Instituto superior de gestão

Licenciatura em gestão
Exame de cálculo Financeiro
1º Semestre 2ª Chamada
Duração da prova: 2h30M

Grupo I (2 Valores)
1.Comente a seguinte frase;

Comente o conceito de spread no universo da taxa de juro e o seu papel ativo e

passivo numa operação de crédito.

Grupo II (18 Valores)

A empresa Smartpaper SA, é uma start-up portuguesa dedicada á produção e

comercialização de papel “fluting” que se destina como matéria prima da industria
do cartão canelado. Sendo uma empresa nova encontra-se em fase de
investimento tendo conseguido despertar a atenção de investidores privados para a
sua atividade através de um fundo de capital de risco que estará disposto a
contribuir com capital próprio para o desenvolvimento da atividade industrial,
nomeadamente para a duplicação da capacidade da atual linha de produção.
Enquanto decorrem as negociações com este fundo de capital de risco, a empresa
conseguiu junto do Banco de Fomento uma linha de crédito leasing de molde a
poder adquirir diversos equipamentos vitais para a sua atividade no valor de
250.000 Euros, aceitando para o efeito uma taxa de juro trimestral com
capitalizações mensais de 6%, sendo que a primeira prestação anual decorreria 8
meses após a contratação e o seu valor residual de 20% do capital e por um
período de 10 anos.
Decorridos 4 meses de atividade a empresa chega a acordo com o fundo de capital
de risco e paralelamente a isto a empresa aceitou uma enorme encomenda de um
cliente no valor de 45.000 euros e combinou que este aceitava pagar a divida a
contrair através uma liquidação de 20% a pronto e um aceite de uma letra a 90
dias nas seguintes condições:
Taxa de juro: 4,5%
Comissão de cobrança: 2%
Imposto de selo: 4%
Portes: 2 euros
Dois anos depois do inicio da operação de leasing, no âmbito do acordo com a
capital de risco a empresa decide reestruturar toda a sua divida bancária num novo
empréstimo global adicionando-lhe o valor suficiente para poder adquirir uma
empresa concorrente, constituindo-se assim como único “player” no mercado
nacional.
Este valor adicional foi estimado em 3 milhões de euros.

Página
1
Assim 30% do valor global seria nas seguintes condições:
Amortização através de 10 anuidades constantes antecipadas, calculadas à taxa de
15%, amortizadas pelo sistema conhecido como “francês puro”. Com uma taxa de
juro anual de 5% com capitalizações bimensais.
O restante nas seguintes condições:
Contração de um empréstimo obrigacionista com um número de obrigações
emitidas de 500.000, um prémio de reembolso de 0,4 euros e os juros pagos
anualmente a taxa de juro anual nominal de 12% com capitalizações trimestrais e
com um prazo do empréstimo 4 anos.
A fundo de capital de risco pretende ter uma opção de saída com um prémio sobre
todo o capital angariado de 20%.

a) Qual o Valor da renda relativa à operação de leasing contraída (2 Valores)

b) Qual seria o valor de capital a liquidar após a 8 prestação (1 Valor)
c) Qual o montante total de capital e juros que seriam liquidados com esta
operação (2 Valores)

d) Qual o montante do titulo de crédito a emitir para satisfazer as pretensões da

Smartpaper (2 Valores)

e) Qual a diferença entre uma letra e uma livrança (0,5 Valores)

f) Qual o montante global da divida á data da reestruturação do empréstimo
(2 Valores)
g) Calcule as primeiras 6 linhas do quadro de amortização, tendo em atenção o
sistema de reembolso escolhido. (2 Valores)

h) Calcule o valor do pagamento feito pela sociedade no 8º vencimento (1 Valor)

i) Qual na sua opinião seria a melhor opção de reembolso e porquê (1 Valor)
j) Elabore o Quadro de Amortização deste empréstimo obrigacionista (2
Valores)
k) Explique o porquê da amortização poder não ser igual em cada período (1
Valor)
l) Qual o montante que o fundo de investimento terá direito como opção de
saída e explique porquê (1,5 Valores)

Página
2