Faculdade de Economia e Gestão

PALESTRA 3:
RELAÇÃO ENTRE
TAXAS DE JURO

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Relação entre taxas de Juros

1.Taxas equivalentes
2.Taxas proporcionais
3.Taxas efectivas
4.Taxas nominais
5.Taxas efectivas/ nominais
6.Inflação
6.1.Conceito de Inflação
6.2.Taxas correntes
6.3.Taxas reais

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Relação entre taxas de Juros

Objectivos da Aula
No final desta aula, o estudante deverá ser
capaz de compreender as diferenças entre:
• taxas nominais e efectivas (efeito das
capitalizações)
• Taxas proporcionais e equivalentes (efeito
das capitalizações)
• Taxas correntes e reais (efeito da inflação)

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Relação entre taxas de Juros

• Sendo a taxa de juro a constante de
proporcionalidade entre o juro produzido e o
capital acumulado por um capital inicial
aplicado durante a unidade de tempo, podem-
se evidenciar algumas relações entre as taxas
de juro.

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1.Taxas equivalentes
São as taxas referidas a períodos de
capitalização diferentes e que aplicadas ao
mesmo capital produzem o mesmo valor
acumulado e juros ao fim do mesmo tempo.

Usando a definição de capital acumulado:

C n  C0 .1  in 
n

C m  C0 .1  im 
m

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1.Taxas equivalentes
Se são equivalentes produzem o mesmo efeito:

Cn  Cm
logo: 1  in   1  im 
n m

Onde: m e n são os períodos que perfazem o mesmo

tempo total de aplicação, sendo in e im as taxas de
juros relativas aos períodos de aplicação ou
capitalização em que o tempo global foi substituído.

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1.Taxas equivalentes
ia e is são equivalentes se o capital
acumulado por aplicação de Capital
inicial por um ano, é igual quando
colocados a taxa semestral ou anual.
Para uma taxa anual e outra trimestral
temos:

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1.Taxas equivalentes
• Caso se relacionasse a taxa anual com uma
trimestral, n passa a ser o valor de 4 (1 ano
tem 4 trimestres) e o m com o valor de 1:

Ctrimestral  C0 .1  it 
4

1  it 4  1  i a 
1

Canual  C0 .1  ia 
1

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1.Taxas equivalentes
Exemplo:
•Seja: C 0  1000
n  1 ano
a ) i s  6%
b) i a  12,36%
c ) it  2,9563%

Verifique se são equivalentes

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2.Taxas Proporcionais
•Duas taxas de juros in e im , expressas em unidades de
tempo distintas, são ditas proporcionais quando,
incidindo sobre um mesmo capital inicial, durante um
mesmo prazo, produzem um mesmo montante, no
regime de capitalização simples.
in
im 
m
•Para um período de tempo 1/m do ano, a taxa de juro
proporcional à taxa anual ia é dada por ia/m (m é o
número de períodos iguais em que se dividiu o ano).
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2.Taxas Proporcionais
i anual 12 meses 1 ano
i mensal 1 mes ↔ 12 meses
i bimensal 2 meses ↔ 6 bimestres
i trimestral 3 meses ↔ 4 trimestres
i quadrimestral 4 meses ↔ 3 quadrimestres
i semestral 6 meses ↔ 2 semestres

Relação entre Relação entre

taxas de juro períodos

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2.Taxas Proporcionais
Exemplo:
•Determine a taxa de juro
mensal, proporcional a taxa de
juro anual de 18%.

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3.Taxas efectivas
Taxa efectiva referida a um determinado período é a taxa
referida a esse período com apenas uma capitalização neste
lapso de tempo ( intervalo de tempo).

As taxas equivalentes são definidas como taxas efectivas,

desde que, pelo menos uma seja referida ao período de
capitalização efectivamente praticado.

Assim a taxa efectiva anual, num processo de capitalização

semestral à taxa is seria:

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4.Taxas Nominais
A taxa nominal é expressa numa unidade de tempo que
não coincide com o período de tempo no qual os juros
são capitalizados.

Quando usamos taxas proporcionais somente uma dela

se considera efectiva, esta taxa chama-se taxa nominal
ou declarada. Assim, se uma taxa anual ia capitaliza m
vezes ao ano, então ia é a taxa nominal anual:

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3.Taxas Nominais

Exemplo:
Considera-se um capital de 1000,00Mt
colocadas a juros de regime composto a
taxa anual de 12,5% com capitalização
trimestral durante 1 ano.

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5.Taxas efectivas Vs. nominais

• A taxa efectiva sempre é superior que a taxa nominal
com mais de uma capitalização.
• A taxa nominal é taxa efectiva se o período de
capitalização coincide com o período da taxa.
• Taxas equivalentes são taxas efectivas mas entre taxas
proporcionais só uma é efectiva, aquela que é referida
ao período de capitalização.
• Para taxas equivalentes não tem diferença qual das
taxas a aplicar porque no mesmo período as duas taxas
produzem o mesmo resultado.

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5.Taxas efectivas Vs. nominais

Exemplo 2:
1.Dada a taxa nominal de 24% a.a, capitalizada
mensalmente, determinar a taxa efectiva.
2.Dada a taxa nominal de 30% a.a, capitalizada
trimestralmente, determinar a taxa efectiva.
3.Dada a taxa nominal de 3% a.m, capitalizados
anualmente, determinar a taxa efectiva.
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5.Taxas efectivas Vs. nominais

Dada a taxa de juro

sim Não
Há sincronismo?
A taxa nominal e A taxa é dada como
efectiva coincide efectiva ou nominal?

É dada como efectiva É dada como nominal

Aplicar a taxa
dada
Aplicar Aplicar
Equivalência proporcionalidade

Taxa efectiva reportada ao

período de capitalização

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6. Inflação
O juro expressa-se geralmente em termos de
quantidade de moeda, de acordo com o seu
valor corrente.

Inflação é a subida contínua do nível geral de

preço. A inflação constitui um desequilíbrio
entre a procura e a oferta e cria uma tensão nas
estruturas produtivas.

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6.1. Taxa Corrente

Diz-se que existe inflação num dado período quando
nesse período o nível geral de preços sobe.

Taxa Corrente: é a taxa convencionada para a

aplicação.
• É uma taxa de juro que não reflecte o efeito da
inflação.

Taxa Real: É uma taxa de juro que reflecte o efeito da

inflação.

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6.2. Taxa Real

Taxa Real
•É a constante de proporcionalidade entre o valor real
de uma capital acumulado e o valor do capital inicial
quando aplicado durante a unidade de tempo.
J real  Cn real  C0

Por definição de capital acumulado:

C n  C0 .1  i n

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6.2. Taxa Real

• Devido à inflação terá de ser deflacionado este
capital:

Por definição de juro em regime de capitalização

composta:

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6.2. Taxa Real

A expressão que nos permite determinar a taxa de
juro real de uma aplicação, em função da taxa de
juro corrente e da taxa de inflação:

Exemplo:
Uma empresa decide constituir um deposito a
prazo no valor de 5.000.000,00Mt, a taxa de
9,2% a.a. ao fim de 2 anos qual o montante e
taxa real se:
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6.2. Taxa Real

a) I = 10%
b) I = 9,2%
c) I = 5%

I>i C 0 > Cn
I=i C 0 = Cn
I<i C 0 < Cn

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Bibliografia

Matias, R. (2007). Cálculo Financeiro -Teoria e Prática, 2ª

Edição. Escolar Editora, Lisboa.

Saias, L., Carvalho, R. .& Amaral, M. (1996). Instrumentos

Fundamentais de Gestão Financeira. Portugal.

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