STRYKER CORP: FORNECIMENTO DE PCBS

INTRODUÇÃO:

Basicamente, a Stryker Corporation é uma empresa que oferece muitos equipamentos

médicos em todo o mundo e também é conhecida por ser uma das principais empresas de tecnologia
médica em todo o mundo. O equipamento médico fornecido por esta empresa inclui produtos
cirúrgicos, médicos, de coluna e de neurotecnologia e equipamentos reconstrutivos. Os principais
serviços e produtos disponibilizados pela empresa estão acessíveis em todo o mundo. O principal
instrumento utilizado para a fabricação de produtos médicos é o PCB (Placas de Circuito Impresso).
Uma placa de circuito impresso (PCB) suporta mecanicamente e conecta eletricamente componentes
eletrônicos usando trilhas condutoras, almofadas e outros recursos gravados em folhas de cobre
laminadas em um substrato não condutor. Em 2002, a empresa apresentou uma boa receita e lucro
operacional onde estimava cerca de US$ 3 bilhões e US$ 507 milhões.

As divisões que fazem parte da empresa incluem equipamentos cirúrgicos e médicos,

implantes ortopédicos, vendas internacionais e serviços médicos de reabilitação. Existem três
negócios principais da empresa: Stryker Medical, Stryker Endoscopia e Stryker Instruments. Na
unidade da Stryker Medical, estão sendo preparadas camas hospitalares e outros equipamentos
médicos de manuseio de pacientes. Além disso, esta unidade de negócios também atua no
fornecimento de produtos de atendimento médico de emergência. Enquanto na unidade de endoscopia
da Stryker, produz equipamentos de comunicação e imagem de vídeo, juntamente com instrumentos
de cirurgia geral e artroscópica. Além disso, na unidade Stryker Instruments saem equipamentos para
sala de cirurgia, produtos intervencionistas para controle da dor e instrumentos cirúrgicos.

O PROBLEMA:

Recentemente, a empresa tem enfrentado muitos problemas em relação aos fornecedores e faz
com que a empresa tenha que trazer algumas mudanças em sua estratégia de sourcing. Da perspectiva
actual, a empresa está a terceirizar numa base contratual junto dos fabricantes e estimou despesas
correntes de 10 milhões de dólares nos dois anos anteriores.

A direção da empresa não está tão satisfeita com o contrato dos fabricantes por alguns
motivos. A princípio, a empresa enfrenta problemas de qualidade dos produtos. Em segundo lugar, a
empresa também enfrenta problemas com o fornecedor atual em termos de prazos de entrega e
responsabilidade pelos produtos da empresa. Consequentemente, a empresa precisa continuamente
encontrar novos fornecedores, um após o outro, para a fabricação de seus produtos. Outro grande
problema encontrado nos fabricantes terceirizados é devido à operação baseada em pequenas margens
e capital limitado.
AS TRÊS OPÇÕES:

Devido aos problemas, existem três opções para a empresa fortalecer sua cadeia de
suprimentos por parte dos fornecedores. A primeira opção que está à disposição da empresa é manter
a atual política básica de fornecimento, fazendo apenas pequenas alterações nela. A próxima
alternativa disponível para a Stryker Corporation é melhorar a consistência através do
desenvolvimento de um relacionamento forte com um único fornecedor, e esse fornecedor venderá os
seus produtos apenas à Stryker Corporation. Além disso, a última opção será a fabricação das
instalações da empresa que fornecem PCBs perto da sede da empresa.

Como a empresa tem que decidir se deve terceirizar ou terceirizar a instalação de fabricação;
portanto, podem tomar suas decisões com base nos objetivos traçados pela empresa. O principal
objetivo da empresa é reduzir a compra de Placas de Circuito Impresso e maximizar o lucro. Além
disso, outro objetivo da empresa é reduzir o risco com relação aos fornecedores de PCBs. O próximo
objetivo da empresa é obter controle e capacitação sobre a cadeia de suprimentos, entrega e qualidade
dos produtos. Outro objetivo mais importante da empresa é melhorar o caixa em termos de liquidez.

A SOLUÇÃO:

Para este estudo de caso da Stryker Corporation, pode-se observar que a opção três (fabricar
seus próprios PCs em suas próprias instalações próximas à sede da empresa) pode ser considerada a
melhor alternativa a ser adotada por vários motivos. A princípio, se a empresa adotar a opção de in-
sourcing, ela poderá exercer total controle em sua cadeia de suprimentos onde poderá ajudar a
aumentar o grau de qualidade junto com a entrega dos produtos. Outro motivo está relacionado ao
transporte e pode reduzir o custo logístico, já que a instalação ficará localizada próxima à sede da
empresa. Além disso, o custo de fabricação, juntamente com a fabricação interna de PCBs, será
dedutível de impostos, permitindo à empresa reduzir suas obrigações fiscais durante os primeiros anos
de fabricação. Além disso, a depreciação aplicada ao capital e ao equipamento informático em relação
ao investimento inicial também será dedutível fiscalmente. Além disso, se a empresa optar pela opção
número três, poderá alcançar eficiência em termos de produção que, por sua vez, aumentará a
rentabilidade da Stryker Corporation.

Resumindo, os benefícios que a empresa obterá com esta opção é um melhor controle de
qualidade, entrega e custo. Além disso, ajudará a manter a estabilidade do negócio, fornecer PCBs a
outros negócios da Stryker e ser capaz de implementar mudanças de custos e evitar impostos. Em vez
disso, existem alguns riscos quando a empresa implementa a opção três, onde é necessário manter o
estoque, incorrer em um grande desembolso de capital e custos irrecuperáveis. Além disso, a empresa
tem que aumentar o número de funcionários, a folha de pagamento e outras despesas em termos de
materiais, infraestrutura, P&D, manutenção e assim por diante. Outra, a empresa também tem que
correr riscos caso o equipamento que está sendo utilizado esteja desatualizado.

COMPARAÇÃO COM OUTRA OPÇÃO:

OPÇÃO 1 OPÇÃO 2

Beneficiar: Beneficiar:

- Nenhum desembolso de capital onde, em - Esta opção pode melhorar a qualidade

certa medida, possa proteger o futuro dos fornecimentos, aumentando o

contra perturbações com custos mais potencial de negócio com o fornecedor.

baixos e flexibilidade.

Risco: Risco:

- Esta opção pode gerar instabilidade em - Esta opção apresenta a possibilidade de

qualidade, custo, entrega e capacidade de falência e fraco desempenho financeiro

resposta. do fornecedor e faz com que o único

fornecedor afete fortemente o

desempenho da Stryker's Corporation e

acabe causando o problema de

coordenação.

RAZÃO QUE VALE A PENA FABRICAR SEUS PRÓPRIOS PCBs OU NÃO

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS (ANO 2005 – 2007):

Como mencionado, todos os PCBs seriam produzidos internamente a partir do ano de 2006. Então,

analisamos a demonstração de resultados de 2005 a 2006 para ver como está o crescimento das

vendas para aquele momento e prevemos para o ano de 2007 como a empresa gasta mais de US$ 10
 milhões. (Consulte o Relatório Anual da Stryker Corporation 2005 e 2006 retirado de

http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=118965&p=irol-reports ).

Declaração de rendimentos 2005A 2006A 2007E1 2007 E2

Vendas Líquidas $4,871.50 $5,405.60 $6,000.22 $6,892.22
Custo das vendas $1,718.50 $1,848.70 $2,083.88 $2,393.67
Lucro bruto $3,153.00 $3,556.90 $3,916.34 4,498.55
Despesas de PD&E $284.70 $324.60 $360.31 $413.87
Despesas gerais e
administrativas $1,853.50 $2,061.70 $2,288.49 $2,628.70
Amortização de intangíveis $48.80 $43.60 $48.40 $55.59
P&D em processo $15.90 $52.70 $58.50 $67.19
$950.10 $1,074.30 $1,160.65 1,333.20
Receita (despesas)
operacional $4.50 $29.50 $0.00 $0.00
Lucro antes de impostos $954.60 $1,103.80 $1,160.65 1,333.20
Imposto de renda $311.00 $326.10 $348.20 $399.96
Lucro líquido $643.60 $777.70 $812.46 $933.24

%
aumentar Proporção às vendas
2005- 2006- 2006- 2007
2006 2007E1 2007E2 2005 2006 E1 2007 E2
11% 11% 28%
8% 13% 29% 0.35 0.34 0.35
13% 10% 26% 0.65 0.66 0.65
14% 11% 28% 0.06 0.06 0.06
11% 11% 28% 0.38 0.38 0.38
-11% 11% 28% 0.01 0.01 0.01
231% 11% 28% 0.00 0.01 0.01
13% 8% 24% 0.20 0.20 0.19
556% -100% -100% 0.00 0.01 0.00
16% 5% 21% 0.20 0.20 0.19
5% 7% 23% 0.06 0.06 0.06
21% 4% 20% 0.13 0.14 0.14

O principal destaque: O valor de US$ 933,24 reflete um aumento de

20% conforme exigido pela empresa, já que a empresa gastou mais
de US$ 10 milhões.
 CALCULAR VPL/TIR/PERÍODO DE PAYBACK:

2007P 2008P 2009P 2010P 2011P 2012P

Receita $2,883.76 $3,345.16 $3,880.39 $4,501.25 $5,221.45 $6,056.89

Menos CPV $576.75 $669.03 $776.08 $900.25 $1,044.29 $1,211.38
Lucro bruto $2,307.01 $2,676.13 $3,104.31 $3,601.00 $4,177.16 $4,845.51
Despesas
Menos operacionais $865.13 $1,003.55 $1,164.12 $1,350.38 $1,566.44 $1,817.07
Menos Depreciação $69.01 $80.05 $92.86 $107.72 $124.95 $144.94
PBT $1,372.87 $1,592.53 $1,847.34 $2,142.91 $2,485.78 $2,883.50
Menos Imposto $411.86 $477.76 $554.20 $642.87 $745.73 $865.05
PAT $961.01 $1,114.77 $1,293.14 $1,500.04 $1,740.04 $2,018.45
Adiciona
r Depreciação $69.01 $80.05 $92.86 $107.72 $124.95 $144.94
Entrada Líquida $892.00 $1,034.72 $1,200.28 $1,392.32 $1,615.09 $1,873.50

Crescimento da
empresa 20%

-
$2,000.0
0 $892.00 $1,034.72 $1,200.28 $1,392.32 $1,615.09 $1,873.50

10.00% VPL a 10% $3,253.81

15.00% VPL a 15% $2,396.75
20.00% VpV @ 20% $1,753.70
TIR 52%
Período de
reembolso 2,1 anos

Do exposto, derivamos um VPL aparentemente positivo do projeto para o ano (2007 – 2012) ao

utilizar a taxa de desconto de 10%, 15% e 20%. Além disso, há uma TIR muito maior em comparação
com a taxa mínima (15%), o que significa que o projeto é lucrativo. Então, concluindo, vale a pena

investir neste projeto.