Nome: Júlia Oliveira Castro de Moura

Nº USP: 13733089

Resumo de Matemática Financeira - aulas 1, 2, 3, 4 e 5

❖ Taxa de Juros: nos auxilia a levar valores de um período para outro.

➢ Inflação: uma composição da taxa de juros. É o aumento geral dos preços
que corrige valores para manter o poder de compra;
➢ Custo de Oportunidade: outra composição da taxa de juros. É a
remuneração pelo adiamento do consumo;
■ SELIC: taxa de juros básica da economia e considerada livre de
riscos. Na Selic, estão inclusas apenas a inflação e o custo de
oportunidade;
➢ Risco: cada projeto possui um nível de risco diferente. Quanto maior o risco,
maior a taxa de juros. O prêmio de risco é a remuneração que você recebe
pela tomada de risco em um determinado ativo ou investimento.

Juros Simples: os juros incidem apenas pelo capital inicial, ou seja, é uma função linear,
comportando-se de forma aritmética.
❖ J=Cin
❖ M = C (1 + i n)
➢ J = juros; C = Capital Inicial; M = Montante; i = taxa de juros; n =
número de períodos;
■ OBS: a taxa de juros (i) e o número de períodos (n) devem
sempre estar na mesma unidade (ano-ano; mês-mês);
■ OBS 2: a taxa de juros (i) será sempre dividida por 100 para
realizar os cálculos.

As contas relacionadas a juros são mais facilmente realizadas ao utilizar a calculadora

financeira HP12C. Logo, têm se um exemplo:

Ex.: Um capital de R$ 40.000 foi aplicado num fundo de poupança por 1 ano e 11 meses, a
uma taxa de juros de 0,5% a.m. Qual será o montante produzido nessa operação?

Sem HP12C:
M = 40.000 ( 1 + 0,005 x 23 )
M = 40.000 x 1,115
M = R$ 44.600

Na HP12C:
0,005 [enter] 23 [x] 1 [+] 40.000 [x]

Juros Compostos: os juros incidem sempre sobre o saldo apurado no período

imediatamente anterior, ou seja, é um juro sobre juros. A função nesse caso deixa de ser
linear e vira exponencial, os juros crescem exponencialmente em função do tempo.

OBS: Para operações de curto prazo, que rendem menos que um período, os Juros Simples
remuneram mais do que os Juros Compostos.

❖ VF = VP (1 + i ^n )
Ex.: Qual o valor de resgate de uma aplicação de R$ 1200 em um título pelo prazo de 8
meses à uma taxa de juros compostos de 3,5% a.m.?

Sem HP12C:
VF = 1200 ( 1 + 0,035 ^ 8 )
VF = R$ 1580,17

Com HP12C:
1200 [CHS] [PV] 3,5 [i] 8 [n] [FV]

Descobrindo mais sobre a HP12C:

[f] [FIN] ; [f] [REG] = limpar a memória da calculadora;
[STO] [EEX] = períodos quebrados
[CHS] = mudança de sinal.

Taxas Proporcionais: são as taxas de Juros Simples. Elas são proporcionais pois seus
valores formam uma proporção com os tempos a ela referidos, reduzidos à mesma unidade.

Ex.: Calcule a taxa proporcional mensal a 12% a.a.

i mês = 12% a.a. / 12 meses = 1% a.m.

Ex.: Calcule a taxa proporcional anual a 3% a.m.

i ano = 3% x 12 meses = 36 a.a.

Taxas Equivalentes: são as taxas de Juros Compostos. Elas são equivalentes pois,
quando aplicadas a um mesmo capital, durante o mesmo período, produzem o mesmo juro.
❖ i QUERO = ( 1 + i TENHO ) ^ QUERO / TENHO - 1

Ex.: Calcule a taxa anual equivalente a 2% a.m.

Sem HP12C:
i ano = ( 1 + 0,02 ) ˆ 12/1 - 1
i ano = 1,02 ^ 12 - 1
i ano = 26,82% a.a.

Na HP12C:
1,02 [enter] 12 [y^x] 1 [-] 100 [x]

Ex.: Calcule a taxa mensal equivalente a 35% a.a.

Sem HP12C:
i mês = (1 + 0,35 ) ^ 1/12 - 1
i mês = 2,53% a.m.

Com HP12C:
1,35 [enter] 12 [1/x] [y^x] 1 [-] 100 [x]
Ex.: Calcule a taxa equivalente ao dia útil de 7% ao ano over.

Sem HP12C:
i dia = ( 1 + 0,07 ) ˆ 1/252 - 1
i dia = 0,27% a.d.u.

Na HP12C:
1,07 [enter] 252 [1/x] [y^x] 1 [-] 100 [x]

OBS: em um ano over há 252 dias úteis.

Taxas Acumuladas: quando as taxas de juros variam ao longo do tempo, temos que
calcular a taxa acumulada do período.
❖ ( 1 + i acumulada ) = ( 1 + i1 ) ( 1 + i2 ) (1 + i3 ) … ( 1 + in)

Ex.: O acúmulo das taxas 1,2%, 0,9% e 1% referentes ao mês 1, 2 e 3 respectivamente.

Sem HP12C:
(1,02 x 1,009 x 1,01 ) - 1 = 3,13% a.t. (ao trimestre)

Com HP12C:
1,02 [enter] 1,009 [x] 1,01 [x] 1 [-] 100 [x]

Taxas Médias: utiliza-se o mesmo modelo de Taxas Equivalentes.

Ex.: Calcule a taxa média mensal de um investimento que pagou no último trimestre 3,13%
a.t.

Sem HP12C:
i mês = ( 1 + 0,0313 ) ^ ⅓ - 1
i mês = 1,03% a.m.

Com HP12C:
1,0313 [enter] 3 [y/x] [x^y] 1 [-] 100 [x]

Efeito Fisher: é a relação entre os retornos reais, retornos nominais e a inflação.

❖ ( 1 + taxa nominal ) = ( 1 + taxa real ) ( 1 + inflação )

Ex: suponha que a inflação no último ano foi de 7%, se a taxa nominal de um investimento
foi de 14% ao ano, qual é a taxa real desse investimento?

Sem HP12C:
i real = ( 1 + taxa nominal ) / (1 + inflação )
i real = ( 1,14 ) / ( 1,07 )
i real = 6,54% a.a

Com HP12C:
1,14 [enter] 1,07 [sinal de divisão] 1 [-] 100 [x]
Taxas Brutas e Líquidas:
❖ Taxa Bruta: taxa líquida + imposto
❖ Taxa Líquida: diz exatamente o que você vai receber após pagar os impostos
devidos ao governo
➢ taxa bruta = taxa líquida ( 1 - alíquota imposto )

Ex.: A alíquota de um CDB onde foram investidos R$ 1000 por 360 dias a uma taxa bruta de
10% a.a. foi de 20% sobre os rendimentos. Calcule a taxa líquida desse investimento.

Sem HP12C:
IR = 20%
n = 360 dias
i bruta = 10% a.a.
i líquida = 0,10 ( 1 - 0,20 )
i líquida = 8% a.a.

Na HP12C:
0,10 [enter] 1 [enter] 0,2 [-] [x] 100 [x]

Séries de Pagamentos Uniformes: são acrescentados mais fluxos às operações.

❖ Fluxos Intermediários (PGTO) ou (PMT): devem ser de mesmo valor e no mesmo
intervalo de tempo.

Ex.: Vamos financiar um carro novo que custa R$ 50.000 em 24 parcelas mensais, pagando
uma taxa de juros de 1,5% a.m. Qual o valor da parcela?

Na HP12C:
[g] [END] 24 [n] 1,5 [i] 50.000 [CHS] [PV] [PMT] = R$ 2496,21 (maior)
modo pós-tecipado

[g] [BEG] 24 [n] 1,5 [i] 50.000 [CHS] [PV] [PMT] = R$ 2459,32 (menor)
modo antecipado

EX.: Quantas parcelas mensais de R$ 2000 seriam necessárias em um fundo que pague
uma média de 2,1% a.m. para conseguir juntar os 50.000 reais que custam um semestre de
intercâmbio nos EUA?
PMT = 2000
i = 2,1% a.m.
VF = 50.000

Na HP12C:
[g] [END] 2000 [CHS] [PMT] 2.1 [i] 50.000 [FV] = 20,31 meses
valor negativo ; valor positivo