Módulo de Finanças

TEXTO DE APOIO_3

Docente: Maria Basílio

Sumário
 A equivalência de capitais;
 Resolução de exercícios práticos: Ex. 10 a Ex. 13.

No final deste tópico o aluno deverá ser capaz de:

- Perceber a utilidade da equivalência de capitais;

- Saber estabelecer uma equação de equivalência de capitais;
- Saber aplicar as fórmulas do RJS e RJC na equivalência de capitais;

Trabalho Autónomo: 4 horas

A Equivalência de Capitais

A equivalência de capitais assenta no princípio chave do cálculo financeiro  a variabilidade dos

valores dos capitais em função do tempo.

Por isso,

Dois capitais só são equivalentes, se e só se, no mesmo momento

assumirem o mesmo valor.

Generalizando para conjuntos de capitais, podemos formular a equação de equivalência:

Dois conjuntos de capitais dizem-se equivalentes num dado momento,

quando as somas dos valores desses capitais, referidos a esse momento,
dos capitais que compõem cada um dos conjuntos, forem iguais

Metodologia a seguir:
Quando estabelecemos uma equação de equivalência devemos sempre responder a três questões
essenciais:

1. Entre que capitais pretendemos estabelecer a equivalência? - O QUÊ?

2. Em que momento pretendemos estabelecer a equivalência dos capitais? Qual o momento de

referência? (Quando nada é indicado, considera-se o momento zero) - QUANDO ?

3. De que forma pretendemos estabelecer a equivalência? A equivalência vai ser estabelecida

tendo em conta o regime de juro simples ou o regime de juro composto? - COMO ?

deve vir expressamente indicado no exercício, se estamos a trabalhar

no regime de juro simples (RJS) ou no regime de juro composto (RJC)

ESTIG / Curso de Solicitadoria -1-

2022/2023
Serão utilizadas as fórmulas já vistas nas aulas anteriores, relativas ao RJS e ao RJC.

No Regime de Juro Simples:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜: 𝐶𝑛 = 𝐶0. (1 + 𝑖. 𝑛)

𝐶𝑛
𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜: 𝐶0 =
(1 + 𝑖. 𝑛)

No Regime de Juro Composto:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜: 𝐶𝑛 = 𝐶0. (1 + 𝑖)𝑛

𝐶𝑛
𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜: 𝐶0 = 𝑜𝑢 𝐶0 = 𝐶𝑛 . (1 + 𝑖)−𝑛
(1 + 𝑖)𝑛

As fórmulas anteriores permitem-nos capitalizar e/ou atualizar um determinado capital:

 Capitalizar é encontrar um Cn (um valor acrescido de juros, capitalizado);
 Atualizar é encontrar um C0 (um valor reportado ao momento zero, deduzido de juros).

Exemplo Prático
A empresa X tem as seguintes dívidas:
» 10 000 € vencível daqui a 6 meses;
» 12 000 € vencível daqui a 9 meses;
» 20 000 € vencível daqui a 11 meses.
A empresa pretende substituir as três dívidas por dois pagamentos de igual montante a serem
pagos daqui a 3 e 6 meses. Sabendo que a taxa de juro é de 12% ao ano e considerando, hoje
(momento zero), como o momento de referência, pretende-se que determine o valor dos novos
pagamentos, utilizando:
a) O Regime de juro composto;
b) O Regime de juro simples.

ESTIG / Curso de Solicitadoria -2-

2022/2023
 Dados:

Pretendemos substituir esta forma de pagar a dívida, representada por estes 3 capitais na reta do
tempo:

10 000 12 000 20 000

0 3 6 9 11 Prazo em
meses
momento de
referência

Por uma outra forma de pagamento, substituindo os 3 capitais por 2 pagamentos de igual valor (que
vamos designar por X) conforme o esquema seguinte:

X X

0 3 6 9 11 Prazo em
meses
momento de
referência

Resposta às 3 questões fundamentais de uma equação de equivalência:

1. Entre que capitais se pretende estabelecer a equivalência?

Pretendemos estabelecer a equivalência entre os 3 capitais (10 000 €, 12 000 € e 20 000 €) e os dois
pagamentos de X.

2. Qual o momento de referência? Em que momento se pretende estabelecer a equivalência?

Vamos considerar hoje, momento zero, como o momento de referência que é o que está indicado no
exercício ( e é também o mais comum).

ESTIG / Curso de Solicitadoria -3-

2022/2023
 3. De que forma pretendemos estabelecer a equivalência? A equivalência vai ser estabelecida
tendo em conta o regime de juro simples ou o regime de juro composto?

Primeiro utilizando o Regime de Juro Composto, seguidamente tendo em conta o Regime de Juro
Simples.

Tendo em conta o momento de referência, a formulação da equação de equivalência para encontrar

o valor de X, passa por aplicar as fórmulas de atualização a cada um dos capitais:

Porque,
O valor atual dos três capitais de 10 000, 12 000 e 20 000 euros, reportados ao
momento de zero, deve ser exatamente igual aos valores de X atualizados
também para o momento zero.

a) Considerando o Regime de Juro Composto:

10000 12000 20000 𝑋 𝑋

6/12
+ 9/12
+ 11/12
= 3/12
+
(1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12)6/12

Que é o mesmo que:

10000 12000 20000 1 1

6/12
+ 9/12
+ 11/12
= 3/12
.𝑋 + .𝑋
(1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12)6/12

Nota: para a resolução na calculadora, não esquecer de colocar

entre parêntesis os expoentes quando são frações

9449,11 + 11022,19 + 18026,59 = 0,972 X + 0,945 X

38 497,89 = X (0,972 + 0,945)

38497,89 = X (1,917)

38497,89
𝑋= = 20 082,36
1,917

ESTIG / Curso de Solicitadoria -4-

2022/2023
X = 20 082, 36 € (valor de cada um dos dois pagamentos: um a efetuar daqui a 3 meses e outro daqui
a 6 meses)

Em conclusão, no RJC, se quisermos substituir os 3 capitais em dívida (a pagar daqui a 6, 9 e 11

meses) por dois pagamentos iguais, a serem pagos daqui a 3 e 6 meses, estes devem assumir o valor
de 20 082,36 €, cada um.  De outra maneira, é equivalente fazermos face às 3 dividas que vencem
dentro de 6, 9 e 11 meses OU pagar 2 valores idênticos de 20 082,36€, um a efetuar daqui a 3 meses
e o outro daqui a 6 meses.

b) Considerando o Regime de Juro Simples:

O raciocínio é o mesmo, vamos é usar as fórmulas de atualização do RJS.

10000 12000 20000 X X

+ + = +
6 9 11 3 6
(1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12)

Que é o mesmo que:

10000 12000 20000 1 1

+ + = .𝑋 + .𝑋
6 9 11 3 6
(1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12) (1 + 0,12. 12)

9433,96 + 11009,17 + 18018,02 = 0,9709 X + 0,9434 X

38461,15 = 1,9143 X

38461.15
𝑋= = 20 091,5 €
1,9143

O valor de cada um dos dois pagamentos será no RJS de 20 091,5 €.

(Os dois pagamentos de 20 091,5 € atualizados para o momento zero, são equivalentes aos três
valores em dívida – de 10 000, 12 000 e 20 000 - também atualizados para o momento zero).

ESTIG / Curso de Solicitadoria -5-

2022/2023
 EXERCICIOS PRÁTICOS
Exercício 10

Considerando o regime de juro composto e a taxa de 11% (anual), verifique se são ou não
equivalentes hoje, os seguintes capitais:
 Um capital de 3522,44 € vencível daqui a 4 anos.
 Um capital de 4340 € vencível daqui a 6 anos.

Exercício 11

Considere os seguintes capitais a vencer no final dos prazos indicados:

 Um capital de 570 € a vencer daqui a 2 anos e meio;
 Um capital de 450 € a vencer daqui a 4 anos;
 Um capital de 780 € a vencer daqui a 6 anos;
 Um capital de 1200 € a vencer daqui a 10 anos;
Considerando o regime de juro composto e a taxa de 13% (ano), calcule qual o valor do capital
que se deve vencer daqui a 7 anos para que seja equivalente aos referidos capitais;

Exercício 12

Uma dívida de 7000 € vai ser liquidada por meio de três pagamentos, vencíveis a 2, 5 e 9 meses,
contados a partir da data do contrato, de valores nominais iguais a 1750 €, 3500 € e X,
respetivamente, e incluindo juros à taxa anual de 16%. Determine o valor de X utilizando o
regime de juro simples.

Exercício 13

A empresa X deve os seguintes valores a vencer no final dos prazos indicados:

 Um capital de 1600 € a vencer daqui a 2 anos;
 Um capital de 2400 € a vencer daqui a 5 anos e meio;
 Um capital de 3650 € a vencer daqui a 7 anos;
 Um capital de 4200 € a vencer daqui a 9 anos.

ESTIG / Curso de Solicitadoria -6-

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a) Pretendendo liquidar a totalidade da dívida no dia de hoje, qual será o valor a reembolsar?
Considere o regime de juro composto e a taxa de 10% (ano).

b) E se pretendesse reembolsar a totalidade da dívida daqui a 8 anos, qual seria o valor a pagar?
(considere o mesmo regime de capitalização e a mesma taxa de juro).

SOLUÇÕES:

Exercício 10 São equivalentes (hoje).

Exercício 11
O valor do capital único a vencer daqui a 7 anos é de 3350,3 euros, que é
equivalente (e substitui) o conjunto dos 4 capitais que estavam em dívida.

Exercício 12 X = 2255,8 euros.

Exercício 13
a) Hoje, deve reembolsar 6397,4 euros;
b) Daqui a 8 anos o valor a reembolsar será de 13 713,42 euros.

ESTIG / Curso de Solicitadoria -7-

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