Aposentadoria em Perigo 2018

1
Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

APOSENTADORIA
EM PERIGO
Clube dos Poupadores
Leandro Ávila
Versão / 2018
www.clubedospoupadores.com

Copyright © 2017 Leandro Ávila
Todos os direitos reservados e protegidos pela Lei 9610 de 19/02/1998.

Nenhuma parte deste livro poderá ser reproduzida ou transmitida sejam quais os meios
empregados, sejam eletrônicos, fotográficos, mecânicos, gravação ou quaisquer outros
sem a prévia autorização do autor.
O conteúdo desta obra ampara-se no direito fundamental à manifestação do pensamento,

previsto nos arts. 5º, IV e 220 da Constituição Federal de 1988. Vale-se do “animus
narrandi”, protegido pela lei e pela jurisprudência (conferir AI nº 505.595, STF).
Site Oficial: http://www.clubedospoupadores.com
A958l Ávila, Leandro

Aposentadoria em perigo,
Leandro Ávila. –- Fortaleza, CE : Ed do Autor, 2017.
1. Aposentadoria. 2. Educação Financeira .

Sumário
Tudo irá mudar ......................................................................... 6
O sistema já estava dando pistas............................................... 7
O governo não se importa com a sua opinião............................ 9
Pão, farinha ou trigo? .............................................................. 11
É direito ou é um fardo? ......................................................... 14
Benefícios ou malefícios? ........................................................ 15
Você é a minoria mais rica? ..................................................... 16
Com o FGTS é a mesma coisa: ................................................. 20
Quanto você teria se tivesse o controle? ................................. 21
Percebeu a diferença? ............................................................ 26
Quebrando suas pernas .......................................................... 27
Vamos nos adaptar para sobreviver ........................................ 28
Perigos da Previdência Privada................................................ 30
Uma opção qualquer não é a solução...................................... 31
Os três maiores defeitos ......................................................... 32
O que acontece se a empresa quebrar? .................................. 35
97% dos fundos fazem você perder dinheiro ........................... 38
Como avaliar sua previdência privada ..................................... 40
Recomendações dos melhores fundos ............................ 44
Errar custa caro ............................................................... 45

Risco Brasil .............................................................................. 46
Títulos Públicos ....................................................................... 48
Diferença entre credor e contribuinte: ............................ 49
Conheça os credores do Brasil: ........................................ 53
Todo seu dinheiro já está com o governo ........................ 55
Calote da dívida pública .................................................. 56
Segurança ao extremo ..................................................... 57
Investimento de risco zero .............................................. 59
Sentimento de culpa: ...................................................... 62
Investindo por conta própria ........................................... 64
Melhores títulos para sua aposentadoria ........................ 69
Motivação: 12 vezes mais rico ......................................... 69
Se o investimento fosse agora: ........................................ 72
Investimentos mensais para ficar com a média: .............. 75
“Existe apenas um bem, o saber,

e apenas um mal, a ignorância.”
Sócrates (469-399 a.C)

Tudo irá mudar
Se você está acompanhando os últimos acontecimentos, já
deve ter percebido que o governo enfrentará sérios
problemas no futuro para pagar a aposentadoria de quem
já está aposentado e de quem ainda irá se aposentar.
As regras sobre aposentadoria pública no Brasil já

mudaram diversas vezes devem continuar mudando nos
próximos anos. É impossível prever quais mudanças
teremos no futuro, mas a única certeza que você deve ter é
a de que precisa depender cada vez menos do governo para
garantir um futuro mais seguro e digno durante a sua
aposentadoria.
Neste livro, não quero entrar em questões partidárias.

Pouco nos importa a briga entre os políticos, pois acredito
que eles só brigam na frente das câmeras. Por trás, são
todos amigos, parceiros, sócios e aliados
independentemente da cor adotada pelos seus partidos. Os
indícios indicam que tudo que eles fazem é movido por
interesses pessoais, até quando tentam mostrar que estão
defendendo nossos interesses.
Quero falar sobre questões que irão influenciar o seu futuro

nas próximas décadas.
As decisões que você tomará hoje sobre a maneira que

ganha, gasta e investe o seu dinheiro é que irão ditar se no
futuro você será:

• Um idoso, ou idosa, pedindo esmolas nas ruas;
• Um idoso dependente do assistencialismo do
governo, dos seus filhos e amigos;
• Um idoso independente, fazendo o que gosta,
viajando e curtindo merecidamente a vida que você
irá construir, sem depender da ajuda de ninguém.
Diante dessas opções, tenho certeza que todos nós somos

parecidos. Queremos um futuro independente e próspero.
O que nos difere é aquilo que cada um está fazendo no
presente para construir esse futuro.
O sistema já estava dando pistas

A grande verdade é que o modelo de previdência que existe
no Brasil sempre foi uma grande ilusão, criada por políticos
que gostam de prometer coisas, que não podem cumprir,
utilizando o dinheiro da sociedade. O sistema sempre nos
deu pistas de que era insustentável. Essas discussões
relacionadas com novas mudanças na previdência sempre
aconteceram e devem continuar acontecendo.
A primeira grande reforma da previdência correu em 1998,

apenas 8 anos depois da criação do INSS da forma que
conhecemos hoje.
Naquele tempo os políticos já sabiam que o modelo era

insustentável. Seria apenas uma questão de tempo para que
novos remendos fossem necessários. Foi exatamente isso
que aconteceu nos últimos anos.

Esses “remendos” foram aprovados em 1998 (fonte), 1999
(fonte), 2003 (fonte), 2005 (fonte) e 2012 (fonte), durante
praticamente todos os governos.
Muitos outros remendos estão por vir, não tenha nenhuma

dúvida com relação a isso. Todas essas mudanças, em tão
pouco tempo, reforçam o fato de que o sistema é
economicamente insustentável desde a sua concepção.
Em 1998, eu estava começando a minha vida profissional.

Quando vi o governo mudando as regras do jogo,
estabelecendo a aposentadoria por tempo de contribuição e
não mais por tempo de serviço, exigindo-se, assim, trinta e
cinco anos de contribuição do homem e trinta da mulher,
entendi que aquilo era só o começo. Vi que não fazia sentido
permitir que o meu futuro ficasse dependente de um
sistema instável, que muda as regras do jogo
constantemente e sempre para pior.
Se hoje, o sistema é ou não deficitário, isso é o que menos

importa. O importante é o que você irá fazer na sua vida
pessoal para garantir um futuro melhor para você e sua
família, sem depender do governo.
Foi esse tipo de preocupação que tive desde o início da

minha vida profissional e posso garantir que não existe
nada melhor do que você ter o seu próprio projeto de
aposentadoria sem depender do INSS ou de qualquer outra
entidade que prometa cuidar do seu dinheiro melhor do que
você mesmo.

O governo não se importa com a
sua opinião
O governo não liga se você concorda ou não com as novas
reformas da previdência. Ele vai mudar as regras do jogo
novamente, da mesma forma que já fez no passado e que
continuará fazendo no futuro.
Eu vejo todas as "reformas da previdência" como um

choque de realidade para reparar a enganação que sempre
foi esse tipo de sistema que lembra um esquema de
pirâmide financeira.
Mudanças nas regras da aposentadoria pública estão

ocorrendo em todos as partes do mundo. Em vários países
os governos estão mudando as regras para dar uma
sobrevida a este modelo insustentável. Clique aqui e veja
exemplos em países com a Grécia. Em 2010 a França sofreu
uma forte onda de greves gerais e protestos contra as
reformas feitas na previdência deles (veja aqui).
Mesmo com os protestos, os governos mudam as regras do

jogo.
Melhor do que ficar resmungando e defendendo um

sistema falho é trabalhar agora para eliminar a sua
dependência dele.
Aumente seus esforços para ser cada vez menos dependente

do sistema de serviços e assistencialismo do governo

(saúde, educação, previdência, etc.). Isso é o melhor que
cada um pode fazer no contexto da sua vida pessoal.
Tirando o foco do pessoal e olhando para a coletividade,

melhor que participar de protestos de utilidade
duvidosa, seria participar de projetos de conscientização e
educação das pessoas.
É no silêncio que as grandes mudanças acontecem, só que

elas demoram muito, pois precisamos mudar cabeça por
cabeça, como você pode observar nesse desenho animado
(clique).
Defender sua dependência do sistema ou se tornar

independente do sistema será sempre uma questão de
escolha.
"Você deve entender que

a maior parte dessas pessoas
não está pronta para acordar
e muitos são tão inertes,
tão dependentes do sistema
que vão lutar para protegê-lo.”
Morpheus, Matrix
No Brasil, toda a confusão sobre esse tema nem começou

ainda. Se as regras do jogo mudarem, teremos reclamações
e protestos. Se não mudarem, também teremos
reclamações e protestos depois das consequências.
A situação mais preocupante é a possibilidade de a

população eleger novos políticos que irão prometer coisas
10

que não podem cumprir para garantir mais benefícios, mais
dinheiro e mais recursos sem dizerem de onde irão tirar o
dinheiro.
A população ainda não entendeu que o governo não produz

riquezas. Ele tira uma parte das riquezas geradas pela
sociedade e devolve apenas uma parte do que tirou, graças
a ineficiência do sistema.
Quando tive meu primeiro choque de realidade sobre a

previdência em 1998, lembro que fiquei cheio de dúvidas.
Minha grande dúvida era: será que não seria melhor criar o
meu próprio projeto de aposentadoria para não depender
do governo no futuro?
Vamos refletir sobre esse tema no decorrer deste livro, mas

antes, vamos descobrir onde estamos e para onde estamos
indo. Precisamos primeiro entender o problema no lugar de
reclamar do problema.
Pão, farinha ou trigo?

Até aqui, já vimos que não adianta ficar perdendo tempo e
energia reclamando do problema. Você só precisa entender
o problema e depois partir para a solução, dentro das suas
possibilidades e realidade.
Você não deve se comprometer com o problema. O seu

comprometimento, seus esforços e tempo devem estar
focados na solução.
11

Isso vale para todos os problemas que enfrentamos na vida.
Para que você possa entender a diferença entre focar no
problema e focar na solução vou contar uma história que
tive acesso recentemente.
Era uma vez um comerciante muito

generoso, dono de uma grande padaria. A
cidade onde ele vivia passava por uma
grave crise econômica. Todos os dias
apareciam pessoas pedindo ajuda na
padaria. Naquele dia, logo na abertura da
padaria, três homens apareceram e
relataram o mesmo problema. Estavam
passando por sérios problemas financeiros.
O dono da padaria sabia que existiam

pessoas comprometidas com o problema e
outras comprometidas com a solução do
problema. Cada um vai exigir um tipo de
ajuda diferente para se sentir feliz e
satisfeito. Por este motivo, ele ofereceu três
alternativas diferentes para os três homens.
Colocou sobre a mesa um cesto de pães, um
saco de farinha e um saco de sementes de
trigo e pediu para que escolhessem qual
gostariam de levar.
Quando ele deu as três opções, um dos

homens agarrou o cesto de pães e disse:
"Muito obrigado senhor! Resolvi meu
problema e agora minha família terá pães
para comer".
12

O segundo homem agarrou o saco de
farinha e disse: "Não tenho os pães, mas
com essa farinha o meu problema estará
resolvido, vou fazer muitos pães para minha
família. Muito obrigado!"
O terceiro homem pegou o saco de sementes

de trigo com lagrimas nos olhos. Eram
lágrimas de felicidade. Ele disse: "Fiquei
com a melhor das três oferendas. Serei o
único que nunca mais precisará retornar
aqui para pedir pão ou farinha para o
senhor. Meu problema está definitivamente
resolvido. Muito obrigado."
Com qual dos três personagens você se identifica mais?
Se você estiver comprometido com o problema, vai

encontrar uma forma de remediar sua dificuldade no curto
prazo.
Não faltam pessoas oferecendo pães para gerar

dependência. Se você estiver focado na solução, vai
encontrar a saída que te levará para uma vida mais livre e
independente do pão dos outros.
Remediar é mais rápido e fácil. Resolver o problema, exige

esforço, trabalho e sacrifício de curto prazo.
A maioria das pessoas que vejo reclamando da previdência,

estão agarradas ao cesto de pães. Elas estão brigando por
mais pães. Nenhuma percebeu que o problema não será
13

resolvido com mais pães. O problema só será resolvido
quando elas forem menos dependentes do pão distribuído
pelo governo. Depender menos da previdência e do governo
significa trabalhar e estudar para resolver o seu
problema de uma vez por todas.
Se você entender isso estará pronto para ler as próximas

páginas.
É direito ou é um fardo?
Você acredita que a sua aposentadoria, através da
previdência social, é um direito conquistado pelos
trabalhadores?
É exatamente isso que os governos e os políticos do mundo

todo querem que as pessoas acreditem. Na prática, não é
assim que as coisas funcionam.
Aquelas "contribuições" para o INSS que você e seu

empregador fazem todos os meses, na verdade são
impostos, só que com uma roupagem de benefício social.
O sistema de "benefícios" oferecido pelo governo só tem

uma finalidade real que é retirar mais dinheiro da renda das
pessoas, transferindo esses recursos para dentro da
máquina do governo, onde ele será desperdiçado das mais
variadas formas, sejam elas lícitas ou ilícitas.
O governo já fica com uma boa parte da sua renda, usando

como desculpa a oferta de serviços públicos de
14

qualidade na saúde, educação, justiça, etc. Quando ele te
obriga a contribuir com o INSS, usa a desculpa de que irá
prover os recursos que você irá precisar para ter uma boa
aposentadoria no futuro. O INSS funciona como uma
seguradora pública.
Na prática, já sabemos que o governo cobra caro por

serviços de péssima qualidade, sem oferecer qualquer
garantia de que serão prestados para você. Todos são
obrigados por lei a pagar por estes serviços.
Como já falei, desde a criação do INSS, as regras do jogo

foram modificadas inúmeras vezes e tudo indica que vão
continuar mudando até o dia que pagar o INSS será tão
inútil quanto pagar qualquer outro imposto.
Benefícios ou malefícios?
O governo fica com boa parte da renda dos mais pobres,
através de descontos para cobrir "benefícios" retirados dos
salários e impostos sobre o consumo de produtos e serviços.
Isso reduz a renda das famílias e inviabiliza a contratação
de serviços privados que poderiam substituir os serviços
públicos inexistentes ou de baixa qualidade.
As famílias de classe média também pagam pelos serviços

públicos, mas conseguem alguma sobra para contratar
escolas e hospitais particulares. Na prática, as famílias
pagam duas vezes pelo mesmo serviço.
15

Parece estranho, mas os impostos e contribuições que são
retirados da população, com a desculpa de que serão usados
para promover igualdade, acaba gerando exatamente o
contrário. Os mais pobres não possuem renda suficiente
para pagar duas vezes pelos mesmos serviços.
Se o sistema criado para combater a desigualdade não

existisse, pelo menos as pessoas teriam acesso a todos os
recursos gerados pelo seu próprio trabalho. Elas poderiam
tomar decisões melhores que o governo sobre o que fazer
com o próprio dinheiro. Quando o governo assume esse
papel, ele tira a liberdade das pessoas. O que deveria ser um
benefício se torna um malefício.
Você é a minoria mais rica?

Com base em um outro artigo que li recentemente no site
"Administradores", indicado por um leitor aqui do Clube,
resolvi refazer as contas que o autor publicou, adicionando
o efeito dos juros.
A ideia é entender o impacto negativo da poupança forçada

que a sociedade faz ao "contribuir" com o INSS e FGTS.
Como seria se esse dinheiro fosse controlado por você e não
pelo governo?
Vamos imaginar que você ganha um salário de apenas R$

1.000,00 por mês.
Se você acha pouco, saiba que a renda média, por pessoa,

dos brasileiros é de apenas R$ 1.242,00, segundo o
16

IBGE (fonte). Se na sua casa, a renda da família dividida
pelo número de pessoas é maior que isso, saiba que você faz
parte de uma "elite de privilegiados". Você compõe a
minoria dos mais ricos.
Vamos simular. Seu salário é de R$ 1000,00 e a empresa

onde você trabalha descontaria 8% do seu salário (R$ 80) e
ainda pagaria 20% (R$ 200) ao entregar R$ 280
mensalmente nas mãos do governo referente ao que precisa
ser pago para a previdência social.
Antes de continuar, peço sua atenção para um fato. Esses

R$ 200 que o empregador pagará para o governo, é fruto do
seu trabalho e não sai do bolso do empregador, como
muitos imaginam. Para a empresa, o custo da sua
contratação é a soma de tudo que ela precisa desembolsar
para manter você empregado. Para que o seu emprego se
torne economicamente viável para o empresário, é
necessário que você trabalhe o suficiente para que todos
esses custos e exigências do governo possam compensar.
Quando não compensa, o resultado é a sua demissão ou sua
não contratação.
17

18

A tabela acima, gerada através desta planilha aqui (que
encontrei na internet), serve apenas para que você tenha
consciência de quanto você precisa trabalhar mensalmente
para pagar o governo e tudo que você acha que são direitos
e benefícios recebidos "de graça". Nada é de graça.
Veja que para receber um salário de R$ 1.000,00 você seria

obrigado(a) a trabalhar para pagar R$ 2.254,10 referente a
todos os custos que a sua contratação geraria, sem falar nos
custos operacionais da empresa e o lucro do seu
empregador, pois sem a possibilidade de lucro o seu
empregador não empreenderia.
Aquilo que você recebe da empresa e do governo, achando

que está "ganhando" alguma coisa, é pago pelo seu trabalho,
centavo por centavo. O empregador e o governo só
devolvem parte das riquezas que você gerou onde o
primeiro fica com uma parte que chama de lucro e o outro
chama de impostos, taxas e contribuições.
No decorrer das últimas décadas, políticos diferentes

criaram os mais variados tipos de "direitos e benefícios".
Eles fizeram você acreditar que são mais inteligentes,
competentes e hábeis nos cuidados com o dinheiro da sua
aposentadoria. Os governantes supõem que você é inapto
para cuidar, poupar e investir seu dinheiro pensando no
futuro.
19

Com o FGTS é a mesma coisa:
O mesmo acontece com suas reservas no caso de uma
demissão. Para o governo, você é incapaz de fazer uma
reserva de emergência poupando uma parte do seu salário.
Eles criaram o FGTS para "salvar" o seu dinheiro de você
mesmo.
No lugar de estimular a educação financeira para que as

pessoas cuidem do próprio dinheiro, o governo escolheu
cuidar do seu dinheiro para você.
Seguindo o nosso exemplo inicial, se você ganhasse R$

1.000,00 por mês, seu empregador seria obrigado a
transferir R$ 80, daquilo que você produziu no mês, para a
sua conta no FTGS.
O governo fará o que bem entender com o seu dinheiro e,

no final, pagará uma remuneração de apenas 3% de juros
por ano + TR. A poupança, que é um dos investimentos
menos rentáveis, faria seu dinheiro render o dobro.
Um exemplo de uso do seu dinheiro ocorre quando o

governo empresta seus recursos para os bancos públicos.
Seu FGTS é uma fonte de dinheiro barato (mal
remunerado) para financiar obras realizadas por consórcios
de empreiteiras (amigas do governo que monopolizam o
mercado) e que estão envolvidas em escândalos de
corrupção investigados pela polícia (fonte).
20

Somando os pagamentos de INSS (R$ 80 + R$ 200 = R$
280) e FGTS (R$ 80) podemos afirmar que o governo está
obrigando você a produzir R$ 360 a mais, para que o seu
empregador possa pagar o seu salário de R$ 1.000,00 e
ainda repassar outros R$ 360 para o governo, sem que isso
torne sua contratação desvantajosa.
Esse dinheiro será controlado pelo governo por várias

décadas, até o dia da sua aposentadoria ou demissão. Você
até poderá antecipar o recebimento do seu FGTS, mas para
isso, terá que se enquadrar em uma das 1001 regras e
exceções que eles criam a todo momento para dificultar seu
acesso ao seu dinheiro.
Quanto você teria se tivesse o

controle?
Vamos imaginar um mundo fantasioso onde todas as
pessoas receberam uma boa educação financeira na escola
e aprenderam como ganhar, poupar e investir o próprio
dinheiro pensando no futuro.
Imagine que essas pessoas financeiramente educadas

conseguiram votar em políticos que mudaram as regras do
jogo pela última vez. Agora, as pessoas terão o direito de
tomar decisões sobre onde e como investir os recursos da
sua aposentadoria e FGTS.
Imagine que você vive neste mundo fantasioso e que entre

os 22 e 65 anos recebeu esses R$ 360 (do INSS e FGTS)
21

mensalmente em uma conta para investimentos que seria
livre de taxas e imposto sobre o rendimento.
Durante esses 43 anos você investiu esses R$ 360 mensais

em aplicações financeiras que renderam 6% ao ano acima
da inflação ou 0,5% ao mês. Isso é o que você conseguiria se
pudesse investir o seu dinheiro em um título público como
o Tesouro IPCA oferecido através do Tesouro Direto para
qualquer cidadão nos dias de hoje.
Agora vamos descobrir quanto você teria no futuro através

do nosso simulador de juros compostos, onde você pode
simular este ou outros valores. Veja a foto que tirei da
simulação que fiz:
22

Durante os 43 anos poupando R$ 360 você teria acumulado
R$ 185.760,00 fruto do seu trabalho. Os outros R$
686.345,14 seriam gerados através do efeito dos juros
compostos (juros sobre juros).
No gráfico, podemos observar que no meio da sua

trajetória, os juros mensais do seu investimento (linha
amarela) já seriam maiores que o valor investido
mensalmente (linha vermelha). Isso significa que o seu
investimento se tornaria um gerador de renda passiva que
cresceria exponencialmente.
23

Como falei, esses 0,5% seriam acima da inflação através de
um investimento como o Tesouro IPCA. As próprias
prestações de R$ 360 por mês deveriam ser reajustadas
pela inflação, pois seu salário certamente seria. Isso
garantiria que no final do processo de investimento você
tivesse um valor futuro com o mesmo poder de compra de
R$ 872 mil nos dias de hoje.
Ao completar seus 65 anos esses 872 mil, rentabilizados

com 0,5% ao mês, produziriam uma renda de R$ 4.360,52
(0,5% ao mês) acima da inflação e sem a necessidade de
gastar o valor principal. Se a sua rentabilidade fosse de 1%,
a sua renda mensal seria de R$ 8.720,00.
Sua rentabilidade no mundo dos investimentos dependeria

apenas do seu nível de conhecimento sobre investir seu
dinheiro aproveitando as oportunidades que o próprio
mercado oferece para aqueles que já sabem investir.
Se você optasse por gastar os juros e uma parte do valor

principal, para não deixar herança para seus familiares, seu
padrão de vida seria ainda maior.
Você ainda deve considerar que não passaria a vida toda

ganhando o equivalente a R$ 1.000,00. Teoricamente as
pessoas buscam mais conhecimento, experiência e
qualificação profissional para ganhar mais com o passar do
tempo.
Durante seus 43 anos de carreira, sua renda mensal

atingiria valores maiores e a suas contribuições para a
aposentadoria também seriam maiores. Isso significa que
24

no final de 43 anos você teria acumulado um valor muitas
vezes maior do que esse apresentado na nossa simulação.
Você também poderia optar por contribuir mais, por um

tempo mais curto, para se aposentar antecipadamente.
Quando você tem pouco dinheiro investido as opções de

investimentos disponíveis são limitadas. Com o passar do
tempo, e aumento do volume investido, você passa a ter
acesso a investimentos que exigem valores maiores para
que você tenha acesso.
25

Percebeu a diferença?
Agora você consegue perceber que jamais o INSS será capaz
de garantir uma aposentadoria de R$ 8.720,00 para alguém
que passou a vida toda recebendo um salário equivalente a
R$ 1.000,00?
O dinheiro que você está "contribuindo" nunca vai gerar os

benefícios que seria capaz de gerar se você estivesse no
controle dos seus investimentos.
Se as pessoas fossem preparadas para lidar com o próprio

dinheiro e tivessem a liberdade de cuidar dos frutos do seu
trabalho, o futuro seria bem diferente.
Infelizmente, vendem a ideia de que as contribuições para

o INSS e FGTS são direitos adquiridos, quando na verdade
são obrigações que geram resultados ineficientes ou nulos
como qualquer imposto.
Uma poupança forçada não é um direito. O verdadeiro

direito, que o Estado tira das pessoas a todo momento, é o
direito de ter liberdade sobre os frutos do seu trabalho e das
suas iniciativas empreendedoras.
O pior é que, movidos pela ignorância financeira, milhões

de pessoas perdem tempo e energia defendendo a
existência e ampliação de sistemas como esse.
26

Quebrando suas pernas
Dizem que o governo é especialista em quebrar as
suas pernas, para depois te "dar" uma cadeira de rodas
de presente.
Essa cadeira será comprada com o dinheiro dos impostos

que você trabalhou para pagar. O governo ainda te fará
acreditar que andar é um direito conquistado, um benefício
que só é possível graças ele. Você vai acreditar, vai votar e
defender os políticos que "trabalham" para garantir o seu
"direito" de andar e o "benefício" de ter uma cadeira de
rodas "grátis".
Infelizmente é isso que acontece com a previdência social e

outras formas de retirar dinheiro das pessoas utilizando
desculpas de que são direitos e benefícios.
Quanto maior for a transferência de dinheiro da população

para um sistema ineficiente, mais o país elevará seus
índices de pobreza.
Lutar contra a ignorância financeira, econômica e política

de centenas de milhões de brasileiros é uma tarefa difícil e
demorada.
Enquanto as pessoas continuarem exigindo direitos,

benefícios e privilégios dos políticos, achando que estão
resolvendo seus problemas, teremos cada vez mais recursos
saindo do bolso da sociedade e desaparecendo no buraco
negro de ineficiência do sistema público.
27

Um país rico é aquele formado por pessoas que sabem
cuidar do seu próprio dinheiro, para que um dia possam se
tornar pessoas ricas graças aos frutos do próprio trabalho,
da poupança e dos investimentos produtivos feitos com
inteligência.
Um país pobre é aquele que possui um governo que tiram

cada vez mais dinheiro e liberdade das pessoas para
garantir direitos e benefícios através de um sistema
ineficiente e corrupto de "distribuição de pão". A ideia
central deles é gerar cada vez mais dependência e não
liberdade.
As pessoas precisam ter mais liberdade para construir o

próprio futuro.
Vamos nos adaptar para

sobreviver
Já que mudar um povo pode demorar décadas ou séculos, o
Brasil continuará sendo um país de juros reais elevados e
inflação elevada. Ficar reclamando não resolve o seu
problema. Você precisa se adaptar ao sistema para poder
sobreviver e garantir um futuro melhor para você durante
sua aposentadoria.
Por este motivo, você precisa iniciar uma estratégia para

garantir a sua aposentadoria utilizando as regras do jogo
vigentes e mantendo o máximo de controle sobre seus
recursos para que possa se adaptar sempre que as regras do
jogo mudarem no futuro.
28

Não tenha dúvidas de que as regras do jogo sempre serão
modificadas. Sempre foram e por este motivo, sempre
serão.
Basta olhar todas as medidas políticas e econômicas

envolvendo investimentos, previdência privada e pública,
impostos e tudo que envolve seu dinheiro nos últimos 30
anos. Se mudanças aconteceram inúmeras vezes no
passado, tudo indica que o padrão vai se repetir nas
próximas décadas.
O mais importante só depende de você. Será a sua

capacidade de adaptação e seu conhecimento, pois a única
certeza que temos é que nada será certeza por muito
tempo. Não importa se você tem 20, 30, 40, 50 ou 60 anos
de idade. É uma questão de sobrevivência ter um projeto
pessoal para aqueles dias que você não terá mais a
disposição, tempo e vitalidade para trabalhar como nos dias
de hoje.
Se a ciência diz que viveremos por mais de 100 anos, que

possamos planejar nossa vida com dignidade, sem
depender dos governos, sem depender de favores dos filhos,
parentes e amigos. Você só pode depender de você mesmo.
O seu futuro depende daquilo que você irá começar a fazer
agora.
29

Perigos da Previdência Privada
Você precisa ter muito cuidado com os planos previdência
privada. Essa é a constatação que a maioria chega quando
olha detalhadamente a rentabilidade e os custos dos planos
de previdência privada mais populares oferecidos pelos
grandes bancos. O arrependimento de investir errado nesta
modalidade custa caro.
Previdência social e privada são duas formas de transferir,

para terceiros, a responsabilidade de cuidar do seu dinheiro
para a sua aposentadoria. Se pelo menos esses terceiros
fossem capazes de fazer o seu dinheiro render mais do que
você faria, a ideia seria boa.
Veremos que os números mostram o contrário. Os

resultados apresentados pelos fundos de previdência
privada são piores do que aquilo que você conseguiria obter
se fizesse seus investimentos por conta própria, mesmo
sendo um iniciante seguindo estratégias conservadores.
Já mostrei que a previdência social, oferecida pelo governo,

custa caro, é ineficiente e não oferece garantias de que o
governo irá entregar aquilo que prometeu quando você
começou a contribuir com o sistema.
Vimos que o sistema funciona como uma pirâmide

financeira e as suas regras precisam mudar a todo
momento para que não quebre. Cada vez que a regra muda,
o sistema fica menos vantajoso para o trabalhador,
indicando que é um sistema falho desde a sua concepção.
30

Agora, veremos que as vantagens oferecidas pelos bancos
quando tentam vender planos de previdência privada
escondem taxas muito elevadas que inviabilizam qualquer
vantagem atribuída a esses planos.
Continue lendo para entenda por qual motivo você deveria

assumir a responsabilidade por investir o dinheiro da sua
aposentadoria no lugar de transferir essa responsabilidade
para outras instituições, pagando muito caro por isso.
Uma opção qualquer não é a

solução
Sempre que o governo anuncia mudanças na previdência
social, as pessoas aumentam os recursos investidos em
planos de previdência privada como se isso fosse uma
solução ou a melhor das opções.
Você verá nessa reportagem que até professores de finanças

de instituições conceituadas afirmam que a previdência
privada é uma opção para quem tem "pouca intimidade
com produtos financeiros".
No meu entendimento, essa afirmação seria a mesma coisa

de um nutricionista declarar que fazer suas refeições nas
lanchonetes do tipo fast-food é uma opção para quem tem
"pouca intimidade com a cozinha" ou pouca intimidade
com os conhecimentos necessários para fazer uma
alimentação saudável e equilibrada.
31

Entendo que fast-food não deveria ser uma solução para
quem não entende de nutrição ou não sabe cozinhar, da
mesma forma que planos de previdência privada não
deveria ser uma solução para quem não sabe investir.
Opção boa para quem não sabe alguma coisa é aprender.
Solução para quem não tem intimidade com produtos

financeiros é adquirir os conhecimentos necessários para
que esses produtos financeiros façam parte da sua
intimidade, de tal forma que você nunca mais tenha que
fazer papel de bobo pagando taxas abusivas, para não dizer
imorais, cobradas por algumas instituições grandes que
oferecem planos de previdência privada populares.
Os três maiores defeitos

Vou comentar os resultados de um estudo que tive acesso
recentemente (este aqui) com números que servem de
alerta para que você avalie o plano de previdência que você
utiliza ou que está planejando contratar.
O fundo de previdência é o segundo tipo de fundo que mais

recebe investimentos dos brasileiros. Eles ganham
dos fundos de ações, fundos multimercado, fundos
cambiais, estruturados e ETFs.
Isso não é o resultado da preferência do brasileiro por este

tipo de investimento. Os números refletem o eficiente
trabalho dos gerentes de banco e funcionários de
seguradoras que são treinados pelas instituições onde
32

trabalham e recompensados quando conseguem convencer
o maior número possível de clientes a investir em fundos de
investimento e fundos de previdência privada.
Todo investimento é entregue com um pacote de vantagens

e outro de desvantagens. Já mostrei neste outro artigo que
se existisse algum investimento que só tivesse vantagens, as
pessoas já teriam descoberto essa modalidade e todas as
outras possibilidades já teriam deixado de existir. Já escrevi
outros artigos criticando os planos de previdência privada.
Vou apresentar apenas 3 problemas:
1. As taxas cobradas de quem investe em fundos de

previdência, especialmente aqueles fundos mais
acessíveis, são tão elevadas que neutraliza qualquer
outra vantagem que tentam apresentar sobre esse
tipo de fundo.
33

2. Outro problema é a maneira como o imposto de
renda é cobrado nos fundos de previdência. As
regras são confusas e logo no início do investimento
você precisa tomar uma decisão entre PGBL ou
VGBL, com a tabela regressiva ou progressiva, sem a
possibilidade de mudar de ideia depois. Se você fizer
a escolha errada, poderá ser obrigado(a) a pagar as
maiores alíquotas que são de 35% na tabela
regressiva e 27,5% na tabela progressiva. Suas
escolhas hoje podem ser vantajosas para sua
realidade hoje, mas as circunstâncias da nossa vida
estão sempre mudando. Existem investimentos
isentos de imposto de renda, existem investimentos
onde o imposto de renda é aplicado apenas sobre o
rendimento (e não sobre todo o valor investido como
alguns fundos de previdência) e que varia entre 15%
e 22,5%. Muitos investimentos são isentos de taxas.
Dessa forma, aprender a investir por conta própria
sempre será mais barato.
3. Um problema grave, que poucos percebem, é o que
acontece se a instituição que ofereceu o seu plano de
previdência privada quebrar. Estamos falando de
um investimento de longo prazo onde você colocará
seu dinheiro por muitas décadas. Na fase de
recebimento do benefício, se for vitalício, você
dependerá da saúde financeira da instituição por
muitas décadas.
34

O que acontece se a empresa
quebrar?
É importante que as pessoas saibam que não existe Fundo
Garantidor de Créditos oferecendo proteção para o caso de
falência da empresa que administra os recursos do seu
plano de previdência privada. Você já deve saber que o FGC
oferece uma proteção para aqueles que fazem
investimentos em CDB, LCI, LCA, RDB, LC, Poupança,
compromissadas ou que simplesmente deixam seu dinheiro
parado na conta corrente.
No caso dos títulos públicos, a garantia de pagamento é do

Tesouro Nacional, que é o lugar para onde vai o dinheiro
dos brasileiros pagadores de impostos. Em último caso, o
governo é a única instituição que tem o poder de imprimir
dinheiro para pagar suas dívidas, mesmo que isso resulte
em inflação. Isso justifica o fato dos países nunca optarem
pelo calote da dívida interna (paga com moeda local)
quando estão em crise.
Devemos lembrar que as empresas que oferecem fundos de

previdência são classificadas como seguradoras.
Quando os bancos oferecem planos de previdência, na

verdade são as seguradoras dos bancos que oferecem os
planos. Essas seguradoras que fazem parte de grandes
bancos certamente são as mais seguras, ou seja, com menor
risco de quebrar ou apresentar problemas financeiros no
futuro.
35

Grandes bancos não quebram com frequência. O problema
é que as rentabilidades dos fundos oferecidos por estes
grandes bancos são as piores que existem.
Quando olhamos a rentabilidade dos fundos de previdência

das instituições menores, conseguimos encontrar alguma
vantagem. Talvez você encontre planos de previdência
privada com taxas competitivas, isentos de taxa de
carregamento, saída e com rentabilidade atrativa nas
instituições menores. O problema é que estas instituições
menores não possuem a solidez das maiores.
Considere que estamos falando de investimentos através de

uma instituição que precisa se manter sólida por várias
décadas. Olhe para o passado e veja as turbulências
econômicas e polícias que o Brasil enfrentou nos últimos
10, 20 ou 30 anos. Se o passado foi repleto de crises, o
futuro não será tão diferente.
Será que estas instituições menores se manterão saudáveis

com o passar das décadas? É um risco que você irá assumir
ao colocar todo o seu dinheiro em uma única
instituição. Nessa reportagem aqui é possível observar a
opinião do Prof. Samy Dana sobre os riscos de enfrentar
problemas se a instituição quebrar. Uma alternativa para
aproveitar as condições melhores de instituições menores
seria descentralizar os investimentos, tendo mais de um
fundo de previdência utilizando instituições diferentes.
Vale lembrar que as empresas que oferecem planos de

previdência privada sofrem a supervisão de instituições
como a CNSP e SUSEP.
36

Os fundos de previdência coletiva também são
supervisionados por autarquias como a Previc e mesmo
assim, os maiores fundos deste tipo, todos ligados a
estatais, são investigados por desvios de R$ 8 bilhões (leia
a notícia).
Na minha opinião, quanto mais você transferir e concentrar

recursos, fruto do seu trabalho, para a gestão financeira de
terceiros, maior será o seu risco de enfrentar problemas
relacionados com má gestão, falência, incompetência, má-
fé e outros.
A situação ideal seria você adquirir o conhecimento

necessário para fazer seus próprios investimentos, como se
estivesse gerindo o seu próprio fundo de investimentos
pessoal.
Como educador financeiro, autor de livros sobre o assunto,

posso afirmar que o investimento mais importante que você
pode fazer é na sua educação financeira.
Nesta situação você teria a liberdade de diversificar seus

investimentos para evitar o risco de ter todo o seu dinheiro
concentrado em um único banco, única corretora ou única
modalidade de investimento.
37

97% dos fundos fazem você perder
dinheiro
Não tenho dúvida nenhuma que qualquer pessoa com
conhecimentos básicos, consegue diversificar seus
investimentos, mantendo as garantidas do FGC, com
resultados próximos ou melhores que a taxa básica de juros
(Taxa Selic) ou a taxa DI (CDI) que é a referência para os
investimentos mais conservadores de renda fixa.
Mostrarei agora que, apesar de cobrarem caro para cuidar

do seu dinheiro, são raros os fundos de previdência que
conseguem entregar uma rentabilidade maior que o CDI.
O estudo que me referi no início do artigo (este aqui)

analisou 1008 fundos de previdência de um universo de
1565 fundos que existem atualmente. Eles classificaram os
fundos como sendo de renda fixa, conservador, moderado e
agressivo. Os de renda fixa são os fundos de previdência que
investem o dinheiro dos seus participantes em títulos
públicos e títulos privados de renda fixa.
Entre os 375 fundos previdenciários de renda fixa, apenas

68 conseguiram superar a taxa DI (CDI) nos últimos 12
meses. Isso significa dizer que 307 fundos ou 81% dos
fundos perderam para o CDI.
Você não precisa pagar ninguém para fazer

investimentos de renda fixa para perder do CDI. Qualquer
um perde do CDI deixando o dinheiro parado na Poupança,
sem pagar qualquer taxa ou imposto.
38

Quando observamos prazos maiores que 48 meses, os
resultados são ainda piores. O estudo concluiu que apenas
2,9% dos fundos conseguiram bater o CDI. Isso significa
que 97% dos fundos de previdência fizeram seus clientes
perder dinheiro. Imagine essas perdas multiplicadas pelas
centenas de bilhões de reais que os brasileiros possuem
nesses fundos.
O responsável pelo estudo ainda brincou dizendo que um

macaco, fazendo uma prova de múltipla escolha de 5
opções, conseguiria uma taxa de sucesso de 20%, muito
maior que o resultado obtido por toda a indústria dos
fundos de previdência do Brasil.
Quando estamos falando de fundos de renda fixa, que só

precisam investir seu dinheiro em títulos conservadores,
não existe nada de especial para ser feito pelos gestores do
fundo. São as taxas absurdas que eles cobram que fazem os
clientes do fundo terem baixa rentabilidade.
Os gestores desses fundos literalmente "parasitam" as suas

economias para a sua aposentadoria, pois nada fazem além
daquilo que você mesmo(a) poderia fazer com o
conhecimento mínimo de educação financeira e
investimentos, como aqueles que podem ser encontrados
em livros sobre o assunto. São raros os fundos que fogem
dessa regra, de forma consistente, no decorrer de muitos
anos.
39

Como avaliar sua previdência
privada
Quando escrevo este tipo de conteúdo, os leitores tendem a
escrever enormes comentários detalhando seus planos de
previdência privada e me pedindo para avaliar se são bons
ou ruins. Como educador, esse não é o meu propósito.
Não quero que você fique dependente de ninguém para

avaliar o que fazer com o seu dinheiro. Meu objetivo como
educador é fazer você andar com suas próprias pernas.
É fundamental que você aprenda a localizar as informações

do seu fundo para comparar aquilo que estão entregando
com aquilo que você poderia ganhar, se já soubesse investir
seu próprio dinheiro. Vou mostrar uma forma simples de
fazer comparações.
Existem diversos sites na internet que permitem comparar

os resultados dos fundos de previdência com a taxa DI
(CDI). A taxa DI é o que você receberia se investisse seu
dinheiro por conta própria, através de bons CDB, LCI e
LCA, que pagam próximo de 100% do CDI, e títulos
públicos como o Tesouro Selic (que segue a taxa Selic que
costuma ser um pouco maior que a taxa DI).
Como preciso dar um exemplo, vamos avaliar algum fundo

de previdência popular de algum banco. Nesta página
aqui você encontrará a lista de todos os fundos de
previdência oferecidos por um determinado banco. Cada
40

banco tem sua página onde lista os dados dos seus fundos
de previdência.
Vamos pegar um dos fundos mais antigos exibidos na

página do banco e que faça investimentos conservadores
que deveriam superar, ou render pelo menos próximo,
da taxa DI (CDI).
Esse fundo que vamos usar no nosso exemplo se chama

"BRASILPREV RT FIX FIC FI RENDA FIXA". Pesquisando
através do site "Infofundos" encontrei o gráfico que faz
a comparação nesta página aqui.
Se as pessoas que investiram juntas mais de R$ 4,7 bilhões

neste fundo, que cobra 3,4% ao ano de taxa, tivessem feito
41

investimentos capazes de render o equivalente a 100% do
CDI (basta aprender a investir), elas teriam uma
rentabilidade bruta de 321% (linha vermelha) no lugar de
185% (linha azul) entre 12/04/2005 e 31/07/2018.
É uma diferença de 136 pontos percentuais. Se a pessoa

tivesse R$ 100.000,00 investidos, essa diferença
significaria ganhar R$ 321.000,00 de juros no lugar de R$
185.000,00 para garantir a sua aposentadoria. O preço da
ignorância financeira seria de R$ 136 mil.
Outro lugar que você pode utilizar para investigar dados

sobre seu fundo de previdência é através da página da CVM
(http://sistemas.cvm.gov.br/?fundosreg). Basta digitar o
nome do fundo e o número que aparece na figura da lateral
direita para conseguir pesquisar.
Até a composição da carteira de investimentos pode ser

consultada. No caso específico deste nosso exemplo, foi
possível observar que se trata de um fundo que investe em
outros fundos. O dinheiro dos investidores é investido em
seis outros fundos geridos pelo mesmo banco. Observando
esses fundos pude constatar que investem em títulos
públicos, os mesmos títulos que qualquer pessoa poderia
investir através do Tesouro Direto com uma taxa de apenas
0,3% ao ano de custódia da B3 (bolsa).
Vamos pegar o exemplo do primeiro gráfico e simular o que

teria ocorrido se alguém tivesse investido R$ 100 mil na
poupança em 12/04/2005. Como você pode ver na
simulação abaixo, a rentabilidade seria de 1157%. A pessoa
receberia R$ 157 mil de juros se tivesse R$ 100 mil
42

investidos. Você pode fazer simulações como a figura
abaixo visitando aqui.
Para fazer simulações baseadas na rentabilidade de

investimentos que seguem a taxa DI (CDI) você deve ler as
orientações de uso do simulador nesta outra página
aqui. Para fazer simulações com base na taxa Selic visite
aqui
Mostrei um roteiro simples para motivar você a investigar

os resultados do fundo de previdência onde você já investe
ou dos fundos que você está planejando investir.
Quanto mais modalidades de investimento você conhecer,

maior será a sua capacidade de comparar os resultados dos
43

fundos onde você investe com os resultados que teria se
estivesse em outras possibilidades.
Recomendações dos melhores fundos
Não cometa o erro de sair por aí procurando aquelas listas

dos melhores fundos de previdência com base nos
resultados dos últimos meses ou anos. Todos os estudos que
já vi sobre o desempenho de fundos mostram que aqueles
que conseguem boa rentabilidade, só o fazem no curto
prazo. Não conseguem manter bons números por muito
tempo.
Quando você compara o resultado de vários anos, a

quantidade de fundos que consegue superar indicadores
como o CDI é muito pequena. No caso dos fundos de ações,
são poucos os que superam o índice Bovespa por muito
tempo. A maneira como os fundos aparecem e desaparecem
das listas dos melhores fundos dá a entender que essas
listas são baseadas na sorte ou no azar e não
na competência dos seus gestores.
Vale lembrar que os gestores desses grandes fundos dos

grandes bancos cobram suas taxas sem nenhuma
preocupação com o retorno que geram para você. Tanto faz
se o fundo conseguiu ou não atingir seu objetivo, que seria
entregar uma rentabilidade maior do que aquela que seria
possível para uma pessoa leiga atingir.
Após convencer você a investir no fundo de previdência,

eles sabem que custa muito caro sair, pois o sistema
tributário foi arquitetado para penalizar aqueles que saem
44

dos fundos de previdência. As pessoas simplesmente
esquecem de avaliar os resultados dos fundos de
previdência. Os aportes são automáticos, com débitos
mensais na conta corrente. Os gestores também sabem que
são raras as pessoas que gastam tempo pesquisando outros
fundos com o objetivo de fazer a portabilidade.
Errar custa caro
Se você pretende fazer um plano de previdência privada,

faça uma boa pesquisa. Não fique limitado aos fundos de
previdência do grande banco onde você possui conta. Já
existem corretoras que oferecem fundos de diversas
instituições.
No meio de milhares de fundos ruins, é possível encontrar

alguns bons fundos, pelo menos são temporariamente
bons. É difícil, para não dizer impossível, ter a certeza de
que um bom fundo de previdência se manterá bom por
várias décadas.
O grande problema de uma decisão errada é que custará

muito caro desistir no meio do caminho. Os impostos e
taxas são elevados quando você desiste.
Se você tomar a decisão de investir em fundos de

previdência, faça isso como um investimento
complementar e não como o investimento principal para a
sua aposentadoria. Diversifique em mais de uma instituição
para não concentrar os recursos.
45

Risco Brasil
Na minha opinião, é fundamental acompanhar seu
patrimônio de perto pelo simples fato de vivermos no
Brasil. Nosso país sempre foi economicamente instável,
politicamente problemático e moralmente deficiente.
Constatar isso é simples.
Na nossa história recente, já temos dois presidentes

impeachmados por terem cometido crimes (fonte 1 e fonte
2) e um ex-presidente preso acusado de corrupção e
lavagem de dinheiro (fonte).
Um ex-presidente da câmara foi preso (fonte). Um dos

últimos ministros da Fazenda chegou a ser preso (fonte) e
aquele que estava no poder antes dele, foi preso (fonte).
Que relação tudo isso tem com o seu dinheiro? Foram essas
pessoas que um dia tomaram as decisões sobre a criação,
mudança e aplicação de leis que interferiram diretamente
na maneira como você investe o seu dinheiro.
É esse tipo de gente que as pessoas estão elegendo todos os

anos para os cargos mais importantes do país.
Foram elas que escolheram as pessoas que iriam ocupar a

direção de todos os órgãos importantes do sistema
financeiro. Você consegue perceber a gravidade disso?
46

Grandes instituições financeiras como o maior (fonte) e o
segundo maior (fonte) banco do país são investigados por
crimes.
Os bancos onde milhões de brasileiros colocam suas

economias são suspeitos de pagarem propina a
funcionários públicos para se livrarem de multas impostas
pela Receita.
Se os grandes fazem isso para garantir suas margens de

lucro, você colocaria a sua mão no fogo pelas pequenas
instituições?
Isso mostra que não podemos concentrar nossos recursos

em apenas uma instituição, mesmo que sejam as maiores.
Também não podemos investir e depois esquecer o dinheiro
sem acompanhar os resultados regularmente.
Diante de tudo isso, na minha opinião, concentrar seus

recursos em um único investimento de previdência privada
ou em uma única instituição financeira representa elevar o
risco de problemas futuros. Ao distribuir seus recursos em
investimentos diferentes e em instituições diferentes você
dilui o risco de concentrar tudo em um único lugar.
Eu tenho um livro com centenas de páginas e dezenas de

planilhas ensinando detalhadamente sobre como investir
em bancos da forma mais segura, obtendo as maiores taxas
de juros, veja detalhes clicando aqui.
47

Títulos Públicos
Agora vou mostrar motivos para que você invista em títulos
públicos como um complemento para o seu projeto de
aposentadoria, reduzindo sua dependência pelos recursos
do INSS e de planos de previdência privada.
Já vimos que transferir toda a responsabilidade de gerir os

recursos da sua aposentadoria para terceiros não é uma boa
ideia. Creio que todos precisam ter um "plano B" para o
caso desses terceiros falharem no futuro.
Vimos que a previdência social é um sistema insustentável

e que os planos de previdência oferecidos pelos grandes
bancos são apenas fundos de investimento
ruins disfarçados de uma "solução" privada para a sua
aposentadoria.
Agora, veremos onde os bancos, fundos de pensão, fundos

de previdência e similares investem o dinheiro das
pessoas.
Você verá que é possível reduzir a participação desses

intermediários do seu projeto de aposentadoria, sem elevar
riscos, pois você poderá fazer os mesmos investimentos que
eles fazem, só que sem remunerá-los por isso. Você não
precisa pagar uma instituição que irá parasitar os recursos
da sua aposentadoria por décadas.
48

Dificilmente você encontrará especialistas na imprensa
defendendo que devemos cuidar do nosso próprio dinheiro,
especialmente quando estamos falando de aposentadoria.
Muitos educadores financeiros renomados se limitam a

recomendar que as pessoas paguem o INSS e um plano de
previdência privada. Isso ocorre porque só você lucra
quando toma a decisão de se reeducar financeiramente para
tornar-se capaz de assumir o controle dos seus
investimentos.
Existe uma indústria bilionária de instituições e

profissionais dispostos a cuidar do seu dinheiro. Muitos
educadores financeiros, defendem planos de previdência
por serem pagos para palestrar sobre o assunto. São raros
os educadores que falam aquilo que as pessoas deveriam
saber, pois temem perder a renda de suas palestras e dos
seus programas de treinamento sobre planejamento para
aposentadoria.
Tanto o governo, quanto as instituições financeiras, lucram

fortunas quando você acredita que eles serão capazes de
cuidar do seu dinheiro melhor do que você mesmo.
Diferença entre credor e contribuinte:
Você já deve ter percebido que o governo trata credores e

contribuintes de maneira diferente.
O contribuinte é aquele que passa a vida toda pagando

impostos, taxas e contribuições, com a esperança de que o
governo oferecerá algum serviço público ou benefícios em
49

troca. Exemplos: saúde, educação, segurança, justiça e uma
boa aposentadoria. Infelizmente, você já deve ter
percebido, não existe nenhuma garantia e nenhum
comprometimento dos políticos de que o seu dinheiro
retornará para você na forma de bons serviços.
O credor é aquela instituição ou pessoa, que empresta o

seu dinheiro para o governo por livre e espontânea vontade.
Esse empréstimo é feito através da compra de títulos
públicos emitidos pelo Tesouro. O governo garante a
recompra desses títulos, com juros, no futuro. Infelizmente,
os trilhões que o governo retira da população todos os anos
através dos impostos são insuficientes para investir em
saúde, educação, infraestrutura, etc. Para não fechar no
vermelho, governos de todo mundo emitem títulos
públicos.
Você já deve ter percebido que quando o governo dá um

"calote" nos contribuintes (os pagadores de impostos), nada
acontece. Quantas vezes você já viu notícias sobre o mau
uso do dinheiro dos nossos impostos? O governo arrecada,
gasta o dinheiro da pior forma possível e fica por isso
mesmo. Muitas vezes, o dinheiro simplesmente é roubado
por criminosos que se tornam políticos ou funcionários
públicos. Para completar essa tragédia, de quatro em
quatro anos, os contribuintes, que também são eleitores,
votam nos mesmos políticos que fizeram mau uso dos
recursos públicos.
No caso dos credores, a situação é totalmente diferente.

Eles não perdoam, não esquecem, não deixam qualquer
deslize passar em branco. Isso ocorre porque os grandes
50

credores dos governos não são os contribuintes, pelo
menos, não diretamente. Os grandes credores de um país
são outros países e instituições financeiras poderosas como
grandes bancos, fundos de pensão e fundos de
investimentos de atuação global.
Talvez você não saiba, mas o Brasil é o quarto maior

detentor de títulos públicos da dívida dos EUA. Só
perdemos para a China (que está em primeiro lugar), Japão
e Bélgica (fonte). Da mesma forma que temos títulos da
dívida de outros países, existem países, grandes bancos e
instituições nacionais e internacionais que são os grandes
credores do Brasil através da compra dos títulos públicos
que o governo emite.
Você provavelmente já ouviu falar nas agências de

classificação risco. São instituições independentes que
avaliam as contas do governo e suas políticas econômicas
para atribuir uma nota de risco aos títulos emitidos por
esses países. Os investidores usam esses dados para avaliar
qual taxa de juros o governo deveria oferecer para que o
risco do investimento em títulos compense.
Isso significa que o governo só consegue dinheiro

emprestado, com taxas de juros baixas, se ele não conseguir
transmitir credibilidade e segurança para os
investidores. Os próprios bancos e demais instituições
possuem profissionais que estão monitorando as contas
públicas, as decisões políticas e econômica que possam
elevar ou reduzir o risco de emprestar dinheiro para o
governo. Isso impacta as taxas de juros pagas pelos títulos
públicos diariamente. Essa situação justifica a constante
51

preocupação do governo em divulgar medidas que
melhores as expectativas dos investidores (seus credores)
com relação ao futuro da nossa economia.
É fácil observar que o nível de exigência dos credores é bem

maior que o nível de exigência dos contribuintes. Os dois
estão fazendo a mesma coisa, estão dando dinheiro para o
governo esperando alguma coisa em troca.
O primeiro recebe juros. O segundo recebe serviços

públicos. O primeiro monitora o governo de perto. O
segundo vota e depois esquece em quem votou. O primeiro
avalia riscos e exige juros maiores se perceber que o
governo não está fazendo o que prometeu. O segundo,
deixa-se enganar por políticos populistas e depois de quatro
anos volta a reeleger as mesmas pessoas que nada fizeram
no passado.
A maneira como credores e contribuintes tomam suas

decisões resulta em um tratamento diferenciado do
governo. As principais diferenças entre credores e
contribuintes estão no nível de educação financeira,
econômica e política que eles possuem. Não espere que o
governo faça alguma coisa para que você saia da sua
ignorância financeira, muito menos que os grandes
credores (bancos, fundos, etc.) façam alguma coisa por você
com relação a isso, pois, veremos, que eles transformam a
sua ignorância em oportunidade de negócio.
52

Conheça os credores do Brasil:
Regularmente o Tesouro Nacional emite um relatório

chamado "Relatório Mensal da Dívida Pública" onde
podemos observar quem são os maiores compradores de
títulos públicos.
No gráfico acima podemos ver que os maiores credores do

governo são instituições de previdência (24,6%) como
os fundos de previdência privada, fundos de pensão e
RPPS (Regime de Previdência dos Servidores Públicos).
53

Em segundo lugar estão as instituições financeiras (23,1%)
representadas por bancos comerciais, de investimentos,
nacionais e estrangeiros, corretoras, bancos estatais e o
BNDES.
Em terceiro lugar temos os fundos de investimento (22,1%),

que são os mesmos fundos que os bancos oferecem para
seus clientes cobrando elevadas taxas administrativas.
Os não-residentes aparecem em quarto lugar (14,9%). São

considerados investidores não-residentes as pessoas físicas
ou jurídicas e os fundos ou outras entidades de
investimento coletivo com residência, sede ou domicílio no
exterior.
O próprio governo fica em quinto lugar entre os que mais

compram títulos públicos emitidos pelo Tesouro. Essa
categoria é representada por fundos e recursos
administrados pela União tais como FAT, FGTS, fundos
extramercado, fundo soberano, fundos garantidores, etc.
Em penúltimo lugar estão os "outros" (5,2%). Nessa

categoria estão títulos públicos vendidos através do
Tesouro Direto e títulos comprados por sociedades de
capitalização (títulos de capitalização). Todos os títulos já
vendidos pelo Tesouro Direto para pessoas físicas somam
apenas R$ 38 bilhões (fonte), que é muito pouco diante de
todos os títulos da dívida pública que somam R$ 2,9
trilhões.
Em último lugar temos as seguradoras (4,6%). Quando você

faz um seguro de vida, seguro de carro ou até um seguro
54

para sua saúde (planos de saúde) as seguradoras guardam
uma parte do dinheiro e ficam recebendo juros até que
alguma coisa ruim aconteça com você ou com seu
patrimônio.
Todo seu dinheiro já está com o governo
Observando as instituições que mais compram títulos

públicos é possível constatar que todo o seu dinheiro já está
nas mãos do governo. O problema é que esqueceram de
dizer isso para você.
Sempre recebo mensagens e comentários de leitores do

Clube dos Poupadores com medo de tirar dinheiro dos
bancos, dos fundos de investimento e dos planos de
previdência para investir em títulos públicos. Essas pessoas
não sabem que grande parte do dinheiro que elas possuem
nessas instituições já estão investidos em títulos públicos há
muito tempo, só que propositalmente ninguém as informou
sobre isso.
Você consegue perceber que essas instituições lucram

bilhões todos os anos se colocando como intermediárias
entre você e o governo? Você consegue perceber que todo o
dinheiro que os bancos usam para comprar títulos públicos
é dinheiro dos clientes do banco? O banco lucra com seu
dinheiro e você ainda paga todo tipo de taxa ao banco.
Você percebe que os fundos de pensão e de previdência são

os maiores detentores da dívida pública porque estão
investindo o seu dinheiro em títulos públicos? Os fundos
cobram taxas administrativas caras por isso.
55

Você percebeu que uma boa parte do dinheiro do seu FGTS
é investido em títulos públicos? Eles só te remuneram com
3% de juros + TR.
Até o dinheiro que você paga quando faz um seguro do seu

carro ou um seguro de vida são investidos em títulos
públicos esperando o dia que você irá precisar do seguro.
Você um dia achou que todas essas instituições mantinham

o seu dinheiro trancado dentro de cofres? Não é isso que
acontece! Essas instituições não deixam o seu dinheiro
parado nem por um único dia. Ele sempre está rendendo
alguma coisa ao ser emprestado para terceiros (empresas e
pessoas) ou emprestado para o governo através dos títulos
públicos.
Calote da dívida pública
Após observar quem são os detentores da dívida pública

interna e de quem é o dinheiro que eles investem, você
consegue compreender que um calote da dívida pública não
faz qualquer sentido?
O governo pode até dar um calote nos contribuintes, ao

cobrar impostos e não devolver serviços públicos de
qualidade, mas o calote dos credores é algo que nem
mesmos os países com os políticos mais extremistas
cogitam fazer.
O calote da dívida interna não costuma ser praticado em

nenhuma parte do mundo pelo simples fato de não fazer
sentido nenhum.
56

Imaginar que um calote seria uma boa solução para um
problema econômico seria como um médico recomendar a
morte do paciente como solução para eliminar os sintomas
de uma doença.
Um Estado produz muitos sintomas negativos na sociedade

quando toma a decisão de se endividar para continuar
gastando mais do que arrecada. Alguns efeitos são a
inflação, juros elevados, impostos elevados, etc.
A "cura" está no equilíbrio das contas públicas, ou seja,

fazer o governo gastar apenas aquilo que arrecada. Você
deve entender que o calote da dívida interna seria uma
tentativa de resolver os problemas matando o Estado e sua
economia.
O dinheiro que as instituições financeiras, fundos de

pensão, previdência, seguradoras e o próprio governo
(FGTS) utiliza para comprar títulos públicos é o dinheiro da
população.
Um calote da dívida pública interna significaria um calote

em cada brasileiro, incluindo aqueles que por ignorância
não compreendem que até o valor do dinheiro que
carregam no bolso depende da credibilidade do governo
perante os seus credores.
Segurança ao extremo
Alguns leitores me escrevem solicitando uma opção de

investimento para o caso de um calote da dívida pública.
57

Alguns fazem esse tipo de pergunta por não entenderem
tudo isso que expliquei até aqui.
Só que temos alguns leitores que buscas a segurança

extrema. Eles sabem tudo isso que falei, mesmo assim,
querem saber o que podem fazer para manter um nível de
segurança extrema contra um catastrófico calote.
Para níveis extremos de segurança, você vai precisar

adotar estratégias extremas de sobrevivência.
Para eles eu recomendo três coisas.
1. Compre um bom terreno. Precisa ser grande o

suficiente para que consiga plantar todos os
alimentos que você e a sua família precisam
consumir para sobreviver. A terra precisa ser fértil e
será necessário uma fonte de água potável.
2. Invista em cursos que ensinem a plantar e criar
animais. Faça um treinamento de sobrevivência na
selva ou assista os programas do Bear Grylls.
3. Aprenda a produzir seus utensílios domésticos e
suas próprias armas. Elas serão necessárias, já que
nem todo mundo terá terra, água e alimentos como
você. O Estado não terá recursos para garantir sua
segurança. No canal do Youtube chamado Primitive
Technology, existem dicas preciosas para que você
aprenda aquilo que nossos ancestrais sabiam fazer,
antes da invenção do dinheiro, comércio e sistema
financeiro.
58

Parece dramático? Basta imaginar o que aconteceria se de
um dia para o outro todo o dinheiro das pessoas perdessem
o seu valor e todos os serviços públicos fossem
paralisados. O resultado seria o mais completo caos, pelo
menos no primeiro momento.
Um calote da dívida pública interna quebraria todo o

sistema financeiro. O dinheiro que você possui no bolso se
transformaria em papel sujo que só teria utilidade no
momento de acender a sua próxima fogueira.
Sua única preocupação, seria encontrar o que comer na

próxima refeição. Com sorte, alguém poderia trocar comida
por alguma coisa de valor que você possui na sua casa.
Certamente as facas da sua cozinha teriam mais valor do
que o seu smartphone. Sem dinheiro, todos voltariam a
praticar o escambo, até que uma nova moeda fosse criada
ou eleita pelas pessoas.
Investimento de risco zero
Todas as instituições financeiras preferem emprestar

dinheiro para o governo do que emprestar dinheiro para
você ou para qualquer outra empresa por um fato simples
de entender.
O risco de calote é considerado zero, graças a uma coisa que

somente o governo possui. Essa coisa é a máquina de
imprimir dinheiro.
Talvez você nunca tenha pensado nisso, mas o governo tem

o monopólio da impressão do dinheiro. Ele também tem a
59

capacidade de criar dinheiro a partir do nada, ou seja, sem
a necessidade de ter gerado qualquer riqueza que possa
lastrear esse dinheiro.
Por muito tempo, isso foi uma prática comum. De onde

você acha que presidentes como Juscelino Kubitschek
tiravam dinheiro para as obras que ele realizou, quando
prometeu que iria fazer o Brasil crescer 50 anos em 5?
Nos governos militares e durante o governo Sarney, a

situação não foi diferente. Dinheiro não era problema
enquanto existisse papel e tinta disponíveis.
A consequência da impressão do dinheiro é o aumento da

inflação, ou seja, a desvalorização do dinheiro de toda a
população. Entender por qual motivo o dinheiro
desvaloriza quando você imprimir dinheiro, sem ter gerado
nada de valor, é simples.
Imagine que você fez uma feijoada para você e sua família.
Inesperadamente você recebe a visita de um amigo,
justamente no horário do almoço, acompanhado de todos
os seus familiares.
O que você faz? Você pode colocar água na feijoada. Você

vai conseguir aumentar a quantidade de feijoada
disponível, mas isso vai enfraquecer a feijoada que já estava
pronta. Será necessário comer uma quantidade maior de
feijoada para saciar a fome. A solução correta seria colocar
mais feijão para cozinhar. Com isso as pessoas iriam
precisar da mesma quantidade de feijoada para matar a
fome.
60

Imprimir dinheiro sem a sociedade ter gerado riquezas que
justifiquem essa produção de dinheiro é o mesmo que
colocar água no feijão. A demanda por produtos e serviços
será maior que a quantidade de produtos e serviços que
foram fabricados. A lei da oferta e procura faz os preços
subirem automaticamente.
Por este motivo, alguns chamam a inflação de imposto

(imposto inflacionário), pois é uma maneira do governo se
apropriar do valor do dinheiro das pessoas sem precisar
produzir nada para isso. É mais uma forma de aproveitar a
ignorância das pessoas com relação ao funcionamento do
dinheiro.
Os bancos e outras instituições não se preocupam quando

emprestam dinheiro para o governo por saberem que o
Tesouro Nacional, que emite os títulos, é o caixa do
governo, ou seja, lugar para onde vai todo o dinheiro dos
impostos que ele arrecada.
Se faltar dinheiro, o governo aumenta impostos, pois a

garantia do Tesouro Nacional é o seu bolso (o bolso dos
contribuintes).
Se por algum motivo o governo não conseguir aumentar

impostos, ele simplesmente imprime dinheiro ou adota
práticas equivalentes gerando mais inflação.
Quando a inflação já está muito elevada e o governo não

consegue aumentar impostos por falta de apoio político, ele
simplesmente começa a cortar despesas, verbas para obras
e serviços públicos.
61

Para o governo é sempre importante sinalizar para os seus
credores que as contas públicas estão controladas. Os
credores possuem prioridade sobre os contribuintes.
Sentimento de culpa:
Já vi alguns leitores do Clube dos Poupadores relatando que

sentem remorso por terem emprestado dinheiro para o
governo através da compra de títulos públicos. Dizem que
se sentem culpados pela alta do endividamento público e
suas consequências.
Além de não perceberem que já estão emprestando

dinheiro para o governo através dos intermediários,
remunerados para fazer isso (bancos, seguradoras, planos
de previdência, fundos de pensão, fundos de investimento,
FGTS, etc.), essas pessoas não percebem um pequeno
grande detalhe.
Os juros que você recebe quando investe em títulos públicos

são pagos por você mesmo.
Não é o governo que está pagando juros. Lembre-se que o

governo não gera riqueza, ele só parasita as riquezas que
você gera através do seu trabalho e que são recolhidas pelos
impostos que você paga sempre que ganha, gasta ou investe
seu dinheiro.
Quando você paga seus impostos, você está oferecendo os

recursos que serão usados para pagar os juros dos títulos
públicos que você comprou. Isso também vale para os juros
que você recebe quando faz investimentos através dos
62

intermediários que investem seu dinheiro em títulos
públicos (bancos, fundos, etc).
Com certeza você paga mais impostos por ano do que

recebe juros quando investe em títulos públicos. Além do
imposto de renda (de até 27,5%) você paga imposto sempre
que gasta o seu dinheiro.
Para ter o direito de tomar uma cerveja, você é obrigado a

pagar 55,6% a mais em forma de impostos. O direito de usar
a energia elétrica custa 48,28% de impostos. O preço da
gasolina é 56,09% composto por impostos. Sempre que
você toma banho paga o equivalente a 29,57% de impostos.
Se for água para beber são 37,88% de impostos (veja a lista
completa)
Será mesmo que você precisa sentir algum mal-estar ao ser

remunerado por emprestar parte das suas economias para
o governo?
A única coisa que o governo vai realmente fazer, será

devolver uma pequena parte de todos os impostos que você
paga pelo simples fato de estar vivo e ter nascido no Brasil.
Além de você pagar seus impostos (coisa que nem todo

mundo faz), você ainda está abrindo mão de consumir o
fruto do seu trabalho imediatamente, para financiar os
investimentos do seu país, esperando que esse esforço seja
reconhecido através do justo pagamento de juros que nada
mais são do que o custo do dinheiro no tempo.
63

Se o governo faz mau uso dos recursos que você emprestou,
isso foge da sua competência. Cabe a você, apenas, fazer
boas escolhas no dia das eleições, pagar seus impostos e
voluntariamente, se achar compensador, abrir mão do seu
consumo imediato para emprestar seu dinheiro para o seu
país.
Como já mostrei, mesmo que você não queira emprestar seu

dinheiro de uma forma direta (através do Tesouro Direto),
você estará emprestando através dos bancos, fundos de
pensão, previdência privada, fundos de investimento,
seguradoras, FGTS, que continuarão transferindo seu
dinheiro para o governo, goste você disso ou não.
O problema é que ao permitir que esses terceiros invistam

seu dinheiro, você perde uma boa parte da rentabilidade,
ajudando esses agentes a prosperarem às custas do seu
trabalho e, principalmente, às custas da sua falta de
educação financeira.
Investindo por conta própria
Já vimos que os planos de previdência privada, fundos de

pensão e instituições de previdência geridas pelo setor
privado e público, investem grande parte do dinheiro das
pessoas em títulos públicos.
Elas lucram quando fazem o papel de "ponte" entre o seu

dinheiro e os cofres do governo. Como todas as instituições
cobram taxas administrativas, você será obrigado(a) a
pagar um "pedágio" elevado para investir seu dinheiro em
títulos públicos emitidos pelo governo.
64

Vimos que existem planos de previdência oferecidos por
grandes bancos que cobram taxas administrativas acima de
3,4% ao ano.
Pagar 3,4% ao ano em um investimento que rende por volta

de 10% significa jogar um terço da sua rentabilidade anual
pela janela.
Certamente ninguém joga dinheiro fora de maneira

consciente. Essas taxas abusivas são um sintoma da
ignorância financeira das pessoas. Não seriam praticadas se
as pessoas soubessem o que estão fazendo.
Neste artigo veremos que existem formas de investir nos

mesmos títulos públicos, com taxas 10 vezes menores,
através do Tesouro Direto.
No ano de 2002, o Tesouro Nacional fez uma parceria com

a B3 (bolsa de valores) para criar o Tesouro Direto. A ideia
era permitir que pessoas físicas pudessem comprar títulos
públicos através da internet, com custos menores.
Antes da criação do Tesouro Direto a única forma possível

de investir em títulos públicos era de forma indireta. Um
exemplo eram os fundos de investimento (como os fundos
DI e de renda fixa) oferecidos por bancos e instituições
financeiras que cobram taxas administrativas
elevadíssimas nas suas modalidades mais acessíveis e
populares.
O Tesouro Direto não é tão direto assim. Ele é

operacionalizado pela B3 que, por sua vez, depende das
65

corretoras de valores que ficam na linha de frente
atendendo o grande público.
Por este motivo, da mesma forma que você não pode

comprar ações na bolsa de valores diretamente, pois
depende das corretoras, não é possível investir em títulos
públicos pelo Tesouro Direto sem ter uma conta em alguma
corretora.
Mesmo fazendo a compra no site do Tesouro Direto é

necessário que você abra uma conta em uma corretora.
As corretoras são responsáveis por cadastrar novos

investidores no Tesouro Direto. São elas que oferecem
suporte e atendimento aos investidores. São elas que
oferecem a conta de onde o seu dinheiro sairá e para onde
retornará quando comprar ou vender títulos públicos.
A corretora também é a responsável por recolher o imposto

de renda sobre a rentabilidade dos títulos e de fornecer
dados para que você preencha seu imposto de renda (caso
você seja obrigado a declarar imposto de renda
anualmente).
As corretoras funcionam como intermediadoras pelo

simples fato do Tesouro Nacional e a própria B3 não
realizarem o atendimento direto ao público.
A B3 não trabalha de graça. Ela cobra uma taxa anual de

0,3% sobre o valor dos seus títulos pelo serviço de custódia,
ou seja, pelo serviço de manter os seus títulos guardados e
vinculados ao seu nome em um lugar seguro. Não é muito
66

diferente de quando você compra ações e elas ficam
custodiadas na bolsa, vinculadas ao seu nome.
É por este motivo que ao acessar o

endereço https://cei.b3.com.br/ os investidores podem
consultar as ações que possuem, seus títulos públicos e seus
fundos imobiliários. É por este motivo que a compra de
títulos públicos pode ser feita pelo site da B3 no
endereço https://tesourodireto.bmfbovespa.com.br/Portal
Investidor/ sem a necessidade de você acessar a página da
sua corretora, embora seja obrigado a indicar a corretora
que usará no momento da compra do título.
Além desta taxa anual de 0,3% (metade disso cobrada no

início do ano e a outra metade no meio), algumas corretoras
também cobram uma taxa anual. Já existem grandes
corretoras que isentam seus clientes destas taxas.
As corretoras também não trabalham de graça, mas usam a

taxa zero como estratégia de marketing. Ao atrair muitos
clientes elas podem oferecer outros produtos financeiros
como o investimento em ações, fundos imobiliários, fundos
de investimento e até títulos privados como CDB, LCI, LCA
e debêntures. Todos eles geram alguma remuneração para
a corretora.
Já os grandes bancos são os que cobram as maiores taxas

para que você invista no Tesouro Direto através das
corretoras dos bancos. Todo grande banco possui sua
corretora. Para ver a tabela de taxas visite aqui.
67

A grande verdade é que os grandes bancos lucram fortunas
quando convencem você a investir em fundos de
investimento, planos de previdência e títulos de
capitalização. Em todas essas modalidades eles cobram
taxas muito elevadas e rentabilizam seu dinheiro investindo
em títulos públicos.
Não faz sentido para um grande banco motivar ou ensinar

você a investir em títulos públicos, pois seria o mesmo que
entregar a "galinha dos ovos de ouro".
Não espere que o gerente do seu banco fale sobre títulos

públicos com você. Provavelmente ele nem recebeu
treinamento para isso. A maneira mais barata de investir
em títulos públicos é através das corretoras independentes
(desvinculadas de bancos).
Para que você se torne um investidor de verdade é

fundamental perder o medo de investir através das
corretoras.
Tenha certeza que as grandes fortunas do Brasil

movimentam bilhões todos os dias através das corretoras.
Somente os pequenos investidores e os mais leigos
continuam investindo tudo que possuem através dos
grandes bancos, para alegria dos sócios dos bancos.
68

Melhores títulos para sua aposentadoria
Existem diversos tipos de títulos públicos, mas dois deles

são os mais importantes quando pensamos em acumular
recursos para a aposentadoria. O primeiro é o Tesouro Selic
e o outro é o Tesouro IPCA.
Se falta alguma motivação para dedicar mais do seu tempo

para se transformar em um investidor de verdade, fiz
algumas simulações com fortes motivos. Você pode usar
essas simulações e ferramentas para fazer seus próprios
testes. Veja como fazer:
Motivação: 12 vezes mais rico
Vamos imaginar que no ano de 2005 (11/08/2005) você

fez um investimento pensando na sua aposentadoria.
Naquele ano o governo começou a vender um título público

que se chamava NTN-B Principal 2024 e que hoje se chama
Tesouro IPCA+ 2024.
Através das planilhas com o histórico dos preços dos títulos

(neste endereço aqui) podemos saber que o preço de
compra do título Tesouro IPCA+ 2024, que vence em 2024,
era de apenas R$ 310,05.
Imagine que naquele tempo você tomou a decisão de

comprar 100 títulos de R$ 310,05 totalizando um
investimento de R$ 31.005,00. Seu objetivo era esperar o
vencimento do título em 2024 com foco na sua
aposentadoria, podendo reinvestir o dinheiro por mais
69

tempo caso você optasse por comprar outro título público
com vencimento mais longo.
Quando o título foi comprado, a promessa do Tesouro era

pagar uma taxa de 8,90% de juros ao ano + IPCA (inflação
oficial calculada pelo IBGE). Para os padrões de hoje, era
uma taxa excelente, que criou uma janela de oportunidade
fantástica para os poucos brasileiros que já tinham
dedicado tempo aprendendo a investir em títulos públicos
em 2005.
Neste simulador aqui podemos descobrir que a inflação

medida pelo IPCA entre a compra do seu título em 08/2005
e 08/2016 foi de 104% em 13 anos.
Transformando 104% em uma taxa anual equivalente

teríamos 5,63% ao ano de inflação (5,698175%). A fórmula
do Excel para descobrir essa taxa equivalente seria
"=POTÊNCIA(1 + 104%; 1/13) - 1".
Isso significa que reajustando os R$ 31.005,00 que você

investiu apenas pela inflação, seu saldo até 08/2016 seria
de R$ 63.252,30.
Como já sabemos que a inflação média em 13 anos foi de

5,63% podemos fazer simulações sobre o futuro através do
próprio tesouro direto neste endereço aqui.
70

71

No primeiro campo informei que o investimento foi feito no
Tesouro IPCA+. Na data de compra informei 11/08/2005
que foi o dia que compramos o título dentro do nosso
exemplo. A data de vencimento do título Tesouro IPCA
2024 aparece nesta página aqui, sendo 15/08/2024
No nosso exemplo compramos 100 títulos que em

11/08/2005 custava R$ 310,05 com taxa de 8,90% como foi
possível ver nesta tabela.
Por este motivo, preenchi 31.005,00 no campo "valor do

investimento" e 8,90% no campo "taxa do papel". A taxa de
administração é 0,0% levando em consideração que você
está utilizando uma corretora que não cobra taxas. A
inflação média do passado, como já mostrei anteriormente,
foi de 5,63%.
Dessa forma, o valor de R$ 31.005,00 investido em 2005

se transformaria em R$ 366.701,14 depois de 19 anos de
investimento.
Podemos afirmar que em 19 anos seu patrimônio se

multiplicaria por 11,8 vezes ou quase 12 vezes.
Se o investimento fosse agora:
Agora vamos simular a compra de um Tesouro IPCA que

vence em 2045. Vamos supor que hoje é o dia 15/08/2018.
Esse dia o título custava por R$ 709,87 e taxa de 5,73%.
Vamos imaginar que você comprou os mesmos 100 títulos
totalizando um investimento de R$ 70.987,00 para sua
aposentadoria.
72

Na simulação abaixo podemos ter uma ideia de quanto você
terá em 2045. Para isso precisamos chutar uma inflação
média para o futuro. A média da inflação entre 2008 e 2018
(10 anos) foi de 5,98%. Supondo que teremos uma taxa
média parecida com essa nas próximas décadas, vamos
chutar uma inflação média de 6% ao ano na nossa
simulação. Você pode fazer outras simulações adotando
taxas menores ou maiores.
73

74

Observe na simulação que o seu patrimônio passaria de R$
70.987,00 para R$ 1.216.942,42 entre 2018 e 2045. Ele
ficaria 17 vezes maior, já com impostos e taxas descontados.
Para fazer simulações considerando apenas os juros reais

(acima da inflação) basta simular informando uma inflação
zero.
Investimentos mensais para ficar com a média:
Quando investimos pensando na nossa aposentadoria é

natural que o investimento seja feito mensalmente ou
anualmente.
Os valores mensais certamente serão menores que os

apresentados nas simulações acima. No Tesouro Direto,
tanto faz se você tem apenas R$ 100,00 por mês ou R$
10.000,00. As taxas e condições de investimento são as
mesmas, não importando se você fará investimentos
pequenos ou grandes.
O mesmo não acontece quando você investe em títulos

privados como CDB, LCI e LCA, pois os bancos só oferecem
boas taxas quando o valor investido é maior. O mesmo vale
para os fundos de investimento e planos de previdência que
cobram taxas menores quando o investimento é muito
elevado.
Quando você comprar títulos mensalmente, cada compra

terá uma taxa de rentabilidade diferente. Você verá que as
taxas mudam todos os dias.
75

Essas variações refletem as expectativas do mercado com
relação a nossa economia no futuro. Nos momentos de
maior crise, quando o mercado acredita que a situação da
economia irá piorar no futuro, as taxas de juros tendem a
aumentar.
Quando as expectativas sobre o futuro são mais otimistas,

as taxas tendem a cair. O mercado nada mais é do que o
conjunto de todos os investidores e isso inclui eu, você, seus
amigos, parentes e os outros.
Nos momentos de crise o número de pessoas com dinheiro

disponível para investir cai. Os poucos que possuem
dinheiro para investir ficam com receio imobilizar o
dinheiro que possuem quando as expectativas sobre o
futuro da economia são negativas.
Isso naturalmente faz as taxas de juros futuras aumentarem

e isso reflete nas taxas que o Tesouro oferece nos títulos
Tesouro IPCA e Tesouro Prefixado.
É natural que as taxas fiquem subindo e descendo todos os

dias. Também será natural comprar títulos com taxas
maiores e menores todos os meses.
Você deve considerar que no final de vários anos você terá

uma média dessas variações. Não é necessário ter muita
preocupação com as taxas se você tomar a decisão de fazer
pequenos investimentos regulares.
76

Em alguns momentos você terá taxas dentro da média, em
alguns momentos raros terá taxas acima ou abaixo da
médica como podemos ver no próximo gráfico.
Taxas boas tendem a compensar as taxas ruins e no final de

vários anos você ficará com a média.
O gráfico acima foi gerado aqui. Esse gráfico mostra a

variação da taxa de juros de um título chamado NTN-B que
o Tesouro oferece para bancos e instituições financeiras. O
equivalente a esse título no Tesouro Direto, disponível para
pessoas físicas, é o Tesouro IPCA 2035.
Observe que nos últimos 10 anos a taxa flutuou entre 5,5%

e 6,9% na maior parte do tempo. Foram raros os momentos
em que a taxa ficou acima de 7% ou abaixo de 5,5%.
Esses momentos fora do padrão foram marcados por crises.

Um exemplo foi esse pico ocorrido entre 2008 e 2009
durante a última crise econômica mundial. Entre 2012 e
77

2013 tivemos outro problema grave, era a gestação da crise
econômica que estourou em 2014 e 2015 quando o governo
baixou os juros na base da “canetada”, mantendo gastos
públicos elevados e fazendo a inflação disparar.
Observe que em "condições normais" a taxa do Tesouro

IPCA gravita em torno de 6% ao ano e diante de crises
econômicas e políticas elas podem sair deste padrão por
algum tempo.
78

Aposentadoria em Perigo 2018

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Aposentadoria em Perigo 2018

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

1

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Todos os direitos reservados e protegidos pela Lei 9610 de 19/02/1998.

O conteúdo desta obra ampara-se no direito fundamental à manifestação do pensamento,

Site Oficial: http://www.clubedospoupadores.com

A958l Ávila, Leandro

1. Aposentadoria. 2. Educação Financeira .

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

“Existe apenas um bem, o saber,

Sócrates (469-399 a.C)

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

As regras sobre aposentadoria pública no Brasil já

Neste livro, não quero entrar em questões partidárias.

Quero falar sobre questões que irão influenciar o seu futuro

As decisões que você tomará hoje sobre a maneira que

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Diante dessas opções, tenho certeza que todos nós somos

O sistema já estava dando pistas

A primeira grande reforma da previdência correu em 1998,

Naquele tempo os políticos já sabiam que o modelo era

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Muitos outros remendos estão por vir, não tenha nenhuma

Em 1998, eu estava começando a minha vida profissional.

Se hoje, o sistema é ou não deficitário, isso é o que menos

Foi esse tipo de preocupação que tive desde o início da

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Eu vejo todas as "reformas da previdência" como um

Mudanças nas regras da aposentadoria pública estão

Mesmo com os protestos, os governos mudam as regras do

Melhor do que ficar resmungando e defendendo um

Aumente seus esforços para ser cada vez menos dependente

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Tirando o foco do pessoal e olhando para a coletividade,

É no silêncio que as grandes mudanças acontecem, só que

Defender sua dependência do sistema ou se tornar

"Você deve entender que

No Brasil, toda a confusão sobre esse tema nem começou

A situação mais preocupante é a possibilidade de a

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

A população ainda não entendeu que o governo não produz

Quando tive meu primeiro choque de realidade sobre a

Vamos refletir sobre esse tema no decorrer deste livro, mas

Pão, farinha ou trigo?

Você não deve se comprometer com o problema. O seu

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Era uma vez um comerciante muito

O dono da padaria sabia que existiam

Quando ele deu as três opções, um dos

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

O terceiro homem pegou o saco de sementes

Com qual dos três personagens você se identifica mais?

Se você estiver comprometido com o problema, vai

Não faltam pessoas oferecendo pães para gerar

Remediar é mais rápido e fácil. Resolver o problema, exige

A maioria das pessoas que vejo reclamando da previdência,

Licensed to Débora da paz - dbpaz08570@gmail.com - HP0015241683

Se você entender isso estará pronto para ler as próximas

É exatamente isso que os governos e os políticos do mundo

Aquelas "contribuições" para o INSS que você e seu

O sistema de "benefícios" oferecido pelo governo só tem

O governo já fica com uma boa parte da sua renda, usando