NOVSSIMO DICIONRIO

DE ECONOMIA
NOVSSIMO DICIONRIO
DE ECONOMIA
Organizao e superviso de
PAULO SANDRONI

1999
 Copyright Crculo do Livro, 1999

Todos os direitos reservados

Colaboradores da 1 edio do Novssimo Dicionrio de Economia

Adriano Biava, Antnio Corra de Lacerda, Carlos Donizeti M. Maia, Claudemir Galvani, Cludia
Helena Cavalieri, Celso Waac Bueno, Cleusa Sacardo, Cristina Helene P. Mello, Francisco Vignoli,
Gilmar Masiero, Gilval Mosca Froelich, Jair Pereira dos Santos,
Jos Benedito Zarzuela Maia, Jos Mrcio Camargo, Ladislau Dowbor, Mrcia Flaire Pedrosa, Maria
Teresa Audi, Orozimbo Jos de Moraes, Renaldo Antnio Gonalves, Ricardo Bonanno, Rubens
Sawaya, Saulo de Tarso e Sousa, Sigmar Malvezzi, Slvio Miyazaki (consultoria)
Alessandro Maia Carmona, Christina M. Borges, Gilvanir Batista da Silva, Jorge Lus Okomura,
Luciano Nava, Lus Alberto M. Sandroni, Marise Rauen Viana, Mateus Dias Maral (pesquisa)

CRCULO DO LIVRO
Direitos exclusivos da edio em lngua portuguesa no Brasil
adquiridos por Crculo do Livro Ltda.
que se reserva a propriedade desta traduo

EDITORA BEST SELLER

uma diviso do Crculo do Livro Ltda.
Rua Paes Leme, 524 - 10 andar - CEP 05424-010
Caixa Postal 9442 - So Paulo, SP

1999

Impresso e acabamento: Grfica Crculo

 Apresentao

Medo maior que se tem de vir canoando num ribeirozinho e dar, sem
espera, no corpo dum rio grande, no dizer de Guimares Rosa, o que nos
aconteceu pela terceira vez, agora em 1999. De fato, esta a terceira reviso de
um trabalho de pesquisa inicialmente publicado h catorze anos. A misso do
Dicionrio de Economia em sua primeira verso foi ajudar os leitores da coleo
Os Economistas, lanada em meados da dcada passada. Seus 48 ttulos foram
esquadrinhados por um verdadeiro exrcito de garimpeiros, que selecionaram
cerca de 1 500 conceitos que poderiam apresentar alguma dificuldade aos leitores.
Alertvamos, contudo, desde ento, que o dicionrio era um guia, mas a travessia
ficava por conta do leitor.
A primeira reviso ocorreu em 1989, quando incorporamos mais quinhentos
verbetes, ampliamos os anteriores e acrescentamos boa quantidade de termos
sobre a economia brasileira, alm de incluirmos todos os novos verbetes sobre
os planos Cruzado, Bresser e Vero. Iniciamos tambm uma prtica que felizmente
se intensifica cada vez mais: a incorporao de sugestes de leitores, tanto no
que se refere a conceitos novos como correo de erros, que so inevitveis. As
opinies dos usurios, entre os quais destaco as dos alunos da Faculdade de
Economia e Administrao da Universidade Catlica e da Escola de Administrao
de Empresas da Fundao Getlio Vargas de So Paulo, foram de grande valia.
Na reviso de 1994, ampliamos consideravelmente o nmero de verbetes re-
lacionados com conceitos tericos, mas tambm incorporamos muitos elementos
da rea de estatstica. Em funo do intenso processo inflacionrio ento existente,
alm de esmiuarmos o Plano Collor, introduzimos vrios termos novos vincu-
lados questo monetria e poltica fiscal.
Nesta 1. edio do Novssimo Dicionrio de Economia, foram incorporados cerca
de 1 500 verbetes novos, relacionados com as mudanas na economia brasileira
depois do Plano Real (mesmo com o risco de rpida obsolescncia), com as con-
seqncias do processo de globalizao, as crises do Sudeste Asitico, os ataques
especulativos, as anlises do risco e da incerteza, o nascimento do Euro, biografias
de economistas nacionais e estrangeiros e, tambm, com a nossa formao histrica,
econmica e financeira.
Embora j tenhamos ultrapassado os 4 mil verbetes, o dicionrio obra aberta,
que no comporta ponto final. Como tambm obra essencialmente coletiva,
esperamos continuar contando com o apoio e as crticas dos leitores, indispensveis
para o aprimoramento futuro de nosso trabalho.

Paulo Sandroni
7 ABECIP
A
A. A letra A tem uma srie de significados como
abreviao de conceitos ou termos tcnicos em
economia e finanas. Pode significar: 1) aceite;
2) action (ao, em francs); 3) anna (unidade
monetria da ndia); 4) argent (dinheiro, em fran-
cs); 5) assinado; 6) auditado; 7) classificao su-
perior de ttulos e/ou aes de acordo com a
Moodys Investor Bond Rating e a Standard &
Poors Bond Rating; 8) American Stock Exchan-
ge (Nova York). Veja tambm Moodys Investors
Service; Standard & Poors.
AA. Iniciais da expresso em ingls after arrival,
que significa depois da chegada e designa
uma situao na qual determinada ao um
pagamento, por exemplo s se realizar de-
pois da chegada de uma mercadoria ou de um
navio que a transporta. Significa tambm uma
classificao de qualidade de ttulos ou aes
desenvolvida pela Standard & Poors e pela
Moodys Investors. Veja tambm Moodys In-
vestors Service; Standard & Poors.
AAA. Classificao dada pela Standard & Poors
aos ttulos de corporaes ou de governos (mu-
nicipais) da mais elevada qualidade, nos quais
o pagamento do principal e dos juros realizado
no vencimento. Os ttulos classificados por
aquela empresa como AAA, AA, A, e BBB e
aqueles classificados como Bbb para cima pela
Moodys Investors so considerados ttulos para
investimento de bancos e instituies de pou-
pana como ttulos recomendveis de investi-
mento. Veja tambm Bond Rating; Moodys In-
vestors Service; Standard & Poors; Ttulos de
Investimento.
AAAA. Iniciais de American Association of Ad-
vertising Agencies (Associao Americana de
Agncias de Publicidade), tambm chamada de
Quatro As. Sediada em Nova York, congrega as
principais agncias de publicidade dos Estados
Unidos, possuindo um cdigo de tica e de pr-
tica de negcios.
AAD. Iniciais das expresses em ingls appro-
priation account data, que significa data de re-
gistro contbil, e at a discount, que significa
com desconto.
AAR. Iniciais da expresso em ingls against all
risks, que significa contra todos os riscos. Se
estas iniciais estiverem includas num contrato
de seguros, significa que o contrato cobre todos
os riscos.
A/D. Iniciais da expresso em ingls assets and
depreciation, que significa ativos e depreciao.
A1. Abreviao de first class, que significa pri-
meira classe. Aplicada a ttulos e/ou aes, in-
dica que so papis de primeira linha, isto ,
papis de elevada confiabilidade, grande liqui-
dez e rentabilidade, emitidos por empresas s-
lidas e de boa reputao no mercado.
AB INTESTATO. Expresso em latim que sig-
nifica sem deixar testamento, quando aconte-
ce no caso de quem morre sem deixar testamento
ou herdeiro testamentado. Existe uma tendncia
de aportuguesar a expresso para abintestado.
ABAIXO DA LINHA (Below the Line). Expres-
so utilizada na anlise do Balano de Pagamen-
tos, designando o ponto ou a linha que separa
as transaes correntes (Balana Comercial + Ba-
lana de Servios + Transferncias Unilaterais)
do Movimento de Capitais (Investimentos, Em-
prstimos e Financiamentos, Amortizaes e Ca-
pitais de Curto Prazo). Este enfoque impor-
tante na medida em que um dficit em transa-
es correntes obriga a uma entrada substancial
de capitais para equilibrar o Balano de Paga-
mentos. Acima da Linha (Above the Line) so as
transaes correntes. O termo tambm utili-
zado entre as empresas, para as quais despesas
acima da linha so aquelas utilizadas na pu-
blicidade e propaganda diretas, e os gastos abai-
xo da linha referem-se a outros tipos de promo-
o de vendas como brindes, ofertas a preo de
custo etc.
ABAMEC Associao Brasileira dos Analis-
tas de Mercado de Capitais. Organismo que
congrega profissionais do mercado financeiro,
com sede no Rio de Janeiro.
ABANDONMENT VALUE. Expresso em in-
gls que significa o montante que pode ser ob-
tido mediante a liquidao de um projeto antes
que seu ciclo de vida econmica tenha termina-
do. Veja tambm Valor de Sucata.
ABANDONO DE SERVIDO. Situao na qual
o proprietrio do prdio serviente deixa, por
quaisquer motivos, de usar uma servido, po-
dendo assim o proprietrio do prdio dominan-
te fazer uso dela. Veja tambm Servido.
ABCISSA. O eixo horizontal (x) num grfico
bidimensional onde os valores de uma varivel
so registrados.
ABECIP Associao Brasileira das Entida-
des de Crdito Imobilirio e Poupana. Socie-
ABERDEEN
dade civil de direito privado, sem fins lucrativos,
criada como entidade de classe das empresas
de crdito imobilirio, de mbito nacional. Tem
como finalidades: colaborar no aprimoramento
de suas associadas, zelar pelo legtimo interesse
de suas associadas, cooperar com o governo e
outras instituies nacionais, estrangeiras e in-
ternacionais que objetivem propiciar o desen-
volvimento do setor de crdito imobilirio, e exi-
gir o cumprimento de normas ticas.
ABERDEEN, Lei. Veja Lei Aberdeen.
ABERTURA DOS PORTOS. Ato pelo qual o
regente portugus dom Joo VI liberou os portos
brasileiros para o comrcio com as naes ami-
gas, particularmente a Inglaterra, extinguindo
dessa forma o monoplio comercial de Portugal
com o Brasil Colnia. Foi decretado pela Carta
Rgia de 28 de janeiro de 1808, em Salvador, a
conselho do visconde de Cairu e logo que o prn-
cipe regente chegou ao Brasil, premido pela in-
vaso napolenica. Representou um srio golpe
para a poltica mercantilista de Portugal e um
passo importante rumo separao poltica do
Brasil. Veja tambm Cairu, Visconde de; Mer-
cantilismo.
ABNT Associao Brasileira de Normas Tc-
nicas. Sociedade civil sem fins lucrativos fun-
dada no Rio de Janeiro em 1940 pelo engenheiro
Paulo S, com o objetivo de elaborar normas
tcnicas para atividades de cunho cientfico, co-
mercial e industrial e incentivar a padronizao
de medidas no pas. Abrange especificaes, m-
todos de ensaio, de execuo de servios e obras,
cdigos de segurana e terminologia. Suas de-
terminaes so adotadas pelos governos fede-
ral, estaduais e municipais nas compras e con-
tratos de servios. A ABNT a representante
do Brasil na ISO (International Organization for
Standardization). Veja tambm ISO 9 000.
ABO. Iniciais da expresso em ingls admnistra-
tion by objectives, isto , administrao por ob-
jetivos, conceito introduzido durante os anos
50 por Peter Drucker, e da expresso em alemo
Absatz-und Bezugsorganisation, que significa or-
ganizao de compras e marketing (marketing
and purchasing organization). Veja tambm Druc-
ker, Peter.
ABOVE THE LINE. Veja Abaixo da Linha.
ABRAPP. Sigla de Associao Brasileira das En-
tidades Fechadas de Previdncia Privada.
ABRASO. Em relao s moedas, especial-
mente as de prata e ouro, consiste na perda de
peso devido ao uso e circulao.
ABRASCA Associao Brasileira das Socie-
dades Annimas de Capital Aberto. Organismo
8
que congrega as empresas de capital aberto, com
sede no Rio de Janeiro.
ABRH. Iniciais de Associao Brasileira de Re-
cursos Humanos.
ABRIDOR DE CUNHOS. Denominao dada
queles que preparavam os moldes (geralmente
em ferro) nos quais os metais preciosos (ouro e
prata, mas tambm o bronze) eram batidos
(prensados) para a fabricao de moedas. Os
abridores de cunhos eram recrutados geralmen-
te entre os ourives, isto , entre aqueles que j
tinham alguma experincia em lidar com metais
preciosos. O primeiro abridor de cunhos no Bra-
sil foi Domingos Ferreira Azambuja, que desem-
penhou esta funo na recm-criada Casa da
Moeda, em Salvador (Bahia), a partir de 1694.
ABSENTESMO. Sistema de explorao agrco-
la caracterizado pelo fato de o proprietrio viver
muito distante de suas terras e raramente visi-
t-las para administrar a produo. O proprie-
trio absentesta v em sua propriedade exclu-
sivamente uma fonte de renda, no estabelecen-
do vnculos mais profundos com a terra e com
os que nela trabalham. Exemplo de absentesmo
encontra-se nos proprietrios rurais irlandeses
dos sculos XVIII e XIX, que viviam na Ingla-
terra. Essa situao foi descrita por Maria Ed-
geworth, no incio do sculo XIX, em seu ro-
mance The Absenteist. O termo usado tambm
para designar o nmero de faltas, ou a porcen-
tagem de ausncias dos empregados ao trabalho,
numa empresa, instituio governamental etc.
Quando esta porcentagem ultrapassa 2%, con-
sidera-se que a empresa onde isso acontece est
enfrentando um problema de absentesmo. Veja
tambm Agricultura; Sistemas Agrrios.
ABSOLUTISMO. Forma de governo na qual a
autoridade do monarca, que se confunde com
o prprio Estado, se investe de poderes absolu-
tos, limitados apenas por sua vontade. Organi-
zao poltica caracterstica do perodo de for-
mao e consolidao dos Estados modernos,
dominou a sociedade europia entre os sculos
XV e XVIII. No plano da economia, correspon-
deu poca da Revoluo Comercial ou do mer-
cantilismo. Originrio da crise do feudalismo, o
Estado absolutista, aliado burguesia mercantil,
empreendeu a integrao do mercado nacional,
quebrando as barreiras regionalistas do feudo e
da comuna; instituiu o protecionismo econmi-
co; criou impostos e armou exrcitos; realizou
as conquistas ultramarinas e imps o monoplio
do comrcio colonial. Foi ainda nesse regime que
a aristocracia (nobreza e clero) assegurou a ma-
nuteno de muitas formas de explorao das
terras, tpicas do feudalismo, intensificando-se,
ao mesmo tempo, a apropriao das terras co-
9 AO DE COMPANHIA FECHADA
munais por grandes proprietrios. Veja tambm
Burguesia; Feudalismo; Mercantilismo; Revo-
luo Comercial.
ABSTINNCIA. Privao voluntria do consu-
mo atual em nome de uma produo futura
maior mediante a acumulao de capital. Ex-
posta pela primeira vez por Nassau Senior e de-
fendida por outros economistas como forma b-
sica de acumulao de capital, a teoria da abs-
tinncia foi vivamente criticada por Karl Marx,
que mostrou como a acumulao primitiva ca-
pitalista se fez por outros processos. Veja tam-
bm Acumulao Primitiva de Capital; Forma-
o de Capital.
ABUNDNCIA. Estado de fartura e riqueza
que possibilitaria a plena satisfao de todas as
necessidades econmicas, seja as de bens de con-
sumo, seja as de servios. As utopias econmicas
colocam-na como meta final da atividade hu-
mana. Veja tambm Escassez; Utopia.
ABUNDANCISMO. Teoria econmica defendi-
da por John Kenneth Galbraith em seu livro The
Affluent Society (A Sociedade Afluente), publi-
cado em 1958. Para Galbraith, o alto estgio a
que chegaram a tecnologia, a produo e a dis-
tribuio de bens de consumo tornou plenamen-
te possvel a superao das precrias condies possuidores o direito de participar no s dos
econmicas em que vivem as camadas mais po-
bres da populao. Seriam necessrias, no en-
tanto ainda segundo Galbraith , certas re-
formas que, sem alterar a estrutura do sistema
capitalista, criassem mecanismos compensat-
rios para impedir uma excessiva desigualdade
entre as diversas camadas da populao. Entre
esses mecanismos esto o controle dos mono-
plios e as associaes de proteo ao consumi- portador de aes ordinrias. Veja tambm Pla-
dor. Veja tambm Galbraith, John Kenneth.
AAMBARCAMENTO. Prtica comercial que
consiste em reter ou aambarcar matrias-pri-
mas, bens de capital ou gneros de primeira ne-
cessidade, com o objetivo de provocar uma ele-
vao nos preos, dominar o mercado ou elimi-
nar concorrentes. O aambarcamento pratica-
do sobretudo pelos grandes monoplios que do-
minam determinado setor da produo ou do
comrcio. No Brasil, considerado crime contra
a economia popular de acordo com o art. 3,
inciso IV, da lei n 1 521, de 26-12-1951. A pena
varia de dois a dez anos de priso. Apesar de
contar com mais de 40 anos de existncia, esta
lei tem sido desrespeitada com grande freqn-
cia, sendo raros os casos de empresrios aam-
barcadores que tenham cumprido pena de pri-
so por reteno de gneros de primeira neces-
sidade, especialmente durante as pocas de con-
gelamento de preos, como aconteceu durante
os diversos planos econmicos a partir de 1986
com o Plano Cruzado. Veja tambm Plano Col-
lor; Plano Cruzado.
AO. Documento que indica ser seu possui-
dor o proprietrio de certa frao de determi-
nada empresa. Existem vrios tipos de aes,
cada um dos quais definindo formas diversas
de participao na propriedade e nos lucros da
empresa. Aes ao portador (extintas pelo Plano
Collor) no trazem expresso o nome de seu pos-
suidor, sendo, portanto, daquele que as tiver em
seu poder. Aes nominativas pertencem exclusi-
vamente pessoa nelas nomeada e s podem
ser negociadas mediante registro em livro espe-
cial da empresa que as emitiu. Aes endossveis
so aes nominativas que podem ser negocia-
das mediante simples endosso de seu proprie-
trio. Aes ordinrias conferem a seu possuidor
o direito de eleger a diretoria da empresa; em
contrapartida, seus possuidores somente tm di-
reito distribuio dos dividendos depois de
paga a porcentagem prioritria a que tm direito
os portadores de aes preferenciais. Aes pre-
ferenciais so aquelas cujos possuidores tm di-
reito de receber uma porcentagem fixa dos lu-
cros, antes de distribudos os dividendos da em-
presa. Quando a ao preferencial emitida com
a clusula de direitos cumulativos, isso d a seus
dividendos do ano em curso, mas tambm dos
anos anteriores, na porcentagem estabelecida,
desde que esses dividendos no tenham sido
distribudos por qualquer razo. Caso a empresa
entre em liquidao, as aes preferenciais go-
zam da mesma prioridade. Em alguns casos, os
possuidores de aes preferenciais podem ter
direito a voto, mas em menor extenso que o
no Collor.
AO AGUADA. Aquela resultante da emis-
so de aes cujo valor nominal excede o capital
investido numa empresa, resultando na baixa
do preo de mercado das j existentes. Veja tam-
bm Watered Stock.
AO BOJUDA. Veja Ao Cheia.
AO CARECA. Veja Ao Cheia.
AO CHEIA. Ao que contm dividendos
e/ou bonificaes a receber e que tambm con-
tm direitos de subscrio de novas aes em
decorrncia de aumento do capital de uma em-
presa, tambm chamada Ao Bojuda. O con-
trrio de Ao Vazia ou Careca, isto , da ao
cujos direitos de dividendos, bonificaes e
subscries j foram exercidos.
AO DE COMPANHIA FECHADA. Ao de
empresa no registrada junto s autoridades
AO DE FRUIO
competentes e, portanto, impedida de ser nego-
ciada nas Bolsas de Valores.
AO DE FRUIO. Ao emitida em subs-
tituio quelas que j foram totalmente amor-
tizadas antes do prazo normal de liquidao ou
de remisso.
AO DE PRIMEIRA LINHA. a ao cor- priedade nos casos em que os bancos centrais
respondente s empresas mais slidas do mer-
cado, que apresentam a mais elevada liquidez
e rentabilidade. Veja tambm Blue-chip.
AO DE SEGUNDA LINHA. Veja Blue-chip.
AO ENDOSSVEL. Veja Ao. contabilidade) antes da receita ou despesa efe-
AO LISTADA EM BOLSA. aquela que
apresenta todas as qualidades e preenche os re-
quisitos exigidos pela direo das Bolsas de Va-
lores para participar de seus preges. Veja tam-
bm Prego.
AO NOMINATIVA. Veja Ao.
AO ORDINRIA. Veja Ao. bm como o reconhecimento de receitas e des-
AO PREFERENCIAL. Veja Ao.
AO SINRGICA. Quando dois estmulos
combinados provocam um resultado maior do
que a soma dos resultados dos estmulos atuan-
do separadamente. Por exemplo, se a poltica
dos investimentos pblicos em infra-estrutura
for combinada com a iseno de impostos sobre
atividades que utilizaro os produtos dali oriun-
dos, o efeito final do investimento sobre o in-
cremento da renda poder ser maior do que se
as duas medidas no fossem tomadas simulta-
neamente.
AO VAZIA. Veja Ao Cheia.
ACASO. Veja Estatstica; Probabilidade.
ACC Antecipao de Contratos de Cmbio.
Mecanismo pelo qual exportadores recebem por
antecipado (o que tem variado entre 90 e 180
dias) a converso das divisas a serem obtidas
por exportaes futuras em moeda nacional, e
aplicam estes recursos no mercado financeiro
sendo compensados por uma eventual defasa-
gem cambial, atravs de elevadas taxas de juros.
Veja tambm Defasagem Cambial; Poltica
Cambial.
ACCELERATED DEPRECIATION. Veja Depre-
ciao Acelerada.
ACCOUNTABILITY. Termo em ingls que sig-
nifica capacidade de prestar contas, e que no
mercado financeiro representa a legitimidade e
confiana que uma instituio financeira goza
junto ao pblico ou aos seus acionistas. Aplica-
10
se, por exemplo, a um Banco Central cujos di-
rigentes mantm contatos regulares com funcio-
nrio graduados dos ministrios da Fazenda (ou
Finanas), legisladores e polticos em geral, a
fim de obter, para a sua instituio, a legitimi-
dade para a sua poltica ou atos que pratica.
Geralmente, este termo se aplica com mais pro-
so autnomos ou independentes do governo
central de um pas.
ACCRUAL. Termo em ingls que significa o re-
gistro de transaes financeiras (nos livros de
tiva dos valores envolvidos nessas transaes.
Um exemplo o lanamento de crditos de ven-
da antes que o dinheiro correspondente seja efe-
tivamente recebido. No caso de uma dvida,
quanto maior for a garantia de pagamento,
maior ser a freqncia com que este mtodo
poder ser utilizado. O caso inverso denomina-
se nonaccrual. O accrual pode ser entendido tam-
pesas no transcurso da existncia de uma de-
terminada operao financeira.
ACCRUAL DATE. Expresso em ingls que sig-
nifica data final de uma proviso.
ACEITE. Compromisso de pagar a quantia ex-
pressa em letra de cmbio, nota promissria ou
duplicata de fatura, na data de seu vencimento.
O aceite pleno ou completo representado pela
expresso aceito, seguida de data e assinatura
do sacado (aquele que se compromete a pagar).
O aceite condicional envolve condies expressas
pelo sacado no documento, como, por exemplo,
a de pagar em outra praa que no a da emisso
do documento.
ACELERAO. Veja Princpio de Acelerao.
ACH. Iniciais da expresso em ingls automated
clearinghouse, que significa compensao auto-
mtica.
ACHESON, Dean Gooderham (1893-1971). Es-
tadista norte-americano que serviu no Departa-
mento de Estado nas presidncias de Roosevelt
e Truman, tornando-se secretrio de Estado em
1949. Desenvolveu uma poltica de reconstruo
econmica da Europa, aps a Segunda Guerra
Mundial, no perodo da Guerra Fria, caracteri-
zado por prolongadas tenses entre Estados
Unidos e Unio Sovitica. O objetivo era recu-
perar economicamente a Europa para livr-la de
uma possvel dominao pela Unio Sovitica.
Acheson ajudou assim a criar a Doutrina Tru-
man, o Plano Marshall e a Organizao do Tra-
tado do Atlntico Norte (Otan).
11
ACHTEL. Antiga unidade de medida utilizada
na Alemanha, que significa a oitava parte de
um todo e que admitia grande variabilidade. Por
exemplo, como medida de volume de vinhos,
um achtel equivalia a 0,1785 litro.
ACID-TEST RATIO. Veja ndice de Liquidez
Seco.
ACIDENTALIDADE. Termo aplicado eleva-
o rpida de preos devida a causas externas,
estranhas ao funcionamento considerado nor-
mal de uma economia: desde alteraes clim-
ticas incomuns, como um perodo anormalmen-
te longo de baixas temperaturas, at guerras lo-
calizadas em pases fornecedores de matrias-
primas. A acidentalidade influencia fortemente
os ndices que medem custo de vida e inflao
(INPC; IPA), em grau que varia conforme o cri-
trio adotado pelas autoridades monetrias.
Veja tambm Inflao.
ACIDENTE ZERO. Um nvel de acidentes mui-
to baixo um elemento importante do sistema
Just in Time. A ocorrncia de acidentes numa
empresa no apenas pode causar danos irre-
versveis integridade fsica e mental dos tra-
balhadores, como criar um clima negativo entre
os mesmos em relao ao desenvolvimento da
produo. Este estado de coisas pode durar mui-
to e a sensao de insegurana sobreviver eli-
minao objetiva das causas reais que ocasiona-
ram o acidente. Tcnicas preventivas de aciden-
tes e de segurana em geral so tambm inse-
parveis do mtodo Just in Time. Veja tambm
Just in Time.
ACIMA DA LINHA. Veja Abaixo da Linha.
ACIONISTA MAJORITRIO. aquele que,
em geral, possui pelo menos metade mais uma
das aes de uma empresa e, portanto, retm o
controle da mesma. Em casos especiais, o termo
se aplica tambm ao acionista que, embora no
possua mais da metade das aes de uma em-
presa, o acionista individual que detm uma
porcentagem relativa maior entre os acionistas
de uma empresa.
A CONTRARIO SENSU. Expresso em latim
que significa ao contrrio ou pela razo con- cado certa quantidade do produto sempre que,
trria.
ACORDO DA BASILIA. Acordo firmado em
1988 no mbito do BIS (Bank for International
Settlements Banco Internacional de Compen-
saes ou Banco Para Pagamentos Internacio-
nais), contendo resolues para o requerimento
de capital prprio das instituies financeiras
(associadas) em funo do risco apresentado em
suas operaes financeiras. Veja tambm BIS
(Bank for International Settlements).
ACORDO INTERNACIONAL DO CAF
ACORDO DE BRETTON WOODS. Veja Con-
ferncia de Bretton Woods.
ACORDO DE BUTTON WOOD TREE. Acor-
do estabelecido no final do sculo XVIII, nos
Estados Unidos, que lanou as bases do que se-
ria a Bolsa de Valores de Nova York.
ACORDO DE JAMAICA. Denominao dada
ao acordo assinado entre os pases membros do
FMI em reunio de janeiro de 1976 em Kingston
(Jamaica), onde aprovaram alguns pontos de
reordenamento do sistema monetrio interna-
cional, destacando-se os seguintes: 1) reconhe-
cimento oficial do sistema de taxas flutuantes,
embora dentro da recomendao da busca da
estabilidade das taxas cambiais pelos signat-
rios; 2) extino do preo oficial do ouro, e com-
promisso do FMI em vender parte de seus es-
toques do metal para, com os recursos obtidos,
formar-se um fundo de ajuda aos pases subde-
senvolvidos; reforo aos Direitos Especiais de
Saque; 3) viabilizao do acesso dos pases sub-
desenvolvidos que tivessem problemas com o
desequilbrio de seus Balanos de Pagamento
criados pela crise do petrleo (1973) a em-
prstimos do FMI. Veja tambm Acordo Smith-
soniano; Bretton Woods; Direitos Especiais de
Saque; FMI.
ACORDO GERAL DE TARIFAS E COMR-
CIO. Veja GATT.
ACORDO INTERNACIONAL DO CAF. Con-
vnio firmado em Nova York, em 1962, entre
os pases produtores de caf e os principais pa-
ses consumidores do produto, com objetivo de
criar mecanismos internacionais de controle da
produo e comercializao do caf. Isso decor-
reu dos problemas causados pela superprodu-
o cafeeira, que se verificou em 1957 e que pro-
vocou uma catastrfica desvalorizao do pro-
duto no mercado internacional. Entrou em vigor
em 1964. Em 1965, os signatrios do acordo es-
tabeleceram um sistema de cotas de exportao
para cada pas produtor, bem como uma escala
de preos. Para manter o equilbrio entre a oferta
e a demanda, a Organizao Internacional do
Caf (OIC) ficava autorizada a retirar do mer-
durante quinze dias consecutivos, se verificasse
uma queda nas cotaes. O mesmo deveria ocor-
rer no caso de um movimento de elevao dos
preos, quando o equilbrio seria restabelecido
com a colocao, no mercado, de certa quanti-
dade de caf. O acordo renovado peri-
odicamente, e, sempre que se estabelecem ne-
gociaes para a sua renovao, estas so acom-
panhadas de uma srie de divergncias entre os
pases produtores que buscam mais vanta-
gens na comercializao do produto e os pa-
ACORDO SMITHSONIANO
ses consumidores. Essas divergncias ocorrem
tambm entre os prprios pases produtores
(disputa pelo aumento das cotas individuais) e
entre os pases consumidores, sobre os preos
que devem ser pagos aos exportadores. Veja
tambm IBC.
ACORDO SMITHSONIANO. Acordo estabe-
lecido pelo Grupo dos Dez, em dezembro de
1971, para adotar taxas de cmbio flutuantes. A
conferncia, realizada no Smithsonian Institute,
em Washington, foi convocada para resolver o
problema do colapso das taxas fixas de cmbio
(adjustable peg), que existiam desde a Confern-
cia de Bretton Woods, em 1944, e indiretamente
pela deciso dos Estados Unidos de abandonar
o padro cmbio-ouro. A conferncia levou a
um acordo em 1972, com a Comunidade Eco-
nmica Europia, para limitar os movimentos
monetrios e cambiais numa faixa estreita de
flutuao na CEE, chamada snake (serpente), fi-
xando as taxas de cmbio moeda mais forte
da Comunidade, o marco alemo.
ACORDOS DE OTTAWA. Srie de acordos co-
merciais assinados entre a Gr-Bretanha e seus
domnios, por ocasio da Conferncia Econmi-
ca Imperial, realizada em Ottawa, Canad, em
1932. Segundo os acordos, ficava estabelecido o
princpio da Preferncia Imperial nas relaes
comerciais entre as partes, propondo-se a Gr-
Bretanha a reduzir substancialmente, em favor
dos domnios, os impostos sobre mercadorias
importadas, conforme determinavam as leis de
impostos sobre importaes em 1932. E os do-
mnios concordavam em facilitar tarifas prefe-
renciais para os produtos manufaturados ingle-
ses e os provenientes de suas colnias. A maior
parte dos acordos tinha a durao de cinco anos.
ACORDOS DE OURO PRETO. Acordos esta-
belecidos entre os pases do Mercosul Brasil,
Argentina, Paraguai e Uruguai em Ouro Preto
(Minas Gerais), dando seqncia aos ajustes ne-
cessrios para o cumprimento do Tratado de As-
suno. Veja tambm Mercosul.
ACORDOS INTERNACIONAIS DE MERCA-
DORIAS. Acordos entre os principais pases
produtores e consumidores de certas mercado-
rias, com finalidade de impedir que os preos
sofram flutuaes excessivas e assegurar cotas
de produo para os exportadores e de forne-
cimento para os consumidores. Em passado re-
cente, vrios desses acordos foram assinados en-
tre os pases interessados: o do estanho (firmado
pela primeira vez em 1956 e vrias vezes reno-
vado at 1976), o do cacau (1973), o da bauxita
(1974), o da borracha natural (1976) e outros.
Particularmente importantes so os acordos in-
ternacionais referentes ao petrleo, por meio da
12
Opep, e o Acordo Internacional do Caf. Veja
tambm Acordo Internacional do Caf; Opep.
ACRE. Uma das mais antigas medidas agrcolas
de rea, ainda utilizada hoje, especialmente nos
Estados Unidos. Sua origem esteve associada
quantidade de terra que uma junta de bois podia
arar em um dia. Na medida em que este padro
podia variar muito, fixou-se o acre como equi-
valente a uma rea de 40 varas de comprimento
por 4 varas de largura. A rea de um acre foi
estabelecida e permanece at hoje em 160
varas quadradas ou 4 840 jardas quadradas, o
que equivale a 4 046,873 m2. Um Acre Foot
medida de volume correspondente capacidade
de uma rea de um acre por um p (foot) de
profundidade, ou o equivalente a 43 560 ps c-
bicos ou o equivalente a 325 851 gales (do sis-
tema consuetudinrio norte-americano) de gua.
Veja tambm Converso das Unidades de Pesos
e Medidas; Galo; Sistemas de Pesos e Medi-
das; Unidades de Pesos e Medidas.
ACRS. Iniciais das expresses em ingls accele-
rated capital recovery system e accelerated cost re-
covery system, que significam respectivamente:
sistema de recuperao acelerada do capital
e Sistema de recuperao acelerada dos custos.
ACSP Associao Comercial de So Paulo.
Entidade privada de utilidade pblica, sem fins
lucrativos, que congrega todos os setores da ati-
vidade econmica (agricultura, pecuria, inds-
tria, comrcio, prestao de servios e profisses
liberais), tendo como objetivo: defender, ampa-
rar, orientar e coligar as empresas que ela re-
presenta. Mantm-se das contribuies de seus
associados e de rendas oriundas das prestaes
de servios para as empresas associadas, tais
como o Servio Central de Proteo ao Crdito
(SCPC), que registra clientes considerados ne-
gativos, ou seja, aqueles que atrasam mais de
sessenta dias o pagamento de seus compromis-
sos, bem como os ttulos protestados de pessoas
fsicas. Alm do SCPC, a ACSP mantm o Ins-
tituto de Economia Gasto Vidigal, que realiza
estudos setoriais de interesse das empresas e
atende a consultas dos associados, fornecendo-
lhes informaes, dados estatsticos e orientao.
Tambm mantido pela ACSP o Servio de Ga-
rantia ao Crdito Mercantil e de Servios (Se-
gam), que funciona como uma bolsa de infor-
maes.
ACTO. O termo possui dois significados: 1) an-
tiga medida de comprimento utilizada pelos ro-
manos e equivalente a cerca de 35,5 m; 2) prefixo
de origem grega com o significado de peso ou
carga, como, por exemplo, actometria, que a
medio de cargas transportadas em carros por
intermdio do actmetro.
13
ACTMETRO. Veja Acto.
ACTUALS. Termo em ingls que designa as
commodities cuja negociao resulta na entrega
fsica das mesmas ao cliente. Nesse sentido,
qualquer commodity, como o caf, o cacau, o co-
bre ou a prata, pode ser classificada como actuals
desde que sua negociao resulte na entrega
efetiva do produto. Veja tambm Mercado de
Opes.
ACU Asian Currency Unit. Unidade de conta
para depsitos em dlares mantidos em contas
separadas em Cingapura, Hong-Kong e outros
centros financeiros importantes da sia. O ter-
mo se aplica aos depsitos em dlares de no-
residentes nos centros financeiros asiticos. No
o equivalente asitico para a ECU (European
Currency Unit).
ACAR. Veja Lei do Acar.
ACUMULAO DE AES. Fase do mercado
de aes caracterizada pela compra macia das
aes de determinada empresa por parte de al-
guns poucos investidores. Estes, depois de do-
minarem o mercado, pem venda as referidas
aes junto ao conjunto de investidores, fixando
preos mais elevados e com isso auferindo gran-
des lucros.
ACUMULAO DE CAPITAL. Veja Formao
de Capital.
ACUMULAO PRIMITIVA DE CAPITAL.
Tambm conhecida como acumulao origin-
ria. Processo de acumulao de riquezas ocor-
rido na Europa entre os sculos XVI e XVIII,
que possibilitou as grandes transformaes eco-
nmicas da Revoluo Industrial. Foi estudado
e descrito por Karl Marx, que tomou a Inglaterra
como modelo de sua teoria. A acumulao pri-
mitiva de capital, para Marx, se desenvolveu a
partir de dois pressupostos: 1) a concentrao
de grande massa de recursos (dinheiro, ouro,
prata, terras, meios de produo) nas mos de
um pequeno nmero de proprietrios; 2) a for-
mao de um grande contingente de indivduos
desprovidos de bens e obrigados a vender sua
fora de trabalho aos senhores de terra e donos
de manufaturas. Historicamente, isso foi poss-
vel graas s riquezas acumuladas pelos nego-
ciantes europeus com o trfico de escravos afri-
canos, ao saque colonial (metais preciosos),
apropriao privada das terras comunais dos
camponeses, ao protecionismo s manufaturas
nacionais e ao confisco e venda, a baixo preo,
das terras da Igreja por governos revolucion-
rios. Com o advento da Revoluo Industrial,
conclui Marx, a acumulao primitiva foi subs-
tituda pela acumulao capitalista. Veja tam-
bm Formao de Capital.
ADDITIONAL WORKER HYPOTHESIS
AD ABSURDUM. Expresso em latim que sig-
nifica por absurdo.
AD ARBITRIUM. Expresso em latim que sig-
nifica escolha, vontade ou arbitraria-
mente.
AD CORPUS. Expresso em latim que significa,
na venda de um imvel, um acordo sobre o pre-
o considerando a casa um todo e no sua me-
tragem, isto , sem especificar a metragem da
casa.
AD HOC. Expresso em latim que significa
para isso ou para esse caso, como acontece
com pessoas que ocupam cargos transitoriamen-
te ou foram nomeadas ad hoc, isto , para cum-
prir determinada funo transitoriamente.
AD INFINITUM. Processo que se desenvolve
sem limite ou sem fim em relao a dinheiro
ou a tempo. Por exemplo, alguns ttulos trazem
clusulas segundo as quais paga-se ao seu pos-
suidor uma anuidade indefinidamente.
AD ITEM. Expresso em latim que designa um
produto que adicionado a uma mercadoria j
vendida como um acessrio que muda a forma
pela qual o produto original utilizado.
AD LITEM. Expresso em latim que significa
para o processo ou em razo da causa.
AD NUTUM. Expresso em latim que significa
segundo a vontade ou ao arbtrio de uma
das partes. A expresso se utiliza quando al-
gum revoga uma nomeao ou um contrato
que assinou, tendo poderes para faz-lo a qual-
quer momento sem apresentar razes. As pes-
soas nomeadas para cargos de confiana na ad-
ministrao pblica so demissveis ad nutum
pela autoridade que os nomeou.
AD VALOREM. Expresso em latim que sig-
nifica segundo o valor ou conforme o valor.
Na cobrana ou no clculo de um imposto, tri-
buto ou taxa, aquele estimado como uma per-
centagem do valor de uma mercadoria. No se
trata de uma quantia fixa, mas dependente do
valor da mercadoria que est sendo tributada.
Quando o tributo cobrado uma quantia fixa,
o mesmo denominado tributo especfico.
AD VALOREM DUTY. Imposto lanado de
acordo com o valor de uma mercadoria, em con-
traposio ao Specific Duty. Veja tambm Spe-
cific Duty.
ADDITIONAL WORKER HYPOTHESIS. Ex-
presso em ingls que designa um processo no
qual a queda da renda real de uma famlia du-
rante um perodo de baixa do ciclo econmico
pode resultar num efeito-renda na medida em
ADELANTADO
que a mesma famlia tender a incorporar um
nmero maior de seus membros no mercado de
trabalho com a finalidade de manter o nvel de
renda da famlia. Segundo esta concepo, a taxa
de participao dos trabalhadores na fora de
trabalho ativa tenderia a evoluir de maneira con-
trria ao ciclo econmico: aumentaria na fase de
baixa e diminuiria na fase de alta. Na medida
em que a oferta de postos de trabalho diminui
na fase de baixa do ciclo, esta hiptese no se
confirmaria na prtica. De fato, as pesquisas
mostram que a taxa de participao aumenta
na fase de expanso e diminui na fase de reces-
so. Esta hiptese se limitaria apenas a algumas
faixas de trabalhadores de baixos salrios cuja
renda familiar j se encontra prxima do nvel
de subsistncia e cujos membros, para evitar a
misria, aceitam empregos que pagam salrios
ou que tm uma remunerao muito baixa.
ADELANTADO. Na administrao das col-
nias espanholas nas Amricas (ndias Ociden-
tais), o Adelantado era o governador de uma
regio colonial, investido diretamente pela au-
toridade real. Ele exercia seu poder, praticamen-
te sem limites, sobre os habitantes da regio qua-
se sem nenhum controle do prprio rei.Veja
tambm Encomienda.
ADENAUER, Konrad (1876-1967). Chanceler da
Alemanha Ocidental no perodo 1949-63, que se
notabilizou por comandar a recuperao econ-
mica e financeira do pas, depois da derrota na
Segunda Guerra Mundial. Exercendo atividades
polticas antes da guerra, foi preso pelos nazistas
em duas ocasies. Em 1947, tornou-se lder da
Unio Democrtica e Crist e ascendeu ao cargo
de chanceler. Para obter xito na reconstruo
do pas, integrou-o no Mercado Comum Euro-
peu e na Organizao do Tratado do Atlntico
Norte (Otan).
ADERNCIA. Propriedade que os pontos de
uma curva, ou valores de uma funo, tm de
se aproximar mais ou menos dos pontos de um
diagrama ou de valores observados. Quanto
maior for essa aproximao, maior ser o grau
de aderncia, e vice-versa.
ADF. Iniciais da expresso em ingls after de-
ducting freight, que significa depois de descon-
tados ou deduzidos os fretes.
ADIBOR. Iniciais de Abu Dhabi Interbank Offer
Rate, isto , a taxa de juros interbancria prati-
cada na praa de Abu Dhabi capital dos Emi-
rados rabes Unidos com as mesmas carac-
tersticas da Libor. Veja tambm Libor.
ADIRON (Frmula de). Dispositivo que modi-
fica o artigo 24 da Lei Municipal (So Paulo) n
14
7 805, de 1 de novembro de 1972 (Lei do Zo-
neamento), de maneira a permitir que o coefi-
ciente de aproveitamento de um lote situado nas
Zonas 3, 4 e 5 possa ser aumentado at o limite
mximo de 4 (a rea construda poder ser 4
vezes a rea do lote), desde que a taxa de ocu-
pao do lote (porcentagem da rea do lote ocu-
pada pelo primeiro pavimento de uma edifica-
o) seja inferior ao mximo permitido para a
zona, nas propores estabelecidas pelas seguin-
tes frmulas: 1) nos lotes com rea inferior a 1
000 m2, c = T / t + (C 1) 2) para lotes com
rea igual ou superior a 1 000 m2, c = T / t x
C; c = coeficiente de aproveitamento do lote a
ser utilizado; t = taxa de ocupao do lote a ser
utilizado; C = coeficiente de aproveitamento m-
ximo do lote (especificado em lei para cada
caso); T = taxa de ocupao mxima do lote (es-
pecificado em lei para cada caso). De acordo com
este dispositivo, em nenhuma hiptese o Coe-
ficiente de Aproveitamento poder ser superior
a 4. Veja tambm Coeficiente de Aproveitamen-
to; Lei de Zoneamento; Taxa de Ocupao.
ADIVAL. Antiga medida agrria equivalente a
12 braas, ou 26,4 m, uma vez que cada braa
mede 2,2 m.
ADJUDICAO. Ato judicial pelo qual a pro-
priedade de uma coisa penhorada ou de seus
rendimentos transferida de uma pessoa ou em-
presa para seu credor. Difere da arrematao
pelo fato de que nesta a transferncia se faz de-
pois do leilo determinado pela autoridade ju-
diciria competente. A adjudicao pode se re-
ferir tanto a bens quanto a rendimentos. Veja
tambm Arrematao.
ADJUSTABLE PEG. Expresso em ingls que
designa o sistema de taxas de cmbio no qual
a taxa de cmbio de um pas fixada em relao
a outra moeda (em geral o dlar), porm de tal
forma que possa ser alterada de tempos em tem-
pos. Este sistema foi estabelecido na Conferncia
de Bretton Woods, em 1944, mas, com o enfra-
quecimento do dlar e da libra esterlina, entrou
em decadncia no final dos anos 60, sendo subs-
titudo pelo Crawling Peg. Veja tambm Confe-
rncia de Bretton Woods; Crawling Peg; Pa-
dro-cmbio-ouro.
ADMINISTRAO. Conjunto de princpios,
normas e funes cuja finalidade ordenar os
fatores de produo de modo a aumentar sua
eficincia. Desde o sculo XIX, a administrao
cientfica tem-se desenvolvido como resposta
aos problemas e desafios enfrentados pelas em-
presas com o avano da Revoluo Industrial.
A mecanizao, a automao, a produo e o
consumo em massa foraram as empresas a cres-
15
cer extraordinariamente, de forma tal que os pa-
dres tradicionais de direo e controle se tor-
naram inadequados. A posio do capito de
indstria, do empresrio tradicional que tudo
controlava pessoalmente, foi seriamente abalada
e comearam a surgir os especialistas em admi-
nistrao. A preocupao com a formao de um
corpo de conhecimentos sistematizados sobre as
tarefas administrativas acentuou-se no incio do
sculo XX, sobretudo na Frana, Estados Unidos
e Inglaterra. Frederick Taylor e Henri Fayol fo-
ram os primeiros clssicos da administrao.
Taylor preocupou-se mais com aspectos direta-
mente ligados ao trabalho nas fbricas, como
racionalizao de tarefas, estudos de tempos e
movimentos de produo em suma, com o
aumento da produtividade e da eficincia. J
Fayol inaugurou uma nova tendncia, defen-
dendo a tese de que a racionalizao do trabalho
no se refere apenas produo bruta em dado
instante do processo, mas a toda a estruturao
da empresa; os pontos capitais de uma admi-
nistrao cientfica seriam, portanto, prever, or-
ganizar, comandar, coordenar e controlar. Por
isso, Fayol ocupou-se sobretudo em analisar
funes propriamente administrativas. Tericos
posteriores procuraram mostrar que, alm dos
processos, importante estudar os comporta-
mentos. Sustentam que o poder de deciso no
se limita ao topo da escala hierrquica, mas ocor-
re em todos os nveis de uma empresa, onde se
encontrem pessoas e no apenas agentes pro-
dutivos. Um dos representantes dessa tendncia
o socilogo Robert K. Merton. Outra corrente
enfatiza a necessidade de levar em conta que
qualquer empresa est necessariamente ligada
a determinada sociedade: autores como Wright
Mills apontam distores ideolgicas de carter
conservador nas abordagens acadmicas e in-
sistem em que as condies econmicas, sociais
e polticas deveriam merecer a ateno dos te-
ricos da administrao. Nesse sentido, desta-
cam-se ainda os trabalhos dos socilogos da es-
cola de Max Weber. Esse pensador alemo mos-
trou como tanto a teoria quanto a prtica da
administrao dita cientfica surgiram a partir
de condies econmicas peculiares aos pases
desenvolvidos, enquanto as economias subde-
senvolvidas apresentam formas administrativas
aparentemente mais frgeis. Para os weberianos,
o que muitas vezes sugere ineficincia, na pers-
pectiva das teorias acadmicas, pode constituir
um conjunto de recursos altamente funcionais
e adequados sociedade em questo. Veja tam-
bm Burocracia; Gerencialismo.
ADMINISTRAO MERCADOLGICA. Con-
ceito definido como o planejamento e o controle
de toda a atividade mercadolgica de uma em-
presa, ou de uma diviso de uma firma, incluin-
ADMINISTRATIVE LAG
do a formulao de objetivos, programas e es-
tratgias mercadolgicas, e em geral englobando
o desenvolvimento de produtos, organizao e
recrutamento de pessoal para realizar planos, a
superviso das operaes de mercado e o con-
trole do desempenho mercadolgico.
ADMINISTRAO POR EXCEO. Mtodo
de administrao mediante o qual os subordi-
nados mantm seus superiores informados ape-
nas dos eventos excepcionais que requerem tra-
tamento especial ou decises da diretoria, mas
no informam de detalhes que meramente con-
firmam que tudo est marchando de acordo com
o que foi planejado. Por no receber dados sobre
as coisas que esto seguindo conforme os pla-
nos, sua ateno pode se concentrar na correo
das falhas. Este mtodo de administrao est
relacionado com a tcnica de Reporting by Res-
ponsability e a Lei de Pareto. Veja tambm timo
de Pareto.
ADMINISTRAO POR OBJETIVOS. Con-
ceito de administrao que estabelece uma srie
de elementos que devem constar do processo
administrativo como: 1) o que deve ser feito,
estabelecendo-se prioridades; 2) de que forma
devem ser realizadas as tarefas propostas (ou a
produo); 3) quais sero os custos daquilo que
vier a ser realizado; 4) quando dever ser rea-
lizado aquilo que foi determinado no item (i);
5) o que constitui um desempenho satisfatrio;
6) quais e em que proporo esto sendo con-
seguidos avanos; 7) como e quando processar
as correes. De acordo com este conceito de
administrao, a direo de uma organizao ou
instituio ou empresa no apenas define a priori
os resultados que devero ser obtidos e as etapas
que devero ser vencidas para consegui-los, mas
tambm estabelece os critrios para avaliar o de-
sempenho de todos os envolvidos na realizao
das tarefas. J em 1954, Peter Drucker recomen-
dava que em todas as reas nas quais as ativi-
dades pudessem afetar o desempenho da em-
presa deviam ser estabelecidos objetivos e metas
a serem alcanados. Veja tambm Drucker, Pe-
ter; MBA.
ADMINISTRADOR DE RECURSOS DE TER-
CEIROS. Funo desempenhada por pessoa es-
pecializada que administra as carteiras de in-
vestimentos de empresas ou pessoas fsicas nos
bancos e instituies de investimento.
ADMINISTRATIVE LAG. Expresso em ingls
que significa o lapso de tempo existente entre
o reconhecimento da necessidade de tomar uma
medida no campo financeiro, fiscal, monetrio
ou administrativo e o momento em que as me-
didas necessrias so realmente tomadas. Este
ADR
lapso pode ser de grande importncia no mbito
financeiro, onde o atraso na tomada de uma me-
dida pode trazer conseqncias importantes
para o resultado de processos.
ADR. Veja American Depositary Receipt.
ADUANEIRA, Unio. Veja Unio Alfandegria.
AE. Iniciais da expresso em alemo Abrech-
nungseinheit, que significa unidade de conta.
AES USIBUS OPTIUS ORO. Expresso em la-
tim que significa o cobre mais apropriado
para circular (como moeda) do que o ouro. Du-
rante a poca colonial, a Coroa Portuguesa fazia
esta recomendao para que as barras de ouro
deixassem de funcionar como moeda e em seu
lugar fossem utilizadas as moedas de cobre vin-
das de Portugal. Na prtica, reconhecia-se o
princpio que fora enunciado por sir Thomas
Gresham, de que a moeda m expulsa a moeda
boa. Veja tambm Crise do Xenxm; Lei de
Gresham.
AFEGANE. Unidade monetria do Afeganisto.
Submltiplo: Pul ou Kron.
AFFECTIO SOCIETATIS. Expresso em latim
que significa o sentimento de afeio ou afini-
dade que liga scios de uma sociedade por quo-
tas de responsabilidade limitada. Aplica-se no
caso de organizaes de menor porte onde os
laos de confiana e lealdade entre os proprie-
trios so elementos fundamentais para o bom
desempenho das atividades de uma empresa.
AFFIDAVIT. Expresso latina que, na prtica
bancria, significa uma declarao escrita, jura-
mentada por intermdio do testemunho de um
tabelio. Os affidavits so geralmente exigidos
dos tomadores de emprstimos para que pos-
tulem a obteno de uma hipoteca. Este instru-
mento pode ser utilizado tambm quando, por
alguma razo (incndios, guerras etc.), os regis-
tros civis de uma comunidade foram destrudos
e uma pessoa deseja provar, por exemplo, sua
idade, ou como uma declarao imposta por um
governo a estrangeiros portadores de valores
mobilirios que, para receber determinadas isen-
es ou vantagens no pagamento de impostos,
devem provar e assegurar sua condio de es-
trangeiros. Veja tambm Affidavit of Perfor-
mance; Affidavit of Title.
AFFIDAVIT OF PERFORMANCE. Atestado le-
gal pelo qual o funcionrio de um meio de co-
municao (como o rdio, a tev ou o cinema)
testemunha que o programa ou mensagem co-
mercial do patrocinador foi realmente transmi-
tida (irradiada) com autorizao, e que tal do-
cumento enviado ao anunciante ou sua agncia
como prova de prestao de servio.
16
AFFIDAVIT OF TITLE. Consiste num affidavit
obtido pelo vendedor de um imvel certificando
ao comprador que no existe nenhum defeito
ou falha no ttulo de propriedade do vendedor.
AFL-CIO. Sigla da American Federation of La-
bor-Congress of Industrial Organizations. Pode-
rosa central sindical dos operrios norte-ameri-
canos, oriunda da fuso de duas entidades sin-
dicais. A primeira surgiu em 1886, congregando
trabalhadores do mesmo ofcio, e a segunda foi
organizada em 1935, associando os operrios
sem especialidade. A fuso ocorreu em 1955, sob
a presidncia de George Meany; atualmente, a
central rene cerca de 125 sindicatos e mais de
15 milhes de trabalhadores. Na AFL-CIO, cada
sindicato livre; no entanto, para assinar acor-
dos coletivos quanto a aumentos salariais e ou-
tras reivindicaes especficas, necessria a ob-
teno do apoio da direo geral. A entidade
tradicionalmente anticomunista e conservadora
no que diz respeito s polticas interna e externa
dos Estados Unidos. Veja tambm Sindicalis-
mo; Sindicato.
AFOLHAMENTO, Sistema de. Forma de pro-
duo agrcola, utilizada durante a Idade Mdia,
em que as terras cultivveis eram divididas em
faixas ou folhas. Parte das terras permanecia lon-
go tempo em pousio para recuperar sua capa-
cidade produtiva. Veja tambm Pousio; Rotao
de Cultivos.
AFORAMENTO. Veja Enfiteuse.
A FORTIORI. Expresso em latim que significa
por mais razo ainda.
AFRETAMENTO. Contrato por meio do qual
o proprietrio de um navio ou outro meio de
transporte, mediante um preo previamente es-
tipulado, compromete-se a ced-lo, parcial ou
totalmente, para o transporte de mercadorias ou
de pessoas.
AFTALION, Albert (1874-1956). Estatstico e eco-
nomista francs de origem blgara. Professor
das universidades de Lille e de Paris e autor de
vrias obras, exerceu grande influncia entre os
economistas franceses, no perodo que vai da
Primeira Segunda Guerra Mundial. Sua mais
conhecida contribuio a teoria das crises, que
se enquadra na teoria dos ciclos econmicos. Di-
vergindo de muitos outros economistas, Afta-
lion achava que a crise econmica no simples
resultado de deficincias ou erros de planeja-
mento, mas um fenmeno que tem razes no
prprio processo de produo tomado como um
todo. Para ele, esse processo gera a crise porque:
1) a produo de bens de consumo se funda
necessariamente na produo de bens de capital;
2) mas a produo de bens de consumo que
17
aciona a de bens de capital, e isso s acontece
depois de uma imprevisvel expanso do con-
sumo; 3) ocorre que o tempo exigido para a pro-
duo de bens de capital bem maior que aquele
exigido para a dos bens de consumo, de tal for-
ma que no possvel combinar os dois sem
defasagens. E so essas defasagens os momentos
crticos do processo de produo. Aftalion ficou
tambm conhecido por sua crtica ao socialismo:
para ele, a distribuio igualitria dos bens en-
fraquece o incentivo para o trabalho, e a supres-
so da propriedade privada anula a acumulao
de capital. Entre suas principais obras esto: Les
Crises Priodiques de Surproduction (As Crises Pe-
ridicas de Superproduo), 1913; Les Fonde-
ments du Socialisme: tude Critique (Os Funda-
mentos do Socialismo: Estudo Crtico), 1923;
Cours de Statistique (Curso de Estatstica), 1928.
AFTER-SALES-SERVICES (Servios Ps-Ven-
das). Expresso em ingls que significa o con-
junto de servios como assistncia tcnica, rede
de lojas onde podem ser adquiridas peas de
reposio, consertos etc. postos disposio de o preo oficial de um produto (ou preo de ta-
um consumidor depois que a venda de um pro-
duto efetuada.
AGE. Iniciais de Assemblia Geral Extraordinria.
AGENDA 21. Documento assinado entre os go-
vernos de 170 pases que se reuniram na Con-
ferncia Mundial do Meio Ambiente realizada
no Rio de Janeiro em 1992, com o objetivo de
promover o desenvolvimento sustentvel no
mundo a partir do sculo XXI. Isso significa que
cada um dos seus signatrios, dentro dos prazos
definidos, adotar um conjunto de atitudes e
procedimentos incorporados s suas polticas vi-
sando melhorar a qualidade de vida no planeta.
AGENTE DEL CREDERE. Tipo de agente co-
mercial ou distribuidor que, assim como um
consignatrio, no compra as mercadorias com
as quais transaciona, mas que eventualmente
aceita a responsabilidade em ltima instncia
pelo pagamento das mercadorias transacionadas
se o cliente final no honrar seu compromisso
de pag-las.
AGENTE PROVOCADOR. Indivduo que in-
cita, geralmente sendo contratado para isso, uma
greve ou uma revolta, ou mesmo resistncia
aberta contra orientaes da gerncia de uma
empresa para desmoralizar um movimento sin-
dical ou a unio dos trabalhadores em torno de
suas reivindicaes. Na medida em que este
agente pode conseguir que uma greve tenha in-
cio antes do momento mais propcio para os tra-
balhadores, sua atuao contribui para o fracas-
so da mesma.
AGOSTINHO
AGER PUBLICUS. Expresso latina que desig-
na as terras de uso comunitrio existentes na
Europa at o advento do capitalismo. O produto
do trabalho realizado nessas reas funcionava
como reserva na eventualidade de ms colheitas
nas demais terras, para cobrir as necessidades
da guerra, dos eventos religiosos e de outras
despesas da comunidade.
GIO. Termo de origem italiana usado antiga-
mente em Veneza para designar a diferena na
troca entre moedas depreciadas e o metal do
qual eram constitudas. Essas trocas eram efe-
tuadas pelos bancos de Veneza, Hamburgo, G-
nova, Amsterd e de outras cidades comerciais
e financeiras, os quais fixavam o gio em cada
caso. De forma genrica, o gio significa um pr-
mio resultante da troca de um valor (moedas,
aes, ttulos etc.) por outro. No comrcio in-
ternacional de moedas, a diferena entre o va-
lor nominal e o real da moeda negociada. Oca-
sionalmente, o termo utilizado para indicar
um prmio pago por uma letra de cmbio es-
trangeira. O gio pode surgir tambm quando
bela) est fixado num nvel muito baixo e sua
compra s se concretiza se o interessado estiver
disposto a pagar mais por essa transao. A di-
ferena entre o preo oficial e o que o comprador
realmente paga considerada o gio daquela
transao. Esse tipo de fenmeno ocorre quando
h tabelamento ou congelamento de preos,
como aconteceu durante os planos econmicos
de estabilizao no Brasil durante os anos 80
especialmente em ocasio do Plano Cruzado, em
1986 e no incio dos anos 90 com o Plano
Collor. O gio pode aparecer nesse contexto tam-
bm se, embora no haja congelamento, existir
uma forte descompensao entre oferta e de-
manda, como aconteceu, durante os primeiros
meses do Plano Real, com a aquisio de auto-
mveis populares. Quando em lugar de um pre-
o maior paga-se um preo menor por um ttulo,
uma ao ou uma moeda, ocorre um desgio.
Veja tambm Cmbio; Letra de Cmbio; Plano
Collor; Plano Cruzado; Plano Real.
AGLOMERAO. Veja Efeito Aglomerao.
AGO. Iniciais de Assemblia Geral Ordinria.
AGOROT. Veja Shekel Novo.
AGOSTINHO, Santo (354-430). Filsofo cristo.
Manifestou seu temor de que o comrcio afas-
tasse o homem da procura de Deus e achava
que o cristo no deveria ser mercador; admi-
tindo-o, no entanto, como um mal necessrio,
para ele, s se deveria cobrar pelas mercadorias
o justo preo. No considerava a escravido algo
natural, como se pensava, em geral, na Antigui-
dade; aceitava-a, contudo, como punio do pe-
AGRRIO
cado. Em sua obra, influenciada por Plato, en-
contra-se a primeira grande sntese filosfico-
teolgica do cristianismo. Escreveu A Cidade de
Deus e Confisses.
AGRRIO. Veja Reforma Agrria; Sistemas
Agrrios.
AGREGADO. Lavrador pobre, no propriet-
rio, que se estabelece na propriedade de outro
em troca de alguma espcie de pagamento. No
Brasil, entre os vrios tipos de agregados, des-
tacam-se: 1) O que planta e cria animais em pe-
quena escala em propriedade alheia, pagando
esse uso com alguns dias de trabalho por sema-
na, mediante remunerao inferior de um as-
salariado na mesma propriedade; 2) O que mora
numa casa fornecida pelo proprietrio do stio
ou fazenda, retribuindo com um dia de trabalho
semanal; 3) O que planta e cria numa poro
de terra alheia e paga ao proprietrio uma par-
cela do produto final. Nos engenhos de acar
do Nordeste brasileiro, o agregado tambm
conhecido por morador. O termo agregado
pode tambm significar agregado macroecon-
mico. Veja tambm Valor Agregado.
AGRIBUSINESS. Termo em ingls constitudo
das palavras agriculture e business, e que designa
as empresas industriais cujos produtos tm
como base um produto agrcola, geralmente
uma commodity como, por exemplo, as empresas
que fabricam cigarros a partir do fumo, ou que
produzem bebidas a partir da cevada. So tam-
bm chamadas agroindstrias. Veja tambm
Commodity.
AGRICULTURA. Atividade produtiva integran-
te do setor primrio da economia. Caracteriza-se
pela produo de bens alimentcios e matrias-
primas decorrentes do cultivo de plantas e da
criao de animais. Na produo agrcola en- quido (tangvel) que as mesmas representam.
tram trs fatores bsicos: o trabalho, a terra e o
capital. Numa unidade agrcola, quando o em-
prego de capital o fator predominante, diz-se
que se trata de agricultura intensiva. No caso de
ser a terra o fundamental, trata-se ento de agri-
cultura extensiva. A predominncia do fator ca-
pital, tpico da agricultura moderna, permite alta
produtividade por rea cultivada e encontrada
sobretudo nos pases industrializados (no Brasil,
ocorre principalmente nas regies Sul e Sudes-
te). A agricultura extensiva, no entanto, com a
utilizao abundante de terras, caracterstica
dos pases do Terceiro Mundo, onde a grande
propriedade a marca da estrutura fundiria.
A predominncia do fator terra, alis, marcou
at recentemente a histria da agricultura, alte-
rando-se a relao com o trabalho e o capital
somente a partir da Revoluo Industrial, cujas
tcnicas se estenderam ao setor agrcola. A re-
18
lao entre esses trs fatores est ligada aos pa-
pis que a agricultura de um pas cumpre no
conjunto da organizao social e econmica: 1)
O de fornecedora de alimentos para o mercado
interno; 2) O de fornecedora de um excedente
agrcola capaz de ser exportado e proporcionar
divisas para o pas; 3) O de geradora de pou-
pana para a implantao ou desenvolvimento
do setor industrial; 4) Ou, ainda, de acordo com
o regime de propriedade vigente (grande, mdia
ou pequena), o papel de fornecedora principal
de mo-de-obra para as atividades urbano-indus-
triais. Veja tambm Contag; Revoluo Agrco-
la; Revoluo Industrial; Sociedade Nacional
de Agricultura; Terceiro Mundo.
AGROINDSTRIA. Atividade constituda pela
juno dos processos produtivos agrcolas e in-
dustriais no mbito de um mesmo capital social,
ou, quando tal no acontece, a atividade carac-
teriza-se por uma grande proximidade fsica en-
tre a rea que produz a matria-prima agrcola
e o seu processamento industrial. Com a cres-
cente preponderncia da indstria sobre a agri-
cultura e a subordinao desta ltima primei-
ra, propores crescentes das atividades agrco-
las encontram-se hoje totalmente submetidas ao
capital industrial, sendo esta uma tendncia
mundial. Veja tambm Agribusiness.
AGROVILA. Ncleo habitacional e produtivo
construdo geralmente em reas rurais para o
desenvolvimento da agricultura e destinado a
receber populaes que esto sendo deslocadas
de outras reas por razes climticas ou devido
construo de obras pblicas como, por exem-
plo, barragens que servem como reservatrios
para a produo de energia eltrica.
AGUAR AES. Ato que resulta em aes cujo
valor ao par excede o valor do patrimnio l-
Este tipo de situao pode ser criado de diversas
maneiras: 1) emitindo aes em troca de dinhei-
ro ou propriedades cujo valor inferior ao valor
ao par das aes; 2) entregando aes aos acio-
nistas como bnus; 3) emitindo aes contra um
ativo fictcio ou intangvel. A magnitude desse
processo pode ser medida pelo excesso do valor
ao par do conjunto de suas aes em comparao
com seus ativos tangveis (patrimnio lquido).
Veja tambm Ao Aguada.
AIESEC Associao Internacional de Estu-
dantes em Cincias Econmicas e Comerciais.
Foi fundada em 1948 por estudantes de sete pa-
ses europeus com a finalidade de ajudar na re-
construo da Europa devastada pela guerra.
uma organizao apartidria, sem fins lucrativos
e oferece as seguintes oportunidades a seus in-
tegrantes: 1) que se desenvolvam profissional-
19
mente; 2) programas educacionais que visem
formao de lderes; 3) contatos com estudantes
de outros pases por intermdio de programas
de viagens; 4) contactos com grandes empresas
nacionais e internacionais. Nos programas de in-
tercmbios, destaca-se o de intercmbio de es-
tagirios. Hoje, a maior organizao interna-
cional dirigida por estudantes, estando presente
em 81 pases e em mais de 750 universidades.
No Brasil a associao est presente em So Pau-
lo (FGV e FAAP Fundao Armando lvares
Penteado), no Rio de Janeiro, Belo Horizonte,
Braslia, Salvador, Curitiba, Joinville, Porto Ale-
gre, So Leopoldo, Santa Maria e Vitria.
AJUDA EXTERNA. Veja Dependncia; Inves-
timento Estrangeiro; Subdesenvolvimento;
Unctad.
AJUSTAMENTO. Linha descrita pela ligao
dos pontos de um grfico cartesiano no corres-
pondente a uma srie estatstica. Quando os
pontos esto dispersos pelo grfico, traa-se uma
linha que passe o mais prximo possvel de to-
dos os pontos representados.
AKA. Abreviao da expresso em ingls also
known as, que significa tambm conhecido por
ou alis.
AKTIE (Stamm). Termo em alemo que signi-
fica ao ordinria. Ela representa direitos par-
ticipativos na direo de uma empresa e signi-
fica uma poro do capital da mesma.
AKV. Iniciais da expresso em alemo Allgemei-
ne Kreditvereinbarungen, que significa acordo
geral de emprstimos. Veja tambm General
Arrangements to Borrow.
ALADI Associao Latino-Americana de In-
tegrao. Organizao internacional criada pelo
Tratado de Montevidu, assinado em 12 de
agosto de 1980, em substituio antiga Asso-
ciao Latino-Americana de Livre-Comrcio
(Alalc). O objetivo do tratado, que passou a vi-
gorar em 18 de maro de 1981, era obter uma
entidade mais flexvel, mais dinmica e sem os
erros da antecessora, capaz de estimular as re-
laes comerciais na Amrica Latina. As princi-
pais modificaes da Aladi em relao Alalc
foram a possibilidade de acordos bilaterais entre
pases e o estabelecimento de diferenas entre
os membros da associao, de acordo com seu
estgio de desenvolvimento econmico. A Aladi
no abandona o objetivo de criar um mercado
comum latino-americano, mas enfatiza que este
um objetivo a longo prazo, ao qual chegar
de forma gradual. A Aladi composta de onze
pases, representando mais de 90% da popula-
o e do territrio da Amrica Latina. Esses pa-
ses esto divididos em trs grupos: os menos
ALAVANCAGEM
desenvolvidos (Bolvia, Equador e Paraguai); os
mais desenvolvidos (Argentina, Brasil e Mxi-
co); e os intermedirios (Colmbia, Chile, Peru,
Uruguai e Venezuela). A organizao estrutu-
ra-se em trs rgos: o Conselho de Ministros
dos Negcios Estrangeiros, instncia suprema
encarregada da conduo dos negcios polticos
e de integrao econmica; a Conferncia de
Avaliao e de Convergncia, que deve reunir-se
de trs em trs anos e onde tomam assento os
representantes plenipotencirios dos onze pa-
ses membros; o Comit de Representantes, r-
go permanente encarregado de executar a apli-
cao do tratado. O primeiro secretrio-geral da
Aladi, eleito em 1980, foi o economista para-
guaio Jlio Csar Schupp. A organizao est
sediada em Montevidu, Uruguai. Veja tambm
Alalc; Alca; Mercosul.
ALALC Associao Latino-Americana de Li-
vre-Comrcio. Organizao internacional criada
pelo tratado de Montevidu, em fevereiro de
1960, e extinta vinte anos depois. Previa o esta-
belecimento de uma rea de livre-comrcio, que
seria a base para um mercado comum latino-
americano, semelhana do Mercado Comum
Europeu, com reduo de tarifas e eliminao
de barreiras comerciais. Assinaram o tratado Ar-
gentina, Brasil, Chile, Mxico, Paraguai, Peru e
Uruguai; ingressaram depois Colmbia e Equa-
dor (1961), Venezuela (1966) e Bolvia (1967). A
Alalc desenvolveu-se bastante no incio, fazendo
com que as exportaes regionais quase dobras-
sem de 1961 a 1965, passando de 490 para 835
milhes de dlares. De 1960 para 1970, foram
aprovadas quase 900 concesses tarifrias, faci-
litando as transaes comerciais. Aps esse in-
cio promissor, porm, a organizao entrou em
crise: de 1970 a 1980, aprovaram-se apenas 2 mil
novas concesses tarifrias. As causas da crises
nunca chegaram a ser exatamente definidas.
Uma das explicaes levantadas diz respeito
diferena de desenvolvimento econmico entre
os membros da organizao: os mais pobres no
teriam condies de participar das negociaes
da mesma forma que os outros, e estes acabavam
recebendo os maiores benefcios. A instabilidade
poltica e econmica na regio, principalmente
durante a dcada de 70, tambm teria favorecido
a crise. A Alalc foi extinta em 31 de dezembro
de 1980. Em seu lugar, os pases membros cria-
ram outra organizao, menos ambiciosa e mais
flexvel: a Aladi Associao Latino-America-
na de Integrao. Veja tambm Aladi; Mercosul;
Alca.
ALAVANCAGEM. Termo usado no mercado
financeiro para designar a obteno de recursos
para realizar determinadas operaes. Num sen-
tido mais preciso, significa a relao entre en-
dividamento de longo prazo e o capital empre-
ALCA
gado por uma empresa. Assim, o quociente En-
dividamento de Longo Prazo/Capital Total Em-
pregado reflete o grau de alavancagem aplicado.
Quanto maior for o quociente, maior ser o grau
de alavancagem.
ALCA rea Livre de Comrcio das Amri-
cas. Proposto pelos Estados Unidos no incio dos
anos 90, este organismo permitiria uma integra-
o comercial entre os pases das Amricas, es-
pecialmente daqueles pertencentes ao Nafta (Es-
tados Unidos, Mxico e Canad) e Mercosul
(Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai). Na me-
dida em que essa integrao poderia afetar o
desenvolvimento do Mercosul, o Brasil vem se
opondo aos prazos curtos para a sua implemen-
tao propostos pelos Estados Unidos. Veja tam-
bm Fast Track; Mercosul; Nafta.
ALCABALA. Termo de origem rabe que de-
signa imposto cobrado pela Coroa Espanhola a
partir do sculo XIV, incidindo sobre as vendas
ou permutas de bens mveis. A alcabala incidia
praticamente sobre toda e qualquer transao e
permaneceu como importante meio de arreca-
dao governamental na Espanha at o sculo
XIX.
ALFA (). Medida do retorno do investimento
de uma ao particular quando for tomado como
ponto de referncia o ndice S&P 500. Desta for-
ma, no clculo da inclinao de uma linha, a +
bx = y, se considerarmos b = 0, o que significa
eliminar a volatilidade de uma ao, obteremos
o resultado pretendido. Se alfa for positivo e
equivalente a 10%, significar que o retorno do
investimento nesta ao ser 10% superior que-
le alcanado pelo ndice S&P 500; se o alfa for
igual a 0 (zero), a ao especfica se comportar
em termos de rendimento da mesma forma que
o ndice S&P 500; e se o alfa for negativo e igual
a 15%, significar que o rendimento da ao em
questo ser 15% inferior ao indicado pelo ndice
S&P 500. Veja tambm Beta; S&P 500.
ALFA 3 (3). Medida estatstica de distribuio
calculada pela frmula:
3 = m3
(m2)32
onde m2 e m3 so o segundo e o terceiro mo-
mentos de X em relao a sua mdia. Veja tam-
bm Momento.
ALFNDEGA. Repartio governamental que
fiscaliza a entrada e sada de mercadorias em
cada pas, para assegurar o pagamento das ta-
rifas correspondentes e o cumprimento das nor-
mas locais de comrcio internacional. Cumpre
tambm alfndega impedir a prtica do con-
trabando e a entrada no pas de mercadorias
20
consideradas contrrias aos interesses da pro-
duo nacional. O carter protecionista das ati-
vidades alfandegrias acentuou-se nas econo-
mias ocidentais desde o mercantilismo, receben-
do a ateno dos governos. Veja tambm Co-
mrcio Internacional; Mercantilismo; Tarifas;
Unio Alfandegria.
ALFANUMRICO (Caracteres). Todos os ca-
racteres alfabticos ou numricos, isto , todas
as letras de A a Z e todos os nmeros de 0 a 9.
ALGOL Algorithmic Language. Linguagem
algortmica baseada na qual os procedimentos
numricos so minuciosamente especificados
numa forma-padro ao computador. O Algol
o resultado de uma cooperao internacional
para a obteno de uma linguagem algortmica
padronizada tendo como precursora a Internatio-
nal Algebric Language. Veja tambm Algoritmo.
ALGORITMO. O termo tem origem no mate-
mtico rabe Al-Kwarismi. Modernamente, sig-
nifica as disposies especiais que se fazem com
elementos matemticos, com o objetivo prtico
e simples de efetuar clculos. Um algoritmo
pode ser entendido como um mtodo que indica
direes para que os clculos sejam um processo
finito e que garanta o alcance de um resultado.
So exemplos de algoritmos o de Eratstenes,
para a obteno de nmeros primos, o de Eu-
clides, que, com divises sucessivas, permite ob-
ter o maior divisor comum entre dois nmeros
inteiros, o dispositivo de Briot-Ruffine, para a
diviso de um polinmio por um polinmio de
1 grau, um programa de computador etc.
ALIANA PARA O PROGRESSO. Programa
de cooperao multilateral criado em agosto de
1961 pelos signatrios da Carta de Punta del
Este, com o objetivo de incrementar o desenvol-
vimento econmico-social da Amrica Latina. A
idia da aliana foi lanada pelo presidente nor-
te-americano John Kennedy, em maro de 1961,
como resposta aos acontecimentos revolucion-
rios em Cuba e s presses de setores polticos
e governamentais latino-americanos preocupa-
dos com a situao econmica e social da regio.
Concretizada na reunio especial do Conselho
Interamericano Econmico e Social da Organi-
zao dos Estados Americanos, realizada em
Punta del Este, a aliana foi estruturada segundo
os princpios da operao Pan-Americana
(OPA), proposta pelo presidente Juscelino Ku-
bitschek e aprovada em 1960, de acordo com a
Ata de Bogot, assinada por dezenove pases.
Em Punta del Este, os participantes proclama-
vam sua deciso de associar-se num esforo
comum para alcanar o progresso econmico
mais acelerado e a justia social mais ampla para
seus povos, respeitando a dignidade do homem
21 ALLAIS, Maurice

e a liberdade pblica. Abrangendo um perodo ALIGATOR SPREAD. Veja Spread.

inicial de dez anos (1961-71), o programa visava
concretamente redistribuio da renda, eli-
minao do analfabetismo, reforma agrria,
industrializao, ao desenvolvimento de proje-
tos de habitao popular e integrao das eco-
nomias latino-americanas por um mercado co-
mum. Para viabilizar essas metas, os Estados
Unidos destinaram uma verba inicial de 20 bi-
lhes de dlares, ficando os demais governos
obrigados a contribuir com quantias equivalen-
tes ajuda recebida do exterior. A coordenao
e o controle do programa da aliana estavam a
cargo do Conselho Interamericano Econmico e
Social, em colaborao com o Banco Interame-
ricano de Desenvolvimento, a Associao Lati-
no-Americana de Livre-Comrcio (Alalc), a Co-
misso Econmica da ONU para a Amrica
Latina (Cepal), o Fundo Monetrio Internacional
(FMI) e o Banco Internacional para a Reconstru-
o e Desenvolvimento (Bird). Embora acenasse
com reformas sociais e econmicas, a aliana,
com o tempo, mostrou-se inoperante: de um
lado, pelos crescentes cortes na ajuda externa
norte-americana, e, de outro, por apoiar-se em
governos conservadores, comprometidos com a
situao vigente nos pases participantes.
ALIMENTO DE BASE. o alimento ou ali-
mentos que constituem a base da alimentao
habitual de uma populao. Por exemplo, no
caso brasileiro, o arroz e o feijo podem ser con-
siderados alimentos de base. Em algumas regi-
es brasileiras, como no Nordeste, a farinha tam-
bm constitui um alimento de base. Geralmente,
quando os preos desses produtos sobem, o cus-
to da alimentao tambm sofre uma elevao.
ALL OR NONE (AON). Expresso utilizada no
mercado financeiro indicando que uma ordem
de compra ou venda deve ser realizada por in-
teiro ou ento no dever ser concluda. Se um
corretor no conseguir executar a ordem (AON)
de um cliente por inteiro, ela no dever ser
concluda parcialmente. Mas a mesma no de-
ver ser cancelada, a menos que seja do tipo fill
or kill, isto , cumpra-se ou cancele.
ALLA RINFUSA. Expresso em italiano que
significa uma clusula comercial segundo a qual
o embarque de mercadorias indevidamente em-
baladas ou acondicionadas pagar taxas corres-
pondentes a mercadorias vendidas a granel
como a madeira, o carvo e substncias lquidas.

ALIENAO. Em Direito, o termo tem o sig- ALLAIS, Maurice (1911- ). Economista e mate-
nificado genrico de transferncia da proprie- mtico francs da escola econmica neoliberal,
dade de uma coisa ou direito de uma pessoa que pressupe uma ordem natural derivada da
(fsica ou jurdica) para outra. Em economia po- livre deciso dos indivduos, na qual a economia
ltica, a alienao um dos conceitos bsicos do de mercado e o livre mecanismo de preos so
marxismo, significando a perda sofrida pelo tra- requisitos fundamentais. Utilizando o que cha-
balhador de uma parte de seu ser, quando o mou de teorema fundamental do rendimento
capitalista se apropria do fruto de seu trabalho. social, procurou demonstrar que todo sistema
Marx partiu da teoria da alienao do filsofo econmico, se quiser utilizar melhor seus recur-
Feuerbach, para quem o homem abdicaria de sos raros e no-renovveis, deve recorrer, expli-
sua prpria essncia ao criar a imagem de um citamente ou no, a um sistema de preos equi-
ser absoluto, superior (Deus), que, embora cria- valente ao do equilbrio da concorrncia perfei-
do pelo homem, visto por este como seu cria- ta. E sustentou que uma economia eficiente,
dor. Para Marx, a alienao ocorre no apenas seja coletivista ou privada, deve organizar-se
nesse plano religioso (do homem a Deus), como numa base descentralizada e concorrencial. Al-
acreditava Feuerbach, mas em muitos outros do- lais fez estudos sobre a teoria do equilbrio eco-
mnios; alienao do cidado ao Estado, do sol- nmico geral e da eficincia mxima, as funes
dado a sua bandeira, e, principalmente, do tra- do capital e seu desempenho no processo de
balhador ao capital. No sistema capitalista, se- crescimento capitalista, a pesquisa operacional
gundo Marx, os produtos do trabalho humano aplicada economia, alm da formulao de
passam a ser meras mercadorias que subjugam uma teoria quantitativa da moeda, em que es-
o homem, em vez de servir a ele, como era de tabelece uma dependncia funcional entre o va-
esperar, j que so criaes suas. Veja tambm lor da demanda monetria existente e os valores
Fetichismo da Mercadoria; Mais-valia; Marx, anteriores da taxa de expanso da renda nacio-
Karl Heinrich. nal. Tambm desenvolveu anlises de economia
aplicada em pesquisas de minrios e infra-es-
ALIENAO FIDUCIRIA. Transferncia ao trutura de transportes. Defende a integrao eco-
credor do domnio e posse de um bem, em ga- nmica da Europa. Trabalhou no Centro de An-
rantia ao pagamento de uma obrigao que lhe lises Econmicas e na Escola Nacional Superior
devida por algum. O bem devolvido a seu de Minas de Paris. Ganhou o Prmio Nobel de
antigo proprietrio depois que ele resgatar a Economia em 1988. Entre outras obras, escreveu:
dvida. A la Recherche dune Discipline conomique ( Pro-
ALLE RECHTE VORBEHALTEN 22

cura de uma Disciplina Econmica), 1943; co- ALONGSIDE-DATE. Expresso em ingls que
nomie et Intrt (Economia e Juro), 1947; LEurope significa a data na qual se espera que um navio
Unie, Route de la Prosperit (A Europa Unida, Ca- esteja na posio correta no cais e preparado
minho da Prosperidade), 1959; e LImpt sur le para receber uma determinada carga.
Capital et la Rforme Montaire (O Imposto sobre
ALQUEIRO. Veja Alqueire.
o Capital e a Reforma Monetria), 1977. Veja
tambm Paradoxo de Allais. ALQUEIRE. Denominao de unidade de rea
e de capacidade (volume) utilizada pelo Sistema
ALLE RECHTE VORBEHALTEN. Expresso em Antigo Brasileiro de Unidades, antes da adoo
alemo que significa literalmente todos os di- do Sistema Mtrico Decimal, e tambm deno-
reitos reservados, e que indica uma clusula minada Quartel. Esta unidade at hoje utili-
contratual comercial segundo a qual, nas expor- zada no meio rural, embora tenha equivalncias
taes ou na aceitao de determinadas transa- diferentes, dependendo da regio. So conheci-
es comerciais (condies das mercadorias, das pelo menos 10 dimenses diferentes para o
quantidade das mesmas etc.), nenhum defeito alqueire, como mostra o quadro abaixo:
ou alterao se encontra visvel. Esta expresso
aplica-se tambm ao caso de edies de livros, Braas Metro Hectares Estado onde
vdeos, filmes etc. nas quais todos os direitos utilizado
de reproduo esto reservados com o editor. Alqueire 50 x 50 110 x 110 1,2100 SP, MG
Alqueire 50 x 75 110 x 165 1,8150 MG, MT
ALLEINSTEUER. Veja Imposto nico.
Alqueire 50 x 100 110 x 220 2,4200 MA, ES, RJ,
Paulista SP, MG, PE,
ALLEN, Roy George Douglas (1906-1983). Eco- SC, RS, MT,
nomista ingls, lecionou na London School of GO
Economics a partir de 1928, trabalhou no Te- Alqueire 75 x 80 165 x 176 2,9040 MG
souro e, no final da Segunda Guerra Mundial, Alqueire 79 x 79 173,8 x 173,8 3,0206 MG
foi indicado como professor de estatstica na Alqueire 80 x 80 76 x 176 3,0976 ES, SP, MG
Universidade de Londres. Sua maior contribui- Alqueire 75 x 100 65 x 220 3,6300 RJ, MG
o ao desenvolvimento da teoria econmica Alqueire 100 x 100 220 x 220 4,8400 AC, RN, BA,
data de 1934 quando, em conjunto com John Mineiro ES, RJ, SP, SC,
Hicks, publicou um artigo no qual se demons- MT, GO, MG
trava, mediante curvas de indiferena, que para Alqueire 100 x 150 220 x 330 7,2600 MG, MT
(Alqueiro)
explicar o sentido descendente de uma curva
de demanda suficiente assumir que os bens Alqueire 200 x 200 440 x 440 19,3600 MG, BA, GO
(Alqueiro)
podem ser classificados de uma forma ordinal,
isto , quando se ordenam vrios bens, aquele
que representa a maior utilidade colocado no Apesar da enorme variedade de dimenses, as
topo da escala. Suas obras mais importantes so mais utilizadas ainda hoje na agricultura brasi-
as seguintes: Mathematical Analysis for Economists leira (como medida de rea) so o Alqueire Pau-
(Anlise Matemtica para Economistas), 1938; lista e o Alqueire Mineiro. Como medida de ca-
Statistics for Economists (Estatstica para Econo- pacidade, o alqueire era utilizado pela Casa da
mistas), 1949; Mathematical Economics (Economia Moeda do Brasil antes da adoo do Sistema
Matemtica), 1956; Macroeconomic Theory A Mtrico Decimal e equivalia a aproximadamente
Mathematical Treatment (Teoria Macroeconmica 10 canadas ou 26 litros. Veja tambm Sistemas
Uma Abordagem Matemtica), 1967. de Pesos e Medidas.
ALLONGE. Expresso em ingls que designa ALQUEIRE DO NORTE. Medida de rea agr-
um pedao de papel anexado a um documento ria utilizada no Norte e no Nordeste do pas e
para fornecer espao onde endossos possam ser equivalente a 27 225 m2. Veja tambm Alqueire.
feitos, quando no sobra mais espao no local
do documento destinado a esse fim. ALQUEIRE MINEIRO. Veja Alqueire.

ALMUDE. Medida de capacidade utilizada pela ALQUEIRE PAULISTA. Veja Alqueire.

Casa da Moeda do Brasil antes da adoo do
sistema mtrico decimal e equivalente a 12 ca-
nadas ou a aproximadamente 32 litros. Veja tam-
bm Sistema Internacional de Unidades.
ALODIAL. Designao dos bens que podem ser
possudos livremente e sobre os quais no existe
restrio alguma no caso de alienao.
ALTA. Momento em que as aes e demais t-
tulos transacionados em Bolsa apresentam uma
elevao significativa de preos, normalmente
causada pelo incremento da demanda. Nos pe-
rodos em que a economia atravessa uma fase
de prosperidade do ciclo econmico, o mercado
de aes geralmente estimulado por uma
23
maior demanda de ttulos e aes, e os preos
apresentam uma tendncia elevao, embora
tais reflexos no sejam automticos: isto , pode
haver uma defasagem entre um momento de
prosperidade e uma tendncia alta no mercado
de aes. Veja tambm Ao; Bolsa de Valores.
ALTER EGO DOCTRINE. Expresso anglo-la-
tina que significa o princpio ou a doutrina ju-
rdica que sustenta que, quando uma subsidiria
um mero instrumento da matriz a ponto
de no possuir autonomia alguma e utili-
zada simplesmente para que esta ltima supere
obstculos legais ou mesmo pratique fraudes (ge-
ralmente contra o fisco), os tribunais ignoram a
fico de que se trata de duas empresas separadas.
ALTHUSSER, Louis (1918-1990). Filsofo fran-
cs de origem argelina que se notabilizou na
dcada de 60 por defender uma nova interpre-
tao do pensamento marxista. Analisando as
idias de Marx do ponto de vista da distino
entre ideologia e cincia, Althusser ops-se s
interpretaes correntes na poca, que centra-
vam o marxismo na teoria da alienao e o apro-
ximavam de Hegel. Para Althusser, seria neces-
srio restabelecer o sentido econmico do mar-
xismo. Ler o Capital, publicado em 1964, e A Favor
de Marx, de 1965, esto entre suas principais
obras. Veja tambm Alienao; Hegel; Marxis-
mo.
ALUGUEL. Preo pago pela utilizao de um
bem alheio particularmente um imvel ,
calculado por unidade de tempo. No Brasil,
como na Inglaterra e outros pases, o aluguel
de imveis controlado por legislao especfi-
ca. Veja tambm Arrendamento; Leasing; Lei
do Inquilinato.
ALVAR. Em termos jurdicos, a ordem, com
equivalncia de mandado judicial, expedida por
um juiz, determinando que seja cumprida uma
sentena ou despacho. Em termos administrati-
vos, tem a conotao de licena (alvar para por-
te de armas, alvar para comrcio etc.). Em de-
terminadas condies, o juiz pode expedir um
alvar permitindo que pessoas impedidas por
algum motivo possam realizar venda de bens.
ALVES BRANCO, Manuel (1797-1855). Nasceu
em Salvador (Bahia), foi o segundo Visconde de
Caravelas, jurista e estadista, foi ministro da Fa-
zenda, da Justia, e presidente do Conselho de
Ministros do Imprio. Durante seu mandato
como ministro da Fazenda, decretou as primei-
ras tarifas alfandegrias do Brasil, em 1844, que
passaram a ser conhecidas como Tarifas Alves
Branco. Modificou as tarifas alfandegrias de
quase 3 mil produtos importados aumentando
os impostos em 30, 40, 50 e at 60%. O valor
AMENITY VALUE
da majorao dependia de o produto poder ou
no ser produzido no Brasil, bem como de sua
importncia para o mercado interno. At a pro-
mulgao das Tarifas Alves Branco, os produtos
importados eram taxados em apenas 15%. As
mercadorias inglesas gozavam desse privilgio
desde 1810 (tratados de 1810 de comrcio e na-
vegao). Com o tempo, essa tarifa foi estendida
s demais naes que comerciavam com o Brasil.
Alm de amenizar os problemas oramentrios
do Segundo Reinado, a tarifa favoreceu alguns
setores da economia brasileira, embora tenha
sido alvo de violentos protestos dos pases ex-
portadores, sobretudo da Inglaterra e dos co-
merciantes ligados ao setor de importao. Veja
tambm Tratados de 1810.
AMA-KUDARI. Expresso em japons que sig-
nifica literalmente cair do cu e aplicada nos
casos em que um elevado posto numa empresa
privada ocupado por pessoa aposentada de
altos cargos administrativos governamentais.
Na medida em que no Japo os cargos vagos
mais elevados so geralmente ocupados por pes-
soas do prprio corpo de funcionrios de uma
empresa (na base do emprego por toda vida
numa s empresa), o Ama-Kudari representa
uma prtica criticvel e desagradvel para o cor-
po gerencial de uma empresa onde ela acontece.
AMARTYA SEN (1935- ). Nascido na ndia e
professor do Trinity College, em Cambridge (In-
glaterra), pesquisou sobre a fome em Bangla-
desh, em 1974, e recebeu o Prmio Nobel em
Economia por seus trabalhos tericos na rea
social e por haver contribudo para uma nova
compreenso dos conceitos a respeito de mis-
ria, pobreza e bem-estar social em regies po-
bres, onde a principal atividade ainda a agri-
cultura.
AMBUSH MARKETING. Expresso em ingls
que significa literalmente marketing de embos-
cada, isto , quando uma empresa consegue
fazer aparecer de alguma forma sua marca em
evento patrocinado por outra. Por exemplo, du-
rante a Copa do Mundo de 1994, em alguns jo-
gos da seleo brasileira de futebol cuja trans-
misso era patrocinada por uma marca de cer-
veja, sua principal concorrente colocou placas
nas laterais do gramado e contratou espectado-
res uniformizados com sua marca, que acabaram
aparecendo mais tempo durante a transmisso
dos jogos do que a prpria marca do patrocinador.
AMENITY VALUE. Expresso em ingls que se
refere s condies existentes no entorno de uma
propriedade imobiliria que geralmente elevam
o seu valor como, por exemplo, boa vizinhana,
escolas, parques, reas verdes etc.
AMERICAN DEPOSITARY RECEIPT
AMERICAN DEPOSITARY RECEIPT (ADR).
Emisso de certificados, por bancos norte-ame-
ricanos, representativos de aes de empresas
sediadas fora dos Estados Unidos. Na medida
em que tais certificados so negociveis no mer-
cado de valores mobilirios nos Estados Unidos,
cria-se na prtica a possibilidade de esse mer-
cado de ttulos estar negociando aes de em-
presas de outros pases. Existem quatro tipos
de programas de negociao desses papis (n-
veis I, II, III e restrito), os quais se diferenciam
pelas vantagens de negociao de cada tipo de
papel. No caso brasileiro, existem trs modali-
dades de ADRs: 1) Depositary Receipts (inves-
tidor estrangeiro) so certificados que repre-
sentam aes ou outros ttulos de direito sobre
aes emitidos por uma instituio do exterior
e assegurados com ttulos depositados em cus-
tdia especial no Brasil. A base legal destas emis-
ses constituda pelas resolues 1 927/1992,
2 337/1996, 2 356/1997 e pela regulamentao
do anexo V resoluo 1 289/1987 e pela circular
2 728/1996; 2) Depositary Receipts (investidor
brasileiro). As condies so estabelecidas para
o registro de investimentos brasileiros no exte-
rior em DRs, assegurados com ttulos emitidos
por empresas com matriz no Brasil. A base legal
a circular 2 741/1997; 3) Brazilian Depositary
Receipts (investidor brasileiro) so certificados
que representam ttulos emitidos por empresas
estatais ou similares, com matriz no exterior e
emitidos por instituio no Brasil. A base legal
constituda pela resoluo 2 318/1996, pela cir-
cular 2 723/1996 e pela instruo CVM (Comis-
so de Valores Mobilirios) 255/1996.
AMERICAN STOCK EXCHANGE (Ase ou
Amex). A segunda maior Bolsa de Valores dos
Estados Unidos, transacionando cerca de 10%
de todas as aes negociadas no pas. A Bolsa
proporciona um lugar fsico para as transaes
com aes, as quais tm de pertencer a uma em-
presa registrada, ou seja, uma empresa que
preencha os requisitos estabelecidos pela junta
de diretores da Bolsa. As exigncias para registro
na American Stock Exchange so menores do
que as existentes na Bolsa de Valores de Nova
York (New York Stock Exchange). As compa-
nhias registradas devem apresentar relatrios fi-
nanceiros anuais e informes quinzenais de suas
movimentaes e ganhos, alm de impedir a
ao de insiders. Se o interesse do pblico dimi-
nuir muito por um ttulo ou ao, a empresa
correspondente poder perder seu registro. A
American Stock Exchange muito antiga e teve
incio quando os corretores se encontravam na
rua para transacionar lotes de aes. S no incio
do sculo XX essa Bolsa de Valores passou a
ocupar um lugar coberto, saindo portanto da
24
rua. Veja tambm Bolsa de Valores; Insider;
New York Stock Exchange; Wall Street.
AMIN, Samir (1931- ). Economista egpcio es-
tudioso dos problemas dos pases em desenvol-
vimento. Formado pela Universidade de Paris,
trabalhou como assessor da Organizao para
o Desenvolvimento Econmico, no Cairo, de
1957 a 1960; foi conselheiro tcnico para o setor
de planejamento do governo do Mali, de 1960
a 1963; diretor do Instituto Africano para De-
senvolvimento Econmico e Planejamento des-
de 1970. Professor de economia nas universida-
des de Poitiers, Paris e Dakar, publicou vrios
livros, que tratam principalmente dos proble-
mas econmicos dos pases do Terceiro Mundo:
Trs Experincias Africanas de Desenvolvimento:
Mali, Guin e Gana (1965); A Economia do Maghreb
(1967); O Mundo dos Negcios Senegaleses (1968);
O Maghreb no Mundo Moderno (1970); A Acumu-
lao em Escala Mundial (1970); A frica do Oeste
Bloqueada (1971); O Desenvolvimento Desigual
(1973); A Nao rabe (1978).
AMORTIZAO. Reduo gradual de uma d-
vida por meio de pagamentos peridicos com-
binados entre o credor e o devedor. Os emprs-
timos e hipotecas bancrios so, em geral, pagos
dessa forma. No caso de emprstimos a longo
prazo, a amortizao se faz mediante tabelas es-
peciais nas quais se incluem os juros relativos
ao capital a reembolsar. Na tcnica contbil, usa-
se o termo para designar as parcelas retiradas
anualmente pelo proprietrio da empresa a fim
de atender depreciao de certos bens ativos
como mveis, maquinaria e outros. Veja tambm
Dvida; Tabela Price.
AMORTIZAO ACELERADA. Forma de
amortizao de um ativo (um equipamento p.e.)
a uma velocidade superior vida til desse ati-
vo. Esta forma de depreciao utilizada para
inflar custos ou para a obteno de benefcios
fiscais. Esta forma aplica-se tambm no caso de
dvidas que so pagas em um nmero de pe-
rodos inferior ao estipulado no contrato, se o
devedor assim desejar, podendo inclusive obter
descontos nas taxas de juros cobradas.
AMORTIZAO NEGATIVA. Aumento do
prin cipal de uma dvida, quando os pagamentos
parciais da mesma so insuficientes para cobrir
o montante correspondente aos juros. A diferena
incorporada ao principal de tal maneira que a
dvida, em lugar de diminuir, aumenta com o
passar do tempo. o que tem acontecido no Bra-
sil com muitos contratos de aquisio da casa
prpria posteriores a 1988, nos quais as presta-
es no cobrem os juros que incidem sobre o
saldo remanescente, o que tem causado crescente
inadimplncia entre os muturios.
25
AMOSTRA. Conjunto de tcnicas estatsticas
que possibilita, a partir do conhecimento de uma
parte (a amostra), obter informaes sobre o
todo (universo). Para realizar uma amostragem,
preciso, antes de mais nada, dividir o universo
em partes chamadas unidades amostrais.
Exemplificando: para selecionar uma amostra-
gem de residentes de um municpio, a unidade
amostral pode ser a pessoa, a famlia, o domi-
clio, o quarteiro. Em seguida, necessrio de-
terminar o tamanho da amostra, ou seja, o n-
mero de unidades amostrais que deve ser pes-
quisado. Uma amostragem pode ser de dois ti-
pos: probabilstica (aleatria) ou no-probabilstica
(no-aleatria). Neste ltimo caso, as unidades
amostrais so escolhidas intencionalmente. Na
amostragem probabilstica, as unidades amos-
trais resultam de uma seleo feita inteiramente
ao acaso. A generalizao a todo o universo das
informaes obtidas pelo estudo das unidades
amostrais s tem completa validez quando ba-
seada na amostragem probabilstica. Veja tam-
bm Amostragem Aleatria; Amostragem Es-
tratificada; Amostra Piloto; Amostra Viesada;
Estatstica; Pesquisa de Mercado; Teorema do
Limite Central.
AMOSTRA PILOTO. Denominao da amos-
tra que precede a amostragem propriamente
dita, e que obtida com a finalidade de avaliar
entre outras coisas a variabilidade da po-
pulao em estudo sobre a qual basear-se para
calcular o tamanho da amostra posterior.
AMOSTRA VIESADA. a resultante de um
sistema de seleo que contm erro sistemtico.
Veja tambm Amostra; Vis.
AMOSTRAGEM ALEATRIA. Tambm deno-
minada amostra probabilstica, aquela em que
se pode calcular previamente qual a pro-
babilidade de obter cada uma das amostras pos-
sveis de serem selecionadas (de uma popula-
o). Para tanto, necessrio que a seleo possa
ser considerada um experimento aleatrio, dos
que constituem a base da teoria da pro-
babilidade na qual se fundamenta a estatstica
matemtica.
AMOSTRAGEM ESTRATIFICADA. Tem a fi-
nalidade de melhorar as estimaes estatsticas
mediante o agrupamento prvio dos elementos
de uma populao que tenha certas caracters-
ticas (sexo, faixas etrias, raa etc.) semelhantes
entre si. Assim, uma populao dividida em
estratos e em cada um deles se faz uma seleo
aleatria simples.
AMPRE. Unidade de medida da intensidade
de corrente eltrica. Por analogia com a quan-
tidade de gua (litros) que passa por uma tu-
ANLISE DE BAYES
bulao durante certo tempo, tambm um n-
mero de ampres passa por um fio condutor de
energia eltrica. O nome deve-se ao cientista
francs Andr Ampre. Veja tambm Sistema
Internacional de Unidades.
AMPLITUDE. Tratando-se de um ciclo, a me-
tade da diferena entre os valores absolutos do
mximo e do mnimo das ordenadas desse ciclo,
uma vez eliminada a tendncia secular da res-
pectiva srie. Pode ser entendida tambm como
a diferena entre os preos mximo e mnimo
de um determinado ttulo ou ao alcanada
num determinado prego ou num determinado
espao de tempo. Veja tambm Grfico Mximo
e Mnimo; Prego; Tendncia Secular.
AMSTEL CLUB. Denominao do grupo for-
mado pelos principais bancos e casas financeiras
da Inglaterra e da Europa, cuja funo , me-
diante acordos recprocos, financiar as importa-
es e exportaes dos pases membros.
AMTLICHE KURSMAKLER. Expresso em ale-
mo que designa os corretores das Bolsas de
Valores indicados (na Alemanha) pelo governo,
cujas funes se assemelham aos Jobbers da Bolsa
de Valores de Londres. Os corretores no indi-
cados pelo governo so denominados Freie Mak-
ler. Veja tambm Stock Jobber; Broker.
AMTLICHER MARKT. Expresso em alemo
que significa o mercado oficial onde so nego-
ciadas as securities nas Bolsas de Valores da Ale-
manha. Outros mercados onde esse tipo de ne-
gociao se desenvolve so o mercado semi-ofi-
cial denominado Geregelter Freieverkehr, e o
no-oficial, Telefonverkehr. Veja tambm Am-
tliche Kursmakler.
ANLISE DA VARINCIA. Veja Desvio Pa-
dro.
ANLISE DE BAYES. A Anlise de Bayes
utilizada no processo de tomada de decises,
na medida em que o tomador de decises nem
sempre pode limitar-se s probabilidades a priori
ou subjetivas, uma vez que as informaes ob-
tidas inicialmente so insuficientes para a toma-
da eficaz de decises. O tomador de decises
deve complementar as informaes a priori com
as informaes objetivas obtidas mediante a ex-
perimentao, com o intuito de reduzir as in-
certezas e tomar decises com maior garantia
de xito. O Teorema de Bayes permite resolver
essa questo. Utilizando as probabilidades a
priori e o resultado da amostra obtida experi-
mentalmente, o Teorema de Bayes nos permite
obter as chamadas probabilidades revisadas,
ou a posteriori. Estas probabilidades podem ser
consideradas em seguida como probabilidades
a priori para que se obtenha outra amostra que
ANLISE DE REGRESSO
torne possvel a obteno de outras pro-
babilidades revisadas, ou a posteriori, que se-
ro mais precisas do que as primeiras, e assim
sucessivamente. Em sntese, a Anlise de Bayes
um modelo em aberto que nos permite incor-
porar novas informaes na medida em que es-
tas vo se produzindo. A Anlise de Bayes ,
portanto, uma anlise adaptativa e seqencial
que se ajusta ao carter cambiante da realidade
econmica. Este importante teorema formulado
por Bayes (pastor e estatstico ingls) no sculo
XVII havia sido praticamente esquecido por in-
corporar a utilizao da probabilidade subjeti-
va. Reabilitada pelos tericos da deciso esta-
tstica, a Anlise de Bayes volta a ter grande
importncia na atualidade. Vejamos um exem-
plo da Anlise de Bayes aplicada indstria.
Suponhamos um empresa que possui duas plan-
tas onde so fabricados rolamentos, sendo a pri-
meira mais antiga cronolgica e tecnologicamen-
te e que produz 40% do total fabricado. Se um
rolamento for apanhado aleatoriamente da pro-
duo total, tem 40% de probabilidade de ter
sido fabricado na planta n 1. Nesse caso, temos
as magnitudes da probabilidade anterior. No en-
tanto, a planta n 1 produz duas vezes mais ro-
lamentos com defeito do que a planta n 2. Se
um rolamento defeituoso for encontrado, o res-
ponsvel por qual das plantas dever ser acio-
nado? Se levarmos em conta apenas a pro-
babilidade anterior, o mais provvel que este
rolamento com defeito tenha vindo da planta
n 2, uma vez que dela provm 60% da produ-
o. Mas, ao revisarmos essa probabilidade an-
terior com o fato de a planta n 2 produzir ape-
nas 1/3 dos rolamentos defeituosos, o mais pro-
vvel que o rolamento em questo tenha sido
produzido na planta n 1, pois a probabilidade
de que a mais antiga tenha produzido o defeito
de 57,2% contra 42,8% da planta n 2, a mais
nova. Esta probabilidade revisada a pro-
babilidade a posteriori de Bayes.
ANLISE DE REGRESSO. Veja Regresso,
Anlise de.
ANLISE DE SENSIBILIDADE. Forma de abor-
dagem na qual um modelo outra vez exami-
nado mudando-se uma de suas variveis para
ver o que aconteceria com o resultado final.
ANLISE MULTIVARIVEL. Parte da Esta-
tstica Matemtica que se dedica ao estudo de
situaes nas quais aparecem distribuies de
probabilidade multidimensionais, tais como o
problema da estimao de mdias e matriz de
covarincias de diferentes distribuies multi-
dimensionais, em especial a normal, testes de
hipteses sobre um conjunto de variveis em
face de outro, estimao de coeficientes de re-
gresso, correlaes cannicas etc.
26
ANLISE SWOT. Veja Swot.
ANALISE TCNICA. Na anlise do movimen-
to dos preos das aes, o mtodo que consi-
dera nica e exclusivamente os preos e volumes
registrados, apresentados seja na forma de gr-
ficos (grafismo) ou outra qualquer, para deter-
minar a formao de tendncias no mercado e
orientar investimentos dos aplicadores no pre-
sente ou no futuro, tanto para aes individuais
como para conjuntos de aes.
ANALGICO. Veja Computador.
ANARCO-SINDICALISMO. Variante do anar-
quismo que se desenvolveu na Europa no final
do sculo XIX e incio do sculo XX. Considerava
que o sindicato era o principal rgo de luta e
de organizao dos trabalhadores e ncleo da
futura sociedade anarquista. Somente a ao di-
reta nas fbricas e a greve geral espontnea e
revolucionria poderiam transformar radical-
mente a sociedade capitalista. O principal te-
rico do anarco-sindicalismo foi o francs Geor-
ges Sorel. Sua doutrina teve grande aceitao
nos crculos operrios e sindicais da Frana, da
Itlia e da Espanha, sendo divulgada nos Esta-
dos Unidos, no Brasil e em outros pases lati-
no-americanos por emigrantes europeus. No
Brasil, o anarco-sindicalismo foi no incio do s-
culo a principal corrente poltica que orientou
a prtica do movimento sindical mais comba-
tivo; dele surgiram os primeiros agrupamentos
marxistas que fundariam o Partido Comunista
Brasileiro, em 1922. Veja tambm Anarquismo;
Sindicalismo.
ANARQUISMO. Doutrina poltica que prega a
abolio do Estado como ponto de partida para
a construo de uma sociedade alternativa, onde
as relaes entre os indivduos sejam livres,
igualitrias e desprovidas de qualquer coero.
Por isso, os partidrios do anarquismo so tam-
bm chamados de libertrios. Nessa perspectiva,
o anarquismo rejeita qualquer princpio de au-
toridade seja do Estado, de instituies, de
grupos sociais ou de indivduos. Essa proposta
poltica implica uma nova organizao econ-
mica da sociedade. De inspirao socialista, pro-
pe a abolio da propriedade privada capita-
lista, o fim da explorao do homem pelo ho-
mem, a coletivizao dos meios de produo e
a solidariedade entre os produtores (trabalha-
dores). A administrao geral da vida social ba-
seia-se na autogesto de cada unidade produti-
va; coletivamente, os trabalhadores decidiriam
sobre as formas de organizao do trabalho, pro-
duo, troca e distribuio dos produtos e rela-
cionamentos com o conjunto da sociedade. Em
escala regional e nacional, as unidades produ-
tivas se uniriam livremente em federaes no-
27
burocrticas, que teriam funes administrati-
vas, legislativas e executivas, podendo seus
membros serem destitudos a qualquer momen-
to, de acordo com a vontade dos indivduos que
os elegeram. No sculo XIX, o anarquismo foi
uma das tendncias mais expressivas no movi-
mento operrio europeu. Embora tenha vrios
precursores, foi o francs Pierre Joseph Prou-
dhon o primeiro a considerar-se anarquista. Para
ele, no entanto, a abolio do Estado e da pro-
priedade capitalista viriam gradualmente, como
resultado de um processo de organizao dos
trabalhadores e pequenos proprietrios em coo-
perativas de produo e colaborao mtua. J souro Nacional. Novas emisses s teriam lugar
para o anarquista russo Mikhail Bakunin, dis-
cpulo de Proudhon, o fim do capitalismo e o
advento de uma sociedade anarquista s seriam
possveis por meio da ao revolucionria das
massas. Concordava nisso com os marxistas,
chamados, entretanto, por Bakunin de socialis-
tas autoritrios, por defenderem a organizao
poltica dos trabalhadores em partidos e advo-
garem a manuteno do Estado como instru-
mento de construo da nova ordem econmica.
O anarquismo teve grande influncia na Espa-
nha, na Frana, na Itlia, na Sua e em Portugal.
Foi trazido para o Brasil pelos imigrantes euro-
peus no final do sculo XIX, tornando-se a prin-
cipal tendncia ativa no movimento sindical at
meados dos anos 20. Veja tambm Bakunin;
Kropotkin; Proudhon; Sindicalismo; Socialismo.
ANATOCISMO. Termo que designa o paga-
mento de juros sobre juros, isto , a capitalizao
de juros que foram acumulados por no ter sido
liquidados nos respectivos vencimentos.
ANBID Associao Nacional dos Bancos de
Investimento e Desenvolvimento. Entidade for-
mada por vrias instituies financeiras sedia-
das no Rio de Janeiro.
ANCHOR TENANT. Expresso em ingls que
designa a principal loja num shopping center.
Em alguns casos, o compromisso de uma loja-
ncora em se estabelecer num shopping center
condio para que o mesmo venha a ser cons-
trudo.
NCORA CAMBIAL. Instrumento de poltica
econmica utilizado para estabilizar o valor de
uma moeda fixando-se seu valor na taxa cam-
bial. O instrumento empregado nos casos de
inflao acelerada ou de hiperinflao, em con-
junto com outras polticas (congelamento de pre-
os, p.e.), para estabilizar os preos e as desva-
lorizaes da moeda. A ncora cambial pode ser
acompanhada por uma poltica de conversibili-
dade total ou parcial. A adoo desse mecanis-
mo exige, no entanto, que o pas disponha de
ANGSTROM
reservas suficientes e de um balano de paga-
mentos sob controle para evitar o jogo especu-
lativo em torno de uma futura desvalorizao
do cmbio.
NCORA MONETRIA. Instrumento de po-
ltica monetria utilizado para estabilizar o valor
de uma moeda numa conjuntura de grande ele-
vao de preos e que consiste fundamental-
mente no compromisso (legal ou no) de que
as autoridades monetrias no emitiro moeda
para cobrir eventuais dficits governamentais,
tornando o Banco Central independente do Te-
se houvesse correspondente aumento das reser-
vas internacionais.
ANDAR DE LADO. Expresso utilizada geral-
mente no mercado financeiro para indicar uma
situao na qual no h uma tendncia clara de
elevao ou baixa neste mercado, isto , os ope-
radores esto aguardando que se delineie uma
tendncia e, enquanto isso, so prudentes em
suas aplicaes.
ANDIMA. Iniciais de Associao Nacional de
Instituies de Mercado Aberto. Instituio do
mercado financeiro, sem fins lucrativos, que
congrega mais de 310 associados, incluindo ban-
cos comerciais, mltiplos, de investimento e cor-
retoras. Sua finalidade desenvolver novos pro-
dutos e servios para o mercado no qual est
inserida, e tambm o desenvolvimento dos sis-
temas eletrnicos que acelerem e tornem mais
fceis as operaes financeiras, assim como a
criao de novas oportunidades de negcios en-
tre seus associados.
ANEL DE MOEBIUS. Anel que contm uma
toro em determinado ponto de tal forma que,
dados dois pontos, pode-se uni-los mediante
uma linha sem passar pelas bordas. Constitui
at certo ponto um paradoxo, uma vez que, tra-
tando-se de uma figura tridimensional, possui
apenas uma superfcie.
ANEXO 4. Dispositivo que permite a entrada
de capital estrangeiro segundo certas condies.
ANFAC Associao Nacional de Factoring.
Associao que congrega as empresas de facto-
ring no Brasil. Veja tambm Factoring.
ANGLE OF INCIDENCE. Veja ngulo de In-
cidncia.
ANGSTROM. Unidade de medida de compri-
mento de onda de luz, eletricidade ou calor.
uma das menores unidades de medida, equiva-
lendo a um dcimo de milionsimo de milme-
tro, ou 10-8 cm. Seu smbolo . Veja tambm
Unidades de Pesos e Medidas.
NGULO DE INCIDNCIA
NGULO DE INCIDNCIA. ngulo formado
no ponto de cruzamento entre a linha de receita
de vendas e a linha dos custos totais num grfico
de Break-Even. Os administradores geralmente
procuram conseguir o maior ngulo de incidn-
cia possvel, pois isso significa que a empresa
obtm uma alta lucratividade assim que o ponto
de Break-Even ultrapassado. Veja tambm
Ponto de Equilbrio (Break-even Point).
ANIMUS LUCRANDI. Expresso em latim que
significa inteno de lucrar ou de tirar provei-
to de algum ou de alguma situao.
ANNUITY BONDS. Expresso em ingls que
significa ttulos que proporcionam um montante
de juros fixos anuais e de durao perptua, isto
, no possuem prazo de vencimento.
ANO-BASE. aquele tomado como referncia
numa srie de nmeros-ndices. Por exemplo, o
ndice de preos de determinado produto apre-
sentou a seguinte evoluo:
1989 100
1990 111
1991 137
1992 146
1993 159
1994 168
1995 175
1996 182
Nesse caso, 1989 representa o ano-base, e pode-
mos afirmar que o preo desse produto em 1996
era 82% maior do que em 1989.
ANO FISCAL. Perodo geralmente corresponden-
te a 12 meses, no final do qual as contas so fechadas
para determinar resultados das operaes financei-
ras, tributrias, oramentrias etc. No necessaria-
mente coincide com o ano calendrio.
ANO-LUZ. Medida astronmica de distncia,
sendo aquela percorrida pela luz em um ano.
Como a velocidade da luz de 300 mil km por
segundo, em um ano ela ter percorrido cerca
de 9 460 bilhes de km, ou o equivalente a 9,46
x 1015 m. Veja tambm Sistemas de Pesos e Me-
didas.
ANES DE ZURIQUE. Veja Gnomos de Zu-
rique.
ANOVA. Termo formado pelas iniciais da ex-
presso em ingls Analysis of Variance, que sig-
nifica Anlise da Varincia. Veja tambm Des-
vio Padro.
28
ANTI-CORN LAW LEAGUE. Liga fundada em
Manchester (Inglaterra) em 1839 sob a liderana
de Richard Cobden, que procurava a abolio
das leis dos cereais. Correspondia aos interesses
dos industriais na medida em que, abolidas as
leis, o trigo importado dos pases continentais
como a Frana ou a Polnia poderiam baratear
o produto, e, com isso, o preo da mo-de-obra
tambm diminuiria.
ANTICRESE. Contrato pelo qual o devedor en-
trega provisoriamente um imvel de sua pro-
priedade como forma de pagamento dos juros
e saldo gradual da dvida. O credor pode usu-
fruir diretamente do imvel ou arrend-lo a ter-
ceiros.
ANTIDUMPING. Veja Dumping.
ANTIGONISH. Movimento cooperativo orga-
nizado pelo monsenhor Coady, que conseguiu
infundir nos pescadores do norte do Canad e
nos mineiros da ilha do Cabo Breto o sentido
de sua capacidade e de suas responsabilidades.
Graas a isso, vrias pessoas deprimidas e mi-
serveis conseguiram se reerguer mediante a
ajuda mtua, de tal forma que Antigonish se
tornou importante modelo de organizao do
cooperativismo.
ANTILOGARITMO. Funo inversa de um lo-
garitmo. a base do logaritmo elevada po-
tncia do nmero cujo antilogaritmo se deseja
determinar. Veja tambm Logaritmo.
ANTIMONOPOLY LAW. Veja Lei Antimono-
plio.
ANTITRUSTE. Veja Legislao Antitruste.
AON. Veja All or None.
APARTHEID. Denominao da poltica oficial
implementada pelo governo da frica do Sul
a partir de 1948, diferenciando direitos sociais
e polticos entre brancos e negros, e cerceando
na prtica o exerccio da cidadania por parte
destes ltimos. A base do apartheid consistia na
separao (significado da palavra em afrikaner)
entre brancos e negros, impedindo que os lti-
mos permanecessem ou circulassem em espaos
fsicos e sociais destinados exclusivamente a
brancos. Esta poltica racista, que significou a
morte de milhares de negros, foi condenada pela
ONU, e est sendo desmontada a partir da as-
censo, em 1994, de Nelson Mandela ao governo
da frica do Sul.
APE Associao de Poupana e Emprstimo.
As APEs so sociedades cooperativas que tm
como finalidade a concesso de emprstimos ex-
clusivamente aos associados. Particularmente
29
atuantes no Brasil, so as APEs pertencentes ao
Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo
e filiadas ao Sistema Financeiro da Habitao.
APO. Veja Administrao por Objetivos.
APLICE. O termo tem origem no italiano po-
lizza, que significa promessa, isto , promessa
de pagamento se cumpridas determinadas con-
dies. Entre as principais aplices esto as ap-
lices da dvida pblica e as aplices de seguro. As
primeiras referem-se a um emprstimo feito por
seu possuidor ao governo do municpio do Es-
tado ou da Unio. As aplices de seguro so
documentos nos quais a empresa emitente se
compromete a pagar a pessoas ou firmas (no-
meadas no prprio documento) certa importn-
cia, no caso de ocorrerem certos fatos, tais como
a morte do segurado ou a perda de determinado
bem. Veja tambm Seguro; Ttulo.
APOSENTADORIA. o direito que tem o se-
gurado de retirar-se da atividade profissional e
passar a receber um pagamento peridico por
conta da instituio previdenciria. Esse afasta-
mento ocorre quando o segurado no pode mais
trabalhar, por invalidez ou velhice, ou depois
que houver exercido por longo tempo, fixado
em lei, sua atividade profissional. A finalidade
manter o poder aquisitivo do segurado, ou
parte dele, garantindo-lhe um substitutivo do
salrio. No Brasil, h quatro tipos de aposenta-
doria para os trabalhadores urbanos: 1) por in-
validez: devida ao segurado que, aps 12 contri-
buies mensais, considerado incapaz para
qualquer atividade que lhe garanta a subsistn-
cia; 2) por velhice: devida, aps 60 contribuies
mensais, ao segurado que completa 65 anos (ho-
mens) ou 60 anos (mulheres) de idade; 3) por
tempo de servio: devida, aps 60 contribuies
mensais, ao segurado que conta no mnimo 30
anos de servio; 4) especial: devida ao segurado
que tenha trabalhado em atividades considera-
das perigosas, insalubres ou penosas. O tempo
de trabalho nesses casos varia entre 15, 20 e 25
anos. Os mineiros que trabalham no subsolo,
por exemplo, perfurando rochas, podem reque-
rer aposentadoria depois de 15 anos de trabalho;
um mergulhador, depois de 20 anos; e um en-
genheiro qumico, depois de 25. De acordo com
a Constituio de 1988, nenhuma aposentadoria
poder ser inferior a um salrio mnimo. Alm
disso, tanto homens como mulheres podero se
aposentar proporcionalmente; os primeiros aos
30 anos de servio e as ltimas aos 25. Os rea-
justes das aposentadorias sero feitos na mesma
poca e com os mesmos ndices obtidos pelos
trabalhadores da ativa, e a Previdncia Social
tem 6 meses, a partir de outubro de 1988, para
corrigir os proventos das aposentadorias que
APOTHECARY
perderam poder aquisitivo desde 1979. Os tra-
balhadores rurais se aposentam aos 60 anos de
idade e as trabalhadoras, aos 55 anos. O clculo
dos futuros benefcios ser baseado nos ltimos
36 salrios de contribuio, corrigidos moneta-
riamente. No incio de 1998, foram aprovadas
novas e importantes regras para o sistema pre-
videncirio brasileiro. As modificaes mais im-
portantes so as seguintes: a idade para apo-
sentadoria passa a ser de 60 anos para as mu-
lheres (antes era 55) e de 65 anos para os homens
(antes era 60). A idade mnima passa a ser 53
anos para os homens e 48 para as mulheres,
para aqueles que, estando trabalhando, ainda
no cumpriram 30 anos (mulheres) e 35 anos
(homens) de contribuio; aqueles que j cum-
priram esses prazos podero se aposentar a
qualquer tempo. A aposentadoria proporcional
ser mantida para quem j est trabalhando: o
trabalhador que j cumpriu o prazo mnimo (30
anos para os homens e 25 para as mulheres)
poder solicitar a aposentadoria proporcional;
caso no tenha completado o prazo mnimo, ter
de trabalhar 40% a mais do que o tempo que
est faltando para solicitar a aposentadoria pro-
porcional. Quem ingressar no mercado de tra-
balho depois de sancionada a reforma previden-
ciria no ter direito aposentadoria propor-
cional e no poder se aposentar com menos de
60 anos (homens) e 55 anos (mulheres), tendo
de trabalhar no mnimo 35 anos (homens) e 30
anos (mulheres) para solicitar a aposentado-
ria.Veja tambm Previdncia Social.
APOTHECARY (Sistema). Este sistema para me-
dida de lquidos e remdios teve origem na mu-
dana do sistema de venda de drogas e remdios
que at o incio do sculo XVII podiam ser ob-
tidos tanto nas farmcias como nas vendas
das demais mercadorias. Os farmacuticos (apot-
hecaries em ingls) conseguiram do rei uma au-
torizao de exclusividade na venda de rem-
dios e drogas e os comerciantes foram proibidos
de vender tais produtos. Mas havia o problema
de como os farmacuticos aviavam as receitas
dos mdicos. Em 1618, os farmacuticos orga-
nizaram um livro de receitas chamado Farma-
copia, onde se estabeleciam as formas de com-
por cada remdio, e para as dosagens era utili-
zada uma combinao das medidas do sistema
troy e das antigas medidas para vinho. A partir
de 1825, esta atividade passou a ter um sistema
padronizado de pesos, e, atualmente, o sistema
apothecary utiliza, alm dos elementos do seu
prprio sistema, aqueles do sistema mtrico e
ainda, eventualmente, dos sistemas troy e avoir-
dupois. A unidade bsica deste sistema, como
no caso dos sistemas troy e avoirdupois, o gro,
que equivale em todos os sistemas a 64,8 mg.
Vinte gros so equivalentes a um escrpolo ou
APOTHECARY SYSTEM
1,295 978 g. O escrpolo era o nome que se dava
antigamente a uma pequena pedra utilizada
como medida de peso para quantidades muito
pequenas. Trs escrpolos equivalem a uma
dracma (ou dram), o que, por sua vez, igual
a 3,889 g. Oito dracmas equivalem a uma ona
apothecary, que tem o mesmo peso da ona no
sistema troy, isto , 31,103 g. No sistema apo-
thecary, 12 onas so equivalentes a uma libra
ou 373 g, o mesmo que no sistema troy. Os far-
macuticos usam tambm medidas lquidas de
capacidade com unidades muito pequenas. A
menor de todas o mnimo, que equivale mais
ou menos a uma gota e corresponde a 0,06161
ml. Sessenta mnimos correspondem a uma
dracma lquida ou o equivalente a 3,696 ml, e
oito dracmas correspondem a uma ona lquida
ou o equivalente a 25,573 ml. Assim como a
maioria das medidas de peso teve origem no
gro, as medidas lquidas tiveram origem no vi-
nho e nas formas de consumo deste. Assim
que uma antiga medida j fora de uso, o gill,
correspondia a quatro onas lquidas ou a 0,118
litro ou o que se considerava um gole de vinho.
APOTHECARY SYSTEM. Veja APOTHECA-
RY (Sistema).
APPRAISAL. Termo em ingls que significa o
ato de avaliar uma propriedade imobiliria, mo-
biliria ou pessoal. Essas avaliaes so feitas
por motivos tributrios, de pagamento de segu-
ros, para a venda de imveis, para a garantia
colateral de dvidas etc. Quando se trata de ava-
liar objetos raros como antiguidades ou obras
de arte, ou ainda ttulos, aes etc. de difcil ne-
gociao para os quais no existe a rigor um
preo de mercado, o especialista que efetua tais
estimativas recebe o nome de evaluator (avalia-
dor).
APR Aes Preferenciais Resgatveis. Cor-
respondentes, no Brasil, s Redeemable Preference
Shares, utilizadas na Inglaterra e em outros pa-
ses para acelerar as privatizaes.
APRECIAO. Veja Valorizao.
APRS MOI, LE DELUGE. Expresso em fran-
cs que significa literalmente Depois de mim,
o dilvio, utilizada em vrios contextos, mas
basicamente naquele em que uma pessoa, go-
vernante, empresrio, utiliza meios para conse-
guir seus objetivos sem se importar com o futuro
imediato, consumindo de forma predatria ou
vandlica os elementos de que dispe num de-
terminado momento.
AQUECIMENTO. O termo tem sido utilizado
para designar uma fase de expanso na econo-
mia, provocada por uma poltica econmica (es-
pecialmente a monetria) favorvel aos investi-
30
mentos (reduo das taxas de juro, facilidades
creditcias) e expanso da demanda interme-
diria e final. Essa expanso da demanda pro-
voca uma presso sobre os preos; assim, uma
fase de aquecimento geralmente acompanhada
de presses inflacionrias. Veja tambm Mone-
tarismo; Poltica Monetria.
ARANHA, OSVALDO Euclides de Sousa
(1894-1960). Poltico e estadista brasileiro por
duas vezes ministro da Fazenda de Getlio Var-
gas (1930-31 e 1953-54). Nesse cargo, aps a Re-
voluo de 1930, criou um novo sistema alfan-
degrio e organizou um esquema de consolida-
o da dvida externa, transferindo para o go-
verno federal todas as dvidas contradas no ex-
terior pelos Estados e municpios. Ministro das
Relaes Exteriores em 1938-44, negociou em
1939, nos Estados Unidos, os emprstimos para
a construo da usina de Volta Redonda. No
ltimo governo de Vargas, colocou em prtica
o Plano Aranha, restringindo o crdito e estru-
turando um sistema de cmbio mltiplo por
meio da Instruo 70 da Superintendncia da
Moeda e do Crdito (Sumoc).
ARAPENE. Antiga medida agrria francesa de
superfcie que variava, conforme a regio, entre
3 400 e 5 100 m2. Ela aparece como unidade de
medida nos textos dos fisiocratas, especialmente
de Franois Quesnay. Seu correspondente na
Alemanha era o morgen (manh) ou o equiva-
lente a que um agricultor poderia lavrar durante
esse perodo do dia.
ARBITRAGEM. Atividade do mercado finan-
ceiro e de commodities que consiste em comprar
mercadorias mas especialmente moeda es-
trangeira numa praa e vend-la em outra
por preo maior. Tal atividade tende a igualar
o preo nas duas praas em questo, exercendo
assim uma funo reguladora e estabilizadora
nos mercados. Isso ocorre porque o aumento da
demanda de uma mercadoria ou de uma moeda
numa praa onde o preo mais baixo faz com
que este aumente, ocorrendo o inverso na praa
onde o preo mais elevado. No Brasil, a arbi-
tragem predominantemente cambial: os ban-
cos que operam com moeda estrangeira pos-
suem arbitradores que se encarregam de trocar,
nas praas internacionais, de uma para outra
moeda estrangeira as disponibilidades de divi-
sas que possuem, assim se precavendo contra
possveis quedas e/ou auferindo lucros com a
operao. A prtica de arbitragem comum no
mercado de ttulos, aes, metais preciosos e
commodities como trigo, caf, soja e outras. Na
verdade, a prtica tambm muito antiga, tendo
se iniciado no sculo XVI no chamado cmbio
por arbtrio, isto , as transaes com as dife-
rentes moedas. O lucro era obtido por meio das
31
diferentes cotaes das moedas nas diferentes
praas ou mercados. Aquele que praticava o
cmbio por arbtrio atuava como fornecedor
(vendedor) nos mercados onde o dinheiro estava
caro e tomador (comprador) nos mercados onde
o dinheiro estava barato. Durante a segunda me-
tade do sculo XVI, a Espanha foi palco de um
processo muito amplo de cmbio por arbitra-
gem, pois com a chegada do ouro e da prata
da Amrica o dinheiro tornou-se barato na
Pennsula Ibrica e caro no resto da Europa.
Arbitragem tambm o julgamento de um con-
flito cuja soluo das diferenas entre as partes
litigantes dada por uma pessoa (rbitro ou
juiz), sendo seu fundamento a confiana que as
partes litigantes depositam nessa pessoa, uma
vez que o resultado final no passvel de re-
curso.
REA DA LIBRA. Abrange um grupo de pa-
ses e territrios da Commonwealth (Comunidade
Britnica de Naes), que vinculam suas moedas
libra esterlina e mantm, escrituralmente, a
maior parte de suas reservas cambiais no Banco
da Inglaterra. Foi criada em 1931, quando a Gr-
Bretanha abandonou o padro-ouro, e adquiriu
contornos mais precisos durante e aps a Se-
gunda Guerra Mundial. Pela Lei de Controle
Cambial de 1947, a rea da libra foi reconhecida
oficialmente, estabelecendo-se que: 1) os paga-
mentos em libras esterlinas entre os pases mem-
bros seriam livres de controle; 2) os pases in-
tegrantes deveriam manter, em Londres, sua
contabilidade em libras esterlinas; 3) as reservas
em ouro e dlar da rea seriam custodiadas pela
Inglaterra, em benefcio dos pases membros.
Formada, inicialmente, pelos pases da Common-
wealth em 1976, a rea restringia-se ao Reino Uni-
do, ilhas do Canal, ilha de Man, Repblica da
Irlanda e Gibraltar.
REA DE LIVRE-COMRCIO. Associao co-
mercial de vrios pases, entre os quais so ex-
tintas todas as tarifas e cotas de importao, sub-
sdios de exportao e outras medidas governa-
mentais semelhantes. Cada pas, entretanto, con-
tinua livre para determinar as formas de comr-
cio com as demais naes.
REA DO DLAR. Formada por um grupo de
pases cujas contas em libras esterlinas podiam
ser livremente convertidas em dlares, durante
o perodo de escassez dessa moeda, nos anos
imediatamente posteriores Segunda Guerra
Mundial. Conhecidos tambm como pases da
conta americana, incluam Estados Unidos e
suas dependncias, Canad, Bolvia, Colmbia,
Costa Rica, Cuba, Repblica Dominicana, Equa-
dor, El Salvador, Guatemala, Haiti, Honduras,
Mxico, Nicargua, Panam, Venezuela, Libria
e Filipinas. medida que a libra foi se tornando
ARIDA, Prsio
mais conversvel, sendo substituda pelo dlar
nas relaes comerciais internacionais, a rea do
dlar perdeu seu significado inicial. Veja tam-
bm Dlar, Escassez de.
REAS E VOLUMES (Clculo de). 1) reas
Crculo: x r2, onde = 3,1415927... e r (o raio
do crculo cuja rea se deseja medir); Retngulo:
Base (B) x Altura (A); Tringulo: Base (B) x Al-
tura (A) / 2; Paralelogramo: Base (B) x Altura
(A); Segmento de crculo: a / 360 x x r2; Tra-
pzio: Base Maior (B1) + Base Menor (B2) / 2
x Altura (A). 2) Volumes Cubo: Lado (L)3;
Paraleleppedo: Base (B) x Comprimento (C) x
Altura (A); Cilindro: x r2 x Altura (A); Cone:
x r2 x Altura (A) / 3; Esfera: 4 / 3 x r3;
Pirmide: rea da Base (B) x Altura (A) / 3.
ARGUMENTO DE INDSTRIA NASCENTE.
Veja Infant Industry Argument.
ARGUMENTUM AD HOMINEM. Expresso
em latim que significa argumento para todos
os usos, ou que pode ser utilizado em qualquer
circunstncia.
ARIDA, Prsio (1952- ). Nasceu em So Paulo;
depois de cursar Histria e Filosofia na Univer-
sidade de So Paulo, formou-se em economia,
em 1975, na mesma universidade. Estudou no
Massachussets Institute of Technology (MIT).
Retornou ao Brasil e tornou-se professor do Ins-
tituto de Pesquisas Econmicas (IPE) da USP
entre 1980 e 1982, quando passou a incorporar
o quadro de professores da PUC do Rio de Ja-
neiro. Em 1984, tornou-se pesquisador visitante
do Smithsonian Institution, em Washington,
onde apresentou um trabalho em parceria com
Andr Lara Resende, Inertial Inflation and Mone-
tary Reform in Brazil, que posteriormente passou
a ser conhecido como Proposta Larida. Em 1985,
trabalhou no Ministrio do Planejamento (ges-
to Joo Sayad) como secretrio de coordenao
e, em 1986, trabalhou no Banco Central di-
retor da rea bancria , sendo um dos formu-
ladores do Plano Cruzado. Ao sair do governo,
incorporou-se iniciativa privada como mem-
bro do conselho de administrao do Unibanco.
Obteve seu doutoramento em 1992 com a tese
Essays on Brazilian Estabilization Programs (En-
saios Sobre os Programas de Estabilizao Brasilei-
ros). Assumiu a presidncia do Banco Central
durante a permanncia de Fernando Henrique
Cardoso como ministro da Fazenda (final do go-
verno Itamar Franco), ali permanecendo at
1995, durante o governo Fernando Henrique
Cardoso, tendo sido um dos formuladores do
Plano Real. Suas obras mais importantes so as
seguintes: Inflao, Recesso e Desajuste Estrutural
(1983); Inflao Zero Brasil, Argentina, Israel
(1986) e Histria do Pensamento Econmico como
ARISTOCRACIA
Teoria e Retrica (1983). scio do Opportunity
Asset Management. Veja tambm Plano Cruza-
do; Plano Real.
ARISTOCRACIA. Governo de um Estado por
seus melhores cidados, no conceito original
usado por Plato quando formulou, como tipo
ideal de governo, uma repblica dirigida por
filsofos. Segundo Aristteles, a virtude define
a aristocracia como a riqueza define a oligar-
quia. Com o tempo, aristocracia passou a de-
signar no uma forma de governo, mas a prpria
camada que monopoliza o poder na sociedade.
Nela se incluem proprietrios de terras, senhores
feudais e indivduos possuidores de bens de
raiz. O termo atualmente designa tambm ca-
madas privilegiadas no interior de um mesmo
grupo social. Veja tambm Elite; Oligarquia.
ARISTOCRACIA OPERRIA. Expresso que
designa a camada superior do operariado do
ponto de vista salarial ou de outros elementos
que diferenciem este setor de outros grupos de
trabalhadores. No prefcio de seu livro A Situa-
o da Classe Operria na Inglaterra, de 1889, En-
gels reconhece que a camada superior da classe
operria, pelas diferenas de remunerao que
obtinha devido a um certo grau de controle so-
bre a oferta, passava a constituir uma aristo-
cracia operria. Lnin faz referncia ao mesmo
fenmeno, localizando sua causa na explorao
imperialista que pases como a Inglaterra exer-
ciam em nvel mundial. Essa explorao permi-
tia burguesia, ao mesmo tempo que se aristo-
cratizava, neutralizar (com o aburguesamento)
a fora de certos setores do proletariado com
uma remunerao mais elevada. Veja tambm
Engels; Gorz; Lnin.
ARISTTELES. Filsofo grego (383-322 a.C.),
um dos pensadores mais influentes de todos os
tempos. Em suas obras Poltica, tica a Nicmaco
e tica a Eudemo, foi o primeiro a abordar os
problemas econmicos de um ponto de vista
analtico. Criticou a utopia poltica de Plato,
opondo-se a que, entre os membros da classe
governante, os bens materiais, as esposas e os
filhos fossem comunitrios. Para ele, a proprie-
dade privada melhor do que a comunitria
por incentivar a atividade econmica, ressalvan-
do, contudo, que ela deveria submeter-se ao in-
teresse coletivo. Considerava a produo supe-
rior ao comrcio, admitindo este dentro de certos
limites. Defendeu a escravido que existia em
seu tempo por achar que alguns homens so
escravos por natureza, mas somente os no-
helnicos deveriam ser escravizados. Aristteles
defendeu a criao de uma cincia dos fatos eco-
nmicos, determinou o campo da economia,
analisou a troca e esboou uma teoria da moeda.
Distinguiu duas reas na economia: a cincia
32
da administrao domstica (que inclui o lar,
a aldeia e a cidade) e a cincia do abastecimen-
to. Na primeira rea, encontram-se suas idias
a respeito da propriedade privada, da escravi-
do e outras. No estudo do abastecimento, Aris-
tteles elaborou um recurso fundamental da teo-
ria econmica moderna: a distino entre valor
de uso e valor de troca: H dois usos para todas
as coisas que possumos; ambos pertencem coi-
sa em si, mas no da mesma maneira, pois um
prprio delas e outro imprprio ou secundrio.
Por exemplo, um sapato se usa para calar e
para troc-lo. So dois, portanto, os usos do sa-
pato. Analisando as trocas, Aristteles admite
o uso do dinheiro, mas combate a hipertrofia
das trocas quando estas passam a ter como nico
fim a acumulao de dinheiro. Nesse caso, diz,
o dinheiro perde sua funo essencial e torna-se
um fim em si mesmo. Aqui se encontra sua con-
denao da usura; seus argumentos nesse sen-
tido desempenharam importante papel na dou-
trina crist e na economia medieval.
ARITMTICA POLTICA. Tendncia estatsti-
ca surgida na Inglaterra durante o sculo XVII,
e que tinha como principal preocupao o es-
tudo estatstico dos fenmenos sociais e polti-
cos. Os representantes dessa tendncia elabora-
ram as (primeiras) tabelas de mortalidade. Seus
principais representantes foram William Petty,
John Graunt e o astrnomo Edmund Halley.
ARMADILHA DA LIQUIDEZ. Veja Liquidity
Trap.
ARO Antecipao de Receita Oramentria.
Ao de um governo de comprometer receitas
oramentrias futuras para o financiamento ou
custeio de suas atividades presentes, ou apre-
sent-las como garantias de operaes financei-
ras ou comerciais.
ARPANET. Rede de informaes criada no in-
terior dos Estados Unidos para apoio do Exrcito
e das Foras Armadas daquele pas, e que foi a
precursora da Internet. Veja tambm Internet.
ARRAS. o sinal ou princpio de pagamento
devolvido em dobro quando do arrependimento
do vendedor, ou soma perdida quando do ar-
rependimento do comprador. aplicvel a todos
os contratos de fazer e no fazer, e significa tam-
bm a quantia em dinheiro desembolsada por
uma das partes para assegurar a realizao de
um contrato ou o seu cumprimento, recebendo
geralmente o nome de sinal.
ARRTEL. Medida de peso utilizada pela Casa
da Moeda do Brasil antes da adoo do Sistema
Mtrico Decimal e equivalente a 16 onas ou
aproximadamente 457,104 g (cada ona avoirdu-
pois equivalendo a 28,569 g). Veja tambm Ona.
33
ARREMATAO. Compra em leilo dos bens
de um devedor, para que, com a quantia obtida,
seja saldada a dvida ou parte dela. Este tipo
de soluo ocorre nos casos em que o credor
obtm judicialmente a execuo da dvida.
ARRENDAMENTO. Contrato pelo qual o pro-
prietrio de um imvel passa para uma pessoa
ou empresa (o arrendatrio) o direito de uso e
explorao do mesmo durante certo tempo, em
troca de determinada soma paga geralmente em
dinheiro, mas tambm em produto ou em tra-
balho, ou combinando duas ou trs dessas mo-
dalidades. Na agricultura menos desenvolvida,
as duas ltimas formas podem aparecer com cer-
ta freqncia.
ARRENDAMENTO MERCANTIL. Veja Leasing.
ARRESTO DE PRNCIPE. Veja Fato do Prncipe.
ARRESTO. Veja Embargo.
ARROBA. Medida de peso utilizada pela Casa
da Moeda do Brasil antes da adoo do Sistema
Mtrico Decimal e equivalente a 32 libras ou
14,3073 kg. A arroba tambm considerada um
peso equivalente a 15 kg e, nesse caso, denomi-
nada arroba mtrica. O smbolo da arroba @.
ARROBA MTRICA. Veja Arroba.
ARROTEAMENTO. Tcnica de cultivo do solo
que at o advento da rotao de cultivos (sec.
XVIII) consistia em dividir os campos de cultivo
em duas partes, sendo uma semeada, enquanto
a outra permanecia em repouso, recuperando
sua fertilidade. Esse tipo de arroteamento era
denominado de bienal, o mais comum utilizado
durante toda a Idade Mdia, apesar de existir
tambm o roteamento trienal, cujo uso era es-
pordico. Veja tambm Rotao de Cultivos;
Rotao de Terras.
ARROW, Kenneth (1921- ). Economista norte-
americano professor da Universidade de Har-
vard e ex-consultor para assuntos econmicos
do governo dos Estados Unidos. Em 1972, di-
vidiu o Prmio Nobel de Economia com J.R.
Hicks. Ligado aos neoclssicos, dedicou-se ao
estudo da chamada economia do bem-estar.
Usando tcnicas da econometria, procurou es-
tabelecer uma teoria da escolha social a partir
das preferncias individuais. Entre suas obras,
destacam-se Social Choice and Individual Values
(Escolha Social e Valores Individuais), 1951, e
Public Investment, The Rate of Return and Optional
Fiscal Policy (Investimento Pblico, a Taxa de
Lucro e Poltica Fiscal Opcional), 1970, escrito
em colaborao com Mordecai Kurz.
ARTESANATO. Atividade produtiva individual
ou de pequenos grupos de pessoas em que o
ARUBAITO
trabalhador dono dos meios de produo e
do produto de seu trabalho. No artesanato,
usam-se instrumentos de trabalho rudimentares,
a diviso do trabalho elementar (o arteso exe-
cuta todas ou quase todas as etapas da produ-
o) e a produo pode destinar-se ao consumo
prprio ou ao mercado. A atividade artesanal,
presente em toda a histria do homem, adquiriu
feio prpria no Neoltico. Na Antiguidade
Clssica, era executada sobretudo pelos escravos
domsticos no mbito da propriedade patriarcal.
Sua importncia na histria econmica vem da
Idade Mdia, quando se tornou uma das prin-
cipais atividades dos homens livres que viviam
nas cidades nascentes. Antes, no incio do feu-
dalismo, o trabalho artesanal era realizado na
casa do prprio campons ou pelos servos ar-
tesos no castelo feudal: o campons medieval,
para vestir-se, tinha de tosquiar a ovelha, fiar,
tecer e costurar. Somente a partir do sculo XII,
com o desenvolvimento do comrcio e das ci-
dades, foi que se processaram modificaes na
organizao do trabalho artesanal: o arteso dei-
xou a agricultura e passou a dedicar-se exclu-
sivamente ao seu ofcio. Surgiu ento o sistema
de corporaes (onde trabalhavam mestres e
aprendizes), que produziam para um mercado
pequeno, mas em desenvolvimento. Isso perdu-
rou at o sculo XVI. Mas, da ao sculo XVIII,
medida que aumentava a demanda de pro-
dutos nas cidades e se aperfeioavam os instru-
mentos de trabalho, o arteso foi perdendo sua
independncia, passando a ser tarefeiro de um
comerciante ou de um manufatureiro rico, ou
simplesmente assalariado. Com o advento da
Revoluo Industrial (sculos XVIII-XIX), o ar-
tesanato tornou-se, na Europa, uma atividade
produtiva marginal. O arteso foi substitudo
pelo operrio, que realiza apenas uma operao
no processo de produo. Atualmente, o arte-
sanato constitui atividade importante entre os
povos tribais e ainda expressiva em economias
subdesenvolvidas. Embora muito desenvolvido
nos pases orientais, valorizado nas sociedades
industriais do Ocidente, sobretudo em termos
estticos. Veja tambm Corporao.
ARTIFICIAL CURRENCY. Veja Moeda Artifi-
cial.
ARUBAITO. Termo em japons derivado da
palavra em alemo arbeit, que significa traba-
lho. Arubaito quer dizer trabalho em tempo
parcial, trabalho temporrio, ou trabalho no-
turno (sero), moonlighting. As empresas, no Ja-
po, geralmente tm uma categoria de traba-
lhadores denominados arubaito, que trabalham
regularmente em tempo integral, mas so pa-
gos por hora ou por dia e que no gozam de
benefcios e vantagens que tm os empregados
regulares. O termo tambm se aplica queles
ASCII
que fazem bicos, como os estudantes nos pe-
rodos de frias.
ASCII. Iniciais de Standard Code for Informa-
tion Interchange, que significa o cdigo-padro
norte-americano para intercmbio de informa-
es. um cdigo nmero 8 (7 dgitos e pari- de ou muito pequena, embora sem alcan-la.
dade). Este cdigo foi criado e desenvolvido com
a finalidade de padronizar e facilitar as comu-
nicaes entre diferentes equipamentos de pro-
cessamento de dados.
ASIENTO. Contratos estabelecidos entre a Co-
roa Espanhola com empresas ou pessoas, me-
diante os quais estas ltimas obtinham da pri-
meira em arrendamento o monoplio sobre de-
terminado tipo de explorao comercial. Esses
contratos tinham durao de trs anos, podendo
ser prorrogados, e foram amplamente difundi-
dos nas colnias espanholas a partir do sculo
XVI at o sculo XVIII. Veja tambm Encomienda.
ASSAY. Veja Ensaio; Teste de Teor.
ASSET SWAP. Expresso em ingls que signi-
fica substituio de ativos, geralmente feita no
mercado financeiro para melhorar a situao da
carteira de emprstimos de um banco mediante,
por exemplo, a converso de ttulos com taxas
de juros fixas por outros com taxas de juros flu-
tuantes quando as anlises financeiras indicam
que as taxas de juros tendero a subir no curto
ou no mdio prazo. Veja tambm Swap.
ASSIGNATS. Papel-moeda emitido pelo gover-
no revolucionrio na Frana entre 1790 e 1795.
Era lastreado nas terras expropriadas do clero
e da nobreza emigrada. Houve grande inflao
de assignats entre aqueles anos e, em 1796, eles
foram substitudos por outras emisses, sendo
ambas posteriormente repudiadas. Os assignats
eram na verdade bnus hipotecrios garantidos
por 400 milhes de francos de capital territorial
real em terras pertencentes ex-Coroa e ao clero
(decreto de dezembro de 1789 ordenando a ven-
da desses bens para constituir o lastro dos as-
signats).
ASSIMETRIA. Conceito de estatstica que sig-
nifica a medida descritiva do desequilbrio de
uma distribuio. Por exemplo, a distribuio do o sistema de bandas cambiais. Veja tambm
da propriedade fundiria no Brasil altamente
assimtrica. Um grande nmero de propriet-
rios possuem pequenas propriedades, um n-
mero menor agrupa-se em torno da propriedade
mdia, e um nmero nfimo concentra em suas
mos as maiores reas. A representao grfica gaes etc.). Nos balanos das empresas, o ativo
dessa assimetria mostraria uma elevao da cur-
va esquerda e um alongamento da cauda
direita. Nesse caso, a assimetria seria positiva
ou assimtrica direita. Veja tambm Cauda;
Medidas de Achatamento.
34
ASSINATURAS DIGITAIS. Veja Digital Sig-
natures.
ASSNTOTA. Valor para o qual tende a vari-
vel dependente de uma funo na medida em
que a varivel dependente se torna muito gran-
Na expresso Y = a + 1/X, Y se aproxima de a
na medida em que X se torna muito grande.
AT. Veja Kip Novo.
ATACADO. Comrcio em grande escala, reali-
zado entre produtores, grandes empresas de co-
mrcio e varejistas, para que o produto possa
chegar ao consumidor final. No setor agrcola,
os produtores geralmente se defrontam com
poucos compradores e no tm condies de de-
fender seus preos de venda. Os atacadistas, por
sua vez, ao concentrarem a produo, podem
comprar barato do produtor e vender mais caro
ao varejista. Essa estrutura oligoplica-oligop-
snica faz com que o consumidor final seja o
maior prejudicado no mercado de gneros de
primeira necessidade. O economista Igncio
Rangel atribui a essa estrutura uma das fontes
do processo inflacionrio brasileiro. Veja tam-
bm Oligoplio; Oligopsnio.
ATAQUE ESPECULATIVO. Situao do mer-
cado financeiro internacional, especialmente o
cambial, quando uma moeda de determinado
pas encontra-se debilitada e seu governo no
tem reservas suficientes para evitar uma desva-
lorizao. O ataque especulativo ocorre exata-
mente quando existe a probabilidade de uma
desvalorizao, especialmente no caso de um
pas apresentar dficits sucessivos em sua ba-
lana comercial ou dficits em transaes cor-
rentes. Os investidores naquela moeda abando-
nam suas posies vendendo intensivamente
aquelas divisas, e, se o governo emissor da re-
ferida moeda no dispuser de reservas suficien-
tes, pode ser obrigado a desvaloriz-la. Casos
mais recentes ocorreram com o peso mexicano
no final de 1994 e com o baht da Tailndia em
julho de 1997. O real brasileiro sofreu tambm
um ataque sem um desenlace desfavorvel no
primeiro semestre de 1995, quando foi anuncia-
Banda Cambial.
ATIVO. Conjunto de bens, valores, crditos e
semelhantes, que formam o patrimnio de uma
empresa, opondo-se ao passivo (dvidas, obri-
subdividido em vrios itens, de modo a dis-
tinguir-se o dinheiro em caixa (saldos bancrios,
ttulos que podem ser vendidos imediatamente),
o depsito a curto prazo (recebimentos em trn-
sito, emprstimos a curto prazo), o estoque de
35
mercadorias (inclusive as mercadorias em con-
signao), os terrenos e edificaes, as instala-
es e mquinas, as luvas e os direitos e privi-
lgios. Conceitos particularmente importantes
no balano de uma empresa so o de ativo cir-
culante ou disponvel e o de ativo fixo ou imo-
bilizado. O ativo circulante compreende o dinhei-
ro em caixa, os saldos bancrios e todos os va-
lores que podem ser convertidos em dinheiro
imediatamente. O ativo fixo so os imveis, os
equipamentos, os utenslios, as ferramentas, as
patentes, tudo aquilo que essencial para a em-
presa continuar operando e que no pode ser
convertido em dinheiro imediatamente.
ATIVO FINANCEIRO. Ativo caracterizado por
direitos decorrentes de obrigaes assumidas
por agentes econmicos, normalmente negocia-
dos no mercado financeiro. Compreendem prin-
cipalmente ttulos pblicos, certificados de de-
psitos bancrios (CDBs), debntures e outros.
ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO.
o ativo de uma empresa que s pode ser trans-
formado em dinheiro, isto , realizado, a longo
prazo, o que significa um prazo superior a trs
anos.
ATIVOS DIGITAIS. Denominao dada ao con-
junto de informaes de que uma empresa pode
dispor (que a capacita a usar suas competncias).
ATIVOS INTANGVEIS. Veja Intangveis.
ATIVOS TANGVEIS. Em contraposio aos
ativos intangveis, so aqueles representados
pela propriedade de edifcios, mquinas, equi-
pamentos e estoques. Veja tambm Ativos In-
tangveis.
ATIVOS-OBJETO. Veja Derivativos.
ATO BANCRIO DE 1933 (Banking Act of
1933). Reforma da legislao bancria efetuada
pelo Congresso dos Estados Unidos, para redu-
zir a instabilidade financeira do sistema bancrio
norte-americano durante a grande depresso
dos anos 30. O ato deu controle efetivo da po-
ltica monetria Junta de Governadores da Re-
serva Federal, criando o Comit Federal de Open
Market e o Federal Deposit Insurence Corpora-
tion. Os itens 16, 20, 21 e 32 do Ato, separando
os bancos comerciais dos bancos de investimen-
to, so mais conhecidos como Glass-Steagall Act.
ATO DE NAVEGAO. Decreto de Oliver
Cromwell, promulgado em 1651, pelo qual so-
mente os navios ingleses poderiam entrar ou sair
dos portos britnicos. O decreto estabelecia, as-
sim, o monoplio da navegao pelos navios da
AUDITORIA
Inglaterra e levou o pas guerra com os ho-
landeses das Provncias Unidas (1652-54).
ATTENTION ECONOMY. Expresso em in-
gls cuja traduo literal economia da aten-
o. Abordagem para estudar o novo contexto
dos mercados cada vez mais dependentes e, por-
tanto, saturados de publicidade e propaganda,
contando com apenas 24 horas por dia para cha-
mar a ateno dos clientes potenciais para seus
produtos e servios. Esses estudos se intensifi-
caram com a globalizao dos sistemas de in-
formao mediante redes de computadores
quando os sites passaram a ser tambm arenas
de propaganda e marketing de produtos e ser-
vios globalizados. Esta nova abordagem ajuda
a explicar tambm por que a remunerao de
artistas, esportistas e personalidades globais
vem alcanando cifras astronmicas e por que
as despesas com promoo (marketing e propa-
ganda) de um produto ou servio equivale ou
mesmo supera muitas vezes os respectivos cus-
tos de produo.
ATURIA. rea do conhecimento que, utilizan-
do-se da Matemtica Financeira, do Clculo das
Probabilidades e de dados estatsticos, tem por
objeto de estudo o clculo dos seguros em geral.
O termo vem do latim actuarius, designao da-
queles que, na Roma Antiga, elaboravam as acta
publica do Senado, assim como daqueles que se
dedicavam contabilidade e intendncia da
administrao do exrcito. Mais tarde, na Ingla-
terra, era a denominao dada atividade exer-
cida pelo contador ou tcnico de uma compa-
nhia de seguros ou um lloyd.
AUDITAR. Realizar uma auditoria, nas contas
de uma empresa pblica ou privada, por pes-
soas especializadas ou auditores profissionais.
AUDITORIA. Exame analtico minucioso da
contabilidade de uma empresa ou instituio.
A auditoria realizada por peritos que analisam
as operaes contbeis desde seu incio at o
balano final, concluindo pela correo ou in-
correo das mesmas. Para isso, o auditor se ba-
seia: 1) nos procedimentos de controle interno
da empresa; 2) nos registros contbeis, de ope-
raes e outros; 3) em documentos de fontes ex-
ternas, tais como bancos e fornecedores. H dois
tipos de auditoria: auditoria interna, realizada por
funcionrios da prpria empresa ou instituio;
auditoria externa, feita por uma firma de presta-
o de servios, contratada especialmente para
esse fim. Os relatrios emitidos por um auditor
seguem normas estabelecidas pelas associaes
de classe. A expresso auditoria tem se esten-
dido a vrios setores especficos: esto nesse
caso a auditoria mercadolgica, a de pessoal e
a fiscal.
AUFSICHTSRAT
AUFSICHTSRAT. Veja Lei da Co-Gesto.
AUSTRAL. Unidade monetria da Argentina de
1984 at 1991, quando foi substituda pelo peso.
Submltiplo: centavo. Veja tambm Plano
Austral.
AUTARQUIA. Servio estatal descentralizado
e com autonomia econmica, embora tutelado
pelo poder pblico. No Brasil, surgiu depois de
1930 para atender ao grande nmero de servios
que deveriam ser prestados pelo Estado e des-
centralizar os encargos em rgos especializados
dotados de oramento prprio e maior flexibi-
lidade. As autarquias brasileiras classificam-se
em econmicas (caso do extinto Instituto Brasi-
leiro do Caf), industriais (Instituto de Pesquisas
Tecnolgicas, IPT, de So Paulo), creditcias (Cai-
xa Econmica Federal), assistenciais (Instituto
Nacional de Previdncia Social), corporativas (Or-
dem dos Advogados do Brasil) e culturais (Con-
selho Nacional de Pesquisas). Alguns anos de-
pois de sua criao, as autarquias brasileiras pas-
saram a perder suas caractersticas de autono-
mia e flexibilidade, ficando cada vez mais sub-
metidas administrao direta do Estado. Logo
aps a Segunda Guerra Mundial (1939-1945), r-
gidas medidas de padronizao, controle e uni-
formizao alcanaram as autarquias, tornando
sua administrao quase to rgida quanto a dos
rgos diretamente subordinados ao poder p-
blico. As autarquias so entidades de direito p-
blico, o que as distingue das empresas estatais,
que so entidades de direito privado. O termo
autarquia pode se referir tambm situao na
qual um pas se isola do comrcio internacional,
colocando uma srie de restries, como tarifas
ou limitaes quantitativas, numa tentativa de
ser auto-suficiente, normalmente por razes de
emprego ou defesa de uma indstria nascente,
mas tambm polticas e/ou religiosas. Na atua-
lidade, com a globalizao e a intensa integrao
do comrcio e das finanas, muito difcil a um
pas manter-se economicamente isolado como
aconteceu durante algum tempo, por exemplo,
com a ex-Unio Sovitica.
AUTO-SUFICINCIA ECONMICA. Veja Na-
cionalismo.
AUTOCATALTICA (Curva). Veja Curva de
Crescimento.
AUTOCONSUMO. Veja Economia de Subsis-
tncia.
AUTOCORRELAO. a relao de uma va- rias so as seguintes no Brasil: Conselho Mone-
rivel com ela prpria no passado. Isto , os
valores presentes de uma varivel so influen-
ciados por seus valores passados.
AUTOFINANCIAMENTO. Procedimento finan-
ceiro que consiste na no-distribuio dos lucros
36
aos acionistas e em sua aplicao na empresa
para aumentar a capacidade produtiva. Alm
de isentar a empresa do pagamento de juros, o
autofinanciamento viabiliza sua autonomia em
relao s agncias financeiras e ao mercado de
capitais. A prtica do autofinanciamento cri-
ticada por retirar dos acionistas a possibilidade
de investir os lucros em outros setores da eco-
nomia, ou mesmo utilizar parte deles para o con-
sumo pessoal.
AUTOGESTO. Modalidade de administrao
que consiste em entregar as decises ao conjunto
dos trabalhadores a partir de seus locais de tra-
balho e de moradia. Num sistema de autogesto,
os operrios de cada empresa decidem sobre as
metas de produo, salrios e como sua unidade
produtiva deve se relacionar com a totalidade
da economia nacional. Em sua origem, a auto-
gesto econmica vincula-se ao iderio anar-
quista, embora de forma diversa esteja presente
tambm no pensamento de Karl Marx. Foi na
Iugoslvia que a autogesto se tornou uma pr-
tica, em contraposio ao modelo econmico
centralizado dos demais pases socialistas da Eu-
ropa Oriental, sobretudo o da ex-Unio Sovi-
tica. Veja tambm Co-gesto.
AUTOMAO. Iniciada e difundida no sculo
XX, sobretudo aps a Segunda Guerra Mundial,
a automao confiou as operaes de controle,
regulagem e correo do processo de produo
a aparelhos que substituem o trabalho intelec-
tual do homem. Tornou-se possvel com a in-
veno dos computadores, servomecanismos e
reguladores e com o desenvolvimento da ciber-
ntica. Permite a realizao rapidssima de enor-
me quantidade de operaes de clculo e pro-
gramao, deixando interveno humana a in-
veno das prprias mquinas, sua programa-
o inicial e o conserto de desvios graves. A
automao barateou os custos de produo e ele-
vou, em propores gigantescas, a produtivida-
de do trabalho. Trouxe, ao mesmo tempo, con-
seqncias econmicas que provocaram modi-
ficaes na estrutura da sociedade e suscitaram
novos conflitos sociais. Veja tambm Cibern-
tica; Mecanizao.
AUTORIDADES MONETRIAS. Conjunto de
instituies e organizaes que estabelecem nor-
mas e as executam no sentido de controlar o
volume de moeda em circulao, de meios de
pagamento e as condies de crdito e de finan-
ciamento na economia. As autoridades monet-
trio Nacional (CMN), Banco Central do Brasil
(Bacen), Banco do Brasil (BB) e a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM). Veja tambm Banco
Central do Brasil; Banco do Brasil; Comisso
de Valores Mobilirios; Conselho Monetrio
Nacional.
37
AUXLIO-DESEMPREGO. Veja Seguro-Desem-
prego.
AUXLIO-NATALIDADE. De acordo com a lei
n 8 112, de 11 de dezembro de 1990, o auxlio
natalidade devido servidora que, por motivo
de nascimento de filho, recebe uma quantia
equivalente ao menor vencimento do servio p-
blico, mesmo no caso de natimorto. No caso da
me no ser servidora, o benefcio caber ao ma-
rido ou companheiro, no caso em que este o
seja. Se se tratar de parto mltiplo, esse valor
ser acrescido de 50% por nascituro.
AVAL. Palavra de origem rabe, hawala, que sig-
nifica mandato. Na prtica comercial, consiste
numa garantia dada por uma pessoa sob a forma
de sua assinatura num documento ou ttulo ou
contrato comercial ou financeiro, obrigando-se
a pagar uma dvida se o titular da mesma no
puder faz-lo. A pessoa que concede o aval
denominada avalista. O procedimento concreti-
za-se pela assinatura do avalista no anverso ou
no verso do ttulo de crdito em questo. Diz-se
que o aval pleno ou preto quando a as-
sinatura do avalista precedida pela expresso
por aval; se isso no ocorre, diz-se que o aval
branco. uma obrigao que decorre da sim-
ples assinatura do avalista, pouco importando
sua causa ou origem. tambm uma obrigao
autnoma e independente, produzindo efeito
mesmo que as outras assinaturas sejam falsas.
Se o avalista falir ou tornar-se insolvente, o cre-
dor no poder exigir que outro o substitua.
AVAL BRANCO. Veja Aval.
AVAL PLENO. Veja Aval.
AVAL PRETO. Veja Aval.
AVALIADOR. Veja Appraisal.
AVALISTA. Veja Aval.
AVERAGE. Termo em ingls que significa m-
dia em sentido genrico, o ponto mdio de um
conjunto de dados, independentemente da fr-
mula utilizada para calcul-lo. Ou seja, este ter-
mo genrico no especifica se a mdia aritm-
tica, geomtrica, harmnica etc. Veja tambm
Mean; Mdia; Mdia Aritmtica; Mdia Geo-
mtrica; Mdia Harmnica.
AVERBAO. Anotao feita por autoridade
competente em qualquer documento, referindo-
se a fato que altere o contedo do documento
em questo. o caso, por exemplo, da anotao
de uma sentena de divrcio feita em um regis-
tro de casamento, ou da prorrogao de prazo
de uma hipoteca. Em direito fiscal, a declarao
que confirma, num documento, o recolhimento
do imposto exigido por lei. Averbao tambm
o registro em livro especial de uma sociedade
AXIOMAS DA PREFERNCIA
annima da transferncia de aes nomina-
tivas ou endossveis, ou do vnculo (penhor,
cauo) estabelecido sobre determinada ao.
AVOIRDUPOIS. Termo de origem francesa que
literalmente significa bens de peso e que de-
signa um sistema de pesos utilizado no comr-
cio, especialmente entre os pases de lngua in-
glesa e pela maioria dos pases que com eles
comerciam. Este sistema pertence ao Sistema Im-
perial Ingls e utilizado em quase todas as
pesagens, com exceo de metais, pedras pre-
ciosas e de remdios na atividade farmacutica.
As unidades do sistema avoirdupois so as se-
guintes: o gro (gr), a dracma (dr), a ona (oz),
a libra (lb), o quintal (cwt) e a tonelada (t). Veja
tambm Sistemas de Pesos e Medidas; Troy
(Sistema).
AXIOMA DA AVIDEZ. Veja Axiomas da Pre-
ferncia.
AXIOMA DA GANNCIA. Veja Axiomas da
Preferncia.
AXIOMAS DA PREFERNCIA. Na Teoria da
Demanda (do consumidor), parte-se do pressu-
posto que os consumidores agem racionalmente
e de acordo com axiomas os quais, combinados,
constituem uma teoria (verificvel) do compor-
tamento do consumidor. Esses axiomas (da pre-
ferncia), decorrentes da anlise de curvas de
indiferena, so basicamente os seguintes: 1)
axioma da completness, o qual to-somente assi-
nala que o consumidor capaz de indicar todas
as combinaes possveis de bens de acordo com
suas preferncias; 2) axioma da transitividade,
o qual assinala que se uma combinao de bens
Y prefervel a outra combinao X, e X, por
sua vez, prefervel a Z, ento, por transitivi-
dade, Y prefervel a Z. A violao (negao)
deste axioma seria indicador de irracionalidade,
ou uma situao de paradoxo, como acontece
no prova desenvolvida por Maurice Allais (veja
Paradoxo de Allais); 3) axioma da seleo, o qual
simplesmente assinala que o consumidor busca
sempre seu estado de maior preferncia (os axio-
mas 1 e 3 so considerados axiomas de racio-
nalidade, enquanto os demais so denominados
axiomas de comportamento); 4) axioma da do-
minncia, o qual estabelece que os consumidores
preferiro mais e no menos bens disponveis.
Este axioma tambm conhecido como o axioma
da ganncia ou avidez, da no-saciedade ou
da monotonicidade; 5) axioma da continuidade,
o qual afirma que existe um conjunto de pontos
que forma um limite (ou uma curva de indife-
rena), que constitui uma linha divisria sepa-
rando as combinaes preferidas daquelas rejei-
tadas, ou melhor, que uma curva de indiferena
apresenta um formato linear e no de uma nuvem
de pontos ou de um borro; 6) axioma da con-
AYUNTAMIENTO
vexidade, o qual afirma que a curva de indife-
rena convexa em relao origem. Veja tam-
bm Curva de Indiferena; Paradoxo de Allais.
AYUNTAMIENTO. Na administrao das co-
lnias espanholas nas Amricas, era a denomi-
nao dada aos novos povoados em que se con-
centravam as moradias dos novos habitantes.
B
B. Inicial de uma srie de termos cujos signifi-
cados, em economia e finanas, podem ser os
seguintes: 1) baht (unidade monetria da Tailn-
dia); 2) balboa (unidade monetria do Panam);
3) belga (ex-unidade monetria da Blgica); 4)
bani (ex-unidade monetria da Romnia); 5) bo-
lvar (unidade monetria da Venezuela); 6) bond
(ttulo); 7) barrel (barril); 8) classificao de risco
de investimento da Moodys Investors Service
e da Standard & Poors, que significa, no pri-
meiro caso, falta de caractersticas de um inves-
timento desejvel, e no segundo, um investi-
mento especulativo, isto , de risco elevado.
B/L. Iniciais de Bill of Lading. Veja tambm Bill
of Lading.
BABBAGE, Charles (1791-1871). Nasceu na In-
glaterra e pouco reconhecido por suas contri-
buies para o pensamento econmico. Seu
nome mais associado origem do computador
(a elaborao da mquina analtica de Babbage)
do que ao fato de ter tecido interessantes crticas
a Adam Smith. Educou-se no Trinity College,
em Cambridge, e, ainda estudante, iniciou a So-
ciedade Analtica com Herschel e Peacock, para
a reforma da matemtica na Inglaterra. Seu in-
teresse pela matemtica foi a base de suas con-
tribuies para a economia e a estatstica. Depois
de Cambridge, Babbage transferiu-se para Lon-
dres, onde desenvolveu o trabalho durante o res-
to de sua vida em torno da mquina analtica,
talvez a primeira tentativa de fabricar uma m-
quina de calcular. Seu livro mais importante
On the Economy of Machinery and Manufactures
(Sobre a Economia de Maquinaria e Manufatu-
ras), de 1832. Uma de suas contribuies mais
importantes para a economia o chamado Prin-
cpio de Babbage, que traz uma viso diferente
das vantagens da diviso do trabalho enuncia-
das antes por Adam Smith: Pela diviso do tra-
balho a ser realizado nos diferentes processos,
38
cada um exigindo graus diferentes de habilidade
e fora, o empregador pode comprar exatamente
a quantidade necessria de trabalho para cada
etapa. Dessa forma, o empregador poderia eco-
nomizar com o pagamento de fora de trabalho,
pois, se um mesmo trabalhador realiza tanto o
trabalho simples quanto o complexo, o empre-
gador teria de pag-lo, durante o tempo em que
se dedicasse ao primeiro, pela cotao do se-
gundo, que a mais elevada, pois, caso contr-
rio, no conseguiria esse tipo de trabalhador.
interessante assinalar que, mesmo afirmando
que o Princpio de Babbage foi deduzido por
ele ao analisar o sistema fabril existente na po-
ca, no apenas na Inglaterra mas tambm no
continente, Babbage reconhece que um certo
Gioja, no livro Nuovo Prospetto delle Scienze Eco-
nomiche (tomo I, captulo IV), editado em Milo
em 1815, j havia enunciado o mesmo princpio.
BABEUF, Franois Nol (1760-1797). Revolucio-
nrio francs conhecido como Gracchus Babeuf.
Autor de Manifesto dos Iguais e Anlise, pregava
a luta por uma sociedade igualitria, a proprie-
dade comum das terras e de todos os bens so-
ciais, o direito e a obrigatoriedade ao trabalho.
Foi guilhotinado por conspirar contra o Diretrio.
BABY BONDS. Ttulos com baixa denominao
no superiores a 100 dlares emitidos para cap-
tar aplicaes de pequenos investidores e am-
pliar os mercados para este tipo de papel. Os
Baby Bonds no se classificam como good deli-
very, isto , no podem ser utilizados para co-
lateralizar dvidas.
BABY BUSTERS. Expresso em ingls que de-
signa uma nova gerao de administradores
que, em contraposio aos yuppies, atribuem me-
nor importncia a dinheiro e status, valorizando
mais o bem-estar na empresa, mesmo que isso
signifique uma remunerao monetria relativa-
mente menor. Veja tambm Yuppie.
BACHA, Edmar Lisboa (1942- ). Nasceu em Mi-
nas Gerais e formou-se em economia pela Fa-
culdade de Cincias Econmicas da Universida-
de Federal de Minas Gerais, em 1963. Obteve o
mestrado em 1965 e o doutorado em Yale em
1968 com a tese An Econometric Model for the
World Coffee Market: The Impact of Brazilian Price
Policy (Um Modelo Economtrico para o Mercado
Mundial de Caf: O Impacto da Poltica de Preos
do Brasil). Foi pesquisador associado do Massa-
chussets Institute of Technology (MIT) junto
Oficina de Planificacin Nacional, em Santiago
do Chile, onde permaneceu at 1969. Entre 1970
e 1972, trabalhou na Escola de ps-graduao
em economia da Fundao Getlio Vargas, no
Rio, e no Ipea. Em 1971, publicou, em conjunto
com Lance Taylor, Foreign Exchange Shadow Pri-
39
ces: A Critical Review of Currency Theories (Pre-
os-Sombras do Comrcio Externo: Uma Reviso cr-
tica das Teorias da Moeda). A partir de 1972, tor-
nou-se professor da Universidade de Braslia,
onde fundou a ps-graduao em economia. En-
tre 1983 e 1984, ocupou a Tinker Chair, no De-
partamento de Economia da Columbia Univer-
sity. No ano seguinte, tornou-se presidente do
IBGE (governo Sarney), tendo participado da
implantao do Plano Cruzado; em 1994, como
assessor especial do ento ministro da Fazenda
Fernando Henrique Cardoso, participou da ela-
borao do Plano Real. Assumiu a presidncia
do BNDES em 1994, permanecendo ali at 1995,
quando se desligou da entidade. Suas obras mais
importantes, alm das j mencionados, so as
seguintes: Os Mitos de uma Dcada: Ensaios de
Economia Brasileira (1976); Poltica Econmica e
Distribuio de Renda (1978); Introduo Macroe-
conomia: uma Abordagem Estruturalista (1985).
Veja tambm Belndia; Plano Cruzado; Plano
Real.
BACKBONE. Termo em ingls que significa
tronco ou espinha, e que, no mbito da In- mento. O termo utilizado quando o cresci-
ternet, designa os grandes troncos de informa-
es daquele sistema, operando a partir de pro-
vedores.
BACK-END LOAD. Expresso em ingls do
mercado financeiro que significa a quantia paga
por investidor no momento do resgate de um
ttulo. Este dispositivo utilizado para desen-
corajar o aplicador a resgatar seu dinheiro, na
medida em que esta retirada tem um custo. O
mesmo que deferred sales charge, exit fee e redemp-
tion charge.
BACK-OFFICE. Expresso em ingls do merca-
do financeiro que designa os setores de conta-
bilidade e processamento existentes nas institui-
es financeiras. Tais setores tm sido lembrados
em funo da necessidade de controle sobre as
vrias operaes financeiras inovadoras que sur-
gem constantemente. Essas unidades devem ter
capacidade para interpretar adequadamente as
informaes necessrias aos objetivos e estru-
tura das operaes realizadas pelos operadores,
de maneira a constituir um sistema confivel de
controle gerencial e contbil.
BACKUP. Expresso em ingls que significa s-
bita mudana numa tendncia de mercado.
Quando as taxas de juros esto subindo, as co-
taes dos ttulos de renda fixa, como, por exem-
plo, os ttulos do Tesouro (dos Estados Unidos),
tendem a cair e o rendimento dos ttulos auto-
maticamente se eleva. Como os portadores des-
ses ttulos no podem liquid-los to facilmente
como podiam antes da mudana de tendncia,
o mercado sofre um backup. Quando um inves-
tidor, antecipando-se a uma inflexo do mercado,
BAER, Werner
muda suas posies de ttulos de longo prazo
para aqueles de curto prazo, diz-se que ele en-
curtou seu porta-flio ou se caracterizou como
backup.
BACKWARDATION. Termo utilizado nas Bol-
sas de Valores quando um operador deseja pos-
tergar a entrega de aes vendidas num deter-
minado prego. Isto pode ser conveniente para
o operador (corretor), na medida em que ele
acredita que o preo das aes ou dos ttulos
vendidos vai sofrer variaes que o beneficiem,
ou por outra razo qualquer. O operador nego-
cia com o corretor para postergar a entrega das
aes, tendo de obter o consentimento do com-
prador. A concesso feita pelo comprador ao
vendedor se traduz em certa quantia paga pelo
segundo ao primeiro e recebe o nome de back-
wardation. A operao inversa denomina-se con-
tango. Veja tambm Contango; Mercado a Futuro.
BACKWASH EFFECTS. Expresso em ingls
que significa, literalmente, efeitos de retarda-
mento econmico numa regio provoca efeitos
adversos em outras, na medida em que o capital
e o trabalho destas possam migrar para a pri-
meira. Veja tambm Efeito Backwash.
BAD. Em oposio palavra em ingls good,
que significa bem (ou algum produto que pro-
voca satisfao no consumidor), bad (mau, ruim)
designa uma mercadoria ou um produto que
representa uma desutilidade ao seu consumidor,
e que se torna cada vez mais comum em eco-
nomia, especialmente na rea de estudos dos
custos externos.
BADLANDS. Termo em ingls que significa li-
teralmente terras ruins, isto , terras pobres.
BAER, Werner (1931- ). Professor de economia
da Universidade de Illinois, Estados Unidos, es-
tudioso dos problemas econmicos brasileiros.
Lecionou nas universidades de Harvard, Yale e
Vanderbilt; foi professor visitante na Universi-
dade de So Paulo e na Fundao Getlio Vargas
e assessor da Fundao Ford no Brasil. Colabo-
rador freqente de revistas econmicas norte-
americanas, publicou os livros A Industrializao
e o Desenvolvimento Econmico do Brasil (1965),
Siderurgia e Desenvolvimento (1969), Inflation and
Growth in Latin America (Inflao e Crescimento
na Amrica Latina), em 1970, organizado junta-
mente com o professor brasileiro Isaac Kerste-
netzky, e The Brazilian Economy: Its Growth and
Development (A Economia Brasileira: Seu Cres-
cimento e Desenvolvimento), em 1979. Escreveu
ainda o ensaio O Crescimento Brasileiro e a Expe-
BAGAROTE
rincia do Desenvolvimento (1964/75), publicado
no livro O Brasil na Dcada de 70 (1978).
BAGAROTE. Denominao popular das moe-
das ou notas de mil ris.
BAGEHOT, Walter (1826-1877). Economista e
jornalista ingls que se notabilizou como diretor
(1860-77) do semanrio The Economist, de pro-
priedade de seu sogro. frente desse rgo, foi
um influente analista dos fatos econmicos da
poca. Sua obra Lombard Street, a Description of
the Money Market (Lombard Street, uma Descri-
o do Mercado de Dinheiro), de 1873, consi-
derada um excelente estudo do papel do Banco
da Inglaterra nas finanas inglesas da poca e
do sistema de crdito ali vigente. A obra tam-
bm clebre por suas idias a respeito das crises
econmicas, explicadas como resultantes de ms
colheitas agrcolas. Escreveu ainda Universal Mo-
ney (Dinheiro Universal), 1869, Physics and Po-
litics (Fsica e Poltica), 1872, e Postulates of En-
glish Political Economy (Postulados de Economia
Poltica Inglesa), 1876.
BAHT. Unidade monetria da Tailndia. Sub-
mltiplo: satang.
BAIXA. Momento em que as aes e demais
ttulos transacionados em Bolsa apresentam
uma reduo significativa de preos, geralmente
causada pela retrao dos compradores. Se a bai-
xa for muito pronunciada e tender a se agravar,
poder provocar uma reao em cadeia, resul-
tando numa queda generalizada das cotaes
das aes, caracterizando uma situao de p-
nico na qual todos desejam vender seus ttulos
para no perder mais ainda. Foi o que ocorreu
na Bolsa de Nova York, no final de outubro de
1929, iniciando a maior crise econmica capita-
lista de todos os tempos. Veja tambm Ao.
BAIZA. Veja Rial.
BAKER. Veja Plano Baker.
BAKUNIN, Mikhail Alexandrovitch (1814-
1876). Revolucionrio russo, criador do anar-
quismo coletivista. Discpulo de Proudhon, re-
belou-se contra os princpios mutualistas do
mestre e negou a eficcia das cooperativas de
trabalhadores numa sociedade dominada pelo
capital. Afirmava que as cooperativas ou a au-
togesto s poderiam ser a base de uma nova
sociedade por meio de uma revoluo radical
que expropriasse os burgueses e os proprietrios
rurais. Para ele, a organizao poltica e econ-
mica da sociedade deveria ocorrer de baixo para
cima, pela livre unio dos trabalhadores em as-
sociaes, comunas, at chegar a uma grande
federao nacional e internacional. Esse organis-
40
mo autogestionrio, partindo do local de traba-
lho, prescindiria do Estado, tido como a base
de todos os males sociais. Bakunin exps sua
doutrina sobretudo em O Estado e a Anarquia
(1873). Veja tambm Anarquismo.
BALANA COMERCIAL. Relao entre as ex-
portaes e as importaes de um pas. Quando
o valor das exportaes excede o das importa-
es, o pas apresenta um supervit e torna-se
credor do estrangeiro; quando, ao contrrio, as
importaes superam as exportaes, o pas est
em dvida com o estrangeiro e apresenta um
dficit em sua balana comercial. Uma srie de
fatores influi sobre a ocorrncia de um dficit
ou de um supervit na balana comercial. Entre
os mais importantes, podemos citar: 1) a evolu-
o dos preos das importaes e das exporta-
es de um pas; 2) a evoluo dos volumes im-
portados e exportados. Um desequilbrio entre
os preos de exportao e de importao poder
provocar um dficit na balana comercial, o mes-
mo acontecendo com alteraes nos volumes das
importaes e exportaes. A balana comercial
tambm chamada balana visvel e faz parte do
balano de pagamentos. Um pas pode ter um
supervit na balana comercial e um dficit no
balano de pagamentos; o que ocorre geral-
mente com os pases subdesenvolvidos. Veja
tambm Balano de Pagamentos; Capacidade
para Importar; Comrcio Internacional; Rela-
es de Troca.
BALANA DE SERVIOS. Veja Balano de
Pagamentos.
BALANCETE. Levantamento dos saldos deve-
dores e credores de uma empresa, devidamente
registrados em seu livro-razo. Costuma-se faz-
lo mensalmente (balancete parcial), com duas
finalidades: retratar o andamento dos negcios
da empresa ms a ms e controlar os lanamen-
tos feitos no ms para verificar sua exatido.
Faz-se tambm o balancete anualmente (balan-
cete geral), o que prepara o balano exigido por
lei. Veja tambm Balano.
BALANCIM. Prensa para cunhar moeda, origi-
nalmente criada na Frana com o nome de ba-
lancier, que funcionava pressionando-se o cunho
sobre o disco mediante um parafuso sem fim
movido por fora humana. Foi introduzido no
Brasil em 1693 e utilizado at 1855, quando se
iniciou a cunhagem por meio de mquinas a
vapor. A inaugurao dessa nova tecnologia
contou com a presena de D. Padro II. Em 1860,
a Casa da Moeda fabricou uma mquina de cu-
nhar movida a vapor com capacidade para
cunhar 45 moedas por minuto. Atualmente, a
cunhagem de moedas no Brasil feita em m-
41
quinas eltricas com capacidade para produzir
oito moedas por segundo.
BALANO. Levantamento contbil que demons-
tra a situao econmico-financeira de uma em-
presa. Agrupando racionalmente os saldos cre-
dores e os saldos devedores da empresa em certo
perodo, o balano representa a exata situao
econmico-financeira da empresa e constitui o
documento oficial com que se do por encerra-
das as operaes contbeis do perodo em ques-
to. No balano, os saldos das contas no apa-
recem como crdito e dbito (como no balance-
te), mas como ativo e passivo. O ativo cons-
titudo por todos os bens e haveres da empresa;
o passivo so as obrigaes e encargos de qual-
quer espcie. Um balano s tem valor legal
quando extrado dos livros oficiais da empresa
e assinado pelo dono (ou donos) e por aturio,
contador ou guarda-livros.
BALANO, Anlise de. Estudo de um balano,
feito por sua decomposio e comparao, com
a finalidade de avaliar o comportamento finan-
ceiro de uma empresa. A anlise pode ser feita
por comparao com os balanos de exerccios
anteriores ou posteriores (anlise horizontal), es-
tudando-se o comportamento e a evoluo de
determinada conta em perodos sucessivos; ou
podem se comparar as diversas contas que com-
pem um s balano e sua participao no total
(anlise vertical).
BALANO DE PAGAMENTOS. Registro de
todas as transaes de carter econmico-finan-
ceiro realizadas por residentes de um pas com
residentes dos demais pases. O balano de pa-
gamentos constitudo basicamente de quatro
contas ou balanas. Dependendo da natureza da
transao econmica ou financeira, que d lugar
receita ou despesa de divisas, podem ser clas-
sificadas como operaes em transaes correntes
ou movimento de capitais. As transaes correntes
incluem as contas de comrcio ou balana co-
mercial de servios ou balana de servios e as
transferncias unilaterais. O movimento de ca-
pitais constitui uma conta tambm chamada de
conta de capital. A balana comercial registra os
valores FOB das exportaes e o valor das im-
portaes. Se o valor das exportaes superar o
das importaes, diz-se que a balana comercial
apresenta um supervit. Se acontecer o contr-
rio, teremos um dficit; e, se os valores forem
equivalentes, a balana comercial estar em
equilbrio. A balana de servios registra as re-
ceitas e despesas de diversos tipos de transao,
destacando-se os transportes, os seguros, as via-
gens internacionais, os royalties, a assistncia tc-
nica, os lucros e os juros (estes ltimos de grande
BALANO DE PAGAMENTOS
peso no balano de pagamentos de pases com
grande dvida externa, como o caso do Brasil).
As transferncias unilaterais registram as entra-
das ou sadas de divisas decorrentes, por exem-
plo, do envio de recursos ao exterior para a ma-
nuteno de embaixadas e servios consulares,
de imigrantes que mandam parte de seus sal-
rios para familiares em seus pases de origem
etc. O resultado conjunto dessas trs contas
consolidado nas transaes correntes. Se houver
supervit, diz-se que o pas tem supervit em
conta corrente, ou, no caso oposto, dficit em
conta corrente. A conta de capital registra os
investimentos diretos, isto , as entradas de ca-
pital de risco das empresas estrangeiras que se
estabelecem no Brasil e as sadas de investimen-
tos de empresas nacionais que se estabelecem
no exterior; os emprstimos e financiamentos
obtidos por residentes no Brasil, no exterior (en-
tradas de divisas) e as sadas representadas por
emprstimos concedidos a no-residentes; as
amortizaes, isto , o pagamento de parte ou
da totalidade de uma dvida, representando
uma sada de divisas quando residentes no Bra-
sil transferem esses recursos para no-residen-
tes, e uma entrada, quando acontece o inverso;
e os capitais de curto prazo, que significam em-
prstimos e financiamentos por um prazo infe-
rior a um ano.A soma das transaes correntes
e do movimento de capitais proporciona o re-
sultado final do balano de pagamentos. Se as
receitas totais (entradas) superarem as despesas
totais (sadas), o balano de pagamentos apre-
sentar um supervit; se ocorrer o inverso, ha-
ver um dficit, e, se os valores forem equiva-
lentes, o balano de pagamentos estar equili-
brado. No caso de pases endividados e anfi-
tries de empresas multinacionais, como o Bra-
sil, a conta de servios apresenta-se geralmente
deficitria devido presso ali exercida pelos
juros e pelos lucros e dividendos remetidos ao
exterior. Se esse dficit no for compensado por
um supervit na balana comercial (as transfe-
rncias unilaterais so geralmente de pouca
monta), a conta de capital ter de acusar um
supervit muito elevado para que no ocorra
um dficit no balano de pagamentos. preciso
salientar, no entanto, que as contas do balano
de pagamentos se influenciam mutuamente: por
exemplo, se na conta de capital entrar uma gran-
de quantidade de investimentos diretos e de em-
prstimos de financiamentos, algum tempo de-
pois isto significar uma sada mais intensa de
lucros e dividendos e juros pela conta de servi-
os, provocando e/ou aumentando um eventual
dficit. Veja tambm Balana Comercial; Divi-
sas; FOB; Incoterms; Lei 4 131; Royalty.
BALBOA 42

Sntese do balano de pagamentos de 1986 prstimos. O banco executa vrias outras ope-
(Em milhes de dlares correntes) raes conexas, como pagamento e cobrana em
1. Balana comercial 8 349 nome de terceiros, venda e desconto de ttulos
1. Exportaes 22 293 e operaes com moedas estrangeiras. Na pr-
1. Importaes (14 044) tica, a atividade bancria diminui a necessidade
2. Balana de servios (12 911) de dinheiro para a realizao de negcios e tran-
2. Viagens internacionais (486) saes, sobretudo na medida em que cria di-
2. Transportes (432) nheiro na forma da chamada moeda escritural
2. Seguros (121) (os depsitos bancrios, movimentados por
2. Lucros e dividendos (1 236) meio de cheques). A origem dos bancos confun-
2. Juros (9 093) de-se com a prpria moeda, sobretudo quando
2. Outros (inclui royalties, esta comeou a ser negociada em cima de bancos
2. assistncia tcnica, de madeira (da a expresso) nos mercados da
2. reinvestimentos etc.) (1 543) Antiguidade. Estudos arqueolgicos compro-
3. Transferncias unilaterais 86 vam a existncia de atividades bancrias na Ba-
4. Transaes correntes (1+2+3) (4 476) bilnia e na Fencia. Tais atividades decorriam
5. Movimento de capitais (7 340) das dificuldades de transporte, que faziam com
2. Investimentos diretos 340 que muitos negociantes confiassem aos ban-
2. Emprstimos e financiamentos 3 095 queiros a incumbncia de efetuar pagamentos
2. Amortizaes (11 590) e cobranas em lugares distantes. Na Grcia, os
2. Capitais de curto prazo 540 primeiros centros bancrios conhecidos (Delfos,
2. Outros capitais 274 feso) estavam ligados aos templos religiosos,
6. Erros e omisses (540) que funcionavam como lugares seguros para
7. Supervit ou dficit (4+5+6) (12 356) aqueles que quisessem guardar seus tesouros.
A partir do sculo IV a.C. surgem os banqueiros
Sntese do balano de pagamentos de 1996
laicos, chamados trapezistas (do grego trape-
(Em milhes de dlares correntes)
zin, que significa banca, mesa pequena).
1. Balana comercial 5 539
Em Roma, no sculo II a.C., as operaes ban-
1. Exportaes 47 747
crias eram privilgio de uma categoria de ci-
1. Importaes (53 286)
dados, os publicanos, mas na poca imperial
2. Balana de servios (21 707)
surgem os argentarii ou mensarii, cuja principal
2. Juros (9 840)
ocupao era o cmbio de moedas estrangeiras,
2. Outros (inclui royalties,
mas que tambm aceitavam depsitos e faziam
2. assistncia tcnica,
emprstimos. Na Idade Mdia, a atividade ban-
2. reinvestimentos, seguros etc.) (11 867)
cria deixou de existir at o sculo XI, quando
3. Transferncias unilaterais 2 899
ressurgiu em ntima ligao com o desenvolvi-
4. Transaes correntes (1+2+3) (24 347)
5. Movimento de capitais 33 012 mento do comrcio. Judeus, lombardos e os
2. Investimentos diretos 16 005 membros da Ordem dos Templrios destaca-
2. Emprstimos e financiamentos 27 104 ram-se na nova atividade. Os templrios enri-
2. Amortizaes (14 423) queceram extraordinariamente o patrimnio da
2. Capitais de curto prazo 3 995 ordem, financiando as Cruzadas; atribui-se a
2. Outros capitais 331 eles a criao dos arbtrios de cmbio e da con-
6. Erros e omisses 683 tabilidade por partidas dobradas. Em grandes
7. Supervit ou dficit (4+5+6) 9 348 feiras comerciais, como as de Champagne e
Lyon, na Frana, faziam-se grandes operaes
A diferena mais importante entre as duas datas de cmbio e, para evitar o transporte de volu-
: o supervit comercial d lugar a um dficit, mosas somas de dinheiro, criou-se a letra de pa-
embora o dficit do balano de pagamentos seja gamento. A extraordinria expanso do comr-
substitudo por um supervit em funo da en- cio no Renascimento e no sculo XVII foi a res-
trada macia de capitais a partir de 1995. ponsvel pelo aparecimento de grandes ban-
queiros (Medici, Fugger) e numerosos estabele-
cimentos bancrios, como a Casa di San Giorgio
BALBOA. Unidade monetria do Panam. Sub- (Gnova, 1586), Banco di Rialto (Veneza, 1587),
mltiplo: centsimo. Banco di SantAmbrosio (Milo, 1593), Banco de
Amsterd (1609), Banco de Hamburgo (1619) e
BALCO. Veja Mercado de Balco.
Banco de Roterd (1635); nessa poca, surgem
BANCARROTA. Veja Falncia. a letra de cmbio e a tcnica do desconto. No
sculo XVII, foi importante a participao dos
BANCO. Empresa cuja atividade bsica consiste banqueiros (ourives) londrinos que, aceitando
em guardar dinheiro ou valores e conceder em- depsitos vista, passaram a empregar o che-
43
que. Foi tambm nesse sculo que os bancos pas-
saram a emitir dinheiro. Em virtude dos abusos
que se cometeram nessa funo, o Estado inter-
veio, reservando-se o direito de emisso e crian-
do estabelecimentos especializados; o primeiro
banco emissor oficial foi o Banco da Inglaterra,
fundado em 1694. No sculo XIX, em ntima li-
gao com a extraordinria expanso do comr- bancos e do prprio governo. Destina-se a as-
cio e da indstria, surgiram poderosas organi-
zaes bancrias. Na atualidade, podem-se dis-
tinguir vrios tipos de bancos, conforme sua es-
pecialidade. O banco comercial (tambm chamado
banco de depsitos) o tipo mais comum. Faz ope-
raes de depsitos, emprstimos a curto prazo,
descontos, saques, cobranas, cmbio, alm de
prestar servios como transferncia de dinheiro
e recebimento de impostos, entre outros. O banco
de investimento opera no recebimento e aplicao
de recursos a longo prazo, por meio de instru-
mentos financeiros como repasse de recursos do
exterior, financiamento a capital de giro, emis-
so de certificados de depsito, letras de cmbio
e outros ttulos. O banco de desenvolvimento (ou
de fomento) especializado na aplicao de re-
cursos exclusivamente no incremento de uma
atividade, industrial ou agrcola, de particular
interesse para a economia do pas. O banco de
exportao dedica-se a operaes de intercmbio
comercial com outros pases (um exemplo o
Eximbank, dos Estados Unidos). O banco hipo-
tecrio trabalha com emprstimos sob garantia
de hipoteca imobiliria. Veja tambm Banco
Central; Caixa Econmica; Moeda.
BANCO AFRICANO DE DESENVOLVIMEN-
TO. Instituio de financiamento internacional,
criada por acordo entre pases independentes
africanos em 1964. Em 1981, a participao de
pases no-africanos foi autorizada, e dele tor-
naram-se membros os Estados Unidos. O banco
concede emprstimos de longo prazo principal-
mente para a agricultura.
BANCO RABE PARA O DESENVOLVI-
MENTO ECONMICO DA FRICA. Banco
de desenvolvimento fundado em 1975 pelos pa-
ses rabes, para estimular o desenvolvimento
de pases africanos no-rabes por meio da
transferncia de capital e assistncia tcnica dos
pases rabes. O banco colabora com o Banco
Africano de Desenvolvimento na coordenao
de projetos e em seu financiamento.
BANCO ASITICO DE DESENVOLVIMEN-
TO. Instituio financeira de desenvolvimento
internacional, organizada em 1966, para prestar
assistncia econmica e tcnica aos pases em
desenvolvimento da sia. A associao aberta
aos pases membros da Comisso Econmica e
Social para a sia e o Pacfico da ONU. O banco
empresta recursos por meio do Fundo de De-
BANCO DE DESENVOLVIMENTO
senvolvimento Asitico, uma linha de crdito
suave estabelecida em 1973, e patrocinada por
contribuies dos scios e transferncias do pr-
prio capital do banco.
BANCO CENTRAL. Instituio financeira go-
vernamental que funciona como o banco dos
segurar a estabilidade da moeda e o controle
do crdito num pas. Tem o monoplio da emis-
so de papel-moeda, exerce a fiscalizao e o
controle dos demais bancos e controla a impor-
tao e exportao de dinheiro e metais precio-
sos. Na Inglaterra, as funes de banco central
so exercidas pelo Bank of England; na Frana,
pelo Banque de France; nos Estados Unidos,
pelo Federal Reserve System; no Brasil, pelo
Banco Central do Brasil. O Banco Central do Bra-
sil uma das autoridades monetrias. Veja tam-
bm Autoridades Monetrias.
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Instituio fi-
nanceira federal criada pela lei n 4 595, de
31/12/1964. Substituiu a antiga Sumoc (Supe-
rintendncia da Moeda e do Crdito) e algumas
funes ento exercidas pelo Banco do Brasil.
Tem, principalmente, as seguintes atribuies:
executar a poltica financeira do governo, emitir
papel-moeda, autorizar o funcionamento de ins-
tituies financeiras e fiscalizar suas operaes
de acordo com leis especficas, receber depsitos
compulsrios e voluntrios do sistema financei-
ro nacional, realizar operaes de compra e ven-
da de ttulos pblicos federais (de empresas de
economia mista ou estatais), custodiar e admi-
nistrar as reservas nacionais em ouro e moedas
estrangeiras, controlar o crdito e o capital es-
trangeiros, representar o governo brasileiro pe-
rante os organismos financeiros internacionais.
uma das autoridades monetrias. Veja tam-
bm Banco do Brasil; Comisso de Valores Mo-
bilirios; Conselho Monetrio Nacional.
BANCO COMERCIAL. Instituio financeira
pblica ou privada que se caracteriza por ter
como atividade principal a intermediao do
crdito, em geral a curto e mdio prazos, ou
seja, captar de agentes com recursos disponveis
(superavitrios) e emprestar para aqueles que
necessitam de tais recursos (deficitrios), a fim
de movimentar suas atividades econmicas. No
Brasil, aps a criao dos chamados Bancos Ml-
tiplos, que podem deter mais de uma carteira,
vrios bancos comerciais adotaram essa forma,
uma vez que a mesma permite maior flexibili-
dade e versatilidade em suas operaes. Veja
tambm Banco Mltiplo.
BANCO DE DESENVOLVIMENTO. Designa-
o dada a instituies financeiras voltadas para
o financiamento de programas especficos, vin-
BANCO DE INVESTIMENTO
culados ao desenvolvimento do pas ou de uma
regio. No Brasil, alm do caso tpico do Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e So-
cial (BNDES), criou-se a figura do banco de de-
senvolvimento especificamente como uma ins-
tituio financeira pblica no-federal, com sede
na capital do Estado que detm seu controle
acionrio. Destina-se ao suprimento de recursos
a mdio e longo prazos para programas e pro-
jetos do Estado em que est sediado. Os bancos
de desenvolvimento tiveram grande importn-
cia durante os anos 70 no Brasil. Posteriormente,
com a crise de financiamento do setor pblico
e o problema do estrangulamento externo cau-
sado pela expanso do respectivo endividamen-
to durante os anos 80, a presena e participao
desses bancos tendeu a se reduzir.
BANCO DE INVESTIMENTO. Designao dada
a instituies financeiras voltadas para capta-
es e financiamentos de mdio e longo prazos,
normalmente voltados ao investimento das em-
presas, bem como a operaes diversas na rea
das sociedades annimas como a colocao de
aes. No Brasil, a modalidade banco de in-
vestimento foi criada pela lei n 4 728 de 14-
07-65, tambm chamada de Lei da Reforma do
Mercado de Capitais.
BANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AI-
RES. Uma das primeiras entidades financeiras
da Amrica Latina, o Banco da Provncia de Bue-
nos Aires foi fundado em 6/9/1822, seis anos
depois de alcanada a independncia na Argen-
tina e um dia antes da declarao da inde-
pendncia do Brasil. Conhecido como o Pro-
vncia no jargo financeiro, o maior banco
argentino e tem representaes em So Paulo,
Nova York, Santiago, Montevidu, Caracas, Pa-
nam, Milo e Madri.
BANCO DE TROCOS. Instituio criada no
Brasil em agosto de 1808, antes da fundao do
Banco do Brasil, que efetuava a permuta de bar-
ras de ouro existentes em mos de particulares
por moedas de ouro.
BANCO DE LTIMA INSTNCIA. Tambm
denominado prestamista de ltima instncia,
uma das principais funes e fundamentos dos
bancos centrais. A necessidade de uma instncia
desse nvel tem origem durante as crises finan-
ceiras ou econmicas, quando a confiana do
pblico nas instituies privadas se reduz muito
e torna-se indispensvel trocar esses papis por
ttulos de maior solidez e confiabilidade emiti-
dos pelos bancos centrais.
BANCO DO BRASIL. A maior organizao
bancria do pas. uma sociedade annima de
economia mista, na qual o governo federal de-
tm 51% das aes. Com essa maioria, o governo
44
exerce o controle do banco, cabendo-lhe a no-
meao do presidente e dos principais diretores.
O Banco do Brasil tem como atribuies princi-
pais: incrementar a produo nacional e executar
a poltica financeira e creditcia do governo; ar-
recadar os depsitos voluntrios das instituies
financeiras; executar a poltica de preos mni-
mos dos produtos agropecurios; comprar e fi-
nanciar a produo de produtos exportveis;
conceder emprstimos e descontos por meio de
suas carteiras de Crdito Geral (Crege), de Cr-
dito Agrcola e Industrial (Creai), e de Comrcio
Exterior (Cacex); arrecadar impostos ou rendas
federais e colocar no mercado obrigaes, ap-
lices e letras do Tesouro Nacional; ser agente
recebedor e pagador fora do pas; executar o
servio de compensao de cheques e outros pa-
pis; receber com exclusividade, sob a forma de
depsitos, as disponibilidades financeiras dos
ministrios e demais reparties federais, civis
e militares. Fundado em outubro de 1808, por
dom Joo VI, o Banco do Brasil foi fechado em
1829. Foi reaberto em 1851, por iniciativa do ba-
ro de Mau, fundindo-se posteriormente com
o Banco Comercial (1853) e com o Banco da Re-
pblica do Brasil (1905). Em 1964, com a criao
do Banco Central, perdeu suas funes de agente
do Tesouro Nacional para levar ao sistema ban-
crio as emisses de papel-moeda. Em 1990, o
Banco do Brasil estava colocado entre as cem
maiores instituies financeiras do mundo.
uma das autoridades monetrias. Veja tambm
Banco Central do Brasil; Comisso de Valores
Mobilirios; Conselho Monetrio Nacional.
BANCO DO NORDESTE DO BRASIL. Socie-
dade de economia mista criada em 1953 pelo
governo federal para atuar como banco de de-
senvolvimento do Nordeste. Sediado em Forta-
leza, seu espao de ao engloba toda a rea do
Polgono das Secas, que inclui todos os Estados
nordestinos e parte de Minas Gerais. Financia
construes de audes, barragens, perfurao de
poos, compra de mquinas agrcolas e instala-
es de indstrias.
BANCO MLTIPLO. Instituio financeira que
opera com mais de uma carteira. De acordo com
as regras estabelecidas pelo Conselho Monetrio
Nacional e o Banco Central, os bancos mltiplos
devem constituir-se com no mnimo duas das
seguintes carteiras, sendo uma delas obrigato-
riamente comercial ou de investimento: 1) co-
mercial; 2) de investimento e/ou de desenvol-
vimento, esta ltima exclusiva para bancos p-
blicos; 3) de crditos imobilirios; 4) de crdito,
financiamento e investimento; 5) de arrenda-
mento mercantil. Veja tambm Banco Central;
Conselho Monetrio Nacional.
BANCO MUNDIAL. Veja BIRD.
45
BANCO NACIONAL DA HABITAO (BNH).
Instituio criada pela lei n 4 380, de 1964, e
extinta em 1986 pelo decreto-lei n 2 291. Exerceu
o papel de rgo normativo e fiscalizador do
Sistema Financeiro da Habitao, tendo sido o
rgo gestor do Fundo de Garantia por Tempo
de Servio (FGTS). Veja tambm FGTS; Sistema
Financeiro Habitacional.
BANCO PARA PAGAMENTOS INTERNA-
CIONAIS (Bank for International Settlements
BIS). Instituio financeira criada em 1930 e
sediada em Basilia (Sua). Tem como objetivo
promover a cooperao entre os bancos centrais
e facilitar as operaes financeiras internacio-
nais. Funciona, sobretudo, como coordenador de
movimentaes financeiras internacionais de
curto prazo. Muitas das funes que lhe cabia
exercer passaram para o Fundo Monetrio In-
ternacional (FMI), embora o BIS tenha mantido,
no mbito europeu, o papel de banco dos bancos
centrais. dirigido por representantes dos ban-
cos centrais da Gr-Bretanha, Alemanha, Frana,
Itlia, Sua, Holanda, Blgica e Sucia.
BANCOR. Nome proposto por Keynes (John
Maynard) na Conferncia de Bretton Woods (Es-
tados Unidos, 1944), durante a criao do Fundo
Monetrio Internacional (FMI), para uma moeda
internacional inteiramente destinada a ajustar
desequilbrios dos balanos de pagamentos, em-
bora permanecendo cada pas com seu sistema
monetrio particular. Segundo o projeto de Key-
nes (tambm conhecido como Plano Keynes), o
Bancor no estaria totalmente desvinculado do
padro-ouro, embora este metal no fosse to-
mado como base absoluta de seu valor. A pro-
posta no foi aceita por presso dos delegados
norte-americanos, que pretendiam transformar
o dlar, sua moeda nacional, no padro inter-
nacionalmente aceito, com as vantagens ineren-
tes a essa adoo. Veja tambm FMI Fundo
Monetrio Internacional; Keynes, John May-
nard; Plano Keynes.
BANDEIRA DE CONVENINCIA. Artifcio fis-
cal muito utilizado por companhias internacio-
nais de navegao mercante, cujos navios trafe-
gam sob a bandeira de outra nao. A bandeira
de convenincia assegura taxas tributrias e sa-
lrios da tripulao bem menores do que seriam
nos pases de origem. Em 1969, por exemplo,
433 navios mercantes dos Estados Unidos na-
vegavam sob as bandeiras de oito outros pases,
sobretudo Panam e Libria. Os sindicatos dos
trabalhadores martimos denunciam essa mano-
bra como uma violao aos direitos de seus fi-
liados.
BANDEIRAS. Designao das expedies orga-
nizadas por proprietrios de terras paulistas en-
BARAN, Paul Alexander
tre os sculos XVI e XVIII, cuja finalidade era
capturar ndios para utiliz-los como escravos,
mas tambm a obteno de metais e pedras pre-
ciosas. Juntamente com as Entradas (organiza-
das pelo governo com as mesmas finalidades),
as Bandeiras constituram um elemento decisivo
na expanso do territrio brasileiro alm dos li-
mites determinados pelo Tratado de Tordesi-
lhas. Veja tambm Tratado de Tordesilhas.
BANDUNG. Veja Conferncia de Bandung.
BANK CHARTER ACT. Lei inglesa de 1844 ins-
tituindo o controle sobre as emisses bancrias,
em decorrncia da crise financeira de 1825-1837.
A lei permitia aos bancos apenas uma pequena
emisso fiduciria, acima da qual seria exigido
o respaldo em ouro. Nenhum novo banco estava
autorizado a fazer emisses, e aqueles que j
tivessem realizado essa operao no poderiam
aument-la. O Banco da Inglaterra ficava auto-
rizado a elevar suas emisses fiducirias em dois
teros das emisses desautorizadas de qualquer
outro banco.
BANK FOR INTERNATIONAL SETTLE-
MENTS. Veja Banco para Pagamentos Interna-
cionais.
BANKING PRINCIPLE. Princpio segundo o
qual as emisses de moeda no devem ser feitas
em funo da quantidade de reservas ou encai-
xes de metais preciosos monetizados, como que-
riam os defensores do currency principle, mas em
funo das necessidades da economia.
BANTO. Termo em japons que designa um
executivo contratado pelo proprietrio de uma
empresa para administr-la. Os bantos eram ad-
ministradores profissionais que na poca ante-
rior Segunda Guerra Mundial ganharam gran-
de influncia nas empresas que constituam os
zaibatsus. Possuam algumas caractersticas es-
peciais como a perseverana, a capacidade de
trabalho, a lealdade empresa e famlia qual
pertencia a empresa e o respectivo zaibatsu. De-
pois da guerra, durante a ocupao, com a dis-
soluo dos zaibatsus, os bantos foram destitudos
de suas funes, criando-se um vazio de diri-
gentes nas empresas japonesas que foi logo ocu-
pado pelos escales inferiores, formando uma
camada de dirigentes que hoje gozam de maior
liberdade na direo das empresas do que seus
antecessores. Veja tambm Doyukai; Zaibatsu.
BAR CODE. Veja Cdigo de Barras.
BARAN, Paul Alexander (1910-1964). Economis-
ta russo, radicado nos Estados Unidos, estudioso
do subdesenvolvimento e do capitalismo mo-
nopolista. Cursou economia no Instituto Plek-
hanov, em Moscou, continuando seus estudos
BARATARIA
e pesquisas na Alemanha, onde esteve ligado
ao Instituto de Frankfurt. Nos Estados Unidos,
doutorou-se em Filosofia (Harvard) e lecionou
na Universidade de Stanford. Durante a Segun-
da Guerra Mundial, esteve a servio do governo
norte-americano como especialista em assuntos
soviticos e como tcnico em questes de pla-
nificao e controle de preos. Foi ento um dos
iniciadores do planejamento econmico nos Es-
tados Unidos e um dos primeiros economistas
a analisar a problemtica do subdesenvolvimen-
to. Durante a poca do macarthismo, foi perse-
guido por sua filiao terica marxista. Suas
principais obras so A Economia Poltica do De-
senvolvimento (1957), e, juntamente com Paul
Sweezy, O Capital Monopolista (1966).
BARATARIA. Tambm denominado ribaldia ou
ribaldaria, todo e qualquer ato, de natureza cri-
minosa, praticado pelo capito de um navio no
exerccio de seu emprego, ou pela tripulao ou
por ambos, que resulte em dano grave ao navio,
aos passageiros ou carga, em oposio pre-
sumida vontade do dono do navio.
BARBOSA, Fernando de Holanda. Graduou-se
em economia pela Faculdade Cndido Mendes
(Rio de Janeiro) em 1968, e obteve o ttulo de
doutor pela Universidade de Chicago em 1975.
Seus trabalhos e pesquisas tm examinado as
questes da inflao e suas relaes com o de-
senvolvimento econmico no Brasil. Seus livros
mais importantes so: A Inflao Brasileira no Ps-
Guerra: Monetarismo X Estruturalismo (1983) e En-
saios sobre Inflao e Indexao (1986). Foi secre-
trio da Poltica Econmica do Ministrio da Fa-
zenda entre novembro de 1992 e maro de 1993,
nas gestes de Gustavo Krause e Paulo Haddad.
Atualmente diretor de pesquisa da Escola de
Ps-Graduao em Economia da Fundao Ge-
tlio Vargas (Rio de Janeiro).
BARBOSA, Rui de Oliveira (1849-1923). Pol-
tico e jurista brasileiro, ministro da Fazenda no
governo provisrio republicano (de janeiro de
1889 a novembro de 1891). Partidrio da indus-
trializao do pas, sua poltica financeira, co-
nhecida historicamente como Encilhamento, ca-
racterizou-se pelo estmulo sem limites expan-
so do crdito e formao de sociedades por
aes. A inexistncia de instrumentos eficazes
de controle dessas medidas, por parte do go-
verno, possibilitou uma grande especulao na
Bolsa de Valores, inflao e surgimento de com-
panhias-fantasmas. Essa situao gerou uma for-
te oposio dos proprietrios rurais, levando-o
renncia. Sensvel s tenses sociais, em 1919,
por ocasio de sua segunda campanha eleitoral
presidncia da Repblica, defendeu a neces-
sidade de uma legislao especfica para atender
aos conflitos entre capital e trabalho. Deixou in-
46
meros escritos, entre os quais os mais conheci-
dos so: Questo Militar; Abolicionismo; Trabalhos
Jurdicos; Swift (1889); Queda do Imprio; Dirio
de Notcias (1890); A Constituio de 1891 (1896);
Cartas de Inglaterra (1902); Rplica (1919) e Orao
aos Moos. Veja tambm Encilhamento.
BARELLI, Walter (1938- ). Nasceu em So Pau-
lo e graduou-se em economia pela Faculdade
de Economia e Administrao da Universidade
de So Paulo em 1963. Obteve o ttulo de doutor
em economia em 1976 pela Faculdade Municipal
de Economia e Administrao de Osasco (SP).
Foi diretor-tcnico do Dieese, entre 1967 e 1989,
e professor da Fundao Getlio Vargas e da
Pontifcia Universidade Catlica (ps-gradua-
o) de So Paulo, onde deu cursos sobre eco-
nomia do trabalho. Entre 1990 e 1992 desenvol-
veu cursos de economia do trabalho no Instituto
de Economia da Universidade Estadual de Cam-
pinas. Em outubro de 1992, assumiu o Ministrio
do Trabalho no governo Itamar Franco. Seu livro
mais importante Distribuio Funcional dos Ban-
cos Comerciais (1976). Walter Barelli tem escrito
vrios artigos sobre distribuio da renda, sal-
rios e questes trabalhistas. Atualmente mi-
nistro do Trabalho e tem tentado introduzir a
prtica dos contratos coletivos como forma de re-
lacionamento entre empregados e empregadores.
BARRACO. Veja Peonagem.
BARREIRAS COMERCIAIS. Normas alfande-
grias decretadas pelos governos para controlar
o intercmbio internacional de mercadorias. Na
prtica, so tarifas, cotas, depsitos e licenas
de importao destinados a proteger as merca-
dorias nacionais ou at mesmo os produtos de
outro pas, com o qual no existam acordos co-
merciais no-restritivos. Veja tambm Protecio-
nismo.
BARREN MONEY. Expresso em ingls que
significa dinheiro improdutivo, isto , que no
proporciona juros nem nenhum outro tipo de
renda (ganho).
BARRIL. Antiga unidade de capacidade para
produtos secos e lquidos, admitindo pesos di-
ferentes dependendo do produto acondicionado
no barril. O costume fixou pesos determinados
para barris de um mesmo produto. Assim, um
barril de carne bovina, de porco ou peixe pesa
90,6 kg, enquanto um barril de farinha pesa 88,5
kg. A prtica e o costume determinavam qual
era o peso de um barril (antes do sistema mtrico
decimal) em termos de stones (pedras), sendo o
stone uma medida de peso tambm muito antiga,
composta de uma pedra especial pesando cerca
de 6,200 kg cada. A farinha, por exemplo, era
acondicionada em barris de 14 stones ou 88,5
47 BASE MONETRIA AMPLIADA

kg. Frutas e legumes, no entanto, quando so
acondicionados em barris, no so medidos por
peso, mas sim por volume; nesse caso, conside-
ra-se que um barril deve ter 7 056 polegadas
cbicas ou 115 626 cm3. Se o barril for utilizado
para acondicionar algum lquido, sua medida se
d por gales: a maioria dos barris costumava ter
cerca de 31 gales ou aproximadamente 118 l.
Questes relacionadas com o transporte e o ato
de carregar e descarregar determinaram a exis-
tncia de barris mais fceis de transportar e ma-
nejar com 15 gales ou o equivalente a 56,775 l.
Os leos, no entanto, so acondicionados em
barris de maior capacidade denominados tam-
bores, que contm de 50 a 55 gales (de 189,250
a 208,175 l). Veja tambm Sistema Internacional
misso de Energia Atmica da ONU (1946),
onde props o Plano Baruch (controle interna-
cional da energia nuclear).
BASE. o valor de um determinado momento
(ou atribudo a um determinado momento) que
serve de termo de comparao, quando se quer
calcular uma sucesso de nmeros-ndices. Por
exemplo, entre 1950 e 1960, o valor das expor-
taes brasileiras em bilhes de cruzeiros cor-
rentes foi o seguinte:
(A) valor das (B) ndice do
exportaes valor das
exportaes
(em bilhes de cruzeiros correntes, 1950 = 100)
1950 24,91 100,5

de Unidades. 1951 32,51 130,5

1952 26,01 104,4
BARRO, Robert. Veja Expectativas Racionais. 1953 32,01 128,5

BARROS DE CASTRO, Antnio (1938- ). Nas- 1954 42,91 172,2

ceu no Rio de Janeiro e graduou-se em economia
pela Faculdade de Economia da Universidade
Federal do Rio de Janeiro em 1959. Em 1976,
obteve o ttulo de doutor em economia pela Uni-
versidade Estadual de Campinas. Foi professor
e pesquisador do Instituto Latino-Americano de
Pesquisas Econmicas e Sociais (Ilpes), professor
da Escolatina (Universidade do Chile) e profes-
sor-visitante da Universidade de Cambridge (In-
glaterra) entre 1963 e 1974. Seus livros mais im-
portantes so: Introduo Economia Uma as mesmas propores da coluna A) sero ex-
Abordagem Estruturalista (em co-autoria com
Carlos Lessa), Sete Ensaios sobre Economia Brasi-
leira e A Economia Brasileira em Marcha Forada
(em co-autoria com Francisco Pires de Souza).
Seus estudos e pesquisas tm se voltado para o
problema da industrializao. Foi presidente do
Instituto dos Economistas do Rio de Janeiro (Ierj)
entre 1980 e 1981, e presidente do Conselho Re-
gional de Economia (RJ) entre 1982 e 1983. As-
sumiu a presidncia do BNDES (Banco Nacional
de Desenvolvimento Econmico e Social) entre
outubro de 1992 e maro de 1993. professor
da Faculdade de Economia e Administrao e
do Instituto de Economia Industrial da Univer-
sidade Federal do Rio de Janeiro.
BARUCH, Bernard Mannes (1870-1965). Finan-
cista norte-americano. Aos trinta anos j acu-
mulara grande fortuna como especulador em
Wall Street, tornando-se ento conselheiro eco-
nmico de vrios presidentes dos Estados Uni-
dos. Destacou-se no governo de Woodrow Wil-
son, durante a Primeira Guerra Mundial, quan-
do presidiu o Conselho das Indstrias Blicas e
participou das conversaes de paz de Versa-
lhes. Serviu ainda aos presidentes Franklin Roo-
sevelt, no esforo industrial da Segunda Guerra
Mundial, e Harry Truman, como delegado Co-
1955 54,51 218,8
1956 59,51 238,5
1957 60,61 243,3
1958 63,71 255,8
1959 109,4 439,3
1960 147,1 590,7
Se considerarmos 1950 o ano-base e atribuirmos
a ele o valor 100, os demais valores (guardando
pressos pela coluna B.
BASE MONETRIA. Denominao dada ao con-
junto de moeda em circulao no pas mais os
depsitos vista junto s autoridades monet-
rias. No Brasil, esta ltima parcela constituda
pelo recolhimento compulsrio dos bancos junto
ao Banco do Brasil e tambm pelos depsitos
vista do pblico junto mesma instituio. Ao
contrrio do que acontece na maioria dos pases,
a regulamentao do sistema bancrio brasileiro
possibilita a formao de depsitos no apenas
pelos bancos comerciais, mas tambm pelas au-
toridades monetrias. Isto , no Brasil, o Banco
do Brasil acumula as funes de banco comercial
e de agente financeiro das autoridades monet-
rias. A atuao sobre a base monetria, no sen-
tido de estimular sua expanso ou provocar sua
contrao, desempenha um papel de grande im-
portncia em qualquer poltica de combate in-
flao. Veja tambm M 1; M 2; M 3; M 4; M 5.
BASE MONETRIA AMPLIADA. Formada pe-
lo papel-moeda em poder do pblico (circula-
o) mais as reservas bancrias, e mais os ttulos
do Banco Central e do Tesouro Nacional. Veja
tambm Base Monetria.
BASE MONETRIA RESTRITA
BASE MONETRIA RESTRITA. Formada pe-
lo papel-moeda em poder do pblico (circula-
o) mais as reservas bancrias. Veja tambm
Base Monetria.
BASE-STOCK METHOD. Expresso em ingls
que significa, no mbito da administrao de
estoques, o ltimo a entrar, o primeiro a sair.
O mesmo que Lifo. Veja tambm Lifo.
BASIC. Sigla de Beginners All-Purpose Sym-
bolic Instruction Code (Cdigo de Instruo
Simblica de Usos Mltiplos para Iniciantes).
uma linguagem de programao de computa-
dores simples e relativamente fcil, de grande
aceitao, prpria para aplicao em microcom-
putadores. Veja tambm Ciberntica; Compu-
tador.
BASTIAT, Frdric (1801-1850). Economista fran-
cs, grande polemista e ardente defensor do li-
beralismo econmico. Discpulo de Jean-Baptiste
Say, defendeu a tese de que a liberdade serve
ao progresso e este amplia a produo; ao mes-
mo tempo, procurou desmontar ironicamente
todos os argumentos em favor do protecionismo
econmico. O renome que alcanou com suas
obras sobretudo Sophismes conomiques (So-
fismas Econmicos) e Harmonies conomiques
(Harmonias Econmicas), 1850 junto a um
pblico mais amplo resultou em sua eleio para
a Assemblia Nacional francesa em 1848. Por
razes de sade, no chegou a exercer o cargo.
Veja tambm Liberalismo.
BATCH. Acumulao de elementos de informa-
o com a finalidade de formar grupos. A dife-
rena com o processo on line (em linha) que
o processamento de cada unidade de informao
no se realiza imediatamente.
BATCH PRODUCTION. Expresso em ingls
que significa a produo de uma certa quanti-
dade de produtos, mas ainda no em condies
de uma produo contnua ou padronizada.
BATISTA, Homero (1861-1924). Ministro da Fa-
zenda no governo de Epitcio Pessoa (1919-
1922). Em sua gesto, procurou garantir o equi-
lbrio oramentrio e o saneamento do meio cir-
culante, restabelecendo o fundo de conversibi-
lidade do papel-moeda, institudo em 1889.
Criou as Carteiras de Redesconto e de Crdito
Agrcola do Banco do Brasil, implantou a fisca-
lizao bancria e reorganizou a administrao
do Tesouro Nacional. Em 1919, apresentou C-
mara um projeto de lei propondo a reduo das
tarifas alfandegrias, o que provocou protestos
dos industriais e a rejeio da matria.
BATISTA JR., Paulo Nogueira (1955- ). Nas-
ceu no Rio de Janeiro e graduou-se em economia
48
pela PUC (RJ) em 1977. Tornou-se mestre em
Histria Econmica pela London School of Eco-
nomics and Political Science em 1978. Trabalhou
no Centro de Estudos Monetrios e de Economia
Internacional do Instituto Brasileiro de Econo-
mia (Ibre) da FGV (RJ) entre 1979 e 1989. Foi
professor do departamento de economia da PUC
(RJ) entre 1980 e 1984. A partir de 1989, pro-
fessor da Escola de Administrao de Empresas
da Fundao Getlio Vargas em So Paulo. Em
1985 tornou-se secretrio-especial de Assuntos
Econmicos do Ministrio do Planejamento, sen-
do posteriormente assessor-especial do Minist-
rio da Fazenda (gesto Dlson Funaro) para as-
suntos da dvida externa. Entre 1989 e 1993, tra-
balhou na Fundap como chefe do Centro de
Anlises Macroeconmicas e na Assessoria Es-
pecial de Assuntos Internacionais. Seus livros
mais importantes so os seguintes: Mito e Rea-
lidade na Dvida Externa Brasileira (1983), Da Crise
Internacional Moratria Brasileira (1988) e A Luta
pela Sobrevivncia da Moeda Nacional: Ensaios em
Homenagem a Dlson Funaro (1992), em conjunto
com Luiz Gonzaga Belluzzo.
BAUD. Veja Baudio.
BAUDIO. Unidade de medida da velocidade de
modulao num sistema de transmisso de da-
dos. Um baudio significa 1 bit por segundo. Ge-
ralmente, a medida apresentada em termos
de bits por minuto. Transmisses telefnicas sig-
nificam, em geral, uma taxa de 300 baudios. Veja
tambm BIT.
BBO. Iniciais da expresso em ingls billion bar-
rels of oil, que significa bilho de barris de pe-
trleo.
BBOE. Iniciais da expresso em ingls billions
of barrels of oil equivalent, que significa bilhes
de barris equivalentes de petrleo.
BDR. Veja American Depositary Receipts.
BEAR. Palavra inglesa que significa literalmente
urso, mas que, aplicada no mercado de aes
e ttulos, significa operador que acredita que a
cotao dos ttulos ou aes vai subir. Isto ,
um especulador que aposta na baixa, vendendo
ttulos, aes etc. que no possui, esperando
compr-las por um preo mais baixo antes do
vencimento, e realizando lucros. Este termo j
existia na Inglaterra no incio do sculo XVIII,
e parece ter tido origem no mercado financeiro
do dito popular no venda a pele antes de ma-
tar o urso. O contrrio de bull.
BEAR HUG. Nas aquisies do controle acio-
nrio de empresas, esta expresso significa uma
oferta apresentada pelo comprador bem acima
do valor de mercado das aes da empresa-alvo.
49
Se a diretoria recusar, estar correndo o risco
de violao de um dos princpios da boa admi-
nistrao, que zelar pelos interesses dos acio-
nistas.
BEAR PANIC. Situao na qual aqueles que ven-
deram a descoberto, isto , sem possuir as aes
ou ttulos, diante de indcios de que tais ttulos
iro ter suas cotaes em elevao no mercado, documento bsico da Revoluo Francesa.
so obrigados a compr-las antes que as mesmas
se elevem mais ainda, e, com tal ao, pressio-
nem a demanda e a elevao ainda mais intensas
dessas cotaes, criando um verdadeiro pnico
no mercado. Veja tambm Bear.
BEAR RAID. Expresso em ingls que designa
uma ao concertada de vendedores a desco-
berto, isto , daqueles que venderam ttulos para
entrega futura sem possu-los e que foram uma
baixa nas cotaes dos mesmos, vendendo ttu-
los, aes ou commodities contra os quais o raid
se efetua. Os possuidores desses ttulos, acredi-
tando tratar-se de um movimento real de baixa,
apressam-se em vend-los, o que provoca uma
queda nas cotaes, disso se aproveitando aque-
les que venderam a descoberto para compr-los
por baixo preo, para viabilizar a entrega futura
dos ttulos j vendidos. Veja tambm Bear; Bear
Panic.
BEAR SPREAD. Expresso em ingls utilizada
para designar uma estratgia de mercado na
qual um operador vende contratos nos meses
prximos (torna-se curto) e compra contratos
para meses futuros (torna-se longo), esperando
que as taxas de juros do curto prazo aumentem
mais rapidamente do que as de longo prazo e
que o preo de mercado das divisas, dos ttulos
etc. estejam caindo. O contrrio de bull spread.
Veja tambm Bull Spread.
BEAR SQUEEZE. Expresso em ingls utiliza-
da no mercado financeiro quando o Banco Cen-
tral de um pas intervm no mercado de cmbio
para forar especuladores (curtos) a vender uma
determinada moeda para cobrir suas posies,
evitando assim que os mesmos realizem grandes
lucros. Isto geralmente feito quando um Banco
Central oferece para comprar mais de uma moe-
da local do que se encontra disponvel no mer-
cado cambial, geralmente provocando grandes
perdas para os especuladores.
BECCARIA, Marqus de (Cesare Bonesana)
(1738-1794). Criminalista e economista italiano.
Foi um dos primeiros a tratar do comrcio in-
ternacional, a defender a aplicao da matem-
tica economia e analisar a funo do capital
e a diviso do trabalho. Suas aulas na cadeira
de economia poltica da Universidade de Milo
foram publicadas postumamente (1824) sob o
ttulo Elementi di Economia Pubblica (Elementos
BEHAVIORISMO
de Economia Pblica). Na obra Dei Delitti e delle
Pene (Dos Delitos e das Penas), de 1764, Beccaria
condena o sistema penal e penitencirio da po-
ca, sobretudo os processos secretos, as torturas
e a desigualdade das penas em funo de dife-
renas de classe social. A partir dessa obra, fo-
ram criados os fundamentos jurdicos da Decla-
rao dos Direitos do Homem e do Cidado,
BEFIEX Comisso Especial para a Conces-
so de Benefcios Fiscais e Programa Especial
de Exportao. Programa de incentivo s expor-
taes criado no mbito federal em 1972 e pelo
qual cada dlar importado deveria gerar trs d-
lares em exportaes. O programa concede s
empresas iseno parcial do Imposto sobre Pro-
dutos Industrializados (IPI) e isenes parciais
na importao de componentes essenciais. Veja
tambm Drawback.
BEGGAR-MY-NEIGHBOUR POLICIES. Expres-
so em ingls que designa polticas econmicas
adotadas por um pas para melhorar suas con-
dies internas como ampliao de seu mer-
cado interno, seu nvel de emprego e que,
geralmente, prejudicam as economias de seus
vizinhos. Por exemplo, um pas pode pretender
aumentar seu nvel interno de atividade econ-
mica (emprego) estimulando as exportaes e
inibindo as importaes mediante uma forte
desvalorizao cambial, incrementando seu n-
vel interno de emprego em detrimento dos de-
mais pases.
BEHAVIORISMO. Em psicologia, corrente de
pensamento oriunda das experincias sobre
comportamento realizadas por Pavlov (1849-
1936) e enunciadas por John Watson (1878-1958),
de grande influncia durante os anos 20 deste
sculo at a dcada seguinte. A denominao
vem do termo em ingls behaviour (comporta-
mento) e enfatiza a importncia dos fatos obje-
tivos passveis de observao, basicamente a fr-
mula estmulo-resposta como base de uma psi-
cologia cientfica. Em administrao, a Escola
Bahaviorista refere-se Teoria das Organizaes
e, embora tenha como fonte inspiradora a cor-
rente behaviorista em psicologia, no deve ser
confundida com ela. A origem da Escola Beha-
viorista encontra-se na oposio da Escola de
Relaes Humanas Escola Clssica. Ela um
desdobramento da primeira e, embora compar-
tilhasse grande parte das formulaes desta l-
tima, no aceitava a concepo de que se o tra-
balhador desenvolvesse suas atividades num
ambiente de satisfao, isto por si s garantiria
um trabalho eficiente. Ou melhor, a Escola Be-
haviorista seria um desdobramento da Escola
das Relaes Humanas, mas com uma ruptura
com alguns elementos prescritivos tanto da Es-
BELNDIA
cola Clssica como da Escola das Relaes Hu-
manas.
BELNDIA. Palavra formada pelas iniciais de
Blgica e ndia para denotar uma situao de
polarizao entre riqueza e pobreza, de tal forma
que num mesmo pas teramos a riqueza da Bl-
gica e a pobreza da ndia. O termo foi batizado
pelo economista Edmar Bacha durante os anos
70 referindo-se situao brasileira.
BELLUZZO, Luiz Gonzaga de Mello (1942- ).
Nasceu em So Paulo e graduou-se em Cincias
Jurdicas e Sociais pela Faculdade de Direito da
Universidade de So Paulo em 1965. Em 1975,
obteve o ttulo de doutor em economia pela Uni-
versidade Estadual de Campinas. Foi secretrio
especial de Assuntos Econmicos do Ministrio
da Fazenda entre 1985 e 1987, e um dos elabo-
radores e executores do Plano Cruzado. Entre
1988 e 1990, foi secretrio de Cincia e Tecno-
logia e Desenvolvimento Econmico do Estado
de So Paulo (governo Qurcia), e secretrio-es-
pecial de Assuntos Internacionais do Estado de
So Paulo (governo Fleury) a partir de 1991. Seus
livros mais importantes so: Valor e Capitalismo,
de 1980, cujo contedo a tese de doutoramento;
Um Estudo sobre a Crtica da Economia Poltica e
O Senhor e o Unicrnio a Economia dos Anos
80, de 1984. colaborador de vrios jornais e
revistas, entre eles Isto -Senhor, Gazeta Mercantil
e Folha de S. Paulo. Atualmente, professor de
economia do Instituto de Economia da Univer-
sidade Estadual de Campinas (Unicamp).
BELLWETHER. Termo em ingls que designa
um ttulo do mercado financeiro considerado o
indicador da direo que o mercado como um
todo tomar. Os ttulos da IBM foram conside-
rados durante muito tempo tendo esta caracte-
rstica no mercado de aes norte-americano. No
caso brasileiro, as aes da Telebrs e de outras
estatais de primeira linha de certa forma enqua-
dram-se nesta classificao.
BELOW THE LINE. Veja Abaixo da Linha.
BELT AND BRACES. Expresso em ingls que
significa literalmente cinturo e suspensrio.
Trata-se de uma poltica que se bifurca em duas
vias separadas de ao, sendo que cada uma
poder alcanar o objetivo almejado se a outra
falhar. Ou melhor, se o cinturo no segurar a
cala, o suspensrio o far.
BEM. Iniciais da expresso em ingls big emer-
gent markets, isto , grandes mercados emer-
gentes. Esta expresso comeou a ser dissemi-
nada a partir da conferncia em Cingapura (de-
zembro de 1996) da Organizao Mundial do
Comrcio (OMC), e inclui cerca de doze pases,
entre os quais o Brasil. Veja tambm OMC.
50
BEM DE GIFFEN. Um bem cuja demanda au-
menta quando o seu preo sobe e diminui quan-
do seu preo desce, aparentemente contrariando
a lei da demanda. Essa forma de comportamento
dos consumidores foi verificada por Robert Gif-
fen (1837-1910) ao observar as famlias mais po-
bres comprando mais po medida que os pre-
os deste produto iam aumentando. Isso acon-
tece quando a magnitude absoluta do efeito-ren-
da (em relao aos preos) maior do que a
magnitude negativa do efeito-substituio. Ou
seja, embora mais caro, o po ainda o produto
mais barato, o que faz com que os consumidores
deixem de comprar outros produtos (mais caros)
de sua dieta, para comprar mais po. A elasti-
cidade-renda da demanda para um bem de Gif-
fen negativa.
BENCH MARK. Expresso em ingls que sig-
nifica ponto de referncia ou unidades-pa-
dro, para que se estabeleam comparaes en-
tre produtos, servios, processos, ttulos, taxas
de juros etc., de tal modo a saber se os demais
produtos, servios, ttulos etc. se encontram aci-
ma ou abaixo em relao ao que serve como
referncia. Por exemplo, as taxas de juro dos
ttulos de 90 dias do Tesouro norte-americano
servem como benchmark para todas as taxas de
juro praticadas nos Estados Unidos. A atividade
do bench mark (ou benchmarking) vem sendo de-
senvolvida nos ltimos anos com grande inten-
sidade em relao aos produtos industriais de-
vido ao acirramento da concorrncia internacio-
nal trazida pela globalizao dos mercados e
pelo global sourcing. Veja tambm Global Sour-
cing; Globalizao.
BENCH MARK DATA. Expresso em ingls
que significa dados de referncia.
BENCH MARK JOBS. Funes tpicas numa or-
ganizao utilizadas como exemplo ou pontos
de referncia em relao aos quais outras fun-
es podem ser comparadas por classificao de
postos, pontuao etc.
BENCHMARKING. Veja Bench Mark.
BENEFCIOS ADICIONAIS. Veja Benefcios
Salariais.
BENEFCIOS SALARIAIS. Em ingls, fringe be-
nefits. Benefcios oferecidos pelas empresas, a t-
tulo de pagamento adicional dos salrios, a seus
funcionrios de alto nvel. Dessa forma, os ren-
dimentos sobre os quais incidem impostos e de-
dues so reduzidos. Os benefcios mais co-
muns so: fornecimento de automvel (desde o
simples leasing do veculo at pagamento de to-
das as despesas, inclusive motorista), casa, es-
cola para os filhos, clube para toda a famlia,
passagens e estadas no perodo de frias, cartes
51
de crdito e planos especiais de sade e de se-
guro de vida. O vale-alimentao e o vale-trans-
porte tambm podem ser considerados benef-
cios salariais.
BENEFCIOS SOCIAIS. Conjunto das melho-
rias auferidas por uma comunidade em decor-
rncia da implantao de uma indstria, ainda
que o empreendimento no esteja voltado para
tais objetivos. Entre os benefcios sociais, esto
o aumento de oportunidades de emprego, o in-
cremento s atividades comerciais e de lazer, o
saneamento bsico e a abertura de estradas. Veja
tambm Multiplicador.
BENELUX. Unio alfandegria entre Blgica,
Holanda e Luxemburgo, criada em 1944 em Lon-
dres e posta em prtica gradualmente at 1948.
Seu objetivo, alm da eliminao das tarifas
aduaneiras entre esses pases e da adoo de
tarifas comuns para as importaes de outras
naes, foi a completa integrao econmica dos exemplo, o ao) e as matrias-primas.
pases membros (um tratado nesse sentido foi
ratificado em 1960). O esquema do Benelux teve
grande influncia na criao do Mercado Co-
mum Europeu, organizao integrada tambm
por esses trs pases. As tarifas do Benelux foram
unificadas s do Mercado Comum em julho de
1968.
BENS. Tudo o que tem utilidade, podendo sa-
tisfazer uma necessidade ou suprir uma carn-
cia. Os bens econmicos so aqueles relativamente
escassos ou que demandam trabalho humano.
Assim, o ar um bem livre, mas o minrio de
ferro um bem econmico. Existem vrios tipos
de bens econmicos, podendo-se distingui-los
por sua natureza, por sua funo na produo,
por suas relaes com outros bens, por suas pe-
culiaridades no que se refere comercializao
etc. Entre as principais distines feitas pelos
economistas esto: os bens de consumo (um ali-
mento, um par de sapatos), os bens de capital ou
de produo (mquinas, equipamentos), os bens
durveis (uma casa), os bens no-durveis (uma
fruta), os bens mistos (um automvel bem de
capital para um motorista de txi e bem de con-
sumo para a pessoa que o usa por prazer), os
bens necessrios (alimentos, roupas), os bens su-
prfluos (uma jia), os bens complementares (pneu
e volante de automvel) e os bens sucedneos
(margarina, em relao manteiga).
BENS ALODIAIS. Bens dos quais um indiv-
duo pode dispor livremente, sem necessidade
de licena de qualquer outra pessoa e que, con-
seqentemente, se comunicam entre os cnjuges
e se repartem entre os co-herdeiros.
BENS COMPLEMENTARES. So os bens eco-
nmicos que devem ser combinados para satis-
fazer uma necessidade; usados em conjunto, eles
BENS DURVEIS
aumentam sua utilidade. Exemplos de bens
complementares so o caf e o acar, o auto-
mvel e a gasolina, a eletricidade e a lmpada
eltrica. Do ponto de vista mercadolgico, os
bens complementares apresentam certas pecu-
liaridades porque a comercializao de cada um
deles est associada do outro: quando ocorre,
por exemplo, uma queda significativa na de-
manda dos cigarros, de esperar uma queda
correspondente na demanda de isqueiros.
BENS DE CAPITAL. So bens que servem para
a produo de outros bens, especialmente os
bens de consumo, tais como mquinas, equipa-
mentos, material de transporte e instalaes de
uma indstria. Alguns autores usam a expresso
bens de capital como sinnimo de bens de pro-
duo; outros preferem usar esta ltima expres-
so para designar algo mais genrico, que inclui
ainda os bens intermedirios (matria-prima de-
pois de algumas transformaes, como, por
BENS DE CONSUMO DURVEIS. Bens de
consumo que prestam servio durante um pe-
rodo de tempo relativamente longo, como uma
mquina de lavar roupa ou um automvel. Di-
ferem dos bens de consumo no-durveis, como
os alimentos, que so usados uma nica vez.
Alm dessa diferena intrnseca, os bens de con-
sumo durveis diferem dos no-durveis pelo
fato de que sua comercializao est sujeita a
oscilaes muito maiores, devido a modismos,
situao econmica geral e a outras influncias.
BENS DE PRIMEIRA ORDEM. Conceito de-
senvolvido pelos marginalistas (Carl Menger,
Stanley Jevons) para classificar os bens de acor-
do com sua distncia do ato final de consumo.
Quanto mais baixa a ordem de um bem, mais
prximo estaria ele do consumo final. Os bens
de segunda ordem seriam, por exemplo, aqueles
bens que dariam origem aos de primeira ordem,
e assim por diante. Os bens de ordem mais bai-
xa, se no forem ddivas da natureza, sempre
se originam da combinao de bens de ordens
superiores. Veja tambm Jevons, Stanley; Men-
ger, Carl; Marginalistas.
BENS DE PRODUO. Veja Bens de Capital.
BENS DURVEIS. Categoria de bens que tm
utilidade durante um grande perodo de tempo,
abrangendo, portanto, os bens de consumo du-
rveis e os bens de capital. As indstrias que
produzem bens durveis so muito mais afeta-
das pelas crises econmicas do que as que se
dedicam aos bens no-durveis. Sua expanso
de tal modo condicionada pela expanso do
consumo conforme o princpio da acelerao
que qualquer queda ou simples nivelamento
na procura dos bens no-durveis implica vio-
BENS INTERMEDIRIOS
lenta queda na produo de bens de capital e
de bens de consumo durveis. Veja tambm
Bens de Consumo Durveis.
BENS INTERMEDIRIOS. Bens manufatura-
dos ou matrias-primas processadas que so em-
pregados para a produo de outros bens ou
produtos finais. O lingote de ao, originrio de
uma siderrgica, um bem intermedirio que,
numa fbrica de autopeas, pode se transformar
em chassi, roda ou eixo, produtos que tambm
so bens intermedirios na fabricao do auto-
mvel um produto final, acabado. Os pro-
dutos intermedirios, portanto, so insumos que
em geral uma empresa compra de outra para
elaborao dos produtos de sua especialidade.
At o produto final, a produo passa por uma
cadeia de bens intermedirios, em decorrncia
da diviso do trabalho.
BENS LIVRES. Bens que satisfazem necessida-
des e suprem carncias, mas so to abundantes
na natureza que no podem ser monopolizados
nem exigem trabalho algum para ser produzi-
dos, no tendo, portanto, preo; por exemplo,
o ar ou a luz do sol.
BENS-SALRIO. Conjunto de bens que em
cada pas constitui a cesta de consumo bsico
do trabalhador, segundo seu padro de vida.
So formados pelos artigos de primeira neces-
sidade para o trabalhador e sua famlia, como
os alimentos, o vesturio, a habitao, o trans-
porte e os servios de educao e sade. Por lei,
o salrio mnimo deveria ser suficiente para pro-
porcionar ao trabalhador essa quantidade mni-
ma de bens, indispensveis a sua sobrevivncia
familiar.
BENTHAM, Jeremy (1748-1832). Filsofo, ju-
rista e economista ingls, criador do utilitarismo.
Em 1787, escreveu Defence of Usury (Proibio
da Usura), onde se alinha com Adam Smith, a
favor da liberdade de iniciativa econmica do
indivduo. Com An Introduction to the Principles
of Morals and Legislation (Uma Introduo aos Prin-
cpios da Moral e da Legislao), de 1789, Bentham
exps a doutrina utilitarista que o tornaria c-
lebre. Considerando que apenas o egosmo e a
busca da felicidade motivam a conduta humana,
defendia um sistema de governo que harmoni-
zasse os interesses, garantindo a maior satisfa-
o possvel ao maior nmero de pessoas. Em se processou a concentrao capitalista nos Es-
Plan of a Parliamentary Reform, in the Form of a
Catecism (Plano de Reforma Parlamentar, sob a For-
ma de Catecismo), de 1817, props reformas de-
mocrticas do sistema poltico ingls, defenden-
do eleies anuais, sufrgio universal e voto se-
creto. Veja tambm Utilitarismo.
BEQUIMO. Rebelio liderada por Manuel
Beckman (Bequimo uma corruptela de Beck-
52
man) contra as proibies de escravizao de
indgenas no Norte do Brasil (Par) e contra as
abusivas condies impostas pela Companhia
de Comrcio do Maranho para a importao
de nativos africanos que resolvessem o proble-
ma da falta de braos existente na regio na po-
ca. A rebelio teve incio em 1684 e foi uma das
primeiras contra o domnio da Metrpole, com
relativo xito inicial. Os insurretos aprisionaram
o governador, formaram uma junta que deter-
minou a abolio do monoplio na importao
de escravos e a deportao dos jesutas (que de-
fendiam os ndios), cujas propriedades foram
ocupadas. Contra essa afronta autoridade da
Metrpole, foi organizada uma expedio puni-
tiva, que aprisionou e condenou morte Manuel
Beckman e outros lderes do movimento. No
Norte, assim como em outras regies do pas,
a falta de mo-de-obra durante o sculo XVII
foi um problema que s foi parcialmente resol-
vido com a importao macia de escravos. An-
tes disso, porm, especialmente os jesutas se
opunham escravizao dos indgenas, conse-
guindo obter da Coroa Portuguesa algumas re-
gras que os proprietrios de terras consideravam
inexequveis, como, por exemplo, pagar salrios
a esses trabalhadores e conceder-lhes um pero-
do relativamente longo para que pudessem cui-
dar de suas prprias roas. Os colonos sempre
se opuseram a tais regras, que com toda a certeza
somente poderiam ser implementadas contra a
vontade destes, isto , pela fora.
BERLE JR., Adolf Augustus (1895-1971). Diplo-
mata e economista norte-americano que se des-
tacou no estudo do capitalismo em seu pas. Par-
ticipou da delegao dos Estados Unidos que
negociou a paz da Primeira Guerra Mundial
(1914-1918), atuou como diplomata especializa-
do em Amrica Latina nos governos de Roose-
velt, Truman e Kennedy, e foi embaixador dos
Estados Unidos no Brasil (1945-1946). Formado
em Direito por Harvard, foi professor da Uni-
versidade de Colmbia de 1927 a 1964 e escreveu
vrios livros sobre assuntos polticos e econ-
micos. Sua obra econmica de maior repercus-
so, The Modern Corporation and Private Property
(A Moderna Sociedade Annima e a Proprieda-
de Privada), escrita em colaborao com Gardi-
ner C. Means e publicada em 1932, mostra como
tados Unidos. Nela, Berle prev que a economia
norte-americana seria inteiramente absorvida
pelas duzentas maiores empresas do pas se fos-
se mantida a taxa de crescimento verificada nos
anos de 1909 a 1929. Ainda sobre a concentrao
da economia em grandes empresas, destaca-se
na obra de Berle o livro The Twentieth Century
Capitalist Revolution (A Revoluo Capitalista do
Sculo Vinte), de 1955.
53
BERNOULLI (Famlia). A famlia Bernoulli, per-
tencente religio protestante, oriunda da Ho-
landa, estabeleceu-se na Sua. Foi uma famlia
da qual se originaram, no final do sculo XVI
e ao longo do sculo XVII, oito matemticos bri-
lhantes, e todos eles tiveram um papel impor-
tante no desenvolvimento do clculo matem-
tico. Os irmos Jacob (1654-1705), Johann (1667-
1748) e Daniel (1700-1782), o segundo filho de
Johann, foram destacados matemticos. Jacob e
Johann eram amigos de Liebniz, com quem tro-
caram nutrida correspondncia por meio da
qual pode-se dizer que o clculo matemtico se
desenvolveu. Jacob estudou os problemas do
tautochrone, do brachistochrone, da geometria, da
dinmica e outros, inclusive o problema isope-
rimtrico. Foi o primeiro a mudar, em 1690, o
nome at ento utilizado de calculus summatoris
para calculus integralis, que se mantm at hoje.
Seu livro Ars Conjectandi foi publicado postu-
mamente em 1713. Nesta obra foram encontra-
das as regras que tornaram seu nome destacado
na teoria da probabilidade. Ele foi professor de
fsica experimental na Universidade da Basilia
e, mais tarde, tornou-se professor de matem-
tica. Ensinou matemtica a seu irmo Johann,
que o sucedeu como professor na mesma uni-
versidade. As descobertas de Johann aparece-
ram nas publicaes Acta Eruditorum e Journal
des Savants. Em 1701, o incio do clculo das va-
riaes foi utilizado em sua soluo para o cl- apenas diferenciando e no polarizando as clas-
culo do problema isoperimtrico. Ele introduziu
o termo functio, a origem do termo atual fun-
o, amplamente utilizado em matemtica.
Apesar das discrepncias entre os irmos e tam-
bm entre pais e filhos, os Bernoulli eram pes-
quisadores brilhantes e grandes professores, que
ensinaram no apenas seus filhos, mas tambm
matemticos como Euler. Daniel Bernoulli des-
tacou-se especialmente na teoria da pro-
babilidade, dando tambm contribuies no
campo da hidrodinmica e da teoria cintica dos
gases. Nicolau Bernoulli, neto de Johann, dis-
tinguiu-se como professor de matemtica em
So Petersburgo. O irmo mais novo de Daniel,
Johann (1710-1790), sucedeu seu pai Johann Sr.
como professor na Universidade de Basilia. O
filho de Johann Jr., tambm chamado Johann
(1744-1807), foi catedrtico de matemtica na
Academia de Berlim. Um filho do terceiro Jo-
hann, chamado Jacob (1759-1789), foi professor
de fsica experimental na Universidade de Ba-
silia. Nicolau (1687-1759), neto do fundador da
famlia Nicolau (1623-1708) e filho de Nicolau
Bernoulli, o pintor (1662-1716), ocupou entre
1716 e 1719 a ctedra de matemtica em Pdua,
que pertencera a Galileu. Veja tambm Lei dos
Grandes Nmeros; Risco.
BERNSTEIN, Eduard (1850-1932). Poltico e pen-
sador alemo. Fundou, em fins do sculo XIX,
BETA
o movimento revisionista, tentativa de rever a
obra de Marx, retirando-lhe o carter revolucio-
nrio e propondo a persuaso e educao gra-
dual como meios de alcanar o socialismo. Foi
amigo ntimo e colaborador de Engels durante
muitos anos e destacado representante da so-
cial-democracia alem. Logo aps a morte de
Engels (1895), contudo, e por influncia do so-
cialismo fabiano ingls, abandonou toda idia
de transformao revolucionria da sociedade,
declarando que o Partido Social-democrata de-
veria ser um partido da reforma. Em sua prin-
cipal obra, Die Voraussetzungen des Sozialismus
und die Aufgaben der Sozialdemocratie (As Premis-
sas do Socialismo e as Tarefas da Social-Demo-
cracia), de 1899, Bernstein nega o conceito mar-
xista da intensificao da luta de classes e da
inevitabilidade da revoluo, preconizando
meios graduais para melhorar as condies dos
operrios mediante a ao sindical e poltica. E,
em lugar da concepo marxista do socialismo
como o resultado necessrio de processos his-
tricos objetivos, apresenta-o como uma escolha
da humanidade, de acordo com padres ticos
e morais. Do ponto de vista econmico, Berns-
tein ataca, em seu livro, a teoria marxista do
colapso capitalista. Apoiando-se na situao eco-
nmica da Europa Ocidental, usou dados esta-
tsticos para mostrar que o capitalismo estaria
ses, e tambm para condenar o determinismo
econmico do processo histrico. Bernstein foi
deputado no Reichstag, onde exerceu trs man-
datos. Durante a Primeira Guerra Mundial, foi
um dos fundadores do Partido Social-democrata
Independente. Exerceu ainda o cargo de secre-
trio do Tesouro do governo alemo.
BESSIE. Apelido das aes da Bethlehem Stell
Co. na Bolsa de Valores de Nova York.
BETA. Termo analtico utilizado para descrever
diferenas de preos em instrumentos financei-
ros, comparando o preo imediato de um ttulo
especfico ao movimento em geral de um mer-
cado. Se a diferena for grande, o ttulo con-
siderado possuidor de um beta elevado em re-
lao aos demais, e, se a diferena for diminuta,
o ttulo ter um beta pequeno. O ndice Standard
& Poors 500 (que inclui as cotaes de quinhen-
tas aes da Bolsa de Nova York) o ponto de
referncia e tem um beta igual a 1. Uma ao
especfica mais voltil do que essa mdia teria
um beta superior a 1, isto , suas cotaes au-
mentariam ou cairiam mais rapidamente do que
as da S&P 500. Em geral, as aes com betas
superiores a 1 so mais arriscadas, enquanto
aquelas com ndices inferiores a 1 so mais se-
guras e suas oscilaes, menos pronunciadas.
Veja tambm Alfa; S&P 500.
BETINHO
BETINHO. Veja Fome.
BETRIEBSRAT. Termo em alemo que significa
conselho de trabalhadores, que constitui um re-
quisito legal nas indstrias da Alemanha, de
acordo com a Lei de Co-gesto (Co-determina-
o). Veja tambm Aufsichtsrat; Lei da Co-ges-
to; Vorstand.
BETTELHEIM, Charles (1913- ). Economista fran-
cs, autor de vrios livros sobre a planificao
socialista e os problemas da planificao em ge-
ral. Em 1936, visitou a Unio Sovitica pela pri-
meira vez, e seis anos depois publicou seu pri-
meiro livro sobre a planificao socialista. Logo
aps o trmino da Segunda Guerra Mundial, pu-
blicou o segundo livro a respeito do mesmo as-
sunto, do ponto de vista terico e prtico. Sua
viso sobre a formao sovitica modificou-se
substancialmente depois da revoluo cultural
chinesa e dos acontecimentos no Leste europeu
no incio dos anos 70, especialmente na Polnia.
Sua obra mais importante a trilogia Les Luttes
de Classe en URSS, cujo primeiro volume, cor-
respondente ao perodo 1917-23, foi lanado no
Brasil em 1975 com o ttulo A Luta de Classes na
Unio Sovitica. Na obra, sustenta a tese de que
na Unio Sovitica prevalece o capitalismo de
Estado e no um Estado socialista. O segundo
volume, que analisa o perodo 1923-1930, foi edi-
tado na Frana em 1977. Bettelheim escreveu
ainda Lconomie Sovitique (A Economia Sovi-
tica), 1950, e Problmes Thoriques et Pratiques de
la Planification (Problemas Tericos e Prticos da
Planificao), 1952.
BEVERIDGE, William Henry (1879-1963). Eco-
nomista ingls que se notabilizou por seus es-
tudos sobre desemprego e propostas de previ-
dncia para os trabalhadores. Em 1911, colabo-
rou com o ento secretrio do Interior Winston
Churchill na instituio de um seguro-desem-
prego. Entre 1919 e 1937, dirigiu a London
School of Economics, e em 1941 tornou-se pre-
sidente do comit administrativo interministe-
rial encarregado de analisar o sistema previden-
cirio vigente na Inglaterra. Disso resultou o Pla-
no Beveridge, em 1942, que serviu de base para
a reforma da estrutura da previdncia social na
Inglaterra e em vrios outros pases. Suas con-
cepes tericas encontram-se nos livros Unem-
ployment, 1931, e Full Employment in a Free Society
(Pleno Emprego numa Sociedade Livre), 1944.
Veja tambm Plano Beveridge.
BEVERIDGE PLAN. Veja Plano Beveridge.
BHOPAL. Nome de cidade na ndia Central
onde ocorreu um dos maiores desastres ecol-
gicos de origem industrial do mundo. Em de-
zembro de 1984, um vazamento de isocianato
de metila, produto qumico utilizado para fa-
54
bricar pesticidas numa fbrica da Union Carbi-
de, provocou a morte de no mnimo 2 500 pes-
soas (a cifra exata difcil de estabelecer, uma
vez que muitas famlias enterraram seus mortos
fora da cidade onde o acidente ocorreu) e mais
de 200 mil pessoas foram feridas pelo desastre.
O acidente provocou tambm seqelas nos so-
breviventes atingidos pelo gs: vrios bebs nas-
ceram deformados e ocorreram muitos abortos
espontneos em Bhopal. Veja tambm Mal de
Minamata.
BIB (Brazil Investment Bond). Veja Plano Bra-
dy; TJLP.
BIBOR. Veja Ibor.
BID Banco Interamericano de Desenvol-
vimento. Instituio internacional sediada em
Washington, foi criada em 1959 para prestar aju-
da financeira aos pases da Amrica Latina e do
Caribe. Subscrita inicialmente pelas naes ame-
ricanas, conta desde 1974 com doze naes fora
do hemisfrio, entre elas a Gr-Bretanha. Seus
principais acionistas so Estados Unidos, Cana-
d, Brasil, Argentina e Mxico.
BIG-BANG. Expresso em ingls utilizada ori-
ginalmente no campo da astronomia para ex-
plicar a origem do universo, e tomada de em-
prstimo pelo mundo financeiro para designar
o que ocorreu na Bolsa de Valores de Londres
(London Stock Exchange) no dia 27/10/1986,
quando vrias mudanas foram operadas nesta
instituio de existncia secular, no sentido de
eliminar barreiras que impediam maior compe-
tio nos mercados financeiros londrinos. Por
exemplo, foram eliminadas as comisses fixas
dos operadores, e em seu lugar estabeleceu-se
um sistema de remunerao por faixas; foram
eliminadas as distines at ento existentes en-
tre jobbers e brokers e passou-se a permitir que
operadores no-britnicos tivessem acesso ao
floor da Bolsa de Valores. Veja tambm Broker;
Jobber.
BIG BLUE. Apelido das aes da IBM (Interna-
tional Business Machines) em funo da cor do
seu logotipo. Constitui um dos papis mais im-
portantes da Bolsa de Nova York.
BIG BOARD. Expresso que designa o grupo
de diretores da Bolsa de Valores de Nova York.
A expresso tambm utilizada para designar
a prpria Bolsa de Valores de Nova York.
BIG EIGHT. Expresso em ingls que designa
as oito grandes empresas norte-americanas de
contabilidade e auditoria, que realizam esses
servios para as maiores e mais importantes cor-
poraes daquele pas, e so as seguintes: Arthur
Andersen, Coopers and Lybrand, Ernest Whit-
55
ney; Deloitte Haskins & Sells; Peat, Marwick,
Mitchell & Co.; Price Water House; Touche Ross;
Arthur Young.
BIG MAC INDEX. Veja ndice Big Mac.
BIG PUSH. Expresso em ingls que significa,
literalmente, grande arrancada. Este conceito
originou-se nas teses de Rosenstein-Rodan sobre
o desenvolvimento dos pases em processo de
industrializao. Ele defendia a tese de que o
desenvolvimento equilibrado com grandes in-
vestimentos em diversos campos poderia supe-
rar os problemas das indivisibilidades dos pa-
ses cujos mercados internos eram estreitos. Se
um grande nmero de indstrias fosse implan-
tado simultaneamente, cada uma poderia re-
presentar a demanda de outra, de tal maneira
que os setores que na ausncia dessa demanda
seriam anti-econmicos tornar-se-iam viveis,
permitindo um rpido e equilibrado desenvol-
vimento da economia. As crticas a esse tipo de
concepo se concentraram em dois pontos: 1)
o hiperinvestimento levaria necessariamente a
processos inflacionrios expressivos; 2) no seria
realista supor que um programa macio de in-
vestimentos fosse realizado pela simples expec-
tativa de que a demanda correspondente surgi-
ria na raiz dos prprios investimentos que es-
tivessem sendo realizados. Veja tambm Hipe-
rinvestimento; Indivisibilidades.
BILATERALISMO. Prtica de acordos especiais
de comrcio e de pagamentos assinados entre
dois pases. Consiste, em geral, na fixao de
cotas de importao e taxas alfandegrias pri-
vilegiadas, no aplicadas ao comrcio com os
demais pases. O bilateralismo tornou-se uma
prtica comum no comrcio internacional a par-
tir da crise econmica de 1930 e intensificou-se
depois da Segunda Guerra Mundial, como re-
curso para recuperar as economias destrudas
pelo conflito e criar mecanismos de controle do
comrcio mundial. Ao mesmo tempo foi com-
batido como prejudicial ao comrcio internacio-
nal como um todo, surgindo assim a necessidade
de um acordo global: isso foi conseguido por
meio do Acordo Geral de Tarifas e Comrcio
(General Agreement on Tariffs and Trade
GATT). Outra contrapartida s relaes bilate-
rais so os acordos multinacionais regionais,
como o Mercado Comum Europeu, que man-
tm, contudo, um carter restritivo em relao
aos pases que no compem esses grupos. Veja
tambm Multilateralismo.
BILHETES DA REAL EXTRAO DE DIA-
MANTES. Certificados representativos da pro-
priedade de diamantes, emitidos pelo Arraial
do Tejuco, na Capitania de Minas Gerais, e au-
torizados pelo Regimento de 2 de agosto de
BIMETALISMO
1771. Em 1803, pelo Alvar de 13 de novembro
daquele ano s Reais Casas da Fundio de
Ouro, foi autorizada a emisso de bilhetes para
a permuta do ouro em p, com o objetivo de
coibir a circulao do metal como moeda e fa-
cilitar as operaes comerciais.
BILHETES DE EXTRAO. Conhecimentos de
depsito emitidos pelas administraes das Ca-
sas da Moeda no incio do sculo passado, ne-
gociveis por endosso e garantidos pelos ativos
do orgo emissor. Constituram um precursor
do papel-moeda. O Alvar de 13 de maio de
1803, do Prncipe Regente de Portugal e de Al-
garve, dizia, entre outras coisas, o seguinte:
...Autorizo os administradores da mesma Casa
(da Moeda) a darem um bilhete extrado dos
seus livros ou registros, no qual se declare a
quantidade e ttulo do ouro com que o mineiro
entrar; indicando-se o valor total, e o dia em
que achar na Casa da Moeda o seu ouro fabri-
cado, e cunhado; o qual dia no podendo em
caso algum ser alterado, poder este bilhete ser
posto em circulao, e correr como uma Letra
de Cmbio a vencer; fazendo-se nas costas dele
o seu trespasse para que o ltimo portador fique
autorizado a receber o seu valor, quando quiser
ir cobr-lo Casa da Moeda.
BILHETES DE PERMUTA. Ttulos emitidos a
partir de 1803, similares aos bilhetes de extra-
o, que eram uma espcie de conhecimentos
de depsitos, negociveis por endosso e garan-
tidos pelo ativo das Administraes da Casa da
Moeda, contra as quais eram sacados.
BILHETES DE PERMUTA DO OURO EM
P. Emitidos em 1808 pela Capitania das Minas
Gerais com os valores representativos j impres-
sos em importncias correspondentes a vintns
de ouro nas denominaes de 37,5; 75; 150; 300
e 600 ris. Foram autorizados pelo Alvar de 1
de setembro de 1808, que tratava de cdulas de
papel-moeda.
BILL OF LADING. Expresso em ingls que
significa conhecimento de embarque ou de
transporte e que consiste num documento que
o responsvel pelo transporte de uma mercado-
ria (por trem, navio etc.) entrega ao seu pro-
prietrio, declarando que ela foi recebida para
transporte at um determinado destino, estabe-
lecendo as condies sob as quais essa merca-
doria est sendo transportada.
BIMETALISMO. Sistema monetrio em que a
unidade monetria de um pas estabelecida
em lei em termos de dois metais via de regra
o ouro e a prata , numa relao de valor es-
pecfica entre eles. Cada metal aceito em quan-
tidades ilimitadas para cunhagem e o que for
cunhado deve ser aceito como moeda legal (legal
BIMETALISMO MANCO
tender). O principal problema dos sistemas bi-
metalistas a manuteno da relao de valor
entre os dois metais, tendo-se em vista a flutua-
o de preos dos mesmos nos mercados interno
e externo. Se tais flutuaes provocarem a des-
valorizao de um metal em relao ao outro,
as moedas cunhadas no metal desvalorizado
tenderiam a expulsar de circulao as moedas
cunhadas no metal valorizado. O sistema foi uti-
lizado nos pases europeus e nos Estados Unidos
durante o sculo XIX, embora de forma descon-
tnua, em grande medida porque se acreditava
que um sistema monetrio baseado apenas em
um metal poderia resultar em deflao se a ofer-
ta do metal a ser monetizado no acompanhasse
a expanso da atividade econmica, especial-
mente do comrcio. No entanto, se a relao de
valor entre os dois metais fosse modificada pelas
flutuaes dos respectivos preos, o metal de
valor relativo mais alto seria exportado, perma-
necendo no pas o metal de menor valor, ten-
dendo assim o sistema para o monometalismo.
Com a generalizao do uso do papel-moeda,
no final do sculo XIX e incio do XX, a neces-
sidade de um sistema bimetalista perdeu sua
razo de ser. Veja tambm Mgico de Oz; Mo-
nometalismo.
BIMETALISMO MANCO. Veja Unio Latina.
BIMODAL. Caracterstica de uma distribuio
que possui duas modas. Veja tambm Moda.
BINRIO. Veja Sistemas de Pesos e Medidas.
BINARY DIGIT. Veja Bit.
BIOMASSA. Total da matria orgnica contida
em determinado espao, incluindo todos os ani-
mais e vegetais. Para a economia, interessa a
biomassa que possa ser utilizada como matria-
prima, especialmente na produo de energia.
Com a crise do petrleo em 1973, intensificou-se
a pesquisa de novas fontes energticas de ex-
plorao mais imediata. Do estudo da biomassa
surgiram, por exemplo, projetos para a produ-
o de combustveis como o etanol, o metanol
(a partir da cana-de-acar, mandioca, madeira
etc.) e o gs metano (por industrializao de de-
tritos orgnicos). No Brasil, destaca-se o plano
Prolcool, de produo de combustvel para ve-
culos.
BIONOMICS. Termo em ingls formado pelas
palavras biology e economics. Considera a econo-
mia ecossistemas, e no maquinismos. Esta nova
concepo foi desenvolvida pelo Bionomics Ins-
titute (San Rafael, Califrnia, EUA) e a idia cen-
tral que os indivduos, as organizaes e os
mercados existem numa teia complexa e adap-
tativa na qual o progresso tecnolgico anlogo
56
evoluo biolgica. Veja tambm Teoria da
Complexidade.
BIRD Banco Internacional de Reconstruo
e Desenvolvimento. Instituio financeira inter-
nacional ligada ONU e conhecida tambm
como Banco Mundial (World Bank). Criado em
1944, na Conferncia de Bretton Woods, teve o
objetivo inicial de financiar os projetos de recu-
perao econmica dos pases atingidos pela
guerra. Sediado em Washington, rene 139 pa-
ses (1980). Fornece emprstimos diretos a longo
prazo (15 a 25 anos) aos governos e empresas
(com garantias oficiais), para projetos de desen-
volvimento e assistncia tcnica. O maior volu-
me de recursos, desde que o banco comeou a
operar, em 1946, at 1981, foi dirigido aos setores
de energia, transporte e agricultura. As contri-
buies de cada pas-membro ao capital do Bird,
assim como o direito ao voto, so estabelecidas
proporcionalmente participao do pas no co-
mrcio internacional. O maior acionista do Bird
o governo dos Estados Unidos, que tem poder
de veto sobre as decises da organizao. O ban-
co opera por meio de duas agncias filiadas: a
Corporao Financeira Internacional e a Asso-
ciao Internacional de Desenvolvimento.
BIRR. Unidade monetria da Etipia. Subml-
tiplo: cent.
BIS (Bank for International Settlements). Veja
Banco para Pagamentos Internacionais.
BIS. Iniciais da expresso em ingls british im-
perial system, que designa o sistema de pesos e
medidas utilizado na Inglaterra, e tambm o
Bank for International Settlements. Veja tambm
Banco para Pagamentos Internacionais.
BIT. O termo admite vrios significados: 1) de-
nominao popular dada pelos americanos ao
real espanhol desde os tempos em que a Espa-
nha colonizou a Flrida. Mais tarde, quando ha-
via poucos bits (pedacinhos em ingls) em cir-
culao e o dlar equivalia a oito reais espa-
nhis, os americanos cortavam notas de dlar
em quatro pedaos, passando cada um deles a
valer dois reais ou dois bits. At hoje nos Estados
Unidos, na gria, vinte e cinco centavos de dlar
correspondem a dois bits, e meio dlar, a quatro
bits; 2) contrao da expresso em ingls binary
digit (dgito binrio), o bit a unidade elementar
de informao em computadores digitais, po-
dendo adotar o valor um ou o valor zero.
Por exemplo, 1 101 um nmero de quatro bits.
O dgito binrio significa um algarismo na re-
presentao binria de um nmero; 3) o bit sig-
nifica tambm uma pequena parte de um pro-
grama radiofnico.
BITRIBUTAO. Ocorre quando dois impos-
tos, decretados por entidades diferentes, inci-
57
dem sobre o mesmo bem ou fato gerador. Um
caso tpico a superposio dos impostos de
dois ou mais pases. Alguns pases sujeitam ao
Imposto de Renda os lucros e dividendos aufe-
ridos no estrangeiro por cidados que conti-
nuam residindo no pas. Como esses contribuin-
tes tambm devem pagar o imposto no pas
onde a renda gerada, ficam sujeitos dupla
tributao.
BLACK. Termo em ingls cujo significado ne-
gro, geralmente utilizado no mundo dos neg-
cios para designar o mercado ilegal de moeda
estrangeira (no Brasil, especialmente o dlar),
mas tambm se aplica a mercadorias contraban-
deadas ou que no podem ser vendidas sem
uma licena especial do governo. O grau de le-
gitimidade desses mercados pode ser to grande
que os principais orgos de comunicao de um
pas como acontece no Brasil divulgam as
cotaes do Black, do Negro ou do Paralelo dia-
riamente. Veja tambm Mercado Negro; Mer-
cado Paralelo.
BLACK MONDAY. Expresso em ingls que
designa um dia da semana (no caso uma segun-
da-feira) em que houve uma forte queda na Bol-
sa de Valores de Nova York. Nesse caso, tra-
tou-se do dia 19 de outubro de 1987, quando a
mdia Dow Jones caiu 508 pontos na Bolsa de
Nova York, provocando um incio de pnico,
na medida em que os aplicadores acreditavam
que estava se iniciando uma crise semelhante
de 1929, fato que, na realidade, no aconteceu.
Veja tambm Black Tuesday; Dow Jones; P-
nico.
BLACK SCHOLES MODEL. Frmula matem-
tica bastante utilizada na avaliao de preos
de contratos de opo. O modelo tenta estabe-
lecer se os contratos de opes esto com seus
preos razoavelmente bem ajustados, mediante
a comparao do preo do instrumento (opo)
e o preo (strike price) do exerccio da opo, a
volatilidade do instrumento, o tempo que resta
at a data da opo, e as taxas correntes de juro.
O modelo black scholes tambm foi adaptado
para a gerncia dos ativos-passivos dos bancos
e da precificao das taxas de juro caps and collors.
BLACK TUESDAY (Tera-feira Negra). Dia
29/10/1929, data da grande quebra da Bolsa de
Valores de Nova York, quando o volume de
transaes dobrou e o Dow Jones caiu, no incio
do prego, de 252 para 238 e, no encerramento,
para 212.
BLADING. Veja Bill of Lading.
BLAIR HOUSE (Plano). Plano estabelecido en-
tre os Estados Unidos e a Comunidade Europia
BLUE-CHIP
envolvendo mecanismos para o comrcio de
produtos agrcolas no mbito do Gatt. Elaborado
em 1992 depois de exaustivas discusses envol-
vendo especialmente interesses dos Estados
Unidos e da Frana, teve como principais obje-
tivos os seguintes: 1) transformar todas as bar-
reiras no-tarifrias (como a fixao de cotas)
em tarifas, que sero reduzidas em 36% para os
pases industrializados e em 24% para os pases
em desenvolvimento; 2) os pases cujos merca-
dos agrcolas esto fechados tero de importar
pelo menos 3% do consumo interno do produto,
subindo para 5% num prazo de seis anos; 3) os
subsdios aos produtos agrcolas que distorcem
o comrcio sero cortados em 20% num prazo
de seis anos, e em 13,3% para os pases em de-
senvolvimento; 4) o valor dos subsdios diretos
s exportaes ser reduzido em 36% em 6 anos,
enquanto o volume ser reduzido em 21%. O
perodo base 1986-1990 ou 1991-1992, caso as
exportaes fossem mais elevadas naquele pe-
rodo; 5) as naes mais pobres estaro isentas
dessas regras na rea agrcola.
BLANC, J.J. Charles Louis (1811-1882). Socia-
lista francs e um dos lderes da revoluo de
1848. Defendia uma reforma social baseada na
criao de associaes operrias de produo,
mas sob a gide do Estado. Segundo ele, a ri-
queza produzida deveria ser repartida da se-
guinte forma: 25% para um fundo de amortiza-
o do capital, 25% para um fundo de seguro
social, 25% para um fundo de reserva, 25% para
repartir entre os trabalhadores. Escreveu as
obras: Organizao do Trabalho (1840), Histria de
Dez Anos (1841) e Direito ao Trabalho (1848).
BLISS POINT. Expresso em ingls que signi-
fica ponto de felicidade ou de xtase. Es-
pecificamente na teoria do consumidor, refere-se
ao ponto em que este experimenta uma total
saciedade em relao aos bens consumidos, sen-
do que tal ponto se encontra dentro de suas li-
mitaes oramentrias. Ele s pode ser alcan-
ado se o consumidor no agir de acordo com
o axioma da dominncia, isto , se no preferir
sempre mais de todos os bens existentes. Veja
tambm Axiomas da Preferncia.
BLOCK TRADE (Transao em Bloco). Expres-
so inglesa utilizada nas Bolsas de Valores para
designar um negcio que envolve um lote ex-
traordinariamente grande de aes, de uma s
vez.
BLUE Best Linear Unbiased Estimator. Veja
Teorema de Gauss-Markov.
BLUE-CHIP. Termo em ingls utilizado no jar-
go das Bolsas de Valores para designar as aes
mais estveis de maior liquidez, mais seguras
e de maior rentabilidade. So tambm chamadas
BLUE COLLARS
de Aes de Primeira Linha, para diferenci-las
das Aes de Segunda Linha, que so aes de bem como atuar como agente do BNDES. Veja
menor liquidez, de menor segurana e menos
procuradas pelos investidores. No Brasil, so
consideradas blue-chips as aes das grandes em-
presas estatais como o Banco do Brasil, a Petro-
brs e a Vale do Rio Doce.
BLUE COLLARS. Expresso em ingls que sig-
nifica literalmente colarinho azul e designa
aqueles trabalhadores de fbrica diretamente li-
gados produo. Veja tambm White Collar.
BLUE SKY BARGAINING. Expresso em in-
gls utilizada especialmente nos Estados Unidos
no mbito das negociaes coletivas entre em-
pregados e empregadores, quando as reivindi-
caes dos primeiros se fazem em bases total-
mente irrealistas.
BNDES Banco Nacional de Desenvolvimen-
to Econmico e Social. Instituio financeira fe-
deral criada em 1952 para fomentar o desenvol-
vimento dos setores bsicos da economia brasi-
leira, nos planos pblico e privado. Surgiu como
rgo tcnico para executar o programa de rea-
parelhamento econmico elaborado pela Comis-
so Mista BrasilEstados Unidos, e recebeu
auxlio do Banco Internacional para Reconstru-
o e Desenvolvimento (Bird) e do Banco de Ex-
portao e Importao dos Estados Unidos
(Eximbank). Por decreto-lei presidencial de
25/5/1982, a instituio recebeu a responsabili-
dade de gerir o ento criado Fundo de Investi-
mento Social (Finsocial) e teve a palavra social
acrescentada a seu nome.
BNDESPAR BNDES Participaes S.A. So-
ciedade por aes, subsidiria do Banco Nacio-
nal de Desenvolvimento Econmico e Social
(BNDES). Com sede em Braslia, objetiva pro-
porcionar apoio: 1) dinamizao e ao fortale-
cimento das empresas nacionais que atuam nos
diversos setores da economia do pas; 2) trans-
ferncia, incorporao e desenvolvimento de tec-
nologia; 3) ao desenvolvimento gerencial das
empresas nacionais; 4) ao fortalecimento do
mercado de capitais; 5) execuo de programas
e projetos correlatos. Esse apoio se d, funda-
mentalmente, por meio das seguintes formas de
ao: participao no capital social das empresas
nacionais, mediante a subscrio e integraliza-
o de aes e cotas, preferencialmente em pro-
pores minoritrias; financiamento a empresas
nacionais, a ttulo de adiantamento de partici-
pao societria; garantia de subscrio de aes a moeda: Rponse aux Paradoxes de Sire de Ma-
ou debntures conversveis em aes; aval nos
emprstimos em moeda nacional ou estrangeira
e outras formas de colaborao compatveis com
o objetivo social da empresa. A BNDESPAR
pode contratar em seu prprio nome a aquisio
58
ou desenvolvimento de projetos de engenharia,
tambm BNDES.
BNH Banco Nacional da Habitao. Insti-
tuio de crdito vinculada ao Ministrio do In-
terior, criada em 1964 para financiar a execuo
do Plano Nacional da Habitao. Fornecia finan-
ciamento a curto prazo para os construtores de
moradias e a longo prazo para os compradores
de casa prpria. Atuava tambm no fornecimen-
to de recursos na implantao de projetos de
infra-estrutura urbana, destinados a melhorar as
condies de moradia da populao. Utilizava
recursos provenientes do Fundo de Garantia por
Tempo de Servio (FGTS) e de letras imobilirias
lanadas no mercado financeiro. O BNH foi ex-
tinto pelo decreto-lei n 2 291, de 21 de novem-
bro de 1986. A Caixa Econmica Federal sucedeu
ao BNH em todos os seus direitos e obrigaes,
incluindo a administrao do seu passivo e ati-
vo, do pessoal, dos bens mveis e imveis, na
gesto do Fundo de Garantia do Tempo de Ser-
vio, do Fundo de Compensao de Variao
Salarial, do Fundo de Assistncia Habitacional,
do Fundo de Apoio Produo de Habitao
para a Populao de Baixa Renda e das opera-
es de crdito externo realizadas pelo BNH
com a garantia do Tesouro Nacional. Veja tam-
bm SFH.
BODEMERIA. Termo muito antigo, j registra-
do no Cdigo de Hamurabi 1 800 anos antes de
Cristo, e que consistia num emprstimo ou
numa hipoteca contrada pelo proprietrio de um
navio para financiar sua viagem. Se o navio nau-
fragasse, o emprstimo no precisaria ser pago.
uma das formas mais antigas de seguro ma-
rtimo e, durante a poca romana, quando co-
mearam a surgir os seguradores, essa forma
continuava a ser praticada.
BODIN, Jean (1530-1596). Jurista francs da Re-
nascena, precursor do mercantilismo. Monge
carmelita, deixou o convento para dedicar-se
teoria do Estado e trabalhar como consultor do
Parlamento de Paris e do duque de Anjou, um
dos lderes catlicos franceses que propunham
a unidade nacional em torno do poder real. Em
seu clssico A Repblica, 1576, Bodin estabeleceu
a doutrina da soberania do Estado como poder
central independente das corporaes, do Par-
lamento e do papado. Em economia poltica, Bo-
din distinguiu-se por um avanado estudo sobre
lestroit (Resposta aos Paradoxos do Senhor de
Malestroit), 1568. Nessa obra, sustentou que a
alta dos preos na Frana era devida principal-
mente ao grande afluxo de ouro e prata do Novo
Mundo e no poltica real. Tornou-se assim
59
um pioneiro da teoria quantitativa da moeda.
Condenava ainda os monoplios e os gastos ex-
cessivos das cortes e, embora fosse adepto de
uma autoridade central soberana, achava que ela
deveria obter o consentimento dos sditos,
para os quais defendia o direito propriedade
privada e liberdade de comrcio.
BOGEY. Termo em ingls utilizado nos Estados
Unidos nos primrdios do sistema de pagamen-
to por pea ou por tarefa. Os trabalhadores fi-
xavam uma meta de produo por conta prpria
quando as taxas de pagamento por pea conti-
nham uma folga e restringiam o volume total
produzido, temendo que a administrao redu-
zisse as taxas de pagamento por pea.
BHM-BAWERK, Eugen von (1851-1914). Es-
tadista e economista austraco, um dos expoen-
tes da escola austraca e do marginalismo, es-
pecialista na teoria do capital e dos juros. Pro-
fessor de economia da Universidade de Viena,
foi deputado e ministro das Finanas de seu pas
por duas vezes (1895-1898 e 1900-1904). Escre-
veu Grundzge der Theorie des Wirtschaftlichen G-
terwertes (Elementos da Teoria do Valor Econ-
mico dos Bens), 1886; Kapital und Kapitalzins (Ca-
pital e Juros), 1884, e Positive Theorie des Kapitales
(Teoria Positiva do Capital), 1889. Para Bhm-
Bawerk, os juros so o resultado de mecanismos
psicolgicos que levam o indivduo a depreciar
o futuro e valorizar o presente; o juro seria, as-
sim, a diferena entre o maior valor que o in-
divduo confere a um bem presente e o menor
valor que atribui ao bem futuro. A isso se acres-
centam segundo o autor uma razo de
ordem econmica (um capital imediatamente
disponvel vale mais que um no imediatamente
disponvel) e uma razo de ordem tcnica (o
tempo exigido pelo processo de produo capi-
talista). Com essa teoria, Bhm-Bawerk preten-
deu mostrar que o sistema capitalista repousa
sobre leis naturais que no podem ser transgre-
didas quando se quer utilizar eficazmente as for-
as produtivas; pretendeu tambm combater as
teorias socialistas sobre a explorao da fora
de trabalho pelo capital. Veja tambm Escola
Austraca; Marginalismo.
BIA-FRIA. Denominao dada ao trabalhador
agrcola que no tem emprego de carter per-
manente (com um mesmo empregador). O bia-
fria vive em condies muito precrias na peri-
feria das cidades pequenas ou mdias e trabalha
por curtos perodos de tempo em vrias fazen-
das, sendo contratado por intermedirios. Por-
tanto, no tem vnculo empregatcio com o seu
real empregador, que, por meio desse mecanis-
mo, se exime de pagar os encargos sociais cor-
respondentes. O nome bia-fria origina-se do
fato de que esses trabalhadores trazem suas re-
BOISGUILLEBERT, Pierre de
feies de casa e no tm condies de aquec-
las nos locais onde trabalham. Na regio Nor-
deste do pas, so chamados de corumbas; no
sudeste, de volantes, birolos, pees etc.
BOICOTE. Termo derivado do nome do capito
ingls C. Boycott, um corretor de terras com
quem os irlandeses se recusaram a tratar durante
os motins de 1879-1881 desencadeados contra a
legislao fundiria inglesa. O termo generali-
zou-se para designar hoje em dia qualquer re-
cusa coletiva de consumidores e compradores
de adquirir produtos de certas fontes ou em-
presas por considerar os preos ou as condies
em que so vendidos extorsivos ou inaceitveis.
O boicote pode acontecer tambm por parte dos
sindicatos de trabalhadores, cujos membros se
recusam, por exemplo, a transportar produtos
de uma empresa onde no se respeitam os di-
reitos trabalhistas, ou de pases onde se pratica
o apartheid. Atualmente, com a generalizao das
lutas ecolgicas para a proteo do meio am-
biente, o boicote vem acontecendo em relao
a lojas que vendem, por exemplo, casacos de
pele oriundos de animais em extino. Quando
esse tipo de ao se reveste de base jurdica,
como, por exemplo, a recusa da venda de armas
para pases onde no se respeitam os direitos
humanos, o procedimento denominado em-
bargo. Veja tambm Embargo.
BOILER ROOM. Expresso em ingls da gria
do mercado financeiro que significa um escri-
trio geralmente localizado em pontos de difcil
acesso, utilizado por corretores inescrupulosos
para entrar em contato com clientes da lista de
otrios tentando vender-lhes ttulos, aes etc.
de elevado risco e de empresas de solvncia du-
vidosa.
BOISGUILLEBERT, Pierre de (1646-1714). Eco-
nomista francs, precursor dos fisiocratas, um
dos primeiros representantes do liberalismo eco-
nmico. Autor de Le Dtail de la France (A Par-
ticularidade da Frana), de 1697, e de Le Factum
de la France (O Memorial da Frana), de 1707,
em que critica acerbamente a poltica econmica
de Colbert, ministro das Finanas de Lus XIV.
Essas obras valeram-lhe o exlio e foram apreen-
didas. Boisguillebert propunha uma reforma fis-
cal que abolisse grande parte dos impostos, por-
que para ele o consumo a fonte da riqueza da
nao e esta s pode aumentar na medida em
que aquele aumente tambm, o que s seria pos-
svel com a supresso dos impostos que pesam
sobre os consumidores. Defendendo medidas de
proteo agricultura, antecipou certas teses dos
fisiocratas. Outras obras: Trait des Grains (Tra-
tado sobre os Cereais) e Dissertation sur la Nature
des Richesses, de lArgent et des Tributs (Disserta-
BOLETIM
o sobre a Natureza das Riquezas, da Prata e
dos Impostos), publicadas em 1712.
BOLETIM. Resenha diria do movimento de
uma Bolsa de Valores. Elementos essenciais dos
boletins das Bolsas so: o comportamento do
ndice; a quantidade de negcios efetuados; o
volume das transaes expresso em moeda cor-
rente; a relao das aes que mais subiram, que
mais baixaram, que foram mais negociadas; as
cotaes de abertura e de fechamento; os preos
mximos e mnimos. Veja tambm Cotao.
BOLETO (ou Boleta). Documento de circulao
interna das Bolsas de Valores, no qual se resu-
mem os pormenores de uma operao. Os bo-
letos contm informaes sobre quem comprou,
quem vendeu, os ttulos ou aes negociados,
o preo, as condies da transao e as datas.
BOLHA DE CONSUMO. Ocorre quando o con-
sumo final cresce repentinamente, mas sem ter
condies de continuidade. Como uma bolha,
tem existncia efmera. Por exemplo, no Brasil,
logo aps o Plano Cruzado, a estabilizao dos
preos, a reduo das taxas de juro, a elevao nacional no fim da Idade Mdia, surgiram, nos
episdica dos salrios e a transferncia de re-
cursos antes aplicados nas Cadernetas de Pou-
pana para o consumo provocaram uma expan-
so muito intensa deste, mas que no teve con-
tinuidade nos meses subseqentes.
BOLVAR. Unidade monetria da Venezuela.
Submltiplo: cntimo.
BOLIVIANO. Unidade monetria da Bolvia.
Submltiplo: centavo.
BOLSA DE EMPREGOS. Organismo governa-
mental ou sindical destinado a centralizar infor-
maes sobre o nmero de empregos dispon-
veis no mercado de trabalho. As empresas for-
necem entidade interessada dados sobre as va-
gas existentes e essas informaes so transmi-
tidas aos trabalhadores desempregados. As Bol-
sas de Empregos foram criadas na Inglaterra no
incio do sculo XX, difundindo-se posterior-
mente para outros pases europeus. No Brasil,
essa atividade est institucionalmente reservada
ao Ministrio do Trabalho, por intermdio do
Sistema Nacional de Empregos (Sine).
BOLSA DE FUTUROS. Mercado de commodi-
ties onde os contratos de futuros em instrumen-
tos financeiros ou as mercadorias fsicas, como
o trigo e a soja, so comercializados. Aes e
opes tambm so comercializadas nessas Bol-
sas. As mais importantes so as seguintes: Chi-
cago Board of Trade, Chicago Mercantile Ex-
change/International Monetary Market, Com-
modity Exchange Inc. (Nova York), Mid-Ame-
rica Commodity Exchange Inc. (Chicago), New
60
York Futures Exchange, Sydney Futures Exchan-
ge (Austrlia), The International Futures Ex-
change Ltd. (Bermudas), Financial Futures Mar-
ket, Montreal Stock Exchange (Montreal, Que-
bec), Toronto Stock Exchange Futures Market,
Winnipeg Commodity Exchange, London Inter-
national Futures Exchange, London Metal Ex-
change, Hong-Kong Commodity Exchange, To-
kyo International Financial Futures Exchange e
Gold Exchange of Singapore. Veja tambm Mer-
cado a Futuro; Mercado a Termo.
BOLSA DE MERCADORIAS. Mercado centra-
lizado para transaes com mercadorias, sobre-
tudo os produtos primrios de maior importn-
cia no comrcio internacional e no comrcio in-
terno, como caf, acar, algodo, cereais etc.
(as chamadas commodities). Realizando negcios
tanto com estoques existentes quanto com esto-
ques futuros, as Bolsas de Mercadorias exercem
papel estabilizador no mercado, minimizando
as variaes de preo provocadas pelas flutua-
es da procura e reduzindo os riscos dos co-
merciantes. Com a expanso do comrcio inter-
sculos XV e XVI, grandes corporaes de co-
merciantes e banqueiros que criaram as primei-
ras Bolsas propriamente ditas: a de Bruges
(1487), a de Anturpia e a de Amsterd (1561),
as de Lyon, Bordeaux e Marselha (1595), a de
Paris (1639). Essas Bolsas tiveram influncia no
extraordinrio crescimento do capitalismo co-
mercial dos sculos XVI e XVII. Na atualidade,
as mais importantes bolsas de mercadorias do
mundo so as de Chicago, Nova York e Londres;
suas cotaes regulam os preos de quase todo
o comrcio internacional. No Brasil, a primeira
foi a Bolsa de Mercadorias do Rio de Janeiro,
inaugurada em 1912, na qual se faziam negcios
de caf, acar e algodo. Desativada no ano
seguinte, em 1920 foi substituda pela Bolsa de
Caf, que servia tambm para transaes de a-
car e de algodo. Em 1913, o governo do Estado
de So Paulo criou a Bolsa de Caf de Santos.
Em 1917, abriu-se a Bolsa de Mercadorias de
So Paulo.
BOLSA DE VALORES. Instituio em que se
negociam ttulos e aes. As Bolsas de Valores
so importantes nas economias de mercado por
permitirem a canalizao rpida das poupanas
para sua transformao em investimentos. E
constituem, para os investidores, um meio pr-
tico de jogar lucrativamente com a compra e
venda de ttulos e aes, escolhendo os momen-
tos adequados de baixa ou alta nas cotaes.
Em suas origens, as Bolsas de Valores confun-
diam-se com as Bolsas de Mercadorias, mas a
partir do sculo XVIII, com o extraordinrio au-
61
mento das transaes com valores mobilirios
e, sobretudo, com o surgimento e posterior de-
senvolvimento das sociedades por aes, ini-
ciou-se um processo de especializao do qual
resultou o aparecimento de Bolsas dedicadas ex-
clusivamente a operaes com ttulos e aes.
Na atualidade, as mais importantes Bolsas de
Valores do mundo so as de Nova York, Lon-
dres, Paris e Tquio. No Brasil, antes de 1800
j se negociava com papis, mas s em 1845 sur-
giu a primeira regulamentao governamental.
O Cdigo Comercial Brasileiro de 1850 refere-se
s praas de comrcio, precursoras das atuais
Bolsas. Em 1893, estabeleceu-se a primeira Bolsa:
a Bolsa de Fundos Pblicos, com sede no Rio
de Janeiro. Atualmente, as mais importantes bol-
sas do pas, pela ordem, so as de So Paulo,
do Rio de Janeiro e de Porto Alegre. Duas fases
distintas marcam o funcionamento dirio de
uma Bolsa de Valores: a da fixao das cotaes
por anncio (ou por chamada) e a da fixao
por oposio. A primeira fase consiste num pre-
go, em que os interessados declaram em voz
alta os preos que esto dispostos a pagar (ou
receber) pelos papis que lhes interessam (ou
queiram vender): trata-se, portanto, de um lei-
lo, no qual a regra bsica o encontro da oferta
e da procura. Terminada a primeira fase, inicia-
se a da fixao das cotaes por oposio: a fim maior e mais importante Bolsa de Valores do
de conter uma possvel flutuao extremada dos
preos, a direo da Bolsa coteja (da a expresso
por oposio) os preos da primeira fase e fixa
a cotao de cada papel para o restante do dia,
de tal forma que nenhum negcio poder ser
feito fora da cotao estabelecida. As transaes
podem ser feitas a pronto (tambm chamadas
vista) ou a termo (a prazo). Na primeira mo-
dalidade, os papis negociados so entregues
imediatamente aps o registro da transao na
Bolsa. Na segunda, os papis s so entregues
ao fim de um prazo estabelecido pelas partes;
entre a compra e a entrega, o comprador pode
revender os papis que adquiriu, com isso ga-
nhando ou perdendo conforme as oscilaes da
cotao nesse perodo. Os negcios nas Bolsas
no podem ser feitos diretamente por qualquer
pessoa ou empresa. Cada Bolsa de Valores cre-
dencia certo nmero de pessoas, os corretores,
que funcionam como intermedirios entre com-
pradores e vendedores. So eles o centro ner-
voso do sistema, pelo conhecimento aprofunda-
do que possuem dos ttulos existentes no mer-
cado. O mercado da Bolsa regulado, em pri-
meiro lugar, por fatores econmicos mais obje-
tivos, tais como a situao real da empresa que
pe seus papis venda, suas condies de pro-
duo e comercializao, a capacidade adminis-
trativa de sua direo, a situao das empresas
BOND RATING
concorrentes e a conjuntura econmica do pas.
Mas h uma influncia fundamental exercida
tambm por circunstncias psicolgicas: por
exemplo, um clima de exagerado otimismo em
relao a determinada empresa pode levar su-
pervalorizao de suas aes. De situaes como
essa podem surgir distores perigosas no mer-
cado. A fim de conter excessos e manter sua
credibilidade, as Bolsas, com certa freqncia,
estabelecem limites mximos para a valorizao
dos papis negociados. Alm disso, as Bolsas
tm o dever de orientar os investidores por meio
de revistas, boletins, conferncias que informem
sobre dados, tais como o comportamento das
aes, as quantidades de compra e venda e os
ndices de liquidez e rentabilidade de cada pa-
pel. No Brasil, a atividade das Bolsas fiscali-
zada pela Comisso de Valores Mobilirios, do
Ministrio da Fazenda. A partir de 15 de maro
de 1990, com o Plano Collor, segundo a medida
provisria de n 162, os papis da Bolsa de Va-
lores, at ento isentos, passaram a sofrer a in-
cidncia de 25% do Imposto de Renda sobre os
ganhos lquidos do capital. Veja tambm Ao;
Bolsa de Mercadorias; Bolsa de Valores de
Nova York; CNBV; Mercado de Capitais; T-
tulos; Wall Street.
BOLSA DE VALORES DE NOVA YORK. A
mundo, localizada no n 11 da Wall Street, em
Nova York. Tambm conhecida como Big Board,
inclui as trinta empresas que formam o Dow
Jones. Ela auto-regulada por um conselho de
20 membros que acompanha e regula as ativi-
dades comerciais de seus 1 300 membros. Veja
tambm Dow Jones.
BOM. Iniciais da expresso em ingls beginning
of month, que significa incio do ms e designa
a posio no ms em que um pagamento dever
ser efetuado, ou um ttulo pago ou um compro-
misso saldado.
BONA FIDE. Expresso latina que significa li-
teralmente boa f. Utilizada na prtica de ne-
gcios entre empresas, bancos etc. quando um
registro ou lanamento errado feito de maneira
no intencional.
BONA MONETAS. Veja Moeda de Boa Lei.
BOND RATING. Expresso em ingls utilizada
no mercado financeiro para a qualificao de t-
tulos transacionados no mercado. A classificao
desses papis realizada por vrias empresas,
mas as que tm maior tradio e respeitabilidade
so a Standard & Poors e a Moodys Investors
Service. As formas de classificao de ttulos
dessas empresas so as seguintes:
BONIFICAO
Standard Moodys
& Poors Investors Service
Da Mais Alta Qualidade AAA
De Alta Qualidade AAA
Acima da Mdia AAA
Mdios BBB
Predominantemente Especu- BBA
lativos
Especulativos de Baixo Nvel BAA
Baixa Qualidade CCC
Altamente Especulativos CCA
Pior Qualidade sem pagamen- CAA
to de juros
Em Default DDD
Em Arrears DDA
Valor Duvidoso DAA
Veja Tambm Default.
BONIFICAO. Vantagem concedida pelo ven-
dedor ao comprador, seja pela diminuio do
preo da mercadoria vendida, seja pela entrega
de uma quantidade maior que a estipulada. No
mercado de aes, bonificao a distribuio
gratuita de aes novas aos acionistas (na pro-
poro da quantidade de aes j possudas por
cada acionista) em virtude da incorporao ao
capital de reservas ou lucros acumulados ou da
reavaliao do ativo de uma empresa.
BONUM COMMUNIONIS. Expresso em la-
tim que significa bem comum e interpretada
pelos utilitaristas como uma soma aritmtica de
todos os indivduos. Veja tambm Utilitarismo.
BNUS. Bonificao em aes concedida aos
acionistas de uma empresa quando esta aumen-
ta seu capital. s vezes, a distribuio de bnus
faz-se por sorteio, como forma de incentivar a
venda das aes da empresa. No Brasil, bnus
so tambm os ttulos de dvida pblica emiti-
dos em sries ao portador e com vencimento
em data predeterminada; servem para pagamen-
to de dbitos fiscais e so uma forma de o go-
verno antecipar a receita.
BNUS DE SADA. Veja Exit Bonds.
BNUS DE SUBSCRIO. So ttulos nego-
civeis que conferem ao titular direito de subs-
crever aes. Podem ter como finalidade a venda
de aes ou debntures, contribuindo para pro-
gramar e/ou agilizar um aumento de capital.
BOODLE. Termo em ingls, utilizado especial-
mente na Inglaterra, para designar dinheiro fal-
sificado ou oriundo de atividades ilcitas.
BOOM. Exploso em ingls: perodo de r-
pida e elevada expanso das atividades econ-
micas, geralmente acompanhado de grande es-
62
peculao, especialmente de aes e ttulos.
Como o nvel geral dos negcios apresenta uma
Aaa tendncia flutuao, variando segundo fatores
Aaa econmicos e tambm polticos e sociais, um pe-
Aaa rodo de prosperidade econmica ou boom ge-
ralmente seguido de momentos de recesso ou,
Baa
s vezes, de crise profunda ou depresso. Foi o
Baa
que ocorreu em 1929, quando chegava ao fim o
movimento ascendente de um ciclo econmico
Baa
nas sociedades capitalistas, tendo incio a de-
Caa presso mais grave que o mundo capitalista j
Caa sofreu. Veja tambm Ciclo Econmico; Depres-
Caa so Econmica.
BOPAL. Veja Bhopal.
BORDER. Palavra de origem francesa utiliza-
da na terminologia bancria brasileira para de-
signar a relao de ttulos de crdito que o clien-
te leva ao banco para realizar uma operao de
desconto ou cobrana, entre outras.
BORRACHA. Veja Ciclo da Borracha.
BRSENORDNUNG. Termo em alemo que
designa os regulamentos aplicados nas Bolsas
de Valores da Alemanha.
BORTKIEWICZ, Ladislaus Von (1868-1931).
Nasceu em So Petersburgo, Rssia, de uma fa-
mlia de origem polonesa, e estudou na Univer-
sidade de Estrasburgo. Lecionou durante 30
anos na Universidade de Berlim. A obra de Bort-
kiewicz abrange um leque bem amplo de as-
suntos envolvendo a estatstica, a economia e a
matemtica, entre outros. Foi considerado um
dos grandes acadmicos de seu tempo no campo
da metodologia estatstica. Sua lei dos peque-
nos nmeros ou eventos raros (Das Gesetz
der Kleinem Zhlen), de 1898, chamou muita aten-
o cientfica e desencadeou uma acirrada po-
lmica no Giornale degli Economisti (1907-1909),
em particular devido aplicao dessa lei aos
280 soldados prussianos mortos por coices de
seus cavalos entre 1874-1894. No campo da eco-
nomia, as contribuies de Bortkiewicz abran-
geram da teoria do valor teoria e poltica mo-
netrias. Suas crticas teoria dos juros de
Bhm-Bawerk, Der Kardinalfehler der Bhm-Ba-
werk Zinstheorie (O Principal Erro da Teoria dos
Juros de Bhm-Bawerk), foram publicadas em
1906. Bortkiewicz acreditava que as teses apre-
sentadas pela teoria da produtividade (do ca-
pital) haviam sido definitivamente refutadas por
Bhm-Bawerk, mas a explicao alternativa des-
te tambm no era satisfatria. De acordo com
Bhm-Bawerk, mtodos de produo mais lon-
gos eram tecnicamente mais produtivos do que
mtodos mais curtos, de tal forma que bens de
capital atuais poderiam proporcionar maiores
quantidades de bens de consumo do que capitais
futuros: eis a a fonte do juro do capital. Mas,
63
argumenta Bortkiewicz, se compararmos dois
investimentos, do mesmo montante e composi-
o e iniciados em momentos diferentes com a
mesma eficincia, cada um deles produzir a
mesma quantidade de produto, s que em mo-
mentos diferentes. Portanto, a superioridade ale-
gada por Bhm-Bawerk dos bens de capital pre-
sentes sobre os futuros no passa de um simples
intervalo de tempo, o que, por si s, no explica
a origem dos juros. Em seguida, Bortkiewicz tra-
ta de uma outra explicao proposta por Bhm-
Bawerk: a escassez de capital. A crtica que
tal escassez s pode ser temporria e devida a
erros de previso. Uma vez que o capital, de
acordo com Bhm-Bawerk, no outra coisa que
um produto intermedirio, a ao dos meca-
nismos de mercado nivelariam a escassez ou ex-
cessos dos diferentes capitais nos diferentes se-
tores.As crticas a Bhm-Bawerk levaram Bort-
kiewicz a examinar as crticas daquele a Marx,
sobre a origem do lucro e sobre a questo da
transformao de valores em preos de produ-
o. Apoiando-se nas contribuies de Tugan-
Barankowsky (1905) sobre o tema, Bortkiewicz
desenvolve uma sugesto, indicada pelo prprio
Marx, de que o valor do capital constante e do
capital varivel deveria ser transformado em
preos, da mesma maneira que o valor do pro-
duto. Dessa forma, poder-se-ia determinar si-
multaneamente preos e taxa de lucro. Apesar
de todos esses enfoques, no se deve concluir
que Bortkiewicz tivesse uma posio objetivista
em teoria econmica. Admitia que tanto as in-
fluncias objetivas como subjetivas (marginalis-
tas) deveriam ser consideradas na determinao
dos preos. Quanto origem do lucro (e dos ju-
ros), sustentava que Marx tivera a viso correta
de que o lucro tem origem na mais-valia, o que
permite que as mercadorias sejam trocadas por
seu valor. Isto , o lucro no surgiria da elevao
do preo de uma mercadoria no momento de
sua venda, nem devido aos servios produtivos
do capital. Bortkiewicz no considera o lucro,
no entanto, como o fruto da explorao, mas
como uma deduo do valor de uma merca-
doria.
BOT. Iniciais das seguintes expresses em in-
gls: 1) build, operate and transfer (construir, ope-
rar e transferir), que significa tipos de contratos
entre o setor pblico e o setor privado, no qual
este ltimo constri e opera um determinado
servio pblico, como, por exemplo, o forneci-
mento de gua, energia eltrica ou transporte e,
posteriormente (depois de amortizado o inves-
timento), transfere ao setor pblico a obra; 2)
abreviao inglesa do termo comprado; 3) ini-
ciais de Balance of Trade (Balana Comercial);
4) iniciais de Board of Trustees (Conselho de
Curadores).
BOULWARISMO
BOTERO, Giovanni (1540-1617). Economista ita-
liano da Renascena, defensor do mercantilismo
e do industrialismo. Em sua obra Delle Cause
della Grandezza e Magnificenza delle Citt (Sobre
as Causas da Grandeza e da Magnificncia das
Cidades), 1558, critica as idias do ingls John
Halles, seu contemporneo, defendendo a tese
de que o nmero de habitantes de um pas de-
pende da massa de meios de subsistncia dis-
ponveis. Com isso foi, de certa forma, um pre-
cursor de Malthus. Aconselhava tambm que se
incrementasse, ao lado da agricultura, a produ-
o industrial.
BOTTOM FISHER. Expresso em ingls que
significa literalmente pescador de fundo do
poo, isto , aquele que busca comprar ttulos
cujos preos atingiram seus nveis mais baixos
antes do incio de uma esperada recuperao.
Esse tipo de operao pode ocorrer com empre-
sas que estejam no limiar da falncia, o que torna
essas operaes de alto risco.
BOTTOMRY. Termo em ingls que significa o
ato de tomar dinheiro emprestado dando como
garantia um navio ou sua carga.
BOULDING, Kenneth Ewart (1910- ). Econo-
mista ingls radicado nos Estados Unidos, liga-
do escola institucionalista, estudou a influncia
de fatores psicolgicos e sociolgicos na vida
econmica. Seguindo a linha de pensamento de
Veblen, Boulding props uma nova dimenso
para a economia que abrangesse as estruturas
sociais. Em sua principal obra, The Reconstruction
of Economics (A Reconstruo da Economia), de
1950, salientou a funo dos estoques, em vez
dos fluxos, propondo uma macroteoria da dis-
tribuio. Tambm enfatizou o papel social do
empresrio. Trabalhando numa perspectiva te-
rica de evoluo econmica, Boulding props
ainda a integrao da economia a conceitos
como o de equilbrio ecolgico e dinmica bio-
lgica. Considera que, alm do sistema de trocas,
a vida social se organiza segundo um sistema
de desequilbrio e um sistema integrativo. Sus-
tentou que a poltica econmica no pode ser
julgada apenas por critrios econmicos. E, em
seu primeiro livro, Economic Analysis (Anlise
Econmica), 1941, procurou sintetizar a teoria eco-
nmica neoclssica e keynesiana num s corpo
terico. Foi professor das universidades de Mi-
chigan e Colorado. Escreveu ainda The Image (A
Imagem), 1956; Conflict and Defense (Conflito e De-
fesa), 1962, e Ecodynamics (Ecodinmica), 1978.
BOULWARISMO. Forma de negociao de
acordos coletivos de trabalho iniciada por Le-
muel Boulware, antigo vice-presidente para rela-
es industriais da General Electric (Estados
Unidos) e que consistia em fazer uma proposta
BOURBON
da empresa ao sindicato da categoria de traba-
lhadores ou, passando por cima deste, dirigir-se
diretamente aos trabalhadores e recusar-se a
prosseguir negociando, na base do pegar ou
largar. Essa prtica foi considerada contrria
ao xito das negociaes pela Junta Nacional de
Relaes de Trabalho dos Estados Unidos, e con-
trria ao esprito da Lei Taft-Hartley, isto , con-
siderando que o processo de negociao coletiva
sobre os termos e as condies de trabalho tm
como fundamentos a boa-f, o compromisso e
concesses mtuas. Veja tambm Taft-Hartley
(Lei).
BOURBON. Variedade de caf desenvolvida no
Brasil e que se apresenta como: Bourbon Ama-
relo (tem todas as caractersticas do Bourbon Co-
mum, s que o fruto amarelo), Bourbon Ca-
turra (uma variedade de elevada produo, de
arbusto pequeno e resistente ao sol), Bourbon
Pontiagudo (crescimento lento do arbusto e de
baixa produtividade), Bourbon Santos (denomi-
nao do caf cuja origem a semente Moka;
depois do terceiro ou quarto ano de colheita, a
semente muda de formato, tornando-se menos
arredondada e mais plana, recebendo a deno-
minao de Flat Bean Santos, sendo um caf ba-
rato e utilizado para mesclas.
BOURSE. Termo em francs que significa Bolsa
ou o lugar onde so transacionados ttulos, mer-
cadorias ou fora de trabalho (Bourses du Tra-
vail). A palavra tem origem na denominao do
lugar onde, durante o sculo XVI, eram feitas
transaes cambiais e comerciais: o hotel da fa-
mlia Van der Burse.
BOX. Termo em ingls que significa caixa,
onde eram guardados os comprovantes da ope-
rao homnima. Na prtica financeira, significa
uma operao de tesouraria de captao ou apli-
cao de recursos que realizada mediante a
combinao de vrias operaes de compra e
venda de opes, consistindo em: 1) compra de
opo de compra; 2) venda de opo de compra;
3) compra de opo de venda; 4) venda de opo
de venda, com o mesmo vencimento, embora
com preos de exerccio e prmios diferentes. A
captao ou aplicao de recursos o resultado
lquido dos prmios recebidos e pagos. As ope-
raes que envolvem um box so negociadas em
conjunto nas Bolsas de Valores.
BOY. Iniciais de beginning of year, expresso em
ingls que significa comeo do ano e designa
o momento no qual uma dvida dever ser paga
ou um compromisso saldado.
BRAA. Medida de comprimento utilizada pela
Casa da Moeda do Brasil, antes da adoo do
Sistema Mtrico Decimal, e equivalente a 2 varas
64
ou aproximadamente 2,20 m. Na Alemanha, cor-
respondia ao faden e media 1,80 m. Veja tambm
Unidades de Pesos e Medidas; Sistemas de Pe-
sos e Medidas.
BRACEAGEM (Brassagem). Pagamento feito
autoridade emissora pela cunhagem de moeda
metlica quando o montante cobre apenas o cus-
to da fabricao da moeda. Quando o montante
excede este custo, o pagamento passa a chamar-
se senhoriagem. Veja tambm Senhoriagem.
BRACERO (Sistema). Programa iniciado du-
rante a Segunda Guerra Mundial nos Estados
Unidos para compensar a falta de mo-de-obra
na agricultura americana. Consistiu na impor-
tao de mo-de-obra mexicana (os braceros), a
fim de que os salrios no subissem em demasia
nos perodos de colheita, especialmente nos Es-
tados do Texas e da Califrnia. Desde ento, o
termo designa mo-de-obra no especializada
de trabalhadores agrcolas. Esses trabalhadores
tambm foram denominados espaldas mojadas
(costas molhadas), sendo que, para migrar du-
rante a poca de colheita nos Estados Unidos,
tinham de atravessar, geralmente de forma clan-
destina, o rio Grande, que separa os dois pases.
BRACIAGEM. Veja Braceagem.
BRADIES. Bnus da dvida brasileira apelida-
dos de bradies logo aps a adeso do Brasil ao
Plano Brady, em 1994. O Plano Brady foi idea-
lizado por Nicholas Brady, ex-secretrio do Te-
souro dos Estados Unidos. Ele conseguiu refi-
nanciar vrios pases endividados ao propor aos
bancos credores que abrissem mo de uma parte
dos crditos a receber em troca de novos ttulos
lastreados por papis do Tesouro dos Estados
Unidos, considerados de risco zero pelo merca-
do. O Brasil emitiu cerca de US$ 50 bilhes de
bradies. No mercado internacional da dvida ex-
terna brasileira, h nove tipos de papis dife-
rentes conhecidos por nomes diversos e que
se dividem em vrias modalidades , quais se-
jam: Exit Bonds: valor de 1 bilho de dlares,
emisso em setembro de 1989, vencimento em
setembro de 2013, em 30 parcelas semestrais
iguais a partir de maro de 1999, juros de 6%;
IDU (Interest Due and Unpaid): valor total de 7,2
bilhes de dlares, emisso em janeiro de 1991,
vencimento em janeiro de 2001, em 15 parcelas
desiguais a partir de janeiro de 1994, juros va-
riando entre 7,8125 e Libor semestral + 0,8125%
(pre-Brady Bonds); Par Bonds (Bnus ao Par): valor
total de 10,5 bilhes de dlares, emisso em abril
de 1994, vencimento em abril de 2024, juros va-
riando de 4% a 6%, amortizaes em 60 parcelas
semestrais; DCB (Debt Convertion Bond): valor to-
tal de 8,5 bilhes de dlares, emisso em abril
de 1994, vencimento em abril de 2012, em 17
65
parcelas semestrais a partir de abril de 2004, ju-
ros Libor semestral + 0,875%; FLIRB (Front-Loaded
Interest Reduction Bond): valor total de 1,7 bilho
de dlares, emisso em abril de 1994, vencimen-
to em abril de 2009, em 13 parcelas semestrais
a partir de abril de 2003, juros variando entre
4% e Libor semestral + 0,8125%; C-BOND (Front-
Loaded Interest Reduction with Capitalization Bond):
valor total de 7,4 bilhes de dlares, emisso
em abril de 1994, vencimento em abril de 2014,
em 21 parcelas semestrais a partir de abril de
2004, juros crescentes a partir de 4% para as pri-
meiras parcelas e de at 8% para as ltimas; EI
BOND (Eligible Interest Bond): valor total de 4,3
bilhes de dlares, emisso em abril de 1994,
vencimento em abril de 2006, em 19 parcelas
semestrais a partir de abril de 1997, com mon-
tantes variando entre 1% para as primeiras e
8% para as ltimas, juros Libor semestral +
0,8125; DISCOUNT BONDS Series Z: valor total
de 7,3 bilhes de dlares, emisso em abril de
1994, vencimento em abril de 2024, o valor total
no vencimento, juros Libor semestral + 0,8125;
NMBs (New Money Bonds): valor total de 2,1 bi-
lhes de dlares, emisso em abril de 1994, ven-
cimento em maio de 2009, em 17 parcelas se-
mestrais a partir de abril de 2001, juros Libor
semestral + 0,8125 (e mais 670 milhes de d-
lares emitidos em outubro de 1988, com venci-
mento em outubro de 1999, em 14 parcelas se-
mestrais a partir de abril de 1993 e juros Libor
semestral + 0,8125 (chamados de Old New Money
Bonds). Veja tambm Plano Brady; Pre-Brady
Bonds; TJLP.
BRADY. Veja Plano Brady.
BRAGA, Cincinato Csar da Silva (1864-1953).
Nasceu em Piracicaba (SP) de uma famlia tra-
dicional e ingressou na Faculdade de Direito em
1881, formando-se em 1886. Ainda como estu-
dante, participou da Confederao Abolicionista
Acadmica, e, depois, como advogado, envol-
veu-se abertamente nas campanhas em favor da
Repblica e da Abolio da Escravatura. Elegeu-
se Assemblia Constituinte de So Paulo em
1891, e, no ano seguinte, a deputado federal.
Tornou a se eleger deputado federal por So
Paulo em 1894, 1897 e 1900. Na Cmara Federal,
Cincinato Braga participou das Comisses de
Constituio e Justia, Diplomacia e Tratados, e
de Finanas, tendo sido relator de diversos or-
amentos. No conseguindo reeleger-se em
1902, fundou no ano seguinte, com outras per-
sonalidades, uma sociedade para explorar ter-
renos na capital do Estado. Essa empresa ad-
quiriu vrias reas nos bairros do Pacaembu,
Jardim Amrica e outros, para logo em seguida
transferi-los a capitais ingleses que formaram a
Companhia City de So Paulo.
BRAND BOND
BRAIN DRAIN. Expresso em ingls que sig-
nifica fuga de crebros, isto , a emigrao de
um pas para outro de cientistas e pessoal alta-
mente qualificado. Este fato se d seja por razes
econmicas, quando a remunerao no pas de
destino muito superior recebida no pas de
origem e as condies de trabalho (acesso a equi-
pamentos materiais etc.) so tambm superiores,
seja por razes polticas, quando a intolerncia
se traduz em perseguies, tornando a vida des-
ses cientistas insegura. Um dos casos mais fa-
mosos de brain drain foi a emigrao de Albert
Einstein para os Estados Unidos, a fim de esca-
par da perseguio dos nazistas contra os judeus
na Alemanha a partir de 1933. O Brasil tambm
sofreu um brain drain durante os anos da dita-
dura militar, mas as razes polticas, com a aber-
tura democrtica do final dos anos 70, cede lugar
emigrao por razes econmicas, provocada
pela crise econmica dos anos 80.
BRAINSTORMING. Termo em ingls que sig-
nifica, literalmente, tempestade ou tormenta ce-
rebral, isto , um esforo concentrado da inteli-
gncia do pessoal mais qualificado de uma em-
presa na busca da soluo de um problema. Ge-
ralmente utilizado quando, por exemplo, uma
empresa deseja encontrar o melhor nome para
um produto novo, com determinadas caracte-
rsticas etc. Um dos traos mais destacados do
brainstorming o estmulo para que cada um
apresente suas sugestes sem inibio e que ne-
nhum membro do grupo se dedique mais em
criticar as propostas alheias do que em apresen-
tar as suas prprias. Este mtodo de produo
de idias foi desenvolvido nos Estados Unidos
depois da crise de 1929 e supe que as pessoas
designadas se mantenham num mesmo espao
e durante determinado tempo. As melhores
idias so selecionadas e aperfeioadas, sendo
ento preparadas para serem adotadas ou no
pela administrao da empresa. Quando o ob-
jetivo avaliar os problemas que uma soluo
provocar, o processo chamado de brainstor-
ming invertido. Para evitar a desorganizao
ou a participao daqueles que tm dificuldades
na verbalizao de idias, estas so apresentadas
por escrito e o mtodo chamado de brainwri-
ting.
BRAINSTORMING INVERTIDO. Veja Brains-
torming.
BRAINWRITING. Veja Brainstorming.
BRAND BOND. Expresso em ingls que sig-
nifica ttulo de marca, isto , ttulo emitido
sobre uma marca de grande aceitao e que por
si s constitui um valor intangvel ou ativo in-
tangvel. Por exemplo, marcas mundiais como
a Coca-Cola, que valem bilhes de dlares.
BRANQUEAMENTO
BRANQUEAMENTO. Veja Lavagem.
BRASIL-DEPENDNCIA. Expresso criada no
mbito das relaes comerciais Brasil-Argentina
no interior do Mercosul e que designa uma si-
tuao na qual a Argentina seria muito mais de-
pendente do Brasil (pois mantm uma balana
comercial favorvel) do que o Brasil em relao
Argentina. Veja tambm Balana Comercial;
Mercosul.
BRASSAGEM. Veja Braceagem.
BRAVERMAN, Harry (1920-1976). De origem
operria, no conseguiu obter, por problemas
financeiros, educao superior. Trabalhou como
operrio especializado na indstria siderrgica
e envolveu-se na vida sindical e no movimento
socialista. Ajudou a fundar o jornal The American
Socialist em 1954 e trabalhou como seu co-editor
por cinco anos. Em 1967, tornou-se diretor-ad-
ministrativo da revista Monthly Review Press,
onde trabalhou at o seu falecimento. Sua obra
mais conhecida, Trabalho e Capital Monopolista
(1974), um estudo clssico a respeito do pro-
cesso de trabalho na produo capitalista. Nela,
o autor destaca, em primeiro lugar, os esforos
da gerncia em obter controle crescente sobre o
processo de trabalho, com o intuito de raciona-
lizar a produo e extrair mais valor dos traba-
lhadores produtivos. Em segundo lugar, que es-
ses esforos da gerncia levam inevitavelmente
homogeneizao das tarefas e reduo da Brentano acreditava que essa era a nica ma-
capacitao necessria nos empregos produti-
vos. Em terceiro lugar, que essa tendncia se
aplica aos estgios mais avanados do desen-
volvimento capitalista, com a proliferao de
empregos de escritrio (colarinho-branco). Em-
bora as duas ltimas tendncias sejam discut-
veis, no resta dvida de que a primeira ajudou
a recuperar e a estimular a anlise marxista dos
processos de trabalho.
BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS. Veja
American Depositary Receipts.
BREAK EVEN. Expresso em ingls do merca-
do financeiro utilizada quando uma transao
de compra ou venda de ttulos se realiza sem
lucro ou prejuzo.
BREAK EVEN POINT. Veja Ponto de Equil-
brio.
BREAK EVEN RULE. Expresso em ingls uti-
lizada na indstria cinematogrfica que designa
a regra de que um filme deve gerar de receita
aproximadamente 3 vezes seu custo de produ-
o para alcanar o ponto de equilbrio econ- Weimar, permaneceu preocupado com a poltica
mico-financeiro. Esta regra na verdade mais
uma exceo, pois a maioria dos filmes no con-
66
segue bilheterias que proporcionem uma receita
dessa magnitude.
BREAK POINT. Veja Ponto de Corte.
BREAKING DEPOSIT. Expresso em ingls que
significa a retirada de fundos de uma aplicao
antes de seu prazo de vencimento. Geralmente
essa ao no d lugar ao recebimento dos ren-
dimentos proporcionais ao tempo em que os re-
cursos foram aplicados, e vem acompanhada em
alguns casos de multa.
BRENTANO, Lujo (Ludwig Josef) (1844-1931).
Nasceu na Alemanha e estudou Economia em
Heidelberg e Gottingen. A partir de 1871, ensi-
nou economia poltica em Berlim, Breslau, Vie-
na, Leipzig e Munique. Um fato decisivo em
sua carreira foi a participao no Seminrio de
Estatstica vinculado ao Instituto Prussiano de
Estatstica. Seu diretor era Ernst Engel, cujo in-
teresse nas condies sociais da classe trabalha-
dora teve grande influncia sobre Brentano. En-
gel defendia um esquema de participao nos
lucros como forma de resolver a questo social.
Em 1868, Brentano o acompanhou a uma visita
Inglaterra, onde estudou os efeitos dessa me-
dida. Mas a experincia o convenceu da inade-
quao da participao nos lucros para a refor-
ma do capitalismo, sugerindo outra alternativa:
a melhoria da posio do trabalhador no mer-
cado de trabalho pela criao de sindicatos.
neira de assegurar classe trabalhadora maior
participao no crescimento geral da riqueza. In-
teressou-se pela histria dos sindicatos, que ras-
treou at as corporaes de ofcio (guildas) me-
dievais em seu livro On the History and Develop-
ment of Guilds, and the Origin of Trade Unions
(Sobre a Histria do Desenvolvimento das Guil-
das e a Origem dos Sindicatos). Outro ponto
analisado e de grande interesse foram as dis-
cusses sobre os efeitos positivos na produtivi-
dade da reduo da jornada de trabalho. Ele
tambm considerava a introduo de um siste-
ma geral de seguridade social um ponto inte-
ressante para a reforma do capitalismo. Como
pretendia resolver a questo social sempre nos
limites do sistema econmico existente, rejeitava
as posies de Marx e dos social-democratas ale-
mes do sculo XIX. Enfatizava que as condies
desiguais da existncia material eram absoluta-
mente necessrias para o desenvolvimento da
humanidade. Outros campos de estudo de Bren-
tano foram as teorias da populao de Malthus
e a teoria do valor, tendo ele se inclinado pela
concepo marginalista. Durante a Repblica de
social, especialmente com a luta pela jornada de
oito horas.
67
BRESSER PEREIRA, Lus Carlos (1934- ). Ba-
charel em Direito, doutor pela Faculdade de Eco-
nomia e Administrao da Universidade de So
Paulo (USP) e livre-docente na mesma univer-
sidade a partir de 1984, tambm professor-ti-
tular da Escola de Administrao de Empresas
da Fundao Getlio Vargas, onde leciona desde
1959. Membro do Cebrap desde 1970, fundou,
no incio dos anos 80, a Revista de Economia Po-
ltica. Diretor administrativo do Grupo Po de
Acar (1963-1983), presidente do Banespa
(1983-1985) e secretrio de governo durante a
gesto de Franco Montoro, em abril de 1987 as-
sumiu o Ministrio da Fazenda em substituio
a Dlson Funaro, tendo permanecido no cargo
at dezembro do mesmo ano. Em sua gesto no
Ministrio da Fazenda deu prosseguimento, em-
bora com algumas modificaes, linha hete-
rodoxa de seu antecessor, implementando uma
srie de medidas denominadas Plano de Con-
trole Macroeconmico, mais conhecido como
Plano Bresser. O fracasso do plano para conter
a inflao precipitou sua demisso em dezembro
de 1987. Em 1995, assumiu como ministro a Se-
cretaria de Administrao Federal (SAF), deno-
minada Ministrio da Administrao e Reforma
do Estado (MARE) no governo Fernando Hen-
rique Cardoso. Entre seus livros destacam-se:
Desenvolvimento e Crise no Brasil (1969), Tecnobu-
rocracia e Contestao (1972), Estado e Subdesen-
volvimento Industrializado (1977), Inflao e Reces-
so (1984), em co-autoria com Yoshiaki Nakano,
e Lucro, Acumulao e Crise (1986).
BRETTON WOODS. Veja Conferncia de Bret-
ton Woods.
BRIBOR. Veja Ibor.
BRIDGE-LOAN. Veja Emprstimo-Ponte.
BROFENBRENNER, Martin (1914- ). Nasceu
nos Estados Unidos e formou-se na Universida-
de de Washington, obtendo o doutoramento na
Universidade de Chicago, em 1934. Aluno de
Oskar Lange, sua carreira profissional se diver-
sificou por temas como macroeconomia, econo-
mia monetria, histria do pensamento econ-
mico, economia marxista e economia japonesa.
Embora Brofenbrenner seja um economista neo-
clssico treinado em Chicago, sua contribuio
teoria da distribuio da renda modifica aquela
concepo de tal forma que capaz de equacio-
nar tanto questes levantadas pela economia
clssica quanto pela neomarxista. Foi um dos
primeiros a desenvolver anlises do desenvol-
vimento econmico japons. Entre suas obras
mais importantes, citam-se Income Distribution
Theory (Teoria da Distribuio da Renda), 1971,
e Macroeconomic Alternatives (Alternativas Ma-
croeconmicas), 1979.
BUFFER
BROKER. Veja Stock Broker.
BROOK FARM. Comunidade agrcola fundada
em 1841, em West Roxbury, Massachusetts, Es-
tados Unidos, pelo casal George e Sophia Ripley.
Inspirada no igualitarismo de Fourier, Brook
Farm organizou-se segundo o sistema do falans-
trio. A experincia, que recebeu o apoio de in-
telectuais como Nathaniel Hawthorne e Ralph
Waldo Emerson, terminou em 1847, devido a pro-
blemas financeiros. Veja tambm Falanstrio.
BROOKINGS-SSRC. Veja Macromodelo; Mo-
delo Brookings.
BTN Bnus do Tesouro Nacional. Criado
pela medida provisria n 48, este ttulo teve
seu valor fixado em 1 cruzado novo, retroativo
a 1 de fevereiro de 1989. Ele corrigido pela
inflao medida pelo IPC. Na realidade, o BTN
d continuidade extinta OTN sem, no entanto,
considerar a inflao do ms de janeiro de 1989.
Com o fim da correo monetria, o Bnus do
Tesouro Nacional foi oficialmente extinto em 1
de fevereiro de 1991. O valor de um BTN, no
dia da promulgao da medida, era de 126,8621
cruzeiros. BTN representa tambm as iniciais de
Brussels Tariff Nomenclature, que consiste num
sistema de classificao comercial para finalida-
des alfandegrias. Atualmente, mais de 100 pa-
ses aceitam esta classificao. Veja tambm Pla-
no Vero.
BCHER, Karl (1847-1930). Historiador e eco-
nomista alemo, representante da Jovem Escola
Histrica, que basicamente descritiva. Bcher
fez uma periodizao da histria econmica em
trs fases: economia domstica fechada (autar-
quia sem trocas), economia urbana (permuta
sem moeda, com produo direta para o con-
sumidor) e economia nacional. Essa diviso foi
utilizada por certo tempo na anlise da Idade
Mdia e da passagem economia moderna. B-
cher foi professor em Dorpat, Basilia, Karlsruhe
e Leipzig. Entre suas obras destacam-se Die Ents-
tehung der Volkswirtschaft (O Surgimento da Eco-
nomia Poltica), 1893; Beitrge zur, Wirtschafts-
geschichte (Contribuies Histria da Econo-
mia), 1922.
BUFFER. Termo em ingls que, relacionado com
os estoques, significa uma quantidade marginal
de matrias-primas ou produtos acabados man-
tidos em estoque como precauo diante de pro-
blemas imprevistos de escassez ou para enfren-
tar aumentos excepcionais da demanda. No
campo da informtica, designa a parte interna
de um sistema de processamento de dados, que
serve como memria intermediria entre duas
memrias, ou para operar sistemas com dife-
rentes tempos de acesso ou formatos, utilizados
BUG
para conectar um equipamento de entrada ou
de sada memria interna.
BUG. Veja Mark-I.
BUG DO MILNIO (Y2K). Denominao dada
ao problema existente na maioria dos principais
sistemas informatizados do mundo, relacionado
com a data na passagem do milnio. Na passa-
gem do dia 31 de dezembro de 1999 para 1 de
janeiro de 2000, os computadores faro a leitura
do ano apenas pelos dois ltimos dgitos e re-
gistraro 1/1/2000 como se fosse 1/1/1900. A
menos que sejam reprogramados, esses sistemas
informatizados causaro grandes transtornos,
especialmente na atividade financeira. Em in-
gls, o bug do milnio denominado pela sigla
Y2K. Veja tambm Mark I.
BUKHARIN, Nikolai Ivanovitch (1888-1938).
Economista e poltico russo, um dos principais
tericos do Partido Bolchevista. Sua principal
obra, O Imperialismo e a Economia Mundial (1915),
precedeu o estudo de Lnin sobre a mesma ques-
to. Publicou tambm A Economia da Renda (cr-
tica ao marginalismo, em 1914), A Economia do
Perodo de Transio (1918), O ABC do Comunismo
(1919, com Preobrajensky) e Teoria do Materia-
lismo Histrico (1921). Posicionou-se contra as
medidas de Stlin durante a coletivizao for-
ada da agricultura e defendeu o prolongamento
da Nova Poltica Econmica (NEP), instituda
por Lnin aps o comunismo de guerra. Advo-
gou tambm a continuidade, ainda que por certo
perodo, da pequena produo camponesa,
como compatvel com a construo do socialis-
mo. Foi fuzilado em 1938, durante um dos gran-
des expurgos de Stlin, e reabilitado em 1988
durante o governo de Mikhail Gorbatchev.
BULIONISMO. Designao dada ao sistema
monetrio em que o papel-moeda livremente
conversvel em metal e deve estar integralmente
garantido por um encaixe metlico. O nome vem
de bullion, que em ingls significa lingote ou bar-
ra de ouro ou prata. O mercantilismo espanhol
foi caracterizado como bulionista por apoiar-se
no grande fluxo de ouro e prata proveniente
das colnias na Amrica. O bulionismo foi uma
concepo monetria muito apreciada durante
o sculo XIX e tambm muito combatida antes,
principalmente por William Petty, Franois
Quesnay e Adam Smith. Veja tambm Escola
das Contrapartidas Metlicas; Metalismo.
BULL. Palavra inglesa cujo significado literal
touro. Porm, no mercado acionrio ou de t- o proletariado , desprovida de meios de pro-
tulos, a forma popular (gria) para indicar a
pessoa que, acreditando que o valor desses t-
tulos ou aes vai aumentar, compra-os, espe-
rando vend-los no futuro antes do dia do ven-
cimento por um preo mais elevado e, portanto,
68
realizando lucros. o contrrio de bear. O termo
j era utilizado desde princpios do sculo XVIII
em Londres.
BULL SPREAD. Expresso em ingls utilizada
no mercado financeiro para designar aquele ope-
rador que compra contratos (ttulos) nos meses
prximos, tornando-se comprado, e vende con-
tratos nos meses futuros tornando-se vendido,
esperando realizar lucros se os preos subirem.
BULLDOG BONDS. Expresso em ingls que
designa os ttulos estrangeiros denominados em
libras esterlinas e emitidos em Londres.
BULLET LOAN. Expresso em ingls que de-
signa um emprstimo pago de uma s vez no
seu vencimento. similar ao Baloon Maturity
Loan, mas com a diferenca de que no possui
nenhuma fonte predeterminada para o paga-
mento da dvida. Para liquidar essa dvida, o
devedor poder ter de refinanci-la de acordo
com a taxa de juros corrente, vender ativos ou
vender os titulos colaterais. Veja tambm Ever-
green Loan.
BULLION. Veja Lingote.
BURGUESIA. Classe social composta dos pro-
prietrios do capital que vivem dos rendimentos
por ele gerados. Pertencem burguesia os in-
dustriais, os comerciantes, os banqueiros, os em-
presrios agrcolas e os donos de empresas de
servios. Originalmente, o termo era aplicado
aos habitantes dos aglomerados urbanos da Ida-
de Mdia que se dedicavam ao comrcio, usura
e ao artesanato. Os interesses dessa burguesia
eram extremamente limitados pelo poder dos
senhores feudais, que serviam de obstculo tam-
bm s aspiraes polticas dos reis. Por isso,
freqentemente, burgueses e monarcas aliavam-
se para lutar contra a nobreza feudal, surgindo
assim um dos fundamentos das monarquias na-
cionais. O crescimento econmico e social da
burguesia em ascenso chocou-se, finalmente,
com o poder dos soberanos, da nobreza e do
clero, provocando os acontecimentos da Revo-
luo Francesa, que aboliu a monarquia e os pri-
vilgios hereditrios dos nobres senhores de ter-
ras. Concentrando em suas mos os negcios
do Estado, sobretudo na Europa, a burguesia
criou condies propcias ao pleno desenvolvi-
mento do modo de produo capitalista. O ad-
vento da Revoluo Industrial, nos sculos XVIII
e XIX, consolidou a fora econmica da burgue-
sia e tambm gestou uma nova classe social
duo e dona apenas de sua fora de traba-
lho.Veja tambm Revolues Burguesas.
BURNHAM, James (1905- ). Socilogo norte-
americano, autor de The Managerial Revolution
69
(A Revoluo dos Gerentes), 1941. Nessa obra,
sustenta que a evoluo do capitalismo, longe
de conduzir ao socialismo, como afirmam os
marxistas, levaria, em futuro prximo, ao ge-
rencialismo, sistema caracterizado pelo domnio
dos tecnocratas. As exigncias do progresso tec-
nolgico fariam com que os capitalistas, donos
dos meios de produo, cedessem gradualmente
o controle de suas empresas a administradores
superespecializados, que constituiriam a nova
classe dominante. Outras obras do autor: The
Coming Defeat of Communism (A Iminente Der-
rocada do Comunismo), 1950, e Suicide of the
West (O Suicdio do Ocidente), 1964.
BUROCRACIA. Literalmente, o termo significa
o governo dos funcionrios da administrao.
Inicialmente aplicado ao conjunto dos funcion-
rios pblicos, hoje em dia se refere, generica-
mente, a qualquer organizao complexa, p-
blica ou privada, baseada numa rgida hierar-
quizao e especializao das funes. O conflito
entre autoridade e competncia, nas grandes or-
ganizaes, tende a ser resolvido pelos meca-
nismos internos de defesa da burocracia nor-
mas, hierarquia, especializao , com freqen-
te prejuzo da racionalidade e da eficincia, que
so a prpria razo de ser do organismo buro-
crtico. As primeiras burocracias surgiram para
movimentar o aparelho administrativo dos
grandes imprios do passado (China, Assria,
Babilnia, Egito, Roma).Tambm a Igreja Cat-
lica, depois de sua afirmao como religio uni-
versal e oficial, desenvolveu um eficiente siste-
ma burocrtico, centralizado no poder papal. O
processo de consolidao do capitalismo foi
acompanhado de intenso desenvolvimento dos
mecanismos burocrticos, no s em nvel esta-
tal, mas tambm no plano empresarial. Isso fez
com que os cientistas sociais passassem a ana-
lisar o funcionamento da burocracia como um
fenmeno tpico do sistema capitalista, expres-
so concreta de sua racionalidade. Embora para
um deles, Max Weber, no haja contradio ne-
cessria entre burocracia e democracia, para
muitos estudiosos da questo o sistema buro-
crtico um dos principais impedimentos para
o exerccio da democracia. No que se refere s
sociedades de organizao socialista, o fenme-
no da burocracia foi analisado por Trotsky em
sua crtica ao stalinismo. Veja tambm Admi-
nistrao; Gerencialismo.
BUSHEL. Denominao de medida de capaci-
dade para produtos secos como cereais, frutas,
legumes etc. Esta medida utilizada tanto no Sis-
tema Imperial Ingls como no Consuetudinrio
Americano difere um pouco entre eles: no pri-
meiro equivale a 35,238 l, enquanto no segundo
BUYING THE INDEX
a 36,361 l. Esta diferena deve-se ao fato de que
os americanos utilizavam a antiga medida do
bushel ingls desde a poca da colnia e a In-
glaterra fez uma reforma do seu sistema no se-
culo XIX mudando alguns destes valores, o que
no foi seguido pelos norte-americanos. No en-
tanto, mesmo no interior dos Estados Unidos
existem diferenas de Estado para Estado e na
forma como um recipiente acondiciona, por
exemplo, frutas ou legumes, isto , se cheio ou
raso; no primeiro caso, mas, por exemplo, for-
mando uma pilha que ultrapassa a borda do
recipiente, e no segundo, indo apenas at a al-
tura da borda deste. Como medida de capaci-
dade o bushel parece ter mudado muito no de-
correr do tempo: esta denominao derivada
de uma palavra celta (povos que viveram nas
Ilhas Britnicas e no Norte da Europa) que sig-
nifica punhado; e, tomando a palavra ao p
da letra, seriam necessrios muitos punhados
para constituir um bushel. Assim como na tone-
lada de registro, o peso de um bushel varia de
acordo com os produtos que estiverem acondi-
cionados num recipiente. Por exemplo, um bu-
shel de sal pesa mais do que um bushel de carvo,
de tal forma que os americanos resolveram fixar
um peso para cada bushel de cada mercadoria
a ser medida, e assim ele s varia se for rasoou
cheio. O seam um mltiplo do bushel, equi-
valendo a 8 deles ou 281,904 kg, e sua origem
relaciona-se com a quantidade que poderia ser
carregada no alforje de um cavalo; o peck, um
submltiplo, equivalendo a um quarto de bushel;
uma quarta equivale a um oitavo de peck o que
significa 1 / 32 de bushel, e uma pinta (pint)
inicialmente medida para vinhos equivale
metade de uma quarta ou 1/ 64 de bushel. Veja
tambm Medidas de Cereais; Unidades de Pe-
sos e Medidas.
BUSH INITIATIVE. Proposta desenvolvida pe-
lo presidente norte-americano George Bush, em
1990, que constituiu uma espcie de preparao
criao do Nafta. Veja tambm NAFTA.
BUTT. Antiga medida de capacidade ainda hoje
utilizada na Inglaterra para vinho, correspon-
dente a 130 gales ou 492 l. A palavra inglesa
bottle (garrafa), embora utilizada tambm como
medida de vinho, originria de butt, tendo uma
capacidade muito menor.
BUTUT. Veja Dalasi.
BUYING-IN. Processo de obteno de aprova-
o para oferecer um produto ou servio subes-
timando-se seu custo total.
BUYING THE INDEX. Expresso em ingls
que significa literalmente comprando o ndice.
No mercado financeiro e de aes dos Estados
Unidos, designa a compra de aes ou ttulos
BY-BIDDER
na proporo determinada pela empresa de
aconselhamento de investimentos Standard &
Poors, na expectativa de que tal operao ob-
tenha o mesmo resultado das 500 grandes cor-
poraes norte-americanas analisada pela refe-
rida empresa.
BY-BIDDER. Veja Puffer.
BYTE (Binary Term). Unidade bsica de infor-
mao, composta de oito bits.
C
C. Inicial de: 1) carat; 2) cash (dinheiro vivo); 3)
cent (centavo); 4) centime (unidade monetria
francesa); 5) collateral (garantia); 6) coln (unida-
de monetria de Costa Rica e El Salvador); 7)
crdoba (unidade monetria da Nicargua). Veja
tambm Carat; Collateral.
C-BOND (Front-loaded Interest Reduction
with Capitalization Bond). Veja Bradies; Plano
Brady; TJLP.
CA. Iniciais da expresso em ingls chief ac-
countant, que significa diretor ou chefe de
contabilidade.
CABEA-DE-PORCO. Veja Hogshead.
CAA. Veja Pr-histria.
CACAU. Veja Ciclo do Cacau.
CAD. Iniciais da expresso em ingls computer
aided design, que significa projeto assistido por
computador. o mtodo mediante o qual se
realiza um projeto que pode ser um simples
desenho com o auxlio de um computador.
Normalmente, o computador possui em sua me-
mria informaes e outros elementos correlatos
ao projeto que se deseja desenvolver. Por meio
de um terminal de vdeo, esses elementos so
apresentados, modificados ou combinados de
diferentes formas com o auxlio de uma caneta
eletrnica.
CAD/CAM. Sistema de produo baseado na
interligao dos mtodos CAD e CAM, isto ,
um produto projetado por um computador
(CAD), passando diretamente para a fase de exe-
cuo (CAM, computer aided manufacturing
produo assistida por computador), tambm
70
sob o comando de um computador. Veja tam-
bm CAD; CAM.
CADASTRO. Conjunto de informaes econ-
micas, financeiras, comerciais e outras, referen-
tes a pessoas ou empresas. Permite decidir quan-
to aos riscos de qualquer operao comercial
com a empresa ou pessoa cadastrada.
CADE Conselho Administrativo de Defesa
do Consumidor. rgo criado em 10/9/1965,
cuja finalidade a defesa da concorrncia e a
vigilncia, preveno e represso aos abusos do
poder econmico. O Cade foi reformulado e re-
forado pela lei n 8 884, de 1994, e hoje tem
representado um papel importante, especial-
mente diante da integrao brasileira aos mer-
cados mundiais e da vinda macia de capital de
investimento para o Brasil, em muitos casos para
a aquisio de empresas j existentes, ou facili-
tando fuses de empresas brasileiras e estran-
geiras.
CADERNETA DE POUPANA. Contas sobre
cujos depsitos so creditados mensalmente (lei
de agosto de 1983) juros e correo monetria,
uma vez observada a condio de que saques
e depsitos sejam feitos em pocas predetermi-
nadas. O funcionamento das Associaes de
Poupana e Emprstimo foi decretado em 1966
com o objetivo de propiciar a aquisio de casa
prpria a seus associados, desenvolvendo o h-
bito da poupana. Sua atuao efetiva data de
junho de 1968, e, em 1974, os depsitos em ca-
derneta de poupana j representavam 17,4% do
total de depsitos feitos em todo o pas. A partir
de 1980, medidas econmicas adotadas pelo go-
verno federal, como a limitao das taxas de ju-
ros e a correo monetria, provocaram uma re-
duo temporria da poupana privada interna,
mas uma grande campanha de recuperao do
prestgio da poupana e a liberao dessas taxas
acarretaram o enorme crescimento da poupana
privada, que se verificou a partir de ento. Com
a extino do BNH, decretada pelo Plano Cru-
zado 2, em novembro de 1986, a caderneta de
poupana foi perdendo sua finalidade de ins-
trumento de financiamento da casa prpria para
transformar-se em mecanismo de financiamento
da dvida pblica. Mesmo assim, estimulados
pelos altos juros nominativos, nos perodos de
alta inflao de 1988 e 1989, os depsitos em
caderneta de poupana continuaram a crescer.
Em fevereiro de 1990, um ms antes da insti-
tuio do Plano Collor, os depsitos em cader-
neta de poupana chegaram a representar 25%
dos ativos financeiros do pas. Com o desest-
mulo provocado pelo Plano de Estabilizao Fi-
nanceira aplicado em maro de 1990, quando
grande parte de seus valores foram bloquea-
dos pelo governo, os depsitos em caderneta
71
de poupana comearam naturalmente a decres-
cer. Em maio do mesmo ano, eles representavam
apenas 20% dos ativos financeiros. Enquanto
isso, sua finalidade como instrumento do mer-
cado imobilirio para a construo de moradias
praticamente deixou de existir. A partir de julho
de 1994, com o advento do Plano Real e a es-
tabilizao de preos, a caderneta de poupana
voltou a ser uma opo de investimento finan-
ceiro, apesar da desiluso monetria (confu-
so entre taxas de juros reais e nominais), em-
bora no recuperasse sua funo de instrumento
para o financiamento da construo de mora-
dias. Veja tambm BNH; Desiluso Monetria;
Plano Collor; Plano Real; Plano Vero.
CAE. Iniciais da expresso em ingls computer
aided engineering, que significa o ensaio tcnico
ou a concepo de engenharia produzidos com
o auxlio ou por intermdio de um computador.
Veja tambm CAD; CAD/CAM; CAM.
CAETERIS PARIBUS. Expresso em latim que
significa permanecendo constantes todas as de-
mais variveis. Muito utilizada em economia
quando se deseja avaliar as conseqncias de
uma varivel sobre outra, supondo-se as demais
inalteradas.
CAF. Veja Acordo Internacional do Caf; Ci-
clo do Caf; IBC.
CAF TIPO SANTOS. Veja Santos.
CAIPIRA 63. Denominao dada Resoluo
2 148 do Banco Central, de maro de 1995, au-
torizando a entrada de capitais por um prazo
mnimo de 180 dias para emprstimo agricul-
tura. Como a resoluo permitia tambm que
tais recursos fossem utilizados para aplicaes
em ttulos com garantia cambial, o mecanismo
foi amplamente utilizado neste mbito (muito
mais rentvel e seguro), em detrimento da agri-
cultura. Em maro de 1998, o Banco Central re-
solveu dificultar essa utilizao dos recursos ex-
ternos determinando que pelo menos 50% des-
ses recursos fossem utilizados no crdito rural.
CAIRNES, John Elliott (1823-1875). Economis-
ta irlands conhecido como o ltimo dos eco-
nomistas clssicos, representante da Escola
Econmica Clssica inglesa. Sua obra principal,
The Character and Logical Method of Political Eco-
nomy (O Carter e o Mtodo Lgico da Economia
Poltica), de 1857, enfatiza a importncia do m-
todo dedutivo e considerada um tratado de-
finitivo sobre a metodologia da Escola Clssica.
O livro fez parte de uma longa controvrsia
quanto ao objeto e mtodo da economia poltica,
mantida por Cairnes com Stuart Mill e Nassau
Senior. Cairnes aplicou seu mtodo em estudos
como The Slave Power (O Poder Escravo), de
CAIXA DE CONVERSO
1862, em que analisou as conseqncias sociais
de uma economia baseada no escravismo, in-
fluenciando a opinio pblica inglesa em favor
dos Estados do Norte na Guerra Civil norte-
americana. O livro considerado um exemplo
de interpretao econmica da Histria feita in-
dependentemente do marxismo. Em Some Lea-
ding Principles of Political Economy Newly Expoun-
ded (Alguns Princpios Condutores da Economia
Poltica Expostos de Maneira Nova), de 1874,
Cairnes fez uma rigorosa exposio dos funda-
mentos da Escola Clssica inglesa, abalados com
o abandono da teoria do fundo de salrio por
Mill, em 1869. A obra tambm procurou gene-
ralizar o conceito de grupos no-concorrentes
tanto ao comrcio interno quanto ao internacio-
nal. Cairnes formou-se no Trinity College, em
Dublin, Irlanda. Iniciou sua carreira como jor-
nalista, sendo em seguida professor de econo-
mia poltica em Dublin, em Galway e em Lon-
dres. Veja tambm Escola Clssica.
CAIRU, Visconde de (Jos da Silva Lisboa)
(1756-1835). Economista e poltico brasileiro, in-
trodutor dos estudos de economia poltica no
pas. Como conselheiro de dom Joo VI, influen-
ciou a deciso do regente na abertura dos portos
brasileiros (1808). Discpulo de Adam Smith, es-
creveu Princpios de Economia Poltica (1804), pri-
meira obra do gnero em portugus e na qual
divulga as idias de Smith, Malthus e Ricardo.
Publicou ainda Observaes sobre o Comrcio Fran-
co no Brasil (1808-1809), Observaes sobre a Fran-
queza da Indstria e Estabelecimento de Fbricas no
Brasil (1810), Observaes sobre a Prosperidade do
Estado pelos Liberais Princpios da Nova Legislao
do Brasil e Refutao das Declamaes contra o Co-
mrcio Ingls (1810), Ensaios sobre o Estabelecimen-
to dos Bancos para o Progresso da Indstria e Riqueza
Nacional (1811), Extrato das Obras de Burke (1812).
Veja tambm Abertura dos Portos.
CAIXA. Veja Facilidades de Caixa; Livro-caixa.
CAIXA DE CONVERSO. Instituio criada em
1906 pelo governo do presidente Rodrigues Al-
ves como instrumento de uma poltica de esta-
bilidade cambial. A motivao central para a
criao desta instituio foi a tendncia da queda
das cotaes do preo do caf no mercado in-
ternacional devido superproduo de caf ob-
servada no final do sculo XIX e incio do sculo
XX no Brasil. O estabelecimento de uma taxa
de cmbio de 15 d. (pence) por mil ris, alm de
significar o retorno ao padro-ouro, ia ao en-
contro dos interesses dos cafeicultores e expor-
tadores de caf, que estavam sendo prejudicados
no s pelas baixas cotaes do produto no mer-
cado internacional, mas tambm pelas fortes os-
cilaes da prpria taxa de cmbio. Associada
poltica de defesa dos preos do caf estabe-
CAIXA DE ESTABILIZAO
lecida mediante o Convnio de Taubat, a Caixa
de Converso contribuiu para a manuteno de
uma taxa cambial estabilizada at o incio da
Primeira Guerra Mundial. Veja tambm Conv-
nio de Taubat; Caixa de Estabilizao; Padro-
ouro.
CAIXA DE ESTABILIZAO. Instrumento de
estabilizao da moeda criado durante o gover-
no do presidente Washington Lus pelo decreto
n 5 108, de 18/12/1926. A criao deste instru-
mento significou a volta do Brasil ao padro-
ouro (ou ao padro cmbio-ouro), e a taxa cam-
bial foi fixada em 6 d. (pence) por mil ris. Para
muitos que desejavam a volta paridade de 1846
(27d./mil ris), ou correspondente de 1906,
de 15d./mil ris (Caixa de Converso), esta des-
valorizao significava um aviltamento da moe-
da nacional inclusive esta taxa foi apelidada
de Taxa Vil , embora beneficiasse os produ-
tores de caf, especialmente os exportadores, e
correspondesse mais ou menos a uma taxa de
equilbrio correspondente paridade do poder
de compra da libra e do mil-ris. Os fundamen-
tos da Caixa de Estabilizao estavam vincula-
dos rejeio do recurso deflao como meio
de estabilizar as economias que, depois da Pri-
meira Guerra Mundial, haviam sofrido fortes
processos inflacionrios, como a Alemanha, a
ustria, a Frana e a Itlia, convico de que nistrar as pequenas poupanas populares. No
as taxas deveriam ter como referencial a pari-
dade do poder de compra, e manuteno das
taxas cambiais estabelecidas por uma poltica
fiscal rgida, isto , sem dficits nas contas p-
blicas que exigissem a emisso de moeda para
cobri-los e, conseqentemente, uma presso in-
flacionria que colocasse em perigo a estabili-
dade cambial. O ideal de Washington Lus era
que toda a moeda emitida se tornasse conver-
svel. Isso, no entanto, no acontecia: em relao
ao total de moeda em circulao, as emisses
da Caixa de Estabilizao alcanaram apenas
1/3 do total. No entanto, a fixao dessa taxa
cambial, considerada baixa (isto , o mil-ris des-
valorizado em face da libra), fez com que hou-
vesse um fluxo de capitais estrangeiros para o
Brasil para a compra de ativos que teriam se
tornado baratos devido a essa desvalorizao.
De fato, as reservas cambiais do Brasil entre 1925
e 1929 cresceram de 69 milhes de dlares (54
em ouro e 15 em moedas estrangeiras) para 177
milhes (sendo 150 em ouro e 17 em moedas
estrangeiras). Com a crise econmica iniciada
em outubro de 1929, o fundamento da Caixa de
Estabilizao desaparece e o sistema de conver-
sibilidade abandonado. No entanto, a manu-
teno da mesma taxa cambial praticamente du-
rante o ano de 1930 provoca o desaparecimento
das reservas em ouro e a manuteno de apenas
uma frao das reservas anteriores em moedas
estrangeiras, que seriam em seguida desvalori-
72
zadas, como o dlar e a libra esterlina: em 1931,
as reservas em ouro eram praticamente inexis-
tentes, e em moedas estrangeiras o Brasil man-
tinha apenas 14 milhes de dlares. Veja tam-
bm Caixa de Converso; Conversibilidade; Pa-
ridade do Poder de Compra; Padro Cmbio-
ouro; Padro-ouro.
CAIXA DE SOCORRO E POUPANA. Veja
Condorcet, Marqus de.
CAIXA DOIS. Jargo utilizado nos meios em-
presariais e jornalsticos para designar as des-
pesas e receitas de uma empresa que no so
registradas oficialmente e, portanto, podem dar
lugar a transaes sem o respectivo pagamento
de impostos. Alm disso, como se trata de re-
cursos no existentes oficialmente, podem dar
lugar a usos irregulares e/ou ilcitos, geralmente
utilizados para financiar campanhas eleitorais
de polticos e obter dos mesmos favores gover-
namentais. Os recursos que alimentam o caixa
dois geralmente, mas no necessariamente, tm
origem tambm em fontes irregulares e ilegais
como, por exemplo, o caso do narcotrfico.
CAIXA ECONMICA. Estabelecimento banc-
rio oficial, do tipo autrquico, sem fins lucrati-
vos, criado com a finalidade de captar e admi-
Brasil, os governos federal e estaduais mantm
Caixas Econmicas. Aps a criao do Sistema
Brasileiro de Poupana e Emprstimo, vinculado
ao BNH, a funo de captar poupanas popu-
lares passou a ser exercida tambm pelas insti-
tuies privadas filiadas a esse sistema. Veja
tambm BNH; Caderneta de Poupana.
CAIXA ECONMICA FEDERAL. Instituio fi-
nanceira, sob a forma de empresa pblica, vin-
culada ao Ministrio da Fazenda. Foi fundada
em 1860 e sua atual constituio foi estabelecida
em 1969 e alterada em 1973. A empresa pro-
duto da unificao das 22 antigas Caixas Eco-
nmicas Federais, autnomas, distribudas pelos
Estados e Distrito Federal, substitudas por fi-
liais. A Caixa atua num sistema de regionaliza-
o as agncias vinculam-se s agncias re-
gionais e estas, s respectivas filiais. Em dezem-
bro de 1990, a Caixa Econmica Federal tinha
em todo o pas 2 157 unidades operacionais, das
quais 1 816 eram agncias, 224 postos de aten-
dimento bancrio e 117 postos de arrecadao
e pagamento. Ao mesmo tempo, contava com
70 062 funcionrios, distribudos entre a matriz,
as sedes das superintendncias regionais e as
unidades operacionais. A CEF o maior agente
do Sistema Financeiro da Habitao e tambm
gestora do Programa de Integrao Social (PIS)
e do Fundo de Apoio ao Desenvolvimento Social
(FAS). O PIS, um programa de participao dos
73
empregados nos lucros das empresas, foi insti-
tudo em 1970. Seu primeiro exerccio financeiro
ocorreu em 1971-1972. A finalidade do PIS pro-
porcionar a formao de patrimnio individual
do empregado e estimular a poupana em todos
os nveis, corrigindo deformaes na distribui-
o de renda e possibilitando acumulao de re-
cursos a serem aplicados no aumento da pro-
duo nacional. A partir de 1974, os recursos
do PIS, juntamente com os do Programa de For-
mao do Patrimnio do Servidor Pblico (Pasep),
passaram a ser aplicados pelo ento Banco Na-
cional de Desenvolvimento Econmico (BNDE),
hoje Banco Nacional de Desenvolvimento Eco-
nmico e Social (BNDES). Desde ento, cabe
Caixa apenas reaplicar parte dos recursos do
PIS, j alocados para financiamentos de capital
de giro, repassando-se ao BNDES as amortiza-
es dos emprstimos anteriores concedidos
para capital fixo. O FAS, que entrou em vigor
em 1975, concentra seus recursos nas reas so-
ciais bsicas educao, sade e saneamento,
previdncia, assistncia social e trabalho , mo-
vimentando recursos originrios da renda lqui-
da das loterias, de dotaes oramentrias da
Unio, de operaes de repasse e financiamento,
e, ainda, dos resultados operacionais da Caixa.
No final do exerccio de 1990, de acordo com a
transformao da Caixa Econmica Federal em
Banco Mltiplo, no sentido de participar nos di-
versos segmentos da atividade de intermediao
financeira, a captao de recursos por meio da
caderneta de poupana, CDBs/RDBs e outras
aplicaes alcanou o total de 1,1 trilho de cru-
zeiros. Enquanto isso, os depsitos a curto prazo
totalizavam 2,8 trilhes de cruzeiros, o que re-
presentou um crescimento real de 17% em rela-
o ao ano anterior. A quantidade de contas de
depositantes, no final do ano, situava-se em 24,9
milhes, assim divididos: 21,6 milhes de contas
em cruzeiros e 3,3 milhes em cruzados novos.
Com a extino do Banco Nacional de Habita-
o, decretada pelo Plano Cruzado 2, em
21/11/1986, a Caixa Econmica Federal assumiu
as atribuies daquela instituio. Alm disso, a
Caixa mantm programas de financiamento de
txis a lcool, de apoio pequena e mdia em-
presa, de crdito educativo e de fomento cons-
truo de centros sociais urbanos e mdulos es-
portivos. Veja tambm BNDES; BNH; PIS-Pasep.
CAIXA-PRETA. Nome popular que se d aos
sistemas cujos mecanismos internos no so
acessveis observao. A expresso pode de-
signar o que ocorre seja dentro de uma empresa,
com registros financeiros irregulares, seja em
computao, quando um sistema qualquer s
passvel de ser estudado por meio do que entra
e do que sai, e no do que se passa em seu
interior. No jargo do mundo dos negcios, ge-
CALL LOANS
ralmente designa uma empresa cuja situao fi-
nanceira, de custos, de formao de preos
inextrincvel, e com tal ausncia de transparn-
cia que sugere a existncia de irregularidades.
Nos avies, a caixa-preta registra tudo o que
acontece durante um vo e, em caso de acidente,
possvel descobrir suas causas mediante esses
registros, uma vez que ela fabricada de tal
forma a resistir a impactos, ao calor e umidade.
CAIXAS DE LIQUIDAO. Organismos su-
bordinados s Bolsas de Valores, que efetuam
a liquidao das operaes a termo e a compen-
sao das operaes ( vista ou a termo) reali-
zadas entre as corretoras. Tambm recebem e
guardam os valores dados como margem de ga-
rantia nas operaes feitas no prego, emitem
certificados, realizam os desdobramentos e con-
verses e fazem as transferncias de ttulos ne-
gociados. Veja tambm Bolsa de Valores; Des-
dobramento; Operao a Termo; Prego.
CAIXINHA. Denominao popular da gorjeta
ou propina, especialmente quando se trata das
relaes entre empresas privadas e a adminis-
trao pblica, no mbito das quais os primeiros
pagam com propinas (caixinha) os favores re-
cebidos pelos representantes da ltima.
CLCULOS BOOLEANOS. Clculos que se
utilizam da lgebra de Boole. Em informtica,
funcionam com o emprego de classes, preposi-
es, elementos de circuitos on-off. So operaes
lgicas de n variveis que permitem tomar uma
deciso por meio de uma comparao. Por
exemplo, uma comparao entre as variveis A
e B permite a tomada de uma das trs decises:
A>B, A=B e A<B. Especificamente, operaes
como and (e), or (ou) e not (no) ocorrem com
variveis de dois estados. Compreendem os ope-
radores: and (e), or (ou), not (no), except (exceto),
if (se, condicional), then (ento) e else (seno).
CALL. Termo em ingls cuja traduo literal
chamada e que, no mercado financeiro, tem
pelo menos dois significados: 1) opo de com-
prar um ttulo ou ativo de acordo com um preo
especificado e dentro de um prazo determinado;
2) processo de remisso (redeem) de um ttulo
ou ao preferencial antes de seu prazo de ven-
cimento.
CALLABLE. Termo em ingls derivado do ver-
bo to call (chamar); significa resgatvel, e, re-
ferindo-se a um ttulo, indica que o mesmo
resgatvel e em que condies isso pode acon-
tecer.
CALL LOANS. Expresso em ingls que desig-
na os emprstimos que devem ser pagos no mo-
mento em que sejam chamados pelo credor.
CALL MONEY
CALL MONEY. Dinheiro emprestado por ban-
cos geralmente para corretores das Bolsas de Va-
lores, que pode ser requisitado de volta a qual-
quer momento. O call money tambm conhe-
cido como day-to-day money ou demand money.
CALL OPTION. Veja Opes de Compra.
CALL SALE. Expresso em ingls que significa
literalmente venda chamada. Designa a ven-
da de um produto de qualidade especfica sob
um contrato que prev a fixao, pelo compra-
dor, de um preo no futuro, baseando-se num
mnimo especificado de pontos acima ou abaixo
do preo corrente de algum ms futuro, tambm
especificado, no dia em que o preo do contrato
for fixado, sendo o dia escolhido pelo compra-
dor. Este tipo de operao denomina-se tambm
chamada do comprador (e mais utilizado
no mercado de algodo).
CALORIA. Unidade de medida de calor, sendo
definida como a quantidade de calor necessria
para elevar de um grau centgrado a tempera-
tura de um grama de gua. Veja tambm Uni-
dades de Pesos e Medidas.
CALOTE. O no-pagamento de uma dvida.
CALVINO, Joo (1509-1564). Telogo francs,
um dos expoentes da Reforma protestante. Suas
idias esto expostas na obra A Instituio da Re-
ligio Crist (1536). Acusado de heresia, refu-
giou-se em Genebra, onde liderou ampla refor-
ma social, poltica e religiosa, que teria profunda
influncia em todo o Ocidente, sobretudo nas
cidades mercantis. Quanto s idias econmicas,
Calvino divergia de Lutero, o outro grande re-
formador da poca, pois defendia a cobrana de
juros, desde que moderada, e o comrcio, quan-
do no proporcionasse lucros exagerados. Con-
siderava o sucesso no trabalho e nos negcios
um sinal de que o indivduo estaria sob o sopro
da graa divina. Por essas idias, Calvino de-
sempenhou papel de relevo na justificao ideo-
lgica do capitalismo comercial. Tese nesse sen-
tido foi defendida por Max Weber na obra A
tica Protestante e o Esprito do Capitalismo (1905).
Veja tambm Reforma.
CAM. Iniciais da expresso em ingls computer
aided manufacturing, que significa produo as-
sistida por computador. Consiste no mtodo
mediante o qual um produto fabricado de for-
ma automtica e com o comando de um com-
putador. Veja tambm CAD/CAM.
CMARA DE COMRCIO. Associao desti-
nada a congregar comerciantes e industriais que
compartilham os mesmos interesses em deter-
minado ramo de atividade econmica. Pode ter
74
carter regional, servindo como rgo repre-
sentativo de seus membros junto aos poderes
constitudos. H tambm cmaras de comrcio
em mbito internacional, com o objetivo de in-
centivar o intercmbio comercial entre dois pa-
ses, cada um dos quais mantm, no outro, es-
critrio de informaes e mostrurio dos pro-
dutos que pode oferecer ao mercado local.
CMARA DE COMPENSAO. Organizao
que rene vrios bancos de uma localidade com
o objetivo de liquidar os dbitos entre eles, com-
pensando todos os cheques emitidos contra cada
um de seus membros, mas apresentados para
cobrana em qualquer um dos outros. A com-
pensao dos cheques se faz de maneira pura-
mente escritural, evitando-se assim o transporte
de grandes importncias em dinheiro. A primei-
ra cmara de compensao que surgiu foi a Clea-
ring-House, de Londres, em 1775; a de Nova
York data de 1853. No Brasil, a compensao
de cheques feita pelo Banco do Brasil. Veja
tambm Banco; Banco do Brasil.
CAMBO, Regime de. o trabalho realizado
pelos foreiros no plantio e durante a colheita de
cana-de-acar nos engenhos nordestinos, em
troca de salrios irrisrios ou mesmo de forma
gratuita. Veja tambm Foreiro.
CAMBIAL. Denominao dada aos certificados
de compra de moeda estrangeira, utilizados na
importao de mercadorias. Veja tambm Cm-
bio; Confisco Cambial; Controle Cambial; Cor-
reo Cambial; Poltica Cambial.
CMBIO. Operao financeira que consiste em
vender, trocar ou comprar valores em moedas
de outros pases ou papis que representem
moedas de outros pases. Para essas operaes,
so utilizados cheques, moedas propriamente
ditas ou notas bancrias, letras de cmbio, or-
dens de pagamento etc. At o sculo passado,
a maioria das moedas tinha seu valor determi-
nado por certa quantia de ouro e prata que re-
presentavam. Atualmente, no h mais o lastro
metlico para servir de relao no cmbio entre
as moedas, e as taxas cambiais so determinadas
por uma conjuno de fatores intrnsecos ao
pas, principalmente a poltica econmica vigen-
te. O cmbio no possui apenas o valor terico
de determinar preos comparativos entre moe-
das, mas a funo bsica de exprimir a relao
efetiva de troca entre diferentes pases a troca
de moedas conseqncia das transaes co-
merciais entre pases. No Brasil, a rede bancria,
liderada pelo Banco do Brasil, a intermediria
nas transaes cambiais. Os exportadores, ao re-
ceberem moeda estrangeira, vendem-na aos
bancos; e os bancos revendem essa moeda aos
75
importadores para que paguem as mercadorias
compradas. Essas transaes so sempre regu-
ladas pelo governo, que fixa os preos de com-
pra e venda das moedas estrangeiras. Veja tam-
bm Poltica Cambial.
CMBIO, Letra de. Veja Letra de Cmbio.
CMBIO DUPLO. Veja Cmbio Mltiplo.
CMBIO LIMPO. Veja Clean Float.
CMBIO LIVRE. Regime de operaes do mer-
cado de divisas sem interferncia das autorida-
des monetrias. A liberao da taxa cambial faz
com que o valor das moedas estrangeiras flutue
de acordo com o interesse que despertam no
mercado, segundo a interao da oferta e da pro-
cura. O cmbio livre tambm chamado de flu-
tuante ou errtico. As flutuaes da taxa cambial
apresentam uma srie de riscos, pois o mercado
de divisas passa a sofrer variaes determinadas
tambm por fatores polticos, sociais e at psi-
colgicos. Quando, por exemplo, um pas sofre
uma crise de liquidez, o regime de cmbio livre
estimula a especulao com moeda estrangeira,
o que eleva excessivamente sua cotao e agrava
sua escassez. Da mesma forma, os importadores
passam a utilizar maior quantidade de divisas
(moeda estrangeira) para suas compras, queren-
do evitar pag-las mais caro com o avano da
crise, o que agrava a crise de liquidez. Veja tam-
bm Cmbio Negro.
CMBIO MANUAL. Designao do ato de tro-
ca fsica da moeda de um pas pela de outro.
As operaes manuais de cmbio s se fazem
em dinheiro efetivo e restringem-se a quem viaja
ao exterior, seja a negcios ou turismo, ou em
troca da moeda nacional: quem viaja ao exterior
recebe divisas estrangeiras na forma de moeda
legal ou de travellers checks (cheques de viagem).
Nas transaes de comrcio exterior ou de pas
a pas, utilizam-se divisas sob a forma de letras
de cmbio, cheques, ordens de pagamento ou
ttulos de crdito.
CMBIO MLTIPLO. Sistema de cmbio em
que as taxas variam de acordo com a destinao
do uso da moeda estrangeira. Acaba funcionan-
do como um tipo de subsdio para a compra de
alguns produtos e/ou como taxao na compra
de outros. adotado tanto para a importao
quanto para a exportao, e alguns pases o ado-
tam oficialmente. O Brasil no possui cmbio
mltiplo, mas certas regulamentaes de natu-
reza cambial criam efeito semelhante. A taxa de
cmbio para a compra de petrleo, por exemplo,
mais baixa do que a taxa oficial. Ao contrrio,
durante certo tempo, houve uma taxao de 25%
de Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF)
CMBIO PORTUGUS
na compra de moeda estrangeira por turistas
brasileiros que viajavam ao exterior, criando na
prtica um dlar mais caro do que o oficial para
esse tipo de atividade. Esto no mesmo caso a
taxao varivel dos produtos de importao
(com alquotas maiores para os chamados su-
prfluos) e o confisco cambial incidente sobre
produtos de exportao como o caf.
CMBIO NEGRO (ou Cmbio Paralelo). Com-
pra e venda ilegais de moedas estrangeiras, aci-
ma das taxas oficiais, com o objetivo de lucro.
O mecanismo bsico do cmbio negro consiste
em obter divisas pela taxa oficial (ou ligeiramen-
te acima) e vend-las ao preo vigente nas tran-
saes paralelas. O mercado paralelo de divisas
est mais sujeito a oscilaes que o mercado ofi-
cial, pois o valor das transaes obedece estri-
tamente aos mecanismos da oferta e da procura.
Nos perodos que antecederam a desvalorizao
do cruzeiro, por exemplo, observou-se uma de-
manda acentuada de moedas fortes, principal-
mente o dlar, ocasionando a escassez de divisas
no mercado. O cmbio negro intensifica-se
quando o controle cambial se torna mais rgido,
geralmente em situaes de crise no balano de
pagamentos. As transaes ilegais so muito va-
riadas, incluindo desde a simples compra e ven-
da de divisas entre particulares (turistas, em sua
maior parte) at complexas operaes de trans-
ferncia irregular de vultosas somas para o ex-
terior, as quais retornam depois ao pas para
estimular ainda mais a especulao de moedas
estrangeiras. Essas operaes supem a existn-
cia de redes de especuladores de divisas que
atuam em vrios pases, tendo s vezes a coni-
vncia de funcionrios de instituies monet-
rias e financeiras. Veja tambm Cmbio Livre.
CMBIO OFICIAL. Conjunto das taxas de con-
verso de divisas em relao moeda nacional,
fixadas pelas autoridades monetrias. As cota-
es oficiais das moedas estrangeiras nos regi-
mes de controle cambial baseiam-se em taxas
rgidas, em geral um pouco mais baixas do que
se estivessem sujeitas flutuao da oferta e da
procura. Essas cotaes so mantidas por deter-
minados perodos e sua correo reflete o ndice
de desvalorizao da moeda nacional em relao
moeda forte ou moeda-padro (geralmente o
dlar).
CMBIO PARALELO. Veja Cmbio Negro.
CMBIO POR ARBTRIO. Veja Arbitragem.
CMBIO PORTUGUS. Forma coloquial de de-
signar a operao de compra de moeda estran-
geira realizada pelo exportador e enviada ao im-
portador como forma real de reduzir o preo
de venda do produto sem alterar o valor da ex-
portao. Veja tambm Subfaturamento.
CMBIO SUJO
CMBIO SUJO. Veja Dirty Float.
CAMBISTRY. Termo em ingls que significa a
cincia do cmbio de moeda estrangeira, espe-
cialmente no que se refere ao estabelecimento
do mtodo mais barato de remeter valores para
o exterior. Ela implica o conhecimento dos sis-
temas de pesos e medidas de vrios pases do
mundo, o toque dos metais utilizados para a
cunhagem de moedas, mtodos de manejo com
lingotes, operaes de provas sobre metais (es-
pecialmente os preciosos), emisso de letras de
cmbio, ordens de pagamento postais, parida-
des comerciais e computaes nas arbitragens
cambiais.
CAMBRIDGE. Veja Escola de Cambridge.
CAMEL RATING. Coeficiente utilizado para
medir a solidez de um banco. A palavra Camel
formada pelas iniciais das palavras em ingls
capital, asset (ativo), management (gerncia), ear-
nings (ganhos) e liquidity (liquidez); o coeficiente
varia entre 1 e 5 e utilizado pelas agncias de
superviso dos bancos para avaliar as condies
nas quais se encontra um banco. O nvel 1
dado aos bancos que se encontram nas posies
o mais possvel slidas. Os nveis 4 e 5 corres-
pondem queles bancos que se encontram em
situao delicada e devem ser objeto de perma-
nente observao. Este coeficiente utilizado
apenas pela gerncia de um banco, isto , o p-
blico no tem acesso a ele.
CAMERALISMO. Variante do mercantilismo di-
fundida na ustria e na Alemanha em meados
do sculo XVIII. Representava um amplo siste-
ma de administrao pblica e organizao dos mais de trao etc.); por ter autonomia total ou
negcios financeiros. Ao contrrio dos mercan-
tilistas ingleses, os cameralistas privilegiavam a
centralizao industrial e no a expanso comer-
cial. Defendiam o aumento da populao como
forma de incrementar o produto nacional e es-
timulavam o mercado interno mediante incen-
tivos ao consumo de produtos locais, visando
depender menos das importaes. Para os ca-
meralistas, as receitas governamentais eram o
mais importante elemento de riqueza das na-
es. Veja tambm Mercantilismo.
CAMINHO CRTICO. Tcnica de planejamen-
to e controle da produo quando esta exige
grande nmero de tarefas, muitas das quais re-
querendo execuo simultnea. Consideram-se
todas as condies que precisam ser satisfeitas
para a execuo das tarefas. Isso leva diviso
do projeto em tarefas elementares, cada uma das
quais precisando ser claramente definida. ne-
cessrio tambm estabelecer a seqncia em que
as tarefas sero realizadas e o exato tempo de
cada uma. As atividades que fazem parte do
caminho crtico so denominadas crticas por-
76
que qualquer atraso numa delas significa atraso
de igual magnitude na concluso do projeto. As
atividades que no fazem parte do caminho cr-
tico se denominam no-crticas, e um atraso em
sua execuo no significa necessariamente um
atraso na terminao do projeto. Com esses ele-
mentos, o planejador responsvel pela coorde-
nao geral do projeto possui uma viso de con-
junto e pode estabelecer com exatido as res-
ponsabilidades de cada participante. Existem
dois grandes grupos de tcnicas de caminho cr-
tico: o CPM (Critical Path Method), que consi-
dera a durao das tarefas perfeitamente deter-
minada, e o PERT (Program Evaluation and Re-
view Technique), que considera a durao das
tarefas varivel. Veja tambm CPM; PERT.
CAMPANELLA, Tommaso (1568-1639). Filso-
fo e reformador social italiano. Monge domini-
cano, foi perseguido pela Inquisio por suas
idias igualitrias. Defendeu a partilha das ter-
ras feudais e, depois de liderar uma rebelio
camponesa na Calbria, ficou preso por 27 anos.
Influenciado por Plato, escreveu La Citt del Sole
(A Cidade do Sol), 1623, obra que descreve uma
sociedade ideal, caracterizada pela comunho de
bens e de mulheres.
CAMPESINATO. O conjunto dos grupos so-
ciais de base familiar que, em grau diverso de
autonomia, se dedica a atividades agrcolas em
glebas determinadas. Em termos gerais, carac-
teriza-se por produzir baseando-se no trabalho
da famlia, empregando eventualmente mo-de-
obra assalariada; por possuir a propriedade dos
instrumentos de trabalho (enxadas, arados, ani-
parcial na gesto da propriedade; por ser dono
de parte ou da totalidade da produo. Segundo
sua relao com a propriedade, o campesinato
pode ser dependente ou no. Eram dependentes
os servos medievais (considerados parte da pr-
pria terra) e os camponeses livres, que viviam
sob a proteo do senhor feudal e lhe pagavam
um tributo em forma de trabalho (corvia). Em-
bora a utilizao do termo seja objeto de ampla
discusso e controvrsias, atualmente esto nes-
sa ltima categoria os rendeiros, meeiros ou par-
ceiros, que entregam ao proprietrio parte do
produto ou pagam a ele uma renda (em dinhei-
ro, em produto ou em trabalho, ou nessas formas
combinadas) para cultivar determinada rea. O
campesinato independente abrange, fundamen-
talmente, o grupo familiar que tem a posse total
da gleba em que trabalha. Na Idade Mdia, o
campesinato tornou-se base de todo o sistema
social. Ao longo do processo de evoluo do
capitalismo, sua existncia tem sido constante-
mente ameaada diante do avano da grande
propriedade e das tcnicas de cultivo a ela ine-
rentes. O exemplo mais radical dessa tendncia
77
a Inglaterra, onde a pequena propriedade cam-
ponesa praticamente desapareceu. Na Histria
recente do Brasil, o campesinato tem desempe-
nhado importante papel no desbravamento das
regies de expanso da fronteira agrcola (Norte
e Centro-oeste), onde tm sido intensos seus
conflitos com a grande propriedade. Em geral,
medida que a produo capitalista avana, o
campesinato vai perdendo espao, enquanto
cresce o contingente de assalariados itinerantes
(os chamados bias-frias) que compem o pro-
letariado rural.
CAMPOS, Roberto de Oliveira (1917- ). Eco-
nomista, diplomata e poltico brasileiro, princi-
pal mentor do modelo econmico desenvolvido
ao longo dos governos militares ps-1964. Foi
conselheiro econmico da Comisso Mista Bra-
sil-EUA (1950-1953); diretor econmico (1952-
1953), diretor superintendente (1954-1958) e pre-
sidente (1958-1959) do BNDE (Banco Nacional
de Desenvolvimento Econmico); embaixador
itinerante na Europa (1961) e embaixador nos
Estados Unidos (1961-1964). Ministro do Plane-
jamento entre 1964-1967, foi o principal artfice
fiscal e de investimentos do governo Castelo
Branco. A partir de 1967, atuou no setor privado,
mas em 1975 tornou-se embaixador do Brasil
na Gr-Bretanha. Licenciou-se desse cargo ao se
eleger, em 1982, senador pelo Estado do Mato
Grosso, e, em 1990, deputado federal pelo Rio
de Janeiro, pelo PDS (Partido Democrtico So-
cial). De 1956 a 1961, foi professor de Moeda e
Crdito e Ciclo Econmico na Universidade do
Brasil. autor das seguintes obras: Economia,
Planejamento e Nacionalismo (1963), Ensaio de His-
tria Econmica e Sociologia (1963), A Moeda, o Go-
verno e o Tempo (1964), A Tcnica e o Riso (1966),
Ensaios Contra a Mar (1968), Tempos e Sistemas
(1970) e A Nova Economia Brasileira (1974), esta
ltima escrita em colaborao com Mrio Hen-
rique Simonsen.
CANA-DE-ACAR. Veja Ciclo da Cana-de-
acar.
CANADA. Medida de capacidade para lquidos
utilizada pela Casa da Moeda do Brasil antes
do sistema mtrico decimal e equivalente a apro-
ximadamente 2,6 l. Veja tambm Sistemas de Pe-
sos e Medidas; Unidades de Pesos e Medidas.
CANF. Iniciais da expresso em ingls cost and
freight, que significa o custo e o frete, isto ,
quando o preo da mercadoria inclui o seu custo
e o respectivo frete.
CANNAN, Edwin (1861-1935). Economista in-
gls, renomado por seus estudos de histria das
doutrinas econmicas e sobretudo pela edio
crtica e comentada de A Riqueza das Naes, de
CAPACIDADE PARA IMPORTAR
Adam Smith; o texto dessa obra por ele estabe-
lecido em 1904 tornou-se padro de todas as
edies posteriores. Publicou ainda, em 1896, as
conferncias do mesmo autor (Lectures on Justice,
Police, Revenue and Arms) e escreveu Theories of
Production and Distribution (Teorias da Produo
e da Distribuio), 1924, e A Review of Economic
Theory (Retrospecto da Teoria Econmica), 1929.
Veja tambm Smith, Adam.
CANO, Wilson (1937- ). Nasceu em So Paulo
e formou-se em Economia na Faculdade de Eco-
nomia e Administrao da Pontifcia Universi-
dade Catlica de So Paulo em 1962. Em 1975,
obteve o ttulo de doutor pela Universidade Es-
tadual de Campinas (Unicamp), SP, tornando-se
professor titular daquela instituio em 1986.
Entre 1966 e 1980, colaborou com a Cepal como
professor, desenvolvendo cursos sobre Elabora-
o e Avaliao de Projetos em diversos pases
latino-americanos. Sua obra est voltada para
as questes do desenvolvimento industrial. Seus
livros mais importantes so os seguintes: Razes
da Concentrao Industrial em So Paulo (1990), De-
sequilbrios Regionais e Concentrao Industrial no
Brasil: 1930-1970 (1985) e Reflexes sobre o Brasil
e a Nova (Des) Ordem Internacional (1993). Atual-
mente, professor de Economia do Instituto de
Economia da Unicamp.
CANTILLON, Richard (1680-1734). Banqueiro
e economista francs de origem irlandesa, pre-
cursor dos fisiocratas e de Adam Smith. Seu Es-
sai sur la Nature du Commerce em Gneral (Ensaio
sobre a Natureza do Comrcio em Geral), co-
nhecido desde 1730, mas s publicado em 1755,
expe as contradies do mercantilismo ento
vigente. A obra esteve por muito tempo esque-
cida e foi redescoberta por Stanley Jevons, no
final do sculo XIX. considerada a mais sis-
temtica exposio dos princpios econmicos
que se fez antes de A Riqueza das Naes, de
Adam Smith. Cantillon comea por definir a ter-
ra como nica fonte de riqueza, na forma de
um excedente econmico (acima dos custos de
produo), e o trabalho como fora geradora
dessa riqueza. Trata, em seguida, dos problemas
monetrios, das trocas e dos juros. Estuda ainda
o comrcio exterior, o cmbio, os bancos e o crdito.
CAP (Interest Rate). Veja Collar.
CAPACIDADE PARA IMPORTAR (ndice da).
Capacidade medida pela razo entre o valor das
exportaes (preo x quantidade) e o preo das
importaes. Geralmente, este ndice calculado
pela seguinte frmula: Cpi = P exp. x Q exp.
/ P imp., onde o preo das exportaes, a quan-
tidade exportada e o preo das importaes so
incorporados frmula mediante ndices a par-
tir de determinado ano-base. Por exemplo, entre
CAPACIDADE OCIOSA
1929 e 1939 este ndice observou a seguinte evo-
luo:
Ano Export. Export. Import.
ndices de ndices de ndices de
preo quant. preo
1929 100 100 100
1931 174 115 118
1933 163 118 109
1935 185 133 179
1937 188 141 200
1939 177 187 208
Observa-se que a capacidade para importar no
diminui tanto quanto as relaes de troca, isto
, a relao entre os preos das exportaes e o
das importaes, porque o volume ou a quan-
tidade exportada pelo Brasil naquele perodo
cresceu 87% (cem em 1929 para 187 em 1939),
neutralizando pelo menos em parte a forte ele-
vao dos preos de importao, que mais do
que dobraram (cem em 1929 para 208 em 1939)
no mesmo perodo. Veja tambm Relaes de
Troca.
CAPACIDADE OCIOSA. Diferena entre o vo-
lume efetivo da produo e o que seria possvel
produzir com a capacidade instalada. Se, por
exemplo, uma indstria de televisores possui
equipamentos capazes de produzir mil apare-
lhos por ms, mas s fabrica oitocentos, sua ca-
pacidade ociosa de 20%. O conceito mais
comumente aplicado nas atividades industriais,
mas vale tambm para outros setores. Nos pa-
ses altamente industrializados, a capacidade
ociosa constitui com freqncia srio problema,
sendo geralmente sintoma de recesso econ-
mica e de desemprego. Nos pases subdesen-
volvidos, em geral, est ligada a planejamento
inadequado, superdimensionamento da maqui-
naria, escassez de matrias-primas e estreiteza
do mercado; pode ainda fazer parte de mano-
bras monopolistas visando aumentos de preos
ou a manuteno de preos altos.
CAPATAZIA. Taxa cobrada pelo movimento de
mercadorias nos portos e em seus armazns,
com uso de trabalhadores e equipamentos por-
turios. A taxa de capatazia comumente arre-
cadada pelas alfndegas em benefcio das com-
panhias que exploram os portos.
CAPITAO. Tributao cobrada per capita,
isto , incidente sobre cada indivduo morador
de uma comunidade, rea ou regio. Substituda
modernamente por outras formas de imposto
(sobre a renda, sobre o consumo etc.), foi comum
na Antiguidade e na Idade Mdia. No Brasil,
foi regulamentada por Carta Rgia em 1735 e
subsistiu em forma pura at 1750, sobretudo na
78
regio das minas: cada minerador, ou pessoa
estabelecida em outras atividades, pagava um
imposto Coroa proporcional ao nmero de es-
Capacidade cravos que possusse.
p/
importar CAPITAL. um dos fatores de produo, for-
,100 mado pela riqueza e que gera renda. repre-
72,1 sentado em dinheiro. O capital tambm pode
68,2 ser definido como todos os meios de produo
63,1 que foram criados pelo trabalho e que so uti-
lizados para a produo de outros bens. Assim,
62,0
o capital de uma empresa ou de uma sociedade,
69,2
por exemplo, constitudo pelo conjunto de seus
recursos produtivos que foram criados pelo tra-
balho humano. Os recursos naturais, como a ter-
ra, por exemplo, no so considerados capital.
O conceito de capital abrange somente os meios
de produo social, ou seja, aqueles utilizados
em atividades que se inserem na diviso do tra-
balho. O que significa, num sistema capitalista,
que o capital abrange os recursos usados na pro-
duo de bens e servios destinados venda,
isto , as mercadorias. Aqueles meios de pro-
duo que so utilizados para a satisfao direta
das necessidades dos produtores no fazem par-
te do capital. o caso dos aparelhos e ferra-
mentas domsticos. Na teoria marxista, capital
o resultado da acumulao da mais-valia, ob-
tida pelos empresrios pela explorao do tra-
balho de seus operrios ou empregados. O ca-
pital de uma firma ou empresa equivale aos re-
cursos produtivos: equipamentos, instalaes,
estoques. Se esses recursos so propriedade da
firma, constituem capital prprio, e seus pro-
prietrios tm direito a receber os lucros pro-
duzidos por aquele capital; se forem tomados
de emprstimo, ento constituem capital de ter-
ceiros, os quais recebem juros como remunera-
o. O conjunto dos meios de produo de uma
sociedade constitui seu capital real, que se ex-
pande quando novos meios de produo so co-
locados em atividade. Sua propriedade ates-
tada por ttulos negociveis. Ao circular no mer-
cado financeiro, esses ttulos acabam por incor-
porar um valor que j no corresponde ao do
capital que lhe deu origem, mas s expectativas
de sua lucratividade futura. O conjunto desses
papis negociveis denomina-se capital finan-
ceiro e engloba tambm ttulos de crdito, ttulos
da dvida pblica, os quais no representam ne-
cessariamente nenhum capital real. De modo
que o capital financeiro engloba os papis ne-
gociveis e ttulos que rendem juros. O montante
do capital financeiro de uma sociedade tem uma
relao bem distanciada de seu capital real. A
teoria marxista considera que o conceito de ca-
pital se assenta no na propriedade de determi-
nado tipo de meios de produo, mas numa for-
ma especfica de relao social, que se apresenta
sob a forma de objetos: dinheiro, meios de pro-
79
duo, mercadoria. A conceituao de capital
aparece referida a uma situao histrica con-
creta: a sociedade capitalista. Os meios de pro-
duo e o trabalho humano constituem fatores
indispensveis para a produo social, mas
no contexto do capitalismo que esses meios de
produo se tornam capital, de propriedade dos
capitalistas: assim como o trabalho humano as-
sume a forma de trabalho assalariado. O capital
surge, ento, como resultado da mais-valia que
o capitalista obtm do trabalho de seus empre-
gados. Mesmo quando o capital inicial foi obtido
pelo esforo pessoal de um capitalista, no pro-
cesso de produo ele se transforma em mais-
valia acumulada. Os juros e os lucros no so
considerados renda do capital, e sim mais-valia
apropriada do trabalhador. Historicamente, o
modo de produo capitalista desempenha o pa-
pel de concentrar e desenvolver os meios de pro-
duo, que at ento se encontravam dispersos
e pouco desenvolvidos. A teoria marxista dis-
tingue ainda entre capital constante e capital va-
rivel. Capital constante aquela parte do valor
do capital empregada na compra dos meios de
produo: mquinas, matrias-primas e outros
materiais. O valor desse capital no sofre alte-
rao durante o processo de produo, no po- CAPITAL ASSET PRICING MODEL. Veja Mo-
dendo, pois, constituir a fonte do aumento do
capital inicial. O capital varivel a quantidade
de capital gasto na compra da fora de trabalho
e tem seu valor aumentado no processo de pro-
duo. Esse aumento se efetua por meio da ob-
teno da mais-valia, o que faz do capital va-
rivel o responsvel pelo aumento do capital
inicial. O conceito inicial de capital remonta ao
perodo de desenvolvimento comercial da Idade
Mdia, quando foram criadas novas formas de
escriturao mercantil para o controle dos ne-
gcios. Nessa poca, capital designava a quantia
de dinheiro com que se iniciava qualquer ativida-
de comercial. medida que seu uso foi se con-
solidando, seu significado foi ganhando cono-
taes mais amplas: assim, aps os grandes des-
cobrimentos, representava o acervo das compa-
nhias comerciais ou as parcelas de dinheiro com
que os associados contribuam para a formao
de uma companhia. Capital era dinheiro inves-
tido, nada tendo a ver com os bens nos quais
o dinheiro fora aplicado. Alguns sculos depois,
Adam Smith apontou diferenas entre o capital
social e o capital individual. Da totalidade das
riquezas do homem, uma parte utilizada para
suprir suas necessidades individuais; outra
pode ser utilizada para obter renda ou lucro. A
primeira parte constitui apenas consumo coti-
diano. A parcela destinada obteno de renda
constitui capital. Para que d lucros, deve ser
investido em alguma atividade econmica, sain-
do da posse de seu investidor para retornar de-
pois. em tal circulao que essa riqueza, o ca-
CAPITAL DE GIRO
pital, adquire seu carter social. Depois de
Adam Smith, alguns autores clssicos introdu-
ziram modificaes nos conceitos de capital.
Para Stuart Mill, capital a proviso acumulada
do produto do trabalho que fornece abrigo, pro-
teo, ferramentas e materiais para a realizao
do processo produtivo, alm de oferecer alimen-
tos para os trabalhadores empenhados na pro-
duo. Para a corrente marginalista, capital o
conjunto de bens destinados a servir para ulte-
rior produo, podendo ser considerado o con-
junto dos bens intermedirios. Entre os econo-
mistas matemticos, o capital se constitui pelo
excedente da produo sobre o consumo. Veja
tambm Bens de Capital; Capitalismo; Compo-
sio Orgnica do Capital; Formao de Capi-
tal; Ganhos de Capital; Mercado de Capitais;
Rotao do Capital.
CAPITAL ABERTO. Caracterstica do tipo de
sociedade annima em que o capital, repre-
sentado pelas aes, dividido entre muitos e
indeterminados acionistas. Alm disso, essas
aes podem ser negociadas nas Bolsas de Va-
lores.
delo de Precificao de Ativos de Capital.
CAPITAL CIRCULANTE. Parte do capital des-
tinada s despesas correntes de uma empresa
com matrias-primas, salrios, matrias auxilia-
res, combustveis, energia eltrica, e com esto-
ques de mercadorias. Nesse sentido, tambm
chamado de capital de giro. Do ponto de vista
da concepo marxista, a parte do capital no
fixa, isto , aquela que no destinada compra
de equipamentos, mquinas e instalaes. Do
ponto de vista financeiro, pode ser considerada
aquela parte do capital que financiada com
crditos de longo prazo. A magnitude do capital
circulante de uma empresa um indicador do
seu grau de liquidez no mercado. Veja tambm
Capital Fixo; Capital Varivel.
CAPITAL CONSTANTE. Na teoria marxista
do valor, a parte do capital total que apenas
transfere seu valor para as mercadorias que es-
to sendo produzidas, no criando a mais-valia.
Em termos materiais, composto pelos meios
de produo: mquinas, equipamentos, edif-
cios, matrias-primas, combustveis etc. Veja
tambm Capital; Capital Varivel; Composio
Orgnica do Capital; Mais-valia.
CAPITAL DE GIRO. Parte dos bens de uma
empresa representados pelo estoque de produ-
tos e pelo dinheiro disponvel (imediatamente
e a curto prazo). Tambm chamado de capital
circulante.
CAPITAL DE RISCO
CAPITAL DE RISCO. Capital investido em ati-
vidades em que existe a possibilidade de perdas.
Em geral, esses investimentos so realizados por
capitalistas privados. No balano de pagamen-
tos, os capitais de risco so os investimentos di-
retos realizados por empresas estrangeiras no
Brasil (entrada) e por empresas brasileiras no
exterior (sadas). Os movimentos desses capitais
so registrados na conta de capital do balano
de pagamentos. Veja tambm Balano de Paga-
mentos; Risco.
CAPITAL ESTRANGEIRO. Veja Investimento
Estrangeiro; Lei da Remessa de Lucros.
CAPITAL FECHADO. Caracterstica do tipo de
sociedade annima em que o capital, repre-
sentado por aes, dividido entre poucos acio-
nistas. Alm disso, as aes no so negociveis veis, mquinas e equipamentos. tambm cha-
em Bolsas de Valores e so transmitidas ou ne-
gociadas apenas sob consenso dos acionistas.
CAPITAL FINANCEIRO. No sentido microeco-
nmico, capital financeiro significa todas as par-
celas do capital de uma empresa que se encon-
tram em estado de liquidez, isto , podem ser
transformadas em qualquer ativo fsico de forma
imediata. Do ponto de vista macroeconmico,
todo capital empregado nos mercados de t-
tulos (Bolsas de Valores, Bolsas de Mercadorias)
e todo aquele movimentado pelos bancos e ins-
tituies financeiras em geral. O capital finan-
ceiro pode tambm ser entendido como o capital
representado por ttulos, obrigaes, certificados
e outros papis negociveis e que podem ser
convertidos em dinheiro com rapidez. Do ponto
de vista histrico, o capital que se forma pela
fuso do capital dos monoplios bancrios e in-
dustriais nos pases imperialistas. A existncia
do capital financeiro e a conseqente apario
de uma oligarquia financeira constitui uma das
caractersticas fundamentais do imperialismo. A
formao do capital financeiro, que corresponde
s ltimas dcadas do sculo passado e primei-
ras do sculo atual, resultou da elevada concen-
trao e centralizao do capital nos setores in-
dustrial e bancrio desenvolvidas especialmente
na Europa durante o perodo anterior. De acordo
com Lnin, em sua obra O Imperialismo, Fase Su-
perior do Capitalismo, a concentrao da produ-
o, os monoplios que surgem dessa concen-
trao, a fuso ou unio dos bancos com a in-
dstria, tal a histria do nascimento do capital
financeiro e o contedo desse conceito. Utili-
zando recursos monetrios livres, os bancos no
apenas concedem s empresas industriais em-
prstimos a curto prazo, mas tambm crditos
a mdio e longo prazos. Com isso obtm a pos-
sibilidade de participar no desenvolvimento e
na administrao das empresas, como tambm
de influir em seu prprio destino. Por outro
80
lado, os recursos dos bancos transferem-se tam-
bm para a indstria, mediante a compra de a-
es, o que permite a criao de um sistema de
participaes por meio do qual um pequeno
capital bancrio passa a controlar somas muito
superiores de capitais industriais. Ao mesmo
tempo se d a concentrao e a centralizao do
prprio capital financeiro com a formao de
grandes conglomerados que passam a influir
no apenas na direo de um setor, mas de toda
a economia nacional, projetando-se no plano in-
ternacional. A dominao que os pases impe-
rialistas exercem sobre os pases subordinados
ocorre em grande medida por meio do capital
financeiro.
CAPITAL FIXO. Em termos da contabilidade
de uma empresa, aquele representado por im-
mado de ativo fixo. De acordo com a concepo
marxista, a parte no circulante do capital
constante, isto , a parte do capital utilizada em
mquinas, equipamentos, instalaes etc. Veja
tambm Ativo; Capital Constante.
CAPITAL HUMANO. Conjunto dos investimen-
tos destinados formao educacional e profis-
sional de determinada populao. O ndice de
crescimento do capital humano considerado
um dos indicadores do desenvolvimento econ-
mico. O termo usado tambm para designar
as aptides e habilidades pessoais que permitem
ao indivduo auferir uma renda. Esse capital de-
riva de aptides naturais ou adquiridas no pro-
cesso de aprendizagem. Nesse sentido, o con-
ceito de capital humano corresponde ao de ca-
pacidade de trabalho.
CAPITAL INTENSIVO. Forma de produo
em que a proporo de capital empregado
muito elevada em relao aos demais insumos
ou fatores de produo, particularmente em re-
lao ao custo do fator trabalho. Nesse sentido,
mede-se a intensidade de emprego de capital
por pessoa empregada. Isso ocorre especifica-
mente em certos tipos de indstria, como a qu-
mica e a nuclear, que tm um volume muito
grande de capital fixo. Veja tambm Trabalho
Intensivo.
CAPITAL VARIVEL. Na teoria marxista do
valor, a parte do capital total que sai valorizada
do processo de produo mediante a criao da
mais-valia. Do ponto de vista material, a parte
do capital utilizada para a compra de fora de
trabalho e, portanto, para o pagamento de sa-
lrios. Veja tambm Capital; Capital Constante;
Composio Orgnica do Capital; Mais-valia.
CAPITALISMO. Sistema econmico e social
predominante na maioria dos pases industria-
81
lizados ou em fase de industrializao. Neles, a
economia baseia-se na separao entre trabalha-
dores juridicamente livres, que dispem apenas
da fora de trabalho e a vendem em troca de
salrio, e capitalistas, os quais so proprietrios
dos meios de produo e contratam os traba-
lhadores para produzir mercadorias (bens diri-
gidos para o mercado) visando obteno de
lucro. Vrios cientistas sociais de destaque pro-
curaram explicar o surgimento e o funcionamen-
to do capitalismo. Para Werner Sombart, a es-
sncia do capitalismo no est na economia, mas
no esprito que se desenvolveu dentro da bur-
guesia que surgiu na Europa no fim da Idade
Mdia. Esse esprito teria levado os burgueses
a perceber que o melhor mtodo para adquirir
riqueza no era acumular capital. Max Weber
caracteriza o capitalismo pela predominncia da
burocracia: as empresas deixaram de ser doms-
ticas e passaram a ter vida prpria, exigindo,
devido ao tamanho crescente, sistemas contbeis
e administrativos altamente racionais para ga-
rantir a obteno de lucro. Para Karl Marx, o
que define o capitalismo a explorao dos tra-
balhadores pelos capitalistas. O valor do salrio
pago corresponderia apenas a uma parcela m-
nima do valor do trabalho executado. A dife-
rena, denominada mais-valia, seria apropriada
pelos proprietrios dos meios de produo sob
a forma de lucro. Historicamente, o capitalismo
tem passado por grande evoluo. Em sua ori-
gem est o empobrecimento da nobreza euro-
pia, devido aos gastos com as cruzadas e fuga
dos camponeses para as cidades (burgos). A par-
tir do sculo XIII, sobretudo em alguns portos
do Norte da Itlia e do mar do Norte, os bur-
gueses passaram a enriquecer, criando bancos
e dedicando-se ao comrcio em maior escala,
primeiro na prpria Europa e depois no resto
do mundo. Alm disso, em vez de apenas com-
prar os produtos dos artesos para revend-los,
passaram a criar manufaturas e a contratar ar-
tesos para produzi-las, substituindo o antigo
vnculo de servido feudal pelo contrato salarial.
Aumentaram as oportunidades de trabalho, o
volume de dinheiro e o mercado de consumo,
tornando-se necessrias a ampliao e a proli-
ferao das manufaturas. Nos sculos XVIII e
XIX, esse processo provocou, especialmente na
Inglaterra, a Revoluo Industrial, com a meca-
nizao das fbricas. A par da formao dos es-
tados nacionais, tambm a Reforma, a Revolu-
o Puritana e a Revoluo Francesa foram mar-
cos importantes na luta da burguesia para a con-
quista do poder poltico, que havia pertencido
nobreza durante a Idade Mdia. No sculo
XIX, o capitalismo apresentava-se definitiva-
mente estruturado, com os industriais e ban-
queiros centralizando as decises econmicas e
polticas, e os comerciantes atuando como seus
CAPITALISMO TARDIO
intermedirios. No final do sculo, acentuavam-
se as tendncias concentrao, com cartis,
trustes e monoplios, o que, no sculo XX, re-
sultaria na formao de gigantescas empresas
multinacionais. Para elas, o planejamento a lon-
go prazo fundamental, devido tendncia
diminuio da taxa de lucro. As crises so fre-
qentes, provocando falncias, desemprego e in-
flao em boa parte do mundo. Para amenizar
essas crises, crescente a interveno do Estado
na economia. Veja tambm Burguesia; Burocra-
cia; Capital; Capitalismo Tardio; Fora de Tra-
balho; Lucro; Mais-valia; Marx, Karl Heinrich;
Meios de Produo; Multinacional; Reforma;
Revoluo Industrial; Sombart, Werner; We-
ber, Max.
CAPITALISMO DE ESTADO. Envolvimento di-
reto do Estado no setor produtivo e de servios,
tendncia verificada tanto em pases capitalis-
tas quanto em socialistas. Particularmente
nos pases subdesenvolvidos, o Estado atua
onde faltam recursos para o investimento pri-
vado ou nos setores em que a taxa de lucro no
compensadora para as empresas privadas lo-
cais ou multinacionais. Brasil, Mxico, Venezue-
la so alguns dos pases onde o setor pblico
tem participao superior a 50% na formao
anual de capital fixo. Veja tambm Estatismo.
CAPITALISMO TARDIO. Conceito desenvol-
vido pelo economista belga Ernest Mandel em
seu livro O Capitalismo Tardio (1972), e que ca-
racterizaria a atual fase do capitalismo mono-
polista, desencadeada a partir de uma terceira
revoluo tecnolgica (1940-1945), com a cres-
cente introduo da automao na produo, a
internacionalizao e centralizao do capital em
conglomerados multinacionais, a rpida depre-
ciao e o encurtamento do tempo de rotao
do capital fixo e a busca do superlucro como
principal estmulo de acumulao. Mandel des-
taca o capitalismo em uma fase concorrencial,
surgida como resultado da Revoluo Industrial
no fim do sculo XVIII, dividida em duas sub-
fases, entre 1848 (ano que classifica como o do
incio da primeira revoluo tecnolgica, com a
produo de motores a vapor) e 1873; e o capi-
talismo monopolista ou imperialista, tambm
subdividido em duas fases: a clssica, marcada
pelo esgotamento da expanso da primeira re-
voluo tecnolgica, e a do capitalismo tardio,
moldado pela terceira revoluo tecnolgica,
com a introduo da automao na produo e
o desenvolvimento da energia nuclear. A segun-
da revoluo tecnolgica, iniciada em 1896, com
a criao e aplicao do motor eltrico e do mo-
tor a exploso, apesar de sua repercusso, no
caracteriza para Mandel nenhuma subfase es-
pecfica do capitalismo. O crescente uso da au-
tomao e da regulao eletrnica da produo,
CAPITALIZAO 82

que caracterizaria o capitalismo tardio, provoca, governo possa saldar seus compromissos. Em
segundo Mandel, aumento da composio or- ambos os casos, essa operao geralmente re-
gnica do capital e queda da taxa de lucro, de- sulta em aumento do endividamento do poder
finindo uma crise estrutural do modo de pro- pblico.
duo capitalista ou uma crise histrica de va-
lorizao do capital, j que nas fbricas intei- CAPTURE THEORY. Teoria do campo da regu-
ramente automatizadas, no havendo trabalho lao desenvolvida por George Stigler (1911- ).
humano, tambm no haver produo de mais- Esta teoria desenvolve a concepo de que um
valia. O desenvolvimento tecnolgico, mediante ramo industrial regulamentado pode beneficiar-
o aumento de despesas com pesquisas e sua or- se dessa regulamentao capturando ou su-
ganizao como ramo autnomo da diviso do bordinando a agncia governamental encarre-
trabalho (possibilitada pela valorizao das ren- gada de gerenciar tal regulamentao. As razes
das tecnolgicas, que se tornaram a principal para que isso acontea so vrias: 1) a indstria
fonte de superlucros), proporcionou uma depre- geralmente dispe de conhecimentos tcnicos
sobre o setor bem maiores do que a agncia go-
ciao mais rpida do capital fixo e o encurta-
vernamental, o que significa que esta ltima at
mento do tempo de sua rotao, exigindo um
certo ponto depende da indstria nesse mbito;
planejamento empresarial mais abrangente. Esse
2) os funcionrios da agncia governamental po-
fato explicaria a centralizao do capital por
dem sair dos quadros da indstria, ou ento es-
meio dos conglomerados multinacionais e a ten-
tes podero ocupar no futuro posies nas agn-
dncia inerente ao capitalismo tardio de ampliar
cias governamentais; 3) a agncia governamen-
o controle sistemtico sobre todos os elementos
tal por vezes necessita que a indstria reconhea
dos processos de produo, circulao e repro- sua necessidade e obtenha cooperao informal
duo. No plano ideolgico, o capitalismo tardio por parte da indstria.
substituiu a crena no individualismo e na com-
petio sem limites pela f na cincia e na tc- CARAJS. Veja Projeto Carajs.
nica, cujos princpios devem organizar e planejar
a sociedade e a economia. Veja tambm Capi- CARAT. A palavra de uso internacional tem
talismo; Mandel, Ernest. dois significados: 1) como unidade de peso, o
carat (mtrico) equivalente a 3 086 gros do
CAPITALIZAO. Veja Empresas de Capita- sistema troy e utilizado para pesar pedras pre-
lizao. ciosas, especialmente diamantes; 2) como uni-
dade de medida de qualidade, utilizado entre
CAPITANIAS HEREDITRIAS. Grandes ex-
joalheiros, ourives, etc. para denotar o toque ou
tenses de terras do Brasil colonial doadas ex- a pureza do ouro ou outros metais, sendo a vi-
plorao hereditria pela Coroa portuguesa. gsima quarta parte de qualquer peso, isto , o
Dom Joo III, rei de Portugal, implementou as ouro puro metal de 24 carats. Uma pulseira
capitanias com a perspectiva de defender o ter- que por peso metade ouro e metade lato tem
ritrio recm-descoberto e desenvolv-lo me- um toque de 12 carats. A expresso ouro de 18
diante a colonizao, pois os custos eram muito carats significa que o ouro possui um toque de
elevados. A Coroa passou ento a doar as ca- 18/24, isto , consiste em 18 partes de ouro puro
pitanias (quinze ao todo) aos membros da corte, e 6 partes de outro metal que constitui a liga.
comerciantes ricos etc. As capitanias eram regi-
das pela Carta de Doao, instrumento por meio CARDOSO, Fernando Henrique (1931- ). Nas-
do qual se atribuam os direitos e deveres do ceu no Rio de Janeiro e desenvolveu seus estu-
donatrio. A crise do sistema deu-se devido dos de sociologia em So Paulo, onde se gra-
falta de capital dos donatrios para desenvolver, duou e tornou-se professor da Faculdade de Fi-
povoar e defender as capitanias e rebeldia dos losofia, Cincias e Letras da Universidade de
colonos. O sistema de capitanias hereditrias vi- So Paulo. Entre 1964 e 1968, trabalhou na Co-
gorou de 1534 at a poca pombalina (1750- misso Econmica para a Amrica Latina (Cepal),
1777). na Faculdade Latino-americana de Cincias So-
ciais (Flacso), em Santiago, no Chile, e lecionou
CAPM (Capital Asset Pricing Model). Veja Ca-
na Sorbonne, em Paris, na Frana. Em 1969, foi
pital Asset Pricing Model.
um dos fundadores do Centro Brasileiro de An-
CAPTAO. Designao dada geralmente ao lise e Planejamento (Cebrap). Em 1978, elegeu-se
ato de venda de ttulos por parte das autorida- suplente de senador por So Paulo, assumindo
des monetrias para a obteno de recursos (di- o mandato quando o titular, Andr Franco Mon-
nheiro) no mercado. A captao pode ser utili- toro, tornou-se governador daquele Estado em
zada tanto no sentido de retirar liquidez do mer- 1983. Em 1986, elegeu-se senador por So Paulo
cado, quando a poltica monetria contracio- e, em outubro de 1992, tornou-se ministro das
nista, como para obter recursos com os quais o Relaes Exteriores no governo Itamar Franco.
83
Em maio de 1993, foi nomeado ministro da
Fazenda. Em 3 de outubro de 1994, foi eleito
presidente da Repblica para o perodo de
1/1/1995 a 31/12/1998. Seus livros mais impor-
tantes so: Autoritarismo e Democratizao (1975);
Capitalismo e Escravido no Brasil Meridional: o Ne-
gro na Sociedade Escravocrata do Rio Grande do Sul
(1962); Homem e Sociedade: Leituras Bsicas de So-
ciologia Geral (1966), em colaborao com Oct-
vio Ianni; Dependncia e Desenvolvimento na Am-
rica Latina: Ensaio de Interpretao Sociolgica
(1970), em colaborao com Enzo Falleto.
CARDOSO DE MELLO, Zlia (1953- ). For-
mou-se em economia pela Faculdade de Econo-
mia e Administrao da Universidade de So
Paulo em 1975. Obteve o ttulo de mestre pela
mesma instituio em 1981. Entre 1983 e 1986,
trabalhou na Companhia de Desenvolvimento
Habitacional e Urbano do Estado de So Paulo
como assessora. Entre 1986 e 1987, trabalhou na
Secretaria do Tesouro Nacional durante a gesto
de Andrea Calabi. Posteriormente, montou uma
empresa de consultoria econmica, tendo pres-
tado servios ao ento governador de Alagoas,
Fernando Collor de Mello. Durante a campanha
presidencial de 1989, foi contratada por este para
a elaborao do programa econmico do futuro
governo e, com a vitria do candidato, foi es-
colhida como ministra da Economia. Durante
sua gesto (maro de 1990 a maio de 1991), pre-
parou e colocou em execuo dois planos de
estabilizao, o Plano Collor e o Plano Collor 2.
Apesar das medidas drsticas utilizadas, espe-
cialmente durante o primeiro Plano Collor, com
os bloqueios dos depsitos vista e a prazo,
das aplicaes financeiras e cadernetas de pou-
pana durante dezoito meses, a estabilizao no
foi alcanada e a inflao prosseguiu num ritmo
acelerado. Atualmente, Zlia Cardoso de Mello
professora de Economia na Faculdade de Econo-
mia e Administrao da Universidade de So Pau-
lo. Veja tambm Plano Collor e Plano Collor 2.
CARNCIA. Perodo de tempo, concedido pelo
credor, durante o qual o devedor no paga o
principal da dvida, mas apenas os juros.
CAREY, Henry Charles (1793-1879). Economis-
ta norte-americano, um dos criadores da teoria
da harmonia de interesses entre o capital e o
trabalho. Em relao s questes da renda da
terra, aceitava a tese de Ricardo sobre a inexis-
tncia da renda absoluta e considerava o arren-
damento uma forma de pagamento dos juros
correspondentes ao capital investido na terra.
Veja tambm Renda Absoluta; Renda da Terra;
Renda Diferencial.
CARGA FISCAL. Soma de todos os impostos
e tributos fiscais e sociais que so cobrados dos
CARRY-OVER
contribuintes. Corresponde a uma parcela im-
portante da renda nacional.
CARGA UNITIZADA. Expresso do comrcio
internacional que designa a carga transportada
por containers, pallets ou pelo sistema roll-on/roll-
off. Veja tambm Continer.
CARIBBEAN FREE TRADE ASSOCIATION
(CARIFTA). Zona de livre comrcio estabeleci-
da em 1968 por alguns pases do Caribe como
Barbados, Guiana, Jamaica, Trinidad e Tobago.
Em 1973, esta associao transformou-se no Ca-
ribbean Common Market (Mercado Comum do
Caribe), designado pela sigla Caricom.
CARICOM. Veja Caribbean Common Market.
CARIFTA. Veja Caribbean Free Trade Associa-
tion.
CARIMBO. Aplicado por puno em moedas
a fim de alterar para menos o seu primitivo valor
facial. Moedas de cobre de 80 ris, por exemplo,
emitidas durante a primeira metade do sculo
XIX no Brasil, receberam naquela poca o ca-
rimbo com a denominao 40", valor que a
moeda carimbada passou a ter, isto , 40 ris.
Embora aplicado nas moedas para a reduo de
seu valor, pode ser aplicado nas cdulas para
transformar unidades monetrias antigas em
atuais, ou para lastrear uma moeda no conver-
svel tornando-a conversvel, como, por exem-
plo, aconteceu no Brasil com as emisses da Cai-
xa de Converso (1906) e com a Caixa de Esta-
bilizao (1926), e tambm, mais recentemente,
com a adoo dos vrios planos para eliminar
a inflao, quando se mudava a unidade mone-
tria colocando-se um carimbo nas cdulas emi-
tidas anteriormente e atualizando seu valor. Ca-
rimbo tambm a denominao que os opera-
dores do mercado financeiro do aos aumentos
de capital via aumento do valor nominal das
aes que o constituem. Veja tambm Bracea-
gem; Caixa de Amortizao; Caixa de Conver-
so; Escudete; Legislao Monetria Brasileira;
Recunho; Senhoriagem.
CARRY BACK. Expresso em ingls que, lite-
ralmente, quer dizer carregar para trs, utili-
zada pelas empresas para evitar a incidncia do
Imposto de Renda em determinado ano, quando
as perdas observadas num perodo podem ser
lanadas retroativamente ou no exerccio se-
guinte (carry forward), para reduzir a mdia dos
lucros tributveis.
CARRY FORWARD. Veja Carry Back.
CARRY-OVER. Expresso inglesa (transpor-
te) utilizada no mercado de ttulos negociveis.
O detentor de um ttulo pode adiar a data do
CARRYING COSTS
resgate, recebendo juros pelo prazo maior, en-
quanto o emitente do ttulo pode dispor do di-
nheiro para outras atividades.
CARRYING COSTS. Custos de manuteno de
estoques, ou custos de carregao.
CARTA DE CRDITO. Carta cujo signatrio
autoriza o destinatrio a entregar a uma terceira
pessoa certa importncia em dinheiro ou deter-
minada quantidade de mercadorias. A entrega
se faz sob a garantia do signatrio, de forma
que ele exerce o papel de fiador da operao.
CARTA DE INTENO. Documento enviado
pelo governo brasileiro ao Fundo Monetrio In-
ternacional (FMI) contendo medidas de poltica
econmica (fiscais, monetrias, administrativas
e patrimoniais) a serem adotadas para ajustar a
economia aos desequilbrios provocados em seu
setor externo. Geralmente, as Cartas de Inteno
contm medidas que levam a economia reces-
so. Quando as metas nelas contidas so exe-
cutadas, raramente os objetivos so alcanados
em sua integridade. Do ponto de vista da rene-
gociao da dvida externa, esses documentos
contm os elementos para que os credores, me-
diante endosso do FMI, possam avaliar as con-
dies futuras para o pagamento da dvida ex-
terna. Nenhuma das Cartas de Inteno que o
Brasil assinou junto ao FMI depois de 1982 che-
gou a ser cumprida. Veja tambm Autoridades
Monetrias; Dvida Externa; FMI.
CARTA DE RECOMPRA. Documento utiliza-
do no mercado financeiro mediante o qual um
vendedor (geralmente um banco ou uma insti-
tuio financeira), devidamente habilitado pelo
Banco Central, se compromete a recomprar de
um comprador (seu cliente) os ttulos negocia-
dos sob determinadas condies de preo, prazo
e taxa de desconto.
CARTO DE CRDITO. Documento financei-
ro que d a seu possuidor o direito de fazer
compras em estabelecimentos comerciais, inde-
pendentemente de pagamento imediato; o pos-
suidor apenas assina a fatura correspondente
compra. A instituio financeira que emitiu o
carto se incumbe de pagar ao vendedor e cobrar
a dvida do comprador (e possuidor do carto),
geralmente em parcelas mensais acrescidas de
juros. A principal funo econmica dos cartes
de crdito estimular poderosamente o consu-
mo. Veja tambm Consumo.
CARTA PARTITA. Expresso italiana que sig-
nifica um acordo para o afretamento (leasing)
de um navio ou de parte dele por determinado
tempo ou para uma viagem especfica.
CARTEIRA (Porta-flio). Conjunto dos ttulos
ou valores monetrios que so objeto de nego-
84
ciao por parte de um banqueiro, comerciante
ou operador de Bolsa de Valores. Especificamen-
te, designa as sees dos bancos especializadas
apenas num tipo de operao, tais como carteira
de crdito agrcola, carteira de descontos e carteira
de cmbio.
CARTEIRA DE AES. Veja Porta-flio.
CARTEIRA DE TTULOS. Veja Porta-flio.
CARTEL. Grupo de empresas independentes
que formalizam um acordo para sua atuao
coordenada, com vistas a interesses comuns. O
tipo mais freqente de cartel o de empresas
que produzem artigos semelhantes, de forma a
constituir um monoplio de mercado. O termo
cartel refere-se em geral ao mercado interna-
cional onde chegam a existir cartis de pases
, enquanto se prefere utilizar termos como
truste e sindicato para os mercados regionais. Os
objetivos mais comuns dos cartis so: 1) con-
trole do nvel de produo e das condies de
venda; 2) fixao e controle de preos; 3) controle
das fontes de matria-prima (cartel de compra-
dores); 4) fixao de margens de lucros e diviso
de territrios de operao. As empresas que for-
mam um cartel mantm sua independncia e
individualidade, mas devem respeitar as regras
aceitas pelo grupo, como a diviso do mercado
e a manuteno dos preos combinados. Em ge-
ral, formam um fundo comum que serve de re-
serva oramentria ao cartel. Esse fundo uti-
lizado para punir as empresas do grupo que
no respeitarem o acordo e tambm para impe-
dir que outras empresas penetrem em mercados
j dominados. Na maioria dos pases, a formao
de cartis que atuem internamente proibida,
por configurar uma situao de monoplio. No
entanto, a cartelizao fenmeno normal nas
economias capitalistas, tanto as desenvolvidas
quanto as subdesenvolvidas. A atuao dos car-
tis elimina a concorrncia; os consumidores po-
dem ser lesados por preos construdos artifi-
cialmente e por produtos obsoletos; as fontes
de matrias-primas ficam submetidas a compra-
dores que fixam condies de compra, preos
etc. Para o mercado externo, entretanto, alguns
pases chegam a estimular a cartelizao como
forma de constituir grupos para organizar ra-
cionalmente a produo e competir em igual-
dade de condies nesse mercado. Veja tambm
Monoplio; Truste.
CARTELIZAO. Veja Cartel.
CARTISMO. Um dos primeiros movimentos
poltico-reivindicatrios da classe operria, ocor-
rido na Inglaterra entre 1838 e 1848. Seu nome
deriva da Carta do Povo, um programa de seis
pontos que os operrios apresentaram ao Par-
lamento, reivindicando: 1) sufrgio universal
85
masculino; 2) igualdade de direitos eleitorais; 3)
voto secreto; 4) legislaturas anuais; 5) abolio
do censo eleitoral (baseado na propriedade); 6)
remunerao das funes parlamentares. Inte-
grado por diversas correntes poltico-ideolgi-
cas (democratas, socialistas, jacobinos) e sob a
liderana de Feargus OConnor, William Lovett,
Julian Harney e Brontere OBrien, o movimento
cartista promoveu numerosas manifestaes de
denncias das condies de vida dos trabalha-
dores e defendeu a jornada de dez horas de tra-
balho e o direito organizao de classe e re-
presentao parlamentar. O final do movimento
coincidiu com a derrota da revoluo de 1848
na Europa. Apesar disso, at 1867 todos os pon-
tos da Carta do Povo, com exceo da legislatura
anual, foram incorporados lei inglesa.
CASA DA GUIN E MINA; CASA DA N-
DIA. Instituies da administrao colonial por-
tuguesa, criadas no final do sculo XV para con-
trolar o comrcio de Portugal com a frica e a
sia. A elas competia organizar as frotas mar-
timas destinadas a essas regies, armazenar as
mercadorias e fixar os preos. Os lucros das duas
casas constituram por muito tempo cerca de
metade da receita da Coroa portuguesa.
CASA DA MOEDA. Instituio encarregada da
fabricao da moeda e do meio circulante em
geral no Brasil. Desde 1643, funcionou no Rio
de Janeiro uma oficina para a remarcao dos
pataces portugueses que mais tarde, em 1698,
pela Carta Rgia de 12/1, se transforma em Casa
da Moeda do Rio de Janeiro. Alguns anos antes,
em 1694, havia sido criada a primeira Casa da
Moeda na colnia, na Bahia (lei de 8/3). Em
1720, criada a Casa da Moeda de Vila Rica,
MG, que funciona at 1734, quando extinta,
permanecendo apenas as casas da moeda do Rio
de Janeiro e da Bahia. Em 1834 (decreto de 13/3),
as atividades da Casa da Moeda da Bahia so
encerradas, passando a existir apenas a Casa da
Moeda do Rio de Janeiro. Em 1950, a lei n 1 216,
de 28/10, criou o Museu da Casa da Moeda,
onde so conservadas as moedas e o papel-moe-
da emitidos por aquela instituio, e tambm
outros elementos como vales, certificados, do-
cumentos e materiais que serviram como dinhei-
ro ou instrumento de crdito no decorrer de nos-
sa Histria. Atualmente, uma autarquia vin-
culada ao Ministrio da Fazenda, e, desde 1969,
fabrica o papel-moeda em circulao no Brasil,
alm de cunhar as moedas metlicas do nosso
meio circulante. At 1969 o papel-moeda em cir-
culao no Brasil era fabricado por empresas es-
trangeiras como a Thomas de La Rue, da Ingla-
terra, e a American Bank of Notes, dos Estados
Unidos. Apesar de contar com imensa capaci-
dade de produo de papel-moeda e de moeda
metlica, eventualmente o governo brasileiro re-
CASAS DE CUSTDIA
corre s antigas empresas que fabricavam nosso
meio circulante, como aconteceu durante a in-
troduo do Plano Real, quando a urgncia em
fabricar uma grande quantidade de moeda exi-
giu que uma parte fosse produzida no exterior.
A Casa da Moeda renovou seu parque industrial
durante os anos 80, e hoje conta com um parque
tecnolgico de elevada qualidade, produzindo
moedas, passaportes, selos etc. para outros pa-
ses tanto da Amrica do Sul (Paraguai e Vene-
zuela) como para a frica (Guin-Bissau). A
Casa da Moeda produz anualmente cerca de 1
bilho de cdulas e moedas para substituir o
meio circulante desgastado ou perdido, e tam-
bm para expandi-lo. Nos perodos de inflao
acelerada vividos durante os anos 80 e incio
dos anos 90, a Casa da Moeda passou a produzir
e/ou carimbar uma quantidade maior de papel-
moeda e moedas metlicas, em funo das exi-
gncias da prpria inflao. Alm do dinheiro,
a Casa da Moeda detm o monoplio da pro-
duo brasileira de selos fiscais e postais, pas-
saportes, diplomas, carteiras de motorista, c-
dulas de identidade e medalhas comemorativas
oficiais. Veja tambm Casa dos Pssaros; Legis-
lao Monetria Brasileira.
CASA DA MOEDA DA BAHIA. Veja Casa da
Moeda; Legislao Monetria Brasileira.
CASA DA MOEDA DE VILA RICA. Veja Ca-
sa da Moeda; Legislao Monetria Brasileira.
CASA DE CONTRATAO. Organismo cria-
do na Espanha em 1503, composto por um te-
soureiro, um controlador e um secretrio, en-
carregado de supervisionar as relaes comer-
ciais e martimas entre as ndias e a metrpole,
assegurar proteo aos comboios que iam para
a Amrica e cuidar da entrada das rendas da
Coroa (especialmente os metais preciosos) de-
correntes dessas atividades econmicas. As Ca-
sas de Contratao desempenharam tambm o
papel de escola de navegao, de organismo de
pesquisas oceanogrficas e, posteriormente, de
Corte Soberana de Justia nas relaes comer-
ciais com as ndias.
CASA DOS PSSAROS. Local no centro do
Rio de Janeiro onde funcionou a Casa da Moeda
do Brasil entre 1814 e 1868. O nome deveu-se
ao fato de a construo ali erguida ser destinada
originalmente a um Museu de Histria Natural,
onde foram acumulados, logo depois, muitos
animais embalsamados, especialmente pssaros.
CASAS DE CUSTDIA. Denominao dada s
antigas casas onde eram depositadas moedas de
ouro e prata em relao s quais eram emitidos
certificados de depsito, que posteriormente
passaram a circular como notas (dinheiro), dan-
do origem aos bancos. Veja tambm Dinheiro.
CASAS DECIMAIS
CASAS DECIMAIS. Quantidade de dgitos exis-
tentes depois da vrgula decimal. Por exemplo,
a constante (pi) pode ser apresentada da se-
guinte maneira: 3,1415, possuindo neste caso
quatro casas decimais, isto , quatro dgitos de-
pois da vrgula. Se desejssemos maior preciso
para o clculo da rea de um crculo, podera-
mos agregar mais casas decimais: por exemplo,
3,1415927, quando a constante (pi) passaria a
ter sete casas decimais. Se no quisssemos uma
preciso muito grande, poderamos trabalhar
com um nmero bem menor de casas decimais,
por exemplo, 3,14, quando teramos apenas duas
casas decimais, e assim sucessivamente. As fra-
es tm seus equivalentes em decimais, sendo
que as mais utilizadas so as seguintes: 1/2 = 0,5;
1/4 = 0,25; 1/8 = 0,125; 3/4 = 0,75; 3/8 = 0,375;
5/8 = 0,625; 7/8 = 0,875. Veja tambm Pi ().
CASH COMMODITY. Veja Produto Fsico.
CASH COW. Expresso em ingls que significa
uma empresa que entrega aos seus acionistas
todos os ganhos a que tm direito na forma de
dividendos, isto , em dinheiro, e no como bo-
nificaes em aes ou outra forma no mone- a sua famlia ou sua linhagem. Para Max Weber,
tria.
CASH MARKET. Veja Mercado Vista.
CASH FLOW. Veja Fluxo de Caixa.
CASO FORTUITO. o evento da natureza que,
por sua imprevisibilidade e inevitabilidade, cria
para o contratante a impossibilidade intranspo-
nvel de executar um contrato. Por exemplo, a
ocorrncia de um terremoto em regies no su-
jeitas a tal fenmeno pode tornar inexeqvel a
construo de um tnel. Nesse caso, aplica-se o
dispositivo, pois no houve culpa do contratante
se o contrato tornou-se inexeqvel. Veja tam-
bm Fora Maior.
CASSEL, Gustav (1866-1945). Economista neo-
clssico sueco. Em sua juventude, sofreu a in-
fluncia de Alfred Marshall. Em 1904, tornou-se
professor de Economia Poltica da Universidade
de Estocolmo. Suas obras Grundriss einer Elemen-
taren Preislehre (Esboo de um Estudo Elementar
dos Preos), 1899, e The Nature and Necessity of
Interest (Natureza e Necessidade do Juro), 1903,
foram contribuies importantes para a teoria
do juro e para a anlise do ciclo econmico. Es-
creveu ainda Memorando sobre os Problemas Mo-
netrios do Mundo (1920) e A Crise do Sistema Mo-
netrio Mundial (1932), obra na qual defende o
controle permanente do dinheiro em circulao.
Veja tambm Escola Neoclssica.
CASTAS, Sistema de. Organizao social for-
mada por camadas fechadas e distribudas hie-
rarquicamente segundo padres tnicos, religio-
sos e ocupacionais. Transmitido individualmen-
86
te pela hereditariedade, o sistema de castas obe-
dece a um conjunto de valores rgidos que fixa
para cada casta seus direitos e obrigaes, bem
como a forma de relacionamento entre elas. O
sistema de castas mais conhecido o da ndia,
mas ocorre tambm no Ceilo e existiu no Egito
Antigo. Para muitos estudiosos do tema, todas
as sociedades escravistas (at mesmo do Imprio
brasileiro) baseavam-se num sistema de castas.
O sistema indiano tem quatro castas: os brma-
nes (sacerdotes), os xtrias (guerreiros), os vai-
xs (mercadores) e os sudras (camponeses e tra-
balhadores); h ainda os prias, indivduos so-
cialmente desqualificados que no integram ne-
nhuma das castas socialmente reconhecidas e
que, em muitas regies, formam o principal con-
tingente de trabalhadores braais. As pessoas s
podem se casar dentro da mesma casta, so o-
brigadas a partilhar os mesmos rituais religio-
sos, os mesmos alimentos e a mesma profisso,
transmitida de pai para filho. A mobilidade so-
cial nesse sistema mais uma questo coletiva
do que individual: uma pessoa poder melhorar
sua condio dentro do grupo, mas s elevar
sua posio de casta se o fenmeno atingir toda
essa rigidez social contribuiu para manter a so-
ciedade indiana em situao de imobilismo, im-
pedindo que a produo artesanal realizada nas
oficinas avanasse para um sistema fabril. Isso
porque numa oficina s trabalhavam pessoas
pertencentes mesma casta e a inovao tecno-
lgica era condenada pela tradio. O sistema
de castas na ndia foi profundamente abalado
a partir da dominao inglesa e, mais tarde, pelo
desenvolvimento industrial do pas. Mesmo as-
sim, as castas persistem com grande fora nas
zonas rurais.
CATASTROFISTA. Denominao dada ao ana-
lista de mercado ou de uma economia que est
sempre prevendo catstrofes nos negcios ou no
desempenho de uma economia. sinnimo de
viso pessimista levada ao extremo. Veja tam-
bm Sinistrose.
CATEGORIAS. Conceitos fundamentais para o
estudo da realidade. Por exemplo, as categorias
produo, consumo, circulao, preo, lucro, ca-
pital, salrio, trabalho so usadas por todas as
escolas econmicas; mas a categoria produtivi-
dade marginal do capital caracterstica da es-
cola marginalista, enquanto os marxistas recor-
rem a categorias como mais-valia, valor-traba-
lho, valor de uso e valor de troca.
CATOLICISMO SOCIAL. Veja Doutrina So-
cial da Igreja.
CATS. Iniciais da expresso em ingls Certificate
of Accrual on Treasury Securities, que designa
emisses do Tesouro norte-americano vendidas
87
com grande desconto no valor de face e sem
cupons ou pagamento de juros. O rendimento
deste ttulo obtido no seu vencimento quando
o possuidor recebe o valor de face do mesmo.
Os cats no podem ser resgatados antes do ven-
cimento. Este tipo de ttulo adequado para in-
vestimentos de longo prazo, como, por exemplo,
aqueles relacionados com planos de aposenta-
doria.
CATS AND DOGS. Expresso em ingls do
jargo financeiro que significa ttulos altamente
especulativos, em particular aes que no pro-
porcionam dividendos, e so de valor indeter-
minado ou mesmo nulo.
CATS CALL OPTIONS. Veja Opes de Com-
pra Cats.
CATS CASH MARKET. Veja Mercado Vista
Cats.
CATS FORWARD MARKET. Veja Mercado a
Termo Cats.
CATS ODD-LOT MARKET. Veja Mercado Fra-
cionrio Cats.
CATS PUT OPTIONS. Veja Opes de Venda
Cats.
CAUO. Contrato pelo qual uma pessoa se
obriga a satisfazer e cumprir as obrigaes con-
tradas por um terceiro, se este no as cumprir.
Prestar cauo significa fazer depsito em va-
lores, ttulos da dvida pblica, papis de crdito
ou hipoteca de bens de raiz, para responder pe-
los desfalques que se possam dar na adminis-
trao, gerncia ou tesouraria de que se en-
carregado. Tambm cauo o depsito em t-
tulos da dvida pblica como garantia da serie-
dade de uma licitao ou do cumprimento de
um contrato.
CAUCUS. Reunio de um pequeno grupo de
membros influentes de uma organizao (em-
presa) para estabelecer a estratgia de atuao
numa assemblia geral. O termo tem maior di-
fuso nos Estados Unidos, onde nas negociaes
coletivas entre empregados e empregadores
tambm utilizado no sentido do estabelecimento
de um recesso para que cada parte possa discutir
em separado questes sobre as quais cada grupo
no tem uma posio prvia.
CAUDA. Em estatstica, significa as partes ex-
tremas de uma curva de freqncia em que as
densidades de freqncia so significantemente
menores que para o restante da curva, embora
sem um delimitao precisa entre ela e o restante
(o corpo) da curva. Por exemplo:
CAVEAT SUBSCRIPTOR
cauda
CAURI. Veja Zimbo.
CAUSAO CIRCULAR. Teoria desenvolvida
pelo economista sueco Gunnar Myrdal, segundo
a qual problemas sociolgicos e econmicos so
provocados por causas que se encadeiam em cr-
culo vicioso. Assim, pases subdesenvolvidos
no possuem condies de melhorar o nvel da
populao, que, por sua vez, no consegue tirar
o pas do subdesenvolvimento. Myrdal acredi-
tava que esse crculo poderia ser rompido graas
a reformas sociais, polticas e econmicas que
atuassem diretamente em determinados pontos
do crculo. Por exemplo, a melhoria das condi-
es de sade e educao do povo possibilitaria
uma produo nacional mais elevada e menores
gastos sociais, o que acabaria por redundar em
aumento da riqueza da nao; enfim, seria cria-
do um outro crculo vicioso que propiciaria o
desenvolvimento do pas. Veja tambm Myrdal,
Gunnar Karl.
CAUTELA. Certificado representativo das a-
es, emitido pelas sociedades annimas. As cau-
telas, tambm chamadas de ttulos mltiplos,
so entregues aos acionistas para depois ser
substitudas por aes.
CAVALEIRO DE MR. Veja Risco.
CAVALO-VAPOR. Veja Horse Power.
CAVEAT EMPTOR. Expresso em latim que
significa que o comprador esteja avisado e que
constitui um princpio jurdico. Segundo este
princpio, o comprador deve estar (ou se supe
estar) consciente das condies da mercadoria
que est comprando, como preo, adequao,
qualidade etc., para posteriormente no sofrer
perdas e no ter respaldo legal para reclamaes,
exceto nos casos de fraudes ou de garantias ex-
pressas nos contratos de compra e venda. Veja
tambm Caveat Venditor.
CAVEAT SUBSCRIPTOR. Expresso em latim
que significa que o subscritor esteja avisado,
isto , que o subscritor de um ttulo, ao etc.
esteja consciente das condies da operao que
est prestes a realizar.
CAVEAT VENDITOR
CAVEAT VENDITOR. Expresso latina que
significa que o vendedor seja avisado e que
constitui um princpio jurdico segundo o qual
se supe que o vendedor deve estar consciente
e informado das condies da venda que est
realizando, para no ter o direito de reclamaes
posteriores, exceto nos casos de fraudes ou de
garantias expressas nos contratos de compra e
venda. Veja tambm Caveat Emptor.
CB. Abreviatura utilizada nos boletins emitidos
pelas Bolsas de Valores, indicando que deter-
minada ao est sendo comercializada com di-
reito a bonificao. Ope-se a EB, que significa
ex-bonificao (sem direito a bonificao). Veja
tambm Boletim; Bonificao.
CBIC Cmara Brasileira da Indstria da
Construo. Entidade de carter nacional, com
sede em Braslia-DF, que congrega sindicatos,
associaes de classe, empresas e profissionais
da rea de construo civil em geral, servios
de engenharia e consultoria. Objetiva defender
os interesses da engenharia nacional e promover
seu desenvolvimento, em cooperao com as au-
toridades governamentais. filiada Federao
Internacional da Indstria da Construo (Fiic).
Realiza, semestralmente, o Encontro Nacional da
Indstria da Construo (Enic), que rene em-
presrios e dirigentes classistas de todo o pas
para a discusso de temas e propostas de ao
para o setor.
CBOE. Iniciais de Chicago Board Options Ex-
change (Bolsa de Opes de Chicago).
CBT. Iniciais de Chicago Board of Trade (Bolsa
de Mercadorias de Chicago).
CC-5. Denominao das contas correntes espe-
ciais de pessoas fsicas e empresas no residentes
no Brasil, mediante as quais entravam grandes
quantidades de dlares, que alimentavam a ofer-
ta dessa moeda no mercado interno at o final
de abril de 1996. Foi quando norma do Banco
Central estipulou que quantias superiores a 10
mil dlares deveriam ter sua origem justificada,
o que reduziu sensivelmente a entrada de moe-
da norte-americana por essa via, e fez o black
(mercado negro de dlares) reaparecer.
CCQ Crculo de Controle de Qualidade.
a organizao, geralmente nos locais de trabalho
(mas tambm em mbito de empresa), de grupos
de trabalhadores, por meio de iniciativa patro-
nal, com a finalidade principal de discutir as
formas para melhorar a produo e o controle
de qualidade dos produtos.
CD. Abreviatura usada nos boletins emitidos
pelas Bolsas de Valores, indicando que deter-
minada ao est sendo comercializada com di-
88
reito a dividendos. Ope-se a ED, que significa
ex-dividendo (sem direito a dividendo).
CDB Certificado de Depsito Bancrio. Do-
cumento que comprova ter seu possuidor feito
um depsito a prazo fixo em estabelecimento
financeiro. negocivel, rende juros e, no Brasil,
na poca em que existia a correo monetria,
esta era agregada aos juros, sendo pr ou ps-
fixada.
CDE Conselho de Desenvolvimento Econ-
mico. Criado pela lei n 6 036 de 1/5/1974, para
assessorar o Executivo na formulao da poltica
econmica e, em especial, na coordenao das
atividades dos ministrios afins, de acordo com
a orientao definida no Plano Nacional de De-
senvolvimento Econmico. presidido pelo pre-
sidente da Repblica e integrado pelos ministros
da Economia, Agricultura e Infra-Estrutura, ten-
do como secretrio-geral o ministro-chefe da Se-
cretaria de Planejamento.
CDI Conselho de Desenvolvimento Indus-
trial. rgo federal criado em agosto de 1969,
para ser o principal formulador e coordenador
da poltica industrial brasileira. Cabe-lhe esta-
belecer programas e condies para a implan-
tao dessa poltica, assim como providenciar a
compatibilizao dos planos regionais de desen-
volvimento industrial com os programas nacio-
nais. Presidido pelo secretrio da Indstria e Co-
mrcio, integrado tambm pelos ministros da
Economia, Infra-Estrutura e Estado-Maior das
Foras Armadas e pelos presidentes dos princi-
pais bancos estatais (BNDES, Banco Central e
Banco do Brasil) e das grandes entidades re-
presentativas do setor privado (confederaes
da indstria e do comrcio). O trabalho do CDI
organizado por seis grupos setoriais, integra-
dos ao gabinete do secretrio-geral e correspon-
dentes s indstrias de bens de capital; produtos
intermedirios no-metlicos; cimento, papel e
celulose; bens de consumo; indstrias metalr-
gicas bsicas; qumicas, petroqumicas e farma-
cuticas; automotivas e seus componentes. De
todos esses grupos fazem parte representantes
de rgos ministeriais, autarquias e Foras Ar-
madas.
CDM. Iniciais da expresso em ingls chief de-
cision makers, que significa chefe dos tomadores
de deciso.
CEBRAE Centro Brasileiro de Assistncia
Gerencial s Pequenas e Mdias Empresas. En-
tidade vinculada ao Ministrio do Planejamento,
criada em 1972. Em 9/10/1990, mediante o de-
creto-lei n 99570, passou a chamar-se Servio
Brasileiro de Assistncia Gerencial Pequena e
Mdia Empresa (Sebrae). Veja tambm SEBRAE.
89
CEBRAP Centro Brasileiro de Anlise e Pla-
nejamento. Instituio privada, sem fins lucra-
tivos, criada em So Paulo em 1969 por um gru-
po de cientistas sociais afastados de suas funes
docentes na Universidade de So Paulo por mo-
tivos polticos. Especializada em pesquisas, es-
tudos e assessoria tcnica no campo das cincias
sociais, funciona independentemente dos rgos
governamentais brasileiros, recebendo dotaes
de organismos nacionais e internacionais para
o desenvolvimento de suas atividades. Publica
livros e revistas como Cadernos Cebrap e Estudos
Cebrap. Edita, desde 1981, a revista quadrimes-
tral Novos Estudos Cebrap.
CECA Comunidade Europia do Carvo e
do Ao. Organizao criada em 1951 pelo Tra-
tado de Paris e integrada mais tarde Comu-
nidade Europia juntamente com o Mercado Co-
mum Europeu e a Euratom. Rene Alemanha,
Blgica, Frana, Itlia, Luxemburgo, Holanda,
Inglaterra, Irlanda, Dinamarca, Grcia, Portugal
e Espanha. Tem como origem o Plano Schuman,
que propunha unificar, sob um controle nico
e um mercado comum, a produo de ao e car-
vo da Alemanha e da Frana, com possibilidade
de participao dos demais pases europeus oci-
dentais. O tratado estabelece, no mbito do car-
vo, ferro, ao e sucata, que os pases-membros
se comprometem a eliminar entre si barreiras
alfandegrias, restries monetrias, cotas de
importao, diferenas nos preos dos transpor-
tes, subsdios governamentais que impeam a
livre concorrncia, e polticas discriminatrias
de preos. Probe ainda a formao de cartis e
determina autorizao prvia para o desenvol-
vimento de concentraes verticais. O rgo exe-
cutivo da Comunidade a Alta Autoridade, se-
diada em Luxemburgo e formada por um repre-
sentante de cada pas. Conta ainda com um Con-
selho de Representantes, um Tribunal de Justia
e uma Assemblia, integrada por parlamentares.
CEDI NOVO. Unidade monetria de Gana.
Submltiplo: pesewa.
CDULA. Nome genrico dado a qualquer tipo
de promessa de pagamento por escrito e, por
extenso, nome popular do papel-moeda. O ter-
mo aplica-se tambm aos recibos emitidos por
casas de penhor (cdula de penhor), nos quais
se especificam os objetos empenhados, o valor
emprestado e o prazo de resgate. E, no Imposto
de Renda, designa cada formulrio especfico a
ser preenchido pelo contribuinte, de acordo com
a categoria a que pertence (assalariado, proprie-
trio rural etc.).
CDULA DE PENHOR. Veja Cdula.
CEMIG
CEE. Iniciais de Comunidade Econmica Euro-
pia. Veja tambm Comunidade Europia.
CEME Central de Medicamentos. rgo cria-
do em junho de 1971 por decreto presidencial,
com os objetivos de: 1) controlar a compra e o
fornecimento de medicamentos aos diversos se-
tores da administrao federal e fundaes, re-
gulando tambm a produo e distribuio de
remdios dos laboratrios subordinados ou vin-
culados aos Ministrios da Marinha, Exrcito,
Aeronutica, Sade, Trabalho e outros com os
quais mantivessem convnio; 2) fornecer rem-
dios a preos acessveis ou mesmo gratuitamen-
te populao de baixa renda, bem como in-
tervir diretamente em sua produo, incentivan-
do a instalao, em territrio nacional, de ma-
trias-primas necessrias confeco de medi-
camentos essenciais. Em seu primeiro plano di-
retor, de julho de 1973, a Ceme definia como
uma de suas metas o desenvolvimento de uma
indstria farmacutica genuinamente nacional e
o apoio pesquisa cientfica e tecnolgica. Em
1975, porm, o rgo foi transformado em mero
distribuidor de remdios, passou para a esfera
do Ministrio da Previdncia e transferiu a parte
de pesquisa ao Ministrio da Indstria e Co-
mrcio. Em 1979, tcnicos do Ministrio da Pre-
vidncia e da prpria Central de Medicamentos
elaboraram um projeto de transformao da
Ceme em empresa pblica vinculada ao Minis-
trio da Sade, visando a incrementar a fabri-
cao de insumos e medicamentos no pas. Esse
projeto, porm, no foi aprovado pela Secretaria
do Planejamento. Em 1983, elaborou-se o Pro-
grama Nacional da Indstria Qumico-Farma-
cutica, destinado a substituir as importaes no
setor, fortalecendo a produo interna de mat-
rias-primas destinadas fabricao de remdios
da rea da Ceme por empresas de capital na-
cional. Em 1990, com a reforma ministerial, a
Ceme saiu do mbito da Previdncia e foi vin-
culada ao Ministrio da Sade, onde desempe-
nha a funo de compradora e distribuidora de
remdios.
CEMIG Centrais Eltricas de Minas Gerais
S.A. Primeira empresa estatal brasileira de ele-
tricidade e que serviu de modelo para as outras
centrais eltricas estaduais. Sua criao em 1952,
quando Juscelino Kubitschek era governador de
Minas Gerais, assinalou a quebra do monoplio
das duas multinacionais que atuavam no setor
da energia eltrica no Brasil: a Light, no eixo
RioSo Paulo, e a Amforp, que detinha os mer-
cados do Interior paulista, Vitria, Belo Hori-
zonte e Curitiba. A Cemig supria, em 1989, qua-
se 15% do mercado brasileiro de energia eltrica
e, em nmeros absolutos, era responsvel pelo
segundo mercado energtico nacional. Atendia
a 3 077 000 consumidores, atingindo 5 145 lo-
CENARISTA
calidades. Em sua rea de concesso estavam
instaladas indstrias responsveis, em termos
globais, por 100% da produo brasileira de mi-
nrio de ferro e de ferro-nquel, 47% da produ-
o de ligas de ferro, 52% de alumnio, 85% de
zinco, 47% da siderurgia, 33% do cimento e 70%
dos laticnios. Quando a Cemig comeou a ope-
rar, a nica usina em funcionamento no Estado
era a de Gafanhoto, na cidade industrial de Con-
tagem. A capacidade instalada da Cemig, em
1989, chegava a 4 465 000 quilowatts, dos quais
70% atendiam demanda industrial. A energia
produzida por dezenas de usinas espalhadas
pelas principais bacias hidrogrficas do Estado
(rios Grande, Paranaba, So Francisco, Jequiti-
nhonha, Doce e Paraba), das quais as maiores
so as de So Simo (2,680 milhes de quilo-
watts), Emborcao (1 milho de quilowatts), Ja-
guara (660 mil quilowatts), Trs Marias (516 mil
quilowatts) e Volta Grande (516 800 quilowatts).
CENARISTA. Pessoa que se dedica a estabele-
cer cenrios de provvel evoluo futura dos
acontecimentos no plano da economia, da ad-
ministrao e dos negcios em geral. Na medida
em que existem enormes massas de recursos fi-
nanceiros e de investimento, que so aplicados
no mdio e longo prazos, o papel dos cenaristas
torna-se cada vez mais importante como ponto
de referncia para a realizao menos insegura
de investimentos e aplicaes financeiras. Em
alguns casos, os cenaristas so tambm chama-
dos de futurlogos.
CENSO. Registro estatstico de determinada po-
pulao, segundo critrios como sexo, idade,
ocupao, religio etc. No Brasil, o primeiro cen-
so foi realizado em 1872 e destinava-se apenas
contagem da populao; depois houve o censo
de 1890, e, desde ento, um a cada dez anos.
Em 1920, o campo de investigao ampliou-se
e, a partir de 1970, o recenseamento inclua os
censos demogrfico (populao e habitao), so adquiridos pelos particulares junto prefei-
agropecurio, industrial, comercial e de servios;
esses ltimos a cada cinco anos. No censo de-
mogrfico, so investigados tamanho e compo-
sio populacional, estrutura familiar, movi-
mentos migratrios, escolaridade, potencial e
qualificao da mo-de-obra, padres de renda
individual e familiar, fecundidade e situao ha-
bitacional. Esses dados so parmetros para o
aferimento de outros dados estatsticos, e com
eles obtm-se uma viso ampla da estrutura eco-
nmico-social do pas. A estratificao da po-
pulao ativa, por idade, ajuda a determinar a
estrutura da demanda de emprego. Renda e con-
sumo do idia da poupana gerada pela po-
pulao e como canaliz-la, na forma de inves-
timentos governamentais, para zonas priorit-
rias. A estratificao por idade pode ainda de-
terminar a necessidade de equipamentos sociais
90
bsicos, como hospitais, escolas e creches. E a
densidade demogrfica permite ao governo di-
recionar as correntes migratrias, incentivando
o desenvolvimento de determinadas regies. Os
censos industrial, comercial, agropecurio e de
servios permitem o levantamento de dados re-
lativos mo-de-obra empregada, distribuio
salarial, produtividade mdia, capital emprega-
do, estoques, ndice de preos etc. So dados
fundamentais para a construo de uma poltica
econmica baseada nos aspectos reais do pas.
CENTIL. Veja Percentil.
CENTRALIZAO. Veja Economia Centrali-
zada.
CENTRO DE ARBITRAGEM OMPI. Veja
OMPI.
CENTRO INTERNACIONAL PARA A DECI-
SO DE DISPUTAS DE INVESTIMENTOS
(International Centre for the Settlement of In-
vestment Disputes). Organizao internacional
que serve, s partes contratantes de investimen-
tos, de frum para resolver os conflitos de pa-
gamentos ou questes semelhantes. O centro foi
criado em 1966 pelo Acordo sobre Disputas de
Investimentos entre Estados e empresas priva-
das estrangeiras, por iniciativa do Banco Inter-
nacional de Reconstruo e Desenvolvimento
(Bird).
CEO. Iniciais da expresso em ingls chief exe-
cutive officer, que significa o diretor-presidente
de uma empresa ou seu diretor-executivo mais
importante e com maiores poderes.
CEPAC Certificado de Potencial de rea de
Construo. Ttulo criado em maro de 1995 no
municpio de So Paulo, que faculta ao proprie-
trio construir em seu terreno alm do que a
Lei de Zoneamento permite. Estes certificados
tura, e esta, com os recursos obtidos com a ven-
da, investe na construo de obras pblicas. Veja
tambm Operaes Interligadas; Operaes Ur-
banas.
CEPAL Comisso Econmica para a Am-
rica Latina. rgo regional das Naes Unidas,
ligado ao Conselho Econmico e Social; foi cria-
do em 1948 com o objetivo de elaborar estudos
e alternativas para o desenvolvimento dos pa-
ses latino-americanos. integrado por repre-
sentantes de todos os pases do hemisfrio e con-
ta com a participao especial dos Estados Uni-
dos, Gr-Bretanha, Frana e Holanda. Tem sede
em Santiago do Chile e promove uma confern-
cia a cada dois anos para debater seus projetos
e analisar a situao dos pases-membros. Os
primeiros estudos da Cepal caracterizaram a
91
Amrica Latina como regio fornecedora de pro-
dutos primrios e consumidora de produtos in-
dustrializados vindos do exterior. Buscando a
superao desse quadro de subdesenvolvimen-
to, formou-se no organismo um quadro de es-
pecialistas renomados dos pases da regio (eco-
nomistas, administradores, socilogos) que, tra-
balhando numa direo comum, tornaram-se co-
nhecidos como integrantes da Escola da Cepal.
Esses tcnicos (entre eles, Raul Prebisch o
grande inspirador da Comisso , mas tambm
Celso Furtado, Felipe Herrera, Oswaldo Sunkel)
defenderam a necessidade de promover a in-
dustrializao da Amrica Latina e a diversifi-
cao geral de sua estrutura produtiva. Nesse
sentido, propuseram medidas para uma melhor
distribuio da renda, reorganizao adminis-
trativa e fiscal, planejamento econmico, refor-
ma agrria e formas de colaborao entre os pa-
ses para superar as deficincias concorrenciais
no mercado internacional (o que contribuiu para
a criao da Alalc Associao Latino-Ameri- tro lado, cabe ao Conselho Monetrio Nacional
cana de Livre-comrcio). Alm disso, a Cepal
elaborou programas educacionais e de sade
pblica, energia e transporte. Atualmente, mi-
nistra cursos de formao nas diversas reas do
planejamento e presta assessoria tcnica aos go-
vernos. As formulaes que celebrizaram a Es-
cola da Cepal tm sido criticadas como incor-
retas por tentar repetir, num quadro histrico e
econmico bastante diverso, os caminhos per-
corridos pelas naes industrializadas no sculo
XIX. Veja tambm Furtado, Celso; Prebisch,
Raul.
CERCAMENTO. Veja Enclosure.
CERTIFICAO DE SISTEMA DA QUALI-
DADE. Processo mediante o qual uma institui-
o credenciada de certificao realiza uma au-
ditoria em uma empresa produtora de bens
e/ou servios para avaliar se o sistema de qua-
lidade implantado est de acordo com uma das
normas da srie ISO 9000.
CERTIFICADO. Na rea de investimento finan-
ceiro ou monetrio, o termo designa os docu-
mentos que atestam compra de papis (por
exemplo, certificado de compra de aes) ou va-
lores (certificado de investimento). Alguns cer-
tificados (por exemplo, certificado de depsito
bancrio, CDB) so negociveis.
CERTIFICADO DE COMPRA DE AES. No
Brasil, documento emitido por entidade finan-
ceira que comprova ter o seu possuidor adqui-
rido cotas de um fundo de investimento como,
por exemplo, o Fundo 157.
CERTIFICADO DE DEPSITO BANCRIO.
Veja CDB.
CESP
CERTIFICADO DE ORIGEM. Documento que
comprova o pas de origem de mercadorias tran-
sacionadas no mercado internacional. O certifi-
cado exigido pelas autoridades alfandegrias
quando os produtos do pas em questo so be-
neficiados por tarifas preferenciais.
CERTIFICADO DE PRIVATIZAO. Como
complemento da medida que previa a desesta-
tizao de empresas pblicas, o governo insti-
tuiu, em 15 de maro de 1990, mediante medida
provisria n 157, o Certificado de Privatizao,
ttulo do Tesouro Nacional, nominativo e ine-
gocivel, cujos detentores tero direito a utili-
z-lo como pagamento de aes de empresas
do setor pblico que venham a ser desestatiza-
das. A utilizao dos certificados de privatizao
dever ser limitada a leiles, especialmente con-
vocados para a finalidade de venda de aes de
empresas do setor pblico, a critrio de rgo
ou instituio criada para esse objetivo ou, na
falta deste, do Ministrio da Economia. Por ou-
regular sobre os volumes e condies de compra
dos Certificados de Privatizao por parte da
previdncia privada, sociedades seguradoras e
de capitalizao, alm de instituies financeiras.
CESP Companhia Energtica de So Paulo.
Empresa estatal paulista vinculada Secretaria
de Obras e Meio Ambiente e associada Ele-
trobrs. Fundada em 1966, resultou da fuso de
onze empresas estaduais de energia eltrica e
da incorporao de vrias usinas, algumas por
meio de nacionalizao. Alm do governo de
So Paulo, seu acionista majoritrio, participam
do capital da Cesp a Eletrobrs, a Fundao
Cesp e vrias outras entidades e rgos pblicos
e particulares. Em patrimnio lquido, era em
1983 a terceira maior empresa do pas, depois
da Eletrobrs e da Petrobrs. Em 1975, a empresa
assumiu o controle acionrio da Companhia
Paulista de Fora e Luz (CPFL), antiga Amforp
(American Foreign Power), que em 1965 fora in-
corporada pela Eletrobrs. Em 1977, teve o nome
Centrais Eltricas de So Paulo S.A. mudado
para o atual, estendendo o mbito de sua atua-
o a outras reas energticas. Em 1979, consti-
tuiu com o Instituto de Pesquisas Tecnolgicas
do Estado de So Paulo (IPT) o consrcio Pau-
lipetro, para explorao de petrleo, que no ob-
teve xito e foi desativado em 1983. Ao ser fun-
dada em 1966, a Cesp tinha uma potncia ins-
talada de 662 mil quilowatts; em dezembro de
1988, essa potncia chegava a 9 milhes de qui-
lowatts. Suas principais usinas so as de Capi-
vara, no rio Paranapanema, com 640 mil quilo-
watts; Engenheiro Sousa Dias (antiga Jupi) e
Ilha Solteira, no rio Paran, com 1,411 milho
de quilowatts e 3,230 milhes de quilowatts res-
pectivamente; gua Vermelha, no rio Grande,
CESTA BSICA DE ALIMENTOS
com 1,380 milho de quilowatts, e Paraibuna,
no rio Paraibuna, com 86 mil quilowatts. Com
suas novas usinas de Porto Primavera, Rosana,
Taquaruu e Trs Irmos, a Cesp produziu, em
1988, 83% da energia eltrica consumida no Es-
tado de So Paulo. A Cesp mantm, em suas
zonas de atuao, programas de reflorestamen-
to, para compensar reas desmatadas para a
construo de suas usinas e reservatrios; pis-
cicultura, para conservao de espcies ameaa-
das pelas alteraes do meio ambiente; e desen-
volvimento socioeconmico (eletrificao rural,
irrigao artificial, drenagens de reas inund-
veis etc.). Desenvolve ainda projetos de fontes
alternativas de energia como metanol, solar, bio-
massa, hidrognio e processos eletroqumicos.
Em 1981, fundou-se a Agncia para Aplicao
da Eletricidade por meio de um convnio
Cesp/CPFL/Eletropaulo, visando substitui-
o, nas indstrias, de derivados de petrleo por
eletricidade. As dificuldades financeiras decor-
rentes de um elevado grau de endividamento e
da fixao de tarifas em nveis reduzidos oca-
sionaram uma queda na capacidade de investi-
mento da empresa durante os anos 80 e no incio
da dcada de 90. As dificuldades financeiras que
o prprio Estado de So Paulo atravessou du-
rante aquele perodo obrigaram o governo es-
tadual a estabelecer um amplo programa de pri-
vatizaes no setor energtico, o que incluiu a
prpria Cesp. A partir de 1996, durante o go-
verno Mrio Covas, o processo de privatizao
foi iniciado e a Cesp dever ser alienada durante
o ano de 1998.
CESTA BSICA DE ALIMENTOS. Conjunto
de bens que entram no consumo bsico de uma
famlia de trabalhadores, variando conforme o
nvel de desenvolvimento social do pas. No Bra-
sil, a cesta bsica de alimentos foi definida pelo
decreto-lei n 399, de 30/4/1938, e calculada
para atender s necessidades de um trabalhador
adulto.Veja tambm: Bens-salrio; Rao Essen-
cial Mnima.
CESTA DE MOEDAS. Depois da desvaloriza-
o do dlar em 1971 e da perda de confiana
nesta moeda por parte do mercado financeiro
internacional, o recurso da cesta de moedas
como ndice de variao dos ativos financeiros
vem crescendo no mundo. O recurso a esse me-
canismo visa a evitar as bruscas variaes que
uma nica moeda utilizada como padro ou re-
ferncia possa trazer para o mercado financeiro
internacional. Na prtica, se estabelece um de-
terminado nmero de moedas de diferentes pa-
ses (geralmente os desenvolvidos) que entram
numa cesta, determina-se uma ponderao para
cada uma delas, e o resultado uma espcie de
moeda contbil internacional que corresponde,
92
mutatis mutandis, aos Direitos Especiais de Saque
(DES) do FMI. Veja tambm DES; FMI.
CETERIS PARIBUS. Veja Caeteris Paribus.
C & F. Expresso do comrcio internacional que
significa custo e frete, seguida geralmente da
indicao do porto de destino. Nessa modalida-
de, o vendedor assume todos os custos neces-
srios para transportar a mercadoria ao local de
destino designado, mas o risco de perdas e da-
nos, bem como de qualquer aumento das des-
pesas, transferido do vendedor ao comprador
no momento em que a carga colocada a bordo
do navio que a transportar para o porto de
embarque. Cdigo ou abreviatura, CFR. Veja
tambm CIF; INCOTERMS.
CFO. Iniciais da expresso em ingls chief finan-
cial officer, que significa diretor-financeiro, ou
chefe da diretoria financeira.
CFR. Veja C & F.
CGS. Iniciais das unidades fundamentais do sis-
tema mtrico decimal: centmetro (centimeter),
grama (gram), segundo (second). Veja tambm
Sistemas de Pesos e Medidas.
CGT. Veja Confederao Geral dos Trabalha-
dores.
CHADWICK, Edwin (1800-1890). Administra-
dor pblico e reformador social, sir Edwin Chad-
wick nasceu em Manchester, Inglaterra. For-
mou-se em direito e seu radicalismo o colocou
em contato com economistas e polticos de ins-
pirao ricardiana. Foi secretrio de Bentham e
tambm amigo de Nassau Senior. Redigiu com
este ltimo um relatrio que em grande medida
levou completa reestruturao da Lei dos Po-
bres em 1834. Seu trabalho mais importante
como administrador pblico foi o Report on the
Sanitary Condition of the Labouring Population
(1842), que estabeleceu as bases para medidas
de modernizao urbana da sade pblica (es-
pecialmente esgotos) em toda a Inglaterra. Sua
obra foi bastante influenciada pelas anlises or-
todoxas, porm, em alguns aspectos, Chadwick
estava bem frente de seu tempo. Por exemplo,
em seu trabalho nota-se a presena do problema
das externalidades relacionadas com os custos
dos acidentes industriais. Ele considerava que
os custos dos acidentes ocorridos na construo
de ferrovias deveriam ser absorvidos pelas pr-
prias empresas. Contudo, s depois de 50 anos
as primeiras leis de proteo aos trabalhadores
foram aprovadas na Inglaterra, e a justificativa
terica (econmica) para esse tipo de legislao
s apareceu 100 anos depois naquele pas.
CHAEBOLS. Tambm denominados xibow, so
conglomerados empresariais existentes na Co-
93
ria do Sul, reunindo capitais financeiros e in-
dustriais e dirigidos por grandes famlias que
dominam importantes setores da economia do
pas. Os chaebols assemelham-se aos zaibatsu ja-
poneses. Veja tambm Zaibatsu.
CHAIN. Unidade de medida de comprimento
utilizada nos Estados Unidos na agrimensura e
topografia, equivalente a 66 ps, contendo 100
links, e cada um com 7,92 polegadas cada. Existe
tambm o chain de 100 links, cada um medindo
um p (foot). Veja tambm Converso das Uni-
dades de Pesos e Medidas; Link; Sistemas de
Pesos e Medidas; Unidades de Pesos e Medidas.
CHAMADA DE ACIONISTAS. Convocao dos
acionistas de uma empresa, a fim de que pa-
guem a importncia restante de suas subscries
de aes. Isso ocorre porque, no momento em
que subscrevem as aes, os acionistas pagam
apenas uma porcentagem de seu valor total; de-
pois de algum tempo que so chamados a com-
pletar a importncia devida para integralizar as
respectivas participaes acionrias na empresa
que lanou as aes.
CHAMADA DE CAPITAL. Subscrio de no-
vas aes de uma empresa pelo seu valor no-
minal. Quando uma empresa tem aes cotadas
em Bolsa e o valor nominal de suas aes in-
ferior ao seu valor de mercado ou de Bolsa, esta
chamada pode ser uma forma disfarada de dis-
tribuir lucros, pois aqueles que tm o direito de
subscrio (os acionistas da empresa) podem
subscrev-las e, ato contnuo, vend-las por um
valor mais elevado na Bolsa ou ento vender os
prprios direitos de subscrio. Em condies
normais, no entanto, uma empresa faz uma cha-
mada de capital para aumentar os recursos dis-
ponveis para investimento (a fim de no recor-
rer ao mercado financeiro, endividando-se) ou
para o financiamento de suas atividades em ge-
ral.
CHAMADA DO COMPRADOR. Veja Call
Sale.
CHAMBERLIN, Edward Hastings (1899-1967).
Economista norte-americano, conhecido por sua
obra The Theory of Monopolistic Competition (A
Teoria da Concorrncia Monopolista), de 1933.
Nela, prope um enfoque da teoria econmica
que rompe com os antigos conceitos de concor-
rncia pura (ou perfeita) ou do puro monoplio
e introduz o conceito de concorrncia monopo-
lista, que, para ele, caracteriza as condies reais
em que a maioria das empresas opera nas eco-
nomias de mercado. Chamberlin considera ha-
ver uma ntima combinao da concorrncia e
do monoplio na maioria das situaes econ-
micas: transportando a noo de monoplio da
empresa para o produto que ela fabrica, de-
CHAYANOV
monstra que todo empresrio detm o mono-
plio de seu produto cuja especificidade seja
por meio de uma marca, seja por apresentao
especial ou peculiaridade fsica explorada
pela publicidade, visando a vencer a concorrn-
cia de produtos semelhantes no mercado. Essa
noo de concorrncia monopolista, mais que
uma mudana de tcnica, implica uma nova vi-
so do sistema econmico, j prenunciada por
Piero Sraffa em 1926 e por Joan Robinson em
1932 (em seu estudo sobre a concorrncia im-
perfeita). Titular da cadeira de Economia da Uni-
versidade de Harvard, Chamberlin publicou
tambm Towards a More General Theory of Value
(Por uma Teoria Mais Geral do Valor), 1957, e
The Economic Analysis of Labour Union Power
(Anlise Econmica do Poder dos Sindicatos),
1958.
CHATELIER (Le). Veja Princpio de Le Chate-
lier.
CHATTEL MORTGAGE. Expresso em ingls
que significa o penhor sobre bens que perma-
necem em poder do devedor, o que pode ocorrer
na atividade agrcola, industrial ou mercantil em
relao a safras, mercadorias, bens mveis, ar-
rendamentos etc.
CHAYANOV, Alexander Vasilevitch (1888-
1939). Um dos mais destacados estudiosos da
economia camponesa russa do incio do sculo.
Dirigiu a cadeira de Economia Agrcola na
Unio Sovitica at 1930, quando foi preso. Co-
nhecido em toda a Europa, teve vrios de seus
escritos publicados em alemo, dentre eles A
Teoria da Economia Camponesa, editado em Berlim
em 1923, que pode ser considerado uma verso
abreviada de sua principal obra, Peasant Farm
Organization, editada em 1966 nos Estados Uni-
dos pela American Economic Association. Chaya-
nov defende a proposio de que a economia
camponesa deve ser tratada como um sistema
econmico prprio, como um sistema no-capi-
talista de economia nacional, rejeitando a utili-
zao de conceitos extrados da anlise do sis-
tema capitalista para o estudo das relaes exis-
tentes no campo russo. Formula o conceito de
fazenda familiar camponesa, onde a produo
repousa apenas no trabalho dos prprios mem-
bros da famlia, sem a utilizao de trabalho as-
salariado ou da compra da fora de trabalho por
outros meios. Seu conceito baseava-se nas ca-
ractersticas da economia camponesa russa,
onde 90% ou mais das famlias camponesas no
utilizavam trabalho assalariado. Em sua teoria,
ocupa lugar central o conceito de equilbrio entre
trabalho e consumo, equilbrio entre a satisfao
das necessidades familiares e o trabalho penoso.
Nessa relao, cada famlia busca a produo
anual para a satisfao de suas necessidades b-
CHEQUE
sicas. Porm, isso envolve trabalho penoso, fa-
zendo com que a famlia no leve seu trabalho
alm do ponto em que o possvel aumento na
produo superado pelas dificuldades do tra-
balho.
CHEQUE. Ordem escrita, emitida por uma pes-
soa em talo especial (o sacador), para que uma
instituio financeira (um banco, o sacado) pa-
gue certa quantia a outra pessoa (o beneficirio).
No instrumento de crdito, mas um meio de
pagamento rpido, que facilita muito as opera-
es comerciais e se enquadra na categoria de
moeda escritural. O cheque pode ser nominal
quando tem expresso o nome do beneficirio, e
ao portador, quando no contm esse nome, de-
vendo ser pago pelo sacado a qualquer pessoa
que o apresente. O cheque cruzado (atravessado
por duas linhas paralelas) s pode ser pago pelo
sacado a outra instituio financeira; nesse caso,
o beneficirio precisa deposit-lo na instituio
em que tenha conta. O cheque cruzado em preto
contm, entre as duas linhas paralelas, o nome
da instituio encarregada de receb-lo do sa-
cado. O cheque visado quando o sacado, antes
de pagar a importncia devida, atesta a existn-
cia de fundos para isso, pondo o visto (visando)
no cheque, no banco onde possui conta. O che-
que endossado quando o beneficirio assina no
dorso do cheque, transferindo o benefcio para
um terceiro. O cheque de viagem comprado
no banco para ser descontado em qualquer de
suas agncias ou do sistema integrado com os
demais bancos, ou mesmo para efetuar paga-
mentos em lojas que aceitem esse tipo de ins-
trumento de crdito; quando destinado a via-
gens internacionais, chama-se travellers check e
geralmente emitido em moeda forte (dlar,
marco, libra, iene, franco etc.). O cheque sem
fundos quando o emitente no tem em sua conta
o dinheiro correspondente; popularmente,
tambm chamado de cheque-borracha (porque
vai, depositado... e volta). O cheque-bumeran-
gue, esta tambm uma denominao popular,
aquele preenchido propositalmente de modo in-
correto, para que no possa ser descontado, vol-
tando para a pessoa que o emitiu. Embora no
seja instrumento de crdito, o cheque pr-datado
tem ampla difuso no Brasil, e funciona como
um verdadeiro instrumento de crdito fora do
controle da poltica monetria do Banco Central,
especialmente depois da disseminao das em-
presas de factoring, que atuam em muitos casos
como intermedirios financeiros. Veja tambm
Factoring.
CHEQUE AO PORTADOR. Veja Cheque.
CHEQUE-BORRACHA. Veja Cheque.
CHEQUE-BUMERANGUE. Veja Cheque.
94
CHEQUE CRUZADO EM PRETO. Veja Cheque.
CHEQUE CRUZADO. Veja Cheque.
CHEQUE DE VIAGEM. Veja Cheque.
CHEQUE NOMINAL. Veja Cheque.
CHEQUE PR-DATADO. A transformao do
cheque de meio de pagamento vista como ins-
trumento de crdito, isto , como meio de pa-
gamento a prazo. Para o vendedor de uma mer-
cadoria que concede o crdito, esse instrumento
mais seguro do que outras formas. Tem sido
muito utilizado no Brasil, especialmente durante
as pocas de intenso processo inflacionrio. Veja
tambm Cheque; Factoring.
CHEQUE VISADO. Veja Cheque.
CHESF Companhia Hidreltrica do So
Francisco. Empresa de economia mista, sediada
em Recife, subsidiria da Eletrobrs, criada em
1948, quando comeou a construo da Hidre-
ltrica de Paulo Afonso, com a finalidade de pro-
duzir e transmitir energia para todo o Nordeste
brasileiro. Sua rea de atuao abrange os Es-
tados da Bahia, Sergipe, Alagoas, Pernambuco,
Paraba, Rio Grande do Norte, Cear, Piau e
Maranho. Integram o sistema da Chesf as usi-
nas hidreltricas de Paulo Afonso (I, II, III e IV),
Apolnio Sales (ex-Moxot), Boa Esperana, Fu-
nil, Bananeiras, Araras, Curemas, Piloto, Sobra-
dinho, Pedra do Cavalo, Itaparica, as termel-
tricas de Bongi, Aratu, Cotegipe (A e B) e So
Lus. Com 12 500 km de linhas de transmisso,
beneficia uma rea onde vivem 36 milhes de
pessoas (1983). A maior obra de gerao da
Chesf a usina de Paulo Afonso IV.
CHETURN. Veja Ngultrun.
CHI-QUADRADO. Teste estatstico para des-
cobrir se a diferena entre duas estimativas de
duas pesquisas tem alguma significncia.
CHINFRO. Moeda cunhada durante o reinado
de D. Affonso em Portugal, entre 1450 e 1481.
CHIP. Placa de silcio de diminuta dimenso,
capaz de conter transistores, diodos e circui-
tos integrados, essenciais na fabricao de
computadores.
CHIPS. Sigla de Clearing House Interbank Pay-
ment System. Um sistema altamente especiali-
zado de compensao interbancria, constitudo
em 1970. Operado pela New York Clearing As-
sociation, o Chips um servio privado, que
funciona como uma espcie de Cmara de Com-
pensao altamente sofisticada, abrangendo
bancos de todo o mundo e aparecendo como o
mais aperfeioado sistema interbancrio de pa-
gamentos. A entidade registra um movimento
95
mdio de nada menos que 175 bilhes de dlares
por dia em todo o mundo.
CH. Medida de superfcie utilizada na agri-
cultura da China e do Japo, equivalente a 109 m.
Uma rea de 109 m ou 1 ch de lado, ou o equi-
valente a 118,81 m2, era denominada tsubo, e
cada tsubo era dividido em dez partes iguais de-
nominadas tan. Veja tambm Alqueire.
CHON. Veja Uon.
CHOQUE HETERODOXO. Poltica econmica
de combate inflao que consiste em aplicar
o congelamento de preos em todos os nveis
durante um perodo determinado de tempo e
liberar as polticas monetria e fiscal. Diante da
inflao intensa que diversos pases vm sofren-
do a partir do final dos anos 70, a poltica do
choque heterodoxo foi aplicada em vrios casos,
destacando-se a Argentina, Israel, Bolvia e Bra-
sil. Veja tambm Choque Ortodoxo; Plano Aus-
tral; Plano Bresser; Plano Collor; Plano Collor
2 e Plano Cruzado.
CHOQUE ORTODOXO. Poltica econmica de
combate inflao que consiste em realizar um
corte brusco na expanso monetria e reduo
intensa do dficit pblico, acompanhado de uma
liberalizao dos preos para que estes encon-
trem livremente seu ponto de equilbrio no mer-
cado. Esta poltica tem como resultantes a ele-
vao da taxa de juros, a reduo dos gastos
pblicos (investimentos), a conteno do consu-
mo e, conseqentemente, a recesso econmica,
cuja durao e profundidade dependem de uma
srie de fatores. Veja tambm Choque Hetero-
doxo.
CHOUKI SAI. Expresso em japons que sig-
nifica ttulos com prazos de maturao superior
a cinco anos, isto , ttulos de longo prazo. Os
de mdio prazo entre um e cinco anos
so denominados Chyuki Sai, e os de curto prazo
menos de um ano , Tanki Sai. Todos eles
podem ser emitidos ao portador ou nominati-
vos.
CHUN. Veja Uon.
CHURN. Termo em ingls que significa a perda
de lealdade do consumidor em relao a deter-
minado produto ou marca. A velocidade das
inovaes, a universalizao das informaes, o ciclos por segundo.
barateamento das comunicaes e o acirramento
da concorrncia entre os grandes conglomerados
internacionais pode provocar nos consumidores
rpidas mudanas em suas preferncias. Na me-
dida em que os mercados se tornam mais efi-
cientes, essas mudanas ficam menos custosas
e estimulam os deslocamentos em benefcio do
consumidor. Por exemplo, quando um plano de
CICLO DA BORRACHA
sade oferece mais vantagens do que os con-
correntes e possibilita a inscrio de novos s-
cios oriundos de outros planos, sem perodo de
carncia, est estimulando essa prtica.
CHU SHO KIGYO. Expresso em japons que
significa pequenas e mdias empresas. Essas
empresas como em outras economias tm
grande importncia na economia japonesa. As
empresas classificadas nessa categoria, isto , as
que na indstria manufatureira tm menos de
trezentos funcionrios ou menos de 100 milhes
de ienes de capital (em 1994, eram necessrios
aproximadamente 100 ienes para comprar um
dlar); no comrcio atacadista, aquelas com me-
nos de cem funcionrios e menos de 30 milhes
de ienes de capital, e, no comrcio varejista e
nos servios, aquelas com menos de cinqenta
funcionrios e menos de 10 milhes de ienes de
capital, congregavam 80% de toda a fora de
trabalho e 98% das empresas no Japo no incio
dos anos 90.
CHUVA CIDA. aquela cujo pH da gua ou
da neve inferior a 5,6, indicando grau de acidez
elevado. Este fenmeno decorre da existncia de
elementos cidos na atmosfera que contami-
nam a gua da chuva ou da neve quando estas
caem na terra , como tambm da evaporao
de guas j contaminadas (rios, lagos etc.) que,
ao cair em terra, a acidificam tornando-a impr-
pria para o cultivo.
CIBERNTICA. Em seu livro Cybernetics (Ci-
berntica), 1948, Norbert Wiener define cibern-
tica como o estudo do controle da comunicao
no animal e na mquina. Assim, constitui um
ramo da teoria da informao que compara os
sistemas de comunicao e controle de aparelhos
produzidos pelo homem com aqueles dos orga-
nismos biolgicos. Muitas comparaes podem
ser feitas, por exemplo, entre o processamento
de dados nos computadores e vrias funes do
crebro; as teorias da ciberntica podem ser apli-
cadas em ambos com a mesma validade. Veja
tambm Automao; Computador.
CICLO. a denominao dada a um movimen-
to completo de uma onda eltrica. As ondas de
rdio, por exemplo, so medidas em ciclos, e,
como seu movimento muito rpido, so me-
didas em quilociclos e megaciclos, que corres-
pondem respectivamente a mil e um milho de
CICLO DA BORRACHA. Perodo da histria
econmica do Brasil marcado pela grande ati-
vidade de extrao do ltex da borracha nos se-
ringais da Amaznia, para exportao. Essa ati-
vidade atingiu seu apogeu na primeira dcada
do sculo XX, quando o Brasil era o maior pro-
dutor mundial do ltex, que respondia por 26%
CICLO DA CANA-DE-ACAR
do valor das exportaes nacionais. A valoriza-
o da borracha no mercado internacional de-
corria do desempenho da indstria automobi-
lstica na Europa e nos Estados Unidos, o que
intensificou a procura de matria-prima para a
produo de pneus. O predomnio brasileiro na
produo passou a declinar depois que os in-
gleses iniciaram a cultura da seringueira no
Oriente, sobretudo na Tailndia e em Cingapu-
ra. Em 1914, o Brasil respondia apenas por me-
tade da produo, e, em 1930, contribua somen-
te com 3%.
CICLO DA CANA-DE-ACAR. Perodo da
histria econmica do Brasil em que a cultura
aucareira era a principal atividade produtiva
da colnia. As primeiras mudas de cana-de-a-
car foram trazidas da ilha da Madeira, em 1502,
e em meados do sculo XVI as plantaes ca-
navieiras se estendiam por grandes extenses
do litoral brasileiro, concentrando-se sobretudo
em Pernambuco e na Bahia. Na metade do s-
culo XVII, o Brasil era o maior produtor mundial
de acar, mas gradativamente perdeu essa po-
sio para as concorrentes mundiais, particular-
mente as Antilhas. Embora nunca tenha desa-
parecido no Brasil colonial, a cultura canavieira
foi substituda no sculo XVIII como principal
fonte de renda da colnia pela atividade mine-
radora, que deu origem ao Ciclo do Ouro. O
comrcio aucareiro, segundo as normas do Pac-
to Colonial e da poltica mercantilista, era mo-
noplio da Coroa e toda a produo, destinada
ao mercado externo. Em decorrncia disso, a
economia canavieira moldou no Brasil uma so-
ciedade que correspondia aos objetivos de sua
produo: os engenhos localizavam-se em lati-
fndios e a mo-de-obra empregada, o escravo
negro, tornar-se-ia a base da economia brasileira
at o final do sculo XIX. Praticamente no exis-
tia uma camada social intermediria entre o se-
nhor e o escravo, o que configurava uma socie-
dade tipicamente patriarcal.
CICLO DE FLUXO DE CAIXA. Nmero de dias
transcorridos entre a aquisio de matrias-pri-
mas (no caso de uma indstria) e a converso
da venda do produto acabado em caixa. Quanto
mais curto for esse ciclo, melhor para a empresa,
pois a rotatividade de seu capital ser maior, e
menor sua dependncia de emprstimos e fi-
nanciamentos.
CICLO DE KONDRATIEFF. Veja Ciclo Eco-
nmico.
CICLO DE KUZNETS. Ciclo sugerido por Si-
mon Kuznets com durao aproximada de vinte
anos (uma gerao), cuja fora propulsora se-
riam as mudanas populacionais e a expanso
da construo de moradias decorrentes. Veja
tambm Ciclo Econmico; Kuznets, Simon.
96
CICLO DE VIDA. Etapas definidas em cada
sociedade, nas quais se divide o perodo de vida
de um indivduo. Geralmente, o ciclo de vida
se estende do nascimento at a morte, embora
o indivduo j se torne um ente social antes do
nascimento, e muitas religies afirmem a exis-
tncia da alma depois da morte. Do ponto de
vista social, as etapas do ciclo de vida de um
indivduo marcam a sua preparao para assu-
mir papis sociais e institucionais. Dependendo
do perodo histrico, do grau de desenvolvi-
mento de cada sociedade e de sua cultura, cada
povo tem a delimitao dessas etapas de forma
diferente. Atualmente, nos pases desenvolvidos
e onde a esperana de vida superou os 70 anos,
esses limites so em linhas gerais os seguintes:
1) infncia: at os sete anos; 2) adolescncia: dos
sete aos 13 anos; 3) juventude: dos 14 aos 25;
4) maturidade: entre os 26 e 60 anos; 5) velhice:
de 61 e mais. Estes limites de etapas variam tam-
bm em relao aos sexos.
CICLO DO CACAU. Conjunto de caractersti-
cas econmicas, polticas e socioculturais de de-
terminada regio o sul da Bahia no final
do sculo XIX e nas primeiras dcadas do sculo
XX, quando ali florescia a cultura cacaueira.
Planta nativa da Amrica, o cacaueiro, plantado
na Bahia desde o sculo XVI, s se difundiu
como lavoura comercial a partir do sculo XIX.
O Brasil logo se tornou o primeiro produtor
mundial, o que veio fortalecer o predomnio, em
escala regional, da figura do coronel do Sul
da Bahia, plantador de cacau. Posteriormente,
a liderana mundial passou Costa do Ouro
(atual Gana) e Nigria. Na dcada de 70, po-
rm, em decorrncia do aprimoramento tcnico
no cultivo, o Brasil voltou a ocupar o primeiro
lugar na produo mundial de cacau.
CICLO DO CAF. Perodo da histria econ-
mica do Brasil, compreendido entre 1830 e 1930,
marcado pelo desenvolvimento da cultura do
caf, produto dominante no comrcio exterior
do pas e motivador da expanso da fronteira
agrcola na poca. Introduzido no Brasil por vol-
ta de 1727, o cultivo do caf atingiu um peso
significativo no conjunto da economia nacional
em meados do sculo XIX, quando se tornou o
principal produto de exportao. Contriburam
para isso o declnio da economia aucareira do
Nordeste, a runa da cultura do algodo e a de-
cadncia da minerao, que liberaram grandes
contingentes de mo-de-obra escrava e recursos
financeiros para serem empregados em ativida-
des mais lucrativas. Ao mesmo tempo ocorria
um aumento da demanda de caf na Europa e
nos Estados Unidos, e a runa da agricultura
cafeeira em Java (devido a uma praga) e no Haiti
(por levantes de escravos), fatos que contribu-
ram para transformar o Brasil no maior forne-
97
cedor do mercado mundial (desde 1840). At
1870, o principal centro de comercializao e ex-
portao do produto foi o Rio de Janeiro, pois
a principal rea produtora era o vale do rio Pa-
raba. Com o esgotamento das possibilidades
agrcolas da regio, a expanso da cultura do
caf deslocou-se para o Oeste paulista (regio
de Campinas), atingindo em seguida o Oeste
novo, rumo a Ribeiro Preto e Araraquara. En-
to, Santos tornou-se o principal centro expor-
tador do produto e expandiram-se as ferrovias.
O desenvolvimento da economia cafeeira em
So Paulo teve profundas conseqncias para o
conjunto da sociedade brasileira. A necessidade
de mo-de-obra provocou o incremento imi-
grao de europeus (paralelamente desagre-
gao do trabalho escravo) e as riquezas acu-
muladas na comercializao do caf proporcio-
naram a ampliao, sem precedentes, das ativi-
dades industriais, comerciais e financeiras. No
plano poltico, implantou-se a hegemonia de So
Paulo, cujo papel foi decisivo na proclamao
da Repblica. Ao iniciar-se o sculo XX, o Brasil
detinha trs quartos da produo mundial de
caf e acumulava grandes estoques, configuran-
do-se uma crise de superproduo. Para enfren-
t-la, os principais Estados produtores (So Pau-
lo, Rio de Janeiro e Minas Gerais) reuniram-se
em 1906 na Conveno de Taubat e estabele-
ceram um plano de valorizao do produto
(compra de toda a produo, proibio de novos
plantios, reteno dos estoques enquanto os pre-
os no atingissem nveis adequados). Uma
nova poltica de valorizao, em mbito federal,
foi implantada em 1933 com a criao do De-
partamento Nacional do Caf (queima de esto-
ques, erradicao de velhos cafezais). Com o
abandono dessa poltica no governo Dutra
(1946-51), sobreveio nova crise e, em 1952, o go-
verno Vargas restabeleceu o controle criando o
Instituto Brasileiro do Caf (IBC). A partir de
ento, a participao do caf no conjunto das
exportaes diminuiu sensivelmente, e em mea-
dos da dcada de 70 as manufaturas j suplan-
tavam aquele produto em termos de produo
de divisas. No incio da dcada de 80, o caf
participava com cerca de 10% do valor total das
exportaes brasileiras.
CICLO DO OURO. Perodo da histria colo-
nial do Brasil, entre o final do sculo XVII e o
final do sculo XVIII, em que a extrao de ouro
e diamantes teve decisiva importncia econmi-
ca. Cerca de dois teros das lavras se concen-
traram em Minas Gerais, com o restante distri-
budo entre Gois, Mato Grosso e Bahia. A ex-
plorao do ouro determinou um rpido cres-
cimento da populao brasileira e sua inte-
riorizao. A importao de escravos africanos
triplicou em relao aos dois sculos anteriores.
CICLO ECONMICO
Surgiram cidades ricas em Minas Gerais, e es-
treitaram-se os laos entre as vrias regies da
colnia. O ouro brasileiro favoreceu o esplendor
da Corte de dom Joo V e as iniciativas econ-
micas do marqus de Pombal, mas fluiu, em
sua maior parte, para a Inglaterra, estimulando
a Revoluo Industrial. Com o esgotamento das
jazidas, aguou-se a contradio entre a metr-
pole e sua colnia, dando origem Inconfidncia
Mineira.
CICLO DO PAU-BRASIL. Primeiro perodo da
histria econmica do Brasil, caracterizado pela
explorao da rvore do mesmo nome (Caesal-
pinia cristal) e o pau-brasil do Mxico (Caesalpinia
echinata). Estendeu-se desde os primeiros anos
aps a descoberta at o incio da segunda me-
tade do sculo XVI, quando perdeu a primazia
para a cultura da cana-de-acar. Sendo ativi-
dade apenas extrativa, consistia na coleta da ma-
deira e sua remessa para a metrpole, onde era
utilizada em marcenaria de luxo, fabricao de
violinos, indstria naval e, principalmente,
como corante. A Coroa portuguesa arrendava
partes da regio litornea a comerciantes, que
lhe deveriam entregar uma renda fixa e obriga-
vam-se a construir feitorias: os primeiros n-
cleos de populao europia no Brasil. Um dos
primeiros arrendatrios da Coroa foi Ferno de
Noronha. Ao lado dos portugueses, os espa-
nhis e, principalmente, os franceses, tambm
se dedicaram extrao do pau-brasil na costa
brasileira, disso surgindo inmeros conflitos que
levaram a Coroa a criar as capitanias heredit-
rias. A extrao do pau-brasil continuou sendo
uma atividade relativamente rendosa at mea-
dos do sculo XIX, quando a inveno de co-
rantes artificiais a tornou dispensvel.
CICLO ECONMICO. Flutuao peridica e
alternada de expanso e contrao de toda ati-
vidade econmica (industrial, agrcola e comer-
cial) de um pas ou de um conjunto de pases.
Um ciclo tpico consiste num perodo de expan-
so econmica, seguido de uma recesso, de um
perodo de depresso e um novo movimento
ascendente ou de recuperao econmica. Os ci-
clos de longa durao, chamados ciclos de Kon-
dratieff, so marcados por perodos de sessenta
anos de ascenso ou declnio da economia mun-
dial. Distinguem-se do ciclo Juglar, de seis a dez
anos, e do ciclo dos estoques ou ciclo Kitchin, de
cerca de quarenta meses. J na histria econ-
mica brasileira, o termo ciclo usado para de-
signar os perodos de predomnio de determi-
nados produtos coloniais de exportao como
o acar, o ouro e o caf. O registro das variaes
cclicas, com perodos alternados de altas e bai-
xas dos nveis da atividade econmica, remonta
ao fim do sculo XVIII. As teorias dos ciclos
econmicos so numerosas e variadas. As teo-
CICLO KENNEDY DE NEGOCIAES
rias da superproduo e subconsumo explicam
os ciclos com base no aumento da produo,
dos lucros e dos investimentos, sem um corres-
pondente aumento dos salrios e do poder de
compra dos consumidores. As teorias monet-
rias baseiam-se na quantidade de moeda em cir-
culao e nas variaes dos nveis das taxas de
juros e de investimentos. E as teorias psicolgi-
cas argumentam que a atividade econmica
influenciada por ondas de pessimismo e de oti-
mismo. Uma explicao genrica dos ciclos
que, sempre que a demanda total de bens e ser-
vios menor do que a necessria para manter
a produo no seu nvel de desenvolvimento,
h queda na produo e no emprego. Isso pode
ser provocado pela tendncia crnica da econo-
mia a uma superpoupana (ou subconsumo) ou
por uma escassez de investimentos para preen-
cher a insuficincia da demanda. Iniciada uma
fase de recesso, a reduo tende a ser cumu-
lativa, com queda dos preos, esgotamento dos
estoques, adiantamento de investimentos e sub-
consumo. Mas, em determinado ponto, h ne-
cessidade de substituir os estoques e equipa-
mentos desgastados, ainda que apenas para
manter os baixos nveis da demanda de bens
de consumo. Isso conduz a um aumento do in-
vestimento, que, mesmo pequeno, leva a novo
crescimento da produo, da renda e do consu-
mo, tornando atrativo novos investimentos e
realimentando o ciclo econmico. A expanso
pode levar a economia a novo surto de prospe-
ridade, com seus habituais pontos de estrangu-
lamento: preos em alta e problemas de manu-
teno do equilbrio no comrcio exterior. Nesse
ponto, pode haver uma tendncia subpoupan-
a ou ao superinvestimento, e as tentativas de
corrigir as tendncias inflacionrias podem levar
os empresrios a rever suas expectativas de lu-
cro, reduzindo os investimentos, com o que se
inicia nova fase de contrao da atividade eco-
nmica. O estudo dos ciclos econmicos est in-
timamente ligado ao das crises, que podem ser
caracterizadas como um momento descontnuo
e desastroso de uma evoluo cclica contnua.
Embora tenha havido apenas trs ciclos secula-
res, ou de Kondratieff, no perodo que vai de
1790 a 1950, a teoria dos ciclos longos divide-se
em dois grupos. Os adeptos da teoria quantita-
tiva da moeda explicam as ondas seculares de
altas dos preos pelo aumento da massa mone-
tria, e, no caso da conversibilidade do ouro,
pelo aumento do volume de ouro em circulao.
Outros destacam a influncia das inovaes tc-
nicas que se sucederam no sculo XIX (vapor,
ferrovias, petrleo e eletricidade), como enfatiza
Schumpeter: com a instalao das novas formas
de energia e de transporte, a demanda ultrapas-
sou a oferta, provocando a alta dos preos. Essa
corrente destaca a influncia da abertura de no-
98
vos mercados e a ao da guerra, pois os pero-
dos de alta coincidem com a atividade blica.
A teoria dos ciclos curtos (do economista francs
Clment Juglar, o primeiro a assinalar a natureza
peridica das crises) divide-se em teorias ex-
genas e endgenas. As primeiras procuram as
causas dos ciclos no meio exterior economia.
Desse modo, o ciclo econmico seria provocado
por um ciclo fsico (Jevons), psicolgico (Pareto),
tcnico (Schumpeter) ou demogrfico (Lsch).
As teorias endgenas procuram as causas do ci-
clo no prprio processo econmico, visando a
demonstrar basicamente a formao e a trans-
misso de um processo cumulativo de alta ou
baixa dos preos e as razes da suspenso desse
processo. Assim, Wicksell argumentou que isso
se deveria disparidade entre a taxa natural do
juro e a taxa do mercado. J Kaldor e Kalecki
destacaram a idia de expectativa de investi-
mento, construindo um modelo economtrico de
ciclo a partir do atraso entre a deciso do in-
vestimento e o resultado do investimento reali-
zado. Outros modelos economtricos de ciclos,
trabalhando com dados fornecidos ou no pela
realidade, foram construdos por Leontief, pela
escola sueca (Lundberg), e tambm por Harrod,
Samuelson e Hicks, atualmente os mais conhe-
cidos. A maioria das teorias dos ciclos baseia-se
nas variveis e determinantes do investimento
e seus efeitos, vendo na renda nacional o me-
canismo do multiplicador. Em combinao com
o princpio do multiplicador, usa-se a teoria do
acelerador para mostrar o ajustamento do grau
de investimento variao das vendas.
CICLO KENNEDY DE NEGOCIAES. Veja
Kennedy Round.
CICLO KITCHIN. Flutuao curta e rtmica da
atividade econmica, batizada ciclo Kitchin de-
vido a Joseph Kitchin, que foi o primeiro analista
a estud-lo em detalhes. O ciclo Kitchin um
ciclo regular de flutuao dos preos, da pro-
duo, do emprego etc., de durao de quarenta
meses. Utilizado por Schumpeter em sua anlise
dos ciclos econmicos, explicado por mudan-
as em estoques e por pequenas ondas de ino-
vao, especialmente em equipamentos que po-
dem ser produzidos rapidamente. Superpostos
aos ciclos longos de Juglar e de Kondratieff, exis-
tiriam trs ciclos Kitchin em cada Juglar e de-
zoito em cada Kondratieff. Veja tambm Ciclo
Econmico.
CIDADES. Veja Urbanizao.
CIDADES LIVRES. Cidades da Europa que,
durante a Idade Mdia, conquistaram total ou
parcialmente sua autonomia em relao ao pro-
prietrio da terra na qual se localizavam. Habi-
tadas por artesos e comerciantes, sobretudo a
99
partir do sculo XII, as cidades ou burgos pro-
curavam por vrios meios negociaes ou
luta aberta ter sua prpria administrao e
livrar-se das numerosas taxas impostas pelo se-
nhor do feudo.
CINCIA ECONMICA. Veja Economia.
CINCIAS AFINS. Como cincia social, decor-
rente da atividade do homem organizado em
sociedade, a economia se relaciona com diversas
outras cincias. Como atividade prtica ou te-
rica, exercida sob certas condies permanen-
tes ou variveis, que se manifestam no sujeito
da atividade econmica ou no meio social onde
ela atua. As condies do meio social esto re-
lacionadas com fatores geogrficos, histricos,
culturais e com as instituies sociais. Assim, a
economia mantm relaes estreitas com a his-
tria, a sociologia, a psicologia, a poltica, o di-
reito, a geografia e a demografia. E, por sua na-
tureza terica, relaciona-se com a lgica, a ma-
temtica e a filosofia.
CINCIAS SOCIAIS. Uma das principais di-
vises do conhecimento humano. Conjunto de
matrias que estudam o homem em relao com
seu meio fsico, cultural e social. Embora muitos
cientistas sociais em geral tentem modelar suas
disciplinas conforme as cincias naturais, aspi-
rando atingir um nvel semelhante de consenso,
seus esforos nesse sentido continuam a ser frus-
trados devido imperfeio de suas ferramentas
conceituais em relao complexidade de sua
matria de estudo e ao campo limitado que exis-
te para experimentos controlados. H tericos,
por outro lado, que afirmam a fundamental di-
ferena entre o arcabouo lgico das cincias na-
turais (cujo modelo matemtico) e o das cin-
cias sociais (cujo modelo seria jurdico); justa-
mente por isso, essas ltimas seriam argumen-
tativas e dialgicas, no permitindo universali-
dade e consenso quanto a postulados e conclu-
ses, ao contrrio, permanecendo abertas, por
sua natureza prpria, s reinterpretaes e s
polmicas. Incluem-se entre as cincias sociais
a antropologia, a arqueologia, a criminologia, a
demografia, a economia, a educao, a cincia
poltica, a psicologia e a sociologia.
CIF (Cost, Insurance and Freight). Expresso
do comrcio internacional que significa custo,
seguro e frete, geralmente seguida da designa-
o do porto de destino. Nessa modalidade, o
vendedor assume todos os custos necessrios
para transportar a mercadoria a seu destino de-
signado, alm de contratar seguro martimo con-
tra risco de perdas e danos, que cobre apenas
as condies mnimas exigidas, livre de avaria
particular (FPA ou free of particular average), que
o preo CIF mais 10%. Cdigo ou abreviao,
CIRCUIT BREAKER
CIF. As estatsticas das exportaes e importa-
es brasileiras divulgadas pelo Banco Central
geralmente so apresentadas na base FOB (free
on board), isto , sem incluir os custos dos se-
guros e dos fretes, os quais so registrados na
Conta de Servios do Balano de Pagamentos.
Veja tambm Balano de Pagamentos; Incoterms.
CIFR. Veja Zero.
CIM. Iniciais da expresso em ingls computer
integrated manufacturing, que significa a integra-
o total de todas as fases de produo realiza-
das com a assistncia de um computador
CAD, CAD/CAM, CAE num processo nico,
de tal forma a integrar e automatizar um pro-
cesso produtivo. Veja tambm CAD; CAD/
CAM; CAE.
CINTURO VERDE. Faixa de terra, de largura
varivel (em geral, alguns quilmetros), que cir-
cunda as grandes regies urbanas e deve ser
mantida intata. Tem a finalidade de conter a ex-
panso urbana, evitar ou direcionar conurbaes
(ligao contnua entre regies urbanas) e tam-
bm controlar problemas ecolgicos, como po-
luio da atmosfera e dos mananciais.
CIP Conselho Interministerial de Preos.
rgo federal, subordinado Secretaria do Pla-
nejamento, criado em 1968 pela lei n 63 196.
responsvel pela sistemtica reguladora de pre-
os, dentro dos objetivos da poltica econmica
do governo. O controle de preos pelo CIP pode
se dar de vrios modos: liberao parcial, libe-
rao vigiada, acordos setoriais e apreciao pr-
via dos reajustes por produtos. A liberao parcial
ocorre quando somente alguns produtos fabri-
cados por uma empresa ficam sujeitos ao con-
trole. Na liberao vigiada, os aumentos do preo
de um produto so comparados aos ndices de
preos elaborados pela Fundao Getlio Var-
gas. Quando ocorre um aumento no justific-
vel, o produto passa para o controle direto do
CIP. O controle setorial verifica-se quando os rea-
justes de preos dizem respeito a todo o setor
de produo. Em todos os casos, os percentuais
de reajustes determinados pelo CIP tm como
base os custos de produo. Embora o CIP tenha
poderes para castigar de forma drstica as em-
presas que ignorem suas determinaes (at
mesmo com a expropriao de mercadoria), suas
represlias consistem geralmente no corte dos
crditos junto ao sistema financeiro pblico.
CIRCUIT BREAKER. Expresso em ingls que
significa literalmente interruptor de circuito e
utilizada quando ocorrem oscilaes muito for-
tes na Bolsa de Valores, fazendo com que a co-
tao das aes ou outros ttulos que esto bai-
xando muito seja interrompida para evitar que
CIRCUITO
efeitos momentneos possam desencadear o p-
nico. Este dispositivo foi utilizado pela primeira
vez no Brasil na crise do final de outubro de
1997, provocada pela crise das Bolsas dos pases
asiticos. Em Bolsas mais importantes, como a
de Nova York e Londres, o sistema j utilizado
h mais tempo.
CIRCUITO. Em economia, o movimento de
duplo sentido existente no processo produtivo,
formando um circuito que fecha o mercado e
revela a interdependncia dos fatos econmicos.
Esse processo marcado por dicotomias: exis-
tem produtores e consumidores, oferta e procu-
ra, compra e venda. Incluem-se no circuito os
compradores e vendedores dos fatores de pro-
duo, entre eles o prprio trabalho. A noo
de circuito, de carter orgnico e dinmico,
ope-se de equilbrio, que mecnica e est-
tica. Foi explicitada, pela primeira vez, no cle-
bre Tableau conomique, de Quesnay. Ganhou
destaque na anlise econmica a noo do cir-
cuito (ou circulao) monetria, sobretudo para
os estudos de conjuntura. Veja tambm Ques-
nay, Franois; Tableau conomique.
CIRCULAO. Conjunto de estruturas e me-
canismos referentes distribuio do produto
gerado socialmente entre os diferentes elemen-
tos participantes da criao desse produto. Essa
distribuio baseia-se nos mecanismos de dis-
tribuio da renda, referidos estrutura de clas-
se da sociedade. Veja tambm Classe Social.
CRCULO VICIOSO. Conceito derivado da con-
cepo de Gunnar Myrdal de causao circular
como, por exemplo, a explicao do subdesen-
volvimento pela escassez de poupana, e esta
pelo subdesenvolvimento. Ao crculo vicioso
ope-se o crculo virtuoso, quando, por exem-
plo, o aumento dos nveis mdios de educao
viabiliza o aumento da produtividade, e esta
o aumento da riqueza, que, por sua vez, per-
mite o aumento dos recursos destinados edu-
cao. Veja tambm Causao Circular; Efeito
Sinrgico.
CRCULO VIRTUOSO. Veja Crculo Vicioso.
CIRM Comisso Interministerial para os Re-
cursos do Mar. Criada em 1968, destina-se a reu-
nir toda a informao necessria definio de
uma poltica de explorao dos recursos naturais
martimos do Brasil. Contribui para orientar a
participao do pas num comit de 35 naes
que estuda a utilizao do fundo dos mares. A
comisso presidida pelo ministro da Marinha
e tem competncia como rgo executivo. Em
1981, aprovou o I Plano Nacional de Recursos
do Mar, a ser desenvolvido por meio de cinco
subprogramas: sistemas ocenicos, sistemas cos-
100
teiros, recursos do mar, recursos humanos e
apoio oceanogrfico.
CITY, The. Regio do centro de Londres que
congrega as principais instituies financeiras
do pas. Rene o Banco da Inglaterra, impor-
tantes bancos comerciais e as principais casas
de cmbio e de comrcio internacional. Esse cen-
tro financeiro, tambm chamado de Square Mile,
comparvel a Wall Street, desempenha quatro
funes bsicas: 1) facilitar o pagamento de qual-
quer quantia, com rapidez e segurana, sem a
utilizao de papel-moeda; 2) financiar a pro-
duo e o transporte de matrias-primas em
todo o mundo; 3) centralizar a captao de pou-
panas e suas aplicaes; 4) centralizar opera-
es de cmbio e de comrcio internacional. Veja
tambm Old Lady of Treadneedle Street; Wall
Street.
CLARA BOW. Apelido das aes da Interna-
tional Telephone & Telegraph (ITT) na Bolsa de
Valores de Nova York.
CLARK, Colin Grant (1905- ). Economista aus-
traliano, destacou-se, a partir de 1940, por de-
monstrar, usando dados estatsticos, os efeitos
do progresso tcnico sobre a evoluo econmi-
ca. Sobre o assunto, escreveu The Conditions of
Economics Progress (As Condies do Progresso
Econmico), 1940, e The Economics of 1960 (A
Economia de 1960), 1942. Colin Clark parte de
estudos sobre a renda nacional para relacionar
os graus de evoluo dos pases e a produtivi-
dade do trabalho. Nesses estudos, reintroduziu
uma distino j esboada pelos demgrafos do
sculo XVIII: a diviso das atividades em setores
primrio (agricultura), secundrio (indstria) e
tercirio (servios). Essa distino generalizou-
se tambm por expressar o desenvolvimento das
sociedades industrializadas, da terra fbrica,
da fbrica ao escritrio. Veja tambm Setores
de Produo.
CLARK, John Bates (1847-1938). Economista nor-
te-americano, principal representante da escola
marginalista nos Estados Unidos. Estudou em
Heidelberg e Zurique, tornando-se, em 1895,
professor-titular de Economia na Universidade
de Colmbia. Em Philosophy of Wealth (Filosofia
da Riqueza), 1885, procura reformular os pos-
tulados dos economistas clssicos. Distribution
of Wealth (Distribuio da Riqueza), 1899, sua
obra mais conhecida, estende o princpio mar-
ginalista anlise da produo e distribuio e
introduz o conceito de produto marginal. Para
John Bates Clark, o lucro aparece sempre como
resultado de um desequilbrio provisrio devido
a uma concorrncia imperfeita ou a um jogo de
preos. Essa uma posio intermediria entre
as explicaes estticas e as dinmicas, pois sus-
101
tenta que numa concorrncia perfeita (esttica),
nunca h lucro e que sem desequilbrio e sem
lucro no h progresso. Escreveu ainda Essen-
tials of Economic Theory (Fundamentos da Teoria
Econmica), 1907. Veja tambm Marginalismo.
CLARK, John Maurice (1884-1963). Economis-
ta norte-americano, filho de John Bates Clark,
sucedeu o pai na cadeira de Economia na Uni-
versidade de Colmbia em 1926. Em sua obra
Economics of Overhead Costs (Economia dos Cus-
tos Fixos), 1923, estuda a questo dos custos fi-
xos baseando-se nas condies de mercado dos
Estados Unidos. Essa obra foi importante no de-
senvolvimento das anlises dinmicas. Em 1917,
John Maurice Clark publicou, no Journal of Po-
litical Economy, o artigo Business Acceleration and
the Law of Demand (Acelerao dos Negcios
e a Lei da Demanda). Nele, introduziu e de-
senvolveu o conceito de acelerador, que relaciona
a taxa de crescimento da demanda de bens de
consumo e a taxa de crescimento da demanda
de bens de produo. Esse conceito tornou-se
um dos princpios bsicos da moderna teoria
macroeconmica. Em 1963, publicou Essays in
Preface to Social Economics (Ensaios Introdutrios
Economia Social).
CLASSE MDIA. Conjunto das camadas so-
ciais situadas entre a burguesia e o proletariado,
especialmente o urbano. O processo de desen-
volvimento capitalista ampliou significativa-
mente os estratos mdios da sociedade atual,
que se diversificaram em relao ao trabalho e
ao nvel de renda. Devido a essa heterogenei-
dade, costuma-se dividir a classe mdia em alta,
mdia e baixa. Assim, embora se incluam na
classe mdia os pequenos empresrios, atual-
mente ela formada sobretudo por profissionais
assalariados que trabalham no setor de servios
(sade, bancos, educao, comunicao) e em
funes especializadas do setor industrial.
CLASSE SOCIAL. Cada um dos grandes gru-
pos diferenciados que compem a sociedade. Os
critrios para definir-se um grupo social como
classe so motivo de divergncias. De modo ge-
ral, nessa caracterizao privilegiam-se fatores
socioeconmicos tais como riqueza, apropriao
dos meios de produo, posio no sistema de
produo, profisso, nvel de consumo e origem
dos rendimentos, entre outros. Considera-se ain-
da que os membros de uma classe social, alm
de terem no conjunto os mesmos interesses, ten-
dem a compartilhar valores semelhantes. Para
Marx, o que caracteriza uma classe social sua
posio no processo de produo, sua relao bilidade. A situao intermediria, putty-clay, se-
com o sistema de propriedade. No capitalismo,
ele identificou duas classes sociais principais:
burguesia (proprietrios dos meios de produ-
o) e proletariado (trabalhadores que vivem de
CLAY-CLAY
salrio). Seria essa, tambm, a base objetiva dos
conflitos poltico-sociais e das transformaes
histricas. Outros autores consideram que,
atualmente, a hierarquizao social se processa
no mbito das diferenas profissionais. Argu-
mentam que a mobilidade social nas modernas
sociedades industriais, em decorrncia da am-
pliao das oportunidades, contribuiria para a
expanso das camadas mdias e para a atenua-
o dos conflitos de classe, mais prprios do
capitalismo passado. Nas pesquisas de mercado,
as classes so identificadas pura e simplesmente
por estarem dentro de certas faixas (A, B, C, D
etc.) construdas a partir dos nveis de renda e
de consumo dos indivduos.
CLSSICA. Veja Escola Clssica.
CLSSICO. Denominao dada aos selos anti-
gos, quase sempre os das primeiras emisses
dos pases. No Brasil, os selos clssicos so olho-
de-boi e olho-de-cabra. Veja tambm Selo Postal.
CLSSICOS. Veja Escola Clssica.
CLUSULA DE NAO MAIS FAVORECI-
DA. Clusula existente em tratados de comrcio,
mediante a qual dois pases estabelecem vanta-
gens mtuas entre si, diferenciando-se em rela-
o a todos os demais pases.
CLUSULA SOCIAL. No mbito da Organiza-
o Mundial do Comrcio (OMC), a designa-
o dada s clusulas includas nos acordos por
fora dos pases desenvolvidos. Tais clusulas
dariam a esses pases o direito de colocar bar-
reiras alfandegrias especficas se fosse consta-
tada a explorao de trabalho infantil ou escra-
vo, por exemplo, nas importaes realizadas dos
pases de menor desenvolvimento, isto , se es-
tes estivessem praticando o dumping social.
Veja tambm Dumping Social.
CLAY-CLAY. Expresso em ingls que designa
uma situao em uma funo de produo na
teoria do crescimento, segundo a qual a relao
entre capital e trabalho no varia nem antes, nem
depois de realizado o investimento. Clay em in-
gls significa argila ou barro e empregada
em relao ao capital no sentido de argila en-
durecida, isto , com falta de maleabilidade. Se
ope a putty-putty (putty significando uma mas-
sa moldvel), que denota uma situao na qual
as propores entre o capital e o trabalho podem
ser continuamente modificadas tanto antes
quanto depois do investimento, dessa forma
dando relao capital/trabalho grande varia-
ria aquela na qual essas propores pudessem
variar antes do investimento; mas uma vez feito
o investimento, haveria grande rigidez nessa
proporcionalidade, ou seja, a relao capital/tra-
CLE
balho poderia variar antes do investimento, mas
no depois que este tivesse sido realizado.
CLE. Veja Combined Leverage Effect.
CLEAN FLOAT. Veja Dirty Float.
CLIGNOTANT. Termo em francs que, por
analogia a uma lmpada que se acende de forma
intermitente, indica que alguma coisa vai mal
em determinado setor ou no conjunto da eco-
nomia. Por exemplo, existem vrios clignotants
ou sinais de alerta numa economia: a elevao
das taxas de juros, a elevao ou queda do con-
sumo de energia eltrica, a elevao do preo
de matrias-primas de uso generalizado etc.
CLIOMETRIA. Denominao do conjunto de
estudos e pesquisas sobre histria que se utiliza
da econometria. A denominao vem de Clio,
a deusa inspiradora dos estudos do passado e
suas medies quantitativas. Foi iniciada por
economistas americanos durante os anos 60 e
70 em pesquisa sobre o papel que as ferrovias
tiveram no desenvolvimento dos Estados Uni-
dos no sculo XIX. Existem controvrsias sobre
a denominao da disciplina, alguns preferindo
Histria Economtrica, Histria Quantitativa ou
Nova Histria Econmica.
CLP Controlador Lgico Programvel. Dis-
positivo que pode ser programado para contro-
lar uma ou mais funes de um processo pro-
dutivo.
CLT Consolidao das Leis do Trabalho.
Conjunto de normas constitucionais que regem
as relaes entre empregados e empregadores.
O cdigo, promulgado em 1 de maio de 1943,
mediante o decreto-lei n 5 452, rene toda a
legislao trabalhista elaborada aps a Revolu-
o de 1930. A CLT sofreu, ao longo de seus
anos de vigncia, uma srie de alteraes que
no lhe modificaram, no entanto, o substrato b-
sico.
CLUBE DE INVESTIMENTOS. Sociedade que
congrega investidores com a finalidade de ope-
rar no mercado de aes. Difere dos fundos m-
tuos de investimento por no haver obrigato-
riedade de patrimnio mnimo. Administrados
pelos prprios scios, os clubes de investimento
so supervisionados por sociedades corretoras
que atuam nas Bolsas de Valores.
CLUBE DE PARIS. Atualmente, o Clube de Pa-
ris ou Clube dos Credores ou, ainda, Grupo dos
Dez, consiste num mecanismo para discutir os
refinanciamentos multilaterais das dvidas dos pa-
ses que no so membros da Organizao de Coo-
perao e Desenvolvimento Econmico (OCDE),
formada por ustria, Blgica, Dinamarca, Fran-
a, Alemanha, Grcia, Islndia, Irlanda, Itlia,
102
Luxemburgo, Holanda, Noruega, Portugal, Su-
cia, Sua, Turquia, Gr-Bretanha, Estados Uni-
dos, Canad e Japo. Constituda em 1961, a
OCDE teve origem na Organizao Europia de
Cooperao Econmica (Oece), reunida em 1948
pelos pases da Europa Ocidental para a distri-
buio entre si dos recursos do Plano Marshall.
A OCDE tinha um mbito de operaes muito
mais amplo do que a Oece e um dos seus ob-
jetivos era contribuir para a expanso do co-
mrcio mundial com base em prticas multila-
terais e no discriminatrias, o que significava
a ampliao do comrcio com todos os pases
do mundo. Na realidade, os anos do ps-guerra
se caracterizaram por grandes supervits no ba-
lano de pagamento dos Estados Unidos e pela
escassez de dlares em nvel internacional. Para
defender sua indstria, seu nvel de emprego
interno e manter em equilbrio seus balanos de
pagamentos, os pases industrializados da Eu-
ropa apoiaram as exportaes em grande escala.
A contrapartida foram algumas vantagens ofe-
recidas aos importadores, especialmente no que
se refere ao financiamento de suas compras nos
pases europeus. A Amrica Latina tornou-se
um plo de atrao para a expanso das expor-
taes europias, no apenas porque constitua
um mercado em dinmica de crescimento, mas
tambm porque havia acumulado reservas ex-
pressivas durante a Segunda Guerra Mundial.
Mas essa capacidade aquisitiva no se manteve
por muito tempo, e j na dcada de 50 alguns
pases latino-americanos, comeando pela Ar-
gentina e pelo Brasil, encontraram dificuldades
para saldar seus compromissos com os pases
da Oece. Para tratar desses casos, foi constitudo
um espao de negociaes chamado Clube de
Paris, isto , uma reunio dos credores para dis-
cutir o problema da dvida dos pases que no
pertenciam ao organismo. O Brasil j recorreu
vrias vezes ao Clube de Paris para a renego-
ciao de sua dvida externa, tendo celebrado,
em julho de 1988, um acordo com esse organis-
mo. Veja tambm FMI.
CLUSTERS. Termo em ingls que significa blo-
cos ou agrupamentos, utilizado em vrios
contextos para designar o agrupamento de ele-
mentos comuns para um determinado fim. Em
informtica, por exemplo, o termo utilizado
para designar agrupamentos ou conglomerados
formados por computadores em geral de mdio
porte, por servidores de terminais, arquivos
e discos e por perifricos. No setor industrial,
o termo usado quando se deseja, por exemplo,
destacar agrupamentos ou ramos industriais de-
dicados exportao que tenham alguma carac-
terstica comum, como o fato de ser produtos
de consumo de massa, bens durveis, semidu-
rveis etc.
103
CMN Conselho Monetrio Nacional. rgo
federal criado em 31/12/1964 pela lei que im-
plantou a reforma bancria no pas. Formado
segundo o modelo do Federal Reserve System,
dos Estados Unidos, veio substituir a Superin-
tendncia da Moeda e do Crdito (Sumoc) como
rgo responsvel pelas normas dos ajustes dos
meios de pagamento de acordo com as neces-
sidades do pas, devendo regular o valor interno
da moeda, corrigir surtos inflacionrios ou de-
flacionrios e coordenar as polticas creditcia,
monetria, fiscal, oramentria e da dvida p- do Conselho de Segurana Nacional. A criao
blica (interna e externa). responsvel ainda pe-
las emisses de papel-moeda, pela fixao de
normas para a poltica cambial, pela aprovao
de oramentos monetrios, pela limitao das
taxas de juros, descontos e comisses, e pela dis-
ciplina do crdito, entre outras atividades de ca-
rter mais burocrtico. As reunies da CMN so
realizadas pelo menos uma vez por semana. Par-
ticipam do conselho representantes dos minis-
trios da rea econmica, de outros rgos p- clear brasileira, orientando as instituies liga-
blicos e de entidades representativas do setor
privado.
CMTC Companhia Municipal de Transpor-
tes Coletivos. Fundada em 1947, na cidade de
So Paulo, como companhia de economia mista,
diante do desinteresse da Light (antiga conces-
sionria) de continuar operando os servios. A
CMTC implantou em So Paulo, na dcada de
50, uma frota de trlebus que foram pouco a
pouco substituindo os antigos bondes, assim
como uma grande frota a diesel. Com o cresci-
mento da cidade, empresas particulares foram
aumentando sua participao e, em 1975, a
CMTC, embora concessionria exclusiva, conta-
va apenas com 15% do total do transporte co-
letivo na cidade. Essa participao aumentou
para 30% at o final dos anos 80 e incio dos
anos 90, quando sua frota total em operao al-
canou cerca de 3 mil nibus dos 8 500 existen-
tes. Em 1991 constituiu a primeira frota de ni-
bus movidos exclusivamente a gs natural (cerca
de sessenta veculos). A partir de 1993, teve in-
cio o seu processo de privatizao, com a pas-
sagem de oitenta das 156 linhas para o setor
privado.
CNBV Comisso Nacional de Bolsa de Va-
lores. Entidade civil brasileira que congrega as
Bolsas de Valores do pas.
CNC. Iniciais da expresso em ingls computer
numerical control, que significa mquina ope-
ratriz controlada por computador. Veja tam-
bm MFCN (Mquina-ferramenta de Contro-
le Numrico).
CNE Comisso Nacional de Energia. rgo
transitrio criado em 1979 e diretamente subor-
CNP
dinado presidncia da Repblica, com o ob-
jetivo de criar as diretrizes para a racionalizao
do consumo e o aumento da produo nacional
de petrleo, a substituio de seus derivados por
outras fontes de energia e as medidas a serem
adotadas na hiptese de reduo abrupta to-
tal ou parcial dos suprimentos externos do
produto. Presidida pelo ministro da Infra-estru-
tura, formada pelo ministro da Economia, pe-
los secretrios de Energia e de Planejamento,
pelo chefe do Gabinete Militar e pelo secretrio
da CNE foi conseqncia direta da chamada cri-
se internacional do petrleo, em 1979. Na oca-
sio, 70% do transporte de mercadorias, 90% do
transporte de passageiros e boa parte da ativi-
dade industrial do pas dependiam do petrleo.
CNEN Comisso Nacional de Energia Nu-
clear. Autarquia ligada ao Ministrio da Infra-
estrutura. o rgo encarregado de coordenar,
orientar, supervisionar e executar a poltica nu-
das ao setor nuclear, financiando seus progra-
mas e a formao de pessoal. Foi criada em 1956,
com o nome de Comisso de Energia Atmica,
vinculada ao Conselho Nacional de Pesquisas.
Controla diversos rgos, como o Instituto de
Engenharia Nuclear da Universidade Federal do
Rio de Janeiro, o Instituto de Pesquisas Radia-
tivas da Universidade Federal de Minas Gerais
e a Associao de Produo de Monazita.
CNI Confederao Nacional da Indstria.
Entidade sindical de cpula do empresariado
industrial brasileiro, rene representantes das
federaes estaduais da indstria. Fundada em
1942, no mbito da estrutura sindical montada
pelo governo, substituiu duas entidades que a
precederam: Sociedade Auxiliadora da Indstria
Nacional (1827-1904) e Centro Industrial Brasi-
leiro CIB (1904-42). Junto ao governo, a CNI
atua apresentando sugestes, reivindicaes e
crticas aos programas oficiais de desenvolvi-
mento industrial. Colaborou na criao do an-
tigo Ministrio do Trabalho, Indstria e Comr-
cio. O Servio Nacional de Aprendizagem In-
dustrial (Senai) e o Servio Social da Indstria
(Sesi) so entidades filiadas CNI, destinadas
a proporcionar formao profissional e ativida-
des culturais aos trabalhadores.
CNP Conselho Nacional do Petrleo. rgo
do Ministrio da Infra-estrutura, responsvel
por formular a poltica nacional do petrleo e
do carvo mineral, controlar o abastecimento de
petrleo em todo o pas e fixar o preo de seus
derivados. A criao do CNP pelo presidente
Getlio Vargas, em abril de 1938, juntamente
com a regulamentao das jazidas e a descoberta
CO-GESTO
de petrleo em Lobato (janeiro de 1939), assi-
nalaram a segunda fase da luta pelo controle
estatal do petrleo no Brasil (a fase anterior era
a da livre iniciativa no setor, e a posterior, a do
monoplio estatal, comeou com a criao da
Petrobrs em outubro de 1953). A Unio exerce
o monoplio do petrleo por intermdio do
CNP, como um rgo orientador e fiscalizador,
e da Petrobrs e suas subsidirias, como rgos
de execuo. A instituio dos contratos de risco,
em 1976, retirou da Petrobrs o monoplio de
pesquisa e explorao.
CO-GESTO. Forma de participao dos tra-
balhadores na administrao da empresa, por
meio de representantes eleitos em votao dire-
ta. uma experincia tpica da Europa Ocidental
(Alemanha, Frana, Inglaterra), variando sua
forma de organizao em cada um desses pases.
De modo geral, no regime de co-gesto os re-
presentantes dos trabalhadores so consultados
sobre questes salariais, benefcios sociais pro-
movidos pela empresa, dispensa de emprega-
dos, utilizao de novas tecnologias, e so tam-
bm informados sobre os planos de expanso
da empresa e seu balano anual. Veja tambm
Autogesto.
COASE, Ronald Harry (1910- ). Nasceu em
Middlesex, na Inglaterra, e graduou-se em Eco-
nomia pela London School of Economics em
1932. Tornou-se professor na Universidade de
Liverpool e na prpria London School, entre
1935 e 1951. Nos anos 50 transferiu-se para os
Estados Unidos, onde lecionou na Universidade
de Buffalo, na Universidade de Virgnia e na
Universidade de Chicago. Nesta ltima, dirigiu,
entre 1964/1982, o Journal of Law and Economic.
A colaborao mais importante de Coase para
a cincia econmica consiste em seus estudos
sobre as economias externas ou externalidades.
Esses estudos e a preocupao com o tema ti-
veram incio numa monografia, The Nature of
the Firm (A Natureza da Firma), quando Coase
ainda cursava a graduao, culminando com
suas anlises sobre os custos de transao nas
concesses de faixas para transmisses de rdio
e televiso. Tais anlises permitiram a Coase for-
mular o que veio a ser denominado Teorema
de Coase, estabelecendo que as externalidades
no determinam uma alocao imperfeita de re-
cursos, desde que os custos de transao sejam
nulos. Os textos mais importantes de Coase fo-
ram publicados entre 1959 e 1979 no Journal of
Law and Economics, destacando-se The Federal
Communications Commission (1959), The
Problem of Social Cost (1960) e Payola in Ra-
dio and Television Broadcasting (1979). Por
suas contribuies, Coase recebeu o Prmio No-
bel de Economia em 1991. Veja tambm Teore-
ma de Coase.
104
COBAL Companhia Brasileira de Alimen-
tos. Empresa federal vinculada ao Ministrio da
Agricultura, criada em 1962 com o objetivo de
assegurar o abastecimento de gneros aliment-
cios em todo o pas. Atua como reguladora do
mercado, evitando a excessiva especulao, e
atende diretamente reas no cobertas devida-
mente pelo setor privado. Em 1972, a Cobal as-
sumiu a direo do Sistema Nacional de Cen-
trais de Abastecimento (Sinac), com participao
societria no capital das Centrais de Abasteci-
mento (Ceasas), vinculadas ao sistema. A funo
do Sinac organizar a produo e intermediao
de produtos de origem hortifrutigranjeira, ven-
dendo-os ao comerciante varejista por melhores
preos. Em 1979, a Cobal instalou a Rede Somar
de Abastecimento para gneros de primeira ne-
cessidade. A rede formou-se por meio de con-
vnios com varejistas independentes instalados
em reas de baixa renda, tornando-se a maior
rede varejista do pas. A Cobal compra grandes
quantidades de gneros e os distribui a esses
varejistas, objetivando a reduo de preos para
o consumidor. Mantm ainda postos de venda
nas chamadas reas de alto risco, como as
frentes de trabalho nas regies de seca, nos ga-
rimpos, nas povoaes ribeirinhas da Amaznia
e na periferia das grandes cidades. Os preos
da Somar s so subsidiados em casos excep-
cionais em reas consideradas muito pobres,
onde o Instituto Nacional de Alimentao e Nu-
trio (Inan) financia produtos bsicos. Alm
dos supermercados da Rede Somar, dos super-
mercados Cobal e dos postos de venda, a em-
presa possui mercados volantes para abasteci-
mento pelas estradas e mercados flutuantes para
as hidrovias amaznicas.
COBB-DOUGLAS (Funo de Produo). Uma
funo com a frmula Q = A.La.Kb, onde Q a
produo, A, a e b so constantes e L e K so,
respectivamente, o trabalho e o capital. A funo
homognea do grau a+b, uma vez que a mul-
tiplicao de L e K por uma constante c elevar
o resultado na proporo de ca+b. Assim, Q1 =
A.cLa.cKb = Ka+b(A.LaKa). Se a soma dos expoen-
tes for igual unidade, a funo Cobb-Douglas
linear homognea, isto , o retorno ser uma
constante em relao escala de produo: se,
por exemplo, o capital e o trabalho empregados
aumentarem 50%, o produto tambm aumentar
em 50%; se esta soma for maior do que a uni-
dade, a funo ter retornos crescentes escala;
e se a soma for inferior unidade, o retorno
ser decrescente escala. Veja tambm Funo
Homognea.
COBOL. Sigla da expresso inglesa Common Bu-
siness Oriented Language (Linguagem Comercial
Comum Orientada), um tipo de linguagem uti-
lizado na elaborao de programas de compu-
105
tador e destinado principalmente a empresas.
Veja tambm Informtica.
COBRA Computadores e Sistemas Brasilei-
ros S.A. Empresa estatal criada em 1974 com o
objetivo de incorporar economia uma indstria
nacional de computadores. Em princpio, limi-
tava-se a prestar assistncia s reas militares,
especialmente servios de controle e automao
das novas fragatas da Marinha fabricadas com
tecnologia inglesa. Em 1975, a Cobra comprou
projetos tecnolgicos da corporao norte-ame-
ricana Sycor e obteve a transferncia de know-
how para a produo do primeiro minicompu-
tador comercial brasileiro, o Cobra 400. Ao mes-
mo tempo, assinou contratos com organizaes
brasileiras com programas de tecnologia de
computador em fase de desenvolvimento. Num
contrato com o Servio Federal de Processamen-
to de Dados (Serpro), adquiriu os direitos de
desenvolvimento de duas linhas de equipamen-
to, os modelos TR e TD, que se transformariam
em seu maior sucesso comercial. Em 1977, a em-
presa entrou no mercado de minicomputadores
para aplicaes comerciais. Em 1980, por meio
do Projeto Guaranis, surgia o Cobra 530, pri-
meiro computador projetado, desenvolvido e fa-
bricado no Brasil, resultado do trabalho conjunto
de cientistas da Universidade de So Paulo
(USP), responsveis pelo projeto de hardware, e
da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de
Janeiro (PUC), responsveis pelo projeto de soft-
ware. Mais de 50% das aes da Cobra pertencem
a rgos estatais Banco do Brasil, Caixa Eco-
nmica Federal, Banco Nacional de Desenvol-
vimento Econmico e Digibrs , e quase 40%
das aes pertencem holding Eletrnica Digital bm Princpio de Acelerao.
do Brasil S.A. (EDB), formada por onze bancos
nacionais, pelas Bolsas de Valores do Rio de Ja-
neiro e de So Paulo e pela Caixa Econmica
do Estado de So Paulo. Em 1982, as vendas da
empresa equivaleram soma das vendas de to-
das as suas concorrentes nacionais no setor de
computadores comerciais de portes pequeno e
mdio. Veja tambm Computador; Informtica.
COBRA. Veja Snake.
COBWEB. Representao grfica das condies pontualmente tais limites. Veja tambm Adiron
existentes num mercado competitivo, no qual a
venda de um produto perecvel (em geral pro-
duto agrcola), que exige certo tempo para a sua
produo, tem uma demanda relativamente
constante durante determinada poca. O pero-
do em que se realizam as vendas muito curto
e o tempo necessrio para a produo, muito
longo, para que a oferta possa ser alterada por
qualquer produtor depois do incio das vendas.
A cada ano, portanto, a oferta depende do preo
do mercado do ano anterior. Isso tende a pro-
vocar considerveis oscilaes no preo de ano exemplo, a populao. Se a distribuio de uma
COEFICIENTE DE CONCENTRAO
para ano: um preo relativamente elevado e uma
oferta reduzida alternando-se com um preo re-
lativamente baixo e uma oferta abundante. O
termo cobweb, que em ingls significa teia de
aranha, tem origem no fato de que o grfico
que expressa tais oscilaes de preos guarda
semelhana com uma teia de aranha.
COD. Iniciais de cash on delivery (pagamento
contra entrega ou reembolso postal).
CDIGO COMERCIAL BRASILEIRO. Conjun-
to de leis que regula o comrcio em todos os
seus aspectos. Foi criado pela lei n 556, de
22/6/1850, inspirado nos cdigos espanhol,
francs e portugus. Posteriormente, acrescen-
taram-se vrias outras leis, entre as quais a Lei
Cambiria (1908), a Lei do Cheque (1912), a Lei
das Sociedades Limitadas (1919), a Lei das So-
ciedades por Aes (1940), a Lei das Falncias
(1945, modificada em 1966), a Lei do Mercado
de Capitais (1965) e a Lei das Sociedades An-
nimas (1977).
COEFICIENTE BETA. Medida da sensibilidade
de uma ao especfica em relao s alteraes
do mercado acionrio em seu conjunto. a me-
dida de um risco sistemtico.
COEFICIENTE DE ACELERAO. o coefi-
ciente pelo qual o investimento adicional cresce
em funo de um aumento na produo. Por
hiptese, esse investimento adicional deve ser
proporcionalmente maior do que o incremento
na produo, uma vez que o capital fixo (m-
quinas, equipamentos etc.) tem um valor maior
do que o valor de sua produo anual. Veja tam-
COEFICIENTE DE ACHATAMENTO (Curtose,
Kurtosis). Veja Medidas de Achatamento.
COEFICIENTE DE APROVEITAMENTO.
Conceito da Lei de Zoneamento que estabelece
em cada caso o mximo de rea construda que
um lote urbano comporta. No municpio de So
Paulo, o mximo permitido um coeficiente 4,
embora os dispositivos das Operaes Interliga-
das e Operaes Urbanas possam ultrapassar
(Frmula de); Lei de Zoneamento; Operaes
Interligadas; Operaes Urbanas; Taxa de
Ocupao.
COEFICIENTE DE CONCENTRAO (Espa-
cial). Medida estatstica do grau de concentrao
de atividade econmica num determinado es-
pao geogrfico (municpio, Estado ou pas). Em
termos concretos, mede-se tal concentrao com-
parando a atividade a ser medida com um ref-
erencial de distribuio espacial como, por
COEFICIENTE DE CRESCIMENTO VEGETATIVO
atividade como a industrial se concentrar de ma-
neira diferente da populao, o coeficiente de
concentrao tender a ser elevado; ao contrrio,
se esta forma de distribuio acompanhar a dis-
tribuio da populao, seu coeficiente de dis-
tribuio espacial ser muito pequeno. A fr-
mula para calcular este coeficiente : j Caj
Cij, onde Caj representa a porcentagem da ati-
vidade a (indstria, por exemplo) na localidade
j, e Cij a porcentagem da caracterstica utili-
zada como base ou referencial i (populao, por
exemplo) na localidade j. A expresso entre bar-
ras significa valores absolutos, uma vez que em
alguns casos Caj pode ser menor do que Cij.
Quanto mais prximo de zero for o valor final
do somatrio, menos concentrada espacialmente
estar a atividade sendo considerada (no caso,
a indstria); quanto mais elevado for o valor do
somatrio, maior ser o grau de concentrao.
COEFICIENTE DE CRESCIMENTO VEGETA-
TIVO. Considerando-se uma determinada po-
pulao num certo perodo de tempo, o resto
da diferena que tem por minuendo o coeficiente
total de natalidade, e por subtraendo, o coefi-
ciente bruto de mortalidade.
COEFICIENTE DE DETERMINAO. Tam-
bm conhecido como R2, ou Coeficiente de Cor-
relao Mltipla, uma medida estatstica que
designa o poder explicativo de uma equao.
Em termos mais concretos, a proporo de va-
riao na varivel dependente que devida
variao combinada das variveis explicativas
(independentes), e expressa pela frmula
e2
R2 = 1 , 1,0
y2
Onde e2 o resduo da soma dos quadrados,
e y2 a soma dos quadrados da varivel de-
pendente. Desta forma, R2 varia entre zero e 1.
Quanto mais o coeficiente se aproximar do zero,
menor ser o poder explicativo, ou, o que o
mesmo, maior ser a variao residual como
uma proporo do total; e quanto mais se apro-
ximar de 1, maior ser o seu poder explicativo.
COEFICIENTE DE MORTALIDADE. Veja Mor-
talidade.
COEFICIENTE DE MORTALIDADE INFAN-
TIL. o coeficiente demogrfico (de uma socie-
dade e relativo a um determinado perodo) que
se obtm dividindo-se o total de bitos de me-
nores de um ano de idade (excludos os nascidos
mortos) pelo total de nascidos vivos; o resultado
geralmente multiplicado por mil ou por 10 mil.
COEFICIENTE PEARSON DE ASSIMETRIA.
Veja Medidas de Assimetria.
106
COEFICIENTE Q (de Tobin). Coeficiente obti-
do dividindo-se o valor de mercado dos ativos
de uma empresa pelo seu valor de reposio.
Se este valor for superior a 1 (um), significa que
a empresa em questo realizou decises acerta-
das de investimento.
COEFICIENTE DE GINI. Medida de concen-
trao, mais freqentemente aplicada renda,
propriedade fundiria e oligopolizao da
indstria. O coeficiente de Gini medido pela
relao ou pela frmula geral,
n
G = 1 (Yi + Yi1)(Xi Xi1),
i=1
sendo xi a porcentagem acumulada da popula-
o (pessoas que recebem renda, proprietrios
de terra, indstrias etc.) at o estrato i; yi, a por-
centagem acumulada da renda, rea, valor da
produo etc., at o estrato i; e n, o nmero de
estratos de renda, rea, valor da produo etc.
1,0 A
0,9
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
45o
0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0 B
Aumentando a concentrao da renda, da pro-
priedade fundiria ou do valor da produo,
cresce a curvatura da curva de Lorenz e, por-
tanto, a rea entre a curva e a linha que passa
a 45o no grfico. O ndice ou coeficiente de Gini
se aproximaria de 1, refletindo o aumento da
concentrao. Se a distribuio da renda, da pro-
priedade da terra, do valor da produo indus-
trial etc. fosse igualitria, a curva de Lorenz coin-
cidiria com a linha de 45o e o coeficiente de Gini
seria igual ou muito prximo de zero. Os valores
do coeficiente de Gini variam, portanto, entre 1
e zero; quanto mais prximo de 1 for o coefi-
ciente, maior ser a concentrao na distribuio
de qualquer varivel, acontecendo o contrrio
medida que esse coeficiente se aproxima de zero.
Por exemplo, em 1972 o ndice de Gini para a
distribuio da renda no Brasil alcanou 0,622,
e o da propriedade da terra, em 1984, atingiu
0,839. Veja tambm Lorenz, Curva de.
107
COEFICIENTE DE NATALIDADE. Veja Nata-
lidade.
COETERIS PARIBUS. Veja Caeteris Paribus.
COFIE Comisso de Fuso e Incorporao sobre artigos importados e construiu numerosas
de Empresas. Entidade vinculada ao Ministrio
da Economia e criada com a finalidade de esti-
mular a formao de conglomerados industriais
pela fuso de empresas. A Cofie prope-se tam-
bm a incentivar a abertura de capital das pe-
quenas e mdias empresas, na tentativa de for-
talecer o mercado de aes.
COIVARA. Sistema de preparao do solo, mui-
to usado no interior do Brasil, desde os primr-
dios da colonizao, especialmente nas reas de
fronteiras agrcolas, e que consiste em juntar em
pilhas os galhos e outras partes das rvores da
floresta queimada e atear-lhes fogo outra vez.
A coivara era utilizada pelos ndios, e, realizada
em pequena escala, no significava uma ameaa
fertilidade geral das terras e ao equilbrio eco-
lgico das matas. Mas sendo utilizada em gran-
de escala, como acontece atualmente, causa da-
nos ecolgicos irreversveis.
COLATERAL. Ttulo (security) dado ao empres-
tador por quem toma emprestado, como penhor
pelo futuro pagamento do emprstimo. O em-
prestador torna-se assim credor assegurado. No
caso de default, pode utilizar esse ttulo (ven-
dendo-o no mercado, por exemplo) como paga-
mento da dvida, e no caso de o valor do ttulo
colateral no ser suficiente, pode agir imediata-
mente como credor cujo devedor se tornou ina-
dimplente. Qualquer propriedade que tenha um
valor relativamente estvel no mercado e con-
sidervel liquidez pode ser utilizada como co-
lateral. No entanto, o mais comum so ttulos
da dvida pblica de economias desenvolvidas,
aes de grandes empresas, imveis e outros.
Ttulo colateral alguma coisa de valor ge-
ralmente ttulos , facilmente convertida em di-
nheiro, depositada como uma garantia junto ao
credor para assegurar o pagamento de um em-
prstimo. Geralmente (mas no em todos os ca-
sos), seu valor superior quele do emprstimo.
Se o devedor for incapaz de pagar a dvida na
data estabelecida, o credor estar liberado para
vender o colateral e recuperar o dinheiro em-
prestado com o produto dessa venda. Veja tam-
bm Default.
COLBERT, Jean-Baptiste (1619-1683). Estadista
francs que, como ministro das Finanas de Lus
XIV, foi o principal responsvel pela aplicao
da poltica mercantilista. Comeou por obrigar
os homens de negcios a devolver parte de seus
lucros ao Tesouro Nacional. Empreendeu pro-
funda reforma fiscal, acabando com o confuso
sistema de taxaes herdado da Idade Mdia.
COLETIVISMO
Incrementou a atividade comercial para superar
os mercados holandeses e criou vrias compa-
nhias de comrcio, como a das ndias Ocidentais
e das ndias Orientais; aumentou os impostos
vias de comunicao. Criou privilgios para v-
rias empresas privadas e fundou fbricas esta-
tais. Ministro da Marinha desde 1668, levou
frente a transformao da Frana numa grande
potncia naval. Incentivou ainda as cincias e
as artes. Escreveu Mmoires sur les Affaires de Fi-
nance de France (Memrias sobre os Assuntos Fi-
nanceiros da Frana), 1663. Veja tambm Mer-
cantilismo.
COLBERTISMO. Denominao dada poltica
mercantilista levada a cabo na Frana durante
o perodo em que Jean-Baptiste Colbert (1619-
1683) foi ministro das Finanas de Lus XIV. Veja
tambm Colbert, Jean-Baptiste; Mercantilismo.
COLCS. Cooperativa de produo agrcola exis-
tente na ex-Unio Sovitica, cuja forma de fun-
cionamento era a seguinte: os membros traba-
lhavam em uma gleba da qual eram co-proprie-
trios. Com a reforma agrria de 1918, todas as
terras passaram propriedade do Estado, que
confiou parte delas a essas cooperativas, com
usufruto perptuo e gratuito. Cada colcs era
administrado por um Conselho eleito por todos
os membros e que se incumbia de distribuir en-
tre eles a renda lquida (no reinvestida), de
acordo com a cota de trabalho de cada um. Cada
famlia tinha o direito de usufruir de pequena
rea de terra, anexa residncia. O trabalho era
altamente mecanizado, com o apoio das Esta-
es de Mquinas e Tratores, que atendiam, cada
uma, a grupos de dez a vinte colcoses. Na d-
cada de 70, havia cerca de 40 mil colcoses, ocu-
pando uma rea total de 104 milhes de hectares.
Veja tambm Sovkhoz.
COLCOZE. Veja Colcs.
COLETIVA, Fazenda. Veja Colcs; Sovkhoz.
COLETIVISMO. Sistema poltico-social basea-
do no controle da atividade econmica pela co-
letividade ou pelo Estado. Os coletivistas negam
a propriedade privada dos meios de produo
e afirmam que s vivendo em comunidade e a
ela se submetendo que os indivduos podem
ser efetivamente livres e realizar todas as apti-
des pessoais. De inspirao socialista, foi en-
fatizado sobretudo pelas correntes anarquistas,
cujo coletivismo tem como base a autogesto po-
ltica e econmica a partir dos locais de trabalho.
O coletivismo de inspirao marxista enfatiza o
papel transitrio do Estado como instrumento
de planificao e coordenao econmica. Veja
tambm Anarquismo; Comunismo.
COLIGADAS
COLIGADAS. Veja Empresas Coligadas.
COLINEARIDADE. Termo que, em estatstica,
designa uma elevada correlao entre duas va-
riveis, isto , ambas tm a mesma trajetria li-
near. Numa anlise de regresso, duas variveis
independentes podem estar altamente correla-
cionadas, mantendo entre si elevada colineari-
dade, de tal forma que no possvel estabelecer
o efeito de cada uma delas sobre a varivel de-
pendente. Por exemplo, a elevao das vendas
de um produto (varivel dependente) pode ter
sido influenciada por um aumento de salrios
e pela reduo das taxas de juros, no sendo
possvel distinguir no curto prazo qual das va-
riveis independentes teve a influncia maior.
Nesse caso, pode-se utilizar apenas a varivel
independente julgada a mais importante (o au-
mento de salrios, no caso), ou combinar as duas
variveis independentes numa s, ou ainda es-
colher uma terceira que substitua as duas pri-
meiras. Quando existe um grau de correlao
muito elevado, com mais de duas variveis, o
fenmeno denominado multicolinearidade. Veja
tambm Anlise de Regresso; Correlao.
COLLAR. Garantia de taxas de juros mximas
e mnimas registradas em contratos para prote-
ger tanto o tomador de emprstimo quanto o
emprestador. O sistema consiste num piso
(floor) e num teto (cap). O piso (floor) garante
ao credor que as taxas de juros no cairo mais
alm de um determinado ponto; o teto (cap) ga-
rante ao tomador que as taxas de juros no ul-
trapassaro um determinado ponto superior.
COLLATERAL. Veja Colateral.
COLLATERAL TRUSTS BONDS. Expresso em
ingls que significa obrigaes ou ttulos garan-
tidos pelo penhor de outras obrigaes ou ttu-
los.
COLOCAO DIRETA. Situao na qual uma
empresa aumenta seu capital lanando novas
aes, e os nicos credenciados a adquiri-las so
aqueles que j possuem aes dessa empresa, e
tm o direito de adquiri-las em proporo s
que j possuem.
COLOCAO INDIRETA. Situao na qual uma
organizao financeira subscreve a totalidade
das emisses de novas aes de uma empresa
que aumenta seu capital para coloc-las ao p-
blico em geral, no mercado secundrio.
COLN. Unidade monetria da Costa Rica.
Submltiplo: cent.
COLN SALVADORENHO. Unidade mone-
tria de El Salvador. Submltiplo: centavo.
108
COLNIA CECLIA. Comunidade agrcola de
inspirao anarquista criada em 1890 no muni-
cpio de Palmeira (Paran). Seu principal fun-
dador foi o agrnomo italiano Giovanni Rossi,
que conseguiu do imperador dom Pedro II a doa-
o das terras para a organizao da colnia. Che-
gou a agrupar cerca de trezentas pessoas e existiu
at 1893. A experincia foi narrada por Rossi em
Quaderni della Libert, revista publicada em So
Paulo em 1932. Veja tambm Anarquismo.
COLONIAL, Pacto. Veja Pacto Colonial.
COLONIALISMO. Sistema de relaes econ-
micas, polticas, sociais e culturais que tornam
dependente uma sociedade (a colnia) em rela-
o a outra (a metrpole). Pressupe assim a
perda da autonomia de territrios colonizados,
sob ocupao militar e totalmente subordinados
metrpole. Nesse sentido, o colonialismo apre-
senta-se como um fenmeno resultante da Re-
voluo Comercial europia (sculos XV e XVI),
que atingiu o apogeu no sculo XIX, prolongan-
do-se at os anos imediatamente posteriores
Segunda Guerra Mundial. Durante esse perodo,
utilizando formas diferentes de dominao, Por-
tugal, Espanha, Holanda, Blgica, Alemanha,
Frana e Inglaterra construram seus imprios
coloniais. No primeiro momento (sculos XVI e
XVII), a expanso colonial correspondeu ne-
cessidade de conquistar fontes fornecedoras de
produtos (metais preciosos, especiarias, acar
e outros produtos tropicais) indispensveis ao
comrcio europeu em desenvolvimento. Assim
se deu a colonizao da Amrica, da sia e a
primeira colonizao da frica. A segunda fase
do colonialismo (segunda metade do sculo XIX)
diz respeito s transformaes verificadas no
mbito do modo de produo capitalista. A pro-
duo em larga escala levou exportao de
capitais, conquista de novos mercados consu-
midores e ao controle de fontes fornecedoras de
matrias-primas: petrleo, borracha, minrios e
produtos tropicais. Deu-se ento a nova partilha
da frica, a penetrao na China e a dominao
inglesa na ndia e a hegemonia das metr-
poles do capitalismo sobre a vida econmica,
poltica e cultural de pases de passado colonial
que, depois da independncia, continuavam
como fonte de produtos primrios para o mer-
cado mundial. Veja tambm Capitalismo; Co-
lonizao; Dependncia; Imperialismo.
COLONIZAO. Processo de ocupao efetiva
e prolongada de determinado territrio por meio
de atividades agrcolas, pastoris, extrativas e co-
merciais. Um dos primeiros exemplos histricos
de expanso colonizadora foi o das cidades-es-
tados gregas, sobretudo Atenas, cujos cidados
se estabeleceram em outros pontos do mar Egeu,
Jnico, Adritico e Mediterrneo, levando para
109
aqueles locais sua cultura e estrutura social. Mo-
dernamente, o conceito de colonizao liga-se
ao sistema de dominao colonialista imposto
pela Europa a vastas regies da sia, frica e
Amrica Latina, no decorrer da Revoluo Co-
mercial (sculos XV e XVI) e da Revoluo In-
dustrial (sculos XVIII e XIX). Foi no contexto
da Revoluo Comercial que se desenvolveu a
colonizao portuguesa no Brasil, com a explo-
rao do pau-brasil, a economia aucareira, a
cotonicultura e a minerao. O processo de co-
lonizao pode ocorrer nos limites do territrio
do prprio pas, levando ao povoamento e in-
corporao econmica de uma regio: isso ocor-
reu com vastas regies da Unio Sovitica e do
Canad; no Brasil, processa-se ainda a ocupao
do Centro-oeste e da Amaznia. Veja tambm
Colonialismo.
COLONO. Trabalhador livre, empregado na agri-
cultura cafeeira paulista a partir da extino da
escravido. O colonato foi tambm a relao de
produo tpica no perodo de implantao da a integrao planificada das economias nacio-
cultura de caf no norte do Paran e marcou
sua presena na zona rural desses dois Estados
at a dcada de 60. A partir de ento, os colonos
foram sendo substitudos por trabalhadores as-
salariados, sobretudo os chamados bias-frias.
O contrato entre o colono e o proprietrio do
cafezal levava em conta, alm do trabalho indi-
vidual do colono, a fora de trabalho de toda a
famlia, incluindo as crianas. Trabalhador sol-
teiro no era aceito como colono. Como paga-
mento para cuidar do cafezal em geral 5 mil
ps de caf , o colono recebia um pagamento
em dinheiro, casa e um lote de terra, onde plan-
tava milho, feijo, arroz, hortalias e criava ani-
mais. Segundo Thomas Holloway, no incio do
sculo XX cerca de 80% dos ganhos do colono
eram provenientes de rendas no salariais. Isto
, consistiam na remunerao representada pela
casa e pelo que lhe rendiam os gneros produ-
zidos na terra cedida pelo dono do cafezal. Parte
dessa produo era vendida nas pequenas cida-
des do Interior paulista, possibilitando ao colono
certa acumulao. Com esses recursos ele podia
adquirir uma gleba de terra e tornar-se um pe-
queno proprietrio. Os primeiros contingentes
de colonos eram formados de imigrantes euro-
peus, sobretudo italianos, que vieram para o
Brasil no final do sculo XIX e incio do sculo
XX. Formaram o primeiro mercado consumidor
potencial de artigos produzidos no Brasil, con-
tribuindo decisivamente para o crescimento das
atividades fabris em So Paulo. Veja tambm
Ciclo do Caf.
COMANDITA, Sociedade em. Veja Sociedade
em Comandita.
COMERCIALIZAO
COMANDO NUMRICO. Processo no qual a
atividade de uma mquina ou equipamento
realizada mediante informaes de carter nu-
mrico.
COMBINED LEVERAGE EFFECT. Expresso
em ingls que significa alavancagem combinada
financeira e operacional , que indica o efeito
sobre o rendimento por ao de determinada
variao nas vendas.
COMECON Conselho Econmico de Assis-
tncia Mtua. rgo de integrao econmica
do bloco socialista. Criado em 1949 pela ex-
Unio Sovitica, Bulgria, Hungria, Polnia, Ro-
mnia e Tchecoslovquia, teve a admisso pos-
terior da Albnia (desde 1949 e desligada em
1961), Alemanha Oriental (1950), Monglia
(1962), Cuba (1972) e Vietn (1978). A ex-Iugos-
lvia tinha participao parcial desde 1964, e,
como observadores, participavam Afeganisto,
Angola, Etipia, Laos, Moambique e Repblica
Popular do Imen. O objetivo do Comecon era
nais, associadas segundo os princpios de uma
diviso socialista do trabalho: cada pas-mem-
bro iria se especializar num ramo da economia,
conforme seus recursos naturais e seu nvel tec-
nolgico. Isso obrigava certos pases a renunciar
a um desenvolvimento mais abrangente, tornan-
do-os dependentes da Unio Sovitica em seto-
res-chaves como o de bens de capital, o que le-
vou a Romnia a insubordinar-se em relao s
determinaes impostas pela direo do Come-
con. Havia dois organismos financeiros ligados
ao Comecon: o Banco Internacional para Coo-
perao Econmica, fundado em 1963, e o Banco
de Investimentos Internacionais, fundado em
1970. O Comecon tinha sede em Moscou. Com
a extino da Unio Sovitica, o Comecon foi
tambm extinto em 1991.
COMERCIALIZAO. Processo intermedirio
entre o produtor e o consumidor. Consiste em
colocar os bens e servios produzidos dispo-
sio do consumidor, na forma, tempo e local
em que ele esteja disposto a adquiri-los. Atual-
mente, a comercializao se realiza com a apli-
cao das tcnicas e dos processos da mercado-
logia (ou marketing), que estudam o mercado
para descobrir quais os produtos e servios que
ele demanda e em quais quantidades (mediante
pesquisas de mercado), e orienta os testes de
comercializao (para avaliar a aceitao do pro-
duto), assim como as atividades de promoo
e distribuio. A comercializao deve adequar-
se s caractersticas do produto e ao mercado a
que ele se destina. Alguns tipos de bens, como
mquinas e equipamentos, exigem a venda di-
reta do produtor ao consumidor, enquanto os
produtos chamados de consumo de massa de-
COMRCIO
pendem de outro tipo de comercializao. H
produtos, como os alimentos bsicos, cuja co-
mercializao mais simples. A estrutura da co-
mercializao sofreu vrias mudanas a partir
de 1945, modernizando-se, segundo a experin-
cia dos Estados Unidos e de outros pases in-
dustrializados que desenvolveram o marketing.
A venda tornou-se mais direta e impessoal, me-
diante o uso do correio (por mala direta), ann-
cios em revistas etc., e em massa, com o surgi-
mento dos supermercados, grandes lojas de de-
partamentos e shopping centers. Veja tambm
Consumo; Mercadologia.
COMRCIO. Troca de valores ou de produtos,
visando ao lucro. Os atos de comrcio promo-
vem a transferncia de mercadorias entre os in-
divduos, deslocando-os de regies onde so
abundantes para outras onde no existem em
quantidade suficiente para satisfazer o consumo.
Alm de sua funo econmica fundamental, o
comrcio estimula a expanso dos meios de co-
municao e transporte e o intercmbio cultural
entre as comunidades. Ao cumprir importante
funo social, qual seja a de possibilitar a troca
de mercadorias, estimulando em conseqncia
a produo e o consumo, o comrcio torna-se
mais ou menos necessrio de acordo com a di-
versificao da estrutura produtiva de uma so-
ciedade: quanto mais aprofundada for a diviso
do trabalho social, mais necessria ser a funo
mediadora do comrcio entre os grupos sociais.
O comrcio pode ser varejista, quando vende
as mercadorias diretamente ao consumidor, ou
atacadista, quando compra do produtor para
vender aos varejistas. O comrcio atacadista, em
geral mais volumoso e menos diversificado, ad-
quire a mercadoria em grandes quantidades
para revend-la em partidas menores e a preos
mais elevados. Se, por um lado, a presena do
atacadista onera o preo a ser pago pelo consu-
midor, por outro torna possvel que os produ-
tores escoem rapidamente o produto sem ter de
negociar diretamente e com grande nmero de
pequenos e mdios varejistas. Em relao ao ata-
cadista, o varejista dispe de maior flexibilidade
para decidir quanto dimenso do estabeleci-
mento, volume das transaes, diversificao
dos produtos e prticas de atendimento. Desde
seu incio, o comrcio est ligado ao desenvol-
vimento das tcnicas de transporte e comunica-
es. A primeira forma de comrcio de grande
distncia foi a caravana, envolvendo a transao
de produtos simples como tecidos, corantes e
objetos de metal e de cermica, entre as cidades
e aldeias do Egito e da Mesopotmia. As cara-
vanas eram agrupamentos de mercadores que
percorriam juntos as rotas nos desertos, tendo
os osis como entrepostos. Mais tarde, com o
desenvolvimento do comrcio martimo pelos
110
fencios, foram alcanadas maiores distncias e
diversificaram-se as mercadorias. At o sculo
VIII a.C., quando os gregos introduziram a moe-
da nas relaes de troca, o comrcio era feito
mediante o escambo, isto , com a simples troca
de uma mercadoria por outra. A introduo da
moeda ampliou consideravelmente a circulao
dos bens. Desde a Antiguidade at o incio da
Idade Moderna, os artigos de luxo e ornamen-
tao constituam a maior parte dos bens co-
merciveis. No fim do sculo XVIII, quando
ocorreu a Revoluo Industrial na Inglaterra, as
atividades comerciais passaram a envolver em
maior escala mercadorias destinadas ao consu-
mo das populaes e matrias-primas para as
indstrias. Ao mesmo tempo, o interior dos con-
tinentes foi aberto ao comrcio pela construo
de ferrovias. No sculo XX, o desenvolvimento
tecnolgico permitiu grande expanso e aprimo-
ramento extremo dos mecanismos de distribui-
o comercial. A estrutura de comercializao
passou a abranger todo tipo de mercadoria, e
foram criados grandes centros comerciais dis-
tribuidores (shopping centers). Nas sociedades de-
senvolvidas, o comrcio hoje uma atividade
preponderante, que absorve grandes parcelas da
populao economicamente ativa e contribui de
modo significativo para o produto nacional. Nas
regies mais desenvolvidas do Brasil, como o
Estado de So Paulo, onde o nvel de urbaniza-
o e os mercados so maiores, a participao
ainda mais acentuada, chegando a absorver
mais de 10% da fora de trabalho local. Veja
tambm Comercializao; Consumo; Distribui-
o; Escambo; Mercadologia; Moeda; Venda.
COMRCIO A VAREJO. Veja Varejo.
COMRCIO ATACADISTA. Veja Atacado.
COMRCIO BILATERAL. Veja Bilateralismo.
COMRCIO INTERNACIONAL. Intercmbio
de bens e servios entre pases, resultante de
suas especializaes na diviso internacional do
trabalho. Seu desenvolvimento depende basica-
mente do nvel dos termos de intercmbio (ou
relaes de troca), que se obtm comparando o
poder aquisitivo de dois pases que mantenham
comrcio entre si. Quando um pas precisa ex-
portar maior quantidade de determinada mer-
cadoria para importar a mesma quantidade de
bens, diz-se que h uma deteriorao de suas
relaes de troca. O comrcio internacional teve
um primeiro grande impulso com a utilizao
da via martima pelos fencios. Na Antiguidade,
sucederam-se como centros do comrcio mun-
dial as cidades de Tiro e Sdon, sob predomnio
fencio, Atenas, sob o grego, e Alexandria, no
perodo helenstico. Sob o Imprio Romano, a
base econmica era a troca de produtos entre
as regies banhadas pelo Mediterrneo. Com a
111
decadncia romana e as invases brbaras re-
duzindo o volume do comrcio na pennsula It-
lica, o centro comercial se transfere gradativa-
mente para o Mediterrneo oriental, que se cons-
titui em entreposto de ligao entre a Europa e
a sia. Na poca das Cruzadas, os emprios
bizantinos perdem a supremacia para os novos
centros comerciais de Veneza e Gnova, enquan-
to algumas cidades da Alemanha e dos Pases
Baixos se organizam formando a Liga Hanse-
tica, que procura obter franquias em outros pa-
ses para a colocao de suas mercadorias. Quan-
do a queda de Constantinopla nas mos do Im-
prio Otomano (1453) interrompe as correntes
comerciais entre a Europa e a sia, novas rotas
martimas so descobertas e utilizadas pelos eu-
ropeus. Nessa tarefa, Portugal e Espanha des-
cobrem novas terras e os produtos tropicais da
Amrica engrossam o trfico mundial de mer-
cadorias. O comrcio sai do Mediterrneo para
os oceanos: os grandes descobrimentos marti-
mos completavam o quadro iniciado com o apa-
recimento dos Estados Nacionais na Europa,
configurando um comrcio realmente interna-
cional. Desde que se traaram fronteiras entre
as naes, criaram-se barreiras ao fluxo de mer-
cadorias, que passa a ser fiscalizado e regula-
mentado segundo polticas comerciais prprias.
A primeira doutrina a definir uma poltica co-
mercial para os Estados Nacionais foi o mercan-
tilismo, que prevaleceu na Europa do incio do
sculo XVI ao final do XVIII. Essa doutrina de-
fendia, como objetivo primordial da poltica na-
cional, o mximo afluxo de ouro e prata ao pas,
pois sua reteno seria o meio mais adequado
de acumular riqueza. Para isso, praticava-se
uma poltica comercial que estimulasse as ex-
portaes e restringisse as importaes, de modo
a garantir o maior saldo favorvel possvel na
balana comercial. Da a tendncia dos pases
mais adiantados a importar somente o essencial,
numa tentativa de auto-suficincia, e a mono-
polizar certos fluxos de mercadorias para au-
mentar as exportaes. Esse monoplio era man-
tido fora e subordinava totalmente os inte-
resses das colnias aos da metrpole, que mo-
nopolizava o comrcio exterior de suas depen-
dncias. Com o incio da Revoluo Industrial,
no fim do sculo XVIII, a Inglaterra, encontran-
do-se numa situao em que suas mercadorias
podiam competir vantajosamente com as de-
mais, passou a opor ao mercantilismo o livre-
cambismo. Essa doutrina, que num contexto li-
beral mais amplo preconiza o mnimo de inter-
ferncia governamental, nega sentido econmi-
co s fronteiras nacionais e prope ampla liber-
dade de comrcio. Tal liberdade propiciaria a
especializao internacional e facilitaria o desen-
volvimento da concorrncia, permitindo a am-
pliao dos mercados. Largamente difundido no
sculo XIX, o livre-cambismo foi desde o incio
COMRCIO MUDO
denunciado como conveniente apenas s naes
industrializadas, pois na prtica impedia que os
outros pases se industrializassem. Em contra-
posio, formulou-se a doutrina do protecionis-
mo, preconizando barreiras alfandegrias contra
a importao de mercadorias que competissem
com as indstrias passveis de serem desenvol-
vidas no pas. O protecionismo foi posto em pr-
tica em primeiro lugar pelos Estados Unidos e
pela Alemanha, que disputavam os mercados
de produtos industriais com a Gr-Bretanha,
sendo seguidos, gradualmente, pela maioria dos
pases. A acirrada disputa de mercados culmi-
nou com a Primeira Guerra Mundial, durante
a qual se desorganizou o comrcio internacional
com o bloqueio das linhas industriais de nume-
rosos pases produtores de matrias-primas. Es-
tes aproveitaram a oportunidade para se indus-
trializar. A desorientao do comrcio interna-
cional persistiu durante o perodo que se seguiu
ao conflito, predominando uma acentuada ten-
dncia ao controle governamental das ativida-
des mercantis. As tentativas de restaurar as li-
berdades comerciais de antes da guerra fracas-
saram com a crise de 1929. A disseminao da
indstria em diversos pases da Europa e no
Japo, constituindo ameaa ao monoplio mun-
dial exercido pelas grandes potncias, causou
nova retrao das atividades comerciais. Nesse
contexto, eclodiu a Segunda Guerra Mundial,
de que resultou nova redistribuio dos merca-
dos entre os pases vitoriosos. Aps a guerra,
numa tentativa de desobstruir as vias de inter-
cmbio comercial, concluiu-se em Genebra o
Acordo Geral de Tarifas e Comrcio (GATT).
Os pases-membros negociam periodicamente
acordos de reduo mtua das barreiras tarif-
rias. Embora o efeito geral dessas redues possa
ser interpretado como uma volta ao livre-cam-
bismo, na verdade a expanso do comrcio in-
ternacional tem ocorrido sob cuidadoso controle
dos governos. So numerosos os acordos inter-
nacionais de mercadorias, buscando conciliar os
interesses dos pases compradores e vendedores
para evitar as bruscas oscilaes de preos. Ou-
tro incremento ao comrcio internacional tem
sido a constituio dos blocos de pases (como
o Mercado Comum Europeu MCE) integran-
do seus mercados e, s vezes, suas economias.
Desde meados da dcada de 70, com a crise eco-
nmica internacional evidenciada pelo grande
aumento nos preos do petrleo, surgiu um
novo surto de protecionismo, embora, formal-
mente, se conservassem os princpios da liber-
dade de comrcio. Veja tambm Custos Com-
parativos; Exportao; GATT; Importao; Tro-
ca, Relaes de.
COMRCIO MUDO. Forma primitiva de troca
realizada sem a interveno de negociaes orais
COMRCIO MULTILATERAL
e pela avaliao silenciosa que cada um faz do
produto pertencente ao outro.
COMRCIO MULTILATERAL. Veja Multila-
teralismo.
COMISSO. Porcentagem do valor de uma
transao comercial, paga sempre que h um
intermedirio, a ttulo de honorrios por seus
servios. Est presente em todas as negociaes
realizadas em Bolsas de Valores e de Mercado-
rias e nas negociaes imobilirias que envol-
vem corretores. Por isso, recebe tambm o nome
de corretagem.
COMISSO DE FBRICA. Forma de organi-
zao dos trabalhadores que rene represen-
tantes dos funcionrios de uma mesma empresa.
Sua atuao desenvolve-se em torno das reivin-
dicaes concretas surgidas no local de trabalho:
aumento de salrios, melhoria das condies de
trabalho, fixao da jornada de trabalho, con-
tratao e dispensa de empregados, alimentao,
transporte e outras. As comisses de fbrica sur-
giram na Europa no sculo XIX. Reprimidas na
poca, atualmente constituem um importante
mecanismo das relaes trabalhistas nos pases
europeus. No Brasil, as primeiras comisses de
fbrica surgiram aps 1945, mas foi a partir das
greves operrias de 1978 que elas comearam a
ser vistas nos meios sindicais e em certos setores
do empresariado como instrumento bsico das
reivindicaes dos trabalhadores e passaram a
ser implantadas em vrias empresas.
COMISSO DE PLANEJAMENTO ECON-
MICO. Comisso idealizada por Eugnio Gudin
em 1944 para contrabalanar as propostas do
Conselho Nacional de Poltica Industrial e Co-
mercial, liderado por Roberto Simonsen, e para
preparar a economia para os tempos de paz.
Com a deposio de Getlio Vargas no ano se-
guinte, a Comisso foi extinta, embora o plano
ferrovirio que preparou tenha sido adotado em
1946 e reformulado no Plano Salte.
COMISSO ECONMICA PARA A AMRI-
CA LATINA. Veja Cepal.
COMISSO MISTA BRASIL-EUA. Organis-
mo criado em 1950 e instalado em 1951, tinha
por objetivo estudar os problemas bsicos da
economia brasileira e propor projetos para o de-
senvolvimento do pas, cujo financiamento seria
realizado por bancos dos Estados Unidos. A
prioridade seria dada aos setores de energia,
transporte e agricultura, considerados pontos
crticos para o desenvolvimento econmico do
pas. Participaram da comisso Roberto de Oli-
veira Campos, Ari Torres, Glycon de Paiva, Lu-
cas Lopes, Valentim Rebouas e Jos Soares Ma-
112
ciel Filho. Todos esses tcnicos foram transferi-
dos para o BNDE (criado em 1952) com a dis-
soluo da Comisso Mista em 1953.
COMISSO NACIONAL DE POLTICA AGR-
RIA. Criado em 1951 e instalado no ano seguin-
te, este organismo surgiu num momento do go-
verno Getlio Vargas em que as questes eco-
nmicas (abastecimento de alimentos, produti-
vidade) coincidiam com as sociais e polticas (re-
forma agrria, extenso da previdncia e de po-
lticas salariais ao homem do campo, coopera-
tivismo, regulamentao das relaes de traba-
lho etc.). Embora as propostas dessa comisso
tenham sido bloqueadas pelos proprietrios ru-
rais, o grupo de tcnicos que se envolveu com
esses problemas reuniu informaes e interpre-
taes que contriburam para o conhecimento
da realidade agrria brasileira. Dela fizeram par-
te Lus Simes Lopes, Josu de Castro, Antnio
Arruda Cmara, Jos Arthur Rios, Carlos Me-
deiros da Silva, Hermes Lima, Raul Cardoso de
Melo Filho, Rui Miller Paiva e outros.
COMMERCIAL PAPERS. Expresso em ingls
que significa ttulos que servem para a realiza-
o de emprstimos entre empresas mediadas
por um banco. Isto , so ttulos de crdito emi-
tidos por uma empresa, representativos de sua
dvida perante o credor, utilizados para a cap-
tao de recursos. So usados no Brasil para su-
perar os obstculos impostos pelas autoridades
monetrias concesso de crdito pelos bancos
ao setor privado da economia. Veja tambm
Nota Promissria.
COMMITMENT FEE. Expresso em ingls que
significa a taxa anual cobrada por bancos em-
prestadores a ttulo de reserva, sempre que os
recursos liberados e postos disposio do to-
mador no so levantados ou utilizados dentro
de determinado prazo ou condies. Geralmen-
te, esses emprstimos e/ou financiamentos so
os que requerem uma contrapartida do tomador,
e este no dispe desta contrapartida em tempo
hbil. Em geral, so emprstimos feitos por ban-
cos oficiais internacionais ao setor pblico, seja
da administrao direta, seja da indireta, como
tem acontecido no Brasil com os emprstimos
do Banco Mundial Unio, ou aos Estados. De-
pendendo do montante dos recursos liberados,
o commitment fee pode alcanar nveis muito ex-
pressivos, isto , o tomador paga multa por no
ter utilizado o emprstimo, como o caso dos
Direitos Especiais de Saque (DES) ou da Euro-
pean Currency Unit (ECU). Veja tambm DES;
ECU; Moeda Escritural.
COMMODITIES. Veja Commodity.
COMMODITY (Commodities). O termo signifi-
ca literalmente mercadoria em ingls. Nas re-
113
laes comerciais internacionais, o termo desig-
na um tipo particular de mercadoria em estado
bruto ou produto primrio de importncia co-
mercial, como o caso do caf, do ch, da l,
do algodo, da juta, do estanho, do cobre etc.
Alguns centros se notabilizaram como impor-
tantes mercados desse produtos (commodity ex-
change). Londres, pela tradio colonial e comer-
cial britnica, um dos mais antigos centros de
compra e venda de commodities, grande parte
das quais nem sequer passa por seu porto. Veja
tambm Mercado de Commodities.
COMPAGNIE DE LA LOUISIANE ET DE
LOCCIDENT. Veja Mississippi Bubble.
COMPANHIA. Veja Sociedade Annima.
COMPANHIA DE INVESTIMENTO. Empre-
sa comercial constituda com a finalidade de in-
vestir principalmente na compra de participa-
es em outras empresas, sem procurar conse-
guir o controle delas. Em geral, so sociedades
annimas que procuram atrair capital com a
venda de suas aes ao pblico. Apesar do re-
lativo risco, e por isso mesmo, oferecem boa ren-
tabilidade.
COMPANHIA DO MISSISSPI. Veja Missis-
sippi Bubble.
COMPANHIA GERAL DO COMRCIO DO
BRASIL. Organizao comercial e militar da Co-
roa portuguesa, criada em 10/12/1949. Operava
frotas de guerra para proteger os navios portu-
gueses dos ataques da marinha holandesa. De-
tinha tambm o monoplio da exportao do
pau-brasil e do comrcio de azeite, farinha de
trigo, bacalhau e vinho trazidos para a colnia.
Responsvel pela recuperao do comrcio entre
Brasil e Portugal, prejudicado pela presena ho-
landesa no Nordeste brasileiro, tornou-se afinal
deficitria e foi extinta em 1720.
COMPANHIA GERAL DO GRO-PAR E
MARANHO. Instituio do comrcio ultrama-
rino portugus criada em junho de 1755 por ini-
ciativa do marqus de Pombal. Teve influncia
decisiva na valorizao da economia do Norte
do Brasil, onde introduziu a mo-de-obra escra-
va, vendendo 26 mil africanos a juros baixos e,
depois, sem juros. Financiou o cultivo de arroz
branco e a comercializao das chamadas dro-
gas do serto (cacau, cravo, baunilha etc.). De-
tinha o monoplio comercial dos produtos da
metrpole (vinhos, manteiga, azeite etc.), sendo
por isso muito combatida pelos comerciantes da
colnia. Foi dissolvida por dona Maria I, em 1777,
ao terminar seu prazo legal de funcionamento.
COMPANHIAS DE COMRCIO
COMPANHIA HOLANDESA DAS NDIAS
OCIDENTAIS. Sociedade por aes formada
em 1621 com capitais de mercadores e apoiada
pelo governo das Provncias Unidas dos Pases
Baixos (Holanda). Tinha o monoplio do comr-
cio holands com as Amricas e a frica, alm
da prerrogativa de conquistar territrios e ad-
ministr-los. Foi a servio dessa companhia que
os holandeses ocuparam o Nordeste brasileiro
na primeira metade do sculo XVII. Sob sua
orientao tambm se estabeleceram colnias na
Amrica do Norte, nas Antilhas e na frica, de-
pois perdidas para Portugal, Espanha e Ingla-
terra. Dedicada desde 1675 ao trfico de escra-
vos, a companhia foi extinta em 1794, depois
de ser encampada pelo governo holands.
COMPANHIA HOLANDESA DAS NDIAS
ORIENTAIS. Sociedade por aes fundada em
1602 por um grupo de banqueiros e mercadores
holandeses com o apoio do governo. Monopo-
lizava o comrcio com o Oriente, conquistava
territrios e administrava-os em nome do go-
verno holands. Expulsou os portugueses de v-
rios pontos da sia, dominando praticamente
toda a Indonsia, as ilhas Molucas e o Ceilo,
de onde levava para a Europa cravo, canela, noz-
moscada, ch, caf, metais e tecidos. Teve grande
prosperidade at meados do sculo XVIII, quan-
do os dividendos pagos aos acionistas chegavam
a 50%. Entrou em decadncia a partir de 1750
devido concorrncia de outras naes na ex-
panso colonial, e foi extinta em 1798.
COMPANHIAS DAS NDIAS ORIENTAIS.
Companhias comerciais de capital privado, apoi-
adas por governos europeus do sculo XVII e
voltadas para a comercializao monopolista
dos produtos trazidos do Oriente (ndia, Indo-
nsia, Molucas, Ceilo, China) aps a descoberta
da rota martima para as ndias por Vasco da
Gama. As companhias mais importantes foram
a inglesa e a holandesa, mas todas competiam
para a obteno da hegemonia comercial da re-
gio e a conquista de territrios para a implan-
tao de colnias. A Companhia Inglesa das n-
dias Orientais (1600-1858) dominou o comrcio
com a ndia, alm de controlar a quase totali-
dade do territrio indiano. William Pitt restrin-
giu seu poder em 1784, e, em 1858, suas prer-
rogativas foram transferidas Coroa inglesa.
COMPANHIAS DE COMRCIO. Instituies
tpicas do perodo mercantilista, criadas por co-
merciantes e governos europeus para controle
e incremento das relaes comerciais entre a me-
trpole e as colnias, ou ainda para a conquista
e administrao de territrios coloniais. Organi-
zadas com objetivos monopolistas, constituam
uma verso atualizada das antigas associaes
de mercadores medievais, como a Liga Hanse-
COMPENSAO
tica, e recebiam dos monarcas europeus o pri-
vilgio de exclusividade comercial com deter-
minada regio colonial, o direito de administr-
la e at mesmo de cobrar impostos. (Por isso,
tambm ficaram conhecidas como companhias
privilegiadas.) Suas caractersticas variavam de
acordo com o pas de origem: em Portugal, a
Companhia Geral do Comrcio do Brasil (1649)
teve o objetivo de defender o territrio colonial
e a frota comercial portuguesa contra piratas
franceses, ingleses e holandeses. De forma di-
versa e para fins diferentes foram criadas as
companhias Inglesa, Francesa e Holandesa das
ndias Orientais e Ocidentais. No Brasil colonial,
a primeira sociedade comercial portuguesa foi
a Companhia Geral do Comrcio do Brasil
(1649), inspirada pelo padre Antnio Vieira, con-
selheiro de dom Joo IV. Tinha o monoplio
sobre o vinho, o azeite, a farinha, o bacalhau e
a venda do pau-brasil, e podia proibir a fabri-
cao de produtos que concorressem com os da
metrpole. Alm dela, foram criadas a Compa-
nhia Geral do Gro-Par e Maranho (1755) e a
Companhia Geral de Pernambuco e Paraba
(1759), voltadas para o controle do comrcio re-
gional com Lisboa. As companhias privilegia-
das, em escala mundial, desapareceram defi-
nitivamente no sculo XIX, com o desenvolvi-
mento do capitalismo industrial, interessado
em expandir a produo e penetrar em todos
os mercados.
COMPENSAO. Em microeconomia, ajuste
de contas entre duas pessoas ou empresas que
sejam reciprocamente credoras e devedoras, me-
diante a apurao das diferenas. As contas de
compensao so registros de direitos e obriga-
es contingentes ou condicionais; por seu ca-
rter transitrio e/ou hipottico, aparecem no
ativo e no passivo dos balanos em partidas do-
bradas, que tm origem simultnea, e so eli-
minadas da mesma forma.
COMPETIO. Veja Concorrncia.
COMPLEXITY THEORY. Veja Teoria da Com-
plexidade.
COMPLEXO INDUSTRIAL MILITAR. Expres-
so cunhada pelo ex-presidente dos Estados
Unidos D. Eisenhower, para designar a ntima
associao que existia entre as empresas produ-
toras de material blico, os altos comandos mi-
litares e lderes polticos norte-americanos. O
complexo industrial militar representava, na de-
nncia feita por Eisenhower, o conjunto das for-
as sociais e polticas que detinham a hegemonia
da sociedade norte-americana, influenciando de-
cisivamente os rumos de sua vida poltica, eco-
nmica e as relaes com o exterior, sobretudo
com a Unio Sovitica. Para muitos analistas que
114
assumem posio crtica em relao ao complexo
industrial militar, esse sistema articula-se no
sentido de impulsionar cada vez mais a eco-
nomia armamentista permanente. Alm do as-
pecto puramente poltico segurana nacional
, a corrida armamentista no corresponde ape-
nas aos interesses das companhias produtoras
de armamentos, mas representa, em certa me-
dida, uma sada para as crises cclicas inerentes
economia capitalista. uma tese polmica e
preocupou sobretudo tericos marxistas, de
Rosa Luxemburgo a Ernest Mandel.
COMPORTAMENTO. Em termos econmicos,
o modo como as pessoas procuram obter o bem-
estar material individual e coletivo. O homem
econmico procuraria reunir os recursos sob seu
controle com o mnimo de esforo e redistribu-
los de um modo que proporcionasse o mximo
de satisfao, individual ou coletiva. A partir
desse ponto de vista, o comportamento econ-
mico consistiria no exerccio da escolha entre
vrios bens e nas respectivas despesas que im-
plicam sua aquisio. O equilbrio seria alcan-
ado quando o indivduo no encontrasse meios
de mudar seu gasto entre um bem ou outro que
significasse uma melhoria em seu bem-estar ma-
terial. Em contraposio ao racionalismo dos
economistas clssicos e sua abstrao de ho-
mem econmico, surgiu uma corrente econ-
mica behaviorista que argumenta que os fen-
menos econmicos devem ser interpretados e
estudados como fenmenos de comportamento.
Assim, para os behavioristas como Mitchell, a
economia deve deixar de ser um sistema de
lgica pecuniria, um estudo mecnico dos equi-
lbrios estticos em situaes inexistentes, para
tornar-se uma cincia da conduta humana. Os
crticos da corrente behaviorista sustentam que,
querendo tratar a economia com mtodos e prin-
cpios da biologia e da psicologia, ela acabou
reduzindo o indivduo e seu comportamento
econmico a um feixe passivo que apenas rea-
giria aos estmulos do mundo exterior.
COMPOSIO ORGNICA DO CAPITAL.
Conceito formulado por Karl Marx ao analisar
o processo de produo capitalista. Consiste na
relao entre o valor do capital constante e do
capital varivel, cujas variaes se fazem sentir
na modificao da taxa de lucro. A composio
orgnica do capital resulta da relao de pro-
porcionalidade existente entre o capital constan-
te (c) e o capital varivel (v), expressa na frmula
Coc = c/ c+v. Ela ser tanto mais elevada quanto
maior for a parcela de capital constante em re-
lao parcela de capital varivel. Se o capital
varivel aumentar, mas o capital constante apre-
sentar um crescimento mais intenso (o que nor-
malmente acontece), ocorrer uma elevao da
composio orgnica do capital, com efeitos na
115
taxa de lucro. No mundo atual, a tendncia das
empresas capitalistas orienta-se no sentido de
elevar a composio orgnica do capital, com
maior utilizao de maquinarias e utenslios e
um consumo maior de matrias-primas (elemen-
tos que compem o capital constante); em con-
trapartida, vem ocorrendo uma queda relativa
no volume de mo-de-obra utilizada (capital va-
rivel). Para compreender a relao da compo-
sio orgnica do capital com a taxa de lucro,
devem ser consideradas a rotao de capital e
a taxa de mais-valia. Tendo isso em vista, pode-
se afirmar que quanto mais alta for a composio
orgnica do capital, menor ser a taxa de lucro,
e quanto mais alta for a mais-valia e mais intensa
a rotao do capital, maior ser a taxa de lucro.
Assim, pode-se dizer que a taxa de lucro varia
na razo direta da taxa de mais-valia e da ro-
tao do capital, e na razo inversa da compo-
sio orgnica do capital. Veja tambm Mais-
valia; Rotao do Capital.
COMPOSITE COMMODITY THEOREM. Veja
Teorema da Mercadoria Composta.
COMPUTADOR. Aparelho eletrnico dotado
de esquemas lgicos de raciocnio e memria,
capaz de efetuar milhes de operaes por se-
gundo, utilizado nos mais variados campos da
cincia, da tcnica e da administrao. O pri-
meiro computador eletrnico, que usava vlvu-
las eletrnicas em substituio aos rels eletro-
mecnicos, mais lentos, foi o Electronic Nume-
rical Integrator and Calculator (Eniac), que con-
tinha 18 mil vlvulas e foi construdo nos Esta-
dos Unidos entre 1944 e 1946. A introduo de
transistores e circuitos integrados reduziu con-
sideravelmente o tamanho dos aparelhos, pos-
sibilitando sua aplicao nos projetos espaciais.
Computadores analgicos servem para medir e
comparar grandezas; os digitais, por sua vez, so
utilizados para contar. Possuem seis partes prin-
cipais: unidade de entrada, unidade central de
processamento, milhares de registros de mem-
ria (que armazenam as informaes), unidade
aritmtica e lgica (em que as operaes so rea-
lizadas no sistema binrio), unidade de controle
e unidade de sada. Os dados codificados per-
correm os circuitos eletrnicos e chegam uni-
dade de sada, onde so traduzidos para a lin-
guagem usual pelos compiladores. Esses empre-
gam diversos sistemas, entre os quais o Formula
Translation (Fortran), em programaes de ca-
rter cientfico, e o Common Business Oriented
Language (Cobol), no processamento comercial.
COMTE, Auguste (1798-1857). Pensador fran-
cs, fundador do positivismo e um dos criadores
da sociologia cientfica. Foi secretrio do filsofo
francs Saint-Simon (1760-1825) e desenvolveu
a Lei dos Trs Estados, segundo a qual o co-
COMUNICAO
nhecimento do homem passaria por trs estados:
o teolgico ou fictcio, o metafsico ou abstrato
e, por ltimo, o cientfico ou positivo. Com o
positivismo, Comte tenta encontrar leis invari-
veis do social e combate o negativismo dos ilu-
ministas, que, segundo ele, estimulavam a re-
voluo e a desordem social. A sociologia de
Comte tenta unir dois elementos antagnicos na
realidade da poca: a ordem e o progresso. As-
sim, caberia ao socilogo, como cientista, propor
solues que dessem conta da harmonia social
(ordem) e de sua dinmica (progresso), preco-
nizando um desenvolvimento ordenado da so-
ciedade. Em sua obra, a sociedade supera o in-
divduo, as instituies surgem como um todo
harmonioso sem elementos contraditrios e as
mudanas decorreriam dos estudos dos cientis-
tas, que desprezariam as opinies leigas. Escre-
veu Curso de Filosofia Positiva (1830), Discurso so-
bre o Esprito Positivo (1844) e Sistema de Poltica
Positiva (1851-1854).
COMUNA. Comunidade de carter igualitrio,
criada com objetivos econmicos e polticos. A
comuna popular a unidade econmico-admi-
nistrativa caracterstica da zona rural chinesa.
A organizao comunal na China processou-se
a partir de 1958 como meio de promover a co-
letivizao da agricultura. A comuna proprie-
tria dos meios de produo (terra e instrumen-
tos de trabalho) e tem a seu cargo o governo
local, a organizao da produo, do abasteci-
mento e dos servios de educao e sade. Na
Idade Mdia europia, comunas eram as cidades
autnomas, particularmente na Itlia e em Flan-
dres. Eram governadas por mercadores ricos e
estavam voltadas para a defesa dos seus habi-
tantes (comerciantes e artesos). A autonomia
das comunas decorreu de freqentes revoltas de
seus habitantes contra o senhor da cidade (bispo
ou baro), e tambm da compra desse direito,
por meio de vultosas quantias. O termo comu-
na tambm designa os governos revolucion-
rios que se instalaram na Frana durante a re-
voluo de 1789 e 1871 (a Comuna de Paris).
Nesta ltima, as massas parisienses, influencia-
das por ideais socialistas, sublevaram-se contra
o governo conservador em decorrncia da der-
rota sofrida pela Frana na guerra com a Prssia.
COMUNICAO. Do ponto de vista de orga-
nizao de empresas, a comunicao o fen-
meno pelo qual um emissor (empresa) influen-
cia ou esclarece um receptor (pblico) e vice-
versa. Alm desses dois elementos emissor
e receptor , a comunicao conta ainda com
alguns outros elementos bsicos: mensagem, c-
digo e veculo. Em uma empresa, destacam-se
dois tipos de comunicao: interna, responsvel
pelas informaes necessrias ao funcionamento
da empresa; externa, que permite o relaciona-
COMUNICAO HORIZONTAL
mento entre empresa e sociedade e a integrao
da empresa nessa sociedade. A comunicao ex-
terna composta por dois sistemas: um sistema
para fora, que fornece ao meio exterior informa-
es sobre a empresa, e um sistema de informaes
(ou inteligncia), que fornece empresa infor-
maes sobre o exterior. No primeiro caso, alm
do relacionamento com fornecedores de produ-
tos e servios, inclui-se todo o complexo pro-
mocional da empresa. No segundo, so utiliza-
das as tcnicas de pesquisa de mercado e de
opinio para sondar as necessidades do mercado
quanto a produtos e servios ou para saber qual
a receptividade dos produtos e servios que j
esto sendo oferecidos. Nesse sistema incluem-
se ainda as informaes referentes situao,
atividade e aos planos de concorrentes, forne-
cedores e clientes.
COMUNICAO HORIZONTAL. a comu-
nicao que se processa entre duas pessoas per-
tencentes a um mesmo nvel hierrquico dentro
de uma organizao.
COMUNIDADE. Agrupamento humano cujos
participantes possuem interesses comuns e esto
efetivamente identificados entre si. oposta, ge-
ralmente, idia de sociedade, na medida em
que lhe so atribudas as caractersticas de ho-
mogeneidade, afetividade e consenso, enquanto
sociedade so atribudas as propriedades de
heterogeneidade, interdependncia e racionali-
dade, alm de luta e hostilidade. O socilogo
alemo Ferdinand Tnnies, em sua obra Ge-
meinschaft und Gesellschaft (Comunidade e Socie-
dade), 1887, estabelece uma tipologia segundo
a qual a comunidade seria o agrupamento hu-
mano onde predominassem a economia doms-
tica e a organizao social fundada nas relaes
de parentesco e no prestgio. Veja tambm So-
ciedade.
COMUNIDADE ECONMICA EUROPIA.
Veja Mercado Comum Europeu MCE.
COMUNIDADE EUROPIA. Denominao no-
oficial dada ao conjunto da Comunidade Eco-
nmica Europia do Carvo e do Ao, Comu-
nidade Europia de Energia Atmica e Mercado
Comum Europeu. As trs organizaes, que j
tinham algumas instituies em comum, s se
uniram oficialmente em 1967, quando seus di-
rigentes passaram a compor a comisso das co-
munidades europias, que cuida da implementa-
o dos acordos. Em junho de 1977, foi instituda
ainda a corte dos auditores das comunidades eu-
ropias. Da administrao conjunta das comuni-
dades europias fazem parte ainda o Conselho
de Ministros (um de cada pas-membro), que
rgo decisrio mximo, e o Parlamento Europeu,
116
que controla os oramentos das trs comunida-
des. Veja tambm Tratado de Maastricht.
COMUNISMO. Doutrina que defende a aboli-
o da propriedade privada dos meios de pro-
duo, a distribuio igualitria dos bens pro-
duzidos pela sociedade e que a organizao da
riqueza social seja feita pela prpria comunidade
de produtores. Prope ainda a extino do Es-
tado, o autogoverno da coletividade e o fim das
classes sociais. As primeiras formas de organi-
zao humana so classificadas como modali-
dades de comunismo primitivo. Nelas no havia
diferenciao social e a existncia do grupo ba-
seava-se na cooperao entre todos os indiv-
duos, que gozavam dos mesmos direitos e de-
veres. No havendo Estado ou hierarquia social
rgida, essas organizaes sociais sustentavam-
se no na sujeio de alguns indivduos a outros,
mas na responsabilidade de todos perante a co-
munidade. No pensamento social moderno, o
comunismo apresenta-se como sistema econ-
mico a ser implantado em lugar do capitalismo,
a partir da destruio deste por uma revoluo
social conduzida pelos trabalhadores. Idias co-
munistas, no entanto, j aparecem na Antigui-
dade. Na obra A Repblica, Plato descreve uma
sociedade ideal cuja camada dirigente obedece
a normas comunitrias de vida, embora o mes-
mo no ocorra com as camadas inferiores e os
escravos. Na Idade Mdia, as heresias que se
propagavam entre alguns setores do baixo clero
e entre os camponeses estavam comumente im-
pregnadas de aspiraes igualitrias. A partir
do Renascimento, com as mudanas trazidas
pela desagregao da economia do feudalismo
e pela Revoluo Comercial, alguns autores
idealizaram sociedades comunistas, como as
descritas nas obras Utopia, de Thomas Morus,
e A Cidade do Sol, de Tommaso Campanella. Com
a consolidao do modo de produo capitalista,
no decorrer da Revoluo Industrial, o sonho
de uma sociedade comunista tornou-se mais fre-
qente. As condies desumanas de vida a que
foi lanado o nascente proletariado geraram se-
veras condenaes propriedade capitalista, re-
voltas operrias e propostas de reforma social.
Robert Owen, na segunda dcada do sculo XIX,
props aos trabalhadores e artesos ingleses a
criao de uma sociedade alternativa baseada
nas cooperativas industriais e agrcolas. me-
dida que o capitalismo se impunha, cresciam as
associaes secretas, seitas e sindicatos, que se
insurgiam contra as novas relaes de produo.
Na Frana, as idias reformadoras de Charles
Fourier e Saint-Simon tiveram grande repercus-
so entre os trabalhadores. Ambos, ao lado de
Robert Owen, seriam mais tarde chamados por
Marx de socialistas utpicos, pois pretendiam
resolver os problemas dos trabalhadores sem in-
117
tervir diretamente nas relaes entre as classes,
isto , sem procurar desenvolver o antagonismo
entre a burguesia e o proletariado. Manifesta-
es e revoltas operrias eclodiram na Inglaterra
(o movimento cartista), na Frana (rebelies em
Lyon e Paris) e na Alemanha, em toda a primeira
metade do sculo XIX. Na Frana, at os acon-
tecimentos da Comuna de Paris (1871), o movi-
mento insurrecional de tendncia comunista es-
teve ligado basicamente s idias de Auguste
Blanqui, partidrio dos mtodos conspirativos
de Franois Babeuf (Gracchus). Novas aborda-
gens da questo social na sociedade capitalista
surgiram a partir de 1848, aps os levantes ope-
rrios na Frana e na Alemanha. Ento, as idias
dos socialistas utpicos perdiam influncia e
duas tendncias passavam a disputar a hege-
monia dos movimentos comunista e operrio:
os partidrios de Karl Marx e Friedrich Engels
(fundadores do socialismo cientfico) e os par-
tidrios de Joseph Proudhon, um dos pioneiros
do anarquismo. Em seu Manifesto Comunista
(1848), Marx e Engels submeteram a uma crtica
rigorosa as relaes sociais capitalistas e susten-
taram que, intensificando a luta de classes, os
trabalhadores poderiam destruir a dominao
da burguesia e construir a sociedade comunista.
Para eles, ao desenvolver enormemente as foras
produtivas nos mercados nacionais e interna-
cionais e ao concentrar cada vez mais a riqueza
social, o capitalismo criava as condies de sua
prpria superao. Por isso, ambos se insurgiam
contra as propostas dos socialistas utpicos e
afirmavam que a libertao dos trabalhadores
deveria ser obra dos prprios trabalhadores.
Derrotando pela fora a burguesia e apossan-
do-se do poder do Estado, os operrios expro-
priariam os capitalistas e coletivizariam todos
os meios de produo e de distribuio de bens.
Os dois pensadores pouco se detiveram sobre
as caractersticas e as formas de organizao da
futura sociedade da abundncia, onde o trabalho
deixaria de ser um sacrifcio na qualidade de
trabalho alienado e iria se tornar um prazer para
todos os membros da sociedade, porque seria
um trabalho livre e consciente. Ao mesmo tem-
po, cada pessoa receberia da sociedade o sufi-
ciente para satisfazer suas necessidades fsicas
e culturais. Com o desaparecimento das classes
sociais, o Estado perderia suas funes, que se-
riam gradativamente absorvidas pela sociedade
civil. O desaparecimento do Estado era tambm
uma tese central dos anarquistas, principais ad-
versrios de Marx. Representados por Proudhon
e posteriormente por Bakunin, os anarquistas
sustentavam que a extino do Estado e das clas-
ses sociais deveria ser imediata (isto , no seria
um processo gradativo), e a autogesto econ-
mica e poltica, a prioridade do movimento an-
ticapitalista. Por isso, preferiam ser considera-
COMUNISMO DE GUERRA
dos libertrios e no comunistas. As divergn-
cias entre anarquistas e marxistas desenrolaram-
se ao longo de toda a I Internacional. A partir
de 1880, sobretudo, os termos comunista e
socialista ficaram ligados fundamentalmente
aos seguidores de Marx. Com a vitria da Re-
voluo Russa de 1917, o movimento comunista
expandiu-se por todo o mundo, sendo fundados
partidos comunistas em dezenas de pases.
Aglutinados em torno da Internacional Comu-
nista, sediada em Moscou, esses partidos em-
preenderam movimentos insurrecionais e con-
quistaram o poder em vrios pases. Mais tarde,
o movimento comunista contemporneo passou
por divergncias que ganharam vrias tendn-
cias opostas, cada uma delas atribuindo a si pr-
pria a maior fidelidade ao pensamento de Marx
e Engels. Assim ocorreu na divergncia entre
Lnin e os representantes da II Internacional,
no rompimento entre Stlin e Trotski, na de-
nncia de Stlin por Kruschev, nas divergncias
e conflitos entre a Unio Sovitica e a China,
entre esta e a Albnia e no afastamento dos di-
rigentes do eurocomunismo em relao aos so-
viticos. Atualmente, em conseqncia da desa-
gregao dos regimes comunistas dos pases do
Leste Europeu, os partidos comunistas dos pa-
ses capitalistas tambm entraram em colapso.
Com uma estrutura burocrtica muito rgida,
com a excessiva centralizao da economia e
com um aparato poltico repressivo, os regimes
comunistas do Leste Europeu no puderam
acompanhar a revoluo tecnolgica que mar-
cou os pases capitalistas desenvolvidos a partir
dos anos 70. Como durante todo esse perodo
continuaram a dar prioridade indstria pesada
e de armamentos, as populaes desses pases
continuaram margem da produo dos pro-
dutos de consumo, responsvel pela melhoria
do padro de vida dos seus vizinhos ocidentais.
exceo de Cuba, da Coria do Norte e da
Albnia, em todos os demais pases o planeja-
mento central deu lugar ao mercado como prin-
cipal alocador de recursos. Na China, embora a
orientao seja na direo de uma economia de
mercado, o regime poltico ainda continua fe-
chado e dominado pelo Partido Comunista. Veja
tambm Anarquismo; Capitalismo; Marxismo;
Socialismo; Utopia.
COMUNISMO DE GUERRA. Conjunto de me-
didas de rgido controle poltico e econmico
adotadas pelos bolcheviques aps a Revoluo
Russa para enfrentar a guerra civil e a interven-
o estrangeira. Abrange o perodo que vai de
outubro de 1917 ao final de 1921, quando as
foras brancas, apoiadas por tropas inglesas,
francesas e japonesas, tentavam impedir a con-
solidao da revoluo socialista liderada por
Lnin e Trotski. Ao mesmo tempo que concen-
CONCENTRAO
travam todos os poderes do Estado, os bolche-
viques submeteram toda a economia nacional
ao esforo de guerra, buscando a estrita regu-
lamentao da produo e do consumo num
pas cercado e adotando as seguintes medidas:
1) nacionalizao das empresas; 2) expropriao
dos bens de todos os emigrados; 3) confisco de
toda a produo agrcola; 4) controle estatal da
comercializao dos alimentos; 5) racionamento
dos artigos de primeira necessidade; 6) trabalho
obrigatrio para todos (sob o lema quem no
trabalha no come); 7) coletivizao das gran-
des propriedades rurais. Com a guerra e o im-
pacto dessas decises, a economia foi totalmente
desorganizada. A produo industrial reduziu-
se a um quinto da anterior guerra e a produo
de carvo ficou apenas em um dcimo da nor-
mal. A populao de Moscou ficou reduzida
metade e a de Petrogrado diminuiu em 70%.
Com a devastao dos campos e a resistncia
dos camponeses em aceitar o confisco das co-
lheitas que reduzia as provises familiares
dos pequenos e mdios agricultores , a fome
matou milhes de pessoas. No final de 1921,
com o fim da guerra civil e a retirada das foras
estrangeiras, o Partido Comunista, objetivando
a reconstruo econmica do pas, decidiu ado-
tar a Nova Poltica Econmica (NEP). Veja tam-
bm NEP; Planos Qinqenais.
CONCENTRAO. Situao em que um pe-
queno nmero de empresas detm parte consi-
dervel do capital, investimentos, vendas, fora
de trabalho, ou qualquer outro elemento que sir-
va de medida ao desempenho de um setor in-
dustrial, econmico ou de servios. Costuma-se
calcular o ndice de concentrao de um setor ve-
rificando-se qual percentual que determinado
nmero de empresas detm sobre o total (de
vendas, por exemplo) do setor. O grau de con-
centrao importante elemento da estrutura
econmica do mercado e varia desde a concor-
rncia considerada normal (pequena concentra-
o), passando pelo oligoplio e chegando at
o monoplio (grau mximo de concentra-
o).Veja tambm Concorrncia; Monoplio; dois quintos da dvida devem ser liquidados no
Oligoplio.
CONCENTRAO DE RENDA. Veja Renda,
Concentrao da.
CONCLAT Conferncia Nacional da Classe
Trabalhadora. Encontro de lderes sindicais dos
trabalhadores brasileiros, realizado pela primei-
ra vez de 20 a 23 de agosto de 1981 na Praia
Grande, So Paulo. Teve a participao de 5 036
delegados, representantes de 1 091 entidades de
classe sindicatos urbanos e rurais, federaes,
associaes de funcionrios pblicos, associa- vada em que as empresas competem entre si,
es pr-sindicais e confederaes de trabalhado-
res e foi precedida de assemblias sindicais
118
estaduais, os Encontros Nacionais da Classe Tra-
balhadora (Enclat). Divididos em comisses de
trabalho, os sindicalistas discutiram direito do
trabalho, previdncia social, poltica salarial e
econmica, poltica agrria, problemas nacionais
e sindicalismo. Entre as resolues da I Conclat,
destacam-se as reivindicaes por um Cdigo
Nacional do Trabalho, seguro-desemprego, di-
reito de greve, conveno coletiva de trabalho,
salrio mnimo real unificado, jornada de traba-
lho de quarenta horas semanais, liberdade e au-
tonomia sindicais, garantia de emprego, parti-
cipao dos trabalhadores na administrao da
previdncia social e reforma agrria. Decidiu-se
ainda a criao de uma Central nica dos Tra-
balhadores (CUT) e, para viabiliz-la, foi eleita
uma comisso nacional composta por 56 sindi-
calistas urbanos e rurais, de todos os Estados.
As reivindicaes aprovadas foram encaminha-
das ao governo federal.
CONCORDATA. Recurso jurdico que permite
a continuao do comrcio da empresa insol-
vente (incapaz de saldar seus dbitos nos prazos
contratuais). Distingue-se, portanto, da falncia,
quando a empresa insolvente cessa todas as suas
atividades. H dois tipos de concordata judicial:
a preventiva, utilizada antes da falncia; e a sus-
pensiva, que surge durante o processo de faln-
cia, permitindo recolocar a empresa em funcio-
namento. Para pedir concordata, o empresrio
deve atender a vrios requisitos, entre eles o
exerccio regular de comrcio por mais de dois
anos; possuir um ativo superior a 50% do pas-
sivo quirografrio (aquele que no est onerado
por direito real ou pessoal de preferncia, como
hipotecas); no ter ttulo protestado e no ter
requerido outra concordata h menos de cinco
anos. Uma vez decretada a concordata pelo juiz,
todos os credores habilitados so obrigados a
aceit-la, mesmo que discordem. Todos os ven-
cimentos dos crditos sujeitos concordata so
antecipados e passam a receber juros de 12% ao
ano at seu pagamento. O prazo mximo de
dois anos, mas, em qualquer caso, pelo menos
primeiro ano. Apesar do concordatrio conti-
nuar administrando seu negcio, o juiz nomeia,
entre os credores, um comissrio com papel fis-
calizador. Existe tambm a concordata amigvel:
espcie de conveno realizada entre o deve-
dor e seus credores. No entanto, por seu carter
extrajudicial, no vincula obrigatoriamente os
credores que dela discordarem. Veja tambm
Falncia.
CONCORRNCIA. Tambm chamada livre-con-
corrncia. Situao do regime de iniciativa pri-
sem que nenhuma delas goze da supremacia em
virtude de privilgios jurdicos, fora econmica
119
ou posse exclusiva de certos recursos. Nessas
condies, os preos de mercado formam-se per-
feitamente segundo a correo entre oferta e pro-
cura, sem interferncia predominante de com-
pradores ou vendedores isolados. Os capitais
podem, ento, circular livremente entre os vrios
ramos e setores, transferindo-se dos menos ren-
tveis para os mais rentveis em cada conjuntura
econmica. Nesse caso, o mercado concorren-
cial em alto grau. De acordo com a doutrina
liberal, propugnada por Adam Smith e pelos
economistas neoclssicos, a livre-concorrncia
entre capitalistas constitui a situao ideal para
a distribuio mais eficaz dos bens entre as em-
presas e os consumidores. Com o surgimento
de monoplios e oligoplios, a livre-concorrn-
cia desaparece, substituda pela concorrncia
controlada e imperfeita. Veja tambm Cartel;
Concorrncia Pblica; Monoplio; Oligoplio;
Truste.
CONCORRNCIA IMPERFEITA. Situao de
mercado entre a concorrncia perfeita e o mo-
noplio absoluto e que, na prtica, corres-
ponde grande maioria das situaes reais. Ca-
racteriza-se sobretudo pela possibilidade de os
vendedores influenciarem a demanda e os pre-
os por vrios meios (diferenciao de produtos,
publicidade, dumping etc.). Veja tambm Con-
corrncia; Concorrncia Monopolista; Concor-
rncia Perfeita; Mercado.
CONCORRNCIA MONOPOLISTA. Situao
de mercado caracterizada pela existncia de
duas ou mais empresas cujos produtos so mui-
to semelhantes sem serem substitutos perfeitos
um do outro, de forma tal que cada empresa
pode manter certo grau de controle sobre os pre-
os. Na concorrncia monopolista que um
caso de concorrncia imperfeita , existem ele-
mentos tanto da concorrncia quanto do mo-
noplio. Segundo E.H. Chamberlin, terico do
assunto, cada vendedor tem o monoplio do
seu produto, mas fica sujeito concorrncia
de produtos substitutos, mais ou menos im-
perfeitos. Veja tambm Concorrncia; Con-
corrncia Imperfeita.
CONCORRNCIA PERFEITA. Modelo, criado
pela economia clssica, da forma que assumiria
um mercado se fossem satisfeitas as seguintes
condies: 1) existncia de grande nmero de
vendedores, cada um dos quais incapaz de for-
ar a baixa nos preos por no poder fornecer
uma quantidade maior de produtos do que os
demais; 2) todos os compradores e vendedores
com o mais completo conhecimento dos preos
e disponibilidades do mercado local e de outras
praas; 3) inexistncia de significativas econo-
mias de escala, de modo a nenhum vendedor
poder crescer a ponto de dominar o mercado;
CONDILLAC, tienne Bonnot de
4) inexistncia de barreiras livre movimentao
dos fatores de produo e dos empresrios. O
modelo impe tambm, do lado da demanda:
1) existncia de muitos compradores, nenhum
deles capaz de variar o volume de suas compras
a ponto de influir nos preos; 2) informao
completa sobre preos, locais de venda etc.; 3)
nenhum problema de locomoo; 4) homoge-
neidade do produto, ou seja, indiferente com-
prar de um ou de outro vendedor. Num mer-
cado assim estruturado, cada produtor operaria
com a mais alta taxa de eficincia, seu produto
teria o mais baixo custo e seu lucro seria o m-
nimo necessrio para manter o tambm neces-
srio nmero mnimo de produtores. O conceito
de concorrncia perfeita usado apenas por seu
valor analtico, pois no existe na prtica. Veja
tambm Mercado.
CONCORRNCIA PBLICA. Procedimento ad-
ministrativo governamental destinado a selecio-
nar o fornecedor de um servio ou um bem.
Consiste na tomada de preos e exame das pro-
postas de cada concorrente, segundo critrios e
prazos previamente fixados. A convocao de
qualquer interessado realizada com antecedn-
cia mnima de trinta dias, mediante edital am-
plamente divulgado. O edital publicado em
resumo no Dirio Oficial (da Unio, dos Estados
e dos Municpios) durante trs dias consecuti-
vos, e uma ou mais vezes em jornal dirio de
grande circulao (da capital) com a indicao
do local em que os interessados podero obter
o texto integral e todas as informaes sobre o
objeto da solicitao. Pode a administrao, con-
forme o vulto da concorrncia, utilizar-se ainda
de outros meios de publicidade para ampliar a
rea de competio.
CONCORRNCIA PURA. Veja Concorrncia
Perfeita.
CONCORRENCIAL. Veja Concorrncia.
CONDIO MARSHALL-LERNER. Veja Ler-
ner, Abba P.
CONDILLAC, tienne Bonnot de (1715-1780).
Pensador francs, defensor da teoria utilitarista
do valor. Desenvolveu seu pensamento baseado
na idia de que todo o conhecimento deriva das
sensaes. Publicou, em 1776, Le Commerce et le
Gouvernement Considrs Relativement lUn lAu-
tre (O Comrcio e o Governo Considerados em
suas Relaes Recprocas), desenvolvendo uma
teoria econmica que tem como ponto central a
noo de valor. Rejeitando as concepes dos
fisiocratas, sustenta que a fonte do valor a uti-
lidade, entendendo esta no como uma quali-
dade fsica das coisas, mas como decorrente da
importncia que o indivduo atribui s mesmas
para satisfao de suas necessidades. Procura
CONDITIO JURIS
ainda relacionar utilidade com escassez. Suas
idias exerceram influncia sobre Jean-Baptiste
Say e, mais tarde, foram desenvolvidas pelos
marginalistas em sua teoria do valor-utilidade.
Veja tambm Utilitarismo.
CONDITIO JURIS. Expresso em latim que
significa condio jurdica. Por exemplo, a ONU. Participaram da conferncia: Afeganisto,
posse de um funcionrio nomeado pelo poder
pblico sua conditio juris para o exerccio de
suas funes.
CONDOMNIO. Tipo de domnio conjunto, por
duas ou mais pessoas, de propriedade que no
foi ou no pode ser dividida. Normalmente,
empregado em propriedades imobilirias dota-
das de reas de uso comum. Em investimentos,
adotou-se tambm essa frmula, tipo de pro-
priedade coletiva, por permitir ao conjunto de
proprietrios usufruir de vantagens maiores do
que as que teriam isoladamente. O condomnio
pode ser: fechado, se o nmero de proprietrios
limitado pelo regulamento, e aberto, se no h
restries entrada de novos condminos.
CONDORCET, Marqus de (1743-1794). Marie-
Jean Nicholas Caritat, pensador francs liberal,
condenado morte durante a Revoluo Fran-
cesa (perodo da ditadura jacobina, poca do
Terror), escreveu o livro Esquisse dun Tableau
Historique des Progrs de LEsprit Humain (Ensaio
de um Quadro Histrico do Progresso do Esp-
rito Humano) em 1794, ano em que se suicidou
na priso. Em seu livro defendeu a propriedade
privada, que considerava estimulante ao estudo,
educao e ao desenvolvimento da individua-
lidade. Props tambm a criao de uma Caixa (Blgica) em 1920 sob o patrocnio da Liga das
de Socorro e Poupana para eliminar a pobreza
e, dessa forma, a humilhao e a corrupo que
a acompanhavam, e todos os seus membros se-
riam felizes. Esta proposta foi muito criticada
por Malthus, que dizia: Se os ociosos e negli-
gentes so colocados em p de igualdade em
relao a seus crditos e ao sustento futuro de
suas famlias, da mesma forma que os ativos
trabalhadores, podemos esperar ver os homens
exercerem aquela animada atividade de melho-
rar sua condio, que forma hoje a principal cau-
sa da prosperidade pblica?.
CONDORCET. Veja Condorcet, Marqus de;
Critrio de Condorcet.
CONFERNCIA DAS NAES UNIDAS PA-
RA O COMRCIO E DESENVOLVIMENTO.
Veja UNCTAD.
CONFERNCIA DE BANDUNG. Primeira con-
ferncia intercontinental de pases africanos e
asiticos, realizada em Bandung, Indonsia, em
abril de 1955, e que foi um marco inicial na ten-
tativa de organizao dos pases do Terceiro
120
Mundo. Apesar de divergncias entre os blocos
pr-Ocidente, pr-comunista e neutro, a confe-
rncia aprovou resolues defendendo a coope-
rao econmica e cultural entre os pases par-
ticipantes, a autodeterminao, o repdio ao co-
lonialismo e a reafirmao dos princpios da De-
clarao Universal dos Direitos Humanos, da
Arbia Saudita, Camboja, Ceilo (atual Sri Lan-
ka), China, Costa do Ouro (atual Gana), Filipi-
nas, Egito, Etipia, Imen, ndia, Indonsia, Ir,
Iraque, Japo, Jordnia, Laos, Lbano, Libria,
Lbia, Nepal, Paquisto, Sria, Sudo, Tailndia,
Turquia, Vietn do Norte, Vietn do Sul. Parti-
ciparam como observadores representantes de
Chipre, Estados Unidos e do congresso nacional
africano (da frica do Sul).
CONFERNCIA DE BRETTON WOODS. Nome
pelo qual ficou conhecida a Conferncia Mone-
tria e Financeira das Naes Unidas, realizada
em julho de 1944, em Bretton Woods (New
Hampshire, Estados Unidos), com repre-
sentantes de 44 pases, para planejar a estabili-
zao da economia internacional e das moedas
nacionais prejudicadas pela Segunda Guerra
Mundial. Os acordos assinados em Bretton
Woods tiveram validade para o conjunto das
naes capitalistas lideradas pelos Estados Uni-
dos, resultando na criao do Fundo Monetrio
Internacional (FMI) e do Banco Internacional de
Reconstruo e Desenvolvimento (Bird). Veja
tambm Bird; FMI.
CONFERNCIA DE BRUXELAS. Conferncia
monetria internacional realizada em Bruxelas
Naes, que tratou fundamentalmente da esta-
bilidade do cmbio raiz da desorganizao
econmica e financeira do comrcio internacio-
nal provocada pela Primeira Guerra Mundial.
Essa conferncia recomendou a criao de or-
ganizaes internacionais destinadas a ajudar os
pases mais dbeis, uma Caixa de Compensao
Internacional e o estabelecimento de bancos cen-
trais nacionais, cuja finalidade seria manter a es-
tabilidade monetria interna dos pases. Veja tam-
bm Banco para Pagamentos Internacionais.
CONFERNCIA MUNDIAL DO MEIO AM-
BIENTE. Veja Agenda 21.
CONFERNCIA DE CANCN. Continuao da
Conferncia para a Cooperao Econmica In-
ternacional (Conferncia de Paris), realizada em
1975, onde pela primeira vez na histria con-
tempornea se reuniram representantes de 22
pases desenvolvidos e em desenvolvimento
para debater pendncias econmico-financeiras.
A Conferncia de Cancn ocorreu nos dias 22
e 23 de outubro de 1981, naquela cidade turstica
121
do Mxico, e visava tambm a retomar o dilogo
entre Norte e Sul, iniciado na Conferncia de
Paris. Foi precedida por reunies preparatrias
dos pases do Terceiro Mundo, que buscavam
definir uma estratgia comum de atuao. A
principal reivindicao desses pases, entre eles
o Brasil, era que se iniciasse um processo de
negociao global na busca de solues para os
problemas dos pases subdesenvolvidos. Preten-
dia-se uma abordagem global e integrada dos
problemas de relacionamento econmico entre
o Norte e o Sul, em lugar dos tradicionais en-
tendimentos bilaterais. Outros dois pontos im-
portantes preocupavam os pases subdesenvol-
vidos: de um lado, os preos baixos para a ex-
portao de suas matrias-primas; de outro, as
altas taxas de juros cobradas nos Estados Uni-
dos, em prejuzo dos pases no-produtores de
petrleo, que obtinham dlares por meio de em-
prstimos. Por presso norte-americana, ficou
acertado que a Conferncia de Cancn no teria
carter negociador, consistindo basicamente nu-
ma troca de pontos de vista entre os chefes de
Estado. No se expediu tampouco nenhum do-
cumento final. O presidente dos Estados Unidos,
Ronald Reagan, presente conferncia, mani-
festou-se contrrio a qualquer tipo de negocia-
o global. A posio defendida pelo Brasil, de
inter-relacionamento da economia mundial na
presente conjuntura, com a abordagem global
de todos os problemas, e no apenas setorial e
gradualista, foi encampada pela maioria dos pa-
ses em desenvolvimento, com o apoio da Frana,
entre os desenvolvidos, seguida da Alemanha
Federal e de uma predisposio favorvel do
Japo. Para Reagan, porm, o desenvolvimento
dos pases do Terceiro Mundo dependeria do
auxlio que prestassem a si prprios, por meio
de investimentos privados e do comrcio inter-
nacional, sem esperar por ajuda macia das na-
es mais ricas. Em seu discurso, o presidente
norte-americano enfatizou que a melhor manei-
ra de acabar com a pobreza dar rdeas livres
ao capitalismo por intermdio do setor privado,
em vez de contar com ajuda externa em massa
e melhor tratamento comercial. Representando
o Brasil, o chanceler Saraiva Guerreiro reivindi-
cou a reviso dos padres de intercmbio co-
mercial; criticou as multinacionais pelo controle
do mercado internacional; classificou de prote-
cionista e discriminatria a proposta de gradua-
o dos pases desenvolvidos e disse que os pa-
ses socialistas do Leste Europeu no poderiam
eximir-se da parcela de responsabilidade que
lhes cabe no campo da cooperao internacio-
nal. Criticava, assim, tambm a ausncia da
Unio Sovitica, que no participou da confe-
rncia, apesar de oficialmente convidada. Parti-
CONHECIMENTO DE DEPSITO
ciparam da conferncia os seguintes pases: Ale-
manha Ocidental, ustria, Canad, Estados Uni-
dos, Frana, Inglaterra, Japo e Sucia (Norte);
Arbia Saudita, Arglia, Bangladesh, Brasil, Chi-
na, Costa do Marfim, Guiana, ndia, Iugoslvia,
Mxico, Nigria, Filipinas, Tanznia e Venezuela
(Sul).
CONFERNCIA MONETRIA E FINANCEI-
RA DAS NAES UNIDAS. Veja Conferncia
de Bretton Woods.
CONFIDENCE BUILDING. Expresso em in-
gls que significa construo da confiana e
que designa uma situao na qual um Estado,
antes desacreditado econmica e financeiramen-
te no mercado, adota uma poltica de recupera-
o de sua credibilidade.
CONFISCO CAMBIAL. Quantia retida pelo go-
verno brasileiro do montante de dlares obtidos
pelos exportadores de certos produtos, em suas
transaes com o exterior. O confisco cambial
foi aplicado pela primeira vez em 1953, nas ex-
portaes de caf, com o objetivo de controlar
o preo do produto no mercado internacional e
fornecer divisas ao governo para financiamento
de outras atividades, especialmente a indstria.
Em certas ocasies, esse confisco tambm apli-
cado s exportaes de acar, soja e outros pro-
dutos, sobretudo quando eles atingem elevadas
cotaes no exterior. Veja tambm Exportao.
CONGLOMERADO. Tipo de organizao no
qual vrias empresas que atuam nos mais dife-
rentes setores e ramos da economia pertencem
mesma holding. O que caracteriza o conglome-
rado a diversidade. Nele, nenhuma empresa
fornecedora de elementos linha de produo
de outra; por exemplo: uma siderrgica, uma
fbrica de perfumes e uma fazenda de gado.
Essa diversificao setorial visa a garantir uma
taxa mdia de lucratividade holding, especial-
mente em situaes de crise e recesso, em que
alguns setores so menos atingidos que outros.
A fuso horizontal de empresas significa uma
tendncia a conglomerizar uma economia. Veja
tambm Holding.
CONGLOMERIZAR. Veja Conglomerado.
CONGRESS OF INDUSTRIAL ORGANIZA-
TIONS. Veja AFL-CIO.
CONHECIMENTO DE DEPSITO. Documen-
to firmado por companhias de armazns gerais,
ou semelhantes, dado como comprovao de re-
cebimento de mercadorias que ficaro sob sua
guarda. O conhecimento de depsito um ttulo
de propriedade, podendo, portanto, ser nego-
ciado vontade por seu possuidor.
CONHECIMENTO DE EMBARQUE
CONHECIMENTO DE EMBARQUE. Documen-
to firmado por uma empresa transportadora,
dado como comprovao de que tem em seu
poder uma mercadoria que ir transportar.
Quando se trata de transporte martimo, o co-
nhecimento de embarque firmado por um
agente ou capito do navio, com especificao
do nome deste, o porto de destino, o nmero e
o peso das mercadorias embarcadas, as condi-
es de frete e o nome da pessoa ou empresa
a que se destinam as mercadorias. Com as adap-
taes necessrias, os conhecimentos de embar-
que fluvial, ferrovirio, rodovirio e aerovirio
so semelhantes ao martimo.
CONJUNTURA ECONMICA. Termo que de-
fine, de forma mais dinmica do que situao
econmica, o fluxo e o refluxo das atividades
de uma economia ou, de maneira mais genrica,
o estudo da totalidade das condies de merca-
do. O conceito de conjuntura originou-se em
meados do sculo XIX, quando se observou, pela
primeira vez, a periodicidade das crises econ-
micas. A freqente instabilidade das condies
econmicas acarreta perodos de queda da pro-
duo e do nvel de emprego, de declnio dos
preos e lucros (perodo de contrao ou conjun-
tura descendente). H tambm pocas de recupe-
rao, com aumento da produo, expanso da
oferta de emprego e melhoria dos padres de
vida (perodo de expanso ou conjuntura ascen-
dente). Uma recuperao muito rpida, no en-
tanto, pode gerar inflao e especulao, muitas
vezes causando nova queda. Essa alternncia da
prosperidade depresso e vice-versa, que ca-
racteriza o ciclo econmico, um movimento
observvel em todas as economias capitalistas,
desenvolvidas ou no. Para alguns autores, o
termo conjuntura designa o conjunto de fato-
res estritamente econmicos que influem na
marcha da economia, eliminando assim a inci-
dncia de foras naturais e de condies sociais
extra-econmicas. Outros definem conjuntura
como a soma total das condies que afetam o
mercado, qualquer que seja a sua natureza. Os
indicadores de conjuntura so um grande nmero
de variveis econmicas, que se encontram em
relaes mltiplas e complexas: produo, esto-
ques, nmero de pessoas empregadas, taxa de
juros, receita e despesa do governo, dvida p-
blica, taxa de formao de capital, renda nacio-
nal e ndices de preos, entre outros. A anlise
conjunta desses indicadores e de seus movimen-
tos fornece um quadro da situao econmica
em que se encontra o pas naquele momento,
ou seja, em que ponto se encontra a economia
dentro do ciclo econmico. Sua identificao e
mensurao permitem delinear a evoluo fu-
122
tura e fazer previses, que sero utilizadas na
elaborao de polticas econmicas mais eficien-
tes. Essas previses so condicionais e aproxi-
mativas, uma vez que outras variveis, de na-
tureza fsica (variaes climticas, por exemplo),
poltica, social etc., tambm influem sobre a con-
juntura. Veja tambm Ciclo Econmico; Crise
Econmica.
CONJUNTURA ECONMICA (Revista). Re-
vista mensal de anlise econmica editada pela
Fundao Getlio Vargas/Instituto Brasileiro de
Economia. Criada pelo economista Richard Le-
winshn, em novembro de 1947, seu primeiro n-
mero era um boletim mimeografado. Seu obje-
tivo divulgar os resultados de pesquisas sobre
a conjuntura econmica, observando as oscila-
es da marcha dos negcios, a evoluo finan-
ceira e monetria e suas repercusses sobre a
economia nacional. Divulga mensalmente ndi-
ces nacionais e regionais de preos em diversos
setores, um perfil das contas nacionais e as l-
timas pesquisas na rea econmica. Publica, a
cada ano, os resultados econmico-financeiros
das maiores sociedades annimas do pas. As
edies de fevereiro apresentam, desde 1950, um
retrospecto das atividades econmicas do ano
anterior, e as edies de setembro trazem a re-
lao das quinhentas maiores sociedades an-
nimas no-financeiras do Brasil.
CONSELHO DA EUROPA. Veja Europa, Con-
selho da.
CONSELHO DE POLTICA ADUANEIRA. r-
go do Ministrio da Fazenda criado em 1957
para coordenar e orientar a poltica alfandegria
do pas. Surgiu da necessidade de proteger a
indstria brasileira de bens manufaturados, por
meio da unificao das vrias taxas de cmbio
(taxas mltiplas de cmbio) at ento em vigor.
A partir de sua fundao, as tarifas para pro-
dutos importados passaram a ser fixadas em
funo de sua necessidade para o mercado na-
cional e da existncia de produto similar fabri-
cado no pas. Durante o governo Collor (1990-
1992) esse conselho passou a ser vinculado ao
Ministrio da Economia, que reunia os Minis-
trios da Fazenda e do Planejamento. Com o
desmembramento do Ministrio da Economia
durante o governo Itamar Franco (1992-1994) e
a reconstituio do Ministrio da Fazenda, o
Conselho de Poltica Aduaneira voltou a ser vin-
culado ao Ministrio da Fazenda.
CONSELHO FEDERAL DE ECONOMIA
Cofecon. rgo criado pela lei n 1 411 de agosto
de 1951, em conjunto com a designao profis-
sional do economista. de sua responsabilidade
a superviso e fiscalizao do exerccio da pro-
123
fisso no pas. Quando de sua fundao, cou-
be-lhe a organizao dos conselhos regionais de
economia nos Estados da federao. Ainda hoje
aprova e examina o regimento interno desses
conselhos. Sua diretoria eleita entre os repre-
sentantes dos conselhos regionais do pas.
CONSELHO FISCAL. rgo de uma sociedade
annima, composto de no mnimo trs pessoas,
escolhidas pelos scios e encarregadas de fisca-
lizar e aprovar as contas da sociedade.
CONSELHO MONETRIO NACIONAL. Veja
CMN.
CONSELHO ULTRAMARINO. rgo da Co-
roa portuguesa criado em 1643 para orientar a
poltica colonial do reino, substituindo a Casa
das ndias. Fundado aps a Restaurao portu-
guesa, quando o pas se libertou do domnio
espanhol (1580-1640), era formado por altos fun-
cionrios da Coroa e integrantes da nobreza.
Teve importncia decisiva na reconquista dos
territrios coloniais portugueses ocupados pela
Holanda, entre eles o Nordeste brasileiro.
CONSENSO DE WASHINGTON. Conjunto de
trabalhos e resultado de reunies de economis-
tas do FMI, do Bird e do Tesouro dos Estados
Unidos realizadas em Washington D.C. no incio
dos anos 90. Dessas reunies surgiram recomen-
daes dos pases desenvolvidos para que os
demais, especialmente aqueles em desenvolvi-
mento, adotassem polticas de abertura de seus
mercados e o Estado Mnimo, isto , um Es-
tado com um mnimo de atribuies (privati-
zando as atividades produtivas) e, portanto,
com um mnimo de despesas como forma de
solucionar os problemas relacionados com a cri-
se fiscal: inflao intensa, dficits em conta cor-
rente no balano de pagamentos, crescimento
econmico insuficiente e distores na distribui-
o da renda funcional e regional. O resultado
mais importante dessas polticas (pelo menos no
que se refere Amrica Latina) tem sido o xito
no combate inflao nos pases em que, du-
rante os anos 80 e mesmo no incio dos anos
90, ela atingia nveis intolerveis. Alm disso, o
livre funcionamento dos mercados, com a eli-
minao de regulamentaes e intervenes go- com financiamentos do BNDES para cobrir at
vernamentais, tambm tem sido uma das mo-
las-mestras dessas recomendaes. Embora os
pases que seguiram tal receiturio tenham sido
bem-sucedidos no combate inflao, no plano
social as conseqncias foram desalentadoras:
um misto de desemprego, recesso e baixos sa-
lrios, conjugado com um crescimento econ-
mico insuficiente, revela a outra face dessa moe-
da. Na medida em que alguns pases, como a
China, por exemplo, tm combinado inflao
baixa com crescimento econmico acelerado,
CONSISTNCIA
sem ter seguido a cartilha do Consenso de Wa-
shington, alguns autores vm criticando, ulti-
mamente, a rigidez dessas polticas e tentando
encontrar alternativas de tal forma a combinar
um vigoroso combate inflao com o progresso
econmico e social dos pases em desenvolvimen-
to. Esta ltima tendncia vem sendo denominada
Ps-Consenso de Washington. Veja tambm Ba-
lano de Pagamentos; Bird; FMI; Recesso.
CONSENSO NEOKEYNESIANO. Denomina-
o dada ao domnio das concepes keynesia-
nas na anlise macroeconmica, no campo aca-
dmico em geral e na poltica econmica durante
os anos 60. Na poltica econmica, essa influn-
cia e predomnio foram caractersticos do go-
verno Kennedy, com a nomeao, em 1960, de
um conselho de assessores econmicos de orien-
tao keynesiana presidido por Walter Heller.
Em vez de uma poltica de equilbrio oramen-
trio, o governo Kennedy acabou optando por
uma poltica de dficits fiscais que permitiria
uma expanso econmica sem precedentes, a
criao de milhes de empregos e o aumento
do produto real do pas. O sucessor de Kennedy,
Lyndon Johnson, deu prosseguimento a essa po-
ltica econmica. No entanto, os acontecimentos
traumticos da dcada seguinte representaram
um forte golpe nessa concepo de poltica eco-
nmica. A guerra do Vietn, a crise do sistema
financeiro internacional com a desvalorizao
do dlar em 1971, o abandono do padro-ouro
no cmbio, a inflao de mais de um dgito, o
desemprego e a recesso mostraram as limita-
es dessa abordagem para promover a expan-
so da renda.Veja tambm Curva de Phillips;
Reagnomics; Supply Side Economics.
CONSERVE Programa de Conservao e
Distribuio de Energia. Foi lanado em maio
de 1981 pelo Ministrio da Indstria e do Co-
mrcio, com o objetivo de reduzir o consumo
de energia importada principalmente na for-
ma de leo combustvel extrado do petrleo.
aplicado em empresas com maioria de capital
nacional, com preferncia para as pequenas e
mdias empresas industriais. As empresas com
programas aprovados pelo Conserve contam
80% do valor global de cada programa.
CONSIGNAO. Contrato pelo qual o pro-
prietrio de mercadorias as entrega a um co-
merciante, ficando este obrigado a prestar contas
apenas da parte que efetivamente vender no pra-
zo combinado previamente.
CONSISTNCIA. Termo do campo da estats-
tica que significa uma caracterstica desejvel
dos estimadores economtricos. Um estimador
consistente aquele cuja mdia tende para o
CONSOL
verdadeiro valor do parmetro, e cuja varincia
tende a zero, na medida em que o tamanho da
amostra torna-se muito grande. Por exemplo, o
estimador calculado mediante os mnimos qua-
drados um estimador consistente se no exis-
tirem problemas economtricos. Veja tambm
Blue.
CONSOL. Denominao dada, no mercado fi-
nanceiro da Inglaterra e dos Estados Unidos, ao
ttulo que proporciona juros (coupon) indefini-
damente, isto , para sempre, no tendo portanto
prazo de vencimento. Este termo tem origem
em ttulos Gilt-Edged emitidos durante uma
operao de converso e consolidao de dvida forneceu e seja responsvel pela qualidade de
em 1888 na Inglaterra. Em 1914, grande parte
da dvida pblica inglesa era registrada em con-
sols, formando o maior ttulo individual transa-
cionado na Bolsa de Valores. Em funo de sua
segurana como ttulos da dvida pblica, eles 15% so funcionrios da prpria empresa. Os
tinham fama de ativos financeiros muito seguros
e de alta liquidez, sendo que os bancos os man-
tinham como reservas lquidas. Em 1888, essas
aes foram emitidas com vencimento em 1923
ou depois desta data, o que os tornou na prtica
ttulos sem data ou sem vencimento. O cresci-
mento da dvida pblica inglesa durante duas
guerras mundiais, especialmente depois de 1945,
e o fato de que a partir de certo momento s
foi permitido emitir ttulos com data de venci-
mento reduziu os consols a uma pequena frao
dos ttulos emitidos relacionados com a dvida
pblica.
CONSOLIDAO DA DVIDA FLUTUAN-
TE. Converso das obrigaes de curto prazo
em obrigaes (permanentes) de longo prazo.
Veja tambm Funding.
CONSRCIO. Reunio de pessoas fsicas ou ju-
rdicas interessadas na compra de determinados
bens (automveis, lanchas, caminhes, tratores,
videocassetes etc.) e que formam uma caixa co-
mum. No Brasil, os consrcios so regulamen-
tados pelo governo federal, e essas regulamen-
taes sofrem alteraes quando a poltica eco- balhista. Ordem econmica: os impostos sobre cir-
nmica se orienta no sentido de inibir ou am-
pliar o consumo de determinados bens. Os con-
srcios renem um nmero varivel de partici- nicos sobre energia eltrica, minerais, combus-
pantes, que contribuem com uma quantia men-
sal proporcional ao nmero de meses em que
o grupo se manter. Por exemplo: um grupo de
cem participantes com durao de cinqenta
meses significar que cada um deles contribuir
mensalmente com, no mnimo, a qinquagsima
parte do preo do bem em questo. Nesse exem-
plo, a cada ms pelo menos duas pessoas rece-
bero o bem pretendido, sendo que a escolha
se faz geralmente por sorteio. A regulamentao
dos consrcios foi estabelecida pela Instruo
Normativa n 152 da Secretaria da Receita Fe-
124
deral de novembro de 1987, de acordo com as
orientaes da portaria n 330 de 23 de setembro
de 1987 do Ministrio da Fazenda. D-se tambm
o nome de consrcio ao grupo de empresas for-
mado para a execuo de uma obra ou financia-
mento de um projeto de grande envergadura.
CONSRCIO MODULAR. Sistema de fabrica-
o estabelecido pela Volkswagen em sua planta
de fabricao de caminhes em Resende (RJ) em
1996, com o intuito de melhorar a produtividade
e incrementar a qualidade de seus produtos. A
idia bsica que cada fornecedor de peas e
componentes execute a montagem da pea que
seu produto. Esse processo de terceirizao
da parte mais importante de uma planta desse
tipo (a linha de montagem) significa que nela
apenas uma poro muito pequena de 10 a
demais so vinculados s empresas fornecedo-
ras, denominadas parceiros. O edifcio onde se
desenvolvem as atividades pertence Volkswa-
gen, mas cada fornecedor tem um espao nele
que administra como se fosse um condomnio.
Cada empresa tem uma doca especial para
descarregar suas peas, e, durante a montagem
do veculo, no intervm os funcionrios da
Volkswagen; apenas um funcionrio denomina-
do maestro supervisiona todas as etapas de
produo de um determinado nmero de ve-
culos. Os funcionrios da empresa s entram na
fase de teste dos caminhes. Todo caminho,
no entanto, sai da fbrica com a assinatura do
maestro, o responsvel pela qualidade daque-
le veculo diante dos consumidores. Em 1996,
as empresas fornecedoras que esto participan-
do desse sistema so as seguintes: Iochpe-Ma-
xion; Rockwell; Remon; MWM; Cummins; Ei-
senmann; Delga e VDO. Veja Tambm Just in
Time; Terceirizao.
CONSTITUIO DE 1988. Promulgada em
5/10/1988, a oitava Carta Magna do pas e
alterou alguns pontos na rea econmica e tra-
culao de mercadorias e servios fundem-se
num nico imposto (ICMS); o ICM e os impostos
tveis e lubrificantes, transportes e comunicaes
passam para os Estados. Ampliam-se os fundos
de participao dos Estados e municpios para
47% das receitas do Imposto de Renda e do Im-
posto sobre Produtos Industrializados. A trans-
ferncia dos recursos dar-se- ao longo de cinco
anos at atingir os 47%. O usucapio passa a
existir para aquele que ocupar rea urbana de
at 250 m2 por cinco anos ininterruptos, sem
oposio por parte do proprietrio. Todas as ci-
dades com populao acima de 20 mil habitantes
devero ter um plano diretor para orientar seu
125
desenvolvimento. A reforma agrria mantm os
preceitos do Estatuto da Terra, mas exclui da
desapropriao as terras produtivas e pequenas
e mdias propriedades. Passam a existir dois ti-
pos de empresa: a empresa brasileira, constitu-
da sob as leis brasileiras e com sede e adminis-
trao no pas, e a empresa de capital nacional
cujo controle efetivo esteja em carter perma-
nente sob a titularidade direta ou indireta de
pessoas fsicas domiciliadas e residentes no pas.
Fica estabelecido o limite de juros a 12% ao ano
em todos os crditos e operaes financeiras, de-
pendente de regulamentao complementar. A
explorao de minrios ser efetuada exclusiva-
mente por brasileiros ou empresa brasileira de
capital nacional. Trabalhadores: a multa indeni-
zadora sobre o valor do Fundo de Garantia pas-
sa de 10 para 40%. A jornada de trabalho no
poder ultrapassar 44 horas semanais, e, para
os trabalhadores em empresas de turnos inin-
terruptos, a jornada ser de seis horas; a remu-
nerao da hora extra sobre o salrio normal
passa de 25 para 50%. Em gozo de frias, o tra-
balhador ter direito a um tero a mais de seu
salrio. O valor do aviso prvio ser proporcio-
nal ao tempo de servio e nunca inferior a um
salrio. As licenas concedidas s trabalhadoras
gestantes passam de 89 para 120 dias. A licen-
a-paternidade, que no existia, garante ao pai
cinco dias de ausncia ao trabalho quando o fi-
lho nascer. O direito de greve assegurado a
todas as categorias. A lei definir as atividades
essenciais, nas quais os trabalhadores em greve
devero garantir a manuteno dos servios. Os
trabalhadores rurais tero legislao trabalhista
semelhante dos trabalhadores urbanos. Os fun-
cionrios pblicos tero limites salariais propor-
cionais aos maiores vencimentos, que sero de
deputados, senadores e ministros de Estado e
do Supremo. A remunerao dos aposentados
e pensionistas nunca ser inferior a um salrio
mnimo. O reajuste ser feito na mesma poca
e com os mesmos ndices dos trabalhadores ati-
vos. Sero corrigidos os proventos de aposen-
tados e pensionistas que vm perdendo poder
aquisitivo desde 1979.
CONSUMIDOR, Defesa do. Movimento de en-
tidades civis e governamentais existente em v-
rios pases, visando criao de um corpo de
leis que estabeleam padres de qualidade, se-
gurana e higiene para os artigos e servios ven-
didos populao. A defesa do consumidor sur-
giu nos Estados Unidos com a fundao das en-
tidades Consumers Research (1929) e Consu-
mers Union (1936), como reao aos preos ex-
torsivos fixados pelos monoplios. Atualmente,
existem nos Estados Unidos cerca de mil pro-
gramas de defesa do consumidor, desenvolvi-
dos por agncias governamentais e entidades
CONSUMIDOR, Soberania do
particulares. O mais conhecido rgo federal
nessa rea a Food and Drug Administration,
que controla os padres de pesos, medidas, se-
gurana e publicidade dos produtos. A partir
de 1965, nos Estados Unidos, a luta dos consu-
midores adquiriu dimenses internacionais, sob
a liderana de Ralph Nader, que dirigiu um am-
plo movimento de fiscalizao popular, obrigan-
do vrias empresas a fabricar produtos menos
nocivos sade humana e ao meio ambiente.
No Brasil, a defesa do consumidor uma preo-
cupao relativamente recente e ainda muito li-
mitada ao poder pblico. A primeira iniciativa
ocorreu em So Paulo, onde foi criado, em 1976,
o Sistema Estadual de Proteo ao Consumidor
(Procon), vinculado Secretaria de Economia e
Planejamento do Estado. integrado por dois
rgos: o Conselho Estadual de Proteo ao
Consumidor (deliberativo) e o Grupo Executivo
de Proteo ao Consumidor (executivo). A partir
de leis existentes nos Estados Unidos e na Eu-
ropa, o Congresso Nacional aprovou, em
11/9/1990, a lei n 8 078, com um amplo cdigo
de defesa do consumidor. Apesar de vrios de
seus artigos terem sido vetados pelo presidente
Fernando Collor de Mello, a lei aprovada pelo
Congresso no foi alterada em sua essncia. Em
vigor desde 11/3/1991, so nove artigos que re-
sumem todo o cdigo. Entre os direitos bsicos
dos brasileiros incluem-se o de ter informaes
corretas e claras sobre os produtos que consumir
e o de ser protegidos contra a publicidade en-
ganosa e abusiva e contra mtodos comerciais
coercitivos. Em nenhuma hiptese a vida, a se-
gurana e a sade das pessoas podem ser colo-
cadas em risco por produtos e servios consi-
derados nocivos. Tambm direito do consu-
midor a modificao de clusulas contratuais
que proporcionem prestaes desproporcionais
aos seus rendimentos. Ele ainda pode recusar a
reviso de qualquer contrato, se isso implicar
prestaes muito onerosas. Veja tambm Nader,
Ralph.
CONSUMIDOR, Soberania do. Papel determi-
nante do consumidor numa economia de mer-
cado, em relao compra e venda de bens e
servios. Segundo o princpio da soberania, sen-
do o consumidor a pea-chave do mercado, ele
tambm o elemento orientador do que pre-
ciso produzir, limitando-se o produtor a seguir
seus desejos e necessidades. A soberania seria
exercida medida que existisse concorrncia en-
tre os produtores, por meio do poder de deciso
dos consumidores em relao compra dos
bens. Na prtica, contudo, essa soberania tende
a ser neutralizada pelos mecanismos impositi-
vos da concorrncia monopolista e pela influn-
cia da publicidade. E, afinal, o nvel de renda
dos consumidores que determina objetivamente
CONSUMIDOR, Supervit do
os limites dessa soberania. Veja tambm Con-
sumo; Mercado.
CONSUMIDOR, Supervit do. Diferena entre
o preo que o consumidor paga por uma mer-
cadoria ou servio e a quantia mxima que ele
estaria disposto a desembolsar para adquiri-la.
A existncia do supervit do consumidor ba-
seia-se na tendncia a diminuir a utilidade mar-
ginal de uma mercadoria em relao ao aumento
de seu consumo; assim, um consumidor pode
pagar o mximo de mil reais pela primeira uni-
dade de certa mercadoria, oitocentos reais pela
segunda (pois ele j possuidor dessa mesma
mercadoria) e seiscentos reais pela terceira uni-
dade. Isso porque a propenso a consumir vai
diminuindo em funo da quantidade j adqui-
rida. O conceito foi introduzido na teoria do va-
lor por Alfred Marshall. Sua concepo do pro-
blema, no entanto, gerou algumas crticas (apli-
cveis ao conjunto de sua teoria de demanda
do consumidor) porque se baseia na hiptese
de que a utilidade mensurvel da mesma for-
ma que o lucro, as rendas e a produo. J. R.
Hicks redefiniu a teoria da demanda de Mar-
shall, baseando-se na utilidade ordinal e na an-
lise da indiferena.
CONSUMISMO. Veja Sociedade de Consumo.
CONSUMO. Utilizao, aplicao, uso ou gasto
de um bem ou servio por um indivduo ou
uma empresa. o objetivo e a fase final do pro-
cesso produtivo, precedida pelas etapas de fa-
bricao, armazenagem, embalagem, distribui-
o e comercializao. Numa sociedade em que
a diviso social e tcnica relativamente com-
plexa, a apropriao e a transformao dos ele-
mentos da natureza so separadas, no tempo e
no espao, de seu uso para a satisfao de ne-
cessidades humanas. Por exemplo: a ma co-
lhida na Argentina pode vir a ser consumida s
no Brasil. Geralmente, o consumo considerado
uma atividade que se desenvolve no mbito da
famlia, definida como unidade de consumo. Mas
h tambm o consumo no interior das empresas
especialmente nas fbricas que utilizam
insumos ou bens provenientes de outras unida-
des produtivas (consumo produtivo). A separao
entre produo e consumo suscita algumas
questes importantes para a atividade econmi-
ca, uma vez que as necessidades humanas e as
formas de satisfaz-las variam de acordo com
vrios fatores (idade, sexo, nvel de renda). Tra-
ta-se de saber de que modo podem os produ-
tores conhecer as necessidades dos consumido-
res, ou seja, como a produo se ajusta ao con-
sumo. H basicamente trs maneiras. Uma con-
siste no processo de tentativa e erro: na busca
para conhecer as aspiraes e desejos do con-
sumidor, aumenta-se a produo do que se mos-
126
tra escasso e diminui-se a produo daquilo que
se revela suprfluo. vivel quando as dimen-
ses do mercado so pequenas e as necessidades
dos consumidores bastante limitadas e estveis.
A segunda maneira de ajuste entre produo e
consumo consiste no planejamento antecipado
da produo, dimensionando-a assim capaci-
dade do mercado. um mtodo caracterstico
das economias planificadas, como a socialista,
em que no ocorre a oferta de ampla variedade
de formas diferentes do mesmo produto. Por
ltimo, existe a prtica mercadolgica tpica da
sociedade capitalista moderna ou sociedade de
consumo: levar o consumidor, mediante a m-
quina publicitria e todas as tcnicas de marke-
ting, a sentir necessidade de consumir aquilo
que produzido. Veja tambm Mercadologia;
Necessidade; Publicidade.
CONSUMO, Funo. Veja Propenso a Consu-
mir.
CONSUMO CONSPCUO. o dispndio feito
com finalidade precpua de demonstrao de
condio social, manifestando-se por meio da
compra de artigos de luxo e de quaisquer gastos
ostentatrios. praticado principalmente pelas
camadas sociais de alta renda, cujo padro de
vida as camadas de renda mais baixa procuram
imitar. O conceito foi estabelecido e definido
pelo economista norte-americano Thorstein Ve-
blen em sua obra A Teoria da Classe Ociosa (1899).
Veja tambm Veblen, Thorstein Bunde.
CONSUMO IMPRODUTIVO. Ocorre quando
os bens ou servios produzidos se destinam
satisfao fsica e/ou espiritual dos indivduos
e o produto no tem continuidade no processo
produtivo: destrudo, gasto ou assimilado pelo
consumidor individual ou familiar. o caso do
consumo de gneros alimentcios, roupas, cala-
dos, eletrodomsticos e automveis particulares.
CONSUMO PRODUTIVO. Consumo de pro-
dutos que retornam ao processo de produo
sob a forma de insumos ou bens intermedi-
rios (matrias-primas elaboradas) para serem
transformados em novos produtos.
CONTABILIDADE. Setor das cincias de ad-
ministrao que cuida da classificao, registro
e anlise de todas as transaes realizadas por
uma empresa ou rgo pblico, permitindo des-
sa forma uma constante avaliao da situao
econmico-financeira. Tem por objeto o patri-
mnio econmico das pessoas fsicas ou jurdi-
cas, comerciais ou civis, bem como o patrimnio
pblico e as questes financeiras do Estado. Seu
objetivo permitir o controle administrativo e
o fornecimento de informaes precisas a inves-
tidores, credores e ao pblico. Envolve todos os
aspectos empresariais ou pblicos que possam
127
ser expressos em nmeros, como o ativo (pro-
priedade), o passivo (dvidas), as receitas e des-
pesas, os lucros e perdas e os direitos de inves-
tidores. A contabilidade, como simples registro,
surgiu com as trocas de bens e servios na An-
tiguidade. Na Babilnia, esses registros foram a
base para a cobrana de impostos. Em 200 a.C.,
na repblica romana, as contas governamentais
eram apresentadas na forma de lucros e perdas
e constantemente fiscalizadas pelos questores.
Aos poucos, os dados registrados nas contas go-
vernamentais foram aumentando, mas s no fim
da Idade Mdia, com os comerciantes italianos,
que a contabilidade se incorporou aos negcios
privados, que cresciam e se diversificavam. Foi
ento que se desenvolveu o sistema de conta-
bilidade por registro duplo ou por partidas do-
bradas, utilizado atualmente. Com a Revoluo
Industrial, o novo aumento no volume de ne-
gcios tambm levou ao aprimoramento do sis-
tema contbil. Nessa ocasio, comearam a ser
feitas restries prtica de contabilidade por gar o recebimento das mesmas. Essa quantia,
pessoas no qualificadas. O desenvolvimento do
sistema capitalista no sculo XX, que deu origem
a grandes corporaes transacionais, criou novas
exigncias de aperfeioamento da contabilidade,
atendidas basicamente pela introduo dos sis-
temas de computao. Veja tambm Adminis-
trao; Balano; Contas Nacionais; Oramento;
Partidas Dobradas; PIB; PNB; Renda Nacional.
CONTABILIDADE NACIONAL. Veja Contas
Nacionais.
CONTABILIDADE SOCIAL. Veja Contas Na-
cionais.
CONTA CORRENTE. Na acepo mais gen-
rica, uma conta entre duas ou mais pessoas
fsicas ou jurdicas em que so lanados os cr- do estrangeiro. Os sistemas de contas nacionais
ditos e dbitos das operaes entre elas. Em ter-
mos bancrios, a contabilidade entre um banco
e seu cliente, pessoa fsica ou jurdica, em que
so computados os crditos e dbitos desse
cliente. O mesmo termo utilizado internacio-
nalmente para indicar as transaes efetuadas
entre dois pases, com respectivos crditos e d-
bitos, ou entre um pas e os demais.
CONTAG Confederao Nacional dos Tra-
balhadores na Agricultura. Entidade sindical
brasileira, sediada em Braslia, fundada em de-
zembro de 1963. Integrada por 21 federaes re-
gionais, tem na base 2 500 sindicatos rurais, com
cerca de sete milhes de associados (1980). Tem
como objetivo a defesa dos interesses e direitos
dos assalariados agrcolas, pequenos propriet-
rios, parceiros, meeiros e arrendatrios que vi-
vem em regime de economia familiar. Em abril
de 1964, sofreu interveno do Ministrio do
Trabalho. Em 1968, uma chapa de oposio, en-
CONTINER
cabeada por Jos Francisco da Silva, venceu as
eleies e, desde essa poca, a Contag vem se
empenhando pela efetivao da reforma agrria.
Edita um boletim, O Trabalhador Rural.
CONTAINERIZATION. Termo em ingls que
significa um sistema de transporte e distribuio
de mercadorias em contineres padronizados,
que evita a necessidade de manipulao de pro-
dutos de volume e/ou volume heterogneo,
simplificando as tarefas de carga, descarga e dis-
tribuio de mercadorias nos terminais ferrovi-
rios, porturios, aerovirios e rodovirios, redu-
zindo os respectivos custos.
CONTANGO. Situao na qual os preos spot
ou vista de um determinado ativo financeiro
so mais baixos do que os preos de futuros ou
a termo deste mesmo ativo. Em termos situa-
cionais, a quantia paga por um operador (es-
peculador) que comprou aes e deseja poster-
calculada de acordo com os juros sobre o valor
da transao, proporcional ao tempo que durar
a postergao do fechamento da operao. o
inverso de Backwardation. Veja tambm Back-
wardation; Mercado a Futuro; Mercado Spot.
CONTAS NACIONAIS. Sistema de agregados
estatsticos correlatos que registra a atividade
econmica global de um pas num perodo de-
terminado, geralmente um ano. O registro con-
tbil feito pelo mtodo das partidas dobradas,
de tal maneira que os agregados so apresenta-
dos duas vezes: a dbito de uma conta e a crdito
de outra. Ao dbito corresponde uma despesa
ou um pagamento; ao crdito, um fundo origi-
nrio da produo interna do pas ou procedente
constituem indispensvel instrumento de anli-
se para a macroeconomia. Obedecem a uma pa-
dronizao internacional estabelecida pela ONU
e incluem os seguintes itens gerais: conta do pro-
duto interno, conta da renda nacional, conta dos
consumidores, conta do governo, conta das tran-
saes com o exterior e conta consolidada de
capital. Cada conta se compe de agregados e
subagregados, apresentados a preos correntes
e em termos reais, isto , a preos deflacionados
(corrigidos do efeito inflacionrio). Somente com
os agregados em termos reais possvel esta-
belecer tendncias do desenvolvimento ma-
croeconmico e comparar os resultados de
anos diferentes. Veja tambm Balano de Pa-
gamentos; Formao de Capital; Investimen-
to; Renda Nacional.
CONTINER. Sistema de embalagem de mer-
cadorias em recipientes metlicos para o trans-
porte, o que aumenta a velocidade de embarque
CONTINGENCIAMENTO
e desembarque, reduzindo, portanto, os custos
de transporte.
CONTINGENCIAMENTO. Poltica econmica
de interveno governamental que consiste em
imposio de limites produo, comercializa- lcool e ch na Inglaterra do sculo XVIII, ou
o interna e importao ou exportao de um caf e tabaco na maior parte da Europa, na mes-
produto. Com maior freqncia, o contingencia-
mento empregado para deter em determinado
nvel a importao de certo produto, estimulan-
do sua produo no pas.
CONTINGENCIAR. Ao relacionada com a
administrao do oramento governamental
mediante o qual um governo regula as despesas
de acordo com as receitas, de tal forma a no
apresentar dificuldades financeiras no decorrer
de um exerccio, embora a lei oramentria pos-
sa autoriz-lo a realizar despesas maiores do que
as que realiza em determinado perodo.
CONTINGENT VALUATION. Expresso em
ingls que significa uma tcnica de valor no-
monetrio, isto , procura-se aferir, por meio de
questionrio, a concordncia dos consumidores
em pagar por melhorias na prestao de um ser-
vio, melhorias essas que ainda no foram im-
plementadas. Trata-se, portanto, de avaliar a po-
tencialidade de um mercado hipottico, e no
do mercado existente, e obtida mediante ques-
tes que procuram analisar o grau de consenti-
mento dos consumidores em efetuar pagamen-
tos por servios de que ainda no dispem, com
o grau de qualidade que se pretende criar. Por
exemplo, busca-se, por meio dessa tcnica, ava-
liar at que ponto os habitantes de determinada
localidade estariam dispostos a pagar pela me-
lhoria das condies ambientais, pela existncia
de reas verdes nas proximidades do meio ur-
bano, ou pelo tratamento adequado ao proces-
samento do lixo.
CONTO (de Ris). Unidade monetria utiliza-
da no Brasil durante o sculo XIX at meados
do sculo XX, equivalente a 1 milho de ris,
ou a mil ris.
CONTRABANDO. Ato de importar ou expor-
tar mercadorias proibidas ou sonegar o paga-
mento de direitos ou impostos devidos ao Es-
tado pela entrada e sada de mercadorias. Ge-
nericamente, o contrabando inclui o conceito de
descaminho: todo e qualquer ato fraudulento
com o fim de evitar o pagamento dos direitos
estabelecidos sobre a entrada, sada, fabricao
ou consumo de mercadorias. O contrabando tem
sido praticado onde quer que haja restries al-
fandegrias. No sculo XVII, quando a Espanha
proibiu o comrcio de suas colnias com outros
pases, contrabandistas ingleses praticavam lu-
crativo comrcio nas costas da Amrica do Sul.
O Bloqueio Continental, estabelecido por Napo-
128
leo para fechar a Europa ao comrcio britnico,
foi em grande parte anulado pelas atividades
de contrabandistas. O contrabando floresce par-
ticularmente nos casos de produtos sobre os
quais incidem altas taxas alfandegrias (seda,
ma poca) ou onde haja proibies na importa-
o (narcticos) e exportao (armas e divisas).
Os artigos mais propcios a ser contrabandeados
so os altamente taxados e os de pequenas di-
menses, como relgios e drogas. Algumas con-
dies geogrficas favorecem o contrabando:
costas martimas extensas, fronteiras remotas ou
a proximidade de um territrio favorecido por
condies fiscais especiais a ilha de Man j
constituiu tal ameaa Inglaterra, at 1765, ou
Gibraltar em relao Espanha; outros exem-
plos so Hong-Kong, Macau e Andorra.
CONTRABANDO-FORMIGA. Contrabando rea-
lizado em pequenas quantidades, geralmente
contando com a complacncia das autoridades
de um pas, como acontece na fronteira entre o
Paraguai e o Brasil, onde, quando um sem-n-
mero de sacoleiros atravessam a ponte que
une ambos os pases, compram no Paraguai e
trazem mercadorias a preos muito mais baixos
para o Brasil, como cigarros (os mesmos cigarros
brasileiros exportados para aquele pas sem,
contudo, a incidncia de impostos), pequenos
aparelhos eletrnicos, peas de vesturio etc.
Veja tambm Sacoleiros.
CONTRA BROKER. Expresso em ingls que
designa o corretor que est do lado da compra
numa ordem de venda, ou do lado da venda
numa ordem de compra.
CONTRATO. Acordo de vontades entre duas
ou mais pessoas que, reciprocamente, se atri-
buem direitos e obrigaes. Os contratos so em
geral escritos e, em alguns casos, a lei prev uma
forma solene para sua celebrao, mas podem
ser tambm consensuais ou verbais. Em princ-
pio, ningum obrigado a vincular-se contra-
tualmente. Para que o contrato possua validade
jurdica, exige-se que as partes tenham capaci-
dade de contratar e que o objetivo do contrato
seja lcito. A parte que causar o rompimento do
contrato se sujeita a ser constrangida pela Justia
a atender aos danos causados outra parte. Em-
bora a prpria natureza do contrato tenha como
fundamento a concordncia das partes, h con-
tratos, como o de adeso, no qual o objeto do
pacto determinado de antemo por uma das
partes, enquanto a outra se limita a aceit-lo.
H outros tipos de contrato, destacando-se: aces-
srio (subordinado a um principal ou a ele opos-
to), administrativo (entre pessoa fsica ou jurdica
e o poder pblico), gratuito (em que s uma das
129
partes se beneficia), oneroso (que impe nus s
partes, como os de locao, compra e venda),
bilateral (em que as partes assumem obrigaes
recprocas), unilateral (em que as obrigaes so
apenas de uma parte), coletivo (entre grupos ou
entidades representativas dos mesmos), comer-
cial (na esfera do direito comercial), de trabalho
(entre empregado e empregador), judicial (fir-
mado perante um juiz).
CONTRATO DE GAVETA. Sistema de trans-
ferncia de contratos de compra, geralmente de
imveis, mediante o qual o vendedor continua
sendo o titular de um financiamento, e o com-
prador paga o restante de um financiamento de
posse de uma procurao que lhe d plenos di-
reitos, para que as condies vantajosas desse
financiamento no sejam perdidas por mudana
de titularidade. Os contratos de financiamento
de casa prpria entre os quais os financia-
dos pelo extinto Banco Nacional da Habitao
(BNH) , com condies muito favorveis, so para ser realizados. A Constituio de 1988 fa-
submetidos a esse tratamento. Como o contrato
de compra e venda s registrado no final do
financiamento e permanece guardado at ento,
recebe o nome de contrato de gaveta.
CONTRATO DE GESTO. Contratos celebra-
dos entre empresas estatais, por intermdio de
suas diretorias e o acionista majoritrio o Es-
tado , mediante ministrios, quando se trata
da Unio (governo federal), ou secretarias, quan-
do se trata de Estados (governos estaduais),
constituindo um compromisso gerencial com
metas e objetivos de produo a serem alcana-
dos em determinado perodo de tempo. O ob-
jetivo bsico desses contratos estabelecer maior
transparncia na gesto das empresas estatais e
permitir ao Estado um maior controle e super-
viso sobre as empresas das quais acionista
majoritrio. O Estado de So Paulo implantou
esses contratos a partir de 1992, em suas em-
presas estatais, e o governo federal tambm ini-
ciou sua implantao na Companhia Vale do
Rio Doce e, em 1994, na Petrobrs.
CONTRATO DE MTUO. Veja Mtuo, Con-
trato de.
CONTRATO DE RISCO. Veja Risco, Contrato de.
CONTRATO SOCIAL. Conceito elaborado pelo
filsofo francs Rousseau, segundo o qual a so-
ciedade se origina de um acordo convencional
entre os homens, com o objetivo de eliminar dis-
putas e possibilitar a vida em comum. A teoria
do contrato social de Rousseau parte do seguinte
postulado: A liberdade um direito e um de-
ver. A viabilidade da liberdade geral resulta
da renncia individual a certas prerrogativas,
para que assim os homens se tornem cidados,
criadores e participantes da vontade geral, que
CONTROLE DO MEIO CIRCULANTE
a coletividade. O contedo poltico do contrato
social essencialmente democrtico, pois o po-
der e a autoridade esto vinculados soberania
popular, que indivisvel e inalienvel: ela no
pode ser partilhada, mas pode ser delegada em
suas funes executivas (de governo). A lei,
como ato da vontade geral, coletiva e expresso
de soberania, de vital importncia, pois deter-
mina o destino do Estado. Veja tambm Rous-
seau, Jean-Jacques.
CONTRIBUIO DE MELHORIA. Tributo ge-
rado pela valorizao imobiliria decorrente das
obras pblicas realizadas pelo governo. Essa va-
lorizao significa um acrscimo patrimonial
dos detentores das propriedades imobilirias be-
neficiadas. Uma parte dessa valorizao poderia
se transformar em receitas pblicas mediante a
cobrana da contribuio de melhoria, muitas
vezes viabilizando investimentos infra-estrutu-
rais que de outra forma seriam muito custosos
culta Unio, aos Estados e aos municpios a
instituio de contribuies de melhoria decor-
rentes da realizao de obras pblicas.
CONTROLE CAMBIAL. Controle que as auto-
ridades monetrias exercem sobre o comrcio
de moedas estrangeiras, por meio do sistema
bancrio (basicamente, pelo Banco Central). Esse
controle estende-se sobre toda a compra e venda
de divisas pelas pessoas residentes e empresas
estabelecidas no pas. apoiado sobretudo na
fixao das taxas de cmbio oficiais e numa srie
de restries para a compra de moeda estran-
geira e sua remessa para o exterior. Um dos me-
canismos mais comuns do controle cambial a
venda obrigatria, ao Estado, da moeda estran-
geira recebida pelos exportadores. Outro a li-
mitao para a aquisio de divisas pelos que
viajam ao exterior; no Brasil, a partir de 1991,
segundo deciso do Ministrio da Economia,
qualquer cidado pode adquirir livremente d-
lares, desde que comprovada sua utilizao.
Veja tambm Poltica Cambial.
CONTROLE DE PREOS. Veja Preos, Con-
trole de.
CONTROLE DE QUALIDADE. Processo que
permite a uma empresa verificar, por meio de
mtodos estatsticos, a qualidade dos produtos
que produz. medida que a concorrncia in-
ternacional vem se intensificando, o controle de
qualidade torna-se uma exigncia cada vez
maior e as empresas tm dedicado uma ateno
crescente a esse problema. Veja tambm ISO
9000.
CONTROLE DO MEIO CIRCULANTE. Veja
Meio Circulante, Controle do.
CONTROVRSIA DE CAMBRIDGE
CONTROVRSIA DE CAMBRIDGE. Debate
travado entre a Escola de Cambridge (Univer-
sidade de Cambridge, Inglaterra) e a Escola Neo-
clssica, do Massachusetts Institute of Tecnology
(MIT), Cambridge, Massachusetts (Estados Uni-
dos) sobre a validade da abordagem neoclssica
em economia. Esse debate envolveu os econo-
mistas mais destacados do MIT, como P. Sa-
muelson e R. Solow, e da Escola de Cambridge,
como J. Robinson, P. Sraffa e N. Kaldor. O ponto
central da controvrsia girava em torno do con-
ceito de capital e do papel por ele desempenha-
do numa funo de produo agregada. De acor-
do com a Escola de Cambridge, a possibilidade
da reciclagem de tcnicas seria suficiente para in-
validar muitos dos supostos da Escola Neocls-
sica e especialmente sua teoria do crescimento
econmico. A Escola Neoclssica, embora admi-
tindo que a possibilidade de reciclagem enfra-
quecia suas concepes sobre o capital, no con-
cordava que por essa razo a teoria deveria ser
abandonada. Tal debate ainda prossegue, em-
bora com menor mpeto, uma vez que os de-
fensores da Escola de Cambridge consideram
que suas crticas foram comprovadas. Veja tam-
bm Escola de Cambridge; Escola Neoclssica;
Reciclagem; Teoria Neoclssica do Crescimen-
to Econmico.
CONTROVRSIA DO CAPITAL. Veja Contro-
vrsia de Cambridge.
CONTROVRSIA DO MTODO (Metho-
denstreit). Polmica desenvolvida entre Carl
Menger e Gustav Schmoller no final do sculo
XIX, considerada um dos principais debates me-
todolgicos na histria da cincia econmica.
Teve incio com a publicao do livro de Menger
sobre o mtodo (1883), que recebeu de Schmoller
uma resenha crtica muito desfavorvel, a qual
foi respondida com a mesma veemncia por
Menger no ano seguinte (1884), no The Errors of
Historicism (Os Erros do Historicismo). Na ver-
dade, as crticas de parte a parte estavam en-
raizadas em discordncia mais profunda, e no
apenas em questes metodolgicas. Enquanto
Menger acreditava que o comportamento eco-
nmico implicava um sistema social constitudo
por indivduos movidos por interesses egostas,
Schmoller considerava que os indivduos for-
mavam grupos, naes, com objetivos e interes-
ses grupais, embora tambm individuais. O
mais importante que as concepes de Menger
resultavam e davam especial nfase primazia
das polticas liberais (laissez-faire), que deveriam
ser as mais abrangentes para permitir o funcio-
namento dos mecanismos de ajuste e equilbrio
dos mercados. As concluses de Schmoller iam
em direo oposta, supondo a interveno do
Estado por meio de polticas governamentais
como as emanadas pelo governo da Alemanha
130
recm-unificada. Como o ministro da Educao
em Berlim dava quase exclusiva preferncia aos
adeptos de Schmoller na indicao de professo-
res universitrios, a polmica incorporou (alm
das questes do mtodo e da poltica econmica)
tambm as questes relacionadas com a liber-
dade acadmica, pois os ataques de Menger a
Schmoller abarcavam toda a comunidade uni-
versitria composta, em grande medida, de
partidrios deste ltimo. Sobre a importncia
da teoria e de estudos empricos em economia,
no entanto, ambos concordavam. As divergn-
cias estavam na nfase que se devia dar a cada
instncia e no desenvolvimento das concluses.
Menger argumentava que a economia pura
poderia ser desenvolvida por meio de anlises
lgicas cujas concluses seriam amplamente
aplicveis e, portanto, teis do ponto de vista
prtico. Proposies apoiadas em dados emp-
ricos, no entanto, seriam corretas apenas at os
limites dos dados em que as proposies se ba-
seassem. Na medida em que os dados empricos
eram sempre parciais e limitados no espao e
no tempo, as concluses deles emanadas seriam
problemticas e de generalizao limitada. Pro-
posies corretas e de aplicao geral poderiam
ser desdobradas por meio de rigorosa anlise
lgica de supostos no limitados no tempo, es-
pao ou circunstncias especiais. Para Menger,
os dados empricos atuariam como uma espcie
de ponte entre a economia pura (teoria) e as
questes de poltica aplicada economia, mas
advertia que isso s poderia ser feito mediante
exaustivos estudos empricos. Schmoller tam-
bm defendia o uso de estudos empricos e da
teoria econmica, mas de acordo com uma com-
binao diferente. Ele rejeitava o mtodo lgico
dedutivo de Menger por trs razes: os pressu-
postos eram irreais, seu elevado nvel de abs-
trao tornava a teoria irrelevante para resolver
os problemas do mundo real e no continha ele-
mentos empricos. Dessa forma, a teoria seria
intil para esclarecer as principais questes com
as quais os economistas se defrontavam: de que
maneira se desenvolveram as instituies eco-
nmicas do mundo moderno, alcanando seu
presente estgio, e quais so as leis e as regu-
laridades que as governam? Para Schmoller, o
mtodo mais apropriado era a induo dos prin-
cpios gerais por intermdio dos estudos hist-
rico-empricos. Veja tambm Menger, Carl; M-
todo; Schmoller, Gustav.
CONVENO DE LOM. Denominao dada
a uma srie de acordos de comrcio e cooperao
econmica assinados, a partir de 1975, na capital
do Togo, entre a Comunidade Econmica Eu-
ropia e pases da frica, do Caribe e do Pacfico.
Esses acordos substituram e ampliaram o esta-
belecido na Conveno de Yaound entre a Co-
131
munidade Econmica Europia e pases da fri-
ca e a Repblica Malgaxe. O aspecto mais im-
portante desses acordos foi a garantia dada pela
CEE de eximir de tarifas (e sem exigir recipro-
cidade) todos os produtos manufaturados ou de
agricultura tropical oriundos desses pases. Veja
tambm Conveno de Yaound.
CONVENO DE YAOUND. Conjunto de
acordos assinados em Yaound (Camares), a
partir de 1963, entre a Comunidade Econmica
Europia e a Associao de Pases da frica e gls e do Sistema Consuetudinrio Americano
da Repblica Malgaxe, estabelecendo uma srie
de polticas recprocas e no-discriminatrias de
comrcio, ajuda financeira, assistncia tcnica e
eliminao gradual de barreiras alfandegrias.
A Conveno de Yaound prevaleceu at 1975,
quando foi substituda pela Conveno de Lom.
Veja tambm Conveno de Lom.
CONVNIO DE TAUBAT. Convnio assina-
do em Taubat (SP), em 1906, por representantes
dos trs Estados maiores produtores de caf
So Paulo, Minas Gerais e Rio de Janeiro ,
com o objetivo de valorizao do produto no
mercado internacional por meio do controle da
oferta. As clusulas eram as seguintes: 1) a fim
de garantir o equilbrio entre a oferta e a de-
manda do caf no mercado internacional, o go-
verno federal interviria no mercado para com-
prar os excedentes; 2) o financiamento necess-
rio para essas compras e para a manuteno de
estoques seria feito mediante emprstimos es-
trangeiros; 3) o servio da dvida externa resul-
tante seria pago com um imposto em ouro sobre
cada saca de caf exportada; 4) os governos dos
pases produtores deveriam desencorajar a ex-
panso das plantaes. O ponto vulnervel des-
se acordo residia no fato de o controle ser da
oferta e no da produo, o que aumentava con-
sideravelmente o risco de superproduo. A cri-
se econmica mundial de 1929-33 mostrou a ex-
tenso dessa vulnerabilidade. Veja tambm Cri-
se Econmica; Dardanismo.
CONVERGNCIA, Tese da. Concepo de que
as economias capitalistas e socialistas, embora
partindo de pontos completamente opostos,
convergiriam crescentemente nas formas de
comportamento, pensamento, instituies e m-
todos. Essa hiptese foi levantada originalmente
pelo economista holands Jan Tinbergen, no sen-
tido de que tal convergncia seria inevitvel em
funo da necessidade de padres similares do
desenvolvimento tecnolgico. Com as transfor-
maes ocorridas nos pases do Leste Europeu
e na ex-Unio Sovitica depois de 1989, a tese
foi totalmente superada.
CONVERSO. Mudana das caractersticas de
uma ao ou ttulo, inclusive nos rendimentos
CONVEXIDADE
assegurados. Depois da Segunda Guerra Mun-
dial, por exemplo, os ttulos de dvida pblica
ingleses foram trocados por outros, com juros
menores. Aes ou debntures podem ser tro-
cadas, com mudanas na sua essncia, isto ,
passar de nominativas para ao portador ou de
ordinrias para preferenciais. Veja tambm
Consols.
CONVERSO DAS UNIDADES DE PESOS
E MEDIDAS. Medidas do Sistema Imperial In-
e suas converses ao Sistema Mtrico Decimal:
Ver tabelas nas pgs. 647, 648 e 649.
CONVERSO DE DVIDA. Troca de ttulos de
dvida pblica, vencidos ou a vencer, por outros
com vencimentos a prazo mais longo. Equivale,
na prtica, a uma rolagem da dvida, j que seu
vencimento empurrado para o futuro. No
que se refere dvida externa de um pas, pode
consistir na transformao de parte dessa dvida
em capital de risco, operao que geralmente
implica um desgio no ato de converso. Veja
tambm Capital de Risco; Desgio.
CONVERSIBILIDADE. Originalmente, era a
possibilidade de trocar-se moeda-papel ou pa-
pel-moeda por seu correspondente em ouro
amoedado, segundo cotaes determinadas. Du-
rante o sculo XX, a conversibilidade existiu no
Brasil por dois perodos curtos: entre 1906 e 1914
com a Caixa de Estabilizao, e entre 1926 e 1930
com a Caixa de Converso. Atualmente, o termo
indica a situao em que uma moeda livre-
mente trocvel por moedas estrangeiras, segun-
do taxas de cmbio determinadas ou preos es-
tabelecidos pela oferta e demanda da moeda. A
conversibilidade monetria considerada fun-
damental para o desenvolvimento e a manuten-
o do comrcio internacional. Em contraparti-
da, cria possibilidades de evaso de divisas e
crises no balano de pagamentos. Por isso, mui-
tos pases impem limites conversibilidade de
suas moedas. O real, por exemplo, s conver-
svel em moedas estrangeiras em condies de-
terminadas pela poltica cambial viagens ao
exterior, por exemplo, e segundo uma quantia-
limite. Veja tambm Caixa de Converso; Caixa
de Estabilizao; Comrcio Internacional; Pa-
dro Cmbio-ouro; Padro-Ouro.
CONVERSOR. Em informtica, um equipa-
mento capaz de transformar dados de uma for-
ma para outra, a fim de torn-los adequados a
um certo equipamento. Um conversor por
exemplo uma unidade que transforma quanti-
dades analgicas em quantidades digitais. Veja
tambm Computador.
CONVEXIDADE. Veja Funo Convexa.
COOPERATIVA
COOPERATIVA. Empresa formada e dirigida
por uma associao de usurios, que se renem
em igualdade de direitos com o objetivo de de-
senvolver uma atividade econmica ou prestar
servios comuns, eliminando os intermedirios.
O movimento cooperativista contrape-se s
grandes corporaes capitalistas de carter mo-
nopolista. Conforme a natureza de seu corpo
de associados, as cooperativas podem ser de pro-
duo, de consumo, de crdito, de troca e comercia-
lizao, de segurana mtua, de venda por atacado
ou de assistncia mdica. As mais comuns so as
cooperativas de produo, consumo e crdito;
h ainda as cooperativas mistas, que unem
numa s empresa essas trs atividades. Na Eu-
ropa e nos Estados Unidos, as cooperativas de
crdito so a principal fonte do crdito rural, e
na Unio Sovitica formam a base de economia
dos kolkhozes. No Brasil, a formao de coope-
rativas regulamentada por lei desde 1907. In-
ternacionalmente, a atividade incentivada pela
Aliana Cooperativa Internacional. Veja tambm
Cooperativismo.
COOPERATIVISMO. Doutrina que tem por
objetivo a soluo de problemas sociais por meio
da criao de comunidades de cooperao. Tais
comunidades seriam formadas por indivduos
livres, que se encarregariam da gesto da pro-
duo e participariam igualitariamente dos bens
produzidos em comum. Sua realizao prtica
prev a criao de cooperativas de produo,
consumo e de crdito. O cooperativismo pre-
tendeu representar uma alternativa entre o ca-
pitalismo e o socialismo, mas sua origem en-
contra-se nas propostas dos chamados socialis-
tas utpicos. O iniciador deste movimento foi
o ingls Robert Owen, que patrocinou a criao
da primeira cooperativa na Europa, a sociedade
Pioneiros Equitativos de Rochdale, em 1844, in-
tegrada por teceles. Na Frana, o movimento
cooperativista representou uma negao do ca-
pitalismo e foi incentivado por Charles Fourier,
Saint-Simon e Louis Blanc, os quais procuraram
organizar cooperativas de produo, principal-
mente com os artesos arruinados pela Revolu-
o Industrial. Mais tarde, em lugar do contedo
socialista, o cooperativismo adquiriu caracters-
ticas mais atenuadas de reforma social, nas for-
mulaes de Beatrice Potter Webb, Luigi Luz-
zatti e Charles Gide. No Brasil, o cooperativismo
iniciou-se no final do sculo XIX, principalmente
no meio rural. Atualmente, regulamentado por
leis especiais e subordinado ao Conselho Na-
cional de Cooperativismo, rgo do Ministrio
da Agricultura. Conta ainda com uma institui-
o financeira especial, o Banco Nacional de Cr-
dito Cooperativo. Veja tambm Banco Nacional
de Crdito Cooperativo; Fourier, Charles; Gide,
Charles; Owen, Robert; Webb, Beatrice.
132
COOPETITION. Termo em ingls constitudo
das palavras cooperation (cooperao) e competi-
tion (concorrncia), isto , uma contradio em
termos, na medida em que se trata de uma coo-
perao entre competidores. Este conceito apli-
cado nos casos em que empresas competidoras,
mas desejosas de criar um novo mercado ou de
reduzir riscos que envolvem investimentos vul-
tosos em inovaes, cooperam entre si, at que
o resultado seja alcanado, para ento continuar
em sua trilha de competio. No raro encon-
trar empresas que se enfrentam ferozmente em
determinados mercados, cooperando amistosa-
mente em outros. Por exemplo, as empresas Sun,
IBM, Apple e Netscape entraram num processo
de cooperao para sustentar o novo programa
para computadores Java, a fim de enfraquecer
a Microsoft. A linha divisria entre o que vem
sendo denominado coopetition e a formao de
cartis no muito clara. As instituies encar-
regadas de zelar pela manuteno da concor-
rncia ainda no definiram tais limites, que se-
param as duas formas de comportamento. Fa-
talmente, sero levadas a faz-lo e at mesmo
a consolidar uma legislao correspondente, na
medida em que essa aproximao entre empre-
sas possa resultar em benefcios para o pblico.
Veja tambm Cartel; Concorrncia.
COORDENADAS CARTESIANAS. Mtodo de
representao grfica no qual se constroem duas
linhas perpendiculares, sendo a horizontal de-
nominada eixo de X e a vertical, eixo de Y.
O ponto de interseco chama-se origem e de-
signa-se pela abreviao 0", ou o ponto zero a
partir do qual medem-se as distncias horizon-
tais e verticais.
COPELAO. Veja Ouro.
COPEQUE. Veja Rublo.
COPYRIGHT. Direito de cpia ou de reprodu-
o, em ingls. Direito de propriedade que tem
o autor de uma obra literria, artstica ou
cientfica.
CORBISIER, Roland. Veja ISEB.
CORD. Medida de volume para madeira utili-
zada nos Estados Unidos, equivalente a uma pi-
lha de 4 ps de altura por 4 ps de largura e 8
ps de comprimento. Veja tambm Sistemas de
Pesos e Medidas; Unidades de Pesos e Medidas.
CRDOBA. Unidade monetria da Nicargua.
Submltiplo: centavo.
CORECON Conselho Regional de Econo-
mia. rgo estadual vinculado ao Cofecon, que
tem por finalidade zelar pelo exerccio da pro-
fisso em nvel estadual, proporcionando inclu-
sive a habilitao legal mediante registro pro-
133
fissional. O Corecon responsvel tambm pelo
registro de pessoas jurdicas que exeram a ati-
vidade de economista. Os membros do Corecon
(conselheiros) tm seus cargos renovados em
um tero de seu nmero a cada ano.
CORN BELT. Expresso que designa as regies
onde se cultivam os principais cereais, como tri-
go, arroz, cevada, milho etc. Em sentido estrito,
corn significa milho, mas no sentido genrico
refere-se ao cereal mais importante de uma re-
gio (na Europa e nos Estados Unidos, geral-
mente o trigo). Assim, a traduo mais apro-
priada seria cinturo cerealista.
CORN-HOG RATIO. Expresso em ingls que
significa o coeficiente determinado pelo nmero
de bushels de milho igual em valor de cem li-
bras-peso de carne de porco. Este coeficiente in-
dica dados os preos de mercado dos dois
produtos se os fazendeiros tendero a vender
o milho que produzirem ou o utilizaro para
alimentar seus porcos e vender a carne destes
no mercado.
CORN LAWS (Leis dos Cereais ou Leis do Tri-
go). Legislao inglesa que restringia a impor-
tao de cereais. Essas leis existiam desde a Ida-
de Mdia, mas se tornaram uma questo central
na primeira metade do sculo XIX, gerando acir-
rada polmica entre donos de terras e indus-
triais. O isolamento imposto Inglaterra durante
as guerras napolenicas contribuiu para a ele-
vao dos preos dos cereais, particularmente o
trigo, beneficiando os donos de terras, que ti-
nham a maioria no Parlamento e queriam man-
ter as restries s compras de trigo russo, nor-
te-americano e francs. Como o preo dos cereais
ingleses era muito alto, isso resultava numa
presso constante sobre os salrios, pois os tra-
balhadores tinham nos cereais seu gasto princi-
pal. Os industriais, sobretudo de Manchester
(centro da produo de tecidos), insurgiram-se
contra a manuteno das restries impostas pe-
las Corn Laws, pois de um lado queriam bara-
tear o preo de mo-de-obra (via importao de
trigo mais barato) e, de outro, queriam intensi-
ficar a exportao de produtos industriais para
a Rssia, os Estados Unidos, a Frana e outros
pases, que s podiam pagar esses produtos com
gneros alimentcios. Era a poltica do livre-cam-
bismo. A discusso ps em confronto no s
industriais e latifundirios, mas tambm os eco-
nomistas clssicos: Malthus colocou-se ao lado
dos proprietrios rurais, e Ricardo (que era tam-
bm deputado) tomou o partido dos industriais.
No seu trabalho terico, Ricardo procurou ainda
ligar o preo dos cereais aos problemas de re-
partio da renda, crescimento da populao,
aumento da renda diferencial, salrios e desen-
volvimento do comrcio internacional. A pol-
CORONELISMO
mica sobre as Corn Laws acentuou-se entre 1838
e 1846, com a mobilizao promovida pela Liga
contra as Corn Laws (criada pelos industriais)
e que recebeu a adeso de trabalhadores. Essa
questo, em particular, foi tratada por Marx em
seu Discurso sobre o Livre-cambismo.
CORNER. Termo em ingls que significa uma
situao na qual um investidor ou um grupo
articulado de investidores controla a maior parte
da oferta de uma ao ou ttulo, podendo influir
decisivamente sobre suas cotaes. Desse termo
deriva a expresso cornering the market, que sig-
nifica uma compra volumosa de um ttulo ou
commodity de tal forma que o(s) comprador(es)
passa(am) a deter o controle dos respectivos pre-
os. Quando isso acontece, aqueles que porven-
tura tenham vendido a descoberto, isto , ven-
deram um volume maior do que os ttulos pos-
sudos, devero pagar cotaes muito elevadas
para honrar seus contratos. Embora esta prtica
seja considerada ilegal na maioria das Bolsas de
Valores, ela continua sendo praticada. Veja tam-
bm Bolsa de Valores.
COROA. Unidade monetria da Islndia (Nova
Coroa Islandesa; Submltiplo: aurar), da Dina-
marca (Coroa Dinamarquesa; submltiplo: ore),
da Noruega (Coroa Norueguesa; submltiplo:
ore), da Sucia (Coroa Sueca; submltiplo: ore),
da Repblica Tcheca (Coroa Tcheca; submlti-
plo: halru). Territrios e dependncias: Groen-
lndia (Dinamarca, Coroa ore), Ilhas Faro
(Dinamarca, Coroa ore), Sual Bard (Noruega,
Coroa ore).
CORONELISMO. Termo que designa, no Bra-
sil, o tipo social do grande proprietrio rural de
comportamento desptico e patriarcal que, por
fora do consenso geral de um sistema de o-
brigaes e favores, confunde em sua pessoa
atribuies de carter privado e pblico. O co-
ronel protege e sustenta economicamente seus
agregados, exigindo deles obedincia e fidelida-
de a sua chefia poltica. O termo surgiu no pe-
rodo da Regncia, com a criao da Guarda Na-
cional, em 1831, um corpo militar formado por
cidados armados em que o governo confiava
e que atuou vrias vezes na represso a movi-
mentos internos de rebeldia. Posteriormente, a
Guarda Nacional perdeu sua funo militar, tor-
nando-se meramente honorfica e decorativa. O
posto de coronel, o mais elevado da guarda, era
concedido aos indivduos de maior fora eco-
nmica e poltica nos municpios, em geral gran-
des proprietrios rurais. Com o correr do tempo,
o termo coronel passou a designar os fazen-
deiros mais abastados que, em cada municpio,
ocupavam posies de liderana poltica, tor-
nando-se os pontos de apoio locais do ordena-
mento poltico que caracterizou a Primeira Re-
CORPORAO
pblica (1889-1930). O grande proprietrio rural
estendia seu domnio econmico e poltico a cen-
tenas e at milhares de pessoas, que dependiam
dele como agregados, meeiros ou colonos, tipi-
ficando-se no exerccio de um poder mercantil
e patriarcal-patrimonial. Embora produzisse
para o mercado, muitas vezes para o mercado
externo, o coronel comportava-se como pa-
triarca e chefe de clientela em seus domnios.
Em torno do latifndio, formava-se uma teia de
reciprocidades e de lealdades mtuas. Em troca
de emprego, de um pedao de terra para culti-
var, de emprstimos ou outros favores, os
agregados deviam incondicional fidelidade ao
partido do coronel. A aplicao do sistema elei-
toral pelo regime republicano, em vez de solapar
a fora do coronelismo, conservou-lhe e deu-lhe
feio particular. O voto, teoricamente livre, con-
tinuou a ser, no Interior do pas, um voto de
cabresto, cegamente atribudo pelo eleitorado
dependente economicamente aos candidatos de
seu chefe poltico, que impunha ainda seu do-
mnio eleitoral com as atas falsas e eleies poraes apoiaram os reis na luta contra os se-
de bico de pena. Desse modo, durante a Pri-
meira Repblica, o poder central apoiou-se nos
coronis, que dele obtinham todas as prerroga-
tivas no setor municipal, onde controlavam a
vida econmica e poltica e dominavam o apa-
relho administrativo, judicirio e policial. A par-
tir de 1930, com o desenvolvimento e crescimen-
to da economia industrial e da urbanizao, com
o peso cada vez maior da classe operria e das
camadas mdias urbanas, e com a adoo do
voto secreto e o aperfeioamento do poder cen-
tral nos municpios, o sistema de coronelismo
passou a enfraquecer-se, entrando em irre-
versvel decadncia nas ltimas dcadas. Isso se
deu com a transformao das grandes proprie-
dades rurais em empresas agrcolas capitalistas,
nas quais a mo-de-obra assalariada e obrigada
a grande mobilidade, no permitindo vnculos
de dependncia pessoal. Outros fatores que so-
laparam as bases polticas do coronelismo fo-
ram a modernizao dos meios de transporte
e comunicao e a cada vez maior presena
do poder central nos municpios. Veja tambm
Patriarcalismo.
CORPORAO. Associao profissional de co-
merciantes ou artesos da Idade Mdia. Conhe-
cidas tambm como confrarias, grmios, fraterni-
dades ou guildas, as corporaes situavam-se nas
cidades e comunas medievais. Desenvolveram-
se entre os sculos XII e XIV, acompanhando o
processo do renascimento comercial. Foi na It-
lia onde mais proliferaram; na Frana, perdura-
ram at 1791, quando foram abolidas por lei.
Eram organizaes fechadas, cujos membros
monopolizavam o exerccio de determinada pro-
fisso ou atividade comercial. Numa comuna,
134
s podia ser pedreiro quem pertencesse cor-
porao dos pedreiros ou s podia ser comer-
ciante de l quem fizesse parte da guilda cor-
respondente. At os mendigos tinham suas cor-
poraes. As atividades de cada membro da cor-
porao eram regulamentadas por estatutos,
cuja violao era punida severamente pelos pr-
prios tribunais da entidade um privilgio que
era comprado ao senhor feudal. A corporao
controlava a qualidade da produo artesanal
de seus membros, determinava o preo das mer-
cadorias, fiscalizava o aprendizado de ajudantes
e jornaleiros (que recebiam por dia ou jornada
de trabalho) e realizava exames de capacitao
para o aprendiz tornar-se mestre arteso e poder
ingressar na corporao. As corporaes tam-
bm tiveram importante papel poltico. Muitas
cidades eram totalmente controladas pelas cor-
poraes dos comerciantes; estes impediam a
participao poltico-administrativa das associa-
es artesanais, que se sublevaram vrias vezes
contra isso. Em troca de privilgios, muitas cor-
nhores feudais, durante o processo de formao
dos Estados Nacionais.
CORPORAO FINANCEIRA INTERNACIO-
NAL (International Finance Corporation).
Agncia financeira das Naes Unidas criada em
1956 e filiada ao Banco Mundial (Bird). Desti-
na-se a prestar ajuda nas formas de crdito
a longo prazo ou subscrio de capital a em-
presas privadas em pases subdesenvolvidos,
sem necessidade de garantias governamentais.
Pode tambm investir em novos empreendi-
mentos, mas essa participao limita-se, geral-
mente, a 25% do investimento total. Edita um
relatrio anual (Annual Reports).
CORPORATIVISMO. Doutrina que prega a
harmonizao dos desajustes da economia de
mercado e dos conflitos sociais por meio da cria-
o de um sistema de corporaes (unidades
profissionais) formadas por representantes de
patres e empregados. A corporao, eficiente
e autodisciplinada, regulamentaria as relaes
entre capital e trabalho, organizaria a produo
e seus limites, respondendo ainda pela qualida-
de dos produtos e pela comercializao. O cor-
porativismo abrange vrias tendncias doutri-
nrias, algumas enfatizando os problemas eco-
nmicos e sociais, outras voltando-se mais para
a ao do Estado como criador, controlador e
beneficirio do sistema corporativo. Todas cul-
tuam o dirigismo estatal, visto como caminho
intermedirio entre o liberalismo e o socialismo,
ambos condenados. As doutrinas corporativis-
tas surgiram no final do sculo XIX como reao
ao espontanesmo do liberalismo econmico
para resolver os desequilbrios do mercado, e
135
ao coletivismo defendido pelos socialistas. Con-
sideravam a luta de classes algo artificial, desa-
gregador e que deveria ser destrudo por meio
da conciliao dos interesses conflitantes criados
pelo capitalismo. Influenciados pelo catolicismo
tradicionalista e pelo saudosismo medieval, os
defensores do corporativismo viam nas corpo-
raes romanas e medievais o padro do meca-
nismo conciliador, capaz de unir interesses de
patres e empregados, como no passado unia
os de mestres e aprendizes e controlava a pro-
duo artesanal. O ideal corporativista surgiu
com a obra de La Tour du Pin, a ao parla-
mentar de Albert de Mun e as publicaes da
revista Association Catholique, que se empenha-
ram na busca de uma ordem social crist que
amenizasse os problemas sociais gerados pela
Revoluo Industrial. Esse ideal foi uma das ins-
piraes da encclica Rerum Novarum (1891) e
influenciou muitos intelectuais europeus, entre
eles o socilogo mile Durkheim. Foi na dcada
de 20, em decorrncia dos efeitos da Primeira
Guerra Mundial e da crise econmica, que o cor-
porativismo se concretizou como poltica de Es-
tado, particularmente na Itlia de Mussolini e
no regime salazarista portugus. Na Itlia, foi
oficializado em 1934, com a criao das 22 cor-
poraes subordinadas ao Ministrio das Cor-
poraes: eram formadas por representantes de
patres, empregados, tcnicos e representantes
do Partido Fascista; no topo do sistema ficava
o Conselho Nacional das Corporaes, integran-
te da Camera dei Fasci e delle Corporazioni que
substituiu a Cmara dos Deputados. Os mem-
bros das corporaes, nomeados pelo governo,
atuavam nas questes trabalhistas e na regula-
mentao da economia. Toda essa estrutura ti-
nha por base uma nova organizao sindical,
estreitamente vinculada ao Estado e estruturada
no por setor industrial, mas por profisso. O
corporativismo aboliu, na teoria e na prtica, o
pluralismo sindical, considerado um dos males
do liberalismo. No Estado corporativo, os sin-
dicatos, para no desenvolver atividades tidas
como anti-sociais, tornam-se coisa pblica,
apndices do Estado para servir de instrumentos
de conciliao e de paz social. Foi essa a poltica
sindical imposta pelo corporativismo fascista na
Itlia e em Portugal, e que tambm inspirou a
regulamentao das atividades sindicais no Bra-
sil a partir de 1930. Um dos principais tericos
do corporativismo brasileiro foi Oliveira Viana,
que via como uma aplicao dos princpios cor-
porativistas a tendncia crescente de interveno
do Estado na economia e a poltica desenvolvida
pelos monoplios capitalistas em relao ao con-
trole dos mercados e ao dimensionamento da
produo.
CORPUS. Veja Trust.
CORREO PREFIXADA
CORREO CAMBIAL. Atualizao das taxas
cambiais, segundo a poltica econmica gover-
namental e a situao interna do pas. Uma in-
flao elevada pode provocar violento aumento
de custos dos produtos para exportao: acele-
rando-se a correo cambial, pode-se evitar que
os aumentos de custo internos dificultem as ex-
portaes. A correo cambial pode ser utili-
zada tambm como um indexador de valores
de contratos, especialmente nas compras de
bens durveis a prazo. Veja tambm Desvalo-
rizao; Maxidesvalorizao; Poltica Cam-
bial; Valorizao.
CORREO MONETRIA. Mecanismo finan-
ceiro criado em 1964 pelo governo Castelo Bran-
co. Consiste na aplicao de um ndice oficial
para o reajustamento peridico do valor nomi-
nal de ttulos de dvida pblica (Obrigaes Rea-
justveis do Tesouro Nacional) e privados (letras
de cmbio, depsitos a prazo fixo e depsitos
de poupana), ativos financeiros institucionais
(FGTS, PIS, Pasep), crditos fiscais e ativos pa-
trimoniais das empresas. Os ndices de correo
monetria so calculados de acordo com a taxa
oficial de inflao, tendo por objetivo compensar
a desvalorizao da moeda. Com a decretao
do Plano Cruzado, em fevereiro de 1986, e a
criao da Obrigao do Tesouro Nacional (OTN)
em substituio ORTN, a correo monetria
foi eliminada, sendo reintroduzida a partir de
1987, quando a inflao retornou a nveis muito
elevados. Novamente, em 1991, em decorrncia
do Plano Collor 2, a correo monetria foi ofi-
cialmente abolida com a extino do Bnus do
Tesouro Nacional (BTN). Com o recrudescimen-
to da inflao, a correo monetria volta a ser
praticada at a adoo do Plano Real (1/7/1994),
quando outra vez desativada. Veja tambm
Plano Cruzado; Plano Real; Plano Vero.
CORREO MONETRIA PREFIXADA. Veja
Correo Prefixada.
CORREO PREFIXADA. Mecanismo de po-
ltica econmica pelo qual as autoridades deter-
minam, antecipadamente, qual ser a desvalo-
rizao da moeda em determinado perodo. Essa
poltica, em geral, exige tambm prefixao da
correo cambial. Baseia-se na premissa de que
com uma correo prefixada (quase sempre sub-
valorizada), as expectativas inflacionrias pode-
ro ser mais bem controladas, com resultados
benficos no verdadeiro comportamento dos
preos. Em geral, no Brasil, tem sido adotada a
correo ps-fixada. O termo tambm indica os
ttulos cujo rendimento determinado anteci-
padamente. Nesses casos, os investidores esto
sempre jogando contra a inflao: se diminuir,
ganham mais; se aumentar, perdem.
CORRELAO
CORRELAO. Grau em que duas variveis
esto relacionadas linearmente, seja por meio de
causalidade direta, indireta ou por probabilida-
de estatstica. A correlao medida geralmente
pelo coeficiente:
x.y
r= ,
x2
y2
onde x e y so os desvios das mdias das duas
variveis respectivamente. Este coeficiente pode
assumir valores entre -1 e 1. O primeiro indica
uma perfeita correlao negativa e o segundo,
uma perfeita correlao positiva, enquanto o va-
lor 0 (zero) ou prximo de zero indica no haver
correlao entre as duas variveis. Valores pr-
ximos dos extremos indicam a existncia de cor-
relao, seja ela positiva ou negativa; valores
afastados dos extremos indicam no haver cor-
relao entre as variveis. necessrio conside-
rar, no entanto, que o coeficiente r indica apenas
a medida em que duas variveis esto linear-
mente relacionadas, pois duas variveis podem
estar perfeitamente relacionadas de forma no-
linear como, por exemplo, y = x2, e resultar num
valor muito baixo para r.
CORRELAO DE POSTOS (Coeficiente de).
A correlao de postos um conceito estatstico
que significa a dependncia estatstica entre os
pares de postos de um mesmo conjunto de in-
divduos relativamente a duas classificaes,
sendo uma delas tomada como ponto de refe-
rncia, e o seu coeficiente Pi calculado da se-
guinte maneira: suponhamos dez indivduos
portadores de certo atributo que, pela apreciao
de dois observadores, so classificados por or-
dem decrescente (ou por um observador, segun-
do dois atributos). Uma dessas observaes
pode ser tomada como ponto de referncia ou
fundamental e seus elementos substitudos pela
seqncia 1, 2, 3, .... 10, nmeros estes que pas-
saro a identificar os indivduos. Ento teremos
as seguintes sries:
a) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10;
b) 2 4 1 3 6 5 7 10 9 8.
Comparando-se cada elemento de b) com os se-
guintes, conta-se +1 se for menor, e -1 se for
maior. O mesmo se faz com o segundo termo,
comparando-o aos sucessivos e assim por dian-
te. A soma algbrica de todos esses valores ser
equivalente a W, e o Coeficiente de Correlao
de Postos ser igual a = 2W/n(n-1). Se a
correspondncia entre as duas classificaces for
perfeita e direta, = +1; se perfeita mas inversa,
= -1; se for igual a zero, inexistir correlao.
No exemplo anterior, ser igual a W = 32 e
= 2 x 32/90 = 0,711.
CORRELAO FALSA. Situao em que duas
variveis aparecem altamente relacionadas, mas,
136
na verdade, um fenmeno nada ou pouco tem
a ver com o outro. Por exemplo, a freqncia
de aparecimento das manchas solares e a fre-
qncia de casamentos no interior da Bahia. Es-
tes fenmenos podem encontrar-se estatistica-
mente correlacionados, mas eles no se deter-
minam reciprocamente.
CORRETAGEM. Atividade do intermedirio en-
tre o vendedor e o comprador de ttulos, pro-
priedades imobilirias etc. Nas Bolsas de Valo-
res brasileiras, as taxas de corretagem variam
cumulativamente de acordo com o montante da
operao, desde 1,5% para valores menores, at
0,5% para valores maiores. Nos casos de pro-
priedades imobilirias, esta taxa costuma ser
maior. O profissional que realiza esta atividade
denomina-se corretor. Veja tambm Broker;
Jobber.
CORRETOR. Veja Corretagem.
CORRIDA BANCRIA. Saques generalizados
que depositantes fazem em seus bancos devido
perda de confiana na solvncia dos bancos
ou por notcias alarmantes sobre iminncia de
guerra, cataclismos etc. No passado, as corridas
se caracterizavam pela presena dos depositan-
tes nos guichs dos bancos. Hoje, com os siste-
mas eletrnicos integrados, uma corrida pode
acontecer de forma silenciosa (corrida silencio-
sa), isto , por ordens de saque emitidas pelos
sistemas integrados de computadores, nos quais
os depositantes transferem seus depsitos de
um banco para outro ou fazem aplicaes em
instituies que representem maior segurana.
Geralmente, quando uma corrida se generaliza,
as autoridades monetrias autorizam o fecha-
mento temporrio dos bancos declarando feria-
dos bancrios mais ou menos longos. Muitos
bancos, no entanto, podem quebrar (isto , fe-
char suas portas unilateralmente) antes que a
autorizao chegue.
CORRIDA SILENCIOSA. Veja Corrida Bancria.
CORTE TRANSVERSAL, Anlise de. Mtodo
de estudo econmico que consiste em fazer o
levantamento de uma fatia da populao ou
de setores produtivos, em determinado perodo
de tempo. Esses dados so posteriormente ex-
trapolados para o resto de cada conjunto que
estava representado no corte. Exemplo de an-
lise de corte transversal a Pesquisa Nacional
por Amostragem Domiciliar (PNAD), realizada
anualmente pelo IBGE, com o intuito de conhe-
cer constantemente a variao do comportamen-
to econmico dos vrios segmentos da popula-
o. Esses dados, depois de extrapolados, ser-
vem de base para dar o peso relativo de cada
produto no cmputo da inflao, do custo de
vida e do INPC.
137
CORUMBA. Veja Bia-fria.
CORVIA. Trabalho gratuito que o campons,
notadamente na primeira fase da Idade Mdia,
era obrigado a prestar ao senhor feudal. Este
dividia suas terras em parcelas ou glebas re-
tendo uma parte e entregando o restante a seus
servos para que fossem por eles lavradas. Os
servos eram obrigados a trabalhar a terra do se-
nhor feudal com seus prprios instrumentos de
trabalho, durante alguns dias por semana, du-
rao que variava de regio para regio, mas
que em todos os casos representava uma carga
consideravelmente pesada para o servo. Veja
tambm Jobagie.
CO-SENO. Veja Funes Trigonomtricas.
COSIPA Companhia Siderrgica Paulista.
Empresa de economia mista do grupo Siderbrs,
produtora de ao e laminados planos. Localiza-
da em Cubato (SP), foi criada em 1953 com
recursos do BNDES, em colaborao com o go-
verno do Estado. Em 1975, seu controle acion-
rio passou do BNDES para a Siderbrs, que de-
tinha 95% do seu capital social. Em 1983, a Co-
sipa comeou a operar sua primeira unidade,
com capacidade inicial de produo de 500 mil
toneladas de ao por ano. Em 1965, inaugurou
seu complexo siderrgico integrado, a usina Jos
Bonifcio de Andrada e Silva, que ocupa uma
rea de 10,5 milhes de m2 e se distribuiu por
dezenove unidades fabris, para a transformao
das matrias-primas em ao e seu processamen-
to em laminados planos no-revestidos. A usina
est localizada a 70 km do plo industrial da
capital paulista, o maior e mais importante do
pas, e liga-se ao porto de Santos (tambm o
maior do pas) por um canal de acesso de 5 km
de extenso. Seu terminal martimo recebe toda
a matria-prima destinada produo de ao,
procedente de outros Estados brasileiros e do
exterior. Tambm desse terminal saem suas ex-
portaes, que representam parcela substancial
das exportaes brasileiras de ao. Foi privati-
zada no dia 20 de agosto de 1993, tendo sido
adquirida pela Usiminas por intermdio da
Brastubo.
COSSA, Luigi (1831-1896). Nasceu na Itlia e
foi professor de economia poltica na Universi-
dade de Pdua, de 1858 at sua morte. Sua in-
fluncia se exerceu menos pela obra que pro-
duziu diretamente e mais pelos alunos que teve.
considerado um dos socialistas de ctedra
italianos e como tal foi acusado por Ferrara de
ser germanfilo, socialista e corruptor da ju-
ventude italiana. Cossa foi muito influenciado
por Roscher com quem estudou e aceitava
a idia da relatividade histrica das leis econ-
micas. Tambm admitia que o protecionismo,
COTAO
em certos casos e condies, permitia grande
progresso da indstria. A fama de Cossa deve-se
tambm, em boa medida, aos ensaios biblio-
grficos que publicou, como o Guida allo Studio
dellEconomia Politica (Guia para o Estudo da
Economia Poltica), 1876, reeditado com amplia-
es em 1892, com o ttulo Introduzione allo Studio
dellEconomia Poltica (Introduo ao Estudo da
Economia Poltica).
COST PLUS. Expresso em ingls da rea do
clculo tarifrio (energia eltrica, transportes
etc.) que consiste no retorno sobre o investimen-
to feito (modelo tradicional), que se diferencia
do sistema britnico do preo-teto ou price cap,
que implica na cobrana de um determinado
preo por um servio, mesmo que no seja re-
munerativo do capital empregado.
COSTA, Artur de Sousa (1893-1957). Financis-
ta e poltico brasileiro, presidente do Banco da
Provncia do Rio Grande do Sul e, em 1931, do
Banco do Brasil. Ocupou a pasta da Fazenda de
1934 at a deposio de Vargas, em 1945. Nesse
perodo, empreendeu a reforma tributria e reor-
ganizou o sistema de arrecadao de impostos,
gerando recursos para o Estado impulsionar o
processo de industrializao do pas. Entre 1940
e 1944, efetuou a renegociao da dvida externa
brasileira, tendo antes suspenso o pagamento
de juros e parcelas de amortizao aos credores.
Nessa poca introduziu o regime de cmbio li-
vre, criou o Banco de Crdito da Borracha, fun-
dou a Companhia Vale do Rio Doce e instituiu
o cruzeiro como padro monetrio brasileiro. Foi
tambm o criador da Cacex (Carteira de Expor-
tao do Banco do Brasil) e da Sumoc (Superin-
tendncia da Moeda e do Crdito). Foi deputado
federal pelo Partido Social Democrtico (PSD)
de 1946 at sua morte, em 1957.
COT. Veja BOT.
COTA. Tambm denominado quota no m-
bito do comrcio internacional, o limite quan-
titativo para a importao de determinados pro-
dutos, especialmente os primrios. A limitao
por cotas considerada mais efetiva que as ta-
rifas diferenciadas de importao, pois no de-
pende da elasticidade da demanda. Cota tam-
bm a frao com que cada scio participa do
capital de uma sociedade por cotas de respon-
sabilidade limitada.
COTAO. Preo de cada um dos ttulos, a-
es, moedas estrangeiras ou mercadorias que es-
to sendo transacionadas. O termo usado prin-
cipalmente nas Bolsas de Valores ou de Merca-
dorias. A Cotao de Abertura a primeira co-
tao de uma ao num dia de prego; a Cotao
de Fechamento a ltima negociao com uma
ao num dia de prego; a Cotao Mxima
COTAO DE ABERTURA
a mais elevada que uma ao teve durante um
prego; a Cotao Mnima a mais baixa que
uma ao teve num prego, e a Cotao Mdia lanadora, isto , uma taxa alfandegria intro-
o preo mdio pelo qual uma determinada
ao foi negociada em Bolsa durante um prego.
COTAO DE ABERTURA. Veja Cotao.
COTAO DE FECHAMENTO. Veja Cotao.
COTAO DO BLACK. Veja Black.
COTAO MXIMA. Veja Cotao.
COTAO MDIA. Veja Cotao.
COTAO MNIMA. Veja Cotao.
COTTAGE ECONOMY. Ttulo de um livro es-
crito por William Cobbett, jornalista e escritor
que exerceu grande influncia no incio do s-
culo XIX. O livro consistia numa espcie de eco-
nomia domstica rural, e com ele o autor pro-
curava fazer reviver as atividades domsticas e
familiares. Dava conselhos sobre como preparar
a cerveja em casa, no apenas por ser mais eco-
nmico, mas tambm porque era um estmulo
para que os homens passassem as noites em casa
em vez de ir para a taverna se embebedar. Para
Cobbett, uma mulher que no soubesse fazer
po era indigna de confiana e um peso para
a comunidade. Ele assegurava aos pais que a
melhor maneira de garantir um bom casamento
para as filhas era conseguir que elas se tornas-
sem destras, hbeis e ativas nas tarefas indis-
pensveis de uma famlia. As covinhas e as
faces rosadas no bastavam. Saber fazer po e
cerveja, desnatar o leite e fabricar manteiga
que permitia a uma mulher que fosse uma pes-
soa digna de respeito. Haveria outra imagem
mais tocante para o Senhor do que a de um
trabalhador que, voltando do trabalho duro
num dia frio de inverno, senta-se com sua mu-
lher e filhos em volta de um bom fogo, enquanto
o vento assobia na chamin e a chuva tamborila
no telhado?.
COULISSE. Um dos mercados de ttulos na Bol-
sa de Valores de Paris. O Parquet, no andar prin-
cipal, tambm denominado Corbeille, onde os
ttulos mais importantes so comercializados. O
papel da Pequena Coulisse anlogo ao de-
sempenhado pela American Stock Exchange em
relao Bolsa de Nova York, isto , o local
onde os ttulos de importncia secundria so
transacionados. Veja tambm American Stock
Exchange; Curb Market.
COULOMB. Unidade de medida da quantidade
de eletricidade que passa por um ponto de um
fio (condutor eltrico) em um tempo determi-
nado. O nome tem origem no fsico francs
Charles Coulomb. Veja tambm Ampre; Ohm;
Unidades de Pesos e Medidas; Volt; Watt.
138
COUNTERVAILING DUTY. Expresso em in-
gls que significa literalmente taxa contraba-
duzida acima dos tributos de importao de um
produto com o propsito especfico de neutra-
lizar ou contrabalanar um subsdio s expor-
taes, ou um dumping praticado pelo pas de
origem desse produto. Veja tambm Dumping.
COUNTERVAILING POWER. Expresso em
ingls que significa literalmente fora contra-
balanadora, e que consiste num conceito de-
senvolvido por John Kenneth Galbraith, segun-
do o qual um excessivo poder econmico por
parte de um grupo pode ser combatido e neu-
tralizado pela fora de um grupo contrrio. O
exemplo mais freqentemente citado o de um
empregador (ou grupo de empregadores) pode-
roso recebendo a oposio de um poderoso sin-
dicato (ou de um grupo de sindicatos).
COUNTRY LIMIT. Expresso em ingls utili-
zada no mercado financeiro internacional para
designar o limite colocado por um banco no total
de emprstimos a ser concedido a devedores
tanto pblicos como privados de um pas. Esse
teto estabelecido pela direo de cada banco
e pode ser ampliado, dependendo das garantias
proporcionadas pelo pas devedor.
COUNTRY OF ORIGIN. Veja Pas de Origem.
COUNTRY RISK. Risco que os devedores tanto
pblicos como privados de um determinado
pas representam para os bancos de outros pa-
ses que concedem crditos ao primeiro.
COUPLING-UP. Expresso em ingls que sig-
nifica dobrar um turno de trabalho para garantir
a continuidade da produo. Empregados que
tenham responsabilidades de dobrar turnos po-
dem receber adicionais de salrio especiais.
COUPON. Veja Cupom.
COUPON BONDS. Expresso em ingls que
significa ttulos ao portador, isto , no regis-
trados em nome do possuidor, ao contrrio dos
registered bonds, que so nominativos. Os coupon
bonds so pagveis ao portador, os ttulos mu-
dando de mos sem necessidade de endosso.
Os juros sobre esses ttulos so recebidos (em
geral semestralmente) destacando os cupons na
medida do seu vencimento e apresentando-os
ao emissor (a organizao devedora) ou ao agen-
te fiscal (financeiro) do emissor.Veja tambm
Zero Coupon Bond.
COUPON RATE. Expresso em ingls que sig-
nifica um ttulo que traz declarada a taxa de
juros que proporcionar.
COUPONS. Certificados anexados a um ttulo
e que representam os montantes de juros devi-
139
dos no prazo de vencimento, estabelecidos na
prpria emisso do ttulo.
COURNOT, Antoine Augustin (1801-1877). Fil-
sofo e professor de matemtica francs, um dos
precursores da Escola Neoclssica (juntamente
com Thnen e Gossen) por sua contribuio
teoria do valor-utilidade. Seu livro Recherches sur
les Principes Mathmatiques de la Thorie des Ri-
chesses (Pesquisas sobre os Princpios Matem-
ticos da Teoria das Riquezas), de 1838, consi-
derado o ponto de partida da teoria matemtica
em economia. Nessa obra, ele considera que o
nico fundamento da riqueza o valor da troca.
Mostra que relaes de mercado como demanda,
preo e oferta podem ser expressas em equaes
funcionais e que as leis econmicas podem ser
formuladas em linguagem matemtica. A parte
central dos Principes uma teoria dos preos de
monoplio, em que o autor chega a determinar
com preciso, em funo da demanda de um
bem, o preo que ser fixado pela empresa. As
aplicaes matemticas de Cournot aos proble-
mas do preo no regime de concorrncia per-
feita, de monoplio ou do que se conhece hoje
como duoplio foram esquecidas por muito
tempo e s retomadas por marginalistas como
Jevons e Walras. Escreveu ainda Exposition de la
Thorie des Chances et des Probabilits (Exposi-
o da Teoria das Chances e das Probabilida-
des), 1843.
COUTINHO, Luciano Galvo (1946- ). Nasceu
em Recife (PE) e formou-se em economia na Fa-
culdade de Economia e Administrao da Uni-
versidade de So Paulo, em 1968. Obteve dou-
toramento pela Universidade de Cornell (Esta-
dos Unidos) e professor titular da Universi-
dade de Campinas desde 1986. Foi presidente
do Conselho Regional de Economia da 2 Regio
(So Paulo) em 1983 e em 1990, e secretrio-geral
do Ministrio da Cincia e Tecnologia entre 1985
e 1988. Colabora com vrios jornais como arti-
culista, entre os quais Gazeta Mercantil, Folha de
S. Paulo, O Estado de S. Paulo e na revista Exame.
professor de Economia do Instituto de Eco-
nomia da Unicamp.
CVADO. Medida de comprimento utilizada
pela Casa da Moeda do Brasil antes da adoo
do Sistema Mtrico Decimal e equivalente a 3
palmos ou a 66 cm.
COVARIAO. Variao concomitante, em gran- freqncia, e, quando isso ocorresse, a alterao
deza e sinal, dos termos de duas sries crono-
lgicas que se medem tomando os afastamentos
dos termos de cada srie em relao a sua res-
pectiva tendncia secular. Veja tambm Cova-
rincia; Tendncia Secular.
COVARINCIA. Medida estatstica do grau em
que duas variveis aleatrias se movimentam jun-
CRAWLING PEG
tas. A medida estatstica da covarincia entre a
varivel x e a varivel y no conjunto de pares
(xi, yi), onde i = 1, 2, 3, .... n, dada pela frmula
n __ __
(xi x) (Yi Y)
i=1
COVxy = ,
N
que expressa a mdia aritmtica dos produtos
dos afastamentos em relao s mdias aritm-
ticas. A mdia aritmtica de xi x, e de yi y.
CPM. Iniciais da expresso em ingls Critical
Path Method, denominao de uma das tcnicas
de Caminho Crtico (que considera a durao
das tarefas perfeitamente determinada). CPM
tambm significa Control Program for Microcom-
puters: programa de controle ou sistema opera-
cional usado em grande parte dos modelos de
microcomputadores.
CPU (Central Processing Unit). Dispositivo ou
mquina integrado em um sistema que contm
a unidade aritmtica e de controle e a memria
central.
CR. Grafia da unidade monetria cruzeiro
real, instituda no Brasil a partir de 2/8/1992
e que vigorou at o advento do Real, em
1/7/1994. Veja tambm Real.
CRASH. Denominao dada a uma forte queda
nas Bolsas de Valores. O crash mais famoso teve
incio no dia 24/10/1929, na Bolsa de Valores
de Nova York, inaugurando a grande crise eco-
nmica mundial dos anos 30. Mais recentemen-
te, em 19/10/1987, a Bolsa de Nova York voltou
a sofrer uma queda acentuada, de cerca de 22%
num s dia, mas que no teve conseqncias
depressivas como a de 1929, isto , as Bolsas
mais importantes do mundo se recuperaram ra-
pidamente e as economias dos pases industria-
lizados continuaram crescendo.
CRAWLING PEG. Sistema de taxas de cmbio
flexveis no qual um pas trataria de manter sua
moeda num valor fixo ou ao par, mas poderia
mud-lo gradualmente, se isso fosse necessrio
para corrigir um desequilbrio fundamental
no seu balano de pagamentos. O sistema an-
terior, estabelecido em Bretton Woods, signifi-
cava que as mudanas dos valores ao par das
taxas de cmbio seriam realizadas com pouca
seria de uma s vez e por degraus, isto , por
meio de um adjustable peg. A inteno do craw-
ling peg evitar possveis desordens no fluxo
internacional de capitais por meio de uma mar-
cha vagarosa da taxa de cmbio de um patamar
para outro. Para isso necessrio tambm que
ela seja acompanhada por uma poltica apro-
priada de taxa de juros. Por exemplo, se fosse
CRAWLING PEG ASCENDENTE
necessrio desvalorizar a moeda de um pas em
6%, isso poderia ser realizado em trs etapas de
2% para que a taxa interna de juros no tivesse
de ser elevada em 6% de uma s vez, e com
isso o capital flusse para pases onde no hou-
vesse desvalorizao. Quando o sistema do ad-
justable peg de Bretton Woods comeou a se de-
sintegrar sob a influncia dos fluxos de capital
especulativo, no final dos anos 60, a adoo do
sistema de taxas flexveis de cmbio, com suas
dificuldades inerentes, comeou a se tornar ine-
vitvel. Este sistema permitia que os pases de-
fendessem o valor ao par de suas moedas e mu-
dassem este valor sem provocar uma ruptura
no sistema como um todo. A grande dificuldade
que o crawling peg torna muito difcil ou mes-
mo impossvel usar a poltica de taxas de juros
no controle interno da economia. Por exemplo,
se um pas tiver um dficit no balano de pa-
gamentos e ao mesmo tempo nveis elevados
de desemprego, ao desvalorizar o cmbio (craw-
ling peg descendente; quando se trata de uma
valorizao cambial, temos o crawling peg ascen-
dente) para eliminar o dficit, teria de elevar as
taxas de juros internas para evitar a fuga de ca-
pitais. Isso seria inibidor dos investimentos e,
portanto, inconsistente com a poltica de com-
bate ao desemprego. Veja tambm Adjustable
Peg; Balano de Pagamentos; Conferncia de
Bretton Woods.
CRAWLING PEG ASCENDENTE. Veja Craw-
ling Peg.
CRAWLING PEG DESCENDENTE. Veja Craw-
ling Peg.
CRDITO. Transao comercial em que um
comprador recebe imediatamente um bem ou
servio adquirido, mas s far o pagamento de-
pois de algum tempo determinado. Essa tran-
sao pode tambm envolver apenas dinheiro.
O crdito inclui duas noes fundamentais: con-
fiana, expressa na promessa de pagamento, e
tempo entre a aquisio e a liquidao da dvida. quer, para ser liberado, uma carta de intenes
O crdito direto ao consumidor financia a compra
de qualquer produto de consumo e at viagens.
O comprador passa a usufruir imediatamente
de um bem que ser pago com sua renda pes-
soal. Em muitos casos, as prprias vendedoras
financiam o cliente, mas, em escala cada vez
maior, financeiras especializadas pagam o ven-
dedor e compram a dvida e tambm o risco corresponde a uma porcentagem dos aumentos
de no-pagamento. O lucro da financeira for-
mado pelos juros cobrados do comprador. Os
cartes de crdito, extremamente difundidos nos
Estados Unidos e alcanando boa receptividade
no Brasil, so tambm uma forma de crdito
direto ao consumidor. O financiamento de casas
e apartamentos constitui o chamado crdito imo-
bilirio. Envolve pouco risco, pois em geral o
140
prprio imvel garantia do emprstimo, sob
forma de hipoteca. As facilidades de crdito le-
vam os consumidores tentao de uma me-
lhoria imediata do padro de vida, dado o ime-
diatismo do consumo a crdito. Nos casos de
recesso prolongada ou de depresso econmi-
ca, no entanto, a tendncia de inadimplemento
(ou falta de pagamento) generalizado, o que aca-
ba por agravar a crise. O crdito ao governo ba-
seia-se na expectativa de que os impostos futu-
ros sero capazes de cobrir o valor do emprs-
timo e seus juros. Em geral, o governo obtm
crdito por meio da emisso de ttulos de dvida
pblica negociveis (como as ORTNs). J o fi-
nanciamento de obras de infra-estrutura, como
estradas e usinas, conseguido junto a rgos
internacionais (como o Bird) e consrcios de
bancos de grande porte. Finalmente, o crdito
produo baseia-se na suposio de que ser pago
por si mesmo, isto , o investimento gerar
meios necessrios para o pagamento da dvida,
seus encargos e ainda sobrar algo para o lucro.
Os crditos produo podem ser a curto prazo
(crdito comercial) ou a longo prazo (crdito de
investimento). O crdito comercial, para pagamen-
to no prazo de trinta a 129 dias, serve, na maioria
dos casos, para a formao do capital de giro
da empresa. O crdito de investimento, a longo
prazo, com vencimentos previstos para alguns
anos, tem o papel de desenvolver determinadas
reas, inclusive proporcionando recursos para
a pesquisa tecnolgica. O crdito agrcola feito
a mdio prazo (vencimento em um ano ou mais)
e empregado na compra de insumos e imple-
mentos. O governo tem criado carteiras agrco-
las, tanto nos bancos particulares como nos es-
tatais, a juros subsidiados, com a inteno de
desenvolver o setor.
CRDITO CONTINGENTE (ou Crdito Stand-
by). Linha de crdito oferecida pelo Fundo Mo-
netrio Internacional aos pases-membros, at o
limite de suas respectivas cotas. um emprs-
timo de curto prazo (geralmente um ano) e re-
do pas que solicita o crdito. Veja tambm Carta
de Inteno; FMI.
CRDITO-PRMIO. Linha de crdito criada
pelo governo federal para incentivar principal-
mente os setores ligados exportao. Consiste
num emprstimo feito pelo Banco Central e que
de faturamento das empresas exportadoras num
dado perodo. Em 29/12/1982, por exemplo, o
governo baixou um decreto-lei criando um cr-
dito-prmio de 10% para as empresas que con-
seguissem converter seus emprstimos em moe-
da estrangeira em investimentos no pas (por
exemplo, na compra de suas aes), diminuindo
assim a dvida externa. O pagamento do crdi-
141
to-prmio feito pelo sistema de desconto da
receita tributria: os bancos descontam o paga-
mento do emprstimo do volume de impostos
que arrecadam das empresas para o Tesouro Na-
cional.
CRDITO QUIROGRAFRIO. Veja Falncia.
CRDITO SUBSIDIADO. Tipo de emprstimo
feito pelo governo a uma taxa de juros menor
que a vigente no mercado. Pode ser implcito ou
explcito. O implcito, destinado principalmente
aos financiamentos agropecurios e s exporta-
es, corresponde diferena entre as taxas de
juros normais desses emprstimos e o custo real
pago pelo governo para a captao desse dinhei-
ro. Crdito subsidiado explcito so os fundos
aplicados em programas especiais como o Proa-
gro, o Proterra e o Fundag, criados para incen-
tivar certas regies ou atividades econmicas
por meio de emprstimos a taxas de juros ex-
tremamente baixas, variando entre 12 e 25%.
Atualmente, o crdito subsidiado (implcito e ex-
plcito) corresponde a 60% de todo o crdito con-
cedido (2,5 trilhes de cruzeiros, em 1982, contra
4,2 trilhes do total de crditos aprovados). To-
davia, com o programa de estabilizao finan-
ceira proposto pelo Plano Collor, lanado em
15/3/1990, foram cortadas todas as formas de
crdito subsidiado, principalmente os que eram
dados agricultura e s exportaes, em con-
formidade com a medida provisria n 161,
aprovada pelo Congresso.
CRDITO SUPLEMENTAR. Crdito destinado
a reforar as dotaes consignadas no Oramen-
to em vigor. A abertura de crdito suplementar
depende de prvia autorizao legislativa.
CREMATSTICA (ou Cincia das Riquezas).
Conceito criado por Aristteles para designar
as atividades de comrcio realizadas a distncia.
Ele distingue esse conceito do de economia, que
seria a atividade econmica basicamente agr-
cola e ligada cidade. Num sentido diferente,
o termo foi retomado no sculo XIX por alguns
autores que consideraram a crematstica uma
cincia econmica das coisas e da realidade
pura, distinguindo-a do conceito tradicional de
economia, que estaria excessivamente impreg-
nado de filosofia moral e poltica. Veja tambm
Aristteles.
CRESCIMENTO ECONMICO. Aumento da
capacidade produtiva da economia e, portanto,
da produo de bens e servios de determinado
pas ou rea econmica. definido basicamente
pelo ndice de crescimento anual do Produto Na-
cional Bruto (PNB) per capita. O crescimento de
uma economia indicado ainda pelo ndice de
crescimento da fora de trabalho, pela proporo
CRISE DO XENXM
da receita nacional poupada e investida e pelo
grau de aperfeioamento tecnolgico. Os pases
industrializados atravessaram uma fase de cres-
cimento econmico e prosperidade desde o fim
da Segunda Guerra Mundial at o incio da d-
cada de 70. Em 1974-1975, entretanto, o cresci-
mento da produo industrial em todo o mundo,
que foi de 6 a 7% ao ano na dcada de 60, co-
meou a declinar, enquanto o desemprego atin-
gia nveis elevados. Veja tambm Desenvolvi-
mento Econmico.
CRESCIMENTO EQUILIBRADO. No mbito
da teoria do crescimento econmico, a situao
na qual todas as variveis do crescimento eco-
nmico se alteram nas mesmas taxas proporcio-
nais na dinmica econmica. Embora possa pa-
recer paradoxal, essas taxas de crescimento po-
dem ser iguais a zero ou negativas. Veja tambm
Crescimento Econmico.
CRESCIMENTO NATURAL. Veja Crescimen-
to Vegetativo.
CRESCIMENTO VEGETATIVO. Na popula-
o de determinado pas, Estado, municpio ou
cidade, em determinado intervalo de tempo,
o resto da diferena que tem por minuendo o
nmero de nascimentos e por subtraendo o de
bitos. o mesmo que crescimento natural de
uma populao.
CRIME DE 1873. Denominao dada pelos de-
fensores do bimetalismo (padro ouro e prata)
nos Estados Unidos lei de 1873 que estabelecia
as condies para a cunhagem da prata, mas
que em termos prticos desmonetizava o metal.
Veja tambm Desmonetizao; Mgico de Oz.
CRIME FALIMENTAR. Veja Falncia.
CRISE ASITICA. Denominao genrica
crise que os pases do Sudeste (Tailndia, Fili-
pinas, Malsia e Indonsia) e do Nordeste (Co-
ria, Taiwan, Cingapura, Hong-Kong, China e
Japo) sofreram a partir de meados de 1997 e
que consistiu na forte desvalorizao de suas
moedas com as excees da China e Hong-
Kong , na baixa acentuada de suas Bolsas de
Valores, na interrupo do crescimento econ-
mico e at na queda de governos, como foi o
caso da Indonsia em 1998. Veja tambm Novo
Acordo de Emprstimo.
CRISE DO XENXM. Crise sofrida pelo siste-
ma monetrio brasileiro logo depois de procla-
mada a independncia em 1822 e que durou at
1835. Sua ecloso deveu-se basicamente ao fato
de D. Joo VI e sua corte, ao voltarem para Por-
tugal em abril de 1821, terem levado todas as
reservas metlicas do Tesouro, obrigando o Ban-
CRISE ECONMICA
co do Brasil a emitir papel-moeda sem lastro.
A aceitao cada vez mais precria desse tipo
de moeda fez com que desaparecessem aquelas
de ouro e prata de circulao, levando D. Pedro
I a autorizar particulares a cunhar moedas de
cobre cujo valor nominal era superior ao seu
peso legal de 10 ris por oitava. As moedas de
cobre assim cunhadas eram denominadas xen-
xm. Para ter uma idia da desproporo entre
o valor nominal e o valor do cobre no qual as
moedas eram cunhadas, basta examinar o dis-
curso do deputado Lino Coutinho, na Cmara
do Deputados em 20/5/1826, que encaminhava
um projeto para resolver a crise do xenxm:
...uma libra de cobre custa dezoito vintns e,
cunhada, produz o valor de dois mil ris. Na
poca, 18 vintns equivaliam a 360 ris.
CRISE ECONMICA. Perturbao na vida eco-
nmica, atribuda pela economia clssica a um
desequilbrio entre produo e consumo, loca-
lizado em setores isolados da produo. Nas
economias pr-capitalistas, as crises derivavam
da escassez sbita no abastecimento de bens,
provocada por fenmenos naturais (secas, inun-
daes, epidemia etc.) ou por acontecimentos so-
ciais como guerras e insurreies. Na economia
capitalista, embora tambm possam ocorrer per-
turbaes derivadas da escassez, as crises eco-
nmicas caractersticas do sistema so as de su-
perproduo. Essas crises constituem uma fase
regular do ciclo econmico, caracterizada pelo
excesso geral da produo sobre a demanda, pri-
meiro no setor de bens de capital e, em seguida,
no setor de bens de consumo. Em conseqncia,
h queda brusca na produo, falncia de em-
presas, desemprego em massa, reduo de sa-
lrios, lucros e preos etc. A mais sria crise eco-
nmica mundial foi a de 1929-1933, chamada
Grande Depresso. Na teoria marxista, a noo
de crise est associada ao conceito de mais-valia
devido tendncia de o capital concentrar-se
mais e mais em poucas mos e tambm pau-
perizao relativa da classe trabalhadora; por
isso, as crises tornam-se mais freqentes e mais
fortes, o que levaria o sistema a uma ruptura.
As teorias mais modernas de conjuntura deno-
minam a fase de crise de depresso. O desen-
volvimento econmico entendido como um
processo cclico, dividido em vrias fases, com
pontos de mudanas nas partes inferior e supe-
rior do ciclo. A partir de um ponto abaixo de
sua linha de equilbrio, o processo de desenvol-
vimento econmico sairia de uma fase de recu-
perao para uma fase de expanso, com au-
mento da taxa de investimento, aumento rela-
tivo da soma de salrios, acrscimo do consumo.
Segue-se a fase de prosperidade (boom), na qual
os fatores de produo estariam plenamente
ocupados e, em conseqncia, no poderiam
mais fazer crescer a renda nacional e o lucro. A
142
partir desse ponto, haveria um aumento cres-
cente dos preos, uma desorganizao no mer-
cado financeiro e de capitais, entrando a econo-
mia em processo de contrao, pois os preos,
que se mantiveram relativamente estveis du-
rante a fase de prosperidade, apesar da excessiva
taxa de juros para os investimentos, j no se
revelam rentveis. Essa contrao tambm cha-
mada de recesso, pois a taxa de crescimento
da renda nacional decresce em termos absolutos.
O agravamento da fase recessiva caracteriza a
depresso, com aumento da taxa de desempre-
go, queda da capacidade produtiva, restrio
dos investimentos e alta liquidez bancria. As
crises so classificadas em endgenas (crises de
superproduo, venda, crdito e especulao) e
exgenas (de causas no-econmicas, como guer-
ras, desastres naturais e epidemias). Veja tam-
bm Ciclo Econmico; Conjuntura; Depresso;
Prosperidade; Recesso.
CRITRIO DE CONDORCET. Denominao
de sistema de escolha coletiva na qual a alter-
nativa escolhida de tal natureza que derrota
todas as demais numa srie de comparaes por
pares (uma diante da outra), utilizando a regra
de maioria simples. Este critrio deve-se ao mar-
qus de Condorcet, que analisou esta questo
no final do sculo XVIII. Por exemplo, se em
trs cidades diferentes, quatro candidatos se
apresentassem para represent-las e a prefern-
cia do eleitorado fosse a seguinte:
Cidades A, B, C
Candidatos X, Y, W, Z
Cidades A, B, C
Candidatos 1 lugar W W W
Candidatos 2 lugar X Y Z
Como o candidato W vence X na cidade A, vence
Y na cidade B, e vence Z na cidade C, teremos
configurado o Critrio de Condorcet.
CRITRIO DE IGUAL VEROSSIMILHANA.
Veja Critrio de Laplace.
CRITRIO DE LAPLACE. Tambm denomi-
nado critrio de igual verossimilhana, consiste
em atribuir a todas as situaes de uma matriz
de decises igual probabilidade e, em seguida,
utilizar o critrio da esperana matemtica.
CRITRIO DE SAVAGE. Critrio de deciso
que se fundamenta naquilo que se deixa de ga-
nhar por desconhecer o que vai acontecer com
as condies gerais que um tomador de decises
enfrentar no futuro. Esta perda no representa
outra coisa seno o custo da incerteza. O toma-
dor de decises deve tentar minimizar o custo
143
da incerteza ou o que ele deixa de ganhar por
desconhecer as mudanas nas condies que
tm influncia sobre suas atividades. Se da ma-
triz de decises que, por exemplo, expressa n-
veis de lucro, subtrairmos todos os elementos
de cada coluna do maior valor encontrado, ob-
teremos uma segunda matriz de decises, que
expressar aquilo que se pode deixar de ganhar
por desconhecer as alteraes que uma atividade
sofrer no futuro. O tomador de decises deve
optar por aquela fila da matriz de decises que
minimize o que se deixa de ganhar.
CRITRIO DE WALD. Tambm denominado
critrio pessimista, o critrio de Wald consiste
em escolher numa matriz de decises a fila que
proporcione ao tomador de decises o maior dos
menores lucros que possam ser obtidos, e por
isso tambm chamado de critrio maxmin.
Nesse caso, o tomador de decises se contentaria
em ganhar o mximo de suas possibilidades m-
nimas. Este critrio se assemelha ao critrio de
minimax que Von Neumann e Morgenstern
idealizaram para a teoria dos jogos de estratgia.
Wald adaptou o critrio de minimax aos pro-
blemas da teoria da deciso.
CRITRIO OTIMISTA. Critrio segundo o qual
o tomador de decises escolhe a fila da matriz
de decises que proporciona o mximo dos
maiores lucros que podem ser obtidos.
CROSS-COLLATERAL. Expresso em ingls
que significa uma garantia (collateral) utilizada
para diversos emprstimos sob um mesmo acor-
do de ttulos. Tambm denominado dragnet clau-
se e mother hubbard, em essncia o sistema no
qual a garantia para cada emprstimo serve para
um conjunto de emprstimos.
CROSS-DEFAULT. Expresso em ingls que
designa uma clusula nos contratos de emprs-
timo (geralmente quando o emprstimo rea-
lizado por vrios emprestadores por intermdio
de um sindicato) que d ao emprestador o di-
reito de acelerar o recebimento da dvida se o
devedor deixar de pagar outra dvida, isto ,
declarado em default em relao a outro credor.
CROSS HEDGE. Expresso em ingls que sig-
nifica literalmente salvaguarda cruzada, ou
seja, o estabelecimento de um hedge contra o ris-
co de variaes nas taxas de juros mediante a
compra de ttulos financeiros a futuro num ativo
diferente, mas relacionado com o primeiro. Este
mecanismo utilizado quando no mercado de
futuros no existem os ttulos possudos ou
quando mais lucrativo no utilizar o mesmo
mercado.
CROWDING HYPOTHESIS. Veja Hiptese do
Congestionamento.
CRUZADO
CROWDING IN. Veja Crowding Out.
CROWDING OUT. Expresso em ingls que
significa efeito deslocamento. utilizada ge-
ralmente para designar uma situao em que os
gastos governamentais deslocam (crowd out) al-
gum outro componente dos gastos, embora sem
alterar a despesa agregada. Num sentido mais
concreto, significa que se o governo tomar gran-
des emprstimos no mercado, a elevao das
taxas de juros (que o governo est disposto a
pagar e pode faz-lo) deslocaria tomadores do
setor privado (no-governamentais), que no te-
riam condies de pagar taxas to elevadas. Na
prtica, as coisas no se desenvolvem exatamen-
te assim, pois na medida em que as taxas de
juros sobem, novas fontes de crdito surgem
para suprir essa demanda. O contrrio desse
processo o crowding in, quando os gastos go-
vernamentais estimulam os investimentos pri-
vados, em vez de desloc-los ou inibi-los.
CROWN JEWELS. Veja Jias da Coroa.
CRUZADAS. Conjunto das expedies milita-
res empreendidas pelos europeus entre o final
do sculo XI e o sculo XIII, para acabar com a
dominao dos turcos muulmanos sobre Jeru-
salm e outras regies do Imprio Bizantino
onde se iniciara o cristianismo. Alm do senti-
mento religioso, o movimento foi animado por
importantes motivaes econmicas. As Cruza-
das ofereciam a possibilidade de saque s cida-
des orientais e o acesso a glebas de terra numa
poca em que na Europa j no havia mais feudo
a ser doado. Para as cidades italianas, particu-
larmente Gnova, Veneza e Pisa, que domina-
vam a venda de produtos orientais no Ocidente,
o empreendimento era um meio de ampliar seus
privilgios comerciais junto s cidades mediter-
rneas do Oriente fornecedoras de sedas, mus-
selinas, tapetes e especiarias. Assim, na organi-
zao da IV Cruzada, o doge de Veneza forneceu
4 500 cavalos, 30 mil soldados, 4 500 cavaleiros,
alimentos e armas, com a condio de receber
metade do saque e das terras conquistadas.
Alm disso, as Cruzadas provocaram o deslo-
camento, pela Europa, de milhares de pessoas,
antes isoladas nos feudos, aldeias e pequenos
burgos. Isso intensificou o rompimento com o
particularismo e o imobilismo feudal e ampliou
as relaes de troca entre as regies. E o contato
com o Oriente divulgou e aumentou a pro-
cura dos produtos da originrios, cujo co-
mrcio era monopolizado pelos italianos.
Veja tambm Feudalismo.
CRUZADO. Denominao de moeda originria
da Europa, intimamente vinculada s Cruzadas,
expedies de carter militar e religioso cujo ob-
jetivo principal era reconquistar a Terra Santa
CRUZEIRO
em poder dos muulmanos. A moeda que pas-
sou a ter essa determinao surgiu inicialmente
na Espanha, cunhada em prata, e seu uso em
Portugal foi determinado por D. Afonso V, em
1457, ao receber do papa Pio II a Bula da Cru-
zada, que o autorizava a participar da guerra
santa contra os mouros. Ao iniciar-se a coloni-
zao no Brasil, em 1532, o cruzado passou a
integrar o meio circulante brasileiro, embora em
pequena escala. Cunhado em ouro de 22 quila-
tes, nele se destacava, em uma das faces, a Cruz
de So Jorge, com a legenda In Hoc Signo Vinces
("Sob Este Signo Vencers"), dstico inscrito em
grande parte da moedagem portuguesa para
perpetuar a viso que, segundo a lenda, teve D.
Afonso Henriques antes da batalha de Ourique
(1139), da qual foi vencedor. Derrotados os mou-
ros e triunfante o cristianismo, ficou a legenda
como um marco de f. Esse mesmo lema, tam-
bm segundo a lenda, foi o que apareceu, no
cu, inscrito em uma cruz, ao imperador romano
Constantino, o Grande, na vspera da batalha
da ponte Milvius, no ano 312, em que derrotou
Maxncio. Com o advento do ciclo do ouro, no
sculo XVIII, foi tambm cunhado no Brasil, na
Casa da Moeda do Rio de Janeiro, entre 1707 e
1727, e na Casa da Moeda de Minas Gerais, entre
1724 e 1727. Seu valor nominal era de 400 ris
e circulava no Brasil e em Portugal. Mais tarde
passou a ter o valor de circulao de 480 ris, dades Espaciais (IAE), o Instituto de Fomento
sendo denominado cruzado novo, e o de valor
de 400 ris, cruzadinho. A cunhagem do cru- Ensaios e Padres (IEP).
zado, no Brasil Colnia e no Imprio, foi reali-
zada em prata em substituio s patacas, que CUACHA. Unidade monetria de Malavi (sub-
integravam a moedagem provincial. Em feve-
reiro de 1986, com a decretao do Plano Cru-
zado e a reforma monetria correspondente, o
padro monetrio brasileiro passou a denomi-
nar-se cruzado. Em janeiro de 1989, com a de-
cretao do Plano Vero, o cruzado foi substi- CUM DIVIDEND. Expresso anglo-latina que
tudo pelo cruzado novo. Este ltimo foi extinto
em maro de 1990, em decorrncia da reforma
decretada pelo Plano Collor. Em seu lugar foi
reintroduzido o cruzeiro como padro monet-
rio. Em agosto de 1993, durante o governo Ita-
mar Franco, ocorreu nova mudana no padro
monetrio, agregando-se a palavra real ao cru-
zeiro, sendo a nova moeda denominada cruzeiro
real. O cruzeiro real deixou de existir a partir
de 1/7/1994, quando foi substitudo pelo Real.
Veja tambm Unidades Monetrias Brasileiras.
CRUZEIRO. Unidade monetria brasileira, im-
plantada em novembro de 1942, em substituio
ao mil-ris. Em 1967, passou a valer mil cruzei-
ros antigos, chamando-se durante algum tempo
cruzeiro novo. A partir de 28/2/1986, foi subs-
tituda pelo cruzado. O cruzeiro foi reintrodu-
zido, como padro monetrio, a partir de
15/3/1990, quando foi realizada, por meio do
144
Plano Collor, tambm chamado Plano Brasil
Novo, uma profunda reforma monetria. Em
agosto de 1993, passou a ser chamado cruzeiro
real, valendo mil cruzeiros. Veja tambm Cru-
zado; Unidades Monetrias Brasileiras.
CRUZEIRO NOVO. Veja Unidades Monetrias
Brasileiras.
CS. Abreviatura usada nos boletins emitidos pe-
las Bolsas de Valores, indicando que determi-
nada ao est sendo comercializada com direito
subscrio de novas aes. Ope-se a ES, que
significa ex-subscrio (sem direito a subscri-
o).
CSQ. Veja Certificao de Sistema da Quali-
dade.
CTA Centro Tcnico Aeroespacial. Antigo
Centro Tcnico de Aeronutica, localizado em
So Jos dos Campos (SP), fundado com o ob-
jetivo de desenvolver pesquisas aeronuticas.
Mais tarde, suas atribuies foram ampliadas,
passando a incluir as investigaes espaciais. No
CTA, funcionam o Instituto Tecnolgico da
Aeronutica (ITA), destinado formao de en-
genheiros e tcnicos em aeronutica, e a Em-
braer, empresa dedicada produo de avies.
Ao CTA subordinam-se o Instituto de Pesquisa
e Desenvolvimento (IPD), o Instituto de Ativi-
e Coordenao Industrial (IFCI) e o Instituto de
mltiplo: tambala) e da Zmbia (submltiplo:
ngui).
CUANZA. Unidade monetria de Angola. Sub-
mltiplo: luei.
significa que um ttulo contm dividendos, isto
, o comprador de uma ao cum dividend rece-
ber os dividendos que este ttulo proporcionar.
o contrrio de ex-dividend.
CUM RIGHTS. Expresso anglo-latina que sig-
nifica que o portador de um ttulo goza de todos
os direitos que este ttulo contm.
CUNHA TRIBUTRIA. Expresso que desig-
na a presena de impostos, taxas e demais co-
branas sobre as aplicaes financeiras, tendo
por resultado um aumento da taxa de juros das
mesmas. O Imposto sobre Operaes Financei-
ras (IOF) um caso tpico de cunha tributria.
Veja tambm IOF.
CUNHAGEM. Antes da inveno da cunha-
gem, muitos bens mveis foram utilizados como
meio de troca e padro de valor. Esses bens eram
relacionados uns com os outros, formando uma
145
escala de valores. Os povos primitivos utiliza-
vam nas trocas intertribais, como dinheiro, os
produtos que via de regra representavam a ri-
queza na comunidade. Nas trocas com as demais
tribos, a seleo de produtos dependia das pre-
ferncias dos outros povos. A partir da, as ma-
trias-primas comearam aparentemente a ser
utilizadas como dinheiro, em substituio aos
produtos acabados. Essa tendncia pode ser ob-
servada com mais clareza no caso dos metais,
como o ferro, o cobre e o bronze, que gradual-
mente foram superando outros meios de troca.
( muito provvel que os sistemas de pesos te-
nham sido criados para medir os metais precio-
sos.) As civilizaes antigas alcanaram esse es-
tgio de desenvolvimento, fundamental para o
incio do processo de cunhagem, no sculo VIII
a.C., embora as primeiras notcias de cunhagem
datem do sculo VII a.C.: a Ldia (sia Menor)
j nessa poca produzia peas de uma liga de
ouro e prata chamada electrum. A escolha dos
metais era determinada mais pelas necessidades
econmicas imediatas e pelas oportunidades do
que por ordens dos governantes. O desenvolvi-
mento do comrcio, no entanto, superou as li-
mitaes ditadas pela distribuio geogrfica
dos metais, cuja escolha serviria de base material
para a moeda. por esta razo que na Grcia
Antiga, assim como em Roma, depois da morte
de Csar, moedas de ouro e prata foram cunha-
das em substituio s de bronze. Na Idade M-
dia, com a retrao do comrcio, apenas moedas
de cobre e prata foram cunhadas, com exceo
de uma cunhagem temporria de ouro durante
a poca carolngea. Com o crescimento da de-
manda de moedas, as cunhagens de ouro foram
retomadas com os florins florentinos, e os zecchini
de Veneza. Desde ento, o ouro constituiu-se
no metal preferido para a cunhagem de moedas,
e no comrcio internacional na forma de lingo-
tes. O desenvolvimento da tcnica de cunhagem,
no entanto, foi relativamente lento. S a partir
do sculo XVI a produo deixou de ser manual
e passou a ser mecnica. Em 1786, Boulton in-
troduziu a fora a vapor na cunhagem, e em
1839, Ulhhrn inventou a prensa de cunhagem,
que acelerou enormemente seu processo de fa-
bricao. O desenvolvimento econmico pro-
porcionado por esses avanos tcnicos digno
de nota. O custo de produo da cunhagem, que
at o sculo XVIII oscilava entre 10 e 20% do
valor da moeda, foi reduzido nas moedas de
ouro a menos de 0,3%. As novas tcnicas de
cunhagem permitiriam tambm a uniformidade
das moedas, o que facilitava a aceitao por seu
valor de face, e no por peso, como ocorria em
Roma, na Idade Mdia e mesmo na era moderna.
A modernizao das tcnicas resolveu tambm
um dos problemas mais graves do setor: a es-
cassez de moeda. A inadequao da oferta mo-
netria foi provavelmente a responsvel pela
CUNHAGEM
produo de moedas to diminutas e finas que
bastava cunh-las de um s lado; e tambm pe-
las emisses privadas de moeda. Desde o incio,
a cunhagem foi uma prerrogativa de quem de-
tinha o poder. Durante a Idade Mdia, era pra-
ticada no apenas pelo soberano, mas tambm
por aqueles que obtinham esse direito como
uma concesso feudal. Em conseqncia, entre
os sculos IX e XII, a cunhagem foi completa-
mente descentralizada. Durante a primeira fase
medieval, esse fato no teve grande importncia,
em funo do incipiente desenvolvimento do co-
mrcio. Mais tarde, com a expanso deste, tais
concesses foram se extinguindo e, na Inglaterra
e na Frana no tempo de Henrique VII, s o rei
tinha o poder de cunhagem. Durante os sculos
XII e XIII, com a descentralizao poltica, o pri-
vilgio de cunhagem obtido por alguns (assim
como outros privilgios reais) era exercitado
com a finalidade de realizar os maiores ganhos
possveis. As receitas da cunhagem dependiam
no apenas da diferena permitida legalmente
entre o valor da face da moeda e o seu contedo
metlico (a senhoriagem), mas particularmente na
gradual e desautorizada reduo do contedo
metlico das unidades-padro ou no peso e teor
das moedas individuais. Mais importante, no
entanto, do ponto de vista da receita de quem
cunhava, era a produo total realizada: para
aument-la, as moedas sofriam alteraes cons-
tantes, o que exigia a necessidade de sua recu-
nhagem e renovao. Tais alteraes consistiam
tanto na elevao do valor de face das moedas
como na reduo do seu contedo metlico: com
a emisso de novas moedas depreciadas, as an-
tigas eram geralmente convocadas recunha-
gem, de acordo com os novos padres. Depois
de certo tempo de depreciaes, a medida in-
versa era adotada, e as moedas eram outra vez
convocadas, agora para sua valorizao e con-
seqente recunhagem. Assim, em algumas lo-
calidades da Alemanha e da ustria, durante o
sculo XIV, as cidades adquiriam do senhor feu-
dal (detentor dos direitos de cunhagem) o pri-
vilgio de controlar as depreciaes de suas
moedas, elevando seu valor por meio da recu-
nhagem. As recunhagens tambm eram proces-
sadas em funo das dificuldades de circulao
oriundas das imperfeies das tcnicas de pro-
duo existentes at o sculo XVIII. Mas a his-
tria da cunhagem at o incio do sculo passado
(com variao de pas para pas, especialmente
no continente europeu) a histria de uma longa
srie de experimentos destinados a extrair da
cunhagem o mximo de receita possvel. No Bra-
sil, os precursores do processo de cunhagem fo-
ram as oficinas de fundio, onde se fundia o
ouro oriundo das minas recm-descobertas du-
rante o sculo XVIII. Depois de pago o quinto
Coroa, o ouro era fundido em barras com mar-
cao do peso em onas, oitavas e gros (medi-
CUNHAGEM DECIMAL
das usadas antes da adoo do sistema mtrico
decimal no Brasil), o nmero de ordem, o ttulo
ou toque, e o ano da fundio. Com a multipli-
cao das casas de fundio, as barras passaram
a ter os nomes ou as iniciais da respectiva oficina
e as iniciais do chefe de cunhagem. Essas peas
eram entregues aos proprietrios acompanhadas
de um certificado ou guia que comprovava a
posse como legtima e a efetivao do pagamen-
to do quinto. Mais tarde, com a intensificao
do comrcio e para minimizar a falta de moedas
no Brasil, a Metrpole autorizou que se fizesse
aqui a marcao de novas caractersticas em pe-
as de outros pases, especialmente moedas es-
panholas, francos franceses, liras, moedas chile-
nas e argentinas. Essas alteraes eram realiza-
das nas oficinas monetrias, que entravam em
funcionamento ou eram extintas dentro das ne-
cessidades ditadas pelas diversas conjunturas da
poca. Mas as freqentes variaes no valor das
moedas que circulavam no Brasil, os aumentos
e rpidos rebaixamentos desses valores, as in-
meras remarcaes, as constantes proibies, as
refundies e os recolhimentos em prazos cur-
tssimos levaram quase paralisao do comr-
cio. Para superar essas dificuldades, foi autori-
zado o funcionamento de uma Casa da Moeda
no Brasil, no final do sculo XVII. Essa autori-
zao ocorreu durante o governo de D. Pedro II
de Portugal, cognominado O Pacfico, que por
Carta Rgia de 8/3/1694 criou a Casa da Moeda
na Bahia, a primeira do Brasil. Quatro anos depois
ela foi transferida para o Rio de Janeiro. Veja tam-
bm Casa da Moeda; Senhoriagem.
CUNHAGEM DECIMAL. Sistema de circula-
o monetria que utiliza a base dez. Quase to-
dos os sistemas mundiais operam nessa base.
A importante exceo era a Inglaterra, onde, at
1971, uma libra esterlina valia 20 xelins e cada
xelim, 12 pence. A partir daquela data, a libra
esterlina manteve o seu valor e foi dividida em
100 novos pence (p), que equivalem a 2,4 dos
antigos.
CUPOM. No mercado de capitais, cupom a
parte destacvel de uma ao ou obrigao uti-
lizada no momento do pagamento dos dividen-
dos ou da entrega de bonificaes. O cupom
tambm significa a taxa de juros estampada na
face de um ttulo de dvida, cujo emissor se com-
promete a pagar na data do vencimento, contra
recibo do cupom anexado ao ttulo. Em outra
acepo, quando h racionamento de alguma
mercadoria (durante guerras, por exemplo), os
governos emitem tales de cupons, cada um de-
les servindo para a aquisio de certa quanti-
dade da mercadoria racionada. Cupons so tam-
bm cdulas destacveis de jornais e revistas que
funcionam como um recurso de marketing, dan-
do ao possuidor o direito de receber desconto
146
ou brinde na compra de determinados produtos.
Veja tambm Coupon Bonds; Zero Coupon Bond.
CUPOM CAMBIAL COBERTO. Denominao
da taxa de rendimento efetivo (juros) de opera-
es financeiras indexadas ao dlar, que podem
ser aplicaes com risco cambial coberto por de-
rivativos, um swap de moedas, ou operaes nos
mercados futuros de juros ou cmbio. Veja tam-
bm Derivativos; Swap.
CURB MARKET. Denominao dada aos mer-
cados de aes que originalmente se desenvol-
viam fisicamente na rua, isto , em locais des-
cobertos. A maioria desses mercados hoje opera
em locais apropriados. Sua funo original era
oferecer uma oportunidade para a transao de
ttulos que no estavam inscritos nas Bolsas de
Valores, na medida em que no preenchiam as
condies estabelecidas por esses mercados.
Constituam, na verdade, mercados secundrios
e complementares para as Bolsas de Valores das
grandes cidades norte-americanas. Em Nova
York, por exemplo, o mercado conhecido ante-
riormente como New York Curb Exchange hoje
denomina-se American Stock Exchange. Veja
tambm American Stock Exchange.
CURRENCY BOARD (Comit da Moeda). A
principal caracterstica dos Currency Boards
a garantia de trocar moeda nacional numa taxa
determinada e fixa por reservas de moeda es-
trangeira. O Currency Board pode atuar tambm
como um rgo emissor de moeda nacional con-
tra lastro de moeda estrangeira mantida em re-
serva. Nessa medida, as emisses no Currency
Board no so fiducirias, ou melhor, sua acei-
tao decorre do fato de a moeda ser conversvel
a qualquer momento e em qualquer quantidade
por moeda forte (que se encontra em reserva).
Esse sistema foi muito utilizado nas colnias in-
glesas da frica, sia, Caribe e Oriente Mdio
at a independncia, e em alguns casos de crise
ou de forte instabilidade poltica, como aconte-
ceu durante a guerra civil na Rssia, entre 1918
e 1921, nas regies do Norte dominadas pelos
Brancos (contra-revolucionrios). Hoje existem
Comits da Moeda em Cingapura, Brunei,
Hong-Kong e na Estnia, depois da separao
da ex-Unio Sovitica. A idia da introduo de
um Currency Board no Brasil vem sendo dis-
cutida pelas autoridades monetrias como um
dos instrumentos para evitar a hiperinflao
e/ou dotar a moeda nacional de estabilidade.
A condio prvia, no entanto, para que se es-
tabelea o Currency Board, a existncia de re-
servas em quantidade suficiente para sustentar
as emisses de moeda para a movimentao dos
negcios numa economia. necessrio tambm
que essas reservas se mantenham dentro de cer-
tos limites, isto , que a conversibilidade no pro-
voque sua reduo a ponto de inviabilizar o pr-
147
prio sistema. Depois da crise financeira no Su-
deste Asitico durante o segundo semestre de
1997, a Indonsia vem tentando implantar esse
sistema para aumentar a confiana da populao
na rpia, mas as autoridades do FMI condicio-
naram um vultoso emprstimo a que o governo
daquele pas no adotasse aquele sistema, pois
a moeda local e a taxa de cmbio permaneceriam
engessadas, o que poderia no contribuir para
que o pas obtivesse os necessrios supervits
comerciais.
CURRENCY BONDS. Expresso em ingls que
significa ttulos cujos termos de emisso estabe-
lecem que o pagamento de juros e o resgate do
principal no vencimento sero feitos em moeda
legal, para distingui-los dos gold bonds, que an-
teriormente, nos Estados Unidos, eram pagos
em moedas de ouro.
CURRENCY SWAP. Expresso em ingls que
designa uma obrigao contratual mantida entre
dois sujeitos que se comprometem a entregar
determinada soma em dinheiro na moeda de
determinado pas, contra uma soma em dinheiro
na moeda de outro pas em intervalos e condi-
es estabelecidos.
CURSO FORADO. Atributo do papel-moeda
(e das moedas metlicas que no sejam de metais
preciosos) que faz dele um meio irrecusvel de
pagamento. O papel moeda oficial atualmente
de curso forado, o mesmo no acontecendo com
o cheque ou a nota promissria. Nos antigos
sistemas monetrios baseados no padro-ouro,
em pocas de grave crise econmico-financeira,
de convulses sociais ou de guerras, os governos
decretavam o curso forado do seu papel-moeda
ou das notas bancrias, tornando obrigatria a
sua aceitao e ao mesmo tempo desobrigando
os bancos emissores, ou o Tesouro Nacional, de
convert-los em ouro amoedado, ou em moedas
metlicas, suspendendo dessa forma a conver-
sibilidade. Este atributo do papel-moeda tem
origem em determinao governamental, obri-
gando a aceitao desse tipo de moeda despro-
vida de lastro metlico (ouro ou prata).
CURTO PRAZO. Termo aplicado aos vencimen-
tos (de crditos ou dbitos) que ocorrero dentro
de pouco tempo. O perodo de tempo varia em
funo do setor: um investimento financeiro a
curto prazo no open market refere-se a uma apli-
cao para ser resgatada no dia seguinte (apli-
cao overnight); em outros setores, pode signi-
ficar at um ano de prazo. No mbito financeiro,
curto prazo, geralmente referindo-se a um pro-
cesso de endividamento, aquele inferior a um
ano. Em outra acepo, Alfred Marshall definiu
curto prazo como o perodo insuficiente para
que o abastecimento de insumos destinado
produo de commodities responda a mudanas
CURVA DE CRESCIMENTO
de demanda; isso, dependendo do caso, pode
equivaler a alguns meses ou, em caso extremo,
a algumas horas. Veja tambm Longo Prazo.
CURVA A B C. Veja Mtodo ABC.
CURVA DA DEMANDA. Relao entre o pre-
o de mercado de um produto e a quantidade
desse mesmo bem que os consumidores desejam
adquirir. representada numa escala grfica
(da ser tambm chamada Escala da Demanda)
em cujos eixos registram-se os preos do mer-
cado (eixo vertical) e a quantidade de produto
que os consumidores adquiririam queles pre-
os (eixo horizontal). As alteraes na Curva da
Demanda ocorrem em funo das variaes no
preo e na renda dos consumidores. Por exem-
plo, se ocorrer a elevao no preo da soja no
mercado internacional, os consumidores deve-
ro demandar uma quantidade menor desse
produto no mercado. Ao contrrio, se as safras
forem muito boas, os preos devero cair e os
consumidores devero consumir mais desse
produto. Para estabelecer-se o equilbrio anterior,
dever ocorrer retrao na oferta, o esgotamento
dos estoques, a elevao dos preos e a retrao
conseqente da demanda. Veja tambm Bem de
Giffen; Curva Marshalliana da Demanda.
CURVA DA OFERTA. Relao entre o preo
de mercado de um produto e a quantidade desse
mesmo bem que os produtores se dispem a
destinar aos consumidores. representada
numa escala grfica (da ser tambm chamada
Escala da Oferta) em cujos eixos registram-se os
preos do mercado (eixo vertical) e a quantidade
de produto destinada aos consumidores (eixo
horizontal). As alteraes na Curva da Oferta
ocorrem em funo das variaes no preo e,
claro, da procura dos consumidores. Por exem-
plo, se ocorrer a elevao no preo da soja no
mercado internacional ou a elevao do consu-
mo do produto, os agricultores tendero a am-
pliar as culturas da soja at o ponto em que os
custos dos fatores de produo assegurem um
lucro compensador; at esse ponto, a curva ser
ascendente. Todavia, tender a decrescer quan-
do houver uma saturao na capacidade consu-
midora do mercado, que, ento, ficar aqum
da oferta do produto. Para estabelecer o equil-
brio e para a curva tornar-se outra vez ascen-
dente, dever ocorrer retrao na oferta e o fim
dos estoques.
CURVA DE CRESCIMENTO. Em geral, a ex-
presso do tamanho de uma populao y como
uma funo de um tempo t e a descrio de sua
trajetria de crescimento. A expresso se aplica
tambm ao caso de um indivduo. Se a taxa re-
lativa de crescimento diminui numa taxa cons-
tante, isto , se
CURVA DE ENGEL
1 dy
. = b b>0
y dt
a curva conhecida como Curva de Gompertz,
e pode ser escrita como:
y = ae-bt
se o valor assinttico de y, na medida em que
t tende ao infinito, for uma constante positiva
C, ento:
y = C+ae-bt
esta curva tambm conhecida como Curva Ex-
ponencial Modificada.
Uma Curva de Crescimento na qual
dy
= bY (k y)
dt
chamada de Logstica ou Autocataltica, e sua
forma explcita
K A2
Y=
1 + e kbt
uma forma mais geral do tipo
K
Y=
1 + e c(t)
onde (t) uma funo do tempo, chamada
Logstica.
CURVA DE ENGEL. Curva elaborada pelo es-
tatstico alemo Ernest Engel, relacionando ren-
da das famlias e suas despesas com alimentos.
Os estudos realizados por Engel mostraram que
essas despesas eram relativamente maiores nas
famlias mais pobres do que nas mais ricas, isto
, os mais pobres comprometiam uma porcen-
tagem relativamente grande de sua renda com
alimentos, embora em termos absolutos os gas-
tos dessas famlias com alimentao fossem con-
sideravelmente menores do que aqueles observa-
dos nas famlias mais ricas. Veja tambm Engel,
Ernest.
CURVA DE INDIFERENA. Veja Indiferen-
a, Curva de.
CURVA DE LAFER. Teoria desenvolvida pelo
economista monetarista norte-americano Arthur
Lafer, segundo a qual existe uma relao pecu-
liar entre a arrecadao tributria e a taxa de
impostos na economia. Quando esta ltima
baixa, a relao diretamente proporcional, mas
depois de ultrapassar um ponto de maximizao
da arrecadao, a relao passa a ser inversa-
mente proporcional. Assim, a partir de deter-
minado nvel de tributao, qualquer elevao
da taxa, em lugar de provocar aumento da ar-
148
recadao, resultaria numa reduo. Ao contr-
rio, uma reduo da taxa de impostos propor-
cionaria um aumento da arrecadao. Para La-
fer, a economia norte-americana se encontraria
na seco descendente da curva, onde a arreca-
dao inversamente proporcional variao
da taxa fiscal. As causas principais desse fen-
meno so a evaso fiscal (quando os impostos
so muito elevados) e o desestmulo provocado
sobre os negcios em geral. No entanto, a in-
teno da Curva de Lafer no era determinar a
taxa de impostos que maximizaria a receita, mas
chamar a ateno dos formuladores de poltica
econmica para os efeitos dinmicos de uma po-
ltica tributria.
Curva de Lafer
Arrecadao
fiscal A taxa de impostos Tx2 maximiza a arrecadao
(valor) (A2), enquanto a taxa Tx1, embora maior que
Tx2, proporciona uma arrecadao menor (A1).
A1
0
Tx2 Tx1 100
CURVA DE LEXIS. a que representa a extin-
o gradual de uma mesma gerao humana,
anotando-se as idades nas abcissas e o nmero
de sobreviventes nas ordenadas.
CURVA DE LORENZ. Veja Lorenz, Curva de.
CURVA DE NVEL. Processo de representao
grfica que consiste em: 1) projetar normalmente
sobre o plano dos xy os pontos de um estereo-
grama; 2) reunir por uma linha contnua (Curva
de Nvel) os pontos de igual cota ou aqueles
cujas cotas esto contidas dentro de dados in-
tervalos cuja amplitude constitui o mdulo do
grfico. usada, em geral, para representao
grfica de distribuio de freqncia a dois atri-
butos. As curvas de nvel tm origem na topo-
grafia. Na economia, elas servem para repre-
sentar as curvas de indiferena. Veja tambm
Curva de Indiferena.
CURVA DE PARETO. Tambm denominada
Curva de Distribuio de Pareto ou Lei da Dis-
tribuio da Renda, uma relao emprica des-
crevendo o nmero de pessoas Y cuja renda
X, apresentada por Pareto em 1897, na forma
A
Y= ou Y = A (X a)
(X a) 0x<
149 CURVA LOGSTICA

cuja representao grfica Taxa de

Reajuste dos
Salrios
Y Monetrios
(Inflao)

Taxa de Desemprego A
A = Taxa Natural de Desemprego

a CURVA DE RENDIMENTO INVERTIDA. Cur-

va resultante de uma situao no mercado fi-
P X nanceiro na qual as taxas de juros de curto prazo
so mais elevadas do que as de longo prazo,
resultando numa curva de inclinao negativa.
Sendo X o eixo das abscissas e nele marcadas as Em condies normais de mercado, a curva tem
rendas e, no eixo das ordenadas, o nmero mnimo uma inclinao positiva, isto , quanto maior
de pessoas Y cujas rendas sejam iguais ou superiores for o prazo de vencimento coeteris paribus, maior
a X, geramos uma Curva de Pareto. Verifica-se que ser a taxa de juros. Essa inverso pode acon-
quando Xa, Y, enquanto X, Y0, tendo tecer quando as autoridades monetrias provo-
portanto a Curva de Pareto duas assntotas X cam um aperto monetrio tornando o crdito
= a e Y = 0. Se deslocarmos o eixo Y at o ponto mais difcil e, conseqentemente, as taxas de ju-
p correspondente menor renda, ento a = O e ros mais elevadas. Nos pases onde existe rela-
a equao de Pareto ter a forma. tiva estabilidade de preos, as taxas de juros de
longo prazo so influenciadas mais pelas expec-
A tativas inflacionrias do que pela poltica mo-
Y= = A.X netria das autoridades monetrias. Portanto, a
X Curva de Rendimento Invertida considerada
um fenmeno transitrio no ultrapassando
Esta a forma simplificada e utilizada na prtica, quinze meses, e considerada sinal de que a
j que as informaes sobre o nmero de pessoas economia est entrando numa recesso.
com pequenas rendas so imprecisas. Veja tam-
bm Curva de Lorenz; ndice de Gini; ndice CURVA EM SINO. Veja Curva Normal; Distri-
de Pareto. buio Normal; Risco.
CURVA IS-LM. Veja Curvas IS-LM.
CURVA DE PHILLIPS. Representao grfica
de uma regularidade estatstica, encontrada em CURVA J (Jota). Imediatamente depois da des-
1958 por A.W.H. Phillips ao estudar a economia valorizao da moeda de um pas, este pode acu-
inglesa entre 1861 e 1957. A curva indicaria a sar um dficit no balano de pagamentos. Logo
existncia de uma relao inversamente propor- aps, no entanto, o pas obter um supervit
cional entre o nvel de desemprego e a taxa de em conta corrente. O nome da Curva J tem ori-
variao dos salrios monetrios. A.W.H. Phil- gem no formato grfico deste movimento: se co-
lips no apenas observou a existncia dessa re- locarmos o resultado da balana comercial no
eixo y e o tempo no eixo x, ento a Curva J
lao no caso ingls, como tambm concluiu que
mostrar um dficit inicial para ser rapidamente
ela era consideravelmente estvel durante um transformado em supervit, na medida em que
perodo de quase cem anos. Economistas como os efeitos da desvalorizao cambial se genera-
Paul Samuelson realizaram estudos semelhantes lizam. Este fenmeno deve-se ao fato de que a
para os Estados Unidos, encontrando as mes- resposta das importaes mudana nos preos
mas tendncias, embora bem menos conclusi- relativos no se processa imediatamente, resul-
vas do que as de Phillips. Do ponto de vista tando em dficits nos primeiros momentos de-
da poltica econmica, a Curva de Phillips pois da desvalorizao.
mostra que em muitos casos a reduo do de-
semprego implica elevao dos salrios mone- CURVA LOGSTICA. Veja Logstica, Curva.
trios e, portanto, inflao; ou, ao contrrio, CURVA MARSHALLIANA DA DEMANDA.
uma poltica de combate inflao (reduo Curva de Demanda inspirada em conceitos de
dos salrios monetrios) significa aumento da Alfred Marshall, na qual a quantidade deman-
taxa de desemprego. dada em resposta aos preos depende no ape-
CURVA NORMAL
nas do nvel de renda, mas tambm incorpora
o efeito substituio. Veja tambm Efeito Subs-
tituio; Marshall, Alfred.
CURVA NORMAL. Expresso grfica de uma
distribuio normal. Tem a forma aproximada
de uma seco transversal de um sino. Teorica-
mente a curva se estende de - a , tendo o
eixo horizontal como assntota. tambm cha-
mada de Curva em Sino, Curva de Gauss ou
Curva Sigmide. Veja tambm Distribuio
Normal; Probabilidade; Risco.
estende-se de - a
-
curva normal
CURVA SIGMIDE. aquela cuja forma se
assemelha Curva Normal de Distribuio. Veja
tambm Curva Normal.
CURVA VERTICAL DE PHILLIPS. Hiptese
de que, a longo prazo, no existe um trade-off
(troca conflituosa) entre as mudanas na taxa
nominal de salrios e o nvel de desemprego,
como indicava originalmente a Curva de Phillips.
Contrastando com a hiptese original de Phillips,
Milton Friedman, em 1968, levantou o problema
de que a questo central no so os salrios no-
minais, mas sim os reais. A hiptese que os
trabalhadores assalariados esto preocupados
com os seus salrios reais e, portanto, suas de-
mandas sobre os salrios nominais so feitas para
compensar as taxas esperadas de inflao. Assim,
dW = F(U)t + dPe
t
onde dw a mudana nas taxas nominais de
salrio;U a taxa de desemprego e dPe, as mu-
danas esperadas nos preos, todas no perodo
t e = 1. Este movimento ilustrado no grfico.
Taxa de
Reajuste dos
Salrios
Monetrios
(Inflao)
D
W2 E Hansen (1887-1975) rebatizou-a como LM, en-
W1 B C
U A
Taxa de Desemprego
150
Partindo do ponto de equilbrio A, correspon-
dente taxa natural de desemprego, o governo
aumenta a demanda agregada na tentativa de
reduzir o desemprego. A demanda aumenta, os
empresrios contratam mais trabalhadores e o
desemprego diminui. Com o aumento do nvel
de emprego, os salrios aumentam e ocorre o
deslocamento sobre a Curva de Phillips de curto
prazo de A para B. Supondo que no ocorra
nenhum aumento de produtividade, os preos
aumentam, os salrios reais diminuem e o de-
semprego volta para o ponto C. Agora existe
uma taxa de inflao positiva no nvel de de-
semprego natural, pois aqueles que permane-
cem empregados formulam suas demandas sa-
lariais mais elevadas com base nas expectativas
de futura elevao de preos, para compensar
as taxas positivas de inflao. Se nenhuma ao
for tomada pelo governo, esta taxa de inflao
de equilbrio permanecer. Mas se o governo
tentar reduzir outra vez o desemprego abaixo
da taxa natural de desemprego, nos moveremos
para uma segunda Curva de Phillips de curto
= mdia prazo, primeiro para o ponto D e, posteriormen-
te, para o ponto E. Os pontos A, C e E esto
situados numa Curva Vertical de Phillips. O sis-
tema tenderia a uma taxa natural de desempre-
go. Veja tambm Curva de Phillips; Expectati-
vas Racionais.
CURVAS DE PROGRESSO DOS SAL-
RIOS. Curvas registradas em grficos, relacio-
nando o salrio de um trabalhador com sua ida-
de ou experincia. Elas so utilizadas nos casos
em que no possvel estabelecer uma gradua-
o precisa das faixas salariais, como acontece,
por exemplo, entre o pessoal dedicado pes-
quisa ou de elevada capacidade tcnica. Em al-
gumas empresas, as curvas so utilizadas como
parmetro para a realizao de revises salariais
globais.
CURVAS IS-LM. Interpretao formal da teoria
geral de Keynes, as curvas IS-LM representadas
em diagramas mostram: a primeira delas, a Cur-
va IS, as combinaes possveis entre taxas de
juros e renda nacional, que mantm em equil-
brio o mercado de bens e servios (mercadorias);
a segunda, a Curva LM, representa as combi-
naes possveis entre taxas de juros e renda
nacional, que mantm o mercado monetrio em
equilbrio. John Hicks (1904-1989) inicialmente
batizou a curva LM apenas como L, mas Alvin
fatizando que a curva representa pontos nos
quais L (demanda por moeda) = M (oferta de
moeda). Essas curvas e sua interao repre-
sentam em sntese a relao de equilbrio entre
taxas de juros e produto nacional e podem ser
utilizadas para testar a eficcia de polticas fis-
cais. A curva IS representa a esfera dos gastos,
151
ou o setor real da economia, e mostra que os
gastos de consumo, de investimento ou as des-
pesas do governo se elevam quando as taxas de
juros diminuem. A curva LM, por outro lado,
mostra que, no mbito financeiro, um aumento
nos gastos s viabilizado com um deslocamen-
to para cima das taxas de juros. A razo disso
estaria na teoria da preferncia pela liquidez das
pessoas, proposta por Keynes, segundo a qual
as pessoas preferem manter seus valores na for-
ma mais lquida possvel, isto , na forma de
dinheiro ou de depsitos vista, para realizar
transaes dadas as oportunidades e in-
vestir nos mercados financeiros especulativos.
Quando os gastos se elevam, as pessoas neces-
sitam de mais dinheiro para realizar as transa-
es. Se o volume de dinheiro em circulao fos-
se fixo, as pessoas s poderiam realizar seu de-
sejo de aumentar os gastos se os saldos mone-
trios mantidos para garantir a liquidez dimi-
nussem. Para que essa reduo ocorra, neces-
srio que as taxas de juros aumentem. Na esfera
financeira, portanto, a relao entre maiores
gastos e taxas de juros mais elevadas. O perfil
da curva LM , portanto, ascendente. Os nveis
de equilbrio entre renda (produto) e taxas de
juros so fornecidos pela interseco das curvas
IS e LM. Do ponto de vista da eficcia da poltica
fiscal, as curvas IS-LM funcionariam da seguinte
maneira: maiores despesas do governo ou re-
duo dos impostos aumentariam a renda das
pessoas e, portanto, provocariam maiores dis-
pndios na seqncia. A curva IS seria deslocada
de IS1 para IS2. Este aumento dos gastos pro-
voca uma necessidade adicional de dinheiro
para as transaes, o que, por sua vez, provoca
uma elevao das taxas de juros. O aumento
inicial dos gastos Y3 - Y1 sofre uma reduo
(passa a Y2 - Y1), mas o impacto final da poltica
fiscal ainda promove o crescimento da renda ou
do produto, pois Y2 - Y1 positivo.
LM
IS2
IS1
Y1 Y2 Y3
Este esquema representa uma determinada in-
terpretao da Teoria Geral de Keynes. No en-
CUSTO BRASIL
tanto, na medida em que chama a ateno para
as condies de equilbrio do sistema, no fo-
caliza devidamente a estrutura subjacente e uma
das questes que perpassam toda a obra key-
nesiana: a incerteza que caracteriza o mercado
monetrio e financeiro. Veja tambm Curva de
Phillips; Reagnomics; Supply Side Economics.
CUSHION THEORY. Expresso em ingls que
designa uma teoria segundo a qual o preo de
uma ao deve subir se muitos investidores es-
tiverem em posies vendidas, uma vez que tais
posies devem ser cobertas pela compra de a-
es. Os analistas de mercado consideram existir
uma tendncia altista se as posies vendidas
de uma determinada ao registrarem um nvel
duas vezes superior ao nmero de aes nego-
ciadas diariamente. Isso acontece porque a ele-
vao de preos fora os portadores de posies
vendidas a cobrir suas posies comprando aes,
fazendo com que o preo destas suba ainda mais.
CUSTO ALTERNATIVO. Veja Custos de
Oportunidade.
CUSTO/BENEFCIO, Anlise de. Processo usa-
do para a determinao da eficincia econmica
global de investimentos pblicos em obras in-
fra-estruturais. Comparam-se os custos com os
benefcios sociais que provavelmente resultaro
do investimento. Segundo esse processo, deve-
se escolher, entre vrios projetos, aquele que
apresenta a maior diferena positiva entre os be-
nefcios globais (econmicos e sociais) e os cus-
tos globais. As dificuldades apresentadas por
esse processo de anlise so a quantificao dos
benefcios e dos custos sociais e a determinao
de uma taxa de juros para os capitais emprega-
dos. O mtodo tem sido usado particularmente
para a anlise dos benefcios advindos da cons-
truo de estradas e outros empreendimentos
pblicos. Veja tambm Benefcios Sociais.
CUSTO BRASIL. Denominao genrica dada
a uma srie de custos de produo, ou despesas
incidentes sobre a produo, que tornam difcil
ou desvantajoso para o exportador brasileiro co-
locar seus produtos no mercado internacional,
ou ento tornam invivel ao produtor nacional
competir com os produtos importados. Tais cus-
tos estariam relacionados com aspectos legais
(legislao trabalhista, por exemplo, e os encar-
gos sociais), institucionais (excesso de burocra-
cia para a instalao de empresas ou para a ex-
portao de produtos), tributrios (excesso de
tributos sobre produtos que direta ou indireta-
mente participam das exportaes ou sofrem
concorrncia de produtos estrangeiros), de in-
fra-estrutura (falta de estradas bem conservadas,
comunicaes deficientes e caras) e corporativas
(domnio de sindicatos de trabalhadores sobre
certos tipos de atividade, dificultando a incor-
CUSTO DE VIDA
porao do progresso tcnico e o aumento da
produtividade).
CUSTO DE VIDA, ndice do. Medida da va-
riao dos preos de bens e servios consumidos
por uma amostra representativa da populao
de uma regio, em certo perodo de tempo. Per-
mite avaliar quantitativamente o poder de com-
pra dos salrios e o valor real da moeda. Os
diversos mtodos de clculo do ndice do custo
de vida tomam como base o oramento-padro
de uma amostra de famlias e incluem uma srie
de bens e servios bsicos devidamente ponde-
rada. Para que o ndice esteja sempre atualizado,
necessrio rever periodicamente o oramento-
padro e o preo de cada um dos itens. No Bra-
sil, os primeiros estudos sistemticos sobre o as-
sunto datam de 1936 e tinham por objetivo for-
necer elementos para a fixao do salrio mni-
mo, institudo dois anos mais tarde pelo governo
Vargas. Na atualidade, as principais instituies
que se dedicam ao assunto so a Fundao Ge-
tlio Vargas, do Rio de Janeiro, o Instituto de
Pesquisas Econmicas da Universidade de So
Paulo, o Departamento Intersindical de Estats-
tica e Estudos Scio-Econmicos (Dieese), de So
Paulo, e o IBGE. Esses ndices no so direta-
mente comparveis entre si porque diferem em
seus campos de aplicao. O ndice da Fundao
Getlio Vargas mede, desde 1944, as variaes
de preos para o conjunto da populao carioca
e oferece uma mdia para os diferentes nveis
de renda. O do Instituto de Pesquisas Econmi-
cas mede as variaes de preo para uma classe
de renda modal na cidade de So Paulo. O Diee-
se ocupa-se das variaes do custo de vida dos
trabalhadores de So Paulo, dividindo-os em
trs estratos, de acordo com os salrios recebi-
dos. E, finalmente, o do IBGE calcula o INPC
em bases nacionais. Veja tambm DIEESE; FGV;
IBGE; INPC.
CUSTO DO PRAZO. Diferena que pode exis-
tir, especialmente nos gastos pblicos, entre o
momento em que uma despesa realizada e o
momento em que efetivamente paga. Nas eco-
nomias onde existe um processo inflacionrio
intenso e onde o mecanismo da correo mone-
tria no se aplica em todos os contratos, esse
prazo pode criar fortes distores dos valores
reais efetivamente transacionados, causando
perdas para os fornecedores do setor pblico
ou para o prprio setor pblico, dependendo
da forma na qual os contratos forem assinados
e as formas indexadas ou no das receitas p-
blicas. No caso brasileiro, durante o perodo de
vigncia da URV (28/2/1994 a 30/6/1994), as
administraes (governos) que converteram
para a URV suas despesas, e no tiveram suas
receitas tambm convertidas, acusaram desequi-
lbrios financeiros srios.
152
CUSTO HISTRICO. Princpio adotado em
contabilidade segundo o qual todos os elemen-
tos de uma demonstrao financeira devem ser
baseados no custo de aquisio (ou original), su-
pondo que a unidade monetria utilizada nessa
demonstrao no sofra desvalorizao no pe-
rodo considerado, ou, quando isso ocorrer,
compensando com a respectiva atualizao mo-
netria daqueles custos.
CUSTO MARGINAL DO CAPITAL. Sendo o
custo de uma unidade adicional de uma deter-
minada mercadoria ou produto, o custo margi-
nal do capital o custo de obteno de fundos
adicionais, o que geralmente equivale s taxas
de juros vigentes no mercado para tal tipo de
operao.
CUSTOMARY SYSTEM (Sistema Consuetudi-
nrio). Sistema de unidades de medidas em vi-
gor nos Estados Unidos, derivado do Sistema
Imperial Ingls (Britnico), embora com algu-
mas variaes, especialmente no que se refere
medida de substncias lquidas. Mas assim
como o Sistema Imperial Ingls, o Sistema Con-
suetudinrio dos Estados Unidos tem o p (me-
dida de comprimento) e a libra (medida de peso)
como suas unidades bsicas. Ambos os sistemas
esto sendo paulatinamente substitudos pelo
Sistema Internacional. Veja tambm Sistema In-
ternacional de Pesos e Medidas.
CUSTOS. Avaliao, em unidades de dinheiro,
de todos os bens materiais e imateriais, trabalho
e servios consumidos pela empresa na produ-
o de bens industriais, bem como aqueles con-
sumidos tambm na manuteno de suas insta-
laes. Expresso monetariamente, o custo resul-
ta da multiplicao da qualidade dos fatores de
produo utilizados pelos seus respectivos preos.
CUSTOS (Minimizao de). Para qualquer n-
vel de produo, a combinao do emprego
de fatores (em geral capital e trabalho) que torna
os custos mnimos.
CUSTOS COMPARATIVOS (ou Lei das Van-
tagens Comparativas). Conceito de custos in-
troduzido na teoria do comrcio exterior por Da-
vid Ricardo, em 1817. Para efeito de simplifica-
o, relacionam-se os custos de produo dos
produtos A e B, produzidos por dois pases dis-
tintos (1 e 2), comparando-os. Os custos de pro-
duo do produto A so expressos em relao
aos custos de produo do produto B. Possui a
vantagem comparativa o pas em que for menor
a relao dos custos de produo dos produtos
A e B. Ricardo introduziu esse conceito como
prova de que vantajosa para um pas sua es-
pecializao internacional. Veja tambm Ricar-
do, David.
153
CUSTOS DE CARREGAO. Veja Carrying
Costs.
CUSTOS DE OPORTUNIDADE. Conceito de
custos utilizado por Marshall. Segundo esse con-
ceito, os custos no devem ser considerados ab-
solutos, mas iguais a uma segunda melhor opor-
tunidade de benefcios no aproveitada. Ou seja,
quando a deciso para as possibilidades de uti-
lizao de A exclui a escolha de um melhor B,
podem-se considerar os benefcios no aprovei-
tados decorrentes de B como opportunity costs,
custos de oportunidade. Veja tambm Marshall,
Alfred.
CUSTOS DE PRODUO. Soma de todos os
custos originados na utilizao dos bens mate-
riais (matria-prima, mo-de-obra, depreciao
e amortizao de mquinas, patentes, gastos di-
versos) de uma indstria na elaborao de seus
produtos.
CUSTOS DE TRANSAO. Conceito relacio-
nado com os custos necessrios para a realizao
de contratos de compra e venda de fatores num
mercado composto por agentes formalmente in-
dependentes. Esses custos so comparados com
aqueles necessrios internalizao dessas ati-
vidades no mbito da prpria empresa e cons-
tituem um critrio importante na tomada de de-
ciso nas empresas modernas. O conceito tem
relevncia tambm nas teorias desenvolvidas
por Ronald Coase que, mediante suas formula-
es, denominadas Teorema de Coase, estabe-
leceu que as externalidades (economias exter-
nas) no determinam uma alocao imperfeita
de recursos desde que os custos de transao
sejam nulos. Veja tambm Coase, Ronald; Eco-
nomias Externas; Teorema de Coase.
CUSTOS DIRETOS. Custos que podem ser iden-
tificados diretamente com uma unidade do pro-
duto. o caso dos custos decorrentes do con-
sumo de matria-prima, embalagem e mo-de-
obra a parte do salrio paga ao operrio que
trabalha diretamente no produto, segundo o pe-
rodo de tempo gasto com a unidade que est
sendo produzida.
CUSTOS FIXOS. Custos que permanecem inal-
terados, independentemente do grau de ocupa-
o da capacidade da empresa. So custos ori-
ginados pela prpria existncia da empresa, sem
levar-se em conta se ela est produzindo ou no
(aluguis, juros, instalaes etc.).
CUSTOS INDIRETOS. Custos relacionados com
a fabricao e que no podem ser economica-
mente identificados com as unidades que esto
sendo produzidas. Por exemplo: aluguel das ins-
CVM
talaes da fbrica, depreciao, mo-de-obra in-
direta, impostos, seguro etc.
CUSTOS INEVITVEIS. Custos que, conside-
rados a curto prazo, coincidem com os custos
fixos.
CUSTOS SOCIAIS. Despesas feitas durante o
processo de produo e que no so pagas pelos
que as ocasionaram, mas por terceiros, ou so
transferidas para toda a sociedade. Trata-se das
despesas acarretadas, por exemplo, pela polui-
o do ar e das guas, pela destruio da fauna
e da flora, pelos acidentes de trabalho e pelas
doenas profissionais, entre outros fatores. De-
terminar esses custos muito difcil, pois apenas
uma parte deles chega a ser identificada em
grandezas monetrias.
CUSTOS SUPLEMENTARES. Custos que, na
contabilidade financeira da empresa, no apa-
recem contrapostos por nenhuma despesa, mas
precisam entrar no clculo de custos, pois sig-
nificam concretamente gastos. Por exemplo: cl-
culo do aluguel de um imvel da empresa, uti-
lizado por ela mesma.
CUSTOS VARIVEIS. Parte do custo total que
varia conforme o grau de ocupao da capaci-
dade produtiva da empresa: por exemplo, custos
com matrias-primas, salrios por produo e
outros.
CUT Central nica dos Trabalhadores. Uma
das centrais sindicais brasileiras, fundada em
agosto de 1983 em congresso que contou com
a participao de 5 059 trabalhadores, delegados
de sindicatos urbanos e rurais. No congresso,
foi eleita uma coordenao composta de 86
membros, tendo como presidente o ex-presiden-
te do Sindicato dos Metalrgicos de So Bernar-
do do Campo, Jair Meneguelli. A CUT e a CGT
constituem as duas grandes centrais do movi-
mento sindical brasileiro. Por seu programa e
pelas greves e aes coletivas que tem patroci-
nado no campo e na cidade desde a sua origem,
a CUT considerada mais esquerda do que
a CGT. Veja tambm CGT; Conclat.
CUTTHROAT COMPETITION. Expresso em
ingls que significa competio selvagem (matar
ou morrer), que sempre termina em perdas para
as empresas envolvidas e cuja inteno elimi-
nar o concorrente. As perdas sofridas pela em-
presa vencedora so compensadas em seguida
pela elevao de preos e pela ausncia ou re-
duo da concorrncia. Esse tipo de competio
tambm denominado War Rate, isto , Guerra
de Preos.
CVM Comisso de Valores Mobilirios. Co-
misso criada pela lei n 6 385, de 7/12/1976,
CVRD
inspirada na Securities and Exchange Commis-
sion, dos Estados Unidos, para exercer uma fun-
o at ento atribuda ao Banco Central: regu-
lar, prestar consultoria e julgar, em instncia ad-
ministrativa, as operaes e dispositivos do Mer-
cado de Valores Mobilirios. Sob a jurisdio
da CVM, esto as Bolsas de Valores e sociedades
corretoras, os bancos de investimentos, as so-
ciedades distribuidoras e as companhias abertas,
os agentes autnomos de investimento e as car-
teiras de depsitos de valores mobilirios, os
fundos e sociedades de investimento e os audi-
tores independentes, os consultores e analistas
de valores mobilirios. A CVM, juntamente com
o Conselho Monetrio Nacional, estabelece as
normas e diretrizes para o funcionamento do
mercado de valores.
CVRD Companhia Vale do Rio Doce S.A.
Empresa de economia mista criada em 1942, ten-
do o governo federal como acionista majoritrio.
a maior empresa de minerao de ferro do
mundo e a principal exportadora mundial do
produto. Sua criao resultou do mesmo esforo
de nacionalizao dos setores bsicos que levaria
criao da Companhia Siderrgica Nacional e
da Petrobrs. Incorporou a Companhia Brasilei-
ra de Minerao e Siderurgia, qual se integra-
vam a Estrada de Ferro VitriaMinas e a Ita-
bira Mining Company. Opera nos Estados de
Minas Gerais, Esprito Santo, Rio de Janeiro,
Par e Mato Grosso do Sul. O transporte de mi-
nrio das jazidas ao porto de embarque feito
pela ferrovia Vitria-Minas, com 550 km. Quase
toda a exportao realizada pelo porto de Tu-
baro, em Vitria, inaugurado em 1966. A Vale,
com mais de vinte subsidirias, extrai minrio
de ferro, mangans e alumnio e promove pro-
jetos de reflorestamento e de industrializao de
celulose, fertilizantes, fosfato, titnio e outros
metais raros. Opera ainda com transportes ma-
rtimo e ferrovirio, pesquisas geolgicas e en-
genharia de projetos. Tem uma filial em Nassau,
Bahamas (Itabira International Company Ltd.
Itaco) e outra na Alemanha, a Itabira Eisenerz
G.m.b.H. Sua principal subsidiria, a Docenave
(Vale do Rio Doce Navegao S.A.), fundada em
1961 e com sede no Rio, a segunda maior em-
presa de navegao do Brasil, encarregando-se
da construo de navios e transporte a granel
(minrio de ferro, carvo, leo cru, bauxita, a-
car, rocha fosftica, cereais e fertilizantes). Entre
as subsidirias, destacam-se ainda a Florestas
Rio Doce S.A. (Belo Horizonte), a Rio Doce Ma-
deiras S.A. Docemade (Vitria) e a Amaznia
Minerao S.A. (Belm). A Vale tem exclusivi-
dade na explorao dos 18 bilhes de toneladas
de ferro da serra dos Carajs, no Par.
154
CWO. Iniciais da expresso em ingls cash with
order, que significa pagamento com o pedi-
do, isto , o pedido de uma mercadoria ou
servio deve ser acompanhado pelo devido pa-
gamento.
CY PRS (Doutrina). Expresso em francs que
significa por aproximao e aplicada no caso
de instituies de caridade que, por uma razo
ou outra, no podem exercer suas atividades em
total concordncia com os termos em que a ins-
tituio foi criada. Nesses casos, os tribunais po-
dem adotar a doutrina cy prs, universalmente
reconhecida na legislao internacional, e deter-
minar que a instituio (trust) desenvolva suas
atividades de tal forma a se aproximar o mais
possvel do desejo original do doador dos bens
ou recursos disposio da instituio. Esta
doutrina est baseada no princpio de que, em
ltima instncia, o Estado o protetor de todos
os objetos de caridade.
CYBERPHOBIA. Termo relacionado com os es-
tudos dos impactos da incorporao do progres-
so tcnico sobre os trabalhadores e que consiste
no medo ou nas fobias causadas pela presena
de computadores e aparelhos a eles relacionados
nos locais de trabalho.
CYCLICAL ASSYMETRY. Expresso em ingls
cuja traduo literal assimetria cclica. uti-
lizada nos Estados Unidos para designar que a
poltica monetria da Reserva Federal mais efi-
caz durante uma fase do ciclo econmico do que
em outra.
D
D. Inicial de: 1) debnture; 2) default (classificao
da Standard & Poors); 3) delivery (entrega); 4)
demand (Curva da Demanda); 5) dinar (unidade
monetria da Tunsia); 6) discount (desconto); 7)
dlar (unidade monetria dos Estados Unidos).
DAO EM PAGAMENTO. Conceito utiliza-
do em administrao pblica, que significa a en-
trega de um bem que no seja dinheiro para a
liquidao de uma dvida. Aquilo que, dado em
pagamento, pode ser de qualquer natureza e es-
pcie, desde que o credor consinta no recebi-
mento da prestao devida. Por exemplo, este
dispositivo era utilizado nas operaes interli-
155
gadas nas quais, em troca do aumento do po-
tencial construtivo de um terreno, seu proprie-
trio entregava prefeitura municipal um de-
terminado nmero de habitaes de interesse so-
cial para a remoo de favelas. Nesse caso, as
moradias eram entregues como dao em paga-
mento desse compromisso (atualmente, o paga-
mento pode ser feito em dinheiro, o que sim-
plifica consideravelmente o processo).
DADOS DE REFERNCIA. Veja Bench Mark.
DAEs. Veja NICs.
DAISY CHAIN. Expresso em ingls que sig-
nifica corrente da felicidade, que designa a
realizao de transaes entre manipuladores
num mercado financeiro para criar uma aparn-
cia de que determinados ttulos ou aes estaro
em processo de alta, como forma de atrair in-
vestidores incautos e ingnuos. Quando estes
ltimos entram no mercado comprando aes
ou ttulos e elevando, assim, as respectivas co-
taes, os especuladores vendem maciamente
seus ttulos e aes, realizando lucros e deixando
os incautos com papis micados. Veja tambm
Especulao; Mico.
DALASI. Unidade monetria da Gmbia. Sub-
mltiplo: butut.
DARDANISMO. Palavra derivada de Dardanus,
feiticeiro fencio que destrua as colheitas. Sig-
nifica a destruio consciente de uma colheita
ou produo agrcola, para que os preos no
caiam por excesso de oferta e a lucratividade se
mantenha satisfatria. No Brasil, o caso mais ex-
pressivo de dardanismo foi a queima do caf
nas fornalhas das locomotivas nos primeiros
anos da dcada de 30, para evitar que os preos
cassem ainda mais no mercado internacional,
deprimido pela crise econmica a partir de 1929.
DARWINISMO SOCIAL. Escola do pensamen-
to scio-econmico surgida na Europa no final
do sculo XIX e que teve em Herbert Spencer
seu principal terico. Aceita as proposies neo-
clssicas e condena a interveno do Estado nos
mecanismos de mercado e em outras esferas da
vida social; e, apoiando-se em Darwin, trans-
planta para a vida econmico-social a teoria da
seleo natural, segundo a qual os menos aptos
tenderiam a desaparecer. A interveno do Es-
tado no organismo social segundo os se-
guidores de Spencer seria contrria evolu-
o natural. A empresa monopolista principal
caracterstica do capitalismo moderno resul-
taria do processo de seleo na vida econmica
e, portanto, seria benfica, na medida em que
afastaria os menos aptos. Nessa questo, a teoria
DAVANZATI, Bernardo
de Spencer afasta-se do neoliberalismo, que de-
fende algum grau de interveno do Estado para
garantir a concorrncia. Veja tambm Spencer,
Herbert.
DATA MINING. Expresso em ingls que sig-
nifica a extrao de conhecimentos dos dados
encontrados nos modernos meios de estocagem
dos mesmos. A combinao de computadores
cada vez mais rpidos, a capacidade de arma-
zenamento de dados de forma barata e o pro-
gresso nas comunicaes tornam possvel com-
binar, para efeitos de marketing, por exemplo,
dados fornecidos por diversas fontes para traar
o perfil de tendncias de novos consumidores.
verdade que formas de pesquisa como essa,
que se assemelham ao ato de cavar uma mina
at encontrar metais preciosos, tornam cada vez
mais tnues os limites entre o que so dados de
domnio pblico (lista telefnica, por exemplo)
e aquilo que pertence a cada cidado e somente
com sua autorizao poderia ser utilizado. Veja
tambm Marketing.
DATIO IN SOLUTUM. Expresso em latim que
significa dao em pagamento, no sentido em
que, dessa forma, se extinguiu uma obrigao.
DAVANZATI, Bernardo (1529-1606). Comercian-
te, tradutor e economista, Davanzati nasceu em
Florena, e ali trabalhou at o final de sua vida.
Suas obras mais importantes foram Notizie dei
Cambi (Anotaes sobre o Cmbio), 1582, na qual
ele explica as operaes com moedas estrangei-
ras, e Lezione delle Monete (Lies sobre a Moeda).
Sua anlise sobre o cmbio mostra como as taxas
flutuam entre gold points, de acordo com a oferta
e a demanda de notas, sendo tais gold points de-
terminados por um prmio de risco, custo de
transporte e perda de juros, enquanto os fundos
esto em trnsito. As consideraes de Davan-
zati sobre a moeda constituem uma das primei-
ras verses da viso dos metalistas sobre a ori-
gem e a natureza do dinheiro. Ele destaca as
vantagens do dinheiro sobre o escambo, por fa-
cilitar as trocas entre pases e a diviso do tra-
balho. Para explicar a origem do valor do di-
nheiro, Davanzati apresenta uma primitiva teo-
ria quantitativa, que relaciona o valor dos esto-
ques de mercadorias com o estoque de moeda.
Embora consciente da importncia da circulao
monetria, no relacionou isto com o conceito
da velocidade de circulao. Davanzati criticava
as desvalorizaes monetrias por meio da re-
cunhagem, e defendia que a moeda deveria cir-
cular de acordo com o seu valor intrnseco,
isto , pela quantidade fixa de material que a
compunha. Na tradio metalista, definia o di-
nheiro como ouro, prata e cobre cunhados
DAVOS
pela autoridade pblica, transformando-se no
preo e na medida das coisas. O dinheiro no-
metlico ou no-conversvel somente poderia
circular junto ao pblico pela coero.
DAVOS (Frum de). Denominao dada ao F-
rum Econmico Mundial que se realiza anual-
mente na cidade sua de Davos, reunindo che-
fes de Estado e ministros (especialmente da rea
econmica e financeira) para discutir os grandes
problemas que afetam a economia mundial. No
tem carter deliberativo.
DAWES PLAN. Veja Plano Dawes.
DAY AFTER RECALL. Expresso em ingls que
significa literalmente lembrana do dia seguin-
te. Utilizada em propaganda e marketing, de-
signa a lembrana que o pblico reteve de uma
pea publicitria veiculada na vspera.
DAY-TO-DAY MONEY. Veja Call Money.
DAY TRADE. Expresso em ingls que signi-
fica a realizao de uma operao financeira e
sua liquidao no mesmo dia, isto , a compra
e a venda de um ttulo por um mesmo operador
num mesmo dia. Dessa forma, um ganho ou
uma perda so imediatamente obtidos. O me-
canismo tambm conhecido como in-and-out
trade. Por exemplo, um operador realiza o se-
guinte negcio: adquire s 9:00 (no incio do pre-
go) 100 onas de ouro por 37,5 mil dlares.
Vende s 14:00 (no final do prego) 100 onas
de ouro por 37 650 dlares. Na medida em que
uma operao compensa a outra, esta liquidao
tem preferncia sobre as demais, e o operador
realiza um ganho bruto (sem contar a comisso)
de 150 dlares.
DCB (Debt Convertion Bond). Veja Plano Bra-
dy; TJLP.
DCP. Veja Freight or Carriage Paid To.
DDP. Veja Delivered Duty Paid.
DE MOIVRE, Abraham. Veja Distribuio Nor-
mal; Risco.
DE NOVO. Expresso de origem latina que, uti-
lizada no mbito financeiro, significa um banco
novo que recebe uma carta de autorizao cons-
tituindo-se, dessa forma, em uma nova socieda-
de financeira numa determinada economia. Esta
forma se distingue quando algum adquire, por
meio de compra, controle acionrio etc., um ban-
co j em funcionamento, isto , que j possui
uma carta de autorizao para funcionar.
DEAD HORSE WORK. Expresso em ingls
que significa trabalho pelo qual os trabalhadores
foram pagos por adiantamento ou aquele que
156
deve ser repetido, embora no seja estritamente
necessrio faz-lo.
DEADLINE. Termo em ingls que significa
prazo final, isto , data ou momento final para
que um projeto seja finalizado ou uma deciso
seja tomada.
DEAR MONEY. Veja Dinheiro Caro.
DEBNTURE. Ttulo mobilirio que garante ao
comprador uma renda fixa, ao contrrio das a-
es, cuja renda varivel. O portador de uma
debnture um credor da empresa que a emitiu,
ao contrrio do acionista, que um dos pro-
prietrios dela. As debntures tm como garan-
tia todo o patrimnio da empresa. Debntures
conversveis so aquelas que podem ser conver-
tidas em aes, segundo condies estabelecidas
previamente.
DBITO. Em contabilidade, especialmente no
sistema de partidas dobradas, qualquer quan-
tia devida pela empresa, contrapondo-se ao cr-
dito. Assim, por exemplo, a compra de uma m-
quina entra como dvida na coluna de dbito,
ao mesmo tempo que a mquina, como equipa-
mento, entra como crdito de mesmo valor. Veja
tambm Crdito; Partidas Dobradas.
DEBREU, Gerard (1921- ). Nascido na Frana
e naturalizado norte-americano, Gerard Debreu
um economista matemtico, ganhador do Pr-
mio Nobel em economia em 1983 por seus tra-
balhos relacionados com a Teoria do Equilbrio
Geral. Debreu retomou e examinou em detalhe
as questes levantadas por Smith e Walras re-
lacionadas com o equilbrio dos mercados, es-
pecialmente de que maneira um sistema de mer-
cados descentralizados poderia levar desejvel
coordenao dos planos individuais dos consu-
midores. Em seu trabalho em conjunto com Ar-
row, ele foi capaz de provar a existncia de pre-
os proporcionadores de equilbrio, confirman-
do desta forma a lgica da viso de Smith e
Walras. Debreu respondeu a duas questes adi-
cionais neste campo. Em primeiro lugar, ele es-
tabeleceu de que maneira as condies sob as
quais a mo invisvel de uma economia de mer-
cado poderia assegurar a eficincia alocativa dos
fatores e recursos. Em segundo lugar, ele ana-
lisou a questo da estabilidade do equilbrio de
uma economia de mercado e foi capaz de mos-
trar que, em economias de grande porte, com
inmeros agentes de mercado, o equilbrio seria
estvel. Seu livro mais importante, Theory of Va-
lue (Teoria do Valor), 1959, conhecido por sua
abrangncia (universalidade) e sua elegante
abordagem analtica, uma vez que Debreu foi
capaz, no mesmo modelo de equilbrio, de in-
157
tegrar a teoria da locao (location), a teoria do
capital e a teoria do comportamento em condi-
es de incerteza.
DEBT RELIEF. Expresso em ingls que signi-
fica reduo da dvida, e ocorre quando, dian-
te da impossibilidade de um devedor pagar uma
dvida, o credor proporciona uma reduo dela
(s vezes acompanhada de uma reduo tam-
bm nas taxas de juros), de forma tal que o de-
vedor possa honr-la. Veja tambm Plano Ba-
ker; Plano Brady.
DECIL. Veja Percentil.
DECIMAL (Sistema). Veja Sistemas de Pesos
e Medidas.
DECISES, Tomada de. Processo que envolve
desde o estabelecimento de uma poltica empre-
sarial ou governamental at a execuo de uma
poltica j determinada, pelo julgamento de da-
dos e escolha de meios necessrios para alcanar
um objetivo. A tomada de decises tornou-se
mais formal e cientfica a partir da introduo
de mtodos matemticos, como a programao
linear, o uso de computadores e outras inova-
es. Esses avanos, contudo, apenas proveram
o processo decisrio de meios mais confiveis
para determinar claramente as conseqncias de
cursos alternativos de ao; a escolha final de
poltica apropriada continua nas mos do exe-
cutivo.
DECLARAO DE FILADLFIA. Proclamao
histrica numa das conferncias da Organizao
Internacional do Trabalho (OIT), em 1944, contra
a pobreza e pela liberdade de expresso e or-
ganizao dos trabalhadores.
DECRETO-LEI 1.401. Veja Sociedade de Inves-
timento D.L. 1.401.
DECRETO-LEI 157. Assinado em 10/2/1967 pelo
governo federal, dispunha sobre a criao de
fundos fiscais de investimento, com a finalidade
de estimular a capitalizao de empresas com
aes negociveis nas Bolsas de Valores e refor-
ar o mercado de capitais. Por meio desse be-
nefcio fiscal, as pessoas fsicas passaram a poder
aplicar at 12% do Imposto de Renda devido
na compra de cotas de fundos fiscais de inves-
timento, administrados por instituies financei-
ras especializadas. Aps um perodo mnimo de
cinco anos, as cotas poderiam ser vendidas, re-
cebendo o investidor o dinheiro aplicado, acres-
cido da valorizao das cotas correspondentes.
O fim de sua vigncia foi decretado em 1983.
DEDUES DO IMPOSTO DE RENDA. Des-
pesas que podem ser subtradas do total de ren-
DEFICIENCY PAYMENT
dimentos em cada uma das cdulas da declara-
o do Imposto de Renda. Permitem, assim, uma
reduo da renda sobre a qual o imposto incide.
Cada cdula possui dedues prprias, em fun-
o do tipo de fonte que originou o rendimento.
Dessa forma, a cdula A/B (rendimentos de ca-
pital) permite dedues com despesas de comis-
so e corretagem, necessrias para receber os
rendimentos em questo. Na cdula C (rendi-
mentos do trabalho assalariado), podem-se de-
duzir despesas relacionadas com o exerccio da
profisso, como compra de uniformes e roupas
especiais ao exerccio profissional, despesas ju-
diciais (para recebimento dos rendimentos),
compra de publicaes e materiais necessrios
ao desempenho de funes tcnicas e outras.
Veja tambm Imposto de Renda.
DEEP-DISCOUNT BOND. Expresso em in-
gls que designa, no mercado financeiro, aqueles
ttulos com um cupom (taxa de juros) muito bai-
xo ou mesmo sem proporcionar juros, mas ven-
didos com um desconto muito grande, isto ,
por um preo muito abaixo do seu valor de face.
Quando o ttulo no tem cupom, isto , no paga
juros, denomina-se pure-discount ou original-is-
sue-discount bond. Veja Tambm Zero Coupon
Bonds.
DEFASAGEM CAMBIAL. Situao na qual a
moeda de um pas encontra-se valorizada em
relao s moedas fortes, o que constitui um de-
sestmulo s exportaes. Dependendo do grau
dessa defasagem, os exportadores devero ser
compensados com isenes tributrias e/ou
vantagens financeiras como, por exemplo, acon-
tece com as Antecipaes de Contratos de Cm-
bio (ACC). Veja tambm ACC.
DEFAULT. Termo de origem francesa que sig-
nifica a declarao de insolvncia do devedor de-
cretada pelos credores quando as dvidas no so
pagas nos prazos estabelecidos. A clusula de de-
fault fez parte dos contratos assinados pelo go-
verno brasileiro em seus emprstimos ou avais
com as instituies financeiras internacionais.
DEFICIENCY PAYMENT. Expresso em ingls
que significa pagamento por compensao e
que consiste num instrumento utilizado pelo go-
verno norte-americano para compensar os agri-
cultores que aderirem ao programa de reduo
de rea cultivada de determinado produto, para
que no haja excesso de produo. Esta com-
pensao paga ao agricultor se o preo de mer-
cado no alcanar o preo-meta (target price),
previamente determinado pelo governo e que
busca assegurar um grau de rendimento normal
(mdio) para o agricultor. A magnitude deste
pagamento por compensao depende da dife-
rena entre o preo-meta e o preo de mercado
do produto em questo ou o preo-emprstimo
DFICIT 158

de suporte (aquele que for o mais elevado). Esses Setor Pblico Consolidado: resultado operacio-
mecanismos de incentivo e desincentivo tm sig- nal e primrio e juros reais em porcentagens do
nificado (nos Estados Unidos) que mais de 75% PIB.
dos gros para alimentao humana (especial- Observa-se que, embora o resultado primrio
mente o trigo) participam deste programa. Este tenha sido em geral positivo, o operacional tem
pagamento por compensao no pode, no en- se mostrado negativo, uma vez que o peso dos
tanto, ultrapassar 50 mil dlares por produtor. juros produzidos pelo elevado grau de endivi-
damento pblico tem mais do que superado o
DFICIT. Em linguagem contbil, um excesso
supervit primrio.
de passivo em relao ao ativo, isto , as des-
pesas e pagamentos so maiores que o fatura- DFICIT CAMBIAL. Veja Supervit Cambial.
mento e o total de crdito. Nas finanas pblicas,
fala-se em dficit oramentrio quando as des- DFICIT EM CONTA CORRENTE. Tambm
pesas so superiores arrecadao, e em dficit denominado dficit em transaes correntes,
da balana comercial quando o valor total das aquele que ocorre quando a soma das balanas
importaes superior ao total das exportaes. comercial e de servios e de transferncias uni-
Nas contas do governo, o dficit pode ser con- laterais do balano de pagamentos mostra um
siderado dficit primrio (inclui todas as receitas resultado negativo, isto , de dficit. Veja tam-
e todas as despesas do governo menos juros) e bm Balano de Pagamentos.
dficit operacional. A diferena entre os dois que
o segundo inclui as despesas com juros das d- DFICIT EM TRANSAES CORRENTES.
vidas interna e externa do setor pblico. O qua- Veja Dficit em Conta Corrente.
dro abaixo mostra a evoluo do dficit opera-
DFICIT OPERACIONAL. Veja Dficit.
cional e primrio do setor pblico consolidado,
isto , incluindo Unio, Estados, municpios e DFICIT ORAMENTRIO. Mecanismo de
empresas estatais entre 1985 e 1994: equilbrio econmico proposto por Keynes, vi-
sando superar os problemas criados pelas crises
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 cclicas da economia capitalista. Segundo Key-
nes, cabe ao Estado o papel de restabelecer o
Resultado operacional
equilbrio econmico por meio de uma poltica
fiscal, creditcia e de gastos, realizando investi-
4,4 -3,6 -5,7 -4,8 -6,9 1,3 -0,2 -2,8 1,3 0,5
mentos ou inverses reais que atuem, nos pe-
Governo Federal rodos de depresso, como estmulo economia.
-1,1 -1,3 -3,2 -3,4 -3,9 2,3 -0,1 -1,2 -1,0 1,3 Dessa poltica resultaria um dficit sistemtico
Estados e municpios no oramento. Nas fases de prosperidade, ao
-1,0 -0,9 -1,6 -0,4 -0,6 -0,4 0,7 -0,7 -0,1 -0,6
contrrio, o Estado deve manter uma poltica
tributria alta, formando com isso um supervit,
Empresas estatais
que deve ser utilizado para o pagamento das
-2,3 -1,4 -,09 -1,0 -2,4 -0,6 -0,8 -0,9 -0,2 -0,2 dvidas pblicas e para a formao de um fundo
de reserva a ser investido nos perodos de de-
Resultado primrio presso. Esse tipo de proposta oramentria fi-
2,6 1,6 -1,0 0,9 -1,0 4,6 2,9 0,7 1,8 4,1
cou conhecido como oramento cclico e decor-
reu da verificao feita por Keynes de que o
Governo Federal
equilbrio oramentrio no constitui um bene-
1,6 0,4 -1,8 -1,0 -1,4 2,7 1,0 0,7 0,6 2,6 fcio para a economia; ao contrrio, atua de for-
Estados e municpios ma prejudicial, j que contribui para agravar a
0,1 -0,1 -0,6 0,5 0,3 0,2 1,5 0,0 0,6 0,8 conjuntura do ciclo, seja ele de expanso ou de
Empresas estatais
depresso. A teoria keynesiana dos oramentos
cclicos constitui uma tentativa de encontrar sa-
0,9 1,3 1,4 1,4 0,1 1,7 0,4 0,0 0,6 0,7
da para o laissez-faire, e serve para confirmar a
falncia do sistema liberal-individualista e rea-
Juros lquidos firmar a necessidade de interveno estatal per-
-0,7 -5,2 -4,7 -5,7 -5,9 -3,3 -3,1 -3,5 -3,0 -3,7 manente na economia. Veja tambm: Keynes,
John Maynard; Oramento.
Governo Federal
-2,7 -1,7 -1,4 -2,4 -2,5 -0,4 -1,1 -1,8 -1,5 -1,4 DFICIT PRIMRIO. Veja Dficit.
Estados e municpios
DFICIT PBLICO. Veja Dficit e Dficit
-1,1 -0,8 -1,0 -0,9 -0,9 -0,6 -0,8 -0,7 -0,7 -1,4
Operacional.
Empresas estatais
-3,2 -2,7 -2,3 -2,4 -2,5 -2,3 -1,2 -1,0 -0,8 -0,9 DEFLAO. Queda persistente do nvel geral
de preos, o oposto da inflao. Caracteriza-se
159
pela baixa oferta de moeda em relao oferta
de bens e servios ou pela queda na demanda
agregada (associada, por exemplo, a um maior
ndice de poupana). Esse excesso de oferta de
bens ou carncia de demanda aumenta o
ndice de capacidade ociosa na economia e causa
um acirramento da concorrncia entre os pro-
dutos, que disputam os poucos consumidores
disponveis, o que leva a uma rpida queda nos
preos. Cai o investimento e, conseqentemente,
h queda no produto real e aumento no desem-
prego. A deflao, assim, pode acabar provo-
cando depresso (como a que ocorreu em 1929-
1933 nos Estados Unidos). Normalmente, com-
bate-se a deflao por meio de um aumento nos
gastos pblicos e um maior grau de endivida-
mento pblico, como forma de aumentar a de-
manda agregada. Veja tambm Deflacionar; De-
flator; Demanda Agregada; Inflao.
DEFLACIONAR. Ato de comparar um preo
corrente especfico com a inflao mdia exis-
tente numa economia em determinado perodo,
mediante um ndice de inflao (IGP-ndice Ge-
ral de Preos; IPC-ndice de Preos ao Consu-
midor etc.) denominado deflator. Para calcular
a evoluo do salrio real, necessrio defla-
cionar o salrio nominal por meio de um deflator
que reflita a evoluo dos preos dos produtos
adquiridos pelos assalariados de forma habitual,
como o INPC (IBGE). Assim, por exemplo,
entre julho de 1994 e julho de 1997, o salrio
mnimo nominal cresceu 71,4%, enquanto o
INPC (IBGE) aumentou 57,2%, o que resultou
num aumento de 9,3% no salrio mnimo real
entre as duas datas, como mostram os nmeros
abaixo:
INPC Salrio Salrio Salrio Real ndice
(IBGE) Nominal R$ Nominal SN/IPC x 100
1994 100 70 100
1995 130,5 100 142,8
1996 149,9 112 160
1997 157,2 120 171,4
(Base: julho/1994 = 100)
Veja tambm Deflao.
DEFLATOR. ndice de correo das flutuaes
monetrias utilizado para determinar o preo
real dos produtos. O deflator calculado a partir
do valor do volume de bens e servios, a preos
constantes produzidos durante um perodo (um
ms, um ano): essa a referncia inaltervel,
utilizada ento como divisor para o valor do
volume de bens e servios produzidos em qual-
quer outro perodo. O quociente da diviso ser
o deflator, que mostrar a variao do poder
aquisitivo da moeda. Os preos corrigidos por
esse deflator crescero em valor absoluto, mas
DELFIM NETO, Antnio
permanecero com valores reais comparveis.
Veja tambm Deflacionar.
DEKASSEGUIS. Originalmente, o termo em ja-
pons significa migrante ou trabalho fora da
residncia. Era empregado no Japo para de-
signar os trabalhadores do Norte e Nordeste que
iam procura de trabalho nas regies desen-
volvidas de Tquio e Osaka. Hoje, o termo
utilizado para designar os descendentes de ja-
poneses nascidos no Brasil que voltam ao Japo
como trabalhadores temporrios, tendo em vista
que o desemprego aumentou em nosso pas nos
ltimos anos. Calcula-se que o nmero desses
trabalhadores brasileiros que se transferiram
para o Japo j supera os 230 mil, isto , um
nmero superior ao dos imigrantes japoneses
que vieram ao Brasil no incio deste sculo. Cal-
cula-se tambm que esses trabalhadores tempo-
rrios no Japo enviem para o Brasil uma mdia
de 1,5 bilho de dlares anualmente, o que j
representa um valor expressivo e que contribui
para a obteno de um resultado positivo em
transaes correntes no balano de pagamentos,
embora parcela desse valor possa entrar sem o
devido registro no Banco Central. Com a reces-
so da economia japonesa em 1993, e com a con-
seqente reduo de postos de trabalho, es-
pecialmente aqueles onde se empregavam os
dekasseguis, esse fluxo migratrio come-
ou a diminuir.
DEL CREDERE (Acordo). Expresso em italia-
no que designa uma comisso extra paga por
uma empresa (geralmente exportadora) a um
agente quando este assume o risco de que o
cliente que adquiriu mercadorias do primeiro
solvente e honrar o compromisso de pagar pelo
que comprou.
100 DELEGAO. Processo pelo qual a autoridade
109,4 distribuda de cima para baixo numa organi-
106,7
zao.
109,3 DELFIM NETO, Antnio (1929- ). Economista
e poltico brasileiro. Cursou a Faculdade de
Cincias Econmicas e Administrao da Uni-
versidade de So Paulo, da qual se tornou pro-
fessor catedrtico. Em 1966, foi secretrio da Fa-
zenda do Estado de So Paulo e, em maro de
1967, assumiu o Ministrio da Fazenda, man-
tendo-se no cargo at maro de 1974. Nesse pe-
rodo, correspondente aos governos Costa e Sil-
va e Garrastazu Medici, foi considerado o prin-
cipal artfice do milagre brasileiro. Embora
teoricamente ligado escola monetarista neo-
clssica, ao liberalismo econmico e ao anties-
tatismo, Delfim Neto utilizou-se amplamente
dos instrumentos de interveno estatal na eco-
nomia. Com o incio do governo Geisel, em 1974,
foi nomeado embaixador brasileiro na Frana.
Em 1979, assumiu o Ministrio do Planejamento,
DELINQUENT INTEREST
no governo Figueiredo. Para enfrentar a falncia
do milagre, a recesso do final da dcada de
70, valeu-se fundamentalmente de recursos tc-
nicos monetaristas, enfatizando o controle dos
salrios como meio de combater a inflao. Com
a elevao da dvida externa e diante da impos-
sibilidade de o pas saldar seus compromissos
financeiros no exterior, conduziu as negociaes
com os credores estrangeiros e com o Fundo
Monetrio Internacional (FMI). Esse fato e o
agravamento da crise tornaram-no o principal
alvo das crticas dirigidas ao governo Figueire-
do. Delfim Neto escreveu O Problema do Caf no
Brasil, tese de doutoramento. Nessa obra, analisa
as polticas dos governos brasileiros de valori-
zao forada do caf e aponta as distores que econmicos; 3) preos dos outros bens, tanto os
essas medidas acarretam para outros setores da
economia brasileira. Ao mesmo tempo, mostra
como isso contribui para tornar competitivo, no
mercado internacional, o caf produzido a cus-
tos elevados em outros pases. Foi eleito depu-
tado federal em 1986, reeleito em 1990 e nova-
mente eleito em 1994.
DELINQUENT INTEREST. Expresso em in-
gls que significa juro de mora. Veja tambm
Juro de Mora.
DELIVERED AT FRONTIER. Expresso do co-
mrcio internacional que significa entregue na
fronteira, seguida do nome do lugar de entrega
na fronteira entre dois pases. Nessa modalida-
de, as obrigaes do vendedor cessam quando
a mercadoria chega fronteira, mas antes de
passar na alfndega do pas designado no con-
trato. Este termo foi criado para descrever o
transporte por rodovia ou ferrovia, mas serve
para ser utilizado por qualquer meio de trans-
porte. Cdigo ou abreviao: DAF. Veja tambm
Incoterms.
DELIVERED DUTY PAID. Expresso do co-
mrcio internacional que significa impostos e ta-
xas pagas at o local de destino indicado no
pas importador pelo vendedor. Esta modalida-
de, ao contrrio do ex work, significa a obrigao
mxima para o vendedor, que responsvel
pelo pagamento de todos os impostos e taxas
alfandegrias no pas importador, sendo que o
ponto crtico ou o ponto de transferncia dos
riscos e custos d-se no estabelecimento do com-
prador. Salvo acordo em contrrio, as operaes
de descarga correm por conta do vendedor.
Cdigo ou abreviao: DDP. Veja tambm EXW;
Incoterms.
DELTA. Termo que designa no campo das
opes quanto o preo de uma opo varia, existindo efeitos de interdependncia entre os
dada uma variao no preo do ativo, objeto
sobre o qual incide a opo. Veja tambm Alfa;
Beta.
160
DEMAND MONEY. Veja Call Money.
DEMANDA. Na teoria microeconmica, a de-
manda (ou procura) a quantidade de um bem
ou servio que um consumidor deseja e est dis-
posto a adquirir por determinado preo e em
determinado momento. Dessa forma, a deman-
da deve explicar o comportamento de um con-
sumidor tomado individualmente como, por
exemplo, um sujeito interessado na compra de
arroz. A demanda depende de fatores como: 1)
preferncia do consumidor dada uma mu-
dana na preferncia do consumidor, a demanda
pelo bem em questo ser conseqentemente
afetada; 2) poder de compra do consumidor,
sem o qual a demanda no existe em termos
bens substitutos como os complementares; 4)
preo do bem em questo, pois, pelos mecanis-
mos comuns do mercado, quanto mais alto for
o preo, menor ser a quantidade demandada;
5) qualidade do bem; 6) expectativas do consu-
midor quanto renda pessoal e preos. Dada a
impossibilidade prtica de relacionar todos es-
ses fatores com a quantidade demandada, os
economistas isolam um fator, considerando os
outros constantes. Veja tambm Consumidor,
Soberania do; Consumo; Elasticidade da De-
manda; Mercado; Necessidade; Oferta.
DEMANDA AGREGADA (ou Demanda de
Mercado ou Demanda Global). Quantidade de
bens ou servios que a totalidade dos consumi-
dores deseja e est disposta a adquirir em de-
terminado perodo de tempo e por determinado
preo. Obtm-se, portanto, a demanda agregada
de um produto somando-se todas as demandas
individuais desse produto. A demanda agrega-
da depende de todos os fatores que determinam
a demanda individual mais o nmero de com-
pradores do bem ou servio em questo exis-
tentes no mercado. a soma das despesas das
famlias, do governo e os investimentos das em-
presas, consistindo na medida da demanda total
de bens e servios numa economia. Tanto a po-
ltica monetria (determinao das taxas de ju-
ros) e a poltica fiscal (determinao dos impos-
tos e gastos governamentais) tentam influenciar
a demanda agregada para alcanar metas dese-
jadas de crescimento e emprego.
DEMANDA CONJUNTA. a procura de bens
que tm entre si uma relao de complementa-
ridade, sendo por isso tambm chamada de de-
manda complementar. Determinados produtos so
complementares de tal forma lapiseira e gra-
fite, por exemplo que a demanda de um gera
automaticamente a demanda de outro. Mesmo
bens complementares, os aumentos ou quedas
em suas demandas no so necessariamente
iguais. A complementaridade pode diminuir ou
161
mesmo cessar devido a uma mudana nos h-
bitos do consumidor (levando-o a deixar de usar
conjuntamente dois bens complementares) ou a
inovaes tecnolgicas (como a dos motores a
lcool, que alteraram a complementaridade en-
tre veculos automotivos e petrleo).
DEMANDA EFETIVA (ou Demanda Solven-
te). Num sentido amplo, a demanda de bens
e servios para os quais existe capacidade de
pagamento, uma vez que, na economia de mer-
cado, a demanda solvente a nica que conta,
embora seja inferior quela decorrente das ne-
cessidades do conjunto da populao. Num sen-
tido mais especfico, trata-se de um conceito de-
senvolvido por Keynes em A Teoria Geral do Em-
prego, do Juro e do Dinheiro (1936) para repre-
sentar as foras determinantes nas mudanas da
escala de produo e do emprego tomados glo-
balmente. Keynes atribuiu aos economistas cls-
sicos o ponto de partida da discusso sobre os
determinantes da oferta e da demanda, sobre
os nveis de produo geral e, em particular, ao
debate entre Ricardo e Malthus a discusso so-
bre a possibilidade de superproduo generali-
zada de mercadorias, problema que desembo-
cou no que se tornou conhecido como a Lei dos
Mercados de Say, ou, abreviadamente, Lei de
Say. O conceito de demanda efetiva de Keynes
e sua teoria pretendiam substituir a Lei de Say,
embora o conceito j esboado no seu livro Trea-
tise on Money (Tratado sobre a Moeda), 1930,
fosse mais alm e constitusse uma crtica ou
anttese da teoria monetria dos economistas
clssicos. A Lei de Say afirmava que era a pro-
duo que determinava a demanda, pois, se a
produo que capacita as pessoas a comprar,
ento a demanda no poderia ser inferior quela,
isto , incapaz de realizar a produo. Embora
fosse admitido o excesso de produo em alguns
mercados, este seria compensado por escassez
em outros. J. S. Mill, no entanto, j havia per-
cebido que o dinheiro permitia a separao da
troca em duas etapas, de tal forma que aquele
que vende no necessariamente compra no mes-
mo ato. Mas isso s poderia causar transtornos
passageiros no equilbrio entre oferta e deman-
da, uma vez que o dinheiro era demandado ou
retido apenas para ser em seguida gasto. Para
a escola marginalista, um excesso de oferta so-
mente poderia acontecer no caso em que o preo
da oferta superasse a utilidade marginal. Mas
num mercado competitivo, o ajustamento entre
oferta e demanda ocorria pela mudana nos pre-
os relativos, embora por algum tempo, isto ,
de forma transitria, pudesse ocorrer um exces-
so de oferta. Assim, embora houvesse divergn-
cias entre os clssicos, como Smith e Ricardo, e
marginalistas, como Marshall e Pigou, sobre ou-
tros temas, na medida em que coincidiam na
questo da oferta e demanda pela produo,
DEMANDA EFETIVA
Keynes os classificava como clssicos. Ou seja,
as explicaes dos marginalistas para a existn-
cia de superproduo eram que esta no decor-
ria de entesouramento devido falta de con-
fiana, mas de temporrios perodos de ajustes
dos preos relativos. Assim, embora divergis-
sem de Smith, Ricardo e Mill sobre a origem do
valor, os contemporneos de Keynes (margina-
listas) sustentavam que as discrepncias entre
o nvel de emprego e o nvel de pleno emprego
seriam determinadas por causas temporrias no
persistentes e eliminadas a longo prazo. claro
que as crticas que Keynes j esboava a essas
concepes tiveram um reforo considervel nos
anos subseqentes crise econmica de 1929,
quando os nveis de desemprego ultrapassaram
20% da fora de trabalho o que estourava
qualquer limite do que se pudesse considerar
desemprego friccional de curto prazo. Em outras
palavras, os mecanismos automticos de ajus-
tamento no ocorreram como afirmavam os cls-
sicos e os neoclssicos, embora Keynes reconhe-
cesse que enquanto os primeiros pelo menos ad-
mitiam que aquilo que era poupado transfor-
mava-se em investimento (e, portanto, em de-
manda de meios de produo), a teoria neocls-
sica pressupunha a validez da Lei de Say sem
dar questo nenhuma discusso adicional.
Para Keynes, tratava-se ento de substituir a in-
suficiente Lei de Say pela nova concepo da
demanda efetiva. Portanto, ele divergia das con-
cepes dos clssicos em dois pontos fundamen-
tais. O primeiro consistia em admitir que os sa-
lrios superavam o nvel de subsistncia dos tra-
balhadores de tal forma que as despesas com
bens de consumo no exauriam a renda total
obtida pelo trabalho. De acordo com a teoria do
consumo de Keynes, isso significava que me-
dida que a produo crescia, aumentava tam-
bm a diferena entre o custo do fator trabalho
e as despesas globais com consumo. A menos
que tal diferena fosse coberta com gastos de
investimentos, haveria problemas para a reali-
zao da produo no mercado, e os empres-
rios acusariam perdas. O segundo ponto da di-
vergncia estava relacionado com o automat-
ismo da transformao das poupanas em in-
vestimento, defendido pelos clssicos. Se o in-
vestimento produzisse perdas, ou mesmo mu-
danas nas taxas de juros, se provocasse altera-
es no valor do capital, maiores ganhos futuros
poderiam ser obtidos pela ao de no investir.
Ou seja, numa economia monetria, nada ga-
rantia que a maximizao do retorno na forma
monetria maximizaria tambm tanto a capaci-
dade produtiva quanto a demanda por fora de
trabalho. Para Keynes, o nvel de produo no
qual o custo marginal de produo fosse equi-
valente ao preo esperado da oferta seria deter-
minado pelo nvel de investimento e pela pro-
DEMARCAO DIAMANTINA
penso a consumir. E esse nvel de produo
seria obtido dinamicamente pelas mudanas nas
taxas de investimentos baseadas nas expectati-
vas dos empresrios sobre seus lucros futuros.
Nesse sentido, a demanda efetiva dependeria,
acreditava Keynes, da soma de dois fatores, isto
, das expectativas do que vai ser consumido e
daquilo que vai ser investido. Portanto, alm de
uma explicao sobre o consumo baseada na
propenso de consumir, a teoria da demanda
efetiva necessitava explicar o que determinava
as flutuaes no investimento. Os neoclssicos
resolviam este problema assumindo que o in-
vestimento era compatvel com o pleno emprego
por meio da taxa de juros, porm Keynes con-
siderava que a falha devia-se ao fato de essa
escola no ter conseguido desenvolver uma teo-
ria satisfatria dos juros e das taxas de juros.
Para Keynes, os elementos materiais que con-
cretizam os investimentos so adquiridos por-
que seu custo presente (ou preo da oferta) so
inferiores ao preo presente de seus ganhos fu-
turos antecipados (ou preo da demanda).
Quanto maior for essa diferena, maior ser a
taxa esperada de retorno. Na medida em que
uma mudana no preo de um bem de capital
durvel influenciar sua taxa de retorno, uma
teoria que explique o preo dos bens de capital
tambm explicar as taxas de retorno que Key-
nes denomina eficincia marginal de capital. Como
o preo de demanda de um bem de capital est
baseado no valor dos ganhos futuros esperados,
descontados pelas taxas de juros, uma teoria dos
juros torna-se crucial para a teoria da demanda
efetiva. Keynes estabelece primeiro uma dife-
rena entre o dinheiro e os meios que materia-
lizam o capital, cada um deles tendo um preo
da demanda e da oferta. No caso do primeiro,
a preferncia pela liquidez e a poltica dos bancos
que determinariam a taxa de juros. O nvel de
investimento dependeria, portanto, da eficincia
marginal do capital e da taxa de juros: quando
ambas se igualassem, estaria determinado o n-
vel de produo de equilbrio escolhido pelos
empresrios. No entanto, como a propenso a
consumir em sua trajetria significa que o in-
vestimento ter de crescer de acordo com a am-
pliao da diferena entre a renda e o consumo
( medida que a renda cresce), as taxas de juros
teriam de ser compatveis com as taxas de in-
vestimentos. Mas a determinao das taxas de
juros pela eficincia marginal do capital e a pre-
ferncia pela liquidez no garantem essa nive-
lao automtica. Em outras palavras, como os
empresrios esto em busca da maximizao de
sua renda, ou retorno monetrio, e no do em-
prego ou da produo fsica, no se deve esperar
que suas decises de investimentos caminhem
para um ponto de equilbrio de pleno emprego.
O nvel de pleno emprego seria um dos pontos
162
possveis de equilbrio, mas no o nico. Nesse
sentido, a concepo de Keynes mais geral do
que a concepo clssica de Say, segundo a qual
o ponto limite de equilbrio seria alcanado no
nvel de pleno emprego.
Veja tambm Eficincia Marginal do Capital;
Lei de Say; Propenso a Consumir.
DEMARCAO DIAMANTINA. Durante a d-
cada de 1720, foram descobertos diamantes na
regio da Serra do Espinhao, no centro de Mi-
nas Gerais. A importncia econmica das pedras
justificou um controle mais estrito da Coroa so-
bre toda a rea. O governo portugus cercou-a
chamando-a de Demarcao Diamantina, e de-
terminou inicialmente que sua explorao se fi-
zesse na forma de contratos de arrendamento
por particulares. Surgiram os contratadores, pes-
soas que tomavam em arrendamento reas den-
tro da Demarcao. O mais clebre deles foi Joo
Fernandes de Oliveira, que se notabilizou tanto
pelo montante da fortuna amealhada quanto por
ter sucumbido aos encantos de uma escrava ne-
gra, Chica da Silva. Em 1771, o sistema foi mu-
dado, criando-se a Real Extrao. Inaugurava-se
a poca dos intendentes. Nomeados pela me-
trpole, autnomos ante o governo das Minas,
eles deviam obedecer e comandar a Demarcao
segundo um regimento prprio, que o povo cha-
mou de Livro da Capa Verde, por ser desta cor
a capa do exemplar existente na Sede da Inten-
dncia. Veja tambm Distrito Diamantino.
DEMARRAGEM (Demurrage). Taxa cobrada por
uma empresa transportadora pela permanncia
de veculos ou embarcaes fretados alm do
perodo destinado para a descarga.
DEMING, Edwards (1900-1994). Engenheiro e
estatstico norte-americano, foi o introdutor dos
processos de controle de qualidade no Japo a
partir dos anos 50. Sua importncia foi to gran-
de para o desenvolvimento da economia japo-
nesa no ps-guerra que, em 1960, o imperador
lhe conferiu a Medalha da Segunda Ordem do
Tesouro Sagrado, e foi criado um prmio de qua-
lidade denominado Prmio Deming. Veja tam-
bm Deming Prize.
DEMING PRIZE. Um dos mais importantes pr-
mios concedidos no mundo empresarial japons,
assim denominado em homenagem ao dr. Ed-
wards Deming, o introdutor dos conceitos de
controle de qualidade no Japo. O Prmio De-
ming foi criado pela Associao Japonesa de
Cincia e Engenharia (Juse) e distribudo
anualmente s empresas que mais se destacaram
no desenvolvimento da qualidade de seus pro-
dutos. A contribuio de Deming consultor
de renome internacional foi to significativa
para o Japo que em 1960 o Imperador confe-
163
riu-lhe a Medalha da Segunda Ordem do Te-
souro Sagrado. Nos Estados Unidos, onde De-
ming nasceu, sua contribuio tambm reco-
nhecida: em 1956, ele recebeu a Medalha Shew-
hart de Qualidade e, em 1983, o Prmio Samuel
S. Wilks da Associao Americana de Estatstica.
Apesar de ter iniciado sua carreira no campo
especfico do controle de qualidade, as contri-
buies de Deming vo mais alm, abordando
outros temas de administrao, especialmente
os relacionados com o estilo de gerncia. Veja-se,
por exemplo, seu livro Qualidade: a Revoluo da
Administrao, em que ele estabelece os catorze
princpios bsicos da prtica administrativa.
Veja tambm Prmio Baldridge.
DEMOCRACIA. Regime de governo que reco-
nhece o direito de todos os membros da socie-
dade participarem das decises polticas, direta
ou indiretamente. A democracia direta, na qual
as decises polticas so tomadas pelo conjunto
de todos os cidados, somente possvel onde
a populao pequena, como ocorria em algu-
mas cidades da Grcia Antiga. Na moderna de-
mocracia representativa, as decises polticas so
tomadas por representantes eleitos pelo povo.
A democracia representativa comeou a desen-
volver-se durante os sculos XVIII e XIX na In-
glaterra, na Frana e nos Estados Unidos. Sua
instituio central o Parlamento representativo,
no qual se tomam decises por maioria de votos.
Instituies intrnsecas democracia repre-
sentativa so: eleies regulares, com livre es-
colha de candidatos; sufrgio universal; liber-
dade de organizao de partidos polticos; in-
dependncia dos poderes executivo, legislativo
e judicirio; liberdade de expresso e de impren-
sa; preservao das liberdades civis e dos direi-
tos das minorias. A Revoluo Americana, a Re-
voluo Francesa e o crescimento da classe m-
dia que se seguiu Revoluo Industrial foram
fatores importantes na formao das democra-
cias modernas. A teoria da democracia repre-
sentativa incorpora os conceitos de direitos na-
turais e igualdade poltica dos homens, expres-
sos por filsofos como John Locke, Voltaire,
Jean-Jacques Rousseau e John S. Mill. Veja tam-
bm Democracia Popular.
DEMOCRACIA INDUSTRIAL. Veja Co-gesto.
DEMOCRACIA POPULAR. Regime social e
poltico surgido nos pases da Europa Oriental
que ficaram sob a influncia sovitica, aps a
Segunda Guerra Mundial. No incio, apresenta-
ram a peculiaridade de no ser democracias no
sentido ocidental da expresso, nem Estados so-
cialistas, como a Unio Sovitica. Assim, em v-
rios setores da economia, permanecia a proprie-
dade privada dos meios de produo e diversos
partidos polticos podiam existir, formando uma
DEMOGRAFIA
coligao com o Partido Comunista e compar-
tilhando o poder. Essas caractersticas mantive-
ram-se at por volta de 1948-1949; a partir de
ento, acentuou-se a identidade com a Unio
Sovitica. Com a queda do muro de Berlim em
1989 e a extino da Unio Sovitica, as demo-
cracias populares existentes em pases como a
Tchecoslovquia, Romnia, Polnia e Hungria
deram lugar a democracias parlamentares, com
ampla representao partidria e abandono do
modelo seguido at ento da ex-Unio Sovitica.
DEMOGRAFIA. Estudo estatstico das coletivi-
dades humanas. Os dados para esse estudo, que
abrange o tamanho, a distribuio territorial e
as mudanas de uma populao, so obtidos por
meio dos censos, estatsticas vitais e outras ob-
servaes especficas. O estudo de populaes
antigas feito por meio de documentos, que
constituem o campo da demografia histrica.
Distinguem-se duas reas na demografia: a an-
lise demogrfica, que relaciona a composio po-
pulacional natalidade (ou fertilidade), morta-
lidade e migrao, por meio de levantamento
de dados, clculo de ndices e elaborao de mo-
delos matemticos; e o estudo populacional, que
relaciona esses dados numricos a fatores de or-
dem social, psicolgica, econmica, poltica, so-
ciolgica, cultural e geogrfica. Mortalidade, fer-
tilidade e migraes so os componentes bsicos
da dinmica populacional. A mortalidade ex-
pressa por um ndice geral que relaciona o n-
mero total de mortes, ocorridas num local e em
determinada poca, com o total da populao
do local nessa data. Outros ndices relacionam
mortes ou causas especficas de morte (doenas
cardiovasculares, acidentes de trnsito etc.) a
grupos especficos (por idade, sexo etc.) da po-
pulao. A fertilidade resulta de duas variveis:
a fecundidade, ou potencial que a mulher tem
para conceber, e a exposio possibilidade de
conceber, que pode ser interrompida tempora-
riamente por causas como gravidez, parto, abor-
to e lactao. O ndice ou taxa geral de fertilidade
relaciona o nmero de nascimentos vivos num
local e poca com o nmero de mulheres em
idade frtil no mesmo local e poca. J o com-
ponente das migraes depende de fatores entre
os quais se destaca o da restrio ao nmero de
migrantes imposta por um pas. A migrao
pode ser medida diretamente, por meio de re-
gistro de entrada e sada de pessoas em deter-
minado perodo, ou indiretamente, por meio de
dados censitrios e registros civis. Atualmente,
so as migraes internas, ligadas ao processo
de urbanizao, que mais alteram a estrutura
da populao, afetando a fora de trabalho e as
taxas de nupcialidade das regies de origem e
de destino. A estrutura populacional analisada
por meio de classificao das pessoas em cate-
DEMURRAGE
gorias a partir de caractersticas biolgicas e so-
ciais bsicas, como sexo, idade e estado civil. O
sexo um elemento da maior importncia para
a demografia: a ocorrncia de nascimentos, bi-
tos e casamentos depende diretamente da pro-
poro de homens e mulheres numa populao;
e o sexo tambm influi na distribuio das pes-
soas pelas profisses e nas migraes. Quanto
idade, a estrutura etria de uma populao
influi diretamente sobre: 1) a fertilidade, pois
delimita uma poca reprodutiva; 2) a mortali-
dade, em que um importante diferencial; 3) o
nmero de indivduos inseridos na fora de tra-
balho e a relao entre estes e os economica-
mente dependentes. O estado civil, da mesma
forma, um fator diferencial para a fertilidade
e a mortalidade: a idade ao casar e a proporo
de pessoas casadas relacionam-se diretamente
com a fertilidade, e h indcios de que a mor-
talidade menor entre as pessoas casadas do
que entre as no casadas. Alm desses fatores
essenciais, a atuao dos componentes da mu-
dana populacional depende de caractersticas
como nvel de educao, status ocupacional, tra-
os culturais e religiosos, entre outros. Proble-
mas como o da chamada exploso demogrfica,
que o crescimento intenso e desordenado da
populao, tm sido objeto de diversas doutri-
nas populacionais: a de Thomas Malthus, no fi-
nal do sculo XVII, foi a primeira a chamar a
ateno sobre as conseqncias de um cresci-
mento populacional rpido e chegou a ser revi-
vida no sculo XX com o neomalthusianismo.
Veja tambm Censo; Malthusianismo; Morta-
lidade; Natalidade; Neomalthusianismo; Pol-
tica Populacional; Populao.
DEMURRAGE. Veja Demarragem.
DENARIUS. Veja Dinheiro.
DENIER. Antiga unidade de medida de peso
dos fios para tecidos, utilizada at hoje para pe-
sar a seda, o nilon e o raiom. Surgiu durante
o sculo XVI, quando a Frana desenvolveu a
indstria da seda e escolheu um peso para o
fio, instituindo uma moeda chamada denarius,
em francs denier. Assim, um fio de 1 denier teria
cerca de 9 mil quilmetros por quilograma.
medida que aumenta o nmero de deniers, o
comprimento do fio por peso diminui, isto ,
quanto maior o denier, mais grosso o fio.
DENNCIA VAZIA. Veja Lei do Inquilinato.
DEPENDNCIA. Sistema de relaes econmi-
cas, financeiras, polticas e culturais que mantm
as naes subdesenvolvidas subordinadas aos
grandes centros do mundo desenvolvido. A si-
tuao de dependncia atinge especialmente os
pases de passado colonial recente, alm dos que
se iniciaram mais tarde no desenvolvimento in-
164
dustrial, estruturando-se como um sistema pe-
rifrico, que se estende pelo chamado Terceiro
Mundo (frica, sia e Amrica Latina). De
modo geral, as naes dependentes baseiam sua
economia no setor primrio (agropecurio e ex-
trao mineral), mas a dependncia pode sub-
sistir mesmo quando o pas possui, como o Bra-
sil, um setor secundrio consideravelmente de-
senvolvido. Essa subordinao processa-se na
medida de tecnologia, de matrias-primas ela-
boradas, de equipamentos e de capitais para in-
vestimentos internos ou compras no exterior.
Um dos aspectos principais da dependncia tem
sido justamente o endividamento constante e
acelerado dos pases dependentes, cujas divisas
auferidas com as exportaes acabam sendo in-
suficientes para cobrir os dficits do balano de
pagamentos. A importao sistemtica de tec-
nologia para diversificao do sistema produti-
vo nacional contribui para gerar distores so-
ciais: a utilizao de tecnologias sofisticadas li-
bera, nesses pases, grandes contingentes de
mo-de-obra, que no encontram trabalho no se-
tor de servios, como comumente ocorre nos pa-
ses desenvolvidos. Esses contingentes vo au-
mentar o nmero de desempregados e subem-
pregados. A estrutura social das naes depen-
dentes refora os laos de subordinao, na me-
dida em que h solidariedade de interesses entre
as camadas dirigentes locais e os centros eco-
nmicos externos. Muitos industriais de pases
subdesenvolvidos realizam suas atividades as-
sociando-se a empresas estrangeiras ou mesmo
vendendo a elas seus estabelecimentos indus-
triais. Paralelamente, podem subsistir alguns
grupos econmicos nacionais mais fortes, sem
vnculo orgnico com grupos internacionais e
com eles concorrendo em escala local e mesmo
internacional. As relaes de dependncia esten-
dem-se esfera cultural e aos padres de com-
portamento, com a adoo de hbitos de vida
e de consumo, valores, modas e formas de pen-
samento gerados nos pases mais desenvolvidos.
Veja tambm Desenvolvimento Econmico; Im-
perialismo; Subdesenvolvimento.
DEPSITO BANCRIO. Quantia em dinheiro
confiada a um banco por uma pessoa ou em-
presa. Pode ser de dois tipos: vista ou a prazo
fixo. Os depsitos vista podem ser retirados pelo
depositante a qualquer momento e no rendem
juros. Os depsitos a prazo fixo s podem ser re-
tirados aps o prazo combinado e rendem juros.
DEPSITO COMPULSRIO. Dispositivo de
poltica monetria utilizado pelo Banco Central
quando deseja reduzir a liquidez do sistema
e/ou restringir a capacidade de expanso de cr-
dito do sistema bancrio. Consiste em estabele-
cer uma taxa de depsitos compulsrios que
165
cada banco dever efetuar junto ao Banco Cen-
tral em relao aos emprstimos que realizar e
aos depsitos que obtiver, sendo que tais dep-
sitos compulsrios no proporcionam juros para
o banco depositante. Assim, por exemplo, se um
banco emprestar R$ 10000,00 e o compulsrio
for igual a 15%, ter de depositar R$ 1500,00 no
Banco Central. Portanto, para realizar este em-
prstimo, ele dever captar R$ 11500,00 e, con-
seqentemente, ter de elevar a taxa de juros
cobrada, pois dever dispor de 15% a mais de
recursos para emprestar o mesmo volume que
vinha fazendo anteriormente. O objetivo do go-
verno com esta poltica encarecer os emprs-
timos e ao mesmo tempo retirar dinheiro de cir-
culao, reduzindo a liquidez do sistema. No
incio de 1995, considerando que o Plano Real
estava ameaado pelo excesso de demanda, o
governo brasileiro adotou um compulsrio de
15%. Veja tambm Banco Central; Liquidez;
Plano Real; Poltica Monetria.
DEPRECIAO. Reduo do valor ativo em
conseqncia de desgaste pelo uso, obsolescn-
cia tecnolgica ou queda no preo de mercado
geralmente de mquinas, equipamentos e edi-
ficaes. O clculo da depreciao pode ser feito
pelo custo original (ou custo histrico) ou pelo
custo atual (ou custo de reposio). Os mtodos
para calcular a depreciao so o da linha reta,
o do balano decrescente e o da anuidade e fun-
do de amortizao. O mtodo de linha reta consiste
em dividir o custo original do ativo considerado
pelo seu nmero provvel de anos de vida; o
quociente resultante debitado como um custo
anual. O mtodo do balano decrescente consiste
em deduzir, ano a ano, uma porcentagem fixa
do valor decrescente do ativo; a amortizao
maior nos primeiros anos do ativo, quando os
custos de manuteno e de reparao so pe-
quenos. O mtodo da anuidade e fundo de amorti-
zao leva em considerao os juros que, supos-
tamente, se acrescentariam ao capital investido
no incio; somados o preo de custo inicial e os
juros, divide-se o total pelo nmero de anos e
procede-se como no mtodo da linha reta.
DEPRECIAO ACELERADA. Mtodo de con-
tabilidade que consiste na reduo do valor em
livros de um ativo num ritmo superior, no incio
de sua operao, ao do perodo final de sua exis-
tncia. Est baseado na teoria de que o valor de
um ativo maior durante o primeiro perodo
de sua vida til, quando ele est novo e tem
ganhos potenciais maiores do que quando j est
envelhecido.
DEPRECIAO LINEAR. Mtodo de depre-
ciao de um ativo fixo que consiste em dividir
o seu custo (preo de aquisio), menos o valor
DERIVATIVOS
residual (sucata), pelo seu perodo estimado de
vida til. Se, por exemplo, o custo (preo de
aquisio) de uma mquina de R$ 10000,00 e
o seu valor residual (sucata) de R$ 2000,00 e
seu perodo de vida til estimado em oito anos,
a depreciao (linear) anual ser igual a: 10000
2000/8 = 1000.
DEPRESSO ECONMICA. Fase do ciclo eco-
nmico em que a produo entra em declnio
acentuado, gerando queda nos lucros, perda do
poder aquisitivo da populao e desemprego.
Para minorar seus efeitos, os governos procuram
tomar medidas que possibilitem aumentar o
consumo e o nvel de emprego. Entre essas me-
didas esto a reduo do Imposto de Renda, o
aumento dos investimentos em obras pblicas,
a diminuio das taxas de redesconto e a emis-
so de papel-moeda. A maior parte dessas me-
didas foi teorizada por Keynes, durante o go-
verno do presidente Franklin Delano Roosevelt,
nos Estados Unidos, aps a depresso de 1929.
Veja tambm Ciclo Econmico; Crise Econmi-
ca; Grande Depresso; Pleno Emprego; Recesso.
DERIVADA. Alteraes da varivel dependen-
te de uma funo originadas por cada unidade
de variao na varivel independente, calcula-
das a partir de intervalos infinitesimais desta
ltima. O processo de clculo da derivada cha-
mado de diferenciao em relao varivel in-
dependente. Nas funes no-lineares, a deriva-
da ser ela mesma funo da varivel inde-
pendente. A derivada da derivada chamada
de derivada segunda, e assim sucessivamente.
A derivada tem uma interpretao grfica na
inclinao do grfico da funo. Dessa forma, a
derivada primeira de qualquer funo total pode
ser considerada sua funo marginal. Assim, a
derivada primeira da funo do custo total em
relao quantidade o seu custo marginal. A
derivada da funo Y = f(X) convencionalmen-
te grafada Y/dX ou f(X).
DERIVATIVOS. Operaes financeiras cujo va-
lor de negociao deriva (da o nome derivati-
vos) de outros ativos, denominados ativos-ob-
jeto, com a finalidade de assumir, limitar ou
transferir riscos. Abrangem um amplo leque de
operaes: a termo, futuros, opes e swaps, tan-
to de commodities quanto de ativos financeiros,
como taxas de juros, cotaes futuras de ndices
etc. A utilizao ampliada dos derivativos no
mundo todo tem gerado uma preocupao cres-
cente por parte dos bancos centrais, autoridades
monetrias e de superviso bancria e tcnicos,
dada a dificuldade de avaliao de sua dimen-
so e suas conseqncias em termos de riscos,
j que as atividades financeiras se tornam cada
vez mais globalizadas. Veja tambm Futuro(s);
Opes; Operaes a Termo; Swaps.
DERRAMA
DERRAMA. Imposto ou contribuio que inci-
de arbitrariamente sobre os habitantes de uma
localidade, obrigando-os pela fora a pagar ao
fisco determinada quantia. Essa prtica de arre-
cadao foi empregada pela Coroa portuguesa
no Brasil colonial, na regio aurfera de Minas
Gerais. Isso ocorreu a partir de 1762, quando a
economia mineradora dava sinais de esgota-
mento e a arrecadao de impostos no atingia
a cota mnima de 100 arrobas de ouro anuais
estipulada pela metrpole. A cada ano, o go-
verno portugus escolhia uma vila de minera-
dores, que era ocupada pelas tropas at que os
habitantes cobrissem, com ouro e moedas, a taxa
determinada. A ltima derrama ocorreu em 1789
e foi a causa imediata da Inconfidncia Mineira.
DES. Veja Direitos Especiais de Saque.
DESGIO. Depreciao que sofre o papel-moe-
da em relao ao preo do ouro. O termo tam-
bm se aplica depreciao do valor nominal vernos se inclinam a uma poltica de descentra-
de um ttulo ou do preo de tabela de uma mer-
cadoria em relao ao seu valor real no mercado.
Veja tambm gio.
DESAPROPRIAO. Transferncia compuls- calizao Industrial.
ria de um bem pblico ou privado para o Estado
ou para quem ele determinar. Pelo Direito bra-
sileiro, a desapropriao deve ocorrer com fun-
damento em utilidade pblica, necessidade p-
blica ou interesse social, e deve ser feita me-
diante prvia e justa indenizao, podendo ter
por objeto qualquer bem mvel ou imvel, cor-
preo ou incorpreo. Na desapropriao para todo o continente americano (configurando o
fins de reforma agrria, a indenizao pode ser
paga com ttulos da dvida pblica. Essa desa-
propriao da competncia apenas da Unio ciada no sculo XIV, como desenvolvimento das
e s pode ocorrer em reas qualificadas legal-
mente como latifndios e cuja explorao seja
considerada contrria aos princpios bsicos da
ordem econmica e social. A indenizao, nesse
caso, no calculada por critrio de mercado,
mas segundo aqueles definidos por lei. No en-
tanto, a Constituio de 1988 estabelece que no
podero ser desapropriadas para fins de reforma
agrria as pequenas e mdias propriedades, as-
sim como as propriedades produtivas. Quando
se baseia no princpio da utilidade pblica, a
desapropriao pode ser realizada pela Unio,
Estados, municpios, Distrito Federal e Depar-
tamento Nacional de Estradas de Rodagem.
Aps a declarao de utilidade pblica, feita cao de grande tonelagem e notvel desempe-
a apurao do valor do bem; em caso de haver
necessidade premente para o usufruto do bem
pelo poder pblico, este deve efetuar em juzo
um depsito prvio de indenizao, enquanto costa africana at a Guin. Em 1497, Vasco da
corre o processo de desapropriao. Legalmente,
em caso de imvel urbano destinado residn-
cia, o expropriado tem o direito de recusar o
preo oferecido pelo expropriador. Havendo de-
166
sacordo entre as partes, caber ao juiz determi-
nar o valor.
DESAQUECIMENTO. Fase de retrao da eco-
nomia, com restrio ao crdito, aumento nas
taxas de juros e diminuio nas demandas in-
termediria e final. Com isso pretende-se elimi-
nar a presso de demanda sobre os preos, di-
minuindo os fatores inflacionrios.
DESCARREGAR. Veja Unload.
DESCENTRALIZAO. Poltica governamen-
tal de estmulo ao desenvolvimento de regies
menos desenvolvidas, por meio de relocalizao
de setores empresariais nessas reas. Em geral,
utilizam-se diversos tipos de incentivos (fiscais,
creditcios) e subsdios, pois de outra forma as
empresas no se instalariam por conta prpria.
Considerando que um sistema geral de incenti-
vos tende a ser ineficiente e improdutivo, os go-
lizao seletiva (escolhendo tanto os locais como
as empresas que recebem os benefcios) e a um
sistema de incentivos temporrios, eliminando-
os depois, progressivamente. Veja tambm Lo-
DESCOBRIMENTOS MARTIMOS. Conse-
qncias das grandes navegaes iniciadas por
Portugal e Espanha no sculo XV com o objetivo
de explorar novas rotas martimas para comer-
ciar com o Oriente. Os descobrimentos no s
de um novo caminho para as ndias, mas de
que j se chamou de revoluo geogrfica), si-
tuam-se no contexto da revoluo comercial ini-
trocas entre as cidades italianas e o Norte da
Europa, a introduo de moedas de circulao
geral e a acumulao de capitais excedentes, en-
tre outros fatores. Os pases da pennsula Ibrica
buscavam uma nova rota para o Oriente, pois
eram obrigados a pagar altos preos pelos pro-
dutos importados da sia pelas cidades italia-
nas, que monopolizavam o comrcio com o
Oriente atravs do mar Mediterrneo at serem
barradas pelos turcos em 1453, quando estes to-
maram Constantinopla. Essa busca foi facilitada
pelos progressos do conhecimento geogrfico,
pelo uso de instrumentos de navegao, como
a bssola e o astrolbio, e pela caravela, embar-
nho, desenvolvida em Portugal. Em meados do
sculo XV, os portugueses descobriram e colo-
nizaram a Madeira e os Aores e exploraram a
Gama contornou a extremidade sul da frica,
chegando no ano seguinte ndia. Na mesma
poca, o genovs Cristvo Colombo, a servio
da Espanha, chegava ao continente americano
167
(1492), seguido por outros navegantes e conquis-
tadores, como Cortez e Pizarro. Resultou da a
fundao de um vasto imprio colonial espa-
nhol, que inclua a atual poro sudoeste dos
Estados Unidos, a Flrida, o Mxico, as Antilhas,
a Amrica Central e toda a Amrica do Sul, com
exceo do Brasil, descoberto pelos portugueses
em 1500. Seguiram-se viagens inglesas e fran-
cesas: as de Giovanni e seu filho, Sebastiano Ca-
boto, em 1497-1498, deram base s pretenses
inglesas na Amrica do Norte, reforadas em
1607 com a colonizao da Virgnia; as de Cartier
asseguraram aos franceses o Canad oriental no
incio do sculo XVII e, cem anos depois, Joliet,
La Salle e o padre Marquette permitiram Fran-
a estabelecer-se no vale do Mississpi e na re-
gio dos Grandes Lagos. Os holandeses, ao se
libertarem do domnio espanhol, lanaram-se
tambm conquista de terras e, embora tives-
sem de entregar aos ingleses sua colnia de
Nova Holanda, na regio do rio Hudson, man-
tiveram suas possesses de Malaca, as Molucas
e os portos da ndia e da frica tomados aos
portugueses no comeo do sculo XVII. O co-
mrcio, que at os descobrimentos se limitara
ao Mediterrneo, assumiu pela primeira vez
propores mundiais, ocenicas. Seu eixo des-
locava-se nitidamente do Oriente, terra de so-
nhos e luxos, para um Ocidente mais prtico e
imediatista. O monoplio do trfico oriental
mantido pelas cidades italianas foi eliminado, e
os portos de Lisboa, Bordeaux, Liverpool, Bristol
e Amsterd ocuparam o primeiro plano. Com
a descoberta e o crescente consumo dos produ-
tos tropicais americanos e africanos, como taba-
co, chocolate, melao e marfim, ocorreu um au-
mento considervel no volume do comrcio. In-
tensificou-se tambm o trfico de escravos. Mas
o resultado mais importante dos descobrimen-
tos foi a expanso do suprimento de metais pre-
ciosos. Calcula-se que o total do ouro e da prata
em circulao na Europa quando Colombo des-
cobriu a Amrica havia aumentado de cinco ve-
zes por volta de 1600, uma inflao de metais
preciosos que provocou violenta alta de preos,
beneficiando os comerciantes e prejudicando a
nobreza fundiria sujeita a rendas fixas. Os me-
tais preciosos vinham da pilhagem dos tesouros
incas e astecas e principalmente das minas do
Mxico, do Peru e da Bolvia. Nenhuma outra
causa influi to decisivamente no desenvolvi-
mento da economia capitalista como esse des-
comunal aumento das reservas de metal precio-
so na Europa. A acumulao de riquezas para
investimento futuro uma caracterstica essen-
cial do capitalismo, e os homens dispunham en-
to de riqueza sob uma forma que podia ser
convenientemente armazenada para uso subse-
qente. O rpido afluxo de metais preciosos in-
duziu ainda especulao: medida que eram igual a 950 x 0,05 x 1 (ms) = 47,50, ou seja, o
DESCONTO
descobertas novas jazidas, umas revelando-se
mais rendosas, outras menos, o valor dos metais
preciosos sofria flutuaes, que se refletiam nos
preos das mercadorias; nesse contexto, jogavam
os mercadores e banqueiros. Veja tambm Co-
mrcio; Comrcio Internacional; Feudalismo;
Revoluo Industrial.
DESCONSTITUCIONALIZAR. Termo que sig-
nifica o ato de retirar da Constituio elementos
que impediriam maior flexibilidade para o go-
verno de um Estado, passando os respectivos
dispositivos para leis ordinrias. Esse processo
foi batizado em funo das iniciativas daqueles
que consideram os dispositivos da Constituio
de 1988 no Brasil excessivamente normatizadores.
DESCONTO. Quantia deduzida do valor no-
minal de notas promissrias, letras de cmbio
e duplicatas, quando so pagas antes do prazo
estipulado. A mais freqente operao de des-
conto a realizada pelos bancos, que recebem
por um preo menor as duplicatas emitidas por
uma empresa contra seus clientes. Em geral, o
termo designa qualquer abatimento feito pelos
comerciantes no preo de suas mercadorias. No
mercado financeiro, o termo tambm denomi-
nado desconto simples, em contraposio ao
desconto composto, que significa a diferena en-
tre o valor de face de um ttulo (ou valor futuro
a ser obtido na data de seu vencimento) e o seu
valor na data em que transacionado. Esta di-
ferena representa, para quem adquire um ttu-
lo, o rendimento esperado por essa aplicao.
Por exemplo, se um ttulo com valor de face
igual a R$ 1000,00, com data de vencimento em
um ms, for vendido por R$ 950,00, a diferena
de R$ 50,00 representa o ganho que o comprador
obter quando, no vencimento, trocar este ttulo
por R$ 1000,00. Existem duas modalidades de
calcular o desconto: o desconto por fora e o
desconto por dentro. No primeiro caso, mul-
tiplica-se o valor de face de um ttulo pela taxa
de desconto, e o resultado pelo prazo compreen-
dido entre o momento da compra do ttulo e o
seu vencimento. Por exemplo, se quisermos cal-
cular o desconto por fora de um ttulo de R$
1000,00, com vencimento em um ms e com taxa
de desconto de 5% ao ms, teramos: 1000 x 0,05
x 1 (ms) = 50 ou R$ 50,00. No segundo caso,
ou do desconto por dentro, tambm chamado
de racional, multiplica-se o valor atual do ttulo
pela taxa de desconto, e o resultado pelo prazo
compreendido entre a aquisio do mesmo e seu
vencimento. Por exemplo, se um ttulo estiver
sendo vendido por R$ 950,00 e a taxa de des-
conto for de 5%, o desconto por dentro ser
DESCONTO COMPOSTO
desconto por dentro ser igual a R$ 47,50. Veja
tambm Desconto Composto; Redesconto.
DESCONTO COMPOSTO. o desconto deter-
minado pela diferena entre o valor futuro de
um ttulo e seu valor atual, calculado a partir
da capitalizao composta. Assim como no des-
conto simples, existem duas modalidades de cl-
culo, o desconto por fora e o desconto por
dentro. No primeiro caso, o desconto de um
ttulo de prazo equivalente a n perodos, com
taxa de desconto composto por fora, calcu-
lado a partir da seguinte frmula: Dc = VF VF
(1 i)n. Por exemplo, se quisermos calcular o
desconto composto de um ttulo de R$ 20000,00,
com vencimento em trs meses, descontado a
uma taxa de 3% ao ms, teremos: Dc = 20000
20000 (1 0,03)3 = 1746,54. No segundo caso,
isto , no desconto por dentro, o desconto
calculado de acordo com a seguinte frmula: Dc
= VF x (1 + i)n - 1 / (1 + i)n. Utilizando os mesmos
valores do exemplo anterior, teramos: Dc =
20000 x[(1 + 0,03)3 - 1 / (1 + 0,03)3] = 3551,70.
DESCONTO POR DENTRO. Veja Desconto.
DESCONTO POR FORA. Veja Desconto.
DESCONTO RACIONAL. Veja Desconto.
DESCONTOS AGREGADOS. Prtica comer-
cial de concesso de descontos na compra de
determinadas mercadorias como forma de man-
ter o cliente ou incentiv-lo a adquirir outros
produtos.
DESDOBRAMENTO. Ato pelo qual uma em-
presa com aes negociadas em Bolsa desdobra
cada uma das aes em duas, trs ou mais, todas
com o valor nominal igual ao da ao desdo-
brada. Para ter validade, o desdobramento pre-
cisa ser emitido pelas Caixas de Liquidao, ane-
xas s Bolsas de Valores. Veja tambm Caixas
de Liquidao; Split-Up.
DESECONOMIAS DE ESCALA. A elevao uni-
tria de custos decorrente de um aumento no
volume (escala) de produo, seja de uma em-
presa, de um setor, regio ou pas.
DESECONOMIAS EXTERNAS. Veja Economias
Externas.
DESEMPREGO. Situao de ociosidade invo-
luntria em que se encontram pessoas que com-
pem a fora de trabalho de uma nao. Uma
das principais tentativas de formulao de uma
teoria econmica para explicar o desemprego
surgiu com o conceito de exrcito industrial de
reserva, tambm denominado por Marx de po-
pulao excedente relativa: uma massa de tra-
balhadores seria constantemente desempregada
pelo progresso tcnico e, na concorrncia para
168
a obteno de empregos, pressionaria para baixo
o nvel de salrios, evitando assim sua elevao.
O desemprego seria, desse modo, uma conse-
qncia do prprio processo de acumulao de
capital, e os desempregados funcionariam como
reguladores das taxas de salrio dos trabalha-
dores e, em certa medida, das taxas de lucro
dos capitalistas. Alguns economistas de linha
monetarista recomendam a manuteno de uma
taxa permanente de desemprego, por considerar
que o pleno emprego da fora de trabalho dis-
ponvel defendido por Keynes impulsio-
naria a elevao dos salrios, provocando uma
conjuntura inflacionria que acabaria reduzindo
a acumulao de capitais. O desemprego clas-
sificado em vrias categorias conforme suas cau-
sas. Nas grandes recesses econmicas, quando
a produo declina drasticamente, manifesta-se
o chamado desemprego cclico, ligado a uma fase
de queda do ciclo econmico. O desemprego dis-
farado ou subemprego consiste na remunerao
muito abaixo de padres aceitveis, que afeta
trabalhadores no registrados, mas que nem por
isso deixam de compor a fora de trabalho de
uma nao. Alguns pases desenvolvidos cria-
ram o auxlio-desemprego ou seguro-desemprego,
instrumento governamental destinado a mino-
rar o problema social gerado pelo desemprego.
O desemprego friccional ou normal ocorre por de-
sajuste ou falta de mobilidade entre a oferta e
a procura, quando empregadores com vagas
desconhecem a existncia de mo-de-obra dis-
ponvel, enquanto trabalhadores desemprega-
dos desconhecem as ofertas reais de trabalho.
Em certas atividades, como agricultura e hote-
laria, ocorre o desemprego sazonal, limitado a cer-
tas pocas do ano por no haver oferta homo-
gnea de emprego durante o ano inteiro. O de-
semprego tecnolgico ou estrutural origina-se em
mudanas na tecnologia de produo (aumento
da mecanizao e automao) ou nos padres
de demanda dos consumidores (tornando obso-
letas certas indstrias e profisses e fazendo sur-
gir outras novas): em ambos os casos, grande
nmero de trabalhadores fica desempregado a
curto prazo, enquanto uma minoria especializa-
da beneficiada pela valorizao de sua mo-
de-obra. Veja tambm Emprego; Pleno Empre-
go; Seguro-desemprego.
DESEMPREGO CCLICO. Veja Desemprego.
DESEMPREGO CONJUNTURAL. Veja Desem-
prego.
DESEMPREGO DISFARADO. Veja Desem-
prego.
DESEMPREGO ESTRUTURAL. Veja Desem-
prego.
169
DESEMPREGO FRICCIONAL. Veja Desem-
prego.
DESEMPREGO MARGINAL. Veja Desemprego.
DESEMPREGO PARCIAL. Veja Desemprego.
DESEMPREGO SAZONAL. Veja Desemprego.
DESEMPREGO SETORIAL. Veja Desemprego.
DESEMPREGO TECNOLGICO. Veja Desem-
prego.
DESEMPREGO VOLUNTRIO. Veja Desem-
prego.
DESENTESOURAMENTO. Veja Preferncia
pela Liquidez; Propenso a Poupar.
DESENVOLVIMENTISMO. Ideologia que no
Brasil caracterizou particularmente o governo
Kubitschek e que identifica o fenmeno do de-
senvolvimento a um processo de industrializa-
o, de aumento da renda por habitante e da
taxa de crescimento. Os capitais para impulsio-
nar o processo so obtidos junto s empresas
locais, ao Estado e s empresas estrangeiras. As
polticas ligadas ao desenvolvimentismo con-
centram sua ateno nas questes relativas
taxa de investimentos, ao financiamento externo
e mobilizao da poupana interna. So me- o de governos que colocavam o desenvolvi-
nosprezadas pela teoria as questes relativas
distribuio da renda, concentrao regional da
atividade econmica, condies institucionais,
sociais, polticas e culturais que influem sobre
o desenvolvimento. Ao faz-lo, o desenvolvi-
mentismo ope-se escola estruturalista origi-
nria da Comisso Econmica para a Amrica
Latina (Cepal), que v o desenvolvimento como
um processo de mudana estrutural global.
DESENVOLVIMENTO AUTNOMO. Desen-
volvimento de um pas custa de seus prprios
meios, sem que se crie uma situao de depen-
dncia em relao a outros mais desenvolvidos.
Teoricamente, para o desenvolvimento de um
pas preciso mobilizar o excedente potencial
de sua economia, encaminhando-o para setores
prioritrios, de cujo crescimento depende todo
o resto (indstrias de base, transporte, energia
etc.). Para muitos estudiosos, apesar da crena
de que os pases subdesenvolvidos, por serem
pobres, no possuem capital suficiente para sus-
tentar seu prprio desenvolvimento, isso no se
justifica. Nesses pases h considervel perda de
recursos, sob a forma de exportao de capitais,
importaes desnecessrias, desenvolvimento
de setores no prioritrios, gastos militares ex-
cessivos, desemprego e subemprego, o que, em
princpio, poderia ser evitado. Os recursos assim
poupados constituem um excedente acumul-
vel, que, uma vez reinvestido, tende a reprodu-
DESENVOLVIMENTO ECONMICO
zir-se e aumentar. A verdadeira dificuldade est
em mobilizar esse excedente, pois a interferncia
no uso desses recursos costuma contrariar inte-
resses que, muitas vezes, se encontram repre-
sentados com muita fora junto ao poder.
DESENVOLVIMENTO ECONMICO. Cres-
cimento econmico (aumento do Produto Na-
cional Bruto per capita) acompanhado pela me-
lhoria do padro de vida da populao e por
alteraes fundamentais na estrutura de sua eco-
nomia. O estudo do desenvolvimento econmi-
co e social partiu da constatao da profunda
desigualdade, de um lado, entre os pases que
se industrializaram e atingiram elevados nveis
de bem-estar material, compartilhados por am-
plas camadas da populao, e, de outro, aqueles
que no se industrializaram e por isso perma-
neceram em situao de pobreza e com acen-
tuados desnveis sociais. Durante o sculo XIX,
a industrializao de muitos pases da Europa
e da Amrica do Norte reduziu os demais pases
condio de colnias polticas e/ou econmi-
cas dos primeiros. A guinada para o desenvol-
vimento, ocorrida a partir da Segunda Guerra
Mundial, foi quase sempre precedida por mu-
danas polticas profundas (especialmente a
conquista da independncia poltica e a forma-
mento nacional como objetivo principal); a partir
da fortaleceu-se a idia de desenvolvimento,
um processo de transformao estrutural com
o objetivo de superar o atraso histrico em que
se encontravam esses pases e alcanar, no prazo
mais curto possvel, o nvel de bem-estar dos
pases considerados desenvolvidos. O desen-
volvimento de cada pas depende de suas ca-
ractersticas prprias (situao geogrfica, pas-
sado histrico, extenso territorial, populao,
cultura e recursos naturais). De maneira geral,
contudo, as mudanas que caracterizam o de-
senvolvimento econmico consistem no aumen-
to da atividade industrial em comparao com
a atividade agrcola, migrao da mo-de-obra
do campo para as cidades, reduo das impor-
taes de produtos industrializados e das ex-
portaes de produtos primrios e menor de-
pendncia de auxlio externo. A Organizao
das Naes Unidas usa os seguintes indicadores
para classificar os pases segundo o grau de de-
senvolvimento: ndice de mortalidade infantil,
expectativa de vida mdia, grau de dependncia
econmica externa, nvel de industrializao,
potencial cientfico e tecnolgico, grau de alfa-
betizao, instruo e condies sanitrias. Entre
os muitos obstculos ao desenvolvimento, esto:
1) a dificuldade de toda a populao integrar-se
na economia nacional (entre outros fatores, por
inexistncia de um sistema de transporte eficien-
DESENVOLVIMENTO SUSTENTVEL
te que interligue, de fato, as regies do pas); 2)
o isolamento social, cultural ou econmico, re-
presentado por barreiras lingsticas e religiosas
entre diferentes setores da populao e por sub-
sistemas econmicos alienados do conjunto da
economia nacional (empresas estrangeiras, lati-
fndios etc.); 3) a dificuldade de encaminhamen-
to do excedente potencial da economia para os
setores prioritrios (indstria de base, transpor-
te, energia etc.), de cujo crescimento depende
todo o processo; 4) o desperdcio de recursos
(sob a forma de exportao de capitais, consumo
suprfluo, gastos militares excessivos, especula-
o financeira) que, investidos, poderiam repro-
duzir-se e ampliar. A chamada escassez de ca-
pital, tpica dos pases no desenvolvidos, sur-
ge algumas vezes sob a forma de carncia de
divisas para importar bens e servios essenciais
ao desenvolvimento: o chamado estrangula-
mento externo da economia. Essa dificuldade
muitas vezes agravada pelo fato de o pas no
desenvolvido depender poltica e economica-
mente de uma grande potncia que em maior
ou menor grau monopoliza seu comrcio ex-
terno. Esses laos de dependncia so muitas
vezes reforados por investimentos do pas in-
dustrializado em alguns setores em expanso do
pas que pretende se desenvolver. Embora esses
investimentos possam inicialmente aliviar o es-
trangulamento externo, ao proporcionar divi-
sas e/ou equipamentos, s vezes acabam por
agrav-lo, pela evaso de divisas na forma de
remessa de lucros, royalties e juros ao pas in-
vestidor. Nesse caso, o desenvolvimento no
tem como mola propulsora o mercado interno,
mas sim um grau de dependncia maior ou me-
nor ao mercado externo ou s grandes potncias
econmicas. Veja tambm Dependncia; Sub-
desenvolvimento.
DESENVOLVIMENTO SUSTENTVEL. Con-
ceito que pertence ao campo da ecologia e da
administrao e que se refere ao desenvolvimen-
to de uma empresa, ramo industrial, regio ou
pas, e que em seu processo no esgota os re-
cursos naturais que consome nem danifica o
meio ambiente de forma a comprometer o de-
senvolvimento dessa atividade no futuro.
DESEQUILBRIO. Situao em que um sistema
econmico no est em equilbrio devido a al-
teraes das foras internas (endgenas) que
agem sobre ele. Um exemplo clssico do mer-
cado em desequilbrio aquele em que o total
de mercadorias oferecidas inferior ao total de
mercadorias que os compradores esto dispos-
tos a adquirir. Alguns compradores no reali-
zaro seus projetos, os preos subiro e os com-
170
pradores e vendedores sero obrigados a rever
seus planos.
DESEQUILBRIO FUNDAMENTAL. Conceito
elaborado quando da criao do Fundo Mone-
trio Internacional (FMI) no Acordo de Bretton
Woods (New Hampshire, EUA, 1944), mas que
acabou no sendo bem definido por aquela or-
ganizao. Apesar dessa falta de definio esta-
tutria, um desequilbrio fundamental consiste
num desequilbrio de um balano de pagamen-
tos (dficit ou supervit) que tenha natureza per-
sistente ou permanente. Em casos como esse,
em que o ajustamento ou a volta ao equilbrio
no se daria rapidamente, a nica soluo seria
a desvalorizao da moeda correspondente (no
caso de um dficit persistente) ou a sua valori-
zao, se o supervit for crnico. Veja tambm
Adjustable Peg; Balano de Pagamentos; Con-
ferncia de Bretton Woods; Crawling Peg; FMI.
DESILUSO MONETRIA. Em contraposi-
o iluso monetria, significa o desencanto
quando, depois de um plano de estabilizao,
com a inflao se reduzindo muito, os consu-
midores percebem que os preos, embora est-
veis, se encontram num patamar muito elevado
em relao aos seus rendimentos. A expresso
foi cunhada para refletir o que aconteceu no Bra-
sil logo depois da implantao do Plano Real
em 1/7/1994. Veja tambm Iluso Monetria;
Plano Real.
DESINDUSTRIALIZAO. Processo de desa-
parecimento de importantes empresas de setores
industriais de pases latino-americanos como o
Chile, a Argentina e, em menor escala, o M-
xico e o Brasil, devido adoo de polticas
de ajuste aos desequilbrios externos origina-
dos pela dvida externa. Essas polticas de ajus-
te causaram profundas e prolongadas crises,
contribuindo para a falncia de muitas empre-
sas industriais e a perda de competitividade
em nvel internacional.
DESINFLAO. Remoo de presses inflacio-
nrias da economia, visando a manter o valor
da unidade monetria. A desinflao obtida
por meio da restrio direta da expanso do con-
sumo, pelo controle das vendas a prazo, pelo
supervit oramentrio, pela elevao da taxa
de juros, pela restrio do crdito e por outras
medidas que exeram controle sobre os gastos
custeados por emprstimos. Essas medidas no
pretendem reverter o processo inflacionrio pro-
vocando sbitas baixas de preos, fazendo per-
der quem se beneficiava com a inflao e ganhar
quem perdia com ela. Visam simplesmente cor-
rigir e limitar os aspectos prejudiciais da inflao
em termos macroeconmicos. Existem pelo me-
nos duas dificuldades operacionais para a im-
171
plantao de polticas desinflacionrias: durante
determinado tempo, essas medidas tendem a re-
duzir a quantidade de empregos a um nvel mui-
to abaixo do politicamente aceitvel; alm disso,
quando as medidas desinflacionrias adotadas
pelo governo so muito violentas, podem pro-
vocar a deflao. A necessidade de medidas de-
sinflacionrias pode ser atenuada, sob o ngulo
da oferta, na proporo em que a produtividade
da economia aumenta. Por outro lado, a reduo
da procura monetria total conseqncia do
aumento nas poupanas privadas, do aumento
relativo da tributao em comparao com os
gastos governamentais, de medidas especficas
visando a reduzir os gastos em consumo e em
investimento, e da reduo das despesas go-
vernamentais para que se situem em nvel
abaixo ao da arrecadao. Veja tambm Defla-
o; Inflao.
DESINTERMEDIAO. Fenmeno em que as
pessoas deixam de investir em ttulos ou em
outras formas de poupana e passam a utilizar
dinheiro no consumo de bens durveis. Esse
processo ocorre quando os rendimentos finan-
ceiros so inferiores s taxas da inflao. Ao
mesmo tempo, os juros cobrados nos emprsti-
mos ao consumidor, tambm inferiores infla-
o, favorecem o endividamento para compras
imediatas. Esse processo ocorreu no Brasil, em
1980, quando a correo monetria foi fixada em
45%, mas a inflao foi muito superior. Veja tam-
bm Inflao.
DESINTERMEDIAO FINANCEIRA. Proces-
so de deslocamento da realizao de transaes
de intermediao do setor financeiro para o setor
no-financeiro da economia. As razes deste fe-
nmeno esto fincadas na atuao direta de
grandes empresas no mercado de capitais, na
criao de um mercado de ttulos e valores que
no dependem diretamente da atuao de ins-
tituies financeiras e na criao de mecanismos
inovadores de transaes financeiras que dis-
pensem a atividade clssica de intermediao
das instituies financeiras. Quando, por exem-
plo, investidores ou poupadores retiram suas
aplicaes de intermedirios financeiros (ban-
cos, caixas econmicas etc.) e emprestam dire-
tamente a investidores ou consumidores com-
prando ttulos de dvida como duplicatas, ou
mesmo cheques pr-datados, esto operando no
sentido da desintermediao financeira. Nos
momentos em que os diferenciais de taxas de
juros aumentam entre o que um cliente de um
banco paga por um emprstimo e o que recebe
por aplicar seus recursos nas instituies finan-
ceiras, a desintermediao torna-se mais atraen-
te, valendo a pena para o aplicador correr maio-
res riscos, mas obter uma remunerao maior
por seu investimento.
DESNACIONALIZAO
DESINVESTIMENTO. Ou investimento negati-
vo, o contrrio de investimento. Ocorre quando
uma empresa no faz a reposio dos bens de
capital (mquinas, equipamentos, veculos, im-
veis, instalaes) medida que eles se desgastam
pelo uso. Desse modo, h uma reduo do ativo
fixo. Veja tambm Depreciao; Investimento.
DESMONETIZAO. Em sentido amplo, o
termo significa a retirada de circulao de uma
forma especfica de moeda por determinao go-
vernamental. Aplica-se a cdulas ou moedas me-
tlicas que passam a ser declaradas sem valor,
perdendo assim qualquer obrigao de curso
forado. Em sentido estrito, significa que um
metal (especialmente o ouro ou a prata) deixa
de ser cunhado como moeda. No campo da nu-
mismtica, refere-se a um selo que, por fora de
decreto ou mudana poltica de governo, perdeu
o valor para franquia postal.
DESNACIONALIZAO. Processo pelo qual
grupos ou empresas estrangeiras adquirem o
controle de uma parcela crescente da economia
de um pas. A desnacionalizao de uma eco-
nomia pode ocorrer de trs maneiras distintas:
1) compra de empresas nacionais por grupos
estrangeiros; 2) concorrncia que esses grupos
fazem s companhias nacionais, desalojando-as
do mercado; 3) ocupao de setores dinmicos
da economia por capitais estrangeiros. O pri-
meiro mecanismo talvez seja o mais polmico,
mas tudo indica ser o de menor importncia,
na medida em que os antigos proprietrios de
empresas nacionais conservam seu patrimnio,
mantendo assim a possibilidade de investir em
outras reas da economia nacional. No caso da
concorrncia, as empresas estrangeiras pene-
tram em setores onde j existem investimentos
nacionais importantes e, aproveitando-se de
vantagens como maiores recursos financeiros,
tecnologia mais avanada e maior experincia,
tendem a reduzir a participao das empresas
nacionais no mercado, levando-as estagnao
ou falncia. Na terceira forma de desnaciona-
lizao, as empresas estrangeiras ocupam seto-
res novos e importantes, onde inexistem inves-
timentos nacionais ou onde estes so relativa-
mente pequenos. Durante todo o sculo XIX e
at a primeira metade do sculo XX, os pases
industrializados tolheram a incipiente indstria
dos pases agrcolas com a exportao de seus
produtos manufaturados. O dispositivo de de-
fesa encontrado pelos pases agrcolas foi o da
alterao de suas tarifas aduaneiras, que torna-
ram mais caros os referidos produtos, incenti-
vando as indstrias locais. Foi assim que as in-
dstrias da Alemanha e dos Estados Unidos se
defenderam da desigual concorrncia inglesa no
final do sculo XIX e incio do sculo XX. Com
DESORDEM
o trmino da Segunda Guerra Mundial, esse tipo
de concorrncia tornou-se extremamente difcil
devido escassez geral de divisas em todo o
mundo. Os pases subdesenvolvidos, interessa-
dos em adquirir equipamentos e matrias-pri-
mas necessrios para a sua incipiente industria-
lizao, foram particularmente afetados. Assim,
os artigos vindos dos pases que j contavam
com indstrias desenvolvidas esbarravam con-
tra um obstculo bem maior que o representado
pelas barreiras aduaneiras, que na verdade sem-
pre podiam ser contornadas mediante a reunio
dos preos dos produtos exportados. Com a
aguda escassez de divisas do ps-guerra, os
mercados em potencial simplesmente no con-
tavam com meios para adquirir os bens ofere-
cidos, independentemente dos preos do mer-
cado. A soluo encontrada foi criar unidades
produtivas completas instaladas dentro dos
mercados a serem conquistados, dando origem
ao processo de desnacionalizao das economias
nacionais. A Constituio de 1988 estabeleceu
uma srie de restries ao capital estrangeiro:
vedou sua participao direta ou indireta na as-
sistncia sade; reservou aos brasileiros natos
ou naturalizados h mais de dez anos a pro-
priedade de empresas jornalsticas de radiodi-
fuso e televiso; vedou ao capital estrangeiro
do setor financeiro a criao de novas agncias
ou o aumento de sua participao nas institui-
es com sede no pas at que sejam fixadas
condies em lei, e proibiu novos contratos de
risco para a prospeco de petrleo. Criou tam-
bm a figura da empresa brasileira de capital
nacional, como sendo aquela que tem seu con-
trole efetivo capital e gesto em mos de
pessoas fsicas domiciliadas e residentes no pas,
atribuindo-lhe tratamento preferencial na aqui-
sio de bens e servios do poder pblico e de-
terminando que somente ela pode receber do
Estado concesso para pesquisa e lavra de jazi-
das, minas e outros recursos minerais, com ex-
ceo do petrleo e minerais nucleares. As con-
cesses j estabelecidas com empresas de capital
estrangeiro tornam-se nulas caso a explorao
no tenha sido iniciada.
DESORDEM (Coeficiente de). Medida do grau
de ordenao com que aparece uma seqncia
(Yi) quando comparada a uma ordenao de re-
ferncia (Xi). Pode ser representada pelo Coefi-
ciente Pi de Correlao de Postos. Veja tambm
Correlao de Postos (Coeficiente de).
DESPESA INTERNA BRUTA. Denominao
dada ao Produto Interno Bruto (PIB) quando cal-
culado sob a tica do dispndio. Veja tambm
PIB.
DESPESA NACIONAL BRUTA. Valor cont-
bil equivalente ao Produto Nacional Bruto (PNB),
172
a preos de mercado, quando calculado sob a
tica do dispndio. Veja tambm PNB.
DESREGULAO. Tendncia que surgiu du-
rante o final dos anos 70 nos pases industria-
lizados, recomendando a reduo da participa-
o do Estado direta ou indireta na eco-
nomia e nos mercados, baseada na tese de que
as empresas, os preos e a alocao de recursos
so controlados e administrados mais eficazmente
pelas foras do mercado do que por regulamentos
governamentais. As polticas econmicas origina-
das dessa tendncia abarcaram desde as privati-
zaes at a reduo da carga tributria.
DESSAZONALIZAO. Operao de retirada
da sazonalidade, isto , variaes estacionais de
uma srie estatstica. A sazonalidade, ou os efei-
tos de ocorrncias sazonais regulares sobre uma
srie estatstica, pode provocar alteraes sobre
as tendncias fundamentais desta mesma srie.
Mediante mtodos estatsticos como a utilizao
de mdias mveis, dummy variables e mesmo a
retirada por subtrao dos ndices estacionais,
pode-se efetuar a dessazonalizao. Veja tam-
bm Sazonalidade.
DESVALORIZAO. Reduo oficial do valor
real da moeda de um pas em relao a moedas
estrangeiras. Na maioria dos casos, essa opera-
o tem o objetivo de eliminar o dficit acumu-
lado no balano de pagamentos por meio de
mecanismos de depreciao cambial. Decidida
pelas autoridades monetrias, essa medida tem
o efeito de tornar mais caras as importaes, ini-
bindo-as, e de estimular as exportaes, uma vez
que o exportador recebe mais unidades de moe-
da nacional para cada unidade de moeda es-
trangeira convertida nova taxa de cmbio.
Alm disso, a desvalorizao tende a produzir
fortes presses inflacionrias. Quando a depre-
ciao ou reduo do valor da moeda era feita
por diminuio de seu peso e/ou do lastro ouro,
ocorria a chamada desvalorizao de cunhagem.
DESVIO PADRO. Medida estatstica da va-
riao absoluta ou disperso de uma distribui-
o de freqncia em torno de sua mdia (quan-
to menor o desvio, maior a representatividade
da mdia), obtida mediante o clculo da raiz
quadrada da mdia aritmtica dos quadrados
dos desvios da distribuio de freqncia. Esta
forma de clculo da varincia ou disperso em
torno da mdia conhecida tambm pela deno-
minao de mdias quadrticas ou mdias dos mni-
mos quadrados, e sua frmula geral de clculo
Xi . fi
2
Dp =
n
xi = xi x = desvio em relao mdia
173 DIALTICA

N = nmero total de casos ou de elementos de a ajuda de bombas e pelo cerco de cardumes

uma distribuio jovens, ainda em crescimento, nos lagos margi-
nais da regio amaznica, com resultados de-
Exemplo: sastrosos sobre o equilbrio ecolgico local. No
que diz respeito destruio da flora, o Brasil
Desvio em Quadrado de Multiplicado
Freqncia relao desvio da pela freqncia
vem sendo devastado desde a poca colonial,
mdia mdia com a eliminao pura e simples das florestas
xi fi xi=Xix x=17 xi2 X2i. fi de pau-brasil do Norte e Nordeste. Atualmente,
17 130 10 100 3000 a situao no mudou muito. Mato Grosso
12 140 1 5 125 1000 um dos Estados mais afetados pelos desmata-
17 110 10 110 1000 mentos, tendo j perdido a cobertura florestal
22 150 15 125 1250 de 2,8 milhes de hectares de seu territrio (ou
27 125 10 100 2500 3,2% de seus 88,1 milhes de hectares). O Estado
do Par apresenta situao igualmente calami-
155 7750 tosa, pois de seus 122,7 milhes de hectares, 2,2
milhes (cerca de 1,8%) encontram-se comple-
Dp =
= 7,071
7750 tamente desmatados, sendo que metade apenas
155 nos ltimos quatro anos. O desmatamento do
Estado de Gois mostra-se proporcionalmente
DETERIORAO DAS RELAES DE TRO- mais grave, pois de seus 28,6 milhes de hecta-
CA. Veja Relaes de Troca. res, includos na chamada Amaznia Legal,
mais de 1 milho (ou perto de 3,6%) j foram
DETERMINANTES. Veja Teoria dos Determi- desmatados. Em Rondnia, a velocidade do des-
nantes. matamento mostra-se realmente chocante, pois,
dos 23 milhes de hectares do territrio, j foram
DETERMINISMO. Doutrina filosfica segundo
desmatados aproximadamente 350 mil. A prin-
a qual todos os fenmenos esto submetidos a
cipal causa desses desmatamentos tem sido a
leis e se ligam entre si de acordo com o princpio
pecuria, que faz com que quilmetros e mais
da causalidade. Em Demcrito de Abdera (460-
quilmetros de reservas florestais seculares se-
370 a.C.), filsofo grego sistematizador do ma-
jam derrubadas para a formao de pastagens.
terialismo e do atomismo, encontra-se a primei-
E, apesar dos nmeros impressionantes, as fa-
ra expresso do determinismo: um processo
que depende mais de certezas do que de pro- zendas que receberam aprovao da Superin-
babilidades. Na Idade Moderna, o determinismo tendncia do Desenvolvimento da Amaznia
ganhou nova fora com o grande desenvolvi- (Sudam) para se fixar na Amaznia ainda no
mento das cincias da natureza. No terreno da derrubaram nem metade da rea a que tm di-
economia, os tericos admitem que os fatos es- reito de acordo com a legislao.Veja tambm
to subordinados a leis, mas estas so vistas, Ecologia.
em geral, como tendncias, isto , expressando DIA DE OPO. Data na qual uma opo (de
certa direo que os fatos tomaro, a partir do compra ou de venda) expira, a no ser que seja
momento em que se cumpram certas condies. concretizada. Se o exerccio da opo no for
rentvel, seu custo pode ser considerado um
DEVASTAO. Explorao predatria dos re-
custo menor, na medida em que possa ser uti-
cursos naturais de um pas ou regio, com con-
lizada tanto no caso de compra ou de venda,
seqncias prejudiciais para o meio ambiente,
para reforar uma posio comprada (short)
a fauna e a flora. No que diz respeito devas-
ou vendida (long). Veja tambm Long; Opo;
tao da fauna, os dados relativos ao Brasil so
impressionantes. Em Mato Grosso, por exemplo, Short.
contrabandistas e caadores ilegais tm sistema- DIAGRAMAS IS-LM. Veja Curvas IS-LM.
ticamente dizimado diversas espcies naturais
do Pantanal, estimando-se que somente no ano DIALTICA. Termo filosfico empregado em
de 1982 tenham sido mortos aproximadamente diferentes acepes, ao longo da histria do pen-
1 milho de jacars, que tiveram suas peles con- samento ocidental. Em Plato (428 ou 427-348
trabandeadas sobretudo para a Bolvia. Tambm ou 347 a.C.), designa o processo de aquisio
na Amaznia a explorao inescrupulosa e os da verdade por meio da ascese intelectual, que
crescentes desmatamentos esto ameaando se- conduz ao mundo das idias, entendidas estas
riamente a perpetuao das 2 mil espcies de como essncias imutveis e fundamentos racio-
peixes que formam a fauna ictica mais rica do nais das coisas sensveis. Em Aristteles (383-322
mundo, quando comparada com as 165 espcies a.C.), o conjunto das formas de raciocnio pro-
de peixes conhecidas em toda a Europa central. vvel, diferena da lgica, que se ocuparia da
A pescaria desses peixes costuma ser feita com certeza. Na Idade Moderna, prepondera certo
DIBOR
desprezo pela dialtica, com Kant (1724-1804),
por exemplo, considerando-a simples lgica da
aparncia. com Hegel (1770-1831) que o ter-
mo ganha novas foras, tornando-se o eixo cen-
tral de sua filosofia; para esse filsofo alemo,
a dialtica tanto o processo racional de desen-
volvimento das idias quanto o processo de de-
senvolvimento da prpria realidade, desenvol-
vimento esse marcado pela tenso dos opostos
e pela contradio. Ainda para Hegel, a dia-
ltica das idias que determina a dialtica da
realidade. Marx (1818-1883) inverte essa relao
e ope ao idealismo dialtico hegeliano o ma-
terialismo dialtico e o materialismo histrico,
segundo os quais a dialtica constituda pelas
contradies reais, que se manifestam principal-
mente nos nveis poltico, social e econmico.
Para Marx, dialtico, por exemplo, o movi-
mento histrico que faz com que o enriqueci-
mento da burguesia implique, necessria e con-
traditoriamente, o fortalecimento do proletaria-
do (quanto maior a acumulao capitalista, tanto
maior a massa explorada). A tradio hegeliana
continuada nos sculos XIX e XX por pensa-
dores como Croce (1866-1952), Gentile (1875-
1944) e Colingwood (1889-1943). Veja tambm
Hegel, Georg W. Friedrich; Marx, Karl Hein-
rich; Marxismo; Materialismo Histrico.
DIBOR. Veja Ibor.
DIEESE Departamento Intersindical de Es-
tatstica e Estudos Scio-Econmicos. Instituto
de pesquisas criado em 1955 em So Paulo, com
o objetivo de assessorar os sindicatos de traba-
lhadores. Fornece periodicamente dados relati-
vos a custo-desemprego, produtividade e nvel
do salrio real. Realiza estudos crticos sobre po-
ltica econmica e medidas governamentais que
atinjam os interesses do trabalhador. O Dieese
mantido por sindicatos e associaes profis-
sionais que utilizam seus servios. Tem filiais
no Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre,
Recife, Curitiba e Braslia. Edita um boletim
mensal.
DIGITAL. Veja Computador.
DIGITAL SIGNATURES. Expresso em ingls
que corresponde a assinaturas digitais e sig-
nifica formas de autenticao de documentos,
informaes etc., no mundo da informtica, que
substituam as assinaturas em tinta e papel. Os
problemas de segurana envolvidos so consi-
derveis, pois na mesma medida em que um
sistema seguro de assinaturas digitais pode ser
um mecanismo confivel (sem riscos) para o de-
senvolvimento rpido dos negcios, pode tam-
bm servir de guarida para a contraveno ou
o crime seguros, desde que criminosos e de-
linqentes tenham acesso a tais mecanismos.
174
DGITO. Antiga medida de comprimento, even-
tualmente utilizada ainda na Inglaterra e equi-
valente largura de um dedo, ou o correspon-
dente a 1,87 cm. tambm equivalente a um
algarismo. Veja tambm Unidades de Pesos e
Medidas.
DILEMA DO PRISIONEIRO (Prisioners Di-
lema). O termo est relacionado com a teoria
dos jogos e a teoria da deciso, e refere-se ao
caso em que criminosos so submetidos a um
interrogatrio em separado. Cada criminoso
sabe que se ningum confessar sobre a partici-
pao prpria e dos demais no crime, ele ser
libertado ou no mximo ter uma pena muito
pequena. Mas se um deles confessar, e os demais
no o fizerem, esse um poder ser libertado, en-
quanto os outros sofrero pesadas penas. Se to-
dos confessarem, todos recebero penas, embora
menos severas do que se apenas um confessar.
O incentivo, nesse caso, para o indivduo racio-
nal confessar e deixar os demais sofrerem as
conseqncias. Porm, se todos forem racionais
e agirem desta forma, o resultado para todos
ser pior do que seria se todos pudessem entrar
num acordo prvio para ningum confessar.
Este caso busca ilustrar como o comportamento
racional no mbito microeconmico pode pro-
duzir um resultado aparentemente irracional na
esfera macroeconmica. Veja tambm Equil-
brio de Nash; Teoria dos Jogos.
DIN. Iniciais de Deutsche Industrie Normenaus-
schutz (ou Deutsche Industrie Normen), que sig-
nifica Comisso de Normas da Indstria Alem,
sistema criado em 1922 na Alemanha e trans-
formado em conveno internacional, e empre-
gado em muitos pases para o formato de papel
de impresso (livros, jornais etc.).
DINAR. Unidade monetria da Arglia (dinar
argelino; submltiplo: cntimo), do Bahrein (di-
nar do Bahrein; submltiplo: fil), do Imen do
Sul (dinar sul-iemenita; submltiplo: fil), do Ira-
que (dinar iraquiano; submltiplo: fil ou dirr),
da Jordnia (dinar jordaniano; submltiplo: fil),
do Kuweit (dinar kuweitiano; submltiplo: fil
ou dirr), da Lbia (dinar lbio; submltiplo: dir-
r) e da Tunsia (dinar tunisiano; submltiplo:
millime).
DINHEIRO. Denominao genrica do meio de
pagamento mais comum em praticamente todos
os pases. Nas lnguas ocidentais, a designao
do meio de pagamento geralmente utilizado nas
trocas, a moeda metlica. Assim, a palavra di-
nheiro, em portugus, tem origem na palavra
latina denarius, moeda de prata equivalente a
dez ases, que eram moedas de cobre de uso cor-
rente na Roma Antiga. Em ingls, o termo money
conservou o sentido especfico de moeda at o
175
final do sculo passado, quando se generalizou
seu significado como dinheiro. A vigncia do
metalismo, ou correspondncia do valor da
moeda ao ouro ou prata, fez com que em al-
guns pases ainda hoje esses metais nobres sejam
sinnimos de dinheiro, como na Alemanha (geld,
da palavra gold que, em alemo, significa ouro)
e na Frana (argent, que em francs significa tam-
bm prata). Da mesma forma, at poucos anos
atrs era comum no Brasil ouvir-se a expresso
ganhar uns cobres, pois durante o sculo XIX
e incio do sculo XX, existiam muitas moedas
cunhadas em cobre, assim como na Argentina
o dinheiro designado pela palavra plata (prata)
e o nome do prprio pas evoca a palavra argent
(prata, em francs). interessante observar tam-
bm como certas palavras indicativas de alguma
relao com o dinheiro revelam ainda perodos
remotos da histria dos meios de pagamento.
Os termos pecnia e pecunirio, por exem- tambm muito importante, pois no conve-
plo, originam-se da palavra latina pecus, que sig-
nifica gado, o que indica a utilizao que se fazia
no passado remoto de bois e outros animais
como meio de troca e pagamento. Nas chamadas
sociedades primitivas ou em estgio ainda mui-
to prximo de uma economia natural, os mais
variados objetos serviram como meio de troca:
conchas, colares, ossos, peles, sementes etc. A
generalizao de um nico meio de pagamento,
isto , a transformao de uma mercadoria como
o gado, o sal, ou um metal como o ouro, ou a
prata em equivalente geral, uma mercadoria na
qual todas as demais expressavam o seu valor,
e a fixao de unidades monetrias repre-
sentaram o fim do perodo do escambo, quando
as trocas e os pagamentos se faziam in natura,
ou seja, quantidade x de um produto trocada
por quantidade y de outro. Alm da determi-
nao de ser equivalente do valor de todas as
demais mercadorias, o dinheiro adquiriu uma
srie de outras funes como decorrncia do
prprio desenvolvimento do mercado num pri-
meiro momento e do capitalismo em geral. A
primeira caracterstica, prvia a todas as demais,
de ser um meio de troca, utilizado no inter-
cmbio de mercadorias, servios, e mesmo na
aquisio de dinheiro estrangeiro (divisas). Ou-
tra funo do dinheiro a de representar uma
medida de valor que serve para comparar o va-
lor das mercadorias entre si, tomando por base
o preo de cada uma em relao mercadoria-
padro (equivalente geral), que passou a ser o
prprio dinheiro. A terceira funo a de diferir
pagamentos, isto , o dinheiro permite realizar
determinadas transaes estabelecendo-se pra-
zos para o pagamento, vencidos os quais o com-
prador dever pagar o valor estipulado no mo-
mento em que adquiriu uma mercadoria. Uma
quarta e ltima funo, intrinsecamente vincu-
lada anterior, a de reserva de valor, que pos-
DINHEIRO
sibilita o entesouramento ou reserva de dinheiro
sem que este perca o seu valor, o que originou
o processo de poupana, elemento bsico na for-
mao de capital. Para que possa cumprir todas
essas funes, o dinheiro deve necessariamente
apresentar algumas caractersticas, como a divi-
sibilidade, a durabilidade, a estabilidade e a ho-
mogeneidade. Ou melhor, o material no qual o
dinheiro est representado e que lhe serve de
base deve ser divisvel para facilitar as operaes
de compra e venda e o transporte; a durabili-
dade essencial, pois no seria conveniente que
um material que representasse o valor ou fosse
uma forma de manuteno da riqueza se dilus-
se ou estragasse de forma tal a provocar uma
perda para o seu possuidor; mesmo o papel-
moeda fabricado com material mais facilmente
destrutvel do que as moedas metlicas feito
com papel de alta resistncia. A estabilidade
niente que a mercadoria que sirva como expres-
so do valor de todas as demais tenha seu valor
varivel, isto , as oscilaes para mais ou para
menos podem prejudicar o desenvolvimento
dos negcios. Tais oscilaes so caractersticas
de pocas inflacionrias ou deflacionrias, e no
dependem em geral do material de que feito
o dinheiro. A homogeneidade do material que
constitui o dinheiro tambm muito importante
para evitar que existam diferenas de valor, por
exemplo, em duas moedas do mesmo valor fa-
cial, mas compostas de um material que possa
representar mais valor num caso do que em ou-
tro. O valor do dinheiro inversamente propor-
cional ao ndice geral de preos. Se a quantidade
de dinheiro crescer em maior proporo do que
a quantidade de bens e servios existentes no
mercado, haver elevao do ndice geral de pre-
os (se considerarmos que a velocidade de cir-
culao da moeda permanece constante); se a
quantidade de dinheiro crescer menos intensa-
mente do que os bens e servios colocados no
mercado, haver queda de preos ou deflao,
supondo tambm que a velocidade de circulao
da moeda no se altere. Com o desenvolvimento
do capitalismo, a funo da moeda de diferir
pagamentos ganhou enorme importncia ao en-
grossar as possibilidades de crdito brindadas
pelos bancos. O crdito, ou a moeda escritural,
tambm deve ser levada em conta quando ava-
liamos o total de meios de pagamento existentes
numa economia, e, portanto, este tipo de moeda
tambm deve ser levada em considerao quan-
do estimamos as relaes entre a quantidade de
moeda em circulao, os bens e servios colo-
cados no mercado, a velocidade de circulao
da moeda e o resultante nvel geral de preos.
O termo tambm era utilizado no passado para
designar o ttulo ou o toque das moedas de pra-
ta. O mximo que poderia ser alcanado seria
DINHEIRO BARATO
uma moeda de 12 dinheiros, isto , uma moeda
totalmente fabricada com prata. Uma moeda de
prata de 9 dinheiros seria constituda de 3/4 de
prata e 1/4 de outro metal, que formaria sua
liga. As moedas cunhadas em Portugal e no Bra-
sil tinham o toque de 11 dinheiros, ou 11/12,
ou 0,91666 de toque. Dinheiro era tambm a
denominao dada s moedas de cobre em Por-
tugal durante o reinado de D. Joo I. Veja tam-
bm Deflao; Inflao; Moeda Escritural;
Moeda; Moeda Legal; Moeda-papel; Papel-
moeda; Teoria Quantitativa do Valor da Moe-
da; Velocidade de Circulao da Moeda; Xen-
xm, Crise do.
DINHEIRO BARATO. Situao criada por uma
poltica governamental de manuteno de em-
prstimos a juros baixos, de forma a tornar mais
barato o dinheiro e incrementar a atividade eco-
nmica em todos os campos. Ope-se poltica
do dinheiro caro.
DINHEIRO CARO (Dear Money). Situao cria-
da por poltica governamental que se caracteriza
por juros altos, e com a qual as autoridades pro-
curam reprimir gastos demasiados em perodos
de grande prosperidade, como medida de pre-
veno de crises. Ope-se poltica do dinheiro
barato.
DINHEIRO DE EMERGNCIA. Veja Werbes-
tndiges Notgeld; Crise do Xexm.
DINHEIRO DE PLSTICO. Denominao po-
pular dos cartes de crdito que em determina-
das circunstncias substituem (com vantagem)
a moeda legal, seja o papel-moeda ou os che-
ques. Este tipo de moeda pode ser entendido
como aqueles cartes que efetuam compras de
pequeno valor para evitar problemas de troco
e que so descontados na conta corrente do
usurio e abastecidos de fundos por essa mesma
conta.
DINHEIRO FCIL. Veja Easy Money.
DINHEIRO QUENTE. Veja Hot Money.
DINHEIRO VIVO. Veja Numerrio.
DIP. Termo que designa uma pequena queda
nas cotaes das aes e ttulos no mercado fi-
nanceiro depois de vrios preges em que ocor-
reu uma tendncia de alta. Se as anlises con-
clurem que a tendncia de elevao das cota-
es prosseguir, o momento de investir nesse
mercado. O grande problema , portanto, no
apenas identificar o prprio dip, mas tambm
as tendncias do mercado imediatamente depois.
DIRECT BUSINESS. Expresso em ingls que
significa negcios vista, utilizada nas Bolsas
de Valores quando as aes so vendidas vista.
176
DIRECTORS LAW. Veja Lei de Director.
DIREITO COMERCIAL. Parte do direito pri-
vado que regula o exerccio da atividade mer-
cantil e todos os atos a ela inerentes. Divide-se
em direito comercial terrestre, direito comercial ma-
rtimo e direito comercial areo, tendo em vista as
peculiaridades de cada um desses ramos de ati-
vidade mercantil. O direito comercial internacional
trata do comrcio entre as naes.
DIREITO DE SUBSCRIO. Veja Subscrio.
DIREITO DO TRABALHO. Conjunto das nor-
mas jurdicas que regulam as relaes entre em-
pregados e empregadores. Nas primeiras dca-
das de desenvolvimento do capitalismo indus-
trial, seguindo os princpios do pensamento li-
beral, o Estado no intervinha nas relaes entre
trabalhadores e indstrias, a no ser para repri-
mir as revoltas operrias, ficando os acordos
eventuais entre essas duas partes como fenme-
nos localizados na rea do direito privado. Com
o desenvolvimento das presses sociais exerci-
das pelo movimento operrio e pelas organiza-
es socialistas contra as pssimas condies de
vida dos operrios, surgiram as primeiras leis
de proteo ao trabalho de crianas e mulheres,
principalmente na Inglaterra. Essas conquistas
trabalhistas ampliaram-se no final do sculo XIX
e incio do sculo XX, quando os partidos de
tendncia socialista se firmaram como organi-
zaes polticas fortes. Assim, a questo traba-
lhista adquiriu dimenso pblica e estruturou-se
um ordenamento jurdico ligado aos interesses
dos segmentos assalariados da moderna socie-
dade industrial. No Brasil, a legislao traba-
lhista surgiu fundamentalmente aps a Revolu-
o de 1930 e foi reunida na Consolidao das
Leis do Trabalho (CLT). Veja tambm CLT; Jus-
tia do Trabalho.
DIREITO INTELECTUAL. Direitos exclusivos
do autor de obra intelectual (produo literria,
cientfica ou artstica e do autor de inveno de
qualquer campo, descoberta cientfica, desenho
industrial, marca comercial e nome de produto).
O direito intelectual rene dois aspectos distin-
tos: a propriedade industrial, que envolve royal-
ties, patentes e as criaes com utilidade prtica
(invenes, desenvolvimentos tecnolgicos etc.),
e os direitos do autor, que envolvem criaes
estticas e o prprio autor. Os direitos do autor
so formados por dois itens: os direitos morais,
inalienveis e intransferveis (paternidade da
obra e exigncia de manter a integridade da
obra, por exemplo), e direitos patrimoniais, que
podem ser transferidos a terceiros (explorao
comercial da obra, adaptao etc.). Para a defesa
da propriedade intelectual, formou-se, em 1967,
em Estocolmo, a Organizao Mundial de Pro-
177
priedade Intelectual (Ompi), que se tornou, a
partir de 1974, uma agncia especializada da Or-
ganizao das Naes Unidas (ONU). A Ompi
tem entre seus objetivos bsicos: assistncia aos
pases para o desenvolvimento de leis apropria-
das; promoo e disseminao de criaes inte-
lectuais; cooperao, a pedido dos pases, na for-
mao de instituies governamentais.
DIREITO NATURAL. Conjunto de normas que
tm por fundamento a prpria natureza humana
e, portanto, so consideradas universais e imu-
tveis. Contrape-se ao direito positivo, que obra
dos poderes do Estado. O princpio do direito
natural vem da Antiguidade greco-romana (jus
naturae) e foi incorporado tica crist. Assumiu
carter revolucionrio no contexto do pensa-
mento iluminista do sculo XVIII, dando res-
paldo ideolgico Revoluo Francesa (com sua
Declarao dos Direitos do Homem e do Cida-
do) e ao movimento de independncia dos Es-
tados Unidos. Foi com base no direito natural
que Rousseau elaborou sua teoria do Estado,
como resultado de um contrato social, e o pen-
samento liberal radical forjou o direito de os ci-
dados rebelarem-se contra a tirania. Moderna-
mente, os princpios do direito natural, ao mes-
mo tempo que so usados para defender os di-
reitos humanos contra o arbtrio do Estado, so
empregados tambm como principal argumento
ideolgico do pensamento conservador contra
o socialismo. Este, ao pretender abolir a pro-
priedade privada dos meios de produo, estaria
violentando um dos direitos naturais.
DIREITOS ESPECIAIS DE SAQUE (DES). Um
tipo de reserva ou moeda internacional criada
em 1967, na Conferncia do Fundo Monetrio
Internacional realizada no Rio de Janeiro, para
substituir o ouro como o principal meio de li-
quidao de transaes financeiras internacio-
nais, e por essa razo tambm denominado
ouro-papel. Cada pas pode saldar os dficits
de seu balano de pagamentos com DES, ouro
ou com moedas fortes. Os DES foram criados
para aliviar as tenses criadas pela escassez de
ouro e de outros tipos de reserva em face de
um comrcio internacional em expanso. A ofer-
ta de ouro estava crescendo num ritmo pequeno
(menos de 2% ao ano) e os sucessivos dficits
externos dos Estados Unidos e da Inglaterra en-
fraqueceram o dlar e a libra esterlina a tal ponto
que os demais pases foram perdendo a con-
fiana nestas moedas. At 1971, o governo ame-
ricano conseguiu manter a paridade do dlar
em 35 dlares por ona troy de ouro, mas suas
reservas caram tanto que esta paridade foi sus-
pensa naquele ano, e dali em diante adotou-se
o sistema de taxas de cmbio flutuantes (crawling
peg). Dentro de certos limites, cada pas poderia
trocar sua prpria moeda no FMI por DES, o
DIRTY FLOAT
que tornava o DES a reserva para ser utilizada
em caso de dficit no respectivo balano de pa-
gamentos. Os DES so utilizados apenas para
acertos entre os bancos centrais de cada pas e
o FMI, e no tm uma existncia tangvel, isto
, no existem notas nem moedas de DES, nem
um smbolo para design-los. At meados de
1974, os DES eram avaliados em termos do ouro
e do dlar. Mas, uma vez que esse sistema dava
lugar a flutuaes acentuadas em funo do en-
fraquecimento da moeda norte-americana, os
pases lderes do comrcio internacional pres-
sionaram para que se fixasse o valor dos DES
numa cesta de moedas. Esta cesta formada
por moedas de dezesseis pases da Europa Oci-
dental, dos Estados Unidos, do Canad, do Ja-
po e da frica do Sul. O resultado que os
DES tornaram-se mais estveis do que cada
moeda individual, e o seu uso se expandiu. Veja
tambm Crawling Peg; FMI; Ona Troy; Pa-
dro-ouro; Padro Cmbio-ouro.
DIRIGISMO. Tendncia de o Estado manter
uma interveno reguladora permanente numa
economia capitalista, em contraposio ao ab-
sentesmo do Estado liberal. Sem conduzir ne-
cessariamente estatizao de empresas priva-
das, a ao governamental pode existir sob as
formas de regulamento, participao, controle e
planejamento da produo. Inclui medidas como
tabelamento de mercadorias, servios e salrios,
controle do comrcio exterior, incentivos fiscais
e creditcios, concesso de contratos de forneci-
mento ao Estado e execuo de obras pblicas.
A evoluo das economias ocidentais revela a
presena crescente do dirigismo, embora nos l-
timos anos as crticas dos defensores da no-in-
terveno tenham crescido e alguns pases eu-
ropeus, como a Inglaterra, por exemplo, tenham
iniciado um vigoroso processo de desestatizao
da economia. Veja tambm Estatismo; Libera-
lismo; Mercantilismo.
DIRR. Unidade monetria do Marrocos, sub-
mltiplo: centime; e dos Emirados rabes Uni-
dos, submltiplo: fil. Veja tambm Dinar; Rial.
DIRTY FLOAT. Expresso em ingls que sig-
nifica literalmente flutuao suja e que, no
mercado cambial, designa um processo no qual
a taxa de cmbio de um pas sofre intervenes
no mercado pelas autoridades monetrias desse
pas (especialmente o Banco Central). A maioria
das moedas ocidentais, incluindo o dlar dos
Estados Unidos e o iene japons, mas tambm
o franco francs, o marco alemo e a lira italiana,
e em especial a moeda brasileira, o real, sofrem
intervenes das respectivas autoridades mone-
trias, e, portanto, caem na categoria do dirty
float. O oposto de dirty float clean float, isto ,
DISARRAY
flutuao limpa, aquela livre de intervenes ganha econmica utilizem a discriminao co-
das autoridades monetrias e dependente ape-
nas das foras do mercado.
DISARRAY. Veja Desordem (Coeficiente de).
DISCLOSURE. Termo em ingls do mercado
financeiro e das Bolsas de Valores que significa
a obrigao de todas as empresas que lanam
ttulos no mercado revelar (to disclose) todas as
informaes relevantes de sua situao econ-
mico-financeira aos investidores potenciais.
DISCO (Disquete). Em informtica, pea feita
de plstico recoberto de material magntico (dis-
co flexvel ou disquete) ou de alumnio (disco
rgido), utilizada para o armazenamento de da-
dos de computador.
DISCO WINCHESTER. Disco magntico rgi-
do, cuja cabea de leitura no toca o disco: um
efeito aerodinmico a mantm suspensa a uma
distncia de alguns milsimos de milmetro da
superfcie.
DISCOUNT. Tcnica de marketing de acordo
com a qual so concedidos descontos atraentes
na venda de determinados produtos em lugares
determinados, para atrair a clientela ou os s-
cios. Esta prtica mais usual entre os super-
mercados em relao aos alimentos no perec-
veis, bebidas, artigos de higiene pessoal etc. A
organizao do sistema muitas vezes exige a
congregao de scios que, pagando uma de-
terminada anuidade ou mensalidade, tm acesso
a essas lojas onde os descontos podem alcanar
25% ou 30% se o cliente ou scio adquirir pro-
dutos em certa quantidade. O discount j se en-
contra bem difundido nos Estados Unidos e co-
mea a ser introduzido agora no Brasil.
DISCRIMINAO COMERCIAL. Prtica da
poltica de comrcio exterior de um pas res-
ponsvel pela criao de estmulos ou desest-
mulos (taxas alfandegrias diferenciadas, con-
troles de cmbio, acordos bilaterais de comrcio
etc.) para a negociao em determinados mer-
cados. A discriminao comercial utilizada
principalmente para a correo de desequilbrios
no balano de pagamento entre pases. Assim,
se a balana comercial entre o pas A e o pas
B muito desfavorvel ao pas A, A pode criar
mecanismos que desestimulem a compra de pro-
dutos de B, ou B pode criar estmulos compra
de produtos do pas A. A criao de cotas de-
terminadas e diferenciadas por pas para o co-
mrcio de determinados produtos (caf e acar,
por exemplo) tambm uma forma de discri-
minao comercial, com vistas a manter certo
equilbrio nas relaes comerciais entre pases.
Para evitar que pases com maior poder de bar-
178
mercial de forma prejudicial, foram criadas or-
ganizaes internacionais, entre as quais se des-
taca o Acordo Geral de Tarifas e Comrcio
(Gatt), com funes de estruturar uma conduta
geral no intercmbio entre os pases. Veja tam-
bm GATT; OMC.
DISCRIMINAO DE PREOS. Adoo de
preos diferentes para o mesmo produto con-
forme o comprador, prtica que pode ser ado-
tada em situaes de monoplio. A discrimina-
o de preos pode ocorrer basicamente em duas
situaes: 1) quando os produtos no podem
ser revendidos ( o caso, por exemplo, dos ser-
vios de gua, esgoto, eletricidade) ou no caso
de impedimento por barreiras alfandegrias; 2)
quando os compradores no podem locomover-
se procura de preos mais baixos ou produtos
substitutos. Para a discriminao de preos, h
sempre necessidade de grandes grupos diferen-
tes de consumidores (domsticos e industriais
ou mercado interno e externo, por exemplo).
Como a elasticidade da demanda desses grupos
diferente, pode-se aplicar um preo mais ele-
vado ao grupo com menor elasticidade. Assim,
a maior margem de lucro nesses mercados mais
ou menos cativos compensa a menor lucrativi-
dade nos mercados onde existe maior competi-
o. E, de qualquer modo, essa prtica mono-
polista (tambm possvel em situaes de oli-
goplio e concorrncia imperfeita) supe que os
que compram mais barato no consigam reven-
der o produto aos que compram mais caro.
DISPERSO. Conceito do campo da estatstica
que significa a propriedade ou a qualidade de
um atributo de variar nos diversos indivduos
(homogneos) em que esse atributo foi obser-
vado, ou a propriedade que as medidas da in-
tensidade de um mesmo atributo tm de variar
nas diversas observaes feitas sobre um mesmo
indivduo. o mesmo que variabilidade.
DISSDIO COLETIVO. Processo que corre nos
tribunais da Justia do Trabalho com o objetivo
de solucionar conflitos entre patres e empre-
gados. As partes conflitantes so representadas
por suas organizaes de classe (sindicatos de
trabalhadores e de patres), e o processo ins-
taura-se quando uma delas recorre Justia do
Trabalho para se pronunciar sobre questes dis-
cordantes que no puderam ser resolvidas por
meio de negociaes. O dissdio coletivo pode
ser de natureza jurdica ou de natureza econ-
mica. No dissdio jurdico, a sentena do tribunal
diz respeito a interpretaes do texto de acordos
coletivos de trabalhos existentes. J o dissdio
econmico trata da criao de novas condies
de trabalho para determinada categoria profis-
sional. H tambm o dissdio individual, que diz
179
respeito a conflitos entre um empregado e seu
patro e cujo processo iniciado nos rgos de
primeira instncia (juntas de Conciliao e Jul-
gamento), cabendo recurso aos tribunais de se-
gunda instncia (TRT e TST). O instituto do dis-
sdio coletivo foi criado pela Carta del Lavoro da
Itlia, na poca de Mussolini, e incorporado
legislao trabalhista brasileira depois de 1930.
garantido pelo artigo 142 da Constituio Fe-
deral do Brasil, e suas fases esto estabelecidas
na Consolidao das Leis do Trabalho (CLT), a
partir do artigo 856. Veja tambm Trabalho,
Conveno Coletiva do.
DISTRIBUIO. Modo como se processa a re-
partio da riqueza e dos bens socialmente pro-
duzidos entre os indivduos e entre os diversos
segmentos da populao em determinada socie-
dade. O carter e os mecanismos de distribuio
do produto social variam de poca para poca
e dependem diretamente da organizao da pro-
duo e da forma de propriedade nela vigente.
A distribuio decorre, portanto, do prprio pro-
cesso produtivo e por meio dela que os bens
chegam aos consumidores, aproximando, assim,
os inmeros produtores separados pela diviso
social do trabalho. A forma de distribuio mais
evidente a distribuio fsica dos produtos, fe-
nmeno que se desenvolve nas relaes de troca,
isto , na esfera da comercializao dos produ-
tos. H tambm a distribuio funcional, que re-
cebeu ateno especial nas anlises dos econo-
mistas clssicos e que se refere repartio do
produto global entre os vrios agrupamentos so-
ciais. Tal repartio, segundo esses economistas,
relaciona-se diretamente com a participao de
cada grupo ou classe social no processo produ-
tivo; relaciona-se tambm com a propriedade
dos fatores de produo e aparece sob a forma
de juros, lucros, rendas e salrios. Veja tambm
Renda.
DISTRIBUIO BINOMIAL. Modelo matem-
tico para a distribuio de um nmero de su-
cessos em n tentativas, quando a probabilidade
de um sucesso permanece constante em qual-
quer tentativa e estas so independentes. Tam-
bm conhecida como a distribuio da soma
de n variveis aleatrias de Bernoulli, cada uma
com a mesma probabilidade e 1- de sucesso
ou fracasso. Veja tambm Bernoulli.
DISTRIBUIO DA RENDA. Veja Renda.
DISTRIBUIO NORMAL. Distribuio ori-
ginalmente estudada em conexo com erros de
medida e por isso tambm denominada curva
normal de erros. A distribuio normal um dos
pilares da Teoria Estatstica e sua equao (Cur-
va Normal) foi primeiramente deduzida por
DIVERSIFICATION PAYOFFS
Abraham De Moivre em 1730, mas formalizada
por Karl F. Gauss com a seguinte expresso:
1 (x )2
f (x) = e
2 22
Principais caractersticas da Curva Normal:
1) o ponto de mxima funo o ponto x = u,
onde u a mdia da distribuio; 2) os pontos
de inflexo so x = , onde o desvio pa-
dro; 3) a curva simtrica em relao a u, e 4)
a curva assinttica ao eixo horizontal em am-
bas as direes. Veja tambm Desvio Padro;
Mdia; Varivel Normal Reduzida.
DISTRITO DIAMANTINO. A grande produ-
tividade das minas de diamantes, que permitiu
enorme acumulao de riqueza por parte dos
contratadores, e a convico de que estes frau-
davam o fisco levaram as autoridades do reino
a pretender explorar diretamente as minas. Para
tal fim organizou-se uma Junta da Administra-
o Geral dos Diamantes, e dentro de uma ex-
tensa regio no entorno onde se encontravam
as minas estabeleceu-se o Distrito Diamantino.
Proibia-se a entrada de qualquer pessoa sem a
permisso do Intendente, e este reinava absoluto
no permetro do distrito, no necessitando pres-
tar conta de seus atos a ningum, exceto no que
se referia produo de ouro, resultante do tra-
balho de milhares de escravos pertencentes
Coroa. Veja tambm Contratadores.
DITADURA DO PROLETARIADO. Veja Pro-
letariado, Ditadura do.
DIVERSIFICAO. Participao de uma mes-
ma firma na produo ou venda de diferentes
tipos de bens e servios. Ao adotar esse proce-
dimento, as empresas procuram precaver-se
contra prejuzos causados por oscilaes bruscas
nos mecanismos de mercado (demanda, preos),
admitindo que isso no ocorrer ao mesmo tem-
po em relao a todos os bens e servios que
negociam, podendo, portanto, manter a taxa m-
dia geral de seus rendimentos. Uma firma com
grande produo na rea de bens durveis (au-
tomveis, geladeiras), que tm maior possibili-
dade de flutuao de demanda, pode diversifi-
car sua produo atuando em setores de deman-
da mais estvel (ou menos elstica), como o de
gneros alimentcios, cujas vendas tendem a su-
bir de acordo com o aumento da populao.
DIVERSIFICATION PAYOFFS. Expresso em
ingls cujo significado literal ganhos por di-
versificao. Tais ganhos esto relacionados
com: 1) a reduo dos riscos (princpio da no
colocao dos ovos numa cesta s); 2) a estabi-
lizao dos ganhos, eliminando-se as bruscas os-
cilaes que podem ocorrer se a empresa se de-
DVIDA
dica apenas a um produto ou servio; 3) o au-
mento das sinergias, pois o resultado positivo
de uma rea pode influenciar as demais; 4) a
melhor alocao de recursos materiais e huma-
nos, isto , os recursos existentes podero ser
melhor alocados, pois a empresa oferece inter-
namente um leque mais amplo de alternativas;
5) a adaptao s necessidades dos consumido-
res e comparabilidade do desempenho dos v-
rios setores da empresa que se dedicam a cada
produto e/ou servio visando o aprimoramento
da direo global da empresa.
DVIDA. Total dos dbitos contrados por uma
pessoa fsica ou jurdica junto a outras pessoas
fsicas ou jurdicas. A sociedade capitalista mo-
derna estimula o consumo, essencial para que
se mantenha a produo e se gerem riquezas.
A dvida passou a ser uma forma de acelerar o
consumo, baseando-se na expectativa de uma
renda futura. Alm disso, aumenta a velocidade
da circulao de dinheiro, pois de outra forma
ele ficaria estagnado em poupanas mantidas
para a compra dos produtos.
DVIDA, Administrao da. Termo aplicado
poltica econmica desenvolvida pelas autorida-
des, de forma a controlar a composio e a na-
tureza das dvidas pblicas, tanto interna como
externamente. Para o financiamento de novos
dbitos e para a rolagem de dbitos maduros (ven-
cidos ou com vencimento muito prximo), os
governos emitem novos ttulos. Um dos objeti-
vos dessa medida estimular a estabilizao da
atividade empresarial, o crescimento econmico
e a gradual reduo da dvida. A dvida pblica Pode ser entendida tambm como o conjunto
parte considervel da base monetria de um
pas e, portanto, sua administrao (e colocao verno e representados por ttulos negociveis.
de novos ttulos) influencia fortemente todo o
mercado financeiro. Emitindo, por exemplo, t-
tulos com vencimentos variveis, as autoridades
econmicas influem na liquidez geral (quanto
menor for o prazo de vencimento, maior liqui-
dez ter um ttulo e, portanto, mais rapidamente
se converter em dinheiro). Em perodos de
maior expanso, o governo utiliza-se de ttulos
a longo prazo, reduzindo aqueles de curto prazo
e diminuindo a liquidez da economia como um
todo. Em perodo de recesso, o governo rola a
dvida por meio de ttulos de curto prazo, com
o intuito de restaurar a liquidez de todo o sis-
tema e estimular o crescimento.
DVIDA CONSOLIDADA. Conjunto dos d-
bitos de longo prazo, sem data determinada de
pagamento, que o governo assume por meio da
emisso de ttulos negociveis.
DVIDA EXTERNA. Somatrio dos dbitos de
um pas, garantidos por seu governo, resultantes
de emprstimos e financiamentos contrados
180
com residentes no exterior. Os dbitos podem
ter origem no prprio governo, em empresas
estatais e em empresas privadas. Neste ltimo
caso, isso ocorre com aval do governo para o
fornecimento das divisas que serviro s amor-
tizaes e ao pagamento dos juros. Os residentes
no exterior que forneam os emprstimos e fi-
nanciamentos podem ser governos, entidades fi-
nanceiras internacionais, como o Fundo Mone-
trio Internacional ou o Banco Mundial, bancos
e empresas privadas. Os emprstimos so ge-
ralmente realizados em moeda estrangeira, des-
vinculados de programas e projetos de investi-
mento especficos, ao contrrio dos financiamen-
tos, que na maior proporo de seu montante
requerem a aprovao de um projeto (constru-
o de estradas, hidreltricas etc.) para serem
liberados. A dvida externa registra apenas
aqueles emprstimos e financiamentos cujo pra-
zo de vencimento superior a um ano; os re-
cursos cujo prazo de vencimento inferior a um
ano os capitais de curto prazo no so
registrados no montante da dvida externa. A
dvida externa pode ser considerada dvida ex-
terna bruta quando dela no so subtradas as
reservas, e dvida externa lquida quando resul-
tante da dvida externa bruta menos as reservas.
Veja tambm Balano de Pagamentos; Carta de
Inteno; Dvida Interna; Moratria; Plano Ba-
ker; Plano Brady.
DVIDA FLUTUANTE. Dvida cujo perodo de
amortizao ou resgate no ultrapassa doze me-
ses. Compreende os restos a pagar, os servios
da dvida a pagar e os dbitos de tesouraria.
dos dbitos de curto prazo assumidos pelo go-
Como os ttulos de curto prazo permitem maior
liquidez ao meio circulante, uma dvida flutuan-
te muito alta pode provocar presses inflacio-
nrias. Por isso, comum que os governos pro-
curem transformar a dvida flutuante em dvida
consolidada, isto , com vencimento a longo pra-
zo, para restringir a liquidez no mercado.
DVIDA FUNDADA. Dvida proveniente de re-
cursos obtidos pelo governo sob a forma de fi-
nanciamentos ou emprstimos, mediante cele-
brao de contratos, emisso ou aceite de ttulos
ou concesso de quaisquer garantias que repre-
sentem compromisso assumido para resgate em
exerccio subseqente.
DVIDA INTERNA. Total dos dbitos assumi-
dos pelo governo junto s pessoas fsicas e ju-
rdicas residentes no prprio pas. Sempre que
as despesas do governo superam a receita, h
necessidade de dinheiro para cobrir o dficit.
Para isso, as autoridades econmicas podem op-
tar por trs solues: emisso de papel-moeda,
181
aumento da carga tributria e lanamento de t-
tulos. A emisso de papel-moeda nem sempre
inflacionria, mas, em muitos pases, h ne-
cessidade de autorizao do legislativo. O au-
mento da carga tributria, alm de ser uma me-
dida politicamente antiptica, pode trazer con-
seqncias recessivas, pela diminuio do meio
circulante. Finalmente, a colocao de ttulos
junto ao pblico pode gerar altas violentas nas
taxas de juros, provocando um aumento da pr-
pria dvida interna (agora acrescida dos juros).
Dessa forma, dependendo do nvel do dficit,
podem ser combinadas as trs solues, com
maior ou menor nfase em cada uma das alter-
nativas, de tal maneira que sejam evitados os
males de cada uma delas.
DVIDA SNIOR. Dvida cujo pagamento tem
prioridade sobre qualquer outra obrigao. No
caso de uma empresa estar sendo liquidada, a
venda de ativos desta empresa deve ser utilizada
prioritariamente para o pagamento das dvidas
snior.
DIVIDENDO. Renda atribuda a cada ao de
uma sociedade annima. obtida dividindo-se
o lucro do exerccio financeiro pelo nmero total
de aes. Em sentido amplo, dividendo toda
espcie de cota, porcentagem ou contribuio
obrigatria em qualquer rateio, diviso ou re-
partio.
DIVISO DO TRABALHO. Veja Trabalho, Di-
viso do.
DIVISAS. Letras, cheques, ordens de pagamen-
to etc. que sejam conversveis em moedas es-
trangeiras, e as prprias moedas estrangeiras de
que uma nao dispe, em poder de suas enti-
dades pblicas ou privadas. Veja tambm Re-
servas; Reservas-ouro.
DIVISIA, Franois Jean-Marie (1889-1964). Nas-
ceu na Arglia e formou-se em engenharia em
1919. Tornou-se professor de economia aplicada
na cole Polytechnic entre 1929 e 1959. Foi mem-
bro fundador da Sociedade Economtrica em Pa-
ris e seu presidente em 1935. Tambm presidiu
a Sociedade Estatstica de Paris e a Sociedade
Economtrica Internacional. Entre suas obras
mais importantes destacam-se LIndice Monetaire
et la Teorie de la Monnaie (O ndice Monetrio e
a Teoria da Moeda), 1926, Economie Rationnelle
(Economia Racional), 1928, e Traitement cono-
mtrique de la Monnaie lIntert et lEmploi (Tra-
tamento Economtrico do Dinheiro, do Juro e
do Emprego), 1962. Na primeira obra, desenvol-
veu o chamado ndice de Divisia, seu ndice de
preos com ponderaes variveis.
DZIMO. Tributo obrigatrio cobrado pela Igre-
ja Catlica durante a Idade Mdia. Correspondia
DNOCS
dcima parte da produo do campons ou
mestre arteso. Originou-se na Frana no sculo
IV e difundiu-se por toda a Europa. O proco
ou dizimeiro era o encarregado da cobrana. No
Brasil colonial, a Coroa portuguesa cobrava o
dzimo graas a uma bula papal que concedia
esse direito Ordem de Cristo, cujo mestre era
o rei de Portugal. O dzimo foi abolido na Eu-
ropa a partir da Revoluo Francesa e, no Brasil,
perdurou at a independncia. Enquanto durou,
consistia numa contribuio in natura ou sobre
as rendas auferidas de aproximadamente 10%,
incidente sobre a produo agrcola, destinada
a assegurar a subsistncia dos membros do clero,
a celebrao dos cultos e o servio de assistncia
hospitalar e manuteno de Santas Casas, que
se encarregavam tambm do sepultamento dos
mortos. Hoje, o dzimo tem mais um significado
simblico do que uma prestao devida e de-
terminada que os cidados devam pagar. Veja
tambm Quinto.
DNER Departamento Nacional de Estradas
de Rodagem. Autarquia vinculada Secretaria
dos Transportes, cuja tarefa : 1) elaborar e exe-
cutar o planejamento da poltica rodoviria fe-
deral; 2) supervisionar os sistemas rodovirios
estaduais e municipais, de modo a integr-los
no sistema rodovirio nacional; 3) encarregar-se
da construo, melhoria e administrao de ro-
dovias, pontes e outras obras virias; 4) controlar
a aplicao dos recursos provenientes do Im-
posto nico sobre Lubrificantes e Combustveis
Lquidos e Gasosos, da arrecadao do pedgio
e dos demais recursos destinados ao sistema ro-
dovirio nacional.
DNOCS Departamento Nacional de Obras
Contra as Secas. Autarquia federal subordinada
ao Ministrio da Infra-estrutura e ligada Su-
dene. As grandes secas que assolaram o Nor-
deste no final do sculo passado deram origem,
em 1909, Inspetoria de Obras Contra as Secas
(Iocs), que em 1924 passou a chamar-se Inspe-
toria Federal de Obras Contra as Secas (Ifocs);
e em 1945 surgiu o DNOCS, subordinado ao
antigo Ministrio da Viao e Obras Pblicas.
S a partir de junho de 1963 que o rgo passou
a ter autonomia administrativa, com fontes es-
pecficas de receita. O DNOCS atua dentro do
chamado Polgono das Secas, rea de quase 1
milho de quilmetros quadrados, delimitada
por uma lei de 1951, abrangendo os Estados do
Piau, Cear, Rio Grande do Norte, Paraba, Per-
nambuco, Alagoas, Sergipe, Bahia e parte de Mi-
nas Gerais. Seus objetivos so: 1) realizar estudos
e projetos para prevenir e combater os efeitos
das secas no Nordeste; 2) executar e operar esses
projetos e atividades indicados pelo ministrio,
relativos aos recursos hdricos, objetivando es-
DNPM 182

pecialmente a irrigao e a construo de audes and Social Progress (Empresa Capitalista e Pro-
e de poos profundos. Veja tambm Sudene. gresso Social), 1925; Soviet Economic Development
since 1917 (Desenvolvimento da Economia So-
DNPM Departamento Nacional da Produ- vitica desde 1917), 1928; Economia Poltica e Ca-
o Mineral. rgo do Ministrio da Infra-es- pitalismo, 1937; Marx as Economist (Marx como
trutura, criado em maro de 1934, que tem por Economista), 1943; Papers on Capitalism, Develop-
finalidade o planejamento, coordenao e exe- ment and Planning (Estudos sobre o Capitalismo,
cuo dos estudos geolgicos em todo o terri- Desenvolvimento e Planejamento), 1967; Welfare
trio brasileiro, bem como a superviso, fiscali- Economics and the Economics of Socialism (Econo-
zao e controle da explorao dos recursos mi- mia do Bem-estar e Economia do Socialismo),
nerais do pas. 1969; Theories of Value and Distribution since Adam
Smith (Teorias do Valor e da Distribuio desde
DOBB, Maurice Herbert (1900-1976). Economis- Adam Smith), 1973.
ta marxista ingls. Elaborou uma anlise terica
e histrica do desenvolvimento do capitalismo, DOBRA. Moeda cunhada em ouro no perodo
alm de trabalhos sobre a formao de salrios, colonial no Brasil. A de quatro escudos
o clculo econmico racional e a transformao equivalia a 6 400 ris e a de oito escudos,
dos sistemas econmicos. Professor do Trinity a 12 800 ris. tambm a unidade monetria
College da Universidade de Cambridge desde de So Tom e Prncipe. Submltiplo: centavo.
1924, Dobb ocupa lugar de importncia entre
os economistas marxistas contemporneos pelo DOBRO. Moeda cunhada em ouro no Brasil
rigor de suas anlises e pela amplitude de sua colonial, com valor equivalente a 24 mil ris.
obra; nela se destacam a teoria econmica, os
problemas do socialismo e a histria do desen- DOENA DE MINAMATA. Veja Minamata,
volvimento do capitalismo. Profundo conhece- Mal de.
dor da teoria econmica neoclssica, criticou-a DLAR. Unidade monetria dos Estados Uni-
e rejeitou-a em seu livro Os Salrios, 1926. Dobb dos da Amrica e de outros catorze pases. A
foi um dos primeiros economistas a reconhecer denominao tem origem provavelmente no tha-
a importncia poltica da interveno dos sin- ler, velha moeda que circulou na Alemanha, ou
dicatos e dos poderes pblicos no estabeleci- no daler sueco. Desde 1971, quando os Estados
mento de uma poltica de salrios. Tambm foi Unidos abandonaram oficialmente o padro
um dos primeiros economistas ocidentais a es- cmbio-ouro, e a conversibilidade do dlar em
tudar, desde o incio, a economia socialista so- ouro numa taxa fixa, o valor de moeda norte-
vitica, defendendo o socialismo centralizado americana tem flutuado livremente em relao
em On Economic Theory and Socialism (Teoria Eco- s outras moedas nos mercados internacionais
nmica e Socialismo), 1955. Em seguida, porm, de cmbio. Na realidade, o dlar sofreu uma
admitiu uma transio para uma economia des- forte desvalorizao desde 1971, quando uma
centralizada, realizando uma crtica burocracia ona troy de ouro equivalia a 35 dlares; em 1997
e discutindo os temas da democracia dos traba- uma ona de ouro valia (em dlares) cerca de
lhadores e da democracia econmica. Realizou dez vezes mais do que em 1971. A partir de
ainda uma ampla anlise econmica e histrica 1996, no entanto, o dlar vem se fortalecendo
do desenvolvimento do capitalismo em Studies em relao s demais moedas, especialmente
in the Development of Capitalism, 1946 (traduzido porque a situao fiscal dos Estados Unidos vem
no Brasil como A Evoluo do Capitalismo), na melhorando e as projees indicam a eliminao
qual destaca as caractersticas do capitalismo do dficit pblico at o ano 2000. Veja tambm
contemporneo. A obra traz tona as novas fun- Unidades Monetrias Internacionais.
es econmicas do Estado e os problemas de-
correntes do surgimento de um setor socialista DLAR, Escassez de. Fenmeno econmico-fi-
mundial e das novas naes do Terceiro Mundo, nanceiro (dollar gap) que se caracteriza por ex-
voltadas para medidas de planejamento econ- cessiva demanda de dlares no mercado mun-
mico e de capitalismo de Estado como meio de dial. Ao mesmo tempo, no ocorre um movi-
ultrapassar o atraso econmico. Dobb analisou mento equivalente nas operaes cambiais, en-
os problemas de crescimento econmico dos pa- volvendo as moedas nacionais que se encontram
ses do Terceiro Mundo e investigou as relaes desvalorizadas em relao ao dlar. Embora o
entre o crescimento econmico e as linhas gerais fenmeno j tivesse ocorrido logo depois da Pri-
de poltica econmica em An Essay on Economic meira Guerra Mundial com o dlar e tambm
about Growth and Planning (Um Ensaio sobre o com a libra esterlina, a escassez do dlar foi um
Crescimento Econmico e Planejamento), 1960. caso tpico do fim da Segunda Guerra Mundial
Alm de publicar, junto com o economista Piero at meados dos anos 50, quando a moeda nor-
Sraffa, as obras completas de David Ricardo, es- te-americana substituiu definitivamente a ingle-
creveu os seguintes livros: Capitalist Enterprise sa no mbito internacional. Nessa poca, os pa-
183
ses europeus, asiticos e africanos devastados
pelo conflito lanaram-se a uma intensa busca
de dlares para fazer frente s necessidades da
reconstruo; ao mesmo tempo no dispunham
de reservas em ouro nem contavam com um
comrcio exportador capaz de captar divisas.
Esse desequilbrio passou ento a ser coberto
por meio de emprstimos aos Estados Unidos,
conteno de importaes e emprego de meca-
nismos eficientes para o controle cambial. Essas
medidas, no entanto, se revelariam insuficientes
para a recuperao das economias destrudas
pela guerra, o que levou implantao, na Eu-
ropa, do Plano Marshall, marcado por uma gran-
de captao de investimentos norte-americanos
na regio. Com isso, houve uma gradual recu-
perao da capacidade produtiva europia e
equilibraram-se as relaes cambiais internacio-
nais baseadas no dlar. Atualmente, muitos or-
ganismos financeiros internacionais (como o
FMI) atuam como instrumentos de preveno a
uma possvel escassez de dlares. Veja tambm
Plano Marshall.
DOLLAR GAP. Veja Dlar, Escassez de.
DOMAR, Evsey David (1914- ). Economista e
matemtico norte-americano que desenvolveu
um modelo abstrato de crescimento econmico.
Para isso, baseou-se no pressuposto keynesiano
de que o investimento igual poupana; acres-
centou, entretanto, uma segunda igualdade, que
considerou necessria para assegurar o equil-
brio do pleno emprego: a de que o crescimento
da renda nacional deve ser igual ao da capaci-
dade produtiva. Em seu modelo, Domar conclui
que o equilbrio econmico e o pleno emprego
s podem ser concebidos numa situao de cres-
cimento. E a taxa de crescimento que assegura
esse equilbrio do pleno emprego ser igual ao
produto da propenso poupana pelo coefi-
ciente de intensidade do capital. Domar iniciou
sua teoria do crescimento no artigo Capital Ex-
pansion Rat of Growth and Employment ("Ex-
panso do Capital, Taxa de Crescimento e Em-
prego"), publicado em 1940 na revista Econome-
trica. Desenvolveu esse trabalho em seguida
num artigo para a American Economic Review, in-
titulado Expansion and Employment ("Expan-
so e Emprego"), 1946, e no livro Essays in the
Theory of Economic Growth (Ensaios sobre a Teo-
ria do Crescimento Econmico), 1957. Veja tam-
bm Modelo Harrod-Domar.
DOMICLIO PARTICULAR. o domiclio de
uma famlia censitria. Este conceito estatstico
se caracteriza pelo local onde uma pessoa dor-
me. Assim, o estabelecimento comercial, indus-
trial, de servios, escolar etc. no qual uma pessoa
dorme considerado seu domiclio particular.
DOUTRINA SOCIAL DA IGREJA
DOMINAO ECONMICA. Veja Depen-
dncia; Imperialismo.
DOMNIO. Toda soma de poder ou de direito
que se tem sobre uma coisa ou uma pessoa. Em
alguns casos, a palavra indica a propriedade de
bens mveis ou imveis, mas, a rigor, proprie-
dade e domnio so dois conceitos diferentes:
possvel ter domnio sobre um bem sem que se
seja proprietrio dele.
DOMNIO IMINENTE. Direito que tem o Es-
tado de desapropriar bens particulares, median-
te indenizao.
DOMNIO PBLICO. Bens que pertencem ao
Estado (Unio, Estados e municpios), inalien-
veis, e que podem ser usufrudos por toda a
populao; so obras literrias e artsticas, ruas,
praas, rios, praias etc. No caso de obras liter-
rias, estas tornam-se de domnio pblico depois
de passados cinqenta anos de sua publicao.
DOMNIO TIL. Veja Enfiteuse.
DONG. Unidade monetria do Vietn. Subml-
tiplo: xu ou hao.
DONOR. Veja Trust.
DOTAO ORAMENTRIA. Toda e qual-
quer verba prevista como despesa em oramen-
tos pblicos e destinada a fins especficos. Qual-
quer tipo de pagamento que no tem dotao
especfica s pode ser realizado se for criada
uma verba nova ou dotao nova para suprir a
despesa.
DOUTRINA SOCIAL DA IGREJA. Conjunto
dos pronunciamentos da Igreja Catlica Roma-
na, com base nos textos da Bblia e dos pensa-
dores cristos, apresentando normas para an-
lise e soluo dos problemas sociais. Tais decla-
raes no possuem valor dogmtico, consti-
tuindo, porm, documentos oficiais, sob a forma
de encclicas, discursos e mensagens sociais dos
papas, e das concluses sobre temas sociais pu-
blicadas pelos bispos em conjunto e pelas con-
ferncias episcopais. A doutrina social da Igreja
est compendiada principalmente nas grandes
encclicas sociais. Rerum Novarum, a primeira de-
las, foi promulgada em 1891 pelo papa Leo XIII,
diante das condies miserveis da classe pro-
letria criadas pela Revoluo Industrial, quan-
do chegavam at a Igreja as tenses entre o ca-
pitalismo e o socialismo marxista. Procurando
manter-se eqidistante dos dois sistemas, defen-
dia o direito de livre associao dos trabalha-
dores e a interveno do Estado na economia,
denunciava o liberalismo capitalista e apontava
o socialismo como o perigo mais ameaador.
Quarenta anos depois, ainda dentro da crise
mundial causada pela depresso econmica nor-
DOW JONES
te-americana, Pio XI publicou a encclica Qua-
dragesimo Anno (1931), ratificando a anterior e
elaborando um modelo alternativo: o corpora-
tivismo cristo. O mesmo papa publicou ainda
as encclicas Non Abbiamo Bisogno (1931), contra
o fascismo, e Mit Brennender Sorge (1937), contra
o nazismo. Joo XXIII, com a abertura do Con-
clio Vaticano II e com duas encclicas, d ao
pensamento social da Igreja uma direo mar-
cantemente realista. Na Mater et Magistra (1961),
a palavra socializao aparece pela primeira
vez nos documentos pontifcios. Em 1963 surge
a Pacem in Terris, apontando como sinais dos
tempos a ascenso das classes trabalhadoras, a
promoo da mulher e o fim do colonialismo.
O conclio, com o documento intitulado Gaudium
et Spes e a obra de Paulo VI, acentua o papel
da pastoral social. Duas encclicas marcam esse
perodo: a Populorum Progressio (Paulo VI, 1967)
e a Laborem Exercens (Joo Paulo II, 1981). Como
nos demais documentos, defende-se a a digni-
dade do trabalho e sua primazia sobre o capital,
condena-se a luta de classes e se proclama a
legitimidade e a funo social da propriedade
privada, inclusive dos meios de produo. Do-
cumentos particularmente importantes para a
doutrina social da Igreja so os aprovados na II
e na III Celam (Conferncia Geral do Episcopado
Latino-Americano). A II Celam, realizada em
Medelln (Colmbia), em 1968, assumiu a cons-
cincia da necessidade de libertao das massas
pobres da Amrica Latina e consagrou a expe-
rincia das comunidades de base, ncleos cris-
tos que se inspiram na chamada teologia da
libertao. A III Celam, reunida em 1979 em Pue-
bla (Mxico), sob a presidncia de Joo Paulo
II, definiu a misso pastoral como opo pre-
ferencial pelos pobres. Entre as Concluses de
Puebla, l-se: Esta opo, exigida pela escanda-
losa realidade dos desequilbrios econmicos da
Amrica Latina, deve levar a estabelecer uma
convivncia humana digna e a construir uma
sociedade justa e livre. Em 1993, a encclica Ve-
ritas Splendor deslocou o eixo das preocupaes
sobre as questes sociais, que marcaram enc-
clicas anteriores, para problemas mais gerais e
abstratos. A verdade, o sentido moral dos atos
e a liberdade, entendida no como inde-
pendncia ou autonomia, mas como a possibili-
dade e a capacidade de agir bem, passam a cons-
tituir os principais temas dessa nova encclica.
DOW JONES. ndice utilizado para o acompa-
nhamento da evoluo dos negcios na Bolsa
de Valores de Nova York. Seu clculo feito a
partir de uma mdia das cotaes entre as trinta
empresas industriais de maior importncia na
Bolsa de Valores, as vinte companhias ferrovi-
rias mais destacadas e as quinze maiores em-
presas concessionrias de servios pblicos.
184
DOW JONES AVERAGES. Veja Mdias Dow
Jones.
DOW THEORY. Teoria explicativa do movi-
mento das cotaes das aes baseada na inter-
pretao das oscilaes das mdias Dow Jones,
que considera as tendncias das aes das prin-
cipais empresas industriais e de transportes dos
Estados Unidos. Para a determinao da direo
das principais tendncias, a teoria as classifica
como: a) primrias, consistindo nos maiores mo-
vimentos de alta ou baixa; b) secundrias, que
so reverses temporrias nas tendncias pri-
mrias. As flutuaes dirias no so conside-
radas individualmente, mas tomadas em seu
conjunto formam os dois primeiros movimen-
tos. As cotaes de fechamento das empresas
industriais e de transporte (originalmente as em-
presas de estradas de ferro) so usadas apenas
como dados bsicos. A tendncia primria
comparada com as mars; a tendncia secund-
ria, com as ondas, e as flutuaes dirias, com
as espumas. O objetivo de previso na aplicao
da Teoria Dow determinar a direo da ten-
dncia primria (a mar). Uma vez estabelecido,
o movimento primrio prossegue na mesma di-
reo, embora interrompido por movimentos se-
cundrios, at que se confirme uma mudana
de direo do movimento. As tendncias das
empresas industriais tm de ser confirmadas pe-
las empresas de transporte, ou vice-versa, na in-
dicao da mudana das tendncias primrias.
Em sua verso atual, a Teoria Dow foi reformu-
lada por William P. Hamilton, sucessor de Char-
les Dow (depois da morte deste em 1902) na
chefia de redao do Wall Street Journal. Veja
tambm Teoria das Vagas.
DOWBOR, Ladislau (1941- ). Nasceu na Frana
e obteve a graduao em economia poltica pela
cole des Sciences Sociales et Politiques (Facult
de Droit) da Universidade de Lausanne (Sua)
em 1968, obtendo o doutoramento em Cincias
Econmicas pela Escola Central de Planificao
e Estatstica de Varsvia, na Polnia. Seus tra-
balhos e pesquisas tm se desenvolvido no cam-
po da poltica econmica, com destaque para o
planejamento central, a participao comunit-
ria e os mecanismos de concertamento interna-
cional. Trabalhou nessa direo, como consultor
de projetos das Naes Unidas, em pases em
desenvolvimento da frica e da Amrica Latina.
Entre seus livros mais importantes, destacam-se:
Formao do Capitalismo Dependente no Brasil
(1977) e Salrios e Lucros na Diviso Internacional
do Trabalho (1982). Entre 1989 e 1991, foi Secre-
trio dos Negcios Extraordinrios da Prefeitura
de So Paulo. Atualmente, professor de eco-
nomia no curso de ps-graduao da Pontifcia
Universidade Catlica de So Paulo.
185
DOYUKAI. Termo em japons que significa as-
sociao empresarial fundada em 1946 por um
grupo de jovens e progressistas dirigentes das
corporaes mais importantes do Japo. Insatis-
feitos com as lideranas empresariais at ento
predominantes e diante da crise do ps-guerra,
cerca de setenta executivos (atualmente so mais
de mil) fundadores da associao procuraram
formular uma ideologia empresarial ou admi-
nistrativa compatvel com a situao do ps-
guerra. Desse pequeno ncleo inicial, a associa-
o cresceu para tornar-se uma importante or-
ganizao do mundo dos negcios, gozando de
grande influncia e prestgio. As principais ca-
ractersticas dessa associao so as seguintes:
1) sua preocupao fundamental foi articular
uma ideologia empresarial com as condies im-
postas por uma nova era (ps-guerra); 2) o corpo
de associados quase exclusivamente formado
por executivos com as caractersticas daqueles
que surgiram no ps-guerra, representando por-
tanto as posies dessa nova camada de admi-
nistradores; 3) todas as manifestaes de carter
ideolgico emitidas pela associao so resul-
tantes de cuidadosas e extensas discusses que
vo desde os lderes at a base dos associados;
4) como principal porta-voz das concepes des-
sa nova classe de dirigentes empresariais, o
Doyukai tem tido grande influncia na formao
de novos administradores, uma vez que seus
associados tm ganho posies de destaque e
liderana nas principais empresas japonesas.
DRACMA. Antiga moeda cunhada em prata a
partir do sculo IV a.C. e cujo valor, inicialmen-
te, correspondia a 4,9 g de prata, mas que, pos-
teriormente, foi reduzido para 3,40 g. tambm
unidade de medida de peso para pedras e metais
preciosos, equivalente a 27,3437 gros ou 1,771 g,
e que se mantm at hoje no sistema Avoirdu-
pois. Atualmente, o Dracma grafado com
Dram em ingls. tambm a denominao
da unidade monetria da Grcia, tendo como
submltiplo o ieptae.
DRAGNET CLAUSE. Veja Cross-collateral.
DRAM. Veja Dracma.
DRAs. Iniciais de Depsitos a Prazo de Reapli-
cao Automtica. Veja tambm TBF (Taxa B-
sica Financeira).
DRAWBACK VERDE-AMARELO. Veja Draw-
back.
DRAWBACK. Termo em ingls que significa
literalmente devoluo ou reembolso e que, Du Pont de Nemours passou a ser a eminncia
utilizado no comrcio internacional, significa a
devoluo de impostos alfandegrios pagos por
mercadorias importadas e que so reexportadas
para um terceiro pas. No Brasil, no incio dos
DU PONT DE NEMOURS, Pierre Samuel
anos 80 (Instruo Normativa SRF n 52, de
3/6/1983), criou-se o Drawback Verde-Amarelo,
que um sistema praticamente idntico ao sis-
tema tradicional do drawback, com a nica dife-
rena que a matria-prima utilizada no produto
exportado comprada no mercado interno, ao
contrrio do sistema tradicional, em que ela
importada.
DRIVE. Termo em ingls que significa um s-
bito ataque sobre as cotaes de ttulos ou com-
modities por parte dos vendedores, numa tenta-
tiva de reduzir os respectivos preos.
DRUCKER, Peter (1909- ). Consultor de empre-
sas norte-americano, acadmico e ensasta sobre
temas de administrao que popularizou o con-
ceito de management by objectives (administrao
por objetivos) e que tambm contribuiu para o
desenvolvimento da prtica do planejamento
nas grandes empresas. considerado um dos
principais autores da Escola Neoclssica. Seus
livros mais importantes so os seguintes: The
Practice of Management (Prtica da Administra-
o), 1954; An Introductory View of Management
(Introduo Administrao), 1973; Innovation
and Entrepreneurship (Inovao e Esprito Em-
preendedor), 1985; Managing for the Future (Ad-
ministrando para o Futuro), 1992, e The Post Ca-
pitalist Society (A Sociedade Ps-Capitalista),
1993. Veja tambm ABO.
DRY FARMING. Expresso inglesa que signi-
fica o desenvolvimento da agricultura nas con-
dies do solo semi-rido. Esta forma de cultivo
teve especial relevncia no desenvolvimento da
agricultura dos Estados Unidos durante o sculo
XIX, quando a colonizao se estendeu a oeste
do rio Mississpi. Os moinhos de vento tiveram
especial importncia como fora motriz para a
captao de gua no subsolo.
DU PONT DE NEMOURS, Pierre Samuel. Ad-
ministrador, poltico e economista francs (1739-
1817), um dos mais influentes membros do gru-
po dos fisiocratas. Discpulo de Quesnay, em
1764 publicou LImportation et lExportation des
Grains (A Importao e a Exportao de Cereais),
defendendo as teses de Turgot em favor da li-
berdade do comrcio internacional de cereais.
Em 1765, tornou-se diretor do Journal de lAgri-
culture, du Commerce et des Finances. Em 1768,
publicou Origines et Progrs dune Science Nou-
velle (Origens e Progresso de uma Cincia Nova),
considerado um excelente resumo da doutrina
fisiocrtica. Com a morte de Turgot em 1781,
parda de muitos polticos da poca e autor da
maior parte das reformas econmicas e admi-
nistrativas que se processaram entre 1780 e 1789.
Aps a ecloso da Revoluo Francesa, foi preso,
DUAL CURRENCY BOND
exilando-se depois nos Estados Unidos, onde co-
laborou com Jefferson (1743-1826) num plano de
educao nacional. De volta Frana em 1809,
ali permaneceu at 1814, quando se instalou de-
finitivamente nos Estados Unidos. Neste pas,
deixou importantes descendentes, entre os quais
o criador do grande complexo de indstrias qu-
micas que leva seu nome.
DUAL CURRENCY BOND. Expresso em in-
gls que designa ttulo que proporciona juros
numa moeda, mas no vencimento pago em
outra. Por exemplo, um ttulo desse tipo pode
ser emitido por um banco alemo, pagando ju-
ros em marcos alemes, mas no vencimento
pode ser convertido em dlares dos Estados
Unidos.
DUALISMO. Concepo segundo a qual as eco-
nomias encontram-se divididas em dois setores
que de certa forma se opem, como, por exem-
plo, a indstria e a agricultura, ou um setor mo-
derno e um arcaico, um avanado e outro atra-
sado, um rural e outro urbano. Esta concepo
origina-se em Malthus (Thomas Robert, 1766-
1834), o qual considerava a economia constituda
de dois setores: a agricultura e a indstria. Essa
metodologia era utilizada para facilitar a com-
preenso do todo. No Brasil, o dualismo desen-
volveu-se a partir dos anos 50 com as concepes
estruturalistas (os Dois Brasis ou o Dualismo
Estrutural), sendo que as estruturas atrasadas
do meio rural seriam um impedimento ao de-
senvolvimento dos setores dinmicos como a in-
dstria, na medida em que no eram capazes
de proporcionar alimentos e matrias-primas
baratas para a indstria, provocando de um lado
a inflao (oferta inelstica de alimentos) e de
outro uma presso sobre as importaes desses
produtos, contribuindo para os dficits comer-
ciais. A soluo seria a reforma agrria, para
quebrar essa estrutura arcaica, modernizando-a.
Veja tambm Estruturalistas; Plano Trienal (de
Desenvolvimento Econmico e Social).
DUALISMO ESTRUTURAL. Veja Dualismo.
DUCADO BRASILEIRO. Moeda cunhada no
Brasil durante a ocupao holandesa (1645-
1654), com valores equivalentes a 3, 6 e 12 flo-
rins. Foram as primeiras moedas cunhadas em
territrio brasileiro e tinham o formato retangu-
lar ou rombide, com as iniciais GWC repre-
sentando o nome da Geoctroyerde Westindische
Compagnie (Companhia Privilegiada das ndias
Ocidentais), companhia holandesa que finan-
ciou a ocupao de 1645 a 1654. Cunhadas em
ouro, as moedas tinham um valor 20% superior
s da Holanda, a fim de que no sassem do
Brasil e pudessem ser mais tarde recolhidas.
186
DUE PROCESS OF LAW. Expresso em ingls
que significa literalmente devido processo le-
gal. Constitui um princpio universal dos es-
tados de direito, com origem no direito anglo-
americano, e seu principal elemento a garantia
constitucional do direito de defesa a todo acu-
sado. Dessa forma, processo administrativo sem
oportunidade de defesa, ou com a defesa cer-
ceada, torna-se nulo.
DUESENBERRY. Veja Hiptese Modigliani-
Duesenberry.
DHRING, Karl Eugen (1833-1921). Filsofo po-
sitivista alemo conhecido por atacar as concep-
es de Karl Marx e Friedrich Engels em seus
escritos e conferncias feitos a partir de 1870.
Engels, por sua vez, escreveu em resposta o lon-
go livro Herrn Eugen Dhrings Umwlzung der
Wisenschaft (A Subverso da Cincia pelo Senhor
Eugen Dhring), 1878, conhecido como o Anti-
Dhring, e que adquiriu grande importncia
para a teoria do materialismo dialtico e hist-
rico. O pensamento de Dhring alia ao positi-
vismo de Comte a economia poltica de H.C.
Carey, o materialismo mecanicista e o socialismo
utpico. Foi professor na Universidade de Ber-
lim de 1864 a 1877 e escreveu Kapital und Arbeit
(Capital e Trabalho), 1865; Careys Umwlzung der
Volkswirtschaftslehre und Sozialwissenschaft (Re-
voluo de Carey na Teoria Econmica e na So-
ciologia), 1865; Kritische Geschichte der Philosophie
(Histria Crtica da Filosofia), 1869; Cursus der
National und Sozialkonomie (Curso de Economia
Poltica e Social), 1873-1892, uma de suas obras
de maior sucesso.
DUMMY (Variable). Uma varivel que consi-
dera as alteraes exgenas ou mudanas de in-
clinao de uma curva numa relao econom-
trica. Por exemplo, as variveis dummy podem
ser utilizadas para a estimao das influncias
sazonais sobre um conjunto de dados. Atribuin-
do a uma dummy o valor 1 para os meses do
inverno e 0 para os demais, ela indicar em que
medida uma relao economtrica (por exem-
plo, preos de produtos agrcolas e quantidades
produzidas) se alterar durante o inverno em
relao aos demais meses do ano. Quando o ter-
mo aplicado a respeito de diretores de empre-
sas, funcionrios graduados, acionistas etc., de-
signa uma pessoa que atua como representante
de outra, mas que s o faz formalmente, isto ,
no assume responsabilidades reais pela funo
desempenhada, como, por exemplo, acontece
quando uma pessoa designada a um cargo
apenas para completar o nmero exigido por
lei etc. Veja tambm Dummy Incorporators.
DUMMY INCORPORATORS. Expresso em
ingls que designa as pessoas que durante o pe-
187
rodo de formao de uma empresa atuam como
incorporadores e diretores, em seguida passan-
do essas funes para os reais proprietrios. Esta
prtica existe e as pessoas que assumem essas
funes so pagas para que os reais propriet-
rios no tenham de perder tempo comparecendo
a uma srie de reunies necessrias formao
de uma nova empresa.
DUMPING. Prtica comercial que consiste em
vender produtos a preos inferiores aos custos,
com a finalidade de eliminar concorrentes e/ou
ganhar maiores fatias de mercado. No mercado
internacional, o dumping pode ser persistente
quando existem subsdios governamentais para
o incremento das exportaes e as condies de
mercado permitem uma discriminao de pre-
os tal que a maior parte dos lucros de uma
empresa que o pratica seja obtida no mercado
interno. O dumping temporrio utilizado para
afastar concorrentes de determinados mercados
quando um pas necessita colocar neles exce-
dentes de certos produtos, sem prejudicar os
preos praticados em seu mercado interno. A
Comunidade Econmica Europia (agora Unio
Europia) probe o dumping. E o Acordo Geral
de Tarifas e Comrcio (Gatt) agora substi-
tudo pela Organizao Mundial do Comrcio
(OMC) permite a introduo de tarifas es-
peciais ou sobretaxas de importao como for-
ma de limitar os efeitos de tal poltica. Essas
medidas, entre outras, so denominadas me-
didas antidumping.
DUMPING SOCIAL. medida que a globali-
zao da produo, isto , produo e forneci- DURKHEIM, mile (1858-1917). Pensador fran-
mento de produtos em escala mundial, se apro-
funda, vai atingindo o capital, os bens e a tec-
nologia, mas no os trabalhadores. Os pases que
vm perdendo condies competitivas, especial-
mente em face daqueles que contam com mo-
de-obra barata e pagam encargos sociais muito
baixos, acusam estes ltimos de estar praticando
dumping social, isto , sacrificando seus trabalha-
dores (em seu bem-estar) para conquistar mer-
cados de seus vizinhos. Veja tambm Dumping;
Global Sourcing; Globalizao.
DUMPING TEMPORRIO. Veja Dumping.
DUODECIMAL (Sistema). Veja Sistemas de Pe-
sos e Medidas.
DUOPLIO. Situao de mercado caracteriza-
da pela existncia de apenas dois vendedores
de determinada mercadoria ou servio. As em-
presas que o compem esto de tal modo ligadas
que qualquer mudana verificada numa delas
ir influenciar a outra. Por isso, cada empresa
procura estar sempre atenta no s ao que a
outra faz, mas tambm ao que far no futuro.
Para amenizar essa tenso, que pode ser preju-
DURKHEIM, mile
dicial a ambas, comum que as empresas en-
trem em acordo, estabelecendo preos nicos e
tomando outras medidas anlogas, com o que
criam na prtica um monoplio. O estudo do
duoplio de interesse analtico para os econo-
mistas, por constituir um caso simplificado de oli-
goplio. Veja tambm Monoplio; Oligoplio.
DUOPSNIO. Situao de mercado caracteriza-
da pela existncia de apenas dois compradores
de determinada mercadoria ou servio. o con-
trrio de duoplio. Veja tambm Monopsnio.
DUPLICATA. Ttulo privado de crdito me-
diante o qual o comprador de um bem se com-
promete a pagar ao vendedor, no prazo fixado,
a importncia estipulada. Corresponde a uma
cpia da fatura que, nas vendas comerciais a
prazo, o vendedor obrigado a entregar ao com-
prador; este devolver ao vendedor a duplicata
assinada, caso as condies da transao aten-
dam ao combinado. A duplicata contm o n-
mero e a importncia da fatura, os nomes e os
domiclios do vendedor e do comprador, a data
de vencimento, a clusula, a ordem e o lugar
onde deve ser feito o pagamento. Em geral, o
vendedor negocia a duplicata com um estabe-
lecimento bancrio e este encarrega-se de cobr-
la do comprador. As duplicatas so protestveis
por falta de assinatura, devoluo ou pagamen-
to. Emitir uma duplicata sem venda de merca-
dorias (fraude a que recorrem certas empresas
quando escasseia o crdito na praa) crime
punvel por lei.
cs, foi um dos criadores da sociologia cientfica.
Para ele, os fatos sociais devem ser estudados
como coisas, independentes das conscincias
individuais, assim como os fenmenos fsicos.
Ops-se tendncia de transformar a sociologia
num simples raciocnio dedutivo a partir de leis
universais, como pretendia Augusto Comte e
seus seguidores positivistas. O que caberia so-
ciologia seria procurar leis que expressassem
com preciso as relaes empricas entre os gru-
pos sociais. Para isso, seriam necessrios dois
requisitos: a existncia de um objeto especfico
o fato social e a possibilidade de se ob-
servar e explicar esse objeto de modo anlogo
ao das demais cincias. Em seu primeiro grande
livro, Da Diviso do Trabalho Social, 1893, Durk-
heim caracteriza a sociedade moderna pelo au-
mento da diviso do trabalho social, exigido pela
crescente complexidade das atividades econ-
micas. Isso instaura um tipo de solidariedade
que ele chama de orgnica, baseada na dife-
renciao dos indivduos; ela se contrape so-
lidariedade mecnica, caracterstica das socieda-
des sem escrita, onde os indivduos diferem
pouco entre si e partilham os mesmos valores
DUROS
e sentimentos. Num livro posterior, O Suicdio,
Estudo Sociolgico, 1897, trata a diviso orgnica
do trabalho como um desenvolvimento normal
e desejvel para as sociedades humanas, pois
aumentaria a iniciativa pessoal em substituio
autoridade da tradio, mas ressalva que
necessrio que a tarefa de cada um corresponda
a seus desejos e aptides.
DUROS. Denominao popular dada na Espa-
nha, desde o sculo XIX, s moedas de prata de
5 pesetas, cunhadas em 1860, e que se mantm
at hoje naquele pas.
DUTIES ON BUYERS ACCOUNT. Veja Ex-
Quay.
DUTY PAID. Veja Ex-Quay.
DZIA. Maneira mais comum de contagem de
unidades de mercadorias no comrcio. Corres-
ponde a doze unidades, e o termo vem do latim
duodecim (doze) duo (dois) e decem (dez). Doze
dzias formam uma grosa, e doze grosas rece-
bem a denominao de grande grosa.
DWT. Veja Pennyweight.
E
E. Inicial de uma srie de termos em economia,
entre os quais: 1) exportaes; 2) escudo (unidade
monetria de Portugal); 3) estimativa; 4) The Eco-
nomist (Revista).
EAGLE. Termo em ingls que significa, literal-
mente, guia, utilizada para designar antigas
moedas de 10 dlares em ouro cunhadas nos
Estados Unidos. Em 1934, deixaram de ser cu-
nhadas.
EARLY-BIRD FARMER. Expresso em ingls
que designa os agricultores (fazendeiros gran-
jeiros) nos Estados Unidos que adotam as tec-
nologias mais avanadas para o setor, aumen-
tam a produtividade de suas fazendas e conse-
guem sobreviver na acirrada concorrncia exis-
tente nesse setor. Veja tambm Laggards.
EARMARKING. Termo em ingls que significa
a prtica, em administrao pblica, de vincular
certos gastos com as receitas obtidas de taxas
determinadas. Esta medida controvertida, pois
pode trazer certa rigidez ao gasto pblico, em-
bora exista tambm a possibilidade de, por se-
188
rem os benefcios decorrentes destinados aos
que pagaram as taxas, as mesmas serem consi-
deradas preos. No Brasil, os recursos obtidos
dessa forma e vinculados a determinados fins
so denominados recursos carimbados.
EASY MONEY. Dinheiro que pode ser obtido
a taxas muito baixas de juros e sem dificuldade,
por existir grande liquidez no sistema bancrio
de uma economia.
EB. Veja CB.
EBIT. Iniciais da expresso em ingls earnings
before interest and taxes, que significa rendimen-
tos antes dos juros e impostos. Dependendo
da magnitude destes ltimos, uma situao ini-
cialmente muito favorvel pode transformar-se
numa situao empresarial bastante precria.
ECOLOGIA. rea das cincias biolgicas que
estuda os seres vivos em relao com o ambien-
te. A maior unidade ecolgica conhecida, a bios-
fera que abrange todos os ambientes onde
vivem os seres vivos , pode ser dividida em
subunidades ecolgicas menores, os ecossistemas.
Um deserto, uma floresta tropical ou um lago
so ecossistemas nos quais existe um delicado
equilbrio entre os organismos e o ambiente.
Uma pequena modificao pode alterar esse
equilbrio e modificar o ecossistema. As mudan-
as naturais nos ecossistemas so relativamente
lentas, o que permite que eles evoluam junto
com as modificaes. As alteraes ambientais
provocadas pelo homem, no entanto, so vio-
lentas e suas conseqncias, muitas vezes irre-
versveis. A mo humana foi responsvel pela
destruio de muitos ecossistemas e pela extin-
o de inmeras espcies de animais e vegetais.
A utilizao desregrada de inseticidas e herbi-
cidas, por exemplo, alm de poluir o ambiente
do homem e contaminar seus prprios alimen-
tos, permite o crescimento populacional de es-
pcies mais resistentes ou que no encontram
mais seus inimigos naturais. Como conseqn-
cia, baratas, pernilongos, mosquitos diversos
proliferam, destruindo lavouras e alimentos ar-
mazenados e transmitindo doenas ao homem
e aos animais domsticos. Outro exemplo a
destruio de florestas para a extrao predat-
ria de madeira. A falta de vegetao, alm de
alterar o clima, diminui a capacidade de infil-
trao da gua no subsolo, provocando a escas-
sez de fontes de gua potvel e de recursos h-
dricos. As violentas enxurradas que se formam
devido inexistncia do obstculo vegetal, alm
de erodir o solo, carregam sua parte mais frtil,
exigindo dos agricultores grandes investimentos
em adubos e fertilizantes. A terra carregada as-
soreia rios, e estes, pela diminuio da vazo
de suas guas, provocam enchentes, que des-
troem lavouras e criaes de animais. A Cons-
189
tituio de 1988 estabeleceu, no artigo n 225,
uma srie de dispositivos em defesa do meio
ambiente, declarando a floresta amaznica bra-
sileira, a Serra do Mar, o Pantanal Mato-gros-
sense e a zona costeira patrimnio nacional, e
determinando sanes penais e administrativas
s pessoas fsicas ou jurdicas cuja conduta for
lesiva ao meio ambiente, independentemente da
obrigao de reparar os danos causados. As usi-
nas nucleares devero ter sua localizao defi-
nida em lei federal, sem o que no podero ser
instaladas. Veja tambm Bhopal; Economias Ex-
ternas; Devastao; Minamata, Mal de; Pigou,
Arthur C.
ECONOMS. Designao dada por no-econo-
mistas ao linguajar, geralmente de difcil com-
preenso, utilizado por economistas em suas
anlises, textos, discursos etc. sobre a conjuntura
econmica de um pas.
ECONOMETRIA. Ramo da economia que cui-
da do estabelecimento de leis quantitativas para
os fenmenos econmicos. Partindo da teoria
econmica geral, analisa os dados fornecidos
pela estatstica, mediante a aplicao de mtodos
matemticos. Com isso, prepara o quadro de va-
riveis concretas que poder servir de base a
uma programao econmica. Um dos aspectos
inovadores da econometria foi a possibilidade
de exprimir, em linguagem matemtica, as leis
econmicas, anteriormente formuladas de forma
literria, o que dificultava sua comprovao em-
prica. Na econometria, o mtodo segue quatro
fases: especificao (construo do modelo eco-
nomtrico a partir do modelo econmico suge-
rido); estimativa (determinao aproximada de
parmetros para os modelos economtricos); ve-
rificao (aceitao ou rejeio das hipteses
apoiadas em determinada teoria econmica);
previso (apresentao dos dados que permitam
orientar uma poltica econmica). Veja tambm
Escola Matemtica; Estatstica.
ECONOMIA. Cincia que estuda a atividade
produtiva. Focaliza estritamente os problemas
referentes ao uso mais eficiente de recursos ma-
teriais escassos para a produo de bens; estuda
as variaes e combinaes na alocao dos fa- economia aplicada vai se especializando e se ra-
tores de produo (terra, capital, trabalho, tec-
nologia), na distribuio de renda, na oferta e
procura e nos preos das mercadorias. Sua preo-
cupao fundamental refere-se aos aspectos
mensurveis da atividade produtiva, recorrendo
para isso aos conhecimentos matemticos, esta-
tsticos e economtricos. De forma geral, esse
estudo pode ter por objeto a unidade de pro-
duo (empresa), a unidade de consumo (fam-
lia) ou ento a atividade econmica de toda a
sociedade. No primeiro caso, os estudos perten-
cem microeconomia e, no segundo, macroe-
ECONOMIA APLICADA
conomia. A palavra economia, na Grcia An-
tiga, servia para indicar a administrao da casa,
do patrimnio particular, enquanto a adminis-
trao da polis (cidade-estado) era indicada pela
expresso economia poltica. A ltima expres-
so caiu em desuso e s voltou a ser empregada,
na poca do mercantilismo, pelo economista
francs Antoine Montchrestien (1615); os econo-
mistas clssicos utilizavam-na para caracterizar
os estudos sobre a produo social de bens vi-
sando satisfao de necessidades humanas no
capitalismo. Foi somente com o surgimento da
escola marginalista, na segunda metade do s-
culo XIX, que a expresso economia poltica
foi abandonada, sendo substituda apenas por
economia. Desde ento, a denominao do-
minante nos meios acadmicos, enquanto o ter-
mo economia poltica ficou restrito ao pensa-
mento marxista. Modernamente, de acordo com
os objetivos tericos ou prticos, a economia se
divide em vrias reas: economia privada, pura,
social, coletiva, livre, nacional, internacional, es-
tatal, mista, agrcola, industrial etc. Ao mesmo
tempo, o estudo da economia abrange numero-
sas escolas que se apiam em proposies me-
todolgicas comumente conflitantes entre si.
Isso porque, ao contrrio das cincias exatas, a
economia no desligada da concepo de mun-
do do investigador, cujos interesses e valores
interferem, conscientemente ou no, em seu tra-
balho cientfico. Em decorrncia disso, a econo-
mia no apresenta unidade nem mesmo quanto
a seu objeto de trabalho, pois este depende da
viso que o economista tem do processo pro-
dutivo. Veja tambm Economia Poltica.
ECONOMIA APLICADA. Emprego pragmti-
co do conhecimento das leis econmicas visando
a disciplinar e orientar a atividade produtiva.
Enquanto a chamada economia pura cuida da
formulao conceitual abstrata da realidade eco-
nmica, a economia aplicada tem a funo nor-
mativa de determinar alternativas, mtodos e
processos de produo tanto no mbito da em-
presa quanto no da sociedade. Na medida em
que utiliza recursos tcnicos para atender s ne-
cessidades prticas do processo econmico, a
mifica em: economia industrial, economia agrcola,
economia comercial e economia financeira. Essa es-
pecializao corresponde ao objetivo de racio-
nalizar os processos de produo, distribuio
e consumo. A normatizao da cincia econ-
mica nas economias de mercado caracterstica
do capitalismo moderno, marcado pelo poder
da empresa monopolista e pela interveno do
Estado na atividade produtiva. O controle dos
processos produtivos baseado na aplicao dos
conhecimentos fornecidos pela teoria econmica
tambm pelo menos no plano da ideologia
ECONOMIA CENTRALIZADA
o elemento norteador da economia dos pases
socialistas. Veja tambm Economia.
ECONOMIA CENTRALIZADA (ou Central-
mente Planificada). Denominao dada s eco-
nomias socialistas, por oposio descentrali-
zao que caracteriza as economias capitalistas
ou de mercado. Distingue-se pela propriedade
estatal dos meios de produo e pela planifica-
o centralizada da economia nacional. O Esta-
do, por meio de rgos especializados, admi-
nistra a produo em geral, determinando seus
meios, objetivos e prazos de concretizao; or-
ganiza os processos e mtodos de emprego dos
fatores de produo; controla de forma rgida
os custos e preos dos produtos; controla ainda
os mecanismos da distribuio e dimensiona o
consumo. Embora tenha aparecido pela primeira
vez nos trabalhos de Sismondi, a questo da eco-
nomia do bem-estar adquiriu destaque no m-
bito do pensamento econmico com a obra de
A.C. Pigou: Economics of Welfare (Economia do
Bem-estar), 1920. Pigou procurou superar o ca-
rter subjetivo do bem-estar, os estados de cons-
cincia, e submet-lo a uma quantificao com
base na moeda. Isto , a quantidade de satisfao
de bens deve ser igual quantidade de moeda.
A partir de 1934, essa questo foi aprofundada
com o surgimento da nova economia do bem-estar,
escola qual esto ligados os nomes de Hicks,
Kaldor, Little, Lerner, Hoteling, Samuelson,
Lange, Bergson e outros. Retomando o sistema
das configuraes timas de Pareto, esses eco-
nomistas concluram que a obteno do bem-
estar econmico seria o resultado da escolha fei-
ta entre os inmeros timos de produo. Ao
contrrio de Pareto, que dizia que a imposio
de uma configurao mxima ou tima implica
o prejuzo da concorrente (no se pode, por
exemplo, dar a algum sem tirar de outrem), os
adeptos da nova economia do bem-estar preco-
nizam a eliminao desse prejuzo, desde que,
alcanada a nova configurao tima, os que me-
lhoram de situao garantam a existncia de re-
cursos suficientes para indenizar os que foram
socialmente prejudicados. Essa formulao abre
espao para aplicao de polticas governamen-
tais distributivas que garantam o bem-estar so-
cioeconmico do conjunto dos indivduos (a
mais ampla escolha de bens e servios) sem al-
terao do sistema econmico. Veja tambm Es-
tado do Bem-Estar.
ECONOMIA CENTRALMENTE PLANIFICA-
DA. Veja Economia Centralizada.
ECONOMIA DA ATENO. Veja Attention
Economy.
ECONOMIA DE ESCALA. Produo de bens
em larga escala, com vistas a uma considervel
190
reduo nos custos. Tambm chamadas de eco-
nomias internas, as economias de escala resul-
tam da racionalizao intensiva da atividade
produtiva, graas ao empenho sistemtico de
novos engenhos tecnolgicos e de processos
avanados de automao, organizao e espe-
cializao do trabalho. Representada fisicamente
por gigantescas unidades de produo, as em-
presas de economia de escala possibilitam o em-
prego de amplo contingente de mo-de-obra al-
tamente qualificada, grande capacidade de es-
tocagem de produo e de matrias-primas. Seu
elevado grau de especializao garante melhores
processos e mtodos de controle de qualidade
da produo e maior uniformidade na padro-
nizao dos produtos. Alm disso, os recursos
colocados a sua disposio possibilitam maiores
investimentos na pesquisa e na criao de novos
produtos, alm da elaborao de eficientes cam-
panhas publicitrias e slidas estratgias de
marketing. Todos esses fatores integrantes da
economia de escala esto fora do alcance das
pequenas e mdias empresas. Conseqentemen-
te, a tendncia a concentrao monopolista,
fundamentalmente de carter multinacional,
com a eliminao dos concorrentes. As econo-
mias de escala no comportam mercados con-
sumidores limitados. Sua existncia est direta-
mente ligada ao consumo de massa, capaz de
absorver em todos os nveis a produo em srie.
ECONOMIA DE SUBSISTNCIA. Produo
agrcola de bens de consumo imediato e para o
mercado local. Ao contrrio do que a designao
possa sugerir, ela tem algum carter mercantil,
diferenciando-se por isso da agricultura de auto-
subsistncia ou economia natural, cuja produo
destinada subsistncia do produtor, pratica-
mente no existindo um excedente. Praticada
desde a Antiguidade greco-romana, a economia
de subsistncia constitui a atividade mais im-
portante da economia medieval, sobretudo a
partir do sculo XI, com a ampliao das relaes
de troca nos mercados locais e nas feiras. No
Brasil colonial, era praticada nos engenhos e fa-
zendas (milho, feijo, arroz) ou nos ncleos de
imigrao colonizadora europia, baseada na
pequena propriedade (Rio Grande do Sul, Santa
Catarina e Paran). No perodo ps-abolicionis-
ta, foi obra dos colonos que trabalhavam nas
fazendas de caf. Na atualidade, est ligada s
pequenas propriedades agrcolas, que abaste-
cem os centros urbanos de cereais, leguminosas
e tubrculos.
ECONOMIA DO BEM-ESTAR. Veja Pareto,
Vilfredo.
ECONOMIA DO LADO DA OFERTA. Veja
Supply Side Economics.
191
ECONOMIA FECHADA. Economia tpica de
uma regio isolada. No h importao nem ex-
portao de produtos. O intercmbio de merca-
dorias no se realiza alm dos limites territoriais
determinados pelos agentes econmicos locais:
produtores, intermedirios e consumidores.
Esse tipo de economia praticamente no existe
no mundo atual. Mas til como modelo para
analisar de que forma o total das despesas de
consumo, gastos governamentais, investimentos
e tributos interagem para determinar os nveis
do emprego e da renda nacionais. Na classifi-
cao de sistemas econmicos de Werner Som-
bart, um tipo de economia voltada fundamen-
talmente para a auto-subsistncia, com o uso de
instrumentos e trabalho rudimentares. Veja tam-
bm Economia de Subsistncia.
ECONOMIA INFORMAL. Parte da economia
que abrange pequenas unidades dedicadas
produo ou venda de mercadorias ou pro-
duo de servios. Sua denominao vem do
fato de que a maioria dessas unidades no
constituda de acordo com as leis vigentes, no
recolhe impostos, no mantm uma contabili-
dade de suas atividades, utiliza-se geralmente
da mo-de-obra familiar e seus eventuais assa-
lariados no so registrados. Este setor tam-
bm denominado de economia subterrnea,
clandestina etc. Veja tambm Microempresa.
ECONOMIA LIVRE. Sistema econmico basea-
do na livre ao da empresa privada, na ausncia
de mecanismos restritivos concorrncia, ao in-
vestimento, ao comrcio e ao consumo. Corres-
ponde aos princpios do liberalismo econmico,
segundo o qual a nica funo do Estado seria
garantir a livre concorrncia entre as empresas.
Nas condies atuais do capitalismo, o sistema
de economia livre em grande parte limitado
pela ao dos monoplios e pela interveno es-
tatal. Veja tambm Liberalismo.
ECONOMIA MADURA. Conceito criado por
Rostow para designar o estgio de crescimento
de uma economia, no qual ela possui tecnologia
e recursos para desenvolver sua produo, po-
dendo ou no faz-lo. uma problemtica tpica
das economias altamente desenvolvidas, expres-
sa na dicotomia desenvolvimento versus estag-
nao. A maturidade de uma economia, em seu
ponto crtico, iria se traduzir num esgotamento,
na chegada a uma fase estacionria, marcada
por queda nos investimentos e no nvel de em-
prego, e pela no-utilizao dos recursos dispo-
nveis, em decorrncia da retrao no mercado
consumidor. Para Keynes, a sada estaria na in-
terveno do Estado na economia, elaborando
polticas de investimento e de emprego.
ECONOMIA POLTICA
ECONOMIA MERCANTIL. Sistema econmi-
co voltado para a produo de mercadorias, ou
seja, bens destinados s trocas. o contrrio da
economia natural ou de auto-suficincia. A eco-
nomia de produo mercantil simples era caracte-
rstica das formaes sociais pr-capitalistas,
quando s uma parte da produo se destinava
troca, feita diretamente pelo produtor ou por
um mercador. A economia mercantil feudal de-
senvolveu-se a partir de produtores isolados,
donos dos meios de produo, que produziam
para um mercado bem limitado. Foi s com o
surgimento do capitalismo que a produo mer-
cantil tornou-se dominante e universal, envol-
vendo todos os bens e servios, alm da prpria
fora de trabalho. Todas as relaes econmicas
so baseadas na mercadoria e na moeda. Cada
empresa destina venda toda a sua produo.
a produo mercantil ampliada. Veja tambm
Economia Natural.
ECONOMIA MISTA. Sistema econmico em
que uma parte dos meios de produo pertence
ao Estado e a outra, a empresrios particulares.
Existe em muitos pases capitalistas, particular-
mente nos de regime social-democrata. Nessas
condies, o Estado, alm de orientar a econo-
mia, detm a propriedade de importantes em-
presas em setores considerados estratgicos
(bancos, indstrias de base, transporte, sade e
educao).
ECONOMIA NATURAL. Forma de organiza-
o econmica em que os bens produzidos se
destinam satisfao das necessidades dos pr-
prios produtores, raramente havendo um exce-
dente. Representa, portanto, uma economia de
auto-suficincia, ao contrrio da economia de
subsistncia, que tem algum carter mercantil.
A economia natural foi caracterstica dos siste-
mas econmicos pr-capitalistas, como as comu-
nidades tribais, o escravismo patriarcal e o feu-
dalismo. S nos casos de comunidades comple-
tamente isoladas, contudo, que a economia na-
tural chega a ser caracterizada. Na sociedade ca-
pitalista contempornea, a economia natural
subsiste apenas como forma residual. Veja tam-
bm Economia de Subsistncia.
ECONOMIA POLTICA. Cincia que estuda as
relaes sociais de produo, circulao e dis-
tribuio de bens materiais, definindo as leis que
regem tais relaes. Procura tambm analisar o
carter das leis econmicas, sua especificidade,
sua natureza e suas relaes mtuas. Nesse sen-
tido, uma cincia fundamentalmente terica,
valendo-se dos dados fornecidos pela economia
descritiva e pela histria econmica. Para atin-
gir seu objetivo, a economia poltica recorre a
um conjunto de categorias que formam seu ins-
trumental terico e a uma metodologia capaz
ECONOMIA PS-KEYNESIANA
de conduzir o investigador cientfico a um co-
nhecimento objetivo do processo produtivo e de
suas leis. Impossibilitada de recorrer experi-
mentao, como ocorre nas cincias exatas, a
economia poltica vale-se da abstrao, que se
baseia na observao comparativa dos processos
estudados. A partir da, procura estabelecer as
relaes mais gerais, eliminando os aspectos se-
cundrios e ocasionais da problemtica econ-
mica. A sntese desse procedimento metodol-
gico a formulao de teorias econmicas que
definem a posio de indivduos e at mesmo
de grupos sociais em face dos fenmenos e dos
fatos econmicos. Embora a questo dos pro-
blemas econmicos tenha sido objeto de preo-
cupao de pensadores da Antiguidade clssica
(Aristteles) e da Idade Mdia (Santo Toms de
Aquino), foi somente na era moderna que surgiu
o estudo emprico e sistemtico dos fenmenos
econmicos de um ponto de vista cientfico. Esse
estudo assumiu a denominao de economia po-
ltica, sendo o termo poltica sinnimo de so- terior um amplo debate (sobretudo no Ociden-
cial, segundo a tradio aristotlica de que o
homem um animal poltico, isto , um animal
social. Os estudos de economia poltica come-
aram com a escola mercantilista, cujos princi-
pais representantes foram Thomas Mun, Josiah
Child e Antoine Montchrestien. Este ltimo foi
quem restabeleceu a nomenclatura grega: eco-
nomia poltica. Avano considervel dos estu-
dos econmicos ocorreu com os fisiocratas no
sculo XVIII (Quesnay, Turgot), conhecidos
como les conomistes, que, ao contrrio dos mer-
cantilistas, deslocaram o foco de sua anlise da
circulao para a produo, fundamentalmente
para a produo agrcola. Com a escola clssica
William Petty, Adam Smith e David Ricardo
, a economia poltica definiu claramente seu
contorno cientfico integral, passando a centra-
lizar a abordagem terica na questo do valor,
cuja nica fonte original foi identificada no tra-
balho, tanto agrcola quanto industrial. A escola
clssica firmou os princpios da livre-concorrn-
cia, que exerceram influncia decisiva no pen-
samento econmico capitalista. A escola marxis-
ta, fundada por Karl Marx e Friedrich Engels,
seguindo a teoria do valor-trabalho, chegou ao
conceito de mais-valia, fonte do lucro, do juro
e da renda da terra. Centrando seu estudo na
anatomia do modo de produo capitalista, o
marxismo desvendou a lei principal desse sis-
tema e forneceu a base doutrinria para o pen-
samento revolucionrio socialista. Com Marx e
Engels, a economia poltica passou a ver o ca-
pitalismo como um modo de produo histori-
camente determinado, sujeito a um processo de
superao. A partir de 1870, a concepo ampla
da economia poltica foi sendo paulatinamente
abandonada, dando lugar a uma viso mais res-
trita do processo produtivo, que ficou conhecido
192
como economia. Essa postura terica foi iniciada
pela escola neoclssica: William Stanley Jevons,
Carl Menger, Lon Walras e Vilfredo Pareto. A
abordagem abstrata de contedo histrico e so-
cial foi substituda pelo enfoque quantitativo
dos fatores econmicos. A inovao mais im-
portante na tradio neoclssica ocorreu com a
obra de J.M. Keynes, que refutou a teoria do equi-
lbrio automtico da economia capitalista, apre-
sentando uma nova viso do problema do de-
semprego, dos juros e da crise econmica. Aps
a Segunda Guerra Mundial, o pensamento eco-
nmico capitalista vem seguindo duas linhas
fundamentais: a dos ps-keynesianos, com sua
nfase nos instrumentos de interveno do Es-
tado e voltada para o planejamento e o controle
do ciclo econmico, e a corrente liberal neocls-
sica, tambm chamada de monetria, que volta
sua ateno fundamentalmente para as foras
espontneas do mercado. No que diz respeito
economia poltica marxista, trava-se em seu in-
te), visando a aprofundar certos aspectos teri-
cos no desenvolvidos por Marx e tambm a
levar adiante a anlise crtica do capitalismo mo-
derno. Ao mesmo tempo, empreende-se um es-
foro semelhante visando abordagem, tambm
crtica, dos problemas econmicos do chamado
socialismo real, e tentativa de elaborar a eco-
nomia poltica a partir das formaes sociais pr-
capitalistas. Veja tambm Economia.
ECONOMIA PS-KEYNESIANA. Conjunto de
formulaes e propostas de um grupo de eco-
nomistas entre os quais se destacam Joan Ro-
binson e Paul Davidson , que, tomando como
ponto de partida as idias de Keynes e Kalecki
sobre a crtica das idias convencionais acerca
do equilbrio, desenvolveu uma nova macroe-
conomia. A nfase dessa abordagem a natureza
dinmica da economia de mercado (que utiliza
o dinheiro como intermedirio de trocas), que
est sujeita a grande dose de incerteza. A din-
mica dos mercados, que envolve uma noo de
tempo cronolgico, nem sempre encontra-se em
equilbrio e o comportamento dos agentes eco-
nmicos em tais mercados nem sempre respon-
de adequadamente aos estmulos proporciona-
dos, de forma a alcanar qualquer ponto de oti-
mizao. Alguns autores ps-keynesianos colo-
caram menor nfase na dinmica de curto prazo
e concentraram suas atenes nas condies que
permitiriam uma taxa de crescimento estvel a
mdio e longo prazos. Seguindo as teses de Sraf-
fa, alguns autores dessa corrente estudaram as
tendncias de longo prazo da economia capita-
lista e a diviso do excedente entre o capital e
o trabalho e as contradies que cercam essas
relaes. Tais contradies criariam incertezas,
193
o que impediria que uma economia crescesse
num ritmo estvel, correspondendo a todas as
expectativas dos agentes. Veja tambm Keynes,
John Maynard; Kalecki, Michal; Robinson,
Joan; Sraffa, Paolo.
ECONOMIA QUANTITATIVA. Parte da econo-
mia que trata da quantificao e anlise dos fe-
nmenos econmicos passveis de mensurao.
Para isso, recorre matemtica e estatstica.
Muitas categorias econmicas podem ser obje-
tivamente mensurveis, como preo, lucro, cus-
tos, renda etc., enquanto outras, como concor-
rncia, conflitos entre capital e trabalho e nvel
de satisfao das necessidades, s podem ser
quantificadas em suas manifestaes exterio-
res. Para Oskar Lange, entretanto, os manuais
de economia terica esto sempre repletos de
inferncias matemticas, mesmo que em suas
pginas no apaream registradas frmulas
matemticas.
ECONOMIA SOBRECARREGADA. Estado da
economia sujeita a um processo inflacionrio re-
primido. Nesse contexto, a demanda de bens
suplanta a oferta, desequilbrio que pressiona o
sistema no sentido de uma elevao rpida dos
preos. Essa tendncia no segue seu curso na-
tural quando os preos passam a ser adminis-
trados por um rigoroso controle governamental.
Como esse controle no geral, ocorrendo tra-
dicionalmente em bens de consumo de primeira
necessidade, os investimentos tendem a deslo-
car-se para os setores econmicos no controla-
dos. Nos setores cujos preos esto administra-
dos, os empresrios so obrigados a voltar a
ateno fundamentalmente para a venda dos es-
toques. Isso pode levar ao esgotamento dos es-
toques, que no so renovados, configurando-se
uma violenta queda na oferta. Por isso, a eco-
nomia sobrecarregada tambm chamada de
economia vazia. Uma economia revela-se tambm
sobrecarregada quando se tenta levar frente
uma poltica de projetos econmicos muito alm
dos recursos internamente disponveis.
ECONOMIAS DE AGLOMERAO. Caso es-
pecial de economias externas quando possvel
reduzir custos pelo fato de vrias empresas ou
atividades estarem localizadas umas prximas
das outras, o que permite reduzir despesas, por
exemplo, com transportes (fretes) e o tempo de
fornecimento de uma empresa a outra.
ECONOMIAS DE ESCALA. Reduo de cus-
tos unitrios decorrente de um aumento no vo-
lume (escala) de produo, seja de uma empresa,
setor, regio ou pas.
ECONOMIAS EXTERNAS (Externalidades).
Benefcios obtidos por empresas que se formam
ECU
(ou j existentes) em decorrncia da implantao
de um servio pblico (por exemplo, energia el-
trica) ou de uma indstria, proporcionando
primeira vantagens antes inexistentes. Por
exemplo, a construo de uma rodovia pode
permitir aos produtores agrcolas prximos cus-
tos de transporte mais baixos e acesso mais r-
pido aos mercados consumidores. A existncia
de economias externas permite em geral uma
reduo de custos para as empresas e significa
uma importante alavanca do desenvolvimento
econmico. Muitas empresas, antes de tomar a
deciso de se instalar em determinados locais,
avaliam seu potencial presente e futuro de eco-
nomias externas. O contrrio acontece quando
a instalao de certas atividades traz aumentos
de custos para as empresas ou afugenta clientes
ou, ainda, desestimula a demanda de certos pro-
dutos. Nesse caso, ocorrem as deseconomias
externas, como, por exemplo, quando inds-
trias contaminam com chumbo as pastagens e
guas adjacentes: o leite produzido na regio
pode ter sua demanda em queda no apenas
por constatar-se que o produto contm aquele
metal, como pelo simples fato de que os consu-
midores, sabendo da origem do leite, se recusam
a compr-lo, por precauo. Veja tambm Coase,
Ronald; Teorema de Coase.
ECONOMIAS INTERNAS. Forma de econo-
mia de escala em que a prpria empresa cria a
infra-estrutura necessria a sua expanso e re-
duo de seu custo unitrio de produo. Seria
o caso de uma empresa que constri uma estrada
de ferro para que seu produto seja escoado com
mais facilidade. Esse procedimento requer re-
cursos financeiros que s esto ao alcance de
grandes empresas. Esse processo de expanso
tende a gerar situaes de monoplio.
ECONOMISTAS DO LADO DA OFERTA.
Veja Supply Side Economics.
CONOMISTES, les (os Economistas). Deno-
minao pela qual eram conhecidos em sua po-
ca (sculo XVIII) os fisiocratas franceses, lidera-
dos por Quesnay, e que depois se generalizou
aos estudiosos da economia.
ECT Empresa Brasileira de Correios e Te-
lgrafos. Empresa pblica criada em 1969, em
substituio ao antigo Departamento de Cor-
reios e Telgrafos do Ministrio da Viao. Vin-
culada ao Ministrio das Comunicaes, tem por
objetivo planejar, implantar e explorar os servi-
os postais e telegrficos.
ECU. Iniciais de European Currency Unit (Uni-
dade Monetria Europia) ou European Mone-
tary Unit. A ECU uma unidade monetria no
tangvel, isto , moeda escritural cujo valor
ECUMENPOLE
formado por uma cesta de moedas dos pases
da Comunidade Europia: marco alemo (deuts-
chmark), franco francs, libra esterlina (inglesa),
lira italiana, franco belga, guilda holandesa, co-
roa dinamarquesa, franco luxemburgus, punt
irlands e uma participao de 20% de ouro.
Foi criada quando o Conselho Europeu estabe-
leceu o Sistema Monetrio Europeu, em 1978.
O nome foi dado no apenas porque correspon-
de s iniciais das palavras em ingls European
Currency Unity, mas tambm porque era o
nome de uma moeda cunhada na Frana por
Lus IX, no sculo 13. As propores de cada
moeda que compe a cesta so determinadas
por uma Junta da Comunidade Europia, tendo
como base o PNB e a situao financeira de cada
pas emissor. Essas propores so revisadas a
cada cinco anos para a assimilao de alteraes
nas economias de cada pas e para a incluso
de novos membros. Com a aprovao do Tra-
tado de Maastrich (1992), a ECU deveria trans-
formar-se em unidade monetria dos pases que
constituem a Unio Europia at 1997, se a maio-
ria dos pases-membros preenchesse as condi-
es necessrias. Se isto no for possvel, aqueles
pases que atenderem s condies entraro so-
zinhos numa unio de moeda nica em
1/1/1999. Frana, Alemanha e Benelux j con-
cordaram em adot-la a partir de 1999. At 2002,
ela deve circular em paralelo com as moedas
nacionais, e a partir de ento, dever subsistir
apenas a moeda nica. As condies macroeco-
nmicas exigidas para que tal objetivo seja al-
canado so no entanto duras: dficit fiscal no
mximo em 3% do PIB, inflao entre 2 e 3%
anual, taxa de cmbio fixa e reduo da relao
dvida interna/PIB.
ECUMENPOLE. Para Doxiadis, seria a cidade
universal. Doxiadis argumentava que os espaos
humanos evoluiriam numa seqncia lgica:
desde o espao ocupado pelo homem sozinho,
passando pela cidade, metrpole, conurbao,
megalpole, regio urbana, continente urbano e
tendo a ecumenpole como conseqncia final
do crescimento ilimitado da populao. Veja
tambm Urbanizao.
ED. Veja CD.
EDGEWORTH, Francis Ysidro (1845-1926). Eco-
nomista e matemtico ingls, professor nas uni-
versidades de Londres e Oxford. Em sua pri-
meira obra, Mathematical Psychics (Psicologia
Matemtica), 1881, elaborou e desenvolveu os
conceitos da Curva de Indiferena e da Curva
de Contrato, mostrando as contradies da teo-
ria do valor de Jevons; esses conceitos foram
utilizados posteriormente por Pareto para de-
monstrar a possibilidade de uma teoria econ-
194
mica baseada apenas em escalas de preferncia.
Edgeworth editou The Economic Journal de 1891
a 1926, e a maioria de sua obra consiste em ar-
tigos publicados em revistas especializadas, de-
pois reunidos em Papers Relating to Political Eco-
nomy (Artigos Relacionados com Economia Po-
ltica), 1925. Seus livros Theory of Monopoly (Teo-
ria do Monoplio), 1897, e Theory of Distribution
(Teoria da Distribuio), 1904, o consagraram
como um dos primeiros especialistas no uso da
matemtica na teoria econmica.
EDITIO PRINCEPS. Expresso latina que sig-
nifica primeira edio e utilizada por antiqu-
rios e operadores de mercado nos leiles de li-
vros raros.
EFEITO. Quando associada a um atributo, a pa-
lavra significa um mecanismo econmico carac-
terstico, como, por exemplo, efeito demons-
trao, efeito Arizona, efeito Pigou etc.
EFEITO AGLOMERAO. Denominao dada
aos efeitos positivos ou negativos decorrentes
da aglomerao de empresas (industriais, co-
merciais, financeiras etc.) num s local, produ-
zindo vantagens para que novos empreendi-
mentos se instalem nesse mesmo local (em geral
uma cidade) ou provocando tambm desvanta-
gens, que atuam como fator de repulso a novos
empreendimentos. Entre os efeitos positivos, po-
dem ser citados a ampliao do mercado de fa-
tores, a ampliao do mercado final e as possi-
bilidades de integrao vertical e horizontal;
nesse caso, diz-se que h ganhos de aglomera-
o. Os efeitos negativos decorrem, por exem-
plo, do crescimento da poluio, das dificulda-
des no trnsito e no transporte, da elevao do
preo dos terrenos etc. Veja tambm Economias
Externas; Economias de Escala.
EFEITO ARIZONA. Iluso que consiste em to-
mar a conseqncia pela causa. Por exemplo, a
mortalidade devida tuberculose em dcadas
passadas era mais elevada no Arizona do que
nos demais Estados norte-americanos. Este fato
poderia levar concluso de que aquele Estado
muito insalubre, quando, na realidade, por ter
um clima muito seco, para l que se dirigem
os portadores da doena mencionada, desejosos
de cura.
EFEITO AVERCH-JOHNSON. aquele rela-
cionado com empresas obrigadas a proporcionar
um determinado retorno sobre o capital inves-
tido ou uma taxa mnima de lucro, sendo indu-
zidas a escolher combinaes de capital e tra-
balho mais intensivas em capital do que as que
seriam escolhidas se no houvesse tal obrigao.
EFEITO BACKWASH. Conceito desenvolvido
por Gunnar Myrdal (1898-1987), segundo o qual
195
o desenvolvimento econmico de uma regio
de um pas pode ter efeitos perversos no de-
senvolvimento de outras. Esse efeito se daria es-
pecialmente mediante o deslocamento de fatores
de produo capital e trabalho de regies ele ter as mesmas caractersticas e haver elabo-
de desenvolvimento lento para regies de de-
senvolvimento acelerado. Se o desenvolvimento
econmico de uma regio ultrapassa o ritmo das
regies vizinhas, o efeito backwash operaria no
sentido de ampliar a diferena, e o resultado
seria a ampliao do fosso que separa as taxas
de desenvolvimento no plano inter-regional.
Trata-se, do ponto de vista metodolgico, do
conceito de causao circular cumulativa apli-
cado ao desenvolvimento regional. Veja tambm
Causao Circular.
EFEITO BANDWAGON. Efeito mediante o qual,
medida que o preo de uma mercadoria di-
minui e a demanda de alguns setores da socie-
dade aumenta, outros setores, imitando esse
comportamento, tendero a aumentar a sua de-
manda tambm. Dessa forma, a demanda au-
mentar alm do previsto, pois consumidores
adicionais se agregam ao bandwagon, fazendo
com que a curva de demanda se desloque mais
do que proporcionalmente queda nos preos.
Veja tambm Efeito Manada.
EFEITO BUMERANGUE. Conseqncias ne-
gativas de uma deciso econmica ou empresa-
rial que voltam sobre quem a tomou. Por exem-
plo, durante a crise do petrleo nos anos 70, a
brusca elevao dos preos do produto pelos
pases exportadores provocou efeito semelhante
nos preos de produtos finais que tinham o pe-
trleo como principal matria-prima (petroqu-
micos) e que eram importados pelos pases ex-
portadores de petrleo.
EFEITO CANIBALISMO. A expresso utili-
zada em vrios contextos empresariais, em todos
eles denotando uma ao que, embora melhore
a situao num aspecto, o faz custa da piora
em outro. Assim, esse efeito pode ser observado
quando uma empresa lana um produto cujas
vendas se ampliam no mercado custa da re-
duo das vendas de outro produto da mesma
empresa; ou tambm quando uma empresa con-
segue sobreviver no mercado utilizando seu fun-
do de depreciao para cobrir despesas corren-
tes (ficando, portanto, sem condies de repor
no futuro seu capital fixo); ou mesmo de uma
forma mais direta, quando uma empresa de
transportes, por exemplo , sem recursos para
comprar peas de reposio, retira-as de um de
seus veculos (imobilizando-o) para que outro
possa ser consertado e funcionar.
EFEITO CONTGIO. Por analogia ao que
acontece com uma epidemia, o efeito contgio
EFEITO DOMIN
se d quando o que aconteceu na economia de
um pas especialmente uma crise, agravada
por algum plano econmico provoca a sen-
sao de que vai ocorrer num pas vizinho por
rado planos semelhantes. Por exemplo, logo de-
pois da crise financeira e cambial do Mxico em
1994, temia-se que o mesmo ocorresse na Ar-
gentina e no Brasil por contgio. Veja tambm
Efeito Tequila.
EFEITO DE HALO. Denominao do processo
que ocorre quando, na avaliao de desempenho
de uma pessoa, ou no ato de contratao de um
novo funcionrio, o avaliador deixa-se influen-
ciar por um aspecto do carter ou do desempe-
nho do entrevistado. Assim, um erro ou um
acerto cometidos pelo entrevistado, ou elemen-
tos pontuais de antipatia, ou de simpatia, podem
condicionar toda a avaliao, prejudicando a
anlise dos demais fatores.
EFEITO DEMONSTRAO. Tendncia dos pa-
ses de menor desenvolvimento socioeconmico
de imitar ou tentar reproduzir em seu territrio
os hbitos de consumo e de vida dos pases mais
desenvolvidos, acarretando presses sobre as
importaes. Durante os anos 60, no Brasil, al-
guns autores atriburam ao efeito demonstrao
as dificuldades registradas em nossa balana co-
mercial e os respectivos dficits, atribuindo ao
efeito demonstrao a necessidade de desvalo-
rizaes cambiais, que por sua vez alimentavam
o processo inflacionrio. O efeito demonstrao
tambm caracteriza uma situao na qual os ele-
mentos de um estrato social procuram copiar
padres de comportamento de estratos supe-
riores, tentando demonstrar um status que no
possuem. O efeito demonstrao intensamente
utilizado na publicidade, sugerindo que bastaria
o simples consumo de determinados produtos
para ascender na escala social.
EFEITO DESLOCAMENTO. Veja Crowding
Out.
EFEITO DEUSENBERY. Veja Efeito Demons-
trao.
EFEITO DOMIN. Quando algum aconteci-
mento, geralmente negativo do ponto de vista
econmico, se encadeia com outro, provocando
efeito semelhante e assim sucessivamente, at
que todas as peas do jogo de domin sejam
derrubadas. Por exemplo, a falncia de uma
grande empresa pode provocar o mesmo efeito
em vrias outras empresas, acarretando da uma
crise geral. O termo tem mais aplicao na po-
ltica e na rea militar, e foi muito utilizado du-
rante o tempo da guerra fria, quando se acre-
ditava que a passagem de um pas da rbita
EFEITO FISHER
capitalista para a socialista poderia provocar um
efeito domin.
EFEITO FISHER. Concepo desenvolvida pelo
economista e matemtico norte-americano Ir-
ving Fisher (1867-1947), segundo o qual a dife-
rena positiva entre as taxas nominais de juros
e as taxas reais (ajustadas de acordo com o poder
de compra do dinheiro) reflete a taxa de inflao
futura ou antecipada.
EFEITO HARRIS-TODARO. Originalmente atri-
budo a Todaro (1968), mas conhecido como Hi-
ptese de Harris-Todaro pelas contribuies de
Harris (1970), uma conseqncia da tentativa
de explicar a continuidade da migrao do cam-
po para a cidade mesmo quando a taxa de de-
semprego nas cidades muito elevada. Esses
autores observaram que, especialmente em pa-
ses em desenvolvimento, o migrante abandona
um emprego rural, onde recebe um salrio S,
tentando obter um salrio S mais elevado nos
centros urbanos, embora correndo o risco de per-
manecer desempregado. A observao desse
comportamento levou-os a substituir o conceito
de equivalncia de salrios pelo de equivalncia de
salrios esperados como a condio bsica de equi-
lbrio num mercado de trabalho segmentado,
mas homogneo.
EFEITO HICKS. Tambm denominado Efeito
Renda, consiste no comportamento dos consu-
midores diante da baixa do preo de um bem
A, fazendo com que o poder de compra assim
economizado se desloque para a compra de um
produto B, cuja aquisio no era viabilizada de
acordo com os nveis de renda anteriores.
EFEITO IMITAO. Veja Efeito Demons-
trao.
EFEITO J. Efeito imediato de uma desvalori-
zao cambial, quando um determinado volume
de importaes exige um dispndio maior de
moeda nacional e acelera a sada de recursos,
piorando em vez de melhorar a situao de d-
ficit comercial.
EFEITO JANEIRO. Tendncia, nos Estados Uni-
dos, de elevao das cotaes das aes de pe- Efeito Orloff aplicado nos casos brasileiro e
quenas e mdias empresas nos primeiros dias
de janeiro, como movimento contrrio ou com-
pensador da tendncia vendedora e, portanto,
de baixa das cotaes nos ltimos dias de
dezembro, entre Natal e ano-novo, quando mui-
tas empresas necessitam maquiar seus balanos,
disfarar seus ganhos ou mesmo ampliar sua
liquidez para enfrentar as despesas de final de
ano. Isso acontece mais freqentemente com pe-
quenas e mdias empresas, mas tambm pode
ser o caso de empresas grandes. Veja tambm
Window Dressing.
196
EFEITO KEYNES. Efeito decorrente de uma
mudana na demanda de mercadorias e servi-
os, provocada por uma alterao no nvel geral
de preos. Por exemplo, se acontecer uma queda
geral no nvel dos preos, existiro mais sobras
monetrias para ser aplicadas com finalidades
especulativas. Disso resultar uma elevao nos
ttulos de risco do mercado financeiro e uma
queda na taxa de juros, o que, por sua vez, es-
timular o investimento e far aumentar a de-
manda por mercadorias e servios. Se houver
uma elevao geral dos preos, os efeitos inver-
sos ocorrero.
EFEITO LIBERATRIO. Caracterstica de uma
moeda, geralmente papel-moeda, de ser recebi-
da obrigatoriamente (por fora de lei) por um
credor para a efetuao de um pagamento ou
a liquidao de uma dvida.
EFEITO LOCK-IN. A tendncia de conservar t-
tulos cuja cotao caiu no mercado financeiro
de tal forma a evitar uma perda.
EFEITO MALYNES. Efeito destacado por Ge-
rard Malynes (mercantilista do sculo XVII),
quando uma desvalorizao da moeda de um
pas, em vez de eliminar um dficit comercial
de um pas, agrava-o devido inelasticidade das
importaes.
EFEITO MANADA. Tambm denominado Efei-
to Bandwagon, ocorre quando o comportamento
dos agentes econmicos, especialmente no mer-
cado financeiro, se assemelha ao de uma mana-
da; se alguns agentes praticam algumas aes
comprando ou vendendo maciamente certos
ttulos , o resto tende a acompanhar, mesmo
que essa no seja a melhor atitude ou ao mais
correta a ser tomada, ou mesmo que no existam
razes objetivas para isso.
EFEITO ORLOFF. Expresso popular inspirada
em um comercial de televiso sobre uma bebida
que aparentemente no causava efeitos de res-
saca. Nesse comercial, um personagem apresen-
tava-se bem-disposto a ele prprio (depois de
ter bebido), dizendo: Eu sou voc amanh. O
argentino, indicando que o que acontecia na Ar-
gentina (Plano Austral e falncia do mesmo)
aconteceria um pouco depois no Brasil (Plano
Cruzado e fracasso do mesmo). Veja tambm
Efeito Tequila; Plano Austral; Plano Cruzado.
EFEITO PIGOU. Tambm conhecido como efei-
to de balana real, foi enunciado por Arthur Cecil
Pigou, para quem o volume de emprego poderia
ser aumentado em conseqncia do declnio de
preos. Com isso, o poder de compra dos sal-
rios aumentaria, elevando tambm o consumo,
197
a margem de lucro e, finalmente, o nvel de em-
prego.
EFEITO PONZI. Situao de um devedor que,
para pagar as dvidas passadas, s pode faz-lo
contraindo mais dvidas no presente. O nome
refere-se a Charles Ponzi, um estelionatrio ta-
lo-americano que, durante os anos 20 deste s-
culo, prometia pagar taxas de juros extraordi-
nariamente elevadas para quem lhe emprestasse
dinheiro, e pagava essas dvidas com novos en-
dividamentos, at quebrar. Ponzi foi preso e sua
empresa, fechada. A partir dessa experincia, a
mesma situao relacionada com as finanas de
um pas ou de uma empresa foi batizada com
esse nome. Veja tambm Ponzi Games.
EFEITO PREO. Modificao na demanda de-
corrente de uma alterao no preo de um de-
terminado produto. Essa modificao pode ser
influenciada no apenas pela renda dos consu-
midores, mas tambm pela possibilidade que es-
tes tm de substituir o produto cujo preo foi
alterado. Em termos matemticos teramos: Efei-
to Preo = Efeito Renda + Efeito Substituio.
Esta equao tambm chamada de Equao tante se o consumidor puder comprar sua com-
de Slutsky. Veja tambm Efeito Renda; Efeito
Substituio; Slutsky, Eugen.
EFEITO RENDA. Efeito provocado sobre a ren-
da real dos consumidores quando os preos au-
mentam ou diminuem. Como conseqncia des-
sa alterao na renda real, deve-se esperar que
os consumidores compraro mais (ou menos)
de todos os produtos, inclusive aquele cujo pre-
o se alterou. Veja tambm Efeito Substituio.
EFEITO SALTER. Com o aumento da produti-
vidade e reduo de custos e preos, expandem-
se a demanda e as vendas, alm de crescerem
a competitividade e as exportaes. A Lei de
Verdoorn e o Efeito Salter referem-se a um cr-
culo virtuoso em que o crescimento econmico
gera ganhos de produtividade, os quais, por sua
vez, engendram o crescimento econmico.
EFEITO SAUVY. Tambm denominado Princ-
pio do Crescimento das Necessidades, o fen-
meno de insatisfao psicolgica permanente
dos consumidores, mesmo que seu padro de
vida esteja melhorando.
EFEITO SERENDIP. A obteno de um resul-
tado exatamente inverso daquele desejado. O
nome oriundo de um conto de Walpole, Os
Trs Prncipes de Serendip, ambientado no Ceilo,
onde tudo acontecia ao contrrio.
EFEITO SINRGICO. Melhora do desempe-
nho global de vrios agentes econmicos, em-
presariais, administrativos etc., medida que
eles unem seus esforos e os aplicam simulta-
EFEITO VEBLEN
neamente, de forma articulada, para a obteno
de um fim. Nesse caso, o efeito sinrgico pode
ser representado pela frmula: 2 + 2 = 5.
EFEITO SPREAD. Conceito desenvolvido por
Gunnar Myrdal (1898-1987), relacionando os
efeitos benficos do desenvolvimento de uma
economia regional sobre as economias de outras
regies. Esses efeitos benficos seriam decorren-
tes da ampliao dos mercados para os produtos
das demais regies e a difuso do progresso tc-
nico a partir da regio mais desenvolvida. Tra-
ta-se de um caso particular de causao circular
cumulativa e apresenta resultado contrrio ao
do Efeito Backwash. Veja tambm Causao Cir-
cular; Efeito Backwash.
EFEITO SUBSTITUIO. Denominao dada
alterao provocada na demanda de um bem
quando seu preo se modifica, supondo que a
renda real permanea constante. O conceito de
renda real tem abordagens diferentes. Segundo
Hicks, renda real constante significa que o con-
sumidor permanece na mesma curva de indife-
rena. Para Slutsky a renda real permanece cons-
binao de bens original antes que a alterao
de preo ocorra. Veja tambm Hicks, John;
Slutski, Eugen.
EFEITO TANZI. Relao entre a arrecadao
tributria e as taxas de inflao desenvolvida
pelo economista italiano Vito Tanzi. Como existe
uma defasagem entre o fato gerador de um tri-
buto e o momento de sua efetiva arrecadao,
quanto maior for a inflao nesse perodo, me-
nor ser a arrecadao real do governo, provo-
cada pela desvalorizao da moeda na qual os
impostos so pagos. A partir dos ltimos anos
da dcada de 80, o intenso processo inflacionrio
brasileiro contribuiu para a reduo das receitas
tributrias reais, de tal forma que foi necessrio
indexar os tributos (estabelecer correo mone-
tria para o seu pagamento) para reduzir o Efei-
to Tanzi.
EFEITO TEQUILA. Denominao popular dada
crise cambial sofrida pelo Mxico no final de
1994, em funo de fortes dficits em seu balano
de pagamentos. A crise representou uma enor-
me fuga de capitais e o peso mexicano sofreu
uma intensa desvalorizao, representando uma
quebra na estabilidade de preos que vinha sen-
do sustentada desde 1989 e lanando o pas
numa forte recesso. O nome tem origem na be-
bida homnima cujos efeitos de ressaca podem
ser comparados ao que aconteceu com a crise
cambial mexicana.
EFEITO VEBLEN. Processo destacado pelo eco-
nomista e socilogo norte-americano Thorstein
Veblen (1857-1929), segundo o qual quando
EFFICIENT FRONTIER
ocorre uma baixa de preo de certos produtos,
os consumidores sequiosos de diferenciao so-
cial so levados a abandonar o seu consumo.
Inversamente, quando o preo de certos produ-
tos se eleva, a sua demanda ou consumo, em
vez de diminuir, pode aumentar pela mesma
razo anterior. Nesse caso, ele denominado
preo psicolgico, de grande influncia nas es-
tratgias de marketing na era da concorrncia
oligoplica.
EFFICIENT FRONTIER. Veja Fronteira da Efi-
cincia.
EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS. Veja Hi-
ptese do Mercado Eficiente.
EFICCIA. Significa fazer o que necessita ser
feito para alcanar determinado objetivo. Este
conceito distinto do de eficincia por se referir
ao resultado do trabalho de um empregado, isto
, se este ou o seu produto adequado a um
fim proposto. Dessa forma, um trabalhador
pode produzir um produto adequado (ideal-
mente a um consumidor), mas se no realizar
as tarefas correspondentes com eficincia, o re-
sultado final no ser apropriado. O ideal que
o resultado de uma tarefa seja eficaz (adequado
a um objetivo) e que a tarefa seja realizada com
eficincia. Em resumo, fazer a coisa certa de for-
ma certa a melhor definio de trabalho efi-
ciente e eficaz.
EFICINCIA. Este conceito distinto do de efi-
ccia por se referir forma de realizar uma ta-
refa. Se um trabalhador realizar uma tarefa de
acordo com as normas e padres preestabeleci-
dos, ele a estar realizando de forma eficiente.
No conceito de eficincia, no se examina se
aquilo que foi produzido com eficincia eficaz,
isto , se o produto ou o resultado do trabalho
eficiente est adequado finalidade proposta.
Por exemplo, se um mdico realizar uma inter-
veno cirrgica num paciente, poder faz-lo
com grande eficincia, mas se a interveno tiver
sido realizada no rgo errado, ela no ter a
mnima eficcia. Dessa forma, uma ao pode
ser eficiente sem ser eficaz.
EFICINCIA DE PARETO. Veja timo de Pa-
reto.
EFICINCIA ECONMICA. Relao entre o
valor comercial de um produto e o custo unitrio
de sua produo. Portanto, a eficincia econ-
mica aumenta quando aumenta a relao entre
o valor de um produto em relao a seu custo
unitrio, mantendo-se as qualidades que satis-
faam as normas tcnicas.
EFICINCIA MARGINAL DO CAPITAL. Con-
ceito desenvolvido por John Maynard Keynes,
198
que significa a taxa de desconto que torna o va-
lor presente dos rendimentos lquidos esperados
de um ativo de capital igual ao seu preo de
oferta, supondo no haver elevao no preo de
oferta dos elementos que constituem o ativo con-
siderado. Consiste nas taxas de retorno espera-
das em relao s oportunidades de investimen-
to existentes. Veja tambm Propenso a Investir.
EFTA Associao Europia de Livre-Comr-
cio (European Free Trade Association). Orga-
nismo de cooperao econmica criado em 1960,
visando a abolir, entre os pases-membros, as
tarifas alfandegrias na comercializao de pro-
dutos industrializados. Esse objetivo foi alcan-
ado em 1966. Quanto aos produtos agrcolas,
as facilidades comerciais e alfandegrias devem
resultar de acordos bilaterais entre os pases-
membros. Sediada em Genebra, a associao
integrada por ustria, Finlndia, Islndia, No-
ruega, Portugal, Sucia e Sua. Em 1973, a Gr-
Bretanha, um dos pases fundadores da EFTA,
deixou o organismo, ingressando no Mercado
Comum Europeu. Em julho do ano anterior, as
duas associaes j haviam assinado um acordo,
objetivando abolir, por um prazo de cinco anos,
as tarifas no comrcio de produtos industriali-
zados. Veja tambm Mercado Comum Europeu
MCE.
EI BOND (Eligible Interest Bond). Veja Plano
Brady; TJLP.
EIGHTY-TWENTY RULE. Veja Regra do Oi-
tenta-Vinte.
EINZIG, Paul (1897-1973). Einzig nasceu e for-
mou-se na Hungria, tendo obtido doutorado na
Universidade de Paris. Em 1919, radicou-se na
Inglaterra, onde se tornou editor de poltica do
Financial Times. Seus estudos se desenvolveram
na rea das finanas internacionais e da moeda.
Sua obra A Dinamic Theory of Forward Exchange
(Uma Teoria Dinmica do Cmbio a Termo),
1961, descreve os mtodos de interveno dos
bancos centrais nos mercados de cmbio a ter-
mo, no perodo entre as guerras mundiais, e
tambm a prtica dos bancos centrais da ustria
e da Rssia no final do sculo XIX. Einzig mos-
trou que, exceto no caso de perfeita arbitragem,
os mercados a termo de cmbio tm de ser con-
siderados explicitamente numa anlise de curto
prazo dos movimentos internacionais de capital.
No livro Primitive Money in its Ethnological, Hi-
torical and Economic Aspects (O Dinheiro Primi-
tivo nos seus Aspectos Etnolgicos, Histricos
e Econmicos), 1949, Einzig rejeita a hiptese
de que o dinheiro desenvolveu-se primitiva-
mente pela expanso da diviso do trabalho e
pelo aumento da complexidade das trocas, o que
tornou o escambo crescentemente complicado.
199
Para ele, muito mais importante era a designa-
o de uma mercadoria para o uso em paga-
mentos no comerciais, como nos sacrifcios re-
ligiosos.
EITC. Iniciais da expresso em ingls earned in-
come tax credit, que significa crdito fiscal por
remunerao recebida e constitui um instru-
mento sugerido por Milton Friedman e adotado
por lei durante o governo Gerald Ford, em 1975,
nos Estados Unidos. Consistia num complemen-
to remunerao de quem recebesse abaixo de
um mnimo estipulado. Veja tambm Imposto
de Renda Negativo.
EJIDO. Forma de propriedade comunal da terra
existente entre os povos indgenas antes da con-
quista do Mxico. Este sistema prevaleceu mes-
mo durante os primeiros anos do perodo colo-
nial. Posteriormente, sobretudo depois de 1860
e at o fim do regime de Porfirio Daz (1911),
numerosas comunidades foram privadas de
suas terras e estas transformadas em proprie-
dade de grandes fazendeiros, com os antigos
ocupantes passando a ser seus trabalhadores.
Durante a Revoluo Mexicana, uma das prin-
cipais reivindicaes dos trabalhadores agrcolas
foi o retorno ao sistema original desenvolvido
pelos indgenas, isto , que as terras voltassem
a ser propriedade comunitria e cultivadas em
parcelas individuais entregues a cada uma das
famlias pertencentes comunidade.
ELASTICIDADE. Relao entre as diferentes
quantidades de oferta e procura de certas mer-
cadorias, em funo das alteraes verificadas
em seus respectivos preos. De acordo com esse
conceito, as mercadorias podem ser classificadas
em bens de demanda inelstica ou fracamente els-
ticas, e bens de demanda fortemente elstica. Os
primeiros englobam os bens de primeira neces-
sidade, indispensveis subsistncia diria da
populao. O sal o mais caracterstico entre
os bens de demanda inelstica. Consumido em
pequenas quantidades, mas tratando-se de in-
grediente indispensvel alimentao cotidiana,
as alteraes no preo do sal praticamente em
nada afetam sua procura. Entre os bens de de-
manda inelstica, encontram-se tambm alguns
produtos de luxo, utilizados pela camada mais
rica da populao, que continua comprando es-
ses artigos, mesmo que os preos se elevem bas-
tante. Os bens de demanda fortemente elstica
so aqueles que no so indispensveis sub-
sistncia da populao, sendo geralmente utili-
zados pelos setores mdios da sociedade. Sele-
cionados cuidadosamente pelos consumidores,
uma elevao do preo desses artigos acarreta
imediata diminuio da demanda. Demanda
fortemente elstica caracteriza tambm os arti-
gos que podem ser, sem problemas, substitudos
ELASTICIDADE DA DEMANDA
por outros produtos similares. Existem duas ca-
tegorias de elasticidade: 1) elasticidade perfeita,
quando uma diminuta mudana nos preos pro-
voca grande alterao no consumo; 2) elasticidade
imperfeita, quando uma mudana no preo no
interfere na quantidade do consumo. A elasti-
cidade tambm pode ser definida de forma ma-
temtica, como medida da fora de reao de
uma grandeza econmica tomada como varivel
independente. Assim, a reao de uma grande-
za, quando a outra se altera, expressa pela
variao relativa da varivel independente. Se
duas grandezas econmicas, a e b, se relacionam
segundo a equao b = f(a), designa-se por N a
elasticidade de a em relao a b. O conceito de
elasticidade estendeu-se a outros campos do es-
tudo econmico, passando a englobar a elasti-
cidade de custos, a elasticidade-renda, a elasti-
cidade de produo e outras. Atualmente, bas-
tante utilizado em estudos de mercado, espe-
cialmente naqueles onde h uma preocupao
com a anlise da procura, que engloba a elasti-
cidade-preo, a elasticidade-renda e a elastici-
dade mista. Nesses casos, tomando-se o preo
como varivel dependente da demanda ou da
oferta, pesquisa-se a elasticidade do preo em
relao oferta e demanda. Em alguns estudos
tericos, utilizado o conceito de elasticidade de
substituio, que a relao entre as variaes
relativas dos preos e quantidades de dois bens
de consumo ou dois fatores de produo.
ELASTICIDADE CRUZADA DA DEMAN-
DA. a variao na quantidade demandada de
um produto provocada pela alterao de preo
de outro produto. Ela estimada de acordo com
a seguinte equao:
dQi dPj dQiPj
. 100 . 100 =
Qi Pj dPjQi
onde Qi a quantidade do produto i, e Pj o
preo do produto j. As variaes nas quantida-
des e preos esto representadas por d. Se os
produtos i e j forem substituveis, a elasticidade
cruzada ser positiva, pois uma reduo no pre-
o do produto j resultar na queda da demanda
do produto i, na medida em que i ser substi-
tudo por j. Se os bens forem complementares,
a elasticidade cruzada ser negativa. Se no hou-
ver relao entre os produtos i e j, a elasticidade
cruzada ser zero. Veja tambm Elasticidade de
Substituio.
ELASTICIDADE DA DEMANDA. Medida da
variao na demanda de uma mercadoria. A de-
manda, considerada a quantidade de certa mer-
cadoria comprada por unidade de tempo, de-
pende de alguns fatores: do preo da mercado-
ria, da renda do consumidor, do preo de outras
mercadorias, do gosto do consumidor, entre ou-
ELASTICIDADE DE SUBSTITUIO
tros. Quando h qualquer mudana num desses
fatores, ocorre variao na quantidade compra-
da da mercadoria na unidade de tempo em ques-
to. A elasticidade da procura mede a variao
relativa da quantidade comprada na unidade de
tempo, quando ocorre uma variao em um dos
fatores citados anteriormente, mantendo-se cons-
tantes os demais. Em vista disso, mede-se a elas-
ticidade-preo da demanda, a elasticidade-renda
da demanda e outras variveis. Veja tambm
Demanda.
ELASTICIDADE DE SUBSTITUIO. Medi-
da que serve para determinar o grau de facili-
dade ou dificuldade com que os consumidores
substituem uma mercadoria por outra, o mesmo
ocorrendo com os produtores diante do empre-
go dos mais diversos fatores de produo. O
grau de elasticidade de substituio de uma
mercadoria representado pelo resultado da di-
viso da mudana proporcional, na qual as duas
mercadorias se combinam, pela mudana pro-
porcional na relao de suas utilidades margi-
nais. Quando o resultado da diviso elevado
(alta elasticidade de substituio), significa que
grandes mudanas nas propores combinadas
levariam a uma pequena mudana na utilidade
marginal relativa. Quanto aos fatores de produ-
o, a elasticidade de substituio encontrada nui quando a renda do consumidor aumenta e
quando se divide a mudana proporcional na
relao de combinao de dois fatores pela mu-
dana proporcional na relao de suas produti-
vidades marginais fsicas. Um resultado alto in-
dica um elevado ndice de substituio entre os
fatores considerados, enquanto um baixo valor
revela uma baixa tendncia substituio.
ELASTICIDADE-EMPREGO. Coeficiente que
mede a sensibilidade do emprego, isto , suas
variaes diante das alteraes da produo em propores de cada metal eram aproximada-
cada setor ou numa economia como um todo.
Por exemplo, se o produto industrial aumentar
5% e o nvel de emprego na indstria apenas
1%, estaremos diante de uma situao de ine-
lasticidade. Este conceito tem ganho importn-
cia na mesma medida que o crescimento do
produto (especialmente o industrial) nos pa-
ses mais desenvolvidos tem sido realizado, nos
ltimos anos, com um aumento do emprego
muito pequeno.
ELASTICIDADE-PREO. Relao entre a va-
riao relativa na quantidade procurada ou ofer-
tada de um bem e uma variao relativa de seu
preo. O coeficiente de elasticidade-preo da de-
manda pode ser obtido dividindo-se a variao
percentual dos seus preos. Caso o coeficiente
seja maior do que 1, a procura dita elstica,
ou seja, uma variao percentual no preo re-
sultar numa variao percentual maior na
quantidade procurada. Se o coeficiente for igual
200
a 1, a demanda tem elasticidade unitria ha-
ver a mesma variao percentual na quantida-
de demandada e no preo. Quando o coeficiente
menor que 1, a demanda inelstica uma
variao percentual no preo resulta numa va-
riao percentual menor na quantidade deman-
dada. De modo semelhante, o coeficiente da elas-
ticidade-preo da oferta obtido pela diviso da
variao percentual da quantidade ofertada pela
variao percentual dos preos. Assim, haver
oferta com elasticidade unitria quando o coefi-
ciente for igual a 1; oferta elstica, quando ele
for maior que 1, e oferta inelstica, quando for
menor que 1. Veja tambm Oferta.
ELASTICIDADE-RENDA DA DEMANDA.
Medida da variao na quantidade demandada
de um bem quando a renda do consumidor
alterada, mantendo-se constantes todos os ou-
tros fatores que influenciam a demanda. Para
obter o coeficiente de elasticidade-renda da de-
manda, divide-se a variao percentual da quan-
tidade demandada pela variao percentual na
renda do consumidor. Caso o coeficiente seja
negativo, o bem chamado inferior e apresentar
queda na demanda quando houver aumento na
renda do consumidor; o que acontece, por
exemplo, com a margarina, cuja demanda dimi-
ele prefere adquirir manteiga. Se o coeficiente
for positivo, o bem chamado normal, e quando
ocorre um acrscimo relativo na renda, a de-
manda tambm se eleva em termos relativos;
o que sucede com os bens de luxo e os chamados
suprfluos. Veja tambm Demanda.
ELECTRO. Liga de ouro e prata encontrada di-
retamente na natureza. Esta liga foi muito usada
na fabricao de moedas na Antiguidade, e as
mente de 75% de ouro e 25% de prata. A cor
da liga era amarelo-plido.
ELECTRONIC BANKING. Expresso em in-
gls que significa a forma de transferncia de
fundos entre bancos ou instituies financeiras
por meio de sinais eletrnicos em vez de ins-
trumentos como cheques, certificados de dep-
sito etc.
ELEFANTE BRANCO. Expresso de uso muito
amplo, mas que, aplicada aos negcios, designa
empreendimento invivel do ponto de vista eco-
nmico-financeiro, por serem suas despesas
muito superiores s receitas possveis. O termo
tem origem no balano entre o que custa manter
um elefante e os rendimentos que podem ser
extrados dele mediante sua atividade.
ELETROBRS Centrais Eltricas Brasilei-
ras S.A. Empresa estatal brasileira criada em
201
25/4/1961, vinculada ao Ministrio das Comu-
nicaes e com sede em Braslia. Controla de-
zesseis empresas estatais subsidirias e partici-
pa, como acionista, de vinte empresas controla-
das por governos estaduais e organismos regio-
nais. o rgo responsvel pela execuo da
poltica nacional de energia eltrica, contando
para isso com recursos internos e externos.
ELIGIBLE INTEREST PAPER. Veja Bradies.
ELIGIBLE PAPER. Expresso em ingls que sig-
nifica ativos financeiros que um Banco Central
est disposto a comprar (redescontar) ou aceitar
como garantia de emprstimos em circunstn-
cias especiais em suas negociaes com deter-
minadas instituies, geralmente do setor pri-
vado. Veja tambm Bradies.
ELISO FISCAL. Mtodo que empresas encon-
tram, amparadas nos desvos da legislao, para
no pagar impostos ou pagar menos do que de-
veriam. Isto se deve ao fato da legislao per-
mitir brechas, ou interpretaes que so apro-
veitadas especialmente por grandes empresas,
ou conglomerados.
ELITE. Minoria influente que toma as decises
no interior de uma classe ou grupo social. Dis-
tinguem-se vrias elites, abrangendo os mem-
bros dos grupos ocupacionais que possuem sta-
tus elevado no conjunto da sociedade: a elite po-
ltica, a elite intelectual, a elite empresarial e a elite
militar esto entre as mais poderosas. O conceito
de elite nas cincias polticas e sociais foi par-
ticularmente estudado pelos socilogos italianos
Vilfredo Pareto e Gaetano Mosca, no incio do
sculo XX. Para eles, a elite seria formada por
indivduos superiores, socialmente bem organi-
zados. Ambos se preocuparam especificamente
com a anlise das elites polticas, controladoras
do poder e donas de todas as vantagens pro-
porcionadas pela funo. Opunham-se, dessa
forma, s teorias que centralizavam a anlise po-
ltica e social no mecanismo das classes sociais
e no conflito existente entre elas. Atualmente, o
estudo das elites relaciona-se com a complexi-
dade das chamadas sociedades de massa, que
abrigam poderosas organizaes burocrticas
(empresas oligoplicas, partidos polticos, sin-
dicatos, meios de comunicao de massa e or-
ganizaes estatais). Todas essas organizaes
seriam dominadas por elites especficas. O so-
cilogo Wright Mills, analisando a sociedade
norte-americana em seu livro As Elites do Poder,
distingue trs elites fundamentais dirigentes
de empresas, lderes polticos e chefes militares ,
todas basicamente recrutadas no interior do
mesmo estrato social e unificadas em torno de
objetivos comuns. Outros socilogos norte-ame-
ricanos distinguem cinco tipos de elite que ha-
EMBRAER
bitualmente assumiram a liderana do processo
econmico: elite dinstica, proveniente da aristo-
cracia agrria (caso do Japo); elite de classe mdia,
composta de membros de uma nova classe em-
presarial (Inglaterra e Estados Unidos); intelec-
tuais revolucionrios de tendncia socialista (ex-
Unio Sovitica, China, Cuba); administradores
coloniais, representantes do poder metropolitano
nas colnias (frica e sia); e lderes nacionalistas,
recrutados no interior das camadas superiores
ou nas Foras Armadas de pases em desenvol-
vimento (Egito, Lbia).
ELs (Eligible Interest Bonds). Veja Bradies.
EM ESPCIE. Veja In Natura.
EMBARGO. Em termos jurdicos, embargo o
impedimento, obstculo ou embarao judicial
utilizado por uma pessoa para evitar uma ao
de outra que seja prejudicial a seus interesses
ou direitos. Compreende desde a suspenso de
despachos ou sentenas judiciais at a interdio
de bens, com o conseqente arresto ou seqestro
dos mesmos. Pode ser uma forma de defesa de
quem executado por dvida ou obrigao, ou
do executante, para garantir bens suficientes
para o pagamento de uma dvida da qual cre-
dor. No mbito internacional, a suspenso do
comrcio ou do crdito entre dois pases como
forma de presso econmica e/ou poltica. Os
Estados Unidos utilizaram e continuam utilizan-
do esta arma em maior ou menor grau contra
Cuba, contra a ex-Unio Sovitica (quando de-
terminaram o embargo venda de cereais quele
pas em represlia invaso do Afeganisto) e
contra a frica do Sul, devido poltica do apar-
theid praticada pelos governos at a eleio do
presidente Nelson Mandela. Veja tambm Blo-
queio; Apartheid.
EMBARGO DE PRNCIPE. Veja Fato do Prn-
cipe.
EMBRAER Empresa Brasileira de Aeronu-
tica S.A. Sociedade de economia mista dedicada
fabricao de avies e que, em 1982, situava-se
entre as dez maiores fabricantes do mundo no
setor de aviao geral. Possui filiais na Frana
e nos Estados Unidos, e at 1982 tinha produzido
2 915 aparelhos. O governo federal detm 51%
do capital flutuante e 8% do capital integraliza-
do. Criada em 1968, sob superviso do Minis-
trio da Aeronutica (ao qual est vinculada), a
empresa tem sede em So Jos dos Campos (SP).
Resultou das atividades de um grupo de enge-
nheiros do Instituto Tecnolgico da Aeronutica
(ITA), que projetou e desenvolveu os avies
Bandeirante e Xavante, grandes sucessos comer-
ciais da aviao brasileira. Com produo nor-
mal iniciada em 1973, o Bandeirante, turbolice
para vinte lugares, fazia parte, em 1982, das li-
EMBRAFILME
nhas comerciais de mais de vinte pases. Outros
sucessos de vendas da Embraer so o avio mi-
litar de treinamento Tucano e o avio agrcola
Ipanema. Em 1985, a empresa iniciou a operao
comercial do Braslia, um turbolice para trinta
lugares, o maior modelo a ser construdo no pas
e do qual se projeta uma verso militar para
patrulhamento martimo e transporte de tropas.
Tambm se encontram em desenvolvimento
verses do jato de ataque AM-X, em conjunto
com as indstrias italianas Aermacchi e Aerita-
lia. As dificuldades financeiras durante os anos
90 levaram a sua privatizao em 1994, quando
foi adquirida por um consrcio formado pelo
grupo Bozano Simonsen, Sistel (fundo de pre-
vidncia da Telebrs), Previ (fundo de previdn-
cia do Banco do Brasil), a Fundao Cesp e o
Clube de Investimentos dos Empregados da
prpria Embraer.
EMBRAFILME Empresa Brasileira de Fil-
mes S.A. Sociedade de economia mista criada
em 1969 pelo decreto-lei n 862, em substituio
ao Instituto Nacional do Cinema. A criao da
empresa teve como objetivo incentivar o desen-
volvimento da indstria cinematogrfica nacio-
nal sob os aspectos tcnico, artstico e cultural,
mediante a concesso de financiamento, de co-
mercializao, distribuio e divulgao dos fil-
mes no mercado interno e externo, assim como
o registro dos aspectos socioculturais do pas,
por meio de pesquisa, prospeco, recuperao
e conservao de filmes, alm da produo e
difuso de filmes educativos, tcnicos e cient-
ficos. A Embrafilme, assim como outras autar-
quias do governo federal, foi extinta em 15/3/1990,
segundo medida provisria de n 151, posterior-
mente aprovada pelo Congresso como parte de
um plano de estabilizao financeira que visava,
entre outras medidas, diminuir a participao
do Estado em vrias atividades.
EMBRAMEC. Veja BNDESPAR BNDES
Participaes S.A.
EMBRATEL Empresa Brasileira de Teleco-
municaes S.A. Empresa de economia mista,
constituda em setembro de 1965 pelo governo
federal com a finalidade de implantar e explorar
industrialmente os servios de telecomunica-
es. uma sociedade por aes, de cujo capital
podem participar somente a Unio (com 51%
obrigatoriamente), bancos e empresas governa-
mentais. At 1972, estava diretamente ligada ao
Ministrio das Comunicaes. Com a criao da
Telebrs, tornou-se uma subsidiria dessa em-
presa, transferindo-lhe os recursos do Fundo
Nacional de Telecomunicaes. A Embratel cen-
traliza nacionalmente o controle sobre os servi-
os de telefones, telegrafia, telex, transmisso de
dados, transmisso radiofnica de alta-fidelida-
202
de (FM, por exemplo) e televiso. A partir de
1967, a empresa instalou troncos de microondas
de alta capacidade ligando todos os Estados do
Brasil e a estao do sistema internacional de
comunicaes via satlite. Em 1975, a Embratel
integrou o pas ao sistema internacional de dis-
cagem direta (DDI). No mesmo ano, a instalao
de novos equipamentos colocava o Brasil entre
os cinco maiores usurios do sistema interna-
cional de comunicaes via satlite. Veja tam-
bm Informtica.
EMBRATER Empresa Brasileira de Assis-
tncia Tcnica e Extenso Rural. Empresa p-
blica vinculada ao Ministrio da Agricultura, foi
criada em junho de 1974 com o objetivo de pro-
mover, estimular e coordenar programas visan-
do difuso nas reas rurais de conhecimentos
agrcolas econmicos e sociais. Da mesma forma
que a Embrafilme e outras autarquias, a Embra-
ter foi extinta em 15/3/1990, segundo medida
provisria de n 151, mais tarde referendada
pelo Congresso como parte de um programa de
diminuio das atividades econmicas do go-
verno federal.
EMBRATUR Empresa Brasileira de Turis-
mo. Entidade governamental criada em 1966
com o objetivo de incentivar a indstria turstica
no pas. A atuao da Embratur faz-se por meio
de incentivos fiscais iniciativa privada para
construo e aperfeioamento da infra-estrutura
turstica do pas e do controle de qualidade dos
servios de interesse turstico. Alm de incenti-
vos fiscais, o governo participa tambm com in-
vestimentos no setor, obtidos do Imposto de
Renda das pessoas jurdicas.
EMH. Iniciais da expresso em ingls efficient
market hypothesis, que significa Hiptese do Mer-
cado Eficiente. Veja tambm Hiptese do Mer-
cado Eficiente.
EMISSO FIDUCIRIA. Emisso de papel-
moeda cujo valor de face no corresponde a uma
reserva real de ouro ou outro metal precioso. O
termo fiduciria, que se aplica hoje pratica-
mente a todo o papel-moeda em circulao no
mundo (e tambm s moedas constitudas de
metal no precioso), refere-se f ou con-
fiana (do latim fides e fiducia) que merece o
emissor do papel-moeda. A generalizao das
emisses fiducirias em todo o mundo decorreu
do gradativo declnio do padro-ouro e do pa-
dro cmbio-ouro. Veja tambm Fiat Money;
Moeda Fiduciria; Padro Cmbio-ouro; Pa-
dro-ouro.
EMISSOR. Pas, autoridade monetria ou ins-
tituio responsvel pela emisso e colocao de
moeda (metlica ou papel-moeda) em circula-
o. Entre essas instituies no Brasil, destacam-
203
se em cada poca os bancos, o Tesouro Nacional,
o Banco Central e as Caixas de Converso e de
Estabilizao.
EMITENTE. Pessoa fsica ou jurdica respons-
vel pela emisso de um ttulo (em geral nego-
civel) como cheque, nota promissria, duplica-
ta, ao etc. e por seu pagamento na data do
vencimento.
EMPENHO. Termo utilizado na rea de admi-
nistrao e finanas pblicas para designar o
compromisso de pagamento, no caso assumido
pelo governo, dentro dos limites determinados
das dotaes oramentrias e utilizados em con-
dies especficas. Emanado por autoridade
competente, cria obrigao de pagamento para
a administrao governamental.
EMPENHO ESTIMATIVO. Ato gerador de o-
brigao para o governo, referente a pagamentos
de despesas cujo montante no se pode previa-
mente determinar.
EMPENHO GLOBAL. Ato gerador de obriga-
o para o governo, referente a pagamento de
despesas contratuais sujeitas a parcelamento de
servios peridicos ou de base mensal.
EMPENHO ORDINRIO. Ato gerador de o-
brigao para o governo, referente a pagamento
de despesas cujo montante pode ser previamen-
te determinado.
EMPIRISMO. Doutrina filosfica segundo a
qual a origem de todo o conhecimento a ex-
perincia sensvel. Ope-se ao racionalismo,
para o qual a origem do conhecimento a pr-
pria razo. Encontrado j na Antiguidade grega,
entre os sofistas e outros filsofos, o empirismo
desenvolveu-se na Idade Moderna a partir de
Francis Bacon (1521-1626). Grandes filsofos em-
piristas foram John Locke (1632-1704), George
Berkley (1685-1753) e David Hume (1711-1776).
No sculo XIX, o filsofo e economista Stuart
Mill (1806-1873) foi seu maior representante. No
sculo XX, o empirismo assumiu novas formas,
constituindo o chamado empirismo lgico, de
Bertrand Russel (1872-1970) e outros. No terreno
da economia, o empirismo e o racionalismo apa-
recem como base metodolgica dos especialistas
que tendem a privilegiar ora uma ora outra des-
sas posies.
EMPREENDIMENTO. Veja Empresa.
EMPREGO. Em sentido amplo, o uso do fator
de produo por uma empresa. Estritamente,
a funo, o cargo ou a ocupao remunerada
exercida por uma pessoa. A oferta total de em-
pregos que um sistema econmico pode pro-
porcionar depende do que se produz, da tecno-
logia empregada e da poltica econmica gover-
EMPRESA
namental e empresarial. Numa economia de
mercado, distinguem-se trs categorias entre a
populao economicamente ativa: empregado-
res, empregados e trabalhadores autnomos. Os
empregadores e, por vezes, os autnomos so
aqueles que possuem capital prprio, ou tomado
de emprstimo, que lhes permite empregar ou-
tras pessoas. J os empregados no precisam dis-
por de recursos prprios, apenas de sua capa-
cidade de trabalho e de algum empregador que
ir contrat-los. O nvel de emprego consiste na
relao entre aqueles que podem e desejam tra-
balhar e os que efetivamente o conseguem, isto
, aqueles que, em tese, so necessrios para criar
o produto social. Os que possuem condies f-
sicas ou mentais e desejo de enquadrar-se na
diviso social do trabalho constituem a oferta
da fora de trabalho. Essa oferta depende da
situao econmica e social do pas. Os aspectos
sociais influem na oferta da fora de trabalho
na medida em que determinam a idade em que
uma pessoa estaria habilitada ao desempenho
de determinada atividade, a participao das
mulheres no trabalho, o prestgio conferido a
certas funes, entre outros fatores. A procura
de fora de trabalho o resultado da demanda
de bens e servios, do volume de mo-de-obra
necessrio para produzi-los e do grau em que
a capacidade de produo das empresas uti-
lizado. Todos esses fatores e o nvel de em-
prego em geral dependem da existncia de
uma demanda de consumo por parte da popu-
lao. Se essa demanda for relativamente baixa,
parte da capacidade instalada das empresas fi-
car ociosa e parte da fora de trabalho, desem-
pregada. Para evitar que isso acontea, os go-
vernos de pases capitalistas adotam certas me-
didas para elevar o consumo de mercadorias e
servios, de modo que a economia seja condu-
zida situao de pleno emprego, na qual todos
os que tm capacidade, aptido e desejo de tra-
balhar possam efetivamente faz-lo. Veja tam-
bm Emprego; Desemprego.
EMPREGO, Conselho Nacional de. rgo in-
terministerial ligado s reas econmica e social
e coordenado pelo Ministrio do Trabalho. Cria-
do em maio de 1977, o Conselho tem a funo
de orientar as aes do governo e traar uma
poltica de emprego para todo o pas. Os dados
para isso so fornecidos pelo Sistema Nacional
de Emprego (Sine).
EMPRESA. Organizao destinada produo
e/ou comercializao de bens e servios, tendo
como objetivo o lucro. Em funo do tipo de
produo, distinguem-se quatro categorias de
empresas: agrcola, industrial, comercial e financei-
ra, cada uma delas com um modo de funciona-
mento prprio. Independentemente da natureza
EMPRESA PRIVADA
do produto, a empresa define-se por seu estatuto
jurdico, podendo ser pblica, privada ou de eco-
nomia mista. Uma empresa pode ser organizada
de vrias formas, dependendo da maneira como
o capital se divide entre os proprietrios. Nas
pequenas e mdias empresas, a direo , habi-
tualmente, entregue aos proprietrios. J nas
grandes empresas, freqente a contratao de
administradores profissionais para dirigi-las. As
pequenas e mdias empresas organizam-se na
forma de sociedades por cotas, com responsabili-
dade limitada ou no, ou sob a forma de socie-
dades annimas de capital fechado. As grandes em-
presas organizam-se geralmente na forma de so-
ciedades annimas de capital aberto, com aes (co-
tas unitrias) livremente negociveis nas Bolsas
de Valores. Veja tambm Administrao.
EMPRESA PRIVADA. Organizao pertencen-
te a indivduos ou grupos, que produz e/ou co-
mercializa bens ou servios com o objetivo de
lucro. Apesar do crescente aumento da ingern-
cia estatal nas atividades econmicas, a empresa
privada predomina nos grandes pases capita-
listas, cuja economia se assenta na instituio
da propriedade privada. Veja tambm Econo-
mia Mista; Estatismo; Livre-Empresa.
EMPRESA PBLICA. Organizao que se des-
tina a garantir a produo de bens e servios
fundamentais coletividade (transporte, energia
eltrica, combustvel etc.). criada por lei e
de responsabilidade do Estado. Os contratos, a
organizao da empresa, os mtodos de finan-
ciamento, de contabilidade etc. seguem as nor-
mas do direito privado, o que lhes permite agir
de acordo com princpios comerciais. Em geral,
a empresa pblica dirigida a atividades que
requerem investimentos muito elevados e apre-
sentam retorno lento, sendo por isso pouco atra-
tivas para a iniciativa particular. Ao mesmo tem-
po, a empresa pblica costuma ter assegurado
o monoplio de sua atividade. Veja tambm
Economia Mista; Estatismo.
EMPRESA RURAL. Veja Estatuto da Terra.
EMPRESA SUBSIDIRIA. Veja Subsidiria.
EMPRESRIO. Pessoa ou grupo de pessoas que
inicia e/ou administra uma empresa, assumindo
a responsabilidade por seu funcionamento e efi-
cincia. Encarrega-se de reunir e coordenar os
fatores de produo no processo produtivo, ava-
liar os mecanismos de oferta e demanda e as-
sumir os riscos inerentes ao empreendimento.
quem cuida do suprimento de capital, compra
e combina os insumos e decide o nvel da pro-
duo. No incio da Revoluo Industrial e du-
rante boa parte da primeira metade do sculo
XIX, o papel do empresrio confundia-se com
204
o do capitalista, dono da empresa. A busca de
maior produtividade, a crescente diversificao
do mercado e o rpido progresso tecnolgico
fizeram com que as empresas se tornassem cada
vez mais complexas, o que resultou numa maior
diviso do trabalho e na intensa participao de
tcnicos especializados. Delegando poderes, o
proprietrio das grandes firmas atua como um
juiz das decises dos quadros superiores, dei-
xando de ser dono-administrador para ser ape-
nas dono. O administrador, por seu lado, s
considerado empresrio quando assume os ris-
cos do empreendimento (por participao no ca-
pital e nos lucros, por exemplo). Veja tambm
Gerencialismo.
EMPRESAS COLIGADAS. Empresas juridica-
mente independentes, mas cuja direo pertence
aos mesmos scios. Isso ocorre quando esse con-
junto de scios detm um percentual de parti-
cipao suficiente para assegurar o comando da
empresa.
EMPRESAS DE CAPITALIZAO. Instituies
financeiras que oferecem ao pblico um tipo de
poupana os ttulos de capitalizao no qual
se assume o pagamento de pequenas parcelas
mensais. O reembolso do capital geralmente
feito aps perodos superiores a dez anos; ento
o portador do ttulo recebe a quantia estabele-
cida, acrescida de juros. Esses rendimentos cos-
tumam ser inferiores aos pagos pelas cadernetas
de poupana, mas os portadores de ttulos de
capitalizao concorrem mensalmente a prmios
em dinheiro.
EMPRESAS ESTRANGEIRAS. So aquelas so-
ciedades que no possuem a sede de sua admi-
nistrao (a matriz) no Brasil. Dependem de au-
torizao do governo federal para que suas fi-
liais, sucursais, subsidirias ou agncias operem
no Brasil. No entanto, como tais empresas po-
dero sempre se associar a empresas brasileiras,
basta que tal ocorra para que as empresas pos-
sam superar este obstculo e se instalar em ter-
ritrio nacional sem a necessidade de pedido
de autorizao ao governo brasileiro.
EMPRESAS FORMA-U. Empresas nas quais o
processo de deciso est centralizado num gru-
po superior de executivos cujas responsabilida-
des funcionais aplicam-se a tudo o que a em-
presa produz. Esta forma de organizao geral-
mente caracterstica de pequenas e mdias em-
presas. Quando aplicada a grandes, geralmente
provoca uma perda de controle.
EMPRSTIMO. Quantia de dinheiro obtida
com o compromisso de devoluo ao fim de de-
terminado prazo, mediante remunerao (juro).
EMPRSTIMO AMARRADO. Veja Crdito
Contingente.
205
EMPRSTIMO COMPULSRIO. aquele pre-
visto no artigo 148 da Constituio, que reza o
seguinte: A Unio, mediante lei complementar,
poder instituir emprstimos compulsrios, a)
para atender a despesas extraordinrias, decor-
rentes de calamidade pblica, de guerra externa
ou de sua iminncia; b) no caso de investimento
pblico, de carter urgente e de relevante inte-
resse nacional, observado o disposto no artigo
150. No pargrafo nico, l-se o seguinte: A
aplicao dos recursos provenientes de emprs-
timo compulsrio ser vinculada despesa que
fundamentou sua instituio.
EMPRSTIMO-JUMBO. Denominao dada a
um emprstimo quando este ultrapassa a cifra
de 1 bilho de dlares. Geralmente, concedido
por um consrcio (syndicate) de bancos, uma vez
que seria uma quantia muito grande para as dis-
ponibilidades de apenas um banco. O Brasil j
obteve emprstimos dessa natureza a partir de
1982, em funo da crise de seu balano de pa-
gamentos e da dvida externa. Veja tambm Ba-
lano de Pagamentos; Dvida Externa; Exposu-
re; Syndicate.
EMPRSTIMO COLATERAL. Emprstimo de
curto prazo em relao ao qual o devedor de-
positou junto ao credor algum tipo de ttulo co-
lateral, como aes, certificados de depsitos
bancrios etc. que poder ser vendido no mer-
cado se a dvida no for paga no seu vencimento.
Veja tambm Colateral.
EMPRSTIMO COMPENSATRIO. Recurso
financeiro que cada pas scio-cotista do Fundo
Monetrio Internacional pode obter como cr-
dito de emergncia, sem necessidade de subme-
ter-se s exigncias do prprio FMI, para ajustar
internamente sua economia. Para obter o em-
prstimo, o pas solicitante deve provar que sua
balana comercial se encontra em desequilbrio
devido deteriorao da relao de trocas, isto
, baixa dos preos das exportaes e elevao aplicados apenas no financiamento de novas
dos preos das importaes, e que o dficit re-
sultante contribuiu para um saldo negativo no
balano de pagamentos.
EMPRSTIMO-PONTE (Bridge Loan). Em-
prstimo internacional de emergncia, a curto
prazo, feito para que um pas possa cobrir ne-
cessidades imediatas de pagamento. sempre
vinculado a um emprstimo a prazo maior j
contratado e que, ao ser liberado, ser usado
em parte para pagar o emprstimo-ponte. Tra-
ta-se, portanto, de um mero expediente adotado
enquanto se aguarda a liberao de um crdito.
EMULAO PECUNIRIA. Conceito criado
pelo economista e socilogo norte-americano
Thorstein Veblen (1857-1929) em resposta abs-
trao do homem econmico e ao processo
ENCILHAMENTO
econmico que traduz toda a atividade humana
em termos de lucro. Veblen usou o termo ao
analisar os atributos funcionais da moderna clas-
se capitalista em sua obra principal, The Theory
of the Leisure Class (A Teoria da Classe Ociosa),
1899, na qual desmistifica a maioria dessas fun-
es, apontando seu carter fictcio. Tambm
utilizou o termo cultura pecuniria para refe-
rir-se ao processo mental e s racionalizaes
de conduta surgidas sob o capitalismo.
ENAP. Iniciais de Escola Nacional de Adminis-
trao Pblica, organismo vinculado ao Minis-
trio da Administrao e Reforma do Estado
(Mare), tendo por finalidade a formao de ad-
ministradores pblicos, o treinamento de servi-
dores do servio pblico federal e a formulao
de estruturas organizacionais para o melhor de-
sempenho dos servidores da Unio. Sua sede
est localizada em Braslia.
ENCARGOS SOCIAIS. Conjunto de obriga-
es trabalhistas que devem ser pagas pelas em-
presas mensalmente ou anualmente, alm do sa-
lrio do empregado. No Brasil, incluem-se entre
os encargos sociais os depsitos feitos no Fundo
de Garantia por Tempo de Servio (FGTS), o
percentual da firma devido ao Instituto de Ad-
ministrao da Previdncia e Assistncia Social
(Iapas), o seguro de vida e o 13 salrio. De modo
geral, esses encargos podem acarretar para a em-
presa um desembolso mensal entre 50 e 90% a
mais em relao ao salrio de cada empregado.
Veja tambm Custo Brasil.
ENCILHAMENTO. Poltica financeira de est-
mulo indstria, adotada por Rui Barbosa quan-
do ministro da Fazenda (novembro de 1889 a
janeiro de 1891), aps a proclamao da Rep-
blica. Baseava-se no incremento do meio circu-
lante com a criao de bancos emissores (tendo
como lastro no libras-ouro, mas ttulos da d-
vida pblica), cujos emprstimos teriam de ser
empresas industriais (e no na agricultura). Por
isso, incentivou-se intensamente a criao de so-
ciedades annimas, concitando-se o pblico a
investir seu capital na indstria e no comrcio.
Com crditos, garantias oficiais e um ambiente
psicolgico favorvel, a Bolsa de Valores do Rio
de Janeiro entrou em intensa atividade e a po-
ltica do ministro foi popularmente identificada
com o encilhamento dos cavalos logo antes da
largada na pista dos hipdromos, quando a ati-
vidade dos apostadores se torna frentica. As
aes em alta rpida e constante faziam a for-
tuna de uma infinidade de especuladores. Sur-
giram com isso numerosas empresas inexeq-
veis e mesmo fictcias. O investimento especu-
lativo na Bolsa tornou-se um fim em si mesmo
e no o que imaginava Rui Barbosa, esperanoso
ENCLOSURE
de ver esse dinheiro empregado de fato em ati-
vidades industriais produtivas. O resultado foi
uma desenfreada espiral inflacionria e de fa-
lncias. Esses efeitos negativos foram politica-
mente usados pelos inimigos de Barbosa, loca-
lizados sobretudo na cafeicultura e nas firmas
importadoras, cujos interesses o ministro con-
trariara. Rui Barbosa procurara responder s ne-
cessidades do mercado nacional, que contava
naquela altura com grande contingente de imi-
grantes e, em certa medida, fora ampliado tam-
bm com os negros libertos. Seu projeto objeti-
vava ainda limitar os privilgios dos cafeiculto-
res, que no pagavam impostos territoriais e
eram beneficiados por um sistema cambial fixo
que transferia para o conjunto da populao os
prejuzos causados pelas baixas dos preos do
caf. Veja tambm Barbosa, Rui de Oliveira.
ENCLOSURE. Expresso inglesa que significa
cercamento. A partir do sculo XVII, na Ingla-
terra, passou a designar o processo de elimina-
o dos campos abertos ou pastos comuns me-
diante o cercamento de terras, que passaram a
constituir propriedade privada dos landlords. O
processo de cercamento provocou a substituio
de lavouras por pastagens para a produo de
l (matria-prima por excelncia da florescente
indstria txtil inglesa), causando a runa dos
camponeses que antes habitavam essas terras e
sua migrao macia para as cidades. Veja tam-
bm Landlord.
ENCOMENDEROS. Veja Encomienda.
ENCOMIENDA. Durante o perodo colonial na
Amrica Espanhola, a encomienda consistia numa
concesso real que inaugurou o sistema de tri-
buto em trabalho. Foi usada primeiro na Espa-
nha sobre os mouros vencidos e mais tarde na
Amrica Latina sobre os ndios nativos. Estes
tinham de pagar tributo sobre as terras que ha-
viam sido concedidas a fidalgos espanhis. Em
troca, recebiam proteo e instruo crist. Esse
sistema destruiu as populaes indgenas, espe-
cialmente na regio do Caribe, o que levou a
Coroa espanhola a suprimir o sistema. Depois
de 1542, foi substitudo pelo repartimiento, siste-
ma em que os ndios deveriam prestar servios
aos conquistadores, seus soldados, oficiais e
missionrios. Na verdade, tratava-se de um sis-
tema de trabalho forado.
ENCUMBRANCE. Termo em ingls que signi-
fica uma obrigao ou gravame que incide sobre
uma propriedade imobiliria como, por
exemplo, uma hipoteca , que reduz o valor
lquido da mesma, ou a parte de valor real que
o proprietrio tem sobre ela.
ENDIVIDAMENTO. Aumento das dvidas de
uma empresa ou governo. O endividamento
206
pode ser conseqncia de uma necessidade em-
presarial (como, por exemplo, a compra de ma-
quinrio para enfrentar a concorrncia) ou de
um erro na tomada de decises (retorno do in-
vestimento mais lento do que o esperado, por
exemplo, com perda de liquidez para a empre-
sa). Na rea governamental, acontece a mesma
coisa: a urgncia na concretizao de uma obra
de grande vulto ou um erro no planejamento
podem levar o pas a maior endividamento. Em
qualquer dos casos (setor privado ou governa-
mental), h necessidade de um limite de endi-
vidamento, varivel segundo o tipo de atividade
e composio da dvida. Na rea privada, os
limites so estabelecidos pelo bom senso e pela
direo da empresa; na rea pblica, so deter-
minados por leis, uma vez que as dvidas p-
blicas afetam de maneira determinante todo o
comportamento econmico da sociedade.
ENDOSSO. Assinatura no verso (do latim in-
dorsum, nas costas) de um ttulo, pelo qual o
proprietrio (endossante) transfere sua posse para
outrem (endossatrio). O endosso pode ser em
branco (ou incompleto, no-qualificado, subentendi-
do), quando o endossante apenas assina sem in-
dicar o endossatrio; ou em preto (nominativo, ple-
no, completo, qualificado, expresso), quando o fa-
vorecido nomeado no ttulo.
ENERGTICA, Poltica. Consiste nas opes re-
ferentes explorao das diferentes fontes de
energia, com base nos recursos energticos, eco-
nmicos e tecnolgicos disponveis. Praticamen-
te toda a energia disponvel na Terra provm,
direta ou indiretamente, da energia solar (98%,
99%). Dela se originam as fontes renovveis de
energia, entre as quais a energia eltrica, e as
no-renovveis (carvo, petrleo, gs natural e
xisto). Alm da energia solar, h ainda energia
geotrmica (calor provocado pela atividade na-
tural do urnio e trio existentes no interior da
Terra), a energia das mars e a energia nuclear
(proveniente de tomos). O desenvolvimento
tecnolgico condicionou, ao longo do tempo, as
possibilidades de explorao das diferentes fon-
tes de energia disponveis. Em alguns casos, a
tecnologia se encontra plenamente desenvolvida
e ento se pode falar de fontes convencionais
de energia (carvo, petrleo, gs natural, energia
hidreltrica, fotossntese). Em outros casos, a tec-
nologia incipiente, h barreiras econmicas ou
de padro de consumo. Fala-se ento de fontes
no-convencionais de energia (mars, ventos,
xisto, energia geotrmica, fisso nuclear, energia
solar). Por ltimo, h as fontes exticas, em que
a tecnologia ainda no est demonstrada, como,
por exemplo, no caso da fuso nuclear. im-
possvel tambm falar de fontes renovveis de
energia (hidreltrica, fotossntese) e no-renov-
veis ou fsseis (carvo, petrleo, gs natural).
207
Os pases industrializados dependem em larga
escala do petrleo, que historicamente substi-
tuiu o carvo como principal fonte de energia.
A explorao da energia hidreltrica, por sua
vez, atingiu seus limites mximos nesses pases,
com a tecnologia atualmente existente. Prevendo
o esgotamento dos recursos energticos conven-
cionais no-renovveis do planeta, e impulsio-
nados pela crise do petrleo, esses pases inves-
tem hoje no aproveitamento de fontes no-con-
vencionais e exticas, particularmente a nuclear.
No Brasil, a energia hidreltrica oferece ainda
grandes possibilidades de aproveitamento, pois
apenas 20% dos seus 120 milhes de quilowatts
so aproveitados atualmente. A fotossntese,
com o Programa Nacional do lcool, passou a
ocupar lugar de destaque na poltica energtica
nacional, visando substituio do petrleo im-
portado, visto que as perspectivas de auto-su-
ficincia na produo de petrleo so remotas.
A utilizao da energia nuclear, apesar de j pos-
suir um programa em desenvolvimento, esbarra
nas dificuldades econmicas do pas e nos pro-
blemas de transferncia de tecnologia. A isso
acrescentam-se as exigncias de maior partici-
pao da comunidade cientfica e da indstria
nacional. O consumo de energia per capita no
Brasil atual de 1 quilowatt, prevendo-se que
atinja 3 a 4 quilowatts no ano 2000. O consumo
atual, nos Estados Unidos, de aproximada-
mente 10 quilowatts. Veja tambm Fontes de
Energia.
ENERGIA. Veja Energtica, Poltica; Fontes de
Energia.
ENERGIA ELICA. Energia obtida mediante o
deslocamento dos ventos por meio de moinhos,
velame de navios etc.
ENFITEUSE. Contrato que atribui ao titular o
direito de explorar um imvel alheio, sem lhe
destruir a essncia, mediante o pagamento de
um foro anual. O contrato de enfiteuse per-
ptuo e distingue-se dos demais direitos reais
constitudos sobre coisa alheia por sua ampli-
tude: seu detentor tem, alm de uso (domnio
til), os direitos de hipotecar, alienar e transmitir
por sucesso hereditria. O proprietrio tem, no
entanto, o direito de receber, alm do foro, o
laudmio, que uma porcentagem do valor da
transao, sempre que o domnio til transfe-
rido a outra pessoa. Essa porcentagem varia de
caso para caso e de cidade para cidade. Geral-
mente, as propriedades enfituticas so reas da
Marinha, ou pertencentes Cria Metropolita-
na, ou aos descendentes da famlia real brasi-
leira. Veja tambm Foro; Laudmio.
ENGEL, Ernest (1821-1896). Estatstico alemo
mais conhecido pela descoberta da Curva (de
ENGELS, Friedrich
Engel) e das leis que tambm levam seu nome.
Seus primeiros estudos em conjunto com o so-
cilogo francs Frdric Le Play versaram sobre
a composio das despesas das famlias. Os da-
dos obtidos levaram Engel a acreditar na exis-
tncia de uma relao entre a renda familiar e
os gastos com alimentao. Esta foi uma das pri-
meiras relaes funcionais estabelecidas quanti-
tativamente em economia. Engel observou tam-
bm que as famlias com renda mais elevada
tendiam a gastar mais com alimentao, mas que
a participao desses gastos na renda variava
de forma inversa magnitude desta. Ou seja,
com o aumento da renda diminua proporcio-
nalmente a despesa com alimentao, mesmo
que esta crescesse de forma absoluta. Trata-se
da lei mais importante de Engel. Por exemplo,
no caso brasileiro, ela pode ser observada no
exame dos resultados da Pesquisa Nacional por
Amostragem Domiciliar (PNAD) de 1974: en-
quanto as famlias mais pobres gastavam 62,8%
de sua renda com alimentao, as mais ricas uti-
lizavam apenas 6,3%, para uma mdia nacional
de 25,3%. No entanto, os mais ricos despendiam
cerca de oito vezes mais com alimentao do
que os mais pobres em termos absolutos. Esta
regularidade estatstica levou Engel a inferir
que, no processo de desenvolvimento econmi-
co, a participao relativa da agricultura tende-
ria a diminuir na renda nacional. Mediante a
tabulao de uma pesquisa entre famlias ope-
rrias belgas em 1857, Engel foi o primeiro a
mostrar que as despesas familiares com alimen-
tao dependiam da renda ou da despesa total
realizada. A representao grfica dessa tendn-
cia tornou-se conhecida como Curva de Engel.
Entre 1860 e 1882, Engel dirigiu o Instituto Es-
tatstico da Prssia, em Berlim, e em 1885 foi
um dos fundadores do Instituto Estatstico In-
ternacional.
ENGELS, Friedrich (1820-1895). Pensador ale-
mo, colaborador de Karl Marx na elaborao
dos princpios do socialismo cientfico e do ma-
terialismo histrico. Abordou temas de filosofia,
histria, etnologia, cincias naturais, estratgia
militar e economia poltica. Filho de um rico in-
dustrial alemo de Manchester (Inglaterra), seus
trabalhos sobre economia antecedem as pesqui-
sas de Marx sobre o modo de produo capita-
lista. Em 1843, escreveu o artigo Umrisse zur Kri-
tik der Nationalkonomie (Esboos para uma Cr-
tica da Economia Poltica), considerado por
Marx que s conheceria o autor no ano se-
guinte uma obra profunda, que influenciaria
sua teoria econmica. Em Die Lage der arbeitenden
Klasse in England (A Situao da Classe Operria
na Inglaterra), 1845, trabalho pioneiro de pes-
quisa de campo, Engels analisa as conseqncias
sociais da Revoluo Industrial nas condies
ENGENHARIA HUMANA
de vida dos operrios (condies que o levariam
a tornar-se partidrio de uma soluo comunista
desde 1845). Publicou com Marx Die deutsche
Ideologie (A Ideologia Alem), 1845/1846, e Die
heilige Familie (A Sagrada Famlia), 1845. s vs-
peras do movimento revolucionrio europeu de
1848, ambos publicaram Das kommunistische Ma-
nifest (O Manifesto Comunista). Sozinho, publi-
cou ainda Der deutsche Bauernkrieg (A Guerra
Camponesa na Alemanha), 1850; Anti-Dhring,
1877; Der Ursprung der Familie, des Privateigen-
tums und des Staates, 1884 (A Origem da Famlia,
da Propriedade e do Estado); Ludwig Feuerbach
und das Ende der Klassischen deutschen Philosophie
(Ludwig Feuerbach e o Fim da Filosofia Clssica
Alem), 1888; Die Entwicklung des Sozialismus von
der Utopie zur Wissenschaft (Do Socialismo Ut-
pico ao Socialismo Cientfico), 1892. Colaborou
intensamente na redao do Livro Primeiro de
O Capital, de Marx. Depois da morte do amigo,
editou os livros Segundo e Terceiro da mesma
obra, com numerosas notas explicativas, alm
de redigir o captulo Rotao do Capital, do
qual Marx deixara apenas o ttulo. Como reco-
nhecimento da contribuio de Engels teoria
econmica de Marx, passaram a ser editados,
como apndice de O Capital, dois trabalhos eco-
nmicos de sua autoria: Lei do Valor e Taxa de
Lucro e A Bolsa. Veja tambm Marx, Karl Hein-
rich.
ENGENHARIA HUMANA. Veja Ergonomia.
ENGENHARIA INDUSTRIAL. Termo utiliza-
do, no Brasil, em trs sentidos: engenharia de
produo, engenharia especializada em um se-
tor industrial e engenharia de fbrica. A enge-
nharia de produo ocupa-se com a otimizao do
aproveitamento dos recursos produtivos de uma
empresa. Projeta, amplia, modifica e avalia o de-
sempenho de homens, mquinas e equipamen-
tos. Trata normalmente do arranjo fsico dos pr-
dios, disposio interna etc. A engenharia espe-
cializada restringe-se a setores particulares da in-
dstria. A especializao tornou-se imprescin-
dvel devido ao desenvolvimento tecnolgico,
pois cada ramo industrial possui tecnologia pr-
pria, sendo que, em alguns casos, h apenas um
mtodo para produzir determinado produto. A
engenharia de fbrica est ligada essencialmente
operao dos sistemas de apoio. Ocupa-se com
a instalao e manuteno de mquinas e equi-
pamentos, conservao e limpeza de prdios e
vias de acesso, instalao, operao e manuten-
o dos servios de utilidade geral, como energia
eltrica, gua, esgotos, ventilao etc.
ENGENHARIA SOCIAL. Matria que trata da
organizao e transformao de comunidades
socioeconmicas segundo uma ao central di-
rigida, voltada para determinados objetivos. A
208
criao do termo atribuda aos pensadores nor-
te-americanos Roscoe e Pound, mas uma for-
mulao mais elaborada foi proposta por Karl
Popper, que parte de princpios inerentes en-
genharia tcnica ou mecnica aplicados s re-
laes sociais.
ENIAC. Denominao do primeiro computador
fabricado nos Estados Unidos, em 1946, para as
Foras Armadas daquele pas. A sigla Eniac
composta pelas iniciais da expresso electronic
numeric integrator computer (computador e inte-
grador numrico eletrnico), que pesava 24 to-
neladas e tinha 24 m de comprimento. Esse pri-
meiro computador rudimentar foi inventado pe-
los engenheiros John Mauchty e Prosper Eckert.
Ele consumia uma quantidade enorme de ener-
gia eltrica e esquentava muito, o que tornava
sua operacionalidade muito complicada.
ENSAIO. Ato de avaliar um metal precioso em
termos de seu peso e pureza (toque). Veja tam-
bm Toque.
ENTENTE CORDIALE. Expresso do campo
da poltica internacional e da diplomacia que
significa um acordo ou um pacto de interesses
entre duas ou mais naes.
ENTESOURAMENTO. Veja Preferncia pela
Liquidez; Propenso a Poupar.
ENTRADAS. Veja Bandeiras.
ENTREPOSTO. Grande centro de armazena-
gem de mercadorias originrias do exterior e que
devem ser reexportadas, estando isentas de ta-
xas alfandegrias. Destacam-se atualmente,
como grandes entrepostos mundiais, os portos
europeus de Roterd e Anturpia.
ENTROPIA. Significa a tendncia perda, de-
sintegrao e desorganizao. O reverso da se-
gunda lei da termodinmica a entropia nega-
tiva (ou negentropia), ou seja, o suprimento de
informao adicional (ou elementos adicionais)
capaz no apenas de repor as perdas, mas de pro-
porcionar integrao e organizao nos sistemas.
ENTROPIA NEGATIVA. Veja Entropia.
ENVIRONMENT. Termo em ingls que signi-
fica entorno, aplicado geralmente no sentido
de meio ambiente, e relacionado com a cincia
da ecologia.
E&OE. Iniciais da expresso em ingls Errors
and Omissions Excepted, que significa salvo erros
e omisses. Se esta declarao aparece como
nota de um documento contendo dados finan-
ceiros, isso significa que os mesmos no so ne-
cessariamente precisos, estando sujeitos a erros
e omisses.
209
EOM. Iniciais da expresso em ingls end of
month, que significa fim do ms, geralmente
utilizada para determinar a poca de um paga-
mento, ou a realizao de uma transao, ou
mesmo se o vencimento de um ttulo acontece
no incio ou no final de um ms.
EOQ. Iniciais da expresso em ingls economic
ordering quantity, que significa a magnitude de
um pedido que resulta ao mesmo tempo no me-
nor custo de aquisio e de manuteno de es-
toques.
EOY. Iniciais da expresso em ingls end of year,
que significa fim do ano, designando um mo-
mento no qual vence um ttulo, dever ser rea-
lizada uma operao comercial ou financeira, ou
mesmo uma dvida dever ser saldada.
EPS. Iniciais da expresso em ingls earnings per
share, que significa rendimento por ao.
EQUAO CBICA. aquela na qual a po-
tncia mais alta de uma varivel independen-
te igual a trs (3). Por exemplo, a equao
Y = a + bX + cX2 + dX3 uma equao cbica,
pois seu ltimo termo dX elevado ao cubo.
EQUAO DE CAMBRIDGE. Veja Teoria
Quantitativa da Moeda.
EQUAO DE LIPSEY. Equao desenvolvi-
da por R.G. Lipsey na Inglaterra, em 1960, que,
semelhana da Curva de Phillips, relaciona ta-
xas de salrios monetrios (nominais) com o n-
vel de desemprego, mas levando em conta as
mudanas nos preos no varejo durante os l-
timos doze meses.
EQUAO DE REGRESSO. Veja Regresso,
Anlise de.
EQUAO DE SLUTSKY. Veja Efeito Preo.
EQUILBRIO. Condio hipottica do mercado
na qual a oferta igual procura. Expressa a
estabilidade do sistema de foras que atuam na
circulao e troca de mercadorias e ttulos. Um
sistema econmico considerado em equilbrio
quando todas as variveis permanecem imut-
veis em determinado perodo. Se as condies
de oferta e demanda permanecem inalteradas,
os preos tendem tambm a permanecer est-
veis. Freqentemente, condies externas (pol-
ticas, sociais) atuam sobre o equilbrio de preos
e acabam alterando essa situao de estabilida-
de. Se a oferta baixa os custos de mercadorias,
ocorre um aumento de demanda, levando alta
dos preos. E se os preos sobem, os produtos
permanecem estocados (ou os capitais no ne-
gociados) e os preos tendem a cair. Portanto,
somente ao preo de equilbrio a oferta e a de-
manda seriam iguais, pois as preferncias dos
EQUIPARAO SALARIAL
compradores se ajustariam s dos vendedores.
O equilbrio pode ser estvel ou instvel, parcial
ou geral. Ser estvel se houver uma tendncia
para que o equilbrio original se restaure, mesmo
que haja ligeiras perturbaes no preo ou na
quantidade produzida. No entanto, se uma per-
turbao acidental (dos preos ou das quanti-
dades produzidas) no gerar tais tendncias,
diz-se que o equilbrio instvel. Em outros ter-
mos, quando a vertente da Curva da Oferta for
mais acentuada que a vertente da Curva da De-
manda, ocorrer uma situao de equilbrio es-
tvel; por outro lado, se a vertente da curva da
oferta for menos acentuada do que a vertente
da curva da demanda, ocorrer um equilbrio
instvel. O equilbrio parcial refere-se a dados res-
tritos por exemplo, a anlise da evoluo no
preo de um produto, enquanto os outros se
mantm constantes e foi estudado por Mars-
hall. O equilbrio geral supe a anlise de todas
as variveis relevantes para o problema em es-
tudo por exemplo, produo e preos de to-
dos os setores industriais e foi estudado por
Walras. Veja tambm Ponto de Equilbrio; Wal-
ras, Leon.
EQUILBRIO DE NASH. Conceito desenvolvi-
do no mbito da Teoria dos Jogos por John Nash
e relacionado com a tomada de decises anta-
gnicas de dois jogadores que alcanam uma
situao de equilbrio, mas que individualmente
prefeririam outras alternativas ou escolhas in-
dividuais. Para conseguir um acordo ou uma
situao melhor, os jogadores deveriam aban-
donar suas posies antagnicas e trabalhar
num sentido cooperativo, ou pelo menos neutro,
de tal forma a que um no atrapalhe o outro.
Quando tal acontece, a nova situao denomi-
na-se Soluo de Nash. Veja tambm Dilema
do Prisioneiro; Nash, John; Teoria dos Jogos.
EQUILBRIO DO CONSUMIDOR. Situao na
qual o consumidor maximiza sua utilidade (sa-
tisfao) tendo como restrio um determinado
nvel de renda. Num grfico (ou mapa) de in-
diferena, esta situao obtida quando o con-
sumidor alcana a Curva de Indiferena situada
no ponto mais elevado, dadas as limitaes de
seu nvel de renda.
EQUILBRIO GERAL. Veja Equilbrio.
EQUILBRIO PARCIAL. Veja Equilbrio.
EQUIPARAO SALARIAL. Aplicao do prin-
cpio de direito trabalhista segundo o qual a tra-
balho igual deve corresponder salrio igual. Esse
princpio constou no Tratado de Versalhes
(1919), na Carta das Naes Unidas (1945) e na
Conveno n 100 da Organizao Internacional
do Trabalho (OIT). No Brasil, o princpio foi in-
corporado s constituies de 1934 e 1946 e de-
EQUITY
talhado no artigo n 461 da Consolidao das
Leis do Trabalho (CLT), que impe vrias con-
dies para que a equiparao seja reclamada
na Justia: os empregados devem exercer a mes-
ma funo, na mesma empresa e localidade, com
a mesma perfeio tcnica e a mesma produti-
vidade. Alm disso, a legislao trabalhista bra-
sileira admite salrios maiores para o emprega-
do que tenha um tempo de servio na casa de
dois anos a mais que outro na mesma funo.
EQUITY. Termo em ingls que significa a dife-
rena entre o valor de uma propriedade e todas
as demandas que existam contra ela. Por exem-
plo, a equity de um proprietrio em relao a
sua casa a diferena entre o valor atual da
casa menos o montante de sua hipoteca. Apli-
cada ao mercado de aes, significa o valor l-
quido de uma empresa da qual um acionista
possua aes, ou seja, o valor do ativo que ex-
ceda o do passivo. Significa tambm o capital
livre de uma empresa ou de uma pessoa, isto
, seu patrimnio lquido. Ou ainda, a diferena
entre a soma de seus ativos e de seus passivos.
ERA. Termo utilizado em numismtica que de-
signa o ano de cunhagem de uma moeda.
ERGONOMIA. Termo formado das palavras
gregas ergon (trabalho) e nomos (uso, regulamen-
tao), designa a cincia que estuda os ritmos
e mtodos de trabalho na perspectiva de uma
melhor adaptao do homem ao processo de tra-
balho. Tambm denominada engenharia hu-
mana, estuda as caractersticas fsicas e psico-
lgicas dos seres humanos em situaes de tra-
balho. Objetiva planejar ambientes, produzir
instrumentos e adotar mtodos de trabalho que
permitam aumentar a eficincia do trabalhador.
ERRO DE ESTIMAO. Diferena existente
entre a estimativa e o valor verdadeiro.
ERRO DE PRIMEIRA ESPCIE. Veja Erro do
Tipo I.
ERRO DE SEGUNDA ESPCIE. Veja Erro do
Tipo II.
ERRO DE TERCEIRA ESPCIE. Veja Erro do
Tipo III.
ERRO DO TIPO I (Erro de Primeira Espcie).
No exame de uma hiptese estatstica, consiste
na rejeio desta hiptese, sendo ela verdadeira.
ERRO DO TIPO II (Erro de Segunda Espcie).
No exame de uma hiptese estatstica, consiste
em no rejeit-la sendo ela falsa.
ERRO DO TIPO III (Erro de Terceira Espcie).
No exame de uma hiptese estatstica, consiste
em rejeit-la quando ela falsa, mas por um
motivo errado.
210
ERRO NO-AMOSTRAL. No clculo estats-
tico, todo aquele que no pode ser imputado
s flutuaes das amostras.
ERROS E OMISSES. Item do balano de pa-
gamentos onde so computados os erros e omis-
ses cometidos durante o ano no registro das
operaes das vrias contas desse balano. Por
exemplo, no final de 1997 o governo anunciou
um dficit na balana comercial de 8,536 bilhes
de dlares; no incio de 1998, constatou um erro
e uma omisso que reduziram o dficit para
8,372 bilhes. O erro foi cometido no registro
de uma operao de 91 mil dlares, que foi com-
putada como 90 milhes de dlares. E a omisso
foi devida ao cancelamento de Declaraes de
Importao, no valor de 73 milhes de dlares,
no utilizadas pelas empresas na segunda quin-
zena de dezembro de 1997. Veja tambm Ba-
lana Comercial; Balano de Pagamentos.
ERTRAGSWERT. Termo em alemo que, de
acordo com a conceituao marginalista, signi-
fica valor de rendimento, ou valor dos bens
de produo, tambm denominado Produktivi-
ttswert (valor de produtividade). Com esta de-
finio pode-se, por exemplo, diferenciar o valor
de uso dos bens de produo do valor de uso
dos bens de consumo.
ESCALA, Deseconomia de. Aumentos nos cus-
tos unitrios dos produtos de uma empresa que
atua segundo os princpios de uma economia
de escala. As deseconomias de escala revertem,
na prtica, a tendncia das economias de escala
de aproveitamento racional e intensivo de fato-
res de produo; conseqentemente, revertem
tambm a tendncia de queda nos custos uni-
trios dos produtos. Essa reverso pode decorrer
de fatores internos e externos a determinada em-
presa. Os fatores internos dizem respeito a de-
ficincias gerenciais: falta de coordenao ou
controle administrativo, ou burocratizao e
centralizao excessivas. Os fatores externos de-
sencadeadores de deseconomias de escala resul-
tam da escassez de insumos utilizados pela em-
presa, o que pode decorrer de processos de de-
seconomia na empresa fornecedora. Assim, o fe-
nmeno de deseconomia interna, em determi-
nada empresa, pode desencadear deseconomia
externa nas empresas que formam o mercado
consumidor do que ela produz. Veja tambm
Economia de Escala.
ESCALA DE MIONNET. Srie graduada de
crculos para medir o mdulo das moedas.
ESCALA LOGARTMICA. Na elaborao de
grficos, aquela em que se aplica apenas a uma
das coordenadas a escala logartmica aos pontos
211
a serem representados no plano, enquanto a ou-
tra coordenada se aplica escala aritmtica. Ela
tambm denominada escala semilogartmica.
Esta forma de representao grfica muito uti-
lizada nas variveis que tm um crescimento
exponencial, como, por exemplo, nos casos de
hiperinflao, quando os preos num curto es-
pao de tempo sofrem variaes muito grandes.
Esta forma facilita a representao grfica desses
fenmenos.
ESCALA MVEL. Veja Salrio, Escala Mvel de.
ESCAMBO. Troca de bens e servios sem a in-
termediao do dinheiro. o estgio mais pri-
mitivo nas relaes de troca e caracteriza as so-
ciedades de economia natural. Nas sociedades
modernas, o escambo pode ressurgir em mo-
mentos de elevada taxa inflacionria, em que os
consumidores perdem a confiana no papel-
moeda. Isso ocorreu na Alemanha depois da Se-
gunda Guerra Mundial, quando o marco, hiper-
desvalorizado, foi substitudo, nas relaes de
troca mais simples, pelo caf e pelo cigarro. O
escambo pode ocorrer tambm entre dois pases,
quando suas trocas se realizam base de mer-
cadoria por mercadoria. Logo aps a descoberta
do Brasil, o escambo foi intensamente empre-
gado nas relaes entre europeus e indgenas,
para o carregamento de pau-brasil. Os ndios
cortavam a madeira e a deixavam na praia, para
ser colocada nos navios, e recebiam em troca
facas, espelhos e bugigangas de fabricao eu-
ropia.Veja tambm Comrcio.
ESCASSEZ. Em termos econmicos, a escassez
surge do pressuposto de que as necessidades
humanas so infinitas, ao passo que os bens ou
os meios de satisfaz-las so sempre finitos. De
acordo com as teorias econmicas neoclssicas,
o homem pode produzir o suficiente de qual-
quer bem econmico para satisfazer completa-
mente determinada necessidade, mas jamais po-
der produzir o suficiente de todos os bens para
atender simultaneamente a todas as necessida-
des. De acordo com essa definio, as cincias
econmicas serviriam exatamente para gerir a
escassez. Por outro lado, os bens econmicos so
escassos porque normalmente se dispe apenas
de quantidades limitadas de recursos produti-
vos necessrios para criar os bens em questo,
recursos estes que compreendem basicamente o
trabalho, a terra e o capital. Mas o total dos bens
econmicos que se podem produzir com tais re-
cursos bastante influenciado pela tcnica e pelo
grau de especializao, isso sem falar das com-
plexas determinantes polticas que freqente-
mente afetam a produo e a distribuio dos
bens. Assim, os economistas estudam tambm
os processos produtivos pelos quais a escassez
pode ser reduzida, empregando plenamente e
ESCOLA BANCRIA
de forma mais eficiente os recursos disponveis,
agilizando as formas de produo e distribuio
dos bens em questo.
ESCHEAT. Termo em ingls que designa situa-
o na qual uma propriedade abandonada (im-
veis, saldos bancrios etc.), deixada por uma
pessoa falecida sem herdeiros e sem fazer tes-
tamento, transferida para o Estado.
ESCOLA AUSTRACA. Tambm conhecida
como Escola de Viena, a Escola Austraca cons-
tituda por um grupo de economistas que lecio-
nou na Universidade de Viena e sustentou al-
gumas idias comuns, mais tarde englobadas no
marginalismo. Nascida com Carl Menger (1840-
1921), a escola continuou com Friedrich von
Wieser (1851-1926) e Eugen von Bhm-Bawerk
(1851-1914). A tradio austraca encontra-se
tambm nos trabalhos de Ludwig Edler von Mi-
ses (1881-1973), de Friedrich August von Hayek
(1899- ) e de John Richard Hicks (1904- ). O ponto
de partida de Carl Menger consistiu em chamar
a ateno para os fundamentos psicolgicos do
valor, voltando a certas idias de Condillac, que
criticava os economistas clssicos que pesquisa-
vam a origem do valor nas coisas e no no homem.
Baseando-se nessa idia, Menger constatou que
a intensidade de um desejo decresce com sua
satisfao e da concluiu que o valor de um bem
(supondo que ele seja divisvel, como um pe-
dao de po) determinado por sua ltima por-
o, ou seja, por sua poro menos desejvel.
Esse o princpio da utilidade marginal. A con-
cluses semelhantes chegaram os economistas
William Stanley Jevons (1835-1882) e Lon Wal-
ras (1834-1910), mas foram os representantes da
escola austraca os que melhor exploraram o
princpio. Reduzindo todos os fatos econmicos
a valores e partindo da nova noo de valor
que formularam, os austracos acreditaram po-
der reconstituir abstratamente os mecanismos
da vida econmica. Assim, eles propuseram no-
vas explicaes para o valor dos bens de pro-
duo, os juros, a moeda e a distribuio dos
bens. Veja tambm Marginalismo.
ESCOLA BANCRIA. Denominao dada a um
grupo de economistas e financistas ingleses que
defendia a emisso de notas pelo sistema ban-
crio ingls entre 1825-1860, em contraposio
aos defensores da Escola das Contrapartidas
Metlicas. Essa denominao parece ter sido de-
vida a Samuel Jones Lloyd, numa declarao pe-
rante o Commitee on Banks of Issue, em 1840.
Os membros mais destacados dessa escola fo-
ram Tooke, John Fularton, James Wilson e J. W.
Gilbart. Opunham-se Escola das Contraparti-
das Metlicas, que defendia a regulao auto-
mtica da emisso de notas. Para eles, os bancos
ESCOLA CLSSICA
privados deveriam ter liberdade de emitir o vo-
lume de notas que desejassem, com a condio
de que pudessem ser convertidas em ouro quan-
do os portadores exigissem. Nessas circunstn-
cias, o volume de notas bancrias em circulao
seria regulamentado no pela quantidade de
metal em reserva, mas pela concorrncia entre
os bancos, e variaria de acordo com a situao
dos negcios e as necessidades do pblico. Veja
tambm Escola das Contrapartidas Metlicas.
ESCOLA CLSSICA. Linha de pensamento eco-
nmico que vai da publicao do livro A Riqueza
das Naes, de Adam Smith, em 1776, aos Prin-
cpios de Economia Poltica, de John Stuart Mill,
de 1848, e marcada pela obra de David Ricardo,
Princpios de Economia Poltica e Tributao, de
1817. Fundada por Smith e Ricardo, a escola
clssica desenvolveu-se nos escritos de Malthus,
Stuart Mill, McCulloch, Senior e do francs Jean-
Baptiste Say. Com os representantes da escola
clssica, a economia adquiriu carter cientfico
integral quando passou a centralizar a aborda-
gem terica na questo do valor, cuja nica fonte
original era identificada no trabalho em geral.
Alm da teoria do valor-trabalho, do uso do m-
todo dedutivo, do materialismo e da preocupa-
o em simplificar e generalizar as proposies
econmicas e de uma viso de conjunto da evo-
luo econmica, a escola clssica baseou-se nos
preceitos filosficos do liberalismo e do indivi-
dualismo e firmou os princpios da livre-con-
corrncia, que exerceram decisiva influncia no
pensamento revolucionrio burgus. A escola
clssica tambm caracterizada por enfatizar a
produo, relegando a segundo plano o consu-
mo e a procura. Para Adam Smith, o objeto da
economia est indicado no ttulo completo de
sua obra: uma investigao sobre a natureza
e as causas da riqueza das naes, entendendo-
se por riqueza os bens que possuem valor de
troca. Adam Smith distingue o valor de uso do
valor de troca das mercadorias, destacando que
este ltimo determinado pela quantidade de
trabalho necessria para produzi-las. Para os
fisiocratas, apenas o trabalho na agricultura pro-
duzia valor. Smith refutou-os, demonstrando to-
das as atividades que produzem mercadorias.
E, contra as concepes mercantilistas, Smith ar-
gumenta que a riqueza constituda pelos va-
lores de troca, e no pela moeda, que apenas
o meio que permite a circulao dos bens. Ba-
seando-se na teoria do valor-trabalho, Smith
mostra que o crescimento da riqueza de uma
nao depende essencialmente da produtivida-
de do trabalho, que, por sua vez, funo do
grau de especializao, ou da extenso, obtida
pela diviso do trabalho, determinado pela ex-
panso do mercado e do comrcio. Nesse pro-
cesso, todos os participantes ganhariam, bene-
212
ficiando-se do aumento da produtividade. Smith
conclui, ento, pela remoo de todas as barrei-
ras ao comrcio interno e externo. A poltica li-
vre-cambista deveria ser posta em prtica, uma
vez que s ela conduziria ao desenvolvimento
das foras produtivas. O padro mercantilista
de regulamentao estatal e controle passa tam-
bm a ser claramente contestado. A poltica eco-
nmica deveria ser medida por seus efeitos so-
bre o processo de riqueza e por suas conseqn-
cias sobre a acumulao de capital e especiali-
zao do trabalho. A verdadeira fonte de riqueza
de um pas seu trabalho, e ela s pode ser
elevada com o aumento da produtividade, com
a extenso de sua especializao e com a acu-
mulao do produto sob a forma de capital. Es-
sas proposies seriam endossadas por Ricardo,
que colocou o trabalho como determinante do
valor de troca. O valor de determinada merca-
doria seria dado pela quantidade de trabalho
empregada para produzi-la. O trabalho seria,
portanto, fonte de todo o valor. Em suas anli-
ses, Ricardo localiza uma contradio entre o
valor de troca e o preo relativo das mercadorias,
que s seria resolvida muitos anos mais tarde
por Marx, ao analisar a transformao do valor de
troca em preo de produo. As principais ques-
tes da escola clssica so as que se incluem
hoje dentro da teoria do valor e da distribuio.
A distribuio do produto nacional continuou
sendo tratada de modo tradicional, por meio da
diviso do produto em trs partes destinadas a
remunerar o trabalho (salrios), o capital (o lu-
cro) e a terra (renda). Em seguida, o trabalho
de Say e seus discpulos, os rendimentos do ca-
pital, denominados juros, passaram a ser consi-
derados de modo separado dos lucros. A teoria
clssica do valor destaca o fato de que os preos
dos bens produtivos eram proporcionais aos res-
pectivos custos de produo, quando prevale-
ciam as leis de livre-concorrncia do mercado.
Porm, os custos no significavam apenas as
despesas em capital dos produtores, mas, prin-
cipalmente, os custos reais, o custo do esforo
humano em produzir determinado produto em
detrimento da produo de outro. A teoria dos
preos desdobra-se numa teoria da repartio
que visa a explicar a renda, a terra, o salrio, o
juro e o lucro. Ao mesmo tempo, a escola clssica
apresenta uma viso de conjunto da dinmica
econmica, na qual os elementos decisivos so
o princpio do crescimento populacional de
Malthus, a lei dos rendimentos no-proporcio-
nais e o princpio da acumulao de capital. O
utra caracterstica da economia clssica a su-
posio do emprego constante de todas as fontes
produtivas disponveis. A teoria clssica ela-
borada em funo de um equilbrio automtico
que ignora as crises e os ciclos econmicos. Des-
se modo, a oferta deve criar necessariamente sua
213 ESCOLA DE ADMINISTRAO FAZENDRIA
procura (Say), e a soma dos salrios e dos ganhos
retidos pelos consumidores deve corresponder
quantidade global de bens oferecidos no mer-
cado. No contexto pragmtico da escola clssica,
destaca-se ainda a teoria de Ricardo sobre a ren-
da da terra, que estava relacionada ao aumento
da populao, o que explicava a alta renda fun-
diria da Inglaterra. Ricardo admitia que o pro-
prietrio rural ocupava reas menos frteis me-
dida que a populao aumentava. Desse modo,
os proprietrios das terras mais frteis benefi-
ciavam-se com a elevao dos custos de produ-
o em outras reas, uma vez que os preos dos
produtos seriam mantidos para cobrir os custos
mais elevados em terras de baixa categoria. As-
sim, acabariam tendo uma maior receita, inde-
pendentemente do capital e do trabalho aplica-
dos na produo. Esse excedente econmico foi
denominado por Ricardo de renda diferencial
da terra. Com o crescimento dessa renda dife-
rencial, os proprietrios rurais iriam se apropriar
de um excedente econmico maior, em detri-
mento dos capitalistas, que teriam seus lucros
reduzidos, a ponto de colocar em perigo a acu-
mulao de capital, prejudicando o desenvolvi-
mento econmico. Para superar esse problema,
Ricardo prope o livre-cambismo no comrcio
internacional, que permitiria aproveitar as me-
lhores terras em escala mundial. Formula, assim,
a teoria das vantagens comparativas, na qual
demonstra as vantagens de um pas importar
determinados produtos, mesmo que pudesse
produzi-los por preo inferior, desde que suas
vantagens comparativas em outros produtos
fossem maiores. Contra a interveno estatal, a
escola clssica apia-se no liberalismo e no in-
dividualismo. Os clssicos ingleses propem um
sistema de liberdade econmica, pois seria me-
diante o mecanismo impessoal do mercado que
se conseguiria harmonizar os interesses indivi-
duais. Entretanto, as revolues que ocorreram
na Europa no perodo de 1830 a 1848 mostraram
que a harmonia de uma ordem natural e do
no-intervencionismo preconizado pela escola
clssica era remota. O liberalismo e o individua-
lismo comeam ento a sofrer vrias crticas de
pensadores preocupados com os problemas eco-
nmicos e sociais. E j na obra de Stuart Mill,
considerada um resumo de todo o pensamento
da escola clssica, surgem indcios de aceitao
de algumas restries liberdade individual. A
ssim, contra o liberalismo da escola clssica de-
senvolvem-se, a partir de 1830, reaes doutri-
nrias que apresentam diferentes concepes de
mundo. Surgem a doutrina intervencionista de
Sismonti, o industrialismo de Saint-Simon, o na-
cionalismo de List, o liberalismo otimista de Bas-
tiat e o socialismo utpico de Fourier e Proud-
hon. Esses autores apontam algumas das prin-
cipais falhas do pensamento clssico identi-
ficam crises e depresses da atividade econmi-
ca, destacam a questo do desemprego eventual
e econmico, a distribuio desigual de renda
e a oposio entre os interesses individuais e
coletivos. Mas falta a essas crticas uma viso
global do sistema econmico diante da viso in-
tegrada e coerente apresentada pela escola cls-
sica. Marx o primeiro autor a contestar ver-
dadeiramente a anlise realizada pelos clssicos,
tanto nas suas premissas e objetivos como em
suas concluses, ao desenvolver a anlise do
processo capitalista baseado na concepo ma-
terialista da Histria e na luta de classes, embora
conservasse dos clssicos parte do instrumental
analtico e alguns conceitos, como a teoria do
valor-trabalho, que utilizou para desenvolver o
conceito de mais-valia.
ESCOLA DAS CONTRAPARTIDAS MET-
LICAS. Destacada escola econmica da Ingla-
terra, na primeira metade do sculo XIX. Con-
siderava apenas o papel-moeda e moedas como
dinheiro. Entrou em debate aberto com a escola
bancria sobre o papel especfico do Banco da
Inglaterra em emitir papel-moeda e a quantida-
de necessria para suprir a economia, que pas-
sou a ser regulado pelo Peels Bank Act de 1844.
A escola das contrapartidas metlicas defendia
que a regulamentao da emisso do fluxo de
dinheiro deveria corresponder a uma contrapar-
tida metlica (o ouro), e assim manter um equi-
lbrio automtico da emisso de papel-moeda
com o movimento de entrada e sada de ouro.
O Banco da Inglaterra passou a seguir essa orien-
tao, mantendo uma relao constante entre
seus emprstimos, investimentos, papis, aes
e sua total liquidez. Por sua vez, a escola ban-
cria argumentava que, como o papel-moeda era
conversvel em ouro, no havia necessidade de
regulamentar sua emisso, pois a conversibili-
dade preveniria qualquer problema de supere-
misso e as necessidades do comrcio regula-
riam automaticamente o volume de papel-moe-
da emitido. Alm disso, a demanda de papel-
moeda seria atendida pela expanso de depsi-
tos bancrios, que teria o mesmo efeito que a
expanso da emisso de papel-moeda. A escola
das contrapartidas metlicas contra-argumenta-
va que a checagem da emisso de papel-moeda
proporcionada pela conversibilidade em ouro
no operava em tempo para prevenir srios pro-
blemas comerciais de liquidez. O papel-moeda
deveria ser visto como o valor do ouro que ele
representava e sua quantidade de emisso de-
veria flutuar de acordo com o balano de paga-
mentos do pas. Veja tambm Escola Bancria.
ESCOLA DE ADMINISTRAO FAZEND-
RIA. Unidade de ensino vinculada ao Ministrio
da Fazenda e destinada formao de pessoal
ESCOLA DE CAMBRIDGE
especializado (auditores, fiscais, tcnicos etc.)
para o prprio Ministrio.
ESCOLA DE CAMBRIDGE. Conjunto dos pen-
samentos econmicos desenvolvidos em duas
fases distintas por um grupo de economistas li-
gados Universidade de Cambridge, na Ingla-
terra. O primeiro e maior nome do grupo foi
Alfred Marshall, terico do marginalismo e ti-
tular da cadeira de economia poltica de Cam-
bridge at 1908. Marshall foi sucedido por seu
discpulo Arthur C. Pigou, terico da poltica
do bem-estar social e que lecionou em Cambrid-
ge at 1944. Em todo esse perodo, o pensamento
econmico de Cambridge foi caracterizado pelo
refinamento da teoria marginalista e da teoria
econmica clssica, com nfase nas teorias do
valor, da distribuio e do equilbrio, assim
como nas anlises microeconmicas. Depois da
Segunda Guerra Mundial, entretanto, os econo-
mistas de Cambridge refutaram os preceitos b-
sicos da teoria marginalista, ou o que se tornou
conhecido como teoria econmica neoclssica,
desenvolvendo idias baseadas no trabalho de
John Maynard Keynes e abrindo um grande de-
bate com o pensamento ortodoxo. As principais
figuras nesse debate do ps-guerra foram Joan
Robinson e Nicholas Kaldor. Nesse perodo,
tambm passaram por Cambridge e exerceram
considervel influncia pelo rigor dos trabalhos
o italiano Piero Sraffa e o polons Michal Ka-
lecki. Em sua nova postura, a escola de Cam-
bridge passou a enfatizar a anlise macroeco-
nmica, em contraste com as anlises microeco-
nmicas baseadas na utilidade marginal. E re-
futou diretamente alguns dogmas da teoria mar-
ginalista, como o de que haveria uma relao
funcional direta entre a taxa de lucro e a apli-
cao intensiva de capital. Os economistas de
Cambridge demonstraram a possibilidade da re-
ciclagem do capital e criticaram os marginalistas
por tirarem concluses sobre os grandes agre-
gados econmicos a partir de microanlises, ar-
gumentando que a funo dos agregados de pro-
duo no compatvel na prtica com as mi- governos autoritrios sul-americanos. Veja tam-
crofunes econmicas. Criticaram tambm a bm Friedman, Milton; Monetarismo.
teoria neoclssica da distribuio, que relaciona
o fator preo com a produtividade marginal. E
passaram a desenvolver uma teoria do cresci-
mento econmico fundamentada em Keynes,
tendo como objetivo o pleno emprego, por meio
do qual se poderia determinar uma redistribui-
o de lucros e salrios. De modo geral, essa
abordagem tenta equacionar o subemprego de
recursos econmicos, privilegiando o investi-
mento como o motor da economia, em contraste
com a teoria neoclssica, que, detendo-se no equi-
lbrio do pleno emprego, destaca a poupana, em
vez do investimento, como fator de crescimento.
Veja tambm Keynesianismo; Marginalismo.
214
ESCOLA DE CHICAGO. Escola de pensamen-
to econmico monetarista, reunida em torno de
Milton Friedman e outros professores da Uni-
versidade de Chicago, e que sustenta a possibi-
lidade de manter-se a estabilidade de uma eco-
nomia capitalista apenas por meio de medidas
monetrias, baseadas nas foras espontneas do
mercado. Milton Friedman, o principal terico
do grupo, considera a proviso de dinheiro o
fator central de controle no processo de desen-
volvimento econmico. Explica as flutuaes da
atividade econmica no pelas variaes do in-
vestimento, mas apenas pelas variaes de ofer-
ta de dinheiro entendida como a demanda
monetria que depende da renda permanente
dos agentes econmicos. A escola de Chicago
baseia-se na teoria quantitativa da moeda, for-
mulada por meio de uma equao que estabelece
uma relao entre os preos, o nmero de tran-
saes e o volume do dinheiro e sua velocidade
de circulao na economia: a quantidade de di-
nheiro em circulao considerada o determi-
nante principal do nvel dos preos, que pode
ser influencivel por determinadas formas de
poltica monetria. Dessa maneira, a inflao,
por exemplo, vista como fenmeno puramente
monetrio. Apoiando-se numa forte crena nos
mecanismos de competio e nas foras do livre
mercado, a escola de Chicago contrria a qual-
quer poltica ps-keynesiana de participao do
Estado na expanso das atividades econmicas,
sustentando que qualquer interveno desse
tipo intil e nociva e que apenas uma correta
poltica monetria pode levar estabilidade eco-
nmica. Alm de Friedman, destacam-se na es-
cola de Chicago os economistas Henry Simons,
F. A. von Hayek, Frank Knight e George Stigler.
A atuao de Friedman como conselheiro eco-
nmico do governo chileno do general Pinochet
provocou veementes protestos de setores libe-
rais da comunidade cientfica internacional, tor-
nando conhecida do grande pblico a Escola de
Chicago como inspiradora de recentes polticas
econmicas ortodoxas recessivas, praticadas por
ESCOLA DE LAUSANNE. Escola de pensamen-
to econmico marcada pelas obras do economis-
ta francs Lon Walras (1834-1910), primeiro ca-
tedrtico de economia da Faculdade Lausanne,
e de seu sucessor e discpulo, o italiano Vilfredo
Pareto (1848-1923). A escola caracteriza-se tam-
bm pela formulao da teoria do equilbrio ge-
ral, desenvolvida por Walras, e pela nfase no
tratamento matemtico dos problemas econmi-
cos. Walras e Pareto procuraram demonstrar
como todos os valores econmicos determinam-
se mutuamente, definindo uma interdependn-
cia geral dos mercados de produtos e dos fatores
215
de produo (ou de servios produtivos, segun-
do a expresso de Walras). Essa interdependn-
cia seria assegurada pela ao do empresrio,
que utiliza os fatores de produo para produzir
e vender bens e servios, e pelo fato de que as
receitas totais provenientes de todas as vendas
dos meios de produo devem igualar numa
concorrncia pura e equilibrada as receitas
totais obtidas pelas vendas de todos os bens de
consumo. noo de interdependncia de mer-
cados, acrescenta-se a de equilbrio. Walras e Pa-
reto procuraram definir as condies de um
equilbrio estvel, onde existiriam foras que
compensariam automaticamente os desvios e
desequilbrios, restabelecendo o equilbrio geral.
ESCOLA DE MANCHESTER. Parte da escola
clssica de pensamento econmico que se de-
senvolveu na cidade industrial inglesa de Man-
chester entre 1820 e 1850. Foi inspirada no mo-
vimento contra as Corn Laws, liderado por Ri-
chard Cobden e John Bright. Propunha a revo-
gao dessas leis restritivas importao de ce- te der geschichtlichen Methode (A Economia Pol-
reais e defendia o livre-comrcio para a Ingla-
terra, baseando-se nas idias de David Ricardo
e no princpio do laissez-faire. Opunha-se po-
ltica protecionista e a qualquer interveno do
Estado, mesmo na rea social, argumentando
que a iniciativa privada e os mecanismos da con-
corrncia seriam os melhores meios de obter-se
prosperidade e crescimento. Veja tambm Corn
Laws.
ESCOLA DE VIENA. Veja Escola Austraca.
ESCOLA HISTRICA. Caracterizada pela im-
portncia primordial concedida Histria no es-
tudo do processo econmico, surgiu em 1840,
na Alemanha, como reao escola econmica
clssica e teve influncia durante cerca de quatro
dcadas. Seus principais componentes, na pri-
meira fase (1840-60), foram Wilhelm Roscher
(1817-1894), Bruno Hildebrand (1812-1878) e
Karl Knies (1821-1898). Em sua crtica ao clas-
sicismo, a escola histrica alem nega que as
leis econmicas possam ter validade universal,
argumentando que no podem ser consideradas
absolutas e de atuao perptua, mas, ao con-
trrio, devem ser relativas e variveis com o tem-
po e o lugar. Rejeitando o processo dedutivo
como mtodo, enfatizou o relativismo. Ao mes-
mo tempo, insistiu sobre a unidade da vida so-
cial, afirmando que existe uma interao estreita
entre os diferentes aspectos sociais, o que tor-
naria impossvel a uma nica cincia esgotar o
campo a ser investigado. A primeira obra que
marca a escola histrica alem a de W. Roscher,
Grundriss zu Vorlesungen ber die Staatswirtschaft
nach geschichtlicher Methode (Esboo de um Curso
de Economia Poltica Segundo o Mtodo Hist-
rico), 1843, que se baseia nos mtodos da escola
ESCOLA HISTRICA
do direito de Savigny e considera o empirismo
histrico a base de toda pesquisa econmica.
Sem muita clareza de mtodo, Roscher utiliza
o material histrico como ilustrao e fonte de
inspirao dos problemas econmicos. Com
Bruno Hildebrand, que publica em 1848 Die Na-
tionalkonomie der Gegenwart und Zukunft (A Eco-
nomia Poltica do Presente e do Futuro), a escola
histrica torna-se mais explicativa, procurando
formular leis do desenvolvimento econmico, e
mais consistente na oposio ao classicismo. Hil-
debrand nega a pretenso da escola clssica de
ter encontrado as leis da economia natural, v-
lida em todos os tempos, e distingue os proble-
mas econmicos prticos da anlise terica,
qual se dedica. Prope-se ainda estudar a evo-
luo da experincia econmica humana, para
chegar a uma histria econmica da cultura, que
se desenvolveria junto com outros ramos da his-
tria e da estatstica. Karl Knies foi mais preciso
na exposio dos problemas metodolgicos da
escola. Em Die politische konomie von Standpunk-
tica do Ponto de Vista do Mtodo Histrico),
1883, revela-se um crtico mais sistemtico da
escola clssica que Roscher e Hildebrand, aos
quais se ope, mostrando que Roscher confunde
diferentes ramos da investigao econmica e
criticando as leis do desenvolvimento de Hilde-
brand por fazerem concesses teoria pura. Sus-
tenta que o mtodo histrico a nica forma
legtima de economia, que no poderia propor-
cionar leis como as cincias fsicas, mas apenas
descobrir certas regularidades no desenvolvi-
mento social, sugerindo analogias. Prope ainda
aos economistas que evitem polmicas metodo-
lgicas, mas produzam obras sobre os proble-
mas econmicos do ponto de vista histrico. A
escola histrica alem teve continuidade com
Gustav Schmoller (1838-1917) e seus discpulos
Adolph Wagner e K. Bcher, inaugurando, a
partir de 1870, uma segunda fase basicamente
positiva e descritiva, e desenvolvendo uma forte
tendncia para a investigao histrico-econ-
mica. J no se nega a existncia de leis sociais,
mas coloca-se em dvida a capacidade do m-
todo clssico para desvend-las. Tambm no
se procura formular leis gerais do desenvolvi-
mento, mas simplesmente analisar os fatos eco-
nmicos e as instituies, argumentando que os
mecanismos econmicos so relativos s insti-
tuies do momento. A nova escola histrica ale-
m tornou-se conhecida tambm por entrar em
conflito com os marginalistas, na chamada con-
trovrsia sobre o mtodo (o Methodenstreit), que
durou duas dcadas. A polmica foi iniciada
pelo marginalista austraco Carl Menger, com a
publicao de seu Untersuchungen ber die Met-
hode der Sozialwissenschaften und der Politischen
konomie insbesondere (Pesquisas sobre o Mtodo
ESCOLA LIBERAL
das Cincias Sociais e da Economia Poltica em
Especial), 1883. Menger usa a discusso do m-
todo das cincias sociais em geral para atacar
as idias da escola histrica, argumentando que,
se necessria uma base histrica para a soluo
dos problemas econmicos, no se poderia dis-
pensar a utilizao dos conceitos gerais nem a
procura de regularidades sob a forma de leis.
ESCOLA LIBERAL. Veja Escola Clssica.
ESCOLA MARXISTA. Escola de pensamento
econmico fundada por Karl Marx e Friedrich
Engels. Consiste num conjunto de teorias eco-
nmicas (a mais-valia), filosficas (o materialis-
mo dialtico), sociolgicas (o materialismo his-
trico) e polticas, desenvolvido a partir da fi-
losofia de Hegel, do materialismo filosfico fran-
cs do sculo XVIII e da economia poltica in-
glesa do incio do sculo XIX. A sntese dessas
formulaes foi apresentada em O Capital (1867),
em que, a partir da teoria do valor-trabalho da
escola clssica inglesa, Marx desenvolve o con-
ceito de mais-valia como trabalho excedente,
no-pago, fonte do lucro, do juro e da renda da
terra. A partir da teoria da mais-valia, Marx ana-
lisa o processo de acumulao de capital no sis-
tema capitalista, mostrando haver uma correla-
o entre a crescente acumulao e concentrao traco Rudolf Hilferding havia publicado seu fa-
de capital e a pauperizao do proletariado e a
proletarizao da classe mdia, situaes que
causariam a ecloso das contradies bsicas do
sistema. Entre os principais fatores que contri-
buram para as crises peridicas no sistema ca-
pitalista, Marx destacou: o progressivo decrs-
cimo da taxa de lucro (a diminuio da mais-
valia), decorrente do maior aumento do capital
constante (mquinas e equipamentos) em rela-
o ao capital varivel (mo-de-obra emprega-
da); o dinamismo anrquico do sistema, ligado
busca incessante de lucros maiores e expresso
no fato de os progressos tcnicos tornarem os
antigos instrumentos de trabalho ultrapassados
antes de sua utilizao normal; a desordem dos
mercados provocada pela contradio bsica en-
tre o aspecto coletivo dos meios de produo
(as grandes unidades tcnicas) e o carter pri-
vado de sua apropriao. A queda do regime
capitalista ocorreria por fora de suas prprias
contradies internas, mas a mudana seria im-
pulsionada pela luta de classes, pela ao revo-
lucionria do proletariado, que implantaria um
regime socialista, com a socializao dos meios
de produo, estgio preparatrio para a fase
definitiva do comunismo. Entretanto, aps a
morte de Marx e Engels, a rpida industrializa-
o da Alemanha e o fortalecimento do Partido
Social-Democrata e dos sindicatos melhoraram
as condies de vida dos operrios alemes.
Nesse contexto, considerando que as previses
de pauperizao progressiva das massas no se
216
tinham verificado, surgiu na II Internacional
uma tendncia revisionista da teoria marxista.
Seu principal porta-voz foi Eduard Bernstein
(1850-1932), que props substituir o contedo
revolucionrio do marxismo pela concepo de
uma evoluo reformista e gradual. O revisio-
nismo direitista de Bernstein foi combatido
pelo centro ortodoxo representado por Karl
Kautsky (1854-1938) e pela esquerda social-
democrata de Rosa Luxemburgo (1870-1919). A
controvrsia que se seguiu referiu-se basicamen-
te teoria do colapso do sistema capitalista e
natureza das crises que levariam a seu fim e ao
advento do socialismo: as crises provocadas pela
tendncia decrescente da taxa de lucros e as cau-
sadas pelo subconsumo das massas. Nessa dis-
cusso, destacou-se a posio do economista re-
visionista russo Tugan-Baranovski, para quem
as crises se deviam desproporo entre os
vrios ramos da produo. Mas o destaque
maior nessa controvrsia coube a Rosa Luxem-
burgo. Em A Acumulao do Capital, 1913, ela ar-
gumenta que acumulao de capital era impos-
svel num sistema capitalista fechado, adaptan-
do a teoria de Marx s novas condies do im-
perialismo econmico e poltico do incio do s-
culo XX. Pouco antes, o dirigente socialista aus-
moso livro, O Capital Financeiro (1910), no qual
mostra que o imperialismo uma conseqncia
do desenvolvimento dos monoplios, controla-
dos pelo capital financeiro. As concepes des-
ses autores foram desenvolvidas por Lnin em
O Imperialismo, Etapa Superior do Capitalismo,
1916, em que caracteriza o capitalismo moderno
por sua prpria dinmica de formao e am-
pliao de mercados por meio da dominao co-
lonial e da guerra. A ao do capital monopolista
internacional dividiria os pases em dois grupos:
os de estrutura financeira e industrial poderosa
(em permanente expanso econmica) e os atra-
sados (fornecedores de matria-prima e mo-de-
obra barata), em relao de dependncia com
os primeiros. A importncia da contribuio te-
rica e prtica de Lnin para a teoria marxista
deu origem expresso marxismo-leninismo. O
marxismo-leninismo atribui ao Partido Comu-
nista o papel de conscincia terica e liderana
prtica do proletariado na derrocada do capita-
lismo, doutrina vitoriosa na Revoluo Russa de
1917. Mais tarde, durante os primeiros anos de
regime sovitico, destacou-se a posio do eco-
nomista Preobrajenski, autor de uma proposta
de industrializao imediata e de um rpido
progresso tcnico, em detrimento da expanso
do setor agrcola. Aps a morte de Lnin, sur-
giram novamente posies direitistas, es-
querdistas e centristas no mbito da expe-
rincia sovitica (e na Internacional Comunista).
Seus principais porta-vozes eram, respectiva-
217
mente, Nikolai Bukharin (1888-1938), Leon
Trotski (1879-1940) e Joseph Stalin (1879-1953),
que esmagou seus adversrios e adotou uma po-
ltica que oscilou entre as concepes de Bu-
kharin e Trotski, ambos tericos de peso. Aps
a estagnao dogmtica que caracterizou o pe-
rodo stalinista, houve um revigoramento da
pesquisa terica no campo do marxismo. De-
senvolveu-se uma srie de polmicas, centradas
particularmente em torno das contribuies de
Mao Ts-Tung, Antonio Gramsci, Rosa Luxem-
burgo, Georg Lukcs, Louis Althusser e outros.
No campo da teoria econmica, depois da im-
portante contribuio do economista polons
Oskar Lange planificao socialista, dando-lhe
fundamento matemtico, destacam-se as contri-
buies tericas do belga Ernst Mandel, dirigen-
te da IV Internacional (fundada por Trotski em
1938) e autor de penetrante anlise do capita-
lismo contemporneo, que denomina de capi-
talismo tardio; do economista ingls Maurice
Dobb, no estudo dos problemas econmicos do
socialismo; do austraco Andre Gorz, nas an-
lises das contradies do capitalismo e numa
estratgia alternativa de transio para o socia-
lismo; do francs Charles Bettelheim, autor de
importante estudo da estrutura de classes na
Unio Sovitica; e dos norte-americanos Paul
Sweezy e Paul Baran, na anlise das caractersticas
do capitalismo monopolista contemporneo. Veja
tambm Marx, Karl Heinrich; Marxismo.
ESCOLA MATEMTICA. O uso da matem-
tica na anlise dos princpios e problemas eco-
nmicos foi feito pela primeira vez pelo econo-
mista francs Antoine Cournot, na obra Recher-
ches sur les Principes Mathmatiques de la Thorie
des Richesses (Pesquisa sobre os Princpios Ma-
temticos da Teoria das Riquezas), 1838. Aps
esse trabalho precursor, a anlise matemtica foi
amplamente utilizada pelo terico marginalista
Stanley Jevons (1835-1882), autor de General Mat-
hematical Theory of Political Economy (Teoria Geral
Matemtica da Economia Poltica), 1862, e pelos
marginalistas Lon Walras (1834-1910) e Vilfre-
do Pareto (1848-1923), da escola de Lausanne,
que elaboraram formulaes matemticas sobre
as condies do equilbrio econmico geral. Ou-
tros autores expressaram matematicamente ques-
tes tericas tradicionais da economia e esten-
deram a teoria a novos temas, como o da din-
mica econmica. Destaca-se o livro pioneiro do
norte-americano Paul Samuelson, Foundations of
Economic Analysis (Fundamentos da Anlise Eco-
nmica), 1947. Ao lado do desenvolvimento da
matemtica, da estatstica e de sua aplicao iso-
lada na anlise econmica, surgiu, a partir da
dcada de 30, uma tentativa mais complexa de
conjugar essas duas tcnicas anlise terica e
sistemtica: a econometria, que formula mate-
ESCOLA ORGNICA
maticamente as teorias econmicas, mas sujei-
tando-as comprovao emprica. Veja tambm
Econometria.
ESCOLA NEOCLSSICA. Escola de pensamen-
to econmico predominante entre 1870 e a Pri-
meira Guerra Mundial, tambm conhecida como
escola marginalista, por fundamentar-se na teo-
ria subjetiva do valor da utilidade marginal para
reelaborar a teoria econmica clssica. Seus pre-
cursores foram Thgnen, Gossen e Cournot. So
considerados seus fundadores os economistas
Carl Menger, na ustria iniciador do grupo
da chamada escola austraca , William Jevons,
na Inglaterra, e Lon Walras criador do grupo
de Lausanne, na Frana. E, como representantes
da segunda gerao neoclssica, destacam-se Al-
fred Marshall, em Cambridge, Eungen von
Bhm-Bawerk, em Viena, Vilfredo Pareto, em
Lausanne, e John Bates Clark e Irving Fisher,
nos Estados Unidos. Os economistas neoclssi-
cos negaram a teoria do valor-trabalho da escola
clssica, substituindo-a por um fator subjetivo
a utilidade de cada bem e sua capacidade de
satisfazer as necessidades humanas , acredi-
tando que o mecanismo da concorrncia (ou a
interao da oferta e da demanda), explicado a
partir de um critrio psicolgico (maximizao
do lucro pelos produtores e da utilidade pelos
consumidores), a fora reguladora da ativida-
de econmica, capaz de estabelecer o equilbrio
entre a produo e o consumo. A anlise da es-
cola neoclssica caracteriza-se fundamentalmen-
te por ser microeconmica, baseada no compor-
tamento dos indivduos e nas condies de um
equilbrio esttico, estudando os grandes agre-
gados econmicos a partir desse ponto de vista
e com uso da matemtica. Tem como postulados
a concorrncia perfeita e a inexistncia de crises
econmicas, admitidas apenas como acidentes
ou conseqncias de erros. Aps a Grande De-
presso de 1929-1933, os princpios da teoria
neoclssica foram contestados por Keynes, que
desenvolveu uma anlise macroeconmica e in-
troduziu o conceito de equilbrio de subempre-
go. Veja tambm Marginalismo.
ESCOLA OPERACIONAL. Veja Escola Neo-
clssica.
ESCOLA ORGNICA. Termo que designa
aqueles que fazem uma analogia entre a socie-
dade (a economia, o mundo dos negcios) com
o organismo humano. Assim, por exemplo, para
os adeptos desta escola, as estradas de ferro se-
riam o sistema arterial; os fios do telgrafo, o
sistema nervoso; a Bolsa de Valores, o corao
etc. Tais paralelos foram desenvolvidos com
grande detalhe por Herbert Spencer.
ESCOLA SUECA
ESCOLA SUECA. Grupo de economistas sue-
cos (Myrdal, Lundberg, Lindhal, Heckscher, Oh-
lin) que, inspirados na obra de Knut Wicksell,
notabilizaram-se por estudos sobre as relaes
temporrias entre os fenmenos econmicos.
Em 1934, Myrdal desenvolveu, em seu livro Mo-
netary Equilibrium (Equilbrio Monetrio), a an-
lise das antecipaes econmicas, introduzindo
as distines entre o que chamou de ex-ante
e ex-post, ou seja, a definio das quantidades
econmicas em termos de aes projetadas no
incio de um perodo e de medidas realizadas
no fim do mesmo perodo. Em seguida, Lund-
berg, em seus Studies in the Theory of Economic
Expansion (Estudos sobre a Teoria da Expanso
Econmica), 1937, e Lindhal, na obra Studies in
the Theory of Money and Capital (Estudos sobre
a Teoria do Dinheiro e do Capital), 1939, utili-
zaram a anlise de seqncia, que indica como
uma situao econmica se transforma em outra
e explica os processos de ajustamento das va-
riveis econmicas no tempo. Como Myrdhal,
Lindhal insiste na importncia das antecipaes
das receitas, dos investimentos, dos movimentos
de preos, dos juros etc. Para Lindhal, a partir
dessas antecipaes que se calcula o valor do
capital, e este, por sua vez, determinar a im-
portncia da renda global e do movimento dos
preos. Ohlin no acredita na eficcia prtica das
taxas monetrias de juros para determinar a
quantidade de investimentos e o conjunto da
atividade econmica, mas sim nos planos ex-
ante de poupana, de consumo e de antecipa-
o da renda. Lundberg, por sua vez, procurou
dinamizar o equilbrio monetrio com seus mo-
delos de seqncia, que se aplicam, em particu-
lar, no estudo da influncia dos diferentes tipos
de expanso (da produo de bens de consumo
e investimentos de capital) sobre o desenvolvi-
mento econmico. Ao contrrio das anlises eco-
nmicas estticas, que estudavam apenas a po-
sio final do equilbrio econmico e o resultado
das foras em ao, a dinmica das seqncias pases a decretar definitivamente sua extino.
desenvolvidas pelos economistas suecos estuda
o jogo das foras econmicas e seus encadea-
mentos temporais. O desenvolvimento da an-
lise dinmica contribui para a explicao das flu-
tuaes econmicas, que no estavam integradas
nos sistemas de equilbrio esttico. E essa expli-
cao foi elaborada simultaneamente com a
construo de uma teoria macroeconmica da
renda global e da teoria dinmica. Veja tambm
Ex-ante; Ex-post.
ESCOLHA. No campo da numismtica, so as
cotaes que indicam se um selo perfeito ou
imperfeito. Denominam-se selos de primeira es-
colha os selos perfeitos.
ESCOLHA BERNOULLI. Modelo matemtico
para um experimento com apenas dois resulta-
218
dos (ou estados) possveis, normalmente deno-
minados sucesso ou fracasso, bom ou mau, li-
gado ou desligado. Essas escolhas so tambm
denominadas binrias ou comutativas, isto , os
resultados podem ser 0 ou 1. um caso especial
da distribuio binomial. Veja tambm Bernoul-
li (Famlia); Distribuio Binomial; Varivel
Aleatria de Bernoulli.
ESCOLHA PBLICA. Veja Public Choice.
ESCRAVIDO. Condio em que um ser hu-
mano, o escravo, propriedade de outro, o se-
nhor, dono absoluto do produto de seu trabalho.
Em sua forma plena, a condio de escravo
perptua e hereditria, isto , transmissvel aos
descendentes do cativo. O escravo constitui tam-
bm uma mercadoria, podendo portanto ser ob-
jeto de compra e venda, herana, doao, alu-
guel, hipoteca e seqestro judicial. A escravido
surgiu no processo de desagregao da primi-
tiva comunidade tribal, quando eram feitos pri-
sioneiros de guerra. No Egito Antigo, na frica
Negra e nos imprios orientais, prevaleceu a es-
cravido domstica, pois raramente o escravo
era empregado em trabalhos produtivos. Foi na
Grcia e em Roma que surgiram as primeiras
economias escravistas: os escravos eram empre-
gados em trabalhos domsticos, artesanato, mi-
nerao, agricultura e navegao. Durante a Ida-
de Mdia, a escravido permaneceu apenas
como elemento residual, raro, mas durante a re-
conquista crist da pennsula ibrica (sculos
XIII-XV), ela recrudesceu com o aprisionamento
de guerreiros muulmanos. Depois, com a co-
lonizao europia do continente americano, a
escravido voltou a ser amplamente praticada:
foram escravizados milhes de indgenas e cerca
de 15 milhes de negros africanos foram trazidos
como escravos para trabalhar nas minas e plan-
taes do Novo Mundo. A escravido negra em
terras americanas estendeu-se do sculo XVI ao
XIX, sendo Cuba (1880) e o Brasil (1888) os ltimos
ESCRPULO. Medida de peso para pedras pre-
ciosas, utilizada pela Casa da Moeda do Brasil
antes da adoo do Sistema Mtrico Decimal e
equivalente a 6 quilates ou aproximadamente
1,125 g.
ESCROW (Fideicomisso). Termo em ingls em-
pregado no mercado financeiro internacional e
que significa um acordo por escrito entre trs
partes, mantido em custdia pela terceira parte
e s liberado por esta se as condies constantes
do acordo forem preenchidas pelas duas primei-
ras. Geralmente, essa terceira que mantm o
documento do acordo em custdia um banco
ou uma trust company. obrigada a seguir es-
tritamente os termos do acordo mantido entre
as outras duas partes. Esse mecanismo utili-
219
zado para a cobrana de tributos e de seguros
de propriedades imobilirias hipotecadas. Mas
tambm pode ser usado em outras circunstn-
cias, como no caso do Mxico durante a rene-
gociao de sua dvida externa, a partir de 1989.
ESCROW BOND. Expresso em ingls do mer-
cado financeiro que significa um ttulo mantido
com uma opo de compra ou sujeito a alguma
outra condio limitativa. O escrow bond pode
ser tambm um ttulo cuja autorizao de emis-
so j existe, mas ainda no emitido, sendo man-
tido como alternativa por um curador (trustee)
at que recursos adicionais sejam necessrios
para a realizao de melhorias ou expanso de
uma atividade especfica.
ESCUDETE. Puno de pequeno escudo em
moedas existentes (em circulao) com o obje-
tivo de alterar para maior o valor das mesmas,
em cumprimento a determinaes governamen-
tais. Veja tambm Carimbo; Cunhagem; Recu-
nho; Senhoriagem.
ESCUDO. Unidade monetria de Portugal, Cabo
Verde e Macau. Submltiplo: centavo.
ESPADIM DE OURO. Moeda cunhada em
Portugal a partir de 1489 por D. Joo II e equi-
valente a meio justo. Veja tambm Justo.
ESPALDAS MOJADAS. Veja Bracero.
ESPECIALIZAO. Processo mediante o qual
um empregado se dedica a realizar apenas um
tipo de tarefa ou atividade, de tal forma que
seu rendimento esperado aumente. O termo
pode ser aplicado tambm no comrcio interna-
cional, no qual alguns pases se especializam na
produo e exportao de determinados tipos
de mercadorias.
ESPCIE (em). Literalmente, a expresso em
espcie significa na mesma classe ou catego-
ria. Ou seja, uma obrigao a ser paga em
espcie significa pagamento realizado na forma
especificada no contrato. No entanto, generica-
mente o termo utilizado quando se designa
uma operao qualquer realizada em dinheiro.
No mercado financeiro, no entanto, significa di-
nheiro em sua forma metlica moedas de
ouro ou prata para distingui-lo do dinheiro
como papel-moeda e outros meios de pagamen-
to. O termo tambm utilizado para designar
ouro e prata monetrios na forma de lingotes.
ESPECTROFOTOMETRIA DE ABSORO
ATMICA. Veja Toque.
ESPECULAO. Compra e venda sistemtica
de ttulos, aes, imveis etc. com a inteno de deveriam provocar retrao na demanda e, con-
obter lucro rpido e elevado, aproveitando a os-
cilao dos preos. A atuao de um especulador ocorresse, a inflao se extinguiria por si mesma.
ESPIRAL INFLACIONRIA
consiste em comprar ttulos ou commodities
quando seus preos esto baixos, ou em baixa,
e vender esses mesmos ttulos ou commodities
quando os preos esto em alta ou alcanam
um ponto mximo de elevao. As reas prefe-
ridas para a ao dos especuladores so as Bol-
sas de Valores e de Mercadorias ou os gneros
de primeira necessidade. E no caso da especu-
lao com produtos agrcolas, ou provenientes
da minerao, ou do extrativismo vegetal, a es-
peculao ocorre geralmente com o produto em
estado bruto, e no com o j processado por
algum sistema de beneficiamento, pois as osci-
laes de preo para cima ou para baixo so
muito mais acentuadas nas matrias-primas do
que nos produtos acabados. Nos perodos de
crise econmica ou de grande instabilidade fi-
nanceira, os especuladores tendem a atuar com
maior desenvoltura. No entanto, como a base
da atuao desses operadores a incerteza, e
esta torna-se presente em maior ou menor grau
em todos os processos econmico-financeiros,
mesmo nos momentos de estabilidade os espe-
culadores esto presentes nos mercados de risco,
como so, por exemplo, as Bolsas de Valores e
de Mercadorias. Veja tambm Inflao.
ESPERANA MATEMTICA. Supondo que x
uma varivel aleatria discreta com valores:
x1, x2, ... xn e probabilidades respectivas: p(x1),
p(x2),... p(xn), sua esperana matemtica (ou sua
mdia) ser a magnitude: E (a) = x1 p(x1) + x2
p(x2) + ... xn p(xn). Por exemplo, se x assumir
os valores: 0, 1, 2, e 3 com probabilidade: 1/2,
1/4, 1/8 e 1/8, sua esperana matemtica ser:
0 (1/2) + 1 (1/4) + 2 (1/8) + 3 (1/8) = 7/8. Se
todas as p (xi) forem iguais, a esperana mate-
mtica se reduz a: (1/n) (x1 + x2 + ... + xn), ou
seja, mdia aritmtica dos valores da varivel.
A caracterstica fundamental da esperana ma-
temtica de uma varivel aleatria est em sua
propriedade de aproximar com grande exatido
a mdia aritmtica de qualquer nmero de rea-
lizaes aleatrias da varivel, especialmente
quando o nmero de eventos (casos) grande.
No caso de uma varivel aleatria contnua com
funo de densidade f(x) e valores possveis en-
tre os limites a e b, a definio de sua esperana
matemtica a mesma, com a ressalva de que
as somas do caso discreto se convertem em in-
tegrais no caso contnuo. Assim, (a) = x f(x)
dx.
ESPIRAL INFLACIONRIA. Processo em que
elementos interligados, que participam da infla-
o, funcionam como geradores de mais infla-
o, num processo auto-alimentador. Teorica-
mente, os aumentos de preos devidos inflao
seqentemente, diminuio nos preos. Se assim
ESPLIO
Na prtica, a inflao tende a ser cumulativa.
Os empresrios recusam-se a diminuir suas mar-
gens de lucro, e o aumento de custos dos pro-
dutos primrios repassado totalmente, e em
cascata, ao consumidor. O aumento de preos
conduz elevao do custo de vida e, por con-
seguinte, s reivindicaes salariais por parte
dos trabalhadores. As pequenas e mdias em-
presas que operam em mercados muito concor-
ridos no podem repassar diretamente a seus
consumidores os aumentos de salrios. Mas as
grandes empresas oligopolistas transferem to-
talmente o nus dos aumentos salariais dos fun-
cionrios, mediante os aumentos nos preos dos
produtos. Isso ocasiona a elevao no custo de
vida, novas reivindicaes salariais e novos au-
mentos nos custos dos produtos, levando a pre-
os finais mais altos. Se o processo inflacionrio
se mantm, pode-se chegar nova componente
da espiral inflacionria. A expectativa de au-
mento de preos leva antecipao de compras
com a finalidade de evitar os futuros aumentos.
O crescimento na demanda, alm de provocar
um aumento de preos, traduz-se tambm em
aumento de produo. Assim, os empresrios
fazem maiores investimentos, h uma demanda
acelerada de mo-de-obra e os empregados con-
seguem salrios melhores, tudo isso alimentan-
do a espiral custos-preos-finais-salrios. Final-
mente, deve-se salientar a componente psicol-
gica do processo: os empresrios passam a cal-
cular os preos em funo dos custos futuros,
antecipando ndices inflacionrios que s exis-
tiriam muito mais tarde. Veja tambm Inflao.
ESPLIO. Totalidade de bens deixados por
uma pessoa, aps sua morte. Caso existam her-
deiros, o juiz do esplio faz a partilha dos bens,
segundo os ditames legais e acordos estabeleci-
dos entre os herdeiros. Enquanto a partilha no
estiver legalmente concluda, no se pode dispor
de nenhum bem do esplio (imvel, dinheiro
em conta bancria etc.) sem concordncia judi-
cial explcita.
ESTABILIDADE. Situao da economia de um
pas caracterizada pela ausncia relativa de flu-
tuaes cclicas. Depende basicamente do nvel
da produo, do emprego e dos preos, fatores
que costumam flutuar em conjunto de forma c-
clica. No plano da produo e do emprego,
pode-se considerar situao de estabilidade
aquela em que o produto nacional e o emprego
crescem de forma modesta, porm a taxas rela-
tivamente constantes. Em termos de preos, es-
tabilidade significa um ndice de preos com flu-
tuaes mnimas ou a ausncia relativa de flu-
tuao e deflao. No plano governamental, bus-
ca-se a estabilizao por meio das polticas mo-
netria, fiscal e salarial e dos mecanismos de
controle de preos.
220
ESTABILIZAO. Geralmente, o termo vem
associado a polticas monetrias efetuadas por
bancos centrais, para reduzir ou limitar as flu-
tuaes de uma moeda nacional nos mercados
financeiros internacionais, comprando ou ven-
dendo reservas de, ou para, outros bancos cen-
trais. Quando um Banco Central intervm no
open market para vender suas reservas, o valor
dessa moeda nacional tende a cair ou, na melhor
das hipteses, permanece o mesmo. No entanto,
um Banco Central pode intervir tambm para
evitar que o valor de uma outra moeda diminua
no mercado internacional: em agosto de 1993,
para impedir que o dlar norte-americano casse
abaixo dos 100 ienes rompendo uma barreira
psicolgica , o Banco Central do Japo ad-
quiriu mais de 1 bilho de dlares, sustentando
assim o valor da moeda norte-americana acima
daquele patamar. O termo estabilizao tambm
se aplica a polticas de ajuste que os pases do
Terceiro Mundo realizaram durante os anos 80,
em funo da crise ocasionada pelo seu elevado
endividamento externo. Esses planos de ajuste
foram quase sempre acompanhados por inten-
sos processos inflacionrios e, nesses casos, a
estabilizao significou no apenas intervenes
dos bancos centrais no mbito da poltica mo-
netria, mas tambm nos planos fiscal, cambial,
administrativo etc., alterando-se as taxas de ju-
ros, de cmbio, de salrios e de impostos. Veja
tambm Plano Cruzado; Plano Collor; Plano
Real.
ESTADO, Capitalismo de. Veja Capitalismo de
Estado.
ESTADO DO BEM-ESTAR (Welfare State). Sis-
tema econmico baseado na livre-empresa, mas
com acentuada participao do Estado na pro-
moo de benefcios sociais. Seu objetivo pro-
porcionar ao conjunto dos cidados padres de
vida mnimos, desenvolver a produo de bens
e servios sociais, controlar o ciclo econmico e
ajustar o total da produo, considerando os cus-
tos e as rendas sociais. No se trata de uma eco-
nomia estatizada; enquanto as empresas parti-
culares ficam responsveis pelo incremento e
realizao da produo, cabe ao Estado a apli-
cao de uma progressiva poltica fiscal, de
modo a possibilitar a execuo de programas
de moradia, sade, educao, Previdncia social,
seguro-desemprego e, acima de tudo, garantir
uma poltica de pleno emprego. O Estado do
bem-estar corresponde fundamentalmente s di-
retrizes estatais aplicadas nos pases desenvol-
vidos por governos social-democratas. Nos Es-
tados Unidos, certos aspectos do Estado do bem-
estar desenvolveram-se particularmente no pe-
rodo de vigncia do New Deal. Segundo Paul
Sweezy, economista norte-americano, alguns ru-
221
dimentos do Estado do bem-estar foram aplica-
dos no governo de Bismarck (1815-1898), no Im-
prio Germnico. No campo terico, o ponto de
partida da formulao dos contornos do Estado
do bem-estar tem seus fundamentos na obra de
A.C. Pigou, Economics of Welfare (Economia do
Bem-estar), 1920. Posteriormente, sua natureza
foi rigorosamente analisada e defendida pelo
economista ingls John Strachey e pelo sueco
Gunnar Myrdal. Para Myrdal, trata-se de uma
economia organicamente estruturada pela ao
do poder pblico. Essa interveno ocorre no
plano dos poderes central, estadual e municipal.
Ao mesmo tempo, o controle pblico sobre a
economia limitado pelo controle que a socie-
dade civil tem sobre o Estado. Embora Myrdal
tenha como ponto de referncia para a sua an-
lise as social-democracias escandinavas, ele afir-
ma que o Estado do bem-estar ainda um ob-
jetivo futuro. Ser, segundo ele, uma sociedade
na qual se torne possvel a realizao dos prin-
cpios de fraternidade, liberdade e igualdade,
prometidos pela Revoluo Francesa. Mesmo
discordando de Karl Marx, o ensasta sueco diz
que o Estado do bem-estar, no futuro, corres-
ponder ao reino da felicidade, sonhado pelo
autor de O Capital.
ESTADO GENDARME. Estado cujo papel ou
participao econmica foi reduzida ao mnimo
e se limita a fornecer alguns servios coletivos
que as empresas privadas no podem oferecer
de maneira satisfatria. Como tais servios esto
geralmente associados ordem pblica, desig-
na-se tal Estado de Estado Gendarme. Coloca-se
em oposio ao Estado Organizador ou Estado
Previdncia.
ESTADO MNIMO. Veja Consenso de Wa-
shington; Smith, Adam.
ESTADOS NACIONAIS. Forma de Estado que
se estruturou na Europa a partir do final da Ida-
de Mdia e que definiu a fisionomia territorial
e poltica das modernas naes europias. Cor-
respondem ao perodo de consolidao do ab-
solutismo monrquico, quando os reis, apoiados
pela burguesia, conseguiram firmar seu poder
perante o papado e os senhores feudais. A po-
ltica econmica dos Estados Nacionais foi o
mercantilismo, que favoreceu a acumulao pri-
mitiva de capitais, posteriormente aplicados na
Revoluo Industrial. Embora voltada para o de-
senvolvimento comercial, a estrutura econmica
dessas naes (Inglaterra, Frana, Portugal, Es-
panha) baseava-se na explorao agrcola domi-
nada pela nobreza e pela Igreja, no artesanato
corporativista e na nascente produo manufa-
tureira. Veja tambm Feudalismo; Mercantilis-
mo; Revoluo Industrial.
ESTALO
ESTAGFLAO. Situao na economia de um
pas na qual a estagnao ou o declnio do nvel
de produo e emprego se combinam com uma
inflao acelerada. O fenmeno contraria a teo-
ria clssica segundo a qual a inflao tenderia
a declinar com o aumento do desemprego. Fe-
nmeno tpico do ps-guerra, a estagflao tem
se acentuado em quase todas as economias ca-
pitalistas desenvolvidas depois da chamada cri-
se do petrleo (1973-1979). As medidas essen-
cialmente monetaristas adotadas pelos governos
norte-americano e britnico para reverter essa
tendncia tm sido acompanhadas, no entanto,
por considervel elevao dos preos, dos ndi-
ces de desemprego e da recesso econmica. En-
tre 1963 e 1966, o Brasil atravessou um perodo
de estagflao quando o PIB chegou a diminuir
(1964-1965) e a inflao ainda no havia sido
dominada. A partir de 1981, o fenmeno reapa-
receu com inusitada fora, permanecendo at o
primeiro semestre de 1984. Depois da fase de
crescimento correspondente ao binio 1985-1986,
a estagflao voltou a caracterizar a economia
brasileira com ndices inflacionrios elevados e
um crescimento do PIB pequeno. A partir de
1994, com a introduo do Plano Real e da re-
forma monetria (advento do real), a inflao
baixou consideravelmente e o PIB voltou a cres-
cer de forma expressiva. Veja tambm Inflao;
Plano Cruzado; Plano Real.
ESTAGNAO. Situao em que o produto na-
cional (ou produto per capita) no mantm nvel
de crescimento altura do potencial econmico
do pas. Pode ocorrer, por exemplo, que mesmo
com amplo emprego dos recursos disponveis,
o ndice de crescimento do produto no supere
o ndice de aumento da populao ou at fique
abaixo dele. Uma demanda global deficiente
pode gerar esse quadro de estagnao numa eco-
nomia que tenha grande capacidade de cresci-
mento: o caso, segundo alguns economistas,
das dificuldades que envolviam as economias
norte-americana e inglesa, ameaadas pela es-
tagnao e pelo desemprego, no incio da dcada
de 80. Segundo os economistas da escola key-
nesiana, a tendncia estagnao uma das ca-
ractersticas do capitalismo, caso a economia
concorrencial seja relegada a seus mecanismos
naturais. Para combater essa tendncia, advo-
gam a interveno do Estado na economia, como
instrumento de controle da taxa de juros e in-
centivador de novos investimentos.
ESTALO. Termo s vezes encontrado em tex-
tos em portugus sobre finanas e problemas
monetrios, que corresponde a padro. uma
traduo da palavra francesa talon. Veja tam-
bm Padro.
ESTTICA COMPARATIVA
ESTTICA COMPARATIVA. Mtodo de an-
lise econmica com o qual o investigador com-
para, nas mais variadas situaes de equilbrio,
o conjunto de caractersticas de um modelo eco-
nmico, teoricamente construdo. Trata-se de
um conceito proveniente da fsica e serve para
indicar a teoria do equilbrio de foras, que se
contrape da dinmica, na qual os elementos
de um modelo so estudados em sua transfor-
mao. A noo de esttica e dinmica foi in-
troduzida na economia por Stuart Mill, mas sua
aplicao mais abrangente na teoria econmica
foi feita por Schumpeter.
ESTATISMO. Participao do Estado nas ativi-
dades econmicas, nas quais ele atua como em-
presrio em setores da produo industrial e de
servios. Embora o fenmeno do estatismo ocor-
ra nas economias capitalistas mais desenvolvi-
das, foi nos pases subdesenvolvidos que a pe-
netrao do Estado na economia surgiu como
uma necessidade nacional. Na sia, frica e
Amrica Latina, o Estado foi o principal respon-
svel pelos projetos de implantao das inds-
trias de base (siderurgia, petrleo, gerao de
energia) e sistemas de transportes e comunica-
es. Nas colnias afro-asiticas que se tornaram
independentes aps a Segunda Guerra Mundial,
o Estado formou seu patrimnio com base nas
empresas estrangeiras nacionalizadas pelos mo-
vimentos de libertao vitoriosos. No Brasil, o
Estado responde por cerca de um tero dos in-
vestimentos dirigidos para os setores produti-
vos, domina mais da metade do capital bancrio
e tem presena empresarial preponderante em
vrios setores bsicos. Veja tambm Dirigismo;
Liberalismo; Nacionalizao; Privatizao.
ESTATSTICA. Ramo da matemtica que lida
com os dados numricos relativos a fenmenos
sociais ou naturais, com o objetivo de medir ou
estimar a extenso desses fenmenos e verificar
suas inter-relaes. Os mtodos estatsticos so
necessrios para permitir o estudo de fenmenos
numericamente extensos (fenmenos de massa),
classificando e abreviando os dados obtidos e
procurando determinar a existncia de tendn-
cias caractersticas que se acentuam com o au-
mento do nmero de observaes. A estatstica
descritiva cuida da classificao e apresentao
dos dados. A estatstica inferencial ou analtica es-
tuda os meios de coleta dos dados, sua anlise
e interpretao; aqui, os mtodos estatsticos
permitem a elaborao de inferncias estatsti-
cas, isto , fazer afirmaes gerais, com escassa
margem de erro, tambm medida estatistica-
mente a partir de informaes incompletas sobre
o grupo (populao) em estudo. Como prati-
camente impossvel examinar todos os elemen-
tos de uma populao, considera-se apenas uma
amostra representativa (casual ou sistemtica),
222
extrapolando-se os dados para a totalidade do
grupo. Os dados coletados so analisados sob
vrios parmetros, destacando-se o desvio pa-
dro e a mdia da distribuio dos dados. A
distribuio, por sua vez, pode ser representada
graficamente (por histograma, polgono de fre-
qncias ou curva de freqncias). Em termos
ideais, o estatstico procura criar um modelo ma-
temtico da distribuio dos dados, especial-
mente se ele se aproxima da normalidade, isto
, se os dados distribuem-se simetricamente em
torno da mdia, configurando uma curva em
forma de sino. Existem diferentes testes para de-
terminar se um modelo conveniente. Utilizada
praticamente em todas as cincias em que exista
um elemento de probabilidade envolvido, a es-
tatstica de importncia fundamental para a eco-
nomia poltica. Veja tambm Amostra; Censo;
Econometria; Mdia; Probabilidade; Varivel.
ESTATSTICA ECONMICA. o campo da
estatstica aplicada que tem por objetivo o es-
tudo e a apresentao dos dados relativos pro-
duo, distribuio, circulao e ao consumo
da riqueza em determinada economia.
ESTATSTICA INDUTIVA. Veja Induo Es-
tatstica.
ESTATSTICO DAS NAES UNIDAS, Es-
critrio. Central de dados estatsticos das Na-
es Unidas. No mbito de suas funes, presta
servios aos pases interessados, publica estu-
dos, pesquisas, guias e manuais sobre assuntos
estatsticos, organiza seminrios e conferncias
e mantm centros de treinamento de mbito in-
ternacional, possibilitando o intercmbio de ex-
perincias sobre estatsticas dos pases desen-
volvidos e subdesenvolvidos. Veja tambm ONU.
ESTATUTO DA TERRA. Lei n 4 504 de
30/11/1964, que regula os direitos e obrigaes
concernentes aos bens imveis rurais, tendo
como objetivo promover e executar a poltica
agrcola e a reforma agrria. A poltica agrcola
entendida como um conjunto de medidas que
orientem as atividades agropecurias com o in-
tuito de garantir propriedade rural sua plena
utilizao, harmonizando-a com o processo de
industrializao. A reforma agrria entendida
como uma meta que estabelea um sistema de
relaes entre o homem, a propriedade rural e
o uso da terra capaz de promover a justia social,
o progresso, o bem-estar do trabalhador rural e
o desenvolvimento econmico do pas. Para a
consecuo de tais objetivos, o Estatuto da Terra
estabeleceu que o cadastramento dos imveis
rurais passaria a ser efetuado com base num
mdulo de propriedade, ou seja, uma proprie-
dade familiar capaz de assegurar ao trabalhador
rural um rendimento suficiente para seu pro-
223
gresso e seu bem-estar econmico e social. Esse
mdulo varia de acordo com as condies geo-
grficas de cada regio. A partir dessa concei-
tuao, passou-se a chamar minifndio a rea que
no corresponde a um mdulo; empresa rural, o
imvel rural cuja rea seja de at seiscentas vezes
o mdulo e no qual pelo menos metade da rea
cultivvel seja explorada de forma racional; la-
tifndio por explorao, as propriedades com as
mesmas dimenses da empresa rural, mas cuja
rea explorada inferior ao que seria admitido
racionalmente; e latifndio por dimenso, o imvel
cuja rea ultrapassa seiscentas vezes o mdulo.
O Estatuto da Terra estabelece tambm que o
acesso propriedade rural se far mediante a
distribuio ou redistribuio de terras por in-
teresse social, com o intuito de condicionar o
uso da terra a sua funo social e obrigar a sua
explorao racional; compra e venda; doao;
herana; e reverso ao poder pblico de terras
indevidamente ocupadas e exploradas por ter-
ceiros. Para fixao da importncia a ser paga
em caso de desapropriao, o estatuto estabelece
que sero levados em conta o valor declarado
do imvel para efeito do imposto territorial ru-
ral, o valor constante do cadastro acrescido das
benfeitorias e seu valor venal. As terras so dis-
tribudas, sob a forma de propriedade familiar,
a agricultores cujos imveis rurais sejam com-
provadamente destinados a associaes de agri-
cultores, sob a forma de cooperativas, quando
se desejar a formao de glebas destinadas ex-
plorao extrativa, agrcola, pecuria ou agroin-
dustrial. Os beneficiados pela reforma sero ini-
cialmente os proprietrios do imvel desapro-
priado, desde que desejem explorar, diretamen-
te ou por meio de suas famlias, uma parcela
do imvel desapropriado, como posseiros, as-
salariados, parceiros ou arrendatrios, e aqueles
que tenham comprovada competncia para a
prtica de atividades agrcolas e que no pos-
suem terras. A Constituio de 1988 estabeleceu
que so insuscetveis de desapropriao a pe-
quena e a mdia propriedade rural (a definio
de uma e de outra ser determinada em lei com-
plementar), desde que seu proprietrio no pos-
sua outra, e a propriedade produtiva, qualquer
que seja o seu tamanho. O rgo responsvel
pela execuo e promoo dessa reforma era o
Instituto Brasileiro de Reforma Agrria (Ibra).
Posteriormente, essas atribuies passaram para
o Incra. Com a extino do Incra, em 1987, elas
foram assumidas pelo Ministrio da Reforma e
do Desenvolvimento Agrrio (Mirad) e, em
1990, com a desativao desse Ministrio, essas
atribuies passaram a pertencer ao Ministrio
da Agricultura. Veja tambm Incra.
ESTREO. Medida de capacidade equivalente
a 1 metro cbico.
ESTRATGIA EMPRESARIAL
ESTERLINO (A). Termo que aparece vinculado
libra quando se trata de unidade monetria
da Inglaterra e no unidade de peso do sistema
imperial ingls e do consuetudinrio americano.
O esterlino tambm medida de pureza da pra-
ta: no passado, representava prata com 92,5%
de pureza. Hoje, seu padro igual a 50%.
ESTOCSTICO, Modelo. Veja Modelo Esto-
cstico.
ESTOQUE. Quantidade de um bem armazena-
do ou em conservao (matrias-primas, com-
bustveis, produtos semi-acabados ou acaba-
dos). Os bens podem ser estocados para venda,
abastecimento de entressafra ou simplesmente
para especulao. O estoque deve ser peri-
odicamente avaliado para possibilitar o balano
anual de uma empresa. O volume total de es-
toques numa economia tende a crescer com o
produto nacional e, a curto prazo, est sujeito
a flutuaes conjunturais (valorizao ou depre-
ciao, conforme o nvel dos preos ou a situao
cambial). Veja tambm Aambarcamento; Just
in Time.
ESTOQUE DE SEGURANA. aquele man-
tido para enfrentar problemas e imprevistos ou
acidentes com a renovao do suprimento, de
tal forma que o processo produtivo no sofra
interrupes por falta de matrias-primas, peas,
equipamentos etc.
ESTRANGULAMENTO. Veja Ponto de Estran-
gulamento.
ESTRATGIA EMPRESARIAL. Denominao
dada maneira de agir das empresas dentro de
uma perspectiva temporal e em decorrncia de
anlise de uma determinada conjuntura. As es-
tratgias adotadas podem ter vrias classifica-
es, entre as quais se destacam as seguintes:
1) estratgia tradicional aquela adotada num
mercado que se caracteriza pela ausncia de ino-
vaes tecnolgicas relevantes (mercados estag-
nados); 2) estratgia dependente aquela que ca-
racteriza a situao de empresas vinculadas
relao de subcontratao com outras empresas
geralmente de maior porte; 3) estratgia oportu-
nista aquela relacionada com a identificao
de nichos do mercado tecnologicamente din-
micos que no interessam s grandes empresas;
4) estratgia ofensiva tem como ponto de par-
tida a convico de que ser o primeiro a intro-
duzir determinada inovao no mercado repre-
senta uma vantagem que pode se traduzir em
lucros mais elevados no curto prazo; 5) estratgia
defensiva aquela que considera interessante
acompanhar com uma certa defasagem as em-
presas mais agressivas na incorporao de ino-
ESTRATIFICAO
vaes (progresso tcnico), mas introduzindo
uma diferenciao no produto para torn-lo
mais competitivo; 6) estratgia imitativa aquela
que reconhece um atraso em relao s demais
no que se refere incorporao do progresso
tcnico, mas que administra com competncia
essa diferena, sem deixar que se amplie. Veja
tambm Nicho.
ESTRATIFICAO. Modo pelo qual, nas di-
versas sociedades, se estrutura um sistema de
posies e papis sociais dos indivduos, dis-
postos em diferentes camadas (estratos), que
correspondem a diversos graus de poder, rique-
za e prestgio. As diversas posies (ocupaes)
no so igualmente importantes socialmente,
nem requerem o mesmo grau de treinamento.
Para garantir que as posies sejam preenchidas
de forma completa e sem atritos, associam-se a
elas certas recompensas, tornando atraentes as
mais significativas e de mais difcil desempenho.
Essas recompensas refletem os critrios da es-
tratificao social. Em geral, as pesquisas sobre
estratificao social tomam como ndices: mon-
tante e origem das rendas, propriedades, edu-
cao, prestgio da profisso, rea residencial e
etnia. A teoria da estratificao social vigora so-
bretudo na sociologia norte-americana e consti-
tui um tema polmico nas cincias sociais. Seus
crticos salientam seu carter a-histrico e a ten-
tativa de constituir-se num esquema universal,
vlido para qualquer tipo de sociedade; alm
disso, apontam a confuso que se estabelece en-
tre as noes de status, camada e classe social.
Outros reconhecem a existncia objetiva da es-
tratificao, mas procuram analis-la no conjun-
to da estrutura social e, paralelamente, no da ca-
racterizao e do desempenho das classes. Veja
tambm Classes Sociais; Mobilidade Social.
ESTRUTURA ECONMICA. Conjunto de ele-
mentos relativamente estveis que se relacionam
no tempo e no espao para formar uma totali-
dade econmica. Na economia descritiva, a es-
trutura corresponde relao entre os trs gran-
des setores de atividade: primrio (atividade
agrcola e extrativa), secundrio (atividade de
transformao fabril) e tercirio (servios em ge-
ral, inclusive o comrcio e os transportes). O
crescimento desses setores no ocorre de forma
harmnica, mas desigual, e essa defasagem se-
torial um elemento bsico para avaliar a es-
trutura que corresponde ao grau de desenvol-
vimento de uma economia. Nessa perspectiva,
considera-se menos desenvolvido um pas de
estrutura agrria, aquele cuja principal atividade
econmica corresponde agricultura. Isso por-
que os elementos caractersticos do progresso
estariam no setor secundrio, o que implica a
224
hegemonia do setor industrial sobre as ativida-
des primrias. A supremacia do setor secund-
rio, correspondente a uma estrutura industrial,
foi caracterstica dos pases altamente desenvol-
vidos a partir da Revoluo Industrial. Mais re-
centemente, a nfase tem-se deslocado, nesses
pases, para o setor de servios. H estudos que
se baseiam no nvel de produtividade para ca-
racterizar uma estrutura econmica, que corres-
ponderia ao grau de presena de apenas dois
setores fundamentais: setor moderno, de produ-
tividade elevada, graas a tcnicas avanadas de
produo, e o setor tradicional, baseado em tc-
nicas primitivas e, portanto, com baixa produ-
tividade. Freqentemente, na mesma economia,
coexistem uma estrutura moderna e uma tradi-
cional. Uma terceira anlise focaliza a estrutura
do mercado como dado bsico da complexidade
de uma estrutura econmica. Numa economia
no desenvolvida, h basicamente um setor de
mercado externo muito especializado em produ-
tos agrcolas ou extrativos, destinados expor-
tao; podem existir ainda um setor de mercado
interno (incluindo os produtos manufaturados)
e um setor de subsistncia, voltado para o auto-
consumo e com baixa produtividade. Nesse
caso, o desenvolvimento da estrutura econmica
dependeria da expanso do setor de mercado
interno isso estimularia o aumento da pro-
dutividade agrcola, a expanso da rea de ser-
vios em geral e levaria a uma crise de setor
voltado para a subsistncia. O conceito marxista
de estrutura econmica liga-se ao conceito mais
amplo de totalidade social. Assim, a estrutura
(ou infra-estrutura) representa a base econmica
da sociedade, sobre a qual se ergue a superes-
trutura (relaes jurdicas, polticas e demais for-
mas de conscincia social). Essa estrutura cor-
responde ao modo de produo dominante
numa formao social e, mais especificamente,
ao conjunto das relaes sociais de produo
(forma de propriedade, instrumentos de traba-
lho e seu desenvolvimento tecnolgico e classes
sociais). o fio condutor que, em ltima ins-
tncia, explica os fenmenos poltico-sociais de
uma poca. Mas a relao entre a estrutura e a
superestrutura que ela engendra no se d me-
canicamente, uma relao dinmica, dialtica:
os fenmenos econmicos determinam os pol-
ticos, mas so tambm por eles influenciados.
Veja tambm Conjuntura; Desenvolvimento
Econmico; Sistema Econmico; Setores de
Produo; Revoluo.
ESTRUTURA INDUSTRIAL. Veja Organizao.
ESTRUTURA SOCIAL. Em termos gerais, a to-
talidade formada pelo conjunto das relaes so-
ciais. Abrange toda interao entre indivduos,
225
grupos, classes sociais e o conjunto de normas,
valores e padres de comportamento que nor-
teiam essas relaes. O conceito de estrutura tem
variado de acordo com a posio terica e me-
todolgica do cientista social. O termo foi em-
pregado pela primeira vez em cincias sociais
por Herbert Spencer, que fez uma analogia entre
a sociologia e a biologia em que a noo de es-
trutura aparece vinculada de funo: o con-
junto das funes diferenciadas formaria a es-
trutura em torno da qual ocorreria o funciona-
mento do organismo social. A partir dessa re-
ferncia, o conceito de estrutura ganhou fora
e caractersticas prprias nas obras de mile
Durkheim, Radcliffe-Brown e Talcot Parsons. De
forma particular, e mais modernamente, a noo
de estrutura passou a nortear os estudos de Lvi-
Strauss e sua anlise estrutural das relaes de
parentesco nas comunidades tribais. A formu-
lao marxista de estrutura social relaciona-se
com as noes de modo de produo e formao
social, consideradas em sua dinmica histrica:
nesse sentido, a estrutura est sujeita a trans-
formaes, determinadas pelo grau de desen-
volvimento das foras produtivas das relaes
de produo.
ESTRUTURALISMO. Corrente de pensamento
econmico latino-americana inspirada nos tra-
balhos dos componentes da Cepal, que analisava
o desenvolvimento econmico do ponto de vista
dos obstculos estruturais que impediam um
crescimento maior dessas economias. Na expli-
cao do fenmeno inflacionrio, os estrutura- junto de elementos funcionais que estabelecem
listas acreditavam que estruturas inadequadas
como a agrria, por exemplo, tornavam inels-
tica a oferta de alimentos e matrias-primas, o
que significava elevao de preos nos centros
urbanos. A deteriorao das relaes de troca 2) economia de troca, descentralizada, em que
provocaria dficits comerciais e do balano de
pagamentos, obrigando tais pases a desvalori-
zaes cambiais constantes, sendo estas outro
alimentador do processo inflacionrio. As solu-
es propostas: para o primeiro caso, a reforma
agrria; para o segundo, a transio de uma eco-
nomia exportadora de matrias-primas para ou-
tra que vendesse ao exterior principalmente pro-
dutos manufaturados. O autor mais influente
dessa escola de pensamento econmico o ar-
gentino Raul Prebisch. Entre os economistas bra-
sileiros, o mais importante estruturalista cer-
tamente Celso Furtado. Veja tambm Furtado,
Celso; Plano Trienal; Prebisch, Raul; Relaes
de Troca.
ESTRUTURALISTAS. Veja Estruturalismo.
ESTUDO DE MOVIMENTOS. Anlise dos mo-
vimentos de um trabalhador ao realizar uma ta-
refa, para determinar aqueles que so indispen-
EULER, Leonhard
sveis realizao da mesma e eliminar os mo-
vimentos suprfluos ou desnecessrios, com o
intuito de racionalizar o trabalho e aumentar a
produtividade. Veja tambm Estudo de Tempos.
ESTUDO DE TEMPOS. Estudos realizados em
geral num processo de trabalho fabril, a fim de
determinar o tempo adequado para a realizao de
uma tarefa. Veja tambm Estudo de Movimentos.
ESTUDO DE TEMPOS E MOVIMENTOS. Es-
tudo que rene o Estudo de Tempos e os Estudos
de Movimentos, no sentido de determinar o
tempo adequado ou normal para que um tra-
balhador execute os movimentos indispensveis
ou necessrios realizao de uma tarefa.
ET ALII. Expresso em latim que significa, li-
teralmente, e outros, utilizada quando, ao re-
ferir-se a um artigo ou livro de autoria de vrios
autores, cita-se o principal ou o primeiro em
ordem alfabtica, seguido da expresso et alii.
ET SIC DE COETERIS. Expresso em latim que
significa e assim por diante, e cuja abreviao
etc.
EUCKEN, Walter (1891-1950). Economista ale-
mo neoliberal que tentou integrar a tradio
da abordagem da escola histrica alem com a
teoria econmica neoclssica, desenvolvendo o
estudo comparativo de sistemas econmicos. In-
fluenciado pelo conceito de tipos ideais de
Max Weber, Eucken desenvolveu a noo de
ordem econmica, entendida como um con-
as condies para o funcionamento do processo
econmico. Elaborou uma morfologia econ-
mica com base em dois tipos abstratos de or-
ganizao: 1) economia dirigida ou centralizada;
as aes das unidades econmicas indepen-
dentes seriam coordenadas por meio do merca-
do e da moeda. Professor nas universidades de
Tbingen e de Freiburg, Eucken influiu no mo-
vimento para liberalizar a economia alem aps
a Segunda Guerra Mundial. Sob esse tema des-
taca-se seu artigo On the Theory of the Cen-
trally Administered Economy: an Analysis of
the German Experiment (Sobre a Teoria da
Administrao Econmica Centralizada: uma
Anlise da Experincia Alem), 1948. Escreveu
tambm os livros Kapitaltheoretsche Untersuchun-
gen (Consideraes Tericas sobre o Capital),
1934, e Grundlagen der Nationalkonomie (Os Fun-
damentos da Economia Poltica), 1940.
EULER, Leonhard (1707-1783). Matemtico e f-
sico suo cujas proposies os marginalistas uti-
lizaram nas teorias da produo e da distribui-
o, formulando o chamado teorema de Euler.
A teoria marginalista da distribuio afirma que
EURATOM
a remunerao dos fatores de produo (terra,
trabalho e capital) corresponder ao valor do
produto produzido pela ltima unidade do fator
empregado. A partir de hipteses simplificado-
ras sobre o modo como os fatores de produo
se combinam para produzir uma mercadoria, o
teorema de Euler demonstra a forma pela qual
a teoria da produtividade marginal explica a me-
lhor combinao de fatores de produo e a dis-
tribuio da renda entre esses fatores. A utili-
zao desse teorema resolveu o problema da
agregao, que preocupava os primeiros tericos
da produtividade marginal: o teorema permitiu
demonstrar como a soma da remunerao dos
principais fatores de produo (terra, trabalho
e capital), determinada pela produtividade mar-
ginal de cada fator, seria acrescida ao produto
total. Tambm com base nas proposies mate-
mticas de Euler, construram-se os modelos
econmicos dinmicos, principalmente sobre as
flutuaes do ciclo econmico.
EURATOM Comunidade Europia de Ener-
gia Atmica. Organismo de colaborao cient-
fica criado em maro de 1957 para coordenar as
pesquisas e os projetos de produo industrial
de energia atmica, com fins pacficos, do Mer-
cado Comum Europeu. Sediada em Bruxelas,
possui centros de pesquisa em Ispra (Itlia), Geel
(Blgica), Karlsruhe (Alemanha), Culham (Ingla-
terra) e Petten (Holanda). Desde 1967 integra a
Comunidade Europia. Veja tambm Comuni-
dade Europia; Tratado de Maastricht.
EURCO. Iniciais de european composite unit, que
significa uma unidade de conta no oficial e pri-
vada baseada nas moedas dos pases da Comu-
nidade Europia. Esta unidade composta por
tais moedas, na proporo da importncia eco-
nmica de cada pas na Comunidade Europia.
Veja tambm ECU.
EURIBOR. Iniciais de european interbank offered
rate, ou a taxa de juros oferecida pelo Banco Cen-
tral Europeu, que representar os pases da
Unio Monetria Europia e se encarregar da
poltica monetria e cambial (emisso de euros,
fixao das taxas de juros e de cmbio) da regio.
Veja tambm Euro; Libor.
EURO. Denominao da moeda unificada que
a Unio Europia adotar em 1999 e que dever
circular a partir de 2002. O Euro, no entanto,
somente ser adotado pelos pases que em 1997
atingiram as metas relacionadas com o dficit
pblico (inferior a 3% do PIB) e o endividamento
interno (inferior a 60% do PIB) fixadas pelo Tra-
tado de Maastricht. Esses pases so os seguin-
tes, com as cotaes de suas moedas nacionais
em euros, em 1/1/1999: ustria (13,91 xelins),
Blgica (40,78 francos belgas), Finlndia (6,63
markkas), Frana (6,63 francos franceses), Ale-
226
manha (1,98 marco), Holanda (2,23 florins), Ir-
landa (0,80 libra irlandesa), Itlia (1957,61 liras),
Luxemburgo (40,78 francos luxemburgueses),
Portugal (202,70 escudos) e Espanha (168,22 pe-
setas). Os pases que permaneceram fora da
unio monetria nessa primeira fase tambm ti-
veram suas moedas nacionais cotadas em ter-
mos de euros: Grcia (357,00 dracmas), Dina-
marca (7,54 coroas dinamarquesas), Sucia (9,43
coroas suecas) e Gr-Bretanha (0,65 libra ester-
lina). A cotao do dlar dos Estados Unidos
foi fixada como referncia em US$ 1,166 = 1
Euro. Veja tambm ECU; Tratado de Maas-
tricht; Unio Monetria Europia.
EUROBANK. Banco da Europa Ocidental, es-
pecialmente aquele que recebe depsitos, que
concede emprstimos e proporciona crdito nas
moedas dos vrios pases que constituem a
Unio Europia.
EUROBILL OF EXCHANGE. Expresso em in-
gls que designa uma letra de cmbio emitida
e aceita da forma usual, mas denominada em
moeda estrangeira e aceita para ser paga fora do
pas cuja moeda foi utilizada na letra de cmbio.
EUROBOND. Ttulo emitido por uma empresa
norte-americana ou no-europia. Neste tipo de
mercado, esses ttulos so geralmente de venci-
mento entre dez e quinze anos.
EURO-CANADIAN DOLLARS. Dlares cana-
denses negociados nos mercados da Unio Eu-
ropia (euromarkets).
EUROCARD. Carto de crdito europeu desen-
volvido pelo sistema bancrio alemo e aceito
na maior parte dos pases europeus.
EUROCHEQUE. Um tipo de carto de crdito
para a compra de mercadorias na maior parte
dos pases europeus.
EUROCLEAR. Sistema de compensao e de-
psitos computadorizado, para a manuteno
em custdia, entrega e pagamento dos Euro-
bonds. propriedade de 120 bancos e corretoras
de ttulos, e gerenciada pelo Morgan Guaranty.
Veja tambm Eurobonds.
EUROCOMMERCIAL PAPER. Ttulo comercial
emitido em moeda europia (eurocurrency).
EUROCOMUNISMO. Uma das tendncias do
movimento comunista internacional, represen-
tada por alguns partidos comunistas da Europa
(particularmente Itlia, Frana e Espanha), cuja
linha poltica se fundamenta na reviso de al-
gumas teses bsicas do marxismo-leninismo.
Partindo de uma nova interpretao da natureza
do Estado e do significado da democracia, nega
a necessidade da ditadura do proletariado na
227 EUROPEAN BANK FOR RECONSTRUCTION AND DEVELOPMENT
construo do socialismo e defende o pluripar-
tidarismo em lugar do sistema de partido nico,
que tradicional nos pases de regime comu-
nista. No plano econmico, a socializao dos
meios de produo seria feita de forma gradual,
incluindo inicialmente apenas as empresas mo-
nopolistas e as grandes corporaes, enquanto
os setores mdio e pequeno da indstria per-
maneceriam em mos privadas.
EUROCRATA. Denominao popular aplicada
queles funcionrios que trabalham em Bruxelas
ou Luxemburgo em comisses, conselhos e ati-
vidades relacionados com o Mercado Comum
Europeu.
EUROCREDIT. Qualquer emprstimo denomi-
nado em moeda europia (eurocurrency).
EUROCREDIT SECTOR. Seo do mercado
europeu na qual os bancos funcionam como em-
prestadores de longo prazo mediante a constan-
te rolagem de emprstimos de mdio e curto
prazos, a taxas de juros flutuantes.
EUROCURRENCY. Moedas de vrios pases
depositadas em bancos europeus, utilizadas no
mercado financeiro europeu.
EUROCURRENCY MARKET. Veja Mercado
de Euromoedas.
EURODLAR. Termo aplicado atualmente
moeda norte-americana que depositada em
bancos comerciais da Europa, Oriente Mdio e
Japo e que resulta dos gastos ou emprstimos
feitos pelos Estados Unidos no exterior. Em de-
corrncia do poder de conversibilidade das di-
versas moedas nacionais, o mercado dos euro-
dlares (ou euromoedas) acabou por englobar
o conjunto das moedas estrangeiras escritural-
mente depositadas na Europa, formando-se as-
sim uma grande reserva monetria em disponi-
bilidade no mercado internacional. As transa-
es e a conversibilidade realizam-se por meio
de uma operao financeira que envolve os ban-
cos comerciais e os bancos centrais de cada pas,
tendo Londres como o principal mercado. Veja
tambm Petrodlar.
EURODOLLAR COLLATERALIZED CDs
(Certificados de Depsito). Certificados de de-
psito de no mnimo 100 mil dlares para in-
vestidores estrangeiros emitidos por Federally
Chartered and Federal Savings and Loan Insu-
rance Corporation.
EURODOLLAR DEPOSITS. Depsitos banc-
rios, geralmente rendendo juros e por tempo de-
terminado, denominados em Dlares dos Esta-
dos Unidos, mas feitos em bancos fora desse
pas.
EURODOLLARS. Depsitos de curto prazo, e
fonte de alta qualidade de recursos para os ban-
cos, realizados em bancos ou filiais sediadas no
estrangeiro (fora dos Estados Unidos), denomi-
nados em dlares.
EUROEQUITY. Equity share (aes patrimoniais)
denominadas numa moeda diferente da moeda
do pas no qual elas so negociadas.
EUROFER. Cartel do ferro e do ao dos pases
do Mercado Comum Europeu. Sediado em Lu-
xemburgo, foi fundado oficialmente em 1976 e
dirigido por um conselho de cinqenta pessoas
eleitas pelas companhias produtoras de ao lo-
calizadas na comunidade. Uma das prerrogati-
vas da Eurofer negociar com grupos mono-
polistas semelhantes, como os seis maiores pro-
dutores de ao do Japo.
EUROFRANCS. Francos belgas, suos e fran-
ceses negociados nos mercados financeiros eu-
ropeus.
EUROGUILDERS. Guildas holandesas nego-
ciadas no mercado monetrio europeu.
EUROLAND. Veja Euro.
EUROMARKS. Marcos alemes negociados no
mercado monetrio europeu.
EUROMONEY. Veja Eurocurrency.
EUROPA, Conselho da. Organismo criado em
1949 para desenvolver a cooperao econmica,
social, cultural e cientfica entre os pases-mem-
bros. Outro de seus objetivos salvaguardar os
direitos humanos e as liberdades fundamentais
do cidado no plano continental. Sua jurisdio
abrange ainda os problemas decorrentes de atos
terroristas, emigrao de trabalhadores e segu-
rana coletiva. Sediado em Estrasburgo, inte-
grado por Alemanha, ustria, Blgica, Chipre,
Dinamarca, Espanha, Frana, Grcia, Holanda,
Inglaterra, Irlanda, Islndia, Itlia, Liechtenstein,
Luxemburgo, Malta, Noruega, Portugal, Sucia,
Sua e Turquia. Os rgos principais do con-
selho so o Comit de Ministros, a Assemblia
Parlamentar (na qual as representaes se ali-
nham de acordo com suas tendncias polticas:
liberais, conservadores, socialistas, democratas
cristos) e a Corte de Direitos Humanos.
EUROPEAN BANK FOR RECONSTRUCTION
AND DEVELOPMENT. Banco Europeu de Re-
construo e Desenvolvimento fundado em
15/1/1990 pelos doze membros da Comunidade
Europia. A finalidade do banco realizar em-
prstimos que contribuam para a reconstruo
das economias dos pases do ex-bloco sovitico.
O banco iniciou suas operaes em abril de 1991
e est sediado em Londres. Tambm denomi-
EUROPEAN COMMUNITY
nado European Development Bank (Banco de
Desenvolvimento Europeu).
EUROPEAN COMMUNITY. Veja Comunida-
de Europia.
EUROPEAN CURRENCY BAND. Veja Serpente.
EUROPEAN CURRENCY UNIT. Veja ECU.
EUROPEAN INVESTMENT BANK. Banco de
Investimento Europeu, criado pelo Tratado de
Roma como instituio financeira da Comuni-
dade Econmica Europia, cuja finalidade fi-
nanciar projetos de investimento nos pases que
compem o Mercado Comum Europeu. Veja
tambm Tratado de Maastricht.
EUROPEAN MONETARY UNION (EMU). Veja
Unio Monetria Europia.
EUROPEAN MONETARY UNITY. Veja ECU.
EUROPEAN NARROW MARGIN ARRAN-
GEMENT. Veja Serpente.
EUROSTERLING. Depsitos em libras esterli-
nas obtidos por um banco fora do Reino Unido.
EUROSYNDICATED LOANS. Emprstimos
concedidos por grandes bancos com prazos de
vencimento entre trs e dez anos, mediante a
formao de sindicatos internacionais de bancos
para cada caso especfico. Os fundos para os
emprstimos so retirados do Euromarket.
EUROYEN BONDS. Ttulos emitidos em ienes
no Euromercado. Antes de junho de 1986, o mer-
cado de Euroyenes estava confinado s empre-
sas japonesas e estrangeiras, governos de pases
soberanos e organizaes supranacionais como
o Banco Mundial. Os bancos estrangeiros esta-
vam impedidos de emitir certificados de dep-
sito em Euroyenes. Em junho de 1986, o Minis-
trio de Finanas do Japo autorizou os bancos
dos Estados Unidos e outros bancos estrangeiros
a levantar recursos em ienes como parte da li-
beralizao do mercado financeiro japons, des-
ta forma permitindo a bancos no japoneses (es-
trangeiros) o acesso a recursos de baixo custo.
Em pouco tempo essas emisses superaram o
outro instrumento de obteno de recursos, os
samurai bonds, que so ttulos emitidos em ienes
no Japo por no-residentes. Veja tambm Sa-
murai Bond.
EVALUATOR. Veja Appraisal.
EVEN KEELING. Expresso em ingls que de-
signa um processo de controle da liquidez apli-
cado pelos bancos que constituem a Reserva Fe-
deral (Federal Reserve Banks), nos Estados Uni-
dos, e que consiste em manter as taxas de juros
228
estveis, ampliando a quantidade de moeda em
circulao, mas ao mesmo tempo com o Tesouro
lanando ttulos da dvida pblica no mercado,
para neutralizar esta expanso dos meios de
pagamento.
EVENING UP. Expresso do mercado de aes
que designa uma situao na qual, para cobrir
seus contratos, operadores longos vendem
aes, e operadores curtos compram simulta-
neamente, de tal forma que a demanda e a oferta
de aes se equilibram e as alteraes das cota-
es so de pouca significncia.
EVERGREEN CREDIT. Veja Evergreen Loan.
EVERGREEN LOAN. Emprstimo que no exi-
ge do devedor pagamentos peridicos, isto ,
no tem data de vencimento, embora o credor
possa convert-lo num emprstimo por tempo
determinado, sendo que, no vencimento, ele
pode ser renovado ou pago.
EWG. Iniciais da expresso em alemo Euro-
pische Wirtschaft Gemeinschaft, que significa
Comunidade Econmica Europia.
EX-ALL. Expresso em ingls que, aplicada ao
mercado de aes, significa que as aes vendi-
das nessas condies so transacionadas sem ne-
nhum direito ou privilgio que as mesmas con-
tm, como, por exemplo, dividendos pendentes,
o direito de subscrever novas aes etc.
EX-ANTE. Expresso criada por Gunnar Myrdal
e que se aplica s quantidades de investimento,
poupana ou consumo planejadas como ao
para um perodo que se inicia. Portanto, sendo
quantidades hipotticas, funcionam como rota
para planos econmicos gerais, que sero depois
confrontados com os clculos ex-post, realizados
no fim do perodo. Veja tambm Ex-post; Myr-
dal, Gunnar Karl.
EXCESSO DE ARRECADAO. Saldo positi-
vo das diferenas acumuladas ms a ms entre
a arrecadao prevista e a realizada, conside-
rando-se ainda a tendncia do exerccio.
EXCHEQUER. Nome oficial da conta do Chan-
cellor of the Exchequer do Reino Unido com o
Banco da Inglaterra. Corresponderia, nos Esta-
dos Unidos, s contas do Departamento do Te-
souro com os Bancos da Reserva Federal. No
Brasil, se aproximaria da conta do Tesouro Na-
cional junto ao Banco Central. Esta conta des-
tinada s grandes receitas do pas e de onde
so pagas as despesas do governo.
EXCHEQUER BILLS. Denominao das anti-
gas notas promissrias emitidas pelo governo
ingls. Sua emisso teve incio em 1696 e cons-
tituram, durante muito tempo, o principal ttulo
229
da dvida flutuante da Inglaterra. Foram subs-
titudas pelos Treasury Bills (Letras do Tesouro
ingls).
EXCHEQUER BONDS. Denominao dada na
Inglaterra aos ttulos emitidos pelo governo in-
gls ou pelas indstrias nacionalizadas e garan-
tidas pelo governo, e que so negociados na Bol-
sa de Valores de Londres.
EXCISE TAX. Imposto seletivo lanado sobre
produtos determinados ou sobre as importa-
es, com o intuito de proteger atividades internas,
priorizar as importaes de determinadas regi-
es ou de pases e elevar a arrecadao tributria.
EX-DIVIDENDO. Condio aposta a uma ao,
significando que, por determinado perodo, aps
a transao, o vendedor reter os dividendos. Em
decorrncia, o preo da ao sofre uma reduo. vernos e empresas do exterior na compra exclu-
EXECUO. Ato pelo qual a autoridade judi-
cial obriga uma pessoa fsica ou jurdica a cum-
prir algo que era de seu dever, em decorrncia
de solicitao processual de uma parte prejudi-
cada. Resume-se no cumprimento de uma sen-
tena, constrangendo o ru (devedor) a assumir
uma obrigao que comprovadamente de sua
responsabilidade. a parte final de uma ao
judicial.
EXERCCIO. Perodo de tempo de doze meses
em que o oramento financeiro de uma empresa
deve ser executado. Ao final do exerccio, deve-
se fazer um balano das atividades, em funo
do qual so calculados impostos, lucros, divi-
dendos etc. As sociedades annimas so obri-
gadas a publicar os balanos de cada exerccio
em jornais de ampla circulao, para informao
de seus acionistas e do pblico.
EXRCITO INDUSTRIAL DE RESERVA. Ex-
presso empregada por Karl Marx para designar
o conjunto dos trabalhadores desempregados.
A esse mesmo contingente humano ele deu tam-
bm a denominao de populao relativa exce-
dente. Ao contrrio de todos os economistas que
o precederam, Marx analisou a existncia do
exrcito industrial de reserva como um fenme-
no inerente prpria produo capitalista. Para
ele, os capitalistas, a fim de vencerem os con-
correntes, so obrigados a empregar continua-
mente novas mquinas, com o intuito de bara-
tear os custos de produo e aumentar a pro-
dutividade do trabalho. O emprego de novas
mquinas e novos equipamentos leva dimi-
nuio da parte relativa mo-de-obra, o que
provoca o chamado desemprego tecnolgico.
Marx analisa tambm outras formas de criao
do exrcito industrial de reserva: mo-de-obra
de jovens que no so absorvidos em sua tota-
lidade pelo mercado de trabalho; trabalhadores
agrcolas que tm empregos temporrios ou que
EXTICAS
se deslocam para a cidade em decorrncia da
mecanizao da agricultura; pequenos proprie-
trios e artesos arruinados. Marx salientou o
fato de que o capitalismo, mesmo em poca de
prosperidade, necessita da existncia de um n-
mero razovel de trabalhadores desempregados
com a finalidade de impedir uma maior presso
sobre o preo dos salrios. Veja tambm Marx,
Karl Heinrich.
EX-FACTORY. Veja EXW (Ex Works).
EXIMBANK (Export and Import Bank of the
United States). O Banco de Exportao e Im-
portao dos Estados Unidos uma instituio
criada em 1934 pelo governo norte-americano,
com o objetivo de promover o comrcio exterior
nos anos que se seguiram Grande Depresso.
Mais tarde, passou a financiar programas de go-
siva de equipamentos e servios norte-america-
nos (crdito contingenciado). Atuando sobretu-
do na rea do Terceiro Mundo, o Eximbank foi
tambm responsvel pelo financiamento dos
planos de reconstruo dos pases europeus
aps a Segunda Guerra Mundial, at a institui-
o do Plano Marshall.
EX-INTEREST. Expresso que, aplicada a um
ttulo, significa que o prximo cupom de juros
a vencer foi destacado.
EXIT BONDS. Expresso em ingls que desig-
na bnus de sada, que so os ttulos emitidos
e negociados para que credores que tenham uma
participao pequena numa dvida possam ser
pagos, tornando a renegociao dessa dvida
com os demais credores mais fcil. Veja tambm
Bradies; Plano Baker; Plano Brady.
EXIT FEE. Veja Back-End Load.
EX-MILL. Veja EXW (Ex Works).
EX NUNC. Expresso em latim que significa
de agora em diante, sem efeito retroativo,
especialmente nos contratos em que no h re-
troatividade de efeitos. Quando h retroativida-
de de efeitos, a expresso latina correspondente
ex tunc.
EX-OFFICIO. Literalmente, a expresso latina
significa em virtude de um ofcio. No mundo
dos negcios, o termo utilizado para identificar
alguns deveres e prerrogativas que recaem sobre
o titular de um cargo, mas que no constituem
parte das tarefas regulares desse cargo. Assim,
o presidente de uma corporao, em virtude de
sua posio, pode ser o presidente (ex-officio) do
conselho de diretores da mesma empresa.
EXTICAS. Termo que designa, no campo das
opes, aquelas destinadas a atender a interesses
especficos das organizaes. Como as caracte-
EXPECTATIVAS
rsticas so especiais, tornam-se de difcil colo-
cao nos mercados padronizados, isto , nas
Bolsas de Valores, sendo negociadas mais fre-
qentemente pelos bancos. Tais formas torna-
ram-se conhecidas e vieram a ser designadas por
cap, floor e collar, podendo tambm ser encon-
tradas outras como, por exemplo, as Opes de
Barreira, as Opes Asiticas, as Opes Retros-
pectivas (look back) e outras. Veja tambm Cap;
Collar; Floor.
EXPECTATIVAS. Conceito usado por Keynes
para designar o grau de incerteza em relao
ao futuro. Um indivduo far um investimento,
dependendo da taxa de juros e das expectativas.
Se as expectativas, por exemplo, forem boas (oti-
mistas), ele provavelmente investir. Esse con-
ceito, considerado uma das grandes contribui-
es de Keynes economia, foi tambm desen-
volvido pela escola sueca. As expectativas so
importantes para a teoria da preferncia pela
liquidez. A demanda de dinheiro para satisfazer
o motivo especulativo depende das expectativas
sobre as mudanas da taxa corrente de juros.
Se, por exemplo, a taxa corrente baixa e os
preos das aes so altos, de esperar que os
preos das aes caiam. Diante dessa perspec-
tiva, as pessoas preferiro ter dinheiro a aes,
porque seu custo de manuteno baixo e, dessa
forma, evitaro perdas de capital, se carem
como se espera os preos das aes. Veja tam-
bm Conjuntura Econmica; Expectativas Ra-
cionais; Previso Econmica; Propenso a In-
vestir; Propenso a Poupar.
EXPECTATIVAS ADAPTATIVAS. Expresso
que significa a formao de expectativas sobre
o comportamento futuro de uma varivel, ou
de um processo econmico, ou de uma econo-
mia que se baseia apenas no comportamento
passado dessa mesma varivel, processo econ-
mico ou economia. Em outras palavras, os agen-
tes econmicos adaptariam seu comportamento
futuro ao desempenho de um processo econ-
mico baseando-se apenas na evoluo passada
e recente desse mesmo processo. Foi Milton
Friedman quem introduziu este conceito no de-
bate travado entre os defensores das expectati-
vas racionais (monetaristas) e os neo-keynesia-
nos, argumentando que os indivduos ajustam
suas expectativas correntes para corrigir erros
de previso cometidos em perodos precedentes.
Veja tambm Expectativas Racionais; Fried-
man, Milton; Neokeynesiano.
EXPECTATIVAS HOMOGNEAS. Concepo
de que todos os indivduos (que atuam no mercado
financeiro) tm as mesmas crenas no que se refere
a investimentos futuros, lucros e dividendos.
EXPECTATIVAS RACIONAIS. Conceito da
corrente monetarista que interpreta a ao dos
230
agentes econmicos como racional, no sentido
de que tais agentes formam suas expectativas
(e agem de acordo com elas) sobre o desenvol-
vimento futuro da economia no apenas exami-
nando o passado, mas tambm o presente, ao
levar em considerao todas as aes governa-
mentais e do mundo dos negcios (nacionais e
internacionais) que possam influir, por exemplo,
sobre a taxa de inflao. No incio dos anos 60,
o economista John Muth afirmou que as expec-
tativas dos indivduos (no contexto de um mo-
delo) so racionais quando so idnticas s pre-
dies desse modelo. No final da mesma dcada,
as idias de Muth apareceram num artigo de
Robert Lucas e Leonard Rapping. As concluses
apoiavam a idia monetarista da existncia de
uma taxa natural de desemprego. Leonard Rap-
ping abandonou esta linha de pesquisa rejeitan-
do este enfoque da economia neoclssica em fa-
vor de um enfoque neo-keynesiano. Lucas, no
entanto, prosseguiu e, em conjunto com Edward
Prescott, escreveu, em 1971, um artigo utilizan-
do o conceito explorando as conseqncias das
expectativas racionais sobre o comportamento
dos investimentos. As concluses coincidiram
com as da economia clssica: a moeda neutra
e a poltica governamental intervencionista ine-
ficaz. Por esta razo, esta corrente tambm de-
nominada nova economia clssica. Esta corrente de
pensamento econmico colidiu frontalmente com
as concepes dos neo-keynesianos, e os princi-
pais representantes nesse debate, do lado da nova
economia clssica, so: Thomas Sargent, Neil Wal-
lace, Bennett McCallum, Robert Barro e Robert
Towsend. Veja tambm Economia Clssica; Ex-
pectativas Adaptativas; Neokeynesiano.
EX-PLANTATION. Veja EXW (Ex Works).
EXPOENTE. Nmero que se afixa no alto de
um outro, em tipo menor, indicando quantas
vezes este outro deve ser multiplicado por si
mesmo. Por exemplo: 103 significa que 10 deve
ser multiplicado trs vezes por ele prprio: 10
x 10 x 10 = 1 000. No caso, o nmero trs afixado
no alto do nmero dez (103) o seu expoente
ou sua potncia. Veja tambm Logaritmo; Po-
tncia.
EXPONENCIAL. Quando relacionada com uma
funo, tem a conformao em que a varivel
dependente est vinculada ao nmero e elevado
a alguma potncia contendo a varivel inde-
pendente, onde e = 2,718, a base dos logaritmos
naturais. Um exemplo Y = a.ebX, onde X a
varivel independente e a e b so constantes.
Estas funes so apropriadas para a descrio
do crescimento de variveis no tempo, como os
preos, a populao etc.
EXPORTAO. Vendas, no exterior, de bens e
servios de um pas. Resulta, como a importa-
231
o, da diviso internacional do trabalho, pela
qual os pases tendem a especializar-se na pro-
duo dos bens para os quais tm maior dispo-
nibilidade de fatores produtivos, garantindo um
excedente exportvel. Exportar mais do que im-
portar era o mecanismo preconizado pelos mer-
cantilistas, no sculo XVII, como a nica maneira
de atrair metais preciosos para um pas e tor-
n-lo rico e poderoso. Atualmente, considera-se
ainda a exportao um dos principais instru-
mentos de uma poltica de pleno emprego. As
exportaes so chamadas visveis quando en-
volvem mercadorias, e invisveis quando se trata
de servios (turismo, transportes, servios ban-
crios, juros, dividendos, seguros, fundos dos
migrantes, heranas, donativos). As mercadorias
ou servios exportados como pagamento de juro
sobre emprstimos ou amortizao de capital,
no sendo pagas por quem as recebe, no cap-
tam moeda estrangeira, constituindo as chama-
das exportaes no-remuneradas. Veja tambm
Balana Comercial; Comrcio Internacional;
Importao; Troca, Relaes de.
EX-POST. Expresso criada por Myrdal para in-
dicar a quantidade de investimentos, poupana
e consumo realizados em determinado perodo.
Como so clculos processados posteriormente,
baseiam-se em quantidades reais e suas conclu-
ses so fundamentais para a definio de pla-
nos e projetos calculados ex-ante. Veja tambm
Ex-ante.
EX-QUAY. Expresso do comrcio internacional
que significa no cais, seguida da indicao do
porto onde devero ser colocadas as mercado-
rias. O vendedor coloca a mercadoria dispo-
sio do comprador no porto, no lugar conven-
cionado no contrato de venda, arcando com to-
dos os custos e riscos de transporte do produto
at esse local. Existem, no entanto, dois tipos
de contratos ex-quay: a modalidade duty paid,
quando a responsabilidade de liberar a merca-
doria na alfndega do pas importador cabe ao
vendedor, e duties on buyers account, quando tais
despesas so arcadas pelo comprador. Cdigo
ou abreviao: EXQ. Veja tambm Incoterms.
EX-RIGHTS. Expresso que se aplica quando
uma ao vendida e todos os direitos e privi-
lgios que a mesma possui permanecem com o
vendedor, isto , ela vendida sem direitos.
EX-SHIP. Expresso do comrcio internacional
que significa no navio, seguida da designao
do porto de destino. O vendedor coloca a mer-
cadoria disposio do comprador a bordo do
navio escolhido, sendo o frete pago pelo ven-
dedor. A transferncia de custos e riscos faz-se
a bordo do navio, no ponto de descarga usual,
EXW
no porto designado. Cdigo ou abreviao: EXS.
Veja tambm Incoterms.
EX-SITU. Expresso em latim que significa fora
de lugar (no sentido fsico) e aplicada nos casos
em que se quer designar, por exemplo, a ma-
nuteno de uma planta fora de seu lugar na-
tural de crescimento, como acontece nos jardins
botnicos ou mesmo nos laboratrios.
EXPOSURE. A expresso, de origem inglesa, sig-
nifica grau de exposio de um banco em re-
lao a suas aplicaes nos diversos pases. Tec-
nicamente, representa a porcentagem de em-
prstimos e financiamentos que um banco tem
em cada pas em relao ao total de seus em-
prstimos e financiamentos. Quando um banco
tem uma percentagem grande de seus emprs-
timos comprometida com um s devedor, seu
grau de exposio ou sua vulnerabilidade au-
menta, especialmente quando este devedor
apresenta sinais de inadimplncia.
EXPURGAR. Verbo utilizado geralmente para de-
signar o ato de purificar, limpar, ou eliminar aquilo
que considerado nocivo ou prejudicial. Em eco-
nomia, o termo tem sido utilizado para referir a
retirada de um ou mais produtos que compem
a cesta cujos preos estabelecem os ndices infla-
cionrios, ou mesmo desconsiderando perodos
(semana, quinzena) nos quais os preos se alte-
raram, mas no foram registrados nos ndices,
alterando via de regra para menos o valor destes.
EXQ. Veja Ex-Quay.
EXS. Veja Ex-Ship.
EXTERNALIDADES. Veja Economias Externas.
EXTRAPOLAO. Veja Interpolao e Extra-
polao.
EXTRAPOLAO DE TENDNCIA. Mtodo
de previso vinculado regresso estatstica, se-
gundo o qual a direo e a magnitude experi-
mentadas por uma varivel no passado tero a
mesma configurao no futuro. Isto , os valores
futuros de uma varivel tendero a situar-se
numa linha de tendncia geral. Na medida em
que esses valores podem situar-se acima ou abai-
xo da linha de tendncia, aquele que utiliza esse
instrumento de previso poder traar linhas de
tendncias alternativas ou possveis.
EXTRATOS. Forma simplificada de apresenta-
o de uma conta corrente, com a relao dos
dbitos, crditos e saldo.
EXW. Abreviao de ex-works e o mesmo que
ex-mill, ex-factory, ex-plantation, e que significa
que a responsabilidade sobre a mercadoria posta
na porta da fbrica recai sobre o comprador. Veja
tambm Incoterms; Ponto Crtico.
F 232
F
F. Inicial de: 1) farthing (unidade monetria in-
glesa); 2) fen (unidade monetria chinesa); 3) fo-
rint (unidade monetria hngara); 4) franco (uni-
dade monetria francesa).
FAA. Iniciais da expresso em ingls free of all
average, que significa livre de avarias ou sem
avarias.
FABIANA. Veja Sociedade Fabiana.
FBRICA. Conjunto industrial constitudo de
instalaes, equipamentos e trabalhadores vol-
tados para a transformao de matrias-primas.
A produo fabril distingue-se da produo ar-
tesanal e da produo manufatureira por con-
centrar grande nmero de trabalhadores com
funes especializadas, as quais so executadas
com o auxlio de mquinas-ferramentas. As f-
bricas podem ser de dois tipos: de processamento
e de montagem. As primeiras obtm o produto
mediante transformao de matrias-primas por
meios mecnicos, qumicos ou fsico-qumicos.
Nas fbricas de montagem (como as de auto-
mveis), o produto final resulta da combinao
de peas e subconjuntos mecnicos produzidos
nas fbricas de processamento. H ainda as f-
bricas que combinam os dois tipos acima cita-
dos. As primeiras fbricas surgiram na Inglater-
ra com a Revoluo Industrial, no final do sculo
XVIII, quando a introduo da mquina a vapor
na produo permitiu o aumento da produtivi-
dade e a intensificao da diviso do trabalho;
atualmente, o desenvolvimento desses fatores se
apia na automao. Veja tambm Artesanato;
Indstria; Localizao Industrial.
FACO, Passar o. No jargo dos operrios e
trabalhadores, particularmente os industriais,
designa o ato de demitir empregados em grande
nmero, e de uma s vez.
FACILIDADES DE CAIXA. Atitude tomada por
bancos, em relao a clientes preferenciais
empresas, sobretudo , permitindo que perma-
neam com caixa a descoberto (sem liquidez),
especialmente em ocasies de grande concen-
trao de pagamentos. No chega a ser uma ope-
rao de crdito, mas uma tolerncia motivada
pelo interesse em manter determinados clientes.
FACTOR DRIVEN. Expresso em ingls que
significa vantagens competitivas de um pas ba-
seadas na abundncia de fatores de produo,
especialmente matrias-primas.
FACTORING. Atividade pela qual uma insti-
tuio financeira especializada compra e admi-
nistra as duplicatas de outras empresas, ou ou-
tros ttulos a receber, inclusive cheques pr-da-
tados. Com esse sistema, cria-se a possibilidade
de uma reduo no custo do dinheiro (ou do
crdito) das empresas, uma vez que se elimina
a intermediao dos bancos nos descontos de
duplicatas. Ao mesmo tempo, as empresas pas-
sam a ter maior capital de giro, uma vez que
as instituies que operam com factoring adian-
tam os valores das duplicatas (de 50 a 80%, por
exemplo) antes de seus vencimentos, cobrando
pelo adiantamento menos do que os bancos em
termos de taxas de juros. O sistema de factoring
adotado sobretudo como um servio a peque-
nas e mdias empresas, ou, no comrcio inter-
nacional, como um servio aos exportadores.
Este tipo de atividade est ganhando muito im-
pulso no Brasil, j existindo at mesmo uma As-
sociao Nacional de Factoring (Anfac). Veja
tambm Capital de Giro; Duplicata.
FACTOR-PRICE FRONTIER. Expresso cunha-
da por Paul Samuelson para designar a inclina-
o negativa do trade-off entre a taxa de salrios
e a taxa de lucros no mbito da teoria do cres-
cimento. Os economistas da Escola de Cambrid-
ge preferem a expresso wage/rate of profit fron-
tier, enquanto Hicks (sir John Hicks) referia-se
ao mesmo processo como wage-frontier.
FADEN. Veja Braa.
FAF. Veja Fundo de Aplicao Financeira.
FAISCADORES. Indivduos que realizavam a
minerao do ouro independentemente, e que,
ao contrrio da produo em lavras, no se
fixavam num lugar. Exerciam suas atividades
em reas franqueadas a todos, mas cada um tra-
balhando por si e isoladamente. O sistema ad-
mitia tambm a presena de escravos, que tra-
balhavam para seus proprietrios entregando a
estes certa proporo do ouro produzido, e em
caso de produo excepcionalmente elevada, po-
diam ganhar com isso sua liberdade. Veja tam-
bm Lavras.
FALCIA. Sinnimo de sofisma, estudado e clas-
sificado por Aristteles. Consiste em concluir
partindo-se de uma proposio particular para
uma universal, ou em tratar o que acidental
como essencial. Tambm se aplica a proposies
que parecem verdadeiras sem o ser. As falcias
econmicas envolvem com freqncia o elemen-
233
to tempo e a chamada composio da proposi-
o. A falcia que utiliza o tempo ocorre em
proposies econmicas que no definem clara-
mente sua dependncia do fator tempo. Por
exemplo, muitos autores acreditam que no
pode ser considerada verdadeira a proposio
segundo a qual, numa economia dinmica, su-
jeita a vrios choques e influncias, as principais
variveis (salrios, lucros, preos e custos) en-
contraro sempre seu nvel de crescimento, mas
sim que elas estaro sempre tendendo a encontrar
esse nvel. A falcia de composio da propo-
sio deve-se prtica de ampliar, no final do
argumento, a significao de termos utilizados
de modo restritivo em seu incio. Esse tipo de
confuso produz grande nmero de erros vul-
gares, que consistem em supor que o que ver-
dadeiro em relao a uma parte ser, apenas
por isso, tido como verdadeiro em relao ao
todo. Por exemplo, afirmar que uma ao con-
siderada til para um indivduo ou uma em-
presa o ser tambm para o conjunto de um
pas. Outros tipos de falcias surgem quando
quantidades variveis so tratadas como fixas
como na antiga lei de bronze de Lassale,
pela qual os salrios tenderiam a equilibrar-se
no nvel da simples subsistncia. Alfred Mar-
shall procurou denunciar esse tipo de sofisma,
introduzindo na teoria econmica uma nova
compreenso pela qual diferentes fatores deter-
minam-se mutuamente.
FALANSTRIO. Comunidade organizada de
acordo com os princpios socialistas defendidos
por Charles Fourier. Os falanstrios eram estru-
turados em bases cooperativas, e a repartio
dos bens produzidos coletivamente se fazia se-
gundo o capital empregado, a capacidade e o
trabalho de cada membro da comunidade. Os
partidrios de Fourier criaram falanstrios na
Europa, nos Estados Unidos e no Brasil, mas
no tiveram condies de sobreviver s impo-
sies do sistema capitalista. Veja tambm Fou-
rier, Charles.
FALNCIA. Situao em que, por fora de de-
ciso judicial, uma empresa declarada insol-
vente, ou seja, incapaz de saldar seus dbitos
nos prazos contratuais estabelecidos. Duas con-
dies so bsicas para a declarao de falncia: nveis em que no se recomenda ao investidor
o carter comercial da empresa, isto , ela deve
ser enquadrada no que, em direito comercial,
considerado comrcio, e a situao real ou pre-
sumida de insolvncia. A insolvncia do comer-
ciante (empresa) pode ser apenas presumida, se-
gundo circunstncias expressas no artigo 2 da
Lei de Falncias: 1) se, ao sofrer uma execuo
judicial qualquer, ele no pagar, no depositar
a quantia necessria ou no nomear bens pe-
nhora que bastem para satisfazer a obrigao;
2) se, na iminncia de vencimento de suas o-
FAMLIA CENSITRIA
brigaes, ele liquidar precipitadamente seu ati-
vo, ou o estoque de mercadorias a preo inferior
ao custo, ou ento lanar mo de meios ruinosos
(como o emprstimo de dinheiro a juros eleva-
dos), ou ainda utilizar-se de meios fraudulentos
para conseguir dinheiro necessrio para o pa-
gamento de suas dvidas; 3) se ele convocar os
credores solicitando prazo maior para o paga-
mento de obrigaes a vencer, pedindo remisso
(desistncia) de crditos, ou propondo-lhes a
cesso de bens. A falncia pode ser pedida pelo
prprio comerciante (alis, sua obrigao legal,
se estiver em insolvncia) ou por credor munido
de ttulo de dvida lquida e certa. Uma vez de-
cretada a falncia, inicia-se o processo de exe-
cuo: todos os bens do falido so liquidados e
repartidos proporcionalmente entre os credores,
segundo as prioridades definidas em lei: 1) cr-
ditos com direitos reais de garantia (hipotecas,
por exemplo); 2) crditos com privilgio especial
sobre determinado bem (garantia por cauo,
at o limite do ttulo caucionado, por exemplo);
3) crditos com privilgio geral (empregados,
FGTS, dvidas fiscais etc.); 4) crditos quirogra-
frios (todos os demais no privilegiados e, por-
tanto, os ltimos na ordem de rateio do paga-
mento). A massa falida administrada por um
sndico escolhido entre os credores e sob super-
viso do juiz da falncia. Todos os credores de-
vem apresentar, em juzo, provas de suas con-
dies, o que chamado de habilitao de cr-
dito. Em todo processo de falncia feita uma
investigao do procedimento do falido para ve-
rificar a existncia ou no de atos considerados,
por lei, crimes falimentares. Considera-se crimi-
nosa a falncia se, para que ela ocorresse, o co-
merciante tiver agido dolosamente (com inten-
o deliberada de prejudicar seus credores), ou
culposamente (se ele dirigiu os negcios com
omisso ou impercia). Veja tambm Concordata.
FALLEN ANGELS. Expresso em ingls que sig-
nifica literalmente anjos cados e que, no jar-
go do mercado financeiro, designa um ttulo
ou ao com boa classificao de crdito por par-
te das empresas especializadas (como a Stand-
ards and Poors ou a Moodys) e que, posterior-
mente, tem a sua qualificao em queda para
adquiri-los como investimento. Veja tambm
Moodys Investors Service; Standard & Poors.
FAMLIA CENSITRIA. Conceito adotado pela
Fundao IBGE (Instituto Brasileiro de Geogra-
fia e Estatstica) e que designa tanto o conjunto
de pessoas que, em virtude de parentesco, ado-
o, subordinao, hospedagem ou simples de-
pendncia, vivem em domiclio comum sob a
direo e comando de uma pessoa, como a pes-
soa que vive s, em domiclio independente.
FANEGA
FANEGA. Unidade de medida utilizada no Bra-
sil antes da adoo do sistema mtrico decimal
e equivalente a aproximadamente 55 l. A fanega
era uma antiga medida de capacidade utilizada
na Espanha e em grande parte dos pases de
colonizao espanhola, equivalente a 55,5 ou
56,5 l. Veja tambm Unidades de Pesos e Me-
didas.
FANNO, Marco (1878-1965). Economista italia-
no e professor de economia poltica nas univer-
sidades de Sassari, Messina e Pdua. Sua obra
se classifica na escola do equilbrio geral predo-
minante na Itlia durante os anos 30. Nessa po-
ca, seus estudos mais importantes versaram so-
bre a elasticidade da demanda e sobre questes
monetrias. No entanto, seu trabalho mais im-
portante trata das flutuaes econmicas. No li-
vro La Teoria delle Fluttuazioni Economiche (A Teo-
ria das Flutuaes Econmicas), 1947, desenvol-
ve uma sntese das principais teorias existentes
sobre o tema e apresenta farto material histrico
e emprico. O eixo principal do trabalho um
exame detalhado do papel do crdito na deter-
minao da durao dos ciclos econmicos.
FAO Organizao para Alimentao e Agri-
cultura (Food and Agriculture Organization).
rgo das Naes Unidas fundado em 1943 e
inaugurado em 1945 na reunio de Quebec (Ca-
nad). Sediada em Roma, a FAO tem por obje-
tivo elevar os nveis de alimentao e nutrio
das populaes carentes do mundo, promoven-
do o aumento dos nveis de produtividade da
agricultura e uma melhor e mais eqitativa dis-
tribuio de alimentos em escala internacional.
dirigida por um conselho de representantes
de 31 pases, eleitos pela conferncia bianual de
todas as naes associadas.
FAPIS. Iniciais de Fundos de Aposentadoria
Programada Individual.
FARAD. Unidade de medida da capacidade
(quantidade) de eletricidade que um corpo (ob-
jeto qualquer) pode armazenar. O nome tem ori-
gem no inventor ingls Michael Faraday, que
construiu o primeiro gerador eltrico.
FARDO. Antiga unidade de medida de peso
do algodo, usada at hoje e admitindo pesos
muito variados, dependendo do pas que o pro-
duz e exporta. Por exemplo, nos Estados Unidos,
um fardo de algodo pesa 226,5 kg; no Egito,
317,1 kg; na ndia, 181,2 kg; no Brasil e no Peru,
113,25 kg. O algodo pode ser medido tambm
por blocos, que so grandes rolos de fios com
cerca de 2,5 kg, ou por sacos pesando 63 kg nos
Estados Unidos e 126 kg na Inglaterra. Veja tam-
bm Sakellerides.
FARMER. Veja Via Farmer.
234
FARQUHAR, Percival (1864-1953). Empresrio
norte-americano ligado construo de vrias
estradas de ferro no Brasil, onde chegou em
1905. Foi fundador da Light and Power (1905),
da Brasil Railway (1906) e das estradas de ferro
Sorocabana (1907) e Madeira-Mamor (1912).
Obteve concesso do governo brasileiro para a
reconstruo dos portos de Belm, Rio Grande
e Rio de Janeiro, alm de ligar-se atividade
agropecuria e madeireira. Em 1920, mediante
contrato com o governo de Epitcio Pessoa, Far-
quhar fundou a Itabira Iron Ore & Co. (Com-
panhia de Minrio de Ferro de Itabira), que se
encarregaria de extrair e exportar o minrio,
alm de construir uma ferrovia, um porto e uma
siderrgica. Acusado de ser agente do capital
estrangeiro por vrias personalidades influen-
tes, teve a concesso de explorao dos minrios
cassada em 1931 por Getlio Vargas, pois at
ento no iniciara os trabalhos de prospeco
mineral. Ainda assim, a Companhia de Mine-
rao e Siderurgia, fundada em 1939, incorporou
a Itabira Iron, ficando o grupo de Farquhar com
48% das aes. Em 1942, quando o governo fe-
deral criou a Vale do Rio Doce, a Companhia
de Minerao foi comprada e anexada ao patri-
mnio estatal. Continuando suas atividades, en-
tre 1944 e 1950, Farquhar criou a Acesita, que
passou a ser controlada pelo Banco do Brasil,
em 1952, por endividamento.
FARTHING. Moeda de cobre inglesa de valor
equivalente a 1/4 de penny, constituindo a moe-
da de menor valor no sistema monetrio ingls.
Em 1960, o farthing foi oficialmente retirado de
circulao devido ao seu valor irrisrio.
FAS (Free Alongside Ship). Expresso do co-
mrcio internacional que significa posto no cos-
tado do navio seguida da especificao porto
de embarque indicado. De acordo com esta mo-
dalidade, as obrigaes do vendedor terminam
quando a mercadoria for colocada no cais no
costado do navio, ou em embarcaes utilizadas
para realizar o carregamento no navio que far
o transporte, passando o comprador, a partir
desse momento, a arcar com todos os custos e
riscos de perdas e danos. Diversamente do FOB
(free on board), o FAS exige que o comprador
desembarace a mercadoria na alfndega para a
exportao, sendo tambm por sua conta a de-
signao do navio e o pagamento do frete ma-
rtimo. Veja tambm FOB; Incoterms.
FASCISMO. Regime poltico totalitrio que se
caracteriza por domnio de um partido nico,
hipertrofia do aparelho policial, exaltao nacio-
nalista, pregao do antiliberalismo, do antico-
munismo e defesa da ao do Estado como prin-
cipal dirigente da economia nacional. Embora
se tenha desenvolvido tambm na Alemanha
235
(nazismo), Espanha (franquismo) e Portugal (sa-
lazarismo), foi na Itlia, no perodo entre guer-
ras, que o fascismo adquiriu um corpo doutri-
nrio, o qual se materializou no governo de Be-
nito Mussolini. No plano econmico, o fascismo
combateu o capitalismo liberal tpico do sculo
XIX e aparelhou o Estado de organismos buro-
crticos para dirigir e controlar a atividade eco-
nmica e minimizar ao mximo as tenses so-
ciais. Para realizar essa tarefa, os Estados fas-
cistas instituram o corporativismo, que se ba-
seava na organizao profissional e setorial de
patres e empregados. Embora em sua origem
o fascismo se tenha caracterizado por forte sen-
timento anticapitalista, pois pregava uma nao
livre do capitalismo de rapina sobretudo
o capital financeiro , depois de investidos no
poder, os fascistas tornaram-se instrumento dos
grandes grupos monopolistas italianos e ale-
mes, aos quais interessava a poltica expansio-
nista de grande nao e o combate ao movimen-
to reivindicatrio dos operrios. Profundamente
enraizado nos setores da classe mdia, o fascis-
mo foi fruto da crise social e econmica em que
a Europa enveredou aps a Primeira Guerra
Mundial devastada pelo conflito, por uma
espiral inflacionria incontrolvel, pelo desem-
prego, e abalada pelas tenses polticas entre as
correntes liberais, social-democratas e socialistas.
FAST TRACK. Expresso em ingls que signi-
fica literalmente via rpida e que se refere a
um mandato especial que o governo norte-ame-
ricano busca obter do Congresso para negociar
com outros pases novos acordos de liberaliza-
o do comrcio, especialmente a criao da Alca
(rea Livre de Comrcio das Amricas). Veja
tambm Alca.
FAT. Iniciais de Fundo de Amparo ao Traba-
lhador.
FATO DO PRNCIPE (Teoria do). Conceito de
administrao pblica que designa qualquer ato
governamental imprevisto e imprevisvel, posi-
tivo ou negativo, que onere substancialmente a
execuo de contratos celebrados com terceiros.
Se tal onerosidade torna intolervel ou impede
que o contrato seja cumprido, o poder pblico
estar obrigado a aceitar a resciso do contrato
e garantir as indenizaes cabveis parte con-
tratada. O princpio que rege este dispositivo
o mesmo que se aplica nas indenizaes pagas
ao expropriado por utilidade pblica ou inte-
resse social: o poder pblico no pode causar
danos ou prejuzos aos administrados, mesmo
quando isso acontece em benefcio da coletivi-
dade. Nesse caso, cabe o pagamento de uma
indenizao. Quando o poder pblico probe a
sada de um navio ou aeronave estrangeira de
FATURA
seu territrio por razes sanitrias, polticas, fi-
nanceiras ou judiciais, tal ato denominado ar-
resto de prncipe ou embargo de prncipe.
FATORES DE PRODUO. Elementos indis-
pensveis ao processo produtivo de bens mate-
riais. Tradicionalmente, desde Say, so conside-
rados fatores de produo a terra (terras culti-
vveis, florestas, minas), o homem (trabalho) e o
capital (mquinas, equipamentos, instalaes,
matrias-primas). Atualmente, costuma-se in-
cluir mais dois fatores: organizao empresarial e
o conjunto cincia/tcnica (pesquisa). H ainda
os que consideram cada insumo um tipo parti-
cular de fator de produo. De modo geral, os
fatores de produo so limitados e, por isso,
eles se combinam de forma diferente conforme
o local e a situao histrica. Por exemplo, o
emprego de mquinas na agricultura moderna
diminui o peso especfico do trabalho e mesmo
da terra como fatores de produo, enquanto
aumenta o peso do capital; j na agricultura es-
cravista ou extensiva, o peso maior encontra-se
na terra e no trabalho, pois o emprego de ins-
trumentos de produo (mquinas) e adubos
significativamente inferior ao dos dois primeiros
fatores. Do mesmo modo, no perodo manufa-
tureiro, a nfase maior estava no trabalho, pois
os meios de produo empregados eram ainda
artesanais, ao contrrio do que ocorre com o uso
de tecnologia moderna, que minimiza o papel
do trabalho no processo produtivo e enfatiza o
do capital. A forma como esto distribudos os
fatores de produo tem particular importncia
na teoria dos preos dos fatores e na teoria dos
custos de produo, sendo portanto fundamen-
tal na produtividade e rentabilidade da empresa.
Por isso, a ateno do empresrio deve recair
num dimensionamento correto dos fatores fixos
(mquinas, instalaes) e dos fatores variveis
(matrias-primas e mo-de-obra). Veja tambm
Capital; Capital Intensivo; Lei dos Rendimen-
tos Decrescentes; Organizao; Tecnologia;
Terra; Trabalho; Trabalho Intensivo.
FATORIAL. Designado pelo ponto de exclama-
o (!), significa uma seqncia decrescente de
multiplicaes como, por exemplo, 6! = 6 x 5 x
4 x 3 x 2 x 1 = 720.
FATURA (ou Nota Fiscal). Documento contbil
que comprova a venda de uma mercadoria ou
de um servio. Como os impostos so cobrados
sobre os valores registrados nas faturas, elas so
documentos que permitem a circulao das mer-
cadorias. Sem fatura ou nota fiscal, os produtos
no podem circular e, se o fizerem, estaro su-
jeitos ao confisco, pois presume-se que h neste
caso sonegao de impostos. No caso de venda
ao exterior, existe a fatura pr-forma, que con-
siste num documento emitido pelo exportador,
FATURA PR-FORMA
sem valor contbil, jurdico ou fiscal, sendo ape-
nas considerado um instrumento de apoio ex-
portao, que serve de base para a confeco da
fatura comercial definitiva.
FATURA PR-FORMA. Veja Fatura.
FATURAMENTO. Conjunto dos recebimentos,
expresso em unidades monetrias, obtidos por
uma empresa em determinado perodo com a
venda de bens ou servios. Em outros termos,
o nmero de unidades vendidas multiplicado
pelo preo de venda unitrio. Diferencia-se de
receita, que tambm inclui os valores obtidos
de outras fontes, como aplicaes financeiras ou
vendas a prazo.
FAVORECIDO. Nas atividades de ttulos e va-
lores mobilirios, o credor, aquele a quem ser
paga a importncia em dinheiro quando do res-
gate dos ttulos ou vencimento das obrigaes.
Nos setores de seguros, peclio ou penso, o
favorecido denomina-se beneficirio, isto ,
aquele que se torna titular do direito.
FAZENDA. Denominao dada aos rgos p-
blicos federais, estaduais ou municipais que cui-
dam da administrao financeira e monetria do
pas, Estado ou municpio, sendo responsveis
pela arrecadao de impostos, taxas e tributos,
fiscalizao e distribuio de bens pblicos, ela-
borao de polticas econmicas e contabilidade
das contas pblicas.
FAZENDA ESTATAL. Tipo de explorao agr-
cola dos pases socialistas, em que a terra e os
instrumentos de trabalho pertencem ao Estado,
que tambm controla e organiza a produo.
Veja tambm Sovkhoz.
FCVS (Fundo de Compensao das Variaes
Salariais). Este fundo foi criado em 1967 para
compensar os agentes financeiros (bancos) que
faziam financiamentos habitacionais dentro das
condies do Sistema Financeiro da Habitao
(SFH). Pelas regras do SFH, a dvida dos mu-
turios era gravada com os juros pagos pelas
cadernetas de poupana, mas as prestaes eram
corrigidas pelas variaes salariais (dos mutu-
rios). Como os dois ndices no se desenvolviam
na mesma proporo, a diferena era coberta
pelo FCVS, no final dos contratos. Ou melhor,
no final dos contratos, havia um resduo, pois
as prestaes (corrigidas pelos reajustes sala-
riais) no cobriam a totalidade da dvida (rea-
justada pela remunerao da poupana). Essa
diferena se ampliou durante os anos 80 com a
elevao da inflao e das taxas de juros, pois
os salrios foram reajustados em nveis bem in-
feriores. O FCVS tornou-se crescentemente de-
ficitrio. Entre 1985 e 1990, durante o governo
Sarney (mais especificamente durante o Plano
236
Cruzado, em 1986), o governo aplicou um re-
dutor sobre as prestaes dos muturios, ele-
vando consideravelmente a diferena entre as
prestaes e o saldo devedor, fazendo crescer o
rombo no FCVS. A partir de 1988, os novos fi-
nanciamentos deixaram de ser cobertos pelo
FCVS.
FEBRE DAS TULIPAS. Denominao dada a
um processo especulativo que se desenvolveu
na Holanda no sculo XVII, envolvendo a co-
mercializao de opes de compra e venda de
tulipas. medida que se transacionavam as op-
es, mas no as prprias tulipas, os preos aca-
baram se descolando do valor das tulipas, e a
crise resultante ocasionou enormes perdas
para os produtores e investidores nesse mer-
cado especulativo.
FECHAMENTO. Termo utilizado nas Bolsas de
Valores para indicar o ltimo leilo realizado
no prego. O fechamento pode ser em alta, quan-
do os preos superam a mdia do dia, ou em
baixa, quando os preos so inferiores mdia
do dia.
FEDERAL RESERVE SYSTEM. Veja Sistema
de Reserva Federal.
FEELING. Termo em ingls que significa, lite-
ralmente, sentimento ou ter o pressentimen-
to de alguma coisa. Como as decises empre-
srias, dos investidores em geral, dos especula-
dores nas bolsas ocorrem numa base de consi-
dervel incerteza, muitas decises, para serem
tomadas, dependem do feeling desses agentes
econmicos.
FEITORIA. Estabelecimento promovido pela
Coroa portuguesa no Brasil colonial, constitudo
de dez a vinte portugueses comandados por um
feitor e localizado no litoral para viabilizar o
carregamento de produtos, como o pau-brasil,
em navios que tinham como destino os portos
europeus. Dentre as feitorias mais importantes,
destacou-se a de Pernambuco e a do Rio de Ja-
neiro.
FELIPETA. Veja Ponzi Games.
FEN. Veja Iuan.
FEPASA Ferrovia Paulista S.A. A segunda
maior empresa ferroviria do pas (mais de 5
mil km de vias), criada em 1971 com a unificao
das cinco estradas de ferro que operavam no
Estado. Alm do transporte de cargas, que cons-
titui sua principal atividade, a empresa atende
ao transporte de passageiros de longo percurso
e ao transporte dos habitantes dos subrbios da
regio Oeste da Grande So Paulo. As linhas da
Fepasa vo at as divisas com Mato Grosso do
Sul e com o Paran e penetram em Minas Gerais,
237
o Estado com o qual a rede paulista mais se
integra. As vias da Fepasa fazem confluncia
em diversos pontos com a Rede Ferroviria Federal.
FERMAT, Pierre de (1601-1665). Advogado e
mdico francs que contribuiu para o desenvol-
vimento da Teoria das Probabilidades e da an-
lise do risco. tambm chamado de O Criador
de Enigmas, tal a quantidade de desafios mate-
mticos que elaborou, sendo o mais complexo
deles o denominado ltimo Teorema de Fermat,
que s foi resolvido mais de trezentos anos de-
pois, em 1995, pelo matemtico ingls Andrew
Wiles. Esse desafio consistia em encontrar a pro-
va de que no existe soluo para nmeros in-
teiros na frmula pitagrica: x2 + y2 = z2, quando
o expoente for maior que 2. Veja tambm Pro-
babilidade; Risco.
FERREIRA LAGE, Mariano Procpio (1821-
1872). Engenheiro brasileiro, foi um dos maiores
empresrios de seu tempo, notabilizando-se
pela idealizao e construo da primeira rodo-
via do Brasil, a Unio Indstria, construda entre
1856 e 1861. Com 144 km de extenso, ligando
Juiz de Fora (MG) a Petrpolis (RJ), teve grande
significado econmico por facilitar o escoamento
da produo cafeeira da Zona da Mata mineira
para o porto do Rio de Janeiro. Sua antiga re-
sidncia foi transformada em museu (Museu
Mariano Procpio) em Juiz de Fora.
FERTILIDADE. Veja Natalidade.
FETICHISMO DA MERCADORIA. Conceito da
economia marxista segundo o qual nas condi-
es da produo mercantil, baseada na proprie-
dade privada dos meios de produo, desenvol-
ve-se a iluso ou representao ideolgica de
que as mercadorias so dotadas de propriedades
inatas, foras extra-humanas que terminam por
influir no destino das pessoas. Trata-se, portan-
to, de algo anlogo ao fetichismo religioso do
selvagem, que diviniza os objetos por ele mesmo
produzidos. Segundo Marx, esse fenmeno
ocorre porque, numa economia em que a diviso
social do trabalho alcanou grande complexida-
de e na qual os produtores (trabalhadores) no
tm nenhum controle sobre o produto de seu
trabalho, os vnculos entre os indivduos e os
grupos sociais aparecem sob a forma de troca
de coisas-mercadorias e no claramente como
relaes sociais entre classes. Nesse contexto, as
mercadorias no se apresentam como resultado
do trabalho humano apropriado pelo capitalista,
mas como coisas dotadas de vida prpria. As
relaes entre objetos, coisas, mercadorias mas-
caram as relaes sociais, as formas de proprie-
dade, a alienao real que existe entre o traba-
lhador e os objetos por ele criados. O fetichismo
da mercadoria revela-se com maior intensidade
FEUDALISMO
no dinheiro, que se apresenta, nas relaes so-
ciais, dotado de uma fora sobrenatural que pro-
porciona poder a seus possuidores. Supe-se
que a capacidade de tudo poder comprar seja
uma propriedade natural da moeda, do ouro,
quando na realidade essa fora estranha de-
terminada no pelo dinheiro em si, mas pelas
relaes sociais entre produtores de mercado-
rias.
FEUDALISMO. Organizao social e econmi-
ca tpica da Idade Mdia europia, caracterizada
pelo sistema de grandes propriedades territo-
riais isoladas (feudos) pertencentes nobreza e
ao clero e trabalhadas pelos servos da gleba,
numa economia de subsistncia. O sistema era
organizado segundo uma extensa e intrincada
hierarquia de feudos. A terra, nica fonte de
poder, era recebida pelo senhor em carter he-
reditrio. O senhor beneficirio da doao de
um feudo tornava-se vassalo do doador (suse-
rano), qualquer que fosse o ttulo nobilirquico
deste (rei, duque, conde, visconde, marqus, ba-
ro), ficando ambos ligados por laos de leal-
dade e ajuda mtua. A propriedade da terra no
era plena. O senhor que a recebia em doao
no podia vend-la, e a propriedade era herda-
da, una e indivisvel, pelo filho primognito.
Essa estrutura de relaes de vassalagem torna-
va o poder muito descentralizado. Na prtica,
os prprios reis eram senhores feudais com do-
mnios limitados. Em cada feudo, o senhor fazia
as leis, administrava a Justia, cunhava moedas,
exigia impostos aos mercadores que transitavam
por suas terras e estipulava o tributo que os cam-
poneses, livres e servos, tinham de pagar. Cada
feudo era economicamente auto-suficiente. Nele,
eram produzidos os alimentos necessrios aos
servos e ao nobre, bem como roupas, instrumen-
tos de trabalho e armas. Os camponeses paga-
vam impostos ao senhor em produtos (parte da
colheita), em trabalho gratuito nas terras senho-
riais (corvia) ou em dinheiro. Tambm os ha-
bitantes da cidade (burgo) tinham de pagar uma
taxa ao senhor das terras em que viviam. O feu-
dalismo nasceu da desintegrao do Imprio Ro-
mano e do modo de produo escravista, atin-
gindo seu apogeu entre os sculos XI e XIV. Seu
declnio deveu-se conjugao do desenvolvi-
mento das atividades comerciais e artesanais nas
cidades (atividades cerceadas pelo isolamento
mtuo dos feudos), com a ampliao do poder
monrquico, que aos poucos foi abolindo o par-
ticularismo feudal e estendendo as fronteiras
para o comrcio. A servido da gleba foi supri-
mida em quase toda a Europa entre os sculos
XIII e XV, mas os camponeses continuaram su-
jeitos a vrios encargos feudais, que s seriam
definitivamente extintos nas sucessivas revolu-
es burguesas que implantaram a ordem capi-
FGTS
talista no Velho Continente. O feudalismo tam-
bm existiu no Japo at a segunda metade do
sculo XIX e em vrios pases do Norte da frica
e do mundo rabe at o sculo XX. Na Rssia,
os servos s foram libertados em 1861. Na Es-
panha e em Portugal no houve feudos, mas a
ordenao social e as relaes de produo feu- e desemprego; 5) no casamento do empregado
dais permaneceram na pennsula at meados do
sculo XIX, quando foram eliminadas pelas re-
volues liberais. Veja tambm Artesanato; Es-
tados Nacionais; Mercantilismo.
FGTS Fundo de Garantia por Tempo de Ser-
vio. Fundo formado, no Brasil, por depsitos
bancrios feitos em nome dos empregados, para
prover indenizaes trabalhistas. Criado pelo
governo federal em 13/9/1966, obrigou as em-
presas sujeitas Consolidao das Leis do Tra-
balho (CLT) a depositarem at o dia 30 de cada
ms, em conta bancria vinculada, 8% do salrio
de cada funcionrio que renunciasse ao sistema
de indenizao at ento vigente e optasse pelo
fundo. O prazo de opo para os que, na ocasio,
j trabalhavam na empresa era de 365 dias; para
os que fossem admitidos dessa data em diante,
esse mesmo prazo comeava a ser contado a par-
tir da data de admisso. Apesar da possibilidade
de opo prevista na lei, em geral as empresas
levavam o recm-admitido a aceitar o sistema
do FGTS como condio para a contratao. Os
depsitos feitos mensalmente em nome do em-
pregado eram sujeitos, at o Plano Real, a cor-
reo monetria e juros de 3% ao ano. Para os
optantes admitidos antes da Lei n 5 705, de
21/9/1971, o pagamento dos juros feito da
seguinte forma: 3% nos dois primeiros anos, 4%
do terceiro ao quinto ano de permanncia na
mesma empresa, 5% do sexto ao dcimo ano e
6% do dcimo primeiro ano em diante. Quando
ocorre o desligamento do funcionrio de uma
empresa e sua admisso em outra, a conta vin-
culada transferida para um estabelecimento
bancrio de escolha do novo empregador. O de-
psito do FGTS obrigatrio por parte da em-
presa nos seguintes casos de afastamento do em-
pregado da empresa em que trabalha: para pres-
tao de servio militar; por motivo de doena,
at um perodo de quinze dias; por acidente de
trabalho; por motivo de gravidez e parto, entre
outros. O optante pode utilizar o FGTS nas se-
guintes situaes: 1) ao ser dispensado sem justa
causa, dispondo ento de todos os depsitos fei-
tos em sua conta e ficando a empresa obrigada
a pagar mais 40% desse montante (antes da
Constituio de 1988, esta multa era de 10%);
quando a dispensa ocorre por justa causa, o em-
pregado tem direito aos depsitos, juros e cor-
reo monetria relativos ao perodo em que es-
teve na empresa, perdendo no entanto o acrs-
238
cimo de 40%; 2) para aplicao do capital em
atividades comerciais, industriais ou agropecu-
rias; 3) na compra de casa prpria pelo Sistema
Financeiro da Habitao ou para o abatimento
das respectivas prestaes; 4) diante de uma ne-
cessidade premente: doena pessoal ou familiar
do sexo feminino. No caso de falecimento do
optante, o FGTS pago a seus dependentes ha-
bilitados na Previdncia Social. Quando no h
dependentes reclamantes, depois de dois anos
do falecimento do optante os depsitos revertem
em benefcio do FGTS.
FGV Fundao Getlio Vargas. Entidade
fundada em 1944 com o objetivo de dedicar-se
pesquisa no campo das cincias sociais, da ad-
ministrao e da economia. De acordo com o
decreto-lei n 6 693, assinado pelo ento presi-
dente Getlio Vargas, ficou autorizada a cria-
o de uma entidade que se proponha ao estudo
e divulgao dos princpios e mtodos da orga-
nizao racional do trabalho e ao preparo de
pessoal qualificado para a administrao pblica
e privada, mantendo ncleos de pesquisa, esta-
belecimentos de ensino e servios que forem ne-
cessrios. A FGV rene caractersticas de esco-
la, editora e centro de estudos, pesquisa e coo-
perao tcnica. Desde sua constituio, vem
cooperando com rgos oficiais federais, esta-
duais e municipais, bem como com entidades
internacionais. Os primeiros trabalhos da enti-
dade foram publicados em 1945, e desde ento,
com a criao de escolas superiores de economia,
administrao pblica e administrao de em-
presas, no Rio de Janeiro, So Paulo e Nova Fri-
burgo, tornou-se um dos mais importantes cen-
tros de ensino do pas, com cursos de graduao,
mestrado, doutorado e de especializao. No
campo da economia, em que suas pesquisas tm
maior relevncia, a fundao atua por interm-
dio do Instituto Brasileiro de Economia, que fun-
ciona, praticamente, como um rgo de asses-
soramento do poder pblico. A FGV edita as
seguintes publicaes: revistas Correio da Unesco,
Administrao de Empresas, Conjuntura Econmica,
Administrao Pblica, Direito Administrativo, Cin-
cia Poltica, Arquivos Brasileiros de Psicologia, F-
rum Educacional e Revista Brasileira de Economia.
Veja tambm Conjuntura Econmica.
FGV Escola de Administrao de Empresas
de So Paulo (Eaesp). Criada em 1954, a Escola
de Administrao de Empresas da Fundao Ge-
tlio Vargas foi sediada em So Paulo por ser
esta cidade, na poca, um dos maiores centros
industriais da Amrica Latina. A idia partiu
do prof. Luiz Simes Lopes, que designou um
grupo de trabalho que iniciou o desenvolvimen-
to do projeto Eaesp a partir de 1951, em convnio
239
com a Campanha de Aperfeioamento de Pes-
soal de Ensino Superior (Capes) e o governo
dos Estados Unidos. O primeiro corpo docente
foi formado por professores da FGV, um grupo
de professores assistentes via concurso e outro
formado por professores da Michigan State Uni-
versity, mais conhecidos como Misso Ameri-
cana. Em 1954, ano de fundao da Eaesp, foi
criado um curso intensivo de administrao; no
ano seguinte, tiveram incio os cursos de gra-
duao em administrao de empresas; em 1959,
foram criados os cursos de ps-graduao em
administrao de empresas e o Ncleo de Pes-
quisas e Publicaes (NPP), alm da Associao Teoria das Vagas, desenvolvida por Ralph Nel-
de Ex-Alunos; em 1961, foi lanada a Revista de
Administrao de Empresas (RAE); em 1963, a
Eaesp tornou-se reconhecida pelo governo; em
1965, criou-se o Fundo de Bolsas; em 1966, os
cursos de extenso universitria; em 1969, o cur-
so de administrao pblica; em 1975, o curso
de administrao de sade e hospitalar; em 1989,
o curso de ps-graduao em economia de em-
presas; em 1993, o Master in Business Adminis-
tration (MBA). Em 1994, a Eaesp oferecia os se-
guintes cursos: graduao: administrao de em-
presas e administrao pblica. Ps-graduao:
mestrado em administrao de empresas; mes-
trado em administrao pblica; mestrado em
economia de empresas; doutorado em adminis-
trao de empresas; doutorado em economia de
empresas, (MBA). Especializao: especializao
em administrao para graduados (Ceag); espe-
cializao em administrao hospitalar e siste-
mas de sade (Ceahs); programa de educao
continuada para executivos (GVPEC).
FIABCI Federao Internacional das Profis-
ses Imobilirias. Federao de associaes na- denominada fideicomissrio. Utiliza-se este
cionais, fundada em Paris em 1951, que constitui
um enlace internacional para cerca de um mi-
lho de agentes imobilirios, promotores e cons-
trutores, administradores de imveis, avaliado-
res, consultores, peritos em financiamento imo-
bilirio, agrupados em 84 associaes nacionais
em 51 pases dos cinco continentes. Sua sede
em Paris. credenciada junto s Naes Unidas,
onde participa na busca de solues para os as-
sentamentos humanos.
FIANA. Garantia dada por uma pessoa (fia-
dor) de que pagar parte ou o total das dvidas
de outra pessoa, se esta no puder pag-las.
FIAT MONEY. Expresso anglo-latina que sig-
nifica o papel-moeda emitido sem nenhuma vin-
culao com metais preciosos ou obrigao de
convert-lo em moedas metlicas compostas
desses metais. Diferencia-se a rigor da moeda
fiduciria, papel-moeda que contm uma pro-
messa de converso em moeda metlica com-
posta de metais preciosos (ouro e prata).
FIESP
FIBONACCI, Leonardo (1175-1240). Matemti-
co italiano, tambm conhecido como Leonardo
de Pisa, foi o primeiro a aliar a matemtica
geometria. Desenvolveu a chamada Srie Fibo-
nacci, na qual cada nmero de sua srie a soma
dos dois anteriores. Seu trabalho s foi publi-
cado depois de muitos sculos, em 1857. A Srie
Fibonacci constituda dos nmeros 1, 1, 2, 3,
5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377... e assim
sucessivamente. A relao bsica a que ocorre
a partir do dcimo segundo nmero da srie
entre dois nmeros consecutivos da Srie Fibo-
nacci 0,618. A Srie Fibonacci utilizada na
son Elliot (1871-1948), para a explicao dos mo-
vimentos oscilatrios das cotaes dos ativos fi-
nanceiros ttulos, opes etc. A Srie de Lucas,
derivada da de Fibonacci, difere desta na me-
dida em que seus dois nmeros iniciais so 1 e
3, o que significa que a srie prossegue com 4,
7, 11, 18, 29, 47, 76, 123, 199 etc. Veja tambm
Teoria das Vagas.
FICHTE, Johann Gottlieb (1762-1814). Filsofo
alemo da poca do romantismo. Na obra Der
geschlossene Handelstaat (O Estado Comercial Fe-
chado), 1800, ele defende a criao de um Estado
socialista autrquico, sem moeda, com a econo-
mia regida por planos qinqenais e a produo
e distribuio de bens rigorosamente planejadas.
FIDEICOMISSRIO. Veja Fideicomisso.
FIDEICOMISSO. Modo de adquirir o domnio
fiducirio de uma coisa com a condio de en-
treg-la a um terceiro logo que sejam cumpridas
determinadas condies ou um prazo resolut-
rio imposto. A pessoa encarregada dessa misso
dispositivo, por exemplo, na designao de dois
ou mais herdeiros sucessivos. O fideicomisso
impe ao herdeiro (fiducirio) a obrigao de,
por sua morte, ou dentro de certos prazos, ou
condies, transferir a herana a um terceiro (fi-
deicomissrio) j designado no testamento. Veja
tambm Fiducirio.
FIDUCIAL. Veja Moeda Fiduciria.
FIESP Federao das Indstrias do Estado
de So Paulo. rgo sindical de representao
dos interesses dos industriais do Estado. Con-
grega mais de 100 mil indstrias, grandes, m-
dias e pequenas, reunidas em 106 sindicatos di-
ferentes. Surgiu a partir do Centro das Inds-
trias do Estado de So Paulo (Ciesp), fundado
em abril de 1928, e que mudou o nome para
Federao das Indstrias em 1931. Em 1942, a
Fiesp foi reconhecida pelo Ministrio do Traba-
lho como rgo sindical de representao. Em
1943, ressurgiu o Ciesp, como sociedade civil
de utilidade pblica. As duas entidades atuam
FIFO
conjuntamente, uma como entidade sindical e
outra cuidando do funcionamento das empre-
sas, no plano tcnico e administrativo.
FIFO. Iniciais da expresso inglesa first in, first
out, que significa primeiro a entrar, primeiro a
sair, sistema utilizado na prtica financeira,
bancria, de gesto de estoques e de telecomu-
nicaes, em que o primeiro elemento a entrar
o primeiro a sair (ou ser atendido). O sistema
Fifo o clssico sistema observado nas filas. Veja
tambm Filo; Lifo.
FIL. Veja Dinar; Dirr; Rial.
FILHOTE. Termo do jargo das Bolsas de Va-
lores para designar as aes concedidas na forma
de bonificao. Veja tambm Desdobramento.
FILIGRANA. Veja Marca D gua.
FILL OR KILL (FOK). Expresso em ingls uti-
lizada no mercado financeiro para designar
aquelas operaes que, se no forem concludas
dentro de determinadas condies, devero ser
canceladas, isto , no devem permanecer es-
pera de que as condies estipuladas aconteam
no mercado.
FILLR. Veja Florim.
FILO. Iniciais da expresso inglesa first in, last
out (o primeiro a entrar e o ltimo a sair), uti-
lizada na prtica financeira, bancria, ou de con-
trole de estoques, indicando uma ordem em que
os elementos entram e saem de um registro. No
comrcio internacional, so tambm as iniciais
de free in liner out, significando que, no frete
pago pelo transporte de uma mercadoria, as des-
pesas de embarque correm por conta do expor-
tador e as de desembarque, por conta do arma-
dor do navio. Veja tambm Fifo; Lifo.
FINAME Agncia Especial de Financiamen-
to Industrial. Instituda por decreto federal em
setembro de 1966 e transformada em empresa
pblica em 1971, tem o objetivo de: 1) atender
s exigncias financeiras da crescente comercia-
lizao de mquinas e equipamentos fabricados
no Brasil; 2) concorrer para a expanso da pro-
duo nacional de mquinas e equipamentos,
mediante facilidade de crdito aos respectivos
produtores e aos usurios; 3) financiar a impor-
tao de mquinas e equipamentos industriais
no produzidos no pas; 4) financiar e fomentar
a exportao de mquinas e equipamentos in-
dustriais de fabricao brasileira. Desenvolve
suas atividades basicamente com recursos colo-
cados a sua disposio pelo BNDES e outras
agncias financeiras da Unio e dos Estados.
FINANAS. rea da economia que engloba os
ramos de atividade e os processos relacionados
240
com a gesto dos recursos pblicos, privados,
dinheiro, crdito, ttulos, aes e obrigaes per-
tencentes ao Estado, s empresas e aos indiv-
duos. Refere-se ao sistema financeiro, que en-
globa os estabelecimentos financeiros e seus
agentes: bancos centrais, bancos comerciais, ban-
cos de desenvolvimento, de investimentos, ins-
tituies no-bancrias de crdito (como, por
exemplo, as associaes de poupana e emprs-
timos), instituies cooperativas, sociedades de
investimento, casas de cmbio, Bolsas de Valo-
res, corretoras e agentes intermedirios na co-
locao de valores. As finanas constituem re-
presentaes simblicas e indiretas de ativida-
des econmicas reais. Os papis financeiros, por
exemplo, representam e promovem fenmenos
econmicos, como a transferncia de fundos
acumulados por pessoas ou entidades, destina-
dos ao pagamento de, em ltima instncia, al-
gum trabalho produzido. A poupana tambm
parte importante das finanas e constitui o pro-
duto do trabalho que excede as necessidades da
populao. Numa sociedade monetarista, a pou-
pana encaminhada ao setor financeiro para
ser acumulada e aplicada. No regime capitalista,
a captao da poupana realizada por empre-
sas privadas. Num regime socialista, o Estado
que monopoliza a captao da poupana. As ins-
tituies financeiras so entidades que se dedicam
captao, intermediao e aplicao de recur-
sos financeiros. Podem ser pblicas ou privadas
e, no Brasil, devem ter autorizao do Banco
Central para operar. Se forem empresas estran-
geiras, necessitaro de autorizao de funciona-
mento por meio de decreto do poder executivo.
As principais instituies no Brasil so: Conse-
lho Monetrio Nacional, Banco Central do Bra-
sil, Banco do Brasil, Banco de Desenvolvimento
Econmico e Social (BNDES), Banco Nacional
da Habitao (BNH), sociedades de crdito imo-
bilirio, associaes de poupana e emprstimo,
cooperativas habitacionais, cooperativas de cr-
dito, bancos comerciais privados, sociedades fi-
nanceiras, Bolsas de Valores, sociedades distri-
buidoras de valores, sociedades corretoras e ou-
tras. As finanas empresariais tratam da vida fi-
nanceira das empresas e possuem um corpo de
conhecimento bem definido. Em sua origem, as
entradas das empresas provm da contribuio
dos scios para a formao do capital social. Essa
entrada, em geral, costuma ser aumentada pela
obteno de financiamento. J em funcionamen-
to, a principal fonte de recursos da empresa pro-
vm das vendas de seus produtos. Essas vendas
podem ser efetuadas vista, caracterizando-se
ento uma entrada financeira, ou a prazo, que
caracterizar uma entrada denominada forma-
o de crdito. Quanto aos gastos: na fase de
implantao e nas de ampliao, a empresa gasta
recursos em investimentos. Quando em funcio-
241
namento, a sada de recursos resulta da compra
dos fatores (mo-de-obra, matria-prima, ener-
gia e servios), do pagamento de encargos (juros,
aluguis e impostos) e de quaisquer outros gas-
tos necessrios produo ou comercializao
de seus produtos. Mais modernamente, em de-
corrncia da complexidade da vida econmica
e do crescimento da renda de algumas categorias
de pessoas, surgiu um novo ramo das finanas,
que se encarrega de estudar alguns temas espe-
cficos. Denomina-se finanas individuais e estuda
problemas como o oramento familiar, a utili-
zao de mecanismos de crdito para o consu-
midor, a aplicao mais vantajosa para a pou-
pana privada e a diversificao das fontes de
renda pessoal. Historicamente, a palavra finan-
as foi inicialmente aplicada para referir-se
Fazenda Real, que constitua a parte dos bens
do Estado qual o rei tinha direito para satis-
fazer suas necessidades. Depois, passou a ser
empregada para designar a administrao dos
dinheiros pblicos. medida que se ampliava
o setor financeiro das naes, que se expandiam
os negcios da Bolsa de Valores e as transaes
imobilirias, que se desenvolvia o sistema ban-
crio e crescia o sistema de crdito, a palavra
finanas ampliou tambm seu significado at
atingir a abrangncia dos dias de hoje, quando,
em termos econmicos, engloba todo o setor fi-
nanceiro nacional e internacional.
FINANAS PBLICAS. Setor que controla a
massa de dinheiro e de crdito que o governo
federal e os rgos a ele subordinados movi-
mentam em um pas. Abrange no s as ope-
raes relacionadas com o processo de obteno,
distribuio e utilizao dos recursos financeiros
do Estado, como tambm a atuao dos orga-
nismos pblicos em setores da vida econmica.
Essa atuao amplia o mbito da ao financeira
do Estado que, nos dias de hoje, constitui agente
econmico determinante do volume da renda
nacional e da distribuio dessa renda entre os
diferentes grupos sociais. Ao mesmo tempo que
atua como recolhedor de tributos e aplicador
desses tributos em benefcios sociais, salrios e
obras pblicas, o Estado tem ampliado sua ao
por meio de empresas estatais, que operam em
diferentes setores da economia e por meio de
um controle mais direto do comrcio exterior e
dos mecanismos de consumo, investimentos e
distribuio de matrias-primas. Esses controles
podem ser complementares ou alternativos com
relao aos instrumentos financeiros mais co-
muns. Tradicionalmente, as finanas pblicas re-
feriam-se s operaes desenvolvidas para se
obter, distribuir e utilizar os recursos financeiros
necessrios para o cumprimento da finalidade
do Estado. Sob a influncia das doutrinas de
economistas clssicos, como Adam Smith, David
FINANAS PBLICAS
Ricardo e J.B. Say, o estudo das finanas pblicas
tornou-se bastante normativo, fixando regras
para a seleo dos gastos pblicos e para a cria-
o de tributos, os quais deveriam perfazer a
quantia estritamente necessria para o atendi-
mento dos compromissos governamentais. A
partir do sculo XX, o campo de ao do Estado
passou a se expandir. A crise dos anos 30 deixou
ao Estado a responsabilidade de tentar evitar
novas crises econmicas, por meio de uma ao
regularizadora. A Segunda Guerra Mundial s
veio acentuar essa tendncia. Para cumprir sua
nova funo, o Estado ampliou tambm sua ati-
vidade financeira. Criou novos impostos, au-
mentando a receita na mesma proporo em que
aumentaram os gastos. Houve um crescimento
progressivo dos rgos estatais encarregados
das finanas pblicas, que, ao se expandir, tor-
naram os mecanismos de arrecadao de impos-
tos e a administrao das dvidas governamen-
tais cada vez mais burocratizados e complexos.
Nas finanas pblicas, esto includas a receita
e a despesa pblicas. Em geral, a receita obtida
por meio de tributos (impostos e taxas), de ren-
das patrimoniais (aluguis, juros, dividendos de
bens e valores patrimoniais), de rendas indus-
triais (renda lquida de servios pblicos e in-
dustriais e saldos das empresas estatais), con-
tribuies parafiscais (previdncia); transfern-
cias correntes e emprstimos. Quando emite pa-
pel-moeda, o Estado obtm recursos extraordi-
nrios. No entanto, essa emisso de papel-moe-
da deve ser aprovada pelo legislativo. O controle
necessrio porque se a emisso no correspon-
der a um aumento equivalente do Produto In-
terno Bruto, ela ter ao inflacionria na eco-
nomia do pas. A despesa pblica realizada
pelos rgos da administrao governamental.
Em geral, nela se incluem: o pagamento do cor-
po de funcionrios dos diversos rgos pblicos,
em todos os nveis (municipal, estadual e fede-
ral); a compra de material e equipamento para
os diversos setores dos ministrios e demais r-
gos da administrao pblica; os investimentos
pblicos; as subvenes; os subsdios etc. A des-
pesa e a receita pblicas so controladas pelo
oramento nacional. No conceito de finanas p-
blicas, tambm esto includas as finanas com
o exterior, as quais, basicamente, dizem respeito
renda das exportaes de bens e servios, re-
ceitas de servios como fretes, turismo, juros,
assistncia tcnica, lucros, investimentos diretos
e emprstimos e financiamentos. o saldo apre-
sentado pelo balano de pagamentos do pas que
vai indicar se ele devedor ou credor de outras
naes. O setor financeiro pblico, por interm-
dio de seus rgos competentes, encarregado
de receber ou efetuar pagamentos aos pases es-
trangeiros. Essas transaes com o exterior
so geralmente feitas em moedas fortes como
FINANCEIRA
o dlar dos Estados Unidos, em Direitos Espe-
ciais de Saque ou mesmo em ouro monetrio.
Veja tambm Balano de Pagamentos; Dficit;
Direitos Especiais de Saque; Moeda Forte;
Oramento.
FINANCEIRA. Instituio especializada no for-
necimento de crdito ao consumidor e no finan-
ciamento de bens durveis e de investimentos,
operando principalmente por meio do aceite de
letras de cmbio. Boa parte do capital das fi-
nanceiras provm de investimentos realizados
pelo pblico (tanto pessoas fsicas como empre-
sas), que atrado por rendimentos elevados.
Na verdade, a maior parte do dinheiro envol-
vido nas operaes das financeiras provm de
bancos comerciais, dos quais as financeiras so,
freqentemente, subsidirias. Em outros casos,
as financeiras so subsidirias de grandes em-
presas (como fbricas de automveis), que assim
procuram facilitar o crdito aos consumidores
de seus produtos.
FINANCIAL TIMES. Dirio ingls, apresenta-
do como o jornal de negcios da Europa. Res-
peitado pela qualidade de suas informaes,
destaca-se pela nfase na cobertura internacional
e pela diversidade de postura de seus colunistas.
Fundado em 1888, pertence ao grupo Pearson
Longman Ltd., que tambm edita outros jornais
e boletins na Gr-Bretanha e uma revista nos
Estados Unidos (a World Business Weekly). Desde
1979, o Financial Times impresso simultanea-
mente em Londres e Frankfurt, na Alemanha
(de onde despachado, com algumas pginas
especiais, para os Estados Unidos, chegando s
bancas quase junto com o Wall Street Journal).
Considerado tradicionalmente o jornal mais ren-
tvel da Inglaterra, o Financial Times tinha, em
1990, uma tiragem em torno de 280 mil exem-
plares, 30% dos quais circulavam no exterior.
FINANCIAMENTO DO DFICIT. Poltica eco-
nmica de compensao do dficit oramentrio tao. Organismo criado pela Lei n 5 025, de
por meio de emisso de ttulos de dvida p-
blica. Evita a emisso de papel-moeda, o que
causaria presso inflacionria imediata, e tam-
bm facilita o controle de desempenho da eco-
nomia, por meio da combinao de papis com
vencimentos de curto e de longo prazo. me-
dida que o montante da dvida pblica cresce,
o servio dessa dvida pode ser um fator deter-
minante de dficits futuros, e, nesse caso, o fi-
nanciamento do dficit mediante o endivida-
mento pode resultar num acelerador do prprio
dficit. O montante do dficit geralmente d a
medida da Necessidade de Financiamento do
Setor Pblico (NFSP). Veja tambm Dficit; D-
vida, Administrao da; Efeito Ponzi.
FINEP Financiadora de Estudos e Projetos
S.A. Empresa criada em 1967 com o objetivo de
242
elaborar projetos e programas de desenvolvi-
mento econmico. At o final de 1989 esteve vin-
culada ao Ministrio do Planejamento e Coor-
denao Geral. A partir de 1990, suas atribuies
passaram para o Ministrio da Economia. Os
recursos a seu dispor so aplicados prioritaria-
mente em estudos que visem implementao
das metas setoriais estabelecidas no plano de
ao do governo. Uma de suas metas contri-
buir para o aperfeioamento da tecnologia na-
cional, principalmente no que se refere enge-
nharia de projetos e assistncia tcnica. Financia
tambm estudos de aproveitamento de recursos
naturais. Os clientes da Finep so as empresas
nacionais e as universidades, institutos e centros
de pesquisa tecnolgica. Seu apoio financeiro
concretiza-se por meio de trs linhas de atuao,
representadas pelos programas de Apoio ao De-
senvolvimento Tecnolgico da Empresa Nacio-
nal (Adten), Apoio a Usurios de Servios de
Consultoria (Ausc) e Apoio Consultoria Na-
cional (ACN). O programa Adten financia a rea-
lizao de projetos de desenvolvimento tecno-
lgico e de formao de recursos humanos nas
empresas nacionais. Pelo programa Ausc, so
concedidos recursos s entidades de natureza
pblica ou privada, de modo que possam con-
tratar empresas de consultoria para desenvolver
seus projetos nos setores econmico e/ou social.
O programa ACN tem por finalidade prestar
colaborao financeira s empresas nacionais de
consultoria, favorecendo a gradativa nacionali-
zao do setor. A Finep funciona tambm como
Secretaria Executiva do Fundo Nacional de De-
senvolvimento Cientfico e Tecnolgico (FNDCT)
e da Comisso Coordenadora dos Ncleos de
Articulao com a Indstria (CCNAI), cabendo-
lhe promover a substituio de importaes de
bens de capital e servios de engenharia deman-
dados pelas empresas estatais.
FINEX Fundo de Financiamento da Expor-
10/6/1966, que unificou o comando da poltica
do comrcio exterior no Conselho de Exportao
(Concex). Coordenado pela Carteira de Crdito
e Exportao (Cacex), o Finex tem como funo
apoiar crediticiamente as vendas no exterior de
bens de capital e de consumo durveis. Seus
recursos financeiros so fornecidos por uma li-
nha de crdito rotativo em favor do Banco do
Brasil. A parcela financiada pelo Finex de no
mximo 85% do valor da venda ao exterior, fi-
cando os outros 15% por conta do importador,
que deve efetuar o pagamento at a data do
embarque da mercadoria. De acordo com a Re-
soluo n 68, de 14/5/1971, o Finex passou a
financiar tambm a exportao em consignao
de bens de capital e de consumo durveis, em
at 80% do valor CIF da mercadoria, por prazos
243
de 180 dias, que podero ser prorrogados pelo
mesmo perodo. A Resoluo n 68 estendeu a
atuao do fundo no crdito venda de estudos
e projetos tcnico-econmicos e de engenharia
utilizados em empreendimentos de companhias
brasileiras no exterior, tambm numa proporo
de 85% da parcela financiada.
FINOR Fundo de Investimentos do Nordes-
te. Organismo criado pelo governo federal para
apoiar financeiramente empresas nacionais ou
estrangeiras estabelecidas ou que venham a se
estabelecer dentro da rea de atuao da Sudene
(Superintendncia do Desenvolvimento do Nor-
deste). O apoio financeiro do Finor d-se pela
participao acionria ou pela aquisio de de- formaes oligopolistas. A obteno de um lu-
bntures, conversveis ou no em aes. Somen- cro, depois de cobertos todos os custos, fun-
te as empresas industriais, agrcolas, agropecu-
rias, agroindustriais ou de telecomunicaes po-
dem receber esse apoio. A participao do Finor
na estrutura financeira de cada projeto varia,
sendo estabelecida de acordo com o grau de
prioridade atribudo pela Sudene ao referido
projeto, em funo de seu interesse no desen-
volvimento regional.
FINTA. Durante o ciclo do ouro no Brasil, a
Coroa cobrava os respectivos impostos por meio
de vrios mecanismos. Um deles era o quinto,
que consistia no pagamento por parte dos pro-
dutores, a ttulo de imposto, de 20% de todo o
ouro produzido nas minas. Como a fiscalizao
de quanto ouro era produzido consistia num
processo de difcil execuo, apesar dos regis-
tros instalados nos caminhos e estradas, en-
quanto no se criou uma Casa de Fundio e
se proibiu a circulao do ouro em p, estabe-
leceu-se um pagamento total constitudo de uma
cota comum para o conjunto dos produtores,
variando de 25 a 30 arrobas por ano. Esta cota
denominava-se finta. A partir de 1725, com o es-
tabelecimento das Casas de Fundio voltou-se
ao sistema de cobrana do quinto. Veja tambm
Arroba; Capitao; Quinto; Renda Presumida.
FIO DE SEGURANA. Dispositivo de seguran-
a colocado nas cdulas e outros documentos
de valor, constitudo de um fio de metal ou pls-
tico luminescente, que pode conter sinais mag-
nticos, ou cdigos especiais de tal forma a di-
ficultar as falsificaes e facilitar o reconheci-
mento de papel-moeda, ou outros ttulos de va-
lor falsificados.
FIP. Iniciais da expresso em ingls free in pipe-
line, que significa, nos contratos de compra e
venda de petrleo, que o produto ser entregue
ao comprador na entrada do oleoduto, se o com-
prador assim o desejar.
FIPE Fundao Instituto de Pesquisas Eco-
nmicas. Entidade privada de ensino e pesquisa
FISCAL
criada em 27/11/1973 por um grupo de profes-
sores do Departamento de Economia da Uni-
versidade de So Paulo. Tendo como objetivos
a pesquisa e a divulgao na rea de economia,
a Fipe mantm regularmente diversas publica-
es: a Revista de Estudos Econmicos, a srie Es-
tudos Econmicos, a srie Relatrios de Pesquisa,
os Ensaios Econmicos e um boletim mensal cha-
mado Informaes Fipe.
FIRM CENTERED ECONOMY. Expresso em
ingls utilizada nas anlises de economia urbana
e desenvolvimento regional. Denomina a eco-
nomia formal na qual, geralmente, os preos tm
forte inflexibilidade para baixo e prevalecem as
damental para a sua reproduo. Contrape-se
ao conceito de bazaar economy. Caractersticas:
tecnologia e capital intensivo, organizao bu-
rocrtica, capital de grande magnitude, emprego
relativamente reduzido, trabalho predominan-
temente na forma assalariada, preos fixos e mo-
vendo-se para cima, crdito bancrio institucio-
nal, relao impessoal e institucionalizada com
a clientela, publicidade indispensvel e compon-
do parte considervel dos custos, ajuda gover-
namental importante (subsdios, isenes).
FIRMA. Veja Teoria da Firma.
FIRMWARE. Em informtica, termo que desig-
na o conjunto de microprogramas permanentes
colocados em memria ROM (read only memory),
considerados suporte inaltervel da programa-
o. Um exemplo so os sistemas operacionais
e as linguagens tradutoras.
FIRST-CLASS PAPER. Expresso em ingls que
significa, literalmente, papel de primeira clas-
se; aplicada ao mercado financeiro, significa
um ttulo gilt edged endossado por empresas de
elevada reputao em funo dos produtos que
produzem, responsabilidade financeira e ampli-
tude de crdito. Em contraposio aos second and
third class papers, endossados por empresas me-
nores e no to slidas do ponto de vista finan-
ceiro e creditcio. Veja tambm Gilt Edged.
FISCAIS, Incentivos. Veja Incentivo Fiscal.
FISCAIS DO SARNEY. Denominao popular
dada s pessoas que, munidas de tabelas de pre-
os congelados, iam especialmente aos super-
mercados verificar se os preos praticados cor-
respondiam queles oficiais ou no. Isso acon-
teceu em ocasio da vigncia do Plano Cruzado,
em 1986, durante a presidncia de Jos Sarney
(1985-1990). Veja tambm Plano Cruzado.
FISCAL, Poltica. Corresponde ao do Estado
quanto aos gastos pblicos e obteno da re-
ceita pblica. Sua rea de ampliao acompa-
FISCO
nhou o crescimento do papel do Estado e do
setor pblico na demanda efetiva de bens e ser-
vios, uma vez que a atividade fiscal afeta o
poder aquisitivo dos diferentes segmentos da
economia e da sociedade, bem como os tipos
de bens e servios que sero produzidos e con-
sumidos. As fontes principais de receita do Es-
tado so: 1) impostos; 2) emprstimos; 3) venda
de bens, servios e concesses; 4) emisso de
dinheiro. Os efeitos decorrentes da utilizao de
cada um desses mtodos so distintos. Afetam
de maneira diversa os preos relativos, o con-
sumo, o emprego e a distribuio de renda. Den-
tre os objetivos buscados pela poltica fiscal po-
dem incluir-se: 1) sistema de preos adequados,
tendo em vista que as atividades que se deseja
estimular, bem como seu volume, so determi-
nadas em grande parte pelos preos; 2) nvel de
consumo conveniente; 3) nvel de emprego de-
sejvel; 4) distribuio da renda, objetivo fun-
damental que relaciona de imediato a poltica
fiscal e a questo do poder poltico na sociedade
seja porque a eficincia de uma economia est
em grande parte determinada pela forma como
dividida a riqueza criada, seja porque afeta
diretamente os preos, a quantidade de consu-
mo e o volume e a estabilidade do emprego.
Veja tambm Carga Fiscal; Fundos Fiscais; In-
centivo Fiscal; Oramento Fiscal; Reforma Tri-
butria; Sonegao Fiscal.
FISCO. rgos pblicos federais, estaduais ou
municipais que cuidam da arrecadao e fisca-
lizao de taxas, tributos e impostos. Veja tam-
bm Fazenda; Imposto; Receita Federal.
FISCUS SEMPER LOCUPLES. Expresso em
latim que significa o fisco sempre merecedor
de f.
FISCUS SEMPER SOLVENDO CENSITUR.
Expresso em latim que significa que o fisco
(o Estado) sempre considerado solvente.
FISHBACKING. Mtodo de transporte por fre-
te no qual dois tipos de veculos so usados si-
multaneamente, sendo um deles um cargueiro.
Por exemplo, um caminho carregado com mer-
cadorias transportado por um navio at o seu
destino. Ao chegar ao porto de desembarque, o
caminho segue o seu trajeto por terra, ou at
atingir o ponto na cidade onde ser descarregado.
FISHER, Irving (1867-1947). Economista e ma-
temtico norte-americano, um dos maiores ex-
poentes do monetarismo. Formulou a clebre
equao que relaciona as trocas na quantidade
de dinheiro e as trocas no nvel geral dos preos.
Em sua verso da teoria quantitativa da moeda,
distingue dois tipos de unidades monetrias: a
moeda metlica e as notas bancrias de um lado,
e os depsitos bancrios de outro. Essa teoria
244
est desenvolvida no livro The Purchasing Power
of Money (O Poder de Compra do Dinheiro),
1911, e em sua forma mais simples sintetizada
na clebre equao MV = PT, onde M a massa
de moeda em circulao, V a velocidade de cir-
culao dessa moeda, P o nvel geral dos preos
e T o ndice do volume de negcios ou transa-
es efetuadas no tempo pelos sujeitos econ-
micos. Desse modo, a equao mostra que o vo-
lume do dinheiro em circulao multiplicado
pela velocidade de circulao igual ao nvel
geral de preos multiplicado pelo volume de ne-
gcios ou nmero de transaes. Conclui-se que
o nvel geral dos preos varia na razo inversa
do volume dos negcios e na razo direta da
quantidade de dinheiro e da velocidade de sua
circulao. Num livro anterior, The Rate of Inte-
rest (A Taxa de Juros), 1907, substancialmente
revisado em 1930, Fisher parte da teoria dos ju-
ros de Bhm-Bawerk para elaborar uma moder-
na teoria da avaliao de investimento. Para ele,
a taxa de juros dominada pela interao de
duas foras: a disposio ou ansiedade dos indiv-
duos em utilizar um rendimento presente para
obter um rendimento maior no futuro; e o que
chama de princpio de oportunidade de investimen-
to, a habilidade em converter um rendimento
atual num rendimento futuro, que denomina de
taxa de retorno sobre o custo, e que Keynes disse
ser o mesmo que a eficincia marginal do capital.
Essa taxa de retorno sobre o custo definida
por Fisher como uma taxa de desconto que equa-
liza o valor presente ou atual do rendimento
nas possveis alternativas de investimentos aber-
tas, e que depende em seu retorno das taxas de
juros utilizadas. Fisher tambm contribuiu para
classificar as idias sobre a natureza do capital,
fazendo uma distino entre um acervo ou es-
toque de capital e renda como um fluxo de mer-
cadorias e servios ao longo do tempo. Assim,
por exemplo, uma casa um acervo de capital,
mas seu uso a torna um fluxo de rendimento.
Tambm desenvolveu numerosos estudos sobre
o dlar compensado, um dlar com valor cons-
tante de compra, e uma teoria dos nmeros-n-
dices, estabelecendo as condies ideais de uma
indexao de preos. Fisher foi professor de po-
ltica econmica da Universidade de Yale (1898-
1935) e um dos fundadores da Remington Rand,
Inc. (1926), da qual foi diretor at seu falecimen-
to. Alm da economia, interessou-se tambm
por outros campos, defendendo vrias causas,
como a paz mundial e a medicina preventiva.
Entre outras obras, escreveu: Mathematical Inves-
tigations in the Theory of Value and Prices (Inves-
tigaes Matemticas na Teoria do Valor e dos
Preos), 1892; The Nature of Capital and Income
(A Natureza do Capital e da Renda), 1906; Ele-
mentary Principles of Economics (Princpios Ele-
mentares de Economia), 1912; Stabilizing the Dol-
245
lar (Estabilizando o Dlar), 1920; The Making of
Index Numbers (A Elaborao de Nmeros-ndi-
ces), 1922; The Theory of Interest (A Teoria dos
Juros), 1930; e Booms and Depressions (Altas e De-
presses), 1932.
FISIOCRATAS. Grupo de economistas france-
ses do sculo XVIII que combateu as idias mer-
cantilistas e formulou, pela primeira vez, de ma-
neira sistemtica e lgica, uma teoria do libera-
lismo econmico. Transferindo o centro da an-
lise do mbito do comrcio para o da produo,
os fisiocratas criaram a noo de produto lqui-
do: sustentaram que somente a terra, ou a na-
tureza (physis, em grego), capaz de realmente
produzir algo novo (s a terra multiplica, por
exemplo, um gro de trigo em muitos outros
gros de trigo). As demais atividades, como a
indstria e o comrcio, embora necessrias, no
fazem mais do que transformar ou transportar
os produtos da terra (da a condenao ao mer-
cantilismo, que estimulava essas atividades em
detrimento da agricultura). Dividiam, portanto,
a sociedade em trs classes: os produtores (agri-
cultores), os proprietrios de terra (a nobreza e
o clero) e as classes estreis (os demais cida-
dos). Descobriram que existe uma circulao
da renda entre essas trs classes: os agricultores
e proprietrios compram produtos e servios
dos demais grupos, que depois fazem retornar
essa renda comprando produtos agrcolas (o que
exposto no Tableau conomique, de Quesnay).
Achavam que isso correspondia a uma ordem
natural regida por leis imutveis como as leis
fsicas: toda interveno do Estado condenvel
quando no se limita a garantir essa ordem. Por
isso, defenderam a mais ampla liberdade eco-
nmica (contra as barreiras feudais, ainda im-
perantes na poca, e o intervencionismo mer-
cantilista) e lanaram a clebre mxima do libe-
ralismo: laissez-faire, laissez-passer ("deixar fazer,
deixar passar"). Propuseram tambm a supres-
so de todas as taxas, com sua substituio por
um imposto nico, que incidiria sobre a pro-
priedade, j que esta seria a nica fonte de ri-
queza e os proprietrios apenas se apropriariam
da renda da terra sem contribuir para o aumento
do produto lquido, enquanto os agricultores,
os comerciantes e os artesos deveriam ficar ali-
viados da carga tributria para que se facilitasse
a circulao da renda. Para manter essa ordem
natural, o Estado deveria assumir o papel ex-
clusivo de guardio da propriedade e garantidor
da liberdade econmica. O principal repre-
sentante dos fisiocratas foi Franois Quesnay,
ao qual se juntaram o ministro Turgot, o mar-
qus de Mirabeau e Du Pont de Nemours, entre
outros. Suas teses exerceram influncia sobre
Adam Smith, embora tenham sido bastante cri-
FLIRB
ticadas por este e por toda a escola clssica. Veja
tambm Escola Clssica; Liberalismo; Mercan-
tilismo; Quesnay, Franois.
FIVE Cs OF CREDIT. Expresso em ingls re-
lacionada com as iniciais de cinco palavras (que
comeam por c) e que constituem critrios para
a concesso de crdito. Essas cinco palavras so:
carter, capacidade, capital, colateral (garantias) e
condies. As quatro primeiras esto relacionadas
com a capacidade de pagamento do devedor,
enquanto a ltima diz respeito s condies ge-
rais do mercado financeiro.
FIXPRICE. Conceito desenvolvido pelo econo-
mista John Hicks, que significa preos fixados
para os produtos industriais de acordo com o
custo mais uma margem de lucro. Veja tambm
Flexprice.
FLAN BRUNI. Veja Proof.
FLAT. No mercado financeiro, o termo significa
que o preo de um ttulo inclui qualquer juro
acumulado desde o ltimo recebimento. Os t-
tulos, na verdade, so vendidos a um preo que
exclui os juros acrescentados, sendo estes inclu-
dos de acordo com a taxa estabelecida no ttulo.
As aes, ao contrrio, geralmente so vendidas
flat, isto , excludos os dividendos acrescentados.
FLAT-FEE. Comisso paga, no Brasil e no ex-
terior, a uma pessoa fsica ou jurdica por seu
papel de intermedirio em negcio mobilirio.
FLAT YIELD. O montante anual pago como ju-
ros a um ttulo (security), expresso como por-
centagem de seu preo de compra.
FLEXIBILIDADE. Em informtica, sistema ca-
paz de oferecer possibilidades de diferentes apli-
caes. O termo freqentemente utilizado para
indicar que as novas tecnologias possibilitam a
produo de diferentes modelos ou tipos com
os mesmos equipamentos. No mbito da poltica
econmica, designa uma fase que geralmente su-
cede a algum tipo de congelamento de preos,
quando se admite que estes possam se mover
dentro de certos limites, caracterizando a fle-
xibilidade de preos ou a flexibilizao de pre-
os.Veja tambm Plano Bresser.
FLEXITIME. Veja Horrio Flexvel.
FLEXPRICE. Conceito desenvolvido por John
Hicks, relacionado com os preos gerados em
setores altamente competitivos (na agricultura,
por exemplo) que admitem grandes oscilaes
e so negociados nos mercados futuros e a ter-
mo. Veja tambm Fixprice.
FLIRB (Front-Loaded Interest Reduction Bond).
Veja Plano Brady; TJLP.
FLOOR
FLOOR. Termo em ingls cujo significado literal
cho ou piso e que, aplicado no mercado nmico. No processo produtivo, so gerados um
financeiro, significa a taxa de juros mnima que
um banco pode impor sobre um emprstimo
contratado na base de juros flutuantes. Geral-
mente, esse tipo de mecanismo negociado con-
juntamente com um teto ou mximo que a
taxa pode alcanar, denominado interest rate cap.
Quando essas duas garantias financeiras apare-
cem juntas, so denominadas interest rate collar.
O floor protege o emprestador de uma eventual
queda brusca das taxas de juros, enquanto o cap
assegura ao devedor que as taxas de juros no
representaro custos insuportveis no caso de
uma elevao pronunciada das taxas de juros
no mercado financeiro.
FLOOR TRADER. Denominao que se d, na
atividade das Bolsas de Valores, pessoa que,
sendo membro desta instituio, organiza pes-
soalmente suas prprias operaes no crculo
onde se realizam as operaes de futuros (no
piso da Bolsa). Veja tambm Collar.
FLORIM. Em 1252, para fortalecer e ampliar
suas prsperas transaes comerciais, Florena
comea a emitir uma moeda de ouro denomi-
nada fiorino doro. As nicas moedas de ouro
que circulavam na Europa na poca eram rabes.
E o florim de ouro converteu-se pouco a pouco
em moeda internacional e manteve seu valor
e peso inalterados durante muito tempo. Junta-
mente com o gros de prata, passa a constituir
uma moeda confivel, que ajuda a tornar mais
estvel a circulao monetria e de mercadorias
na Europa por mais de dois sculos, apesar dos
abusos de reis e prncipes que durante certas
pocas conseguiram rebaixar o seu valor. Atual-
mente, o florim a unidade monetria da Ho-
landa (submltiplo: cent), da Hungria (florim
hngaro, submltiplo: fillr) e do Suriname (flo-
rim surinams, submltiplo: cent).
FLUTUAO SUJA. Veja Dirty Float.
FLUXO DE CAIXA (Cash Flow). O pagamento
ou recebimento efetivo de dinheiro por uma em-
presa ou instituio governamental. Na medida
em que tais fluxos no coincidem necessaria-
mente com os momentos nos quais os bens ou
servios so adquiridos, se no houver um pla-
nejamento financeiro adequado uma empresa
pode encontrar-se em dificuldades para saldar
seus compromissos, mesmo que esteja numa po-
sio economicamente slida.
FLUXO ECONMICO. Movimento de uma
mercadoria, servio ou ttulo iniciado em um
mercado e para ele dirigido, ou realizado no in-
terior da economia em seu conjunto. O conceito
de fluxo econmico para o conjunto do pas
consumo, produo, investimento utilizado
246
nas modernas teorias do emprego e do ciclo eco-
fluxo de bens e mercadorias (produto) e um flu-
xo de rendimentos (renda). O primeiro denomi-
na-se fluxo real e o segundo, fluxo nominal. O
fluxo real, ou seja, as rendas geradas no processo
produtivo, destina-se ao consumo e poupana.
O fluxo nominal dirige-se ao mercado para su-
prir as necessidades de consumo. Certa propor-
o desses bens diretamente absorvida pelas
empresas.
FMI Fundo Monetrio Internacional. Orga-
nizao financeira internacional criada em 1944
na Conferncia Internacional de Bretton Woods
(em New Hampshire, Estados Unidos). uma
agncia especializada da Organizao das Na-
es Unidas (ONU) com sede em Washington,
e que faz parte do sistema financeiro interna-
cional, ao lado do Banco Internacional de Re-
construo e Desenvolvimento (Bird). O FMI foi
criado com a finalidade de promover a coope-
rao monetria no mundo capitalista, de coor-
denar as paridades monetrias (evitar desvalo-
rizaes concorrenciais) e de levantar fundos en-
tre os diversos pases-membros, para auxiliar os
que encontrem dificuldades nos pagamentos in-
ternacionais. Quase todos os pases relativamen-
te industrializados (com exceo dos pases so-
cialistas) fazem parte da organizao. Cada pas
contribui com cotas-parte para o fundo (uma
quarta parte em ouro e o restante em moeda
nacional corrente) e nomeia um delegado e um
suplente como seus representantes. O fundo
dirigido por vinte diretores (cinco nomeados pe-
los pases que detm o maior nmero de cotas
e os restantes eleitos entre os representantes),
que elegem entre si um diretor-geral. Uma das
principais funes do fundo regular as pari-
dades das moedas (sua relao com o ouro). Nos
primeiros anos da atuao do fundo, se um pas
desejasse alterar a relao, deveria encaminhar
uma proposta ao FMI, para que este estudasse
as conseqncias da modificao no mbito do
comrcio internacional. Assim, a organizao
tentava manter constante as taxas de compra e
venda das vrias moedas entre si. A partir de
1971, com a queda da cotao das moedas em
ouro, o Grupo dos Dez (Estados Unidos, Ingla-
terra, Canad, Alemanha Ocidental, Frana, Bl-
gica, Holanda, Itlia, Sucia e Japo) formou um
novo valor central, desvalorizando o dlar em
10% e permitindo uma variao das demais
moedas em 2,25% em torno desse valor. Para
regular os auxlios aos pases com problemas
nos balanos de pagamentos, criou-se, em 1967,
o Direito Especial de Saque (DES), que funciona
como uma moeda escritural de aceitao inter-
nacional e cuja paridade regulada por um con-
junto de dezesseis moedas. Cada pas-membro
247
tem seu DES na proporo das cotas que possui.
Valores mais altos podem ser solicitados dire-
tamente diretoria do FMI. De qualquer forma,
os auxlios so vinculados finalidade que ser
atendida com a quantia e devem ser devolvidos
em prazos que variam de trs a cinco anos. Sem-
pre que solicitada, a entidade envia repre-
sentantes para auxiliar na soluo de problemas
econmicos dos pases-membros, especialmente
quando esses enfrentam situaes econmicas
instveis (inflao acentuada, queda de expor-
taes etc.), permitindo uma rpida adoo de tal distribuio fosse possvel (trata-se apenas
medidas corretivas, para que as dificuldades in-
ternas no se reflitam no comrcio internacional.
Tambm nos casos de pedidos de auxlio, o FMI
oferece sua assistncia, fiel a uma poltica do
tipo monetarista (taxa cambial nica e fixa, moe-
da conversvel, corte nos gastos pblicos, con-
teno salarial etc.), que nem sempre correspon-
de aos interesses dos pases que almejam o de-
senvolvimento, pois costuma provocar efeitos
depressivos na economia, com custos sociais
elevados.
FMS. Iniciais da expresso em ingls flexible ma-
nufacturing systems, que significa sistemas flex-
veis de manufatura.
FOA. Veja Fob Airport.
FOB (Free on Board). Expresso do comrcio
internacional que significa posto a bordo, se-
guida da indicao do porto de embarque. Nessa
modalidade, o exportador (vendedor) obriga-
do a colocar a mercadoria a bordo do navio de-
signado no contrato de venda, cessando sua res-
ponsabilidade sobre a mesma no momento em
que ela transpe a amurada do navio. As for-
malidades de exportao so executadas pelo
vendedor. Cdigo ou abreviao: FOB. Veja tam-
bm Fas; Incoterms.
FOB AIRPORT. Expresso do comrcio inter-
nacional que significa livre a bordo ou posto
a bordo de um avio, seguida da designao
do aeroporto de embarque. Nessa modalidade,
as obrigaes do vendedor terminam com a en-
trega da mercadoria ao transportador areo no
aeroporto de partida, e no, como no FOB ma-
rtimo, no navio. A escolha da empresa area,
o pagamento do frete, dos impostos e taxas cor-
rem por conta do comprador. O desembarao
alfandegrio na exportao, no entanto, feito
pelo vendedor. Cdigo ou abreviao: FOA.
Veja tambm Incoterms.
FOK. Veja Fill or Kill.
FOME. Estado de carncia de alimentos. Do
ponto de vista bioqumico e mdico, inicia-se
logo abaixo do consumo de 2 500 calorias dirias
para um adulto de estatura mediana e que no
FONTES DE ENERGIA
seja trabalhador braal. deficincia calrica
soma-se a falta de protenas, vitaminas e sais
minerais. Sociologicamente, a fome resulta de
uma desigual distribuio das riquezas social-
mente produzidas. Para que se tenha uma idia,
a safra de gros brasileira em 1997 alcanou 80
milhes de toneladas. Se dividirmos por uma
populao de 160 milhes de pessoas, teremos
500 kg de gros por pessoa/ano, o que equivale
a cerca de 1,3 kg de gros por pessoa/dia (a
mdia mundial um pouco inferior a 1 kg). Se
de um exerccio terico que serve para dar-nos
uma indicao de que o problema no est na
produo, mas sim na distribuio), ningum
morreria de fome ou de subnutrio no Brasil.
O fenmeno ocorre tambm em decorrncia de
flagelos naturais (secas, inundaes, epidemias,
pragas). um fenmeno tpico dos pases sub-
desenvolvidos ou do Terceiro Mundo, onde im-
peram profundas desigualdades sociais e so es-
cassos os recursos produtivos. Para os estudio-
sos do problema, a fome s ser extinta por meio
de uma srie de medidas de alcance social, como
reforma agrria, melhor distribuio da renda,
diversificao da produo, aumento da produ-
tividade agropecuria e cooperao internacio-
nal, especialmente da parte dos pases ricos. Em
1993, foi criado no Brasil o Programa Nacional
de Combate Fome, inspirado e dirigido pelo
socilogo Betinho (Herbert Jos de Souza), at
a sua morte, ocorrida em 1997. Veja tambm
FAO; Subdesenvolvimento.
FONDO SPECCHIO. Veja Proof.
FONDS DETAT. Veja Valeurs.
FONTES DE ENERGIA. Termo que indica cor-
rentes de gua, vento, sol e combustveis que,
com meios apropriados, fornecem energia e tra-
balho ao homem. A primeira fonte de energia
utilizada pelo homem foi a fora de seus pr-
prios msculos. Depois, o homem passou a uti-
lizar a fora de animais domesticados, do calor
do fogo, das correntes de gua e do vento. No
sculo XIX, o carvo mineral e vegetal era o com-
bustvel que movia mquinas a vapor, na in-
dstria e nos transportes. No final daquele s-
culo, o petrleo, na forma de seus derivados,
comeou a ser cada vez mais utilizado, tornan-
do-se imprescindvel no decorrer do sculo XX.
A energia eltrica tambm passou a encontrar
aplicaes cada vez mais amplas. Produzida a
partir da queima de carvo ou de derivados de
petrleo, ou em grandes usinas hidreltricas, seu
consumo, em uso industrial ou domstico, pas-
sou a significar o grau de industrializao e bem-
estar de um povo. Em meados do sculo XX,
nova fonte de energia comeou a ser aproveitada
pelo homem: a energia atmica. Utilizada em
navios e submarinos e em grandes usinas pro-
FOOT
dutoras de eletricidade, a energia atmica en-
contra tambm aplicaes especficas nas reas
mdica e cientfica. A crise do petrleo na d-
cada de 70 acelerou a busca por fontes alterna-
tivas de energia ou formas mais sofisticadas de
aproveitamento das fontes tradicionais. A ener-
gia eltrica, obtida a partir de recursos hdricos,
passou a ser incrementada nos pases que pos-
suem condies geogrficas favorveis. Em ou-
tros, como na Frana, construram-se grandes
fornos e usinas solares e aproveitou-se a fora
das mars para a produo de energia eltrica.
Na Itlia, utiliza-se a fora vulcnica para pro-
duzir eletricidade. No entanto, como todas as
formas de energia so, em ltima anlise, sim-
ples transformaes da energia trmica produ-
zida pelo sol, a maioria dos projetos volta-se
para o aproveitamento dessa fonte no poluente
e no esgotvel. Utilizando grandes sistemas
concentradores de calor ou clulas que transfor-
mam a energia solar diretamente em eletricida-
de, ou fazendo uso de pequenos sistemas do-
msticos, a engenharia de sistemas solares de-
senvolveu-se muito. Em termos domsticos, fo-
ram incrementados sistemas energticos simples
mas eficientes, como aquecimento solar, bombas
movidas pelo vento ou biodigestores, que pro-
duzem gs a partir do lixo. Veja tambm Crise
do Petrleo; Recursos Naturais.
FOOT. Veja P.
FOOTSIE. Apelido do ndice ponderado das
cem principais aes (aes alpha) negociadas
na Bolsa de Valores de Londres, identificado
pela sigla FT-SE 100 (Financial Times-Stock Ex-
change 100 Stock Index), publicada pelo Financial
Times de Londres. Veja tambm Alfa.
FOR (Free On Rail). Expresso do comrcio in-
ternacional que significa posto no vago, se-
guida da indicao do ponto de entrega na fron-
teira. Esta modalidade especfica para o trans-
porte ferrovirio e engloba dois tipos de acordo:
o primeiro, em que o vendedor assume os custos
e riscos do transporte da mercadoria at o seu
carregamento no vago, e o outro, onde essa
responsabilidade termina na chegada dos pro-
dutos estao ferroviria. Cdigo ou abrevia-
o: FOR. Veja tambm Incoterms.
FOR A TURN. Expresso utilizada no mercado
financeiro para designar uma compra ou uma
venda especulativas com a finalidade de realizar
um pequeno mas rpido ganho.
FORA DE BALANO. Expresso do mercado
financeiro que designa as operaes financeiras
que no so registradas nas contas patrimoniais
do balano de um banco ou de qualquer em-
presa. No entanto, a existncia dessas contas
pode acarretar alteraes futuras na estrutura
248
dos ativos e passivos, como, por exemplo, acon-
tece com os swaps. No Brasil, as instituies fi-
nanceiras so obrigadas a registrar tais opera-
es em contas de compensao, e, em casos es-
pecficos, a apontar em contas patrimoniais o efei-
to atualizado das operaes nos balanos e ba-
lancetes. Veja tambm Marcar ao Mercado; Swap.
FORAIS. Denominao dada aos documentos
emitidos pela monarquia portuguesa conceden-
do terras a determinadas pessoas, e que conti-
nham normas para o desenvolvimento desses
contratos. As Capitanias Hereditrias no Brasil
foram regulamentadas por forais, os quais esta-
beleciam os direitos e deveres dos donatrios e
das pessoas que viviam nessas terras. Veja tam-
bm Capitanias Hereditrias.
FORBEARANCE. Termo em ingls que admite,
no mbito financeiro e dos negcios, dois sig-
nificados: 1) deciso do credor de no exercer
seus direitos legais sobre um devedor default,
em troca de promessa deste de regularizar os
pagamentos no futuro; 2) alvio temporrio
dado por uma autoridade monetria em relao
a um banco que no cumpriu com os disposi-
tivos que regulam as atividades bancrias, por
se localizar em regies onde existe forte recesso
ou se encontrar em crise econmica. Nesse caso
tambm, o banco tem de se comprometer a se
enquadrar nos dispositivos financeiros num fu-
turo imediato.
FORBONNAIS, Franois (1884-1965). Econo-
mista francs, colaborou com a confeco da En-
ciclopedie e escreveu duas obras importantes em
seu tempo, Elements de Commerce (Elementos do
Comrcio), 1754, e Principes et Observations Eco-
nomiques (Princpios e Observaes Econmi-
cas), 1767. A primeira foi a pioneira na Frana
em utilizar elementos matemticos na anlise de
equilbrio das taxas de cmbio entre mais de
dois pases, nas condies do bimetalismo quan-
do existem diferenas nas relaes de preo en-
tre o ouro e a prata. A outra uma obra pol-
mica, a maior parte dedicada crtica do Tableau
Economique (Quadro Econmico) de Franois
Quesnay, especialmente quanto s bases emp-
ricas das teses dos fisiocratas.
FORA DE TRABALHO. Nmero de pessoas
com capacidade para participar do processo de
diviso social do trabalho em determinada so-
ciedade. A forma e o grau de aproveitamento
desse potencial humano dependem de como a
sociedade est organizada, do regime de pro-
priedade e do nvel de desenvolvimento das for-
as produtivas. Numa tribo indgena, o baixo
nvel de desenvolvimento tecnolgico exige o
esforo de todos os indivduos na atividade de
sobrevivncia. Numa sociedade moderna, in-
dustrial, regida pela economia de mercado, as
249
contingncias econmicas e o uso de inovaes
tecnolgicas determinam as oscilaes no preo
da fora de trabalho (aumento ou diminuio
do salrio real), o desemprego e o subemprego.
Ao mesmo tempo, ao crescerem a complexidade
e a diversificao de uma economia, incorpo-
ram-se atividade produtiva urbana contingen-
tes sociais at ento voltados para atividades tra-
dicionais, como artesanato, agricultura de sub-
sistncia e servios domsticos. o caso da fora
de trabalho feminina, amplamente empregada
em tarefas do setor secundrio e, sobretudo, do
setor tercirio.
FORA MAIOR. Evento humano que, por sua
imprevisibilidade e inevitabilidade, torna im-
possvel para o contratante a execuo de um
contrato. Por exemplo, a ecloso de uma greve
que paralise completamente a produo de pe-
as e componentes de um produto cuja data de
entrega no pode ser adiada. Veja tambm Caso
Fortuito.
FORAS PRODUTIVAS. Foras naturais (in-
clusive o prprio homem) apropriadas pelo ho-
mem para a produo e reproduo de sua vida
social. A parte material das foras produtivas,
isto , os instrumentos e os objetos de trabalho,
constituem a base material e tcnica da socie-
dade. A principal fora produtiva, no entanto,
o prprio homem, que cria instrumentos de
trabalho cada vez mais poderosos, aperfeioa
seus objetos de trabalho e combina ambos no
sentido de ampliar constantemente a produo.
Isso significa que as foras produtivas tendem
a crescer constantemente. Essa expanso opera
modificaes nas relaes de produo e no
modo de produo. Assim, a determinado nvel
de desenvolvimento das foras produtivas cor-
respondem determinadas relaes de produo.
De acordo com Marx, (...) o que distingue as
pocas econmicas no o que se produz, mas
como se produz, isto , com que instrumentos
de trabalho se produz. Os instrumentos de tra-
balho no so apenas o barmetro indicador do
desenvolvimento da fora de trabalho do ho-
mem, mas tambm o expoente das condies
sociais em que se produz. Em determinada fase
de seu desenvolvimento, as foras produtivas
entram em contradio com as relaes de pro-
duo existentes. Nos modos de produo es-
cravista, feudal e capitalista, se, no princpio, as
relaes de produo significaram um estmulo
para o desenvolvimento das foras produtivas,
posteriormente, com o desenvolvimento destas
ltimas, transformaram-se em freios a sua ulte-
rior expanso. A revoluo social seria a forma
pela qual essa contradio se resolveria.
FORCE MAJEURE. Veja Fora Maior.
FORCED SALE. Veja Venda Forada.
FORDISMO
FORD, Henry (1863-1947). Empresrio norte-
americano, pioneiro da indstria automobilsti-
ca e inovador dos processos de produo com
a introduo da linha de montagem na fabrica-
o em srie de automveis. Originrio de uma
famlia de agricultores do Estado de Michigan,
tornou-se mecnico aos dezesseis anos, traba-
lhando em vrias oficinas em Detroit. Entre 1892
e 1896, construiu um automvel pea por pea
e, em 1903, fundou a Ford Motor Company, com
outros homens de negcios. Em 1919, tinha o
controle acionrio da empresa. Conhecido como
o homem que ps a Amrica do Norte sobre
rodas, foi o primeiro fabricante a tornar o au-
tomvel um produto de consumo de massa.
Conseguiu isso baixando os custos por meio da
produo em srie e incrementando as vendas
pelo barateamento do produto. Para enfrentar
a concorrncia, aperfeioou ainda mais a linha
de montagem, adquiriu plantaes de seringuei-
ras, minas de carvo e ferro e uma frota de na-
vios. Criou o modelo mais popular dos carros
norte-americanos o Modelo T , conhecido
no Brasil como Ford Bigode, que atingiu o re-
corde de vendas de quinze milhes de unidades
entre 1908 e 1926. Apesar da viso empreende-
dora e inovadora, Ford era extremamente con-
servador, negando-se a rever iniciativas que ti-
veram xito e atualizar o processo de adminis-
trao industrial. No admitia especialistas em
administrao nem queria pessoas formadas em
universidades no seu quadro de funcionrios.
Por muito tempo negou-se a produzir carros que
no fossem de cor preta. Ops grande resistncia
produo do Modelo A, em 1927, quando o
Modelo T (Ford Bigode) j estava superado e
os concorrentes ameaavam seu poderio. Duran-
te a Segunda Guerra Mundial, construiu a maior
linha de montagem do mundo para produzir
os bombardeiros B-54. Adversrio ferrenho dos
sindicatos, adotava uma ao paternalista nas
relaes trabalhistas: diminuiu a jornada de tra-
balho de seus empregados e pagava cerca de 20
dlares semanais, quando a mdia dos salrios
nas outras empresas era de 11 dlares; s a partir
de 1941 que passou a aceitar a sindicalizao
de seus empregados. Veja Tambm Fordismo.
FORD BIGODE. Veja Ford, Henry.
FORDISMO. Conjunto de mtodos de raciona-
lizao da produo elaborado pelo industrial
norte-americano Henry Ford, baseado no prin-
cpio de que uma empresa deve dedicar-se ape-
nas a produzir um tipo de produto. Para isso,
a empresa deveria adotar a verticalizao, che-
gando a dominar no apenas as fontes das ma-
trias-primas, mas at os transportes de seus
produtos. Para reduzir os custos, a produo de-
veria ser em massa, e dotada de tecnologia capaz
de desenvolver ao mximo a produtividade de
FORD PINTO
cada trabalhador. O trabalho deveria ser tam-
bm altamente especializado, cada operrio rea-
lizando apenas um tipo de tarefa. E para garantir
elevada produtividade, os trabalhadores deve-
riam ser bem remunerados e as jornadas de tra-
balho no deveriam ser muito longas. Em sn-
tese, Henry Ford desenvolveu trs princpios de
administrao, em seu livro My Life and Work,
que podem ser assim resumidos: 1) princpio
da intensificao consiste em reduzir o tempo
de produo com o emprego imediato dos equi-
pamentos e matrias-primas e a rpida coloca-
o do produto no mercado; 2) princpio da eco-
nomicidade consiste em reduzir ao mnimo
o estoque da matria-prima em transformao,
de tal forma que uma determinada quantidade
de automveis (a maior possvel) j estivesse
sendo vendida no mercado antes do pagamento
das matrias-primas consumidas e dos salrios
dos empregados; 3) princpio de produtividade
consiste em aumentar a quantidade de pro-
duo por trabalhador na unidade de tempo me-
diante a especializao e a linha de montagem.
Os princpios do Fordismo foram amplamente
difundidos no apenas nos Estados Unidos, mas
em todo o mundo, tornando-se uma das bases
da organizao do processo de produo nas
indstrias durante muito tempo, e, embora de
maneira modificada, mantendo-se at hoje em
muitos pases. Veja tambm Economia de Es-
cala; Especializao; Ford, Henry; Just in Time;
Montagem, Linha de; Organizao; Racionali-
zao; Verticalizao.
FORD PINTO. Modelo da linha Ford criado no
incio dos anos 60 e que apresentava grandes
problemas de segurana, uma vez que o tanque
de gasolina ficava muito exposto aos choques
traseiros, provocando incndios nos veculos em
decorrncia de colises e morte dos ocupantes,
que permaneciam presos nas ferragens.
FOREIGN BONDS. Expresso utilizada no mer-
cado financeiro dos Estados Unidos para desig-
nar ttulos emitidos por devedores estrangeiros
no mercado interno de determinado pas. A de-
nominao especfica desses ttulos geralmente
leva o nome do pas de origem do devedor, e
a sua denominao de valor feita na unidade
monetria do pas em cujo mercado interno
lanado. Esses ttulos so tambm denominados
yankee bonds, e sua classificao realizada por
empresas de orientao de investidores como,
por exemplo, a Standard & Poors. Muitos yankee
bonds se encontram na listagem da Bolsa de Va-
lores de Nova York.
FOREIRO. Literalmente, aquele que paga o foro.
Na regio Nordeste do Brasil, os foreiros so os
pequenos arrendatrios no capitalistas que pa-
250
gam aos proprietrios um foro ou renda pela
utilizao da terra.
FORFAITIERUNG. Veja Forfaiting.
FORFAITING. Operao de financiamento de
ttulos a receber semelhante ao factoring. Na Ale-
manha e na ustria, so denominados forfaitie-
rung. Enquanto uma operao de factoring ge-
ralmente implica ttulos a receber de curto pra-
zo, no forfaiting um banco compra ttulos a re-
ceber de longo prazo com um mximo de ven-
cimento de oito anos. Ao banco de forfaiting no
cabe recorrer ao vendedor das mercadorias, objeto
da operao financeira (se o comprador no pa-
gar), mas em compensao adquire os ttulos com
um desconto substancial. Os principais centros
do forfaiting so Zurique e Viena, de onde os gran-
des bancos processam o forfaiting por intermdio
de suas filiais ou subsidirias especializadas.
FORMAO DE CAPITAL. Conjunto de pro-
cessos pelos quais uma economia poupa recur-
sos, que de outra maneira serviriam ao consumo
improdutivo, e os transforma em capital. A re-
petio dos ciclos produtivos seria impossvel
se toda produo fosse consumida. Parte da pro-
duo anual deve ser destinada renovao do
capital depreciado e, mais ainda, ampliao
da capacidade produtiva. Ordinariamente, a
poupana feita pelas empresas, que deixam
de distribuir parte de seus lucros e a destinam
a seus fundos de investimento; ou pelas pessoas
fsicas, que separam do consumo privado parte
de seus rendimentos para aplic-la numa em-
presa. A criao de novas empresas faz parte
dos processos de formao de capital, os quais,
em seu somatrio, constituem um dos agrega-
dos das contas nacionais. O problema histrico
da formao originria do capital controverso
na economia poltica. Segundo o economista Se-
nior, os primeiros capitais surgiram da absti-
nncia, isto , dos trabalhadores frugais que re-
duziram o consumo pessoal para poder aumen-
tar seus recursos produtivos. Segundo Karl
Marx, o perodo de acumulao originria do
capital, a partir do sculo XV, incluiu a expulso
dos camponeses de suas terras, a runa dos ar-
tesos despojados de seus meios de produo,
os lucros com a dvida pblica, o protecionismo,
o crdito usurrio, a fraude comercial, o saque
das colnias e o trfico de escravos. Atualmente,
o problema da formao de capital nos pases
subdesenvolvidos tem sido um dos mais deba-
tidos nos meios cientficos e nos organismos in-
ternacionais. exceo dos exportadores de pe-
trleo, a formao de capital nos pases expor-
tadores de matrias-primas e gneros aliment-
cios vincula-se negativamente deteriorao dos
termos de intercmbio no comrcio internacional
e ao agigantamento de sua dvida externa.
251
FRMULA DE BAYES. Frmula utilizada para
o clculo de algumas probabilidades condicio-
nais s vezes denominadas probabilidade de
causas. Permite que se expressem a posteriori
probabilidades em termos de probabilidade a
priori e outras probabilidades conhecidas, e, por-
tanto, que se revisem as probabilidades luz
de nova evidncia. A frmula tem um papel fun-
damental em alguns enfoques da inferncia es-
tatstica, sendo assim representada:
P (Aj) . P(B/Aj)
P(Aj/B) =
P (Ai) . P(B/A)
i = 1, 2,...n
j = 1, 2,...n
FORO. Localidade onde se devem desenrolar
eventuais questes judiciais. Em contratos, as
partes envolvidas devem escolher um foro (por
exemplo, So Paulo), onde ser levada qualquer
ao entre elas. Em outros casos, os foros so
determinados pelo domiclio de uma das partes
envolvidas. O foro pode ser tambm uma mo-
dalidade de pagamento de renda da terra. A
utilizao do termo neste sentido ocorre geral-
mente no Nordeste brasileiro.
FORT KNOX. Dependncia do Exrcito norte-
americano, localizada no Estado de Kentucky,
onde o governo federal mantm suas reservas
em ouro.
FORTRAN. Sigla da expresso inglesa formula
translation (formulao transposta). Um tipo de
linguagem utilizada na elaborao de progra-
mas para computador, voltado principalmente
para a aplicao cientfica e acadmica.
FORTUNE 500. Designao dada a qualquer
das empresas que apaream relacionadas na lis-
tagem apresentada anualmente pela revista For-
tune sobre as maiores e melhores empresas nor-
te-americanas.
FRUM ECONMICO MUNDIAL. Veja Da-
vos (Frum de).
FORWARD. Veja Operaes a Termo.
FOT (Free on Truck). Expresso do comrcio
internacional que significa posto no caminho,
seguida do nome do lugar para entrega na fron-
teira. Esta modalidade especfica para o trans-
porte rodovirio e apresenta duas variantes: no
primeiro caso, o vendedor assume os custos e
riscos do transporte da mercadoria at seu car-
regamento no caminho; no segundo caso, essa
responsabilidade termina na chegada dos pro-
dutos ao terminal rodovirio de caminhes. C-
digo ou abreviao. Veja tambm For; Incoterms.
FRAO
FOURIER, Franois-Marie Charles (1772-1837).
Pensador francs, um dos principais repre-
sentantes do chamado socialismo utpico ou ro-
mntico. Desenvolveu uma filosofia social de
base naturalista ligada corrente de Rousseau
e George Sand , que considera o homem uma
criatura fundamentalmente boa. Essencial a sua
doutrina a idia de uma evoluo natural do
homem, na qual se poderiam distinguir quatro
fases: a primitiva, a selvagem, a patriarcal e a
civilizada. Esta ltima, que Fourier considera a
de seu tempo, estaria fadada a dar lugar a uma
quinta: a fase da harmonia. O autor via nas de-
sordens sociais provocadas pelo comrcio e pelo
af de lucro dos empresrios e detentores do
poder econmico os sinais de decadncia da ci-
vilizao. Ao liberalismo econmico, causador
dessa situao, contrapunha a liberdade das
paixes, baseada na atrao social. Para con-
cretizar suas idias, props a criao de comu-
nidades cooperativas livres, os falanstrios, ba-
ses de uma nova organizao social. Suas idias
encontram-se registradas em vrios livros, entre
os quais se destaca Thorie des Quatre Mouve-
ments et des Destines Gnrales (Teoria dos Qua-
tro Movimentos e dos Destinos Gerais), 1808.
Fourier tambm a denominao de um sistema
de medidas em tipografia e artes grficas. Veja
tambm Cooperativismo; Falanstrio; Gide,
Charles; Medidas Tipogrficas; Socialismo; So-
cialismo Utpico.
FOURIER. Veja Medidas Tipogrficas; Fourier,
Franois-Marie Charles.
FOUR PERCENT RULE. Veja Regra do Quatro
por Cento.
FOURTH MARKET. Expresso em ingls que
significa literalmente quarto mercado e que
designa a prtica de negociao direta de gran-
des blocos de valores mobilirios entre investi-
dores institucionais, para evitar o pagamento de
corretagem. Este mercado facilitado pela exis-
tncia do Instinet (Institutional Networks Co.),
sistema registrado nos Estados Unidos junto
Comisso de Valores Mobilirios como Bolsa de
Valores. Veja tambm Instinet.
FPA. Expresso do comrcio internacional (free
of particular average) que significa livre de ava-
rias particulares. Veja tambm Incoterms.
FPS. Designao das unidades absolutas do Sis-
tema Imperial Ingls e Consuetudinrio Ameri-
cano: foot (p), pound (libra-peso) e second (se-
gundo). Veja tambm Sistemas de Unidades de
Medidas.
FRAO. Parte de um todo. No mercado fi-
nanceiro, as fraes so utilizadas para designar
a existncia de um valor inferior a um inteiro
em geral lote de aes, ttulos etc. , e no
FRACTIONAL GOLD STANDARD
caso das taxas de juros ou de cmbio, a cotao
de uma moeda pode ser registrada como tantos
inteiros de outra frao. Por exemplo, em 1929,
o mil ris era cotado em 5 d. (pence) e 115/126,
isto , quase 6 pence. As fraes mais utilizadas
e suas equivalncias decimais so as seguintes:
1/2 = 0,5; 1/4 = 0,25; 1/8 = 0,125; 3/8 = 0,375;
5/8 = 0,625; 3/4 = 0,75; 7/8 = 0,875. Veja tambm
Casas Decimais.
FRACTIONAL GOLD STANDARD. Expres-
so em ingls que significa padro-ouro parcial,
isto , um sistema no qual uma unidade de ouro
monetrio pode lastrear mais de uma unidade
de papel-moeda em circulao. Esta modalidade
de padro-ouro prevaleceu em quase todos os
pases capitalistas avanados depois da crise
econmica de 1929, at o final dos anos 60. Veja
tambm Padro Cmbio-ouro; Padro-ouro.
FRANCHISING. Mtodo de comercializao de
produtos ou servios no qual o franqueado ob-
tm o direito de uso de uma marca (geralmente
nome comercial), com ou sem exclusividade, e
opera de acordo com um padro de qualidade
estabelecido pelo franqueador, em troca do pa-
gamento de um determinado montante em di-
nheiro (franquia).
FRANQUIA. Livre entrada e sada de merca-
dorias no pas ou em determinado local (porto
livre ou zona franca), sem pagamento de im-
postos e sem controle alfandegrio. Os materiais
diplomticos, por exemplo, gozam dessa fran-
quia. No setor de seguros, especialmente de au-
tomveis, franquia a importncia no coberta
pela seguradora, isto , a despesa que necessa-
riamente feita pelo proprietrio do veculo, in-
dependentemente do valor do prejuzo (com ex-
ceo da perda total, quando deixa de existir
franquia).
FRC. Veja Free Carrier.
FREE BANKING. Expresso em ingls que de-
signa um sistema monetrio no qual, num re-
gime de competio, a emisso de moeda se rea-
liza por meio de um grande nmero de bancos
emissores. Seus defensores argumentam que as
vantagens sobre o sistema central banking (nico
emissor) que a competio entre os bancos pri-
vados seria uma garantia de estabilidade da
moeda, enquanto, no outro sistema, o Banco
Central estaria sujeito s presses inflacionrias
provocadas por seu controlador, o governo.
Atualmente, no muito utilizado pelos pases,
que preferem ter o seu sistema vinculado a um
nico banco emissor (central banking). Esse sis-
tema foi utilizado durante o sculo passado na
Esccia, no Canad e em algumas regies dos
Estados Unidos. Veja tambm Banco Central.
252
FREE CARRIER (Named Point). Expresso do
comrcio internacional que significa franco trans-
portador (ponto designado) e designa uma mo-
dalidade que, na verdade, uma adaptao da
modalidade FOB s condies do transporte in-
termodal. A diferena com o FOB consiste em
que o ponto crtico passa a ser o ponto desig-
nado, isto , quando a mercadoria entregue
em custdia ao transportador, e no quando co-
locado a bordo do navio. Cdigo ou abreviao:
FRC. Veja tambm FOB; FOB Airport; Inco-
terms.
FREIE MAKLER. Corretores autnomos (livres)
que atuam nas Bolsas de Valores da Alemanha.
Eles atuam paralelamente aos corretores oficial-
mente designados (Amtliche Kursmakler) e aos
representantes dos bancos nas Bolsas de Valores
da Alemanha.
FREIGHT OR CARRIAGE PAID TO. Expres-
so do comrcio internacional que significa fre-
te ou transporte pago at (local do destino).
Nessa modalidade, o vendedor escolhe a em-
presa de transporte e paga o respectivo frete da
mercadoria at o local estabelecido no contrato.
Os riscos de avaria e perda da mercadoria ou
aumento dos custos durante o trnsito so trans-
feridos do vendedor ao comprador quando da
entrega da mercadoria ao primeiro transporta-
dor. As despesas com alfndega, na exportao,
so pagas pelo vendedor. O cdigo ou abrevia-
o DCP. Veja tambm Incoterms.
FREIGHT TON. Termo em ingls que significa
tonelada de frete e equivale a 40 ps cbicos.
FREQNCIA. Nmero de vezes que um even-
to acontece na unidade de tempo. O termo se
aplica aos campos mais variados da cincia. Por
exemplo, o nmero de ciclos de ondas de rdio
que se formam e se movem num segundo cons-
titui a sua freqncia. Quando uma rdio anun-
cia que est operando em tantos megaciclos, para
que os ouvintes possam sintonizar o rdio na-
quele ponto, significa que a estao est emitin-
do tantos milhes de ondas de rdio por segundo.
FRETE. Quantia paga pelo aluguel de embar-
cao ou pelo transporte de mercadorias em
trens, navios, caminhes ou avies. O preo do
frete costuma constar nos conhecimentos de em-
barques, e a clusula CIF nos preos das mer-
cadorias indica que estes incluem o frete, o custo
e o seguro. Veja tambm Afretamento.
FRIEDMAN, Milton (1912- ). Economista nor-
te-americano, recebeu o Prmio Nobel de eco-
nomia em 1976. Principal terico da escola mo-
netarista e membro da Escola de Chicago, para
a qual a proviso de dinheiro o fator central
de controle no processo de desenvolvimento
econmico. Para Friedman, as variaes da ati-
253
vidade econmica no se explicam pelas varia-
es do investimento, mas pelas variaes da
oferta de moeda. Assim, as intervenes multi-
formes do Estado na vida econmica de um pas
poderiam ser substitudas pelo controle cient-
fico da evoluo da massa de moeda em circu-
lao. A poltica monetria visaria reduo das a lavra das jazidas nacionais e a refinao do
possibilidades de intervenes especficas da au-
toridade pblica e introduo no sistema de
um grau mais elevado de auto-regulao dos
aspectos do ambiente social que constituem as
determinantes bsicas do funcionamento da eco-
nomia. H conexes entre as opinies de Fried-
man sobre a poltica econmica nacional e a in-
ternacional. Na esfera internacional, ele advoga
a adoo de taxas de cmbio totalmente flex-
veis, que seriam determinadas pelo livre jogo
das foras do mercado. Milton Friedman co-
lunista da revista Newsweek, leciona na Univer-
sidade de Chicago desde 1946 e membro do
Departamento Nacional de Pesquisas Econmi-
cas dos Estados Unidos. Foi conselheiro do go-
verno chileno do general Pinochet. Entre suas
obras principais, encontram-se: Essays in Positive
Economics (Ensaios em Economia Positiva), 1953;
Capitalismo e Liberdade,1962; A Monetary History
of the United States (Uma Histria Monetria dos
Estados Unidos),1963; Inflation Causes and Con-
sequences (Causas e Conseqncias da Inflao),
1963. Veja tambm Monetarismo.
FRINGE BENEFITS. Veja Benefcios Salariais.
FRISCH, Ragnar (1895-1973). Economista no-
ruegus, criador do termo econometria e um
dos fundadores da Sociedade Internacional de
Econometria, em 1930, nos Estados Unidos. Re-
cebeu o primeiro Prmio Nobel de cincias eco-
nmicas, em 1969, juntamente com Jan Tinber-
gen. Elaborou modelos de poltica econmica (os
modelos decisionais), cuja finalidade mos-
trar os efeitos de diversas polticas econmicas
em determinado pas, em determinado momen-
to e estudar as diversas combinaes possveis
dos nveis de comando, sua coerncia com os
fins da poltica econmica perseguidos e sua
coerncia entre eles. autor, entre outros en-
saios, de Propagation Problems and Impulse Pro-
blems in Dynamic Economics (Problemas de Pro-
pagao e Problemas de Impulso em Economia
Dinmica), 1933.
FRONAPE Frota Nacional de Petroleiros.
Empresa estatal brasileira criada em 1950 com
o objetivo de realizar o transporte de petrleo
e derivados no pas e no exterior, alm de rea-
lizar a respectiva armazenagem e comrcio. At
ento o transporte de produtos petrolferos vi-
nha sendo feito quase exclusivamente por na-
vios estrangeiros, cujos fretes acarretavam ao
pas grande evaso de divisas. Ao ser criada, a
Fronape recebeu do Conselho Nacional de Pe-
FUKUMI
trleo um patrimnio de 22 navios-tanques de
fabricao estrangeira, totalizando 220 mil tone-
ladas de porte bruto (tpb). Em 1952, a Fronape
passou para a jurisdio do CNP. Em 1953, a
lei n 2 004 (que criou a Petrobrs) estabelecia
como monoplio da Unio no s a pesquisa e
petrleo nacional ou estrangeiro, mas tambm
seu transporte. Em conseqncia disso, o patri-
mnio e as atividades da Fronape foram trans-
feridos para a Petrobrs. A Fronape figura entre
as maiores empresas mundiais de petroleiros e
constitui a maior frota petroleira do hemisfrio
sul. Em 1982, possua 63 navios prprios com
capacidade total de 4 877 599 toneladas de porte
bruto.
FRONTEIRA AGRCOLA. Regio compreen-
dida dentro das fronteiras nacionais de um pas,
ocupada pela produo agrcola efetiva. No Bra-
sil, essas fronteiras ampliaram-se consideravel-
mente nas ltimas dcadas, provocando prati-
camente a duplicao da rea ocupada pela
agropecuria, na direo dos Estados de Mato
Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Gois,
Amazonas e Par.
FRONTEIRA DA EFICINCIA (Efficient Fron-
tier). Em finanas, significa a curva que re-
presenta os porta-flios (carteiras) com os mais
altos retornos relativos ao risco.
FT-SE 100. Veja Footsie.
FUGGER, Famlia. Cl alemo de mercadores
e banqueiros, tpicos representantes do mercan-
tilismo e financiadores da nobreza europia. A
fortuna da famlia iniciou-se com Hans Fugger
(?-1409), filho de um tecelo de Graben, locali-
dade vizinha de Augsburgo. A partir da, a casa
Fugger alcanou grande prosperidade com o do-
mnio do comrcio europeu do sal e a exportao
de prata das minas do Tirol e de cobre da Hun-
gria. Financiando prncipes e reis, os Fugger ad-
quiriram privilgios e foram enobrecidos. Atin-
giram o apogeu com Jakob II, o Rico (1459-1525),
cujos negcios se estendiam pela Europa Oci-
dental e Central, pelo Mediterrneo, pelo Bltico
e, por intermdio de Lisboa, se incorporaram
ao comrcio ultramarino de especiarias asiticas.
Jakob Fugger foi o financiador dos imperadores
Maximiliano e Carlos V, cuja eleio imperial
assegurou com um emprstimo de 544 mil flo-
rins. Na segunda metade do sculo XVI, a casa
Fugger entrou em declnio, e seu banco faliu
em 1607.
FUKUMI. Termo em japons que designa uma
situao na qual o valor de mercado de deter-
minados ativos supera seu valor em livros. Tam-
bm denominado capital virtual, capital latente
ou potencial.
FULL COUPON BOND
FULL COUPON BOND. Expresso em ingls
que designa os ttulos que pagam uma taxa de
juros prxima ou um pouco acima das taxas cor-
rentes de mercado.
FULLARTON, John (1780-1849). Economista es-
cocs, importante analista da atividade bancria.
Sua obra On the Regulation of Currencies (Sobre
a Regulamentao das Moedas), 1844, insere-se
na controvrsia em torno do Peels Act de 1844,
que reformulava a estrutura e as funes do Ban-
co da Inglaterra. Fullarton ops-se escola mo-
netria, sustentando que a conversibilidade das
notas emitidas era a nica exigncia para a es-
tabilidade da moeda. Veja tambm Escola Ban-
cria.
FUNARO, Dlson Domingos (1933-1989). En-
genheiro, empresrio e poltico brasileiro, gra-
duado pela Universidade Mackenzie em 1957.
Presidente da empresa Trol S.A. (fabricante de
brinquedos), participou ativamente de organi-
zaes empresariais brasileiras e latino-america-
nas, como o Sindicato da Indstria do Plstico
do Estado de So Paulo, a Federao das Inds-
trias do Estado de So Paulo e a Associao La-
tino-Americana da Indstria do Plstico. Em
1969, assumiu a Secretaria da Economia e Pla-
nejamento do Estado de So Paulo. Posterior-
mente, foi indicado para a Secretaria da Fazenda
durante o governo de Abreu Sodr. Ocupou o
Ministrio da Fazenda no governo de Jos Sar-
ney, entre agosto de 1985 e abril de 1987, nota-
bilizando-se pela implantao do Plano Cruza-
do, no incio de 1986, e pela declarao da mo-
ratria da dvida externa, em 1987. O perodo
final de sua gesto caracterizou-se por um pro-
cesso inflacionrio muito intenso e aparente-
mente fora de controle, o que contribuiu deci-
sivamente para a sua exonerao. Veja tambm
Plano Cruzado.
FUNO CNCAVA. Funo cuja curva se
apresenta de forma cncava em relao ori-
gem, e, portanto, funo cuja derivada segunda
negativa.
FUNO CONSUMO. Veja Propenso a Con-
sumir.
FUNO CONVEXA. toda funo convexa
em relao origem, e, portanto, uma funo
cuja derivada segunda positiva.
FUNO DE MITSCHERLICH (Lei de Mits-
cherlich). Funo muito utilizada em economia
agrcola e em estudos agronmicos, desenvol-
vida por Mitscherlich (1939) mediante experi-
mentos correlacionando quantidades de fertili-
zantes com o nvel de produo. Tal funo re-
fere-se a fenmenos de crescimento restrito
254
(dentro de certos limites), uma vez que orga-
nismos, populaes e mesmo a produo agr-
cola (por unidade de rea) no podem crescer
indefinidamente. A formalizao do modelo
parte da seguinte concepo:
dP
= K (A P0)
dX
ou seja, a taxa de aumento na produo em de-
corrncia de um aumento na utilizao de fer-
tilizantes (fP/fX) proporcional diferena en-
tre a produo mxima a ser obtida (A) e a pro-
duo (P0) existente se a quantidade de fertili-
zantes fosse nula. Assim,
dP
= kdx, integrando obteremos A P0 = Cekx
(A P0)
P0 = A Cekx se x = 0 ento C = A P0,
P = A Cekx P = A (A P0)ekx
se x P A
se x 0 P P0
Na verso original P0 = 0, ento a funo da
forma P = A. (1 ekx)
se P0 = 0 P = A (1 ekx) graficamente teramos
se P0 > 0 se P0 > 0
P = A . (A P0) Ckx P = A . (1 Ckx)
PA PA
P0
x x
A constante K denominada coeficiente de efi-
ccia do fertilizante em questo.
FUNO DE PRODUO. A relao entre a
produo de um bem e os insumos ou fatores
de produo necessrios para produzi-lo. Uma
funo de produo pode ser apresentada na
forma genrica Q = f(L,K,t), onde Q o produto,
L a fora de trabalho, K o capital e t o
progresso tcnico. Outros fatores de produo,
como as matrias-primas, podem fazer parte
tambm da funo de produo. Embora tenha
sido elaborada originalmente no mbito da teo-
ria da firma, possvel estender o conceito para
uma economia onde o produto nacional resul-
taria do emprego dos fatores de produo exis-
tentes. Nesse caso a funo de produo uma
funo de produo agregada e teria a mesma forma
anterior, sendo, no entanto, o Q equivalente ao
Produto Nacional Bruto, e K e L o total de capital
e de fora de trabalho empregados, respectiva-
mente. Veja tambm Cobb-Douglas.
255
FUNO ESTOCSTICA. Diz-se que Y uma
funo estocstica de X, se a cada valor de X
corresponde uma distribuio de valores de Y;
nesse caso, Y uma varivel aleatria que pode
ser expressa como Y = g(x) + , onde g uma
funo no sentido comum da palavra e uma
varivel aleatria, X podendo ser um vetor.
FUNO HOMOGNEA. Uma funo ho-
mognea do grau n se a multiplicao de todas
as variveis independentes por uma constante
V resultar na multiplicao da varivel depen-
dente por Vn. Assim, a funo Y = X2+Z2 ho-
mognea do segundo grau, uma vez que
(VX)2+(VZ)2 = V2(X2+Z2) = V2Y. Uma funo ho-
mognea do primeiro grau denominada linear
homognea. Uma funo de produo homog-
nea do primeiro grau apresenta retornos cons-
tantes escala, isto , se todos os fatores utili-
zados (trabalho e capital) aumentarem 50%, o
produto resultante tambm aumentar 50%.
Veja tambm Cobb-Douglas.
FUNO NO-LINEAR. Relao matemtica
entre variveis que no constituem uma funo
linear, como, por exemplo, funes do tipo: a)
Y = aX1X2; b) Y = aXn; c) Y = a.e bX.
FUNO-PERDA (Loss-function). Denomina-
o dada a uma funo desutilidade que uma
poltica macroeconmica deseja minimizar. O
conceito tambm pode ser estendido a polticas
empresariais ou a objetivos individuais, mas,
neste ltimo caso, j escapa ao mbito da cincia
econmica. A funo-perda usualmente apre-
sentada como a diferena ao quadrado dos va-
lores das variveis atuais e seu nvel desejado,
ponderada por parmetros associados s vari-
veis. Formalmente, poderamos apresentar a
funo-perda da seguinte forma: L = #1[d*-d]2
+ #2[p*-p] onde, por exemplo, d* e p* so res-
pectivamente a taxa de desemprego e a taxa de
inflao atuais; d e p so as taxas de desemprego
e de inflao desejadas. Os parmetros (pesos)
#1 e #2 tm suas magnitudes estabelecidas pelos
gestores da poltica econmica. A minimizao
da funo-perda capacita os executores de uma
poltica econmica a estabelecer um trade-off
(troca) entre os objetivos d e p. O desenvolvi-
mento conceitual e formal da funo-perda se
deve aos trabalhos dos economistas Jan Tinber-
gen e Henri Theil. Veja tambm Trade-off.
FUNES BIOMTRICAS. So grandezas ab-
solutas ou relativas, estabelecidas sobre a hip-
tese de que o nmero de sobreviventes a uma
qualquer idade X funo contnua e diferen-
civel do valor dessa idade, desde X = 0 at X
= alfa, idade extrema da tbua de mortalidade
adotada. As notaes universais para cada uma
dessas grandezas so as seguintes: nmero de
FUNDAO
sobreviventes idade, x, 1x; nmero de mortos
dentro do intervalo x a x mais 1, dx; pro-
babilidade px de vida; probabilidade qx de mor-
te ou coeficiente anual de mortalidade; coefi-
ciente instantneo de mortalidade ux, na idade
x; coeficiente central mx de mortalidade; vida
mdia completa ex; vida mdia abreviada ex;
vida provvel (no possui notao universal) e
populao estacionria Lx.
FUNES TRIGONOMTRICAS. Funes defi-
nidas em termos das propriedades dos tringulos
retngulos, como o seno (sen), o co-seno (cos) e a
tangente (tg). Num tringulo retngulo, se os lados
adjacentes ao ngulo reto so de comprimento X
(horizontal) e Y (vertical), e o ngulo entre a
hipotenusa (H) e o lado horizontal , ento,
Tg = Y/X, Sen = Y/
X2 + Y2 , Cos =
X/
X2 + Y2 . Por meio dessas relaes, conheci-
dos, por exemplo, a dimenso do cateto oposto
e o ngulo formado pelo cateto adjacente e a
hipotenusa, possvel calcular as dimenses
destes ltimos.
H
x
y
FUNDAO. Entidade jurdica sem finalidade
lucrativa, destinada prestao de servios
coletividade. criada por meio da constituio
de um patrimnio por doao ou testamento
, que prprio e independente de indivduos.
A origem mais remota das fundaes a dotao
instituda para a construo e manuteno da
Biblioteca de Alexandria, no Egito helenstico.
Mais tarde, tornou-se comum com o uso dos
fundos de caridade levantados pela Igreja. As
primeiras fundaes brasileiras foram as Santas
Casas de Misericrdia, criadas no perodo colo-
nial e que visavam a fornecer assistncia mdica
populao. Atualmente, o Brasil conta com nu-
merosas fundaes sustentadas por contribui-
es regulares do poder pblico, como a Fun-
dao Getlio Vargas (de estudos econmicos),
a Fundao Padre Anchieta (mantenedora da TV
Educativa do Estado de So Paulo) e a Fundao
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica
(IBGE), responsvel pelos censos e ndices eco-
nmicos oficiais. A lei estabelece normas para
a criao das fundaes, que so regidas por
estatutos prprios, aprovados e fiscalizados pela
Justia.
FUNDAMENTAL DISEQUILIBRIUM
FUNDAMENTAL DISEQUILIBRIUM. Veja De-
sequilbrio Fundamental.
FUNDAMENTALIST. Designao dada, nos
Estados Unidos, ao operador de Bolsa cujas de-
cises de vender ou comprar se baseiam mais
nas tendncias ou desenvolvimentos imediatos
da oferta e da demanda, e menos nas anlises
tcnicas ou dos grafistas. Veja tambm Grafis-
mo; Grafista.
FUNDING. Termo do mercado financeiro que
geralmente significa a substituio de uma d-
vida de curto prazo por uma dvida de longo
prazo. Originalmente, no entanto, o termo esta-
va relacionado com a substituio de uma dvida
fundada por uma dvida com um prazo certo
de vencimento. Veja tambm Curto Prazo; Lon-
go Prazo.
FUNDING LOAN. Moratria concedida pelos
credores a um Estado devedor. Em troca, so
emitidos novos ttulos correspondentes aos en-
cargos da dvida e das operaes com os exce-
dentes comerciais. O termo incorporou-se his-
tria brasileira, pois esse recurso foi utilizado
vrias vezes pelos credores do Brasil no exterior,
a partir da Independncia.
FUNDO. Conjunto de recursos monetrios em-
pregados como reserva ou para cobrir despesas
extraordinrias. No setor de finanas pblicas,
o termo refere-se s verbas destinadas ao de-
senvolvimento de determinados setores; esto
nesse caso as aplicaes incentivadas nas reas
da Sudene e da Sudam e os fundos de incentivos
fiscais.
FUNDO DE AMORTIZAO. Reserva de ca-
pital mantida por uma empresa, destinada a co-
brir a amortizao de dvidas e o pagamento
dos devidos juros. O fundo de amortizao pode
ser utilizado tambm para fazer frente a even-
tuais prejuzos ou despesas extraordinrias.
FUNDO DE APLICAO FINANCEIRA. Cria-
do pelo Plano Collor 2, em substituio aos fun-
dos de curto prazo, o fundo de aplicao finan-
ceira (FAF) foi institudo com o objetivo de obter
os recursos necessrios para o desenvolvimento,
a expanso e a modernizao das empresas p-
blicas e privadas. Seus investidores podero mo-
vimentar livremente seu capital, aplicado em
quaisquer agncias ou instituies credenciadas,
sendo que sua remunerao ser calculada pela
Taxa Referencial Diria (TRD), descontando-se
Imposto de Renda e lucros obtidos para as apli-
caes inferiores a trinta dias.
FUNDO DE DEPRECIAO. Reserva em di-
nheiro formada pelas empresas e regulamentada
por lei. suprida pela taxa de depreciao do
256
ativo fixo da empresa (imveis, mquinas etc.)
e destina-se renovao desse ativo.
FUNDO DE PENSO. Espcie de peclio ou
poupana formada por um conjunto de peque-
nos investidores e poupadores, com o intuito
de garantirem para si uma penso mensal, de-
pois de um prazo determinado. Em geral, os
fundos de penso (assim como peclios e outros
sistemas da previdncia privada) so organiza-
dos por empresas financeiras que fazem aplica-
es com a soma do dinheiro dos pequenos pou-
padores. Depois de um prazo (em geral, sempre
superior a dez anos), o indivduo passa a receber
seu dinheiro de volta, acrescido de juros e cor-
reo, como uma espcie de complementao de
aposentadoria. A Constituio de 1988 veda
qualquer subveno ou auxlio do poder pblico
s entidades de previdncia privada com fins
lucrativos.
FUNDO DE RESERVA LEGAL. Em contabili-
dade, a parte do lucro lquido de uma empresa
que fica retida para cobrir eventuais perdas, des-
pesas extraordinrias ou mesmo um investi-
mento.
FUNDO DE SALRIOS. Doutrina da escola
clssica desenvolvida em meados do sculo XIX,
segundo a qual o salrio mdio do trabalhador
define-se pela quantidade de capital disponvel
nas mos dos empregadores, dividida pelo n-
mero de trabalhadores. Dessa forma, os salrios
no poderiam subir enquanto o capital dispo-
nvel do empregador no aumentasse, o que,
por sua vez, dependeria do aumento da pou-
pana; a reduo da poupana seria a nica for-
ma plausvel de aumentos efetivos de salrios.
A escola clssica desenvolveu a teoria de fundo
de salrios a partir da idia dos fisiocratas de
que os salrios so pagos aos trabalhadores an-
tes da venda de seu produto. A curto prazo,
existe um nmero determinado de trabalhado-
res e certa quantidade de poupana para pagar
os salrios, o que determinaria o salrio mdio.
A longo prazo, o salrio relaciona-se com o grau
mnimo de subsistncia necessrio para susten-
tar a fora de trabalho, e est vinculado a pa-
dres de qualidade de vida determinados por
lei. Se os salrios aumentassem alm desses pa-
dres, a populao deveria aumentar, e, no caso
inverso, diminuir. Ainda a longo prazo, o nvel
de demanda pela fora de trabalho determi-
nado pelo montante do fundo de salrios, que
depende, por sua vez, do nvel de poupana dos
empregadores. Segundo John Stuart Mill, isso
significa que a demanda de bens no a mesma
coisa que a demanda de trabalho, j que um
aumento do consumo reduziria a poupana e,
desse modo, o fundo de salrios. Por outro lado,
a produtividade no influencia os salrios reais,
257
que so calculados pela taxa de lucros do em-
presrio, pois a poupana depende dos lucros
obtidos. Desse modo, a poupana obtida em
propores iguais no capital fixo e no capital
varivel (os salrios), fazendo com que a com-
posio orgnica do capital, na denominao de
Marx, permanea constante. Ricardo questionou
esse aspecto da teoria do fundo de salrios ao
realizar uma anlise do efeito de mquinas e
equipamentos sobre o emprego, desviando o in-
vestimento do fundo de salrios e reduzindo a
demanda pelo fator trabalho. J W.T. Thornton
criticou a doutrina do fundo de salrios, argu-
mentando que os salrios so determinados pe-
los fatores de oferta e procura estabelecidos pelo
mercado. Stuart Mill aceitou parcialmente o ar-
gumento de Thornton, admitindo que a idia
do fundo de salrios seria mais apropriada no
contexto de um processo de produo descon-
tnuo, como no caso das safras agrcolas, do que
num processo contnuo de produo industrial.
FUNDO MONETRIO RABE. Criado em
1976, o Fundo Monetrio rabe uma institui-
o financeira que busca acelerar a integrao e
o desenvolvimento dos pases rabes. As prin-
cipais atividades do fundo so: 1) corrigir de-
sequilbrios no balano de pagamentos dos pa-
ses-membros por meio de emprstimos espe-
ciais; 2) manter a taxa de cmbio estvel entre
as moedas dos pases rabes; 3) assegurar em-
prstimos aos pases rabes para a eliminao
de dficits decorrentes da implantao de pro-
jetos de desenvolvimento; 4) encorajar a adoo
de uma moeda rabe unificada.
FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL.
Veja FMI.
FUNDO MTUO. Conjunto de recursos forma-
dos pela soma de valores aplicados por diversos
investidores e administrados por uma corretora
de valores ou banco de investimentos. Trata-se
de uma espcie de condomnio, no qual cada
um dos aplicadores proprietrio de cotas. A
corretora ou banco de investimentos rene os
recursos levantados e os aplica na compra de
ttulos, aes ou valores mobilirios. Os rendi-
mentos obtidos so distribudos aos cotistas do
fundo de acordo com o nmero de cotas que
possuem.
FUNDO PERDIDO. Veja Investimento a Fun-
do Perdido.
FUNDO SOCIAL DE EMERGNCIA. Fundo
aprovado em 23/2/1994 pelo Congresso revisor
por 402 votos a favor, 95 contra e 3 abstenes
e previsto para vigorar em 1994 e 1995, quando
seria submetido legislao complementar, de-
cidindo-se sobre sua continuidade. Em 1995 foi
FUNGVEL
prorrogado por mais dezoito meses, vigorando
portanto at junho de 1997. Seu objetivo era fi-
nanciar projetos da rea social considerados
prioritrios pelo governo. Os recursos do fundo
seriam originados na reteno de uma parcela
das seguintes receitas federais: 1) 20% dos gastos
constitucionais com educao; 2) 20% da arre-
cadao do IPMF destinado a programas de ha-
bitao popular; 3) adicional de 3% sobre o lucro
dos bancos; 4) PIS dos bancos, isto , 0,75% sobre
a receita operacional bruta dos mesmos; 5) Im-
posto de Renda do funcionalismo pblico (agora
exclusivamente destinado ao FSE). O FSE con-
siste, na realidade, em um desbloqueio de re-
cursos que antes tinham destinao mais amar-
rada do que atualmente, isto , com o FSE, o
governo federal ganha flexibilidade para realizar
suas despesas. A previso era que fossem obti-
dos dessas fontes 16 bilhes de dlares de ar-
recadao em 1994. Em 1997 foi outra vez pror-
rogado at o final de 1998.
FUNDOS FISCAIS. Fundos de investimentos
no mercado de aes, formados por quantias
abatidas do Imposto de Renda devido pelos con-
tribuintes. No Brasil, os fundos de investimentos
com recursos de incentivos fiscais foram criados
a partir do decreto-lei n 157, de 10/2/1967, que
acabou dando nome a esse tipo de fundo. O
objetivo era estimular a poupana, iniciar os con-
tribuintes na rea do mercado de capitais, obter
recursos para empresas mdias e pequenas por
meio de aes e estimular os negcios das Bolsas
de Valores. Esses fundos beneficiam apenas as
pessoas fsicas, e o valor das aplicaes calcu-
lado no momento da declarao do Imposto de
Renda. As porcentagens de aplicao variam de
acordo com os rendimentos do contribuinte e
com os ndices preestabelecidos pelo governo.
Depois de calcular quanto deve de imposto, o
contribuinte pode abater desse total certa por-
centagem para aplicao no mercado de capitais.
Essa parte do imposto pago que foi transforma-
da em aes pode ser resgatada alguns anos de-
pois. O governo renuncia ao controle direto de
parcelas de arrecadao tributria, que seriam
a ele alocadas, confiando iniciativa privada o
papel de administradora. Os fundos so admi-
nistrados por corretoras ou bancos de investi-
mento, obrigados a informar regularmente aos
cotistas a receita dos dividendos das aes, o
nmero de cotas adquiridas, o valor destas e
quais as que esto livres para resgate. Os fundos
157 foram extintos em 1983.
FUNGVEL. Aplicado ao mercado financeiro, o
termo significa um instrumento financeiro de
valor equivalente a outro e facilmente trocvel
ou substituvel.
FUNRURAL
FUNRURAL Fundo de Assistncia ao Tra-
balhador Rural. rgo executor do Programa
de Assistncia ao Trabalhador Rural (Prorural).
Sua administrao presidida pelo presidente
da Previdncia e Assistncia Social, ou seu re-
presentante, mais seis membros designados pelo
Ministrio da Sade, Ministrio do Trabalho,
Ministrio da Agricultura, Instituto Nacional da
Previdncia e Assistncia Social, Confederao timo pensionista terminarem; 4) auxlio-funeral
Nacional da Agricultura e Confederao Nacio-
nal dos Trabalhadores na Agricultura. Sua ati-
vidade bsica conceder benefcios aos traba-
lhadores rurais, classificados do seguinte modo:
1) trabalhador rural aquele que presta servi-
os ao empregador em estabelecimentos rurais,
recebendo salrios ou pagamento em produtos
agrrios; 2) produtor rural aquele que, sendo
proprietrio ou no, trabalha sem ajuda de ter-
ceiros em atividades rurais, individualmente ou
com a ajuda familiar, desde que em condies
de mtua independncia e colaborao. Dessa am. Sendo assim, tanto as autoridades como
forma, esse conceito abrange parceiros meeiros,
arrendatrios e posseiros; 3) pescadores aque-
les que, na condio de pequenos produtores,
trabalhando individualmente ou com a famlia,
desde que no possuam nenhum vnculo em-
pregatcio, fazem da pesca seu meio de vida,
sendo necessrio pagarem prestaes ao Proru-
ral; 4) garimpeiros aqueles que exercem tra-
balho de garimpagem, faiscao e cata; 5) sa-
fristas aqueles trabalhadores cujo contrato de-
pende de variaes sazonais da atividade agr-
ria. So igualmente beneficirios seus depen-
dentes, na medida em que possuam o nome ano-
tado na carteira profissional ou declarao de
dependncia feita pelo segurado e confirmada
pela entidade de classe a que pertena, seja de
trabalhadores, seja de empregadores. Sendo as-
sim, esses trabalhadores tm direito aos seguin-
tes benefcios: 1) aposentadoria por velhice, que
corresponde ao maior salrio mnimo vigente
no pas, concedida ao trabalhador rural que tiver
completado 65 anos de idade, cabendo ao chefe
de famlia e/ou pessoas isoladas, de modo que
no se repita numa mesma famlia, mesmo que
a mulher (cnjuge) preencha os requisitos para
o recebimento; 2) aposentadoria por invalidez
corresponde ao maior salrio mnimo vigente
no pas e concedida ao trabalhador rural por-
tador de enfermidade ou leso orgnica que o
torne totalmente, e em carter definitivo, inca-
paz de exercer qualquer atividade; enquanto
esse aposentado no completar 55 anos, o Fun-
rural poder efetuar percia mdica para manu-
teno ou cancelamento do benefcio. Ambas as
aposentadorias atingem o trabalhador rural que
comprove o exerccio de sua atividade durante
doze meses, mesmo em perodos descontnuos,
258
nos trs anos anteriores ao pedido de aposen-
tadoria. Se a aposentadoria por invalidez decor-
rer de acidentes de trabalho, o segurado ter
direito a 75% do maior salrio mnimo vigente
no pas; 3) penso concedida aos dependentes
do segurado aps sua morte, corresponde a 50%
do maior salrio mnimo vigente no pas, ces-
sando seu pagamento quando os direitos do l-
tem a finalidade de indenizar quem realizou
o funeral do segurado falecido, das despesas de-
vidamente comprovadas, at o valor do maior
salrio mnimo vigente no pas; 5) auxlio ina-
tividade concedido queles que possuem 70
anos ou mais e que comprovem a inexistncia
de renda ou meios de subsistncia; essa com-
provao se faz por meio de atestado passado
por autoridade administrativa ou judiciria local
ou, ainda, por meio de declarao do interessado
com testemunho de duas pessoas que o conhe-
as testemunhas devem conhecer o requerente
no prazo mnimo de cinco anos. O Funrural tam-
bm presta servios de sade que compreen-
dem: preveno de doenas, educao sanitria,
assistncia maternidade e infncia, atendi-
mento mdico ou cirrgico, assistncia odonto-
lgica (clnica e cirrgica) e exames complemen-
tares. Para a realizao de tais servios, o Fun-
rural no pode contratar ou manter pessoal, mas
celebrar convnios com estabelecimentos hospi-
talares ou ambulatrios, de modo que os mes-
mos sejam mantidos pela Unio, Estados, mu-
nicpios, instituies de previdncia social, uni-
versidades, fundaes, entidades privadas, coo-
perativas de produtos rurais, enfim, empresas
que executem servios de sade e que sejam id-
neas. Atualmente, essas tarefas foram encampa-
das pelo Inamps. Cabem s entidades sindicais
os encargos concernentes anotao de depen-
dentes, ao encaminhamento de trabalhadores ao
servio de sade e fiscalizao do atendimento
do trabalhador rural. Os servios sociais tm por
finalidade propiciar assistncia jurdica, colabo-
rao nos servios de preveno s doenas e
de educao sanitria, sendo isso efetuado me-
diante acordo ou convnio com estabelecimen-
tos de ensino, entidades sindicais, instituies
pblicas e privadas. O financiamento de tal pro-
grama baseia-se na contribuio de 2% sobre o
valor comercial dos produtos rurais, sendo esse
recolhimento efetuado pelo produtor quando ele
vende diretamente ao consumidor, ou esse en-
cargo caber s cooperativas quando estas fize-
rem o trabalho de intermediao. Acresce ainda
mais 0,5% para custeio das prestaes em casos
de acidentes de trabalho. As empresas urbanas
tambm contribuem com 2,4% da folha de sa-
259
lrio-de-contribuio de seus empregados. O
empregador rural, por sua vez, contribui com
1,2% do valor da respectiva produo rural do
ano anterior, e com 0,6% do valor da parte da
propriedade rural mantida sem cultivo, segundo
a ltima avaliao feita pelo Incra. O controle
de arrecadao de tais tributos cabe ao Instituto
de Administrao Financeira e Assistncia Social
(Iapas) que, posteriormente, os repassa ao Fun-
rural.
FURLONG. Antiga medida de distncia utili-
zada na Inglaterra e equivalente a 201,168 m ou
1/8 de milha terrestre. Sua origem provvel en-
contra-se nas medidas de reas na agricultura.
O termo furlong deriva de furrow, denominao
do sulco deixado pelo arado.
FURNAS CENTRAIS ELTRICAS S.A. Empre-
sa de economia mista, subsidiria da Eletrobrs
e ligada ao Ministrio das Minas e Energia. Pro-
duz e transmite energia eltrica em toda a regio
Sudeste e parte da regio Centro-Oeste. Sua
atuao abrange os Estados do Rio de Janeiro,
So Paulo, Minas Gerais, Esprito Santo, Gois
(at o paralelo 12) e Distrito Federal, rea de
maior concentrao do parque industrial brasi-
leiro e onde consumida cerca de 75% da pro-
duo nacional de energia eltrica. Criada em
28/02/1957, com o nome de Central Eltrica de
Furnas S.A. e com sede em Passos, MG, tinha
por objetivo construir a curto prazo a primeira
usina hidreltrica de grande porte no Brasil (Fur-
nas, no rio Grande, inaugurada em 1963 e com
capacidade de 1 216 megawatts). Em 1971, a sede
foi transferida para o Rio de Janeiro. A empresa
contava, em 1982, com um complexo de sete usi-
nas hidreltricas, trs termeltricas e uma nu-
clear (Angra I), totalizando uma potncia de 8
107 megawatts.
FUROSHIKI (Overtime). Termo em japons que
significa trabalho que o empregado leva para
casa e que, na realidade, significa horas extras
no computadas e pelas quais o trabalhador
nada recebe.
FURTADO, Celso Monteiro (1920- ). Econo-
mista brasileiro, primeiro superintendente e
idealizador da Superintendncia do Desenvol-
vimento do Nordeste (Sudene), ministro do Pla-
nejamento no governo de Joo Goulart (1961-
1964). Foi tambm um dos diretores da Cepal
(1949) e do BNDE (1953). Aps o golpe militar
de 1964, teve os direitos polticos suspensos e
exilou-se, passando a lecionar na Sorbonne (Pa-
ris), nas universidades de Washington (Estados
Unidos) e de Cambridge (Inglaterra). Antes de
1964, escreveu livros importantes, como Forma-
o Econmica do Brasil (1959) e a A Pr-revoluo balho.
FWH
Brasileira (1962). Posteriormente, reviu suas po-
sies desenvolvimentistas puramente econmi-
cas e passou a dar maior importncia aos fatores
sociais e polticos. Desse perodo, datam, entre
outros, os livros Subdesenvolvimento e Estagnao
na Amrica Latina (1966), Um Projeto para o Brasil
(1968) e A Fantasia Organizada (1985). Tornou-se
ministro da Cultura no governo de Jos Sarney,
entre 1985 e 1988. , junto com Raul Prebisch,
um dos mais expressivos representantes do pen-
samento estruturalista da Cepal no Brasil. Veja
tambm Cepal; Estruturalistas; Prebisch, Raul.
FUSO. Unio de duas ou mais companhias,
formando uma nica grande empresa, geral-
mente sob controle administrativo da maior ou
mais prspera delas. Esse tipo de associao per-
mite redues de custos, mas pode levar a pr-
ticas restritivas ou monopolistas. Veja tambm
Monoplio.
FUSO HORIZONTAL. Fuso de duas empre-
sas que produzem o mesmo produto no mer-
cado. Por exemplo, duas empresas que produ-
zem cerveja. Geralmente, esse tipo de fuso
acontece entre uma empresa grande (com alta
participao no mercado) e outra de menor porte
e menor participao no mercado.
FUSO VERTICAL. Fuso de duas empresas
que produzem produtos que pertencem a dife-
rentes etapas do processo produtivo. Por exem-
plo, quando uma empresa que produz calados
se funde com uma empresa que produz couro,
ocorre uma fuso vertical.
FUSO. Veja Typp.
FUSO HORRIO. Unidade de registro da hora
correspondente a 15 graus da circunferncia da
Terra e determinado em relao ao Prime Meri-
dien (Primeiro Meridiano Greenwich, Lon-
dres, Inglaterra), podendo assumir um valor de
12 positivos ou negativos, estando a oeste ou a
leste desse ponto de referncia. Veja tambm
Greenwich; Linha Internacional da Data.
FUTSU KABUSHIKI. Expresso em japons
equivalente a aes ordinrias, isto , aes que
representam direitos de propriedade sobre uma
empresa, dando ao seu possuidor a faculdade
de receber dividendos, bonificaes e de votar
nas assemblias de acionistas.
FUTURLOGO. Veja Cenarista.
FUTURO(S). Veja Mercado a Futuro.
FWH. Iniciais da expresso em ingls flexible
working hours, que significa jornada flexvel de
trabalho. Veja tambm Jornada Flexvel de Tra-
G 260
G
G. Iniciais de: 1) geld (unidade monetria alem;
literalmente, dinheiro); 2) gourde (unidade mo-
netria do Haiti); 3) groschen (unidade monetria
austraca); 4) groszy (unidade monetria polone-
sa); 5) guaran (unidade monetria do Paraguai);
6) guilder ou gulden (unidade monetria holan-
desa); 7) guirsh (unidade monetria da Arbia
Saudita).
G-7. Veja Grupo dos Sete.
G-7 + 1. Veja Grupo dos Sete.
G-10. Veja Grupo dos Dez.
GA. Iniciais da expresso em ingls gold auctions,
que significa leilo de ouro.
GAB. Iniciais da expresso em ingls general
agreements to borrow. Veja tambm General
Agreements to Borrow.
GALO. Medida antiga de capacidade para l-
quidos utilizada at hoje nos Estados Unidos e
na Inglaterra. O galo americano Sistema
Consuetudinrio equivale a 3,785 l e o ingls
Sistema Imperial , a 4,546 l. Na Inglaterra,
costumava-se tambm utilizar um galo duas
vezes e meia maior do que o imperial para medir
vinho. O galo tambm dividido em quartas
e pintas, mas sendo que o sistema decimal fa-
cilita as contas, os americanos utilizam a diviso
do galo em dcimos quando, por exemplo, en-
chem o tanque de gasolina de seus carros. Veja
tambm Sistema Consuetudinrio Americano;
Sistema Imperial Ingls; Unidades de Pesos e
Medidas.
GALBRAITH, John Kenneth (1908- ). Econo-
mista e escritor norte-americano, nascido no Ca-
nad, destacado crtico do poder das grandes
empresas monopolistas e da tecnocracia. Gal-
braith desenvolveu seu trabalho terico no sen-
tido de mostrar que a moderna economia capi-
talista, dominada por grandes organizaes mo-
nopolistas, um fato consumado, que deve ser
enfrentada com uma nova atitude por parte da
sociedade e do Estado. Em Capitalismo, 1952, in-
troduz o conceito de poder compensador e ques-
tiona o esprito competitivo da sociedade indus-
trial norte-americana, dominada por grandes
empresas, sugerindo a organizao de diferentes
setores da sociedade (sindicatos, cooperativas
etc.) em blocos de presso. Em The Affluent So-
ciety (A Sociedade Afluente), 1958, Galbraith de-
fende a tese de que os recursos absorvidos pela
produo dos bens de consumo suprfluos de-
veriam ser canalizados para investimentos p-
blicos e de bem-estar social. Por sua posio li-
beral e pela crtica mordaz aos monoplios e
aos mitos da sociedade industrial, Galbraith tor-
nou-se conhecido do grande pblico, notabili-
zando-se pela capacidade de expor claramente
complexos problemas econmicos. Escritor pro-
lfico, em sua numerosa obra destacam-se ainda:
A Theory of Price Control (Uma Teoria do Con-
trole de Preos), 1952; The Great Crash, 1929 (O
Colapso da Bolsa, 1929), 1955; The Economics Dis-
cipline (A Disciplina Econmica), 1967; The New
Industrial State (O Novo Estado Industrial),
1967; Economics, Peace and Laughter (Economia,
Paz e Humor), 1971; Economics and the Public
Purpose (Economia e Senso Pblico), 1974; The
Age of Uncertainty (A Era da Incerteza), 1977;
e mais recentemente (1996), A Sociedade Justa:
uma Perspectiva Humana. Veja tambm Poder
Compensador.
GALIANI, Ferdinando (1728-1787). Escritor e
economista italiano, um dos representantes do
mercantilismo e alto funcionrio do reino de N-
poles. Seu livro Della Moneta (Sobre a Moeda),
1750, tornou-se um clssico por sustentar que,
alm da utilidade, a raridade de uma coisa in-
tervm na determinao de seu valor. Na obra
Dilogos sobre o Comrcio de Trigo (1770), comba-
teu as teorias dos fisiocratas da poca e defendeu
o mercantilismo, sustentando a opinio de que
a exportao de cereais no deveria ser livre.
Veja tambm Mercantilismo.
GALON. Veja Galo.
GALTON, Francis. Veja Distribuio Normal;
Quincunx de Galton; Risco; Tringulo de Pascal.
GAMA. Termo (letra grega) que designa o in-
dicador de riscos sobre opes. Sinaliza a varia-
o do indicador Delta para uma variao so-
frida pelo valor do ativo, objeto sobre o qual
incide a opo. O indicador Delta mostra quanto
o preo de uma opo varia, dada uma variao
no preo do ativo, objeto sobre o qual incide a
opo. Veja tambm Alfa; Beta; Delta.
GAMBLERS RUIN PROBLEM. Veja Proble-
ma da Runa do Jogador.
GANHOS DE CAPITAL. Todo lucro obtido em
transaes comerciais, em conseqncia da es-
peculao com capital, e no da aplicao de
trabalho. Incluem compra e venda de aes, alu-
guis, venda de veculo ou imvel e juros de
261
investimentos financeiros, entre outras modali-
dades. Diferenciam-se da renda, na qual o lucro
obtido em atividade produtiva, depois de des-
contados os custos de produo. Veja tambm
Renda.
GANHOS NO OPERACIONAIS. Veja Ga-
nhos de Capital.
GANILH, Charles (1785-1836). Nasceu na Frana
e tornou-se conhecido como economista pela
elaborao de dois livros: Systemes dEconomie
Politique (Sistema de Economia Poltica), 1809, e
Dictionnaire dEconomie Politique (Dicionrio de
Economia Poltica), 1826. Estes livros constituem
os primeiros estudos sistemticos de que se tem
notcia sobre a histria do pensamento econ-
mico e suas teorias. No entanto, sua contribuio
nova muito pequena, no indo muito alm de
uma introduo para leigos das principais teses
de Adam Smith. Ganilh, apesar disso, criticava
Smith em dois pontos: defendia o protecionismo
em relao s indstrias francesas nascentes, de
certa forma antecipando o Das Nationale System
der Politischen konomie (Sistema Nacional de
Economia Poltica), 1841, de Frederic List, e re-
jeitava o conceito de Smith de trabalho produ-
tivo; para Ganilh, qualquer trabalho que fosse
trocado por dinheiro daria lugar a algum valor,
e, portanto, seria produtivo.
GAP. Termo em ingls que significa lacuna, fos-
so ou diferencial, e aplicado em vrios con-
textos: por exemplo, technological gap significa a
diferena tecnolgica que separa duas econo-
mias, uma mais avanada e outra mais atrasada.
O termo pode ser utilizado tambm no mercado
financeiro, quando, por exemplo, num grfico
de barras e num movimento de alta, o preo
mximo de um ttulo num determinado prego
inferior ao preo mnimo do mesmo ttulo no
prego seguinte. Os gaps podem ser de vrios
tipos: gap comum, gap de corte, gap de fuga (ou de
medida) e gap exaustivo. Os primeiros ocorrem
em formaes de reverso ou consolidao de tlio Vargas, em So Paulo.
tendncias de mercado, sendo reas de baixa ne-
gociao. Os segundos tendem a ocorrer logo
aps um rompimento de tendncia. Os gaps de
fuga surgem durante um movimento de subida
ou de descida, logo aps a ultrapassagem de
uma rea de congesto. E os gaps exaustivos
ocorrem no final de uma rpida e ngreme alta
ou baixa, sinalizando que a tendncia chegou
ao seu limite. Veja tambm Grfico de Barras;
Prego.
GAP ANALYSIS. Expresso em ingls usada
em pesquisa de mercado e que significa uma
tcnica estatstica utilizada para identificar la-
cunas (gaps) no atendimento a um mercado ou
em sua cobertura. Veja tambm Gap.
GATILHO SALARIAL
GAP COMUM. Veja Gap.
GAP DE CORTE. Veja Gap.
GAP DE FUGA. Veja Gap.
GAP EXAUSTIVO. Veja Gap.
GARANTIA. Compromisso adicional que se es-
tabelece numa transao, como forma de asse-
gurar sua realizao e/ou lisura. Geralmente,
envolve a posse de um bem de valor, que dado
em garantia. Uma forma muito comum a hi-
poteca de um imvel como garantia de pagamen-
to de uma dvida. Outras so o penhor e a fiana.
Na rea comercial, a garantia estabelecida em
documento para assegurar a qualidade do pro-
duto. Assim, durante certo perodo de tempo e
em determinadas condies, o fabricante obri-
ga-se a repor ou restaurar o equipamento. No
Sistema Financeiro da Habitao, por exemplo,
institui-se a garantia na construo do imvel:
o construtor obriga-se, durante cinco anos, a re-
parar qualquer dano devido a problemas de
construo. Veja tambm Fiana; Penhor.
GARDENALLI, Geraldo (1946- ). Nasceu na ci-
dade de Tiet (SP) e formou-se em economia
pela Faculdade de Economia So Lus, tornan-
do-se mestre em administrao de empresas
pela Escola de Administrao de Empresas da
Fundao Getlio Vargas (So Paulo). Seus tra-
balhos e pesquisas tm se dirigido para as ques-
tes relacionadas com as finanas pblicas e o
desenvolvimento econmico nacional. Seu tra-
balho mais importante Reforma Econmica para
o Brasil, Anos 90, em co-autoria com Yoshiaki
Nakano. Foi presidente da Ordem dos Econo-
mistas de So Paulo entre 1991-1992. Entre 1990
e 1991, durante o governo Collor, foi secretrio
da Fazenda Nacional do Ministrio da Econo-
mia, Fazenda e Planejamento (gesto Zlia Car-
doso de Mello). Atualmente, professor de eco-
nomia do Departamento de Economia da Escola
de Administrao de Empresas da Fundao Ge-
GARY DINNERS. Expresso em ingls que sig-
nifica acordo de cavalheiros e utilizada no sen-
tido de celebrao de acordos verbais (no es-
critos) sobre questes que violam a legislao
(especialmente a antitruste, nos Estados Uni-
dos), entre empresrios, na formao de preos.
GATILHO SALARIAL. Dispositivo criado pelo
decreto-lei n 2 283, que originou o Plano Cru-
zado. Conforme o decreto, os salrios seriam
reajustados automaticamente, isto , o gatilho
dispararia sempre que a inflao atingisse 20%.
Desta forma, os salrios seriam protegidos con-
tra uma elevao futura dos preos. No incio
de 1987, o processo inflacionrio retornou com
GATO
redobrada intensidade, superando mensalmente
aquela percentagem. O gatilho salarial passou
ento a disparar todo ms, tornando o disposi-
tivo anmalo para a poltica econmica gover-
namental de combate inflao, que tem na re-
duo dos salrios reais um de seus pilares de
sustentao. Com a substituio do ministro da
Fazenda Dlson Funaro por Bresser Pereira, esse
dispositivo foi eliminado, sendo introduzida
uma nova poltica salarial. Veja tambm Funaro,
Dlson Domingos; Plano Cruzado; Plano Bres-
ser; URP.
GATO. Denominao dada ao intermedirio de
fora de trabalho que contrata trabalhadores no
meio rural. Os trabalhadores contratados pelo
gato, para a realizao de tarefas numa fazenda,
no mantm vnculos empregatcios com o pro-
prietrio. O fazendeiro paga ao gato pelo servio
prestado e este remunera os trabalhadores con-
tratados, ficando, evidentemente, com uma co-
misso. O gato geralmente possui um caminho
ou outro meio para o transporte dos trabalha-
dores de suas residncias at a fazenda e vice-
versa.
GATT Acordo Geral de Tarifas e Comrcio
(General Agreement on Tariffs and Trade).
Tratado multilateral de comrcio internacional
firmado em Genebra em 1947, tendo por prin-
cpio bsico o livre-comrcio, o Gatt constituiu-
se numa organizao internacional com um se-
cretariado em Genebra, que entrou em operao
em 1948. O tratado constitudo por um cdigo
de tarifas e regras de comrcio estabelecido em
comum acordo pelas 23 naes signatrias, in-
clusive os Estados Unidos, componentes de uma
comisso especial da ONU. O acordo foi origi-
nariamente projetado pela comisso como um
meio temporrio de lidar com as questes de
tarifa e comrcio ao longo de linhas multilate-
rais, at que a International Trade Organization
(ITO Organizao Internacional do Comrcio)
fosse estabelecida, mas em 1950 o Senado dos
Estados Unidos rejeitou a carta da ITO, e o Gatt
tornou-se efetivo. O Gatt rege-se por trs prin-
cpios bsicos: tratamento igual, no discrimi-
natrio, para todas as naes comerciantes; re-
duo de tarifas por meio de negociaes; eli-
minao das cotas de importao. Nos termos
do Gatt, as negociaes para reduo de tarifas
seguiram desde o incio o padro estabelecido
pelos anteriores Tratados Recprocos de Comr-
cio ou acordos (bilaterais) entre pares de pases,
cuidando de produto por produto. As conces-
ses bilaterais assim alcanadas eram estendidas
a todos os signatrios pelo uso da clusula de
nao mais favorecida e pela incorporao de
todos os acordos individuais a um documento
multilateral. Em seus primeiros anos, o Gatt
priorizou a reduo e a estabilizao das tarifas
262
entre os membros, e durante os anos 50, as res-
tries sobre as importaes foram largamente
reduzidas. Entre outros compromissos, os mem-
bros do Gatt devem fornecer detalhes a respeito
de quaisquer subsdios criados, e, se estes forem
passveis de prejudicar os interesses de qualquer
outro membro, deve ento ser discutida sua re-
duo ou eliminao. Como a orientao para
o livre-comrcio favorece a situao privilegiada
dos pases altamente industrializados em detri-
mento dos pases subdesenvolvidos, estes tm
pleiteado e, s vezes, obtido, nas reunies pe-
ridicas do Gatt, algumas modificaes do acor-
do original que os favorecem. O princpio bsico
do Gatt tem sido tambm contrariado pelo pro-
tecionismo de alguns pases, sobretudo os in-
dustrializados, e pelo surgimento de blocos eco-
nmicos e mercados regionais institucionaliza-
dos (como o Mercado Comum Europeu), cuja
existncia levada em conta por ocasio das
negociaes tarifrias internacionais. Em 1990,
o Gatt reunia 96 pases. Em 1995, em Marrakesh
(Marrocos), esses pases assinaram um acordo
constituindo a Organizao Mundial do Comr-
cio (OMC), organismo de carter permanente,
em substituio ao Gatt, que tinha um carter
temporrio. Veja tambm Comrcio Internacio-
nal; OMC; Protecionismo; Tarifas; Troca, Re-
laes de; Unctad.
GAUSS, Karl F. Veja Distribuio Normal;
Risco.
GB. Veja Gold Bond.
GEIA Grupo Executivo da Indstria Auto-
mobilstica. Organismo criado pelo governo
brasileiro em 1956. Planejou a implantao da
indstria automobilstica no pas, estudando in-
centivos governamentais e outras medidas que
favorecessem esse objetivo.
GENERAL AGREEMENTS TO BORROW
(GAB). Acordos estabelecidos entre os pases
componentes do Grupo dos Dez e o FMI, para
que esses pases fizessem emprstimos em suas
moedas ao FMI, para financiar saques de pases
membros do G-10. A Sua tambm fez parte
do acordo. O G-10 e a Sua resolveram estender
o GAB para todos os pases membros do FMI.
GENERAL AVERAGE. Expresso em ingls
que significa grande avaria. utilizada na ati-
vidade de seguros e significa uma perda resul-
tante de um sacrifcio voluntrio (que teve xito)
ou despesas incorridas sob circunstncias ex-
traordinrias, com o objetivo de impedir ou evi-
tar um perigo maior e iminente segurana co-
mum. As perdas de grande avaria so distri-
budas entre todos os interesses que passaram
pelo risco e que foram registrados na Ata de
Grande Avaria.
263
GENRYO KEIEI. Expresso em japons que de-
signa o processo que acometeu, em meados da
dcada de 70, as empresas japonesas, as quais
foram submetidas a enormes presses para re-
duzir custos de todas as formas possveis, e a
administrao das empresas deslocou sua aten-
o das questes relacionadas com o crescimen-
to econmico para as questes decorrentes dos
custos explosivos da energia, alta inflao e
recesso. Foi durante esse perodo que o pro-
cesso de introduo de robs nas linhas de
montagem comeou a se disseminar em muitas
atividades industriais no Japo. Veja tambm
Robotizao.
GEN-SAKI. Expresso em japons que designa
o mercado monetrio de curto prazo no Japo,
utilizado como mercado secundrio para recom-
pra e revenda de ttulos de mdio e longo prazos
do governo e das corporaes daquele pas. O
mercado Gen-Saki se desenvolveu no Japo por-
que no existe naquele pas um mercado secun-
drio para transaes com ttulos emitidos pelo
Banco do Japo.
GEORGE, Henry (1839-1897). Jornalista e eco-
nomista norte-americano. Props o imposto ni-
co sobre a renda da terra em Progresso e Pobreza
(1880), obra que revela grande influncia de
Adam Smith, Ricardo e Stuart Mill. Argumen-
tava que a renda da terra resulta do crescimento
da economia do pas e no do esforo do seu
proprietrio; que o progresso econmico acaba
fazendo da terra um fator cada vez mais escasso
e que os proprietrios de terras improdutivas
se beneficiariam custa do capital e do trabalho;
e, finalmente, que os governos deveriam apro-
priar-se dessa renda por meio de um imposto
nico sobre o valor da terra improdutiva. A ar-
recadao seria destinada a obras pblicas. Suas
idias tiveram grande repercusso nos Estados
Unidos nas ltimas dcadas do sculo XIX, e
Henry George chegou a disputar as eleies para
a prefeitura de Nova York como candidato do
Partido do Imposto nico.
GEREGELTER FREIEVERKEHR. Veja Amtli-
cher Markt.
GERENCIALISMO. Doutrina econmica, social
e poltica segundo a qual tanto nos pases capi-
talistas como nos pases socialistas predomina
a tendncia para elevao dos gerentes con-
dio de classe dominante. Para James Burnham,
seu principal terico, autor do livro A Revoluo
dos Gerentes, os tecnocratas, executivos e admi-
nistradores de empresa, nos pases capitalistas,
cada vez mais sobrepem seus interesses tanto
aos trabalhadores quanto aos proprietrios acio-
nistas. Estes vo se transformando em meros
rentistas, sem nenhum poder ou influncia na
GETAT
direo das empresas. Para ele, a forma mais
desenvolvida de sociedade de gerentes aquela
na qual os meios de produo esto sob o con-
trole e propriedade do Estado. A ex-Unio So-
vitica foi o nico pas do mundo onde esse
processo esteve totalmente concludo. Nos Es-
tados Unidos, essa mudana estaria em marcha
desde o New Deal.
GERMAN-PFANDBRIEF. Veja Pfandbrief.
GESSELCHAFTLICHER GEBRAUCHSWERT.
Expresso em alemo que significa valor de uso
social, correspondente, na Alemanha, elabo-
rao filosfica, durante o sculo XIX, da teoria
da utilidade marginal. Veja tambm Teoria da
Utilidade Marginal; Teoria do Bem-estar;
Wieser.
GETAT Grupo Executivo das Terras do Ara-
guaia-Tocantins. Criado em 1980 por decreto
presidencial, subordinado Secretaria Geral do
Conselho de Segurana Nacional, destina-se a
regularizar questes relacionadas com terras no
sudeste do Par, norte de Gois e oeste do Ma-
ranho. Na exposio de motivos apresentada
pelo ministro da Agricultura e pelo secretrio-
geral do Conselho de Segurana Nacional, his-
toria-se a situao fundiria e social da regio:
Desde o ano de 1945, quando se intentou a
colonizao do vale dos rios Araguaia-Tocan-
tins, atravs da Fundao Brasil Central, essa
regio vem-se caracterizando por titulao fun-
diria extremamente indefinida. As grandes ro-
dovias amaznicas tm-se constitudo em con-
duto de fluxo migratrio intenso e desordenado,
carreando para essa rea um grande nmero de
famlias em busca de terras frteis e disponveis
(...). A concentrao humana assim formada ge-
rou a luta pela posse e pelo uso da terra entre
invasores, posseiros e presumidos proprietrios.
A grande extenso da rea, a fragilidade das
estruturas dos rgos pblicos e os enormes in-
teresses envolvidos criaram um ambiente de in-
certeza, insegurana e violncia. O problema
fundirio est na origem de grande parte dos
conflitos, lutas e mortes que provocam instabi-
lidade social e comprometem o desenvolvimen-
to econmico e a prpria segurana nacional.
O Getat exerce as atribuies previstas no Esta-
tuto da Terra para alienao de imveis, discri-
minao das terras devolutas federais, reconhe-
cimento de posses legtimas, incorporao ao pa-
trimnio pblico de terras devolutas ilegalmente
ocupadas e celebrao de convnios com os Es-
tados e municpios quanto s terras devolutas
estaduais e municipais. Tambm coordena as
atividades dos diversos rgos federais, esta-
duais e municipais existentes na rea, que tem
a extenso aproximada de 200 mil km2 e foi con-
siderada pelo Instituto Nacional de Colonizao
GEWINN UND VERLUST RECHNUNG
e Reforma Agrria (Incra) a mais conflagrada
do pas em termos de propriedade de terras e
a mais tensa socialmente. O Getat tem seis mem-
bros, todos eles nomeados diretamente pelo pre-
sidente da Repblica.
GEWINN UND VERLUST RECHNUNG. Ex-
presso em alemo que significa balano de lu-
cros e perdas.
GIANNETTI DA FONSECA, Eduardo (1957- ).
Nasceu em Minas Gerais e graduou-se em eco-
nomia em 1978 e em cincias sociais em 1979,
na Universidade de So Paulo (USP). Obteve
seu PhD na Universidade de Cambridge (Ingla-
terra), em 1988, com a tese Beliefs in Action:
Economic Philosophy and Social Change. Tor-
nou-se professor de histria do pensamento eco-
nmico na Faculdade de Economia e Adminis-
trao (FEA) da USP, em 1988. Foi pesquisador
do Instituto Fernand Braudel de Economia Mun-
dial e, entre 1993 e 1994, foi colaborador do jor-
nal Folha de S. Paulo. Entre suas obras mais im-
portantes destacam-se: Vcios Privados, Benefcios
Pblicos? A tica na Riqueza das Naes (1993);
As Partes e o Todo (1995); Auto-Engano (1997).
professor da Faculdade de Economia e Admi-
nistrao da Universidade de So Paulo.
GIDE, Charles (1847-1932). Economista francs
de tendncia liberal, terico do cooperativismo.
Escreveu um dos mais difundidos manuais de
economia, Principes dconomie Politique (Princ-
pios de Economia Poltica), 1884, que estabele-
ceu uma atitude mais aberta no ensino da eco-
nomia, ao adotar uma perspectiva econmico-
social. Como terico do movimento cooperati-
vista na Frana, Gide reabilitou a tradio de
Fourier. Para ele, o desenvolvimento das coo-
perativas deveria absorver gradualmente todos
os ramos de atividade econmica, estendendo-se
dos bens de produo aos de consumo, a ponto
de estabelecer uma repblica cooperativa,
com caractersticas prprias e diferenciada do
socialismo e do capitalismo. Entre suas obras
destacam-se ainda: Economie Sociale (Economia
Social), 1883; Cours dconomie Politique (Curso
de Economia Poltica), 1909; Histoire des Doctri-
nes conomiques (Histria das Doutrinas Econ-
micas), juntamente com Charles Rist, 1909; e Les
Colonies Communistes et Cooperatives (As Col-
nias Comunistas e Cooperativas), 1930. Gide foi
professor da Universidade de Paris de 1898 a
1920. Veja tambm Cooperativismo; Fourier,
Charles.
GIFFEN, Robert (1837-1910). Nasceu na Ingla-
terra e iniciou sua carreira como jornalista em
Londres, em 1862. Mais tarde, tornou-se chefe
do departamento de estatstica na Cmara do
Comrcio e, em 1889, seu secretrio-assistente.
264
Giffen mais conhecido por seu nome estar li-
gado a um efeito da teoria do consumidor, co-
nhecido como Paradoxo de Giffen. No entanto,
Giffen parece jamais ter formulado tal paradoxo.
Quem deu origem a essa indevida atribuio foi
Marshall, quando ele mencionou o nome de Gif-
fen na 3 edio dos Principles. O que veio a ser
denominado Paradoxo de Giffen consiste no au-
mento da demanda de um bem quando seu pre-
o aumenta, em funo da reduo da renda
real do consumidor. Este comportamento daria
Curva da Demanda de certos produtos uma
inclinao positiva. Marshall assim resumiu o
paradoxo: Como assinalou o senhor Giffen,
uma elevao no preo do po altera tanto os
recursos das famlias dos trabalhadores pobres,
e eleva tanto a utilidade marginal do dinheiro
para eles, que so forados a reduzir seu con-
sumo de carne e de alimentos farinceos mais
caros; sendo o po ainda o alimento mais barato
que podem obter, eles consumiriam mais, e no
menos do mesmo.
GIGABYTE. Tambm designado por gbyte ou
GBY. Medida equivalente a 1 000 megabytes. Veja
tambm Megabyte.
GIGAFLOPS (GFlops). Bilhes de contas por
segundo que representam a unidade de medida
de tempo de operao de supercomputadores.
GILL. Denominao antiga utilizada nos pases
de lngua inglesa como medida de volume de
lquidos ou slidos; equivale a 1/4 de pint, ou
a 4 onas. No passado, media um copo de vinho
e, hoje, utilizada eventualmente para referncia
de bebidas como o caf. Veja tambm Ona;
Pint; Sistema Apothecary.
GILT EDGED. Denominao dos ttulos de lon-
go prazo emitidos em libras esterlinas pelo Ban-
co da Inglaterra e conhecidos no mercado como
gilts (dourados), pois seu risco de default m-
nimo. Aplicada a ttulos, aes, papis em geral,
significa alta qualidade, grande mrito, elevada
segurana ou o mais alto nvel. Um ttulo gilt
edged tem aceitao geral e, portanto, grande li-
quidez. Os ttulos emitidos pelas corporaes
dos Estados Unidos e classificados como AAA
tambm so considerados gilt edged. Veja tam-
bm AAA; Default; First-Class Paper.
GILT EDGED MARKET. Expresso em ingls
que designa o mercado onde so negociados os
gilt edged securities, isto , ttulos do governo in-
gls.
GILT EDGED SECURITIES. Denominao dos
ttulos de longo prazo (30 anos e mais) emitidos
pelo governo ingls com taxas de juros fixas e
pagas no vencimento. So ttulos muito seguros,
isto , quase sem risco algum de default, como
265
acontece com aqueles emitidos pelo Tesouro
norte-americano. Veja tambm Gilt Edged.
GINI, Corrado (1884-1965). Nasceu na Itlia e
formou-se na Universidade de Bolonha em cin-
cia social e estatstica. Lecionou economia, esta-
tstica, sociologia e demografia nas universida-
des de Cagliari, Pdua e Roma. mais conhe-
cido dos economistas pelo coeficiente de con-
centrao da renda que leva seu nome, o Coefi-
ciente de Gini. Suas contribuies, no entanto, fo-
ram alm da elaborao desse ndice. Apresen-
tou uma teoria dinmica da sociedade na qual
os fatores demogrficos, como taxas distintas de
natalidade entre as classes e a mobilidade social,
tm um papel determinante. Realizou estudos
que contriburam para a formulao de Wiener
(ciberntica) e as teorias do desequilbrio eco-
nmico de Von Bertalanffy. Pesquisou tambm
as causas e conseqncias das migraes inter-
nacionais, e apresentou novos enfoques para a
anlise das migraes internas. Foi fundador e
primeiro presidente (1926-1932) do Instituto
Centrale di Statistica (Instituto Central de Esta-
tstica). Veja tambm Coeficiente de Gini.
GINZA. Denominao do maior distrito comer-
cial do Japo, situado no centro de Tquio. Gin-
za significa cunhagem da prata de gin (prata)
e za (cunhagem).
GIRO. Veja Giro, Capital de; Giro System.
GIRO, Capital de. Veja Capital de Giro.
GIRO SYSTEM. Expresso originada na prtica
do sistema bancrio alemo e utilizada tambm
por outros pases europeus, e que consiste na
manuteno de contas (giro) para facilitar a
transferncia de fundos da conta de devedores
para a de credores, apenas mediante ordens di-
retas dos devedores para o banco. Dessa forma,
o pagamento em dinheiro ou em cheque emitido
pelo devedor para o credor eliminado, sim-
plificando as operaes. Na poca do Reichs-
bank, no apenas os bancos, mas tambm o p-
blico em geral mantinham tais contas naquela
instituio, e o Reichsbank possua cerca de qui-
nhentas filiais em todo o pas, alm de manter
um sistema de compensao com o sistema Giro
do Reichspost, correspondente ao servio de cor-
reio. No moderno sistema bancrio alemo, esta
prtica encontra-se generalizada e centralizada
por intermdio do Bundesbank.
GL. Forma abreviada de Graus de Liberdade.
Em ingls, DF (degrees of freedom). Veja tambm
Graus de Liberdade.
GLASNOST. Palavra russa que significa trans-
parncia. Foi usada para designar o conjunto
de medidas poltico-culturais empreendidas a
GODWIN, William
partir da ascenso de Mikhail Gorbatchev Se-
cretaria Geral do Partido Comunista Sovitico.
Consistia basicamente na concesso de maior li-
berdade de expresso e de manifestao a am-
plos setores da populao em relao aos pro-
blemas de ordem cultural, econmica ou pol-
tica. O significado de glasnost est intimamente
ligado perestroika (reestruturao econmica),
no sentido de que aquela visava a fornecer o
esteio poltico para o desenvolvimento desta.
Assim, a abertura democrtica trazida pela glas-
nost procurava responder s contradies inter-
nas da burocracia sovitica para a viabilizao
da reforma econmica. Veja tambm Perestroika.
GLASS-STEAGALL ACT. Veja Ato Bancrio
de 1933.
GLEITZEIT. Termo em alemo que significa jor-
nada flexvel de trabalho.
GLOBAL SOURCING. Veja Globalizao.
GLOBALIZAO. Termo que designa o fim
das economias nacionais e a integrao cada vez
maior dos mercados, dos meios de comunicao
e dos transportes. Um dos exemplos mais inte-
ressantes do processo de globalizao o global
sourcing, isto , o abastecimento de uma empresa
por meio de fornecedores que se encontram em
vrias partes do mundo, cada um produzindo
e oferecendo as melhores condies de preo e
qualidade naqueles produtos que tm maiores
vantagens comparativas. Veja tambm Vanta-
gens Comparativas.
GLUT THE MARKET. Expresso em ingls que
significa o ato de abarrotar ou saturar o mercado
com determinada mercadoria ou conjunto de
mercadorias.
GNOMOS DE ZURIQUE. Denominao dada
pelo ministro do Trabalho ingls, durante a crise
da libra esterlina em 1964, aos especuladores do
mercado financeiro de Zurique. Tambm cha-
mados de anes de Zurique.
GODWIN, William (1756-1836). Pensador in-
gls, de linha anarquista idealista. Pastor pro-
testante, aderiu ao atesmo por influncia dos
enciclopedistas franceses e desenvolveu uma fi-
losofia social inspirada em Rousseau. Tornou-se
conhecido com a obra Enquiry Concerning the
Principles of Political Justice (Investigao Sobre
os Princpios de Justia Poltica), 1793, na qual
ataca firmemente o governo (atribui-se a ele a
frase Todo governo, mesmo o melhor, um
mal), a famlia (sua mulher, Mary Wollstone-
craft, foi a primeira terica do feminismo) e a
propriedade privada. Para Godwin, a nica pro-
priedade legtima a que resulta de uma dis-
tribuio das coisas segundo as necessidades de
GOING CONCERN VALUE
cada um. Apontava os governos como os prin-
cipais responsveis pela manuteno do estatuto
da propriedade privada, do direito de herana
e de todas as conseqentes desigualdades so-
ciais. No defendeu a derrubada violenta dos
governos, acreditando que eles pudessem ser
naturalmente dissolvidos pelo desenvolvimento
dos homens e da sociedade. Considerava que o
homem produto do meio e poderia atingir a
perfeio por intermdio da razo e da com-
preenso mtua. A crtica desse otimismo de
Godwin foi um dos pontos de partida para a
teoria econmica de Malthus.
GOING CONCERN VALUE. Expresso em in-
gls que significa a diferena de valor entre uma
empresa j em funcionamento, ou uma proprie-
dade onde j se desenvolve uma atividade co-
mercial, e uma empresa ou uma propriedade
pronta e completa para ser operada, mas ainda
no em funcionamento. O termo utilizado no
mercado imobilirio para diferenciar o valor de
uma propriedade imobiliria, sobre a qual j se
desenvolve uma atividade comercial, de outro
que tem apenas o potencial para que tal acon-
tea. Veja tambm Highest and Best Use; Ope-
raes Interligadas; Plottage.
GOLDANHEILE. Termo em alemo que signi-
fica emprstimo em ouro ou bnus de emprs-
timo em ouro, e que foram emitidos durante o
processo hiperinflacionrio alemo do incio dos
anos 20 e antes da apario dos Rentenmarks
(marcos-papel). Constitui mais uma tentativa de
proporcionar populao uma moeda de valor
estvel. Foram emitidos 500 milhes de marcos-
ouro em Goldanheile, que serviriam como meio
de troca. O valor dessas emisses era mantido
estvel em termos de dlares, embora o governo
no dispusesse de cobertura (reservas em ouro
ou moedas fortes) para sustent-las. Os Golda-
nheile, embora no tivessem um lastro efetivo,
serviram por sua vez para lastrear as emisses
dos Rentenmarks, na medida em que estes po-
deriam ser trocados ou equivaliam a uma soma
fixa de Goldanheiles (marcos-ouro).
GOLD AUCTIONS. Veja GA.
GOLD BASIS. Expresso em ingls que desig-
na a situao na qual a moeda de um pas
composta de uma certa quantidade (peso) de
ouro e a mesma o padro monetrio, e sua
unidade, padro de valor.
GOLD BLOC. Expresso que significa literal-
mente bloco de ouro, utilizada para designar
os pases europeus que durante a onda de sus-
penso do padro-ouro, entre 1931 e 1932, se
mantiveram dentro daquele sistema. Faziam
parte deste bloco a Frana (assumindo a lide-
rana), a Sua, a Holanda, a Blgica, o Luxem-
266
burgo, a Polnia e a Itlia. Durante a Conferncia
Econmica Mundial de Londres, em julho de
1933, estes pases lutaram para que os 35 pases
que haviam abandonado o sistema, depois da
crise econmica de 1929, se comprometessem a
voltar ao sistema como um pr-requisito eli-
minao de barreiras ao comrcio exterior. Com
a desvalorizao do dlar, em janeiro de 1934,
estes pases ficaram isolados na manuteno das
antigas paridades de suas moedas e sofreram
uma pesada fuga de ouro para os Estados Uni-
dos. Esta evaso s cessou e teve o seu sinal
trocado durante a Segunda Guerra Mundial,
como resultado do lend-lease e outros gastos mi-
litares feitos pelos americanos na Europa.
GOLD BOND (GB). Denominao dos ttulos
que so resgatveis na forma de moedas de
ouro. Veja tambm Currency Bonds.
GOLD BRICK. Expresso em ingls que signi-
fica literalmente tijolo de ouro, mas, utilizada
no mercado financeiro de ttulos ou empreen-
dimentos financeiros, tem um sentido pejorati-
vo, denotando ttulo sem valor, empreendimen-
to falido ou mesmo fraudulento, que possui, po-
rm, a aparncia de algo slido e atrativo.
GOLD BULLION STANDARD. Sistema mo-
netrio adotado em 1925 pela Inglaterra, que
consistia num padro-ouro no qual no se co-
locavam em circulao moedas de ouro, e as
cdulas eram conversveis em barras ou lingotes
de ouro. Era, na realidade, uma variante do pa-
dro-ouro na qual no h a conversibilidade do
papel-moeda em moedas de ouro. A vantagem
deste sistema a existncia de uma economia
de ouro, por este no circular como dinheiro
internamente, embora conservando a sua con-
versibilidade ou movimento no mbito interna-
cional. Os Estados Unidos, entre 1934 e 1971,
mantiveram um gold bullion standard restrito, isto
, o dlar era conversvel em mbito internacio-
nal, mas no internamente, embora cotizado em
ouro para efeitos contbeis at o fechamento da
gold window, em agosto de 1971 (quando o dlar
foi desvalorizado e deixou de ser conversvel
em mbito internacional numa taxa fixa). Veja
tambm Padro Cmbio-ouro; Padro-ouro.
GOLD FIXING. Processo de fixao diria das
cotaes do ouro no mercado internacional, o
que se faz simultaneamente em Londres, Paris
e Zurique, s 10:30 da manh e s 3:30 da tarde,
por especialistas dos bancos oficiais do mercado
de ouro.
GOLDEN AGE GROWTH. Expresso em in-
gls que significa literalmente poca dourada
de crescimento. Cunhada por Joan Robinson
(1903-1983), significa uma situao de cresci-
mento equilibrado na qual a taxa de crescimento
267
garantido (warranted) igual taxa natural de
crescimento no pleno emprego. O termo foi uti-
lizado por Joan Robinson para enfatizar a baixa
possibilidade de uma situao dessas acontecer
numa economia capitalista sem a interveno
governamental.
GOLDEN SHARE. Expresso em ingls que
significa a parte do capital acionrio de uma em-
presa que est sendo vendida (ou privatizada)
por parte de seu(s) proprietrio(s), para venda
futura quando o conjunto das aes for valori-
zado pelo fato de a empresa ter sido vendida
ou privatizada.
GOLD-POINTS. Limites superior e inferior nas
taxas de cmbio entre dois pases que partici-
pavam de um sistema de padro-ouro. Quando
esses limites ou pontos eram atingidos, torna-
va-se mais rentvel transferir o ouro do que
comprar divisas estrangeiras. A operao desse
mecanismo consistia no seguinte: no sistema do
padro-ouro (1870-1914), havia uma grande es-
tabilidade nas taxas de cmbio, e tal estabilidade
devia-se, pelo menos em parte, a um mecanismo
de compensao denominado gold-points. Se, por
exemplo, a taxa de cmbio ou a paridade entre
duas moedas fortes atreladas ao padro-ouro,
como a libra esterlina e o dlar dos Estados Uni-
dos, fosse 1 L = 4 US$, e, por alguma razo de
mercado, a demanda pela moeda inglesa no
mercado norte-americano aumentasse de inten-
sidade, o preo da libra esterlina ultrapassaria
a paridade fixada de 1 para 4. Nesse caso, para
aqueles que necessitassem adquirir libras ester-
linas, seria mais interessante liquidar suas o-
brigaes no exterior, no na moeda inglesa, mas
sim em ouro monetrio (ou amoedado). A re-
messa de ouro monetrio, no entanto, deman-
daria um certo custo em frete, seguro etc. Se,
por exemplo, este custo fosse equivalente a 10
centavos de dlar, a cotao da libra esterlina
nos Estados Unidos jamais poderia ultrapassar
4,10 dlares, pois se isto ocorresse, seria mais
vantajoso enviar o ouro monetrio para saldar
compromissos externos, pois, mesmo com o acrs-
cimo dos custos de envio, ainda seria um preo
por libra inferior ao praticado no mercado entre
as duas moedas. Esse valor era denominado
gold-point de sada, pois, acima dele, o ouro sairia
dos Estados Unidos. Ao contrrio, se a cotao
da libra esterlina casse no mercado norte-ame-
ricano, isso no poderia dar-se abaixo dos 3,90
dlares, pois, para qualquer valor inferior, seria
vantajoso para aqueles que dispusessem de li-
bras na Inglaterra como os bancos norte-ame-
ricanos, por exemplo convert-las em ouro e
enviar o ouro para os Estados Unidos. Esse pon-
to era denominado, por essa razo, gold-point de
entrada, pois, abaixo dele, o ouro, em vez de
sair, fluiria para o mercado interno dos Estados
GOOD WILL
Unidos. Por esta razo, as flutuaes cambiais
eram muito pequenas e demarcadas pelos custos
de transferncia de ouro monetrio de um pas
para outro. O grfico abaixo mostra estes limites
de flutuao:
Gold-point de sada
4,10
Paridade metlica
4,00
Gold-point de entrada
3,90
GOLD-POINT DE ENTRADA. Veja Gold-points.
GOLD-POINT DE SADA. Veja Gold-points.
GOLD STANDARD. Veja Padro-ouro.
GOLD TRANCHE. Os primeiros 25% da con-
tribuio de um pas-membro ao Fundo Mone-
trio Internacional, normalmente em lingotes de
ouro.
GOLDEN RULE. Literalmente, a expresso sig-
nifica regra dourada e se refere forma oti-
mizada de crescimento que proporciona o m-
ximo de consumo sustentado s pessoas numa
economia. O termo foi criado por E.S. Phelps,
que o usou em seu artigo Fable for Growth-
men (Fbula para os Homens do Crescimen-
to), publicado na American Economic Review, em
1961, no qual eram apresentados os problemas
econmicos de um imaginrio Reino da Solvia,
como uma pardia a Robert Solow, um dos prin-
cipais representantes da teoria neoclssica do
desenvolvimento econmico.
GOOD DELIVERY. Condio que os ttulos de-
positados como garantia colateral, junto a um
banco ou um corretor, devem possuir. A con-
dio de good delivery dos ttulos significa que
eles devem ser genunos, reconhecidos por seu
proprietrio, isto , no ter sua propriedade con-
testada, de tal maneira que possam ser vendidos
a qualquer momento, se for necessrio.
GOOD WILL. Expresso em ingls que signi-
fica literalmente boa vontade, mas que, apli-
cada atividade das empresas, denota a repu-
tao que estas e/ou seus produtos gozam junto
aos consumidores. Uma empresa obtm essa
condio por intermdio da qualidade de seus
produtos, de propaganda e publicidade dos
mesmos, mas tambm mediante atitudes e pro-
cedimentos como o financiamento de campa-
nhas humanitrias, a defesa do meio ambiente,
o apoio a esportistas e artistas etc., que de uma
GORZ, Andr
forma direta ou indireta ajudam a criar uma ima-
gem positiva junto aos consumidores (efetivos
ou potenciais) de seus produtos. O good will con-
siste num ativo da empresa e, no caso de venda
desta, ele avaliado e entra como parte do valor,
na categoria de bens intangveis. Veja tambm
Intangveis.
GORZ, Andr (1924- ). Nasceu em Viena e ra-
dicou-se na Frana aps a Segunda Guerra Mun-
dial. Seus escritos esto concentrados na anlise
das contradies da sociedade capitalista e da
transio para o socialismo. Uma das premissas
principais de Gorz a de que o desenvolvimento
das foras produtivas do capitalismo se deu de
modo a impedir uma apropriao coletiva por
parte do proletariado. A superao do capita-
lismo, sua negao em nome de uma racionali-
dade diferente, s poderia resultar da ao de
camadas que representam ou prefiguram a dis-
soluo de todas as classes, inclusive da classe
operria. Chega-se, por esse caminho, ao tema
central de Adeus ao Proletariado (1980): a abolio
do trabalho. Para Gorz, esse termo sintetizaria
um processo em curso, e em rpida acelerao,
nos pases mais industrializados da Europa Oci-
dental. Neles, ocorreria a ampliao do espao
da liberdade, do tempo livre, destinado a ativi-
dades autnomas, a partir da reduo progres-
siva da necessidade de trabalhar para comprar
o direito vida. Outras obras: La Morale de lHis-
toire (A Moral da Histria), 1960; Stratgie Ou-
vire et No-capitalisme (Estratgia Operria e
Neocapitalismo), 1966; The Socialisme Difficile (O
Socialismo Difcil), 1967; Fondements pour une
Morale (Fundamentos para uma Moral), 1977.
GOSPLAN Comisso Estatal de Planeja-
mento. rgo central de planificao econmica GOURNAY, Vincent de (1712-1759). Negocian-
da ex-Unio Sovitica. Foi criado em 1921, para
garantir a execuo do plano de eletrificao
apresentado por Lnin no ano anterior. Com a
elaborao do I Plano Qinqenal, em 1928, a
Gosplan tornou-se o mais importante rgo da
poltica econmica daquele pas. O modelo de
planejamento que desenvolveu se tornou o pa-
dro da organizao econmica socialista, sendo
seguido por todos os pases do Leste europeu,
exceto a Iugoslvia, que adotou um planejamen-
to descentralizado.Veja tambm Planificao;
Planos Qinqenais.
GOSSEN, Herman Heinrich (1810-1858). Eco-
nomista alemo que, apesar de no ter exercido
nenhuma influncia durante sua vida, antece-
deu com seus teoremas a teoria da utilidade
marginal. Sua principal obra Entwicklung der
Gesetze des menschlichen Verkehrs und der daraus
Fliessenden regeln fr menschliches handeln (Desen-
volvimento das Leis do Intercmbio Humano e
Regras Decorrentes para a Atuao do Homem),
1854. Nela, procura analisar as leis da conduta
268
humana por meio do utilitarismo e do uso do
mtodo matemtico. Ignorada durante muitos
anos, a obra foi redescoberta e citada em 1871
por Willian Jevons, um dos tericos da utilidade
marginal, na introduo de Theory of Political
Economy (Teoria da Economia Poltica). A partir
do pressuposto de que toda conduta humana
tem por objetivo um mximo de satisfao, Gos-
sen desenvolve algumas leis, das quais duas so
conhecidas como Leis de Gossen. A primeira
apresenta o princpio da utilidade decrescente:
A quantidade de uma mesma satisfao dimi-
nui constantemente medida que a realizamos
sem interrupo, at obter a saciedade. A se-
gunda lei, decorrente da primeira e do postulado
de que impossvel obter satisfao completa
de todas as necessidades, expe o princpio de
que se pode obter o mximo de prazer com um
nvel uniforme de satisfao de cada necessida-
de. O restante da obra de Gossen dedicado
elaborao e s conseqncias econmicas des-
sas leis, como: As unidades isoladas de um
mesmo bem tero diferentes valores segundo a
quantidade que dele se possua; ou Alm de
uma certa quantidade, uma unidade desse bem
perder inteiramente seu valor. O autor tam-
bm classifica os objetos que podem ter valor
(que, para ele, sempre relativo) em: bens de
consumo (os que so capazes de proporcionar
imediatamente uma satisfao), bens de segunda
classe (de que se necessita conjuntamente para
obter a satisfao) e bens de terceira classe (os bens
empregados na produo de outros bens). Veja
tambm Utilidade Marginal.
GOURDE. Unidade monetria do Haiti. Sub-
mltiplo: centime.
te francs ligado aos fisiocratas. atribuda a
ele a autoria da mxima laissez-faire, laissez-pas-
ser (deixar fazer, deixar passar), no sentido
de no se restringir o livre-comrcio, e que pas-
sou a sintetizar o liberalismo econmico. Gour-
nay exerceu uma influncia direta sobre Ques-
nay e Turgot com seu proselitismo liberal. E, ao
contrrio de Quesnay, que dava primazia agri-
cultura, destacou a importncia bsica da inds-
tria.
GOUVEIA, Delmiro Augusto da Cruz (1863-
1917). Empresrio brasileiro, pioneiro da indus-
trializao. Depois de fazer fortuna com o co-
mrcio de couro, dedicou-se atividade auca-
reira, com a Usina Beltro, em Pernambuco.
Construiu em Recife o Mercado Modelo Derby
(1899) que contava com hotel, teatro e parque
de diverses , onde o preo das mercadorias
estava abaixo da concorrncia. Em conseqncia
de rixas com outros coronis que dominavam
a poltica em Pernambuco, o mercado foi incen-
diado pela polcia em 1900. Transferindo-se en-
269
to para Pedra, lugarejo perdido no serto ala-
goano, s margens do So Francisco, Delmiro
Gouveia voltou ao comrcio de couro e agro-
pecuria, divulgando na regio o uso da palma
como forragem para o gado. Ao mesmo tempo,
tentou inutilmente influenciar o governo do Es-
tado de Alagoas para o aproveitamento hidre-
ltrico do So Francisco. Decidiu levar adiante
o empreendimento por conta prpria: importou
tcnicos e equipamentos da Europa e inaugurou,
em 1913, a primeira usina hidreltrica de Paulo
Afonso. Em Pedra, Gouveia tornou-se um pio-
neiro da industrializao do Nordeste com a ins-
talao da fbrica de fios e linhas Estrela (pri-
meira, no gnero, da Amrica Latina). Alm de
abastecer o mercado regional, a empresa expor-
tava para o Chile e o Peru. Ao lado da fbrica,
o industrial construiu centenas de casas para os
operrios, escolas e chafarizes, e instalou luz el-
trica. Desenvolveu um plano de previdncia so-
cial implantando servio mdico, caixa de pre-
vidncia, descanso dominical e uma jornada di-
ria de apenas oito horas. O sucesso da empresa
chamou a ateno da firma inglesa Machine Cot-
ton, que tentou por todos os meios comprar a
fbrica. Por motivos polticos e questes de ter-
ras, Delmiro Gouveia entrou em conflito com
vrios coronis da regio, o que ocasionou seu
misterioso assassinato a bala. Seus herdeiros,
no podendo resistir s presses da Machine
Cotton, venderam a fbrica empresa estran-
geira (produtora das linhas Corrente), que a
mandou demolir e lanar os escombros no rio
So Francisco.
GRADIENTE DE FERTILIDADE. No caso da
experimentao agrcola, a linha que repre-
senta essa fertilidade como funo das sucessi-
vas reas onde tais experimentos se desenvolvem.
GRFICO CUMULATIVO. Todo grfico que,
para o valor xj da varivel, registra o correspon-
dente valor Ef(xi) da soma dos valores da funo
f(xi), menores ou que precedem xj, inclusive o deste.
GRFICO DE REAS. Construo de figuras,
geralmente em crculo, divididas em reas pro-
porcionais s magnitudes a serem representadas.
35%
9%
3%
25%
28%
GRFICO PONTO-FIGURA
GRFICO DE BARRAS. a representao gr-
fica que consiste em construir retngulos, cha-
mados barras, em que uma das dimenses pro-
porcional magnitude a ser representada, sendo
a outra arbitrria, porm igual para todas as bar-
ras que so colocadas paralelamente umas s
outras, horizontal ou verticalmente. No mbito
do mercado financeiro, o grfico de barras en-
tendido como aquele que registra, por meio de
uma barra, as cotaes mxima e mnima que
um determinado ttulo alcanou (ou o mercado
como um todo) em cada prego. No mercado de
ttulos e aes, as projees baseadas num grfico
de barras levam em conta no apenas os preos,
mas tambm as quantidades negociadas.
Cotao
Abertura
18.000 mxima
fechamento
17.500 mnima
17.400
17.000
16.600
16.350
16.000
15.000
DIAS DE PREGO
Por exemplo, no 1 dia de prego, o ndice da Bolsa de
Valores abriu em 17.400, teve uma mxima em 17.500
pontos, uma mnima em 16.350 e fechou em 16.600 pontos.
Veja tambm Grfico Ponto-figura.
GRFICO DE CURVAS DE NVEL. Veja Cur-
va de Nvel.
GRFICO DE FREQNCIA ACUMULADA.
Veja Ogiva.
GRFICO DE VOLUMES. Representao gr-
fica que consiste em constituir figuras planas
que so a perspectiva de slidos cujos volumes
so proporcionais s magnitudes a serem re-
presentadas.
GRFICO MXIMO E MNIMO. Em cada
ponto xi da abcissa, marcam-se duas ordenadas
fM(xi-1) e fm(xi-1), valores no ponto anterior de
uma funo f(x) do tempo, tais como preos,
quantidades etc. Traa-se uma poligonal dos
mximos e outra dos mnimos, ou renem-se
aqueles dois pontos da ordenada por um bas-
tonete.
GRFICO PONTO-FIGURA. Grfico utilizado
para projees no mercado de ttulos e aes e
que leva em considerao apenas os preos des-
ses papis como varivel relevante. Veja tam-
bm Grfico de Barras; Grafismo.
GRAFISMO
GRAFISMO. Anlise e projeo das cotaes dicionados a que as famlias mantenham seus
das aes e ttulos do mercado financeiro, em
geral a partir da elaborao de grficos de pre-
ges anteriores. Veja tambm Dow Theory;
Gap; Grfico de Barras; Grfico Ponto-figura;
Teoria das Vagas.
GRAFISTA. Operador ou analista do mercado
acionrio que baseia suas aplicaes nas infor-
maes e projees proporcionadas pelos grfi- duras e Guatemala. No Brasil, Porto Alegre criou
cos elaborados a partir do que ocorreu no pas-
sado. Veja tambm Dow Theory; Grafismo;
Teoria das Vagas.
GRAFO. Conjunto de elementos unidos por fle-
chas representando relaes entre elementos de
uma atividade. Em todos os grafos existem arcos
ou flechas e vrtices. A teoria dos grafos uma
derivao da teoria dos conjuntos e faz parte
do que vem sendo denominado matemtica mo-
derna. Existem muitos tipos ou famlias de gra-
fos. Um organograma, por exemplo, onde se es-
tabeleam relaes de autoridade e responsabi-
lidade entre os distintos setores de uma empre-
sa, um grafo. No entanto, o tamanho de um
arco ou flecha de um grafo no proporcional
dimenso real do fenmeno que representam.
GRAFO-PERT. Tipo de grafo que mostra a in-
terdependncia ou ordem temporal que existe
entre as distintas atividades ou tarefas elemen-
tares que integram um projeto complexo. Os ar-
cos ou flechas representam as distintas tarefas
ou atividades elementares, enquanto os vrtices
ou ns, tambm chamados sucessos, aconteci-
mentos ou eventos, representam a terminao
de metas parciais do projeto. Em todo Grafo-pert
existe um vrtice (n) do qual partem atividades,
mas que nenhuma nele termina; este vrtice re-
presenta o incio do projeto. Assim como existe
um vrtice no qual as atividades terminam, mas
sem nenhuma ter incio nele, este vrtice repre-
senta o trmino de um projeto. A construo do
Grafo-pert constitui a primeira fase de uma an-
lise Pert (caminho crtico). Se, por exemplo, um
projeto est constitudo das atividades W, V, X,
Y, Z, K, a inter-relao ou ordem temporal entre
estas atividades a seguinte: a atividade W pre-
cede a atividade X; as atividades W e V prece-
dem a atividade Y; a atividade X precede a ati-
vidade Z e a atividade Y precede as atividades
Z e K.
GRAMEEN BANK. Banco fundado em Bangla-
desh, em 1983, pelo economista Muhammad Yu-
nus, destinado a emprestar recursos para pes-
soas de baixa renda. Depois de quinze anos de
funcionamento, o Grameen Bank conta com
mais de 2 milhes de clientes (mais de 90% mu-
lheres). Os emprstimos so feitos em pequena
escala de 20 a 30 dlares em mdia e con- nomias capitalistas. A elevao das tarifas al-
270
filhos na escola. Geralmente, esses recursos so
utilizados para a compra de ferramentas ou ani-
mais para o auxlio da produo domstica. O
ndice de inadimplncia muito baixo em com-
parao com bancos que operam em maior es-
cala de valores, oscilando entre 2,0 e 2,5%. J
existem bancos deste tipo (Bancos do Povo) na
Bolvia, Peru, Equador, Costa do Marfim, Hon-
um Banco do Povo em 1995, que concede pe-
quenos emprstimos para micro e pequenos em-
presrios. No final de 1996, o BNDES criou uma
linha de crdito para que Estados e municpios
estabeleam organizaes que emprestem para
capital de giro, criador de renda.
GRANDE DEPRESSO. Perodo da maior cri-
se econmica mundial, entre os anos de 1929 e
1933. Atingiu, em primeiro lugar e mais pro-
fundamente, a economia norte-americana, espa-
lhando-se em seguida para a Europa e os pases
da frica, sia e Amrica Latina. A crise ini-
ciou-se no mbito do sistema financeiro na cha-
mada Quinta-Feira Negra (24/10/1929), que a
histria registra como sendo o primeiro dia de
pnico na Bolsa de Nova York. Era um momento
de intensa especulao na Bolsa, e a economia
norte-americana estava em plena prosperidade.
De repente, 70 milhes de ttulos foram jogados
no mercado sem encontrar uma contrapartida
da demanda. A desconfiana com os aconteci-
mentos da Bolsa espalhou-se para outros ramos
da atividade econmica, atingindo a produo.
A queda da renda nacional levou a uma retrao
na demanda, ao aumento dos estoques e ver-
tiginosa queda dos preos. Muitas atividades
econmicas foram se paralisando, e, como uma
bola de neve, sucederam-se as falncias e mi-
lhes de trabalhadores ficaram desempregados.
Nos Estados Unidos, entre 1929 e 1933, havia
cerca de 15 milhes de desempregados, 5 mil
bancos paralisaram suas atividades, 85 mil em-
presas faliram, as produes industrial e agr-
cola reduziram-se metade. Quando a crise atin-
giu propores internacionais, o comrcio mun-
dial ficou reduzido a um tero, e o nmero de
desempregados chegou a cerca de 30 milhes.
Na Europa, os primeiros pases atingidos foram
a Inglaterra, a Alemanha e a ustria. Na Frana,
faliram a Citron, o Banco Nacional do Comrcio
e a Companhia Geral de Transportes. No Brasil,
o principal efeito da crise manifestou-se na que-
da vertical dos preos do caf, levando o gover-
no federal a comprar grande parte das safras e
a destruir 80 milhes de sacas do produto, para
diminuir os estoques e sustentar o preo. Essa
destruio de bens algodo nos Estados Uni-
dos, trigo no Canad ocorreu em outras eco-
271
fandegrias por muitos pases reduziu o nvel
do comrcio internacional, agravando a crise. O
padro-ouro foi sendo abandonado: em 1935,
apenas Blgica, Frana, Holanda, Polnia e Sua
o mantinham. A depresso trouxe tambm con-
seqncias na estrutura da sociedade, particu-
larmente nas relaes do Estado com o processo
produtivo. Em todas as grandes economias ca-
pitalistas, coube ao Estado instituir mecanismos
para controlar a crise e reativar a produo.
Ocorria assim o abandono dos princpios do li-
beralismo econmico, que entregava aos pr-
prios mecanismos de mercado a funo de sa-
neamento dos desequilbrios que porventura
surgissem nas atividades econmicas. Esse tipo
de procedimento esteve presente por muito tem-
po na administrao do presidente norte-ame-
ricano Hoover, na poca frente do governo
dos Estados Unidos. Somente em 1933, quando
o democrata Franklin Delano Roosevelt assumiu
o governo, que se aplicou de forma contun-
dente a interveno do Estado na economia, para
a superao da crise, por meio da aplicao do
New Deal. A crise no chegou a afetar a Unio
Sovitica, que pouco antes acabara de entrar na
fase da planificao econmica centralizada,
pois ela se encontrava relativamente isolada do
resto do mundo, no campo econmico. A faln-
cia da poltica econmica liberal aplicada at en-
to fortaleceu as concepes estatizantes e in-
tervencionistas na economia. Veja tambm Ciclo
Econmico; Crise Econmica; New Deal; Re-
cesso; Sexta-feira Negra.
GRANDE GROSA. Veja Dzia.
GRANEL. Forma em que so vendidas ou trans-
portadas determinadas mercadorias, isto , sem
uma embalagem acondicionando-as em reci-
pientes (sacos, barris, caixas etc.). muito co-
mum entre os gros (milho, soja, arroz) ou al-
guns lquidos, como os derivados do petrleo.
GRANTOR. Veja Trust.
GRO. Denominao da menor unidade dos
sistemas avoirdupois e troy e forma bsica de to-
das as pesagens. Foi provavelmente o primeiro
de todos os padres e deve ter sido criado a
partir do comrcio do trigo, pois se constitua,
desde o incio, de um gro tirado do meio de
uma espiga de trigo. Cada gro corresponde a
64,798 mg, sendo necessrios, portanto, 7 mil
gros para compor uma libra de 453 g. No fa-
moso livro de Malba Tahan, reproduzida a
lenda do homem que inventou o jogo de xadrez
e, como recompensa, solicita ao rei o pagamento
em gros de trigo na proporo de 2 elevado a
64; o resultado final equivale a mais de 110 tri-
lhes de toneladas de trigo, produo inalcan-
vel quando se considera que a produo mun-
GREENBACKS
dial mdia anual, durante a dcada de 90, deste
cereal situa-se em torno de 600 milhes de to-
neladas. Em qualquer sistema, o peso do gro
o mesmo, variando apenas a quantidade de
gros necessria para compor cada medida. a
menor unidade de peso do Sistema Imperial In-
gls e do Sistema Consuetudinrio Americano.
No Brasil, antes da adoo do Sistema Mtrico
Decimal, era utilizado pela Casa da Moeda do
Brasil e equivalia a 49,6 mg. Veja tambm Libra;
Ona; Pennyweight; Unidades de Pesos e Me-
didas; Sistemas de Pesos e Medidas.
GRO DE QUILATE. Veja Quilate.
GRAU DE ASSIMETRIA. a intensidade re-
lativa com que uma curva de freqncia se afasta
do tipo simtrico, expressa por uma frmula que
o representa em grandeza e sinal.
GRAU DE SOLVNCIA. Veja Solvncia.
GRAUS DE LIBERDADE. O nmero de dados
que podem variar independentemente entre si.
Uma amostra de n observaes ter n graus de
liberdade. Mas o clculo da mdia da amostra
significaria a perda de um grau de liberdade,
pois mudanas independentes nas n-1 observa-
es da amostra implicariam necessariamente
uma mudana compensadora na ensima obser-
vao, para manter inalterado o valor da mdia
da amostra. Da mesma forma o clculo de K
estimativas paramtricas, num problema econo-
mtrico, significa a perda de K graus de liber-
dade, ou gl = n-k. Geralmente, os graus de li-
berdade entram como parmetros de distribui-
o de probabilidade, como nos casos das dis-
tribuies de Student(t) e de Chi-Quadrado(X2),
e podem afetar fundamentalmente sua forma.
GREENBACKS. Durante a Guerra Civil nos Es-
tados Unidos (1861-1865), o crdito do governo
federal estava to baixo que os bancos eram re-
lutantes em emprestar dinheiro para que aquele
financiasse suas atividades blicas. O Congresso
votou ento uma lei permitindo a emisso de
moeda fiduciria para financiar a guerra, e o
Tesouro emitiu cerca de 450 milhes de dlares
no lastreados em ouro. Essas emisses tinham
curso forado, com exceo do pagamento dos
juros da dvida interna pblica e das taxas de
importao. As notas dessa emisso receberam
o nome de greenbacks porque foram impressas
num papel de cor verde. Em pouco tempo essas
notas perderam parte de seu valor (ainda du-
rante a guerra). Depois do trmino da guerra,
os banqueiros e os empresrios foraram (e ti-
veram xito) o governo a troc-las pelo seu valor
original em ouro. Veja tambm Conversibilida-
de; Curso Forado; Lastro; Moeda Fiduciria.
GREEN CARD
GREEN CARD. Documento que torna legal o
trabalho de imigrantes nos Estados Unidos.
muito cobiado, uma vez que permite a perma-
nncia em territrio norte-americano de imi-
grantes com mo-de-obra sem qualificao. Em
geral, o trabalhador nessas atividades (relacio-
nadas com a faxina e a cozinha) denominado
dishwasher (lavador de pratos) e pizzaman (faze-
dor de pizzas).
GREENFIELDS. Designao das reas de fron-
teira econmica onde so instaladas plantas in-
dustriais para gozar de vantagens de tipo eco-
nmico (mercado de trabalho com fora de tra-
balho barata e abundante), ou polticas (sindi-
catos de trabalhadores pouco atuantes), ou tri-
butrias (iseno de impostos).
GREENWICH. Localidade prxima de Londres
onde passa o primeiro meridiano (prime meri-
dien) em relao ao qual se fixa o horrio mun-
dial. Esse primeiro meridiano tem o valor zero,
e os demais 24 so fixados de quinze em quinze
graus (na linha do equador), doze positivos no
sentido leste e doze negativos no sentido oeste,
equivalendo cada quinze graus a um fuso ho-
rrio.Veja tambm Linha Horria Internacional.
GRESHAM, Lei de. Veja Lei de Gresham.
GRESHAM, Thomas (1519-1579). Financista in-
gls. Como conselheiro da rainha Elizabeth I
(1533-1603), promoveu a restaurao do valor
da libra, que tinha sido desvalorizada por Hen-
rique VIII (1491-1547), e criou a Bolsa de Valores
de Londres. Atribui-se a ele a formulao da
Lei de Gresham. Veja tambm Lei de Gresham.
GREVE. Interrupo coletiva do trabalho para
atendimento de reivindicaes. Geralmente, a
greve deflagrada por causa de problemas sa-
lariais, para a obteno de melhorias nas con-
dies de trabalho ou para o reconhecimento da
atividade sindical. Uma greve pode ser parcial
(numa empresa ou em vrias empresas de um
setor) ou geral (atingindo a maioria das ativida-
des de uma regio). Em geral, os trabalhadores
deixam temporariamente de ir ao servio e or-
ganizam-se em piquetes, mas h greves em que
eles permanecem no local de trabalho, como a
greve tartaruga (que consiste na lentido delibe-
rada na execuo das tarefas) e a greve de braos
cruzados (paralisao total no interior da empre-
sa). A resoluo das greves depende em grande
parte do grau de militncia dos trabalhadores,
das condies financeiras dos sindicatos e da
capacidade de negociao deles e dos empres-
rios, assim como dos instrumentos legais que
regulem a questo. O direito de greve asse-
gurado nos pases capitalistas mais avanados
desde fins do sculo XIX (na Inglaterra, desde
272
1871). No Brasil, a greve tem sido proibida e
reprimida por quase todos os governos republi-
canos. Considerada recurso anti-social na Cons-
tituio de 1937, foi reconhecida como direito
dos trabalhadores na Carta de 1946, mas voltou
a sofrer restries em 1964 pela lei n 4 330. Rea-
gindo sucesso de greves ocorridas no pas
em 1978, o governo assinou o decreto-lei n 1 632,
tornando passvel de enquadramento na Lei de
Segurana Nacional os grevistas de vrios seto-
res bsicos (gua e esgotos, energia eltrica, pe-
trleo, gs, bancos, transportes, comunicaes,
carga e descarga, sade) e de certos ramos da
indstria. Para o sindicato promotor de uma gre-
ve considerada ilegal, a lei permitia a cassao
da diretoria sindical e seu enquadramento em
processo criminal. A Constituio de 1988 asse-
gura o direito de greve, reconhecendo aos tra-
balhadores a competncia para decidir sobre a
oportunidade de exerc-lo e os interesses que
por meio dele devero ser definidos. A nova
Constituio estabelece ainda que uma lei com-
plementar definir os servios ou atividades es-
senciais, dispondo sobre o atendimento das ne-
cessidades inadiveis da comunidade, e as penas
s quais estaro submetidos aqueles que come-
tem abusos no exerccio desse direito.
GRIDLOCK. Situao na qual, numa rede de
transferncia de valores via cabo, a incapacidade
de um banco de saldar suas obrigaes em re-
lao a outros bancos pode causar situaes se-
melhantes nestes ltimos, provocando um efeito
domin e causando srios transtornos no mer-
cado financeiro internacional. O risco de uma
situao semelhante ocorrer denomina-se risco
sistmico. Veja tambm Risco Sistmico.
GRILAGEM. Apropriao ilcita de terras, por
meio da expulso de seus proprietrios, possei-
ros ou ndios, e legalizao do domnio median-
te documentos falsos. O sujeito do ato de grila-
gem o grileiro. Veja tambm Posse.
GROS (Grossus). Moeda de prata emitida em
Veneza a partir do final do sculo XII e que
equivalia a 1 soldo carolngio, mas convertido
em moeda real (unidade monetria) em vez de
ser apenas unidade de conta. Esta moeda foi
cunhada tambm na Frana, com o nome de gros
tournois ou gros de So Lus, e se converteu numa
moeda internacional graas, em grande parte,
ao auge e prosperidade das feiras da Champag-
ne. Veja tambm Florim; Libra.
GROS TOURNOIS. Veja Gros.
GROSA. Veja Dzia.
GROSCHEN. Veja Xelim.
273
GROSSMANN, Henryk (1881-1950). Economis-
ta austraco de linha marxista que desenvolveu
uma teoria do colapso do sistema capitalista a
partir da escassez da mais-valia e da expanso
do capital, provocando controvrsias entre os
tericos marxistas na dcada de 30. Sua teoria
elaborada no livro Das akkumulations und Zu-
sammenbruchsgesetz des kapitalistischen System (A
Lei da Acumulao e do Colapso do Sistema
Capitalista), 1929. Baseia-se num esquema abs-
trato de reproduo desenvolvido por Otto
Bauer, em que a taxa de crescimento da fora
de trabalho estabelecida em 5%, a taxa de mais-
valia em 100% e a do capital constante em 10%
ao ano, duas vezes maior que a do capital va-
rivel. Grossmann extrapola esse esquema abs-
trato para um perodo de 35 anos, no fim dos
quais, segundo ele, haveria uma escassez de
mais-valia para a acumulao do capital, com
o conseqente desmoronamento do sistema. V-
rias crticas foram feitas teoria do colapso de
Grossmann. A principal delas que seu esque-
ma, aplicado mecanicamente, torna a taxa de
acumulao de capital dependente da taxa do
crescimento da populao (que estabelecida
numa cifra muito alta) e na suposta necessidade
de que o capital constante aumente duas vezes
mais que o capital varivel. E que, alm disso,
a teoria ignora a relao entre a produo e o mente para coordenar a poltica econmica, mo-
consumo (o problema da realizao) e o signi-
ficado da taxa decrescente de lucro. Grossmann
escreveu tambm sobre a teoria dos ciclos eco-
nmicos e foi professor nas universidades de
Frankfurt e Leipzig. Publicou ainda Simonde de
Sismondi et Ses Thories conomiques (Simonde de
Sismondi e Suas Teorias Econmicas), 1924, e o
artigo The Evolucionist Revolt against Classical
Economics ("A Revolta Evolucionista contra a
Economia Clssica"), 1943.
GROSSOS. Moeda cunhada entre l450 e 1481 em
Portugal, durante o reinado de D. Affonso V.
GROSZ. Veja Zloty.
GRUNDRISSE. Palavra alem que significa
fundamento. Utilizada para designar a obra
de Marx Grundrisse der Kritik der politischen ko-
nomie (Fundamentos para a Crtica da Economia
Poltica), escrita entre 1857 e 1858, editada pelo
Instituto Marx-Engels-Lnin de Moscou em
1939-1941. Na realidade, os Grundrisse foram ela-
borados, no dizer do prprio Marx, como um
conjunto de manuscritos redigidos com grandes
intervalos, em diferentes perodos, para o escla-
recimento de minhas prprias idias e no para
publicao.
GRUPO ANDINO. Organizao econmica la-
tino-americana criada em maio de 1969 com o
objetivo de melhorar a cooperao entre os pa-
GRUPO DOS 77
ses da regio andina. Os signatrios do acordo,
conhecido como Pacto Andino, foram Bolvia,
Colmbia, Equador, Peru e Chile. Em 1973, a
Venezuela associou-se ao grupo e, em 1977, o
Chile abandonou-o. Firmado em bases mais res-
tritas e homogneas que as da Alalc, qual esses
pases j pertenciam, o Pacto Andino conseguiu
multiplicar por dez o comrcio entre os signa-
trios de 1969 a 1979. Um dos itens mais conhe-
cidos do acordo a deciso n 24, de 31/12/1970,
a respeito do capital estrangeiro: os investidores
estrangeiros deveriam transferir 51% de suas
aes para os investidores locais; e as empresas
no poderiam remeter para o exterior mais do
que 14% de seus lucros, exceto quando houvesse
autorizao do pacto. Em 1976, o Chile tentou
revogar essa deciso e, no obtendo nenhum re-
sultado positivo, retirou-se da organizao em
janeiro de 1977. Em 1975, pelo Acordo de Car-
tagena, os pases do pacto criaram um plano de
desenvolvimento integrado da indstria petro-
qumica. A sede do Pacto Andino funciona em
Lima, no Peru.
GRUPO DOS DEZ. Veja Clube de Paris.
GRUPO DOS SETE. Grupo internacional for-
mado pelos dirigentes das sete mais importantes
potncias econmicas e que se renem anual-
netria e financeira mundial. Tambm conheci-
do como G-7, compreende a Alemanha, Japo,
Itlia, Frana, Gr-Bretanha, Canad e Estados
Unidos. Devido importncia poltica e militar
da Rssia, esta vem sendo convidada a partici-
par das reunies, dando lugar denominao
de G-7+1, que passou a denominar-se Grupo
dos Oito. Quando o Grupo dos Sete se rene
sem a presena da Itlia e do Canad, o grupo
passa a denominar-se Grupo dos Cinco ou G-5.
GRUPO DOS OITO. Veja Grupo dos Sete.
GRUPO DOS 77. Grupo de pases subdesen-
volvidos da sia, frica e Amrica Latina, que
se reuniram pela primeira vez na Conferncia
da Unctad (Conferncia das Naes Unidas para
o Comrcio e Desenvolvimento), realizada em
Genebra em 1964. Atualmente, o grupo engloba
mais de cem naes do Terceiro Mundo, que se
renem periodicamente para discutir os meca-
nismos e as relaes do comrcio internacional
e exigir dos pases industrializados pagamentos
mais justos para seus produtos. As posies as-
sumidas por esses pases so geralmente discu-
tidas em conferncias que antecedem as reu-
nies da Unctad, no interior da qual formam
um grupo de presso. O Grupo dos 77 no tem
secretariado, mas na 62 Conferncia realizada
na Argentina, em abril de 1983, este pas props
que fosse criado um secretariado permanente e
GRUPO MISTO DE ESTUDOS BNDE-CEPAL
que todas as medidas aprovadas em conjunto
fossem adotadas, obrigatoriamente, por todos os
pases participantes. A proposta foi rejeitada por
vrios pases, inclusive o Brasil. Nessa reunio
estiveram presentes delegados de 106 naes do
Terceiro Mundo.
GRUPO MISTO DE ESTUDOS BNDE-CE-
PAL. Criado em 1953 para estudar a aplicao
economia brasileira dos mtodos de planeja-
mento e propostas elaboradas pela Cepal. For-
mado por tcnicos do BNDE e da Cepal, sob a
presidncia de Celso Furtado, o grupo realizou
anlises da situao financeira, dos gargalos do
desenvolvimento, para direcionar os investi-
mentos no sentido de super-los. Os resultados
desse relatrio serviram de base para a elabo-
rao do Plano de Metas de Juscelino Kubits-
chek. As atividades desse organismo foram en-
cerradas em 1957. Veja tambm BNDES; Cepal;
Furtado, Celso; Plano de Metas.
GRUPO MITSUBISHI. Mitsubishi significa, em
japons, trs (mitsu) diamantes (bishi), que o
logotipo internacional do grupo. Ele consiste no
Keiretsu mais coeso centrado num banco no Ja-
po com origens nos Zaibatsu de antes da Se-
gunda Guerra Mundial. O grupo composto
de mais de 160 empresas em praticamente todos
os setores da economia, empregando cerca de
500 mil trabalhadores. As trs mais importantes
empresas do grupo so a Mitsubishi Corpora-
tion, o Mitsubishi Bank e a Mitsubishi Heavy
Industries. A origem do Grupo Mitsubishi re-
monta poca anterior Segunda Guerra Mun-
dial, no Ziabatsu Mitsubishi, um poderoso con-
glomerado que iniciou sua trajetria entre 1870
e 1880. Seu fundador chamava-se Y. Iwasaki,
cuja famlia controlava a empresa (o grupo) por
intermdio de uma holding. Inicialmente, o gru-
po se concentrava nas atividades de transporte
martimo, financeira, cambial e de minerao.
Mais tarde, passou construo naval, montan-
do estaleiros em Nagasaki, com subsdios go-
vernamentais. Durante a Segunda Guerra Mun-
dial, o grupo produziu equipamentos blicos e
deu sustentao aos dirigentes militares japone-
ses. Depois da guerra, as foras de ocupao
tornaram a holding fora de lei (Lei Antimono-
plio) e dissolveram os Zaibatsu, inclusive a Mit-
subishi. Todas as empresas do grupo tornaram-
se independentes do ponto de vista legal, mas
os vnculos pessoais entre seus dirigentes per-
maneceram, o que constituiu a base para a res-
taurao do grupo no ps-guerra. Os membros
do grupo mantm laos de diversos tipos. Por
exemplo, o Clube de Sexta-Feira (Kinyokai) o
momento mensal de encontro na segunda
sexta-feira de cada ms , no qual os presiden-
tes das trinta empresas mais importantes se en-
contram para trocar impresses. Nessas ocasi-
274
es, eles se programam para que nenhum deles
tome decises que possam afetar as demais em-
presas, alm de manter posse cruzada de aes
para impedir as aquisies agressivas de alguma
empresa do grupo por investidores de fora. O
Mitsubishi Bank atua como a principal entidade
financeira das empresas do grupo, proporcio-
nando-lhes a maior parte do financiamento ne-
cessrio. Veja tambm Keiretsu; Zaibatsu.
GTC. Iniciais da expresso em ingls goodtill
canceled, que significa uma ordem de um cliente
a um corretor, que deve permanecer vlida at
ser executada ou cancelada. Veja tambm GTM;
GTW.
GTM. Iniciais da expresso em ingls good this
month, que significa uma ordem dada por um
cliente a um corretor, para comprar ou vender
ttulos, que permanece vlida durante o ms em
que foi emitida. Findo esse prazo, se no tiver
sido executada, perde a validez, isto , estar
automaticamente cancelada. Veja tambm GTC;
GTW.
GTW. Iniciais da expresso em ingls a good this
week, que significa uma ordem de um cliente
para seu corretor, a fim de comprar ou vender
ttulos, vlida durante a semana na qual foi emi-
tida. Findo este prazo, se a ordem no tiver sido
executada estar automaticamente cancelada.
GUARANI. Unidade monetria do Paraguai.
Submltiplo: cntimo.
GUARDIAN AD LITEM. Expresso em latim
que significa a pessoa determinada por um tri-
bunal para representar os interesses de um me-
nor de idade num processo.
GUDIN, Eugnio (1886-1986). Engenheiro e eco-
nomista, o representante mais expressivo da es-
cola monetarista neoliberal no Brasil. No incio
do sculo, participou da construo de vrias
estradas de ferro no Nordeste, a servio de com-
panhias inglesas. Depois, voltou-se para a rea
econmica, assumindo, em 1938, a ctedra de
economia monetria e financeira na Faculdade
de Cincias Econmicas da Universidade Fede-
ral do Rio de Janeiro. Delegado brasileiro Con-
ferncia Monetria de Bretton Woods (1944), foi
diretor do Fundo Monetrio Internacional (FMI)
e do Banco Mundial (Bird). Foi ministro da Fa-
zenda no governo Caf Filho (1954), executando
uma reforma cambial da qual fez parte a ins-
truo 113, da antiga Superintendncia da Moe-
da e do Crdito (Sumoc), que regulamentou a
importao de bens de capital sem cobertura
cambial pelas firmas estrangeiras. Posteriormen-
te, foi um dos mais srios crticos do processo
de industrializao por substituio de impor-
taes nos governos Kubitschek e Goulart. Alm
275
da intensa atividade jornalstica, escreveu: As
Origens da Crise Mundial (1931), Capitalismo e sua
Evoluo Monetria (1935), Princpios de Economia
Monetria (1943) e Rumos da Poltica Econmica
(1945).
GUERRA DE PREOS. Competio entre duas
ou mais empresas pela conquista de mercados,
caracterizada pela baixa de preos at que as
mais fracas se inviabilizem e saiam do mercado.
Como, geralmente, nesses casos, o objetivo eli-
minar a concorrncia, os preos caem muito,
chegando a ficar abaixo dos custos durante um
tempo maior ou menor. A empresa vencedora
se compensa elevando, depois, substancialmen-
te, seus preos, o que se torna mais fcil com o
desaparecimento dos concorrentes ou com a re-
duo destes. Veja tambm Cutthroat Compe-
tition.
GUILDA. Veja Corporao.
GUINU. Moeda de ouro inglesa, emitida entre
1663 e 1813. Em 1717, seu valor foi fixado em
21 xelins, sendo ela, portanto, mais valiosa que
a libra, cujo valor era de 20 xelins. Veja tambm
Libra.
GULD (EN). Antiga moeda alem e austraca,
equivalente ao florim, subdividida em Kreutzers
e Pfennings.
GUNDER FRANK, Andr (1929- ). Economis-
ta alemo especializado no tema do subdesen-
volvimento, que considera inerente ao sistema
capitalista. Nascido em Berlim e educado nos
Estados Unidos, Gunder Frank doutorou-se em
economia em 1957 pela Universidade de Chica-
go, com uma dissertao sobre a agricultura so-
vitica. Lecionou cincias econmicas e sociais
em diversas universidades norte-americanas e,
em 1962, veio para a Amrica Latina, onde per-
maneceu durante quatro anos. Lecionou teoria
sociolgica na Universidade de Braslia, desen-
volvimento econmico na Universidade de Chi-
cago e problemas do desenvolvimento latino-
americano na Universidade Nacional do Mxico.
Suas obras estudam particularmente a relao
entre o desenvolvimento do sistema capitalista
em escala mundial e o subdesenvolvimento dos
pases latino-americanos. Para Gunder Frank, o
subdesenvolvimento na Amrica Latina o re-
sultado da participao do continente, durante
vrios sculos, no processo de desenvolvimento
capitalista em nvel mundial. Estudou particu-
larmente a histria econmica e social do Brasil
e do Chile e formulou a tese do desenvolvi-
mento do subdesenvolvimento. O trao carac-
terstico da economia desses pases seria dado
pela posio que ocupam na relao satlite- vrios mecanismos de comunicao de diretri-
GYOSEI SHIDO
metrpole. Sua concluso de que a causa do
subdesenvolvimento no est em instituies
envelhecidas ou na falta de capital, mas sim
no prprio desenvolvimento capitalista dos pa-
ses centrais e na absoro, por estes, do exce-
dente econmico gerado nos pases perifricos.
O desenvolvimento nos pases subdesenvolvi-
dos no visto como conseqncia da difuso
do progresso, permitida pelo contato com pases
desenvolvidos. Pelo contrrio, quando esses la-
os so mais fracos que o desenvolvimento
dos pases satlites ocorreria de maneira mais
intensa. A tese da existncia do feudalismo na
histria da Amrica Latina tambm negada
em seus escritos, tendo como conseqncia a im-
possibilidade de uma revoluo burguesa em
pases que j so parte integrante do sistema
capitalista mundial. Conclui pela necessidade e
inevitabilidade da revoluo socialista como
prximo estgio da histria da Amrica Latina.
Entre suas obras, destacam-se: Capitalismo e Sub-
desenvolvimento na Amrica Latina Estudos da
Histria do Chile e do Brasil; Amrica Latina: Sub-
desenvolvimento ou Revoluo. Veja tambm Sub-
desenvolvimento.
GUSHER. Denominao dada a um poo de pe-
trleo que produz grandes quantidades, espe-
cialmente se o petrleo jorra, isto , no tem de
ser bombeado.
GYOSEI SHIDO. Expresso em japons cuja
traduo literal corresponde a induo admi-
nistrativa e que significa o processo mediante
o qual os organismos governamentais japoneses
obtm a adeso de indivduos e/ou empresas
a polticas e prticas consideradas desejveis
pelo governo. Embora no exista um vnculo
legal que induza as empresas a seguir tais orien-
taes governamentais, algumas sanes infor-
mais so impostas quelas que no aderem vo-
luntariamente. Essa prtica intervencionista no
nova no Japo, onde os burocratas tiveram
sempre grandes poderes administrativos para
inspirar e propor legislao que permitisse uma
canalizao de esforos da sociedade espe-
cialmente no campo econmico para a reali-
zao de grandes objetivos nacionais. Mas esta
tendncia se manifestou de maneira especial de-
pois da Segunda Guerra Mundial, durante a fase
de reconstruo do pas, quando foram aprova-
dos dispositivos legislativos permitindo ao go-
verno determinar diretamente planos de inves-
timentos para setores estratgicos, como o refino
de petrleo, indstria naval e a marinha mer-
cante, assim como planos de racionalizao de
outros setores industriais. A induo adminis-
trativa realizada concretamente por meio de
GYSHA
zes, sugestes, avisos, advertncias e estmulos,
mas, geralmente, tais recomendaes so ema-
nadas do Shingikai, isto , do Conselho Delibe-
rativo Ministerial, que uma diviso do pode-
roso Ministrio da Indstria e do Comrcio In-
ternacional (Miti). A partir de 1970, a resistncia
do setor empresarial induo administrativa
aumentou bastante, na mesma medida em que
vrios setores se tornaram menos dependentes
dos auxlios governamentais e que, mediante o
incremento da produtividade, passaram a pres-
cindir do forte protecionismo, que foi uma das
caractersticas do desenvolvimento japons no
ps-guerra.
GYSHA. Termo em japons formado por gy
(negcio, comrcio, profisso) e sha (homem,
pessoa, partido), utilizado para diferenciar em-
presas privadas, cujo objetivo o lucro, de or-
ganizaes governamentais ou instituies p-
blicas (sem objetivo de lucro). No passado, o
termo era usado para designar os comerciantes
que faziam negcios com o governo, e tinha uma
certa conotao pejorativa. Atualmente, o termo
utilizado para designar at mesmo as maiores
corporaes industriais comerciais ou financei-
ras, e, com o prefixo d (que significa o mes-
mo), perde qualquer conotao pejorativa. D-
Gysha significa simplesmente empresa do
mesmo ramo de negcios.
H
HAAVELMO, Trygve (1911- ). Nasceu na No-
ruega e se formou na Universidade de Oslo. Em
1933, ingressou no Instituto de Economia, re-
cm-criado por Ragnar Frisch, como pesquisa-
dor-assistente. As primeiras contribuies de
Haavelmo ocorreram no campo da teoria eco-
nomtrica, no tempo em que passou nos Estados
Unidos, durante a Segunda Guerra Mundial.
Seu artigo na revista Economtrica (1943) foi o
primeiro a considerar as implicaes estatsticas
da simultaneidade dos modelos econmicos.
Mais tarde, de volta Noruega, Haavelmo se
deslocou da econometria para a teoria econmi-
ca. Seu livro Study in the Theory of Economic Evo-
lution (Estudos sobre a Teoria da Evoluo Eco-
nmica), 1954, uma ampla abordagem das con-
tribuies que a economia analtica pode realizar
para entender as desigualdades econmicas
mundiais. Em Study in the Theory of Investment
276
(Estudo Sobre a Teoria do Investimento), 1960,
seu objetivo proporcionar uma fundamentao
microeconmica mais segura para a teoria ma-
croeconmica da demanda de investimento.
HABERLER, Gottfried (1900- ). Economista da
escola neomarginalista austraca que reformulou
a teoria dos custos comparados no comrcio in-
ternacional, ligando-a moderna teoria do equi-
lbrio geral. A teoria clssica baseava-se no va-
lor-trabalho. Com a crtica dessa teoria pela es-
cola marginalista austraca, houve esvaziamento
da teoria dos custos comparados no comrcio
internacional e a necessidade de uma explicao
mais precisa no enfoque da teoria marginalista
do valor. Foi o que Haberler fez. Para isso, partiu
das combinaes possveis de quantidades de
dois bens que podem ser produzidos com quan-
tidades especficas de fatores de produo, em
um pas determinado. Formulou desse modo
uma Curva de Substituio dos dois produtos,
tambm chamada curva de limite de produo
possvel, que descarta toda referncia teoria
do valor-trabalho, considera simultaneamente
vrios fatores de produo e permite indicar
quais so os ganhos ou desvantagens obtidos
no comrcio internacional. Haberler tambm es-
creveu sobre a teoria de transferncias interna-
cionais de capital e de reparaes e sobre a teoria
da paridade do poder de compra. Analisou as
vantagens e desvantagens dos sistemas de cm-
bio fixo e flutuante. Sintetizou as principais teo-
rias do ciclo econmico. Ao estudar o problema
do nvel de preo e valor da moeda, adotou a
medio de suas variaes pelo mtodo dos n-
meros-ndices. Foi professor nas universidades
de Viena e Harvard e consultor da Liga das Na-
es e do Departamento do Tesouro dos Estados
Unidos. Entre suas obras destacam-se ainda Der
Sinn der Indexzahlen (O Significado dos Nme-
ros-ndices), 1927; Der internationale Handel (O
Comrcio Internacional), 1933; The Theory of In-
ternational Trade, With its Application to Commer-
cial Policy (A Teoria do Comrcio Internacional
com Suas Aplicaes na Poltica Comercial),
1936; Prosperity and Depression (Prosperidade e
Depresso), 1937; e Economic Growth and Stability
(Crescimento Econmico e Estabilidade), 1974.
HABILITAO DE CRDITO. Veja Falncia.
HABITAO DE INTERESSE SOCIAL. De-
nominao dada s moradias utilizadas em pro-
cessos de desfavelizao e de pequenas dimen-
ses (at cerca de 40 m2), geralmente financiadas
com recursos pblicos a fundo perdido. Veja
tambm Fundo Perdido; Operaes Interligadas.
HALRU. Veja Coroa.
HALF CROWN. Literalmente, meia coroa,
denominao dada a uma moeda de prata in-
277
glesa de valor igual a 2,5 xelins, cunhada a partir
de 1551. Em 1971, quando a cunhagem decimal
foi implantada no Reino Unido, esta moeda dei-
xou de ser cunhada. Veja tambm Cunhagem
Decimal.
HAMBURGUS. Veja Mtodo Hamburgus.
HAMMERED. Termo em ingls que, literalmen-
te, significa martelado, e que, no jargo das
Bolsas de Valores, significa que uma empresa
de corretagem perdeu seus direitos de operar
nessas Bolsas devido a sua incapacidade de sal-
dar compromissos com credores ou com outras
firmas de corretagem. A denominao vem do
fato de que o anncio da suspenso feito de-
pois que o golpe de um martelo de madeira pede
silncio aos operadores. Veja tambm Hamme-
ring the Market.
HAMMERING THE MARKET. Expresso em
ingls que, literalmente, significa martelar o
mercado. Aplicada no mercado de aes, ca-
racteriza uma situao em que os especuladores
realizam vendas macias de aes por acreditar
que os preos esto inflados e que iminente
uma baixa nas cotaes, e portanto, que o mo-
mento para a realizao de lucros. Veja tambm
Realizao de Lucros.
HAND. Termo em ingls que significa literal-
mente mo e que, aplicado como unidade de
medida de comprimento ou de altura, equi-
valente a 4 polegadas. utilizado principalmen-
te (nos Estados Unidos) para a medida da altura
de cavalos.
HANSEN, Alvin (1887-1975). Nasceu nos Esta-
dos Unidos e formou-se pela Universidade de
Wisconsin, em 1919. Seus primeiros trabalhos
versaram sobre as questes dos movimentos c-
clicos da economia: Cycle of Prosperity and De-
pression (Ciclos de Prosperidade e Depresso),
1921, e Business Cycle Theory (Teoria do Ciclo
Econmico), 1927. Mais tarde, iniciou seus tra-
balhos em Harvard, ao mesmo tempo que era
editada a Teoria Geral de Keynes. Hansen tor-
nou-se um dos principais expositores das idias
de Keynes nos Estados Unidos. Ajudou tambm
a formar, por intermdio do Seminrio de Po-
ltica Fiscal, em Harvard, uma gerao de eco-
nomistas especializados em poltica econmica.
Dessa poca datam os trabalhos mais importan-
tes de Hansen, como Full Recovery and Stagnation
(Recuperao Total e Estagnao), 1938; Fiscal nomy (Para uma Economia Dinmica), 1948. O
Policy and Business Cycles (Poltica Fiscal e Ciclos
Econmicos), 1941; e Business Cycle and National
Income (Ciclos Econmicos e Renda Nacional),
1951; mais tarde, elaborou um livro-texto muito
utilizado: A Guide to Keynes (Um Guia para Key-
nes), 1953. A temtica central dessas obras o
desemprego causado pela incapacidade do in-
HARROD, Roy Forbes
vestimento privado absorver toda a poupana
gerada num nvel de pleno emprego. Como isso
no poderia ser alcanado com os instrumentos
da poltica monetria, s a expanso da poltica
fiscal poderia aproximar os nveis de poupana
e investimento. Assim, o objetivo central do ple-
no emprego necessitava de uma poltica fiscal
e oramentria para ser concretizado. A expe-
rincia econmica do ps-guerra, no entanto,
mostrou que eram necessrios, alm dos instru-
mentos fiscais, aqueles da poltica monetria,
para obter o pleno emprego. Hansen, pragma-
ticamente, apoiou a sntese neoclssica de mea-
dos da dcada de 60.
HAO. Veja Dong.
HARD CASH. Veja Soft Money.
HARD CURRENCY. Veja Hard Money.
HARD MONEY (Hard Currency). Expresso
em ingls que significa literalmente moeda
dura, isto , moeda forte na qual todos confiam,
no apenas em mbito nacional, mas tambm
internacional, como acontece especialmente com
o dlar dos Estados Unidos e tambm, em me-
nor escala, com o franco suo, a libra inglesa e
o marco alemo. Hard Money significa tam-
bm moeda metlica de ouro ou prata (mas
especialmente de ouro), em oposio ao papel-
moeda, considerado soft money. Veja tambm
Soft Currency.
HARD SPOT. Expresso do mercado de aes
utilizada para indicar uma ao que se destacou
no prego, por sua firmeza ou estabilidade,
quando todas as demais aes tiveram cotaes
fracas e oscilantes.
HARDWARE. Termo em ingls que designa o
conjunto dos componentes eletrnicos, dos ter-
minais e perifricos de um computador, como
impressora, leitora de cartes, microfone, vdeo,
scanner etc. Veja tambm Software.
HARROD, Roy Forbes (1900-1978). Economis-
ta ingls que, baseado em Keynes, procurou de-
monstrar, por meio de um modelo puramente
abstrato, as condies tericas do crescimento
equilibrado da economia capitalista. Apresentou
sua teoria no artigo An Essay in Dynamic Theo-
ry (Um Ensaio sobre Teoria Dinmica), 1939,
e a desenvolveu no livro Towards a Dynamic Eco-
modelo de Harrod baseia-se na igualdade key-
nesiana entre poupana e investimento. Consi-
dera ainda o coeficiente capital/produto (nme-
ro de unidades de capital necessrias elabo-
rao de uma unidade do produto) e a propen-
so poupana; e pressupe que o nico fator
de produo o capital, sendo que o fator tra-
HARROD-DOMAR
balho se associa a ele em propores predeter-
minadas, e que o crescimento demogrfico influi
apenas sobre o crescimento da renda per capita.
De modo geral, o modelo de crescimento equi-
librado tenta demonstrar que, se a quantidade
de dinheiro poupada pelos consumidores for
igual quantidade investida pelas empresas em
cada perodo, a economia tender a crescer a
uma taxa adequada; e essa taxa ser determi-
nada pela propenso marginal poupana e
pelo incremento da taxa de investimento do ca-
pital. O modelo de Harrod seria complementado
pelo de E.R. Domar, e sua anlise ps-keyne-
siana de crescimento teria continuidade nas
obras de Kaldor e Robinson. Entre outras obras,
Harrod escreveu International Economics (Econo-
mia Internacional), 1933; The Life of John Maynard
Keynes (A Vida de John Maynard Keynes), 1951;
Policy against Inflation (Poltica contra a Inflao),
1958; Reforming the Worlds Money (Reformando
o Dinheiro Mundial), 1965; Towards a New Eco-
nomic Policy (Para uma Nova Poltica Econmi-
ca), 1967; Dollar-Sterling Collaboration (A Cola-
borao entre o Dlar e a Libra Esterlina) 1968;
e Money (Dinheiro), 1969.
HARROD-DOMAR. Veja Modelo Harrod-Do-
mar.
HARSANYI, JOHN (1920- ). Nascido em Bu-
dapeste (Hungria) e naturalizado norte-ameri-
cano, Harsanyi foi professor da Universidade
da Califrnia e obteve o Prmio Nobel de Eco-
nomia, em 1994, por seus trabalhos sobre a Teo-
ria dos Jogos. Veja tambm Teoria dos Jogos.
HAWTREY, Ralph George (1879-1975). Econo-
mista ingls, terico do ciclo econmico sob o
enfoque da escola do equilbrio monetrio. Es-
tudando a questo monetria aps a Primeira
Guerra Mundial, ressaltou a influncia dos juros
sobre as diversas fases do ciclo. A quantidade
de dinheiro que os consumidores e investidores
esto dispostos a poupar ou despender seria de-
terminada pela taxa de juros. As flutuaes eco-
nmicas dependeriam das variaes na quanti-
dade de dinheiro disponvel, especialmente o
crdito bancrio. Os bancos centrais, aps certo
tempo, teriam de conter o volume do crdito
para manter sua liquidez; assim, os empresrios
tambm teriam de conter sua atividade, e ha-
veria um freio expanso econmica. Entre as
obras de Hawtrey destacam-se Good and Bad Tra-
de (Bom e Mau Negcio), 1913, e Currency and
Credity (Dinheiro e Crdito), 1919.
HAYEK, Friedrich August von (1899-1992). Eco-
nomista austraco, naturalizado ingls, repre-
sentante da corrente neoliberal, contrria a qual-
quer interveno do Estado na economia. Ga-
nhador do Prmio Nobel de Economia de 1974,
278
juntamente com Gunnar Myrdal. Membro da es-
cola austraca neomarginalista, Hayek refundiu
a teoria do ciclo econmico de Von Mises, in-
tegrando-a teoria do capital de Bhm-Bawerk
e desenvolvendo um sistema terico para a an-
lise das modificaes na estrutura de produo,
de acordo com as flutuaes do nvel geral da
atividade econmica. Ao estudar as flutuaes
das atividades econmicas, Hayek deu nfase
especial s despropores que ocorrem entre os
ramos da produo, particularmente aqueles
que se relacionam com a construo e a produ-
o de bens de capital, e os que produzem bens
de consumo. Entre outras obras, escreveu: Mo-
netary Theory and the Cyele (Teoria Monetria e
o Ciclo Econmico), 1929; Prices and Production
(Preos e Produo), 1931; Profits, Interest, Inves-
tment (Lucros, Juros e Investimento), 1939; The
Pure Theory of Capital (A Teoria Pura do Capital),
1941; The Road to Serfdom (O Caminho da Ser-
vido), 1944; Individualism and Economic Order
(O Individualismo e a Ordem Econmica), 1948;
The Constitution of Liberty (A Constituio da Li-
berdade), 1961; Law, Legislation and Liberty (Lei,
Legislao e Liberdade), trs volumes, 1973; e
Denationalization of Money (Desnacionalizao do
Dinheiro), 1976.
HBR. Iniciais de Harvard Business Review, revista
editada pela Harvard Business School (Escola
de Administrao de Harvard).
HEAD GAMES. Veja Mind Games.
HEAD-HUNTER. Expresso em ingls que sig-
nifica literalmente caador de cabea. Aplica-
da ao mundo empresarial, designa a pessoa ou
representante de uma empresa especializada em
identificar, selecionar e recrutar para terceiros
os executivos, administradores e cientistas mais
talentosos e capazes para desempenhar deter-
minadas funes, geralmente de alta gerncia,
em empresas determinadas. Esta tcnica uti-
lizada de preferncia colocando-se anncios em
jornais, pois, geralmente, os profissionais sele-
cionados j esto trabalhando. Por se tratar de
uma transferncia de uma empresa para outra,
em geral acompanhada de uma melhoria sala-
rial, aqueles que se encontram nesse caso pre-
ferem se transferir com a mxima discrio, isto
, sem correr o risco de manifestar um pretenso
descontentamento com a empresa onde esto
trabalhando.
HECKSCHER, Eli Filip (1879-1952). Economista
sueco, estudioso da poca mercantilista. Enun-
ciou o princpio, desenvolvido por seu discpulo
Bertil Ohlin (1899-1979), que explica o comrcio
internacional a partir da abundncia ou da ra-
ridade relativa dos fatores de produo nos pa-
ses: os pases tenderiam a exportar os bens para
279
a produo dos quais contam com abundncia
de fatores. Heckscher enunciou pela primeira
vez esse princpio num artigo publicado em 1919
e reimpresso na obra coletiva Readings in the
Theory of International Trade (Leituras sobre a
Teoria do Comrcio Internacional), 1949. Em
1931, publicou Mercantilism (Mercantilismo), em
dois volumes, considerada uma obra de consulta
obrigatria sobre as teorias e polticas da era
mercantilista. Heckscher tambm desenvolveu
trabalhos na rea da estatstica e sobre movi-
mentos populacionais na Sucia. Escreveu ainda
The Continental System: An Economic Interpreta-
tion (O Sistema Continental: Uma Interpretao
Econmica), 1922, e An Economic History of Swe-
den (Uma Histria Econmica da Sucia), 1954.
Veja tambm Mercantilismo.
HECKSCHER-OHLIN, Princpio. Veja Hecks-
cher, Eli Filip; Ohlin, Bertil Gotthard.
HECKSCHER-OHLIN THEOREM. Veja Teore-
ma de Heckscher-Ohlin.
HEDGE. Termo em ingls que significa salva-
guarda. um mecanismo utilizado por opera-
dores do mercado financeiro e de commodities
para se resguardarem de uma flutuao de pre-
os. comum, por exemplo, que operadores do
mercado de commodities atuem tambm no mer-
cado a termo, de tal forma que a baixa de preos
num destes mercados atue no sentido negativo
numa das operaes, mas positivo em outra. Ve-
jamos o exemplo de um operador da Bolsa de
Cereais que compra soja spot (entrega imediata)
e vende para entrega futura. Suponhamos que
este operador compre, no dia 1 de maio, 10 mil
sacas de soja ao preo de 12,75 dlares cada saca
na Bolsa de So Paulo, o que equivale a 127 500
dlares. Desejando proteger-se contra flutuaes
no preo da soja, vende nesse mesmo dia na
Bolsa de Chicago 10 mil sacas de soja a futuro
por 12,95 dlares, o que equivaleria a um total
de 129 500 dlares. Nesta operao haveria um
ganho bruto de 2 mil dlares. No entanto, as
operaes de hedge devem ser entendidas numa
seqncia, pois as flutuaes de preos no pre- progressivamente das formas elementares de
sente e no futuro obrigam um operador a cons-
tituir salvaguardas ao longo do tempo; e, em
algumas destas operaes, ele pode at mesmo,
acusar perdas. Assim, continuando com nosso
exemplo, se o preo a futuro baixasse (situan-
do-se em 12,65 dlares), este operador poderia
vender 5 mil sacas de soja a um produtor de
leo por um preo 10 centavos menor do que
o preo futuro e, portanto, a 12,55 dlares, e,
para proteger-se desta venda, comprar 5 mil sa-
cas de soja no mercado futuro a 12,65 dlares,
acusando, nesse caso, uma perda de 63 250
62750 = 500 dlares. No final dessas duas ope-
raes de hedging, o ganho do operador seria o
HEGEL, Georg Wilhelm Friedrich
que obteve na primeira operao (dois mil d-
lares) menos o que perdeu na segunda (500 d-
lares). O resultado final nesse caso seria de 1
500 dlares. As operaes de Hedge no tm
por finalidade obter lucros com as sucessivas
operaes de compra e venda de commodities,
ttulos etc., mas sim permitir aos operadores de-
fesas e proteo contra as flutuaes de preo
que essas mercadorias sofrem no decorrer do
tempo. Veja tambm Spot.
HEDGING. Termo em ingls que designa a pr-
tica do hedge. Veja tambm Hedge.
HEDONISMO. Concepo fundamental para o
desenvolvimento do pensamento econmico e
da formulao de teorias econmicas desde a
poca dos fisiocratas, que consiste em todo com-
portamento humano como sendo naturalmente
dirigido no sentido de assegurar o mximo de
satisfao e prazer ou o mnimo de sacrifcio.
HEGEL, Georg Wilhelm Friedrich (1770-1831).
O mais importante filsofo alemo da primeira
metade do sculo XIX. Esforou-se por unificar
todo o conhecimento num vasto sistema lgico
e racional, com o objetivo de apreender o real
em sua totalidade. Uma das preocupaes de
Hegel foi a de eliminar a distncia que, na con-
cepo de seus antecessores, separava o ser do
conceito. Assim, Fichte e Schelling haviam con-
cludo que o ser s se determina na oposio e
na luta com seu oposto. De Fichte, Hegel aceita
a noo de dialtica como processo de afirma-
o, negao e negao da negao, isto , sn-
tese; e de Schelling, a noo de idealismo obje-
tivo e da identidade do sujeito e do objeto na
conscincia do absoluto. Hegel leva s ltimas
conseqncias o trabalho do negativo, con-
cluindo que o conceito um conhecimento do
ser, que se cumpre como um retorno a si, depois
da sada de si e da exteriorizao na natureza.
Essa idia central no sistema de Hegel e jus-
tifica as divises de sua filosofia em: fenomeno-
logia do esprito, na qual a conscincia se eleva
sensao at a cincia; lgica, que estuda o ser,
a essncia e o conceito; filosofia da natureza, que
apresenta o momento em que o esprito se torna
estranho a si mesmo, alienando-se em natureza;
e filosofia do esprito, que descreve o retorno do
esprito a si, por meio do direito, da moral, da
religio e, finalmente, da filosofia. Segundo He-
gel, a filosofia atinge as coisas, a natureza e a
histria em sua verdade, ou seja, vista como
momentos de realizao de um esprito que, por
meio deles, toma conscincia de si. Esse processo
leva transformao dos dados dos sentidos em
pensamento, conduz da individualidade uni-
versalidade. E sua realizao marcada pelo rit-
HEINRICHS LAW
mo ternrio da dialtica: a realidade posta em
si (tese), em seguida manifesta-se fora de si (an-
ttese) para, finalmente, retornar a si (sntese).
Para Hegel, o esprito absoluto realiza-se gra-
dativamente atravs da histria, assumindo a
forma de esprito objetivo (arte, cincia, religio
e demais criaes humanas). A verdade seria,
assim, historicamente determinada, correspon-
dendo a cada uma das fases do desenvolvimento
do esprito e contendo em si o germe da con-
tradio. A identidade entre o real e o racional
faz com que a compreenso do real basica-
mente histrica somente possa ser construda
por meio de uma lgica dialtica, movida pela
idia de negao determinada. O final do pro-
cesso em que o absoluto se relativiza em histria
seria a liberdade absoluta: por intermdio da
conscincia filosfica, o esprito absoluto torna-
se autoconscincia. No plano poltico, essa cul-
minao identificada por Hegel com a criao
do Estado prussiano. O hegelianismo foi o l-
timo dos grandes sistemas filosficos do Oci-
dente, exercendo decisiva influncia nas cincias
sociais, no marxismo, no existencialismo e em
algumas correntes do pensamento cristo. Obras
principais: Die Phnomenologie des Geistes (A Fe-
nomenologia do Esprito), 1807; Wissenschaft der
Logik (A Cincia da Lgica), 1812-1816; e Ency-
clopdie der philosophischen Wissenschaften (Enci-
clopdia das Cincias Filosficas), 1817. Veja
tambm Marxismo.
HEINRICHS LAW. Sistematizao estatstica
sobre acidentes de trabalho na indstria, segun-
do a qual a cada morte de trabalhador por aci-
dente correspondem, em mdia, 29 que foram
feridos pela mesma causa e trezentos que fica-
ram expostos ao acidente e, por pouco, no fo-
ram vtimas dele.
HERANA. Conjunto de bens que, aps a morte
de seu proprietrio, se transmite a seus suces-
sores. Pode ser testamentria (quando disposta
pelo falecido por via de testamento), legal (a
que cabe ao herdeiro por fora de lei), jacente
(aquela cujos herdeiros so desconhecidos) e va-
cante (a que reconhecida pela autoridade ju-
dicial como no tendo herdeiros e que, portanto,
passa ao domnio do Estado).
HERSTATT. Veja Quebra do Herstatt.
HETEROCEDASTICIDADE. Conceito de esta-
tstica que designa uma distribuio de freqn-
cia em que todas as distribuies condicionadas
tm desvios-padro (afastamentos) diferentes.
Veja tambm Desvio-padro.
HICKS, John Richard (1904-1989). Economista
ingls da corrente marginalista contempornea,
280
terico do valor subjetivo e do equilbrio eco-
nmico geral. Professor na Universidade de Ox-
ford (1952-65), recebeu o Prmio Nobel de Eco-
nomia de 1972 (com Kenneth Arrow). Num ar-
tigo de 1934, junto com R.G. Allen, A Recon-
sideration of the Theory of Value ("Uma Re-
considerao da Teoria do Valor"), Hicks iniciou
uma nova exposio de Marshall, utilizando-se
do conceito de curvas de indiferena de Pareto.
O artigo foi ampliado em seguida em sua obra
mais importante, Value and Capital (Valor e Ca-
pital), 1939, em que procura realizar uma expo-
sio definitiva da teoria do valor subjetivo e
da teoria marginalista do equilbrio geral. Hicks
tenta demonstrar as deficincias da verso de
Marshall da conduta do consumidor e mostrar
que o mtodo de Pareto permite super-las, de-
senvolvendo e complementando o prprio m-
todo das curvas de indiferena. Argumenta que
a teoria de Marshall continua baseando-se nos
conceitos de utilidade decrescente, embora des-
de a obra de Menger se negasse a possibilidade
de medir a utilidade. Segundo Hicks, a anlise
das curvas de indiferena permite superar essa
dificuldade, proporcionando um sistema de
equilbrio que exige menos dados que o mtodo
da utilidade marginal. Assim, em vez do prin-
cpio da utilidade decrescente, Hicks utiliza o
que chama de taxa marginal de substituio,
que mede uma srie de combinaes de quan-
tidades entre duas mercadorias mais ou menos
preferidas ou indiferentes ao consumidor. Na
obra A Contribution to the Theory of the Trade Cycle
(Uma Contribuio Teoria do Ciclo Econmi-
co), 1950, Hicks elaborou uma teoria baseada
na distino entre investimento induzido (do
tipo interno), dirigido pelo desenvolvimento
normal do crescimento econmico, e investi-
mento autnomo (de origem externa), demons-
trando, por meio de modelos matemticos, como
o princpio do acelerador pode levar a vrios
tipos de flutuaes. Entre suas obras destacam-
se ainda The Theory of Wages (A Teoria dos Sa-
lrios), 1932; A Revision of Demand Theory (Uma
Reviso da Teoria da Demanda), 1956; Capital
and Growth (Capital e Crescimento), 1965; Critical
Essays in Monetary Theory (Ensaios Crticos sobre
a Teoria Monetria), 1967; A Theory of Economic
History (Uma Teoria da Histria Econmica),
1969; The Crisis of Keynesian Economics (A crise
da Economia Keynesiana), 1975, e Capital and
Time: A Neo-Austrian Theory (Capital e Tempo:
Uma Teoria Neo-austraca), 1976.
HIFO. Termo constitudo das iniciais das ex-
presses highest in, first out (o mais alto a entrar,
o primeiro a sair), que designa um sistema para
determinar o custo das primeiras peas que es-
281
to sendo fabricadas, em funo dos preos mais
elevados do que se tem em estoque nos arma-
zns.
HIGH FARMING. Expresso em ingls que de-
signa a forma de desenvolvimento da agricul-
tura durante o sculo XIX, isto , uma agricul-
tura organizada com uma clara separao entre
as funes de direo e de execuo do processo clssica e marca a segunda fase da primeira es-
produtivo, e na qual apareciam claramente as
figuras do capitalista agrrio (arrendatrio), do
proprietrio de terras (rentista) e do trabalhador
assalariado agrcola. Este modelo de desenvol-
vimento da produo agrcola, pela eficincia
em termos de produtividade que apresentava,
chegou a influenciar durante o sculo XIX
pases como a Frana e o Japo, onde predomi-
nava o sistema campons e os arrendamentos
eram geralmente no-capitalistas.
HIGH POWERED MONEY. Expresso em in-
gls correspondente a base monetria. Veja
Base Monetria.
HIGH-TECH. Contrao da expresso, em in-
gls, high technology, que significa literalmente
tecnologia avanada. Em geral, aplica-se aos
processos e produtos novos que representam e
incorporam os processos tecnolgicos mais
avanados e desenvolvidos.
HIGHEST AND BEST USE. Expresso em in-
gls utilizada no mercado imobilirio norte-
americano na avaliao de um terreno. Por este
conceito, entende-se que um terreno urbano
deva ser avaliado pelo seu mximo e mais efi-
ciente aproveitamento, independentemente do
uso que tal terreno tenha no momento da ava-
liao. Em termos financeiros, este conceito est
relacionado com a utilizao da qual resultaria
o mximo retorno lquido do investimento que
for realizado no mencionado terreno. Veja tam-
bm Appraisal.
HILDEBRAND, Bruno (1812-1878). Economis-
ta alemo da primeira escola histrica. Inspirou-
se na filosofia histrica e negou a pretenso dos
partidrios da escola clssica, que afirmavam ter
encontrado as leis da economia natural, vlidas
em todos os tempos e para todos os pases. Com
Hildebrand, a escola histrica alem tornou-se
mais explicativa e assumiu uma posio mais
consistente em oposio ao pensamento clssico.
Ele ops-se idia de que possvel descobrir
a fisiologia da vida econmica e separou os
problemas prticos de poltica econmica da
anlise terica, concentrando-se nesta ltima.
Props-se a estudar a evoluo econmica da
humanidade para chegar a uma histria econ-
mica da cultura, desenvolvida junto com outros
HIPERINFLAO
ramos da histria e da estatstica. Estudando o
processo do desenvolvimento econmico, dis-
tinguiu nele trs estgios: economia natural, eco-
nomia do dinheiro e economia do crdito. Sua
principal obra, Die Nationalkonomie der Gegen-
want und Zukunft (A Economia Poltica do Pre-
sente e do Futuro), 1848, uma oposio mais
trabalhada ao pensamento genrico da escola
cola histrica alem. Hildebrand tambm desen-
volveu trabalhos no campo da estatstica e fun-
dou o Centro de Estatstica da Turngia.
HILFERDING, Rudolf (1877-1941). Economis-
ta e poltico marxista alemo, embora nascido
na ustria, um dos pioneiros na anlise do ca-
pitalismo monopolista. Foi professor da escola
de quadros do Partido Social Democrata da Ale-
manha e editor do jornal partidrio Vorwrts
(1907-1915). A partir da Primeira Guerra Mun-
dial, tornou-se um dos mais destacados tericos
do socialismo reformista, ocupando, em 1923 e
1928-1929, o Ministrio das Finanas da Rep-
blica de Weimar. Exilou-se em 1933 e foi assas-
sinado na Frana pelos nazistas, em 1941. Em
sua crtica ao capitalismo, Hilferding demons-
trou como a concentrao do capital conduziu
a um papel decisivo dos bancos no processo de
crescimento industrial, fenmeno que no se
manifestara ainda nas condies do capitalismo
concorrencial observado por Marx. O novo es-
tgio do capitalismo, na viso de Hilferding, ca-
racterizava-se pela hegemonia do capital con-
trolado pelos bancos e utilizado pelos indus-
triais. Antes da publicao de O Capital Finan-
ceiro, 1910, Hilferding destacou-se como compe-
tente discpulo de Marx ao rebater as crticas
feitas por Bhm-Bawerk a possveis contradi-
es entre o Livro Primeiro e o Livro Terceiro
de O Capital, nas passagens em que Marx trata
da troca de equivalentes, isto , sobre a questo
dos preos e suas relaes com a teoria do va-
lor-trabalho. Essa resposta recebeu a denomina-
o de A Crtica de Bhm-Bawerk a Marx (1904).
HIPRBOLE. O grfico de uma funo do tipo
Y = a+bx-c, onde c uma constante positiva.
Estas funes so geralmente utilizadas para
representar curvas de demanda, dada a equao
de suas propriedades tericas. O caso especial
da hiprbole retangular, cuja equao Y = bx-1
= b/x, resultar numa curva de demanda (se Y
corresponder s quantidades e x aos preos),
com elasticidade-preo constante e igual a 1.
HIPERINFLAO. Caso especial de inflao
galopante, em que os preos aumentam tanto
(em geral por uma expanso substancial dos
meios de pagamento) que as pessoas no pro-
HIPERINVESTIMENTO
curam reter dinheiro, mesmo por poucos dias,
em razo da rapidez com que diminui seu poder
de compra. Cai assim a confiana dos agentes
econmicos na estabilidade da moeda e eles pro-
curam gast-la o mais rapidamente possvel.
Isso provoca um aumento na velocidade de cir-
culao da moeda e acelera ainda mais o au-
mento dos preos. O mais famoso caso de hi-
perinflao (um trilho por cento entre agosto
de 1922 e novembro de 1923) ocorreu na Ale-
manha, aps a Primeira Guerra Mundial. Veja
tambm Inflao.
HIPERINVESTIMENTO. Situao na qual os
nveis de investimento realizados ou projetados
para uma economia superam seu nvel de pou-
pana e requerem formas especiais de financia-
mento, seja mediante poupanas externas ou de
processos inflacionrios mais ou menos agudos.
Veja tambm Investimento.
HIPOTECA. Garantia de pagamento de uma d-
vida dada sob a forma de um bem imvel (com
exceo de navios e avies, que tambm podem
ser hipotecados). Embora conserve a posse do
bem, o devedor s readquire sua propriedade
aps o pagamento integral da dvida. Se a dvida
no for paga, ou se s for paga uma parte dela,
ao fim do prazo contratado, o credor pode exe-
cutar a hipoteca, assumindo a propriedade total
do bem.
HIPTESE DA EFICINCIA ESPECULATI-
VA. A proposio emprica de que os preos a
futuro ou a termo no representam outra coisa
que no os preos spot esperados.
HIPTESE DE BERNOULLI. Soluo propos-
ta pelo matemtico Daniel Bernoulli, durante o
sculo XVIII, ao Paradoxo de So Petersburgo.
O problema consistia em explicar por que os
indivduos se negavam a apostar somas muito
elevadas no seguinte jogo: lana-se uma moeda
at que d, por exemplo, coroa. Se der coroa no
segundo lanamento, o jogador recebe como
prmio 22 unidades (monetrias) como prmio.
Se der coroa no terceiro lanamento, o prmio
ser equivalente a 23 unidades monetrias. Se
der coroa no quarto lanamento, o prmio ser
24 e assim sucessivamente. A soma das pro-
babilidades da ocorrncia de prmios seria a uni-
dade, mas, para um nmero infinito de lana-
mentos, o valor esperado de prmios infinito.
Dessa forma, seria lgico esperar que os joga-
dores apostassem grandes somas de dinheiro
nesse jogo. Para explicar por que isso no acon-
tecia, Bernoulli argumentava que os jogadores
estavam menos interessados na recompensa mo-
netria do que na utilidade de tal recompensa.
Assumindo a hiptese da utilidade marginal de-
282
crescente da renda (antecedendo portanto o pen-
samento dos economistas marginalistas do s-
culo XIX), Bernoulli mostrou que, embora o jogo
tivesse um valor esperado do prmio infinito,
tinha um valor esperado finito da utilidade. A
hiptese , portanto, de grande interesse como
a primeira tentativa de substituir a maximizao
da utilidade por algum objetivo de ganhos mo-
netrios inferiores num contexto de risco e in-
certeza. Veja tambm Bernoulli, Famlia; Para-
doxo de Allais.
HIPTESE DE STUDENT. Na anlise estats-
tica, a hiptese relativa ao valor de um par-
metro de uma populao normal cuja varincia
no se especifica, usando-se ento uma sua es-
timativa.
HIPTESE DO CICLO DE VIDA. Hiptese de
que os indivduos (famlias) consomem uma
parte constante do valor presente de sua renda,
durante seu tempo de vida, em cada perodo
desta. Esta proporo depender dos gastos e
preferncias de cada consumidor, mas na me-
dida em que a distribuio da populao por
idade e renda mais ou menos constante, estas
funes individuais de consumo podem ser
agregadas para formar uma funo de consumo
agregada. De acordo com essa hiptese, uma
amostra aleatria de domiclios segundo nvel
de renda apresentaria um nmero despropor-
cionalmente grande de pessoas de meia-idade
na faixa superior dos nveis de renda, e um n-
mero desproporcionalmente grande de jovens e
idosos na faixa inferior. Domiclios jovens e
idosos tm uma elevada propenso a consu-
mir, ou rendimentos presentes, ou poupanas.
Os domiclios jovens tomam emprstimos para
consumir no presente e pagar com renda futura,
e os domiclios idosos consomem suas poupan-
as acumuladas no passado. Em contraste, os
domiclios de meia-idade ou esto pagando
suas dvidas contradas anteriormente, ou esto
poupando para a velhice, e, portanto, tm uma
baixa propenso mdia a consumir. Conseqen-
temente, os domiclios de baixa renda possuem
uma propenso mdia a consumir muito eleva-
da, acontecendo o contrrio com os de renda
elevada. Uma vez que as rendas do trabalho (sa-
lrios) primeiro aumentam e depois diminuem,
nesta trajetria de longo prazo, a propenso m-
dia a consumir variar inversamente em relao
renda, no transcorrer do ciclo econmico, como
sugerido pela funo consumo de curto prazo.
HIPTESE DO CONGESTIONAMENTO
(Crowding Hypothesis). Concepo desenvol-
vida nos Estados Unidos de que barreiras en-
trada e imperfeies informacionais (desequil-
283 HISTOGRAMA

brios de informao) fariam com que certos gru- cam os adeptos da Anlise Tcnica e da Anlise
pos (por exemplo, mulheres e negros) se con- Fundamental, estes tambm desfecham suas cr-
centrassem em certo tipo de atividade, dedican- ticas queles que acreditam na Hiptese do Mer-
do-lhe sua fora de trabalho e fazendo com que cado Eficiente. Em outras palavras, as cotaes
os salrios cassem, determinando um nvel sa- das aes nas Bolsas de Valores so as melhores
larial menor nelas do que nas demais. estimativas de seu valor real, devido ao alta-
mente eficiente sistema do mecanismo de preos
HIPTESE DO MERCADO DE TRABALHO
(flutuaes) inerente ao mercado de aes nas
DUAL. Hiptese segundo a qual o mercado de
Bolsas de Valores. Esta hiptese estende-se tam-
trabalho estaria dividido em dois setores, o pri-
bm s taxas de cmbio: neste caso, a hiptese
mrio e o secundrio. Os bons empregos, isto
, aqueles que proporcionam bons salrios, pers- que as taxas a termo (futuro) so a melhor
pectivas de promoo, segurana, benefcios e aproximao do que sero as taxas spot no futuro.
vantagens, constituiriam o setor primrio; e os HIPTESE MODIGLIANI-DUESENBERRY.
empregos ruins, destinados aos que no conse- Hiptese sobre a importncia dos hbitos para
guem entrar no primeiro, constituiriam o setor a explicao das flutuaes do consumo. A hi-
secundrio. Neste ltimo, os salrios seriam for- ptese de Modigliani, tambm sustentada por
mados pela competio e existiriam postos de Duesenberry, afirma que os gastos de um con-
trabalho para todos. A entrada no setor primrio
sumidor no dependem unicamente da renda
no se daria tanto pela falta de capital humano
corrente, mas tambm do nvel de sua ltima
e treinamento, mas por fatores institucionais
renda mxima. Esta hiptese se baseia no fato
como a discriminao, a prtica restritiva de sin-
de que os consumidores planejam seu consumo
dicatos e pela simples escassez relativa de em-
de acordo com seu nvel mximo anterior de
pregos bem remunerados. A soluo para o pro-
vida, at que um novo nvel superior de renda
blema no adviria apenas pela remoo dos obs-
determine novos hbitos. Se a renda diminuir,
tculos institucionais, mas tambm pela criao
de empregos mais bem remunerados. Esta con- a taxa de poupana diminuir, podendo inclu-
cepo entra em choque com a viso neoclssica, sive ser negativa. A aplicao da hiptese s eco-
que interpreta as desvantagens no mercado nomias americana, canadense e alem, no pe-
como um resultado de deficincias nos investi- rodo entre guerras, deu resultados aceitveis,
mento em capital humano. Veja tambm Capital com a variante de T.E. Davis (The Consumption
Humano. Function as a Tool for Prediction), que, em lugar
da renda mxima, coloca o nvel de consumo
HIPTESE DO MERCADO EFICIENTE. A for- mximo alcanado.
mulao central desta hiptese que os preos
das aes nas Bolsas de Valores tm um movi- HIS. Veja Habitao de Interesse Social.
mento aleatrio. A anlise do movimento dos
HISTOGRAMA. Representao grfica de dis-
preos durante um perodo longo confirma este
tribuies de freqncia obtida construindo tan-
movimento, na medida do grau de correlao
tos retngulos contguos quantas forem as clas-
encontrado nestes movimentos. Os proponentes
ses da distribuio, de tal forma que suas bases
destas formulaes consideram, portanto, que
as abordagens da Anlise Fundamental e da colineares sejam proporcionais s amplitudes de
Anlise Tcnica so de pouca valia para a pre- classe, e suas reas, proporcionais s respectivas
viso dos futuros movimentos dos preos das freqncias. Se as amplitudes de classe forem
aes, pois se baseiam em dados do passado, todas iguais, as alturas dos retngulos sero pro-
cujas flutuaes foram aleatrias. Esta concep- porcionais s freqncias.
o do comportamento do mercado se baseia
nas seguintes premissas: 1) existem inmeros
participantes num mercado eficiente; 2) todos
tm acesso s informaes relevantes que afetam
os preos das aes; 3) estes participantes com-
petem livremente e em igualdade de condies
pelas aes no mercado de tal forma que as co-
taes das mesmas refletem seus valores (patri-
moniais). Neste contexto, e na medida em que
novas informaes surgem aleatoriamente, seus
reflexos nos preos fazem com que estes tambm
se comportem aleatoriamente. Na mesma me-
dida em que os adeptos desta concepo criti-
HISTOGRAMA DE FREQNCIAS ACUMULADAS
HISTOGRAMA DE FREQNCIAS ACUMU-
LADAS. Representao grfica de freqncias
acumuladas obtidas marcando, sobre o eixo das
abcissas, segmentos sucessivos proporcionais s
190
180
Empregados por Faixa Salarial
Nmero Acumulado de
150
70
20
2 4 8 10
Faixas Salariais
amplitudes de classe; e, sobre eles, construindo
6
retngulos contnuos, cujas alturas so propor-
cionais s respectivas freqncias acumuladas.
HISTORICAL COST. Veja Custo Histrico.
HKIBOR. Iniciais de Hong Kong Interbank Of-
fer Rate, isto , a taxa de juros interbancria pra-
ticada na praa de Hong-Kong, com as mesmas
caractersticas da Libor. Veja tambm Libor.
HOBBES, Thomas (1588-1679). Pensador ingls
de concepo rigorosamente materialista e mer-
cantilista, autor de uma importante obra de teo-
ria poltica: Leviat, 1651. Nela, retomada a afir-
mao de que o homem o lobo do homem.
Para superar o conflito permanente entre os ho-
mens, a nica via possvel seria o estabelecimen-
to de um contrato social para criar um Estado
todo-poderoso que controlaria todos os indiv-
duos. O soberano de tal Estado teria poder ab-
soluto para fazer respeitar esse contrato acima
dos interesses de grupos. Considerava a liber-
dade de comrcio uma lei natural. O economista
William Petty foi seu discpulo. Veja tambm
Petty, William.
HOBSON, John Atkinson (1858-1940). Econo-
mista e reformador social ingls. Precursor de
Keynes, sustentou que a causa fundamental da
crise econmica a predominncia da poupana
em detrimento do consumo, com a conseqente
queda da produo. Socialista fabiano, Hobson
definia-se como um hertico entre os economis-
tas de sua poca. Recusando-se a separar a eco-
nomia da tica, opunha ao bem-estar econmico
o bem-estar humano. Criticou a teoria margina-
lista da utilidade final como uma futilidade fi-
nal, procurando substitu-la por uma nova an-
lise da distribuio da renda. A principal con-
284
tribuio de Hobson foi a explicao das crises
econmicas pelo subconsumo, desenvolvida em
Physiology of Industry (Fisiologia da Indstria),
1889, livro escrito em colaborao com A.F. Mu-
mery. Essa teoria do subconsumo baseia-se na
idia de que os gastos do capital e do consumo
experimentam um desequilbrio entre si devido
ao excesso da poupana de uma minoria privi-
legiada, que freia a utilizao dos meios de pro-
duo disponveis. Defende um investimento
constante da poupana como meio de incentivar
a demanda de bens, tese que seria desenvolvida
mais tarde por Keynes, em sua Teoria Geral
(1936). Numa obra posterior sobre o problema
do desemprego, Hobson argumenta que a re-
partio injusta da renda um dos fatores que
provocam o excesso de poupana e a insuficin-
cia do consumo. Acrescenta que a soluo para
12 a crise estaria na realizao de obras pblicas
financiadas pelo Estado. Outra contribuio im-
portante de Hobson est na obra Imperialism: A
Study (Imperialismo: Um Estudo), 1902. Aps
comparar as despesas pblicas feitas nos em-
preendimentos coloniais e os lucros dos capita-
listas, argumenta que a Inglaterra deveria aban-
donar o imperialismo por basear-se em impostos
elevados dos contribuintes para sustentar ga-
nhos particulares. Repleto de dados e cifras, o
livro foi freqentemente utilizado por autores
marxistas como Hilferding e Lnin. Militante do
Partido Trabalhista ingls desde 1914, suas
idias desempenharam um importante papel na
evoluo da doutrina do partido. Alm de nu-
merosos artigos e panfletos, publicou 35 livros,
destacando-se, alm dos citados, The Evolution
of Modern Capitalism (A Evoluo do Capitalismo
Moderno), 1894; The Industrial System (O Sistema
Industrial), 1909; Work and Wealth (Trabalho e
Riqueza), 1914; The Economics of Unemployment
(A Economia do Desemprego), 1922, e Confes-
sions of an Economic Heretic (Confisses de um
Herege em Economia), 1938.
HODGSKIN, Thomas (1787-1869). Pensador so-
cialista ingls da corrente anarquista, crtico de
Ricardo, Malthus e de outros autores clssicos
do incio do sculo XIX. Hodgskin condenava
o capitalismo e propunha reformas sociais a par-
tir das lutas dos trabalhadores por meio das as-
sociaes de trabalhadores e do Parlamento.
Seus escritos econmicos so baseados na idia
de que o trabalho a nica fonte de riqueza e
que os trabalhadores so privados da riqueza
que produzem. No livro Labour Defended against
the Claims of Capital (A Defesa do Trabalho con-
tra as Pretenses do Capital), 1825, e em Popular
Political Economy (Economia Poltica Popular),
1827, um dos primeiros manuais socialistas de
economia, Hodgskin denuncia os proprietrios
rurais e os capitalistas por reduzirem os salrios
285
ao mnimo possvel e confiscarem todo o exce-
dente do valor criado pelo trabalho, sustentando
que os trabalhadores devem receber integral-
mente o valor do que produzem. Entretanto,
Hodgskin no era um adversrio da proprieda-
de privada e reprovava a interveno do Estado
na economia, sustentando que apenas os sindi-
catos operrios poderiam suprimir a explorao
do trabalho pelo capital. Publicou ainda The Na-
tural and Artificial Rights of Property Contrasted
(Os Direitos Natural e Artificial da Propriedade
Comparados), 1832.
HOGSHEAD. Antiga medida inglesa de capa-
cidade que significa literalmente cabea de por-
co, e, dependendo do lugar, admite variaes
entre 63 (pequena) at 140 (grande) gales, ou
o correspondente a 238 at 530 l aproximada-
mente. Veja tambm Sistemas de Pesos e Me-
didas; Unidades de Pesos e Medidas.
HOLDING. Designao de empresa que man-
tm o controle sobre outras empresas mediante
a posse majoritria de aes destas. Em geral,
a holding no produz nenhuma mercadoria ou
servio especficos, destinando-se apenas a cen-
tralizar e realizar o trabalho de controle sobre
um conjunto de empresas geralmente denomi-
nadas subsidirias. Nesse caso, ela denomina-
da pure holding company ou holding pura. A
empresa que, alm de operar, isto , produzir
bens e servios, tambm controla subsidirias
denominada holding operating company, isto ,
empresa holding operadora. Essa forma de or-
ganizao empresarial, um dos estgios mais
avanados da concentrao de capital, permite
a uma holding controlar um capital muito maior
que o seu, obtendo lucros desproporcionalmente
elevados. Nos Estados Unidos, por exemplo, o
grupo Van Sweringen, dono de estradas de ferro
no valor de mais de 2 bilhes de dlares, era
controlado por uma holding com um investimen-
to inferior a 20 milhes de dlares. As multina-
cionais costumam centralizar o controle de suas
subsidirias espalhadas pelo mundo numa hol-
ding instalada no pas de origem ou em algum
outro onde a legislao fiscal seja mais branda.
Veja tambm Concentrao; Oligoplios; Zai-
batsu.
HOLDING EM PIRMIDE. Uma sociedade con-
trola uma outra, que controla uma terceira e as-
sim sucessivamente, inexistindo, no entanto,
participaes recprocas. Isso permite que a em-
presa holding, com um montante de capital re-
lativamente baixo, controle um conjunto de em-
presas cujo capital vrias vezes superior ao
capital da controladora. Veja tambm Holding.
HOLSTICO. Termo derivado do grego hlos,
que significa o todo, ou aquilo que inteiro e
HOMOLOGAO
completo. As concepes que perpassam e fun-
damentam a administrao japonesa so hols-
ticas na medida em que consideram o conjunto
dos trabalhadores de uma empresa, o grupo ou
o coletivo, e no o indivduo, ou do mais nfase
a tais aspectos de totalidade.
HOMEM ECONMICO (Homo Economicus).
Conceito criado pelos economistas da escola
clssica (Adam Smith, David Ricardo etc.) e uti-
lizado pelos administradores, segundo o qual o
homem seria perfeitamente racional e capaz de
fundamentar suas decises exclusivamente por
razes econmicas, preocupando-se em obter o
mximo de benefcio com o mnimo de sacrifcio
de modo imediato. O homem econmico agiria
racionalmente no sentido de maximizar sua ri-
queza e assim introduzir novos mtodos pro-
dutivos para enfrentar a concorrncia no mer-
cado. O conceito foi uma abstrao conveniente
da escola clssica, til nas discusses e anlises
econmicas e na elaborao de suas teorias. Con-
trapondo-se a essa noo abstrata do homem, a
escola histrica alem procurou estudar o com-
portamento do verdadeiro homem, situando-o
em diferentes pocas histricas e condies so-
ciais. Veja tambm Escola Clssica; Escola Es-
truturalista; Escola Neoclssica.
HOMESTEAD, Lei do. Lei aprovada em 1862,
durante o governo Lincoln, nos Estados Unidos,
estabelecendo a distribuio de terras no Oeste
de forma quase gratuita, na proporo de 160
acres (cerca de 65 hectares). O homestead estabe-
lecia, em resumo, que a propriedade da terra
era de quem conseguisse demarc-la durante
um dia, legitimando dessa forma as posses que
os agricultores iam obtendo ao desbravar o Oes-
te. A lei representou um poderoso estmulo para
a colonizao do Oeste dos Estados Unidos e
atraiu um enorme fluxo migratrio para aquele
pas. Alm disso, o homestead eliminava um po-
deroso empecilho ao desenvolvimento da agri-
cultura, na medida em que, pela nova lei, a pro-
priedade da terra no pressupunha a proprie-
dade de escravos, nem essa ltima, a proprie-
dade de terras.
HOMO FABER. Expresso em latim que signi-
fica o homem enquanto atividade criadora ou
produtiva, isto , aquele que realiza uma ativi-
dade orientada para um fim, a atividade pro-
dutiva consciente, que o distingue dos outros
animais.
HOMOCEDASTICIDADE. Propriedade de uma
distribuio de freqncia em que todas as dis-
tribuies condicionais, como, por exemplo, a va-
rincia, possuem o mesmo afastamento-padro.
HOMOLOGAO. Ato pelo qual a autoridade
reconhece ou aprova um outro ato, dando-lhe
HORAS EXTRAS
validade jurdica. No direito do trabalho, a
aprovao, pela autoridade competente a De-
legacia Regional do Trabalho ou o sindicato pro-
fissional , da demisso do empregado com
mais de um ano de servio numa empresa.
Quando o empregado trabalha h menos de um
ano numa firma, a homologao feita na pr-
pria empresa. No ato da homologao, verifica-
se o cumprimento de todos os direitos traba-
lhistas, tais como comprovao da guia de re-
colhimento do Fundo de Garantia por Tempo de
Servio (FGTS), frias, 13 salrio e aviso prvio.
HORAS EXTRAS. Horas trabalhadas pelo em-
pregado alm da jornada de trabalho normal fi-
xada por lei ou por contrato coletivo de trabalho.
um recurso amplamente utilizado pelas em-
presas, para aumentar a produo sem precisar
contratar novos trabalhadores e arcar, conse-
qentemente, com os respectivos encargos so-
ciais. No Brasil, o valor da hora extra fixado
pela Consolidao das Leis do Trabalho (CLT).
O valor da hora extra ou suplementar deve ser,
no mnimo, 20% superior ao da hora normal, e
nos dias de descanso (domingo) e feriados, a
majorao de 100%. No entanto, a Constituio
de 1988 estabeleceu que a remunerao do ser-
vio extraordinrio deve ser no mnimo 50% su-
perior do normal.
HORSE-POWER. Expresso em ingls que sig-
nifica unidade de potncia ou trabalho. James
Watt calculou que um cavalo normal podia le-
vantar um peso de 550 libras (cerca de 250 kg)
altura de um p (30 cm) em um segundo. Foi
estabelecido ento que uma mquina com a mes-
ma potncia seria denominada mquina de 1 HP.
A potncia pode ser medida tambm em watts,
sendo um HP igual a 746 watts. O cavalo-vapor,
tambm usado para medir potncia, equivale a
735 watts. Outra medida tambm utilizada, em-
bora com menor frequncia, o man-power, que
equivale ao trabalho de elevar um peso de 90
libras (cerca de 40 kg) a uma altura de 30 cm.
HOT ISSUE. Expresso do mercado acionrio
que significa literalmente emisso quente e
que designa emisses recentes de aes muito
demandadas pelo pblico e que, por esta razo,
sofrem elevao em suas cotaes.
HOT MONEY. Expresso inglesa que significa
literalmente dinheiro quente, isto , so apli-
caes em ttulos ou no cmbio, atradas por
taxas de juros elevadas ou diferenas cambiais
significativas, de curtssimo prazo, podendo
deslocar-se de um mercado para outro com
grande agilidade. Esse tipo de operao pode
provocar grandes turbulncias, especialmente
no equilbrio cambial de um pas. Atualmente,
286
parte das reservas brasileiras so constitudas
de operaes hot money.
HP. Veja Horse-power.
HUAN. Veja Uon.
HULBERT RATING. Classificao do desem-
penho dos investimentos recomendados pelas
publicaes especializadas no assunto, realizada
pelo Hulbert Financial Digest. A classificao es-
tima as perdas e ganhos daqueles investidores
hipotticos que tivessem seguido a orientao
dessas revistas especializadas na constituio de
seus porta-flios. Veja tambm Moodys Inves-
tors Service; Porta-flio; Standard & Poors.
HUME, David (1711-1776). Filsofo escocs, o
maior representante do ceticismo no sculo
XVIII e um dos precursores do liberalismo eco-
nmico. Levou s ltimas conseqncias o em-
pirismo de Francis Bacon (1561-1626) e John Loc-
ke (1632-1704), concluindo que o conhecimento
humano no pode alcanar a certeza, mas so-
mente o provvel. Kant afirmava que Hume o
despertara de seu sono dogmtico. Adam
Smith, considerado o fundador da cincia eco-
nmica, tambm foi muito influenciado por ele:
nas obras filosficas de Hume, esto desenvol-
vidas algumas das teses fundamentais do libe-
ralismo, como, por exemplo, a de que a pro-
priedade no um direito natural e seu primeiro
fundamento o trabalho. As idias exclusiva-
mente econmicas esto em oito ensaios que fa-
zem parte de Political Discourses (Discursos Po-
lticos), 1752. Particularmente importante o pri-
meiro ensaio, no qual o autor trata dos proble-
mas do comrcio exterior, atacando a tese central
do mercantilismo (de que a riqueza privada
o fundamento da riqueza pblica) e mostrando
que os comerciantes e donos de manufaturas
absorvem recursos que poderiam servir ao for-
talecimento do Estado. Nesse texto, Hume pro-
cura mostrar que o comrcio exterior exerce o
papel de fornecedor do estmulo inicial inds-
tria, com o que aumenta o nmero de empregos,
a demanda interna e a riqueza da nao. Passada
essa fase inicial, no entanto, o comrcio exterior
deixaria de ser essencial ao desenvolvimento da
indstria, tornando-se um mal que deveria ser
combatido, pois as pessoas ricas causariam um
crescimento ilimitado da demanda interna. O
mercantilismo tambm atacado quando afirma
que a abundncia de moeda (trazida pelo co-
mrcio exterior) no a causa da baixa nas taxas
de juros, pois estas dependeriam dos lucros no
comrcio e na indstria, tese posteriormente re-
tomada por Smith e Ricardo.
HUNDREDWEIGHT. Termo em ingls que sig-
nifica medida de peso equivalente a um quintal,
100 libras ou 45,359 kg.
287
HUNG UP. Expresso em ingls que tem dois
significados parecidos: 1) descreve a situao de
um investidor ou especulador que comprou t-
tulos cujos preos caram e que no podem ser
revendidos, a no ser com uma perda; 2) des-
creve a situao de uma empresa repleta de t-
tulos indesejveis e de baixa liquidez que imo-
bilizam seu capital e a impedem de aproveitar
as oportunidades que apaream no mercado.
HURDLE RATE. A taxa mnima de retorno es-
perada pela aplicao de capital num determi-
nado projeto. Se a taxa de retorno esperada for
inferior hurdle rate, o projeto ser rejeitado. A
hurdle rate dever ser pelo menos equivalente
ao custo marginal do capital. Veja tambm Cus-
to Marginal do Capital.
HYMER, Steven Herbert (1934-1974). Economista
canadense radicado nos Estados Unidos, Hymer
recebeu seu ttulo de doutoramento no Massa-
chussets Institute of Technology (MIT), em 1960.
Depois de trabalhar em Gana por alguns anos,
regressou aos Estados Unidos, onde lecionou em
Yale de 1964 a 1970. Inclinando-se no sentido
do marxismo, no final dos anos 60, foi afastado
de Yale e se transferiu para a New School for
Social Research, onde ajudou a fundar e desen-
volver um programa de economia poltica at
sua morte prematura, em 1974. As contribuies
mais importantes de Hymer foram suas anlises
sobre o investimento no exterior das empresas
multinacionais. Afastando-se da teoria tradicio-
nal do comrcio internacional, considerava os
investimentos diretos no exterior das empresas
multinacionais uma conseqncia de suas con-
tradies internas e da tendncia a ampliar seu
controle territorial. Suas contribuies tambm
se desdobraram no desenvolvimento das anli-
ses da economia poltica marxista. Seus ensaios
mais significativos a esse respeito, assim como
as anlises sobre as corporaes multinacionais,
foram publicados postumamente no livro The
Multinational Corporation (A Corporao Multi-
nacional), 1979. Veja Tambm Anlise Tcnica;
Mercado Spot.
I
I. Inicial de: 1) income (renda); 2) interest (juros).
I-SENN. Veja ndice Senn.
IBC
IAA Instituto do Acar e do lcool. Fun-
dado em 1933, o IAA era um rgo autrquico
vinculado ao Ministrio da Indstria e Comr-
cio. Encarregava-se da definio e direo da
economia canavieira nacional, controlando a
produo, o comrcio, a exportao e os preos
do acar e do lcool de cana. O IAA sucedeu
Comisso de Defesa do Acar, criada em 1931
com o objetivo de enfrentar a grande crise au-
careira mundial, reflexo da quebra do sistema
financeiro internacional de 1929. Desde sua cria-
o at 1965, o IAA orientou a produo do a-
car e do lcool (mediante a fixao de cotas de
produo), visando a garantir o equilbrio entre
produo e consumo interno. Eventuais exces-
sos de produo eram exportados por meio do
IAA, mas os riscos eram assumidos pelo pro-
dutor. Em 1965, a poltica do rgo foi substan-
cialmente alterada com a criao do Fundo Es-
pecial de Exportao, que equiparou os preos
do mercado interno aos do mercado internacio-
nal, incentivando assim as exportaes. A partir
de ento, o governo passou a pagar a diferena
entre os preos internos e os preos internacio-
nais, mais baixos. Alm de executar a poltica
aucareira nacional, o IAA dava assistncia a
plantadores e usineiros, promovia o aumento
do consumo e a exportao do produto, fixava
preos, arrecadava impostos e fiscalizava o cum-
primento da legislao. Em 15/3/1990, em de-
corrncia da poltica do governo federal de eli-
minar empresas estatais deficitrias e autar-
quias, o Instituto do Acar e do lcool foi ex-
tinto pela medida provisria de n 151, referen-
dada em abril pelo Congresso Nacional.
IAEA Agncia Internacional de Energia At-
mica (International Atomic Energy Agency).
Organismo de colaborao internacional, criado
em 1957 e ligado Organizao das Naes Uni-
das (ONU). Sediada em Viena, destina-se a pro-
mover o emprego da energia atmica para fins
pacficos. Conta com a participao de 113 pa-
ses-membros e serve de intermedirio entre eles
para o fornecimento de combustvel e intercm-
bio de informaes cientficas e tecnolgicas no
campo das pesquisas nucleares.
IBC Instituto Brasileiro do Caf. Autarquia
vinculada ao Ministrio da Indstria e Comr-
cio, cuja principal finalidade era executar a po-
ltica cafeeira nacional em nvel da produo e
de sua comercializao interna e externa. Foi
criado em dezembro de 1952 e tinha como atri-
buies fundamentais: 1) realizar estudos neces-
srios ao planejamento da poltica cafeeira; 2)
prestar assistncia tcnica e econmica cafei-
cultura; 3) controlar a comercializao do caf;
4) promover a expanso do consumo do pro-
duto; 5) executar e fazer cumprir a legislao
cafeeira, julgar os processos fiscais e aplicar as
IBDF
sanes pertinentes. Em 15/3/1990, como parte
do programa de estabilizao financeira do go-
verno (Plano Collor), que, entre outras medidas,
eliminou empresas estatais deficitrias ou au-
tarquias onerosas ao Estado, o IBC foi extinto
pela medida provisria de n 151, aprovada no
ms seguinte pelo Congresso.
IBDF Instituto Brasileiro de Desenvolvi-
mento Florestal. Entidade autrquica vinculada
ao Ministrio da Agricultura, criada em 1967.
Tem como objetivo formular a poltica florestal,
bem como orientar, coordenar e executar ou fa-
zer executar as medidas necessrias utilizao
racional, proteo e conservao dos recursos
naturais renovveis e ao desenvolvimento flo-
restal do pas. Elabora ainda planos de implan-
tao de florestas e reflorestamento, promove
pesquisas e controla a utilizao racional das flo-
restas pela indstria. O instituto possui um r-
go consultivo e normativo, a Comisso de Po-
ltica Florestal, reunindo representantes do po-
der pblico, autrquicos e organizaes patro-
nais, cuja funo orientar e facilitar a coorde-
nao e execuo da poltica florestal, nos termos
regulados pelo poder executivo. A receita do
IBDF constituda por dotaes oramentrias
da Unio; crditos especiais abertos por lei; ren-
das provenientes da explorao e venda de pro-
dutos florestais; rendas de qualquer natureza re-
sultantes do exerccio de suas atividades ou da
explorao de imveis sob sua jurisdio; em-
prstimos, subvenes, dotaes e outras rendas
que eventualmente receber; e produtos de mul-
tas. O IBDF controla a produo de cada inds-
tria que opera na rea sob sua jurisdio, esta-
belecendo padres de conservao e instituindo
a obrigatoriedade de plantio de rvores para
cada metro cbico utilizado, em nmero vari-
vel conforme o tipo de indstria. Administra
ainda os 34 parques nacionais e reservas biol-
gicas do pas. Mas seu esforo ressente-se da
falta de pessoal especializado: pouco mais de 3
mil guardas florestais, quando seriam necess-
rios 80 mil. Essa situao reflete-se num ndice
anual de reflorestamento varivel entre 300 mil
e 400 mil hectares, a partir de 1973, insuficiente
para as necessidades brasileiras. O esquema de
incentivos fiscais do IBDF para projetos de re-
florestamento para pessoas jurdicas mais ge-
neroso na regio Norte/Nordeste, onde o inves-
tidor pode abater 25% do Imposto de Renda de-
vido; nas outras regies, esse abatimento de
17,5%. Veja tambm Reflorestamento.
IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Es-
tatstica. rgo vinculado Secretaria de Pla-
nejamento da Presidncia da Repblica. Sua atri-
buio bsica consiste em fornecer informaes
e estudos de natureza estatstica, geogrfica, car-
togrfica, demogrfica, de recursos naturais,
288
meio ambiente e poluio necessrios ao conhe-
cimento da realidade fsica, econmica e social
do pas, para fins de planejamento econmico
e social e segurana nacional. Entre os trabalhos
de informao levados a efeito pelo IBGE des-
tacam-se o processamento dos dados das esta-
tsticas a cargo da instituio; o desenvolvimen-
to de sistemas de obteno de informaes de
caractersticas geogrficas, de questes geodsi-
cas, cartogrficas e de recursos naturais; e a coor-
denao do Sistema Estatstico Nacional. O IBGE
publica mensalmente a Revista Brasileira de Es-
tatstica e o Boletim Estatstico.
IBM. Iniciais de International Business Machi-
nes, uma das mais importantes empresas mun-
diais de fabricao de equipamentos para as em-
presas, especialmente computadores. A evolu-
o das cotaes de suas aes so um indica-
dor da evoluo geral dos negcios nos Esta-
dos Unidos.
IBOR. Iniciais da expresso em ingls interbank
offered rate, que significa a taxa (de juros) adotada
pelos bancos que emprestam a outros bancos
numa moeda determinada e num local deter-
minado. As mais importantes so as seguintes:
Libor (London Interbank Offered Rate); Luxibor
(Luxemburgo Interbank Offered Rate); Mibor; Ki-
bor; Hkibor (Hong Kong Interbank Offered Rate);
Dibor; Bribor e Bibor.
IBOVESPA ndice da Bolsa de Valores de
So Paulo. Nmero que exprime a variao m-
dia diria dos valores das negociaes, na Bolsa
de Valores de So Paulo, de uma carteira de
aes de cerca de cem empresas selecionadas.
O crescimento ou diminuio desse nmero
que expresso em unidades chamadas pontos
representa a tendncia geral dos preos das
aes negociadas na Bolsa. Os critrios para a
escolha das aes que compem a carteira se
baseiam sobretudo na participao delas no vo-
lume de negcios e em sua presena nos pre-
ges. Quando alcana nmeros muito elevados
(50 mil pontos), o ndice ajustado para um
nmero-base (cem pontos), para facilitar os cl-
culos.
IBV ndice da Bolsa de Valores. Nmero
que exprime a variao mdia diria dos valores
das negociaes, na Bolsa de Valores do Rio de
Janeiro, de uma carteira de aes de cerca de
cem empresas. Veja tambm Ibovespa; Nme-
ro-ndice.
ICERC. Sigla em ingls correspondente a Co-
mit Interministerial de Avaliao de Risco So-
berano, instncia criada pelo governo norte-
americano, depois da crise internacional da d-
vida externa em 1982, para proteger seu sistema
financeiro. Durante os anos 80, a classificao
289
brasileira foi sendo rebaixada at alcanar o seu
nvel mais baixo depois da moratria de 1987
(durante o governo Sarney), quando foi consi-
derada value impaired ou o equivalente a crdito
duvidoso. Aps o acordo em 1994 sobre a dvida
externa nos termos do Plano Brady, a classifi-
cao do Brasil vem melhorando e o desgio
sobre os ttulos da dvida securitizada vem di-
minuindo no mercado internacional. Veja tam-
bm Moodys Investors Service; Plano Brady;
Standard & Poors.
ICM Imposto sobre Circulao de Merca-
dorias. Introduzido no Brasil em 1/12/65 em
substituio ao Imposto de Vendas e Consigna-
es (IVC), o ICM cobrado, em cada Estado
da federao, por ocasio da primeira operao
de venda de uma mercadoria. Nas etapas sub-
seqentes da circulao dessa mercadoria, o tri-
buto incide apenas sobre o valor acrescentado
em relao operao anterior. De acordo com
a Constituio de 1988, o ICM e o Imposto sobre
Servios (ISS) foram fundidos num nico im-
posto, o ICMS.
ICMS. Veja ICM.
IDDC. Iniciais de International Debt Discount
Corporation.
IDEMSONANS. Termo latino que significa li-
teralmente o mesmo som e que um docu-
mento legal no qual a fidelidade absoluta na
grafia de um nome no exigida, desde que
soe da mesma forma que a grafia correta, em
se tratando de nome prprio, como, por exem-
plo, Yeda, Ieda ou Yedda.
IDEOLOGIA. Um dos conceitos mais contro-
versos no mbito da filosofia, da sociologia e
da historiografia, designando, na acepo mais
geral, um conjunto de idias peculiar a uma clas-
se ou camada social. O termo foi criado no co-
meo do sculo XIX pelo francs Destutt de Tra-
cy, com a significao de cincia que tem por
objeto o estudo das idias. Foi retomado por
Karl Marx e Friedrich Engels em A Ideologia Ale-
m (1845), com o sentido de conscincia social
falsa que os agentes intelectuais de uma classe
elaboram, obscurecendo a natureza objetiva dos
interesses materiais dessa mesma classe. Toda
ideologia seria, por conseguinte, incompatvel
com a cincia social, considerada como conhe-
cimento verdadeiro dos fenmenos sociais. As
ideologias manifestar-se-iam na poltica, no di-
reito, na moral, na arte, na religio e na filosofia,
integrando, na concepo marxista, a superes-
trutura social. O conceito tomou, no entanto, sig-
nificaes diferentes dentro do marxismo e fora
dele. Para Lnin, na obra Que Fazer? (1903), a
ideologia do proletariado seria cientfica, iden-
tificando-se com o prprio marxismo. Pontos de
ILIQUIDEZ
vista variados sobre o tema podem ser encon-
trados em Georg Lukcs, Antonio Gramsci, Lu-
cien Goldmann, Louis Althusser, Maurice Gau-
delier e outros. Fora do marxismo, estudaram
a ideologia Georges Gurvitch e Karl Mannheim.
IDU (Interest Due and Unpaid). Veja Plano
Brady; TJLP.
IENE. Unidade Monetria do Japo. Submlti-
plo: sen ou rin.
IEPTAE. Veja Dracma.
IGNORNCIA OPORTUNISTA. Expresso cu-
nhada por Gunnar Myrdal (1898-1987) para de-
signar economistas que, para provar suas teo-
rias, enfatizam elementos irrelevantes e igno-
ram elementos importantes na anlise de uma
realidade.
IGP ndice Geral de Preos. ndice calculado
pela Fundao Getlio Vargas desde os anos 40.
O IGP composto pelo ndice de Preos por
Atacado (IPA), que participa com 60%, pelo n-
dice de Preos ao Consumidor (IPC) da cidade
do Rio de Janeiro, com a participao de 30%,
e do ndice Nacional de Custo da Construo
Civil (INCC), com o peso de 10%. O ndice de
maior participao no IGP, o IPA, calculado
sob o conceito de Oferta Global (OG), de Dis-
ponibilidade Interna (DI) e de Mercado (M). Na
Oferta Global, so consideradas a produo in-
terna e as importaes, e na Disponibilidade In-
terna so excludas as exportaes da Oferta
Global; o IGP-M (de Mercado) tem a mesma
composio que o IGP-DI, embora seja calculado
tomando-se os preos entre os dias 21 do ms
anterior e 20 do ms em curso, e no entre os
dias 1 e 30 de cada ms; a diferena deve-se
necessidade de determinar a rentabilidade dos
ativos financeiros. Dependendo do IPA que se
utilize na composio do IGP, este ndice ser
apresentado como Oferta Global (OG) ou como
Disponibilidade Interna (DI).
IGREJA, Doutrina Social da. Veja Doutrina So-
cial da Igreja.
ILHAS DE FABRICAO. Consistem no agru-
pamento de mquinas de tal forma que cada
ilha possa confeccionar completamente um
certo conjunto ou famlia de peas semelhan-
tes. Com esse procedimento, so eliminados os
transportes entre as sees e o fluxo do processo
de fabricao feito como se estivesse em linha.
No setor de usinagem, as ilhas de fabricao
substituem a organizao produtiva tradicional,
compreendida pelas sees de tornos, fresas, re-
tficas etc.
ILIQUIDEZ. Falta de liquidez, isto , falta de
dinheiro para realizar pagamentos. Por proble-
ILUSO FISCAL
mas gerenciais, por exemplo, uma empresa pode
chegar a um excesso de estoque e ter sua liqui-
dez comprometida, j que boa parte do capital
est em forma de mercadorias. Nesses casos,
costuma-se fazer uma liquidao, isto , vender
rapidamente o estoque, transformando-o em di-
nheiro.
ILUSO FISCAL. Situao na qual os benef-
cios ocasionados por determinados gastos do
governo so claramente percebidos pelos bene-
ficirios, no acontecendo o mesmo, no entanto,
com os custos. Este fenmeno pode levar a mui-
tas distores nos gastos pblicos.
ILUSO MONETRIA. Processo que consiste
basicamente em confundir a correo monetria
de aplicaes financeiras com ganhos reais, ou
com juros reais incidentes sobre as mesmas. No
Brasil, com o intenso processo inflacionrio a
partir do incio dos anos 80 e com os sucessivos
planos de estabilizao a partir do Plano Cru-
zado, a brusca reduo dos patamares inflacio-
nrios (e, portanto, da correo monetria) levou
muitos aplicadores em cadernetas de poupana,
Fundos de Aplicaes Financeiras etc. a retirar
o dinheiro para destin-lo ao consumo, uma vez
que a remunerao dessas aplicaes havia se
tornado insignificante, quando, na realidade,
seu rendimento real havia permanecido o mes-
mo. Em funo da iluso monetria e tambm lismo, por essncia pacifista, mas com um im-
para facilidade de clculos , pases que en-
frentam taxas inflacionrias extremamente ele-
vadas costumam realizar reformas monetrias,
dividindo o valor da moeda anterior por 100,
1 000 ou mais, num esforo de criar a iluso de
que os preos diminuram.
IMBEL Indstria de Material Blico do Bra-
sil. Empresa pblica com sede em Braslia e vin-
culada ao Ministrio do Exrcito. Criada em
1975 com o objetivo de: 1) colaborar no plane-
jamento e fabricao de material blico pela
transferncia de tecnologia; 2) dar incentivo
implantao de novas indstrias e prestao de que precisariam ser exportados, tornando a ex-
assistncia tcnica e financeira; 3) promover,
com base na iniciativa privada, a implantao
e o desenvolvimento da indstria de material
blico de interesse do Exrcito; 4) administrar,
industrial e comercialmente, seu prprio parque
de material blico por fora de contingncia de
pioneirismo, convenincia administrativa ou no
interesse da segurana nacional. Cabe ainda
Imbel estabelecer planos visando ao desenvol-
vimento do setor de material blico, bem como
formar pessoal tcnico habilitado para essa in-
dstria.
IMIGRAO. Veja Migrao.
IMO. Iniciais de International Maritime Orga-
nization.
290
IMPERIALISMO. Poltica de dominao terri-
torial e/ou econmica de uma nao sobre ou-
tras. O conceito passou a ser difundido em fins
do sculo XIX, com a expanso econmica e po-
ltica da Gr-Bretanha. Na poca, representava
o desejo de cada uma das naes mais desen-
volvidas de adquirir, administrar e explorar eco-
nomicamente territrios menos avanados, com
a finalidade principal de comrcio, mas algumas
vezes para eliminar um risco estratgico em sua
competio mtua. Atualmente, os termos im-
perialismo econmico, neocolonialismo e
dependncia so comumente usados para de-
finir as relaes econmicas dos pases desen-
volvidos com os pases pobres. Para o pensa-
mento de orientao liberal, o imperialismo
constitui uma poltica expansionista de grandes
potncias industriais que poderia ser evitada. J
para o pensamento de orientao marxista, o im-
perialismo uma fase inevitvel do desenvol-
vimento da economia capitalista, devido pr-
pria natureza dessa economia. O ingls J.A. Hob-
son, um dos primeiros autores a estudar as ca-
ractersticas econmicas dessa poltica em Impe-
rialismo (1902), vinculou-a s exportaes de ca-
pitais e conquista de fontes de matrias-primas
e mercados. Para J.A. Schumpeter (Imperialismo
e Classes Sociais, 1919-1927), a poltica imperia-
lista no tem relao com a natureza do capita-
pulso atvico de luta, prprio de estruturas e
camadas sociais pr-capitalistas, que no pode-
riam existir sem guerras e conquistas territoriais.
Hilferding em O Capital Financeiro (1910), Buk-
hrin em A Economia Mundial e o Imperialismo
(1915) e principalmente Lnin em O Imperialismo,
Etapa Superior do Capitalismo definiram o capital
financeiro como a fuso do capital bancrio com
o capital industrial, o que marcaria a passagem
do capitalismo de livre-concorrncia para o ca-
pitalismo dos monoplios. Nessa fase ocorreria
a formao de grandes excedentes de capitais
nos pases industriais adiantados, capitais esses
portao de capitais mais importante que a ex-
portao de mercadorias. Outras caractersticas
do imperialismo seriam a necessidade das gran-
des potncias de garantir mercados e fontes de
matrias-primas e a luta at mesmo por meio
de guerras pela repartio territorial das es-
feras de influncia e das reas coloniais e semi-
coloniais. Lnin partiu das teses econmicas de
Marx em O Capital e desenvolveu os estudos
empricos e tericos de J.A. Hobson e Hilferding,
afirmando que o imperialismo no uma pol-
tica eventual, mas faz parte da natureza da evo-
luo do prprio capitalismo. Uma atualizao
da teoria marxista sobre o imperialismo, estu-
dado sob o aspecto da grande empresa norte-
americana, foi feita por Paul Baran e Paul Swee-
291
zy em O Capitalismo Monopolista (1966). Veja
tambm Capitalismo; Colonialismo; Comrcio
internacional; Dependncia; Monoplio; Mul-
tinacionais; Subdesenvolvimento.
IMPLIED VOLATILITY. Expresso em ingls
que significa o grau de volatilidade implcita
pelo preo de mercado de uma opo. Alguns
operadores compram opes quando o seu grau
de volatilidade baixo, e as vendem quando
seu grau de volatilidade alto. Utilizando o Mo-
delo Black Scholes, um operador que conhea
o preo da opo, seu preo de exerccio e outros buintes; ou que o imposto era estabelecido a
fatores, pode determinar a volatilidade de um
ttulo. Veja tambm Black Scholes Model; Vo-
latilidade.
IMPORTAO. Entrada de mercadorias e ser-
vios estrangeiros num pas. Os servios, cujo
valor no figura na receita comercial, constituem
as importaes invisveis. Para manter a balana
comercial favorvel ou ao menos equilibrada,
os pases submetem as importaes a diversas
formas de controle. Os importadores podem re-
correr ao mercado financeiro internacional para
obter o crdito necessrio ao pagamento de suas
importaes. Para facilitar essas transaes, com
o aumento do volume do comrcio mundial, fo-
ram criados instrumentos de troca, como os cer-
tificados de crdito sobre operaes futuras e
os direitos especiais de saque que cada pas tem
junto ao FMI, variando conforme suas cotas nes-
te rgo. Veja tambm Comrcio Internacional;
Incoterms.
IMPORTAO, Restries . Medidas restri- considerao a pessoa do contribuinte, sua si-
tivas impostas importao de produtos por
um pas consistentes em tarefas, cotas ou dep-
sitos de importao. So geralmente impostas
com o objetivo de: 1) corrigir um dficit no ba-
lano de pagamentos, substituindo o consumo
de bens importados pelo de bens produzidos
no pas. A extenso desse efeito depender da
elasticidade da demanda pelas importaes em
questo, isto , do grau em que o mercado local
dispe de substitutos aceitveis; 2) aumentar a
economia do bem-estar social de um pas s ex-
pensas de outros, na medida em que haja poder
para explorar os supridores estrangeiros, por
meio, por exemplo, de monoplio, sem perigo
de retaliao; 3) proteger o mercado da indstria
nacional enquanto ela est se estabelecendo.
Restries no-tarifrias incluem direitos fis-
cais, tais como taxas de valor de acrscimo.
Outros exemplos de restries so as taxas do-
msticas aplicadas de acordo com as caracte-
rsticas tcnicas dos produtos. Veja tambm
Balana Comercial; Protecionismo; Substitui-
o de Importaes.
IMPOSTO
IMPORTAES, Substituio de. Veja Subs-
tituio de Importaes.
IMPOSTO. Taxas obrigatrias pagas ao Estado,
que devem reverter coletividade sob forma de
benefcios de interesse geral: transporte, educa-
o, sade etc. Historicamente, esse pagamento
despontou sob a forma de tributo, exprimindo
uma relao de fora que um povo vencido de-
via a seus dominadores. Na Idade Mdia, pre-
valeceu a idia de que o imposto no podia ser
estabelecido sem o consentimento dos contri-
rogo do rei. Seria assim uma ajuda que se ofe-
recia ao soberano, como um complemento de
seus recursos normais. Mais tarde essas formas
de tributos ganharam o sentido de obrigatorie-
dade, de coisa imposta; uma imposio que no
pode ser exercida sem o consentimento dos con-
tribuintes, consentimento este que, nos regimes
representativos, atribudo ao poder legislativo.
A obrigatoriedade dos impostos pode ser en-
tendida em termos de uma relao contratual
entre os cidados e o Estado, que lhes protege
os bens e a prpria vida. De acordo com outra
teoria, o imposto corresponderia ao preo que
o indivduo paga pelos servios prestados pelo
Estado coletividade; outros o vem como uma
espcie de dvida social, com a qual os cidados
teriam de arcar pelo simples fato de fazer parte
da comunidade poltica. Os impostos podem ser
de vrios tipos: imposto pessoal grava os bens,
levando em conta o contribuinte que deles usu-
frui e seu grau de bem-estar; imposto real in-
cide sobre a matria tributvel, sem levar em
tuao ou grau de riqueza; imposto direto afeta
a riqueza dos contribuintes, incidindo direta-
mente sobre seus capitais ou suas rendas, e de-
pende da importncia das riquezas possudas
ou das rendas ou salrios recebidos; imposto in-
direto decorrente da produo e comerciali-
zao (geralmente, incide sobre vendas, produ-
tos industrializados, importao etc.); imposto
por cotas sua tarifa fixada pela lei fiscal,
sem que seja determinado o produto total; im-
posto por contingente a lei fixa determinada
quantia, o contingente; no se estabelece tarifa;
imposto progressivo aumenta em proporo
maior que o valor sobre o qual incide; imposto
proporcional aumenta na mesma proporo
que o valor gravado; imposto regressivo tem
um impacto menor ao incidir sobre as faixas
baixas de renda. A distino entre imposto pro-
gressivo e imposto regressivo tnue, referida
a seu mvel de aspirao: o primeiro pretende-
ria, sobretudo, sobrecarregar os contribuintes de
rendas mais elevadas; o segundo teria a finali-
dade de aliviar os mais despossudos. No Brasil,
os impostos indiretos so geralmente regressi-
IMPOSTO DE CONSUMO
vos e os impostos diretos, progressivos. Entre
os impostos diretos podemos citar o imposto
sobre a renda, que apresenta alquotas crescen-
tes em relao elevao das faixas de renda.
Entre os impostos indiretos temos o Imposto so-
bre Produtos Industrializados, Imposto sobre
Circulao de Mercadorias e Servios, Imposto
de Importao etc. Uma caracterstica do sistema
tributrio do Brasil e dos demais pases subde-
senvolvidos a preponderncia dos impostos
indiretos. A posio secundria da tributao di-
reta pode ser atribuda inexistncia de um sis-
tema de arrecadao eficiente, ao baixo nvel de
renda da populao e constante premncia de
recolhimento imediato dos impostos. Muitos
economistas atribuem aos impostos indiretos
uma presso inflacionria maior que a dos im-
postos diretos, devido ao fato de as empresas
transferirem para o consumidor o valor dos im-
postos pagos, elevando o preo da venda de seus
produtos. Veja tambm Oramento.
IMPOSTO DE CONSUMO. Tributo federal subs-
titudo, em 1966, pelo IPI.
IMPOSTO DE EXPORTAO. Imposto cria-
do, em 1979, com o propsito de reduzir a queda
na receita de exportaes em funo da maxi-
desvalorizao do cruzeiro daquele ano, bem
como de elevar o preo de vrios produtos para
o consumidor externo, contendo a exportao
desses produtos e garantindo seu fornecimento
no mercado interno. Foi utilizado tambm por
ocasio da maxidesvalorizao de 1983, com al-
quotas que variaram de 5 a 20% sobre 69 pro-
dutos da pauta de exportaes, tanto primrios
como industrializados. A reduo desse imposto
progressiva, medida que se vo atenuando
os efeitos da maxidesvalorizao. Embora possa
ser aplicado sobre qualquer bem ou servio, tem
sido utilizado em bens primrios, como caf,
soja, algodo, acar e produtos agropecurios.
IMPOSTO DE LAREIRA. Tipo de imposto exis-
tente na Inglaterra no sculo XVII e incidente
sobre a(s) lareira(s) existente(s) numa casa. Se-
gundo William Petty, este imposto era o mais
fcil, claro e apropriado, na medida em que
era fcil determinar o nmero de lareiras exis-
tentes numa comunidade por meio do nmero
de chamins existentes, e que no eram facil-
mente removveis como as pessoas. Veja tam-
bm Capitao.
IMPOSTO DE RENDA. Tributo cobrado das
pessoas fsicas e jurdicas sobre os rendimentos
auferidos no exerccio de suas atividades pro-
fissionais ou comerciais, ou ainda sobre os ren-
dimentos resultantes da aplicao de seus capi-
tais. O Imposto de Renda no Brasil foi criado
pelo presidente Artur Bernardes, em 1922, sendo
292
a primeira cobrana feita sobre o exerccio fi-
nanceiro de 1924. O Imposto de Renda direto
e progressivo, isto , incide diretamente sobre
uma pessoa fsica ou jurdica, e a taxao pro-
gressivamente proporcional ao valor do rendi-
mento. Por isso, considerado o imposto mais
justo. O sistema de arrecadao, apesar das cons-
tantes mudanas feitas, sustenta-se em duas ba-
ses: o imposto arrecadado na fonte e o imposto lan-
ado. O imposto arrecadado na fonte retido e
recolhido pelas fontes pagadoras do rendimen-
to, enquanto o lanado baseia-se na declarao
do contribuinte.
IMPOSTO DE RENDA NEGATIVO. O concei-
to de Imposto de Renda negativo surgiu como
um dos mecanismos de transferncia de renda
inseridos no plano mais geral dos esforos de
reformas dos sistemas de bem-estar, durante os
anos 60, nos Estados Unidos. Os ancestrais desse
programa devem ser encontrados, no entanto,
na Lei dos Pobres, na Inglaterra, durante o s-
culo XIX, e no Dividendo Social promovido por
lady Rhis-Williams, tambm na Inglaterra, de-
pois da Segunda Guerra Mundial. Embora o ter-
mo tenha sido criado por Milton Friedman, ao
apresentar um esquema sinttico do sistema no
seu livro Capitalism and Freedom (Capitalismo e
Liberdade), 1962, o Imposto de Renda negativo
tem sido preocupao de economistas conven-
cidos da necessidade de ampliar transferncias
como uma componente da reduo da pobreza,
em vista da ineficcia dos programas ento exis-
tentes. A idia bsica do Imposto de Renda ne-
gativo fixar um nvel de renda mnimo, e todos
aqueles que no alcanassem esse nvel recebe-
riam uma quantia em dinheiro para complemen-
tar sua renda. Outros benefcios que visam o
bem-estar e so concedidos in natura aos mais
pobres seriam substitudos, inclusive para re-
forar o fundo que viabilizasse financeiramente
o programa. No Brasil, o Imposto de Renda ne-
gativo vem sendo discutido e defendido pelo
senador Eduardo Suplicy por meio de um Pro-
grama de Renda Mnima transformado em projeto
de lei e j aprovado no Senado em primeira dis-
cusso. Veja tambm EITC.
IMPOSTO DIRETO. Veja Imposto.
IMPOSTO DO SELO. Veja Lei do Selo.
IMPOSTO DO VINTM. Taxa de vinte ris so-
bre as passagens de bonde do Rio de janeiro,
cuja incluso na lei do oramento deu motivos
a um movimento popular que se estendeu de
1 a 4 de janeiro de 1880. Aps vrios choques
entre a populao revoltada e as tropas da Bri-
gada Policial, do Corpo de Bombeiros e do Cor-
po de Imperiais Marinheiros, o imperador D.
293
Pedro II resolveu suspender a cobrana do im-
posto, o que foi confirmado pelo Parlamento
quando da abertura de seus trabalhos, no dia
1 de maio daquele ano.
IMPOSTO EM BENEFCIO DO BANCO DO
BRASIL. Imposto criado durante o reinado de
D. Joo VI no Brasil, de 12$800, incidente sobre
cada negociante, livreiro, boticrio, sobre lojas
de ouro, prata, estanho e artigos de cobre, tabaco
etc., isentas somente as lojas de barbeiro e sa-
pateiro.
IMPOSTO INDIRETO. Veja Imposto.
IMPOSTO INFLACIONRIO. O imposto in-
flacionrio aquele decorrente das receitas ob-
tidas pelo governo pela emisso de moeda. Toda
emisso de moeda que o governo realiza signi-
fica automaticamente que ele aumenta sua ca-
pacidade de adquirir bens e servios, pagar d-
vidas etc., isto , fazer frente s despesas gover-
namentais. como se um governo tivesse obtido
tais recursos dos tributos que lana. Como tal
atitude, via de regra, provoca inflao, pois o
aumento das emisses, expandindo os meios de
pagamento, resulta numa elevao dos preos,
denomina-se esta arrecadao imposto inflacio-
nrio. Nos pases onde a inflao muito baixa, George, a renda econmica da terra era resul-
e onde, portanto, o governo emite uma quanti-
dade muito pequena de moeda adicional, este
imposto no representa uma parcela significa-
tiva do total de receitas de um governo: nos
pases industrializados da Europa e Amrica do
Norte, entre 1960 e 1978, esta receita mdia no
alcanou 1% do PIB desses pases. Nos pases,
no entanto, onde o processo inflacionrio mui-
to intenso, estas receitas podem alcanar nveis
expressivos. Por exemplo, durante os anos 20,
nas hiperinflaes dos pases europeus, como a
Alemanha, esta participao alcanou cerca de
10% do PIB e quase a totalidade da arrecadao
do governo central. Mais recentemente, na Ar-
gentina, entre 1960 e 1975, as receitas do imposto
inflacionrio alcanaram em mdia cerca de 6%
do PIB e quase 50% do total de receitas do go-
verno. Veja tambm Braceagem; Senhoriagem.
IMPOSTO PROGRESSIVO. Veja Imposto.
IMPOSTO PROPORCIONAL. Veja Imposto.
IMPOSTO RETIDO NA FONTE. Todo impos-
to que descontado em sua prpria fonte ge-
radora. Nessa fonte, existe a figura do respon-
svel, solidrio com o contribuinte e que deve
proporcionar o pagamento do imposto devido.
Por exemplo: no Brasil, o Imposto de Renda
deduzido do salrio no momento em que o em-
pregado recebe sua remunerao, ficando a em-
IN AND OUT
presa responsvel pelo recolhimento desse im-
posto junto ao fisco.
IMPOSTO SELETIVO. Veja Excise Tax.
IMPOSTO SOBRE VENDAS. Veja ICM.
IMPOSTO SONEGADO. o imposto no pago
de forma dolosa, isto , o contribuinte sabe que
tem que pagar e, conscientemente, no recolhe
aos cofres pblicos as importncias devidas, em-
bora exista expressa disposio legal para faz-
lo. Vrios estudos desenvolvidos pela Secretaria
da Receita Federal indicam que o nvel de so-
negao muito elevado no Brasil, sendo que
para cada real de imposto pago corresponderia
outro de imposto sonegado. Veja tambm Re-
ceita Federal (Secretaria da); Sonegao Fiscal.
IMPOSTO NICO. Tipo de imposto que cons-
tituiria a nica fonte de receita do governo. O
imposto nico pode incidir sobre a receita, o
capital, a propriedade etc., mas a forma que tem
recebido mais ateno dos estudiosos sobre o
valor da terra. A idia do imposto nico sobre
o valor da terra foi lanada pelo economista e
poltico americano Henry George, em sua obra
Progresso e Pobreza, e tem certa afinidade com o
impt unique dos fisiocratas. Segundo Henry
tado do crescimento da economia e no do es-
foro individual; em conseqncia, os governos
tinham uma justificativa para apropriar-se dessa
renda, eliminando a necessidade de cobrar ou-
tros impostos. No Brasil, o principal defensor
do projeto do imposto nico (adaptado s con-
dies brasileiras) o economista e vereador
Marcos Cintra Cavalcanti de Albuquerque, pro-
fessor da Escola de Administrao de Empresas
da Fundao Getlio Vargas de So Paulo.
IMPT UNIQUE. Veja Imposto nico.
IMPUTED INTEREST. Veja Juros Imputados.
INA Indicador do Nvel de Atividade. ndice
apurado pela Fiesp (Federao das Indstrias
do Estado de So Paulo) e que estima o nvel
de capacidade ociosa na indstria no Estado de
So Paulo.
INADIMPLNCIA. Falta de cumprimento das
clusulas contratuais em determinado prazo.
Alm de permanecer em dbito, a parte inadim-
plente fica sujeita ao pagamento de juros de
mora, multa contratual ou outros encargos.
INAMPS. Veja INSS.
IN AND OUT. Expresso em ingls utilizada
entre especuladores para designar uma opera-
o de compra imediatamente seguida por uma
venda, ou vice-versa. Por exemplo, a compra de
INCENTIVO FISCAL
um ttulo e sua venda no mesmo dia uma
operao in and out.
INCENTIVO FISCAL. Subsdio concedido pelo
governo, na forma de renncia de parte de sua
receita com impostos, em troca do investimento
em operaes ou atividades por ele estimuladas.
Os incentivos podem ser diretos ou indiretos.
Quando concedidos na forma de iseno do pa-
gamento de um imposto direto, como o imposto
sobre a renda, beneficiam o contribuinte; no caso
de um imposto indireto, tendem a diminuir o
preo da mercadoria produzida pela empresa
que recebe a iseno, beneficiando tambm o
consumidor. Veja tambm Fundos Fiscais.
INCERTEZA. Situao em que, partindo-se de
determinado conjunto de aes, chega-se a v-
rios resultados possveis. Os resultados so co-
nhecidos, mas no a probabilidade de eles ocor-
rerem. Caso as probabilidades sejam conhecidas,
fala-se em risco. Veja tambm Risco.
INCH. Veja Polegada.
INCOMPATVEIS. Veja Mutuamente Exclusivos.
INCORPORAO. Aquisio de uma empresa criaram a necessidade de uma reviso dos inco-
por outra. Pode ser feita pela compra vista
das aes, pagando-se por elas um preo supe-
rior ao preo de mercado, ou adquirindo-se o
controle acionrio a longo prazo. As incorpora-
es so realizadas, em geral, para aumentar o
poder de monoplio dos grupos empresariais e
diminuir a concorrncia. O termo incorpora-
o traz implcito o sentido de que a aquisio das mercadorias (exceto quando se trata de gran-
foi feita sem total acordo por parte da incorpo-
rada, diferindo, por isso, da fuso. Veja tambm
Concorrncia; Fuso; Merger.
INCORPORAO DE RESERVAS. Processo
contbil pelo qual os lucros retidos e no dis-
tribudos nos exerccios anteriores (fundos de
reserva etc.) passam a ser contabilizados como
integrantes do capital da empresa.
INCOTERMS. Abreviao da expresso em in-
gls international commercial terms, que significa
termos do comrcio internacional. Os inco-
terms surgiram em 1936, quando a Cmara de
Comrcio Internacional resolveu editar um livro
consolidando e interpretando as vrias frmulas
contratuais que vinham havia muito sendo uti-
lizadas pelos comerciantes internacionais. Esse
conjunto de normas ficou conhecido como In-
coterms 1936. Em 1953, foi reformulado, tendo
sofrido algumas emendas e adies em 1967,
1976 e 1980, sendo que, atualmente, o novo con-
junto de regras denomina-se Incoterms 1980.
Alm dos incoterms, existem tambm as Revised
American Foreign Trade Definitions 1941 (Defini-
es Americanas Revisadas para o Comrcio Ex-
294
terior 1941). Estas definies foram estabelecidas
no XXVII Congresso Nacional do Comrcio Ex-
terior, realizado nos Estados Unidos em 1940, e
so ainda aplicadas naquele pas, embora a ten-
dncia seja a uniformizao em torno dos inco-
terms, pois estes proporcionam uma aplicao
mais universal. A importncia dos incoterms est
no estabelecimento do que se denomina ponto
crtico, isto , aquele momento de transferncia
de obrigaes, ou seja, quando o vendedor (ex-
portador) considerado isento de responsabili-
dade legal sobre a mercadoria entregue ao com-
prador, tendo direito a receber o pagamento es-
tipulado na medida em que, daquele ponto em
diante, as despesas e os riscos correm por conta
do comprador (importador). A relevncia dos
incoterms sua capacidade de definir com pre-
ciso, e sem deixar margem a dvidas, o ponto
crtico das transaes. Os incoterms so os se-
guintes: ex work; freight or carriage paid to; delivered
duty paid; free carrier (franco-transportador); na-
med point (ponto designado); FAS; FOB; C&F;
CIF; ex ship; ex quay; FOB Airport; FOR/FOT; de-
livered at frontier. As fortes mudanas ocorridas
nas modalidades de transporte e nos procedi-
mentos documentais do comrcio internacional
terms capaz de coloc-los em sintonia com essas
transformaes. Entre as mudanas mais impor-
tantes encontram-se as seguintes: 1) estabeleci-
mento de um nico operador responsvel por
todas as etapas do sistema de transporte, com
apenas um contrato de transporte abrangendo
todo o percurso, da origem ao destino; 2) entrega
des volumes) na estao de fretes ou terminais
em vez de no navio, o que torna ociosos os in-
coterms, que tm como ponto crtico (ponto de
transferncia de responsabilidades) o costado do
navio (free alongside ship, por exemplo); 3) a con-
teinerizao impossibilitou a constatao de ava-
rias durante o trnsito de uma mercadoria, a
no ser antes do embarque ou depois do de-
sembarque, quando o continer aberto; 4) a
substituio do conhecimento de embarque tra-
dicional por faturas e recibos fornecidos por sis-
temas de dados computadorizados, o que pos-
sibilita a revenda da mercadoria antes mesmo
de sua chegada ao destino, mediante a entrega
do documento ao novo comprador. A partir de
1980, foram introduzidos dois novos termos,
alm da atualizao de um j existente. Os dois
novos so os seguintes: 1) free carrier, que uma
adaptao do termo FOB para adapt-lo s pe-
culiaridades do transporte intermodal, isto , en-
quanto no sistema FOB o vendedor cumpre suas
obrigaes e isenta-se de responsabilidade quan-
to a risco de perdas e danos da mercadoria no
momento do embarque (quando a mercadoria
colocada a bordo do navio), na nova verso
295
o ponto crtico o ponto designado, ou seja,
quando o produto entregue em custdia ao
transportador; 2) freight/carriage and insurance
paid to (named point of destination) CIP. Segue os
mesmos princpios do CIF (cost, insurance and
freight), sendo que o vendedor arca com os cus-
tos de transporte e seguro at o ponto acordado
entre as partes. Os riscos de perdas e avarias e
os aumentos de despesas so transferidos no
mais no momento do embarque (como ocorre
no sistema CIF), o que atende apenas ao trans-
porte martimo, mas quando da entrega da mer-
cadoria ao primeiro transportador, adaptando-
se desta forma a qualquer tipo de transporte,
inclusive o intermodal. A atualizao do termo
existente refere-se a freight/carriage paid to. Este
termo no novo, tendo sido apenas atualizado
s condies do transporte integrado ou inter-
modal. praticamente igual ao anterior, com a
nica diferena de que no exige do vendedor
a contratao do seguro. Alguns incoterms ad-
mitem variaes, sendo as mais importantes as
seguintes: 1) FOB americano. Neste caso, os cus-
tos de transporte at o porto ou aeroporto de
embarque e aqueles referentes ao desembarao
alfandegrio na exportao no esto a cargo
do vendedor, mas sim do comprador. O FOB
americano fica num ponto intermedirio entre
o ex work e o free carrier; 2) ex work. Nesta mo-
dalidade, os custos de carregamento da merca-
doria da fbrica para o veculo do transportador
correm por conta do comprador. No entanto,
caso haja acordo entre as partes, a responsabi-
lidade desta operao pode passar ao vendedor;
3) CIF landed. Os custos de descarregamento, in-
clusive despesas de chatas e cais, correm por
conta do vendedor, apesar dos riscos de trans-
porte da mercadoria passarem para o compra-
dor a partir do momento em que ela ultrapassar
efetivamente a amurada do navio, no porto de
embarque. Esta variante pode representar riscos
para o vendedor, no caso de o porto de destino
ser mal equipado, o que pode causar despesas
adicionais e no previstas ao exportador; 4) CIF
landed/ex quay (duties on buyers account). No que
se refere a custos, estes dois termos se equiva-
lem, uma vez que cabe ao vendedor arcar com
as despesas de desembarque da mercadoria.
Mas no que se refere aos riscos, h uma diferena
importante, pois enquanto no primeiro caso (CIF
landed) a transferncia se d no porto de embar-
que, viajando a mercadoria por conta do com-
prador, no ltimo, a transferncia de riscos ocor-
re no porto de destino, quando, at ento, a mer-
cadoria esteve sob responsabilidade do vende-
dor.
INCRA Instituto Nacional de Colonizao
e Reforma Agrria. rgo do governo federal
criado em 1970 e vinculado em 1982 ao novo
INDICADOR SOCIAL
Ministrio de Assuntos Fundirios. Tinha como
finalidade fazer o levantamento cadastral das
propriedades agrcolas e a demarcao de reas
prioritrias para colonizao e reforma agrria,
alm de cuidar das medidas executivas para sua
implementao. O Incra foi extinto por decreto-
lei assinado pelo presidente Jos Sarney em
21/10/1987. As atribuies do Incra passaram
a ser desempenhadas diretamente pelo Minis-
trio da Reforma e do Desenvolvimento Agrrio
(Mirad). As superintendncias regionais do In-
cra foram mantidas e seus diretores esto vin-
culados diretamente ao gabinete do ministro.
INCRA, Cadastramentos do. Levantamentos ca-
dastrais das propriedades agrcolas realizados
periodicamente, a partir de 1967, com a finali-
dade da cobrana do Imposto Territorial Rural
e a classificao das propriedades rurais como
minifndio, empresa rural, latifndio por explo-
rao e latifndio por dimenso, com o objetivo
de realizar a reforma agrria. Veja tambm In-
cra; Reforma Agrria.
INDENTURE. Termo em ingls que significa
um acordo por escrito entre uma corporao que
emite ttulo de dvida e quem o adquire (o cre-
dor), estabelecendo data de vencimento, taxa de
juros e outras condies do acordo.
INDEXAO. Mecanismo de poltica econmi-
ca pelo qual as obrigaes monetrias tm seus
valores em dinheiro corrigidos com base em n-
dices oficiais do governo. No Brasil, por exem-
plo, os salrios, penses e aluguis residenciais
eram corrigidos em funo da variao do ndice
Nacional de Preos ao Consumidor (INPC). De-
pois de 1986, com o Plano Cruzado, o Plano
Bresser (1987) e o Plano Vero (1989), as regras
de indexao sofreram vrias alteraes, sendo
at suspensas durante algum tempo. Desde a
aplicao do Plano Collor 2, a indexao como
medida de correo monetria foi oficialmente
abolida. No entanto, com a acelerao da infla-
o entre 1991 e 1994, ela voltou a ser admitida,
para ser outra vez eliminada (pelo menos par-
cialmente) com o advento do Plano Real. Veja
tambm Plano Bresser; Plano Collor 2; Plano
Cruzado; Plano Real; Plano Vero.
NDIAS OCIDENTAIS. Veja Companhia Ho-
landesa das ndias Ocidentais.
NDIAS ORIENTAIS. Veja Companhia das n-
dias Orientais; Companhia Holandesa das n-
dias Orientais.
INDICADOR SOCIAL. Procedimento estatsti-
co que objetiva quantificar o grau de bem-estar
ou qualidade de vida de uma populao. A ne-
cessidade de detectar esses ndices decorreu do
descontentamento generalizado do uso do con-
INDICADORES ECONMICOS
ceito de crescimento do produto nacional bruto
como principal referencial para se aferir o grau
de desenvolvimento social de uma comunidade.
O conceito de indicador social procura superar
essas caractersticas puramente quantitativas da
produo. Incluem-se, portanto, como indicado-
res sociais: nvel de emprego, qualidade habita-
cional, nvel de instruo, mobilidade social, ser-
vios de transporte e de sade, educao e perfil
cultural global, oportunidades de lazer, grau de
depredao dos recursos naturais no-renov-
veis, poluio do ar, da gua e sonora, entre
outros dados. De posse desse tipo de informa-
o, o poder pblico, em qualquer nvel, estaria
mais capacitado a planejar e desenvolver uma
poltica social. Veja tambm Bem-estar, Econo-
mia do; Desenvolvimento Econmico.
INDICADORES ECONMICOS. Conjunto de
dados estatsticos, passveis de mudana e os-
cilaes, capaz de dar uma idia do estado de
uma economia em determinado perodo ou
data. Tambm chamados indicadores de conjun-
tura, em geral fornecem dados sobre produo,
comercializao e investimentos. Entre os indi-
cadores econmicos mais relevantes esto os re-
ferentes a desemprego, oferta de empregos, em-
prstimos bancrios, reservas, preos de certos
produtos (como petrleo), taxas de juros, mo-
vimentos de importao e exportao, produo mnimos no municpio de So Paulo, utilizado
industrial geral e setorial, produo de ao e ve-
culos, preos de materiais de construo e con-
sumo energtico, entre outros.
NDICE. Veja Nmero-ndice.
NDICE AGREGADO PONDERADO. ndice
agregado de preos pelo qual se estabelece, para
cada um, um peso ou ponderao. utilizado,
por exemplo, na determinao do custo de vida
e suas variaes, na medida em que os vrios
produtos participam de forma diferenciada no
consumo habitual de uma populao, variando
tambm de acordo com as diversas faixas de
renda dessa populao. Por exemplo, o consumo
de pimenta muito menor do que o de arroz
e feijo, na alimentao habitual das famlias
brasileiras: uma alterao de 10% em seu preo
no ter a mesma influncia sobre a variao
do custo de vida do que a mesma alterao no
preo do arroz ou do feijo. Os ndices agrega-
dos ponderados tambm admitem distines,
uma vez que uns incluem um leque mais amplo
de preos do que outros, ora registrando os pre-
os do atacado, isto , praticados entre empre-
srios, e ora os preos apenas do varejo, ou seja,
preos praticados entre empresrios e os consu-
midores finais. A formula genrica desses ndi-
ces a seguinte:
296
Pn . w
Iap =
Po . w
Onde Pn so os preos do ano n, Po so os preos
do ano base, e W so os pesos designados a
cada preo. No Brasil, os ndices Agregados Pon-
derados mais utilizados para a estimativa da in-
flao so os seguintes: ndice Geral de Preos-
Disponibilidade Interna (IGP-DI), apurado pela
Fundao Getlio Vargas (FGV) entre os dias
1 e 30 de cada ms, composto por uma mdia
ponderada do ndice de Preos ao Consumidor
(30%), da cidade do Rio de Janeiro, do ndice
de Preos no Atacado (60%) e do ndice Nacional
da Construo Civil (10%) e utilizado na corre-
o de contratos; ndice Geral de Preos de Mercado
(IGP-M), o mesmo que IGP-DI, mas apurado
entre os dias 21 e 20 de cada ms; ndice Nacional
de Preos ao Consumidor (INPC), apurado pelo
IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Esta-
tstica) de 1 a 30 de cada ms, entre as faixas
de renda de um a oito salrios mnimos em onze
regies metropolitanas (So Paulo, Rio de Janei-
ro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, Belm,
Fortaleza, Salvador, Curitiba, Goinia e Braslia),
utilizado para a correo de contratos; ndice do
Custo de Vida (ICV), apurado pelo Dieese (De-
partamento Intersindical de Estudos e Estatstica
Scio-Econmicos) entre os dias 1 e 30 de cada
ms nas faixas de renda de um a trinta salrios
para correo de acordos (salariais) setoriais, es-
tando presente como ndice de correo salarial
de vrias categorias at o advento do Plano Real;
ndice do Custo de Vida da Classe Mdia (ICVM),
apurado pela Ordem dos Economistas de So
Paulo entre os dias 1 e 30 de cada ms nas
faixas de renda de dez a quarenta salrios m-
nimos no municpio de So Paulo e utilizado
para correo de contratos; ndice de Preos ao
Consumidor (IPC), apurado pela Fundao Ins-
tituto de Pesquisas Econmicas (Universidade
de So Paulo) entre os dias 1 e 30 de cada ms
nas faixas de dois a seis salrios mnimos no
municpio de So Paulo, utilizado para a corre-
o de impostos municipais e estaduais; ndice
de Preos ao Consumidor em Real (IPCr), apurado
pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estats-
tica (IBGE) (a partir da vigncia do Plano Real)
entre os dias 16 do ms anterior at o dia 15 de
ms de referncia, nas faixas de um a oito sa-
lrios mnimos nas onze regies metropolitanas
correspondentes ao INPC, utilizado para a cor-
reo de salrios e contratos em geral.
NDICE BIG MAC. Indicador do poder de com-
pra das principais moedas mundiais, tendo
como referencial o preo do sanduche hom-
nimo produzido com as mesmas matrias-pri-
mas e vendido praticamente em todo o mundo.
297
Criado pela revista The Economist, de Londres,
suas variaes mensais podem refletir alteraes
de custos e aumentos ou perdas de eficincia
em cada economia na produo dos componen-
tes que entram na composio nessa pea bsica
das unidades do fast-food. A Unio dos Bancos
Suos tem uma verso do ndice relacionada
com o poder de compra, comparando quanto
tempo de trabalho necessita o assalariado mdio
para comprar um Big Mac. Em 1997, os pontos
extremos eram: duas horas para o caso de um
assalariado em Caracas (Venezuela) e nove mi-
nutos para um trabalhador em Tquio (Japo).
Veja tambm Cassel, Gustav; Paridade do Po-
der de Compra.
NDICE CAMPONS. Veja Kondratieff, Niko-
lai Dmitrievitch.
NDICE DE ATIVIDADE ECONMICA DO
NEW YORK TIMES. Veja New York Times
Business Index.
NDICE DE BOLSA DE VALORES. Valor nu-
mrico equivalente mdia das cotaes de cer- de mercados, na medida em que apenas apro-
to grupo de aes, consideradas representativas
de todo o mercado, em determinado momento.
Pela comparao dos ndices apurados sucessi-
vamente pelas Bolsas de Valores, pode-se saber
se o mercado se encontra em alta, estvel ou
em baixa, o que orienta os investidores em suas
aplicaes no futuro prximo. O acompanha-
mento do ndice feito em geral por meio de
um grfico simples que registra sua evoluo
no tempo: um ano, um ms, uma semana ou
at mesmo ao longo de um dia.
NDICE DE FISHER. Tambm denominado n-
dice Ideal de Fisher, um nmero que tem a
finalidade de eliminar o vis para cima do ndice
de Laspeyres, e o vis para baixo do ndice de
Paasche, calculando a mdia geomtrica entre
ambos:
If =
Pn . qn Pn . qo
. . 100
Po . qn Po . qo
Onde Pn = preos do ano n; Po = preos no
ano-base; Qn = quantidades no ano n; Qo =
quantidades no ano-base.
NDICE DE GINI. Veja Coeficiente de Gini.
NDICE DE HERFINDAHL. ndice idealizado
pelo economista Orris Herfindahl, para a deter-
minao dos efeitos anticompetitivos potenciais
de uma fuso de bancos. O ndice mede o grau
de concentrao por meio da soma das partici-
paes individuais de cada empresa, elevadas
ao quadrado, de tal forma que
IH = 2
i culante. Quanto maior for este ndice, tanto
NDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE
onde = participao percentual no mercado
de cada empresa. Quando um nico banco con-
trola todo o mercado (monoplio ou monops-
nio), o ndice de Herfindahl igual a 1. Nos
casos de oligoplios ou oligopsnios, quando
existem poucos bancos explorando um mercado,
o ndice ser prximo a 1, e quanto mais con-
correncial for o mercado, mais o ndice ser pr-
ximo de 0. Supondo a existncia de seis bancos
num determinado mercado, com participaes
nos depsitos de 30%, 25%, 20%, 15% e 5%, a
soma dos quadrados dessas participaes ser
0,22. Se os dois maiores bancos se fundirem, o
ndice aumentar para 0,37, o que pode ser con-
siderado uma fuso anticoncorrencial. No en-
tanto, se a fuso ocorrer entre os dois menores
bancos, a alterao no ndice ser desprezvel,
isto , ele passar para 0,225, e, portanto, esta
fuso no seria anticoncorrencial. O ndice de
Herfindahl apenas um dos indicadores dos
efeitos da fuso de bancos sobre o mercado, e
dentro desta limitao, no pode ser considera-
do a palavra final numa anlise de concentrao
ximativo.
NDICE DE LASPEYRES. ndice de preos agre-
gado ponderado no qual o numerador a soma
dos preos correntes ponderados pelas quanti-
dades de um perodo-base, e o denominador
a soma dos preos do perodo-base, ponderados
da mesma forma. A frmula para o clculo a
seguinte:
n
Pn . Qo
i=1
nd. Lasp. = n
Po . Qo
i=1
onde Pn = preo no ano n; Po = preo no ano-
base; Qo = quantidade no ano-base.
NDICE DE LERNER. Um indicador do poder
de monoplio de uma empresa, definido pela
frmula:
Preo Custo Marginal
L=
Preo
Quando existe concorrncia perfeita, o preo se
iguala ao custo marginal, e, portanto, L ser =
0. Quando o preo supera o custo marginal, o
ndice torna-se positivo e varia entre 0 e 1. Quan-
to mais prximo L estiver de 1, maior ser o
grau de monoplio exercido pela empresa.
NDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE. Medida
de liquidez calculada mediante a diviso do ati-
vo circulante da empresa pelo seu passivo cir-
maior ser a liquidez da empresa.
NDICE DE LIQUIDEZ SECO
NDICE DE LIQUIDEZ SECO (Acid-test Ra-
tio). Medida de liquidez que retira do ativo cir-
culante os estoques de duvidosa realizao, di-
vidindo-se o resultado pelo passivo circulante.
Este ndice , portanto, menor ou igual ao ndice
de liquidez corrente, e quanto maior for, maior
ser a liquidez da empresa.
NDICE DE OFELIMIDADE. ndice desenvol-
vido por Vilfredo Pareto (1848-1923), que rela-
ciona o grau de prazer ou satisfao de combi-
naes de dois bens de tal forma que: 1) tal n-
dice seja idntico para duas combinaes entre
as quais a escolha seja indiferente para o con-
sumidor; 2) tal ndice seja diferente para duas
combinaes entre as quais uma seja prefervel
outra (a preferida deve ter um ndice maior).
Veja tambm Indiferena, Curva de; Ofelimi-
dade; Pareto, Vilfredo.
NDICE DE OSCILAO. Numa srie estats- Veja tambm ndice de Fisher; ndice de Las-
tica cronolgica de x termos, a mdia aritm-
tica das x1 diferenas, em valor absoluto, entre
cada termo e o que se lhe segue imediatamente,
tomados todos eles na sua ordem natural de
apresentao.
NDICE DE PARETO. aquele em que a elas-
ticidade da funo de distribuio igual ao pa- jornal de economia e negcios no Japo, o Nihon
rmetro e constante, ou:
dy X dy X
E= . = ou |E| = . = res). Ele calculado diariamente por meio de
dx Y dx Y
O parmetro indica o decrscimo do nmero de
pessoas quando se passa de uma classe de renda
para outra mais elevada. Se = 1,5 e passamos
de uma classe de renda X0 para uma classe X1
(sendo X10), ou que a renda da classe X1 seja
10% superior renda da classe X0, o nmero
de pessoas que ganha X1 ser 15% menor (
1,5) do que aquele que ganha X0. Analisando
os dados estatsticos relativos renda de diver-
sos pases, Vilfredo Pareto descobriu que a gran-
deza do parmetro em termos absolutos situa-
va-se entre os limites 1,2 e 1,9, sendo a mdia
1,5. O valor de X pode ser considerado uma
medida da desigualdade da distribuio da ren-
da. Quanto maior for o valor do parmetro, tan-
to mais cncava ser a hiprbole e tanto maior
a diferena entre as rendas dos vrios grupos
da populao.
NDICE DE VALOR. ndice que mede as va-
riaes no valor da produo, do consumo etc.,
comparando as variaes nos preos e nas quan-
tidades num determinado ano (ms, semana
etc.) com os preos e as quantidades num ano-
base.
Pn . qn
Iv =
Po . qo
298
onde pn = preos no ano n; po = preos no ano-
base; qn = quantidades no ano n; qo = quanti-
dades no ano-base.
NDICE IDEAL DE FISHER. Veja ndice de
Fisher.
NDICE MARSHALL-EDGEWORTH. Um n-
mero-ndice para o clculo da variao de preos
proposto por Marshall e Edgeworth como uma
alternativa para as frmulas de Laspeyres e
Paashe, com a inteno de eliminar o vis de
cada uma delas:
[Pn (qo + qn)]
IME =
[Po (qo + qn)]
A desvantagem deste ndice a falta de com-
parabilidade entre os diferentes anos, na medida
em que os padres de ponderao se deslocam.
peyres e ndice Paasche.
NDICE NIKKEI. ndice criado em 1950 e cons-
titudo pelos preos mdios (no ponderados)
de 225 aes relacionadas na primeira seco da
Bolsa de Valores de Tquio, e estimado pelo Ni-
hon Keizai Shimbum, Inc. (editor do principal
Keizai Shimbum, fundado em 1876 e com circu-
lao diria de mais de 3 milhes de exempla-
uma mdia no-ponderada de 225 aes sele-
cionadas dentre cerca de 1 200 registradas na
primeira seo da Bolsa de Valores de Tquio.
Como o ndice no ponderado, pode dar lugar
a manipulaes e, em alguns casos, passar uma
impresso falsa sobre o desempenho na Bolsa
de Valores, pois transaes com grandes lotes
de aes de empresas pequenas ou mdias po-
dem provocar alteraes muito fortes no ndice.
Como o ndice foi criado em 1950, existe um
vis no sentido da indstria pesada. Em 1982,
foi introduzido o ndice Nikkei Ampliado, con-
tendo a mdia de quinhentas aes registradas
na primeira seo da Bolsa de Valores de Tquio.
Contendo um nmero maior de aes, este n-
dice reflete melhor as flutuaes do mercado
acionrio no Japo. Veja tambm Topix.
NDICE NIKKEI AMPLIADO. Veja ndice
Nikkei.
NDICE PAASCHE. ndice de preos, agregado
e ponderado, no qual a ponderao dos preos
feita pelas quantidades produzidas, compra-
das, vendidas etc. em determinado perodo de
tempo. A frmula :
Pn . qn
Ip = . 100
Po . qn
299
onde Po = preo no ano-base; Pn = preo no
ano n; Qn = quantidade produzida no ano n.
Veja tambm ndice Ideal de Fisher; ndice
de Laspeyres.
NDICE SENN. ndice do Sistema Eletrnico de
Negociao Nacional das Bolsas de Valores do
Rio de Janeiro, Bahia, Sergipe, Alagoas, Minas
Gerais, Esprito Santo, Braslia, Paran, Pernam-
buco, Paraba e Santos. Este ndice, que computa
as oscilaes de preos de cinqenta aes, in- de Saint-Simon. Veja tambm Capitalismo; Co-
dica a movimentao dos negcios nas Bolsas
de Valores destes Estados e cidades.
INDIFERENA, Curva de. Lugar geomtrico
em que so representadas todas as combinaes
possveis de vrios produtos que, para o con-
sumidor, tm a mesma escala de preferncia.
Foi criada por Pareto para demonstrar a possi-
bilidade de construir uma teoria baseada somen-
te em escalas de preferncias individuais. To-
mando-se duas mercadorias quaisquer A e B, a
preos fixos, combinam-se as quantidades uni-
trias de cada uma, estabelecendo-se assim os
pontos em que para o consumidor indiferente
adquirir uma ou outra combinao de quanti-
dades de A e B. Cada ponto sobre a curva re-
presenta uma combinao diferente da prefern-
cia do consumidor pelos dois produtos. A Curva
de Indiferena traada de tal modo que, se o
consumidor tivesse de escolher um desses pon-
tos, no saberia qual preferir, pois para ele no
haveria diferena entre as combinaes oferecidas.
INDIVIDUALISMO. Doutrina segundo a qual
o centro da vida humana se encontra na ao
do indivduo, naturalmente livre, e no na co-
letividade ou no Estado. Fruto das idias de John
Locke, David Hume e outros pensadores do s-
culo XVII e XVIII, o individualismo serviu de
base ao liberalismo econmico clssico, que ado-
tou a livre-concorrncia como princpio mximo
e teve em Adam Smith seu maior representante.
Foi a expresso terica da luta da nascente bur-
guesia contra as restries econmicas impostas
pelo Estado absolutista mercantilista, e em favor
da livre-iniciativa e do livre-cambismo. Dudley
North foi o primeiro idelogo a expressar cla-
ramente a tica individualista. Dizia que os ho-
mens so por natureza egostas, motivados ape-
nas por interesses prprios. Deveriam, contudo,
ser deixados livres, sem leis restritivas nem fa-
vorecimentos, pois assim se desenvolveriam as
potencialidades naturais de cada indivduo e,
pela soma dessas potencialidades expressa
no livre jogo das foras do mercado , atingir-
se-ia o bem comum. O individualismo se apro-
xima estreitamente da tica protestante, que, ao
insurgir-se contra a doutrina escolstica da Igre-
ja medieval, glorificava o lucro e a usura, che-
gando os adeptos mais extremados da seita pu-
INDSTRIA
ritana a pregar que o mercado e o cmbio ha-
viam sido institudos por Deus. Na atualidade,
o individualismo econmico integra de forma
atenuada a doutrina do neoliberalismo, que ad-
mite a ao do Estado no apenas como guar-
dio da propriedade privada e da livre-iniciati-
va, mas tambm como regulador da estabilidade
monetria e das finanas nacionais. A crtica ao
individualismo est centrada em seu oposto, o
coletivismo, defendido pelos socialistas a partir
letivismo; Contrato Social; Direito Natural; Di-
rigismo; Laissez-faire; Liberalismo; Utilitaris-
mo.
INDIVISIBILIDADE. Caracterstica de um fa-
tor de produo cuja utilizao no pode ser
efetivada abaixo de um determinado nvel ou
nmero de unidades. Se, por exemplo, uma m-
quina ou equipamento tiver um nvel mnimo
de produo superior ao que pode ser absorvido
pelo mercado consumidor, a indivisibilidade
(tcnica) deste fator pode significar a existncia
de capacidade ociosa, elevao de custos ou, no
limite, a no-realizao de um investimento para
a produo de um produto que enfrenta estas
dificuldades. Por outro lado, a existncia desta
indivisibilidade pode estimular a empresa a con-
quistar novos mercados e, assim, operar com
uma mquina a plena capacidade.
INDIVISIBILIDADES. Conceito econmico que
relaciona as limitaes tcnicas de um investi-
mento produtivo (especialmente na indstria)
com a demanda correspondente. Existem certos
produtos cuja escala de produo mnima ren-
tvel muitas vezes supera a demanda existente,
como acontece, por exemplo, com a produo
de ao. Dessa forma, por ter atingido seu limite
mnimo de diviso, este investimento torna-se
invivel em funo da demanda insuficiente
desses produtos. O problema das indivisibilida-
des atinge mais fortemente os pases em pro-
cesso de industrializao, cujos mercados inter-
nos so estreitos ou de pequena magnitude. Veja
tambm Big Push.
INDUO. Veja Mtodo Indutivo.
INDUO ADMINISTRATIVA. Veja Gyosei
Shido.
INDUO ESTATSTICA. a parte da esta-
tstica que tem por fim, baseando-se no estudo
de conjuntos chamados amostras, chegar a con-
cluses que dizem respeito a conjuntos que
contm os primeiros e que so denominados
populaes. Possui o mesmo significado de in-
ferncia estatstica.
INDSTRIA. Conjunto de atividades produti-
vas que se caracterizam pela transformao de
INDSTRIA DE BASE
matrias-primas, de modo manual ou com au-
xlio de mquinas e ferramentas, no sentido de
fabricar mercadorias. De uma maneira bem am-
pla, entende-se como indstria desde o artesa-
nato voltado para o autoconsumo at a moderna
produo de computadores e instrumentos ele-
trnicos. A indstria moderna surgiu com a Re-
voluo Industrial (sculos XVIII-XIX), como re-
sultado de um longo processo que se iniciou
com o artesanato medieval, passando pela pro-
duo manufatureira (primeiro momento da or-
ganizao fabril). A indstria contempornea ca-
racteriza-se pela produo em massa nas fbri-
cas, na qual os objetos padronizados resultam
da intensa mecanizao e automao do proces-
so produtivo. Outra caracterstica a racionali-
zao do trabalho, objetivando o aumento da
sua produtividade e o mximo rendimento das
mquinas. Ocorreu tambm uma radical mu-
dana na estrutura da direo e da propriedade
das indstrias: as sociedades annimas torna-
ram-se a forma mais freqente de propriedade
e a organizao do processo produtivo passou
responsabilidade de um corpo de tcnicos ad-
ministradores, ao qual cabe realizar o planeja-
mento da produo e a poltica de investimen-
tos. Nos pases altamente industrializados, mui-
tas empresas perderam seu carter local, tornan-
do-se grandes corporaes multinacionais. Dis-
tinguem-se as indstrias em vrios ramos, con-
forme os bens que produzem: indstrias de bens
de capital ou bens de produo (mquinas, equi-
pamentos), indstrias de bens intermedirios (ma-
trias-primas para outras empresas) e indstrias
de bens de consumo (artigos de utilidade indivi-
dual ou familiar). So classificadas como inds-
trias tradicionais ou de trabalho intensivo as que
ocupam grande contingente de mo-de-obra e
se apiam em tecnologia atrasada; e como in-
dstrias modernas ou de capital intensivo as por-
tadoras de tecnologia sofisticada, com oper-
rios altamente especializados e elevada taxa de
investimento por pessoa empregada. Veja tam-
bm Artesanato; Automao; Fbrica; Indus-
trializao; Manufatura; Mecanizao; Revo-
luo Industrial.
INDSTRIA DE BASE. Empresa ou setor in-
dustrial que alimenta os demais. So indstrias
de base as que operam a extrao de minrios
e sua transformao em matria-prima para ou-
tros setores industriais, e tambm as indstrias
de produo de energia eltrica. Veja tambm
Tecnologia de Base.
INDSTRIA DE PONTA. Empresa ou setor in-
dustrial que realiza a montagem final de um
conjunto de peas fornecidas por outras fbricas,
concluindo assim um processo fabril que abran-
ge vrias unidades produtoras. So indstrias
300
de ponta as fbricas de avies, de automveis,
de aparelhos eletrnicos e de computadores, en-
tre outras.Veja tambm Tecnologia de Ponta.
INDSTRIA DE TRANSFORMAO. Setor
da produo industrial voltado para a transfor-
mao de matrias-primas em bens, distinguin-
do-se, portanto, da produo agrcola e da in-
dstria extrativa vegetal e mineral. Abrange to-
dos os momentos da produo industrial: ma-
trias-primas elaboradas (ao), bens de capital
(mquinas-ferramentas, autopeas) e bens de con-
sumo (automveis, roupas). Inclui-se nessa cate-
goria a produo agroindustrial, como acar, su-
cos e beneficiamento de produtos agrcolas.
INDSTRIA EXTRATIVA MINERAL. Veja
Minerao.
INDSTRIA NASCENTE. Conceito protecio-
nista aplicado aos setores industriais em forma-
o. Esses setores no alcanariam o tamanho
suficiente para trabalhar com uma economia de
escala competitiva se no recebessem proteo,
especialmente quando a competio com in-
dstrias estrangeiras. Uma indstria nova, de
um pas em desenvolvimento, estaria sempre em
posio vulnervel de concorrncia em relao
s indstrias j estabelecidas de pases adianta-
dos. No entanto, essa indstria poderia conquis-
tar uma vantagem comparativa se tivesse con-
dies de iniciar sua atividade sem a concorrn-
cia externa. Aps a independncia dos Estados
Unidos, o estadista Alexander Hamilton susten-
tou que as indstrias nascentes deveriam ser
protegidas com tarifas especiais at superar essa
fase. A tese seria retomada mais tarde pelo eco-
nomista Friedrich List e apoiada at mesmo por
ortodoxos como Marshall e Taussig.
INDUSTRIAL. Veja Engenharia Industrial; Lo-
calizao Industrial; Organizao; Psicologia
Industrial; Relaes Industriais; Revoluo In-
dustrial.
INDUSTRIALISMO. Doutrina que considera a
indstria a meta principal do homem e da so-
ciedade. Refere-se aos princpios e valores da
sociedade gerada pela Revoluo Industrial, que
fazem a apologia da mecanizao da produo
e dos processos sociais dela decorrentes. O ter-
mo foi usado pela primeira vez por Thomas Car-
lyle, em 1830.
INDUSTRIALIZAO. Processo histrico-so-
cial por meio do qual a indstria fabril se torna
o setor predominante da economia de um pas.
Comeou na Inglaterra com a Revoluo Indus-
trial, espalhando-se depois pela Europa, Estados
Unidos e Japo. Embora em certos casos (como
no Brasil) inicie-se com a implantao da inds-
301
tria leve (produtos alimentcios e txteis), o pro-
cesso de industrializao caracteriza-se pela for-
mao de um ncleo de indstria pesada, pro-
dutora de matrias-primas bsicas e de mqui-
nas-ferramentas (indstrias de base) e alimen-
tadora de todo o parque industrial. O processo
de industrializao corresponde a um intenso
desenvolvimento urbano (urbanizao) e do se-
tor de servios, particularmente o relacionado
com as atividades comerciais e financeiras. Tem
como pressuposto a existncia de um mercado
interno e capitais disponveis para serem inves-
tidos nas atividades industriais. No Brasil, essas
condies surgiram no final do sculo XIX,
quando se implantaram as primeiras indstrias
no pas, mas o processo s se intensificou du-
rante a Segunda Guerra Mundial, sendo reto-
mado entre 1956 e 1960 e atingindo seu auge
na dcada de 70.
INDUSTRIAL WORKERS OF THE WORLD
(IWW). Organizao sindical fundada nos Esta-
dos Unidos em 1905, sob inspirao anarco-sin-
dicalista e que chegou a ter mais de 100 mil
membros. Adversria do conservadorismo da
American Federation of Labor (AFL), tinha
apoio entre os trabalhadores no-qualificados da
cidade e do campo e defendia o confronto direto
com os patres e o aparelho repressivo como
forma de destruir o capitalismo. Durante a Pri-
meira Guerra Mundial, liderou violentos movi-
mentos grevistas no pas; acusados de traio,
seus dirigentes foram presos e a organizao
praticamente destruda pela ao policial. Veja
tambm AFL-CIO; Sindicalismo; Teamsters.
INEFICINCIA TCNICA. Veja X-Efficiency.
INRCIA INDUSTRIAL. Termo utilizado em
economia industrial e teoria da localizao para
caracterizar uma situao em que uma empresa
no muda o local onde est estabelecida, mesmo
quando sua localizao deixa de ser a mais van-
tajosa do ponto de vista de sua rentabilidade.
Tal comportamento pode ser explicado pelo fato
de que os custos de relocao podem superar
(vigorando determinadas condies) os lucros
extraordinrios originados em uma eventual
mudana de localizao.
INRCIA INFLACIONRIA. Veja Inflao
Inercial.
INERCIAL. Veja Inflao Inercial.
INFANT INDUSTRY ARGUMENT. Expresso
em ingls que significa argumento de indstria
nascente e designa o argumento utilizado pelas
atividades industriais emergentes, especialmen-
te em pases de industrializao recente, e que
por esta razo necessitam de proteo contra os
concorrentes externos mais poderosos e con-
INFLAO
solidados at que, mediante os ganhos de
escala e aumento de produtividade, tenham con-
dies de competir no mercado internacional em
p de igualdade e no necessitem mais de pro-
teo. Veja tambm Tese de Manoilescu.
INFERNCIA. Quando uma informao sobre
determinado processo ou populao se baseia
numa amostra extrada dos mesmos, as conclu-
ses resultantes dessa informao so denomi-
nadas inferncias. Por exemplo, se uma empresa
decide quanto vai produzir de um determinado
artigo a partir do consumo mdio daquele arti-
go, estimado a partir do consumo mdio de uma
amostra, esta deciso ter sido baseada numa
inferncia.
INFERNCIA ESTATSTICA. Veja Induo
Estatstica.
INFLAO. Aumento persistente dos preos
em geral, de que resulta uma contnua perda
do poder aquisitivo da moeda. um fenmeno
monetrio, e isso coloca uma questo bsica: se
a expanso da oferta de moeda que tem efeito
inflacionrio ou se ela ocorre como resposta
maior demanda de moeda provocada pela in-
flao. A inflao, normalmente, pode resultar
de fatores estruturais (inflao de custos), mo-
netrios (inflao de demanda) ou de uma com-
binao de fatores. Entretanto, independente-
mente da causa inicial do processo de elevao
dos preos, a inflao adquire autonomia sufi-
ciente para se auto-alimentar por meio de rea-
es em cadeia (a elevao de um preo pu-
xando a elevao de vrios outros). Desse
modo, configura-se a chamada espiral inflacio-
nria. A escola monetarista atribui papel deci-
sivo s expectativas inflacionrias como impul-
sionadoras das elevaes da taxa de juros, das
maiores demandas salariais, dos reajustes siste-
mticos da taxa cambial e, por extenso, como
fator explicativo da autonomia relativa do pro-
cesso inflacionrio. Tudo surgiria espontanea-
mente em funo do comportamento racional
dos agentes dentro de mercados competitivos.
Os estruturalistas, por sua vez, explicam a in-
flao pelo fato de as demandas salariais deixa-
rem de ser uma questo exclusivamente econ-
mica; elas adquirem carter sociopoltico, envol-
vendo sindicatos, empresas e o governo, o que
contribui para generalizar a prtica da fixao
dos preos em funo dos aumentos de custos,
em detrimento do rigor impessoal dos mercados
competitivos. Dessas duas posies originam-se
modelos diferenciados para o processo inflacio-
nrio. Segundo os monetaristas, o ndice de pre-
os depende do nvel de produo fsica, da ve-
locidade-renda da moeda e do estoque nominal
de moeda. Como os dois primeiros mudam de
forma estvel no mercado livre, os movimentos
INFLAO DE CUSTOS
do ndice geral de preos refletiriam unicamente
os movimentos do estoque nominal de moeda,
determinados pela poltica econmica. Os pla-
nos de gastos do governo, excessivos em relao
capacidade de tributao e endividamento do
Tesouro Nacional, devidos a crdito subsidiado
ou a uma poltica econmica incompetente (por
exemplo, taxas de juros abaixo do nvel de equi-
lbrio), fariam com que se expandissem os meios
de pagamentos para cobrir esses gastos. Como
no haveria aumentos equivalentes no produto
real ou na velocidade com que a moeda circula,
os preos subiriam. O combate inflao deveria
respeitar a espontaneidade do mercado (au-
mentando o desemprego, se necessrio) para
procurar reverter as expectativas inflacionrias.
Seria necessrio emitir ttulos, aumentar os im-
postos e, sobretudo, neutralizar a ao dos me-
canismos de reajustes, espontneos ou no, de
preos, salrios, cmbio e taxa de juros. Em con-
trapartida, os no-monetaristas lembram o im-
pacto inflacionrio do aumento de salrios, do
custo de certos insumos (por exemplo, o petr-
leo, no caso brasileiro), da indexao dos preos
de certos produtos ao custo de produo, da
estagnao da produtividade de bens de consu-
mo etc. Para combater a inflao, o governo de-
veria intervir diretamente nos reajustes de pre-
os, salrios, cmbio e juros, para eliminar o po-
der de barganha dos agentes econmico-sociais
inflacionantes (por exemplo, as grandes em-
presas e os sindicatos). Na ausncia de um me-
canismo de correo monetria, a inflao tende versvel. Nos pases onde existia a conversibili-
a favorecer os devedores e especuladores, pre-
judicando os credores, as classes de renda fixa,
os pensionistas e os investidores conservadores.
Ela redistribui a renda entre setores (por exem-
plo, agricultura/indstria) e/ou grupos de ren-
da (por exemplo, lucros/salrios). Alm disso,
a inflao tende a mudar os hbitos de consumo
e a incentivar a aplicao em bens de valorizao
garantida, mesmo com o surto inflacionrio
(jias, imveis etc.). E pode ainda estimular a
queda da poupana, se a remunerao desta no
se adaptar aos novos nveis de aumento de pre-
os. Em princpio, o ndice ideal para medir a
inflao resultaria do deflator implcito do pro-
duto nacional gerado em determinado perodo
de tempo, que daria uma medida, a uma certa
periodicidade, do crescimento dos preos dos
bens de consumo, dos bens de produo e de
todos os servios gerados no intervalo de tempo
relevante com o concurso da fora de trabalho.
Por motivos de ordem prtica, outros ndices
so usados. Para medir a variao dos preos
dos produtos finais consumidos pela populao,
usam-se os ndices de Custo de Vida (ICV) ou
de Preos ao Consumidor (IPC), tendo como
base os hbitos de consumo de uma famlia-pa-
dro (para toda a sociedade ou para certa classe).
302
Para medir a variao nos preos dos insumos
e fatores de produo (e demais produtos inter-
medirios), usam-se ndices de Preos ao Pro-
dutor ou, em termos agregados, o ndice de Pre-
os ao Atacado (IPA). No Brasil, a inflao
medida pelo ndice Geral de Preos (IGP), da
Fundao Getlio Vargas, e pelo IPC, elaborado
pela Fundao IBGE. Veja tambm Correo
Monetria; Deflao; Deflator; Estagflao; Hi-
perinflao; IGP; Imposto Inflacionrio; IPC;
Moeda; Preo; Senhoriagem.
INFLAO DE CUSTOS. Processo inflacion-
rio gerado (ou acelerado) pela elevao dos cus-
tos de produo, especialmente das taxas de ju-
ros, de cmbio, de salrios ou dos preos das
importaes.
INFLAO DE DEMANDA. Tambm chama-
da de inflao dos compradores, o processo
inflacionrio gerado pela expanso dos rendi-
mentos. Ocorre que os meios de pagamento cres-
cem alm da capacidade de expanso da eco-
nomia, ou antes que a produo esteja em plena
capacidade, o que impede que a maior demanda
decorrente da expanso dos rendimentos seja
atendida. Com isso, aumentam os preos e, por
extenso, os salrios e os rendimentos em geral,
dando origem a uma espiral inflacionria.
INFLAO DE PAPEL-MOEDA. Expresso
utilizada para designar uma inflao decorrente
de emisso excessiva de moeda (papel) no con-
dade interna do papel-moeda, sempre que as
emisses desta superavam as possibilidades go-
vernamentais de convert-las em metal precioso,
dizia-se que havia uma inflao de papel-moeda.
INFLAO GALOPANTE. Surto inflacionrio
em que os preos sobem rapidamente, a inflao
se mantm alta (no mnimo de 20 a 50%) e se
torna crnica, tendendo a se realimentar. O Bra-
sil sofreu inflao galopante em 1958-1964 e a
partir de 1978. A economia pode se adaptar a
esse carrossel de preos crescentes por mecanis-
mos de correo monetria. Mas, caso haja perda
de confiana na moeda, a remarcao desenfrea-
da de preos pode resultar na hiperinflao. Veja
tambm Inflao.
INFLAO INERCIAL. Processo inflacionrio
muito intenso, gerado pelo reajuste pleno de
preos, de acordo com a inflao observada no
perodo imediatamente anterior; os contratos
contm clusulas de indexao que restabelecem
seus valores reais aps intervalos fixos de tem-
po. Na medida em que esses intervalos so cada
vez menores e os reajustes cada vez maiores e
concedidos com a mesma intensidade para to-
dos os preos, estes tendem a ficar alinhados.
Embora variando com grande intensidade, um
303
congelamento manteria as mesmas posies re-
lativas anteriores, garantindo a neutralidade da
operao, isto , no haveria nem ganhadores
nem perdedores se a inflao deixasse de existir
repentinamente pelo congelamento de preos.
Veja tambm Choque Heterodoxo; Plano Cru-
zado.
INFLAO REPRIMIDA. Tambm chamada de
inflao contida ou oprimida, aquela que se
caracteriza por uma taxa de elevao dos preos
inferior taxa de expanso do meio circulante.
Essa no-elevao dos preos, em geral, con-
seqncia de bem-sucedidos controles governa-
mentais sobre os preos. Quando vrios setores
da economia planejam despesas que excedem a
capacidade de produo dessa economia, os pla-
nos no podem ser cumpridos. Uma possibili-
dade de ajustamento seria ento dada pela alta
dos preos, visto que a presso da demanda
atuaria nesse sentido. Mas, estando sob controle,
os preos no podem se alterar. O hiato infla-
cionrio permanece sob a forma de inflao re-
primida. Veja tambm Inflao.
INFORMTICA. Disciplina matemtica que cui-
da da transmisso de informaes e da sua rep-
resentao matemtica. O objetivo principal da
informtica ampliar ao mximo o nmero de
informaes transmitidas e diminuir ao mnimo
os erros que possam acontecer durante as trans-
misses. Em computao, as informaes so
transformadas em bits (do ingls binary digits,
ou dgitos binrios); cada bit uma alternativa
sim-ou-no, representada matematicamente por
0 ou 1. Cinco bits apenas representam qualquer
letra do alfabeto, e as mensagens so repre-
sentadas por seqncias de bits. A informtica
preocupa-se ainda com os suportes de infor-
mao (cartes perfurados, fitas perfuradas, fitas
magnticas etc.) e com o modo como esses su-
portes devem ser manipulados para ter mxima
eficincia. Veja tambm Automao; Cibernti-
ca; Computador.
INFRA-ESTRUTURA. Conjunto de instalaes
e equipamentos empregados na extrao, trans-
porte e processamento de matrias-primas es-
senciais, nos meios de treinamento da fora de
trabalho e na fabricao de bens de capital.
Abrange indstria extrativa mineral, ferrovias,
rodovias, navegao, siderurgia, metalurgia de
no-ferrosos, indstria energtica e mecnica.
Na concepo marxista, infra-estrutura designa
a base econmica da sociedade, o modo de pro-
duo dominante e, mais especificamente, o con-
junto das relaes de produo. Essa infra-es-
trutura econmica determina a superestrutura
poltico-social historicamente correspondente.
Veja tambm Indstria de Base; Modo de Pro-
duo; Superestrutura.
INPI
INGOT. O mesmo que lingote, utilizado no caso
do ouro, ou uma das formas nas quais o ouro
mantido como reserva de um pas. Veja tam-
bm Lingote.
IN NATURA. Expresso em latim que significa
produto ou matria-prima que se encontra em
estado natural, isto , submetido a poucas etapas
dos processos de trabalho. Quando esta expres-
so aparece associada a forma de pagamento,
significa que o mesmo foi realizado no em di-
nheiro, mas em produto, seja ele de origem agr-
cola ou mineral. Contrape-se a pagamento em
espcie, que significa a interveno do dinheiro
(moedas metlicas fundamentalmente, mas tam-
bm papel-moeda) na concluso de transaes
comerciais.
INNOVATION DRIVEN. Expresso em ingls
que significa vantagens competitivas de um pas
baseadas no nmero elevado de inovaes no m-
bito dos processos produtivos e dos produtos.
INOVAO. Introduo de novos produtos ou
servios, ou de novas tcnicas para sua produ-
o, ou funcionamento. Pode consistir na apli-
cao prtica de uma inveno, devidamente de-
senvolvida (como o transistor). Tambm so ino-
vaes as novas formas de marketing, vendas,
publicidade, distribuio etc. que resultem em
custos menores e/ou faturamentos maiores.
Alm do grande impacto que podem produzir
na prpria vida social, as inovaes tm um
importante papel de estmulo atividade eco-
nmica, na medida em que implicam novos
investimentos.
INPC ndice Nacional de Preos ao Consu-
midor. Mdia ponderada de ndices elaborados
pela Fundao IBGE para dez regies metropo-
litanas brasileiras (So Paulo, Rio de Janeiro,
Porto Alegre, Curitiba, Belo Horizonte, Salva-
dor, Recife, Belm, Fortaleza e Braslia). O INPC
elaborado sob dois conceitos: o amplo, corres-
pondendo a famlias com renda mensal entre
um e trinta salrios mnimos, e o restrito, cor-
respondendo a famlias com renda entre um e
cinco salrios mnimos. O INPC restrito tem sido
calculado para dois intervalos diferentes de le-
vantamento de preos: um deles relativo ao ms-
calendrio, e o outro correspondente ao perodo
compreendido entre o dia 16 do ms anterior e
o dia 15 do ms de referncia. Este ltimo clculo
tambm denominado IPC, e constitui a base
para o reajuste ou a indexao de contratos.
INPI Instituto Nacional da Propriedade In-
dustrial. rgo integrante do Sistema Setorial
de Cincia e Tecnologia do Ministrio da Inds-
tria e Comrcio. Foi criado em 11/12/70, pela
lei n 5 648, substituindo o antigo Departamento
da Propriedade Industrial. Principais atribuies
INPUT-OUTPUT
no plano nacional: executar as normas que re-
gulam a propriedade industrial (marcas e pa-
tentes); adotar medidas capazes de acelerar e
regular a transferncia de tecnologia; pronun-
ciar-se quanto convenincia de assinatura, ra-
tificao ou denncia de convenes, tratados, Autarquia que regula e prev aposentadorias e
convnios e acordos sobre a propriedade indus-
trial. Com a reforma ministerial de 1990, o rgo
passou a ser subordinado ao novo Ministrio
da Infra-estrutura.
INPUT-OUTPUT. Veja Insumo-Produto.
INQUILINATO. Veja Lei do Inquilinato.
IN REM. Expresso em latim que significa um
processo jurdico direcionado contra uma coisa
(objeto), em vez de contra uma pessoa. Geral-
mente, esses processos envolvem a diviso de
propriedade imobiliria.
INSIDER. Termo aplicado, especialmente no
mercado de aes, a uma pessoa que dispe de
informaes privilegiadas sobre a situao de
empresas que tm seus ttulos cotados em Bolsa
e que, fazendo uso delas (antes que as mesmas
sejam acessveis ao pblico), pode realizar gran-
des lucros comprando e/ou vendendo aes. A
legislao em geral pune a ao dos insiders, em-
bora com graus diferenciados de severidade.
INSIDER INFORMATION. Veja Insider.
IN-SITU. Expresso em latim que significa den-
tro de um lugar (no sentido fsico) e se aplica
quando se quer designar a manuteno de uma
planta ou de um conjunto de plantas no seu
lugar natural de crescimento.
INSOLVNCIA. Situao em que uma pessoa
fsica ou jurdica incapaz de pagar seus com-
promissos. A caracterizao da insolvncia per-
mite que, independentemente de qualquer pe-
dido formal por parte dos credores, seja decre-
tada a falncia.
INSPEO AMOSTRAL. a que incide ape-
nas sobre uma amostra do conjunto do material
a ser julgado.
INSPEO POR AMOSTRAGEM. Tcnica uti-
lizada, especialmente em grandes empresas,
para a verificao da qualidade de um conjunto
de produtos por meio de amostras dele extra-
das. Esta tcnica foi introduzida por H.F. Dodge
e H.G. Romig e publicada pelo Bell Systen Tech-
nical Journal, em 1929.
INSPEO TOTAL. No processo de inspeo
de um conjunto de produtos, ou lotes de peas,
a que incide sobre a totalidade dos elementos
desse conjunto ou lote. Este processo de inspe-
o, embora realize o controle mximo que um
304
produto pode ter, bem mais dispendioso do
que a inspeo amostral. Veja tambm Inspeo
Amostral.
INSS Instituto Nacional do Seguro Social.
penses, assistncias mdica, odontolgica e far-
macutica, reabilitao profissional e servio so-
cial a cerca de 18,5 milhes de segurados e seus
dependentes. O instituto presta a seus segurados
mais de trinta benefcios diferentes. Os mais im-
portantes so: salrio-maternidade (correspon-
dente ao salrio da segurada e pago durante
quatro meses, pouco antes e posteriormente ao
parto); auxlio-natalidade (correspondente a um
salrio mnimo da regio e pago segurada ou
dependente do segurado); auxlio-doena (cor-
respondente a no mximo 90% do salrio de be-
nefcio); vrios tipos de aposentadoria; auxlio-
funeral (indenizao das despesas do funeral do
segurado, at o mximo de duas vezes o salrio
de referncia da regio). Para receber esses be-
nefcios, exige-se que o segurado seja contribuin-
te pelo menos durante doze meses. At 1966, a
previdncia social urbana no Brasil esteve a car-
go dos vrios Institutos de Aposentadoria e Pen-
ses, que beneficiavam separadamente comer-
cirios, ferrovirios, servidores pblicos, empre-
gados em transportes de cargas, bancrios, in-
dustririos, porturios e martimos. A partir de
26/11/1966, de acordo com o decreto-lei n 72,
o antigo INPS absorveu esses institutos e tam-
bm o Servio de Assistncia Mdica Domiciliar
e de Urgncia (Samdu) e o Servio de Reabili-
tao Profissional (Suserps). O custeio da Pre-
vidncia Social provm de contribuies dos tra-
balhadores segurados, das empresas e de dota-
es oramentrias do governo federal. A lei n
6 036, de 1/5/1974, criou o Ministrio da Pre-
vidncia e Assistncia Social, no qual incluiu o
INPS. Em 1/9/1977, este passou a atender ape-
nas concesso dos benefcios, sendo criado o
Instituto Nacional de Assistncia Mdica e Pre-
vidncia Social (Inamps), para o atendimento
mdico-hospitalar, e o Instituto de Administra-
o Financeira da Previdncia e Assistncia So-
cial (Iapas), para o servio de arrecadao. Como
parte do Plano Collor, em 15/3/1990, o poder
executivo instituiu o INSS como autarquia fe-
deral, mediante a fuso do Iapas com o INPS.
INSTAR OMNIUM. Expresso em latim que
significa seguir o costume comum.
INSTINET. Termo utilizado no mercado finan-
ceiro norte-americano, formado pelas palavras
institutional net, que consiste num sistema total-
mente automatizado de comunicaes mediante
o qual um terminal de computador instalado
305
no departamento de operaes financeiras de
cada subscritor a grande maioria investidores
institucionais ligados por um circuito telefnico
privado , conectado ao computador central.
Cada terminal de assinante dispe de uma uni-
dade impressora que registra instantaneamente
as ordens (de compra ou venda) emitidas ou
recebidas. Os assinantes apresentam suas ofertas
no sistema com o nome, a quantidade, o preo
e os prazos das aes que desejam transacionar.
Por meio deste sistema, os investidores institu-
cionais podem se comunicar e transacionar di-
retamente com outros investidores, sem a ne-
cessidade de um corretor.
INSTITOR. Termo de origem latina que designa
aquele que administra ou dirige os negcios de
um banco, representando a outrem em funes
de preposto.
INSTITUCIONALISMO. Escola de pensamen-
to econmico que surgiu na dcada de 20 nos
Estados Unidos, influenciada principalmente
pela obra de Thorstein Veblen (1857-1929). De-
senvolve uma anlise econmica baseada no es-
tudo das estruturas, regras e comportamentos
de instituies como empresas, cartis, sin-
dicatos, o Estado e seus organismos. Ressaltando
o papel da estrutura e da organizao poltica
e social na determinao dos acontecimentos
econmicos, os institucionalistas entraram em
aberta polmica com os economistas ortodoxos,
criticando-os por distorcerem a realidade pelo
uso de modelos puramente tericos e matem-
ticos, no levando em conta o ambiente institu-
cional que envolve a economia. Para os institu-
cionalistas, no a racionalidade, mas os ins-
tintos e costumes que movem o comportamento
econmico; no a competio pelo mercado, bem como as variaes nos requisitos de impor-
mas a competio por riqueza e poder. Desse
modo, defendem a importncia de outras dis-
ciplinas sociais, como a sociologia, a poltica e
a antropologia no estudo e na soluo dos pro-
blemas econmicos. Entre os economistas mais
conhecidos dessa tendncia, alm de Veblen, es-
to W.C. Mitchell (1874-1948) e Gunnar K. Myr-
dal (1898-1987).
INSTITUTO BROOKINGS. Veja Plano Brady.
INSTRUMENTO NEGOCIVEL. Qualquer t-
tulo que pode ser comercializado e possui valor
de mercado. So instrumentos negociveis os
cheques, notas promissrias, termos de garantia,
certificados de depsitos, aes e debntures. Al-
guns desses ttulos, em casos excepcionais, no
podem ser negociados: o caso do cheque avulso.
INSUMO-PRODUTO, Anlise do. Anlise de
modelos que pretendem detalhar as implicaes
de determinada demanda ou de determinada
INSUMO-PRODUTO
oferta. Para isso, valem-se de um sistema con-
tbil que centra sua ateno na maneira como
as funes tecnolgicas de produo das vrias
indstrias afetam as relaes entre as indstrias
e determinam a estrutura industrial do sistema
econmico. Os dados proporcionados pelo sis-
tema contbil insumo-produto so relacionados
na tabela de insumo-produto, constituda dos
nmeros correspondentes s quantidades de
produto que cada indstria comprou e vendeu
s outras unidades industriais, no conjunto da
economia. As indstrias devem ser cuidadosa-
mente selecionadas; de acordo com a finalidade
da anlise e em conformidade com seu nmero,
a tabela de insumo-produto apresentar um n-
mero correspondente de linhas uma para
cada indstria e de colunas, tambm uma
para cada indstria. Cada linha mostrar para
onde ir o produto de uma indstria; cada co-
luna mostrar a quantidade de insumo que cada
indstria empregou. Essa tabela e suas variaes
so utilizadas para analisar o impacto que a de-
manda de um valor extra de certo tipo de pro-
duto pode causar na economia. As teorias ela-
boradas sobre as estatsticas de insumo-produto
tm vrias utilizaes: 1) indicam a expanso
requerida em reas de importncia econmica,
a longo prazo, servindo como subsdio para os
rgos governamentais orientar seus investi-
mentos e garantir um crescimento econmico
adequado; 2) ajudam a determinar a viabilidade
da obteno de qualquer nvel de produo,
comparando os custos de obteno de vrios n-
veis e dando a conhecer os insumos requeridos
para atingir determinado nvel; 3) permitem pre-
ver o impacto que uma variao no padro de
exportao provocar na estrutura industrial,
tao, decorrentes de alteraes na estrutura da
demanda (o impacto dessas variaes nas tran-
saes externas pode ser acompanhado at a ve-
rificao dos seus efeitos sobre o balano de pa-
gamento); 4) facilitam a investigao do resul-
tado de polticas de desenvolvimento regional,
em contraposio ao crescimento e variao
nacional; 5) facilitam o acompanhamento do im-
pacto de uma variao dos preos dos fatores
sobre o nvel e a estrutura do preo dos produtos
finais. E tambm so utilizadas para acompa-
nhar o impacto das variaes de produtividade
sobre a estrutura da economia e o nvel de pro-
duo.Os modelos insumo-produto contm um
nmero considervel de suposies simplifica-
doras, tais como os retornos constantes (inde-
pendentes da escala de produo) e a ausncia
de substituio entre os produtos (demanda fi-
nal) e entre os insumos (demanda intermedi-
ria). Em termos matemticos, a anlise do insu-
mo-produto representada por funes de pro-
INSUMO-PRODUTO
duo lineares, que descrevem as relaes entre
todos os setores da economia. Assim,
a11 X1 + a12 X2 + ... + a1n Xn + F1 = X1
an1 X1 + an2 X2 + ... + ann Xn + Fn = Xn
onde X1 representa o produto do isimo setor
da economia; aij representa a quantidade do i-
simo produto usado na produo de uma quan-
tidade do produto j. F1 representa a demanda
final do isimo produto. Portanto, a produo
total do isimo setor subdividida em quanti-
dades usadas na produo de todos os outros
produtos, as quais so por sua vez finalmente
consumidas. Em termos matriciais o sistema po-
deria ser escrito da seguinte maneira: A X + F
= X, onde A a matriz dos coeficientes de in-
sumo-produto aij geralmente denominada ma-
triz de coeficientes tcnicos. X o vetor de pro-
duo intermediria de produtos, e F o vetor
da demanda final. Dessa maneira, possvel de-
terminar as quantidades necessrias de produ-
o em cada setor para satisfazer uma dada de-
manda final de tal forma que X = [I-A]-1 F.
INSUMO-PRODUTO. Veja Insumo-Produto,
Anlise do.
INTANGIBLES. Veja Intangveis.
INTANGVEIS. Designao dada a valores que
no tm uma representao fsica imediata,
como acontece com as mercadorias em geral. So
intangveis do ponto de vista contbil, por
exemplo, as patentes, as franquias, as marcas,
os copyrights, o goodwill etc.
INTEGRAO. Veja Cartel; Fuso; Holding;
Integrao Horizontal; Integrao Vertical;
Verticalizao.
INTEGRAO HORIZONTAL. Processo oca-
sionado pela fuso de duas ou mais empresas
que operam no mesmo estgio e com os mesmos
produtos. Pode-se tambm dizer que existe in-
tegrao horizontal quando as empresas so in-
tegradas por utilizar a mesma matria-prima,
embora no fabriquem o mesmo produto. A in-
tegrao horizontal pode permitir que as em-
presas ganhem em termos de economia de es-
cala, contem com maior poder econmico, ope-
rem com um sistema mais amplo de revende-
dores e, em ltima instncia, diminuam a con-
corrncia, conquistando faixas maiores do mer-
cado. Veja tambm Verticalizao.
INTEGRAO VERTICAL. Veja Verticalizao.
INTEGRALIZAO. Concluso do pagamento
de um ttulo ou ao, comprados para serem
pagos em etapas, como ocorre nas subscries
de aes ou debntures conversveis. Quando
306
se faz o pagamento de uma s vez, denomina-se
integralizao no ato.
INTERAO. toda subseqncia de
n(1\=n\=N) elementos da mesma qualidade,
em uma seqncia de N elementos de
m(1\=m\=N), qualidades mutuamente exclusi-
vas. Tambm se diz repetio ou chorrilho.
INTERCMBIO, Termos de. Veja Relaes de
Troca.
INTEREST RATE PARITY THEOREM. Veja
Teorema da Paridade das Taxas de Juros.
INTERFACE. Forma pela qual se estabelece a
comunicao entre o computador e os perifricos,
ou local ou locais onde dois sistemas ou sub-
sistemas interagem entre si. A comunicao de
dados por meio de interfaces pode realizar-se ba-
sicamente por dois mtodos: o paralelo e o serial.
No primeiro caso, todos os sinais se integram
a uma palavra ou dado e so transferidos si-
multaneamente por meio de um grupo de linhas
paralelas. A comunicao do tipo serial se d
quando diversos sinais se transferem, um atrs
do outro, sobre a mesma linha de comunicao.
Veja tambm Perifricos.
INTERIM DIVIDEND. Dividendo pago por
antecipao ao dividendo peridico normal. Al-
gumas empresas costumam fazer pequenos
adiantamentos de dividendos (s vezes trimes-
trais) para tornar suas aes mais atrativas nas
Bolsas de Valores. Esses adiantamentos so des-
contados no momento em que o dividendo nor-
mal pago. No Brasil, os bancos so obrigados
a pagar dividendos semestrais.
INTERNA CORPORIS. Expresso em latim
que significa algo que se d dentro de um mbito
determinado, ou que se resolve dentro de uma
organizao ou instituio sem se desdobrar
para o exterior. muito utilizada para designar
processos que se desenvolvem dentro de orga-
nizaes fechadas e submetidas a uma rgida
hierarquia e disciplina, como acontece nas For-
as Armadas.
INTERNACIONALIZAO. Veja Multina-
cional.
INTERNACIONAL SOCIALISTA. Designao
comum a sucessivas associaes mundiais de
trabalhadores, com objetivos socialistas. A I In-
ternacional foi criada em Londres em 28/9/1864,
sob a liderana de Marx e Engels. Reunia enti-
dades operrias de toda a Europa, de tendncias
polticas as mais variadas, e tinha como lema a
palavra de ordem de Marx de que a emancipa-
o da classe trabalhadora obra dos prprios
trabalhadores. Dissolveu-se em 1876, depois da
307
derrota da Comuna de Paris (1871), e tambm
em conseqncia das agudas divergncias entre
os partidrios de Marx (com maioria no comit
central) e os anarquistas, liderados por Mikhail
Bakunin, expulsos em 1872. Paralelamente, com
o desenvolvimento acelerado do capitalismo eu-
ropeu, acirraram-se os conflitos sociais, o que
contribuiu para o surgimento de fortes partidos
socialistas, organizados segundo o modelo do
Partido Social Democrata alemo. Em 1889, esses
partidos fundaram em Paris a II Internacional
ou Internacional Socialista, que se definiu ofi-
cialmente pelo marxismo. Entre seus lderes,
destacavam-se Karl Kautsky, Lnin, Rosa Lu-
xemburgo, Eduard Bernstein, Jean Jaurs e Wi-
lhelm Liebknecht. Dirigiu numerosas lutas por
melhorias nas condies de trabalho sobre-
tudo pela jornada de oito horas, pelo sufrgio
universal e contra a guerra. As discusses em
torno das teses centrais do marxismo e sobre os
caminhos de instaurao do socialismo dividi-
ram a II Internacional em duas grandes tendn-
cias: uma pregava a transformao gradual do
capitalismo por meio de reformas sociais, outra
defendia a luta revolucionria para a conquista
do poder pelos trabalhadores. O rompimento
total entre as duas correntes ocorreu s vsperas
da Primeira Guerra Mundial, quando os socia-
listas alemes, franceses e ingleses, que partici-
pavam dos parlamentos, votaram a favor dos
crditos de guerra. J a corrente liderada por
Lnin e Rosa Luxemburgo propunha a transfor-
mao da guerra em luta revolucionria contra
o capitalismo: foi o que fizeram os bolcheviques
na Rssia. Em meio aos acontecimentos revolu-
cionrios na Rssia e guerra mundial, a II In-
ternacional se desfez e os seguidores de Lnin
fundaram, em 1919, em Moscou, a III Interna-
cional ou Internacional Comunista. Foi nessa
poca que surgiram em todo o mundo os par-
tidos comunistas marxistas-leninistas, orienta-
dos pela III Internacional, segundo o modelo da
Revoluo Russa e do Partido Comunista da
Unio Sovitica. A III Internacional tornou-se
em pouco tempo um instrumento de difuso da
poltica sovitica e, aps a morte de Lnin, do
pensamento ideolgico de Stlin. O rompimento
poltico-ideolgico entre Stlin e Trotski, moti-
vado por interpretaes divergentes sobre a con-
duo da construo do socialismo na Rssia e
da revoluo mundial, levou Trotski e seus par-
tidrios a fundarem, em 1938, na Frana, a IV
Internacional. Em 1943, em plena guerra, Stlin
desfez a III Internacional para consolidar sua
poltica de aliana antinazista com os Estados
Unidos e a Inglaterra. A Internacional trotskista
continua a existir, mas dividida em numerosas
faces. Veja tambm Comunismo; Socialismo.
INTERPOLAO E EXTRAPOLAO
INTERNATIONAL ALGEBRIC LANGUAGE.
Veja Algol.
INTERNATIONAL BROTHERHOOD OF
TEAMSTERS (Fraternidade Internacional dos
Caminhoneiros). A maior organizao sindical
do mundo, com mais de 2 milhes de associados
em 1969. Fundada em 1888, aglutina sobretudo
motoristas de caminhes, alm de trabalhadores
de armazns, da indstria alimentcia e de ou-
tros setores. Sua jurisdio estende-se aos Esta-
dos Unidos, Canad e Porto Rico, e cada asso-
ciao local goza de autonomia em relao di-
reo central. Publica mensalmente, em Wa-
shington, o jornal International Teamster.
INTERNATIONAL STANDARD CLASSIFI-
CATION OF OCCUPATIONS. Classificao pa-
dronizada de ocupaes desenvolvida pela Or-
ganizao Internacional do Trabalho (OIT) como
um referencial para permitir comparaes inter-
nacionais das ocupaes.
INTERNATIONAL TRADE ORGANIZATION.
Veja Organizao Internacional do Comrcio.
INTERNET. Rede internacional de intercomu-
nicaes aberta a quem queira se associar e es-
tabelecer comunicaes (enviando e recebendo
mensagens e informaes) de uma rede que se
espalha por mais de setenta pases com cerca
de 30 milhes de associados e 48 mil redes di-
ferentes. Esta rede mundial de computadores
acessada por milhes de usurios diariamente.
INTERPOLAO E EXTRAPOLAO (ou
Anlise Regressiva). Tcnica matemtica utili-
zada para medir a relao entre variveis, com
o objetivo de fazer previses ou determinar a
existncia de correlao entre essas variveis.
Serve para estimar valores no conhecidos de
uma varivel dependente a partir de uma srie
de valores conhecidos e correspondentes a de-
terminados valores de uma varivel inde-
pendente. Em outros termos: enquanto, dada
uma equao, ao ser resolvida ela pode ser ex-
pressa em diversos pontos e representada por
um grfico, com a anlise regressiva ocorre o
inverso dada uma srie de pontos, trata-se
de descobrir a equao. Em economia, a anlise
regressiva utilizada para destacar tendncias
ou padres de comportamento a partir de ob-
servaes. Um exemplo clssico o do aumento
dos gastos com alimentao a partir do cresci-
mento da renda. A renda a varivel inde-
pendente, e os gastos com alimentao so a
varivel dependente. Com base num nmero
aprecivel de informaes, pode-se saber, com
relativa certeza, a tendncia dos gastos futuros
com alimentao, em funo das provveis ren-
das. A anlise regressiva um dos recursos mais
comuns da econometria.
INTERPOLATRIZ
INTERPOLATRIZ. De um conjunto de valores
ou de pontos, a funo ou sua imagem geo-
mtrica usada para a interpolao dos mesmos.
INTERVALO DE CONFIANA. Termo esta-
tstico que significa um intervalo entre dois n-
meros em que temos x% de confiana de que
se encontra o verdadeiro valor de um parmetro.
Veja tambm Desvio Padro; Mdia.
INTERVENCIONISMO. Veja Dirigismo; Gyo-
sei Shido.
INTERVENTION POINTS. Veja Support Points.
INTI. Unidade monetria do Peru. Submltiplo:
centavo.
INTRABRAND COMPETITION. Expresso em
ingls que significa um processo de concorrncia
entre empresas que se encontram fabricando um
produto de uma mesma marca, geralmente me-
diante algum tipo de franchising ou pagamento
de royalties.
INTRA-EMPREENDEDOR. Denominao dada
a indivduo que empreendedor no mbito in-
terno das empresas.
INTRANET. uma rede interna de uma orga-
nizao empresarial que utiliza tecnologias da
Internet para permitir que os funcionrios da
empresa naveguem pela rede e compartilhem
informaes eletrnicas com grande facilidade
(no confundir com Internet). uma verso par-
ticular da World Wide Web, a parte multimdia
da Internet, disponvel s para as pessoas que
trabalham na empresa. Veja tambm Internet;
WWW.
INVARINCIA. Conceito relacionado com a
Teoria da Deciso e utilizado para caracterizar
escolhas incoerentes mas no necessariamente
incorretas, quando o mesmo problema aparece
sob perspectivas diferentes. Por exemplo, se A
for prefervel a B, e B prefervel a C, ento pes-
soas racionais deveriam preferir A a C. Se tal
no ocorre no importando o motivo , diz-
se que h falta de invarincia nesse comporta-
mento ou nessas decises. Esta concepo, a
existncia de invarincia, o ponto central do
enfoque da utilidade de Oskar Morgenstern e
Johannes von Neumann no desenvolvimento da
Teoria dos Jogos. Veja tambm Morgenstern,
Oskar; Neumann, Johannes von; Paradoxo de
Allais; Teoria das Decises; Teoria dos Jogos;
Varincia.
INVASO DO COBRE. Veja Crise do Xenxm.
INVENTRIO. Relao pormenorizada dos bens
e valores de uma pessoa ou firma. Em direito,
308
o processo pelo qual se faz a exata demons-
trao da situao econmica de uma pessoa fa-
lecida, antes de realizar a partilha entre os her-
deiros. Em contabilidade, a base sobre a qual
se faz o balano de uma firma.
INVERSO. Termo que, aplicado em economia,
tem o mesmo significado que investimento. Na
verdade, trata-se de um termo em espanhol (cas-
telhano), inversion, traduzido diretamente para
o portugus como inverso. Os textos de eco-
nomia dos anos 50 e 60, escritos no Brasil, re-
ceberam forte influncia do pensamento estru-
turalista da Cepal, cujas principais obras foram
elaboradas por economistas argentinos e chile-
nos. Veja tambm Investimento.
INVERTED YIELD CURVE. Veja Curva de
Rendimento Invertida.
INVESTIDOR INSTITUCIONAL. Pessoa jur-
dica que, por fora de determinaes governa-
mentais, obrigada a investir parte de seu ca-
pital no mercado de aes, constituindo uma
carteira segura e com rentabilidade mdia ra-
zovel. Por exemplo: fundos de incentivo fiscal
(fundo 157), fundos de penso e seguradoras.
INVESTIMENTO. Aplicao de recursos (di-
nheiro ou ttulos) em empreendimentos que ren-
dero juros ou lucros, em geral a longo prazo.
Num sentido amplo, o termo aplica-se tanto
compra de mquinas, equipamentos e imveis
para a instalao de unidades produtivas como
compra de ttulos financeiros (letras de cm-
bio, aes etc.). Nesses termos, investimento
toda aplicao de dinheiro com expectativa de
lucro. Em sentido estrito, em economia, inves-
timento significa a aplicao de capital em meios
que levam ao crescimento da capacidade pro-
dutiva (instalaes, mquinas, meios de trans-
porte), ou seja, em bens de capital. Por isso, con-
sidera-se tambm investimento a aplicao de
recursos do Estado em obras muitas vezes no
lucrativas, mas essenciais por integrarem a in-
fra-estrutura da economia (saneamento bsico,
rodovias, comunicaes). O investimento bruto
corresponde a todos os gastos realizados com
bens de capital (mquinas e equipamentos) e
formao de estoques. O investimento lquido ex-
clui as despesas com manuteno e reposio
de peas, equipamentos e instalaes desgasta-
das pelo uso. Como est mais diretamente liga-
do compra de bens de capital e, portanto,
ampliao da capacidade produtiva, o investi-
mento lquido mede com maior preciso o cres-
cimento da economia. Os investimentos realiza-
dos na compra de equipamentos e instalaes
so registrados nas contas nacionais no item
formao de capital fixo (ou investimento
fixo). Os investimentos com capital circulante
309
(formados pelos estoques de produtos finais)
compem o item variao de estoques. Dife- Dependncia; Multinacional.
rencia-se ainda a formao interna de capital
dentro de um pas e os investimentos realizados
no exterior. Geralmente cada pas define o que
considera investimento de uma forma especfica
e que corresponda melhor s suas necessidades
econmicas.
INVESTIMENTO A FUNDO PERDIDO. o
investimento realizado sem expectativa de re-
torno do montante investido. Esse tipo de in-
vestimento geralmente realizado pelo Estado,
no sentido de melhorar as condies de existn-
cia de setores de baixa renda, como na constru-
o de moradias populares, saneamento bsico,
ou mesmo realizaes de obras de infra-estru-
tura como estradas, que estimulam os investi-
mentos privados por meio da oferta de um pro-
duto ou servio antes inexistentes.
INVESTIMENTO AUTNOMO. Investimen-
to que no est relacionado com alteraes nos
nveis de renda. Os investimentos pblicos, os
investimentos que acontecem em funo de
avanos tecnolgicos, ou aqueles que se reali-
zam sem expectativa de obteno de uma taxa
mdia de lucro, ou mesmo os realizados a fundo
perdido, so considerados investimentos aut-
nomos. Veja tambm Investimento a Fundo
Perdido; Investimento Induzido.
INVESTIMENTO ESTRANGEIRO. Aquisio
de empresas, equipamentos, instalaes, esto-
ques ou interesses financeiros de um pas por
empresas, governos ou indivduos de outros
pases. O investimento de capital estrangeiro
pode ser direto, quando aplicado na criao de
novas empresas ou na participao acionria em
empresas j existentes; e indireto, quando assume
a forma de emprstimos e financiamentos a lon-
go prazo. Os investimentos privados no exterior
so feitos geralmente em decorrncia de algu-
mas motivaes bsicas: 1) visando a um lucro
maior, ou a maiores facilidades fiscais e/ou le-
gislativas do que se conseguiria no prprio pas;
2) na expectativa de variaes cambiais favor-
veis; 3) por temor a mudanas polticas ou fiscais
no pas de origem. O investimento governamental,
por sua vez, realizado geralmente por razes
polticas, diplomticas ou militares, independen-
temente de possveis rendimentos econmicos,
mas pode ter a funo de equilibrar, a longo
prazo, o balano de pagamentos do pas de ori-
gem. Para o pas receptor, o investimento es-
trangeiro pode ser um meio de estimular o cres-
cimento econmico quando o nvel de poupana
interna for insuficiente para atender s necessi-
dades potenciais de investimento, embora isso
geralmente acentue o grau de dependncia eco-
nmica e poltica do pas anfitrio em relao titua uma entidade autrquica do Estado de So
IPEN
aos pases exportadores de capital.Veja tambm
INVESTIMENTO INDUZIDO. O investimen-
to realizado em decorrncia de um aumento de
renda chamado induzido. Contrape-se ao
conceito de investimento autnomo, que ocorre
em virtude de fatores externos como inovaes
tecnolgicas, guerras, poltica governamental
etc. H uma relao entre renda e investimento:
o aumento da capacidade de consumo de uma
economia incentiva os investimentos. O aumen-
to da renda induz a uma elevao do consumo
e a um incremento da capacidade de produo.
Quando essa capacidade se esgota, pode ser au-
mentada por meio de novos investimentos. So
esses investimentos, destinados a atender de-
manda gerada pelo aumento da renda, que so
chamados de induzidos.
INVESTMENT DRIVEN. Expresso em ingls
que significa vantagens competitivas de um pas
baseadas na elevada capacidade de investir em
mquinas, equipamentos e em incorporao do
progresso tcnico.
INVESTMENT SECURITIES. Veja Ttulos de
Investimento.
IOF Imposto sobre Operaes Financeiras.
Institudo em 20/10/1966, incide sobre as ope-
raes de crdito e seguro realizadas por insti-
tuies financeiras e seguradoras. So contri-
buintes do imposto os tomadores de crdito e
os segurados. O recolhimento, de responsabili-
dade da instituio financeira, efetuado men-
salmente ao Banco Central do Brasil. Em contas
correntes, o IOF gerado sobre o saldo devedor:
se uma conta fica devedora, imediatamente in-
cide sobre ela um imposto sobre o valor devido.
No caso de cheques especiais, o imposto sobre
o saldo mdio devedor mensal. O imposto co-
brado sobre: 1) o deferimento de emprstimo
de soma utilizvel de uma s vez, parcelada-
mente ou sob forma de conta corrente; 2) o des-
conto de ttulos cambirios, em moeda nacional;
3) o valor global dos prmios de seguro pagos.
IPA. Iniciais de ndice de Preos do Atacado e
da expresso em ingls, utilizada nas atividades
de seguros, including particular average, que sig-
nifica includas avarias parciais (particulares).
Veja tambm ndice Agregado Ponderado.
IPC. Veja INPC.
IPEN Instituto de Pesquisas Energticas e
Nucleares. Denominao que recebeu, a partir
de 1979, o Instituto de Energia Atmica (IEA),
fundado em 1956. At novembro de 1982, cons-
IPI
Paulo, subordinada Secretaria de Estado dos
Negcios da Indstria, Comrcio, Cincia e Tec-
nologia, participando do Plano Nacional de
Energia Nuclear mediante convnios firmados
com a Comisso Nacional de Energia Nuclear
(Cnen) e as Empresas Nucleares Brasileiras (Nu-
clebrs). Os objetivos bsicos do Ipen tm sido
a investigao e o desenvolvimento da energia
nuclear para aplicaes pacficas, bem como a
formao de pessoal tcnico especializado e apli-
cao da tecnologia nuclear na soluo de pro-
blemas brasileiros. O ponto de partida e centro
forte de todo o seu trabalho tem sido o reator
de investigao montado no campus da Univer-
sidade de So Paulo (USP); ali se realizou a pri-
meira reao nuclear produzida em cadeia na
Amrica Latina. Em 1/11/1982, porm, o Ipen
passou a ser controlado pelo governo federal,
com a denominao de Unidade Administrativa
de So Paulo (Cnen).
IPI Imposto sobre Produtos Industrializa-
dos. Tributo criado pelo governo brasileiro em
12/11/1966, em substituio ao Imposto de Con-
sumo. Recolhido na fonte de produo das mer-
cadorias, incorporado ao preo destas, sendo,
portanto, pago pelo consumidor no ato da com-
pra. Incide proporcionalmente sobre o preo do
produto, em taxas variveis: a taxa mais ele-
vada sobre artigos considerados suprfluos e de
luxo (cigarros, automveis) e mais baixa sobre
bens de primeira necessidade (alguns dos quais
podem ser isentos da tributao). A Constituio
de 1988 estabeleceu que o IPI permanecer se-
letivo (em funo da essencialidade do produto),
ser cumulativo e no incidir sobre produtos
industrializados destinados ao exterior (expor-
taes). Estabeleceu tambm que a Unio entre-
gar 47% do total arrecadado aos Estados e ao
Distrito Federal (21,5%), aos municpios (22,5%)
e 3% para a aplicao em programas de finan-
ciamento do setor produtivo das regies Norte,
Nordeste e Centro-oeste.
IPK. Iniciais de ndice de Passageiros por Qui-
lmetro, que, no clculo das tarifas de meios de
transportes coletivos (nibus, trens etc.), o di-
visor da totalidade dos custos fixos e variveis.
Quanto maior for o IPK, considerando constan-
tes os custos fixos e variveis, menor dever ser
a tarifa, e vice-versa.
IPMF Imposto Provisrio sobre Movimen-
tao Financeira. Mais conhecido como impos-
to do cheque, entrou em vigor em 26/8/1993,
e foi extinto em 1/1/1995. Este imposto incidia
fundamentalmente sobre os depsitos em contas
correntes, poupanas, depsitos especiais nas
contas remuneradas, assim como sobre os rece-
bimentos em dinheiro mediante ordens de pa-
gamento. O imposto era cobrado de acordo com
310
uma alquota de 0,25%, sempre que o dinheiro
sasse da conta de um cliente. Inicialmente, o
imposto foi proposto com a dupla finalidade de
aumentar a arrecadao tributria do governo
federal e combater a sonegao, revelando por
intermdio dos cheques as movimentaes rea-
lizadas, especialmente pelo setor informal da
economia. No entanto, as expectativas da receita
cerca de 600 milhes de dlares mensais
pareceram superestimadas, pois as liminares
contra o pagamento do imposto concedidas a
Estados e municpios e tambm a alguns setores
privados reduziram essas receitas em at 40%.
Os saques do Fundo de Garantia do Tempo de
Servio estavam isentos do IPMF, assim como
os pensionistas e aposentados do INPS, que re-
cebero 0,25% a mais em seus benefcios para
compens-los do imposto. Em setembro de 1993,
o Supremo Tribunal Federal acolheu demanda
e emitiu liminar suspendendo o pagamento do
IPMF em todo o territrio nacional. Em 1995, o
governo conseguiu aprovar a adoo da CPMF
(Contribuio Provisria sobre Movimentaes
Financeiras), com as mesmas caractersticas do
IPMF, devendo vigorar de 1/1/96 a 31/12/98.
Veja tambm CPMF.
IPSO JURE. Expresso em latim que significa
pela lei, em funo da lei, ou em decorrncia
da lei.
IPT Instituto de Pesquisas Tecnolgicas
S.A. Organizao de pesquisa e assessoria tc-
nico-cientfica, criada em 1934 como autarquia
da Universidade de So Paulo (USP) e transfor-
mada em empresa de economia mista em 1975.
Tem como atribuies executar projetos de pes-
quisa nas reas de engenharia e indstria e co-
laborar na formao de tcnicos de nvel supe-
rior.
IRINEU EVANGELISTA DE SOUZA. Veja
Mau, Baro e Visconde de.
IRISH DIVIDEND. Expresso que significa, li-
teralmente, dividendo irlands, mas que, no
jargo do mercado financeiro norte-americano,
se aplica situao em que o possuidor de aes,
em vez de receber dividendos por elas, cha-
mado a pagar algum tipo de contribuio ne-
cessria manuteno das mesmas.
ISBN. Iniciais da expresso em ingls Interna-
tional Standard Book Number, que significa o pa-
dro internacional de numerao de livros, que
consiste num cdigo para a identificao de uma
publicao, afixado geralmente na quarta-capa
da mesma, composto de dez dgitos assim dis-
postos: os dois primeiros indicam a rea lings-
tica do livro; os quatro seguintes, a editora; os
trs subseqentes, o nmero de ordem da obra
na produo da editora, e o dgito final (que
311
tambm pode ser uma letra) o verificador que
indica ao computador examinar a exatido das
informaes anteriores.
ISCO. Veja International Standard Classifica-
tion of Occupations.
ISEB Instituto Superior de Estudos Brasi-
leiros. Instituto pblico criado em 4/7/1955
pelo decreto-lei n 57 608. Surgiu como uma es-
pcie de sucessor do Instituto Brasileiro de Eco-
nomia, Sociologia e Poltica (Ibesp), formado em
1953 pelo chamado Grupo de Itatiaia, composto
por Hlio Jaguaribe, lvaro Vieira Pinto, Cn-
dido Mendes, Alberto Guerreiro Ramos, Nlson
Werneck Sodr e Roland Corbisier. O Iseb su-
bordinava-se diretamente ao ministro da Edu-
cao e Cultura, embora gozasse de autonomia
administrativa e plena liberdade de pesquisa,
de opinio e de ctedra, segundo seu regula-
mento geral. Compunha-se inicialmente de trs
rgos principais: o conselho consultivo, cons-
titudo por cinqenta membros designados pelo
ministro da Educao e Cultura, escolhidos en-
tre cidados representativos dos diversos ra-
mos do saber ou da ao, relacionados com os
estudos ou as atividades sociais, econmicas e
polticas do pas; o conselho curador, rgo di- mentos contidos nas normas inglesas identifica-
retivo, com oito membros tambm designados
pelo ministro; e a diretoria executiva, encarre-
gada de executar as deliberaes do conselho
curador, exercida por um diretor eleito pelo con-
selho curador e escolhido entre seus membros.
Alm desses rgos, o Iseb era integrado por
cinco departamentos, responsveis pela organi-
zao de cursos e outras atividades patrocinadas
pela instituio. Durante quase nove anos de ati-
vidades, o Iseb organizou cursos, conferncias,
seminrios de estudos e pesquisas diversas, con-
tando com a participao de representantes de
vrios setores do aparelho do Estado Foras
Armadas, Congresso Nacional etc. e da so-
ciedade civil empresrios, lderes sindicais,
profissionais liberais, funcionrios pblicos, pro-
fessores, estudantes universitrios etc. Re-
presentou nesse processo um foco de elaborao
de ideologia nacionalista, despertando a hosti-
lidade dos setores estimulados contra o presi-
dente Joo Goulart. O Iseb foi extinto no dia
13/4/1964 pelo decreto-lei n 53 884, assinado
por Paschoal Ranieri Mazzilli, que assumira in-
terinamente a presidncia aps a deposio de
Goulart. Pouco antes, nos primeiros dias de
abril, a sede do Iseb foi invadida por grupos
paramilitares e seus arquivos foram queimados.
ISENO FISCAL. Forma de incentivo fiscal
em que uma pessoa fsica ou jurdica fica libe-
rada do pagamento de determinados impostos.
ISO 9 000
Para as pessoas fsicas, a iseno fiscal mais co-
nhecida a do Imposto de Renda para aqueles
que recebem uma renda lquida inferior a um
piso determinado. Quanto a empresas, as auto-
ridades podem isentar determinados produtos,
em funo da sua necessidade de consumo (por-
tanto, uma forma de barateamento desses pro-
dutos). Da mesma forma, outros tipos de im-
postos (Imposto Predial e Territorial, impostos
de exportao etc.) podem ser abolidos durante
determinado perodo e para certas atividades.
Veja tambm Imposto; Incentivo fiscal.
ISO 9 000. Certificado que atesta a aplicao
permanente de padres de qualidade reconhe-
cidos internacionalmente, o que indispensvel
para participar do mercado internacional. A ori-
gem da ISO 9 000 remonta a 1987, quando, dian-
te da enorme proliferao de normas para a fa-
bricao de produtos industriais, a ISO In-
ternational Organization for Standardization
(Organizao Internacional para a Normaliza-
o) estabeleceu o Comit Tcnico TC/176
Garantia de Qualidade, com a finalidade de ana-
lisar criticamente as diversas normas existentes
e consolidar seus diversos contedos. As nor-
mas resultantes dessa anlise foram denomina-
das ISO 9 000 e adotaram a maioria dos ele-
das pela sigla BS 5 750 1979. No mesmo ano,
a Comunidade Europia adotou a ISO 9 000 com
a designao de srie EN-29 000. No Brasil, elas
correspondem srie NBR-19 000. Em 1995, j
existiam quase cem pases com participao no
comit da ISO, sendo que o Brasil representado
pela Associao Brasileira de Normas Tcnicas
(ABNT). Na realidade, desde que os grandes
compradores mundiais comearam a exigir ga-
rantias dos padres de qualidade para os pro-
dutos que estavam adquirindo, a normalizao
dos padres utilizados por cada pas se imps
no s como uma necessidade tcnica, mas tam-
bm econmica. A tendncia ao global sourcing,
isto , globalizao dos fornecedores, acelerou
ainda mais a adoo de normas de qualidade
que fossem aceitas mundialmente. Os setores re-
lacionados com segurana, como o Departamen-
to de Defesa dos Estados Unidos, cujos forne-
cedores contam-se aos milhares em vrios pases
do mundo, a indstria de energia nuclear, os
produtores de equipamentos mdicos e os pro-
dutores de petrleo foram os primeiros que, ao
exigir normas muito rgidas de qualidade, im-
pulsionaram a adoo das normas ISO. Embora,
para muitos, a imposio do certificado de qua-
lidade tenha significado, num primeiro momen-
to, quase uma barreira no-tarifria que invia-
bilizava a entrada de certos produtos em deter-
minados mercados, com a generalizao do pro-
cesso de certificao, o selo da ISO passou a ser
um verdadeiro passaporte de entrada nos mer-
ISO 9 660
cados mais exigentes.A srie ISO 9 000 forma-
da basicamente por trs normas contratuais: ISO
9 001, ISO 9 002 e ISO 9 003, voltadas especial-
mente para a indstria, e duas normas com di-
retrizes para a elaborao de sistemas de qua-
lidade, ISO 9 004-1 e ISO 9 004-2, verso para
servios. A certificao das normas ISO 9 000
geralmente requer a interveno de uma empre-
sa especializada em auditorias e credenciada por
organismos oficiais de credenciamento. Essas
auditorias so geralmente rigorosas, pois embo-
ra as normas ISO da srie 9 000 sejam suficien-
temente abrangentes, respeitando a trajetria e
o tamanho da empresa que requer a certificao,
no existe flexibilidade no que se relaciona ao
problema da consistncia e coerncia entre o sis-
tema documentado e o implementado. A utili-
zao das normas ISO da srie 9 000 geralmente
envolve trs elementos: 1) o cliente comprador,
que exige uma demonstrao de que o fornece-
dor est utilizando sistemas de qualidade de
acordo com as normas ISO 9 000; 2) o fornecedor
que necessita seguir as normas ISO 9 000 em
sua(s) prpria(s) unidade(s); 3) os fornecedores
do fornecedor (ou os sub-contratados) que ne-
cessitam demonstrar a este ltimo que esto
adotando sistemas de qualidade na produo
de seus produtos com as normas ISO 9 000. Uma
vez obtida a certificao, a tendncia que uma
empresa s adquira produtos e/ou servios de
empresas tambm certificadas pelas normas ISO
9 000. Especialmente para os exportadores, que
necessitam colocar seus produtos em mercados
altamente competitivos e onde a qualidade
pr-requisito bsico, a ausncia da certificao quantidade de produo. Em outras palavras,
pode representar a perda de contratos de grande
valor. No Brasil at o final de 1995, mais de mil
empresas j haviam obtido a certificao das
normas ISO 9 000.
ISO 9 660. Norma da International Standards
Organization para a gravao e leitura de dados
em CD-ROM, padro atual dos CD-ROMs uti-
lizados em PCs.
ISO 14 000. Normas da International Standards
Organization para os processos relacionados
com a preservao do meio ambiente e os pro-
cessos de proteo econolgica. O Comit Tc-
nico 207 da ISO, especificamente voltado para
questes ambientais, estuda a criao da ISO
14 000 com base na norma inglesa BS-7 750 para
empresas que tenham sistemas de gesto am-
biental garantir ao consumidor que os pro-
cessos utilizados na fabricao do produto que
ele est consumindo sejam ambientalmente sus-
tentveis.
ISOLACIONISMO. Doutrina de poltica exte-
rior que preconiza evitar o relacionamento de
um pas com outros. Exemplo extremo de po-
ltica isolacionista, s encerrada em 1868 (incio
312
do perodo Meiji), foi a praticada no Japo desde
meados do sculo XVII: quase todos os estran-
geiros foram expulsos, foram proibidas a entra-
da e a sada dos prprios japoneses e imposto
um rgido controle ao intercmbio comercial
com a China e a Holanda. Mas o termo isola-
cionismo entrou no vocabulrio internacional
em decorrncia da poltica exterior dos Estados
Unidos, que em vrios momentos foi caracteri-
zada como isolacionista. So indicativos dessa
poltica a Doutrina Monroe, a relutncia do pas
em participar da Primeira Guerra Mundial e a
recusa de entrar para a Liga das Naes. Esse
mesmo procedimento repetiu-se em relao
Segunda Guerra Mundial, que s contou com a
participao dos Estados Unidos depois que a
base naval norte-americana de Pearl Harbor foi
atacada pelos japoneses. Exemplos mais recentes
de poltica isolacionista: a China, no perodo da
Revoluo Cultural (1966-1969), e a Albnia,
desde seu rompimento poltico com a China
(1977).
ISONOMIA. Princpio segundo o qual todos
os indivduos de uma comunidade devem re-
ceber tratamento igual por parte das autorida-
des tributrias.
ISOQUANTA. Representao grfica, tambm
conhecida por linha de igual produo, linha de
isoproduto e curva de indiferena de produo.
Corresponde, num grfico bidimensional, a uma
curva em que todos os pontos indicam combi-
naes dos fatores que apresentam a mesma
uma isoquanta representa o mesmo nvel de pro-
duo resultante da utilizao diferenciada de
dois insumos. O que determina o perfil de uma
isoquanta o grau de substitutibilidade entre
os fatores, referido numa tabela de igual pro-
duo. Num grau de substituio perfeito, a iso-
quanta representada por uma linha reta. Quan-
do a substitutibilidade existe, mas no perfeita,
tem-se uma linha curvilnea convexa em relao
origem. No havendo substitutibilidade entre
os fatores de produo, a isoquanta repre-
sentada por linhas em ngulo reto.
IT. Iniciais da expresso em ingls information
technology, que significa tecnologia de informa-
o e designa toda uma srie de tecnologias
vinculadas informtica, utilizadas no mbito
da administrao das finanas e dos negcios
em geral.
ITO. Iniciais de International Trade Organiza-
tion, organismo criado no mbito da ONU, em
1948.
IUAN. Unidade Monetria da China. Subml-
tiplo: jiad ou fen.
313
IVA Imposto sobre Valor Agregado. Este
imposto est sendo examinado para constituir
um dos elementos da reforma tributria prepa-
rada pelo governo, a ser enviada ao Congresso
at o final de 1998. Em conjunto com o Imposto
sobre Vendas a Varejo (IVV) e o Imposto Sele-
tivo (excise tax), poderiam substituir o Imposto
sobre Circulao de Mercadorias e Servios
(ICMS), o Imposto sobre Produtos Industriali-
zados (IPI) e o Imposto sobre Servios (ISS), o
PIS/Pasep e a Contribuio Social para o Finan-
ciamento da Seguridade Social (Cofins) sem per-
da de receita final e simplificando bastante o
recolhimento de impostos pela Receita Federal.
Veja tambm Excise Tax.
IVV. Veja IVA.
J
JAGUARIBE, Hlio. Veja Iseb.
JAPAN CHAMBER OF COMMERCE AND
INDUSTRY (Nihon Shko Kaigisho). Cmara
Japonesa do Comrcio e Indstria, organizao JEDI (Level). Iniciais da expresso em ingls
que representa as pequenas e mdias empresas.
Fundada em 1922, congrega mais de quinhentas
cmaras locais de comrcio e indstria e tem
cerca de 1,4 milho de membros.
JAPAN COMMITTEE FOR ECONOMIC DE-
VELOPMENT. Denominao em ingls da Kei-
zai Dyu Kai, organizao japonesa de empre-
srios e executivos de vrias empresas. A fina-
lidade da organizao promover o progresso
e a estabilidade na economia japonesa, fazendo
propostas com o objetivo de melhorar a situao
econmica do pas como um todo, evitando con-
tudo assumir posicionamentos polticos. Quan-
do foi fundada, em 1946, era composta de lderes
empresariais progressistas, preocupados com a
reconstruo do Japo e com a democratizao ralizao de rpidos transportes areos e a mul-
de sua vida poltica e social. Mais tarde, mesmo
com o extraordinrio desenvolvimento observa-
do pela economia japonesa, esta organizao
permaneceu com suas preocupaes sociais,
sempre enfatizando as responsabilidades sociais
das empresas e uma vinculao estreita com as
universidades.
JAPAN INTERNATIONAL COOPERATION
AGENCY (JICA). Denominao em ingls da
Kokusai Kyryoku Jigydan, rgo pblico ja- de and Industry (Miti). At 1970, a principal fun-
JETRO
pons fundado em 1974 para oferecer assistncia
tcnica aos pases em desenvolvimento e aos
emigrantes japoneses. Criado pelo governo ja-
pons, este rgo pode fazer emprstimos e emi-
tir ttulos.
JARDA (YARD). Medida de comprimento equi-
valente a 36 polegadas ou 0,914 m. Sua origem
incerta. No norte da Europa, parece ter-se ori-
ginado do comprimento da cinta utilizada pelos
soldados. Nos pases do sul, seria o equivalente
ao dobro do cbito. Como um cbito equivalia
a aproximadamente 45 cm, uma jarda teria cerca
de 90 cm. Conta-se tambm que, no incio do
sculo XII, o rei Henrique I, da Inglaterra, de-
terminou que a jarda correspondesse distncia
entre seu nariz e o polegar de seu brao esticado.
No decorrer do tempo, a jarda admitiu muito
pouca variao, tanto que seu valor oficial hoje
91,440 cm. Veja tambm Unidades de Pesos e
Medidas.
JARI. Veja Projeto Jari.
JAVA. Veja Coopetition.
JBRI. Iniciais de Japan Bond Research Institute,
denominao da empresa japonesa que realiza
pesquisas, para os investidores no Japo, sobre
a qualidade das aes e ttulos emitidos por em-
presas japonesas e internacionais. Veja tambm
Standard & Poors; Moodys Investors.
just enough desirable inventory, que significa, li-
teralmente, o nvel mnimo de estoque deseja-
do, e que se ope ao conceito de estoque zero,
a ser alcanado a qualquer custo.
JEIRA. Antiga unidade de superfcie utilizada
no Brasil antes do Sistema Mtrico Decimal
e equivalente a uma rea varivel entre 19 e
36 hectares. Veja tambm Sistema Mtrico
Decimal.
JET-LAG. Efeito causado sobre um pessoa que
viaja por avio e atravessa muitos fusos horrios
num perodo curto de tempo, e tem de se adap-
tar, fsica e mentalmente, a um novo ciclo ou
ritmo de tempo de viglia e sono. Com a gene-
tiplicao de viagens de negcios no sentido les-
teoeste ou oesteleste, este termo passou a
constar do vocabulrio dos executivos das em-
presas, especialmente as multinacionais.
JETRO. Iniciais da denominao, em ingls, da
Japan External Trade Organization (Nihon Beki
Shinkkai), que a associao japonesa para o
fomento do comrcio exterior, organizao su-
pervisionada pelo Ministry of International Tra-
JETSAM
o da Jetro era obter informaes para ajudar capital pode ser medido em termos de tempo,
as empresas japonesas, tanto grandes como pe-
quenas, a expandir suas exportaes. Escritrios
da Jetro foram criados nos principais centros de
comrcio mundiais e campanhas de marketing
foram planejadas para impulsionar o comrcio
exterior japons. Com o aumento da competiti-
vidade do Japo, a partir dos anos 70, e os su-
pervits comerciais japoneses se ampliando, a
Jetro comeou a se encarregar tambm de fo-
mentar as importaes. Veja tambm MITI.
JETSAM. Veja Jettinson.
JETTINSON. Ato de atirar ao mar a carga de
um navio para deix-lo mais leve quando h
perigo de naufrgio. Geralmente, um cargueiro
no se responsabiliza pela ocorrncia de jettin-
son. Este risco deve ser coberto pela aplice de
seguro das mercadorias embarcadas.
JEVONS, William Stanley (1835-1882). Econo-
mista ingls da escola marginalista, professor de
lgica em Manchester e de economia poltica em
Londres, onde se destacou por combinar a an-
lise terica com a estatstica. Ao mesmo tempo
que Menger e Walras, Jevons elaborou, inde-
pendentemente, a teoria da utilidade marginal,
em 1870. Sua principal obra, The Theory of Poli-
tical Economy (A Teoria da Economia Poltica),
1871, reuniu todas as anlises anteriores basea-
das na utilidade para formular uma teoria mais
abrangente do valor, da troca e da distribuio.
Para isso, o autor desenvolveu uma exposio
matemtica das leis do mercado e da teoria do
valor-utilidade, que seria o ponto central de sua
teoria. Tomou como ponto de partida o indiv-
duo e suas necessidades e, baseando-se nos prin-
cpios da filosofia hedonista de Bentham, definiu
utilidade como a capacidade que um objeto tem
de provocar o prazer ou impedir a dor. A ex-
plicao de Jevons para a formao do valor de o. Assemelhava-se corvia, e na Europa im-
troca e do preo baseia-se numa adaptao da
Segunda Lei de Gossen. Afirma que, quando
uma mercadoria capaz de satisfazer necessi-
dades em vrios usos diferentes, ela fica distri-
buda entre eles de tal modo que seu grau de
utilidade ser o mesmo em todos os usos. Jevons
no chegou a apresentar uma teoria subjetiva
completa, mas negou o trabalho como fonte de
valor. Para ele, o trabalho gasto na produo da
mercadoria passara e se havia perdido para
sempre, no podendo exercer nenhuma in-
fluncia sobre o preo. Apenas de modo indireto
o trabalho poderia afetar o valor de um produto,
valor este definido pelo grau final de utilidade,
por meio da seguinte relao: O custo da pro-
duo determina a oferta, que determina o grau
final de utilidade, que por sua vez determina o
valor. Jevons tambm legou uma contribuio
importante teoria do capital. Afirmou que o
314
alm de quantidade. Um aumento do capital in-
vestido seria o mesmo que o aumento do pe-
rodo de tempo em que o capital empregado.
Embora se considerasse um ardente defensor
da liberdade de comrcio, Jevons declarou-se
a favor do protecionismo na Inglaterra, em sua
obra The State in Relation to Labour (O Estado
em Relao ao Trabalho), 1882. Seus trabalhos
em economia aplicada e economia poltica foram
reunidos no livro Investigations in Currency and
Finance (Investigaes em Moeda e Finanas),
1884. Examinou especialmente o problema das
flutuaes econmicas, chegando ao ponto de
tentar relacionar os ciclos com a atividade solar.
Veja tambm Marginalismo; Menger, Karl;
Walras, Leon.
JGB. Iniciais de japanese government bond, isto ,
ttulo do governo japons.
JIAD. Veja Iuan.
JIDOKA. Termo em japons que corresponde
a automao. Veja tambm Automao.
JIS. Iniciais de Japanese Industrial Standards
(Normas Industriais Japonesas), que o rgo
nacional que estabelece parmetros para a in-
dstria no Japo.
JIT. Veja Just in Time.
JLTPR. Iniciais de japanese long term prime rate,
que significa a taxa de juros cobrada pelos ban-
cos japoneses a seus clientes preferenciais (de
primeira linha), para emprstimos de mais de
um ano.
JOBAGIE. Palavra de origem francesa que de-
signa prestaes em trabalho que, na poca feu-
dal, o servo proporcionava ao senhor, caso ocor-
ressem necessidades extraordinrias na produ-
plicava que cada aldeia fornecesse anualmente
um grupo de pessoas (trabalhadores) para a jo-
bagie, proporcional ao tamanho de sua popula-
o.Veja tambm Corvia.
JOBBER. Veja Stock Jobber.
JOB CLUSTER. Termo em ingls cuja traduo
literal nichos ocupacionais, mas que significa
um grupo estvel de ocupaes ou profisses,
dentro de um mercado interno de trabalho, que
se encontram to vinculadas que possuem de-
terminaes de salrio comuns. Estes empregos
esto vinculados como: 1) resultado do tipo de
tecnologia utilizada na empresa; 2) resultado da
organizao administrativa da produo ou
como resultante dos usos e costumes no interior
da empresa.
JOGO DE BALLA. Veja Risco.
315 JUNTA DE CONCILIAO E JULGAMENTO
JOGO DE ESTRATGIA PURA. Veja Jogo de
Estratgia.
JOGOS. Veja Teoria dos Jogos.
JOGOS DE AZAR. Veja Jogos de Estratgia.
JOGOS DE ESTRATGIA. Ao contrrio dos
jogos de azar, nos quais o resultado depende
unicamente do acaso, os jogos de estratgia so
aqueles em que o resultado depende total ou
parcialmente das decises (ou estratgias) toma-
das pelos jogadores individuais. Por exemplo,
enquanto o cara-ou-coroa um jogo de azar (de-
pende inteiramente do acaso), o pquer um
jogo de estratgia, pois seu resultado depende
em grande parte das decises de cada jogador.
O jogo de estratgia pura aquele em que cada
jogador tem uma jogada tima que no depende
do conhecimento prvio do jogo do opositor.
Este tipo de jogo tambm identificado como
Ponto de Sela. A palavra jogo, no sentido an-
terior, pode aplicar-se s mais variadas situaes
e campos de atividade, especialmente no mbito
dos negcios. Veja tambm Ponto de Sela; Teo-
ria dos Jogos.
JOGOS DE SOMA ZERO. Veja Teoria dos Jogos.
JIAS DA COROA. Expresso utilizada quan-
do uma empresa, na iminncia de ser incorpo-
rada por outra, ou pedir concordata, ou mesmo
falir, vende seus ativos mais importantes, como
faziam prncipes e reis no passado, que, diante
de dificuldades financeiras, vendiam ou lana-
vam mo das jias da Coroa.
JOINT-VENTURE. Expresso em ingls que
significa unio de risco e designa o processo
mediante o qual pessoas, ou, o que mais fre-
qente, empresas se associam para o desenvol-
vimento e execuo de um projeto especfico no
mbito econmico e/ou financeiro. Uma joint-
venture pode ocorrer entre empresas privadas,
entre empresas pblicas e privadas, e entre em-
presas pblicas e privadas nacionais e estran-
geiras. Durante a vigncia da joint-venture, cada
empresa participante responsvel pela totali-
dade do projeto. No caso brasileiro, esta moda-
lidade foi estimulada especialmente durante os
anos 70, envolvendo empresas privadas nacio-
nais, empresas estatais e empresas estrangeiras.
JORNADA FLEXVEL DE TRABALHO. Siste-
ma de trabalho no qual cada trabalhador tem a
liberdade de escolher, dentro de determinados
limites, isto , respeitando um perodo no qual
todos os trabalhadores devem estar simultanea-
mente no processo de produo, seu horrio de
entrada e de sada na empresa. Veja tambm
Core Time.
JUGLAR, Clment (1819-1905). Economista fran-
cs, pioneiro no estudo dos ciclos econmicos e
na constatao da natureza peridica das crises.
Seu nome denomina os ciclos curtos, o ciclo
Juglar, de oito a dez anos, de variaes alter-
nadas na atividade econmica. Mdico, Juglar
interessou-se pela economia ao estudar os fen-
menos demogrficos. Em seguida, passou a ana-
lisar as crises econmicas, que, para ele, tinham
causas naturais, inevitveis mas previsveis e
que retornariam em ciclos. Destacou-se como es-
tatstico realizando previses acuradas da reto-
mada das atividades econmicas, o que tambm
lhe permitiu acumular uma grande fortuna por
meio da especulao. Professor da Escola Livre
de Cincias Polticas de Paris e fundador da So-
ciedade de Estatstica de Paris, seu mais impor-
tante trabalho foi Des Crises Commerciales et de
Leur Retour Priodique en France, en Angleterre et
aux tats-Unis (Das Crises Comerciais e Seu Re-
torno Peridico Frana, Inglaterra e aos Es-
tados Unidos), 1862, a primeira obra a fornecer
uma descrio pormenorizada do ciclo econ-
mico e a insistir na periodicidade das crises. Pu-
blicou ainda Du Change et de la Libert dmission
(Da Troca e da Liberdade de Emisso), 1868, e
Les Banques de Dpt, dEscompte et dmission (Os
Bancos de Depsito, de Desconto e de Emisso),
1884.
JUMBO. Veja Emprstimo-jumbo.
JUNIOR SECURITY. Obrigao (ttulo) que
tem um baixo nvel de prioridade para ser sal-
dada contra liquidao de ativos. Estes ttulos
tm menos prioridade do que os senior securities.
Geralmente, as prioridades seguem a seguinte
ordem: ttulos de hipotecas, bonds, debntures,
aes preferenciais e aes ordinrias.
JUNK BOND. Expresso em ingls que designa
ttulo (bond) de pssima qualidade, isto , ttulo
de alto risco com classificao de crdito inferior
ao nvel BB. Em geral, so ttulos emitidos por
empresas de baixa credibilidade no mercado. T-
tulos que oferecem rendimentos elevados, mas
cujo risco tambm muito alto. Estes ttulos ob-
tm classificaes BB ou mais baixas, de acordo
com o sistema de classificao da Moodys In-
vestors Service e da Standard & Poors. Veja
tambm Moodys Investors Service; Standard
& Poors.
JUNKER. Veja Via Junker.
JUNTA DE CONCILIAO E JULGAMEN-
TO. rgo de primeira instncia da Justia do
Trabalho brasileira, responsvel pelo julgamen-
to dos dissdios individuais entre patro e em-
pregado. Cada junta constituda de dois juzes
JURO
classistas (vogais), representantes dos emprega-
dores e dos empregados, e de um juiz togado
(presidente). Os vogais so escolhidos entre os
eleitos de cada sindicato de classe, numa lista
trplice enviada ao Tribunal Regional do Traba-
lho (TRT). De posse dessas listas, o tribunal no-
meia o nmero de vogais para as vagas exis-
tentes nas diversas Juntas de Conciliao e Jul-
gamento. Esses organismos da Justia do Tra-
balho foram criados pelo governo federal, em
1932. As decises das juntas podem ser alteradas
pelo TRT, desde que uma das partes em litgio
recorra a essa instncia superior.
JURO. Remunerao que o tomador de um em-
prstimo deve pagar ao proprietrio do capital
emprestado. Quando o juro calculado sobre o
montante do capital, chamado de juro simples.
Para o clculo do juro composto, o juro vencido
e no pago somado ao capital emprestado, for-
mando um montante sobre o qual calculado
o juro seguinte. Suponhamos um emprstimo
de R$ 1000,00 a 5% ao ano, por um perodo de
trs anos. Se o contrato estabelecer juros simples,
o resultado ser: juros simples = 3 X 5% de R$
1000,00 = R$ 150,00
Se o juro for composto, o resultado ser:
juros do 1 ano = 5% de R$ 1000,00 = R$ 50,005
juros do 2 ano = 5% de R$ 1050,00 = R$ 52,501
juros do 3 ano = 5% de R$ 1102,50 = R$ 55,125
___________
R$ 157,625
O juro composto (R$ 157,625) maior do que
o juro simples (R$ 150,00). Na medida em que
o juro composto calculado sobre um montante
cada vez maior, seu resultado ser sempre maior
do que o juro simples. O clculo do juro com-
posto pode ser simplificado mediante a frmula
j = c(1+i)n c, onde j o juro a ser calculado;
c o capital emprestado; i a taxa de juro; n
o nmero de perodos (um ano, uma semana
etc.) ou intervalos nos quais o juro composto.
No exemplo anterior, o clculo do juro composto
seria o seguinte: j = R$ 1000 (1+0,05) R$ 1000
= 157,625. Do ponto de vista terico, os econo-
mistas clssicos como Adam Smith, Ricardo e
Marx associam de alguma forma a taxa de juro
taxa de lucro. Marx, por exemplo, considera
o juro a participao financeira no lucro (forma
de expresso da mais-valia) do capitalista pro-
dutivo, e afirma que a taxa de juro deve ser
inferior taxa mdia de lucro, resultante da pro-
duo capitalista. Os economistas clssicos atri-
buam a cobrana de juros produtividade do
capital, ou seja, ao lucro que o capital propor-
ciona a quem o possui. A cobrana tambm foi
considerada o pagamento de um servio, isto ,
da possibilidade de dispor de um capital. Outros
viram na cobrana de juros uma compensao
316
pela espera, ou seja, uma compensao pelo
fato de o dono do capital deixar de dispor desse
dinheiro. Keynes explicou a cobrana de juros
pela escassez de capital (fator objetivo) e por
um elemento subjetivo, a renncia do dono
do capital liquidez. As vrias correntes eco-
nmicas tambm se posicionam sobre as varia-
es da taxa de juros. Para os economistas cls-
sicos, essas variaes so decorrncia das varia-
es na taxa de lucro, cujo movimento acompa-
nham. Na teoria marginalista, a taxa de juros
vem associada taxa de lucro marginal e no
taxa de lucro mdio. A contribuio decisiva
para a teoria do juro foi oferecida por John M.
Keynes, para quem a quantidade de moeda, alia-
da preferncia pela liquidez, que determina
a taxa de juros. Esta seria determinada pela ofer-
ta e procura da moeda, que tanto pode ser uti-
lizada em investimentos quanto em consumo ou
especulao. A conseqncia prtica da teoria
keynesiana do juro foi possibilitar a manipula-
o da oferta monetria disponvel e, conseqen-
temente, alterar a taxa de juros, transformada
em instrumento de uma poltica de desenvolvi-
mento econmico ou de combate inflao. Al-
guns keynesianos propuseram a instituio de
uma taxa de juros alta, atuando como fator
de desestmulo ao gasto de recursos escassos e
de incentivo poupana. A essa posio contra-
ps-se o prprio Keynes, quando considerou
que a extenso da poupana determinada pelo
fluxo de investimento e este, por sua vez, cresce
com uma taxa de juros baixa. A poltica econ-
mica ideal seria a de baixar a taxa de juros at
o ponto em que, em relao curva de lucro,
alcanasse o mais alto nvel de atividade eco-
nmica, com pleno emprego. Deve-se dizer, po-
rm, que a determinao da taxa de juros como
instrumento de poltica econmica tem sido con-
siderada pouco eficaz, uma vez que o peso do
juro no custo da produo no significativo.
Antes da expanso comercial e do desenvolvi-
mento do capitalismo, a cobrana de juros cons-
titua um problema tico. Chamada de usura,
era terminantemente proibida pela Igreja na Ida-
de Mdia. Mas, com a expanso do comrcio,
as novas exigncias de capitais mais vultosos
estimularam a cobrana de juros. A reboque dos
fatos, a Igreja teve de fazer concesses e passou
a proibir somente a cobrana de juros em em-
prstimos destinados ao consumo pessoal. No
sculo XVI, a reforma calvinista aceitou e justi-
ficou teologicamente a cobrana de juros, mas
foi somente no sculo XVIII que os estudiosos
comearam a buscar uma justificativa econmica
para a cobrana de juros sobre os emprstimos
monetrios. Embora ainda existam limites para
a cobrana de juros, esses limites, atualmente,
possuem finalidade econmica e so estabeleci-
dos pelas autoridades monetrias de cada pas.
317
No Brasil, a Constituio de 1988 estabeleceu
que o juro real mximo a ser cobrado pelo sis-
tema financeiro de 12% ao ano. Esse disposi-
tivo constitucional necessita de lei complemen-
tar para ser regulamentado, uma vez que a
Constituio no esclarece o que significa juro
real nem estabelece as sanes para aqueles que
infringirem a norma. Veja tambm Keynes, John
Maynard; Marx, Karl Heinrich; Renda; Tabela
Price.
JURO BANCRIO. A taxa de juros cobrada pe-
los bancos nas operaes efetuadas junto aos
clientes varia com o tipo de operao realizada:
cheque especial, emprstimo pessoal, desconto
de duplicata, capital de giro etc. Os valores so,
em geral, fixados pelos movimentos do merca-
do, isto , giram em torno de taxas comuns a
todos os bancos, com pequenas variaes con-
forme a poltica de cada estabelecimento.
JURO NOMINAL. o juro correspondente a
um emprstimo ou financiamento, incluindo a
correo monetria do montante emprestado.
Quando a inflao zero, inexistindo correo JUS UTENDI ET ABUTENDI. Expresso em
monetria, o juro nominal equivalente ao juro
real.
JURO REAL. o juro cobrado ou pago sobre
um emprstimo ou financiamento, sem contar
a correo monetria do montante emprestado.
JUROS COMPOSTOS. Veja Juro.
JUROS DE MORA. Juros decorrentes da mora,
isto , do atraso no pagamento de algo, em con-
seqncia de ato do devedor.
JUROS EXATOS. So aqueles incidentes to-
mando-se por base um ano de 365 dias. Veja
tambm Juros Ordinrios.
JUROS FLUTUANTES. Vigentes no mercado
no momento do pagamento dos juros das dvi-
das contradas. Ao contrrio dos juros fixos, pa-
gos durante todo o perodo do emprstimo, de
acordo com uma taxa preestabelecida em con-
trato, os juros flutuantes trazem surpresas muito
desagradveis para os devedores, pois podem
elevar-se acentuadamente antes do trmino do
pagamento de um emprstimo, onerando ex-
traordinariamente o servio da dvida, como
aconteceu com o Brasil no final dos anos 70 e
incio dos anos 80.
JUROS IMPUTADOS. Juros considerados efe-
tivamente pagos, apesar de no ter havido um
desembolso real em dinheiro para efetiv-lo.
JUROS ORDINRIOS. So aqueles incidentes
tomando-se por base um ano de doze meses,
de trinta dias cada, ou um ano de 360 dias. A
JUST IN TIME
diferena entre os juros ordinrios e os exatos
(ano de 365 dias) calculado por meio da razo
365/360 = 1,01388 e representa 1,388%, o que
no desprezvel, tratando-se de grandes somas
aplicadas a juros.
JUROS PR OU PS-FIXADOS. Veja Pr-fi-
xada (Juros).
JUS CUNNI E MONETA. Expresso em latim
que significa um dos direitos reais durante a
Idade Mdia, isto , o direito de cunhar moedas.
Veja tambm Senhoriagem.
JUS SANGUINIS. Expresso em latim que sig-
nifica o princpio segundo o qual s se reconhece
como nacional a pessoa nascida de pais nacio-
nais.
JUS SOLI. Expresso em latim que significa o
princpio adotado por alguns pases segundo o
qual o indivduo conserva a cidadania vinculada
ao pas em que nasceu, independente da nacio-
nalidade de seus genitores.
latim que significa o direito de usar e dispor de
uma coisa ou um bem.
JUST IN TIME (JIT). Tambm denominado Sis-
tema de Produo Toyota, ou Sistema Kanban,
e tambm traduzido como produo apenas-
a-tempo, um sistema de controle de estoques
desenvolvido pela empresa homnima, no qual
as partes e componentes so produzidos e en-
tregues nas diferentes sees um pouco antes
de ser utilizadas. A definio mais sinttica deste
sistema seria a pea certa, no lugar certo, no
momento certo. A Toyota comeou a desen-
volver este sistema durante os anos 30, mas s
iniciou sua difuso no final dos anos 50 e incio
dos 60. A principal razo que levou a sua adoo
e difuso, nas palavras de Taiichi Ohno, vice-
presidente daquela empresa e um de seus prin-
cipais implementadores: O sistema Toyota de
produo (just in time-Kanban) nasceu da neces-
sidade de desenvolver um sistema de produo
de pequenas quantidades de automveis dife-
rentes no mesmo processo produtivo. Esta ne-
cessidade estava vinculada ao princpio de su-
prir o mercado com aquilo que demandado,
quando demandado, e na exata quantidade
necessria. Esta razo fundamental tambm
ajudou no apenas a minimizar o nvel de es-
toques, reduzindo os respectivos custos finan-
ceiros, como tambm as necessidades de espao
fsico (to caro no Japo) para a armazenagem
dos estoques. Este sistema permite grande agi-
lidade para a mudana de modelos nas linhas
de montagem, e, portanto, adaptao mais r-
pida s alteraes nos gostos dos consumidores
e da demanda em geral. Esta forma de admi-
JUST IN TIME SEQENCIAL
nistrao da produo, que reduz sensivelmente
os custos, aumentando a produtividade, se di-
fundiu rapidamente no Japo e em todo o mun-
do, inclusive no Brasil. No Japo, no entanto, a
reduo dos estoques provocou um extraordi-
nrio aumento dos fluxos, e as empresas que
adotaram este sistema passaram a depender
crescentemente do sistema de transportes. E a
expanso destes ltimos sobrecarregou o trn-
sito, tornando mais freqentes os congestiona-
mentos nas principais cidades japonesas. O tra-
balho nas atividades de transporte e trnsito tor-
nou-se mais duro e pesado e, de certa forma,
perigoso. Ou melhor, se no interior das empre-
sas o trabalho tendeu para os 5 S, isto , tra-
balho limpo, ordenado, organizado etc., em seu
exterior as atividades tornaram-se mais duras,
tendendo a transformar-se em Trabalho 3 K, ou
seja, trabalho duro, pesado e perigoso. A difuso
do just in time no Japo exigiu no apenas uma
melhoria no sistema de transportes, mas tam-
bm maior segurana no cumprimento dos con-
tratos com as empresas fornecedoras no que se
refere qualidade e pontualidade. Conceitos
como acidente zero, defeito zero, atraso zero,
passaram a fazer parte do vocabulrio corrente
das empresas que adotaram o just in time.
JUST IN TIME SEQENCIAL. Denominao
dada ao sistema quando aplicado a duas ou mais
empresas que mantm contratos de fornecimen-
to entre si e que utilizam, em suas linhas pro-
dutivas, o processo just in time. Nesse caso, os
dois sistemas necessitam estar sincronizados na
medida em que um, para se desenvolver, de-
pende do fornecimento do outro. Veja tambm
Just in Time.
JUSTIA DO TRABALHO. Instituio do po-
der judicirio responsvel pelo julgamento dos
dissdios individuais e coletivos entre patres e
trabalhadores, abrangendo todos os conflitos
originrios das relaes de trabalho. formada
pelo Tribunal Superior do Trabalho (TST), Tri-
bunais Regionais do Trabalho (TRTs) e Juntas
de Conciliao e Julgamento. Sua organizao
foi prevista nas Constituies de 1934 e 1937,
mas como rgo normativo. Foi instituda com
carter judicirio em 1941 e reconhecida pela
Constituio de 1946 como rgo do poder ju-
dicirio, independente do poder executivo, do-
tado de instncias especializadas nos julgamen-
tos de dissdios trabalhistas, com quadros de
magistrados de carreira, passando tambm a no-
mear seus prprios funcionrios. Veja tambm
Junta de Conciliao e Julgamento; TRT; TST.
JUSTO. Moeda cunhada por D. Joo II, rei de
Portugal, a partir de 1489, em ouro de 22 qui-
lates, valendo 600 reais.
318
JUSTO PREO. Critrio moral do valor de uma
mercadoria, isto , o justo preo o considerado
moralmente correto para a compra e venda de
uma mercadoria. O termo est associado poca
medieval e a So Toms de Aquino. De acordo
com este conceito, o mercado no seria o local
onde os preos se formariam. Veja tambm Pre-
o Justo.
JUSTUM PRETIUM. Veja Justo Preo.
K
K. Inicial de: 1) kip (unidade monetria do Laos);
2) kopeck (unidade monetria russa); 3) krona
(unidade monetria da Islndia e da Sucia); 4)
krone(ur) (unidade monetria da Dinamarca e da
Noruega); 5) kroon (unidade monetria da Est-
nia); 6) kurus (unidade monetria da Turquia);
7) kuacha (unidade monetria da Zmbia e do
Malawi); 8) kyat (unidade monetria de Myan-
ma, antiga Birmnia).
KABUTO-CHO. Denominao do centro finan-
ceiro do Japo, distrito de Tquio que repre-
senta, para aquele pas, o mesmo que Wall Street
para os Estados Unidos. Ali esto sediadas as
principais empresas e organizaes financeiras
japonesas.
KAFFIRS. Termo utilizado na Inglaterra para
denominar as aes das minas de ouro da frica
do Sul. So ttulos negociados no mercado de
balco (over the counter), nos Estados Unidos, sob
a forma de recibos de depsitos de aes que
representam direitos de participao sobre cer-
tificados custodiados por bancos no exterior. De
acordo com a legislao sul-africana, os kaffirs
devem distribuir quase a totalidade de seus ren-
dimentos aos acionistas como dividendos, o que
torna muito atraente do ponto de vista da
rentabilidade o investimento nestas aes.
Alm disso, estas aes oferecem aos investido-
res um investimento em ouro, o que significa
um hedge contra a inflao. Antes do governo
de Nelson Mandela, estes atrativos econmicos
eram em certa medida anulados pelas incertezas
que a situao poltica apresentava.
KAHN, Richard F. (1905-1982). Economista in-
gls que desenvolveu suas atividades em Cam-
bridge, entre as dcadas de 30 e 70. Desenvolveu
o conceito keynesiano de multiplicador e, no
319
campo da economia do bem-estar, estudou as
condies para atingir um timo social. Sua obra
mais importante Selected Essays on Employment
and Growth (Ensaios Escolhidos sobre Emprego e
Crescimento), 1973. Veja tambm Multiplicador.
KAISHAS. Denominao dada, no Japo, s
maiores empresas.
KALDOR, Nicholas (1908-1986). Nasceu em Bu-
dapeste, na Hungria. De 1927 a 1947, estudou e
lecionou na London School of Economics. De-
pois de passar dois anos na Comisso Econ-
mica para a Europa, em Genebra, transferiu-se
para a Universidade de Cambridge, onde se tor-
nou membro do Kings College e, em 1966, pro-
fessor da mesma instituio. Em 1974, em reco-
nhecimento s suas contribuies, foi elevado
condio de baro Kaldor of Newham. Kaldor
sempre se envolveu com problemas prticos da
poltica econmica. Como membro da British
Royal Commission, no incio dos anos 50, ad-
quiriu renome internacional no campo da tribu-
tao. Mas tratava constantemente das questes
internas e internacionais mais importantes em
livros, artigos, cartas aos jornais e em confern-
cias e discursos. Foi conselheiro especial do Bri-
tish Chancellor of the Exchequer em 1964/1968
e 1974/1976, e tambm de governos de outros
pases e de vrias organizaes internacionais.
Embora defendesse o sistema de mercado e de
empresas privadas, freqentemente aconselhou
a interveno governamental para tornar as eco-
nomias capitalistas mais produtivas e equilibra-
das, e concebeu vrias polticas e instrumentos
com esta finalidade. No entanto, o maior inte-
resse de Kaldor e a principal causa de sua re-
putao como economista foi a teoria ou a ex-
plicao de como as economias funcionam. Mas
as preocupaes tericas sempre estiveram re-
lacionadas com a observao da realidade. Seu
envolvimento com questes prticas contribuiu
(e beneficiou) com seus trabalhos tericos: foi
um grande consumidor de estatstica e trabalhos
empricos de outros economistas. Seus livros
mais importantes so: Essay on Economic Stability
and Growth (Ensaios sobre Estabilidade e Cres-
cimento Econmico), 1960; Capital Accumulation
and Economic Growth (Acumulao de Capital e
Crescimento Econmico), 1961; Causes of the Slow
Rate of Growth of the Uk (Causas do Lento Cres-
cimento do Reino Unido), 1966; e Conflict in Po-
licy Objectives (Conflitos nos Objetivos de Pol-
tica Econmica), 1971.
KALECKI, Michal (1899-1970). Economista po-
lons, um dos pioneiros da crtica sistemtica
doutrina do marginalismo. Ao mesmo tempo e
independentemente de Keynes, demonstrou a
KALECKI, Michal
fragilidade do princpio do equilbrio autom-
tico da escola clssica e desenvolveu uma teoria
da dinmica capitalista e dos seus ciclos de con-
juntura e crise. Em 1933, publicou, numa revista
polonesa, o primeiro esboo de sua teoria, Pr-
ba-Teorii Koniunktury ("Esboo de Uma Teoria
do Ciclo Econmico"), trabalho apresentado no
mesmo ano numa conferncia da Sociedade In-
ternacional de Econometria, na Holanda. Dois
anos depois, o trabalho sairia na Revue dcono-
mie Politique e na revista norte-americana Eco-
nometrica. Era um dos primeiros modelos mate-
mticos construdos para explicar os ciclos eco-
nmicos de conjuntura, mas no despertou aten-
o na poca e foi completamente ofuscado, em
1936, pela publicao de A Teoria Geral do Em-
prego, do Juro e da Moeda, de Keynes. Sustentou
que o nvel de atividade econmica depende dos
investimentos: se eles aumentarem, subiro os
nveis de atividades e de emprego, haver maior
demanda de bens e tambm os lucros dos ca-
pitalistas sero maiores. A demanda efetiva au-
mentar se o Estado gastar mais do que arrecada
e se o pas conseguir exportar mais do que im-
porta, mas a deciso bsica continuar nas mos
dos capitalistas: se eles investirem, a produo
e os lucros aumentaro at o ponto em que os
lucros acumulados (a poupana) sejam equiva-
lentes ao investimento. Por sua vez, a insufi-
cincia do investimento em relao poupana
causa a contrao da produo e a subutilizao
da capacidade produtiva. Isso ocorre quando a
poupana cresce em excesso devido baixa dos
salrios reais. Na Sucia, em contato com Gun-
nar Myrdal, Kalecki inicia um livro, mas o aban-
dona ao tomar conhecimento do livro de Key-
nes, propondo sugestes semelhantes s suas.
Na Inglaterra, conhece Joan Robinson e Piero
Sraffa, e, em seguida, Keynes, que o convida a
trabalhar em Cambridge. Kalecki aceita e pre-
para uma obra em que expe de modo mais
amplo sua teoria: Essay in the Theory of Economic
Fluctuations (Ensaio sobre a Teoria das Flutua-
es Econmicas), 1939. Este livro e o seguinte,
Studies in Economic Dynamics (Estudos de Din-
mica Econmica), 1943, so seus mais importan-
tes trabalhos sobre a teoria dos ciclos. Para Ka-
lecki, o mundo capitalista regido pelas decises
dos empresrios quanto a investir, pelo Estado
quanto ao equilbrio oramentrio e pelo comr-
cio internacional. Nesse sistema, os ciclos de
conjuntura so inevitveis, mas a profundidade
das crises e sua durao dependem de decises
polticas, e no apenas das foras cegas do mer-
cado. Essa posio era heterodoxa nos meios
marxistas da poca, que esperavam, como ab-
soluta fatalidade ao final da guerra, uma reedi-
o da crise dos anos 30. Desse modo, Kalecki
KAMERALISMUS
desempenhou, no lado marxista, um papel se-
melhante ao de Keynes entre os marginalistas,
embora com impacto e xito menores. Ainda du-
rante a guerra, em 1943, escreveu um artigo pro-
ftico: The Political Aspects of Full Employ-
ment (Aspectos Polticos do Pleno Emprego).
No final, prev que o desenvolvimento da con-
juntura econmica dependeria cada vez mais de
decises polticas, sugerindo que as crises ccli-
cas poderiam ser atenuadas por meio da poltica
econmica, e elaborando a noo de ciclo de
conjuntura poltica, que ajuda a entender as
contradies do capitalismo contemporneo.
Depois de curtos perodos em Oxford, Paris,
Montreal e Varsvia (onde contribui para a pla-
nificao da economia socialista polonesa), Ka-
lecki assumiu, em 1946, um cargo no secretaria-
do da ONU. Ali, editou os Relatrios sobre a Eco-
nomia Mundial, at 1954, quando se demitiu sob
presso poltica dos representantes norte-ame-
ricanos. Veja tambm Marginalismo.
KAMERALISMUS. Veja Cameralismo.
KANEI KOJO. Expresso que designa, no Ja-
po, as indstrias dirigidas pelo governo japo-
ns em vrios ramos de atividade, como esta-
leiros, indstria txtil, entre 1868 e o final de
perodo Meiji, em 1912, como parte da poltica
de importao e transferncia de tecnologia do
Ocidente visando o desenvolvimento industrial
do pas.
KANDIR, Antnio (1953- ). Nasceu em So
Paulo e graduou-se em engenharia mecnica
pela Escola Politcnica da Universidade de So
Paulo em 1975, obtendo o ttulo de doutor em
economia pelo Instituto de Economia da Uni-
versidade Estadual de Campinas em 1984. Foi
presidente do Ipea (Instituto de Pesquisa Eco-
nmica Aplicada) entre 1990 e 1991. Tornou-se
secretrio especial de Poltica Econmica do Mi-
nistrio da Economia, Fazenda e Planejamento
no incio do governo Collor at maio de 1991.
Em seus trabalhos e pesquisas, tem se interes-
sado pelos temas do desenvolvimento econmi-
co e da inflao. Seu livro mais importante A
Dinmica da Inflao (1989). professor de eco-
nomia do Instituto de Economia da Universida-
de Estadual de Campinas e articulista do jornal
a Folha de S. Paulo. Foi eleito deputado federal
pelo PSDB de So Paulo em 1994 e foi nomeado
ministro do Planejamento em 1996.
KANRI KAKAKU. Expresso em japons que
significa preos administrados (fixados unilate-
ralmente) pelo setor oligoplico da economia,
em contraposio aos preos resultantes da in-
terao da oferta e da demanda num mercado
de livre concorrncia. A utilizao da expresso
320
se tornou mais difundida no final dos anos 60,
quando ocorreu uma srie de fuses entre gran-
des empresas do setor siderrgico e automobi-
lstico, aumentando o grau de concentrao em-
presarial no Japo. Embora tais fuses tenham
chamado a ateno do governo, a utilizao dos
dispositivos antitruste naquele pas foi muito
pouco eficaz, limitando-se a alguns produtos de
consumo final de pouca importncia do ponto
de vista do valor agregado.
KANT, Emmanuel (1724-1804). Filsofo alemo
de profunda influncia no pensamento moder-
no. Em suas trs obras principais, Crtica da Razo
Pura (1781), Crtica da Razo Prtica (1788) e Cr-
tica do Juzo (1790), fez uma profunda anlise do
conhecimento, superando a posio empiris-
mo/racionalismo que marcava a filosofia oci-
dental desde os pensadores gregos. No plano
econmico, social e poltico, Kant desenvolveu
algumas teses que podem ser consideradas uma
justificao da sociedade burguesa e do libera-
lismo; em Metaphysik der Sitten (Metafsica dos
Costumes), 1797, defendeu a propriedade pri-
vada, o livre intercmbio dos bens e o privilgio
de cidadania exclusivamente aos proprietrios.
KANTOROVITCH, Leonid Vitalovitch (1912-
1986). Economista e matemtico russo, elaborou
o primeiro modelo matemtico de programao
linear. Recebeu o Prmio Nobel de Economia
de 1975 por suas aplicaes da matemtica aos
problemas econmicos. Especializado na pes-
quisa de um emprego timo dos recursos e dos
meios de produo numa economia socialista,
publicou em 1939 O Mtodo Matemtico de Or-
ganizao do Planejamento da Produo. Esta obra
foi uma das primeiras tentativas de planejamen-
to econmico por meio da programao linear.
Em Os Melhores Usos dos Recursos Econmicos
(1960), Kantorovitch desenvolveu modelos ma-
temticos de otimizao dos recursos e concluiu
que, para obter um resultado timo dos inves-
timentos no conjunto da economia, necessrio
remunerar com um ganho extra as empresas
pela utilizao de mtodos mais racionais de
produo, com uma taxa igual da produtivi-
dade marginal realizada pelo equipamento na
empresa. Kantorovitch aplicou seus modelos de
otimizao dos recursos em problemas de pla-
nejamento, transportes, teorias do preo e do
investimento, progresso tcnico e outras reas
da economia socialista. Foi professor nas uni-
versidades de Leningrado, Glasgow, Grenoble,
Helsinque, Paris e Cambridge e diretor do Ins-
tituto de Sistemas e Estudos da Academia de
Cincias, Comrcio e Tcnica de Moscou. Escre-
veu ainda Soluo tima em Economia (1972), En-
saio sobre Planejamento timo (1976) e Anlise Fun-
cional (1977).
321
KARAT. Na cunhagem de moedas de ouro, ou
na fabricao de peas de joalheria, o metal que
participa na liga com o ouro (para dar a este
maior consistncia) medido em karats, sendo
o ouro em quilates. Assim, por exemplo, um
anel de ouro de 18 quilates ter dezoito partes
de ouro e seis partes de outro metal que compe
a liga, ou 6 karats.
KAROB. Veja Quilate.
KAROSHI. Termo em japons (ka = demasiado;
ro = trabalho; shi = morte) que significa morte
sbita provocada por excesso de trabalho, tam-
bm conhecida como sndrome da morte sbita.
Esse processo, que ocorre entre trabalhadores
de escritrio ("colarinhos brancos") relativamen-
te jovens, vem chamando cada vez mais a aten-
o atualmente no Japo. A morte do trabalha-
dor ocorre geralmente por enfarte do miocrdio
ou hemorragias internas. Alguns estudiosos do
tema atribuem o aumento da incidncia do ka-
roshi s formas intensas e extensas de trabalho
(o Japo o pas que tem jornadas de trabalho
mais extensas entre os pases desenvolvidos),
determinadas pela concorrncia internacional.
As grandes empresas onde esse processo acon-
tece com mais freqncia procuram no reco-
nhecer publicamente o fato, assim como as pr-
prias autoridades governamentais. No entanto,
as novas geraes que surgiram na poca da
prosperidade no Japo tendem a reagir contra
esse tipo de problema, no aceitando jornadas
to longas ou intensas de trabalho, dedicando
mais tempo ao lazer e ao consumo.
KATO KYS. Expresso em japons que sig-
nifica excesso de competio entre as empre-
sas e que teve origem na enorme expanso da
economia japonesa durante os anos 50, e numa
desacelerao do incio dos anos 60, quando as
empresas apresentaram excesso de capacidade
instalada.
KAUTSKY, Karl Johann (1854-1938). Poltico
alemo, principal terico da II Internacional. Foi
inspirador do Programa de Erfurt sobre a luta
de classes, adotado pelo Partido Social Demo-
crata Alemo em 1891, e que prope um cami-
nho evolutivo para o socialismo. Aps a morte
de Engels (1895), de quem foi secretrio, tor-
nou-se a figura de maior destaque do movimen-
to marxista internacional. A trajetria terica de
Kautsky foi singular: tornou-se marxista sob a
influncia de Eduard Bernstein, mas combateu
o revisionismo deste e o radicalismo de Rosa
Luxemburgo, tornando-se porta-voz do marxis-
mo centrista, que se opunha ala mais radical
do Partido Social Democrata. Durante a Primeira
Guerra Mundial, formou uma minoria de socia-
listas independentes, contrrios poltica beli-
KEIDANREN
cista do partido. Condenou a Revoluo Russa
de 1917, criticando o poder discricionrio dos
lderes bolcheviques. Em 1883, Kautsky fundou
a revista marxista Die Neue Zeit, que editou at
1917. Todos os seus escritos posteriores visavam
difuso e popularizao do marxismo. A
maior parte de suas idias, que foram aprovei-
tadas para a orientao prtica de sua poltica,
est em seu livro mais famoso, Karl Marx ko-
nomische Lehren (As Doutrinas Econmicas de
Karl Marx), 1887, no qual defende a proposta
de um marxismo evolutivo, que deveria levar
revoluo como um fenmeno natural. Em di-
versos escritos, aplicou os mtodos marxistas
interpretao da Histria, como na obra Thomas
More und seine Utopie (Thomas More e sua Uto-
pia), 1888. A maior parte de sua obra, contudo,
est impregnada de outras concepes, como o
iluminismo e o evolucionismo social, mesmo em
seu principal livro terico, Die Materialistische
Geschicht-sauffassung (A Concepo Materialista
da Histria), 1927. Entretanto, Kautsky lem-
brado por duas importantes contribuies teo-
ria socialista: a publicao do livro pioneiro A
Questo Agrria, 1899, um dos primeiros estudos
do desenvolvimento do capitalismo no campo
sob o ponto de vista marxista; e a edio das
notas manuscritas que formariam o quarto vo-
lume de O Capital, de Marx, publicadas com o
ttulo de Theorien ber den Mehrwert (Teorias da
Mais-valia), 1905-1910. Em O Marxismo e Sua Cr-
tica, 1900, reviu a teoria da pauperizao, que
seria relativa: a quantidade de produtos que che-
ga a cada trabalhador pode crescer; a parte que
lhe chega dos produtos que criou diminui.
Kautsky foi ministro-adjunto dos Negcios Es-
trangeiros do governo socialista alemo de 1919,
editando documentos que provavam a respon-
sabilidade do governo imperial no desencadea-
mento da Primeira Guerra Mundial: Wie der
Weltkrieg Entstand (Como Eclodiu a Guerra
Mundial), 1919. Trabalhou em Viena de 1924 a
1938. Com a ocupao alem, foi refugiar-se em
Amsterd, na Holanda. Escreveu ainda O Socia-
lismo e a Poltica Colonial (1907), O Caminho do
Poder (1909), A Ditadura do Proletariado (1919) e
Terrorismo e Comunismo (1919).
KD. Iniciais da expresso em ingls knocked down,
que significa desmontado, isto , que um de-
terminado produto (automveis, por exemplo)
chega desmontado a seu destino; tambm pode
significar Kuwait Dinar, isto , a denominao da
unidade monetria do Kuweit (dinar kuweitiano).
KEEP OFF. Veja KO.
KEIDANREN. Termo em japons composto pe-
las iniciais da expresso Keizai Dantai Rengokai,
que significa Federao das Organizaes Eco-
KEIRETSU
nmicas. A Keidanren uma das quatro maiores
organizaes empresariais do Japo, sendo as
trs outras a Nikkeiren, o Comit Japons para
o Desenvolvimento Econmico e a Cmara do
Comrcio e da Indstria do Japo. A Keidanren
foi criada em 1946, como resultado da reorga-
nizao das associaes empresariais na Japo, sideravelmente menor do que no perodo do
depois que os Zaibatsus foram dissolvidos pelas
foras militares de ocupao norte-americanas.
Em 1952, no entanto, com a retirada dessas for-
as, a Keidanren absorveu o Nihon Sangyo Kyo-
gikai (Conselho Industrial do Japo), aumentan-
do consideravelmente sua fora e influncia. As
principais funes do Keidanren so coordenar
as vrias reivindicaes das diferentes indstrias
e atividades empresariais afiliadas e submet-las
ao governo como propostas para estimular o de-
senvolvimento econmico. A Keidanren possui
vrios comits e rgos consultivos que desen-
volvem estudos sobre poltica econmica, pol-
tica de comrcio exterior, energia e poltica in-
ternacional, atravs dos quais mantm relaes
com entidades semelhantes da Europa, Estados
Unidos e Amrica Latina. A influncia da Kei-
danren considervel no apenas na economia,
mas tambm na poltica no Japo: esta organi-
zao influiu decisivamente para que os dois
partidos conservadores do Japo (o Nihon Mis-
huto e o Jiyuto, partidos Liberal e Democrtico)
se fundissem, formando um poderoso partido
conservador que governou o Japo do ps-guer-
ra at os anos 90.
KEIRETSU. Designao de organizao de gru-
po de empresas privadas japonesas originadas
da dissoluo do Zaibatsu, depois da Segunda
Guerra Mundial. Tais conglomerados existiam
na poca do Zaibatsu com um grau de integra-
o muito maior do que ocorre hoje em dia. Os
maiores keiretsu da poca do Zaibatsu eram o
Mitsui Keiretsu, o Mitsubishi Keiretsu e o Su-
mitomo Keiretsu. Os keiretsu admitem outras
formas tambm, como os Kinyu Keiretsu, isto ,
conglomerados financeiros; os Shihon Keiretsu,
ou conglomerados de capital; e os Kigyo Keiretsu,
ou conglomerados de empresas. O Kinyu Kei-
retsu um grupo de empresas que toma em-
prstimos no Banco que d ao grupo seu nome.
O Shihon Keiretsu aquele constitudo por em-
presas que tm a mesma matriz, e o Kigyo Kei-
retsu constitudo por um grupo de empresas
que realiza subcontratos para a mesma empresa.
Os keiretsu formados atualmente pela Sumito-
mo, Mitsui e Mitsubishi so bem diferentes da-
queles formados pelas mesmas empresas duran-
te o perodo do Zaibatsu. A primeira e principal
diferena que hoje no existe uma holding con-
troladora dos vrios grupos: essa prtica foi eli-
minada no Japo depois da Segunda Guerra
Mundial, com a Lei Antimonoplio e com a dis-
322
soluo do Zaibatsu. A coordenao dos keiretsu
realizada por intermdio de associaes dos
presidentes das empresas mais importantes, no
existindo entre eles, contudo, diferenciaes hie-
rrquicas. A participao acionria no interior
das empresas que constituem um keiretsu con-
Zaibatsu, no ultrapassando os 5% das aes.
Os keiretsu podem admitir vrias modalidades:
o keiretsu intermercados, constitudo por vrias
empresas em torno de um banco comercial; o
keiretsu vertical, associao de uma nica grande
empresa com vrias empresas satlites de um
mesmo setor industrial organizado de acordo
com uma rgida estrutura hierrquica. Os keiret-
sus verticais, por sua vez, podem ser divididos
em trs tipos: os Sangyoo, ou keiretsus de produ-
o, os quais se encontram organizados em hie-
rarquias de subcontratados (vrias camadas),
que so fornecedores da empresa principal; os
Ryuutsuu, ou keiretsus de distribuio, que se or-
ganizam em sistemas lineares de distribuio
que operam sob o nome de uma grande empresa
do setor produtivo ou de um grande atacadista;
e os Shihon, que so os keiretsus do mbito finan-
ceiro, isto , que no operam com base em pro-
dutos fsicos (produo ou distribuio), mas
nos fluxos de capitais por eles representados, a
partir da empresa principal.
KEIZAI DYU KAI. Veja Japan Committee for
Economic Development.
KENNEDY ROUND. A sexta de uma srie de
negociaes iniciadas em 1947, entre os signa-
trios do Tratado Geral de Tarifas e Comrcio
(GATT), com vistas reduo das barreiras co-
merciais sobre uma base multilateral. Realizada
entre 1964 e 1967, essa negociao distinguiu-se
das anteriores pelo fato de o presidente Kennedy
ter sido autorizado pelo Congresso norte-ame-
ricano a negociar uma reduo tarifria at 50%
abaixo das determinaes do Ato de Expanso
Comercial. Tomaram parte na Kennedy Round
os 58 mais importantes pases comerciais do
mundo, exceo da Unio Sovitica e da Re-
pblica Popular da China, ausentes das nego-
ciaes. Algumas tarifas foram reduzidas em
50%, mas a mdia geral das redues esteve em
torno de 30%. Alm disso, foi elaborado um cro-
nograma para o cumprimento do acordo. A pri-
meira etapa, a ser executada pelos Estados Uni-
dos, comeou em 1968 e desdobrou-se em cinco
estgios anuais. A segunda, a cargo do Mercado
Comum Europeu, Associao Europia de Livre
Comrcio e Japo, determinava que dois quintos
da reduo de tarifas poderiam ser levados a
efeito em julho de 1968. Novas redues ocor-
reram em 1970, 1971 e 1972. Em 1973, os repre-
sentantes dos pases signatrios, reunidos em
Tquio, concordaram em executar a stima eta-
323
pa de redues tarifrias, iniciada em 1974. Veja
tambm GATT; OMC.
KEOGH PLAN. Plano aprovado nos Estados
Unidos, no incio da dcada de 60, permitindo
uma tributao diferida para os autnomos e
empregados de pequenas e mdias empresas
que apliquem dinheiro em programas de apo-
sentadoria. As retiradas s podem ser feitas de-
pois dos 59,5 anos e s podem ter incio antes
dos 70,5. Retiradas fora destes limites esto su-
jeitas a Imposto de Renda e multas.
KEYNES, John Maynard (1883-1946). O mais
clebre economista da primeira metade do s-
culo XX, pioneiro da macroeconomia. Seus es-
tudos sobre o emprego e o ciclo econmico dei-
taram por terra os conceitos da ortodoxia mar-
ginalista, e as polticas por ele sugeridas con-
duziram a um novo relacionamento, de inter-
veno, entre o Estado e o conjunto das ativi-
dades econmicas de um pas. Keynes estudou
e foi professor em Cambridge. Discpulo de Al-
fred Marshall, o papa do marginalismo, foi
nomeado redator do Economic Journal em 1911.
Dois anos depois, tornou-se secretrio e redator
da Sociedade Real de Economia e, em 1915, in-
gressou no servio pblico. Seria o representante
financeiro do Tesouro britnico na Conferncia
de Paz, em 1919. As obras de Keynes mostram
que suas preocupaes estavam sempre ligadas
a questes prticas, a polticas de conjuntura.
Ele no parecia interessado em reconstruir a teo-
ria econmica a partir da anlise do valor, mas
em verificar por que motivo as teses margina-
listas, nas quais fora educado, conduziam a po-
lticas econmicas inconsistentes. Em 1930, es-
creveu o Treatise on Money (Tratado sobre a Moe-
da), em que, a pretexto de tratar da moeda e
do nvel de preos, preparou as bases da anlise
do nvel geral da produo. Esse problema seria
desenvolvido em seu principal livro, The General
Theory of Employment, Interest and Money (A Teo-
ria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda),
publicado em 1936, que contestou o conjunto
de dogmas sobre os quais repousava o margi-
nalismo. Escrito durante os anos da Grande De-
presso, A Teoria Geral abalou irremediavelmen-
te as inovaes clssicas do liberalismo econ- meio de emprstimos pblicos capazes de ab-
mico, mostrando a inexistncia do princpio do
equilbrio automtico na economia capitalista.
Supunha-se at ento, nos meios marginalistas,
que uma economia de mercado encontrava na-
turalmente seu equilbrio numa situao em entre intelectuais foi enorme. Apesar de algumas
que todos os que desejassem trabalhar por uma
remunerao correspondente a sua produtivida-
de poderiam faz-lo. Acreditava-se tambm que
nessa economia jamais poderia haver superpro-
duo, pois a cada venda corresponderia uma
compra. Repetia-se dessa maneira a Lei dos Mer-
cados de Say, segundo a qual, em um regime
KEYNES, John Maynard
de liberdade de comrcio, a produo cria seu
prprio mercado. Assim, para os marginalistas,
a depresso e o desemprego que atingiram os
pases capitalistas a partir de 1929 simplesmente
no existiram, ou no passaram de desajuste
temporrio a ser autocorrigido. Keynes criticou
esse conjunto de crenas, mostrando que, a cada
momento, o nvel de emprego numa economia
capitalista depende da demanda efetiva, ou seja,
da proporo da renda que gasta em consumo
e investimento. E que, ao contrrio da Lei de
Say, numa economia monetria possvel rece-
ber sem imediatamente gastar o dinheiro, ou
seja, possvel vender sem comprar. Qualquer
quantia de dinheiro pode ser aplicada lucrati-
vamente, mas em certos casos pode haver van-
tagem em reter o dinheiro, em entesour-lo.
Quando isso acontece, a demanda efetiva de
mercadoria cai e o nmero de atividades tam-
bm diminui, reduzindo a renda. Ao analisar
as variaes de produo e emprego, Keynes
concluiu que o fator responsvel pela alterao
do volume de emprego a procura da mo-de-
obra (e no sua oferta, como pensavam os neo-
clssicos). Assim, o desemprego resultado de
uma demanda insuficiente de bens e servios,
e s pode ser resolvido por meio de investimen-
tos o fator dinmico na economia, capaz de
assegurar o pleno emprego e influenciar a de-
manda. Na anlise keynesiana, as crises econ-
micas foram atribudas a variaes nas propen-
ses a investir e consumir e ao aumento da pre-
ferncia pela liquidez (o entesouramento). A
economia pode encontrar seu nvel de equilbrio
com uma alta taxa de desemprego, e assim per-
manecer, a menos que o governo intervenha
com uma poltica adequada de investimentos e
incentivos que sustentem a demanda efetiva,
mantendo altos nveis de renda e emprego, de
modo que, a cada elevao da renda, o consumo
e o investimento tambm cresam. Para isso,
preciso dotar o Estado de instrumentos de po-
ltica econmica que permitam: regular a taxa
de juros, mantendo-a abaixo da eficincia mar-
ginal do capital (a expectativa de lucros); in-
crementar o consumo por meio da expanso dos
gastos pblicos; expandir os investimentos por
sorver os recursos ociosos. Muitas dessas idias
foram propostas antes da crise de 29, mas s
foram reunidas num corpo terico consistente
em A Teoria Geral, em 1936. O impacto do livro
das principais teses j terem sido antecipadas
por Gunnar Myrdal e Michal Kalecki, a obra de
Keynes oferecia aos economistas solues con-
cretas para os problemas de conjuntura. O im-
pacto poltico tambm foi grande, mas retarda-
do: apenas no ps-guerra a receita keynesiana
foi apreendida e cuidadosamente aplicada pelos
KEYNESIANISMO
pases capitalistas. O pleno emprego tornou-se
um objetivo explcito, e os instrumentos de po-
ltica econmica do Estado foram postos em
ao. Em 1944, Keynes representou a Inglaterra
na Conferncia Monetria de Bretton Woods,
que criou o Fundo Monetrio Internacional
(FMI). Na ocasio, props o abandono do pa-
dro-ouro e a estabilizao internacional da
moeda. Em 1946, Keynes tornou-se presidente
do FMI, mas o apego dos Estados Unidos ao
padro-ouro tornou impraticvel a aplicao das reais e nominais, tendo como preocupao o
medidas por ele preconizadas. Veja tambm Es-
cola Neoclssica; Keynesianismo; Macroecono-
mia; Marginalismo.
KEYNESIANISMO. Modalidade de interven-
o do Estado na vida econmica, com a qual
no se atinge totalmente a autonomia da em-
presa privada, e que prega a adoo, no todo
ou em parte, das polticas sugeridas na principal
obra de Keynes, A Teoria Geral do Emprego, do
Juro e da Moeda, 1936. Tais polticas propunham
solucionar o problema do desemprego pela in-
terveno estatal, desencorajando o entesoura-
mento em proveito das despesas produtivas, por
meio da reduo da taxa de juros e do incre-
mento dos investimentos pblicos. As propostas
da chamada revoluo keynesiana foram fei-
tas no momento em que a economia mundial
sofria o impacto da Grande Depresso, que se
estendeu por toda a dcada de 30 at o incio
da Segunda Guerra Mundial. Suas idias in-
fluenciaram alguns pontos do New Deal, o pro-
grama de recuperao econmica de Franklin
D. Roosevelt (1933-1939). De fato, sob o estmulo
de grandes despesas governamentais, impostas
pelo conflito mundial, a crise do desemprego
deu lugar escassez de mo-de-obra na maioria
dos pases capitalistas. Para a maioria dos eco-
nomistas, era a comprovao da eficcia das pro-
postas keynesianas. Surgiu a convico de que
o capitalismo poderia ser salvo, desde que os
governos soubessem fazer uso de seu poder de
cobrar impostos, reduzir juros, contrair emprs-
timos e gastar dinheiro. Aps 1945, a teoria eco-
nmica keynesiana converteu-se em ortodoxia,
tanto para os economistas quanto para a maioria
dos polticos. O keynesianismo lanou razes
principalmente nos Estados Unidos, temerosos
de que o regresso dos veteranos de guerra pu-
desse provocar nova depresso. Em 1946, foi
aprovada a Lei do Emprego, que transformou
em obrigao legal do governo manter o pleno
emprego mediante emprstimos e financiamen-
tos de obras pblicas. No perodo imediatamen-
te posterior guerra, a poltica econmica e uma
parcela importante dos trabalhos tericos dos
keynesianos centraram-se no problema da ma-
nuteno do pleno emprego. Assim, as pesqui-
sas voltavam-se para as flutuaes da atividade
324
econmica a curto prazo, para os meios de ven-
cer a depresso e para a tendncia estagnao,
manifestada a longo prazo pelo sistema econ-
mico. Os trabalhos mais importantes baseados
nas idias de Keynes surgiram nos Estados Uni-
dos, elaborados por um grupo de jovens eco-
nomistas liderados por Alvin Hansen, professor
em Harvard. Alguns desses trabalhos referem-se
ao arcabouo tcnico de A Teoria Geral; outros
procuram analisar as relaes entre os salrios
equilbrio no desemprego, bem como os fatores
que contribuem para o esgotamento dos pero-
dos de elevado nvel de atividade econmica e
o incio das depresses. Mas os trabalhos teri-
cos de maior alcance dos keynesianos prendiam-
se s tendncias, a longo prazo, da economia
capitalista (a chamada teoria do declnio das
oportunidades de investimento) e possibilida-
de de o nvel de atividade econmica ser in-
fluenciado ou determinado pelo governo me-
diante uma poltica monetria e fiscal. Veja tam-
bm Economia Ps-Keynesiana.
KfW. Veja Kreditanstalt fr Wiederaufbau.
KHOUM. Veja Uguia.
KIBOR. Veja Ibor.
KIBUTZ. Fazenda coletiva de Israel onde se pra-
tica o regime de co-propriedade e cooperao
mtua voluntria. Todas as atividades adminis-
trativas e produtivas so realizadas comunal-
mente. O kibutz fornece a seus habitantes aloja-
mento, alimentao, berrios e educao ele-
mentar, de acordo com as necessidades de cada
indivduo. A educao fica a cargo da prpria
comunidade. Os primeiros kibutzim surgiram no
incio do sculo XX, originando-se dos ideais so-
cialistas dos imigrantes sionistas russos. Muitos
kibutzim acabaram se tornando organizaes
econmicas fortes, que incluem indstrias de
transformao.
KILLING. Termo em ingls que, aplicado ao
mercado de aes, significa a realizao de um
grande e inesperado lucro.
KILOPOND (KP). Antiga medida de fora, sen-
do 1 kp = 9,80665 newton. Veja tambm Uni-
dades de Pesos e Medidas.
KIMEI KABUSHIKI. Expresso que, no mer-
cado acionrio japons, significa aes nomina-
tivas, isto , aes emitidas com o nome do pos-
suidor e registradas nos livros da empresa emis-
sora. A propriedade destas aes pode ser trans-
ferida, mas os direitos que elas tenham (divi-
dendos etc.) s sero transferidos quando o
nome do novo proprietrio for registrado nos
325
livros da empresa. A maioria das aes no Japo
so deste tipo.
KINA. Unidade monetria da Papua-Nova Gui-
n. Submltiplo: toea.
KINDLEBERGER, Charles P. (1910- ). Econo-
mista norte-americano, especialista em estrutura
financeira. Em seus estudos, enfatizou o papel
dos pases que emprestam dinheiro como ltima
fonte de recursos, desenvolvendo a teoria de que
os Estados Unidos funcionam como um banco,
intermediando a conduo do sistema financeiro
internacional e provendo o mundo ocidental
com liquidez. Kindleberger tambm elaborou
estudos sobre o balano de pagamentos dos pa-
ses como reflexo do nvel de desenvolvimento
de suas economias e da estrutura de suas ativi-
dades. Dentro dessa perspectiva, pesquisou a
evoluo dos fatores de troca do comrcio in-
ternacional e as causas do desequilbrio estru-
tural dos balanos de pagamentos. Segundo Kin-
dleberger, esse desequilbrio no pode ser ana-
lisado em termos puramente monetrios, e sim
dos produtos, e poderia resultar de diversos fa-
tores: a modificao da demanda internacional,
mudana de tcnica ou um fato institucional (ta-
rifas aduaneiras), alterao da oferta nacional
(perda de safras, por exemplo) ou perda de ren-
das no exterior. Em todos esses casos, o dese-
quilbrio s poderia ser resolvido por transfor-
maes na estrutura econmica e por esforo de
adaptao e inovao. O desequilbrio no balan- trumento que pudesse prever a evoluo das
o de pagamentos poderia ainda ser provocado
no plano dos fatores de produo. Seria o caso
de uma economia dualista na qual os salrios
fossem mais elevados no setor de exportao
do que nos setores industriais domsticos, e os
investimentos da rea da exportao no fossem
absorvidos pelo conjunto da economia, condu-
zindo a uma grave inflao. E haveria ainda um
desequilbrio secular quando, num pas toma-
dor de emprstimos, o capital proveniente do
exterior fosse insuficiente para financiar o exce-
dente de importao, ou, no caso contrrio,
quando as exportaes de capital fossem infe-
riores poupana do excedente de investimento.
Nesses casos, as relaes entre poupana e in-
vestimento devem ser modificadas pela poltica
monetria ou fiscal. Kindleberger foi durante v-
rios anos professor do Instituto de Tecnologia
de Massachusetts (MIT). Escreveu, entre outras
obras: International Short-term Capital Movements
(Movimentos Internacionais de Capital de Curto
Prazo), 1937; Economic Growth in France and Bri-
tain, 1851-1950 (Crescimento Econmico na
Frana e na Inglaterra, 1851-1950), 1964; The
World in Depression, 1929-1939 (O mundo em De-
presso, 1929-1939); Manias, Panic and Crashes
(Manias, Pnico e Quebras), 1978; e International
Money (Dinheiro Internacional), 1981.
KNIES, Karl Gustav
KINYOKAI. Veja Grupo Mitsubishi.
KINYU. Veja Keiretsu.
KINYU KEIRETSU. Expresso em japons que
designa os Keiretsu Financeiros ou os seis grupos
financeiros centralizados em bancos como o Mit-
subishi, Mitsui, Sumitomo, Fuyo, Sanwa e Dai-
Ichi Kangyo. Veja tambm Keiretsu.
KIP. Medida de peso designada pelas iniciais
de kilopound, ou mil libras (peso), ou o equiva-
lente a meia tonelada (curta), isto , tonelada
de 2 mil libras, ou equivalente a 907,184 kg.
KIP NOVO. Unidade monetria do Laos. Sub-
mltiplo: at.
KITING. Termo em ingls que designa uma
prtica s vezes ilegal (irregular) de emitir che-
ques contra uma conta bancria que no possui
fundos para cobri-los, na esperana de que, an-
tes de o cheque ser apresentado para desconto
ou compensao, os fundos necessrios sero
depositados nessa conta para permitir o saque.
KLEIN, Lawrence Robert (1920- ). Economista
norte-americano. Depois de formar-se pela Uni-
versidade da Califrnia (1942), trabalhou com
econometria no Instituto Tecnolgico de Mas-
sachusetts, sob a superviso de Paul Samuelson.
Dando prosseguimento aos trabalhos do holan-
ds Ian Tinbergen, procurou produzir um ins-
conjunturas e estudar os efeitos das diferentes
medidas da economia poltica. Em 1976, foi coor-
denador do grupo que assessorou, em assuntos
de natureza econmica, o ento candidato Jim-
my Carter presidncia dos Estados Unidos.
Em 1980, foi laureado com o Prmio Nobel de
Economia por seus trabalhos em econometria.
KLEIN-GOLDBERG (Modelo). Veja Modelo
Klein-Goldberger.
KNIES, Karl Gustav (1821-1898). Economis-
ta alemo que, junto com Wilhelm Roscher e
Bruno Hildebrand, foi um dos fundadores da
escola econmica histrica alem. Influenciados
principalmente pelas idias de Auguste Comte,
o fundador do positivismo, esses autores pro-
curaram criar uma cincia econmica por meio
do exame dos fatos histricos, ao mesmo tempo
que faziam a crtica da escola clssica. Knies foi
o mais preciso na exposio dos problemas me-
todolgicos da escola histrica. Em seu livro Die
Politsche konomie von geschichtlichen Standpunkte
(A Economia Poltica do Ponto de Vista Hist-
rico), 1883, mostra-se um crtico mais decidido
da escola clssica que Roscher e Hildebrand, aos
quais se ope. Aponta a confuso metodolgica
de Roscher, que mistura diferentes ramos da in-
vestigao econmica, e critica Hildebrand por
KNIGHT, Frank
fazer concesses teoria pura com suas leis do
desenvolvimento. Sustenta que o estudo hist-
rico a nica forma legtima da economia, que
no poderia formular leis como as cincias fsi-
cas, mas apenas descobrir regularidades no de-
senvolvimento da sociedade, sugerindo analo-
gias. Prope aos economistas que evitem provar
a superioridade do mtodo histrico, mas, ao
mesmo tempo, produzam obras que tratem dos
problemas econmicos sob o ponto de vista his-
trico. Com Knies encerra-se a primeira fase da
escola histrica (1840-1860), que teve continui-
dade, sob novo prisma (passou-se discusso
metodolgica das cincias sociais em geral), com
Gustav Schmoller e seus discpulos.
KNIGHT, Frank (1885-1973). Nascido em Illi-
nois, nos Estados Unidos, Frank Knight formou-
se em economia e filosofia e incorporou-se, como
professor de economia, Universidade de Iowa,
em 1919, e, mais tarde, em 1928, passou a lecio-
nar na Universidade de Chicago, onde perma-
neceu at a sua morte. Realizou vrios estudos
sobre tica e metodologia, mas talvez sua prin-
cipal contribuio tenha sido o fruto da discus-
so travada com J.B. Clark e com as concepes
de Alfred Marshall sobre a existncia de lucros
num estado estacionrio. Os discpulos de Mars-
hall (Knight, por sua vez, foi discpulo de Clark)
sustentavam que o lucro somente poderia ser
apropriado pelos empresrios nas pocas de
mudanas. Numa economia estacionria, a ren-
da somente aparecia na forma de salrios, juros
e renda (no sentido de renda da terra, por exem-
plo). Os lucros seriam a remunerao da capa-
cidade empreendedora dos empresrios, que sa-
beriam fazer investimentos e organizar a pro-
duo em condies de mudanas. Knight ar- o dos estoques de arroz, colocou limitaes
gumentava que no eram as mudanas em si
que geravam os lucros, mas as discrepncias en-
tre a realidade e os resultados esperados, isto
, as expectativas. A incerteza sobre o futuro
seria a causadora do lucro. De acordo com esta
linha de raciocnio, Knight desenvolveu o seu
conceito de lucro puro: seria a recompensa do
empresrio por investir e organizar a produo
em atividades em que prevalecia a incerteza, isto
, nas quais no era possvel quantificar o risco.
Numa poca em que a teoria econmica predo-
minante enfatizava a tomada de decises sob
condies de concorrncia perfeita e sob leis es-
tabelecidas da probabilidade, as concepes de
Knight no tiveram o impacto que mereciam.
Knight foi um dos fundadores da Escola de Chi-
cago, e seus livros mais importantes so os se-
guintes: Risk, Uncertainity and Profit (Risco, In-
certeza e Lucro), 1921; The Economic Organization
(A Organizao Econmica), 1930; Freedom and
Reform (Liberdade e Reforma), 1947; Essay on the
326
History and Method in Economics, 1956. Veja tam-
bm Escola de Chicago; Lucro Puro.
KNOCKOUT. Apelido das aes da Coca-Cola
na Bolsa de Valores de Nova York.
KNOWLEDGE WORKER. Termo em ingls
que significa, literalmente, trabalhador com co-
nhecimentos ou conhecedor. O termo foi in-
troduzido por Peter Drucker, para caracterizar
o trabalhador moderno, ps-capitalista, como
aquele que no se baseia principalmente no uso
da fora fsica (manpower) para realizar seu tra-
balho, mas na capacitao sob a forma de co-
nhecimentos.
KO. Iniciais da expresso em ingls keep off, uti-
lizada especialmente na atividade de seguros e
que significa evitar assumir qualquer risco em
determinada negociao de um contrato, at que
investigaes sejam feitas em relao ao negcio.
KOBO. Veja Naira.
KOKUDAINO. Prtica desenvolvida no Japo,
durante a era Edo (1600-1868), de pagamento
da taxa anual de renda (mengu) em dinheiro,
em vez de arroz, o meio de pagamento mais
comum naquela poca. Utilizava-se o kokudaino
quando o transporte de gros era inconveniente
ou quando colheitas fracas limitavam os esto-
ques de arroz. Os mtodos de medio e as taxas
de converso do pagamento in natura para o pa-
gamento em espcie diferiam de lugar para lu-
gar. Esta prtica aumentou consideravelmente
depois de meados do sculo XVIII, na medida
em que a economia monetria se expandiu, mas
o xogunato (governo), preocupado com a redu-
ao kokudaino e encorajou o pagamento em arroz.
KOKUSAI. Termo em japons que significa t-
tulo do governo ou ttulo da dvida pblica.
No Japo, as finanas pblicas so normatizadas
pela Lei das Finanas Pblicas, segundo a qual
o governo central deve operar com um ora-
mento equilibrado. Mas ela autoriza a emisso
de ttulos da dvida pblica para o financiamen-
to de projetos de investimento do governo. A
lei, no entanto, probe que o Banco do Japo
(Banco Central do Japo) adquira estes ttulos.
Eles s podero ser vendidos no mercado aberto
(open market) para bancos (privados), empresas
(corporaes) ou indivduos. Esta restrio bus-
ca evitar presses inflacionrias pela expanso
da base monetria, se o governo se endividasse
com a principal autoridade monetria do pas.
Entre 1947 e 1964, o governo japons operou
com equilbrio oramentrio, mas a partir de
1965, a emisso dos kokusai tornou-se mais fre-
327
qente e, atualmente, em conjunto com os ttulos
de dvida emitidos pelas empresas pblicas, al-
cana um percentual expressivo, tratando-se po-
rm de endividamento de mdio e longo prazos.
KOLMOGOROFF, Nicolai Andrei (1903-1987).
Matemtico russo, tornou-se professor de ma-
temtica do Instituto de Moscou em 1929. Con-
siderado fundador da moderna teoria da pro-
babilidade, deu contribuies significativas
teoria das funes reais. Sua obra mais impor-
tante Grundbegriffe der Wahrscheinlichkeitsrech-
nung (Fundamentos Conceituais do Clculo de
Probabilidades), 1933.
KONDRATIEFF, Nicolai Dmitrievitch (1892-
1930). Economista e estatstico russo. Seu nome
est associado ao estudo dos ciclos econmicos
longos, ou ciclos seculares, de quarenta a ses-
senta anos, os chamados ciclos Kondratieff. A
maioria dos economistas admite a existncia de
trs ciclos Kondratieff no perodo que vai de
1790 a 1950. O primeiro estende-se at 1850,
compreendendo 24 anos de alta e 36 de baixa;
o segundo, entre 1850 e 1896, corresponde a 23
anos de alta e 23 de baixa da atividade econ-
mica, e o terceiro, de 1896 a 1940, com 22 anos
de alta e 22 de baixa. Entretanto, a marcao
das datas dos ciclos Kondratieff um problema
de conceituao imprecisa. Por exemplo, no se
sabe quando terminou a baixa iniciada supos-
tamente em 1920 e se, atualmente, estamos ou
no numa fase de baixa de um novo ciclo Kon-
dratieff. Kondratieff foi ministro da Alimentao
no governo provisrio de Kerenski, logo aps
a Revoluo de Fevereiro de 1917 (no confundir
com a de Outubro do mesmo ano). Posterior-
mente, fundou o Instituto do Comrcio de Mos-
cou e participou da elaborao do primeiro pla-
no qinqenal agrcola da Unio Sovitica. Seus
trabalhos em estatstica agrcola incluem a ela-
borao do chamado ndice campons de pro-
dutos comprados e vendidos pelos agricultores.
Entre suas obras destacam-se os livros Mirovoe
Khoziaistro i Ego Koninktury Vo Vremia i Posle Voiny
(A Economia Mundial e suas Condies durante
e depois da Guerra), 1922; Bolshie Tsikly Konin-
ktury (Os Ciclos Longos de Conjuntura), 1928; e
o artigo As Ondas Seculares na Vida Econmi-
ca, 1925. Veja tambm Ciclos Econmicos.
KONDRATIEFF, Ciclos de. Veja Ciclo Econ-
mico; Kondratieff, Nikolai D.
KONZERN. Termo em alemo que significa
negcio ou organizao comercial.
KOOPMANS, Tjalling C. (1910-1985). Econo-
mista holands radicado nos Estados Unidos,
Prmio Nobel de Economia de 1975. Conside-
rado um dos expoentes da econometria e da es-
tatstica matemtica, dirigiu a Cowles Commis-
KRUGERRAND
sion, o maior centro norte-americano de econo-
metria. Professor das universidades de Chicago
e de Yale, Koopmans destacou-se por seus tra-
balhos de aplicao da estatstica matemtica em
mtodos economtricos e no estudo da dinmica
econmica. Na rea monetria, procurou preci-
sar a frmula do equilbrio monetrio mostran-
do a relao entre a oferta e a demanda da moe-
da pelo prprio funcionamento da economia e
ressaltando a incidncia do entesouramento e
do investimento. Entre outras obras, publicou:
Linear Regression Analysis of Economic Time Series
(Anlises de Regresso Linear de Sries de Tem-
po Econmico), 1937; Statistical Inference in Dy-
namic Economic Models (Inferncia Estatstica em
Modelos de Dinmica Econmica), 1950; Activity
Analysis of Production and Allocation (Anlise Ati-
va da Produo e Alocao), 1951; e Studies in
Econometric Method (Estudos em Mtodos Eco-
nomtricos), 1953.
KREDITANSTALT FR WIEDERAUFBAU.
Banco oficial alemo criado em 1948, dedicado
ao financiamento da reconstruo da Alemanha
no ps-guerra. Com a prosperidade alem a par-
tir dos anos 60, tornou-se uma agncia de de-
senvolvimento e de financiamento para pases
em desenvolvimento, entre eles o Brasil. A sede
do Kreditanstalt se encontra em Frankfurt.
KREUTZERS. Veja Guld(en).
KRON. Veja Afegani.
KROON. Unidade monetria da Estnia.
KROPOTKIN, Piotr Alekseievitch (1842-1921).
Prncipe e gegrafo russo, destacado lder e te-
rico do anarquismo. Abandonou a carreira e a
posio social em 1871, para dedicar-se s ati-
vidades revolucionrias. Foi preso em 1874, mas
conseguiu fugir da Rssia. Esteve preso na Fran-
a entre 1883 e 1886 e, em seguida, viveu na
Inglaterra, dedicando-se aos estudos, escreven-
do e proferindo conferncias. Retornou Rssia
em 1917, mas reprovou a Revoluo de Outubro
e viveu no isolamento at a morte. Entre seus
livros destacam-se A Conquista do Po (1888), Au-
xlio Mtuo (1902) e A Grande Revoluo Francesa,
1789-1903 (1909). Em A Conquista do Po, consi-
derada sua obra principal, defende teses prxi-
mas das de Bakunin, outro grande terico do
anarquismo, e tambm se preocupa com os pro-
blemas da indstria, negando as vantagens da
produo em grandes empresas e prevendo um
retorno s pequenas unidades produtivas, com
a difuso da energia eltrica.
KRUGERRAND. Moeda de ouro de uma ona-
troy (31,104 g) cunhada pela frica do Sul. Os
krugerrands so vendidos a um valor ligeiramen-
KRUGMAN
te superior em relao ao valor de seu contedo
metlico. Em 1985, os Estados Unidos proibiram
sua importao. As outras moedas em ouro co-
mercializveis so as seguintes: a moeda mexi-
cana de 50 pesos, a austraca de 100 coroas e a
maple leaf canadense.
KRUGMAN, Paul R. Economista norte-ameri-
cano, professor do Massachussets Institute of
Technology (MIT) e ganhador da medalha John
Bates de 1992. Tem desenvolvido seus trabalhos
sobre economia internacional como consultor do
Council of Economic Advisers e autor de nu-
merosos artigos e livros sobre este tema. Ganhou
notoriedade ao analisar as debilidades das eco-
nomias do Sudeste asitico antes da crise de
1997, mostrando que elas se encontravam vul-
nerveis e ataques especulativos.
KRUPP, Famlia. Famlia de industriais alemes
que se tornou famosa como a maior fabricante
de armas do mundo e por estar ligada, durante
muito tempo, ao militarismo alemo, contribuin-
do at mesmo para a ascenso do nazismo. A
empresa dos Krupp, em Essen, foi fundada em
1811 por Friedrich Krupp (1787-1826), com uma
pequena fundio de ao e, sob a direo de em termos tecnolgicos, a intensidade do capital
seu filho Alfred (1812-1887), transformou-se na
maior fabricante de ao fundido do mundo. A
famlia teve importante papel como fornecedora
de armas na Guerra Franco-prussiana e na Pri-
meira e Segunda Guerras Mundiais. Alfred
Krupp von Bohlen und Halbach (1907-1967),
presidente da empresa desde 1943, foi preso em
1948 como criminoso de guerra por ter utilizado
prisioneiros de campos de concentrao nazistas
como escravos em suas fbricas durante a guer-
ra, sendo anistiado em 1951. Aps a guerra, a
empresa foi reorganizada, retendo ainda grande
parte de suas posses, e dedicou-se produo
de equipamentos industriais pesados.
KULAKS. Camponeses da Rssia czarista que
eram possuidores de grandes reas cultivveis.
Distinguiam-se pela explorao impiedosa de
seus assalariados e pelos emprstimos usurrios
aos camponeses pobres, da derivando a deno-
minao pejorativa kulak, que significa punho.
Com a coletivizao forada da agricultura sob
Stlin, a oposio dos kulaks foi violentamente
reprimida e eles acabaram presos ou deportados
para a Sibria.
KURTOSIS. Veja Medidas de Achatamento.
KURUSH. Veja Lira; Rial.
KUZNETS, Simon Smith (1901-1985). Econo-
mista norte-americano de origem russa, terico
do crescimento econmico. Foi pioneiro no de-
senvolvimento de uma base conceitual para o
clculo da renda nacional dos Estados Unidos,
trabalho que lhe valeu o Prmio Nobel de Eco-
328
nomia de 1971. Destacou-se por um tipo de pes-
quisa que alia as investigaes estatsticas ao
aperfeioamento de conceitos tericos e aos es-
tudos histricos. No famoso artigo National In-
come (Renda Nacional), 1933, publicado na
Encyclopaedia of the Social Sciences, vol. XI, Kuz-
nets exps claramente as vrias definies e clas-
sificaes dos itens que integram a contabilidade
social, associando-os com as proposies funda-
mentais da teoria econmica relacionadas a sa-
lrios, lucros, capital e juros. Em seu livro Na-
tional Income and its Composition 1919-1938 (Ren-
da Nacional e sua Composio 1919-1938), uti-
lizou abundante material histrico para analisar
a evoluo da renda nacional norte-americana
numa perspectiva demogrfica, poltica, social
e tcnica do crescimento. Analisou tambm as
variaes cclicas da atividade econmica e es-
tendeu a aplicao de seus conceitos ao estudo
comparativo da estrutura do crescimento da
Alemanha e da Inglaterra e sua influncia na
distribuio da renda. Em sua anlise da din-
mica, utilizou o conceito de coeficiente de capi-
tal, que a relao capital-produto entre capital
aplicado e a produo anual, e serve para medir,
e, em termos financeiros, o ndice de capitaliza-
o. Salientou ainda os aspectos demogrficos
do crescimento e da distribuio da renda. Kuz-
nets foi professor nas universidades John Hop-
kins (1954-1960) e Harvard (1960-1971). Entre
outros livros, escreveu: Secular Movements in Pro-
duction and Prices (Movimentos Seculares na Pro-
duo e nos Preos), 1930; Seasonal Variations in
Industry and Trade (Variaes Sazonais na Inds-
tria e no Comrcio), 1934; National Income since
1869 (Renda Nacional desde 1869), 1946; Modern
Economic Growth (Crescimento Econmico Mo-
derno), 1966; e Economic Growth of Nations (Cres-
cimento Econmico das Naes), 1971.
KYAT. Unidade monetria de Myanma.
L
L. Inicial de: 1) lempira (unidade monetria de
Honduras); 2) leu (unidade monetria da Rom-
nia); 3) lev (unidade monetria da Bulgria); 4)
libra (medida de peso); 5) lira (unidade mone-
tria da Itlia); 6) litas (unidade monetria da
Litunia); 7) litro.
LAARI. Veja Rufi.
329
LAB. Iniciais de livre a bordo; o mesmo que
FOB (free on board).
LABEL. Termo em ingls que significa marca e
utilizado na Gr-Bretanha para designar um
selo, ou uma etiqueta, ou sinal especial que os
operrios, com a finalidade de boicotar a venda
de um produto que produzem, colocam nele
para indicar ao consumidor o empregador que
no cumpre as condies de trabalho estabele-
cidas com o sindicato a que pertencem.
LABINI, Paolo Sylos (1920- ). Economista ita-
liano, discpulo de Schumpeter, dedicou-se ao
estudo do comportamento das grandes empre-
sas industriais. Em Oligoplio e Progresso Tcnico
(1956), rompe com a teoria tradicional da em-
presa e seus pressupostos: a teoria da concor-
rncia perfeita, a hiptese da livre-concorrncia
e mesmo a hiptese da concorrncia imperfeita
ou monopolista, tal como apresentada por Joan
Robinson. Labini adota a hiptese do oligoplio.
O progresso tcnico e a acumulao do capital
seriam os elementos principais da evoluo dos
mercados, elementos desprezados na anlise tra-
dicional. Na obra Sindacati, Inflazione e Produtti-
vit (Sindicatos, Inflao e Produtividade), 1972,
desenvolve um modelo economtrico da econo-
mia italiana, tomado como base para uma an-
lise dos movimentos de preos, salrios e inves-
timentos. Conclui, ento, pela impossibilidade
de uma poltica de renda que regule salrios e
preos segundo modelos preestabelecidos. Su-
gere, em vez disso, a introduo de uma poltica
econmica baseada em mecanismos de consulta
sistemtica entre governo e sindicatos, no con-
texto do planejamento econmico e tambm da
poltica social.
LAFFEMAS, Barthlemy de (1545-1612). Econo-
mista francs da escola mercantilista. Como su-
perintendente-geral do comrcio da Frana des-
de 1602, incrementou as atividades mercantis e
promoveu a implantao de numerosas inds-
trias txteis. Escreveu duas obras, que testemu-
nharam o esprito e as prticas do mercantilis-
mo: Rglement pour Dresser les Manufactures du
Royaume (Regulamento para Construir as Ma-
nufaturas do Reino), 1597, e Comme lon Doit Per-
mettre la Libert du Transport de lOr e delArgent
Hors du Royaume et par Tel Moyen Conserver le
Ntre et Attirer Celui des trangers (Como se Deve
Dar Liberdade ao Transporte de Ouro e Prata
Fora do Reino e por Tal Meio Conservar o que
Nosso e Atrair o que dos Estrangeiros), 1602.
Para aumentar a produo, Laffemas propunha
o desenvolvimento de invenes que possibili-
tassem o trabalho de crianas.
LAGGARDS. Termo em ingls utilizado para
designar, nos Estados Unidos, os agricultores
que no adotam as tecnologias mais avanadas
LANGE, Oskar
e cedo ou tarde se atrasam tecnologicamente.
Sua produtividade menor do que a dos demais
e, no agentando a concorrncia, comeam a
operar com prejuzo; no limite, so obrigados a
abandonar o ramo de atividades. Veja tambm
Early-Bird Farmer.
LAISSEZ-FAIRE, LAISSEZ-PASSER (Deixar
Fazer, Deixar Passar). Palavras de ordem do
liberalismo econmico, proclamando a mais ab-
soluta liberdade de produo e comercializao
de mercadorias. O lema foi cunhado pelos fi-
siocratas franceses no sculo XVIII, mas a pol-
tica do laissez-faire foi praticada e defendida de
modo radical pela Inglaterra, que estava na van-
guarda da produo industrial e necessitava de
mercados para seus produtos. Essa poltica opu-
nha-se radicalmente s prticas corporativistas
e mercantilistas, que impediam a produo em
larga escala e resguardavam os domnios colo-
niais. Com o desenvolvimento da produo ca-
pitalista, o laissez-faire evoluiu para o liberalismo
econmico, que condenava toda interveno do
Estado na economia. Veja tambm Liberalismo;
Mercantilismo.
LAMB. Termo em ingls que se aplica ao ope-
rador inexperiente que investe seu dinheiro na
Bolsa s cegas. Por seguir as tendncias de mer-
cado, isto , por comprar quando a maioria est
comprando e vender quando a maioria est ven-
dendo, denominado carneiro, por seguir o
rebanho e ser, portanto, presa fcil para os es-
pertalhes e especuladores experientes.
LAME DUCK. Expresso em ingls que, lite-
ralmente, significa pato manco, e que, aplica-
da ao mercado financeiro, especialmente nas
Bolsas de Valores, significa pessoa que se en-
contra em dificuldades financeiras em relao
aos especuladores.
LANCE. Oferta de preo para compra de um
lote de aes ou para arrematar peas vendidas
em leilo.
LANDLORD. Termo em ingls que significa,
literalmente, senhor da terra. o correspon-
dente ao latifundirio no Brasil.
LANGE, Oskar (1904-1965). Economista e pol-
tico polons. Emigrou para os Estados Unidos
em 1934, onde lecionou em universidades. Na-
turalizou-se norte-americano em 1943, porm re-
tomou a nacionalidade polonesa em 1945. Re-
presentou seu pas em Washington (1945-1946)
e no Conselho de Segurana da ONU (1946-
1948). Como vice-presidente do conselho de mi-
nistros e presidente da Associao Central de
Cooperativas, influiu praticamente na planifica-
o da economia da Polnia. No mbito da teo-
ria, figura como um dos mais importantes fun-
dadores da econometria. Empenhou-se em in-
LAPLACE
corporar, economia poltica marxista, as tc-
nicas mais modernas de pesquisa e quantifica-
o e em dar planificao socialista um fun-
damento matemtico cientfico. Escreveu Wstep
Ekonometrii (Introduo Econometria), 1957;
Ekonomia Polityczna (Economia Poltica), 1959;
Essays on Economic Planning (Ensaios sobre Pla-
nificao Econmica), 1960; Caloszi Roswoj w
swietle Cybernetki (Totalidade e Desenvolvimen-
to Luz da Ciberntica), 1962; e Problmes dco-
nomie Socialiste et de Planification (Problemas da
Economia Socialista e da Planificao), 1964.
LAPLACE. Veja Risco; Teorema do Limite Cen-
tral.
LARA RESENDE, Andr Pinheiro de (1951- ).
Nasceu no Rio de Janeiro e formou-se em eco-
nomia pela PUC (RJ) em 1973. Obteve o mes-
trado em 1975 e o PhD em 1979, pelo Massa-
chussets Institute of Technology, com a tese In-
flation and Oligopolistic Prices in Semi-indus-
trialized Economies (Inflao e Preos Oligo-
plicos em pases semi-industrializados). Em
1984, apresentou, juntamente com Prsio Arida,
uma proposta de estabilizao da economia bra-
sileira, que ento atravessava um intenso pro-
cesso inflacionrio. O trabalho tinha o ttulo de
Inertial Inflation and Monetary Reform in Bra-
zil e passou a ser conhecido como Proposta
Larida. Em 1986, ocupou o cargo de diretor da
Dvida Pblica e Mercado Aberto do Banco Cen-
tral e colaborou na concepo e elaborao do
Plano Cruzado. Depois do malogro do Plano
Cruzado, participou de atividades na iniciativa
privada: conselho de administrao das Lojas
Americanas, diretor do Brasil Warrant Admi-
nistrao de Bens (grupo Moreira Salles), vice-
presidente do Unibanco, diretor da Companhia
Siderrgica de Tubaro e fundador do Banco
Matrix, em 1993. Em agosto de 1993, voltou ao
governo durante a gesto de Fernando Henrique
Cardoso no Ministrio da Fazenda, como nego-
ciador-chefe da dvida externa brasileira, tendo
sido um dos principais formuladores do Plano
Real. Veja tambm Plano Cruzado; Plano Real.
LARIDA. Veja Arida, Prsio; Lara Resende, An-
dr Pinheiro de.
LASSALLE, Ferdinand (1825-1864). Filsofo po-
ltico alemo, socialista, discpulo de Fichte e de
Hegel. Fundou, em 1863, a Associao Geral dos
Trabalhadores Alemes, o primeiro partido ope-
rrio da Alemanha, transformado depois no Par-
tido Social Democrata. Defendeu a transforma-
o progressiva da sociedade por meio de re-
formas sociais conduzidas pelo Estado. Partici-
pou do movimento revolucionrio de Dssel-
dorf, em 1848, que resultou na sua priso. As-
sumiu ento a liderana do Partido Operrio
Alemo, lutando pela fuso de duas tendncias
330
que se opunham: a nacionalista e a socialista.
Partidrio da unidade alem, liderada pela Prs-
sia, lutou pelo estabelecimento do sufrgio uni-
versal, para ele um objetivo da classe operria
e um meio de o Estado servir aos interesses da
maioria e realizar o socialismo. O pensamento
de Lassalle, inspirado em Fichte e Hegel, est
presente na sua principal obra, Das System der
erworbenen Rechte (O Sistema dos Direitos Ad-
quiridos), 1861, na qual defende uma linha so-
cialista distante das concepes de Marx. Con-
clui que a sociedade europia se tornaria socia-
lista gradualmente, acompanhando uma mu-
dana do que chamou de esprito do povo.
Aceitava a teoria da chamada Lei de Bronze dos
Salrios, segundo a qual a presso demogrfica
que sucede a todo aumento salarial torna geral-
mente impraticvel esse aumento. Para fugir a
isso, defendeu a formao de cooperativas ope-
rrias de produo, subsidiadas pelo Estado.
Lassalle defendia a aliana com o governo como
caminho para o socialismo e colaborou com Bis-
marck para alcanar tal objetivo, embora, aps
sua morte, os socialistas tenham sido persegui-
dos sistematicamente pelo Estado. O Partido So-
cialista Alemo, contudo, adotou em 1875 um
programa inspirado em Lassalle, no que foi con-
testado por Marx em A Crtica ao Programa de
Gotha (1875). Lassalle escreveu ainda ber die
Verfassung (Sobre a Constituio), 1863, e Arbei-
terprogramm (Programa dos Trabalhadores), 1863.
A maioria de seus escritos foi reunida postu-
mamente em Gesammelte Reden und Schriften (Co-
letnea de Discursos e Escritos), 1919.
LA SALLE STREET. Denominao da rua onde
se encontra o centro financeiro de Chicago. Veja
tambm Lombard Street; Old Lady of Thread-
needle Street; Wall Street.
LASPEYRES, Etienne (1834-1913). Economista e
estatstico alemo. Laspeyres estudou em Hei-
delberg e, de 1874 a 1900, lecionou na Univer-
sidade de Giessen. Suas contribuies mais im-
portantes foram no campo da estatstica, espe-
cialmente a estatstica de preos. Entre seus pri-
meiros trabalhos, so mais conhecidas as pes-
quisas sobre preos das mercadorias em Ham-
burgo entre 1851 e 1863. Mais tarde publicou
vrios estudos a respeito do mesmo tema. O
mais importante deles versa sobre os movimen-
tos gerais de preos na segunda metade do s-
culo XIX e sobre os preos na Prssia de pro-
dutos agrcolas entre 1821 e 1895. Em conexo
com seus estudos de preos, Laspeyres tambm
deu importantes contribuies tcnica dos n-
meros-ndices. Ele estabeleceu a frmula de n-
mero-ndice, na qual o numerador a soma dos
preos correntes ponderados por um perodo-
base, e o denominador a soma dos preos do
perodo-base ponderados da mesma forma. No
331
entanto, nunca aplicou sua frmula, pois dados
insuficientes no permitiram que ele determi-
nasse as quantidades de todos os bens consu-
midos num pas. No folheto Die Kathedersocia-
listen und die Statischen Congresse (Os Socialistas
de Ctedra e o Congresso de Estatstica), Las-
peyres propugnava entre outras coisas por uma
economia quantitativa que pudesse traar as re-
gularidades nos fenmenos sociais.
LA TOUR DU PIN CHAMBLY DE LA CHAR-
CE, Ren, Marqus de (1834-1924). Pensador ca-
tlico e monarquista francs, principal terico
do corporativismo no sculo XIX. Impressiona-
do pelos acontecimentos da Comuna de Paris,
fundou com Albert de Mun os primeiros crculos
operrios, dentro de um esprito corporativo.
Suas concepes foram apresentadas numa srie
de ensaios escritos entre 1882 e 1907, reunidos
no livro Vers un Ordre Social Chrtien (Rumo a
uma Ordem Social Crist). Neles, La Tour du
Pin condenou o lucro das grandes empresas, de-
fendeu a funo social da propriedade particu-
lar, recusou o regime assalariado e props, em
seu lugar, a remunerao dos operrios pela par-
tilha dos lucros entre o trabalho e o capital. Essas
posies, que o colocam entre os pioneiros da
doutrina social da Igreja, fundamentaram sua
proposta de regime corporativista. Em sntese,
cada corporao deveria possuir um patrimnio
coletivo; seria reconhecida a capacidade e ne-
cessidade profissional de patres e trabalhado-
res; as corporaes teriam poderes regulamen-
tares e judicirios e seus delegados formariam
o grande conselho, espcie de Senado nacio-
nal. As idias de La Tour du Pin influenciaram
decisivamente a formao do neocorporativis-
mo defendido pela ultraconservadora Action
Franaise. Veja tambm Corporativismo.
LASTRO. Termo que, antigamente, tinha o sig-
nificado do carregamento de uma coisa qual-
quer, mas que, na prtica da navegao, significa
um peso de 2 toneladas (curtas), ou 4 mil libras,
ou 1 812 kg. Mas uma medida que admite
grande variabilidade. Usa-se atualmente o lastro
como capacidade para navios, podendo assumir
o valor de 1 ou 2 toneladas (curtas). O lastro
pode ainda equivaler a 82,5 bushels (2 907 l) nos
Estados Unidos e a 80 bushles (2 819 l) na In-
glaterra, tratando-se de uma carga seca, isto ,
cereais, o que equivale a respectivamente 2 907
e 2 819 l. No tempo em que a plvora era trans-
portada em barris, o lastro seria equivalente a
24 barris deste produto, sendo cada barril equi-
valente a 100 libras ou 45,3 kg; tratando-se de
carga de peixes (arenques), o lastro poderia equi-
valer a 10 mil, 13 200, 20 mil peixes ou doze
sacos de l. Veja tambm Lastro Metlico; Pa-
dro-ouro; Sistemas Monetrios; Unidades de
Pesos e Medidas.
LAUDMIO
LASTRO METLICO. Quantidade de metal
precioso mantida em reserva, em geral ouro,
mas tambm prata, para garantir a conversibi-
lidade do papel-moeda em circulao. Esses me-
tais preciosos eram geralmente amoedados, isto
, ouro ou prata monetrios, que poderiam ser
trocados, de acordo com uma taxa de cmbio
fixada em lei, pelo papel-moeda em circulao.
Este sistema de conversibilidade correspondente
ao padro-ouro ou ao padro cmbio-ouro j
no existe mais. No entanto, durante os perodos
em que vigorou no Brasil, a converso do mil-
ris, por exemplo, garantida pela Caixa de Es-
tabilizao em 1926, estabelecia que o mil-ris
poderia ser trocado por 0,2 gramas de ouro fino
(amoedado).
LATIFUNDIRIO. Veja Latifndio.
LATIFNDIO. Tipo de grande propriedade ru-
ral caracterizada pela existncia de vasta rea
inculta ou cultivada com tecnologia primitiva e
baixo investimento de capital. J existia na An-
tiga Roma, onde as terras confiscadas aos povos
vencidos nas guerras eram entregues a aristo-
cratas e a oficiais do Exrcito, que, no podendo
explor-las plenamente, mantinham-nas como
sinal de nobreza. Isso foi causa de revoltas cam-
ponesas que abalaram a Repblica e o Imprio.
Na Idade Mdia, o latifndio predominou como
estrutura agrria bsica do regime feudal, for-
mado por uma grande gleba senhorial e peque-
nas extenses exploradas pelos camponeses.
Persistiu de forma diferenciada at a atualidade
em todo o mundo, com exceo dos pases so-
cialistas, onde foi extinto pela coletivizao das
terras. Sua presena maior nos pases subde-
senvolvidos, onde constitui grande obstculo ao
progresso econmico, social e poltico. No Brasil,
o latifndio originou-se das sesmarias doadas
pela Coroa portuguesa no perodo colonial. At
o final do sculo XIX, caracterizou-se pela ex-
plorao do trabalho escravo e pela monocultura
voltada para o mercado externo. Constituam
tambm unidades polticas at certo ponto au-
tnomas em relao ao poder central. Apesar
das transformaes econmicas ocorridas no
pas a partir da dcada de 30, a presena dos
latifndios continua forte nos dias atuais. Veja
tambm Estatuto da Terra; Minifndio; Refor-
ma Agrria; Sistemas Agrrios.
LATIFNDIO POR DIMENSO. Veja Estatu-
to da Terra.
LATIFNDIO POR EXPLORAO. Veja Es-
tatuto da Terra.
LAUDMIO. Tributo de origem feudal. Incide
sobre a venda de terras usufrudas em regime
de enfiteuse. Quando ocorre a transferncia da
propriedade (terra e benfeitorias) de um usu-
LAUDERDALE, James Maitland, Conde de
fruturio para outro, o proprietrio da terra,
alm de dar seu consentimento, tem direito a
certa porcentagem do preo da terra e de suas
benfeitorias. Ou seja, uma porcentagem compete
ao senhorio direto, nos aforamentos, quando o
domnio til do imvel alienado com o seu
consentimento. Em geral, o pagamento do laud-
mio cabe ao vendedor. Veja tambm Enfiteuse.
LAUDERDALE, James Maitland, Conde de
(1759-1839). Poltico e economista ingls. Ba-
seando-se em Condillac, introduziu um elemen-
to utilitrio nas interpretaes da teoria do valor
de Adam Smith. Argumentou que riqueza
tudo o possui utilidade, que a riqueza individual
possui utilidade e escassez, e esses dois fatores
determinam o valor. Negou a distino entre
trabalho produtivo e improdutivo, adotando o
ponto de vista de Jean-Baptiste Say sobre os fa-
tores de produo. Sua principal obra An In-
quiry into the Nature and Origin of Public Wealth
and into the Means and Causes of its Increase (Uma
Investigao sobre a Natureza e a Origem da
Riqueza Pblica e sobre os Meios e Causas do
Seu Crescimento), 1804. Em Three Letters to the
Duke of Wellington (Trs Cartas ao Duque de
Wellington), 1829, Lauderdale faz uma exposi-
o pioneira de uma teoria do excesso de pou-
pana.
LAUSANNE, Escola de. Veja Escola de Lausanne.
LAVAGEM. Termo geralmente utilizado para
designar a operao de transferir dinheiro oriun-
do de operaes irregulares, escusas ou ilcitas,
como aquele originrio no trfico de drogas (di-
nheiro sujo), para contas regulares ou operaes
financeiras oficiais. Esta operao s vezes
tambm denominada branqueamento, em
oposio s operaes do black, isto , do mer- LEAP-FROGGING. Expresso em ingls que
cado negro.
LAVAGEM DE DINHEIRO. Ato de legalizar
dinheiro oriundo de atividades ilegais como
o contrabando ou trfico de drogas no mer-
cado financeiro mediante a aquisio de pro-
priedades (imveis, fazendas etc.), a compra de
bilhetes premiados de loteria ou a abertura de
contas-fantasmas nas instituies financeiras.
LAVRAS. Empreendimentos para a explorao
do ouro, correspondentes fase de auge do res-
pectivo ciclo no Brasil, e que dispunham de re-
cursos de certa importncia e equipamentos es-
pecializados, reunindo grande nmero de tra-
balhadores (geralmente escravos) sob um nico
comando. Esta forma de organizao da produ-
o se manteve enquanto a fertilidade das jazi-
das era elevada. Posteriormente, quando estas
foram se esgotando, esta forma cedeu lugar
atividade dos faiscadores, que eram indiv-
duos isolados que no se fixavam num ponto
332
determinado, como acontecia com as lavras.
Veja tambm Faiscadores.
LAW, John (1671-1729). Financista escocs radi-
cado na Frana, adepto da teoria quantitativa
da moeda. Law, como os mercantilistas seus
contemporneos, considerava que o aumento do
dinheiro, fator de desenvolvimento, estimularia
o crescimento da produo e do poder do pas.
Acrescentava que o ouro e a prata, ento escas-
sos, poderiam ser substitudos por papel-moeda
emitido por um banco central controlado pelo
governo. Fundou tal banco (Banque Royale), em
1716, e a Compagnie des Indes Occidentales, em
1719, com apoio estatal. A companhia mono-
polizava o comrcio no Territrio do Mississpi.
As atividades do banco, no entanto, resultaram
em especulao desenfreada, poltica inflacion-
ria e pnico na economia francesa em 1720. As
teorias de Law encontram-se em sua obra Con-
sideraes sobre a Moeda e o Comrcio, com uma
Proposta para Suprir a Nao de Dinheiro (1705).
LAY DAY. Expresso em ingls que significa o
dia no qual um navio pode permanecer no porto
sem pagar taxas de permanncia.
LAY-OUT. Disposio ou distribuio dos ele-
mentos de um todo. Aplicado a uma fbrica,
significa a disposio das mquinas, dos equi-
pamentos, das diversas sees, da organizao
do processo tcnico de produo no espao fsico
disponvel.
LBO. Iniciais da expresso em ingls leveraged
buyout. Veja Leveraged Buyout.
LE CHATELIER. Veja Princpio de Le Chate-
lier.
significa o processo desencadeado pela conquis-
ta de uma reivindicao salarial por um grupo
de empregados, que encoraja outros grupos a
obter algo semelhante, sob a fundamentao de
que os diferenciais de salrios dentro de uma
empresa ou de uma organizao devem ser
mantidos.
LEASING (ou Arrendamento Mercantil). Ope-
rao financeira entre uma empresa proprietria
de determinados bens (veculos, mquinas, uni-
dades fabris etc.) e uma pessoa jurdica, que usu-
frui desses bens contra o pagamento de presta-
es. Os contratos so sempre com tempo de-
terminado, ao fim do qual a empresa arrenda-
tria tem opo de compra do bem. A grande
vantagem do leasing a no-imobilizao de ca-
pital, sobretudo em casos de bens de alto preo,
que tero utilizao limitada.
LEBRET, Padre Louis Joseph (1897-1966). Eco-
nomista e escritor francs, estudioso do subde-
333
senvolvimento e dos problemas dos pases do
Terceiro Mundo. Fundou, em 1941, o movimen-
to Economie et Humanisme, cujos estudos e
obras editados tiveram intensa difuso na frica
Negra e na Amrica Latina. Criou tambm o
Instituto Internacional de Investigao e de For-
mao para o Desenvolvimento Harmonizado
e a revista Dveloppement et Civilisation. No Bra-
sil, em 1944, proferiu um curso sobre economia
humana na Escola de Sociologia e Poltica de
So Paulo. Lebret sintetizou seus estudos na
obra Suicide ou Survie de lOccident (Suicdio ou
Sobrevivncia do Ocidente), 1959, na qual ques-
tiona a finalidade do progresso tal como en-
carado na chamada civilizao ocidental, e pro-
cura mostrar que o desenvolvimento no deve
ser considerado simplesmente sob um prisma
econmico, tcnico e industrialista.
LEGADO. Parte precisamente determinada de
uma herana que a pessoa falecida deixa em tes-
tamento para algum (legatrio). Este pode ser
ou no herdeiro legtimo. O legado tambm
pode ser doado a instituies.
LEGISLAO ANTITRUSTE. Conjunto de leis
promulgadas nos Estados Unidos para restringir
a ao monopolista de certas grandes empresas.
Iniciou-se em 1890 com a aprovao da Lei Sher-
man, que tornava ilegais os contratos e combi-
naes monopolistas para o controle do comr-
cio interno e exterior. Em 1914, as restries fo-
ram ampliadas pela Lei Clayton, que proibia a
imposio de preos monopolistas para eliminar
concorrentes e a concentrao de empresas de
um ramo sob uma mesma direo. Na Europa,
os instrumentos jurdicos antimonopolistas s
foram aprovados depois da Segunda Guerra
Mundial. Na prtica, s vezes essas leis tm sido
incuas: os grandes trustes do petrleo e do
fumo, por exemplo, foram dissolvidos por oca-
sio da Lei Sherman, mas se reconstituram pos-
teriormente. No Japo, esta legislao foi criada
em 1947 com a dissoluo dos Zaibatsu. Veja
tambm Monoplio; Truste; Zaibatsu.
LEGISLAO MONETRIA BRASILEIRA.
Conjunto de leis, decretos, alvars, avisos, ban-
dos, regimentos, provises, cartas rgias, docu-
mentos, que ao longo de nossa histria regeram
o meio circulante brasileiro. No incio, durante
a poca colonial, essa legislao era aquela que
Portugal estabelecia para sua prpria moeda;
posteriormente, podemos distinguir mais trs
fases distintas: Brasil Colnia, at 1815; Reino
Unido de Portugal, Brasil e Algarves, at 1822;
Brasil Imprio, at 1889, e Brasil Repblica. As
disposies mais importantes sobre o meio circu-
lante nesses quatro perodos foram as seguintes:
1) Brasil Colnia: lei de 11/6/1560 determina
a suspenso da cunhagem das moedas de 1 real;
alvar de 9/2/1564 probe a circulao de Casa da Moeda do Rio de Janeiro; proviso de
LEGISLAO MONETRIA BRASILEIRA
patacas e pesos espanhis; proviso de
29/3/1568 determina a circulao do real; lei
de 25/111582 estabelece a correspondncia
de valores entre as moedas espanholas e as por-
tuguesas; regimento de 15/8/1603 determina
a abertura de uma Casa de Fundio em Minas
Gerais; decreto de 1640 estabelece as orde-
nanas ou ordens de pagamento, garantidas pe-
las rendas reais provenientes de arrecadaes;
lei de 1/7/1641 sanciona a circulao dos
reales castelhanos; lei de 27/7/1641 determina
que sejam refundidas todas as moedas de prata
da colnia; alvar de 26/2/1643 determina a
instalao de oficinas monetrias no Maranho,
Bahia e Rio de Janeiro; alvar de 8/7/1643
determina a fundio de moedas de prata; do-
cumento de 1645 estabelece o valor das pri-
meiras moedas cunhadas no Brasil (ouro-gul-
den), fixando o acrscimo de 20% sobre as de
igual representatividade cunhadas na Holanda
(lei do Conselho de Finanas durante a ocupao
holandesa); documento de 28/5/1652 deter-
mina a aplicao de um carimbo com a era de
1643 nas patacas castelhanas que fossem de
bom-toque, transformando-as em moedas de
cruzado (Capitania de So Paulo); em 1654, sem
que se conhea o documento de autorizao,
efetuado o batimento de moedas de emergncia,
de prata-stuber (Conselho de Finanas, durante
a ocupao holandesa); alvar de 6/7/1663
determina a seguinte paridade de valores: cru-
zado = $ 500 ris, meio cruzado = $ 250 ris,
meia pataca = $ 200 ris, moeda de $ 120 =
$ 150 ris, moeda de $ 100 = $ 120 ris, moeda
de $ 60 = $ 80 ris, moeda de $ 50 = $ 60 ris;
carta rgia de 6/7/1677 determina que o go-
vernador do Rio de Janeiro informe sobre a ne-
cessidade de o acar circular como dinheiro,
pela falta de moeda; portaria de 23/3/1679
determina a contramarca, com o valor de $ 640,
das patacas do valor de $ 620 (Portaria do Con-
selho Ultramarino); lei de 17/10/1685 probe
a circulao de moedas de ouro e de prata que
no tenham peso legal; decreto de 26/5/1686
estabelece que as moedas de ouro e de prata,
entradas nas Oficinas Monetrias para serem
contramarcadas, retornem circulao aps re-
ceber uma serrilha denominada cordo; lei de
9/8/1686 estabelece a obrigatoriedade da
contramarca e do cordo nas moedas de ouro;
lei de 14/6/1688 probe a circulao de moe-
das de prata, cerceadas e por cercear, e deter-
mina que o retorno ao meio circulante se faa
aps encordoamento (colocao do cordo) e
cunhagem de nova orla (serrilha); lei de
8/3/1694 cria a Casa da Moeda da Bahia e
determina o levantamento em 10% do preo do
ouro e da prata; alvar de 19/12/1695 probe
a circulao, no Brasil, das moedas cunhadas
em Portugal; carta rgia de 12/1/1698 cria a
LEGISLAO MONETRIA BRASILEIRA
30/7/1706 probe o uso de moedas metlicas
no Maranho, estabelecendo apenas a circulao
do pano de algodo como moeda (Cmara de
So Lus do Maranho); lei de 11/2/1711 es-
tabelece a rea de circulao do ouro em p;
carta rgia de 15/11/1712 determina que o
acar, o cacau, o cravo, o tabaco e o pano de
algodo circulassem como moeda no Maranho;
carta rgia de 24/3/1714 determina o resta-
belecimento da Casa da Moeda da Bahia; pro-
viso de 25/3/1715 determina a cunhagem
de moedas de cobre; ordem de 29/10/1718
determina a cunhagem do cruzado de ouro com
o valor $ 480 ris ou o equivalente a 1/10 do
valor da moeda (Ordem do Conselho da Fazen-
da); carta rgia de 16/6/1719 estabelece nor-
mas para a circulao do ouro em p no distrito
das Minas, no valor de 1$000 (mil-ris) a oitava
(3,571g). Eram fundidas barras, deduzindo-se a
quinta parte do ouro (imposto do quinto). Essas
barras eram marcadas com as armas reais, o
peso, quilates e a era da fundio; carta rgia
de 19/3/1720 cria a Casa da Moeda de Vila
Rica, Minas, e probe a circulao de ouro em
p; alvar de 20/3/1720 determina a cunha-
gem do dobro e do meio dobro com valores
respectivos de 5 e 2,5 moedas; carta rgia de
7/2/1730 cria-se o cruzadinho ou o quarto
de escudo; bando de 25/5/1730 reduz o
quinto a 12% (doze por cento); carta rgia de
24/4/1732 eleva o quinto outra vez para 20%
(vinte por cento); carta rgia de 18/7/1734
determina o encerramento das atividades da
Casa da Moeda de Vila Rica, Minas; carta rgia
de 1/7/1735 regulado imposto de capita-
o; alvar de 1/9/1750 probe a circulao Banco do Brasil; decreto de 1/6/1833 deter-
de ouro em p em todas as capitanias e deter-
mina que a circulao de ouro se faa em barras
fundidas nas Casas de Fundio; alvar de
3/12/1750 determina a abolio do imposto
de capitao em Minas Gerais. Restabelece o
quinto, com o mnimo de 100 arrobas; proviso
de 6/5/1799 determina, Casa da Moeda da
Bahia, a cunhagem de patacas; alvar de
12/10/1808 cria o primeiro Banco do Brasil
e autoriza a emisso de bilhetes (cdulas) ao por-
tador; alvar de 20/11/1808 determina o re-
colhimento, s Casas da Moeda do Rio de Ja-
neiro e da Bahia, dos pesos espanhis de $ 750,
para serem carimbados como moeda provincial
com o valor de $ 960; lei de 10/4/1809 de-
termina que o valor das moedas de cobre, cu-
nhadas em 1803, passem a ter o aumento de
100%, desde que carimbadas com as armas reais;
proviso de 15/11/1810 determina que a jun-
ta de Fazenda da Bahia compre pesos espanhis
a $ 800, para serem recunhados com o valor de
$960; aviso de 4/8/1814 determina o reco-
lhimento de pesos espanhis, do valor facial de
$ 800, para serem recunhados com o valor de
$ 960; proviso de 14/12/1815 determina que
334
as Provncias de Pernambuco e Maranho reco-
lham pesos espanhis, pelo valor de $ 800, para
recunhagem pelo valor de $ 960. 2) Reino Uni-
do de Portugal, Brasil e Algarves: lei de 16/12/1815
eleva o Brasil condio de Reino Unido de
Portugal, criando o Reino Unido de Portugal,
Brasil e Algarves; lei de 13/5/1816 cria o es-
cudo do Brasil, a bandeira e as armas do Reino
Unido; alvar de 23/5/1818 determina a cu-
nhagem de moedas com as armas do Reino Uni-
do; decreto de 6/3/1822 eleva o valor da moe-
da meia pea para 3$750; portaria de 6/9/1822
determina a cunhagem urgente de moedas
de cobre. 3) Brasil Imprio: portaria de 9/9/1822
determina a cunhagem de moedas de cobre
na Casa da Moeda do Rio de Janeiro e na Casa
da Moeda da Bahia; portaria de 15/10/1822
probe a cunhagem de moedas com as caracte-
rsticas de Portugal; decreto de 19/11/1822
determina a cunhagem da primeira moeda com
as caractersticas do Brasil independente (Pea
da Coroao); portaria de 17/9/1823 declara
no ter fundamento a queixa dos deputados
Assemblia Legislativa, por serem pagos com
notas de banco; Constituio de 25/3/1824, em
seu artigo 15 # 17 declara ser de atribuio
da assemblia geral determinar o peso, o valor,
a inscrio, o tipo e as denominaes das moe-
das, assim como o padro dos pesos e medidas;
lei de 15/11/1827 cria a Caixa de Amortiza-
o; decreto de 23/9/1829 determina a ter-
ceira emisso de cdulas do Banco do Brasil,
mediante a hipoteca de propriedades nacionais,
para garantia do pagamento das cdulas; lei de
23/9/1829 determina a extino do primeiro
mina a retirada de circulao das cdulas de
emisso do Banco do Brasil, substituindo-as por
cdulas de emisso do Tesouro Nacional; lei de
3/10/1833 determina a troca de moedas de
cobre por cdulas; decreto n 59 de 8/10/1833
cria o Sistema Monetrio Brasileiro; decreto
de 13/3/1834 determina o encerramento das
atividades da Casa da Moeda da Bahia, passan-
do a ser a Casa da Moeda da Corte (Rio de Ja-
neiro) a nica do Imprio; decreto de 11/10/1837
determina que as moedas de cobre, sem ne-
nhum recunho, passem a valer metade do valor
facial; decreto n 475, de 20/9/1847 determina
a cunhagem de moedas de ouro, do ttulo 22
quilates, no valor de 20$000 e 10$000, e de prata
de 11 dinheiros, no valor de 2$000, 1$000 e $500
(o peso e o toque dessas moedas so fixados
pelo decreto n 625, de 28/7/1849); 1851 por
iniciativa do baro e visconde de Mau, fun-
dado o segundo Banco do Brasil, que no chega
a se constituir naquele ano; lei n 863 de
5/7/1853 autoriza a incorporao de um Ban-
co de Depsitos, Descontos e Emisso na cidade
do Rio de Janeiro (o Banco Comercial) e fixa as
diretrizes para a unificao do sistema bancrio
335
nacional; lei n 1 223 de 31/8/1853 aprova
os estatutos do terceiro Banco do Brasil; lei n
1 172 de 28/8/1862 determina a fuso do ban-
co Rural e Hipotecrio com o Banco Comercial
e Agrcola e com o Banco do Brasil, reorgani-
zando este ltimo; 4) Brasil Repblica: decreto n
1 154, de 7/11/1890 determina a unificao
gradual do meio circulante e cria o Banco dos
Estados Unidos do Brasil; decreto n 1 167 de
17/12/1892 cria o Banco da Repblica do Bra-
sil com a fuso do Banco dos Estados Unidos
do Brasil e do Banco do Brasil; decreto 1 455 de
30.12.1905 determina a extino do Banco da
Repblica e a criao do terceiro Banco do Brasil
(quarto de igual nome); lei n 1 575 de 6/12/1906
cria a Caixa de Converso; decreto n 5 108
de 18/12/1926 cria a Caixa de Estabilizao
e altera o sistema monetrio criando o cruzeiro,
dividido em centsimos e que s efetivado em
1942; decreto 19 423 de 22/11/1930 extingue
a Caixa de Estabilizao; decreto-lei n 4 791 de
17/10/1942 institui o cruzeiro, dividido em
100 centavos, como unidade monetria brasilei-
ra, determinando o incio de sua circulao em
1/11/1942; lei n 1 216 de 28/10/1950 cria
o Museu da Casa da Moeda; decreto n 42 820
de 16/12/1957 regulamenta as operaes de
cmbio e o intercmbio comercial com o exterior,
bem como a entrada e sada de papel-moeda
nacional e estrangeiro; lei n 4 595 de 31/12/1964
cria o Conselho Monetrio Nacional e dispe
sobre a poltica e as instituies monetrias, ban-
crias e creditcias; decreto-lei n 1 de
13/11/1965 institui o cruzeiro novo, que s
entra em vigor em 13/2/1967; decreto n 60 190
de 8/2/1967 regulamenta o decreto-lei n 1
de 13/11/1965, que institui o cruzeiro novo; re-
soluo n 47 de 8/2/1967 estabelece que a
partir de 13/2/1967 a unidade do sistema mo-
netrio brasileiro passar a denominar-se cru-
zeiro novo; resoluo n 65 de 5/9/1967 dis-
pe sobre o resgate dos Ttulos da Dvida P-
blica Interna Fundada Federal, que no possuam
clusula de correo monetria; resoluo n 144
de 31/3/1970 estabelece que, a partir de
15/5/1970, a unidade do sistema monetrio bra-
sileiro passa a denominar-se cruzeiro (pela se-
gunda vez, isto , retira-se a palavra novo da
unidade monetria anterior); lei n 5 895 de
19/6/1973 determina a transformao da
Casa da Moeda em empresa pblica e ratifica
a exclusividade da Casa da Moeda para a fabri-
cao de cdulas e moedas; resoluo 414 de
20/1/1977 cria o Certificado de Recolhimento
Restituvel pelo Conselho Monetrio Nacional;
decreto-lei n 2 283 de 27/2/1986 e resoluo
n 1 100 do Conselho Monetrio Nacional de
28/2/1986 institui nova unidade do sistema
LEI ABERDEEN
monetrio brasileiro, o cruzado, e so criados
os dispositivos monetrios para a introduo do
Plano Cruzado; comunicado mecir n 29 de
3/3/1986 esclarece a equivalncia em cruza-
dos das cdulas e moedas em circulao; reso-
luo n 1 565 de 16/1/1989 comunica que
o presidente do Conselho Monetrio Nacional,
ad referendum daquele colegiado, com base no
artigo 2 do decreto n 94 303 de 1/5/1987 e ten-
do em vista a medida provisria n 32 de
15/1/1989, resolveu que a partir de 16/1/1989
a unidade monetria brasileira passa a denomi-
nar-se cruzado novo, equivalente a mil cru-
zados, denominando-se centavo a centsima
parte do cruzado novo; lei n 7 730 de 31/1/1989
institui o cruzado novo, determina o con-
gelamento de preos e estabelece regras de de-
sindexao da economia; medida provisria n
168 de 15/3/1990 cria o cruzeiro como nova
unidade do sistema monetrio nacional (pela
terceira vez) com o valor de 1 cruzado novo;
resoluo n 1 689 de 18/3/1990 do Conselho
Monetrio Nacional institui o cruzeiro como
unidade do sistema monetrio nacional; lei n
8 024 de 12/4/1990 institui o cruzeiro como
unidade do sistema monetrio nacional e esta-
belece os dispositivos para a implantao do Pla-
no Collor. Veja tambm Banco do Brasil; Caixa
de Amortizao; Caixa de Converso; Caixa de
Estabilizao; Casa da Moeda; Conselho Mo-
netrio Nacional; Correo Monetria; Crise do
Xenxm; Cruzado; Cruzeiro; Mau, Baro e
Visconde de; Plano Collor; Plano Cruzado; Re-
cunho; Rentenmark; Unidades Monetrias Bra-
sileiras.
LGUA. Antiga medida de distncia gaulesa
que, dependendo do lugar, variava entre 2,5 e
4,5 milhas (4,022 e 7,240 km). Nos pases de ln-
gua inglesa, hoje ela vale 3 milhas (4 827 m).
Uma lgua quadrada tem 5 760 acres ou 23,304
km2. A lgua brasileira mede 6 600 m; a portu-
guesa, 6 179,74 m; a inglesa, 5 569,34 m; a fran-
cesa, 4 444,44 m; a espanhola, 5 606,57 m.
LGUA GEOMTRICA. Medida de compri-
mento do antigo sistema de medidas brasileiro
(anterior ao mtrico decimal), equivalente a 6
Km. Veja tambm Sistema de Pesos e Medidas.
LGUA NUTICA. Medida de distncia equi-
valente a 3 milhas nuticas ou cerca de 5,560 km.
LEI ABERDEEN. Dispositivo jurdico aprovado
pelo Parlamento ingls em 8/8/1845, com o ob-
jetivo de combater o trfico de escravos para o
Brasil. A lei, que recebeu o nome do conde de
Aberdeen, secretrio do Exterior da Inglaterra,
dava direito Marinha inglesa de perseguir,
apresar ou atacar, mesmo em guas brasileiras,
LEI ANTIMONOPLIO
os navios negreiros. Alm disso, estabelecia que
a tripulao traficante passaria a ser julgada por
tribunais do Alto Almirantado. o Bill Aberdeen
teve grande influncia na promulgao da Lei
Eusbio de Queirs (1850), que aboliu o trfico
negreiro.
LEI ANTIMONOPLIO (Japo). Lei aprovada
em 1947 como parte dos programas de reestru-
turao poltica e econmica do Japo, impostos
pelas Foras Aliadas de Ocupao. Durante a
Segunda Guerra Mundial, a economia japonesa
encontrava-se consideravelmente concentrada
sob o domnio dos Zaibatsu, que eram grandes
conglomerados industriais e financeiros e que,
de acordo com as interpretaes do governo nor-
te-americano, teriam contribudo com as inicia-
tivas blicas japonesas e, portanto, deviam ser
eliminados. Inspirada nas leis antitruste dos Es-
tados Unidos, a lei Antimonoplio bania os trus-
tes, os cartis e as empresas holding, as quais
constituam parte importante dos Zaibatsu. A
lei proibia o monoplio privado, qualquer res-
trio no justificada ao comrcio e mtodos in-
justos de competio. Ela restringia as fuses e
proibia qualquer instituio financeira de pos-
suir mais de 5% das aes de qualquer empresa,
para evitar a concentrao da propriedade e do
controle de empresas. Esta lei foi revisada di-
versas vezes, e criou-se uma comisso (Fair Tra-
de Comission) subordinada ao primeiro-minis-
tro para implement-la. Essa comisso, no en-
tanto, permaneceu como um organismo sem for-
a e no devidamente instrumentado para en-
frentar as poderosas empresas japonesas. Em-
bora a implementao dessa lei tenha sofrido
vrias restries, associada dissoluo dos Zai- LEI DA REMESSA DE LUCROS. No Brasil, a
batsu, ajudou a restaurar pelo menos em parte
a concorrncia entre as empresas no Japo, nos
anos seguintes ao final da Segunda Guerra Mun-
dial. Veja tambm Zaibatsu.
LEI UREA. Ato que aboliu a escravido no
Brasil. Sancionado em 13/5/1888 pela regente
princesa Isabel, seu texto diz apenas: Artigo
1: declarada extinta a escravido no Brasil.
Artigo 2: revogam-se as disposies em contr-
rio. Com esse ato, o governo imperial extinguia
a principal barreira ao desenvolvimento do tra-
balho livre no pas, representado sobretudo pelo
contingente de imigrantes europeus necessrios
para a expanso da cafeicultura. Veja tambm
Escravido.
LEI DA CO-GESTO (DETERMINAO). Le-
gislao alem que d aos empregados de uma
empresa o direito de serem representados no
conselho de administrao (Aufsichtsrat), assim
como no works council (Betriebsrat). No sistema
de administrao de dois nveis, freqente na
336
Alemanha, o rgo mais elevado o conselho
de administrao (Aufsichtsrat). O rgo que se
encarrega da administrao do dia-a-dia, ou
diretoria, denomina-se Vorstand. O termo co-
gesto (co-determinao) utilizado de for-
ma muito ampla para designar as mltiplas
formas mediante as quais os trabalhadores par-
ticipam da gesto das empresas das quais so
empregados.
LEI DA ENTROPIA. Trata-se da transposio,
para a economia, da segunda lei da termodin-
mica sobre a degradao da qualidade da ener-
gia. Isto , na medida em que uma economia
se torna mais complexa, os desperdcios e as
disfunes em seu interior tendem a se desen-
volver e a se generalizar.
LEI DA OFERTA E DA PROCURA (ou DE-
MANDA). Conjunto de conceitos que designam
a disponibilidade de bens e servios venda no
mercado, por um lado, e sua demanda solvvel,
por outro. A correlao entre ambas fixa o preo
de mercado para o comprador num dado mo-
mento, constituindo uma lei da circulao mer-
cantil. Os preos movimentam-se no sentido in-
verso da oferta e no sentido direto da demanda.
A formao de monoplios introduz um fator
deformante nessas correlaes. A lei da oferta
e da procura explica as oscilaes dos preos
no mercado, porm no explica sua determina-
o bsica, que dada pelo valor dos bens. Veja
tambm Demanda; Oferta.
LEI DA PARCIMNIA. Entre duas solues,
provvel que a correta seja a mais simples.
legislao sobre o controle da remessa de lucros
para o exterior teve incio no governo do ge-
neral Gaspar Dutra (1946-1950), com o decreto
n 9 025, de fevereiro de 1946, fixando um limite
de 8% do valor registrado do capital na remessa
de lucros e dividendos. No entanto, em agosto
do mesmo ano, a extinta Superintendncia da
Moeda e do Crdito (Sumoc) emitia a instruo
n 20, que abolia as limitaes impostas pelo
decreto n 9 025. Alguns anos mais tarde, du-
rante o governo de Getlio Vargas (1951-1954),
em 3/1/1952, o presidente baixou o decreto n
3 363, revalidando os dispositivos estabelecidos
no governo anterior. O capital estrangeiro com
direito a retorno era apenas o que estivesse in-
vestido no pas, tivesse vindo do exterior e es-
tivesse registrado na Carteira de Cmbio do
Banco do Brasil. Determinou-se tambm uma
reviso dos registros de capital estrangeiro no
Brasil, para verificar se as remessas realizadas
at ento no haviam ultrapassado os percen-
tuais permitidos sobre o capital efetivamente re-
337
gistrado como estrangeiro. Mas esse decreto
tambm no foi levado prtica. A chamada de circulao. Isso acontece porque a moeda con-
Lei do Cmbio Livre (n 1 807), de janeiro de
1953, aboliu o registro e as limitaes ao capital
estrangeiro, revogou a nacionalizao dos lucros
excedentes e liberou totalmente a movimentao
ao capital estrangeiro no mercado livre, ofere-
cendo at mesmo uma taxa cambial favorvel
a investimentos considerados de interesse espe-
cial para a economia do pas. Em 1955, durante
o governo Caf Filho, a Sumoc emitiu a instru-
o n 113, de 17 de janeiro, aumentando ainda
mais as vantagens dos capitais estrangeiros apli-
cados no Brasil. Em 1961, a questo polarizou
novamente a opinio pblica e, em 3/9/1962,
j durante o governo Joo Goulart (1961-1964),
foi promulgada a lei n 4 131, limitando em 10%
do capital registrado o valor das remessas de
lucros permitida ao capital estrangeiro. Esta lei
foi posteriormente modificada durante o gover-
no do general Castelo Branco pela lei n 4 390,
de 29/8/ de 1964, ampliando para 12% o limite
fixado na lei anterior. Veja tambm Lei 4 131.
LEI DA UTILIDADE MARGINAL DECRES-
CENTE. Tambm denominada Primeira Lei de
Gossen (Hermann Heinrich, 1810-1858), estabe-
lece que a intensidade de uma necessidade di-
minui na medida em que esta necessidade sa-
tisfeita pelo consumo de bens e servios, e de-
saparece por completo quando o consumo atin-
ge o nvel de saturao.
LEI DAS PROPORES VARIVEIS. Veja Lei
dos Rendimentos Decrescentes.
LEI DE BRONZE DOS SALRIOS. Veja Las-
salle, Ferdinand; Salrios, Lei de Ferro dos.
LEI DE COLIN CLARK-FOURASTI. Veja Lei
dos Trs Setores.
LEI DE DIRECTOR. Concepo desenvolvida
por Aaron Director, de acordo com a qual, numa
sociedade democrtica, onde os governos so
constitudos pelo voto popular, eles tendero a
seguir polticas que redistribuam a renda (me-
diante o oramento), tirando dos mais ricos e
dos mais pobres e transferindo tais recursos para
a populao de renda mdia. A concepo de- vidos. Ou seja, a distribuio da renda pioraria
riva do Teorema do Votante Mediano (Median
Voter Theorem) segundo o qual, numa democra-
cia, os candidatos tentaro refletir, em suas pro-
postas, as preferncias dos eleitores que se en-
contram no meio de espectro poltico ou social,
de tal forma que os polticos eleitos tenderiam
a realizar aes (obras, projetos etc.) em favor
desse eleitor mdio. Veja tambm Public Choice.
LEI DE GRESHAM. Lei econmica segundo a
qual, quando duas moedas tm circulao legal
LEI DE MALTHUS
num pas, a moeda m expulsa a moeda boa
siderada boa tende a valorizar-se cada vez mais
e desaparece de circulao, ou porque ente-
sourada, ou porque fundida e trocada por uma
maior quantidade de moeda m, ou reservada
para a realizao de pagamentos internacionais.
O enunciado dessa lei econmica aparece em
diversos escritos annimos do sculo XIV e num
tratado do telogo e estudioso dos problemas
econmicos Nicolas dOresme (1325-1382). No
sculo XVI, foi retomada pelo financista ingls
Thomas Gresham (1519-1579), conselheiro e che-
fe da Casa da Moeda durante o reinado de Eli-
zabeth I (1533-1603), que promoveu a restaura-
o do valor da libra, desvalorizada por Henri-
que VIII (1491-1547), e criou a Bolsa de Valores
de Londres.
LEI DE KING. Como a demanda de produtos
agrcolas relativamente inelstica, a receita do
produtor agrcola varia de forma inversamente
proporcional magnitude da colheita. Veja tam-
bm Dardanismo.
LEI DE KUZNETS. O economista Simon Kuz-
nets (1901-1985) realizou, depois da Segunda
Guerra Mundial, estudos sobre desenvolvimen-
to econmico, relacionando desigualdades na
distribuio da renda e nos nveis de renda per
capita. Verificou que pases bastante pobres (ren-
da per capita muito baixa) possuam ndices de
distribuio da renda (ndices de Gini) menos
desiguais do que pases que haviam iniciado seu
processo de desenvolvimento, enquanto os pa-
ses desenvolvidos possuam ndices de Gini
mais equilibrados do que os primeiros. Esta re-
gularidade estatstica que admitia excees,
entre as quais se destaca o caso dos pases que
haviam realizado reformas agrrias profundas
depois da Segunda Guerra Mundial, como Tai-
wan constituiu a base de uma concepo de
que, para o desenvolvimento econmico, seria
inevitvel que os pases subdesenvolvidos atra-
vessassem uma fase durante a qual as desigual-
dades de distribuio da riqueza se acentuariam
para, posteriormente com o desenvolvimento
, voltar a diminuir e equiparar-se com a dis-
tribuio mais igualitria dos pases desenvol-
inicialmente com o desenvolvimento, para s
melhorar depois. Este processo foi denominado
efeito Kuznets. Veja tambm Coeficiente de
Gini; Desenvolvimento Econmico; Renda per
Capita.
LEI DE MALTHUS. Enquanto a populao cres-
ce numa progresso geomtrica (2, 4, 8, 16, 32...),
os meios de subsistncia crescem em progresso
aritmtica (2, 4, 6, 8...), o que significaria uma
falta crnica de alimentos e a condenao fome
LEI DE MURPHY
e misria da populao, se medidas de controle
ao crescimento populacional no fossem tomadas.
LEI DE MURPHY. Concepo relacionada com
a seguinte hiptese: se existir a possibilidade de
que um item de um equipamento seja montado
ou reparado de forma errada, ento algum, em
algum lugar e em determinado momento, agir
exatamente assim. s vezes esta lei apre-
sentada da seguinte forma: Se alguma coisa pu-
der dar errado, ela dar errado, e, portanto, um
equipamento dever ser produzido prova de
tolos.
LEI DE OKUN. Conceito desenvolvido pelo eco-
nomista norte-americano Arthur Okun (1929-
1979), relacionando a perda do produto agrega-
do decorrente de um aumento no nvel do de-
semprego. A afirmao de Okun que a elas-
ticidade da razo entre o produto real e o po-
tencial e a mudana na taxa de desemprego
uma constante aproximadamente igual a 3 (trs).
Desta forma, se a taxa de desemprego aumen-
tasse 2%, a razo entre o produto real e o po-
tencial aumentaria 6%.
LEI DE PARETO. Veja timo de Pareto.
LEI DE SAY. Tambm conhecida como Lei dos
Mercados, foi elaborada pelo economista francs
Jean-Baptiste Say. Estabelece que a oferta cria
sua prpria demanda, impossibilitando uma cri-
se geral de superproduo. De acordo com esse
conceito de equilbrio econmico, a soma dos
valores de todas as mercadorias produzidas se-
ria sempre equivalente soma dos valores de
todas as mercadorias compradas. Ou, em outras
palavras, ao ser criado, um produto est ao mes-
mo tempo abrindo um mercado para outro pro-
duto do mesmo valor. Em conseqncia, a eco-
nomia capitalista seria perfeitamente auto-regu-
lvel, no exigindo a interveno estatal. A Lei
de Say constituiu a pedra angular da teoria eco-
nmica neoclssica, tendo exercido grande in-
fluncia sobre a obra de Ricardo. Keynes ques-
tionou seriamente a sua validade nas condies
econmicas do mundo moderno. Rigorosamen-
te, a lei aplicar-se-ia a uma economia baseada
no escambo, isto , uma economia no-monet-
ria. Nas condies modernas, contudo, a inter-
mediao da moeda cria sempre a possibilidade
de adiar decises de compra, portanto, interrom-
pendo as vendas, o que causa uma retrao da
demanda, que pode resultar numa crise econ-
mica. Veja tambm Say, Jean-Baptiste.
LEI DE TERRAS. Lei n 601, promulgada no
Brasil em 1850, mais conhecida como Lei de Ter-
ras, visava fundamentalmente a alcanar trs ob-
jetivos, todos eles confluindo para a obteno,
por parte dos fazendeiros, de mo-de-obra
abundante e barata: 1) proibir a aquisio de
338
terras que no se desse por meio da compra,
extinguindo, portanto, o regime de posses; 2)
aumentar o preo da terra e dificultar a sua ob-
teno por parte dos trabalhadores rurais, vi-
sando a impedir a reduo da oferta de fora
de trabalho na agricultura e, conseqentemente,
a elevao dos salrios; 3) os recursos obtidos
com a venda das terras seriam destinados ao
financiamento da imigrao de trabalhadores,
com a finalidade de ampliar a oferta de fora
de trabalho e impedir que os salrios se elevas-
sem. A Lei de Terras foi objeto de muita con-
trovrsia e sua regulamentao, realizada so-
mente em 1854. A motivao bsica, no entanto,
foi impedir o livre acesso dos trabalhadores
terra diante da evidncia da falncia do escra-
vismo. Os proprietrios de terras de So Paulo,
e tambm de outras regies onde a agricultura
se expandia com intensidade, estavam conscien-
tes de que, se os homens passassem a ser livres
(com a abolio da escravatura), o acesso terra
deveria deixar de s-lo. Veja tambm Escravi-
do; Migrao.
LEI DE VERDOORN. Popularizada por Ni-
cholas Kaldor h mais de duas dcadas, afirma
que o crescimento econmico conduz, simulta-
neamente, ao crescimento do emprego e da pro-
dutividade. Quando a economia cresce, produz-
se mais com as mesmas mquinas e equipamen-
tos, aumentando a produtividade e reduzindo
os custos. H tambm ganhos que se perpetuam
no tempo, uma vez que, com o crescimento, h
novos investimentos, acompanhados de inova-
es tcnicas, que aumentam a produtividade.
Veja tambm Kaldor, Nicholas.
LEI DE VERHULST. Em oposio s concep-
es de Malthus, esta lei estabelece que o cres-
cimento demogrfico est submetido a um pro-
cesso de autofreagem, sendo o fator de freagem
proporcional magnitude da populao.
LEI DE WAGNER. Forma de participao da
despesa pblica na renda nacional, elaborada
pelo economista alemo homnimo no final do
sculo XIX. O elemento central desta lei que
o desenvolvimento industrial provoca um au-
mento da participao das despesas pblicas na
renda nacional, devido s seguintes causas: 1)
um aumento relativo dos custos com adminis-
trao pblica, a garantia da lei e da ordem e
os elementos reguladores numa sociedade que
se industrializa; 2) bens e servios oferecidos
pelo Estado nas reas de cultura e bem-estar
teriam uma elasticidade na renda da demanda
maior do que a unidade. Assim, na medida em
que a renda aumentasse, a demanda por tais
bens e servios aumentaria mais do que pro-
porcionalmente, pressionando os gastos pbli-
cos; 3) a industrializao seria acompanhada
339
pela formao de oligoplios e monoplios, os
quais exigiriam um grau maior de controle es-
tatal, o que significaria tambm um aumento
das despesas correspondentes. Embora muitas
das economias europias tivessem apresentado
situaes em que as despesas do Estado aumen-
taram mais do que proporcionalmente renda
(no necessariamente pelas razes apresentadas
por Wagner), na medida em que essas conclu-
ses no se baseiam em uma teoria sobre o com-
portamento humano ou na ao dos governos,
o que se apresenta como lei no passa de uma
srie de constataes que podem ou no se re-
petir em economias que atravessam intensos
processos de industrializao. Veja tambm
Wagner, Adolph Heinrich Gotthelf.
LEI DE ZONEAMENTO. Lei que determina as
formas de uso do solo urbano (e tambm rural),
visando proporcionar s cidades um desenvol-
vimento harmnico tanto no campo econmico
quanto no social e poltico. Em termos prticos,
no entanto, as leis de zoneamento das cidades
brasileiras contm um sem-nmero de casus-
mos que significam um desvirtuamento das fi-
nalidades de uma legislao desse tipo. Por ou-
tro lado, o prprio crescimento das cidades tem
tornado obsoletas certas leis de zoneamento,
sendo imperioso em nome do melhor desen-
volvimento das cidades sua urgente reviso.
Veja tambm Operaes Interligadas; Opera-
es Urbanas.
LEI DO ACAR. Ato do Parlamento ingls,
em 1764, que reforava o monoplio comercial
sobre as colnias antilhanas britnicas produto-
ras de acar. Visava especialmente a impedir
que os colonos da Amrica do Norte compras-
sem diretamente acar, melao e rum, a preos
mais baixos, nas colnias francesas das Antilhas.
Medida protecionista, tpica do mercantilismo,
contribuiu para precipitar a luta pela inde-
pendncia norte-americana.
LEI DO CMBIO LIVRE. Veja Lei da Remes-
sa de Lucros.
LEI DO INQUILINATO. Designao comum a
vrias leis que regulamentam as relaes entre
o locador (proprietrio do imvel, tambm de-
nominado senhorio) e o locatrio (aquele que
paga o aluguel do imvel, ou inquilino) no Bra-
sil, tanto as relacionadas com residncias como
com estabelecimentos comerciais. Nas ltimas
duas dcadas, as leis mais importantes foram
as seguintes: lei n 6 649, de maio de 1979
estabeleceu 1) que o aluguel s poderia ser cor-
rigido se o contrato estipulasse isso, determi-
nando ainda a poca e as condies do reajuste;
2) a prorrogao automtica do contrato no seu
LEI DO SELO
trmino, se no houvesse manifestao das par-
tes; 3) que a locao residencial no admitia a
retomada do imvel pela denncia vazia, isto
, a retomada pela simples manifestao da von-
tade do locador, sem apresentar nenhuma jus-
tificativa para isso, ou a resciso unilateral do
contrato. De acordo com aquela lei, para retomar
o imvel, o locador necessitava comprovar que
seria para uso prprio, ou de ascendentes, ou
descendentes diretos. A lei de 1979 incorporava
tambm uma nova sistemtica para o reajuste
dos aluguis, admitindo-se a semestralidade. O
teto mximo para a correo do valor do aluguel
ficou sendo a variao das ento existentes
ORTNs (Obrigaes Reajustveis do Tesouro
Nacional) durante o perodo considerado, isto
, a correo monetria do perodo do reajuste;
no caso de aluguis com reajuste anual, aplica-
va-se a correo monetria dos doze meses an-
teriores ao ms do reajuste; no caso dos semes-
trais, dos seis meses anteriores. A lei n 6 698
de outubro de 1969 complementou a lei anterior,
estabelecendo que, depois de cinco anos, os con-
tratos seriam corrigidos de acordo com a varia-
o das ORTNs. Se o locador considerasse que
o aluguel do imvel estava abaixo do valor de
mercado, poderia solicitar um reviso judicial,
tambm denominada revisional. A partir de
janeiro de 1983, os contratos residenciais novos
passaram a ter como teto de reajuste 80% da
variao do ndice Nacional de Preos ao Con-
sumidor (INPC). Com a decretao do Plano
Cruzado, os aluguis foram congelados at
28/2/1987. A partir dessa data, as condies
para os reajustes foram estabelecidas pelo de-
creto-lei n 2 290 de novembro de 1986, deter-
minando que os reajustes voltassem a ter como
base as ento existentes Obrigaes do Tesouro
Nacional (OTNs) no confundir com as
ORTNs , embora em perodos no inferiores
a um ano. O decreto-lei n 2 322, no entanto,
voltou a estabelecer um prazo mnimo de seis
meses para o reajuste dos aluguis residenciais.
Em outubro de 1991, foi aprovada a lei n 8 245,
estabelecendo algumas mudanas importantes
na legislao anterior, como a livre negociao
entre as partes para os novos aluguis e a volta
da denncia vazia para os aluguis antigos.
LEI DO MENOR ESFORO. Tambm deno-
minado Princpio Hedonstico, a tendncia dos
indivduos a alcanar seus objetivos econmicos
com o menor esforo possvel.
LEI DO SELO. Primeiro imposto direto decre-
tado pelo Parlamento ingls, em 1765, s treze
colnias norte-americanas. Consistia na obriga-
toriedade de todos os documentos comerciais e
legais, panfletos, cartas e jornais serem selados,
LEI DO VENTRE LIVRE
para que o dinheiro arrecadado cobrisse as des-
pesas com as tropas coloniais inglesas que se
encontravam na Amrica. Os colonos reagiram
a essa imposio, argumentando que toda taxa-
o deveria ser votada e aprovada pelos seus
representantes, e passaram a boicotar os produ-
tos ingleses. Por isso, o Parlamento suspendeu
a aplicao da lei em maro de 1766.
LEI DO VENTRE LIVRE. Aprovada pelo Se-
nado imperial do Brasil em 28/9/1871, declara-
va livres os filhos de mulher escrava nascidos
a partir daquele momento. Estipulava, no en-
tanto, que os senhores das mes poderiam ex-
plorar o trabalho desses libertos at que com-
pletassem a idade de 21 anos, caso no fossem
indenizados pelo governo imperial. A lei decla-
rava ainda livres os escravos de propriedade da
Coroa e institua um fundo de emancipao e
peclio destinado aos libertos.
LEI DOS GRANDES NMEROS. Lei estats-
tica segundo a qual a probabilidade de um even-
to se aproxima da certeza na medida em que
se repete e se multiplica o nmero desses even-
tos. Veja tambm Risco.
LEI DOS MERCADOS. Veja Lei de Say.
LEI DOS PEQUENOS NMEROS. Lei estats-
tica que estabelece uma tendncia para a regu-
laridade dos eventos raros, definidos como os
que se afastam significativamente das mdias e
caractersticas normais dos fatos de uma deter-
minada ordem.
LEI DOS RENDIMENTOS DECRESCENTES.
Tambm conhecida por Lei das Propores Va-
riveis ou Lei da Produtividade Marginal De-
crescente. Pode ser conceituada da seguinte ma-
neira: ampliando-se a quantidade de um fator
varivel, permanecendo fixa a quantidade dos
demais fatores, a produo, de incio, aumentar por um lado, ligam-se ao nvel de desenvolvi-
a taxas crescentes; a seguir, aps certa quanti-
dade utilizada do fator varivel, passar a au-
mentar a taxas decrescentes; continuando o au-
mento da utilizao do fator varivel, a produ-
o decrescer. Um exemplo clssico o do au- leis eternas da natureza, mas so produtos de
mento do nmero de trabalhadores em certa ex-
tenso de terra a ser cultivada. Numa primeira
fase, a produo aumenta, mas logo se chega a
um estado de nenhum crescimento na produo,
devido ao excesso de trabalhadores em relao
extenso de terra (que no aumentou).
LEI DOS RENDIMENTOS NO-PROPOR-
CIONAIS. O incremento da utilizao de meios
de produo em determinado processo de tra-
balho nem sempre resulta num aumento pro-
porcional da produo. Esse pode ser: 1) mais
do que proporcional ao incremento dos meios
de produo, quando os rendimentos sero cres-
340
centes; 2) menos do que proporcionais, quando
os rendimentos sero decrescentes.
LEI DOS SEXAGENRIOS. Aprovada pelo
Parlamento imperial em 28/9/1885, estabelecia
normas para a libertao obrigatria dos escra-
vos que tivessem mais de 60 anos de idade. Se-
gundo essa lei, o valor do escravo decresceria
gradualmente a partir dessa idade, devendo ele
pagar sua alforria com trs anos de trabalho o-
brigatrio ao senhor, at a idade mxima de 65
anos. Acima dessa idade, a emancipao era au-
tomtica e paga com fundos do Estado. Proposta
em 1884 pelo senador Dantas, a lei foi rejeitada,
mas aprovada no ano seguinte na Cmara e no
Senado com base num projeto apresentado su-
cessivamente pelos presidentes do conselho de
ministros J.A. Saraiva e baro de Cotegipe.
LEI DOS TRS SETORES. Na medida em que
uma economia se desenvolve, a populao eco-
nomicamente ativa tende a se deslocar do setor
primrio (agricultura, pecuria, extrativismo)
para o setor secundrio (indstria), e, em seguida,
para o setor tercirio (finanas, telecomunicaes).
LEI ECONMICA. uma relao necessria
que se repete constantemente entre os diversos
elementos do processo produtivo. So leis eco-
nmicas a Lei do Valor e a Lei dos Rendimentos
Decrescentes. As leis econmicas, alm de reger
o processo produtivo, determinam seu desen-
volvimento e suas transformaes. Nesse senti-
do, elas tm carter objetivo; isto , existem in-
dependentemente da vontade dos homens, em-
bora manifestem a ao humana na atividade
produtiva. Uma determinada lei econmica no
atua de forma isolada, ela se relaciona com in-
meras outras leis, que compem e caracterizam
uma estrutura produtiva. Em sua manifestao
e ao, as leis econmicas tm carter histrico;
mento das foras produtivas de uma poca ou
de uma sociedade e, por outro, refletem as for-
mas de propriedade e de diviso do trabalho
historicamente dadas. Por esse motivo, no so
condies histricas concretas. Nessa perspecti-
va, h leis que so especficas de uma formao
social, enquanto outras so comuns a vrias for-
maes sociais. Assim, a Lei de Formao dos
Preos s se manifesta em formaes sociais em
que as trocas se encontram num elevado grau
de desenvolvimento, particularmente nas socie-
dades regidas por economias de mercado. Em-
bora numa formao social atuem numerosas
leis econmicas, h em cada sociedade uma lei
econmica fundamental, que determina todas as
outras leis econmicas, e tambm o modo de
ao dos indivduos, dos grupos sociais e inclu-
sive do Estado no tocante s questes econmi-
341
cas prticas. O carter objetivo e espontneo das
leis econmicas aparece na conscincia dos ho-
mens como foras cegas da natureza, como algo
estranho e totalmente independente das aes
humanas. No entanto, a desmitificao desse
processo de divinizao ou fetichismo das leis
econmicas de vital importncia para a ao
social e produtiva dos homens.
LEI NACIONAL DO MEIO AMBIENTE. Lei
n 6 938, de 31/8/1981. Dispe sobre a poltica
nacional do meio ambiente, seus fins e meca-
nismos de formulao e aplicao. Alm disso,
constitui o Sistema Nacional do Meio Ambiente,
cria o Conselho Nacional do Meio Ambiente e
institui o Cadastro Tcnico Federal de Ativida-
des e Instrumentos de Defesa Ambiental. A po-
ltica nacional do meio ambiente tem por obje-
tivo a preservao, melhoria e recuperao da
qualidade ambiental propcia vida. Preocupa-
se, entre outros aspectos, com a manuteno do
equilbrio ecolgico; a racionalizao do uso do
solo, do subsolo, da gua e do ar; a proteo
dos ecossistemas, com a preservao de reas
representativas; o controle e zoneamento das ati-
vidades potenciais ou efetivamente poluidoras;
a recuperao de reas degradadas; a proteo
de reas ameaadas de degradao; a educao
ambiental em todos os nveis de ensino, inclu-
sive a educao da comunidade, objetivando ca-
pacit-la para participao ativa na defesa do
meio ambiente.Veja tambm Meio Ambiente.
LEI NATURAL. Veja Ordem Natural.
LEI 4 131. Lei promulgada em 3/9/1962, regu-
lando o capital estrangeiro no Brasil. Tambm
conhecida como Lei da Remessa de Lucros, de-
finia como capital estrangeiro os bens, mqui-
nas e equipamentos entrados no Brasil com dis-
pndio inicial de divisas, bem como os recursos
financeiros ou monetrios introduzidos no pas
para a aplicao em atividades econmicas, des-
de que, em ambas as hipteses, pertenam a pes-
soas fsicas ou jurdicas residentes, domiciliadas
ou com sede no exterior. Esses capitais deve-
riam ser registrados na antiga Superintendncia
da Moeda e do Crdito (Sumoc). Hoje, isso
feito no Banco Central, assim como as remessas
para o exterior e os reinvestimentos dos lucros,
igualmente considerados capital estrangeiro. A
remessa de juros sobre emprstimos, crditos e
financiamentos no poderia exceder a taxa re-
gistrada no contrato; qualquer quantia superior
s previstas seria considerada amortizao de
capital. As firmas poderiam deduzir at 5% da
receita bruta no Imposto de Renda, a ttulo de
royalties, do produto fabricado e vendido, fican-
do proibido o pagamento de royalties e servios
semelhantes por parte de uma filial brasileira
LEILO
matriz no exterior. O artigo 31 limitava a 10%
as remessas anuais sobre o valor dos investi-
mentos registrados. Os excedentes seriam con-
siderados retorno de capital e deduzidos do re-
gistro na Sumoc, no podendo exceder a 20%
do capital registrado. Os lucros que excedessem
20% deveriam ser registrados parte, sem dar
direito a futuras remessas. Outros artigos deter-
minavam que as empresas com maioria de ca-
pital estrangeiro no teriam acesso ao crdito
das entidades oficiais brasileiras antes do incio
comprovado de suas operaes, com exceo de
projetos considerados de alto interesse pelo po-
der pblico. Em termos fiscais, a lei n 4 131
estabelecia a regulamentao do pagamento do
Imposto de Renda na fonte para lucros e divi-
dendos atribudos a pessoas fsicas ou jurdicas
residentes no exterior, com um acrscimo de
20% para empresas de setores de menor inte-
resse para a economia nacional. Determinava
tambm que os bancos estrangeiros autorizados
a funcionar no Brasil sofressem as mesmas res-
tries dos bancos brasileiros nas sedes de suas
matrizes. A lei n 4 390, promulgada em 29/8/1964,
no governo Castelo Branco, trouxe inmeras
modificaes lei n 4 131. Entre outros aspec-
tos, aumentou para 12% o limite de remessa de
lucros e concedeu maiores facilidades de crdi-
tos oficiais s empresas estrangeiras. Veja tam-
bm Lei da Remessa de Lucros.
LEI 4 390. Veja Lei 4 131.
LEI SECA. Emenda constitucional que proibiu,
nos Estados Unidos, a produo e a comercia-
lizao de bebidas alcolicas. Vigorou de 1919
a 1933, mas seu cumprimento foi amplamente
burlado pelo contrabando e a fabricao clan-
destina, prticas dominadas por quadrilhas que
disputavam violentamente o domnio do ren-
doso negcio.
LEIBNIZ, Gottfried von. Veja Risco.
LEILO. Processo de venda de bens no qual o
comprador em potencial procura com seus lan-
ces (ofertas de preo) vencer os demais. A regra
bsica dos leiles que aquele que oferecer o
preo mais elevado adquire os bens leiloados.
A tradio dos leiles que os mesmos se pro-
movam sob prego, isto , pela declarao em
altas vozes do preo oferecido por cada um dos
interessados. Hoje, no entanto, com os modernos
meios de comunicao, os lances podem ser fei-
tos de forma mais discreta (pelo telefone, por
exemplo) e informados aos demais pelo leiloei-
ro. Embora o leilo se assemelhe hasta pblica
(os romanos plantavam uma hasta (lana) no
stio do leilo, isto , o leilo dava-se sub hasta)
e tenha a mesma finalidade (vender em pblico
LEILO ADMINISTRATIVO
por almoeda ou sob prego), mantm uma dis-
tino, uma vez que dirigido e executado pes-
soalmente pelo leiloeiro, quer se trate de leilo
judicial (quando determinado pelo juiz e cum-
prido sob suas ordens) ou extrajudicial, quando
cumprido por determinao e a pedido de par-
ticulares, interessados diretamente na venda.
Veja tambm Leilo Holands; Vickrey Auc-
tions.
LEILO ADMINISTRATIVO. a modalidade
de leilo realizado pela administrao pblica
para a venda de mercadorias apreendidas como
contrabando ou abandonadas nas alfndegas,
nos armazns ferrovirios, porturios, aeropor-
turios e rodovirios de sua administrao e nas
reparties pblicas em geral.
LEILO COMUM. aquele realizado pela ad-
ministrao pblica e regido pela legislao fe- Muitas reas agrcolas, antes cultivadas e que
deral pertinente, embora as condies de sua
realizao possam ser estabelecidas pela admi-
nistrao interessada. Veja tambm Leilo Ho-
lands.
LEILO HOLANDS. Leilo no qual o vende-
dor (leiloeiro) oferece algum bem a um preo
inicial relativamente elevado e, em seguida, vai
reduzindo esse preo at que algum o aceite,
manifestando-se, e adquira o bem que est sen-
do leiloado. Originalmente, o leilo holands era
denominado mineing, que deriva do termo em
ingls mine, isto , a manifestao daquele que
aceitava o preo declarado pelo leiloeiro e pro-
nunciava essa palavra que corresponde, em por-
tugus, expresso meu. Vendem-se vrios timentos humanitrios no sculo XIX atenuou
tipos de mercadorias dessa forma, destacando-
se o comrcio de flores na Holanda e tambm
os ttulos do Tesouro dos Estados Unidos.
LEIS DE ENGEL. Veja Engel, Ernest.
LEIS DE PARKINSON. Conjunto de leis ela-
boradas de forma satrica por C. Northcote Par-
kinson sobre o funcionamento da administrao
pblica e privada, contendo no fundo crticas
s formas burocrticas e emperradas que a ad-
ministrao, tanto pblica como privada, adqui-
rira nos tempos atuais. Exemplos dessas leis
so, entre outros, os seguintes: 1) o trabalho ou
qualquer atividade invariavelmente se estende
at preencher todo o tempo previsto para a sua
realizao; 2) as despesas sempre se elevam at
alcanar as receitas. So tambm princpios, o desenvolvimento da guerra. O programa pros-
como o nmero de funcionrios de uma em-
presa ou repartio tende a aumentar inde-
pendentemente da quantidade de trabalho ad-
ministrativo existente, ou ainda, quanto mais
tempo se dispe para realizar um trabalho, mais
342
esse trabalho demandar tempo para ser reali-
zado.
LEIS DO TRIGO. Veja Corn Laws.
LEIS DOS POBRES (Poor Laws). Leis de am-
paro oficial aos pobres, surgidas na Inglaterra
no final do sculo XV e durante o sculo XVI.
Essas leis foram conseqncia direta das pro-
fundas transformaes sociais decorrentes da
explorao dos recursos naturais do Novo Mun-
do e da abertura de novos mercados de consu-
mo, que favoreceram a expanso do comrcio
e da indstria manufatureira. Na Inglaterra, a
tcnica evoluiu, a produo de l expandiu-se
e a nao preparou-se para o processo que, dois
sculos mais tarde, culminaria na Revoluo In-
dustrial. Essa transformao nas formas de pro-
duo e de vida causou a proliferao da po-
breza, da vagabundagem e da mendicncia.
garantiam a subsistncia de inmeras famlias
de camponeses, foram cercadas e transformadas
em pastagens para a produo de l. Sem con-
dies de adaptar-se rgida disciplina da ma-
nufatura ou mesmo vida urbana, os campo-
neses transformaram-se em mendigos. Durante
todo o sculo XVI, sucederam-se leis e decretos
para diminuir essa categoria de habitantes das
cidades. Geralmente desumanas, essas leis proi-
biam a existncia de desempregados, punindo
com severas penas o crime de vadiagem. Em
1530, por exemplo, Henrique VIII estabeleceu
em lei que doentes e velhos incapacitados tm
direito a uma licena para pedir esmolas, mas
vagabundos sadios sero flagelados e encarce-
rados.... A crescente influncia das idias e sen-
os aspectos mais speros dessas leis, mas no
eliminou de todo os efeitos de sua crena dog-
mtica nas virtudes redentoras do trabalho
rduo, que penalizava sobretudo velhos e
crianas.
LEMPIRA. Unidade monetria de Honduras.
Submltiplo: centavo.
LEND LEASE. Programa estabelecido nos Es-
tados Unidos em 11/3/1941, que encaminhava
uma lei anterior do Congresso denominada An
Act to Promote the Defense of the United States, a
qual autorizava o presidente dos Estados Uni-
dos a auxiliar as naes aliadas, mediante agn-
cias governamentais, a vender, transferir, trocar,
liberar, emprestar etc. bens e suprimentos tanto
para uso militar quanto civil, necessrios para
seguiu depois do final da guerra e, em julho de
1946, um total de 50,442 bilhes de dlares havia
sido transferido para pases aliados. Os princi-
pais pases que receberam esta ajuda foram a
Inglaterra (31,267 bilhes de dlares) e a ex-
343
Unio Sovitica (11,260 bilhes). O programa
teve uma grande importncia na vitria dos
Aliados e tambm contribuiu para o desenvol-
vimento da indstria blica americana e a eli-
minao do desemprego nos Estados Unidos.
Em 1945, em prosseguimento ao Acordo de
Washington (Washington Agreement), a dvida in-
glesa de cerca de 25 bilhes de dlares, que a
Inglaterra havia contrado por meio do Lend
Lease, foi prescrita, e os ingleses obtiveram mais
cerca de 3,7 bilhes de emprstimos adicionais
at 1952, com taxas de juros de 2% ao ano e
pagveis em cinqenta prestaes anuais a par-
tir de 1951.
LNIN, Vladimir Ilitch Ulianov (1870-1924).
Ativista e dirigente poltico socialista, terico e
principal lder da Revoluo Russa de 1917, pri-
meiro dirigente da Unio Sovitica e fundador
da III Internacional. Iniciou sua carreira revolu-
cionria em 1887, ao entrar para a Faculdade de
Direito da Universidade de Kazan. Repeliu o
terrorismo depois que seu irmo mais velho foi
enforcado por ter-se envolvido num atentado
contra o czar Alexandre III. Em 1893, em So
Petersburgo, uniu-se a intelectuais marxistas
que atuavam junto aos operrios. No ano se-
guinte, publicou clandestinamente seu primeiro
trabalho, Quem So os Amigos do Povo e como Lu-
tam os Sociais-Democratas?, 1894. Em 1895, entrou
em contato com Plekhanov e outros marxistas
russos exilados em Genebra. De volta Rssia,
Lnin e seus companheiros tentaram fundar um
jornal clandestino, mas foram presos antes da
publicao do primeiro nmero. Aps catorze
meses de priso, foi exilado para a Sibria, onde
permaneceu trs anos. Durante o exlio, com-
pletou o livro O Desenvolvimento do Capitalismo
na Rssia, 1899, no qual analisa a formao do
mercado interno na Rssia czarista. Em 1900,
seguiu para a Sua, aproximando-se de Plek-
hanov. Em janeiro de 1901, surgia o jornal re-
volucionrio Iskra (A Centelha). Foi num artigo
publicado no Iskra, A Questo Agrria e os Cr-
ticos de Marx, que pela primeira vez usou o
pseudnimo de Lnin. O segundo Congresso do
Partido Social Democrata Russo (fundado em
1898), realizado em Londres em 1903, provocou
uma diviso no movimento socialista. Alguns
dirigentes (Plekhanov, Martov e Axelrod) sus-
tentavam que a revoluo socialista deveria ser
precedida por uma revoluo democrtico-bur-
guesa que instaurasse o liberalismo. Lnin de-
fendia a aliana entre operrios e camponeses
como condio indispensvel para a vitria da
revoluo, pois a burguesia seria incapaz de as-
sumir a liderana do processo. A posio de L-
nin teve mais votos; seus adeptos ficaram co-
nhecidos pelo nome de bolcheviques (majo-
ritrios), enquanto os outros receberam a deno-
LNIN, Vladimir Ilitch Ulianov
minao de mencheviques (minoritrios).
Com a Revoluo de 1905, Lnin voltou Rssia.
Mas o fracasso do movimento levou-o novamen-
te ao exlio. Nos anos seguintes, dedicou-se aos
estudos filosficos, publicando Materialismo e
Empirocriticismo, 1909, e organizao do mo-
vimento social-democrata, na Rssia e em escala
internacional. Durante a Primeira Guerra Mun-
dial, atacou os socialistas que aderiram s con-
cepes de defesa nacional, insistindo na neces-
sidade de os operrios de cada pas transforma-
rem a guerra em revoluo. Participou das con-
ferncias socialistas pacifistas nas localidades
suas de Zimmerwald (1915) e Kienthal (1916).
Analisando as relaes entre a sociedade capi-
talista e a guerra, Lnin escreveu O Imperialismo,
Etapa Superior do Capitalismo, 1916, sua mais im-
portante contribuio economia poltica.
Apoiando-se nas concepes de Hilferding so-
bre o capital financeiro, analisa o imperialismo
como uma etapa do desenvolvimento do capi-
talismo em que se estabelece a hegemonia dos
monoplios e dos grandes bancos. A prpria di-
nmica de formao e ampliao de mercados
levaria o capitalismo a buscar a dominao co-
lonial e a guerra. Lnin aponta ainda a acentua-
da importncia que a exportao de capital ad-
quiriu, a diviso do mundo entre trustes inter-
nacionais e a situao dos territrios coloniais
fornecedores de matria-prima e mo-de-obra
barata repartidos entre as grandes potncias ca-
pitalistas. E a combinao de revoltas na peri-
feria do sistema com revolues proletrias nas
metrpoles, que tornaria inevitvel o advento
do socialismo. Aps a queda do czar, provocada
pelas revoltas populares em So Petersburgo,
em fevereiro de 1917, Lnin voltou Rssia.
Logo em seguida, elaborou suas Teses de Abril,
propondo, entre outras medidas, a paz imediata,
a confraternizao com os soldados alemes, o
poder para os soviets (conselhos) populares e a
expropriao de terras e fbricas. Orientados por
essas palavras de ordem, os bolcheviques reali-
zaram intensa propaganda junto aos operrios,
camponeses e soldados. Em novembro de 1917,
foi derrubado o governo provisrio de Kerenski,
e Lnin tornou-se presidente do Conselho dos
Comissrios do Povo. Sob sua influncia, o Con-
gresso dos Soviets aprovou um decreto abolindo
a grande propriedade rural, confiscando terras
da famlia imperial e da Igreja e nacionalizando
os bancos e as grandes indstrias. Em 1918, em
Brest-Litovsk, foi assinada a paz em separado
com a Alemanha. Em condies adversas, o re-
cm-criado Exrcito Vermelho enfrentou a con-
tra-revoluo, de 1918 a 1921, estimulada tanto
dentro como fora da Unio Sovitica. At 1921
vigorou o chamado comunismo de guerra,
mas nesse ano comeou a ser aplicada a Nova
Poltica Econmica (NEP), um retorno ttico e
LEONE
parcial economia de mercado, imposto pela
virtual destruio das estruturas econmicas do
pas. Simultaneamente, Lnin criou o plano de
eletrificao da Unio Sovitica. Em maio de
1922, Lnin sofreu uma hemorragia cerebral. Em
novembro, ditou seu testamento, no qual reco-
mendava a ampliao do Comit Central do Par-
tido Comunista, para tornar possvel uma re-
presentao mais democrtica. Em 1923, sofreu
um segundo ataque, morrendo no ano seguinte.
Do ponto de vista de sua contribuio econo-
mia poltica, destacam-se os escritos a respeito
do imperialismo e seu estudo pioneiro sobre o
desenvolvimento do capitalismo na Rssia. Nes-
se livro, mostra a inconsistncia terica da cor-
rente populista, que afirmava haver a possibi-
lidade de a Rssia ser um pas agrcola, evitar
o estgio ocidental do capitalismo e passar
diretamente do feudalismo ao socialismo. Os po-
pulistas argumentavam que a viabilidade do ca-
pitalismo na Rssia era problemtica, pois ar-
ruinaria a economia camponesa, limitando seu
mercado interno, e no teria nenhuma possibi-
lidade de expanso devido ocupao dos mer-
cados externos pelos pases industrializados. Ba-
seado em dados concretos, Lnin pde mostrar
que a runa dos camponeses no implica a li-
quidao do mercado interno para o capitalis-
mo. Ao contrrio, uma conseqncia necess-
ria do processo de instalao e evoluo do ca-
pitalismo, que promove a industrializao, ace-
lera e aprofunda as contradies j existentes
na comunidade camponesa, desintegrando-a e
liberando as massas para a formao do prole-
tariado. Na estrutura de sua obra, Lnin realiza
um mapeamento do conjunto da economia agr-
ria russa, examina a mercantilizao das ativi-
dades agrcolas e verifica a penetrao do capi-
talismo na agricultura. Analisa em seguida as
atividades industriais, estabelecendo as fases
evolutivas do capitalismo na indstria russa, da
modalidade artesanal at o advento da grande
indstria mecanizada, que ele examina em de-
talhes. Outras obras importantes deste autor,
traduzidas em mais de cem idiomas: O Que Fa-
zer?, 1902; Duas Tticas da Social-democracia na
Revoluo Democrtica, 1905; Um Passo Frente,
Dois Passos Atrs, 1904; O Estado e a Revoluo,
1917; O Socialismo e a Guerra, 1915; e O Esquer-
dismo, Doena Infantil do Comunismo, 1920. Veja
tambm Imperialismo; Proletariado, Ditadura
do; Social-democracia; Socialismo.
LEONE. Unidade monetria de Serra Leoa. Sub-
mltiplo: cent.
LEONTIEF, Vassily (1906-1989). Economista
russo radicado desde 1931 nos Estados Unidos,
criador da anlise de input-output (insumo-pro-
duto), que estimulou e desenvolveu o enfoque
macroeconmico com base em dados reais. Re-
344
cebeu em 1973 o Prmio Nobel de Economia.
Ao desenvolver pela primeira vez a anlise dos
grandes agregados econmicos em termos de in-
sumo-produto, Leontief inspirou-se no sistema
abstrato de equaes do equilbrio geral de Wal-
ras, dando-lhe, porm, um contedo emprico,
por meio de dados sobre os diferentes setores
que se inter-relacionam no processo econmico
norte-americano. Usando anlise matemtica e
computao, Leontief estabeleceu, maneira de
Quesnay, um quadro econmico dos Estados
Unidos, em que a economia descrita em termos
de circulao, isto , como um sistema integrado
de fluxos e transferncias de insumos e produtos
de um setor a outro da produo industrial.
Cada setor absorve insumos de outros setores,
alm de produzir bens e servios que sero uti-
lizados, por sua vez, por outros setores, para
serem processados ou para consumo final. Com
o uso desse quadro, possvel detectar as con-
seqncias que uma mudana num setor da eco-
nomia traz para outros setores e para o conjunto.
Os resultados do trabalho de Leontief foram pu-
blicados em 1941 no livro The Structure of the
American Economy 1919-1929: An Empirical Ap-
plication of Equilibrium Analysis (A Estrutura da
Economia Norte-americana 1919-1929: Uma Apli-
cao Emprica da Anlise do Equilbrio). Numa
segunda edio, em 1951, Leontief atualizou os
dados at 1939. Em seguida, publicou uma obra
mais ampla sobre o assunto, Studies in the Struc-
ture of the American Economy: Theoretical and Em-
pirical Explorations in Input-output Analysis (Es-
tudos na Estrutura da Economia Norte-ameri-
cana: Exploraes Tericas e Empricas na An-
lise de Insumo-produto), 1953. O mtodo de
Leontief, que uma dinamizao da anlise es-
ttica de Walras, pode ser aplicado tanto aos
problemas micro como macroeconmicos. Leon-
tief estudou em Leningrado e Berlim, foi pro-
fessor titular em Harvard desde 1946 e ocupou
diversos cargos de assessoria no governo dos
Estados Unidos e na ONU. Publicou ainda Es-
says in Economics (Ensaios em Economia), 1966;
Input-output Economics (A Economia do Insumo-
produto), 1966; e The Future of the World Economy
(O Futuro da Economia Mundial), 1977.
LER NOVO. Unidade monetria da Albnia.
Submltiplo: quindarka.
LERNER, Abba P. (1905-1982). Economista nas-
cido na Rssia e com formao em universida-
des inglesas. Trabalhou nas universidades ame-
ricanas, inicialmente com desdobramentos das
teorias marshallianas sobre preos, at as ques-
tes relacionadas com concorrncia imperfeita
nos trabalhos de Joan Robinson e Edward Has-
tings Chamberlin. Seu trabalho enfocou a ten-
tativa de encontrar um conceito adequado de
345
poder de monoplio e a defesa do igualitarismo
a partir da lei da utilidade marginal decrescente.
Sua obra principal The Economics of Control (A
Economia do Controle), na qual Lerner utiliza
a anlise marshalliana para defender a tese do
socialismo de mercado. No plano da poltica
econmica, Lerner estabeleceu as condies nas
quais uma mudana na taxa de cmbio de um
pas melhoraria sua balana comercial. Esta con-
dio tambm chamada de Condio Mar-
shall-Lerner e estabelece que, supondo altos pre-
os da elasticidade da oferta, uma desvaloriza-
o cambial melhorar a situao em conta cor-
rente de um pas, se a soma das elasticidades
da demanda interna por importaes, mais a de-
manda externa por exportaes, for maior do
que a unidade. Veja tambm Balano de Paga-
mentos; Curva J (Jota); Marshall, Alfred; So-
cialismo de Mercado.
LEROY-BEAULIEU, Pierre Paul (1843-1916). Eco-
nomista, empresrio agrcola e jornalista francs,
professor no Collge de France. Representante
do liberalismo econmico, rejeitou a teoria da
renda de Ricardo e a Lei de Bronze dos Salrios
de Lassalle, expondo uma viso otimista e apo-
logtica do capitalismo. Em sua principal obra,
Essai sur la Rpartition des Richesses (Ensaio sobre
a Repartio das Riquezas), 1881, Leroy-Beau-
lieu procura mostrar que o fundo de salrios
aumenta com a riqueza das empresas. O aumen-
to das riquezas produziria uma baixa dos juros,
provocando uma diminuio do capital no pro-
duto nacional e, em conseqncia, um aumento
da participao do trabalho. Tambm justificou
os juros como um rendimento natural do capital,
e o lucro, como uma justa remunerao do em-
presrio pelo seu esprito empreendedor, inven-
tivo e pioneiro. Entre outras obras, escreveu:
Ltat Moral et Intellectual des Classes Ouvrires
(O Estado Moral e Intelectual das Classes Tra-
balhadoras), 1868; Trait de la Science des Finances
(Tratado da Cincia das Finanas), 1877; e Trait
Thoretique et Pratique dconomie Politique (Tra-
tado Terico e Prtico de Economia Poltica),
1895.
LTAT CEST MOI. Expresso em francs que
significa, literalmente, O Estado sou eu e que
corresponde monarquia absoluta.
LETRA DE CMBIO. Tipo de ttulo negocivel
no mercado. Consiste numa ordem de pagamen-
to em que uma pessoa (sacador ou emitente)
ordena que uma segunda pessoa (sacado) pague
determinada quantia a uma terceira (tomador
ou beneficirio). Deve trazer, de forma explcita,
o valor do pagamento, a data e o local para efe-
tu-lo. Acredita-se que a letra de cmbio teve
origem na Itlia, ainda na Idade Mdia, como
LETTRES DE FAIRE
forma de evitar o transporte de grandes somas
de dinheiro e, ao mesmo tempo, reduzir os pro-
blemas ocasionados pelas diferentes moedas cu-
nhadas em cada cidade. A forma atual da letra
de cmbio e seu funcionamento foram desen-
volvidos na Alemanha, no sculo XIX, quando
se definiram as regras de sua circulao. A partir
de ento, as letras de cmbio passaram a ter
valor prprio, tornando-se transmissveis e com
garantia legal. Na prtica, a letra de cmbio
uma forma de crdito: em pagamento a deter-
minada compra, o sacador emite a letra de cm-
bio, que ser resgatada no dia de seu vencimen-
to. O sacado, em geral uma instituio financei-
ra, deve dar o aceite, ou seja, tornar-se o devedor
direto da quantia estabelecida na letra de cm-
bio. O sacador, no entanto, o responsvel pelo
pagamento, mesmo que o sacado no o faa.
Em funo da credibilidade do sacado, a letra
de cmbio tem maior ou menor liquidez, ou seja,
o beneficirio ter maior ou menor facilidade
de vend-la a outra pessoa (se a letra de cmbio
for nominal, basta um endosso), e assim por
diante, sempre com certo desgio.
LETRA DO TESOURO. Qualquer ttulo emiti-
do pelo governo federal, com prazo fixo e que
paga juros de mercado. As letras do Tesouro
so usadas como instrumento de controle do di-
nheiro circulante e de financiamento a investi-
mentos e obras pblicas. Recebem tambm o
nome de ttulos de dvida pblica. Veja tambm
Ttulo de Dvida Pblica.
LETRA HIPOTECRIA. Ttulo de crdito emi-
tido por bancos hipotecrios. transmissvel por
endosso e garante a seu portador preferncia
sobre todos os imveis, capital e fundo de re-
serva do banco.
LETRA IMOBILIRIA. Ttulo de crdito emi-
tido por sociedades de crdito imobilirio. Pode
ser emitida ao portador ou ser nominal (neste
caso, transfervel por endosso), rendendo ju-
ros. Estes ttulos no so emitidos com freqn-
cia, e praticamente no tm liquidez. No passa-
do, eram tambm emitidos pelo extinto Banco
Nacional de Habitao, ocasio em que rendiam
juros e correo monetria; os recursos levanta-
dos pela emisso destas letras destinavam-se ex-
clusivamente construo de casas populares.
Veja tambm Banco Nacional de Habitao.
LETRA MONETRIA. Veja Marca Monetria.
LETTER OF INTENT. Veja Carta de Inteno.
LETTRES DE FAIRE. Expresso em francs que
designava, nas feiras medievais, os contratos
que os vendedores assinavam para entrega fu-
tura dos produtos vendidos. Forma precursora
dos atuais contratos de futuros praticados nas
LEU
Bolsas de Valores. Veja tambm Mercado a Fu-
turo; Mercado a Termo.
LEU. Unidade monetria da Romnia. Subml-
tiplo: ban.
LEV. Unidade monetria da Bulgria. Subml-
tiplo: stotinri.
LEVASSEUR, Pierre mile (1828-1911). Econo-
mista, estatstico e gegrafo francs. Considera-
do o fundador da moderna histria econmica
na Frana, introduziu na histria os ensinamen-
tos da economia e de outras cincias sociais. Des-
creveu sua rea de trabalho como arte econ-
mica, para diferenci-la da teoria pura, defi-
nindo esta como cincia econmica. Escreveu
para a Grande Encyclopdie trabalhos de geografia
e histria do Brasil. Publicou: Recherches Histo-
riques sur le Systme de Law (Pesquisas Histricas
sobre o Sistema de Law), 1854; Histoires des Clas-
ses Ouvrires en France, depuis la Conqute de Jules
Csar jusqu la Revolution (Histria das Classes
Operrias na Frana, desde a Conquista de Jlio
Csar at a Revoluo), 1859; Histoires des Classes
Ouvrires en France, depuis la Revolution jusqu
Nos Jours (Histria das Classes Operrias na
Frana, desde a Revoluo at Nossos Dias),
1867; Du Rle de lIntelligence dans la Production
(Sobre o Papel da Racionalizao na Produo),
1867; Cours dconomie Rurale, Industrielle et Com-
merciale (Curso de Economia Rural, Industrial e
Comercial), 1869.
LEVELLERS (Niveladores). Grupo de reforma-
dores radicais do perodo da Revoluo Puritana
inglesa (1642-1651), formado por pequenos cam-
poneses ameaados de expulso das proprieda-
des rurais. Seu lder, John Lilburne, propunha
a implantao do regime republicano, reformas
econmicas e igualdade poltica e religiosa. Fo-
ram derrotados por Cromwell.
LEVERAGE. Termo em ingls que significa ala-
vancagem, isto , a relao entre o capital pr- do comrcio internacional pretende mostrar que
prio de uma empresa e o capital de terceiros e
os efeitos desta estrutura de capital sobre a ren-
tabilidade das aes da mesma. Este ndice
importante na medida em que orienta as deci-
ses financeiras da empresa no sentido de de-
terminar uma estrutura tima de capital que mi-
nimize os custos financeiros. O leverage pode ter
tambm um significado econmico, quando se
tomam como pontos de referncia o volume de
vendas e sua variao sobre a magnitude dos
lucros.
LEVERAGED BUYOUT. Expresso em ingls
que significa a conquista do controle acionrio
de uma empresa utilizando recursos de emprs-
timos por um grupo de pessoas, entre as quais
geralmente se encontra algum membro da ad-
346
ministrao da empresa cujo controle acionrio
transferido.
LEVIAT. Conceito desenvolvido por Thomas
Hobbes na obra homnima, publicada em 1651.
Hobbes considerava o homem um ser livre, mas,
em virtude dessa liberdade, capaz de fazer o
mal a seus semelhantes. Para que no exista esse
risco de destruio mtua, Hobbes via no Estado
(Leviat) a entidade capaz de controlar a socie-
dade e evitar os conflitos. O Estado, personifi-
cado na figura do rei, passa a ser o rbitro e
controlador da sociedade. O Leviat uma obra
importante para justificar o absolutismo, e, do
ponto de vista econmico, a forma poltica mais
ajustada prtica do mercantilismo. Veja tam-
bm Mercantilismo.
LEWIS, William Arthur (1915-1991). Economis-
ta ingls, especializado em modelos de desen-
volvimento, com nfase no papel dos setores
no-capitalistas e da agricultura. Recebeu o Pr-
mio Nobel de Economia de 1979, juntamente
com Theodore W. Schultz, por seus trabalhos
sobre os problemas do desenvolvimento dos
pases subdesenvolvidos. Em sua principal obra,
Development with Unlimited Supplies of Labour
(Desenvolvimento com Reservas Ilimitadas de
Trabalho), 1954, Lewis elabora um modelo dua-
lista de desenvolvimento, no qual o grande setor
no-capitalista da economia, localizado no cam-
po, fornece recursos para a expanso do setor
urbano, capitalista, mediante abundantes reser-
vas de mo-de-obra, deslocadas para o setor pro-
dutivo da economia. Entretanto, Lewis no leva
em conta que o setor no-capitalista da econo-
mia o responsvel pela produo de alimentos
e que uma queda de produtividade nesse setor
pode reverter as expectativas de um crescimento
real da economia e dos salrios. Ampliando o
alcance de seu modelo, Lewis tentou explicar a
deteriorao dos termos de trocas entre os pases
subdesenvolvidos e desenvolvidos. Sua anlise
os custos de produo de matrias-primas e da
indstria esto relacionados com a receita do
setor agrcola, que por sua vez depende do nvel
de produtividade na produo de alimentos. Se-
ria este, em ltima instncia, o responsvel pela
deteriorao do comrcio internacional. Nascido
na ilha de Santa Lcia, no Caribe, Lewis foi du-
rante vrios anos vice-reitor da Universidade de
West Indies, professor na Universidade de Prin-
ceton e o primeiro presidente do Banco de De-
senvolvimento do Caribe, alm de servir como
consultor econmico aos governos de Gana, Ja-
maica e Guiana. Escreveu mais de dez livros e
de cem artigos, destacando-se entre eles: Econo-
mic Problems of Today (Problemas Econmicos
Atuais), 1940; The Principles of Economic Planning
(Princpios do Planejamento Econmico), 1949;
347
The Economics of Overhead Costs (A Economia dos
Custos Fixos); The Theory of Economic Growth (A
Teoria do Crescimento Econmico), 1955; Politics
in West Africa (Poltica na frica Ocidental),
1965; Reflection on The Economic Growth of Nigeria
(Reflexes sobre o Crescimento Econmico da
Nigria), 1967; The Evolution of the International
Economic Order (A Evoluo da Ordem Econ-
mica Internacional), 1978; e Aspects of Tropical
Trade (Aspectos do Comrcio Tropical), 1969.
LIBERAL, ESCOLA. Veja Escola Clssica.
LIBERALISMO. Doutrina que serviu de subs-
trato ideolgico s revolues antiabsolutistas derna. Tambm as diretrizes dos mais impor-
que ocorreram na Europa (Inglaterra e Frana,
basicamente) ao longo dos sculos XVII e XVIII,
e luta pela independncia dos Estados Unidos.
Correspondendo aos anseios de poder da bur-
guesia, que consolidava sua fora econmica
ante uma aristocracia em decadncia, amparada
no absolutismo monrquico, o liberalismo de-
fendia: 1) a mais ampla liberdade individual; 2)
a democracia representativa com separao e in-
dependncia entre trs poderes (executivo, le-
gislativo e judicirio); 3) o direito inalienvel
propriedade; 4) a livre iniciativa e a concorrncia
como princpios bsicos capazes de harmonizar
os interesses individuais e coletivos e gerar o
progresso social. Segundo o princpio do lais-
sez-faire, no h lugar para a ao econmica do e do desejo dos consumidores. A reforma suge-
Estado, que deve apenas garantir a livre-con-
corrncia entre as empresas e o direito pro-
priedade privada, quando esta for ameaada por
convulses sociais. O pensamento econmico li-
beral constitui-se, a partir do sculo XVIII, no
processo da Revoluo Industrial, com autores
como Franois Quesnay, estruturando-se como
doutrina definitiva nos trabalhos de John Stuart
Mill, Adam Smith, David Ricardo, Thomas Mal-
thus, J.B. Say e F. Bastiat. Eles consideravam que
a economia, tal como a natureza fsica, regida
por leis universais e imutveis, cabendo ao in-
divduo apenas descobri-las para melhor atuar
segundo os mecanismos dessa ordem natural.
S assim poderia o homo economicus, livre do
Estado e da presso de grupos sociais, realizar
sua tendncia natural de alcanar o mximo de
lucro com o mnimo de esforo. Os princpios
do laissez-faire aplicados ao comrcio internacio-
nal levaram poltica do livre-cambismo, que
condenava as prticas mercantilistas, as barrei-
ras alfandegrias e protecionistas. A defesa do
livre-cambismo foi uma iniciativa fundamental-
mente da Inglaterra, a nao mais industrializa-
da da poca, ansiosa por colocar seus produtos
em todos os mercados europeus e coloniais.
Com o desenvolvimento da economia capitalista
e a formao dos monoplios no final do sculo LIBID. Iniciais da expresso inglesa London in-
XIX, os princpios do liberalismo econmico fo-
ram cada vez mais entrando em contradio com
LIBID
a nova realidade econmica, baseada na con-
centrao da renda e da propriedade. Essa de-
fasagem acentuou-se com as crises cclicas do
capitalismo, sobretudo a partir da Primeira
Guerra Mundial, quando o Estado se tornou um
dos principais agentes orientadores das econo-
mias nacionais. Coube a J.M. Keynes redefinir
os pressupostos da economia clssica, conside-
rando a interveno do Estado na economia e
os prprios monoplios uma evoluo racional
e natural no desenvolvimento capitalista. O li-
beralismo econmico atual mantm-se mais no
plano da retrica, pois, na prtica, h muito di-
rigismo econmico na sociedade capitalista mo-
tantes organismos econmico-financeiros inter-
nacionais, como o Fundo Monetrio Internacio-
nal (FMI) e o Acordo Geral de Tarifas e Comr-
cio (GATT), contradizem os princpios do libe-
ralismo clssico. Veja tambm Dirigismo; Esta-
tismo; Mercantilismo; Planejamento Econmi-
co; Planificao.
LIBERMAN, Yevsey Grigorievitch (1897-1975).
Economista russo, crtico da centralizao eco-
nmica rgida da poca de Stlin. Na dcada de
60, defendeu uma relativa autonomia para as
empresas, com a possibilidade de reinvestirem
parte do excedente por conta prpria e reorien-
tarem sua produo em funo das necessidades
rida por Liberman na economia sovitica foi au-
torizada a ttulo de experincia em 1964 em duas
empresas, estendida depois a quatrocentas em-
presas da indstria leve e generalizada a partir
de 1965. Constava de trs pontos essenciais: li-
berdade para as empresas ultrapassarem o plano
oficial de planejamento, com a condio de as-
segurar a liquidao dos seus estoques; direito
de entrarem em comunicao direta com outras
empresas; princpio de direo nica, propor-
cionando certa autonomia na gesto dos recur-
sos e salrios. Os resultados econmicos dessas
empresas passaram a ser medidos pelo lucro
real, calculado segundo a contabilidade habitual
do capital investido, e no apenas pela estrita
execuo do planejamento oficial. A experincia
das idias de Liberman mostrou a importncia
da eficincia ante as consideraes puramente
ideolgicas e refletiu as pesquisas recentes sobre
a reabilitao do clculo econmico e da taxa
de rentabilidade das empresas, definida como
uma relao entre o lucro lquido e o montante
de investimento. Entre os trabalhos publicados
por Liberman, destaca-se Os Mtodos Econmicos
da Elevao da Eficincia das Empresas Socialistas,
1967.
terbank bid rate, isto , taxa de juros sob a qual
os maiores bancos do mercado interbancrio
LIBOR
londrino esto dispostos a emprestar recursos
entre si, diferena da taxa de concesso de
emprstimo (libor), estabelecida pelos bancos de-
sejosos de emprestar excedentes de depsitos
em eurodlares. A libid mais baixa do que a
libor.
LIBOR. Iniciais de London interbank offer rate, que
significa a taxa de juros cobrada pelos bancos
londrinos e, juntamente com a prime rate taxa
cobrada pelos bancos norte-americanos a seus
clientes preferenciais , serve de base para a
maior parte dos emprstimos internacionais. Em
termos mais especficos, a libor a taxa de juros
cobrada pelos emprstimos em moedas, prazos
e magnitudes determinadas no mercado de eu-
romoedas. A libor constitui uma base para a de-
terminao das taxas de juros cobradas pelos
bancos em seus emprstimos de mdio prazo,
que geralmente no ultrapassam os dois anos.
A libor flutua de acordo com a situao finan-
ceira internacional; no incio dos anos 80, situou-
se em patamares muito elevados, quase alcan-
ando os 17% anuais (como taxa de juros no-
minal, isto , incluindo a inflao); na primeira
metade dos anos 90, tem oscilado entre 4 e 7%
ao ano. Veja tambm Adibor; Hkibor; JLTPR;
Luxibor; Mercado de Euromoedas; Prime Rate;
Sibor.
LIBRA. O sistema monetrio durante o reinado
de Carlos Magno (747-814) rompe com o sistema
romano (baseado no ouro) ao adotar o mono-
metalismo de prata. Suas unidades de conta so
a libra e o soldo, e, como unidade real, o denrio.
As equivalncias entre elas eram as seguintes:
1 libra = 20 soldos = 240 denrios, sendo 1 soldo
= 12 denrios. O governo de Carlos Magno se
encarregou de garantir com grande cuidado a
manuteno do peso e do toque da prata, alm
de reservar-se o direito exclusivo de cunhar a
libra, estabelecendo as mais pesadas sanes
queles que ousassem falsificar ou que se ne-
gassem a aceitar o denrio como meio de paga-
mento. O soldo era tambm chamado soldo ca-
rolngio. Atualmente, a libra unidade mone-
tria de vrios pases, especialmente da Gr-Bre- LIGA RABE. Organizao criada em maro
tanha, onde denominada libra esterlina. Equi-
valia a 20 xelins ou 240 pence. Depois da adoo
pela Inglaterra da cunhagem decimal, a partir
de 1971, a libra esterlina passou a ser dividida
em 100 novos pence, os quais equivalem a 2,4
dos antigos, deixando-se de cunhar os xelins.
Como unidade de peso, a libra equivalente a
453,59 g. No Brasil, antes da adoo do Sistema
Mtrico Decimal, a Casa da Moeda utilizava a
libra-peso de 16 onas ou 447,104 g como uni-
dade de medida de peso. Veja tambm Conver-
so das Unidades de Pesos e Medidas; Cunha-
gem; Sistemas de Pesos e Medidas; Unidades
de Pesos e Medidas.
348
LIBRA DE NAVIO. Unidade de peso utilizada
na Inglaterra e correspondente a um peso que
varia entre 300 e 400 libras comuns, ou 136 e
181 kg.
LICITAO. Procedimento administrativo cujo
objetivo verificar, entre vrios concorrentes,
quem oferece condies mais vantajosas para
contratao de obras, servios, compras e alie-
naes da administrao pblica. Os princpios
que regem a licitao, independentemente do
princpio da moralidade, so o da publicidade
e o da igualdade de tratamento entre os con-
correntes.
LIDERANA DE PREO. Situao de merca-
do que ocorre, em geral num oligoplio, quando
uma das firmas que atuam no mercado impe
seu preo, sendo seguida pelas demais. Essa li-
derana pode resultar da maior dimenso da
empresa ou por seus custos de produo serem
mais baixos. Pode ocorrer, entretanto, que a li-
derana de preo seja exercida justamente pela
empresa que tem os maiores custos, o que ir
requerer alguma forma de acordo entre as em-
presas para o domnio do mercado.
LIFE CYCLE HYPOTHESIS. Teoria sobre as
decises de poupar, considerando que as pes-
soas poupam no presente para manter um nvel
estvel de consumo no futuro.
LIFO. Iniciais da expresso em ingls last in, first
out, que significa ltimo a entrar, primeiro a
sair, cuja sigla em portugus UEPS. Este sis-
tema utilizado no controle de estoques, valo-
rizao contbil dos mesmos e em alguns casos
de formao de filas. Veja tambm Fifo.
LIFT A LEG. Expresso em ingls que significa,
literalmente, levantar uma perna, e que, apli-
cada ao mercado de futuros monetrio, finan-
ceiro, cambial e de commodities, significa fechar
um lado de um hedge long-short, antes de liquidar
o outro. Veja tambm Straddle the Market.
de 1945 para promover a cooperao econmica,
cultural e poltica entre os pases rabes. Teve
papel de destaque durante a crise de Suez (1956),
esteve frente dos pases-membros por ocasio
do boicote do petrleo aos pases ocidentais alia-
dos de Israel (1972), enviou uma fora de paz
ao Lbano (1976) e condenou os Acordos de
Camp David, assinados em 1978 entre o Egito
e Israel. Originariamente, abrangia Egito, Iraque,
Lbano, Arbia Saudita, Sria, Transjordnia (a
partir de 1949, Jordnia); mais tarde, ingressa-
ram Tunsia, Marrocos, Kuweit, Mauritnia, I-
men do Norte, Imen do Sul, Arglia, Sudo,
Om, Qatar, Somlia, Unio dos Emirados ra-
349
bes e a Organizao para a Libertao da Pales-
tina (OLP).
LIGA HANSETICA. A mais poderosa confe-
derao de cidades e mercadores da Idade M-
dia europia, organizada com o objetivo de pre-
servar os interesses dos comerciantes alemes
ao longo da costa do mar Bltico e outras regies
da Europa. Desenvolveu-se a partir de 1157 e
em seu apogeu sculos XIV e XV , chegou
a aglutinar cerca de mil cidades sob a liderana
de Lbeck, estendendo sua influncia comercial
e poltica de Novgorod (Rssia) at Londres.
Controlava a venda de pescado e sal do Bltico,
peles russas, vinhos franceses, l inglesa e pro-
dutos de Portugal e Espanha. Para pertencer
liga, o comerciante tinha de ser alemo, pagar
as taxas para o fundo de defesa comum e acatar
as decises do grupo contra os inimigos. Essas
normas eram traadas de trs em trs anos num
congresso realizado em Lbeck. Muitas vezes
as rotas e entrepostos comerciais eram garanti-
dos pela fora armada contra os concorrentes
(os principais eram os flamengos e os escandi-
navos) e tambm contra os senhores feudais. A
associao perdurou at 1669, enfraquecendo-se
na medida em que se processava a formao
dos Estados Nacionais.
LIGHT COIN. Expresso em ingls que signi-
fica, literalmente, moeda leve, isto , moeda
que, devido abraso, tem o seu peso em metal
inferior ao estabelecido por lei. No caso das moe-
das de ouro, se a reduo do peso fosse maior
do que o limite de tolerncia (tambm determi-
nado em lei), o seu valor legal seria reduzido
na proporo dessa perda. No caso da moeda
divisionria de prata, cobre e nquel, o princpio
no se aplica, uma vez que estas moedas (a no
ser em casos excepcionais de hiperinflao) va-
lem bem mais como moeda do que como metal,
do qual elas so feitas. Veja tambm Abraso.
LILANGENI. Unidade monetria da Suaziln-
dia. Submltiplo: cent.
LIMEAN. Iniciais da expresso inglesa London
interbank median average rate, que a mdia das
medianas da libid e da libor no mercado mone-
trio europeu.
LIMIT DOWN. A mxima queda de preos per-
mitida pelo regulamento em sesses de uma Bol-
sa de Valores. Seu oposto, a elevao mxima
permitida, denominado limit up.
LIMITES. Valores mximo e mnimo de um t-
tulo ou ao, estabelecidos diariamente pelas
Bolsas de Valores, fora dos quais nenhuma ope-
rao pode ser efetuada. Tm a finalidade de
manter certo equilbrio no mercado e evitar es-
peculao desenfreada. Negcios sem limites de
LINHA DE MONTAGEM
preo podem ser realizados no dia de lanamen-
to de uma ao ou em condies especiais, sem-
pre a critrio da direo da Bolsa.
LIMITES DE TOLERNCIA NO-PARAM-
TRICOS. So os determinados por processo que
dispensa o conhecimento da distribuio da po-
pulao de que provm a amostra sobre a qual
se baseia aquela determinao.
LIMIT UP. Veja Limit Down.
LINDER. Veja Tese de Linder.
LINGOTE. Forma em que so produzidos e es-
tocados os metais preciosos, especialmente o
ouro e a prata, tambm denominada barra de
ouro e prata ou pela palavra em ingls bullion.
A Casa da Moeda do Brasil produz lingotes de
ouro nas seguintes dimenses: barra de 250 g
forma trapezoidal com 64 mm por 31 mm
de base, altura de 7 mm e topo com 67 mm por
33 mm; barra de 1 kg base de 99 mm por 44
mm, altura de 12 mm e topo de 104 mm por
49 mm; barra de 100 onas (ona-troy = 31,103
g), base de 99 mm por 44 mm, altura de 31 mm
e topo de 111 mm por 56 mm; e barra de 400
onas base 198 mm por 79 mm, altura de 37
mm e topo de 210 mm por 95 mm. Na atividade
tipogrfica, uma pea de chumbo (antimnio)
usada para deixar espaos em branco numa
composio.
LINHA DA POBREZA. Nvel de renda que de-
fine a populao pobre de um pas. Geralmente,
se considera um determinado nvel de consumo
de bens essenciais e quanto esse conjunto repre-
senta em termos monetrios. Aqueles que rece-
bem menos do que tal montante em dinheiro
estariam abaixo da linha da pobreza. Em muitos
casos, esses nmeros aparecem em porcenta-
gens, isto , que porcentagem da populao en-
contra-se abaixo dessa linha.
LINHA DE MONTAGEM. Sistema de produ-
o industrial no qual os trabalhadores so dis-
postos numa seqncia, de modo que o produto
vai sendo elaborado ao passar por eles, por meio
de operaes sucessivas. A linha de montagem
pode ser instalada sobre um sistema de esteiras
rolantes, no qual as operaes efetuadas pelos
trabalhadores tm um tempo preciso para ser
realizadas, ou sobre uma grande mesa imvel,
em que cada trabalhador, sucessivamente, exe-
cuta uma etapa da produo de um produto.
uma forma de organizao do trabalho bem par-
celada e especializada, com o objetivo de au-
mentar a produtividade industrial. O sistema de
linha de montagem est historicamente ligado
indstria automobilstica, onde foi introduzido
por Henry Ford. Veja tambm Consrcio Mo-
dular; Ford, Henry.
LINHA HORRIA INTERNACIONAL
LINHA HORRIA INTERNACIONAL. Linha
que corresponde mais ou menos ao meridiano
180 do lado oposto do de Greenwich, no qual
o dia comea para a determinao da data. As-
sim, por exemplo, quando a segunda-feira tem
incio nesta linha, ainda domingo em qualquer
outro lugar do mundo. Nos ltimos tempos,
com a integrao do mercado financeiro inter-
nacional, essa demarcao ganhou grande im-
portncia, pois os pases que se encontram a les-
te da linha ainda esto na data anterior, e os
que se encontram a oeste j esto na data se-
guinte. Dessa forma, as operaes na Bolsa de
Valores de Tquio, por exemplo, podem ter in-
cio na segunda-feira pela manh, quando a Bolsa
de Nova York ainda no comeou a operar, por-
que l ainda domingo. Este meridiano liga os
plos mais ou menos na altura da metade do
oceano Pacfico. Veja tambm Greenwich.
LINHA INTERNACIONAL DA DATA. Veja
Linha Horria Internacional.
LIPSEY EQUATION. Veja Equao de Lipsey.
LIQUIDAO. Em termos amplos, a conver-
so de estoques ou ativos de uma empresa em
dinheiro. comum uma empresa com proble-
mas de liquidez (falta de dinheiro em caixa) pro-
mover uma liquidao parcial isso consiste, ge-
ralmente, em vender estoques ou vender parte
do ativo, tanto para comprar matria-prima
como para poder pagar dvidas. Em alguns ca-
sos, feita a liquidao total da empresa, com
conseqente fechamento da firma. Essa liquida-
o pode ser amigvel ou voluntria, quando
da iniciativa dos prprios interessados; ou for-
ada, quando feita sob mandado judicial. Neste
ltimo caso, no necessrio ser uma falncia;
alguns casos expressos em lei obrigam ao fecha-
mento da firma e, portanto, liquidao de seu
ativo isso ocorre, por exemplo, com a socie-
dade annima que passe a ter menos de sete
scios. A liquidao precipitada, caracterizada pela
venda de estoques e ativos a preos muito bai-
xos, sem motivos plausveis, pode trazer preju-
zos aos credores (levando insolvncia da em-
presa). Essa uma das situaes previstas em
lei que permitem o pedido de falncia contra o
comerciante.
LIQUIDEZ. Disponibilidade em moeda corren-
te, meios de pagamento, ou posse de ttulos, ou
valores conversveis rapidamente em dinheiro.
Dependendo do tipo de aplicao financeira, a
liquidez pode ser maior ou menor, sendo inver-
samente proporcional aos prazos em que as apli-
caes financeiras forem feitas: por exemplo,
aplicaes de longo prazo tm menor liquidez
do que aplicaes de curto prazo. A liquidez
absoluta, no entanto, s possuda pelo papel-
350
moeda e a moeda metlica numa economia. En-
tre ttulos ou aplicaes com o mesmo prazo de
vencimento, tero maior liquidez aqueles ttulos
que possam ser vendidos mais facilmente no
mercado, como acontece, no mercado acionrio,
com as aes consideradas blue chips. Para uma
empresa, a liquidez representada pelo dispo-
nvel (dinheiro em caixa mais ttulos de merca-
do) e pelo realizvel a curto prazo (mercadorias
vendidas a prazos inferiores a seis meses, du-
plicatas e promissrias). Veja tambm Blue Chip;
Liquidez Internacional; Preferncia pela Liqui-
dez; Quase-Moeda.
LIQUIDEZ INTERNACIONAL. Capacidade
que um pas tem de pagar seus dbitos nos pra-
zos estabelecidos em nvel internacional. Como
os outros pases dependem desses pagamentos
para tambm realizarem os seus, o fato de um
pas protelar ou deixar de pagar seus dbitos
afeta a liquidez internacional ou a capacidade
de os pases credores realizar pagamentos. Por
isso, nos momentos em que um pas apresenta
falta de liquidez, ele pode solicitar emprstimos
ao Fundo Monetrio Internacional (FMI), de for-
ma a poder cumprir seus compromissos e no
romper o fluxo de transaes internacionais ou
ainda reduzir de forma indesejvel a liquidez
internacional. Veja tambm FMI; Default; D-
vida Externa; Reservas.
LIQUIDITY TRAP (Armadilha da Liquidez).
Processo identificado por Keynes e que consiste
no seguinte: uma situao na qual o aumento
da oferta de dinheiro no tem por conseqncia
uma queda das taxas de juros, mas simplesmen-
te provoca um incremento nos saldos monet-
rios ociosos. A explicao do fenmeno que,
em condies normais, um aumento na oferta
monetria resultaria num aumento do preo dos
ttulos, na medida em que os indivduos pro-
curariam adquirir ativos e no permanecer com
moeda, e isto provocaria uma tendncia para
queda na taxa de juros. Mas, na situao descrita
por Keynes, os indivduos acreditam que o preo
dos ttulos esto muito elevados, e certamente
diminuiro, assim como as taxas de juros se en-
contram em nveis muito baixos, e certamente
aumentaro no futuro imediato. Assim sendo,
acreditam que a aquisio de ttulos acarretar
uma perda, e por isso mantm o dinheiro na
forma lquida. Em conseqncia, a expanso da
oferta monetria apenas provoca o incremento
dos saldos monetrios ociosos, no afetando o
nvel da taxa de juros.
LIRA. Unidade monetria da Itlia (lira italiana;
submltiplo: centesimi), de San Marino (lira ita-
liana; submltiplo: centesimi), do Vaticano (lira
italiana; submltiplo: centesimi), de Chipre (setor
351
turco, lira turca; submltiplo: kurush) e da Tur-
quia (lira turca; submltiplo: kurush).
LISBOR. Iniciais da expresso em ingls Lisbon
interbank offered rate ou taxa de juros interban-
cria do mercado financeiro de Lisboa (Portu-
gal). Veja tambm Libor.
LISENTE. Veja Loti.
LIS PENDENS. Expresso latina que denota a
existncia de alguma pendncia legal (ou litgio)
sobre algum ttulo de propriedade. Em funo
do resguardo de direitos, sua existncia deve
ser tornada pblica.
LIST, Friedrich (1789-1846). Economista e pol-
tico alemo, terico do nacionalismo econmico
e do protecionismo. Professor em Tbingen, List
liderou em 1819 uma associao de comerciantes
e industriais alemes (o Zollverein), que lutava
pela unificao econmica do pas, com a eli-
minao das barreiras alfandegrias entre seus
Estados independentes e a criao de taxas para
os produtos estrangeiros. Por sua atividade po-
ltica, List foi condenado em 1820 e exilou-se
em vrios pases europeus e nos Estados Unidos
(1825). De volta Alemanha em 1832, continuou
a lutar pela unio alfandegria, concretizada
dois anos depois. Em 1841, List publicou sua
obra mais importante, Das nationale System der
politischen konomie (O Sistema Nacional de Eco-
nomia Poltica), na qual exps uma teoria pro-
tecionista em favor da nascente indstria alem,
defendeu a industrializao como meio de su-
perar o atraso econmico e atacou a doutrina
inglesa do livre-comrcio, por basear-se na de-
sigualdade do desenvolvimento entre os pases
e mascarar o imperialismo ingls. Defendeu a
ativa interveno do Estado no desenvolvimen-
to das foras produtivas nacionais. List classifica
o desenvolvimento dos pases em cinco estados:
selvagem, pastoril, agrcola, agrcola-manufatu-
reiro e agrcola-manufatureiro-comercial. O Es-
tado deveria realizar o equilbrio entre a agri-
cultura, a indstria e o comrcio. Seu protecio-
nismo era parcial, por fundamentar-se na inds-
tria e excluir a agricultura, e provisrio, apli-
cando-se somente s indstrias nascentes, e s
at o ponto em que elas estivessem suficiente-
mente fortes para competir com as do exterior.
Durante seu exlio nos Estados Unidos, List es-
creveu Outlines of American Political Economy (Es-
boo de uma Economia Poltica Norte-america-
na), 1827.
LISTA NEGRA. Lista contendo nomes de tra-
balhadores, geralmente com capacidade de agi-
tao e organizao sindicais (ou de greves), que
os empresrios elaboram e distribuem entre si,
para que tais trabalhadores demitidos de uma
empresa no sejam admitidos em outra.
LIVRE-EMPRESA
LIVING TRUST. Veja Trust.
LIVRE-CMBIO. Regime no qual a taxa de
cmbio ou preo da moeda de um pas em
relao a outra moeda fica livre para flutuar
segundo as variaes em sua procura e oferta
mundiais, no sendo fixa em termos de um me-
tal precioso como o ouro nem mantida estvel
por iniciativa governamental. Nesse regime, se
a oferta de uma moeda excede sua procura, seu
valor de troca tende a cair, estimulando a pro-
cura e diminuindo o excesso da oferta. Tais flu-
tuaes, tidas como nocivas ao comrcio exte-
rior, so evitadas por mtodos artificiais estabe-
lecidos pela maioria dos pases (por meio de
rgos como o FMI, por exemplo), para garantir
a estabilidade da taxa cambial.
LIVRE-COMRCIO. Doutrina econmica se-
gundo a qual o fluxo de mercadorias e servios
entre os pases no deve ser submetido a tarifas,
a restries quantitativas, ou a quaisquer outros
impedimentos criados ou encorajados por inter-
veno governamental direta. Baseia-se na tese
segundo a qual o uso pleno dos recursos eco-
nmicos mundiais e a conseqente melhoria dos
padres de vida seriam inversamente propor-
cionais s obstrues ao comrcio entre pases.
Deriva da teoria clssica do comrcio interna-
cional, que em fins do sculo XVIII reagiu contra
o protecionismo da doutrina mercantilista, re-
forando um novo liberalismo econmico ligado
doutrina do laissez-faire. O livre-comrcio pre-
valeceu na Inglaterra por quase um sculo, en-
quanto o pas dominava o comrcio internacio-
nal. Aps a Primeira Guerra Mundial, o nacio-
nalismo econmico atingiu seu apogeu e o li-
vre-comrcio foi substitudo pelo protecionismo.
Depois da Segunda Guerra Mundial, no entanto,
desenvolveram-se internacionalmente o comba-
te ao protecionismo e a busca de reduo das
barreiras comerciais, sobretudo em relao aos
bens manufaturados. Veja tambm Laissez-fai-
re; Mercantilismo; Protecionismo.
LIVRE-CONCORRNCIA. Veja Concorrncia.
LIVRE-EMPRESA. Doutrina econmica basea-
da nos princpios da propriedade e da iniciativa
privadas. No regime de livre empresa, tpico do
capitalismo, o indivduo considerado absolu-
tamente livre para exercer qualquer atividade
econmica e dispor dos meios de produo da
forma que lhe for mais eficiente para atingir o
lucro. Para alcanar esse objetivo, as empresas
so soberanas para contratar, produzir e deter-
minar o preo que lhes parecer mais convenien-
te. Idealmente, a livre concorrncia e o livre jogo
das foras de mercado (oferta e procura) seriam
os elementos controladores dessa liberdade eco-
nmica. A doutrina da livre empresa est ali-
LIVRE-INICIATIVA
cerada nos princpios do liberalismo econmico
ou laissez-faire, que afasta qualquer participao
do Estado nos mecanismos da produo e da
comercializao. A esse caberia apenas zelar
pela segurana pblica e garantir o direito pro-
priedade. Veja tambm Capitalismo; Dirigismo;
Intervencionismo; Laissez-faire; Liberalismo.
LIVRE-INICIATIVA. Princpio do liberalismo
econmico que defende a total liberdade do in-
divduo para escolher e orientar sua ao eco-
nmica, independentemente da ao de grupos
sociais ou do Estado. A liberdade para as ini-
ciativas econmicas, nesse sentido, implica a to-
tal garantia da propriedade privada, o direito
de o empresrio investir seu capital no ramo
que considerar mais favorvel e fabricar e dis-
tribuir os bens produzidos em sua empresa da
forma que achar mais conveniente realizao
dos lucros. Os limites da livre-iniciativa, de acor-
do com a economia clssica, estariam determi-
nados no prprio sistema de concorrncia entre
empresrios particulares, cabendo ao Estado
apenas garantir a manuteno dos mecanismos
naturais da economia de mercado. Nas condi-
es atuais do desenvolvimento capitalista, a ne-
cessidade de defender o sistema dos efeitos das
crises cclicas levou o Estado a impor limites
livre-iniciativa, seja atuando diretamente no
processo produtivo, seja agindo como elemento
orientador de investimentos e controlador de de-
sajustes sociais.Veja tambm Dirigismo.
LIVRO-CAIXA. Livro de escriturao contbil
de uma empresa, no qual so registradas as en-
tradas e sadas de dinheiro. Em geral, possui
duas colunas: a da direita, relativa s importn-
cias pagas; e a da esquerda, relativa s impor-
tncias recebidas. Nas empresas que fazem pa-
gamentos e recebimentos por meio de bancos,
o livro-caixa pode receber mais duas colunas re-
ferentes a essas importncias. Os saldos dirios
do livro-caixa mostram, a qualquer tempo, a
quantidade de dinheiro em poder da empresa,
e devem ser transportados para outro livro, o
dirio, sob o ttulo Caixa Deve ou Haver.
LIVRO DA CAPA VERDE. Veja Demarcao
Diamantina.
LLOYD. Veja Aturia.
LMT DEBT. Iniciais da expresso em ingls long
and medium term debt, que significa dvida de
mdio e longo prazos.
LOAD UP. Expresso em ingls que designa
uma situao no mercado financeiro na qual um
operador (especulador) comprou ttulos ou a-
es no limite de sua capacidade financeira com
fins especulativos, ou que tal operador est lo-
352
tado com ttulos indesejveis, ou de baixa liqui-
dez no mercado.
LOBBY. Termo em ingls que significa, literal-
mente, vestbulo ou ante-sala, mas que se
refere a pessoa ou grupo organizado para pro-
curar influenciar procedimentos e atos dos po-
deres pblicos como o Executivo, o Legislativo
e o Judicirio. Esta atividade desenvolveu-se
particularmente no Legislativo dos Estados Uni-
dos, onde foi regulamentada em 1946. Empresas,
grupos econmicos, sindicatos e associaes de
classe mantm escritrios (ou contratam escri-
trios especializados) devidamente registrados
em Washington, que acompanham atentamente
as atividades do Legislativo e se relacionam di-
retamente com os deputados e/ou senadores
que tm mais influncia nas comisses para o
encaminhamento e a aprovao de leis. Tais es-
critrios preparam argumentos, organizam cam-
panhas e fazem diversos tipos de movimentao
para tentar impedir a aprovao de leis desfa-
vorveis aos grupos ou empresas que repre-
sentam, ou acelerar a tramitao e obter a apro-
vao daquelas leis que interessam a tais grupos.
No Brasil, embora no exista legislao espec-
fica regulamentando a atividade, esses grupos
e escritrios de lobistas proliferam, especial-
mente em Braslia, exercendo em alguns casos
grande influncia sobre a aprovao ou rejeio
de projetos de lei pelo Congresso Nacional.
LOBISMO. Atividade desenvolvida pelos lob-
bies. Veja Lobby.
LOBISTA. Veja Lobby.
LOC. Iniciais de letter of credit, que significa car-
ta de crdito.Veja tambm Carta de Crdito.
LOCALIZAO INDUSTRIAL. O estudo das
influncias que determinam a distribuio geo-
grfica de empresas levou elaborao de uma
teoria da localizao, que busca facilitar a to-
mada de decises dos empresrios nesse senti-
do. Essa especialidade originou-se dos estudos
de Von Thnen, que desenvolveu modelos de
localizao em condies de competio perfei-
ta, visando maximizao de lucros. Como re-
sultado desses modelos, a deciso para escolha
de local de instalao da indstria era tomada
em funo da natureza do produto e dos custos
de transporte at o mercado consumidor. O mo-
delo mais simples supe que os custos de pro-
duo, em qualquer localidade, sejam os mes-
mos. Ento, o problema resumir-se-ia em esco-
lher uma regio onde os custos de distribuio
sejam os mais baixos possvel. Na realidade, os
fatores no so to controlveis e variam desde
o custo do terreno at simpatias pessoais. Para
produzir, uma empresa necessita fundamental-
mente de mo-de-obra, combustveis, matrias-
353
primas e mquinas. Ao mesmo tempo, deve ter
acesso relativamente fcil a seu mercado consu-
midor. Essas condies devem equilibrar-se de
forma a diminuir ao mximo o custo da unidade
produzida. Em alguns tipos de indstria, um
dos fatores citados o mais importante. As mi-
neraes, por exemplo, devem situar-se nos lo-
cais onde esto as jazidas. As siderrgicas, de-
vido ao alto custo do transporte do carvo, tam-
bm costumam procurar localizaes no muito
distantes das jazidas (isso explica por que as
primeiras fbricas do mundo concentraram-se
junto s minas). E, no passado, algumas fbricas
situavam-se perto de quedas-dgua para apro-
veitamento da energia hidrulica. Atualmente,
com a distribuio de energia eltrica atravs
de grandes distncias, no h mais necessidade
de a indstria ficar to restrita proximidade
da fonte energtica. Quando o custo de trans-
porte da matria-prima no fundamental, os
custos de distribuio do produto podem passar
a ser decisrios. Indstrias de bens de consumo
durveis (geladeira, televisores, foges), por
exemplo, tendem a procurar locais prximos a
grandes centros urbanos, onde se concentra seu
mercado consumidor. Tambm a interveno
governamental pode alterar os fatores decis-
rios. Assim, procurando desenvolver determi-
nadas regies, os governos podem doar terre-
nos, conceder isenes de impostos ou subven-
cionar os custos de servios bsicos (como gua
e energia eltrica). Veja tambm Incentivos Fis-
cais; Zona Franca; Thnen, Johann Heinrich von.
LOCKE, John (1632-1704). Filsofo e economis-
ta ingls, terico do empirismo e do liberalismo.
Em Two Treatises on Government (Dois Tratados
sobre o Governo), 1690, prope uma monarquia
constitucional, liberal e representativa, defen-
dendo a tese de que os homens so iguais e
livres por natureza e formam a sociedade por
livre consentimento (o contrato social) e com
base em direitos naturais, como a integridade
pessoal e a propriedade. Entende a finalidade
da vida social como a de produzir a maior quan-
tidade possvel de coisas teis, no importando
como sejam distribudas. Essas idias exerceram
profunda influncia nos tericos clssicos do li-
beralismo econmico ingls (Adam Smith, Mal-
thus, Ricardo). Locke opunha-se limitao dos
juros. Era ainda influenciado pelas idias mer-
cantilistas. J considerava o trabalho, e no a
terra, a fonte principal do valor dos bens. Em
Some Considerations on the Consequences of the Lo-
wering of Interest and Raising the Value of Money
(Algumas Consideraes sobre as Conseqn-
cias da Baixa dos Juros e da Elevao do Valor
da Moeda), 1692, o autor analisa a formao dos
preos em funo da oferta e da procura, ado-
LOMBARD STREET
tando a teoria quantitativa da moeda, que rela-
ciona o nvel dos preos quantidade de moeda
em circulao.
LOCK-IN EFFECT. Veja Efeito Lock-In.
LOCKOUT. Paralisao das empresas pelos
prprios empregadores. Seus objetivos podem
ser: 1) frustrar a realizao de uma greve; 2) in-
duzir os grevistas de outras empresas a voltarem
ao trabalho para no prejudicar os companhei-
ros das empresas fechadas pelos patres; 3) pro-
testar contra medidas governamentais; 4) forar
elevao de preos e/ou tarifas de bens ou ser-
vios.
LOGARITMO NATURAL. Logaritmo de um
nmero a potncia qual a base do logaritmo
deve ser elevada para ser igual quele nmero.
Por exemplo, se a base de um logaritmo w,
ento, Log w b = 1, de tal forma que b = w1.
A base dos logaritmos mais comumente usada
a 10, dos chamados logaritmos comuns, e o
nmero e = 2,718, tambm chamado logaritmo
neperiano ou logaritmo natural, e representado
pelas letras Ln.
LOGSTICA, Curva. Uma funo da forma Y
= A/(1 + e elevado a (a+bX)), onde X e Y so
variveis, A, a, b so constantes e e a base dos
logaritmos naturais (neperianos). O grfico des-
ta funo tem a forma de um S e esta frmula
s vezes utilizada para representar o valor de
uma varivel econmica no tempo, ou de uma
varivel demogrfica (especialmente do cresci-
mento de uma populao). Veja tambm Curva
de Crescimento.
LIDE BRASILEIRO. Maior empresa da Ma-
rinha Mercante brasileira, criada em 1890. Esta-
tal poca de sua fundao, foi transformada
em sociedade de economia mista em 1967, sob
controle acionrio do governo. Possui linhas re-
gulares para todos os continentes. Tem escrit-
rios em Nova York, Tquio, Hamburgo, Gnova
e Buenos Aires.
LOMBARD RATE. Veja Lombarda, Taxa.
LOMBARDA, Taxa. Taxa de juros instituda pe-
los bancos na Alemanha sobre emprstimos co-
lateralizados (garantidos) por securities. O termo
usado oficialmente pelo Bundesbank (Banco
Central da Alemanha), que fixa a taxa lombarda
em 0,05% acima de sua taxa de desconto. Infor-
malmente, usada por bancos europeus quando
se refere a emprstimos garantidos por securities.
LOMBARD STREET. Rua na city londrina
onde esto sediados os principais bancos do
LOM
pas. O correspondente ingls da Wall Street de
Nova York. Veja tambm Lombarda, Taxa.
LOM. Veja Conveno de Lom.
LOMI. Iniciais da expresso em ingls letter of
moral intent, que significa um documento obtido
por uma empresa sem as suficientes garantias
legais, geralmente dado pela matriz em relao
a uma filial.
LONG. Termo utilizado no mercado financeiro
para designar operador com aes ou ttulos que
possui uma quantidade maior desses papis do
que deve entregar a compradores num momento
dado. Essa situao se aplica geralmente aos
operadores do tipo bull, ao contrrio dos bears,
cuja posio exatamente a contrria, ou seja,
a posio por eles mantida em geral (vendida)
short. Veja tambm Bull; Bear; Long Account;
Shorts.
LONG ACCOUNT. Expresso em ingls que,
aplicada ao mercado financeiro, significa que
um ttulo ou o conjunto de ttulos adquiridos
no mercado so mantidos na expectativa de uma
elevao de suas cotaes.
LONGA MANUS. Expresso em latim que sig-
nifica, literalmente, longa mo, mas que, apli-
cada no campo administrativo, designa o pro-
longamento do poder pblico. Neste sentido,
uma autarquia uma longa manus ou prolonga-
mento do poder pblico.
LONG PULL. Expresso em ingls utilizada no
mercado financeiro quando a compra de um t-
tulo feita na expectativa de mant-lo durante
um longo perodo de tempo antes que os lucros
da operao possam ser realizados.
LONGFIELD, Samuel Mountifort (1802-1884).
Economista e jurista irlands. Primeiro professor
da cadeira de economia poltica do Trinity Col-
lege, em Dublin (Irlanda), foi precursor da teoria
da utilidade marginal. Sua principal obra, Lec-
tures on Political Economy (Conferncias sobre
Economia Poltica), 1834, em geral seguiu as
doutrinas fundamentais da economia clssica,
mas introduziu inovaes. Identificou o valor
de um bem com sua utilidade. Afirmou que a
concorrncia asseguraria o equilbrio entre ofer-
ta e procura e que a procura seria determinada
pela utilidade. Longfield refutou a teoria do fun-
do de salrio, argumentando que os salrios dos
trabalhadores dependem do valor de seu traba-
lho e no de suas necessidades, naturais ou ad-
quiridas. Antecipou uma teoria marginal da pro-
dutividade do trabalho e do capital. A demanda
de trabalhadores dependeria da utilidade ou
valor do trabalho que eles so capazes de rea-
354
lizar; o capital seria til por ajudar o trabalho
a tornar-se mais produtivo; os lucros do capital
dependeriam de sua produtividade; e esta seria
determinada marginalmente pela poro do ca-
pital menos eficiente em ajudar o trabalho.
Longfield realizou ainda trabalhos sobre tarifas,
taxas de juros e ciclos econmicos que se ante-
ciparam a idias posteriores, principalmente as
anlises da escola austraca. Escreveu ainda
Three Lectures on Commerce and one on Absenteeism
(Trs Conferncias sobre Comrcio e Uma sobre
Absentesmo), 1835.
LONGO, Carlos Alberto (1941- ). Nasceu em
So Paulo e graduou-se em economia na Facul-
dade de Cincias Econmicas da Universidade
Mackenzie (SP) em 1971. Obteve o ttulo de dou-
tor em economia pela Universidade de Rice
(EUA) em 1978, e tornou-se professor titular da
Faculdade de Economia e Administrao da
Universidade de So Paulo em 1989. Seus tra-
balhos e pesquisas tm tratado de questes tri-
butrias e oramentrias relacionadas com o
processo de desenvolvimento econmico. Seus
livros mais importantes so: Em Defesa de um
Imposto de Renda Abrangente (1984), Caminhos
para a Reforma Tributria (1986) e Estado Brasileiro:
Diagnstico e Alternativas (1990). Foi presidente
da Academia Nacional de Direito e Economia
entre 1989 e 1991, e membro da Comisso Exe-
cutiva de Reforma Fiscal em 1992. membro
do Conselho de Diretores do Institute of Eco-
nomics Fernand Brandel desde 1992. professor
de economia da Faculdade de Economia e Ad-
ministrao da Universidade de So Paulo.
LONGO PRAZO. Termo aplicado aos venci-
mentos (de crditos ou dbitos) que ocorrero
aps um perodo de tempo longo. Esse perodo
varia conforme o caso: no que se refere a uma
letra de cmbio, por exemplo, o longo prazo in-
dica aplicaes superiores a 360 dias; j na com-
pra de uma casa ou um emprstimo internacio-
nal, indica prazos de vrios anos. No mbito
financeiro, longo prazo significa um perodo su-
perior a cinco anos. Em outra acepo, Alfred
Marshall denominou longo prazo aquele em que
existe tempo suficiente para que o abastecimento
de insumos para a produo de commodities seja
feito para se adaptar s mudanas na demanda.
Veja tambm Curto Prazo.
LOP. Iniciais da expresso em ingls law of one
price, que significa que uma mercadoria ter o
mesmo preo, qualquer que seja a moeda utili-
zada para compr-la.
LORENZ, Curva de. Representao grfica da
distribuio da renda usada pela primeira vez
em 1905 por M.C. Lorenz.
355
Renda
%
100
90
80
70
60
50
40
35,0
30
25,2
20
18,6
13,5
10 9,1
1,0 3,2 5,9
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Consiste em representar sobre o eixo horizontal
(em porcentagem) o total dos destinatrios da
renda, e sobre o eixo vertical, a soma (ou por-
centagem tambm) de todas as rendas recebidas
no perodo (em geral, um ano). Ligando os pon-
tos desses dois eixos, pode-se traar uma linha
ascendente a partir do ponto 0, com ngulo de
45, o que representaria a curva de distribuio
ideal da renda ou de igualdade absoluta: por
exemplo, 10% da renda total corresponderiam
a 10% das pessoas que receberam renda ou 90%
da soma da renda total corresponderiam a 90%
das pessoas a quem essa renda foi destinada. A
representao da renda real sobre esse grfico
mostrar como se distribuem os diferentes gru-
pos de pessoas em relao a essa distribuio
ideal. A curva que surge ento poder ser assim
interpretada: x% das pessoas mais pobres per-
ceberam y% da renda total, ou, ao contrrio, y%
das rendas mais baixas corresponderam a x%
de pessoas. A curva serve, portanto, para medir
o grau de desigualdade entre os limites opostos
da distribuio da renda.
LORO ACCOUNTS. Expresso talo-inglesa que,
aplicada ao mercado interbancrio internacio-
nal, designa as contas correntes dos bancos de
um pas em bancos no exterior, nas unidades
monetrias desses pases, mantidas a favor de
seus clientes. Literalmente, a expresso significa
conta deles.
LS. Abreviao da expresso em ingls place of
the seal, que significa lugar de embarque.
LOTAO MODULAR. Medida da capacida-
de que um imvel rural tem de absorver um
determinado nmero de famlias de acordo com
a sua capacidade de uso, condies regionais de
produo e mercado nos projetos de Reforma
Agraria e Desenvolvimento.
LTDA. Abreviao de limitada, isto , daque-
las sociedades empresariais nas quais a respon-
sabilidade de seus proprietrios limita-se ao ca-
pital investido na empresa, ou seja, sociedades
LTCM
limitadas. Corresponde, nos Estados Unidos, a
Inc. (incorporated), embora naquele pas, em al-
100,0
guns Estados, se utilize tambm a abreviao
Ltd, correspondente palavra limited.
LOTE. Grupo de bens ou valores, iguais ou di-
ferentes, colocado venda em leilo. No mer-
49,5
cado de ttulos, o grupo de aes ou ttulos
de qualquer natureza, arrematado em leilo ou
em prego normal das Bolsas. No mercado imo-
bilirio, um terreno objeto de parcelamento
de uma rea maior.
Populao LOTE ECONMICO DE COMPRA. Trata-
se da quantidade de matrias-primas, pro-
dutos semi-acabados ou acabados (peas,
por exemplo) que uma empresa encomenda
de cada vez para minimizar seu custo total,
levando-se em conta as despesas de armaze-
namento, os juros do capital empatado e as
despesas gerais de compra.
LOTE FRACIONRIO. Denominao dada nas
Bolsas de Valores a um lote que no contenha
um nmero de unidades igual a um mltiplo
inteiro do lote padro. Veja tambm Lote Pa-
dro; Lote Redondo.
LOTE PADRO. Denominao dada nas Bol-
sas de Valores quantidade mnima de aes
vendidas e compradas nos preges. No Brasil,
esse lote padro costuma ser de mil aes.
LOTE REDONDO. Denominao dada nas Bol-
sas de Valores a um lote de ttulos, aes etc.
que corresponde a um mltiplo inteiro de um
lote padro. Veja tambm Lote Fracionrio.
LOTI. Unidade monetria de Lesoto. Subml-
tiplo: lisente.
LOW GRADE. Expresso em ingls que signi-
fica baixa qualidade e designa mercadorias,
ttulos, aes de qualidade inferior. Veja tambm
Moodys Investors Service; Standard & Poors.
LTCM. Iniciais de Long Term Capital Manag-
ment (Administrao de Investimentos de Lon-
go Prazo), denominao de um fundo de inves-
timentos norte-americano que, ao apresentar
fortes perdas durante o ms de setembro de
1998, teve de ser socorrido pelo Fed (Banco Cen-
tral dos Estados Unidos), para evitar que hou-
vesse uma reao em cadeia e outro fundos fos-
sem tambm afetados, gerando uma crise finan-
ceira de grandes propores. O fato relevante
que este fundo tinha como consultores dois ga-
nhadores do Prmio Nobel de Economia, Robert
Merton e Myron Scholes, os quais, durante os
anos 70, haviam desenvolvido frmulas para
realizar operaes no mercado financeiro com
risco mnimo de perdas. Veja tambm Prmio
Nobel (Economia).
LTN
LTN Letras do Tesouro Nacional. Ttulos de
renda fixa, com taxas de juros convencionais,
emitidos pelo governo federal e utilizados para
financiar obras pblicas e para controlar as ope-
raes de open market. Quando h excesso de
liquidez (muito dinheiro em circulao), o go-
verno vende LTNs, enxugando o meio circu-
lante. Em caso contrrio, o governo recompra
esses ttulos, repondo dinheiro em circulao.
LUCAS, Robert E. (1937- ). Economista norte-
americano ganhador do Prmio Nobel de Eco-
nomia em 1995. Professor da Universidade de
Chicago, desenvolveu, do ponto de vista ma-
croeconmico, a teoria das expectativas racio-
nais. Um dos representantes da chamada Nova
Economia Clssica, em funo dos resultados
obtidos com a aplicao do conceito de expec-
tativas racionais ao comportamento dos inves-
timentos. Seus trabalhos mais importantes so
os seguintes: Real Wages, Employment and Infla-
tion (Salrios Reais, Emprego e Inflao), em co-
laborao com Leonard Rapping; Econometric
Testing of the Natural Rate Hypothesis (Teste Eco-
nomtrico da Hiptese da Taxa Natural); Expec-
tations and the Neutrality of Money (Expectativas
e a Neutralidade da Moeda); An Equilibrium Mo-
del of Business Cycles (Um Modelo de Equilbrio
dos Ciclos Econmicos). Veja tambm Expecta-
tivas Racionais; Expectativas Adaptativas.
LUCRO. Rendimento atribudo especificamente
ao capital investido diretamente por uma em-
presa. Em geral, o lucro consiste na diferena
entre a receita e a despesa de uma empresa em
determinado perodo (um ano, um semestre
etc.). O lucro bruto a diferena entre a receita
obtida pela venda de mercadorias e o custo de
sua produo, incluindo-se nesse custo os gastos
com insumos (matrias-primas), energia e ou-
tras despesas, mais os impostos e a remunerao
da fora de trabalho. O lucro lquido calculado
subtraindo-se do lucro bruto a quantia corres-
pondente depreciao do capital fixo (mqui-
nas e equipamentos) e as despesas financeiras
(pagamento de juros de emprstimos). Parte do
lucro lquido paga em dinheiro para retirada
dos scios (em empresas individuais) ou em di-
videndos (em sociedades annimas). Outra par-
te, destinada a ampliar o capital da empresa,
colocada num fundo de reserva. O lucro bruto
considerado excedente econmico, ou seja, um
rendimento gerado no interior da empresa, de-
duzidos todos os custos necessrios produo
da mercadoria. A produo de excedente carac-
teriza vrios sistemas econmicos, mas somente
no capitalismo ela assume a forma de lucro. As
escolas econmicas clssica, neoclssica e mar-
ginalista consideram o lucro uma remunerao
do capital, justificada de vrias maneiras: abs-
tinncia do consumo pessoal e poupana do em-
356
presariado visando a um futuro rendimento, ris-
co do investimento, engenhosidade do empre-
srio, posse de um fator de produo escasso
(o capital). Para o marxismo, o lucro uma for-
ma de manifestao da mais-valia, resultante da
apropriao, pelo empresrio, de uma parte do
valor criado pelos trabalhadores. O principal ob-
jetivo de uma empresa capitalista produzir lu-
cro para seus proprietrios. Todas as decises
importantes o que, quanto e como produzir
tm como critrio bsico aumentar o lucro
do capital investido. E isso verificado pela taxa
de lucro da empresa: a relao entre o lucro l-
quido e o capital revela em que medida esse
objetivo foi alcanado. Como o lucro resulta da
diferena entre a receita das vendas e as despe-
sas da produo, num mercado competitivo
uma das formas de elev-lo consiste em aumen-
tar o volume de vendas e ao mesmo tempo re-
duzir os custos. Nesse caso, a taxa de lucro mede
tambm o desempenho, ou eficincia, da em-
presa. No caso de um monoplio ou oligoplio,
quando a empresa tem relativa liberdade de fi-
xar o preo de venda dos produtos que fabrica,
a margem de lucro muito maior. Alm disso,
as empresas monopolistas tm melhores condi-
es de baixar seus custos de produo no ape-
nas porque produzem em grande escala, mas
tambm porque impem preos baixos aos seus
fornecedores de matrias-primas e insumos em
geral. Portanto, nem sempre uma alta lucrativi-
dade expresso de grande eficincia. Os ren-
dimentos proporcionados pela produo social
dividem-se entre as classes sociais de acordo
com a forma como participam do processo eco-
nmico. Os trabalhadores participam da renda
recebendo salrios; os donos de recursos natu-
rais ou imveis obtm a renda da terra ou alu-
guis; os proprietrios do capital financeiro re-
cebem juros; e os donos das empresas indus-
triais, comerciais, de servios ou de outra natu-
reza, os lucros. Numa economia capitalista mo-
derna, os rendimentos fundamentais so os sa-
lrios e os lucros, que mantm entre si uma re-
lao complexa. Da magnitude dos salrios de-
pende o poder aquisitivo da maioria da popu-
lao. Por ter essa importncia social, os salrios
no so determinados apenas por mecanismos
de mercado, mas tambm por regras institucio-
nais (salrio mnimo, contratos coletivos de tra-
balho etc.) que atingem todas as empresas.
Quando os salrios aumentam, cria-se uma ex-
panso da demanda de bens e servios, que per-
mite s empresas elevar seus preos e, assim,
preservar suas margens de lucro. Nesse caso,
so especialmente beneficiadas as empresas que
produzem mercadorias de consumo de massa,
onde os assalariados concentram seus gastos.
Quando h uma queda de salrios, os custos
das empresas tornam-se menores e aumenta a
margem de lucro. No entanto, isso pode ser anu-
357
lado pela reduo do consumo e conseqente
reduo das vendas e da produo das empre-
sas. Mas o aumento do lucro no tem efeito se-
melhante na economia ao de uma elevao sa-
larial, pois enquanto a maior parte dos salrios
empregada em gastos de consumo, grande
parcela do lucro destinada poupana. Uma
parte do lucro lquido quase sempre retida
nas empresas e reinvestida. Alm disso, como
os que recebem rendimentos provenientes do
lucro costumam ter uma renda elevada, sua pro-
penso a poupar maior. Desse modo, um au-
mento dos lucros em detrimento dos salrios
tem um efeito depressivo sobre a demanda geral
da economia. Dependendo do grau em que a
capacidade de produo das empresas utili-
zada, a poupana proveniente do lucro pode
transformar-se ou no em investimento de na-
tureza produtiva, gerando novos lucros, empre-
gos e salrios. Por isso, a relao entre poupana,
consumo e investimento depende em grande
parte do modo como o produto social repar-
tido entre salrios e lucros. Veja tambm Capi-
tal; Consumo; Investimento; Juros; Poupana;
Renda; Salrio.
LUCRO ARBITRADO. a forma escolhida para
o lanamento do imposto quando o contribuinte
(sujeito tributao com base no lucro real) no
mantm escriturao na forma estabelecida na
legislao comercial.
LUCRO CESSANTE. Lucro que o credor dei-
xou de obter durante o perodo em que o de-
vedor no cumpriu as obrigaes contradas
(por emprstimo, contratos de fornecimento de
servios ou execuo de obras etc.). includo
entre as perdas e danos pelos quais o credor
pode requerer indenizao.
LUCRO TIMO. Veja Maximizao de Lucros.
LUCRO PRESUMIDO. Uma das bases para o
clculo do Imposto de Renda. Ele pode ser to-
mado opcionalmente, mas s no caso de pessoas
jurdicas que preencham cumulativamente os
seguintes requisitos: 1) tenham receita bruta re-
duzida, e 2) a receita tenha origem fundamen-
talmente na venda de produtos de prpria fa-
bricao, ou de mercadorias adquiridas para re-
venda, ou da produo de artigos de encomenda.
LUCRO PURO. a diferena resultante se sub-
trairmos da renda de qualquer atividade seus
custos de oportunidade e o lucro normal (m-
dio) necessrio para que os empresrios faam
investimentos na economia. Este conceito sus-
citou a seguinte discusso: o lucro puro exis-
tiria num sistema de concorrncia perfeita? O
argumento de alguns economistas defendendo
a existncia de tal lucro, como Frank Knight,
que a incerteza levaria os empresrios a fazer
LUCRO REAL
estimativas sobre o futuro com ganhos supe-
riores ao lucro normal, sendo a diferena o lucro
puro. Veja tambm Knight, Frank.
LUCRO REAL. Do ponto de vista financeiro,
o lucro nominal de uma empresa deflacionado
por um ndice oficial de variao de preos. Do
ponto de vista tributrio, aquele correspon-
dente ao lucro lquido do exerccio ajustado pe-
las adies ou compensaes prescritas ou au-
torizadas legalmente e sobre o qual incide o Im-
posto de Renda.
LUCROS. Veja Lei da Remessa de Lucros; Par-
ticipao nos Lucros.
LUDITAS. Grupos de operrios ingleses que no
incio do sculo XIX destruam as mquinas in-
troduzidas na indstria txtil. O emprego da
mquina no processo produtivo provocou a ru-
na de milhares de artesos, que se viram obri-
gados a vender sua fora de trabalho aos em-
presrios. Voltaram-se ento contra as mquinas
que substituam nas fbricas seus instrumentos
de trabalho. A prtica foi reprimida com a pena
de morte (lei de 1812) e a deportao. A desig-
nao veio do nome de King Ludd, um dos l-
deres do movimento. Atualmente, aqueles cida-
dos, especialmente nos Estados Unidos, que re-
jeitam a utilizao de computadores ou no re-
conhecem as enormes vantagens oferecidas por
esses equipamentos, e no os tm em suas casas,
tm sido denominados de neoluditas.
LUEI. Veja Cuanza.
LUMEN. Veja Vela.
LUMPEMPROLETARIADO. Termo utilizado
por Marx para designar a camada social que
vive de subemprego ou de atividades marginais
como prostituio, rufianismo, mendicncia,
roubo e trfico de drogas. Esses indivduos se-
riam incapazes de qualquer ao conseqente
contra a sociedade capitalista.
LUTA DE CLASSES. Conflitos e antagonismos
entre as classes sociais, decorrentes da oposio
de interesses econmicos e polticos. Pode se ex-
pressar de diversas formas, desde a luta econ-
mica, passando pela luta poltica (por exemplo,
a disputa parlamentar entre os partidos repre-
sentantes das diversas classes), at a luta arma-
da. O marxismo explica a histria universal como
a histria da luta de classes, considerando-a a
principal fora motriz das transformaes sociais.
LUTINE BELL. Sino tocado pela Lloyds (de
Londres) para anunciar acontecimentos impor-
tantes no mbito dos seguros. Ele tocava duas
vezes para anunciar boas notcias e uma vez
para anunciar notcias ruins. O sino foi retirado
do navio Lutine, que naufragou no mar do Norte
em 1799, com uma carga de lingotes de ouro.
LUVAS
LUVAS. Quantia paga em dinheiro durante
uma negociao a ttulo de compensao ou gra-
tificao. Costuma-se cobrar luvas sempre que
h transferncia de contrato, como compensao
parte cedente (que transfere). o caso de pon-
tos comerciais, em que o cedente (o que passa
o ponto) investiu na formao de uma clientela.
tambm o caso da contratao de atletas, em
que o cedente investiu na formao do nome
do atleta e em seu desenvolvimento.
LUXEMBURGO, Rosa (1870-1919). Revolucio-
nria alem de origem polonesa, economista, di-
rigente da II Internacional. Autora de A Acumu-
lao do Capital, 1913, marco da anlise econ-
mica marxista. Iniciou sua militncia nas fileiras
do Partido Socialista Revolucionrio polons e,
em 1889, j estava no exterior para escapar
priso. Doutorou-se em economia poltica em
Zurique (Sua), aproximando-se de Plekhanov
e outros marxistas russos no exlio. Em 1898,
passou a militar na social-democracia alem. No
Congresso de Dressen (1903), reivindicou a ex-
pulso de Eduard Bernstein, que propunha a
realizao de reformas graduais como meio para
chegar ao socialismo. Publicou na poca os ar-
tigos reunidos em Reforma Social ou Revoluo,
1899. Ainda contra o reformismo, escreveu Greve
de Massas, Partido e Sindicatos, 1906. Voltou Po-
lnia em 1905, para liderar o movimento de
apoio Revoluo Russa, unindo grupos socia-
listas poloneses e lituanos. Foi presa e libertada
sob fiana. Retornou Alemanha, onde proferiu
conferncias na escola do Partido Social Demo-
crata em Berlim, que deram origem a seus prin-
cipais trabalhos. Em 1914, Rosa Luxemburgo
condenou o apoio da social-democracia alem
defesa nacional na guerra imperialista. Por
fazer propaganda pacifista, ficou presa de 1915
a 1918. Escreveu ento as Cartas da Priso, 1921.
Ainda no crcere, fundou com Karl Liebknecht,
tambm internacionalista e pacifista, o grupo de
ao revolucionria Spartakus. O grupo liderou,
em janeiro de 1919, um levante socialista contra
o novo governo republicano de Berlim, compos-
to de social-democratas reformistas aliados aos
conservadores. A revolta foi sufocada por vo-
luntrios de extrema-direita. Rosa Luxemburgo
e Liebknecht foram presos e em seguida assas-
sinados, seus corpos atirados num canal. Em A
Acumulao do Capital, sua mais importante obra
econmica, tenta mostrar que a acumulao do
capital impossvel num sistema capitalista fe-
chado, por no haver uma correspondncia en-
tre o crescimento da oferta de bens e o cresci-
mento da procura. Para realizar a mais-valia
num esquema de reproduo ampliada, o capi-
talismo necessita expandir-se para regies ou
pases subdesenvolvidos, no-capitalistas, ou
para setores no-capitalistas de produo dentro
dos prprios pases capitalistas. O imperialismo
358
surge, desse modo, como uma tentativa das po-
tncias capitalistas de controlar o mximo pos-
svel do mundo no-capitalista; e as tarifas pro-
tecionistas so o meio pelo qual cada pas im-
pede aos outros o acesso a seu prprio mercado
interno no-capitalista. O livro de Luxemburgo
provocou uma acesa controvrsia no pensamen-
to marxista, envolvendo Kautski, Bukhrin, Otto
Bauer e outros autores. Devido ao fato de abor-
dar criticamente as caractersticas da fase impe-
rialista do capitalismo, foi considerado um tra-
balho precursor do estudo que Lnin realizou
sobre o tema.
LUXIBOR. Iniciais de Luxembourg interbank offer
rate, isto , taxa de juros interbancria praticada
na praa de Luxemburgo, com as mesmas ca-
ractersticas da libor.
LW. Iniciais da expresso em ingls low water,
que significa guas rasas ou pouco profun-
das e aplicada na navegao quando esta se
d em guas de pouca profundidade.
M
M. Inicial de: 1) mark (unidade monetria da
Alemanha); 2) markka (unidade monetria da
Finlndia); 3) mediana; 4) millime (unidade mo-
netria da Tunsia); 5) mortgage (hipoteca).
M-1. Representao dos meios de pagamento,
isto , a soma do papel-moeda em poder do
pblico e dos depsitos vista no sistema ban-
crio.
M-2. Representao do estoque de moeda, cons-
titudo pelo papel-moeda em poder do pblico,
mais os depsitos vista no sistema bancrio,
mais os depsitos a prazo neste mesmo sistema.
O M-2 , portanto, a soma do M-1 mais os de-
psitos a prazo no sistema bancrio. A partir
de 1991, com a criao dos fundos de aplicao
financeira, o M-2 passou a ser constitudo por
M-1 mais carteiras dos fundos de investimento
de curto prazo, mais os ttulos federais, esta-
duais e municipais em poder do pblico no-
financeiro, sendo que os fundos excluem os de-
psitos vista (j contemplados em M-1) e os
ttulos pblicos excluem ttulos pertencentes s
carteiras das instituies financeiras e dos fun-
dos de investimento. O M-2 chamado tambm
de moeda de Friedman, pois corresponde
definio de estoque de moeda utilizada por
359
Friedman em seu livro A Monetary History of the
United States (Histria Monetria dos Estados
Unidos).
M-3. Representao do estoque de moeda cons-
titudo por M-2 mais o total dos depsitos em
poupana.
M-4. Representao do estoque de moeda cons-
titudo por M-3 mais o saldo dos ttulos pblicos
federais em circulao, isto , fora da carteira
do Banco Central. A partir de 1991, M-4 passou
a ser constitudo por M-3 mais os ttulos priva-
dos, sendo estes ltimos constitudos pelos de-
psitos a prazo, letras de cmbio e letras hipo-
tecrias, exceto aqueles pertencentes s carteiras
das instituies financeiras e dos fundos.
M-5. Entre maro de 1990, com o lanamento
do Plano Collor, e julho de 1992, as retenes
efetuadas nas aplicaes financeiras e nas ca-
dernetas de poupana criaram os chamados Va-
lores Ordem do Banco Central (Vobc). Para
contemplar este novo e transitrio estoque de
moeda, foi institudo o M-5, composto de M-4
mais os Vobc. Veja tambm Base Monetria;
FAF; Meios de Pagamento; Plano Collor.
MA. Veja Mima.
MACEDO, Roberto Brs Matos (1943-). Nas-
ceu em Belo Horizonte (MG) e formou-se em
economia pela Faculdade de Economia e Admi-
nistrao da Universidade de So Paulo (FEA-
USP) em 1967. Obteve o doutoramento na Uni-
versidade de Harvard em 1974, e tornou-se pro-
fessor titular no Departamento de Economia da
Universidade de So Paulo em 1984. Foi mem-
bro do Conselho Editorial da Folha de S. Paulo
(1985-1991), chefe do Departamento de Econo-
mia da FEA-USP (1985-1986), presidente da Or-
dem dos Economistas de So Paulo (1986-1991),
presidente do Ipea, do Ministrio da Economia,
Fazenda e Planejamento (1991-1992) e secretrio
especial de Poltica Econmica deste mesmo Mi-
nistrio durante a gesto de Marclio Marques
Moreira (governo Collor), entre 1991 e 1992. Seus
principais livros versam sobre questes relacio-
nadas com os salrios: Distribuio Funcional na
Indstria de Transformao: Aspectos da Parcela Sa-
larial (1980), Os Salrios na Teoria Econmica
(1982), e Os Salrios nas Empresas Estatais (1985).
Embora aposentado, continua prestando colabo-
rao voluntria FEA-USP.
MACROECONOMIA. Parte da cincia econ-
mica que focaliza o comportamento do sistema
econmico como um todo. Tem como objeto de
estudo as relaes entre os grandes agregados
estatsticos: a renda nacional, o nvel de emprego
e dos preos, o consumo, a poupana e o inves-
timento totais. Esse direcionamento fundamen-
ta-se na idia de que possvel explicar a ope-
MACROECONOMIA
rao da economia sem que haja necessidade de
compreender o comportamento de cada indiv-
duo ou empresa que dela participam. Ao detec-
tar as foras gerais que impelem os agregados
em determinada direo, a macroeconomia es-
tabelece as chamadas foras de ajuste ou
equilbrio, que explicam o comportamento
econmico, caracterizando-o, de forma mecni-
ca, como um sistema de igualdades de equil-
brio. suposto que a demanda agregada de al-
gum bem deve ser igual oferta agregada desse
mesmo bem. A teoria macroeconmica fornece
parmetros que permitem que a mensurao da
atividade econmica geral de dado sistema sim-
plifique o modelo agregativo, tornando possvel
a utilizao de um nmero restrito de variveis
fundamentais. Isso porque trabalha sobre rela-
es estatsticas estveis entre as diversas vari-
veis agregadas, eliminando muitos fatores que
afetam o comportamento individual. Dessa ma-
neira, permite a anlise e mesmo a previso do
comportamento das economias capitalistas de-
senvolvidas. Essa limitao a um tipo bem de-
terminado de formao econmico-social expli-
ca-se, por um lado, pelo fato de a anlise ma-
croeconmica utilizar pressupostos e instrumen-
tais referentes s foras de mercado, que desem-
penham papis de pouca ou nenhuma impor-
tncia em economias de planejamento centrali-
zado, inspiradas no modelo da ex-Unio Sovi-
tica. Alm disso, uma anlise agregativa macroe-
conmica exige um instrumental estatstico bas-
tante complexo, que os pases capitalistas sub-
desenvolvidos dificilmente podem oferecer. Mais
ainda, esse tipo de anlise supe como dadas
certas condies que se apresentam como metas
longnquas para muitas sociedades subdesen-
volvidas: um grande estoque de capital, fora
de trabalho especializada, mercados financeiros
eficientes etc. Essas condies impuseram um
relativo atraso elaborao de modelos macroe-
conmicos em pases com as caractersticas do
Brasil, que a partir de 1956 disps de dados es-
tatsticos mais precisos, elaborados pela Funda-
o Getlio Vargas, e que s em 1964 comeou
a construir modelos macroeconmicos. A ma-
croeconomia tornou-se um ramo da cincia eco-
nmica a partir de 1936, com a publicao de
A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda,
de Keynes. Antes dele, os economistas clssicos
e Karl Marx j haviam considerado o organismo
econmico como um todo. Keynes, porm, for-
neceu o modelo, a sistematizao terica e as
receitas prticas, que nas dcadas seguintes
inspirariam a maioria dos economistas ociden-
tais. Entretanto, medida que suas falhas foram
aparecendo, a teoria macroeconmica foi modi-
ficada e complementada. Mais recentemente,
um grupo de economistas liderados por Milton
Friedman os monetaristas contestaram a
economia keynesiana e apresentaram uma nova
MACROMODELO
teoria macroeconmica que enfatiza o papel de-
sempenhado pela demanda de moeda e crdito,
opondo-se frontalmente interveno direta ou
indireta do Estado na economia. Veja tambm
Keynes; Keynesianismo; Macromodelos; Mi-
croeconomia; Monetarismo.
MACROMODELO. Viso deliberadamente sim-
plificada do conjunto da economia, para fins de
anlise ou previso. O primeiro macromodelo
foi constitudo em 1936 por J.M. Keynes; basea-
va-se nas relaes de renda-despesa, com refe-
rncia especial aos vazamentos e s injees nomia de que tratam. Desse modo, fornecem
do circuito renda-consumo. O papel central des-
se modelo desempenhado pelas decises das
famlias (consumidores) no sentido de destinar
suas rendas ao consumo ou poupana. Quan-
do expressa em termos exatos, a relao entre
consumo e renda denominada funo-consu-
mo. A poupana, nico vazamento, aparece de-
terminada pelo nvel de renda real (relao fun-
o-consumo ou, tambm, funo-poupana). da estrutura bsica keynesiana. Contm dezes-
Admite-se que as injees sejam independentes
da renda, e o investimento, considerado como
dado, a principal injeo. No entanto, todas
as injees afetam o modelo da mesma maneira.
Nesse modelo bsico, a economia s pode estar
em equilbrio quando os vazamentos forem
iguais ao nvel das injees. O nvel da poupan-
a, nico vazamento, depende do nvel do pro-
duto; portanto, o nico nvel de produto sus-
tentvel corresponde ao nvel exato de renda
para que a poupana corresponda ao investi-
mento (ou total das injees, se houver outras).
Da dinmica desse modelo simplificado, os key-
nesianos chegam a algumas concluses: o nvel
do produto determinado a partir da funo-
consumo e do nvel de injees; um nvel muito
baixo de injees d origem ao desemprego; um
aumento das injees provocar um aumento
maior no produto e na renda, em virtude do
chamado efeito multiplicador, cujo valor igual
a 1/(1 PMgC), onde PMgC a propenso mar-
ginal a consumir. O modelo keynesiano implica
a possibilidade de um governo intervir para o
aumento do produto. Se o nvel planejado de
investimento conduzir a um nvel de produto
real inferior ao da capacidade produtiva, o pro-
duto pode aumentar at o nvel dessa capaci-
dade, mediante uma injeo adicional, igual
diferena entre o investimento necessrio para
atingir o pleno emprego e o nvel planejado de
investimento real. Isso pode ser feito por meio
de uma poltica fiscal ou do aumento do prprio
investimento planejado. No entanto, para servir
aos objetivos prticos das polticas econmicas,
os macromodelos devem ser mais complexos
que os keynesianos. A funo-consumo, por
exemplo, deveria envolver maior nmero de va-
riveis: moeda, taxas de juros, polticas de im-
postos etc.; o investimento, por sua vez, deveria
360
ser determinado dentro do prprio modelo, e
no ser apresentado como dado. Os modelos
empricos modernos e as tcnicas de computa-
o permitiriam o desenvolvimento de modelos
macroeconmicos abrangentes e complexos
todos desenvolvidos, entretanto, a partir do mo-
delo keynesiano pioneiro. Esses modelos subdi-
videm os agregados estatsticos e acrescentam
outras variveis ao modelo bsico. Valem-se de
tcnicas economtricas para estimar as relaes
numricas exatas entre as variveis e se utilizam
tambm de dados histricos relacionados eco-
previses quantitativas sobre os resultados de
polticas especficas e outros tipos de alteraes
econmicas. O mais simples dos macromodelos
modernos o de Klein-Goldberger, montado a
partir do modelo macroeconmico quantitativo
de Lawrence Klein, construdo em 1946 e de-
senvolvido at aproximadamente 1953. O mo-
delo Klein-Goldberger o que mais se aproxima
seis equaes estruturais, enquanto no modelo
keynesiano simples a funo-consumo constitui
a nica equao estrutural. Considera perodos
de um ano, sendo por isso pouco utilizvel para
a maior parte das aplicaes polticas. O macro-
modelo mais complexo e elaborado o Broo-
kings-SSRC, construdo por grande nmero de
pesquisadores (entre os quais Lawrence Klein).
Contm 150 relaes estruturais e toma o tri-
mestre como perodo bsico de tempo. Apesar
de sua complexidade, foi considerado inadequa-
do para o tratamento dos aspectos monetrios.
Por isso, seus crticos criaram o modelo Federal
Research Board (MIT), que contm mais deta-
lhes monetrios, embora recorra a apenas seten-
ta relaes estruturais. Outro modelo macroe-
conmico o de Warton foi construdo com
o objetivo de servir a previses econmicas ge-
rais para estudo de polticas. Possui 47 relaes
estruturais e seu perodo-base de tempo o tri-
mestre. Veja tambm Klein, Lawrence; Macroe-
conomia.
MAE-DAOSHI. Expresso em japons que sig-
nifica, literalmente, o arremessar de passageiros
para a frente quando um nibus freia repenti-
namente. Nas finanas pblicas, a expresso
utilizada quando um governo aplica capitais em
obras pblicas para estimular investimentos, de-
sembolsando durante o segundo trimestre, por
exemplo, aquilo que estava previsto para ser
gasto apenas no terceiro. No caso das empresas
privadas, a expresso utilizada quando a exe-
cuo de um projeto ocorre antecipadamente,
isto , antes das datas previstas no planejamento.
MGICO DE OZ. Frank Baum, o autor de O
Mgico de Oz, no deixou nenhuma indicao
explcita a respeito, mas existem fortes razes
361
para se crer que a histria de Dorothy e seus
companheiros o Espantalho, o Homem de
Lata, o Leo Covarde e o cachorrinho Tot
era na verdade uma alegoria luta feroz travada
nos Estados Unidos no ltimo decnio do sculo
passado entre os defensores do padro-ouro e
os adeptos do bimetalismo (padro-ouro e pra-
ta). Dorothy a personagem central de O Mgico
de Oz. Morava no interior do Kansas com seus
tios fazendeiros numa casa pobre de um nico
aposento, mas dotada de alapo anticiclones.
A ao tem incio quando um ciclone arremessa
a casa, Dorothy e Tot at o mgico Reino de
Oz. Honesta e plena de virtudes, Dorothy repre-
senta o povo americano. O ciclone o movi-
mento populista que em poucos anos cresce de
pequenas reunies de fazendeiros endividados
e quase arruinados, at se tornar um vasto mo-
vimento que desafiou os poderosos de Washing-
ton e Nova York. O Reino de Oz representa os
interesses dos banqueiros e financistas, defen-
sores do padro-ouro, onde o dinheiro prevalece
sobre tudo. A Bruxa Malvada do Leste a sua
mais legtima expresso: a casa de Dorothy cai
justamente sobre ela. Do impacto sobram apenas
os sapatos de prata desta, ou melhor, sua poro
boa: a base do bimetalismo. Para retornar ao
Kansas, Dorothy sai em busca do Mgico de Oz,
que impera na Cidade das Esmeraldas. Em seu
caminho, Dorothy vai superando obstculos at
chegar estrada dos tijolos amarelos (o padro-
ouro), ante-sala da Cidade das Esmeraldas. No
trajeto, encontra um espantalho (agricultores ar-
ruinados) preso terra por uma estaca e merc
dos corvos que devoram todo o milho. Dorothy
liberta o Espantalho e este torna-se seu primeiro
companheiro. Em seguida, ela encontra o Ho-
mem de Lata. Paralisado pela ferrugem, ele es-
pelha a situao dos operrios industriais de-
sempregados pela crise econmica. Dorothy re-
cupera os movimentos do Homem de Lata e
ganha mais um companheiro. O ltimo a inte-
grar-se caravana o Leo Covarde. Este re-
presenta William Jennings Bryan (1860-1925),
um grande orador populista que aos 36 anos
conseguiu a indicao como candidato presi-
dncia da Repblica nas eleies de 1896 pelos nhagem da prata devem ter-se intensificado nes-
partidos Democrata, Populista e da Prata Na-
cional. Sua principal bandeira de luta nas elei-
es de 1896 era a volta do bimetalismo (ouro
e prata). Nas eleies de 1900, no entanto, abran-
da suas posies, sendo por esta razo conside-
rado um covarde por seus seguidores. Depois
de muitas peripcias, o grupo chega Cidade
das Esmeraldas, (Washington D.C.). Ali, tudo
era verde, isto , da mesma cor do papel-moeda
at hoje conservada pelo dlar e que tem origem
nos greenbacks. Dorothy encontra o Mgico de
Oz. Sempre operando sob um manto de mistrio
e sombra, este representa provavelmente o pre-
sidente do Partido Republicano, Mark Hanna,
MGICO DE OZ
cuja fama de eminncia parda do governo era
reconhecida na poca. Ele impe uma condio
para mandar Dorothy de volta ao Kansas: que
ela destrusse a Bruxa Malvada do Oeste. Esta
representaria as foras adversas da natureza (es-
pecialmente a falta de chuvas, fatal para as co-
lheitas). Dorothy a destri de forma bastante
simples: um balde de gua basta para derret-la
e afast-la do caminho. A arma utilizada repre-
senta a redeno dos agricultores num duplo
sentido: indispensvel para uma boa colheita, a
gua tambm sinnimo de liquidez na eco-
nomia: se a prata pudesse ser cunhada, os meios
de pagamento se ampliariam, os preos reagi-
riam tirando o pas da deflao e as taxas de
juros tenderiam a diminuir. Era o que os agri-
cultores desejavam ardentemente. Dorothy re-
torna Cidade das Esmeraldas para cobrar a
promessa do Mgico de Oz. Ao encontr-lo, per-
cebe que no se trata de um homem todo-po-
deroso, e sim de um ser comum. O padro-ouro
desmistificado. Nada tem de mgico: dbil
pouco confivel. Entregue prpria sorte, Do-
rothy aprende a voar batendo trs vezes seus
sapatos de prata um contra o outro, evidencian-
do mais uma vez as vantagens do bimetalismo.
E retorna ao Kansas. A razo principal da luta
pelo bimetalismo parece ter sido a idia de que
os estoques limitados de ouro condenavam a
economia deflao. Se o ouro fosse o nico
material-dinheiro ou o nico metal a servir de
lastro para as emisses de papel-moeda, a am-
pliao dos meios de pagamento dependeria da
quantidade de ouro existente no pas. Como a
quantidade de ouro estava diminuindo, tendo
cado de 640 milhes de dlares em 1890 para
502 milhes em 1896, os negcios se retraam e
os preos tendiam a cair tambm. Alm disso,
entre 1893 e 1896, no apenas houve deflao,
mas tambm um perodo recessivo nos Estados
Unidos. Para os agricultores, os grandes bene-
ficirios dessa situao de penria eram os ban-
queiros, pois mesmo que as taxas de juros es-
tivessem em patamares moderados, eram os que
mais ganhavam numa poca de deflao. No
difcil imaginar como as presses para a cu-
se perodo. Os bimetalistas estavam na ofensiva,
e o enfraquecimento das posies dos adeptos
do padro-ouro contribua para que a situao
se agravasse mais ainda: o receio da desvalori-
zao do ouro acelerava a fuga do metal para
a Europa. A melhoria nas condies econmicas
para a cunhagem da prata impulsionou ainda
mais a luta dos bimetalistas. A oferta do metal
se expandiu no apenas porque a produtividade
do refino aumentou, mas tambm porque foram
descobertas novas minas de grande produtivi-
dade. A demanda, ao contrrio, sofreu forte re-
duo; vrios pases europeus passaram do bi-
metalismo ao padro-ouro, reduzindo a utiliza-
MAIN-FRAME
o da prata para fins monetrios: a Alemanha
realizou a converso entre 1871 e 1873, depois
de derrotar a Frana e impor uma pesada inde-
nizao de guerra pagvel em ttulos convers-
veis em ouro; a Frana, que havia mantido o
bimetalismo desde 1803 e apesar das importan-
tes descobertas de prata (e depois de ouro), des-
monetizou a prata entre 1873 e 1874, em ao
conjunta com os demais pases da Unio Latina
(Itlia, Blgica e Sua), e nos anos finais da d-
cada os pases da Unio Escandinava Dina-
marca, Noruega e Sucia e a ustria fizeram
o mesmo, de tal forma que, no incio dos anos
80 do sculo passado, apenas a ndia e a China
mantinham um padro-prata efetivo. O movi-
mento conjunto da expanso da oferta e a drs-
tica reduo da demanda para fins monetrios
fizeram com que os preos de mercado do metal
baixassem acentuadamente: em 1870, a cotao
da prata em relao ao ouro era 15,4; em 1873,
havia subido para 16,4; em 1879, para 18,4; e
em 1896, no auge da campanha presidencial,
quando Brayan lutava por uma cunhagem na
base de 16 (de prata) por 1 (de ouro), a cotao
da prata havia alcanado 30 por 1! A desvalo-
rizao da prata abria, no entanto, o caminho
para sua monetizao, pois se o valor de face
das moedas fosse superior ao preo de merca-
do do metal, as primeiras permaneceriam cir-
culando e o metal seria mantido na forma mo-
netria, o que havia se tornado invivel depois
de 1836. Para os produtores de prata (concen-
trados nos Estados do Oeste e do Sul), tornava-
se interessante agora destinar o metal cunha-
gem.... desde que as regras vigentes at ento
fossem mantidas. Mas em 1873, o Congresso
aprovou uma lei que estabelecia o aumento do
teor de prata de cada dlar (emisso destinada
ao comrcio com o Mxico e com o Oriente, es-
pecialmente a China e o Japo) e limitava o total
do metal a ser cunhado. Na prtica, inviabilizava
o retorno da monetizao da prata, pois retirava
as clusulas fundamentais da livre e ilimitada
cunhagem do metal vigente desde 1792. claro
que as reaes dos defensores do bimetalismo
foram violentas. A lei de 1873 foi alcunhada de
o Crime de 1873" e sua aprovao, considerada
uma conspirao dos legisladores e financistas
do Leste. Este o caldo de cultura onde nasce
o Partido Populista ou do Povo, formado fun-
damentalmente por agricultores arruinados e
trabalhadores desempregados e apoiado pelos
produtores de prata dos Estados do Oeste e do
Sul dos Estados Unidos. O movimento cresce
vertiginosamente depois da crise de 1893, e alia-
dos ao Partido Democrata referendam tambm
William Bryan presidncia da Repblica nas
eleies de 1896. Por pequena margem de votos,
Bryan derrotado por Mckinley. Nas eleies
de 1900, Bryan se candidata outra vez, mas
novamente derrotado. A margem se amplia,
362
pois, a partir de 1896, as condies econmicas
e financeiras haviam mudado sensivelmente.
Novas minas de ouro foram descobertas no
Alasca, no Colorado, e trs qumicos escoceses
haviam inventado um processo economicamen-
te rentvel de extrao de ouro de minrio com
baixos teores usando o cianeto, dessa forma via-
bilizando a rpida expanso da produo nas
recm-descobertas minas de ouro na frica do
Sul: se em 1886 aquele pas no produzia ouro,
em 1896, isto , dez anos mais tarde, j partici-
pava com 23% da produo mundial. Alm dis-
so, as boas safras americanas contrastaram com
as mseras colheitas europias. Os preos agr-
colas aumentaram, dando incio a um forte pro-
cesso inflacionrio (para os padres da poca)
que durou at o incio da Primeira Guerra Mun-
dial. Os problemas que atormentavam os agri-
cultores, talvez a principal base social do mo-
vimento populista de Bryan, so parcialmente
resolvidos. Os preos agrcolas se recuperam e
a escassez de ouro superada pelo aumento da
produo nacional e mundial. Dessa forma, o
padro-ouro deixa de constituir obstculo para
a ampliao da oferta monetria. Os tempos ha-
viam mudado e Dorothy j podia retornar (mes-
mo tendo perdido seus sapatos de prata, ou exa-
tamente por esta razo) ao encontro dos seus
tios menos empobrecidos. Um novo ciclone s
voltaria a assolar o pas em 1907. Veja tambm
Bimetalismo; Crime de 1873; Greenbacks; Pa-
dro-ouro; Unio Escandinava; Unio Latina.
MAIN-FRAME. Expresso inglesa utilizada para
designar o computador principal de uma inter-
ligao de computadores ou, tambm, a parte
principal de um computador, isto , sua unidade
lgica.
MAINSTREAM. Termo em ingls que significa
a corrente central ou mais importante do pen-
samento econmico numa determinada poca.
MAIORIA QUALIFICADA. Sistema no qual as
decises de um grupo dirigente (assemblia,
conselho, comisso etc.) so tomadas no por
meio da maioria simples, isto , a metade mais
um, mas mediante outras propores superiores
quela, como 3/4, 2/3 ou 3/5 dos votos.
MAIORIA SIMPLES. Sistema no qual as deci-
ses de um grupo dirigente (assemblia, conse-
lho, comisso, cmara etc.) so tomadas quando
uma proposta obtm a metade mais um dos
votos.
MAIS-VALIA. Conceito fundamental da econo-
mia poltica marxista, que consiste no valor do
trabalho no pago ao trabalhador, isto , na ex-
plorao exercida pelos capitalistas sobre seus
assalariados. Marx, assim como Adam Smith e
David Ricardo, considerava que o valor de toda
363
mercadoria determinado pela quantidade de
trabalho socialmente necessrio para produzi-la.
Sendo a fora de trabalho uma mercadoria cujo
valor determinado pelos meios de vida neces-
srios subsistncia do trabalhador (alimentos,
roupas, moradia, transporte etc.), se este traba-
lhar alm de um determinado nmero de horas,
estar produzindo no apenas o valor corres-
pondente ao de sua fora de trabalho (que lhe
pago pelo capitalista na forma de salrio), mas
tambm um valor a mais, um valor excedente
sem contrapartida, denominado por Marx de
mais-valia. desta fonte (o trabalho no pago)
que so tirados os possveis lucros dos capita-
listas (industriais, comerciantes, agricultores,
banqueiros etc.), alm da renda da terra, dos
juros etc. Enquanto a taxa de lucro a relao
entre a mais-valia e o capital total (constante +
varivel) necessrio para produzi-la define a
rentabilidade do capital, a taxa de mais-valia
a relao entre a mais-valia e o capital varivel
(salrios) define o grau de explorao sobre
o trabalhador. Mantendo-se inalterados os sal-
rios (reais), a taxa de mais-valia tende a elevar-se
quando a jornada e/ou a intensidade do traba-
lho aumenta (aumentando a mais-valia absolu-
ta) ou com o aumento da produtividade nos se-
tores que produzem os artigos de consumo ha-
bitual dos trabalhadores (aumentando a mais-
valia relativa). Veja tambm Capital Constante;
Capital Varivel; Capitalismo; Marx, Karl
Heinrich.
MAKE A MARKET. Expresso em ingls que
significa o ato de um operador de mercado que
demanda e oferece por determinado preo o
mesmo ttulo.
MAKING A PRICE. Expresso em ingls que
significa uma situao em que um vendedor fixa
um preo ao qual ele aceita vender um ttulo
ao comprador ou vice-versa. Esta expresso
geralmente utilizada na Bolsa de Valores de
Londres.
MAKING-UP PRICE. Expresso em ingls que
tanto pode significar o preo de entrega de um
ttulo ou ao, quanto, na Bolsa de Valores de
Londres, o preo de uma ao ou ttulo no fe-
chamento que carregado de um prego para
outro.
MALCOLM BALDRIDGE NATIONAL QUA-
LITY AWARD. Veja Prmio Baldridge.
MALDIO DO VENCEDOR. Conceito rela-
cionado com a Teoria dos Jogos e que consiste
em pagar alto demais em funo da determina-
o de vencer. Na medida em que o vencedor
de uma concorrncia, por exemplo, considera,
aps a vitria, que poderia ter pago menos, ca-
racteriza-se a situao de maldio do vencedor.
MALTHUS, Thomas Robert
MAL PBLICO. Conceito que designa uma si-
tuao na qual o Estado responsvel ou con-
siderado responsvel por algum malefcio aos
cidados, comunidade ou a toda a sociedade
seja por omisso, incompetncia ou descuido.
Esta caracterizao pode dar lugar a aes judi-
ciais contra o Estado.
MALTHUS, Thomas Robert (1766-1834). Eco-
nomista e clrigo ingls, um dos principais no-
mes da escola clssica. Filho de um culto pro-
prietrio de terras, amigo de Hume e Rousseau,
formou-se em Cambridge e tornou-se pastor an-
glicano em 1797. No ano seguinte era publicada
sua mais clebre obra, An Essay on the Principle
of Population (Ensaio sobre o Princpio da Popu-
lao), na qual conclui que a produo de ali-
mentos cresce em progresso aritmtica, en-
quanto a populao tenderia a aumentar em pro-
gresso geomtrica, o que acarretaria pobreza e
fome generalizadas. Para Malthus, quando a
desproporo chega a extremos, as pestes, epi-
demias e mesmo as guerras encarregam-se de
reequilibrar (temporariamente) a situao. A
nica forma de evitar essas catstrofes seria ne-
gar toda e qualquer assistncia s populaes
pobres e aconselhar-lhes a abstinncia sexual,
com o fim de diminuir a natalidade. Os assala-
riados deveriam ter conscincia de que, com o
nmero de trabalhadores crescendo acima da
proporo do aumento da oferta de trabalho no
mercado, o preo do trabalho tende a cair, ao
mesmo tempo que o preo dos alimentos ten-
der a elevar-se. A tese de Malthus foi contes-
tada, entre outros, por Fourier e Marx, por ig-
norar a estrutura social da economia e as pos-
sibilidades criadas pela tecnologia agrcola. En-
tretanto, reciclada para o terreno da evoluo
e das populaes de insetos e outras espcies
animais, ela forneceu a chave decisiva para a
teoria da seleo natural de Darwin e Wallace.
David Ricardo e outros economistas clssicos in-
corporaram o princpio da populao s suas
teorias, supondo que a oferta da fora de tra-
balho era inexaurvel, sendo limitada apenas
pelo fundo de salrios. Paralelamente, Mal-
thus aplicava suas prprias teorias ao estudo
da renda no livro An Inquiry into the Nature and
Progress of Rent (Investigao sobre a Natureza
e o Progresso da Renda), 1815. Sua concepo
da renda diferencial da terra semelhante de
Ricardo, mediante a aplicao da Lei dos Ren-
dimentos Decrescentes, que admitia que o pro-
prietrio rural ocupava reas menos frteis me-
dida que a populao aumentava. Nos escritos
subseqentes, as concepes do Ensaio sobre o
Princpio da Populao foram o ponto de partida
para anlises mais abrangentes de questes eco-
nmicas e sociais, tratadas em livros, panfletos
e artigos. Surgiram assim The Poor Law (A Lei
MAMA BELL
dos Pobres), 1817; Principles of Political Economy
Considered with a View to their Pratical Application
(Princpios de Economia Poltica Considerados
com Vista a sua Aplicao Prtica), 1820; e De-
finitions of Political Economy (Definies de Eco-
nomia Poltica), 1827. Uma das polmicas mais
clebres do perodo foi travada entre Ricardo e
Malthus a respeito da chamada Lei de Say, se-
gundo a qual a produo cria seu prprio con-
sumo. Malthus argumentou que um aumento
da poupana (vista como investimento) dimi-
nuiria o consumo e aumentaria a oferta de bens
por meio do aumento do investimento. E tentou
demonstrar que o nvel de atividade numa eco-
nomia de mercado depende da demanda efetiva,
uma idia que mais tarde seria retomada por
J.M. Keynes.
MAMA BELL. Apelido das aes da American
Telephone & Telegraph na Bolsa de Valores de
Nova York.
MANAGED FLOAT. Veja Dirty Float.
MANAGEMENT FEE. Expresso em ingls que
significa taxa de administrao, geralmente
aplicada quando a administrao ou o gerencia-
mento de um contrato cabe a uma empresa, ou
se concentra numa pessoa pertencente a um gru-
po que assinou um contrato de emprstimo, ou
de prestao de servios. Por exemplo, quando
um banco atua como intermedirio financeiro
de um emprstimo, ele cobra uma taxa de ad-
ministrao do contrato denominada manage-
ment fee.
MANAT. Unidade monetria do Azerbaijo.
MANCHESTER. Veja Escola de Manchester.
MANDEL, Ernest (1923-1995). Economista mar-
xista belga. Em 1940, ingressou na IV Interna-
cional Socialista, organizao revolucionria
fundada por Leon Trotski em 1938. Em 1952,
por ocasio da primeira ciso no movimento
trotskista, Mandel, ao lado de Michel Pablo, tor-
nou-se o principal dirigente da faco majorit-
ria e seu mais destacado terico. Ao mesmo tem-
po estreitou suas ligaes com o movimento
operrio como membro da comisso de estudos
econmicos da Central Sindical Belga e como
diretor do semanrio La Gauche, rgo da ala
radical do Partido Socialista Belga, do qual foi
expulso em 1965. Como terico marxista, adqui-
riu notoriedade aps a publicao da obra Trait
dconomie Marxiste (Tratado de Economia Mar-
xista), 1962. O rigor cientfico de suas pesquisas
manifesta-se tambm no estudo A Formao do
Pensamento Econmico de Karl Marx, 1967, no qual
reconstitui detalhadamente os passos tericos
dados por Marx, desde seus primeiros escritos
at a elaborao de O Capital. No entanto, seu
364
trabalho mais expressivo e inovador no que diz
respeito economia moderna Der Spaetkapita-
lismus Versuch einer marxistischen Erklaerung
(O Capitalismo Tardio), 1972, no qual analisa a
atual fase do capitalismo monopolista. Na pre-
sente etapa de seu desenvolvimento, o modo
de produo capitalista, segundo Mandel, tem
como caracterstica fundamental a intensificao
dos processos de automao, fenmeno definido
por ele como uma terceira revoluo tecnolgica.
Esta ter-se-ia iniciado a partir de 1940, nos Es-
tados Unidos e em outros pases capitalistas de-
senvolvidos, graas ao amplo emprego da ele-
trnica e da energia nuclear no processo pro-
dutivo. Nesse contexto, Mandel procura atuali-
zar a crtica marxista da economia capitalista,
focalizando as leis do movimento do capital, as
alteraes verificadas em sua composio org-
nica, as condies em que se d a realizao da
mais-valia no capitalismo tardio, o papel da eco-
nomia armamentista nos quadros do capitalis-
mo moderno, as possibilidades de crescimento
do sistema, a natureza das crises cclicas, a con-
centrao e internacionalizao do capital, a es-
sncia do neocapitalismo, a espiral inflacionria,
a hipertrofia do setor de servios e as caracte-
rsticas da sociedade de consumo. A anlise do
capitalismo tardio feita por Mandel no se res-
tringe exclusivamente ao mbito das relaes de
produo, mas abrange tambm os aspectos su-
perestruturais do sistema e pe em relevo o pa-
pel do Estado e da ideologia dominante. Os te-
mas abordados em O Capitalismo Tardio tm con-
tinuidade na obra Ende der Krise oder Krise ohne
Ende? (Fim da Crise ou Crise Sem Fim?), 1977,
uma srie de ensaios que tratam sobretudo da
natureza da recesso mundial na atualidade.
Alm das obras econmicas, Ernest Mandel pu-
blicou inmeros ensaios sobre problemas pol-
ticos, tratando principalmente das questes do
movimento revolucionrio mundial e da pro-
blemtica dos pases socialistas. Veja tambm
Capitalismo; Internacional Socialista; Marxismo.
MANIFESTO COMUNISTA. Redigido por
Marx e Engels e publicado um pouco antes da
revoluo alem de 1848, consiste no programa
do comunismo. Passando em revista os regimes
econmicos e sociais existentes at ento, o ma-
nifesto estabelece que a luta de classes o motor
da histria, sendo inevitvel o desaparecimento
do capitalismo como fase histrica do desenvol-
vimento da sociedade e sua superao pelo co-
munismo. Veja tambm Comunismo; Luta de
Classes.
MANIFESTO DE EISENACH. Veja Controvr-
sia do Mtodo.
MANIT. Termo resultante da abreviao das pa-
lavras, em ingls, man minute, isto , o trabalho
365
realizado por um homem num minuto. A ex-
presso teve origem no incio dos anos 20 deste
sculo, nos Estados Unidos, quando se buscava
reduzir todo e qualquer trabalho a um denomi-
nador comum, para o clculo da produtividade
e dos salrios. Por exemplo, o Plano Haynes de
Salrios estabelecia alguns coeficientes em ter-
mos de manits: se o trabalhador apresentasse
uma produo superior a sessenta manits por
hora, ele receberia uma gratificao, sendo que
no sistema Haynes um manit correspondia a 4/5
do trabalho que um trabalhador normal, em con-
dies normais, poderia render durante um mi-
nuto.
MANLESS FACTORY. Expresso em ingls
que significa, literalmente, fbrica sem oper-
rios, designando aquelas fbricas automa-
tizadas onde as atividades so desenvolvidas
por robs e sem a interveno direta dos traba-
lhadores; o mesmo que push-button factory, isto
, fbrica do aperta-boto.
MANNHEIM, Karl (1893-1947). Socilogo ale-
mo, crtico do totalitarismo. Seu livro Ideologia
e Utopia, 1929, considerado o marco de fun-
dao da sociologia do conhecimento. Aluno de
Max Weber, Mannheim foi professor em Frank-
furt e na School of Economics de Londres, na
dcada de 30. Influenciado inicialmente pelo
marxismo, acabou abandonando-o em parte por
no acreditar que fossem necessrios meios re-
volucionrios para construir uma sociedade me-
lhor. Seu pensamento assemelha-se em certos
aspectos ao de Hegel, na crena de que, no fu-
turo, o homem superar o domnio que os pro-
cessos histricos exercem sobre ele. Mannheim
foi ainda muito influenciado pelo historicismo
alemo e pelo pragmatismo ingls. Em seu pri-
meiro e principal livro, Ideologia e Utopia, afirma
que todo ato de conhecimento no resulta ape-
nas da conscincia terica, mas tambm de nu-
merosos elementos que provm da vida social
e das influncias e vontades a que o indivduo
est sujeito. A influncia desses fatores deveria
ser o objeto de uma nova disciplina, a sociologia
do conhecimento. Cada fase da humanidade se-
ria dominada por certo estilo de pensamento e
a comparao entre vrios estilos diferentes seria
impossvel. Mas, mesmo em cada fase, surgi-
riam tendncias conflitantes, apontando para a
conservao ou para a mudana de pensamento.
A conservao tenderia a produzir ideologias,
e a tendncia mudana conduziria a utopias.
O pensamento de Mannheim foi criticado sob
a alegao de, por meio do historicismo, levar
ao relativismo. O socilogo refutou essa crtica,
afirmando que o relativismo s existe dentro de
uma concepo absolutista das ideologias ou de
qualquer forma de pensamento. Estudou tam-
bm as relaes entre o pensamento e a ao,
MO INVISVEL
elaborou a caracterizao das sociedades de
massa e contribuiu para a teoria do planejamen-
to. Entre outras obras, escreveu ainda Mensch
und Gesellschaft im Zeitalter des Umbaus (O Ho-
mem e a Sociedade em poca de Crise), 1935;
Diagnosis of our Time (Diagnstico do Nosso
Tempo), 1943; e Freedom, Power and Democratic
Planning (Liberdade, Poder e Planejamento De-
mocrtico), 1950.
MANOILESCU. Veja Tese de Manoilescu.
MANUFATURA. Estabelecimento fabril em que
a tcnica de produo artesanal, mas o trabalho
desempenhado por grande nmero de oper-
rios, sob a direo de um empresrio. No pro-
cesso manufatureiro vigora a diviso do traba-
lho, pela qual cada operrio, utilizando instru-
mentos individuais, realiza uma operao par-
cial. Assim, a qualidade da produo depende
fundamentalmente da habilidade manual do
operrio, pois no h ainda o emprego de m-
quinas. A manufatura sucedeu o artesanato,
como forma de produo e organizao do tra-
balho, sendo substituda pela produo indus-
trial mecanizada. Surgiu por volta do sculo XIV
em alguns centros urbanos da Itlia, Flandres e
Inglaterra, e atingiu o apogeu nos sculos XVII-
XVIII, preparando as condies materiais e tc-
nicas para o advento da Revoluo Industrial.
Veja tambm Artesanato; Mecanizao; Revo-
luo Industrial.
MANUFATURADOS. Veja Produtos Manufa-
turados.
MANUMISSO. Ato de libertar ou alforriar
um escravo feito pelo senhor.
MO. Antiga unidade de comprimento equi-
valente largura de uma mo de tamanho nor-
mal e correspondendo a aproximadamente a 10
cm. Hoje em dia ela ainda utilizada para medir
cavalos: a altura de um cavalo medida em mos
compreende a distncia entre suas ancas e o solo.
Veja tambm Unidades de Pesos e Medidas.
MO INVISVEL. Conceito desenvolvido por
Adam Smith em seu livro A Riqueza das Naes,
significando uma coordenao invisvel que as-
segura a consistncia dos planos individuais
numa sociedade onde predomina um sistema
de mercado. De acordo com Smith, um indiv-
duo que busca apenas seu prprio interesse
na verdade conduzido por uma mo invisvel
a obter um resultado que no estava original-
mente em seus planos. Esse resultado obtido
corresponderia ao interesse da sociedade. A con-
cepo de Smith, embora tenha correspondncia
na realidade, no significa que o mercado fun-
cione to bem assim conduzido pela mo invi-
svel. As crises, as distores e desigualdades
MAPLE LEAF
na distribuio da renda, a existncia de desem-
prego crnico e elevado significam que a mo
invisvel nem sempre proporciona a harmonia
entre os interesses individuais e os da sociedade.
Esta questo, entendida como as condies do
equilbrio geral, foi retomada por Leon Walras
(1834-1910) no final do sculo passado, por Ar-
row (1921) e Debreu (1921), no presente sculo.
Veja tambm Equilbrio Geral; Laissez-Faire.
MAPLE LEAF. Veja Krugerrand.
MAQUIA. Antiga medida de cereais correspon-
dente a 2 celamins (0,863 l). Atualmente (em Por-
tugal), a maquia representa a parte que o mo-
leiro recebe em cereais ou azeite pelo seu tra-
balho de moagem desses mesmos produtos, que
para o efeito lhe so entregues pelos lavradores.
, portanto, o preo do trabalho do moleiro.
MAQUILADORAS. Denominao de empresas
situadas em lugares prximos das fronteiras de
um pas, onde se montam produtos com peas
e componentes vindos do pas vizinho com van-
tagens decorrentes de mo-de-obra barata. De-
senvolveram-se especialmente durante os anos
80 na fronteira do Mxico com os Estados Unidos.
MARAVED. Moeda cunhada por ordem de Al-
fonso VIII de Castela, em ouro e prata, imitando
o dinar almorvide e que tambm era denomi-
nado mourisco, alfonsim e morabetim. Circulou
durante muito tempo na Espanha, cunhado em
cobre e freqentemente mencionado por Cris-
tvo Colombo em seus dirios e cartas relatan-
do o descobrimento da Amrica. Seu valor era
equivalente a cerca de um centsimo de grama
de ouro. Mesmo depois de ter sado de circu-
lao, permaneceu durante muito tempo como
unidade de conta na Espanha.
MARCA. Elemento de propaganda e marketing
identificador de uma empresa, organizao, pro-
duto, servio etc., constitudo de um nome, de
um smbolo visual (figurativo ou no), de um
logotipo ou da logomarca.
MARCA DGUA. Um desenho ou uma forma
incorporada ao papel durante sua fabricao e
identificvel quando colocado contra a luz.
Constitui um mecanismo para tornar mais dif-
ceis e custosas as falsificaes, sendo uma das
caractersticas do papel utilizado para a emisso
de notas, papel-moeda, tales de cheque e de
ttulos de valor em geral. tambm conhecida
como filigrana. Em ingls, a expresso water termo, efetuada em Bolsa de Valores, que o com-
mark.
MARCA MONETRIA. Marca que identifica
a Casa da Moeda onde a moeda foi cunhada.
A marca pode ser uma letra, ou um sinal, ou
366
smbolo secreto. tambm denominada letra
monetria.
MARCA REGISTRADA. Sinal distintivo (pa-
lavra, letra, desenho, emblema) utilizado para
individualizar um produto. registrado no r-
go competente para assegurar seu uso exclu-
sivo por determinada empresa.
MARCAR AO MERCADO. Expresso do mer-
cado financeiro que significa a avaliao de uma
posio financeira resultante de uma operao,
mediante sua comparao com o preo vigente
no mercado em uma determinada data, ainda
que no seja a data do vencimento.
MARCO. Medida de peso utilizada pela Casa
da Moeda do Brasil antes da adoo do Sistema
Mtrico Decimal e equivalente a 8 onas ou apro-
ximadamente 228,552 g. O marco tambm a de-
nominao da unidade monetria da Alemanha
(marco alemo; submltiplo: pfennige) e da Fin-
lndia (marco finlands; submltiplo: penni).
MARCUSE, Herbert (1898-1979). Filsofo ale-
mo radicado nos Estados Unidos, para onde
emigrou em 1934, fugindo perseguio nazista.
Ligado escola de Frankfurt, foi influenciado
por Hegel, Marx e Freud, elaborando uma con-
cepo do indivduo e da sociedade que funde
os pontos de vista do marxismo e da psicanlise.
Em uma de sua obras mais importantes, Ideologia
da Sociedade Industrial, 1964, Marcuse faz uma
anlise crtica do sistema ideolgico do moderno
capitalismo industrial e afirma que o proletaria-
do dos pases desenvolvidos se interessa pela
conservao do sistema. O autor acha que o po-
tencial revolucionrio para derrubar o capitalis-
mo e construir uma sociedade sem explorao
de classe e sem represso dos impulsos naturais
encontra-se nas maiorias oprimidas, nas classes
marginalizadas e nos povos do Terceiro Mundo.
Seus ataques demolidores sociedade de con-
sumo e sua reivindicao de liberdade sexual
como complemento indispensvel da emancipa-
o poltica e econmica tiveram grande reper-
cusso nos movimentos estudantis de 1968,
principalmente nos Estados Unidos, Frana e
Alemanha. Marcuse foi professor do Institute of
Social Research da Universidade de Nova York
(1934-1940) e da Universidade da Califrnia
(1954-1965). Entre outras obras, escreveu: Razo
e Revoluo, 1941; Eros e Civilizao, 1955; e Mar-
xismo Sovitico, 1958.
MARGEM. Parte do valor de uma operao a
prador deposita como garantia de liquidao do
negcio no prazo estipulado. O depsito pode
ser feito em dinheiro ou em ttulos determinados
pela direo da Bolsa. Nas Bolsas de Mercado-
rias, um percentual em dinheiro depositado
367
pelos contratantes como garantia contra possvel
oscilao de preos. O termo pode ser entendido
tambm como a diferena entre o preo de ven-
da de um produto e seu custo de produo para
o produtor, e neste caso significa o ganho ou
a margem de lucro do empresrio.
MARGEM DE CONTRIBUIO. a diferen-
a entre o preo de venda de um produto e seu
custo varivel (MC = Pv Cv). Se o preo de
venda de um produto for igual a R$ 10000,00 e
o custo varivel desse produto se elevar a R$
6000,00, a margem de contribuio ser igual a
R$ 4000,00. Isso significa que cada real de vendas
contribui com 40 centavos para a cobertura dos
custos fixos, os quais, dependendo do volume
de vendas, podem ser ultrapassados, sendo ge-
rados, nesse caso, lucros empresa. A margem
de contribuio tambm chamada de contri-
buio para o custo fixo, saldo marginal ou
receita marginal.
MARGEM LQUIDA. Porcentagem de lucro l-
quido em relao ao total de faturamento. a
diferena entre o faturamento total e os custos
diretos e indiretos necessrios para obt-lo. Por
exemplo, se uma construtora comercializar im-
veis com 25% de acrscimo sobre o preo de
custo, e o esforo de comercializao (salrio de
corretores, publicidade, material promocional
etc.) consumir 15% da diferena, a margem l-
quida corresponder a 10% do preo de venda.
MARGINALISMO. Escola e teoria econmica
que define o valor dos bens a partir de um fator
subjetivo a utilidade, isto , sua capacidade
de satisfazer necessidades humanas, rompendo
com a teoria clssica do valor-trabalho. Como
a necessidade uma caracterstica subjetiva,
tambm a utilidade de um bem ter uma ava-
liao subjetiva; um mesmo bem ou servio ter
diferentes utilidades e, portanto, valores dife-
rentes, de acordo com o indivduo. Para explicar
esse aspecto, a escola marginalista considera que
a satisfao de cada necessidade requer certa
quantidade de um bem ou servio. medida
que a quantidade consumida pelo indivduo au-
menta, reduz-se a satisfao obtida. O valor de
cada bem dado pela utilidade proporcionada
pela ltima unidade disponvel desse bem, ou
seja, por sua utilidade marginal. Os margina-
listas argumentam que um bem muito abundan-
te pode ser utilizado de formas que no so es-
senciais. medida que ele escasseia, as formas
no-essenciais devem ser abandonadas: sua uti-
lidade marginal aumenta. Desse modo, a utili-
dade marginal mede a necessidade que ainda
resta a ser satisfeita e, portanto, o valor do bem.
Os fatores de produo tambm so objeto de
uma avaliao subjetiva, ou seja, de uma desu-
tilidade ou renncia utilidade. Segundo a teo-
MARGINALISMO
ria marginalista, o trabalho causa desprazer en-
quanto atividade e s realizado porque seus
resultados (bens e servios) proporcionam uti-
lidade. medida que o trabalho se prolonga,
sua desutilidade (o desprazer provocado pela
fadiga) aumenta e a utilidade marginal de seu
produto diminui. Quando a desutilidade e a uti-
lidade se igualam, o trabalho cessa. Analoga-
mente, o capital visto como bens a cujo usu-
fruto o indivduo renuncia no presente para con-
sumir uma maior quantidade no futuro. Resulta,
portanto, de uma negao do consumo indivi-
dual imediato, na expectativa de um rendimento
maior no futuro, a partir da comparao entre
duas utilidades separadas no tempo. A partir
dessas proposies, deduz-se que a cada bem
se associa um custo, um preo de oferta, que
aumenta com o volume de bens produzidos.
Como cada bem produzido mediante utiliza-
o de trabalho e capital, o crescimento da pro-
duo requer volumes cada vez maiores de tra-
balho e capital. Com isso, o custo do trabalho
eleva-se, pois sua desutilidade cresce. Desse
modo, os marginalistas explicam o fenmeno
pelo qual a oferta de uma mercadoria s pode
aumentar se houver aumento de seu preo. A
formao dos preos no mercado ocorre de acor-
do com a clssica lei da oferta e da procura,
explicada pela teoria marginalista a partir de um
critrio psicolgico e de fundo racionalista. O
produto resultaria da combinao entre trs fa-
tores de produo (trabalho, capital e recursos
naturais), combinados em determinadas propor-
es, conforme cada caso. A produtividade de
cada fator diminui medida que sua quantidade
no processo produtivo aumenta em relao aos
outros fatores. Na margem, a produtividade de
cada fator reflete seu valor, isto , sua escassez
relativa. Assim, um fator ser tanto mais valioso
quanto menor for sua disponibilidade. Sendo os
fatores comercializados num mercado de con-
corrncia perfeita premissa clssica mantida
pelos marginalistas , demonstra-se que seus
preos (salrio do trabalho, juros do capital e
renda da terra) correspondem s respectivas
produtividades marginais. O marginalismo sur-
ge como escola e teoria econmica estruturada
a partir de 1870, elaborado e desenvolvido in-
dependentemente nas obras de trs economistas:
Karl Menger (Die Grundstze der Volkswirtschafts-
lehre (Princpios da Economia Poltica)), William
Jevons (The Theory of Political Economy (Teoria
da Economia Poltica)) e Lon Walras (lments
dconomie Politique Pure (Elementos da Econo-
mia Poltica Pura)). No incio do sculo XX, a
anlise econmica baseada na utilidade margi-
nal refinada pelos representantes das trs es-
colas mais importantes: a inglesa, com Alfred
Marshall (1842-1924); a austraca, representada
por Bhm-Bawerk (1851-1914) e Von Wieser
MARK DOWN
(1851-1926), discpulos de Menger; e a de Lau-
sanne, com Pareto (1848-1923), discpulo de Wal-
ras. Tornou-se o fundamento da doutrina eco-
nmica acadmica oficial dos pases capitalistas,
reafirmando o sistema de concorrncia perfeita
e a inexistncia de crises econmicas, admitidas
apenas como acidentes ou conseqncia de er-
ros. Entretanto, a profunda crise de 1929 e a con-
seqente depresso que perdurou at a Segunda
Guerra Mundial revelaram a fragilidade de suas
formulaes. Houve necessidade de uma anlise
mais abrangente, como a desenvolvida por J.M.
Keynes, para adaptar a teoria econmica oficial
problemtica contempornea do capitalismo.
Keynes tinha formao marginalista, mas rom-
peu com os preceitos ortodoxos, elaborando
suas teorias da renda, consumo e investimento
a partir de comportamentos sociais, e no de
peculiaridades individuais. Na verso keynesia-
na, o marginalismo torna-se mais ecltico e no
enfatiza a teoria do valor marginal, relegado a
textos escolares ou a interpretaes de cunho
ideolgico. E, ao mostrar que no existe o prin-
cpio de equilbrio automtico na economia ca-
pitalista e que o investimento o fator dinmico
na economia, Keynes inaugura uma nova fase
de cincia econmica, que se utiliza cada vez
mais do instrumental matemtico aplicado a
problemas prticos, mas tambm de uma viso
mais geral e interdependente dos grandes agre-
gados econmicos.
MARK DOWN. Expresso em ingls que, nas
atividades bancrias, significa a reavaliao do
valor de ttulos oferecidos como colaterais de
emprstimos para troca de aes, sempre que
ocorre um expressivo declnio de suas cotaes
no mercado de ttulos. Esta reavaliao torna-se
necessria como uma proteo para os emprs-
timos bancrios dentro do princpio de que as
margens de segurana devem ser sempre man-
tidas em boas condies.
MARK-I. Calculadora eletromagntica inventa-
da pelo fsico norte-americano Howard Aiken
em 1943, contendo enorme quantidade de fios
(800 km) e realizando operaes com nmero
de mais de vinte dgitos em poucos segundos.
Em 1945, a matemtica norte-americana Grace
Murray Hopper encontra um inseto (bug) nos
circuitos do Mark-I, e a palavra bug passa a ser
sinnimo, desde ento, de tudo aquilo que cause
interrupes ou panes nos circuitos dos compu-
tadores.
MARKETING. Neologismo norte-americano que
designa a moderna tcnica de comercializao.
Veja tambm Mercadologia.
MARK-TO-MARKET. Veja Marcar ao Mercado.
368
MARKET SHARE. Expresso em ingls que
significa, literalmente, participao no merca-
do, isto , a frao do mercado controlado por
uma empresa ou participao no mercado nas
vendas de um determinado produto. Avalia-se
que quando uma s empresa tem uma partici-
pao superior a 10% de um mercado, ela j
capaz de influir na fixao de preos nesse mer-
cado.
MARKOWITZ, Harry. Veja Prmio Nobel;
Risco.
MARKUP. Termo em ingls que significa a di-
ferena entre o custo total de produo de um
produto e seu preo de venda ao consumidor
final. A diferena indica o custo da distribuio
fsica, ou seja, quanto custa levar o produto de
onde est armazenado at as mos do consu-
midor final, mais o lucro do produtor dos in-
termedirios e varejistas. Por exemplo, se o custo
de produo de um produto igual a R$ 20,00
e o preo ao consumidor final deve ser 30% mais
elevado (ou um markup de 30%), o preo final
ao consumidor dever ser de R$ 20,00 + 30% =
R$ 26,00.
MARSHALL, Alfred (1842-1924). Economista e
matemtico ingls, principal representante da
segunda gerao da escola marginalista inglesa
ou escola de Cambridge. Influenciado por Cour-
not, Von Thnen e Bentham, transformou vrios
argumentos de Ricardo e Mill em proposies
matemticas. Em 1879 foram publicados Pure
Theory of Foreign Trade (Teoria Pura do Comrcio
Exterior), Pure Theory of Domestic Values (Teoria
Pura dos Valores Internos) e Elements of Econo-
mics of Industry (Elementos da Economia da In-
dstria), este ltimo em colaborao com sua
mulher. Onze anos depois surgiu sua principal
obra, Princpios de Economia. Marshall procurou
dar um tratamento mais cientfico economia,
buscando um denominador comum para medir
a atividade humana. Assim, em Princpios, ana-
lisa as relaes entre a oferta, a procura e o valor,
caracterizando o comportamento econmico hu-
mano de uma perspectiva hedonista, como um
delicado equilbrio entre a busca de satisfao
e a negao do sacrifcio. Combinando a utili-
dade marginal com o custo real subjetivo, o va-
lor determinado, segundo Marshall, pela atua-
o conjunta das foras que se localizam na ofer-
ta e na procura. Assim, atrs da procura est a
utilidade marginal, expressa nos preos de pro-
cura dos compradores; e atrs da oferta locali-
zam-se o esforo e o sacrifcio marginal dos pro-
dutores, refletidos nos preos de oferta em que
os produtos so produzidos. Nessa anlise, o
custo de produo surge tambm como deter-
minante do valor. Marshall diferencia gastos de
produo e custo real de produo, que consiste
369
na desutilidade do trabalho junto com o sacri-
fcio de poupar o capital necessrio produo
de uma mercadoria. Marshall aplicou esse es-
quema geral a todo o campo de atividade eco-
nmica. Desse modo, o consumidor obteria uma
renda por meio de um processo de equilbrio
entre a desutilidade do esforo e a utilidade de-
rivada do gasto da renda obtida com essa de-
sutilidade. Do mesmo modo, o modelo de seu
gasto seria determinado pela utilidade obtida
por uma mercadoria, custa da utilidade per-
dida ao no comprar outras mercadorias. Mar-
shall tambm sugeriu que, se os custos mone-
trios de produo de duas mercadorias fossem
iguais, os custos reais tambm seriam semelhan-
tes. A partir dessa analogia, elaborou o conceito,
desenvolvido antes por Dupuit, de excedente
do consumidor, que expressaria o excesso de
satisfao experimentado pelo consumidor ao
comprar um bem por um preo menor do que
estaria disposto a pagar antes de pensar em ad-
quiri-lo. A contribuio de Marshall ao proble-
ma do valor e do preo tambm est em sua
anlise do equilbrio entre a oferta e a procura.
Ele distingue diferentes perodos de tempo em
que as foras do mercado tendem a estabelecer
o equilbrio: o valor de mercado, determinado
quando a oferta fixa; e os valores normais,
determinados num perodo curto, quando a
oferta pode aumentar mediante estoques de tra-
balho, e a longo prazo, quando h modificaes
no processo produtivo. Finalmente, sugere que
o valor deveria ser considerado no esttico
quando h mudana em todos os dados econ-
micos: populao, gostos, tcnica, capital e or-
ganizao. A distino entre diferentes graus de
equilbrio da oferta e da procura ajudou Mar-
shall a relacionar todas as categorias econmi-
cas, ligando os problemas da oferta, da procura
e do preo das mercadorias aos dos fatores de
produo. Desse modo ele inter-relacionou a tro-
ca, a produo e a distribuio. Tal anlise do
equilbrio originou muitos conceitos atualmente
de uso generalizado, como as noes de elas-
ticidade da oferta e da procura e o princpio
de substituio. Tambm est implcita, nessa Segundo Ernest Mandel, j nessa poca Marx
teoria do equilbrio do valor, uma teoria da dis-
tribuio. Pelo uso do fator tempo, Marshall dis-
tingue entre fatores que determinam os preos
e aqueles que so determinados pelos preos. E
mostrou que essa distino no era absoluta, ex-
ceto no caso da renda da terra (sempre deter-
minada pelo preo), pois dependia de perodos
de tempo. Mas, a curto prazo, a remunerao
de muitos fatores semelhante remunerao
da propriedade do solo (a renda da terra), que
produziu o que ele chamou de quase renda.
Quanto ao capital e ao trabalho, Marshall afir-
mava que, a longo prazo, as remuneraes des-
ses fatores deveriam ser iguais a seus custos
MARX, Karl Heinrich
marginais: o juro tenderia a ser igual ao sacrifcio
marginal da poupana, e os salrios, iguais
desutilidade marginal do esforo. A produtivi-
dade marginal dos salrios e dos juros deveria
ser considerada parte de uma teoria completa
da distribuio. Marshall escreveu ainda Money,
Credit and Commerce (Dinheiro, Crdito e Comr-
cio), 1923. Devido popularidade de seus livros
e de suas aulas (foi professor de economia po-
ltica em Cambridge de 1885 a 1908), exerceu
enorme influncia na formao da gerao pos-
terior de economistas.
MARTINGALE. Designao de um processo de
jogar pelo qual enquanto o jogador no ganha,
vai dobrando as apostas.
MARUTA. Veja Zaire.
MARX, Karl Heinrich (1818-1883). Filsofo e
economista alemo, o mais eminente terico do
comunismo. Estudante universitrio em Berlim,
ligou-se chamada esquerda hegeliana, frontal-
mente contrria ao absolutismo prussiano. Dou-
torou-se em direito pela Universidade de Iena
com a tese Sobre as Diferenas da Filosofia da Na-
tureza de Demcrito e Epicuro, influenciado pela
dialtica de Hegel. De maio de 1842 a janeiro
de 1843, foi redator-chefe do jornal Rheinische
Zeitung (Gazeta Renana), editado em Colnia,
porta-voz do liberalismo alemo. Foi por fora
de seu trabalho jornalstico que abordou, pela
primeira vez, temas de natureza econmica, ao
analisar a runa dos vinhateiros do Mosela e as
questes jurdicas relativas ao furto da lenha
praticado pelos camponeses alemes. Datam
dessa poca os artigos A Liberdade de Impren-
sa, Manifesto sobre a Escola Histrica do Di-
reito, Debates Motivados pela Lei contra o
Furto da Lenha, Justificao do Correspon-
dente do Mosela. O trato com esses problemas
levou-o a perceber a contradio entre a con-
cepo hegeliana do Estado, que deveria ser a
encarnao do interesse geral, e as leis ema-
nadas da Dieta Provincial renana, voltadas ba-
sicamente para a defesa da propriedade privada.
teria vislumbrado a noo da mais-valia, de am-
pla utilizao posterior. Ao analisar uma dispo-
sio penal que atribui ao proprietrio o trabalho
do ladro para compensar suas perdas, ele teria
percebido que o trabalho forado no-retribu-
do a fonte das percentagens, isto , do lucro.
No entanto, sua postura poltica nesse perodo
era a de um liberal radical. A adeso ao socia-
lismo viria a ocorrer em Paris, onde Marx se
exilou aps o fechamento do Rheinische Zeitung
pelo governo prussiano. Na capital francesa, ele
entrou em contato com um movimento operrio
relativamente amadurecido e com revolucion-
rios de toda a Europa, entre os quais Bakunin,
MARX, Karl Heinrich
terico do anarquismo. Alm disso, conheceu
Friedrich Engels, cuja amizade marcaria sua
vida e sua obra. Foi por influncia de Engels
que Marx se voltou para o estudo dos escritos
de Adam Smith, Ricardo e outros economistas
clssicos ingleses.
Em Paris, Marx fundou, com outros intelectuais
alemes, a revista Deutsch-Franzsische-Jahrb-
cher (Anais Franco-Alemes), que teve um nico
nmero. Dois artigos da revista trazem sua as-
sinatura: A Questo Judaica e Contribuio
Crtica da Filosofia do Direito. Sob a influn-
cia do materialismo de Feuerbach, rompeu com
o idealismo de Hegel e procurou fundamentar
a anlise do Estado e do direito na autonomia
da sociedade civil, isto , nas relaes sociais
concretas.
A partir de 1844, juntamente com Engels, dedi-
cou-se a fundamentar teoricamente o socialismo
(ento dominado pelo pensamento utopista).
Seus estudos de economia poltica resultaram
na elaborao de Manuscritos Econmico-Filosfi-
cos de 1844 (publicados somente em 1932). O
tema central a problemtica da alienao, her-
dada de Hegel e Feuerbach, mas que recebe um
fundamento socioeconmico. Para Marx, o ho-
mem alienado no mais o indivduo entregue
a um sonho religioso ou especulativo, mas o
homem que habita uma sociedade desumaniza-
da, que tem seu fundamento na propriedade pri-
vada. No entanto, Marx no atinge ainda a es-
sncia da explorao nos quadros do capitalis-
mo, pois refuta com veemncia a teoria do va-
lor-trabalho elaborada por David Ricardo. Pa-
ralelamente, trabalhando em conjunto, Engels e
Marx aprofundaram o ajuste de contas com a
filosofia de Hegel e Feuerbach. Isso ocorre em
A Sagrada Famlia (1844) e em A Ideologia Alem,
na qual elaboram o primeiro esboo do mate-
rialismo histrico.
O trabalho seguinte de Marx foi A Misria da
Filosofia (1847), em que as questes econmicas
receberam um tratamento especial. Marx aceitou
e incorporou a seu pensamento a teoria do va-
lor-trabalho de Ricardo. As concepes econ-
micas presentes na obra serviram de fundamen-
to para o ajuste de contas com o socialismo ut-
pico, particularmente com o pensamento dou-
trinrio de Proudhon, autor de Filosofia da Mi-
sria.
Foi tambm no ano de 1847 que Marx e Engels
escreveram O Manifesto Comunista, espcie de
programa e carta de princpios da Liga dos Co-
munistas, organizao revolucionria que os
dois amigos ajudaram a fundar. O manifesto
apresenta, a partir das concepes do materia-
lismo histrico, uma anlise da sociedade capi-
talista. Alm disso, fundamenta a teoria do so-
cialismo cientfico, apresenta o programa da re-
voluo proletria e a funo histrica da dita-
370
dura do proletariado. No mesmo perodo surge
Trabalho Assalariado e Capital (conferncias pro-
nunciadas em Bruxelas), em que Marx delineia
os primeiros esboos da teoria da mais-valia com
base na teoria do valor-trabalho.
Em A Misria da Filosofia, O Manifesto Comunista
e Trabalho Assalariado e Capital, Marx e Engels
apresentaram uma primeira viso de conjunto
do modo de produo capitalista e sua possvel
evoluo. Mas os trabalhos tericos deveriam
esperar: em 1848, a ecloso do movimento re-
volucionrio em vrios pases europeus condu-
ziu Marx e Engels de volta Alemanha, onde
editaram a Neue Rheinische Zeitung (Nova Gazeta
Renana), procurando orientar as aes do pro-
letariado alemo.
O fracasso da revoluo levou-os a novo exlio,
dessa vez em Londres. Com a ajuda de Engels,
Marx procede a um minucioso estudo das crises
cclicas do capitalismo, no qual a problemtica
dos ciclos econmicos vista em estreita relao
com os problemas suscitados pela ao poltica.
dessa poca a obra As Lutas de Classe na Frana
1848-1850, cuja temtica do estudo e do com-
portamento das classes sociais se desdobra e se
aprofunda em O 18 Brumrio de Lus Bonaparte
(1852).
Aps a dissoluo da Liga dos Comunistas,
Marx voltou-se para um estudo em profundi-
dade da economia poltica. Foram anos de ex-
trema misria, a sobrevivncia precariamente
garantida pela ajuda de Engels e pela colabora-
o com o jornal norte-americano New York Daily
Tribune. As pesquisas desenvolvidas nesse pe-
rodo resultaram na Contribuio Crtica da Eco-
nomia Poltica (1857), nos Grundrisse (conjunto de
rascunhos s publicados em 1939 com o nome
de Fundamentos para a Crtica da Economia Poltica)
e nas Teorias da Mais-valia, obra que mais tarde
Marx pretendeu publicar como Livro Quarto de
O Capital.
Ao mesmo tempo que redigia O Capital, Marx
voltou suas atenes para o movimento oper-
rio, contribuindo decisivamente, ao lado de En-
gels, para a fundao da Associao Internacio-
nal dos Trabalhadores (I Internacional), criada
em Londres em 1864. Foi numa das reunies do
conselho geral da Internacional que exps pela
primeira vez, em forma de conferncia, sua teo-
ria definitiva dos salrios, publicada postuma-
mente com o nome de Salrio, Preo e Lucro. Afi-
nal, em 1867, veio a pblico o primeiro volume
de O Capital. Os outros dois volumes, inacaba-
dos, foram publicados em 1885 e 1894 por En-
gels, que para eles elaborou inmeras notas ex-
plicativas e redigiu passagens incompletas.
A doena contribuiu para que Marx no desse
forma final aos outros volumes de sua mais im-
portante obra. Outro fator foi seu compromisso
com a militncia poltica: inmeras vezes Marx
371
abandonou seu trabalho cientfico para dedicar-
se ao movimento operrio. Assim procedeu por
ocasio da Comuna de Paris (1871), cujos acon-
tecimentos foram analisados por ele em A Guerra
Civil na Frana, um dos mais perfeitos exemplos
de anlise poltica de conjuntura, pois mostra
as concepes ideolgicas, as alianas e conflitos
entre as classes sociais na cena poltica. Outra
obra dedicada formao poltica do proleta-
riado foi a Crtica ao Programa de Gotha (1875),
uma anlise do programa da social-democracia
alem, publicada depois de sua morte.
Na ocasio de sua morte, em 1883, Engels disse
a seu respeito, na orao fnebre: Assim como
Darwin descobriu a lei do desenvolvimento da
natureza orgnica, Marx descobriu a lei do de-
senvolvimento da sociedade humana: o fato to
simples, mas que at ele se mantinha oculto pelo
ervaal ideolgico, de que o homem precisa, em
primeiro lugar, comer, beber, ter um teto e ves-
tir-se antes de fazer poltica, cincia, arte, reli-
gio etc.; e que, portanto, a produo dos meios
de subsistncia imediatos, materiais e, por con-
seguinte, a correspondente fase econmica do
desenvolvimento de um povo ou de uma poca
a base a partir da qual se desenvolveram as
instituies polticas, as concepes jurdicas, as
idias artsticas e inclusive as idias religiosas
dos homens e de acordo com a qual devem ex-
plicar-se; e no o contrrio, como se vinha fa-
zendo at ento.
Veja tambm Comunismo; Engels, Friedrich;
Internacional Socialista; Mais-valia; Marxismo;
Materialismo Histrico; Revoluo Socialista;
Socialismo; Utopia.
MARXISMO. Denominao consagrada para a
obra terica de Marx e Engels e de seus segui-
dores. Constitui a fundamentao ideolgica do
moderno comunismo. Abrange uma filosofia e
uma sociologia. Mudou os rumos da economia
poltica, principalmente com a obra O Capital,
de Marx, que expe a teoria da mais-valia e con-
sidera o capitalismo um modo de produo tran-
sitrio, sujeito a crises econmicas cclicas, e que,
por efeito do agravamento de suas contradies
internas, dever ceder o lugar ao modo de pro-
duo socialista, mediante a prtica revolucio-
nria. A teoria poltica marxista, chamada de
socialismo cientfico, considera que a luta de
classes o motor da histria e que o Estado
sempre um rgo a servio da classe dominante,
cabendo classe operria, como classe revolu-
cionria de vanguarda, lutar pela conquista do
Estado da ditadura do proletariado. Na II Inter-
nacional, surgiu uma tendncia que props
substituir o contedo revolucionrio do marxis-
mo pela concepo de uma evoluo social re-
formista e gradual. A importncia da obra te-
rica e prtica de Lnin deu origem expresso
MATARAZZO, Francisco
marxismo-leninismo, modernamente difundida.
Aps a estagnao dogmtica que caracterizou
o perodo stalinista, a pesquisa terica revigo-
rou-se no campo do marxismo, dando lugar a
acesas polmicas, centradas particularmente em
torno das contribuies de Mao Ts-Tung, Trotski,
Gramsci, Rosa Luxemburgo, Lukcs, Tito, Louis
Althusser e outros. Veja tambm Capitalismo;
Comunismo; Escola Marxista; Eurocomunismo;
Mais-valia; Materialismo Dialtico; Materialis-
mo Histrico; Proletariado, Ditadura do.
MARXISTA. Veja Escola Marxista.
MATARAZZO, Francisco (1854-1937). Empre-
srio talo-brasileiro. Nasceu em Castellabate,
provncia de Salerno, Itlia. Aos 27 anos veio
para o Brasil com a esposa e dois filhos, esta-
belecendo-se em Sorocaba. Dedicou-se ao co-
mrcio e montou fbricas de banha na regio,
at fundar, em 1890, uma sociedade com dois
irmos que j se encontravam no pas. Nesse
mesmo ano, mudou-se para So Paulo, tornan-
do-se importador de bens de consumo. Em 1891
organizou uma sociedade annima, a Compa-
nhia Matarazzo: era o fim da Matarazzo e Ir-
mos. Em 1900 passou a importar farinha de
trigo da Argentina, aproveitando-se das dificul-
dades que havia na poca para trazer o produto
dos Estados Unidos, nosso tradicional fornece-
dor. Com a ajuda de tcnicos ingleses, construiu
ento seus primeiros moinhos no bairro do Brs.
Do projeto faziam parte tambm uma sacaria e
uma oficina de reparaes, origem da Metalr-
gica Matarazzo. A sacaria transformou-se com
o tempo na Tecelagem de Algodo Maringela,
dedicada produo de embalagens e tecidos
para vesturio. O passo seguinte foi a criao
de uma fbrica para extrair leo de caroo de
algodo. Paralelamente, Matarazzo voltou-se
para o ramo financeiro, participando, em maio
de 1900, da fundao do Banco Commerciale Ita-
liano di So Paulo. Em 1905 organizou, com ou-
tros investidores, o Banco Italiano del Brasile.
Um terceiro banco foi organizado com sua par-
ticipao em 1910. Em 1911 sua empresa trans-
formou-se em sociedade annima. Seis anos de-
pois, transferiu para seus filhos, particularmente
para Ermelino Matarazzo, o controle dos neg-
cios. Por ocasio de sua morte, em 1937, o grupo
Matarazzo estava entre os mais importantes con-
glomerados industriais do pas, posio que con-
servou at fins da dcada de 70. Em 1979 o grupo
era o segundo maior na relao das principais
empresas por patrimnio lquido, caindo para
o dcimo lugar em 1980 e para o vigsimo se-
gundo no ano seguinte. Em 1983, na gesto de
Maria Pia Matarazzo, vrias empresas do grupo
entraram em regime de concordata.
MATEMTICA
MATEMTICA, Escola. Veja Escola Matem-
tica.
MATERIALISMO DIALTICO. Concepo fi-
losfica de Marx e Engels que incorpora a dia-
ltica de Hegel, extrada do envoltrio idealista,
ao princpio fundamental do materialismo. Ope-
se ao materialismo mecanicista, pois afirma a
interferncia entre causa e efeito, o automovi-
mento gerado pelas contradies internas, as
transformaes qualitativas da matria e a ne-
gao da negao como forma geral do desen-
volvimento. Em gnosiologia, afirma a priorida-
de do ser sobre a conscincia, sendo esta a ati-
vidade cerebral do homem socializado em sua
relao primordialmente prtica com o mundo
objetivo. Aplicado sociedade humana, consti-
tui a teoria do materialismo histrico. Veja tam-
bm Marxismo; Materialismo Histrico.
MATERIALISMO HISTRICO. Parte da con-
cepo marxista da histria que trata dos modos
de produo, de seus elementos constituintes e
determinantes, de sua gnese, da transio e da
sucesso de um modo de produo a outro. No
diz respeito apenas ao modo de produo ca-
pitalista, mas a todos os modos de produo
historicamente determinados: o das comunida-
des primitivas, o da Antiguidade, o escravista,
o asitico, o feudal, o capitalista e o socialista.
A tese central do materialismo histrico a de
que o ser social determina a conscincia social;
isto , a atividade material, produtiva, a forma
como os homens se relacionam com a natureza,
por meio do trabalho, o alicerce de toda or-
ganizao social. O sistema econmico, segundo
essa perspectiva, a base sobre a qual se ergue
todo o edifcio da sociedade; as relaes de pro-
duo (formas de propriedade dos meios de pro-
duo, classes sociais e as relaes entre elas)
constituem o fundamento das instituies jur-
dicas e polticas (Estado) e das ideologias ou
formas de conscincia social (costumes, arte, re-
ligio). Segundo Marx, cada modo de produo
gera uma superestrutura que lhe correspon-
dente e que no mais do que a expresso ideal
das relaes materiais dominantes. Por isso,
Marx e Engels afirmaram: As idias dominan-
tes so, em todas as pocas, as idias das classes
dominantes. A classe que dispe dos meios de
produo material dispe com isso, ao mesmo
tempo, dos meios de produo intelectual.
Apesar da predominncia do econmico sobre
a superestrutura, essa relao no se d de forma
mecnica, como um simples reflexo. Os diversos
nveis da superestrutura influem tambm sobre
a base, numa articulao dialtica. O mundo da
poltica e o da ideologia possuem sua especifi-
cidade e leis prprias de desenvolvimento, que
lhes proporcionam uma autonomia relativa para
com o mundo da economia. A esse respeito, di-
372
zia Engels: A economia no cria nada direta-
mente, mas apenas determina o tipo de modi-
ficaes da matria intelectual existente e faz
isso de forma indireta, pois so os reflexos po-
lticos, jurdicos e morais os que exercem uma
ao mais direta sobre a filosofia. Segundo esse
raciocnio, o desenvolvimento histrico, suces-
so e descontinuidade dos diversos modos de
produo, ocorre como um processo objetivo,
determinado pelo antagonismo entre as foras
produtivas e as relaes de produo; esse an-
tagonismo se manifesta no plano social como
luta de classes. Por essa razo, Marx e Engels
afirmaram, no Manifesto Comunista, que a hist-
ria da humanidade a histria das lutas de clas-
ses. Conseqentemente, para o materialismo
histrico, as transformaes histrico-sociais e
as revolues no resultam da ao de grandes
personalidades, mas sim da participao ativa
das massas trabalhadoras. Esse foi o mecanismo
que impulsionou a sucesso entre os diversos
modos de produo; mas todas as estruturas so-
ciais extintas geraram sempre novas formas de
explorao das massas por uma nova classe do-
minante. Contudo, o modo de produo capi-
talista seria o ltimo modo de produo baseado
na existncia de classes e das contradies entre
elas. Sua extino seria obra do proletariado re-
volucionrio, que instauraria seu prprio poder
(a ditadura do proletariado) e edificaria uma so-
ciedade baseada na propriedade coletiva dos
meios de produo. Essa concepo materialista
do desenvolvimento da sociedade foi exposta
pela primeira vez por Marx e Engels em A Ideo-
logia Alem, obra em que analisam criticamente
a filosofia hegeliana e elaboram uma nova pe-
riodizao da histria, baseada na revoluo dia-
ltica da economia. O materialismo histrico
representa tambm um mtodo de anlise cien-
tfica dos vrios nveis da estrutura social. o
mtodo presente em toda a anlise do modo de
produo capitalista focalizado em O Capital.
Mas Marx no deixou uma sistematizao aca-
bada desse mtodo; h apenas algumas indica-
es ao longo de sua obra, como no Prefcio
Crtica da Economia Poltica, na qual o autor de-
senvolve os conceitos de modo de produo e
de formao social. Importante tambm, no mes-
mo sentido, o posfcio da segunda edio de
O Capital, escrito que contm importantes for-
mulaes sobre a dialtica. Veja tambm Mar-
xismo; Materialismo Dialtico.
MATRIA-PRIMA. Produto natural ou semi-
manufaturado (bem intermedirio) que deve ser
submetido a novas operaes no processo pro-
dutivo at tornar-se um artigo acabado. O mi-
nrio de ferro no subsolo apenas recurso na-
tural; depois de extrado, torna-se matria-prima
para produzir o ferro, que, por sua vez, servir
373
como bem intermedirio e matria-prima para
produo do ao; este, finalmente, ser matria- ganizao do Banco do Brasil, o que se efetiva
prima para um produto final (automvel, na-
vio). A matria-prima, portanto, tanto pode ser
proveniente do setor primrio da economia
como do secundrio.
MATRIZ DE DECISO. Todo problema de de-
ciso composto dos seguintes elementos: a) v-
rias linhas de ao a serem seguidas pelo toma-
dor de decises, tambm chamadas estratgias,
sadas ou alternativas; b) vrias situaes da rea-
lidade que podem ser representadas em termos
de probabilidade, entendendo-se realidade por
tudo aquilo que alheio e escapa ao controle
do tomador de decises, como a conjuntura eco-
nmica, a situao poltica internacional, o clima
etc.; c) um resultado, geralmente representado
em termos monetrios, que ser diferente de-
pendendo da estratgia adotada e da situao
da realidade.
MATRIZ DE PREOS RELATIVOS. Veja Pre-
os Relativos.
MATTEI, Enrico (1906-1962). Empresrio e po-
ltico italiano. Presidente da Agenzia Italiana di
Petroleo (Agip), criada em 1926 por Mussolini;
transformou-a em 1953 na Ente Nazionale Idro-
carburi (ENI), uma empresa estatal convertida
em grande imprio econmico. Para tanto, Mat-
tei usou mtodos audaciosos. Passou a explorar
petrleo no exterior, pagando ao pas produtor
25% a mais do que os trustes anglo-americanos.
Para entrar no mercado da Arglia, defendeu a
Frente de Libertao Nacional argelina e, em ple-
na guerra-fria, passou a comprar petrleo so-
vitico, bem mais barato.Deputado democrata-
cristo em 1948 e 1953, Mattei foi responsvel
pela abertura esquerda de seu partido, ao
forar a constituio de um governo de centro-
esquerda. Morreu num misterioso desastre de
avio, havendo a hiptese de sabotagem prepa-
rada pela Mfia no interesse dos trustes petro-
lferos. Sua vida foi tema do filme O Caso Mattei,
de Francesco Rosi (1971).
MAU, BARO E VISCONDE DE (Irineu
Evangelista de Souza) (1813-1889). Financista e
empresrio industrial brasileiro associado a ca-
pitais ingleses durante o Segundo Reinado. Com
a disponibilidade de capitais decorrente da proi-
bio do trfico de escravos, criou diversas em-
presas de servios pblicos, tendo como princi-
pal cliente o Estado. Entre seus mais importantes
empreendimentos constam: a Companhia de
Navegao a Vapor do Rio Amazonas, a Com-
panhia de Iluminao a Gs do Rio de Janeiro
e o Estaleiro de Ponta da Areia, em Niteri, de
onde saam desde navios a vapor e a vela at
pontes de ferro e tubos para a canalizao de
MAYO, George Elton
gua. Por iniciativa sua, em 1851 inicia-se a reor-
em 1853. Em 1854 construiu a primeira ferrovia
do pas com 14 quilmetros de extenso, ligando
o Rio de janeiro raiz da Serra de Petrpolis.
A Estrada de Ferro Santos-Jundia, inaugurada
em 1857, e o cabo telegrfico submarino com a
Europa (1872), construdos por firmas inglesas,
foram ambos empreendimentos iniciados por
Mau. Mas, sem condies de operar empreen-
dimentos de tal envergadura numa economia
de base escravista e sem crdito governamental,
Mau acabou falindo em 1878. Relatou sua ex-
perincia no livro Exposio aos Credores e ao P-
blico, publicado em 1878. Veja tambm Banco
do Brasil.
MAXIDESVALORIZAO. Em princpio, qual-
quer desvalorizao drstica de uma moeda
pode ser denominada maxidesvalorizao. Um
exemplo foi a desvalorizao do cruzeiro decre-
tada pela Sumoc em maro de 1961, no governo
Jnio Quadros. Entretanto, o termo corresponde
especificamente s desvalorizaes acionadas
em dezembro de 1979 e fevereiro de 1983. A de
1979 visava a baratear os preos dos produtos
brasileiros no mercado internacional, e foi se-
guida pela extino dos depsitos prvios para
importao e outras medidas: incentivos ex-
portao, depsitos compulsrios para viagens
ao exterior e Lei do Similar Nacional. A segunda
mxi obedece tentativa (vitoriosa) de obter me-
gassupervits na balana comercial, por meio do
aumento das exportaes e reduo das impor-
taes, para viabilizar o pagamento dos juros
da dvida externa.
MAXIMIZAO DE LUCROS (ou Lucro ti-
mo). Nvel de produo em que a diferena entre
os custos e as receitas obtidas com a venda dessa
produo a maior possvel. Pode-se localizar
o ponto de lucro timo a partir de uma tabela
na qual constem os custos para cada nvel de
produo e o faturamento total conseguido com
a produo naquele nvel. A maximizao dos
lucros ser conseguida, em teoria, quando hou-
ver a maior distncia entre os custos e as receitas.
Outro mtodo consiste em determinar o retorno
obtido com a venda de uma unidade adicional
de produo. Se o retorno for superior ao custo
daquela unidade, a produo dever ser aumen-
tada, e repete-se o clculo para outras unidades
adicionais, enquanto as condies prevalecerem;
se os custos se equilibrarem com as receitas, en-
to a produo dever ser reduzida.
MAYO, George Elton (1880-1949). Australiano
radicado nos Estados Unidos, foi um dos fun-
dadores da Escola de Relaes Humanas e um
dos crticos das concepes de Taylor e de Fayol
da Escola Clssica. Sua principal contribuio
MBA
cincia da administrao foram suas descobertas
juntamente com Fritz Hoethlisberger e Wil-
liam Dickson, nos Estudos Hawthorne da im-
portncia do fator humano e especialmente do
meio social nas relaes industriais entre patres
e empregados. Trabalhou no Departamento de
Pesquisas Industriais em Harvard, entre 1927 e
1947, e sua principal atividade esteve voltada
para os estudos e experimentos realizados na
fbrica da Western Electric, em Hawthorne (Chi-
cago). Escreveu Os Problemas Humanos de uma
Civilizao Industrial (1933) e A Gerncia e o Tra-
balhador (1939).
MBA. Iniciais de Master Business Administration.
MBPS. Iniciais da expresso em ingls milhes
de bytes por segundo, que consiste em unidade
de medida de informtica e processamento de
dados.
McCALLUM, Bennett. Veja Expectativas Ra-
cionais.
McCULLOCH, John Ramsay (1789-1864). Esta-
tstico e economista escocs, seguidor e grande
divulgador das teorias de David Ricardo. Sua
obra principal Principles of Political Economy
(1825).
MCE. Veja Mercado Comum Europeu MCE.
MEAO. Sistema de parceria agrcola em que
o produto da explorao dividido igualmente
entre o proprietrio da terra e o campons meei-
ro. Segundo o costume ou acordo contratual, o
dono da terra faz algum adiantamento em se-
mentes, adubos e ferramentas, mas todo o tra-
balho de responsabilidade do meeiro e de sua
famlia. Difundido no Brasil depois da abolio,
o sistema ainda freqente no Nordeste e em
Minas Gerais, em geral por meio de contratos
meramente verbais. Relao tipicamente pr-ca-
pitalista, a meao existiu na Frana e na Itlia
a partir do final da Idade Mdia, sendo variveis
as partes do produto que cabiam ao meeiro e
ao proprietrio; na Frana, era chamada de m-
tayage e na Itlia, de mezzadria. Foi muito prati-
cada no Japo, na ndia e no sul dos Estados
Unidos, aps a abolio da escravido. Veja tam-
bm Parceria; Sistemas Agrrios; Tera.
MEADA. Veja Typp.
MEADE, James Edward (1907-1995). Economis-
ta ingls, neokeynesiano, pioneiro no campo da
macroeconomia e especialista em comrcio in-
ternacional. Recebeu o Prmio Nobel de Econo-
mia de 1977, juntamente com o sueco Bertil Oh-
lin, pelas pioneiras contribuies realizadas
teoria do comrcio internacional e aos movimen-
tos internacionais de capital. A principal obra
de Meade Theory of International Economic Policy
374
(A Teoria da Poltica Econmica Internacional),
em dois volumes, escritos em 1951 e 1955, em
que demonstra os diversos efeitos da poltica
econmica de comrcio exterior e suas influn-
cias no plano domstico, na produo, no co-
mrcio e na alocao de recursos. Sua anlise
baseia-se nas condies necessrias para que
uma poltica de comrcio internacional alcance
os equilbrios interno e externo. Sua grande con-
tribuio nesse campo a descrio de como as
decises governamentais sobre impostos fiscais
e taxas de juros afetam a poltica de emprego e
a balana de pagamentos. Em outra obra, The
Balance of Payments (O Balano de Pagamentos),
1951, procura demonstrar que os problemas do
balano de pagamentos so fundamentalmente
monetrios e de escolha da poltica econmica.
Esta deve combinar instrumentos para obter ao
mesmo tempo um equilbrio interno (o pleno
emprego) e externo (o balano de pagamentos),
o que implica, entre outras medidas, uma pol-
tica monetria que assegure um nvel constante
de emprego. Outra obra importante Planning
and the Price Mechanism (Planejamento e Meca-
nismo de Preo), 1948, na qual prope, entre
outras medidas, a reduo das presses infla-
cionrias derivadas do excesso de demanda mo-
netria, a extino dos incentivos fiscais e do
controle governamental e medidas contrrias
exportao de capital. Meade formou-se em eco-
nomia pela Universidade de Oxford, em 1930,
participando em seguida do grupo de estudos
dirigido por J.M. Keynes. Trabalhou no Depar-
tamento Econmico da Liga das Naes (1938-
1940) e, no ps-guerra, tornou-se o principal eco-
nomista do gabinete trabalhista, tendo um im-
portante papel ainda no estabelecimento do
Acordo Geral de Tarifas e Comrcio (GATT).
No campo acadmico, foi professor na London
School of Economics e nas universidades de
Cambridge e Oxford. Outras obras: National In-
come and Expediture (Renda Nacional e Despesa),
1944; A Geometry of International Trade (Geome-
tria do Comrcio Internacional), 1952; A Neo-
Classical Theory of Economic Growth (Uma Teoria
Neoclssica do Crescimento Econmico), 1960;
The Stationary Economy (A Economia Estacion-
ria), 1965; The Theory of Indicative Planning (A
Teoria do Planejamento Indicativo), 1967; The
Growing Economy (A Economia do Crescimento),
1968; The Controlled Economy (A Economia Con-
trolada), 1971; The Theory of Economic Externalities
(A Teoria das Externalidades Econmicas), 1973;
The Intelligent Radicals Guide to Economic Policy
(Guia Radical Inteligente para a Poltica Econ-
mica), 1975; e The Just Economy (A Economia Jus-
ta), 1976.
375
MEAN. Termo em ingls que significa mdia
aritmtica. Veja tambm Average; Mdia Arit-
mtica.
MEANS, Gardiner C. (1896-1987). Economista
norte-americano. Ocupou vrios cargos na ad-
ministrao das finanas pblicas dos Estados
Unidos, distinguindo-se sobretudo na dcada de
40. Escreveu: The Corporate Revolution in America
(A Revoluo da Sociedade Annima nos Esta-
dos Unidos); Pricing Power and the Public Interest
(O Poder de Fixar Preos e o Interesse Pblico);
The Structure of the American Economy (A Estru-
tura da Economia Norte-americana); Industrial
Prices and their Relative Inflexibility (Preos In-
dustriais e sua Inflexibilidade); em co-autoria
com Adolf A. Berle, Jr., The Modern Corporation
and Private Property (A Moderna Sociedade An-
nima e a Propriedade Privada); em co-autoria
com Caroline F. Wave, The Modern Economy in
Action (A Moderna Economia em Ao); e em
co-autoria com James C. Bonbright, The Holding
Company (A Empresa Holding).
MECANIZAO. Substituio do trabalho do
homem pela mquina. Foi a grande inovao
tecnolgica da Revoluo Industrial (sculos
XVIII-XIX), quando a mquina a vapor, a ener-
gia eltrica e o motor a exploso passaram a ser
empregados para mover as mquinas nas fbri-
cas de tecidos, nas minas, nos transportes e na
agricultura. Ao ser implantada na Europa, a me-
canizao causou grande aumento na produti-
vidade industrial e agrcola, mas tambm arrui-
nou milhares de artesos, que no podiam con-
correr com as modernas indstrias, deixando-os
sem meios de subsistncia. Houve nessa poca
vrias revoltas, nas quais os operrios destruam
as mquinas. Veja tambm Automao; Luditas.
MDIA. Termo matemtico utilizado em clcu-
los. A mdia aritmtica de n termos igual
soma desses termos dividida por n. A mdia
geomtrica de n termos definida como a raiz
n do produto desses termos. A mdia geom-
trica de um conjunto de nmeros positivos
sempre menor que sua mdia aritmtica.
MDIA ARITMTICA. a soma de um deter-
minado nmero de valores dividido pelo n-
mero dos valores. Assim, a mdia aritmtica de
5, 7, 9, 11, 13 igual soma destes valores 5 +
7 + 9 + 11 + 13 = 45 dividida por 5 = 9. O
clculo da mdia aritmtica pode, no entanto,
encobrir a variao dos valores que a compe;
por exemplo, a mdia calculada anteriormente
a mesma que aquela composta dos valores 2
e 16, pois 2 + 16 = 18 dividido por 2 = 9. Em
outras palavras, as mdias no informam sobre
a varincia dos valores em torno desta mdia.
Assim, duas mdias aritmticas iguais podem
MDIA MVEL
referir-se a conjuntos cujos valores extremos so
extraordinariamente diferentes. Por esta razo,
a mdia deve vir sempre acompanhada de uma
medida da disperso, como o desvio padro, por
exemplo, e deve-se evitar o clculo da mdia
de duas mdias, uma vez que cada conjunto
pode possuir um peso ou uma importncia di-
ferente no fenmeno que se deseja medir.
X1 + X2 + X3 Xn n
x= = Xi ,
n i=2
n
onde Xi representa a soma de X1 em que i
i=2
varia de 1 at n.
Por exemplo, calcular a mdia aritmtica de 10,
8 e 5:
X1 + X2 + X3 10 + 8 + 5 23
X= = = = 7,66
3 3 3
Veja tambm Desvio Padro; Mdia Ponderada;
Varincia.
MDIA GEOMTRICA SIMPLES. A mdia
geomtrica de uma srie de valores observados,
X1, X2, X3... Xn, a raiz ensima do produto
destes valores.
n
Mg = Xg =
X1 . X2 . X3 Xn
Mg = Xg = mdia geomtrica X1, X2, X3 ... Xn
= valores cuja mdia se deseja encontrar. Ao con-
trrio da mdia aritmtica, a mdia geomtrica
apropriada para a obteno da mdia de taxas.
utilizada na construo de nmeros-ndices
que registram, por exemplo, as taxas de variao
de preos e outros dados dessa natureza. As
vantagens da utilizao da mdia geomtrica
podem ser avaliadas no seguinte exemplo:
Mercadoria Preo no ano t0 Preo no ano t1
X 100 1000
Y 100 1110
Mdia aritmtica 100 1505
Mdia geomtrica 100 1100
Se calculssemos a mdia aritmtica, podera-
mos pensar que houve um aumento substancial
nos preos entre t0 e t1. No entanto, como as
taxas de variao dos dois preos foram as mes-
mas s que em sentido inverso , essas va-
riaes se anularam mutuamente e a mdia se
manteve a mesma.
MDIA MVEL. Mdia obtida mediante sele-
o de um nmero determinado de itens de uma
srie. A primeira mdia calculada determinan-
do-se um nmero de itens de uma srie (por
MEDIANA
exemplo, trs); a segunda, retirando o primeiro
item da mdia anterior e agregando o seguinte,
e assim sucessivamente. O exemplo abaixo re-
fere-se a uma mdia mvel de trs itens:
Itens Soma de trs itens
2
6 (2 + 6 + 1) = 9 (9 3) =
1 15
8 12
3 12
1 15
11 24
12 27
4 Street Journal. Veja Tambm Dow Jones.
As mdias mveis so freqentemente utiliza-
das nos casos de sries que apresentam grande
irregularidade ou oscilao, como acontece com
a produo agrcola no tocante a preos e vo-
lumes produzidos. Neste caso, as mdias mveis
contribuem para eliminar as variaes sazonais,
isto , as oscilaes provocadas sobre os preos
e quantidades produzidas por safras muito boas
ou muito ruins.
MEDIANA. Termo matemtico utilizado em es-
tatstica. Alinhadas em ordem crescente de fre-
qncia todas as observaes de uma amostra,
a mediana definida como a freqncia da ob-
servao (valor) central; ou, se houver um n-
mero par de observaes, a mdia aritmtica das
duas observaes centrais. Ela utilizada no lu-
gar da mdia em distribuies viesadas, pois,
nesses casos, d uma melhor idia de onde esta
ltima est centrada.
MDIA OBJETIVA. Aquela obtida custa de
vrias observaes da mesma magnitude.
MDIA PONDERADA. Mdia na qual os n-
meros que a compem so multiplicados por
valores denominados pesos ou freqncias. Por
exemplo:
Nmeros que compem Pesos ou freqncias fi
a mdia x1
10
18
15
a) Mdia aritmtica ponderada:
x1 . fi (10 x 1) + (8 x 2) + (5 x 3)
= = 6,83
fi 6
b) Mdia geomtrica ponderada:
fi
xf1i . xf2e . xf33 =
80 000 = 6,56
376
c) Mdia aritmtica simples:
S xi 23
= = N = Nmero de casos
N 3
Mdia mvel
As mdias ponderadas so freqentemente uti-
lizadas na construo de nmeros-ndices. Veja
tambm Mdia Geomtrica; Nmero-ndice.
3
5 MDIA SUBJETIVA. Aquela obtida custa de
4 observaes das diversas magnitudes de uma
4 varivel.
5 MDIAS DOW JONES. Mdias das cotaes
8 dos mercados de aes preparadas pela empresa
9 Dow Jones e publicadas diariamente no Wall
MEDIDAS DE ACHATAMENTO (Kurtosis).
Medidas que procuram caracterizar a forma de
distribuio quanto ao seu achatamento. O ter-
mo mdio de comparao dado pela distri-
buio normal. Distribuies mais achatadas
do que a normal so denominadas platicrticas;
as menos achatadas so denominadas leptocr-
ticas, e a normal propriamente dita denomi-
nada mesocrtica. O coeficiente de achatamento
(K) calculado pela seguinte frmula:
Q3Q1
K=
2(P90P10)
onde Q3 e Q1, e P90 e P10 so, respectivamente,
o 3, o 1 quartis e o 90 e 10 percentis.
Se K = 0,263, a distribuio ser mesocrtica.
Se K < 0,263 a distribuio ser platicrtica.
Se K > 0,263 a distribuio ser leptocrtica.
O coeficiente de Curtose (Kurtosis) pode ser ob-
tido tambm pelo quociente do momento cen-
trado de 4 ordem pelo quadrado da varincia, ou
M4
= S = Desvio Padro
S4
Este coeficiente adimensional ser menor do que
trs para distribuies platicrticas, maior do
que trs para distribuies leptocrticas e igual
a trs para uma distribuio mesocrtica.
1
2
3
Platicrtica Mesocrtica Leptocrtica
MEDIDAS DE ASSIMETRIA (Coeficiente Pear-
son de Skewness). Uma distribuio simtrica
se a mdia, moda e mediana coincidem. O coefi-
377
ciente que mede a assimetria de um conjunto
de dados calculado pela frmula:
1)
__ ~
3 ( x x)
Sk =
3 a confeco de alimentos.
2)
__
3 (x M0)
Sk =
5 MEGA TRENDS. Veja Megatendncias.
3)
~
Q3 + Q1 2x
Sk =
Q3 Q1
Se Sk = 0, a distribuio simtrica; se Sk>0, a
_ Sk<0, a dis-
distribuio assimtrica positiva; se
tribuio assimtrica negativa. E x, ~x e M0 so,
respectivamente, mdia, mediana e moda; S o
desvio padro e Q3 e Q1 so, respectivamente,
o 3 e o 1 quartis. Veja tambm Kurtosis; Per-
centil.
MEDIDAS DE COZINHA. So medidas utili-
zadas na atividade culinria, admitindo uma
certa dose de impreciso. As mais utilizadas so
as seguintes, com as devidas converses para o
sistema mtrico decimal e o imperial ingls:
2 xcaras de gua = 1 pinta (lquida) ou 0,473 l;
4 xcaras de gua = 1 quarta lquida ou 0,946 l;
1 pinta de gua = 1 libra (453 g).
Para efeitos culinrios, considera-se que quase
todos os lquidos tm o mesmo peso, exceto
aqueles com grande viscosidade, como o melado
ou os xaropes (concentrados). As seguintes subs-
tncias tm seu peso equivalente a 1 libra ou
453 g:
2 xcaras de acar refinado = 2 1/2 xcaras de
acar cristal = 2 2/3 xcaras de acar mascavo
= 4 xcaras de farinha = 2 xcaras de manteiga
= 2 xcaras de carne moda. As seguintes subs-
tncias tm seu peso equivalente a uma ona:
2 colheres (sopa) de manteiga ou acar = 4 co-
lheres (sopa) de farinha = 1 colher (sopa) de sal.
As demais equivalncias so as seguintes:
12 colheres (sopa) de farinha ou acar = 1 x-
cara;
2 colheres (sopa) de gua = 1 ona lquida (29 g);
60 gotas de gua = 1 colher (ch);
3 colheres (ch) = 1 colher (sopa);
16 colheres (sopa) = 1 xcara.
MEIO CIRCULANTE
claro que essas medidas no so exatas nem
oficiais, pois o tamanho das xcaras e colheres
varia no tempo e no espao. Mas so indicaes
aproximadas para atividades que no exigem
uma preciso muito apurada, como acontece
com a atividade de preparao de receitas para
MDIO PRAZO. No mbito financeiro, mdio
prazo significa aquele compreendido entre um
e cinco anos.
MEGABYTE (Mbyte ou Mby). O equivalente
a um milho de bytes. Veja tambm Byte.
MEGAFLOPS (MFlops). Milhes de operaes
(contas) por segundo (unidade de medida de
tempo de operao de supercomputadores).
MEGATENDNCIAS. Conceito introduzido por
alguns autores, como Peter Drucker e John Nais-
bitt, sobre as tendncias mais importantes que
ocorrero no mundo nos prximos anos, espe-
cialmente no incio do prximo sculo, e que
tero influncia sobre o mundo dos negcios e
nas empresas em geral, como, por exemplo, a
tendncia de integrao econmica mundial, das
alianas comerciais e da personalizao dos pro-
dutos e servios (correspondendo busca da
qualidade e da supremacia do consumidor).
MEHRWERTSTEUER. Termo em alemo que
significa imposto sobre o valor agregado, tam-
bm denominado Umsatzsteuer. um dos im-
postos mais importantes da Alemanha e divi-
dido entre a Unio (Bund) e os Estados (Lnder),
na proporo de 65% e 35%, respectivamente.
MEIA. Veja Meao.
MEIA SISA. Denominao de imposto de 5%
sobre a renda de cada escravo que fosse negro
ladino, isto , que j soubesse um ofcio. Veja
tambm Sisa.
MEIA TONELADA. Veja Kip.
MEIO AMBIENTE. Veja Ecologia; Lei Nacio-
nal do Meio Ambiente; Sema.
MEIO CIRCULANTE, Controle do. Medidas
tomadas pelas autoridades financeiras de um
pas, regulando o volume total do meio circu-
lante. Toda vez que a atividade econmica apre-
senta sinais de acelerao, com tendncia de alta
nos preos e incremento da inflao, torna-se
necessrio retirar parte do dinheiro em circula-
o. Essa medida pode ser tomada mediante res-
tries ao crdito, colocao de ttulos a longo
prazo, aumento dos depsitos compulsrios de
bancos (retirada de dinheiro em circulao).
Quando, ao contrrio, surgem sinais de depres-
MEIOS DE PAGAMENTO
so econmica, restaura-se a liquidez por meio
de ttulos de curto prazo, diminuio do dep-
sito compulsrio de bancos etc.
MEIOS DE PAGAMENTO. Volume da oferta
de moeda em circulao na economia (excludos
os montantes mantidos em caixa pelas autori-
dades monetrias e pelos bancos comerciais)
mais a moeda escritural (depsitos vista do
pblico nos bancos). Existem quatro sries dis-
tintas de meios de pagamento (entre 1991 e 1992
existiu tambm uma quinta, a M-5). A M-1 equi-
vale ao papel-moeda em poder do pblico e aos
depsitos vista no setor bancrio; a M-2 inclui
a M-1 mais os depsitos a prazo; a M-3 engloba
a M-2 mais os depsitos em poupana; a M-4
adiciona M-3 o saldo dos ttulos pblicos fe-
derais em circulao, isto , fora da carteira do
Banco Central. A partir de 1991, com a criao
dos Fundos de Aplicao Financeira, as sries
M-2 e M-4 foram modificadas. Veja tambm M-
2; M-4; M-5.
MEIOS DE PRODUO. Conjunto formado
pelos meios de trabalho e pelo objeto de traba-
lho. Os meios de trabalho incluem os instru-
mentos de produo (ferramentas, mquinas),
as instalaes (edifcios, silos, armazns), as di-
versas formas de energia e combustvel e os
meios de transporte. O objeto de trabalho o
elemento sobre o qual ocorre o trabalho huma-
no: a terra e as matrias-primas, as jazidas mi-
nerais e outros recursos naturais. O termo foi
elaborado por Marx, tornando-se de uso corren-
te em economia.
MELHORIA PARETIANA. Situao em que
uma realocao de recursos provoca a melhoria
da situao de uma pessoa, sem que qualquer
outra sofra uma piora em sua condio. Veja
tambm timo de Pareto.
MELON. Termo em ingls que, aplicado ao mer-
cado de aes, significa um grande dividendo
extraordinrio pago em dinheiro. Quando uma
corporao concede uma distribuio extraordi-
nria de dividendos desse tipo, costuma-se dizer
que os seus diretores cut a melon, isto , corta-
ram um melo no sentido de dividi-lo.
MENDES, Cndido. Veja Iseb.
MENGER, Carl (1840-1921). Economista austra-
co, fundador da escola austraca. Desenvolveu
uma teoria subjetiva do valor (teoria da utilida-
de marginal), ligando-o satisfao dos desejos
humanos. Para ele, as trocas ocorrem porque os
indivduos tm avaliaes subjetivas diferentes
de uma mesma mercadoria: toda a atividade
econmica resulta simplesmente da conduta dos
indivduos e deve ser analisada a partir do con-
sumo final, como uma pirmide invertida. Sua
378
teoria da utilidade marginal foi tambm desen-
volvida, na mesma poca (1871) e inde-
pendentemente, por Jevons, mas foram Menger
e seus discpulos Bhm-Bawerk e F. von Wieser
que melhor a exploraram. Menger foi professor
de economia poltica na Universidade de Viena
de 1873 a 1903. Sua obra mais importante, na
qual desenvolve a teoria da utilidade marginal,
Die Grundstze der Volkswirtschaftslehre (Prin-
cpios da Economia Poltica), 1871. Tambm dei-
xou contribuies no campo da teoria monetria
e da metodologia das cincias humanas.
MENU APPROACH. Veja Plano Baker.
MENU COSTS. Veja Teoria dos Custos de
Menu.
MENU DE OPES. Veja Plano Baker.
MERCADO, Anlise de. Estudo e acompanha-
mento do comportamento do mercado de aes,
como material para inferir seu comportamento
futuro. So analisadas informaes como as co-
taes, variaes de preo em funo do tempo,
volumes negociados e at assuntos econmicos
gerais que possam influir no comportamento de
determinados setores industriais ou comerciais
e reduzir ou melhorar o rendimento de deter-
minados investimentos. Veja tambm Mercado.
MERCADO, Pesquisa de. Veja Pesquisa de
Mercado.
MERCADO, Reserva de. Veja Reserva de Mer-
cado.
MERCADO. Em sentido geral, o termo designa
um grupo de compradores e vendedores que
esto em contato suficientemente prximo para
que as trocas entre eles afetem as condies de
compra e venda dos demais. Um mercado existe
quando compradores que pretendem trocar di-
nheiro por bens e servios esto em contato com
vendedores desses mesmos bens e servios. Des-
se modo, o mercado pode ser entendido como
o local, terico ou no, do encontro regular entre
compradores e vendedores de uma determinada
economia. Concretamente, ele formado pelo
conjunto de instituies em que so realizadas
transaes comerciais (feiras, lojas, Bolsas de Va-
lores ou de Mercadorias etc.). Ele se expressa,
entretanto, sobretudo na maneira como se or-
ganizam as trocas realizadas em determinado
universo por indivduos, empresas e governos.
A formao e o desenvolvimento de um mer-
cado pressupem a existncia de um excedente
econmico intercambivel e, portanto, de certo
grau de diviso e especializao do trabalho.
Historicamente, isso ocorre nas cidades euro-
pias no final da Idade Mdia. Com a formao
regular de um excedente, a antiga economia na-
379
tural ou de subsistncia passa a ser substituda
por um mecanismo de mercado, que formado
basicamente pela oferta de bens e servios e pela
demanda (ou procura) desses bens e servios.
Da interao desses elementos surge um sistema
de preos que vai orientar a economia no sentido
do aumento ou da reduo da produo. A ofer-
ta representa o volume total de determinada
mercadoria que os produtores (ou vendedores)
esto dispostos a vender a um determinado pre-
o. Ela tende a ser diretamente proporcional ao
preo obtido no mercado. Quanto maior o preo,
em geral maior a quantidade ofertada, pois
preos maiores oferecem uma margem mais ele-
vada de lucro. A demanda representa o lado
dos compradores (ou consumidores), cuja rea-
o tende a ser inversa: quanto mais elevado o
preo, menos eles estaro dispostos a comprar.
Oferta e procura agem assim em direes opos-
tas em relao aos preos. O equilbrio seria teo-
ricamente alcanado quando, a determinado
preo, as quantidades de bens e servios pro-
curados fossem iguais s oferecidas. Aqui entra
a questo da capacidade que compradores, de
um lado, e vendedores, de outro, tm de in-
fluenciar o preo. Isso leva a uma classificao
dos mercados em cujos extremos esto a con-
corrncia perfeita (suposta pela economia cls-
sica) e o monoplio. Um mercado seria de con-
corrncia perfeita quando reunisse, tanto no
lado da oferta como no da procura, um grande
nmero de agentes econmicos (compradores e
vendedores), que seriam indiferenciados entre
si, criando uma situao em que indiferente
para o produtor vender a este ou quele, desde
que paguem o mesmo preo, a mesma coisa
ocorrendo com os compradores. Alm disso, a
combinao dessas caractersticas de mercado
ideal teria de acontecer de modo que no per-
mitisse que nenhum dos agentes pudesse indi-
vidualmente exercer uma influncia perceptvel
sobre o preo: qualquer vendedor que fixasse
um preo maior perderia a clientela e, do mesmo
modo, os compradores no teriam condies
(por serem todos pequenos) de forar a baixa
dos preos. Economistas clssicos construram
suas teorias na suposio de que a economia
capitalista fosse basicamente formada por mer-
cados desse tipo, que tenderiam, portanto, num
prazo mais ou menos longo, ao equilbrio. En-
tretanto, se que algum dia existiram, os mer-
cados de concorrncia perfeita ou algo prximo
disso praticamente desapareceram no desenvol-
vimento do capitalismo. O funcionamento da
economia de mercado (expresso que usada
modernamente como sinnimo de capitalismo)
modificou-se de modo irreversvel por vrios fa-
tores, entre eles o gigantismo das modernas uni-
dades industriais (por exigncias tcnicas ou por
critrios de rentabilidade determinados pela
MERCADO A FUTURO
economia de escala, na qual, quanto maior a pro-
duo, menores so os custos e maiores os lu-
cros) e o crescente intervencionismo do Estado
na economia (formando empresas, regulando
preos, estoques e a oferta monetria, por exem-
plo). Assim, atualmente, entre as situaes de
mercado comuns em que prevalece a concor-
rncia imperfeita, destacam-se, do lado da ofer-
ta, o monoplio (no qual um nico produtor de-
termina toda a oferta e exerce grande poder so-
bre o preo) e o oligoplio (em que h um pe-
queno nmero de vendedores, como o mercado
de automveis, por exemplo, controlado por
poucas e poderosas empresas); e, do lado da
demanda, o monopsnio (em que um nico
comprador determina toda a demanda e exerce
grande influncia sobre os preos) e o oligop-
snio (no qual um pequeno grupo de compra-
dores controla o mercado e influi decisivamente
sobre os preos). De acordo com seu alcance, o
mercado pode ainda ser classificado em local,
regional, nacional e mundial. Entre os fatores
que determinam o alcance do mercado esto a
escala de produo, as caractersticas da merca-
doria, a amplitude da demanda, o grau de or-
ganizao do comrcio e o estgio de desenvol-
vimento econmico e social. E, de acordo com
a natureza da mercadoria, distinguem-se os mer-
cados monetrio, de trabalho, de produtos etc.,
conforme o critrio adotado. O mercado de pro-
dutos pode ser dividido em mercados de bens
de consumo e de bens de capital. As Bolsas de
Mercadorias e instrumentos de crdito como as
letras de cmbio tornaram o mercado mais fle-
xvel e deram origem ao mercado a termo, onde
se realizam contratos de compra e venda de mer-
cadorias para entrega posterior, fixando-se pre-
o, prazo e local de entrega e permitindo com
antecedncia a garantia de estoques para o abas-
tecimento de cidades e pases. A microeconomia,
que tem por objetivo as aes econmicas ape-
nas de indivduos e empresas, estuda o mercado
em seu funcionamento geral, caractersticas b-
sicas e comportamento dos agentes econmicos.
J a mercadologia (ou marketing) estuda a de-
manda e as maneiras de influenci-la. Veja tam-
bm Concorrncia; Consumo; Economia Natu-
ral; Lei da Oferta e da Procura; Mercadoria; Mo-
nopsnio; Oligopsnio; Preos.
MERCADO A FUTURO. mbito dos compro-
missos de compra e venda, a preos determina-
dos, de lotes prefixados e para uma data futura
fixada pelas Bolsas. Tais transaes so feitas
tanto nas Bolsas de Valores como nas Bolsas de
Mercadorias (ou commodities) e podem ser ne-
gociadas tambm as posies, isto , a situao
de comprador ou de vendedor no futuro, em
determinada transao. O objetivo desse merca-
do proteger compradores e vendedores contra
MERCADO A TERMO
problemas imprevisveis, como grandes oscila-
es de preos, especulao desenfreada ou ca-
tstrofes naturais. Veja tambm Backwardation;
Contango; Mercado.
MERCADO A TERMO. Abrange as negocia-
es realizadas nas Bolsas de Valores e nas Bolsas
de Mercadorias (commodities) com vencimento
acertado entre as partes para no mnimo cinco
dias depois (em geral, trinta, sessenta, noventa
ou at 180 dias). Veja tambm Mercado.
MERCADO A TERMO CATS. Veja Cats.
MERCADO VISTA. Veja Mercado Spot.
MERCADO VISTA CATS. Veja Cats.
MERCADO ABERTO (Open Market). Merca-
do no qual o banco central de cada pas regula
o fluxo da moeda comprando e vendendo seus
ttulos (ttulos de dvida pblica). Quando h
muito dinheiro em circulao, o banco central
enxuga o mercado vendendo letras do Tesou-
ro Nacional; quando ocorre o contrrio, ele com-
pra esses ttulos. As operaes so feitas por in-
termdio de instituies financeiras. O open ope-
ra com grande flexibilidade e sem limitaes:
vendedores e compradores no precisam estar
presentes no mesmo recinto para que se efeti-
vem as transaes, em geral acertadas por tele-
fone. Veja tambm Mercado.
MERCADO CATIVO. Mercado atendido ape-
nas por uma empresa ou por um grupo pequeno
de empresas mediante contratos ou porque os
preos e a qualidade dos produtos oferecidos
por essas empresas so altamente competitivos.
Em alguns casos de fornecimento para institui-
es governamentais, os mercados podem ser
cativos no sentido de que empresas pblicas ou
estatais tm preferncia para o fornecimento de
bens e servios para entidades da administrao
pblica.
MERCADO COMPRADOR. Expresso utiliza-
da nas Bolsas de Mercadorias ou de Valores para
designar o predomnio da demanda de bens so-
bre a oferta. Quando isso ocorre, diz-se que o
mercado comprador e os preos geralmente
sobem. Veja tambm Mercado Vendedor.
MERCADO COMUM. Veja rea de Livre-co-
mrcio.
MERCADO COMUM CENTRO-AMERICA-
NO. Organizao econmica regional integrada
por Costa Rica, El Salvador, Honduras e Nica-
rgua. Foi criada em 1960 pelo Tratado para a
Integrao Econmica da Amrica Central, sob
o patrocnio das Naes Unidas e da Comisso
Econmica para a Amrica Latina (Cepal). Tem
380
como finalidade o desenvolvimento econmico
dos pases-membros, o incremento das trocas de
bens e servios e o aumento do nvel de emprego
e do padro de vida nesses pases. As atividades
do mercado esto subordinadas s decises de
um secretariado permanente, de um conselho
econmico e do conselho executivo. As transa-
es econmicas so respaldadas pelo Banco
Centro-Americano para Integrao Econmica.
O livre-comrcio entre os pases membros s foi
estabelecido em 1966, e, apesar de terem sido
eliminadas as tarifas sobre cerca de 95% dos pro-
dutos comercializados, permaneceram algumas
taxaes alfandegrias, particularmente sobre
produtos agrcolas. Alm disso, o desenvolvi-
mento e a continuidade das medidas tomadas
pela organizao so constantemente interrom-
pidos ou dificultados por conflitos polticos entre
seus integrantes. Veja tambm Cepal.
MERCADO COMUM EUROPEU MCE. De-
nominao popularizada de Comunidade Eco-
nmica Europia (CEE), entidade supranacional
que congrega doze pases da Europa Ocidental.
Seu surgimento foi incentivado pelo xito do
Plano Marshall e pela necessidade de superar
os limites rgidos dos mercados nacionais para
viabilizar economias de escala na produo in-
dustrial e agrcola e ganhos de produtividade
com o avano da diviso do trabalho e da es-
pecializao. Precedido pela experincia da co-
munidade europia do carvo e do ao, o MCE
nasceu oficialmente com o Tratado de Roma,
assinado em 1957 pela Alemanha Ocidental,
Frana, Itlia, Holanda, Blgica e Luxemburgo.
Em 1973, incorporam-se organizao a Irlanda,
a Inglaterra e a Dinamarca, as duas ltimas at
ento integrantes da Associao Europia de Li-
vre-Comrcio. A Grcia s aderiu ao sistema em
1981 e, a partir de 1/1/1986, tambm Portugal
e Espanha passaram a fazer parte da comuni-
dade. Juntamente com outras entidades supra-
nacionais, o MCE subordina-se administrativa-
mente Comunidade Europia. Segundo o Tra-
tado de Roma e outros instrumentos diplom-
ticos subseqentes, os pases-membros estabe-
leceram um sistema que tende a fundir seus
mercados nacionais num mercado nico, insti-
tuindo facilidades para a circulao entre eles
de mercadorias e servios, capitais e mo-de-
obra. Tais facilidades incluem redues recpro-
cas de tarifas alfandegrias, uniformizao tri-
butria, ajustes cambiais e outras medidas. Ape-
sar dos progressos, ainda so grandes as con-
tradies econmicas entre os pases-membros,
dificultando maior unificao. Salientam-se as
diferenas de nvel de desenvolvimento e as dis-
putas de mercado pelas multinacionais. Tomado
em conjunto, o MCE representa, contudo, uma
potncia econmica que rivaliza com os Estados
381
Unidos e com os mercados asiticos, liderados
pelo Japo. Na sua nova organizao como
Unio Europia, pode congregar um PIB maior
do que aquele formado pelos pases do Nafta
(Estados Unidos, Canad e Mxico).Veja tam-
bm Comecon; Comunidade Europia; Efta;
Nafta; Unio Europia.
MERCADO DE BALCO. Mercado em que as
operaes no so registradas nos mercados or-
ganizados (Bolsas). Abrangem no apenas nego-
ciaes com aes, como tambm com outros ati-
vos, inclusive derivativos. Na medida em que es-
tas operaes atendem a especificaes determi-
nadas pelo cliente no previstas nas negocia-
es em Bolsa , as operaes realizadas no mer-
cado de balco tambm so denominadas sob
medida, tailor made ou customizadas (termo
derivado de customer, que significa cliente).
MERCADO DE CAPITAIS. Toda a rede de Bol-
sas de Valores e instituies financeiras (bancos,
companhias de investimento e de seguro) que
opera com compra e venda de papis (aes,
ttulos de dvida em geral) a longo prazo. Tem
a funo de canalizar as poupanas da sociedade
para o comrcio, a indstria e outras atividades
econmicas e para o prprio governo. Distin-
gue-se do mercado monetrio, que movimenta
recursos a curto prazo, embora ambos tenham
muitas instituies em comum. Os pases capi-
talistas mais desenvolvidos possuem mercados
de capitais fortes e dinmicos. A fraqueza desse
mercado nos pases subdesenvolvidos dificulta
a formao de poupana, constitui um srio obs-
tculo ao desenvolvimento e obriga esses pases
a recorrer aos mercados de capitais internacio-
nais, sediados nas potncias centrais.
MERCADO DE COMMODITIES. Centros fi-
nanceiros onde so negociadas as commodities
(produtos primrios de grande importncia eco-
nmica, como algodo, soja e minrio de ferro).
Por serem as commodities produtos de grande
importncia no comrcio internacional, seus pre-
os acabam sendo ditados pelas cotaes dos
principais mercados: Londres, Nova York e Chi-
cago. A grande maioria dos negcios realizada
a termo, isto , acerta-se o preo para pagamento
e entrega da mercadoria em data futura.
MERCADO DE EUROMOEDAS. Mercado in-
ternacional no qual as moedas dos pases mais
desenvolvidos do ponto de vista econmico e
financeiro so emprestadas pelos bancos desses
pases. Embora este mercado seja denominado
de euromoedas, ele no est restrito s moedas
dos pases europeus ou aos seus centros finan-
ceiros. O mercado de euromoedas teve incio
como mercado de eurodlares no final dos anos
MERCADO FIRME
50 em virtude dos dficits comerciais norte-ame-
ricanos que inundavam com dlares os pases
europeus. As euromoedas so emprestadas por
perodos variveis at sete anos, mas o prazo
mais comum o de doze meses. Durante a crise
do petrleo, entre 1973 e 1974, os pases impor-
tadores de petrleo o Brasil em especial
fizeram grandes emprstimos nesse mercado
para cobrir os dficits de seus respectivos ba-
lanos de pagamentos, e ao mesmo tempo este
mercado foi o principal reciclador dos recursos
obtidos naquela poca como supervits comer-
ciais dos pases formadores da Organizao dos
Pases Exportadores de Petrleo (Opep).
MERCADO DE MOEDA ESTRANGEIRA. Cen-
tros financeiros onde so comercializadas moe-
das de outros pases (divisas), e cujas transaes
determinam as cotaes dirias de certas moe-
das em relao s outras. No Brasil, a compra
e a venda de moedas estrangeiras so monoplio
do governo, por meio do Banco do Brasil. Veja
tambm Moeda Estrangeira.
MERCADO DE OPES. Veja Opo.
MERCADO DE OPES DE NDICE. Contra-
tos liquidados exclusivamente em moeda, no
havendo entrega do produto (commodity) fsico.
A maioria dos contratos futuros e de opo so
liquidados por margem antes do vencimento e
no terminam em entrega fsica do produto.
MERCADO DE OURO EM BARRA. Centro fi-
nanceiro onde se compra e vende ouro em barras
(com pureza garantida de 99,9%). No Brasil, at
1982, os negcios com ouro eram realizados no
chamado mercado paralelo. Naquele ano, a Bol-
sa de Mercadorias criou o mercado de barras,
de 10 g at 1 kg, e a possibilidade de bancos
participarem como intermedirios. Dessa forma,
o investidor pode comprar ou vender por tele-
fone e guardar o ouro no cofre do prprio banco.
MERCADO ESTREITO. Situao do mercado
de ttulos em que o volume de transaes pe-
queno.
MERCADO FINANCEIRO. Conjunto formado
pelo mercado monetrio e pelo mercado de ca-
pitais. Abrange todas as transaes com moedas
e ttulos e as instituies que as promovem: Ban-
co Central, caixas econmicas, bancos estaduais,
bancos comerciais e de investimentos, corretoras
de valores, distribuidoras de ttulos, fundos de
investimentos etc., alm das Bolsas de Valores.
MERCADO FIRME. Fase do mercado de valo-
res mobilirios (ttulos, aes) em que as cota-
es dos papis negociados e o volume das tran-
saes apresentam oscilaes mnimas.
MERCADO FRACIONRIO
MERCADO FRACIONRIO. Conjunto das ne-
gociaes realizadas em Bolsas de Valores com
lotes fracionados de cem ou mil aes.
MERCADO FRACIONRIO CATS. Veja Cats.
MERCADO INTERBANCRIO. Mercado no
qual os bancos e instituies financeiras com-
pram e vendem instrumentos financeiros como
certificados de depsito, duplicatas, aceites ban-
crios etc., geralmente com prazos inferiores a
um ano.
MERCADO LARGO. Situao do mercado de
ttulos em que h um grande volume de tran-
saes.
MERCADO MOBILIRIO. o mercado dos
valores mobilirios, aes, ttulos, papis em
geral.
MERCADO MONETRIO. Designa o setor do
mercado financeiro que opera a curto prazo.
Compe-se da rede de entidades ou rgos fi-
nanceiros que negociam ttulos e valores, con-
cedendo emprstimos a empresas ou particula-
res, a curto ou curtssimo prazo, contra o paga-
mento de juros. Alm dos bancos comerciais e
das empresas financeiras de crdito, o mercado
monetrio compreende tambm o mercado pa-
ralelo e o mercado de divisas. O movimento fi-
nanceiro a longo prazo caracteriza outro seg-
mento, o do mercado de capitais.Veja tambm
Mercado de Capitais.
MERCADO NEGRO. Termo aplicado para de-
nominar a compra e a venda de bens e servios
feitos clandestinamente, a fim de fugir das leis
ou normas costumeiras. Surge sempre que a
oferta dos bens em questo pequena ou, de
algum modo, restrita, o que faz com que os com-
pradores se disponham a pagar por eles preos
bem acima dos praticados oficialmente. O termo
aplica-se especialmente ao mercado de moedas
estrangeiras, em que se paga por 1 dlar, marco,
iene ou libra, por exemplo, bem mais do que o
estabelecido pela taxa oficial de cmbio.
MERCADO PARALELO. Mercado de ttulos
cujas transaes no so regulamentadas ou fis-
calizadas pelo governo ou pelas instituies fi-
nanceiras credenciadas. Trata-se de uma espcie
de mercado negro, com a diferena de que
tolerado pelas autoridades enquanto no ultra-
passe certos limites.
MERCADO PRIMRIO. A expresso tem pelo
menos trs significados distintos: 1) mercado no
qual um emprstimo feito diretamente a um
devedor, que se distingue do mercado secun-
drio, onde so vendidos ttulos (securities) cuja
origem o emprstimo feito no mercado pri-
mrio. Um banco ou instituio de crdito que
382
mantm seus emprstimos at a data do venci-
mento, isto , no vende esses crditos no mer-
cado secundrio, denominado portfolio lender;
2) mercado onde so transacionados em primei-
ra-mo os ttulos emitidos pelo governo (de sua
dvida pblica) mediante leiles. Os operadores
deste mercado revendem ento tais ttulos no
mercado secundrio aos investidores em geral;
3) mercado no qual novas emisses de ttulos,
de contratos futuros e de opes so oferecidas.
Veja tambm Gen-Saki; Pota-flio Lender.
MERCADO SECUNDRIO. Fase do mercado
de aes e ttulos que vem logo em seguida ao
mercado primrio e se caracteriza pela obriga-
toriedade de se fazer as transaes nas Bolsas
de Valores. Veja tambm Mercado Primrio.
MERCADO SPOT. Mercado de commodities em
que os negcios so realizados com pagamento
vista e entrega imediata das mercadorias. Dis-
tingue-se do mercado a futuro ou do mercado
a termo, em que os contratos so feitos para
pagamento e entrega posteriores. H dois tipos
bsicos de mercado spot: o mercado primrio ou
local, situado junto s zonas produtoras, e o mer-
cado central, localizado nos pontos de distribui-
o. Um exemplo deste ltimo o grande mer-
cado de petrleo do porto de Roterd. Veja tam-
bm Mercado de Commodities.
MERCADO VENDEDOR. Expresso utilizada
nas Bolsas de Mercadorias e de Valores para
designar o predomnio da oferta sobre a procura.
Quando isso ocorre, baixam os preos dos ttulos
em questo. Veja tambm Mercado Comprador.
MERCADOLOGIA (Marketing). Conjunto de
tcnicas matemticas, estatsticas, econmicas,
sociolgicas e psicolgicas usadas pelos produ-
tores para estudar o mercado e conquist-lo me-
diante o lanamento planejado dos produtos.
Para vender, as empresas usam diversos recur-
sos: modificam o produto, incrementam sua uti-
lidade, ampliam o mercado pela descoberta ou
criao de novos consumidores, criam novas
mercadorias ou convencem os consumidores de
que seus produtos tm mais qualidade ou uti-
lidade que os dos concorrentes. Isso feito por
meio de exaustivas anlises de mercado, que in-
dicam quais as necessidades reais ou imagin-
rias do consumidor e as motivaes que o levam
compra. Aps as pesquisas, o produtor fabrica
um produto capaz de satisfaz-las. Essa mudan-
a de orientao produzir para atender s
aspiraes do mercado assinala o surgimento
da mercadologia, segundo a qual o mercado
consumidor mais importante que o produto.
A mercadologia consiste numa estratgia do
produtor para adequar seus recursos s opor-
tunidades que o mercado oferece. Esses recursos
383
envolvem as caractersticas do produto (preo,
aparncia, embalagem, padronizao, prazo de
entrega, qualidade e assistncia tcnica), sua
promoo (publicidade, promoo nos pontos
de venda, merchandising) e sua distribuio. Para
a mercadologia, as caractersticas de um produto
so quase sempre determinadas pelas informa-
es que a empresa possui sobre as necessidades
e preferncias do mercado consumidor. Para
isso, o produtor pesquisa nmero, localizao,
hbitos e atitudes dos consumidores efetivos e
potenciais, usando tcnicas estatsticas, psicol-
gicas e sociolgicas aplicadas pesquisa de mer-
cado. Veja tambm Comercializao; Consumo;
Necessidade; Produto.
MERCADOR. Indivduo que na Antiguidade
exercia a atividade comercial. Surgiu como re-
sultado da diviso social do trabalho entre os
agrupamentos humanos e do conseqente de-
senvolvimento das relaes de troca. medida
que se intensificava o intercmbio de produtos
entre as regies, a figura do mercador foi ad-
quirindo importncia econmica e povos intei-
ros, como os fencios, tornaram-se famosos nessa
atividade. Os mercadores constituram tambm
um dos principais segmentos sociais das cida-
des-estados da Grcia Antiga. Na Idade Mdia,
sobretudo a partir do sculo XI, com o desen-
volvimento das atividades comerciais na Europa
Ocidental, os mercadores tiveram papel de des-
taque na decadncia do feudalismo. Percorrendo
em caravanas os feudos, feiras, burgos e castelos,
vendiam na Europa medieval os tecidos e es-
peciarias vindas do Oriente e os produtos ori-
ginrios do mar do Norte e do mar Bltico. Com
o desenvolvimento dos burgos, os mercadores
foram ampliando sua fora econmica por meio
da criao de corporaes, guildas e ligas, das
quais a mais importante foi a Liga Hansetica.
Essas organizaes dominavam importantes en-
trepostos comerciais ao longo do litoral europeu
e administravam burgos e cidades. Para lutar
contra as restries impostas pelos padres feu-
dais, os mercadores aliaram-se aos reis, consti-
tuindo-se ento numa das principais foras de
sustentao das nascentes monarquias nacio-
nais. O poderio econmico dos mercadores am-
pliou-se sobretudo com a prtica da poltica
mercantilista levada a efeito pelos Estados eu-
ropeus aps os grandes descobrimentos marti-
mos e com a formao dos grandes imprios
coloniais. Os grandes recursos acumulados pe-
las companhias de mercadores, aliados ao saque
das regies conquistadas e ao trfico de escra-
vos, possibilitaram a acumulao do capital que
formou a base dos grandes investimentos exi-
gidos pela Revoluo Industrial. Veja tambm
Mercantilismo; Revoluo Comercial.
MERCANTILISMO
MERCADORIA. Todo produto que se compra
ou que se vende. , portanto, tudo o que se pro-
duz para troca e no para uso ou consumo do
produtor. Segundo Marx, a mais importante ca-
racterstica do capitalismo ser um modo de
produo de mercadorias. A mercadoria se apre-
senta, portanto, como o principal elemento uni-
versal na sociedade burguesa e serve de media-
o a todas as relaes sociais. No incio de O
Capital, seu trabalho econmico de maior alcan-
ce, Marx procura mostrar que a mercadoria tem
duplo aspecto: ela ao mesmo tempo valor de
uso e valor de troca. Isto , destina-se a atender
a uma necessidade humana (valor de uso), mas
sua principal destinao, no capitalismo, o
mercado, no qual se realiza seu valor de troca.
No mercado, ela comparada com as demais
mercadorias, seja por meio da troca direta, seja
pela mediao da mercadoria dinheiro. Marx
analisa a mercadoria a partir da teoria do va-
lor-trabalho, seguindo e desenvolvendo os es-
tudos de Adam Smith e Ricardo. a quantidade
de trabalho necessrio produo de uma mer-
cadoria o elemento que possibilita que ela seja
comparada s demais nas relaes de troca. As-
sim, o preo de uma mercadoria representa a
expresso monetria de seu valor. Veja tambm
Dinheiro; Fetichismo da Mercadoria; Preo;
Valor.
MERCADORIA COMPOSTA. Veja Teorema
da Mercadoria Composta.
MERCANTILISMO. Doutrina econmica que
caracteriza o perodo histrico da Revoluo Co-
mercial (sculos XVI-XVIII), marcado pela de-
sintegrao do feudalismo e pela formao dos
Estados Nacionais. Defende o acmulo de divi-
sas em metais preciosos pelo Estado por meio
de um comrcio exterior de carter protecionis-
ta. Alguns princpios bsicos do mercantilismo
so: 1) o Estado deve incrementar o bem-estar
nacional, ainda que em detrimento de seus vi-
zinhos e colnias; 2) a riqueza da economia na-
cional depende do aumento da populao e do
incremento do volume de metais preciosos no
pas; 3) o comrcio exterior deve ser estimulado,
pois por meio de uma balana comercial fa-
vorvel que se aumenta o estoque de metais pre-
ciosos; 4) o comrcio e a indstria so mais im-
portantes para a economia nacional que a agri-
cultura. Essa concepo levava a um intenso
protecionismo estatal e a uma ampla interven-
o do Estado na economia. Uma forte autori-
dade central era tida como essencial para a ex-
panso de mercados e para a proteo dos in-
teresses comerciais. O mercantilismo era cons-
titudo de um conjunto de concepes desen-
volvidas na prtica por ministros, administra-
dores e comerciantes, com objetivos no s eco-
nmicos como tambm poltico-estratgicos. Sua
MERCHANDISING
aplicao variava conforme a situao do pas, mrcio de gros (1770) em um ensaio sobre a
seus recursos e o modelo de governo vigente.
Na Holanda, o poder do Estado era subordinado
s necessidades do comrcio, enquanto na In-
glaterra e na Frana a iniciativa econmica es-
tatal constitua o outro brao das intenes mi-
litares do Estado, geralmente agressivas em re-
lao a seus vizinhos. O mercantilismo ingls
foi reforado pelo Ato de Navegao de 1651.
Os mercantilistas, limitando sua anlise ao m-
bito da circulao de bens, aprofundaram o co-
nhecimento de questes como as da balana co-
mercial, das taxas de cmbio e dos movimentos
de dinheiro. Entre os principais representantes
da doutrina esto os ingleses Thomas Mun e
Josiah Child, os franceses Barthlemy de Laffe-
mas e Antoine de Montchrestien (ambos segui-
dores de Colbert na poca de Henrique IV) e o
italiano Antonio Serra. Veja tambm Revoluo
Comercial.
MERCHANDISING. Conjunto de tcnicas de
marketing que consiste num esforo adicional
campanha publicitria normal de um produto,
com o objetivo de cristalizar sua imagem de for-
ma subliminar. De campo amplo e no muito
preciso, mas em geral ligado rea de promoo
de vendas, o merchandising pode valer-se de um
veculo de comunicao de grande impacto
como as novelas em televiso , cujos resulta-
dos so em geral imediatos, ou utilizar veculos
no to poderosos como o cinema cujo
retorno mais lento e difcil de ser medido. As
tcnicas de merchandising incluem principalmen-
te: 1) o sampling, que consiste em amostragens
e degustaes em feiras e supermercados; 2) a
utilizao do produto na produo de novelas,
filmes e fotos; 3) os acordos entre empresas
por exemplo, quando determinado fabricante de
roupas passa a produzir uma linha de produtos
com a marca de um fabricante de veculos. Veja
tambm Mercadologia.
MERCIER DE LA RIVIERE, Pierre-Paul (1720-
1794). Advogado, administrador e economista
francs. Entre 1749 e 1759, foi chanceler do Par-
lamento Francs. Embora no seja certo que te-
nha se encontrado antes de 1765 com Quesnay
ou Mirabeau, a partir dessa data tornou-se um
destacado fisiocrata e publicou uma obra que
muitos entre eles Adam Smith considera-
ram a exposio mais clara da doutrina fisio-
crata. Em seu livro LOrdre Naturel et Essentiel
des Societs Politiques (A Ordem Natural e Es-
sencial das Sociedades Polticas), 1767, expe es-
sas idias, que so resenhadas em 1798 por Du
Pont de Nemours para as Ephmrides, confir-
mando sua enorme importncia para os fisio-
cratas. As outras obras de destaque de De La
Riviere foram uma resposta aos dilogos de Ga-
liani atacando os fisiocratas na questo do co-
384
importncia da educao dedicada ao rei da Su-
cia (1775).
MERCOSUL Mercado Comum do Cone Sul.
O Mercosul teve como origem os acordos bila-
terais de comrcio estabelecidos entre o Brasil
e a Argentina a partir de 1990. Foi criado ofi-
cialmente em 29/11/1991 com a assinatura do
Tratado de Assuno (Paraguai), congregando
o Brasil, a Argentina, o Paraguai e o Uruguai.
Sua meta criar uma comunidade econmica
entre os quatro pases para facilitar e incremen-
tar o comrcio entre eles, com a eliminao pro-
gressiva das barreiras alfandegrias entre o Bra-
sil e a Argentina (um ano a mais para os outros
dois pases) e uma tarifa externa comum (TEC)
contra os demais pases.
MERGER. Termo em ingls que significa incor-
porao de uma empresa por outra, perdendo
uma delas sua razo social original. Geralmente,
a que incorpora as demais empresa de maior
porte, que exerce domnio sobre os mercados.
METALISMO. Sistema monetrio que tem como
moeda-padro algum metal precioso (sobretudo
ouro e prata), com valor de troca fixo entre o
metal e o dinheiro, alm de cunhagem livre e
ilimitada. O objetivo evitar ao mximo as flu-
tuaes no valor da moeda. Quando a moeda-
padro apenas um metal sistema que foi
adotado pela Gr-Bretanha em 1816, com o
nome de padro-ouro , d-se o nome de mo-
nometalismo. No caso de dois metais serem uti-
lizados como padro, fala-se em bimetalismo, sis-
tema amplamente utilizado no decorrer do s-
culo XIX. Na prtica, esse sistema apresentava
uma grande dificuldade: com a desvalorizao
de um metal em relao ao outro, desequilibra-
va-se o valor da troca entre eles e em relao
moeda. Por isso, o padro-ouro passou a ser uti-
lizado na maioria dos pases. Veja tambm Lei
de Gresham.
METAMODELO. algo que transcende um
modelo, ou um modelo formulado num nvel
de abstrao mais elevado, que transforma as
propriedades ou os elementos estruturais dos
sistemas de nvel inferior em proposies do
modelo de maior nvel de abstrao.
METHUEN. Veja Tratado de Methuen.
METICAL. Unidade monetria de Moambi-
que. Submltiplo: centavo.
MTODO. Instrumental terico integrado usa-
do na anlise dos fenmenos econmicos. Cada
escola econmica dispe de um mtodo, um
conjunto de conceitos adequados ao objeto de
seu estudo e em acordo com a orientao ado-
385
tada. Assim, o pesquisador procura, no decorrer
de seu trabalho, distinguir o essencial do aces-
srio em determinada realidade econmica, con-
forme a metodologia que adotou. A questo do
mtodo o ponto inicial de diferenciamento en-
tre as correntes de pensamento, pois condiciona
todo processo de anlise. Como nos demais cam-
pos do conhecimento cientfico, em economia
existem dois mtodos bsicos para abordagem
da realidade: o dedutivo e o indutivo. O mtodo
dedutivo parte da abstrao e, por meio da de-
duo lgica, procura chegar essncia dos pro- preocupar com o problema, distinguindo a mera
cessos econmicos, formulando suas leis mais
gerais, que sero comprovadas nos casos parti-
culares concretos. Foi esse mtodo de investiga-
o que caracterizou a escola clssica. O mtodo
indutivo parte dos aspectos particulares de um
fenmeno, procurando chegar ao geral. Vai do
fato lei. Apesar dessa diferena, muitos autores
sustentam que um mtodo no exclui o outro:
tanto o dedutivo quanto o indutivo so utiliza-
dos de forma coerente e criativa por vrios ana-
listas de economia, que procuram buscar na rea-
lidade emprica o fundamento de suas abstra-
es. Esse procedimento, chamado de aproxi-
maes progressivas, tambm uma forma de da natureza, a partir do Renascimento, est li-
relacionar o mbito da lgica com o da histria.
Os dois mtodos bsicos aparecem em cada um
dos mtodos especficos adotados em cada es-
cola econmica, de acordo com os objetivos do
analista e com o mtodo especfico que usa: his-
trico, dialtico, matemtico, estatstico ou psi-
colgico. conforme a abrangncia do mtodo
empregado em determinada investigao que
certos fenmenos perdem suas caractersticas
meramente econmicas, primeira vista, para
se integrar no quadro geral da histria e at mes-
mo da poltica.
MTODO ABC. Sistema de gesto que permite
determinar sobre que tipo de produtos convm
manter um controle especial de estoques. Con-
cebido por H. Ford Dickie, da General Motors,
parte da verificao emprica de que apenas al-
guns dos itens mantidos em estoque cerca
de 10% representam aproximadamente 70%
do valor total imobilizado nos estoques. Outros
25% dos itens correspondem a quase 20% do
valor dos estoques, sendo os restantes 65% de
itens correspondentes a um valor de apenas 10%
do total. Diante dessa realidade, o mtodo ABC
recomenda que apenas os itens do primeiro gru-
po deveriam receber um controle (cientfico)
dentro da concepo da administrao por ex-
ceo. O controle sobre os demais itens poder
ser menos rgido, bastando algumas aquisies
anuais daqueles produtos para a manuteno
apropriada dos estoques. A denominao do
mtodo decorre do fato de denominar o primei-
ro grupo de itens pela letra A e os demais pelas
MTODO CIENTFICO
letras B e C, respectivamente. Num caso con-
creto, quando se ligam num diagrama os pontos
A, B e C, se ter formado a curva ABC. Veja
tambm Administrao por Exceo.
MTODO CANVASSER. Veja Mtodo Direto
de Recenseamento.
MTODO CIENTFICO. Conjunto de regras e
procedimentos que possibilitam a criao da
cincia. Os antigos gregos, sobretudo os repre-
sentantes do eleatismo, foram os primeiros a se
opinio (dxa) da verdadeira cincia (epistme).
As impresses sensveis, fundamento da primei-
ra, no poderiam produzir a certeza: somente
as idias constituiriam a correta via (hods). Pla-
to desenvolveu a dialtica, mtodo que permi-
tiria a ascenso ao puro mundo das idias. Aris-
tteles sistematizou a lgica, disciplina que pre-
tendia ser um instrumento (rganon) mais seguro
e preciso. No incio da Idade Moderna, a meto-
dologia aristotlica foi duramente criticada por
ser apenas um instrumento de prova e demons-
trao, no servindo para a descoberta de co-
nhecimentos. O desenvolvimento das cincias
gado intimamente formulao de uma nova
metodologia, em contraposio silogstica aris-
totlica: a da induo e experimentao. A pri-
meira formulao sistemtica do mtodo indu-
tivo-experimental encontra-se no Novum Orga-
num, de Francis Bacon. Na mesma poca, Des-
cartes escreveu o Discurso do Mtodo, obra na
qual mostra que a verdade s pode ser obtida
por meio de procedimentos puramente racio-
nais, como os empregados pelos matemticos.
A tarefa de unio da induo e da experincia
com a matemtica ficou reservada a Galileu e
Newton: o conhecimento cientfico da natureza
s obtido quando os dados fornecidos pela
observao e pela experimentao podem ser
traduzidos em linguagem matemtica que ex-
presse a regularidade, a constncia e as relaes
entre os fenmenos considerados. No sculo
XIX, Stuart Mill aprofundou o mtodo indutivo
e Claude Bernard ressaltou o papel da hiptese,
uma idia que dirige a experincia. Bernard
mostrou, assim, que a deduo est sempre pre-
sente na prpria induo. Os estudos sobre o
mtodo na matemtica trouxeram luz o fato
de ela ser um conjunto de proposies cuja ver-
dade decorre de alguns poucos axiomas, por via
de pura inferncia lgica. Isso se evidenciou so-
bretudo com o desenvolvimento da geometria
no-euclidiana. No sculo XX, a fsica quntica
colocou novos problemas, surgindo o pro-
babilismo e a fsica estatstica. Por outro lado,
o desenvolvimento das cincias humanas, a par-
tir do sculo XIX, foi marcado pela disputa entre
os adeptos do positivismo, que defendiam o uso
MTODO DA GERAO QUE SE EXTINGUE
do mtodo das cincias naturais no estudo dos
fatos sociais, e os que advogavam um estatuto
prprio para estes. Na atualidade, defrontam-se
os partidrios do estruturalismo e os defensores
da abordagem gentica e histrica, entre os quais
os adeptos do marxismo. Gaston Bachelard
ope-se s pretenses cartesianas de uma cincia
universal, nica, conforme o modelo das mate-
mticas. Posio semelhante encontra-se nos se-
guidores da nova retrica.
MTODO DA GERAO QUE SE EXTIN-
GUE. Processo de construo de tbuas de mor-
talidade que consiste em observar uma gerao
isolada at a sua completa extino pela morte,
anotando-se o nmero dos que atingem as di-
versas idades. Assim, denotando-se o efetivo ini-
cial por V0, e por V1, V2 etc. os nmeros dos
que atingem, respectivamente, o primeiro, o se-
gundo, o terceiro etc. ano de vida, a seqncia
V0, V1, V2 constituir a mencionada tbua.
MTODO DE DANTZIG. O mtodo de Dant-
zig ou Simplex um mtodo iterativo que per-
mite resolver, mediante a otimizao, problemas
de programao linear. O mtodo consiste em
partir de um programa-base, passando sucessi-
vamente a programas melhores, mais avana-
dos, at alcanar um programa timo. A deno-
minao deve-se ao nome do autor que o props
e desenvolveu.
MTODO DEDUTIVO. Mtodo de raciocnio
que consiste em ir do geral ao particular, dos
princpios ou premissas aos fatos. Exemplo t-
pico de deduo o silogismo, que de duas pre-
missas gerais possibilita inferir uma concluso
particular, como no seguinte exemplo: todos os
homens so mortais (premissa maior); Scrates
homem (premissa menor); logo, Scrates mortal
(concluso). Cincia tipicamente dedutiva a
geometria, sistematizada em rigoroso encadea-
mento do geral ao particular por Euclides no
sculo III a.C. Entre os economistas clssicos,
bastante freqente o uso do raciocnio dedutivo,
mas os economistas modernos tm mostrado
suas limitaes. Alfred Marshall, por exemplo,
acha que no h lugar para longas cadeias de
dedues na economia, uma cincia que se ocu-
pa de fatos concretos. Apesar disso, esse autor
reconhece que tanto a induo (o contrrio da
deduo) quanto a deduo so necessrias mero de dias) a que cada uma tiver sido feita.
ao pensamento cientfico, da mesma forma que
o p direito e o esquerdo so necessrios para
caminhar.
MTODO DE VENEZA. Veja Partidas Dobradas.
MTODO DIRETO DE RECENSEAMENTO.
Processo de levantamento do censo no qual os
agentes censitrios, ou recenseadores, preen-
386
chem eles prprios os questionrios mediante
entrevista (direta) com os recenseados. Tambm
chamado Mtodo Canvasser.
MTODO DOS BITOS. Em demografia, o
processo de construo de tbuas de mortalida-
de que se baseiam na classificao dos bitos
registrados dentro de um determinado perodo.
Subtraindo-se sucessivamente do total da popu-
lao os mortos com um ano, dois anos etc., e
reduzindo-se os termos da srie a fim de obter
um total inicial igual a mil, tem-se uma tbua
de sobrevivncia.
MTODO DOW. Mtodo de determinao das
tendncias mais importantes no mercado de a-
es, mas no a extenso de sua durao. O m-
todo foi desenvolvido por Charles H. Dow. Veja
tambm Dow Jones.
MTODO HAMBURGUS. Mtodo aplicado
para o clculo de taxas de juros (capitalizao
simples) incidentes sobre saldos devedores. Na
poca em que os bancos (no Brasil) pagavam
juros sobre depsitos vista, este mtodo esteve
muito difundido. Por exemplo, se desejarmos
calcular o montante dos juros relativos apli-
cao de diferentes capitais por diferentes pra-
zos, a uma taxa comum de juros, teremos o se-
guinte: suponhamos trs aplicaes diferentes
de R$ 10000,00, R$ 5000,00 e R$ 20000,00 pelos
prazos de 36, 35 e 34 dias a uma taxa de 22,7%
ao ano. Como no mtodo hamburgus o ano
considerado tendo 360 dias (ou doze meses de
trinta dias cada), e como se trata de capitalizao
simples, a taxa de juros diria seria equivalente
a 0,227 / 360 = 0,00063, ou 0,063% ao dia. O
montante de juros obtido pelas trs aplicaes
seria:
Aplicao (A) x Taxa de juros (i) x Nmero de
dias (N) =
1) 10000,00 x 0,00063 x 36 = 226,80
2) 5000,00 x 0,00063 x 35 = 110,25
3) 20000,00 x 0,00063 x 34 = 428,40
O montante total de juros seria equivalente a
226,80 + 110,25 + 428,40 = 765,45. O mtodo ham-
burgus no outra coisa seno a multiplicao
da taxa diria de juros pelo somatrio dos pro-
dutos das diversas aplicaes pelo prazo (n-
Ou o equivalente a Montante de juros (Mj) =
Taxa de juros diria
(i) x A1 x N1 + A2 x N2 ... .... + A n x Nn;
o somatrio variando de t = 1 at n.
MTODO INDIRETO DE RECENSEAMEN-
TO. Processo de levantamento do censo no qual
o chefe de cada unidade domiciliria o res-
387
ponsvel pelo preenchimento do questionrio
que abrange todos os membros da famlia.
MTODO INDUTIVO. Mtodo de raciocnio
que consiste em chegar a concluses de validade
geral a partir de conhecimentos particulares, to-
mando-se a observao dos fatos do mundo em-
prico como base para generalizaes posterio-
res. Contrape-se ao mtodo dedutivo, que par-
te do conhecimento geral para o particular. O
mtodo indutivo assumiu especial importncia
no incio da Idade Moderna, quando se consta-
tou que o pensamento cientfico deveria basear-
se nas indues a partir de observaes emp-
ricas, e no apenas da deduo silogstica, at
ento considerada a nica forma perfeita de co-
nhecimento. Nessa poca, Francis Bacon foi o
maior terico do mtodo indutivo, com a obra
Novum Organum. No sculo XIX, destacou-se o
trabalho de John Stuart Mill. Como a induo
se baseia na seleo e observao de vrios fatos
particulares, a variao de fatos escolhidos per-
mite a elaborao de uma teoria sempre modi-
ficvel, fluida. Assim, o maior defeito apontado
no mtodo indutivo e sua aplicao em econo-
mia que ele torna impraticvel atingir um grau
de finalidade no pensamento econmico. Um
sistema terico baseado apenas no mtodo in-
dutivo est sempre aberto a novas observaes,
que podem levar a diferentes concluses. A va-
lidade do sistema depende tambm do tipo de
escolha de fatos observados e utilizados para
fazer afirmaes de carter geral.
MTODO MATRICIAL. Forma de registro de
dados econmicos, financeiros etc. de um pas
ou de uma empresa que implica um quadro de
dupla entrada. Este quadro de dupla entrada,
formado pela interseco de linhas e colunas,
estabelece as relaes de dependncia ou os coe-
ficientes de correlao entre variveis econmi-
cas e financeiras significativas. O mtodo ma-
tricial importante do ponto de vista das in-
fluncias quantitativas entre as variveis: por
exemplo, se a produo de ao depende da pro-
duo de minrio de ferro, de carvo, de utili-
zao de equipamentos, do uso de mo-de-obra
etc., um aumento de 10% na produo final exi-
gir uma certa porcentagem de aumento dos in-
sumos necessrios. Tais relaes quantitativas
so dadas por uma matriz, e o mtodo matricial
permite saber de quanto dever ser essa produ-
o de insumos para permitir o aumento da pro-
duo de ao. Veja tambm Insumo-Produto;
Leontief, Wassily.
MTODO MONTE CARLO. Mtodo que con-
siste essencialmente em estabelecer uma amos-
tragem artificial ou simulada. Em qualquer es-
tudo de simulao, a gerao de observaes so- mado como uma varivel independente. Desse
bre as variveis de um modelo constitui um as-
MTODOS MATEMTICOS
pecto to fundamental quanto o objetivo de le-
var a cabo a experimentao do mesmo. No en-
tanto, num grande nmero de problemas eco-
nmicos, tais observaes no podem ser obti-
das da realidade por ser excessivamente custo-
sas ou fisicamente impossveis. Em tais casos,
a nica alternativa recorrer a uma amostragem
artificial ou simulada, que consiste em substituir
o universo real por um universo terico corres-
pondente, descrito por uma lei de probabilidade
que se supe conhecida e adequada, e em se-
guida se obtm uma amostra da populao te-
rica mediante uma sucesso de nmeros alea-
trios. Nisso consiste o mtodo Monte Carlo:
obter nmeros aleatrios e logo em seguida con-
vert-los em observaes da varivel ou vari-
veis do modelo. A denominao Monte Carlo foi
dada por Von Neumann e Ulam, em 1940, quan-
do trabalhavam em problemas relacionados com
a construo de armas nucleares, que eram mui-
to complexos para ser tratados analiticamente e
muito perigosos para ser resolvidos por expe-
rimentao fsica. O nome parece ser apropriado
na medida em que o princpio bsico do mtodo
o mesmo que se encontra no Cassino de Monte
Carlo, onde so utilizados artifcios tais como
roletas, dados, cartas etc., que permitem gerar
amostras aleatrias de populaes bem defini-
das, embora, atualmente, o mtodo Monte Carlo
seja aplicado mediante simulaes em compu-
tadores. Veja tambm Von Neumann.
MTODO NO-PARAMTRICO. Veja Mto-
do Paramtrico.
MTODO PARAMTRICO. Mtodo de deci-
so em estatstica, como, por exemplo, o Teste
t (student), no qual a distribuio estatstica da
amostragem conhecida e os dados encontram-
se numa escala ordinal. Quando a deciso no
requer o conhecimento dessa distribuio, diz-se
que o mtodo no-paramtrico. Veja tambm
Amostragem; Parmetro.
MTODO SIMPLEX. Veja Mtodo de Dantzig.
MTODO DOS MNIMOS QUADRADOS.
Veja Mnimos Quadrados, Estimativa dos; Re-
gresso, Anlise da.
MTODOS MATEMTICOS. Consistem basi-
camente na aplicao de tcnicas de anlise ma-
temtica a variveis econmicas, com o objetivo
de estabelecer relaes entre essas variveis. So
muitas vezes utilizados como uma linguagem
simplificadora e um modo sinttico de expressar
relaes entre os dados econmicos. A relao
entre nmeros variveis simbolizada em eco-
nomia pelo termo funo. Assim, a demanda
uma funo do preo, que por sua vez to-
modo, as quantidades ou nmeros variveis
METRICATION
preos, renda, custo de produo, quantidades
de bens comprados ou vendidos no mercado, a
quantidade de fatores de produo empregados
etc. podem ser convertidos em nmeros de
unidades fsicas, ou em dinheiro, ou em unida-
des de valor. As relaes econmicas tambm
podem ser expressas por meio de funes ma-
temticas: o caso das curvas de demanda e
oferta, que representam a relao entre duas va-
riveis econmicas. Diagramas desse tipo per-
mitem visualizar melhor uma realidade econ-
mica. A aplicao de mtodos matemticos em
economia foi desenvolvida e discutida, entre ou-
tros autores, pelo economista ingls Roy Allen,
no livro Mathematical Analysis for Economists
(Anlise Matemtica para Economistas), 1938. E
inegvel que a crescente tecnificao da eco-
nomia prende-se, em boa parte, ao estabeleci-
mento de hipteses matemticas, que podem ser
verificadas ou refutadas. Deve-se lembrar, toda-
via, que o economista Paul Samuelson, um dos
autores que utilizaram com xito os mtodos
matemticos, de opinio que o conhecimento
matemtico necessrio apenas em algumas
reas da alta teoria, uma vez que a economia
usa em geral o mtodo dedutivo da lgica e da
geometria e o mtodo indutivo da estatstica e
da evidncia emprica.
METRICATION. Processo de converso de me-
didas que no pertencem ao sistema mtrico,
tais como aquelas do sistema imperial ingls ou
do sistema customary (consuetudinrio) dos Es-
tados Unidos ao sistema mtrico, em particular
ao sistema mtrico internacional.
MFCN Mquina-ferramenta de Controle
Numrico. Mquina-ferramenta torno, fresa,
plaina etc. ligada a um computador de co-
mando numrico. Mediante uma programao
preestabelecida, o computador determina a se-
qncia de movimentos da mquina-ferramen-
ta: cortar, rosquear etc.
MFN. Iniciais da expresso inglesa most favoured
nation, que significa nao mais favorecida. O
termo se aplica no comrcio internacional quan-
do um pas obtm alguma vantagem em relao
aos demais, em termos de taxas alfandegrias
ou impostos sobre seus produtos, inferiores aos
aplicados aos demais pases, ou mesmo a prio-
ridade para o abastecimento de determinado
produto ou servio.
MIBOR. Veja Ibor.
MICAR. No jargo financeiro, significa ficar
com um ttulo que perdeu completamente seu
valor ou com um ttulo de difcil aceitao. O
termo tomado de emprstimo ao jogo de cartas
no qual quem fica com o mico perde o jogo.
388
MICO. No jargo financeiro, significa ttulo que
perdeu seu valor ou que ningum aceita.
MICROCOMPUTADORES VERDES. No jar-
go utilizado na rea de marketing desse tipo
de equipamento, designa aqueles aparelhos que
poupam energia eltrica, mas apresentando o
mesmo desempenho que os demais.
MICROCRDITO. Veja Grameen Bank.
MICROECONOMIA. Ramo da cincia econ-
mica que estuda o comportamento das unidades
de consumo representadas pelos indivduos e
pelas famlias; as empresas e suas produes e
custos; a produo e o preo dos diversos bens,
servios e fatores produtivos. Em outras pala-
vras, a microeconomia ocupa-se da forma como
as unidades individuais que compem a econo-
mia consumidores privados, empresas co-
merciais, trabalhadores, latifundirios, produto-
res de bens ou servios particulares etc. agem
e reagem umas sobre as outras. Surgiu no incio
da dcada de 30, quando a cincia econmica
se dividiu em dois ramos: a microeconomia e a
macroeconomia (esta se interessa pelo estudo
dos agregados como a produo, o consumo e
a renda do conjunto da populao). Embora es-
ses dois ramos da cincia econmica caminhem
por canais distintos, a separao frgil, pois o
fenmeno econmico requer o inter-relaciona-
mento das teorias que se inserem nesses dois
mbitos. Apresentando uma viso microscpi-
ca dos fenmenos econmicos, a microecono-
mia engloba a teoria do consumidor, que oferece
subsdios para a anlise da procura; a teoria da
firma que se desdobra nas teorias da produo,
dos custos e dos rendimentos constitui o alicerce
da anlise da oferta. Os preos relativos consti-
tuem a preocupao fundamental desse ramo
da cincia econmica, tanto que ela igualmente
conhecida como a teoria dos preos. Na teoria
do consumidor, a microeconomia analisa a in-
teno dos indivduos de se apropriarem de de-
terminada quantidade de bens, que satisfaa ao
mximo suas necessidades. Na teoria da firma,
enfocado o empresrio que procura combinar
os fatores de produo de modo a maximizar
seus lucros. Mediante essa anlise, obtm-se os
elementos necessrios para a derivao das ofer-
tas individuais e de mercado. A combinao das
quantidades de fatores de produo, bens e ser-
vios, que os consumidores esto dispostos a
adquirir, com as quantidades desses elementos
que os empresrios tm condies de oferecer
impe a determinao de um denominador co-
mum, que o preo. Assim, a determinao
desse preo que a microeconomia se prope ao
estudar a questo sob dois ngulos: o dos fatores
389
de produo e o dos bens e servios. A micro-
economia caracteriza-se como uma cincia de
natureza dedutiva ou terica. Esse carter de-
dutivo decorrncia da complexidade e entre-
laamento de influncias que subjazem s situa-
es reais que so objeto de seu estudo. O carter
dedutivo realado pelo fato de que muitas das
variveis consideradas pela microeconomia no
podem ser observadas ou mensuradas. o caso,
por exemplo, do grau de utilidade que os con-
sumidores desfrutam ao dispor de certos bens
ou servios. A microeconomia lana mo de mo-
delos, ou seja, construes compostas por uma
srie de hipteses, a partir das quais as conclu-
ses so extrapoladas. So modelos a forma
como os indivduos efetuam suas decises, a
maneira como as firmas procedem etc. A partir
da situao do mundo real, so selecionadas as
variveis mais significativas do fenmeno que
se estuda, permitindo que a complexidade desse
mundo real seja manipulada. Uma segunda ca-
racterstica da microeconomia sua natureza es-
ttico-comparativa, ou seja, ela tende a confron-
tar duas ou mais situaes de equilbrio, sem
se preocupar com o perodo intermedirio entre
essas situaes inicial e final. A terceira carac-
terstica seu enquadramento dentro do ramo
da cincia positiva ou cientfica. Isso implica a
ausncia de juzo de valor ou conotao tica
nas teorias microeconmicas, que se mantm ex-
clusivamente descritivas. A quarta caracterstica
seu carter de anlise de equilbrio parcial.
Esse tipo de anlise consiste na adoo de uma
hiptese, pressupondo-se que todas as demais
condies que influenciem o relacionamento en-
tre duas variveis, funcionalmente dependentes,
sejam mantidas constantes. A microeconomia
encontra bastante aplicao no mundo atual, po-
dendo ser utilizada como elemento de previso
condicionado ocorrncia de determinado even-
to. importante na elaborao de modelos que
retratam as situaes do mundo de forma sim-
plificada. Desempenha importante papel na teo-
ria do comrcio internacional e encontra-se pre-
sente no mundo dos negcios como auxiliar de
decises administrativas relacionadas com a
procura, estrutura de custos empresariais, m-
todos de fixao de preos etc. Veja tambm Ma-
croeconomia.
MICROEMPRESA. Empresa ou firma indivi-
dual que obtm uma receita anual inferior ou
igual ao valor nominal estabelecido pelo gover-
no, no incio de cada ano fiscal. A partir de no-
vembro de 1984, o Estatuto da Microempresa
(lei federal n 7 256) isentou esse tipo de empresa
do pagamento de impostos como o IPI e o IR.
Veja tambm Economia Informal.
MIGRAO
MICROINFORMTICA. Ramo da informtica
que utiliza preferencialmente microcomputado-
res. Veja tambm Informtica.
MCRON. Unidade de medida de comprimento
para distncias muito pequenas. Equivale a 10-3mm.
Veja tambm Sistemas de Pesos e Medidas.
MICROPROCESSADOR. Unidade central de
processamento de um microcomputador, pre-
sente tambm em outros equipamentos de au-
tomao.
MIDDLEMAN. Termo em ingls que significa
intermedirio, isto , aquele que se coloca en-
tre o produtor e o consumidor (aplicando-se
tambm ao mercado financeiro); tambm de-
nominado distribuidor. Veja tambm Broker;
Jobber.
MIGRAO. Movimento populacional que se
dirige de uma regio (rea de emigrao) para
outra (rea de imigrao). Por alterar o tamanho
e a composio das populaes (distribuio por
sexo e idade, composio da fora de trabalho),
a migrao uma das bases da dinmica popu-
lacional, junto com a natalidade e a mortalidade.
Distingue-se a migrao internacional (entre pa-
ses) e a migrao interna (entre regies de um
mesmo pas). Elas geralmente ocorrem porque
as pessoas no encontram oportunidades sociais
e econmicas em seus locais de origem. Fatores
culturais e polticos tambm podem influir nos
movimentos migratrios. Alguns pases (entre
eles o Brasil) tm procurado direcionar seus flu-
xos migratrios, desviando-os de regies urba-
nas e encaminhando-os para novas frentes de
colonizao. No Brasil, um dos maiores plos
de atrao para os movimentos migratrios o
Estado de So Paulo. No fim do sculo XIX,
quando a imigrao estrangeira se acentuou,
grande parte dela foi encaminhada para as la-
vouras de caf paulistas, ento em grande ex-
panso. No sculo XX, a migrao interna foi
responsvel por violento aumento populacional
no Estado. E, em termos interestaduais, a capital
constituiu o centro principal de imigrao e ur-
banizao. A participao da migrao de po-
pulaes do prprio Estado ou de outros Esta-
dos no crescimento demogrfico da capital de
So Paulo foi de 75,9% na dcada 1940-1950, de
61,4% em 1950-1960 e de 58,1% em 1960-1970.
Apesar do declnio da contribuio relativa, essa
imigrao continuou aumentando em termos
absolutos. Um dos maiores movimentos migra-
trios da histria moderna foi o xodo europeu
em direo s Amricas, iniciado no sculo XVI.
Outros de grande importncia foram o de hin-
dus para a frica, de chineses para a Malsia e
de europeus para a Austrlia e para a frica.
Em todos os casos, a principal causa foi a de-
MIL
fasagem entre o desenvolvimento econmico e
o crescimento populacional nos pases de ori-
gem. O ponto mximo da emigrao situou-se
nas duas primeiras dcadas do sculo XX. Mas,
como o fluxo migratrio tendia a saturar o mer-
cado de trabalho nos pases de destino, muitos
destes, aps a Primeira Guerra Mundial, insti-
turam restries entrada de estrangeiros. Veja
tambm Dekasseguis.
MIL. O termo tem vrios significados: 1) pode
designar o nmero mil; 2) pode significar a abre-
viao de milho; 3) pode significar unidade de
medida equivalente a 0,001 polegada, e utilizada
para medir seo transversal de condutores e
cabos eltricos. Se um condutor eltrico tem 1 mil
de dimetro, possui 1 circular mil de rea de
corte transversal. Um cabo condutor que tem 1
polegada de dimetro possui uma seo trans-
versal de 1 milho de circular mils. Veja tambm
Converso de Unidades de Pesos e Medidas;
Sistemas de Pesos e Medidas; Unidades de Pe-
sos e Medidas.
MIL-RIS. Originalmente, era a quarta parte da
oitava de ouro de 22 quilates, ou o equivalente
a 0,8965 g de ouro amoedado. A pea principal
do sistema era a moeda de 20 mil-ris, de cinco
oitavas de ouro, com um peso equivalente a
17,930 g. O mil-ris era a unidade monetria bra-
sileira at 1942, quando foi substitudo pelo cru-
zeiro. Veja tambm Cruzeiro; Oitava; Sistemas
de Pesos e Medidas; Legislao Monetria Bra-
sileira.
MILHA. Medida de distncia originada durante
o Imprio Romano, a qual equivalia inicialmente
a mil passos (milia passuum), sendo estes equi-
valentes a uma passada dupla contada do lugar
em que um p deixava o cho ao ponto em que
voltava a ele, e equivalente a 5 ps (cerca de 1,5
m). At o ano 1500 a milha era equivalente a 5
mil ps. Para facilitar a medio da terra a milha
foi transformada em 5 280 ps, de tal forma que
o furlong, que era a medida de distncia mais
comum na poca, seria exatamente igual a 1/8
de milha, isto , uma milha conteria 8 furlongs.
Esta a milha terrestre, de 5 280 ps ou 1 609,3
m. Veja tambm Converso de Unidades de Pe-
sos e Medidas; Furlong; Milha Nutica (Mar-
tima); Sistemas de Pesos e Medidas; Unidades
de Pesos e Medidas.
MILHA BRASILEIRA. Medida de comprimen-
to equivalente a 2,2 km.
MILHA GEOMTRICA. Medida de compri-
mento do antigo sistema de medidas brasileiro
e equivalente a 2 km. Veja tambm Sistema de
Pesos e Medidas.
390
MILHA MARTIMA. Veja Milha.
MILHA NUTICA. A milha nutica ou martima
admite trs equivalncias: a de 6 080 ps, equi-
valente a 1 853,2 m; a de 6 080,2 ps, equivalente
a 1 853,248 m; e a de 6 076,1033 ps, equivalente
a 1 852 m. De acordo com o Sistema Internacio-
nal de Unidades, a milha nutica corresponde
a esta ltima medida 1 852 m ou o equi-
valente ao comprimento de um minuto do me-
ridiano terrestre na altura do equador. Para dis-
tingui-la da milha terrestre, sua abreviao
mima. Veja tambm Milha.
MILHA TERRESTRE. Unidade de medida de
comprimento equivalente a 1 609 m. Para dis-
tingui-la da milha nutica, sua abreviatura
mite.
MILKING. Termo em ingls que significa a pr-
tica de algumas empresas de arrancar de suas
receitas tudo o que possvel para transformar
em lucros, isto , muitas vezes reduzindo as re-
servas de contingncia, o fundo de depreciao,
os fundos de investimento e outras prticas pe-
rigosas para a continuidade da empresa a mdio
e longo prazo, embora mediante mtodos de
contabilidade imprprios mas no ilegais.
MILL, James (1773-1836). Pensador ingls, pai
de John Stuart Mill. Amigo e discpulo de Jere-
my Bentham, desenvolveu e ajudou a difundir
as teses do utilitarismo. Considerava que toda
a moral se apia no egosmo e toda vida social
se resume nos interesses econmicos. Assim,
toda a cincia social resumir-se-ia na economia
poltica. Escreveu Elements of Political Economy
(Elementos de Economia Poltica), 1821, um ma-
nual de economia que retoma as idias de Ri-
cardo.
MILL, John Stuart (1806-1873). Filsofo e eco-
nomista clssico ingls, autor de Princpios de
Economia Poltica com Algumas de Suas Aplicaes
Filosofia Social, 1848, a mais abrangente sntese
da teoria econmica at aquela data. Mill ana-
lisou principalmente as teses de Malthus e Ri-
cardo. Abandonando o rigor doutrinrio do lais-
sez-faire, afirmava que deveria haver menor de-
pendncia das foras naturais e um maior grau
de interveno governamental deliberada para
a resoluo dos problemas econmicos. No que
se refere teoria do valor, procurou demonstrar
como o preo determinado pela igualdade en-
tre demanda e oferta e como a demanda rec-
proca de produtos afeta os termos do intercm-
bio entre os pases. Lanou a idia da elastici-
dade da demanda (expresso introduzida mais
tarde por Marshall) para analisar possibilidades
alternativas de comrcio. Adotou a idia de seu
pai, o filsofo James Mill, de que a renda, por
391
constituir um excedente (de acordo com Ricar-
do), deve ser submetida tributao. Princpios
de Economia Poltica tornou-se imediatamente lei-
tura obrigatria e fundamental em economia.
Mill teve uma slida formao clssica e foi pro-
fundamente influenciado por Ricardo e Bent-
ham. Aderiu com algumas reservas filosofia
positivista de Comte, reforando seu repdio s
construes metafsicas e a adeso ao tradicional
empirismo ingls. Suas idias libertrias e al-
trustas levaram-no a tentar conciliar teorica-
mente empirismo, determinismo, liberalismo e
socialismo, e, na ao prtica, a defender o di-
reito das mulheres ao voto e o direito dos sin-
dicatos greve. Previu que a possibilidade dos
ganhos de escala estimularia uma progressiva
concentrao industrial, com um enfraqueci-
mento da concorrncia e elevao dos preos.
Para contrabalanar esse poder dos grandes em-
presrios, considerava benfico o fortalecimento
dos sindicatos e o recurso greve. Entre suas
obras destacam-se ainda A System of Logic (Um
Sistema de Lgica), 1843; Essays on Some Unset-
tled Questions of Political Economy (Ensaios sobre
Algumas Questes no Resolvidas de Economia
Poltica), livro que ele escreveu aos 23 anos, mas
que s foi publicado em 1844; e Da Liberdade,
1859.
MILLIME. Veja Dinar.
MILLS, Charles Wright (1916-1962). Socilogo
norte-americano. Estudou a ligao entre carter
e estrutura social, a estratificao social nas mo-
dernas sociedades de base urbano-industrial e
a concentrao do poder, nesse tipo de socieda-
de, em mos de uma elite formada por empre-
srios, militares e polticos profissionais. Salien-
tou a responsabilidade social dos intelectuais e
criticou o militarismo. Defendendo posies li-
berais durante muito tempo, no fim da vida pro-
pugnou o abandono do liberalismo, a seu ver
desprovido de bases objetivas, e aderiu a uma
posio fundamentada num marxismo crtico.
Escreveu as seguintes obras: A Nova Classe Mdia
(1951), A Elite do Poder (1956), As Causas da Ter-
ceira Guerra Mundial (1958), A Verdade sobre Cuba
(1960). Organizou a coletnea de textos Os Mar-
xistas (1962).
MIMA. Abreviao de milha martima ou nu-
tica, para diferenci-la da milha terrestre (mite).
tambm a abreviao utilizada nas Bolsas de
Valores para designar cotaes mnimas (mi) e
mximas (ma) alcanadas por um ttulo ou ao
durante um prego. Veja tambm Milha Nu-
tica; Prego.
MINAMATA, Mal de. Desastre ecolgico ocor-
rido no Japo na segunda metade dos anos 50,
MINIFNDIO
numa pequena vila de pescadores denominada
Minamata. O desastre ocorreu em virtude dos
despejos de etil-mercrio da fbrica Chisso na
baa de Minamata, de onde os pescadores da
regio retiravam o seu sustento. A contaminao
por mercrio (doena de Minamata) prejudicou
especialmente as gestantes: muitos bebs nasce-
ram deformados e ocorreram vrios abortos.
Veja tambm Bhopal.
MIND GAMES. Jogos que se baseiam, funda-
mentalmente, no raciocnio ou na estratgia e
nos quais os elementos aleatrios so irrelevantes.
MINEING. Veja Leilo Holands.
MINERAO. Atividade do setor primrio da
economia correspondente indstria extrativa
mineral. Compreende os processos economica-
mente rentveis que tratam da extrao, elabo-
rao e beneficiamento de minrios. a princi-
pal atividade econmica de vrios pases do Ter-
ceiro Mundo, fornecedores de minrios para os
pases industrializados. Os produtos minerais
de maior importncia so os energticos pe-
trleo, gs e carvo mineral. A minerao uma
das atividades mais antigas do homem, servindo
de elemento de diferenciao entre vrias civi-
lizaes que utilizavam tipos qualitativamente
diversos de metais na fabricao de suas armas
e objetos domsticos.
MINERAO, Ciclo da. Veja Ciclo do Ouro.
MINIDESVALORIZAO. Mecanismo de rea-
juste cambial implantado no Brasil, em 1968, vi-
sando a compensar gradualmente as variaes
de cmbio provocadas sobretudo pela diferena
entre a inflao interna do pas e a inflao ex-
terna. As minidesvalorizaes variam entre 1 e
2,5% em relao ao dlar. No ano de 1982 houve
39 minidesvalorizaes do cruzeiro, elevando o
preo do dlar de 97,76% em relao ao cruzeiro
ao longo do ano. Devido criao do IOF sobre
o cmbio, o dlar para os turistas subiu 147,14%
em 1982. Essa poltica cambial das minidesva-
lorizaes foi interrompida por duas vezes, com
duas maxidesvalorizaes de 30%, decretadas
em dezembro de 1979, e em fevereiro de 1983.
MINIFNDIO. Pequena propriedade rural ex-
plorada basicamente para o autoconsumo (eco-
nomia de subsistncia). A ausncia de um ex-
cedente expressivo impede o investimento
(compra de adubos, corretivos, ferramentas etc.),
levando ao progressivo esgotamento da terra,
num crculo vicioso de improdutividade e po-
breza. Ao lado do latifndio, uma das formas
de explorao agrcola mais difundidas na Am-
rica Latina, Oriente Mdio e Extremo Oriente.
H dois tipos de minifndio, de acordo com a
MINIM
forma de posse da terra. Um deles ligado
posse ou ao arrendamento, sem direito de pro-
priedade. O outro tipo a propriedade direta da
terra, subdividida por sucessivas heranas, for-
ma tpica da colonizao do Sul brasileiro por
imigrantes europeus. Veja tambm Sistemas
Agrrios; Latifndio.
MINIM. Veja Sistema Apothecary.
MINIMAX. Termo composto das palavras m-
nimo e mximo, e pertencente Teoria das mesmo ano, o Ministrio da Economia substi-
Decises, em que representa uma regra segundo
a qual diante de vrias situaes cujo desfecho
desconhecido, e diante das vrias aes que
poderiam ser seguidas com as respectivas pro-
babilidades de ganho (lucro, receitas, vendas
etc.), recomenda-se que primeiro se verifiquem
as vrias alternativas de ganho em cado caso, e
em seguida seja escolhida aquela que represente
o mximo entre as probabilidades mnimas. No
quadro abaixo, as colunas representam as vrias
situaes possveis de resultado desconhecido,
e as linhas, as probabilidades de diferentes re-
A B C D E brasileira com o mercado internacional e esta-
1 10 25 12 17 *8
2 6 4 *2 8 11
3 *3 5 15 7 9
4 18 23 19 *9 13
5 *2 6 14 10 15
sultados. No caso anterior, o mximo ganho dos
mnimos 9, de tal maneira que a alternativa
escolhida seria a D, qual 9 representa um m-
nimo.
MNIMO. Veja Salrio Mnimo; Sistema Apo-
thecary.
MNIMOS QUADRADOS, Estimativa dos. Es-
timativa estatstica que consiste na obteno de
um valor mnimo para os desvios de uma va-
rivel em relao a sua mdia. Este mtodo (dos MINISTRIO DA FAZENDA. Ministrio p-
mnimos quadrados) amplamente utilizado na
anlise da regresso e da varincia. Veja tambm
Regresso, Anlise da.
MINISTRIO DA AGRICULTURA. rgo do
governo federal criado pelo decreto-lei 19 448,
de 3/12/1930. No tempo do Imprio, existia com
o nome de Secretaria dos Negcios da Agricul-
tura, Comrcio e Obras Pblicas (decreto 1 067,
de 20/1/1860). No incio da Repblica, foi ab-
sorvido pelo Ministrio da Indstria, Viao e
Obras Pblicas (decreto 1 142, de 2/11/1892) e,
finalmente, em 1906, enquadrava-se como Mi-
nistrio dos Negcios da Agricultura, Comrcio
e Indstria (decreto 1 606, de 29 de dezembro).
Atualmente, tem como reas de sua competn-
cia: agricultura, pecuria, caa, pesca, recursos
392
naturais renovveis, flora, fauna e solo, organi-
zao da vida rural, reforma agrria, meteoro-
logia, climatologia, pesquisas e experimentao,
vigilncia e defesa sanitria animal e vegetal,
padronizao e inspeo de produtos vegetais
e animais ou de consumo, nas atividades agro-
pecurias.
MINISTRIO DA ECONOMIA. Criado em
15/3/1990 pela medida provisria n 150, apro-
vada pelo Congresso Nacional em 7 de abril do
tuiu as atribuies dos antigos ministrios da
Fazenda, da Indstria e Comrcio e da Secretaria
Especial de Planejamento. Era constitudo de r-
gos centrais de planejamento, coordenao e
controle financeiro, com o objetivo de coordenar
a poltica econmica do governo federal, assim
como integrar os diversos planos regionais, de-
finir a poltica industrial e comercial, executar
metas de desenvolvimento econmico e contro-
les oramentrios, executar estudos e pesquisas
de carter socioeconmico, dar assistncia tc-
nica a programas de integrao da economia
belecer medidas que conduzissem moder-
nizao da economia do pas. Entre as institui-
es que eram diretamente subordinadas ao Mi-
nistrio da Economia estavam a Secretaria da
Receita Federal, o Banco Central, o Banco do
Brasil, a Caixa Econmica Federal, o Servio Fe-
deral de Processamento de Dados, o Banco Na-
cional de Desenvolvimento Econmico e Social
(BNDS) e outras autarquias e instituies direta
ou indiretamente ligadas s atividades financei-
ras e de planejamento. Foi extinto no segundo
semestre de 1990, durante o governo Itamar
Franco, sendo que as instituies a ele subordi-
nadas voltaram a seus ministrios de origem,
especialmente para os ministrios da Fazenda e
do Planejamento. Veja tambm Ministrio da
Fazenda.
blico responsvel pela arrecadao e fiscalizao
da receita proveniente de impostos e encarre-
gado da distribuio do dinheiro arrecadado na
economia do pas. Segundo as palavras de Rui
Barbosa, primeiro ministro da Fazenda do pe-
rodo republicano (1891), so duas as medidas
que podem considerar-se como as bases sobre
as quais deve assentar o edifcio oramentrio
e financeiro de uma nao bem constituda: a
economia na despesa; a fiscalizao da receita.
Criado em 1822, logo aps a proclamao da
independncia, o ministrio tendeu sempre ao
gradualismo na introduo de modificaes em
seu funcionamento. A primeira e mais impor-
tante etapa de uma nova poltica fiscal da Unio
surgiu com a eliminao de certos entraves cons-
titucionais ao bom funcionamento do sistema
393 MINISTRIO DA PREVIDNCIA E ASSISTNCIA SOCIAL
tributrio, trazida pela lei n 4 357, de 16/7/1964,
modificando o Imposto de Renda e criando um
adicional provisrio ao Imposto de Consumo.
A segunda grande modificao na arrecadao
federal veio mediante a reforma geral do apa-
relho arrecadador feita pela lei n 4 503, bem
como da conjugao do Imposto de Renda e do
Imposto Territorial Rural feita pela lei n 4 504
e com as alteraes dos impostos de Consumo,
Solo e Renda introduzidas pelas leis ns 4 502,
4 505 e 4 506, todas de 30/11/1964. Outra mo-
dificao importante foi feita pela lei n 4 729,
de 14/7/1965, que caracterizou o crime de so-
negao na administrao fiscal. A partir dessa
data, alm de pesadas multas, que podem che-
gar at a cinco vezes o valor do tributo devido,
os autores de crimes fiscais passaram a estar
sujeitos a penas de deteno, que variam de seis
meses a dois anos. O ciclo de modernizao do
sistema tributrio sofreu sua ltima grande mo-
dificao com a lei n 5 172, de 25/10/1966, que
dispe sobre o sistema tributrio nacional e ins-
tituiu as normas gerais de direito tributrio apli-
cveis Unio, aos Estados e aos municpios.
Todavia, em 15/3/1990, como parte da reforma
administrativa que objetivava reduzir o nmero
de ministrios, o Ministrio da Fazenda foi ex-
tinto por meio da medida provisria n 150. A
medida, em seguida, foi aprovada pelo Congres-
so Nacional (7/4/1990). Em seu lugar, foi criado
o Ministrio da Economia, que passou a englo-
bar as antigas funes do Ministrio da Fazenda,
da Secretaria Especial de Planejamento e parte
das funes do Ministrio da Indstria e Co-
mrcio. Durante o segundo semestre de 1992,
com a extino do Ministrio da Economia, o
Ministrio da Fazenda recuperou suas atribui-
es existentes antes de 15/3/1990. Veja tambm
Ministros da Fazenda.
MINISTRIO DA INDSTRIA E COMR-
CIO. Criado em 1960, com o desdobramento do
antigo Ministrio do Trabalho, Indstria e Co-
mrcio, cuidava da administrao e desenvolvi-
mento, no mbito nacional, das seguintes reas:
comrcio (exterior e interior) e indstria; seguros
privados; propriedade industrial, registro do co-
mrcio e legislao metalrgica; turismo, pes-
quisa e experimentao tecnolgicas. Estiveram
vinculados a esse ministrio o Instituto Nacional
de Propriedade Industrial (INPI), o IBC, o IAA,
a Superintendncia da Borracha, a Embratur, a
Companhia Siderrgica Nacional (CSN), outras
siderurgias nacionais, o Instituto de Resseguros
do Brasil etc. Com a extino do ministrio em
15/3/1990, mediante medida provisria n 150
e referendada pelo Congresso Nacional em
7/4/1990, as antigas funes do Ministrio da
Indstria e Comrcio foram distribudas entre
os novos ministrios da Economia e Infra-estru-
tura. Por outro lado, as questes relativas ao
desenvolvimento tecnolgico e propriedade
industrial passaram a ser atribudas Secretaria
Especial de Tecnologia. Com a extino dos mi-
nistrios da Economia e da Infra-estrutura, re-
cuperou sua condio de ministrio, com as
mesmas atribuies de antes de 15/3/1990. No
segundo mandato (1999-2002) do presidente Fer-
nando Henrique Cardoso, passou a ser denomi-
nado Ministrio do Desenvolvimento, Indstria
e Comrcio.
MINISTRIO DA INFRA-ESTRUTURA. Cria-
do em 15/3/1990 por medida provisria n 150,
posteriormente referendada pelo Congresso Na-
cional, como parte da reforma administrativa do
governo federal que permitiu a diminuio do
nmero de ministrios, o Ministrio da Infra-
estrutura incorpora as atribuies e atividades
dos antigos ministrios das Comunicaes,
Transportes, Minas e Energia, assim como parte
das funes do Ministrio da Indstria e Co-
mrcio. Entre suas responsabilidades principais,
o ministrio cuida do planejamento, adminis-
trao e desenvolvimento das empresas estatais
ligadas produo industrial, minerao, ener-
gia, comunicaes e transportes. Entre as em-
presas que esto sob seu controle podem ser
especialmente citadas a Eletrobrs, a Telebrs,
a Petrobrs, a Companhia Siderrgica Nacional,
o Lide Brasileiro, a Usiminas, a Companhia
Vale do Rio Doce e a Companhia Hidreltrica
de So Paulo. Entre os rgos setoriais de de-
senvolvimento e planejamento que esto sob a
jurisdio do ministrio incluem-se o Departa-
mento Nacional de Produo Mineral, o Conse-
lho Nacional de guas e Energia Eltrica, o Con-
selho Nacional de Telecomunicaes, o Conse-
lho Nacional de Petrleo, o Conselho Nacional
de Minas e Metalurgia, o Conselho Nacional de
Transportes, a Comisso Nacional de Energia
Nuclear e a Comisso Executiva do Plano Na-
cional do Carvo. Foi extinto no segundo se-
mestre de 1992 e vrias de suas secretarias re-
cuperaram a condio de ministrio, como a da
Indstria e Comrcio, das Comunicaes, dos
Transportes e das Minas e Energia.
MINISTRIO DA PREVIDNCIA E ASSIS-
TNCIA SOCIAL. Criado por decreto presi-
dencial de 1/5/1974, como um desdobramento
do antigo Ministrio do Trabalho e Previdncia
Social, ficou responsvel, perante o poder exe-
cutivo, por toda a poltica previdenciria e de
assistncia social do pas. Tinha sob sua juris-
dio o Instituto Nacional de Assistncia Mdica
e Assistncia Social, o Instituto Nacional de Pre-
vidncia Social (atual Instituto Nacional de Se-
guro Social INSS), o Instituto de Adminis-
trao da Previdncia Social (Iapas), o Instituto
de Previdncia e Assistncia dos Servidores do
MINISTRIO DAS MINAS E ENERGIA
Estado (Ipase), a Legio Brasileira de Assistncia
(LBA), a Fundao Nacional do Bem-Estar do
Menor (Funabem) e a Central de Medicamentos
(Ceme). Como parte da medida provisria n
150, de 15/3/1990, que previa a diminuio do
nmero de ministrios, o Ministrio da Previ-
dncia Social foi novamente incorporado ao Mi-
nistrio do Trabalho, passando a se denominar
Ministrio do Trabalho e Previdncia Social. Os
institutos previdencirios passaram jurisdio
do novo ministrio, os institutos de assistncia
social foram entregues Secretaria de Ao So-
cial e a Ceme, ao Ministrio da Sade. No se-
gundo semestre de 1992, durante o governo Ita-
mar Franco, a Previdncia Social foi outra vez
desmembrada do Ministrio do Trabalho, recu-
perando sua condio de ministrio, com as
mesmas atribuies de antes de 15/3/1990, com
a exceo da Ceme (Central de Medicamentos),
que j havia sido repassada ao Ministrio da Sa-
de, e dos institutos de Assistncia Social, trans-
feridos para o Ministrio do Bem-Estar Social.
MINISTRIO DAS MINAS E ENERGIA. Cria-
do em julho de 1960 e instalado em fevereiro
de 1961, com a incorporao dos seguintes r-
gos e reparties da administrao federal: De-
partamento Nacional da Produo Mineral,
Conselho Nacional de guas e Energia Eltrica,
Conselho Nacional de Minas e Metalurgia, Con-
selho Nacional do Petrleo e Comisso de Ex-
portao dos Materiais Estratgicos. Ficaram in-
cludas na jurisdio do Ministrio das Minas e
Energia as seguintes entidades: Companhia Vale
do Rio Doce, Companhia Hidreltrica do So
Francisco, Petrleo Brasileiro S.A., Comisso
Nacional de Energia Nuclear, Comisso Exe-
cutiva do Plano do Carvo Nacional. Em
15/3/1990, pela medida provisria n 150, apro-
vada pelo Congresso Nacional no dia 7 do ms
seguinte, o Ministrio de Minas e Energia foi
extinto. Suas atribuies, assim como os depar-
tamentos e autarquias que representava, foram
transferidas para o novo Ministrio da Infra-es-
trutura. Com a extino do Ministrio da Infra-
estrutura no segundo semestre de 1992, recupe-
rou sua condio de ministrio com as atribui-
es que possua at 15/3/1990.
MINISTRIO DO DESENVOLVIMENTO,
INDSTRIA E COMRCIO. Veja Ministrio
da Indstria e Comrcio.
MINISTRIO DO ORAMENTO E GESTO.
Veja Ministrio do Planejamento e da Coorde-
nadoria Geral.
MINISTRIO DO PLANEJAMENTO E DA
COORDENADORIA GERAL. Instituio do po-
der executivo criada em 25/2/1967 com o obje-
tivo de coordenar a atuao do governo federal;
integrar os diversos planos regionais; executar
394
estudos e pesquisas de natureza socioeconmi-
ca; promover a programao oramentria e a
organizao administrativa em nvel nacional; e
coordenar a assistncia tcnica internacional e
os sistemas estatstico e cartogrfico brasileiros.
Foi substitudo, em 1974, pela Secretaria do Pla-
nejamento. Em 15/3/1990, em decorrncia da
poltica do governo federal, visando diminuir o
nmero de ministrios e secretarias, a Secretaria
do Planejamento foi extinta pela medida provi-
sria n 150. Suas atribuies passaram ao novo
Ministrio da Economia. No segundo semestre
de 1992, com a extino do Ministrio da Eco-
nomia, a Secretaria do Planejamento, que dele
participava, ganhou novamente o nvel de mi-
nistrio. Durante o segundo mandato do presi-
dente Fernando Henrique Cardoso, esse minis-
trio foi outra vez extinto, sendo substitudo em
suas funes pelo Ministrio do Oramento e
Gesto e pela Secretaria do Planejamento e Ava-
liao. Veja tambm Ministrio da Economia;
Seplan.
MINISTRIO DO TRABALHO E PREVIDN-
CIA SOCIAL. rgo responsvel pelas decis-
es do governo federal no mbito das relaes
do trabalho e previdncia social, cuida da pol-
tica de salrio, da organizao profissional e sin-
dical, da proteo ao trabalho e de toda a segu-
ridade social do pas. Foi criado em 26/11/1930
como Ministrio do Trabalho e Indstria e Co-
mrcio. Com a criao do Ministrio de Indstria
e Comrcio, em 1960, transformou-se em Minis-
trio do Trabalho e Previdncia Social e, em
1974, com a criao do Ministrio da Previdncia
Social, tornou-se apenas Ministrio do Trabalho.
Todavia, com a reforma administrativa imposta
pela medida provisria n 150, em 15/3/1990,
o Ministrio do Trabalho incorporou novamente
a Previdncia Social, passando a se chamar Mi-
nistrio do Trabalho e Previdncia Social. O Mi-
nistrio do Trabalho, durante o Estado Novo,
funcionou como rgo de controle sobre o mo-
vimento sindical. Nesse sentido, foi um pode-
roso instrumento da poltica populista de Ge-
tlio Vargas e seus seguidores. A partir de 1964,
tornou-se um dos rgos aplicadores das pol-
ticas econmicas dos governos, administrando
os reajustes salariais como meio de controle an-
tiinflacionrio e ampliando o controle sobre a
ao sindical mediante destituio de diretores
e interveno. Com a redemocratizao do pas,
a partir de 1985, o governo federal foi deixando,
aos poucos, de interferir na vida sindical, en-
quanto a poltica salarial passou a fazer parte,
cada vez mais, das atribuies dos ministrios
da Economia e do Planejamento. No segundo
semestre de 1992, a Previdncia Social foi outra
vez desmembrada do Ministrio do Trabalho.
Durante o segundo mandato do presidente Fer-
395 MINISTROS DA FAZENDA

nando Henrique Cardoso, o Ministrio do Tra- Joaquim Jos Rodrigues Torres

balho passou a ser denominado Ministrio do 10/5/1832-3/8/1832
Trabalho e Emprego. Veja tambm Ministrio 6/10/1848-12/2/1853
da Previdncia e Assistncia Social. Veja tam- 16/7/1868-29/8/1870
bm Ministrio da Previdncia e Assistncia
Social. Nicolau Pereira de Campos Vergueiro
13/9/1832-14/12/1832
MINISTROS DA FAZENDA de 1822 a 1996.
Cndido Jos de Arajo Viana
Primeiro Reinado (Dom Pedro I): 14/12/1832-2/7/1834

Martim Francisco Ribeiro de Andrada Antnio Pinto Chichorro da Gama

4/7/1822-17/7/1823 2/7/1834-7/10/1834
24/7/1840-23/3/1841
Manuel do Nascimento de Castro e Silva
Manuel Jacinto Nogueira da Gama 7/10/1834-16/5/1837
17/7/1823-10/11/1823
21/1/1826-16/1/1827 Manuel Alves Branco
5/4/1831-7//4/1831 16/5/1837-19/9/1837
1/9/1839-18/5/1840
Sebastio Lus Tinoco da Silva 2/2/1844-2/5/1846
10/11/1823-13/11/1823 22/5/1847-8/3/1848
Mariano Jos Pereira da Fonseca Cndido Batista de Oliveira
13/11/1823-21/11/1825 16/4/1839-1/9/1839
Felisberto Caldeira Brandt Pontes de Oliveira e Jos Antnio da Silva Maia
Horta 18/5/1840-24/7/1840
21/11/1825-20/1/1826
4/12/1829-2/10/1830 Joaquim Francisco Viana
20/1/1843-2/2/1844
Antnio Lus Pereira da Cunha
20/1/1826-21/1/1826 Antnio Paulino Limpo de Abreu
8/3/1848-31/5/1848
Joo Severiano Maciel da Costa 12/1/1855-27/1/1855
16/1/1827-20/11/1827
Miguel Calmon du Pin e Almeida Jos Pedro Dias de Carvalho
20/11/1827-15/6/1828 14/5/1848-31/5/1848
25/9/1828-4/12/1829 24/5/1862-30/5/1862
19/9/1837-16/4/1839 15/1/1864-31/8/1864
23/3/1841-20/1/1843 12/5/1865-4/3/1866
8/4/1863-15/1/1864
Francisco de Paula Sousa e Melo
Jos Clemente Pereira 31/5/1848-18/8/1848
16/6/1828-18/6/1828
Bernardo de Sousa Franco
Jos Bernardino Batista Pereira de Almeida Sodr 18/8/1848-29/8/1848
18/6/1826-25/9/1828 4/5/1857-12/12/1858
Jos Antnio Lisboa Pedro de Arajo Lima
2/10/1830-3/11/1830 29/9/1848-6/10/1848
Antnio Francisco de Paula Holanda Cavalcanti Honrio Hermeto Carneiro Leo
de Albuquerque 6/9/1853-12/1/1855
3/11/1830-5/4/1831 27/1/1855-5/2/1878
3/8/1832-13/9/1832
2/5/1846-17/5/1847 Joo Maurcio Wanderley
30/5/1862-8/4/1863 23/8/1856-4/5/1857
25/6/1875-5/2/1878
Segundo Reinado (Dom Pedro II):
Francisco Sales Torres Homem
Jos Incio Borges 12/12/1858-10/8/1859
7/4/1831-16/7/1831 29/8/1870-7/3/1871
Bernardo Pereira de Vasconcelos ngelo Muniz da Silva Ferraz
16/7/1831-10/5/1832 10/8/1859-2/3/1861
MINISTROS DA FAZENDA 396

Jos Maria da Silva Paranhos Felisbelo Firmo de Oliveira Freire

2/3/1861-25/5/1862 30/4/1893-18/8/1894
7/3/1871-25/6/1875
Presidncia Prudente Jos de Morais Barros
Carlos Carneiro de Campos
31/8/1864-12/5/1865 Bernardino Jos de Campos
20/11/1896-15/11/1898
Francisco de Paula da Silveira Lobo
4/3/1866-7/3/1866 Presidncia Manoel Ferraz de Campos Sales
Joo da Silva Carro
7/3/1866-3/8/1866 Joaquim Duarte Murtinho
15/11/1898-2/9/1902
Zacarias de Gis e Vasconcelos
3/8/1866-16/7/1868 Sabino Alves Barroso Jnior
2/9/1902-15/11/1902
Joo Lins Vieira Cansano de Sinimbu 15/11/1914-31/5/1915
5/2/1878-13/2/1878
Presidncia Francisco de Paula
Gaspar da Silveira Martins Rodrigues Alves
13/2/1878-8/2/1879
Jos Leopoldo de Bulhes Jardim
Afonso Celso de Assis Figueiredo 15/11/1902-15/11/1906
8/2/1879-28/3/1880 14/6/1909-15/11/1910
7/6/1889-15/11/1889
Presidncia de Afonso Augusto
Jos Antonio Saraiva Moreira Pena
28/3/1880-20/1/1882
6/5/1885-20/8/1885 David Morethson Campista
15/11/1906-14/6/1909
Martinho Alvarez da Silva Campos
20/1/1882-3/7/1882 Presidncia Nilo Procpio Peanha
Joo Lustosa da Cunha Paranagu
3/7/1882-24/5/1883 Jos Leopoldo de Bulhes Jardim
14/6/1909-15/11/1910
Lafaiete Rodrigues Pereira
24/5/1883-6/6/1884 Presidncia Hermes Rodrigues da Fonseca

Manuel Pinto de Sousa Dantas Francisco Antnio Sales

6/6/1884-6/5/1885 15/11/1910-9/5/1913

Francisco Belisrio Soares de Sousa Rivadvia da Cunha Correia

28/8/1885-10/3/1888 9/5/1913-15/11/1914

Joo Alfredo Correia de Oliveira Presidncia Venceslau Brs Pereira Gomes

10/3/1888-7/6/1889 Joo Pandi Calgeras
Repblica: 31/5/1915-6/9/1917
Antnio Carlos Ribeiro de Andrada
Presidncia Manoel Deodoro da Fonseca 6/9/1917-1/11/1918
Rui Barbosa Presidncia Delfim Moreira da Costa Ribeiro
15/11/1889-21/1/1891
Amaro Bezerra Cavalcanti
Tristo de Alencar Araripe 15/11/1918-17/1/1919
22/1/1891-4/7/1891
Joo Ribeiro de Oliveira e Sousa
Henrique Pereira de Lucena 17/1/1919-27/7/1919
4/7/1891-23/11/1891
Presidncia Epitcio da Silva Pessoa
Francisco de Paula Rodrigues Alves
26/11/1891-31/8/1892 Homero Batista
15/11/1894-20/11/1896 27/7/1919-15/11/1922
Presidncia Floriano Vieira Peixoto Presidncia Artur da Silva Bernardes

Inocncio Serzedelo Correia Rafael de Abreu Sampaio Vidal

31/8/1892-30/4/1893 15/11/1922-2/1/1925
397 MINISTROS DA FAZENDA

Presidncia Washington Lus Sebastio Paes de Almeida

Pereira de Souza 4/6/1959-31/1/1961
Getlio Dornelles Vargas Presidncia Jnio da Silva Quadros
15/11/1926-17/12/1928
Clemente Mariani Bittencourt
Francisco Chaves de Oliveira Botelho 1/2/1961-8/9/1961
17/12/1928-24/10/1930
Presidncia Joo Belchior Marques Goulart
Junta Governamental
Walter Moreira Sales
Agenor de Roure 9/9/1961-14/9/1962
25/10/1930-4/11/1930
Miguel Calmon du Pin e Almeida Sobrinho
Presidncia Getlio Dornelles Vargas 1/9/1962-22/1/1963

Jos Maria Whitaker Francisco Clementino de San Thiago Dantas

4/11/1930-16/11/1931 24/1/1963-20/6/1963
13/4/1955-10/11/1955 Nei Neves Galvo
Osvaldo Euclides de Sousa Aranha 20/12/1963-3/4/1964
16/11/1931-24/7/1934 Presidncia Humberto de Alencar
16/6/1953-24/8/1954 Castello Branco
Artur de Sousa Costa Otvio Gouveia de Bulhes
24/7/1934-29/10/1945 4/4/1964-16/3/1967
Presidncia Jos Linhares Presidncia Artur da Costa e Silva
(Supremo Tribunal Federal) Emlio Garrastazu Medici
Jos Pires do Rio Antnio Delfim Netto
1/11/1945-1/2/1945
17/3/1967-15/3/1974
Presidncia Eurico Gaspar Dutra
Presidncia Ernesto Geisel
Gasto Vidigal
Mrio Henrique Simonsen
1/2/1946-15/10/1946
16/3/1974-15/3/1979
Pedro Lus Correia e Castro
21/10/1946-10/6/1949 Presidncia Joo Baptista de Oliveira
Figueiredo
Manuel Guilherme da Silveira Filho
10/6/1949-21/1/1951 Karlos Heinz Rischbieter
16/3/1979-17/1/1980
Presidncia Getlio Dornelles Vargas
Ernane Galvas
Horcio Lafer 18/1/1980-14/3/1985
1/2/1951-15/6/1953
Presidncia Jos Sarney
Presidncia Joo Caf Filho
Francisco Oswaldo Neves Dornelles
Eugnio Gudin 15/3/1985-25/8/1985
25/8/1954-12/4/1955
Dlson Domingos Funaro
Presidncia Nereu de Oliveira Ramos 26/8/1985-29/4/1987
(Senado Federal)
Luiz Carlos Bresser Pereira
Mario Leopoldo Pereira da Cmara 29/4/1987-21/12/1987
10/11/1955-31/1/1956
Malson Ferreira da Nbrega
Presidncia Juscelino Kubitschek de Oliveira 21/12/1987-15/3/1990
Jos Maria Alkimin Presidncia Fernando Collor de Mello
1/2/1956-24/6/1958 (Ministrio da Economia)
Lucas Lopes Zlia Cardoso de Mello
25/6/1958-3/6/1956 15/3/1990-18/5/1991
MINT PARITY
Marclio Marques Moreira
18/5/1991-5/10/1992
Presidncia Itamar Augusto Franco
Gustavo Krause
5/10/1992-16/12/1992
Paulo Haddad
16/12/1992-1/3/1993
Eliseu Resende
1/3/1993-24/5/1993
Fernando Henrique Cardoso
24/5/1993-1/4/1994
Rubens Ricupero
1/4/1994-7/9/1994
Ciro Gomes
7/9/1994-1/1/1995
Presidncia Fernando Henrique Cardoso
Pedro Sampaio Malan
1/1/1995 -
MINT PARITY. Expresso em ingls que sig-
nifica a paridade entre duas moedas cunhadas
dentro das regras do padro-ouro, segundo a
qual as taxas de cmbio so fixas e o ouro pode
ser transportado de um pas para outro com cus-
to zero. Nesse caso, se, por exemplo, a taxa de
converso do marco em termos de libras ester-
linas for xM = y L, 1 libra ser equivalente a
L = M(x/y), isto , 1 libra ser trocada por
M(x/y) marcos; esta relao (x/y) ser a mint
parity entre as duas moedas. Veja tambm Gold-
Points.
MIPS. Abreviao de milhes de instrues
por segundo. Unidade de medida da velocida-
de de execuo de operaes, utilizada em com-
putadores de grande porte. Veja tambm Me-
gaflops.
MIRABEAU, Conde de (Honor Gabriel Vic-
tor Riqueti) (1749-1791). Economista francs de
grande popularidade na Europa do sculo XVIII.
Amigo e discpulo de Quesnay, escreveu com
este Philosophie Rurale ou conomie Gnrale et Po-
litique de lAgriculture (Filosofia Rural ou Econo-
mia Geral e Poltica da Agricultura), 1763. Tal
como seu mestre, sua anlise da vida econmica
tem um carter mecnico e matemtico. A or-
dem econmica seria regida por leis naturais e
no deveria sofrer interveno do poder gover-
namental. Da a necessidade de uma simplifi-
cao das finanas, sobretudo no mbito do sis-
tema fiscal. Escreveu tambm Les conomiques
(Os Econmicos); Leons conomiques (Lies
398
Econmicas) e LAmi des Hommes (O Amigo dos
Homens).
MISES, Ludwig Edler von (1881-1973). Econo-
mista austraco naturalizado norte-americano,
de orientao neomarginalista e neoliberal. Mi-
ses privilegia o papel dos bancos na evoluo
econmica, na medida em que podem emitir de
maneira ilimitada os meios de circulao. Para
enfrentar crises, recomenda o retorno circula-
o efetiva do ouro. Professor na Universidade
de Viena, no Instituto Internacional de Estudos
de Genebra e na Universidade de Nova York,
sua obra mais conhecida The Anticapitalistic
Mentality (A Mentalidade Anticapitalista), 1956,
sobre a oposio intelectual demanda das mas-
sas em mercados livres. Mises achava que era
impossvel ao socialismo uma organizao eco-
nmica racional, no que foi contestado por Os-
kar Lange, entre outros. Publicou tambm a
obra-padro da escola austraca sobre dinheiro,
The Theory of Money and Credit (Teoria do Di-
nheiro e do Crdito), 1934; Socialism: An Econo-
mic and Sociological Analysis (Socialismo: Uma
Anlise Econmica e Sociolgica), 1936; e Human
Action, a Treatise on Economics (Ao Humana,
um Tratado de Economia), 1949.
MISSELDEN, Edward (1608-1654). Comercian-
te e economista ingls da poca mercantilista.
Misselden teve ampla experincia nos negcios,
antes de escrever seu livro Free Trade, or the
Means to Make Trade Flourish (O Livre-Comrcio,
ou o Meio de Fazer o Comrcio Florescer), 1622.
Nele, atribuiu a decadncia do comrcio des-
valorizao das moedas inglesas, ao excesso de
consumo de mercadorias estrangeiras (em par-
ticular bens de luxo), exportao de lingotes
de ouro pela Companhia das ndias Orientais e
regulamentao inadequada do comrcio de
tecidos. A soluo proposta por Misselden era
a elevao do valor nominal das moedas. Em-
bora reconhecesse que isso elevaria os preos
das mercadorias, a ao seria compensada pela
acelerao do comrcio, resultante da expanso
da quantidade de dinheiro. Embora defendesse
um grau elevado de interveno estatal na eco-
nomia, ele no encorajava a formao de mo-
noplios.
MISSISSIPPI BUBBLE. O resultado final e de-
sastroso de uma srie de investimentos especu-
lativos de John Law (1671-1729), um financista
escocs que, respaldado pelo governo francs,
do qual chegou a ser ministro das Finanas, fun-
dou a Compagnie de la Louisiane et de lOcci-
dent, mais conhecida como do Mississpi. Adep-
to da emisso do papel-moeda, Law obteve do
governo francs a primeira licena (franquia)
para fundar em Paris a primeira instituio fi-
nanceira do pas, o Banque Gnrale. Este banco
399
tinha poderes para emitir notas (papel-moeda)
resgatveis em metal precioso pelo peso estam-
pado como seu valor de face. Quando o governo
francs passou a aceitar esse papel-moeda para
o pagamento de impostos, as taxas de juros bai-
xaram e o papel-moeda ganhou grande credi-
bilidade, admitindo at um pequeno prmio.
Obtendo a confiana do regente, Law conseguiu
o controle do territrio da Louisiania (na poca
dominada pelos franceses) para fins de comrcio
e colonizao. A companhia, conhecida como
Companhia do Mississpi, depois de sua falncia
passou a ser chamada de Mississippi Bubble (Bo-
lha do Mississpi). Entre 1718 e 1720, o Banque
Gnrale foi rebatizado como Banque Royale e
fundiu-se com a Companhia do Mississpi, sen-
do Law ministro das Finanas do pas. Devido
ao excesso de emisso de papel-moeda (Law
confiou na credibilidade obtida anteriormente e
na rentabilidade aparente das aes da Compa-
nhia do Mississpi, mas muito alm das reservas
metlicas que lhes serviam de lastro), a Com-
panhia faliu. Houve um perodo de desenfreada
inflao e John Law foi obrigado a fugir do pas.
MITA. Denominao dada aos servios presta-
dos pelos ndios em forma de trabalho nas minas
e nas fazendas na Amrica espanhola, durante
a colonizao. De acordo com a mita as comu-
nidades indgenas eram obrigadas, mediante a
escolha de seus caciques, a separar uma parte
de seus habitantes para desenvolver esse tipo
de trabalho. A mita foi praticada com grande
freqncia no Peru. Os ndios designados pelas
tribos para prestar esse tipo de trabalho eram
denominados mitayos, e embora de acordo com
os dispositivos oficiais devessem receber um sa-
lrio por seus servios, na prtica tratava-se de
trabalho compulsrio e gratuito.
MITAYO. Veja Mita.
MITCHELL, Wesley Clair (1874-1948). Econo-
mista norte-americano, terico dos ciclos econ-
micos. Formou-se pela Universidade de Chica-
go, onde sofreu influncia de Thorstein Veblen,
fundador da escola institucional. Mitchell utili-
zaria mais tarde mtodos institucionais na
abordagem de problemas econmicos, admitin-
do que a estrutura poltica e social de um pas
pode bloquear ou distorcer processos econmi-
cos normais e preconizando a importncia da
sociologia, da poltica, do direito e de disciplinas
afins no equacionamento e na soluo dos pro-
blemas econmicos. Mitchell fez importantes
contribuies teoria dos ciclos econmicos, de-
senvolvendo as noes de dinmica econmica
de deslocamento entre os preos de varejo e ata-
cado, de desequilbrio na reao dos preos so-
bre a demanda e de antecipao do lucro. Como
MITI
um dos fundadores e diretor do National Bureau
of Economic Research, na dcada de 20, estimu-
lou o desenvolvimento do estudo quantitativo
da economia norte-americana, enfatizando a
aplicao de tcnicas estatsticas investigao
dos fenmenos econmicos. Foi professor nas
universidades da Califrnia (1903-1913) e Co-
lmbia (1913-1944) e diretor da New School of
Social Research (1919-1931), alm de participar
de vrias comisses de estudo governamentais.
Obras principais: Business Cycles (Ciclos Econ-
micos), 1913; The Making and Uses of Index Num-
bers (A Elaborao e Usos dos Nmeros-ndices),
1915; Business Cycles: The Problem and its Setting
(Ciclos Econmicos: O Problema e seu Enqua-
dramento), 1927; The Backward Art of Spending
Money (A Cautelosa Arte de Gastar Dinheiro),
1937; Measuring Business Cycles (Medindo os Ci-
clos Econmicos), 1946; e What Happens during
Business Cycles (O Que Acontece Durante os Ci-
clos Econmicos), 1951.
MITE. Veja Milha Terrestre.
MITI. Iniciais de Ministry of International Trade
and Industry (Ministrio da Indstria e do Co-
mrcio Exterior), denominao em ingls das pa-
lavras Tsusancho ou Tsusan Sangyo Sho, que
designam este ministrio no Japo. Ele conhe-
cido popularmente por suas iniciais em ingls
Miti e foi constitudo em 1949 mediante a fuso
do Ministrio do Comrcio e Indstria e da Junta
de Comrcio. Este ministrio, embora empregue
um nmero relativamente pequeno de funcio-
nrios, teve e continua tendo grande importn-
cia no processo de industrializao do Japo e
na notvel expanso de suas exportaes depois
da Segunda Guerra Mundial, pois desde o prin-
cpio os dirigentes japoneses consideraram a
promoo do seu comrcio internacional seu
principal objetivo. Para que tal objetivo pudesse
ser alcanado, seria indispensvel a racionaliza-
o das empresas e a incorporao do progresso
tcnico. E o Miti, por meio de vrios mecanis-
mos, entre os quais se destaca a induo ad-
ministrativa, conseguiu realizar grande parte
dos objetivos propostos. O Miti tem elaborado
polticas para que as indstrias decadentes ou
declinantes (em termos da concorrncia interna-
cional) sejam recicladas ou redirecionadas para
outros produtos. Ao mesmo tempo tem delibe-
radamente passado ao largo da Lei Antimono-
plio, para permitir que certas indstrias pos-
sam se racionalizar, incorporar, criar novas tec-
nologias e enfrentar melhor a concorrncia in-
ternacional. At meados dos anos 60 o Miti ado-
tou uma poltica alfandegria com tarifas restri-
tivas entrada de produtos estrangeiros que pu-
dessem competir com aqueles de suas indstrias
nascentes. Ao mesmo tempo restringia os inves-
timentos estrangeiros diretos no Japo at o in-
MITSUBISHI
cio dos anos 80. A partir de ento, devido s
presses do governo norte-americano e tambm
porque estava intensificando seus investimentos
em outros pases do mundo, o Japo comeou
a abrir seu mercado a produtos e a investimentos
diretos estrangeiros, ao mesmo tempo restrin-
gindo voluntariamente suas exportaes de au-
tomveis e de ao, especialmente em relao ao
mercado norte-americano, embora o Miti tenha
mantido as barreiras no-tarifrias ao comrcio
exterior. No incio dos anos 90, devido ao per-
sistente supervit comercial japons, especial-
mente com os Estados Unidos, a presso estran-
geira aumentou, e o Miti tem promovido cam-
panhas para o incremento das importaes e
para que a populao aumente seus nveis de
consumo, agindo de forma exatamente oposta
de dcadas passadas, quando a nfase era no
aumento da produo e na expanso das expor-
taes. Com a crescente liberalizao da econo-
mia japonesa e a internacionalizao de suas cor-
poraes, a influncia do Miti sobre a economia
japonesa como um todo particularmente em
relao s grandes corporaes tem de certa atuando como holdings e dominando importan-
forma diminudo. O Miti possui algumas agn-
cias ou departamentos encarregados de assuntos
especiais, como a Agncia Industrial de Cincia
e Tecnologia, a Agncia de Recursos Naturais e
Energia, o Escritrio de Patentes e a Agncia de
Pequenas e Mdias Empresas. Veja tambm
Gyosei Shido.
MITSUBISHI. Veja Grupo Mitsubishi.
MIX DE PRODUO. Sistema de produo de
uma empresa que diversifica seus produtos pro-
curando se ajustar, da forma mais conveniente
possvel, demanda, no tempo e no espao. Por
exemplo, uma empresa que produz sorvetes e
doces tem de mudar seu mix de produo entre
ambos se o vero for muito curto ou a renda
dos consumidores estiver caindo bastante.
MKS. Designao das unidades absolutas do
sistema mtrico decimal: metro, quilograma, se-
gundo. Veja tambm Sistemas de Unidades de
Medidas.
M/L. Abreviao da expresso moeda local. do em estatstica para indicar, numa amostra, a
M/N. Abreviao da expresso moeda nacio-
nal.
MO. Iniciais da expresso em ingls mail order,
que significa ordem postal referente a um pa-
gamento, compra de uma mercadoria; ou tam-
bm da expresso money order, que significa or-
dem de pagamento em dinheiro.
MOBILIDADE. Movimento dos indivduos de
uma camada para outra na hierarquia social, im-
plicando geralmente mudana de ocupao e de
400
status. Distinguem-se a mobilidade ascendente
(quando os indivduos alcanam posies supe-
riores na hierarquia social) e a mobilidade descen-
dente (quando ocorre o contrrio). So ainda im-
portantes os processos de mobilidade estrutural,
que envolvem grandes contingentes sociais e de-
correm de alguma transformao substancial na
estrutura produtiva de um pas: o processo de
industrializao num pas de tradio agrria,
por exemplo, cria numerosas oportunidades
ocupacionais para os indivduos originrios das
reas rurais. Por isso, muitos estudiosos apon-
tam as sociedades tradicionais de base agrria
como dotadas de estratificao social rgida, en-
quanto as modernas sociedades industriais pos-
sibilitariam uma mobilidade social extremamen-
te dinmica. Veja tambm Estratificao Social.
MOCHIKABU KAISHA. Denominao dada no
Japo s empresas que controlam vrias ativi-
dades industriais por meio do controle acionrio
de empresas produtivas do setor. Durante a po-
ca dos Zaibatsu, tiveram grande disseminao
tes setores da economia japonesa. Com a disso-
luo dos Zaibatsu, perderam grande parte de
sua fora, na medida em que se proibia a uma
empresa possuir aes de outra empresa, mas
no desapareceram completamente.
MODA. Termo matemtico utilizado em esta-
tstica para indicar, numa amostra, a observao
com freqncia mais alta. Quando uma amostra
apresenta duas ou trs observaes de freqn-
cia igual e mais elevada que a de qualquer das
outras observaes, denominada bimodal ou
trimodal. Em termos mais precisos, denomina-se
moda de uma varivel aleatria qualquer valor
da mesma que tenha uma probabilidade de
ocorrer maior ou igual s probabilidades dos
demais valores. Por exemplo, uma varivel alea-
tria de valores a, b, c, d, e, com probabilidades
respectivas: 1/8, 1/4, 1/8, 1/8, 1/4 e 1/8, teria
duas modas, isto , seria bimodal: no caso, os
valores modais seriam b e e. Se houvesse trs
modas, ela seria trimodal. A moda pode ser tam-
bm definida como o termo matemtico utiliza-
observao com freqncia mais alta. No caso
de uma varivel aleatria contnua, suas modas
seriam determinadas encontrando-se os mxi-
mos de sua funo de densidade f(x), o que se
poderia fazer, no caso em que f(x) tivesse deri-
vada, igualando tal derivada a zero e resolvendo
em x.
MODELO BROOKINGS. Modelo economtri-
co construdo no incio dos anos 60 nos Estados
Unidos, contendo cerca de quinhentas variveis,
cuja finalidade era fornecer elementos para a
401
anlise dos ciclos econmicos, mas tambm para
orientar a poltica fiscal e monetria, assim como
as foras do desenvolvimento econmico. Veja
tambm Modelos Econmicos.
MODELO DE PRECIFICAO DE ATIVOS
DE CAPITAL. Teoria do equilbrio de precifi-
cao dos ativos, mostrando que as taxas de
equilbrio dos retornos esperados em todos os
ativos de risco so uma funo de sua covarin- csticos, mas a palavra caiu em desuso desde
cia com o porta-flio de mercado.
MODELO DE PRECIFICAO DE ATIVOS
FINANCEIROS (Capital Asset Pricing Model).
Modelo desenvolvido durante os anos 60, cujo
objetivo era dar uma forma especfica existn-
cia de um trade-off (troca conflituosa) entre ga-
nhos e riscos. O modelo estabelece uma relao
linear positiva entre o ganho esperado de um
porta-flio diversificado de ativos e o risco sis-
tmico desse porta-flio medido pelo parmetro
na seguinte equao:
R = Rf + (Rm Rf)
na qual R o ganho esperado do porta-flio,
Rf a taxa de juros sem risco (por exemplo,
aqueles pagos nos ttulos do governo), a me-
dida de at que ponto os ganhos sobre o por-
ta-flio se deslocam com o mercado constitudo
por uma combinao de todos os ttulos, cada
um ponderado por sua participao relativa. De-
vido a essa base ampla de comparao, todos
os riscos evitveis foram eliminados, de tal for-
ma que os remanescentes, denominados sist-
micos ou de mercado, esto associados com o
movimento geral da economia, e Rm o retorno
esperado do porta-flio de mercado. A diferena
(Rm Rf) o prmio pelo risco de mercado.
Assim, se Rf = 5%, Rm = 7% e = 2,5 (um desta
magnitude representaria um porta-flio de con-
sidervel risco, uma vez que qualquer alterao
no retorno do porta-flio de mercado multi-
plicada por 2,5), ento,
R = 5 + 2,5 (7 5) = 10%
MODELO DETERMINSTICO. o modelo ma-
temtico que no contm varivel aleatria, e
que, portanto, permite uma previso certa.
Ope-se ao modelo estocstico. Veja tambm
Modelo Estocstico.
MODELO DINMICO. o modelo econmico
ou financeiro no qual os valores das variveis
das equaes estruturais se referem a um pero-
do de tempo e se alteram nesse intervalo. Veja
tambm Modelos Econmicos.
MODELO ESTTICO. o modelo econmico
ou financeiro no qual os valores das variveis
MODELO EXPORTADOR
das equaes estruturais se referem a um nico
instante. Contrape-se ao modelo dinmico.
MODELO ESTOCSTICO. O termo estocs-
tico de origem grega e foi utilizado pelos au-
tores ingleses do sculo XVI no sentido de de-
signar aquele que prev o futuro objetivando
a verdade. Daniel Bernoulli, no seu Ars Con-
jectandi (1719), faz referncias a processos esto-
ento, sendo retomada no sculo XX. De uma
forma geral, o modelo que contm pelo menos
um elemento aleatrio, sendo portanto seu re-
sultado probabilstico. Ope-se ao modelo de-
terminstico. Atualmente, denomina-se modelo
estocstico um conjunto de equaes que des-
crevem a relao entre duas ou mais variveis
aleatrias com probabilidades definidas e no
necessariamente iguais e dependentes de
uma varivel no-aleatria, que um elemento
de variao contnua (como o tempo, por exem-
plo). Apesar da inexatido, os modelos estocs-
ticos so representaes reduzidas de situaes
altamente complexas e por isso costumam ser
usados no estudo das interaes humanas.
MODELO EXPORTADOR. Modelo econmico
caracterizado por um conjunto de medidas vi-
sando a dar maior nfase poltica de exporta-
es de um pas. Essas medidas caracterizam-se
principalmente por incentivos fiscais dados aos
produtos de exportao e por uma poltica cam-
bial que permita colocar o produto no mercado
exterior a preos competitivos. No Brasil, o cha-
mado modelo exportador comeou a ser aplica-
do a partir de 1964 com a concesso de uma
srie de incentivos das mais variadas espcies.
Nos primeiros anos essas medidas eram funda-
mentalmente desagravadoras, ou seja, procu-
ravam eliminar ao mximo os gravames que au-
mentavam o preo real do produto a ser expor-
tado e impediam sua penetrao no mercado
internacional. Entre 1964 e 1968, tais medidas
incluram a desburocratizao, a reduo e a
simplificao dos trmites administrativos (que
em muito aumentavam os custos da operao
exportadora), a iseno do IPI e do ICM sobre
as exportaes de produtos manufaturados, a
iseno ou reduo de impostos e taxas desne-
cessrias e a implantao do sistema de draw-
back. A iseno do Imposto de Renda e do Im-
posto de Importao, bem como o financia-
mento s exportaes e financiamentos de ven-
das de servios no exterior, foram outras das
medidas adotadas nesse perodo. Importante
fator do aumento das exportaes foi a adoo
de uma taxa de cmbio flexvel e as seguidas
minidesvalorizaes que desde 1968 vm alte-
rando a taxa de cmbio do dlar. At 1971, os
MODELO FEDERAL RESEARCH BOARD
incentivos governamentais s exportaes bus-
cavam principalmente uma melhor utilizao
dos dispositivos j existentes, mas a partir da
foram criados novos incentivos com a finalidade
de aumentar a capacidade instalada at ento.
Assim, a partir de 1972 esses incentivos ex-
portao se estendiam a benefcios fiscais dados
a programas voltados especialmente exporta-
o, por meio dos Benefcios Fiscais a Programas
Especiais de Exportao (Befiex). Estabeleceram-
se tambm incentivos transferncia de inds-
trias para o Brasil e s empresas de comerciali-
zao (trading companies). Alm disso, foram
baixadas medidas que favoreciam certos seto-
res especficos, como minerais elaborados, ve-
culos, navios e embarcaes. Aproximadamen-
te 70% dos produtos exportados pelo Brasil ou
so produtos primrios, como acar, soja e
caf, ou esto diretamente ligados a produtos
primrios, como, por exemplo, leo e torta de
soja, caf solvel e tecidos de algodo. Os res-
tantes 30% correspondem a produtos manufa-
turados, que variam de sapatos a automveis
e armamentos.
MODELO FEDERAL RESEARCH BOARD
(MIT). Veja Macromodelo.
MODELO HARROD-DOMAR. Modelo do pro-
cesso de crescimento econmico que uma sn-
tese do trabalho independente de dois econo-
mistas, o ingls Roy F. Harrod e o norte-ame-
ricano Evsey D. Domar. O primeiro sustentou
que a taxa de investimento precisa ser igual
taxa de poupana, o que uma condio sufi-
ciente para o crescimento equilibrado. Para Do-
mar, necessrio haver uma segunda igualdade:
entre o crescimento da renda e o crescimento
da capacidade produtiva. O Modelo Harrod-Do-
mar pode ser visto como uma tentativa de con-
cretizar a teoria keynesiana da determinao di-
nmica da renda, considerando o efeito de certas
variveis de tempo. Os elementos bsicos do
modelo de crescimento de longo prazo so os
seguintes: 1) uma funo de produo, onde o
produto Q resulta do total de capital (k) empre-
gado, multiplicado pela relao produto-capital
(v), de tal forma que Q = k.v. A relao produ-
to-capital definida como a quantidade de ca-
pital necessria para produzir uma unidade de
produto, e o modelo supe que ela permanea
constante; 2) uma concepo de poupana ba-
seada na propenso a poupar de Keynes, esta-
belecendo que a poupana total (S) num perodo
qualquer uma determinada porcentagem (s)
da renda ou do produto total (Q) daquele pe-
rodo, de tal forma que S = s.Q; 3) supe que
o pleno emprego do capital, ou seja, toda a pou-
pana investida e se agrega ao estoque de ca-
402
pital, de tal forma que S = I = dk, onde I =
investimento. O capital o nico fator de pro-
duo explicitamente considerado no Modelo
Harrod-Domar. O trabalho se combina com o
capital em propores fixas, no havendo a
preocupao em articular aumentos populacio-
nais ou da fora de trabalho com mudanas de-
rivadas da demanda de trabalho na medida em
que a acumulao de capital se desenvolve. Su-
pondo que a relao produto-capital seja igual
a 1/4, ou melhor, que para produzir uma uni-
dade de produto sejam necessrias quatro uni-
dades de capital, e que a propenso a poupar
seja 25% (sendo os restantes 75% da renda des-
tinados ao consumo) e que o processo tem incio
com estoque de capital de 400, o produto no
primeiro ano ser igual a 400x1/4 = 100. Deste
total, 75% sero consumidos e 25% poupados,
resultando um incremento do estoque de capital
de 25% de 100 = 25, determinando, portanto,
um estoque de capital no ano seguinte de 425,
o que resultar um produto de 106,25 unidades
e assim sucessivamente. Supondo que o cresci-
mento demogrfico seja aproximadamente de
3% ao ano, o mesmo acontecendo com a fora
de trabalho, os resultados numricos num pe-
rodo de cinco anos so os seguintes:
k q s c p q/p
1 400 100 25 75 100 1,000
2 425 106,25 26,56 79,69 103 1,031
3 451,56 112,89 28,22 84,67 106,9 1,064
4 479,78 119,94 29,98 89,95 109,2 1,097
5 509,76 127,44 31,86 95,58 112,54 1,132
Onde (c) = consumo, (p) = populao, (q/p) =
renda per capita.
O crescimento da fora de trabalho no afeta o
desempenho do modelo, embora seus reflexos
apaream na determinao da renda per capita,
como se observa na ltima coluna (q/p). Isto
significa que a renda per capita durante o pro-
cesso de desenvolvimento econmico depende-
r da taxa de crescimento demogrfico (g), da
propenso a poupar (s) e da relao produto-
capital (v). Se a taxa de crescimento for inferior
a s.v, a renda per capita crescer s.v-g. Se g for
superior a s.v, a renda per capita diminuir, e se
as duas propores forem equivalentes, a renda
per capita permanecer constante. Embora o mo-
delo tenha limitaes e pontos criticveis, ele
serviu como ponto de partida das teorias mo-
dernas de desenvolvimento econmico. As prin-
cipais insuficincias do modelo foram ressalta-
das por Solow (1956) e Swan (1956), no sentido
de que, dentro de certos limites, o capital e o
trabalho so fatores substituveis entre si. Joan
403
Robinson (1956) e Kaldor (1961) destacaram que
a propenso a poupar de quem recebe salrios
e de quem se apropria dos lucros so diferentes,
e na medida em que a participao desses agen-
tes na renda se altera no tempo, o mesmo dever
acontecer com a propenso a poupar, imposta
no Modelo Harrod-Domar como constante.
Alm disso, Kaldor tambm inclui o desenvol-
vimento tecnolgico como essencial para o cres-
cimento econmico, pois as estimativas de So-
low (1957) mostraram que apenas 15% do cres-
cimento da renda per capita dos Estados Unidos
podia ser explicado pelo aumento do estoque
de capital, sendo os demais 85% devidos ao pro-
gresso tcnico. Veja tambm Kaldor, Nicholas;
Robinson, Joan.
MODELO IS-LM. Veja Curva IS-LM.
MODELO KLEIN-GOLDBERGER. Modelo eco-
nomtrico para a economia norte-americana en-
tre 1929 e 1952 (exceto 1942-1945) que exerceu
considervel influncia na construo de mode-
los economtricos a partir de sua publicao em
1955. O modelo consiste de vinte equaes
(quinze comportamentais e cinco de carter es-
tocstico), sendo cinco, dentre elas, simples
identidades. Elaborado pelos economistas ho-
mnimos, tem como fundamento terico a eco-
nomia keynesiana. Veja tambm Macromodelo;
Modelo Estocstico.
MODELO LEWIS-FEI-RANIS. Um modelo de
desemprego em pases em desenvolvimento ela-
borado por Arthur Lewis entre 1954 e 1958 e
formalizado por Fei e Ranis em 1964. O modelo
destaca a necessidade de distinguir o setor agr-
cola do industrial numa economia dualista, isto
, caracterizada pela separao entre os dois se-
tores, por diferenas acentuadas na forma de
produo entre eles (capitalistas e pr-capitalis-
tas) e pelos fluxos migratrios entre ambos. O
setor agrcola considerado operando em nvel
de subsistncia. Possui excedentes de mo-de-
obra que se deslocam gradualmente para o setor
moderno (indstria). O grau de absoro dessa
mo-de-obra depende da taxa de acumulao
de capital na indstria e, portanto, dos seus n-
veis de lucro, os quais so por hiptese reinves-
tidos. Lewis considerava originalmente o nvel
de salrios na indstria constante em sua relao
com os nveis de renda de subsistncia existentes
na agricultura. O pleno emprego seria alcanado
quando todo o excedente da agricultura fosse
assimilado pela indstria. Este modelo contri-
buiu para o desenvolvimento dos estudos sobre
as relaes entre campo e cidade ou agricultura
e indstria nas economias em desenvolvimento.
No entanto, a evidncia emprica dos pases em
desenvolvimento contestou dois dos pressupos-
tos do modelo: 1) o desemprego relativamente
MODERNIZAO
pequeno nas reas rurais e elevado nas reas
industriais; 2) os salrios industriais, ao contr-
rio de se manter constantes, aumentam se com-
parados com os nveis de renda existentes na
agricultura.
MODELO ST. LOUIS. Modelo economtrico da
economia norte-americana desenvolvido pelo
Banco da Reserva Federal de St. Louis para am-
pliar os modelos no-lineares elaborados em ou-
tras localidades a partir da proposta precursora
de Jan Tinbergen e Klein Goldberger sobre a
economia dos Estados Unidos. Veja tambm Mo-
delos Econmicos.
MODELO T. Veja Ford, Henry.
MODELO WHARTON. Veja Macromodelo.
MODELOS ECONMICOS. Construes abs-
tratas de natureza matemtica utilizadas para
explicar ou controlar determinado aspecto da
realidade econmica. Os modelos econmicos
buscam captar a essncia de uma estrutura de-
terminada, suas relaes internas, sua evoluo,
os fatores que determinam as mudanas e os
caminhos a ser adotados para manter-se o equi-
lbrio do sistema produtivo. Podem englobar pe-
quenas realidades econmicas (empresas isola-
das, economias familiares) ou ento o conjunto
das relaes econmicas de uma sociedade. No
primeiro caso, os modelos so de natureza mi-
croeconmica; no segundo, de natureza macroe-
conmica. No entanto, algumas construes res-
pondem simultaneamente aos dois nveis de
anlise: o que acontece com os modelos de
input-output (insumo-produto), formulados por
W. Leontief. Um tipo de modelo macroecon-
mico o Modelo Harrod-Domar, de origem key-
nesiana, construdo para mostrar que, numa de-
terminada economia, o pleno emprego s pode
ser mantido sob a condio de a renda nacional
aumentar constantemente a certo ritmo. Mas,
para chegar a essa concluso, uma srie de va-
riveis teve de ser examinada: propenso a pou-
par, propenso a consumir, propenso a investir,
renda, nvel de emprego, eficincia marginal do
capital e nvel de interveno do poder pblico
na economia. Alm das contribuies de Leon-
tief, Domar e Harrod, a teoria dos modelos eco-
nmicos deve bastante a Kalecki, Kaldor, Joan
Robinson, Samuelson, Solow, Goodwin e Baumol.
MODEMS. Contrao das palavras inglesas mo-
dulator e demodulator. So dispositivos utilizados
para tornar compatveis os sinais de um com-
putador com um canal de comunicao, como,
por exemplo, o telefone.
MODERNIZAO. Processo de mudana eco-
nmica, social e poltica pelo qual determinada
sociedade supera estruturas tradicionais (de
MODIGLIANI, Franco
base rural), criando novas formas de produo,
mecanismos racionais de dominao e novos pa-
dres de comportamento. Industrializao, ur-
banizao, desenvolvimento dos sistemas de
transporte e comunicao de massa so fen-
menos caractersticos do processo de moder-
nizao. As transformaes iniciaram-se na Eu-
ropa e nos Estados Unidos (sculos XVIII e XIX),
resultando nas modernas sociedades industriais
do sculo XX. Na Amrica Latina, sia e frica
as mudanas ocorreram tardiamente, induzidas
por impulsos externos; os setores que se trans-
formaram nessas regies passaram a coexistir
com setores tradicionais poderosos, gerando
problemas sociais graves: xodo rural descon-
trolado, crescimento urbano desordenado e mar-
ginalidade social crescente nas cidades. As mu-
danas que caracterizam o processo de moder-
nizao ocorrem em vrios nveis. No plano eco-
nmico, as atividades primrias (extrao e
agropecuria) deixam de ser predominantes,
dando lugar s atividades industriais e de ser-
vios; no plano poltico, verifica-se uma tendn-
cia centralizao do poder, autonomia dos r-
gos administrativos e representativos, legitima-
o do governo a partir de sistemas ideolgicos
(e no mais pela tradio) e expanso da parti-
cipao poltica (desenvolvimento de movimen-
tos de massa, movimento sindical e partidos de
esquerda). No plano social, ocorre o desenvol-
vimento urbano, intensa migrao do campo
para a cidade, maior diversificao das profis-
ses e surgimento de novas camadas sociais com
valores e interesses particulares. No plano cul-
tural, expandem-se os meios de comunicao de
massa e a educao secular, retirando-se da fa-
mlia parte de suas tarefas de socializao do
indivduo, o que, por sua vez, contribui para o
desenvolvimento de uma nova escala de valores,
que rompe com a estrutura da famlia tradicio-
nal (de carter patriarcal). De modo geral, o pro-
cesso de modernizao desenvolve-se dentro de
uma sistemtica de equilbrios e conflitos, va-
riando conforme o ritmo em que ela se realiza
e os agentes sociais que mobiliza. Quanto mais
veloz e extensa for essa mobilizao, menores
as possibilidades de ser canalizadas as reivin-
dicaes dos setores mobilizados sobretudo
quando h defasagem entre a crescente partici-
pao social e as limitaes na capacidade de o
sistema poltico-econmico responder s solici-
taes sociais. Veja tambm Desenvolvimento
Econmico; Sociedade de Massa; Urbanizao.
MODIGLIANI, Franco (1918- ). Nascido na It-
lia, Modigliani foi para os Estados Unidos antes
da Segunda Guerra Mundial e l completou seus
estudos na New School for Social Research, onde
obteve, em 1944, o doutoramento em Cincias
Sociais. Lecionou na Universidade de Illinois
404
(1950-1952) e no Carnegie Institute of Techno-
logy (1952-1960); posteriormente, tornou-se pro-
fessor titular do Massachussets Institute of Tech-
nology (MIT). Foi presidente da American Eco-
nomic Association em 1976. Prmio Nobel em
Economia em 1985 por seus trabalhos relacio-
nados com a funo consumo e a hiptese do
ciclo de vida. Em conjunto com Duesenberry,
desenvolveu a Hiptese Modigliani-Duesenber-
ry (do ciclo de vida). De acordo com ela, os gas-
tos de um consumidor no dependem unica-
mente da renda corrente, mas tambm do nvel
de sua ltima renda mxima. Suas obras mais
importantes so as seguintes: The Predictability
of Social Events (A Previsibilidade de Eventos
Sociais), em colaborao com Emile Grunberg;
The Permanent Income and Life Cycle Hipothesis of
Saving Behaviour: Comparison and Tools (A Hip-
tese da Renda Permanente e do Ciclo de Vida
sobre o Comportamento de Poupana: Compa-
raes e Ferramentas), em colaborao com Al-
bert Ando; The Monetarist Controversy, or Should
We Stabilization Policies? (A Controvrsia Mone-
tarista, ou Deveramos Abandonar as Polticas
de Estabilizao?). Embora tenha sido um dos
precursores da concepo das Expectativas Ra-
cionais (John Muth o citou no primeiro artigo
no qual a hiptese foi formalizada), Modigliani
pode ser includo entre os neokeynesianos. Veja
tambm Hiptese Modigliani-Duesenberry; Neo-
keynesianos; Nova Economia Clssica.
MODO DE PRODUO. Conceito da econo-
mia marxista que definido pelo conjunto das
foras produtivas e das relaes de produo.
O modo de produo se confunde, de certa ma-
neira, com a estrutura econmica da sociedade,
englobando a produo, distribuio, circulao
e consumo. Em O Capital, Marx ocupa-se fun-
damentalmente em analisar o modo de produ-
o capitalista, mas no chega a definir com cla-
reza o conceito de modo de produo. Louis
Althusser entende o modo de produo como
uma totalidade que articula a estrutura econ-
mica, a estrutura poltico-jurdica (leis, Estado)
e uma estrutura ideolgica (idias, costumes).
A existncia concreta de um modo de produo
estaria numa formao social localizada. Para
outros tericos marxistas, o conceito de forma-
o social abrange o modo de produo e a su-
perestrutura da sociedade. Teoricamente, numa
formao social concreta, podem estar presentes
vrios modos de produo, tendo um como do-
minante. Distinguem-se, ao longo da histria,
vrios modos de produo: o comunista primitivo,
o escravista, o feudal, o capitalista e o socialista.
Embora a questo da sucessividade histrica o-
brigatria dos modos de produo tenha domi-
nado os estudos marxistas por muito tempo, ela
405
no encontra respaldo terico nas obras de
Marx, e nem mesmo nas de Engels. Tendo apa-
recido num texto de Lnin, foi depois dogma-
tizada por Stlin. Mais recentemente, tm-se
aprofundado os estudos sobre o modo de pro-
duo asitico, mencionado mas no estudado
detidamente por Marx. Veja tambm Marxismo;
Modo de Produo Asitico.
MODO DE PRODUO ASITICO. Organi-
zao econmico-social analisada por Marx como
uma das formas de passagem da comunidade
primitiva para a sociedade de classes. As obser-
vaes de Marx a esse respeito tinham como
referncia a China, a Rssia e a ndia. A origi-
nalidade histrica do modo de produo asitico
como forma de transio consiste no fato de
comportar determinado tipo de Estado e um sis-
tema de explorao do trabalho sem que exista
a propriedade privada da terra. Baseado nos es-
critos de Marx, Ernest Mandel salienta as se-
guintes caractersticas fundamentais desse modo
de produo: 1) ausncia de propriedade priva-
da do solo; 2) conseqentemente, conservao,
nas comunidades, de uma fora de coeso que
resistiu atravs das pocas s conquistas mais
sangrentas; 3) coeso interna baseada na ntima
unio entre agricultura e indstria (artesanato);
4) por motivos climticos, construo de grandes
obras hidrulicas, sobretudo canais de irrigao,
para atender s necessidades da agricultura; 5)
necessidade de um poder central regulador e
empreendedor, de um Estado que concentre em
suas mos a maior parte do sobreproduto, o que
possibilita o nascimento de uma camada social
privilegiada, mantida por esse excedente e que
a fora dominante da sociedade (da a expres-
so despotismo oriental). As funes econ- explorao o imvel com a mesma dimenso
micas do Estado, nesse modo de produo, tm
como conseqncia uma forma original de su-
jeio generalizada a ele, caracterizando o des-
potismo oriental no se confundindo com a
escravatura (que implica uma relao pessoal do
escravo com o amo, de quem o primeiro pro-
priedade privada), nem com a servido (visto
que as corvias, por exemplo, so devidas ao
Estado e no a um senhor feudal, proprietrio
da terra, e a renda derivada dos bens de raiz
identifica-se cobrana de um imposto). No
modo asitico de produo, o Estado ao mes-
mo tempo o principal explorador e o dspota.
Na obra de Marx, a anlise do modo asitico
de produo toma sua forma mais acabada nos
manuscritos preparatrios da redao de O Ca-
pital, entre 1855 e 1859. Suas notas sobre o as-
sunto foram publicadas postumamente com o
ttulo de Formas Que Precedem a Produo Capi-
talista ou simplesmente Formen. O tema tam-
bm abordado em Contribuio Crtica da Eco- tas a partir de uma liga de cobre com estanho
nomia Poltica e em vrias passagens de O Capital.
Apesar disso, a caracterizao do modo de pro-
MOEDA
duo asitico est ausente das formulaes de
Engels em A Origem da Famlia, da Propriedade
Privada e do Estado, em que apresentado um
esquema geral de evoluo e sucesso dos mo-
dos de produo. Isso deu margem para que
essa categoria histrica, formulada por Marx,
fosse oficialmente extinta da discusso terica
marxista no perodo stalinista, sobretudo a par-
tir de 1931. Com o processo de destalinizao,
a questo do modo de produo asitico foi re-
tomada, particularmente no decorrer da dcada
de 60. Uma das razes foi o impacto causado
pelo processo de descolonizao na sia e na
frica, que props novos desafios tericos ao
pensamento marxista. Veja tambm Marx, Karl
Heinrich; Marxismo; Materialismo Histrico;
Modo de Produo.
MDULO RURAL. Unidade rural definida pelo
Estatuto da Terra (lei n 4 504 de 30/11/1964)
como sendo aquela que em cada regio do pas
assegura ao trabalhador rural um rendimento
suficiente para seu progresso e bem-estar eco-
nmico e social. Como o Brasil apresenta grande
diversidade em sua extensa rea agriculturvel,
o mdulo rural pode ter dimenses muito dife-
rentes se, por exemplo, tomarmos a regio ama-
znica ou as reas rurais do Esprito Santo, ou
o Nordeste com o Sul do pas. A partir da con-
ceituao de mdulo rural, define-se o que
minifndio, empresa rural, latifndio por explo-
rao e latifndio por dimenso. O primeiro
aquela unidade rural cuja rea no alcana um
mdulo rural; a empresa rural o imvel rural
com rea de at seiscentas vezes o mdulo e na
qual pelo menos a metade da rea cultivvel
explorada de forma racional; o latifndio por
da empresa rural, mas com rea explorada in-
ferior ao que seria admitido racionalmente; e o
latifndio por dimenso o imvel que ultra-
passa seiscentas vezes o mdulo rural.
MODUS OPERANDI. Expresso em latim que
significa a maneira pela qual um indivduo ou
uma organizao opera ou desenvolve suas ati-
vidades.
MOEDA. A mais antiga representao do di-
nheiro, muitas vezes empregada como seu si-
nnimo. Os primeiros registros do uso de moe-
das datam do sculo VII a.C., quando j eram
cunhadas na Ldia, reino da sia Menor, e tam-
bm no Peloponeso, no Sul da Grcia. Na ver-
dade, sua histria coincide com a descoberta do
uso dos metais e o domnio das tcnicas de mi-
nerao e fundio. Assim, as moedas de cobre,
metal mole e pouco adequado ao manuseio, ce-
deram lugar s durveis moedas de bronze, fei-
ou zinco. E a elevada valorizao do ouro e da
prata, por sua raridade e resistncia ao desgaste
MOEDA ADMINISTRADA
ou abraso, atribuiu a esses metais nobres o
carter de base da organizao monetria. A pri-
meira funo atribuda moeda a de troca, te na forma de papel ou metlica, e que atua
intimamente ligada a uma segunda funo, a
de medida de valor. Ao substituir o escambo,
isto , a troca em espcie, a moeda adquiriu o
valor que lhe era arbitrariamente atribudo pelos
mercadores em determinadas permutas de mer-
cadorias. Estabeleceu-se dessa maneira uma ava-
liao, que posteriormente passou a ser fixada
pelo governante ou pelo Estado. Isto , surgiu
um padro legal, uma medida teoricamente in-
varivel para expressar o valor dos bens e mer-
cadorias. Outra funo atribuda moeda a cionais costuma-se utilizar o dlar como moe-
de acumular valor, de permitir sua reserva ou
entesouramento. E uma ltima funo, esta mais
recente, com a generalizao do uso do crdito,
a que atribui moeda a propriedade de pagar
dvidas futuras. O papel-moeda data do sculo
IX, quando passou a circular na China. Foi in-
troduzido na Europa a partir do sculo XVII.
Pelas facilidades de transporte e manuseio que
oferece, difundiu-se rapidamente e substituiu
com vantagens as moedas metlicas, possibili-
tando o aumento arbitrrio do meio circulante.
Em outras palavras, o papel-moeda fiducirio,
correspondente a determinada quantidade de
ouro que poderia ser sacada do banco emissor
a qualquer momento, foi emitido em quantida-
des desproporcionais ao lastro-ouro declarado
em depsito nos bancos nacionais. Era o incio
da prtica da desvalorizao da moeda e do sur-
gimento da inflao, o que provocou a quebra
do uso do padro-ouro. A credibilidade do pa-
pel-moeda passou ento a depender da estabi-
lidade das economias nacionais e da confiana
que seus emissores desfrutassem nos organis-
mos internacionais e, acompanhando essa si-
tuao, os metais nobres praticamente deixaram
de ser utilizados na cunhagem de moedas, fa-
bricadas atualmente com ligas vulgares de n-
quel e alumnio. Mais ainda, o padro-ouro foi
sendo gradativamente substitudo pelo dlar
norte-americano, a libra esterlina, o marco ale-
mo e outras moedas fortes, emitidas pelas gran-
des metrpoles industriais e financeiras, o que
tornava mais fcil as operaes de comrcio ex-
terior e as transferncias internacionais. Ainda
assim, o padro-ouro conserva uma relativa im-
portncia, pois as crises cclicas que assolam a
economia internacional obrigaram os pases oci-
dentais mais desenvolvidos a manter certa pa-
ridade em relao ao ouro, para fazer frente s
constantes oscilaes do dlar, a moeda forte
de maior circulao em todo o mundo. Veja tam-
bm Teoria Quantitativa do Valor da Moeda;
Velocidade de Circulao da Moeda.
MOEDA ADMINISTRADA. Veja Meio Circu-
lante, Controle do.
406
MOEDA ARTIFICIAL. a moeda que possui
existncia meramente escritural, isto , no exis-
em substituio a moedas especficas.
MOEDA BANCRIA. Veja Nota Bancria.
MOEDA-CHAVE. Moeda utilizada como pa-
dro para o clculo de paridade entre duas ou-
tras moedas. Em lugar de calcular-se diretamen-
te a cotao de uma moeda em relao a outra,
faz-se a converso das duas em uma terceira, a
moeda-chave. Nas relaes comerciais interna-
da-chave nas trocas entre pases com poucas re-
laes comerciais. Veja tambm Moeda Forte.
MOEDA CONVERSVEL. Moeda que, de acor-
do com os termos de sua emisso e durante a
vigncia do padro-ouro ou do padro-cambio
ouro, podia ser convertida, numa determinada
cotao fixa, em ouro monetrio ou em moedas
fortes como o dlar e a libra. Veja tambm Con-
versibilidade; Padro Cmbio-ouro; Padro-ouro.
MOEDA CORRENTE. O dinheiro legalmente
autorizado a circular no pas como meio de pa-
gamento, em geral emitido (cdulas de papel-
moeda) ou cunhado (moedas metlicas) pelo
prprio governo. Nas transaes internacionais,
a moeda corrente em geral a moeda forte de
maior circulao no momento, como o caso
atual do dlar.Veja tambm Moeda; Moeda Fi-
duciria; Moeda Forte; Moeda Internacional.
MOEDA DE BOA LEI (Bona Monetas). Esta
expresso admite dois sentidos: 1) quando o to-
que e o peso de uma moeda corresponde quele
que a lei lhe determina; 2) quando tem credibi-
lidade no mercado. A expresso pagamento em
bona monetas significa pagamento realizado
com moeda de boa lei. Veja tambm Toque.
MOEDA ESCRITURAL. Ordem de pagamento
que se originou da generalizao do uso do pa-
pel-moeda. A abertura de uma conta corrente
por meio de determinado depsito em dinheiro
(papel-moeda) permite a qualquer pessoa mo-
vimentar esse fundo depositado no banco me-
diante cheque, a moeda escritural mais utilizada
atualmente, ou uma ordem de pagamento. Ocor-
re que nem sempre um cheque emitido para pa-
gar uma compra transformado em dinheiro
por meio de saque direto na caixa do banco. Ele
pode ser depositado em outra conta corrente ou
circular por muitas mos como pagamento de
dvidas, bens ou servios, podendo acontecer,
por exemplo, quando algum paga um txi com
cheque e o taxista, em vez de deposit-lo dire-
tamente em sua conta num banco, paga o abas-
tecimento de combustvel de seu carro num pos-
407
to de servio, e s ento o cheque definitiva-
mente depositado num banco. O depsito em
cheque significa que o seu emissor autoriza o
banco que mantm seus fundos em conta cor-
rente a transferir o valor declarado para a conta
de outra pessoa. Se esta tem sua conta em outro
banco que no o do emissor, a transferncia s
se concretiza depois da passagem do cheque
pela Cmara de Compensao, onde os bancos
acertam suas contas, isto , somam as impor-
tncias pagas e recebidas por meio de cheques
em suas respectivas agncias. Mas nem as dife-
renas apuradas na Cmara de Compensao
so pagas em papel-moeda de um banco para
outro, e sim mediante cheque sacado de contas
que cada banco mantm no Banco Central (ou
do Brasil) para zerar as posies no final de cada
dia. Dessa forma, apenas uma parte dos cheques
emitidos so transformados em moeda legal (pa-
pel-moeda) e, portanto, os bancos podem am-
pliar o crdito a seus clientes sobre o papel-moe-
da depositado, abrindo contas para eles e co-
brando juros sobre esses emprstimos. A moeda
escritural , portanto, um mltiplo do total de
papel-moeda depositado junto aos bancos. Em
cada poca e em cada economia existe uma re-
lao entre moeda legal (papel-moeda) em caixa
nos bancos e o total de moeda escritural criada
por estes. Se essa relao for ultrapassada, o sis-
tema corre perigo, ou o banco que praticar essa
elevao corre o risco de no poder resgatar em
papel-moeda os cheque que forem apresentados
em suas agncias para tal fim, o que poder pro-
vocar uma corrida ao banco e, conseqentemen-
te, sua quebra. O Banco Central tem normas e
dispositivos de controle que todos os bancos de-
vem seguir para evitar que isso acontea. No
entanto, como os bancos ganham em proporo
ao volume de recursos que emprestam, isto ,
ao volume de moeda escritural criada, muitas
vezes um banco encontra meios de burlar esses
limites, colocando em perigo a credibilidade do
sistema como um todo. Por outro lado, essa re-
lao entre a moeda legal disponvel num banco
e a moeda escritural criada (encaixe) permite
avaliar o impacto de uma elevao das emisses
de papel-moeda, ou a ampliao da base mo-
netria sobre o conjunto de meios de pagamento
numa economia. Veja tambm Banco Central;
Depsito Compulsrio.
MOEDA ESTRANGEIRA. Moeda de outro pas,
que pode ou no ser cotada em relao moeda
corrente na tabela de cmbio que regula as tran-
saes internacionais. O poder de compra das
moedas estrangeiras expresso pela taxa cam-
bial, fixa ou livre, que tende a refletir a efetiva
relao de troca existente entre as distintas moe-
das de diferentes pases. A reserva ou receita
de moedas estrangeiras disponvel recebe a de-
MOEDA FRACA
nominao genrica de divisas.Veja tambm
Mercado de Moeda Estrangeira; Moeda.
MOEDA FIDUCIRIA. Papel-moeda parcial-
mente lastreado por ouro. Sua origem remonta
aos depsitos em ouro efetuados junto aos ou-
rives, os precursores dos bancos. De incio, os
recibos dos depsitos correspondiam exatamen-
te quantidade de ouro mantida nos cofres.
Mas, ao observarem que esses recibos circula-
vam, passando por muitas mos, e demoravam
certo tempo para ser resgatados, os ourives, e
posteriormente os banqueiros, passaram a emitir
por sua conta recibos em maior quantidade que
os depsitos de ouro recebidos em seus cofres;
o valor desses recibos, ou moedas de papel, de-
pendia da confiana (fiducia, em latim) que me-
recia o banco emissor. A circulao de moeda
fiduciria nos pases que conservaram o lastro-
ouro at os anos 60 deste sculo era, em mdia,
30 a 40% superior s reservas do metal deposi-
tado, embora as autoridades monetrias desses
pases em determinados momentos ultrapassas-
sem tais limites. Veja tambm Moeda; Padro-
ouro.
MOEDA FORRADA. Moeda cujo ncleo ou
parte central constitudo por um metal de qua-
lidade inferior, como o cobre ou o ferro, reves-
tido de uma camada fina de metal precioso como
o ouro ou a prata (geralmente a prata). O nome
popular desse tipo de moeda sanduche. Por
exemplo, durante os anos 60 deste sculo, os
Estados Unidos passaram a emitir moedas for-
radas, como divisionrias do dlar, que antes
eram de prata e passaram a ter o ncleo de cobre,
conservando o mesmo valor de face, obtendo
assim grandes ganhos de senhoriagem, pois o
contedo metlico passou a valer menos do que
antes. Veja tambm Braceagem; Senhoriagem.
MOEDA FORTE. A que apresenta facilidade de
circulao e conversibilidade nas transaes in-
ternacionais, por oferecer ampla garantia como
meio de pagamento ou reserva de valor. Entre
as moedas fortes mais utilizadas at a dcada
de 70 destacam-se o dlar norte-americano, a
libra esterlina e o marco alemo, que ainda man-
tm relativa paridade com o padro cmbio-
ouro e servem de referncia nas cotaes cam-
biais em todo o mundo. Atualmente, com a livre
flutuao das moedas e a inexistncia de um
padro metlico, o dlar, com todos os seus pro-
blemas, continua a moeda mais forte da econo-
mia mundial e utilizada como referncia nas
transaes internacionais. Veja tambm Moeda.
MOEDA FRACA. Aquela que circula com di-
ficuldade no mercado internacional ou nem
mesmo aceita como meio de pagamento em
MOEDA INTERNACIONAL
operaes de comrcio exterior. Nesse caso, in-
cluem-se praticamente todas as moedas dos pa-
ses subdesenvolvidos. Veja tambm Moeda.
MOEDA INTERNACIONAL. Qualquer moe-
da aceita internacionalmente como forma de pa-
gamento. At a Segunda Guerra Mundial, a li-
bra, como moeda forte, era a mais aceita inter-
nacionalmente, sendo substituda de forma gra-
dual pelo dlar norte-americano. De modo geral,
qualquer moeda forte (iene japons, marco ale-
mo etc.) pode ser utilizada em pagamentos in-
ternacionais, devido a sua procura nas casas de
cmbio e a sua relativa estabilidade.
MOEDA LEGAL. Moeda emitida pelas autori-
dades monetrias de um pas e que circula nesse
pas com curso forado, isto , por fora de lei,
e no pode ser recusada para efetuar pagamentos.
MOEDA MANUAL. a moeda que integra o
meio circulante de uma economia, isto , as moe-
das metlicas e o papel-moeda emitidos pelas
autoridades monetrias.
MOEDA OBSIDIONAL. a moeda emitida
pelo governo de uma cidade ou regio sitiadas
para poder efetuar pagamentos internos, em es-
pecial o soldo das tropas que defendem o lugar.
MOEDA-PAPEL. a forma de moeda que, em-
bora seja fiduciria, isto , um ttulo de crdito
emitido pelo governo ou com sua autorizao,
representa uma equivalncia metlica, podendo
ser trocada por metais preciosos a qualquer mo-
mento. Concretamente, so os bilhetes de banco,
ou cdulas do tesouro conversveis em ouro ou
prata, conforme o sistema monetrio prevale-
cente. Veja tambm Nota Bancria.
MOEDA PODRE. Denominao dada aos ttu-
los da dvida pblica de longo prazo no pagos
no vencimento como os TDAs (Ttulos da
Dvida Agrria utilizados na privatizao da
Usiminas), debntures da Siderbrs, letras hipo-
tecrias da Caixa Econmica Federal (utilizadas
para saldar dvidas do FCVS Fundo de Com-
pensao de Variaes Salariais) e aceitos pelo
seu valor de face nos processos de privatizao,
sendo o seu valor de mercado bem inferior que-
le. Veja tambm Debntures; Privatizao.
MOEDA RESTAURADA. Conceito de numis-
mtica que significa uma reparao numa moe-
da, como a reconstituio da serrilha, a data de
emisso restaurada ou o enchimento de um furo.
Do ponto de vista numismtico, uma moeda
desse tipo tem um valor menor do que uma
que no sofreu restaurao.
MOEDA SUBVALORIZADA. A que tem uma
cotao abaixo do valor que teria, em relao a
408
outras moedas, em regime de mercado livre. A
subvalorizao de uma moeda nacional pode
ocorrer em perodos de grande expanso eco-
nmica, quando o governo aproveita para am-
pliar o mercado externo, no tendo interesse em
equilibrar a cotao cambial, pois a venda em
grande escala de seus produtos estimulada
pela subvalorizao de sua moeda lhe per-
mite um significativo ingresso de divisas. Veja
tambm Moeda.
MOEDA SUPERVALORIZADA. Aquela que
se mantm com uma taxa de cmbio mais alta
que seu poder aquisitivo real em relao a outras
moedas. Essa cotao pode ser sustentada deli-
beradamente por uma poltica monetria, visan-
do a obter o mximo de lucro nas relaes co-
merciais custa dos outros pases. Veja tambm
Dirty Float; Paridade Monetria.
MOEDA UTENSLIO. Objeto que pode ser uti-
lizado tanto como um utenslio (por exemplo,
uma faca) quanto como meio de troca.
MOEDA VIVA. aquela representada por ani-
mais vivos como, por exemplo, o gado.
MOIR. Dispositivo de segurana afixado nos
papis de valor, especialmente no papel-moeda,
que consiste no efeito tico gerado pela super-
posio dos sistemas de linhas encontrados no
desenho de uma cdula ou ttulo de valor.
MOL. Veja Sistema Internacional de Unidades.
MOLE. Veja Sistema Internacional de Unida-
des.
MOLOCH. Termo hebraico que denomina an-
tiga divindade semtica, a quem se fazia o sa-
crifcio dos prprios filhos. Por analogia, desig-
na o Estado todo-poderoso e onipresente a quem
se faz o sacrifcio da liberdade, da autodetermi-
nao e da vontade, ou seja, o Estado centrali-
zador e totalitrio.
MOMENTO. O momento K em relao origem
de um grupo de informaes a mdia das ob-
servaes elevadas potncia K; o momento K
em relao mdia a mdia dos desvios em
relao mdia elevados a K:
Xk
Mk = se c uma constante, ento
n
(x c)k
Mk = temos o momento centrado em
n
relao a c.
Quando c = X, resulta no momento centrado
em relao mdia (o momento centrado), as-
sim,
409
__
(x x)
Mk =
n econmica dos pases subdesenvolvidos, preco-
M1 = Xm1 = 0
m2 = S2
m = momento centrado de 3 ordem
3
m4 = momento centrado de 4 ordem
Embora o momento de 3 ordem possa ser usado
como medida de assimetria, mais conveniente
utilizar uma medida adimensional (coeficiente
de assimetria), obtida pelo quociente de m3 pelo
cubo do desvio padro:
m3
Ca = 3
S zada para designar os mercados financeiros nos
MONETRIO. Veja Base Monetria; Iluso
Monetria; Mercado Monetrio; Poltica Mo-
netria; Sistema Monetrio Internacional; Teo-
ria Quantitativa da Moeda; Velocidade de Cir-
culao da Moeda.
MONETARISMO. Escola econmica que sus-
tenta a possibilidade de manter a estabilidade
de uma economia capitalista recorrendo-se ape-
nas a medidas monetrias, baseadas nas foras
espontneas do mercado e destinadas a contro-
lar o volume de moedas e de outros meios de
pagamento no mercado financeiro. Para tanto,
sugerem-se inmeras polticas. Por exemplo, o
governo pode comprar ou vender letras de cm-
bio oficiais, diminuindo ou aumentando o vo-
lume de crdito no mercado financeiro. Pode
aumentar ou diminuir a taxa de juros cobrada
pelos bancos oficiais para emprstimos aos ban-
cos privados, que os repassam ao setor particu-
lar; e aumentar ou diminuir a parcela dos de-
psitos que os bancos privados so obrigados
a manter sob guarda do Banco Central. O nor-
te-americano Milton Friedman, expoente da es-
cola de Chicago, visto como o principal terico
da escola monetarista. De acordo com Friedman,
devem-se explicar as variaes da atividade eco-
nmica pelas variaes da oferta de dinheiro, e
no pelas variaes de investimento. Assim, os
monetaristas consideram intil e prejudicial a
interveno do Estado na expanso do desen-
volvimento econmico, por meio de despesas
de investimento. Ao contrrio, deve-se apenas
dirigir cientificamente a evoluo da massa de
dinheiro em circulao para obter o desenvol-
vimento e a estabilidade econmica: a inflao
e outros fenmenos teriam razes puramente
monetrias. O monetarismo combatido pelos
economistas que defendem a necessidade da
aplicao de uma poltica fiscal austera, por
meio da tributao e do controle das despesas
pblicas e dos consumidores, para evitar a in-
flao e o desequilbrio do balano de pagamen-
tos. igualmente criticado e combatido pela es-
MONOPLIO
cola estruturalista ligada Cepal , que de-
fende a necessidade de mudana na estrutura
nizando a reforma agrria, a distribuio de ren-
da e o controle dos capitais estrangeiros, entre
outras medidas. No Brasil, o monetarismo cons-
tituiu um dos pilares da poltica econmica go-
vernamental aps 1964, especialmente durante
o perodo em que Antnio Delfim Neto foi mi-
nistro da Fazenda (1967-1974) e a partir de 1980.
Veja tambm Cepal; Estruturalismo; Friedman,
Milton; Inflao.
MONETARISTA. Veja Monetarismo.
MONEY MARKET. Expresso em ingls utili-
quais os recursos so emprestados a curto prazo,
isto , em perodos inferiores a um ano. Ao con-
trrio do mercado de capitais, onde tais recursos
so emprestados a mdio e longo prazos, ou
seja, por perodos superiores a um ano e cinco
anos, respectivamente.
MONGO. Veja Tugrik.
MONJOLO. Pilo mecnico rudimentar aciona-
do a gua, trazido provavelmente da sia, e
muito usado no Brasil desde as primeiras fases
da colonizao at os dias de hoje, em certas
reas do interior do Brasil.
MONNET, Jean (1888-1979). Economista e es-
tadista francs, principal articulador da unio
econmica da Europa Ocidental. O Plano Mon-
net, para a recuperao e modernizao econ-
mica da Frana aps a Segunda Guerra Mundial,
foi por ele criado e executado. Planejou e foi o
primeiro presidente da Alta Autoridade da Co-
munidade Europia do Carvo e do Ao, rgo
precursor do Mercado Comum Europeu.
MONOLOG. Veja Papel Semilogartmico.
MONOMETALISMO. Sistema no qual apenas
o ouro ou a prata constituem o padro de valor
do sistema monetrio de um pas, os outros me-
tais sendo utilizados apenas para a cunhagem
de moeda divisionria. Veja tambm Bimetalis-
mo; Mgico de Oz; Metalismo; Padro-ouro.
MONOPLIO. Forma de organizao de mer-
cado, nas economias capitalistas, em que uma
empresa domina a oferta de determinado pro-
duto ou servio que no tem substituto. O mo-
noplio puro raro, sendo mais comum o oli-
goplio, no qual um pequeno grupo de empre-
sas detm a oferta de produtos e servios, ou a
concorrncia imperfeita, na qual uma ou mais
caractersticas de monoplio esto sempre pre-
sentes. Uma comisso de investigaes inglesa
criada em 1948 enquadrou na categoria de mo-
noplio toda empresa ou grupo de empresas que
MONOPLIO ESPACIAL
controlassem mais de um tero do mercado.
Quando o mercado dominado de forma mo-
nopolista, a entrada de outras empresas no setor
barrada pela impossibilidade de estas ltimas
conseguirem custos de produo competitivos
(ou a colocao dos produtos junto ao pblico
consumidor) com as empresas monopolizadoras.
Estas, ao mesmo tempo, por sua condio, po-
dem adotar prticas restritivas concorrncia,
ficando livres para fixar preos que lhes propi-
ciem maiores lucros (preos de monoplio). A
legislao da maioria dos pases probe o mo-
noplio, com exceo daqueles exercidos pelo
Estado produtos estratgicos (como petrleo
e energia eltrica) e servios pblicos (correios,
telecomunicaes) e dos monoplios tempo-
rrios garantidos pela posse de patentes e di-
reitos autorais. Contudo, a tendncia comum
das empresas exercer prticas monopolistas
por meio de expedientes, como os acordos de
cavalheiros, pools, cartis, consrcios, trustes e
outras formas de disfarar o domnio do mer-
cado. Veja tambm Concorrncia Imperfeita;
Concorrncia Monopolista; Duoplio; Merca-
do; Monopsnio; Oligoplio; Oligopsnio.
MONOPLIO ESPACIAL. Situao de merca-
do na qual um monoplio existe porque, em
certa regio, os servios de transporte e as vias
de comunicao so to precrios que nenhum
concorrente pode vender seus produtos a preos
competitivos em relao empresa que produz
os mesmos artigos e abastece essa regio por
ter sua planta instalada nela.
MONOPLIO ESTATAL. Monoplio criado pela
legislao, atribuindo ao Estado a exclusividade
no desenvolvimento de determinadas ativida-
des. No Brasil, a Constituio de 1988 estabele-
ceu que constituem monoplio da Unio as se-
guintes atividades: a pesquisa e a lavra das ja-
zidas de petrleo e gs natural e demais hidro-
carburetos fluidos; a refinao do petrleo na-
cional ou estrangeiro; a importao e exportao
dos produtos e derivados bsicos resultantes das
atividades mencionadas anteriormente; o trans-
porte martimo do petrleo bruto de origem na-
cional ou de derivados bsicos de petrleo pro-
duzidos no pas, assim como o transporte, por
meio de condutos, de petrleo bruto, seus de-
rivados e gs natural de qualquer origem; a pes-
quisa, a lavra, o enriquecimento, o reprocessa-
mento, a industrializao e o comrcio de mi-
nrios e minerais nucleares e seus derivados.
MONOPLIO NATURAL. Situao de merca-
do em que o tamanho timo de instalao e pro-
duo de uma empresa seria suficientemente
grande para atender a todo o mercado, de forma
que existiria espao para apenas uma empresa.
O monoplio natural existe sempre que a de-
410
manda pequena o bastante para ser totalmente
coberta por apenas uma empresa, com produo
que atenda a um decrscimo de custos por eco-
nomia de escala. Na suposio de outra empresa
entrar em concorrncia por um mercado restrito,
os custos seriam elevados em demasia para am-
bas (e a primeira empresa talvez pudesse im-
pedir a entrada da segunda por meios mono-
polistas, como preos artificialmente baixos e
restrio distribuio dos produtos da segun-
da). Uma situao tpica de monoplio natural
ocorre nas ferrovias, onde cada passageiro ou
carga transportados a mais contribui para redu-
zir os custos de instalao. Se outra ferrovia dis-
putasse o mesmo mercado, passageiros e cargas
seriam necessariamente divididos, mas a infra-
estrutura de funcionamento seria duplicada,
com evidentes prejuzos para ambas. O mesmo
ocorre com servios como fornecimento de gs,
eletricidade, gua etc., que em geral so mono-
plios naturais regulamentados pelo Estado ou
de propriedade estatal.
MONOPSNIO. Estrutura de mercado em que
existe apenas um comprador de uma mercadoria
(em geral, matria-prima ou produto primrio).
Nesse caso, mesmo quando vrios produtores
fortes oferecem o produto, os preos no so
determinados pelos vendedores, mas pelo nico
comprador. O monopsnio puro muito raro e
costuma ocorrer principalmente com empresas
estatais que garantem a compra de determina-
dos produtos estratgicos, como o petrleo. Veja
tambm Monoplio; Oligoplio; Oligopsnio.
MONOTONICIDADE. Veja Axiomas da Pre-
ferncia.
MONTAGEM. Veja Linha de Montagem.
MONTCHRESTIEN, Antoine de (1575-1621).
Economista francs, um dos primeiros tericos
do mercantilismo e ao qual se atribui a criao
da expresso economia poltica. Na obra Trait
de lconomie Politique (Tratado da Economia Po-
ltica), 1616, sustenta, como Jean Bodin, que a
ordem social exige a submisso dos mais fracos
aos mais fortes e que a guerra contra o estran-
geiro til paz interna de uma nao. Bem
de acordo com as novas idias mercantilistas
que se difundiam pela Europa da poca,
Montchrestien prope uma crescente interven-
o do Estado em todas as atividades econmi-
cas, obrigando as pessoas a trabalhar, criando
manufaturas estatais e reservando o comrcio
aos naturais do pas. Considera o comrcio a
mais importante atividade econmica e o lucro
do comerciante, elogivel. Particularmente im-
portantes para a riqueza de uma nao so os
meios de atrair metais preciosos para o pas, o
incremento das exportaes e o estabelecimento
411
de colnias no exterior. Veja tambm Mercan-
tilismo.
MONTE CARLO. Veja Mtodo Monte Carlo.
MONTEPIO. Instituio formada com a inten-
o de dar s pessoas, que para ela contriburem,
assistncia em caso de doena, invalidez, ou
penso famlia em caso de morte. Atua como
uma forma de previdncia. Por extenso, tam-
bm a denominao atribuda ao benefcio, pe- dinamarquesa, instalou um forno siderrgico
clio ou penso que constitui objeto do montepio.
MONTORO FILHO, Andr Franco (1944- ).
Nasceu em So Paulo e graduou-se em economia
pela Faculdade de Economia e Administrao
da Universidade de So Paulo em 1965. Obteve
o ttulo de doutor pela Universidade de Yale
(Estados Unidos) em 1975 e tornou-se professor
titular em 1984. Foi presidente do BNDES (em
exerccio) entre agosto de 1985 e janeiro de 1987
e preside a Fundao Instituto de Pesquisas Eco-
nmicas (Fipe) desde novembro de 1989. A par-
tir de fevereiro de 1993 tornou-se presidente da
Comisso Diretora do Programa Nacional de
Desestatizao. Seus livros mais importantes
so: Moeda e Sistema Financeiro no Brasil (1982)
e Contabilidade Social Uma Introduo Micro- no qual um agente acredita operar pode lev-lo
economia (1992). Atualmente, professor de eco-
nomia do Departamento de Economia da Uni-
versidade de So Paulo.
MOODYS BOND RATING. Veja Moodys In-
vestors Service.
MOODYS INVESTORS SERVICE. Empresa
norte-americana especializada em aconselha-
mento para investidores, subsidiria da Dun &
Bradstreet Inc., que publica informes financeiros
Moodys Bond Rating analisando a situa-
o de ttulos vendidos ao pblico. As qualifi-
caes das aes e ttulos emitidos por corpo- MORATRIA. No direito comercial, termo que
raes variam de Aaa (mais alta qualidade) a
Caa (qualidade mais baixa); os ttulos classifi-
cados como Baa para cima so aqueles conside-
rados adequados para investimento. Veja tam-
bm Standard & Poors.
MORA. Atraso no cumprimento de uma obri-
gao, sobretudo atraso de pagamento. Pode ser
falta do devedor ou falta do credor, que pode
criar obstculos ao cumprimento da obrigao
visando a vantagens futuras.
MORADOR. Veja Agregado.
MORAES, Jos Ermrio de (1900-1973). Empre-
srio brasileiro, nascido em Pernambuco. For-
mou-se engenheiro pela Colorado School of Mi-
nes, nos Estados Unidos. Trabalhou no governo
de Minas Gerais e na St. dEl Rey Mining Co.
Posteriormente, foi gerente da Usina Aliana,
em Pernambuco. Fixou-se em So Paulo em
MORATRIA
1924, indo trabalhar na Fbrica de Tecidos Vo-
torantim, pertencente ao Comendador Antnio
Pereira Incio, seu futuro sogro. A fbrica Vo-
torantim, passada a depresso econmica pro-
vocada pela Primeira Guerra Mundial, expandiu
suas atividades para o beneficiamento de algo-
do e o fabrico de leo de caroo de algodo.
Em 1933 instalou sua fbrica de cimento e, me-
diante contrato tecnolgico com uma empresa
em 1936. A razo social da empresa passou a
ser S.A. Indstrias Votorantim; seria um dos
mais fortes grupos de capital nacional, o que
levou Jos Ermrio de Moraes a questionar, re-
petidas vezes, a hegemonia e os privilgios do
capital estrangeiro no Brasil. Jos Ermrio de Mo-
raes chegou a senador da Repblica, vindo a
falecer no ano de 1973.
MORAL HAZARD. Expresso em ingls que
significa excesso de confiana no Banco Central
de um pas por parte do setor financeiro. Essa
credulidade excessiva pode resultar em perdas
na medida em que as estimativas de evoluo
do mercado podem ser superestimadas. Em ou-
tras palavras, o aumento do grau de segurana
a agir de forma mais ousada e temerria, colo-
cando em risco a estabilidade de uma atividade.
Do ponto de vista de uma empresa de seguros,
moral hazard significa a influncia adversa que
o seguro provoca no comportamento de um se-
gurado. Por exemplo, uma pessoa que tenha um
seguro contra incndio pode atear fogo na casa
para receber o seguro. Em economia, essa ex-
presso foi cunhada por Kenneth Arrow em seu
livro Essay in the Theory of Risk-bearing (Ensaio
sobre a Teoria de Assumir Riscos), 1971. Veja
tambm Arrow, Kenneth.
designa a prorrogao do prazo concedido pelo
credor a seu devedor para o pagamento de uma
dvida. H um acordo entre ambas as partes,
distinguindo-se da concordata pelo seu carter
no judicial. No caso das relaes econmicas
internacionais, a moratria uma declarao
unilateral do devedor declarando que no pa-
gar uma dvida nos prazos e demais condies
estipulados no contrato. Trata-se de medida ex-
trema que em geral bloqueia o declarante em
relao s fontes de crdito internacional. Ou
melhor, os fluxos financeiros internacionais se
reduzem drasticamente em relao ao pas que
declara a moratria. Em 1987 o governo brasi-
leiro (governo Sarney), na impossibilidade de
honrar seus compromissos externos, declarou a
moratria e seu crdito externo foi considerado
value impaired (crdito duvidoso) ou non perfor-
ming (dvida no paga no vencimento). Veja
tambm Dvida Externa; Value Impaired.
MORDOMIA
MORDOMIA. Termo pelo qual ficaram conhe-
cidos os benefcios formalmente oferecidos pelo
governo e empresas estatais a seus funcionrios
mais graduados. Originaram-se da dobradi-
nha, o salrio em dobro pago aos funcionrios
pblicos que se mudassem para Braslia, capital
do pas a partir de 1961. Inicialmente extra-ofi-
ciais, as mordomias foram formalizadas pela cir-
cular reservada de n 21, baixada pelo Dasp em
20/7/1976. De acordo com essa circular, todos
os ministros de Estado tm direito a uma casa
beira do Lago Sul, em Braslia, completamente
mobiliada e com os mais modernos eletrodo-
msticos. Tambm so pagos pelos cofres p-
blicos suas contas de telefone, luz, gs e lavan-
deria. No item transporte, os ministros dispem
de dois carros um oficial e um com placa
normal , sem limite de combustvel (lcool).
Os funcionrios que ocupam os cargos de dire-
tor-geral do Dasp, procurador-geral da Rep-
blica e consultor-geral da Repblica recebem be-
nefcios semelhantes, com a diferena de que
suas despesas de gua, luz, gs e telefone s
podem chegar at o limite de dez salrios-refe-
rncia. Os mesmos privilgios se aplicam aos
funcionrios que ocupam cargos classificados
como DAS 6 e DAS 5, que tm seus gastos de
luz, gua, gs e telefone limitados a seis sal-
rios-referncia. Para os carros a lcool do dire-
tor-geral do Dasp, do consultor-geral e do pro-
curador-geral no h limite de utilizao de
combustvel, e os funcionrios do DAS 6 e DAS
5 so limitados a usar gratuitamente 300 l de
combustvel por ms. A situao dos militares
a servio do governo federal no regulamen-
tada pelo Dasp. Entretanto, os ministros milita-
res gozam dos mesmos direitos dos ministros
civis, enquanto os generais dispem dos mes-
mos benefcios conferidos aos cargos DAS 6 e
DAS 5. Os ministros dos tribunais federais tm
direito a um apartamento mobiliado e um carro
com placa especial, e suas contas de luz, gua,
gs e telefone so pagas pelo governo at o m-
ximo de dez salrios-referncia. Os senadores,
por sua vez, pagam uma taxa pelo apartamento
mobiliado de quatro quartos que ocupam e po-
dem dispor de um carro de luxo com motorista
e mais 30 l de combustvel por dia. Na rea do
legislativo estadual, talvez as maiores mordo-
mias sejam oferecidas em So Paulo, onde os
secretrios de Estado e do municpio, os depu-
tados e os vereadores dispem de carro oficial
e combustvel gratuito.
MORDOMIAS SALARIAIS. Veja Benefcios
Salariais.
MORE, Thomas (1478-1535). Pensador e esta-
dista ingls, autor da clebre Utopia (1516). Ad-
vogado e membro do Parlamento, em 1518
More, ou Morus, foi chamado por Henrique VIII
412
para tornar-se seu conselheiro. Chanceler em
1529, foi demitido do cargo em 1532 por no
concordar com o rei na proclamao da inde-
pendncia da Igreja inglesa em relao auto-
ridade papal. Julgado como traidor, foi decapi-
tado. Em sua obra, More condena o regime eco-
nmico, social e poltico da poca e prope a
criao de um Estado ideal, no qual toda pro-
priedade seria coletiva, no existiriam classes so-
ciais e todos estariam obrigados a uma parcela
de trabalho manual. Combinando elementos do
cristianismo e da moral epicurista, a obra de
More teve grande influncia em autores poste-
riores, que tambm criaram suas utopias.
MRETSU. O significado literal deste termo em
japons furioso ou com fria. Depois da
Segunda Guerra Mundial, a situao de destrui-
o e runa em que se encontrava aquele pas
obrigou os japoneses a trabalhar longas e inten-
sas jornadas, recebendo salrios relativamente
baixos, na fase inicial da recuperao. Com o
desenvolvimento do pas, no entanto, a neces-
sidade do mretsu foi reduzida, mas ainda sub-
siste quase como um trao da cultura empre-
sarial na maioria das atividades empresariais
do Japo. O termo ocidental que mais se apro-
xima de mretsu workaholics. Veja tambm Ka-
roshi; Workaholics.
MORGADIO. Tipo de restrio de herana, co-
mum em certas regies da Europa, pelo qual o
conjunto de bens, inalienveis e indivisveis,
passa integralmente ao primognito com a mor-
te do proprietrio. Originou-se no feudalismo,
servindo como garantia de que os Estados feu-
dais permaneceriam intatos em vez de ser divi-
didos entre os herdeiros.
MORGAN. Famlia de empresrios norte-ame-
ricanos que alcanou grande poder econmico,
formando um dos maiores conglomerados dos
Estados Unidos. A casa bancria da famlia, fun-
dada por Junius Spencer Morgan (1813-1890),
canalizou a maior parte dos investimentos in-
gleses nos Estados Unidos. O filho de Junius,
John Pierpont Morgan (1837-1913), depois de
tornar-se um magnata das ferrovias, ampliou
suas atividades para a siderurgia, equipamentos
eltricos e outras reas, formando um dos gran-
des trustes norte-americanos. John Pierpont
Morgan Jr. (1867-1943), filho do precedente, fi-
nanciou as atividades dos Aliados durante a Pri-
meira Guerra Mundial.
MORGEN. Veja Arapene.
MORGENGABE. Termo em alemo que signi-
fica, literalmente, ddiva da manh, e que de-
signa uma prtica antiga consistente no presente
em dinheiro e jias dado pelo noivo noiva na
manh seguinte s bodas. Tem o mesmo signi-
413
ficado da expresso latina pretium virginitatis
(preo da virgindade).
MORGENSTERN, Oskar (1902-1977). Econo-
mista alemo da corrente neomarginalista. Jun-
tamente com o fsico e matemtico hngaro Jo-
hannes von Neumann, introduziu a teoria dos
jogos no estudo dos problemas econmicos. Em
seu livro pioneiro, Theory of Games and Economic
Behavior (Teoria dos Jogos e Comportamento
Econmico), 1944, Morgenstern e Von Neu-
mann, procurando contribuir para a questo da
previso econmica, propuseram uma formula-
o matemtica para a anlise dos conflitos de
interesses, desenvolvendo uma teoria dos jogos
de estratgia. A teoria prev a ao interdepen-
dente de vrios agentes, segundo determinados
comportamentos ou seleo de lances possveis,
que maximizem os ganhos e minimizem as per-
das de cada um. A teoria teve grande repercus-
so, foi desenvolvida por outros autores e apli-
cada tambm nas reas de sociologia e poltica.
A dificuldade, entretanto, de aplicar a teoria dos
jogos na realidade econmico-social est no es-
tabelecimento de uma matriz satisfatoriamente
quantificada que identifique todas as variveis
que intervenham no processo e reduza seus efei-
tos a uma escala homognea de valores. Alm
disso, a teoria esttica, trabalha com valores
dados, fixos e independentes dos resultados do
jogo, enquanto as situaes concretas so din-
micas, com valores no-fixos, situaes desi-
guais e aes imprevisveis. Morgenstern foi
professor das universidades de Viena e Prince-
ton. Analisou tambm problemas econmicos de
defesa nacional e de crescimento. Entre outras
obras, escreveu: On the Accuracy of Economic Ob-
servations (Sobre a Acuidade das Observaes
Econmicas), 1950; em conjunto com outros au-
tores, Predictability of Stock Market Prices (Previ-
sibilidade dos Preos no Mercado de Capitais),
1970, e Mathematic Theory of Expanding and Con-
tracting Economies (Teoria Matemtica de Eco-
nomias em Expanso e Retrao), 1976.
MORITA, AKIO (1921- ). Nasceu no Japo, no
municpio de Aichi, e formou-se na Universi-
dade de Osaka. Logo depois da Segunda Guerra
Mundial, em 1946, fundou com Ibuka Masaru
a Tokyo Tsushin Kogyo, que mais tarde veio a
ser a Sony Corporation, tornando-se seu presi-
dente em 1971 e presidente do conselho em 1976.
Morita se encarregava das questes financeiras
e de marketing da empresa, conseguindo colocar
os produtos da Sony (muitas vezes novidades
no campo da eletrnica) em todo o mundo. Na
medida em que seus produtos, durante os anos
70, passaram a constituir uma ameaa para os
concorrentes norte-americanos, estabeleceu uma
filial da Sony em San Diego, Califrnia, e ao
mesmo tempo montou uma poderosa Trading
MORTGAGOR
Company. As aes da Sony passaram a ser co-
tadas na Bolsa de Valores de Nova York, o que
significou que pela primeira vez uma empresa
japonesa participava da Big Board. Morita foi
uma figura muito importante na internaciona-
lizao da Sony, abrindo o caminho tambm
para outras empresas japonesas.
MORTALIDADE. Relao entre o nmero de
bitos de determinada regio, em determinado
ano, e a populao residente, ajustada para o
meio do mesmo ano (1 de julho). A taxa bruta
de mortalidade, ou coeficiente geral de mortalidade,
obtida dividindo-se o nmero total de bitos
de uma regio por toda a populao residente.
Por ser a taxa bruta pouco significativa, costu-
mam-se utilizar coeficientes especficos de mor-
talidade por sexo ou por idade. Esses coeficien-
tes so calculados tomando-se o nmero de bi-
tos numa categoria de sexo ou idade, ao longo
de um ano, dividindo-se esse nmero pela po-
pulao dessa categoria residente na rea no
meio do ano e multiplicando-se o resultado por
mil. Utiliza-se a mesma tcnica para calcular o
coeficiente de mortalidade por determinada cau-
sa (nesse caso, considera-se a populao exposta
na rea). A mortalidade infantil tem dois coefi-
cientes, tambm calculados para cada grupo de
mil, o de mortalidade neonatal (sobre nascimen-
tos ocorridos at 28 semanas de gestao) e o
de mortalidade infantil tardia (sobre crianas
nascidas com mais de 28 semanas de gestao
e bitos ocorridos at um ano de idade). O pri-
meiro ndice relaciona-se com fatores genticos,
congnitos e causas relativas ao parto e ps-par-
to, enquanto o segundo sofre maiores interfe-
rncias de aspectos do saneamento bsico, con-
trole e preveno de doenas e alimentao. Veja
tambm Demografia.
MORTALIDADE ESTACIONAL. Termo utili-
zado em demografia, que designa as variaes
mais ou menos regulares da ocorrncia da mor-
talidade em cada estao do ano. Por exemplo,
em condies normais (ausncia de guerras, epi-
demias etc.), o nmero de bitos aumenta du-
rante o inverno, nos pases onde a temperatura
nesta estao do ano muito baixa.
MORTGAGE. Termo em ingls que significa
hipoteca.
MORTGAGE BACKED SECURITY. Veja Pfand-
brief.
MORTGAGEE. Termo em ingls que significa
emprestador, ou credor de um ttulo, ou obri-
gao lastreada por uma hipoteca.
MORTGAGOR. Termo em ingls que significa
o tomador do emprstimo, ou devedor de um
ttulo, ou obrigao lastreada numa hipoteca.
MORTMAIN
MORTMAIN. Expresso de origem francesa
que significa, literalmente, mo morta e que
significa a propriedade perptua e no transfe-
rvel de um imvel por parte de instituies
como, por exemplo, a Igreja.
MORUS, Thomas. Veja More, Thomas.
MOSCA, Gaetano (1858-1941). Jurista, cientista
social e poltico italiano, um dos principais es-
tudiosos da teoria da circulao das elites, ao
lado de Robert Michels e Vilfredo Pareto. Em
sua principal obra, Elementi di Scienza Politica
(Elementos de Cincia Poltica), 1896, afirmou
que todas as sociedades so dominadas por pe-
quena minoria, organizada e coesa, cujos inte-
grantes apresentam algum atributo, real ou apa-
rente, altamente considerado nessas sociedades,
e cuja autoridade emana tanto de caractersticas
prprias como da organizao e coeso de que
dispem. Mosca distingue ainda, nas socieda-
des, duas tendncias: a aristocrtica, voltada
para a preservao do poder por meio de linhas
sucessrias; e a democrtica, dirigida para a re-
novao dos quadros dirigentes, mediante a cir-
culao das elites. As idias de Mosca foram
aproveitadas pelos fascistas italianos, embora
ele propusesse uma organizao em parte au-
tocrtica e em parte liberal, que permitisse a con-
tnua renovao das elites. Outra obras: Ci che
la Storia Potrebbe Insegnare: Scritti di Scienza Po-
litica (O Que a Histria Poderia Ensinar: Escritos
de Cincia Poltica), 1884; Lezioni di Storia delle
Istituzioni e delle Dottrine Politiche (Lies de His-
tria das Instituies e das Doutrinas Polticas),
1932; Partiti e Sindicati nella Crisi del Regime Par-
lamentare (Partidos e Sindicatos na Crise do Re-
gime Parlamentar), 1949.
MOST FAVOURED NATION. Veja MFN.
MOTHER HUBBARD. Veja Cross-Collateral.
MOTIVO PRECAUO. Conceito keynesiano
que constitui um dos motivos que as pessoas
tm para guardar dinheiro. Isto , uma reserva
imediatamente lquida para fazer face a algum
imprevisto, que exigiria, se acontecesse, a trans-
formao em dinheiro de algum ativo de baixa
liquidez, elevados custos ou longo tempo de
transao.
MOVIMENTO STAKHANOVISTA. Campanha
de larga escala desenvolvida na ex-Unio So-
vitica para elevar a produtividade. O movi-
mento encorajava os trabalhadores da indstria,
da minerao e da agricultura a apresentar su-
gestes para o aumento da produtividade e para
a melhoria dos mtodos de trabalho. O movi-
mento tambm enfatizava a necessidade de uma
melhor diviso do trabalho e uma utilizao
mais eficiente das mquinas e equipamentos.
Este movimento teve origem quando, em
414
31/8/1935, um mineiro Alexei Gregorievitch
Stakhanov num nico turno de trabalho con-
seguiu extrair 102 toneladas de carvo (catorze
vezes mais do que a norma), mediante a sepa-
rao dos processos do corte do carvo e sua
reduo em pedaos menores para a colocao
na caamba que os transportaria e designando
cada uma das tarefas a diferentes trabalhadores.
Dentro de seis meses, entre 20 e 25% dos tra-
balhadores em vrios ramos industriais j ha-
viam aderido ao movimento stakhanovista. Eles
eram recompensados pela divulgao de seus
feitos, honrarias e bnus em dinheiro e acesso
a melhores moradias e facilidades de lazer. Uma
ampla rede de cursos tcnicos para trabalhado-
res foi organizada, e revisaram-se as normas de
produo no sentido de sua elevao. A cam-
panha teve xito em aumentar a produtividade
e a produo, mas isso provocou uma maior
diferenciao de salrios, processo que j havia
comeado no incio dos anos 30. Os trabalhado-
res que no participavam do movimento sen-
tiam-se prejudicados no apenas porque rece-
biam um salrio muito menor, mas tambm por-
que a elevao das normas significava que eles
deveriam trabalhar cada vez mais para receber
o mesmo salrio anterior. Esses trabalhadores
tambm reclamavam que os nveis de produo
alcanados pelos stakhanovistas no eram ver-
dadeiros, no apenas porque os dados eram ma-
nipulado mas tambm porque as equipes stak-
hanovistas eram ajudadas por grupos annimos
que faziam com que a produo se apresentasse
como maior. Depois da Segunda Guerra Mun-
dial, alguns dos abusos foram corrigidos e os
nveis do salrio mnimo, elevados. Veja tam-
bm Fordismo; Taylorismo.
MST. 1) Iniciais das expresses em ingls mini-
mum stock (estoque mnimo) ou minimum stand-
ard time (tempo padro mnimo). 2) Denomina-
o dada a um movimento de trabalhadores ru-
rais no Brasil (Movimento dos Trabalhadores
Sem Terra), a partir da segunda metade dos anos
90, que buscam o acesso e a obteno de terra
para trabalhar. Veja tambm Reforma Agrria.
MT. Iniciais da expresso em ingls metric ton,
que corresponde tonelada mtrica.
MU. Medida de rea utilizada na China e equi-
valente a 0,067 hectare.
MUDDLING-THROUGH. Expresso em in-
gls que significa avano desordenado, e apli-
ca-se a pases cujo desenvolvimento no se ba-
seia em aes coordenadas entre o setor pblico
e o setor privado ou no interior do prprio setor
pblico.
MUGAKUMEN KABUSHIKI. Expresso em
japons do mercado acionrio que significa a-
415
es que no tm valor ao par. No entanto, no
que se refere aos direitos, estas aes so idn-
ticas quelas que tm valor ao par, e, portanto,
so intercambiveis.
MULE. Mquina de fiar inventada por Campton
em 1779, que combinava as vantagens da Wa-
ter-Frame, de Arkwright, e de um invento de
Lewis Paul, possibilitando a utilizao da ener-
gia hidrulica, abrindo o caminho para que as
unidades domsticas de fabricao de tecidos
fossem substitudas por unidades fabris prxi-
mas de quedas-dgua. Mais tarde a mule foi
adaptada mquina a vapor de James Watt, ten-
do a energia a vapor como fonte propulsora.
MULTICOLINEARIDADE. Veja Colinearidade.
MULTIFIBRAS. Acordo patrocinado pelos pa-
ses desenvolvidos no mbito do GATT para pre-
servar o setor txtil que havia perdido compe-
titividade em relao aos pases em desenvol-
vimento. Em vez de maior proibio frontal, op-
tou-se pela fixao de cotas de importao para
restringir o mercado. Com o aumento da auto-
mao, no entanto, as vantagens dos pases em
desenvolvimento j no eram to grandes, o que
permitiu a proposta de eliminao gradativa do
acordo Multifibras, a partir de 1995 at 2005,
criando-se, contudo, um cdigo de salvaguar-
das, para que essa transio ocorra sem traumas.
Dessa forma, se um pas se sentir ameaado pela
importao de determinado produto, poder es-
tabelecer por trs anos um regime de cotas, li-
mitando a quantidade importada do produto em
questo. O cronograma para o trmino do Mul-
tifibras o seguinte: 1998, fios e filamentos; 2002,
tecidos; 2005, Confeces. Veja tambm GATT;
OMC; Rodada Uruguai.
MULTILATERALISMO. Comrcio praticado li-
vremente entre mais de dois pases, sem facili-
dades tarifrias diferentes para nenhum deles.
Teoricamente, permite que cada um dos pases
envolvidos extraia os ganhos mximos do co-
mrcio exterior, considerando-se a sua especia-
lizao na diviso internacional do trabalho e a
vantagem comparativa que seus produtos ofe-
ream. Ope-se ao bilateralismo, que restringe
a liberdade de compra. Veja tambm: Bilatera-
lismo; Clusula de Nao Mais Favorecida;
GATT; OMC.
MULTINACIONAL. Estrutura empresarial b-
sica do capitalismo dominante nos pases alta-
mente industrializados. Caracteriza-se por de-
senvolver uma estratgia internacional a partir
de uma base nacional, sob a coordenao de uma
direo centralizada. Segundo Raimon Vernon,
trata-se de uma companhia que tenta conduzir
suas atividades em escala internacional, como
MULTINACIONAL
algum que acredita no existirem fronteiras na-
cionais, com base em uma estratgia comum di-
rigida pelo centro corporativo. Conhecidas
tambm pela denominao de empresas inter-
nacionais ou transnacionais, as multinacionais
resultam da concentrao do capital e da inter-
nacionalizao da produo capitalista. O pro-
cesso teve incio no final do sculo XIX, quando
o capitalismo superou sua fase tipicamente con-
correncial e evoluiu para a formao de mono-
plios, trustes e cartis fenmeno que acom-
panhou a hegemonia do capital financeiro no
modo de produo capitalista e se tornou co-
nhecido como imperialismo. Nesse novo pro-
cesso de realizao do capital, surge um mer-
cado mundial de produo de bens, de servios
e de utilizao de mo-de-obra, cujos resultados
consistem no desenvolvimento do poderio eco-
nmico, poltico e militar das potncias indus-
triais: Estados Unidos, Canad, Japo, Gr-Bre-
tanha, Frana, Alemanha e outras naes euro-
pias. A ao das empresas multinacionais ace-
lerou-se aps a Segunda Guerra Mundial, alte-
rando substancialmente as relaes entre os cen-
tros hegemnicos do capitalismo e a periferia
do sistema. As empresas estrangeiras, a partir
de ento instaladas nos pases perifricos, no
se limitam s transaes de exportao e impor-
tao ou explorao de produtos primrios, par-
ticularmente no setor extrativo. As filiais
atuam cada vez mais no mbito da produo,
no s para o mercado interno mas tambm para
o mercado externo, quando do interesse da
matriz. Os objetivos e formas de atuao das
empresas multinacionais foram claramente ex-
postos por um executivo norte-americano:
nosso objetivo estar presente em todo e qualquer
pas do mundo. Ns, na Ford Motor Company,
olhamos o mapa do mundo como se no exis-
tissem fronteiras. No nos consideramos basi-
camente uma empresa americana. Somos uma
empresa multinacional. E quando abordamos
um governo que no gosta dos Estados Unidos,
ns sempre lhe dizemos: De quem voc gosta?
Da Gr-Bretanha? Da Alemanha? Ns temos v-
rias bandeiras. Ns exportamos de todos os pa-
ses. No entanto, essa diplomacia peculiar
das multinacionais no significa que elas tenham
rompido laos com a nao de origem. Segundo
Manuel Castells, a maioria dessas corporaes
norte-americana e o governo dos Estados
Unidos que defende seus interesses, que se es-
tendem a todo o mundo. Suas atividades, ainda
segundo esse estudioso, tecem cadeias articula-
das entre um pas e outro, dependendo de quo
favorveis sejam as circunstncias. Entretanto,
no se encontram acima dos aparelhos de Estado
de cada pas. Pelo contrrio, essas corporaes
MULTIPLICADOR
so ligadas a estes de forma concreta, atuando
contrariamente entre si e organizando de dife-
rentes modos seus laos com a burguesia in-
terior de cada sociedade. Freqentemente, para
fazer frente aos concorrentes, os grandes mono-
plios multinacionais operam fuses entre si ou
limitam as reas de atuao de cada um. Assim,
na Gr-Bretanha, entre 1967 e 1968 ocorreram
cerca de 5 mil casos de fuses, unies ou incor-
poraes de grandes empresas, visando sobre-
tudo a defesa do mercado contra as concorrentes
norte-americanas. No Japo, multinacionais
unem-se em grandes conglomerados chamados
zaibatsu; apenas seis deles controlam 40% do to-
tal das exportaes do pas e 50% das importa-
es. Mundialmente conhecidas so as multina-
cionais do petrleo, as chamadas sete irms
Exxon, British Petroleum, Shell, Gulf, Texaco,
Socal e Mobil , principais beneficirias da crise
do petrleo desencadeada a partir de 1973. Veja
tambm Capitalismo; Imperialismo; Monop-
lio; Oligoplio; Petrleo, Crise do.
MULTIPLICADOR. Termo utilizado por Key-
nes para definir o ndice de aumento na renda
nacional resultante de um dado aumento na
quantidade de investimentos. Pelo efeito multi-
plicador, um aumento nos investimentos gera
um aumento proporcionalmente maior na ren-
da. Assim, se um aumento de investimentos da
ordem de R$ 50.000.000,00 causar um aumento
na renda nacional de R$ 200.000.000,00, o mul-
tiplicador ser igual a quatro. Uma das identi-
dades fundamentais na macroeconomia keyne-
siana a de que o multiplicador igual ao in-
verso da propenso marginal a poupar.
MUN, Thomas (1571-1641). Economista ingls,
um dos principais tericos do mercantilismo. Fi-
lho de um comerciante londrino, dedicou-se
com xito mesma carreira, viajando pela Itlia
e pelo Oriente Mdio. De 1615 at o fim da vida
foi conselheiro da Companhia das ndias Orien-
tais, cuja atuao defendeu na obra A Discourse
of Trade from England unto the East Indies (Dis-
sertao sobre o Comrcio da Inglaterra com as
ndias Orientais), 1621; afirmou que por meio
das reexportaes a companhia devolvia ao pas
maior lastro em metais preciosos que o gasto
por ela nas importaes. Sua obra principal foi
Englands Treasury by Forraign Trade (O Tesouro
da Inglaterra Obtido pelo Comrcio Exterior),
obra escrita em 1630, mas s publicada em 1664.
Nela se encontra a primeira bem fundamentada
defesa do capitalismo comercial. Mun mostra a
importncia da burguesia comercial no processo
econmico visto como um todo e considera o
comrcio exterior o principal instrumento do en-
riquecimento de um pas. D pouca importncia
mera acumulao de metais preciosos (exceto
416
como reserva de emergncia), na medida em que
ela prpria depende da balana comercial.
MURPHYS LAW. Veja Lei de Murphy.
MUSEU DA CASA DA MOEDA. Veja Casa da
Moeda.
MUTATIS MUTANDIS. Expresso em latim
que significa mudado o que deve ser mudado,
no sentido de mudanas pouco relevantes.
MUTH, John. Veja Expectativas Racionais.
MUTIRO. Auxlio mtuo gratuito, freqente
nas comunidades rurais brasileiras e nas peri-
ferias urbanas. Quando uma pessoa ou famlia
tm um grande trabalho a realizar (plantio, co-
lheita, roado, taipamento ou construo de uma
casa), organizam um mutiro, isto , convocam
os vizinhos para o trabalho, oferecendo-lhes ali-
mento e uma festa no final. O beneficirio fica
obrigado moralmente a corresponder a even-
tuais solicitaes semelhantes.
MUTUAL CONVENANT. Expresso em ingls
que significa pacto de obrigao mtua.
MUTUALISMO. Sistema de associaes econ-
micas e previdencirias autogeridas pelos tra-
balhadores. O mutualismo assistencialista j era
praticado pelos artesos medievais por meio das
corporaes de ofcios, que proviam de ajuda
vivas, rfos e artesos impossibilitados de tra-
balhar. Essa prtica ampliou-se durante a Revo-
luo Industrial entre os primeiros contingentes
de operrios, totalmente desprovidos de uma
legislao trabalhista de proteo sade, ve-
lhice e ao desemprego e contra acidentes. As
associaes operrias de socorro mtuo foram
os primeiros organismos de aglutinao dos tra-
balhadores fabris na Europa, precedendo assim
os sindicatos de classe. Elas existiram tambm
no Brasil, no final do sculo XIX e comeo do
sculo XX, criadas por artesos (pedreiros, car-
pinteiros, alfaiates, ferreiros) e pelos primeiros
ncleos operrios dos principais centros urba-
nos, em boa parte formados por imigrantes eu-
ropeus. A idia do mutualismo como reforma
da sociedade capitalista est presente nas dou-
trinas dos primeiros pensadores socialistas, que
propunham implantar uma sociedade igualit-
ria a partir da criao de cooperativas de con-
sumo e de produo controladas por artesos e
operrios.
MUTUAMENTE EXCLUSIVOS. Designao
dada aos acontecimentos ou s alternativas de
um mesmo acontecimento, tal que a realizao
de um deles exclui a possibilidade da ocorrncia
de qualquer um dos outros, dentro da mesma
oportunidade ou tentativa. So tambm deno-
minados incompatveis.
417
MUTUANTE. Nos contratos de mtuo, a parte
que cede o objeto de emprstimo.
MUTURIO. Nos contratos de mtuo, a parte
que recebe o objeto do emprstimo, responsa-
bilizando-se pela devoluo de outro objeto da
mesma espcie e qualidade ao final do prazo
contratado.
MTUO, Contrato de (ou Emprstimo de Con-
sumo). Contrato em que o mutuante cede de-
terminado bem ao muturio, em troca de um
pagamento mensal, anual ou de outra forma. O
contrato de mtuo acontece com bens fungveis,
isto , substituveis por outros bens da mesma
qualidade e na mesma quantidade.
MYRDAL, Gunnar Karl (1898-1987). Economis-
ta, socilogo e poltico sueco, especializado em
estudos sobre populaes marginalizadas e pa-
ses subdesenvolvidos. Recebeu, juntamente com
F.A. Hayek, o Prmio Nobel de Economia em
1974. Myrdal est entre os principais repre-
sentantes da escola econmica do equilbrio mo-
netrio, que v nas taxas de juros o fator cujas
variaes podem assegurar a igualdade da pou-
pana e do investimento, criando em conseqn-
cia uma situao de equilbrio. Em Monetary
Equilibrium (Equilbrio Monetrio), 1931, desen-
volveu a anlise das antecipaes e introduziu
os conceitos ex-ante e ex-post, para distinguir, na
anlise de um processo econmico delimitado
no tempo, as aes projetadas no incio do pe-
rodo (ex-ante) e aquelas adotadas no fim do pe-
rodo (ex-post). Ao inserir a noo de tempo no
centro do equilbrio monetrio, Myrdal obtm
um conceito financeiro, o de rendimento do ca-
pital real. Para ele, existir equilbrio monetrio
quando o conjunto dos lucros das diversas em-
presas provocar, durante o perodo, um mon-
tante de investimento que absorva o capital dis-
ponvel. Esse conceito compreende no apenas
a poupana, mas tambm o acrscimo de valor
do capital durante o perodo (ou sua reduo,
em caso de perda) pelas previses exatas ou er-
rneas dos empresrios. A partir desse racioc-
nio, Myrdal chega a uma definio dinmica da
igualdade keynesiana entre poupana e inves-
timento. Para ele, essa igualdade temporal-
mente realizada, isto , ocorre entre um momen-
to ex-ante e um momento ex-post. Se, no incio,
a poupana inferior ao investimento, ela au-
mentar no curso do perodo pelos lucros obti-
dos, se bem que, ex-post, o montante do inves-
timento absorver o capital disponvel. E, in-
versamente, se a poupana for superior ao in-
vestimento ex-ante, ela dever reduzir-se ao fi-
nal. Ao estudar a economia dos pases subde-
senvolvidos, Myrdal criou a teoria da causao
circular, segundo a qual o crculo vicioso do atra-
so e da pobreza pode ser rompido pela aplicao
planejada de reformas econmicas. Myrdal foi
NACIONALISMO
ministro do Comrcio da Sucia (1945-1947) e
assessor econmico da ONU para a Europa
(1947-1957). Entre outras obras, escreveu: Price
Formation under Changeability (Formao do Pre-
o sob Mudana), 1927; An American Dilema (Um
Dilema Americano), 1944; Economy Theory and
Underdeveloped Regions (Teoria Econmica e Re-
gies Subdesenvolvidas), 1957; Value in Social
Theory (Valor em Teoria Social), 1958; Beyond the
Welfare State (Alm do Estado de Bem-Estar),
1960; Challenge to Affluence (Desafio Riqueza),
1963; Asian Drama: An Inquiry into the Poverty of
Nations (O Drama Asitico: Uma Investigao
sobre a Pobreza das Naes), 1968; The Challenge
of Word Poverty (Desafio da Pobreza Mundial),
1970, e Against the Stream Critical Essays in
Economics (Contra a Corrente Ensaios Crticos
em Economia), 1973.
MYRIAGRAMME. Termo em francs corres-
pondente antiga unidade de peso utilizada na
Frana e equivalente a 1 decalitro de gua pura
ou 10 kg.
N
NAO MAIS FAVORECIDA. Veja Clusula
de Nao Mais Favorecida.
NACIONALISMO. Doutrina que visa afirma-
o nacional nos planos poltico, econmico e
cultural. A origem do nacionalismo moderno
est na formao dos Estados Nacionais no final
da Idade Mdia. Tinha base tnico-cultural e sua
contrapartida econmica era o mercantilismo
praticado pelas monarquias absolutistas. Duran-
te a Revoluo Industrial, a atitude nacionalista
das grandes naes ou imprios burgueses cor-
respondeu aos interesses da expanso econmi-
ca imperialista, e no sculo XIX se exacerbou
at o exagero chauvinista. Esse nacionalismo
acentuou-se na disputa das potncias por novos
mercados, atingindo seu apogeu com a ecloso
da Primeira Guerra Mundial e o surgimento do
nazi-fascismo.Outra variante do nacionalismo
desenvolveu-se aps a Segunda Guerra Mundial
entre as economias perifricas, envolvendo as
naes colonizadas da sia e da frica e encon-
trando tambm ressonncia na poltica populista
da Amrica Latina. Esse novo nacionalismo afir-
ma seu compromisso no com o passado, mas
com a construo do futuro poltico-econmico
das jovens naes. Defende a nacionalizao das
NACIONALIZAO
riquezas naturais e a construo da economia
sob a gide do Estado, visto como encarnao
das aspiraes nacionais. Nesse sentido, comba-
te a poltica imperialista das grandes naes in-
dustrializadas, a ao dos monoplios multina-
cionais, a dependncia financeira e tecnolgica
do Terceiro Mundo. A partir dos anos 60, a ques-
to nacional tornou-se elemento de preocupa-
o, fundamentalmente dos movimentos popu-
lares e revolucionrios de cunho socialista. Veja
tambm Estados Nacionais.
NACIONALIZAO. Transferncia de uma
empresa de propriedade particular para a pro-
priedade ou controle do Estado. Em geral, as
constituies dos pases capitalistas delimitam
as condies em que a nacionalizao pode ser
feita, procurando dessa forma resguardar a ini-
ciativa privada, como principal interessada no
controle do processo produtivo. Esse procedi-
mento tem sido empregado em todos os pases
que empreenderam a revoluo socialista, em
que o Estado se tornou o principal controlador
e proprietrio dos meios de produo. No Brasil,
usa-se de preferncia o termo estatizao com
o significado de nacionalizao, enquanto esta
ltima expresso serve para designar a encam-
pao, pelo Estado, de uma empresa estrangeira.
So inmeras as razes que justificam a nacio-
nalizao de empresas particulares pelo Estado:
para garantir a eficincia produtiva de uma em-
presa em dificuldades financeiras; para conter
crises setoriais, por questes de segurana na-
cional, no sentido de evitar a expanso do capital
estrangeiro no pas; para assegurar recursos ao
Estado; para proporcionar melhor atendimento
ao pblico, quando se trata de empresas de ser-
vios, ou ainda no caso de empreendimentos
que no apresentam um rendimento imediato
aos empresrios privados. Os setores mais atin-
gidos pelas nacionalizaes so os de servios
(sade, educao, comunicaes, transportes, (colateral) realizado por um samurai ou um r-
bancos), no caso de pases altamente desenvol-
vidos, enquanto nos pases subdesenvolvidos as
nacionalizaes tm ocorrido nos setores bsicos
da economia: siderurgia, minerao, extrao
petrolfera. Veja tambm Socialismo.
NADER, Ralph (1934- ). Advogado norte-ame-
ricano e lder de movimentos de defesa do con-
sumidor nos Estados Unidos. O sucesso de seu
livro Inseguro a Qualquer Velocidade (1965), uma
crtica aos padres de segurana da indstria
automobilstica, deu-lhe amplo apoio para con-
duzir investigaes em outras reas de interesse
pblico, como: uso de aditivos qumicos em ali-
mentos, vazamento de aparelhos de raios X e
funcionamento de agncias do governo. Seu tra-
balho deu origem a investigaes e impulsionou
o desenvolvimento da legislao de defesa dos
consumidores nos Estados Unidos, alm de in-
418
centivar a formao de movimentos semelhantes
em outros pases. Veja tambm: Consumidor,
Defesa do.
NAFTA. Iniciais de North American Free Trade
Agrement (Tratado Norte-Americano de Livre-
Comrcio), o Nafta a ampliao do acordo de
livre-comrcio j existente entre os Estados Uni-
dos e o Canad desde 1989, agora incluindo o
Mxico. O acordo entrou em vigor a partir de
janeiro de 1994 e prev a eliminao de tarifas
alfandegrias entre os trs pases num perodo
de quinze anos, embora cinqenta das barreiras
existentes tenham sido eliminadas logo no incio
de 1994. O acordo significa a integrao dos mer-
cados dos trs pases que, em 1993, repre-
sentavam um PIB de aproximadamente 7 trilh-
es de dlares e uma populao de quase 400
milhes de habitantes. Para atenuar eventuais
prejuzos setoriais que o acordo possa trazer,
especialmente no mbito do desemprego, foram
criados organismos complementares como o
Banco Norte-Americano de Desenvolvimento, a
fim de emprestar recursos para regies e/ou ati-
vidades que venham a sofrer crises originadas
pelo acordo. O Nafta constitui o maior mercado
integrado mundial, e, em certa medida, uma
resposta ao Tratado de Maastricht sobre a inte-
grao europia. O Brasil pode ser afetado em
suas exportaes na medida em que a compe-
titividade do Mxico em artigos como txteis,
suco de laranja e outros produtos aumente em
virtude da eliminao das tarifas alfandegrias
para a entrada no mercado interno dos Estados
Unidos.
NAIRA. Unidade monetria da Nigria. Sub-
mltiplo: kobo.
NAISHOKU. Nos tempos feudais, no Japo, de-
nominava-se naishoku o trabalho complementar
nin, isto , o samurai que por alguma razo no
estava a servio de um senhor feudal. Hoje o
termo designa o trabalho por pea feito em casa
geralmente pela dona de casa (mulher)
para complementar o oramento domstico.
NO-VIESADO. Isento de vis ou vcio. Tam-
bm se denomina no-viciado e imparcial.
NASH, JOHN. Prmio Nobel em Economia de
1994, em conjunto com John Harsanyi e Rei-
nhard Selten, por seus trabalhos sobre a Teoria
dos Jogos. Veja tambm Equilbrio de Nash;
Teoria dos Jogos.
NATALIDADE. Relao entre o nmero de nas-
cidos vivos em determinado perodo e o total
da populao residente. Esse valor (geralmente
calculado para cada mil pessoas) denominado
419
coeficiente geral de natalidade ou taxa bruta de na-
talidade. Como, nas ltimas dcadas, diminuiu
consideravelmente o fluxo da migrao interna-
cional, o tamanho das populaes passou a ser
diretamente influenciado pela diferena entre os
nascimentos e os bitos. O estudo da natalidade
est associado ao ndice de fertilidade ou fecun-
didade, isto , o nvel efetivo de reproduo da
populao, que calculado para cada grupo de
mil mulheres com idades entre 15 e 50 anos. O
nmero de filhos que um casal tem ou espera
ter costuma variar segundo fatores como grau
de instruo, nvel de renda, tipo de ocupao,
religio e acesso aos meios de comunicao de
massa. Observa-se que as pessoas com baixo n-
vel de renda e pouca instruo costumam ter
ou desejar um maior nmero de filhos, assim
como aquelas de origem rural e com ocupaes
manuais pouco especializadas. Nos pases que
acusaram um processo interno de urbanizao,
como o Brasil, as taxas de natalidade sofreram
acentuado declnio.Veja tambm Demografia;
Poltica Populacional.
NATURA NON FACIT SALTUM. Expresso la-
tina que significa que o desenvolvimento dos
processos na natureza ocorre de maneira evo-
lutiva, isto , sem rupturas ou mudanas brus-
cas. Aplicada economia e aos negcios, geral-
mente designa processos que devem se desen-
volver pouco a pouco, sem queimar etapas.
NAVIGATION ACT. Veja Ato de Navegao.
NAVIO NEGREIRO. Navios que transportavam
para o Brasil escravos capturados na frica. Este
trfico constituiu um rendoso negcio para por-
tugueses, franceses, ingleses e armadores de ou-
tras nacionalidades, at que, com a aprovao
pelo Parlamento ingls do Bill Aberden, em
1845, ele passou a ser reprimido pela Marinha
inglesa (inclusive em guas territoriais brasilei-
ras e mesmo em seus portos), sendo finalmente
proibido em 1850 pelo Brasil pela promulgao
da Lei Eusbio de Queirz. Veja tambm Lei
Aberdeen; Trfico de Escravos.
NAZISMO. Doutrina do Partido Nacional So-
cialista dos Trabalhadores Alemes, dirigido por
Adolf Hitler entre 1921 e 1945. Verso alem do
fascismo, proclamava a superioridade da raa
ariana, defendia a supremacia da Alemanha,
pregava o anti-semitismo e o anticomunismo e
condenava o liberalismo poltico e econmico.
Partidrios incondicionais da interveno do Es-
tado na economia, os nazistas defendiam a par-
ticipao estatal nos lucros dos grandes mono-
plios. No governo, desenvolveram um intenso
programa de reativao da produo nacional,
com base no armamentismo, o que se adequava
s aspiraes expansionistas. Para chegar ao po-
NECKER, Jacques
der, o nazismo teve como principal base de
apoio a classe mdia pauperizada pela crise eco-
nmica que assolava a Europa (especialmente a
Alemanha humilhada pelos vencedores da Pri-
meira Guerra Mundial) e os pequenos e mdios
proprietrios rurais e urbanos, temerosos de
uma revoluo socialista. Os objetivos do nazis-
mo tambm se ajustavam aos interesses do gran-
de capital financeiro e industrial alemo, bene-
ficiado com o programa armamentista e com a
militarizao e frrea disciplina dos trabalhado-
res alemes, aps o esmagamento de todo o mo-
vimento sindical oposicionista.
NECESSIDADE. Exigncia individual ou social
que deve ser satisfeita por meio do consumo de
bens e servios. Para viver e reproduzir-se, o
homem tem necessidades ligadas a alimentao,
vesturio, moradia, educao e lazer. Algumas
dessas necessidades (como a de alimentar-se)
so de origem natural e biolgica, enquanto ou-
tras so determinadas pela sociedade (como a
educao). O meio social atua sobre as necessi-
dades biolgicas: a forma de atender necessi-
dade de comer, por exemplo, dada socialmente
pela tradio de hbitos alimentares. A necessi-
dade de lazer, embora no se coloque de forma
crucial como a alimentao, foi adquirida his-
toricamente e corresponde prpria natureza
ldica dos indivduos. H ainda necessidades
individuais impostas pela ocupao e pela ca-
mada social a que pertence o indivduo. De
modo geral, para sobreviver biolgica e social-
mente o homem precisa de coisas to diversas
como po, carne, casa, roupas, escolas, hospitais,
nibus, navios e trens. Essas coisas em economia
so chamadas bens, e so produzidas socialmen-
te pelo conjunto dos homens, por meio de seu
trabalho, em relao com a natureza. A satisfa-
o das necessidades sociais no algo natural
e imediato, como ocorre em relao ao ar que
se respira. Essa satisfao depende em primeiro
lugar da existncia de bens, que podem ser
abundantes ou escassos para todos ou para al-
guns. O que determina isso o nvel de desen-
volvimento de uma sociedade e a forma como
distribuda a riqueza social produzida pelo
conjunto da populao. Veja tambm Abundan-
cismo; Economia do Bem-Estar; Escassez.
NECKER, Jacques (1732-1804). Economista, po-
ltico e banqueiro francs. Ministro das Finanas
de Lus XIV, fez um plano de reformas econ-
micas e financeiras com concesses burguesia,
j nos ltimos tempos da monarquia. Sua po-
pularidade junto s massas parisienses levantou
contra ele a desconfiana da nobreza e do clero,
levando-o renncia em 1790. Publicou obras
sobre poltica financeira, como Elogio de Colbert
e Ensaio sobre a Legislao e o Comrcio de Cereais,
ambas de 1775.
NEGATIVE COVENANT
NEGATIVE COVENANT. Expresso em ingls
que significa, num acordo de endividamento,
aquilo que a parte devedora no poder fazer
ou dever se abster de fazer.
NEGATIVE GOOD WILL. Expresso em in-
gls que significa, literalmente, boa vontade ne-
gativa, isto , quando uma empresa, mediante
suas atitudes, comportamentos, produtos, em
vez de adquirir uma imagem junto ao pblico
que promova a expanso de suas atividades,
provoca o efeito contrrio, ou seja, adquire uma
imagem negativa junto ao pblico em geral e
ao consumidor de seus produtos. Por exemplo,
uma empresa que produz artigos ornamentais
com peles de animais em extino.
NEGENTROPIA. Veja Entropia.
NEGOCIAES COLETIVAS DE TRABA-
LHO. Negociaes diretas entre patres e em-
pregados, representados por suas respectivas
entidades de classe, em torno de aumentos sa-
lariais, condies de trabalho, benefcios sociais
e jornada de trabalho. O resultado dessas nego-
ciaes so as convenes coletivas ou acordos como um poder compensador (countervailing po-
coletivos de trabalho, contratos que tm vigncia
por um perodo determinado, geralmente um
ano. As primeiras negociaes coletivas ocorre-
ram na Inglaterra, antes mesmo da Revoluo
Industrial, sem nenhuma regulamentao oficial
ou envolvimento do governo. S no comeo do
sculo XX as negociaes coletivas passaram a
ser regidas por lei na Holanda, na Frana e na
Alemanha. No Brasil, a partir de 1930, com a
criao do Ministrio do Trabalho, Indstria e
Comrcio, o Estado passou a administrar e dis-
ciplinar todos os conflitos ocorridos nas relaes
entre trabalho e capital, limitando o espao de
realizao das negociaes entre as duas partes.
Por isso, tem sido freqente, no movimento sin-
dical brasileiro, a defesa do princpio das nego-
ciaes coletivas livres e diretas, sem a tutela
do Estado. Veja tambm Sindicalismo; Sindicato.
NEGCIO DIRETO. Transao de aes ou t- nistas, particularmente nos Estados Unidos e no
tulos em que a mesma corretora a interme-
diria na compra e na venda do mesmo lote.
Outras corretoras podem participar do negcio
direto, comprando a preos mais elevados ou
vendendo a preos mais baixos.
NEGOTIORUM GESTIO. Expresso em latim
que significa a gesto de negcios alheios, in-
tencionalmente dirigidos em benefcio de seu
dono, sem autorizao, no entanto, ou mandato
deste.
NEGRO LADINO. Veja Meia Sisa.
NENKO. Termo em japons que significa um
sistema de salrios baseado na antiguidade (se-
nioridade) dos empregados.
420
NEOCAPITALISMO. Designao dada por al-
guns autores ao capitalismo dos pases altamen-
te industrializados na atualidade, caracterizado
pela aplicao de medidas que visam ao bem-
estar social. Corresponderia, por exemplo, ao
perfil do Novo Estado Industrial traado por J.K.
Galbraith, ou ao Estado do Bem-Estar Democrtico
analisado por Gunnar Myrdal. No plano real, o
exemplo mais acabado de neocapitalismo est
nas social-democracias europias e na sociedade
norte-americana. O conceito de neocapitalismo
parte de uma comparao histrica. O capitalis-
mo liberal do sculo XIX baseava-se na concor-
rncia entre empresas dirigidas por seus pro-
prietrios e na interao relativamente livre en-
tre demanda, oferta e preos. O capitalismo mo-
derno ou neocapitalismo, por sua vez, tem sua
base na grande empresa oligoplica, que muitas
vezes atua em vrios setores da produo e cuja
direo exercida por profissionais. Na expres-
so de Galbraith, essa nova realidade capitalista
define-se a partir da formao de grandes blocos
de poder grandes empresas, sindicatos, con-
sumidores e Estado , cada um deles atuando
wer) para corrigir os desequilbrios do sistema.
Os tericos do neocapitalismo caracterizam-no
de formas diferentes, enfatizando um dos se-
guintes aspectos: 1) Planejamento. o aspecto
dominante, na teoria de Galbraith. Para ele, o
planejamento ocorre no mbito da empresa e
do Estado. A empresa regula as aes espont-
neas do mercado por meio de preos adminis-
trados e do controle da quantidade de bens pro-
duzidos. Alm disso, induz criao de novas
necessidades por intermdio dos mecanismos de
propaganda. Nesse contexto, processa-se uma
nova competio (a competio baseada em pre-
os tornar-se-ia secundria), fundamentada na
qualidade e na inovao. 2) Capitalismo popular.
Teoria de Massimo Salvadori, que considera o
aspecto mais marcante do capitalismo contem-
porneo a difuso da propriedade, graas exis-
tncia de um grande nmero de pequenos acio-
Japo. Para ele, os Estados Unidos, com seus 30
milhes de acionistas (1970), tenderiam a tor-
nar-se uma sociedade formada basicamente por
capitalistas. 3) Corporao generosa. A ampla di-
fuso das sociedades annimas resultaria na
perda do controle das empresas por seus pro-
prietrios (acionistas), na medida em que estes
entregam essa funo a especialistas (gerentes,
executivos), que exerceriam o verdadeiro poder
de direo e conduo da empresa. Essa questo
foi abordada por A.A. Berle e G.C. Means em
A Moderna Sociedade Annima e a Propriedade Pri-
vada (1932). Em A Revoluo Capitalista do Sculo
Vinte (1955), Berle tambm procurou mostrar
que haveria um esprito pblico dos gerentes
das empresas. E Carl Kaysen afirma que a gran-
421 NEOMALTHUSIANISMO

de corporao no teria avidez de lucros, mas tentao o intervencionismo, os gastos pblicos,

se caracterizava pela generosidade. 4) Interven- mesmo com a gerao de dficits, para a expan-
cionismo Estatal. Contrariando a tese de uma es- so da renda e da produo. Veja tambm Cur-
tabilidade gerada pelo monoplio, John Stra- vas IS-LM; Keynes, John Maynard; Nova Eco-
chey afirma que os oligoplios tenderiam a de- nomia Clssica.
senvolver mais instabilidade e uma desigualda-
de mais extrema, o que seria revertido pela ao NEOLIBERAL. Veja Neoliberalismo.
do Estado no mbito da economia, como agente
NEOLIBERALISMO. Doutrina poltico-econ-
promotor de um eficiente sistema previdenci-
mica que representa uma tentativa de adaptar
rio. Alm disso, salientou o papel do Estado os princpios do liberalismo econmico s con-
como consumidor, particularmente no setor de dies do capitalismo moderno. Estruturou-se
armamentos. No mbito do pensamento mar- no final da dcada de 30 por meio das obras do
xista, o enfoque dado ao capitalismo contempo- norte-americano Walter Lippmann, dos france-
rneo limita-se anlise de seu carter monop- ses Jacques Rueff, Maurice Allais e L. Baudin e
olista, seu aspecto internacional voltado para a dos alemes Walter Eucken, W. Rpke, A. Rs-
acumulao de mais-valia e o domnio dos mer- tow e Mller-Armack. Como a escola liberal
cados consumidores internacionais. Salienta-se clssica, os neoliberais acreditam que a vida eco-
ainda a relao entre os oligoplios e o Estado. nmica regida por uma ordem natural forma-
Destacam-se as obras de Paul Sweezy e Paul da a partir das livres decises individuais e cuja
Baran sobre o capitalismo norte-americano, as mola-mestra o mecanismo dos preos. Entre-
anlises de Ernest Mandel (Capitalismo Tardio) e tanto, defendem o disciplinamento da economia
Andr Gorz. No livro Neocapitalismo e Estratgia de mercado, no para asfixi-la, mas para ga-
Operria, Gorz discute os objetivos da luta pelo rantir-lhe sobrevivncia, pois, ao contrrio dos
socialismo na moderna sociedade industrial, na antigos liberais, no acreditam na autodisciplina
qual os trabalhadores j teriam superado a fase espontnea do sistema. Assim, por exemplo,
da luta pela sobrevivncia e, de certa maneira, para que o mecanismo de preos exista ou se
participariam do consumo dos bens e servios torne possvel, imprescindvel assegurar a es-
suprfluos criados pelo capitalismo. Veja tam- tabilidade financeira e monetria: sem isso, o
bm Capitalismo. movimento dos preos tornar-se-ia viciado. O
disciplinamento da ordem econmica seria feito
NEOCOLONIALISMO. Conjunto de relaes pelo Estado, para combater os excessos da li-
econmicas, polticas e culturais que mantm vre-concorrncia, e pela criao dos chamados
grande nmero de ex-colnias da frica e da sia mercados concorrenciais, do tipo do Mercado
dependentes de suas ex-metrpoles ou de outras Comum Europeu. Alguns adeptos do neolibe-
naes industrializadas. O termo passou a ser ralismo pregam a defesa da pequena empresa
usado depois da Segunda Guerra Mundial, e o combate aos grandes monoplios, na linha
quando se intensificou o processo de descolo- das leis antitrustes dos Estados Unidos. No pla-
nizao da frica, mas empregado tambm no social, o neoliberalismo defende a limitao
para caracterizar os laos de subordinao eco- da herana e das grandes fortunas e o estabe-
nmica do conjunto de pases da frica, sia e lecimento de condies de igualdade que pos-
Amrica Latina em relao aos pases ricos. Nes- sibilitem a concorrncia. Atualmente, o termo
se aspecto, a questo do neocolonialismo liga-se vem sendo aplicado queles que defendem a li-
do subdesenvolvimento e ao processo inter- vre atuao das foras de mercado, o trmino
nacional de diviso social do trabalho, que co- do intervencionismo do Estado, a privatizao
loca em nvel de desigualdade os pases dos he- das empresas estatais e at mesmo de alguns
misfrios norte e sul. Veja tambm Colonialis- servios pblicos essenciais, a abertura da eco-
mo; Dependncia. nomia e sua integrao mais intensa no mercado
mundial. Veja tambm Capitalismo; Liberalismo.
NEOKEYNESIANO. Pensamento desenvolvido
tomando-se por base as obras de John Maynard NEOLUDITAS. Veja Luditas.
Keynes, especialmente a partir da formulao
dada por Alvin Hansen e John Hicks e deno- NEOMALTHUSIANISMO. Teoria demogrfi-
minada genericamente Curvas IS-LM. Teve gran- ca que prope o controle da natalidade como
de influncia na poltica econmica dos anos 60, um dos requisitos fundamentais do desenvol-
especialmente durante o governo de John Ken- vimento econmico. Retomando a tese de Tho-
nedy, cujo conselho de assessores econmicos mas Malthus de que a populao cresceria em
era composto por economistas desta linha de progresso geomtrica e a quantidade de ali-
pensamento. Os acontecimentos da dcada se- mentos em progresso aritmtica, seus defenso-
guinte, inflao acentuada acompanhada de re- res viram em uma poltica rigorosa de limitao
cesso, enfraqueceram esta abordagem que ti- de natalidade o recurso bsico para evitar: 1) o
nha como um dos principais elementos de sus- empobrecimento per capita e global da popula-
NEOQUANTITATIVISTAS
o, uma vez que o nmero de consumidores
aumentaria em propores sempre superiores
ao produto nacional; 2) a relao desfavorvel
entre a populao global (crianas, adultos e ido-
sos) e sua parcela economicamente ativa; 3) a
expanso do fator fora de trabalho em detri-
mento da formao de capital, decisiva para o
progresso tecnolgico; 4) deteriorao ecolgica,
isto , a destruio do meio ambiente e o esgo-
tamento dos recursos no renovveis do planeta.
Como observaram os crticos dessa teoria, algu-
mas teses neomalthusianas simplesmente no ti-
veram confirmao emprica. Por exemplo, no
decorrer dos anos 50, 60 e 70, a renda per capita
aumentou na maioria dos pases, inclusive nos
subdesenvolvidos. Era reafirmada a relao po-
sitiva entre o dinamismo da economia e o cres-
cimento populacional, pois dele dependem o ta-
manho do mercado interno e a viabilidade das
modernas tcnicas de produo em massa. A
maioria das crticas salientou a opo, explcita
ou implcita, do neomalthusianismo pelo mo-
delo vigente de relao entre os pases ricos e
pobres. A nfase no controle da natalidade, em
detrimento das reformas estruturais, viria refor-
ar a hegemonia das reas industrializadas sobre
as regies do Terceiro Mundo, produtoras de
matrias-primas e possuidoras de mo-de-obra
barata. Mesmo as teses neomalthusianas de
maior sofisticao, ligadas qualidade de vida
e preservao do equilbrio ecolgico, teriam
como pressuposto a imutabilidade das atuais ca-
ractersticas da atividade econmica, em escala
mundial. Ao contrrio, j haveria recursos cien-
tficos e tecnolgicos disposio da humani-
dade para implementar um modelo alternativo
de desenvolvimento, preservador do meio am-
biente a partir do controle sobre os mtodos de
produo, e no apenas a partir do controle do
nmero de seres humanos.Veja tambm Auto-
mao; Gorz, Andr; Malthus, Thomas Robert.
NEOQUANTITATIVISTAS. Denominao dada
corrente de economistas liderada por Milton
Friedman que tentou reabilitar a teoria quanti-
tativa do valor da moeda. Veja tambm Fried-
man, Milton; Teoria Quantitativa do Valor da
Moeda.
NEOLTICA, Revoluo. Veja Pr-Histria.
NEP Nova Poltica Econmica. Programa de
desenvolvimento da economia, com relativa li-
beralizao, adotado pelo governo da Unio So-
vitica entre 1921 e 1928. Tinha como objetivo
recuperar a economia nacional devastada pela
guerra e aliviar enormes tenses raciais decor-
rentes da aplicao do comunismo de guerra
nos anos anteriores, quando o Estado assumiu
de forma absoluta o controle de toda a produo
do pas para fazer frente guerra civil e in-
vaso estrangeira. Com a NEP, o comrcio in-
422
terno foi liberado, permitiu-se o funcionamento
de pequenas e mdias empresas privadas, esti-
mularam-se os investimentos estrangeiros, ins-
tituiu-se o pagamento de horas extras e de pr-
mios aos trabalhadores e criou-se o imposto so-
bre propriedades urbanas. Isso possibilitou uma
rpida recuperao da economia do pas, mas
tambm provocou o desenvolvimento de seg-
mentos sociais enriquecidos, como o caso dos
kulaks (camponeses ricos). Gerou tambm, no
plano da liderana comunista, graves divergn-
cias poltico-ideolgicas. A NEP foi abolida em
1929, quando se iniciaram os Planos Qinqe-
nais. Veja tambm Comunismo de Guerra; Pla-
nificao; Planos Qinqenais.
NEPERIANO. Veja Logaritmo Natural.
NEPOTISMO. Prtica administrativa que con-
siste no favorecimento de parentes e amigos com
empregos, ttulos ou honrarias. Constitui ato de
corrupo e abuso de poder, seja na esfera p-
blica ou privada. O termo de origem eclesis-
tica: amplamente utilizado por papas no decor-
rer dos sculos XV e XVI, o nepotismo foi ex-
pressamente condenado pela Igreja Catlica em
1692. Constitui no Brasil quase uma norma ad-
ministrativa, sob o argumento de que ningum
mais do que seus parentes e sua famlia merece
a confiana de um dirigente poltico, especial-
mente no preenchimento dos denominados
cargos de confiana.
NET PRESENT VALUE. Veja Valor Presente
Lquido.
NET PRESENT VALUE RULE. Veja Regra do
Valor Presente Lquido.
NET REGISTER TONNAGE. Expresso em
ingls que significa tonelagem lquida de re-
gistro.
NET TON. Expresso em ingls que significa
tonelada lquida ou o equivalente a 2 mil li-
bras (peso).
NEUMANN, Johannes von (1903-1957). Mate-
mtico hngaro radicado nos Estados Unidos,
foi quem fez a primeira axiomatizao dos es-
paos de Hilbert, dando-lhes uma forma alta-
mente abstrata. Notabilizou-se por introduzir os
espaos de Hilbert na mecnica quntica e por
criar a teoria dos jogos. Destacou-se tambm no
campo da teoria e projetos de computadores.
Escreveu Fundamentos Matemticos da Mecnica
Quntica (1932) e Teoria dos Jogos e do Comporta-
mento Econmico (1944), em colaborao com Os-
kar Morgenstern. Veja tambm Mtodo Monte
Carlo; Teoria dos Jogos.
NEW DEAL. Programa econmico adotado em
1933 pelo presidente norte-americano Franklin
423
Roosevelt para combater os efeitos da Grande
Depresso e refazer a prosperidade do pas. O
New Deal (Nova Poltica) seguiu, na prtica, os
ensinamentos que a reflexo terica de Keynes
produziria: baseou-se na interveno do Estado
no processo produtivo, por meio de um auda-
cioso plano de obras pblicas, com o objetivo
de atingir o pleno emprego, o que contradizia
toda a tradio liberal dos Estados Unidos. Den-
tro dessa orientao intervencionista, Roosevelt,
segundo suas prprias palavras, decidiu enfren-
tar o problema da crise como se enfrenta uma
guerra. Comeou pelo controle do sistema fi-
nanceiro do pas, decretou o embargo do ouro
e desvalorizou o dlar para favorecer as expor-
taes. A nova poltica estendeu-se a todos os
campos da atividade econmica. O incremento
produo industrial foi regulamentado pelo
National Industrial Recovering Act Nira (Lei
de Recuperao da Indstria Nacional), que re-
definiu tambm as relaes entre patres e em-
pregados e estabeleceu o sistema de previdncia
social. Juntamente com o Nira, foi criada a Na-
tional Recovery Administration (Administrao
de Recuperao Nacional), encarregada da apli-
cao e controle do programa industrial do go-
verno. Esse rgo estatal induzia os empresrios
a estabelecer entre si acordos sobre preos, sa-
lrios e programas de produo, visando ra-
cionalizao da economia. Os empresrios que
oferecessem resistncia orientao dada pode-
riam ter suas licenas cassadas. O controle es-
tendeu-se Bolsa de Valores e subscrio das
sociedades annimas. Objetivando conseguir re-
cursos para o Estado e redistribuir a renda, ins-
taurou-se uma sobretaxa progressiva de 31%
para as rendas anuais acima de 50 mil dlares
e at de 75% para as que iam alm de 5 milhes
de dlares. O National Industrial Recovery Act
determinou a reduo das horas de trabalho sem
diminuio do salrio, procurando assim levar
a uma maior absoro da mo-de-obra desem-
pregada. Foi criado um salrio mnimo nacional
e decretada a liberdade de organizao sindical
e a conveno coletiva de trabalho. Instituiu-se
o seguro social, em parte financiado pelos pa-
tres. Para reanimar a construo civil e com-
bater o desemprego, criou-se o programa da casa
prpria e aplicaram-se 500 milhes de dlares
nos projetos do Civilian Conservation Corps,
voltado para o reflorestamento e o combate a
incndios e inundaes. Foi abolida a Lei Seca
e incentivada a produo de vinho e cerveja. A
poltica agrcola foi regulamentada pelo Agri-
culture Adjustement Act (AAA). O governo as-
sumiu as dvidas dos pequenos proprietrios e
ofereceu facilidades de crditos e prmios para
os fazendeiros que se engajassem nas metas go-
vernamentais, comprometendo-se a comprar os
produtos estocados. Processou-se tambm a ele-
trificao rural e muitos agricultores foram
NEW LENARK
transferidos para reas mais produtivas. A exe-
cuo do New Deal contou com uma forte opo-
sio dos industriais e dos setores conservadores
da sociedade norte-americana, que denuncia-
vam a interveno do Estado na economia como
um processo de socializao da vida nacional.
No entanto, foi o programa de Roosevelt que
fortaleceu e consolidou o sistema capitalista no
pas. Nos anos de sua aplicao, o grande capital
passou por um intenso processo de desenvol-
vimento e concentrao, enquanto as pequenas
empresas eram eliminadas ou absorvidas. No
final da dcada de 30, trs companhias produ-
ziram 80% dos automveis do pas, enquanto
outras trs eram responsveis pela produo de
60% do ao. Veja tambm Crise; Depresso Eco-
nmica; Dirigismo; Keynesianismo; Poltica
Econmica; Roosevelt, Franklin Delano.
NEW ECONOMICS (Nova Economia). Termo
empregado nos Estados Unidos para designar
a interveno do Estado na economia com o ob-
jetivo de acelerar o crescimento econmico me-
diante o remanejamento dos recursos oramen-
trios. Consiste no esforo governamental para
eliminar a diferena entre o Produto Nacional
Bruto efetivo e o Produto Nacional Bruto po-
tencial. O xito nas medidas adotadas no de-
sempenho da economia tem em vista um nvel
ideal de pleno emprego. Segundo os pressupos-
tos da nova economia, ocorre uma situao de
pleno emprego quando o desemprego se situa
por volta de 4%; baixos nveis de desemprego
resultam num crescimento real menor e provo-
cam elevadas taxas de inflao. Por isso, o re-
sultado positivo das medidas adotadas decorre
da capacidade de previso e de controle por par-
te dos economistas governamentais, pois, mui-
tas vezes, as diretrizes econmicas executadas
geram tantos problemas quanto os que preten-
diam resolver.
NEW HARMONY. Pequena cidade do Estado
de Indiana (EUA) onde foram criadas, no incio
do sculo XIX, duas comunas cooperativas or-
ganizadas segundo as idias de Robert Owen.
Em 1814, George Rapp, lder da Harmony So-
ciety, fundou a primeira Harmony. Dez anos
mais tarde, foi vendida a Robert Owen e reba-
tizada New Harmony. Centro cultural e cient-
fico durante certo tempo, foi extinta em 1828.
Veja tambm Owen, Robert.
NEW LENARK. Nome de uma cidade txtil lo-
calizada perto de Glasgow, na Esccia, onde Ro-
bert Owen estabeleceu suas fbricas de algodo.
Na poca, foi considerada uma comunidade-
modelo, onde os salrios e condies de trabalho
eram bem superiores s existentes no resto da
Inglaterra. Em New Lenark, o empresrio rece-
bia um retorno modesto pelo seu capital, isto
, sua taxa de lucro era relativamente baixa, mas
NEW MONEY BOND
em compensao os salrios dos trabalhadores
eram mais elevados, o que se traduzia tambm
por um melhor nvel de vida na comunidade
onde a fbrica estava localizada. Veja tambm
New Harmony.
NEW MONEY BOND. Veja Plano Brady; TJLP.
NEW YORK CURB EXCHANGE. Veja Curb
Market.
NEW YORK STOCK EXCHANGE. A maior Bol-
sa de Valores do mundo. Situa-se na Wall Street,
em Nova York, e negocia aes das principais
empresas dos Estados Unidos e do mundo, reu-
nindo mais de mil ttulos diferentes. Veja tam-
bm American Stock Exchange; Dow-Jones
(ndice).
NEW YORK TIMES BUSINESS INDEX. Sema-
nalmente, o jornal The New York Times publica
ndices sobre a atividade dos negcios em seu
caderno de negcios e finanas. um ndice
composto e ponderado pelos ndices mais im-
portantes disponveis semanalmente no pas.
Existem cinco componentes principais: fretes,
produo siderrgica, produo de energia el-
trica, produo de papelo (paperboard) e pro-
duo de madeira (lumber). Tratando-se de um
ndice de atividade econmica de volume, apli-
cam-se a ele as variaes estacionais, exceto para
o caso da produo siderrgica. Os dados para
cada um dos componentes aparecem diariamen-
te e so compostos para formar quadros esta-
tsticos mais amplos, semanalmente no domin-
go. Este ndice vem sendo publicado pelo New
York Times desde janeiro de 1929.
NFSP. Iniciais de necessidade de financiamen-
to do setor pblico. Veja tambm Dficit.
NGUI. Veja Cuacha.
NGULTRUN. Unidade monetria do Buto.
Submltiplo: cheturn.
NICHO. O termo pode designar uma faixa de
mercado ocupada por uma empresa em sua es-
tratgia empresarial, como tambm decidir ofe-
recer um nmero restrito de bens e servios na
rea geogrfica na qual opera.
NICOLAU. Denominao popular das moedas
de 100 ris, originada no metal nquel da
qual elas eram fabricadas no Brasil.
NICs. Iniciais da expresso inglesa new indus-
trialized countries, isto , pases que se industria-
lizaram depois da Segunda Guerra Mundial e
que adotaram uma agressiva poltica de expor-
taes de manufaturados e mantiveram, nos l-
timos tempos, elevadas taxas de crescimento
econmico. Entre esses pases destacam-se Tai-
wan, Coria do Sul, Cingapura e Hong-Kong.
424
Durante os anos 70, pases como o Brasil e o
Mxico tambm poderiam ser considerados
NICs. Atualmente, esta expresso foi modifica-
da para NIE (new industrialized economies) e se
refere mais diretamente aos pases asiticos an-
tes mencionados. Esses pases, pela sua agres-
sividade no comrcio internacional e por suas
elevadas taxas de crescimento, forem tambm
denominados Tigres Asiticos, ou DAEs, iniciais
de dynamic asian economies.
NIE. Veja NICs.
NIFO. Expresso composta das iniciais de next
in, first out, que, no processo de controle e ava-
liao de estoques, significa que o prximo a
entrar o primeiro a sair. O critrio utilizado
quando, na determinao dos custos dos pri-
meiros estoques a serem vendidos, leva-se em
considerao o preo de reposio dos mesmos.
NIFTY-FIFTY. Termo em ingls surgido duran-
te o final dos anos 60 e incio dos 70 para de-
signar as aes de rpida valorizao e que eram
compradas por qualquer preo para que o
comprador tivesse o privilgio de possu-las,
como da Xerox, da Polaroid, da IBM ou da Coca-
Cola.
NIHON BEKI SHINKKAI. Veja Jetro.
NIHON KEIEISHA DANTAI RENMEI. Veja
Nikkeiren.
NIHON SANGYO KYOGIKAI. Veja Keidan-
ren.
NIHON SHOKO KAIGI-SHO. Veja Japan
Chamber of Commerce and Industry.
NIKKEI STOCK AVERAGE. Veja ndice Nikkei.
NIKKEIREN. Termo em japons formado pelas
iniciais de Nihon Keieisha Dantai Renmei, que sig-
nifica Associao das Federaes de Emprega-
dores do Japo, constituda em 1948, com apro-
ximadamente cem membros associados.
NMBS (New Money Bonds). Veja Bradies.
NIPPACHI. Termo em japons que significa o
segundo (fevereiro) e o oitavo (agosto) ms do
ano, nos quais ocorre a temperatura mnima e
a mxima naquele pas. Durante esses meses,
geralmente os negcios encontram-se em seu
ponto mais baixo. O termo utilizado quando
uma empresa atravessa uma fase ruim, ou at
como desculpa para que o pagamento de uma
conta seja retardado, ou um contrato no seja
assinado.
NISSHO. Veja Japan Chamber of Commerce
and Industry.
NIVELADORES. Veja Levellers.
425
N. Unidade de medida de velocidade dos na-
vios (e dos ventos), equivalente a uma milha
nutica (1 852 m) por hora. A informao de
que um navio est se deslocando velocidade
de 30 ns significa que ele percorre 30 milhas
nuticas por hora. A origem desta medida deve-
se a uma corda especial, denominada corda do
toro, que era amarrada a um pequeno tronco
(pedao de madeira) que flutuava quando era
lanado ao mar. Em intervalos regulares a corda
tinha ns e a distncia entre dois deles estava
para uma milha assim como 28 segundos esto
para uma hora. Tinham, portanto, 47 ps ou
14,10 m de distncia entre si. O nmero de ns
que fossem saindo (quando o tronco era lanado
ao mar) era a velocidade do navio em milhas
por hora. Veja tambm Unidades de Pesos e
Medidas.
NO ARRIVAL NO SALE. Expresso em ingls
que significa que a venda s se concretiza com
a chegada da mercadoria.
NOBREZA. Segmento social com caractersticas
simultneas de classe e de estamento, cujos
membros gozam de privilgios hereditrios fi-
xados nas leis ou nos costumes. Esses privilgios
tradicionalmente consistem na iseno de im-
postos, direito de ocupar cargos polticos e mi-
litares, tratamento diferenciado nos tribunais e
designao por um ttulo honorfico. A origem termos de emisso no podem ser convertidos
da nobreza est ligada posse da grande pro-
priedade rural, segundo normas patriarcais de
vida social. Afastada do poder pelas revolues
burguesas ocorridas na Europa a partir do s-
culo XVIII, sobrevive em alguns pases europeus
mantendo apenas certos privilgios honorficos.
NOI. Iniciais da expresso em ingls net opera-
ting income (rendimento operacional lquido),
que significa o rendimento antes dos juros e dos
impostos.
NOMENCLATURA TARIFRIA DE BRUXE-
LAS. Denominao da classificao padroniza-
da de produtos adotada por grande parte dos
pases do mundo para efeitos tarifrios. Veja
tambm GATT; OMC.
NOMINALISMO (Monetrio). Teoria monet-
ria de origem medieval, que acabou por reper-
cutir na teoria econmica moderna. Baseava-se
no pressuposto de que o valor da moeda no
derivava de sua natureza ou de uma situao
de mercado, mas da chancela do prncipe ou
senhor que a cunhava. Ela seria parte integrante
dos domnios do senhor e poderia ter seu valor
alterado segundo os interesses do prncipe. Con-
sagrado pelo direito cannico, o nominalismo
foi severamente criticado em 1366 por Nicolas
de Oresme, conselheiro do imperador Carlos V.
Ele dizia que a moeda deveria pertencer co-
NORMAS TCNICAS
letividade para a qual ela feita e, enquanto
instrumento de valor, no deveria sofrer altera-
es. Isso s poderia ocorrer em funo do mo-
vimento geral no nvel dos preos. O nomina-
lismo ressurgiu na Alemanha por intermdio da
obra de G. Knapp, em 1905, para quem o Estado
o criador do valor social da moeda. Seu valor
ento fruto de uma deciso poltica: o Estado
respaldava um sistema monetrio despido de
base metalista. M.E. James e outros estudiosos
viram as medidas preconizadas por J.M. Keynes
(a interveno direta do Estado na economia
para manter o equilbrio monetrio) como uma
verso moderna da teoria do nominalismo. Veja
tambm Dinheiro; Valor Nominal; Valor Real.
NON-ACCRUAL. Veja Accrual.
NON-ACCRUAL ASSET. Expresso em ingls
que significa um ativo, geralmente um emprs-
timo (crdito), que no est proporcionando
uma taxa de juros contratual, devido a dificul-
dades financeiras do devedor. Quando se trata
de uma dvida cujo principal e os juros no fo-
ram pagos por um prazo superior a noventa
dias, a menos que a dvida esteja adequadamen-
te colateralizada, tambm se aplica o termo. Veja
tambm Accrual; Non-Performing Loan.
NON-CALABLE BONDS. Ttulos que por seus
antes de seu prazo determinado de vencimento.
Estes ttulos no possuem uma data de venci-
mento opcional.
NON-TRADABLE. Veja Tradable.
NON-PERFORMING LOAN. Expresso em in-
gls que significa um emprstimo no honrado
pelo devedor de acordo com as clusulas con-
tratuais. Geralmente, um emprstimo consi-
derado non-performing quando o pagamento do
principal e/ou dos juros ultrapassa os noventa
dias. Nesse caso, o devedor declarado em de-
fault. Veja tambm Default; Non-Accrual Asset.
NON-PROFIT SITUATION. Expresso em in-
gls que significa, literalmente, situao de ine-
xistncia de lucro ou situao no rentvel. Apli-
ca-se aos casos nos quais empresrios familiares
especialmente na agricultura no obtm
lucro em suas atividades, embora consigam uma
remunerao para o prprio trabalho que reali-
zam em suas empresas, bem como cobrir os cus-
tos administrativos dela.
NORMAS TCNICAS. Conjunto de dados so-
bre produtos, resultante de uma escolha coletiva
e destinado a servir de referncia e base de acor-
do entre produtores e consumidores. Define di-
menses, qualidades, mtodos de ensaio, regras
de uso e outras caractersticas de produtos, eli-
minando variedades suprfluas. No Brasil, a As-
NORTE-SUL
sociao Brasileira de Normas Tcnicas (ABNT)
a responsvel pela especificao dos produtos
da indstria nacional.
NORTE-SUL, Dilogos. Discusses internacio-
nais sobre os problemas do desenvolvimen-
to/subdesenvolvimento iniciadas na Confern-
cia para a Cooperao Econmica Internacional
(dezembro de 1975), realizada por iniciativa
francesa. Dela participaram os ministros das Re-
laes Exteriores de 27 pases. De um lado estava
o Grupo dos Oito (Alemanha Ocidental, ustria,
Canad, Estados Unidos, Frana, Inglaterra, Ja-
po e Sucia), todos do hemisfrio norte, ricos
e industrializados. Do outro, o chamado Grupo
dos Dezenove, reunindo representantes africa-
nos, latino-americanos e asiticos do Terceiro
Mundo. A este grupo pertencia o Brasil. At ju-
nho de 1977, a conferncia discutiu problemas
relativos energia e s matrias-primas, a ques-
to do desenvolvimento e do sistema monetrio
e financeiro internacional. Foram criadas comis-
ses para aprofundar cada um desses itens, as
quais passaram a trabalhar em carter perma-
nente. No entanto, o documento final dos Di-
logos Norte-Sul revelou o total desacordo entre
os dois grupos de pases. Ainda em 1977 criou-se
a Comisso Norte-Sul, coordenada por Willy
Brandt, ex-chanceler da Alemanha Ocidental. O
chamado relatrio Brandt, elaborado por essa
comisso, props a abertura de um dilogo com
o Terceiro Mundo e a criao de uma nova or-
dem econmica, a partir de reunies de cpula
entre lderes mundiais. A continuidade do di-
logo norte-sul teve lugar no Mxico, na Confe-
rncia de Cancn (22 e 23/10/1981). Dela par-
ticiparam chefes de Estado de 22 pases, desen-
volvidos e em desenvolvimento. Mas a confe-
rncia no previa a elaborao de nenhum do-
cumento final e, por presso norte-americana,
teve apenas carter consultivo.
NOSTRO ACCOUNTS. Expresso talo-iglesa
que significa uma situao em que um banco
de um pas, tendo saldos depositados em bancos
correspondentes em outros pases, refere-se a es-
sas contas como nostro accounts, ou seja, como
nossas contas. O termo utilizado mais fre-
qentemente entre contadores e caixas que ope-
ram com a rea cambial.
NOTA BANCRIA (ou Bilhete de Banco). T-
tulo emitido por um banco obrigando-se a pagar
ao portador, no ato e mediante simples apre-
sentao, o valor inscrito no documento. As no-
tas bancrias originaram-se dos recibos ou cer-
tificados de depsito de ouro, prata e moedas.
Foram muito utilizados a partir da Renascena,
como a forma mais prtica e segura de realizar
transaes comerciais. Atualmente, esto quase
extintas, j que os governos passaram a deter o
controle e o monoplio da emisso de dinheiro.
426
Correspondentes no-oficiais do papel-moeda,
as notas bancrias eram chamadas pelos econo-
mistas de moeda-papel, por causa de sua ime-
diata conversibilidade. Diferenciavam-se das
emisses oficiais por no ter curso forado (no
ser obrigatoriamente aceitas como meio de pa-
gamento) como o papel-moeda oficial, o que
causava um maior nmero de converses. Veja
tambm Papel-Moeda.
NOTA DE EMPENHO. Documento que cria,
para o governo, a obrigao de pagamento pela
realizao de uma despesa. Veja tambm Em-
penho.
NOTA PROMISSRIA. Instrumento de crdi-
to representado por uma promessa incondicio-
nal por escrito entre dois agentes, assinada por
aquele que se compromete a pagar em determi-
nada data uma soma determinada de dinheiro
ao primeiro, ou ao portador da nota promissria.
Veja tambm Commercial Papers.
NOTRIO. Antiga denominao de tabelio
pblico. O nome tem origem no fato de a funo
exigir a tomada de notas ditadas pelas partes
contratantes.
NOTGELD. Termo em alemo que significa, li-
teralmente, moeda de necessidade, emitida por
empresas, bancos e municipalidades em po-
cas hiperinflacionrias ou de grande desorgani-
zao social provocada, por exemplo, por guer-
ras e que substitui a moeda oficial inexistente
ou desacreditada.
NOVA ECONOMIA CLSSICA. Veja Expec-
tativas Racionais; Lucas, Robert.
NOVA MACROECONOMIA CLSSICA. Veja
Expectativas Racionais; Lucas, Robert.
NOVA MICROECONOMIA. Denominao dada
a uma srie de anlises procurando diferenciar
a microeconomia da macroeconomia. A tentati-
va mais importante proporcionar uma expli-
cao dos mecanismos subjacentes nas relaes
entre nvel de preos e desemprego. A nova mi-
croeconomia se apia no conceito de taxa natural
de desemprego e abandona a noo de um mer-
cado cujos participantes tm um conhecimento
amplo de todos os aspectos relevantes sobre o
mesmo. Alm de buscar uma explicao de uma
taxa natural de desemprego, esta abordagem
procura tambm explicar a relao negativa en-
tre alteraes nos preos e salrios e a taxa de
desemprego da Curva de Phillips. O livro de
Phelps, Edmund S., The Microeconomic Founda-
tions of Inflation and Unemployment Theory (Os
Fundamentos Microeconmicos da Teoria da In-
flao e do Desemprego), 1970, o ponto de
partida dessa nova abordagem. Veja tambm
427
Curva de Phillips; Expectativas Racionais; Lu-
cas, Robert; Solovia.
NOVAO. Denominao do ato de converter
uma dvida em outra, para liquidar a primeira.
A novao pode ser de dois tipos: 1) objetiva,
quando a novao implica na mudana do ob-
jeto da prestao; 2) subjetiva, quando implica
na mudana do credor ou do devedor.
NOVO ACORDO DE EMPRSTIMO. Expres-
so correspondente ao GAB (governors agreement
to borrow) e que constitui um instrumento no
mbito do Fundo Monetrio Internacional (FMI),
ao qual esta instituio recorre para enfrentar
emergncias ou crises nos balanos de pagamen-
tos dos pases-membros quando os recursos or-
dinrios da instituio no so suficientes para
tanto. Em 1998 o FMI teve de recorrer ao GAB
(pela primeira vez depois de 1978), em funo
dos fortes desembolsos e emprstimos a partir
do segundo semestre de 1997, em decorrncia
da crise asitica e da demora dos Estados Unidos
em aportar 14,5 bilhes de dlares comprome-
tidos na reunio de Hong-Kong (em outubro de
1997) para o aumento de capital do FMI. Veja
tambm Balano de Pagamentos; Crise Asiti-
ca; FMI.
NPV. Iniciais da expresso em ingls net present
value, que significa valor presente lquido.
NPVGO. Iniciais da expresso em ingls net pre-
sent value of growth opportunities, que significa
um modelo de avaliao de uma empresa no
qual se inclui o valor presente lquido das novas
oportunidades de investimentos ou das oportu-
nidades de crescimento da empresa.
NULLKUPONANLEIHE. Termo em alemo que
corresponde a zero cupon bond. Veja Zero Cou-
pon Bond.
NUMERRIO. Termo que anteriormente desig-
nava o dinheiro em sua forma primria, isto ,
como moeda metlica ou notas conversveis nes-
sa moeda. Atualmente, o termo refere-se ao di-
nheiro em espcie sob qualquer das formas em
que ele se apresente. Sinnimo de dinheiro
vivo, isto , dinheiro apresentado vista.
NMERO COMPLEXO. Nmero que envolve
elementos imaginrios como, por exemplo, a
raiz quadrada de menos um.
NMERO-NDICE. Em seu significado genri-
co, um nmero-ndice consiste numa mdia de
variaes relativas. Se as variaes medidas so
as correspondentes aos preos, um nmero-n-
dice de preos deve ser construdo, o mesmo
acontecendo com outras variveis, como taxas
de cmbio, taxas de juros, salrios etc. Se as va-
riaes medidas so as correspondentes s quan-
tidades, um nmero-ndice especfico deve ser
construdo: por exemplo, o correspondente ao
quantum da produo industrial, da agrcola, das
exportaes, das importaes etc. A utilizao
dos nmeros-ndices remonta primeira metade
do sculo XIX; na segunda metade deste sculo,
Stanley Jevons escolheu a denominao, consa-
grando-a no campo da economia. Entre todas
as mdias, a geomtrica apresenta-se como a
mais adequada para a medio das variaes
relativas de preos. Os preos podem aumentar
mais do que 100%, mas no podem diminuir
mais do que 100%. Na realidade, um aumento
de 100% muito menor do que uma queda de
100%. Em termos relativos, um aumento de
100% pode ser contrabalanado por uma dimi-
nuio de 50%, pois o dobro de um preo pode
ser neutralizado (no ndice) com a diviso pela
metade de outro, desde que ambos os preos
correspondam a mercadorias da mesma impor-
tncia no perodo considerado. A mdia que in-
dica essas variaes a mdia geomtrica. Na
prtica, quando se diz que um ndice como o
ndice Geral de Preos (IGP) teve uma variao
de 5% no ms de dezembro, isto significa que
a mdia ponderada dos preos que compem o
citado ndice sofreu um aumento de 5% em re-
lao ao ms anterior, isto , em relao a no-
vembro. Na construo de um nmero-ndice,
observam-se alguns parmetros bsicos. A am-
plitude do nmero-ndice indica o tamanho da
amostra utilizada e o campo da informao (pro-
duo industrial, preos no atacado, nvel de
emprego etc.); o perodo-base o espao de tem-
po da variao; o sistema de ponderao de um
nmero-ndice fundamental, por exemplo,
num ndice de preos ao consumidor, em que
cada produto deve ter um peso relativo quan-
tidade consumida (o chuchu no pode ter o mes-
mo peso do arroz). A capacidade de um nme-
ro-ndice refletir a variao real de um fenmeno
econmico depende no apenas dos cuidados
tcnicos anteriores como tambm da eficcia
com que as informaes foram obtidas, isto ,
da sua veracidade. Veja tambm Mdia Geo-
mtrica; Mdia Ponderada.
NMEROS NATURAIS. So os nmeros 1, 2,
3, 4, 5, 6, 7, 8, 9. Alguns autores incluem tambm
o 0. O conjunto dos nmeros naturais desig-
nado pela letra N.
NYSE. Iniciais de New York Stock Exchange,
ou Bolsa de Valores de Nova York. Veja Tam-
bm New York Stock Exchange.
O HOMEM QUE CALCULAVA
O
O HOMEM QUE CALCULAVA. Veja Gro.
OBRIGAO. Ttulo financeiro emitido por
empresas (debntures) ou pelo poder pblico
(Obrigao Reajustvel do Tesouro Nacional).
Rendem juros e representam um emprstimo
feito ao emitente. Em caso de liquidao, os por-
tadores de obrigaes so reembolsados antes
de qualquer outro credor.
OBSOLESCNCIA. Envelhecimento ou desuso
de um bem de capital (mquinas, instalaes,
equipamentos), ou de um bem de consumo du-
rvel (televiso, geladeira, automvel), em con-
seqncia do desgaste fsico ou do surgimento
de modelos tecnologicamente superiores. Atual-
mente, toda a produo industrial determina de
antemo o perodo de durabilidade de um pro-
duto: a chamada obsolescncia programada, que
com freqncia chega a preparar um desgaste
artificialmente curto para obrigar os consumi-
dores a uma reposio mais rpida do produto.
Nesse processo, a publicidade desempenha um
papel auxiliar estimulando a compra de novos
produtos, que diferem dos anteriores apenas no
aspecto externo ou em acessrios cuja utilidade
supervalorizada nas campanhas. O conceito
de obsolescncia tem sido estendido a todos os
campos da atividade produtiva e at ao prprio
homem; de acordo com a escola do capital hu-
mano, o capital que os assalariados tm na
forma de conhecimentos pode tornar-se obsoleto
se estes forem superados, convertendo-se em
inteis. Veja tambm Engenharia Industrial;
Publicidade; Tecnologia.
OCDE Organizao de Cooperao e Desen-
volvimento Econmico. Instituio criada em
setembro de 1961 em substituio Organizao
Europia de Cooperao Econmica (Oece). A
incluso dos Estados Unidos e do Canad e a
adoo da ajuda ao desenvolvimento como um
dos objetivos justificaram a mudana do nome.
Essa entidade integrada pelos antigos mem-
bros da Oece Alemanha, ustria, Blgica, Di-
namarca, Finlndia, Frana, Gr-Bretanha, Gr-
cia, Islndia, Irlanda, Itlia, Luxemburgo, Ho-
landa, Noruega, Portugal, Sucia, Sua e Tur-
quia , mais Estados Unidos, Canad, Espanha,
Japo, Austrlia e Nova Zelndia. Os objetivos
428
da organizao so incentivar o crescimento eco-
nmico, o alto nvel de emprego e a estabilidade
financeira entre os pases-membros, bem como
contribuir para o desenvolvimento econmico
em geral e a expanso do comrcio multilateral.
A OCDE funciona por meio de vrias comisses
assessoradas por um secretariado e publica re-
gularmente boletins estatsticos, relatrios e es-
tudos especficos. Tem sido importante como f-
rum para a discusso de problemas monetrios
internacionais e na promoo de ajuda e assis-
tncia tcnica a pases em desenvolvimento. Veja
tambm Oece.
OCIDENTALISTAS. Grupo de intelectuais rus-
sos do sculo XIX que, em oposio aos eslav-
filos, advogavam a modernizao do pas se-
gundo os padres do Ocidente europeu. Defen-
diam a implantao de um governo republicano,
a libertao dos servos e a adoo da tecnologia
ocidental. Entre os ocidentalistas destacavam-se
Belinski, Turguniev, Bakunin, Herzen.
ODD-LOT MARKET. Veja Mercado Fracionrio.
OEA Organizao dos Estados Americanos.
Organismo de carter regional ligado Organi-
zao das Naes Unidas (ONU). Sediada em
Washington, foi criada na IX Conferncia Inter-
nacional Americana (Bogot, 1948), visando, en-
tre outros objetivos enunciados em sua Carta
de Princpios, a favorecer o relacionamento pa-
cfico entre os pases americanos. Para tanto, es-
tabeleceu-se o procedimento para mediao e
arbitragem de eventuais questes entre os pa-
ses-membros, e o seu encaminhamento Corte
Internacional de Justia. Atualmente, a OEA
congrega todos os pases americanos, exceo
de Cuba. Alis, foi em resposta revoluo so-
cialista nesse pas que o organismo passou a en-
fatizar os vrios aspectos do desenvolvimento
econmico e social e a buscar instrumentos para
concretiz-los. Um desses instrumentos foi a
Aliana para o Progresso, criada no incio dos
anos 60. Em seguida, na Declarao dos Presi-
dentes da Amrica, aprovada em Punta del Este
(1967), os chefes de Estado comprometeram-se
a promover a integrao econmica latino-ame-
ricana, incrementar o comrcio exterior dos pa-
ses membros da OEA, melhorar as condies
de vida da populao rural, aumentar a produ-
tividade agrcola e expandir os programas de
educao, cincia, tecnologia e sade na Am-
rica Latina. So organismos da OEA: 1) a As-
semblia Geral (rgo supremo), que se rene
anualmente; 2) o Secretariado Geral, eleito por
um perodo de cinco anos pela Assemblia Ge-
ral; 3) o Conselho Permanente, integrado por
um representante de cada pas-membro; 4) a
Reunio de Consulta dos Ministros das Relaes
429
Exteriores; 5) o Conselho Interamericano Eco-
nmico e Social (Cies); 6) o Conselho Interame-
ricano para a Educao, Cincia e Cultura; 7) a
Corte Interamericana de Justia; 8) a Comisso
Interamericana de Direitos Humanos; e vrias
conferncias e comisses especializadas, volta-
das para a discusso dos problemas que afligem
particularmente a Amrica Latina.
OECE Organizao Europia de Cooperao
Econmica. Organizao estabelecida em 1948
pelos pases da Europa Ocidental para efetuar
a distribuio entre si da ajuda recebida por
meio do Plano Marshall. Foi sucedida em 1961
pela Organizao de Cooperao e Desenvolvi-
mento Econmico (OCDE). Veja tambm OCDE.
OFELIMIDADE. Termo criado por Vilfredo Pa-
reto para designar a capacidade de uma merca-
doria de satisfazer necessidades humanas. A pa-
lavra tem origem grega e significa o atributo
de uma coisa capaz de satisfazer uma necessi-
dade ou desejo, seja este legtimo ou no. Por
exemplo, nesse sentido a maconha ou a cocana
tm ofelimidade tanto quanto o po ou o leite.
A razo principal para a incorporao deste ter-
mo em lugar de valor de uso ou simplesmente
de utilidade decorreu das controvrsias na vi-
rada do sculo, nas quais Pareto esteve envol-
vido, sobre o conceito de valor de uso. Veja tam-
bm Pareto, Vilfredo; Utilidade Cardinal; Uti-
lidade Marginal; Utilidade Ordinal; Valor de
Uso.
OFENSIVA SHUNTO DA PRIMAVERA. Ex-
presso utilizada no Japo para designar a sin-
cronizao das negociaes coletivas por empre-
sa que os sindicatos desenvolvem anualmente
durante o perodo da primavera. Do lado dos
sindicatos dos trabalhadores, suas confedera-
es assumem as funes de coordenao, e as do uma ao sem dividendos. Veja tambm Ex-
empresas so coordenadas pela federao Nik-
keiren. Veja tambm Keidanren; Nikkeiren.
OFERTA. Quantidade de bens ou servios que
se produz e se oferece no mercado, por deter-
minado preo e em determinado perodo de
tempo. Diversos fatores influenciam o compor-
tamento de um ofertante no mercado, como: 1)
preo do bem em questo para a economia
clssica, quanto mais alto o preo de mercado,
maior tenderia a ser a quantidade ofertada;
comum, entretanto, que se oferea uma quanti-
dade menor a um preo maior, quer por reteno
deliberada de estoques, na expectativa de novas
elevaes de preo, quer por fora de um poder
de monoplio; 2) a tecnologia: quanto maior for
o avano tecnolgico, maior tende a ser a quan-
tidade ofertada; 3) as condies climticas, no
caso de produtos agrcolas; 4) o suprimento
OGIVA
dos insumos necessrios para a produo da
mercadoria. Mantendo-se constantes todas as
variveis que possam influenciar a oferta e fa-
zendo-a depender apenas do preo do produto,
ela apresentar graficamente uma inclinao po-
sitiva. Em cada ponto dessa curva de oferta es-
tar representada a quantidade do bem a ser
ofertado de acordo com determinado preo.
Veja tambm Concorrncia; Demanda; Espe-
culao; Mercado.
OFERTA AGREGADA. Conhecida tambm por
oferta de mercado ou oferta global, a quantidade
de bens ou servios que o conjunto dos ofertan-
tes produz e oferece no mercado, em determi-
nado perodo de tempo e por determinado pre-
o. Determina-se a oferta agregada somando-se
as ofertas individuais a cada nvel de preo. Em
funo disso, ela depende de todos os fatores
que influenciam a oferta individual, alm do n-
mero de ofertantes no mercado.
OFERTA COMPLEMENTAR. Veja Oferta
Conjunta.
OFERTA CONJUNTA. Tambm denominada
oferta complementar, refere-se a bens que mantm
entre si uma relao de complementaridade, de
tal forma que uma alterao na oferta de um
acarreta alterao na oferta do outro. o caso,
por exemplo, da oferta de tinta e de caneta-
tinteiro.
OFERTA DE MERCADO. Veja Oferta Agregada.
OFERTA GLOBAL. Veja Oferta Agregada.
OFF. Expresso utilizada no mercado de aes
para indicar que os preos esto abaixo do nvel
precedente. O termo designa tambm um ttulo
desprovido de, ou seja, dividend off, significan-
Dividendo.
OFF-BALANCE-SHEET. Veja Fora de Balano.
OFFSHORE. Termo em ingls que designa qual-
quer organizao financeira sediada fora dos Es-
tados Unidos. Assim, por exemplo, um banco
sediado no Panam considerado um offshore
bank e suas operaes so submetidas a uma
legislao especial nos Estados Unidos.
OGIVA (de Galton). Expresso grfica de uma
distribuio acumulada (freqncia ou porcen-
tagem) obtida pela anotao das freqncias ou
percentagens acumuladas correspondentes ao li-
mite de classe, e unindo os pontos sucessivos
com os segmentos de reta. Uma vez que a maior
parte das ogivas tem geralmente a forma de
um s alongado, elas so tambm chamadas de
sigmides.
OHLIN
Exemplo:
X Fi
2a4 20
4a6 50
6a8 80
8 a 10 30
10 a 12 10
total 190
Nmero Acumulado de Empregados
190
180
150
por Faixa Salarial
070
020
2 4 6 8
Faixas Salariais
onde x = faixa de salrios em n de salrios
mnimos.
Fi = nmero de empregados em cada faixa
salarial.
OHLIN, Bertil Gotthard (1899-1979). Economis-
ta e poltico sueco, representante da corrente
marginalista especializada em comrcio interna-
cional e ganhador do Prmio Nobel de Econo-
mia de 1977. Discpulo de Heckscher, Ohlin for-
neceu uma nova explicao dos fundamentos
das trocas internacionais a partir dos fatores
de produo e sustentou que a teoria clssica
sobre o assunto (a lei dos custos comparativos,
de Ricardo) no teria validade na determinao
dos preos. Sua explicao ficou conhecida como
princpio Heckscher-Ohlin. A teoria de Ohlin
desenvolvida em sua principal obra, Interregio-
nal and International Trade (Comrcio Inter-regio-
nal e Internacional), 1933. Ohlin parte da teoria
neoclssica, segundo a qual o preo dos produ-
tos determinado pela soma dos preos dos fa-
tores que entram em sua produo. Concluiu
que os preos relativos desses fatores determi-
nam as exportaes e importaes dos pases.
E que esses preos dependeriam, por sua vez,
da relativa abundncia ou raridade dos diversos
fatores em cada pas (abundncia ou no de ca-
pital, trabalho, terra, minrios etc.). O comrcio
internacional seria ento uma troca de fatores
abundantes por fatores raros. Assim, por exem-
plo, a Inglaterra, com abundncia de capital e
trabalho, mas no de terras, exportaria bens ma-
nufaturados para a Austrlia, que, por sua vez,
430
sem abundncia de capital e trabalho, mas sim
de terras, exportaria bens primrios. Em conse-
freqncia
acumulada
qncia, haveria uma tendncia ao nivelamento
20
dos preos dos fatores de produo. Em cada
70
pas, o comrcio exterior seria responsvel pelo
150
aumento dos preos dos fatores dos produtos
de exportao e pela baixa dos fatores dos pro-
180
dutos que no so exportados. Assim, por exem-
190
plo, o preo da terra aumentaria na Austrlia,
devido ao aumento de sua procura para expor-
tao, e diminuiria na Inglaterra. E os salrios
aumentariam na Inglaterra e diminuiriam na
Austrlia. A teoria de Ohlin foi criticada por
diversos autores, entre eles Taussig e Viner, por
basear-se na teoria neoclssica da determinao
dos preos, que pretende explicar os preos dos
bens apenas pelos preos dos fatores de produ-
o, negligenciando o conjunto de condies na-
turais e sociais que influenciam a eficcia das
foras produtivas nos diversos setores de pro-
duo e produtividade do trabalho nas vrias
regies. Ohlin foi professor de economia nas
10 12 universidades de Copenhague e de Estocolmo,
membro do Parlamento sueco (1938-1970) e mi-
nistro do Comrcio (1944-1945). Escreveu ainda
Handelns Teori (A Teoria do Comrcio), 1924; The
Course and Phases of the World Economic Depres-
sion (O Curso e as Fases da Depresso Econ-
mica Mundial), 1931, e The Problem of Employ-
ment Stabilization (O Problema da Estabilizao
do Emprego), 1949.
OHM. Unidade que mede a resistncia pas-
sagem de corrente eltrica por um fio, isto ,
quando uma corrente eltrica passa por um fio,
uma srie de outras partculas se interpe em
seu caminho, formando uma resistncia a essa
passagem. Tal resistncia medida em ohms.
O nome deve-se ao cientista alemo G.S. Ohm.
Veja tambm Unidades de Pesos e Medidas.
OIT Organizao Internacional do Traba-
lho. Entidade criada em 1919 pelo Tratado de
Versalhes, como um departamento autnomo
da Liga das Naes e que, em 1946, foi incor-
porada s Naes Unidas (ONU) como agncia
especial. Sediada em Genebra, tem como obje-
tivos o intercmbio de informaes e a elabora-
o de normas para a melhoria das condies
de trabalho e a promoo da justia social em
todo o mundo. Em 1980, contava com 144 pases
membros, signatrios de sua conveno. A Con-
ferncia Internacional do Trabalho, que se rea-
liza anualmente em Genebra, o principal rgo
deliberativo da OIT, e as delegaes nacionais
que comparecem reunio so integradas por
representantes dos governos, dos empregadores
e dos trabalhadores. Uma junta governativa elei-
ta pela conferncia o rgo executivo da OIT,
do qual vrios pases so membros permanentes
por sua importncia econmica, entre eles o Bra-
431
sil. Sua principal atividade a aplicao do Pro-
grama Mundial de Emprego, institudo em 1969
para concentrar esforos nacionais e internacio-
nais no combate ao desemprego.
OITAVA. Medida de peso utilizada pela Casa
da Moeda do Brasil antes da adoo do sistema
mtrico decimal e equivalente a 3 escrpulos ou
aproximadamente 3,571 gramas.
OKUN, Arthur (1929-1979). Veja Lei de Okun.
OLD LADY OF THREADNEEDLE STREET.
Apelido do Banco da Inglaterra, cuja entrada
principal est situada na Threadneedle Street,
em Londres.
OLHO-DE-BOI. Veja Selo Postal.
OLHO-DE-CABRA. Veja Selo Postal.
OLIGARQUIA. Regime poltico ou forma de
dominao de qualquer tipo, no qual o poder
est nas mos de um grupo pequeno de pessoas
que dele se apossaram, sendo exercido apenas
por elementos desse grupo. Do ponto de vista
poltico puramente formal, distingue-se da de-
mocracia e da monarquia.
OLIGOPLIO. Tipo de estrutura de mercado,
nas economias capitalistas, em que poucas em-
presas detm o controle da maior parcela do
mercado. O oligoplio uma tendncia que re-
flete a concentrao da propriedade em poucas
empresas de grande porte, pela fuso entre elas,
incorporao ou mesmo eliminao (por com-
pra, dumping e outras prticas restritivas) das
pequenas empresas. Para os marxistas, o oligo-
plio uma caracterstica inerente etapa im-
perialista do capitalismo e traz como conseqn-
cia a limitao do livre jogo de mercado. Se al-
gumas poucas empresas dominam um mercado,
elas podem dividir entre si a rea de atuao,
limitando os custos de concorrncia e fixando
preos que ampliem muito a margem de lucro.
Os defensores do oligoplio argumentam que,
devido ao grande porte das empresas, elas te-
riam maior capacidade de investimento na pes-
quisa por produtos novos e melhores e, devido
economia de escala, poderiam oferecer preos
mais baixos. Um membro de um oligoplio, con-
tudo, dificilmente baixa seus preos, pois sabe
que ser imediatamente seguido pelos demais,
ficando ento com a mesma fatia do mercado e
lucros menores. A competio tende a estabele-
cer-se mais no plano do marketing. Na prtica,
h uma tendncia ao oligoplio nos setores que
exigem grande volume de investimentos. Esse
o caso, por exemplo, de muitos setores oligo-
polizados em todo o mundo, como os de cigar-
ros, lminas de barbear e lmpadas eltricas. A
tendncia ao oligoplio tambm se verifica no
OMBUDSMAN
caso de novos processos tecnolgicos, como
ocorreu na rea dos computadores. Um dos me-
lhores exemplos de oligoplio, tanto na econo-
mia brasileira quanto na norte-americana, a
indstria automobilstica: no Brasil, o mercado
praticamente dominado por quatro grandes
fbricas, enquanto nos Estados Unidos apenas
trs indstrias detm mais de 90% do mercado.
Veja tambm Atacado; Cartel; Concorrncia Im-
perfeita; Liderana de Preo; Monoplio.
OLIGOPSNIO. Tipo de estrutura de mercado
em que poucas empresas, de grande porte, so
as compradoras de determinada matria-prima
ou produto primrio. O oligopsnio pode ter
duas formas: 1) um mercado comprador muito
concentrado, com poucas e grandes empresas
que negociam com muitos pequenos produtores
(comum no relacionamento entre indstrias ali-
mentcias e seus fornecedores); 2) um mercado
consumidor concentrado e um mercado vende-
dor tambm concentrado, com poucos e grandes
produtores. Este ltimo caso, tambm chamado
de oligopsnio bilateral, ocorre quando indstrias
vendem a indstrias (siderrgicas e automobi-
lsticas, por exemplo) ou a grandes distribuido-
res. Veja tambm Atacado; Monoplio; Monop-
snio; Oligoplio.
OLIVEIRA, Francisco de (1934- ). Nasceu em
Pernambuco e graduou-se em direito. Trabalhou
na Sudene desde a sua fundao at o golpe
militar de 1964. Transferiu-se para So Paulo,
onde foi um dos fundadores do Cebrap (Centro
Brasileiro de Anlise e Planejamento). Foi pro-
fessor do curso de ps-graduao de economia
da Pontifcia Universidade Catlica de So Pau-
lo entre 1978 e 1984. Atualmente, professor
titular do Departamento de Cincia Poltica da
Universidade de So Paulo (USP). Seus livros
mais importantes so: Economia Brasileira: Crtica
Razo Dualista (1973), A Economia da Dependn-
cia Imperfeita (1977), Elegia para uma Re(li)gio:
Sudene, Nordeste, Planejamento e Conflitos de Classe
(1987) e A Emergncia do Modo de Produo de
Mercadorias, uma Interpretao da Teoria Econmica
da Repblica Velha. editor da revista Novos Es-
tudos Cebrap e seu freqente colaborador.
OMBUDSMAN. Teve sua origem na Sucia em
1713, institudo pelo rei Charles XII, como seu
representante com poderes absolutos para veri-
ficar qualquer atividade do reino e informar o
soberano. A constituio de 1809 o instituciona-
lizou como representante do Parlamento. Em
1919 foi adotado na Finlndia; em 1952, na No-
ruega; em 1953, na Dinamarca; em 1956, na ex-
Repblica Federal da Alemanha; em 1962, na
Nova Zelndia; em 1967, na Inglaterra, sob a
denominao de Parliamentary Commissioner for
Administration.
OMC
OMC Organizao Mundial do Comrcio.
Organismo que dever substituir o Gatt (Gene-
ral Agreement on Trade and Tariffs, Acordo Ge-
ral sobre Comrcio e Tarifas), que esgotou suas
atividades de acordo provisrio na reunio de
Marrakesh (Marrocos), onde 97 pases assinaram
um acordo para a sua constituio a partir de
1995. diferena do Gatt, a OMC ter carter
permanente e dever entrar em funcionamento
a partir de 1999. Veja tambm GATT.
OMNIUM. Termo em latim que significa, lite-
ralmente, todos, utilizado durante muito tem-
po na Inglaterra para designar os vrios tipos
de fundos pblicos que intermediavam emprs-
timos ao Estado.
OMPI Organizao Mundial da Propriedade
Intelectual. Com sede em Genebra, foi instituda
em 1967 pela Conveno de Estocolmo, ratifi-
cada pelo Brasil mediante o decreto 75 541/75,
e tem por finalidade estabelecer as normas de
proteo propriedade intelectual (direitos au-
torais, franquias, propriedade industrial etc.).
Para dirimir essas questes no plano jurdico, a
Ompi criou em 1993 o seu Centro de Arbitra-
gem. Este Centro de Arbitragem tem a finalida-
de de resolver contendas em nvel internacional,
envolvendo problemas de propriedade intelec-
tual, por meio da mediao, arbitragem ou ar-
bitragem expedita previstas em seu regulamen-
to. uma ao extrajudicial e, portanto, menos
dispendiosa do que um processo que envolva
as cortes oficiais.
ON. Sigla que identifica as aes ordinrias no-
minativas. Seu proprietrio tem direito a voto,
e a transferncia dos direitos feita mediante
assinatura em livro especial da empresa que
emitiu as aes.
ON LINE. Em informtica, designa a operao
de um equipamento perifrico em comunicao
direta com a unidade central de processamento
de um computador. Os dados de entrada che-
gam ao computador diretamente de seu ponto
de origem, sem sofrer tratamento ou alterao
intermediria. O exemplo mais conhecido de
operao on line a alterao simultnea do sal- para fazer a entrega e a liquidao do cmbio
do de uma conta corrente em conseqncia de
saque ou depsito em outra agncia bancria.
ONA. Termo que possui vrios significados:
1) duodcima parte da libra romana (cerca de
28 g); 2) denominao dada a moedas de vrios
pases, geralmente representando a sexta ou d-
cima parte da unidade, como as onas de ouro
e prata da Espanha, do Mxico, de Cuba e Por-
tugal; 3) medida de peso utilizada pela Casa da
Moeda do Brasil antes do sistema mtrico de-
cimal e equivalente a 28,569 g; 4) no sistema
troy para medida de pedras e metais preciosos
432
e cunhagem de moedas, o equivalente a 31,104
g; 5) nos Estados Unidos e na Inglaterra, na ati-
vidade de fabricao de calados, a ona tam-
bm unidade de medida para espessura do cou-
ro (exceto a sola) e mede 1/64 de polegada ou
0,4 mm. Veja tambm Converso das Unidades
de Pesos e Medidas; Sistemas de Pesos e Me-
didas; Unidades de Pesos e Medidas.
ONA LQUIDA. Veja Sistema Apothecary.
ONA TROY. Medida de peso para metais
preciosos utilizada nos Estados unidos, equi-
valente a 31,104 g no sistema troy. O nome des-
se sistema deriva da cidade francesa de Troyes,
onde era utilizado nas feiras anuais realizadas
na Idade Mdia. Veja tambm Converso das
Unidades de Pesos e Medidas; Sistemas de
Pesos e Medidas.
ONCE AND FOR ALL. Expresso em ingls
que significa, literalmente, de uma vez por to-
das e, aplicada ao mercado financeiro, indica
que a cobrana de uma taxa, imposto, tarifa s
se far uma vez.
ONGs. Iniciais de Organizao No-Governa-
mental. So organizaes independentes dos go-
vernos, que lutam por determinados objetivos
sociais geralmente em escala global. A rea onde
mais tm se desenvolvido em relao s lutas
ecolgicas e de proteo ao meio ambiente.
OP. Sigla que identifica as aes ordinrias ao
portador: este tem direito a voto e a transferncia
dos direitos feita por simples entrega do cer-
tificado correspondente.
OPO. Direito negocivel de compra de mer-
cadorias ou ttulos, aes etc., com pagamento
em data futura e preos predeterminados. A op-
o largamente utilizada no mercado de com-
modities (caf, acar, cacau, soja etc.) e no mer-
cado futuro de aes. Nas operaes de cmbio,
a opo decorre do acordo entre as partes
operadores e banco ou financeiras , em termos
contratuais, pelo qual uma delas fica com o di-
reito de escolha do dia que mais lhe convier
dentro dos dispositivos estabelecidos no contrato.
OPO AMERICANA. Um contrato de opo
que pode ser exercido nos Estados Unidos a
qualquer momento antes da data da opo. Ao
contrrio da opo europia, que s pode ser exer-
cida na data da opo.
OPO EUROPIA. Veja Opo Americana.
OPES ASITICAS. Veja Exticas.
OPES DE BARREIRA. Veja Exticas.
433
OPES DE COMPRA. Privilgio de comprar
determinados ttulos ou commodities, em deter-
minadas quantidades e preos para pagamento
em data futura tambm determinada. Esses di-
reitos so negociados no mercado financeiro, es-
pecialmente no mercado de commodities (caf, al-
godo, cacau, petrleo etc.) e no mercado futuro
de aes.
OPES DE COMPRA CATS. Veja CATS.
OPES DE VENDA. Privilgio de vender de-
terminados ttulos ou commodities em determi-
nadas quantidades e preos, para entrega em
data futura tambm determinada. Esses direitos
so negociados no mercado financeiro, especial-
mente no mercado de commodities (caf, algodo,
petrleo, cacau etc.) e no mercado futuro de aes.
OPES DE VENDA CATS. Veja CATS.
OPES RETROSPECTIVAS. Veja Exticas.
OPEC. Veja Opep.
OPEN MARKET. Veja Mercado Aberto.
OPEP Organizao dos Pases Exportadores
de Petrleo. Entidade criada em 1960 no Iraque.
Foram responsveis por sua fundao a Arbia
Saudita, o Ir, o Kuweit, a Venezuela e o prprio
Iraque. A Opep surgiu com o objetivo de esta-
belecer uma poltica comum em relao ao pe-
trleo. Integraram-se posteriormente organi-
zao: Arglia, Equador, Gabo, Indonsia, L-
bia, Nigria, Qatar e Unio dos Emirados ra-
bes. No incio da dcada de 80 os pases da Opep
respondiam por cerca de 60% da produo mun-
dial de petrleo e 90% das exportaes. Para
prestar ajuda financeira a pases em desenvol-
vimento no membros da organizao, criou-se
um fundo especial em 1976. A Opep surgiu
como uma poderosa organizao logo aps a
guerra rabe-israelense de 1973, quando os pa-
ses rabes nela integrados boicotaram o forne-
cimento de petrleo para os Estados Unidos e
outros pases que auxiliavam Israel. Em conse-
qncia, os preos do petrleo aumentaram
substancialmente. A partir desse episdio, todos
os integrantes da Opep decidiram reajustar os
preos do petrleo com regularidade. Em 1976
foi introduzido um sistema dual de preos, pois
a Arbia Saudita e a Unio dos Emirados rabes
decidiram mant-los em nvel mais baixo que
os demais membros da organizao. Veja tam-
bm Fontes de Energia; Petrleo, Crise do.
OPERAO A TERMO. Expresso utilizada
no mercado acionrio e de commodities para in-
dicar que fica estabelecido um prazo para que
a transao seja efetivamente liquidada. Veja
tambm Backwardation; Commodities; Con-
tango; Mercado a Termo.
OPERAES SINTTICAS
OPERAES DE CRDITO POR ANTECIPA-
O DE RECEITA. Veja ARO.
OPERAES ESTRUTURADAS. Expresso do
mercado financeiro tambm denominada ope-
raes sintticas, que designa um conjunto de
operaes, especialmente no mercado de deri-
vativos, com a finalidade de alcanar um obje-
tivo diferente daquele implcito em cada uma
das operaes envolvidas. Exemplo tpico o
denominado box, que, embora envolvendo duas
opes de compra e duas opes de venda, na
verdade implica ou uma aplicao ou uma cap-
tao de recursos, no importando, portanto, em
hedge, arbitragem ou assuno de risco. Veja
tambm Arbitragem; Box; Hedge.
OPERAES INTERLIGADAS. Dispositivo
criado por lei mediante o qual proprietrios pri-
vados ou do setor pblico, em troca de altera-
es nos ndices e caractersticas de uso e ocu-
pao do solo em terrenos de sua propriedade,
doam Prefeitura Municipal de So Paulo um
determinado nmero de Habitaes de Interesse
Social (HIS) para contribuir com o desfavela-
mento. As primeiras iniciativas para a formula-
o desse dispositivo legislativo surgiram em
1986 durante a gesto Jnio Quadros na Prefei-
tura de So Paulo. Um projeto de lei contendo
os principais elementos para a realizao dessas
operaes foi aprovado por decurso de prazo e
sancionado como lei n 10 209. As primeiras
Operaes Interligadas, no entanto, s comea-
ram a ser realizadas em 1988. No final daquele
ano foi promulgada a lei n 10 676, que aprovou
o Plano Diretor, o qual, em seu artigo 20, criou
a Comisso Normativa de Legislao Urbana
(CNLU), que substitua a Comisso de Zonea-
mento, e que passou a ter a competncia de apro-
var as Operaes Interligadas. Em 1994, a lei
10 209 sofreu alteraes importantes. Na apro-
vao do projeto do Executivo que criava a Se-
cretaria do Verde e do Meio Ambiente, foram
acrescentados dois artigos que mudavam a sis-
temtica de aprovao das Operaes Interliga-
das, restringindo as zonas onde estas poderiam
ser realizadas e transferindo para a Cmara de
Vereadores o poder de aprov-las (especialmen-
te as maiores) em instncia final. Em outubro
do mesmo ano o Executivo municipal enviou
outro projeto de lei anulando tais modificaes
e devolvendo CNLU as atribuies de apro-
vao final dos projetos. Este projeto foi apro-
vado em maio de 1995. Veja tambm Adiron
(Frmula de); Habitaes de Interesse Social;
Lei de Zoneamento; Operaes Urbanas; Plano
Diretor; Solo Criado.
OPERAES SINTTICAS. Veja Operaes
Estruturadas.
OPERAES URBANAS
OPERAES URBANAS. Consistem num ins-
trumento legal (lei aprovada pela Cmara de
Vereadores e sancionada pelo prefeito) aplicado
numa regio da cidade, com permetro definido,
para a qual se desenvolve um projeto de inter-
venes do poder pblico visando dotar e/ou
aprimorar a infra-estrutura e equipamentos ur-
banos adequados ao adensamento desejado.
Para tanto, utiliza o conceito de solo criado,
isto , obtm recursos financeiros a partir da ou-
torga onerosa do direito de construir adicional-
mente em relao s restries impostas pela Lei para cuja realizao se requerem os fundos p-
de Zoneamento, ou seja, a legislao que esta-
belece as normas de uso e ocupao do solo.
Ao contrrio das Operaes Interligadas, onde
as contrapartidas financeiras se traduzem em
construo de Habitaes de Interesse Social
fora do terreno, com direitos de edificao su-
periores aos estabelecidos pelo zoneamento, nas
Operaes Urbanas tais recursos so utilizados
no interior do permetro que delimita a rea
onde se realizar a operao, na forma de in-
vestimentos infra-estruturais, virios, residen-
ciais etc. Este mecanismo j foi utilizado em v-
rias cidades, destacando-se o projeto de Battery
Park, em Nova York. Em So Paulo, j foram
apresentados vrios projetos de Operao Ur-
bana, como o do Anhangaba, gua Branca, Fa-
ria Lima (estes j aprovados) e gua Espraiada,
Metr Sudoeste e D. Pedro II Pari (estes l-
timos ainda em discusso). Veja tambm Adiron
(Frmula de); Lei de Zoneamento; Operaes
Interligadas; Plano Diretor; Solo Criado.
OPERATING ASSETS TURNOVER. Um indi-
cador das demonstraes financeiras que rela-
ciona o valor das vendas ou receitas num de-
terminado ano com a mdia total de investimen-
tos em ativos tangveis em operao. Compreen-
dem-se os ativos tangveis como aqueles envol-
vidos nas operaes da empresa, com exceo
dos considerados no-tangveis, como, por exem-
plo, o goodwill, o nome da empresa, sua imagem
etc. Este coeficiente indicar quanto em vendas
ou receitas ser proporcionado por um certo va-
lor em ativos operacionais num determinado
ano. Ser geralmente baixo nas empresas de ser-
vios pblicos (transporte ferrovirio, por exem-
plo) e elevado em supermercados.
OPIC. Veja Overseas Private Investment Cor-
poration.
OPPORTUNISTIC IGNORANCE. Veja Igno-
rncia Oportunista.
OPTION PRICE MODEL. Expresso em ingls
que significa modelo de precificao de op- criminando as previses de acordo com a ori-
es. Este modelo vem expresso numa frmula
que rene vrios elementos: a taxa de juros sem
risco, o valor corrente dos ativos, o preo de
434
exerccio e a durao da opo, o que permite
calcular o valor (ou o preo) de uma opo.
ORAMENTO. Em sua definio clssica, or-
amento a previso das quantias monetrias
que, num perodo determinado, devem entrar
e sair dos cofres pblicos. Modernamente, o or-
amento considerado uma tcnica vinculada
ao planejamento econmico e social e poderia
ser assim definido: so as contas nacionais e o
planejamento que oferecem os fins e os objetivos
blicos; os custos das atividades propostas para
alcanar esses fins e os dados quantitativos que
medem as realizaes; e as tarefas executadas
dentro de cada uma dessas atividades. Amplia-
o conceitual ligada participao cada vez
maior do Estado na economia, que se refletiu
igualmente na ampliao do prazo previsto para
a realizao das despesas pblicas: os oramentos
anuais, correspondentes a um exerccio financei-
ro, deram lugar a uma programao de obras e
servios com antecedncia de no mnimo trs
anos. Oramento plurianual de investimento aquele
documento oramentrio em que so includos
os investimentos pblicos cuja execuo ultra-
passe um exerccio financeiro, fixando-se o mon-
tante das dotaes que anualmente constaro do
oramento, durante o prazo de sua execuo.
Assim, o oramento governamental para deter-
minado exerccio financeiro incorpora o ora-
mento corrente, que inclui as despesas de ma-
nuteno administrativa, e tambm o oramento
plurianual de investimentos, a previso, a longo
prazo, dos gastos em obras, projetos e progra-
mas governamentais. Esse sistema comeou a
ser adotado no Brasil na dcada de 50, com a
introduo de planos mais duradouros no pla-
nejamento das atividades do governo, como fo-
ram, por exemplo, o Plano Salte e o Plano de
Metas. A elaborao da proposta oramentria
de um pas de responsabilidade do poder exe-
cutivo. Depois, o documento encaminhado ao
Congresso Nacional, onde discutido, podendo
sofrer emendas referentes redistribuio de re-
cursos, corte de verbas etc. Uma vez aprovado,
o oramento volta ao executivo, que o sanciona
como lei. Assim, no mbito nacional, cabe ao
Congresso o controle da execuo oramentria;
no mbito estadual, s Assemblias Legislativas;
na esfera municipal, o controle tarefa das C-
maras Municipais. Ao Tribunal de Contas, rgo
vinculado ao Congresso Nacional, cabe auxiliar
o legislativo no controle das contas pblicas. O
oramento inclui a previso de receitas e des-
pesas do pas em dado exerccio financeiro, dis-
gem, natureza, finalidade ou periodicidade do
movimento monetrio. No Brasil, utilizam-se os
seguintes critrios de classificao: institucional
435
(por rgos); econmica (oramento corrente e or-
amento do capital); funcional (por objetivo a rea-
lizar); e por programas (seleo dos objetivos, for-
ma de atingi-los e recursos necessrios). Esse
ltimo critrio corresponde aos chamados ora-
mentos-programas, surgidos nos anos 60 e no
incio da dcada de 70 e atualmente utilizados
em diversos pases, entre os quais o Brasil. Re-
presentam uma nova tcnica oramentria, re-
flexo da participao crescente do aparelho es-
tatal no conjunto da atividade econmica desde
a crise de 1929. Intimamente associados ao pla-
nejamento global, esses oramentos fixam metas
e objetivos governamentais, estruturados em
planos e programas que devem ser executados
em determinado perodo, em conjugao com o
sistema de planejamento das finanas. Veja tam-
bm Contas Nacionais.
ORAMENTO FISCAL. a expresso da po-
ltica fiscal de um pas, um dos vrios instru-
mentos de interveno do poder pblico sobre
o conjunto da economia. Em seu planejamento,
parte-se do fato de que o nvel e a distribuio
da renda e o volume das despesas privadas so-
frem a influncia da tributao, das despesas e
da administrao da dvida pblica, atividades
que dizem respeito ao oramento fiscal. Tais ati-
vidades passam portanto a funcionar de manei-
ra coordenada e integrada aos controles mone-
trio e de crdito; tornou-se um recurso para o
controle geral ou parcial dos preos e para o
favorecimento, ou restrio, de determinada ati-
vidade econmica.
ORDEM DE OPERAES. Ordem escrita, dada
pelo investidor a seu corretor, para que este exe-
cute determinadas operaes nas Bolsas de Va-
lores, especialmente a compra e venda de lotes
de aes ou ttulos.
ORDEM DE PAGAMENTO. Qualquer docu-
mento escritural em que uma pessoa autoriza
outra a receber pagamento de uma terceira (em
geral, um banco). Nesse contexto, as ordens de
pagamento mais comuns so o prprio papel-
moeda e o cheque. Num contexto mais restrito,
um documento bancrio com a mesma finali-
dade. Veja tambm Cheque; Moeda Escritural;
Papel-moeda.
ORDEM DOS ECONOMISTAS DO ESTADO
DE SO PAULO. Entidade civil fundada em
1953. A ordem zela pela tica profissional dos
economistas, bem como pela integrao entre
eles. So membros da ordem os economistas e
estudantes de economia. Sua diretoria eleita
pelos membros para um mandato de trs anos.
Sua estrutura composta pela Assemblia Geral,
o Conselho Superior, a Diretoria e o Conselho
Fiscal. Desde 1981, a Ordem dos Economistas
ORGANIZAO
do Estado de So Paulo publica mensalmente
um ndice de custo de vida da classe mdia,
calculado entre aqueles que recebem entre seis
e trinta salrios mnimos (pisos salariais).
ORDEM FIRME. Instruo dada a corretores,
com determinao de preos e condies de ven-
da, para negcios que esto sendo realizados
nas Bolsas de Valores ou de Mercadorias.
ORDEM NATURAL. Princpio da economia cls-
sica cunhado pelos fisiocratas, segundo o qual
os fenmenos da vida econmica seriam regidos
por leis universais e imutveis, harmnicas e
benficas por si mesmas. A ordem natural seria,
portanto, o elemento regulador dos mecanismos
de mercado, de nada adiantando a interveno
humana para superar desajustes econmicos
ocasionais. Nesse ordenamento, as aes indi-
viduais deveriam ser livres, assim como o mer-
cado. O conceito de ordem natural foi o ponto
de partida da doutrina do laissez-faire. E Adam
Smith, sob a influncia fisiocrata, afirmava que
a ordem natural corresponde ao estado da na-
tureza e se choca com uma ordem artificialmente
criada pelo homem, sobretudo pelo Estado. Essa
ordem conciliaria naturalmente o interesse in-
dividual com os interesses coletivos, harmoni-
zando as distores nos preos e na produo
e proporcionando o desenvolvimento geral dos
negcios.Veja tambm Fisiocratas; Laissez-fai-
re.
ORDENADOR DE DESPESA. Funcionrio in-
vestido de autoridade e competncia para emitir
empenho e autorizar pagamentos.
ORDENANAS. Bilhetes emitidos pelos holan-
deses entre 1640 e 1643, no Recife, de curso for-
ado e que atuavam como dinheiro diante da
escassez de metais preciosos para a cunhagem.
Foi o primeiro tipo de papel-moeda que circulou
no Brasil.
ORDINALISMO. Veja Utilidade Ordinal.
ORDRE NATUREL. Veja Ordem Natural.
ORDRE POSITIF. Veja Ordem Natural.
ORE. Veja Coroa.
ORGANIZAO. Conjunto de relaes de or-
dem estrutural (direo, planejamento, operao
e controle) que mantm uma empresa em fun-
cionamento. Consiste num sistema por meio do
qual os desempenhos pessoais so operaciona-
lizados e coordenados. Os mtodos e processos
de organizao industrial desenvolveram-se no
incio do sculo XX, juntamente com o progresso
tcnico e a intensificao da diviso social do
trabalho, e a partir dos estudos de Taylor, Fayol
e Gulick. Eles elaboraram o modelo de organi-
ORGANIZAO CONSULTIVA MARTIMA INTERGOVERNAMENTAL
zao formal, baseado em: unidade de comando,
diviso do trabalho, paridade entre responsabi-
lidade e autoridade, especializao e coordena-
o. Na organizao e execuo dos processos
administrativos, enfatizam os critrios de depar-
tamentalizao. Esses critrios podem ser adota-
dos por funes (no sentido de agrupar ao m-
ximo atividades homogneas); por produto (quan-
do a produo grande e variada); por territrio
(para a diviso da atividade de vendas); por
clientela; por processo (para dividir sees fabris);
por projeto (formando-se equipes especializadas
na execuo de projetos especficos); e por tempo
(diviso dos empregados por turnos, quando a
produo ininterrupta). Nas empresas moder-
nas e de organizao complexa, importante
haver um organismo especial de assessoria, de-
nominado geralmente de organizao e mto-
dos, que vise a estruturar, sistematizar e con-
trolar a organizao em si mesma: desde o fun-
cionamento racional dos processos administra-
tivos, passando pelos servios mais corriqueiros,
at a orientao geral da produo. Esse setor
responsvel pela confeco de organogramas,
manuais de organizao e funes, sistematiza-
o das rotinas e racionalizao do trabalho, im-
plantao do sistema planejado e acompanha-
mento geral da execuo desse sistema. Uma
abordagem diferente foi dada por Elton Mayo,
a partir de 1925, com o lanamento das bases
da organizao informal, ao propor uma dimi-
nuio da autoridade das chefias e privilegiando
o trabalho em equipe. Objetivava com isso o au-
mento da produtividade, incutindo nos empre-
gados uma nova atitude para com a empresa,
na medida em que pudessem propor e discordar
da organizao e mtodos de trabalho sugeridos
pela direo. Veja tambm Administrao; Ra-
cionalizao.
ORGANIZAO CONSULTIVA MARTIMA
INTERGOVERNAMENTAL (Inter-Governmen-t
al Maritime Consultative Organization). Agn-
cia especializada das Naes Unidas para esti-
mular a abolio de medidas discriminatrias e
restritivas sobre a marinha mercante, desenvol-
ver a cooperao internacional sobre a segurana
da vida no mar e controlar a poluio provocada
por embarcaes. Criada em 1948, em Genebra
(Sua), contava em 1980 com 118 pases-mem-
bros. dirigida por um conselho de 24 repre-
sentantes. Promove convenes e conferncias
internacionais.
ORGANIZAO DAS COOPERATIVAS BRA-
SILEIRAS. Criada em 1971, o rgo mximo
do cooperativismo brasileiro. Tem sede em Bra-
slia, rene entidades estaduais com as mesmas
caractersticas e funciona tambm como rgo
tcnico consultivo do governo federal. Veja tam-
bm Cooperativismo.
436
ORGANIZAO INTERNACIONAL DO CO-
MRCIO (International Trade Organization).
Entidade idealizada em 1947, mas no efetivada,
seria uma agncia da ONU dedicada expanso
do comrcio mundial em bases multilaterais e
no discriminatrias. Seus princpios, estabele-
cidos na Carta de Havana, buscavam uma po-
ltica de igualdade de tratamento para todos os
pases signatrios, redues tarifrias e eventual
eliminao das restries quantitativas ao co-
mrcio. O documento, entretanto, foi rejeitado
em 1950 pelo Senado dos Estados Unidos, mas
alguns de seus itens constam do Acordo Geral
de Tarifas e Comrcio (GATT), acordo original-
mente provisrio e que acabou se tornando per-
manente. Veja tambm GATT; OMC.
ORGANIZAES INTERNACIONAIS. Orga-
nismos de mbito mundial, continental ou re-
gional que visam cooperao econmica, so-
cial, cultural, cientfica e segurana coletiva
entre as naes. Seu surgimento decorreu sobre-
tudo dos danos causados pelas duas guerras
mundiais. Em plano mais abrangente, a Primeira
Guerra Mundial gerou a Liga das Naes, en-
quanto a Segunda fez surgir a Organizao das
Naes Unidas (ONU). Esta ltima, criada em
1945, basicamente pelas naes vencedoras da
Segunda Guerra Mundial, a mais ampla enti-
dade mundial, cuja funo primordial de defesa
da paz complementada pelo trabalho de vrias
agncias especializadas em problemas de desen-
volvimento econmico, social e cultural: Unctad,
Unesco, OIT, FAO, OMS e as comisses econ-
micas regionais para a Amrica Latina, frica,
sia Ocidental, sia e Pacfico e Europa. Mun-
dialmente, o mais importante organismo econ-
mico-financeiro o Fundo Monetrio Interna-
cional (FMI): com essa mesma amplitude, mas
dedicado s questes comerciais, os pases ca-
pitalistas contam com o General Agreement on
Tariffs and Trade Acordo Geral de Tarifas e
Comrcio (Gatt). Junto com o FMI e o Banco
Mundial, o Gatt constitui a mais significativa
realizao organizacional do Acordo de Bretton
Woods, assinado em 1944. No plano regional,
alguns pases capitalistas contam com organis-
mos de integrao e cooperao econmicas,
destacando-se nesse sentido, na Europa, a Co-
munidade Econmica Europia, conhecida tam-
bm como Mercado Comum Europeu, a Orga-
nizao de Cooperao e Desenvolvimento Eco-
nmicos e a Associao Europia de Livre Co-
mrcio. Na Amrica Latina, destacam-se a Co-
misso Econmica para a Amrica Latina (Ce-
pal), o Sistema Econmico Latino-Americano
(Sela), o Mercado Comum Centro-Americano e
o Pacto Andino. Os pases do Sul e Sudeste da
sia desenvolvem formas de cooperao econ-
mica e tcnica por meio do Plano Colombo, que
437
engloba tambm Estados Unidos, Canad, Ja-
po, Nova Zelndia e Reino Unido. Os pases
socialistas tm no Conselho Econmico de As-
sistncia Mtua (Comecon) seu organismo fun-
damental de coordenao e integrao econmi-
co-financeira.
ORIGINAL ISSUE DISCOUNT BONDS. Veja
Zero Coupon Bond.
ORTN Obrigao Reajustvel do Tesouro
Nacional. Ttulo negocivel da dvida pblica,
de prazo fixo, emitido pelo governo federal, que
rende juros e correo monetria mensal de acor-
do com os ndices oficiais de inflao. A variao
do valor da ORTN foi utilizada como fator de
correo e reajustamento em outras reas, como
o setor imobilirio. Assim, trimestralmente
em janeiro, abril, julho e outubro , o valor de
uma ORTN correspondia ao valor de uma UPC
(Unidade Padro de Capital). Em fevereiro de
1986, com a adoo do Plano Cruzado, a ORTN
foi substituda pela OTN (Obrigao do Tesouro
Nacional). Veja tambm Correo Monetria;
Obrigao; OTN; Plano Collor.
OSCILAO AMORTECIDA. Atributo de uma
srie estatstica em que a diferena absoluta en-
tre mximo e mnimo imediatamente sucessivos
vai diminuindo.
OSCILAO RELAXADA. Atributo de uma
srie estatstica cronolgica (ou processo esto-
cstico) que subitamente se reduz ou anula, po-
dendo voltar a crescer em seguida.
OSTMARK. Denominao da unidade monet-
ria da ex-Repblica Democrtica da Alemanha.
OTC. Veja Mercado de Balco; Over the Counter.
OTIMIZAO. Determinao das condies
em que certas variveis econmicas podem atin-
gir seus valores mais elevados. O conceito uti-
lizado, por exemplo, em relao alocao de
recursos, custos de produo, lucro, populao
e dimenses de empresa. Em condies tericas,
diz-se que se obteve a otimizao da produo
(ou produto timo) quando os custos so o mais
baixos possvel, levando, portanto, a lucros ti-
mos. Em termos reais de mercado, a otimizao
dos lucros de difcil alcance, na medida em
que numerosos fatores podem afetar os resul-
tados.
TIMO DE PARETO. Situao em que os re-
cursos de uma economia so alocados de tal ma-
neira que nenhuma reordenao diferente possa
melhorar a situao de qualquer pessoa (ou
agente econmico) sem piorar a situao de
qualquer outra. O conceito foi introduzido por
Vilfredo Pareto (1848-1923), e a Economia do
Bem-Estar em grande medida estuda as condi-
OURO
es nas quais um timo de Pareto possa ser
alcanado. Veja tambm Economia do Bem-Es-
tar; Melhoria Paretiana; Pareto, Vilfredo.
OTN Obrigao do Tesouro Nacional. Ttu-
lo negocivel da dvida pblica, de preo fixo,
emitido pelo governo federal, que rende juros
e cujo valor reajustado mensalmente de acordo
com a inflao oficial. A OTN foi criada em fe-
vereiro de 1986 com a decretao do Plano Cru-
zado, em substituio ORTN. Foi extinta em
janeiro de 1989 com o Plano Vero, tendo al-
canado o nvel de 6,17 cruzados novos. Veja
tambm Obrigao; ORTN; Plano Cruzado;
Plano Vero.
OUA Organizao da Unidade Africana. Or-
ganismo intergovernamental de carter regio-
nal, sediado em Adis Abeba e fundado em 1963
por 32 pases africanos. Tem como objetivo pro-
mover a unidade e a solidariedade entre os Es-
tados membros, o intercmbio na esfera econ-
mica, cientfica, tcnica e cultural e lutar pela
erradicao de todas as formas de colonialismo
na frica. Atualmente, a OUA integrada por
49 Estados africanos. A entidade tem como r-
gos principais: a Conferncia de Chefes de Es-
tado e de Governo; o Conselho de Ministros do
Exterior; o Secretariado Geral e a Comisso de
Mediao, Conciliao e Arbitragem. Possui ain-
da vrias comisses especializadas. A principal
atuao do organismo tem sido no sentido de
resolver conflitos entre os pases-membros. No
mbito das Naes Unidas, a OUA tem procu-
rado orientar a atuao dos pases africanos com
o objetivo de influir nas relaes internacionais,
sobretudo no que diz respeito luta contra o
colonialismo e o racismo. Veja tambm ONU.
OURO. Metal precioso, amarelo, brilhante, pe-
sado (densidade: 19,3 g por cm3) e dctil, utili-
zado para a fabricao de moedas, ornamentos,
jias e de ampla utilizao odontolgica e in-
dustrial. Metal nobre por excelncia, seu ponto
de fuso de 1 064 C, sendo um excelente con-
dutor de eletricidade. utilizado como moeda
desde pocas as mais remotas as primeiras
cunhagens conhecidas datam da poca dos reis
da Ldia (568 a.C.). A purificao do ouro con-
siste no processo de separar o metal das impu-
rezas ou ligas com que encontrado na natureza.
Dentre os vrios processos de purificao, os
mais utilizados so os seguintes: cianetao
usado em minrios com pequenas porcentagens
de ouro, consiste em colocar o minrio em forma
de p, sob imerso, em solues de cianeto de
sdio, agregando-se posteriormente zinco, para
a precipitao do ouro. Posteriormente, filtra-se
a soluo, obtendo-se o ouro com cerca de 99%
de pureza. Este mtodo foi descoberto no final
do sculo XIX e teve grande importncia em am-
OURO EM BARRA
pliar e baratear a produo de ouro, especial-
mente nos Estados Unidos; quarteao funde-
se o minrio de ouro a ser purificado, juntamen-
te com outro metal solvel em cidos. Subme-
te-se o produto da fuso gua-rgia (mistura
dos cidos clordrico e ntrico), separando-se o
ouro do outro metal, que solvel em cidos,
ao contrrio do ouro; via mida consiste na
dissoluo do metal em gua-rgia, converten-
do-o em forma metlica novamente por meio
de redutores. Aps a transformao ou precipi-
tao seletiva do ouro, ele filtrado e a seguir
fundido em fornos a induo ou a gs liquefeito
de petrleo e, finalmente, vazado em lingoteiras;
eletrlise processo mais complexo, normal-
mente usado para atender a exigncias de pa-
dres internacionais, uma vez que dele pode ob-
ter-se grau de pureza equivalente a 99,99%. Con-
siste em depositar o ouro a ser purificado numa
soluo (eletrlito) que contm ouro dissolvido.
A deposio feita no anodo (eletrodo positivo)
para o catodo (eletrodo negativo); no anodo en-
contra-se a poro de ouro que se deseja puri-
ficar e no catodo, lminas de ouro de pureza
mais elevada. Aps a eletrlise, o ouro purifi-
cado fundido e vazado em lingoteiras; miller
consiste em purificar mediante a fundio e
a utilizao de gases na massa fundida, obten-
do-se um grau de pureza de aproximadamente
98%; copelao processo muito utilizado na
Antiguidade e consistente na fundio do metal
a ser purificado em formas fabricadas com fa-
rinha de osso denominadas copelas (cadinhos).
O ouro colocado na copela juntamente com o
chumbo, que oxida as impurezas metlicas no-
nobres, e que so absorvidas pela frma, res-
tando assim sobre a superfcie da copela o metal
nobre. O inconveniente desse processo que no
separa inteiramente o ouro, uma vez que outros
metais, como a prata, o paldio e a platina, exis-
tentes eventualmente no minrio, permanecem
a ele incorporados. Veja tambm Ciclo do Ouro;
Karat; Mercado de Ouro em Barra; Padro-ouro;
Pool Internacional do Ouro; Toque (Fineza).
OURO EM BARRA. Veja Mercado de Ouro em
Barra.
OURO NEGRO. Denominao metafrica dada
ao petrleo na medida em que este um produto
de aceitao geral, e quem o produz pode obter
moedas fortes em troca de sua exportao.
tambm nome de uma liga natural de ouro en-
contrada em moedas durante os reinados de D.
Joo VI at D. Pedro II, no Brasil.
OURO PAPEL. Veja Direitos Especiais de Saque.
OVERBOUGHT. Termo em ingls que significa
uma situao do mercado financeiro em que as
compras especulativas tm sido grandes, apesar
438
dos preos crescentes, criando uma situao de
debilidade tcnica do mercado, quando a maior
vulnerabilidade representada pelo perigo de
vendas macias para a realizao de lucros.
OVERHEAD COST. Custos fixos, ou seja, aque-
les que no necessariamente se alteram na me-
dida em que o volume total de produo au-
menta ou diminui. Exemplo disso so o paga-
mento de juros sobre emprstimos, seguros con-
tra acidentes, aluguis de imveis etc. Veja tam-
bm Custos Fixos.
OVERNIGHT. Expresso em ingls que signi-
fica durante a noite, utilizada para indicar as
aplicaes financeiras feitas no mercado aberto
(open market) em um dia para resgate no dia se-
guinte ou no primeiro dia til, quando coincide
com fins de semana ou feriados. Veja tambm
Mercado Aberto.
OVERSEAS PRIVATE INVESTMENT COR-
PORATION (OPIC). Agncia Federal inde-
pendente criada nos Estados Unidos em 1969
para garantir, segurar e financiar investimentos
privados nos pases em desenvolvimento. A par-
tir de 1979, a Opic vem funcionando como uma
unidade da International Development Coope-
ration Agency.
OVERSOLD. Termo em ingls que significa
uma situao do mercado financeiro quando as
vendas (especialmente as posies vendidas)
so elevadas com os preos em queda, colocando
o mercado numa posio tcnica de provvel
inverso de tendncia de preos (rally) devido
iminncia de compras macias para que os
vendidos possam cobrir suas posies.
OVER THE COUNTER. Expresso em ingls
que significa o mercado constitudo por inves-
tidores (empresas) que compram e vendem a-
es no listadas (registradas) nas Bolsas de Va-
lores. Veja tambm Mercado de Balco.
OVER THE COUNTER MARKET. Expresso
em ingls que significa mercado manual.
OWEN, Robert (1771-1858). Industrial e refor-
mador ingls, um dos representantes do chama-
do socialismo utpico. Em sua grande fbrica
de New Lanark, Esccia, adotou melhorias so-
ciais, como a criao de jardins-de-infncia para
os filhos dos operrios e armazns que vendiam
gneros alimentcios e outros artigos a preo de
custo. Recusava-se a empregar nas fbricas me-
nores de 10 anos, o que era um grande avano
para a poca. Em 1825, fundou, no Mxico e
nos Estados Unidos (New Harmony), colnias
cooperativistas que no tiveram xito. Voltando
Gr-Bretanha, criou, em 1832, as primeiras coo-
perativas de produo e atuou sobre o movi-
439
mento trabalhista, tentando organizar uma cen-
tral sindical. Suas idias encontram-se em vrias
obras, destacando-se A New View of Society or
Essays on the Principle of Formation of the Human
Character (Uma Nova Viso da Sociedade ou En-
saios sobre o Princpio de Formao do Carter
Humano), 1813; Lectures on an Entire New State
of Society (Conferncias sobre um Estado Intei-
ramente Novo na Sociedade), 1830; e Life of Ro-
bert Owen Written by Himself (Vida de Robert
Owen Escrita por Ele Mesmo), 1857.
OWENISMO. Conjunto de idias do reformista
social e industrial ingls Robert Owen, que de-
fendia a tese de que bons salrios e boas con-
dies de trabalho no eram incompatveis com
os lucros e a prosperidade dos negcios em ge-
ral, o que na poca significava uma viso revo-
lucionria de administrao. Procurou demons-
trar suas convices fundando uma unidade in-
dustrial modelo em New Lanark, na Esccia. Em
1832 ele fundou em Hampshire, Inglaterra, uma
de suas famosas comunidades de cooperao,
onde eram desenvolvidas atividades industriais
e agrcolas, os excedentes de cada rea sendo
trocados em condies mutuamente vantajosas.
OWNERS RISK. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, risco do proprietrio, isto
, risco do embarcador de mercadorias.
OYAKATA (Sistema). Termo em japons que
designa o sistema de colocao de trabalhadores
especializados por intermdio de um contrata-
dor independente durante o incio do sculo XX.
Alguns oyakata tinham sob sua coordenao
mais de cem trabalhadores. As relaes entre o
mestre e seus subordinados tinha certa seme-
lhana com as do sistema feudal, entre o mestre
e o arteso. As habilidades individuais tinham
importncia e as relaes eram fortemente pes-
soais. Esses trabalhadores no eram, portanto,
contratados pelas empresas, mas por intermdio
de um contratador. A permanncia era relativa-
mente curta em cada empresa e a transferncia
de empresa para empresa, muito acentuada.
P
P. Inicial de: 1) paisa (unidade monetria da n-
dia); 2) para (unidade monetria da ex-Iugosl-
via); 3) pence (unidade monetria da Inglaterra);
PACTO AMAZNICO
4) pengo (unidade monetria da Hungria at 1946);
5) peseta (unidade monetria da Espanha); 6) pe-
sewa (unidade monetria de Gana); 7) peso (uni-
dade monetria da Argentina, Colmbia, Filipi-
nas, Mxico); 8) piastra (unidade monetria do
Vietn); 9) price (preo).
P* (P Estrela). Medida estatstica do impacto da
poltica monetria da Reserva Federal nos Esta-
dos Unidos sobre o processo inflacionrio. Este
coeficiente calculado a partir da taxa de cres-
cimento de M2 (medida da oferta de moeda)
multiplicada pela velocidade de circulao da
moeda. Se P* superar P (que representa a infla-
o esperada), a Reserva Federal poder tornar
o crdito mais difcil, elevando as taxas de juros,
fazendo com que haja uma queda no crescimen-
to da economia. Quando P* menor do que P,
a Reserva Federal poder agir de maneira in-
versa, facilitando o crdito e reduzindo as taxas
de juros, estimulando os investimentos e o cres-
cimento da produo. A frmula utilizada a
seguinte:
P* =M2 x V* / Q*
onde M2 a oferta de moeda representada pela
moeda em poder do pblico, mais depsitos
vista e a prazo e depsitos em poupana; V*
a velocidade de circulao de M2; Q* o Produto
Nacional Bruto a uma taxa de crescimento no-
minal de 2,5% ao ano.
PA. Iniciais das seguintes expresses em ingls:
particular average (avaria parcial ou particular);
power of attorney (poder de advogado); private
account (conta privada) e purchasing agent (agente
comprador).
PAANGA. Unidade monetria de Tonga. Sub-
mltiplo: senti.
PACCIOLI, Luca. Veja Partidas Dobradas; Risco.
PACTO AMAZNICO. Denominao dada ao
Tratado de Cooperao Amaznico de julho de
1978, iniciativa da diplomacia brasileira, assina-
do pela Bolvia, Brasil, Colmbia, Equador, Guia-
na, Peru, Suriname e Venezuela. Esses pases
declararam-se prontos a empreender um esforo
conjunto, econmico e social, para o desenvol-
vimento da regio amaznica, a partir da estreita
colaborao nos campos da pesquisa cientfica
e tecnolgica. Alm disso, enfatizada a neces-
sidade da preservao do meio ambiente e da
conservao e utilizao racional dos recursos
naturais. O tratado tem aplicao nos territrios
das partes contratantes pertencentes bacia
Amaznica, ou em qualquer territrio de uma
parte contratante que, por suas caractersticas
geogrficas, ecolgicas ou econmicas, se con-
sidere estreitamente vinculada mesma. Os Es-
PACTO ANDINO
tados signatrios concordam na convenincia de
criar uma infra-estrutura fsica adequada entre
seus respectivos territrios, especialmente nos
setores de transporte e comunicaes. enfati-
zada, alm disso, a necessidade de atuao con-
junta nas reas de sade, comrcio e turismo.
Em outubro de 1980, realizou-se em Belm do
Par a primeira reunio dos ministros das Re-
laes Exteriores dos pases do Povo Amazni-
co. Dessa reunio resultou a Carta de Belm,
uma declarao de princpios do encontro, rea-
firmando-se, nessa declarao, o direito sobera-
no e exclusivo de cada Estado signatrio quanto
ao uso e aproveitamento dos recursos naturais
em seu territrio amaznico. Alm disso, em seu
artigo III, a Carta de Belm afirma que a popu-
lao indgena autctone constitui elemento es-
sencial da Amaznia e fonte de conhecimentos
e hbitos que servem como base da cultura e
da economia locais, sendo, portanto, merecedora
de particular ateno no planejamento atual e
futuro da regio amaznica de cada pas.
PACTO ANDINO. Veja Grupo Andino.
PACTO COLONIAL. Conjunto de relaes eco-
nmicas e polticas que subordinavam a colnia
metrpole. No plano poltico, a dominao era dos bens e servios que uma pessoa com deter-
exercida por meio da presena de autoridades
civis nomeadas pela metrpole e cujo desempe-
nho era assegurado pela ocupao militar. No
campo econmico, o Pacto Colonial significava
uma srie de obrigaes de compra e venda da
colnia para com a metrpole, sendo os meca-
nismos desse comrcio controlados de forma
monopolista pelas companhias de comrcio, for-
madas por capitais privados em associao com
o Estado ou totalmente controladas por este.Veja
tambm Colonialismo; Companhias de Comr-
cio; Mercantilismo.
PACTUM RESERVATI DOMINIUM. Veja Re-
serva de Domnio.
PADRO. Nos sistemas de pesos e medidas,
a reproduo fsica de uma unidade. Por exem-
plo, a jarda uma unidade de comprimento,
mas a jarda padro uma barra de bronze com
duas linhas finssimas gravadas em duas marcas
de ouro, distncia exata de 91,4 cm uma da
outra.
PADRO-CMBIO-OURO (Gold Exchange
Standard). Sistema que constituiu uma variante
do padro-ouro, no qual um pas fixa o valor de
sua moeda no diretamente no ouro, mas em
outra moeda (como o dlar, por exemplo), cuja
cotao est determinada em ouro. As autori-
dades monetrias fixam a taxa de converso, e
mantm parte ou a totalidade de suas reservas
no em ouro monetrio, mas em moedas for-
tes, isto , moedas que estejam vinculadas ao
440
ouro, trocando a moeda nacional pelas reservas
de acordo com a taxa de converso. A designa-
o do sistema e sua prtica se desenvolveram
durante os anos 20 deste sculo, e foram esti-
muladas para preservar o padro-ouro, ou como
uma forma de preservao, na medida em que
a expanso do comrcio internacional e a lenta
progresso na produo de ouro tornavam a
oferta do metal cada vez menor em relao
demanda. Os antecedentes desse sistema, no en-
tanto, remontam poca colonial, quando as
moedas das colnias eram fixadas formal ou in-
formalmente moeda das metrpoles. Entre
1958 e 1971, isto , entre a formao do Mercado
Comum Europeu, a desvalorizao do dlar e
o abandono de uma taxa fixa de converso entre
o dlar e o ouro, prevaleceu no mercado finan-
ceiro internacional um padro-cmbio-ouro, na
medida em que muitas moedas fixavam seu va-
lor no dlar, por sua vez vinculado ao ouro
numa taxa fixa, no havendo, no entanto, a pos-
sibilidade ilimitada de converso, nem liberdade
para transaes com todas as outras moedas.
Veja tambm Mercado Comum Europeu
MCE; Padro-ouro.
PADRO DE VIDA. Quantidade e qualidade
minada renda consome normalmente. O padro
de vida sofre, portanto, elevao ou decrscimo
de acordo com as oscilaes que ocorrem na ren-
da. Nesse sentido, o padro de vida tem relao
direta tambm com a alta e a baixa dos preos
e com a estabilidade monetria, que, juntamente
com o nvel de renda, determinam o poder aqui-
sitivo do indivduo. A aferio do padro de
vida, no entanto, no se limita ao consumo de
bens pessoais que uma pessoa pode usufruir:
h fatores sociais que entram nessa avaliao,
como a qualidade dos servios de sade e edu-
cao, as condies de trabalho e oportunidades
de emprego, bem como as possibilidades de la-
zer. A primeira pesquisa sobre padro de vida
realizada no Brasil foi feita pelo socilogo nor-
te-americano Samuel Lowrie em 1937, com os
empregados da limpeza pblica da capital do
pas. Essa pesquisa tinha como objetivo encon-
trar referncias para a fixao do salrio-mni-
mo.
PADRO-OURO (Gold Standard). Sistema mo-
netrio no qual o valor de uma moeda nacional
legalmente definido como uma quantidade
fixa de ouro, em termos internacionais, e em
nvel interno o meio circulante tem a forma de
moedas de ouro ou notas (papel-moeda) con-
versveis a qualquer momento em ouro, de acor-
do com a taxas de converso fixadas legalmente.
Para que um sistema de padro-ouro funcione
plenamente, duas funes bsicas devem ser
preenchidas: 1) a obrigao das autoridades mo-
441
netrias de converter moeda nacional (o meio
de circulao interno) por qualquer quantidade
de ouro de acordo com a taxa de converso fi-
xada, o que inclui a cunhagem sem restries
de moeda de ouro do metal trazido com esse
fim; e 2) a liberdade dos indivduos de exportar
e importar ouro. As autoridades monetrias es-
tabeleciam uma pequena diferena entre os pre-
os de compra e venda de ouro, para cobrir os
custos de cunhagem. Esse sistema puro do
padro-ouro admitiu muitas variantes no seu
funcionamento prtico. A mais importante delas
foi o padro-cmbio-ouro, de acordo com o qual
a moeda de um pas era trocada pela de outro
(dlar ou libra) que estivesse vinculada ao ouro.
A adoo do padro-ouro traz vrias conseqn-
cias internas e externas. Em primeiro lugar, esse
padro estabiliza a taxa de cmbio dentro de
limites de variaes estreitos em termos de ou-
tras moedas, tambm associadas ao padro-
ouro. Outra conseqncia que se existir um
dficit no balano de pagamentos haver uma
tendncia de sada de ouro, provocando (se no
ocorrer nenhuma medida compensatria pelas
autoridades monetrias) uma reduo da oferta
de moeda. De acordo com a Teoria Quantitativa
da Moeda, uma reduo da oferta da moeda
causaria uma queda de preos internos; com a
taxa de cmbio fixa, isto estimularia as expor-
taes e inibiria as importaes, e o dficit no
balano de pagamentos seria compensado por
um supervit no momento seguinte. O processo
de reequilbrio seria tambm estimulado pelo
fluxo de capitais, que aumentaria no sentido do
pas deficitrio, pois a reduo da oferta mone-
tria provocaria uma elevao interna das taxas
de juros. Embora tenha surgido no final do s-
culo XVII, o padro-ouro floresceu plenamente
no sculo passado, sendo no entanto abandona-
do depois da crise de 1929. Veja tambm Pa-
dro-cmbio-ouro; Teoria Quantitativa do Va-
lor da Moeda.
PADRO SIMETLICO. Veja Symmetalic
Standard.
PADRES MONETRIOS NO BRASIL. O Bra-
sil j teve como padres monetrios as seguintes
denominaes: mil-ris (smbolo Rs); cruzeiro
(smbolo Cr$); cruzeiro novo (smbolo NCr$);
cruzado (smbolo Cz$); cruzado novo (smbolo
NCz$); cruzeiro real (smbolo CR$); real (sm-
bolo R$). exceo do mil-ris, que tinha como
divisionrio o ris-real, o divisionrio dos de-
mais padres o centavo. As equivalncias com
os padres anteriores foram as seguintes:
cruzeiro: entrou em vigor em 1/11/1942, va-
lendo 1 mil-ris ou Cr$ 1,00 = Rs 1$000,00, pelo
decreto-lei n 4 791, de 5/10/42.
PADRONIZAO
cruzeiro novo: entrou em vigor em 13/2/1967,
valendo Cr$ 1000,00 ou NCr$ 1,00 = Cr$ 1000,00
(1 cruzeiro novo = 1000,00 cruzeiros), pelo de-
creto-lei n 1, de 13/11/65; decreto n 60 190 de
8/2/67 e resoluo n 47, do BCRB, de 8/2/1967.
cruzeiro: entrou em vigor (novamente com
a mesma denominao do anterior de 1/11/1942)
em 15/5/1970, valendo NCr$ 1,00 ou Cr$ 1,00
= NCr$ 1,00 (1 cruzeiro = 1 cruzeiro novo), pela
resoluo n 144, do CMN, de 31/3/1970.
cruzado: entrou em vigor em 28/2/1986, va-
lendo Cr$ 1000,00 ou Cz$ 1,00 = Cr$ 1000,00 (1
cruzado = 1000,00 cruzeiros) pelo decreto-lei n
2 283, de 27/2/1986 e resoluo n 1 100, do CMN
(Conselho Monetrio Nacional) de 28/2/1986.
cruzado novo: entrou em vigor em
16/1/1989, valendo 1000,00 cruzados ou NCz$
1,00 = Cz$ 1000,00 (1 cruzado novo = 1000,00
cruzados) pela resoluo n 1 565, do CMN, de
16/1/1989, medida provisria n 32, de 15/1/1989
e lei n 7 730, de 31/1/89.
cruzeiro: entrou em vigor (pela terceira vez
com a mesma denominao) em 16/3/1990, va-
lendo 1 cruzado novo ou Cr$ 1,00 = NCr$ 1,00
(1 cruzeiro = 1 cruzado novo) pela resoluo n
1 689, do CMN, de 18/3/1990, pela medida pro-
visria n 168, de 15/3/1990, e pela lei n 8 024,
de 12/4/1990.
cruzeiro real: entrou em vigor em 1/8/1993,
valendo Cr$ 1000,00 ou CR$ 1,00 = Cr$ 1000,00
(1 cruzeiro real = 1000,00 cruzeiros), pela reso-
luo n 2 010, do CMN, de 28/7/1993, pela
medida provisria n 336, de 28/7/1993, e pela
lei n 8 697, de 27/8/1993.
real: entrou em vigor em 1/7/1994, valendo
uma URV (Unidade Real de Valor) ou CR$
2750,00 ou R$ 1,00 = 1 URV = CR$ 2750,00, pela
medida provisria n 542, de 30/6/1994; medida
provisria n 566, de 29/7/1994; medida provi-
sria n 596, de 26/8/1994; medida provisria
n 635, de 27/9/1994.
A URV (Unidade Real de Valor) foi criada pela
medida provisria n 434, de 27/2/1994, trans-
formada em lei n 8 880, de 27/5/1994. A URV
foi dotada de curso legal para servir exclusiva-
mente como padro monetrio, integrando jun-
tamente com o cruzeiro real at o advento
do Real (1/7/1994) o Sistema Monetrio Na-
cional.
PADRONIZAO. Aplicao de normas fixas
a um ciclo de operaes ou a um todo industrial.
Com isso, consegue-se a reduo de custos e a
PAEG
eficincia de produo. Apesar do processo de
padronizao, podem-se criar produtos diferen-
tes. No entanto, o mais comum a padronizao
dos meios e dos resultados: produtos idnticos,
obtidos em srie e sempre pelo mesmo processo.
Nem sempre a padronizao abrange o produto
como um todo. Existem casos de fabricao de
elementos padronizados que, numa segunda
etapa, formaro o produto final. Este poder ad-
quirir caractersticas diversas segundo as com-
binaes feitas com os elementos padronizados.
O grau de funcionalidade dos componentes pa-
dronizados decorre do critrio com que so se-
lecionados (para reduzir a variedade ao mnimo
possvel), da correlao entre eles (possibilitan-
do o maior nmero possvel de combinaes) e
de sua intercambialidade (segundo normas para
os ajustes e tolerncia). Um dos exemplos mais
significativos de padronizao, em que o pro-
duto final ainda guarda alguma individualida-
de, a produo industrial de componentes para
a construo civil: a arquitetura moderna utiliza
quase somente materiais feitos em srie.
PAEG Programa de Ao Econmica do Go-
verno. Elaborado para o perodo 1964-1966 pelos
ministros brasileiros Roberto Campos (Planeja-
mento) e Octvio Gouva de Bulhes (Fazenda),
tinha o objetivo de interpretar o desenvolvimen-
to recente do pas e formular uma poltica capaz
de eliminar as fontes internas de estrangulamen-
to que haviam bloqueado o crescimento econ-
mico desde 1962. Para os articuladores do plano,
a causa fundamental da desacelerao econmi-
ca estava no processo inflacionrio por que pas-
sava o pas desde o incio dos anos 60. A inflao
estaria provocando uma instabilidade no siste-
ma, na medida em que se manifestaria uma ex-
pectativa de insegurana no meio empresarial,
resultando num decrscimo no nvel dos inves-
timentos. O diagnstico oficial identificava duas
origens do processo inflacionrio: inflao de
custos e inflao de demanda. A origem da in-
flao de custos era localizada no processo de
substituio de importaes, incentivado por
barreiras alfandegrias. Esse protecionismo teria
permitido um aumento em espiral nos custos
dos diversos setores substitutivos e, consecuti-
vamente, uma elevao geral dos preos. A in-
flao de demanda teria origem na inadequao
da distribuio de renda. Por um lado o governo
injetava na economia um volume de recursos
maior que seu poder de compra, provocando
dficits crnicos no oramento federal. Ao mes-
mo tempo, o conjunto dos assalariados detinha
em mos um poder de compra superior quan-
tidade de bens produzidos. Assim, tanto o d-
ficit pblico quanto o excesso de demanda dos
assalariados gerariam o processo inflacionrio.
Elaborou-se ento o Paeg, com o intuito de de-
442
tectar medidas estabilizadoras, utilizando os ins-
trumentos clssicos: 1) corte no gasto pblico;
2) aumento na carga tributria; 3) conteno do
crdito; e 4) conteno dos salrios. Houve acen-
tuada diminuio no gasto pblico e ao mesmo
tempo elevao na taxa tributria, paralelamente
criao de um mecanismo de financiamento
do dficit que passou a ser efetuado mediante
haveres no monetrios, ou seja, o lanamento
de Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional
(ORTNs), uma inovao brasileira destinada a
servir de instrumento poltica de transferncia
de renda do setor privado para o setor pblico.
Para o setor privado, deveria ser mantida a li-
quidez real do sistema produtivo, que s seria
viabilizada se os meios de pagamentos acom-
panhassem na mesma proporo o crescimento
da renda nacional. Entretanto, essa medida no
garantiria a distribuio equnime de crdito
para os diversos setores produtivos, podendo
gerar pontos de estrangulamento. Um ponto b-
sico do plano refere-se mudana da poltica
salarial. Anteriormente, o reajuste dos salrios
era efetuado anualmente por meio da aplicao
do ndice do Custo de Vida. Com a execuo
do Paeg, o reajuste passou a ser calculado por
meio da mdia de 24 meses desse mesmo ndice,
sendo doze anteriores e a inflao esperada nos
doze seguintes, acrescida de uma taxa referente
produtividade. Essas medidas estabilizadoras,
que no estabeleceram de forma ntida um plano
de crescimento econmico, engendrariam: 1) um
rpido crescimento da dvida pblica; 2) um au-
mento de liberalizao das importaes, dando
maior flexibilidade lei de remessa de lucros
ao exterior; 3) uma violenta poltica de arrocho
salarial.
PAGAMENTOS INTERNACIONAIS. Pagamen-
tos de bens ou servios adquiridos de pessoas
de outros pases. Em geral, esses pagamentos
so feitos por meio de bancos, isto , o compra-
dor, ao adquirir a mercadoria ou servio, paga,
ao cmbio do dia e em moeda corrente, ao banco
em seu pas. Este compra moedas do outro pas
e as remete para o vendedor. No Brasil, por
exemplo, a compra e venda de divisas estran-
geiras regulada pelo Banco do Brasil, que tam-
bm controla os pagamentos internacionais.
PAI. Veja Plano de Ao Imediata.
PAS DE ORIGEM. Pas do qual determinadas
mercadorias esto sendo exportadas. Elas po-
dem no ter sido produzidas inteiramente nesse
pas, mas se nele tiver sido realizada alguma
etapa do processo de trabalho, ento ele poder
ser considerado o pas de origem das mercado-
rias. Veja tambm Maquiladoras.
PAISA. Veja Rupia.
443
PASES EM DESENVOLVIMENTO. Nome pelo
qual tm sido designados mais recentemente os
pases subdesenvolvidos. Mais especificamente,
o termo aplicado aos pases pobres ou subde-
senvolvidos que passam a apresentar algum
progresso em sua economia, em termos de in-
dustrializao.
PASES SUBDESENVOLVIDOS. Pases pobres,
economicamente atrasados, como o caso da
maioria dos pases da Amrica Latina, frica e
sia. Sua situao econmica caracteriza-se em
geral por baixa renda per capita, grande depen-
dncia da exportao de um nmero reduzido
de produtos primrios, altos ndices de desem-
prego e subemprego, subconsumo acentuado,
ndice de poupana muito reduzido e concen-
trado e altas taxas de natalidade e mortalidade.
Veja tambm Desenvolvimento Econmico; Sub-
desenvolvimento.
PALMO. Antiga medida de comprimento ori-
ginada da mo. Corresponde distncia da pon-
ta do polegar ponta do dedo mnimo, com a
mo completamente aberta e esticada e equivale
a aproximadamente 8 polegadas ou 22,5 cm. Foi
utilizada no Brasil antes da adoo do Sistema
Mtrico Decimal. Veja tambm Mo; Unidades
de Pesos e Medidas.
PNICO. Perda sbita de confiana nos mer-
cados financeiros, caracterizada pela intensa
queda de preos e a falncia de empresas. P-
nicos financeiros ocorreram com freqncia no
sculo XIX. No sculo XX, o mais dramtico foi
aquele que resultou da quebra da Bolsa de Va-
lores de Nova York em 1929. A crise da Bolsa
de Nova York em 1987 tambm causou profun-
do impacto entre os investidores, e a crise das
Bolsas asiticas durante o segundo semestre de
1997 fez com que outra vez a palavra pnico
voltasse s manchetes dos jornais. No entanto,
o de 1907 nos Estados Unidos deu lugar cons-
tituio, em 1913, do Sistema de Reserva Federal
para regular o sistema bancrio. Veja tambm
Sistema de Reserva Federal.
PANTALEONI, Maffeo (1857-1924). Economista
e poltico italiano, representante da corrente neo-
marginalista, tentou realizar a sntese entre a teo-
ria da utilidade marginal e a teoria ricardiana
do valor. A partir dos aspectos quantitativos de
seus estudos sobre flutuaes de preos, poltica
de preos discriminatria e cartis industriais e
bancrios, questionou a praticidade da teoria
marginalista em problemas de macroeconomia.
Rejeitou igualmente a contribuio marginalista
no terreno das finanas pblicas. Pantaleoni foi
membro da Cmara dos Deputados (1901) e se-
nador (1923). Escreveu, entre outras obras: Teoria
della Traslazione dei Tributi (Teoria da Transfe-
PAPEL-MOEDA
rncia dos Tributos), 1882; DallAmmontare Prob-
abile della Ricchezza Privata in Italia (Do Montante
Provvel da Riqueza Privada na Itlia), 1884;
Pure Economics (Economia Pura), 1889; Erotemi
di Economia (Compndio de Economia), 1925, em
dois volumes.
PAPAGAIO. No jargo financeiro e comercial,
significa um ttulo de crdito que no corres-
ponde a uma venda de mercadorias e que no
ser honrado em seu vencimento. Ou, mais ge-
nericamente, um ttulo vinculado a uma origem
e que a ela no corresponde. Nesse sentido, a
denominao papagaio aplica-se a cheque
emitido sem o respectivo fundo; a duplicata que
no corresponde a uma venda efetiva de mer-
cadorias; a cdula rural pignoratcia que no cor-
responde a um penhor efetivo de culturas e/ou
de animais; a conhecimento de depsito ou war-
rant que no corresponde a depsito efetivo de
mercadorias em armazns gerais.
PAPANDREOU, Andreas Georgios (1919- ). Po-
ltico e economista grego, filho do estadista
Georgios Papandreou. Foi ministro da Coorde-
nao Econmica (1965) e membro da Cmara
dos Deputados (1965-1967). Fundou a seguir o
Movimento Pan-Helnico de Libertao Nacio-
nal, para combater o regime militar instaurado
em 1967. Com a redemocratizao (1975), tor-
nou-se o principal lder socialista da Grcia. Em
outubro de 1981 tornou-se primeiro-ministro.
Papandreou escreveu: A Economia como Cincia
(1958), Fundamentos da Construo de Modelos em
Macroeconomia (1962), A Liberdade do Homem
(1970) e A Democracia Acuada (1971).
PAPEL. Qualquer documento que represente um
valor em dinheiro e seja negocivel: aes, acei-
tes cambiais, certificados de depsito bancrio,
letras de cmbio, entre outros ttulos.
PAPEL COMERCIAL. Ttulo negocivel resul-
tante de uma transao com mercadorias. Du-
plicatas, conhecimentos de frete e warrants so
papis comerciais.
PAPEL DE PROBABILIDADE DUPLA. Papel
destinado confeco de grficos, semelhante
ao milimetrado, no qual, em ambos os sentidos
das abcissas e das ordenadas, o espaamento
dos intervalos proporcional funo normal
de distribuio, de modo que uma distribuio
correspondendo exatamente normal aparecer
como um segmento de reta.
PAPEL FRIO. Ttulo de baixa cotao no mer-
cado ou ttulo ilegtimo, resultante de fraude.
PAPEL-MOEDA. Documento emitido pelas au-
toridades monetrias de um pas, utilizado na
compra e venda de mercadorias. Sua origem re-
PAPEL-MOEDA CONVERSVEL
monta Idade Mdia, quando se tornou intenso
o comrcio e perigoso o transporte de moedas
de ouro e prata (cujo valor de transao estava
diretamente relacionado com seu valor em me-
tal). O dinheiro, nos locais de comrcio, passou
a ser guardado nas casas de pessoas de posses
(os primeiros banqueiros), que emitiam certi-
ficados de depsitos, utilizados no lugar do
metal. Como a aceitao das notas e recibos de-
pendia do crdito de quem os emitia, o Estado
comeou a tomar para si a responsabilidade de
emitir tais documentos, regulando os valores de
emisso, em funo dos valores de encaixe me-
tlico dos bancos. Por fim, a emisso de notas
passou a ser feita apenas por um banco, sob
controle do governo, conferindo-se ao papel-
moeda um curso forado, isto , era obrigato-
riamente aceito. Com isso, a troca desse papel-
moeda pelo correspondente em metal passou a
ser completamente intil, uma vez que seu valor
era assegurado por lei. Ao mesmo tempo, ex-
cluiu-se com isso a possibilidade de uma corrida
aos bancos, o que levou vrios deles quebra
(o caso mais clebre foi o Banco de Law, na Fran-
a, no sculo XVIII). Em ocasies especiais, o
cidado pode perder a confiana no papel-moe-
da e procurar troc-lo por seu valor em ouro.
Nesses casos, o governo decreta sua inconver-
sibilidade, isto , suspende sua converso em
ouro ou prata. O papel-moeda desliga-se total-
mente de seu lastro em metal precioso e passa
a ser uma moeda fiduciria. Atualmente, na
maioria dos pases, a moeda fiduciria. At
1971, as transaes entre pases (comrcio, trans-
ferncia de capital, pagamentos etc.) eram feitas
com moedas cotadas em funo de seu valor
em ouro. Naquele ano, o dlar comeou a ser
utilizado como padro, mas seu valor tambm
perdeu a relao com o lastro metlico, passando
a flutuar livremente em relao ao ouro.Veja tam-
bm Moeda; Moeda Fiduciria; Nota Bancria.
PAPEL-MOEDA CONVERSVEL. Moeda na
forma de notas, conversvel de acordo com uma
cotao fixa em ouro monetrio ou moedas for-
tes como o dlar e a libra. Esse era o significado
durante a vigncia do padro-ouro ou do pa-
dro-cmbio-ouro. Com o abandono dessas for-
mas de organizao do sistema monetrio in-
ternacional a partir de 1971, a moeda conversvel
passou a ser aquela facilmente aceita em qual-
quer parte do mundo ou trocvel pelo dlar nor-
te-americano em qualquer quantidade e em
qualquer momento. Veja tambm Conversibili-
dade; Padro-cmbio-ouro; Padro-ouro.
PAPEL QUENTE. Ttulo bem cotado e com boa
reputao no mercado de valores mobilirios.
PAPEL SEMILOGARTMICO. Papel para a ela-
borao de grficos, semelhante ao milimetrado,
444
em que o espaamento das pautas paralelas a
uma das coordenadas proporcional s diferen-
as dos logaritmos sucessivos dos nmeros, en-
quanto as pautas paralelas s outras coordena-
das so espaadas aritmeticamente. Esse tipo de
papel geralmente utilizado quando se deseja
representar variveis no tempo que tm uma
evoluo exponencial, como, por exemplo, os
preos num perodo hiperinflacionrio ou o cl-
culo dos valores correspondentes a taxas de ju-
ros acumuladas.
PAPER. Termo em ingls que significa, literal-
mente, papel. Utilizado em congressos, con-
ferncias, simpsios, seminrios, significa uma
comunicao ou ensaio escrito para ser lido ou
apresentado durante a realizao do evento.
PAR. Termo que designa a situao de igual-
dade entre o preo pelo qual est sendo vendido
determinado ttulo e seu preo nominal ou ofi-
cial, isto , estampado em sua face. Quando um
ttulo vendido por um preo inferior ao seu
preo nominal, diz-se que est abaixo do par;
quando ocorre o contrrio, isto , quando seu
preo de mercado supera seu valor nominal, diz-
se que o preo est acima do par. No cmbio
de moedas, a expresso ao par significa igual-
dade entre o preo pelo qual se est negociando
a moeda e seu valor nominal.
PARA. Veja Dinar.
PAR BOND (Bnus ao Par). Veja Plano Brady;
TJLP.
PARADOXO DA PARCIMNIA. A aparente
contradio existente entre poupanas excessi-
vas que resultam em poupanas reais mais bai-
xas, quando a economia est operando num
ponto inferior ao do pleno emprego. Nessa cir-
cunstncia, o excesso de poupana permanece
fora da economia, causando uma queda na ren-
da e na produo. Ao contrrio, se as poupanas
forem gastas e canalizadas para a economia, o
investimento e a riqueza real aumentaro. Este
princpio, desenvolvido por J.M. Keynes, foi
aplicado em primeiro lugar economia norte-
americana, deprimida durante os anos 30, com
seu elevado grau de desemprego. Se, no entanto,
a economia se encontrasse em pleno emprego,
o excesso de poupana poderia ser benfico: a
utilizao dessa poupana geraria uma deman-
da extra que no encontraria resposta na pro-
duo, uma vez que a economia se encontraria
em pleno emprego, provocando inflao. A ren-
da nominal aumentaria, mas o mesmo no acon-
teceria com a renda real.
PARADOXO DE ALLAIS. A origem do para-
doxo de Allais est na crtica que este autor de-
senvolveu ao livro Theory of Games (Teoria dos
445
Jogos), 1947, de Von Neumann e Morgenstern.
Em 1936, tentando definir uma estratgia razo-
vel para um jogo repetitivo com uma expectativa
matemtica positiva, Allais verificou a existncia
da preferncia por segurana na vizinhana da
certeza demonstrada por todos aqueles que se
submetiam prova, especialmente quando se
colocavam em jogo grandes somas em dinheiro,
isto , somas muito elevadas em relao renda
das pessoas consultadas. Essa constatao levou
Allais a formular um teste, em 1952, que se tor-
nou conhecido como paradoxo de Allais. O teste
consiste em duas perguntas: 1) Voc prefere a
situao A ou a situao B? Situao A: certeza que possam compensar essas expectativas do
de ganhar 100 milhes de francos; Situao B:
10% de probabilidade de ganhar 500 milhes
de francos; 89% de probabilidade de ganhar 100
milhes de francos; 1% de probabilidade de no
ganhar nada. 2) Voc prefere a situao C ou a
situao D? Situao C: 11% de probabilidade
de ganhar 100 milhes de francos; 89% de prob-
abilidade de no ganhar nada. Situao D: 10%
de probabilidade de ganhar 500 milhes de fran-
cos; 90% de probabilidade de no ganhar nada.
Allais mostra que de acordo com as formulaes
neobernoullianas (de Von Neumann e Morgens-
tern), a preferncia da situao A sobre a B, isto
, se AB, significaria a preferncia da situao
C sobre a D, isto , que CD. No entanto, Allais
observou que mesmo pessoas muito cuidadosas,
acostumadas ao clculo de probabilidade e con-
sideradas racionais (embora com rendas relati-
vamente pequenas se comparadas com os ga-
nhos do exemplo anterior), preferiam A a B, mas
ao mesmo tempo preferiam D a C. Uma vez
que os neobernoullianos consideram evidentes
os axiomas dos quais eles deduzem formulaes
(neobernoullianas), reputam esse resultado, isto
, o experimento de Allais, um paradoxo.
PARADOXO DE GIBSON. Comportamento con-
traditrio entre preos, taxas de juros e emisso
de moeda verificado por Gibson no incio do
sculo XX. Gibson procurou verificar se o cres-
cimento da oferta de moeda provocaria um au-
mento dos preos e uma queda das taxas de
juros. Examinando a evoluo dos preos du-
rante o sculo XIX, ele esperava encontrar uma
relao inversa entre os ndices de preos e as
taxas de juros, isto , quando os preos estives-
sem em elevao (pelo aumento da emisso de
moeda), as taxas de juros deveriam apresentar
uma tendncia descendente e vice-versa. No en-
tanto, ele encontrou um resultado diferente do
esperado: aparentemente, o aumento na oferta
monetria provocava ao mesmo tempo uma ele-
vao dos preos e um aumento da taxa de juros.
O comportamento dessas variveis parecia pa-
radoxal, pois a oferta em expanso de moeda
deveria provocar uma queda nas taxas de juros.
PARAFISCAL
Gibson procurou explicar o fenmeno utilizan-
do-se do conceito das expectativas do pblico
sobre o comportamento futuro dos preos. A
experincia de preos em elevao numa deter-
minada conjuntura pode levar o pblico a ex-
pectativas inflacionrias crescentes e, portanto,
de taxas nominais de juros mais elevadas. Mes-
mo que a maior oferta de moeda resultar numa
queda temporria nas taxas de juros, aqueles
que emprestaram dinheiro vo perceber que
perdero se emprestarem a taxas nominais de
juros mais baixas. Portanto, a oferta de crdito
somente se dar a taxas de juros mais elevadas,
pblico de preos em elevao. No incio dos
anos 80, Paul Volcker, secretrio do Tesouro dos
Estados Unidos, baseou-se nessas concepes de
Gibson, isto , recomendando a contrao da
oferta monetria, para reduzir as elevadas taxas
de juros que vigoraram durante a dcada pas-
sada naquele pas em particular e no mundo
em geral.
PARADOXO DE GIFFEN. Veja Giffen, Robert.
PARADOXO DE LEONTIEF. Em 1953, Leon-
tief descobriu que as exportaes norte-ameri-
canas em 1947 eram mais trabalho intensivas
do que as importaes, no sentido de que o ca-
pital por trabalhador necessrio para produzir
US$ 1 milho em exportaes era menor do que
o capital necessrio para produzir US$ 1 milho
de substitutos dessas importaes. Isso contra-
riava frontalmente a noo emprica de que os
Estados Unidos tinham capital em abundncia
em relao ao trabalho, bem como a formulao
terica de Heckscher-Ohlin do comrcio inter-
nacional, segundo a qual, a partir de dois fatores
de produo (capital e trabalho) e duas merca-
dorias, um pas exportar aquela que for pro-
duzida utilizando intensamente o fator relativa-
mente abundante. Nesse sentido, a descoberta
de Leontief chamada de paradoxo, na me-
dida em que o nico caso em que a teoria no
confirmada pela prtica. Veja tambm Teore-
ma de Heckscher-Ohlin.
PARADOXO DE RUSSELL. Paradoxo formu-
lado por Bertrand Russell (matemtico e filso-
fo), relacionado com a teoria dos conjuntos: um
cretense que diga todos os cretenses so men-
tirosos estar mentindo ou falando a verdade?
PARADOXO DE SO PETERSBURGO. Veja
Hiptese de Bernoulli.
PARAFISCAL. Termo que significa uma con-
tribuio aos cofres do governo paralela ao sis-
tema fiscal, isto , exigida pelo Estado, mas que
no se apresenta como imposto.
PARASOS FISCAIS
PARASOS FISCAIS. Pequenos Estados nos
quais as empresas multinacionais estabelecem
sucursais, ou pessoas fsicas depositam seus re-
cursos aproveitando-se de impostos muito bai-
xos ou inexistentes praticados pelos respectivos
governos. Exemplo: Bahamas, Hong-Kong, Li-
bria, Liechtenstein, Luxemburgo, Sua e ou-
tros.
PARMETRO. Uma quantidade que permane-
ce constante em determinado contexto. Por exem-
plo, na equao Y = a + bx, onde x e Y so va-
riveis e a e b so constantes, a e b so os pa-
rmetros da equao.
PARCERIA. Tipo de associao, comum na agri-
cultura, em que o proprietrio fornece a terra e
algum adiantamento de capital (sementes, mu-
das, adubos, preparao do terreno etc.), en-
quanto o lavrador participa com o trabalho e a
administrao do negcio. O lavrador paga o
aluguel da terra ao proprietrio com parte da
safra bruta ou com o equivalente em dinheiro,
na proporo estipulada e de acordo com nor-
mas contratuais. Veja tambm Meao; Tera.
PAREIA. Exame e medida de uma pipa. Em
Portugal, era o padro usado para se aquilatar
a capacidade das pipas de vinho, que em geral
levavam 15 almudes, cada almude contendo cer-
ca de 32 l.
PARETO, Lei de. Veja timo de Pareto.
PARETO, Vilfredo (1848-1923). Economista, so-
cilogo e engenheiro italiano, foi professor na
Universidade de Lausanne (1892-1907), onde su-
cedeu a Lon Walras, com quem formou a escola
de Lausanne. Pareto enfatizou a aplicao da
matemtica economia dentro de um quadro
terico marginalista modificado e reviu o m-
todo do equilbrio geral de Walras. Criou os con-
ceitos de timo, ofelimidade e a chamada lei de
Pareto. Como socilogo, serviu de fonte de ins-
pirao para o fascismo. Em Cours dconomie
Politique (Curso de Economia Poltica), 1896-
1897, Pareto desenvolveu o conceito de equil-
brio geral, tentando indicar, por meio de um
sistema de equaes, quais as condies mate-
mticas de interdependncia de todas as quan-
tidades econmicas. Seu mtodo parte de uma
teoria subjetiva do valor, mas enfatiza o fato em-
prico da escolha do indivduo. Distingue, na
sociedade, foras coercitivas e foras auto- de metal contido fisicamente na moeda). Depois
mticas, afirmando que o progresso humano
supe um aumento dos elementos automticos
na regulao dos problemas sociais e uma di-
minuio dos elementos coercitivos. Assim, cri-
tica o socialismo, visto como elemento coerciti-
vo, e toda interferncia estatal na economia. Ten-
ta ainda desenvolver uma lei de distribuio
446
da renda, por meio de estudos estatsticos, con-
cluindo que a distribuio da renda constante
em diferentes pocas e pases e que a distribui-
o real da renda determinada exclusivamente
pela distribuio entre as capacidades humanas,
s se podendo obter uma diminuio dessas de-
sigualdades por um aumento da renda mdia,
ou seja, mediante um incremento da produo
mais rpido que o da populao. A principal
contribuio de Pareto foi sua obra posterior,
Manuale di Economia Politica (Manual de Econo-
mia Poltica), 1906, na qual coloca de lado a teo-
ria subjetiva do valor dos marginalistas, subs-
tituindo-a por uma teoria do preo sem relao
com fatores subjetivos. Ao mesmo tempo inten-
sifica o formalismo metodolgico. Argumenta
que a utilidade no mensurvel. necessrio,
portanto, substituir a noo cardeal de utili-
dade ("medida" em nmeros cardeais) pelo con-
ceito ordinal da utilidade, expresso em escalas
(pela ordem) de preferncias para cada indiv-
duo. Adota o conceito de curvas de indiferen-
a, criado por Edgeworth, para demonstrar a
possibilidade de construir uma teoria baseada
apenas em escalas de preferncias individuais,
expressas por meio de uma srie de equaes.
A ltima obra importante de Pareto foi Trait
de Sociologie Gnrale (Tratado de Sociologia Ge-
ral), 1917-1919, na qual tenta completar uma
anlise neutra e formal da economia (que con-
siderava uma parte da sociologia ou cincia so-
cial), baseada no equilbrio geral, com teoremas
sociopsicolgicos. Antiliberal confesso, formu-
lou uma teoria da dominao e circulao das
elites, segundo a qual toda a histria uma su-
cesso de aristocracias formadas por minorias
de todas as classes sociais, suscetveis de trans-
formar-se em dirigentes. Essa teoria influenciou
o fascismo de Benito Mussolini, de quem Pareto
chegou a ser um partidrio intelectual. Escreveu
ainda La Libert conomique et les vnements
dItalie (A Liberdade Econmica e os Aconteci-
mentos na Itlia), 1898; Les Systmes Socialistes
(Os Sistemas Socialistas), 1902-1903; Fatti e Teorie
(Fatos e Teorias), 1920; e Trasformazioni della De-
mocrazia (Transformaes da Democracia), 1921.
Veja tambm timo de Pareto.
PARIDADE. Originalmente, a relao entre a
cotao oficial de cmbio de uma moeda e seu
lastro em ouro ou prata (ou mesmo a quantidade
de 1971, no entanto, as moedas internacionais
deixaram de ser cotadas em funo das reservas
nacionais de ouro, sendo seus valores fixados
pelas prprias polticas monetrias de cada go-
verno. Dessa forma, a paridade passou a ser feita
em relao s moedas normalmente utilizadas
em trocas internacionais.
447
PARIDADE DO PODER DE COMPRA. Teo-
ria que prope que a taxa de cmbio entre duas
moedas se encontra em equilbrio quando o po-
der de compra interno das moedas equivalente
ao da taxa de cmbio. Assim, por exemplo, se
1 libra inglesa equivale no cmbio a 4 dlares,
as duas moedas estariam em equilbrio se 1 libra
comprasse os mesmos bens na Inglaterra que
os 4 dlares nos Estados Unidos. Essa teoria foi
proposta em 1916 pelo economista sueco Gustav
Cassel, que pretendia explicar as variaes de
cmbios internacionais entre os pases em fun-
o do poder aquisitivo de suas moedas. O me-
canismo bsico implcito na teoria que, se hou-
ver completa liberdade de ao se 4 dlares
compram mais bens nos Estados Unidos do que
1 libra na Inglaterra , ser mais rentvel con-
verter libras em dlares e comprar nos Estados
Unidos e no na Inglaterra. Com isso, haveria
uma mudana na demanda, o que aumentaria
os preos nos Estados Unidos, baixando-os na
Inglaterra. Ao mesmo tempo diminuiria a taxa
de cmbio da libra, at ser restabelecida uma
situao de equilbrio e paridade entre as duas
moedas. Cassel interpreta sua teoria em termos
de mudanas nos preos e nas taxas de cmbio
dos pases, argumentando que a queda nos mer-
cados externos de cmbio aps a Primeira Guer-
ra Mundial devia-se inflao provocada pelos
oramentos desequilibrados, que aumentaram a
quantidade de dinheiro em circulao. Entretan-
to, na prtica, essa teoria tem pouca ou nenhuma
validade, uma vez que as taxas de cmbio das
moedas, que so determinadas pela oferta e de-
manda das moedas nos mercados externos de
cmbio, esto relacionadas com outras variveis,
como o desequilbrio no balano de pagamentos,
transaes de capital, especulao financeira e
polticas governamentais. Alm disso, muitos
bens e servios no entram no comrcio inter-
nacional; desse modo, seus preos relativos no
so levados em conta na determinao da taxa
de cmbio das moedas. Assim, impossvel me-
dir satisfatoriamente o poder de compra relativo
da moeda de um pas em relao ao outro, de-
vido dificuldade em determinar o preo mdio
de uma combinao apropriada de bens e ser-
vios. Isso significa que comparaes interna-
cionais de qualidade de vida, por exemplo, ba-
seadas nas taxas de cmbio dos diferentes pa-
ses, devem ser interpretadas com muito cuida-
do.
PARIDADE MONETRIA. Relao de valor
entre moedas de pases diferentes. At a dcada
de 70 utilizava-se o padro-ouro na converso
de valores de uma moeda para outra. Depois,
comearam a ser utilizadas moedas fortes, como
o dlar e a libra, como referncia no clculo da
cotao de moedas, tanto no comrcio interna-
PARTICIPAO
cional como nas transferncias de valores entre
os pases.
PARI PASSU. Expresso em latim que significa
passo a passo ou simultaneamente, no sen-
tido de mover-se ou progredir juntos a passos
iguais, sem preferncia nem ordem de prece-
dncia. Por exemplo, os pagamentos a fornece-
dores podem ser feitos pari passu, isto , sem
precedncia de nenhum sobre o outro.
PARLIAMENTARY COMMISSIONER FOR
ADMINISTRATION. Veja Ombudsman.
PARLAMENTO EUROPEU. Organismo consul-
tivo da Comunidade Europia do Carvo e do
Ao, Mercado Comum Europeu e Comunidade
Europia de Energia Atmica. Deve ser consult-
ado sobre os oramentos anuais das trs orga-
nizaes, entre outras matrias. Sediado em Es-
trasburgo (Frana), foi oficialmente criado em
1958, embora existisse como frum de debates
desde 1951, na forma de Assemblia Comum,
quando foi fundada a Comunidade Europia do
Carvo e do Ao. integrado por representantes
eleitos nos pases-membros por sufrgio univer-
sal direto e que se agrupam por partidos pol-
ticos (socialistas, democrata-cristos e liberais
so os maiores) e no por pases. O Parlamento
tem treze comisses permanentes: assuntos po-
lticos, comrcio externo, agricultura, assuntos
sociais, mercado interno, economia e finanas,
relaes com pases subdesenvolvidos, transpor-
te, energia, pesquisa e cultura, sade, adminis-
trao e oramento e Justia. Veja tambm Co-
munidade Europia; Mercado Comum Euro-
peu MCE.
PARSEC. Unidade de medida de distncia do
sistema estelar, equivalente a 3 259 anos-luz.
Veja tambm Ano-luz; Sistemas de Pesos e
Medidas.
PARTES BENEFICIRIAS. Ttulos negociveis
emitidos por sociedades annimas, sem valor
nominal, no integrantes do capital social e que
do direito a seus proprietrios de participao
em at 10% do lucro da empresa.
PARTES DE FUNDADOR (ou Aes de Fun-
dador). Ttulos emitidos por uma sociedade an-
nima, sem valor nominal e sem representativida-
de junto ao capital social, como benefcio reser-
vado aos fundadores da empresa e cujos rendi-
mentos s so pagos aps a distribuio aos
acionistas.
PARTICIPAO. Porcentagem com que cada
acionista participa de uma empresa e recebe di-
videndos. Depende, alm da quantidade de a-
es ou cotas, do tipo de ao que se possui (or-
dinria ou preferencial). Recebe o nome de so-
PARTICIPAO NOS LUCROS
ciedade em conta de participao aquela em que
no h firma ou razo social: os scios possuem
direitos e obrigaes entre si, mas, quanto a ter-
ceiros, agem individualmente, como se a socie-
dade no existisse.
PARTICIPAO NOS LUCROS. Sistema pelo
qual uma empresa distribui regularmente, entre
seus empregados, uma proporo de seus lu-
cros, que acrescentada aos salrios. Diferente
dos prmios de produo, a participao nos
lucros no depende diretamente do aumento de
produtividade da empresa, mas pode atuar
como incentivo para isso. A participao nos lu-
cros foi introduzida na Inglaterra, como meio
de melhorar as relaes de trabalho, e hoje so
vrias as grandes empresas que utilizam esse
mtodo. No tipo mais comum de participao,
os trabalhadores recebem aes da empresa,
proporcionalmente a seus salrios.Veja tambm
Co-gesto.
PARTIDAS DOBRADAS. Sistema de contabi-
lidade, tambm denominado Mtodo de Vene-
za, em que os registros so colocados simulta-
neamente no ativo e no passivo, sendo que a
soma dos elementos do primeiro deve ser igual
soma dos elementos do segundo. Ou melhor,
este mtodo constitui a base do sistema contbil
moderno, no qual todas as transaes de uma
empresa so decompostas em dois elementos
bsicos: 1) a origem dos recursos, e 2) o destino
dos recursos. O capital de uma empresa, por
exemplo, figura no ativo como edificaes, m-
quinas e recursos financeiros imobilizados. Ao
mesmo tempo, esse capital registrado no pas-
sivo como um dbito da empresa para com seus
acionistas, classificado como dbito no-exig-
vel. Existem evidncias histricas de que esse
mtodo j tenha sido usado durante os sculos
XIII e XIV em Florena, Veneza e Gnova, per-
mitindo grande avano na racionalizao das
operaes monetrias e o aparecimento dos con-
ceitos de capital fixo e capital circulante, de ro-
tao de capital e de preo de custo. O primeiro
livro a descrev-lo foi publicado em 1494, de
autoria de um frade franciscano, Luca Paccioli
(Summa de Arithmetica Geometria Proportioni et
Proportionalit), professor de matemtica e teo-
logia nas universidades de Florena, Pisa, Bolo-
nha e Roma. Veja tambm Ativo; Contabilida-
de; Passivo.
PASCAL, Blaise. Veja Risco; Tringulo de Pas-
cal.
PASSIVO. Total das dvidas e obrigaes de
uma empresa. Ope-se a ativo, que representa
o total de bens da empresa. O passivo divide-se
em dois grupos: passivo real, que consiste no total
de crditos de terceiros contra a empresa, e pas-
448
sivo no-exigvel, que representa o capital da em-
presa (cujos credores so os proprietrios da em-
presa), reservas e saldo de lucros. Veja tambm
Ativo.
PASSIVO NO-EXIGVEL. Veja Passivo.
PASSIVO REAL. Veja Passivo.
PASSO. Medida antiga de comprimento origi-
nada da palavra latina passum, que significa a
distncia de uma passada dupla, contada de
onde um p deixasse o cho at onde ele fosse
novamente colocado, e equivalia a aproximada-
mente 1,5 m. Era a unidade bsica de medida
de distncia dos romanos, cujos exrcitos iam
marchando atravs dos pases conquistados e a
cada mil passos (milia passuum) o equivalente
a dois mil passos simples marcavam uma
milha, que era um pouco menor do que a milha
utilizada atualmente. Ainda hoje marcos de dis-
tncia afixados pelos romanos podem ser iden-
tificados na Europa, provando essas equivaln-
cias. Atualmente, considera-se passo uma me-
dida que varia entre 75 e 90 cm, isto , os limites
de varincia do comprimento de uma passada
simples de um adulto. Veja tambm Milha; Uni-
dades de Pesos e Medidas.
PASTORE, Affonso Celso (1939- ). Nasceu em
So Paulo e graduou-se em Cincias Econmicas
pela Faculdade de Economia e Administrao
da Universidade de So Paulo em 1969. Fez o
doutoramento na mesma instituio em 1968,
da qual se tornou professor e diretor em 1978,
e, em 1979, professor titular do Departamento
de Economia. Foi secretrio dos Negcios da Fa-
zenda durante o governo Paulo Maluf (1979-
1983). Entre setembro de 1983 e maro de 1985
foi presidente do Banco Central, durante o go-
verno Joo Figueiredo. Seus principais trabalhos
so os seguintes: A Resposta da Produo Agr-
cola aos Preos (Tese de Doutoramento), 1969;
A Oferta de produtos Agrcolas no Brasil (Es-
tudos Econmicos IPE-USP), 1971; A Oferta de
Moeda no Brasil (Pesquisa e Planejamento Eco-
nmico), 1973; Por que a Poltica Monetria
Perde Eficcia? (Revista Brasileira de Economia),
1996.
PATACA. Moeda de ouro cunhada durante o
reinado de dom Pedro II (perodo da Regncia)
e equivalente a 320 ris. A meia-pataca equivalia
a 160 ris.
PATAMAR DE PREO. Nvel de preo que os
consumidores consideram aceitvel em relao
a um produto determinado, e que parte de
um conjunto de produtos de diferentes quali-
dades e preos. A existncia de um patamar
de preo pode levar uma empresa a manter
seus preos inalterados at que exista evidncia
449
de que os consumidores de um produto aceita-
riam um patamar de preo mais elevado em re-
lao quele produto, quando ento se daria a
majorao de seu preo.
PATENTE. Documento emitido pelo governo
dando a determinada pessoa fsica ou jurdica
o monoplio sobre uma inveno por tempo de-
terminado. O detentor da patente o nico que
pode fabricar, usar, vender ou autorizar a uti-
lizao do invento durante um perodo. No Bra-
sil, esse perodo de quinze anos; nos Estados
Unidos, de dezessete anos.
PATRIARCALISMO. Tipo de dominao ca-
racterizado pelas relaes pessoais no mbito da
famlia extensa e que confere poder autoritrio
ao patriarca chefe de famlia ou de cl. Ideo-
logicamente, envolve o respeito irrestrito tra-
dio, santificao do passado e obedincia lista: a produo de mais-valia. Marx observa
servil aos mais velhos, sobretudo ao pater fami-
lias. Ao tomar dimenses mais amplas, trans-
forma-se em patrimonialismo. No Brasil, o co-
ronelismo se apresentou como uma modalidade
de patriarcalismo. Veja tambm Coronelismo;
Patrimonialismo.
PATRIMONIALISMO. Sistema de dominao
poltica ou de autoridade tradicional em que a
riqueza, os bens sociais, cargos e direitos so
distribudos como patrimnios pessoais de um
chefe ou de um governante. Ultrapassa o mbito
das relaes pessoais e familiares tpicas do pa-
triarcalismo, englobando at mesmo a estrutura
de um Estado: um corpo de funcionrios buro-
crticos, sem vnculos de parentesco com o so-
berano, administra, controla e usufrui do patri-
mnio pblico, que se apresenta como proprie-
dade pessoal do governante. Um Estado de tipo
patrimonialista no diferencia, portanto, a esfera
pblica da privada. Foram patrimonialistas os
Estados burocrticos do antigo Oriente; no Oci-
dente, um exemplo tpico foi o Estado portu-
gus, cuja monarquia controlava todas as ativi-
dades econmicas por meio de um corpo orga-
nizado de funcionrios e distribua as vastas ter-
ras incorporadas Coroa pelos descobrimentos
martimos. Essa tradio patrimonialista foi her-
dada pelo Brasil com sua administrao colonial
baseada nas capitanias e na economia centrada
na grande propriedade familiar de monocultura.
Segundo alguns autores, uma sociedade capita-
lista nascida de uma tradio patrimonial ten-
deria a formas autoritrias de dominao pol-
tica, ao contrrio das formaes capitalistas ori-
ginrias do feudalismo descentralizador (Euro-
pa), que seriam mais adequadas ao desenvolvi-
mento e manuteno da democracia repre-
sentativa. Veja tambm Coronelismo; Patriarca-
lismo.
PAUPERIZAO
PATRIMNIO. Conjunto de bens de uma pes-
soa ou empresa sujeitos a uma administrao
com a finalidade de auferir lucro ou criar renda.
No caso de uma empresa, o patrimnio , em
geral, formado pela diferena entre ativo e pas-
sivo. Quando essa diferena positiva, fala-se
em patrimnio lquido; em caso de ela ser nega-
tiva, chama-se passivo a descoberto ou passivo l-
quido.
PATRIMNIO LQUIDO. Conceito fundamen-
tal de contabilidade que significa a diferena en-
tre a soma dos bens e direitos de uma empresa
e suas obrigaes.
PAU-BRASIL. Veja Ciclo do Pau-brasil.
PAUPERIZAO. Deteriorao da qualidade
de vida da classe operria, decorrente, segundo
Marx, da lei fundamental da sociedade capita-
que o vendedor da fora de trabalho, como o
de qualquer outra mercadoria, realiza seu valor
de troca e aliena seu valor de uso. No incio da
jornada de trabalho, o operrio produz o valor
que vai pagar os meios de vida necessrios para
conservar a fora de trabalho; as horas seguintes
so destinadas produo de mais-valia, isto ,
a aumentar o valor das matrias-primas trans-
formadas em mercadorias. Desse aspecto decor-
reria o interesse dos capitalistas em reduzir os
salrios ao mnimo necessrio reproduo da
fora de trabalho, isto , a garantir, num limite
extremo, a sobrevivncia do operrio. Quanto
mais baixo o salrio, mais rpida seria a obten-
o dos meios de vida para manter a fora de
trabalho e mais longo o perodo destinado pro-
duo de mais-valia. E o desenvolvimento tec-
nolgico agravaria a situao, diminuindo o
tempo socialmente necessrio reproduo da
fora de trabalho. A tese de pauperizao cres-
cente (pauperizao absoluta) foi desenvolvida
por Marx e Engels em Manuscritos Econmico-
Filosficos, Manifesto Comunista, Trabalho Assala-
riado e Capital e Misria da Filosofia. Foram tra-
balhos escritos no decorrer da dcada de 1840,
quando eram particularmente terrveis os efeitos
da Revoluo Industrial sobre as condies de
vida dos trabalhadores. Paralelamente, entre ou-
tros, desenvolveram o conceito da pauperizao
relativa, isto , a relao inversa entre a produ-
o de riqueza e a parcela desta que reservada
remunerao da fora de trabalho. No entanto,
na elaborao final de sua tese dos salrios, Marx
reviu, luz da realidade criada pelo capitalismo,
suas formulaes da juventude sobre a lei da
pauperizao. Foi uma questo analisada com
mais rigor nas conferncias por ele proferidas
em 1865, reunidas no opsculo Salrio, Preo e
Lucro. Marx afirmou que a grandeza dos salrios
dependia de dois elementos: um puramente f-
PAYE
sico (bens necessrios para alimentar e manter
de p o trabalhador); outro de ordem histri-
co-social, diretamente relacionado com as con-
dies de cada pas, com seu nvel de cultura e
suas tradies. E concluiu que, nos perodos de
prosperidade do capitalismo, os trabalhadores
podem participar da civilizao, obtendo, a
partir de sua unidade sindical e poltica, melho-
res salrios, reduo da jornada de trabalho e
outras conquistas. A luta de classes seria, ento,
o elemento que barraria a tendncia pauperi-
zao dos trabalhadores nas condies do capi-
talismo; essa tendncia seria ainda mais evidente
nos momentos de crise econmica, quando au-
menta o exrcito industrial de reserva, isto , a
massa dos desempregados. Veja tambm Mais-
valia; Salrio.
PAYE. Iniciais da expresso em ingls pay as
you earn, que significa reteno na fonte.
PAYOLA. Termo em ingls (gria) que designa
dinheiro, presentes, mercadorias ou qualquer
objeto de valor oferecido a apresentadores, ar-
tistas de televiso, ou rdio, para que estes di-
vulguem de forma dissimulada ("acidental") o
produto de interesse do anunciante, sem que
parea estar fazendo um comercial. No Brasil,
esta prtica muito comum em novelas e de-
nominada merchandising.
PBDCT Primeiro Plano Bsico de Desenvol-
vimento Cientfico e Tecnolgico. Vigorou en-
tre 1973 e 1974, e tinha como objetivos funda-
mentais o fortalecimento da capacidade de ab-
soro de tecnologia pelas empresas nacionais,
pblicas e privadas. A ele seguiram-se o II
PBDCT (1975-1979) e o III PBDCT (1980-1985),
tendo basicamente os mesmos objetivos.
PC. Iniciais das palavras em ingls personal
computer.
P&D. Iniciais de Pesquisa e Desenvolvimento.
Geralmente, a sigla indica se uma empresa rea-
liza pesquisas em seu interior e se desenvolve
em produtos seus resultados, ou quanto realiza
em investimentos neste mbito de atividades.
A sigla tambm utilizada para designar as des-
pesas globais que um pas ou um governo rea-
lizam em pesquisa e desenvolvimento. Em geral,
a sigla aparece em ingls como R&D, corres-
pondente a research and development.
PDRI Plano de Desenvolvimento Rural In-
tegrado. A caracterstica principal dos PDRIs
que, em vez de englobar uma regio, conside-
ram uma rea menor, como, por exemplo, a exis-
tente no entorno de uma comunidade, e reali-
zam ali investimentos na agricultura propria-
mente dita e na infra-estrutura necessria pro-
450
duo, como vias de comunicao, energia el-
trica etc.
P. Medida de comprimento utilizada pela Casa
da Moeda do Brasil antes da adoo do sistema
mtrico decimal e equivalente a 12 polegadas.
O p foi uma medida muito utilizada na Anti-
guidade e uma das mais antigas de que se tem
notcia para estimar comprimentos e distncias.
Essa medida, porm, admitiu vrios tamanhos
no decorrer do tempo, oscilando entre 27,5 cm
e 35 cm. Nos pases de lngua inglesa, o mais
comum encontrar o p de 28,75 ou de 30 cm.
Atualmente, a medida oficial do p de 30,480
cm. Veja tambm Unidades de Pesos e Medidas.
PEA PORTUGUESA. A moeda de ouro co-
nhecida como pea portuguesa possua o peso
de 4 oitavas de ouro de 22 quilates ou ao ttulo
de 11/12 de fineza. Tinha curso legal em todos
os domnios portugueses pelo valor nominal nela
estampado de 6$400, resultando proporcional-
mente para a oitava o de 1$600.
PEA PROVINCIAL. Moeda de ouro de circu-
lao circunscrita ao Brasil durante a poca co-
lonial, pesando 2 1/4 oitavas de ouro de 22 qui-
lates e com valor nominal nela estampado de
4$000,00, cabendo oitava o valor de 1$777 7/9.
PEAS FORRAS. Durante o primeiro perodo
colonial, denominao dada aos ndios que vi-
viam no entorno das povoaes de portugueses.
Embora fossem livres, deviam permanecer
sob a tutela e administrao dos colonos. Tam-
bm eram denominados servos de administra-
o, na medida em que ficavam sob a respon-
sabilidade de um administrador nomeado pelo
governo real. Os proprietrios de terra busca-
vam esse cargo com grande cobia, pois por
meio dele podiam destinar os indgenas para
trabalhar em seus prprios cultivos, submeten-
do-os a sistemas de trabalho muito prximos
escravido. Na realidade, a nica diferena pr-
tica entre os escravos e os peas forras era
que estes ltimos no podiam ser vendidos.
PECK. Veja Bushel.
PECULATO. Apropriao indbita ou desvio de
verbas, ou bens pblicos, praticada por pessoas
que exercem funo pblica. O crime de peculato
pode ser cometido em proveito prprio ou alheio
e consistir na concesso de facilidades para que
a apropriao seja feita por outras pessoas.
PECLIO. Em termos estritos, qualquer soma
de dinheiro acumulada a ttulo de reserva. Por
extenso, a palavra passou a designar o patri-
mnio deixado pelo pai ao filho, especialmente
quando este menor de idade. Da algumas em-
presas financeiras utilizarem o termo para de-
451
terminadas formas de poupana, que reverte-
riam depois aos filhos, no caso de ausncia dos
pais, ou aos prprios pais, depois de grande pe-
rodo de aplicaes (nesse caso, a palavra teria
um significado prximo ao de aposentadoria).
PEDGIO. Taxa cobrada de pedestres ou de
veculos pelo uso de ponte, meio de ligao ou
estrada asfaltada pelo governo, ou concession-
rio particular.
PEGGED PRICE. Diz-se que a cotao de um
ttulo ou de uma mercadoria est pegged (fixada)
quando aqueles que possuem seu controle no
podem fazer com que variem para mais ou para
menos alm de certos limites fixados a priori. O
termo se aplica a um mercado como um todo
quando seus preos se mantm estacionrios,
sem movimentos perceptveis numa ou noutra
direo.
PELP. Iniciais de passivo exigvel a longo prazo.
PENHOR. Entrega de bem mvel ao credor
como garantia de pagamento da dvida. Se a
dvida no paga no prazo acertado, o credor
entra em posse definitiva do bem penhorado.
PENHORA. Apreenso judicial de bens de um
devedor que no saldou seus compromissos. Os
valores so apreendidos em quantidade sufi-
ciente para pagar o credor.
PENNI. Veja Marco.
PENNYWEIGHT. Termo em ingls que signi-
fica medida de peso equivalente a 24 gros ou
1,555 g, cuja abreviao dwt. Vinte pennyweights
ou 480 gros equivalem a uma ona troy. Veja
tambm Gro; Libra; Ona; Sistemas de Pesos
e Medidas.
PENSAMENTO ECONMICO. Embora alguns
aspectos dos problemas econmicos tenham
sido tratados nas obras de Aristteles e outros
filsofos gregos e, na Idade Mdia, por telogos
como Toms de Aquino, foi somente na Era Mo-
derna que surgiu o estudo emprico e terico
dos fenmenos econmicos, inaugurando pro-
priamente uma histria de pensamento econ-
mico. Assim, nos sculos XVI e XVII, o perodo
de nacionalismo econmico, conhecido como
mercantilismo, produziu os primeiros tericos
preocupados com a economia, como Thomas
Mun, Josiah Child e William Petty. Os mercan-
tilistas limitaram-se a estudar os fenmenos eco-
nmicos no mbito da circulao, principalmen-
te o comrcio exterior, defendendo o supervit
sistemtico da exportao sobre a importao
para que o pas pudesse reter o maior lastro de
ouro possvel. Mesmo assim, criaram alguns
conceitos gerais, como o de balana comercial,
PENSAMENTO ECONMICO
analisando em especial as suas relaes com as
taxas de cmbio. No incio do sculo XVIII, des-
taca-se o esforo sistematizador de Richard Can-
tillon, cujo Essai sur la Nature du Commerce en
Gnral (Ensaio sobre a Natureza do Comrcio
em Geral), 1734, j apresenta uma viso coerente
dos fenmenos econmicos, ressaltando o papel
do empresrio. Mas o avano fundamental viria
na segunda metade do sculo, com a escola fi-
siocrtica. Nos trabalhos de Franois Quesnay
e Turgot, a indagao econmica volta-se para
a esfera da produo de riquezas e em especial
para a produo agrcola, vista como a nica
fonte geradora de valores. O Tableau conomique,
de Quesnay, publicado em 1758, a primeira
representao do circuito econmico, da interde-
pendncia das atividades econmicas, das relaes
entre a produo e sua repartio. Em 1776, pu-
blicado A Riqueza das Naes, de Adam Smith,
gigantesco marco inicial da escola clssica in-
glesa: o trabalho, agrcola ou industrial, passa
a ser visto como a nica fonte das riquezas de
um pas. At meados do sculo XIX, David Ri-
cardo, Malthus, Stuart Mill e outros notveis
pensadores analisariam a multiplicidade dos fe-
nmenos, sem jamais romper esse fio condutor.
Assim, Ricardo desenvolve a teoria do valor-
trabalho, afirmando que o valor de uma mer-
cadoria dado pela quantidade de trabalho em-
pregada para produzi-la. A escola clssica ofe-
rece uma viso da economia centrada na for-
mao do valor e dos preos dos bens. Em torno
do valor natural, dado pelos custos de produo,
existe o valor corrente, ajustado por meio do
funcionamento dos mecanismos impessoais de
mercado, fundamento da livre-concorrncia. A
teoria dos preos, por sua vez, desdobra-se
numa teoria da repartio, que procura explicar
a renda da terra, o salrio, o juro e o lucro. E
outros desenvolvimentos tericos os princ-
pios do crescimento populacional, a lei dos ren-
dimentos decrescentes e o princpio de acumu-
lao contribuem para uma viso de conjunto
da evoluo das atividades produtivas, tornan-
do a economia poltica um dos marcos do pen-
samento europeu. Contra o pensamento da es-
cola clssica, comearam a desenvolver-se, a
partir de 1820, diferentes reaes doutrinrias,
como a doutrina intervencionista de Sismondi,
o industrialismo de Saint-Simon, o sistema na-
cional de economia poltica de Liste, o socialis-
mo utpico de Fourier e Proudhon. Mas foi Karl
Marx o primeiro a contestar de modo global a
anlise realizada pelos clssicos ingleses, tanto
em suas premissas e objetivos quanto em suas
concluses. A partir da teoria ricardiana do
valor-trabalho, Marx desenvolveu o conceito de
mais-valia, como o trabalho no pago, que seria
a fonte do lucro, do juro e da renda da terra.
Com a publicao de O Capital, em 1867, Marx
PENSO
apresenta seu modelo terico do processo da
produo capitalista, to abrangente e dinmico e da crise econmica. Assim, nos ltimos trinta
quanto o da escola clssica inglesa. Nos fins do
sculo XIX, o combate teoria do valor-trabalho
(em suas verses ricardiana ou marxista) foi fei-
to a partir do conceito subjetivo de utilidade,
de acordo com o qual o valor de uma mercadoria
dependeria da satisfao individual por ela pro-
porcionada. Em 1870, as anlises paralelas de
trs economistas Karl Menger, em Viena,
Lon Walras, em Lausanne, e William Jevons,
em Cambridge fundamentaram a teoria sub-
jetiva do valor da escola marginalista ou neo-
clssica, segundo a qual o valor de uma merca-
doria seria decorrncia de sua utilidade final. A
viso globalizante cedia ao estudo de todos os
atos de economia a partir de escalas individuais
de preferncia. Paralelamente, essa concepo
mais restritiva amparava-se na anlise dos as-
pectos quantitativos dos fatores econmicos e
de suas combinaes. Com os trabalhos de Wie-
ser e de Bhm-Bawerk, da escola austraca, a
matemtica tornava-se um instrumento cada vez
mais essencial. Nesse perodo, destaca-se a obra
do economista ingls Alfred Marshall, terico
do equilbrio parcial, criador de valiosos recur-
sos analticos, como a elasticidade da produo
e o estudo das economias interna e externa de
produo. Tambm teve grande importncia ver corresponder ao nmero de salrios mni-
Wicksell, fundador da escola sueca, ao coorde-
nar a teoria neoclssica do valor e dos preos
com a teoria da moeda. O pensamento margi-
nalista consolidou-se nos primeiros anos do s-
culo XX nos Estados Unidos, com John Bates
Clark e Frank Knight, seguindo a tradio da
escola austraca, enquanto Vilfredo Pareto, na
Itlia, Francis Edgeworth e Arthur Bowley, na
Inglaterra, e Irving Fischer, nos Estados Unidos,
desenvolviam as tcnicas matemticas. Dentro
da tradio inglesa, John Richard Hicks realizou
importantes contribuies, dando s teorias sub-
jetivas de Marshall um fundamento mais obje-
tivo. E, numa linha independente, Joan Robin-
son elaborou uma teoria da competio imper-
feita, analisando minuciosamente os monop-
lios. Mas a inovao mais importante da cor-
rente neoclssica surgiu na dcada de 30, com
a obra de John Maynard Keynes, A Teoria Geral
do Emprego, do Juro e da Moeda, 1936, que refutou
a teoria do equilbrio automtico da economia
capitalista. Ao examinar os problemas econmi-
cos em funo das alternativas do pleno empre-
go e da crise econmica, as anlises keynesianas
passaram a inspirar a atuao de diversos go-
vernos num perodo especialmente difcil, mar-
cado pela crise mundial de 1929-1932, pela Se-
gunda Guerra Mundial e pela reconstruo da
Europa no ps-guerra, os problemas econmicos
452
em funo das alternativas do pleno emprego
anos, o pensamento econmico acadmico vem
sendo desenvolvido em duas grandes linhas: a
dos ps-keynesianos, com sua nfase nos ins-
trumentos de interveno estatal, de planeja-
mento e de controle dos ciclos econmicos; e a
monetarista, que privilegia as foras espont-
neas do mercado como forma de manter a es-
tabilidade de uma economia capitalista. Outra
vertente do desenvolvimento contemporneo do
pensamento econmico surgiu no campo da di-
nmica econmica, com a aplicao de tcnicas
estatsticas e com a elaborao de modelos eco-
nomtricos.
PENSO. Renda ou abono peridico, devido a
uma pessoa, com a finalidade de satisfazer suas
necessidades de manuteno. No Brasil, o tipo
mais comum de penso aquela paga pelo INSS
aos trabalhadores afastados por aposentadoria
ou invalidez e o benefcio pago aos dependentes
dos segurados aps a morte destes. Pela Cons-
tituio de 1988, os benefcios e as penses da
Previdncia Social foram revistos a partir de
maio de 1989, com o objetivo de restabelecer
seus valores, corrodos pela inflao a partir de
1979. Essa recuperao do poder aquisitivo de-
mos recebidos na data da concesso da aposen-
tadoria. Alm disso, a Constituio de 1988 es-
tabeleceu tambm que nenhuma penso ou be-
nefcio pode ser inferior a um salrio mni-
mo.Veja tambm Aposentadoria; Seguro Social.
PENSO ALIMENTCIA. Pagamento peridi-
co feito a um parente, espontaneamente ou em
cumprimento de ordem judicial. O caso mais
comum o da penso alimentcia paga pelo ex-
marido ex-esposa, da qual se tenha separado
judicialmente, e aos filhos tidos em funo desse
casamento. A obrigao cessa quando a esposa
se casa pela segunda vez e quando os filhos atin-
gem a maioridade. Caso o ex-marido no possa
conseguir sua prpria subsistncia, a ex-esposa
tambm poder ficar obrigada a pagar-lhe a pen-
so alimentcia.
PEONAGEM. Sistema de trabalho forado, ba-
seado nas dvidas do trabalhador (do espanhol
pen = peo) com seu empregador-credor, e pra-
ticado generalizadamente na Amrica Latina a
partir do sculo XIX. Depois de se tornarem in-
dependentes da Espanha, pases como Mxico,
Peru, Guatemala e outros dependiam do cultivo
em larga escala de produtos como a cana-de-
acar, que requerem oferta estvel de fora de
trabalho barata. Por meio de uma srie de me-
canismos adiantamentos salariais e a obriga-
453
o de o peo comprar nos armazns (barraces)
do patro , os proprietrios das plantations
mantinham seus trabalhadores a maioria in-
dgenas num estado inescapvel de endivi-
damento. Tal situao impedia que um traba-
lhador mudasse de emprego, sendo os preos e
salrios cuidadosamente calculados para que o
pagamento da dvida se tornasse invivel. Os
dbitos eram hereditrios, passando de pai para
filho, o que na realidade transformava os pees
em servos, sem no entanto gozar de nenhum
dos direitos da servido. Embora a peonagem
tenha sido abolida oficialmente no Mxico e nos
demais pases latino-americanos a partir de
1915, ainda persiste mais ou menos nos mesmos
moldes em muitas regies do continente. No
Brasil, o sistema conhecido como barraco.
PEOPLEWARE. Termo que designa geralmente
o sistema social de organizao de uma empresa,
correlato aos termos hardware (a estrutura de or-
ganizao) e software (os sistemas de controle)
no interior de uma empresa. Na medida em que
a intensificao da concorrncia em mbito in-
ternacional implica a reduo dos ciclos de vida
dos produtos e dos sistemas produtivos, as mu-
danas no hardware, no software e no peopleware
so tambm cada vez mais freqentes.
PEPS. Veja Fifo.
PEQUENA E MDIA EMPRESA. Veja Sebrae.
PEQUENA PROPRIEDADE. Propriedade ru-
ral de pequenas dimenses (inferior a 10 hecta-
res), geralmente explorada por seu proprietrio
ou ocupante com o auxlio do trabalho familiar
e com mtodos tradicionais de cultivo, isto ,
sem a utilizao de insumos modernos ou de
tecnologia avanada. A produo destinada
em grande parte ao consumo familiar, comer-
cializando-se apenas uma frao do que pro-
duzido.
PERCENTIL (Centil). Forma de participao de
valores estatsticos que divide a freqncia em
cem partes iguais. Quando a participao ocorre
em dez partes iguais, denomina-se decil. Por
exemplo, o decil mais pobre de uma populao
so os 10% de menor renda, enquanto o decil
mais rico composto por aqueles de maior ren-
da. No caso brasileiro, em que a renda est muito
concentrada, enquanto o decil mais pobre se
apropria de 1,0 a 1,2% da renda, o decil mais
rico se apropria de 45,0 a 50% da renda. Cos-
tuma-se tambm efetuar a partio em quatro
partes iguais ou quartis, correspondendo cada
um a 25% de uma distribuio. O termo aplica-se
tambm delimitao entre campos, por exem-
plo: at o terceiro decil, a renda mxima ob-
PERESTROIKA
servada foi X, o que significa dizer que at os
primeiros 30% de uma freqncia, a renda m-
xima observada foi X.
PER DIEM. Expresso latina que significa, lite-
ralmente, por dia, utilizada na prtica finan-
ceira e na elaborao de contratos, referindo-se
a quanto se deve pagar ou receber por dia de
durao de um contrato, de ultrapassagem da
data de um pagamento etc.
PEREQUAO. A raiz etimolgica do termo
latina e tem o significado de nivelar. No cl-
culo estatstico, significa o processo que tem por
finalidade substituir os elementos de uma srie
irregular de dados empricos pelos valores de
uma funo deles, de maneira a alcanar uma
srie regular ou menos irregular que a primitiva.
Por exemplo, no desenvolvimento de sua expo-
sio terica, Marx argumenta que embora as
taxas de lucro sejam individualmente diferentes
em cada setor produtivo, em funo das dife-
rentes composies orgnicas dos capitais (suposta
a mesma taxa de mais-valia ou de explorao),
a concorrncia se encarregaria de nivelar a taxa
de lucro entre os diversos setores (empresas),
observando-se desta forma uma perequao da
taxa de lucro na economia.
PERESTROIKA. Palavra russa que designa a
reestruturao poltico-econmica empreendida
na Unio Sovitica a partir da ascenso de Mik-
hail Gorbatchev Secretaria Geral do Partido
Comunista Sovitico. Em junho de 1987, o So-
viete Supremo (Parlamento) fez uma anlise da
situao econmica do pas e verificou que: 1)
cerca de 13% das empresas apresentavam dficit
somando mais de 60 bilhes de dlares; 2) a
produo nacional sofrera um pronunciado de-
clnio em sua taxa de crescimento, passando de
uma mdia anual de 7,1% no qinqnio 1966-
1970 para 3,8% entre 1976-1980 e caindo ainda
mais, para 3,2%, em 1981-1985; 3) a agricultura
no vinha conseguindo abastecer o pas, levando
ao racionamento e dependncia crescente das
importaes de alimentos; 4) a produtividade
do trabalhador sovitico chegara a ser 50% in-
ferior do trabalhador norte-americano; 5) a ba-
lana comercial era deficitria, sendo equilibra-
da por crditos de pases capitalistas ocidentais;
6) o absentesmo ao trabalho era freqente e o
alcoolismo, um fenmeno alarmante (a Acade-
mia de Cincias estimava que 15% dos soviticos
eram alcolatras, o que significava cerca de 40
milhes de pessoas). A partir dessas constata-
es, foram tomadas vrias medidas enfeixadas
no que tem sido chamado de perestroika. As mais
importantes foram: 1) adoo de um critrio de
lucratividade para as empresas: as no rentveis
deveriam ser fechadas; 2) descentralizao da
economia: a Gosplan (rgo central de planeja-
PERFORMANCE BOND
mento da economia sovitica) ganhava um novo
carter, apenas orientando de forma geral a eco-
nomia, concedendo-se direo de cada empre-
sa maior autonomia para fixar metas, preos,
salrios etc.; 3) liberao para o funcionamento
de empreendimentos privados; 4) aumento da
produtividade no apenas pela incorporao do
progresso tcnico, mas tambm pelo fortaleci-
mento da disciplina no trabalho. Veja tambm
Glasnost.
PERFORMANCE BOND. Veja Seguro-ga-
rantia.
PERIFERIA. Conjunto das economias nacionais
subdesenvolvidas que esto integradas aos
grandes centros do capitalismo moderno. O con-
ceito parte da constatao de que o capitalismo
atual, em sua fase monopolista, constitudo
de sistemas multinacionais, cada um deles for-
mado por um sistema central (pases altamente
industrializados da Europa Ocidental, Japo, Es-
tados Unidos e Canad) e por subsistemas pe-
rifricos, compostos pelos pases do Terceiro
Mundo. Veja tambm Dependncia; Imperia-
lismo; Subdesenvolvimento.
PERIFRICO. Em informtica, termo que se
aplica a todo dispositivo que permita a comu-
nicao do computador com outra aparelhagem.
Esses dispositivos so divididos em trs catego-
rias: a) perifricos de entrada, que so os usados
para introduzir no computador as informaes
que vo ser utilizadas; b) perifricos de sada, usa-
dos pelo computador para entregar informaes
e resultados geralmente em planilhas impressas,
grficos etc.; c) perifricos de armazenamento, que
permitem ao computador armazenar informa-
es, geralmente sob forma magntica. O termo
utilizado tambm para designar a situao eco-
nmica e poltica de um pas: em contraste com
os pases centrais, os pases perifricos seriam
aqueles subdesenvolvidos e dependentes dos
primeiros.
PERPETUAL BOND. Ttulo que no tem data
determinada de vencimento ou que tem um pra-
zo to longo de maturao que, para efeitos pr-
ticos, pode ser considerado uma obrigao de
carter perptuo. Na realidade, um ttulo com
tais caractersticas uma contradio em termos,
na medida em que, por definio, um ttulo
(uma declarao de dvida) uma promessa ou
um compromisso de pagar tanto o principal
como os juros correspondentes numa data de-
terminada. Tais formas de instrumento finan-
ceiro geralmente s aparecem em economias
muito estveis, nas quais os agentes econmicos
confiam no longo prazo.
454
PERPETUAL WARRANT. Expresso em ingls
que significa um warrant com vida perptua, isto
, sem prazo de vencimento.
PER PRO. Contrao da expresso por procu-
rao, isto , quando algum agente atua por
procurao de outrem (em geral, o proprietrio
ou titular de alguma transao financeira) assi-
nando todos os documentos necessrios em
nome deste para concluir uma operao.
PERROUX, Franois (1903- ). Economista fran-
cs, neomarginalista, terico do desenvolvimen-
to econmico e autor de uma teoria do equilbrio
geral baseada no conceito de unidades ativas
de produo e sua influncia no espao econ-
mico. Discpulo de Schumpeter (seu professor
em Viena) e Chamberlin, Perroux criou os con-
ceitos de economia dominante e efeito de do-
minao, definidos como a influncia irre-
versvel, internacional ou no, que uma unidade
econmica qualquer exerce sobre outras unida-
des menos poderosas. Em sua anlise, substi-
tuiu a noo de meios econmicos pelo exame
de foras em ao. Sua noo de economia
dominante no se enquadra na noo de impe-
rialismo, pois a dominao enfatizada como
algo maior, com o efeito no intencional, quase
mecnico, que uma unidade econmica exerce
sobre as outras apenas por seu tamanho ou por
sua atividade. Estende essa noo ao estudo de
empresas dominantes, macrodecises de gran-
des grupos (naes, cartis e sindicatos) e eco-
nomias nacionais preponderantes. Nessa linha,
Perroux elabora a noo de espao econmico,
que se diferencia do espao geogrfico e poltico
e entendido como o conjunto de relaes dos
agentes econmicos (indivduos, empresas e Es-
tado) e sua zona de influncia dentro de um
conjunto financeiro homogneo (tendo o mesmo
sistema de preos etc.). Perroux desenvolve em
seguida uma teoria geral do progresso econ-
mico. No mbito das economias nacionais, des-
taca o papel do empresrio e a ao do Estado.
Em termos internacionais, salienta a formao
de plos mltiplos de desenvolvimento fi-
nanceiros, comerciais e de produo. Em sua
anlise de progresso, destacam-se as noes
de criao coletiva, propagao de tecnologia e
significao do progresso. Perroux foi professor
no Collge de France e nas universidades de
Lyon e de Paris, exercendo considervel influn-
cia sobre o pensamento econmico na Frana e
Amrica Latina. Entre suas obras destacam-se
Le Problme du Profit (O Problema do Lucro),
1926; La Valeur (O Valor), 1943; Thorie Gnrale
du Progrs conomique (Teoria Geral do Progres-
so Econmico), 1956; Lconomie du XXme Sicle
(A Economia do Sculo XX), 1961, e Units Ac-
tives e Mathmatiques Nouvelles, Rvision de la
Thorie de lquilibre Gnral (Unidades Ativas e
455 PESOS E MEDIDAS

Novas Matemticas, Reviso da Teoria do Equi-
lbrio Geral), 1975.
PERT. Iniciais da expresso em ingls program
evaluation and review technique, denominao de
uma das tcnicas de Caminho Crtico (que con-
sidera a durao das tarefas varivel). Veja tam-
bm Caminho Crtico; CPM; Grafo-Pert.
PERVERSE EFFECT PRINCIPLE. Veja Princ-
pio do Efeito Perverso.
PESETA. Unidade monetria da Espanha e de
Andorra (peseta espanhola). Submltiplo: cnti-
mo.
PESEWA. Veja Cedi Novo.
PESO. Unidade monetria da Argentina (peso
argentino), do Chile (peso chileno), da Colmbia
(peso colombiano), de Cuba (peso cubano), das
Filipinas (peso filipino), da Guin-Bissau (peso),
do Mxico (peso mexicano), da Repblica Do-
minicana (peso dominicano) e do Uruguai (peso
uruguaio novo). Submltiplo: centavo.
PESO BRUTO. Veja Tara.
PESO DE BASE. utilizado para ponderar n-
meros-ndices no perodo-base (ou ano-base), de
acordo com a participao estimada da intensi-
dade de cada elemento no ndice. Por exemplo,
na estimao do ndice do custo de vida, cada
elemento de consumo participa com uma inten-
sidade determinada. A ponderao de cada um
depender dessa intensidade de tal forma que
as variaes de preo em cada um repercutiro
no ndice geral de acordo com esta ponderao.
Se os preos do vesturio aumentarem 30%, e
se o peso de base desse item (ou ponderao
no ndice) for igual a 10%, isto provocar uma
elevao de trs pontos percentuais no ndice do
custo de vida. Como os hbitos de consumo se
alteram com o tempo, o mesmo acontecendo com
os preos relativos desses produtos, necessrio
de tempos em tempos fazer ajustes nas pondera-
es por meio de pesquisas de padro de vida.
PESO LEGAL. o peso de uma mercadoria
com todos os seus envoltrios interiores, exclu-
das as caixas de madeira tosca, palha, palhes,
raspas, serragem de madeira, isopor, forro in-
sistema de pesos e medidas fundamental para
a realizao do comrcio, e sua origem coincide
com o surgimento da prtica de troca entre os
povos. Os povos mais antigos usavam medidas
prticas, como o p, o cbito (comprimento de
um antebrao humano) e o palmo, alm de ml-
tiplos dessas medidas. No comrcio, mediam
volumes e massas com vasilhas e pesos padro-
nizados. Os mais antigos sistemas conhecidos
foram utilizados na Assria, Babilnia, Caldia
e Egito. As medidas egpcias, com modificaes,
foram empregadas na sia e na Grcia, chega-
ram Itlia e dali se espalharam pela Europa.
No entanto, cada regio acabava utilizando uni-
dades prprias, difceis de ser convertidas umas
nas outras. No sculo XIX os pases comearam
a adotar padres nacionais de pesos e medidas,
acompanhando o exemplo da Frana, que ado-
tara o padro do sistema mtrico decimal em
1791. No mundo ocidental, apenas os pases do
Reino Unido e os Estados Unidos mantiveram
sistemas prprios (sistema imperial e sistema
consuetudinrio americano). No entanto, a par-
tir da dcada de 60, o Reino Unido adotou gra-
dativamente o sistema mtrico e os Estados Uni-
dos passaram a adotar suas medidas tradicio-
nais acompanhadas da equivalncia no sistema
mtrico. No Brasil, o sistema mtrico foi adotado
em 1862 por decreto de dom Pedro II. Atual-
mente, a administrao de pesos e medidas est
a cargo do Instituto Nacional de Pesos e Medi-
das (INPM). Veja tambm Sistema Internacio-
nal de Unidades; Sistema Mtrico Decimal no
Brasil.
PESOS E MEDIDAS (Converses de Cargas
Secas). Dependendo do tipo de cereal ou gro,
cada medida de volume tem um peso diferente.
Isso acontece em funo do formato e da den-
sidade dos gros de cada produto. Para os gros
mais importantes transacionados no mercado in-
ternacional, a converso de bushels* para tone-
ladas mtricas a seguinte:
Gro Libras Bushels por Bushels por Bushels por
por tonelada tonelada tonelada
bushel mtrica curta longa
Trigo 60 36,743 33,333 37,333
Milho 56 39,368 35,714 40,000
Aveia 32 68,894 62,500 70,000

terno de ferro, folha de flandres ou zinco de Soja 60 36,743 33,333 37,333

envoltrio exterior. Centeio 56 39,368 35,714 40,000
Cevada 48 45,929 41,667 46,667
PESO LQUIDO. Veja Tara.
Linhaa 56 39,368 35,714 40,000
PESO REAL. o peso de uma mercadoria ex- Sorgo 56 39,368 35,714 40,000
cludos todos os seus envoltrios. Veja tambm Arroz
Tara. (casca) 45 48,991 44,444 48,778

PESOS E MEDIDAS. Unidades de massa, com-

primento, rea e volume utilizadas no comrcio, (*) O bushel medida de capacidade para cereais
indstria, laboratrios etc. A existncia de um e equivale a 36,36 l.
PESQUISA DE CONSUMO
A regra bsica para a converso de bushels para
toneladas mtricas a seguinte: Milho, sorgo e
centeio: multiplica-se o nmero de bushels por
0,0254014. Soja e trigo: multiplica-se o nmero
de bushels por 0,0272158. Aveia: multiplica-se o
nmero de bushels por 0,0145151. Cevada: mul-
tiplica-se o nmero de bushels por 0,0204118. Ar-
roz (casca): multiplica-se o nmero de bushels
por 0,0204118. Linhaa: multiplica-se o nmero
de bushels por 0,0226798. Veja tambm Sistema
Internacional de Unidades; Sistema Mtrico
Decimal no Brasil; Tonelada Curta; Tonelada
Longa; Tonelada Mtrica.
PESQUISA DE CONSUMO. Processo contnuo
mediante o qual um produto aperfeioado, me-
lhorado e modificado sem cessar para a atender
s mudanas de hbito e exigncias dos consu-
midores.
PESQUISA DE MERCADO. Procedimento uti-
lizado em empresas para investigar as prefern-
cias dos consumidores em relao a produtos,
marcas, publicidade e servios. Geralmente,
escolhida uma amostra representativa da opi-
nio da totalidade do pblico consumidor de
determinado produto. Uma das formas de pes-
quisa lanar um produto em algumas cidades
ou oferecer amostras. Costuma-se tambm rea-
lizar testes sobre a lembrana de marcas ou pu-
blicidade. Mais recentemente, nas pesquisas mo-
tivacionais, tenta-se descobrir as razes que le-
vam as pessoas a consumir determinados pro-
dutos ou servios. Uma vez que a pesquisa de
mercado indica as preferncias dos consumido-
res, ela utilizada para tornar a publicidade
mais efetiva e evitar a fabricao de produtos
que no seriam aceitos. As tcnicas de pesquisas
de mercado tambm so usadas na poltica (na
forma de pesquisa de opinio), no s para veri-
ficar as tendncias do eleitorado, mas tambm
qual a plataforma e/ou a imagem do candidato
que seriam mais aceitas.
PESQUISA E DESENVOLVIMENTO (P&D).
Setor da organizao empresarial com a funo
de realizar pesquisas bsicas (cientficas) e apli-
cadas, alm de desenvolver prottipos e proces-
sos, visando particularmente a sua aplicao co-
mercial.
PESQUISA INTENSIVA, Indstria de. Inds-
tria em que a proporo de investimento em
pesquisas muito elevada em relao produ-
o lquida. Como exemplos de indstrias de
pesquisa intensiva situam-se a indstria farma-
cutica, a aeronutica e a eletrnica.
PESQUISA OPERACIONAL. Aplicao prti-
ca de amplas e variadas tcnicas cientficas para
obter o melhor uso possvel dos recursos hu-
456
manos e materiais disponveis, em direo a de-
terminado objetivo. Desenvolveu-se durante a
Segunda Guerra Mundial para enfrentar proble-
mas de relativa escassez de mo-de-obra e equi-
pamentos. Ao utilizar profissionais de vrias
reas e operar com modelos matemticos, na
tentativa de medir probabilidades e riscos de
decises alternativas, a pesquisa operacional tor-
nou-se importante para orientar as decises de
dirigentes de grandes empresas e rgos pbli-
cos. usada, por exemplo, na investigao mer-
cadolgica, para definir qual tcnica publicitria
ou de marketing mais eficaz.
PESQUISA SOCIAL. Procedimento utilizado nas
reas das cincias humanas para verificar, pela
observao emprica, hipteses tericas levanta-
das sobre as relaes entre um conjunto de fatos
sociais. A pesquisa social contribui ainda para
questionar ou aperfeioar conceitos tericos. As
tcnicas de pesquisa social dependem do campo
terico em que o investigador se situa. E a pr-
tica concreta de cada pesquisa em particular
tambm condiciona a metodologia. Alguns pas-
sos so fundamentais. Em primeiro lugar, for-
mula-se o problema da pesquisa e faz-se o lan-
amento de hipteses. Em seguida, essas hip-
teses so traduzidas em termos passveis de ser
observados e comparados em mbito emprico.
A terceira fase a coleta de dados, seguindo-se
a quarta fase, que a anlise dos resultados ob-
tidos. Nessa fase, o pesquisador deve voltar-se
para dois aspectos: teste das hipteses levanta-
das inicialmente e ateno a resultados inespe-
rados, dos quais podero surgir novas hipteses.
PESSOA FSICA (ou Pessoa Natural). Todo in-
divduo, desde o momento de seu nascimento
at a morte. Adquire personalidade civil ao nas-
cer, mas tem seus direitos garantidos antes mes-
mo do nascimento. Esses direitos, baseados na
prpria natureza humana, so os direitos de
existncia, de liberdade, de associao, de pro-
priedade e de defesa.
PESSOA JURDICA. Qualquer instituio (em-
presa, sociedade, corporao etc.) que se perso-
naliza e individualiza, distinguindo-se das pes-
soas fsicas que a formam. Sua existncia de-
pende de aspectos legais: para ser formadas, pre-
cisam cumprir determinados requisitos e s so
dissolvidas por fora da lei ou por acordo de
seus componentes.
PETER PRINCIPLE. Veja Princpio de Peter.
PETIT AVERAGE. Expresso anglo-francesa
que significa uma pequena avaria num lote
de mercadorias.
457
PETROBRS Petrleo Brasileiro S.A. Socie-
dade de economia mista com participao ma-
joritria do governo federal. Foi criada em 1953
pela lei 2 004, que lhe confiou o monoplio es-
tatal no setor do petrleo, reivindicado por uma
mobilizao popular de mbito nacional. Iniciou
suas atividades em 1954. A Petrobrs respon-
svel pela explorao e produo das jazidas
brasileiras de petrleo e outros hidrocarboidra-
tos fluidos e gases raros provenientes de poo
ou xisto, bem como pela refinao do petrleo
nacional ou estrangeiro e pelo transporte, ma-
rtimo ou por condutos, do petrleo bruto e de
seus derivados. Dispe de sua prpria frota de
petroleiros, a Fronape, e possui seis subsidirias:
Petrobrs Qumica S.A. (Petroquisa), holding que
atua no setor petroqumico; Petrobrs Distribui-
dora S.A. (Petrodis), encarregada da comercia-
lizao de derivados; Petrobrs Internacional
S.A. (Braspetro), para a explorao e produo
de petrleo, prestao de servios tcnicos e ad-
ministrativos especializados no exterior; Petro-
brs Comrcio Internacional S.A. (Interbrs), tra-
ding para comercializao de produtos e servios
brasileiros; Petrobrs Fertilizantes S.A. (Petrofr-
til), ligada produo, exportao e importao tados integrantes da Organizao dos Pases Ex-
de fertilizantes, nitrogenados e fosfatados; Pe-
trobrs Minerao S.A. (Petromisa), dedicada
atividade de minerao. A Petrobrs est ainda
coligada a duas empresas, a Petrocoque S.A. In-
dstria e Comrcio e a Empresa Brasileira de
Reparos Navais. Em 1990, a produo de petr-
leo da Petrobrs atingiu seu recorde histrico,
com uma mdia de 653 mil barris dirios, o que
representa aproximadamente 60% do consumo
nacional. Os poos de Urucu, no Amazonas, e
os da bacia de Campos foram responsveis por
90% dessa produo. Com as atividades de ex-
plorao fizeram-se oito novas descobertas no
mar e onze em terra. As descobertas mais im-
portantes foram obtidas na plataforma continen-
tal, especialmente nas bacias de Campos, Poti-
guar e Santos. Com a crise mundial do petrleo
de 1972-1973, a Petrobrs comeou a desenvol-
ver estudos sobre fontes alternativas de energia.
Apoiou o Programa Nacional do lcool, insti-
tudo em 1972, e desenvolveu, em convnio com
o Instituto Nacional de Tecnologia, um processo
industrial para a obteno do lcool a partir da
mandioca. Alm disso, o Centro de Pesquisa e
Desenvolvimento Leopoldo A. Miguez de Mello
(Cepes), ligado Petrobrs, est aperfeioando
um novo processo que permitir a produo de
eteno a partir de lcool para uso na indstria
petroqumica. Desde 1975 empreende estudos
conjuntos com outros rgos do governo visan-
do a maior participao do carvo no balano
energtico nacional, sob a forma de gs. Desen-
volve ainda projetos para extrao de leo das
rochas de xisto, um objetivo de enorme impor-
PETRLEO, Crise do
tncia para o Brasil: o xisto pode ser processado
em refinarias, de maneira idntica ao petrleo,
e as reservas brasileiras ocupam o segundo lugar
no mundo.
PETRODLAR. Nome dado s divisas (geral-
mente em dlar) provenientes da exportao de
petrleo. O termo difundiu-se em 1973, quando
a Organizao dos Pases Exportadores de Pe-
trleo (Opep) entidade sob controle rabe
elevou de 3 para 12 dlares o preo do barril
de leo cru, ocasionando um enorme afluxo de
divisas para os Estados exportadores. Mas v-
rios milhes desses petrodlares no encontra-
ram aplicao dentro das limitadas estruturas
econmicas de alguns pases membros da Opep
e retornaram ao Ocidente, injetados nos bancos
e grandes financeiras com sede nos pases mais
industrializados. Foi a origem da grande liqui-
dez do mercado financeiro internacional, que
durou at o fim da dcada de 70. Veja tambm
Opep; Petrleo, Crise do.
PETRLEO, Crise do. Situao decorrente dos
sucessivos aumentos nos preos do petrleo de-
cretados a partir de outubro de 1973 pelos Es-
portadores de Petrleo (Opep). Seu elemento de-
tonador foi, incontestavelmente, o conflito ra-
be-israelense de 1973, mas seu alcance era muito
mais amplo: a crise expressava o projeto dos
pases produtores de petrleo no sentido de con-
trolar a produo e distribuio da matria-pri-
ma e de defender seu preo no mercado inter-
nacional. Um momento importante desse pro-
jeto foi a prpria constituio da Opep em 1960,
em resposta aos sucessivos cortes nos preos do
petrleo unilateralmente realizados pelas mul-
tinacionais do setor. O cartel reunia o Ir, o Ira-
que, o Kuweit, a Arbia Saudita e a Venezuela,
que se propunham a defender e estabilizar a
estrutura de preos ento existente. Aos pases
fundadores juntaram-se mais tarde Qatar, Indo-
nsia, Lbia, Abu Dabi (depois integrado Unio
dos Estados rabes), Arglia, Nigria e Equa-
dor, num total de doze Estados-membros. No
incio dos anos 70, esses pases respondiam por
mais de 60% das exportaes. Alm disso, os
pases exportadores haviam gradativamente
melhorado suas posies na economia petrol-
fera, elevando sua margem de lucratividade,
realizando nacionalizaes parciais ou integrais,
retendo a propriedade das reservas, impondo
condies s multinacionais do petrleo. O con-
fronto aberto com as chamadas sete irms era
uma questo de tempo. Logo aps o incio do
conflito entre rabes e israelenses, os pases pe-
trolferos do golfo Prsico, reunidos na Organi-
zao dos Pases rabes Exportadores de Petr-
leo (Opaep,) decidem aumentar unilateralmente
em 17% o preo daquela matria-prima, sem
PETTY
consultar as sete irms. Ao mesmo tempo, de-
cidem reduzir mensalmente em 5% o forneci-
mento aos pases que apoiavam Israel no con-
flito, at que Israel devolvesse os territrios ocu-
pados e fossem reconhecidos os direitos do povo
palestino. O preo do barril sobe ento de 3,03
para 3,65 dlares. Em fins de 1973, o preo do
petrleo no refinado proveniente do golfo Pr-
sico era 400% superior ao cobrado no incio do
mesmo ano; at meados de 1975, os preos quase
quintuplicaram. Os pases da Opep viram suas
receitas aumentar em US$ 25 bilhes em 1973
e US$ 80 bilhes em 1974. Nesse ano, o bloco dos
pases industrializados teve um dficit global de
US$ 11,5 bilhes e os pases subdesenvolvidos,
um dficit de US$ 39,8 bilhes. Esses aumentos
provocaram o que ficou conhecido como pri-
meiro choque do petrleo. O segundo cho-
que viria alguns anos depois, em 1979. A guerra
civil no Ir, que culminou com a derrubada do
x Reza Pahlevi, provocou a queda da produo
iraniana de 6,5 milhes de barris/dia para 235
mil barris/dia, o que no atendia nem mesmo
ao consumo interno daquele pas. O Ir, que era
o segundo maior exportador da Opep, retirava-
se praticamente do mercado, para voltar mais
tarde com uma produo de cerca de 2 milhes
de barris/dia. Os acontecimentos verificados no
Ir pressionaram no sentido da formao de es-
toques por parte das companhias multinacio-
nais. Os preos atingiram ento nveis recordes:
o petrleo foi comercializado por at 23 dlares
o barril. Em maro de 1979, a Opep decidiu rea-
justar oficialmente os preos para 14,55 dlares
o barril, cobrando sobretaxas especiais sempre
que isso fosse considerado justificvel diante de
circunstncias especficas. O Ir, a Lbia, a Ar-
glia e a Nigria, porm, elevaram os preos
para 17,50 ou 18 dlares o barril, no que foram
seguidos pouco depois pelos pases produtores
do golfo Prsico. Em junho de 1979, numa nova
reunio da Opep, decidiu-se que a Arbia Sau-
dita maior produtor da Opep, com reservas
de 130 bilhes de barris reajustaria seus pre-
os para 18 dlares e os demais pases, para 23,50
dlares. No incio de 1980, com a crise entre
Estados Unidos e Ir e o agravamento geral das
tenses polticas e militares no Oriente Mdio,
os preos do petrleo por barril oscilavam entre
os 37 dlares cobrados pela Arglia, os 34 d-
lares cobrados pela Nigria e os 28 dlares co-
brados pelo Iraque. Alm da reduo de consu-
mo, a crise do petrleo provocou uma variedade
de outras respostas, incluindo a pesquisa de fon-
tes energticas alternativas. Nesse sentido, alm
de uma retomada das pesquisas levadas a cabo
na Alemanha durante a Segunda Guerra Mun-
dial em torno do petrleo sinttico, obtido por
meio do carvo natural, procura-se aproveitar
458
a energia solar, a nuclear e a biomassa. Esta l-
tima alternativa foi a escolhida pelo Brasil: o
Programa Nacional do lcool (Prolcool), lan-
ado em 1975, o maior projeto de utilizao
da biomassa desenvolvido em todo o mundo. C
om o retorno dos preos do petrleo aos seus
nveis normais, o Prolcool entrou em crise, uma
vez que os subsdios do governo brasileiro a
este programa tornaram sua continuidade invi-
vel. Se em meados da dcada de 80 mais de
80% da produo de automveis era de modelos
movidos a lcool, na segunda metade dos anos
90 esta proporo havia cado drasticamente,
no alcanando 5% da produo total.
PETTY, William (1623-1687). Economista ingls,
considerado o precursor da escola clssica e fun-
dador da estatstica econmica. Interessado no
estudo das finanas pblicas, escreveu A Treatise
of Taxes and Contributions (Tratado dos Impostos
e Contribuies), 1662. A mesma preocupao
em indicar as melhores formas de arrecadar im-
postos e encaminhar os gastos pblicos condu-
ziu Petty necessidade de dispor de dados o
mais amplos possvel sobre a atividade econ-
mica. Assim, escreveu, em 1672, Political Anato-
my of Ireland (Anatomia Poltica da Irlanda) e
Political Arithmetick (Aritmtica Poltica), s pu-
blicada em 1691, com as quais, sobretudo esta
ltima, foi o iniciador na Gr-Bretanha do es-
tudo cientfico dos fatos econmicos, tratados
matematicamente, na tradio do empirismo in-
gls. Petty considerou que a riqueza (os bens)
deriva da conjugao da terra com quantidade
de trabalho necessria para produzir essa rique-
za; enfatizou o papel da diviso do trabalho,
representando uma ponte para as concepes
de Adam Smith.
PFANDBRIEF. Termo em alemo que significa,
literalmente, carta de garantia, e que, no mer-
cado financeiro, mais se aproxima a um ttulo
hipotecrio. Na Alemanha, no entanto, o termo
utilizado tanto para hipotecas imobilirias
como para ttulos de dvidas de Estados e mu-
nicpios. Corresponderia ao termo em ingls
mortgage-backed security, tambm denominado
em lngua inglesa German-Pfandbrief. Os ttulos
hipotecrios desse tipo constituem o maior seg-
mento de opes de investimentos da Alema-
nha. No final de 1995, estavam em circulao
1,25 trilho de marcos alemes em Pfandbriefe.
PFENNIGE. Veja Marco.
PFENNINGS. Veja Guld(en).
PI (). a constante 3,1415927..., que designa a
relao entre a circunferncia e o raio de um
459
crculo. Em estatstica () utilizado para de-
signar a proporo de uma populao.
PIB Produto Interno Bruto. Refere-se ao va-
lor agregado de todos os bens e servios finais
produzidos dentro do territrio econmico de
um pas, independentemente da nacionalidade
dos proprietrios das unidades produtoras des-
ses bens e servios. Exclui as transaes inter-
medirias, medido a preos de mercado e pode
ser calculado sob trs aspectos. Pela tica da pro-
duo, o PIB corresponde soma dos valores
agregados lquidos dos setores primrio, secun-
drio e tercirio da economia, mais os impostos
indiretos, mais a depreciao do capital, menos
os subsdios governamentais. Pela tica da renda,
calculado a partir das remuneraes pagas
dentro do territrio econmico de um pas, sob
a forma de salrios, juros, aluguis e lucros dis-
tribudos; somam-se a isso os lucros no distri-
budos, os impostos indiretos e a depreciao
do capital e, finalmente, subtraem-se os subs-
dios. Pela tica do dispndio, resulta da soma dos
dispndios em consumo das unidades familiares
e do governo, mais as variaes de estoques,
menos as importaes de mercadorias e servios
e mais as exportaes. Sob essa tica, o PIB
tambm denominado Despesa Interna Bruta.
Veja tambm PNB; Territrio Econmico.
PIGGY BACK. Expresso inglesa que significa
a comercializao, feita por uma empresa soli-
damente implantada no mercado externo, de um
produto de uma outra empresa que no dispo-
nha de meios para colocar seus produtos nesse
mercado. A vantagem para a empresa que re-
corre ao sistema de poder dispor de uma in-
fra-estrutura comercial slida e reconhecida j
existente e, portanto, sem precisar investir para
form-la. Por outro lado, existem riscos, sendo
os mais destacados os seguintes: a) ser tratada
de forma marginal; b) a empresa que comercia-
liza o produto poder tentar ganhar o controle
da empresa que produz; c) a empresa que co-
mercializa pode passar a fabricar independente-
mente o produto que exporta.
PIGGYBACKING. Mtodo de frete de trans-
porte no qual dois tipos de veculos so usados
simultaneamente. Por exemplo, um caminho
carregado de mercadorias transportado por
um trem at o seu destino. Em determinadas
circunstncias, este mtodo pode ser mais barato
do que se o caminho fizesse todo o percurso.
PIGOVIAN TAX. Veja Taxa Pigouviana.
PIGNORATCIO. Termo que designa uma si-
tuao em que o credor est garantido por um
penhor. A cdula pignoratcia a que permite
ao credor esta garantia. Veja tambm Penhor.
PIL
PIGOU, Arthur Cecil (1877-1959). Economista
ingls de linha neoclssica, discpulo e sucessor
de Alfred Marshall na cadeira de economia po-
ltica em Cambridge, cuja elaborao terica pro-
curou desenvolver e tornar mais clara. consi-
derado um dos pioneiros da economia do bem-
estar, ttulo de sua obra mais famosa, Economics
of Welfare (1920). Uma de suas principais con-
tribuies teoria de Marshall foi o chamado
efeito Pigou, que consiste na estimulao do
emprego por meio de um aumento do valor real
do balano lquido em conseqncia de um de-
clnio dos preos. Como o valor real da riqueza
aumenta, o consumo tambm deveria aumentar,
incrementando a renda e o emprego. Outras pro-
postas, tais como a elevao artificial da taxa
mdia dos salrios como meio de combater o
desemprego, provocaram acesa polmica com
John M. Keynes e outros economistas. Na Eco-
nomia do Bem-Estar, Pigou analisou as polticas
econmicas relacionadas com os efeitos sobre o
volume e a distribuio do produto nacional.
Aplicou o conceito de utilidade marginal a gru-
pos sociais e distinguiu os efeitos da atividade
econmica sobre aqueles que a dirigem o que
chamou de produto marginal privado lquido
dos efeitos sobre a sociedade em seu conjunto,
o produto marginal social lquido. A realiza-
o do mximo do bem-estar na sociedade de-
penderia da igualdade dos produtos marginais
sociais lquidos, que s poderia ser obtida com
a interveno estatal. Sua nfase no volume, dis-
tribuio e estabilidade da renda nacional est
presente em seus outros livros: Wealth and Wel-
fare (Riqueza e Bem-Estar), 1912; Unemployment
(Desemprego), 1914; Essays in Applied Economics
(Ensaios em Economia Aplicada), 1922; The Theo-
ry of Employment (A Teoria do Emprego), 1933;
Economics of Stationary Statesm (Economia dos
Estados Estacionrios), 1935; Employment and
Equilibrium (Emprego e Equilbrio), 1941, e Lap-
ses from Full Employment (Lapsos do Pleno Em-
prego), 1945.
PIGOU, Efeito de. Veja Efeito Pigou.
PIK. Iniciais da expresso em ingls payment-in-
kind, que significa, literalmente, pagamento em
espcie, e que consiste num instrumento (cer-
tificado) de financiamento da produo e da co-
mercializao de produtos agrcolas nos Estados
Unidos; um certificado em dlares utilizado
para pagar ao produtor agrcola uma parcela
dos recursos (subsdios) devidos pelo governo
norte-americano. Sobre esses certificados no in-
cide nenhuma taxa de juros.
PIL Produto Interno Lquido. Refere-se ao
valor agregado de todos os bens e servios finais,
produzidos dentro do territrio econmico de
um pas, deduzida a depreciao do capital. So
PINCH
sempre as depreciaes que explicam as dife-
renas conceituais entre os valores agregados
brutos e os lquidos. Os valores brutos incluem
a depreciao do capital; os valores lquidos a
excluem. Veja tambm PIB; PNB; Territrio
Econmico.
PINCH. Termo do mercado financeiro norte-
americano que significa uma sbita elevao de
preos de ttulos, aes ou mercadorias.
PINK SHEET. Publicao norte-americana de
preos e nomes de empresas cujas aes no so
negociadas diretamente nas Bolsas de Valores.
Veja tambm Yellow Sheet.
PINT. Veja Bushel.
PINTA (Pint). Veja Bushel.
PIONEIROS EQUITATIVOS DE ROCHDA-
LE. Veja Cooperativismo; Howarth, Princpio
de; Owen, Robert.
PIPA. Medida de capacidade anterior ao sistema
mtrico decimal, utilizada na Casa da Moeda
do Brasil e equivalente a 477 l. No sistema im-
perial ingls, a pipa era equivalente a duas ca-
beas de porco (hogshead) das pequenas, ou 126
gales (477 l). Veja tambm Converso de Uni-
dades de Pesos e Medidas; Galo; Sistemas de
Pesos e Medidas; Unidades de Pesos e Medi-
das.
PIRAMIDAO. Traduo literal do termo em
ingls pyramiding, que possui vrios significa-
dos: 1) pode consistir no controle por uma com-
panhia holding de outras holdings, formando um
organograma piramidal que permite a uma fra-
o pequena de capital o controle de uma imensa
massa de capital distribudo entre vrias em-
presas; 2) pode designar a operao de utilizao
de lucros no papel como base para obter mar-
gens adicionais a fim de continuar realizando
compras; 3) pode designar a utilizao de cola-
terais (garantias) cujo valor temporariamente
inflado devido a uma alta repentina, como base
para a compra de mais propriedades para fins
especulativos; 4) aplica-se tambm quando um
trabalhador recebe horas extras sobre horas ex-
tras. Um grau excessivo de piramidao pode
trazer conseqncias negativas para a estabili-
dade do mercado financeiro. Veja tambm Hol-
ding; Organograma.
PIRMIDE POPULACIONAL. Grfico utiliza-
do para apresentar a composio de sexo e idade
de uma populao. Na base da pirmide apa-
recem as primeiras faixas etrias (0 a 4; 5 a 9
etc.), esquerda aparecendo a populao mas-
culina e direita, a feminina. interessante no-
tar que, em alguns casos, a pirmide populacio-
nal apresenta-se com uma conformao sui ge-
460
neris, sendo algumas faixas da populao adulta
masculina sensivelmente inferiores feminina,
devido ao nmero de mortes entre os homens
adultos durante as guerras.
PIRMIDES DE KEYNES. Expresso que de-
signa a realizao de investimentos economica-
mente improdutivos como, por exemplo, a
construo de uma pirmide , com a finali-
dade de estimular a demanda efetiva e retirar
a economia da recesso. No Brasil, a queima do
caf depois da crise econmica de 1929 surtiu
os mesmos efeitos econmicos que a construo
de uma pirmide. Como a poltica de manuten-
o da demanda efetiva por meio de investi-
mentos a fundo perdido era preconizada por
Keynes para a recuperao das economias, de-
pois da crise de 1929, esta poltica passou a ser
denominada pirmides de Keynes.
PIRATARIA. Prtica de assaltar navios mercan-
tes, seus passageiros e tripulantes em alto-mar,
fora de guas territoriais. Na Antiguidade e na
Idade Mdia, a pirataria foi amplamente prati-
cada pelos fencios, gregos, romanos, sarracenos
e normandos, mas a partir do sculo XVI deixou
de ser apenas uma atividade particular ou de
populaes litorneas para tornar-se uma forma
de obter recursos respaldada por vrios gover-
nos europeus. Na Inglaterra, a partir dos gran-
des descobrimentos martimos, os piratas rece-
biam as cartas de corso, ficando assim protegi-
dos pela autoridade real; essa era tambm a pr-
tica da Companhia Holandesa das ndias Oci-
dentais; e os corsrios franceses foram assduos
freqentadores do litoral brasileiro nos tempos
coloniais.
PISO NACIONAL DE SALRIOS. Veja Sal-
rio Mnimo.
PIS-PASEP. Fundo contbil de natureza finan-
ceira criado em 11/9/1975. Resultou da unifi-
cao do Fundo de Participao do Programa
de Integrao Social (PIS) e do Fundo nico do
Programa de Formao do Patrimnio do Ser-
vidor Pblico (Pasep), ambos criados em 1970.
Prope-se a integrar o trabalhador vida da em-
presa, garantindo-lhe participao nos lucros,
criar um peclio para sua aposentadoria e ar-
recadar recursos para investimentos privados,
sobretudo nas mdias e pequenas empresas.
gerido por um conselho formado por quatro
membros efetivos e quatro suplentes indicados
pelo Ministrio da Fazenda, Caixa Econmica
Federal, Banco do Brasil e Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES).
No PIS so cadastrados os trabalhadores em-
pregados sob o regime da Consolidao das Leis
do Trabalho (CLT), os trabalhadores avulsos
sem vnculo empregatcio e os temporrios. No
461
participam do PIS, mesmo com registro em car-
teira, os empregados domsticos e os trabalha-
dores rurais. Os empregados em reparties da
administrao pblica federal, estadual e muni-
cipal (autarquias, empresas pblicas, sociedades
de economia mista) so cadastrados no Pasep.
Essa diferenciao dos beneficiados permaneceu
at mesmo com a unificao dos referidos fun-
dos. Os recursos do PIS so provenientes de con-
tribuies mensais pagas pelas empresas da se-
guinte forma: 5% do Imposto de Renda a ser
pago pela empresa, mais 0,75% sobre o fatura-
mento (Receita Bruta Operacional), quando se
trata de empresas que realizam operaes de
vendas de mercadorias ou servios. No caso de
bancos, financeiras, seguradoras e empresas que
no realizam operao de venda de mercadorias,
o percentual de deduo do Imposto de Renda
de 5%. As entidades sem fins lucrativos con-
tribuem mensalmente com 1% sobre a folha de
pagamento. As contribuies do PIS so depo-
sitadas na Caixa Econmica Federal e da repas-
sadas para o BNDES, que realiza operaes fi-
nanceiras com o dinheiro arrecadado: forneci-
mento de crditos diretos ou individuais a em-
presas privadas, aplicaes no mercado finan-
ceiro etc. Os recursos do Pasep so originrios
de contribuies efetuadas pelas entidades fe-
derativas, autarquias, empresas pblicas e so-
ciedades de economia mista, em propores va-
riadas. A Unio contribui com 24% das receitas
correntes derivadas de arrecadao, deduzidas
as transferncias feitas a outras entidades da Fe-
derao. Os Estados, municpios, o Distrito Fe-
deral e os territrios contribuem com 2% de suas
arrecadaes, mais 2% das transferncias pro-
venientes do governo da Unio, dos Estados,
atravs do Fundo de Participaes dos Estados,
Distrito Federal e municpios; as autarquias, em-
presas pblicas, sociedades de economia mista
e fundaes da Unio, Estados, municpios, Dis-
trito Federal e territrios contribuem com 0,8%
de sua receita oramentria, incluindo a trans-
ferncias e receita operacional. Essas contribui-
es so depositadas no Banco do Brasil e em
seguida repassadas ao BNDES. De acordo com
a lei, todos os trabalhadores cadastrados no PIS-
Pasep participam dos recursos arrecadados pelo
fundo. Essa diviso proporcional ao tempo de
servio (qinqnio) que o trabalhador ou ser-
vidor tiver em todas as empresas que trabalhou,
bem como ao total de salrios recebidos durante
o ano. Feita a diviso, a parte de cada assalariado
depositada numa conta bancria individual
aberta em seu nome na Caixa Econmica (PIS)
ou no Banco do Brasil (Pasep); a distribuio
feita por meio de um sistema de cotas distribu-
das ao trmino de cada exerccio financeiro (de
1 de julho de um ano a 30 de junho do ano
seguinte). Os trabalhadores que ganham mais
PLANEJAMENTO
de cinco salrios mnimos regionais sero bene-
ficiados com juros e dividendos derivados do
total das contas depositadas em sua conta; os
que tiveram mais de cinco anos de tempo de
servio aps o cadastro no PIS-Pasep e que re-
ceberam salrio mensal igual ou inferior a cinco
vezes o valor mdio dos salrios mnimos re-
gionais (vigentes no ano-base) podem receber
um abono no valor de um salrio mnimo re-
gional. Os juros e abonos no retirados so in-
corporados ao capital do empregado cadastrado.
Esse capital s pode ser retirado no caso de ca-
samento, aposentadoria, invalidez permanente
ou morte. A Constituio de 1988 estabeleceu
que os trabalhadores inscritos no PIS-Pasep e
que ganham at dois salrios mnimos mensais
recebero um salrio mnimo de abono anual.
PISTOLA. Antiga moeda francesa, italiana, es-
panhola e mexicana. A francesa valia 10 francos.
PITI. Iniciais das palavras em ingls principal
(principal), interest (juros), taxes (impostos) e in-
surance (seguro), que constituem os quatro com-
ponentes listados no pagamento de uma hipo-
teca num contrato de emprstimo hipotecrio.
PLACER. Depsitos minerais sedimentares en-
contrados geralmente no leito dos rios, especial-
mente de metais preciosos como o ouro.
PLAIN VANILLA SWAP. Swap com taxas de
juros do dlar norte-americano na qual um dos
contratantes recebe pagamentos de taxas flu-
tuantes baseadas na libor semestral e recebe fun-
dos de taxas fixas manifestados como spread so-
bre as taxas das securities do Tesouro dos Esta-
dos Unidos. O prazo de vencimento varia entre
cinco a sete anos e o montante tpico varia de
US$ 50 a US$ 100 milhes.
PLANEJAMENTO. Esquema econmico em que
a organizao dos fatores de produo con-
trolada ou direcionada por uma autoridade cen-
tral. O esquema consiste na fixao de metas
globais a ser atingidas pela economia em deter-
minado perodo, com o auxlio de controles go-
vernamentais e em oposio a um sistema de
preos. O princpio do planejamento econmico
(que contraria a ideologia do liberalismo) ins-
pirado no esquema de planificao dos pases
socialistas, do qual se distingue por no eliminar
a concorrncia entre as empresas privadas no
mercado e exercer um controle mais normativo
que imperativo. At a dcada de 30, o planeja-
mento era considerado incompatvel com a eco-
nomia de mercado. Hoje, no entanto, muitas
dessas economias utilizam o planejamento como
guia de ao governamental, sendo relativamen-
te comum a interveno dos Estados capitalistas
na economia, pelo menos de forma espordica.
Keynes demonstrou que a ao governamental
PLANEJAMENTO ESTRATGICO
necessria para evitar, ou pelo menos reduzir,
os efeitos das crises cclicas caractersticas do ca-
pitalismo e tambm para manter o pleno em-
prego e promover o crescimento econmico. Ou-
tra justificativa para o crescimento econmico
nos Estados capitalistas o investimento em cer-
tos setores ou atividades que ofeream lucro du-
vidoso e a longo prazo, pelos quais a iniciativa
privada no se interesse ou para os quais no
disponha de capital necessrio (como a constru-
o de estradas, hidreltricas etc.). O planeja-
mento varia de acordo com as caractersticas de
cada pas (estrutura institucional, estgio de de-
senvolvimento, situao histrica) e pode assu-
mir diversas formas: pode simplesmente intro-
duzir o controle de preos e de polticas setoriais
ou, em carter mais amplo, orientar investimen-
tos de infra-estrutura (indstrias de base, trans-
portes, comunicaes etc.). No planejamento ca-
pitalista, o primeiro passo realizar uma anlise
ampla da economia e um diagnstico de seus
principais problemas. Definem-se ento os ob-
jetivos (alcance de determinados ndices de cres-
cimento de produto e do emprego, reduo da
inflao, distribuio de renda, aumento das ex-
portaes, remanejamento das propriedades agr-
colas etc.). Como alguns desses objetivos podem
revelar-se incompatveis ou de difcil coordena-
o simultnea, faz-se geralmente uma seleo
de metas prioritrias e um balanceamento das
metas com os recursos disponveis. Esse balan-
ceamento feito por meio de tcnicas especiais
que ajustam as necessidades intersetoriais e a
compatibilidade entre elas a uma demanda final
de vrios bens, formando a chamada estratgia
de desenvolvimento. Finalmente, os objetivos
so traduzidos em metas setoriais, que englo-
bam programas de investimentos e financiamen-
to, definio de polticas de preos relativos, sa-
larial, cambial, creditcia, monetria, fiscal etc.,
ajustando-se adequadamente o oramento p-
blico anual estratgia pretendida. De modo ge-
ral, as tcnicas de planejamento so semelhantes
quanto ao objetivo, mas costumam diferir no
tocante s metas, que so profundamente in-
fluenciadas por fatores poltico-sociais. Essas
tcnicas refletem habitualmente a necessidade
de expanso de alguns setores da economia (in-
dstria pesada, indstria de armamentos, expor-
taes) considerados vitais para o desenvolvi-
mento do pas. O planejamento estratgico
aquele voltado para os objetivos-fins de uma
empresa ou de uma economia; o planejamento
ttico aquele que se ocupa da escolha dos
meios para atingir aqueles objetivos.
PLANEJAMENTO ESTRATGICO. Veja Pla-
nejamento.
PLANEJAMENTO TTICO. Veja Planejamento.
462
PLANIFICAO. Mtodo de planejamento cen-
tral, usado nos pases ex-socialistas, em que a
maior parte ou a totalidade das decises de na-
tureza econmica so tomadas por um rgo
estatal (como a Gosplan, na ex-URSS). Pressupe
a elaborao de planos de produo rigorosos
e com objetivos precisos para todos os setores
econmicos. O rgo encarregado do planeja-
mento determina os objetivos globais de cada
unidade de produo (fbrica, usina, fazenda
etc.) e fixa as cotas de produo de cada uma,
levando em conta a disponibilidade de recursos,
a capacidade produtiva e as relaes entre os
diversos setores da economia. Com base nas va-
riaes na produo e na produtividade, so cal-
culados os preos dos bens de consumo e as
variaes salariais. A aplicao integral da pla-
nificao implica a socializao dos meios de
produo, mas mesmo em alguns pases socia-
listas existem certos setores especialmente a
agricultura em que ainda prevalecem formas
de organizao tpicas da economia privada. A
planificao permite o controle da economia de
maneira que satisfaa necessidades especficas,
como a expanso de certos setores e a reduo
de outros considerados suprfluos ou de impor-
tncia secundria. A excessiva centralizao, en-
tretanto, freqentemente um obstculo aos ob-
jetivos pretendidos, na medida em que o rgo
planificador no d conta de toda a complexi-
dade de problemas que surgem no funciona-
mento de uma economia. Da terem surgido ex-
perincias de planificao descentralizada, como a
da Iugoslvia.
PLANO AUSTRAL. Plano de estabilizao, de
carter heterodoxo, aplicado na Argentina em
junho de 1985 com o objetivo de impedir um
processo de hiperinflao com taxas mensais de
variao de preos superiores a 30%. As prin-
cipais medidas foram: 1) congelamento por tem-
po indeterminado de preos e salrios (incluindo
servios pblicos); 2) reforma monetria com
substituio do peso pelo austral, valendo o se-
gundo mil unidades do primeiro; 3) estabeleci-
mento de uma taxa de cmbio fixa de 80 cen-
tavos de austral por dlar; 4) compromisso de
no financiar com emisso de moeda o dficit
fiscal e de associar o crescimento da base mo-
netria exclusivamente ao aumento das reservas
internacionais; 5) estabelecimento de uma tabela
de converso de pesos em austrais para o pa-
gamento de obrigaes contratadas em pesos an-
teriormente ao dia 15/6/1985; 6) financiamento
do dficit pblico por crditos includos em ne-
gociaes com o FMI e bancos credores; 7) re-
duo das taxas de juro. Depois de um perodo
de relativa estabilidade de preos, a inflao re-
tornou com intensidade economia argentina
e novos choques foram efetuados para debelar
463
o processo inflacionrio. Veja tambm Choque
Heterodoxo; Inflao Inercial; Plano Cruzado.
PLANO BAKER. Em agosto de 1982 numa
sexta-feira 13 o Mxico suspendeu tempora-
riamente o pagamento do servio de sua dvida
externa junto aos bancos credores, iniciando o
que veio a ser conhecido como a crise da dvida
do Terceiro Mundo. Depois da suspenso do
pagamento da dvida pelo Mxico, os bancos
temeram que a generalizao de moratrias das. Com o pessimismo se generalizando e os
provocasse o colapso do sistema financeiro in-
ternacional. Os governos dos maiores pases cre-
dores fizeram o possvel para evitar uma cats-
trofe financeira, especialmente com o incentivo
concesso de bridge loans. O objetivo primordial
era assegurar que os pases devedores permane-
cessem com seus pagamentos em dia. Esta for-
ma de resolver o problema foi fortalecida pela
premissa de que os pases devedores estavam
passando por uma crise temporria de liquidez
devido combinao de fatores como a recesso
dos pases industrializados e uma deteriorao
nas relaes de troca, resultante da elevao da
taxa de juros e do colapso do preo das commo-
dities. Este diagnstico levou a uma escolha b-
via: uma vez que o choque externo seria rever-
tido em breve, o importante era manter sem in-
terrupo os fluxos de fundos entre devedores
e credores. Na prtica, isso significava que os
pases devedores deveriam apertar os cintos e
os bancos dos pases credores, abrir um pouco
suas caixas. O Tesouro dos Estados Unidos e a
Reserva Federal seguiram essa poltica em co-
mum acordo com o FMI. Na realidade, os pases
devedores deveriam seguir polticas de austeri-
dade de forma a reduzir suas necessidades de
recursos externos, e pagar em dia os juros aos
bancos comerciais; o FMI, o Banco Mundial e
os Bancos Regionais de Desenvolvimento deve-
riam prover emprstimos para o equilbrio dos
balanos de pagamento, e os governos de pases
credores ofereceriam recursos adicionais, inclu-
sive bridge loans enquanto o principal era rees-
calonado. Os bancos comerciais deveriam pro-
porcionar dinheiro novo para fechar as brechas
financeiras remanescentes. Essa estratgia foi
seguida pelo governo norte-americano e pela co-
munidade financeira internacional entre o final
de 1982 at 1985. O reescalonamento do princi-
pal e novos emprstimos foram negociados e a
reverso da transferncia de recursos foi obtida
em 1983, com a intensa reduo das importa-
es. Com a recuperao da economia norte-ame-
ricana e da maior parte dos pases industriali-
zados, alguns pases devedores foram capazes
de incrementar suas exportaes e, dessa forma,
financiar durante 1984 uma transferncia de re-
cursos at maior do que antes, levando iluso
de que a crise da dvida havia terminado. Em
PLANO BAKER
meados de 1985, no entanto, era reconhecido
abertamente que, embora a estratgia adotada
tivesse salvo os bancos, os pases devedores ha-
viam aprofundado suas crises. Os bancos apro-
veitaram o respiro para reestruturar seus em-
prstimos e formar reservas para dvidas ina-
dimplentes, mas as restries s importaes, a
queda do crescimento e dos investimentos com-
prometeram a capacidade dos pases devedores
de prosseguir pagando o servio de suas dvi-
ttulos da dvida externa dos pases em desen-
volvimento sendo cotados bem abaixo do seu
valor de face, os bancos tornaram-se bastante
relutantes em conceder novos emprstimos, di-
ficultando a implementao da estratgia vigente.
Foi tentando resolver este problema que o ento
secretrio do Tesouro norte-americano, James A.
Baker III, apresentou em outubro de 1985, na
reunio anual do FMI e do Banco Mundial em
Seul, na Coria, uma proposta de fortalecimento
da estratgia anterior. Seu discurso, Program
for Sustained Growth ("Programa para o Cres-
cimento Sustentado"), foi imediatamente batiza-
do de Plano Baker. Embora o secretrio Baker
tivesse declarado que sua proposta era dirigida
para os principais pases devedores, mais tar-
de o Tesouro emitiu uma lista especificando
quinze pases, a maioria latino-americanos,
como os beneficirios do plano. Estes eram Bo-
lvia, Argentina, Brasil, Chile, Colmbia, Equador,
Costa do Marfim, Mxico, Marrocos, Nigria,
Peru, Filipinas, Uruguai, Venezuela e Iugoslvia.
A proposta continha trs medidas articuladas:
1) esses pases deveriam adotar polticas estru-
turais e macroeconmicas consistentes para pro-
mover o crescimento, os ajustes no balano de
pagamentos, e para reduzir a inflao. Sem re-
nunciar s polticas de austeridade de curto pra-
zo (estabilizao), a nfase era colocada no setor
privado, na mobilizao de recursos internos
por meio de uma reforma tributria, em medi-
das para encorajar os investimentos estrangei-
ros, e na liberalizao do comrcio, o que inclua
o corte nos subsdios s exportaes. 2) o FMI
continuaria tendo o papel central, e os Bancos
Multilaterais de Desenvolvimento deveriam pro-
porcionar maiores emprstimos para os ajustes
setoriais e estruturais. Particularmente o Banco
Mundial e o Banco Interamericano de Desen-
volvimento (BID) deveriam destinar aos quinze
pases do Plano Baker uma mdia anual de US$
9 bilhes durante o perodo de trs anos
(1986/1988). 3) Os bancos comerciais eram com-
pelidos a aumentar seu desembolso lquido para
US$ 20 bilhes no perodo de trs anos. O Pla-
no Baker no apresentou uma nova estratgia
sobre a dvida. Reafirmou a ortodoxia prevale-
cente de que o problema da dvida era o reflexo
de uma escassez temporria de liquidez, mas
PLANO BEVERIDGE
procurava introduzir um novo alento estrat-
gia existente, reconhecendo a grande importn-
cia do crescimento econmico como premissa
para que os pases pudessem pagar o servio
de suas dvidas externas. Ou melhor, o Plano
Baker deslocava a nfase do lado da demanda
(estabilizao) para o da oferta (crescimento).
Apesar de o plano ter sido amplamente elogiado
por realizar essa mudana de nfase, muitas cr-
ticas foram levantadas. Aqueles que defendiam
a tese do problema de liquidez criticavam o
plano porque ele no oferecia uma soluo fi-
nanceira adequada e porque silenciava sobre o
papel que os maiores emprestadores, como o
FMI e as agncias bilaterais de crdito s expor-
taes, deveriam ter. Mas, na verdade, os pro-
blemas eram mais agudos, pois o plano no ofe-
recia uma estimativa das necessidades de finan-
ciamento externo do conjunto dos quinze pases,
nem esclarecia como faria com que a comuni-
dade financeira internacional liberasse os recur-
sos previstos. Alm disso, o problema ia dei-
xando de ser uma questo de liquidez para tor-
nar-se um problema de solvncia. Aos pases
que necessitavam de uma reduo do montante
de suas dvidas o plano oferecia, ao contrrio,
uma expanso da mesma, o que agravava a crise
tambm do lado dos credores, pois forava os
bancos a aumentar seu grau de exposio colo-
cando dinheiro onde no havia mais perspecti-
vas de ganhos. No de estranhar que a situao
econmica dos pases devedores tenha se dete-
riorado durante trs anos: a inflao aumentou,
a renda per capita declinou ou estagnou e os in-
vestimentos minguaram. Se os bancos reluta-
vam em emprestar dinheiro nessas condies e
o FMI transformava-se num absorvedor lquido
de recursos (na medida em que as dvidas con-
tradas nos anos anteriores tinham de ser pagas),
outros acontecimentos ameaavam os funda-
mentos do Plano Baker. Em fevereiro de 1987,
depois do desarranjo provocado pelo Plano Cru-
zado, o Brasil declarou a suspenso unilateral
dos pagamentos de sua dvida. Em maio do
mesmo ano, ocorreu outro choque, quando o
Citybank decidiu formar reservas de US$ 3 bi-
lhes para compensar sua exposure em relao
aos pases devedores. Enquanto isso, os ttulos
das dvidas, no mercado secundrio, dos pases
em desenvolvimento, continuavam a despencar.
Em setembro de 1987, o secretrio Baker revisou
seu plano, apresentando um menu de opes
e acomodando o desejo de alguns bancos de per-
manecer fora dos pacotes que demandavam di-
nheiro novo, com a introduo de bnus de sa-
da. Mas, em dezembro daquele ano, o Mxico
e o Morgan Guaranty Trust Co. concordaram
em leiloar parte da dvida mexicana com um
464
desconto. O Tesouro norte-americano saudou a
idia, assim decretando a falncia do Plano Ba-
ker. Veja tambm Plano Brady.
PLANO BEVERIDGE. Plano concebido por sir
William Beveridge, em 1942, para a reviso do
sistema de seguridade social da Inglaterra. Co-
bria oito causas primrias de necessidades: 1)
desemprego; 2) invalidez; 3) perda de rendimen-
tos por falta de emprego regular; 4) aposenta-
doria; 5) necessidades oriundas do casamento
(mulheres); 6) despesas com crianas (infn-
cia); 7) despesas com funeral; 8) doena ou in-
capacidade. Veja tambm Beveridge, William
Henry.
PLANO BRADY. Em maro de 1989, a estrat-
gia oficial (leia-se Plano Baker) sobre a dvida
sofreu uma virada dramtica. Numa conferncia
patrocinada pelo Comit Bretton Woods e o Ins-
tituto Brookings, o novo secretrio do Tesouro
dos Estados Unidos, Nicholas Brady, declarou
que o caminho para uma valorizao dos cr-
ditos e o retorno ao mercado de muitos pases
devedores passa por uma reduo da dvida.
Esse discurso, mais tarde batizado como Plano
Brady, representou uma mudana qualitativa no
tratamento da questo, considerando a reduo
da dvida (do principal e/ou dos juros) no mais
um aperitivo do menu de opes do Plano Ba-
ker, mas a via principal. O Plano Brady conti-
nha as seguintes diretrizes: 1) para pleitear uma
reduo da dvida, os pases devedores, em co-
laborao com o FMI e o Banco Mundial, deve-
riam adotar polticas orientadas para o cresci-
mento, encorajando o fluxo de investimentos es-
trangeiros, fortalecendo a poupana interna e
promovendo o retorno de capitais depositados
no exterior. 2) Os pases escolhidos s reduzi-
riam suas dvidas bancrias por meio de meca-
nismos voluntrios baseados no mercado. Para
tanto, deveriam manter programas viveis de
converso da dvida, permitindo que investi-
dores internos participassem dessas transaes
para estimular o repatriamento de capitais de-
positados no exterior. 3) O FMI e o Banco
Mundial proporcionariam apoio financeiro para
a converso de emprstimos bancrios em novos
ttulos, com reduo do principal e das taxas de
juros e para a recompra de dbitos. 4) Os ban-
cos comerciais proporcionariam dinheiro novo
na forma de crditos comerciais e emprstimos
para projetos. Eles negociariam a separao en-
tre dinheiro novo e a reduo da dvida. 5) Os
governos credores reestruturariam suas deman-
das mediante o Clube de Paris, proporcionariam
suporte financeiro adicional para os devedores
que estivessem desejando a reduo da dvida
e manteriam mercados abertos. Tambm redu-
465
ziriam os impedimentos contbeis, tributrios e
de regulamentao para a reduo da dvida. ticas consideradas positivas do Plano Cruzado,
Posteriormente, o Tesouro declarou que o mon-
tante da reduo da dvida variaria de pas para
pas, mas que em mdia o Plano Brady permi-
tiria que os 39 pases devedores reduzissem seu
dbito total bancrio em 20% nos prximos trs
anos. Isto revelou imediatamente a maior debi-
lidade do plano: a porcentagem de reduo da
dvida era totalmente inadequada. Na medida
em que a dvida com os bancos comerciais dos
39 pases devedores era aproximadamente 50%
do total, o plano prometia na verdade uma re-
duo de apenas 10% no estoque da dvida ou
um ponto percentual na libor. Esta inadequao
revelou uma deficincia bsica do Plano Brady:
omitia o conceito econmico do que seria uma
adequada reduo da dvida. A reduo do servio pelas foras do mercado; 4) estabelecimento de
da dvida de um pas pode ser considerada ade-
quada se preencher trs requisitos simultanea-
mente: 1) recuperao do crescimento econmi-
co e do investimento para nveis aceitveis; 2)
capacidade de pagar plenamente os servios da
dvida reestruturada; 3) completa eliminao da
necessidade de dinheiro novo dos bancos para
o nico propsito de fazer pagamentos de juros
da dvida. O Tesouro norte-americano, no en-
tanto, preferiu deixar a questo da necessidade
de reduo da dvida fora das mos dos econo-
mistas do FMI e do Banco Mundial, para que
fosse determinada pelos banqueiros, advogados
e devedores na mesa de negociaes. Em maio
de 1989, o FMI e o Banco Mundial adotaram
uma srie de diretrizes para apoiar a reduo
da dvida e do seu servio, anunciando sua dis-
posio de proporcionar US$ 20 bilhes por um
perodo de trs anos. Metade desta quantia de-
veria ser destinada para colateralizar novos t-
tulos de converso das dvidas com os bancos
ou para financiar a recompra destas dvidas. O
Japo foi o nico pas credor a apoiar o Plano
Brady financeiramente, com o compromisso de
US$ 10 bilhes. Em outubro de 1990, o BID tam-
bm aprovou planos para apoiar os dispositivos
de reduo da dvida do Plano Brady. At 1996,
os seguintes pases haviam se ajustado ao Plano
Brady: Amrica Latina: Argentina, Brasil, Costa
Rica, Repblica Dominicana, Equador, Mxico,
Panam, Peru, Uruguai, Venezuela; Europa Orien-
tal: Bulgria, Crocia, Polnia, Rssia e Eslov- rias, que foram aceleradas pelos reajustes men-
nia; frica e Oriente Mdio: Jordnia, Marrocos
e Nigria; Sudeste Asitico: Filipinas. Veja tam-
bm Bradies; Plano Baker.
PLANO BRASIL NOVO. Veja Plano Collor.
PLANO BRESSER. Plano elaborado no primei-
ro semestre de 1987 pelo ministro Lus Carlos
Bresser Pereira, para tentar debelar o processo
PLANO BRESSER
inflacionrio. O plano incorporava as caracters-
mas com algumas modificaes para evitar os
pontos negativos daquele plano. O novo choque
era fundamentalmente heterodoxo, mas incor-
porava alguns elementos ortodoxos. As medidas
mais importantes foram as seguintes: 1) conge-
lamento geral de preos e salrios por um prazo
de noventa dias, com o propsito de baixar a
inflao para patamares bem inferiores aos exis-
tentes; 2) aps essa primeira fase do congela-
mento, o plano previa uma fase de flexibilizao
de preos com reajustes mensais de preos e sa-
lrios, a fim de corrigir eventuais desequilbrios
herdados da fase anterior; 3) aps os ajustes da
fase de flexibilizao, o plano estabelecia a libe-
rao de preos, que passariam a ser definidos
um novo indexador, a Unidade de Referncia
de Preos (URP), que reajustaria os salrios e
determinaria os tetos para os reajustes de preos.
O valor inicial da URP foi fixado em NCz$ 100
a partir de 15/6/1987, permanecendo inalterado
at o final do perodo de congelamento. Nos
trs meses seguintes, a URP seria reajustada a
uma taxa fixa determinada pela variao mdia
mensal do ndice de Preos ao Consumidor
(IPC), ocorrida durante o perodo de congela-
mento. Nos trimestres subseqentes a taxa que
reajustaria mensalmente a URP seria igual taxa
mdia mensal da variao do IPC, verificada no
trimestre imediatamente anterior, e assim suces-
sivamente; 5) adoo de uma poltica monetria
e fiscal rigorosa com a inteno de reduzir o
dficit pblico e impedir um crescimento explo-
sivo da demanda, como acontecera durante os
primeiros meses do Plano Cruzado. O Plano
Bresser, ao contrrio do Plano Cruzado, encon-
trou a economia j em processo de desacelerao
e procurou conservar esse estado de coisas (para
evitar a expanso da demanda e o malogro do
congelamento) por meio de uma reduo dos
salrios reais, assim como de uma manuteno
em nveis elevados das taxas de juro e de uma
elevao real da taxa cambial. A economia de
fato se manteve com um crescimento muito pe-
queno, e a tentativa de reajustar os preos do
setor pblico trouxe novas presses inflacion-
sais de preos e salrios oficializados no Plano
Bresser. A perspectiva de um novo congelamen-
to na economia fez com que esses preos ten-
dessem a se elevar mais ainda, e a escalada in-
flacionria do final de 1987 levou no apenas
substituio de Bresser Pereira, mas tambm
volta dos princpios ortodoxos, isto , moneta-
ristas, para o combate do processo inflacionrio.
PLANO CAVALLO
PLANO CAVALLO. Plano de combate infla-
o elaborado pelo ministro da Economia ar-
gentino Domingo Cavallo, a partir de abril de
1991, e que tem como elemento central a criao
de uma ncora cambial, a dolarizao da econo-
mia e a livre conversibilidade do peso em d-
lares, na relao de um para um. Em abril de
1991, a unidade monetria argentina voltou a
denominar-se peso (substituindo o austral) e a
taxa cambial foi fixada em paridade com o dlar
norte-americano. Esta ncora cambial fez com
que a inflao casse rapidamente e se estabili-
zasse num patamar inferior a dois dgitos em
1993. No entanto, a reduo da inflao deveu-se
tambm ao corte nas despesas pblicas, a um
programa agressivo nas privatizaes e rene-
gociao da dvida externa nos moldes do Plano
Brady. A fixao da taxa de cmbio acompa-
nhada de uma inflao ainda que baixa
provocou a valorizao do peso, o que consti-
tuiu, em 1993, um desestmulo s exportaes
e uma nascente dependncia comercial em re-
lao a pases como o Brasil, cuja moeda tambm
est valorizada.
PLANO COLLOR. Em 15/3/1990, no primeiro
dia de seu governo, o presidente Fernando Col-
lor de Mello instituiu o quarto plano de estabi-
lizao econmica desde o Plano Cruzado, que
viria a se chamar Plano Brasil Novo ou Plano
Collor. Preparado por uma equipe econmica
chefiada pela nova ministra da Economia, Zlia
Cardoso de Mello, as medidas adotadas pelo
novo governo implicaram mudanas nas reas
monetrio-financeira, fiscal, de comrcio exte-
rior, cmbio e de controle de preos e salrios.
Na rea monetria, foi reintroduzido o cruzeiro
(extinto por ocasio do Plano Cruzado) em subs-
tituio ao cruzado novo, mantendo-se a pari-
dade da moeda. Com relao ao mercado finan-
ceiro, para evitar a utilizao do enorme volume
de recursos aplicados a curto prazo ou em de-
psitos, foram fixados limites estreitos para a
converso daquelas aplicaes em cruzeiros.
Depsitos vista ou em caderneta de poupan-
a tiveram o limite de converso fixado em
Cr$ 50000,00 (cerca de 1200 dlares ao cmbio
oficial da poca). Aplicaes com lastro em t-
tulos pblicos ou privados, com compromissos
de recompra (over e open), foram limitadas a
Cr$ 25000,00 ou 25% do saldo, prevalecendo o
maior limite. Aplicaes em fundos de curto pra-
zo, fundos de renda fixa, depsitos a prazo
(CDB/RDB), letras de cmbio e debntures ti-
veram como limite 20% do saldo do valor do
resgate. O valor remanescente em cruzados no-
vos ficou bloqueado pelo prazo de dezoito me-
ses, numa operao de seqestro de liquidez,
ou seja, de impossibilidade de converter esses
valores em cruzeiros. O governo comprometeu-
466
se a devolver esses cruzados bloqueados em cru-
zeiros em doze prestaes iguais e sucessivas,
a partir de setembro de 1991. Os recursos blo-
queados seriam corrigidos monetariamente e
acrescidos de juros de 6% ao ano at a data da
primeira devoluo. Na rea fiscal, foram toma-
das numerosas medidas para aumentar a arre-
cadao. Tendo sido apontada a fragilidade fi-
nanceira do setor pblico como causa da insta-
bilidade econmica, tornaram-se indispensveis
a reduo de despesas e o aumento das receitas.
Foram estabelecidos novos tributos, entre os
quais: incidncia de Imposto de Renda sobre ga-
nhos em Bolsas, at ento isentos; aumento das
alquotas do Imposto sobre Produtos Industria-
lizados (IPI) e reduo dos prazos de recolhi-
mento; aumento da tributao sobre o lucro dos
exportadores e sobre a atividade agropecuria.
As aplicaes financeiras ficaram sujeitas, por
uma nica vez, incidncia do imposto sobre
operaes financeiras (IOF), de cmbio, crdito
e seguros ou relativas a ttulos e valores imobi-
lirios, o que representou uma soma consider-
vel de recursos. Operaes com ouro e aes
negociadas em Bolsas tambm passaram a sofrer
incidncia do IOF. Foram suspensos diversos ti-
pos de benefcios e incentivos fiscais no garan-
tidos pela Constituio. Por outro lado, para re-
duzir a sonegao no recolhimento de tributos
devido ao anonimato, foi proibida a emisso de
cheques e ttulos ao portador de valor superior
a 100 BTNs. Outros recursos foram alocados
para o Tesouro Nacional por meio da reforma
patrimonial, com a conseqente alienao de
bens imveis, de veculos e a privatizao de
empresas estatais. Previu-se tambm que a re-
forma administrativa viria a colaborar com a re-
duo de despesas. Os ministrios foram redu-
zidos de 23 para doze; foram extintas autarquias,
fundaes, empresas pblicas e sociedades de
economia mista; reduziram-se as funes de
confiana, foram suspensas vantagens ao fun-
cionalismo pblico e foi iniciada uma campanha
de demisso desses funcionrios que, em muitos
casos, foram colocados em disponibilidade. Na
rea do comrcio exterior, as alteraes inicia-
ram-se com a adoo do cmbio flutuante, dei-
xando o governo de fixar a taxa de cmbio ofi-
cial. Foram ainda liberados os controles admi-
nistrativos sobre as importaes e exportaes,
eliminando-se a necessidade de licenas e agi-
lizando e desburocratizando as operaes. Foi
decretado o congelamento geral de preos e dos
bens de servios. Os salrios, conforme a siste-
mtica dos planos anteriores, tiveram reajuste
em maro, de acordo com a inflao de fevereiro,
mas no houve a concesso de reajuste corres-
pondente inflao de maro. A poltica de rea-
juste de preos e salrios a ser seguida aps a
fase inicial do plano deveria ser a da prefixao,
467
com o anncio mensal de limites mximos de
reajustes para os preos e, aps estimativa da
inflao para o ms, determinao do reajuste com taxas de remunerao iguais s da TR, subs-
do salrio. No caso do salrio mnimo, a cada
trs meses seria revista e corrigida eventual in-
suficincia entre os reajustes fixados e a efetiva
elevao de preos da cesta bsica de consumo.
A partir de maio, o mecanismo de prefixao
mensal dos reajustes de preos e salrios foi
abandonado pelo governo. Desde ento, o go-
verno apresentou sucessivas medidas provis-
rias, estabelecendo a livre negociao entre pa-
tres e empregados, limitando o nmero de rea-
justes anuais e proibindo a indexao salarial
como mecanismo automtico de reajuste de sa-
lrios. Os preos foram gradualmente liberados
dos controles governamentais, com a expectati-
va de que o mercado em queda funcionasse
como barreira a sua elevao. Depois de quase
um ano da aplicao do plano, em janeiro de
1991, o governo conseguira equilibrar as finan-
as pblicas e as reservas externas haviam au-
mentado para US$ 8,5 bilhes. Em compensao,
o pas entrava em recesso profunda. Espe-
rava-se uma queda do PIB para 1990 da ordem
de 3%; havia um milho de desempregados e
a inflao retornava lentamente ao patamar dos
20% mensais. Veja tambm Plano Bresser; Plano
Cruzado; Plano Real; Plano Vero.
PLANO COLLOR 2. Plano elaborado pela equi-
pe econmica chefiada pela ministra da Econo-
mia, Zlia Cardoso de Mello, com o objetivo de
estancar o processo inflacionrio, que chegava
ao perigoso patamar de 20% ao ms: racionalizar
os gastos em administrao pblica, cortar des-
pesas, controlar as empresas estatais e criar no-
vos mecanismos financeiros e institucionais para
a acelerao do processo de modernizao do
parque industrial. Passou a vigorar a partir de
1/2/1991, com vrias medidas provisrias e de-
cretos, que, mais tarde, foram aprovados, parcial
ou totalmente, pelo Congresso Nacional. Entre
as medidas promulgadas pelo novo plano, a
mais importante, sem dvida, foi a decretao
do fim do mecanismo de indexao, considerada
pela equipe econmica do governo a principal
causa da retomada da inflao, por gerar uma
enorme rigidez baixa de preos e tornar ex-
tremamente vulnervel o sistema econmico na-
cional a quaisquer abalos que ocorressem no sis-
tema financeiro internacional. Com o fim da cor-
reo monetria, foi extinto o Bnus do Tesouro
Nacional (BTN), assim como todos os fundos
de curto prazo, inclusive o over e o open, prin-
cipais causadores da ciranda financeira. Em seu
lugar, foram institudos a Taxa Referencial (TR)
e o Fundo de Aplicao Financeira (FAF). En-
quanto a TR, no futuro, deveria ter uma taxa
prefixada pela mdia de juros dos ttulos pbli-
PLANO COLLOR 2
cos e demais aplicaes financeiras, semelhantes
ao libor ingls, os fundos de aplicao financeira,
tituiriam, com vantagem, os fundo de curto pra-
zo. Outras medidas importantes do plano che-
garam a atingir a poltica de preos e salrios,
o sistema de controle dos gastos pblicos, as
estatais e o sistema de competitividade industrial.
Preos e salrios Com o Plano Collor 2, houve
uma trgua no aumento de preos dos bens e
servios, depois de o governo realinhar as tarifas
de todos os servios pblicos. Passaram a vigo-
rar os preos praticados em 30/1/1991, sendo
que a ministra da Economia poderia autorizar
reajustes extraordinrios para corrigir casos em
que ficasse comprovado o desequilbrio de pre-
os relativos existentes na data referida. Depois
de um perodo de congelamento, os preos
dos produtos seriam gradualmente liberados
por meio de cmaras setoriais, que envolve-
riam a participao de representantes dos em-
presrios e do governo. Os salrios, por sua vez,
tiveram seus valores reajustados em 1 de feve-
reiro, segundo uma tabela publicada pelo go-
verno, que teve como base a mdia dos salrios
dos ltimos doze meses. Os salrios, fora do
perodo correspondente ao dissdio, no pode-
riam ser reajustados at 1/8/1991, passando a
vigorar, da por diante, a poltica de livre ne-
gociao.
Racionalizao dos gastos pblicos De acor-
do com o plano, o controle de todos os gastos
pblicos no mbito federal, envolvendo despe-
sas ministeriais, projetos, despesas orament-
rias e gastos das estatais, ficariam centralizados
no Ministrio da Economia.
Reduo de despesas As empresas pblicas
federais, as sociedades de economia mista e de-
mais entidades controladas direta ou indireta-
mente pela Unio deveriam fazer uma reduo
real de 10% de seus gastos, comparativamente
aos realizados em 1990. Por essa medida, ficou
vedada aos dirigentes de entidades estatais a
contratao de pessoal, sob qualquer pretexto.
Controle das estatais Tendo em vista as dis-
posies do artigo 57 da lei n 8 028, de 13/4/1990,
foi criado, no Ministrio de Economia, o Comit
de Controle das Empresas Estatais (CCE), com
o objetivo de compatibilizar decises setoriais
relativas s empresas estatais com a poltica ma-
croeconmica.
Competitividade industrial De acordo com
o artigo 84, inciso II da Constituio, o governo
criou o Programa de Fomento e Competitivida-
de Industrial, com o objetivo de desenvolver os
setores de tecnologia de ponta, entre os quais
os de informtica, qumica fina, biotecnologia,
mecnica de preciso e novos materiais; promo-
PLANO COLOMBO
ver a reestruturao dos setores industriais que
pudessem alcanar padres de competitividade
e qualidade internacionais; direcionar recursos
para o financiamento da capacitao tecnolgica
em setores prioritrios. Veja tambm Plano Bres-
ser; Plano Collor; Plano Cruzado e Plano Vero.
PLANO COLOMBO. Plano de desenvolvimen-
to econmico cooperativo para os pases do Sul
e Sudeste asitico, com o objetivo de superar os
efeitos da Segunda Guerra Mundial na regio.
Organizado em duas conferncias realizadas em
1950 e 1951 na cidade de Colombo, capital de
Sri Lanka (antigo Ceilo), tem a participao de
seis pases desenvolvidos no pertencentes re-
gio (Austrlia, Canad, Estados Unidos, Gr-
Bretanha, Japo e Nova Zelndia) e vinte mem-
bros regionais: Afeganisto, Bangladesh, Birm-
nia (hoje Myanma), Buto, Camboja, Cingapura,
Coria do Sul, Fiji, Filipinas, ndia, Indonsia,
Ir, Laos, Malsia, Maldivas, Nepal, Paquisto,
Papua-Nova Guin, Sri-Lanka e Tailndia. Os
emprstimos e a assistncia tcnica aos pases-
membros so negociados bilateralmente.
PLANO CRUZADO. Conjunto de medidas de
conteno da inflao caracterizadas por um
choque heterodoxo e implementadas durante o
governo Sarney por meio do decreto-lei n 2 283,
de 27/2/1986. Entre as principais medidas ado-
tadas, destacam-se: 1) congelamento de preos
nos nveis praticados no dia da publicao do
decreto, inclusive o preo dos servios; 2) alte-
rao da unidade do sistema monetrio, que
passou a denominar-se cruzado, com valor cor-
respondente a mil unidades de cruzeiro; 3) subs-
tituio da ORTN, instituda em 1964, pela O-
brigao do Tesouro Nacional (OTN), cujo valor
foi fixado em Cz$ 106,40, congelado por um ano;
4) congelamento dos salrios pela mdia de seu
valor dos ltimos seis meses; 5) congelamento
do salrio mnimo em Cz$ 804,00; 6) como a
economia foi desindexada, instituiu-se uma ta-
bela de converso para transformar as dvidas
contradas numa economia com inflao muito
alta para uma economia em que a inflao fosse
praticamente nula; 7) criao de uma espcie de
seguro-desemprego para aqueles que fossem
dispensados sem justa causa ou em virtude do
fechamento de empresas; 8) os reajustes salariais
passaram a ser realizados por um dispositivo
chamado gatilho salarial ou seguro-infla-
o, que estabelecia o reajuste automtico de
salrios sempre que a inflao alcanasse 20%.
Nas primeiras semanas aps seu lanamento, o
Plano Cruzado despertou enorme entusiasmo
na populao. Havia a sensao de que a infla-
o realmente fora eliminada e que se iniciava
uma nova era de prosperidade com estabilizao
de preos. Em alguns meses, no entanto, a anes-
468
tesia foi perdendo seus efeitos e os problemas
se avolumando. Em primeiro lugar, ficou claro
que o congelamento (e o tabelamento) no po-
deria abarcar todos os preos da economia: era
impossvel faz-lo, por exemplo, em relao aos
produtos no padronizveis, como vesturio e
moradia. Em segundo lugar, os empresrios
aprenderam rapidamente a maquiar seus pro-
dutos, escapando do congelamento e do tabela-
mento. Em terceiro lugar, alguns preos foram
congelados antes de ser alinhados, como acon-
teceu, por exemplo, com a maioria dos preos
do setor pblico. Em quarto lugar, a eliminao
da correo monetria e, conseqentemente, a
reduo das taxas de juros nominais estimula-
ram o consumo e inibiram a poupana: a ex-
panso da demanda correspondente conspirou
contra o congelamento e criou o caldo de cultura
para a ampliao do mercado negro e cobrana
de gio. Em quinto lugar, a taxa cambial per-
maneceu congelada durante nove meses, en-
quanto vrios preos se elevaram no mercado
interno: isto, ao mesmo tempo que estimulou
as importaes, desestimulou as exportaes,
provocando uma eroso nas reservas interna-
cionais do pas e inviabilizando os mecanismos
de pagamento do servio da dvida externa. Es-
tas tenses foram represadas at as eleies de
novembro de 1986. Depois desta data, com a
expressiva vitria dos partidos da situao (es-
pecialmente o PMDB), o Plano Cruzado sofreu
profundas modificaes e a inflao voltou com
intensidade, agora acompanhada por um claro
processo recessivo. No primeiro semestre de
1987, depois da declarao de moratria (par-
cial) pelo governo brasileiro, a inflao atingiu
nveis superiores a 25% mensais e o ministro
Dlson Funaro foi substitudo por Bresser Pe-
reira. O Plano Cruzado teve como base terica
os trabalhos de Francisco Lopes, Andr Lara
Resende e Prsio Arida. Veja tambm Choque
Heterodoxo; Funaro, Dlson Domingues; In-
flao Inercial; Plano Bresser; Plano Real; Pla-
no Vero.
PLANO DAWES. Plano posto em prtica em
1924 para viabilizar o pagamento das reparaes
de guerra (Primeira Guerra Mundial) da Ale-
manha s naes aliadas, de acordo com os ter-
mos do Tratado de Versalhes. O Plano era cons-
titudo dos seguintes pontos: 1) pagamentos
progressivamente crescentes por um perodo de
cinco anos e posteriormente calculados, tendo
por base um ndice de prosperidade; 2) estabi-
lizao da moeda e equilbrio oramentrio; 3)
um emprstimo estrangeiro Alemanha; 4) con-
trole internacional sobre as finanas da Alema-
nha; 5) a eventual retirada das tropas de ocu-
pao da Alemanha. O emprstimo internacio-
nal (moedas fortes e ouro monetrio), indicado
469 PLANO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO
no item 3, viabilizou a estabilidade da moeda
alem a partir de 1924, pois constituiu o verda-
deiro lastro dos Reichsmarks. O Plano Dawes
foi assim batizado em funo do presidente do
comit de reparaes que formulou o plano, Ge-
neral Charles G. Dawes. Em 1929, este plano foi
substitudo pelo Plano Young. Veja tambm Pla-
no Young.
PLANO DE AO IMEDIATA (PAI). Plano
elaborado pelo ministro Fernando Henrique
Cardoso e sua equipe, logo aps assumir o mi-
nistrio da Fazenda em maio de 1993. O objetivo
principal do plano era combater a inflao e ajus-
tar as contas pblicas. Seus pontos mais impor-
tantes eram os seguintes: reduo das despesas
pblicas, controle das transferncias da Unio
para os Estados e municpios, controle sobre a
ampliao do crdito dos bancos federais e es-
taduais, combate sonegao, acelerao das
privatizaes e a assinatura do acordo da dvida
externa com o FMI e os bancos credores. Nos
primeiros seis meses de sua execuo, no en-
tanto, o PAI no conseguiu controlar a inflao,
e o nico setor no qual obteve relativo xito foi
no combate sonegao. Logo aps, no entanto,
foi lanado o Plano Real, e a partir de julho de
1994, a inflao foi reduzida a menos de 10%
ao ano. Veja tambm Plano Real; URV.
PLANO DE METAS. Denominao dada ao
plano de desenvolvimento econmico e social
adotado durante o governo de Juscelino Kubits-
chek (1956-1960) e que se caracterizou pelo es-
tabelecimento de metas que deveriam ser alcan-
adas nos planos econmico, social e de infra-
estrutura elaborados durante seu governo.
PLANO DE SALRIOS BEDEAUX. Plano de
incentivos salariais desenvolvido durante os
anos 20 e patrocinado pelo engenheiro e indus-
trial francs Charles Bedeaux. O plano procura-
va incentivar o aumento da produo por meio
do estabelecimento de padres e tcnicas para
mensur-la. A unidade de medida designada
pela letra B era equivalente a um minuto, e
60 Bs constituam a tarefa padro que deveria
ser desenvolvida numa hora. Aqueles trabalha-
dores que numa hora superassem os 60 Bs re-
ceberiam prmios. O sistema era considerado
por seus introdutores tambm como uma forma
de comparar custos entre as diversas e diferen-
ciadas tarefas, na medida em que todo e qual-
quer trabalho poderia ser reduzido a um deno-
minador comum, o padro B.
PLANO FHC. Veja Plano de Ao Imediata; Pla-
no Real; Programa de Estabilizao Econmica.
PLANO HAYNES DE SALRIOS. Veja Manit.
PLANO KEOGH. Veja Keogh Plan.
PLANO KEYNES. Proposta apresentada pela
delegao inglesa Conferncia de Bretton
Woods (1944), cujo eixo central seria a criao
de uma moeda internacional o bankor no
emitida por nenhum pas associado ao FMI, e
que seria utilizada para cobrir dficits dos ba-
lanos de pagamentos dos pases membros. Esta
proposta no foi aceita, especialmente pela re-
cusa da delegao dos Estados Unidos.
PLANO MARSHALL. Programa de recupera-
o europia lanado em 1947 pelo secretrio
de Estado norte-americano George C. Marshall,
com o objetivo de reconstruir, com a ajuda fi-
nanceira dos Estados Unidos, a economia da Eu-
ropa Ocidental arruinada pela Segunda Guerra
Mundial. Executado no perodo 1948-1951, o
programa abrangeu os dezesseis pases que se
reuniram na Conferncia de Paris (1947) para
fundar, no ano seguinte, a Organizao para a
Cooperao Econmica Europia, encarregada
de viabilizar a integrao dos planos de seus
membros num mbito global. De acordo com o
plano, cabia aos Estados Unidos o controle da
poltica monetria e fiscal dos pases em questo
durante o perodo. Os maiores beneficirios fo-
ram a Inglaterra (24%), a Frana (20%), a Ale-
manha Ocidental (11%) e a Itlia (10%). No total,
os Estados Unidos liberaram cerca de US$ 11,5
bilhes, em forma de emprstimos, equipamen-
tos e abastecimento. Mesmo depois de 1952,
quando terminou o plano, a ajuda norte-ameri-
cana prosseguiu para atender a problemas de
balano de pagamentos e de escassez de dlares
(dollar gap). Idealizado e executado no auge da
Guerra Fria, quando os Estados Unidos punham
em prtica a Doutrina Truman, o Plano Mar-
shall, alm de reconstituir e desenvolver o apa-
relho produtivo europeu, abriu caminho para a
penetrao do capital norte-americano na Euro-
pa e serviu de obstculo expanso comunista
na regio, particularmente na Itlia e na Frana.
Paralelamente, processou-se o rearmamento da
Europa Ocidental.
PLANO NACIONAL DE DESENVOLVIMEN-
TO ECONMICO (PNDs I e II). Programas de
desenvolvimento econmico e social que vigo-
raram nos governos Medici e Geisel, abrangen-
do respectivamente os perodos 1972-1974 e
1975-1979. Ambos foram elaborados pelo Minis-
trio do Planejamento. Baseado no binmio po-
ltico-ideolgico de segurana e desenvolvimen-
to, o I PND representou a mais ampla formu-
lao oficial do modelo brasileiro de organizar
o Estado e moldar as instituies para, no es-
pao de uma gerao, transformar o Brasil numa
sociedade capitalista desenvolvida. Outras me-
tas econmicas eram a ultrapassagem de bar-
reiras dos US$ 500,00 de renda per capita e o
crescimento anual do Produto Interno Bruto
PLANO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO
(PIB) a uma taxa de 8 a 10%. Alm disso, o go-
verno pretendia encerrar a execuo do plano
com uma taxa de 3,2% de expanso do emprego
e a inflao reduzida a um patamar anual de
10%. Tais objetivos eram respaldados por pro-
jetos de grandes investimentos, cada um deles
no valor de mais de US$ 1 bilho nas reas de
siderurgia, petroqumica, transporte, construo
naval, energia eltrica e minerao. Setorialmen-
te, o I PND estabelecia vrias prioridades: agri-
cultura, programas de sade, educao (reduo
drstica do nmero de analfabetos), saneamento
bsico e incremento pesquisa tcnico-cientfica.
Ao mesmo tempo, previa a ampliao do mer-
cado consumidor e da poupana interna, graas
aos recursos do PIS e do Pasep. E mais, visava
a assegurar um aumento da taxa de investimen-
to bruto de 17% (1970) para 19% (1974). O pro-
jeto de desenvolvimento era completado pelo
Programa de Integrao Nacional (PIN). Seus
principais objetivos: construir a Rodovia Tran-
samaznica e colonizar as regies por ela cor-
tadas, em associao com o setor privado; am-
pliar para 40 mil hectares a rea irrigada do Nor-
deste; distribuir 70 mil ttulos de propriedades
rurais a posseiros e agricultores sem terra. No
final do trinio (1972-1974), o governo podia
proclamar o elevado nvel de execuo do I
PND, sobretudo na rea econmica. No entanto,
alguns projetos de interesse social tiveram um
nvel de favorecimento muito abaixo do previs-
to. o caso do plano de irrigao do Nordeste:
dos 40 mil hectares estipulados foram irrigados
apenas 5 674 hectares. No saneamento bsico,
a rede de esgoto instalada assegurou o atendi-
mento a 500 mil pessoas, em lugar dos cinco
milhes constantes do I PND. Mesmo no campo
industrial, o nvel maior de crescimento foi na
indstria de bens de consumo durveis (eletro-
domsticos e automveis), enquanto a produo
de ao s aumentou 24,8%, obrigando a uma
importao de 40% do consumo interno. Con-
vm lembrar que a inflao fixada a uma taxa
de 10% ao ano atingiu, em 1974, a cifra de 35%.
O II PND foi anunciado quando j se percebiam
os contornos da crise que em seguida abalaria
a economia nacional e internacional, tendo como
pano de fundo a elevao dos preos do petr-
leo. Apesar disso, propunha-se transformar o
Brasil numa potncia emergente, deslocando-
o do Terceiro Mundo, subdesenvolvido, para o
espao dos pases altamente industrializados.
Para atingir essa meta, o PND do governo Geisel
centralizava seus esforos em trs direes fun-
damentais: substituir importaes, elevar as ex-
portaes e ampliar o mercado interno consu-
midor. Nesse empreendimento seria investido
um total de 1 trilho e 750 bilhes de cruzeiros.
Com isso, o Brasil deveria chegar a 1979 com
um Produto Interno Bruto da ordem de US$ 120
470
bilhes e uma renda per capita de US$ 1000,00.
A proposta de substituio de importaes era
uma tentativa de enfrentar a crise latente na eco-
nomia mundial. Deslocava-se ento a nfase na
produo de bens durveis (eletrodomsticos e
automveis) para a indstria bsica: siderurgia,
mquinas, equipamentos, fertilizantes, metais
no-ferrosos e prospeco de petrleo. O nvel
de crescimento industrial deveria situar-se em
torno de 12% ao ano. As relaes com o exterior
seriam revolucionadas fundamentalmente com
a intensificao das exportaes. Estas deveriam
crescer a uma taxa de 20% ao ano, chegando ao
final do plano a um total de US$ 20 bilhes. As
exportaes teriam como principais fontes de
impulso a agricultura (soja) e a pecuria. Para
isso, previa-se um crescimento agrcola de 7%
ao ano, graas modernizao do setor e, so-
bretudo, expanso da fronteira agrcola: as
grandes propriedades fundirias, pertencentes
a pessoas fsicas ou jurdicas, brasileiras ou no,
deveriam se multiplicar na regio da Amaznia.
No que diz respeito ao terceiro pilar do II PND,
a criao do mercado de massas, as diretrizes
no eram claras. Em parte, a indefinio era de-
corrncia da prpria poltica salarial, que redu-
zia o poder de compra dos trabalhadores bra-
sileiros. O crescimento do mercado interno, le-
vando em considerao essa ressalva, tinha
como base sobretudo o aumento populacional,
particularmente dos setores urbanos, e a expan-
so dos empregos a uma taxa de 3,5%. Outro
item nebuloso era o papel que deveria desem-
penhar o capital estrangeiro. Falava-se, por
exemplo, do ajustamento das empresas multi-
nacionais estratgia nacional. No entanto, o
novo curso proposto no se traduzia numa mu-
dana radical do Estatuto do Capital Estrangei-
ro, mas tendia simplesmente a um controle se-
torizado, para no asfixiar a empresa nacional.
Apesar disso, o investimento externo direto foi
significativamente estimulado, paralelamente ao
aumento da dvida externa o que terminou
por impossibilitar progressivamente os grandes
projetos governamentais. Tal situao exigiu fre-
qentes revises nas metas do II PND. Uma va-
rivel que no estava prevista no incio do plano
foi a necessidade de desaquecimento da eco-
nomia, colocado na ordem do dia pelo governo.
Isso se deu em relao poltica exportadora,
devido adoo de polticas protecionistas no
plano internacional, ao aumento constante de
preos do combustvel e queda do poder aqui-
sitivo nacional. Tanto que um balano do II
PND, em 1979, apesar de significativos avanos
na poltica de gerao de bens de capital, de
energia, prospeco de petrleo e produo de
lcool, estaria muito aqum dos objetivos traa-
dos para o aumento do PIB, da renda per capita,
471
das exportaes e da criao do mercado de
massas.
PLANO REAL. Em vigor a partir do dia
1/7/1994, o Plano Real foi lanado por meio
de medida provisria de 30/6/1994. Em relao
aos planos que o precederam, o Plano Real foi
um dos que provocaram menores alteraes na
economia, uma vez que seu lanamento foi pre-
cedido pela Unidade Real de Valor (URV) e pelo
cruzeiro real (moeda transitria entre o cruzeiro
e o real), com a finalidade de alinhar os preos
e contribuir para que a transio provocada pela
reforma monetria fosse menos traumtica do
que em oportunidades anteriores (Plano Cruza-
do e Plano Collor). Alm disso, ao contrrio de
todos os planos que o precederam, a partir do
Plano Cruzado, o Plano Real no foi acompa-
nhado de um congelamento de preos. As prin-
cipais medidas foram as seguintes: 1) mudana
na unidade monetria, que passou a ser deno-
minada real, sendo que a paridade entre esta
e o cruzeiro real, que a precedeu, foi fixada em
R$ 1,00 = CR$ 2750,00, em 30/6/1994; 2) auto-
rizao ao Banco Central de emitir, entre junho
de 1994 e 31 de maro de 1995, at R$ 9,5 bilhes,
podendo o Conselho Monetrio Nacional alterar
este valor em at 20%; 3) limitao da correo
monetria contrada a partir de 1/7/1994 va-
riao acumulada do IPCr (ndice de Preos ao
Consumidor em Reais); 4) embora no tenha
sido instituda a livre conversibilidade do real
em dlar, o lastro de emisso de reais foi com-
posto por parcela das reservas internacionais
disponveis em moedas estrangeiras e em ouro
monetrio, expressas suas equivalncias em d-
lares dos Estados Unidos na paridade de R$ 1,00
= US$ 1,00. A implantao do Plano Real pro-
vocou mudanas substantivas nos agregados
macroeconmicos brasileiros. A valorizao do
cmbio, decorrente da sustentao da estabili-
dade de preos na ncora cambial, inverteu a
situao da balana comercial, transformando
um megasupervit at 1994 em um megadficit
a partir de ento. Em conseqncia, o dficit em
transaes correntes cresceu e tornou muito
mais elevadas as necessidades de financiamento
do setor externo. Isso tornou a economia brasi-
leira mais dependente dos fluxos externos de
capital e obrigou a manuteno de altas taxas
de juros internas. O dficit pblico tambm se
expandiu no apenas porque os encargos finan-
ceiros da dvida interna cresceram, como tam-
bm pela necessidade de ajustar as contas dos
Estados e municpios e dos bancos fragilizados
pela baixa da inflao. Com a crise mexicana no
final de 1994, o Plano Real sofreu seu primeiro
abalo no primeiro trimestre do ano seguinte. Ou
PLANO TRIENAL
melhor, o real sofreu seu primeiro ataque espe-
culativo entre maro e abril de 1995, quando
foram criadas as bandas cambiais, permitindo
que a taxa da cmbio fosse ajustada pelas au-
toridades monetrias dentro de limites estreitos.
O Brasil superou esse ataque, isto , no desva-
lorizou sua moeda de maneira intensa. No en-
tanto, como o dficit em conta corrente se agra-
vou e as contas pblicas no foram ajustadas,
ou seja, o prometido equilbrio fiscal no foi con-
seguido, com a crise no Sudeste e Nordeste asi-
ticos no segundo semestre de 1997, a moeda bra-
sileira voltou a ser atacada. Apesar de as perdas
de reservas terem sido substanciais, o real no
sofreu desvalorizao, permanecendo pratica-
mente a mesma poltica cambial, embora o custo
tenha sido uma brusca e intensa elevao da
taxa de juros no ltimo bimestre de 1997 e uma
elevao de tributos para o equilbrio das contas
pblicas. Veja tambm Ataque Especulativo;
Conselho Monetrio Nacional; Conversibilida-
de; Lastro; Plano Cruzado; Plano Collor.
PLANO SALTE. Primeiro ensaio de planejamen-
to econmico realizado no Brasil, desenvolvido
em 1948 durante o governo do general Gaspar
Dutra. Representava a soma de sugestes dos
vrios ministrios, sendo coordenado em termos
administrativos e contbeis pelo Departamento
Administrativo do Servio Pblico (Dasp). Prio-
rizava quatro reas: sade, alimentao, trans-
porte e energia (cujas iniciais formavam a pala-
vra Salte). Os recursos para a sua execuo se-
riam provenientes das receitas federais e de re-
cursos externos. Foi cumprido apenas parcial-
mente e, em 1952, estava quase abandonado.
Veja tambm Comisso Mista Brasil-EUA.
PLANO TAYLOR (de Taxa Diferencial por
Pea). Plano de pagamento de incentivos sala-
riais desenvolvido por Taylor, pelo qual se fixa
uma taxa por pea para nvel de produo in-
ferior ao padro, e uma taxa maior para o nvel
de produo superior ao padro. De acordo com
o Plano Taylor, os nveis de salrio dependem
de duas taxas na medida em que a produo pos-
sa ser inferior ou superior ao padro estabelecido.
Veja tambm Taylor, Frederick Wislow.
PLANO TRIENAL (de Desenvolvimento Eco-
nmico e Social). Elaborado, para o perodo de
1963 a 1965, pelo ministro do Planejamento Cel-
so Furtado, no governo Joo Goulart. O objetivo
era planejar um plano que permitisse um de-
senvolvimento econmico rpido e, simultanea-
mente, agilizasse uma rpida estabilizao nos
preos. O desenvolvimento utilizaria como re-
ferencial o perodo de 1957 a 1961, quando o
PNB cresceu em 7% ao ano. Essa acelerao da
economia deveria ser compatvel com as condi-
PLANO VERO
es de vida da populao: os 7% deveriam ser
repassados aos salrios reais, com base na pro-
dutividade, numa tentativa de distribuir melhor
a renda, privilegiando as faixas inferiores de es-
tratificao social. Quanto presso inflacion-
ria vigente (50% em 1962), o plano visava me-
didas de urgncia para evitar uma hiperinflao
(100%), que, segundo o plano, paralisaria a ati-
vidade econmica. Nesse sentido, propunha
uma reduo para 25% em 1963 e para 10% em
1964. O plano tinha tambm propostas em ou-
tras reas, como a educao, e pretendia viabi-
lizar medidas que solucionassem as disparida-
des regionais de nveis de vida; alterava deter-
minados aspectos jurdicos com o intuito de pro-
mover o desenvolvimento das chamadas refor-
mas de base (principalmente a reforma agr-
ria); defendia a necessidade de assegurar a ca-
pacidade para importar, por meio de um refi-
nanciamento da dvida externa do pas. A es-
tratgia que utilizaria para a obteno desses
meios de crescimento abrangeria a vinculao
do montante de investimentos, direcionados e
ajustados a recursos preexistentes. O plano ar-
riscou calcular que esse montante seria de 3,5
trilhes de cruzeiros nos primeiros trs anos.
Advertia, porm, que a realizao de suas metas
s seria possvel se se contrasse o processo in-
flacionrio, de modo que esse era seu objetivo
prioritrio. Quanto ao processo inflacionrio, o
plano situa sua origem em distores do pro-
cesso de crescimento anterior, advindas primor-
dialmente do setor pblico e do setor externo
da economia. O plano estabeleceu como metas,
para a reduo das taxas inflacionrias, as se-
guintes medidas: elevao da carga fiscal, redu-
o do dispndio pblico programado, captao to e gradual a partir de maro de 1989. Em abril,
de recursos do setor privado no mercado de ca-
pitais, mobilizao de recursos monetrios. Com
relao poltica fiscal, o plano enfocou sua
ateno primordialmente no imposto direto,
propondo um aumento em escalas progressivas,
compatvel com a renda dos indivduos. Esse
objetivo foi viabilizado no final de 1962, porm
j em 1963 o imposto arrecadado no cobriu me-
tade das despesas. No que se refere ao dispndio
pblico, tomou-se como base subsidiar o con-
sumo de alguns produtos e, tambm, elevar as
tarifas de transporte e comunicao, com o ob-
jetivo de reduzir o dficit das empresas conces-
sionrias de servios pblicos; esses objetivos
no foram alcanados. Com relao ao setor ex-
terno, outro agente gerador de inflao captado
pelo plano, o diagnstico baseou-se principal-
mente em causas estruturais vinculadas subs-
tituio de importaes.
PLANO VERO. Anunciado em 15/1/1989, foi
o terceiro choque econmico e a segunda refor-
ma monetria do governo Sarney, depois de a
472
inflao ter acusado um ndice acumulado de
933,62% em 1988. Elaborado sob a superviso
dos ministros Malson da Nbrega (Fazenda),
Joo Batista Abreu (Planejamento), Dorotha
Werneck (Trabalho) e Ronaldo Costa Couto
(Casa Civil), o Plano Vero teve a mesma con-
cepo dos pacotes antiinflacionrios aplicados
anteriormente no Brasil e em outros pases. Por
meio do recurso constitucional da medida pro-
visria, dependente de posterior aprovao pelo
Congresso, o Plano Vero adotou as seguintes
providncias: congelamento dos preos (com
prazo indefinido), extino da Obrigao do Te-
souro Nacional (OTN) e da Unidade de Refe-
rncia de Preos (URP), criao do cruzado
novo (valendo mil cruzados antigos), e desva-
lorizao do cmbio em 16,3805%. A partir da,
o cmbio ficou congelado at segunda ordem,
o dlar norte-americano passou a valer 1 cru-
zado novo, e o dlar-turismo teve suas cotaes
fixadas pelo mercado. O choque determinou a
suspenso do processo de indexao da econo-
mia (correo monetria). Os gastos da admi-
nistrao federal, geradores de dficit pblico,
deveriam, segundo o governo, ser limitados ao
montante da arrecadao de cada rgo.
Preos O Plano Vero congelou preos, ser-
vios e tarifas pblicas por tempo indetermina-
do, a partir de 15/1/1989, no sem antes rea-
linhar os preos dos combustveis e da energia
eltrica. Listas bsicas regionais com at duzen-
tos itens tabelaram os preos de gneros alimen-
tcios e produtos de higiene e limpeza, ficando
engessados tambm aqueles como os dos
automveis que o governo podia vigiar ou
administrar. Previu-se um descongelamento len-
foi criado um sistema de reajuste trimestral para
preos. O objetivo era solucionar o problema da
defasagem e sair do congelamento sem uma ex-
ploso de remarcaes.
Salrios A URP foi extinta, mas se garantiu
sua aplicao correspondente ao ms de janeiro
de 1989. Para calcular o salrio de janeiro de
1989, multiplicou-se o salrio de dezembro de
1988 por 1,2605 (URP de janeiro = 26,05%). Sa-
lrios que ficassem abaixo da mdia analisada
de 1988 seriam aumentados at atingi-la. Du-
rante a tramitao da matria pelo Congresso,
aprovou-se uma clusula de reposio das per-
das salariais de janeiro. Essa reposio dar-se-ia
de acordo com a diferena entre a URP de janeiro
e a taxa do ndice Nacional de Preos ao Con-
sumidor (INPC) do ms, que alcanou 35,48%,
a ser paga em trs parcelas, de maro a maio
de 1989. Em abril de 1989, decidiu-se que os
assalariados receberiam um reajuste que variava
entre 11,31% e 18,71%, de acordo com a data-
base de cada categoria profissional. A reposio
que seria aplicada aos salrios de maio foi an-
473
tecipada para abril. O governo jogou para o Con-
gresso a tarefa de fixar a poltica salarial, o que,
de certa forma, postergava sua efetiva aplicao.
Moeda A reforma cortou trs zeros no cru-
zado, menos de trs anos depois do nascimento
da nova moeda: um recorde de envelhecimento
que deixou o pas na peculiar situao de ter
trs tipos diferentes de cdulas em circulao:
as de cruzeiro carimbadas, as de cruzado e as
de cruzado novo. Criou-se uma moeda nova an-
tes que a antecessora da atual tivesse sado de
circulao.
Correo Monetria Ficou extinta e se con-
gelou a OTN mensal pelo valor ento vigente
de CZ$ 6 170,19 ou NCz$ 6,17. Todavia, o ndice
de Preos ao Consumidor (IPC) continuaria a
medir a inflao oficial (de 3,60% em fevereiro,
foi aumentando e atingiu 9,94% em maio), at
o estabelecimento de algum novo critrio de in-
dexao.
Poupana O rendimento da caderneta de
poupana passou a ser determinado em feve-
reiro de 1989 pelo resultado do overnight ou pelo
IPC (dos dois, o ndice que resultasse maior), e,
a partir de maio, pelo IPC, em todos os casos
acrescidos de 0,5% de juro real. Com o fim da
correo pela OTN, os aluguis passaram a ser
corrigidos por ndices prprios. E uma tablita
de deflao foi aplicada s prestaes vencidas
de contratos a prazo e compras a crdito, feitos
de 1/1/1988 a 15/1/1989.
Juros O Banco Central elevou a taxa de juros
no overnight, mantendo-a entre 25 e 30% ao ms
em janeiro e fevereiro de 1989, para incentivar
as aplicaes financeiras, desestimular a forma-
o de estoques e conter o consumo. Em abril,
com a perspectiva de reindexao de preos e
salrios, a taxa real de juros caiu para 11,51%.
Estatais e cortes O governo submeteu ao Con-
gresso (que no aprovou) um projeto de lei pro-
pondo regras para a privatizao de empresas
estatais. Para reduzir o dficit pblico a zero,
anunciou-se o propsito de gastar s o que se
arrecadasse (nenhum rgo poderia empenhar
despesas sem autorizao prvia do Tesouro);
demitir at 60 mil funcionrios contratados sem
concurso nos ltimos cinco anos; executar judi-
cialmente os devedores da Unio, fossem pes-
soas fsicas, fossem jurdicas; vender bens de em-
presas estatais deficitrias; extinguir cinco mi-
nistrios, a saber: do Bem-Estar Social, da Irri-
gao, da Reforma Agrria, da Administrao
e da Cincia e Tecnologia. Esta ltima medida
tambm no foi aprovada na ntegra pelo Con-
gresso, nem se registraram medidas prticas
para o cumprimento dessas recomendaes.
Dvida externa Suspenderam-se as operaes
de reemprstimos por um ano. Converses da
PLANOS QINQENAIS
dvida continuaram, mas os leiles de janeiro
de 1989 foram suspensos.
PLANO YASUDA. Veja Zaibatsu.
PLANO YOUNG. Plano para o pagamento das
reparaes de guerra da Alemanha de acordo
com os termos do Tratado de Versalhes e que,
em 1929, substituiu o Plano Dawes aplicado cin-
co anos antes com a mesma finalidade. O Plano
Young reduziu o total das reparaes, estabele-
cendo somas determinadas a ser pagas em pra-
zos determinados, e eliminou a maioria dos
controles de superviso ento existentes sobre
a economia da Alemanha. O nome do plano
deveu-se ao presidente do comit que o ela-
borou: Owen D. Young. Veja tambm Plano
Dawes; Rentenmark.
PLANOS QINQENAIS. Planos de desenvol-
vimento econmico institudos na Unio Sovi-
tica a partir de 1928, definindo metas de pro-
duo para todos os ramos da economia, que a
seguir eram detalhados no circuito de cada em-
presa industrial ou agrcola. Marcaram o incio
do efetivo planejamento da economia estatal so-
vitica, modelo seguido posteriormente por to-
dos os pases socialistas. O Primeiro Plano Qin-
qenal cumpriu-se em apenas quatro anos
(1928-1931). Foi responsvel pela coletivizao
da agricultura e pelo incio da industrializao
pesada na ex-URSS, provocando profundas mo-
dificaes na estrutura socioeconmica do pas.
At a morte de Stlin, em 1953, seriam execu-
tados mais quatro planos de importncia deci-
siva para a criao de um parque industrial apto
a fazer frente invaso nazista e transformar a
ex-URSS, no ps-guerra, na segunda maior po-
tncia do mundo. Apesar desses avanos, o ca-
rter excessivamente centralista e burocrtico da
planificao foi apontado por vrios crticos
inclusive soviticos como o maior obstculo
ao pleno xito dos planos qinqenais. Muitas
vezes as metas propostas foram demasiadamen-
te otimistas, sendo ignoradas pelas empresas.
Assim, em 1959 o Sexto Plano Qinqenal foi
substitudo pelo Plano Setenal, iniciando-se no
ltimo ano de sua execuo as reformas pro-
postas pelo professor Y. Liberman e aprovadas
pelo XXIII Congresso do Partido Comunista da
Unio Sovitica, no sentido de dar maior flexi-
bilidade economia. Em 1966, as atividades pro-
dutivas voltaram a ser orientadas por um novo
plano qinqenal, encerrado em 1970. No plano
para 1971-1975, a maior preocupao foi com a
mecanizao da agricultura, na tentativa de li-
bertar o pas das freqentes importaes de trigo
dos Estados Unidos, Canad e outros pases.
Veja tambm Gosplan; Planejamento; Planifi-
cao; Stlin, Josef; Stalinismo.
PLANTA
PLANTA. Denominao originada do ingls
(plant), que indica qualquer tipo de instalao
empresarial, abrangendo desde as unidades in-
dustriais at os edifcios comerciais, estaes fer-
rovirias etc. Nesse sentido, a planta parte do
ativo imobilizado de uma empresa.
PLANTATION. Grande explorao agrcola mo-
nocultora, que engloba atividades de cultivo e
beneficiamento s exploraes escravistas colo-
niais no continente americano (sobretudo Brasil,
Antilhas e Estados Unidos), cuja produo se
destinava basicamente exportao de gneros
tropicais (algodo, fumo, caf, acar etc.). Esse
tipo de cultura foi criado pelos portugueses
no final do sculo XV e aplicado nos engenhos
de acar na ilha de So Tom, para onde eram
mandados os judeus condenados pela Inquisi-
o.
PLATO (428/7-348/7 a.C.). Filsofo grego que
se ocupou tambm do reformismo social. De vi-
so aristocrtica, props em sua obra A Repblica
uma utpica cidade-estado, que se contrapunha
democracia ateniense e equivaleria a uma oli-
garquia. Nesse Estado ideal haveria, acima dos
escravos, trs classes de cidados: os reis-fil-
sofos, que teriam a incumbncia de governar;
os guardies, que cuidariam da segurana in-
terna e externa; e os artesos e comerciantes,
que trabalhariam para prover as necessidades
da populao. Nas duas primeiras classes, que
na prtica correspondiam aos detentores do po-
der (governantes e militares), no haveria pro-
priedade privada, sendo todos os bens de gozo
comum; tambm no haveria famlia, encarre-
gando-se o Estado da educao das crianas. A
realizao de tal modelo de sociedade s seria
possvel a partir de um sistema educacional que,
desde a primeira infncia, selecionaria cada in-
divduo de acordo com suas aptides, a fim de
integr-lo em uma das classes.
PLEKHANOV, Guergui Valentinovitch (1857-
1918). Poltico, filsofo e terico socialista russo,
fundador do Partido Operrio Social Democrata,
pioneiro na divulgao do marxismo na Rssia.
Filho de latifundirio, Plekhanov foi atrado,
ainda estudante, para uma organizao revolu-
cionria clandestina, Zemlii Volia (Terra e Li-
berdade). A seguir, discordando da linha terro-
rista adotada pela organizao era partidrio
da agitao de massas , formou em 1879 um
grupo dissidente, Cherny Peredel (Partilha Ne-
gra), que tinha como programa a distribuio
de terras aos camponeses. Foi obrigado a exi-
lar-se em 1880 e, em 1883, criou em Genebra o
Crculo da Emancipao do Trabalho (Osvo-
bozhdenia Truda), destinado a divulgar na Rs-
sia as teorias de Marx. A partir de 1890, corres-
pondeu-se com Lnin, com quem fundou o jor-
474
nal Iskra (Centelha). Criou tambm o Partido
Operrio Social Democrata Russo (1898). Em
1903, no segundo congresso do partido, rompeu
com Lnin, liderando a faco menchevique. A
partir desse momento, acentuaram-se suas di-
vergncias com o leninismo. Plekhanov retor-
nou Rssia em 1917, pedindo a suspenso tem-
porria da luta de classes diante da necessidade
de defesa do pas, ameaado pela guerra, um
argumento classificado pelos bolcheviques de
social-chauvinismo. Aps a revoluo e a to-
mada do poder pelos bolcheviques, que ele con-
denou, manteve-se afastado do novo governo e
buscou asilo no exterior. Entre suas obras, des-
tacam-se: Anarchismus und Sozialismus (Anar-
quismo e Socialismo), 1894; A Concepo Mate-
rialista da Histria, 1895; Beitrge zur Geschichte
des Materialismus (Contribuies para a Histria
do Materialismo), 1896; Problemas Fundamentais
do Marxismo, 1910. Veja tambm Lnin.
PLENO EMPREGO. Situao em que a deman-
da de trabalho igual ou inferior oferta. Isso
significa que todos os que desejarem vender sua
fora de trabalho pelo salrio corrente tero con-
dies de obter um emprego. Em termos mais
globais, pleno emprego significa o grau mximo
de utilizao dos recursos produtivos (materiais
e humanos) de uma economia. Numa economia
dinmica muito difcil que ocorra a eliminao
total do desemprego, pois: 1) h atividades
como a agricultura que no ocupam conti-
nuamente a mesma fora de trabalho (desem-
prego sazonal); 2) necessrio certo tempo para
que as pessoas troquem de emprego ( o cha-
mado desemprego friccional); 3) alm disso, cer-
tas pessoas podem optar por viver desempre-
gadas. Por essa razo, considera-se haver uma
situao de pleno emprego quando no mais
que 3 a 4% da fora de trabalho est desempre-
gada. (A propsito, a taxa de desemprego mais
baixa verificada nos Estados Unidos foi de 1,2%
em 1944, quando toda a economia estava forte-
mente mobilizada para o esforo de guerra.) A
conquista e a manuteno de um nvel de pleno
emprego so um importante fator de crescimen-
to econmico, acompanhadas da elevao do pa-
dro de vida da populao (para que uma de-
manda total aumente ao mesmo nvel da expan-
so da capacidade produtiva). Os governos po-
dem aplicar uma poltica de pleno emprego por
meio de recursos fiscais (por exemplo, incenti-
vos e empreendimentos geradores e multiplica-
dores de emprego) e monetrios (direcionamen-
to dos crditos, destinao de verbas). Desde a
grande crise de 1929 e, sobretudo, aps a Se-
gunda Guerra Mundial, o pleno emprego tor-
nou-se um objetivo nacional dos grandes pases
industrializados, como a Inglaterra (a partir da
recomendao do Plano Beveridge, de 1942) e
475
os Estados Unidos (desde a implantao do New
Deal e, particularmente, com a aprovao da Lei
do Emprego, o Employment Act, de 1946). Veja
tambm Desemprego; Emprego.
PLOTTAGE. Termo em ingls do mercado imo-
bilirio que significa o aumento do valor unit-
rio de um terreno devido a um melhor apro-
veitamento em funo de sua maior rea. O plot-
tage pode ser entendido tambm como o aumen-
to do valor unitrio de um terreno (m2) na me-
dida em que se agregam vrios lotes, o que
indispensvel ao seu melhor aproveitamento em
funo das disposies legais que regulam o uso PNB a preos de mercado pode ser calculado
do solo no meio urbano. Calcula-se que o plottage
signifique uma valorizao de 10 a 20% da soma
dos valores dos lotes agregados. Veja tambm
Highest And Best Use.
PLUNGE. Termo utilizado no mercado finan-
ceiro para designar um momento de especulao
desenfreada e generalizada.
PLUNGER. Termo utilizado no mercado finan-
ceiro para designar pessoa que assume elevados
riscos na expectativa de grandes lucros.
PLURALIDADE BANCRIA EMISSORA. Si-
tuao em que a moeda de um pas (papel-moe-
da ou moeda metlica) emitida ou cunhada
por vrias fontes ou bancos.
PLUTOCRACIA. Governo ou poder orientado
segundo os interesses dos indivduos mais ricos
da sociedade. Exemplos de plutocracia foram os
governos aristocratas das cidades-estados gre-
gas, o Estado romano para os interesses do pa-
triciato, bem como o regime dominante em Ve-
neza, Florena e outras cidades italianas no final
da Idade Mdia.
PN. Sigla que identifica as aes preferenciais
nominativas. Seu proprietrio no tem direito a
voto, mas tem preferncia no recebimento de
dividendos e reembolso do capital. Sua transfe-
rncia feita mediante assinatura em livro es-
pecial da empresa que emitiu as aes.
PNB Produto Nacional Bruto. o valor agre-
gado de todos os bens e servios resultantes da
mobilizao de recursos nacionais (pertencentes
a residentes no pas), independente do territrio
econmico em que esses recursos foram produ-
zidos. Incluem-se nele o valor da depreciao e
o resultado, positivo ou negativo, da conta de
rendimentos do capital do balano de pagamen-
tos. Ou seja, os rendimentos recebidos em de-
corrncia de investimentos no exterior so agre-
gados ao PNB; paralelamente, deduzem-se os
rendimentos remetidos para o exterior em vir-
tude de inverses do capital estrangeiro no pas.
PNB
Por outro lado, o PNB resulta do valor bruto
da produo, deduzidas as transaes interme-
dirias. Deveria coincidir com o conceito de va-
lor agregado bruto, que engloba todos os paga-
mentos e fatores de produo, mais os impostos
indiretos e as reservas para depreciao. Isso
no acontece basicamente em virtude dos sub-
sdios governamentais s empresas. Assim,
para o clculo do PNB a preos de mercado,
parte-se do valor agregado bruto e deduzem-se
esses subsdios. Ao considerar uma economia
fechada e interligada ao aparelho do Estado, o
sob trs ticas. Pela tica da produo, correspon-
de soma dos valores agregados lquidos dos
trs setores da economia (primrio, secundrio
e tercirio), acrescida dos impostos indiretos e
da depreciao do capital. Dessa soma sub-
traem-se os subsdios governamentais. Sob a ti-
ca da renda, calculado a partir das remunera-
es pagas s unidades familiares, sob a forma
de salrios, juros, aluguis e lucros (o que cor-
responde soma do valor agregado lquido pe-
las empresas); ao montante dessas remuneraes
adicionam-se os impostos indiretos e a depre-
ciao do capital, subtraindo-se os subsdios.
Pela tica do dispndio, o PNB a preos de mer-
cado resulta da soma dos dispndios em con-
sumo das unidades familiares e dos governos,
mais os investimentos em formao bruta de ca-
pital fixo (realizados pelas empresas e governo),
mais as variaes de estoque. Esse dispndio
tambm pode ser denominado Despesa Nacio-
nal Bruta, que apresenta valor contbil igual ao
do PNB a preos de mercado. Em uma economia
aberta, o PNB exclui a parcela da produo de
bens e servios que, mesmo tendo sido gerada
dentro do territrio econmico do pas, resultou
do emprego de recursos no-residentes. Por ou-
tro lado, inclui a parcela dos bens e servios
que, mesmo produzida em territrio econmico
de outros pases, resultou da utilizao de re-
cursos de propriedade de residentes no pas. A
diferena entre o PNB e o PIB corresponde
renda lquida enviada ou recebida do exterior.
Quando o PNB inferior ao PIB, o pas em ques-
to remete para o exterior mais renda do que
recebe. Assim, quando o PNB inferior ao PIB,
seu valor pode ser obtido excluindo-se do valor
deste ltimo o montante das rendas lquidas en-
viadas ao exterior. No clculo do PNB a preos
de mercado, includa uma parcela reservas
para depreciao que no apresenta nenhuma
adio de riquezas economia nacional. Sua in-
corporao aos custos de produo e, conse-
qentemente, aos preos de mercado, tem como
finalidade cobrir os desgastes e a obsolescncia
dos meios fsicos de produo de capital. Veja
tambm PIB.
PNBE
PNBE Pensamento Nacional das Bases Em-
presariais. Organismo criado em agosto de 1990
sem fins lucrativos. Opera por meio de grupos
de trabalho e tem por finalidade desenvolver
projetos e solues para questes relacionadas
com o bem-estar social em diversas reas da eco-
nomia, planejamento etc. Congrega empresrios
(pessoa fsica), totalizando aproximadamente
330 em todo o pas, os quais se concentram es-
pecialmente em So Paulo e no Rio de Janeiro.
PND. Veja Plano Nacional de Desenvolvimen-
to Econmico.
PNL Produto Nacional Lquido. a totali-
dade da produo de bens e servios gerados
num pas no espao de um ano isto , o Pro-
duto Nacional Bruto (PNB) menos o valor
de depreciao (desgaste) sofrido pelos bens de
capital (mquinas, equipamentos, edifcios) uti-
lizados no processo produtivo.
POBREZA. Estado de carncia em que vivem
indivduos ou grupos populacionais, impossibi-
litados, por insuficincia de rendas ou inexis-
tncia de bens de consumo, de satisfazer suas
necessidade bsicas de alimentao, moradia,
vesturio, sade e educao. O problema est da composio do consumo familiar.
ligado capacidade produtiva da sociedade,
embora atinja at mesmo camadas sociais mar-
ginalizadas de pases altamente desenvolvidos.
A pobreza manifesta-se mais intensamente nos
pases subdesenvolvidos. Em 1980, de acordo
com a ONU, 114 pases do Terceiro Mundo pro-
duziam apenas cerca de 10% do produto bruto
mundial, e cerca de 2 bilhes de pessoas viviam
em misria extrema, com renda anual inferior
a US$ 200,00.
POD. Iniciais da expresso em ingls pay on de-
livery, que significa pagamento contra entrega.
PODER COMPENSADOR. Conceito criado por
J.K. Galbraith, segundo o qual, na moderna so-
ciedade capitalista, dominada pelas grandes cor-
poraes oligoplicas e pelo consumo conspcuo
(toma como exemplo a sociedade norte-ameri-
cana), surgem foras, como as organizaes de
defesa do consumidor e os sindicatos, que for-
mariam poderosos ncleos de ao econmica
capazes de fazer frente aos monoplios da in-
dstria e do comrcio. No conjunto da sociedade
afluente, cada bloco de poder empresas, Es-
tado, sindicatos, organizaes de consumidores
atuaria como uma dessas foras compensa-
doras, contribuindo para manter o equilbrio do
sistema capitalista. Veja tambm Neocapitalis-
mo; Sociedade Afluente.
PODER ECONMICO. Formas de dominao
e influncia socialmente exercidas por indiv-
duos ou grupos possuidores de grandes recur-
476
sos econmicos. Esse poder praticado tanto
no plano dos mecanismos de mercado (elimi-
nao de concorrentes, controle de fontes de ma-
trias-primas, imposio de preos e produtos
ao consumidor) como no plano poltico, por
meio do direcionamento dos negcios do Esta-
do, tendo em vista os interesses de pessoas ou
empresas. O termo aplica-se tambm a um pas
ou grupo de pases que comumente exeram um
papel de supremacia na economia mundial. Nas
condies do neocapitalismo, o poder econmi-
co est ligado ao dos monoplios transna-
cionais ou ao papel do Estado como um dos
principais donos dos meios de produo e de
servios por fora de uma poltica de naciona-
lizaes e intervencionismo.
PODER LIBERATRIO. Capacidade de uma
moeda (metlica ou papel-moeda) de efetuar um
pagamento ou liquidar uma dvida em decor-
rncia de dispositivo legal que obriga o credor
a receb-la para os fins anteriores.
POF. Iniciais da expresso Pesquisa de Ora-
mentos Familiares, tcnica utilizada por institu-
tos de pesquisa de evoluo do custo de vida
(como a Fipe, de So Paulo) a partir de anlises
POINTS. Veja Pontos.
POISHA. Veja Taca.
POLEGADA. Antiga medida de comprimento
que a princpio correspondia aproximadamente
ao comprimento da segunda falange do polegar
de um adulto. Posteriormente, a polegada pas-
sou a ser medida em gros de cevada. Depois
de centenas de anos de prtica, o rei Eduardo
II, da Inglaterra, legalizou-a como sendo equi-
valente a trs gros de cevada secos e redondos,
encostados um ao outro no sentido longitudinal
(ao comprido). Atualmente, no sistema imperial
ingls e no consuetudinrio americano, polega-
da equivale a 2,540 cm. Veja tambm Unidades
de Pesos e Medidas.
POLEGADA PORTUGUESA. Antiga medida
de comprimento utilizada em Portugal e no Bra-
sil antes da adoo do sistema mtrico decimal
e equivalente a 2,75 cm, maior, portanto, do que
a polegada (inglesa), que mede 2,54 cm. Veja
tambm Sistemas de Pesos e Medidas.
POLIENTE PLATTE. Veja Proof.
POLGONO DE FREQNCIA. Forma de re-
presentao grfica de distribuies de freqn-
cia, por meio de uma poligonal cujos vrtices
tm por abcissas os pontos mdios sucessivos
da distribuio considerada e, por ordenadas,
respectivamente, as densidades de frequncia
das classes correspondentes.
477
1.100.000
1.100.000
1.700.000
1.500.000
POLTICA CAMBIAL. Instrumento da poltica
de relaes comerciais e financeiras entre um
pas e o conjunto dos demais pases. Os termos
em que se expressa a poltica cambial refletem,
em ltima instncia, as relaes polticas vigen-
tes entre os pases, com base no desenvolvimen-
to econmico alcanado por eles. Por exemplo:
em dado momento, pode ser importante a um
pas adquirir certos produtos no exterior, neces-
srios ao desenvolvimento de seu setor indus-
trial; para tanto, as autoridades monetrias po-
dem manter o cmbio artificialmente valorizado,
barateando o custo, em moeda nacional, desses
produtos; em contrapartida, ocorreria o encare-
cimento dos produtos nacionais para os impor-
tadores de outros pases. A poltica cambial
pode utilizar ainda uma srie de mecanismos
para evitar a evaso de divisas e contribuir para
o equilbrio do balano de pagamentos, como a
fixao de taxas mltiplas de cmbio (cmbio
turismo, cmbio comercial, cmbio financeiro
etc.). E tambm lanar mo de medidas que fa-
voream algum setor da economia, como manter
a moeda nacional artificialmente desvalorizada
para estimular as exportaes. Aps o trmino
da Segunda Guerra Mundial, a necessidade de
uma reordenao das relaes internacionais le-
vou as grandes potncias industriais do Ociden-
te a propor acordos e criar instituies visando
a disciplinar as transaes econmicas entre os
diversos pases. Buscava-se coibir, assim, a fi-
xao de polticas cambiais arbitradas por inte-
resses unilaterais, que pudessem pr em risco
a confiabilidade do sistema internacional de in-
tercmbio. At ento, as relaes comerciais fa-
ziam-se com base na conversibilidade em ouro
das moedas ou nas cotaes estabelecidas para
a libra esterlina. Com o Acordo de Bretton
Woods, em junho de 1944, inaugurou-se prati-
camente o sistema de conversibilidade interna-
cional em relao ao dlar norte-americano. To-
das as transaes internacionais passaram a ser
feitas com base na transferncia de saldos con-
tabilizados em dlar, excetuando-se os pases da
rea socialista. A economia capitalista entrou en-
to num novo perodo, caracterizado pela inter-
nacionalizao das economias nacionais, que se
POLTICA ECONMICA
tornaram extremamente vulnerveis s flutua-
es da economia dos Estados Unidos. Outras
medidas de poltica cambial so comumente uti-
lizadas, s vezes acopladas a mecanismos de po-
ltica econmica que possibilitem compensar os
efeitos indesejveis economia do pas. As au-
toridades governamentais podem tambm to-
mar decises em outras reas da economia com
o objetivo de obter determinados efeitos no setor
externo, sem que haja necessidade de alterar a
taxa cambial. No Brasil, por exemplo, so con-
cedidos crditos como prmio para incentivar
as exportaes e tambm so realizadas anteci-
paes dos valores correspondentes aos contra-
tos de cmbio (de exportaes), denominadas
Antecipaes de Contratos de Cmbio (ACCs),
que permitem ao exportador recursos para fi-
nanciar seu capital de giro ou ento realizar apli-
caes financeiras, obtendo ganhos no-opera-
cionais que em certos momentos podem com-
pensar eventuais defasagens cambiais.
POLTICA DEMOGRFICA. Veja Poltica Po-
pulacional.
POLTICA DE PORTAS ABERTAS. Concesso
de direitos iguais a quaisquer naes que quei-
ram comerciar em determinada regio. Ocorreu,
por exemplo, na China, que, aps a Guerra do
pio (1839-1842), foi obrigada a comerciar com
as potncias europias.
POLTICA ECONMICA. Conjunto de medi-
das tomadas pelo governo de um pas com o
objetivo de atuar e influir sobre os mecanismos
de produo, distribuio e consumo de bens e
servios. Embora dirigidas ao campo da econo-
mia, essas medidas obedecem tambm a crit-
rios de ordem poltica e social na medida em
que determinam, por exemplo, quais segmentos
da sociedade se beneficiaro com as diretrizes
econmicas emanadas do Estado. O alcance e o
contedo de uma poltica econmica variam de
um pas para outro, dependendo do grau de
diversificao de sua economia, da natureza do
regime social, do nvel de atuao dos grupos
de presso (partidos, sindicatos, associaes de
classe e movimentos de opinio pblica). Final-
mente, a poltica econmica depende da prpria
viso que os governantes tm do papel do Es-
tado no conjunto da sociedade. De maneira ge-
ral, podem-se classificar as polticas econmicas
em trs tipos, segundo os objetivos governamen-
tais: estruturais, de estabilizao conjuntural e de
expanso. A poltica estrutural est voltada para
a modificao da estrutura econmica do pas
(podendo chegar at mesmo a alterar a forma
de propriedade vigente), regulando o funciona-
mento do mercado (proibio de monoplios e
POLTICA MONETRIA
trustes) ou criando empresas pblicas, regula-
mentando os conflitos trabalhistas, alterando a
distribuio de renda ou nacionalizando empre-
sas estrangeiras. A poltica de estabilizao con-
juntural visa superao de desequilbrios oca-
sionais. Pode envolver tanto uma luta contra a
depresso como o combate inflao ou es-
cassez de determinados produtos. A poltica de
expanso tem por objetivo a manuteno ou a
acelerao do desenvolvimento econmico. Nes-
se caso, podem ocorrer reformulaes estrutu-
rais e medidas de combate inflao, proteo
alfandegria e maior rigor na poltica cambial
contra a concorrncia estrangeira. Cada uma
dessas modalidades apia-se numa corrente ou
mais de pensamento econmico e liga-se a cri-
trios polticos e ideolgicos. Essa subordinao
das decises governamentais a posies tericas
acompanhou todo o desenvolvimento do capi-
talismo, desde o mercantilismo, passando pelo li-
beralismo econmico laissez-faire e intensi-
ficando-se aps a crise econmica de 1929, quando
o Estado passou a intervir diretamente na econo-
mia para controlar as crises cclicas do sistema e
promover e orientar o desenvolvimento.
POLTICA MONETRIA. Conjunto de medi-
das adotadas pelo governo visando a adequar
os meios de pagamento disponveis s necessi-
dades da economia do pas. Essa adequao ge-
ralmente ocorre por meio de uma ao regula-
dora, exercida pelas autoridades sobre os recur-
sos monetrios existentes, de tal maneira que
estes sejam plenamente utilizados e tenham um
emprego to eficiente quanto possvel. Na maior
parte dos pases, o principal rgo executor da
poltica monetria o Banco Central, entidade
do Estado ou dele dependente, encarregada da
emisso de moeda, da regulao do crdito, da
manuteno do padro monetrio e do controle
de cmbio. De maneira geral, esse rgo pe ao
alcance dos bancos os mesmos servios que eles
prestam a seus clientes. A poltica monetria
pode recorrer a diversas tcnicas de interveno,
controlando a taxa de juros por meio da fixao
das taxas de redesconto cobradas dos ttulos
apresentados pelos bancos, regulando as opera-
es de open market ou impondo aos bancos o
sistema de reservas obrigatrias (depsitos com-
pulsrios) para garantir a liquidez do sistema
bancrio. Em relao ao crdito, podem ser ado-
tadas medidas restritivas ou prticas seletivas.
As primeiras geralmente ocorrem em perodos
de elevada inflao ou crise no balano de pa-
gamentos e consistem na fixao dos limites de
crdito bancrio e na reduo dos prazos de pa-
gamento dos emprstimos. As prticas seletivas,
por sua vez, visam sobretudo a direcionar o cr-
478
dito para as atividades mais rentveis e produ-
tivas da economia. No Brasil e em outros pases,
a poltica monetria constitui atualmente um
instrumento de combate aos surtos inflacion-
rios. Sua maior eficcia em relao s outras po-
lticas econmicas se deve flexibilidade com
que pode ser aplicada e ao conjunto de medidas
prticas que pe ao alcance das autoridades, de-
sobrigando-as de submeter suas decises ao le-
gislativo. Convm ressalvar, no entanto, que
essa autonomia monetarista, se levada ao ex-
tremo, pode ocasionar graves distores e re-
sultados muitas vezes desastrosos. o que afir-
mam, num plo do pensamento econmico, os
defensores das reformas estruturais, para agili-
zar a economia; e, no outro plo, os partidrios
da escola de Chicago, para quem a regulao
da atividade econmica deve ser exercida pelo
rgido controle do crescimento da massa mone-
tria, que deveria aumentar em conformidade
com uma taxa previamente determinada ou li-
mitada a uma estreita faixa de variao. Veja
tambm Base Monetria; Conjuntura Econ-
mica; Economia Poltica; Inflao; Poltica
Cambial.
POLTICA POPULACIONAL. Conjunto de pro-
cedimentos que tem por objetivo alterar elemen-
tos da dinmica populacional, ou seja, as taxas de
natalidade, mortalidade e migraes. Esses pro-
cedimentos visam basicamente ao tamanho da
populao e a sua distribuio etria e geogr-
fica, procurando integr-los s metas de desen-
volvimento do pas. Na maioria dos casos, en-
tretanto, a poltica populacional est ligada qua-
se exclusivamente ao controle da natalidade. O
interesse pela questo devido ao crescimento
demogrfico acelerado constatado em determi-
nadas regies, especialmente as subdesenvolvi-
das. Permanece controvertida, contudo, a ques-
to dos interesses internacionais envolvidos nas
polticas de reduo das taxas de crescimento
demogrfico do Terceiro Mundo. Em certos pa-
ses subdesenvolvidos, praticam-se intensos pro-
gramas de esterilizao. Em geral, esses progra-
mas so condenados e prope-se como alterna-
tiva a adoo de incentivos ao planejamento fa-
miliar voluntrio. No Brasil, no h uma poltica
populacional clara, embora se observe uma ten-
dncia pr-natalidade em vrias leis, como a do
salrio-famlia (5% do salrio mnimo vigente
para cada filho menor de 14 anos), as de pro-
teo da trabalhadora gestante, as do auxlio-
natalidade e auxlio-maternidade, assim como
a proibio do aborto. Veja tambm Demogra-
fia; Neomalthusianismo.
POLTICA SALARIAL. Conjunto de disposi-
es governamentais destinadas a disciplinar os
aumentos salariais. A instituio de uma poltica
479
salarial e os princpios do liberalismo econmico
so recursos utilizados por determinados gover-
nos com o objetivo de enfrentar uma conjuntura
inflacionria ou uma crise econmica. Normal-
mente, o que ocorre nos pases capitalistas de-
senvolvidos a plena liberdade de negociao
dos aumentos salariais entre trabalhadores e em-
presrios, por intermdio de suas respectivas en-
tidades representativas. Nessas condies, cabe
ao Estado apenas fixar normas que garantam a
cada trabalhador uma remunerao mnima ca-
paz de assegurar sua sobrevivncia pessoal e
familiar, segundo os padres de vida do pas.
O controle dos aumentos salariais pelo Estado
tem sido uma prtica tpica de regimes autori-
trios, nos quais as entidades de classe dos tra-
balhadores esto impedidas de atuar de forma
autnoma em relao ao Estado. Nesse sentido,
a conteno salarial institucionalizada pelo Es-
tado funciona como uma forma de acumulao
de capital ou como principal mecanismo de con-
trole das crises. Tem sido tambm esse um dos
principais aspectos das medidas econmicas
adotadas pelo Fundo Monetrio Internacional
(FMI) em relao aos pases que a ele recorrem
procura de emprstimos, particularmente as
naes do Terceiro Mundo. No Brasil, a inter-
veno do Estado como elemento regulador dos
aumentos salariais ocorreu sobretudo a partir
de 1964, com a promulgao de uma srie de
leis que passaram a disciplinar o perodo dos
aumentos e os percentuais correspondentes. An-
tes disso, o Estado brasileiro determinava ape-
nas os ndices de aumento do salrio mnimo;
os aumentos para os trabalhadores em faixas
salariais mais elevadas decorriam de livres ne-
gociaes entre empregados e empregadores. Os
primeiros decretos baixados a partir de 1964 de-
terminavam os ndices de aumento para os em-
pregados em empresas estatais ou de economia
mista; a partir da lei n 4 725 de julho de 1965,
o controle foi se estendendo aos trabalhadores
do setor privado. Por parte do governo, essas
medidas eram justificadas como um mecanismo
indispensvel para combater a inflao e recu-
perar a economia nacional em crise. Ao mesmo
tempo, procedeu-se a uma radical transforma-
o nas disposies que garantiam ao trabalha- extinta, deixando de existir a indexao auto-
dor a estabilidade no emprego e nas formas de
indenizao a que ele teria direito quando fosse
demitido sem justa causa. Paralelamente, as sen-
tenas dos Tribunais Regionais do Trabalho fo-
ram tambm se moldando s determinaes do timativa de inflao para o ms, determinar-se-
poder executivo, no tocante aos aumentos sala-
riais. Os reajustes passaram a ser anuais, por
meio de ndices decretados mensalmente pelo
Conselho Nacional de Poltica Salarial (CNPS).
Os aumentos salariais tornaram-se, desde ento,
POLTICA SALARIAL
resultado de complicados e complexos clculos
matemticos nos quais entravam vrios coefi-
cientes de ordem econmica. Esses mecanismos
foram aperfeioados com a decretao de novos
dispositivos jurdicos, tornando os aumentos sa-
lariais uma questo cada vez mais pertinente ao
Estado. Em novembro de 1979, em decorrncia
do amplo movimento grevista que se estendeu
por todo o pas, entrou em vigor o que se con-
vencionou chamar de Nova Poltica Salarial, por
meio da lei n 6 708/79. Esta tornou semestrais
os reajustes e instituiu um ndice da produtivi-
dade para ser elemento de aumento salarial ne-
gociado entre patres e empregados. Os aumen-
tos se dariam segundo faixas salariais e teriam
como referncia bsica o ndice Nacional de Pre-
os ao Consumidor (INPC), determinado nacio-
nalmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatstica (IBGE). A isso se acrescentaria um
ndice da produtividade, que seria negociado
anualmente por cada categoria profissional na
data-base de seu reajuste. A partir de 1982, com
o agravamento da crise da economia nacional,
o desenvolvimento da espiral inflacionria e o
aumento da dvida externa do pas, o governo
procedeu a vrias reformulaes na poltica sa-
larial mediante novos reescalonamentos nos n-
dices de aumentos e nas faixas salariais corres-
pondentes. Por meio dos decretos ns 2 012/83,
2 024/83 e 2 045/83, aprofundou-se a conteno
salarial, apresentada no apenas como a nica
forma de superar a crise, mas tambm como me-
dida indispensvel s negociaes de emprsti-
mos efetuadas entre os ministrios da rea eco-
nmica e as autoridades do FMI. A partir de
agosto de 1983, por um prazo de dois anos, todos
os reajustes salariais seriam corrigidos com um
ndice de apenas 80% do valor do INPC. Em
1986, com o Plano Cruzado, os salrios passaram
a ser reajustados automaticamente sempre que
a inflao alcanasse 20%. Em 1987, com o Plano
Bresser, o mecanismo anterior foi substitudo
pela Unidade de Referncia de Preos (URP),
que reajustava os salrios do ms em curso pela
mdia geomtrica do ndice de Preos ao Con-
sumidor (IPC) dos trs meses anteriores. Com
o Plano Vero, em janeiro de 1989, a URP foi
mtica de salrios. Com o Plano Collor, em
15/3/1990, a poltica de salrios passou a ser
de prefixao, ou seja, com o anncio mensal
de limites mximos para os preos e, aps es-
ia o reajuste para os salrios. Em maio, a pre-
fixao foi abandonada. A partir de ento, o go-
verno apresentou sucessivas medidas provis-
rias, estabelecendo a livre negociao entre pa-
tres e empregados, limitando o nmero de rea-
POLLUTER PAYS PRINCIPLE
justes anuais e proibindo a indexao salarial
que concedesse reajustes automticos com base
na inflao. Essa poltica foi seguida no Plano
Collor 2. No segundo semestre de 1992, durante
o governo Itamar Franco, com o crescimento da
inflao, foi estabelecido um sistema de reajustes
quadrimestrais do salrio mnimo e dos salrios
pagos pelo setor privado at seis mnimos, com
antecipaes bimestrais de 60% da inflao do
perodo. Em 1993, a poltica salarial foi outra
vez alterada, em funo da intensificao infla-
cionria: os reajustes (com a reposio das per-
das do quadrimestre) continuaram sendo de
quatro em quatro meses, mas as antecipaes
passaram a ser mensais na proporo de dez
pontos percentuais abaixo da inflao do ms
anterior. Com a adoo do Plano Real, em julho
de 1994, adotou-se a livre negociao para a fi-
xao dos salrios, com exceo do salrio m- a adoo de um mecanismo econmico para li-
nimo. Veja tambm Gatilho Salarial; Plano
Real; Plano Vero; URP.
POLLUTER PAYS PRINCIPLE. Expresso em
ingls que significa, literalmente, princpio de
pagamento pelo poluidor. Exprime que o po-
luidor deve pagar pela poluio que causa no
meio ambiente. Este princpio engloba tanto
uma Taxa Pigouviana como qualquer taxa que
induza os poluidores a instalar medidas para
reduzir as emisses de poluio e os danos cau-
sados ao meio ambiente. Veja tambm Ecologia;
Economias Externas; Taxa Pigouviana.
POLUIO. Contaminao de uma substncia
por outra, tornando a primeira inadequada para
determinadas utilizaes. Num sentido mais
amplo, poluio a adio de um poluente
(substncia ou forma de energia em concentra-
es superiores s normais) a qualquer recurso
ambiental natural do qual dependa a vida ou a
qualidade de vida. O ar, a gua e o solo so os
recursos naturais mais afetados pela poluio.
Apesar de os esgotos e lixos serem uma forma
de poluio mais evidente, outras formas que
envolvem substncias potencialmente txicas,
como alguns resduos industriais, inseticidas e
herbicidas utilizados na agricultura, constituem
um perigo mais insidioso: podem entrar na ca-
deia alimentar, afetando o metabolismo orgni-
co de animais ou pessoas distantes das zonas
poludas. Os elementos poluidores podem ser
naturais ou criados pelo homem. Entre os na-
turais, o plen, a poeira levantada por ventos e
mesmo resduos de erupes vulcnicas contri-
buem para poluir a atmosfera. A maior parte
dos poluentes criados pelo homem compe-se
de resduos de combusto: fumaa (da queima
de carvo, madeira, petrleo e seus derivados
em fornos industriais ou domsticos), monxido
480
de carbono e de chumbo (expelidos por veculos
automotivos) e xidos de nitrognio e dixido
de enxofre (principalmente devidos queima
de carvo). Outros poluentes, como os aerossis
e as partculas de poeira, so conseqncia de
processos industriais. As pulverizaes de plan-
taes e as exploses nucleares tambm contri-
buem para poluir a atmosfera. O controle da
poluio envolve a identificao das fontes po-
luidoras, o desenvolvimento de tcnicas alter-
nativas e meios preventivos de controle e a con-
cesso de incentivos governamentais s inds-
trias para a instalao de equipamentos especiais
antipoluentes. A poluio provocada por lixo e
esgoto pode ser controlada pela reciclagem de
tais produtos para sua reutilizao. A Confern-
cia das Naes Unidas sobre o Meio Ambiente,
realizada em 1972 em Estocolmo, recomendou
mitar a poluio: o princpio segundo o qual o
agente poluidor pagaria pelo uso dos recursos
ambientais na medida do dano causado a eles
por sua atividade. A dificuldade prtica de
aplicao desse princpio, no entanto, tornou
mais comum a adoo de legislao especfica
de controle ambiental, com a imposio de
multas e a concesso de incentivos fiscais. As
legislaes restritivas, contudo, tambm tm
levado muitas indstrias poluidoras a simples-
mente procurar reas ou pases onde no exis-
tam tais restries. Veja tambm Ecologia; Lei
Nacional do Meio Ambiente; Reciclagem; Re-
cursos Naturais; Sema.
POLY-POLY. Expresso em ingls que designa
um mercado no qual os vendedores so to pou-
cos que a quantidade oferecida por qualquer um
deles afeta diretamente o preo de mercado, mas
onde, no obstante, existe um nmero de ven-
dedores tal que nenhum deles pode medir efe-
tivamente o efeito de seu preo ou de suas de-
cises sobre os nveis de produo ou sobre as
decises de seus competidores.
PONTE. Na linguagem do mercado de capitais,
ponte o corretor de aes que serve de inter-
medirio entre comprador e vendedor.Veja tam-
bm Emprstimo-Ponte.
PONTES DE KONIGSBERG. No incio do s-
culo XIX existiam sete pontes na cidade de Ko-
nigsberg (atual Kaliningrado). Elas cruzavam as
diversas bifurcaes do rio Pregel (Pregolya)
como mostrado no diagrama abaixo. O proble-
ma colocado era o seguinte: seria possvel, a par-
tir de qualquer ponto, atravessar cada ponte so-
mente uma vez e voltar ao ponto de partida?
O problema foi tratado por Leonhard Euler, que
o colocou de forma mais geral e publicou o que
481
talvez possa ter sido o primeiro trabalho sobre
a questo da teoria dos grafos. No caso em ques-
to, a resposta no, pois, como Euler demons-
trou, a resposta s positiva quando o nmero
de vrtices for par.
PONTO. Unidade utilizada nos preges das
Bolsas de Valores para exprimir as variaes dos
preos alcanados por uma carteira de aes.
PONTO CRTICO. Expresso do comrcio in-
ternacional que designa o ponto em que ocorre
a transferncia de responsabilidade entre ven-
dedor e comprador por uma mercadoria trans-
portada. Veja tambm Incoterms.
PONTO DE CORTE. Momento em que acaba
uma etapa do ciclo de trabalho e outra tem in-
cio.
PONTO DE EQUILBRIO (Break-even Point).
Ponto que define o volume exato de vendas
(produo) em que uma empresa nem ganha
nem perde dinheiro: acima desse ponto, a em-
presa comea a apresentar lucros; abaixo, sofre
perdas. A anlise do break-even point utilizada
para estimar os lucros ou perdas aproximados
que ocorrero nos vrios nveis de produo. que um produto entregue em custdia a um
Para desenvolver essa anlise, cada despesa
classificada como fixa (constante, qualquer que
seja o nvel de produo) ou varivel (aumenta
ou diminui conforme a produo). Acima do
nvel de produo de 500 ou de 52 milhes de
reais de vendas, a empresa apresenta lucros;
abaixo desse ponto sofre perdas.
PONTO QUATRO
100 Curva de vendas
90 (produo)
80
Milhes de reais
70
lucros
60
5,2
Break-even point Curva de custos totais
50
(fixos + variveis)
40
perdas
30
Custos fixos
20
10
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000
Produo
PONTO DE ESTRANGULAMENTO. Qualquer
obstculo que diminua, freie ou mesmo impea
o crescimento, at os nveis desejados, do fluxo
de produo. Um ponto de estrangulamento b-
vio ocorre na agricultura, em que uma demanda
mais elevada de produtos agrcolas s encontra
resposta ou maior oferta depois de preparada
a terra, plantada e colhida a safra (conforme o
cultivo, esse processo pode durar vrios anos).
Na indstria, o processo mais rpido, pois se
pode apelar para vrios recursos, como alocao
de mo-de-obra extraordinria (se o ponto de
estrangulamento for esse), uso de matrias-pri-
mas alternativas ou mesmo elaborao de pro-
dutos substitutos. Os pontos de estrangulamen-
to costumam ocorrer nos momentos de expan-
so acelerada de demanda. Quando esse fen-
meno ocorre em situaes econmicas normais,
pode at ser previsto por meio de instrumentos
economtricos. Quando ocorre em tempos de
guerra, por exemplo, fundamental uma res-
posta rpida; as dificuldades so ento contor-
nadas com direcionamento da produo, con-
troles e outros mecanismos.
PONTO DE SELA. Num jogo de estratgia,
o ganho mais baixo da sua linha e mais elevado
de sua coluna. Tal ganho, conhecido como valor
do jogo, identifica este como estritamente de-
terminado. Consiste num jogo de estratgia
pura, isto , aquele em que um jogador tem uma
jogada tima a realizar que no depende do co-
nhecimento prvio do jogo do opositor. Veja
tambm Jogos de Estratgia.
PONTO DESIGNADO. Expresso do comr-
cio internacional que significa o momento em
transportador. Veja tambm Incoterms; Ponto
Crtico.
PONTO OURO. Veja Gold-Points.
PONTO QUATRO, Programa do. Plano norte-
americano de ajuda tcnica, educacional e sani-
tria aos pases subdesenvolvidos. Proposto pelo
PONTOS
presidente Harry Truman, era o quarto ponto
de seu discurso de posse, em janeiro de 1949, e
visava ao incremento dos investimentos priva-
dos dos Estados Unidos no exterior. Foi lanado
em 1950, fundindo-se depois com outros pro-
gramas norte-americanos.
PONTOS. Nomenclatura empregada pelos clas-
sificadores de caf para indicar a diferena entre
os tipos (ou grados) de caf no Brasil. Cinqenta
pontos compem um grado inteiro. Assim, por
exemplo, um caf tipo 3 50 pontos mais ele-
vado do que o caf tipo 4. O termo utilizado
tambm pelos operadores na Bolsa de caf para
indicar flutuaes nos preos. Cem pontos cons-
tituem 1 centavo de dlar norte-americano.
PONZI GAMES. O termo tem dois significados
correlacionados. A palavra Ponzi o sobre-
nome de um estelionatrio (escroque) norte-
americano (Charles Ponzi) que desenvolveu um
tipo de golpe que prometia aos investidores do-
brar o capital investido em noventa dias, tirando
proveito das oportunidades de arbitragem no
mercado internacional de ttulos (cupons) pos-
tais. Ponzi foi preso em 1920, passou trs anos
e meio na priso e sua empresa foi declarada
insolvente em 1931. Charles Ponzi morreu em
1949. Do ponto de vista econmico, o esquema
adotado por Ponzi, ou um Ponzi game, refere-se
a uma situao na qual um devedor executa uma
rolagem perptua de sua dvida, cobrindo os
juros e o principal de sua dvida passada com
mais dvida no presente. Ou melhor, os encargos
da dvida existente so pagos com a ampliao
da prpria dvida. Num esquema do tipo Ponzi,
devemos destacar, em primeiro lugar, que o en-
dividamento no tem como garantia ativos reais,
mas simplesmente dvida futura (ou capacidade
de endividamento futuro), e, em segundo, que
o mecanismo torna-se possvel desde que o fluxo
de transaes financeiras no mercado tenha sem-
pre um valor presente positivo para o devedor,
isto , que o valor do emprstimo inicial dos
credores ao devedor no seja suplantado em va-
lor presente pelos pagamentos deste ltimo aos
primeiros. No Brasil, durante os anos 50 esse
golpe foi aplicado com a seguinte estruturao:
um cidado de nome Felipe (da o nome de Fe-
lipeta para as promissrias assinadas por ele
como sinnimos de ttulos micados, isto , sem
valor) adquiria automveis a prazo e vendia
vista com grande desconto; em determinado
momento, to mais prximo quanto maior fosse
o desconto dado e menor o nmero de clien-
tes, ele no seria capaz de pagar as prestaes
com o dinheiro arrecadado pelas vendas vista,
e teria de declarar-se insolvente. Durante os anos
80, o endividamento externo brasileiro tambm
teve uma trajetria parecida com um Ponzi game,
na medida em que se tentou perpetuar o me-
482
canismo de pagar os encargos do estoque da
dvida externa aumentando este estoque com
endividamento adicional. No momento em que
os credores internacionais, temerosos dos even-
tuais efeitos em cadeia da moratria mexicana
(1982), reduziram seus emprstimos para a con-
tinuao da rolagem da dvida externa brasilei-
ra, o sistema entrou em crise e somente em 1994
estabeleceu-se um novo acordo para o pagamen-
to de nossa dvida externa. Veja tambm Calote;
Efeito Ponzi; Moratria; Plano Brady.
POOL. Reunio temporria de duas ou mais em-
presas com fins especulativos. justamente o
carter de manipulao de preos que diferencia
o pool do consrcio, este regulamentado normal-
mente. O pool forma estoques de aes ou mer-
cadorias comercializadas em Bolsas (cereais,
caf, acar etc.), procura forar a elevao de
preos e, ento, vende com lucros elevados.
POOL INTERNACIONAL DO OURO. Orga-
nizao criada em 1961, em Londres, pelos ban-
cos centrais que operavam no mercado londrino
do metal. Os pases participantes eram Estados
Unidos, Blgica, Inglaterra, Alemanha Ociden-
tal, Itlia, Holanda e Sua. Esses pases se pro-
punham a criar mecanismos de estabilizao da
cotao do ouro. O Pool Internacional do Ouro
teve importante papel em 1971, quando o dlar
deixou de ser convertido em ouro. Veja tambm
Ouro.
POPULAO. Conjunto de indivduos da mes-
ma espcie, localizado em determinado espao
e tempo. Tal denominao empregada para
grupos humanos, animais e vegetais, mas, do
ponto de vista demogrfico, estuda-se apenas a
populao humana. O homo sapiens habita a Ter-
ra h cerca de 50 mil anos. Calcula-se que na
poca de Cristo a populao mundial era de cer-
ca de 300 milhes de pessoas; em 1650, chegava
a 545 milhes, passando para 1,068 bilho em
1900 e atingindo 4 bilhes em 1976. O incremen-
to populacional dos dois ltimos sculos est
ligado inveno de medicamentos, como as
vacinas e os antibiticos, e aplicao de me-
didas sanitrias e de sade pblica em larga es-
cala. Um possvel superpovoamento da Terra,
acompanhado da escassez de recursos e suas
conseqncias, tem alarmado certos especialis-
tas, desde Malthus at os neomalthusianos de
nossa poca. Isso porque no sculo atual a po-
pulao mundial tem chegado ao dobro a cada
35 anos. Atualmente, contudo, observa-se uma
tendncia ao declnio na taxa de aumento po-
pulacional anual: ela passou de 1,9% em 1970
para 1,64% em 1975. O crescimento populacional
diferente para cada pas ou regio, tendendo
a ser elevado nas regies mais atrasadas. No
entanto, sempre que h uma melhoria nas con-
483
dies de vida, observa-se um declnio nas taxas
de crescimento demogrfico, e nos pases mais
desenvolvidos as taxas tendem a zero. A distri-
buio demogrfica tambm muito varivel: mente. O populismo latino-americano tem apre-
metade da populao habita apenas 5% da su-
perfcie do planeta. O termo tambm aparece
como conceito estatstico, significando Uni-
verso. Veja tambm Amostra; Poltica Popu-
lacional.
POPULAO PRESENTE. aquela constitu-
da pelo total de pessoas que possuem domiclio
habitual ou legal dentro das divisas de deter-
minado territrio e que se encontram nele no
momento em que se realiza um recenseamento.
POPULACIONAL, Declnio. Reduo da po-
pulao em tamanho. Alm da emigrao em PORCENTAGEM. Termo que designa a quan-
massa, o declnio populacional ocorre somente
se a taxa de natalidade cair e se mantiver abaixo
da taxa de mortalidade. Em decorrncia, a po-
pulao torna-se cada vez mais velha, sobrecar-
regando a poro economicamente ativa com
custos sociais sempre mais elevados. Ao mesmo
tempo, um mercado em diminuio e uma fora
de trabalho minguante impedem o desenvolvi-
mento da economia de larga escala, gerando
problemas industriais. Como conseqncia, isso
pode provocar emigrao de setores jovens da
populao, procura de mercado de trabalho
mais ativo, ampliando ainda mais as implicaes
do declnio populacional.
POPULISMO. Movimento ou forma de atuao
poltica caracterstico da frica, sia e Amrica milesimal, em que os resultados aparecem como
Latina, em que se enfatiza a relao direta entre
a cpula do Estado e as massas populares, me-
diada pelo desempenho poltico de um lder ca-
rismtico. Apresenta em geral uma ideologia di-
fusa, sem esprito de classe manifesto. Sua va-
lorizao popular pode ser espontnea, ou um
recurso manipulado por ideologias de direita ou
de esquerda. Pelo destaque dado questo da
vontade popular e ao carter plebiscitrio esta-
belecido entre o governo carismtico e o povo,
tambm se detectam caractersticas populistas
no governo de Lus Bonaparte e mesmo em De
Gaulle. O termo foi aplicado primeiro aos na-
rodniki (populistas), movimento anticzarista de
intelectuais russos que buscava base no campo;
e ao movimento poltico de base agrria que
ocorreu no sul e no oeste dos Estados Unidos
em fins do sculo XIX, contra o domnio dos
capitalistas do leste do pas. Na Amrica Latina,
o populismo se desenvolveu sobretudo a partir
de 1930, com a ascenso de Getlio Vargas ao
poder no Brasil e posteriormente de Pern, na
Argentina. Na liderana do populismo latino-
americano h polticos provenientes de camadas
mdias urbanas, das Foras Armadas (Pern) e
em alguns casos da prpria aristocracia rural
PORTA-FLIO
(Getlio). Mas sua base de apoio tpica so as
camadas populares urbanas de origem rural
mais necessitadas e desorganizadas politica-
sentado caractersticas nacionalistas, particular-
mente em relao aos Estados Unidos, e acen-
tuado o papel do Estado como elemento capaz
de assegurar a independncia nacional, princi-
palmente como instrumento promotor do de-
senvolvimento econmico. Essa ao do Estado
se faz presente no plano econmico, no qual ele
atua como principal investidor e entidade pol-
tica capaz de assegurar o desenvolvimento de
um capitalismo nacional e autnomo, livre da
ingerncia externa.
tidade de centsimos do valor de uma grandeza.
Assim, por exemplo, se num ms de trinta dias,
quinze so dias teis, podemos dizer que a por-
centagem de dias teis nesse ms igual me-
tade do ms ou, o que significa o mesmo, igual
a 50%, na medida em que 15 est para 30 assim
como 50 est para 100. O smbolo % significa
por cento, e em vez de anotarmos 15/30, colo-
camos 50% ou cinqenta por cento. Esta a me-
dida de proporcionalidade mais utilizada para
exprimir grandezas em vrios campos da ativi-
dade humana, especialmente em economia, ad-
ministrao e finanas. No entanto, em certos
casos, esta medida de proporcionalidade no
adequada: por exemplo, no caso dos ndices de
mortalidade, mais apropriado utilizar a taxa
milsimos de uma grandeza. Assim, por exem-
plo, se em determinado ano morrem 25 mil pes-
soas numa populao de 25 milhes de habi-
tantes, teria morrido um habitante em cada mil.
Se expressssemos esta relao em porcentagem,
teramos 0,1%, sendo mais prtico faz-lo na
taxa milesimal, ou 1 por mil, utilizando o sm-
bolo 1. Veja tambm Regra de Trs.
PORPHYRY. Termo utilizado no mercado fi-
nanceiro para designar empresas de explorao
de cobre que possuem minas de baixos teores
do metal. So os produtores cujos custos so os
mais elevados, e esse fator deve ser levado em
conta na transao com as aes das empresas
produtoras de cobre que assim se classificam.
PORTA-FLIO (Carteira de Ttulos). Conjunto
de ativos financeiros (ttulos, aes, debntures
etc.) pertencentes a uma empresa, classificados
por prazo de maturao, devedor, taxas de juros,
de remunerao esperada etc. Embora o termo
esteja associado a haveres financeiros, os have-
res reais tambm podem ser includos nessa ca-
tegoria. O mesmo que carteira, sendo a carteira
de ttulos aquela formada por ttulos, debntures
PORTA-FLIO BALANCE
etc., e a carteira de aes aquela constituda por
aes adquiridas em Bolsas de Valores.
PORTA-FLIO BALANCE (Abordagem). Abor-
dagem sobre a composio e equilbrio das car-
teiras (porta-flios) dos investidores originada
na Teoria Geral de Keynes e liderada pelo prof.
James Tobin, de Yale. O argumento central dessa
abordagem que, embora os portadores de car-
teiras busquem diversificar seus ativos financei-
ros, existem diferenas nos tipos de diversifica-
o realizados e pelo menos uma parte dos in-
vestidores pode mudar suas posies se os di-
ferenciais de rentabilidade entre os ativos pos-
sudos (e, portanto, preferidos) e os ainda no
possudos (e, portanto, ainda no preferidos) au-
mentarem significativamente. Veja tambm
Keynes, John Maynard; Tobin, James.
PORTA-FLIO LENDER. Emprestador, geral-
mente com base em hipotecas, que mantm t-
tulos de dvida em porta-flio (carteira) at o
vencimento, ou at que a dvida seja paga pelo
devedor, e que no vende tais ttulos de dvida
no mercado secundrio.
PORTA-FLIO SELECTION. Expresso em
ingls que significa a utilizao de tcnicas ma-
temticas e da teoria da deciso e da anlise de
riscos para selecionar novas reas de negcios
ou aquisio de novas empresas.
PORTAGEM. Tributo arrecadado nas barreiras
e pontos de fiscalizao existentes nas sadas das
cidades ou entradas em pontes interestaduais
ou internacionais , tendo semelhana com o
pedgio. Veja tambm Pedgio.
PORTAS ABERTAS. Veja Poltica de Portas
Abertas.
PORTO DE TRATADO. Denominao dos por-
tos abertos, mediante tratados, ao comrcio ex-
terior e cujos residentes estrangeiros gozam de
extraterritorialidade. Eram comuns na China
desde o fim da Guerra do pio, em 1842, at a
Segunda Guerra Mundial, e no Japo entre 1854
e 1899.
PORTO LIVRE. Situao caracterizada pela abo-
lio de taxas alfandegrias e impostos para as
mercadorias que transitem em certos portos ou
aeroportos. Tambm chamado porto franco ou
zona franca.
PORTOBRS Empresa de Portos do Brasil
S.A. Holding do sistema porturio nacional, cria-
da em 1976. Suas atividades, at ento exercidas
pelo Departamento Nacional de Portos e Vias
Navegveis, abrangem a construo, ampliao, nhum ttulo legtimo sobre uma propriedade ter-
modernizao e administrao dos portos. Exer-
ce tambm o controle de todas as atividades por-
484
turias desenvolvidas por vrias empresas lo-
cais. Em carter transitrio, tem ainda sob sua
responsabilidade o sistema de vias navegveis
interiores.
PORTUGUS. Moeda cunhada em Portugal,
que circulava tambm no Brasil durante o pe-
rodo colonial at 1694. Cunhada em ouro de
22 quilates, equivalia a 4000,00 ris. Veja tam-
bm Cmbio Portugus.
PS-FIXADA (Juros). Veja Pr-fixada.
POSIO ESTATSTICA. Expresso utilizada
no Brasil para designar a relao existente entre
produo e consumo de caf. A posio estats-
tica favorvel para os pases produtores quan-
do se consegue equilibrar consumo e produo
ou quando o primeiro maior do que esta l-
tima.
POSITIVE COVENANT. Expresso em ingls
que significa, num contrato de endividamento,
a ao ou aes que a empresa (devedora) de-
ver continuar desenvolvendo necessariamente,
sem interrupo.
POSITIVISMO (Escola Econmica Positiva).
Mais que uma escola, foi basicamente uma ten-
dncia no pensamento econmico, em reao ao
socialismo abstrato da escola clssica. Baseou-se
no iderio e no mtodo positivista de Auguste
Comte e na utilizao de informaes estatsticas
para enunciar as leis que regem as relaes do
processo econmico, e fazer da economia uma
cincia experimental. Os representantes mais
significativos dessa tendncia foram o socilogo
e economista francs Franois Simiand (1873-
1935), que procurou provar a validade dos m-
todos positivos das cincias naturais e integrar
a economia numa cincia mais vasta, que seria
a sociologia; e o norte-americano W.C. Mitchell
(1874-1948), terico dos ciclos econmicos, que
adotou um mtodo positivo aliado a dados es-
tatsticos para prever as crises econmicas. Veja
tambm Comte, Auguste.
POSSE. O poder material que uma pessoa tem
sobre determinado bem, podendo utiliz-lo eco-
nomicamente. , portanto, uma relao de fato
entre a pessoa e a coisa, e nisso ela se distingue
da propriedade, que uma relao de direito.
A posse, no entanto, pode ser garantida judi-
cialmente. A transformao da posse de fato
num direito de propriedade ocorre, por exem-
plo, por meio do instrumento jurdico do usuca-
pio, quando uma pessoa, mesmo sem ter ne-
ritorial, dela faz uso e gozo contnuos por um
prazo estipulado em lei. Veja tambm Usucapio.
485
POSSEIRO. Ocupante de uma propriedade que
no tem sobre ela nenhum direito nominal. No
Brasil, o tipo mais comum de posseiro se en-
contra no campo, ocupando terras devolutas e
delas fazendo uso para seu sustento. A regio
Amaznica, sobretudo na rea do Tocantins-
Araguaia, a que mais concentra a ao de pos-
seiros, pela abundncia de terras pertencentes
ao Estado. Tornou-se, por isso, uma regio de
aguda tenso social, em decorrncia da luta pela
posse de terra entre os camponeses posseiros,
de um lado, e os agentes de interesses econ-
micos mais poderosos, de outro. Veja tambm
Grilagem.
POSTUM. Um tipo de caf artificial difundido
nos Estados Unidos e composto pela mistura
de cereais e leguminosas torradas e modas
como a chicria, o trigo, o centeio e a aveia. Este
tipo de produto fazia parte das refeies reali-
zadas pelas operrias durante os experimentos
de Hawthorne nos Estados Unidos, durante os
anos 30.
POTNCIA. Em matemtica, define-se a potn-
cia (a elevado a n) de base a com expoente n
como o produto de n fatores iguais a a, sendo
a um nmero real qualquer e n um nmero in-
teiro e positivo. Assim, 3 elevado a 4 = 3 x 3 x
3 x 3 = 81, sendo a o nmero real 3, e n igual
a 4 fatores: nesse caso, 3 corresponde base, 4
o expoente e 81 a potncia. As propriedades
mais importantes das potncias so as seguintes:
1) o produto de potncias da mesma base igual
soma dos expoentes conservando-se a mesma
base; por exemplo: 34 x 35 x 36 = 3(4+5+6) = 315;
2) na diviso de potncias da mesma base, man-
tm-se a mesma base e subtraem-se os expoen-
tes: 34 / 32 = 32 = 9; 3) a potncia de uma potncia
obtida conservando-se a mesma base e mul-
tiplicando-se os expoentes: assim, 34 elevado a
5 = (34)5 = 3(4x5) = 320; 4) a potncia de expoente
negativo igual a uma frao cujo numerador
a unidade e o denominador a mesma po-
tncia, mas com o expoente positivo; assim: 3-3
= 1 / 33 = 1 / 27. Veja tambm Expoente.
POUPANA FORADA. Poltica econmica que
provoca reduo forada de consumo por meio
de presses inflacionrias para permitir uma li-
berao de recursos ao governo. Em geral, ao
desenvolver grandes projetos, o governo absor-
ve grande quantidade de capital, mo-de-obra
e matrias-primas, reduzindo a disponibilidade
destes para o setor privado. Em conseqncia,
a oferta de bens e servios diminui, mas a de-
manda continua igual. Os preos sobem at que
oferta e procura se estabilizem em um patamar
de preos mais elevados. Isso provoca uma re-
trao forada do consumo, pois as pessoas no
podem consumir as mesmas coisas devido ele-
POUSIO
vao dos preos. Os recursos no empregados
no consumo so carreados para o financiamento
das obras governamentais. A poupana forada
era uma poltica econmica muito empregada
pelos pases em guerra. Atualmente, pases com
grandes dvidas pblicas internas passaram a
empregar esse artifcio, pois podem aumentar
a receita governamental sem ser obrigados a re-
correr a aumentos de impostos, de conseqn-
cias polticas negativas. No entanto, as pres-
ses inflacionrias da poupana forada tam-
bm acarretam problemas, desde custos sociais
elevados as camadas mais pobres da popu-
lao so violentamente atingidas at a eva-
so de capitais estrangeiros. Fala-se igualmente
em poupana forada quando a carga fiscal
to elevada que permite supervit nas contas
pblicas. Dessa forma, boa parte do dinheiro
em circulao retirada para financiar obras
pblicas.
POUPANA. Em economia, parte da renda na-
cional ou individual que no utilizada em des-
pesas, sendo guardada e aplicada depois de de-
duzidos os impostos. H vrios fatores que es-
timulam a poupana, destacando-se a ocorrncia
de taxas de juros elevadas e de expectativas ne-
gativas quanto a rendimentos futuros. Um dos
maiores desestmulos poupana a inflao:
por isso, nos pases em que a inflao elevada,
a poupana costuma ser direcionada para for-
mas de aplicao que garantam rendimentos su-
ficientes para cobrir a desvalorizao do dinhei-
ro. No Brasil, esse obstculo foi contornado pela
criao de um reajuste mensal calculado pelas
Taxas Referenciais (TR). Alm da poupana vo-
luntria comum, h formas de poupana com-
pulsria, recolhidas pelo governo: o caso, no
Brasil, dos recolhimentos efetuados para o Fun-
do de Garantia por Tempo de Servio (FGTS).
Em macroeconomia, considera-se que uma eco-
nomia est em equilbrio se o total de inves-
timentos realizados no pas igual ao total de
poupanas. Quando, entretanto, a poupana su-
pera os investimentos, surge uma tendncia re-
cessiva, com declnio da produo, da receita e
do nvel de emprego. Quando os investimentos
excedem a poupana, surge uma tendncia in-
flacionria, com aumento de preos. Veja tam-
bm Consumo; Investimento.
POUSIO. Tcnica de cultivo correspondente ao
perodo medieval, quando o predominante era
a rotao de terras e no a rotao de cultivos.
O pousio implicava que determinada quantida-
de de terras destinadas s lavouras numa co-
munidade (entre 25% e 35%) deviam permane-
cer em descanso, para que sua fertilidade pu-
desse ser recuperada naturalmente. Com o des-
cobrimento da tcnica da rotao de cultivos, a
partir do sculo XVII, essa restrio foi elimina-
PP
da e a produo e a produtividade do trabalho
agrcola puderam aumentar na Europa, acom-
panhando a maior demanda de alimentos e ma-
trias-primas que caracterizou a Revoluo In-
dustrial.
PP. Sigla que identificava as aes preferenciais
ao portador. O proprietrio no tinha direito a
voto, mas preferncia no recebimento de divi-
dendos e no reembolso de capital. Sua transfe-
rncia era feita por simples entrega do certifi-
cado correspondente. A partir do Plano Collor,
deixaram de existir, dando lugar apenas a aes
preferenciais nominativas.
PRADO JNIOR, Caio da Silva (1907-1990).
Historiador da economia brasileira, pioneiro na
aplicao do marxismo anlise da realidade
nacional. Escreveu tambm obras tericas sobre
economia poltica e filosofia. Participou da fun-
dao do Partido Democrtico de So Paulo
(1926) e da criao da Aliana Liberal (1929), foi
presidente da seo paulista da Aliana Nacio-
nal Liberal e deputado estadual em So Paulo
na legenda do Partido Comunista (1947). Du-
rante vrios anos editou a Revista Brasiliense, vol-
tada para os estudos de economia, sociologia,
filosofia e poltica. Publicou: Evoluo Poltica do
Brasil (1933), Formao do Brasil Contemporneo
(1942), Histria Econmica do Brasil (1943), Dial-
tica do Conhecimento (1952), Notas Introdutrias
Lgica Dialtica (1959), A Revoluo Brasileira
(1966), Estruturalismo e Marxismo (1971) e Histria
e Desenvolvimento (1972).
PRAZO DE MATURAO. Perodo existente
entre as primeiras despesas com os investimen-
tos necessrios para a produo de determinado
bem ou servio (inclusive os custos dos estudos
ou pesquisas iniciais) e as primeiras receitas de-
correntes de sua venda. Os prazos de maturao
admitem grandes diferenas: por exemplo, uma
usina hidroeltrica tem um prazo longo de ma-
turao mais de cinco anos , enquanto a
produo de milho tem um prazo de maturao
inferior a um ano, isto , de curto prazo.
PRAZO DE SUBSCRIO. Veja Subscrio.
PREBISCH, Ral (1901-1986). Economista ar-
gentino, secretrio executivo da Comisso Eco-
nmica para a Amrica Latina (Cepal) desde sua
fundao, em 1948, at 1962. Deu decisiva con-
tribuio teoria sobre o comrcio entre pases mada em rgo permanente, a Unctad, por ele
subdesenvolvidos e industrializados, destacan-
do a tendncia deteriorao nos termos de tro-
ca, em prejuzo dos primeiros. Prebisch formou-
se pela Universidade de Buenos Aires, da qual
catedrtico aposentado de economia poltica.
Foi diretor do Departamento de Estatstica do
Centro de Pesquisas Econmicas e do Banco da
Argentina, subsecretrio da Fazenda (1930-1932),
486
assessor de finanas e da agricultura do governo
(1933-1935), organizador e primeiro diretor-ge-
ral do Banco Central da Argentina (1935-1943).
Paralelamente, aproximou-se de outros econo-
mistas e cientistas sociais latino-americanos na
primeira tentativa de formular uma teoria de
desenvolvimento socioeconmico que partisse
da realidade continental e fornecesse os meios
para super-la, sem recorrer aos tradicionais mo-
delos tericos importados. Esse esforo conjunto
conduziu criao da Cepal, organismo ligado
ONU, e a suas propostas para dinamizar uma
economia at ento voltada exportao de pro-
dutos primrios. Prebisch e seus companheiros
defenderam a necessidade de melhor distribui-
o de renda, da reforma agrria, do planeja-
mento econmico, administrativo, educacional
etc. Um dos principais pontos tericos da Cepal
foi a elaborao do chamado modelo de desen-
volvimento dual. Segundo tal modelo, as eco-
nomias latino-americanas seriam constitudas
por dois setores: um atrasado, arcaico, pr-ca-
pitalista; outro moderno, industrializado, avan-
ado, integrado economia internacional e ca-
pitalista. Se por um lado o setor atrasado poderia
ser fonte de mo-de-obra barata para o setor
moderno em expanso, por outro a existncia
da dualidade retardaria o aumento da produti-
vidade na economia como um todo e a oferta
agrcola prpria do setor tradicional seria ine-
lstica, no correspondendo ao aumento da de-
manda nos centros urbanos, criando srios pon-
tos de estrangulamento e provocando inflao,
pela elevao de preos de alimentos e mat-
rias-primas. A soluo seria uma reforma agr-
ria que transformasse latifndios e minifndios
em empresas agrcolas, aumentando a oferta e
reduzindo os preos nas cidades. Desse modo,
seria possvel manter os nveis de emprego e
dinamizar o setor moderno da economia, im-
pulsionando o processo de industrializao. En-
tretanto, essa orientao terica no teve o xito
esperado e passou a ser criticada por tentar re-
petir o modelo de desenvolvimento seguido no
sculo XIX pelos pases j industrializados. Afas-
tando-se da Cepal em 1962, Prebisch dirigiu o
Instituto Latino-Americano de Planejamento
Econmico e Social e foi secretrio-geral da Con-
ferncia de Genebra, promovida em 1964 pela
ONU, para assuntos de comrcio e desenvolvi-
mento. Em 1965, essa conferncia foi transfor-
dirigida at 1968. Prebisch destacou-se na an-
lise das relaes de dominao entre as econo-
mias centrais, desenvolvidas e industrializadas,
e a dos pases perifricos exportadores de ma-
trias-primas. Sua tese central (tambm deno-
minada Tese de Prebisch) que a incorporao
do progresso tcnico nos pases centrais pode
promover aumento da produtividade e melhoria
487
dos salrios e dos nveis de vida de seus traba-
lhadores, mas no necessariamente se traduz em
preos mais baixos dos produtos exportados
(manufaturados) para pases subdesenvolvidos.
A incorporao do progresso tcnico nos pases
subdesenvolvidos, ao contrrio, contribuiria
para a reduo de preos dos produtos produ-
zidos, mas no se traduziria num aumento de
salrios e/ou do nvel de vida de seus traba-
lhadores. Essa queda de preos dos produtos
exportados por esses pases em confronto com
a elevao de preos dos produtos por eles im-
portados produziria uma deteriorao nas rela-
es de troca, e dessa maneira os benefcios da
incorporao do progresso tcnico seriam trans-
feridos, via preos relativos, para os pases in-
dustrializados (ricos). Alm disso, os pases sub-
desenvolvidos teriam problemas crnicos em
suas balanas comerciais (pela relao de trocas
desfavorvel) e, conseqentemente, em seus ba-
lanos de pagamento. Os crticos dessa tese tm
enfatizado que o comportamento da relao de
trocas, dependendo do perodo observado, no
necessariamente corresponde ao afirmado por
Prebisch. At o final de sua vida, Prebisch foi
um crtico veemente da escola monetarista, que,
segundo ele, s poderia ter suas propostas apli-
cadas em regime de fora. Entre outras obras,
publicou: Introduo a Keynes (1947); Uma Nova
Poltica Comercial para o Desenvolvimento (1964);
Transformao e Desenvolvimento (1965); Interpre-
tao do Processo de Desenvolvimento Latino-Ame-
ricano em 1949 (1973); e Capitalismo Perifrico, Cri-
se e Transformao (1981). Veja tambm Cepal;
Relaes de Troca; Reforma Agrria.
PRE-BRADY BONDS. Ttulos correspondentes
renegociao da dvida externa brasileira e an-
teriores aos acordos estabelecidos dentro das
normas do Plano Brady. No caso brasileiro, exis-
tem duas modalidades: 1) os IDUs (Interest Due
and Unpaid Bonds), isto , juros vencidos de t-
tulos no pagos no valor aproximado de US$
7,2 bilhes, emitidos em janeiro de 1991, a ser
resgatados em quinze pagamentos semestrais a
partir de janeiro de 1994 e com vencimento final
em janeiro de 2001. As taxas de juros (sobre vinte
pagamentos semestrais) variam de 7,8125% para
as duas primeiras prestaes, 8,375% para as
duas seguintes, 8,75% para a quinta e a sexta,
e da stima vigsima de seis meses da libor +
0,8125%. A amortizao (com trs anos de ca-
rncia) teve incio em 1994 e as trs primeiras
correspondem a 1% do total, as trs seguintes
a 2%, a stima a 4%, as trs seguintes a 8,5% e
as cinco restantes a 12,3%. 2) Os Exit Bonds (b-
nus de sada) no valor aproximado de US$ 1
bilho, com emisso em setembro de 1989 e ven-
cimento em setembro de 2013, com trinta paga-
mentos iguais e semestrais, comeando em se-
PREO
tembro de 1999. As taxas de juros so fixas e
equivalentes a 6%. Veja tambm Bradies; Plano
Brady.
PRECATRIOS. Precatar significa, basicamen-
te, determinar autoridade pblica que se po-
nha de sobreaviso (se prepare) para execuo
de ordem judicial. Na verdade, um instituto
do Direito Processual Civil, que tem suas origens
nas Ordenaes Afonsinas, Manuelinas e Filipi-
nas por volta de 1500 e constitui em sua essncia
pedido do poder judicirio dirigido ao poder
executivo para que este mande pagar importn-
cia resultante de ao judicial perdida pelo pr-
prio Estado e transitada em julgado. Este insti-
tuto cobrou especial importncia no Brasil a par-
tir de 1988, quando a nova Constituio, em suas
Disposies Transitrias, art. 33, autorizou que
os dbitos provenientes de precatrios, tanto do
governo federal como do estadual e do muni-
cipal, poderiam ser pagos em oito parcelas
iguais, anuais e sucessivas a partir de julho de
1989. Os ttulos da dvida pblica emitidos para
tal fim no seriam computados nos limites de
endividamento de cada uma das instncias go-
vernamentais. Embora essa autorizao fosse li-
mitada ao montante dos precatrios sentencia-
dos, tanto Estados como municpios infringiram
este dispositivo e utilizaram os recursos da ven-
da de ttulos para outras finalidades, especial-
mente entre 1994 e 1996.
PRECAUO (Motivo). Conceito desenvolvi-
do por Keynes e que se refere a um dos motivos
que as pessoas tm de guardar dinheiro, isto ,
como precauo diante de despesas imprevistas
e inadiveis. Na ausncia dessa reserva na forma
lquida, e diante da ocorrncia de um imprevis-
to, as pessoas teriam de vender ativos de pouca
liquidez, que teriam elevados custos de transa-
o e poderiam no estar disponveis no mo-
mento necessrio. Veja tambm Preferncia pela
Liquidez.
PRECIFICAO. Ato de estabelecer, mediante
critrios variados, o preo (valor) pelo qual um
ttulo, ao etc. podero ser comprados ou ven-
didos de tal forma a corresponder to prximo
quanto possvel ao valor que representam.
PRECLUSIVE BUYING. Expresso em ingls
que significa a compra de bens ou servios com
o propsito especfico de evitar seu uso por um
competidor. Em tempos de guerra, a expresso
utilizada para designar a compra que um pas
beligerante realiza de um pas neutro para evitar
que seu inimigo ali se abastea.
PREO. Em sentido amplo, o conceito expressa
a relao de troca de um bem por outro. Em
sentido mais usual e restrito, representa a pro-
PREO
poro de dinheiro que se d em troca de de-
terminada mercadoria, constituindo, portanto, a
expresso monetria do valor de um bem ou
servio. No sistema econmico da livre-empre-
sa, os preos tm a funo de aglutinar as de-
cises de milhes de indivduos de interesses
muitas vezes competitivos, assegurando coern-
cia economia como um todo. Considerando
as variaes dos preos, os agentes econmicos
podem decidir pelos bens ou servios que suas
empresas devem produzir, sobre a quantidade
desses bens etc. O comportamento dos consu-
midores tambm considerado nessas decises:
os empresrios sabem que esses pagam mais por
bens que lhes tragam grande satisfao e menos
por artigos pouco satisfatrios. Outro tipo de
deciso influenciada pelos preos diz respeito
distribuio dos recursos ou fatores entre os pro-
dutores. Se o preo de determinado produto
elevado, os empresrios obtm bom lucro, po-
dem remunerar melhor os fatores de produo
que utilizam e atraem para seu empreendimento
fatores e recursos de outros setores. Alm disso,
os preos podem funcionar como freio ou est-
mulo ao consumo. Preos baixos agem no sen-
tido de estimular o consumo e preos altos, no
sentido de limit-lo. Nos pases capitalistas, os
preos formam-se no mercado pelo jogo da ofer-
ta e da procura. Existem, no entanto, fatores que
exercem uma influncia indireta nos preos, pois
atuam sobre a oferta ou a demanda de bens:
o caso dos custos de produo. Se o preo obtido
no mercado no cobrir os custos de produo,
os empresrios certamente deixaro de produzir
esse bem. Assim fazendo, estaro diminuindo
a oferta desse produto no mercado e, conseqen-
temente, provocando a elevao de seu preo.
A atuao dos rgos governamentais sobre a
fixao dos preos tambm indireta. Normal- produto mediante diminuio do preo. Apesar
mente, contribuem para o aumento da oferta de
determinado bem por meio de importao, pro-
vocando a baixa do preo. Ou, ento, restringem
essa oferta mediante estocagem ou exportao,
favorecendo a alta dos preos. Mas durante as
guerras e outros perodos de crise, o Estado in-
tervm diretamente: a distribuio dos bens es-
cassos entre os consumidores deixa de ser feita
de acordo com as regras econmicas, obedecen-
do a outras determinaes. o caso, por exem-
plo, dos cartes de racionamento. Considerando
o mercado sob o ngulo da procura, pode-se
afirmar que as quantidades variam na ordem
inversa do preo: quanto mais baixo o preo,
maior a procura e vice-versa. Com os preos al-
tos, a retrao da procura pode manifestar-se
no chamado efeito de substituio, quando o
consumidor substitui o produto caro por um su-
cedneo mais barato. O efeito de substituio
representa uma diminuio da demanda, pelo
menos em relao aos produtos de preo eleva-
488
do. Existem produtos cuja procura aumenta sen-
sivelmente com a queda dos preos, enquanto
outros conservam uma demanda inalterada,
mesmo com preos baixos. A essa reao variada
em relao ao aumento ou diminuio dos pre-
os d-se o nome de elasticidade-preo da procura.
Por sua vez, a oferta de determinado bem cons-
tituda pela quantidade dessa mercadoria que
os produtores esto em condies de oferecer
no mercado, a diferentes preos, em determina-
do perodo de tempo. Quando os preos esto
altos, maiores sero as quantidades oferecidas,
j que a possibilidade de obter maior lucro atua
como estmulo ao aumento da produo. Essa
reao, no entanto, varia de produto para pro-
duto, dependendo da elasticidade-preo da ofer-
ta, ou seja, da sensibilidade da oferta em relao
aos preos. Num esquema de formao de pre-
os no mercado, por meio do jogo da oferta e
da procura, o preo de equilbrio manifesta-se
como aquele que compatibiliza a oferta e a pro-
cura. Ou seja, ao preo de equilbrio, a quanti-
dade de bens demandados pelos consumidores
a mesma quantidade de bens oferecida pelos
produtores. Todos esses mecanismos de forma-
o dos preos ocorrem em regime de concor-
rncia perfeita, o qual pressupe a existncia de
grande nmero de produtores e consumidores.
Na situao oposta, de monoplio, um nico
produtor consegue controlar o suprimento de
uma mercadoria e os compradores, em grande
nmero, no conseguem influir no preo. Nesse
caso, o agente monopolista pode fixar um preo
mais elevado para seu produto, obtendo gran-
des lucros. No entanto, se o preo for muito ele-
vado, poder atrair concorrentes ou provocar
uma retrao da procura. Nesse caso, o mono-
polista s poder aumentar a demanda de seu
dessa limitao parcial, os preos de monoplio
sempre se situam muito acima dos preos de
competio. Na realidade econmica dos pases
capitalistas, predomina a forma da concorrncia
imperfeita. Nos pases socialistas, de economia
planificada, os preos dependem das decises
governamentais. Vrias so as teorias sobre a
natureza e origem dos preos e do valor, assim
como sobre as leis que regulam os preos das
mercadorias e explicam a variao do seu nvel
geral. Adam Smith desenvolveu a teoria do pre-
o natural e do preo de mercado. Karl Marx,
baseado na teoria do valor-trabalho, procurou
explicar a diferena entre o preo de produo
e o valor da mercadoria, considerando o traba-
lho socialmente necessrio. Os economistas de
tradio neoclssica interessaram-se mais pelos
mecanismos de variao relativa dos preos e
seu comportamento no mercado, considerados
elementos fundamentais no processo de aloca-
o de recursos no sistema capitalista. Surgiu
489
da a chamada teoria dos preos, que estuda
a determinao do preo no mercado a partir
da relao entre a oferta e a procura. Veja tam-
bm Controle de Preos; Liderana de Preo.
PREO DE CUSTO. Compreende as despesas
com materiais, mo-de-obra e gastos tributrios
para a fabricao de um produto ou execuo
de um servio. No determina o preo da mer-
cadoria, que s afetado pelo custo da produo
quando esse fator influir na oferta do produto.
Para que uma firma consiga realizar os negcios
do dia, antes que se firmem os preos de mer-
cado, necessrio que antecipe os preos aos
clientes. Para tanto, muitas empresas realizam
clculos nos quais procuram estimar, num nvel
razovel de produtividade, o custo total de uma
unidade de produo. Ao resultado obtido por
essa estimativa d-se o nome de custo mdio.
Esses custos mdios, em dependncia das esti-
mativas de mercado, podem ser acrescidos de
5%, 10%, 30% ou mesmo 110%. Em pocas de
concorrncia acentuada, as empresas podem fi-
xar preos abaixo dos custos totais; no entan-
to, o preo nunca ser fixado abaixo do preo
de custo. O preo de custo marginal implica que,
a esse preo, o valor da ltima unidade fornecida
para o consumidor marginal equivalente ao
valor dos recursos aplicados para produzir
aquela unidade. Isso significa que a sociedade
est obtendo tanto quanto deseja daquele bem,
em termos do que lhe custa para produzi-lo.
PREO DE DESISTNCIA. Veja Renda.
PREO DE EXERCCIO. Preo pelo qual uma
opo efetivamente exercida.
PREO DE GARANTIA. Veja Preo Mnimo.
PREO DE PRODUO. Conceito desenvol-
vido por Marx, composto pelo preo de custo,
isto , por todo o capital constante mais o va-
rivel empregado na produo de uma merca-
doria, acrescido da taxa mdia de lucro. Haven-
do concorrncia entre capitalistas, o preo de
produo tender a ser inferior ao valor da mer-
cadoria nos setores em que a composio org-
nica do capital for inferior mdia; e superior
ao valor em que essa composio orgnica for
superior mdia social. Veja tambm Capital
Constante; Capital Varivel; Composio Or-
gnica do Capital.
PREO JUSTO. Tambm denominado justo
preo, consistia numa concepo medieval de
que deveria haver uma componente principal
de carter moral nos preos pagos pelos diversos
produtos, e no sua fixao ser determinada pe-
las foras de mercado, o que poderia significar
enormes abusos e maiores lucros para os co-
PREOS ADMINISTRADOS
merciantes numa poca em que o comrcio co-
meava a se desenvolver.
PREO MNIMO. Tambm conhecido por pre-
o de garantia, fixado pelo governo para os di-
versos produtos agrcolas. Essa poltica tem di-
versos objetivos: 1) dinamizar a agricultura e
garantir a normalidade do abastecimento; 2)
aperfeioar a comercializao; 3) atenuar a os-
cilao dos preos de mercado, manipulando os
estoques j formados; 4) orientar a atividade do
agricultor a partir de dados sobre o mercado
nacional e internacional; 5) garantir o agricultor
contra presses baixistas; 6) fornecer ao agricul-
tor, por meio de operaes de financiamento
com prazo de seis a dez meses, condies de
esperar melhores preos; 7) neutralizar uma ex-
cessiva transferncia de renda da agricultura
para outros setores devido a uma eventual que-
da de preos agrcolas, contribuindo, desse
modo, para o desenvolvimento da economia
global.
PREO NATURAL. Conceito desenvolvido por
Adam Smith e David Ricardo para designar o
preo de uma mercadoria que cobre seus custos
de produo mais uma taxa corrente de lucro.
Para Ricardo, o preo natural seria aquele cor-
respondente ao valor de uma mercadoria e, por-
tanto, livre dos desvios acidentais e tempor-
rios do preo corrente. O preo de mercado ou
corrente conteria essas oscilaes e, portanto, po-
deria ser maior ou menor do que o preo natural,
embora a tendncia fosse a convergncia de am-
bos.
PREO SOMBRA. Veja Shadow Price.
PREO TETO. Veja Cost Plus.
PREOS, Controle de. Forma de regulamenta-
o dos preos, que constitui o modo de inter-
veno mais direto e mais radical do poder p-
blico no mercado. Regulado, seja no interesse
do produtor ou no do consumidor, o controle
dos preos visa a fixar um preo mnimo ou
um preo mximo. No mercado de trabalho, em
geral, o controle dos preos manifesta-se com o
estabelecimento de um preo mnimo. No mer-
cado de produtos, o Estado intervm freqen-
temente para fixar preos mximos.
PREOS ADMINISTRADOS. So aqueles con-
trolados por rgos governamentais e no pelas
foras do mercado. Para fix-los, as autoridades
podem recorrer a regras empricas prticas
como, por exemplo, aumentar os preos em fun-
o dos custos; tambm podem estabelecer acor-
dos ou convnios, como se verifica no caso do
preo da mo-de-obra, ou ainda utilizar clculos
tericos conjeturais, relativos, por exemplo, aos
custos futuros e demanda futura. O conceito
PREOS RELATIVOS
de preos administrados pertence teoria da in-
flao do custo, na qual so os custos de pro-
duo mais elevados que provocam a alta dos
preos. Essa teoria apresenta duas facetas bsi-
cas: 1) a capacidade da mo-de-obra de elevar
seus salrios, mesmo na ausncia de uma de-
manda excedente de mo-de-obra; 2) a capaci-
dade do empresariado de elevar os preos de
seus produtos, ainda que na ausncia de exce-
dentes de bens e servios. A teoria preconiza
a necessidade de preos administrados, tanto
em relao mo-de-obra quanto em relao o na forma de aquisio de imveis (terrenos
ao empresariado.
PREOS RELATIVOS. Relao estabelecida en-
tre diversos pares de preos importantes de uma
economia com a finalidade de observar sua va-
riao no tempo. Por exemplo, os preos dos
produtos agrcolas comparados com os indus-
triais, os preos das exportaes comparados
com os das importaes (relaes de troca), os
salrios com os preos da cesta bsica de con-
sumo do trabalhador etc. O resultado dessa com-
parao geralmente apresentado em nmeros-
ndices, tomando-se como referncia um ano-
base igual a 100. Assim, por exemplo, se os pre-
os dos produtos agrcolas aumentam de 100
(ano-base) para 110 no ano seguinte, isto , au-
mentam 10%, e os preos dos produtos indus-
triais de 100 para 105 no mesmo perodo, os
preos relativos entre a agricultura e a indstria
aumentaro de 100 para 110 / 105 x 100 = 104,8,
isto , em termos reais, os preos agrcolas au-
mentaro 4,8% no perodo, se comparados com
os preos industriais.Veja tambm Ano-base;
Nmero-ndice; Relaes de Troca.
PREEMPTY OFFER. Expresso em ingls utili-
zada no mercado editorial para designar a oferta
feita por uma casa editorial a um autor ou a
seu representante para evitar que se faa um
leilo dos direitos de publicao de uma obra.
Isto acontece geralmente quando uma editora
decide publicar uma obra e oferece, pelos direi-
tos de publicao, uma quantia elevada, even-
tualmente at maior do que o detentor desses
direitos esperaria obter no leilo. Uma caracte-
rstica importante da preempty offer que o ofer-
tante estabelece um prazo para que sua oferta
seja aceita ou rejeitada, prazo este que pode va-
riar, mas que no ultrapassa alguns dias.
PREFERNCIA PELA LIQUIDEZ. Conceito
Keynesiano relacionado com a demanda global
de dinheiro. Em lugar de consumir ou investir
o dinheiro em aplicaes de menor liquidez, as
pessoas prefeririam manter seus valores na for-
ma mais lquida possvel (em dinheiro) por trs
motivos: 1) a liquidez permite a realizao ime-
diata de compras; 2) o motivo especulao; 3)
o motivo precauo (o enfrentamento de aciden-
490
tes ou imprevistos). O grande problema da pre-
ferncia pela liquidez ocorre em economias onde
a inflao intensa e corri o valor do papel-
moeda: a liquidez no estar garantida se for
mantida nessa forma. Assim, nas economias in-
flacionrias, a preferncia pela liquidez assume
outras formas, como a manuteno de moeda
estrangeira estvel, metais preciosos amoedados
ou no, jias, ttulos a aplicaes com clusula
de correo monetria e com prazos curtos de
vencimento etc. A defesa contra a desvaloriza-
urbanos ou rurais, e/ou moradias) apresenta o
grande defeito de reduzir consideravelmente a
liquidez do investidor. Veja tambm Keynes,
John Maynard; Quase-moeda.
PR-FIXADA (Juros). um atributo de uma
aplicao financeira quando a taxa de juros a
ser recebida conhecida de antemo. Por exem-
plo, se uma aplicao de R$ 10000,00 em um
CDB for feita pelo prazo de trinta dias e a taxa
de juros for 1,58% ao ms, o valor bruto do res-
gate no vencimento ser igual a R$ 10158,00. Se
houver incidncia de impostos, por exemplo, de
10% sobre o ganho, o valor lquido do resgate
ser igual a R$ 10158,00 R$ 15,80 = R$ 10142,20.
Nesta modalidade, o aplicador j sabe quanto
receber na data do vencimento. No caso de re-
munerao ps-fixada, o montante exato ser co-
nhecido apenas na data do vencimento ou no
resgate do ttulo. Vejamos um exemplo. Supo-
nhamos uma aplicao de R$ 10000,00 em um
CDB pelo prazo de 120 dias taxa de 18% ao
ano, indexados Taxa Referencial (TR). A va-
riao da TR somente ser conhecida no venci-
mento, e imaginemos que a mesma seja igual a
6%. O capital inicial aplicado ser corrigido, por-
tanto, em 6% ou R$ 10000,00 (1 + 0,06) = R$
10600,00. Com juros de 18% ao ano pelo perodo
de 120 dias, o rendimento sobre o montante ini-
cial, corrigido pela TR, ser igual a R$ 10600,00
x (1 + 0,18)120 360 1 = R$ 601,25; Juros + Correo
= 601,25 + 600,00 = 1201,25. Se incidir um im-
posto de 15% sobre o ganho final, teremos R$
180,19. O valor final do resgate ser, portanto,
igual a: R$ 10000,00 + R$ 1202,25 R$ 180,19 =
R$ 11021,06. O rendimento lquido ser R$
1202,25 R$ 180,19 = R$ 1021,06.
PREGO. Anncio em voz alta que os corre-
tores fazem nas Bolsas de Valores dos preos e
condies de compra e venda de aes. O termo
se aplica por extenso ao local da Bolsa de Va-
lores onde se realizam essas atividades e se con-
cretizam os negcios.
PR-HISTRIA. Perodo da histria da huma-
nidade que se inicia com o aparecimento do
homo habilis (h cerca de 3 milhes de anos) e
vai at aproximadamente 3500 a.C., com o sur-
491
gimento das principais civilizaes orientais.
Abrange os perodos Paleoltico (pedra lascada),
Neoltico (pedra polida) e Idade dos Metais (cobre,
bronze e ferro). Esses perodos culturais ocor-
reram em pocas variadas, conforme a regio e
o modo de vida do grupo. Na Grcia, a pr-his-
tria estendeu-se at por volta de 1500 a.C. A
principal caracterstica da pr-histria humana
refere-se inexistncia da escrita. Em termos so-
cioeconmicos, a pr-histria caracteriza-se por:
1) vida gregria do homem; 2) inexistncia da
propriedade privada; 3) distribuio igualitria
do produto do trabalho coletivo. De incio, para
garantir a sobrevivncia, o homem dedicava-se
apenas coleta de frutos, razes e pequenos ani-
mais ou se alimentava de animais que encon-
trava mortos. A vida era nmade, e os instru-
mentos de trabalho consistiam em simples lascas
de pedras. Para que o homem tambm se tor-
nasse caador, alm de coletor, foi necessria
uma evoluo tcnica: ele passou a fabricar ma-
chados com cabo, lanas, arpes e anzis. No
final do Paleoltico, o homem j domesticara o
co (de grande importncia para a caa) e, alm
da pedra lascada, iniciara a fabricao de ins-
trumentos de pedra polida. O longo perodo da
ltima glaciao (h 100 mil anos) modificou
profundamente suas necessidades e formas de
sobrevivncia: passou a viver em cavernas, a
usar peles de animais como vesturio e apren-
deu a produzir e a conservar o fogo. O degelo,
h cerca de 10 mil anos, assinalou o incio do
Neoltico: os grupos que habitavam o Norte da
frica e o Oriente Mdio procuraram as mar-
gens dos rios e lagos da regio. Ali, em estado
natural, o homem encontrou o trigo, a aveia, a
cevada e, observando o processo de germinao,
comeou a cultiv-los. Desenvolveu-se tambm,
nesse perodo, o processo de domesticao de
animais, tendo ento incio o pastoreio. Pelas
transformaes radicais que a atividade agrope-
curia traria vida do homem, criando condi-
es para o surgimento dos grandes agrupamen-
tos sociais, essa fase chega a ser classificada
como Revoluo Neoltica. Paralelamente, de-
senvolveu-se tambm o artesanato em cermica
(para guardar cereais), a fiao e a tecelagem.
Todas as atividades eram praticadas dentro do
mesmo grupo ou tribo: os homens preparavam
a terra, caavam, pastoreavam e fabricavam fer-
ramentas; as mulheres cultivavam a terra e fa-
ziam o artesanato domstico. Com o tempo, al-
guns grupos se tornaram fundamentalmente
agricultores sedentrios, enquanto outros se de-
dicaram apenas ao pastoreio nmade ou semi-
nmade. Ampliou-se assim a diviso social do
trabalho. Ainda nesse perodo, que tambm
chamado de comunismo primitivo, no havia
classes sociais: a terra e os animais eram pro-
priedades da comunidade e apenas as armas e
PRMIO BALDRIDGE
ferramentas eram possudas individualmente. A
separao entre a agricultura e o pastoreio per-
mitiu o desenvolvimento das trocas entre as tri-
bos; no incio, trocas diretas, e posteriormente,
tendo alguns objetos como intermedirios (moe-
da): conchas, sal, peles ou animais. Nos ltimos
tempos do Neoltico, e ainda no Oriente Mdio,
o desenvolvimento da agricultura (graas ir-
rigao, canalizao e ao emprego de trao
animal, arado e roda) possibilitou a acumulao
de excedentes agrcolas. As trocas comerciais se
ampliaram e aperfeioaram-se os meios de trans-
porte, com a inveno dos barcos a vela. Para-
lelamente, as ferramentas de pedra polida foram
sendo substitudas por instrumentos de metal
(cobre, ferro e bronze), aumentando considera-
velmente a produtividade do trabalho e o po-
derio das tribos que usavam esses metais em
suas armas. Iniciava-se a grande revoluo da
metalurgia, acompanhada por profundas trans-
formaes na organizao social do Oriente M-
dio: diferenciao de riqueza e poder entre os
membros da comunidade, surgimento dos reis
(monarquias), criao da escrita e da numerao
(fundamental nas relaes de troca e medio
de terras), desenvolvimento dos primeiros agru-
pamentos urbanos com suas atividades caracte-
rsticas: artesanato especializado (tecelagem, cons-
truo, metalurgia) e o comrcio. No campo im-
peravam ainda as relaes tpicas de aldeia neo-
ltica: agricultura ou pastoreio, com sua diviso
do trabalho baseada nas diferenas de sexo. Den-
tro desse quadro estavam as premissas materiais
para o surgimento do Estado e das classes so-
ciais, cuja formao tomou caractersticas pr-
prias nos diversos agrupamentos de cls: no
Oriente, a desagregao da organizao gentlica
evoluiu para o despotismo oriental, e na Grcia
e em Roma, para uma sociedade escravista.
PRMIO. O termo possui vrios significados:
1) finanas a diferena entre o valor de face
de um ttulo e seu preo acima do par ou a
diferena entre o valor de emisso de uma de-
bnture e o preo do seu reembolso; 2) cmbio
situao na qual moedas de ouro ou prata
tm um valor de troca mais elevado do que o
papel-moeda da mesma denominao ou do
mesmo valor de face; 3) seguros pagamento
mensal, semestral ou anual pago por algum
para ter uma cobertura de seguro, isto , o preo
pago para que uma seguradora assuma deter-
minado risco, sendo to mais elevado quanto
maior for o risco; 4) opes o preo pago pelo
comprador de um contrato de opo, e, na li-
quidao de uma operao a termo, o que pago
pela parte que no honrar o compromisso.
PRMIO BALDRIDGE. O Malcolm Baldridge
National Quality Award (Prmio Nacional da
PRMIO DEMING
Qualidade Malcolm Baldridge) foi criado nos
Estados Unidos em agosto de 1987 pelo presi-
dente Ronald Reagan, depois de aprovado pelo
Senado. Sua finalidade estimular a qualidade
dos produtos fabricados pelas empresas norte-
americanas promovendo as seguintes metas: 1)
auxiliar as empresas norte-americanas no aper-
feioamento da qualidade e produtividade; 2)
reconhecer os avanos de empresas que aper-
feioam a qualidade de seus produtos e servios,
servindo de exemplo para outras; 3) estabelecer
diretrizes e critrios que possam ser utilizados
por empresas, organizaes industriais, gover-
namentais e outras, na auto-avaliao de seus
esforos em aperfeioamento da qualidade; 4)
fornecer orientao especfica a outras organi-
zaes norte-americanas que desejam aprender
como gerenciar com alta qualidade, tornando ac-
cessvel informao detalhada a respeito de
como as organizaes vencedoras foram capazes
de modificar suas culturas e atingir a excelncia.
As origens do Prmio Baldridge devem ser en-
contradas no acirramento da concorrncia inter-
nacional (especialmente em relao aos japone-
ses), que colocou na ordem do dia a questo da
qualidade. A iniciativa de cri-lo nasceu no in-
cio da dcada e seu nome foi dado em home-
nagem a Malcolm Baldridge, ex-secretrio das
Finanas, um dos incentivadores da criao do
prmio, que faleceu meses antes de sua criao,
num acidente de equitao. Veja tambm De-
ming Prize.
PRMIO DEMING. Veja Deming Prize.
PRMIO NACIONAL DE QUALIDADE. Ven-
cedores a partir de 1992: 1992 IBM (Sumar,
manufaturas); 1993 Xerox do Brasil (manu-
faturas); 1994 Citibank (segmento de pessoas
fsicas, prestadora de servios); 1995 Serasa
(prestadora de servios); 1996 Alcoa (Poos
de Caldas, manufaturas); 1997 Copesul e Weg
Motores (manufaturas), e Citibank Corporate
Banking (servios).
PRMIO NOBEL (Economia). Prmio em Cin-
cias Econmicas do Banco da Sucia em mem-
ria de Alfred Nobel. Foi concedido pela primeira
vez em 1969, e a lista dos ganhadores a se-
guinte: 1969 Jan Tinbergen e Ragnar Frisch;
1970 Paulo Samuelson; 1971 Simon Smith
Kusnetz; 1972 John Richard Hicks e Kenneth
Arrow; 1973 Wassily W. Leontief; 1974
Gunnar Karl Myrdal; 1975 Tjalling Koopmans
e L. Kantorovich; 1976 Milton Friedman; 1977
James Edward Meade, Bertil Ohlin; 1978
Herbert A. Simon; 1979 William Arthur Lewis
e Theodore W. Schultz; 1980 Lawrence Robert
Klein; 1981 James Tobin; 1982 George Sti-
gler; 1983 Gerard Debreu; 1984 Richard
Stone; 1985 Franco Modigliani; 1986 James
492
McGill Buchanan; 1987 Robert Solow; 1988
Maurice Allais; 1989 Trygve Haavelmo;
1990 Harry Markowitz, Merton Miller e Wil-
liam Sharpe; 1991 Ronald Coase; 1992 Gary
Baker; 1993 Robert W. Fogel e Douglas North;
1994 John Harsanyi, John F. Nash e Reinhard
Selten; 1995 Robert E. Lucas; 1996 James
Mirrlees e William Vickrey; 1997 Robert C.
Merton e Myron S. Scholes; 1998 Amartya Sen.
PREMIUM BONDS. Denominao dos ttulos
emitidos pelo governo ingls em 1956 e que no
proporcionavam juros aos seus possuidores. To-
dos os juros correspondentes eram colocados
num fundo de prmios submetidos a um sorteio
mensal. O prmio era equivalente a uma taxa
de juros de 45/8% ao ano proporcionado pelos
ttulos sorteados mensalmente.
PREOBRAJENSKI, Evgueni Alekseievitch
(1886-1937). Economista e poltico socialista rus-
so. Aps a Revoluo de 1917, integrou o Comit
Central do Partido Comunista. Nos anos 20, foi
um dos mais acirrados crticos da Nova Poltica
Econmica (NEP), proposta por Lnin, e que
consistia num retorno parcial e ttico economia
de mercado para fazer frente s dificuldades eco-
nmicas. Defendendo a prioridade da indstria
sobre a agricultura, subscreveu as Teses da Opo-
sio de Esquerda, lideradas por Trtski, que se
opunha construo do socialismo a passos
de tartaruga, proposta por Bukhrin, a partir
de uma vigorosa economia camponesa. Mas as
posies de Preobrajenski iam alm da nfase
industrializao e ao planejamento econmico.
Ele defendia uma industrializao imediata e
um progresso tcnico rpido, realizado por meio
de uma acumulao socialista primitiva, fi-
nanciada pelo setor agrcola. Essa proposta im-
plicava a compra de produtos agrcolas abaixo
de seu valor e a venda de bens industriais so-
cialistas acima do preo, com a exportao dos
produtos agrcolas a preos mais elevados, pos-
sibilitando assim o financiamento e a demanda
de bens de capital. Apesar da origem trotskis-
ta, foi essa a base do projeto stalinista da cons-
truo do socialismo num s pas. Entre 1936
e 1938, porm, Preobrajenski seria expurgado
das fileiras stalinistas e desapareceria nos cha-
mados Processos de Moscou. Entre suas obras,
destacam-se: ABC do Comunismo (1921), escrito
junto com Bukhrin, e Nova Economia (1926).
Veja tambm Lnin; NEP; Stlin; Trtski.
PRESCOTT, Edward. Veja Expectativas Ra-
cionais.
PRESCRIO. Extino de um direito pelo fato
de seu detentor no exerc-lo dentro de um pra-
zo estabelecido por lei.
493
PRESTAO. Ato pelo qual um devedor fica
livre da obrigao assumida. Em termos corren-
tes, o pagamento feito em parcelas, a intervalos
de tempo predeterminados.
PRETIUM VIRGINITATIS. Veja Morgengabe.
PREVENO DA FADIGA. Dispositivo legal
(artigo 212 das leis do trabalho) determinando
que os empregados no podem ser obrigados a
remover individualmente material de peso su-
perior a 60 kg.
PREVIDNCIA PRIVADA. Sistema de penso
gerido por instituies financeiras, independen-
temente da previdncia pblica oficial, e com
vistas a complementar a aposentadoria. Baseia-
se no pagamento de prestaes ao longo de um
perodo (sempre superior a dez anos) ao fim do
qual o indivduo passa a receber uma penso,
proporcional s prestaes pagas e reajustvel
segundo a correo monetria. Na maioria dos
casos, estipula-se uma idade mnima (55 anos),
prxima quela em que as pessoas estariam se
aposentando pelo sistema oficial. comum tam-
bm associar-se um peclio, de modo que, ao
comear a receber a penso, o indivduo receba
tambm a quantia correspondente ao peclio
que acumulou. Veja tambm Fundo de Penso;
Peclio.
PREVIDNCIA SOCIAL. Conjunto de institui-
es estatais destinadas a prestar assistncia aos
assalariados e suas famlias. Proporciona bene-
fcios em dinheiro (penses, auxlio-doena, au-
xlio-funeral, auxlio-maternidade), alm de aten-
dimento mdico-hospitalar. O surgimento da pre-
vidncia social est vinculado luta dos traba-
lhadores e sindicatos por melhores condies de
vida. Na Alemanha, Bismarck instituiu, por vol-
ta de 1880, ampla legislao assistencial, incluin-
do penso para os velhos. Mas as medidas pre-
videncirias s se intensificaram com a ascenso
de governos social-democratas na poca da Pri-
meira Guerra Mundial. Em 1925, a Inglaterra
instituiu o seguro social para os velhos. Na Fran-
a, o governo da Frente Popular, formado em
1936, promoveu reformas sociais que incluram
a previdncia social. No Brasil, o sistema pre-
videncirio regido pela Lei Orgnica da Pre-
vidncia Social (26/8/1960) e se mantm por
meio de contribuies obrigatrias de emprega-
dos e empregadores, calculadas sobre os salrios
pagos. A primeira lei previdenciria no pas foi
a Lei Eli Chaves, de 1923, que criou caixas de
aposentadoria e penses para os ferrovirios. Na
dcada de 30, foram criados os vrios institutos
de aposentadorias e penses IAPs dos indus-
tririos, comercirios, bancrios etc., ligados ao
Ministrio do Trabalho e que foram unificados
em 1967 no Instituto Nacional de Previdncia
PRICE-DEMAND RATIO
Social (INPS). Em 1974, a direo de todo o sis-
tema previdencirio passou ao ento criado Mi-
nistrio da Previdncia e Assistncia Social. E,
em 1977, com a criao do Sistema Nacional de
Previdncia e Assistncia Social, o setor de as-
sistncia mdica foi desmembrado em um novo
rgo, o Instituto Nacional de Assistncia M-
dica e Previdncia Social (Inamps). A previdn-
cia foi estendida aos trabalhadores do campo
em 1971 (criao do Fundo de Assistncia ao
Trabalhador Rural Funrural) e aos emprega-
dos domsticos em 1973. Em 1990, novas mu-
danas foram adicionadas ao sistema previden-
cirio: o Ministrio da Previdncia Social foi no-
vamente integrado ao Ministrio do Trabalho;
o Instituto Nacional da Previdncia Social
(INPS) foi substitudo pelo Instituto Nacional
do Seguro Social (INSS). No incio de 1998, mu-
danas importantes, especialmente no que se re-
fere s aposentadorias, foram aprovadas pelo
Congresso. O objetivo adaptar os mecanismos
previdencirios s novas condies socioecon-
micas e demogrficas do pas, como, por exem-
plo, a elevao da vida mdia do brasileiro e o
fato de a populao ser hoje majoritariamente
urbana. Do ponto de vista oramentrio, o ob-
jetivo reduzir as despesas e equilibrar o ora-
mento previdencirio. Veja tambm Aposenta-
doria; Iapas; Inamps; INPS.
PREVISO ECONMICA. Tcnica de estudo
das condies econmicas futuras. As previses
de curto prazo para apenas alguns meses
so influenciadas pelos nveis atuais dos neg-
cios e servem de subsdio para decises imedia-
tas e definies de nvel de produo, vendas
etc. As previses de longo prazo geralmente,
de cinco a quinze anos baseiam-se no cres-
cimento potencial da economia e determinam
as condies para a elaborao de planos finan-
ceiros, investimentos vultosos, aberturas de no-
vas reas de atuao etc. As previses de mdio
prazo geralmente, de um a cinco anos so
muito pouco empregadas pelas empresas.
PRICE CAP. Veja Cost Plus.
PRICE PLATEAU. Veja Patamar de Preo.
PRICE TAKER. Uma empresa cujo tamanho
insuficiente em relao ao mercado em que ope-
ra para que sua ao possa influenciar num ou
noutro sentido os preos de mercado de seus
produtos ou insumos.
PRICE-DEMAND RATIO. Expresso em ingls
que significa a relao entre o preo de um
produto e a demanda por este produto. Em
geral, supe-se que quanto maior for o preo,
menor ser a demanda, mas isso nem sempre
ocorre de forma linear e proporcional. Este n-
dice expressa de forma concreta a evoluo des-
PRICED OUT
sa relao. Veja tambm Bem de Giffen; Efeito
Veblen; Paradoxo de Giffen.
PRICED OUT. Expresso em ingls que signi-
fica que o mercado j incorporou uma informa-
o ao preo de um ttulo ou de uma ao, como,
por exemplo, que os dividendos sero baixos.
PRIMA FACIE. Expresso em latim que signi-
fica primeira vista ou de acordo com a apa-
rncia de uma mercadoria, por exemplo. A evi-
dencia prima facie suficiente para estabelecer
um fato ou a ocorrncia de um fato.
PRIMAGEM. Gratificao que o carregador de
um navio dava ao seu capito para que este ze-
lasse pela carga embarcada. Atualmente, ac-
cessrio do frete e pertence ao armador.
PRIMRIO, Setor. Veja Setores de Produo.
PRIME MERIDIEN. Designao do meridiano
que passa por Greenwich (Inglaterra) e que ser-
ve como ponto referencial 0 grau para contar
os graus de longitude e os fusos horrios. Veja
tambm Greenwich; Linha Internacional da Data.
PRIME RATE. Taxa de juros que mais se apro-
xima da paga pelo investimento sem risco, isto
, aquela proporcionada pelo ttulos de primeira
linha ou de alta qualidade, sendo, portanto, a
correspondente aos ttulos cujo prmio por risco
praticamente zero. No mercado financeiro in-
ternacional, os ttulos do governo norte-ameri-
cano so aqueles considerados os mais prximos
do risco zero. Dessa forma, a diferena de juros
entre esses ttulos e os melhores emitidos pelas
grandes corporaes os do tipo AAA pro-
porcionam uma estimativa do risco envolvido
por estas ltimas. Na prtica dos bancos, a prime
rate a taxa mais baixa que pode ser encontrada
no mercado, e os bancos a proporcionam apenas
aos seus clientes preferenciais para emprstimos
de curto prazo. Calcula-se que apenas cerca de
cinqenta grandes organizaes norte-america-
nas obtm crdito pela prime rate. Ela atua, no
entanto, como base de todo o sistema financeiro
norte-americano, com reflexos em todo o mer-
cado financeiro mundial. Veja tambm Libor.
PRINCPIO BANCRIO. Veja Banking Prin-
ciple.
PRINCPIO DE ACELERAO. Uma explica-
o usada por economistas keynesianos para
mostrar como um aumento ou diminuio nos
gastos dos consumidores pode provocar modi-
ficaes na formao de novo capital. O fator
de acelerao ou coeficiente de acelerao, como
conhecido, uma relao entre variaes no e, nas relaes econmicas e financeiras inter-
investimento provocadas por variaes nos gas-
tos dos consumidores. Assim, por exemplo, se
494
os gastos dos consumidores aumentarem de 1
milho, e isso provocar um aumento de 500 mil
nos investimentos, o coeficiente de acelerao
ser de 1/2. A equao ser a seguinte:
dI 500.000
= = 1/2
dC 1.000.000
Veja tambm: Investimento Induzido.
PRINCPIO DE BABBAGE. Veja Babbage,
Charles.
PRINCPIO DE COMPENSAO. Teoria ex-
posta por Nicholas Kaldor sobre o timo social
no campo do bem-estar econmico, isto , a si-
tuao em que a redistribuio de riquezas s
beneficia algumas pessoas (colocando-as em si-
tuaes por elas preferidas) se outras pessoas
forem prejudicadas. Apesar de envolver valores
subjetivos, Kaldor sustenta que essa conseqn-
cia poderia ser contornada se as pessoas bene-
ficiadas compensassem aquelas que foram pre-
judicadas. Veja tambm Economia do Bem-es-
tar; timo de Pareto.
PRINCPIO DE LE CHATELIER. Princpio for-
mulado pelo matemtico francs Le Chatelier
com aplicaes em economia relacionadas com
obstculos para a maximizao de comporta-
mentos. Por exemplo, o princpio pode ser uti-
lizado para explicar por que a demanda de longo
prazo tem uma elasticidade maior do que a de-
manda de curto prazo. A razo est em que na
medida da extenso do tempo as variaes po-
dem ocorrer com mais freqncia, afetando de
uma ou de outra maneira o fator cujo preo foi
modificado. Ou melhor, no longo prazo as in-
certezas sobre as variaes nos preos dos fato-
res econmicos so muito mais volteis do que
no curto prazo.
PRINCPIO DE PETER. Princpio enunciado por
Lawrence Peter, da Universidade do Sul da Ca-
lifrnia, segundo o qual, Numa estrutura hie-
rrquica, todos os empregados tendem a subir
at seu nvel de incompetncia.
PRINCPIO DO EFEITO PERVERSO. Princ-
pio segundo o qual a tentativa de melhorar a
distribuio de renda e atingir maior igualdade
social perversa na medida em que os efeitos
so opostos aos objetivos colimados.
PRINCPIO DO RISCO SISTEMTICO (SIS-
TMICO). Veja Risco Sistmico.
PRINCPIO ERGA OMNES. A expresso em
latim erga omnes significa em relao a todos,
nacionais, significa que no deve haver discri-
minao em relao a terceiros pases no que se
495
refere liberalizao de movimentos de capitais.
Tal princpio pode ser considerado uma espcie
de clusula de nao mais favorecida no mbito
dos mercados financeiros internacionais.
PRINCPIO HEDONSTICO. Veja Lei do Me-
nor Esforo.
PRINCPIOS DE FORD. Veja Fordismo.
PRISONERS DILEMA. Veja Dilema do Pri-
sioneiro.
PRIVATIZAO. Aquisio ou incorporao nha tentando fortalecer o Prolcool, seriamente
de uma companhia ou empresa pblica por uma
empresa privada. A privatizao de uma em-
presa ocorre, na maioria das vezes: 1) quando
ela passa a apresentar lucros a curto ou mdio
prazo, aps a maturao do investimento pio-
neiro feito pelo Estado, tornando-se ento um
empreendimento atraente para a empresa pri-
vada; 2) depois de um trabalho saneador do Es-
tado, quando se trata de empresa falida, absor-
vida pelo poder pblico. O termo entrou em
voga no Brasil no incio da dcada de 80, aps
a grande expanso da atividade empresarial do
Estado ocorrida na dcada precedente. Com as
dificuldades de financiamento de suas necessi-
dades e o aumento da dvida interna e os su-
cessivos dficits pblicos, foi criado, durante o
governo Collor, o Programa Nacional de Deses-
tatizao, destinado a promover a privatizao
das empresas estatais. Esse programa j priva-
tizou todo o sistema siderrgico (comeando
pela Usiminas), a Companhia Vale do Rio Doce
e muitas empresas do setor energtico e de te-
lecomunicaes.
PROLCOOL Programa Nacional do l-
cool. Programa criado pelo governo federal em
14/11/1975, com a finalidade de desenvolver a
produo do lcool e sua comercializao como
substituto da gasolina. meta prioritria
substituio de um derivado de petrleo impor-
tado e, portanto, diminuio da evaso de di-
visas somavam-se alguns objetivos sociais e
econmicos: gerao de novos empregos no
campo; diminuio do xodo rural; diminuio
das disparidades regionais de renda; fortaleci-
mento da indstria automobilstica e da inds-
tria de mquinas e equipamentos (construo e
montagem de destilarias). Partindo de um in-
vestimento total de US$ 5 milhes, o Prolcool
previa a produo de 10,7 bilhes de litros de
lcool em 1985 e 14 bilhes em 1987, obtidos
principalmente a partir da cana-de-acar. Ini-
cialmente, o lcool foi utilizado em mistura com
a gasolina (at 20% de lcool anidro). A partir
de 1979, comeou a ser vendido em postos de
abastecimento como um novo combustvel (l-
cool hidratado), ao mesmo tempo que as fbricas
PROBABILIDADE
de veculos iniciavam a venda de modelos de-
senvolvidos para sua utilizao. Para fortalecer
o programa, o governo federal apresentou al-
gumas vantagens aos proprietrios de veculos
a lcool: abastecimento aos sbados (o abaste-
cimento de gasolina s podia ser feito de se-
gunda a sexta-feira), preo mximo de 65% do
preo da gasolina e reduo da Taxa Rodoviria
nica. E, para garantir o abastecimento, o go-
verno financiaria os projetos de instalao de
destilarias a juros subsidiados. Em 1982, o go-
verno federal voltou carga, com nova campa-
ameaado por uma srie de medidas e contra-
medidas e por uma imagem extremamente ne-
gativa. Fixou ento o teto de preo do lcool
em 59% do preo da gasolina (durante dois
anos); reduziu o preo dos carros a lcool (em
relao aos modelos a gasolina); e a Caixa Eco-
nmica Federal passou a financiar a longo prazo
e juros menores carros para motoristas de txi
(isentos do Imposto sobre Produtos Industriali-
zados, o que reduz o preo do veculo em mais
de 40%). As fbricas, paralelamente, tinham de-
senvolvido projetos mais confiveis, tanto do
ponto de vista mecnico como da eficincia. O
Prolcool apresenta tambm outra face: apenas
grandes projetos foram aprovados e financiados,
formando grandes latifndios que expulsaram
os pequenos proprietrios, ocuparam terras an-
tes destinadas produo de alimentos e, pela
intensa mecanizao da lavoura da cana-de-a-
car, no ampliaram a oferta de empregos no
campo. Em conseqncia, houve concentrao
de renda na mo de poucos; a cana-de-acar
foi favorecida em relao a outras culturas po-
tencialmente produtoras de lcool (mandioca,
por exemplo), trazendo consigo a poluio, o
vinhoto, resduos da destilao; e a expanso
dessa lavoura encareceu os produtos aliment-
cios, empurrados para locais mais distantes dos
centros consumidores e para terras menos fr-
teis. Finalmente, o Prolcool foi desenvolvido
supondo-se um encarecimento constante do pe-
trleo. A queda nos preos na dcada de 80 aca-
bou tornando o Prolcool mais caro que o de-
rivado que iria substituir: a preos de 1981, a
gasolina custava US$ 35,00 o barril, enquanto o
lcool custaria cerca de US$ 80,00/90,00 por bar-
ril equivalente.
PROBABILIDADE. A razo estatstica entre um
nmero n de resultados particulares e o nmero
N de resultados possveis: n/N, em que todos
os N so igualmente provveis. Por exemplo,
ao lanar um dado, h uma possibilidade de
obter o resultado seis contra cinco possibilidades
de obter no-seis. Assim, n = 1 e N = 5 + 1
= 6, e a razo n/N = 1/6. Se dois dados so
PROBABILIDADE A POSTERIORI
lanados, h 6 x 6 (= 36) pares de nmeros em
que possvel aparecer a chance de obter outros
seis. Os dois eventos so independentes; a pro-
babilidade de ocorrer juntos (na mesma jogada)
de 1/36 ou 1/6 x 1/6. Pode-se tambm lanar
um dado seis vezes seguidas, visando obter cada
um dos seis nmeros exatamente uma vez. Se
o objetivo obter os nmeros em certa ordem
(uma permutao), digamos de 1 a 6, h 1/6 de
chance de obter um 2, e assim por diante; desse
modo, a probabilidade de conseguir um resul-
tado global favorvel (1/6)6 = 1/46 656. Se a
ordem no for levada em conta (combinao), a
probabilidade de um resultado favorvel no pri-
meiro lanamento 1 (qualquer nmero fa-
vorvel), no segundo, 5/6, e assim por diante,
de modo que a probabilidade global 6/6 x
5/6 x 4/6 x 3/6 x 2/6 x 1/6 ou 720/66 = apro-
ximadamente 1/65. Portanto, mais provvel
obter sucesso com uma combinao desejada do
que com uma permutao.
PROBABILIDADE A POSTERIORI. Veja An-
lise de Bayes.
PROBABILIDADE SUBJETIVA. Veja Anlise
de Bayes.
PROBABILIDADES REVISADAS. Veja An-
lise de Bayes.
PROBABLE LIFE CURVE. Expresso em in-
gls que significa curva de vida provvel.
PROBLEMA DA RUNA DO JOGADOR. o
problema na teoria das probabilidades mostran-
do que, para os jogadores com capital limitado,
a probabilidade de ganhar ou perder uma srie
repetida de apostas iguais diferente da pro-
babilidade de ganhar ou perder qualquer uma
das apostas tomadas separadamente.
PROBLEMA DOS NMEROS-NDICES. Pro-
blema que surge quando se comparam dois con-
juntos de variveis em dois momentos diferen-
tes, utilizando um mesmo ndice, uma vez que
existem vrias formas de agregao de variveis
numa medida nica. Isso pode acontecer quan-
do se compara, por exemplo, o crescimento do
Produto Nacional (Bruto ou Lquido) entre dois
momentos. possvel que o valor do ano-base
do produto medido a preos correntes exceda
o valor corrente do produto a preos correntes,
e ao mesmo tempo o valor corrente do produto
aos preos do ano-base supere o valor do pro-
duto no ano-base aos preos do ano-base. Isso
pode acontecer devido a diferentes formas de
agregao dos ndices no que se refere a quan-
tidades e preos, como acontece nos ndices Paas-
che e de Laspeyres. Veja tambm ndice de Fisher;
ndice de Laspeyres; ndice Paasche.
496
PROCESSO CONTNUO (de Produo). Ati-
vidades industriais nas quais o processo de pro-
duo se d de maneira contnua, sem interrup-
es, podendo operar 24 horas por dia em fun-
o da natureza daquilo que se produz. Geral-
mente, esse processo est associado produo
de matrias-primas e opera com trs ou mais
turnos de trabalho. Nos processos no-contnuos
produo por encomenda, por exemplo ,
o nmero de turnos menor, operando geral-
mente com um nico turno.
PROCESSO ELETROLTICO. Veja Ouro.
PROCESSO MNEMNICO. Processo median-
te o qual se busca fixar na mente de compradores
potenciais as qualidades mais destacadas de um
produto, associando-as a fatos ou coisas de fcil
memorizao. Por exemplo, a realizao do lan-
amento de um produto com preos reduzidos
num dia trs, tera-feira, s trs da tarde, no ter-
ceiro andar de um Shopping Center.
PROCURA. Veja Demanda.
PROCURA AGREGADA. Veja Demanda Agre-
gada.
PROCURAO. No direito brasileiro, docu-
mento pelo qual seu signatrio incumbe legal-
mente outra pessoa de agir em seu nome em
certos negcios. Para certos atos, a lei exige que
a procurao seja pblica, isto , lavrada em car-
trio por um tabelio. Uma procurao geral au-
toriza o agente a representar o signatrio em
quaisquer circunstncias, sem restrio; uma
procurao especial consigna incumbncia certa
e determinada.
PROCURA CONJUNTA. Veja Demanda Con-
junta.
PRODUO APENAS-A-TEMPO. Veja Just
in Time.
PRODUIT NET. Expresso francesa correspon-
dente a produto lquido, que, na concepo
dos fisiocratas, somente poderia ocorrer na agri-
cultura, pois a produo agrcola era a nica em
que o produto final superava o consumo (ou o
custo) necessrio para sua realizao. Esse con-
ceito foi desenvolvido especialmente por Fran-
ois Quesnay em seu Tableu Economique. Veja
tambm Fisiocratas.
PRODUKTIVITTSWERT. Veja Ertragswert.
PRODUTIVIDADE. Resultado da diviso da
produo fsica obtida numa unidade de tempo
(hora, dia, ano) por um dos fatores empregados
na produo (trabalho, terra, capital). Em termos
globais, a produtividade expressa a utilizao
eficiente dos recursos produtivos, tendo em vis-
ta alcanar a mxima produo na menor uni-
497 PRODUTO NACIONAL LQUIDO AO PREO DE MERCADO
dade de tempo e com os menores custos. Co-
mumente, o termo produtividade se refere
produtividade resultante do trabalho humano
com a ajuda de determinados meios de produ-
o (mquinas, ferramentas e equipamentos).
Essa produtividade do trabalho o quociente da
produo pelo tempo do trabalho em que foi
obtida. A produtividade do capital, por sua vez,
a quantidade produzida por unidade de capital
investido. Vrios so os fatores que influem na
elevao da produtividade do trabalho: desen-
volvimento tecnolgico dos equipamentos em-
pregados (meios de produo), nvel da diviso
social do trabalho, grau de especializao e es-
colaridade da mo-de-obra, qualidade das ma-
trias-primas utilizadas e organizao e controle
na produo. difcil quantificar globalmente
a taxa de produtividade do trabalho, pois ela
varia conforme a empresa, a regio e os fatores
acima relacionados; contudo, podem-se estabe-
lecer comparaes entre empresas, regies ou
pases. importante notar que a produtividade
tende a ser maior nas empresas de capital in-
tensivo e menor nas de trabalho intensivo. Mui-
tas vezes a intensificao da produtividade pela
adoo de melhorias tecnolgicas tem repercus-
ses sociais negativas, uma vez que pode causar
desemprego. O aumento da produtividade do
trabalho com o emprego de novos equipamentos
e especializao do trabalhador corresponde a
um aumento da explorao da mo-de-obra. Na
economia marxista, isso equivale a uma maior
produo de mais-valia: o trabalhador produz
em menor tempo o suficiente para reproduzir
o valor de sua fora de trabalho, deixando ao
empresrio um maior excedente de produo.
PRODUTO. Em sentido amplo, produto o
conjunto de todos os bens e servios resultantes
da atividade produtiva de um indivduo, em-
presa ou nao. No caso da nao, fala-se em
Produto Nacional Bruto (PNB). Mais especifica-
mente, e conforme o setor da atividade econ-
mica, distinguem-se o produto industrial, o pro-
duto agrcola e outros. Alguns economistas fa-
zem distino entre os conceitos de bem e de
produto: enquanto os bens so objetos materiais
destinados satisfao das necessidades huma-
nas, o produto o resultado geral da ao trans-
formadora do homem sobre a natureza. Em ter-
mos mercadolgicos, produto um conjunto
que envolve o bem material e certas caracters-
ticas de construo, aparncia, desempenho, em-
balagem, prazo de entrega, garantia e preo. A
importncia relativa de cada uma dessas carac-
tersticas do produto varia conforme sua natu-
reza e a do mercado consumidor. Em produtos
destinados ao consumo individual, por exem-
plo, a embalagem e o acabamento assumem
maior importncia que em produtos destinados
s indstrias, como mquinas e equipamentos
(nesses casos, itens como a garantia e a facilidade
de manuteno so mais importantes). Para que
um produto obtenha sucesso de venda preciso
que responda a uma necessidade do mercado
(o que pode ser detectado por meio da pesquisa
de mercado), alm de ter uma adequada pro-
moo de lanamento e formas de comerciali-
zao eficientes e preo compatvel com as con-
dies de mercado.
PRODUTO FSICO (Cash Commodity). Expres-
so utilizada para designar produto de pronta-
entrega ou de entrega imediata, tendo o mesmo
significado que Produto Spot.
PRODUTO LQUIDO. Veja Produit Net; Pro-
duto Nacional Lquido ao Preo de Mercado.
PRODUTO MARGINAL PRIVADO LQUI-
DO. Veja Pigou, Arthur Cecil.
PRODUTO MARGINAL SOCIAL LQUIDO.
Veja Pigou, Arthur Cecil.
PRODUTO NACIONAL A CUSTO DOS FA-
TORES. Conceito equivalente ao de renda na-
cional. Representa a remunerao lquida dos
fatores de produo empregados na criao de
bens e servios ou, ainda, o montante dos bens
e servios vendidos em um pas, num tempo
determinado. Para seu clculo necessrio de-
duzir os impostos indiretos do valor do produto
nacional ao preo de mercado e adicionar as sub-
venes. Isso porque, quando algum compra
uma mercadoria, est ao mesmo tempo pagando
bem de consumo e imposto. No caso do artigo
tributado, o preo pago pelo consumidor mais
alto que o preo recebido pelo produtor. Em caso
de artigo subsidiado, o preo pago pelo consu-
midor menor que o preo recebido pelo pro-
dutor. A expresso a custo dos fatores corres-
ponde aos pagamentos efetuados s unidades
familiares fornecedoras dos fatores no decurso
das atividades produtivas. So excludas as re-
servas para depreciao e tambm os impostos
indiretos, que integram a parcela captada pelo
governo do poder total de compra gerado no
decorrer do processo produtivo. Essa parcela
includa nos preos de mercado, mas no de-
corre de custos que fluem das empresas para
as unidades familiares. Veja tambm Produto
Nacional Lquido ao Preo de Mercado; Renda
Nacional.
PRODUTO NACIONAL LQUIDO AO PRE-
O DE MERCADO. Agregado econmico que
define o valor dos bens e servios finais efeti-
vamente acrescentados riqueza nacional. Con-
siste no produto lquido total gerado pela eco-
nomia de um pas no perodo de um ano. Inclui
o gasto privado de consumo em bens e servios,
PRODUTO SPOT
o gasto pblico em bens e servios e os gastos
em inverso lquida, excluindo os fundos des-
tinados depreciao. Seu clculo exige o co-
nhecimento do ndice de depreciao dos esto-
ques de edifcios, maquinarias e bens acabados.
A partir do PNB, chega-se ao PNL, pela simples
excluso das depreciaes de capital. Veja tam-
bm PNB; PNL; Renda Nacional.
PRODUTO SPOT. Veja Produto Fsico.
PRODUTOS PRIMRIOS. Bens produzidos em
atividades agropecurias ou resultantes de ex-
trao mineral e vegetal. So produtos origin-
rios, portanto, do setor primrio da produo.
A produo de produtos primrios em geral
predominante na economia e especialmente nas
exportaes dos pases subdesenvolvidos. Na
maioria das vezes, destinam-se ao mercado ex-
terno e seus preos costumam sofrer grandes
oscilaes, ao contrrio dos produtos manufa-
turados, caractersticos dos pases desenvolvi-
dos. Veja tambm Setores de Produo.
PROER. Programa de incentivo fuso de ban-
cos, criado depois da implantao do Plano Real
no Brasil, para ajudar a solucionar o problema
do mercado financeiro com bancos com crise de
liquidez e cuja adaptao s novas condies
impostas pelo plano citado no se deu a tempo
de evitar uma crise.
PROFECIAS AUTO-REALIZVEIS. Expresso
que significa a concretizao de uma expectativa
na qual todos os agentes econmicos ou grande
parte deles acreditam que se transformar em
realidade. Por exemplo, se h a convico de
que uma desvalorizao cambial ocorrer no fu-
turo imediato, seja porque algum economista ou
empresrio importante (profeta ou cenarista)
fez alguma projeo, seja porque algum repre-
sentante das autoridades monetrias pronun-
ciou alguma frase ambgua a respeito, os expor-
tadores tendero a adiar a venda dos dlares
obtidos por suas exportaes, os importadores
tendero a antecipar a compra de seus dlares
(antes que passem a valer mais), e a desvalori-
zao, que no era necessariamente um passo
inevitvel, acaba acontecendo pela ao dos
agentes que acreditaram na profecia. Veja
tambm Cenarista.
PROFIT-TAKING. Veja Realizao de Lucros.
PRO FORMA. Expresso em latim que, aplica-
da ao mercado financeiro, significa uma proje-
o, isto , de que maneira determinadas situa-
es financeiras sero afetadas na suposio da
existncia de determinadas condies especfi-
cas no futuro. Esse tipo de declarao pode en-
fatizar relaes histricas ou projees futuras.
498
PROGRAMAO. Conjunto de instrues
conhecido tambm como software fornecidas
a um computador para que ele desempenhe de-
terminadas funes. H dois tipos bsicos de
programao: um deles, inerente ao aparelho,
permite que a mquina entenda o segundo
tipo de programao, constitudo pelas instru-
es das operaes que devero ser feitas e em
qual ordem.
PROGRAMAO ESTOCSTICA. Ramo da
programao matemtica que trata de resoluo
de problemas de programao nos quais alguns
dos elementos so variveis aleatrias.
PROGRAMAO LINEAR. Processo que con-
siste em maximizar ou minimizar uma funo
linear, denominada funo objetivo (ou de ren-
dimento), levando-se em considerao restries
ou equaes condicionantes, tambm lineares.
Trata-se pois de um problema de mximo ou
mnimo condicionado. Uma vez que as funes
so lineares, no se pode aplicar o artifcio dos
multiplicadores de Lagrange. Por essa razo,
surgiram diferentes mtodos ou algoritmos para
resolver tais problemas. Entre esses mtodos
destaca-se o mtodo Simplex. Foi desenvolvido
por Dantzig, nos Estados Unidos, logo depois
da Segunda Guerra Mundial, iniciando-se a par-
tir de ento seu desenvolvimento de forma mais
sistemtica. verdade que as primeiras pesqui-
sas sobre programao linear foram desenvol-
vidas na ex-Unio Sovitica, por Kantorovich,
no final da dcada de 30, mas no foram divul-
gadas para o Ocidente a no ser depois da Se-
gunda Guerra Mundial. Aplicada a uma empre-
sa, a programao linear pode ajudar a resolver
vrios tipos de problemas, como aqueles rela-
cionados com a programao da produo, oti-
mizao da distribuio, programao de esto-
ques e ocupao de armazns, alocao de re-
cursos, distribuio de investimentos etc.
PROGRAMA DE ESTABILIZAO ECON-
MICA. Anunciado pelo ento ministro da Fa-
zenda, Fernando Henrique Cardoso, em 7/12/1993,
era composto de duas diretrizes principais: 1) o
equilbrio oramentrio com a eliminao do d-
ficit pblico em 1994, a ser obtido pelo aumento
das receitas tributrias e pela reduo das des-
pesas com consumo e investimento; 2) a criao
da Unidade Real de Valor (URV), que inicial-
mente seria um indexador vinculado taxa de
cmbio e de adoo voluntria pelo setor pri-
vado. medida que esse indexador se genera-
lizasse, isto , no fosse utilizado apenas para
corrigir as receitas tributrias, seria transforma-
do em moeda de valor constante, estabilizando
os preos e reduzindo a inflao. O Programa
de Estabilizao Econmica, especialmente a
criao da URV, criou as condies para o lan-
499
amento do Plano Real, em julho de 1994. Veja
tambm Plano Real.
PROGRAMA DE INTEGRAO SOCIAL.
Veja PIS-Pasep.
PROGRAMA DE RENDA MNIMA. Veja Im-
posto de Renda Negativo.
PROGRAMA NACIONAL DE DESESTATI-
ZAO. Programa criado durante o governo
Collor, destinado privatizao de empresas es-
tatais. A primeira a ser privatizada foi a Usimi-
nas, em outubro de 1991. Inicialmente, este pro-
grama encontrava-se sob controle e comando do
BNDES. No governo Itamar, criou-se uma co-
misso de privatizao que, embora tenha re-
presentantes do BNDES, atua independente-
mente nos processos de preparao e encami-
nhamento dos leiles de privatizao. Durante
o governo Fernando Henrique Cardoso, o pro-
cesso de desestatizao foi acelerado, tendo sido
privatizado todo o setor siderrgico, a Compa-
nhia Vale do Rio Doce, grande parte do setor
eltrico e quase a totalidade do setor de teleco-
municaes.
PROGRAMA NUCLEAR. Programa de uso pa-
cfico da energia nuclear iniciado pelo governo
brasileiro no incio da dcada de 70. O projeto
foi acelerado a partir da crise do petrleo de
1972-1973 e sua urgncia justificada pela neces-
sidade de garantir, no futuro, um suprimento
de energia seguro e constante, livre de depen-
dncias externas. Desde o incio, o programa foi
criticado por parte expressiva da comunidade
cientfica, que ps em dvida a oportunidade
de nuclearizar um pas que dispe de um po-
tencial avaliado em 200 milhes de quilowatts
de energia hidreltrica.O programa comeou em
1969, quando o encargo de construir a primeira
usina nuclear foi confiado Centrais Eltricas
de Furnas S.A., empresa de economia mista, sub-
sidiria da Eletrobrs, e responsvel pela pro-
duo e transmisso de energia eltrica na regio
Sudeste e no sul da regio Centro-oeste (onde
vive metade da populao brasileira e so con-
sumidos mais de 70% de toda a produo de
energia do pas). A concorrncia internacional
para a construo, fornecimento de equipamen-
tos e montagem da usina (Angra I, em Angra
dos Reis, Rio de Janeiro), foi vencida pela firma
norte-americana Westinghouse, associada Em-
presa Brasileira de Engenharia (EBE). Em junho
de 1974, quando as obras de Angra I j estavam
em andamento, o governo federal decidiu am-
pliar o projeto, autorizando Furnas a construir
uma segunda usina. Um ano depois, decidiu-se
acrescentar uma terceira unidade ao sistema.
Para a construo de Angra II e III optou-se pela
aquisio de equipamento na Alemanha. Em 27
PROGRESSO
de junho de 1975, Brasil e Alemanha assinaram
em Bonn o Acordo sobre a Cooperao no Cam-
po dos Usos Pacficos da Energia Nuclear (o cha-
mado Acordo Atmico), pelo qual o Brasil com-
praria da Alemanha quatro usinas nucleares e
obteria toda a tecnologia necessria a seu de-
senvolvimento e construo de mais quatro
usinas no prprio pas, com a progressiva na-
cionalizao dos equipamentos. O Brasil j man-
tinha com a Alemanha um programa de coope-
rao nuclear baseado no Acordo Geral sobre
Cooperao nos Setores de Pesquisa Cientfica
e do Desenvolvimento Tecnolgico, de 1969. Em
1976, era efetivada em Frankfurt a compra das
usinas Angra II e III. As usinas deveriam ser
do tipo Pressurized Water Reactor (PWR), que
utiliza como combustvel o urnio enriquecido
a 3%, tendo como refrigerador e moderador a
gua leve pressurizada. Em 5/3/1982, com um
atraso de cinco anos e em meio a grande con-
trovrsia, provocada por deficincias apontadas
no sistema de segurana da usina, Angra I en-
trou em funcionamento. Defeitos no gerador de
vapor provocaram o desligamento do reator da
central nuclear no incio de junho, e a usina s
foi religada em 1983. Angra II e III, que deveriam
entrar em funcionamento em 1988 e 1990, tive-
ram o ritmo de suas obras desacelerado devido
escassez de recursos. As usinas de Iguape I e
II, no litoral de So Paulo, tambm tiveram o
incio de sua construo adiado por tempo in-
determinado. Os custos da implantao do pro-
grama nuclear brasileiro superaram em muito
as previses iniciais, que eram de US$ 1,5 bilho
em 1975. S o custo de Angra I, calculado ini-
cialmente em US$ 300 milhes, atingiu US$ 1,3
bilho.
PROGRESSO. Em matemtica, um conjunto
ordenado de nmeros. A progresso aritmtica
aquela em que cada termo igual ao anterior,
acrescido de um valor constante denominado
razo (por exemplo, 1, 5, 9, 13..., cuja razo
4). A progresso geomtrica aquela em que cada
termo igual ao anterior multiplicado por um
valor constante denominado razo (por exem-
plo, 1, 4, 16, 64..., cuja razo 4).
PROGRESSO. Viso normativa marcada pela
ideologia das mudanas sociais, com a passa-
gem, obrigatria e irreversvel, de formas ele-
mentares a formas de organizao social cada
vez mais complexas. Processo de mudana que
seria impulsionado pelo desenvolvimento tec-
nolgico e conduziria, entre outros aspectos, ao
crescimento da riqueza socialmente produzida
e a sua distribuio mais eqitativa entre os in-
divduos. A idia de progresso ampliou-se e as-
sumiu perspectiva histrico-social no sculo
XVIII, com o iluminismo. Os filsofos europeus,
em especial os franceses, proclamaram sua f
PROJETO CARAJS
na perfectibilidade do gnero humano e de suas
instituies, que passariam a basear-se no im-
prio da razo. E esse progresso estava cal-
cado na apreenso do conhecimento possibili-
tado pela cincia e pela tcnica. Essa concepo
foi desenvolvida por Condorcet na obra Esboo
de um Panorama Histrico dos Progressos do Esprito
Humano (1794). A idia sobreviveu, sob novos
aspectos, no pensamento econmico, histrico e
sociolgico do sculo XIX, dessa vez tomando
como referencial as estruturas geradas pela Re-
voluo Industrial. No positivismo de Comte, o
progresso resultaria de um processo contnuo
de mudanas, em que no devem ocorrer rup-
turas nem conflitos. Seria uma mudana social
orientada, planejada e obtida por meio da edu-
cao generalizada. Na tradio marxista, o pro-
gresso corresponde ao grau de domnio do ho-
mem sobre a natureza, o que determinado pelo
nvel de desenvolvimento das foras produtivas,
cujas transformaes constantes determinam
por sua vez a sucesso dos modos de produo.
Nesse sentido, o modo de produo capitalista
representou um progresso considervel em re-
lao ao modo de produo feudal, pois revo-
lucionou as foras produtivas, ampliou a diviso
social do trabalho, a produtividade, esfacelou
os particularismos feudais e libertou o servo da
gleba. Mas, para Marx, o progresso humano
mais amplo, harmonioso e solidrio identifica-se
com o fim do capitalismo e o advento da socie-
dade sem classes. A idia do progresso assume,
portanto, aspectos e posies contraditrios, e
os modos e proposies que lhe dizem respeito
se colocam no campo do embate ideolgico.
Mais ainda, diversos cientistas sociais se insur-
gem contra a prpria noo de progresso, con-
siderada etnocentrista e preconceituosa. o caso
do antroplogo Claude Lvi-Strauss, que sus-
tenta a tese de que todas as sociedades so
potencialmente iguais, negando-se a estabele-
cer comparaes valorativas entre uma tribo e
uma sociedade industrializada. Veja tambm
Foras Produtivas; Revoluo Tecnolgica;
Tecnologia.
PROJETO CARAJS. o projeto de explorao
da provncia mineral mais rica do mundo, com
a participao do capital estrangeiro, estatal e
das empresas privadas brasileiras. Sua regula-
mentao obedece aos decretos-leis n 1 813 e
85 387, e a coordenao geral dos trabalhos
afetos a oito ministrios cabe ao Ministrio
do Planejamento. O projeto localiza-se numa re-
gio cortada pelos rios Araguaia, Tocantins e
Xingu, abrangendo terras do sul do Par (pola-
rizadas pelo centro comercial de Marab), de
Gois e do Maranho. uma rea possuidora
de grande potencial hidreltrico, ampla cober-
tura florestal e que apresenta condies clim-
500
ticas favorveis ao reflorestamento para fins da
extrao de celulose e carvo vegetal. Entretanto,
possui solos de baixa fertilidade, com exceo
de escassas manchas de terra roxa e das terras
de vrzea. Em contrapartida, dispe de fants-
ticas reservas minerais, descobertas em 1967 e
avaliadas a partir de 1970. As jazidas de ferro
so estimadas entre 18 e 20 bilhes de toneladas
(sendo 66% de minrio de alto teor), capazes de
suportar quatrocentos anos de explorao inten-
sa. E tambm existem jazidas de cobre, estanho,
ouro, alumnio, mangans e nquel, passveis de
explorao com uma tecnologia relativamente
simples (portanto, de baixo custo) e por uma
fora de trabalho de preo bastante reduzido.
Tudo isso levou o Conselho Interministerial,
reunido pela primeira vez em agosto de 1981,
a sistematizar as polticas e os critrios a se ado-
tar no Projeto Grande Carajs: 1) agilizar o apro-
veitamento dos recursos existentes nos setores
mineral, florestal, energtico, hidreltrico e agr-
cola; 2) canalizar a produo realizada direta-
mente para o setor externo, sob forma de paga-
mento da dvida externa; 3) captar no exterior
os investimentos necessrios; 4) adotar medidas
de cautela quanto contaminao poluente.
Para dar apoio aos diversos objetivos do projeto,
construiu-se a Ferrovia Carajs (concluda em
1984) e prossegue-se com as obras da hidrel-
trica de Tucuru. Esta ltima localiza-se no rio
Tocantins e dever fornecer de 550 a 780 quilo-
watts de energia. O custo do empreendimento
foi estimado em 270 bilhes de cruzeiros (moeda
da poca), enquanto o segundo projeto de apoio,
a ferrovia Carajs, exigiu mais de US$ 1,3 bilho.
Essa ferrovia liga a mina da serra Norte, no sul
do Par, ao porto martimo de Ponta da Madeira
(So Lus do Maranho), numa distncia de 890
km. Previa-se o incio de suas atividades em
1985, transportando o minrio de ferro em trs
locomotivas. Foi o que ocorreu: naquele ano,
houve um escoamento de cerca de 15 milhes
de toneladas, montante que aumentou para 25
milhes de toneladas em 1986. O objetivo al-
canar 50 milhes de toneladas at o final da
dcada de 90. Alm do transporte de minrio,
a ferrovia dever servir de apoio a outros pro-
gramas do projeto, entre os quais a redefinio
agrcola de uma superfcie de 15,5 milhes de
hectares. A proposta implantar aproximada-
mente trezentas fazendas de 10 mil hectares;
alm disso, haver uma rea de 2,3 milhes de
hectares s para reflorestamento, com uma pro-
duo estimada em 10 milhes de toneladas em
gros, 900 mil toneladas de borracha, 1 milho
de toneladas de pellets, 5,4 bilhes de litros de
lcool e 20 milhes de metros cbicos de ma-
deira. Para o escoamento da produo, sero
construdos silos e pontos de armazenagem e
embarque, dispostos em intervalos de 100 km
501
ao longo da ferrovia. Nesse programa, o total
de investimentos exigidos ser da ordem de US$
8 bilhes. No final de 1983, o custo do Projeto
Ferro-Carajs fora estimado em US$ 4 bilhes,
em que mais de US$ 2 bilhes j tinham sido
investidos. Conta com investimentos externos,
de empresas nacionais e financiamentos advin-
dos dos Estados Unidos, Japo, Banco Mundial
e do Mercado Comum Europeu, que devero
ser pagos em minrio. Quais as perspectivas
do Projeto Grande Carajs? A maioria dos ob-
servadores mostra-se relativamente ctica quan-
to a seus ambiciosos objetivos, numa conjuntura
de crise econmica nacional e internacional. As
poucas empresas brasileiras participantes en-
frentam srios problemas; mais ainda, as cons-
tantes idas ao exterior para obter recursos favo-
receram a entrada de joint-ventures, que esten-
dem seu controle sobre terras, reservas naturais,
mo-de-obra barata e que introduzem tecnolo-
gia desnecessria. Alm disso, exigindo efetiva-
mente um alto grau de inverses de capital es-
trangeiro, o projeto propicia um alto endivida-
mento, que poder contrariar o objetivo decla-
rado, de pagamento da dvida externa com a
exportao de minrios. Para se ter uma idia,
quando forem iniciadas as amortizaes dos in-
vestimentos externos na hidreltrica de Tucuru
um componente relativamente secundrio no
projeto , o Brasil pagar, s de juros, cerca de
US$ 300 milhes anuais. At o final de 1982, os
projetos ainda movimentados eram o de Tucu-
ru, no terreno da infra-estrutura, e, no setor pro-
dutivo, os do alumnio e do ferro. Estes so,
inclusive, os empreendimentos prioritrios no
setor de minrios do Projeto Carajs. O alumnio
dever ser produzido, no Par e no Maranho,
pela Albrs/Alunorte (ligada a uma joint-venture
da Companhia Vale do Rio Doce e capitais ja-
poneses) e pela Alcoa, de forte participao nor-
te-americana. Mas o desenvolvimento desses
projetos lento, refletindo os problemas econ-
micos nacionais e internacionais. O Projeto Fer-
ro-Carajs, por sua vez, embora tambm asso-
ciado a capital internacional, tem uma conotao
mais acelerada, na medida em que tambm re-
cebe financiamento do BNDES, Finame e BNH
(no segmento da infra-estrutura). Nesse progra-
ma, o Estado participa com dupla atribuio:
como fornecedor de infra-estrutura bsica e so-
cial e, por outro lado, de incentivos financeiros
e tributrios. Isso se reflete no ritmo das obras:
no incio de 1983 o Projeto Ferro-Carajs atingiu
44% de sua realizao fsica na mina de ferro
da serra Norte, 29% na construo do porto de
Ponta da Madeira, em So Lus, e 44% na Fer-
rovia Carajs. Apesar dos atrasos, a concluso
PROJETO JARI
dos trabalhos do projeto deu-se em julho de
1986.
PROJETO JARI. O maior projeto particular de
explorao da totalidade de um territrio at
hoje realizado por um empresrio individual,
em todo o mundo. Para boa parte da opinio
pblica brasileira, foi o smbolo mais acabado
dos privilgios concedidos ao capital estrangeiro
no perodo ps-64. Em 1966, o ex-ministro do
Planejamento Roberto Campos manteve conta-
tos com o norte-americano Daniel Keith Ludwig,
no sentido de que investisse no Brasil. Em 1967,
Ludwig comprou, no municpio paraense de
Palmeirim, uma rea inicial de 12 mil km2
equivalente a mais da metade da superfcie de
Sergipe , ao preo de 40 cents o hectare. Era
um verdadeiro enclave sob controle estrangeiro,
delimitado a leste pelos rios Jari e Cajari, afluen-
tes do Amazonas; a oeste por outro afluente, o
Paru, e ao sul pelo prprio Amazonas. Ao norte,
a regio do projeto encontrava terras devolutas
da Unio, que se estendem at o Suriname. A
explorao e comercializao dos recursos desse
vasto territrio foram entregues a duas compa-
nhias, a Jari Florestal e Agropecuria e a em-
presa de Comrcio e Navegao Jari Ltda. O
principal investimento por elas empreendido foi
a instalao de uma fbrica de celulose no porto
fluvial de Mangaba. Sua capacidade de 750
toneladas dirias de pasta de papel, destinada
exportao para a Europa e Estados Unidos.
A instalao da fbrica exigiu diversos investi-
mentos complementares. Para o suprimento de
matrias-primas necessrias produo da pas-
ta de papel, plantaram-se 100 mil hectares, sendo
40 mil de Pinus caribes, rvore originria da
Amrica Central, e de Gmelina arborea, uma es-
sncia nativa da frica. Surgiu tambm uma f-
brica de compensado de madeira e laminados,
apta a aproveitar as rvores que ultrapassavam
as especificaes da indstria de celulose. Alm
disso, foram construdas uma usina de energia
e uma ferrovia de 270 km. A Jari contava ainda
com 300 km de rodovias compactas, transitveis
o ano todo, outros 200 km de estradas secun-
drias e ainda 4 mil km de estradas de terceira
linha, a interligar os 200 mil hectares de florestas
que deveriam ser preservadas. Paralelamente
explorao de madeira, previa-se a conservao
em pastagens de 45 mil hectares das reas bai-
xas, com a perspectiva de formar, em dez anos,
um rebanho de bfalos e gado nobre. Outras
reas compreendidas entre os rios Arraiolos e
Amazonas foram destinadas ao cultivo do arroz,
para fins de abastecimento local e exportao.
Alm disso, fato sabido que a Jari desenvolveu
intensas pesquisas de recursos minerais na re-
gio que lhe pertencia e mesmo fora dela. H
informaes de que existiam vrios ncleos de
PR-LABORE
pesquisa de minrios, cujo acesso era vedado
aos raros visitantes do projeto. Na verdade, at
meados da dcada de 70, as terras do Projeto
Jari constituram quase um pas estrangeiro, o
pas de Ludwig. Sua segurana foi entregue a
militares aposentados, sobretudo da Aeronuti-
ca e da Polcia Militar do Par. Ningum de-
sembarcava no aeroporto de Monte Dourado,
capital do Projeto Jari, sem prvia triagem em
Belm ou no Rio de Janeiro. A excessiva auto-
nomia talvez tenha contribudo para a crise do
Projeto Jari, desencadeada em 1979. Faltava a
regularizao dos ttulos de propriedade de 1,6
milho de hectares de terras, e o governo bra-
sileiro negava-se a assumir encargos mnimos
de infra-estrutura, rede escolar e assistncia m-
dica no pas estrangeiro. Aos 85 anos de idade,
recuperando-se de uma cirurgia e de relaes
praticamente cortadas com o governo brasileiro,
Ludwig disps-se a vender o Jari (embora con-
serve outros investimentos no Brasil). Em 1980,
o grupo Ludwig foi vendido a um indito con-
domnio envolvendo 22 das maiores empresas
privadas do Brasil, entre as quais estavam oito
bancos e sete construtoras. A operao foi coor-
denada pelo ministro Antnio Delfim Neto
(1980) e por Augusto Trajano de Azevedo An-
tunes, um dos maiores empresrios do setor da
minerao. Basicamente, a transao envolveu
US$ 280 milhes, mais dividendos, que sero
pagos no prazo de 35 anos. Desde logo, o Banco
do Brasil se comprometeu a bancar a dvida
de US$ 200 milhes assumida por Ludwig no
exterior com o aval do ento Banco Nacional
do Desenvolvimento Econmico (BNDE); em
1982, ela deveria ter diminudo para US$ 180
milhes, montante que seria transformado em
aes preferenciais (sem direito a voto) da Nova
Companhia do Jari. Alm disso, o governo pro-
punha-se a destinar os recursos necessrios
transformao da rea do Jari em um plo de
desenvolvimento, livrando os empresrios de
arcar com os pesados encargos financeiros para
a manuteno de infra-estrutura do projeto. Os
encargos iniciais do setor privado eram de US$
100 milhes dos quais US$ 60 milhes em
dinheiro , pagos em trs anos. A partir de
maro de 1980, a nova Florestal Monte Dourado
iniciou a mistura de espcies nativas com ma-
deira de floresta homognea na produo de ce-
lulose, por ter sido verificado que as plantaes
de gmelina no estariam em condies, por si
ss, de suprir a fbrica de modo a se obter plena
utilizao de sua capacidade instalada. Outro as-
pecto da nacionalizao diz respeito a rea da
sade, em que ocorreu a ruptura entre Ludwig
e as autoridades brasileiras. A Florestal Monte
Dourado comprometeu-se a ceder, sem nenhum
nus, os imveis, instalaes e equipamentos de
hospital de Monte Dourado e os centros de sa-
502
de das vilas de Planalto, So Miguel e Bananal,
contribuindo para o custeio do programa com
8% de um salrio mnimo por empregado pr-
prio e exigindo dos empreiteiros a contribuio
de 5% de um salrio mnimo por empregado
registrado. O restante das verbas para custeio
do projeto estaria vinculado ao Ministrio da
Sade.
PR-LABORE. A remunerao dada a algum
(trabalhador) por ter realizado um trabalho es-
pecfico ou por ter cumprido uma tarefa deter-
minada.
PROLETARIADO. Classe social que no possui
os meios de produo, sendo por isso obrigada
a vender sua fora de trabalho para assegurar
a sobrevivncia. O surgimento do proletariado
est ligado s origens do modo de produo
capitalista e, mais particularmente, Revoluo
Industrial. Sobretudo na Inglaterra, as primeiras
geraes de proletariado foram constitudas por
camponeses expulsos das terras cultivadas, para
dar lugar criao de ovelhas produtoras de l,
e por artesos arruinados pela concorrncia da
indstria manufatureira. Juridicamente reconhe-
cidos como homens livres, esses operrios vi-
viam em condies subumanas, desprovidos de
direitos polticos e at mesmo de se organizar
livremente para lutar por melhores condies
de vida. Recebiam baixos salrios e trabalhavam
em mdia dezesseis horas por dia, sendo tam-
bm vtimas de castigos corporais por parte dos
patres. A revolta dos trabalhadores muitas ve-
zes se dirigiu contra as mquinas, as quais des-
truam, como no caso dos luditas. Aos poucos
a rebeldia foi adquirindo carter poltico em mo-
vimentos pelo direito de votar, ter representao
parlamentar, criar e manter sindicatos. No fal-
taram tambm as tentativas de tomada direta
do poder nas numerosas rebelies que se de-
senvolveram na Europa no sculo XIX. Ao longo
desse perodo o proletariado foi objeto de refle-
xo de muitos estudiosos da sociedade capita-
lista: Owen, Fourier, Saint-Simon, Proudhon,
Bakunin, Marx e Engels. Organizados em sin-
dicatos e partidos polticos, e recebendo influn-
cias diversas de pensadores socialistas e anar-
quistas, os operrios obtiveram grandes melho-
rias em sua condio de vida e mudanas sig-
nificativas na sociedade moderna em geral. Veja
tambm Burguesia; Proletariado, Ditadura do.
PROLETARIADO, Ditadura do. Poder polti-
co do proletariado, segundo a teoria marxista.
Sob a direo de um ou mais partidos polticos,
os trabalhadores fariam a revoluo elevando-se
condio de classe dominante na nova socie-
dade. Nesse perodo, considerado transitrio
por Marx, a classe operria expropriaria os bens
da burguesia e dos latifundirios, implantando
503
a propriedade coletiva dos meios de produo
e a planificao de toda a economia. Passada a
fase de ditadura do proletariado, isto , com a
supresso das classes e do prprio Estado, a so-
ciedade socialista entraria na etapa do comunis-
mo, cuja plenitude coincidiria com a extino
do prprio Estado. Veja tambm Proletariado.
PROMISSRIA. Ttulo emitido pelo devedor,
diretamente a seu credor, com promessa de pa-
gamento em data de vencimento pr-fixada. A
falta de pagamento d ao credor o direito de
levar a nota promissria ao cartrio de protesto
e promover sua cobrana judicial.
PROOF. Termo em ingls cuja traduo literal
prova e que designa emisses de moedas
metlicas de elevado valor numismtico, desti-
nadas geralmente a colecionadores. Os relevos
dessas moedas so evidenciados por meio de
um tratamento especial para que se destaquem
sobre o brilho espelhado das duas faces da moe-
da. Em portugus, elas so denominadas pro-
vas, flan bruni (FB) na Frana, poliente platte (PP)
na Alemanha e fondo specchio (FS) na Itlia. Em
ingls, a abreviatura PRF.
PROOF OF LOSS. Expresso em ingls utiliza-
da na atividade de seguros, que significa prova
de perdas (danos), que o segurado deve apre-
sentar para ser ressarcido pela empresa segura-
dora e que consiste na indicao da data do si-
nistro, local de sua ocorrncia, circunstncias em
que ele ocorreu, extenso do dano e nome de
outras empresas eventualmente seguradoras do
mesmo bem.
PROPAGANDA. Divulgao paga e planejada
de mensagens veiculadas em revistas, jornais,
televiso e outros meios de comunicao, com
o objetivo de persuadir as pessoas a comprar
determinado produto ou utilizar determinado
servio. atividade do setor tercirio da econo-
mia (servios) e representa um plo dinmico
do capitalismo mais avanado. So cada vez
mais raras as campanhas promocionais realiza-
das pelos prprios fabricantes de um produto.
Atualmente, as verbas que as grandes empresas
reservam propaganda so encaminhadas a
agncias especializadas, nas quais profissionais
de comunicao e marketing planejam e execu-
tam as campanhas, depois de aprovadas pelo
cliente. Outro aspecto dessa atividade a cha-
mada propaganda institucional, promovida por
um rgo governamental ou por uma entidade
civil. Suas campanhas no pretendem informar
sobre as qualidades de um produto comercial,
mas visam divulgao de hbitos de consumo,
de alimentao ou de utilizao de determinado
tipo de transporte.
PROPRIEDADES
PROPENSO A CONSUMIR (ou Funo Con-
sumo). Termo criado por Keynes em A Teoria
Geral do Emprego, do Juro e da Moeda para desig-
nar a parte da renda que despendida em con-
sumo. O total que uma comunidade gasta em
consumo dependeria: 1) do montante de sua ren-
da; 2) de vrias circunstncias objetivas, como
as variaes nas unidades de salrios, o nvel e
a distribuio da tributao e os controles go-
vernamentais; 3) das necessidades subjetivas, in-
clinaes psicolgicas e hbitos dos indivduos.
PROPENSO A INVESTIR. Conceito keyne-
siano que indica a preferncia do indivduo pos-
suidor de um ativo (capital) em sua destinao
a um investimento produtivo, a partir da ex-
pectativa desse indivduo quanto eficincia
marginal do ativo. Isto , se o capital puder pro-
porcionar uma taxa de lucros superior taxa
de juros bancrios, o investimento ser compen-
sador. Caso contrrio, o capital ser destinado
compra de ttulos no mercado financeiro. Veja
tambm Propenso a Consumir; Propenso a
Poupar.
PROPENSO A POUPAR. a proporo de
renda individual, familiar ou empresarial des-
tinada poupana. Tendncia evidente em re-
lao direta ao crescimento da renda. Isso ocorre
porque os indivduos ou famlias de baixa renda
tendem a gastar toda a sua receita em bens de
primeira necessidade, no dispondo pratica-
mente de nenhuma sobra para poupar. Veja
tambm Propenso a Consumir.
PROPENSO MARGINAL A IMPORTAR. In-
dicador que relaciona as alteraes na renda com
seus efeitos sobre as importaes. Supe-se que
uma elevao na renda (pessoal, funcional, se-
torial, nacional etc.) provoca uma elevao nas
importaes, ocorrendo o contrrio quando a
renda diminui. A Propenso Marginal a Impor-
tar mede este impacto. Assim, se, por exemplo,
a renda aumentar 5% e as importaes (em va-
lor) tambm aumentarem 5%, a propenso mar-
ginal a importar ser igual a 1.
PROPORO UREA. Veja Segmento ureo.
PROPORES VARIVEIS, Lei das. Veja Lei
dos Rendimentos Decrescentes.
PROPRIEDADE RESOLVEL. Situao que se
configura quando os direitos que constituem
uma propriedade esto subordinados a uma re-
vogao ou se instituem por um prazo de du-
rao temporria. Veja tambm Fideicomisso.
PROPRIEDADES. Direito exclusivo que uma
pessoa fsica ou jurdica tem sobre determinado
bem, podendo transform-lo, consumi-lo ou
alien-lo. Distingue-se da posse, o desfrute de
PRO RATA
um objeto por uma pessoa, que s se transforma
em propriedade plena pelo conhecimento jur-
dico. A anlise da problemtica da propriedade
ocupa inmeros pensadores. Rousseau, por
exemplo, no Discurso sobre a Origem e os Funda-
mentos da Desigualdade entre os Homens, mostra
o surgimento da propriedade como resultado
da evoluo humana, do desenvolvimento do
trabalho como momento essencial da desagre-
gao do Estado de natureza. O primeiro que,
cercando um terreno, se lembrou de dizer: isto
me pertence, e encontrou criaturas suficientemen-
te simples para acreditar, foi o verdadeiro fun-
dador da sociedade civil. Assim, a propriedade
aparece como fundamento da organizao social
e das normas que lhe so inerentes e tambm
como fundamento de misrias e horrores entre
os homens. Proudhon, em sua obra O que a
Propriedade? (1840), v a grande propriedade ca-
pitalista como um roubo, uma usurpao, mas
defende a perpetuao da pequena propriedade
baseada no trabalho individual, artesanal. Qua-
tro anos depois, o jovem Marx alia o estudo da
propriedade com a problemtica geral da alie-
nao, mostrando que a vida humana alienada
s ser superada com a extino da propriedade empresrios reduzem seus investimentos e ini-
privada dos meios de produo. Posteriormente,
a anlise marxista da propriedade foi se mes-
clando com as formulaes gerais do materia-
lismo histrico, no qual as formas histricas de
propriedade se ligam s particularidades de
cada modo de produo. Nesse contexto, Marx
e Engels analisam a propriedade comunal pri-
mitiva, a propriedade escravista, o modo de pro-
duo asitico, a propriedade feudal e a pro-
priedade capitalista. Posteriormente, Lnin e ou-
tros detiveram-se na anlise da propriedade so-
cialista em sua relao com o conjunto da so-
ciedade civil e com o Estado. Nas condies do
capitalismo monopolista, v-se uma ampliao
cada vez maior da chamada propriedade pblica
(bens e servios pertencentes ao Estado), com-
portamento que contraria substancialmente a es-
sncia do liberalismo clssico. Pode-se tambm
constatar a presena da propriedade cooperati-
va, sobretudo no mbito do consumo, do crdito
e da comercializao de produtos agrcolas.
PRO RATA. Expresso em latim que significa
em proporo ou proporcionalmente ao cativas econmicas. Prticas de defesa de mer-
que cada um dos participantes de um empreen-
dimento possui. Por exemplo, na diviso dos
lucros de uma empresa, a diviso pro rata sig-
nifica sua diviso proporcional aos possuidores
das aes da empresa.
PRO RATA TEMPORE. Expresso em latim
que significa proporcionalmente ao tempo e
utilizada quando se faz o clculo dos juros
504
e/ou da correo monetria de uma dvida paga
depois do vencimento.
PRO SOLUTO (Pagamento Pro Soluto). Expres-
so em latim que significa a ttulo de (pro)
pagamento (soluto) ou pagamento feito para
saldar, quitar ou extinguir efetivamente uma d-
vida, ou uma obrigao.
PRO SOLVENDO. Expresso em latim que sig-
nifica o pagamento feito para amortizar uma d-
vida ou uma obrigao.
PROSPERIDADE. Um dos perodos do ciclo
econmico, marcado pelo incremento das ativi-
dades econmicas em geral e pelo ambiente de
otimismo. Os ciclos econmicos so flutuaes
peridicas em que fases de recesso ou depres-
so alternam-se com fases de expanso ou pros-
peridade. Nas fases de prosperidade, ocorrem
grandes investimentos, a produo aumenta,
novas empresas so criadas, o preo dos pro-
dutos cresce, h expanso de crdito e diminui-
o na taxa de desemprego. A fase de prospe-
ridade encerra-se quando, devido elevao dos
preos e da taxa de juros, diminui a demanda
de produtos e os investimentos diminuem. Os
cia-se nova fase de recesso. Veja tambm Ciclo
Econmico.
PROTECIONISMO. Adoo de um sistema de
tarifas ou cotas para restringir o fluxo das im-
portaes. Com a formao do mercado capita-
lista em mbito internacional, os partidrios de
medidas protecionistas envolveram-se num am-
plo debate com os defensores do livre-cambis-
mo, isto , da diviso do trabalho em escala in-
ternacional, com a especializao de cada rea
na produo de um determinado bem agrcola
ou industrial. A argumentao dos protecionis-
tas partia de consideraes no-econmicas. Por
exemplo, diziam que a agricultura e as princi-
pais indstrias de um pas deviam ser mantidas
em nvel suficiente para atender demanda ante
um eventual corte do fornecimento externo, em
decorrncia de uma guerra. Da mesma forma,
as indstrias-chave na defesa nacional deveriam
ser protegidas para evitar dependncias de for-
necedores estrangeiros. Alm desses argumen-
tos, o protecionismo pode apoiar-se em justifi-
cado contribuem indiscutivelmente para o de-
senvolvimento de novas indstrias no pas pro-
tegido, as quais dificilmente teriam de competir
em escala internacional; mais ainda, em condi-
es de capacidade ociosa, as medidas protecio-
nistas contribuem para o aumento do nvel de
emprego, atraindo a demanda para a produo
domstica. No Brasil, foram diversos os instru-
mentos de proteo industrial utilizados, alm
505
das tarifas. A taxa de cmbio atendeu em vrios
perodos a essa finalidade, particularmente na
dcada de 30, quando foi desvalorizada em
100%. Recorreu-se tambm ao racionamento de
importaes, seja por falta de reservas cambiais,
seja por fatores de ordem externa, tais como a
Grande Depresso e a Segunda Guerra Mundial.
Outro importante mecanismo de protecionismo
industrial foi o controle do acesso a divisas para
importaes, que atingiu seu ponto culminante
logo aps a Segunda Guerra Mundial, estenden-
do-se at 1953. Destaque-se, por ltimo, o papel
desempenhado pela legislao dos similares. Re-
monta a 1890 a proibio de importao de pro-
dutos que tenham similares produzidos no Bra-
sil. Veja tambm Substituio de Importaes.
PROTECTIVE COVENANT. Expresso em in-
gls que significa, num contrato de endivida-
mento, os limites de certas aes que a empresa
devedora dever ter no sentido de proteger os
interesses do credor.
PROTESTO. Um certificado formal atestando
que um determinado ttulo no foi honrado na
data de seu vencimento.
PROUDHON, Pierre Joseph (1809-1865). Pen-
sador francs, precursor do anarquismo, um dos
mais influentes tericos dos movimentos refor-
mistas do sculo XIX. Combatia a religio e o
Estado, rejeitando toda a autoridade. S admitia
a autoridade da justia igualitria, que signifi-
caria reconhecer no outro uma fora igual
nossa. Condenava a propriedade capitalista,
por admitir a renda sem trabalho. Em sua obra
O que a Propriedade? (1840), est a clebre frase:
A propriedade um roubo. Condenou igual-
mente a renda, os juros e o lucro. Contudo, de-
fendia a substituio da propriedade que pos-
sibilita a explorao do trabalho de outrem pela
posse pessoal, familiar e hereditria resultante
do trabalho. Props o mutualismo como orga-
nizao econmica ideal: seria uma sociedade
formada por pequenos proprietrios e trabalha-
dores, com todas as foras coercitivas de gover-
no abolidas e substitudas por associaes vo-
luntrias auto-administradas e federadas. Essas
idias tiveram influncia marcante no sindica-
lismo francs. Para a formao de capitais, exis-
tiria um banco diferente dos capitalistas, o Banc
dchange, que no cobraria juros e faria circular
cheques-trabalho (correspondentes ao trabalho
despendido na produo de um artigo). Prou-
dhon e seus adeptos participaram ativamente
dos movimentos sociais da Europa da poca,
opondo-se a outros reformadores e revolucio-
nrios, entre os quais os adeptos de Marx. Este
ltimo criticou a obra Filosofia da Misria (1846),
de Proudhon, em um livro que intitulou, ironi-
camente, Misria da Filosofia. Proudhon, que foi
PUBLIC CHOICE
vrias vezes perseguido e preso por suas obras,
escreveu ainda: Idia Geral da Revoluo no Sculo
XIX (1851), Da Justia na Revoluo e na Igreja
(1855) e Da Capacidade Poltica das Classes Oper-
rias (1865). Veja tambm Anarquismo; Comu-
nismo; Socialismo.
PROXY. Autorizao dada a um representante
para votar numa reunio no lugar de um acio-
nista ausente. O termo tambm aplicado pes-
soa que recebe essa autorizao. Nos Estados
Unidos, a votao por proxy varia muito. No
entanto, as regras bsicas so as seguintes: 1)
que a proxy seja dada por escrito; 2) que a pessoa
que deu a proxy possa revog-la a qualquer mo-
mento; 3) que ela expira depois de determinado
tempo (meses, anos), a no ser que o acionista
indique especificamente este perodo. Na medi-
da em que as reunies de acionistas necessitam
de um quorum (um certo nmero de acionistas
representados), necessrio o uso de proxys
quando as aes de uma empresa se encontram
excessivamente pulverizadas. Proxy (variable)
significa tambm a varivel utilizada na anlise
de regresso para substituir outra teoricamente
mais satisfatria, nos casos em que no se dispe
de dados para esta ltima ou no possvel obt-
los, como, por exemplo, acontece com os ideais
de consumo. Veja tambm Anlise de Regres-
so; Dummy.
PSICOLOGIA INDUSTRIAL. Estudo das ati-
tudes e respostas mentais do indivduo em sua
situao de trabalho, particularmente em suas
relaes com os colegas de servio, com as m-
quinas e equipamentos que ele opera e com sua
prpria empresa. O objetivo aumentar a pro-
dutividade do trabalho e levar o empregado a
sentir-se satisfeito com as tarefas que desempe-
nha. Os profissionais dessa rea aplicam testes
de personalidade para determinar as aptides
e possveis reaes dos trabalhadores diante de
determinadas situaes, alm de ser consultados
sobre projetos de novas mquinas e sobre mo-
dificaes no ambiente de trabalho. O desenvol-
vimento da psicologia industrial se deve sobre-
tudo s teorias de Mary Parker Follet, Lilian Gil-
breth e reao s concepes de Frederick
Winslow Taylor, desenvolvidas por George El-
ton Mayo raiz dos estudos Hawthorne. Veja
tambm Mayo, George Elton; Taylor, Frederick
Winslow; Taylorismo.
PTA. Iniciais da expresso em ingls preferential
trade area, que significa zona de comrcio pre-
ferencial.
PUBLIC CHOICE (Escolha Pblica). Vertente
de anlise de fenmenos sociais que utiliza m-
todos da cincia econmica para a soluo e
compreenso de problemas da cincia poltica.
PUFFER
Durante a dcada de 50 deste sculo, Duncan
Black recuperou os estudos de matemticos do
sculo XVIII e XIX como Condorcet, Laplace e
Lewis Carroll (Charles L. Dodgson), que haviam
tentado compreender os processos que envol-
vessem escolhas, como, por exemplo, no caso
das votaes. Na abordagem de Duncan Black,
da mesma forma que em economia, estudam-se
as relaes entre consumidores e empresas (em-
presrios). Na escolha pblica, o eleitorado (os
votantes em uma eleio) comparado aos pri-
meiros e os polticos, aos empresrios ou ho-
mens de negcio. As concepes da escolha p-
blica podem ser consideradas tanto cincia po-
sitiva quanto normativa. Isto , os conhecimen-
tos obtidos podem ser usados para um melhor
desempenho dos polticos e dos eleitores (e das
relaes entre ambos), no sentido da melhora
do bem-estar social. As contribuies mais im-
portantes dessa abordagem ocorreram no m-
bito do comportamento de eleitorado (votantes),
dos polticos (enquanto representantes dos pri-
meiros), das relaes entre ambos (dos processos
eleitorais) e da teoria da burocracia.
PUFFER. Termo em ingls que significa, literal-
mente, soprador, mas, no mbito dos leiles,
designa a pessoa empregada para apresentar
ofertas falsas com o propsito de aumentar o
preo final dos bens leiloados. Recebe tambm
o nome de by-bidder.
PUL. Veja Afegani.
PURCHASING POWER PARITY THEORY. Li-
teralmente, teoria da paridade do poder de
compra. Esta teoria, associada ao economista
sueco Gustav Cassel, procura explicar e medir
estatisticamente a taxa de cmbio de equilbrio
e suas variaes por intermdio do nvel de pre-
o e suas variaes nos diferentes pases. Ba-
seia-se na simples idia de que uma certa quan-
tidade de dinheiro (moeda) deveria adquirir a
mesma quantidade de bens nos diferentes pa-
ses. Isto , uma certa quantidade de moeda de-
veria ter o mesmo poder de compra nos dife-
rentes pases. Da o nome da teoria.
PURE-DISCOUNT. Veja Deep-Discount Bond.
PURE-DISCOUNT BONDS. Veja Zero Cou-
pon Bond.
PURE FLOAT. Expresso em ingls utilizada
para designar os movimentos de uma taxa de
cmbio que no sofrem interferncias das auto-
ridades monetrias de um pas (Banco Central,
por exemplo), mas dependem apenas das foras
de mercado. O contrrio de dirty float. Veja tam-
bm Dirty Float.
PURE PRODUCTIVITY. Expresso em ingls
que significa, literalmente, produtividade pura,
506
isto , aquela que no decorre de um uso melhor
ou mais intenso da capacidade instalada, ou do
aumento dessa capacidade nas mesmas bases
tecnolgicas, mas sim da incorporao do pro-
gresso tcnico.
PURE PROFIT. Veja Lucro Puro.
PUSH BUTTON FACTORY. Veja Manless
Factory.
PUT. Opo de vender um ttulo especfico a
um determinado preo dentro de determinado
perodo.
PUT OPTION. Expresso em ingls que signi-
fica opo de venda.
PUTS AND CALLS. Expresso em ingls do
jargo das Bolsas de Valores: puts so opes
para vender e calls so opes para comprar uma
quantidade especfica de artigos a determinados
preos e dentro de um determinado perodo.
PUTTING-OUT SYSTEM. Sistema de produ-
o anterior Revoluo Industrial e muito di-
fundido na Inglaterra, no qual os teceles, fian-
deiros, carpinteiros e outros artesos trabalha-
vam para comerciantes em domiclio, com seus
prprios instrumentos de trabalho, mas com ma-
trias-primas e adiantamento para sua subsistn-
cia fornecidos pelos comerciantes. Na Alemanha,
este sistema era denominado Verlagsystem.
PUTTY-CLAY. Veja Clay-Clay.
PUTTY-PUTTY. Veja Clay-Clay.
Q
Q. Inicial de: 1) quarter (medida de capacidade
para cereais); 2) quantidade; 3) quetzal (unidade
monetria da Guatemala); 3) quintar (unidade
monetria da Albnia).
QQ. Abreviatura de quadratim.
QT. Sigla de quantidade total, indica a soma
de todos os negcios realizados durante o dia
na Bolsa de Valores.
QUADRA GACHA. Medida de rea corres-
pondente a 60 x 60 braas ou 132 x 132 m, ou
507
o equivalente a 17 424 m2. uma medida muito
utilizada no Rio Grande do Sul.
QUADRADOS LATINOS ORTOGONAIS. Dois
quadrados latinos do mesmo tamanho so ditos
ortogonais quando, superpondo-se um ao outro,
cada par de smbolos assim formado aparece
uma nica vez, formando um quadrado greco-
romano. Por exemplo, os quadrados
A B C a b c
B C A c a b
C A B b c a
superpostos resultam no seguinte:
Aa Bb Cc
Bc Ca Ab
Cb Ac Ba
QUADRAGESIMO ANNO. Ttulo da encclica
do papa Pio XI, que tratava da reconstruo da
ordem social. A encclica tanto criticava o so-
cialismo como condenava o capitalismo do lais-
sez-faire (liberal).
QUADRATIM. Unidade utilizada nas ativida-
des grficas para medir reas. O quadratim de
um tipo de 5 pontos tem 5 pontos quadrados,
sendo esta a medida utilizada para medir colu-
nas nos jornais. O ccero quadrado um qua-
dratim de 12 pontos. Veja tambm Ccero.
QUADRO DE DUPLA ENTRADA. Veja M-
todo Matricial.
QUADRO ECONMICO. Veja Quesnay, Fran-
ois; Tableau conomique.
QUANTIDADE DE INSPEO. Em anlise es-
tatstica, o tamanho da amostra extrada de
cada conjunto para chegar a uma deciso sobre
sua aceitao ou recusa.
QUANTUM. Termo em latim que significa quan-
tidade ou volume, utilizado para indicar a quan-
tidade vendida, comprada, importada, exporta-
da etc. de uma mercadoria ou de um conjunto
de mercadorias.
QUARTEL. Veja Alqueire.
QUARTER. Medida inglesa de capacidade para
cereais equivalente a oito bushels ou 290,93 l.
QUARTIL. Termo utilizado em estatstica para
designar a diviso de uma distribuio de fre-
qncia em quatro partes iguais. Veja tambm
Percentil.
QUARTILHO. Antiga medida de capacidade
utilizada em Portugal, equivalente a 0,353 l e
pela Casa da Moeda do Brasil, antes da adoo
QUEBRA DE CONTRATO
do sistema mtrico decimal, e equivalente a
0,6655 l.
QUARTO MERCADO. Veja Fourth Market.
QUARTOLA. Antiga medida de capacidade uti-
lizada em Portugal e no Brasil, equivalente a
aproximadamente 200 l.
QUARTOS. Forma em que se dividem as me-
didas de capacidade como toneladas e quintais.
Assim, um quarto pode ser igual a: 500 libras
ou 226,5 kg = 1 quarto de tonelada curta; 560
libras ou 253,68 kg = 1 quarto de tonelada longa;
28 libras ou 12,684 kg = 1 quarto de quintal lon-
go; 25 libras ou 11,285 kg = 1 quarto de quintal
curto.
QUASE-MOEDA. Conjunto dos ativos do sis-
tema financeiro no monetrio, constitudo prin-
cipalmente pelos dbitos ou compromissos das
instituies financeiras, especialmente as gover-
namentais. Caracteriza-se por sua grande liqui-
dez. Exemplos de quase-moeda so os depsitos
de poupana, os ttulos emitidos pelo governo
e os depsitos a prazo, entre outros. A quase-
moeda, uma vez que pode se transformar em
meio de pagamento (moeda legal ou escritural),
exerce influncia sobre a demanda de bens e
servios, e, portanto, contribui para um nvel
geral de preos maior ou menor (inflao). Veja
tambm Moeda Escritural; Moeda Legal; Teoria
Quantitativa do Valor da Moeda.
QUASE-RENDA. O montante obtido pelo ven-
dedor de um bem ou servio que supera seu
custo de oportunidade, quando o bem ou servio
se encontra com a oferta fixa, isto , no h pos-
sibilidade de aument-la no curto prazo. O con-
ceito foi desenvolvido por Alfred Marshall para
a determinao do preo do capital no curto pra-
zo quando a oferta de capital fixa. Os proprie-
trios do capital recebem um pagamento que
difere do custo de oportunidade (de usar aquele
recurso) pelo montante da quase-renda. A longo
prazo, quando o fator puder ser incrementado,
o preo de equilbrio refletir o custo dos usos
alternativos. Em sntese, a quase-renda existe
porque os preos no curto prazo no esto em
equilbrio ou, visto de outro ngulo, trata-se de
uma receita devida a fatores no disponveis aos
concorrentes.
QUASI RENT. Veja Quase-renda.
QUEBRA DE CONTRATO. Incapacidade ou re-
cusa de uma das partes signatrias de cumprir
um contrato ou algumas de suas clusulas. A
quebra de um contrato pode ocorrer, no entanto,
quando por alguma razo imprevista seu cum-
primento (ou alguma de suas clusulas) torna-se
impraticvel. No Brasil, durante os ltimos anos,
QUEBRA DO HERSTATT
quando sucessivos planos econmicos foram de-
cretados na tentativa de combater a inflao, v-
rios dispositivos desses planos significaram na
prtica a quebra de contratos, especialmente en-
tre empregados e empregadores, dando lugar a
inmeras demandas judiciais e criando um cli-
ma de insegurana entre os agentes econmicos.
O Plano Real, no entanto, tentou evitar esses
problemas, tornando a reforma monetria um
processo relativamente longo e em grande me-
dida voluntrio.
QUEBRA DO HERSTATT. Em 1974, quando
quebrou, o I.D. Herstatt era um dos maiores ban-
cos privados da Alemanha. Essa crise teve forte
repercusso no apenas na Alemanha mas em
todo o mundo, por seu carter repentino e por
ter ocorrido num momento de crise internacio-
nal. A causa principal da quebra parece ter sido
o fato de o banco haver feito aplicaes consi-
derveis no mercado de cmbio, um pouco antes
do dlar perder fora no mercado internacional,
dentro de um sistema de taxas flutuantes de
cmbio, que substituiu o sistema de taxas fixas
estabelecido trinta anos antes pelo Acordo de
Bretton Woods. Veja tambm Conferncia de
Bretton Woods.
QUEDA DOS RENDIMENTOS, Lei da. Veja
Lei dos Rendimentos Decrescentes.
QUESNAY, Franois (1694-1774). Economista
francs, lder dos fisiocratas, uma das mais im-
portantes figuras na constituio da economia
como cincia. Mdico renomado da corte de Lus
XV desde 1748, procurou criar uma cincia eco-
nmica semelhana das cincias naturais. Para
ele, a economia se reduzia a nmeros, nada teria
a ver com questes morais e seria independente
do processo histrico humano. Considera direi-
tos naturais o direito vida com liberdade e o
direito propriedade sem restries. Propriet-
rio de terras, volta sua ateno para os proble-
mas agrcolas: seus primeiros trabalhos sobre as-
suntos econmicos so Ensaio sobre a Economia
Animal, 1747, e dois verbetes para a Enciclopdia:
fazendeiros (1756 ), e cereais (1757). Em
1758, lanou seu clebre Tableau conomique
(Quadro Econmico), uma simples folha impres-
sa na grfica real: mas era a primeira sistema-
tizao do encadeamento dos fatos econmicos,
mostrando como ocorre a circulao da renda
entre as atividades, a partir da agricultura. Para
Quesnay, toda riqueza se extrai da natureza, e
a agricultura a nica atividade geradora de
um excedente, um produto lquido (produit net)
que se distribui entre as diferentes classes so-
ciais, sendo a classe dos agricultores considerada
a nica produtiva. A indstria apenas transfor-
ma os produtos, rene valores j existentes, e o
comrcio tambm uma atividade estril, que
508
nada produz. Para Quesnay, a vida econmica,
tal como esquematizou no Tableau, obedece a
leis naturais que devem ser respeitadas pelos
governantes (direito propriedade e a seus fru-
tos, liberdade de ao segundo o prprio in-
teresse). O Estado, portanto, no deve intervir
no processo econmico. Alm de provar de for-
ma lgica e sistemtica a interdependncia dos
fatos econmicos e revelar o mecanismo da cir-
culao e reproduo dos bens, o esquema de
Quesnay mostra como a atividade econmica
depende da iniciativa dos detentores de capitais
e enfatiza a importncia da manuteno do po-
der de compra dos assalariados (mas sem ul-
trapassar um nvel em que eles se tornem pre-
guiosos e arrogantes). Lder dos fisiocratas,
Quesnay exerceu grande influncia sobre seus
contemporneos e constituiu de certa forma o
ponto de partida para Adam Smith. Veja tam-
bm Tableau conomique.
QUESTO AGRRIA. Conjunto de problemas
suscitados pelo nvel de desempenho da agri-
cultura num pas que atravessa um processo de
industrializao, e no qual o setor agrrio se
mostra incapaz de atender s necessidades so-
ciais inerentes s transformaes em curso. His-
toricamente, nessas condies requerem-se da
agricultura atribuies que s ela pode desem-
penhar: 1) fornecimento de alimentos crescente
populao urbana; 2) matrias-primas necess-
rias s indstrias em expanso; 3) liberao de
mo-de-obra para as atividades urbanas; 4) au-
mento da produo com um nmero cada vez
menor de trabalhadores; 5) gerao de divisas
para a importao de equipamentos; 6) acumu-
lao de capitais que devem ser drenados para
os setores secundrio e tercirio. O no cumpri-
mento da totalidade desses requisitos configura
a questo agrria como problema social, e no
apenas econmico. Colocam-se ento as alter-
nativas para ativar o setor, que sempre contem-
plam as alteraes no sistema de propriedade
da terra. Veja tambm Reforma Agrria; Siste-
mas Agrrios.
QUETELISMO. Termo criado por Francis Isidro
Edgeworth, originado no nome de Lambert
Adolphe Jacques Quetelet, para descrever a cres-
cente influncia da descoberta de distribuies
normais em lugares onde no existiam ou que
no satisfaziam s condies que identificam
distribuies normais genunas.
QUETZAL. Unidade monetria da Guatemala.
Submltiplo: centavo.
QUILATE (k). Unidade de medida que expres-
sa: 1) o toque do ouro, isto , a relao do peso
do metal nobre com o peso total da moeda cu-
nhada (ou da pea de ouro fabricada). O mximo
509
de toque de uma pea de ouro corresponde a
24 quilates, quando a moeda seria fabricada com
ouro puro. As moedas de ouro, no entanto, con-
tm uma pequena parcela de outros metais, de
tal forma que as moedas de ouro cunhadas em
Portugal e no Brasil tinham geralmente 22 qui-
lates (vigsima quarta parte da ona); 2) medida
de peso utilizada pela Casa da Moeda do Brasil
antes da adoo do sistema mtrico decimal e
equivalente a 4 gros ou aproximadamente 198,4
mg; 3) unidade de medida utilizada para pesar
pedras preciosas, especialmente diamantes e p-
rolas. Seu peso foi padronizado em 3,086 gros
ou 0,196806 g. Para facilitar as pesagens, o qui-
late dividido em quatro partes denominadas
gros de quilate. Dessa forma, um diamante, por
exemplo, pode pesar entre 2 e 3 quilates e seu
peso ser designado pela notao 2 quilates e
1/8. O quilate utilizado tambm para deter-
minar o grau de pureza do ouro. O grau mximo
de pureza designado por 24 quilates. Na me-
dida em que o ouro aparecer combinado em liga
com outro metal, ele ter menos de 24 quilates:
assim, por exemplo, se uma jia contiver ouro
de 18 quilates, o comprador saber que a liga
contm 18 partes de ouro para 6 partes do outro
metal que compe a liga. Geralmente, o ouro
mais puro utilizado entre os ourives e para a
cunhagem de moedas o de 22 quilates, uma
vez que so necessrias duas partes de outro
metal a fim de conferir a dureza necessria para
sua manipulao. O smbolo que designa o qui-
late comumente a letra K: sua origem remonta
prtica dos rabes, que pesavam o ouro com
um tipo de feijo denominado karob.
QUINCUNCE DE GALTON. Aparelho utiliza-
do em estatstica e elaborado para ilustrar fisi-
camente a formao de uma distribuio de fre-
qncia, pelo efeito conjugado de um grande
nmero de fatores independentes. constitudo
por uma tbua inclinada e dotada de pinos dis-
postos em quincunce, isto , de tal forma que
cada pino forma um tringulo eqiltero com
seus vizinhos. No alto da tbua, isto , no topo
da pirmide global formada, h um funil por
onde se deixam cair pequenas esferas de chum-
bo, e na base da pirmide preparam-se cerca de
trinta compartimentos, onde as esferas, ao cair,
vo esbarrando nos pinos, sofrem desvios e for-
mam montes sucessivos, descrevendo uma curva
de freqncia. Veja tambm Distribuio Nor-
mal; Tringulo de Pascal.
QUINCUNX DE GALTON. Veja Quincunce de
Galton.
QUINDARKA. Veja Ler Novo.
QUINHO. Termo que, em geral, designa uma
parte ou uma frao de um todo. utilizado
QUODET ERAT DEMONSTRANDUM.
para designar a parte de um terreno (gleba, lote)
pertencente a uma pessoa antes de seu desmem-
bramento.
QINQENAIS, Planos. Veja Planos Qin-
qenais.
QUINTA-FEIRA NEGRA (Black Thursday). O
dia 24 de outubro de 1929, quando teve incio
a queda da Bolsa de Valores de Nova York, de-
sencadeando a crise econmica que se estenderia
at meados dos anos 30. Veja tambm Depres-
so; Sexta-feira Negra.
QUINTAL. Medida de peso equivalente a 100
libras ou 45,359 kg. Esta medida foi modificada
durante o reinado de Elisabeth I da Inglaterra,
passando a valer 112 libras e a ser chamada de
quintal longo. O quintal tambm chamado de
hundredweight.
QUINTAL LONGO. Veja Quintal.
QUINTAL MTRICO. Unidade de peso equi-
valente a 100 kg ou 220,46 libras avoirdupois.
tambm medida de peso utilizada pela Casa da
Moeda do Brasil antes da adoo do sistema
mtrico decimal e equivalente a 4 arrobas ou 60
kg.Veja tambm Avoirdupois; Sistemas de Pe-
sos e Medidas.
QUINTO. Imposto que a coroa portuguesa co-
brava das minas de ouro do Brasil e que cor-
respondia a um quinto (ou 20%) do que era pro-
duzido. A expresso quinto dos infernos pa-
rece ter sua origem nesse processo de cobrana
de impostos.
QUINZENA. Srie de quinze dias consecutivos.
Muitas categorias de trabalhadores recebem
seus salrios por quinzenas, isto , so pagos
duas vezes a cada ms.
QUIROGRAFRIO. Termo que geralmente de-
signa um credor que no tem, para prova de
sua dvida, instrumento pblico ou causa pri-
vilegiada em virtude da qual possa obter exe-
cuo aparelhada ou hipoteca. A dvida quiro-
grafria aquela que se sustenta em promessa
assinada apenas pelo devedor, e no reconhe-
cida juridicamente.
QUITAO. Declarao por escrito do credor
de que recebeu do devedor determinada quantia
em dinheiro relativa a seu crdito, liberando-o
da obrigao. Quando a quitao compreende
apenas uma parte da dvida, diz-se que a qui-
tao parcial; quando final e completa, abran-
gendo a totalidade da dvida, que dessa forma
liquidada ou saldada, diz-se que a quitao
foi plena ou geral.
QUODET ERAT DEMONSTRANDUM. Expres-
so em latim que significa como se queria de-
QURUM 510

monstrar, geralmente registrada abreviada-
mente Q.E.D. (ou q. e. d.), depois de uma longa
argumentao ou desenvolvimento de frmulas
matemticas ou geomtricas.
QURUM. Nmero mnimo de indivduos, re-
presentantes de uma instituio ou porcentagem
de um grupo que devem estar presentes a uma
reunio, assemblia etc. para que estas possam
ter validade legal.
QUOTA. Veja Cota.
trao industrial, visando a diminuio dos cus-
tos e aumento da eficincia da produtividade
do trabalho. O processo de racionalizao valo-
riza tambm o princpio da especializao, me-
diante reformas internas em uma mesma em-
presa, bem como a fuso de unidades produto-
ras e mutuamente concorrentes, com o objetivo
de alcanar economias em escala. Veja tambm
Automao; Concentrao; Organizao.
RACIONAMENTO. Limitao, controlada pe-
las autoridades, da oferta de bens e servios es-
senciais. Aplicado em pocas de escassez, crise
econmica ou guerra, o racionamento tem como
objetivo garantir uma parcela mnima necessria

R
R. Iniciais de: 1) rand (unidade monetria da
frica do Sul, Botswana, Lesoto e Suazilndia);
2) real (unidade monetria do Brasil e antiga da
Espanha e Portugal); 3) receita; 4) rial (unidade
monetria da Arbia Saudita e do Ir); 5) rublo
(unidade monetria da Rssia); 6) rupia (unidade
monetria do Ceilo, ndia, Indonsia e Paquis-
to).
RAO ESSENCIAL MNIMA. Dispositivo
criado pelo decreto-lei n 399, de 30/4/1938, re-
gulamentando o salrio mnimo e instituindo
uma cesta de alimentos necessrios para a sub-
sistncia de um trabalhador adulto durante um
ms. Esta rao essencial mnima admitia algu-
mas variaes, dependendo de cada regio bra-
sileira. Para o Sudeste, a composio era a se-
guinte:
ao consumo individual, restringindo ao mesmo
tempo o consumo global. A medida foi empre-
gada pela primeira vez em escala nacional pela
Inglaterra, durante a Primeira Guerra Mundial,
voltando a ser usada pela maioria dos pases
envolvidos na Segunda Guerra Mundial. Em sua
forma mais comum, o racionamento controla-
do por meio de cupons, que passam a ter a fun-
o de moeda, de circulao limitada e espec-
fica. Veja tambm Crise Econmica; Escassez.
RALLY. Termo utilizado nas Bolsas de Valores
dos pases de lngua inglesa para designar uma
alta nas cotaes seguida de um sbito declnio.
RAM (Random Acess Memory). Em inform-
tica, significa uma memria na qual possvel
colocar ou retirar quaisquer informaes de ma-
neira aleatria. Seu desenvolvimento se ampliou
com a miniaturizao dos chips, o que permitiu
mais espao para armazenar informaes.RA
MOS, Guerreiro. Veja ISEB.
RAND. Unidade monetria da frica do Sul e
da Nambia (administrada pela frica do Sul).
Submltiplo: cent.

Carne 6 kg RANDMICO. Conceito da Teoria das Pro-

Leite 7,5 l babilidades derivado da palavra inglesa random,
que significa aleatrio ou ao acaso. Um pro-
Feijo 4,5 kg cesso ou um padro randmico aquele que se
Arroz 3 kg caracteriza por ser aleatrio. O contrrio de pro-
Farinhas e massas 1,5 kg cesso determinstico.
Batata 6 kg RANDOM WALK. Expresso em ingls que,
Po de milho ou misto aplicada ao mercado financeiro, significa que os
(50% de trigo) 6 kg movimentos das cotaes das aes de um dia
Caf (p) 600 g para outro so aleatrios. Isto , as alteraes
Frutas 90 unidades nas cotaes so independentes entre si e tm
a mesma probabilidade de distribuio. Ou me-
Acar 3 kg
lhor, o nvel de uma cotao em determinado
Banha 1,5 kg momento equivalente ao seu valor mais re-
Manteiga 900 g cente acrescido de um elemento aleatrio.
RACIONALIZAO. Emprego de mtodos RANGEL, Igncio de Moura (1914-1994). Ma-
cientficos de controle, organizao e concen- ranhense, formado em direito, mas reconhecido
511
e respeitado como economista, Igncio Rangel
ingressou no servio pblico federal em 1952,
na assessoria do presidente Getlio Vargas, e
integrou o Conselho Nacional do Petrleo, apo-
sentando-se em 1975 pelo Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico. Formulou proje-
tos e prestou servios em vrias instncias do
governo federal. A partir dos anos 80, passou
a colaborar regularmente com vrios rgos de
imprensa, escrevendo sobre questes econmi-
cas. Seu livro mais importante A Inflao Bra-
sileira, editado em 1963, em que o autor desen-
volve concepes originais sobre as causas da
inflao no Brasil, criticando tanto os moneta-
ristas quanto os estruturalistas.
RAPPING, Leonard. Veja Expectativas Racio-
nais.
RASPAGEM. Ato de raspar moedas de metais
preciosos, especialmente de ouro.
RASTREABILIDADE. Processo mediante o qual
a gerncia de uma empresa pode saber quem
so os funcionrios responsveis por cada etapa
de produo de um bem ou servio. Na medida
em que o objetivo da qualidade torna-se cada
vez mais importante para as empresas, o con-
ceito de rastreabilidade tende a se generalizar
como processo administrativo indispensvel.
RATING AGENCY. Expresso em ingls que
designa as empresas que se dedicam avaliao
e classificao de ttulos e outros ativos finan-
ceiros, em funo do risco. Tais empresas tm
grande importncia na orientao de investido-
res tanto nos Estados Unidos como na Europa
e no Japo. Nos Estados Unidos, destacam-se a
Standard & Poors e a Moodys Investors. Veja
tambm Moodys Investors; Standard & Poors.
RAUMTONNE. Veja Tonelada de Arqueao.
RAZO. Livro contbil considerado o mais
importante na escriturao de uma empresa
no qual so lanadas as contas relativas ao livro
dirio. Cada conta (tipo de despesa ou receita)
deve ser colocada em uma pgina, com colunas
para datas, crditos, dbitos e pgina do livro
dirio do qual foi extrado. O livro-razo fun-
ciona como uma espcie de resumo do livro di-
rio, permitindo ainda uma viso global de cada
conta e o entendimento da situao da empresa.
RAZO DE MASCULINIDADE. Na anlise
demogrfica, a relao entre o nmero de nas-
cimentos masculinos para cada cem nascimentos
femininos. Pode ser calculada tomando-se ape-
nas os nascidos vivos ou tambm o conjunto de
todos os nascimentos.
REAL EXTRAO
RAZO SOCIAL (ou Firma). o nome devi-
damente registrado sob o qual uma pessoa ju-
rdica (comercial, industrial ou de servios) se
individualiza e exerce suas atividades. A razo
social diferencia-se do nome dado a um estabe-
lecimento ou do nome comercial com que a em-
presa pode ser reconhecida junto ao pblico.
R&D. Veja P&D.
REAGANISMO. Veja Reaganomics.
REAGANOMICS. Poltica monetria e fiscal
desenvolvida pelo Federal Reserve nos Estados
Unidos a partir de 1979 e, coincidindo com os
dois mandatos do presidente Ronald Reagan,
que consistiu na elevao das taxas de juros e
reduo das taxas de impostos para estimular
o investimento e a produo. Veja tambm Sup-
ply Side Economics.
REAL. Moeda cunhada em prata em Portugal
no final do sculo XIV durante o reinado de
dom Joo I. No Brasil colnia durante a do-
minao espanhola , os reais circularam aqui
com o nome de patacas, pois tinham origem nas
moedas de prata espanholas denominadas reales
espanhis. A maioria dessas moedas vinha da
Casa da Moeda de Potosi, no Peru, entre 1590
e 1640. Os reales tiveram a seguinte equivalncia
em moedas portuguesas:
8 reais = 16 vintns ou 320 ris (pataca)
4 reais = 8 vintns ou 160 ris (meia pataca)
2 reais = 4 vintns ou 80 ris
1 real = 2 vintns ou 40 ris
1/2 real = 1 vintm ou 20 ris
A partir de 2/8/1993, o real passou a constar
na denominao da unidade monetria brasilei-
ra depois do nome cruzeiro, de tal forma que
1 cruzeiro real passou a valer mil cruzeiros. Em
1/7/1994, tornou-se a unidade monetria bra-
sileira, equivalendo a uma Unidade Real de Va-
lor (URV) ou 2750 cruzeiros reais. Veja tambm
URV.
REAL ERRIO. Instituio criada por D. Joo
VI, com a vinda da famlia real para o Brasil
em 28/6/1808, com a finalidade de concentrar
a arrecadao e processar a realizao das des-
pesas do governo real brasileiro. Com o advento
do Imprio, passou a chamar-se Tesouro Impe-
rial. A partir de 1889, com a proclamao da
Repblica no Brasil, passou a chamar-se Tesouro
Nacional, conservando este nome at hoje. Veja
tambm Tesouro Nacional.
REAL EXTRAO. rgo da administrao co-
lonial portuguesa estabelecido em julho de 1771
REAL TIME
no Distrito Diamantino do Brasil (Minas Gerais).
Era responsvel, junto Fazenda Real, pela ex-
plorao das jazidas de diamantes. Substitua o
sistema anterior, que consistia na concesso pri-
vilegiada das minas a particulares para que as
explorassem em benefcio prprio. A Real Ex-
trao chegou a utilizar na minerao cerca de
3 mil escravos alugados. Foi extinta em 1832,
devido ao empobrecimento das jazidas, cuja ex-
plorao passou a implicar custos muito eleva-
dos.
REAL TIME. Veja Tempo Real.
REALIZAO DE LUCROS. Expresso utili-
zada na Bolsa de Valores para designar um mo-
mento em que os operadores, certos de que as
cotaes das aes sofrero uma queda, se apres- depresso ou crise econmica. O fenmeno da
sam em vender seus papis para realizar lucros.
Geralmente, isso acontece depois de um perodo
em que as cotaes estiveram em alta em pre-
ges sucessivos. Veja tambm Hammering the
Market.
REAPLICAO. Utilizao, para novos inves-
timentos, dos rendimentos e juros conseguidos
em uma aplicao de capital. comum que o
investidor autorize o corretor a fazer reaplica-
es com os dividendos obtidos em suas aes
ou com o capital levantado em vendas de aes
e ttulos.
REBATE. Termo em ingls que, na prtica ban-
cria, significa um desconto ou um abatimento
se um devedor paga juros por antecipao e,
com o consentimento do credor, paga sua dvida
antes do vencimento. Nesse caso, com o con-
sentimento do credor, recebe de volta os juros
pagos ou parte dos juros pagos.
REBUS IN STANDIBUS. Expresso em latim
que significa deixar as coisas como esto (ou
estavam). Norma do direito internacional, se-
gundo a qual os tratados ou pactos internacio-
nais podem ser denunciados se as condies nos
quais eles foram assinados sofrerem mudanas
significativas. Nesses casos, a aplicao dessas
normas significa que as coisas permanecem
como estavam, isto , antes da assinatura do tra-
tado ou do pacto em questo.
RECEDE. Termo em ingls que significa um de-
clnio nas cotaes das aes, ttulos e commo- da distribuio fundamentada na produtividade
dities. Quando aplicado atividade econmica
em geral, significa uma recesso suave e no
um perodo cclico mais forte de contrao.
RECEITA. Em termos contbeis, a soma de
todos os valores recebidos em dado espao de
tempo (um dia, um ms, um ano). Numa em-
presa comercial, a receita formada pelas ven-
das vista, pela parte recebida referente s ven-
512
das a crdito e pelos eventuais rendimentos de
aplicaes financeiras. No oramento pblico,
receita a soma das arrecadaes de impostos,
taxas, contribuies, multas etc. Os rendimentos
de fonte certa compem a receita ordinria, en-
quanto os incertos ou eventuais formam a receita
extraordinria.
RECENSEAMENTO. Veja Censo.
RECESSO. Conjuntura de declnio da ativida-
de econmica, caracterizada por queda da pro-
duo, aumento do desemprego, diminuio da
taxa de lucros e crescimento dos ndices de fa-
lncias e concordatas. Essa situao pode ser su-
perada num perodo breve ou pode estender-se
de forma prolongada, configurando ento uma
recesso est ligado ao processo de desenvolvi-
mento dos ciclos econmicos prprios da eco-
nomia de mercado ou capitalista. Veja tambm
Ciclo Econmico; Conjuntura; Crise; Depres-
so; Reflao; Subconsumo; Superproduo.
RECHSSTAAT. Termo em alemo que significa
Estado de Direito ou Estado de Justia.
uma expresso do laissez-faire que se inicia com
os fiosiocratas e que vai mais alm da economia
poltica e se aplica ao campo do direito e da
poltica, no sentido de que o Estado ideal deve
ser o Rechsstaat e a arte de governar a arte de
abster-se tanto quanto possvel de governar.Veja
tambm Fisiocratas; Laissez-faire.
RECIBO DE TTULO. Documento provisrio
que prova a posse de determinado ttulo e, em
alguns casos, pode ser negociado na Bolsa de
Valores.
RECICLAGEM (Reswitching). Na Controvrsia
de Cambridge, significa o processo em que uma
tecnologia abandonada quando a taxa de lucro
baixa e pode ser reintroduzida quando esta
se eleva para nveis bem maiores, com uma al-
ternativa tcnica mais lucrativa utilizada entre
os dois momentos. Essa possibilidade se deve
ao fato de os elementos que materializam o ca-
pital (enquanto meio de produo) serem hete-
rogneos. A possibilidade de reciclagem traz s-
rios problemas tericos para a concepo neo-
clssica da funo de produo agregada e da teoria
marginal. No mbito da economia do meio am-
biente, significa a possibilidade de reprocessar
produtos acabados depois de sua utilizao,
como acontece com objetos de vidros, metal, papel
etc. Veja tambm Controvrsia de Cambridge.
RECPROCA. Em matemtica, significa uma
quantidade elevada potncia de 1. Assim, a
recproca de 4 1/4, e a de X 1/X.
513
RECIPROCIDADE. Poltica econmica na qual
um pas adota, em relao a outro, as mesmas
concesses ou restries comerciais. Desde 1934,
quando entrou em vigor o Reciprocal Trade Agree-
ments Acts, os Estados Unidos concedem redu-
es alfandegrias aos pases includos na lista
dos favorecidos comercialmente, desde que te-
nham idntico tratamento em suas exportaes.
o tratamento do chamado fair-trade ou comr-
cio leal. Em termos bancrios, a reciprocidade
a condio da facilidade em liberar emprsti-
mos e compe-se de fatores como saldo mdio
elevado e freqncia de transaes por meio de
banco, entre outros. Veja tambm Clusula de
Nao mais Favorecida.
RECOVAGEM. Denominao do contrato de
transporte por terra ou gua, indistintamente de
pessoas ou mercadorias.
RECUNHO. Operao em que uma moeda pas-
sa por outra cunhagem, alterando-se seu tipo,
nacionalidade, valor e data ou algumas dessas
caractersticas. Muito usada pela Casa da Moeda
do Brasil at o final do sculo XIX para enfrentar
a falta de meio circulante ou as dificuldades fi-
nanceiras do Tesouro e do Errio Real. Veja tam-
bm Braceagem; Carimbo; Cunhagem; Legisla-
o Monetria Brasileira (Brasil Imprio); Se-
nhoriagem.
RECURSO NO RENOVVEL. Qualquer re-
curso que exista em forma finita e no possa
ser renovvel, como o caso do petrleo, do
gs, dos metais como o ferro, o cobre, o alum-
nio, o mercrio etc.
RECURSOS HUMANOS. Conjunto de princ-
pios, estratgias, processos, mtodos e prticas
de persuaso e treinamento empregados pelas
empresas para o desenvolvimento de conheci-
mentos, motivaes, interesses, habilidades e
aptides de seus funcionrios, capacitando-os
tcnica e funcionalmente. Tem por objetivo o
aumento da eficincia do trabalho e, em boa me-
dida, o apaziguamento dos conflitos surgidos
nas relaes de trabalho. Para tanto, os antigos
departamentos de pessoal nas empresas moder-
nas deram lugar aos departamentos de recursos
humanos, que atuam com base em conhecimen-
tos fornecidos pela psicologia e pela sociologia.
Visam integrar o conjunto dos funcionrios na
dinmica e sistemtica da empresa por meio de
cursos, seminrios, treinamentos e pela conces-
so de benefcios extra-salariais. Para alguns te-
ricos de recursos humanos, uma integrao efe-
tiva s possvel com a democratizao dos m- um presidente e seis diretores, eleitos em as-
todos de direo e controle, no sentido de dar
condies participao ampla dos funcionrios meio de seis superintendncias: engenharia,
nas diretrizes da empresa. Nesse aspecto, essas
REDE FERROVIRIA FEDERAL
propostas se identificam com os mecanismos ad-
ministrativos presentes num regime de co-gesto.
RECURSOS NATURAIS. Conjunto de rique-
zas naturais em estado bruto e que podem ser
exploradas economicamente por um pas. Cons-
tituem riquezas naturais as jazidas minerais, as
bacias petrolferas, os cursos dos rios e suas que-
das, a fauna e a flora. Exploram-se inicialmente
as riquezas mais abundantes e de aplicao mais
fcil (madeiras, metais etc.). O desenvolvimento
econmico e tecnolgico criou a necessidade de
novos produtos: assim, a explorao em larga
escala do petrleo e dos minerais radioativos,
por exemplo, s comeou no sculo XX. Os re-
cursos naturais distribuem-se pelo globo de ma-
neira desigual e sua simples presena em forma
bruta numa regio constitui fator de desenvol-
vimento: necessria a criao de uma infra-es-
trutura industrial adequada, o que implica in-
vestimentos macios, nem sempre realizveis. A
explorao no controlada dos recursos naturais
pode provocar violentos desequilbrios ecolgi-
cos, como a destruio de reservas florestais, a
inutilizao de extensas reas de plantio e o de-
sequilbrio no regime das chuvas. O aproveita-
mento predatrio das riquezas sempre existiu,
mas o avano tecnolgico do sculo XX o fez
tomar propores inquietantes. Alm disso, co-
loca-se atualmente a questo dos recursos na-
turais no renovveis, como o caso da maioria
dos recursos minerais: para alguns, como certos
metais, a reciclagem uma soluo apontada;
para outros, como o petrleo e o carvo mineral,
no h reciclagem possvel. Alguns recursos mi-
nerais brasileiros so bem explorados, como as
quedas-dgua, cujo aproveitamento hidreltri-
co no pas desenvolveu avanada tecnologia. Em
outros casos, deficincias de planejamento e a
necessidade de investimentos extremamente al-
tos prejudicam a rentabilidade da explorao.
Veja tambm Reciclagem.
REDEEMABLE PREFERENCE SHARES. Veja
APR.
REDE FERROVIRIA FEDERAL. Unificao
das estradas de ferro da Unio sob uma direo
central, proposta em 1952 e efetivada em 1957,
com a lei n 3 115, nos moldes de uma compa-
nhia de economia mista. A RFFSA tem partici-
pao acionria de pessoas fsicas e jurdicas.
formada por catorze divises operacionais, dis-
tribudas por quatro sistemas regionais Nor-
deste, Centro, Centro-sul e Sul , com sedes
em Recife, Rio de Janeiro, So Paulo e Porto Ale-
gre. dirigida por um colegiado composto por
semblia geral, e que exercem suas funes por
operaes, administrao, coordenao e plane-
REDEMPTION CHARGE
jamento, pessoal e finanas. Aos superintenden-
tes dos sistemas regionais cabe a superviso,
coordenao e fiscalizao das divises opera-
cionais. A Rede Ferroviria Federal conta com
duas companhias subsidirias: a Armazns Ge-
rais Ferrovirios S.A. (Agef), que opera um sis-
tema nacional de armazns, e a Companhia Bra-
sileira de Trens Urbanos (CBTU).
REDEMPTION CHARGE. Veja Back-end Load.
REDESCONTO. Operao bancria em que uma
instituio financeira desconta ttulos (duplica-
tas, promissrias etc.) que j foram anteriormen-
te descontados por outra instituio. uma ope-
rao que permite, primeira casa bancria, fa-
zer caixa para novos negcios, sem ficar imobi-
lizada espera do vencimento dos ttulos.
REDES NEURAIS. Nova tecnologia de infor-
mao baseada no funcionamento do crebro
humano, mas sem vinculao com os estudos
da inteligncia artificial. A Redes Neurais pro-
pe um uso do enorme volume de dados esto-
cados nos computadores especialmente de
empresas , que permanecem geralmente ocio-
sos, transformando-os em informaes teis
tomada de decises. As reas nas quais esses
usos so mais freqentes nas empresas so a
financeira, de recursos humanos e de marketing.
RED HERRING PROSPECT. Expresso em in-
gls que significa prospecto preliminar descre-
vendo ttulos a ser colocados no mercado sem,
entretanto, mencionar dados referentes a preos.
REDIBIO. Termo que designa a devoluo
de mercadoria vendida, na qual foi constatada
avaria, defeito ou estrago. Veja tambm Caveat
Emptor; Caveat Venditor.
REEMBOLSO. Qualquer tipo de pagamento a
ttulo de indenizao ou de restituio de im-
portncia anteriormente emprestada.
REFLAO. Processo no qual a interveno go-
vernamental na poltica monetria tem por ob-
jetivo combater uma situao de deflao, pro-
vocando a inverso das tendncias e criando um
processo inflacionrio, isto , a mudana de uma
situao deflacionria para uma inflacionria.
Aparentemente, o termo foi batizado durante o
perodo recessivo e deflacionrio existente nos
Estados Unidos entre 1932/1933, quando a po-
ltica anticclica do governo consistiu na tenta-
tiva de recuperar preos que haviam cado sen-
sivelmente durante a crise econmica. Dentro
de certos limites, a reflao benfica, pois au-
menta o nvel de emprego e de consumo com
conseqncias positivas sobre a expanso do
PIB. Veja tambm Inflao; PIB; Recesso.
514
REFLORESTAMENTO. Medida de preserva-
o e recuperao dos recursos naturais madei-
reiros explorados como fonte de energia. No
Brasil, pas importador de petrleo, uma poltica
de reflorestamento poderia suprir o uso indus-
trial de madeira e carvo vegetal, bem como a
produo de etanol (lcool da madeira), que
pode ser produzido na base de 2 milhes de
litros por ano para cada milho de hectare re-
florestado. A concesso de subsdios fiscais a
projetos de reflorestamento data de 1966. Atual-
mente, existem cerca de 1 800 empresas solici-
tando recursos de incentivos fiscais do Fiset Re-
florestamento nmero cujo aumento tam-
bm devido a um decreto de 1979, que diminuiu
de 1 000 para 200 hectares a rea mnima para
implantao de projetos de reflorestamento fi-
nanciados por incentivos fiscais. Se todas as em-
presas fossem atendidas, seriam reflorestados
mais de 7 milhes de hectares, mas a verba dis-
tribuda pelo IBDF atende apenas a aproxima-
damente 400 mil hectares de reflorestamento por
ano, bem abaixo do milho de hectares neces-
srios anualmente.
REFORMA. Prorrogao do prazo de vencimen-
to de um ttulo ou sua substituio por outro
de valor igual ou diferente.
REFORMA AGRRIA. Processo de redistribui-
o da propriedade fundiria promovido pelo
Estado, sobretudo em reas de agricultura tra-
dicional e pouco produtiva. Alm dos objetivos
poltico-sociais permitir o acesso proprie-
dade da terra aos que nela trabalham, eliminar
grandes desigualdades e impedir o xodo rural,
fixando o homem no campo , a reforma agr-
ria tem objetivos econmicos: desconcentrar a
renda e elevar a produo e a produtividade do
trabalho na agricultura. Para efetivar uma re-
forma agrria, adotam-se medidas destinadas a
redistribuir os direitos de propriedade por meio
da expropriao e/ou desapropriao e diviso
dos latifndios e grandes fazendas improduti-
vas em geral, da entrega de ttulos de proprie-
dade aos arrendatrios, parceiros e posseiros, do
reagrupamento de terras fragmentadas, da ado-
o de tcnicas avanadas de cultivo e da im-
plantao de novos sistemas de produo, como
as cooperativas e as fazendas de tipo coletivo.
De modo geral, existem dois tipos de reforma
agrria: estrutural e convencional. A reforma es-
trutural pressupe um processo de transforma-
o revolucionria, fundamentado na modifica-
o das normas tradicionais vigentes, como
ocorreu na poca das revolues russa, chinesa,
cubana etc. A reforma convencional procura mo-
dificar o monoplio sobre a terra sem mudar as
instituies da sociedade, isto , sem uma trans-
formao estrutural do Estado.
515
As reformas agrrias tm sido realizadas de ma-
neiras muito diversas. A soluo peculiar dada
em cada pas se baseia nas caractersticas obje-
tivas de sua agricultura: condies fsicas, es-
trutura social da populao rural, relao entre
a agricultura e a economia como um todo etc.
No sculo XX, a reforma agrria foi realizada
de maneira mais ou menos radical em muitos
pases. Limitou-se difuso da propriedade da
terra no Mxico, Japo, Bolvia, Myanma (ex-Bir-
mnia), Ir e Taiwan. Nos pases socialistas, aps
a extino do latifndio e a disseminao da pe-
quena propriedade, a reforma agrria foi con-
duzida a uma segunda etapa, em que se pro-
cessou a coletivizao dos meios de produo
na agricultura. No Brasil, a estrutura agrria
manteve intatos certos traos herdados do regi-
me colonial, como, por exemplo, o latifndio.
Ao lado dessas propriedades e da existncia de
um grande nmero de trabalhadores sem terra,
coexistem as mais diversas formas de arrenda-
mento e parceria, alm da agricultura de sub-
sistncia praticada nos minifndios. Contudo,
no sudeste e no sul do pas formas empresariais
de gesto das fazendas fazem-se cada vez mais
presentes, e grandes empreendimentos agroin-
dustriais vm surgindo de forma crescente nes-
sas regies. A partir de 1950 vrios projetos de
lei envolvendo transformaes no meio rural fo-
ram apresentados ao Congresso, sem sucesso.
Durante o governo Goulart, foi criada em mbito
federal a Superintendncia da Reforma Agrria
(Supra), que teve sua ao interrompida pela
queda do governo em 1964. Nesse mesmo ano,
o governo Castelo Branco fez aprovar o Estatuto
da Terra, que previa a desapropriao de lati-
fndios e a redistribuio de terras em proprie-
dades familiares para antigos trabalhadores, as-
salariados desempregados e proprietrios de
minifndios. Foram tambm criados o Instituto
Brasileiro de Reforma Agrria (Ibra) e o Instituto
Nacional de Desenvolvimento Agrcola (Inda).
Em 1970, os dois rgos foram fundidos, dando
origem ao Instituto Nacional de Colonizao e
Reforma Agrria (Incra), cujo programa enfatiza
a expanso da fronteira agrcola por meio da
colonizao de novas reas, como foi feito ao
longo da Transamaznica. Esse processo de co-
lonizao intensificou-se a partir dos anos 70,
acompanhado do agravamento dos conflitos
pela posse da terra, sobretudo na regio do To-
cantins-Araguaia. Em 1982, o governo federal
criou o Ministrio de Assuntos Fundirios, ao
qual ficou subordinado o Incra. Em 1985, o go-
verno Sarney lanou um Plano Nacional de Re-
forma Agrria, que provocou forte reao dos
setores mais conservadores da sociedade, espe-
cialmente os grandes proprietrios de terras, e
foi abandonado antes mesmo da extino do In-
cra, em 1987. Aps a extino do Incra, suas
REFORMA TRIBUTRIA
funes passaram para o Ministrio de Reforma
e Desenvolvimento Agrrio (Mirad), que subs-
tituiu o Ministrio de Assuntos Fundirios.
REFORMA FISCAL. Veja Reforma Tributria.
REFORMA TRIBUTRIA. Alteraes na estru-
tura tributria nacional estabelecidas pela Emen-
da Constitucional n 18/65. Tinham por objeti-
vo: 1) diminuir o dficit de caixa da Unio, na
poca um dos principais focos inflacionrios; 2)
incentivar a acumulao de capital e sua realo-
cao entre as regies brasileiras; 3) reduzir as
disparidades regionais da capacidade tributria.
At 1966, data da implantao da reforma, vi-
gorava o sistema tributrio estabelecido pela
Constituio de 1946, com algumas alteraes
introduzidas pela Emenda Constitucional n
5/61. Nesse sistema, os Estados participavam
dos recursos federais mediante uma parcela da
arrecadao dos impostos nicos, referentes a
energia eltrica, minerais e combustveis. Os
municpios tambm recebiam parcelas desses
impostos, menores que as dos Estados, e con-
tavam ainda com 10% do Imposto de Renda (IR)
e do Imposto de Consumo (IC); a distribuio
era eqitativa, o que contribuiu para um grande
aumento do nmero de municpios na primeira
metade da dcada de 60. Alm dos recursos fe-
derais, os municpios tinham direito a 20% da
arrecadao de novos impostos que viessem a
ser criados pelos Estados, sempre com a condi-
o de ser extintos no momento em que o go-
verno federal decidisse criar um imposto seme-
lhante. Mas como os Estados ficavam com ape-
nas 40% da arrecadao desses tributos (os 40%
restantes iam para o governo federal) e tinham
de arcar com todas as despesas de arrecadao,
apenas So Paulo, Minas Gerais e Bahia recor-
reram criao de novos impostos. Numerosas
modificaes trazidas pela reforma de 1966 ocor-
reram na rea da tributao indireta, na qual os
impostos passaram a ser do tipo valor adicio-
nado. Desse modo, tornou-se mais fcil sua fis-
calizao: cada empresa passou a ser um fiscal
de seus fornecedores, uma vez que suas compras
seriam deduzidas dos dbitos fiscais. O antigo
Imposto do Selo foi substitudo pelo Imposto
sobre Operaes Financeiras (IOF), surgiram o
Imposto sobre Transportes Rodovirios (ISTR)
e o Imposto sobre Servio (ISS), enquanto o Im-
posto de Exportao (IE) e o Imposto Territorial
Rural (ITR), respectivamente ligados s esferas
estadual e municipal, passaram para a rea fe-
deral. Por outro lado, o Imposto de Licena, o
de Diverses Pblicas e outros, que s vezes nem
sequer cobriam as despesas de arrecadao, fo-
ram eliminados. Na rea de tributao direta,
as alteraes de 1966 tinham como objetivo b-
sico facilitar o processo de acumulao de capi-
tal. Para as pessoas jurdicas (IRPJ), estabeleceu-
REFORMAS DE BASE
se a correo monetria do ativo imobilizado, o
que permitia a depreciao em bases reais; a ta-
xao sobre o lucro extraordinrio foi eliminada
e a definio de lucro tributvel, aperfeioada
pelo conceito da incorporao da reserva para
a manuteno do capital de giro. Para as pessoas
fsicas (IRPF), foi eliminada a iseno de vrias
categorias profissionais; aperfeioou-se a co-
brana do Imposto de Renda na fonte e foi su-
primido o IR cedular, que discriminava os ren-
dimentos de capital. Os municpios passaram a
receber 80% da arrecadao do Imposto Terri-
torial Rural, e os Impostos de Transmisso de
Propriedade inter vivos e causa mortis fundiram-
se numa taxa nica estadual, o Imposto sobre
Transmisso de Bens Imveis (ITBI). Para a dis-
tribuio dos recursos arrecadados pela Unio,
criaram-se o Fundo de Participao dos Muni-
cpios (FPM) e o Fundo de Participao dos Es-
tados (FPE). O FPM incidia sobre o IR e sobre
o Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI).
As capitais dos Estados recebiam 10% do total
do fundo, segundo pesos diretamente propor-
cionais ao tamanho da populao e inversamen-
te proporcionais ao nvel de renda per capita; os
restantes 90% eram destinados aos outros mu-
nicpios, divididos de acordo com a populao.
Em princpio, esses impostos eram simplesmen-
te entregues aos municpios, mas a partir de 1969
passaram a ser vinculados a despesas de capital
(50% do total) e servios especficos: sade, edu-
cao etc. Alm desse fundo, os municpios pas-
saram a contar com 20% da arrecadao do Im-
posto sobre Circulao de Mercadorias (ICM),
que veio substituir o ICM municipal criado pela
Emenda Constitucional n 18/65. O FPE tambm
incidia sobre o IPI e sobre o IR e utilizava pesos
diretamente proporcionais rea geogrfica e
ao tamanho da populao, e inversamente pro-
porcionais renda per capita; a partir de 1969,
a aplicao desses recursos passou a sofrer res-
tries semelhantes s aplicadas aos municpios.
Pode-se dizer que a reforma de 1966 centralizou
as grandes decises de poltica tributria em tor-
no do governo federal, deixando os Estados
que tiveram de abrir mo de boa parte de suas
arrecadaes em prol das prioridades seleciona-
das pelo governo central praticamente sem
participao decisria. E as modificaes poste- Funding.
riores corresponderam fixao de novas prio-
ridades: a promoo de exportaes, a acumu-
lao de capital, a dinamizao do mercado de
capitais e o desenvolvimento regional e setorial.
Assim, o IPI e o ICM foram suspensos nas ope-
raes destinadas a colocar produtos no exterior,
bem como nas vendas no mercado interno pro-
venientes de concorrncia internacional com pa-
gamento efetuado em divisas. Quanto expor-
tao dos produtos primrios, a iseno do ICM desenvolvidos, em que a estrutura de preos
516
fica dependendo de haver excedentes export-
veis. A acumulao de capital foi estimulada pe-
las isenes do ICM para bens de capital como
equipamentos industriais e agrcolas; em mbito
estadual e municipal, foram criados incentivos
fiscais de iseno do ICM e do IPTU a empresas
que quisessem se instalar nas regies Norte e
Nordeste. Entretanto, a partir de 1971, o governo
central passou a destinar apenas metade dos be-
nefcios do IRPJ para projetos regionais ou se-
toriais, deixando o restante vinculado ao Plano
de Integrao Nacional (PIN), ao Programa de
Redistribuio da Terra e de Estmulo Agroin-
dustrial do Norte e do Nordeste (Proterra) e ao
Programa de Desenvolvimento do Centro-Oeste
(Prodoeste), concentrados principalmente no
sistema rodovirio, saneamento bsico, redistri-
buio da propriedade rural e estmulo agroin-
dstria. A Constituio de 1988 introduziu v-
rias modificaes na estrutura tributria brasi-
leira. Entre as mais importantes, podemos citar
o ICM e o ISS, que foram transformados num
imposto nico, o ICMS; o ICM e os impostos
nicos sobre energia eltrica passaram para os
Estados. Os fundos de participao dos Estados
e municpios foram ampliados para 47% das re-
ceitas do IR e do IPI, sendo que a transferncia
desse incremento dar-se-ia progressivamente ao
longo de cinco anos at atingir os 47%.
REFORMAS DE BASE. Conjunto de mudanas
na ordem socioeconmica do Brasil que eram
reivindicadas durante o governo de Joo Goulart
(1961-1964). Entre essas modificaes destacam-
se as reformas agrria, urbana, universitria e
tributria, alm da nacionalizao de vrios se-
tores industriais (como energia eltrica, refina-
rias de petrleo, indstria qumico-farmacuti-
ca) e da limitao da remessa de lucros para o
exterior. O movimento pelas reformas de base
foi interrompido com a deposio de Goulart
em abril de 1964.
REFUNDING. Termo do mercado financeiro que
significa a colocao (venda) de novos ttulos
de dvida que substituem uma emisso de ttu-
los de dvida anterior (mais velha). Veja tambm
REGATEIO. Negociao direta entre compra-
dor e vendedor para determinao do preo de
venda de uma mercadoria. O comprador oferece
um preo inferior ao que est disposto a pagar,
enquanto o vendedor sustenta um preo supe-
rior ao que est disposto a vender. O preo final
ser definido pela habilidade de ambos. Essa
forma de negociao surge em mercados pouco
517
no determinada pelo equilbrio entre oferta
e procura.
REGRA DA UNANIMIDADE. Procedimento re-
lacionado com a escolha coletiva, significando
que, para uma poltica ser adotada, ela deve ser
aprovada pela totalidade das pessoas que pos-
sam ser afetadas por esta poltica. Se tal regra
for aceita, qualquer poltica implementada de
acordo com suas condies significar uma me-
lhoria paretiana. Na prtica da administrao
pblica, contudo, no fcil implementar este
sistema, no apenas pelo consumo de tempo e
recursos (para consulta), mas especialmente por-
que existem poucos casos em que se possa obter
a unanimidade de uma populao em relao
a qualquer poltica.
REGRA DE TRS. Mtodo para o clculo de
valores relacionado com problemas de propor-
cionalidade. Problemas do tipo x est para y assim
como w est para z podem ser resolvidos se forem
conhecidos trs destes valores, isto , o quarto
valor pode ser obtido pelo mtodo da regra de
trs. Por exemplo, se x = 6, y = 18 e z = 45,
o valor de w ser obtido mediante a equao
w = x.z/y = 6.45/18 = 15. Assim, 6 est para
18 assim como 15 est para 45. Este mtodo
utilizado no clculo de porcentagens, sendo 100
um dos referenciais. Se quisermos saber, por
exemplo, quanto 20 representa de 80 em termos
de porcentagem, basta aplicar o mtodo da pro-
porcionalidade: x (20) est para y (80) assim
como w (incgnita) est para z (100). Aplicando
a frmula, teremos: w = x (20). z (100) y (80)
= 25, ou 25%. Veja tambm Porcentagem.
REGRA DO OITENTA-VINTE. Lei emprica
que descreve uma tendncia segundo a qual
uma pequena porcentagem de itens (estoques,
vendas, pontos de comercializao etc.) so ver-
dadeiramente importantes e responsveis pela
maior parte do movimento de uma empresa.
Grosso modo, 20% dos itens responderiam por
80% do valor dos negcios de uma empresa ou
de seus custos.
REGRA DO QUATRO POR CENTO. Regra
especfica dos pases desenvolvidos onde a in-
flao reduzida, indicando que a oferta mo-
netria deveria crescer numa taxa regular cor-
respondente mdia anual dos aumentos ob-
servados na capacidade produtiva.
REGRA DO 72. Veja Rule of 72.
REGRA DO VALOR PRESENTE LQUIDO.
Regra que estabelece que, do ponto de vista fi-
nanceiro, um investimento deve ser realizado
se tiver um valor presente lquido positivo; se tal
REGRESSO, Anlise de
valor for negativo, a proposta de investimento
deve ser rejeitada.
REGRESSO, Anlise de. Consiste na verifica-
o de dados amostrais para saber se e de que
forma duas ou mais variveis esto relacionadas
numa populao determinada. A anlise de re-
gresso permite encontrar a equao que des-
creve em termos matemticos essas relaes. Em
outras palavras, a regresso linear consiste na
determinao de uma equao linear (descrita
por uma linha reta) que descreva o relaciona-
mento entre duas variveis. A finalidade da
equao de regresso linear tanto estimar va-
lores de uma varivel com base em valores co-
nhecidos de outra, como explicar a existncia
de valores de uma varivel em termos de outra
varivel, assim como estimar valores futuros de
uma varivel em funo do conhecimento de
seus valores no passado. A equao linear tem
a forma: Y = a + bX, na qual a e b so determi-
nados a partir dos dados amostrais disponveis;
a determina o ponto em que a reta intercepta o
eixo Y quando X = 0, e b o coeficiente angular
da reta, ou melhor, o valor determinado pela
razo Y / X, como pode ser visto no grfico:
Y = a + bX
Y
X
Y = a
X = 0
O mtodo mais conhecido para ajustar uma li-
nha reta a um conjunto de pontos o dos m-
nimos quadrados.
Y
X
A reta obtida mediante esse mtodo apresenta
duas caractersticas importantes: 1) a soma dos
desvios verticais dos pontos em relao reta
zero, pois os valores que se encontram acima
REGRESSO LINEAR
dela (positivos) anulam os que se encontram
abaixo (negativos); 2) a soma dos quadrados
destes desvios mnima, isto , nenhuma outra
resultaria numa soma melhor que a soma dos
quadrados destes desvios. Os valores de a e b
para a reta Y = a + bX que torna mnima a soma
dos quadrados dos desvios so calculados pelas
equaes:
n ( x y) ( x) ( y)
b=
n ( x2) ( x)2
y b x
a=
n
onde n corresponde ao nmero de pares de ob-
servaes XY.
REGRESSO LINEAR. a espcie de regres-
so caracterizada pelo fato de ser linear a forma
escolhida para a equao de regresso, ou de
regresso mltipla.
REGRESSO NO-LINEAR. a regresso ca-
racterizada pelo fato de no ser linear a forma
escolhida para a equao de regresso. Tambm
chamada de regresso curvilnea.
REICHSBANK. Denominao do Banco Central
da Alemanha at o final da Segunda Guerra
Mundial. O ReichsBank foi a principal institui-
o financeira da Alemanha atuando como ban-
co dos bancos e como banco comercial de aten-
dimento ao pblico por meio de um amplo sis-
tema de agncias por todo o pas. Depois de
1945, foi substitudo por um sistema de bancos
e, mais tarde, pelo BundesBank.
REICHSMARK. Moeda emitida na Alemanha
durante o perodo hiperinflacionrio em subs-
tituio aos Rentenmarks. A converso destas
moedas era feita na base de 1 Reichsmark por
1 trilho de marcos-papel. Na medida em que
os marcos-papel eram cotados na base de 4,2
trilhes por dlar, a nova moeda passou a ter
uma cotao de 4,2 Reichsmarks por dlar. Veja
tambm Hiperinflao; Plano Dawes; Plano
Young; Rentenmark.
RELAO DE CAUSALIDADE. toda rela-
o especfica de derivao em que um fenme- do com a frmula: P x exp. / P x imp., isto ,
no constitui causa do outro. Por exemplo, a re-
lao entre o nmero de nascimentos legtimos
e o nmero de matrimnios.
RELAO PRODUTO-CAPITAL. Veja Mode-
lo Harrod-Domar.
RELAES DE PRODUO. Conceito da eco-
nomia marxista que designa o conjunto de re-
laes econmicas que se estabelecem entre os
homens, independentemente de sua conscincia
518
e de sua vontade, no processo de produo e
reproduo de sua vida social. No capitalismo,
a relao de produo fundamental a que ocor-
re entre capitalistas (compradores de fora de
trabalho) e proletrios (vendedores de fora de
trabalho). A base das relaes de produo est
nas relaes de propriedade sobre os meios de
produo. O carter das relaes de produo
depende de quem sejam os proprietrios dos
meios de produo e de como se realiza a unio
desses meios com os produtores diretos. As re-
laes de produo se desenvolvem diretamen-
te, vinculadas e em dependncia recproca das
foras produtivas da sociedade. A conjugao
das primeiras e das ltimas forma um modo de
produo historicamente determinado. De acor-
do com a concepo marxista, em determinada
etapa de desenvolvimento da sociedade, as re-
laes de produo se convertem num freio para
o avano das foras produtivas. Entre as relaes
de produo e as foras produtivas surge ento
uma contradio, cujo desenlace se d no mbito
da revoluo social e da passagem para um
modo de produo mais desenvolvido. A su-
presso da propriedade privada capitalista e o
estabelecimento da propriedade social socialista
podem constituir um exemplo da superao da
contradio entre relaes de produo e o avan-
o das foras produtivas. Veja tambm Foras
Produtivas; Modo de Produo.
RELAES DE TROCA. Relao entre os pre-
os de exportao e os preos de importao de
um pas. O ndice que mede esta relao, geral-
mente calculado por meio dos ndices dos preos
das exportaes e das importaes, reflete a po-
sio de cada pas em termos de seu poder de
compra em mbito internacional. Se os preos
das exportaes sobem mais rapidamente (ou
caem mais devagar) que os preos das impor-
taes, diz-se que h um aumento ou melhora
nas relaes de troca. Quando ocorre o inverso,
isto , quando os preos das importaes sobem
mais (ou diminuem menos), h uma queda na
relao de trocas, tambm denominada dete-
riorao das relaes de troca. Em geral, cal-
cula-se a evoluo das relaes de troca de acor-
tomando-se os respectivos ndices (a partir de
um ano-base = 100), dividindo um pelo outro
e multiplicando por 100. Por exemplo, depois
da crise econmica de 1929, os preos de nossas
exportaes (lideradas pelo caf) caram acen-
tuadamente, enquanto o de nossas importa-
es aumentaram (de maneira suave nos pri-
meiros anos e acentuada nos anos finais da
dcada de 30), como pode ser avaliado pelos
seguintes dados:
519 REMUNERAO VARIVEL

Ano Export. Import. ndice de relao de trocas REMESSA DE LUCROS. Veja Lei da Remessa
ndices de ndices de de Lucros.
preos preos
1929 100 100 100/100 x 100 = 100,0 REMISIERS. Termo de origem francesa que de-
1930 171 107 1171/107 x 100 = 66,3 signa os corretores que, nas Bolsas de Valores
1931 174 118 1174/118 x 100 = 62,7 na Itlia, compram e vendem securities (ttulos)
1932 171 105 1171/105 x 100 = 67,6 da trading floor bidding. Aqueles que ali operam
1933 163 109 1163/109 x 100 = 57,7 denominam-se agenti di cambio (Stockbrokers).
1934 171 116 1171/116 x 100 = 61,2
1935 185 179 1185/179 x 100 = 47,4 REMONETIZAO. Processo pelo qual um
1936 185 191 1185/191 x 100 = 44,5 metal que deixou de ser cunhado (monetizado)
1937 188 200 1188/200 x 100 = 44,0 em determinado momento volta a ser cunhado
1938 175 216 1175/216 x 100 = 34,7 de acordo com normas estabelecidas pelas au-
1939 177 208 1177/208 x 100 = 37,0 toridades monetrias. Veja tambm Desmone-
tizao.

De acordo com os dados acima, podemos ob-
servar que o ndice de relaes de troca diminuiu
63% (100-37) entre 1929 e 1939. A queda na re-
lao de trocas se acentua na segunda metade
da dcada, pois, embora em certa medida os
preos das exportaes deixassem de diminuir
e se estabilizassem a partir de 1935, o preo das
importaes aumentou expressivamente a partir
daquela data at o final da dcada. Veja tambm
Capacidade para Importar; Estruturalistas; Fur-
tado, Celso; Prebisch, Raul.
RELAES INDUSTRIAIS. Ramo da adminis-
trao de empresas que cuida das formas e m-
todos de relacionamento com os trabalhadores.
Abrange recrutamento, treinamento, adaptao
funo ocupada, desempenho profissional, re-
lacionamento com colegas e chefia, administra-
o salarial, mtodos de encaminhamento para
resolver conflitos trabalhistas e negociao co-
letiva de acordos salariais. Veja tambm Sindi-
cato.
RELAES PBLICAS. Conjunto de proces-
sos que visam a otimizar as relaes entre in-
divduos e grupos interagentes. Atualmente, os
recursos e tcnicas de relaes pblicas so am-
plamente utilizados pelas instituies pblicas
e privadas. Para alcanar seus objetivos, os ser-
vios de relaes pblicas recorrem a veculos
de comunicao internos e externos, promoes
diversas (festas, concursos etc.), comunicados
imprensa em geral e conversas pessoais e tele-
fnicas, entre outros meios. Trata-se de cons-
truir, junto opinio pblica, uma imagem fa-
vorvel da empresa, que apresentada como
uma entidade dotada de esprito pblico, de im-
portncia na vida dos cidados. O recurso de
relaes pblicas reforado principalmente
quando ocorre algo que de algum modo desa-
bone a imagem da empresa.
REMBRANDT BONDS. Expresso em ingls
que designa ttulos estrangeiros denominados
em guilders holandeses, em Amsterd.
REMUNERAO VARIVEL (Programa de).
Programa empresarial que consiste em vincular
a remunerao do empregado ou uma parte
dela ao cumprimento de certas metas rela-
cionadas com a reduo de custos, melhora na
apresentao dos produtos, melhoria na quali-
dade etc. As principais modalidades de remu-
nerao varivel so as seguintes: 1) gainsharing
(participao nos ganhos) os empregados re-
cebem uma porcentagem relativa ao valor do
aumento de produtividade, calculada de acordo
com uma frmula preestabelecida. Esta moda-
lidade j existe h mais de meio sculo nos Es-
tados Unidos, mas tem o inconveniente de ser
um processo muito difcil de aplicar em setores
mais complexos, onde o clculo da produtivi-
dade no tem condies de ser realizado de for-
ma inteiramente objetiva; 2) profit-sharing (par-
ticipao nos lucros) como o prprio nome
diz, trata-se de uma participao dos emprega-
dos no lucro da empresa. Como o lucro de uma
empresa pode ser apurado de forma objetiva,
este sistema de fcil aplicao, estimulando a
participao dos trabalhadores pelo desempe-
nho de sua empresa em sua dimenso global.
Pode, no entanto, apresentar alguns problemas,
quando por qualquer razo (tributria, por
exemplo) interessar gerncia da empresa mas-
carar o lucro realmente obtido por ela em de-
terminado exerccio; 3) group incentives (incenti-
vo de grupos) so incentivos dados a grupos
existentes no interior de uma empresa, baseados
na melhoria do desempenho, avaliado de acordo
com parmetros estabelecidos com anteriorida-
de e aceitos pelo grupo. Na medida em que exis-
tam diferenciaes entre os incentivos propostos
e os grupos existentes, o programa pode causar
conflitos entre os grupos, em vez de uma salutar
concorrncia entre eles; 4) individual incentives
(incentivos individuais) ocorrem quando o
programa de remunerao varivel toma como
unidade o indivduo, e no o grupo. Requer pro-
gramas de treinamento prvios e um grande em-
penho da superviso no acompanhamento do
RENDA
trabalho de cada empregado. de aplicao
mais fcil nas atividades em que as funes de-
sempenhadas individualmente pelos emprega-
dos so tecnicamente individualizadas e super-
visionadas; 5) long-term (longo prazo) incen-
tivos que implicam durao superior a um ano.
Pode se materializar no apenas numa determi-
nada quantia em dinheiro, mas tambm em a-
es da prpria empresa (quando esta tem suas
aes em Bolsa), o que associa mais fortemente
ainda o empregado aos resultados da empresa
onde trabalha. A vantagem deste programa re-
side em comprometer o empregado com o tra-
balho em equipe e de longa durao; 6) spot-
awards (prmios localizados) sistema de re-
compensa a um grupo de empregados por ter
realizado uma tarefa de forma excepcional ou
ter conseguido um resultado em suas atividades
especficas bem superior ao esperado. Como se
trata de um prmio localizado, se no for levado
a cabo observando-se o reconhecimento dos de-
mais, e no for revestido de justia e equilbrio,
pode desestimular o trabalho em outras reas,
e o saldo final pode ser negativo; 7) lump-sum
payments (boladas peridicas) programa de
pagamentos de somas maiores, semestrais ou
anuais, em lugar dos aumentos salariais por m-
rito. No deve ser estabelecido por tempo inde-
terminado, mas sim durante alguns semestres,
pois, caso contrrio, pode entrar para a rotina
da remunerao e perder seu principal objetivo,
que estimular a melhoria do desempenho; 8)
team proposal (proposta de grupo) programa
estabelecido para recompensar sugestes de em-
pregados no sentido de melhorar a qualidade
dos produtos, a produtividade etc. Este progra-
ma pode se destinar a recompensar apenas as
sugestes que tiveram algum resultado prtico,
como tambm todas as sugestes apresentadas
pelos funcionrios; ou pode atingir apenas o em-
pregado que apresentou a idia, ou a equipe
qual ele pertence.
RENDA. A sobre-remunerao devida inelas-
ticidade decorrente do carter limitado de certos
fatores de produo (especialmente a terra) ou
da inadaptao temporria da oferta procura.
Num sentido amplo, o termo utilizado para
designar a renda nacional. Denomina tambm
um fluxo de unidade monetria por unidade de
tempo. As teorias clssicas sobre a renda bus-
cavam explicar os rendimentos da terra. Foi Da-
vid Ricardo quem, nesse contexto, tornou mais
claro o conceito de renda formulado a partir das
variveis fertilidade do solo e distncia dos mer-
cados. Aps Ricardo, o conceito estendeu-se
para outros setores que no o agrcola, passando
520
a ser encarado como um excedente, uma sobre-
remunerao devida inelasticidade. O econo-
mista neoclssico Alfred Marshall introduziu o
conceito de excedente do consumidor ou ren-
da econmica do consumidor para designar a
diferena entre o preo que algum se dispe a
pagar por certo bem e o preo realmente pago.
Para Marshall, esse ltimo sempre inferior ao
preo que faria a pessoa desistir da compra. As-
sim, essa diferena entre o preo de desistn-
cia e o preo pago constitui a renda do consu-
midor, ou seja, a medida econmica de sua sa-
tisfao complementar. Alm disso, viu a terra
como o caso extremo ou limitador de uma srie
de agentes produtivos cuja oferta tambm pode
ser inelstica e, portanto, geradora de renda. As
mquinas, por exemplo, tm oferta inelstica a
curto prazo, embora seja elstica a longo prazo.
Como sua oferta no fixa, os ganhos prove-
nientes de seu uso no poderiam ser chamados
de renda, no sentido econmico. Mas, a curto
prazo, no pode aumentar nem diminuir sua
oferta, pois tem uso durvel e produo demo-
rada. Aos rendimentos provenientes da demora
de ajustamento da oferta dessa modalidade de
equipamento procura, Marshall deu o nome
de quase-renda. Dessa maneira, a renda na
produo industrial nasce da concorrncia in-
suficiente ou de monoplios mais ou menos pro-
longados. A maioria das rendas tem causas tem-
porrias, ao contrrio da renda da terra, ligada
em ltima anlise fertilidade do solo. Existem,
portanto, dois tipos de renda derivados da ra-
ridade ou escassez: a renda dos agentes naturais
disponveis em quantidade limitada e inferior
s necessidades; e a dos bens colocados dis-
posio dos consumidores, numa quantidade in-
ferior demanda que existiria se apresentassem
preo igual a seu custo. Depois de Marshall, al-
guns autores modernos optaram por utilizar o
termo benefcio para designar renda de escas-
sez. J outros distinguem o benefcio da renda
de escassez. Schumpeter, em sua Teoria do De-
senvolvimento Econmico, apresentou os funda-
mentos da distino entre benefcio e renda de
escassez. Segundo ele, a renda empresarial seria
benefcio quando resultante da iniciativa da em-
presa, ou seja, da introduo de inovaes no
processo produtivo. A renda da empresa seria
de escassez quando resultasse de uma situao
de monoplio. Veja tambm Distribuio da
Renda; Quase-Renda; Renda da Terra.
RENDA ABSOLUTA. Renda paga na ltima
faixa de terra ocupada em funo da existncia
da propriedade privada da terra que no per-
mite seu uso livre. Para Marx, a magnitude da
renda absoluta determinada pela diferena en-
tre o valor e o preo de produo dos produtos
521
agrcolas. Como a composio orgnica do ca-
pital na agricultura tende a ser inferior mdia
social, o valor dos produtos agrcolas superior
ao seu preo de produo (preo de custo + taxa
mdia de lucro), a renda absoluta poder ser
paga ao proprietrio como a diferena entre o
valor e o preo de produo. Se a composio
orgnica do capital na agricultura se igualar
mdia social, a renda absoluta no poder ser
paga (sem afetar o lucro do capitalista arrenda-
trio) e deixar de existir. Veja tambm Com-
posio Orgnica do Capital; Renda da Terra;
Renda Diferencial.
RENDA, Concentrao da. Conceito que se re-
fere distribuio diferenciada da renda de um
pas ou regio pelas diversas camadas sociais.
um dos campos em que a teoria econmica
se liga mais intimamente anlise sociolgica
e poltica e s ideologias da sociedade de classes,
que tentam justificar ou criticar a distribuio
desigual. Entre as teorias justificativas est a
do capital humano: os diferenciais de renda
refletiriam os diversos nveis de treinamento e
escolaridade dos indivduos. Outra corrente te-
rica, algumas vezes denominada matemtica ou
probabilstica, criou um modelo explicativo se-
gundo o qual a distribuio da renda se altera
por influncia de choques aleatrios, que fa-
riam aumentar ou diminuir a renda de cada pes-
soa. J a corrente institucionalista aponta como
determinantes da distribuio da renda as leis
sobre herana, a fora relativa dos sindicatos e
o papel do governo na fixao dos salrios. No
Brasil, a partir da dcada de 60, desencadeou-se
uma poltica econmica que provocou uma
acentuada concentrao da renda, atingindo
principalmente os setores secundrio e tercirio.
Partia-se do pressuposto de que o aumento da
renda nas classes mais abastadas incentiva a
poupana e o investimento e, conseqentemen-
te, o crescimento da produo. Para atingir esses
objetivos, o governo reduziu os salrios reais e,
alm disso, visando a reduzir o poder de bar-
ganha dos trabalhadores, proibiu as greves e to-
mou outras medidas coibentes da organizao
operria. O arrocho salarial dos trabalhadores
pouco qualificados possibilitou que os aumentos
de produtividade do sistema fossem, em sua
maior parte, retidos em mos dos empresrios
e dos trabalhadores de nvel elevado: foi o mo-
delo do milagre econmico brasileiro. A con-
seqncia foi a brutal concentrao da renda em
benefcio de uma minoria. Em 1960, por exem-
plo, 50% dos assalariados de rendimentos mais
baixos recebiam 17,6% da renda total; em 1970
estavam recebendo apenas 13,7% da renda do
pas. Paralelamente, 38,8% da renda cabiam, em
RENDA, Repartio da
1960, aos 10% mais ricos; em 1970, sua parcela
havia aumentado para 48,3%. Veja tambm Coe-
ficiente de Gini; Lorenz, Curva de; Renda, Re-
partio da.
RENDA, Repartio da. Maneira como se dis-
tribui, entre os participantes da produo, o re-
sultado de sua atividade no processo produtivo.
tradicionalmente estudada do ponto de vista
de uma distribuio funcional, isto , da repar-
tio da renda segundo os fatores de produo:
trabalho, capital e recursos naturais. Essa repar-
tio se realiza por meio do pagamento de sa-
lrios, juros, lucros e da renda da terra. David
Ricardo foi o primeiro a apontar a repartio
da renda como a principal questo da economia
poltica. Segundo ele, a renda total da sociedade
era distribuda entre as classes de acordo com
sua participao no processo produtivo. Haveria
trs classes sociais: os proprietrios da terra, os
donos de estoque ou capital necessrio ao seu
cultivo e os trabalhadores. A renda do trabalha-
dor (salrio) dependeria do valor dos produtos
necessrios para sua subsistncia. A renda do
proprietrio territorial seria determinada pela
diferena entre os custos de produo de cada
propriedade e os preos dos produtos no mer-
cado. A remunerao paga ao capitalista seria
determinada pela taxa de lucro, resultante dos
preos dos produtos e das taxas das diversas
remuneraes (salrios, renda da terra etc.) que
compem o preo de custo. Nesse quadro, a ren-
da dos donos da terra tenderia a aumentar cada
vez mais, em virtude do aumento constante do
preo dos produtos agrcolas, uma vez que, sob
presso demogrfica, haveria uma crescente ne-
cessidade de cultivar terras menos frteis, que
exigiriam a incorporao crescente de trabalho
e capital. O lucro, ao contrrio, tenderia a dimi-
nuir, pois os salrios no poderiam cair abaixo
do nvel de subsistncia. A tendncia baixa
da taxa de lucros provocaria uma queda na acu-
mulao de capital e um conseqente declnio
da atividade econmica, que alcanaria, ento,
o chamado estado estacionrio. Karl Marx mo-
dificou as formulaes ricardianas e desenvol-
veu uma teoria baseada nos conceitos de explo-
rao e mais-valia. A repartio seria decorrn-
cia de um duplo mecanismo: numa primeira
fase, capitalista e trabalhadores disputam a di-
viso da renda (com a estipulao dos salrios);
numa segunda fase, j de posse da mais-valia
subtrada aos trabalhadores, os capitalistas re-
partem-na entre si, sob a forma de lucro lquido,
juros e renda da terra. Marx analisou a reparti-
o da mais-valia total entre os vrios ramos da
produo e tambm estudou a distribuio no
mbito de cada setor produtivo, entre capitalis-
RENDA, Teoria da Determinao da
tas financeiros e os proprietrios dos recursos
naturais. Para a teoria marginalista, a produti-
vidade marginal pressupe que a remunerao
oferecida a cada agente da produo tende a ser
igual ao valor da poro do produto que no
existiria sem a atuao desse agente. Numa pro-
duo global, portanto, devem ser determinadas
as partes devidas, respectivamente, produti-
vidade da terra, produtividade do capital (m-
quinas, capital financeiro etc.) e produtividade
do trabalho. Segundo essa teoria, cada fator de
produo empregado numa quantidade tal
que a produtividade da ltima unidade equivale
ao rendimento desse fator. Em regime de liber-
dade econmica (concorrncia perfeita), o justo
emprego de cada fator determina sua justa re-
munerao. A repartio da renda tambm
muito estudada do ponto de vista de uma dis-
tribuio pessoal, recorrendo a mtodos que vi-
sam a dar um panorama da disperso dessa ren-
da entre os indivduos e as famlias. A curva
de Lorenz, que busca tal objetivo, consiste na
tabulao e ordenao dos rendimentos pes-
soais, das categorias mais baixas para as mais
altas. Compara-se a porcentagem acumulada da
renda agregada com a porcentagem de pessoas
que recebem at determinado nvel de renda.
Desse modo, torna-se possvel verificar a por-
centagem da renda total recebida pelos 10%
mais pobres ou pelos 20% mais pobres, at atin-
gir 100% da populao. Os dados so ordenados
num sistema de eixos cartesianos e o grau de
convexidade da curva obtida, em relao ori-
gem, determina o grau de desigualdade na dis-
tribuio das rendas. No caso limite de reparti-
o perfeitamente igual, a curva aproxima-se de
uma reta, pois os 10% mais pobres recebem 10%
da renda etc. A partir da curva de Lorenz, cal-
culam-se coeficientes de concentrao que me-
dem o grau de desigualdade na repartio pes-
soal da renda. No entanto, com esses coeficientes
chega-se apenas a uma viso geral da situao;
so necessrios dados mais especficos para con-
cluir sobre a situao do pas ou regio em es-
tudo. Veja tambm Renda, Concentrao da.
RENDA, Teoria da Determinao da. Segundo
o modelo keynesiano e de acordo com a eco-
nomia moderna , a determinao da renda
num estado de equilbrio, que exclua as situa-
es de inflao e desemprego, depende do nvel
de investimento. Esse , portanto, o mais im-
portante fator das flutuaes da renda e do em-
prego. Pode-se determinar o ponto de equilbrio
da renda por meio do grfico de interseo das
curvas de poupana e investimento, sem esque-
cer que a poupana tende a depender passiva-
mente da renda, enquanto o investimento de-
pende dos fatores autnomos de crescimento
econmico.
522
+ P
E
I I
O PNL
M
P
As curvas de poupana (PP) e investimento (II)
cortam-se ao nvel do equilbrio da renda na-
cional, que igual distncia (0M). em redor
dessa interseo das duas curvas que se situa o
ponto de equilbrio (E), em torno do qual a renda
tende a gravitar. E esse ponto de equilbrio se
verifica a porque em nenhum outro nvel de
PNI as poupanas desejadas pela famlia seriam
capazes de se igualar ao investimento desejado
pelas firmas comerciais. Em qualquer outro pon-
to haveria uma no-correspondncia entre essas
poupanas e investimentos desejados. Isso pro-
vocaria uma reao dos negociantes no sentido
de alterar seus nveis de produo e de emprego,
de maneira a fazer com que o sistema retornasse
ao ponto de equilbrio, na interseo das duas
curvas.
Cz$
C + I
E
C + I C
C
45
O PNL
M
tambm possvel determinar a renda por in-
termdio do consumo e investimento, pelo de-
nominado mtodo consumo-mais-investimento.
Esse sistema se vale das propriedades semelhan-
tes das curvas de poupana e de consumo. A
soma das duas curvas de investimento (II) e con-
sumo (CC) d como resultado a curva C + I,
correspondente despesa total. Inclui todos os
gastos em bens de consumo, mais todas as des-
pesas com bens de capital e investimento. A reta
inclinada de 45 graus determina, na direo ver-
tical, um segmento sempre exatamente igual
renda assinalada no eixo horizontal. O nvel de
equilbrio da renda nacional encontra-se no pon-
to de interseo da curva da despesa total CI
com a linha inclinada de 45 graus. Esse equil-
brio (E) corresponde exatamente ao equilbrio
que se obtm por meio das curvas de poupana
523
e investimento, em virtude das relaes de de-
pendncia entre as curvas de consumo e as de
investimento. Esse mtodo de determinao da
renda apresenta ntidas vantagens: facilita a an-
lise das despesas do governo e da poltica fiscal,
uma vez que se pode estabelecer com facilidade
um mtodo anlogo baseado na soma do con-
sumo mais investimento mais governo.
RENDA DA TERRA. Teoria desenvolvida prin-
cipalmente pelo economista clssico David Ri-
cardo, que relacionou a escassez de terras frteis
com as necessidades de terra para o cultivo.
Existem vrias formulaes tericas sobre a ren-
da da terra. Os fisiocratas consideram-na con-
seqncia da generosidade da natureza. Para
eles, todo excedente econmico se originava da
terra, cujo produto se distribua entre os grupos
sociais, circulando pela comunidade como o san-
gue circula pelo corpo humano. Os economistas
clssicos rejeitaram essa formulao, desenvol-
vendo teoria prpria. Adam Smith, por exem-
plo, analisou a renda da terra a partir da apro-
priao particular e do trabalho do solo dos no-
proprietrios no campo. A renda era o preo
pago ao dono da terra pelo produtor que a uti-
lizava, e era, na verdade, uma parcela do tra-
balho do produtor, um excedente, j que no
decorria de esforo ou atividade do proprietrio
da terra. David Ricardo separou os conceitos de
aluguel da terra e renda do solo, dando teoria
sua formulao clssica. Para isso, baseou-se na
Lei dos Rendimentos Decrescentes na agricul-
tura, que considera serem as terras mais frteis
cultivadas antes que as menos frteis; e na con-
corrncia de mercado, que, em um momento
dado, determina um preo nico para certo pro-
duto. A partir desses pressupostos, Ricardo ima-
ginou que o crescimento populacional tenderia
a elevar o preo de certos produtos agrcolas.
Esse aumento de preos possibilitaria a incluso
de terras de segunda categoria na produo des-
ses alimentos, cujo custo tem de ser coberto pelo
preo do produto no mercado. Sendo nico o
preo de mercado para os produtos agrcolas,
os proprietrios das terras mais frteis obteriam
um rendimento suplementar, uma vez que o
custo de produo em suas terras mais baixo.
Esse rendimento suplementar seria a renda, que
Ricardo chamou de renda diferencial. E o pro-
cesso continuaria: medida que a populao au-
mentasse e se elevasse a procura por alimentos,
os preos desses alimentos aumentariam e as
terras de terceira categoria tambm seriam cul-
tivadas. As terras de segunda categoria passa-
riam ento a gerar renda diferencial, embora em
proporo menor que a produzida pelas melho-
res terras. Alm da fertilidade da terra, Ricardo
apontou outro fator que influiria nos custos da
produo e, portanto, na gerao de uma renda
RENDA ECONMICA
diferencial: a distncia do local de cultivo ao
centro consumidor. Quanto mais longe, maiores
os custos de transporte e maiores os custos de
produo. Os proprietrios das terras prximas
ao mercado receberiam, ento, uma vantagem
adicional, ou uma renda diferencial, correspon-
dente diferena de custo de transporte entre
essas terras e as mais ofertadas. Ao aceitar o
conceito de renda diferencial, Karl Marx desen-
volveu-o e estabeleceu o conceito de renda ab-
soluta. Tanto ele quanto Ricardo frisaram que
no era a renda que determinava o preo dos
produtos, mas ela que era determinada por
ele. Posteriormente, recorrendo a subsdios da
teoria de Ricardo, os tericos da escola margi-
nalista explicaram a remunerao do fator terra
pela sua produtividade marginal, ou seja, pela
quantidade de produto excedente obtido com o
cultivo de mais uma unidade de solo. Baseados
na teoria do valor-utilidade, afirmaram que a
produtividade da terra diminua medida que
sua quantidade no processo produtivo aumen-
tava em relao aos outros fatores. A terra seria
tanto mais valiosa quanto menor sua disponi-
bilidade. Sendo arrendada em mercado perfei-
tamente competitivo, a renda da terra corres-
ponderia a sua produtividade marginal. Veja
tambm Renda; Renda Absoluta; Renda Dife-
rencial.
RENDA DIFERENCIAL. Conceito desenvolvi-
do pela escola clssica e que tem em Ricardo e
Marx seus principais formuladores. Para o pri-
meiro, a renda diferencial existe em decorrncia
dos diferentes graus de fertilidade dos diversos
terrenos e de sua diferente localizao em rela-
o aos mercados consumidores. Assim, um ter-
reno mais frtil e mais bem localizado deman-
daria menor tempo de trabalho para produzir
a mesma quantidade de produtos agrcolas do
que outro mais distante e menos frtil. A renda
(diferencial) seria proporcional s diferenas de
produtividade entre os dois terrenos.Veja tam-
bm Renda Absoluta; Renda da Terra.
RENDA ECONMICA. Corresponde ao con-
ceito de excedente econmico. So os ganhos de
um fator de produo que excedem a quantia
mnima necessria para mant-lo em seu em-
prego e impedir o seu deslocamento para outros
usos. Essa quantia mnima, dependente das
oportunidades de emprego alternativo dispon-
veis para o fator, denominada custo de opor-
tunidade ou ganhos de transferncia e ser
tanto maior quanto mais adaptvel for o fator,
quanto mais longo o perodo de tempo consi-
derado e quanto mais definidas estiverem as
ocupaes alternativas. Em relao aos recursos
humanos, os ganhos de transferncia crescem
em funo direta da semelhana das reaes in-
dividuais diante da incerteza. Em todos esses
RENDA FIXA
casos de elevao do custo de oportunidade,
haver uma diminuio da renda econmica. O
uso de um fator totalmente especfico, ou seja,
adaptvel a um nico uso, tem custo de opor-
tunidade nulo e o total de seus ganhos cons-
titudo de renda econmica. A doutrina do ex-
cedente econmico ou renda econmica tem
sido utilizada para fundamentar polticas fiscais
destinadas a tributar rendas consideradas no
ganhas, particularmente as rendas da terra.
Atualmente, porm, a renda econmica reco-
nhecida como um componente provvel de to-
dos os fatores de produo. O termo renda eco-
nmica tambm utilizado no mercado de
imveis para indicar a renda de propriedades
residenciais ou comerciais, ou de qualquer outro
bem de raiz, suficiente para proporcionar um
retorno sobre o capital que seja pelo menos igual
ao rendimento gerado por outros investimentos
de risco comparvel.
RENDA FIXA. Rendimento discriminado ante-
riormente e, geralmente, expresso no corpo do
ttulo. Certificados de depsito bancrio, letras
do Tesouro, cadernetas de poupana e ttulos
de crdito possuem renda fixa, que pode ser in-
teiramente prefixada ou vinculada correo
monetria (correo ps-fixada).
RENDA FUNDIRIA. Veja Renda da Terra.
RENDA IDEAL. Renda atribuda que no re-
cebida em dinheiro nem em espcie. Por exem-
plo: a renda que seria recebida pelo dono de
um imvel se ele no fosse tambm seu ocu-
pante.
RENDA MNIMA. Veja Imposto de Renda Ne-
gativo.
RENDA NACIONAL. A soma de todos os ren-
dimentos percebidos, durante determinado pe-
rodo de tempo, pelos habitantes de um pas, a
ttulo de remunerao dos fatores de produo. uma renda per capita baixa, mas uma renda bem
Inclui salrios, lucros, juros, aluguis, arrenda-
mento, as receitas percebidas por aqueles que
trabalham por conta prpria e ainda os lucros
e rendas lquidas dos organismos governamen-
tais que no so distribudos por no haver ca-
pital privado a remunerar. Esse fluxo de renda
gerado pela remunerao dos fatores de produ-
o proporciona, por sua vez, os recursos com
que as pessoas adquirem bens e servios neces-
srios tanto satisfao de suas necessidades
(consumo) quanto ampliao da capacidade
produtiva do sistema econmico (investimento).
Desse modo, se completa o ciclo econmico, pro-
duto nacional fluxo de bens e servios gera-
dos pelo aparelho produtivo ; renda nacional,
pagamento desses fatores de produo; despesa
nacional, que inclui o consumo e o investimento
lquido. Expressos matematicamente, esses trs
524
agregados econmicos apresentam quantias
idnticas. Para calcular a renda nacional, sub-
traem-se do PNB o consumo de capital e os im-
postos diretos. Esses ltimos, assim como os im-
postos sobre a venda, so excludos por no ser
considerados remunerao de qualquer um dos
fatores de produo. Nos pases socialistas, uti-
lizam-se critrios diferentes para a apurao da
renda nacional. Essa compreende o valor lquido
(deduzido o valor dos bens consumidos no pro-
cesso de produo) do trabalho investido nos
setores produtivos: agricultura, indstria, cons-
truo, transporte a servio da produo e tra-
balho ocupado em operaes que constituam
prolongamento do processo de produo na es-
fera da circulao (armazenamento, acabamento
do produto, embalagem, transporte de merca-
dorias etc.). A remunerao do pessoal ocupado
em servios (administrao estatal, cultura, as-
sistncia mdica etc.) no adicionada renda
nacional porque, embora socialmente til, tal
trabalho no cria bens materiais. Segundo sua
destinao, a renda nacional desses pases divi-
de-se em duas partes: fundo de consumo, des-
tinado a satisfazer as necessidades materiais e
culturais da populao; fundo de acumulao,
destinado a ampliar e melhorar as condies de
produo e a reforar os fundos no produtivos
consagrados a fins culturais, assistenciais e ha-
bitacionais. Veja tambm PNB; PNL.
RENDA PER CAPITA. Literalmente, renda por
cabea. Em economia, indicador utilizado para
medir o grau de desenvolvimento de um pas,
obtido a partir da diviso da renda total pela
populao. Este ndice, embora til, oferece al-
gumas desvantagens, pois, tratando-se de uma
mdia, esconde as disparidades na distribuio
da renda. Assim, um pas pode ter uma renda
per capita elevada, mas uma distribuio muito
desigual dessa renda. Ou, ao contrrio, pode ter
distribuda, no registrando grandes disparida-
des entre ricos e pobres. Veja tambm Coefi-
ciente de Gini; Lorenz, Curva de.
RENDA PESSOAL. aquela recebida pelo in-
divduo em forma de salrio, lucro, juro, alu-
guel, arrendamento ou remunerao por servi-
os prestados. a renda total de todos os indi-
vduos antes que tenham pago o Imposto de
Renda e os demais impostos pessoais. Inclui um
volume substancial de pagamentos de transfe-
rncias do governo, que no so includos na
renda nacional. Inclui tambm pagamentos de
transferncia feitos pelo setor privado. Para seu
clculo, deve-se partir da renda nacional e sub-
trair as contribuies para a Previdncia Social,
os impostos sobre os lucros das sociedades an-
nimas e os lucros no distribudos por eles. Os
525
impostos no podem ser includos porque vo
para o governo. E os lucros no distribudos,
por serem retidos para financiar a expanso des-
sas sociedades. A renda pessoal disponvel o
que resta para os indivduos depois de pagos
os impostos. Representa a renda efetivamente
disposio dos indivduos para consumo ou pou-
pana. Veja tambm Renda; Renda Nacional.
RENDA PRESUMIDA. Conceito utilizado pe-
las autoridades tributrias e que consiste em pre-
sumir a renda de um contribuinte que torna vi-
vel a manuteno de bens que se apresentam
como sinais exteriores de riqueza, como a pro-
priedade de manses, carros importados, cava-
los de raa, iates etc., e tributar esta renda se
ela no tiver sido declarada normalmente pelo
contribuinte.
RENDA REAL. o conjunto de bens e servios
que a renda monetria pode comprar. Para um
indivduo, corresponde tanto ao dinheiro quan-
to aos bens que ele recebe em determinado pe-
rodo de tempo. determinada no apenas pelo
montante de dinheiro disposio de um indi-
vduo, mas pelos preos dos bens que ele deseja
adquirir.
RENDA VARIVEL. No mercado de capitais,
rendimento que no prefixado, no faz parte
das condies do ttulo e varia em funo das
condies de mercado. Os exemplos mais co-
muns so as aes, os fundos mtuos e os fun-
dos fiscais.
RENDIMENTOS. Veja Renda.
RENDIMENTOS DECRESCENTES. Veja Lei
dos Rendimentos Decrescentes.
RENDIMENTOS DE ESCALA. Relao entre a
produo de mercadorias e a utilizao de fa-
tores de produo, como mo-de-obra, capital,
matria-prima etc. O rendimento de escala uti-
lizado para estudos a longo prazo e em funo
da alterao de todos os fatores de produo,
que se mantm proporcionalmente iguais entre
si. medido pela quantidade de produto obtido
por unidade de fator de produo empregado.
Em produes de pequena escala, pode-se au-
mentar o rendimento at com o simples aumen-
to da produo. No entanto, esse aumento de
produo s pode ir at certo nvel, pois pode
diminuir o rendimento, decrescendo a eficincia
produtiva. De maneira geral, os aumentos de
rendimento de escala so conseguidos pela es-
pecializao da mo-de-obra e do trabalho rea-
lizado. Os trabalhadores concentram-se em me-
nor nmero de processos e tarefas, criando-se
equipes especializadas. o que acontece em pro-
RENTENMARK
dues de grande escala, como nas fbricas de
automveis, onde h equipes especializadas de
funcionrios para cada fase de produo. Em
produes em pequena escala, isso no pode ser
aplicado da mesma forma, tanto pela indivisi-
bilidade dos fatores de produo como tambm
porque as equipes especializadas apresentam
custos unitrios mais altos. Ao mesmo tempo,
a especializao aumenta os problemas e custos
na rea de direo e comercializao.
RENDU PRICE. Expresso anglo-francesa que,
em relao aos produtos importados, significa
um preo que inclui o custo da mercadoria, o
frete, o seguro, despesas de desembarque, im-
postos e despesas de entrega no domiclio do
comprador.
RENEGOCIAO. Significa negociar outra vez
o mesmo contrato. Em se tratando da dvida
externa, refere-se situao em que o devedor,
encontrando-se incapacitado para pagar o ser-
vio de sua dvida, busca renegoci-la em outros
termos, solicitando, via de regra, prazos mais
longos e taxas de juro mais baixas para que ela
possa ser paga.
RENEWAL. Substituio de um ttulo de dvida
vencida ou que est prestes a vencer por um
novo. Se o ttulo anterior j estiver vencido, tra-
ta-se de novao. Uma renewal pode significar a
extenso do vencimento de uma dvida existente.
RENPAC. Sigla de Rede Nacional de Comuni-
cao de Dados por Comutao de Pacotes, que
promove o transporte de pacotes de informao
a preos reduzidos para empresas, microempre-
sas e o pblico em geral.
RENTABILIDADE. Grau de rendimento pro-
porcionado por determinado investimento. Pode
ser expressa pela porcentagem de lucro em re-
lao ao investimento total. Na maior parte dos
casos, a rentabilidade inversamente propor-
cional segurana do investimento e liquidez.
RENTENMARK. Unidade monetria instituda
em 15/10/1923 na Alemanha, no auge do pe-
rodo hiperinflacionrio daquele pas, com a
equivalncia de 1 rentenmark por 1 trilho de
marcos-papel. O valor do Rentenmark em notas
emitidas pelo Rentenbank a partir daquela data
foi estabelecido em 1 marco-ouro (ou do perodo
anterior Primeira Guerra Mundial), tanto para
efeitos internos quanto externos e em termos de
dlares norte-americanos a nica moeda pa-
dro-ouro naquele momento. As notas do Ren-
tenmark no eram conversveis, a no ser em
ttulos de marcos-ouro a 5%, que representavam
um primeiro vnculo imposto a todas as terras
agrcolas do pas e sobre todas as empresas; alm
RENTES
disso, no eram de curso forado, embora as
instituies governamentais fossem obrigadas a
aceit-los. A nova moeda foi recebida ansiosa-
mente pela populao, que no possua nenhum
meio de pagamento estvel para realizar suas
operaes cotidianas. A estabilidade do Renten-
mark permaneceu incerta durante alguns meses,
mas foi assegurada em abril de 1924. Com a
reorganizao do Reichsbank e a aprovao do
Plano Dawes em agosto de 1924, uma moeda
vinculada ao padro-ouro foi introduzida o
Reichsmark e o Rentenmark comeou a ser
retirado de circulao. Vrios fatores contribu-
ram para o xito do Rentenmark, isto , para a
quebra do crculo vicioso da inflao acelerada
pela introduo de uma moeda no lastreada
no ouro. A moeda estava aparentemente lastrea-
da em ativos reais (terras agricultveis, inds-
trias etc.) e ganhou a confiana da populao
especialmente no meio rural. Dessa maneira, a
reforma monetria foi aprovada tanto pelos par-
tidos conservadores quanto pelos liberais. Sur-
gia como uma emisso que correspondia ao cla-
mor popular de ter uma moeda vinculada a al-
guma mercadoria agrcola bsica e fora do con-
trole do governo e do Reichsbank. Mas o fator
decisivo foi a absoluta restrio imposta ao
Reichsbank de emitir adicionalmente. Uma vez
que os ttulos do Tesouro no poderiam mais
ser descontados pelo Reichsbank, foi imposto
um rgido limite aos gastos governamentais, o
mesmo acontecendo com o crdito s empresas
cuja dependncia do Reichsbank de capital de
giro era um dos fatores que impulsionavam a
inflao. As foras depressivas que esse tipo de
poltica econmica de combate inflao gerou
foram amenizadas por crditos externos, que co-
mearam a fluir no final de 1924, e pela adoo
do j mencionado Plano Dawes para o paga-
mento das reparaes de guerra. Veja tambm
Hiperinflao; Plano Dawes; Plano Young;
Reichsmark.
RENTES. Palavra em francs que designa os ju-
ros anuais pagos sobre os ttulos da dvida p-
blica francesa e de outros pases da Europa. Por
extenso, o termo designa tambm os prprios
ttulos da dvida pblica desses pases.
RENTIER. Termo em francs muito utilizado
na linguagem financeira internacional para de-
signar a pessoa que vive de rendimentos pro-
venientes dos juros de ttulos governamentais.
Por extenso, rentier tambm qualquer pessoa
cuja renda (juros, dividendos etc.) advenha ex-
clusivamente da posse de capital.
RENTISTA. Veja Rentier.
RENT-SEEKERS. Expresso em ingls que de-
signa agentes econmicos e polticos que, em
526
busca de vantagens pessoais, submetem as po-
lticas pblicas a seus interesses.
REPARAES. Termo utilizado desde a Pri-
meira Guerra Mundial para designar a compen-
sao monetria exigida pelas naes vitoriosas
por perdas materiais sofridas durante o conflito.
Em 1919, a Alemanha foi condenada a pagar
enormes reparaes aos Aliados (embora mais
tarde os Estados Unidos abrissem mo de suas
exigncias). Tambm depois da Segunda Guerra
Mundial, as naes aliadas impuseram repara-
es Alemanha e ao Japo.
REPARTIMIENTO. Veja Encomienda.
REPASSE. Transferncia total ou parcial de um
crdito de uma empresa para outra a ela vin-
culada (por exemplo, uma subsidiria ou uma
contratada). A empresa (em geral um banco) que
primeiro levantou o crdito continua sendo res-
ponsvel pelo emprstimo.
REPBLICA COOPERATIVA. Veja Gide,
Charles.
RERUM NOVARUM. Encclica elaborada pelo
papa Leo XIII, e tornada pblica em maio de
1891. O ttulo da encclica tirado da primeira
frase de seu texto onde se descrevem as condi-
es do trabalho e a atitude e princpios da Igreja
Catlica no mbito das relaes entre emprega-
dos e empregadores.
RESERVA DE CONTINGNCIA. Dotao glo-
bal no especificamente destinada a determina-
do programa ou unidade oramentria, que se
inclui no oramento anual com a finalidade de
fornecer recursos para a abertura de crditos su-
plementares, quando se evidenciam insuficien-
tes durante o exerccio as dotaes orament-
rias.
RESERVA DE DOMNIO. Dispositivo contra-
tual pelo qual o vendedor mantm a proprie-
dade de um bem vendido a prazo, enquanto o
comprador no quitar totalmente a dvida. Du-
rante esse perodo, o comprador detm a posse
e a utilizao do bem, mas no pode vend-lo
a terceiros. tambm chamada de Pactum Re-
servati Dominii.
RESERVA DE MERCADO. Setor da produo
no qual as autoridades econmicas limitam a
possibilidade de instalao das empresas. Em
geral, utiliza-se essa prtica em setores impor-
tantes para a construo da economia nacional,
com forte absoro de tecnologia e desenvolvi-
mento de um alto potencial produtivo (por
exemplo, comunicaes, informtica, indstria
blica etc.). Pode-se limitar o nmero de empre-
sas que atuam num desses setores (evitando as-
sim uma concorrncia em que todas teriam pre-
527
juzo) ou impedir que empresas de capital es-
trangeiro atuem no pas. Essas medidas podem
ser reforadas pela criao de taxas e impostos
de importao. Veja tambm Indstria Nascen- as somas registradas nessa conta chegam a ser
te; Protecionismo.
RESERVA FEDERAL. Veja Sistema de Reserva
Federal.
RESERVAS. Na contabilidade de um pas, as
reservas podem ser consideradas: 1) no conceito
de liquidez internacional (que inclui crditos a
ser recebidos em um futuro imediato); 2) no con-
ceito de disponibilidade imediata ou conceito
de caixa (que considera os recursos imediata-
mente disponveis). Originam-se de supervits
no balano de pagamento e destinam-se a cobrir
eventuais dficits das contas internacionais e/ou
lastrear a estabilidade cambial, evitando ataques
especulativos contra a moeda nacional. O Brasil
fechou o ano de 1997 com US$ 52,2 bilhes no
primeiro conceito, e de US$ 51 bilhes no se-
gundo. Em administrao empresarial, a parte
do lucro guardada para garantir a liquidez da
empresa, aumentar o capital de giro e fornecer
numerrio para eventuais melhorias, amplia-
es, investimentos etc. Veja tambm Ataque Es-
peculativo; Balano de Pagamentos.
RESERVAS, Incorporao de. Veja Incorpora-
o de Reservas.
RESERVAS-OURO. Parte das reservas mone-
trias de um pas (ao lado de reservas cambiais)
guardada na forma de ouro (lingotes), para fazer
frente a eventuais necessidades de pagamentos
de contas internacionais.
RESGATE. Ato de pagamento de um ttulo (du-
plicata, nota promissria e outros). Em vendas
a crdito, o resgate s feito quando o devedor
efetua o ltimo pagamento.
RES NULLIS EST PRIMI OCCUPANTIS. Ex-
presso em latim que significa a coisa sem dono
do primeiro ocupante, referindo-se especial-
mente terra.
RESSEGURO. Contrato mediante o qual um se-
gurador toma a seu cargo, total ou parcialmente,
o risco de uma operao j coberta por outro
segurador. Trata-se, na realidade, de um seguro
realizado por uma empresa seguradora.
RESTOS A PAGAR. Despesas legalmente em-
penhadas mas no pagas at 31 de dezembro.
Podem ser processadas ou no. Ou melhor, na
contabilidade pblica brasileira escrituram-se na
conta Restos a Pagar as despesas no pagas
at o dia do encerramento do exerccio finan-
ceiro, quer tenham sido simplesmente empenha-
das, quer j tenham sido registradas. Essa conta
tem a finalidade de promover uma regulariza-
REVOLUO AGRCOLA
o contbil das movimentaes do governo. No
entanto, em alguns casos, especialmente no mo-
mento da passagem de um governo para outro,
expressivas.
RESTRIO BANCRIA. Suspenso tempo-
rria da converso de papel-moeda em ouro.
Esse termo foi muito utilizado no fim do sculo
XVIII e comeo do XIX, na Inglaterra, quando
o Banco da Inglaterra suspendeu os pagamentos
em ouro aos portadores de cdulas bancrias.
Atualmente, com a queda do padro-ouro, as
moedas so fiducirias e no mais conversveis
em metal.
RESWITCHING. Veja Reciclagem.
RETNGULO UREO. Veja Segmento ureo.
REVOLUO. Transformao radical de uma
estrutura socioeconmica. No plano poltico, im-
plica a substituio dos grupos detentores do
poder e de suas bases sociais de apoio. Em ter-
mos econmicos, h transformaes profundas
no sistema de propriedade e na estrutura da pro-
duo e repartio dos bens. No marxismo, por
exemplo, o conceito de revoluo entendido
como a substituio de um modo de produo
por outro, no qual emergem novas classes so-
ciais; essas classes ascendem ao poder poltico,
num processo em que tambm se definem e con-
solidam novas formas de propriedade. Um
exemplo clssico o da Revoluo Francesa, pela
qual a burguesia consolidou sua ascenso ao po-
der. No uso comum, o termo muitas vezes
aplicado a qualquer movimento rebelde de gru-
pos para a tomada do poder, mas a maioria dos
autores s o aplica quando ocorre uma efetiva
virada (revoluo) na ordem social.
REVOLUO AGRCOLA. Conjunto de mo-
dificaes nos mtodos de cultivo do solo que
se verificaram na Europa, entre os sculos XVI
e XIX, acompanhando as transformaes que
ocorriam no setor industrial. Consistiu, primei-
ro, na substituio do sistema de pousio tpico
da agricultura feudal pelo de rotao de cul-
turas. O pousio consistia no repouso anual de
uma das faixas de terra cultivadas, enquanto na
rotao havia apenas a alternncia anual de cul-
turas de efeitos contrrios: por exemplo, num
ano plantava-se trigo, que esgota o solo, e no
outro, no mesmo terreno, plantavam-se girassis
ou favas, que recuperam o solo. No decorrer do
sculo XIX, substituiu-se o sistema de rotao
de culturas pelo de cultivo nico, especializado
num s tipo de gnero alimentcio. Isso foi pos-
svel graas ao emprego de adubos, como o gua-
no excremento de aves exportado pelo
Peru e pelo Chile para a Europa e os Estados
Unidos. Empregou-se tambm o salitre, prove-
REVOLUO COMERCIAL
niente do Chile. Outro aspecto importante nesse
processo foi a transformao das terras comu-
nais europias em pastagens particulares, vol-
tadas para a obteno de lucros caso tpico
da Inglaterra, embora tenha ocorrido tambm
no resto da Europa. Por ltimo, observou-se um
intenso aperfeioamento das mquinas agrcolas
debulhadoras, ceifadeiras, arados , bem
como o emprego da mquina a vapor para
mov-las. Alm de grandes incrementos na pro-
dutividade, essas transformaes deram origem
ao proletariado rural, formado principalmente
pelo grande nmero de pequenos proprietrios
expulsos de suas terras, ante a expanso das
grandes plantaes de tipo capitalista.
REVOLUO COMERCIAL. Conjunto de trans-
formaes ocorridas nas relaes de troca entre
a Europa e o resto do mundo no perodo que
vai do sculo XV ao XVII. Decorreu da formao
dos mercados nacionais e do desenvolvimento
do comrcio no continente europeu, a partir do
sculo XI. Incrementando a economia monetria
e o comrcio com o Oriente, dominado at fins
do sculo XV por genoveses e venezianos, a Re-
voluo Comercial foi o fator determinante da
destruio do feudalismo. O ponto culminante
da Revoluo Comercial foi a descoberta do ca-
minho das ndias atravs do Atlntico por Vasco
da Gama (1498), o que acabou com a hegemonia
das cidades italianas que dominavam as rotas co-
merciais entre o Ocidente e o Oriente pelo Me-
diterrneo. Com esse feito e a descoberta do Novo
Mundo por Colombo, Portugal e Espanha e, mais
tarde, Inglaterra, Holanda e Frana ascenderam
a potncias comerciais. Abriram-se para a Eu-
ropa as fontes fornecedoras de especiarias da
sia e da frica, alm das riquezas minerais do
Novo Mundo. A ampliao do comrcio mun-
dial, englobando quatro continentes, tornava-se
uma monumental fonte de recursos para os mer-
cadores europeus. S na primeira viagem de
Vasco da Gama os portugueses auferiram lucros
de 6 000%. A Europa abarrotava-se de seda, ch,
noz-moscada, pimenta, cravo as famosas es-
peciarias , at ento trazidas do Oriente com
dificuldade e a preos elevados. Formaram-se
ento as grandes companhias de comrcio (n-
dias Ocidentais e ndias Orientais), que, aliadas
s Coroas europias, empreenderam a luta pelo
domnio das fontes de metais preciosos e espe-
ciarias. Com isso, desenvolveu-se o mercantilis-
mo, fruto da acirrada concorrncia entre Ingla-
terra, Holanda, Frana, Portugal e Espanha. O
ouro e a prata proveniente do Mxico e Peru
vieram atender crescente necessidade de cu-
nhagem de moedas, pois a falta desses metais
na Europa constitua, havia muito tempo, um
obstculo ao desenvolvimento das relaes co-
merciais no continente e no comrcio com o
528
Oriente. O desenvolvimento do comrcio e as
grandes viagens transocenicas, bem como a
construo de navios e armamento de tropas
para garantir a cada potncia europia regies
conquistadas ou descobertas, levaram a um in-
cremento sem precedentes das atividades ban-
crias; muitos historiadores chegam mesmo a
chamar o perodo da Revoluo Comercial de
Idade dos Fugger, a casa bancria mais impor-
tante da Europa. A riqueza acumulada na Eu-
ropa com o comrcio colonial, junto com o tr-
fico de escravos, o saque das terras descobertas
e os metais preciosos provenientes do Novo
Mundo foram alguns dos elementos econmicos
que possibilitaram ao continente os recursos mo-
netrios posteriormente aplicados nas ativida-
des produtivas que viabilizaram a Revoluo In-
dustrial. Veja tambm Descobrimentos Marti-
mos; Mercantilismo.
REVOLUO DOS GERENTES. Denomina-
o dada, nos Estados Unidos, tendncia que
se desenvolve a partir dos anos 50 de dotar as
empresas de direo de profissionais formados
nas Escolas de Administrao, e no mais de
maneira espontnea ou por membros da famlia
dos proprietrios.
REVOLUO DOS PREOS. Elevao gene-
ralizada de preos em toda a Europa, ocorrida
entre o segundo quartel do sculo XVI e o incio
do sculo XVII, em virtude da entrada macia
de metais preciosos procedentes do Novo Mun-
do, tendo por epicentro a Espanha e Portugal.
REVOLUO INDUSTRIAL. Conjunto das
transformaes tecnolgicas, econmicas e so-
ciais ocorridas na Europa e particularmente na
Inglaterra nos sculos XVIII e XIX, e que resul-
taram na instalao do sistema fabril e na difu-
so do modo de produo capitalista. O proces-
so foi impulsionado, numa primeira fase, pelo
aperfeioamento de mquinas de fiao e tece-
lagem e pela inveno da mquina a vapor, da
locomotiva e de numerosas mquinas-ferramen-
tas. Em outro aspecto, a Revoluo Industrial
pode ser vista como o ponto alto de um longo
processo de transformao no mbito das foras
produtivas, tendo suas razes na crise do sistema
feudal europeu. Suas fases preparatrias, entre
os sculos XIV e XVIII, foram o renascimento
comercial, desenvolvimento do artesanato de
base corporativista, a Revoluo Comercial e o
surgimento do sistema manufatureiro baseado
no trabalho assalariado domstico. Da conjun-
o desses fatores resultou a indstria capitalista
mecanizada tal como a conhecemos. A acelera-
o do processo produtivo teve incio na Ingla-
terra, entre 1750 e 1830, a partir de inovaes
tecnolgicas na atividade txtil. Entre as princi-
pais realizaes dessa primeira fase da Revolu-
529
o Industrial se destacam a lanadeira volante
de John Kay; a mquina de fiar (a jenny) de Ja-
mes Hargreaves, que substituiu a roca; a m-
quina de fiar movida a gua, de Richard Ark-
wright; e o tear mecnico de Edmund Cartw-
right. Outra descoberta decisiva foi a mquina
a vapor de movimentos circulatrios, patentea-
da por James Watt, em 1781, que passou a ser
empregada como fora motriz em vrios pro-
cessos industriais. O pano de fundo dessas ino-
vaes era a expanso colonial e mercantil bri-
tnica, que forneceu capitais e matrias-primas
para a nascente atividade manufatureira. Entre
1700 e 1750, a produo industrial inglesa des-
tinada ao mercado domstico cresceu 7%, en-
quanto os produtos de exportao aumentaram
em 76%. As colnias eram um espao reservado
produo metropolitana, e constituam um
mercado consumidor em crescente expanso, as-
pecto decisivo para viabilizar a produo em
larga escala, a custos menores que os da pro-
duo artesanal. O acrscimo da produo de aps a unificao nacional (1870). Nos Estados
artigos de consumo refletiu-se, numa segunda
fase, no aumento da produo de novas mqui-
nas, o que acarretou a considervel expanso
da siderurgia e o aperfeioamento dos processos
de fundio. Esses, por sua vez, aceleram o cres-
cimento da atividade extrativa do carvo. Mas
foi a aplicao industrial das mquinas a vapor
que inaugurou a fase decisiva da Revoluo In-
dustrial. A produo mecanizada, at ento li-
gada ao uso de energia hidrulica, libertou a
indstria da necessidade de ficar sempre prxi-
ma dos rios. As fbricas migraram, ento, para
perto das reas produtoras de matrias-primas,
e o emprego das mquinas a vapor nos meios
de transporte (locomotiva e navios), a partir de
1830, interligou os centros industriais aos mer-
cados consumidores e facilitou o acesso rpido
e eficiente s fontes de recursos naturais. Para-
lelamente, a indstria mobilizava as mais recen-
tes conquistas em todos os ramos do conheci-
mento cientfico. Assim, os progressos no campo
da eletricidade conduziram melhoria dos
meios de comunicao, com a inveno do te-
lgrafo e do cabo submarino. O desenvolvimen-
to tcnico na indstria foi acompanhado de pro-
fundas transformaes na agricultura. Embora
a populao rural britnica tenha se reduzido
drasticamente desde a implantao das enclosu-
res (cercamento das terras), a introduo de no-
vas tcnicas permitiu o abastecimento dos cres-
centes contingentes urbanos. A regularidade da
alimentao aliou-se melhoria das condies que determinam a substituio da sociedade ca-
sanitrias e de sade, contribuindo para o cres-
cimento demogrfico. A populao da Gr-Bre-
tanha, por exemplo, passou de 7 para 20 milhes
entre 1750 e 1850, o que ampliou a oferta de
mo-de-obra e o mercado consumidor. O de-
senvolvimento da indstria refletiu-se imedia-
REVOLUO SOCIALISTA
tamente na vida financeira, sobretudo na Ingla-
terra, onde, a partir de 1850, surgiram grandes
bancos e estabelecimentos de crdito. A circu-
lao monetria ampliou-se, mobilizando os me-
tais preciosos procedentes das minas da Aus-
trlia e da Califrnia, e nos centros distribuido-
res foram instalados os primeiros grandes esta-
belecimentos comerciais. No plano poltico, a se-
gunda metade do sculo XIX viu a aristocracia
de base agrria ser substituda, na direo dos
negcios do Estado, pela burguesia industrial e
financeira. Ausente do processo produtivo, o Es-
tado orientava-se segundo os princpios do li-
beralismo poltico e econmico, cabendo-lhe
fundamentalmente a defesa da ordem capitalista
e do sistema de livre-concorrncia. Enquanto
isso, o desenvolvimento da produo mecani-
zada estendeu-se a outros pases da Europa. Na
Frana, a industrializao iniciou-se durante o
imprio napolenico (1804-1815); na Alemanha,
isso ocorreu depois de 1840 e intensificou-se
Unidos, a Revoluo Industrial acelerou-se de-
pois da Guerra de Secesso (1861-1865) e da con-
quista do Oeste, o que ampliou o mercado con-
sumidor e a oferta de grande quantidade de ma-
trias-primas. Apesar dessas profundas trans-
formaes econmico-sociais, a Revoluo In-
dustrial foi um processo contraditrio. Ao lado
da elevao da produtividade e do desenvolvi-
mento da diviso social do trabalho, manifesta-
va-se a misria de milhares de trabalhadores de-
sempregados e de homens, mulheres e crianas
obrigados a trabalhar at dezesseis horas por
dia, privados de direitos polticos e sociais. Essa
situao da classe operria levou formao dos
primeiros sindicatos, elaborao do pensamen-
to socialista e irrupo de inmeros movimen-
tos, levantes e revoltas de trabalhadores que
marcaram toda a vida europia ao longo do s-
culo XIX. Veja tambm Capitalismo; Comunis-
mo; Revoluo Comercial; Sindicato; Sindica-
lismo; Socialismo.
REVOLUO MARGINALISTA. Mudana ra-
dical promovida por Menger, Walras e Jevons
no conceito de valor de uso no incio dos anos
70 do sculo passado. Veja tambm Jevons; Mar-
ginalismo; Menger, Karl; Walras, Lon.
REVOLUO NEOLTICA. Veja Pr-histria.
REVOLUO SOCIALISTA. Conjunto das
transformaes polticas, sociais e econmicas
pitalista pela sociedade socialista. Implica, em
tese, a instaurao de uma nova ordem social
baseada na propriedade coletiva dos meios de
produo e, conseqentemente, uma nova or-
ganizao da economia, um novo ordenamento
das classes sociais e uma completa reformulao
REVOLUO TECNOLGICA
na estrutura jurdica, poltica e ideolgica da so-
ciedade. Alm disso, o contedo dessas trans-
formaes relaciona-se com os interesses dos tra-
balhadores da cidade e do campo, que formam
o contingente mais numeroso da populao.
Embora a tradio revolucionria socialista re-
monte s propostas de Babeuf, nos ltimos mo-
mentos da Revoluo Francesa, modernamente
o pensamento terico e a prtica objetivando a
Revoluo Socialista ligam-se fundamentalmen-
te obra de Karl Marx e Friedrich Engels e aos
seus seguidores Lnin, Trtski e Mao Ts-
Tung. Na tradio marxista, a revoluo decorre
da prpria natureza do modo de produo ca-
pitalista e das contradies por ele engendradas,
mas no se trata de um processo fatalista, re-
sultando tambm da ao poltica da classe ope-
rria contra a burguesia, classe dominante na
sociedade capitalista. Nesse sentido, o ato revo-
lucionrio se define e se legitima como uma ao
histrica ligada aos interesses da maioria, opri-
mida pelas relaes burguesas de produo e
pelo estado que lhe inerente. Em seu primeiro
momento, a Revoluo Socialista manifesta-se
como um ato poltico, a conquista do poder do
Estado, o qual detm o monoplio da fora. Com
esse feito, o proletariado organizado como su-
jeito ativo e consciente destri a mquina estatal
da burguesia e instaura a ditadura do proleta-
riado, que lhe assegura a expropriao da pro-
priedade burguesa e reprime seu inimigo de
classe. Apesar de seu contedo classista, a di-
tadura do proletariado historicamente no ca-
paz de superar a totalidade das contradies
econmicas herdadas da sociedade capitalista.
Ter tambm seus estigmas. Nela continuar
existindo o mercado, a produo para o merca-
do, a lei do valor e as trocas, elementos que no
desaparecero simplesmente por vontade da di-
reo revolucionria. Como afirma Henry Lef-
vre, a respeito do desenvolvimento da nova so-
ciedade, o direito dos produtores (trabalhado-
res) ser ainda proporcional ao trabalho forne-
cido em quantidade e qualidade. A igualdade
propugnada pela revoluo consistir apenas
em que o trabalho ser, consciente e racional-
mente, funo da medida comum das trocas, e
no o dinheiro. E essa situao de desigualdade
s ser superada nas condies da sociedade co-
munista (etapa superior), quando o lema ser
de cada um de acordo com sua capacidade e a
cada um de acordo com suas necessidades. Par-
tindo de uma anlise do desenvolvimento capi-
talista de sua poca e do nvel de luta e orga-
nizao dos operrios na Inglaterra, Frana e
Alemanha, Marx e Engels chegaram concluso
de que o assalto ao poder da burguesia pelo
proletariado, organizado num partido revolu-
cionrio, dar-se-ia primeiramente nessas naes.
A revoluo europia, sonhada por eles, seria
530
nacional, porque se daria nos marcos de deter-
minado pas, mas ao mesmo tempo teria um
contedo internacional, fenmeno derivado da
prpria natureza do capitalismo, o qual rompera
com todos os particularismos locais e nacionais.
Foi somente com o declnio das divergncias re-
volucionrias na Europa Ocidental, por volta de
1880, que Marx e Engels voltaram suas atenes
para a Rssia, agitada pela ao dos narodniks.
Mas, para eles, a vitria plena da revoluo so-
cialista nesse pas dependia do fim do capita-
lismo nos pases mais adiantados. Aps a mor-
te de Marx e de Engels, o capitalismo passou
por profundas transformaes, entrando em sua
fase monopolista ou imperialista. Expandiu-se
em escala mundial e subjugou aos seus interes-
ses numerosas formaes sociais pr-capitalis-
tas. Nessas condies, a teoria da revoluo so-
cialista foi desenvolvida particularmente por L-
nin. Para ele, a ao revolucionria se desenvol-
veria naqueles pases onde as contradies im-
perialistas fossem mais agudas. E nesse sentido
teorizou fundamentalmente a partir da situao
concreta da Rssia, submetida a um regime au-
tocrtico. Mas mesmo Lnin admitiu, e com ele
Trtski, que a revoluo na Rssia seria apenas
um estopim para o desenvolvimento da revo-
luo na Europa Ocidental. Em decorrncia de
seu atraso econmico, a Rssia no tinha con-
dies de empreender as transformaes ineren-
tes construo do socialismo. Com Stlin e a
situao de isolamento da Rssia ps-revoluo,
a perspectiva de uma revoluo continental eu-
ropia deu lugar teoria do socialismo num s
pas. Ironicamente, desde o Manifesto Comunista,
de 1848, a revoluo nos pases adiantados no
ocorreu. Seu palco de ao foram fundamental-
mente pases de limitado desenvolvimento ca-
pitalista ou naes de tradio colonial (Rssia,
China, Monglia, Vietn, Cuba, Angola, Mo-
ambique e Nicargua). A revoluo nesses pa-
ses (alcanada pela violncia armada das mas-
sas) colocou-se no como uma conseqncia do
desenvolvimento das foras produtivas criadas
pelo capitalismo, mas, fundamentalmente, como
uma forma de superao do subdesenvolvimen-
to, da opresso nacional e da misria impostos
pelo capitalismo monopolista internacional.Veja
tambm Capitalismo; Comunismo; Marxismo;
Socialismo.
REVOLUO TECNOLGICA. Em termos
histricos amplos, a expresso designa uma
transformao radical no mbito das foras pro-
dutivas, modificando profundamente a relao
do homem com a natureza e, conseqentemente,
o modo de existncia de toda a sociedade. Nesse
sentido que se pode falar na Revoluo Neo-
ltica (emprego da pedra polida) e na Revoluo
Metalrgica (quando o homem comeou a uti-
531
lizar metais na fabricao de armas e instrumen-
tos de trabalho). Em sentido mais restrito, refe-
rente histria econmica mais recente, engloba
as inovaes tcnicas que se processaram du-
rante e aps a Revoluo Industrial e que alte-
raram as formas e processos de produo, alm
de concorrer para o incremento da produtivi-
dade e da diviso social do trabalho. Esse revo-
lucionrio progresso tcnico ocorreu como con-
dio necessria para o processo de desenvol-
vimento e realizao do modo de produo ca-
pitalista. Essas modificaes tcnicas foram acom-
panhadas tambm de profundas mudanas na
estratificao social, nas relaes entre as classes
e no mbito das estruturas polticas e jurdicas
da sociedade moderna. Tomando-se como ponto
de referncia a Revoluo Industrial, costuma-se
determinar a existncia de trs revolues tec-
nolgicas ao longo dos sculos XIX e XX. A pri-
meira delas correspondeu ao auge da Revoluo
Industrial e configurou-se com o emprego de
mquinas a vapor nos mais diversos ramos da
atividade produtiva, na primeira metade do s-
culo XIX. A segunda ocorreu no final do sculo
XIX, com o emprego do motor eltrico ba-
seado na energia hidrulica e do motor de
exploso movido a combustvel derivado do
petrleo. A terceira corresponde utilizao
produtiva dos conhecimentos da eletrnica, da
computao, da automao e da energia atmi-
ca. Apesar dos avanos verificados nesses seto-
res, particularmente nos Estados Unidos, a partir
da dcada de 40, discute-se se esses avanos so
suficientes para caracterizar uma revoluo pro-
priamente dita, pois so ainda limitados seus
efeitos no conjunto da atividade produtiva. Um
dos defensores da existncia de uma terceira re-
voluo tecnolgica em curso o terico Ernest
Mandel, que a toma como objeto de estudo em
sua obra O Capitalismo Tardio. Veja tambm Re-
voluo Industrial; Tecnologia.
REVOLUO VERDE. Processo de aumento
da produtividade de cereais bsicos como trigo,
arroz e milho, desenvolvido a partir dos anos
50, com financiamento de institutos de pesquisa
norte-americanos em reas experimentais na
Amrica Latina e sia. Foi idealizado para per-
mitir que a agricultura dos pases em desenvol-
vimento aumentasse sua produo sem que fos-
se necessrio mudar a estrutura da propriedade
rural por meio de reforma agrria. Durante os
anos 60 foram desenvolvidas, no Mxico e nas
Filipinas, novas variedades para o trigo e o ar-
roz, que permitiram multiplicar por dois ou trs
os rendimentos das culturas tradicionais. No en-
tanto, para obter esse aumento de produtivida-
de, as culturas de gros exigiam intensas apli-
caes de fertilizantes e defensivos, utilizao
RICARDO, David
de irrigao etc., o que demandava recursos de
que os pases subdesenvolvidos no dispunham.
Em conseqncia, a Revoluo Verde contribuiu
para elevar a produtividade e os rendimentos
da agricultura em geral nas reas onde os pro-
cessos agrcolas j eram avanados, mas no
prosperou em regies mais pobres, onde a agri-
cultura at hoje utiliza mtodos tradicionais de
cultivo.
REVOLUES BURGUESAS. Movimentos po-
ltico-sociais ocorridos na Europa Ocidental entre
1640 e 1850, transformando a antiga sociedade
aristocrtica (dominada pela monarquia absolu-
ta e pela propriedade fundiria pertencente
nobreza) em uma sociedade capitalista domina-
da pela produo mercantil e pela ideologia do
liberalismo. So considerados exemplos clssi-
cos de revolues burguesas a Revoluo Inglesa
(1640-1688) e a Revoluo Francesa (1789). Com
ambas firmaram-se os mecanismos polticos, ju-
rdicos e ideolgicos que garantiram burguesia
o desenvolvimento das relaes capitalistas de
produo e o exerccio da dominao social e
da hegemonia poltica sobre os demais segmen-
tos da sociedade contempornea.
RHODES, Cecil John (1853-1902). Empresrio
e administrador colonial britnico, um dos prin-
cipais responsveis pelo expansionismo ingls
na frica. Entre 1889 e 1891 tornou-se dirigente
das mais poderosas companhias de minerao
de diamantes na frica do Sul, controlando 90%
da produo mundial. Patrocinou a criao da
Companhia Britnica da frica do Sul e foi o
primeiro-ministro da Colnia do Cabo (1890-
1896). Na tentativa de estabelecer a dominao
inglesa sobre as populaes de origem holan-
desa da frica do Sul, recorreu a presses eco-
nmicas e aes armadas, o que desencadeou a
Guerra dos Beres. Como empresrio e explo-
rador, Cecil Rhodes compreendeu com profun-
didade a imperiosa urgncia de conquistar no-
vos mercados e fontes de matrias-primas para
as indstrias britnicas.
RIAL. Unidade Monetria da Arbia Saudita
(rial saudita, submltiplo: kurush), do Catar (rial
de Catar, submltiplo: dirr), do Imen (rial ie-
menita, submltiplo: fil), do Ir (rial iraniano,
submltiplo: dinar), e de Om (rial omani, sub-
mltiplo: baiza).
RICARDO, David (1772-1823). Economista in-
gls, considerado o mais legtimo sucessor de
Adam Smith; suas idias dominaram a econo-
mia clssica por mais de meio sculo. Aps uma
brilhante carreira na Bolsa, dedicou-se ao estudo
da economia e escreveu artigos para jornais. Seu
primeiro livro, O Preo Elevado dos Lingotes de
Ouro, uma Prova da Depreciao das Notas de Banco
RIEL NOVO
(1810), explica a depreciao das notas banc-
rias, o movimento dos preos e dos fluxos de
comrcio e o volume de moeda. Em Ensaio sobre
a Influncia do Baixo Preo do Trigo sobre os Lucros
(1815), analisa problemas especficos da cultura
de cereais na Gr-Bretanha. Propostas para uma
Circulao Monetria Econmica Segura (1816) a
base de seu trabalho mais importante, Princpios
de Economia Poltica e Tributao (1817). Em 1824,
um ano aps sua morte, foi publicado Plano para
um Banco Nacional. Nos Princpios de Economia
Poltica e Tributao, Ricardo deu uma enorme
contribuio teoria do valor e da distribuio.
Em sua anlise dos problemas econmicos, cons-
truiu um modelo terico fundamentado numa
economia predominantemente agrcola, procu-
rando determinar as leis que regulam a distri-
buio do produto entre as diferentes classes da
sociedade e localizando no trabalho o valor de
troca das mercadorias. Apesar disso, acreditava
que os custos do capital podem influenciar os
preos e que o aumento dos salrios sobre os
preos relativos depende da proporo desses
dois fatores de produo. Para Ricardo, a renda
relaciona-se com o aumento da populao. Acre-
ditava que a maior demanda acarretada por esse
aumento da populao exige o cultivo de terras
menos frteis, nas quais o custo de produo
mais elevado do que em terras mais frteis. Mas
custos e lucros deveriam ser mantidos no mes-
mo nvel nos dois casos, pois, de outro modo,
as terras de pior qualidade deixariam de ser cul-
tivadas. Mesmo com essas medidas, no entanto,
os arrendatrios das melhores terras acabariam
tendo uma maior receita, independente do tra-
balho e do capital aplicados na produo. Essa
diferena em seu favor (ou o excedente sobre o
custo da produo) constituiria a renda da terra
apropriada pelo proprietrio. Assim, a renda de
determinada terra seria a diferena entre o valor
da colheita dessa rea frtil e da colheita de ou-
tras menos frteis. Com o inevitvel crescimento
da renda diferencial da terra, os proprietrios
rurais iriam se apossando de maior percentual
do excedente econmico, em detrimento dos ca-
pitalistas. Ricardo previa a ocorrncia de um es-
tado estacionrio, resultante do crescimento
populacional e responsvel pelo cultivo de ter-
ras cada vez menos frteis. Ao chegar a deter-
minado limite, o lucro seria to baixo que a acu-
mulao de capital simplesmente cessaria, pre-
judicando o desenvolvimento econmico. Para
adiar esse estado estacionrio, seria necessria
a aplicao de um programa econmico liberal.
Ricardo formulou tambm a Lei dos Custos
Comparativos (ou Lei das Vantagens Compara-
tivas), com que procurou demonstrar a vanta-
gem de um pas importar determinados produ-
532
tos, mesmo que pudesse produzi-los por preo
inferior, desde que sua vantagem, em compa-
rao com outros produtos, fosse ainda maior.
Essa lei constitui ainda hoje uma parte impor-
tante da teoria do comrcio internacional.
RIEL NOVO. Unidade monetria do Camboja.
Submltiplo: sen.
RIGGING THE MARKET. Expresso em in-
gls utilizada especialmente nos mercados fi-
nanceiros europeus quando um grupo de ope-
radores profissionais manipula os preos de t-
tulos e aes, criando uma falsa impresso de
vitalidade dos mesmos, induzindo o pblico a
compr-los, e em seguida vendendo-os em gran-
de escala para realizar lucros especulativos.
RIGHTSIZING. Termo em ingls que significa
a instalao de uma estrutura computacional de
tamanho adequado s atividades de uma em-
presa para que esta no opere com capacidade
ociosa nessa rea, evitando, portanto, custos des-
necessrios.
RIN. Veja Iene.
RINGGIT. Unidade monetria da Malsia.
RINGING OUT. No comrcio de mercadorias,
a prtica desenvolvida entre corretores e co-
merciantes de reunir-se periodicamente para sal-
dar ou compensar contratos de futuros penden-
tes por intermdio da troca de contratos de
compra e venda entre eles mesmos, antes do
seu vencimento ou de efetuar-se a respectiva
entrega.
RIQUEZA. Conjunto dos bens e servios dis-
posio de uma coletividade, um grupo social
ou um indivduo. Em termos amplos, o pro-
duto social, apropriado de forma diversa pelos
indivduos em determinada estrutura social. A
participao de cada grupo ou de cada indiv-
duo na riqueza social depende do nvel de renda
individual (que deriva da utilizao econmica
da riqueza). O conceito de riqueza nacional, muito
utilizado pelos economistas clssicos, representa
o conjunto dos bens materiais existentes no pas.
Os primeiros estudos sobre a riqueza nacional
foram realizados por William Petty no sculo
XVII. Adam Smith tratou o tema de forma mais
sistematizada no perodo de afirmao do capi-
talismo com sua obra A Riqueza das Naes.
RISCO. Situao em que, partindo-se de deter-
minado conjunto de aes, vrios resultados so
possveis e as probabilidades de cada um acon-
tecer so conhecidas. Quando tais probabilida-
des so desconhecidas, a situao denomina-se
incerteza. Em sentido mais concreto, a condio
de um investidor, ante as possibilidades de per-
533
der ou ganhar dinheiro. Os juros ou o lucro so
explicados como recompensas recebidas pelo in-
vestidor por assumir determinado risco de in-
certeza econmica, relativa a eventualidades
como modificaes nas taxas de cmbio, recusa
do produto pelo consumidor ou investimento
numa atividade cujos resultados sejam negati-
vos, isto , revelem prejuzo. Em termos hist-
ricos, a anlise cientfica do risco tem incio no
sculo XVII, em pleno Renascimento, quando
por volta de 1650 o Cavaleiro de Mer desafiou
o matemtico francs Blaise Pascal a solucionar
o problema de como apostar num jogo de azar
(o jogo de balla) interrompido quando um dos
jogadores levava considervel vantagem sobre
o outro. O desafio havia sido formulado uns
duzentos anos antes pelo criador das partidas
dobradas, o contabilista e matemtico italiano
Luca Paccioli. Pascal pediu ajuda a Pierre de
Fermat, outro matemtico francs que tinha por
principal atividade a advocacia. A soluo deste
ltimo do jogo de balla interrompido permitiu
que pela primeira vez os homens pudessem pre-
ver o que iria acontecer no futuro com a ajuda
de nmeros como o clculo de probabilidades.
No incio do sculo XVIII, esses conhecimentos
j eram utilizados para o clculo ou tabelas de
expectativas de vida que o governo ingls uti-
lizava para se financiar mediante a venda de
ttulos (de dvida) de anuidades vitalcias. Outro
negcio florescente, baseado tambm no clculo
numrico das probabilidades, eram os seguros
martimos, numa poca em que o comrcio flo-
rescia e os marujos eram considerados os tra-
balhadores mais produtivos pelo iderio mer-
cantilista. Em 1730, outro matemtico francs,
Abraham de Moivre, apresentou a Distribuio
Normal (Curva em Sino, mais tarde formalizada
por Gauss) e desenvolveu o conceito de Desvio
Padro. Ambos os conceitos so essenciais para
a atividade de quantificao do risco em nossos
dias. Poucos anos depois, Daniel Bernouilli de-
senvolveu os conceitos essenciais de como as
pessoas tomam decises e realizam escolhas en-
tre alternativas. No desenvolvimento de suas
concepes, formula pela primeira vez o que
mais de um sculo depois serve de alicerce para
os fundadores da Escola Marginalista ou da Uti-
lidade Marginal (o princpio da utilidade mar-
ginal decrescente): A satisfao gerada numa
pessoa por qualquer pequeno aumento de sua
riqueza inversamente proporcional riqueza
j possuda por tal pessoa. Ao mesmo tempo
que Bernouilli chegava a tais concluses, outro
matemtico, Gottfried von Leibniz, advertia que
a natureza estabeleceu padres que se repetiam,
mas s na maior parte dos casos. Isto , os
eventos se repetem, porm tambm se modifi-
cam, o que contribuiu para Bernouilli criar a Lei
dos Grandes Nmeros, e os mtodos de amos-
RISCO, Contrato de
tragens to vitais para as questes econmicas,
administrativas e financeiras que envolvem a
avaliao do risco. No incio do sculo XIX, La-
place formulava o teorema do Limite Central:
a tendncia de que as mdias de mdias redu-
zem extraordinariamente a disperso no entorno
da grande mdia ou da mdia principal permite
estabelecer que, se uma populao tem uma dis-
tribuio normal, a distribuio das mdias
amostrais retiradas da populao tambm tem
uma distribuio normal, para qualquer tama-
nho da amostra, simplificando de maneira cru-
cial o nmero de informaes necessrio para
que se tomem decises sobre o conjunto de uma
populao a partir de uma amostra dela. Quase
um sculo depois, o matemtico e estatstico in-
gls Thomas Bayes deu uma enorme contribui-
o ao combinar, no processo de tomada de de-
cises, informaes velhas com informaes no-
vas. De que maneira articular as informaes
para que as decises sejam mais acertadas se a
seqncia na qual as informaes esto dispo-
nveis no a mesma da tomada de decises?
Francis Galton, no ltimo quartel do sculo XIX,
com sua descoberta da regresso mdia (to
importante para a previso a respeito do com-
portamento futuro dos fenmenos), e Harry
Markowitz, com sua explicao matemtica de
1954 (que lhe valeu um Prmio Nobel de Eco-
nomia em 1994) de por que inaceitavelmente
arriscado colocar todos os ovos numa cesta s,
isto , por que a melhor sada a diversificao,
completaram as bases essenciais utilizadas at
hoje nas decises que envolvam risco. Veja tam-
bm Marginalismo; Incerteza.
RISCO, Contrato de. Contrato que pode ser fir-
mado entre pases produtores e empresas ex-
ploradoras de petrleo. Suas caractersticas prin-
cipais so as seguintes: a empresa contratada
executa todas as operaes de explorao e de-
senvolvimento dos campos na rea estipulada;
os custos e investimentos de explorao e pro-
duo so de responsabilidade total da contra-
tada; o reembolso dessas despesas s ocorrer
se houver produo comercial de leo da a
denominao de risco , a remunerao pelos
servios executados, considerado o risco corrido
pela contratante, estipulada no contrato, po-
dendo ser em moeda ou em participao na
aquisio da produo de leo; todos os pro-
gramas e investimentos esto sujeitos aprova-
o prvia do pas ou da empresa estatal con-
tratante, que permanece como nica proprietria
das reservas descobertas pela contratada, dos
produtos obtidos, das reas e de todas as ins-
talaes feitas. Os contratos de risco surgiram
como alternativa ao regime de concesses, e pos-
sibilitavam aos trustes petrolferos explorar o
produto mediante o pagamento de royalties e,
RISCO SISTMICO
s vezes, de uma taxao sobre o lucro das ven-
das. Talvez o primeiro contrato de risco tenha
sido firmado na dcada de 50 entre a ENI (Ente
Nazionale Idrocarburi empresa petrolfera es-
tatal da Itlia) e o governo do Ir, para pros-
peco e explorao de petrleo naquele pas.
No Brasil, os contratos de risco foram permitidos
a partir de 1975. Renunciando temporariamente
a algumas de suas prerrogativas, estabelecidas
pela lei n 2 004, de outubro de 1953, a Petrobrs
destinou dez reas do territrio nacional para
explorao de petrleo sob regime de contrato
de risco. O primeiro desses contratos foi assi-
nado pela Petrobrs com a BP Petroleum Deve-
lopment Brazil Limited, em novembro de 1976.
Veja tambm Risco; Petrobrs.
RISCO SISTMICO. Risco de investimento em
ttulos que no pode ser eliminado pela diver-
sificao dos investimentos. O risco sistmico
pode ser entendido tambm como uma situao
do mercado financeiro segundo a qual a possi-
bilidade de fracasso de um banco em acertar
suas contas com os demais possa provocar uma
reao em cadeia, impedindo que outros bancos,
na seqncia, acertem suas contas e assim por
diante, o que pode provocar uma crise no sis-
tema financeiro como um todo. Para as empresas
que possuem porta-flios (carteiras) grandes e
diversificados, o risco que interessa avaliar o
risco sistmico, isto , os retornos esperados des-
se porta-flio devem ser cotejados com o risco
sistmico. Esse processo denomina-se o princpio
do risco sistmico.
RISCO, Taxa de. Veja Spread.
RISK AVOIDERS. Expresso em ingls que de-
signa os agentes financeiros pouco dispostos a
assumir riscos em suas aplicaes e investimentos.
RISK FREE. Expresso em ingls que significa,
literalmente, livre de risco, ou seja, aplicao
em ttulos absolutamente seguros, como so os
ttulos do Tesouro dos Estados Unidos.
RIST, Charles (1874-1955). Nasceu na Sua e
lecionou na Frana, em Montpellier e Paris, at
1933. Embora seja mais conhecido pelo livro His-
tria das Doutrinas Econmicas (1915), escrito em
conjunto com Charles Gide, sua obra mais im-
portante Histria da Teoria Monetria e do Crdito
de John Law Atualidade (1940). Nesse trabalho,
o autor coloca parte da experincia obtida du-
rante o perodo em que foi membro do Comit
des Experts (1926) e vice-governador do Banco
da Frana (1926-1928), e tambm da sua parti-
cipao como especialista nas reformas mone-
trias da Romnia, da ustria, da Turquia e da
Espanha. Ele representou a Frana na Confern-
cia Econmica de Londres de 1933. Crtico da-
534
queles que defendiam a circulao de formas
no-metlicas de dinheiro, de Law a Smith, pas-
sando por Ricardo e Keynes, era ctico em re-
lao aos acordos do tipo obtido em Bretton
Woods.
RITKSUI SAI. Expresso em japons que sig-
nifica ttulos emitidos com cupons destacveis
para o pagamento de juros junto ao agente emis-
sor. So emitidos na forma de ttulos ao porta-
dor.
ROBINSON CRUSO. Na segunda metade do
sculo XIX, muitos economistas utilizaram a for-
ma de vida de Robinson Cruso (do livro ho-
mnimo, escrito por Daniel Defoe e publicado
em 1719), isolado em sua ilha, como repre-
sentativa do indivduo racional que utiliza e
combina os recursos disponveis para obter a
mxima satisfao presente e futura. Enquanto
personificao da teoria econmica baseada na
oferta e na demanda, pode ser encontrada em
Teoria da Economia Poltica (1871), de Stanley Je-
vons; em Princpios de Economia Poltica (1871),
de Karl Menger; em Princpios de Economia (1890),
de Alfred Marshall; em O Alfabeto da Cincia Eco-
nmica (1888), de Philip Wicksteed; em Teoria do
Capital (1890), de Bhn Bowerk; e no Valor, Ca-
pital e Renda (1893), de Knut Wicksell. Os autores
citados utilizam o exemplo de Robinson Cruso
em suas obras para mostrar como um indivduo
isolado organizava seu consumo de tal forma a
maximizar a utilidade (no sentido marginalista),
distribuindo os esforos representados pelo tra-
balho entre a produo de bens de consumo e
de investimento. Por exemplo, em determina-
do momento, Robinson Cruso parava de pescar
com anzis e utilizava seu tempo para confec-
cionar uma rede que lhe daria maior capacidade
produtiva, formando dessa maneira um capi-
tal. O comportamento de Robinson Cruso era
tambm transposto para a sociedade como um
todo, no sentido de que os princpios do com-
portamento racional poderiam ser aplicados a
qualquer tipo e economia, desde um indivduo
isolado at as economias (ento) modernas. Esse
enfoque pode ser encontrado com muita clareza
no livro A Distribuio da Riqueza (1899), de J.B.
Clark, principal representante da escola margi-
nalista nos Estados Unidos, assim como, de ma-
neira simplificada, em numerosos textos e ma-
nuais de economia. Partindo de uma perspecti-
va totalmente oposta e antes desses autores, Karl
Marx tambm utilizou o exemplo em O Capital
(1867). A preocupao de Marx, no entanto, ao
referir-se a Robinson Cruso, era criticar as ro-
binsonadas, j que apareciam em autores pr-
marginalistas e mesmo em Ricardo e Smith,
quando ilustravam o conceito de valor, com o
exemplo de homens primitivos caadores ou
pescadores trocando produtos entre si (na
535
medida em que contivessem a mesma quanti-
dade de trabalho) e transpondo diretamente essas
formas para explicar o movimento de uma so-
ciedade capitalista. Marx tambm utiliza o
exemplo de Robinson Cruso no desenvolvi-
mento de sua concepo de fetichismo da merca-
doria. Isto , mostrava como no caso de Robinson
no existia nenhum carter misterioso entre ele
e o produto de seu trabalho, ao contrrio do
que aconteceria com as mercadorias numa so-
ciedade capitalista. Veja tambm Escola Neo-
clssica; Fetichismo da Mercadoria.
ROBINSON, Joan Violet (1903-1983). Economis-
ta inglesa do grupo de Cambridge, estudou pro-
fundamente a influncia da distribuio da ren-
da sobre a inflao, a estabilidade econmica e
o desenvolvimento. Educada na ortodoxia mar-
ginalista, ajudou a divulgar e interpretar a nova
teoria econmica que mais tarde iria criticar e
superar suas concepes. Fez parte do seleto
grupo de economistas entre eles Piero Sraffa
e Michal Kalecki reunidos no final da dcada
de 20 na Universidade de Cambridge em torno
da figura de John Maynard Keynes, com quem
trabalhou de 1929 a 1939. Sua importante obra
de estria, The Economics of Imperfect Competition
(A Economia da Concorrncia Imperfeita), de
1933, desafia o pressuposto da livre-concorrn-
cia, numa anlise semelhante feita por Cham-
berlin. A partir da, Robinson destaca-se no gru-
po dos novos tericos do monoplio. Ao mesmo
tempo, passa a fazer uma crtica mais radical
da economia capitalista, utilizando abundante-
mente as teses marxistas (aproveitando as pre-
senas de Sraffa e Kalecki em Cambridge, ela
teve um grande papel no intercmbio de idias
entre marginalistas e marxistas). Em 1942, ao
publicar An Essay on Marxian Economics (Um En-
saio sobre Economia Marxista), procura tornar
compreensveis para os economistas acadmicos
as principais teses de O Capital, rompendo po-
liticamente com o marginalismo, mas sem se
desligar metodologicamente dessa corrente e
sem aderir ao marxismo. Seu desligamento total
do marginalismo ocorreria nos anos seguintes,
e seria marcado pela publicao de The Accu-
mulation of Capital (A Acumulao do Capital),
de 1956, obra em que faz uma anlise do de-
senvolvimento geral da economia capitalista.
Era um tema presente nos clssicos, de Adam
Smith e Marx, mas que fora abandonado pelos
marginalistas. Robinson o retoma sem, entretan-
to, optar por nenhuma teoria do valor, o que a
impede de formular leis sobre a acumulao de
capital, limitando-se a certas regras de modelos.
Na obra seguinte, Essays on the Theory of Economic
Growth (Ensaios sobre a Teoria do Crescimento
Econmico), de 1963, o tipo de anlise realizada
por Robinson, usando indistintamente conceitos
e teses retirados do marginalismo (em sua ver-
ROB
so keynesiana) e do marxismo, est mais bem
representada, constituindo um exemplo da mo-
derna macroeconomia no esforo de entender o
funcionamento do capitalismo. O que marca as
anlises de Joan Robinson a crtica aguda e
mordaz da grande construo lgica elaborada
pelos marginalistas. Em vez de fazer a crtica
de fora, como faziam os marxistas, Robinson
examinou as proposies marginalistas de den-
tro, a partir de seus prprios pressupostos l-
gicos, denunciando suas inconsistncias e sua
pretenso cientfica. Recusando-se a qualquer
ortodoxia, Robinson abriu caminho para um
tipo de pensamento econmico mais aberto ("a
escola dos homens sensatos", como diz ela), ade-
quado poltica de instituies internacionais,
como a ONU, que tm de conciliar posies di-
vergentes de seus integrantes. Sua obra Freedom
and Necessity (Liberdade e Necessidade), de
1970, uma interpretao da histria da humani-
dade, mostra a necessidade de reintegrar a cin-
cia econmica no conjunto das cincias huma-
nas. A prpria trajetria intelectual de Robinson
serviu de modelo a uma nova gerao de eco-
nomistas, que puderam utilizar-se de um acervo
de conhecimentos muito mais rico e menos es-
tratificado que o existente na dcada de 20,
quando a maioria estava obrigatoriamente filia-
da a correntes doutrinrias paralisadas em seu
dogmatismo. Ela escreveu ainda Collected Eco-
nomic Papers (uma coletnea em trs volumes,
editada em 1951, 1960 e 1965); Economic Philo-
sophy, 1963 (Filosofia Econmica); Economic He-
resies, 1971 (Heresias Econmicas), e, em 1973,
com John Eatwell, Introduction to Modern Econo-
mics (publicado no Brasil como Introduo Eco-
nomia). Tem desempenhado importante papel
no pensamento econmico da Universidade de
Cambridge e no desenvolvimento de uma ma-
croeconomia ps-keynesiana. Veja tambm Eco-
nomia Ps-keynesiana.
ROBINSONADAS. Veja Robinson Cruso.
ROB. Mquina automtica que funciona sem
a interveno direta de um operador, progra-
mada para realizar determinadas tarefas es-
pecialmente as mais perigosas ou extenuantes
, realizando-as com perfeio e regularidade,
garantindo entre outras coisas a qualidade uni-
forme dos produtos. Os pases que mais utilizam
esse tipo de mquina so aqueles que se encon-
tram na dianteira econmica e tecnolgica no
mundo, como o Japo, os Estados Unidos e a
Alemanha. A palavra rob, no entanto, bem
antiga e designava, at o incio do sculo XIX,
na Europa Central, os servios e obrigaes as
mais vexatrias e penosas que o servo-campons
devia prestar a seu senhor. Atualmente, quando
o termo se aplica ao comportamento de uma
pessoa, designa geralmente um movimento
ROBOT
mecnico, sistemtico, regular e preciso, mas
contendo um sentido pejorativo. Veja tambm
Robotizao; Strafpatent; Unterthanspatent;
Urbarium.
ROBOT. Veja Rob.
ROBOTIZAO. Uso de mquinas automti-
cas programadas para exercer determinadas
funes em diversos ramos da atividade huma-
na. um fenmeno tpico do processo de au-
tomao que vem transformando radicalmente
a moderna tecnologia industrial, sendo cada vez
mais empregado no sistema produtivo dos pa-
ses altamente industrializados. Nessas econo-
mias, a robotizao se d em nome da eficincia
e do aumento da produtividade do trabalho, e
sua utilizao vem alcanando grande xito nas
linhas de montagem da indstria automobils-
tica, onde os robs executam trabalhos de sol-
dagem, pintura, polimento. Nenhum pas tem
poder de competio no mercado mundial se
sua estrutura produtiva no contar com uma sig-
nificativa base robotizada. O segredo do poder
competitivo dos carros japoneses no mercado
internacional durante os anos 70 e 80 foi exata-
mente esse, pois o Japo foi o pas que iniciou,
em sua indstria, a robotizao em larga escala.
No Brasil, a primeira empresa a empregar, ex-
perimentalmente, robs no processo produtivo
foi a Volkswagen, em sua unidade de Taubat,
em 1982. Apesar da eficincia produtiva desse
novo instrumento tecnolgico, sua utilizao
tem acarretado polmicas e alguns setores ainda
se opem a ela. Essa atitude caracterstica de
algumas faces do movimento sindical, devido
ameaa que os robs representam como fonte
geradora de desemprego. Por isso, em muitos
pases onde esse processo est avanado, foram
criadas comisses paritrias de empresrios e
trabalhadores para discutir as conseqncias so-
ciais da utilizao de robs na produo. Veja
tambm Automao; Revoluo Industrial; Re-
voluo Tecnolgica.
ROBOT MADE. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, fabricado por rob, isto ,
produtos que so fabricados praticamente sem
interveno direta do trabalhador. Na medida
em que tais produtos apresentam um nvel de
qualidade maior por portar menos defeitos, os
consumidores dos pases mais desenvolvidos
passaram a preferir esse tipo de produto queles
das indstrias que ainda contam com um grau
elevado de interveno direta do trabalho hu-
mano. Veja tambm Robotizao.
ROCHDALE. Veja Cooperativismo.
ROCKEFELLER. Famlia de empresrios norte-
americanos. John Davison Rockefeller (1839-1937)
associou-se incipiente indstria petrolfera, no
536
Estado de Ohio, com a idade de 24 anos e, es-
magando impiedosamente os concorrentes, uni-
ficou-a, formando a Standard Oil, origem do po-
derio da famlia e de um imprio de empresas
calculado em bilhes de dlares. John Davison
Rockefeller Jr. (1874-1960), filho nico do pre-
cedente, assumiu a direo dos negcios em
1911 e, entre outros empreendimentos, fundou
o Rockefeller Center, em Nova York. Nelson Al-
drich Rockefeller (1908-1979), segundo filho de
John Jr., foi governador do Estado de Nova York
por quatro vezes, de 1959 a 1973, e vice-presi-
dente dos Estados Unidos, de 1974 a 1978. David
Rockefeller (1915- ) presidente do The Chase
Manhattan Bank, o segundo maior banco dos
Estados Unidos. Baseado no truste da Standard
Oil Company, avaliado em 60 bilhes de dlares,
o imprio econmico da famlia se desdobra em
23 empresas. Na rea petrolfera, os Rockefeller
controlam a Exxon (antiga Standard Oil of New
Jersey) primeira empresa dos Estados Unidos
em volume de vendas, a Mobil Oil, a Standard
Oil of California, a Standard Oil of Indiana, a
Chevron, a Arco e a Marathon Oil. Na rea ban-
cria, alm do Chase Manhattan Bank, a famlia
controla o The First National City Bank of New
York (Citicorp), The Chemical Bank of New York
e o First National Bank of Chicago, respectiva-
mente o segundo, terceiro, sexto e dcimo ban-
cos dos Estados Unidos. Participando do con-
glomerado financeiro, existem ainda trs com-
panhias de seguros, a Metropolitana, a Equitable
e a New York Life, que so a segunda, a terceira
e a quarta maiores empresas do ramo nos Es-
tados Unidos. Os Rockefeller ainda dominam a
Consolidated Edison segunda companhia de
utilidade pblica dos Estados Unidos (gs e ele-
tricidade), a Anaconda Copper Company, a
Transcontinental Gas Pipeline, a Texas Gas
Transmission, a Quaker Oats, a Federated De-
partment Stores e uma infinidade de outras em-
presas. Junto com outros conglomerados, partici-
pam da American Telephone and Telegraph
(ATT) considerada a maior empresa de servio
pblico do mundo, da U.S. Steel, da Chrysler, da
Monsanto Chemical, da General Foods, da Olin
Corporation, da RCA, da Colgate Palmolive, da
Borg-Warner e da International Paper, entre ou-
tras grandes empresas.
RODADA KENNEDY. Veja Kennedy Round.
RODADA TQUIO. Stima rodada de nego-
ciaes multilaterais de comrcio desenvolvidas
sob os auspcios do Gatt General Agreement
on Trade and Tariffs (Acordo Geral de Comrcio
e Tarifas) , que se realizou em Tquio entre
1973 e 1979. Nessa ocasio, diferentemente do
ocorrido na rodada anterior (Kennedy Round),
tratou-se tanto das barreiras tarifrias quanto
das no-tarifrias ao comrcio internacional. A
537
maior parte dos pases participantes concordou
em reduzir de 25 a 30% as tarifas sobre produtos
industrializados a ser implementadas entre 1980
e 1987. Veja tambm GATT; OMC.
RODADA URUGUAI. Veja Gatt.
RODBERTUS, Johann Karl (1805-1875). Nasceu
na Alemanha e formou-se em direito pelas uni-
versidades de Gttingen e Berlim. A partir de
1836, concentrou-se nos estudos de economia e
histria, tendo sido fortemente influenciado por
Sismondi e Ricardo. Deste ltimo aceitava a con-
cepo de que os salrios seriam sempre deter-
minados em nvel de subsistncia, ou seja, acre-
ditava na existncia de uma Lei de Ferro dos
Salrios. Assim, qualquer aumento de renda na-
cional beneficiaria os lucros e a renda de terra
e a participao dos salrios diminuiria. Isso
provocaria uma queda relativa do consumo na
medida em que a demanda representada pelos
trabalhadores diminuiria (em relao ao produ-
to total) e ocorreriam crises. Nesse sentido, Rod-
bertus pode ser considerado um precursor dos
tericos do subconsumo. Rodbertus julgava que
o estado crnico de misria da classe trabalha-
dora deveria ser atenuado pela ao do Estado.
Isto , o Estado deveria assegurar que a poro
da renda nacional apropriada pelos trabalhado-
res deveria crescer na mesma medida que a dos
capitalistas. Os meios de fazer isso seriam a fi-
xao de salrios mnimos e mximos, a deli- impulsos eltricos, podendo o processo ser re-
mitao das jornadas de trabalho e a quantidade
de trabalho a ser realizado em cada jornada. Por
esta razo, ele considerado um socialista de
Estado, embora no campo poltico fosse con-
servador. Suas teorias foram duramente criti-
cadas por Marx e sua obra na realidade no
obteve maior destaque entre os economistas
durante o sculo XIX. Veja tambm Salrios,
Lei de Ferro dos.
ROGERS, James Edwin Thorold (1823-1890).
Clrigo, historiador e economista ingls. Estu-
dioso dos economistas clssicos, foi por eles in-
fluenciado, tornando-se partidrio do liberalis-
mo econmico. Catedrtico de economia e esta-
tstica em Londres e Oxford, sua principal obra
so os sete volumes da Histria da Agricultura e
dos Preos na Inglaterra, 1259-1793 (1866), uma
compilao pormenorizada de dados baseados
em fontes originais. Rogers procurou interpretar
os dados desse trabalho nos livros Six Centuries
of Work and Wages, 1884 (Seis Sculos de Traba-
lho e Salrios) e The Economic Interpretation of
History, 1888 (A Interpretao Econmica da
Histria). Publicou ainda: The Relations of Eco-
nomic Science to Social and Political Action, 1888
(As Relaes da Cincia Econmica com a Ao de 56% em relao de 1929. A resposta de
Social e Poltica) e The Industrial and Commercial
History of England, 1892 (A Histria Comercial
e Industrial da Inglaterra).
ROOSEVELT, Franklin Delano
ROLL-OVER. Expresso inglesa utilizada no
jargo financeiro para os expedientes de fazer
rolar, empurrar para diante uma dvida. Pode
consistir, por exemplo, em trocar ttulos cuja d-
vida est vencida por outros que vencero de-
pois de algum tempo (com um desgio sobre
os valores negociados).
ROLY-POLY CD. Um contrato de depsito ban-
crio de longo prazo com taxa fixa de juros, por
meio do qual o banco concorda em emitir e o
aplicador (comprador) concorda em depositar
uma soma especfica de dinheiro em intervalos
peridicos, sendo a soma dos intervalos equi-
valente ao perodo total do depsito.
ROM. Iniciais das palavras inglesas read only
memory. Significa que a memria s pode ser
utilizada para leitura. Ou melhor, so memrias
permanentes que no podem ter alterado o con-
tedo gravado na fbrica, mas apenas lido.
Atualmente, existem, no entanto, modelos mais
avanados de ROM que, a partir de processos
adequados, podem ter seu contedo alterado.
So eles: Prom programmable read only memory:
memrias adquiridas sem gravao e que po-
dem ser programadas uma nica vez pelo usu-
rio, mas depois disso no podem ser mais alte-
radas; Eprom erasable programmable read only
memory: estas podem ter o contedo apagado
por meio de luz ultravioleta e reprogramado por
petido vrias vezes, embora se trate de uma al-
ternativa cara e lenta; Earom electrical alterable
read only memory: o contedo desta pode ser al-
terado por meio de impulsos eltricos, vrias
vezes, sendo um processo mais barato e rpido.
ROOSEVELT, Franklin Delano (1882-1945).
Presidente dos Estados Unidos por quatro ve-
zes consecutivas, no crtico perodo 1933-1945,
da Grande Depresso iniciada em 1929 Segun-
da Guerra Mundial. Em seu primeiro perodo
de governo implantou o New Deal, primeira ten-
tativa de interveno estatal na economia de pa-
ses capitalistas. Eleito senador em 1910 pelo Es-
tado de Nova York, Roosevelt tornou-se lder
do Partido Democrata. No perodo 1913-1920,
foi secretrio-adjunto da Marinha; em 1921 so-
freu um ataque de poliomielite, ficando paral-
tico da cintura para baixo. Mesmo assim, foi elei-
to governador do Estado de Nova York por dois
mandatos (1929-1933). Tornou-se presidente dos
Estados Unidos num momento em que o pas
sofria ainda os efeitos da Grande Depresso de
1929: havia mais de 13 milhes de desemprega-
dos, a maior parte dos bancos encontrava-se fe-
chada e a produo industrial estava reduzida
Roosevelt foi o New Deal. Era uma ousada po-
ltica de interveno do Estado na economia
para estimular o consumo e impulsionar a pro-
RPKE, Wilhelm
duo, por meio da execuo de um grande pro-
grama de obras pblicas, da reduo das horas
de trabalho (para atenuar o desemprego) e da
regulamentao da produo em geral. Algumas
de suas propostas se aproximavam dos pontos
que seriam apresentados em 1936 por John May-
nard Keynes, em A Teoria Geral do Emprego, do
Juro e da Moeda, marco terico da ruptura com
o liberalismo clssico do laissez-faire. Como efei-
to dessas medidas, em 1934 a economia norte-
americana j mostrava sinais de recuperao.
Mas o governo enfrentava presses para realizar
reformas mais radicais, enquanto os setores con-
servadores protestavam contra o que conside-
ravam uma tendncia estatizao e ao socia-
lismo. Apesar dessas crticas, Roosevelt formu-
lou em 1935 um extenso programa de leis tra-
balhistas, sociais e tributrias, enfatizando as re-
formas do New Deal. Foram criados novos r-
gos governamentais, como o Work Progress Ad-
ministration, que de 1935 a 1941 empregou uma
mdia de 2,1 milhes de trabalhadores por ano.
No plano da poltica externa, Roosevelt reco-
nheceu o regime sovitico e inaugurou, em 1933,
a poltica da boa vizinhana para a Amrica La-
tina, pela qual os Estados Unidos abster-se-iam
de intervir diretamente nos pases latino-ameri-
canos. Mas a perspectiva de guerra na Europa
logo deu prioridade doutrina da segurana co-
letiva, que enfatizava a necessidade de compro-
missos militares para a defesa do continente
americano e que mais tarde seria estendida
Europa. A partir de 1937, a poltica reformista
do New Deal foi perdendo fora, substituda por
uma preparao para a guerra. Com o incio do
conflito, Roosevelt conseguiu a reviso do Neu-
trality Act (declarao de neutralidade) pelo Con-
gresso, e passou a fornecer equipamentos mili-
tares Frana e Inglaterra pelo sistema de pa-
gamento vista. Desse modo, era estimulado
um importante setor da produo interamerica-
na, que tinha mercado garantido. Reeleito aps
a ecloso da Segunda Guerra Mundial, Roose-
velt tentou manter os Estados Unidos direta-
mente fora do conflito. Entretanto, dias depois
do ataque japons base naval de Pearl Harbour
(1941), declarou guerra ao Japo, Alemanha e
Itlia. Necessitando ainda mais do apoio de
setores conservadores, Roosevelt desfez diver-
sas criaes do New Deal. Nos anos seguintes,
despontava como principal lder aliado, defen-
dendo, nas Conferncias de Teer (1943) e na
Conferncia Yalta (1945), a exigncia da rendio
incondicional dos pases do Eixo. Foi reeleito
para seu mandato em 1944, mas morreu no ano
seguinte. Veja tambm New Deal.
RPKE, Wilhelm (1899-1966). Economista ale-
mo, participante da chamada escola de Fri-
bourg, que propunha um intervencionismo li-
beral para fundamentar uma economia de mer-
538
cado. Terico do neoliberalismo alemo, Rpke
distingue entre as intervenes econmicas fa-
vorveis e as contrrias reabilitao de uma
economia de mercado. Combate os monoplios
e a concentrao excessiva de riqueza, preconi-
zando uma poltica social que limite as rendas
de heranas e grandes fortunas, para estabelecer
uma igualdade de situaes que possibilite uma
verdadeira concorrncia. Tais posies, em prin-
cpio fundamentadas no pensamento de Santo
Toms de Aquino e na encclica Quadragesimo
Anno, voltada para a instalao de uma ordem
social mais humana, exerceram influncia direta
na poltica econmica de Ludwig Erhard, o au-
tor do milagre econmico alemo no ps-
guerra. Rpke foi professor nas universidades
de Marburg, Istambul e Genebra. Entre outras
obras, escreveu: Die Lehre von der Wirtschaft, 1937
(Teoria da Economia); Die Gesellschaftskrisis der Ge-
genwart, 1942 (A Crise do Nosso Tempo); Civitas
Humana, 1944 (Cidade Humana); Internationale
Ordmung, 1945 (A Ordem Internacional); e Jenseits
von Angebot und Nachfrage, 1958 (Para Alm da
Oferta e da Procura).
ROSCHER, Wilhelm Georg Friedrich (1817-
1894). Economista alemo, professor nas univer-
sidades de Gttingen e Leipzig. Foi um dos fun-
dadores da escola histrica alem, influenciado
pela escola de direito de Savigny e pelo empi-
rismo histrico, propondo-se a destacar o esp-
rito histrico nas investigaes econmicas. Re-
jeitou o mtodo da economia clssica, argumen-
tando que suas teses clssicas no deviam ser
demonstradas abstratamente, mas provadas ou
ilustradas por exemplos concretos. Seu primeiro
livro, Introduo de um Curso de Economia Poltica
por Meio do Mtodo Histrico (1843), considerado
o marco de fundao da escola histrica alem,
destaca o empirismo histrico como base de toda
poltica econmica. Mas nesse e em outros tra-
balhos, no define com clareza suas posies
metodolgicas, considerando, s vezes, o mate-
rial histrico como ilustrao e fonte de inspi-
rao para o estudo terico ou sugerindo que a
descrio da investigao econmica e suas con-
dies histricas definem o campo da atividade
econmica. Entre outros escritos, publicou os
cinco volumes do Sistema da Economia Poltica
(1854-1894), de grande influncia na poca.
ROSTOW, Walt W. (1916- ). Economista norte-
americano, estudioso dos problemas do desen-
volvimento. Defende a tese de que as sociedades
atravessam cinco etapas de evoluo econmica:
1) a etapa da economia tradicional; 2) as pre-
condies para a arrancada desenvolvimentista
(take-off); 3) a participao no processo de de-
senvolvimento, quando o crescimento se torna
um dado normal do quadro econmico; 4) a ida-
de madura, quando uma economia est em con-
539
dies de utilizar todas as potencialidades da
tecnologia disponvel; 5) a etapa de desenvolvi-
mento pleno, que coincide com um elevado con-
sumo de massa. Escreveu: Process of Economic
Growth (Processo do Crescimento Econmico),
1952; Stages of Economic Growth (Estgios do
Crescimento Econmico), 1960; Politics and the
Stages of Growth (Poltica e Estgios de Cresci-
mento), 1971; How it All Began Origins of the
Modern Economy (Origens da Economia Moder-
na), 1975.
ROTAO DE CULTIVOS. Tcnica de cultivo
agrcola segunda a qual a utilizao das terras,
alternando determinados cultivos, permite que
um deles reponha naturalmente na terra os nu-
trientes retirados por outro, evitando dessa for-
ma o esgotamento de sua fertilidade e aumen-
tando a rea agricultvel de uma comunidade,
e tambm a produo e a produtividade do tra-
balho nela aplicado. Veja tambm Pousio.
ROTAO DE CULTURAS. Veja Rotao de
Cultivos.
ROTAO DE TERRAS. Veja Pousio.
ROTAO DO CAPITAL. O tempo necess-
rio para que o capital utilizado na produo de
mercadorias retorne a sua forma original, isto
, forma dinheiro-capital, o que supe a venda
dos produtos. Nem todos os elementos materiais
que compem os diferentes tipos de capital so
recompostos ou retornam a sua forma original
no mesmo perodo de tempo. Alguns, como m-
quinas, equipamentos, edifcios etc., tm uma
vida til mais longa, e sua amortizao lenta,
assim como seu tempo de rotao. As matrias-
primas e a fora de trabalho so recompostas
num perodo muito mais curto. Assim, se a parte
do capital constante correspondente ao capital
fixo (mquinas, equipamentos, edifcios etc.) for
elevada em relao ao capital circulante (mat-
rias-primas, salrios), o ciclo de rotao do ca-
pital ser mais lento. E, se essa parcela for me-
nor, o movimento de rotao ser mais rpido,
e o ciclo de reposio, mais curto.
ROTATIVIDADE DOS ATIVOS OPERACIO-
NAIS. Veja Operating Assets Turnover.
ROTHSCHILD. Famlia de banqueiros europeus
de origem judaica que exerceu grande influncia
econmica e poltica em diversos pases durante
quase dois sculos. Seu poder financeiro come-
ou com Mayer Amschel Rothschild (1743-1812),
que, tendo fundado uma casa de cmbio em
Frankfurt, Alemanha, tornou-se o principal
agente de negcios do prncipe Guilherme I,
alm de credor do governo dinamarqus e ad-
ministrador dos bens do prncipe de Hesse. Os
filhos de Mayer ampliaram a rea de operaes
do estabelecimento de Frankfurt, abrindo agn-
ROYAL EXCHANGE
cias em Viena, Londres, Npoles e Paris. O gnio
financeiro da famlia coube a um deles, Nathan
Mayer Rothschild (1777-1836), diretor do banco
em Londres, que, para maior eficincia de suas
operaes, utilizava-se de navios, cavalos e at
pombos-correios. Foi desse modo que, no dia
seguinte ao da batalha de Waterloo, comprou
os ttulos em baixa na Bolsa de Londres, antes
que a notcia da vitria inglesa se espalhasse.
Nathan Rothschild foi negociador dos emprs-
timos aos ingleses e seus aliados para a campa-
nha contra Napoleo, fazendo com que os ne-
gcios da famlia alcanassem grande destaque
na Europa, alm de realizar transaes em quase
todos os pontos do mundo.
ROTINA. Em informtica, um conjunto de ins-
trues codificadas e arranjadas em seqncia
prpria para dirigir o computador na execuo
de uma operao ou seqncia de operaes di-
gitadas. A subdiviso de um programa consiste
em duas ou mais instrues funcionalmente re-
lacionadas, constituindo um programa. Esses
programas so formados por rotinas e sub-ro-
tinas. As sub-rotinas tm a mesma estrutura de
uma rotina, apenas sendo acionada para uma
funo repetitiva do programa principal; trata-se
de uma maneira de evitar a incluso das mesmas
instrues vrias vezes na rotina-mestre ou pro-
grama principal.
ROUND LOT. Veja Lote-Padro.
ROUSSEAU, Jean-Jacques (1712-1778). Pensa-
dor suo, precursor das doutrinas socialistas do
sculo XIX. Conquistando a celebridade com sua
obra Discurso sobre a Origem e os Fundamentos da
Desigualdade entre os Homens (1755), escreveu na
mesma poca o verbete conomie politique para
a Enciclopdia. Rousseau recusa a ordem social
existente com toda sua carga de opresso social
e extremas desigualdades e rejeita a idia de que
a sociedade seja regida por leis naturais. Afir-
ma que o homem um ser naturalmente livre,
e procura conciliar essa liberdade. Prope assim
uma nova forma de organizao social (em O
Contrato Social, 1762): cada indivduo aceita um
contrato pelo qual ele abdica de sua liberdade
natural (primitiva) em favor de uma liberdade
civil pela qual nenhum homem deva obedecer
a outro, mas sim a uma vontade geral, expressa
em leis igualitrias. Entre as medidas concretas
que prope para isso esto a abolio do direito
de herana, restries ao direito de alienao de
bens, criao de impostos de acordo com a renda
das pessoas e sua total eliminao para aqueles
que s possuam o necessrio vida. Suas idias
acabaram influenciando os tericos clssicos do
liberalismo econmico.
ROYAL EXCHANGE. Edifcio em Londres em
que se negocia moeda estrangeira em grande
ROYALTY
escala e onde os subscritores do Lloyd esto lo-
calizados. No se trata do mesmo lugar em que
est situada a Bolsa de Valores de Londres. Veja
tambm Lloyd.
ROYALTY. Valor pago ao detentor de uma mar-
ca, patente, processo de produo, produto ou
obra original pelos direitos de sua explorao
comercial. Os detentores recebem porcenta-
gens das vendas dos produtos produzidos com
o concurso de suas marcas, processos etc. ou
dos lucros obtidos com essas operaes. Em-
presas jornalsticas e editoras recebem uma
percentagem sobre as vendas, pela cesso dos
direitos de reproduo de textos, fotografias
etc., o mesmo acontecendo com autores de
obras artsticas, literrias ou cientficas.
RUBLO. Unidade monetria da Rssia. Subml-
tiplo: copeque.
RUEFF, Jacques Lon (1896-1978). Economista
francs da escola neoliberal, defensor de uma
poltica econmica ortodoxa e do retorno ao pa-
dro-ouro como moeda de referncia interna-
cional. Fez parte do grupo de neoliberais reu-
nidos em torno do norte-americano Walter Lipp-
man, que buscou a manuteno de uma ordem
econmica derivada das livres decises dos in-
divduos e na qual o mecanismo dos preos as-
seguraria o equilbrio. Para Rueff, a estabilidade
financeira e monetria da economia deve ser ga-
rantida a qualquer custo, principalmente me-
diante o equilbrio monetrio, considerado a
chave da ordem econmica contra os excessos
da liberdade social, e a organizao da concor-
rncia, a fim de assegur-la. Sustentou que a
causa do desemprego permanente , paradoxal-
mente, o seguro-desemprego. Comparando as
curvas de desemprego, dos salrios e dos preos,
destacou que, quando os preos baixam, os sa-
lrios nominais se mantm fixos, os salrios reais
aumentam e o desemprego se agrava. Isso ocor-
reria porque os trabalhadores prefeririam rece-
ber um seguro-desemprego, que se mantm es-
tvel, a aceitar trabalhar por um salrio reduzido
em funo da baixa dos preos. Colocou-se tam-
bm contra Keynes na questo da transferncia
de crdito causada pelas reparaes que a Ale-
manha teve de pagar no primeiro ps-guerra.
Argumentou que essas transferncias se acomo-
dariam automaticamente, enquanto Keynes
achava que elas desorganizariam o comrcio in-
ternacional por se traduzir em grandes expor-
taes. Defensor intransigente do padro-ouro
como moeda de referncia internacional, Rueff
considerava que o dlar, nessa funo, era a cau-
sa de um desequilbrio permanente do balano
de pagamentos dos Estados Unidos e, em con-
seqncia, uma grave ameaa para o sistema
monetrio e a economia mundiais. Rueff desta-
540
cou-se como economista no ps-guerra e influiu
no governo do general De Gaulle ao propor uma
poltica monetria ortodoxa. Entre outras obras,
publicou: Thorie des Phnomnes Monetaires
(Teoria dos Fenmenos Monetrios), 1927; pitre
aux Dirigistes (Epstola aos Dirigistas), 1949;
Lge de LInflation (A Era da Inflao), 1963; e
La Rforme du Systme Montaire International (A
Reforma do Sistema Monetrio Internacional),
1973.
RUFI. Unidade monetria das Maldivas. Sub-
mltiplo: laari.
RUDO BRANCO (White Noise). Por analogia
com a contnua distribuio de energia em luz
branca de um corpo incandescente, a denomi-
nao dada a um processo estocstico de cova-
rincia que tem ponderao igual em todos os
intervalos de freqncia, num amplo alcance de
freqncia. Ou seja, a descrio de uma va-
riao que meramente aleatria, e no contm
elementos sistemticos. Propriedade ideal de
um distrbio estocstico numa equao de re-
gresso. Veja tambm Covarincia; Anlise de
Regresso; Estocstico, Modelo.
RULE OF 72. Expresso em ingls que designa
o mtodo comumente usado para calcular, sem
o auxlio de uma calculadora e com aproxima-
o, o nmero de perodos (meses, anos etc.)
necessrio para que determinada soma em di-
nheiro alcance o seu dobro, aplicada a uma de-
terminada taxa de juros, ou a taxa de juros ne-
cessria para que uma soma em dinheiro dobre
dentro de um nmero de perodos determinado.
Este mtodo se aplica dividindo-se 72 pela taxa
de juros recebida por uma aplicao. Por exem-
plo, se uma aplicao em dinheiro foi realizada
a uma taxa de 10% ao ano, em menos de 7 1/2
anos ela ser dobrada, pois 72 dividido por 10
igual a 7,2 anos. Para triplicar o capital, o mes-
mo procedimento dever ser feito com o nmero
112. preciso salientar que em ambos os clcu-
los existe uma margem de erro que aumenta
com o aumento da taxa de juros ou do nmero
de perodos considerados.
RUPIA. Unidade monetria da ndia, subml-
tiplo: paisa; da Indonsia, submltiplo: sen; de
Maurcio, submltiplo: cent; do Nepal (rupia ne-
palesa), submltiplo: paisa; de Seychelles (rupia
de Seychelles), submltiplo: cent; do Paquisto
(rupia paquistanesa), submltiplo: paisa; e do Sri
Lanka (rupia cingalesa), submltiplo: cent.
RYBCZYNSKI THEOREM. Veja Teorema de
Rybczynski.
RYUTSU. Veja Keiretsu.
541
S
SAC. Veja Sistema de Amortizao Constante.
SACA. Unidade de medida de peso varivel
que, no caso do caf, corresponde a 60 kg. Sendo
o peso do saco vazio correspondente a 1,20 kg
(ou 1,50 kg), o peso total de uma saca de caf
ser igual a 61,2 kg (60 da carga e 1,2 da em-
balagem).
SACADO. Designao da pessoa fsica ou jur-
dica (na maior parte dos casos, instituies fi-
nanceiras, como bancos etc.) responsvel pelo
desconto de cheque, duplicata ou letra de cm-
bio contra ela emitidos. No caso mais comum
o cheque , o sacado o banco no qual o
emitente (sacador) tem a conta e fundos dispo-
nveis nesta conta.
SACADOR. Pessoa fsica ou jurdica que emite
um cheque, duplicata ou letra de cmbio contra
um sacado (em geral, uma instituio financeira)
e a favor de um beneficirio.
SACOLEIROS. Pessoas que realizam o contra-
bando em pequena escala nas fronteiras do Bra-
sil com os pases limtrofes, especialmente o Pa-
raguai e a Bolvia.
SAG. Termo em ingls utilizado para designar
um leve declnio nos preos das aes ou com-
modities. Veja tambm Commodities.
SAINT-SIMON, Claude-Henri de Rouvroy,
Conde de (1760-1825). Pensador francs, repre-
sentante do socialismo utpico, numa linha tec-
nocrtica. Baseado no estudo da histria, que
via como uma cincia positiva, props uma or-
dem social organizada racionalmente por cien-
tistas e industriais, que substituiriam, respecti-
vamente, o clero e a nobreza do Antigo Regime,
derrubado pela Revoluo Francesa. Reivindi-
cou a emancipao feminina, a nacionalizao
das indstrias e a extino do direito de herana
(mas no o de propriedade). Em seu sistema,
que chamou de industrialismo, o trabalho se-
ria obrigatrio para todos, independentemente
de posio social. Escreveu LIndustrie (A Inds-
tria), 1816; Catchisme des Industriels (Catecismo
dos Industriais), 1823; e Le Nouveuau Christianis-
me (O Novo Cristianismo), 1824.
SAKELLERIDES. Um tipo de algodo produ-
zido no Egito e com cotao no mercado inter-
SALRIO
nacional de commodities. Veja tambm Commo-
dities.
SALARIAIS, Sistemas. H trs sistemas bsicos
de remunerao salarial: o salrio por unidade
de tempo, o salrio por resultado e o salrio-ta-
refa. No primeiro caso, o empregado pago de
acordo com o tempo em que fica disposio
da empresa, e a unidade de tempo pode ser di-
mensionada em uma semana, uma quinzena ou
um ms. Nesse sistema, coloca-se em geral como
prioritria a qualidade do trabalho. J o salrio
por resultado (unidade de obra ou pea) est
relacionado apenas com a quantidade produzi-
da. Abrange os sistemas de incentivos (comis-
ses e porcentagens) e prmios (gratificaes
pela produtividade alcanada ou pelos negcios
realizados). O sistema de salrio-tarefa uma
fuso dos dois primeiros: o empregado est su-
jeito a uma jornada de trabalho, ao mesmo tem-
po que o salrio determinado pela quantidade
de peas produzidas. Vale lembrar, no entanto,
que, seja qual for o sistema empregado, desde
que o trabalhador esteja contratado pela empre-
sa, no pode receber abaixo do salrio mnimo.
Veja tambm Salrio.
SALARIAL. Veja Equiparao Salarial; Poltica
Salarial.
SALRIO. Remunerao em dinheiro recebida
pelo trabalhador pela venda de sua fora de tra-
balho. Costumam-se incluir tambm, como par-
te integrante do salrio, vestimentas e calados
especiais, alimentao e transporte que a em-
presa coloca disposio do empregado. H ain-
da o que se convencionou chamar de salrios
indiretos, que so os benefcios sociais origin-
rios de contribuies feitas pelos patres, pelo
Estado e, em parte, pelo conjunto dos trabalha-
dores. So os auxlios de doena, o abono fami-
liar e os seguros de vida. Embora tenha havido
trabalhadores assalariados em outros perodos
da histria, foi com o advento do capitalismo
que o salrio se tornou a forma dominante de
pagamento da mo-de-obra. A forma de salrio
tem variado no decorrer do desenvolvimento do
capitalismo e do aperfeioamento da mo-de-
obra, ocorrendo segundo o nmero de peas
produzidas, ou o tempo de trabalho (hora, dia,
semana, ms). Os salrios constituem um dos
principais objetos de anlise do pensamento eco-
nmico e tm sido estudados desde os primr-
dios da economia poltica. Para David Ricardo,
um dos principais defensores da teoria da sub-
sistncia, o salrio de um trabalhador deve ser
determinado pelo nmero de artigos indispen-
sveis a sua subsistncia. Isto , limita-se a um
nvel mnimo necessrio perpetuao da classe
trabalhadora. Ricardo dizia tambm que o au-
mento ou a diminuio da mo-de-obra regu-
SALRIO DE ESCASSEZ
lado pela presso demogrfica (maior ou menor
ndice de nascimentos), o que, conseqentemen-
te, termina influindo no preo dessa mercadoria.
Para Marx, o valor da fora de trabalho (salrio)
corresponde ao mnimo necessrio formao
e preservao do trabalhador, equivalendo aos
custos de reposio da capacidade de trabalho
do operrio. Mas Marx negava a teoria da pres-
so demogrfica de Ricardo e afirmava que o
elemento regulador da oferta de mo-de-obra e
do valor geral dos salrios a existncia do cha-
mado exrcito industrial de reserva ou su-
perpopulao relativa. Mas a influncia depres-
siva do exrcito industrial de reserva sobre os
salrios poderia ser revertida pela ao sindical
e poltica dos trabalhadores. Na teoria margina-
lista, o problema salarial enfocado segundo a
utilidade da contratao da mo-de-obra para
o empresrio. A contratao de novos empre-
gados til na medida em que o emprego de
braos adicionais capaz de criar uma produ-
tividade marginal, sendo, portanto, rentvel.
Quando isso no ocorre, a contratao perde sua
utilidade e a produo passa a sofrer um ren-
dimento decrescente, que exige um corte sala-
rial. Nos Estados Unidos de entre guerras (1918-
1939), quando ocorreu a expanso da indstria
automobilstica, teve grande aceitao a teoria
dos altos salrios. Segundo seus defensores, a
elevao dos salrios daria maior eficincia ao
trabalho e ampliaria o mercado consumidor, ser-
vindo para incrementar a atividade produtiva
em geral. Em relao a essa questo, J.M. Keynes
dizia que no se deve aumentar demasiadamen-
te os salrios em poca de prosperidade, nem
diminu-los nos momentos de crise.
SALRIO DE ESCASSEZ. Nveis salariais re-
lativamente elevados em funo de uma escas-
sez relativa da oferta de fora de trabalho. Esses
nveis salariais podem estar relacionados a uma
fase de expanso do ciclo econmico ou a fatores
demogrficos como baixa taxa de natalidade, ou
elevados ndices de mortalidade, guerras etc.
SALRIO, Escala Mvel de. Sistema de reviso
automtica dos salrios sempre que se verifica
determinado aumento no custo de vida em dado
perodo. De acordo com o pas, esse perodo
de dois, trs ou mais meses. Decorrido esse tem-
po, se o aumento do custo de vida ultrapassar
certo teto (5%, por exemplo), haver um reajuste
salarial equivalente. A determinao do perodo
de tempo e dos percentuais para os reajustes
feita por meio de convenes coletivas entre sin-
dicatos trabalhistas e patronais. A escala mvel
de salrio foi empregada pela primeira vez na
Inglaterra em 1874, nos setores metalrgico e
de minas de carvo. Sua aplicao estendeu-se
a outros pases desenvolvidos aps a Segunda
Guerra Mundial e, atualmente, rege os contratos
542
coletivos dos trabalhadores ingleses, italianos,
franceses, finlandeses, belgas e norte-america-
nos.
SALRIO MNIMO. Menor remunerao per-
mitida por lei para trabalhadores de um pas
ou de um ramo de atividade econmica. Sua
fixao representa uma interveno do Estado
no mercado de trabalho ou como ocorre em
muitos pases resulta de negociaes coletivas
entre empregados e empregadores. A reivindi-
cao de um salrio mnimo, antiga nos movi-
mentos trabalhistas, foi atendida no final do s-
culo XIX nos Estados Unidos, Austrlia e Nova
Zelndia. No comeo do sculo XX, o Parlamen-
to ingls passou a fixar um salrio mnimo para
os trabalhos braais mais pesados. No Brasil, en-
trou em discusso em 1931, com a criao do
Ministrio do Trabalho, foi includo nas Cons-
tituies de 1934 e 1937, regulamentado em 1938,
mas s comeou a ser efetivamente pago a partir
de 2/7/1940. O salrio mnimo fixado pelo
governo federal e obrigatrio para todos os
assalariados, urbanos e rurais. A partir de 1987,
o salrio mnimo passou a ser denominado Piso
Nacional de Salrios, e foi criado tambm o Sa-
lrio Mnimo de Referncia, utilizado como pa-
dro para os reajustes de salrios de categorias
de trabalhadores que em seus contratos coletivos
estabelecem seus prprios pisos salariais. Pela
Constituio de 1988, artigo 7, item 10, o salrio
mnimo passou a ser nacionalmente unificado,
sendo que seus proventos deveriam atender s
necessidades vitais bsicas do assalariado e sua
famlia, com relao a moradia, alimentao,
educao, sade, lazer, vesturio, higiene, trans-
porte e previdncia social. Para isso, deveriam
ser feitos reajustes peridicos, de acordo com o
aumento do custo de vida, para que lhe fosse
preservado o poder aquisitivo. Veja tambm Ra-
o Essencial Mnima.
SALRIO MNIMO DE REFERNCIA. Veja
Salrio Mnimo.
SALRIO NOMINAL. Soma em dinheiro que
o trabalhador recebe em troca de sua fora de
trabalho. No proporciona uma idia precisa do
salrio real, pois sua verdadeira magnitude de-
pender do nvel de preos correspondentes dos
bens e servios (e tambm dos impostos) que o
trabalhador deve adquirir para a manuteno e
a reproduo de sua vida e de sua famlia. Hoje
em dia, especialmente nos pases onde o pro-
cesso inflacionrio intenso, embora os salrios
nominais sejam periodicamente reajustados, o
crescimento mais rpido e intenso dos demais
preos, especialmente daqueles produtos que
constituem o consumo bsico do assalariado,
tem resultado numa queda do poder aquisitivo,
ou seja, do salrio real. Por isso, uma das preo-
543
cupaes mais constantes do movimento sindi-
cal tem sido a de manter a correspondncia entre
o salrio nominal e seu poder aquisitivo, pre-
servando o nvel do salrio real em relao ao
aumento dos preos.
SALRIO REAL. Nvel do salrio em relao
a seu prprio poder de compra em determinado
momento. Se os salrios monetrios ou nominais
aumentam na mesma proporo do custo de
vida, o salrio real mantm seu poder de compra
em 100%. Mas, quando o ndice geral dos preos
mais elevado que os aumentos salariais, ocorre
uma queda do salrio real na mesma proporo.
Assim, o salrio real o salrio nominal defla-
cionado, isto , do qual foi retirada a elevao
mdia geral de preos. Por exemplo, entre 1995
e 1998 o salrio mnimo e o custo de vida evo-
luram da seguinte maneira:
Salrio nominal Custo de vida Salrio real
1995 100 100 100,0
1996 108 120 190,0
1997 126 137 191,9
1998 142 159 189,3
1999 160 175 191,4
O salrio real obtido dividindo-se o ndice do
salrio nominal pelo ndice do custo de vida
(inflao) e multiplicando-se por 100. Assim, ob-
tm-se o ndice do salrio real. No exemplo an-
terior, o salrio real teria cado 8,6% entre 1995
e 1999, pois o salrio nominal cresceu menos
do que a inflao medida pelo custo de vida.
SALRIOS, Lei de Ferro dos. Tambm chama-
da de Lei de Bronze dos Salrios, foi populari-
zada por Ferdinand Lassalle, mas seus antece-
dentes remontam a Turgot, Malthus e Ricardo.
Consiste na concepo de que os salrios ten-
deriam sempre a oscilar em torno do chamado
mnimo indispensvel, isto , do mnimo fi-
sicamente indispensvel para o trabalhador e
sua famlia poderem subsistir. As oscilaes sa-
lariais resultariam de modificaes na oferta e
procura de trabalho. Mas o salrio no poderia
situar-se por muito tempo num nvel superior
ao do mnimo indispensvel: nesse caso, o nvel
de vida dos trabalhadores melhoraria, a taxa de
natalidade cresceria e a de mortalidade dimi-
nuiria; disso resultaria um aumento da popula-
o e, conseqentemente, da oferta de fora de
trabalho, o que pressionaria os salrios para bai-
xo. Se os salrios cassem abaixo daquele nvel
mnimo, ocorreria o fenmeno oposto: a misria
se generalizaria, a taxa de mortalidade aumen-
taria e a populao tenderia a estagnar ou mes-
mo a diminuir; ento, a oferta de fora de tra-
balho se reduziria, provocando um aumento de
SALVAGEM
salrios, ou sua volta ao nvel anterior. Admitida
tal concepo, portanto, no teria sentido que
os trabalhadores lutassem por melhores salrios,
uma vez que essa lei natural da populao
faria com que os salrios voltassem sempre aos
nveis anteriores. Por algum tempo, a concepo
defendida por Lassalle exerceu grande influn-
cia sobre os socialistas alemes da segunda me-
tade do sculo XIX. Foi duramente criticada por
Marx em sua Crtica ao Programa de Gotha. Veja
tambm Lassalle, Ferdinand.
SALDO MDIO. Mdia aritmtica dos saldos
bancrios de um cliente em determinado pero-
do (em geral, um ms ou um trimestre). um
dado importante para a liberao de emprsti-
mos, financiamentos e descontos de ttulos, fun-
cionando como elemento de reciprocidade e de
manuteno, para a casa bancria, de capital
passvel de ser empregado em aplicaes finan-
ceiras.
SALE AND LEASEBACK. Operao que con-
siste na venda vista (sale) e imediato arrenda-
mento (leasing) de um equipamento ou imvel
do qual o vendedor no pode prescindir, com
o objetivo de obter recursos financeiros sem in-
terromper operaes produtivas essenciais. Na
prtica, funciona como um emprstimo, sendo
tambm utilizado para equilibrar, a curto prazo,
o balano de pagamentos, pois a venda vista
registrada como uma exportao na balana
comercial, e o leasing onera a balana de servios
mais suavemente nos anos seguintes. Veja tam-
bm Balano de Pagamentos; Leasing.
SALE AND SALEBACK. Expediente financei-
ro que consiste em vender vista e recomprar
imediatamente a prazo um equipamento ou
imvel em geral indispensveis, como forma de
levantar recursos. tambm uma forma de obter
um equilbrio contbil no balano de pagamen-
tos: a venda vista entra na contabilidade na-
cional como uma exportao, e a recompra a
prazo onera mais suavemente as contas dos anos
seguintes, mas contribui para o aumento da d-
vida externa. Veja tambm Dvida Externa.
SALES TESTING. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, teste de vendas e que con-
siste em controlar uma experincia (ou uma srie
delas) de vendas em escala reduzida e em rea
limitada de um produto novo, antes de desen-
cadear uma grande campanha de promoo de
vendas desse produto.
SALVAGEM. Resgate ou recuperao de um
navio, ou de sua carga, aps desastre martimo.
Segundo legislao especfica de cada pas e de
convnios internacionais, o autor da salvagem
tem direito a receber certo pagamento do pro-
prietrio do navio.
SALVAGE VALUE
SALVAGE VALUE. Expresso em ingls que
significa valor de sucata ou o valor de um
ativo de capital no final do perodo de vida de
um projeto. Para efeitos oramentrios, esse va-
lor deve ser levado em conta, uma vez que em
alguns casos pode representar um valor no des-
prezvel. Em ingls, utiliza-se tambm o termo
scrap value para significar a mesma coisa.
SALVAGUARDA. Veja Hedge.
SAM. Veja Sistema de Amortizao Misto.
SAMUELSON, Paul Anthony (1915- ). Econo-
mista norte-americano, um dos expoentes da
macroeconomia e da economia matemtica. Pro-
fessor do Instituto de Tecnologia de Massachu-
setts, recebeu o Prmio Nobel de Economia de
1970. Sua primeira obra importante baseou-se
num ensaio premiado pela Universidade de
Harvard, Foundations of Economic Analysis (Fun-
damentos da Anlise Econmica), 1947, que ino-
vou pelo mtodo empregado, de concepo ma-
temtica. Nele, Samuelson interliga, em forma
de proposies, numerosos elementos e uma
ampla srie de problemas econmicos. Segundo
o autor, tratava-se de oferecer uma srie de teo-
remas significativos em diversas reas da eco-
nomia, mesmo que somente em condies
ideais. No ano seguinte surgiria a obra que efe-
tivamente o consagrou: Introduo Anlise Eco-
nmica. Foi o manual de economia mais lido e
traduzido em todo o mundo. Esse livro rompeu,
na forma e no contedo, com o modo tradicional
de expor o assunto, fazendo uma clara distino
entre a parte dedicada microeconomia e a an-
lise macroeconmica, definida como o estudo
do desempenho geral de todo o Produto Interno
Bruto e do nvel geral dos preos. Samuelson
tambm desenvolveu o princpio de Heckscher-
Ohlin (sobre as vantagens do custo da exporta-
o de bens), mostrando como um aumento no
preo de um bem pode aumentar os preos do
fator de produo usado mais intensivamente
na produo desse bem, e formulando o teo-
rema da equalizao do fator preo, que deter-
mina em que condies o livre-comrcio de bens
diminui a diferena dos preos desses bens entre
pases exportadores e, em conseqncia, dos fa-
tores de produo. Prosseguindo em seus estu-
dos na rea da economia matemtica, Samuel-
son colaborou, junto com Robert Dorfman e Ro-
bert Solow, numa importante obra, Linear Pro-
gramming and Economic Analysis (Programao
Linear e Anlise Econmica), 1958. Nela de-
senvolvida a idia de que as decises relativas
produo se devem menos quantidade dos
fatores empregados para obter certo produto do
que aos processos (ou atividades) a ser utili-
zados. Tais processos so definidos como um
conjunto de escolhas entre a taxa de utilizao
544
de diversos fatores e a taxa de produo de bens,
para determinar o nvel mximo de cada ativi-
dade, sua combinao em diversos nveis e a
quantidade de fatores e de produtos decorrentes
dessa escolha. Ao lado de colaboraes em re-
vistas e jornais, Samuelson escreveu numerosos
artigos especializados, reunidos na coletnea The
Collected Scientific Papers of Paul A. Samuelson
(1966, em quatro volumes). Tambm colaborou
durante sete anos com o Tesouro norte-ameri-
cano e foi assessor dos presidentes Kennedy e
Johnson. Veja tambm Ohlin, Bertil.
SAMURAI BOND. Ttulos emitidos em ienes,
no Japo, por um tomador estrangeiro. So o-
brigaes com prazos mnimos de maturao de
cinco anos ou mais. So utilizados por tomado-
res corporativos (empresas), para obter capital
no mercado de ienes a um custo razoavelmente
baixo. Foram emitidos primeiramente em 1970,
pelo Banco Asitico de Desenvolvimento. Vinte
por cento das emisses primrias podem ser ad-
quiridas por investidores estrangeiros, no exis-
tindo restries para participao no mercado
secundrio.
SANES ECONMICAS. Medidas econmi-
cas de carter coercitivo adotadas por um pas,
grupo de pases ou uma organizao interna-
cional, contra uma nao, geralmente em decor-
rncia de violao de leis internacionais, proble-
mas polticos e ideolgicos ou por motivos co-
merciais (aumento do preo de um produto ou
dumping). H vrios tipos de sanes, desde em-
bargo de venda de armas, corte de emprstimos,
suspenso no fornecimento ou compra de de-
terminado produto, at o rompimento completo
de relaes comerciais ou bloqueio comercial.
O artigo 41 da Carta das Naes Unidas regu-
lamenta esse tipo de sano por parte dos pa-
ses-membros. Um dos maiores e mais prolon-
gados bloqueios econmicos dos ltimos tem-
pos foi feito pelos Estados Unidos em relao
a Cuba. Muitos pases tambm aplicaram san-
es econmicas contra a frica do Sul, por sua
poltica racista. Em 1973, os pases rabes cor-
taram por algum tempo o fornecimento de pe-
trleo aos pases que apoiavam Israel na Guerra
de Yom Kippur.
SANDUCHE. Veja Moeda Forrada.
SANGYOO. Veja Keiretsu.
SANTOS. Nome do principal porto martimo
brasileiro e designao de um tipo de caf. O
caf tipo Santos corresponde aos melhores cul-
tivados no Brasil. Veja tambm Bourbon; Rio.
SARGENT, Thomas. Veja Expectativas Racionais.
545
SAY, Jean-Baptiste (1767-1832). Industrial e eco-
nomista clssico francs, divulgador da obra de
Adam Smith. Elaborou em 1803 a Lei dos Mer-
cados ou Lei de Say, segundo a qual a produo
criaria sua prpria demanda, impossibilitando
uma crise geral de superproduo. Esse conceito
de equilbrio econmico foi a base da teoria eco-
nmica neoclssica. Partindo da idia de que a
utilidade a determinante do valor, Say elabo-
rou ainda a teoria dos trs fatores de produo
(terra, mo-de-obra e capital). Criou tambm
uma teoria das funes do empresrio, introdu-
zindo esse tema na economia poltica. Professor
do Collge de France, suas obras principais fo-
ram Trait dEconomie Politique, 1803 (Tratado de
Economia Poltica) e Cours Complet dEconomie
Politique, 1828-1830 (Curso Completo de Econo-
mia Poltica). Veja tambm Lei de Say.
SAYAD, Joo (1945- ). Nasceu em So Paulo e
graduou-se em economia na Faculdade de Eco-
nomia e Administrao em 1967. Obteve o ttulo
de doutor pela Universidade de Yale em 1976,
e professor titular da Universidade de So Pau-
lo desde 1983. Tem publicado livros e artigos
sobre o tema da agricultura e seus trabalhos
mais importantes so Crdito Rural no Brasil
(Estudos Econmicos Fipe) e Agricultura e Infla-
o (revista Pesquisa e Planejamento Econmico).
Foi secretrio da Fazenda do Governo do Estado
de So Paulo (governo Franco Montoro) entre
1983-1985. Em 1985, tornou-se ministro-chefe da
Secretaria de Planejamento da Presidncia da
Repblica durante o governo de Jos Sarney,
onde permaneceu at o incio de 1987. Durante
sua permanncia no ministrio, participou da
elaborao da execuo do Plano Cruzado. Atual-
mente, professor de economia da Faculdade
de Economia e Administrao de So Paulo.
SAZONALIDADE (Variao Estacional). Varia-
o que ocorre numa srie temporal nos mesmos
meses do ano, mais ou menos com a mesma
intensidade. Embora o termo seja associado s
estaes do ano, utilizado de maneira mais
livre para indicar variaes que podem ocorrer
em perodos mais curtos como meses, quinze-
nas, semanas e at fins de semana. Tem muita
aplicao na explicao de movimentos de pre-
os de produtos agrcolas cuja safra e entressafra
correspondem a perodos determinados do ano.
No entanto, pode tambm ser aplicado no cam-
po das receitas tributrias, quando a receita de
um imposto aumenta ou diminui em determi-
nado perodo do ano. Os efeitos da sazonalidade
podem ser estimados e/ou neutralizados apli-
cando-se a tcnica das Mdias Mveis, ou varivel
Dummy. Veja tambm Dummy (Variable); M-
dia Mvel.
SCALPER
SBPC Sociedade Brasileira para o Progresso
da Cincia. Entidade civil que tem como obje-
tivo apoiar e estimular o trabalho cientfico, zelar
pela manuteno dos padres de tica do tra-
balho cientfico, defender os interesses dos cien-
tistas bem como a liberdade de pesquisa e
direito aos meios necessrios realizao de seu
trabalho , articular melhor a cincia com os
problemas de interesse geral, congregar as so-
ciedades cientficas e filiar-se a associaes na-
cionais ou estrangeiras que visem a objetivos
paralelos. Foi fundada no dia 8/6/1948, a partir
de uma idia desenvolvida na Sociedade Biol-
gica. Em maro de 1949, a SBPC lanou o pri-
meiro nmero da revista Cincia e Cultura
editada trimestralmente at 1973, quando pas-
sou a ser uma revista mensal , e em outubro
do mesmo ano foi realizado o primeiro encontro
anual da entidade, que na poca contava com
260 scios. Os temas discutidos nos encontros
anuais da SBPC foram principalmente de carter
cientfico at 1964, quando pela primeira vez as-
suntos como a liberdade de pesquisa e o direito
verdade foram debatidos nas reunies. A par-
tir da cresceu muito o prestgio da entidade,
bem como a gama de assuntos tratados e o n-
mero dos participantes em suas assemblias, que
em 1970 j chegava a 6 milhes. Em 1976, con-
tando j com mais de 11 mil associados, o en-
contro da entidade em Braslia teve como prin-
cipais temas a sade e a educao, o ndio e a
mulher, a poltica econmica do governo e o
meio ambiente, a censura e a anistia. Esses de-
bates desagradaram ao governo federal que,
como represlia, negou verbas e apoio oficial
para o encontro do ano seguinte. Nesse encontro
foi aprovada uma moo de apoio anistia geral
e irrestrita e a favor da volta dos professores
afastados de seus cargos por atos de exceo,
alm de trabalhos cientficos e de interesse so-
cial. A partir de 1979 os temas discutidos nas
reunies perderam um pouco suas caractersti-
cas polticas. Alm de Cincia e Cultura escrita
principalmente por especialistas e para especia-
listas , a SBPC comeou a publicar, em julho
de 1982, Cincia Hoje, revista de divulgao que
tem como objetivo informar o pblico sobre os
trabalhos de pesquisa brasileiros numa lingua-
gem simples e compreensvel.
SCALING. Mtodo de operao no mercado de
ttulos ou commodities, no qual as ordens de com-
pra so colocadas em intervalos regulares, mas
com cotaes descendentes em relao aos pre-
os de mercado vigentes, e ordens de venda so
colocadas tambm em intervalos regulares, po-
rm com cotaes crescentes em relao s co-
taes vigentes no mercado.
SCALPER. Literalmente, a palavra significa aque-
le que escalpela, mas no mercado financeiro de-
SCALPING
signa aquele operador que vende diante de qual-
quer oportunidade de realizar ganhos, mesmo
que estes sejam muito pequenos.
SCALPING. Veja Scalper.
SCANDINAVIAN UNION. Veja Unio Escan-
dinava.
SCHACHT, Hjalmar Horace Greley (1877-
1970). Financista e banqueiro alemo. Ajudou a
deter a inflao alem que se seguiu Primeira
Guerra Mundial (1914-1918) e se tornou o prin-
cipal administrador das Finanas do governo de
Hitler. Foi ministro da Fazenda (1934-1937) do
regime nazista e presidente do Reichsbank (1933-
1939), mas conflitos posteriores com Goering e
Hitler o levaram priso. Foi declarado inocente
nos julgamentos de Nurembergue.
SCHMOLLER, Gustav (1838-1917). Economista
alemo, fundador e principal representante da
nova escola histrica alem, que teve seu apogeu
a partir de 1870. Rejeitando a sntese realizada
por seus predecessores, a nova escola histrica
tornou-se basicamente descritiva, desenvolven-
do uma forte tendncia para a investigao his-
trico-econmica pormenorizada e realista.
Schmoller no procurou formular leis gerais do
desenvolvimento, como a escola anterior, e co-
locou em dvida a aptido do mtodo clssico
para descobri-las. Assim, sua obra simplesmente
analisa os fatos econmicos e as instituies, ela-
borando uma histria econmica sob o argu-
mento de que os mecanismos econmicos so
relativos s instituies do momento. O Estado
poderia intervir para modificar essas estruturas
e instituies, realizando reformas sociais. Sobre
isso, o autor publicou, em 1872, o Manifesto de
Eisenach. O historicismo de Schmoller traduziu-
se numa tendncia intervencionista e vagamente
socialista, conhecida como socialismo de cte-
dra, devido adeso de muitos professores.
Sob sua direo, a nova escola histrica alem
tornou-se conhecida principalmente por entrar
em conflito com os marginalistas, por meio da
famosa controvrsia sobre o mtodo (Metho-
denstreit), que durou duas dcadas. A contro-
vrsia foi iniciada em 1883 pelo marginalista
austraco Carl Menger, contra as concepes c-
ticas e historicistas de Schmoller. Schmoller foi
professor nas universidades de Halle, Estrasbur-
go e Berlim. Escreveu Zur Geschichte der Deuts-
chen Kleingewerken im 19.Jahrhundert (Histria
das Pequenas Indstrias Alems no Sculo XIX),
1870; Uber einige Grundfragen der Sozialpolitik und
der Volkswirtschaftslehre (Questes Bsicas da Po-
ltica Social e da Teoria Econmica), 1874-1897;
e Grundrisse der Allgemeinen Volkswirtschaftslehre
(Fundamentos da Teoria Econmica Geral), 1900-
1904, considerada sua obra principal. A ele se
546
deve uma classificao de sistemas econmicos
fechado, urbano, nacional e internacional
muito adotada posteriormente, mas que o autor
limitava no tempo e no espao, ao perodo que
vai da Alta Idade Mdia at sua poca, na Eu-
ropa Ocidental.
SCHOLES, Myron S. Veja Black Scholes Model.
SCHULTZ, Theodore William (1902- ). Econo-
mista norte-americano. Recebeu o Prmio Nobel
de Economia de 1979, juntamente com Arthur
Lewis, por seus trabalhos sobre a importncia
dos recursos humanos no desenvolvimento eco-
nmico e social e pela defesa do papel da agri-
cultura no processo de desenvolvimento da eco-
nomia como um todo. Em uma de suas princi-
pais obras, Transformando a Agricultura Tradicio-
nal (1964), Schultz prope o fornecimento de in-
centivos, insumos modernos e o estabelecimento
de uma estrutura realista de preos aos produ-
tores agrcolas, como meio de desenvolver o po-
tencial econmico da agricultura e tornar signi-
ficativa sua contribuio economia. Assim, ele
tem sido um severo crtico da nfase dada, nos
pases em desenvolvimento, a programas de in-
dustrializao em detrimento da agricultura, por
meio da depresso forada dos preos agrcolas.
Criticou, alm disso, os programas de ajuda, em
forma de doao de alimentos, dos pases de-
senvolvidos, por desestimular o setor agrcola
dos pases beneficiados. Outro aspecto da obra
de Schultz destaca a importncia do investimen-
to em recursos humanos, principalmente em
educao e pesquisa, por parte dos setores p-
blico e privado. Segundo ele, tais investimentos
devem ser avaliados e comparados em seu re-
torno econmico com os tipos de investimentos
tradicionais, como base para uma poltica de alo-
cao de recursos, abandonando-se a noo sim-
plificada de que a fora de trabalho representa
um fator homogneo no processo produtivo.
Schultz foi diretor do Departamento de Econo-
mia da Universidade de Iowa, em seguida de-
sempenhou funes de economista agrcola na
Alemanha, durante a ocupao norte-americana
subseqente Segunda Guerra Mundial. Em
1946, tornou-se diretor do Departamento de Eco-
nomia da Universidade de Chicago, onde ainda
permanece como professor emrito. Entre outras
obras, escreveu: Redirecting Farm Policy (Redire-
cionando a Poltica Agrcola), 1943; Agriculture
in an Unstable Economy (Agricultura numa Eco-
nomia Instvel), 1945; Production and Welfare in
Agriculture (Produo e Bem-estar na Agricul-
tura), 1950; The Economic Organization of Agricul-
ture (A Organizao Econmica da Agricultura),
1953; The Economic Value of Education (O Valor
Econmico da Educao), 1963; Investment in
Human Capital: The Role of Education and of Re-
search (Investimento em Capital Humano: O Pa-
547
pel da Educao e da Pesquisa), 1971; Human
Resources, Human Capital: Policy Issues and Re-
search Opportunities (Recursos Humanos, Capital
Humano: Questes Polticas e Pesquisa de Opor-
tunidades), 1972; Distortions of Agricultural In-
centives (Distores dos Incentivos Agrcolas),
1978; e Investing in People: The Economics of Po-
pulation Quality (Investindo em Pessoas: A Eco-
nomia da Qualidade da Populao), 1981.
SCHUMAN, Robert (1886-1963). Estadista e di-
plomata francs, primeiro-ministro no perodo
1947-1948 e ministro do Exterior de 1948 a 1952.
Lanou o Plano Schuman, que resultou na for-
mao da Comunidade Europia do Carvo e obra inacabada e publicada postumamente em
do Ao, precursora do Mercado Comum Euro-
peu. Foi tambm presidente do Parlamento eu-
ropeu.
SCHUMPETER, Joseph Alois (1883-1950). Eco-
nomista austraco, ministro das Finanas de seu
pas aps a Primeira Guerra Mundial. Fixou-se
nos Estados Unidos em 1932, lecionando nas
universidades de Bonn e de Harvard. Precursor
da teoria do desenvolvimento capitalista, ofere-
ceu uma importante contribuio economia
contempornea, particularmente no estudo dos
ciclos econmicos. Schumpeter admitia a exis-
tncia de ciclos longos (de vrios decnios), m- mento de preos, como ocorreu durante a hipe-
dios (de dez anos) e curtos (de quarenta meses),
atribuindo diferentes causas a cada perodo. As
depresses econmicas resultariam da superpo-
sio desses trs tipos de ciclo num ponto baixo,
como ocorreu na Grande Depresso de 1929-
1933. O estmulo para o incio de um novo ciclo
econmico viria principalmente das inovaes
tecnolgicas introduzidas por empresrios em-
preendedores. Para Schumpeter, esse ponto es-
sencial. Sem empresrios audaciosos e suas pro-
postas de inovao tecnolgica, a economia
manter-se-ia numa posio de equilbrio estti-
co, num crculo econmico fechado de bens,
nulos o crescimento real e a taxa de investimen-
to. Alguns autores j estabeleceram ligaes en-
tre os conceitos schumpeterianos de circuito fe-
chado e evoluo e os conceitos de repro-
duo simples e reproduo ampliada desen-
volvidos por Marx. Por inovaes tecnolgi-
cas, Schumpeter entende cinco categorias de fa-
tores: a fabricao de um novo bem, a introdu-
o de um novo mtodo de produo, a abertura SD. Iniciais da expresso em latim sine datum,
de um novo mercado, a conquista de uma nova
fonte de matrias-primas, a realizao de uma
nova organizao econmica, tal como o esta-
belecimento de uma situao de monoplio.
Nessa definio, Schumpeter na realidade for-
nece uma lista de ocasies de investimento,
instante privilegiado de todo crescimento eco-
nmico. Enfatizou ainda a natureza evolucion-
ria do sistema capitalista, afirmando tambm
que, numa situao de monoplio, as empresas
SDR
enfatizaro menos a competio de preos, au-
mentando a competio em termos de inovaes
tecnolgicas e de organizao. Entre as princi-
pais obras de Schumpeter, destacam-se seu pri-
meiro e importante livro, Theorie der wirtschaf-
tlichen Entwicklung (Teoria do Desenvolvimento
Econmico), 1912; Business Cycles (Ciclos Eco-
nmicos), 1939; Capitalism, Socialism and Demo-
cracy (Capitalismo, Socialismo e Democracia),
1942 obra esta considerada pessimista, pois
Schumpeter, adversrio do socialismo, conclui
pelo desaparecimento do capitalismo e pelo ine-
vitvel triunfo do socialismo e History of Eco-
nomic Analysis (Histria da Anlise Econmica),
1954. Veja tambm Ciclo Econmico.
SCHWARZER PETER THEORIE. Expresso em
alemo que significa, literalmente, teoria do Pe-
dro Negro, calcada num jogo homnimo no
qual os jogadores procuram livrar-se de um ob-
jeto com a maior velocidade possvel. A teoria
baseada nesse jogo refere-se ao processo de au-
mento da velocidade de circulao da moeda
decorrente de um processo de hiperinflao,
quando todos procuram livrar-se o mais rapi-
damente possvel do papel-moeda que recebem
antes que seu valor diminua em funo do au-
rinflao alem entre 1922/1923. Veja tambm
Hiperinflao; Rentenmark; Velocidade de
Circulao da Moeda.
SCILICET. Termo em latim que significa a sa-
ber ou isto , utilizado no encabeamento de
clusula em documentos legais. Abrevia-se SC
ou SS.
SCRIP. Forma de dinheiro (vale) utilizada em
regies afastadas das grandes cidades onde se
produziam carvo e madeira e nos terminais fer-
rovirios nos Estados Unidos durante o sculo
XIX e incio do XX. Como sua utilizao era cir-
cunscrita regio onde era emitido, os traba-
lhadores s podiam comprar nas lojas que, ge-
ralmente, pertenciam a seus empregadores, pa-
gando preos extorsivos pelos gneros de pri-
meira necessidade. Muitas vezes se endivida-
vam para poder se manter. Veja tambm Peo-
nagem; Truck-System.
que significa sem data.
SDR. Iniciais de special drawing rights, que sig-
nifica direitos especiais de saque. Os SDRs po-
dem servir como unidade de conta, como nu-
merrio, como reserva e como base para o cl-
culo de taxas de juros. Criado em 1967, na Con-
ferncia do Rio de Janeiro, o direito especial de
saque tornou-se uma espcie de moeda escritu-
ral de aceitao internacional, cotada a partir das
SEAM
dezesseis principais moedas do mundo. Veja
tambm Direitos Especiais de Saque.
SEAM. Veja Bushel.
SEBRAE Servio Brasileiro de Assistncia
Gerencial s Pequenas e Mdias Empresas.
Suas atividades so: 1) assistncia para o crdito
(preparao de projetos, entrosamento entre
bancos de desenvolvimento e empresas, acom-
panhamento da aplicao de recursos financei-
ros); 2) treinamento e aperfeioamento de pes-
soal (convnios com universidades e instituies
formadoras de pessoal especializado em todos
os nveis); 3) assistncia tcnica (diagnstico da
empresa, estudos de localizao, layout, conta-
bilidade, assessoria fiscal, processamento de da-
dos, recrutamento, seleo, treinamento e admi-
nistrao de pessoal). Denominao atual do an-
tigo Cebrae. Veja Cebrae.
SEC. Iniciais de Securities & Exchange Comis-
sion, correspondente, nos Estados Unidos, nos-
sa Comisso de Valores Mobilirios.
SECOND-BEST THEORY. Teoria que examina
as alternativas subtimas para determinar a se-
gunda melhor quando alguns processos impe-
dem que a economia alcance um timo de Pa-
reto. Esta abordagem deriva da concepo pa-
retiana segundo a qual, num sistema de equil-
brio geral, se uma das condies para que seja
alcanado um timo de Pareto no puder ser
obtida, embora as demais o sejam, isso no sig-
nifica que automaticamente a segunda melhor
posio ser alcanada. Veja tambm Equilbrio; urea, e se os lados de um retngulo forem cons-
timo de Pareto; Pareto, Vilfredo.
SECOVI Sindicato das Empresas de Com-
pra, Venda, Locao e Administrao de Im-
veis Residenciais e Comerciais de So Paulo.
Considerado o Sindicato da Habitao, foi
fundado em 11/6/1946. Representa as seguintes
categorias: incorporao imobiliria, locao,
empresas imobilirias, administradoras de im-
veis, loteadoras, administradoras de flats, de
shopping centers e os condomnios em edifcios.
Tem escritrios regionais em Santos, So Jos
dos Campos, Campinas, So Jos do Rio Preto,
Araatuba, Bauru, So Bernardo do Campo e
Jundia.
SECRETARIA DO PLANEJAMENTO E AVA-
LIAO. Veja Ministrio do Planejamento e
da Coordenadoria Geral.
SECURITIES. Termo em ingls, geralmente uti-
lizado no plural, que significa, genericamente,
um valor mobilirio. Pode ser aplicado para de-
signar aes ordinrias ou preferenciais, ttulos
da dvida pblica, ttulos de mdio ou longo
prazo etc.
548
SECURITIZAO. Termo oriundo da palavra
inglesa security e que significa o processo de
transformao de uma dvida com determinado
credor em dvida com compradores de ttulos
originados no montante dessa dvida. Na reali-
dade, trata-se da converso de emprstimos ban-
crios e outros ativos em ttulos (securities) para
a venda a investidores que passam a ser os no-
vos credores dessa dvida. Tem sido a forma
que pases com elevadas dvidas externas tm
encontrado para renegoci-las. Por exemplo, a
dvida externa brasileira com determinados ban-
cos privados estrangeiros foi securitizada, isto
, esses bancos venderam ttulos baseados nessa
dvida para tomadores que compram esses t-
tulos evidentemente com desgio e pas-
saram a ser os novos credores dessa parte da
dvida externa brasileira. Veja tambm Plano
Baker; Plano Brady.
SEGMENTAO DE MERCADO. Conceito re-
lacionado com a diviso de um mercado em sub-
conjuntos homogneos de consumidores, de tal
forma que qualquer das divises pode ser sele-
cionada (por faixas etrias, de sexo, raa, renda
etc.) como pblico-alvo a ser alcanado por uma
campanha de mdia.
SEGMENTO UREO. Um segmento de reta
dividido na proporo urea quando a relao
entre o segmento e sua parte maior propor-
cional relao entre a parte maior e a parte
menor. No caso da parte menor equivaler a 1,
a parte maior equivaler a 1,618 (trs casas de-
cimais); este nmero, 1,618, equivale proporo
titudos por segmentos de reta nessa proporo,
tal retngulo ser denominado retngulo ureo.
Este retngulo foi considerado, ao longo da his-
tria, aquele que oferecia uma proporcionalida-
de muito agradvel ao observador, e possui a
caracterstica de que, retirado um quadrado de
sua rea, o restante ser um retngulo com as
mesmas propores, e assim sucessivamente.
Veja tambm Srie de Fibonacci.
SEGURANA NO TRABALHO. Conjunto de
normas e medidas destinadas a prevenir a ocor-
rncia de acidentes de trabalho. O movimento
pela criao de um esquema de segurana no
trabalho comeou nos Estados Unidos no final
do sculo XIX, e em 1913 foi fundado o National
Safety Council, entidade privada dedicada
pesquisa e estudos desse problema. No Brasil,
a primeira lei sobre acidentes de trabalho data
de 1919 e tratava da indenizao do trabalhador
acidentado pela empresa. A atual Consolidao
das Leis do Trabalho considera as delegacias do
trabalho rgos fiscalizadores das condies de
trabalho nas empresas; dispe sobre o seguro
obrigatrio contra acidentes e a responsabilida-
de das empresas na preveno de acidentes; re-
549
gulamenta a existncia da Comisso Interna de
Preveno de Acidentes (Cipa) nas empresas
com mais de cinqenta empregados; caracteriza
as doenas profissionais e determina os direitos
previdencirios do trabalhador acidentado.
SEGURO. Contrato entre uma empresa ou pes-
soa fsica (segurado) e uma empresa seguradora
mediante o qual esta se obriga a pagar aos pri-
meiros uma determinada quantia para compen-
sar perdas e danos decorrentes de acidentes
como incndios, inundaes, desastres, furtos
etc. Em contrapartida, o segurado fica obrigado
a pagar mensalmente ou de uma s vez certa
quantia firma seguradora. Dessa forma, a se-
guradora poder cobrir os gastos feitos com os
segurados vtimas de acidentes, e ainda obter
um lucro com sua atividade. Os seguros mais
comuns so aqueles contra catstrofes (geral-
mente contratados por empresas) e os seguros
de vida (pessoais individuais ou em grupo).
H ainda os seguros de sade (tratamento m-
dico e, em alguns casos, odontolgico) e, em
muitos pases tambm no Brasil , as pessoas
desempregadas tm direito ao seguro-desem-
prego, um benefcio patrocinado pelo Estado. O
servio de seguros est associado ao setor ter-
cirio da economia (trata-se de uma atividade
financeira), particularmente atuante nos pases
desenvolvidos e que tm grande participao no
comrcio internacional, em cujo mbito qual-
quer catstrofe pode provocar grandes prejuzos
s empresas e lev-las falncia se no tiverem
cobertura de seguros. O clculo do seguro ba-
seia-se no fato de que um grande nmero de
pessoas faz contribuies relativamente peque-
nas em dinheiro, denominadas prmios, que
proporcionam os meios financeiros necessrios
para cobrir os prejuzos de uma pessoa vtima
de um acidente. Essas contribuies so calcu-
ladas de acordo com os princpios da matem-
tica atuarial, e a magnitude dos meios econ-
micos necessrios para equilibrar o sistema de-
nominada montante do seguro. Uma empresa
seguradora estabelece a mediao. A matemti-
ca atuarial um dos primeiro casos de aplicao
da matemtica para resolver uma questo eco-
nmico-social. Dependendo de sua aplicao, a
matemtica atuarial pode ser dividida em dois
agrupamentos: 1) o primeiro est relacionado
com o clculo do prmio de cada aplice indi-
vidual de seguros; 2) o segundo se relaciona com
a administrao de uma empresa de seguros,
incluindo estudos de resseguros, do montante
mximo a ser assegurado, do fundo de contin-
gncia e a anlise da lucratividade dessas em-
presas. Existe apenas um princpio bsico na ma-
temtica atuarial: o chamado princpio da equiva-
lncia. Esse princpio determina o prmio e a
reserva a cada ano, de tal forma que o valor
SEGURO-GARANTIA
presente da futura renda obtida pelo prmio por
parte do segurador seja equivalente ou igual ao
valor presente de futuros benefcios para cada
aplice contratada. Os fatores bsicos do clculo
atuarial so os seguintes: 1) probabilidades das
contingncias; 2) taxas de juros esperadas no fu-
turo, tambm chamadas de taxas de juros presu-
midas; e 3) custo de administrao do sistema.
SEGURO DE FIDELIDADE. Veja Surety Com-
pany.
SEGURO-DESEMPREGO. Forma de pagamen-
to em dinheiro e benefcios aos trabalhadores
desempregados. Segundo a Organizao Inter-
nacional do Trabalho (OIT), existem hoje cerca
de sessenta pases que oferecem alguma forma
de assistncia a seus desempregados. O segu-
ro-desemprego foi inicialmente adotado na In-
glaterra em 1911. Nos Estados Unidos, foi criado
a partir de 1935. Naquele pas, os empregadores
respondem pelo custo total do seguro em 47 dos
50 Estados americanos, nos quais um desem-
pregado pode receber entre US$ 100,00 e US$
200,00 por semana, por um prazo que pode su-
perar os 26 meses. Na Alemanha, garante-se o
pagamento do seguro-desemprego at doze me-
ses aps a perda do emprego, desde que o tra-
balhador tenha contribudo por um mnimo de
trs anos para os fundos do seguro-desemprego.
No Brasil, o seguro-desemprego foi estabelecido
pelo decreto-lei n 2 283, de 27/2/1986 (Plano
Cruzado). No artigo 26 do decreto, fica institu-
do o seguro-desemprego com a finalidade de
prover assistncia financeira temporria ao tra-
balhador desempregado, em virtude de dispen-
sa sem justa causa ou por paralisao, total ou
parcial, das atividades do empregador. Entre
as condies que regulamentam o seguro-de-
semprego, as mais importantes so: 1) o traba-
lhador dever ter contribudo para a Previdncia
Social durante 36 meses nos ltimos quatro
anos; 2) o trabalhador dever ter sido dispen-
sado h mais de trinta dias e comprovar em-
prego assalariado, com registro em carteira de
trabalho, nos seis meses anteriores data da dis-
pensa; 3) o benefcio ser concedido, por um
perodo mximo de quatro meses, a cada pero-
do de dezoito meses; 4) o valor do seguro mensal
ser 50% do salrio mnimo queles que rece-
biam at trs mnimos, e de um salrio mnimo
aos que recebiam mais de trs salrios mnimos
mensais. A Constituio de 1988 estabeleceu, em
seu artigo 7, a garantia de um seguro-desem-
prego em caso de desemprego involuntrio.
SEGURO-GARANTIA (Performance Bond).
Dispositivo criado pela legislao relativa s li-
citaes como forma de garantia de que a em-
presa vencedora de uma concorrncia levar a
obra at o fim, sem interromp-la antes de ter-
SEGURO SOCIAL
min-la, prejudicando a administrao pblica
e, em ltima instncia, o contribuinte. Na Lei
de Licitaes de 1993 (n 8 666), o legislativo
aprovou o seguro-garantia obrigatrio para as
obras consideradas de grande porte (pela quan-
tidade de recursos comprometida), facultativo
para as mdias e a critrio do licitante nas pe-
quenas. Esse dispositivo foi vetado pelo ento
presidente Itamar Franco (1992-1994). No entan-
to, a lei n 8 883, com mudanas nas regras das
licitaes, reintroduziu o dispositivo do seguro-
garantia, mas como elemento opcional e no li-
mite de 10% do valor total da obra, o que foi
sancionado por Itamar Franco. Este dispositivo
foi inspirado na experincia de outros pases
como, por exemplo, os Estados Unidos, onde o
seguro-garantia (performance bond), nas concor-
rncias superiores a US$ 25000,00, exige uma
aplice de seguro no valor total da obra, isto ,
a cobertura de 100%.
SEGURO SOCIAL. Conjunto de garantias pre-
videncirias devidas populao pelo Estado
e, em alguns casos, por entidades particulares
de interesse pblico. Objetiva fornecer ao segu-
rado e a seus dependentes os meios necessrios
a sua sobrevivncia em casos especiais ou en-
quanto ele estiver, temporria ou mesmo defi-
nitivamente, privado da capacidade de exercer
suas atividades profissionais. O seguro social
destina-se, assim, a cobrir os danos decorrentes
de doena, desemprego, velhice, aposentadoria,
auxlio de natalidade, proteo a rfos, viuvez,
invalidez e acidentes. Os recursos que garantem
o auxlio previdencirio constituem, em certa
medida, uma poupana coletiva com vistas a
cobrir os riscos prprios da condio humana e
da vida em sociedade. Nessas condies, o Es-
tado apresenta-se como principal promotor da
aplicao e viabilidade dos seguros sociais como
rgo agenciador dos recursos arrecadados de
trabalhadores, empregadores e fundos do pr-
prio errio pblico. A instituio dos seguros
sociais decorre da consolidao e desenvolvi-
mento da sociedade surgida da Revoluo In-
dustrial e, particularmente, da difcil situao de
vida em que viviam as camadas assalariadas da
populao. Num primeiro momento, desenvol-
veram-se, entre os prprios trabalhadores, or-
ganizaes e associaes de socorro mtuo SELTEN, HEINHARD. Prmio Nobel de Econo-
o chamado mutualismo visando a enfrentar
seu estado de pauperismo. Depois, o atendimen-
to a essas necessidades transformou-se em ma-
tria de luta poltica para os grandes movimen-
tos operrios do sculo XIX na Europa. Veja tam-
bm Aposentadoria; Economia do Bem-estar;
Mutualismo; Previdncia Social.
SELIC. Iniciais de Sistema Especial de Liquida-
o e Custdia, que significa uma forma de re-
gistro escritural de dbitos e crditos de opera-
550
es financeiras utilizado pelos Bancos de liqui-
dao de ttulos depsitos de cheques etc.
SELLING POINT. Expresso em ingls que sig-
nifica o argumento ou caracterstica de um pro-
duto que promove sua venda, isto , a razo
que leva algum a adquirir aquele produto no
mercado.
SELO DO PATO (Duck Stamp). Nome de um
sistema de financiamento do programa de pre-
servao ambiental nos Estados Unidos. Criado
em 1934, o Selo Federal de Caa de Aves Mi-
gratrias exige que cada caador dessas espcies
(acima de 16 anos) compre anualmente o Selo
do Pato. No momento de sua criao, o Selo do
Pato custava US$ 1,00; em 1995 j valia USS
15,00. Gera mais de US$ 2 bilhes anualmente
e 98% desses recursos so destinados para o
Fundo de Preservao de Aves Migratrias e
para a aquisio de reas de alagados onde estas
se reproduzem. Os 2% correspondem ao custo
de emisso do selo.
SELO POSTAL. Quando, em 1798, foi criada a
Administrao dos Correios do Rio de Janeiro,
a franquia das cartas era feita por meio de ca-
rimbos postais. Os selos postais s foram ado-
tados mais tarde, em 1841, quando foi aprovada
lei instituindo-os, a qual foi assinada por D. Pe-
dro II no ano seguinte, estabelecendo-se os va-
lores de 30, 60 e 90 ris para as cartas remetidas
dentro do territrio nacional e de 90 ris para
as destinadas ao exterior. No entanto, a partir
de 1843 que as primeiras emisses desses selos
foram realizadas na oficina de aplices da Casa
da Moeda da Corte, quando esta ainda ocupava
uma dependncia do Tesouro Nacional na cha-
mada Casa dos Pssaros. Os primeiros selos pro-
duzidos no Brasil receberam a denominao po-
pular de Olhos-de-boi. Em 1844, a Casa da Moe-
da emitiu nova srie, que ficou conhecida como
Olhos-de-cabra, em duas modalidades: os incli-
nados e os verticais, sendo estes ltimos subdi-
vididos em picotados e sem picote. Esses pri-
meiros selos emitidos no Brasil so considerados
selos clssicos, tendo um grande valor numis-
mtico e sendo transacionados por elevadas so-
mas de dinheiro.
mia de 1994, em conjunto com Harsanyi e Nash,
por seu trabalho sobre a Teoria dos Jogos. Veja
tambm Teoria dos Jogos.
SEMA Secretaria Especial do Meio Ambien-
te. rgo subordinado ao Ministrio do Interior,
criado em 30/10/1973, pelo decreto n 73 030.
Tem por objetivo a conservao do meio am-
biente e o uso racional dos recursos naturais.
Principais atribuies: acompanhar as transfor-
maes do ambiente mediante tcnicas de afe-
551
rio direta e sensoriamento remoto, identifican-
do as ocorrncias adversas e procurando corri-
gi-las; assessorar rgos e entidades incumbidas
da conservao do meio ambiente e promover,
em todos os nveis, a formao e o treinamento
de tcnicos e especialistas; promover a elabora-
o e o estabelecimento de normas e padres
relativos preservao do meio ambiente, em
especial dos recursos hdricos, e controlar, dire-
tamente ou em colaborao com outros rgos,
a aplicao dessas normas e padres; atuar junto
aos agentes financeiros para a concesso de fi-
nanciamentos a entidades pblicas e privadas
com vistas recuperao de recursos naturais.
SEMOR Secretaria de Modernizao Admi-
nistrativa. Organismo criado em 1980 com o ob-
jetivo de modernizar a administrao pblica fe-
deral. Mantinha uma unidade em cada minis-
trio para articular e coordenar as transforma-
es administrativas necessrias a partir de um
programa centralizado na Presidncia da Rep-
blica. O Semor existiu muito mais no papel do
que na realidade.
SEN. Veja Iene; Rupia; Riel Novo.
SENAC Servio Nacional de Aprendizagem
Comercial. Entidade civil de direito privado,
voltada para a formao e aperfeioamento de
profissionais dos mais variados setores da rea
comercial. Criado em 1946 pela Confederao
Nacional do Comrcio e reconhecido por lei fe-
deral, mantido por fundos financeiros prove-
nientes das empresas, segundo um percentual
baseado no salrio de cada empregado. Mantm
programas de ensino dos mais diferentes nveis
e das mais variadas profisses, em centros edu-
cacionais prprios. Desenvolve programas de
treinamento e preparao da mo-de-obra no
mbito de empresas e funciona como ncleo de
colocao de profissionais no mercado de tra-
balho.
SENAI Servio Nacional de Aprendizagem
Industrial. Instituio criada em 1942 pelo go-
verno federal e destinada formao, aperfei-
oamento e especializao de mo-de-obra in-
dustrial, voltada para o primeiro e segundo
graus. Financiado por empresas do setor indus-
trial, o Senai mantm convnios com os poderes
pblicos e entidades internacionais de aprendi-
zagem.
SENE. Veja Tala.
SENGIO. Veja Zaire.
SENHORIAGEM. Em termos histricos, a se-
nhoriagem consistia no conjunto de obrigaes
e deveres que o vassalo medieval devia a seu
suserano ou senhor. Uma modalidade especial
SENHORIAGEM
de senhoriagem era a taxa ou renda paga ao rei
pelo nobre feudal para receber a concesso de
cunhar moedas em seu domnio. Em termos
mais especficos, isto , quando relacionada com
a emisso de moeda, a senhoriagem a receita
obtida por aqueles que tm o poder de emitir,
decorrente da diferena entre o valor de face da
moeda e seu custo de produo, que inclui o
valor do metal correspondente (ouro, prata,
bronze etc.) e o trabalho de cunhagem propria-
mente dito. Nos perodos histricos em que o
valor de face da moeda correspondia ao seu con-
tedo material em metal, a senhoriagem abar-
cava apenas os custos de cunhagem (nesse caso,
denominava-se braceagem), que at o sculo XVII
eram relativamente elevados. medida que o
valor de face da moeda foi se distanciando do
valor de seu contedo material, a renda da se-
nhoriagem foi crescendo, pois ela era apropriada
por quem detinha o poder ou o privilgio de
emitir. Reis e prncipes abusaram desse meio
para reforar as finanas pblicas, isto , suas
prprias finanas. Com o aparecimento do pa-
pel-moeda em substituio s moedas metlicas,
tal diferena aumentou ainda mais. Ou seja, as
autoridades emissoras podiam obter como re-
ceita de senhoriagem o total do valor de face
do papel-moeda emitido menos os custos da
emisso (impresso) desse papel-moeda. A subs-
tituio da moeda metlica por papel-moeda
permitiu tambm um enorme ganho social, na
medida em que se operou a substituio de uma
moeda (ouro, prata, etc) por outra (papel-moe-
da), com um custo de produo sensivelmente
mais baixo. No sistema monetrio internacional,
o ouro ainda representa uma parcela conside-
rvel das reservas, alcanando atualmente cerca
de 30% do total. No passado, essa proporo
foi ainda maior, especialmente quando ainda vi-
gorava o padro-ouro nas transaes internacio-
nais e internas dos pases mais desenvolvidos.
O lento crescimento da produo de ouro e a
existncia de enormes ganhos sociais de senho-
riagem, se o metal fosse substitudo por moedas
fortes como o dlar ou a libra naquele momento,
ou mais tarde, com os Direitos Especiais de Sa-
que, levaram substituio do padro-ouro pelo
padro-cmbio-ouro depois da Primeira Guerra
Mundial. Dessa forma, as reservas mundiais
passaram a conter parcelas crescentes de moedas
fortes como o dlar, e as taxas de cmbio pas-
saram a ter tambm no dlar seu referencial b-
sico de fixao. Posteriormente (em 1969), com
a criao dos Direitos Especiais de Saque, essa
substituio se ampliou, e a Segunda Emenda
Carta do Fundo Monetrio Internacional, apro-
vada em 1978, recomendou o prosseguimento
dessa medida. No entanto, pouco se avanou
nesse sentido, uma vez que a instabilidade da
libra e, especialmente, do dlar, tornou incon-
SENIOR
veniente para os demais pases a manuteno
de suas reservas por um perodo longo numa
moeda cujo valor dependia da confiana cada
vez menor depositada nos governos respons-
veis por sua emisso. Do ponto de vista interno
de cada pas, onde a moeda fiduciria, o re-
curso emisso de papel-moeda uma forma
de obter receita para o Tesouro por meio da se-
nhoriagem, embora provocando impactos infla-
cionrios imediatos. Essa forma de obteno de
recursos constitui um imposto (inflacionrio) de
fcil e barata cobrana, o que tem levado muitos
governos a apelar para a sua utilizao, espe-
cialmente nos pases latino-americanos nas l-
timas dcadas. No entanto, quando ocorre uma
estabilizao de preos depois de um perodo
de inflao acelerada ou mesmo de hiperinfla-
o, a emisso de papel-moeda e os ganhos da
senhoriagem correspondentes podem ser efetua-
dos sem causar elevao de preos, desde que
a emisso ocorra na mesma proporo em que
diminui a velocidade de circulao da moeda.
Esse processo ocorreu na Alemanha depois da
estabilizao de preos que interrompeu a hi-
perinflao no final de 1923 e no Brasil durante
o curto perodo de estabilidade de preos e re-
duo da velocidade de circulao da moeda du-
rante o Plano Cruzado, em 1986. Veja tambm
Braceagem; Cunhagem; Direitos Especiais de
Saque; Feudalismo; Moeda Fiduciria; Padro-
cmbio-ouro; Padro-ouro; Token Money.
SENIOR, Nassau William (1790-1864). Econo-
mista ingls, precursor da anlise utilitarista,
formulador da teoria da abstinncia para ex-
plicar a origem do capital. Suas concepes so
geralmente consideradas uma ampliao da teo-
ria dos custos de produo em que se transfor-
mou a teoria do valor-trabalho aps David Ri-
cardo. Em sua principal obra, Um Esboo da Cin-
cia da Economia Poltica (1836), Senior desenvolve
uma teoria do valor e da distribuio, procu-
rando conciliar as posies de Say e Ricardo,
criticando a noo ricardiana de que o trabalho
incorporado numa mercadoria era a fonte de seu
valor. A riqueza definida como tudo que
suscetvel de troca ou que possui valor. Este,
por sua vez, determinado pelas qualidades de
transferibilidade, utilidade e escassez relativa,
sendo esta ltima qualidade o fator de maior
importncia. Ao adotar o conceito de custo de
produo, que admite a produtividade do capi-
tal sob o nome de abstinncia, Senior procu-
rou resolver o dilema ps-ricardiano de explicar
a utilidade conservando a teoria do valor-traba-
lho. Desse modo, define o custo de produo
como a soma de trabalho e abstinncia neces-
srios produo. Nesse contexto, o termo abs- dem judicial, de determinados bens sobre os
tinncia utilizado para igualar o capital ao tra-
balho. O lucro e os juros so vistos como uma
recompensa pela abstinncia de no usar o ca-
552
pital como uma poupana improdutiva. A cria-
o de um novo capital envolve sacrifcio, e um
retorno positivo deve ser esperado para fazer
jus a esse sacrifcio. A vocao para a teoria pura
e sua viso da economia como uma cincia ba-
sicamente dedutiva no impediram Senior de
desempenhar importante papel como conselhei-
ro governamental. Foi professor de economia
poltica em Oxford (1825-1830 e 1847-1852) e do
Kings College de Londres. Como integrante de
comisses governamentais, participou do estu-
do de vrios problemas sociais e econmicos,
entre eles, a reforma da Lei de Beneficncia de
1834, a discusso do Factory Act em 1837 (ana-
lisado minuciosamente por Marx em O Capital)
e a investigao das condies dos trabalhadores
de teares manuais em 1841. Entre outras obras,
publicou: Lecture on the Production of Wealth
(Conferncia sobre a Produo da Riqueza),
1847, e Four Introductory Lectures on Political Eco-
nomy (Quatro Conferncias Introdutrias sobre
Economia Poltica), 1825.
SENN. Veja ndice Senn.
SENO. Veja Funes Trigonomtricas.
SENTI. Veja Paanga.
SEPLAN Secretaria do Planejamento. rgo
do poder executivo de assessoramento da
Presidncia da Repblica. Foi criado pela lei
n 6 036, de 1/5/1974, em substituio ao Mi-
nistrio do Planejamento e Coordenadoria Geral
(estabelecido em 1967). Tem como funo assis-
tir a Presidncia na coordenao do sistema de
planejamento econmico nacional, sugerindo
medidas relativas poltica de desenvolvimento
cientfico e tecnolgico, superviso do ora-
mento nacional e modernizao administrati-
va. No governo Figueiredo, a Secretaria do Pla-
nejamento foi ocupada pelo economista Antnio
Delfim Neto, tornando-se o rgo responsvel
pela elaborao e coordenao de toda a poltica
econmica e financeira do pas, subordinando
todos os ministrios de sua rea. Em 15/3/1990,
em decorrncia da poltica do governo federal
visando a diminuir o nmero de ministrios e
secretarias, a Seplan foi extinta por meio de me-
dida provisria n 150. Suas atribuies passa-
ram ao novo Ministrio da Economia. No se-
gundo semestre de 1992, com a extino do Mi-
nistrio da Economia, a Secretaria do Planeja-
mento que dele participava ganhou outra vez
o nvel de ministrio.Veja tambm Ministrio
da Economia; Ministrio do Planejamento.
SEQESTRO. Apreenso ou depsito, por or-
quais pese um litgio. Solucionado o litgio, cessa
o seqestro e os bens so entregues a quem de
direito. Distingue-se do arresto, que se refere
553
especificamente aos bens de um devedor. Veja
tambm Embargo.
SRIE DE FIBONACCI. Veja Fibonacci, Leo-
nardo.
SRIE DE LUCAS. Veja Fibonacci, Leonardo.
SRIE TEMPORAL. Srie de observaes sobre
determinada varivel, feitas em seqncias pe-
ridicas por dia, por semana, por ms, por
ano , que fornecem uma viso geral sobre o
comportamento do aspecto em questo ao longo
do perodo escolhido. As sries temporais tm
grande utilidade no estudo das relaes entre
as variveis observadas: o cruzamento entre s-
ries temporais de venda e preos, por exemplo,
pode determinar a elasticidade da demanda
para determinados produtos ou segmentos de
consumidores. Para ampliar a anlise, confron-
tam-se as sries temporais com anlises de corte
transversal.
SERPENTE. Veja Serpente Monetria Europia.
SERPENTE MONETRIA EUROPIA. Sistema
de cmbio adotado entre os pases da Comuni-
dade Econmica Europia (CEE) em 1972, tam-
bm denominado European Narrow Margin Ar-
rangement, como uma forma de dotar suas taxas
de cmbio de maior flexibilidade. De acordo
com esse sistema, a taxa de cmbio de cada pas
da CEE poderia flutuar para cima ou para baixo
dentro dos limites da faixa ou banda monetria
(currency band) estabelecida. Por exemplo, quan-
do a moeda de um pas da CEE se valoriza em
relao a uma moeda externa do sistema, as ta-
xas de cmbio de todas as moedas da serpente
(snake) se movem correspondentemente. A moe-
da referencial do sistema o marco alemo. Veja
tambm Sistema Monetrio Europeu.
SERRA, Antonio. Pensador mercantilista napo-
litano (sculo XVI), o primeiro a utilizar o con-
ceito de balana comercial. Em seu livro Breve
Trattato, explicou que a falta de metais preciosos
no Reino de Npoles era conseqncia de um
dficit do balano de pagamentos, rejeitando as-
sim a idia, dominante na poca, de que a es-
cassez de dinheiro se devia a uma taxa cambial
desfavorvel. Serra analisou os meios pelos quais
o reino poderia obter grandes quantidades de
metais preciosos aumentando a exportao e
procurando tirar partido de sua situao geo-
grfica (que o colocava em posio vantajosa no
transporte de mercadorias). Qualquer que fosse
o pas, quatro fatores seriam essenciais para a
acumulao de metais preciosos: 1) o nvel de
produo da indstria, atividade comercial su-
perior agricultura por independer de variaes
climticas, por seus produtos no serem pere-
cveis e por proporcionar maiores lucros; 2) a
SERVIOS
qualidade da populao, que deveria ser ava-
liada por sua inteligncia e esprito de iniciativa;
3) a existncia de amplas operaes comerciais,
o que dependeria em parte da situao geogr-
fica; 4) os atos do governante, cuja poltica po-
deria facilitar a aquisio da riqueza. Veja tam-
bm Balana Comercial.
SERRA, Jos (1942- ). Nasceu em So Paulo e
graduou-se em engenharia pela Escola Politc-
nica da Universidade de So Paulo. Obteve o
grau de doutor em economia na Universidade
de Cornell, nos Estados Unidos. Foi secretrio
de Economia e Planejamento do Estado de So
Paulo (governo Franco Montoro), entre 1983 e
1986, e eleito deputado federal em 1986, reeleito
em 1990 pelo Partido da Social Democracia Bra-
sileira (PSDB), sendo relator dos captulos de
Tributao, Oramento e Finanas durante a
Constituinte (1987-1988). Em 1994 foi eleito se-
nador pelo PSDB do Estado de So Paulo, tendo
ocupado o Ministrio do Planejamento entre
1995 e 1996, e, em 1998, o Ministrio da Sade,
durante o primeiro mandato do presidente Fer-
nando Henrique Cardoso. Ao iniciar-se o segun-
do mandato, em 1/1/1999, foi confirmado
como ministro da Sade. Seus principais livros
so: O Milagre Econmico Brasileiro (1972), Brasil
Sem Milagres (1986) e Reforma Poltica no Brasil.
SERRILHA. Denominao da operao de mar-
car o bordo das moedas metlicas com cortes
sucessivos (serrilhagem), de modo a dificultar
a raspagem das moedas ou sua falsificao, uma
vez que uma operao desse tipo reduziria o
peso da moeda serrilhada.
SERRILHAGEM. Veja Serrilha.
SERVICE YIELD BASIS. Expresso em ingls
que significa um mtodo de depreciao basea-
do na quantidade de unidades produzidas, e no
no tempo de durao de um equipamento ou
uma mquina.
SERVIOS. Denominao dada ao conjunto
das atividades que se desenvolvem especial-
mente nos centros urbanos e que so diferentes
das atividades industriais e agropecurias. Tais
atividades normalmente se enquadram no assim
chamado setor tercirio da economia, como o
comrcio, os transportes, a publicidade, a com-
putao, as telecomunicaes, a educao, a sa-
de, a recreao, o setor financeiro e de seguros
e a administrao pblica. Tanto nos pases em
desenvolvimento como entre os pases desen-
volvidos, o setor que apresenta as maiores ta-
xas de desenvolvimento. Nos pases mais indus-
trializados, responde por cerca de metade do
PNB e ocupa mais de 40% da fora de trabalho.
No Brasil, o setor que individualmente tem a
maior participao no PNB, sendo tambm o de
SERVIOS PBLICOS
maior percentual de pessoas empregadas. Mui-
tas das atividades classificadas como servios
so, na verdade, extenses das atividades pro-
dutivas, como a agricultura e a indstria e a
prpria minerao. Assim, a grande participao
do setor de servios no conjunto da economia
deve ser relativizada. Da mesma forma, a dis-
cusso sobre o carter produtivo do trabalho
realizado nesse setor deve ser desenvolvida com
a mesma cautela. Outra variante significativa da
importncia do setor servios no conjunto da
economia refere-se sua capacidade de absorver
maior ou menor quantidade de fora de traba-
lho. Se nos pases desenvolvidos o setor de ser-
vios foi capaz de absorver os excedentes libe-
rados pela incorporao do progresso tcnico na
agricultura e na indstria, atualmente, com o
advento da automao e da informtica, essa
capacidade vem sendo reduzida drasticamente
e, mesmo nos momentos de auge econmico,
esses pases convivem com uma taxa de desem-
prego muito elevada.
SERVIOS PBLICOS. Servios fornecidos
comunidade pelo Estado, aos quais, por princ-
pio, todo cidado tem direito. Abrangem todos
os servios prestados pelo aparelho burocrti-
co-administrativo dos governos e o conjunto de
benefcios que o Estado obrigado por lei a pres-
tar populao em reas como educao, sade, do proprietrio do imvel serviente, usucapio
previdncia social, saneamento bsico e lazer.
De modo geral, os servios pblicos se enqua-
dram no setor tercirio da economia e so fi-
nanciados com os impostos pagos pelos contri-
buintes. Apesar disso, muitos deles so pagos
pela populao de forma direta, extratributria,
conforme o nvel de consumo caso de luz,
gua e telefone. Ocorre ainda que alguns servi-
os, embora de responsabilidade do Estado,
tambm sejam fornecidos parcialmente popu-
lao por empresas particulares, que recebem
concesses ou licenas especiais. o caso da edu-
cao, sade, transporte urbano e at mesmo po-
liciamento particular.
SERVIDO. Relao social de produo tpica venientes das empresas do setor comercial.
do feudalismo, caracterizada pela obrigatorieda-
de de os camponeses pagar rendas aos senhores
feudais sob a forma de dias de trabalho sem
remunerao, entrega de parte da produo sem
contrapartida ou ainda de quantias em dinheiro.
Na Europa, esse tipo de relao de produo
foi extinto durante o sculo XVIII pelas revolu-
es burguesas. No Japo, essas relaes de pro-
duo comearam a ser extintas mais tarde, du-
rante o sculo XIX. Veja tambm Corvia; Ser-
vido da Gleba; Servido Predial.
SERVIDO DA GLEBA. Vinculao perptua
e hereditria dos camponeses terra senhorial,
numa modalidade de relao de produo que
554
predominou nos primeiros sculos do feudalis-
mo europeu. Os camponeses tinham a obrigao
de no abandonar as terras e o direito de no
ser delas despejados. Podiam cultivar uma pe-
quena poro em seu proveito, e em troca viam-
se obrigados a trabalhar gratuitamente a terra
do senhor feudal durante certo nmero de dias
por semana. Veja tambm Corvia; Peonagem;
Servido.
SERVIDO PREDIAL. Direito real, constitu-
do a favor de um imvel ou prdio (dominante)
sobre outro (serviente), ambos pertencentes a
donos diferentes. O dono do prdio serviente
perde o exerccio de alguns de seus direitos ou
fica obrigado a tolerar que o dono do prdio
dominante se utilize do serviente para algum
fim. As servides prediais podem ser: 1) urbanas
apoiar construes em edifcios vizinhos, fa-
zer guas pluviais passarem por prdio vizinho
situado em nvel inferior; 2) rsticas caar em
propriedade alheia, usar reas alheias para o
trnsito de pessoas, animais ou cargas; 3) cont-
nuas passagem de energia eltrica ou ilumi-
nao; 4) descontnuas aproveitamento de pas-
tagens, retirada de gua; 5) aparentes cons-
truo de aquedutos; 6) no-aparentes no
construir acima de determinada altura. Para ser
vlida, a servido requer contrato, ato unilateral
ou sentena judicial. O documento gerador do
direito de servido deve ser devidamente regis-
trado em circunscrio imobiliria.
SERVIDORES. Em informtica, denominao
dada a mquinas projetadas para desenvolver
tarefas especiais, como armazenamento de pro-
gramas e arquivo de dados, impresso ou co-
municao.
SERVIENTE (Prdio). Veja Servido Predial.
SESC Servio Social do Comrcio. Entidade
de mbito nacional criada em 1946 pelo decre-
to-lei n 9 853, mantida e administrada pela Con-
federao Nacional do Comrcio com fundos pro-
Atende aos empregados desse setor com centros
de lazer, cursos profissionalizantes, ambulat-
rios mdicos e odontolgicos, colnias de frias,
cinemas e teatros.
SESI Servio Social da Indstria. Entidade
criada pelo governo federal em 1946, mantida
e administrada pela Confederao Nacional da
Indstria por meio de contribuies mensais das
empresas. Atende aos trabalhadores do setor in-
dustrial, de transportes e de comunicaes, con-
tando com centros educacionais e esportivos,
postos de abastecimento, bibliotecas circulantes,
centros de sade e reabilitao e ambulatrios
mdico-odontolgicos.
555
SESMA. Veja Sesmarias.
SESMARIAS. Grandes extenses de terras de-
volutas pertencentes Coroa portuguesa e que
eram doadas pelo monarca, ficando os benefi-
ciados na obrigao de cultiv-las num prazo
de trs anos, sob pena de revogao da doao, trativas (vegetais e minerais). O setor secundrio
e de pagar a sesma (da o nome sesmarias) ou
um sexto do que nela viessem a produzir para
a Coroa. A instituio das sesmarias deveu-se
a uma lei promulgada em 1375 por D. Fernando
I de Portugal e serviu para beneficiar a burguesia
comercial nascente que no possua terras. Ini-
cialmente, o beneficirio se obrigava a um pa-
gamento de uma sexta parte dos lucros obtidos
nas terras de sesmaria. A instituio foi trans-
ferida para o Brasil, onde assumiu forma mais
abrangente com o estabelecimento das Capita-
nias Hereditrias: as doaes de sesmarias eram
feitas aos colonos pelos donatrios e pelos go-
vernadores-gerais. O sistema, s extinto em ju-
lho de 1822, deu origem grande propriedade
rural (latifndio) no Brasil, beneficiando apenas
uma pequena parte dos habitantes da colnia,
e contribuiu para a concentrao da propriedade
fundiria no Brasil. Veja tambm Capitanias He-
reditrias; Latifndio; Patrimonialismo.
SETOR PRIMRIO. Veja Setores de Produo.
SETOR PRIVADO. Conjunto das empresas par-
ticulares e propriedades urbanas e rurais per-
tencentes a pessoas fsicas ou jurdicas cujo con-
trole no de responsabilidade do Estado. Nos
pases de economia capitalista, o principal se-
tor da vida econmica nacional; mas na medida
em que a interveno do Estado na economia
se tem intensificado consideravelmente desde
1930, o setor privado tende a tornar-se tributrio
ou mesmo dependente do setor pblico, sobre-
tudo nos pases em desenvolvimento. O pensa-
mento econmico liberal, no entanto, se insurge
constantemente contra essa tendncia, advogan-
do o pleno e ilimitado desenvolvimento do setor
privado.
SETOR PBLICO. Conjunto dos rgos e em-
presas industriais ou de servios pertencentes
ao Estado. Amplamente dominante nos pases
socialistas e em alguns pases capitalistas euro-
peus, esse setor tem se desenvolvido tambm
no mundo capitalista, sobretudo o subdesenvol-
vido. No processo produtivo, a ao do setor
pblico ocorre principalmente na construo de
obras de infra-estrutura (nos setores de trans-
portes, energia, educao, sade) ou quando o
investimento necessrio, muito elevado, faz com
que o retorno de capital seja demorado e no
compensatrio para a iniciativa privada.
SETOR TERCIRIO. Veja Setores de Produo.
SFH
SETORES DE PRODUO. Uma das classifi-
caes mais correntes das atividades produtivas
foi originariamente proposta por Colin Clark.
De acordo com essa formulao, existem trs
setores bsicos na economia de um pas. O setor
primrio rene as atividades agropecurias e ex-
engloba a produo de bens fsicos por meio da
transformao de matrias-primas, realizada pelo
trabalho humano com o auxlio de mquinas e
ferramentas: inclui toda a produo fabril, a
construo civil e a gerao de energia. O setor
tercirio abrange os servios em geral: comrcio,
armazenagem, transportes, sistema bancrio,
sade, educao, telecomunicaes, fornecimen-
to de energia eltrica, servios de gua e esgoto
e administrao pblica. A importncia relativa
de cada um desses setores no produto total da
economia de um pas bastante varivel e de-
termina o grau de desenvolvimento econmico
de uma nao. Nas economias subdesenvolvi-
das, predominam as atividades primrias e
precrio o desenvolvimento dos setores secun-
drio e de servios, mais presentes nos pases
desenvolvidos.
SEXAGENRIOS. Veja Lei dos Sexagenrios.
SEXAGESIMAL. Veja Sistemas de Pesos e Me-
didas.
SEXTA-FEIRA NEGRA. Termo consagrado
Grande Depresso, ocorrida em 24/7/1869, nos
Estados Unidos, quando os especuladores Jay
Gould e James Fisk tentaram monopolizar o
mercado de ouro com a conivncia de funcio-
nrios do governo: as vendas de ouro do go-
verno norte-americano foram suspensas, provo-
cando uma rpida elevao no preo do produto
em benefcio dos especuladores. O golpe foi
prontamente descoberto e as vendas governa-
mentais retomadas, mas ento o mercado para-
lelo entrou em colapso e muitas pessoas foram
runa. Em decorrncia desses episdios, o termo
sexta-feira negra est relacionado a catstrofes
financeiras. Veja tambm Grande Depresso.
SFH Sistema Financeiro da Habitao. Con-
junto de organismos financeiros governamentais
e privados criado pela lei n 4 380, de 21/8/1964,
com o objetivo de estimular, planejar e realizar
a construo de habitaes populares e a aqui-
sio da casa prpria. integrado, no setor go-
vernamental, pelo extinto Banco Nacional da
Habitao (BNH), Servio Federal de Habitao
e Urbanismo (Serfhau), Caixa Econmica Fede-
ral, Cohabs (Cooperativas habitacionais locais),
Instituto de Previdncia e Assistncia dos Ser-
vidores do Estado (Ipase), caixas militares e r-
gos federais, estaduais e municipais de desen-
volvimento regional. No setor privado, o Siste-
SHADOW PRICE
ma Financeiro da Habitao atua por meio de
fundaes, cooperativas habitacionais, associa-
es de poupana e emprstimo e companhias
de crdito imobilirio.
SHADOW PRICE. Preo imputado a um pro-
duto ou servio que no tem cotao no mer-
cado. Os shadow prices so utilizados na anlise
custo/benefcio e nas aplicaes de programa-
o matemtica nas economias centralmente pla-
nejadas. Esses preos representam o custo de
oportunidade de produzir ou consumir um pro-
duto que no transacionado no mercado.
SHARECROPPERS. Termo em ingls que de-
signa aquele que trabalha na terra e tem uma
participao na colheita, isto , fica com uma
parte dela. Corresponde ao parceiro ou meeiro
no Brasil. Veja tambm Parceria.
SHEKEL NOVO. Unidade monetria de Israel.
Submltiplo: agorot.
SHIBATA, Kei (1902-1986). Economista japo-
ns, obteve a graduao e a ps-graduao na do rei Carlos I (1634-1639) de torn-lo um im-
Universidade de Kyoto. Seus primeiros traba-
lhos publicados em ingls na Kyoto University
Economic Review, durante a segunda metade dos
anos 30, chamaram a ateno no apenas no Ja-
po, mas tambm no exterior. Seu livro Jiron
Keizagaku (Teoria Econmica), 1935, recebeu um
prmio, e ele prosseguiu seus estudos em Har-
vard. Shibata tentou reconciliar a economia po-
ltica marxista e a economia da escola de Lau-
sanne. Ao estudar O Capital de Marx com o prin-
cipal economista marxista japons, o professor
Kawakami Hagime, Kei Shibata interessou-se
pela viso marxista, mas tambm pelo sistema
walrasiano de equilbrio geral, especialmente
pela elegncia de suas equaes, que ele estudou
sob a superviso de Tokata Yosumo, o pioneiro
da economia moderna no Japo (substituto do
professor Kawakami). O primeiro trabalho de
Shibata nesse sentido foi escrito em 1933, e esse
texto influenciou fortemente Oskar Lange na
elaborao de seu famoso artigo Marxian Eco-
nomics and Modern Economic Theory (Eco-
nomia Marxista e a Teoria Econmica Moder-
na), 1935, publicado na Review of Economic Stu-
dies. O mtodo de Shibata foi vincular o sistema
walrasiano de equaes (numa forma simplifi-
cada) com os esquemas (subdivididos) de re-
produo de Marx. Ele tratou o problema no
do ponto de vista das dimenses do valor e da
mais-valia, mas sim tomando como referncias
os preos e os lucros, e por meio dessa aborda-
gem examinou o problema da transformao de
valores em preos de produo e a lei da ten-
dncia decrescente da taxa de lucro. Esses tra-
balhos chamaram a ateno de Maurice Dobb e
556
de Paul Sweezy. No entanto, a viso de Shibata
no supunha a transformao revolucionria,
mas sim que uma nova sociedade surgiria da
cooperao entre trabalhadores e empresrios.
SHIHON. Veja Keiretsu.
SHIMIZU CORPORATION. Maior empresa
construtora do Japo, seguida pelas empresas
Kajima, Taisei, Takenaka e Obayashi, todas elas
com vendas anuais acima de 1 trilho de ienes,
ou o equivalente a 10 bilhes de dlares.
SHINGIKAI. Veja Gyosei Shido.
SHINKO. Termo em japons que significa emer-
gncia recente e se refere aos Zaibatsu criados
durante os anos 30 para satisfazer as demandas
dos militares como, por exemplo, a Nissan, a
Nisso e a Nakajima.
SHIP MONEY. Imposto ingls, originalmente
um tributo de emergncia, destinado a financiar
a defesa naval em tempos de guerra. A tentativa
posto geral e permanente foi uma das causas
da revoluo puritana na Inglaterra.
SHOGUN BONDS. Expresso nipo-americana
do mercado financeiro que designa os ttulos
estrangeiros emitidos em Tquio e denominados
em moedas outras que o iene japons. Geral-
mente, a denominao desses ttulos feita em
dlares dos Estados Unidos. Veja tambm Sushi
Bonds.
SHORTS. Veja Short Sale.
SHORT SALE. Expresso em ingls utilizada
no mercado financeiro para designar o operador
que vendeu ttulos, aes etc. que no possui
(venda a descoberto ou vendido) e que, para
consumar a operao, tem de tom-los por em-
prstimo ou, em ltimo caso, adquiri-los pelo
preo vigente no mercado, que pode ser desfa-
vorvel ao operador. O operador que se encon-
tra nessas condies denominado shorts.
SHUKKO. Termo em japons que designa reas
ou atividades de remunerao mais baixa, para
onde os trabalhadores que recebem salrios mais
elevados podem ser transferidos em pocas de
crise econmica. Tal procedimento acontece em
geral em empresas grandes, onde um emprega-
do pode ser deslocado da matriz para filiais ou
outra empresa de um mesmo conglomerado por
um perodo limitado de tempo. Veja tambm
Tenzuko.
SHUNTO. Veja Ofensiva Shunto da Primavera.
SHUSHIN-KOY. Expresso em japons que
significa o emprego por toda a vida. Embora
557
esse sistema oferea segurana ao trabalhador,
torna extremamente difcil mudar de emprego.
Pode tornar o mercado de trabalho bastante r-
gido, uma vez que o trabalhador dever escolher
uma empresa onde trabalhar pelos prximos
35 anos, e a empresa dever escolher bem seus
funcionrios, pois eles estaro convivendo ali
por um perodo semelhante. Isso torna a com-
petio entre as empresas, para escolher os me-
lhores funcionrios, e entre estes ltimos para
escolher as melhores empresas, muito acirrada.
SI. Iniciais da expresso em ingls simple inte-
rest, que significa juros simples. Veja tam-
bm Juro.
SIBOR. Iniciais de Singapore Interbank Offer
Rate, isto , taxa de juros interbancria praticada
na praa de Cingapura. A sibor a taxa de juros
com a qual as Acus (asian currency unit) em Cin-
gapura so preparadas para ser emprestadas
para os bancos de primeira linha (classe). Quan-
to ao resto, tm as mesmas caractersticas de
libor. Veja tambm Libor.
SIDE LETTER. Expresso em ingls que signi-
fica um documento no oficial assinado entre
as partes interessadas num contrato, demons-
trando intenes sobre seu desenrolar. Embora
no tenha carter oficial, pode ser usado como
elemento na anlise das intenes dos contra-
tantes em caso de processos judiciais. Veja tam-
bm Colateral.
SILICON VALLEY. Veja Vale do Silcio.
SMBOLOS. Teoria dos Conjuntos: 1) , x X
o elemento x pertence ao conjunto X; 2) ,
x X o elemento x no pertence ao conjunto
X; 3) , A B Incluso, A um subconjunto
de B; 4) , A B No-incluso, A no um
subconjunto de B; 5) Conjunto Vazio; 6) ,
A B, A Unio dos conjuntos A
e B; 7) , A B , A , Interseco dos
conjuntos A e B; 8) Produto cartesiano, por
exemplo, A o produto cartesiano de A.
Sistema Algbrico: 1) N Conjunto de todos os
nmeros naturais; Z Conjunto de todas as
integrais racionais; Q Conjunto de todos os
nmeros racionais; R Conjunto de todos os
nmeros reais; C Conjunto de todos os n-
meros complexos; H Conjunto de todos os
Quaternions.
Probabilidade: 1) P, Pr P (E), Pr (), Probabilidade
de um evento; 2) E, E (X), Mdia ou Esperana
de uma varivel aleatria X; 3) V, 2 V (X),
2 (X) Varincia de uma varivel aleatria
X; 4) , (X, Y), Coeficiente de Correlao entre
duas variveis aleatrias X e Y; 5) P (), P (E
F) Probabilidade Condicional de um evento
E sob as condies F; 6) E (), E (X Y)
Mdia Condicional da varivel X sob as condi-
SIMONSEN
es Y; 7) N, N (m, 2) Distribuio Normal
unidimensional com mdia m e varincia 2; 8)
P, P () Distribuio de Poisson com o par-
metro .
Lgica: 1) quantificador universal. Por exem-
plo, x F(x) para todos x F(x) holds; 2)
quantificador existencial; por exemplo, x F(x)
significa que existe um x de tal forma que F(x)
se mantm; 3), & Conjuno, produto lgico;
por exemplo, A B, A & B (produto lgico de
A e B); v Disjuno, soma lgica; por exemplo,
A v B (soma lgica de A ou B); 4) Negao;
por exemplo, A, Negao de A; 5) , ,
Implicao, por exemplo, A B, A B (A
implica B); 6) , Equivalncia, por exemplo,
A B (A e B so logicamente equivalentes).
SIMETALISMO. Veja Symmetalic Standard.
SIMON, Herbert A. (1916- ). Economista norte-
americano. Recebeu o Prmio Nobel de Econo-
mia de 1978 por suas pesquisas pioneiras sobre
o processo de tomada de decises dentro das
organizaes econmicas, criando um instru-
mental analtico possvel de ser estendido ad-
ministrao pblica e a vrias modalidades de
planejamento. Nesse trabalho, mostrou o artifi-
cialismo da teoria clssica da empresa, que pres-
supe a noo plenamente racional de empre-
srios com acesso totalidade das informaes,
voltados para a mxima elevao dos lucros.
Essa construo artificial deu lugar, em suas pes-
quisas, a um modelo psicossocial no qual aque-
les que tomam as decises no podem escolher
a melhor alternativa: Sua capacidade de ao
racional limitada pela falta de conhecimento
sobre as conseqncias de suas decises e por
suas ligaes pessoais e sociais. Deveriam ento
contentar-se com solues aceitveis para pro-
blemas graves. Simon doutorou-se em cincias
polticas em 1943, na Universidade de Chicago,
e foi diretor de estudos em matrias de medidas
administrativas da Universidade da Califrnia.
Foi tambm professor do Instituto de Tecnologia
de Illinois e de Administrao na Universidade
de Carnegie Mellon (Pittsburgh), em 1949.
Posteriormente, em 1965, lecionou cincias in-
formticas na mesma universidade. Publicou di-
versas obras sobre matemtica aplicada, estats-
tica, anlise operacional e administrao e ne-
gcios. Em seu livro Administrative Behaviour
(Comportamento Administrativo), oferece uma
nova definio de empresa: um sistema adap-
tvel de comportamentos fsicos, pessoais e so-
ciais, mantidos unidos por uma rede de interco-
municaes e pelo desejo de seus membros de
cooperar e lutar com um objetivo comum.Veja
tambm Escola de Chicago.
SIMONSEN, Mrio Henrique (1935-1997). Eco-
nomista, engenheiro, professor e empresrio bra-
SIMONSEN
sileiro. Um dos mais destacados seguidores do
monetarismo no Brasil, foi ministro da Fazenda
e do Planejamento. Iniciou sua carreira de pro-
fessor no Instituto de Matemtica Pura e Apli-
cada e na Escola Nacional de Engenharia. Mais
tarde, passou a ministrar aulas no curso de aper-
feioamento de economistas da Fundao Get-
lio Vargas. Em 1960 fundou, com Roberto Cam-
pos e Octvio Gouva de Bulhes, a Sociedade
Civil de Planejamento e Consultorias Tcnicas
(Consultec). Mais tarde fundou uma companhia
de financiamento e investimento que se tornaria
o Banco Bozzano-Simonsen. Paralelamente, pas-
sou a dirigir os cursos de ps-graduao da Fun-
dao Getlio Vargas. Ingressou no servio p-
blico como o primeiro presidente do Movimento
Brasileiro de Alfabetizao (Mobral), de 1969 a
1974, assumindo em seguida a pasta da Fazenda
do governo Geisel (1974-1979). Em maro de
1979, tornou-se ministro do Planejamento do go-
verno Figueiredo, permanecendo no cargo ape-
nas cinco meses. Passou ento a integrar o con-
selho consultivo de vrias empresas, entre elas
a Mercedes-Benz e a Citicorp, holding do Citi-
bank um dos maiores bancos norte-america-
nos. Escreveu: Introduo Programao Linear,
Brasil 2001, Brasil 2002. Nesses livros e em seus
artigos em jornais, defende, como condio para
o desenvolvimento brasileiro, o fortalecimento
da poupana, a reformulao do ensino para
adequar-se ao mercado de trabalho, o controle
populacional e a expanso das exportaes.
SIMONSEN, Roberto Cochrane (1889-1948).
Engenheiro, empresrio, historiador e poltico
brasileiro, lder do industrialismo no Brasil nas
dcadas de 20-40. Chefiando uma ciso na As-
sociao Comercial de So Paulo (que at ento
representava tambm os interesses dos indus-
triais), fundou o Centro das Indstrias do Estado
de So Paulo (Ciesp), em 1928. Foi o idealizador
do Senai e do Servio Social da Indstria (Sesi),
e fundador da Faculdade de Engenharia Indus-
trial, da Escola Livre de Sociologia e Poltica
(ambas em So Paulo) e do Instituto de Orga-
nizao Racional do Trabalho (Idort), em 1933.
Foi deputado federal pelo Partido Constitucio-
nalista de So Paulo (1933-1937), senador pelo
PSD paulista (1946) e membro da Academia Bra-
sileira de Letras. Alm do clssico Histria Eco-
nmica do Brasil (1937), escreveu Evoluo Indus-
trial do Brasil (1939) e Ensaios Sociais, Polticos e
Econmicos (1943).
SIMPLES. Denominao dada ao tratamento tri-
butrio diferenciado para as micro e pequenas
empresas (aquelas com faturamento entre R$
120000,00 e R$ 720000,00 ao ano), criado pelo
governo federal na forma de medida provisria
em 6/11/1996, que unifica os tributos federais
de tal forma que, numa alquota de 5% a 10%
558
do faturamento, fica a empresa obrigada ao pa-
gamento do imposto nico. No entanto, a adeso
ao sistema voluntria.
SIMPLEX. Veja Programao Linear.
SINAL. Veja Arras.
SINDICALISMO. Conjunto de doutrinas sobre
a atuao e organizao do movimento sindical.
Desde o incio da Revoluo Industrial, quando
surgiram as primeiras organizaes operrias na
Europa (principalmente na Inglaterra), as pro-
postas de orientao para o movimento sindical
estiveram estreitamente ligadas a teorias polti-
cas, sobretudo de correntes socialistas. Num pri-
meiro momento, os sindicatos dedicavam-se
apenas luta por melhores salrios e organi-
zao de fundos de ajuda mtua. Na Inglaterra
do comeo do sculo XIX, os sindicatos recebiam
grande influncia das idias reformistas de Ro-
bert Owen. Na Frana, orientavam-se inicialmente
pelo pensamento de Proudhon, que rejeitava a
ao poltica das organizaes operrias e de-
fendia a luta econmica e a organizao de coo-
perativas de produo como forma principal de
luta contra o capitalismo. A partir das grandes
manifestaes sociais de 1848, o movimento sin-
dical europeu passou a receber a influncia de
Karl Marx, fundador da Associao Internacio-
nal de Trabalhadores (I Internacional). Os par-
tidrios de Marx defendiam a ao poltica dos
sindicatos como uma das formas de combate ao
capitalismo. Opuseram-se, contudo, ao anar-
quismo, que negava a organizao da classe ope-
rria em partidos polticos e via o sindicato como
nico instrumento legtimo de organizao dos
trabalhadores. A grande ligao ocorreu por meio
do anarco-sindicalismo, que se desenvolveu prin-
cipalmente na Europa latina e teve grande in-
fluncia no sindicalismo brasileiro at o final da
Primeira Guerra Mundial. O pensamento con-
servador admite a existncia do movimento sin-
dical, desde que sua ao se restrinja s reivin-
dicaes salariais, e prega, no plano poltico, a
harmonia entre empregados e empregadores.
a doutrina que orienta o sindicalismo nos Esta-
dos Unidos e a Confederao Internacional de
Sindicatos Livres. Na Europa atual, o sindica-
lismo tem ao livre e pluralista, e constitudo
por trs tendncias principais: a comunista, a
social-democrata ou socialista e a democrata-
crist. Na Inglaterra, os sindicatos formam a
base orgnica do Partido Trabalhista. No Brasil,
por imposio da Consolidao das Leis do Tra-
balho (CLT), o sindicalismo est vinculado ao
Estado, que determina as formas de organizao
dos sindicatos e limita o espao de sua atuao,
mesmo no plano das reivindicaes de carter
econmico. Isso tem dado origem, desde 1930,
a uma camada de dirigentes sindicais (os cha-
559
mados pelegos) organicamente vinculados aos
governos, variando sua feio poltica de acordo
com a ideologia oficial. A partir do final da d-
cada de 70, contudo, vem crescendo a atuao
de uma parcela que reivindica o fim da tutela
do Estado sobre os sindicatos e a criao de um
sindicalismo com plena autonomia em relao
aos partidos polticos, ao Ministrio do Traba-
lho, e reorganizado de acordo com os interesses
dos trabalhadores.
SINDICALISMO PROPOSITIVO. Tipo de sin-
dicalismo desenvolvido no Brasil entre os sin-
dicatos das montadoras (indstria automobils-
tica) e que consiste no apenas em reivindicar
melhorias salariais e melhoras nas condies de
trabalho para seus associados, mas tambm se
compromete com as metas de produo, quali-
dade e produtividade das empresas, mediante
assinatura de acordos que ampliam os horizon-
tes de desenvolvimento dessas empresas e de
seus trabalhadores.
SINDICATO. Associao de trabalhadores as-
salariados visando defesa de seus interesses
perante os patres e o Estado. Os sindicatos re-
nem trabalhadores de uma mesma profisso, de
um mesmo ramo industrial ou empresa. A or-
ganizao de sindicatos operrios acompanhou
o desenvolvimento e a consolidao do capita-
lismo industrial. Nos primrdios da Revoluo
Industrial, a organizao de sindicatos foi con-
siderada ao criminosa. Na Frana, os sindica-
tos s foram reconhecidos como entidades legais
em 1864, sendo sua proibio decretada durante
a Revoluo Francesa pela Lei Chapellier. No
Brasil, uma lei promulgada em 1907 reconheceu
o direito de os trabalhadores se organizarem li-
vremente, mas, com o Estado Novo (1937-1945),
os sindicatos foram enquadrados numa estru-
tura corporativista controlada pelo Ministrio do
Trabalho. Baseado na Consolidao das Leis do
Trabalho (CLT), o Estado fiscaliza toda atividade
sindical no pas, desde a carta de autorizao
para a criao de determinado sindicato at as
finanas da entidade, podendo decretar a inter-
veno quando julgar que a atuao da entidade
no corresponde s determinaes legais. Veja
tambm Sindicalismo.
SINDICATO DOS ECONOMISTAS DO ES-
TADO DE SO PAULO. Fundado em janeiro
de 1935, sob a denominao de Ordem dos Eco-
nomistas e com carta obtida em janeiro de 1936,
tem por finalidade defender os interesses de
seus filiados como categoria profissional. Sua di-
retoria formada por 24 membros com mandato
de trs anos.
SNDROME DA MORTE SBITA. Veja Ka-
roshi.
SISMONDI
SINE DIE. Expresso em latim que significa
sem dia determinado ou sem data marcada,
muito utilizada quando uma autoridade adia
uma reunio sine die.
SINGER, PAUL (1932- ). Professor de economia
da Universidade de So Paulo, nascido na us-
tria e naturalizado brasileiro. Um dos fundado-
res do Centro Brasileiro de Anlise e Planeja-
mento (Cebrap) e estudioso da obra de Karl
Marx, realizou vrias pesquisas sobre a realida-
de brasileira. Entre seus vrios livros, destacam-
se: Economia Poltica da Urbanizao (1973); A Cri-
se do Milagre (1975); Curso de Introduo Eco-
nomia Poltica (1976); Economia Poltica do Trabalho
(1978); Dominao e Desigualdade (1981); O Dia
da Lagarta, Democratizao e Conflito Distributivo
no Brasil do Cruzado (1987) e Uma Utopia Mili-
tante: Repensando o Socialismo (1998). Participa do
Instituto de Estudos Avanados da USP. Tor-
nou-se secretrio municipal do Planejamento
entre janeiro de 1989 e dezembro de 1992 no
governo de Luza Erundina (1989-1992).
SINGLE PEG. Expresso em ingls do mercado
financeiro que significa a vinculao da moeda
de um pas a apenas uma moeda do mercado
internacional. Veja tambm Crawling Peg.
SINISTROSE. Situao em que a maioria dos
agentes econmicos e analistas de conjuntura
considera que uma crise econmica inevitvel
ou que a situao econmica de um pas se de-
teriora inexoravelmente. O mesmo que catastro-
fismo.
SISA. Imposto de transmisso de bens imveis
e um dos mais antigos tributos conhecidos em
Portugal e no Brasil. No direito antigo, era uma
dcima parte do valor das compras, vendas e
trocas. No Brasil, esse tributo, que antes era es-
tadual, hoje municipal, cabendo a cada muni-
cpio fixar o seu montante. Portanto, pode as-
sumir porcentagens diferentes, dependendo da
cidade. Por exemplo, na cidade de So Paulo,
em 1995, era equivalente a 2% calculado sobre
o valor venal do imvel ou sobre o valor regis-
trado na escritura. A cobrana se faz no ato de
compra e venda, e os 2% so calculados pelo
de maior valor ou o venal, calculado a partir
do IPTU incidente sobre o imvel, ou o regis-
trado na escritura.
SISBACEN. Abreviao de Sistema de Informa-
es do Banco Central. Veja tambm TR Taxa
Referencial.
SISMONDI, Jean Charles Lonard Simonde de
(1773-1842). Historiador e economista suo, pro-
fundo crtico do capitalismo industrial e precur-
sor do socialismo. De origem aristocrtica, sua
primeira obra econmica, Sobre a Riqueza Comer-
cial (1803), tem um enfoque liberal, seguindo os
SISTEMA
princpios de Adam Smith. Com o passar dos
anos, a observao do capitalismo ingls e suas
misrias o faz mudar radicalmente. E em 1819,
dois anos depois de Ricardo publicar seus Prin-
cpios de Economia Poltica e Tributao, Sismondi
replica com os Nouveaux Principes dconomie Po-
litique, uma veemente condenao do capitalis-
mo ingls e de toda a economia liberal. O libe-
ralismo econmico, para ele, consistia em meras
abstraes. Na realidade, o que ocorria era a
dominao da classe capitalista sobre a classe
dos trabalhadores. Identificou o fator respons-
vel pela grande desigualdade entre as duas clas-
ses como melhor-valia (mieux-value): a dife-
rena entre o valor do que o trabalhador produz
e o que efetivamente recebe, diferena apropria-
da pelo capitalista. Foi o primeiro a caracterizar
o capitalismo como um sistema que sofre de
crises inerentes. Essas crises teriam duas expli-
caes bsicas: 1) os capitalistas privilegiam a
produo de bens de troca, em detrimento dos
bens de uso; 2) eles diminuem o poder de com-
pra da massa dos consumidores, que so os pr-
prios trabalhadores (com isso, Sismondi foi pre-
cursor da moderna teoria do subconsumo). Para
resolver o problema, sugeriu algumas reformas,
como a participao dos trabalhadores nos lu-
cros das empresas (que assumiriam os encargos
sociais relativos a sade, desemprego e outros)
e a formao de uma classe mdia de campo-
neses-proprietrios.
SISTEMA. Conjunto de elementos unidos por
alguma forma de interao ou interdependncia.
Em ciberntica, o conjunto formado por um ou
mais computadores (unidade central de proces-
samento) e seus perifricos (impressoras, vdeos,
leitoras de carto, unidades de fita e disco etc.).
SISTEMA AMETLICO. Sistema monetrio
que no tem como base um metal de valor in-
trnseco, como o ouro ou a prata. Os meios de
pagamento de um sistema ametlico so cons-
titudos por papel-moeda no conversvel e de
curso forado, e de moeda escritural (depsitos
bancrios). Atualmente, quase todos os pases
aderiram ao sistema ametlico, em virtude de
sua praticidade. Veja tambm Metalismo.
SISTEMA APOTHECARY. Sistema de pesos uti-
lizado na atividade farmacutica. A unidade b-
sica o gro a mesma dos sistemas troy
e avoirdupois, sendo que:
20 gros equivalem a 1 escrpulo = 1,296 g, e a
abreviao s. ap.
3 escrpulos equivalem a 1 dram (dracma) =
3,888 g, e a abreviao dr. ap.
8 drams equivalem a 1 ona = 31,1035 g e a abre-
viao oz.ap.
12 onas equivalem a 1 libra = 373,24 g e a abre-
viao lb.ap. Os farmacuticos utilizam tam-
560
bm pequenas medidas lquidas de capacidade,
sendo a menor delas o mnimo, correspondente
quase a uma gota ou o equivalente a 0,06161 ml.
Sendo que 60 mnimos fazem 1 dram (ou drac-
ma) lquida, correspondente a 3,696 ml; 8 drams
(ou dracmas) fazem 1 ona lquida ou 25,573
ml, e 4 onas fazem 1 gill, medida antiqssima
correspondente a 0,118 l, j quase fora de uso;
e o gill correspondia ao volume de um gole de
vinho.
SISTEMA CONSUETUDINRIO. Veja Custo-
mary System.
SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTAN-
TE (SAC). um sistema de amortizao de em-
prstimos no qual como o prprio nome diz
as amortizaes do principal so constantes,
isto , tm o mesmo valor. Esse sistema no deve
ser confundido com a Tabela Price, em que as
prestaes so constantes e as amortizaes cres-
cem na medida em que o prazo do endivida-
mento aumenta. O SAC muito usado no Brasil
em funo de os contratos estabelecidos pelo Sis-
tema Financeiro da Habitao conterem essa fr-
mula para o clculo da amortizao dos emprs-
timos e, conseqentemente, das prestaes de-
vidas pelo muturio. Nesse sistema, e na medida
em que as amortizaes so constantes, redu-
zindo o principal, a taxa de juros incidir sobre
um montante de capital menor, o que resultar
numa prestao final com valor decrescente. O
clculo das amortizaes e das prestaes devi-
das por um muturio ou devedor no apresenta
dificuldades e pode ser feito da seguinte ma-
neira: supondo um emprstimo de R$ 20000,00
pagos em 5 prestaes mensais a uma taxa de
juros de 2% ao ms, a primeira prestao seria
equivalente ao principal (R$ 20000,00) dividido
por cinco, acrescida de uma taxa de juros de 2%
sobre o capital inicial. Assim teramos 20000 / 5
+ 2% de 20000 = 4000 + 400 = 4400 ou R$ 4400,00;
a segunda prestao seria equivalente a 4000 +
2% de 16000 = 4320 ou R$ 4320,00; a terceira
seria equivalente a 4000 + 2% de 12000 = 4.240
ou R$ 4240,00 e assim sucessivamente. Podemos
observar que a parcela dos juros diminui, uma
vez que a taxa incide sobre o principal, que di-
minui na medida em que vo sendo realizadas
as amortizaes. Veja tambm SAM; Sistema
Financeiro da Habitao; Tabela Price.
SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO (SAM).
Sistema de amortizao de emprstimos resul-
tante da combinao da Tabela Price e do Sis-
tema de Amortizao Constante (SAM). Trata-se
de um processo de pagamento de prestaes que
provm da mdia aritmtica dos valores das
prestaes do Sistema de Amortizao Constan-
te e das prestaes resultantes da Tabela Price
561
dentro dos mesmos prazos e periodicidade de
pagamentos.
SISTEMA DE GNES. Mudana no sistema mo-
netrio internacional adotado em 1922 na Con-
ferncia de Gnes, instituindo o padro-cmbio-
ouro. Por este sistema, cada pas continuaria es-
tabelecendo o valor de sua moeda por uma de-
terminada quantidade (peso) fixa de ouro. Mas
os bancos centrais no estariam mais obrigados
a converter o papel-moeda emitido em ouro,
pois a maior parte dos pases, em 1922, no ti-
nham quantidade de ouro suficiente para las-
trear suas emisses. Os pases que possuam
grandes reservas em ouro poderiam estabelecer
a conversibilidade de suas moedas em ouro. Os
Estados Unidos, a Inglaterra e a Frana adota-
ram a conversibilidade em 1919, em 1925 e em
1928, respectivamente. Dessa forma, as moedas
desses trs pases, a saber, o dlar, a libra e o
franco, tornaram-se moedas que poderiam ser
utilizadas pelos demais pases para os pagamen-
tos internacionais, pois eram imediatamente
conversveis em ouro. Da mesma forma, essas
moedas eram mantidas como reservas pelos de-
mais pases. A crise econmica de 1929, e em se-
guida, a Segunda Guerra Mundial desarticula-
ram o sistema do padro-cmbio-ouro, que foi
abandonado durante a Conferncia de Bretton
Woods, em 1944. Veja tambm Conferncia de
Bretton Woods, Padro-cmbio-ouro.
SISTEMA DE RESERVA FEDERAL (Federal
Reserve System). Conjunto das organizaes fi-
nanceiras que formam o sistema bancrio central
dos Estados Unidos. Criado em 1913, o SRF
constitudo por doze bancos regionais de reserva
(dos quais o mais importante o de Nova York)
e 24 filiais. Seu capital pertence a 6 mil bancos
comerciais membros do sistema, responsveis
por 86% dos depsitos bancrios do pas o
que permite ao SRF um amplo controle sobre a
oferta monetria. Atua como emprestador de l-
tima instncia, agindo sobre o open market e exer-
cendo controles seletivos de crdito. O sistema
dirigido pelo Conselho Federal de Reserva,
composto de sete governadores nomeados pelo
presidente dos Estados Unidos, com aprovao
do Senado. O conselho funciona como um banco
central, controlando o sistema bancrio, super-
visionando as finanas externas e formulando a
poltica monetria em geral. Subordinado ao
Conselho Federal de Reserva, h o Conselho
Consultivo Federal e o Comit Federal de Open
Market.
SISTEMA ECONMICO. Forma organizada que
a estrutura econmica de uma sociedade assu-
me. Engloba o tipo de propriedade, a gesto da
economia, os processos de circulao das mer-
cadorias, o consumo e os nveis de desenvolvi-
SISTEMA ECONMICO
mento tecnolgico e de diviso do trabalho. A
classificao e definio dos diversos sistemas
econmicos conhecidos constituem um proble-
ma de teoria econmica, variando de acordo
com a posio de cada corrente. Na obra de
Marx, algumas vezes o conceito de sistema eco-
nmico usado como sinnimo de modo de
produo. Schmoller foi um dos primeiros a pro-
duzir uma classificao, distinguindo quatro ti-
pos de economias na Europa Ocidental a partir
da Alta Idade Mdia: fechada, urbana, nacional
e internacional. Sombart classificou ainda cinco
sistemas econmicos: economia fechada, econo-
mia artesanal, economia capitalista, economia
coletivista e economia corporativista. Tanto
Marx como Schmoller, Sombart e tambm Max
Weber compreendiam os sistemas econmicos
como historicamente situados, enquanto os eco-
nomistas da escola marginalista deixam de lado
os condicionamentos histricos e at mesmo a
natureza especfica de cada sistema, preferindo
muitas vezes estud-los indistintamente por
meio de frmulas matemticas. Atualmente, se
reconhece a existncia de dois sistemas econ-
micos distintos: o capitalista e o socialista. A
classificao da ONU distingue trs sistemas:
pases industrializados de economia de merca-
do, pases industrializados de economia central-
mente planejada e pases menos desenvolvidos
(ou subdesenvolvidos). As classificaes obede-
cem em geral a construes tericas, que desta-
cam os traos fundamentais e o tipo de relaes
econmicas, sociais e jurdicas que caracterizam
cada sistema. Na realidade, o sistema econmico
no se apresenta de forma pura, homognea,
de modo que se observa a presena de formas
contrastantes na mesma totalidade social. As-
sim, no capitalismo mais avanado, persistem
formas artesanais de produo (pr-capitalistas,
portanto) e at mesmo a economia natural. Tam-
bm em pases socialistas coexistem a proprie-
dade estatal, a propriedade cooperativa e a pe-
quena ou mdia propriedade rural particular.
Certos economistas e pensadores, analisando o
destino de cada um dos dois sistemas atuais (ca-
pitalismo e socialismo), defendem a tese de que,
historicamente, ambos marchariam para uma
aproximao rumo a sociedades industrializa-
das geridas burocraticamente e de forma cen-
tralizada. No capitalismo, o planejamento e a
centralizao decorrem da ao do Estado e dos
monoplios, enquanto do lado socialista se acen-
tua a tendncia a recorrer a determinados me-
canismos prprios da economia de mercado,
possibilitando a concorrncia entre as empresas
de propriedade estatal. Veja tambm Economia
Fechada; Economia Natural; Estrutura Econ-
mica; Feudalismo; Modo de Produo; Socia-
lismo.
SISTEMA FINANCEIRO DA HABITAO
SISTEMA FINANCEIRO DA HABITAO.
Veja SFH Sistema Financeiro da Habitao.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL. Conjun-
to de instituies financeiras voltadas para a ges-
to da poltica monetria do governo, sob a
orientao do Conselho Monetrio Nacional
(CMN). Abrange, alm do CMN, Banco Central
do Brasil, Banco do Brasil, Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social e bancos
regionais de desenvolvimento, Banco Nacional
da Habitao, sociedades de crdito imobilirio,
associaes de poupana e emprstimo, coope-
rativas habitacionais, Caixa Econmica Federal
e as estaduais, Bolsas de Valores, fundos de in-
vestimentos, sociedades financeiras de crdito e
financiamento, distribuidoras de valores e cor-
retoras.
SISTEMA FLEXVEL DE FABRICAO. Con-
siste numa ilha de fabricao composta por m-
quinas automticas flexveis de comando nu-
mrico , alimentada por robs. Veja tambm
Ilhas de Fabricao.
SISTEMA FRANCS DE AMORTIZAO.
Veja Tabela Price.
SISTEMA IMPERIAL. Veja Sistemas de Pesos
e Medidas.
SISTEMA INTERNACIONAL DE UNIDA-
DES. Sistema adotado internacionalmente e com-
plementar ao sistema mtrico decimal, cujas
principais unidades so as seguintes: Compri-
mento a unidade principal o metro (m), equi-
valente a 1 650 793,73 comprimento de onda,
no vcuo, da radiao correspondente transi-
o entre os nveis 2p10 e 5d5 do tomo de crip-
tnio-86. Outras unidades so o ngstrom, equi-
valente a 1 centsimo de milionsimo de um
centmetro, utilizado para medir comprimento
de onda e dimenses atmicas, e a milha mar-
tima, equivalente a 1 852 m. Superfcie a uni-
dade principal o metro quadrado: rea de um
quadrado cujo lado tem 1 m de comprimento.
Unidade de massa a unidade principal o qui-
lograma (kg): massa do prottipo internacional
do quilograma. Unidade de tempo a unidade
principal o segundo (s): durao de 9 192
631,770 perodos de radiao, correspondente
transio entre dois nveis hiperfinos do estado
fundamental do tomo de csio 133. Quantidade
de Substncia a unidade o mole (mol). Gran-
dezas e Unidades mecnicas: FORA a unidade
principal o newton (N), fora que imprime, a
um corpo de massa igual a 1 kg, uma acelerao
igual a 1 m por segundo, na direo da fora.
ENERGIA ou TRABALHO a unidade prin-
cipal o joule (J), energia necessria para des-
locar o ponto de aplicao de uma fora cons-
tante e igual a 1 N, numa distncia igual a 1 m,
562
na sua direo. POTNCIA a unidade prin-
cipal o watt (W), potncia desenvolvida quan-
do se realiza, contnua e uniformemente, um tra-
balho igual a 1 J em cada segundo. PRESSO
a unidade principal o newton por metro qua-
drado (N/m2): a presso exercida por uma fora
constante e igual a um newton, uniformemente
distribuda sobre uma superfcie plana, de rea
igual a 1 m2 e perpendicular direo da fora.
Grandezas e unidades trmicas ou calorficas: TEM-
PERATURA TERMODINMICA a unidade
principal o kelvin (K), igual a 1/273,16 da tem-
peratura termodinmica do ponto trplice da
gua. GRADIENTE DE TEMPERATURA a
unidade principal o gradiente de temperatura
uniforme, que se verifica em um meio homog-
neo e istropo, quando a diferena de tempera-
tura entre dois pontos situados distncia de
1 m um do outro igual a 1 kelvin.
SISTEMA MTRICO (Decimal). Os sistemas
mais antigos de pesos e medidas de que se tem
notcia foram os da Assria, Babilnia e Egito,
sendo que os deste ltimo tiveram maior in-
fluncia sobre os outros povos, destacando-se a
existncia de duas unidades de comprimento: o
cvado ordinrio (45 cm) e o cvado real (52,5 cm).
A medida de peso era o quodet, com mltiplos
e submltiplos que datam da primeira dinastia
egpcia. Os mais antigos padres de peso foram
encontrados nos tmulos primitivos da segunda
metade do IV milnio a.C. Tem-se notcia de
que os sistemas de pesos e medidas dos egpcios
passaram para a sia, Judia e Grcia, e com
algumas modificaes alcanaram a Itlia, onde
foram adotados pelos romanos e, posteriormen-
te, por todas as naes da Europa. O sistema
mtrico decimal, como hoje o conhecemos, re-
sultou da necessidade da unificao das medi-
das usadas pelos diversos pases, para facilitar
o comrcio. Com a expanso deste, por inter-
mdio da produo de meios de transporte mais
eficazes, tornava-se fundamental a adoo de
um sistema simples e coerente de unidades, ba-
seado em padres fixos e invariveis. Em 1790,
a Academia de Cincia de Paris foi encarregada
de estabelecer o novo sistema de medidas. A
comisso designada, composta de matemticos
e fsicos, entendeu que se devia estabelecer um
padro natural e invarivel, que no fosse arbi-
trrio e que no contivesse caracterstica de povo
algum. Decidiu-se que o sistema deveria ser de-
cimal, escolhendo-se como grandeza fundamen-
tal o comprimento, cuja unidade passou a ser
o metro, definido como a dcima milionsima
parte da quarta parte do meridiano terrestre.
Com o objetivo de estabelecer o padro, a Aca-
demia enviou os astrnomos Delambre e Me-
chain para medir o meridiano entre Dunquerque
e Barcelona. O primeiro mediu o arco entre Dun-
563 SISTEMA MONETRIO INTERNACIONAL

querque e Rodes e o segundo, entre Rodes e sasse inteiramente o uso legal dos antigos pesos
Barcelona. Como os trabalhos de triangulao, e medidas; 3) determinava a confeco de tabe-
iniciados em 1792, deveriam durar sete anos, a las comparativas, para facilitar a converso de
Academia Nacional de Paris, em 1793, autorizou medidas de um sistema para as de outro. Esse
a criao de um metro provisrio. Foram cons- sistema encontra-se em vigor no Brasil e baseia-
trudos (em platina pura) trs exemplares do se em seis unidades fundamentais, das seguintes
metro-padro provisrio. Com base nesse pa- grandezas: Comprimento metro (m); Massa
dro, o sistema mtrico decimal foi institudo quilograma (kg); Tempo segundo (s); Intensi-
na Frana em 1795 pela Conveno Nacional. A dade de corrente eltrica Ampre (A); Tempera-
inovao encontrou grande resistncia popular, tura termodinmica Kelvin (K); Intensidade lu-
o que levou Napoleo a permitir, em 1812, a minosa Candela (cd). Os mltiplos e subml-
reintroduo de medidas antigas como a toesa tiplos dessas unidades so formados com os se-
(1,99 m) e a vara (1,10 m). Entre 1837 e 1840 guintes prefixos adotados no Sistema Interna-
voltou-se ao sistema mtrico. Por outro lado, o cional (SI):
quilograma provisrio, que tinha o nome de gra-
Prefixos Fator pelo qual a unidade multiplicada
ve, era constitudo por um cilindro reto de cobre,
de altura aproximadamente igual ao dimetro Tera T 1012 1 000 000 000 000
(243,5 mm) representando o peso do decmetro Giga G 109 1 000 000 000
cbico da gua destilada, a 4 C. Foi elaborada
Mega m 106 1 000 000
uma nomenclatura com os mltiplos expressos
por palavras gregas (deca = 10; hecto = 100; kilo Quilo k 103 1 000
= 1 000; milia = 10 000) e os submltiplos por Hecto h 102 100
palavras latinas (deci = 0,1; centi = 0,01; mili =
Deca da 10 10
0,001), colocadas antes do nome da unidade
principal. Foram fabricados trinta exemplares de Deci d 10-1 0,1
padres de massa e trinta de comprimento, sen- Centi c 10-2
0,01
do que a Casa da Moeda do Brasil possui um Mili m 10-3 0,001
desses em seu arquivo. Posteriormente, com o
aprimoramento dos instrumentos de medio, Micro u 10-6 0,000 001

chegou-se concluso de que o metro no rep-
resenta exatamente a dcima milionsima parte
da quarta parte do meridiano terrestre. Diferia
para menos em 0,187 mm. Assim modificou-se
a definio do metro, que passou a ser o com-
primento entre dois traos mdios extremos,
gravados na barra de platina existente nos ar-
quivos da Frana. Com a grande preciso obtida
pelos espectroscpios e a convenincia de obter
um padro facilmente reproduzvel, a definio
vinculou-se de um comprimento de onda es-
pectral. Foi escolhida como fonte espectral emis-
sora o criptnio-86. A adoo desta nova defi-
nio de metro ocorreu em 1960, durante a XI
Conferncia Geral de Pesos e Medidas, onde
o Brasil esteve representado. Veja tambm Sis-
tema Mtrico Decimal no Brasil.
SISTEMA MTRICO DECIMAL NO BRASIL.
At 1862 usavam-se no Brasil antigas unidades
de pesos e medidas importadas de Portugal e
que no constituam um todo homogneo. Seus
nomes e valores sofriam alteraes de regio
para regio. A Lei Imperial n 1 157, de 26/6/1862,
adotou oficialmente no Brasil o sistema mtrico
decimal, fixando os seguintes pontos bsicos: 1)
autorizava o imperador a mandar vir da Frana
os padres do sistema ento criado; 2) o sistema
mtrico adotado substituiria gradualmente o at
ento vigente sistema de pesos e medidas, em
todo o Imprio, de modo que em dez anos ces-
Namo n 10-9 0,000 000 001
Pico p 10-12 0,000 000 000 001
Fento f 10-15 0,000 000 000 000 001
-18
Atto a 10 0,000 000 000 000 000 001
Veja tambm: Sistema Internacional de Unidades.
SISTEMA MONETRIO EUROPEU. Acordo
entre os pases do Mercado Comum Europeu,
com a finalidade de formar uma zona monetria
estvel na Europa. Criado em 1979, como evo-
luo da chamada Serpente Monetria (vinculao
das moedas dos pases-membros), utiliza a ECU
(European Currency Unit) Unidade Monetria
Europia como unidade comparativa nas ati-
vidades cambiais e como medida nos crditos
e dbitos no mbito do Mercado Comum Euro-
peu. Essa unidade serve ainda para controlar a
flutuao das moedas europias, permitindo
uma oscilao mxima de 2,25% (com exceo
da lira italiana, que pode variar at 6%). As moe-
das da Gr-Bretanha e da Grcia no participam
do sistema. Veja tambm Serpente Monetria
Europia.
SISTEMA MONETRIO INTERNACIONAL.
Regras comerciais e cambiais estabelecidas de
comum acordo pelos pases integrantes do Fun-
do Monetrio Internacional (FMI), criado em
1944 na Conferncia de Bretton Woods. O sis-
SISTEMAS
tema monetrio internacional foi institudo a
partir das experincias negativas acumuladas
desde o final da Primeira Guerra Mundial. Em-
bora o ouro fosse o padro internacionalmente
adotado, cada pas decidia por si qual a relao
de valor entre sua moeda e o padro. Com a
crise de 1930, o comrcio internacional comeou
a desintegrar-se em funo das medidas prote-
cionistas empregadas pelos pases em ms con-
dies financeiras. Ao mesmo tempo, para tentar
melhorar a exportao, os pases iam desvalo-
rizando suas moedas, em medidas que se anu-
lavam mutuamente. Uma das principais funes
do sistema criado e gerido pelo FMI era a ma-
nuteno da paridade entre as moedas (inicial-
mente em funo do padro-ouro e, depois de
1971, em funo dos produtos internos dos pa-
ses e da capacidade de compra da moeda), evi-
tando-se as desvalorizaes concorrenciais. Si-
multaneamente, o FMI criava um sistema de au-
xlio aos pases com problemas financeiros, de
forma a evitar problemas de liquidez no comr-
cio internacional.
SISTEMAS. Denominao dada ao conjunto de
organizaes Senai, Sesi e Sebrae, que obtm
suas receitas por meio de um percentual com-
pulsrio que incide diretamente sobre o total da
folha de pagamento de todas as indstrias. Esses
encargos somados alcanam cerca de 2,7% da
folha de pagamentos, assim distribudos: Sesi
1,5%; Senai 1%; Sebrae 0,2%. Dependendo de
cada indstria, esse valor pode encarecer o pro-
duto final em cerca de 1,4%, porcentagem que,
numa poca de estabilizao de preos, pode
representar algo significativo. O peso dessas por-
centagens tem ensejado a criao de projetos no
Congresso para aliviar a folha de pagamentos
das empresas e encontrar outras formas de fi-
nanciamento daquelas instituies. Veja tambm
Sebrae; Senai; Sesi.
SISTEMAS AGRRIOS. Modos pelos quais se
organiza a produo agrcola: latifndio, plan-
tao neocolonial, explorao capitalista moder-
na, explorao familiar, minifndio ou coope-
rativismo.O sistema agrrio latifundirio carac-
teriza-se pelo controle privado de vastas reas
territoriais cultivadas com tecnologia primitiva
e baixo investimento de capital. Associa-se a
uma estrutura social fechada e a um reduzido
ndice de produtividade. Por sua vez, a planta-
o neocolonial, do tipo plantation, ocupa imen-
sos domnios, muitas vezes de propriedade es-
trangeira: uma explorao capitalista avana-
da, que utiliza os recursos do solo e do clima
para obter produtos tropicais procurados no
mercado internacional. No sistema agrcola ca-
pitalista, o solo utilizado de maneira intensiva,
com emprego macio de capitais em equipamen-
564
tos, fertilizantes, defensivos e sementes selecio-
nadas, e substitui o sistema de rotao de terras
pelo de rotao de cultivos. O trabalho nas fa-
zendas exercido por trabalhadores assalaria-
dos, em grande medida temporrios, especial-
mente na poca da colheita. A produo espe-
cializa-se em funo do mercado nacional e do
internacional. Na explorao familiar, a famlia
a principal fonte de mo-de-obra. A explorao
do solo tende a ser intensiva, e os produtos so,
em sua maioria, consumidos internamente. Por
vezes, recorre-se ao arrendamento, parceria e
a outras formas de produo.Veja tambm Coo-
perativismo; Kibutz; Latifndio; Minifndio.
SISTEMAS, Anlise de. Estudo das proprieda-
des e caractersticas de um ou mais sistemas,
interagentes ou no. Aplicado administrao,
trata das opes que se apresentam para deter-
minado objetivo. Consiste, portanto, na anlise
de custo/benefcio/eficincia de cada uma das
opes num perodo determinado.
SISTEMAS DE PESOS E MEDIDAS. Existem
basicamente quatro sistemas: 1) decimal o
sistema em que as unidades so divididas em
dcimos, como utiliza o sistema mtrico. Teve
origem entre os chineses e os egpcios; 2) duo-
decimal o sistema no qual as unidades so
divididas em doze partes. o sistema utilizado pe-
los romanos, no qual, por exemplo, o p estava
dividido em doze polegadas, a libra em doze
onas, e o ano em doze meses; 3) binrio sis-
tema em que a diviso se processa por metades,
quartos, oitavas e assim por diante, num pro-
cesso herdado dos hindus; 4) sexagesimal sis-
tema no qual a unidade dividida por sessenta,
criado pelos babilnios, sendo at hoje utilizado
entre ns para a medio do tempo e dos cr-
culos. Veja tambm Unidades de Pesos e Me-
didas.
SIXTEEN TO ONE. Palavras de ordem da cam-
panha presidencial de 1896 nos Estados Unidos,
entre Bryan e McKinley, na qual o primeiro de-
fendia a volta ao bimetalismo naquele pas e a
cunhagem livre e ilimitada de moedas de prata
na razo de dezesseis por um em relao ao
ouro. A relao de valor entre os dois metais
havia sido fixada pelo Congresso daquele pas
em 1837, na razo de 15,988 por 1, sendo esta
a relao que Bryan levantava em sua campanha
presidencial. Veja tambm Mgico de Oz.
SKEWNESS. Veja Medidas de Achatamento.
SKIMMING. Termo em ingls que significa uma
poltica de preos para maximizar margens de
lucro por meio da fixao de preo bem elevado
de um novo produto posto venda, e em se-
guida reduzi-lo por etapas at saturar o mercado.
565
SKIP PAYMENT PRIVILEGE. Expresso em
ingls que significa a possibilidade, em contratos
de crdito ao consumidor, de este ter a opo
de saltar um ou mais pagamentos, desde que o
credor seja notificado com antecedncia.
SLEEPING PARTNER. Expresso em ingls que
significa scio comanditrio. Veja tambm So-
ciedade em Comandita.
SLUMP. Expresso em ingls que, referindo-se
ao ciclo econmico, designa a situao na qual
a atividade econmica se encontra no ponto
mais profundo da recesso, no qual se destacam
a deflao e o desemprego generalizado. O ter-
mo pode ser aplicado tambm para designar
uma situao em que h uma contnua queda
nos preos de um mercado especfico, especial-
mente quando isso devido a informes desfa-
vorveis sobre os negcios, como para refletir
uma queda no volume de transaes num setor
determinado, em toda a indstria ou em toda
a economia.
SLUMPFLATION. Expresso em ingls que
designa uma situao na qual uma recesso
profunda combina grande desemprego com
um processo inflacionrio intenso. Veja tam-
bm Slump.
SLUTSKI, Eugen (1880-1948). Economista, es-
tatstico e matemtico russo. Nascido na pro-
vncia de Yaroslav e filho de um professor de
teatro, entrou na Universidade de Kiev como
estudante de matemtica em 1899, sendo expul-
so trs anos depois, acusado de atividades re-
volucionrias. Mais tarde, em 1911, formou-se
em advocacia pela Universidade de Kiev. Em
1926, transferiu-se para Moscou e trabalhou no
Instituto de Conjuntura (onde se estudavam os
ciclos econmicos). Um de seus primeiros tra-
balhos publicados foi o famoso artigo sobre a
teoria do comportamento do consumidor, de-
senvolvendo algumas idias de Edgeworth e Pa-
reto sobre a relao das funes de utilidade,
preos, renda e consumo. Sua concluso mais
importante foi mostrar que, sendo a renda mo-
netria fixa, qualquer mudana no preo da mer-
cadoria pode ser dividida em duas partes: a pri-
meira a mudana no preo com a renda real
(no monetria) fixa. o chamado efeito subs-
tituio, permanecendo o consumidor na mesma
curva de indiferena. A segunda parte o equi-
lbrio (nivelao) da mudana de preo, que
pode ser traduzido numa mudana equivalente
na renda monetria, com preos constantes, cau-
sando uma variao na renda real. Isto o que
se denomina efeito renda: o consumidor se des-
loca de um nvel de indiferena (uma curva)
para outro. Slutsky foi um dos criadores da teo-
ria dos processos estocsticos. Em seu trabalho
SMITH
O Somatrio de Causas Aleatrias como Fonte de
Processos Cclicos (1927), ele provou que as osci-
laes peridicas em sries temporais econ-
micas, meteorolgicas etc. no necessariamente
evidenciam a presena de qualquer causa pe-
ridica subjacente; essas oscilaes seriam tpi-
cas de todas as seqncias aleatrias correlacio-
nadas serialmente. Slutsky escreveu vrios ar-
tigos sobre a estimativa de parmetros esto-
csticos. Sua obra completa acerca da teoria
da probabilidade e estatstica matemtica foi
publicada postumamente. Veja tambm Efeito
Substituio.
SMALL GLOBAL TRADER. Expresso em in-
gls que significa um pas de pequena partici-
pao no comrcio internacional.
SMART CARD. Carto inteligente, que per-
mite, por meio de um chip, o armazenamento
de informaes como quantias fixas em dinhei-
ro, e que servem para realizar operaes de pe-
queno valor sem o problema da falta de troco.
Veja tambm Dinheiro de Plstico.
SMART MONEY. Investimentos especulativos
no mercado financeiro de curtssimo prazo que
tiram proveito da elevao das taxas de juros
em determinadas economias. O mesmo que hot
money.
SMASH. Queda abrupta e violenta nas cotaes
das aes, ttulos ou commodities, criando uma
situao prxima do pnico. Designa uma si-
tuao mais grave do que o break. Veja tambm
Commodities; Pnico.
SMITH, Adam (1723-1790). Economista escocs,
um dos mais eminentes tericos da economia
clssica. Foi professor de lgica e filosofia moral
e ocupou-se em princpio com questes de tica.
Entre 1764 e 1766 morou na Frana, convivendo
com Quesnay, Turgot e outros. Ao retornar a
seu pas, a preocupao com os fatores que pro-
duziriam o aumento da riqueza da comunidade
o levaria a escrever, em 1776, sua obra mais c-
lebre, A Riqueza das Naes: Investigao sobre sua
Natureza e suas Causas. A publicao do livro
coincidiu com a Revoluo Industrial e satisfazia
aos interesses econmicos da burguesia inglesa.
Nele, Smith exalta o individualismo, conside-
rando que os interesses individuais livremente
desenvolvidos seriam harmonizados por uma
mo invisvel e resultariam no bem-estar co-
letivo; essa mo invisvel entraria tambm em
jogo no mercado dos fatores de produo, en-
quanto imperasse a livre-concorrncia. A apo-
logia do interesse individual e a rejeio da in-
terveno estatal na economia se transforma-
riam em teses bsicas do liberalismo. As idias
de Smith contrariavam o pensamento econmi-
SNAKE
co predominante na Europa, que se baseava no
mercantilismo e partia do pressuposto de que
a riqueza de uma nao era constituda essen-
cialmente pela moeda e que o volume de moeda
de um pas no produtor de metal precioso de-
pendia de sua balana comercial: na medida em
que as importaes de um pas fossem menores
do que suas exportaes, ocorreria uma entrada
lquida de moeda, aumentando a riqueza. As
idias mercantilistas j haviam sido criticadas
por William Petty, que localizara no trabalho e
no no comrcio a verdadeira origem da riqueza.
Mas a primeira alternativa sistemtica ao mer-
cantilismo fora apresentada pelos fisiocratas,
para os quais a riqueza era constituda pelos
bens materiais e no pela moeda. Para eles, o
cultivo do solo era a nica atividade em que a
quantidade de bens materiais produzidos supe-
rava a dos bens consumidos em sua produo.
A agricultura seria assim a nica atividade pro-
dutiva e apenas dela proviria o excedente re-
partido entre as demais classes da sociedade.
Smith refutou o ponto de vista dos fisiocratas,
demonstrando que todas as atividades que pro-
duzem mercadorias do valor, reconhecendo o
importante papel da indstria e estudando es-
pecificamente os fatores que conduzem ao au-
mento da riqueza da comunidade. E retomou o
problema nos termos em que Petty o colocara,
reconhecendo no trabalho a verdadeira origem
da riqueza e distinguindo o valor de uso (as
mercadorias consideradas do ponto de vista da
capacidade que elas tm de satisfazer as neces-
sidades humanas) e o valor de troca (a propor-
o em que elas so trocadas umas pelas outras).
Para ele, o valor de troca no se fundamenta na
utilidade de uma mercadoria, e sim no trabalho
(ou seja, o tempo necessrio para sua produo).
Smith apontou ainda a origem do excedente no
trabalho e tambm o modo como ele apro-
priado pelos detentores dos meios de produo,
lanando as bases de uma teoria sobre a explo-
rao do trabalho. Smith analisou ainda os efei-
tos da diviso do trabalho sobre a produtivida-
de, demonstrando (contrariamente ao ponto de
vista mercantilista) que na medida em que o
comrcio aumenta a diviso do trabalho, todos
se beneficiam do conseqente aumento da pro-
dutividade. Ele derrubou algumas idias bsicas
do mercantilismo, defendendo a idia de que a
livre-concorrncia o ingrediente essencial de
uma economia eficiente. Veja tambm Libera-
lismo; Mercantilismo.
SNAKE. Veja Serpente Monetria Europia.
SOBERANO. Antiga moeda de ouro utilizada
no sistema monetrio ingls, que comeou a ser
566
cunhada na Inglaterra em 1817 com o valor de
1 libra, mas que j saiu de circulao.
SOBREESTADIA. Pagamento que o embarca-
dor faz ao dono de um navio pelo excesso de
prazo sobre a estadia no porto de embarque ou
desembarque. A sobreestadia, que deve ser paga
no momento da partida do navio, s vezes
considerada um acessrio do frete, gozando dos
mesmos privilgios deste. Refere-se tambm s
despesas ferrovirias similares.
SOBREFATURAMENTO. Veja Subfaturamento.
SOCIAL-DEMOCRACIA. Corrente poltica de
tendncia socialista, que orienta a ao dos par-
tidos trabalhistas (Inglaterra e Israel), socialistas
(Frana, Itlia, Blgica, Espanha e Portugal) e
social-democratas (Alemanha, ustria e pases
escandinavos). Prope a mudana da sociedade
capitalista por meio de reformas graduais, ob-
tidas dentro das normas constitucionais da de-
mocracia representativa. Nesse sentido, os so-
cial-democratas defendem uma poltica gover-
namental voltada para a estatizao de setores
bsicos da economia, elevada tributao sobre
os lucros das grandes empresas, co-gesto ope-
rria nas indstrias, assistncia mdica e edu-
cao gratuitas para toda a populao, seguro-
desemprego, amplas liberdades sindicais e livres
negociaes coletivas entre patres e emprega-
dos, sem interveno do Estado. Na Europa, a
social-democracia floresceu sobretudo na Ingla-
terra, Alemanha, Sucia, Noruega e Dinamarca,
cujos governos social-democratas implantaram
uma slida poltica de bem-estar social, com me-
didas que na maioria dos casos foram respeita-
das at mesmo pelos governos liberais ou con-
servadores. A social-democracia, como corrente
poltica, surgiu em 1875 com a criao do Partido
Social Democrata Alemo, o primeiro de ten-
dncia marxista no mundo e que serviria de mo-
delo para os que se lhe seguiram. Na mesma
poca, foram fundados partidos social-democra-
tas na Blgica, na ustria, na Rssia e, poste-
riormente, na Frana. Esses partidos integraram
a II Internacional at a Revoluo Russa de 1917,
quando passaram a opor-se poltica leninista.
Desvinculada do marxismo-leninismo, a social-
democracia declinou no perodo entre guerras,
com a ascenso do fascismo, voltando a firmar-
se como uma das principais foras polticas da
Europa aps a Segunda Guerra Mundial. Atual-
mente, os princpios social-democratas vm ga-
nhando fora tambm em reas do Terceiro Mun-
do, sobretudo em pases latino-americanos como
a Costa Rica, a Repblica Dominicana, o Brasil,
a Venezuela e a Nicargua.
SOCIAL, Formao. Categoria da economia po-
ltica marxista que serve para designar uma to-
567
talidade social orgnica formada pela articula-
o dialtica entre o modo de produo e a su-
perestrutura da sociedade. uma questo te-
rica polmica entre os pensadores marxistas, e
o conceito foi empregado por Marx na sntese
do materialismo histrico que ele apresenta no
Prefcio de A Contribuio Crtica da Economia surge em movimentos sociais de inspirao re-
Poltica. A formao social pode abranger um
ou mais modos de produo, um dos quais o
modo de produo dominante e constitui a base
econmica de determinada sociedade. Para Louis
Althusser a formao social uma realidade
concreta, complexa e historicamente determina-
da, composta por uma combinao de modos
de produo e formada por uma estrutura eco-
nmica (na qual coexistem vrios tipos de rela-
o de produo), por uma estrutura ideolgica
(na qual se chocam vrias tendncias ideolgi-
cas) e uma estrutura jurdico-poltica (Estado,
partidos polticos). Contrariamente, segundo a
perspectiva althusseriana, o modo de produo
no se apresenta como uma realidade concreta.
um objeto abstrato, ideal, aparecendo, por
anos, como uma totalidade social pura, na qual
a produo de bens materiais ocorre de forma
homognea. Para esse autor, o modo de produ-
o no se restringe base econmica da socie-
dade (foras produtivas e relaes de produo),
mas engloba tambm a superestrutura da socie-
dade. Outros tericos marxistas afirmam, diver-
gindo de Althusser, que o conceito de modo de
produo mais restrito (diz respeito somente
estrutura econmica); para esses tericos, ca-
tegoria mais abrangente a de formao social,
a nica capaz de captar a articulao entre a
base e a superestrutura e de unir, nas anlises
concretas, a economia sociologia e histria.
SOCIALISMO. Conjunto de doutrinas e movi-
mentos polticos voltados para os interesses dos
trabalhadores, tendo como objetivo uma socie-
dade onde no exista a propriedade privada dos
meios de produo. Pretende eliminar as dife-
renas entre as classes sociais e planificar a eco-
nomia, para obter uma distribuio racional e
justa da riqueza social. Em geral, apresentam-se
como partidrios do socialismo partidos e or-
ganizaes comunistas, social-democratas, so-
cialistas e trabalhistas, alm de agrupamentos
libertrios e igualitrios de tendncia anarquista
e, mais recentemente, algumas correntes de di-
versos movimentos sociais e de minorias. O so-
cialismo estendeu-se tambm aps a Segunda
Guerra Mundial aos movimentos de libertao
nacional (mesclando-se nesse caso com o nacio-
nalismo) e luta de vrios povos contra a di-
tadura e o autoritarismo. Dessa diversidade de
inspiraes e matizes ideolgicos resultam pro-
fundas divergncias quanto aos mtodos de
construo da nova sociedade, o papel dos par-
tidos polticos, a funo do Estado e a questo
SOCIALISMO
da democracia no plano poltico e no econmico.
Em certa medida, a noo de socialismo con-
funde-se com a de comunismo, embora, moder-
namente, haja profundas diferenas de teoria e
prtica entre os dois movimentos. A idia de
comunismo remonta Antiguidade grega e res-
ligiosa que marcaram a crise da sociedade feudal
e o surgimento da Idade Moderna. O socialismo,
por sua vez, tpico da sociedade ps-Revoluo
Industrial, ligando-se s primeiras manifesta-
es da classe operria e de artesos contra as in-
justias sociais advindas da consolidao do
modo de produo capitalista. O termo socia-
lismo foi empregado pela primeira vez em
1827, no jornal de Robert Owen Cooperative Ma-
gazine. Na poca, foi utilizado como sinnimo
de cooperao, democracia radical e tambm de
comunismo. O pensamento socialista, nas suas
origens, ligava-se fundamentalmente s idias
e propostas de reforma social de Owen, Saint-
Simon e Fourier, que Karl Marx e Friedrich En-
gels chamaram de socialistas utpicos. Para se
diferenciarem desse socialismo, Marx e Engels
se posicionavam como comunistas; ao mesmo
tempo, consideravam-se fundadores do socia-
lismo cientfico: partiam de um aprofundado es-
tudo das relaes capitalistas de produo, para
propor sua eliminao por meio da ao revo-
lucionria dos trabalhadores, aglutinados em
torno da Internacional Socialista, criada por am-
bos em Londres, em 1864. Participavam dessa
I Internacional as mais diversas correntes do mo-
vimento socialista e operrio. O debate ideol-
gico que se travou nessa organizao posicionou
como rivais os adeptos de Karl Marx e os par-
tidrios de Joseph Proudhon. Estes negavam a
ao poltica da classe operria e propunham
uma alterao da sociedade a partir da criao
de uma rede de cooperativas de produo ge-
ridas pelos trabalhadores, sistema que termina-
ria suplantando o prprio capitalismo e o Esta-
do. Presente em todos os movimentos reivindi-
catrios da classe operria, o socialismo teve,
no sculo XIX, como feito histrico mais signi-
ficativo a instaurao revolucionria da Comuna
de Paris (1871), onde tiveram destaque os se-
guidores de August Blanqui. Aps a liquidao
da Comuna, o movimento socialista esteve vin-
culado ao da Internacional, onde se dividiam
os marxistas e os anarquistas liderados por Ba-
kunin. A criao de partidos socialistas na Eu-
ropa (o primeiro foi o alemo, em 1875) relacio-
nou a luta pelo socialismo, fundamentalmente,
aos adeptos de Marx, organizados a partir de
1889 na II Internacional. Questes de estratgia
e ttica socialista e a polmica em torno da par-
ticipao na Primeira Guerra Mundial conduzi-
ram o movimento socialista marxista a uma ci-
so: de um lado os seguidores do revisionismo,
que defendiam a construo do socialismo por
SOCIALISMO CRISTO
meio de reformas sociais e cujos principais re-
presentantes foram Eduard Bernstein e Karl
Kautski; de outro, os adeptos de Lnin e Rosa
Luxemburgo, defensores da revoluo e da di-
tadura do proletariado como momentos neces-
srios para a construo do socialismo. Essa di-
viso marcou as duas tendncias fundamentais
do socialismo na atualidade, alargando-se a dis-
tncia entre ambas, sobretudo aps a Revoluo
de Outubro de 1917, que implantou o socialismo
na Rssia. A tendncia revisionista ou reformis-
ta desligou-se do pensamento de Marx, sendo
hoje representada pelos partidos socialistas, so-
cial-democratas e trabalhistas da Europa e ou-
tras partes do mundo, ao passo que o pensa-
mento socialista de tradio marxista est ofi-
cialmente representado pelos partidos comunis-
tas e, secundariamente, por organizaes de ins-
pirao trotskista. Ao mesmo tempo, o chamado
socialismo real (a sociedade nos moldes das exis-
tentes na Unio Sovitica, em pases da Europa
Oriental, na China, no Vietn e em Cuba) est
sendo submetido a rigorosa crtica pelas novas
correntes do pensamento socialista (muitas de-
las baseadas em Marx), que procuram recuperar
a tradio democrtica do socialismo, no que
diz respeito funo do Estado, dos partidos
polticos, suas relaes com os trabalhadores e
a gesto da economia. Veja tambm Anarquis-
mo; Comunismo; Internacional Socialista; Mar-
xismo; Social-democracia.
SOCIALISMO CRISTO. Termo que designa
um movimento surgido na Inglaterra em mea-
dos do sculo XIX, que protestava contra as du-
ras condies de trabalho e vida impostas clas-
se trabalhadora da poca. Os representantes
mais destacados desse movimento, como Char-
les Kingsley e Frederick Maurice, dedicavam-se
ao bem-estar dos trabalhadores. No entanto, du-
rante algum tempo o movimento incentivou pe-
quenas oficinas de auto-gesto, que no deram
certo. Mais tarde, o movimento se integrou ao
movimento cooperativista. O socialismo cristo
tinha profundas razes religiosas e, como refe-
renciais bsicos, as doutrinas e ensinamentos
das encclicas pontifcias, em particular da Re-
rum Novarum, Quadragesimo Anno, Mater et Ma-
gistra, de Leo XIII, Pio XI e Joo XXIII, respec-
tivamente. Veja tambm Cooperativismo.
SOCIALISMO DE GUILDA. Forma de sindi-
calismo desenvolvida na Inglaterra no incio do
sculo XX, que combinava a recuperao das
idias das guildas medievais com a substituio
do capitalismo por indstrias nacionalizadas, di-
rigidas pelos sindicatos e pelos trabalhadores.
SOCIALISMO DE MERCADO. Trata-se de um
sistema econmico no qual os meios de produ-
o so propriedade pblica ou coletiva, mas a
568
alocao de recursos segue as regras do merca-
do, existindo um mercado de fora de trabalho,
de produtos e de elementos que materializam
o capital. Em relao s economias socialistas
reais, o termo se aplica tanto quelas que ha-
viam transformado sua estrutura no sentido de
restabelecer o mercado como a Iugoslvia,
no incio dos anos 50 quanto quelas que
substituram o planejamento central e a distri-
buio de meios de produo por controles fi-
nanceiros e incentivos, como no caso da Hungria
depois de 1968. claro que com as transforma-
es no leste europeu depois de 1989, essa dis-
cusso ganhou um novo perfil at certo ponto
contraditrio: por um lado, as primeiras discus-
ses a respeito do tema foram recuperadas, mas,
por outro, a negao, em muitos pases, da exis-
tncia do prprio sistema econmico socialista
torna a discusso at certo ponto redundante.
Os debates tericos sobre essa questo tiveram
incio relativamente cedo, com a publicao de
um artigo de Ludwig von Mises em 1920, mos-
trando a impossibilidade do clculo econmico
no socialismo, uma vez que um sistema de pre-
os (reflexos das relaes de troca) somente po-
deria ocorrer se existisse a propriedade privada.
Esse texto foi reeditado em 1935 por Hayek e,
logo em seguida, refutado por Oskar Lange. A
argumentao de Lange que por intermdio
de um sistema de tentativa e erro, uma Junta
Central de Planejamento poderia substituir o
mercado, fixando preos, salrios, taxas de juros,
de tal forma a nivelar a oferta e a demanda, e
orientando os administradores das empresas so-
cialistas a seguir duas regras: 1) minimizar o
custo mdio de produo, usando uma combi-
nao de fatores que igualasse a produtividade
marginal do valor das unidades monetrias dis-
ponveis; e 2) determinar a escala de produo
no ponto em que o custo marginal fosse equi-
valente ao preo fixado pelo Planejamento Cen-
tral. (Essa organizao da economia permitiria
combinar a eficincia na alocao de fatores, via-
bilizada pela competio, e o bem-estar, conse-
guido pela maximizao da renda.) Uma eco-
nomia desse tipo estaria aberta s inovaes tec-
nolgicas sem provocar flutuaes cclicas (do
tipo schumpeteriano). O maior perigo a bu-
rocratizao da vida econmica no seria
maior, afirmavam seus defensores, do que a
existente no capitalismo monopolista. As crticas
s formulaes de Lange vieram tanto daqueles
que questionavam a componente socialista
numa economia de mercado quanto daqueles
que questionavam a componente de mercado
numa economia socialista. Hayek, por exemplo,
em 1940, considerava inverossmil a criao de
fundamentos motivacionais e informativos para
um comportamento gerencial de mercado, sem
a existncia de propriedade privada que pro-
569
porciona os estmulos necessrios (expectativa
de ganhos) e restries (responsabilidade finan-
ceira) para decises inovadoras que envolvam
riscos. Schumpeter contestava a relevncia desse
argumento, dizendo que na economia capitalista
a propriedade e a gerncia das empresas tam-
bm se encontravam separadas entre acionistas
e gerentes. O outro tipo de crtica acentuava a
caracterstica de equilbrio esttico apresentada
pelo modelo, o que poderia comprometer a di-
nmica do desenvolvimento a mdio e longo
prazos, trazendo grande instabilidade e crises
para a economia, o que somente poderia ser sa-
nado pela existncia de um planejamento cen-
tralizado direto. Lange admitiu a necessidade
de rever seu modelo em funo da dinmica
econmica a longo prazo. Quanto aos argumen-
tos de Hayek, no chamaram muito a ateno
at recentemente, quando as dificuldades reve-
ladas de desenvolvimento da produo e da
produtividade nos pases do bloco socialista e
as transformaes na ex-Unio Sovitica (es-
pecialmente a Perestroika) colocaram outra vez
tal questo na ordem do dia. Veja tambm
Hayek, Friedrich August von; Lange, Oskar;
Mises, Ludwig von; Perestroika; Planificao;
Socialismo.
SOCIALISTA DE CTEDRA (Kathedersocia-
listen). Denominao dada a um grupo de jo-
vens professores alemes de economia poltica
por um jornalista liberal em 1972, e citada por
Gustav Schmller em seu discurso de abertura
do Congresso de Eisenach no mesmo ano. Esses
professores concordavam que existiam graves
problemas sociais, mas que no poderiam ser
resolvidos de acordo com as receitas da Escola
de Manchester (dominante ento na imprensa
alem), que recomendavam a mera aplicao do
laissez-faire. Ao mesmo tempo, esses jovens eco-
nomistas rejeitavam as concepes dos social-
democratas sobre a possibilidade (ou convenin-
cia) de mudanas revolucionrias violentas. No
aceitavam tampouco a doutrina de Lasalle sobre
a lei de bronze dos salrios ou o conceito de
mais-valia de Marx. Suas concepes varia-
vam desde uma postura favorvel aos sindicatos
(de trabalhadores) at a recomendao de inter-
veno estatal no setor industrial. Mas a maioria
dos representantes dessa corrente era moderada
em suas expectativas e cautelosa em suas pro-
postas prticas. Os resultados da ao dos so-
cialistas de ctedra se resumiram numa legisla-
o fabril menos desfavorvel aos trabalhadores,
e na preparao do caminho para a adoo de
um sistema de seguridade social compulsrio.
Aps a dcada de 70 do sculo passado, quando
essas controvrsias tericas e polticas se desen-
volveram, o termo socialista de ctedra (na
SOCIEDADE AFLUENTE
verdade, utilizado pelos que criticavam o grupo
de economistas) caiu em desuso. Veja tambm
Escola de Manchester; Lei de Bronze dos Sa-
lrios; Mais-valia; Marx; Schmoller, Gustav.
SOCIALIZAO DAS PERDAS. Processo pelo
qual uma empresa ou um governo procuram
dividir por toda a sociedade perdas que, caso
contrrio, recairiam sobre uma empresa, um
conjunto de empresas ou por todo um setor de
atividade. Existem vrios mecanismos mediante
os quais esse objetivo pode ser alcanado. Um
deles o processo inflacionrio, outro o manejo
das taxas de cmbio. Por exemplo, depois da
crise de 1929, as desvalorizaes cambiais no
Brasil tiveram por resultado a socializao de
perdas, que recairiam sobre a cafeicultura, como
pode ser observado pelos seguintes dados:
1914/18 19/21 22/29 30/31 32/39 40/45
Preo do caf 100 163,6 172,7 104,5 163,6 163,6
em libras
Taxa de 100 177,3 106,6 153,5 225,1 269,3
Cmbio Real
Os dados acima permitem observar que, no pe-
rodo em que os preos internacionais do caf
estavam em elevao (at 1292), a cafeicultura
usufrua desses preos, no necessitando de des-
valorizaes cambiais compensatrias. Depois
de 1930, no entanto, a taxa real de cmbio cres-
ceu expressivamente, mais do que compensando
a enorme queda dos preos do caf entre 1930
e 1945. Veja tambm Capacidade para Importar;
Relaes de Troca.
SOCIEDADE. Populao que habita determi-
nado territrio e se articula de acordo com for-
mas particulares de produo e reproduo, e
com um conjunto de valores que definem seus
padres de comportamento, convivncia e iden-
tidade cultural. Na caracterizao e anlise das
sociedades e das conformaes que ela tem to-
mado ao longo da histria, destacam-se as for-
mulaes originais elaboradas por Auguste Com-
te, Karl Marx, mile Durkheim e Max Weber.
SOCIEDADE AFLUENTE. Estgio de desenvol-
vimento econmico e social alcanado nos pases
altamente industrializados, segundo conceito
popularizado por J.K. Galbraith. Caracteriza-se
pela ampla sofisticao e elasticidade do consu-
mo de massa, graas aos processos de economia
de escala e ao aumento do poder aquisitivo da
populao. Para Galbraith, autor de A Sociedade
Afluente (1958), a forma como ocorre a ampliao
do consumo nessa sociedade , contudo, um dos
principais problemas para a eficincia produti-
va: o consumo teria perdido seu processo aut-
nomo, tornando-se um prolongamento da pro-
duo, transformada num fim em si mesma, e
SOCIEDADE ANNIMA
no num meio de satisfazer as necessidades hu-
manas. A aparente abundncia revelada pelos
altos nveis de consumo esconderia uma mis-
ria social, um desinteresse pelo bem pblico e
uma qualidade de vida deficiente. Esse tipo de
sociedade perderia o controle do prprio desen-
volvimento e sua reproduo dependeria cada
vez mais da ampliao da esfera pblica. Veja
tambm Abundancismo; Consumidor, Sobera-
nia do; Consumo Conspcuo; Economia do
Bem-estar; Galbraith, J.K.; Padro de Vida.
SOCIEDADE ANNIMA. Sociedade comercial
formada por, no mnimo, sete scios, sendo o
capital de cada um representado pelo nmero
proporcional de aes e sua responsabilidade li-
mitada ao capital investido. Podem exercer qual-
quer tipo de atividade comercial, industrial,
agrcola ou de prestao de servios. Apenas
as sociedades annimas constitudas para ati-
vidades bancrias, seguradoras, montepios e
afins devem receber autorizao especial para
funcionamento.
SOCIEDADE CIVIL. No mbito do direito ci-
vil, trata-se de uma congregao de pessoas que
se unem mediante uma contribuio monetria
(capital) para efetivao de um negcio lucrati-
vo. Nesse sentido, apresenta-se como o contrrio
de associao civil, que se caracteriza por no
ter fins lucrativos. Nas cincias polticas, socie-
dade civil um conceito que provm da filosofia
iluminista e abrange o conjunto das relaes so-
ciais, particularmente as relaes de proprieda-
de. Nessa perspectiva, argumentava Rousseau:
O primeiro que, cercando um terreno, se lem-
brou de dizer Isto me pertence, e encontrou
criaturas suficientemente simples para nele acre-
ditar, foi o verdadeiro fundador da sociedade
civil. Na obra de Hegel, o conceito de sociedade
civil liga-se a um sistema de necessidades, que
tem sua base na propriedade privada e nas re-
laes jurdicas, relacionando a esfera econmica
ao Estado. Seguindo um caminho aberto por He-
gel, Marx via a sociedade civil como o conjunto
das condies de existncia material cuja ana-
tomia tinha de ser encontrada na economia po-
ltica. Com essa mesma viso, sentenciou Engels:
O Estado, a ordem poltica, o elemento su-
bordinado, enquanto a sociedade civil, o reino
das relaes econmicas, o elemento decisivo. e espirituais. Nesse contexto, toda a ao pro-
Essa mesma tese aprofundada pelos dois pen-
sadores em A Ideologia Alem: A sociedade civil
o verdadeiro palco da histria. Isto , a di-
nmica social deveria ser buscada na vida eco-
nmica e na estrutura de classes, domnio da
sociedade civil. Mais recentemente, a problem-
tica da sociedade civil foi analisada por Antonio
Gramsci at a exausto. Para esse pensador mar-
xista italiano, a sociedade civil engloba organi-
zaes polticas, sindicatos, corporaes, que taneamente, a homogeneidade e os esteretipos
570
constituem o contedo tico do Estado. Ainda
para Gramsci, embora a sociedade civil e a so-
ciedade poltica (Estado) estejam estreitamente
ligadas, existe entre ambas uma tenso dialtica,
pois por meio da sociedade poltica (Estado),
uma classe mantm sua dominao sobre o con-
junto da sociedade civil. No interior da socie-
dade civil, a dominao se faz por intermdio
da ideologia, e no pela coero, como no Es-
tado. A resoluo dessa contradio encontra-se
na superao da sociedade poltica pela socie-
dade civil, quando esta abolir as classes e es-
truturar-se a partir da propriedade coletiva dos
meios de produo.
SOCIEDADE CORRETORA. Instituio finan-
ceira que opera no mercado de valores e ttulos,
comprando, vendendo e administrando esses va-
lores como representante dos investidores (pes-
soas fsicas ou jurdicas).
SOCIEDADE DE CAPITAL AUTORIZADO.
Sociedade comercial cujo capital inferior ao
estabelecido pelo estatuto social. Por isso, suas
aes s podem ser nominativas ou endossveis.
SOCIEDADE DE CONSUMO. Situao prpria
dos pases altamente industrializados, caracte-
rizada pela produo e pelo consumo ilimitado
de bens durveis, sobretudo artigos suprfluos.
O prprio conceito de sociedade de consumo
traz em si uma posio crtica, que se projetou
nas anlises econmicas, polticas e sociais da
atualidade feitas a partir da dcada de 60. No
final desse perodo, a onda de protesto juvenil
que abalou a Europa Ocidental e os Estados Uni-
dos tinha como um dos alvos principais a im-
posio consumista dos agentes industriais e co-
merciais. Nesse mesmo sentido, orientou-se o
movimento e o modo de vida hippie, pautando-
se pelo retorno a uma vida simples, despojada,
grupal, em que os prprios consumidores fos-
sem artfices dos objetos e produtos que satis-
fizessem suas necessidades bsicas. Atualmente,
a crtica sociedade de consumo e ao consu-
mismo que ela engendra, e do qual depende
produtivamente, parte de uma anlise das pr-
prias caractersticas do capitalismo em sua fase
monopolista: a mercantilizao de toda a ativi-
dade humana e de suas necessidades materiais
dutiva e consumista tem como alvo o indivduo,
e no o grupo social. Andr Gorz, um dos mais
veementes crticos da sociedade de consumo,
afirma: A sociedade capitalista madura perma-
nece assim profundamente brbara na medida
em que no visa a nenhuma civilizao da exis-
tncia social e das relaes sociais, a nenhuma
cultura do indivduo social, mas apenas a uma
civilizao do consumo individual. Mas, simul-
571
do consumo individual solicitado pelos oligo-
plios produzem esse indivduo social particu-
lar para o qual sua sociabilidade aparece como
acidental e estranha: o indivduo de massa.
Veja tambm Consumo Conspcuo; Efeito De-
monstrao; Sociedade de Massas.
SOCIEDADE DE INVESTIMENTO. Empresa
financeira que atua no mercado a longo prazo,
por meio do recebimento e aplicao de recur-
sos. As sociedades de investimento trabalham
com recursos do exterior (que repassam ao mer-
cado interno), financiamentos de capital de giro,
letras de cmbio, certificados de depsitos e ou-
tros ttulos de longo prazo. A Sociedade de In-
vestimento DL. 1 401 aquela que permite a
investidores estrangeiros investir nos mercados
financeiros e acionrios no Brasil.
SOCIEDADE DE INVESTIMENTO DL 1 401.
Veja Sociedade de Investimento.
SOCIEDADE DE MASSAS. Denominao apli-
cada s atuais sociedades capitalistas altamente
desenvolvidas, na medida em que estariam
apresentando tendncia homogeneizao do
comportamento, dos valores e das expectativas
de todas as camadas sociais. A sociedade de
massas seria a negao da sociedade de classes,
na qual as desigualdades sociais geram formas
diferenciadas de consumo e de aspiraes. Na
sociedade de massas, o nivelamento do consu-
mo e dos modos de pensar resultaria da ao
dos meios de comunicao de massa (rdio, te-
leviso, cinema, jornais e revistas), que reorien-
tam as condies de deciso e atuao dos ho-
mens, mesmo havendo desigualdade de rique-
zas. Em conseqncia, desapareceram o carter
classista das reivindicaes, a nfase contes-
tatria e a possibilidade de construir partidos
revolucionrios. Algumas correntes sociolgi-
cas, no entanto, consideram que essa caracteri-
zao ideolgica, sem correspondncia na rea-
lidade social, servindo apenas para mascarar a
existncia das classes sociais. Reconhecem haver
uma padronizao de comportamento, gerando
o que Marcuse chamou de homens de uma s
dimenso, mas isso derivaria de formas sofis-
ticadas de dominao, reproduzidas constante-
mente pelo apelo consumista e pela cultura de
massas. Veja tambm Sociedade de Consumo.
SOCIEDADE DISTRIBUIDORA. Instituio fi-
nanceira cuja finalidade revender e distribuir
ttulos e valores mobilirios, colocar junto ao p-
blico papis sem cotao nas Bolsas de Valores
e atuar no chamado setor primrio de aes (lan-
amento de papis novos nas Bolsas).
SOCIEDADE EM COMANDITA. Sociedade
comercial, na qual um scio ou alguns deles (s-
cios comanditrios) participam apenas com o ca-
SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO
pital (capital comanditrio), limitando-se a isso
sua responsabilidade. Os outros (scios solid-
rios), entrando ou no com capital (capital co-
manditado), so responsveis por todas as obri-
gaes que a empresa assumir.
SOCIEDADE FABIANA. Associao inglesa
de tendncia socialista fundada em 1883-1884 e
que propunha a reforma social por meio de mu-
danas graduais do sistema capitalista. Sua de-
nominao deriva de Fbio Cunctator, nome
pelo qual ficou conhecido Quinto Fbio Mximo
Verrucoso (?-203 a.C.), general romano, famoso
nas Guerras Pnicas pela ttica empregada con-
tra o exrcito cartagins e que consistia basica-
mente em minar a resistncia do adversrio com
ataques isolados e relmpagos, do tipo utilizado
pelos guerrilheiros modernos. Era composta
fundamentalmente de brilhantes intelectuais,
como Bernard Shaw e o casal Beatrice e Sidney
Webb. Os fabianos rejeitavam por princpio a
luta revolucionria e forneceram as bases ideo-
lgicas para a fundao do Partido Trabalhista
ingls em 1900. Ao contrrio de Marx, negavam
o carter de classe do Estado (consideravam-no
um organismo neutro), bem como no aceita-
vam a anlise marxista do capitalismo, particu-
larmente quanto s crises econmicas. Em eco-
nomia, seguiam basicamente o pensamento de
John Stuart Mill. Achavam que as propriedades
particulares deveriam ser socializadas por meio
de leis, que ocorreria uma progressiva identi-
dade de interesses entre trabalhadores e patres
e que o socialismo viria com o tempo, como
resultado de consenso entre todos os segmentos
da sociedade. O dever dos trabalhadores se re-
sumiria em eleger o mximo possvel de repre-
sentantes no Parlamento para auxiliar nesse len-
to e longo processo de mudanas.
SOCIEDADE LIMITADA. Sociedade comer-
cial por cotas de responsabilidade limitada: cada
scio responde apenas na medida de sua cota.
Deve adotar uma razo social que explique,
quanto possvel, o objetivo da sociedade e seja
sempre seguida pela palavra limitada.
SOCIEDADE NACIONAL DE AGRICULTU-
RA. Entidade civil criada em 1897 no Rio de
Janeiro, com a finalidade de defender os inte-
resses dos proprietrios rurais e incrementar as
atividades agropecurias no Brasil. Edita a re-
vista A Lavoura. Durante o governo do presi-
dente Joo Goulart, teve papel destacado na luta
contra a possvel decretao de uma reforma
agrria.
SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO.
Instituies ligadas ao Sistema Financeiro da Ha-
bitao (SFH). Financiam a compra e a construo
SCIO COMANDITRIO
de imveis, com capital obtido por meio da co-
locao de letras imobilirias junto ao pblico.
SCIO COMANDITRIO. Scio de uma so-
ciedade em comandita, na qual participa apenas
com o capital, no tendo nenhuma outra res-
ponsabilidade junto empresa.
SCIO SOLIDRIO. Scio responsvel pela to-
talidade das dvidas da empresa. A solidarieda-
de sempre presumida e s no existe quando
expressamente excluda, como ocorre no caso
do scio comanditrio. Nas sociedades anni-
mas e sociedades por cotas de responsabilidade
limitada, os scios responsabilizam-se apenas
at o limite do capital investido.
SOCIOLOGIA. Cincia que estuda de forma
sistemtica a organizao e o funcionamento das
sociedades humanas. Divide seu objeto de es-
tudo com a antropologia, que se dedica ao es-
tudo das sociedades primitivas e agrupamentos
relativamente isolados, e ainda com a psicologia
social, dedicada ao estudo dos subgrupos. Como
cincia humana, constitui uma rea prxima da
economia, da historiografia e das cincias pol-
ticas. Quando dirige sua preocupao para a
quantificao dos fenmenos sociais e a opera-
cionalizao dos conceitos, recorre amplamente
metodologia prpria da estatstica. A denomi-
nao sociologia foi criada por Auguste Com-
te na sua classificao das cincias, mas a cincia
adquiriu fisionomia prpria com as elaboraes
tericas de Karl Marx, mile Durkheim e Max
Weber. Veja tambm Cincias Sociais.
SOCIOMETRIA. Conjunto de tcnicas de men-
surao, empregadas principalmente por psic-
logos e socilogos, com o objetivo de determinar
as preferncias pessoais em relao a valores so-
ciais e, por meio disso, o status relativo de cada
indivduo dentro dos grupos sociais. As respos-
tas, colocadas na forma de sociogramas, forne-
cem informaes importantes sobre a configu-
rao dos grupos sociais.
SOCORRO MTUO. Veja Mutualismo.
SOFT CURRENCY. Expresso em ingls que
designa uma moeda fraca ou aquela que no
utilizada pelos pases na formao de suas re-
servas, uma vez que sofre contnuas desvalori-
zaes em funo de desequilbrios no balano
de pagamentos. O contrrio de hard currency.
SOFT LOAN. Emprstimo concedido em con-
dies muito favorveis para o devedor, com
taxas de juros inferiores s vigentes no mercado,
prazos de carncia para comear a devolver o
principal, e prazos longos de amortizao. Em
geral so proporcionados por agncias multi-
laterais como o Bird, para financiar projetos
572
de longo prazo de maturao e/ou de contedo
social.
SOFT MONEY. Expresso que no mercado fi-
nanceiro designa o papel-moeda em contrapo-
sio moeda metlica (especialmente de ouro
e prata) chamada de hard money ou hard cash.
Veja tambm Hard Money.
SOFT STATE. Expresso em ingls cuja tradu-
o literal seria estado suave ou estado
mole. Foi desenvolvida por Gunnar Myrdal
(1898-1987) para designar Estados ou governos
que no estariam dispostos a utilizar a coero
para alcanar objetivos polticos (virtuosos) de-
clarados. Isto , existiria nesses Estados um fosso
entre inteno e gesto.
SOFTWARE. Expresso inglesa utilizada em in-
formtica para designar o programa ou os sis-
temas de programas que permitem a utilizao
do computador. Veja tambm Hardware.
SOFTWARE LIFE CYCLE. Expresso em ingls
cuja traduo literal ciclo de vida do software
e que significa o tempo estimado em que um
tipo de software ser superado por algum outro
mais aperfeioado. Veja tambm Ciclo de Vida
(Life Cycle); Software.
SOGO SHOSHA. Denominao dada no Japo
s trading companies. Veja Trading Company.
SOKAIYA. Termo em japons que significa um
acionista-extorsionrio, ou seja, que extorque di-
nheiro das empresas ameaando tumultuar as
reunies anuais de acionistas por meio da re-
velao de escndalos internos ou irregularida-
des da empresa, constituindo uma verdadeira
mfia. Esses extorsionrios geralmente compram
um mnimo de aes de uma empresa que lhes
dem direito a participar da assemblia de acio-
nistas, onde promovem a extorso, chantagens
e seqestros, e geralmente esto ligados a gngs-
teres. Os pagamentos feitos aos sokaiya pelas em-
presas ameaadas tornaram-se ilegais a partir
de 1982, e esses grupos passaram a agir clan-
destinamente. Para reduzir o efeito dessas pr-
ticas, muitas empresas japonesas marcam suas
reunies de acionistas no mesmo dia e hora, e
sua durao s vezes se reduz a apenas meia
hora. Uma nova legislao aprovada em 1992
torna mais eficaz o combate a tais tipos de pr-
tica, tornando passveis de processo os mtodos
utilizados pelos sokaiya.
SOLDO. Termo de origem francesa (sou), era a
vigsima parte do franco francs. Nome de v-
rias moedas antigas portuguesas de ouro, prata
e cobre. Aplicou-se a denominao primeiro na
Glia, a moedas de ouro e prata. O soldo de
ouro pesava 84 gros (4,452 g). O soldo de prata
573
parece ter sido apenas utilizado como unidade
de conta, no tendo uma existncia material. A
forma como os mercenrios eram pagos com
soldos deu origem palavra soldado (pago
com soldos), e at hoje a remunerao dos mi-
litares de baixa graduao ainda denominada
soldo.
SOLDO CAROLNGIO. Veja Libra.
SOLO CRIADO. Conceito urbanstico de admi-
nistrao pblica que consiste em conceder a in-
teressados o direito de construo de reas adi-
cionais ao estabelecido pela Lei de Zoneamento
(ou de Uso e Ocupao do Solo), em troca de
recursos financeiros para a construo de habi-
taes de interesse social ou melhorias de infra-
estrutura viria, de saneamento bsico etc. nas
reas onde tais concesses se realizam. Este dis-
positivo o que sustenta as operaes interligadas
e as operaes urbanas. Veja tambm Adiron (Fr-
mula de); Lei de Zoneamento; Operaes In-
terligadas; Operaes Urbanas.
SOLOVIA. Veja Golden Rule.
SOLUO DE BAYES. Para um problema de
deciso estatstica, a que torna mnimo o risco
mdio em relao a uma distribuio de pro-
babilidade a priori.
SOLUO DE NASH. Veja Equilbrio de
Nash.
SOLVE ET REPETE. Expresso em latim que
significa paga e depois contesta (reclama) e
que consiste num princpio de direito tributrio,
segundo o qual as importncias exigidas como
tributos devem ser pagas antes de qualquer con-
testao baseada em sua pretensa ilegalidade
por parte do contribuinte.
SOLVNCIA. Em finanas, o termo significa
uma situao na qual o valor do total dos ativos
de uma empresa supera o valor do total de seus
passivos. A relao entre as duas grandezas, isto
, o valor dos ativos/valor dos passivos, o
coeficiente que expressa o grau de solvncia des-
sa empresa.
SOM. Unidade monetria do Quirguisto.
SOMBART, Werner (1863-1941). Economista e
historiador alemo do capitalismo, pertenceu
gerao jovem da escola histrica alem. Inicial-
mente ligado ao marxismo, repudiou depois
essa corrente de pensamento e tambm o libe-
ralismo, alinhando-se entre os ultraconservado-
res e simpatizantes do nazismo. Seu livro mais
importante o ecltico O Capitalismo Moderno
(1902), em que procura incorporar ao estudo his-
trico um enfoque sistemtico, com nfase na
anlise das motivaes subjetivas dos agentes
SOUSA FRANCO
econmicos. Sombart foi professor na Universi-
dade de Breslau (1890-1906), na Escola Superior
de Comrcio de Berlim (1906-1917) e na Univer-
sidade de Berlim desde 1918. Entre suas obras,
destacam-se ainda Die Juden und das Wirtschafts-
leben (Os Judeus e a Vida Econmica), 1911, em
que faz uso destacado de conceitos racistas; Der
Bourgeois (O Burgus), 1913; e Deutscher Sozia-
lismus (Socialismo Alemo), 1934.
SONEGAO FISCAL. Uso de meios ilegais
para diminuir ou evitar o pagamento de impos-
tos, taxas etc. A sonegao feita geralmente
mediante a no-declarao de quantias recebi-
das, pela subvalorao destas ou pela sobreva-
lorizao de quantias pagas. A sonegao fiscal
muitas vezes tem uma aparncia de legalidade,
na medida em que pessoas e/ou empresas re-
correm a brechas ou imprecises das leis tribu-
trias para pagar menos ou no pagar simples-
mente o imposto devido. Veja tambm Imposto
Sonegado; Subfaturamento.
SOREL, Georges (1847-1922). Pensador francs,
terico do sindicalismo revolucionrio ou anar-
co-sindicalismo. Seu pensamento poltico desen-
volveu-se a partir de 1890, quando as diversas
correntes anarquistas procuravam redefinir sua
ao poltica. Discpulo de Proudhon e Bakunin,
concordava no entanto com Karl Marx no que
se refere ao papel da classe operria como sujeito
da transformao social. Acreditava que a atua-
o dos militantes deveria ocorrer nos sindica-
tos, e no mais em seitas secretas e conspirativas.
No sindicato, mediante a ao direta, dizia ele,
dar-se-ia a organizao da greve geral revolu-
cionria. Na organizao da nova sociedade, o
papel principal caberia tambm aos sindicatos,
que passariam a assumir as funes do Estado.
Afirmava que, para desenvolver a ao poltica,
a liderana deveria estar respaldada em mitos
polticos, um conjunto de valores e objetivos ca-
pazes de criar uma f inabalvel na revoluo.
No campo filosfico, foi profundamente influen-
ciado por Nietzsche e Bergson. Entre outras
obras, escreveu Les Illusions du Progrs (As Ilu-
ses do Progresso), 1908, e Matriaux dUne The-
rie du Proltariat (Materiais para uma Teoria do
Proletariado), 1919. Sua obra mais importante
Reflexes sobre a Violncia (1908), que influenciou
a esquerda revolucionria e, sobretudo, Benito
Mussolini. Nos ltimos anos de vida esteve mui-
to prximo da Action Franaise, movimento de
ultradireita.
SOUSA, IRINEU Evangelista de. Veja Mau,
Baro e Visconde de.
SOUSA FRANCO, Bernardo de (1805-1875).
Poltico e financista brasileiro, foi deportado
para Lisboa, em 1821, por sua participao em
SOVIETE
motins polticos que antecederam a inde-
pendncia. De regresso ao pas, em 1824, ele-
geu-se deputado-geral e ocupou, mais tarde, a
presidncia da Provncia do Par (1835), de Ala-
goas (1844) e do Rio de Janeiro (1864). Figura
destacada do Partido Liberal, Sousa Franco de-
fendeu a aprovao da Lei do Ventre Livre e
assumiu posio anticlerical na Questo Religio-
sa. Duas vezes ministro da Fazenda (1848 e 1857)
e conselheiro de Estado (1859), escreveu Os Ban-
cos do Brasil (1848), obra que o tornou conhecido
como financista.
SOVIETE. Literalmente, conselho. Organiza-
o poltica dos operrios russos surgida duran- tivista ingls. Antecipando-se a Darwin, desen-
te as ondas revolucionrias de 1905, quando tra-
balhadores foram eleitos para um comit central
dirigente da greve geral da cidade de Petrogra-
do, o qual passou a chamar-se Conselho dos
Deputados Operrios. A partir do malogro da
revoluo de 1905, a ao dos sovietes retroce- teria ponto final: cada momento seria sempre o
deu e eles s voltaram a surgir efetivamente em
1917, com a derrubada do czarismo. Reaparecem
ento como organismos de luta dos operrios e
soldados, ganhando a dimenso de poder pa-
ralelo e, finalmente, assumindo o poder poltico.
Os primeiros congressos pan-russos dos sovietes
foram constitudos na base de um delegado para
cada 25 mil pessoas. Em maro de 1918, foi ela-
borada uma constituio dos sovietes que, entre
outras coisas, versava sobre o direito de voto e
o restringia aos cidados da Repblica Sovitica
maiores de dezoito anos que ganhassem a vida
com o trabalho produtivo e fossem membros
de organizaes sindicais. Estavam excludos os
que obtivessem lucro com o trabalho de outra
pessoa, os comerciantes, os que vivessem de ren-
da no proveniente de seu trabalho etc. A dire-
o do soviete estava a cargo de um comit exe-
cutivo de 110 membros, que posteriormente se
transformou no Parlamento sovitico. Nesses or-
ganismos prevalecia a revogabilidade dos car-
gos, que poderia ocorrer a qualquer momento.
Contudo, durante a poca stalinista, os sovietes
pouco a pouco foram sendo marginalizados
como fonte de poder.
SOVKHOZ. Fazenda estatal que, juntamente
com o colcs (fazenda coletiva de base coope-
rativista), era uma das unidades bsicas da pro-
duo agrcola na Unio Sovitica. Caracteriza-
va-se pelo amplo emprego de mquinas e im-
plementos agrcolas, e como campo de teste de
novos mtodos para o desenvolvimento da qua-
lidade e da produtividade. Freqentemente, a
produo do sovkhoz se estendia ao beneficia-
mento e transformao agroindustrial. Criados
nos primeiros anos do socialismo na URSS, os
sovkhozes se ampliaram a partir de 1928, com a
coletivizao forada da agricultura. Mesmo as-
sim, eram em menor nmero que os colcoses.
574
Tradicionalmente submetidos ao rgido controle
estatal, passaram por uma reorganizao a partir
de 1967, quando se instituram alguns elementos
de autogesto.Veja tambm Colcs.
S&P 500. Veja Standard & Poors.
SPC. Iniciais da expresso em ingls statistical
process control, em que o controle de qualidade
se exerce por meio de mtodos estatsticos.
SPECIFIC DUTY. Tipo de imposto especfico
que recai sobre um bem ou um servio.
SPENCER, Herbert (1820-1903). Pensador posi-
volveu a tese de que toda realidade (desde a
material at a social e a espiritual) evoluiria
semelhana dos organismos vivos. Essa evolu-
o seria a manifestao de um ser absoluto, que
Spencer chama de Incognoscvel ou Fora, e no
incio de uma nova desintegrao. No plano po-
ltico-social, o sistema spenceriano desdobra-se
na tese de que so naturalmente superiores os
indivduos que se adaptam ao ambiente e dele
sabem tirar proveito. A sobrevivncia da espcie
humana s estaria assegurada se os benefcios
sociais fossem distribudos segundo a capacida-
de de cada indivduo em se auto-sustentar. Os
que no se adaptassem seriam eliminados. Da
ser Spencer considerado o pai do chamado dar-
winismo social. Segundo essa viso, Spencer
condenava qualquer interveno do Estado nos
mecanismos do mercado, considerava absoluta-
mente desnecessrios os gastos com previdncia
social e obras de utilidade pblica. Entre suas
obras, destacam-se System of Symtetic Philosophy
(Sistema de Filosofia Sinttica), 1862-1893, e Ho-
mem versus Estado, 1884.
SPIN-OFF. Expresso em ingls que significa
um mtodo de dividir ou incorporar uma em-
presa. Seu mecanismo implica a transferncia
de parte ou da totalidade dos ativos da empresa
X para a empresa Y, em troca de todo o capital
acionrio da empresa Y, e a distribuio ime-
diata do capital acionrio de Y, pro rata, como
um dividendo aos acionistas da empresa X, sem
que estes entreguem qualquer participao acio-
nria da empresa X. Veja tambm Pro Rata.
SPINNING JENNY. Mquina de fiar inventada
por Hargreaves em 1768, que permitia a um s
trabalhador manejar vrios fusos, o que propor-
cionou um aumento considervel da produtivi-
dade e da produo de fios, de tal forma a sa-
tisfazer a demanda, que havia crescido intensa-
mente depois da inveno da lanadeira volante
de Kay, em 1733.
SPLIT. Veja Desdobramento.
575
SPLIT OFF. Expresso em ingls que significa
a entrega de aes aos acionistas de uma em-
presa subsidiria contra devoluo de parte das
aes da empresa matriz.
SPLIT OFF POINT. Expresso em ingls que
significa o ponto em que o custo de um item
de fabricao comea a poder ser apurado in-
dividualmente.
SPLIT-UP. Expresso em ingls que significa o
aumento do nmero de aes de uma empresa
mediante a diviso de cada ao por um deter-
minado nmero de novas aes, reduzindo o
valor nominal de cada uma na mesma propor-
o. Em alguns casos, depois de um split, as co-
taes de mercado de algumas aes situam-se
proporcionalmente acima do valor das aes
desdobradas. s vezes a operao pode ser feita
com a inteno de obter benefcios fiscais.
SPOT. Termo utilizado nas transaes com com-
modities (algodo, acar, caf, petrleo etc.)
quando a entrega imediata. Distingue-se por-
tanto dos mercados futuros, e quando o paga-
mento realizado em dinheiro, a operao de-
nomina-se spot price.
SPOT BROKER. Expresso em ingls que de-
signa o corretor de venda ou compra de pro-
dutos para entrega imediata.
SPOT MARKET. Veja Mercado Spot.
SPOT PRICE. Veja Spot.
SPREAD. Taxa adicional de risco cobrada so-
bretudo (mas no exclusivamente) no mercado
financeiro internacional. varivel conforme a
liquidez e as garantias do tomador do emprs-
timo e o prazo de resgate. A crise de liquidez
que se instalou no mercado financeiro interna-
cional no final dos anos 70 e incio dos 80, es-
pecialmente depois da segunda grande elevao
dos preos do petrleo em 1979, generalizou o
uso do spread, o que sobrecarregou a dvida ex-
terna de muitos pases. O Brasil pagou spreads
muito elevados no processo de rolagem de sua
dvida externa durante os anos 80. A expresso
aligator spread (spread de crocodilo) utilizada
no mercado de opes quando as comisses pe-
las operaes de compra e venda de um opera-
dor so to elevadas que, mesmo que o mercado
corresponda s mudanas previstas (que indu-
ziram as aplicaes), os ganhos sero anulados
por esses custos, no havendo lucro algum.
SPREAD EFFECTS. Veja Efeito Spread.
SPURT. Termo utilizado nos mercados de aes
ou commodities quando ocorre uma sbita e con-
sidervel elevao nas respectivas cotaes, cau-
sada por uma srie de pequenos movimentos
SRAFFA
ascensionais, em vez de saltos de um ponto ou
mais em cada transao.
SQUARE MILE. Veja City, The.
SQUATTERS. Palavra inglesa que designa os
ocupantes de terras livres que ali produziam sua
subsistncia e que foram expulsos durante a fase
de cercamento das propriedades rurais ocorrida
a partir do sculo XVII na Inglaterra, sendo o-
brigados a migrar para as cidades.
SQUEEZE. Termo em ingls que significa, lite-
ralmente, aperto, mas, com referncia ao mer-
cado financeiro, significa que os que esto ven-
didos (shorts) na Bolsa so forados a recomprar
seus futuros devido impossibilidade de obter
os produtos para entrega no vencimento. Ou
melhor, so forados a uma perda para cobrir
seus contratos (comprando ttulos que no pos-
suam), temendo que os preos ascendentes au-
mentaro ainda mais. Isso faz com que os preos
desses papis subam rapidamente.
SRAFFA, Piero (1898-1983). Economista italiano
radicado na Universidade de Cambridge, um
dos primeiros grandes crticos da economia neo-
clssica. Publicou, em 1926, um ensaio de apenas
quinze pginas, As Leis de Rendimentos em
Condies Competitivas, que provocou grande
polmica e iniciou uma nova exposio da teoria
do equilbrio do mercado. Demonstrou no artigo
que: 1) os preceitos da concorrncia perfeita qua-
se no se aplicam a nenhum mercado real; 2)
era preciso reconstruir a teoria dos preos a par-
tir da constatao de que a maioria das empresas
industriais usufrui de ganhos de escala, poden-
do crescer at o ponto em que esses ganhos se-
jam compensadores; 3) a maioria dos mercados
regida pela concorrncia imperfeita ou mono-
polista. O artigo desencadeou uma srie de
obras sobre economia monopolista, entre elas,
a de E. Chamberlin, A Teoria da Concorrncia Mo-
nopolista (1933), e a de Joan Robinson, A Economia
da Concorrncia Imperfeita (1933). Sraffa tambm
editou as obras completas de Ricardo (The Col-
lected Works and Correspondence of David Ricardo,
1951-1953, nove volumes), para os quais escre-
veu um importante prefcio. E publicou, em
1960, um livro fundamental e tambm polmico:
Production of Commodities by Means of Commodi-
ties (A Produo de Mercadorias por Meio de
Mercadorias), que comeara a escrever em 1925
e teria grande influncia na atual teoria econ-
mica. A obra introduz assim um novo conceito,
o de mercadoria-padro, que se compe de to-
das as mercadorias bsicas (as que entram na
produo de outras mercadorias). Com esse con-
ceito, o autor chega a uma medida invarivel
de valor um dos objetivos de Marx, Ricardo
e muitos outros , mostrando que uma teoria
SRF
objetiva do valor possvel e que se pode, a
partir dela, ter uma viso coerente da dinmica
dos grandes agregados econmicos e das leis
que os regem. Sraffa reabilitou a teoria do va-
lor-trabalho; como cada mercadoria incorpora
uma longa srie de outras mercadorias que aju-
daram a produzi-la, no processo de reduo das
mercadorias a um valor atual, elas se dissolvem
at restar somente o trabalho-datado. De-
monstrou que num sistema em que as merca-
dorias so produzidas por outras mercadorias,
os preos, salrios e lucros so determinados,
em ltima instncia, pelo trabalho que gasto
na produo dessas mercadorias. Apesar de sua
aparente simplicidade, o livro de Sraffa levou
mais de dez anos para ter seu significado cor-
retamente entendido, provocando grande n-
mero de estudos e anlises, alm de polmicas
tanto nos meios marxistas como entre os mar-
ginalistas, na chamada controvrsia sobre o ca-
pital, que contraps os autores da Universidade
de Cambridge aos tericos do Instituto de Tec-
nologia de Massachusetts.
SRF. Iniciais de Secretaria da Receita Federal.
STAG. Termo em ingls utilizado nas Bolsas de
Valores dos Estados Unidos e da Inglaterra para
designar um especulador (operador) que subs-
creve a emisso de novas aes no com a in- construo do socialismo na URSS, dificultado
teno de mant-las em seu porta-flio, mas de pelo isolamento do pas, por sua deficiente es-
vend-las imediatamente, realizando lucros por
meio da diferena de seu preo de (re)venda e
o preo pago na emisso dessas aes. da Nova Poltica Econmica (NEP). Trtski e
STAKE HOLDER. Expresso em ingls que sig-
nifica aquele que aposta numa empresa ou em-
preendimento e assume seus riscos, podendo ser
uma pessoa ou grupo como, por exemplo, seus
proprietrios, seus empregados ou mesmo seus
clientes.
STAKHANOV. Veja Stakhanovismo.
STAKHANOVISMO. Mtodo de aumento da
produtividade do trabalho desenvolvido na ex-
Unio Sovitica a partir de 1935. Consistia em
uma srie de incentivos no materiais oferecidos
aos trabalhadores de melhor desempenho pro-
dutivo: outorga de medalhas, bandeiras, distin-
tivos, publicidade nos meios de comunicao,
afixao de fotos nas fbricas etc. O stakhano-
vismo estendeu-se aos demais pases ento so-
cialistas da Europa Oriental. A inspirao do
movimento foi a excepcional produtividade
apresentada pelo mineiro sovitico Alexei Gre-
gorievitch Stakhanov, que num nico turno de
trabalho extraiu cerca de cem toneladas de car-
vo, ultrapassando vrias vezes a cota de pro-
duo que lhe fora destinada. Suas faanhas que acabaram por ser condenados em vrios
no trabalho passaram a ser amplamente divul-
576
gadas pelo Estado e pelo Partido Comunista,
tornando-se um smbolo de operrio-padro
para a construo do socialismo na ex-Unio So-
vitica. Veja tambm Produtividade.
STLIN, Joseph (1879-1953). Nome pelo qual
ficou conhecido Iossif Vissarionovitch Dihugas-
hvili, estadista sovitico e lder comunista inter-
nacional. Iniciou sua militncia no Partido Ope-
rrio Social Democrata Russo em 1901, integran-
do poucos anos depois a ala bolchevique lide-
rada por Lnin. Em 1912, ascendeu ao Comit
Central do Partido e ao Politburo, em 1917. Com
a tomada do poder pelos bolcheviques, tornou-
se comissrio das nacionalidades, cargo que
exerceu at 1922, quando foi eleito secretrio-
geral do Partido Comunista da URSS. Aps a
morte de Lnin (1924), comps ao lado de Ka-
menev e Zinoviev o triunvirato que assumiu o
governo sovitico. A afirmao de Stlin como
lder absoluto do partido, posio que perdurou
at sua morte em 1953, se processou numa in-
tensa e aguda luta contra as teses polticas e
econmicas defendidas por Trtski, Zinoviev,
Kamenev (a oposio de esquerda) e contra Buk-
hrin, Rykov e Tomski, considerados a direita
da liderana bolchevique. Isso ocorreu num mo-
mento de intensa discusso sobre os rumos da
trutura produtiva, de base essencialmente agr-
ria, e pelos problemas decorrentes da aplicao
seus seguidores pregavam a necessidade de uma
industrializao imediata, cuja acumulao de-
veria recair sobre os camponeses, e uma radical
coletivizao da agricultura. Ao mesmo tempo,
Trtski defendia o incentivo revoluo mun-
dial, pois, segundo ele, era invivel a construo
do socialismo nos limites de um nico pas. Por
sua vez, Bukhrin defendia a industrializao
gradual e exigia prudncia em relao ao cam-
pesinato e aos kulaks (camponeses ricos) de
modo particular. Tomando muitas vezes posi-
es centristas, Stlin concentrou, primeiramen-
te, o foco de suas atenes e do aparelho do
partido no combate s teses de Trtski, formu-
lando a partir de 1924 a teoria do socialismo
num s pas, ajustando a ela a poltica exterior
da URSS e toda a dinmica do movimento co-
munista mundial, controlado pela III Interna-
cional. As diretrizes polticas e econmicas pre-
conizadas por Stlin foram, por fim, majoritrias
no XIV e no XV congressos do partido, realiza-
dos respectivamente em 1927 e 1928, culminan-
do essa supremacia com a expulso de Trtski,
em 1929. A morte poltica de Zinoviev, Kamenev
e Bukhrin precedeu liquidao fsica destes,
processos, em Moscou (1936). Sob sua direo
577
foram executadas as diversas medidas aprova-
das no XV Congresso do Partido Comunista
(1928), fundamentadas na industrializao for-
ada e na coletivizao da agricultura. Todas es-
sas transformaes integravam o Primeiro Plano
Qinqenal (1928-1932), que iniciava a era do
planejamento econmico, uma norma nas eco-
nomias socialistas. Durante seu longo governo,
Stlin dirigiu a execuo de cinco planos qin-
qenais. Caracterizando as transformaes cau-
sadas pela industrializao e a coletivizao, as-
sim se expressa Isaac Deutscher: Em 1929, cinco
anos aps a morte de Lnin, a Rssia Sovitica
aventurou-se a sua segunda revoluo, dirigida
nica e exclusivamente por Stlin. Quanto ao
alcance e impacto imediato sobre a vida de 160
milhes de pessoas, a segunda revoluo foi
mais ampla e radical que a primeira. Resultou
na rpida industrializao da Rssia; forou de construo e organizao stalinista da pro-
mais de cem milhes de camponeses a abando-
nar suas pequenas e primitivas propriedades e
fundar fazendas coletivas; arrancou implacavel-
mente das mos do mujique o secular arado de
madeira e obrigou-o a manejar um trator mo-
derno (...)". Em outro trabalho, o mesmo autor
caracteriza de forma sinttica o papel de Stlin
como modernizador da Rssia: A essncia da
tarefa histrica de Stlin consistiu em que en-
controu a Rssia trabalhando com arado de ma-
deira e deixou-a equipada com centrais atmi-
cas. Guia Genial dos Povos, como era ento
chamado, fortaleceu seu poder pessoal sobretu-
do aps a derrota do nazismo na Segunda Guer-
ra Mundial, feito do qual foi um dos principais
artfices. No ps-guerra, empreendeu a recons-
truo econmica do pas, recusando-se a par-
ticipar do plano Marshall, por consider-lo ins-
trumento da hegemonia norte-americana. Em
1952, publicou a obra Problemas Econmicos do
Socialismo na URSS, com a qual pretendia esta-
belecer, no plano terico, as leis econmicas do
modo de produo socialista, os caminhos de
sua evoluo para o comunismo e, alm disso,
caracterizar a etapa atual da crise geral do ca-
pitalismo. Embora tenha sido consagrado em
vida como um clssico do marxismo, Stlin
atualmente considerado um deformador do
pensamento de Marx e mesmo de Lnin. Em
seu perodo de governo, o marxismo, para mui-
tos comunistas, foi transformado numa ideolo-
gia mistificadora, legitimadora de seu poder au-
toritrio ou do que se convencionou chamar de
stalinismo. Como lder, seu prestgio foi du-
ramente diminudo aps a denncia de seus cri-
mes feita por Kruschev. Escreveu: O Marxismo
e a Questo Nacional (1912-1913), Problemas do Le-
ninismo (1926), O Materialismo Dialtico e o Ma-
terialismo Histrico (1938), O Marxismo e os Pro-
blemas de Lingstica (1951) e Os Problemas Eco-
STATES OF NATURE
nmicos da URSS (1952). Veja tambm Comu-
nismo; Marxismo; Socialismo.
STALINISMO. Modelo socialista instaurado na
Unio Sovitica sob a liderana de Stlin. No
plano terico, distinguiu-se pelo dogmatismo e
pelas formulaes simplistas e mecanicistas, que
transformaram o materialismo histrico conce-
bido por Marx num esquema linear e uniformi-
zador da histria universal. A prtica poltica e
administrativa era marcada pelo extremo auto-
ritarismo, excluindo toda participao popular
criativa. No mbito da economia, o stalinismo
implantou formas rgidas e antidemocrticas de
planificao, impedindo a gesto da empresa
pelo conjunto dos trabalhadores (que, na teoria
marxista clssica, seriam a base de organizao
das relaes de produo socialista). O modelo
duo econmica foi, em suas linhas gerais,
transplantado para quase todos os pases socia-
listas, excetuando-se a experincia de autogesto
surgida na Iugoslvia e a instituio das comu-
nas populares na China.
STAN-BY. Veja Crdito Contingente.
STANDARD & POORS. Empresa de consul-
toria de investimentos (classificao de crditos)
subsidiria da McGraw Hill, controladora da re-
vista Business Week, que fornece indicadores,
coeficientes etc. sobre aes, ttulos, securities
para os investidores por intermdio do Standard
& Poors Bond Rating. A empresa tambm rea-
liza a compilao de ndices do mercado, dos
quais o mais importante o Standard & Poors
Index das 500 maiores empresas industriais dos
Estados Unidos. Em conjunto com a Moodys
Investors Service, a mais importante empresa
de consultoria para investidores dos Estados
Unidos. Veja tambm Bond Rating; Moodys
Investors Service.
STANDARD & POORS BOND RATING. Veja
Standard & Poors.
STATES OF NATURE. Expresso em ingls que
significa, literalmente, estados da natureza, e,
na teoria das decises, tem a conotao de acon-
tecimentos aleatrios, isto , que refletem uma
escolha (deciso) exgena (a um modelo) por
natureza, e no uma escolha (deciso) endgena
por agentes. No caso concreto de um seguro con-
tra incndio, se o contrato cobrisse apenas o si-
nistro causado por estados da natureza, a in-
denizao ocorreria se o incndio tivesse sido
provocado por um raio, e no pelo descuido de
um morador que acendesse um fsforo perto
de uma garrafa de lcool.
STEIN
STEIN, Lorenz von (1815-1890). Jurista e soci-
logo alemo, terico da administrao pblica.
Foi um dos primeiros autores a estudar de modo
objetivo os movimentos socialistas e comunistas
europeus do sculo XIX, em sua obra Der So-
zialismus und Kommunismus des heutigen
Frankreich (O Socialismo e o Comunismo da
Frana Atual), 1842, vistos at ento como cri-
minosos ou utpicos. Stein destacou-se tambm
como cientista poltico e estudioso das finanas
pblicas e da administrao, matrias sobre as
quais escreveu obras consideradas ainda atuais:
System der Staatswissenchaften (Sistema das Cin-
cias Polticas), 1852-1856; Lehrbuch der finanz-wis-
senschaft (Manual da Teoria das Finanas Pbli-
cas), 1860, e Verwaltungslehre (Teoria da Admi-
nistrao Pblica), 1865-1884.
STEINDL, Josef (1912- ). Economista austraco.
Por muitos anos lecionou na Inglaterra, em Ox-
ford, onde conheceu Michal Kalecki, do qual re-
cebeu grande influncia terica. Foi partindo do
pensamento econmico de Kalecki que elaborou
sua principal obra, Maturidade e Estagnao no
Capitalismo Americano (1952). Segundo Paul Sweezy,
a teoria de Steindl perfeitamente vlida (...)
ao relacionar, com sucesso, a teoria do investi-
mento com a teoria da concorrncia imperfeita
(...). Maturidade e Estagnao, como ficou conhe-
cido esse trabalho de Steindl, trata do processo
de concentrao, formas de concorrncia, acu-
mulao de capital, determinao de preos, ca-
pacidade ociosa, progresso tcnico e estagnao
nas condies do oligoplio norte-americano.
Escreveu tambm: Small and Big Business (Ne-
gcios Pequenos e Negcios Grandes), 1946, e
Random Process and the Growth of Firms (Proces-
sos Fortuitos e Crescimento das Empresas),
1965.
STEUART, James Denham (1712-1780). Econo-
mista escocs, pr-clssico, um dos precursores
de Adam Smith. Sua principal obra, Uma Inves-
tigao sobre os Princpios da Economia Poltica
(1767), traz um ttulo que passou a ser o modelo
de todos os tratados completos sobre a matria.
Foi tambm uma primeira tentativa de sistema-
tizao dos conhecimentos da economia poltica.
Na obra de Steuart ainda se encontram diversos
resduos mercantilistas, principalmente quanto
origem do lucro ou excedente. Steuart destaca
o lucro que se obtm da troca, quando uma mer-
cadoria vendida acima de seu valor, mas ad-
mite que esse lucro no cria uma nova riqueza,
diferenciando o lucro positivo do negativo. Este
representaria apenas uma variao do equil-
brio da riqueza entre as partes, nada acrescen-
tando riqueza existente. E o lucro positivo no
provocaria perda a ningum, surgindo de um
578
aumento geral no trabalho, na indstria e na
habilidade, aumentando o bem-estar pblico. O
livro de Steuart tornou-se superado com a pu-
blicao de A Riqueza das Naes, de Adam
Smith, uma dcada mais tarde (1776). Sua im-
portncia consistiu apenas nas discusses sobre
finanas e na teoria sobre a populao, que se
antecipou de Malthus, ao estudar a origem da
sociedade. Steuart analisou a estrutura da so-
ciedade por meio de mudanas nos mtodos de
produo e na relao entre as classes sociais.
Destacou o fato de que o trabalho era a nica
fonte capaz de aumentar a oferta dos meios de
subsistncia, indicando a diferena entre as for-
mas concretas e particulares de trabalho, que
geram valores de uso especfico, e o trabalho
visto como categoria social, que cria valor de
troca. Steuart viveu exilado durante dezoito
anos por razes polticas. Era um jacobino e des-
tacou-se tambm como partidrio da interven-
o do Estado na economia. Suas idias tiveram
pouca influncia na Inglaterra em sua poca, ob-
tendo mais ateno da escola histrica alem.
Escreveu ainda Obras, Poltica, Metafsica e Cro-
nologia, publicada postumamente em 1805, em
seis volumes.
STEUERPFLICHT. Termo em alemo que sig-
nifica, literalmente, obrigao fiscal ou dever
fiscal, e que corresponde s concepes sobre
finanas pblicas desenvolvidas na Alemanha
durante o sculo XIX, relacionadas com a con-
cepo de que o Estado tem um direito de
arrecadar impostos para atender s suas neces-
sidades ou cumprir suas obrigaes, e a esse
direito corresponderia um dever do cidado
de pagar impostos, isto , o Steuerpflicht.
STIGLER, George (1911-1991). Economista nor-
te-americano, Prmio Nobel de Economia em
1982, professor das universidades de Chicago,
Brown e Columbia. Criador da chamada eco-
nomia da informao, Stigler concentrou seus
estudos no funcionamento dos mercados e das
estruturas industriais, na economia jurdica e
nas causas e efeitos das regulamentaes gover-
namentais. Desenvolveu teorias sobre a forma
de comportamento dos mercados em concorrn-
cia imperfeita, resultante do domnio da econo-
mia pelos grandes monoplios. Ope-se teoria
tradicional e mostra que h vrios elementos in-
cidentes sobre o preo final da mercadoria, entre
os quais os relativos propaganda, informa-
o, pesquisa etc. Em sua anlise do interven-
cionismo estatal, Stigler procura demonstrar que
o excesso de regulamentaes governamentais
no protege o pblico, como se pretende, e sim
as empresas. Stigler critica tambm a teoria tra-
dicional de que as diferenas das taxas de lucro
579
desaparecem rapidamente com a transferncia
de capitais e mo-de-obra de empresas e setores
frgeis para outros mais fortes. Em sua opinio,
o que h um nivelamento natural. As obras
de Stigler incluem: Theory of Price (Teoria do Pre-
o), 1964; Theory of Competitive Price (Teoria do
Preo Competitivo), 1946; Five Lectures on Eco-
nomic Problems (Cinco Conferncias sobre Pro-
blemas Econmicos), 1949; Production & Distri-
bution Theories (Teorias da Produo e da Dis-
tribuio), 1951; Capital end Rates of Return in
Manufacturing Industries (Capital e Taxas de Lu-
cro nas Indstrias de Transformao), 1963; Or-
ganization of Industries (Organizao de Inds-
trias), 1969; The Citizen and the State: Essays on
Regulation (O Cidado e o Estado: Ensaios sobre
Regulamentao), 1977. Veja tambm Escola de
Chicago.
STOCK BROKER. Veja Stock Jobber.
STOCKHOLDERS EQUITY. Expresso em in-
gls que significa patrimnio acionrio ou der futuros, s no caso em que o mercado di-
patrimnio dos acionistas.
STOCK JOBBER. Antigamente, era o nome dado
na Inglaterra queles que negociavam com so-
bras. Mais tarde, o termo passou a designar um
tipo de operador da Bolsa de Valores de Londres
que operava no atacado. Isto , os operadores
(membros) da Bolsa de Valores de Londres so
de duas classes: os brokers e os jobbers. Cada um
deles desempenha uma funo distinta, e, pelos
regulamentos da Bolsa, um no pode realizar
funes do outro. O broker atende s demandas
de compra e venda do pblico em geral; o jobber
atua entre os brokers desejosos de comprar ou
vender aes para outros brokers. Os brokers re-
cebem uma comisso de seus clientes (pblico),
mas o rendimento dos jobbers consiste na dife-
rena de preo de compra e venda de suas ope-
raes. No Brasil, o termo jobber utilizado pelas
empresas distribuidoras de derivados de petr-
leo, quando se referem aos intermedirios que
vendem seus produtos.
STOLPER-SAMUELSON THEOREM. Veja Teo-
rema de Stolper-Samuelson.
STONE, Richard (1913- ). Professor ingls apo-
sentado da Universidade de Cambridge. Prmio
Nobel de Economia de 1984. Discpulo de Key-
nes, Stone foi laureado por seus estudos sobre
sistemas de contabilidade pblica, usados atual-
mente por dezenas de pases, inclusive o Brasil,
para calcular suas receitas e despesas, alm de
outros indicadores, como a renda per capita e o
Produto Interno Bruto (PIB).
STOP-GO. Expresso em ingls que significa,
literalmente, parar e prosseguir, mas que con-
siste numa poltica econmica de fomento ao
STREET
crescimento da economia sem que ela atravesse
grandes turbulncias de crises pronunciadas ou
taxas de crescimento exageradas. Isto , busca-se
o crescimento num ritmo mais lento, porm com
menores oscilaes. O primeiro termo, stop, sig-
nifica o momento em que o Banco Central (ou
a Reserva Federal nos Estados Unidos) provoca
uma elevao das taxas de juros, inibindo o in-
vestimento e o consumo e cortando o ritmo de
crescimento da economia. O segundo termo, go,
significa o momento em que o Banco Central
(ou a Reserva Federal) fazem exatamente o opos-
to, isto , promovem uma reduo das taxas de
juros, estimulando os investimentos e o consu-
mo e fazendo com que a economia retome seu
ritmo de crescimento. Veja tambm Estagflao.
STOP LOSS ORDER. Expresso em ingls que
significa uma ordem para que as perdas cessem.
Pode se constituir numa ordem de compra de
futuros, s no caso em que o mercado avance
(suba) at um nvel especfico, ou ordem de ven-
minua at um nvel especfico. O sistema uti-
lizado para limitar perdas, mas tambm pode
servir para iniciar novas posies.
STOTINRI. Veja Lev.
STRADDLE THE MARKET. Expresso em in-
gls que, no mercado de aes, significa estar
curto (short) em uma ou mais aes e longo
(long) em outra(s). A expresso straddling the
market na realidade uma forma dos aplicadores
manter uma espcie de seguro em relao a fu-
turas flutuaes do mercado, especialmente
quando h grande incerteza. O que o aplicador
pode perder numa situao (curta ou longa)
pode ganhar na outra (curta ou longa) e per-
manecer em equilbrio. Veja tambm Hedge;
Hedging.
STRAFPATENT. Uma das trs leis promulga-
das por Jos II, filho da imperatriz Maria Teresa,
em 1780, para resolver a questo do campesinato
(evitar as rebelies camponesas) e atenuar as
condies de superexplorao impostas pelo Ro-
bot aos servos e camponeses. A Strafpatent limi-
tava os direitos dos senhores em questes rela-
cionadas aos castigos e punies que eram apli-
cados aos camponeses e permitidos pelo Robot.
Veja tambm Corvia; Rob; Unterthanspatent.
STREET, Jorge (1863-1939). Lder empresarial
brasileiro de origem britnica. Notabilizou-se
pela defesa do protecionismo para o fortaleci-
mento da nascente indstria nacional e como
um dos fundadores do Centro Industrial do Bra-
sil, do qual foi presidente. Empresrio do setor
txtil no Rio e em So Paulo, revelou-se um caso
particular em seu meio no tratamento da ques-
to trabalhista. Mostrou-se disposto negocia-
STRESS PROFISSIONAL
o durante as greves operrias de 1917-1918,
defendia o reconhecimento das organizaes
sindicais moderadas e desenvolveu, em sua f-
brica de juta Maria Zlia, em So Paulo, intensa
poltica paternalista: casas para os operrios,
centro de lazer, creches e escola para os filhos
dos empregados. Ao mesmo tempo, contudo,
era contra a concesso de frias para os oper-
rios, e, em certa medida, contra aumentos sala-
riais, argumentando que os trabalhadores iriam
gastar com coisas inteis (da preferir uma po-
ltica assistencialista). Aps a Revoluo de 1930,
dirigiu o Departamento Nacional de Indstria
e Comrcio.
STRESS PROFISSIONAL. Tipo de doena pro-
fissional relacionada com a reao fisiolgica de
um organismo a uma agresso ou a um am-
biente de trabalho hostil, ou de desadaptao
psquica do trabalhador a seu trabalho, ou a um
estado psicofsico de sofrimento nos locais onde
o trabalho se realiza. Assim, o stress profissional
seria um processo de perturbao criado no tra-
balhador pela mobilizao excessiva de sua
energia (capacidade) de adaptao para o en-
frentamento das solicitaes de seu meio am-
biente profissional, solicitaes que ultrapassam
as capacidades fsicas e/ou psquicas desse tra-
balhador. Veja tambm Karoshi.
STRIKE-PRICE. O mesmo que Preo de
Exerccio.
STUART MILL, JOHN . Veja Mill, John Stuart.
SUBCONSUMO. Situao de mercado, conjun-
tural ou estrutural, caracterizada por baixos n-
dices de procura em comparao com a oferta
de bens produzidos. Esse fenmeno pode ocor-
rer em relao a um produto ou ser uma situao
generalizada que afete toda a economia, caso
em que se configura uma crise. uma tendncia
histrica, decorrente do consumo limitado das
massas em relao acumulao da riqueza e
da produo nas mos de um nmero cada vez
menor de capitalistas. Haveria assim uma ten-
dncia pauperizao relativa dos assalariados,
em decorrncia do desemprego (causado pelo
aumento do capital constante) e da concentrao
da riqueza geral produzida. Veja tambm Ciclo
Econmico; Keynesianismo; Propenso a Con-
sumir; Superproduo.
SUB JUDICE. Expresso em latim que significa
estar alguma causa em juzo ou sob apreciao
judicial, no tendo havido, portanto, sentena a
respeito.
SUB-ROGAO. Substituio de pessoa ou coi-
sa por outra pessoa ou coisa sobre a qual recaem
todas as condies jurdicas vlidas para a subs-
tituda. Ocorre, por exemplo, com o fiador ou
580
avalista, que obrigado a pagar certa dvida em
substituio pessoa para a qual deu a fiana
ou aval.
SUBDESENVOLVIDOS, Pases. Veja Pases
Subdesenvolvidos.
SUBDESENVOLVIMENTO. Situao inferior
do sistema econmico-social de um pas em re-
lao aos padres econmicos das naes indus-
trializadas. Evidencia-se por indicadores como
exportao baseada em produtos primrios, for-
te participao de produtos industrializados na
pauta de importao, importao acentuada de
tecnologia e capitais estrangeiros, persistncia
de elevadas taxas de desemprego, baixa produ-
tividade, baixa renda per capita, mercado interno
bastante limitado, baixo nvel de poupana e
subconsumo acentuado. O termo subdesenvol-
vimento surgiu na literatura econmica e po-
ltica a partir da Segunda Guerra Mundial, com
a emergncia poltica dos pases colonizados
da sia, frica e Amrica Latina, abalados por
vigorosos movimentos sociais, muitos deles de
carter revolucionrio. Atualmente, a problem-
tica do desenvolvimento tende a ser situada
alm de seus aspectos econmicos, numa abor-
dagem mais geral do sistema de relaes inter-
nacionais e segundo critrios econmicos, so-
ciais e polticos. Nesse sentido, o subdesenvol-
vimento est ligado ao problema da dependn-
cia, que atinge desde pases extremamente po-
bres, como Bangladesh, at pases de conside-
rvel nvel de industrializao e diversificao
do aparelho produtivo, como o Brasil, Mxico
e mesmo os ricos Estados rabes produtores de
petrleo. H economistas, como o francs Char-
les Bettelheim, que rejeitam a conceituao de
subdesenvolvimento. Segundo Bettelheim, o ter-
mo est revestido de mascaramento ideolgico
na medida em que parece indicar um estgio
necessrio a ser percorrido por esses pases para
que atinjam o desenvolvimento. Para ele, no
uma questo de tempo, mas de rompimento de
relaes internas e externas, que vinculariam os
pases subdesenvolvidos aos centros hegemni-
cos internacionais. Veja tambm Dependncia;
Desenvolvimento Econmico; Imperialismo;
Pases Subdesenvolvidos.
SUBEMPREGO. Situao socioeconmica dos
trabalhadores que se dedicam prestao de ser-
vios avulsos de baixa remunerao ou que s
encontram trabalho em certos perodos do ano.
O subemprego crnico de parte da mo-de-obra
uma caracterstica do subdesenvolvimento.
Nos centros urbanos brasileiros, o subemprego
se manifesta por meio da existncia de grande
nmero de pessoas que vivem de biscates (ven-
da de mercadoria nas ruas e caladas, lavagem
de carros etc.), e, na zona rural, o caso mais tpico
581
representado pelo trabalho temporrio dos
bias-frias por ocasio das colheitas de frutas,
caf, cana-de-acar, algodo etc. Veja tambm
Pleno Emprego.
SUBFATURAMENTO. Prtica ilegal que se ca-
racteriza pela documentao de vendas a preos
inferiores queles realmente realizados. A dife-
rena paga por fora. uma forma de sonegao
fiscal, uma vez que o vendedor no indica os
valores verdadeiros que recebeu, diminuindo
dessa forma os impostos devidos. O comprador,
por seu lado, pode gozar de um desconto sobre
o preo real da mercadoria. O subfaturamento
(e seu contrrio, o superfaturamento) tambm
utilizado na transferncia ilegal de fundos de
um pas para outro, especialmente nas transa-
es feitas entre matriz e filial e matriz e sub-
sidiria das empresas multinacionais. Veja tam-
bm Sonegao Fiscal.
SUBLATA CAUSA, TOLLITUR EFFECTUS.
Expresso em latim que significa que, suprimida
ou desaparecida a causa, cessam seus efeitos.
SUBPOENA DUCES TECUM. Expresso em la-
tim que significa a ordenao de um juiz para
que uma testemunha traga consigo todos os pa-
pis e documentos relevantes para o desenvol-
vimento de um processo.
SUBROTINA. Conceito de informtica consis-
tente num conjunto de instrues integradas em
outra rotina superior com a qual constitui uma
unidade. As subrotinas so formadas por um
conjunto de ordens que se repetem mais de uma
vez em outro ou outros programas.
SUBSCRIO. Preferncia de compra de aes
que representem aumento de capital e com pre-
o inferior ao vigente no mercado por parte dos
acionistas de uma empresa. Embora o direito
de subscrio seja reservado aos acionistas de
sociedades annimas, ele pode ser negociado e
deve ser exercido dentro de determinado prazo.
A quantidade de aes que poder ser subscrita
geralmente proporcional s aes j possudas
pelos acionistas.
SUBSIDIRIA. Empresa comercial cujo contro-
le pertence a outra empresa (a holding). Apesar
de o controle efetivo de uma empresa poder ser
exercido mesmo detendo-se menos de 50% de
suas aes, fala-se em subsidiria somente quan-
do a holding proprietria da maioria absoluta
das aes. Veja tambm Holding.
SUBSDIO. Tecnicamente, pode ser definido de
vrias formas: 1) benefcios a pessoas ou a em-
presas, pagos pelo governo, sem contrapartida
em produtos ou servios; 2) despesas correspon-
dentes transferncia de recursos de uma esfera
SUBSTITUIO DE IMPORTAES
do governo em favor de outra; 3) despesas do
governo visando cobertura de prejuzos das
empresas (pblicas ou privadas) ou ainda para
financiamento de investimentos; 4) benefcios a
consumidores na forma de preos inferiores que,
na ausncia de tal mecanismo, seriam fixados
pelo mercado; 5) benefcios a produtores e ven-
dedores mediante preos mais elevados, como
acontece com a tarifa aduaneira protecionista; e
6) concesso de benefcios pela via do oramento
pblico ou outros canais. De maneira geral, os
subsdios se dividem em diretos e indiretos. Sub-
sdio direto o representado pela diferena entre
o preo pago pelo governo na compra do pro-
duto tanto no exterior como no prprio pas
e seu preo real no mercado. No Brasil, esse
tipo de subsdio costuma ser aplicado ao trigo,
ao lcool, ao acar e, s vezes, ao petrleo e
seus derivados, para cobrir as sucessivas des-
valorizaes cambiais que no so de imediato
repassadas ao consumidor. Subsdios indiretos
so emprstimos governamentais cedidos a uma
taxa de juros menor do que a do mercado, que
no Brasil se aplica ao crdito agropecurio e a
setores de exportao de manufaturados. De ma-
neira geral, os dficits provocados pelos subs-
dios so cobertos com novas emisses de pa-
pel-moeda, aumentos de impostos e ampliao
da dvida interna mediante o lanamento no
mercado de um volume maior de ttulos da d-
vida pblica. No Brasil, especialmente durante
os anos 80, os subsdios tm alcanado cifras
expressivas, contribuindo de forma especial
para crescimento do dficit pblico.
SUBSDIO LITERRIO. Tributo para o custeio
dos mestres-escolas, incidente sobre cada rs aba-
tida, aguardente destilada e, em algumas Pro-
vncias, como no Maranho, sobre carne seca
do interior razo de $ 320,00 por seis arrobas.
SUBSISTNCIA. Veja Economia de Subsistncia.
SUBSTABELECER. Transferir os poderes rece-
bidos de outrem, por procurao, a terceiro.
SUBSTITUIO DE IMPORTAES. Concei-
to elaborado por economistas da Cepal para de-
signar um processo interno de desenvolvimento,
estimulado por desequilbrio externo e que re-
sulta na dinamizao, crescimento e diversifica-
o do setor industrial. Portanto, mais que a
produo local de bens tradicionalmente impor-
tados. Sob essa ptica, considera-se que o de-
senvolvimento industrial brasileiro neste sculo
ocorreu sob o estmulo das restries externas:
a depresso de 1929-1932 e a Segunda Guerra
Mundial. Depois, entre 1956 e 1961, a substitui-
o de importaes aprofundada, dando lugar
a um crescimento econmico maior que nos pe-
SUBUTILIZAO
rodos anteriores. Veja tambm Cepal; Desen-
volvimentismo; Prebisch, Raul.
SUBUTILIZAO. Veja Capacidade Ociosa.
SUCESSO. Transmisso dos direitos e bens
de uma pessoa ou firma para outra. Quando,
por exemplo, um comerciante compra todo o
acervo de um estabelecimento, diz-se que ele
sucessor do proprietrio anterior, usufruindo
dos mesmos bens e direitos.
SUCCESS FEE. Expresso em ingls que signi-
fica, literalmente, comisso de sucesso. Cons-
titui um valor que se paga a um agenciador na
medida em que o negcio que ele est agen-
ciando ou negociando em nome de terceiros al-
cana xito.
SUCRE. Unidade monetria do Equador. Sub-
mltiplo: centavo.
SUDAM Superintendncia do Desenvolvi-
mento da Amaznia. Autarquia que era vincu-
lada ao Ministrio do Interior, criada em 1966,
nos moldes da Sudene, com o objetivo de pla-
nejar, promover a execuo, coordenar e con-
trolar a ao federal na regio sob sua jurisdio.
Em 1990, com a decretao do Plano Collor, ela
passou a ser vinculada ao Ministrio da Infra-
estrutura. A rea coberta pela ao da Sudam
(5 029 232 km2) corresponde a 60% do territrio
brasileiro e possui um dos menores ndices de-
mogrficos do pas. A criao da Sudam foi uma
tentativa de revigorar o Plano de Valorizao
da Amaznia, que datava de 1953. A Sudam
tem atuado na rea com planos especficos de
desenvolvimento, visando, entre outras coisas:
1) um levantamento de recursos naturais; 2) a
ampliao da rede de transportes e comunica-
es; 3) a melhoria das condies sanitrias, de
habitao e educao; 4) a diversificao do pro- o I Plano Diretor para o Desenvolvimento do
cesso de povoamento e colonizao; 5) a expan-
so da pecuria e agricultura; 6) o reaparelha-
mento das indstrias existentes e a implantao
de novas; 7) o aumento e diversificao das ex-
portaes da regio. Em associao com o go-
verno federal, a Sudam desenvolve programas
especiais, como o Programa de Plos Agrope-
curios e Minerais da Amaznia (Polamaznia);
o projeto Albrs/Alunorte, destinado produ-
o de alumnio metlico com capacidade para
320 mil toneladas/ano, e a instalao de uma
fbrica de alumina com capacidade de produo
estimada em 800 mil toneladas/ano; e o Pro-
grama de Recuperao Socioeconmica do Nor-
deste Paraense (Pronorpar). Dentre as atribui-
es da Sudam, destaca-se a de administrao
da poltica do governo federal de incentivos fis-
cais s pessoas jurdicas que fazem investimen-
tos na regio em projetos aprovados pela autar-
quia. Esses incentivos fiscais tm a forma de de-
582
dues percentuais no Imposto de Renda a ser
pago.
SUDECO Superintendncia do Desenvolvi-
mento do Centro-Oeste. Autarquia criada em
1967, com o fim de elaborar planos de desen-
volvimento nos Estados de Gois e Mato Grosso,
exceto na rea abrangida pela Superintendncia
de Desenvolvimento da Amaznia (Sudam). Vin-
culada ao Ministrio do Interior, substituiu a an-
tiga Fundao Brasil-Central. Seus objetivos so:
1) programas, pesquisas e levantamentos do po-
tencial econmico da regio; 2) fixao de plos
de crescimento capazes de induzir o desenvol-
vimento de reas vizinhas; 3) concentrao de
recursos em reas selecionadas; 4) formao de
grupos populacionais estveis; 5) fixao de po-
pulaes regionais; 6) incentivo e amparo agri-
cultura, pecuria e piscicultura; 7) ampliao
das oportunidades de formao de mo-de-obra
especializada; 8) coordenao dos recursos fe-
derais, dos contribuintes do setor privado e de
fontes externas; 9) coordenao e concentrao
da ao governamental nas tarefas de pesquisa,
planejamento e implantao da infra-estrutura
econmica e social, reservando para a iniciativa
privada as atividades agropecurias, industriais,
mercantis e de servios bsicos rentveis.
SUDENE Superintendncia do Desenvolvi-
mento do Nordeste. Autarquia federal que era
vinculada ao Ministrio do Interior e que passou
a ser vinculada ao Ministrio da Infra-estrutura
desde a decretao do Plano Collor, em 1990.
Projetada pelo economista Celso Furtado, foi
criada em 1959, durante o governo do presidente
Juscelino Kubitscheck. Seu objetivo era impul-
sionar o desenvolvimento mediante o planeja-
mento e a coordenao das atividades dos r-
gos federais na regio. Em 1960, foi formulado
Nordeste, composto por projetos nas mais di-
versas reas, destacando-se os de rodovias, ener-
gia eltrica, abastecimento de gua, esgotos, ha-
bitao popular, treinamento de pessoal, recur-
sos naturais, agricultura e industrializao. Ou-
tros planos se seguiram desde ento, todos com
o objeto de fortalecer a infra-estrutura econmi-
ca e social do Nordeste e as estruturas opera-
cionais do setor pblico. Alm da execuo des-
ses planos, foi concebido um sistema pioneiro
de incentivos fiscais e financeiros, visando a in-
crementar as atividades produtivas desenvolvi-
das pelo setor privado. Em seus primeiros anos
de existncia, a Sudene pareceu apontar o ca-
minho para os graves problemas econmicos e
sociais da regio, atravs de estudos, pesquisas
e elaborao de programas sociais e econmicos
a ser eventualmente implantados na regio, e
do levantamento de suas potencialidades mine-
rais, hdricas e florestais. As mudanas polticas
583
registradas no pas a partir de 1964, presses de
grupos conservadores e a insuficincia de recur-
sos tcnicos e financeiros provocariam, no en-
tanto, o abandono pela Sudene de suas metas
originais mais ambiciosas, passando a autarquia
a concentrar seu esforo desenvolvimentista no
setor industrial. Embora o setor tenha realmente
se desenvolvido (os grandes complexos indus-
triais petroqumico, cloroqumico e lcool
qumico resultantes so uma prova disso), a
poltica de industrializao da rea conside-
rada por muitos uma poltica ineficaz no com-
bate ao subdesenvolvimento. Em meados da d-
cada de 70, o governo federal lanou vrios pro-
gramas de desenvolvimento cuja coordenao,
total ou parcial, foi entregue Sudene. Entre
esses programas esto: 1) o Polonordeste de-
senvolvimento da agricultura e melhoria dos n-
veis de renda da populao das regies mais
midas; 2) o Projeto Sertanejo desenvolvi-
mento da agricultura na regio semi-rida; 3) o
Programa de Agroindstria do Nordeste de-
senvolvimento do setor agrcola da regio como
um todo e incremento s exportaes; 4) o Pro-
grama de Desenvolvimento Industrial forta-
lecimento de plos industriais j existentes (Ba-
hia, Pernambuco, Cear e Maranho) e elevao
de sua eficincia e competitividade; 5) o Pro-
grama de Irrigao. A Sudene atua ainda nos
setores da educao, da sade e da agricultura
e abastecimento. Em 1960, instituiu programas
de apoio e fomento ao artesanato e, em 1971,
criou um setor especfico para promover e coor-
denar o desenvolvimento do turismo na regio.
Em 1974, foi criado o Fundo de Investimento
do Nordeste (Finor), administrado pela Sudene
e executado pelo BNH.
SUDEPE Superintendncia do Desenvolvi-
mento da Pesca. Autarquia federal, com sede
no Rio de Janeiro e subordinada ao Ministrio
da Agricultura. Criada em outubro de 1962, tem
entre suas atribuies: 1) elaborar o Plano Na-
cional de Desenvolvimento da Pesca e promover
sua execuo; 2) prestar assistncia tcnica e fi-
nanceira aos empreendimentos de pesca; 3) rea-
lizar estudos para o aperfeioamento da legis-
lao referente pesca ou aos recursos pesquei-
ros; 4) aplicar o Cdigo de Pesca e a legislao
das atividades ligadas pesca ou aos recursos
pesqueiros; 5) pronunciar-se sobre pedidos de
financiamentos destinados pesca; 6) coordenar
programas de assistncia tcnica; 7) assistir os
pescadores na soluo de seus problemas eco-
nmico-sociais.
SUMOC Superintendncia da Moeda e do
Crdito. Instituio financeira criada em 1945,
na dependncia do Ministrio da Fazenda, in-
cumbida de fiscalizar o sistema bancrio nacio-
nal, traar a poltica monetria e cambial do pas
SUPERINVESTIMENTO
e assessorar o governo nas questes econmicas.
Suas determinaes eram executadas pelas car-
teiras especializadas do Banco do Brasil. Foi ex-
tinta em 1964, quando da fundao do Banco Cen-
tral do Brasil S.A., que absorveu suas funes.
SUNYA. Veja Zero.
SUPERVIT. Em oramentos pblicos, o supe-
rvit significa uma receita superior despesa
decorrente de um aumento da arrecadao ou
um decrscimo dos gastos. Na balana comer-
cial, significa um valor das exportaes superior
ao das importaes. No balano de pagamentos,
significa que a soma de todas as entradas de
divisas decorrentes das vrias operaes com o
resto do mundo superior s sadas de divisas
originadas nessas mesmas operaes. o oposto
do dficit. Veja tambm Dficit.
SUPERVIT CAMBIAL. Situao na qual a en-
trada de moedas estrangeiras no conjunto das
transaes do pas com o resto do mundo supera
a sada dessas moedas num perodo determina-
do. Quando acontece o contrrio, isto , as sadas
superam as entradas, ocorre um dficit cambial.
SUPERESTRUTURA. Conjunto das instituies
poltico-jurdicas e das formas de conscincia so-
cial (arte, religio, filosofia) que, segundo Marx,
corresponde historicamente a determinada base
econmica ou infra-estrutura. Essa relao entre
base e superestrutura no ocorreria de forma
mecnica, mas dialtica. Embora Marx tenha
afirmado que a infra-estrutura (o econmico) s
determina a superestrutura (o poltico-social) em
ltima instncia, as anlises dessa questo cons-
tituem ponto polmico. Alguns pensadores,
como Louis Althusser, salientam que o conceito
de superestrutura no abarca todos os fenme-
nos extra-econmicos, havendo necessidade de
formulao de um conceito mais abrangente,
que inclua at mesmo a noo de cincia. E mui-
tos ressaltam que os fenmenos polticos, jur-
dicos, filosficos, religiosos e artsticos, apesar
de repousarem sobre o desenvolvimento econ-
mico, repercutem uns sobre os outros. Marx afir-
ma, por exemplo, que na Idade Mdia o aspecto
dominante era o religioso, embora determinado
por uma forma particular de estrutura econ-
mica. S no capitalismo que o econmico se
apresentaria como o fator determinante e domi-
nante dos fenmenos sociais mais amplos, in-
clusive nas esferas da poltica e da ideologia.
Veja tambm Infra-estrutura.
SUPERFATURAMENTO. Veja Subfaturamento.
SUPERINVESTIMENTO. Situao em que o n-
vel de investimentos em um pas supera o nvel
de poupana interna. Esse fenmeno ocorre
quando as taxas de juros caem para patamares
SUPERIORIDADE DE PARETO
inferiores ao ponto de equilbrio, em conseqn-
cia, por exemplo, de uma expanso no crdito
bancrio. Com juros baixos, no h mais inte-
resse em poupar; com isso, o consumo aumenta.
Ao mesmo tempo cresce a demanda por um ca-
pital relativamente barato. Essa canalizao de
recursos, antes estocados em poupana e agora
empregados em investimentos, provoca uma ex-
panso na economia, criando presses inflacio-
nrias. esse mesmo mecanismo que pode re-
verter o processo de superinvestimento: o au-
mento de preos diminui o consumo, uma vez
que a renda real cai se chega a uma situao de
poupana forada.
SUPERIORIDADE DE PARETO. Situao na
qual um nvel de bem-estar superior a outro
se possvel aumentar o bem-estar de pelo me-
nos um indivduo sem prejudicar o dos demais.
Veja tambm timo de Pareto.
SUPERPOPULAO. Condio em que a den-
sidade populacional elevada, isto , h um n-
mero exagerado de pessoas por unidade de rea.
Nas regies urbanas, a conseqncia imediata
o decrscimo na qualidade de vida. O poder
pblico no consegue estender a toda a popu-
lao os servios pblicos (saneamento, gua,
transportes, educao etc.). Mesmo aqueles j
instalados, devido sobrecarga, podem entrar
em colapso. De acordo com a teoria populacio-
nal de Thomas Malthus, o futuro da humani-
dade seria de misria e fome. Para ele, enquanto
a populao cresce em progresso geomtrica,
a produo de alimentos cresce em progresso
aritmtica. Os fatos concretos vieram desmentir
Malthus: numerosos pases com nvel elevado
de vida (Sucia e Dinamarca, por exemplo) j
apresentam taxas de crescimento irrisrias. Ao
mesmo tempo, novas tcnicas aplicadas agri-
cultura tm demonstrado a possibilidade de au-
mentar rapidamente a produo de alimentos.
Novas fontes alimentcias, como o cultivo de
bactrias para a produo de massas orgnicas,
representam na atualidade uma alternativa pro-
missora para o incremento da produo de ali-
mentos no mundo.
SUPERPOUPANA. Condio em que a pou-
pana de uma nao superior demanda de
investimentos. Em conseqncia, o volume de
dinheiro retirado dos meios de produo su-
perior ao volume que retorna como investimen-
to e a produo cai, provocando recesso e de-
semprego. Keynes demonstrou que o nvel de
poupana no tem relao com o nvel de in-
vestimentos, indo contra algumas correntes de
economistas que ligavam a superpoupana ao
superinvestimento. Para Keynes, em economias
maduras e em condies de pleno emprego di-
584
minuem as possibilidades de investimentos, o
que origina uma tendncia superpoupana.
SUPERPRODUO. Excesso de produo em
relao demanda isto , o nmero de mer-
cadorias passa a ser maior que a capacidade dos
consumidores de compr-las. Freqentemente,
ocorrem situaes setoriais de superproduo
(na agricultura ou em algum ramo industrial),
que so corrigidas mediante o ajuste da produ-
o demanda efetiva. Quando se verifica uma
superproduo generalizada (no plano nacional
ou no internacional), a economia encontra-se en-
to diante de uma situao de crise. Os clssicos
Smith, Ricardo e Say negavam veementemente
a possibilidade de que a crise ocorresse. O fato
que a primeira crise de superproduo s ocor-
reu em 1825, restrita Inglaterra, e foi um dos
principais objetos de anlise de Karl Marx em
sua crtica ao capitalismo. A questo foi abor-
dada j em seu Manifesto Comunista (1848). Ana-
lisando o ciclo econmico, Marx dedicou aten-
o especial Lei de Say, sobre a impossibili-
dade das crises, e demonstrou que elas so ine-
rentes economia de mercado, que se caracte-
rizaria pela anarquia da produo. Assim,
cada empresrio, agindo isoladamente e em con-
corrncia com os demais, utiliza desenfreada-
mente os meios de produo e tende a produzir
mais do que a capacidade de absoro do mer-
cado, deflagrando a crise de superproduo.
Atualmente, a existncia da crise de superpro-
duo e seu carter cclico so reconhecidos por
todos os economistas, os quais divergem apenas
quanto s causas. Embora o primeiro fenmeno
da superproduo, em termos mundiais, tenha
ocorrido em 1857, foi somente aps a crise de
1929 que os governos se instrumentalizaram para
tentar reverter a tendncia. Veja tambm Ciclo
Econmico; Crise; New Deal; Subconsumo.
SUPLICY, Eduardo Matarazzo (1941- ). For-
mou-se em administrao de empresas pela Es-
cola de Administrao de Empresas da Funda-
o Getlio Vargas em So Paulo, cidade onde
nasceu. Obteve o doutoramento em economia
pela Michigan State University, nos Estados
Unidos, em 1973, com a tese Os Efeitos das
Minidesvalorizaes na Economia Brasileira.
Tornou-se professor de economia na Escola de
Administrao de Empresas da Fundao Ge-
tlio Vargas e analista de assuntos econmicos
do jornal Folha de S. Paulo. Elegeu-se deputado
estadual, federal, vereador, senador, havendo
disputado tambm eleies prefeitura muni-
cipal e governo de Estado pelo Partido dos Tra-
balhadores (PT). Tem defendido no Brasil a ado-
o do Programa de Renda Mnima Garantida
(Imposto de Renda Negativo). Entre suas obras
destacam-se Os Efeitos das Minidesvalorizaes na
Economia Brasileira (1975), Poltica Econmica Bra-
585
sileira e Internacional (1977) e Da Distribuio da
Renda e dos Direitos da Cidadania (1988). Foi eleito
senador em 1990. Veja tambm Imposto de Ren-
da Negativo.
SUPPLIERS CREDIT. Literalmente, crdito do
fornecedor. No comrcio internacional, este
mecanismo utilizado com freqncia quando
o credor est interessado em vender seus pro-
dutos e, para facilitar a operao, concede cr-
dito ao comprador. O Brasil tem utilizado com
muita freqncia esse mecanismo de crdito em
suas importaes.
SUPPLY SIDE ECONOMICS. Expresso em in-
gls que significa, literalmente, economia do
lado da oferta, ou seja, que estimula a produo
criando condies mais favorveis ao investi-
mento. Essa concepo foi desenvolvida durante
os anos 70 nos Estados Unidos, sustentando que
o crescimento econmico poderia ser obtido com
incentivos tributrios, induzindo as empresas a
realizar investimentos produtivos. Os economis-
tas dessa corrente enfatizavam a importncia da
reduo de impostos para o estmulo da oferta
agregada, encorajando as empresas a produzir
mais e os indivduos a ganhar mais, em vez de
estimular a demanda agregada por bens e ser-
vios como meio de obter o crescimento da eco-
nomia. Os economistas do lado da oferta (sup-
ply side) argumentam que os estmulos econ-
micos de reduo de impostos superam o que
perdido em termos de receita pela reduo da
taxa tributria. No incio dos anos 80, essa po-
ltica foi adotada nos Estados Unidos durante
o governo Reagan (por tal razo tambm cha-
mada de Reagnomics), como forma de combater
a estagflao (inflao de dois dgitos acompa-
nhada de estagnao econmica) que caracteri-
zou o final dos anos 70 e o incio dos anos 80
naquele pas. Veja tambm Curva de Lafer; Es-
tagflao.
SUPPORT POINTS. Expresso em ingls que
significa pontos de sustentao e que se refere
ao perodo de existncia das taxas de cmbio
fixas (1944-1973), no qual essas taxas poderiam
variar no intervalo admitido pelos support points,
tambm chamados de intervention points. Esses
support points eram fixados em 1% para cima
e para baixo da taxa de paridade e, de certa
forma, substituam os gold points. Veja tambm
Gold-Points.
SUPRANACIONAL. Veja Multinacional.
SURETY COMPANY. Empresa que garante o
comportamento de outras ou de pessoas empre-
gadas em outras empresas. Uma das principais
operaes dessas empresas garantir ou asse-
gurar o comportamento fiel de funcionrios de
empresas que lidam com dinheiro ou ttulos de
SWAP
valor, cobrindo as perdas que possam decorrer
da desonestidade desses agentes. Esse tipo de
seguro tambm chamado de seguro de fide-
lidade.
SURVIVOR THECNIQUE. Expresso em in-
gls que significa o mtodo estatstico de iden-
tificao de uma escala mnima de produo,
para que uma empresa possa sobreviver num
mercado competitivo onde as melhores so
aquelas que apresentam os menores custos. Esse
tipo de identificao importante nos casos em
que uma empresa deseja aumentar sua produ-
o e pode estar ou no j operando numa escala
prxima, ou mesmo superior escala mnima
de produo, sendo que em tal caso a deciso
pode ser conveniente ou no para o desempenho
da empresa.
SUSHI BONDS. Expresso em ingls que de-
signa os eurobonds emitidos em dlares norte-
americanos por empresas japonesas, e que so
administrados por bancos japoneses e compra-
dos primariamente por investidores japoneses.
Tais ttulos (bonds) no esto submetidos proi-
bio do Ministrio das Finanas do Japo de
que as carteiras (porta-flios) das empresas de
seguro no tenham mais de 10% de ttulos (se-
curities) estrangeiros.
SUZIGAN, Wilson (1942- ). Nasceu em Ame-
ricana (SP) e formou-se em economia pela Pon-
tifcia Universidade Catlica de Campinas, em
1965, obtendo o doutoramento na Universidade
de Londres, em 1984, e o ps-doutoramento pela
mesma universidade, em 1990. Trabalhou como
economista em vrias instituies, como o Ins-
tituto Brasileiro de Economia da Fundao Ge-
tlio Vargas, do Rio de Janeiro, o Instituto de
Pesquisas Econmicas Aplicadas (Ipea), e o Cen-
tro de Estudos de Conjuntura do Instituto de
Economia da Unicamp, e tambm e como con-
sultor de vrios organismos como a Fapesp e o
CNPQ. Sua obra tem se concentrado em ques-
tes relacionadas com a poltica industrial e a
industrializao brasileira, e a histria econmi-
ca do Brasil. Seus livros mais importantes so:
Poltica do Governo e Crescimento da Economia Bra-
sileira, 1889-1945 (em colaborao com Annibal
V. Villela), Indstria Brasileira: Origem e Desen-
volvimento (1984) e Reestruturao Industrial e
Competitividade Internacional (Coordenador)
(1989). Atualmente, professor adjunto do Ins-
tituto de Economia da Unicamp.
SWAP. Termo em ingls que significa, literal-
mente, permuta e que designa o processo de
crdito recproco ou emprstimos recprocos en-
tre bancos, em moedas diferentes e com taxas
de cmbio idnticas. O swap costuma ser utili-
zado para antecipar recebimentos em divisas es-
SWEATING
trangeiras e foi criado no incio dos anos 60 para
aumentar a liquidez dos diversos pases. O me-
canismo funciona por meio dos Bancos Centrais
de dois pases que estabelecem montantes de
crdito equivalentes na moeda do outro pas,
de tal forma que um governo possa sacar contra
essa reserva monetria extra quando for neces-
srio. Essa operao ocorre num determinado
perodo de tempo, findo o qual o processo
revertido de acordo com a mesma taxa de cm-
bio na qual foi feita a operao original. Veja
tambm Balano de Pagamentos; Fundo Mo-
netrio Internacional.
SWEATING (Sweatshop). Termo em ingls que,
utilizado nas relaes de trabalho, significa lugar
de trabalho onde as condies so substancial-
mente inferiores aos padres aceitveis. Literal-
mente, a palavra quer dizer suadouro, e trs
so as caractersticas perniciosas de um sistema
assim denominado: 1) salrios baixos; 2) jorna-
das extensas; 3) condies sanitrias precrias
da fbrica. Numa empresa onde prevalecem si-
tuaes semelhantes, no apenas a sade fsica
e mental dos trabalhadores est em perigo, como
tambm a dos consumidores que adquirem os
produtos produzidos nessas condies. O swea-
ting tambm um mtodo para obter p de ouro
ou prata esfregando moedas desses metais umas
nas outras.
SWEETHEART CONTRACT. Denominao
dada nos Estados Unidos aos acordos coletivos
entre a administrao de uma empresa e os di-
rigentes sindicais dos trabalhadores que repre-
sentem vantagens mtuas para os signatrios
dos acordos, mas que no refletem os melhores
e verdadeiros interesses dos representados por
tais dirigentes.
SWEEZY, Paul (1910- ). Economista e professor
universitrio norte-americano, um dos mais des-
tacados divulgadores do marxismo nos Estados
Unidos. Em 1942, publicou sua mais conhecida
obra, Teoria do Desenvolvimento Capitalista, uma
introduo teoria econmica marxista na qual
apresenta um amplo panorama das principais
tendncias da economia marxista e seus mais
destacados representantes. Alm disso, explicita
sua prpria leitura de Marx, com destaque es-
pecial para o problema das crises de estagnao
no capitalismo. tambm um dos mais respei-
tados analistas crticos da realidade dos pases
socialistas. Editou desde 1949 a revista Monthly
Review, especializada em temas polticos segun-
do uma viso marxista da sociedade. Ao longo
de sua produo terica e editorial, Sweezy con-
tou com a colaborao de respeitados analistas
como Paul Baran (co-autor de O Capitalismo Mo-
nopolista, 1966), Leo Huberman, Harry Braver-
man e Harry Magdoff.
586
SWITCH. O termo possui vrios significados,
entre os quais os mais importantes no mbito
das finanas so os seguintes: 1) cmbio o
efeito intencional da interveno no mercado
cambial pelas autoridades monetrias. Uma po-
ltica desse tipo geralmente est associada re-
verso seja de um fluxo de sada da moeda na-
cional, seja de sua absoro pelo mercado inter-
no, influenciando a balana comercial de um
pas; 2) comrcio exterior prtica de exportar
ou importar mercadorias por intermdio de um
terceiro pas. Geralmente, isso acontece, por
exemplo, quando o pas destinatrio de expor-
taes no possui moeda forte, e o pas inter-
medirio a possui em abundncia e deseja por
alguma razo obter a moeda do pas de destino.
Veja tambm Switching.
SWITCHABILITY. Termo em ingls que signi-
fica a rapidez ou agilidade de mudana num
processo produtivo para que a produo possa
ser adaptada a alteraes na demanda ou pro-
duo de novos produtos.
SWITCHING. No mercado financeiro e de com-
modities, o termo pode designar tanto a situao
de um aplicador no mercado de futuros em gr-
os, algodo, ou outra commodity, que transfere
o vencimento do seu contrato para um ms fu-
turo, como o processo de transferncia dos juros
(interest) a serem recebidos de um ttulo para
outro com o propsito de aumentar os rendi-
mentos ou reforar sua posio no mercado por
serem os ttulos mais seguros.
SYMMETALIC STANDARD. Sistema monet-
rio no qual o padro de valor definido como
uma quantidade determinada da combinao de
dois ou mais metais como, por exemplo, o ouro
e a prata. Esse sistema foi idealizado por Alfred
Marshall em 1887 como uma alternativa ao bi-
metalismo. A diferena com este ltimo sistema
era a seguinte: enquanto no bimetalismo o pa-
dro de valor era uma unidade de ouro ou tantas
unidades de prata, no simetalismo o padro era
uma unidade de ouro e tantas unidades de prata.
Ou seja, o preo relativo entre os metais de-
terminado pelo mercado, e no pela autoridade
monetria. Essa proposta no foi levada pr-
tica, existindo apenas como uma possibilidade.
Veja tambm Bimetalismo; Mgico de Oz; Mo-
nometalismo; Padro-ouro.
SYNDICATE. Termo em ingls que, aplicado
ao mercado financeiro, geralmente est associa-
do formao de joint-ventures ou uma associa-
o temporria para a realizao de algum tipo
de negcio que, em geral, excede a capacidade
de cada uma das empresas que o formam to-
madas individualmente. No caso da dvida ex-
terna brasileira, em muitos casos a soma reque-
587
rida era de tal magnitude que foram formados
syndicates de bancos privados para a reunio
desses recursos. Um emprstimo que supere
US$ 1 bilho denominado Emprstimo Jumbo.
O termo no deve ser confundido com sindi-
cato em portugus, cujo correspondente em in-
gls union. Veja tambm Emprstimo Jumbo.
T
T. Inicial de: 1) talari (unidade monetria da Eti-
pia); 2) thaler (antiga unidade monetria alem);
3) ton (tonelada); 4) tonne (tonelada mtrica).
TABELA DE DUPLA ENTRADA. Tabela pr-
pria apresentao das distribuies de dois
atributos, quantitativos ou qualitativos, em que
existem duas ordens de classificao, uma em
cabealho, outra em coluna indicadora; nas casas
formadas pela interseco das linhas e colunas,
encontram-se os valores das freqncias dos in-
divduos que apresentam conjuntamente as al-
ternativas correspondentes linha e coluna
que sobre ela se cruzam.
TABELA PRICE. Sistema de amortizao de d-
vidas em prestaes iguais, compostas de duas
parcelas, uma de juros e a outra do principal,
isto , do capital inicialmente emprestado. A Ta-
bela Price deve seu nome provavelmente ao in-
gls R. Price, que durante o sculo XVIII rela-
cionou a teoria dos juros compostos s amorti-
zaes de emprstimos, e tambm denomina-
da Sistema Francs de Amortizao. Para o cl-
culo dessa tabela, utiliza-se a seguinte frmula:
R = Po . FRC(i.n) = Po . [(1 + i)n.1 / (1 + i)n-1]
sendo R = valor da prestao; Po = saldo deve-
dor inicial; FRC = fator de reposio do capital;
i = taxa de juros e n = tempo de pagamento do
emprstimo. Na medida em que a prestao
composta de dois elementos uma parte de
juros e outra do principal , a frmula permite
calcular os juros devidos na primeira parcela e,
por subtrao da prestao que se deseja pagar,
a parcela do principal que se deseja amortizar.
Dessa forma, considerando um emprstimo de
R$ 10000,00 taxa de 2% ao ms, a ser pago
em prestaes iguais em cinco meses, teremos
o seguinte para a primeira prestao: R =
10000,00 x [(1 + 0,02)n.0,02 / (1 + i)n-1] = 2121,58.
Esta prestao est constituda de amortizao tina (1984), que fazia a converso de valores en-
TABLITA
e juros. Sendo a taxa de juros 2%, os juros con-
tidos na prestao sero equivalentes a 2% de
10000,00 = 200,00; portanto, o valor da amorti-
zao ser igual a 2121,58 200,00 = 1921,58.
Para a segunda prestao de 2121,58, teremos a
seguinte composio entre a amortizao e os
juros: os juros de 2% agora incidem sobre um
saldo devedor de 10000,00 1921,58 (correspon-
dente amortizao feita no pagamento da pri-
meira prestao) = 8078,41 x 0,02 = 161,56; por-
tanto, a parcela da amortizao na segunda pres-
tao ser igual a 2121,58 161,56 = 1960,02. A
terceira prestao de 2121,58 ser composta da
seguinte maneira: juros de 2% sobre 6118,39 =
122,36; portanto, a amortizao ser 2121,58
122,36 = 1999,21. A quarta prestao de 2121,58
ser composta da seguinte maneira: juros de 2%
sobre 4119,17 = 82,38; portanto, a amortizao
ser igual a 2121,58 82,38 = 2039,19. A quinta
prestao de 2121,58 ser composta da seguinte
maneira: juros de 2% sobre 2.079,98 = 41,59; por-
tanto, a amortizao ser 2121,58 41,59 =
2079,98. Ao final do quinto ano, o saldo devedor
era 2079,98 e a amortizao alcanou o mesmo
valor, tendo sido quitada a dvida ou pago o
emprstimo. Podemos observar que na mesma
medida em que a parcela da amortizao au-
menta na prestao, os juros diminuem, pois es-
tes incidem sobre um saldo devedor cada vez
menor. Veja tambm Sistema de Amortizao
Constante (SAC); Sistema de Amortizao Mis-
to (SAM).
TABLEAU CONOMIQUE (quadro econmi-
co). Modelo de sistema econmico criado pelo
economista francs Franois Quesnay. Publica-
do pela primeira vez em 1758, consistia em mos-
trar o processo de circulao do produto lquido
entre as diferentes classes da sociedade sob a
forma simplificada de um quadro. Tinha dois
objetivos: mostrar como circula o produto lqui-
do total da sociedade e o modo pelo qual ele
se reproduz a cada ano. O tableau desconhece a
circulao do produto lquido dentro de cada
classe social e supe preos constantes e a re-
produo anual do mesmo produto lquido.
Quesnay pretendia demonstrar que s a agri-
cultura pode produzir um excedente econmico.
Discutido e popularizado por muitos economis-
tas, o tableau tornou-se importante por tratar-se
do primeiro modelo de um sistema de troca que
revelou a distribuio e a reproduo dos valo-
res de uso do produto lquido; alm disso, es-
timulou o desenvolvimento do estudo dos pro-
blemas do valor de troca e dos preos e, poste-
riormente, da teoria do valor-trabalho. Veja tam-
bm Quesnay, Franois.
TABLITA. Termo em espanhol que significa ta-
belinha, oriundo do Plano Austral, na Argen-
TACA
tre a moeda antiga e a nova (e estimava a in-
flao residual da moeda antiga), os quais se
projetavam nos contratos cuja durao contem-
plava a vigncia de uma nova moeda. No Brasil,
adotou-se um sistema semelhante no Plano Cru-
zado e nos Planos posteriores at o Plano Collor.
Veja tambm Plano Austral; Plano Collor; Pla-
no Cruzado.
TACA. Unidade monetria de Bangladesh. Sub-
mltiplo: poisha.
TAFT-HARTLEY (Lei). Instrumento jurdico que
regulamenta os conflitos trabalhistas nos Esta-
dos Unidos. Constitui uma profunda reformu-
lao na lei nacional das relaes do trabalho
(Lei Wagner, de 1935), que assegurava amplas
liberdades de livre organizao e ao sindical
aos trabalhadores norte-americanos. Aprovada
em 1947 sob o patrocnio de dois congressistas,
Robert A. Taft (filho do presidente W.R. Taft) e
Fred Hartley, redefiniu o mbito das negocia-
es coletivas entre empregados e empregado-
res, restringiu o direito de greve, criou um ser-
vio federal de arbitragem (Servio Federal de
Mediao e Conciliao), reorganizou a Junta
Nacional de Relaes de Trabalho e proibiu gre-
ves de solidariedade e acordos intersindicais. Se-
gundo a Lei Taft-Hartley, o Estado passou a in-
tervir diretamente nos conflitos trabalhistas, po-
dendo decretar por oitenta dias a suspenso das
greves consideradas uma ameaa ao bem-estar
e segurana nacional. Nesse prazo, as partes
conflitantes devem chegar a um acordo. Alm
disso, os sindicatos devem avisar com sessenta
dias de antecedncia a decretao de uma greve.
Desde 1956 a Corte Suprema dos Estados Uni-
dos vem limitando ao mximo o emprego da
Lei Taft-Hartley.
TAILLE. Veja Talha.
TAKE-OFF. Ponto crtico no desenvolvimento
de uma economia nacional, caracterizado pelo
final da resistncia da sociedade tradicional
modernizao, conforme a conceituao de W.W.
Rostow. Nesse momento, surgiriam as condi-
es para o crescimento econmico e liberar-se-
iam as foras capazes de impulsion-lo. Perodo
crucial na histria econmica de uma sociedade,
o take-off ocorreria dadas as seguintes condies:
1) existncia de uma razovel infra-estrutura so-
cial; 2) certo avano tecnolgico na indstria e
na agricultura; 3) um poder poltico dirigido por
pessoas que impulsionem a modernizao; 4)
aumento do produto per capita. A fase do take-off
marcada por acelerado aumento dos investi-
mentos, desenvolvimento do setor secundrio e
emergncia de foras polticas e sociais compro-
metidas com a continuidade do desenvolvimen-
to como nico meio de aumentar a riqueza social
588
e o padro de vida da populao. Veja tambm
Desenvolvimento Econmico; Rostow, W.W.
TAKE OVER BID. Expresso em ingls que
significa oferta pblica de compra de uma em-
presa ou de suas aes. Muitas vezes, algum
interessado na aquisio de uma empresa faz
uma oferta desse tipo, dispondo-se a pagar, pe-
las respectivas aes, cotaes bem mais altas
do que as determinadas pelo mercado, o que
torna a justificativa de uma eventual recusa por
parte dos dirigentes da empresa a ser adquirida
um processo bastante complicado.
TALA. Unidade monetria de Sanda Ocidental.
Submltiplo: sene.
TALE QUALE. Expresso em italiano que, uti-
lizada em contratos de compra e venda de pro-
dutos, significa que o comprador aceita as mer-
cadorias no estado em que se encontram ou se-
gundo a qualidade indicada pela amostra e as-
sume qualquer risco de dano que ocorrer depois
dessa aceitao. s vezes, a expresso aparece
em francs, tel quel.
TLER. Denominao de antiga moeda de pra-
ta alem cunhada no sculo XVI e que circulou
na Alemanha at 1871, quando foi substituda
por uma moeda de cinco marcos. Um tler era
trocado por trs marcos-ouro. Em prata, um
tler duplo pesava 37 g. possvel que esta
moeda e a respectiva denominao tenham
dado origem ao dlar norte-americano. Veja
tambm Dlar.
TALHA. Imposto de origem feudal praticado
especialmente na Frana, cuja existncia j re-
gistrada desde o sculo XI. A talha podia ser
cobrada como talha real (taille relle) e como
talha pessoal (taille personelle). Esta ltima era
cobrada sobre as pessoas, e a primeira incidia
sobre as propriedades como talha de explora-
o que incidia sobre as terras no cultivadas
e passveis de produzir , e a talha de ocu-
pao, que incidia sobre as propriedades cul-
tivadas, destinadas moradia.
TALON. Termo em francs que na Frana, na
Inglaterra e na Alemanha significa o ltimo pe-
dao de um ttulo depois que dele foram des-
tacados todos os cupons referentes aos juros.
Quando um talon apresentado aos agentes fi-
nanceiros ou representantes das autoridades
emissoras do ttulo, o portador ou proprietrio
do mesmo faz jus ao recebimento de um novo
ttulo contendo novos cupons para o recebimen-
to dos juros no prximo perodo. Os ttulos fran-
ceses da dvida publica (rentes) contm cupons
para um perodo de cinco a dez anos. Veja tam-
bm Rentes.
589
TALONAS. Unidade monetria da Litunia.
TAMBALA. Veja Cuacha.
TAN. Veja Ch.
TANGENTE. Reta que toca uma curva num
ponto, tendo a mesma inclinao que a curva
nesse ponto determinado. Veja tambm Funes
Trigonomtricas.
TANKAJE. Termo em ingls que significa adu-
bo de origem orgnica animal composto funda-
mentalmente de nitrognio e fsforo. obtido
pela triturao de restos do abate nos matadou-
ros, como chifres, cascos, tripas e sangue.
TARA. Tambm denominado peso improdutivo
ou peso morto, a diferena entre o peso total
de uma carga e o peso das mercadorias sendo
transportadas. A diferena corresponde ao peso
do veculo ou da embalagem em que se trans-
porta uma mercadoria. A tara aparece definida
tambm como a diferena do peso bruto e do
peso lquido de uma carga. Por exemplo, se o
peso bruto de um barril de petrleo de 240
kg e o peso do leo, isto , o peso lquido de
200 kg, a tara (peso do barril vazio) equivale a
40 kg.
TARAR. Ato de determinar o peso da tara, ou
seja, de pesar o continente (embalagem, invlu-
cro etc.) de uma mercadoria para obter seu peso
real. Veja tambm Tara.
TAREFA. Medida de rea utilizada na agricul-
tura do Nordeste brasileiro, admitindo variaes
conforme a unidade da federao onde prati-
cada. Por exemplo, no Estado da Bahia equivale
a 4 356 m2; em Alagoas e Sergipe, a 3 052 m2,
e no Cear, a 3 630 m2.
TARGET COMPANY. Expresso em ingls que
significa empresa alvo, isto , aquela escolhida
por um grupo de investidores para ser adquirida
ou comprada mediante a aquisio da maioria
de suas aes. Veja tambm White Knight.
TARGET-PRICE. Veja Deficiency Payment.
TARIFA ALVES BRANCO. Veja Alves Bran-
co, Manuel.
TARIFAS. Taxas pagas sobre os direitos de im-
portao e exportao, transporte de carga e
prestao de servios em geral. Em sua acepo
estritamente alfandegria, os sistemas tarifrios
podem ser livre-cambistas, visando a obter re-
ceita oramentria, ou protecionistas, quando
tm por finalidade a defesa da produo nacio-
nal contra a concorrncia estrangeira no merca-
do interno. As tarifas podem ser tomadas em
bases ad valorem, ou seja, como certa porcenta-
gem do valor da mercadoria, ou em bases es-
TAVARES
pecficas, isto , como uma quantidade por uni-
dade, peso ou volume. Podem tambm ser pre-
ferenciais ou no-discriminatrias: por exemplo,
as importaes da Gr-Bretanha originrias de
pases pertencentes Comunidade Britnica pa-
gam impostos mais baixos que as provenientes
de outros pases. Desde a Segunda Guerra Mun-
dial, existe uma tendncia a evitar o uso das
tarifas como instrumento de poltica nacional.
Os modernos acordos comerciais procuram em
geral reduzir as tarifas e recorrer a outros meios
sobretudo crditos internacionais para re-
solver problemas relacionados com a balana co-
mercial, com o desenvolvimento econmico e
outros que tradicionalmente motivavam a ado-
o de tarifas mais elevadas. As questes tari-
frias deixaram assim de ser problema exclusivo
de soberania nacional, passando para o mbito
de acordos internacionais, como o ex-Gatt (agora
OMC), ou de blocos regionais, como o Mercado
Comum Europeu. Veja tambm GATT; MCE;
OMC.
TAUSSIG, Frank William (1859-1940). Econo-
mista norte-americano, de formao neoclssica.
Estudou nas universidades de Washington, Har-
vard e Berlim. De volta a Harvard em 1882, ini-
ciando uma longa carreira acadmica, editou a
revista Quarterly Journal of Economics e publicou
o manual Princpios de Economia (1911). Especia-
lizado nas reas de comrcio e finanas inter-
nacionais, foi assessor do presidente Wilson e
fez parte da comisso que elaborou, em Paris,
os tratados comerciais aps a Primeira Guerra
Mundial. Em seus trabalhos de teoria econmica
geral, insistiu numa continuidade entre as teo-
rias clssicas e neoclssicas, argumentando que
a economia consistia num nico corpo de idias,
constantemente reelaboradas e refinadas. Em
seus primeiros livros, The Tariff History of the
United States (Histria das Tarifas nos Estados
Unidos), 1888, e Wages and Capital (Salrios e
Capital), 1896, tentou combinar a anlise terica
com os dados empricos. Sobre economia inter-
nacional, publicou Aspects of the Tariff Question
(Aspectos da Questo Tarifria), 1915, e Inter-
national Trade (Comrcio Internacional), 1927.
TAVARES, MARIA DA CONCEIO de Al-
meida (1931- ). Economista brasileira de nacio-
nalidade portuguesa, especializada na interpre-
tao do processo de desenvolvimento do capi-
talismo no Brasil. Seu livro Da Substituio de
Importaes ao Capitalismo Financeiro (1972) atin-
giu a 11 edio em 1982. Em 1963, publicou
seu primeiro ensaio, Auge e Declnio do Pro-
cesso de Substituio de Importaes no Brasil,
sistematizando trabalhos desenvolvidos sobre a
industrializao substitutiva de importaes en-
quanto modelo histrico de desenvolvimento.
Entendeu o processo de substituio de impor-
TAXA
taes do desenvolvimento brasileiro como in-
suficincia de demanda, na medida em que se
importou uma tecnologia avanada incompat-
vel com economias atrasadas que manifesta uma
maior dotao de capital por homem emprega-
do, implementa uma menor absoro de mo-
de-obra, permite uma produo em alta escala
e uma concentrao na renda. Nesse sentido,
considera pertinente viabilizar uma demanda
autnoma para dar prosseguimento acumula-
o brasileira. Em Notas sobre o Problema de
Financiamento numa Economia em Desenvolvi-
mento O Caso Brasil (1967), a autora analisa
as condies e as modalidades do financiamento
interno na etapa substitutiva, explicando a ne-
cessidade de transferir excedentes dos setores
atrasados ou pouco dinmicos para os de maior
potencial de expanso. Analisou ainda, nesse
ensaio, a questo da distribuio da renda. E,
em Natureza e Contradies do Desenvolvimento Fi-
nanceiro Recente, analisa a implementao do ca-
pitalismo financeiro e suas contradies, expli-
citando suas diversas etapas evolutivas. Concei-
o Tavares licenciou-se em cincias matemti-
cas na Universidade de Lisboa (1953) e em cin-
cias econmicas na Universidade Federal do Rio
de Janeiro. Fez ps-graduao em desenvolvi-
mento econmico na Cepal e na Universidade
de Paris e trabalhou para a ONU na Amrica
Latina de 1962 a 1975. Obteve a livre-docncia
na UFRJ em 1975, com a tese Acumulao do
Capital e Industrializao no Brasil. Tornou-se
professora titular em macroeconomia (na vaga
de Octvio Gouva de Bulhes) em 1978 com a
tese Ciclo e Crise O Movimento Recente da
Industrializao Brasileira. tambm titular da TAXA MLTIPLA DE CMBIO. Veja Cm-
Universidade de Campinas (Unicamp) desde
1973. Em 1994, foi eleita deputada federal pelo
Partido dos Trabalhadores do Rio de Janeiro.
TAXA. Relao entre duas grandezas, apresen-
tada geralmente na forma percentual, mas tam-
bm na forma milesimal. Veja tambm Porcen-
tagem.
TAXA DE CMBIO. Veja Cmbio.
TAXA DE EXPLORAO. Veja Mais-valia.
TAXA DE JUROS NEGATIVA. Veja Taxa de
Juros Real.
TAXA DE JUROS REAL. Taxa de juros obtida
pela subtrao da taxa de inflao da taxa de
juros nominal. Assim, por exemplo, se a taxa
de inflao for equivalente a 7% ao ano e a taxa
de juros nominal igual a 13%, a taxa de juros
real ser equivalente a 6% ao ano. Se por alguma
razo a taxa de inflao for maior que a taxa
de juros nominal, ento a taxa de juros ser ne-
gativa: por exemplo, se a taxa de juros nominal
for 8% ao ano e a inflao 9%, a taxa de juros
590
real ser negativa, isto , no ser suficiente para
compensar a desvalorizao da moeda, ou seja,
para cobrir a correo monetria.
TAXA DE LUCRO. Veja Mais-valia.
TAXA DE MORTALIDADE. Veja Mortalidade.
TAXA DE NATALIDADE. Veja Natalidade.
TAXA DE OCUPAO. Dispositivo da Lei de
Zoneamento que determina em cada caso qual
a porcentagem de um lote ou terreno urbano
que pode ser ocupada pelo primeiro pavimento
de uma edificao. Veja tambm Adiron (Fr-
mula de); Coeficiente de Aproveitamento; Lei
de Zoneamento; Operaes Interligadas; Ope-
raes Urbanas.
TAXA DE RISCO. Veja Spread.
TAXA LEGAL DE JUROS. A taxa mxima de
juros que um emprestador pode cobrar de um
tomador por um emprstimo de dinheiro fixada
por lei. Tudo aquilo que for cobrado a maior
considerado usura, e penalizado nos pases onde
a lei aplicada. No caso brasileiro, a Constitui-
o de 1988 fixou em 12% ao ano o mximo a
ser cobrado como juros em relao a qualquer
emprstimo. No entanto, na medida em que este
dispositivo constitucional no foi ainda regula-
mentado, por meio de disfarces ou no prati-
cam-se no Brasil taxas de juros bem superiores
ao estabelecido na Constituio de 1988.
TAXA MILESIMAL. Veja Porcentagem.
bio Mltiplo.
TAXA NATURAL DE DESEMPREGO. Veja Ex-
pectativas Racionais; Lucas Robert.
TAXA PIGOUVIANA. Conceito desenvolvido
por Arthur Cecil Pigou relacionando custos pri-
vados e custos sociais no mbito da teoria das
externalidades. A taxa proposta seria equivalen-
te diferena entre as duas magnitudes. Assim,
uma taxa lanada sobre o produtor de uma ex-
ternalidade, na percepo do produtor desta l-
tima, deveria tornar equivalentes os custos pri-
vados daquela atividade e os custos sociais pro-
vocados. Por exemplo, uma indstria que de-
posita lixo em determinado local deveria pagar
uma taxa equivalente ao custo da eliminao dos
efeitos ecolgicos negativos que tal ao provo-
ca. Esse conceito torna-se cada vez mais impor-
tante em funo dos problemas ecolgicos (ex-
ternalidades negativas) que vm surgindo com
a expanso da produo mundial e as questes
de administrao e finanas pblicas que os
mesmos vm apresentando. Veja tambm Bho-
pal; Ecologia; Economias Externas; Minamata,
591
Mal de; Pigou, Arthur C.; Polluter Pays Prin-
ciple.
TAXA PURA DE JUROS. Taxa de juros que
corresponde a uma aplicao que apresenta risco
zero, isto , sem risco algum para o emprestador.
a taxa paga pelos melhores ttulos de dvida
do mundo, entre os quais destacam-se aqueles
emitidos pelo Tesouro norte-americano. Veja
tambm Prime Rate.
TAXA REFERENCIAL (TR). Com o fim da cor-
reo monetria e a extino do Bnus do Te- prego. Esta foi a situao que, mutatis mutandis,
souro Nacional (BTN), o governo criou, por meio
de medida provisria n 294, em 1/2/1991, a
Taxa Referencial (TR), com o objetivo de per-
mitir o funcionamento do sistema financeiro no
contexto criado com a desindexao da econo-
mia. Segundo a medida, a Taxa Referencial ser
mensalmente divulgada pelo Banco Central, no
mximo at o oitavo dia til do ms de refe-
rncia. Ela ser calculada da remunerao mdia
mensal, lquida de impostos, dos depsitos a
prazo fixo captados nas agncias dos bancos co-
merciais, bancos de investimento ou de ttulos
pblicos, de acordo com metodologia fixada
pelo Conselho Monetrio Nacional. Divulgada
a TR, a fixao da Taxa Referencial Diria (TRD)
nos dias teis restantes do ms dever ser rea-
lizada de forma tal que a TRD acumulada at
o primeiro dia til do ms subseqente seja igual
TR do ms corrente. A TR poder ser utilizada
como base para reajustes de contratos antigos
em BTN ou OTN, remunerao das cadernetas
de poupana, do dinheiro bloqueado pelo Plano
Collor e na correo de dbitos de impostos, ta-
xas e demais obrigaes fiscais.
TAXA SUNTURIA. Taxa criada durante o rei-
nado de D. Joo VI no Brasil e incidente sobre
carruagens de quatro e de duas rodas, 12$000
e 10$000, respectivamente; lojas de mercadorias,
armazns, lojas de ofcios e obras feitas, 12$800;
navios de trs mastros, 12$800; de dois mastros,
9$600; embarcaes de um mastro de barra a
fora, 6$400; qualquer outra embarcao, exceto
de pescaria, 4$000, e 5% das compras de navios.
TAXA VIL. Denominao dada pela opinio p-
blica taxa cambial de 6 pence = 1000,00 ris,
fixada pela Caixa de Estabilizao, criada pelo
decreto 5 108 de 18/12/1926. Esta taxa era con-
siderada uma desvalorizao exagerada da moe-
da nacional por aqueles que desejavam uma po-
ltica monetria deflacionista. Veja tambm Cai-
xa de Converso; Caixa de Estabilizao.
TAXFLATION. Termo que procura expressar os
impactos recprocos de uma elevao do Impos-
to de Renda e da intensificao do processo in-
flacionrio. medida que a renda monetria
dos agentes econmicos (famlias) se expande
TAYLOR
com a inflao, o mesmo acontece com o Im-
posto de Renda pago por pessoas e empresas,
devido ao fato de a receita tributvel passar a
incidir sobre faixas nas quais as alquotas do
imposto so mais elevadas. No entanto, as ren-
das disponveis depois dos impostos significam
um menor poder de compra, uma vez que essa
renda monetria foi corroda pela inflao. O
desdobramento seguinte desse processo uma
retrao da demanda efetiva, provocando uma
queda na produo e uma elevao do desem-
caracterizou a economia americana durante o
perodo de inflao elevada do final dos anos
70 e incio dos 80. A soluo encontrada foi a
indexao dos tributos de tal maneira a eliminar
as distores provocadas pelo processo mencio-
nado anteriormente.
TAYLOR, Frederick Winslow (1856-1915). En-
genheiro norte-americano, Taylor considerado
o pai da Administrao Cientfica. Em seu t-
mulo em Germantown, nas cercanias de Fila-
dlfia, h o seguinte epitfio: O Pai da Admi-
nistrao Cientfica. Este ttulo tem sido aceito
no apenas por seus compatriotas, mas em todo
o mundo, tanto por simpatizantes como por cr-
ticos. Seus livros e artigos foram traduzidos para
um grande nmero de lnguas e, desde 1938, a
medalha de ouro da Comisso Internacional
para a Administrao Cientfica traz sua efgie.
No resta dvida, no entanto, de que Taylor be-
neficiou-se dos trabalhos de alguns pioneiros,
tanto nos Estados Unidos como na Europa, no
campo da engenharia, da contabilidade, da tc-
nica de organizao de escritrios, da medicina
(por exemplo, a descoberta do processo fisiol-
gico que provoca o cansao). At mesmo vrios
mecanismos j haviam sido ou estavam sendo
desenvolvidos para incentivar o trabalho e
melhor controlar os processos de produo:
veja-se, por exemplo, as contribuies de Towne
e de Gantt. Apoiado nessas conquistas iniciais,
Taylor desenvolveu seu mtodo, que ele prprio
descreveu como uma revoluo mental. Na
poca em que Taylor comeou a desenvolver
suas idias, a administrao de empresas como
uma atividade autnoma tinha chamado muito
pouca ateno. Ela era considerada um desdo-
bramento de algum ramo especial da manufa-
tura. Ou melhor, estava relacionada com os co-
nhecimentos tcnicos necessrios para produzir
determinados produtos na indstria. A idia de
que uma pessoa deveria ser treinada e receber
instruo formal para tornar-se um administra-
dor competente no havia ganho ainda sua le-
gitimidade. Foi, no entanto, mediante uma ela-
borao gradual de tcnicas (que permitiram a
anlise e a mensurao de processos elementa-
res) que Taylor evoluiu para uma nova concep-
TAYLOR MADE
o de administrao. Suas primeiras aes, ain-
da como capataz na Midvale Steel Works, em
Filadlfia, visavam eliminar a prtica de res-
trio da produo adotada defensivamente
pelos trabalhadores. Devido a sua prpria ex-
perincia como torneiro, ele sabia que um nvel
de produo muito maior poderia ser alcanado
sem grandes esforos adicionais. Ele acreditava
que o no aproveitamento dessa potencialidade
se devia ignorncia de ambas as partes. A ad-
ministrao pedia e os trabalhadores estavam
dispostos a dar um dia honesto de trabalho
em troca de um pagamento honesto por dia.
Mas ningum tinha uma idia clara do que seria
um dia honesto de trabalho. Ambas as con-
cepes eram muito vagas, o que dava lugar a
constantes desentendimentos e disputas. A so-
luo proposta por Taylor foi medir com a m-
xima preciso possvel (cientificamente) os tem-
pos necessrios para a realizao dos movimen-
tos utilizados pelos trabalhadores em cada pro-
cesso produtivo. O estabelecimento desses pa-
dres determinou alteraes numa srie de ou-
tras esferas. No apenas o planejamento das ta-
refas sofreu mudanas, como o fluxo de mate-
riais, e mesmo as ferramentas utilizadas, de for-
ma a permitir que cada trabalhador alcanasse
o padro e fosse inclusive alm. Por meio dessas
prticas, Taylor estabeleceu dois princpios que
constituiriam a essncia da administrao ou
da administrao cientfica , como essa ativi-
dade veio a ser chamada em seguida: 1) ambos
os lados a gerncia e os trabalhadores de-
vem abandonar a idia de que a questo mais
importante a diviso dos ganhos, e em con-
junto concentrar sua ateno em como fazer para
aumentar a magnitude desses ganhos; 2) ambas
as partes devem reconhecer como questo es-
sencial a substituio dos velhos julgamentos e
opinies individuais, tanto dos subordinados
como dos chefes, pela pesquisa e conhecimento
cientfico rigoroso. Em sntese, para Taylor, se
os homens deviam cooperar efetivamente, todas
as organizaes deveriam ter: 1) um objetivo co-
mum, e 2) um mtodo comum para alcan-lo.
As idias de Taylor exerceram uma influncia
muito grande no apenas em seu tempo como
at nos dias de hoje. Os fundamentos de suas
concepes e os mtodos que props e colocou
em execuo foram batizados de taylorismo.
Embora nenhuma greve tenha ocorrido nas in-
dstrias onde Taylor trabalhou e desenvolveu
seus mtodos, ele recebeu forte oposio do mo-
vimento sindical, que o acusava de exercer uma
explorao desumana do trabalhador, aumen-
tando a intensidade do seu trabalho, automa-
tizando-lhe os movimentos e retirando-lhe qual-
quer controle sobre seu prprio processo de tra-
balho. A linguagem truculenta utilizada em seu
livro Princpios de Administrao Cientfica, espe-
592
cialmente quando relata a forma de recrutamen-
to dos trabalhadores para a realizao das ex-
perincias na Midvale Steel C. da Pensilvnia,
deve ter contribudo para consolidar essa im-
presso. Mais tarde, suas concepes foram cri-
ticadas pelos fundadores da Escola de Relaes
Humanas, especialmente por George Elton
Mayo. Depois de desenvolver durante muitos
anos atividades de consultor, entre 1901 e 1915
Taylor dedicou-se exclusivamente a divulgar,
como conferencista nos Estados Unidos e na Eu-
ropa, suas concepes sobre a Administrao
Cientfica. Em 1906, foi presidente da American
Society of Mechanical Engineering (Asme). En-
tre 1898 e 1901 desenvolveu e patenteou um pro-
cesso novo de corte de alta velocidade para o
ao, pelo qual recebeu, em 1902, a medalha Elliot
Cresson do Franklin Institute of Pennsylvania.
Seus seguidores mais diretos foram Gantt e Gil-
breth. Seus livros e artigos mais importantes so
os seguintes: O Sistema de Salrio por Pea
(1895), publicado na Engineering Magazine, da
Asme; A Administrao da Fbrica (1903), publi-
cado inicialmente pela Asme, e em 1910 editado
pela Harper 7 Bros., Nova York; Princpios e M-
todos da Administrao Cientfica (1911), Harper
& Bros., Nova York.
TAYLOR MADE. Veja Mercado de Balco.
TAYLORISMO. Conjunto das teorias para au-
mento da produtividade do trabalho fabril, ela-
boradas pelo engenheiro norte-americano Fre-
derick Winslow Taylor. Abrange um sistema de
normas voltadas para o controle dos movimen-
tos do homem e da mquina no processo de
produo, incluindo propostas de pagamento
pelo desempenho do operrio (prmios e remu-
nerao extras conforme o nmero de peas pro-
duzidas). O sistema foi muito aplicado nas me-
didas de racionalizao e controle do trabalho
fabril, mas tambm criticado pelo movimento
sindical, que o acusou de intensificar a explo-
rao do trabalhador e de desumaniz-lo, pois
procura automatizar seus movimentos. Veja
tambm Taylor, Frederick Winslow.
TBAN. Taxa de assistncia financeira do Banco
Central ao setor financeiro privado. Os movi-
mentos dessa taxa so importante fator de po-
ltica monetria, pois por meio dela so fixadas
as taxas de juros no mercado. Quando o governo
deseja atrair recursos externos e/ou restringir o
crdito interno, ele eleva essa taxa, como acon-
teceu em setembro de 1998, ocasio em que ela
saltou de 29,75% para 49,75%, a fim de evitar a
forte fuga de divisas e combater o ataque espe-
culativo ao real. Outra taxa com a qual o Banco
Central opera a TBC ou taxa do Banco Central,
oferecida ao setor financeiro, com base em ttu-
593
los pblicos e para o redesconto de ttulos pri-
vados.
TBC. Veja TBAN.
TBF (Taxa Bsica Financeira). A Taxa Bsica Fi-
nanceira, criada pelo Conselho Monetrio Na-
cional em junho de 1995, inseriu-se no plano de
alongamento do prazo das aplicaes financei-
ras, ocorrido aps o Plano Real. O Banco Central
a instituio responsvel pela divulgao do dice de domnio do homem sobre a natureza e
valor da TBF. A taxa pode ser utilizada como
base de remunerao de operaes realizadas instrumentos, dos objetos de trabalho e do pr-
no mercado financeiro com prazo igual ou su-
perior a sessenta dias. Na mesma data de criao
da TBF, o Conselho Monetrio Nacional auto-
rizou os bancos mltiplos com carteira comer-
cial, os bancos comerciais e as caixas econmi-
cas, a acolher os Depsitos a Prazo de Reapli-
cao Automtica (DRAs). Esses depsitos de- cursos naturais, a complexidade da diviso tc-
vem observar o prazo mnimo de trs meses,
podem receber prmio em funo de seu prazo
de permanncia na conta e faro jus remune-
rao baseada na TBF a cada intervalo de trs
meses. A remunerao ser calculada sobre o
menor saldo apresentado no perodo.
T-BONDS. Denominao dada aos bnus do
Tesouro norte-americano de trinta anos, com ta-
xas de juros muito baixas mas muito seguros
(jamais deixaram de ser honrados); e costumeiro
lugar de refgio de investidores que rechaam
situaes de risco quando a situao internacio- cratas os especialistas que nos setores privado
nal est envolta em nvoas de incerteza.
TEAM WORKER. Expresso em ingls que sig-
nifica equipe de trabalhadores (time de em-
pregados) e que, na administrao moderna,
equivale a um grupo de trabalhadores sem su-
pervisor encarregados de realizar um conjunto
diversificado de tarefas, tendo para isso certa
autonomia para tomar decises (microdecises)
quanto ao ritmo de trabalho, programao da
jornada etc.
TEAMSTERS. Veja International Brotherhood
of Teamsters.
TEC. Iniciais da expresso tarifa externa comum,
que significa o estabelecimento de uma tarifa
comum para as importaes de pases assinantes
de um acordo de integrao econmica ou co-
mercial como, por exemplo, o Mercosul. Veja
tambm Mercosul.
TECHNOLOGICAL GAP. Literalmente, bre-
cha tecnolgica. No caso de uma diferena em
termos de desenvolvimento tecnolgico entre
dois pases, costuma-se dizer que h uma tech-
nological gap entre eles, a qual pode estar au-
mentando, diminuindo ou mantendo-se estacio-
nria.
TECNOCRACIA
TECHNOSTRESS. Termo relacionado com os
estudos dos impactos da incorporao do pro-
gresso tcnico sobre os trabalhadores e que con-
siste na incapacidade fsica e/ou psquica de
acompanhar as mudanas nos processos de tra-
balho trazidas pela introduo do computador.
TCNICA. Conjunto de processos mecnicos e
intelectuais pelos quais os homens atuam na
produo. Seu desenvolvimento constitui um n-
se manifesta por meio do aperfeioamento dos
prio trabalhador: ferramentas, mquinas, mat-
rias-primas, mtodos de observao, controle e
processos de interao entre o homem e o objeto
de seu trabalho, manual ou intelectual. O nvel
de desenvolvimento tcnico de uma sociedade
determina seu grau de aproveitamento dos re-
nica do trabalho e a produtividade da mo-de-
obra. Veja tambm Automao; Produtividade;
Revoluo Industrial; Tecnologia.
TCNICAS BAYESIANAS. Mtodo de anlise
estatstica no qual a informao a priori for-
malmente combinada com dados amostrais para
produzir estimativas ou testes de hipteses. Essas
tcnicas permitem incluir impresses subjetivas
e elementos tericos na anlise quantitativa.
TECNOCRACIA. Poder ou governo dos tecno-
e pblico controlam os mecanismos de direo,
coordenao, previso e reavaliao de decises.
Haveria um governo tecnocrtico quando todas
as decises estivessem a cargo de especialistas
e, a partir disso, a sociedade no estivesse mais
sendo governada segundo os interesses ou as
vises de grupos polticos, mas segundo crit-
rios presumidamente objetivos e racionais. J no
sculo XIX, com a intensificao do desenvolvi-
mento tecnolgico e a complexidade dos pro-
cessos produtivo e administrativo, manifestava-
se a tendncia de ascenso do papel da funo
tcnica na sociedade. A postura tcnica j se
apresentava como algo ctico, prtico e impes-
soal. Para estudiosos da economia como J.K.
Galbraith e Andr Gorz, a extrema valorizao
e o poder da tecnocracia na atualidade decorrem
da intensificao da diviso social do trabalho
e do processo de concentrao do capital, dando
origem s gigantescas empresas multinacionais
e monopolistas. Nessas condies, impe-se a
necessidade de planejamento, controle e funcio-
nrios altamente especializados nos cargos de
direo (enquanto nas condies do capitalismo
liberal ou concorrencial, ou na pequena empre-
sa, essas funes so tradicionalmente exercidas
pelos empresrios ou por membros de sua fa-
mlia). A mesma exigncia colocou-se no mbito
TECNOESTRUTURA
do Estado, quando ele passou a aumentar sua
participao e seu dirigismo no campo das ati-
vidades produtivas. A eficincia e o bom fun-
cionamento so bsicos na existncia desses or-
ganismos econmicos. Da a valorizao das
funes tcnicas de sua competncia. Segundo
alguns estudiosos do assunto, a viso que o tec-
nocrata tem da sociedade a mesma que ele
tem da empresa. Com isso, desconhece os gru-
pos de presso e os antagonismos sociais. Seu
objetivo so a produtividade e a eficincia. Para
Andr Gorz, a despolitizao a ideologia do
tecnocrata: ele se comporta como se estivesse
acima das classes sociais, tem um desempenho
essencialmente antidemocrtico e existe tanto
nas atuais sociedades capitalistas como nas so-
cialistas. Para Gorz, s a autogesto pode anular
o poder da tecnocracia, na medida em que as
decises e a administrao da produo se tor- Ele ocorreu desde a utilizao da pedra como
nem funes do conjunto dos agentes sociais e
econmicos. H ainda os crticos que negam o
poder e a interdependncia da tecnocracia, sua
autonomia em se pautar por interesses prprios,
sem levar em conta a relao das classes sociais.
Assim, no contexto dos negcios administrati-
vos da empresa privada e do Estado, seu de-
sempenho seria uma funo que refletiria no
global os interesses do conjunto ou de setores
das classes dominantes, que procuram atingir
seus objetivos mais gerais por meio de meca-
nismos polticos. Veja tambm Autogesto; Bu-
rocracia; Gerencialismo; Tecnoestrutura.
TECNOESTRUTURA. Conceito socioeconmi-
co formulado por Galbraith, segundo o qual tc-
nicos administrativos e especialistas de alto n-
vel formariam um corpo dirigente estrutural no
interior das grandes empresas modernas, capaz
de deslocar o poder dos prprios acionistas do-
nos do capital. Isso decorre do fato de a tec-
noestrutura dominar as funes de informao
e controle, atuando de forma coordenada e im-
pessoal e visando menos maximizao dos lu-
cros do que eficincia produtiva. Veja tambm
Gerencialismo.
TECNOLOGIA. Cincia ou teoria da tcnica.
Abrange o conjunto de conhecimentos aplica-
dos pelo homem para atingir determinados fins.
As inovaes tecnolgicas determinam, quase
sempre, uma elevao nos ndices de produo
e um aumento da produtividade do trabalho.
Embora o uso de conhecimentos tecnolgicos na
produo pressuponha uma adequao da mo-
de-obra nela empregada (escolaridade, treina-
mento, experincia), no h uma relao direta das palavras telecomunicao e informtica.
entre as tcnicas utilizadas pela sociedade e o
conhecimento global dela por parte da fora de
trabalho. Alm disso, o emprego de novas m-
quinas, de novas ferramentas, de novos mtodos
de organizao e racionalizao do trabalho nem
594
sempre representa vantagens para o processo
produtivo. Chega a ser antieconmica ou des-
vantajosa socialmente a ocorrncia de grande
oferta de mo-de-obra barata e de baixo nvel
de instruo. Com isso, o ritmo e o emprego do
progresso tecnolgico variam conforme a socie-
dade, o nvel de oferta e a demanda de bens e
tambm a natureza da concorrncia. Muitas ve-
zes, a forma de organizao de um sistema eco-
nmico um obstculo utilizao produtiva
de novos inventos, medida que isso contrarie
os interesses dos controladores do sistema. o
caso do aproveitamento de fontes alternativas
de energia, que poderiam substituir o petrleo,
mas cujo uso contraria importantes interesses
das grandes companhias internacionais que con-
trolam o produto. O processo de inovao tec-
nolgica no um dado da sociedade moderna.
instrumento de trabalho na pr-histria do ho-
mem e o emprego dos diversos metais nos agru-
pamentos humanos na Antiguidade. O progres-
so tecnolgico intensificou-se a partir da Revo-
luo Industrial, atingindo alto nvel com o de-
senvolvimento da computao e a automao
dos processos produtivos, chegando-se a falar
que na atualidade ocorre uma revoluo tec-
nolgica. Isso tem transformado profundamen-
te a estrutura produtiva, o que se reflete na pr-
pria estrutura da sociedade, nos mecanismos de
controle de dominao econmica, nos planos
nacional e internacional. Neste ltimo caso, des-
taca-se o domnio da tecnologia moderna (nu-
clear, de comunicaes, astronutica e de com-
putao) pelos pases industrializados em detri-
mento dos demais. Veja tambm Automao;
Inovao; Mecanizao; Progresso; Revoluo
Industrial.
TECNOLOGIA DE BASE. Conjunto de mto-
dos industriais e inovaes tecnolgicas que per-
mitem maior rendimento e produtividade in-
dstria de base (que extrai minrios e os trans-
forma em matria-prima). Veja tambm Inds-
tria de Base.
TECNOLOGIA DE PONTA. Conjunto de m-
todos industriais e inovaes tecnolgicas que
permitem maior rendimento e produtividade
indstria de ponta (que monta conjuntos de pe-
as fornecidos por outras indstrias). Veja tam-
bm Indstria de Ponta.
TELEFONVERKEHR. Veja Amtlicher Markt.
TELEMTICA. Termo constitudo pela juno
Consiste na integrao das atividades prprias
de cada um desses processos. Por exemplo, um
computador instalado na cidade A pode ser
acionado por um terminal instalado na cidade
B por meio de linhas de telefone ou de telex.
595
TEMPLRIOS. Ordem militar crist fundada
em Jerusalm, em 1119, com o nome de Pobres
Cavaleiros de Cristo. Forneceram tropas de elite
para o Reino Latino de Jerusalm, institudo no
decorrer das Cruzadas, e tornaram-se banquei-
ros dos peregrinos que demandavam o Santo
Sepulcro. Acumularam imensos tesouros e pos-
suam numerosos castelos e conventos por toda
a Europa; no reinado de Afonso I, eram donos
de quase toda a regio Centro-Sul de Portugal.
Temeroso do poderio dos templrios, Filipe IV,
o Belo, rei da Frana, confiscou suas proprieda-
des e mandou executar seu gro-mestre, em
1314, depois de forar o papa a extinguir a or-
dem. Em Portugal, dom Diniz insurgiu-se contra
a deciso do Vaticano e criou em seu lugar a
Ordem de Cristo (1318). Parte do esplio dos
templrios passou para a nova ordem, cujo ttulo
de gro-mestre passou a ser dos soberanos por-
tugueses. As riquezas acumuladas pelos Cava-
leiros de Cristo tiveram importante papel no fi-
nanciamento das grandes viagens martimas
empreendidas pela Coroa de Portugal. A colo-
nizao das terras descobertas era feita em nome
da Ordem de Cristo, e a ela era devido o dzimo.
Veja tambm Cruzadas.
TEMPO, Controle de. Setor da rea de organi-
zao empresarial responsvel pela definio do
tempo necessrio para a realizao de determi-
nada funo. O controle de tempo fundamen-
tal, por exemplo, para determinar a produo
de uma empresa industrial. Ao mesmo tempo,
permite o clculo de prmios de incentivo, pla-
nejamento de trabalho e custos de produo.
Para determinar o tempo de trabalho necessrio
a certa funo, observa-se o desempenho de um
funcionrio experiente durante sua jornada de
trabalho. Sua atividade deve ser dividida em
vrias operaes menores, e cada uma delas
cronometrada de forma precisa. So necessrias
vrias medies, e os nmeros so ainda corri-
gidos em funo do esforo necessrio para cada
operao. O tempo total dado pela soma dos
tempos conseguidos acrescida dos perodos de
descanso, limpeza de equipamentos, aqueci-
mento das mquinas etc. Veja tambm Taylor,
Frederick Winslow; Tempos e Movimentos, Es-
tudo de.
TEMPO MORTO. A expresso tem dois signi-
ficados: o primeiro deles, e o mais geral, significa
a parte da jornada de trabalho durante a qual
o trabalhador fica parado por insuficincia de
materiais, defeitos nas mquinas e equipamen-
tos, falta de energia ou outros fatores fora de
seu controle; o segundo, mais restrito, est re-
lacionado com a parte do tempo de trabalho na
qual o trabalhador, embora execute movimentos
importantes para o desempenho de suas fun-
es, no est operando diretamente sobre o objeto
TEOREMA DA MERCADORIA COMPOSTA
de trabalho, como o caso, por exemplo, do
acondicionamento de peas produzidas para seu
transporte etc.
TEMPO REAL. Em informtica, significa a ope-
rao de um computador que realiza determi-
nada operao vinculada ao tempo cronolgico
de sua execuo (em ingls, real time). Veja tam-
bm On Line.
TENDNCIA SECULAR. Em estatstica, desig-
na um movimento regular de longo prazo de
uma srie de dados econmicos. A tendncia
secular da maioria das sries econmicas po-
sitiva ou ascendente, indicando crescimento. O
ngulo da linha de tendncia indicar qual a
intensidade maior ou menor desse cresci-
mento. A tendncia secular de sries econmicas
importantes pode ser utilizada para a previso
de situaes futuras. Por exemplo, depois de cal-
cular a tendncia secular da produo de deter-
minado setor de produo industrial, possvel
calcular sua provvel evoluo nos prximos
cinco ou dez anos, com um grau tolervel de
erro, o que pode ser uma ferramenta til para
o planejamento econmico.
TENDNCIA ZERO. Conceito desenvolvido pe-
los japoneses de racionalizao mxima dos pro-
cesso produtivos, nos quais os estoques, os de-
feitos, as reclamaes, o tempo de ajuste das m-
quinas, o tempo de entrega, os atrasos, os aci-
dentes, seriam zero. Se anteriormente se admitia
um ponto intermedirio de tolerncia para tais
caractersticas, esta tcnica moderna japonesa
busca o absoluto.
TENKAN KABUSHIKI. Expresso em japons
utilizada no mercado acionrio para designar
aes que podem se converter em outros tipos
de ao. Podem ser aes preferenciais, diferi-
das, mistas ou reembolsveis, emitidas com di-
reitos de converso includos pela empresa
emissora. O caso mais geral o da converso
de aes preferenciais em aes ordinrias.
TENSO. a medida da fora que um material
pode suportar sem se romper ou quebrar. Ge-
ralmente, a tenso medida pelo nmero de
quilogramas de presso por centmetro quadra-
do necessrio para romper ou partir um mate-
rial. Esta medida particularmente importante
na indstria da construo civil. Veja tambm
Unidades de Pesos e Medidas.
TEOREMA DA IRRELEVNCIA. Teorema de
Miller e Modigliani (MM), segundo o qual a es-
trutura do capital de uma empresa irrelevante
em relao ao valor dessa empresa.
TEOREMA DA MERCADORIA COMPOSTA.
Teorema desenvolvido por John Richard Hicks
(Valor e Capital) em 1939, segundo o qual, se
TEOREMA DA PARIDADE DAS TAXAS DE JUROS
existir um conjunto de bens cujos preos relati-
vos (relativos entre eles) no se alteram, ento
esse conjunto de bens pode ser considerado
como se fosse uma nica mercadoria, da o nome
de mercadoria composta.
TEOREMA DA PARIDADE DAS TAXAS DE
JUROS. Teorema que estabelece que a relao
entre taxas de cmbio a termo e as taxas de cm-
bio spot (entrega imediata), expressas em uni-
dades de moedas estrangeiras por unidade de
moeda nacional, ser equivalente relao entre
1 mais a taxa de juros externa e 1 mais a taxa
de juros interna.
TEOREMA DE COASE. Esse teorema sustenta
que as externalidades no provocam a alocao
imperfeita de recursos, desde que os custos de
transao (para a elaborao de contratos e ne-
gociaes de acordos) sejam nulos, e os direitos
de propriedade, bem definidos e respeitados.
Nesse caso, as partes o produtor e o consu-
midor da externalidade teriam um incentivo
de mercado para negociar um acordo em bene-
fcio mtuo, de tal forma que a externalidade
(economias externas) fosse internalizada. O
teorema estabelece que o resultado desse pro-
cesso de troca seria o mesmo, qualquer que fosse
o produtor ou o consumidor de externalidade
aquele que possusse poder de veto ou direito
de propriedade de usar ou no o recurso. Veja
tambm Economias Externas.
TEOREMA DE EULER. Se a funo Y = f(X1,
... Xn) homognea do primeiro grau, ento ela
poder ser expressa da seguinte forma:
Y = Y/X1.X1+Y/X2.X2+ ... Y/Xn.Xn
na qual X1, ... Xn so variveis independentes
e Y/X1, ... Y/Xn so as primeiras derivadas
parciais em relao s variveis independentes.
Este teorema geralmente utilizado para des-
tacar que, sob retornos de escala constantes, o
valor do produto se esgota no pagamento de
fatores se a cada fator for pago o valor de seu
produto marginal, uma vez que se P = f (K, L),
uma funo de produo que expressa a pro-
duo como funo do capital (K) e do trabalho
(L), e se ela proporciona retornos de escala cons-
tantes (ou melhor, homognea do primeiro
grau), ento pode ser escrita da seguinte maneira:
P = P/K.K+P/L.L
onde P/K, P/L podem ser tomados como
o produto marginal do capital e do trabalho,
respectivamente.
TEOREMA DE GAUSS-MARKOV. Teorema
da teoria da estimao que demonstra que, sob
certas condies, incluindo a homocedasticidade
(varincia constante) e ausncia de autocorrela-
596
o dos resduos, os estimadores obtidos pelo
mtodo dos mnimos quadrados so timos, in-
cluindo a condio de varincia mnima. A ex-
presso inglesa para a qualidade dos estimado-
res garantida pelo teorema de Gauss-Markov :
Best linear unbiased estimate (Blue). Isto : A
melhor estimativa linear no viesada, que so
propriedades desejveis dos estimadores econo-
mtricos.
TEOREMA DE HECKSCHER-OHLIN. Dentro
do conceito das vantagens comparativas, este
teorema demonstra que um pas tem uma van-
tagem comparativa ao produzir um bem que
faz um uso relativamente intensivo do fator de
que esse pas dispe em relativa abundncia.
Veja tambm Paradoxo de Leontieff.
TEOREMA DE RYBCZYNSKI. Este teorema do
economista homnimo estabelece que, dentro
das premissas do teorema de Heckscher-Ohlin,
se um dos dois fatores de produo for aumen-
tado, para que os preos das mercadorias e dos
fatores sejam mantidos constantes necessrio
que o produto que utiliza com intensidade o
fator que aumentou se expanda, enquanto a pro-
duo do outro produto, que usa intensivamente
o fator que no se expandiu, acuse uma reduo.
Veja tambm Teorema de Heckscher-Ohlin.
TEOREMA DE STOLPER-SAMUELSON. Teo-
rema segundo o qual aumentos de salrio em
relao renda so acompanhados de aumentos
nos preos relativos do bem trabalho intensivo.
Dessa forma, se considerarmos dois pases cujas
economias so autrquicas e disponham do mes-
mo nvel tecnolgico, o pas que tiver o menor
coeficiente salrio/renda deve ter o menor preo
relativo (autrquico) do bem trabalho intensivo.
Veja tambm Paradoxo de Leontief; Trabalho
Intensivo.
TEOREMA DO LIMITE CENTRAL. Apresen-
tado pela primeira vez por Laplace em 1809, de-
monstra a tendncia de que as mdias de mdias
reduzem extraordinariamente a disperso no en-
torno da grande mdia ou da mdia principal.
Dessa forma, se uma populao tem uma dis-
tribuio normal, a distribuio das mdias
amostrais retiradas da populao tambm tem
uma distribuio normal, para qualquer tama-
nho da amostra. Isso significa que no necessa-
riamente deva-se conhecer a distribuio de uma
populao para realizar inferncias sobre ela a
partir de dados amostrais. A restrio, nesse
caso, que o tamanho da amostra deva ser gran-
de, isto , contar com um nmero razoavelmente
amplo de observaes amostrais.
TEORIA ASTRONMICA DO CICLO ECO-
NMICO. Teoria que busca correlacionar as cri-
ses econmicas com o aparecimento de manchas
597
solares. O aparecimento dessas manchas e a va-
riao da intensidade dos raios solares teria in-
fluncia sobre as colheitas, e o resultado destas
influenciaria a vida econmica. Esta teoria foi
sugerida por Stanley Jevons, que encontrou in-
tervalos de dez anos entre as crises do sculo
XIX e o aparecimento das manchas solares, de-
duzindo da uma correspondncia.Veja tambm
Ciclo Econmico.
TEORIA DA BUROCRACIA. Teoria desenvol-
vida por Max Weber, que definiu as caracters-
ticas de uma organizao que maximiza a esta-
bilidade e a controlabilidade de seus componen-
tes. A burocracia ideal a que rene, numa or-
ganizao, todos os seus elementos caractersti-
cos em alto grau. O tamanho crescente das or-
ganizaes empresariais passou a exigir formas
de administrao no contempladas nas concep-
es das escolas clssica e de relaes humanas. tratar a empresa em grau muito alto de abstra-
Ou melhor, com o desenvolvimento do capita-
lismo, as empresas passaram a exigir de seus
empregados um comportamento burocrtico no
sentido em que cada um pago para realizar
funes definidas, mais alm de suas prefern-
cias ou inclinaes pessoais. O exerccio de uma
funo no depende mais da personalidade de
quem a executa, mas das normas e regras pr-
definidas para sua execuo. O modelo de or-
ganizao empresarial da decorrente foi aplica-
do nas empresas e constitui o cerne da Teoria
da Burocracia na cincia da administrao. Os
principais representantes desta concepo, alm
de Max Weber, seu inspirador, so: Robert K.
Merton, Philip Selznick, Alvin Gouldner, Ri-
chard Scott, Reinhard Bendix e Robert Michels.
TEORIA DA CAPTURA. Veja Capture Theory.
TEORIA DA COMPLEXIDADE. Conjunto de
estudos sobre como e por que os grandes siste-
mas se comportam de maneira diferente ou no
explicveis pela soma de suas partes componen-
tes. Para os pesquisadores do Santa F Institute,
do Novo Mxico (EUA), os mercados livres so
o melhor exemplo de sistemas adaptveis com-
plexos, na medida em que seus componentes
(agentes) buscam apenas seu prprio benefcio e
interesses e, no entanto, os resultados globais
pelo menos teoricamente so a maneira mais
eficaz de produo e distribuio de bens e re-
cursos. Os estudos da Teoria da Complexidade
dirigem-se, contudo, para o exame das imperfei-
es que tiram dos mercados tais caractersticas
e justificam aes extra-mercado (por exemplo,
dos governos) para alcanar maior eficincia.
TEORIA DA DEMANDA EFETIVA. Veja De-
manda Efetiva.
TEORIA DA DEPENDNCIA. Conceito desen-
volvido, especialmente na Amrica Latina, para
TEORIA DA FIRMA
a explicao do atraso ou do subdesenvolvimen-
to. A tese central afirma que os pases depend-
entes so espoliados pelos pases dominantes,
que se apropriam do excedente gerado nos pri-
meiros mediante mtodos violentos (perodo co-
lonial) e, atualmente, por meio do comrcio, das
relaes de troca, do capital financeiro etc., ge-
rando o subdesenvolvimento. Dentre os autores
mais representativos dessa escola, destacam-se
Andr Gunder Frank e Paul Baran, e, entre os
brasileiros, Rui Mauro Marini, Theotnio dos
Santos e Vnia Bambirra.
TEORIA DA FIRMA. Parte da teoria microeco-
nmica que se dedica a explicar e prever as de-
cises da empresa ou firma, principalmente no
que se refere ao produto final, seu preo, grau
de utilizao de insumos e mudanas nessas va-
riveis. A tradicional teoria da firma costuma
o, mesmo levando em conta caractersticas
modernas como a separao da propriedade
de sua administrao, representada pelas com-
panhias por aes ou sociedades annimas, as
grandes e complexas estruturas organizacionais
que elas possuem, alm de imperfeies de in-
formao sobre o ambiente externo em que
atuam , considerando seu objetivo maximizar
lucros, dadas certas condies de demanda, e,
em conseqncia, o produto final, sua estrutura
de preo e os insumos escolhidos pela firma po-
dem diferir se a empresa vende num mercado
competitivo perfeito ou imperfeito. Entretanto,
a tradicional teoria da firma utiliza o mesmo
argumento em todos os casos: a empresa deve
maximizar seus lucros com toda informao e
certeza disponveis, sem que isso acarrete ne-
nhum problema em sua estrutura orgnica. Essa
simplicidade terica, da qual a teoria da firma
tirava sua fora e que era um primeiro passo
para a elaborao de uma teoria de mercado e
de uma teoria do processo de alocao de re-
cursos na economia como um todo, passou a
ser refutada pela importncia cada vez maior
dos mercados controlados por oligoplios, uma
vez que essas empresas esto livres das tradi-
cionais presses competitivas, e algumas das
previses tradicionais passaram a ser questio-
nadas, como, por exemplo, a de que a empresa
no muda seus preos como resposta a uma mu-
dana em seus custos fixos. A partir da dcada
de 50, houve um esforo de reviso da tradicio-
nal teoria da firma e os mais significativos de-
senvolvimentos se concentraram nos objetivos
da empresa, ou seja, no pressuposto da maxi-
mizao dos lucros. Assim, observou-se que os
acionistas das empresas, os proprietrios da fir-
ma e de seus lucros no participavam ativamen-
te da direo das empresas, deixada a cargo de
executivos, esperando apenas a manuteno de
um retorno razovel de dividendos. Essa situa-
TEORIA DA FIRMA
o levou a uma srie de teorias baseadas na
hiptese de que as decises das empresas eram
tomadas, na realidade, para satisfazer os obje-
tivos dos altos executivos, e no propriamente
para maximizar os lucros. Como a teoria desen-
volvida por W.J. Baumol no livro Business Be-
havior, Value and Growth (Comportamento Em-
presarial, Valor e Crescimento), de 1966, que su-
gere ser o objetivo da empresa aumentar seu
tamanho, medido pelas receitas de vendas, pois
a satisfao administrativa depende mais do ta-
manho da empresa do que de seus lucros. Isso
levou a certas previses de comportamento que
diferem da tradicional maximizao dos lucros,
como a de que a empresa tende a produzir mais
produtos e investir mais em propaganda ou a
responder a um aumento nos custos fixos, ele-
vando seus preos. Um modelo semelhante de
comportamento empresarial foi desenvolvido
por Oliver Williamson em The Economics of Dis-
cretionary Behaviour: Managerial Objectives in a
Theory of the Firm (A Economia do Comporta-
mento Discricionrio: Objetivos Administrati-
vos na Teoria da Firma), 1964, ao argumentar
que a satisfao dos altos executivos depende
do tamanho de seus departamentos (medidos
por critrios administrativos), do total de lucros
declarados que possam reter, em vez de distri-
buir aos acionistas (o que permite realizar in-
vestimentos sem depender de aprovao), e do
tamanho das verbas administrativas e vantagens
(carros da empresa etc.) que eles manipulam.
Entretanto, essas modernas teorias da firma con-
centram-se ainda nos supostos objetivos da em-
presa, ignorando os problemas de organizao
e as imperfeies no fluxo da informao. Elas
tambm partem do pressuposto de que o obje-
tivo das empresas maximizar alguma coisa,
alm de obter certo grau satisfatrio de vendas,
lucros etc., ficando desse modo muito prximas
da teoria tradicional. Assim, o ponto de partida
mais significativo para uma atualizao sobre o
assunto a teoria comportamental da firma, que
deixa de lado o pressuposto de que a empresa
maximize algo, concentrando-se nos processos
de deciso e no modo como ele afeta a organi-
zao da empresa.
TEORIA DA FLUTUAO DAS AMOSTRAS.
a teoria estatstica que estuda as flutuaes
acidentais dos elementos tpicos de amostra, es-
tabelecendo processos de clculo de erros que
permitem generalizar as concluses tiradas do
estudo de uma amostra para a populao da
qual ela originria. Veja tambm Teorema do
Limite Central.
TEORIA DA IMPREVISO. Conceito de di-
reito administrativo segundo o qual diante de
eventos novos, imprevistos e imprevisveis pe-
las partes contratantes e a elas no imputveis,
que tenham incidncia sobre o equilbrio eco-
598
nmico e a execuo dos contratos, autorizam
sua reviso para ajust-los s novas condies
existentes. Consiste na aplicao da clusula re-
bus sic standibus aos contratos administrativos.
Veja tambm Rebus in Standibus.
TEORIA DA PARIDADE DO PODER DE COM-
PRA. Veja Purchasing Power Parity Theory.
TEORIA DA PERSPECTIVA. Conceitos desen-
volvidos por dois psiclogos israelenses, Amos
Tversky e Daniel Kahneman, que trabalham nos
Estados Unidos em Princeton e Stanford a partir
de meados dos anos 60. Esses conceitos esto
relacionados a como as pessoas fazem escolhas
(tomam decises) diante de resultados incertos,
isto , como se comportam diante da incerteza.
De acordo com as pesquisas realizadas por esses
autores, foram descobertos padres de compor-
tamento no reconhecidos at ento pelos de-
fensores da tomada racional de decises por par-
te dos agentes econmicos. Kahneman e Tversky
evidenciaram que existem interferncias sobre
a tomada racional de decises relacionadas com
1) as emoes e 2) a falta de conhecimento pleno
sobre as decises a serem tomadas, ou melhor,
o no entendimento pleno da situao com a
qual se est lidando. Embora as concepes des-
ses autores tenham origem na seleo de pessoal
para o Exrcito de Israel, sua influncia no cam-
po da economia, especialmente nos mercados
financeiros de risco, tem sido crescente.
TEORIA DAS DECISES. Teoria relacionada
com a tomada de decises que permitam a es-
colha do caminho mais apropriado para atingir
um objetivo num ambiente de incertezas e sob
determinadas circunstncias.
TEORIA DA SEGMENTAO DOS MERCA-
DOS. Teoria sobre o comportamento das taxas
de juros, que estabelece que os mercados finan-
ceiros de curto e longo prazos operam de ma-
neira independente e que os investidores tm
preferncias fixas por prazos de vencimento de
suas aplicaes. Os defensores dessa teoria sus-
tentam que os mercados de curto e longo prazos
so mercados distintos, cada qual com seus pr-
prios compradores e vendedores, de tal forma
que no fcil que uns substituam outros diante
de alteraes nas respectivas taxas de juros. Veja
tambm Preferncia pela Liquidez.
TEORIA DAS FILAS. Tcnicas matemticas que
incluem o clculo de probabilidades utilizadas
na pesquisa operacional para identificar as prin-
cipais caractersticas das filas, visando evitar sua
formao ou, quando isso no possvel (a gran-
de maioria dos casos), antecipar e induzir seu
tamanho, velocidade e variao para eliminar
pontos de estrangulamento e reduo de custos,
dotando cada processo produtivo com a melhor
e mais racional seqncia de eventos possvel.
599
A teoria se aplica tanto a pessoas (trnsito, cha-
madas telefnicas, atendimento em bancos)
como a materiais.
TEORIA DAS VAGAS. Tambm denominada
teoria de Elliot, foi desenvolvida por Ralph Nel-
son Elliot em seu livro The Wave Principle, uti-
lizando as sries de Fibonacci para prever e ex-
plicar o movimento das cotaes de ativos fi-
nanceiros, especialmente aes nas Bolsas de Va-
lores. De acordo com essa teoria, os preos dos
ativos financeiros se deslocariam em ondas
causadas pelos movimentos das aes dos apli-
cadores que, por sua vez, seriam influenciadas
pelo comportamento psicolgico dos mesmos.
Embora tenha mostrado sua utilidade emprica
para prever e explicar movimentos de cotaes
das aes, a teoria das vagas no possui uma
explicao lgica ou uma organizao interna
de relaes consistentes. A combinao das s-
ries de Fibonacci com elementos psicolgicos d
teoria um elemento mstico que limita sua uti-
lizao de maneira considervel. Veja tambm
Dow Theory; Fibonacci, Leonardo; Grafista.
TEORIA DE ELLIOT. Veja Teoria das Vagas.
TEORIA DO ARMAZENAMENTO. Consiste
na aplicao do clculo de probabilidades, em
especial o que se refere teoria dos processos
estocsticos, a uma classe de problemas que
pode compreender as seguintes variantes: 1)
problemas estatsticos nos quais a entrada (su-
primento) aleatria e a sada (fornecimento),
determinstica, como acontece com as barragens
das hidreltricas; 2) problemas estatsticos nos
quais ocorre uma entrada determinstica e uma
sada aleatria, como ocorre com os estoques de
mercadorias numa loja comercial; 3) problemas
estatsticos nos quais tanto as entradas como as
sadas so aleatrias, como acontece nas filas.
TEORIA DO CONGESTIONAMENTO. Parte
da anlise estatstica que estuda a dinmica dos
processos estocsticos, como o das filas. Esta di-
nmica caracterizada da seguinte forma: 1) a
lei probabilstica a que obedece a chegada dos
fregueses ao local onde devero ser atendidos;
2) as regras que disciplinam a movimentao
de uma fila; 3) a lei probabilstica que governa
a seqncia do tempo gasto para atender os su-
cessivos clientes. A teoria aplicvel tambm a
problemas de ligaes telefnicas, consumo de
gua, utilizao de fax, etc.
TEORIA DO FATO DO PRNCIPE. Veja Fato
do Prncipe.
TEORIA DO VALOR. Veja Valor.
TEORIA DOS CUSTOS DE MENU. Concep-
o que tenta demonstrar que pequenos custos
TEORIA DOS SISTEMAS
para alterar preos podem levar a grandes pro-
blemas em nvel agregado.
TEORIA DOS DETERMINANTES. Teoria ma-
temtica originada das pesquisas desenvolvidas
por Leibniz, em fins do sculo XVII. Destina-se
a facilitar a resoluo de sistemas algbricos
compostos por m equaes de primeiro grau
com n incgnitas. Quando m = n, a disposio
em quadros das m linhas e das n colunas forma
uma matriz quadrada. matriz se associa, em
determinadas condies, um nmero que recebe
a denominao de determinante. A partir da teo-
ria dos determinantes, desenvolveram-se os
quadros de insumo de Leontief e as tcnicas de
programao linear, ambos utilizados em larga
escala no planejamento setorial de empresas.
TEORIA DOS GRAFOS. Constitui uma deri-
vao da teoria dos conjuntos, e faz parte do
que se vem denominando matemtica moderna.
Nessa teoria, so estudadas as diferentes fam-
lias de grafos, suas caractersticas e proprieda-
des, assim como os diferentes algoritmos de oti-
mizao. Veja tambm Algoritmo; Grafo.
TEORIA DOS JOGOS. Aplicao da lgica ma-
temtica no processo de tomada de decises nos
jogos e, por extenso, na economia, na poltica
e na guerra situaes caracterizadas, como
as dos jogos, por conflitos de interesses, infor-
maes incompletas e acaso. A analogia entre
as competies nos jogos e na economia foi de-
senvolvida por Johannes von Neumann e Oskar
Morgenstern em seu livro Teoria dos Jogos e do
Comportamento Econmico (1944). De modo geral,
a teoria dos jogos demonstra que, em jogos de
apenas uma pessoa, a estratgia determinada
exclusivamente pelas regras do prprio jogo. Em
jogos com duas pessoas, cada jogador leva em
considerao as possveis estratgias do outro.
Diz-se que esses jogos so zero-soma: uma das
partes perde exatamente o que a outra ganha.
Finalmente, nos jogos com mais de duas pes-
soas, o que uma perde no necessariamente
ganho por outra, exigindo consideraes mais
complexas. No entanto, o resultado pode ser in-
fluenciado pela formao de coalizes, at o
ponto de reduzir o jogo com n participantes a
um jogo com apenas dois participantes. No
mundo dos negcios, podem acontecer situaes
desse tipo, quando algumas empresas de grande
porte fazem acordos com a finalidade de re-
tirar do mercado pequenos concorrentes e exer-
cer de fato um poder de cartel. Veja tambm
Concorrncia.
TEORIA DOS SISTEMAS. Concepo desen-
volvida pelo bilogo alemo Ludwig von Ber-
talanffy, da Universidade de Alberta (Canad),
cujos primeiros escritos sobre o tema datam dos
TEORIA DOW
anos 20. O principal elemento dessa teoria a
elaborao de princpios gerais e modelos de de-
senvolvimento gerais (totalizadores), seja no
campo da fsica, da biologia ou das cincias so-
ciais. De acordo com essa concepo, existiria
uma tendncia para a integrao das cincias
naturais ou sociais, e tal integrao dar-se-ia me-
diante a teoria dos sistemas (ou Teoria Geral
dos Sistemas). Essa nova formulao contribui-
ria para a obteno de uma teoria exata no cam-
po das cincias sociais, o que significaria uma
tendncia unidade da cincia. No campo da
administrao, a teoria dos sistemas trouxe ele-
mentos importantes para a explicao da din-
mica do funcionamento das empresas. Conceitos
como totalidade, entropia, teleologia e finalida-
de, entre outros, contriburam para uma melhor
compreenso do funcionamento das empresas.
TEORIA DOW. Veja Dow Theory.
TEORIA ECONMICA. Sistematizao concei-
tual dos processos e fenmenos econmicos ou
reconstruo abstrata da realidade econmica,
fazendo uso das categorias de um mtodo de
investigao. A teoria econmica procura encon-
trar as determinaes essenciais dos fenmenos
econmicos, separando o acessrio do funda-
mental, com isso estabelecendo formulaes uni-
versais, num trabalho de sntese. por meio da
teoria que a economia se entrelaa com a hist-
ria, a sociologia, a antropologia e outras cincias
afins. Seu papel no se limita interpretao
do que ocorre no plano da produo, da circu-
lao e do consumo: tambm o ponto de par-
tida para a formulao de respostas aos proble-
mas econmicos surgidos em cada etapa do de-
senvolvimento social. Veja tambm Metodolo-
gia; Pensamento Econmico.
TEORIA ECONMICA DA BUROCRACIA.
Concepo do campo das finanas e da admi-
nistrao pblica, a teoria econmica da buro-
cracia sustenta que a burocracia estatal tende a
atuar como fora maximizadora dos oramen-
tos. Isso aconteceria porque quanto maior for o
oramento, maior ser o poder econmico e po-
ltico da burocracia, que poder us-lo em causa
prpria (salrios, benefcios etc.) ou para favo-
recer terceiros (empreiteiras). Essa tendncia
aconteceria na medida em que, para a buro-
cracia estatal, o oramento, considerado uma
determinada magnitude de recursos, encontra-
se descolado das questes de custos (no que
se refere produo dos servios brindados)
como dos preos, no que se refere aquisio
de bens para a produo desses servios. Veja
tambm Burocracia.
TEORIA NEOCLSSICA DO CRESCIMEN-
TO ECONMICO. Denominao genrica de
uma srie de modelos construdos de acordo
600
com os conceitos neoclssicos sobre o desenvol-
vimento econmico. A nfase colocada na fa-
cilidade de substituio entre trabalho e capital
na funo de produo, de tal forma a assegurar
um crescimento contnuo e estvel, de tal ma-
neira que o problema da instabilidade gerada
pela rigidez de substituio entre os dois fatores,
encontrada no modelo de crescimento Harrod-
Domar, possa ser superado. Do ponto de vista
do progresso tcnico, a abordagem neoclssica
admite que esse processo exgeno e pode ser
incorporado tanto em mquinas e equipamentos
existentes quanto tambm em novos. As fontes
de desenvolvimento seriam o crescimento da
populao e a incorporao do progresso tcni-
co. A principal crtica a esse enfoque que, na
medida em que os salrios aumentam (e as taxas
de lucro caem), o trabalho no necessariamente
substitudo por capital na funo de produo,
uma vez que existe a possibilidade de recicla-
gem (reswitching), ou seja, a possibilidade de que
o mesmo coeficiente de capital/trabalho possa
estar associado com dois preos relativos entre
capital e trabalho. Essa dualidade aconteceria
porque, embora os capitalistas tenham incenti-
vos para substituir trabalho (mais caro) por ca-
pital, este ltimo formado pelo trabalho e, em
conseqncia, seu preo tambm aumentar na
medida em que a taxa de salrios aumenta e a
de lucros cai. Assim sendo, em certas circuns-
tncias os capitalistas podem se deslocar para
uma funo de produo mais trabalho inten-
siva quando os salrios sobem. Veja tambm
Controvrsia de Cambridge; Reciclagem.
TEORIA QUANTITATIVA DO VALOR DA
MOEDA. Teoria clssica segundo a qual o au-
mento do meio circulante provoca o aumento
geral de preos. Assim, o poder aquisitivo da
moeda seria inversamente proporcional ao seu
montante em circulao. O economista norte-
americano Irving Fisher, que desenvolveu a
teoria, elaborou para ela uma frmula conhe-
cida como equao das trocas ou equao do
cmbio. O enunciado diz que o produto da
quantidade de moeda, legal e/ou escritural,
pela sua velocidade de circulao, igual
soma de todos os preos multiplicados pelo
volume das mercadorias trocadas. A expresso
algbrica MV = PT, onde M a quantidade
total de moeda, V a velocidade de circulao,
P o nvel geral de preos e T o volume de
transaes de bens e servios ocorridas na uni-
dade de tempo (em geral um ano). Como o
autor inclui a moeda escritural (os depsitos
bancrios), a frmula detalhada passa a ser:
MV + MV = PT, em que M representa a moeda
escritural e V, sua velocidade de circulao. O
nvel geral de preos poderia ser expresso da
601
seguinte maneira: P = MV + MV/T. Veja tam-
bm Fisher, Irving.
TEORIA Z. Concepo desenvolvida no livro
homnimo, no incio dos anos 80, por William
G. Ouchi, um especialista em administrao
americano de origem japonesa, e professor na
Graduate School of Management, na Universi-
dade da Califrnia, em Los Angeles. Consiste
na idia simples de que a chave para o aumento
da produtividade o envolvimento dos traba-
lhadores naquilo que esto produzindo. Ou me-
lhor, que o segredo da produo japonesa no
a produo em sentido estrito, mas a admi-
nistrao da produo. Ouchi sustenta que se
as empresas americanas adotarem, com as adap-
taes necessrias, esses princpios que j exis- para o vencimento de um compromisso. Uma
tem nas empresas japonesas, podero enfrentar
o desafio representado pelas empresas japonesas
em matria de produtividade (preos) e quali-
dade (conquista de mercados) na concorrncia
internacional.
TERA. Forma de parceria agrcola em que o
campons fica com dois teros da produo e o
proprietrio da terra por ele trabalhada recebe
o restante. O proprietrio contribui apenas com
a terra. A tera particularmente empregada no
Nordeste brasileiro.
TERA-FEIRA NEGRA. Veja Black Tuesday.
TERCEIRIZAO. Prtica empresarial de con-
tratar externamente, isto , com outras empresas,
produtos e servios necessrios ao seu processo
produtivo. Geralmente, as atividades terceiriza-
das esto relacionadas com atividades perifri-
cas ou complementares a uma empresa, embora
em certos casos, como ocorra com o Consrcio
Modular, a terceirizao ocorra na atividade
primordial de uma empresa. O objetivo redu-
zir custos de produo, no apenas pelo bara-
teamento das despesas com mo-de-obra pois
muitas vezes o acordo coletivo estabelecido
numa empresa estipula um piso salarial bem
superior ao existente no mercado para certas ca-
tegorias de trabalhadores como tambm pela
racionalizao de custos com a reduo, por
exemplo, de estoques. Veja tambm Consrcio
Modular; Just in Time.
TERCEIRO MUNDO. Conjunto das naes po-
bres da sia, da frica e da Amrica Latina que
se situavam entre os dois blocos formados pelos
grandes pases capitalistas e pelos pases do ex-
bloco socialista (Unio Sovitica e Europa Orien-
tal). Abrangia pases de orientao e sistemas
polticos os mais diversos e at mesmo antag-
nicos, unidos apenas pelo subdesenvolvimento.
Em certos momentos, esses pases tm procura-
do apresentar-se no cenrio internacional com
TERRA
posies e reivindicaes comuns: o caso do
Movimento dos Pases No-Alinhados, nascido
em 1955 na Conferncia de Bandung (Indon-
sia), cujos participantes se posicionaram como
naes independentes entre os dois grandes blo-
cos hegemnicos internacionalmente e alicera-
dos em organismos e pactos militares. Com a
imploso dos pases socialistas da Europa, a dis-
soluo da Unio Sovitica e a intensificao do
processo de globalizao, o termo vem caindo
em desuso. Veja tambm Grupo dos 77; Pases
Subdesenvolvidos.
TERCIRIO, Setor. Veja Setores de Produo.
TERMO. Extino do prazo ou data marcada
operao a termo significa operao cuja data de
vencimento fica estabelecida de antemo. Veja
tambm Mercado a Termo; Operao a Termo.
TERMOS DE INTERCMBIO. Veja Relaes
de Troca.
TERMS OF TRADE. Expresso em ingls que
significa relaes de troca ou poder relativo
de compra das exportaes de um pas. Veja
tambm Relaes de Troca.
TERRA. Em economia, um dos fatores de pro-
duo, ao lado do capital e do trabalho. Engloba
os recursos naturais encontrados no subsolo
(carvo, petrleo e minrios em geral), a gua
armazenada em sua superfcie e a parte arvel
do solo. Como fora produtiva e objeto de tra-
balho, sua utilizao ao longo da histria da so-
ciedade humana est ligada fundamentalmente
produo de alimentos pela atividade agrcola.
Alm de sua capacidade de produo, outra ca-
racterstica da terra proporcionar a seu pro-
prietrio ou arrendatrio, particularmente nas
condies de uma agricultura capitalista, uma
renda. Por outro lado, a forma e propriedade
da terra determinam tambm os modos de sua
utilizao e os limites do emprego dos demais
fatores: o capital e o trabalho. Assim, uma gran-
de propriedade agrcola comporta uma elevada
soma de capital (mquinas, adubos, obras de
irrigao) e um considervel emprego de mo-
de-obra, o que, por sua vez, exige grandes re-
cursos financeiros. Ao contrrio disso, a peque-
na propriedade camponesa no exige investi-
mento de mo-de-obra ( trabalhada pela pr-
pria famlia) e pode ser preparada e explorada
com um reduzido emprego de implementos
agrcolas. As formas de propriedade e de uso
da terra tm fundamentos histricos e sociais,
variando, no entanto, de pas para pas e, mesmo
no interior de dado pas, de regio para regio.
Nos pases europeus, predominam pequenas e
mdias propriedades rurais, que derivam, na
TERRAS DEVOLUTAS
maioria das vezes, da eliminao da proprieda-
de feudal, no decorrer das revolues burguesas.
o caso tpico da Frana, onde as terras da Igreja
e da nobreza foram divididas e vendidas aos
camponeses sem terras e mesmo aos capitalistas.
A grande propriedade rural, por sua vez, uma
forma de propriedade agrcola caracterstica dos
pases de tradio colonial, nos quais as lavouras
de exportao (caf, cana-de-acar, fumo, ca-
cau, borracha) necessitavam ao mesmo tempo
de extensas glebas de terra e abundante mo-
de-obra. Na atualidade, as grandes proprieda-
des tendem a se dividir ou intensificar o uso de
capital, transformando-se em empresas rurais e
respondendo cada vez mais aos estmulos dados
pelo mercado. Veja tambm Agricultura; Fato-
res de Produo; Questo Agrria; Renda da
Terra; Revoluo Agrcola.
TERRAS DEVOLUTAS. Terras que se encon-
tram sob domnio pblico, como bens integran-
tes da Unio, dos Estados ou dos municpios,
sem que tenham uso especfico ou sejam objeto
de concesso. Na condio de terras vagas, no
aproveitadas ou desocupadas, podem ser ven-
didas a particulares ou colocadas em regime de
concesso, de acordo com as regras e exigncias
dispostas em leis prprias. Na linguagem do di-
reito administrativo, denomina-se devoluto tudo
aquilo que se encontra vago ou desocupado.
TERRITRIO ECONMICO. Conceito econ-
mico que no corresponde, necessariamente, s
bases fsicas delimitadas pelas fronteiras geopo-
lticas de um pas. mais abrangente e engloba
em seu territrio: 1) o territrio terrestre adua-
neiro, incorporando as zonas francas; 2) o es-
pao areo e as guas territoriais do pas; 3) as
jazidas e as exploraes sobre as quais o pas
possui direitos exclusivos, situadas em guas in-
ternacionais; as jazidas e as exploraes que es-
to nas plataformas ligadas ao territrio de outro
pas, desde que sejam exclusivamente explora-
das, sob concesso, por residentes; 4) os encla-
ves territoriais, ou seja, as partes de territrio
que se encontram alm das fronteiras do pas,
utilizadas por ele em decorrncia de acordos in-
ternacionais ou de acordo entre Estados. Ao con-
trrio, no pertencem ao territrio econmico os
enclaves territoriais, ou seja, as pores do ter-
ritrio aduaneiro utilizadas por organizaes es-
trangeiras; 5) os equipamentos mveis (barcos
de pesca, navios, plataformas flutuantes), parte
do territrio econmico do qual seus propriet-
rios so residentes. O conceito de territrio eco-
nmico basicamente utilizado para a concei-
tuao e clculo do PIB e PIL. Veja tambm PIB;
PIL; PNB.
TESE DE LINDER. Tese desenvolvida pelo eco-
nomista sueco homnimo, assegurando que
602
quanto mais prximos esto os ndices de renda
per capita de dois pases, maior ser o volume
de comrcio que os dois pases mantm entre
si. A hiptese subjacente que primeiro um pas
expande seu mercado interno, para posterior-
mente expandir suas exportaes.
TESE DE MANOILESCU. Desdobramento do
Argumento da Indstria Nascente (Infant Indus-
try Argument), desenvolvido pelo economista
homnimo, que se sustenta na evidncia emp-
rica de diferenciais de salrios entre a agricultura
e a indstria (mais elevados nesta ltima) em
pases em desenvolvimento, embora a produti-
vidade do trabalho possa ser idntica em ambos
os setores. Nessas circunstncias, a indstria ma-
nufatureira estaria em desvantagem de custos
frente s importaes e deveria, por essa razo,
contar com tarifas de importao compensatrias.
TESE DE PREBISCH. Veja Prebisch, Raul.
TESOURO IMPERIAL. Veja Real Errio.
TESOURO NACIONAL. Secretaria do Minis-
trio da Fazenda que centraliza a administrao
dos negcios financeiros da Unio, especialmen-
te no que se refere s receitas e despesas pbli-
cas. Tem jurisdio em todo o territrio nacional
e representado, em cada Estado, por uma de-
legacia fiscal que executa os servios fazend-
rios.
TESTAMENTARY TRUST. Veja Trust.
TESTAMENTO. Documento pelo qual uma pes-
soa (o testador, ou testante) determina como de-
vem ser dispostos seus bens aps sua morte.
Na maioria dos pases, um testamento s v-
lido quando feito por escrito e legitimado por
autoridade judicial competente.
TESTE DE KALDOR-HICKS. Teste proposto
pelos economistas Nicholas Kaldor e John Hicks
em artigos publicados no Economic Journal em
1939, estabelecendo que a situao A melhor
do que a situao B se aqueles que ganham ao
transferir-se para a situao A podem compen-
sar aqueles que perdem e ainda assim sair ga-
nhando. Trata-se de uma situao hipottica e,
segundo Kaldor-Hicks, a situao A prefervel
situao B, mesmo se no existir a compensao.
TESTE DE TEOR. Teste realizado para verifi-
car o grau de pureza de um metal precioso e
enquadr-lo ou classific-lo nos limites e padr-
es fixados pelas Bolsas de Valores e instituies
financeiras em geral, para aceit-los ou no
como pagamento, reservas, depsitos etc. Veja
tambm Lingote; Ouro.
TESTE DO PYX. Teste de contedo metlico das
moedas institudo em 1279 durante o reinado
603
de Eduardo I na Inglaterra, que instituiu os pro-
cedimentos a serem seguidos para a realizao
de tal teste. O propsito do teste era assegurar
que a cunhagem de moedas realizada pala Royal
Mint (Casa da Moeda Real) observasse as quan-
tidades de ouro e prata definidas pelos padres
fixados pela Coroa. A palavra pyx deriva da pa-
lavra grega que significa caixa onde eram guar-
dadas as moedas que deveriam ser testadas.
THNEN, Johann Heinrich von (1783-1850).
Economista agrcola alemo, um dos primeiros
tericos utilitaristas, partidrio do uso dos m-
todos matemticos na anlise econmica. Mem-
bro da camada de proprietrios de terra prus-
sianos (os junkers), dedicou-se aos problemas da
economia agrcola, numa viso estritamente te-
rica, em sua obra O Estado Isolado, cuja primeira
parte foi publicada em 1826 e a segunda, em
1850 e 1863. Na primeira parte da obra, Thnen
procura encontrar os princpios que determinem
o melhor sistema de cultivo, especialmente em
funo da distncia do mercado. Thnen cons-
truiu um modelo terico com respostas to pre-
cisas a essa questo que considerado um dos
primeiros expositores das modernas teorias so-
bre localizao industrial. Tambm se antecipou
ao moderno princpio do custo de oportunidade,
ao destacar que o preo de um produto deveria
ser calculado de modo a que a terra na qual
produzido no possa render uma quantidade
maior se for dedicada ao cultivo de outro pro-
duto. Assim, o preo de um produto ter de ser
suficientemente elevado para reembolsar o custo
de produo e de transporte at o mercado. Em-
bora sua teoria da renda seja muito semelhante
de Ricardo, o autor diferencia a renda da terra
e os pagamentos que lhe so acrescidos, elabo-
rando um conceito de renda que se baseia so-
mente no excedente do produtor e facilitando
aos economistas posteriores o relacionamento da
renda com outros fatores de produo alm da
terra. Na segunda parte do livro, Thnen ante-
cipa a teoria da produtividade marginal ao afir-
mar que a utilizao de mais capital e trabalho
aumenta o rendimento agrcola, mesmo encare-
cendo seu custo. Tambm enuncia a hoje cha-
mada lei da igualdade dos preos dos fatores
de produo e de seus produtos marginais, ao
escrever: A aplicao de doses sucessivas de
trabalho sobre uma terra deve continuar at que
o rendimento suplementar obtido graas ao l-
timo trabalhador empregado seja igual, em va-
lor, ao salrio que ele recebe; e conclui que o
rendimento do capital determinado pela pro-
dutividade da ltima dose de capital emprega-
do. Elaborou tambm uma doutrina do salrio
natural, que seria determinado por um clculo
complicado.
TINBERGEN
TICK. Termo em ingls do mercado financeiro
que designa a flutuao mnima dos preos de
um ttulo, de aes, de metais preciosos, de com-
modities ou das taxas de juros dos contratos fu-
turos, representando 1/32 de um ponto percen-
tual.
TIED LOAN. Tipo de emprstimo internacional
no qual o pas tomador de capital obrigado a
consumir parte do financiamento na compra de
produtos, materiais ou servios do pas finan-
ciador, para a execuo do projeto no qual ser
aplicado o dinheiro.
TIGHT MONEY. Expresso em ingls que sig-
nifica uma situao na qual muito difcil obter
crdito, mesmo oferecendo garantias de primei-
ra linha e pagando elevadas taxas de juros.
TIGRES ASITICOS. Denominao dos pases
da sia cujo desenvolvimento, depois da Segun-
da Guerra Mundial, foi muito intenso e cont-
nuo, como nos casos de Taiwan, Coria, Cinga-
pura e Hong-Kong, e assumiram uma posio
agressiva no comrcio internacional, ampliando
suas exportaes, especialmente de produtos
manufaturados, e ganhando novos mercados.
Mais recentemente, a China vem ocupando um
papel de destaque nas exportaes asiticas e,
em muitos casos, deslocando e/ou substituindo
os pases mencionados anteriormente. A crise
do segundo semestre de 1997 no Sudeste e no
Sudoeste da sia provocou srios problemas
para a continuidade desse desenvolvimento ace-
lerado. Os pases mais atingidos foram a Tai-
lndia, a Indonsia, a Malsia, as Filipinas e a
Coria do Sul.
TINBERGEN, Jan (1903-1994). Economista ho-
lands que ganhou o primeiro Prmio Nobel de
Economia (em 1969, juntamente com o norue-
gus Ragmar Frisch) e criou o termo econome-
tria. Tinbergen realizou uma sntese da econo-
mia pura, da matemtica e da estatstica, e de-
senvolveu modelos de deciso de poltica eco-
nmica que se contrapem aos modelos de
explicao da econometria , com o objetivo
de mostrar os efeitos de uma poltica econmica
localizada e estudar as diversas combinaes
possveis de iniciativas e seus resultados. Tin-
bergen construiu um modelo decisional para a
Holanda, procurando determinar as influncias
dos salrios, impostos, preos e aumento da pro-
dutividade sobre o balano de pagamentos e o
nvel de emprego. Nesses modelos, Tinbergen
trabalha com limites determinados por fatores
polticos, sociais e psicolgicos. o autor do pri-
meiro manual de sua especialidade, Econometria
(1951), matria que ele define como observao
estatstica de conceitos determinados ou econo-
TIP
mia matemtica baseada em dados mensur-
veis. Destacou-se ao aplicar seus modelos aos
problemas dos ciclos econmicos e da passagem
da microeconomia a quantidades globais da ma-
croeconomia. Contestou, no plano estatstico, o
princpio da acelerao (que exprime uma rela-
o precisa e rgida entre o nvel do investimento
e a taxa de mudanas na produo), ao explorar
as relaes entre o investimento e as modifica-
es de produo de diversas indstrias em v-
rios pases. Concluiu que no h uma relao
slida entre esses fatores, ao contrrio do que
ocorre com a relao entre lucros e investimen-
tos. Foi professor nas universidades de Roterd
e de Leiden. Entre suas obras, publicou: Business
Cycles in the USA (Ciclos Econmicos nos Es-
tados Unidos, 1921-1933), 1939; Mathematical Mo-
dels of Economic Growth (Modelos Matemticos
de Crescimento Econmico), 1962; Economic Po-
licy: Principles and Design (Poltica Econmica:
Princpios e Projetos), 1967 e Income Distribution:
Analysis and Policies (Distribuio de Renda:
Anlise e Polticas), 1975.
TIP (s). Termo em ingls que significa gorjeta,
constitudo das iniciais da expresso em ingls
to insure prompt service, que quer dizer para as-
segurar servio (atendimento) imediato.
TTULO. Documento que certifica a proprieda-
de de um bem ou de um valor. O termo se aplica
genericamente a todos os valores mobilirios.
Distinguem-se dois tipos de ttulos: os ttulos co-
merciais (letra de cmbio, nota promissria, du-
plicata), que se caracterizam pelo prazo de ven-
cimento relativamente curto e pelo direito que
tm seus portadores de receber em moeda cor-
rente as importncias por eles representadas; e
os ttulos de renda (aes, debntures, ttulos de
dvida pblica), de vencimento a prazo longo e
cujos portadores tm direito a receber rendimen-
tos por eles produzidos. Quando contm o nome
e o domiclio do proprietrio, chamam-se ttulos
nominativos; quando o proprietrio no desig-
nado, chamam-se ttulos ao portador e podem ser
livremente negociados, independentemente de
qualquer ato escrito ou endosso.
TTULO AO PORTADOR. Documento que com-
prova o direito de seu portador receber deter-
minado valor em data preestabelecida. Os ttu-
los ao portador (letras de cmbio, cheques, du-
plicatas, notas promissrias) so negociveis e
mudam de proprietrio pela simples entrega ao
comprador. Alguns, como as duplicatas, neces-
sitam tambm do endosso do vendedor.
TTULO DE CRDITO. Documento em que
uma pessoa, firma comercial ou instituio se
compromete a pagar a outra (nomeada ou sim-
plesmente o portador) certo valor ou mercado-
604
ria. So ttulos de crdito as letras de cmbio,
notas promissrias, conhecimentos de transpor-
te, conhecimentos de depsito, cheques, dupli-
catas, aplices, ttulos de dvida pblica, aes
e debntures.
TTULO DE DVIDA PBLICA. Ttulo emiti-
do e garantido pelo governo (Unio, Estado, mu-
nicpio). um instrumento de poltica econ-
mica e monetria que pode servir para financiar
um dficit do oramento pblico, antecipar re-
ceita ou garantir o equilbrio do mercado do di-
nheiro. De acordo com suas caractersticas, pode
ter a forma de aplice, bnus ou Obrigao do
Tesouro Nacional.
TTULO DE PRIMEIRA LINHA. Veja First-
Class Paper.
TTULO DE RENDA FIXA. Ttulo de investi-
mento de rentabilidade pr-fixada conforme o
prazo determinado para o saque. Abrange, no
Brasil, as letras de cmbio, as letras do Tesouro
Nacional e os certificados de depsitos bancrios.
TTULO DE RENDA VARIVEL. Ttulo de in-
vestimento financeiro cuja rentabilidade s co-
nhecida aps seu vencimento.
TTULO IRRESGATVEL. Ttulo que d ao
portador apenas o direito de receber uma renda,
no sendo possvel seu reembolso pelo valor no-
minal. Pode, no entanto, ser negociado no mer-
cado de ttulos.
TTULO MLTIPLO. Veja Cautela.
TITULOMETRIA. Veja Toque.
TTULOS DE CURTO PRAZO. No mercado fi-
nanceiro internacional, so aqueles cujo prazo
de vencimento inferior a um ano.
TTULOS DE INVESTIMENTO. So os ttulos
classificados pelas empresas especializadas nes-
sas classificaes, como a Standard & Poors e
a Moodys Investors nos Estados Unidos, como
ttulos de primeira linha, os quais so compra-
dos por bancos e instituies de investimento.
TITUSVILLE. Cidade dos Estados Unidos onde,
em 1859, foi aberto o primeiro poo de petrleo,
dando incio indstria petrolfera naquele pas.
Veja tambm Gusher; Petrobrs; Petrleo, Cri-
se do.
TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo). A criao
da TJLP deveu-se, fundamentalmente, desin-
dexao da economia no mbito do sistema fi-
nanceiro nacional e necessidade de alonga-
mento do endividamento pblico depois da in-
troduo do Plano Real, em julho de 1994. O
Banco Central encarregado do clculo e da di-
vulgao da TJLP, o que foi feito pela primeira
605
vez em dezembro de 1994. A TJLP calculada
a partir da rentabilidade mdia nominal, em
moeda nacional, verificada no perodo imedia-
tamente anterior a sua vigncia, dos ttulos da
dvida pblica interna e externa, livremente ne-
gociados. Apesar de ser uma taxa anual, seu pe-
rodo de vigncia de trs meses. Pela sua forma
de clculo, pode-se observar que a TJLP depende
diretamente das taxas de juros de ativos nego-
ciados no mercado interno e externo. Os recur-
sos do Fundo de Participaes PIS-Pasep, do
Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) e do
Fundo da Marinha Mercante, repassados ao
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico
e Social (BNDES) ou por este administrados,
passaram, a partir de dezembro de 1994, a re-
ceber a TJLP como remunerao nominal. Por
ser o nico rgo a possuir passivos sobre os
quais paga TJLP, o BNDES igualmente a nica
instituio que oferece recursos vinculados a
essa taxa. O clculo da TJLP constitudo pela
rentabilidade mdia atualizada dos ttulos da d-
vida externa emitidos pelos Brasil (durante a ne-
gociao das condies de Plano Brady) e dos
ttulos da dvida pblica interna federal emiti-
dos no mercado primrio. Os ttulos abaixo so
aqueles que podem integrar o clculo da TJLP:
Brazil Investment Bond (BIB) Bnus de Sada;
Interest Due and Unpaid (IDU) Bnus de Ju-
ros Devidos e No Pagos; Par Bonds Bnus
ao Par; Discount Bond Bnus de Desconto;
Debt Convertion Bond DCB Bnus de Con-
verso da Dvida; Front Loaded Interest Reduc-
tion Bond FLIRB Bnus de Reduo Inicial
de Juros; Front-Loaded Interest Reduction with
Capitalization Bond, C Bond Bnus de Re-
duo Inicial de Juros com Capitalizao; New
Money Bond 1994 Bnus de Dinheiro Novo
1994; Eligible Interest Bond, EI Bond Bnus
de Juros Atrasados; Notas do Tesouro Nacional
NTN, sries D e H, Ttulos da Dvida TOKEN PAYMENT. Expresso inglesa equiva-
Pblica Mobiliria Interna Federal; outros ttulos
a critrio do Banco Central. Os ttulos externos
foram emitidos principalmente durante a rene-
gociao da dvida feita sob as condies do Pla-
no Brady. So transacionados livremente no
mercado internacional. Seus preos e rentabili-
dades se comportam de maneira inversa, ou seja,
quando o preo aumenta a rentabilidade dimi-
nui e vice-versa.
TOBIN, James (1918- ). Economista norte-ame-
ricano, neokeynesiano, terico do equilbrio mo-
netrio, ganhador do Prmio Nobel de Econo-
mia de 1981. Tobin desenvolveu os modelos key-
nesianos referentes a salrios, inflao, demanda
monetria, consumo e poupana e poltica mo-
netria e fiscal. Acrescentou teoria do cresci-
mento os problemas do dinheiro e da inflao,
realizou estudos empricos sobre consumo, pou-
TOLERNCIA
pana, demanda de ativo de capital e elaborou
um mtodo prprio (o tobit) para calcular e es-
timar relaes econmicas que envolvem vari-
veis dependentes limitadas ou truncadas. Tobin
desenvolveu tambm trabalhos sobre a teoria do
investimento de capital, enfatizando a impor-
tncia da relao do valor de mercado para subs-
tituir custos. Conselheiro econmico do presi-
dente Kennedy (1961-1962), professor da Uni-
versidade de Nairbi e diretor do Departamento
de Economia da Universidade de Yale, Tobin
autor, entre outras, das seguintes obras: The
American Business Creed (O Credo Americano
dos Negcios), 1956; National Economic Policy
(Poltica Econmica Nacional), 1966; Essays in
Economics: Macroeconomics (Ensaios em Econo-
mia: Macroeconomia), 1974; The New Economics,
One Decade Older (A Nova Economia, uma D-
cada Depois), 1974; Essays in Economics: Con-
sumption and Econometrics (Ensaios em Econo-
mia: Consumo e Econometria), 1975.
TOBINS Q RATIO. Veja Coeficiente Q (de
Tobin).
TOEA. Veja Kina.
TOKEN MONEY. Moeda cujo valor de face
maior do que o valor do material do qual feita.
Todas as moedas modernas so desse tipo, ao
contrrio das moedas de ouro e prata que du-
rante curtos perodos no passado tinham peso
e teor equivalente ao valor de face. Em econo-
mias onde existe hiperinflao ou uma inflao
muita intensa, pode ocorrer o contrrio: o valor
facial pode cair tanto que se torna inferior ao
valor material do qual as moedas so feitas.
Quando isso acontece, as empresas utilizam as
moedas no para realizar transaes (ou como
reserva de valor), mas como matria-prima (me-
tais) para a produo de mercadorias.
lente a pagamento simblico. utilizada nos
casos em que um devedor paga pelo menos uma
parte do que deve, sinalizando ao credor com
um gesto de inteno do pagamento total devi-
do. Nos casos relacionados com a dvida externa
de um pas, o termo se aplica quando o devedor
em falta resolve tranqilizar os bancos credores
realizando um pagamento simblico, a fim de
favorecer o prosseguimento das negociaes.
TOKKIN. Abreviao de Tokyo Kaisha Inves-
tements.
TOLERNCIA. Conceito utilizado pelas auto-
ridades emissoras de moeda de um pas (no Bra-
sil, a Casa da Moeda) sobre o grau de diferena
de peso e toque que uma moeda metlica pode
ter em relao ao seu padro. No tempo em que
circulavam moedas de ouro e prata, essas dife-
TOMADA DE DECISES
renas poderiam ser significativas, no apenas
porque as moedas perdiam peso pelo atrito cau-
sado na circulao, como tambm porque eram
objeto de prticas de raspagem. Quando essas
moedas voltavam Casa da Moeda para a re-
cunhagem, se estivessem dentro dos limites de
tolerncia, voltavam circulao sem nus para
seu proprietrio. Se, no entanto, estivessem abai-
xo desse limite, a reposio da diferena em me-
tal, para que as moedas voltassem a circular den-
tro do padro, era cobrada do proprietrio. Veja
tambm Raspagem; Sweating.
TOMADA DE DECISES. Veja Decises, To-
mada de.
TOMADOR. Beneficirio de uma letra de cm-
bio, ou seja, a pessoa em favor de quem o do-
cumento foi emitido e que receber a importn-
cia em questo.
TOMS DE AQUINO, Santo (1225-1274). Fi-
lsofo medieval. Sua obra Suma Teolgica, escrita
entre 1265 e 1273, contm idias sobre problemas
econmicos, sociais e polticos que serviriam de
base para a atual doutrina da Igreja. Santo To-
ms favorvel propriedade privada, mas
acha que cada proprietrio deve levar em conta
o bem comum na administrao de seus bens,
e no considera roubo a apropriao de um
bem de outrem, em caso de extrema necessi-
dade. No que se refere ao comrcio, Toms de
Aquino defende sua legitimidade desde que
se limite ao justo preo como recompensa
pelo trabalho, e no como meio de enriqueci-
mento. A cobrana de juros condenada como
injusta e antinatural, exceto em forma de uma
multa convencional no caso de ultrapassar o
prazo estabelecido. Veja tambm Doutrina So-
cial da Igreja.
TOMBSTONE. Termo em ingls que significa,
literalmente, sepultura, mas no mercado fi-
nanceiro designa o anncio em jornal onde so
registradas ofertas pblicas de ttulos (securities).
Nele se identificam o rgo emissor, o tipo de
emisso, os subscritores (underwriters) e onde
adquirir mais informaes. O termo tombstone
deve-se ao fato de que o anncio consiste apenas
numa srie de nomes e de datas, sendo os pri-
meiros dos emissores dos ttulos e daqueles que
participaram no negcio, respeitando-se estrita-
mente a ordem cronolgica. Veja tambm Un-
derwriting.
TOM NEXT (Tomorrow Next). Expresso em
ingls do mercado monetrio e cambial que de-
signa operaes contratadas para o dia seguinte,
para entrega no dia subseqente (sendo dia til).
Por exemplo, um contrato de cmbio negociado
na segunda-feira e entregue na quarta-feira.
606
TONELADA DE ARQUEAO. Medida de vo-
lume (capacidade) equivalente a 2,83 m3 (em ale-
mo, Raumtonne).
TONELADA DE CARGA. uma unidade de
volume e no de peso. Corresponde ao espao
ocupado por uma carga. igual a quarenta ps
cbicos ou aproximadamente a 1,132 m3. Veja
tambm Tonelada de Registro.
TONELADA DE DESLOCAMENTO. unida-
de utilizada para indicar a quantidade de gua
que um navio desloca. Ela igual quantidade
de gua salgada que pesa uma tonelada longa
(1 016,047 kg), o que significa aproximadamente
35 ps cbicos ou 0,991 m3 de gua salgada. Veja
tambm Unidades de Pesos e Medidas.
TONELADA DE REGISTRO. Unidade de ca-
pacidade para navios, que nos indica quanta coi-
sa cabe num deles. No propriamente uma
unidade de peso, mas de volume ou capacidade
e corresponde a um espao igual a cem ps c-
bicos ou o equivalente a 28,317 m3. Se, num car-
gueiro, um espao equivalente ao produto da
largura pelo comprimento e pela altura corres-
ponder a 28,317 m3, significar a existncia de
uma tonelada de registro. O peso dessa tonelada
depender do tipo de carga que for colocada no
espao correspondente. Outra tonelada que no
de peso a tonelada de carga: corresponde
a um espao equivalente a quarenta ps cbicos
ou 1,132 m3. Veja tambm Tonelada de Deslo-
camento; Tonelada Mtrica.
TONELADA MTRICA. Medida de peso uti-
lizada pela Casa da Moeda do Brasil antes da
adoo do sistema mtrico decimal e equivalente
a 54 arrobas ou aproximadamente 789,90 kg.
TOOKE, Thomas (1774-1858). Economista ingls
nascido na Rssia, representante da escola ban-
cria, um dos principais porta-vozes do libera-
lismo econmico. Sua maior contribuio para
a economia a extensa A Histria dos Preos e o
Estado da Circulao de 1792 a 1856, publicada
entre 1838 e 1857, na qual contesta a teoria quan-
titativa do dinheiro formulada por Ricardo. Too-
ke demonstra que so geralmente os movimen-
tos dos preos que comandam as variaes da
massa monetria em circulao, e no o inverso.
Sua crtica teoria quantitativa do dinheiro foi
adotada posteriormente pelo economista sueco
Knut Wicksell, que desenvolveu a idia de que
os movimentos dos preos podem ser explicados
pelas variaes das taxas de juros fixadas pelos
bancos. Tooke escreveu ainda: Thoughts and De-
tails on the High and Law Prices of the Third Years
from 1793 to 1822 (Pensamentos e Informaes
sobre a Alta e Baixa dos Preos nos Trinta Anos
de 1793 a 1822), 1823, Considerations on the State
of the Currency (Consideraes sobre a Situao
607
da Moeda Circulante), 1826; On the Currency in
Connexion with the Corn Trade (Sobre a Moeda
Circulante e suas Relaes com o Comrcio de
Cereais), 1829; An Inquiry into the Currency Prin-
ciple (Investigao sobre o Princpio da Circula-
o), 1844 e On the Bank Charter Act of 1844 (Sobre
a Lei Bancria de 1844), 1856.
TOP DOWN. Expresso em ingls que signifi-
ca, literalmente, de alto a baixo e que, no pro-
cesso de anlise de uma organizao ou de uma
situao, quer dizer ir do geral ao particular.
TOPIX. Iniciais da expresso Tokyo Stock Price
Index, que significa ndice de Preo das Aes
da Bolsa de Valores de Tquio. Criado em 1969,
este ndice composto de todas as aes regis-
tradas na primeira seo da Bolsa de Valores
de Tquio. Ele reflete a mdia ponderada de
todas as aes, a ponderao sendo determinada
pelo nmero de unidades registradas de cada
ao. O ndice calculado dividindo o valor total
transacionado no mercado em um dia pelo va-
lor-base (4/1/1968) e multiplicando o resultado
por cem. Para que este ndice possa refletir os
movimentos dos preos, o valor-base recalcu-
lado quando novas aes se incorporam s lis-
tagens ou aes so retiradas delas. Este ndice
computado e divulgado a cada dois minutos.
Veja tambm ndice Nikkei.
TOQUE (Fineza). O grau ou a proporo de pu-
reza de um metal precioso depois de sua refi-
nao. Um toque (fineza) de 99,9 o mais pr-
ximo da pureza absoluta que pode ser alcana-
do. Na cunhagem de moedas ou na fabricao
de jias, para que o metal precioso sirva mais
eficientemente a seus propsitos, outro metal
adicionado, formando uma liga que medida
em carats (quilates). Assim, um anel de 18 qui-
lates de ouro contm 18 partes de ouro e 6 partes
do metal que forma a liga. No caso da cunhagem
de moedas, toque a relao do metal nobre
(ouro ou prata) com o peso total da moeda cu-
nhada. Como geralmente as moedas desses me-
tais so obtidas por meio de ligas, o toque de
uma moeda de ouro ou prata sempre inferior
ao mximo de toque que uma moeda pode ter.
A verificao do teor de ouro de uma liga ou
do metal extrado das minas se faz tambm me-
diante o toque, que uma forma rudimentar,
mas largamente utilizada, especialmente nas
joalherias, e que consiste em riscar-se uma pedra
de jaspe negro ou nix com uma estrela, em
cujas pontas esto diversas ligas de ouro de 10,
14, 18, 22 e 24 quilates. A mesma pedra riscada
com o objeto de ouro cujo toque est sendo ana-
lisado. A comparao entre a colorao deste
ltimo trao com os cinco anteriores apontar
o toque aproximado do objeto analisado. Exis-
tem tambm outros mtodos de verificao do
TORRENS
toque. A copelao consiste na oxidao das im-
purezas contidas no ouro. Os metais no-nobres
so absorvidos pela copela (formas construdas
de farinha de osso) ou pelo chumbo nela colo-
cado conjuntamente com a amostra de ouro a
ser testada. Na via mida, a amostra dissolvida
em gua-rgia (soluo de cido clordrico e ci-
do ntrico) e os metais so separados por pre-
cipitao. No processo eletroltico, as clulas ele-
trolticas e os metais so depositados seletiva-
mente em catodos. A titulometria a dissoluo
do metal e do ouro intitulado com permanga-
nato de potssio. A espectrofotometria de absoro
atmica o mtodo de mais elevada sensibilida-
de, que permite a deteco quantitativa do ouro
e possibilita a identificao das impurezas exis-
tentes numa liga. O ouro do mais elevado teor
aquele que varia entre 99,99% e 99,999%
somente pode ser analisado por este mtodo.
Veja tambm Ouro.
TOQUE DA PRATA. Veja Dinheiro.
TOQUE DO OURO. Veja Quilate.
TORRENS, Robert (1780-1864). Economista in-
gls. Oficial da Marinha com participao nas
guerras napolenicas, Torrens foi membro do
Parlamento ingls, onde passou a se interessar
pela economia poltica, escrevendo extensiva-
mente sobre problemas econmicos durante
toda sua vida. Aps seu primeiro livro, The Eco-
nomist Refuted (O Economista Refutado), 1808 e
o folheto Essay on Money and Paper Currency (En-
saio sobre o Dinheiro e Papel-moeda), 1812, seu
Essay on the External Corn Trade (Ensaio sobre o
Comrcio Externo de Cereais), de 1815, estabe-
leceu sua reputao como importante economis-
ta poltico. Sua viso do comrcio internacional
foi pioneira em seu tempo ao rejeitar o livre-co-
mrcio unilateral, argumentando que as tarifas
recprocas poderiam ser melhores sob certas cir-
cunstncias. E, como defensor da colonizao
como uma soluo para o problema da super-
populao, promoveu programas de coloniza-
o na Austrlia. Embora apenas em seus lti-
mos trabalhos tenha se dedicado mais ao pro-
blema do papel-moeda circulante, logo Torrens
se tornou um dos principais representantes da
escola das contrapartidas metlicas, que intro-
duziu o Banck Act de 1844, limitando a criao
de papel-moeda pelo Banco da Inglaterra e re-
gulando sua emisso, que deveria flutuar de
acordo com o balano de pagamentos do pas
para prevenir srios problemas comerciais. Essa
posio entrava em conflito com a da escola ban-
cria, que pedia a liberao de emisso do pa-
pel-moeda, por ser ele conversvel em ouro, o
que impediria uma emisso inflacionria. Tor-
rens foi ainda fundador do Political Economy
Club, que reunia Malthus e Ricardo. E, embora
TORSCHLUSSPANIK
seus trabalhos tivessem influncia em sua poca,
eles tiveram pouca repercusso pstuma, sendo
redescobertos apenas recentemente. Entre ou-
tras obras, escreveu: An Essay on the Production
of Wealth (Um Ensaio sobre a Produo da Ri-
queza), 1821; Letters on Commercial Policy (Cartas
sobre Poltica Comercial), 1833; The Budget (O
Oramento), 1841 e The Principles and Practical
Operation of Sir Robert Peels Bill of 1844 (Os Prin-
cpios e a Operao Prtica da Lei de sir Robert
Peels de 1844), 1848.
TORSCHLUSSPANIK. Termo em alemo que
significa, literalmente, pnico do fechamento
das portas, isto , pnico causado nos deposi-
tantes de um banco, por exemplo, diante da pos-
sibilidade de este vir a fechar suas portas por
no dispor de fundos para honrar seus compro-
missos. Veja tambm Corrida Bancria.
TOSTO. Moeda cunhada em Portugal em pra-
ta de 11 dinheiros e que circulou no Brasil Co-
lnia at 1694, equivalente a 100 ris.
TOUROKUSAI. Ttulo do mercado financeiro
japons registrado em nome de seu possuidor
nos livros da empresa emissora. Os certificados
correspondentes so desnecessrios nesses casos
e na realidade no so emitidos. O possuidor
do ttulo recebe um formulrio correspondente
aos juros e ao principal antes da data dos res-
pectivos vencimentos. O formulrio deve ser de-
volvido pelo possuidor dos ttulos ao agente
emissor para o respectivo pagamento. A trans-
ferncia de propriedade pode ser feita mediante
registros apropriados junto ao agente emissor.
TOWSEND, Robert. Veja Expectativas Racio-
nais.
TR Taxa Referencial. A TR foi criada em 1991
pelo Plano Collor II, com a finalidade de esta-
belecer uma taxa de juros bsica (que servisse
de referncia para o resto do sistema) e que pu-
desse ser utilizada por agentes econmicos nos
vrios mercados existentes. Para o clculo da
TR, o Banco Central constituiu uma amostra das
trinta maiores instituies financeiras do pas,
entre bancos mltiplos com carteira comercial
ou de investimento e caixas econmicas. O cri-
trio utilizado para a escolha das instituies
o volume de captao de depsitos a prazo de
cada uma delas, obtido mediante seus balanos
semestrais. O valor da TR ento calculado a
partir da remunerao mensal mdia dos Cer-
tificados de Depsito Bancrio (CDBs), e o Re-
cibo de Depsito Bancrio (RDB) emitidos pelas
instituies constituintes da amostra, a taxas de
mercado prefixadas com prazo entre trinta e 35
dias inclusive. Cada instituio selecionada para
fazer parte da amostra que fornecer os dados
a ser utilizados no clculo da TR deve prestar
608
informaes diretamente ao Banco Central por
meio do Sistema de Informaes do Banco Central
(Sisbacen). Essas informaes devero se referir
aos dados do dia til imediatamente anterior.
TRABALHISTA, Legislao. Conjunto de leis
que regulamentam as relaes entre patres e
empregados. As primeiras leis em defesa dos
trabalhadores foram promulgadas na Inglaterra,
na segunda metade do sculo XIX, incluindo o
direito de voto aos operrios, institudo em 1867.
Isso possibilitou a eleio, para o Parlamento,
de lderes operrios que, aliados aos liberais,
conseguiram fazer aprovar vrias leis benficas
aos trabalhadores, destacando-se a reduo da
jornada de trabalho para nove horas. Desde o
incio do sculo XX, a luta pela ampliao da
legislao trabalhista na Inglaterra esteve ligada
ao Partido Trabalhista Britnico. Paralelamente,
desenvolviam-se em toda a Europa industriali-
zada movimentos polticos em favor da melho-
ria nas condies de vida dos trabalhadores, seja
por meio de uma legislao trabalhista compa-
tvel com a sociedade capitalista, seja por uma
mudana radical nas relaes de propriedade.
O prprio Tratado de Versalhes, assinado em
1919, reconhecia a necessidade de uma redefi-
nio jurdica das relaes entre empregados e
empregadores, criando a Organizao Interna-
cional do Trabalho (OIT), que passou a discutir
as questes trabalhistas em mbito internacio-
nal. No Brasil, por algum tempo a questo tra-
balhista foi deixada inteiramente ao confronto
das partes diretamente envolvidas (patres e
empregados) e represso policial. Em 1918,
diante das lutas operrias dirigidas pelos anar-
quistas, a Cmara dos Deputados criou a Co-
misso de Legislao Social e, como resultado
de seu trabalho, foi decretada a Lei de Acidentes
do Trabalho, que encontrou grande resistncia
do patronato. Mais tarde, em 1923, foi promul-
gada a Lei Eli Chaves, que institua a Caixa
de Aposentadorias e Penses para os ferrovi-
rios, garantindo-lhes tambm a estabilidade aos
dez anos de servio. Nesse mesmo ano foi criado
o Departamento Nacional do Trabalho, com o
objetivo de fiscalizar as Caixas de Aposentado-
rias e Penses e concretizar os compromissos
assumidos pelo Brasil junto ao Tratado de Ver-
salhes. Em 1925, foi criada a Lei de Frias (quin-
ze dias anuais), primeiramente s para comer-
cirios, e depois para bancrios, industririos e
jornalistas, mas que no era respeitada pelos em-
presrios. Aps a Revoluo de 1930, com a cria-
o do Ministrio do Trabalho, Indstria e Co-
mrcio, o Estado passou a intervir diretamente
nas questes trabalhistas por meio de uma srie
de regulamentos organizados em 1943 na Con-
solidao das Leis do Trabalho (CLT). A Cons-
609
tituio de 1988 estabeleceu uma srie de avan-
os em relao legislao trabalhista. Em pri- individual, mas sobretudo pelo trabalho social,
meiro lugar, ela amplia o nmero de itens que
devem constar do salrio mnimo, incluindo o
lazer e a previdncia social; reduz a durao do
trabalho semanal de 48 para 44 horas; estabelece
a jornada de seis horas para o trabalho realizado
em turnos ininterruptos de revezamento; deter-
mina, para as horas extras, um pagamento no
mnimo 50% superior hora normal, e um tero
a mais (pelo menos) do salrio normal para as
frias anuais remuneradas; amplia a licena ma-
ternidade para 120 dias e estabelece a licena
paternidade de cinco dias; o aviso prvio passa
a ser proporcional ao tempo de servio; o tra-
balhador passa a ser protegido em face da in-
corporao do progresso tcnico na forma de
automao; estende aos trabalhadores domsti-
cos os direitos do salrio mnimo, da licena ma-
ternidade, do dcimo terceiro salrio, do re-
pouso semanal remunerado, do aviso prvio
proporcional ao tempo de servio, a aposen-
tadoria e a incorporao desses trabalhadores
Previdncia Social. Veja tambm Cartismo;
CLT; FGTS.
TRABALHO. Um dos fatores de produo,
toda atividade humana voltada para a transfor-
mao da natureza, com o objetivo de satisfazer
uma necessidade. O trabalho uma condio
especfica do homem e, desde suas formas mais
elementares, est associado a certo nvel de de-
senvolvimento dos instrumentos de trabalho
(grau de aperfeioamento das foras produtivas)
e da diviso da atividade produtiva entre os di-
versos membros de um agrupamento social. As-
sim, o trabalho assumiu formas particulares nos
diversos modos de produo que surgiram ao
longo da histria da humanidade. Na comuni-
dade primitiva, teve carter solidrio, coletivo,
ao passo que, nas sociedades de classes (escra-
vista, feudal e capitalista), se tornou alienado,
como afirmam os tericos marxistas. O trabalho
assalariado tpico do modo de produo capi-
talista, no qual o trabalhador, para sobreviver,
vende ao empresrio sua fora de trabalho em
troca de um salrio. Essa forma de trabalho foi
analisada por Marx e Engels, partindo do con-
ceito de valor-trabalho elaborado por David
Ricardo e Adam Smith. Segundo esse conceito,
o trabalho incorporado ao produto o elemento
comum a toda espcie de mercadoria, fenmeno
que determina as relaes de troca. Na anlise
marxista, a capacidade de trabalho recebe a de-
nominao de trabalho abstrato, e sua realizao
prtica na produo o trabalho concreto. A me-
dida para avaliar o trabalho concreto, incorpo-
rado, dada pelo tempo social necessariamente
gasto na produo da mercadoria. E isso, ainda
TRABALHO ALIENADO
segundo Marx, dado no apenas pelo trabalho
em determinado nvel de desenvolvimento das
foras produtivas. Elemento essencial na medida
do valor das mercadorias, o trabalho necessa-
riamente social o eixo em que se estrutura a
teoria da mais-valia de Marx. Alm disso, o au-
tor de O Capital revela outros aspectos do tra-
balho como elemento gerador de valor. o caso
do trabalho simples e do trabalho complexo. O pri-
meiro conceito abrange o trabalho no-especia-
lizado, que inclui apenas a energia corporal co-
mum a todos os indivduos; o trabalho complexo
apresenta-se como inerente ao trabalhador es-
pecializado, ao tcnico, portador de trabalho
multiplicador e concentrado. Apesar dessas di-
ferenas qualitativas, esses dois tipos de traba-
lho se equivalem nas relaes de troca. Assim,
trs dias de trabalho de um operrio no-espe-
cializado podem corresponder a um dia de tra-
balho de um operrio qualificado. Marx analisou
ainda o trabalho produtivo e o trabalho improdutivo.
Aqui, mais uma vez, ele parte do trabalho que
produz um objeto para o mercado, sendo fonte
de mais-valia. O trabalho produtivo, ento, tem
essa caracterstica essencial, seja ele manual ou
intelectual. O decisivo na caracterizao do tra-
balho produtivo que ele contribua para a rea-
lizao do capital, que seja, portanto, fonte de
mais-valia. Ao contrrio, o trabalho improduti-
vo no produz valor de troca, mesmo que d
origem a um objeto material. Uma cozinheira
numa residncia, por exemplo, no faz a comida
para ser vendida, mas para satisfazer simples-
mente as necessidades da famlia para a qual
ela trabalha; no caso de uma cozinheira que tra-
balhe num restaurante, o produto de seu traba-
lho vai para o mercado e caracteriza-se como
uma mercadoria; trata-se, portanto, de trabalho
produtivo.Veja tambm Capitalismo; Mais-va-
lia; Salrio; Trabalho Alienado; Valor.
TRABALHO ALIENADO. Trabalho cujo pro-
dutor no seu proprietrio, nem dos produtos
por ele criados, pois estes so apropriados pelo
capitalista, senhor dos meios de produo e, mo-
mentaneamente, proprietrio da prpria fora
de trabalho do operrio. Nessas condies, o
produto do trabalho aparece ao sujeito da cria-
o o trabalhador como algo que lhe
estranho, uma fora independente dele, na qual
no se reconhece. Por isso, o trabalho assume
o carter de algo forado, que constitui apenas
um meio de o assalariado ganhar sua sobrevi-
vncia. O tema, um dos pontos centrais e mais
polmicos do marxismo, j fora abordado antes
de Marx. Hegel e Feuerbach do ao assunto um
tratamento antropolgico: o trabalho alienado
visto como uma condio da natureza humana
pois, ao produzir, ao relacionar-se com a natu-
TRABALHO
reza, o homem se exterioriza, aliena sua essncia
(o trabalho) por meio das coisas por ele criadas.
Essa viso tambm compartilhada em muitas
passagens dos escritos do jovem Marx, dos Ma-
nuscritos Econmico-Filosficos, de 1844, Ideologia
Alem, para voltar recriada em O Capital, na teo-
ria do fetichismo da mercadoria. Para Marx, o
trabalho alienado est presente em todas as for-
mas assumidas historicamente pela sociedade
de classes: escravismo, feudalismo, atingindo
seu auge no capitalismo. Ao mesmo tempo que
define o trabalho alienado como algo socialmen-
te determinado, e no como algo inerente na-
tureza humana (Ideologia Alem), Marx aponta
os caminhos de sua superao. Para ele, a base
do trabalho alienado localiza-se na propriedade
privada resultado, meio e produto da alie-
nao. Esta se amplia ilimitadamente no capi-
talismo, atingindo todos os indivduos, todas as
relaes sociais, mediadas pela mercadoria. O
trabalho alienado nessas condies se d em de-
corrncia da venda da fora de trabalho pelo
assalariado, pela apropriao do produto do tra-
balho pelo empresrio que, ao definir e organi-
zar o trabalho a ser feito pelo operrio, retira
do trabalhador a prpria capacidade de projetar
seu ato criador, uma das caractersticas essen-
ciais que diferenciam o homem do animal. A
superao do trabalho alienado, para Marx, no
est apenas na tomada de conscincia dessa si-
tuao, mas no ato transformador das condies
histricas que o engendraram, no caso, a socie-
dade baseada na propriedade privada. Numa
sociedade igualitria, em que impere a proprie-
dade coletiva dos meios de produo e a gesto
da economia pelo conjunto dos produtores, o
trabalho alienado perderia sua base objetiva de
existncia. Nessas condies, o homem reencon-
trar-se-ia com sua essncia e orientaria seu tra-
balho criador. Apesar disso, tendo em vista as
condies do socialismo real, h entre os pr-
prios marxistas a discusso sobre a existncia
da alienao nesse tipo de sociedade. Ernest
Mendel, em seu livro A Formao do Pensamento
Econmico de Karl Marx, aponta a existncia de
condies histricas para a subsistncia da alie-
nao no perodo de transio do capitalismo
para o socialismo, na medida em que persistem
a produo mercantil, a troca da fora de tra-
balho por um salrio estritamente limitado e cal-
culado, a obrigao econmica dessa troca, a di-
viso do trabalho (e, principalmente, a diviso
do trabalho em trabalho manual e trabalho in-
telectual etc.). E numa sociedade de transio
burocraticamente deformada ou degenerada, es-
ses fenmenos arriscam-se mesmo a tomar cada
vez mais amplitude. Veja tambm Alienao;
Fetichismo da Mercadoria.
610
TRABALHO, Conveno Coletiva do. Contrato
coletivo resultante da livre negociao entre sin-
dicatos de empregados e sindicatos de empre-
gadores, visando a estabelecer normas de au-
mentos salariais e de condies de trabalho para
determinada categoria profissional. em decor-
rncia desse carter abrangente que a conveno
coletiva difere do acordo coletivo. Este um con-
trato coletivo restrito, que pode abranger apenas
os empregados de uma empresa ou de um grupo
de empresas; jamais o conjunto da categoria pro-
fissional. O contrrio da conveno e do acordo
o dissdio coletivo, no qual as normas de au-
mento de salrios e de condies de trabalho
so estabelecidas pelo Estado, por intermdio
da Justia do Trabalho, quando as partes inte-
ressadas no chegam a um resultado nas nego-
ciaes. No Brasil, os caminhos que devem ser
seguidos para empregados e empregadores fir-
marem uma conveno coletiva do trabalho so
fixados pela Consolidao das Leis do Trabalho
(CLT). Assim, a conveno deve fixar seu prazo
de vigncia, determinar as categorias de traba-
lhadores abrangidas pelos respectivos disposi-
tivos, fixar penalidades para os sindicatos e em-
presas que violarem suas normas. As controvr-
sias resultantes da aplicao de conveno ou
de acordo celebrado nos termos da CLT sero
dirimidas pela Justia do Trabalho.
TRABALHO, Dia do. Data mxima dos traba-
lhadores, comemorada em 1 de maio, para lem-
brar as manifestaes operrias realizadas em
Chicago de 1 a 4/5/1888. Vrias pessoas mor-
reram na ocasio, vtimas da represso policial.
Oito anarquistas foram presos e condenados
morte: quatro deles foram enforcados, um sui-
cidou-se e trs foram perdoados. Os manifes-
tantes reivindicavam a jornada de oito horas de
trabalho. Embora o 1 de maio tenha se tornado
mundialmente o Dia do Trabalho, nos Estados
Unidos e no Canad esse dia comemorado des-
de 1894 na primeira segunda-feira de setembro.
TRABALHO, Diviso do. Distribuio de tare-
fas entre os indivduos ou agrupamentos sociais,
de acordo com a posio que cada um deles
ocupa na estrutura social e nas relaes de pro-
priedade. A diviso do trabalho ocorre em re-
lao a tarefas econmicas, polticas e culturais.
Algumas pessoas trabalham nas linhas de mon-
tagem das fbricas, outras na construo civil,
outras ainda so mdicos, escritores, professores
ou empresrios. Nesse processo, as pessoas de-
sempenham funes especializadas e comple-
mentares. Numa firma de construo, por exem-
plo, h engenheiros, arquitetos, funcionrios ad-
ministrativos, economistas e os pedreiros que
trabalham diretamente na construo dos pr-
dios. Cada um deles realiza determinado traba-
lho que resulta no acabamento final do edifcio.
611
Essa distribuio de tarefas ocorre mesmo numa
pequena empresa, ampliando-se consideravel-
mente numa grande indstria. No mbito das
naes, a diviso de trabalho ocorre na especia-
lizao da produo, que caracteriza a economia
nacional. Assim, existem naes que produzem
tecnologia sofisticada, bens de capital ou forne-
cem capital para outras o caso das naes
ricas. Outras naes so fornecedoras de mat-
rias-primas para o mercado internacional; nesse
grupo incluem-se principalmente as naes de
passado colonial, que foram at recentemente
dominadas pelas grandes metrpoles capitalis-
tas. medida que se desenvolvem novos pro-
cessos tecnolgicos, aumenta a diviso de tarefas
e funes na elaborao de determinado produ-
to. Esse fato resulta em maior produtividade do
trabalho, menor custo com mo-de-obra e menos
tempo na execuo das tarefas. Nos primeiros
agrupamentos sociais humanos, a primeira di-
viso do trabalho foi entre a coleta e a caa, e
correspondia diviso de papis entre os sexos:
o homem caava e a mulher coletava. Posterior-
mente, vieram outras atividades como o pasto-
reio e a agricultura e, com o surgimento das
cidades no Oriente, desenvolveram-se funes
como o artesanato e o comrcio. Mas foi a partir
da Revoluo Industrial e do extraordinrio de-
senvolvimento do modo de produo capitalista
que se intensificou esse processo diferenciador
de funes. Fragmentaram-se cada vez mais as
tarefas produtivas e as administrativas. Espe-
cializou-se tambm o trabalho intelectual. Ao
mesmo tempo que essa repartio aumentou a
produtividade do trabalho, trouxe tambm gra-
ves conseqncias sociais para a vida do indi-
vduo e das classes.
TRABALHO EXCEDENTE. Veja Mais-valia.
TRABALHO FORADO. Veja Encomienda.
TRABALHO IMPRODUTIVO. Na teoria mar-
xista do valor, aquele que no produz mais-
valia, isto , aquele empregado em setores im-
produtivos, como o comrcio, as finanas, os se-
guros etc.
TRABALHO INTENSIVO. Denominao dada
s atividades que, no processo de trabalho, em-
pregam uma grande quantidade de trabalho
vivo em relao aos demais elementos daquele
processo (mquinas, equipamentos e matrias-
primas), como, por exemplo, nas atividades edu-
cacionais, da sade etc. Com a crescente incor-
porao do progresso tcnico, a tendncia que
mesmo nessas atividades a intensidade de apli-
cao do trabalho vivo tenda a diminuir relati-
vamente.
TRABALHO MORTO. De acordo com a con-
cepo marxista do valor, o trabalho j reali-
TRADABLE
zado e, portanto, cristalizado em determinada
mercadoria. sinnimo de trabalho passado. O
trabalho morto s pode aparecer na forma de
uma determinada mercadoria ou produto.
TRABALHO NECESSRIO. Veja Mais-valia.
TRABALHO PENOSO. Do ponto de vista psi-
cossocial, trabalho penoso no simplesmente
aquele que exige esforos que provoquem inc-
modo e sofrimento. O infortnio existe quando
os esforos exigidos pelo trabalho provocam in-
cmodo e sofrimento que ultrapassam o limite
do suportvel. A violao do limite suportvel
d-se quando sobre esses esforos, sentidos
como demasiados, o trabalhador no tem con-
trole. Quando isso ocorre, o trabalho recebe a
qualificao de desumano, forado, ruim de-
mais, pesado e se transforma em castigo e pu-
nio (pena).
TRABALHO REDUNDANTE. Trabalho que po-
deria deixar de ser feito sem que a produo
fosse alterada. Geralmente, o trabalho realiza-
do em situaes de desemprego disfarado ou
em situaes em que pessoas so contratadas
em troca de salrio mais com finalidades sociais
do que econmicas.
TRABALHO VIVO. De acordo com a concep-
o marxista do valor, a fora de trabalho posta
em ao (criando valor) na elaborao de deter-
minada mercadoria.
TRACKING. Termo em ingls que significa em
que medida uma aplicao especfica se com-
porta de acordo com a tendncia geral do mer-
cado financeiro, medida por meio de um ndice.
TRADABLE. Termo em ingls que significa co-
mercivel e designa aqueles produtos ou ser-
vios que, alm de ser comercializados no mer-
cado interno, podem ser oferecidos no mercado
internacional e exportados. O nmero desses
produtos crescente na medida em que os mer-
cados nacionais tendem globalizao, as tarifas
de importao a diminuir e os fretes a repre-
sentar uma parcela cada vez menor no preo de
uma mercadoria. Os tradables tm seus preos
formados fundamentalmente pelas foras que
operam no mercado internacional e pelos custos
mdios nos pases que os produzem. Os eletro-
domsticos, por exemplo, so tradables, enquan-
to os tijolos so non-tradables, isto , produtos
no-comerciveis cuja colocao no mercado
internacional invivel, uma vez que seu preo,
acrescido dos fretes (mesmo supondo a inexis-
tncia de tarifas alfandegrias), tornaria a con-
corrncia com o produto local quase impossvel.
Veja tambm Global Sourcing.
TRADE CREATING
TRADE CREATING. Expresso em ingls que
significa a ampliao do comrcio e a ampliao
dos mercados mediante a adoo de polticas
comerciais especficas ou formao de blocos de
pases em reas de livre comrcio.
TRADE DIVERTING. Expresso em ingls que
significa uma poltica de segmentao ou desvio
do comrcio de certas reas para outras, como
acontece quando grandes blocos comerciais de
pases so criados.
TRADE-OFF. Em economia, expresso que de-
fine situao de escolha conflitante, isto , quan-
do uma ao econmica que visa resoluo operao, como na emisso de securities ou na
de determinado problema acarreta, inevitavel-
mente, outros. Por exemplo, de acordo com as
concepes keynesianas modernas, em determi-
nadas circunstncias a reduo da taxa de de-
semprego apenas poder ser obtida com o au-
mento da taxa de inflao, existindo portanto
um trade-off entre inflao e desemprego.
TRADING COMPANY. Expresso em ingls
cujo significado literal companhia comercial.
No Brasil, ela designa a companhia de grande
porte que se dedica ao comrcio internacional.
O decreto-lei n 1 248, de 19/11/72, aquele
que disciplina esse tipo de organizao no Brasil.
TRFICO DE ESCRAVOS. Comrcio de escra-
vos africanos na Idade Moderna, iniciado em
meados do sculo XV e s encerrado na segunda
metade do sculo XIX. O trfico de escravos ne-
gros antes desse perodo j era praticado por
mercadores rabes. Com os grandes descobri-
mentos e o desenvolvimento do mercantilismo,
esse comrcio passou a ser feito por europeus,
sendo os africanos inicialmente empregados em
trabalhos na Espanha, em Portugal e nas plan-
taes de cana-de-acar das ilhas atlnticas
portuguesas. Com a colonizao da Amrica e
a implantao das culturas tropicais, intensifi-
cou-se o trfico, calculando-se que cerca de 15
milhes de africanos foram transportados para
o Novo Continente, dos quais 3,6 milhes para
o Brasil. Os portugueses detiveram o monoplio
do trfico negreiro at o comeo do sculo XVII,
enfrentando depois a concorrncia de ingleses,
franceses e holandeses. No sculo XVIII, a lide-
rana passou aos ingleses, que tiveram nesse
rentvel comrcio uma importante fonte para a
acumulao de capitais. At 1800, um nmero
maior de africanos que de europeus havia cru-
zado o Atlntico rumo ao Novo Mundo. Com
a Revoluo Industrial, baseada num sistema de
trabalho assalariado, a Inglaterra passou a de-
fender a extino do comrcio de escravos ne-
gros. Entre 1777 e 1804, todos os Estados do
Norte dos Estados Unidos aboliram o trfico,
que continuou a alimentar o Sul do pas, ser-
612
vindo s grandes plantaes de algodo. Em
1807, a Inglaterra proibiu o trfico para suas co-
lnias, e a Frana fez o mesmo em 1848. Em
1845, a Lei Aberdeen autorizava a Marinha in-
glesa a perseguir e capturar em alto-mar as em-
barcaes negreiras a caminho do Brasil. O tr-
fico foi extinto pelo Brasil em 1850, mas o co-
mrcio interno de escravos prolongou-se at
1885.
TRANCHE. Termo de origem francesa que sig-
nifica pedao ou parcela. No mercado fi-
nanceiro, o termo se aplica quando h o desdo-
bramento em lotes, parcelas ou partes de uma
obteno de um emprstimo. Por exemplo, em-
prstimos junto ao FMI so retirados em tranches
desde que certas condies previamente estabe-
lecidas para o emprstimo forem satisfeitas. Veja
tambm FMI; Securities.
TRANSAO EM BLOCO. Veja Block Trade.
TRANSAES CORRENTES. Parte do Balan-
o de Pagamentos constituda da Balana Co-
mercial, de Servios e Transferncias Unilaterais.
Veja tambm Balano de Pagamentos.
TRANSFER STATE. Expresso em ingls que
significa, literalmente, Estado transferidor, isto
, tipo de Estado que utiliza a tributao lanada
especialmente sobre os mais ricos para repass-
la mediante formas variadas como programas
em educao, sade, aposentadorias etc. aos
mais pobres. Veja tambm Estado do Bem-estar.
TRANSNACIONAIS. Veja Multinacional.
TRANSPORTE. Meio ou servio pelo qual se
deslocam pessoas e mercadorias. Elemento fun-
damental na constituio e expanso dos mer-
cados, os meios de transporte so objeto de um
ramo especializado da economia. Houve pro-
fundas transformaes no setor a partir da Re-
voluo Industrial, com a inveno da mquina
a vapor, que permitiu a implantao das ferro-
vias e deu grande impulso navegao; as in-
venes dos motores eltricos (para trens) e de
combusto interna (para carros, avies e embar-
caes) completaram o processo. Considerado
um dos principais instrumentos de desenvolvi-
mento econmico, o transporte tornou-se objeto
de planejamento governamental no sculo XX,
sobretudo a partir da Segunda Guerra Mundial.
um item dos mais importantes no clculo dos
custos de produo. Da a necessidade da inte-
grao dos vrios sistemas de transporte, de
modo que as mercadorias possam ter, em cada
espao, o meio de transporte mais conveniente
em termos de economia e rapidez. O peso do
item transporte nos custos de produo foi ex-
tremamente acentuado pelas altas do preo do
613
petrleo ocorridas em 1974 e 1979. A partir de
1985, as cotaes do petrleo caram no mercado
internacional e os custos dos fretes, especialmen-
te os martimos, diminuram consideravelmente.
Veja tambm Distribuio; Frete.
TRANSUMNCIA. Deslocamento de rebanhos
de uma regio para outra, de modo a acompa-
nhar as condies climticas mais favorveis
alimentao do gado ao longo das estaes do
ano. No Brasil, a transumncia praticada so-
bretudo no Nordeste (do serto para as serras
durante o vero) e na Amaznia (dos campos
para as colinas, no perodo das enchentes).
TRATADO DE ASSUNO. Veja Mercosul.
TRATADO DE COMRCIO E NAVEGAO.
Veja Tratados de 1810.
TRATADO DE MAASTRICHT. Tratado assi-
nado em 7/12/1992, em Maastricht (Holanda),
sobre a Unio Europia. O Tratado prev a plena
unificao dos pases europeus signatrios, com
uma nica moeda, a European Currency Unit
(ECU) e a constituio de um Banco Central Eu-
ropeu, ambos convivendo com as moedas na-
cionais e com os bancos centrais de cada pas,
mas subordinados ao primeiro. O Tratado prev
tambm a unificao das polticas externa, social
e de segurana. O prazo para que os pases de-
cidissem, por meio de plebiscitos ou votao
parlamentar, se a incorporao ao sistema havia
se adaptado s novas regras, expirou em 1997.
As condies eram as seguintes: 1) a moeda de
cada pas deveria flutuar dentro das margens
estabelecidas pelo Sistema Monetrio Europeu;
2) a inflao de cada pas no deveria superar
1,5% a mdia observada nos trs pases da Co-
munidade Comum Europia de mais baixa in-
flao; 3) as taxas de juros no poderiam exceder
em 2% as mesmas condies do item 2; 4) o
dficit pblico mximo seria de 3% do PIB, e 5)
a dvida pblica no deveria superar 60% do
PIB. O Tratado de Maastricht foi aprovado por
praticamente todos os pases da CEE, aps ne-
gativas da Dinamarca e da Inglaterra, que du-
rante 1993 mudaram suas posies. No entanto,
as estreitas margens de vitria do sim ao Tra-
tado indicaram que os pases signatrios esta-
vam reticentes quanto perda de parte da so-
berania que a adeso Unio Europia repre-
senta, e temerosos quanto aos efeitos econmi-
cos negativos (especialmente o desemprego) que
adviriam de seguir regras to rgidas.
TRATADO DE MADRI. Tratado assinado en-
tre Espanha e Portugal, em 1750, mediante o
qual se aplicava a doutrina do uti possidetis e a
Espanha reconhecia como legtima a posse por
Portugal dos territrios ocupados mais alm dos
limites estabelecidos pelo Tratado de Tordesi-
TRATADOS DE 1810
lhas (1494). Veja tambm Tratado de Tordesi-
lhas; Uti Possidetis.
TRATADO DE METHUEN. Acordo comercial
assinado entre Portugal e Inglaterra, em 1703, e
revogado em 1842. Articulado pelo diplomata
ingls John Methuen, estabelecia que Portugal
passava a importar para sempre os produtos
txteis ingleses, com taxas privilegiadas, en-
quanto a Inglaterra se comprometia a importar
vinhos portugueses taxando-os apenas em dois
teros dos tributos de importao pagos pelos
vinhos franceses. Alm da ampliao descon-
trolada da cultura de vinhas em Portugal, em
detrimento dos demais cultivos, o Tratado de
Methuen provocou a runa da incipiente inds-
tria txtil naquele pas, que passou a no ter
condies de concorrer com a produo inglesa.
Ao mesmo tempo, acentuou-se um vultoso de-
sequilbrio na balana comercial portuguesa,
compensado pelo ouro proveniente do Brasil
(Minas Gerais) que, transferido para a Ingla-
terra, contribuiria para formar os meios de fi-
nanciamento da Revoluo Industrial. Veja
tambm Tratados de 1810.
TRATADO DE SARAGOA. Tratado estabe-
lecido entre Portugal e Espanha, em 1521, divi-
dindo o mundo pelo oriente da mesma forma
que o de Tordesilhas dividia pelo ocidente. Veja
Tratado de Tordesilhas.
TRATADO DE TORDESILHAS. Acordo esta-
belecido entre Espanha e Portugal, com a arbi-
tragem do papa Alexandre II (espanhol da fa-
mlia Borgia), que repartia as reas de domnio
sobre as terras descobertas por Cristvo Co-
lombo em 1492. Inicialmente, a linha divisria
passava a 100 lguas a oeste dos Aores e Cabo
Verde, o que, na prtica, faria com que Portugal
ficasse de posse dos territrios africanos e a Es-
panha com os territrios americanos recm-des-
cobertos. O rei de Portugal, D. Joo II, no acei-
tou esta diviso, e em 1494 foi assinado um
novo acordo de tal forma que a linha divisria
passasse a 370 lguas a oeste dos mesmos pon-
tos de referncia, o que permitiu a Portugal se
apossar de uma faixa extensa do territrio que
hoje constitui o Brasil. Veja tambm Bandeiras;
Entradas.
TRATADOS DE 1810. Dois acordos assinados
entre Portugal e Inglaterra, sendo o primeiro de
Amizade e Aliana que no teve maiores con-
seqncias histricas e o segundo conhecido
por Tratado de Comrcio e Navegao, que re-
duziu a 15% as tarifas alfandegrias dos produ-
tos ingleses importados pelo Brasil, taxa inferior
que incidia sobre as prprias mercadorias pro-
venientes de Portugal. O acordo proibia tambm
a ao da Inquisio no Brasil e estabelecia a
TRAVELLERS CHECK
abolio gradual do trfico de escravos. Seus
efeitos foram prejudiciais ao desenvolvimento
da economia brasileira, na medida em que as
importaes de manufaturados ingleses, alm
de inibir a produo manufatureira local, cria-
vam grandes dficits comerciais com aquele
pas. Veja tambm Tratado de Methuen.
TRAVELLERS CHECK. Veja Cheque.
TREADMILL. Denominao de aparelho usado
at o sculo XVIII para transformar o andar hu-
mano em fora motriz. O treadmill era formado
por uma roda com um eixo horizontal e pedais
perifricos movimentados por pessoas que fa-
ziam a roda girar com seus ps. O aparelho era
usado nas prises como forma de castigo, mas
sua fora motriz tambm tinha origem em ani-
mais como cavalos e mulas. O treadmill geral-
mente utilizado como sinnimo de atividade
penosa que no permite ao trabalhador ou pes-
soa que o utiliza melhorar sua situao econ-
mica, isto , com o treadmill, o trabalhador, por
mais esforos que faa, permanece sempre no
mesmo lugar. Na literatura mais recente sobre
o desenvolvimento da agricultura dos Estados
Unidos, a imagem do treadmill vem sendo uti-
lizada para descrever a situao dos agricultores
(farmers) que, diante da concorrncia, so obri-
gados a adotar tecnologias mais avanadas no
para melhorar claramente sua situao econ-
mica, mas simplesmente para no ser levados
falncia. Esses agricultores estariam pedalando
um treadmill numa non-profit situation. Veja tam-
bm Early-Bird Farmer.
TREASURYS. Denominao dos ttulos de lon-
go prazo emitidos pelo Tesouro norte-america-
no, considerados os mais seguros do mundo e,
por esta razo, os mais procurados por aqueles
investidores que desejam segurana, abrindo
mo de rentabilidade mais elevada. Os juros pa-
gos por esses ttulos so geralmente muito bai-
xos, comparados com os demais. Durante o ano
de 1998, para estimular os investimentos pro-
dutivos e evitar o aprofundamento da crise fi-
nanceira nas Bolsas de Valores, a poltica do Fed
foi reduzir as taxas de juros dos Treasurys abai-
xo dos 5% ao ano.
TREASURY BILL. Ttulo de curto prazo emiti-
do pelo Tesouro dos Estados Unidos em valores
mnimos de US$ 10000,00 e com prazos de ven-
cimento de treze, 26 ou 52 semanas. Os inves-
tidores adquirem os ttulos a preos inferiores
ao valor de face, isto , adquirem-nos com des-
conto. O retorno (ou ganho) do investidor que
conserva tal ttulo at o vencimento a diferena
entre seu valor de face e o que foi pago por sua
aquisio. Esses so os ttulos mais freqente-
mente comprados ou vendidos pela Reserva Fe-
614
deral (Federal Reserve) quando realiza operaes
de open market nos Estados Unidos. Veja tambm
Open Market.
TREASURY BOND. Ttulo de longo prazo emi-
tido pelo Tesouro dos Estados Unidos com valor
de US$ 1000,00 ou mais e, normalmente, tendo
dez anos ou mais de vencimento. Os juros so
pagos semestralmente e o principal, no venci-
mento. Quando tm prazo de trinta anos, esses
ttulos so tambm conhecidos como treasury
long bond e so considerados um referencial para
os demais ttulos de renda fixa e de taxas de
juros de longo prazo.
TREUHANDANSTALT (THA). rgo criado
em maro de 1990 pelo governo da ex-Alemanha
Oriental, para a execuo do processo de priva-
tizao das empresas daquela parte da atual Ale-
manha. Em 1/7/1990, data da unificao eco-
nmica, monetria e social das duas Alemanhas,
o THA foi instrudo a desmonopolizar a estru-
tura industrial da Alemanha Oriental, privatizar
o mximo possvel de empresas, manter o m-
ximo de empregos e procurar novas colocaes
para os que tivessem sido demitidos em virtude
das reestruturaes ou privatizaes.
TRINGULO DE PASCAL. Dispositivo criado
por Blaise Pascal, originado no Espelho Pre-
cioso dos Quatro Elementos do matemtico chi-
ns Chu-Shih-Chich, desenvolvido em 1303, uti-
lizado na anlise de probabilidades e que con-
siste num tringulo formado por nmeros de
tal forma que cada um deles a soma dos n-
meros colocados esquerda e direita da linha
superior. A linha superior, ou a primeira linha,
mostra a probabilidade de um evento que no
pode deixar de ocorrer. Nesse caso, s h um
resultado possvel, com incerteza zero. Na pr-
xima linha, no entanto, a situao muda e as
probabilidades de o evento acontecer so 50%
e assim sucessivamente, como mostra o quadro
abaixo:
1
1 1
1 2 1
1 3 3 1
1 4 6 4 1
1 5 10 10 5 1
1 6 15 20 15 6 1
Veja tambm Quincunx de Galton.
TRIBUNAL DE CONTAS. rgo de controle
da administrao financeira e oramentria da
Unio, criado por decreto em 1890 e incorporado
Constituio de 1891. Compe-se de nove mi-
nistros, tem sede na capital da repblica e ju-
615
risdio sobre todo o territrio nacional. Em sua
forma atual, compete ao Tribunal de Contas au-
xiliar o Congresso Nacional no exerccio do con-
trole externo das finanas e do oramento da
Unio. Nesse sentido, ele emite parecer prvio
sobre as contas anuais do governo, enviadas
pelo presidente da Repblica ao Congresso Na-
cional, e exerce auditoria financeira e oramen-
tria sobre as contas das unidades administra-
tivas dos trs poderes da Unio. Cabe tambm
ao Tribunal de Contas da Unio velar pela en-
trega, na forma e prazo constitucionais e legais,
das importncias que so devidas aos Estados,
Distrito Federal, territrios e municpios e de-
dutveis da arrecadao federal. Aos Tribunais
de Contas Estaduais compete controlar as contas
dos governadores, prefeitos e das mesas das C-
maras municipais. No plano municipal, h ape-
nas o Tribunal de Contas do Municpio de So
Paulo e o do Distrito Federal. O Tribunal de
Contas do Municpio de So Paulo foi criado
em 1968. At essa data havia apenas dois Tri-
bunais de Contas municipais em todo o pas, o
de So Paulo e o de Porto Alegre. Pelo ato com-
plementar n 44, de janeiro de 1969, estabele-
ceu-se que somente os municpios com popula-
o superior a 500 mil habitantes e renda tribu-
tria acima de 100 milhes de cruzeiros pode-
riam organizar seus Tribunais de Contas. Com
a Emenda Constitucional n 1, do mesmo ano,
o mnimo de populao passou a ser de 2 mi-
lhes de habitantes e a renda tributria mnima
elevou-se para 500 milhes de cruzeiros.
TRIBUTAO. Veja Imposto.
TRIBUTO ESPECFICO. Veja Ad Valorem.
TRIGGER PRICE. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, preo-gatilho, isto , preo
que, ao alcanar determinado nvel, desencadeia
um processo de compensao ou reajuste. Veja
tambm Gatilho Salarial.
TRIPLICATA. a cpia ou segunda via da du-
plicata extraviada, ou no devolvida. Por essa
razo, deve conter os mesmos elementos da du-
plicata que reproduz, trazendo, contudo, a es-
pecificao: triplicata da duplicata.Veja tambm
Duplicata.
TROCA. Intercmbio de mercadorias ou servi-
os, sem interveno de dinheiro. Comum entre
as sociedades primitivas, a troca aparece de v-
rias formas nas sociedades modernas. Quando
a inflao elevada, por exemplo, as pessoas
podem preferir a troca, evitando receber dinhei-
ro, que em pouco tempo perder o valor. Assim,
na Alemanha do ps-guerra, com o marco ex-
tremamente desvalorizado, utilizavam-se cigar-
ros ou caf como moeda. Entre empresas co-
mum a troca, sob o nome de permuta. Sendo
TRT
que tal transao no contabilizada como ven-
da, no paga impostos, podendo ainda ter al-
gum desconto, o que representa vantagens para
os dois lados. Entre pases existe a troca, sob a
forma de acordos bilaterais: importaes de pro-
dutos so pagas com exportaes e no h ne-
cessidade de divisas.
TROCA, Relaes de. Veja Relaes de Troca.
TROCA DESIGUAL. Conceito desenvolvido por
Arghiri Emmanuel, a partir de 1969, para expli-
car o desenvolvimento desigual das diversas re-
gies do mundo. Supe que, tanto nas regies
atrasadas como nas desenvolvidas, as combina-
es entre capital e trabalho tendem para uma
nivelao, dispondo cada pas das mesmas al-
ternativas tcnicas dos demais. Assim, os custos
seriam menores onde os salrios fossem mais
baixos, uma vez que a base tcnica similar de-
terminaria um nvel de produtividade relativa-
mente equivalente. As taxas de lucro seriam,
portanto, mais elevadas onde os salrios fossem
mais baixos, isto , nos pases de menor desen-
volvimento. Os preos tambm seriam mais bai-
xos nesses pases, embora o valor criado fosse
equivalente ao dos pases onde os salrios fos-
sem mais elevados. Por meio da troca (desigual),
os pases avanados iriam se apropriar de parte
do tempo de trabalho executado nos pases atra-
sados, isto , essa apropriao ocorreria median-
te o comrcio internacional entre pases desen-
volvidos e subdesenvolvidos.
TROY (Ona). Veja Ona Troy.
TROY (Sistema). Sistema de pesos para pesar
metais e pedras preciosas e cunhagem de moe-
das de ouro e prata. um sistema muito antigo
e suas unidades bsicas so as seguintes: o gro
(gr); o pennyweight (dwt); a ona (oz.t.) e a libra
(lb.t.). Este sistema difere um pouco do avoirdu-
pois: neste ltimo, 1 libra = 5 700 gros ou o
equivalente a 373 g; e 1 ona = 480 gros ou o
equivalente a 31,103 gramas, e 1 pennyweight =
a 24 gros ou o equivalente a 1,555 g. Veja tam-
bm Avoirdupois; Sistemas de Pesos e Medidas.
TRT Tribunal Regional do Trabalho. rgo
de segunda instncia da Justia do Trabalho.
Deve processar, conciliar e julgar em primeira
instncia os dissdios coletivos ocorridos na rea
de sua jurisdio e apreciar, em segunda ins-
tncia, os recursos das sentenas proferidas pe-
los juzes das Juntas de Conciliao e Julgamento
e dos juzes que tratem de dissdios individuais.
Para efeito da jurisdio dos Tribunais do Tra-
balho, o territrio nacional dividido em nove
regies. Cada tribunal formado por juzes to-
gados, vitalcios e juzes classistas, temporrios
(representantes de empregados e empregado-
res), cujo nmero varia de acordo com a regio.
TRUCK-SYSTEM
Os juzes classistas so escolhidos, pelo presi-
dente da Repblica, de listas trplices feitas pelas
organizaes sindicais superiores.Veja tambm
Justia do Trabalho; TST Tribunal Superior
do Trabalho.
TRUCK-SYSTEM. Forma especfica de paga-
mento de salrio, que consiste na entrega ao
trabalhador de vales trocveis por mercadorias
fornecidas pelo empregador e cujos preos so
fixados por ele. A denominao tem origem no
sistema praticado nos Estados Unidos, o qual
combatido pelas legislaes modernas no ape-
nas naquele pas, mas tambm no Brasil, onde
a prtica recebe o nome de barraco. Veja tambm
Barraco; Scrip.
TRUST. (No confundir com truste.) Termo em
ingls que significa uma forma de organizao
empresarial na qual uma propriedade doada
por um grantor (doador), sob os cuidados de
um trustee, para proveito de um beneficirio. O
trustee obrigado a administrar a propriedade
colocada em trust (fideicomisso), de acordo com
as diretrizes e instrues da pessoa que criou o
trust. O grantor, tambm denominado trustor,
settlor ou donor, aquele que cria o trust, colo-
cando uma propriedade sob os cuidados de um
trustee. A propriedade (tambm denominada
principal, corpus ou res) aquilo que constitui o
trust. A propriedade entendida aqui num sen-
tido amplo, isto , podem ser ttulos, aes, di-
nheiro ou bens imveis. O beneficirio a pessoa
em cujo benefcio o trust criado. O beneficirio
pode ser constitudo por um grupo de pessoas
ou uma organizao. Os trusts podem ser living
trust, que aquele no qual sua criao acontece
enquanto o grantor ainda vivo, ou testamentary
trust, no qual o trust criado por testamento
do grantor. Veja tambm Truste.
TRUSTE. (No confundir com trust.) Tipo de
estrutura empresarial na qual vrias empresas,
j detendo a maior parte de um mercado, com-
binam-se ou fundem-se para assegurar esse con-
trole, estabelecendo preos elevados que lhes ga-
rantam elevadas margens de lucro. Os trustes
tm sido proibidos em vrios pases, mas a efi-
ccia dessa proibio no muito grande. Veja
tambm Concorrncia; Legislao Antitruste;
Monoplio.
TRUSTE, Represso ao. Veja Legislao Anti-
truste.
TRUSTEE. Termo em ingls que significa sn-
dico ou curador. Veja tambm Trust.
TRUSTOR. Veja Trust.
TST Tribunal Superior do Trabalho. Instn-
cia suprema da Justia do Trabalho no Brasil.
616
Sediado em Braslia, tem jurisdio sobre todo
o territrio nacional. formado por dezessete
juzes (ministros), sendo onze juzes togados, vi-
talcios, nomeados pelo presidente da Repblica,
com a aprovao do Senado, e seis juzes clas-
sistas, com mandato de trs anos e nomeados
pelo presidente da Repblica. Os juzes classis-
tas tm representao paritria dos empregados
e dos empregadores e so escolhidos entre os
nomes indicados pelas diversas confederaes
de trabalhadores e de empregados. O tribunal
pode funcionar na plenitude de sua composio
ou ainda dividido em turmas, mantendo-se a
paridade de representao de empregados e em-
pregadores. Ao Tribunal Pleno compete, em ni-
ca instncia, decidir sobre matria constitucio-
nal, quando argido, para invalidar lei ou ato
do poder pblico; conciliar e julgar os dissdios
coletivos que excedam a jurisdio dos Tribu-
nais Regionais do Trabalho, bem como estender
ou rever suas prprias decises normativas, nos
casos previstos em lei; homologar acordos cele-
brados em dissdios; estabelecer prejulgados.
Em ltima instncia, compete ao Tribunal Su-
perior do Trabalho julgar os recursos ordinrios
das decises proferidas pelos Tribunais Regio-
nais do Trabalho, em processos de sua compe-
tncia ordinria; julgar embargos das decises
das turmas, quando estas divergem entre si ou
de deciso proferida pelo prprio Tribunal Ple-
no, ou que forem contrrias letra da lei federal;
julgar os embargos de declarao opostos aos
seus acrdos. da competncia de cada uma das
turmas do TST: julgar, em nica instncia, os
recursos referentes a decises dos Tribunais Re-
gionais do Trabalho e os que forem suscitados
entre juzes de direito ou Juntas de Conciliao
e Julgamento de regies diferentes; julgar, em
ltima instncia, os recursos referentes a deci-
ses dos Tribunais Regionais e das Juntas de
Conciliao e Julgamento ou juzes de direito,
nos casos previstos em lei; julgar os embargos
de declarao opostos aos seus acrdos. Veja
tambm Justia do Trabalho.
TSUBO. Veja Ch.
TSUSANCHO. Veja MITI.
TSUSAN SANGYO SHO. Veja MITI.
TUDO OU NADA. Veja All Or None.
TUGAN-BARANOVSKI, Mikhail (1865-1919).
Economista russo, terico da crise econmica.
Embora se baseasse em Marx, explicou as crises
unicamente pela ocorrncia de desproporo en-
tre os vrios setores da produo econmica,
chegando a negar a interdependncia entre os
meios de produo e bens de consumo. Seu pri-
meiro e mais famoso livro, As Crises Industriais
na Inglaterra Contempornea (1894), uma das pri-
617
meiras investigaes empricas das crises, exer-
ceu considervel influncia no desenvolvimento
das pesquisas do ciclo econmico. O autor ne-
gou as duas explicaes da crise econmica que
atribuiu a Marx: 1) que provocada pela ten-
dncia decrescente da taxa de lucro; 2) que re-
sulta do subconsumo. Refutou a primeira ale-
gando que uma crescente composio orgnica
do capital deve conduzir a uma taxa ascendente
de lucro, e no a uma taxa decrescente. Tugan
procurou refutar a segunda hiptese por meio
de uma complicada demonstrao, na qual uti-
liza abundantemente os esquemas de reprodu-
o do capital de Marx, para mostrar que no
pode haver superproduo ou escassez da de-
manda, no importando o que acontea ao con-
sumo, enquanto a produo mantiver uma pro-
poro adequada entre seus vrios ramos. Em
sua tese, Tugan-Baranovski separa radicalmente
a relao entre os meios de produo e os bens
de consumo. Enfatiza que o capitalismo feito
pelos capitalistas e para eles, e, segundo esse
ponto de vista, no haveria nunca escassez de
demanda para o que produzem, no existindo,
portanto, perigo de crise. Para ele, a produo
poderia expandir-se indefinidamente, sem ne-
nhuma ligao com o nvel ou as tendncias do
consumo, desde que se mantivessem as propor-
es adequadas entre os vrios setores produ-
tivos, chegando a afirmar que, se todos os tra-
balhadores, exceto um, desaparecessem e fos-
sem substitudos por mquinas, esse nico tra-
balhador colocaria as mquinas em movimento,
produzindo novas mquinas e artigos de con-
sumo para os capitalistas. A teoria de Tugan foi
rejeitada pelos autores marxistas da poca. En-
tretanto, sua explicao de produo proporcio-
nal por meio dos esquemas de reproduo ex-
postos por Marx foi generalizada rapidamente,
a ponto de ser atribuda ao prprio Marx. Foi
utilizada em parte, por exemplo, por Hilferding
em O Capital Financeiro (1923). Professor nas uni-
versidades de So Petersburgo (1894-1915) e Kiev
(1917-1919) e ministro das Finanas da Ucrnia
(1918), Tugan-Baranovski escreveu ainda Fun-
damentos da Economia Poltica (1909) e Reforma
Agrria e Cooperao (1918).
TUGRIK. Unidade monetria da Monglia. Sub-
mltiplo: mongo.
TULIPAS. Veja Febre das Tulipas.
TUMBEIROS. Outra denominao dada aos na-
vios negreiros em funo do grande nmero de
mortes registradas durante o transporte dos es-
cravos da frica para o Brasil, devido s pssi-
mas condies em que essas viagens eram rea-
lizadas.
TWO-TIER GOLD SYSTEM
TURGOT, Anne Robert Jacques (1727-1781).
Administrador e economista francs, que ocu-
pou uma posio de transio entre os fisiocratas
e os clssicos. Alto funcionrio do governo des-
de 1761, tentou pr em prtica uma srie de re-
formas liberais que preservassem a monarquia,
mas foi destitudo por isso em 1776. Suas Rfle-
xions sur la Formation et la Distribution des Ri-
chesses (Reflexes sobre a Formao e a Distri-
buio das Riquezas), de 1766, colocam-no como
um dos fisiocratas seguidores de Quesnay, em-
bora em muitos pontos doutrinrios ele manti-
vesse uma posio independente. Sua anlise so-
bre a diviso do trabalho, produtividade e con-
corrncia influenciou Adam Smith. Veja tambm
Fisiocratas; Liberalismo.
TURNOVER. Termo em ingls que significa ro-
tatividade. Aplica-se em relao ao movimento
global de negcios realizados num determinado
perodo, em geral um ano; em relao a uma
empresa, como expresso da rotatividade de
seus trabalhadores; ou ainda ao nmero de vezes
que o dinheiro foi utilizado em investimentos
e reinvestimentos.
TWILIGHT SHIFT. Expresso utilizada para de-
signar equipes fixas de trabalho em tempo par-
cial. O conceito foi desenvolvido nos pases,
como a Inglaterra, que nos ltimos tempos vm
sofrendo elevados nveis de desemprego, razo
pela qual muitas vezes empregados e emprega-
dores, por meio de seus respectivos sindicatos,
aceitam uma reduo da jornada (ou do nmero
de dias trabalhados por semana), com reduo
de salrios para evitar o desemprego.
TWIN DEFICIT. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, dficit gmeo, e que, em
economia, designa um processo no qual um d-
ficit pblico provoca ou contribui para ampliar
um dficit em transaes correntes no Balano
de Pagamentos. Veja tambm Dficit Operacio-
nal; Transaes Correntes.
TWO-CAREER FAMILY. Expresso usada, es-
pecialmente nos Estados Unidos, para designar
as famlias nas quais tanto o homem como a
mulher trabalham em empresas e nelas esto
inseridos numa carreira, fato que provoca pro-
blemas para o desenvolvimento familiar, criao
dos filhos etc., em virtude de a mulher tambm
ter de utilizar a maior parte de seu tempo para
o trabalho, e no, como acontecia tradicional-
mente, para cuidar da casa e dos filhos.
TWO-TIER GOLD SYSTEM. Sistema estabele-
cido em maro de 1968 pelos bancos centrais
dos pases desenvolvidos e que consistia em evi-
tar a transferncia de ouro monetrio para o se-
tor privado, uma vez que os especuladores j
haviam percebido que a cotao entre o dlar
TYPP
dos Estados Unidos e o ouro de suas reservas
(35 dlares a ona troy) j no poderia ser mais
mantida. Os bancos centrais, embora transacio-
nando o ouro entre si cotao fixa mencionada,
j no permitiam que o mesmo acontecesse com
o setor privado da economia ou do mercado li-
vre, onde o preo do ouro j se encontrava num
patamar muito mais elevado. Esse sistema foi
eliminado em novembro de 1973. Veja tambm
Ona Troy.
TYPP. Iniciais da expresso em ingls thousand
yards per pound, que significa 1 000 jardas por
libra (peso); e unidade de medida utilizada
para pesar qualquer tipo de fio, e indica o n-
mero de jardas de uma libra de fio. Existem ou-
tras medidas para fios que dependem da forma
em que eles vm enrolados. Por exemplo, em-
bora uma meada de fios diferentes tenha tama-
nhos diferentes, uma meada de linha de algodo
tem sempre 360 ps ou 108 m. O fuso (na in-
dstria txtil) tambm utilizado como medida
porque tem sempre a mesma quantidade de
cada tipo de fio: um fuso de algodo ter 15
120 jardas ou 13,819 km; se for de linho, ter 14
400 jardas ou 13,161 km.
U
UEP. Veja Unio Europia de Pagamentos.
UEPS. Veja Lifo.
UFIR (Unidade Fiscal de Referncia). Criada
pela lei n 8 383, de 31/1/1991, em substituio
extinta BTN, como medida de valor e par-
metro de atualizao monetria de tributos e de
valores expressos em cruzeiros na legislao tri-
butria federal e os relativos a multas e penali-
dades de qualquer natureza. A Ufir mensal
(cheia) fixada em cada ms calendrio, e a di-
ria fica sujeita variao de cada dia, sendo a
do primeiro dia do ms igual da Ufir do mes-
mo ms. Seu clculo feito da seguinte forma:
1) at o dia 1/1/1992 para esse ms me-
diante a aplicao sobre Cr$ 126,8621, do ndice
Nacional de Preos ao Consumidor (INPC), acu-
mulado desde fevereiro at novembro de 1991,
e do ndice de Preos ao Consumidor Ampliado
(IPCA) de dezembro de 1991, apurados pelo Ins-
tituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE);
2) at o primeiro dia de cada ms, a partir de
1/2/1992 com base no IPCA. Sendo o IPCA
constitudo por srie especial cuja apurao
618
compreender o perodo entre o dia 16 do ms
anterior e o dia 15 do ms de referncia. Depois
do Plano Real (julho de 1994), a Ufir continua
sendo utilizada como medida de atualizao
monetria de tributos, multas e penalidades re-
lacionadas com obrigaes em face do poder p-
blico.
UGUIA. Unidade monetria da Mauritnia. Sub-
mltiplo: khoum.
LTIMO TEOREMA DE FERMAT. Veja Fer-
mat, Pierre de.
ULTRA VIRES. Expresso em latim que signi-
fica, literalmente, alm dos poderes. Quando
aplicada s empresas, significa que seus dirigen-
tes adotaram medidas ou realizaram aes que
foram alm de seus poderes estatutrios e legais.
Tais atos, se caracterizados como ultra vires, so
juridicamente nulos, sem, portanto, efeito algum.
UME. Iniciais de Unidade Monetria Europia,
equivalente a ECU (European Currency Unit).
Veja tambm ECU; EURO.
UMSATZSTEUER. Veja Mehrwertsteuer.
UNCTAD Conferncia das Naes Unidas
para o Comrcio e Desenvolvimento (United
Nations Conference on Trade and Develop-
ment). rgo permanente da ONU criado em
1964 e com sede em Genebra. Seu objetivo
acelerar a taxa de crescimento econmico dos
pases menos desenvolvidos, mantendo-a supe-
rior a 5% ao ano. Para isso, a Unctad angaria
ajuda e financiamentos especiais, estimula o co-
mrcio internacional de modo a favorecer as ex-
portaes desses pases, promove acordos inter-
nacionais sobre produtos primrios, para evitar
a queda de seus preos. Em caso de quedas nas
receitas de exportao, procura obter financia-
mentos compensatrios junto ao Fundo Mone-
trio Internacional (FMI). A Unctad teve reuni-
es plenrias em Genebra (1964), Nova Dlhi
(1968), Santiago do Chile (1972), Nairbi (1976)
e Manilha (1979). Com mais de 170 membros,
a organizao permanece com sua sede em Ge-
nebra.
UNDER BOND. Expresso em ingls que de-
signa algum objeto ou mercadoria que se en-
contra sob custdia. Isto , uma mercadoria ar-
mazenada em um depsito ou local oficial, pen-
dente do pagamento de uma taxa alfandegria
ou qualquer outro tributo.
UNDERSELLING. Termo em ingls que desig-
na uma prtica de marketing de vender abaixo
do custo (ou com margem muito pequena de
lucro) para atrair clientela. Geralmente, o under-
selling praticado por grandes empresas comer-
ciais de venda no varejo (supermercados, shop-
619
ping centers etc.) quando inauguram algum novo
estabelecimento, para formar clientela. Veja tam-
bm Dumping.
UNDERTONE. Termo em ingls que significa
as tendncias fundamentais dos preos de um
mercado sem considerar suas flutuaes a cada
hora ou intervalo menor de tempo. Essa ten-
dncia do mercado especialmente o de aes
pode ser classificada como forte, fraca e estvel.
UNDERWRITING. Lanamento de aes ou
debntures para subscrio pblica. A colocao
desses ttulos feita, em geral, por um banco
de investimento, muitas vezes associado a ou-
tras entidades financeiras. Trs tipos de contrato
podem ser realizados entre a empresa que lana
os ttulos e a financeira que os coloca junto ao
pblico: 1) straight a financeira subscreve a
totalidade do lanamento, pagando-o direta-
mente empresa; 2) stand-by a financeira com-
promete-se a subscrever os ttulos no adquiri-
dos pelo pblico; 3) best-efforts a financeira
compromete-se a esforar-se para vender os t-
tulos, sem assumir a responsabilidade de subs-
crev-los, e devolve empresa aqueles no ad-
quiridos pelo pblico.
UNENCUMBERED ALLOTMENT. Expresso
em ingls que significa dotao oramentria
no-empenhada. Veja tambm Dotao Ora-
mentria; Empenho.
UNESCO United Nations Educational,
Scientific and Cultural Organizations. Agncia
das Naes Unidas criada em 1946 para promo-
ver a colaborao internacional em educao,
cincia e cultura. A Unesco apia e complementa
esforos nacionais dos Estados-membros visan-
do eliminar o analfabetismo, estender a educa-
o gratuita e encorajar o livre intercmbio cul-
tural entre povos e naes. A organizao inter-
na da entidade inclui uma Conferncia Geral,
que se rene uma vez a cada dois anos; um
Conselho Executivo, constitudo por 45 repre-
sentantes dos Estados-membros, eleitos pela
Conferncia, e um Secretariado. A Unesco conta
com 186 Estados-membros, embora durante os
anos 80, acusada de ter enfoques excessivamente
politizados sobre aspectos culturais, tenha so-
frido muitas crticas, o que culminou com o afas-
tamento dos Estados Unidos em dezembro de
1984. A sede da entidade se localiza em Paris.
UNIO ALFANDEGRIA. Acordo de elimi-
nao das barreiras alfandegrias entre dois ou
mais pases e estabelecimento de tarifa comum
externa em relao aos no-membros. O acordo,
em geral, abrange taxas de importao e expor-
tao e quaisquer encargos ou cotas que tendem
a restringir o comrcio. A unio pode limitar-se
a um grupo de produtos como ferro e ao,
UNIO LATINA
por exemplo ou constituir uma integrao
econmica completa, tal como a que existe no
Mercado Comum Europeu. A unio alfandeg-
ria difere da rea de livre-comrcio, que no in-
clui uma tarifa externa uniforme, com cada pas
mantendo autonomia em suas transaes com
terceiros.
UNIO DA EUROPA OCIDENTAL UEO.
Aliana defensiva, econmica, social e cultural
firmada em 1954 pela Blgica, Frana, Gr-Bre-
tanha, Itlia, Luxemburgo, Holanda e Alemanha
Ocidental, com base no Tratado de Bruxelas
(1948). Com sede em Londres, coube UEO
supervisionar o rearmamento da Alemanha
Ocidental.
UNIO E INDSTRIA. Veja Ferreira Lage,
Mariano Procpio.
UNIO ESCANDINAVA. Unio monetria for-
mada pela Noruega, Sucia e Dinamarca, em
1873, na qual se adotava o padro-ouro e a mes-
ma unidade monetria a coroa. Em 1905, a
Noruega dissolveu sua unio poltica com a Su-
cia e elegeu seu prprio rei, colocando um fim
Unio.
UNIO EUROPIA DE PAGAMENTOS
UEP. Instituio de pagamentos existente em
1950-1958, subordinada Organizao Europia
de Cooperao Econmica (Oece). Seu objetivo
era incrementar o comrcio multilateral entre os
pases-membros cujas economias estavam em
fase de recuperao ps-guerra. Substituiu o
Acordo Intereuropeu de Pagamentos (ligado ao
Plano Marshall) e permitia, por meio de um sis-
tema de compensao, que os pagamentos entre
os pases-membros se fizessem por um servio
de crditos limitados, mas automticos. A liqui-
dao dos saldos de cada pas era feita parte
em ouro e parte em crditos fornecidos pela
Unio, e o controle das contas correntes ficava
a cargo do Banco de Basilia para Liquidaes
Internacionais. Em 1958, a UEP foi substituda
pelo Acordo Monetrio Europeu, ao ser restau-
rada a conversibilidade das moedas dos pases
da Oece.
UNIO LATINA. Grupo formado em 1865,
constitudo pela Frana, Blgica, Sua e Itlia,
que adotaram um sistema decimal de cunhagem
comum baseado no franco francs como unida-
de de valor. A Grcia se incorporou em 1868, e
os cinco pases estabeleceram cunhagens unifor-
mes de moedas de ouro e prata com o mesmo
peso e toque, de tal maneira que as mesmas
eram intercambiveis. Na prtica, o sistema san-
cionava o bimetalismo, mas a depreciao da
prata nos quinze anos posteriores causou in-
meras dificuldades para a operao do sistema,
e a partir de 1879 as cunhagens de moedas de
UNIO MONETRIA EUROPIA
prata foram suspensas, tornando o bimetalismo
apenas formal, isto , garantiam-se apenas as
emisses de moedas de prata feitas anteriormen-
te. Por essa razo, o sistema monetrio da Unio
Latina chegou a ser denominado de Bimetalismo
Manco. O sistema terminou no incio da Primei-
ra Guerra Mundial (mas s foi oficialmente dis-
solvido a partir de 1921), com o desaparecimento
das moedas de ouro e prata de circulao, com
exceo da Sua, onde as de prata continuaram
a circular. Outros pases, como a Espanha, a Fin-
lndia e a Venezuela, adotaram o mesmo siste-
ma, sem contudo aderir Unio. Veja tambm
Mgico de Oz; Padro-Ouro; Unio Escandina-
va.
UNIO MONETRIA EUROPIA. Criada em
1/1/1979, a Unio Monetria Europia foi con-
cebida como uma resposta poltica monetria
dissipadora dos Estados Unidos. De acordo com
a UME, as moedas dos pases-membros se ele-
variam conjuntamente, em vez de flutuar sepa-
radamente. Os membros fundadores foram a
Alemanha e a Frana, na expectativa de que os
demais pases pertencentes Comunidade Eu-
ropia tambm participariam da Unio e de
uma poltica monetria comum, o que de fato
se consolidou com o Tratado de Maastrich.
Veja tambm Serpente; Sistema Monetrio Eu-
ropeu; Tratado de Maastricht.
UNICEF. Iniciais de United Nations Childrens Fund
(Fundo das Naes Unidas para as Crianas).
Programa especial das Naes Unidas, cujo ob-
jetivo colaborar para a melhoria da sade, da
educao, da nutrio e do bem-estar das crian-
as de todo o mundo, a partir de esforos de
cada pas. Criado especialmente logo depois da
Segunda Guerra Mundial, em dezembro de
1946, para ajudar as crianas dos pases devas-
tados pela guerra, como United Nations Chil-
drens Emergency Fund (da a sigla Unicef). De-
pois de 1950, as aes do fundo foram redire-
cionadas para as crianas em geral, particular-
mente as dos pases em desenvolvimento, reti-
rando-se do nome o termo Emergency. A sede
da Unicef se localiza na cidade de Nova York
e suas atividades so financiadas tanto por go-
vernos quanto por contribuies voluntrias de
entidades privadas.
UNIDADE ASTRONMICA. Unidade de me-
dida de distncia utilizada em astronomia dentro
do sistema solar e equivalente a 1 495 x 1011 m.
Esta distncia equivale distncia mdia entre
o Sol e a Terra. Veja tambm Sistemas de Pesos
e Medidas.
UNIDADE BANCRIA EMISSORA. Situao
em que a emisso de moeda realizada apenas
por uma unidade emissora, geralmente um ban-
620
co ou entidade financeira controlada pelo go-
verno. No caso brasileiro, atualmente esta fun-
o de competncia do Banco Central.
UNIDADE MONETRIA EUROPIA. Veja Sis-
tema Monetrio Europeu.
UNIDADE REAL DE VALOR. Veja URV.
UNIDADE X. Unidade de medida do comprimen-
to de onda dos raios X, equivalente a 10-11 cm.
Veja tambm Sistemas de Pesos e Medidas.
UNIDADES DE PESOS E MEDIDAS. Veja Sis-
tema Internacional de Unidades.
UNIDADES DE PRODUO. Espao ou local
do sistema produtivo onde se realiza a combi-
nao dos fatores de produo terra, capital
e trabalho , com o objetivo de gerar bens e
servios destinados ao mercado. No estgio
atual do desenvolvimento econmico, a princi-
pal unidade de produo a empresa industrial
(fbrica). esse tipo de unidade de produo
que caracteriza o setor secundrio da economia.
No setor primrio, de natureza agrcola, a uni-
dade de produo representada pela fazenda;
no ramo extrativo desse mesmo setor, a unidade
de produo corresponde s minas ou aos n-
cleos madeireiros. No setor tercirio, as unida-
des de produo so caractersticas das empre-
sas de transporte e armazenagem. Cada unidade
de produo ou empresa administra e controla
os fatores de produo de acordo com seus ob-
jetivos, e isso determina os mtodos e processos
organizacionais que lhe so particulares. No ca-
pitalismo, por exemplo, a unidade de produo
caracteriza-se por ser uma propriedade privada,
voltada para alcanar o lucro mximo. Manifes-
ta-se, conseqentemente, como uma organiza-
o hierarquizada, cuja orientao da produo
est a cargo do proprietrio ou de indivduos
por ele designados. Nas condies de uma eco-
nomia socialista (na qual no existe a proprie-
dade privada e a direo da produo geral en-
contra-se nas mos do Estado), as unidades de
produo perdem seu carter concorrencial
(prprio da iniciativa privada) e desempenham
suas atividades de acordo com a orientao de-
terminada pela planificao centralizada de todo
o processo produtivo: produo, distribuio e
consumo. Esse princpio orienta tambm a cria-
o ou implantao de novas unidades de pro-
duo. Nesse sentido, pelo menos no plano te-
rico, as unidades de produo numa economia
socialista apresentam-se como partes solidrias
de uma complexa totalidade produtiva, voltada
para a satisfao de necessidades coletivas, e no
para a obteno do lucro mximo. Ainda de
acordo com o esquema terico, o carter social
dos fins de produo no socialismo tambm
orienta os mtodos de administrao e controle
621
da produo no mbito da empresa. Isso deveria
ser tambm uma funo do conjunto dos agentes
produtivos: do diretor da fbrica ao corpo de
trabalhadores. No entanto, na maioria dos casos,
a prtica se insurge contra a teoria. O predom-
nio de mtodos burocrticos de administrao,
a ausncia do controle coletivo da gesto eco-
nmica, no plano da unidade de produo, so
comportamentos criticados e denunciados fre-
qentemente por muitos tericos marxistas. E
segundo esses crticos, tal procedimento contri-
bui para o insucesso de muitos empreendimen-
tos industriais nos pases socialistas. Veja tam-
bm Capitalismo; Indstria; Setores de Produ-
o; Socialismo.
UNIDADES MONETRIAS BRASILEIRAS.
Desde seu descobrimento, o Brasil j possuiu
nove unidades monetrias oficiais, que esto re-
lacionadas a seguir:
O Real. Moeda portuguesa. A nao portuguesa
inicia-se por volta do ano 1120 da era crist,
quando passou a ter moeda prpria, aplicada
posteriormente a sua colnia, o Brasil. Embora
a moeda portuguesa tivesse vrias denomina-
es populares, como pataca, vintm, tos- Real. Criado por medida provisria em 1/7/1994,
to etc., a unidade monetria era o real. Ante-
riormente nacionalidade portuguesa, a regio
era habitada pelos povos chamados brbaros,
como os suevos, godos, visigodos, ostrogodos
e neogodos.
Ris. Com a continuidade progressiva da infla-
o, o real passou a no possuir poder de com-
pra, sendo substitudo, na prtica, pelos seus
mltiplos, ou seja, pelos reais, que o povo, por
facilidade de pronncia, passou a denominar
ris. Assim, cinco reais, dez reais, cem reais etc.
passaram a ser chamados cinco ris, dez ris,
cem ris etc. Mil reais, vulgarmente chamados
de mil-ris, passaram a ter o referencial de
unidade monetria, embora, na realidade, fos-
sem mltiplos do real.
Cruzeiro (antigo). O mil-ris permaneceu como
unidade monetria at 1942, quando foi substi-
tudo pelo cruzeiro, pelo decreto-lei n 4 791, de
5/10/1942. A centsima parte do cruzeiro foi
denominada centavo. A lei n 4 511, de
1/12/1964, extinguiu o centavo.
Cruzeiro Novo. Criado pelo decreto-lei n 1, de
13/11/1965. Passou a vigorar a partir de 13/2/1967,
pela resoluo n 47, do Conselho Monetrio Na-
cional, equivalendo 1000,00 cruzeiros (antigos)
de 1942 a 1,00 cruzeiro novo, sendo restabelecido
o centavo.
Cruzeiro. A unidade monetria brasileira voltou
a denominar-se cruzeiro a partir de 15/5/1970,
conforme resoluo n 144 de 31/3/1970, do
Conselho Monetrio Nacional, em cumprimento
ao artigo 6 do decreto n 601/90, de 8/2/1967.
Ao ser restabelecido o cruzeiro como unidade
monetria brasileira, foi mantida a equivalncia
UNTERTHANSPATENT
de valores com os do cruzeiro novo, ento ex-
tinto. A lei n 7 214, de 15/8/1984, extinguiu o
centavo.
Cruzado. Em 28/2/1986, o cruzeiro foi substitu-
do pelo cruzado mediante o decreto-lei n 2 283,
passando 1000,00 cruzeiros a valer 1,00 cruzado,
sendo restabelecido o centavo.
Cruzado Novo. A medida provisria n 32, de
15/1/1989, institui o cruzado novo como uni-
dade monetria brasileira em substituio ao
cruzado, a partir de 16/1/1989, conservando o
centavo como a centsima parte do cruzado
novo. A resoluo n 1 565, de 16/1/1989, do
Conselho Monetrio Nacional, d conhecimento
pblico da linha de cdulas e moedas brasileiras
resultante do advento do cruzado novo. A lei
n 7 730, de 31/1/1989, acolhe a medida provi-
sria n 32, de 15/1/1989, e d cincia de que
o Congresso Nacional aprovou a instituio do
cruzado novo.
Cruzeiro. Reintroduzido em 15/3/1990 como
nova unidade monetria do Brasil, como ele-
mento do Plano Collor.
Cruzeiro Real. Criado em 2/8/1993 como uma
moeda de transio para o Plano Real.
e aprovado pelas leis ns 8 880, de 27/5/1994,
e 9 069, de 29/06/1995, como unidade monetria
brasileira.
UNIDADES SI. Veja Sistema Internacional de
Unidades.
UNIVERSO. Veja Populao.
UNLOAD. Termo em ingls que, literalmente,
significa descarregar e, aplicado ao mercado
financeiro ou de commodities, significa vender t-
tulos para evitar perdas, devido a uma baixa
das cotaes, por estar o mercado em queda ou
se expectativas desse mercado forem desfavo-
rveis em matria de preos. Nos mercados onde
no existem sanes severas aos insiders, esta
prtica pode ser mais difundida, uma vez que
os diretores ou dirigentes de empresas em difi-
culdades e que tm aes em Bolsa podem agir
de acordo com informaes privilegiadas de que
dispem.
UNTERNEHMER. Termo em alemo que sig-
nifica empresrio. Por derivao, Unternehmertum
significa empresarizao ou capacidade de al-
gum de empresariar uma atividade.
UNTERNEHMERTUM. Veja Unternehmer.
UNTERTHANSPATENT. Uma das trs leis pro-
mulgadas por Jos II, filho da imperatriz Maria
Teresa, em 1780, para resolver a questo do cam-
pesinato (evitar as rebelies camponesas) e ate-
nuar as condies de superexplorao impostas
pelo Robot aos servos e camponeses. A Untert-
hanspatent abolia a servido pessoal ao conceder
UON
aos camponeses o direito de abandonar o do-
mnio senhorial e casar com quem quisessem e,
embora no abolisse a prestao em trabalho,
restringia sua extenso. Veja tambm Corvia;
Robot; Strafpatent.
UON. Unidade monetria da Coria do Norte
(submltiplo: chon) e da Coria do Sul (subml-
tiplo: chun ou huan.
UP. Sigla utilizada nos boletins emitidos pelas
Bolsas de Valores, indicando o ltimo preo
de negociao de determinada ao no prego.
UPC Unidade Padro de Capital. Unidade
monetria utilizada pelo extinto BNH e pelos
bancos ligados ao Sistema Financeiro da Habi-
tao, para servir de base ao financiamento de
moradias. Reajustada trimestralmente, a UPC
correspondia ao valor de uma ORTN no pri-
meiro ms de cada trimestre.
UPSCALE BUYING. Expresso em ingls que
significa comprar a preos escalonados ascen-
dentes.
UPSET PRICE. Expresso em ingls utilizada
em leiles para designar um nvel mnimo de
preo abaixo do qual no se permite efetuar o
arremate do bem leiloado.
UP TICK. Expresso em ingls utilizada nas
Bolsas de Valores e que significa a situao em
que um ttulo vendido por um preo e sua
prxima venda ocorre numa cotao mais ele-
vada. Esta ltima denomina-se up tick ou plus
tick. Quando uma ou mais transaes so reali-
zadas numa mesma cotao e em seguida se ele-
vam a um patamar mais alto de preo, deno-
mina-se zero plus tick. Se ocorrer o contrrio, isto
, o preo se mover para baixo, o movimento
ser denominado zero minus tick. Uma venda do
tipo minus tick aquela que ocorre numa cotao
inferior cotao anterior. Nas Bolsas de Valo-
res, geralmente afixado um sinal de mais (+)
ou de menos () no incio do prego, correspon-
dentes ltima transao do dia anterior, para
orientar os investidores.
UQ. Sigla utilizada nos boletins emitidos pelas
Bolsas de Valores para indicar a ltima quan-
tidade negociada no prego.
URBANIZAO. Processo social que consiste
na liberao de indivduos das atividades de
plantio e coleta de alimentos. Anterior forma-
o das cidades, a urbanizao surgiu quando
a produo regular de um excedente agrcola
permitiu que parcelas da populao se dedicas-
sem exclusivamente a prticas artesanais, co-
merciais, administrativas, militares, polticas ou
intelectuais. Com a diferenciao de um grupo
encarregado da gerncia do excedente agrcola
622
existente e que se instalou numa rea distinta
daquela que lhe dava os meios de subsistncia,
surgiu a cidade; no local onde se alojou a camada
dirigente instalaram-se tambm os artesos, mi-
litares e funcionrios a ela ligados, constituin-
do-se assim um ncleo populacional depen-
dente dos alimentos produzidos na zona rural.
Durante cerca de dois milnios foi baixo o ndice
de urbanizao relao entre a parcela da po-
pulao que depende dos alimentos produzidos
pela outra parcela e a populao total. Com o
surgimento de novas formas de organizao so-
cial, novos instrumentos, sistemas de comercia-
lizao e especializao da agricultura, a urba-
nizao foi se acentuando. No sculo XVIII, en-
tretanto, amadureceram as condies que per-
mitiriam a emergncia da Revoluo Industrial.
As atividades fabris se tornaram essencialmente
urbanas, em funo da necessidade de uma
mo-de-obra concentrada e de uma infra-estru-
tura que somente a cidade poderia oferecer. Os
ndices de urbanizao aumentaram rapidamen-
te, observando-se intensa migrao rural-urba-
na, que ocasionou a concentrao de grandes
contingentes populacionais em reas relativa-
mente restritas, constituindo as metrpoles e co-
nurbaes (regies metropolitanas formadas pela
juno de cidades). Na segunda metade do s-
culo XX, poca em que ainda se mantm acen-
tuada a migrao campocidade nos pases
subdesenvolvidos, a urbanizao tem aumenta-
do pouco nos pases desenvolvidos. E a indus-
trializao de zonas rurais vem provocando a
crescente aproximao entre estas e as regies
metropolitanas, diminuindo em conseqncia as
correntes migratrias. Veja tambm Migrao.
URBARIUM. Regulamentao estabelecida pela
imperatriz Maria Teresa (Imprio Austro-hn-
garo) sobre os direitos e deveres dos servos em
suas relaes com os senhores dentro das fron-
teiras do imprio. O urbarium surgiu como uma
maneira de atenuar as condies sumamente du-
ras e desvantajosas para os servos-camponeses
estabelecidas pelo Robot, isto , obrigaes em
trabalho nas atividades mais penosas e vexat-
rias. Essas mudanas no significaram grandes
alteraes nas condies do Robot. Veja tambm
Corvia; Rob; Strafpatent; Unterthanspatent.
URP Unidade de Referncia de Preos. n-
dice que substituiu o gatilho salarial no reajuste
de salrios e que determinou tetos para o rea-
juste de alguns preos. Seu valor inicial, em vi-
gor a partir de 15/6/1987, era igual a cem e
permaneceu inalterado at o trmino da fase de
congelamento fixado pelo Plano Bresser, em no
mximo noventa dias. Nos trs meses seguintes,
os salrios passariam a ser reajustados mensal-
623
mente, a uma taxa fixa determinada pela varia-
o mdia mensal do ndice de Preos ao Con-
sumidor (IPC), ocorrida durante o perodo de
congelamento. Nos trimestres subseqentes, a
taxa que reajustou mensalmente o valor da URP
foi igual taxa mdia mensal de variao do
IPC verificada no trimestre imediatamente an-
terior. Quando a inflao era crescente, os rea-
justes salariais pela URP eram inferiores in-
flao do ms em curso; quando a inflao era
decrescente, ocorria o inverso, isto , os reajustes
mensais pela URP eram superiores inflao
do ms em curso, e, quando a taxa de inflao
era constante, os dois ndices tendiam a coinci-
dir. Com o Plano Vero, a URP foi extinta, mas
se garantiu sua aplicao correspondente ao ms
de janeiro de 1989. Veja tambm Gatilho Sala-
rial; IPC; Plano Bresser; Plano Vero.
URV (Unidade Real de Valor). Indexador cria-
do em 1993, quando era ministro da Fazenda
Fernando Henrique Cardoso. Foi um dos prin-
cipais elementos do Plano de Estabilizao Eco-
nmica (Plano Real). Estreitamente vinculado
taxa de cmbio, este indexador foi utilizado ini-
cialmente pelo governo federal para indexar
suas receitas, sendo voluntria inicialmente sua
adoo pelo setor privado. Na verdade, a URV
transformou-se na prtica numa moeda (unida-
de de conta) de transio e, quando o Plano Real
foi decretado, em 1/7/1994, quase todos os pre-
os j eram cotados em URVs e cruzeiros reais
na relao de 1 URV para 2750,00 cruzeiros reais,
e ambos os valores equivalendo, a partir de en-
to, a 1,00 real. A adoo dessa moeda de tran-
sio foi muito importante para que os preos
se estabilizassem logo no segundo semestre de
1994 e a inflao, antes muito elevada, se redu-
zisse drasticamente, sem a necessidade do re-
curso ao congelamento de preos, como havia
ocorrido nos planos anteriores. Veja tambm
Plano Real; Unidades Monetrias Brasileiras.
USAID Agncia dos Estados Unidos para o
Desenvolvimento Internacional. rgo do De-
partamento de Estado norte-americano respon-
svel pela aplicao dos projetos oficiais de aju-
da econmica externa. Criada em 1982, atua no
campo poltico, econmico, demogrfico e edu-
cacional. Sua atividade se desenvolve principal-
mente junto aos pases do Terceiro Mundo, lo-
calizados nas reas de influncia norte-america-
na. A maior parte da ajuda fornecida em forma
de financiamentos especiais para a aquisio,
por parte desses pases, de mercadorias prove-
nientes dos Estados Unidos e para investimentos
norte-americanos no exterior.
USIMINAS Usinas Siderrgicas de Minas
Gerais S.A. Empresa do grupo Siderbrs, loca-
USUCAPIO
lizada em Ipatinga (MG), fundada como empre-
sa de economia mista em 1956 e consolidada
em 1957 com a assinatura de um acordo brasi-
leiro-japons. Seu capital era ento dividido en-
tre o BNDE, o Tesouro Nacional, o governo de
Minas Gerais, a Companhia Vale do Rio Doce
e empresas japonesas. Em 1983, seus trs maio-
res acionistas eram a Siderbrs (57,6%), o BNDES
(29,9%) e a Nippon Usiminas (11,2%). Em 1962,
foi inaugurada a Usina Intendente Cmara, com
capacidade de produo inicial de 500 mil to-
neladas de ao por ano, ocupando uma rea de
7 por 1,5 km, prxima a uma das maiores re-
servas de ferro do mundo, o Quadriltero Fer-
rfero de Minas Gerais. Em 1965, com a inau-
gurao da Laminao de Tiras a Quente, a Usi-
minas iniciou a distribuio de seus produtos
laminados no mercado nacional. Em 1971, sua
capacidade de produo duplicou em relao ao
ano de sua inaugurao. Em 1974, essa capaci-
dade passou para 3,5 milhes de toneladas por
ano, tornando-se a empresa, posteriormente, a
maior produtora de laminados planos no-re-
vestidos no Brasil. No setor de exportao de
ao, aparece entre os primeiros lugares. Sua pro-
duo de ao bruto em 1990 foi de 3,5 milhes
de toneladas. Durante o mesmo ano, exportou
1 317 191 toneladas de laminados planos no-
revestidos para mais de vinte pases, o que re-
presentou uma renda de US$ 417 milhes. Alm
dos derivados do ao, fabrica produtos qumi-
cos, como o leo creosotado, naftaleno, antrace-
no, piche, fenolato, alcatro para pavimentao,
leos carblicos e gs. Fabrica ainda aos espe-
ciais para a construo de tubos para explorao
e transporte de petrleo e uma das poucas
empresas do mundo qualificadas para forneci-
mento de chapas para construo de usinas nu-
cleares. Como uma empresa-modelo, a Usiminas
foi a primeira estatal a ser privatizada, em ou-
tubro de 1991, de acordo com o programa de
desestatizao do governo Collor.
USM. Iniciais da expresso em ingls unlisted
securities market, que se refere a um mercado de
ttulos, criado em 1980 pela Bolsa de Valores de
Londres, que no exige das empresas matricu-
ladas tantas formalidades e apresenta custos me-
nores de inscrio.
USUCAPIO. Modo de adquirir propriedade
sobre algo, fundado na posse continuada e no-
tria, de boa-f, sem violncia e sem oposio
por quem de direito. Pela legislao brasileira,
o prazo de posse contnua que confere a pro-
priedade por usucapio era de vinte anos no
que diz respeito a bens imveis e de trs anos
para bens mveis. Em dezembro de 1981, a lei
n 6 969 criou o usucapio especial, reduzindo o
perodo de posse para cinco anos ininterruptos
em rea rural contnua, no excedente a 25 hec-
USUFRUTO
tares se a terra tiver se tornado produtiva e o
trabalhador tiver construdo sua moradia nela.
O usucapio especial no ocorrer em reas de
segurana nacional, de interesse ecolgico etc.
A Constituio de 1988 estabeleceu que a pessoa
que possuir rea urbana de at 250 m2 por cinco
anos, ininterruptamente e sem oposio, utili-
zando-a para sua moradia ou de sua famlia,
obter o domnio sobre ela, desde que no seja
proprietrio de outro imvel urbano ou rural.
Os imveis pblicos, no entanto, no sero ad-
quiridos por usucapio.
USUFRUTO. Direito de algum usar e explorar,
por determinado tempo, um bem cuja proprie-
dade de outra pessoa. o caso, por exemplo,
de algum que compra uma casa em nome de
um filho (para evitar futuros problemas de in-
ventrio), reservando para si seu usufruto: com
isso pode morar nela sem pagar ou alug-la e
ficar com os rendimentos.
USURA. Cobrana de taxas de juros considera-
das exorbitantes, superiores s taxas mximas
permitidas por lei ou admitidas como viveis,
segundo a prtica dominante. Sua aplicao con-
figura crime contra a economia popular, punvel
por lei. Na Idade Mdia, qualquer cobrana de
juros era considerada usura e condenada pela
Igreja Catlica, segundo os valores que garan-
tiam o ordenamento medieval. Por isso, os ne-
gcios do comrcio e da usura ficavam relegados
aos no-cristos, particularmente aos judeus. Es-
tes no tinham direito propriedade territorial,
base da estrutura social feudal. Com o desen-
volvimento comercial ocorrido a partir do sculo
XI, a condenao da usura tornou-se incompa-
tvel com as formas de vida e da ao dos mer-
cadores e habitantes das cidades. A crtica usu-
ra foi significativamente condenada pelos lde-
res da Reforma sobretudo Calvino , que
proclamaram a legitimidade e respeitabilidade
da cobrana de juros.
UTILIDADE CARDINAL. Expresso utilizada
em economia que admite dois significados: o
primeiro decorre do argumento dos marginalis-
tas de que a utilidade dos bens poderia ser men-
surada em forma absoluta a partir de certa uni-
dade de medida, da mesma maneira que se faz
com a distncia, o peso etc. O segundo signifi-
cado, mais utilizado nas exposies dos econo-
mistas marginalistas, se aplicaria apenas para
diferenciar dois nveis distintos de utilidade.
Dessa forma, se um consumidor estiver diante
de quatro situaes, a, b, c, e d, e for capaz de
dizer que a diferena de utilidade entre as si-
tuaes a e b algum mltiplo ou frao da um utilitarismo idealista.
diferena entre as situaes c e d, este consumi-
dor ter organizado sua escala de preferncias
em termos cardinais. A diferena entre os dois
624
significados que, ao no atribuir valores ab-
solutos s diferenas de utilidade entre os di-
versos nveis, possvel superar a dificuldade
intransponvel do primeiro significado, que
exige essa atribuio aos diferentes nveis de
utilidade. As dificuldades apresentadas pelo
conceito em seus dois significados deram ori-
gem ao conceito de utilidade ordinal. Veja tam-
bm Ofelimidade; Utilidade Ordinal.
UTILIDADE MARGINAL. Tambm chamada
de utilidade limite, aquela que decorre do con-
sumo da ltima unidade de determinado bem.
O conceito se baseia no princpio da saturabilidade,
segundo o qual, medida que se consome um
bem, diminui a satisfao ou a utilidade de cada
unidade adicional consumida desse bem. O pri-
meiro a chamar a ateno para este princpio
na determinao do valor foi Herman Heindrich
Gossen. A expresso matemtica a seguinte:
dU
UM =
dX
onde UM a utilidade marginal, U a utilidade
proporcionada pelo consumo de um bem, X
a quantidade desse bem, e d so pequenos acrs-
cimos em seu consumo e na utilidade propor-
cionada.Veja tambm Escola Neoclssica; Gos-
sen, Herman Heindrich.
UTILIDADE ORDINAL. Aquela existente quan-
do se ordenam vrios bens, sendo aquele que
representa a maior utilidade para o consu-
midor colocado no ponto mais elevado da
escala, acima daquele que representa a segunda
maior utilidade, e assim sucessivamente. A de-
nominao ordinal significa que no se pode di-
zer em quanto o primeiro bem proporciona mais
utilidade do que o segundo etc. Veja tambm
Ofelimidade; Utilidade Cardinal.
UTILITARISMO. Doutrina tica segundo a qual
o bem se identifica com o til. Algumas expres-
ses do utilitarismo j se encontram entre os
sofistas da Grcia Antiga, mas com Jeremy
Bentham que ele se firma como um sistema fi-
losfico. Para Bentham, toda felicidade est na
obteno do til, ou seja, no afastar-se da dor
e aproximar-se o mximo possvel do prazer.
Esse objetivo defendido por Bentham no em
termos de satisfao individual, mas em funo
da felicidade de todos. Outros importantes rep-
resentantes do utilitarismo foram James Mill,
historiador, filsofo e economista ingls; seu fi-
lho John Stuart Mill, tambm filsofo e econo-
mista, e George Edward Moore, que defendeu
UTI POSSIDETIS. Expresso em latim que sig-
nifica como possuis agora. Direito que algum
625
tem sobre alguma coisa por possu-la de fato.
Este princpio foi decisivo para a conformao
do territrio brasileiro, pois na poca colonial a
Coroa portuguesa no tinha direito de proprie-
dade sobre a maior parte do territrio brasileiro
atual, que pertencia Espanha, segundo o Tra-
tado de Tordesilhas (1494). Reconhecendo, no
entanto, a presena efetiva dos portugueses nes-
sa parte do continente, o Tratado de Madri
(1750) legitimou a posse de Portugal pela apli-
cao do uti possidetis. Veja tambm Tratado de
Madri; Tratado de Tordesilhas.
UTI SINGULI. Expresso em latim utilizada na
administrao pblica para designar servios
prestados pelo poder pblico a usurios deter-
minados e a utilizao particular por seus con-
sumidores, como, por exemplo, o abastecimento
de gua, energia eltrica etc. So geralmente
bens e servios de consumo individual (familiar)
facultativo e passvel de mensurao, em razo
do que devem ser pagos pelo usurio direta-
mente mediante tarifa, e no indiretamente, por
meio de imposto. Veja tambm Uti Universi.
UTI UNIVERSI. Expresso em latim utilizada
na administrao pblica para designar servios
que o poder pblico fornece populao sem
ter usurios determinados, como acontece, por
exemplo, com os servios de segurana (polcia),
conservao das vias pblicas etc. Por sua na-
tureza, esses servios devem ser mantidos por
impostos, isto , por tributos gerais. Veja tam-
bm Uti Singuli.
UTOPIA. Organizao social idealmente cons-
truda, livre de contradies, para substituir
uma realidade presente que condenada. Em-
bora a formulao de utopias j viesse da An-
tiguidade (a exemplo de A Repblica, de Plato),
o primeiro pensador a usar o termo foi Thomas
Morus, em 1516, quando descreveu sua ilha da
Utopia. Depois de retratar a Inglaterra de seu
tempo (quando se processava o cercamento de
terras para a criao de ovelhas, gerando con-
flitos), Morus prope uma sociedade alternativa,
na qual existiria propriedade comum dos bens
sociais, direito e obrigatoriedade ao trabalho,
gratuidade dos bens necessrios sobrevivncia
individual e plena tolerncia religiosa. Outro
exemplo de utopia a proposta social do filsofo
italiano Tommaso Campanella, na obra A Cidade
do Sol, escrita em 1601. A Revoluo Industrial,
ao provocar a runa de artesos e camponeses,
tornando-os mseros operrios, fez surgir novas
formulaes sociais utpicas, presentes nas obras
de Robert Owen, Charles Fourier e Saint-Simon,
precursores do socialismo (so chamados so-
cialistas utpicos), e os primeiros crticos da
VALOR
nascente sociedade capitalista. A luta dos ope-
rrios deu novo contedo negao da ordem
capitalista e s aspiraes de construo de uma
sociedade igualitria. Marx e Engels, avaliando
as contradies, engendradas pelo desenvolvi-
mento do modo de produo capitalista, viram
a necessidade de sua superao no como uma
realizao do imaginrio, mas como algo obje-
tivo, resultante do choque entre as foras pro-
dutivas e as relaes de produo. Na atualida-
de, a questo da utopia foi recolocada por Karl
Mannheim e Herbert Marcuse. Para Mannheim,
o conceito de utopia se constri em contraposi-
o ao de ideologia: esta liga-se viso conser-
vadora da sociedade, ao passo que a utopia rep-
resenta a ao transformadora do presente, vol-
tada para a perfeio social. Marcuse v a via-
bilidade da utopia na realidade econmica e so-
cial dos pases altamente desenvolvidos, porta-
dores de todos os recursos materiais para a cons-
truo de uma sociedade alternativa; e considera
isso possvel desde que se parta de uma teoria
crtica das relaes sociais.
V
VALE DO RIO DOCE. Veja CVRD.
VALE DO SILCIO (Silicone Valley). Regio da
Califrnia, compreendida entre as cidades de
San Francisco e San Jose, onde se concentram
muitas pequenas e mdias empresas industriais
high-tech (de alta tecnologia) do setor de eletr-
nica e informtica nos Estados Unidos; nesta re-
gio, cerca de 2 mil empresas renem uma fora
de trabalho de cerca de 500 mil empregados.
VALEURS. Termo em francs que significa t-
tulos em geral. Na Frana, as aes so deno-
minadas actions e os ttulos da dvida pblica,
obligations, fonds detat ou fonds garantis.
VALOR. Conceito fundamental da economia po-
ltica que designa o atributo que d aos bens
materiais sua qualidade de bens econmicos.
Desde Aristteles comeou a ser estabelecida a
distino entre o valor de uso e valor de troca:
o primeiro diz respeito s caractersticas fsicas
dos bens que os capacitam a ser usados pelo
homem, ou seja, a satisfazer necessidades de
qualquer ordem, materiais ou ideais; o segundo
indica a proporo em que os bens so inter-
VALOR ABSOLUTO
cambiados uns pelos outros, direta ou indireta-
mente, por intermdio do dinheiro. Apenas na
era moderna, William Petty seria o primeiro a
definir o trabalho como contedo do valor e,
por conseguinte, como determinante do valor
de troca. Adam Smith desenvolveu a teoria do
valor-trabalho, afirmando que o trabalho a ni-
ca medida real e definitiva do valor das merca-
dorias, distinguindo-se de seu preo nominal em
dinheiro. Por sua vez, David Ricardo demons-
trou que o prprio valor do trabalho variava
com o preo dos artigos necessrios subsis-
tncia dos operrios, o que se refletia no salrio
e no valor das mercadorias por eles produzidas.
Karl Marx definiu o valor pelo tempo de traba-
lho socialmente necessrio produo de uma
mercadoria; da anlise da fora de trabalho,
como mercadoria do tipo especial, extraiu a teo-
ria da mais-valia. Em contraposio teoria ob-
jetiva do valor-trabalho, surgiu, no final do s-
culo XIX, a teoria do marginalismo, que subje-
tivou o contedo do valor, fundamentando-o na
utilidade marginal.
VALOR ABSOLUTO. o valor de um nmero
do qual no se leva em considerao o sinal de
subtrao (), negativo ou de menos, ou o de
mais (+), positivo, de soma, que o mesmo possa
trazer. Geralmente, quando se quer designar um
nmero de valor absoluto, coloca-se o valor entre
barras: |9|. Assim, por exemplo, os valores ab-
solutos de 9 e +9 so ambos equivalentes a |9|.
VALOR AGREGADO. Em finanas pblicas,
o total obtido na soma das contas que repre-
sentam determinado setor. Assim, por exemplo,
o produto, a receita e a despesa pblica so os
agregados mais comumente utilizados e permi-
tem a formao de quadros para uma melhor
anlise das contas pblicas.
VALOR AO PAR. Veja Valor de Face.
VALOR DE FACE. O valor nominal estampado
numa nota, ao, moeda, ttulo etc., sendo o mes-
mo que valor ao par, valor de resgate, ou valor
futuro.
VALOR DE REFERNCIA. ndice criado em
1975 por decreto presidencial, substituindo o sa-
lrio mnimo como fator de correo monetria
de contratos, para diminuir o impacto inflacio-
nrio dessa correo. O decreto de criao do
valor de referncia estipulava cinco valores de
referncia diferentes, um para cada regio do
pas: o Maior Valor de Referncia, para aplicao
em So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais e
Distrito Federal, e o Menor Valor de Referncia,
aplicado nos Estados nordestinos. Os valores de
referncia so utilizados como ndice para o cl-
culo das multas (cheques sem fundo, trnsito,
atraso no pagamento de tributos). So tambm
626
usados no crdito rural, para definio de pe-
quenos, mdios e grandes agricultores, para con-
cesso de emprstimos, para pagamento de be-
nefcios previdencirios e dbitos junto Justia
do Trabalho. O valor de referncia sempre foi
corrigido de acordo com a correo monetria
oficial. Isso significa, em termos reais, que os
valores de referncia no acompanharam a in-
flao ao longo do tempo, particularmente no
ano de 1979, quando houve uma queda brusca
da correo em relao inflao (49,3% de cor-
reo e 77,2% de inflao) e no de 1980, quando
a correo monetria foi prefixada em 51,4%,
tendo a inflao atingido 110,2%.
VALOR DE RESGATE. Veja Valor de Face.
VALOR DE SUCATA. o valor remanescente
de uma mquina ou equipamento depois de
completado seu perodo de vida til e em geral
constitudo pelo valor do seu material (geral-
mente em peso).
VALOR DE TROCA. Para Adam Smith, valor
de troca a faculdade que a posse de determi-
nado objeto oferece de comprar com ele outras
mercadorias. Valor de troca a capacidade de
obter riquezas. Para explic-lo, Smith parte da
concepo de que a troca das mercadorias , na
realidade, a troca do trabalho necessrio para a
produo dessas mercadorias. Embora o valor
de troca de determinado bem seja dado pelo
trabalho que nele foi empregado, o que acontece
que esse valor nas mercadorias estimado pela
quantidade de moeda que o possuidor recebe
em troca dele. No entanto, o valor da moeda
varia como o de qualquer outro bem; quanto
menos trabalho custe para produzi-la, menos
trabalho pode comprar. No constituem, por-
tanto, medidas fidedignas do valor de outras
mercadorias. Portanto, o valor de troca o preo
real dessa mercadoria, em contraposio a sua
expresso monetria. Considerando-se uma so-
ciedade de produtores livres e independentes,
todos se reuniro no mercado para realizar a
troca de suas mercadorias. Para cada um deles,
a riqueza a soma dos valores de uso que esto
a sua disposio. Se o indivduo fosse isolado,
essa riqueza dependeria do trabalho por ele exe-
cutado. Numa situao mercantil, a riqueza de-
pende do trabalho contido nas mercadorias pro-
duzidas pelos outros e que o sujeito em causa
pode obter, trocando por elas suas prprias mer-
cadorias. Para Ricardo, valor de troca so as re-
laes entre as quantidades de trabalho contidas
nas mercadorias. Para Marx, o valor de troca
determinado pela quantidade de trabalho con-
tida na fora de trabalho, ou seja, pelo trabalho
socialmente necessrio para produzir os meios
de subsistncia, em determinado momento his-
trico. Na teoria subjetiva de valor, Menger de-
627
fine valor de troca como a importncia que de-
terminados bens tm para os indivduos. Isso
porque a propriedade desses bens lhes permite
satisfazer suas necessidades por meio da troca
deles. Veja tambm Valor; Valor de Uso.
VALOR DE USO. Para Adam Smith, a utili-
dade de um objeto. As coisas que tm maior
valor de uso possuem, em geral, pouco ou ne-
nhum valor de troca. A gua, por exemplo,
de grande utilidade, mas dificilmente se pode
comprar algo com ela. Um diamante, por sua
vez, dificilmente apresenta algum valor de uso
e, no entanto, pode-se obter grande quantidade
de objetos com ele. Para Marx, o valor de uso
no concebido como uma categoria natural,
mas como uma categoria especfica da economia
poltica. No mbito da produo capitalista o
valor de uso assume determinaes sociais es-
pecficas, que configuram sua funo no interior
da produo e da circulao do prprio valor
de troca. A relao entre o valor de uso e o valor
de troca uma relao de subordinao. O valor
de uso constitui o suporte material do valor
de troca. O valor criado no processo produtivo
deve transformar-se em valor de troca mediante
sua realizao no mercado. Isso, no entanto, s
possvel se o valor produzido estiver incorpo-
rado num conjunto de valores de uso que cor-
respondam necessidade social. No caso da pro-
duo capitalista, necessidade social quer dizer
necessidade do capital, que o conjunto dos va-
lores de uso que servem para reconstituir os ele-
mentos materiais do capital constante (meios de
produo) e do capital varivel (meios de sub-
sistncia) que foram consumidos na produo.
Alm disso, deve permitir o alargamento da pr-
pria produo, mediante a transformao de
uma parte da mais-valia em capital constante
acrescentado e capital varivel acrescentado.
Isso demonstra que, no modo de produo ca-
pitalista, o produto social no se destina s ne-
cessidades do homem, mas corresponde s ne-
cessidades do capital. Para Menger, terico da
subjetividade do valor, valor de uso a impor-
tncia que adquirem os bens, enquanto assegu-
ram a satisfao das necessidades, em circuns-
tncias tais que, se no dispusssemos deles,
no poderamos satisfaz-las. Veja tambm Va-
lor; Valor de Troca.
VALOR DE USO EXISTENTE. Preo que uma
propriedade especialmente a terra obter
se permanecer destinada ao mesmo tipo de uso,
em oposio ao preo que obteria se fosse des-
tinada a um uso diferente. O caso mais ilustra-
tivo a terra destinada a uso agrcola adquirida
para ser utilizada com finalidades imobilirias.
VALOR EXTRNSECO. Veja Valor Intrnseco.
VALOR PRESENTE
VALOR FUTURO. Veja Valor de Face.
VALOR INTRNSECO. Aplicada no mbito mo-
netrio e aos sistemas de cunhagem, a expresso
significa o valor do metal (peso) utilizado para
a cunhagem de uma moeda. Geralmente, esse
valor inferior ao valor extrnseco ou valor de
face das moedas, pois, caso contrrio, os pro-
dutores dos metais no se interessariam em en-
treg-los para a cunhagem, e as autoridades mo-
netrias que assim o fizessem teriam um grande
prejuzo nas emisses e no poderiam impedir
que os que recebessem as moedas as fundissem
e vendessem o metal desmonetizado, realizan-
do lucros.
VALORIZAO. Elevao do preo de uma
mercadoria acima daquele que seria determina-
do pela livre interao da oferta e da procura
(o inverso de depreciao). Em geral, a valori-
zao conseqncia de intervenes no mer-
cado, principalmente por meio da reteno de
estoques. No Brasil, tornou-se clssica a mano-
bra realizada pelos produtores de caf, em 1906,
quando realizaram a Conveno de Taubat:
diante do problema de superproduo, a con-
veno instituiu, com o apoio de banqueiros in-
ternacionais, um fundo de sustentao, forman-
do um estoque (no lanado ao mercado), para
provocar a subida da cotao do produto; em
cerca de quatro anos, os preos duplicaram. Na
bolsa de valores, valorizao a diferena po-
sitiva entre o valor de emisso do ttulo e seu
valor de negociao no mercado. Veja tambm
Depreciao.
VALOR NOMINAL. Valor de emisso de um
ttulo, em geral inscrito no prprio ttulo. Em
aes e cotas de empresas, o valor nominal a
parte do capital social que representa. Em o-
brigaes, o capital sobre o qual se calculam
os rendimentos e que ser reembolsado ao fim
do perodo combinado. Valor de face ou ex-
trnseco de uma moeda, ou o valor de uma
mercadoria expressa no valor de face de uma moe-
da cujo valor se altera pela inflao.
VALOR NUMISMTICO. Valor de uma moe-
da decorrente no de seu valor de face, mas de
sua raridade, estado de conservao, erros ou
falhas de cunhagem e/ou impresso e outras
caractersticas especficas que a tornam peculiar.
VALOR PRESENTE. Em sentido estrito, o va-
lor de uma determinada soma de dinheiro de-
vida em determinada data futura, levando-se em
conta os juros proporcionados por tal soma. Em
sentido mais amplo, o conceito inclui tambm,
alm dos juros, a correo monetria nos pases
onde esses elementos se apresentam de forma
separada. O valor presente pode ser entendido
tambm como o valor de um fluxo futuro de
VALOR PRESENTE LQUIDO
recurso ou custos em termos de seu valor atual.
Para a obteno desse valor, utilizada uma
taxa de desconto para o clculo desses recebi-
mentos ou custos futuros.
VALOR PRESENTE LQUIDO. O valor presen-
te de futuros rendimentos em dinheiro, descon-
tados a uma taxa de juros adequada, menos o
valor presente do custo do investimento.
VALOR REAL. o valor de um produto, des-
contada a inflao existente durante determina-
do perodo. Ou seja, o valor deflacionado de
um produto.
VALOR VENAL. o valor de mercado de um
produto. No o valor real do produto nem
necessariamente incorpora seu custo de produ-
o: o valor com que pode ser comercializado
mais alto ou mais baixo, dependendo das
circunstncias do mercado.
VALUE IMPAIRED. Emprstimo a um toma-
dor estrangeiro, que classificado como non per-
forming (crdito duvidoso), no estando enqua-
drado nos programas de reestruturao das d-
vidas do FMI, existindo pouca possibilidade de
que venha a s-lo imediatamente e sem pers-
pectivas de que o servio da dvida seja reto-
mado no futuro imediato. Quando as dvidas
de um pas so classificadas dessa forma, seu
acesso a novos crditos no mercado internacio-
nal torna-se muito difcil. No caso brasileiro, isso
aconteceu depois da declarao de moratria
de 1987. Veja tambm Icerc; Moodys Investors
Service; Standard & Poors.
VANTAGEM ABSOLUTA. Condio em que
determinado produto ou servio podem ser ofe-
recidos com preos de custo inferiores aos dos
concorrentes. Em geral, essa situao criada
pela especializao, mas, no caso de produtos
agrcolas, a condio climtica favorvel fun-
damental. A condio de vantagem absoluta
pode, entretanto, sofrer restries em termos de
comrcio internacional. comum que novos
produtores ou fabricantes peam medidas pro-
tecionistas ao Estado. O argumento fundamental
tese da indstria nascente que s com
essa proteo a indstria nacional poderia de-
senvolver-se e criar novos mercados, gerando
tambm ela uma vantagem absoluta. Um exem-
plo o da indstria automobilstica brasileira:
a economia de escala (vantagem absoluta), con-
seguida tanto nos Estados Unidos como na Eu-
ropa, tornava invivel o desenvolvimento de um
parque automobilstico brasileiro; apenas o pro-
tecionismo do Estado, com sobretaxas impor-
tao, permitiu que a produo local (embora rea-
lizada por empresas multinacionais) se desenvol-
vesse e chegasse a concorrer no mercado inter-
nacional. Veja tambm Custos Comparativos.
628
VANTAGENS COMPARATIVAS. Concepo
terica sobre o comrcio internacional desenvol-
vida por David Ricardo, em 1817. A principal
conseqncia prtica dessa concepo terica
que cada pas deveria dedicar-se ou especiali-
zar-se onde os custos comparativos fossem me-
nores. O exemplo simplificado dessa concepo
consiste em relacionar os custos de produo
dos produtos A e B produzidos por dois pases
distintos, X e Y. Os custos de produo do pro-
duto A so expressos em relao aos custos de
produo do produto B. Possui a vantagem com-
parativa o pas em que for menor a relao dos
custos de produo dos produtos A e B. Veja
tambm Custos Comparativos.
VARA. Medida de comprimento utilizada pela
Casa da Moeda do Brasil antes da adoo do
sistema mtrico decimal e equivalente a 5 pal-
mos ou a aproximadamente 1,10 m.
VAREJO. Atividade comercial situada no elo fi-
nal da cadeia que liga o produtor e o consumi-
dor. Geralmente, no varejo que os consumi-
dores obtm as mercadorias de que necessitam
para reproduzir sua vida individual e social.
VARGAS, Getlio Dornelles (1883-1954). O mais
influente estadista brasileiro do sculo XX, chefe
mximo do movimento trabalhista no pas e fi-
gura dominante na poltica do Brasil por 24
anos. Em sua carreira revelou forte propenso
pelo autoritarismo, com simpatia pelo fascismo,
desenvolvendo um estilo de governo populista
e uma poltica econmica orientada pelo nacio-
nalismo, que chegou a resultar em posies an-
tiimperialistas. Entre outras medidas econmi-
cas, criou o Conselho Nacional de Petrleo, a
Companhia Siderrgica Nacional, com a usina
de Volta Redonda, a fbrica Nacional de Moto-
res e a Companhia Vale do Rio Doce; implantou
o monoplio estatal de petrleo, com a criao
da Petrobrs, e a nacionalizao da produo
de energia eltrica pela Eletrobrs. Tambm re-
velou excepcional capacidade para liderar o
novo proletariado urbano, fazendo-lhe algumas
concesses (o salrio mnimo e a ampliao da
assistncia social) em troca de subordinao a
uma legislao sindical inspirada no corporati-
vismo. Iniciou a carreira poltica em 1909, ele-
gendo-se para a Assemblia Estadual do Rio
Grande do Sul, e reelegendo-se em 1913 e 1917,
como adepto do Partido Republicano e do go-
vernador Borges de Medeiros. Entre 1922 e 1926,
foi deputado federal. Procurou conciliar o pre-
sidente recm-eleito, Artur Bernardes, e o situa-
cionismo gacho, que apoiara Nilo Peanha. No
governo de Washington Lus, ocupou a pasta
da Fazenda (1926-1928), deixando-a para con-
correr vitoriosamente ao governo do Rio Grande
do Sul. Candidato derrotado da Aliana Liberal
629
(ampla coalizao de foras oposicionistas con-
tra a oligarquia rural) presidncia da repblica,
encabeou a Revoluo de 1930, que o levaria
ao poder na chefia de um governo provisrio.
Inicialmente influenciado pelo tenentismo, anis-
tiou todos os civis e militares envolvidos em
movimentos revolucionrios desde 1922 at
1930. Criou o Ministrio do Trabalho, Indstria
e Comrcio, em cuja rea foram tomadas medi-
das significativas: a formao dos institutos de
aposentadoria, a instituio de assistncia m-
dica e hospitalar aos trabalhadores, a regula-
mentao dos contratos de trabalho, a fixao
dos horrios de servio, a garantia de estabili-
dade aps dez anos de emprego e as frias re-
muneradas. Essas inovaes lhe garantiram am-
plo apoio popular, embora em vrias ocasies,
at 1945, seu governo tenha reprimido brutal-
mente as oposies. Enfrentou em seguida a Re-
voluo Constitucionalista de 1932 e governou
por decreto at 1934, quando o congresso re-
cm-eleito aprovou a segunda Constituio re-
publicana (que ampliava a rea de atuao do
Estado, mas mantinha um equilbrio entre os
trs poderes) e o confirmou na presidncia para
um mandato de mais quatro anos. Em 1935, es-
magou a chamada Intentona Comunista, uma
rebelio de esquerda promovida pela Aliana
Libertadora Nacional. O fato serviu de pretexto
para a decretao de estado de stio. Em 1937,
fechou o Congresso, desencadeando o golpe de
Estado que o fez ditador, instituindo o Estado
Novo, que seria derrubado somente em 1945.
Durante o Estado Novo, investido de poderes
especiais, extinguiu todos os partidos polticos
e dedicou-se a neutralizar e submeter sob seu
comando as oligarquias estaduais. Suspendeu o
pagamento da dvida externa at 1940, para re-
cuperar a economia; aboliu o imposto interes-
tadual, que impedia a formao do mercado in-
terno; e estabeleceu o salrio mnimo obrigatrio
no pas, com diferentes nveis regionais. Em
1943, anunciou a Consolidao das Leis do Tra-
balho (CLT). Nesse perodo, Vargas obteve fi-
nanciamento norte-americano para seus grandes
projetos econmicos. Elaborou um plano econ-
mico qinqenal, em 1940, que previa a cons-
truo da usina siderrgica de Volta Redonda
(financiada pelo Import-Export Bank, dos Esta-
dos Unidos), da Hidreltrica de Paulo Afonso,
alm da compra de navios para o Lloyd Brasi-
leiro e de equipamentos militares e a instalao
da Fbrica Nacional de Motores. Com esses pla-
nos econmicos e com a descoberta de petrleo
na Bahia, em 1939, por tcnicos contratados pelo
governo, seu prestgio cresceu. Em troca de
apoio financeiro e tcnico, Vargas negociou acor-
dos com os Estados Unidos para fornecimento
de matrias-primas estratgicas, permitindo a
instalao de bases militares no Nordeste. Em
VARGAS
1943, conseguiu a transferncia das minas de fer-
ro de propriedade inglesa para o governo bra-
sileiro, criando a Companhia Vale do Rio Doce.
Com o crescimento da oposio interna a seu
governo, Vargas procurou justificar a manuten-
o de seus poderes ditatoriais em funo da
guerra, prometendo o restabelecimento da de-
mocracia quando o conflito terminasse. Em 1945,
promoveu a formao de dois partidos, o Par-
tido Trabalhista Brasileiro (PTB) e o Partido So-
cial Democrtico (PSD), o primeiro destinado a
neutralizar as esquerdas e defender a poltica
trabalhista legada pelo Estado Novo. Com a re-
democratizao e o confronto aberto entre as for-
as polticas, em outubro de 1945, foi forado a
renunciar por um movimento militar que o acu-
sava de preparar novo golpe para permanecer
no poder, com a ajuda do PTB e dos comunistas.
Nas eleies de dezembro de 1945, elegeu-se
para o Senado por So Paulo e Rio Grande do
Sul, escolhendo o mandato por seu Estado; e
seu candidato presidncia da repblica, Eurico
Gaspar Dutra, saiu vitorioso. Concorreu pre-
sidncia pelo PTB, em 1950, e obteve ampla vi-
tria sobre o mandato da Unio Democrtica
Nacional (UDN), Brigadeiro Eduardo Gomes.
Condenou a poltica econmica do governo Du-
tra e prometeu acelerar a industrializao, reto-
mando a orientao nacionalista do Estado
Novo. Na poltica desenvolvimentista que ca-
racterizaria seu ltimo mandato, o planejamento
dos investimentos foi incentivado pela Comis-
so Mista Brasil-Estados Unidos para o Desen-
volvimento Econmico, que funcionou de 1951
a 1953 e levou criao do Banco Nacional do
Desenvolvimento Econmico (BNDE). Vargas
anunciou um plano qinqenal que previa a
aplicao de US$ 1 bilho em investimentos de
infra-estrutura. Adotou uma poltica cambial fle-
xvel, procurando incentivar as importaes ne-
cessrias industrializao, facilitar certos in-
vestimentos estrangeiros e aumentar a compe-
titividade das exportaes. Chamado de pro-
tetor dos trustes estrangeiros pelas medidas
econmicas enquadradas no sistema financeiro
internacional, Vargas procurou ao mesmo tem-
po promover a industrializao, enfatizando o
apelo nacionalista. Assim, em 1953, depois de
grande agitao nacionalista, criou a Petrobrs,
estabelecendo o monoplio estatal na extrao
e refinao de petrleo, permitindo apenas que
as refinarias j existentes continuassem a operar
em limites estabelecidos pelo governo. Em 1954,
apresentou o projeto de criao da Eletrobrs,
empresa estatal de energia eltrica destinada a
complementar a iniciativa privada. Forado pelo
desequilbrio do balano de pagamentos, tam-
bm denunciou como excessivas remessas de lu-
cros para o exterior pelas empresas estrangeiras,
decretando, em 1952, que os 8% de remessa de
VARIABILIDADE
lucros permitidos por lei seriam calculados so-
bre o capital originalmente investido no pas, e
no sobre os lucros reinvestidos. O ltimo man-
dato de Vargas caracterizou-se tambm por ele-
vados ndices de inflao, escndalos adminis-
trativos e cerrada oposio conservadora de se-
tores civis e militares. A oposio, centrada na
UDN, j tinha tentado impedir sua posse, sob
o argumento de que ele pretendia instalar uma
nova ditadura. A intensificao da Guerra Fria
no plano internacional reforava os argumentos
oposicionistas, que procuravam interpretar o na-
cionalismo de Vargas como uma oposio aberta
aos Estados Unidos. O debate entre nacionalistas
e conservadores intensificou-se a ponto de pro-
vocar a renncia, em 1952, do ministro da Guer-
ra, Estillac Leal. A oposio concentrou em se-
guida seus ataques ao novo ministro do Traba-
lho, Joo Goulart, acusando-o de pretender a
criao de um regime sindicalista do tipo pero-
nista. Em 1953, o novo governo dos Estados Uni-
dos decidiu dissolver a Comisso Mista com o
Brasil. A alta dos preos do caf chegou a mo-
tivar a implantao de uma comisso investiga-
dora do Senado norte-americano e uma rejeio
sistemtica compra do produto brasileiro. Em
dezembro de 1953, Vargas afirma que seus pla-
nos de criao da Petrobrs estavam sendo sa-
botados por empresas estrangeiras. E, num pro-
nunciamento em janeiro de 1954, acusou as em-
presas estrangeiras de cometer fraudes no fatu-
ramento das exportaes, para acobertar remes-
sas ilegais de lucros. A situao poltica logo se
deteriorou, com a inflao pressionando o nvel
de vida da classe mdia. Um memorial assinado
por coronis e enviado ao Ministrio da Guerra,
protestando contra os baixos salrios dos ofi-
ciais, foi intensamente explorado pela imprensa,
provocando uma crise poltica. Num isolamento
poltico crescente, um inqurito promovido pela
aeronutica provou o envolvimento do chefe da
guarda de Vargas num atentado contra o jorna-
lista Carlos Lacerda, que liderava violentos ata-
ques ao governo, precipitando a crise final.
Diante de uma exigncia de renncia formulada
pela Foras Armadas, Vargas suicidou-se no dia
24/8/1954, deixando uma carta-testamento em
que denuncia vagamente as foras e os inte-
resses contra o povo. Seu estilo de governo, de
carter populista, procurando o apoio dos tra-
balhadores, deixou profundas marcas na poltica
brasileira. A fora do getulismo iria se manifes-
tar um ano depois de sua morte, com a eleio
do presidente Juscelino Kubitschek de Oliveira,
que venceu os partidos de oposio a Vargas.
O herdeiro poltico de Getlio, Joo Goulart, foi
eleito vice-presidente por duas vezes, e assumiu
a presidncia em 1961, aps a renncia de Jnio
Quadros, sendo derrubado em 1964.
630
VARIABILIDADE. Veja Disperso.
VARINCIA. Veja Desvio Padro.
VARIVEIS BERNOULLI. Veja Varivel Alea-
tria de Bernoulli.
VARIVEL. Quantidade algbrica cujo valor
pode mudar. Se tomarmos a varivel x, que pode
assumir os valores x1, x2, x3 ... xn, e se a cada
um desses valores estiver associada exclusiva-
mente uma probabilidade p1, p2, p3, ... pn, ento x
ser uma varivel aleatria. Se uma varivel fun-
o de outra, como na equao y = ax2 + bx + c,
onde a, b e c so constantes, ento y a varivel
dependente, uma vez que seu valor depende de
x, que a varivel independente. A metodologia
cientfica ressalta que, fora das condies de con-
trole ideais de laboratrio, a correlao entre
uma varivel independente e uma dependente
em geral afetada por outras, que se denomi-
nam variveis intervenientes.
VARIVEL ALEATRIA (Random Variable).
Uma varivel que assume valores de acordo com
sua probabilidade de distribuio. Assim, por
exemplo, uma varivel aleatria de distribuio
normal assumir valores dentro de determinados
limites com a probabilidade correspondente
integral (rea) da curva normal da distribuio
compreendida entre esses limites. Veja tambm
Curva Normal; Distribuio Normal.
VARIVEL ALEATRIA DE BERNOULLI.
Uma varivel aleatria cujos resultados poss-
veis sejam sucesso ou fracasso, cara ou
coroa, ou 0 ou 1, constitui uma varivel alea-
tria do tipo Bernoulli. Veja tambm Distribui-
o Binomial; Escolha Bernoulli.
VARIVEL DEPENDENTE. Numa equao,
o termo que se encontra em sua parte esquerda,
e cujos valores so determinados pela varivel
independente situada direita do sinal de igual-
dade. Por exemplo, y = 2x + 2; quando x = 1,
y ser igual a 4; quando x = 2, y ser igual a 6,
e assim sucessivamente.
VARIVEL DUMMY. Veja Dummy (Variable).
VARIVEL ENDGENA. Varivel determina-
da por foras que operam dentro do sistema em
estudo e no qual est inserida. No mercado de
caf, por exemplo, o controle estatal de estoque,
determinando oferta compatvel com a procura,
um elemento incorporado ao modelo e que
pode determinar os preos do produto no mer-
cado internacional.
VARIVEL EXGENA. Varivel determinada
por foras externas ao modelo em considerao.
O mercado de caf, por exemplo, sofre influncia
631
das condies climticas. uma varivel inde-
pendente do modelo, mas que, ao provocar uma
eventual reduo da oferta do produto, aumenta
sua cotao internacional.
VARIVEL INDEPENDENTE. Numa equao,
o termo que se situa direita, depois do sinal
de igualdade, e seus valores se determinam
fora da equao ou independentemente de sua
dinmica.
VARIVEL NORMAL REDUZIDA. Se X
uma varivel aleatria com uma distribuio
normal, ento possui
X Sales Oliveira, tanto o Estado de So Paulo quan-
X = N (, 2) ento Z =
Tambm ser uma distribuio normal com m-
dia zero e varincia um, ou z: n (0;1), graficamente,
- 3 - 2 - + + 2 + 3 eram vassalos de outros nobres, at chegar ao
-3 -2 -1 0 1 2 3
observe-se que: 1) a nova origem zero; 2) a
varincia o desvio padro; 3) a transformao
no altera a forma da distribuio, apenas refe-
re-se a uma nova escala. A grande vantagem de
uma varivel Z que podemos elaborar tabelas
de rea, ou de probabilidade, pois para cada X
dado, a rea depende de e . Como = 0 e
= 1, uma tabela Z suficiente. As tabelas, em
geral, trazem os seguintes resultados:
1) P( x + ) = P (1 z 1) = 0,6829 gate, dotes) e juramento de obedincia e fideli-
2) P( 2 x + 2) = P (2 z 2) = 0,9544 dade. Veja tambm Feudalismo; Servido.
3) P( 3 x + 2) = P (3 z 2) = 0,9974
VARIVEL PROXY. Veja Proxy (Variable).
VARRIO. Processo de colheita do caf pra-
ticado no Brasil e que consiste na reunio de
pequenos montes de caf desprendido prema-
turamente, isto , antes do incio da colheita, ou
aquele cado pela derria. considerado caf de
baixa qualidade.
VASP Viao Area de So Paulo. Empresa
de navegao area fundada em 1933 por um
grupo de paulistas. Entre seus principais acio-
nistas estavam Francisco Morato, Roberto Si-
monsen, Gofredo da Silva Telles. A fundao
da Vasp est ligada derrota sofrida pelos pau-
listas em 1932. Segundo alguns dos lderes do
movimento contra o governo central dirigido
VEBLEN
por Getlio Vargas, a falta de avies teria sido
uma das causas da derrota. Seus primeiros avi-
es foram dois bimotores Monospar, que s po-
diam transportar o piloto e mais trs passagei-
ros, numa linha que ligava as cidades de So
Paulo e Uberaba, com escalas em So Carlos,
Ribeiro Preto e Rio Preto. Durante o governo
de Armando de Sales Oliveira, foram assinados
dois decretos: um isentando a Vasp de quaisquer
impostos ou taxas estaduais e municipais, e ou-
tro autorizando a construo do aeroporto de
Congonhas, para possibilitar o trfego de pas-
sageiros, impraticvel no antigo Campo de Mar-
te. Em 1936, ainda no governo de Armando de
to a prefeitura municipal se tornaram acionistas
daquela empresa de aviao. No mesmo ano,
foi inaugurada a linha RioSo Paulo.
VASSALAGEM. Sistema de relaes tpico do
feudalismo, que envolve todos os indivduos
numa complexa rede de deveres e obrigaes.
Cada membro da sociedade, nobre ou servo, era
vassalo de um senhor ou suserano, a quem devia
lealdade e pagava um imposto, recebendo em
troca terra e proteo. Bares, duques, condes
rei, o qual, muitas vezes, era vassalo de outro
rei. O elo entre todos os pontos do sistema de
vassalagem era a propriedade (feudo), doada ou
arrendada ao vassalo pelo suserano. Na base
dessa hierarquia encontravam-se os servos da
gleba, camponeses que trabalhavam a terra de
um senhor (do qual recebiam proteo). As obri-
gaes de cada um para com seu suserano con-
sistiam, alm do pagamento de um tributo, na
prestao do servio militar quando o senhor
estivesse em guerra, contribuio monetria ou
em produtos para despesas extraordinrias (res-
VATU. Unidade monetria de Uanato. Subml-
tiplo: centime.
VEBLEN, Thorstein Bunde (1857-1929). Econo-
mista e socilogo norte-americano, fundador da
chamada escola institucional de economia, que
se prope a estudar o sistema econmico como
um todo, privilegiando o papel das instituies.
Veblen presenciou e analisou em profundidade
o crescimento da produo em massa e da gran-
de empresa moderna e o surgimento do capi-
talismo financeiro, do qual foi um crtico siste-
mtico. Sua obra extensa e ecltica se divide em
textos crticos sobre economia poltica e textos
de teoria da organizao industrial. Veblen cri-
ticou fortemente o contedo e o mtodo do mar-
ginalismo norte-americano, representado por
John Bates Clark, por fazer uma abstrao he-
donista irreal do homo oeconomicus e por expres-
VEDORES DA FAZENDA
sar toda a atividade humana em termos do que
chamou de lucro pecunirio. De modo geral,
Veblen argumenta que preciso reconhecer o
carter humano dos fatos econmicos, que de-
veriam ser explicados a partir dos hbitos de
pensamento vigentes e da fora das instituies
que condicionam os indivduos. Como as insti-
tuies esto sempre se modificando graas
ao desenvolvimento da tecnologia, que estimula
a criao de novos hbitos e formas de pensar
, a economia deve ser uma cincia evolutiva,
ou seja, uma teoria da evoluo econmica. Ve-
blen enfatizou a contradio entre o progresso
tecnolgico-industrial e a estrutura marcada-
mente financeira da organizao dos negcios:
ao introduzir novos meios de produo, a tec-
nologia tenderia a reduzir o valor dos bens de
capital, aumentando sua taxa de depreciao.
Assim, para o proprietrio acionista, a tecnolo-
gia seria uma fora hostil, que desgastaria o va-
lor do capital, criando depresses econmicas.
A principal contribuio foi a anlise cultural,
o estudo do que chamou de cultura pecuni-
ria. Sua mais famosa obra, The Theory of the
Leisure Class (Teoria da Classe Ociosa), faz uma
abordagem psicolgica e antropolgica da bur-
guesia norte-americana, formada ao redor da in-
dstria capitalista. Desmistifica como fictcias
suas funes sociais, denuncia a explorao e a
manipulao das massas pelo consumo cons-
pcuo e pela emulao pecuniria, conceitos VELOCIDADE DE CIRCULAO DA MOE-
que se tornaram correntes nas cincias humanas.
Em seu livro seguinte, The Theory of Business En-
terprise (A Teoria da Empresa), de 1904, Veblen
expe a contradio entre os interesses exclusi-
vamente pecunirios dos homens de negcio e
a produo de bens teis sociedade, descre-
vendo a monopolizao da indstria e as com-
plexidades do moderno capital financeiro. Em
Engineers and the Price System (Os Engenheiros
e o Sistema de Preos), de 1921, detecta as ten-
dncias para a formao de uma tecnocracia,
com o poder entregue aos economistas e enge-
nheiros. The Place of Science in Modern Civilization
(O Lugar da Cincia na Civilizao Moderna),
de 1919, uma expressiva coletnea de seus ar-
tigos econmicos. Em Interesses em Jogo (1919),
Veblen conclui pela necessidade de uma nova
ordem social. Mas no acreditava no sucesso do
socialismo: achava que ou os proprietrios refor-
ariam seu poder amparando-se no Estado, o que
poderia conduzir a um regime militar, ou as pres-
ses sociais levariam ao poder uma tecnocracia.
Sua ltima obra, Absentee Ownership (Propriedade
Absentesta), de 1923, acentua uma viso pessimis-
ta da evoluo econmica. Veja tambm Consu-
mo Conspcuo; Emulao Pecuniria.
VEDORES DA FAZENDA. Denominao dos
funcionrios da administrao colonial portu-
632
guesa encarregados de prover a boa arrecadao
das rendas, direitos e mais coisas que perten-
cessem ao rei. Despachavam na Casa da Fazen-
da, e todos juntos formavam a Mesa da Fazenda,
assistida de seus escrives. Veja tambm Banco
do Brasil; Oitava.
VELA. Unidade de medida de intensidade lu-
minosa. Segundo o Sistema Internacional de Uni-
dades, a intensidade luminosa igual a 1/60 da
intensidade luminosa de um centmetro de su-
perfcie de um radiador integral na temperatura
de solidificao da platina. O brilho de um foco
luminoso de 1 vela sobre uma superfcie deter-
minada, a uma distncia determinada, a vela
por m2. E a medida do fluxo luminoso nessa
superfcie dada em lumens. Veja tambm Uni-
dades de Pesos e Medidas.
VELLOSO, Joo Paulo dos Reis (1931- ). Nasceu
em Parnaba (PI), graduou-se em economia
pela Universidade Federal do Rio de Janeiro
e obteve o ttulo de Master em economia pela
Universidade de Yale (EUA). Foi ministro do
Planejamento durante os governos Medici
(1969-1973) e Geisel (1974-1978). Entre seus li-
vros mais importantes destacam-se Brasil: A
Soluo Positiva e O ltimo Trem para Paris.
Atualmente, consultor de empresas e de ins-
tituies governamentais.
DA. Medida do nmero de vezes que uma uni-
dade monetria muda de mos em determinado
perodo. O clculo deve levar em conta os di-
versos circuitos monetrios (de produo, con-
sumo, finanas etc.), bem como os diversos tipos
de moeda existentes (papel-moeda, cheques, de-
psitos etc.), estabelecendo-se a velocidade m-
dia de cada unidade monetria, para se extrair
a mdia ponderada que indicar a velocidade
mdia de circulao da moeda em seu conjunto.
Os ndices utilizados para medir a velocidade
de cada unidade monetria demonstram que as
moedas divisionrias e as notas de papel-moeda
circulam mais rapidamente que os saldos ban-
crios, e os saldos bancrios vista, mais rapi-
damente que os saldos a prazo. O economista
sueco Knut Wicksell demonstrou que a veloci-
dade de circulao depende de quanto tempo
cada sujeito econmico retm a moeda que re-
cebeu em troca de bens, de servios ou em pa-
gamento de dvidas. Quanto mais lenta for a
circulao dos saldos monetrios, tanto maior
ser o valor das transaes a que pode fazer
frente dada quantidade de moeda. Os partid-
rios da teoria quantitativa da moeda costumam
expressar isso por meio da frmula de Irving
Fischer, conhecida como a equao das trocas
ou do cmbio: MV = PT, onde M a quantidade
de moeda existente, V a velocidade de circula-
633
o, P o nvel geral de preos e T o volume de
transaes no perodo considerado. Outra equa-
o mais simples permite calcular diretamente
a velocidade da moeda: v = Y/M, em que M
designa a massa monetria em dado perodo, Y
o montante da renda nacional e v a velocidade
de circulao. Quase sempre se considera v
maior que um, para indicar que a quantidade
de moeda considerada circula mais que uma vez
para financiar o volume total de transaes eco-
nmicas. Alguns autores sugerem que a veloci-
dade de circulao da moeda estaria relacionada
com as variaes da taxa de juros. Quando os
juros sobem, as pessoas e empresas tenderiam
a reter o dinheiro que tm em caixa e, assim,
determinado volume de transaes poderia ser
financiado com uma menor reserva de dinheiro,
aumentando a velocidade de circulao. Ocor-
reria o contrrio quando a taxa de juros baixa.
Outra relao que se pode estabelecer entre a
velocidade de circulao e a inflao. O ndice
de velocidade mdia de circulao da moeda
tende a crescer nos perodos inflacionrios, in-
dicando uma rotao mais rpida, o inverso do
que se observa nos perodos de estabilidade mo-
netria, quando esse ndice tende a diminuir.
VENDA. Ato de induzir algum a trocar algo
basicamente, a trocar mercadorias ou servios
por dinheiro. Em marketing, a venda definida
como o encontro do agente de oferta com o agen-
te de procura. Trs fatores bsicos influem sobre
o sucesso das vendas: apresentao, distribuio
e comunicao. A apresentao engloba o pro-
duto (funcionalidade, necessidade, design, em-
balagem, marca etc.), o preo (desde sua deter-
minao at sua administrao, isto , como,
quando e quanto aumentar) e os elementos ps-
compra (assistncia tcnica, garantia, valoriza-
o etc.). A distribuio a forma de levar o
produto ou servio at as mos do consumidor
(transporte, armazenagem, presena ou no de
revendedores). Finalmente, a comunicao o
fator que determina a imagem do produto ou
servio e da prpria empresa, incluindo a pu-
blicidade (forma, veculo e volume de publici-
dade) e as relaes pblicas (imagem, contatos
com revendedores e pblico, promoes etc.).
A composio ou forma de cada um dos trs
fatores indicados na poltica de vendas de uma
empresa depende basicamente do tipo de pro-
duto ou servio oferecido, do pblico a que se
destina e do tipo de mercado. Assim, produtos
de primeira necessidade recebem menos inves-
timentos na apresentao e na publicidade. O
contrrio acontece com produtos produzidos
por empresas oligoplicas, que no concorrem
em termos de preos, mas de marcas. Assim,
tais produtos so muito bem cuidados, com em-
balagens luxuosas, macias campanhas publici-
VENDA NA FOLHA
trias e todo um aparato comercial para con-
vencer o pblico da necessidade de adquiri-los.
Veja tambm Comercializao; Consumo; Con-
sumo Conspcuo; Marketing; Propaganda.
VENDA A DESCOBERTO. Veja Short Sale.
VENDA CASADA. Prtica comercial desenvol-
vida especialmente por monoplios e oligop-
lios e que consiste em vender um produto se o
comprador aceitar a compra de um outro pro-
duto ou servio tambm. claro que, para que
o cliente se veja forado a comprar do mesmo
vendedor outros produtos, necessrio que o
produto vendido tenha um elevado grau de es-
sencialidade e no existam alternativas viveis
de abastecimento. As vendas casadas podem
ocorrer, por exemplo, no ramo da produo de
remdios, quando a aquisio de um medica-
mento essencial condicionada compra de ou-
tros de menor essencialidade e onde a concor-
rncia mais intensa, ou mesmo no caso do ci-
mento, em que a venda do produto vem muitas
vezes condicionada contratao do frete. A le-
gislao brasileira probe esse tipo de prtica co-
mercial.
VENDA FICTCIA. Transao fictcia feita ge-
ralmente com o objetivo de criar volume de ven-
das aparentes ou acelerao de preos em de-
terminado mercado, com finalidades especula-
tivas. As leis e regulamentos das Bolsas de Va-
lores probem esse tipo de atividade.
VENDA FORADA. Prtica comercial que con-
siste em vender determinado produto ou servio
somente se o comprador estiver disposto a ad-
quirir outro produto ou servio da mesma em-
presa. Em geral, o primeiro produto algo sem
similar no mercado, enquanto o segundo um
produto com numerosos concorrentes, de igual
ou melhor qualidade. Dessa forma, a empresa
consegue estender o monoplio (existente em
relao ao primeiro produto) a um produto com
vrios similares. Esta prtica est presente em
vrias atividades industriais, especialmente no
setor farmacutico. A mesma modalidade de
venda pode ser encontrada na comercializao
de produtos de grande procura, que se efetua
apenas se estiver vinculada venda de outros
produtos da mesma empresa e de demanda in-
ferior. A expresso venda forada designa tam-
bm a situao na qual um proprietrio obri-
gado a vender um bem (imvel, obra de arte,
aes etc.) para saldar dvidas. Geralmente, esse
tipo de venda se d em processo de leilo, se-
guindo alguma ordem ou sentena judicial. Veja
tambm Sobrefaturamento; Subfaturamento.
VENDA NA FOLHA. Veja Venda na Palha.
VENDA NA PALHA
VENDA NA PALHA. Forma de financiamento
da produo utilizada especialmente no Nordes-
te brasileiro, quando o comerciante adianta ao
agricultor numa autntica compra antecipada
de sua produo , para que este tenha meios
de subsistir e desenvolv-la at o momento da
colheita. O sistema caracterstico entre os agri-
cultores mais pobres, especialmente entre os
camponeses do Nordeste brasileiro. O sistema
tambm conhecido por Venda na Folha.
VENDIDO. Posio do operador do mercado
financeiro que vendeu ttulos que no possui e,
na hora de entreg-los, ter de tom-los empres-
tado ou compr-los por um preo nem sempre
favorvel. Veja tambm Bear; Bull; Short Sale.
VENDITIO DONATIONIS CAUSA. Expresso
em latim que significa doao disfarada em
venda.
VENDOR. Termo em ingls que significa, lite-
ralmente, vendedor, mas que se refere tanto
a um fornecedor atacadista (fabricante) de mer-
cadorias ou servios como a um varejista sem
local fixo de venda de seus produtos, como o
caso dos vendedores ambulantes, camels ou
marreteiros.
VENTRE LIVRE. Veja Lei do Ventre Livre.
VENTURE CAPITAL. Expresso em ingls que
significa, genericamente, capital de risco, mas
que designa de forma mais especfica o capital
investido para financiar as primeiras etapas de
desenvolvimento de empresas novas que tm
perspectivas de um crescimento rpido.
VERLAGSYSTEM. Veja Putting-out System.
VERSTA. Antiga medida de distncia (com-
primento) utilizada na Rssia e equivalente a
1 066,78 m. Na Alemanha, tem o nome de Werst.
Veja tambm Unidades de Pesos e Medidas.
VERTICALIZAO. Atuao de uma empresa
em mais de um estgio do processo produtivo,
o que freqentemente ocorre por meio da fuso
de vrias empresas que atuam em estgios di-
ferentes. O mais abrangente tipo de verticaliza-
o ou integrao vertical o da empresa que
controla desde a produo de matrias-primas
at a confeco final do produto. Assim, existem
empresas que atuam, por exemplo, na extrao
do minrio de ferro e do carvo, transportam
esses produtos em seus prprios meios para
suas fundies, produzem ali o ferro gusa, con-
vertem-no em ao e o modelam em produtos
semi-acabados ou mesmo em produtos finais
que s vezes elas mesmas comercializam. Esse
procedimento pode se tornar rentvel, na me-
dida em que resulte em economia de combus-
tvel, fretes, coordenao da produo e na eli-
634
minao de intermedirios. Veja tambm Inte-
grao Horizontal.
VETOR. Conjunto ordenado de nmeros ou ele-
mentos que podem ser apresentados horizon-
talmente vetor de fileira ou verticalmente
vetor de coluna. Um vetor de ordem n contm
n elementos. O vetor zero um vetor cujos ele-
mentos so todos zero. O vetor designado pelo
seu smbolo sublinhado. Por exemplo:
C = [C1, C2 ... Cn]
Um vetor pode ser utilizado tambm como m-
todo sinttico de representao das coordenadas
de um ponto num espao bidimensional. Por
exemplo, num grfico bidimensional, os valores
de X do eixo horizontal e de Y do eixo vertical
podem ser assim denotados:
W = [X Y]
VIA FARMER. Via de desenvolvimento da agri-
cultura prpria dos Estados Unidos (por isso tam-
bm chamada via americana), baseada em peque-
nas unidades familiares de produo apoiadas
pelo Estado. Veja tambm Homestead, Lei do.
VIA INGLESA. Via de desenvolvimento da agri-
cultura prpria da Inglaterra, durante o sculo
XIX, baseada em arrendamentos capitalistas, em
que a presena do capitalista agrrio (arrenda-
trio), do proprietrio de terras (arrendador) e
do trabalhador assalariado formava a trilogia
de sustentao do desenvolvimento agrrio in-
gls, necessrio para o desenvolvimento capi-
talista em geral desse pas. Veja tambm High
Farming.
VIA JUNKER. Via de desenvolvimento da agri-
cultura prpria da Prssia Ocidental, durante o
sculo XIX. Era caracterizada por uma aliana
dos grandes proprietrios de terras (nobreza) e
os grandes capitalistas urbanos, em especial os
capitalistas financeiros, em detrimento do cam-
pesinato, sendo o Estado um co-financiador do
processo. O termo Junker tem origem nas palavras
alems Jung (jovem) e Herr (senhor, nobre).
VIA MIDA. Veja Ouro.
VIDA, Qualidade de. Conceito formulado por
volta de 1960, com o objetivo de questionar os
excessos e desperdcios industriais de um mun-
do altamente tecnolgico e industrializado. Em
princpio, o conceito ope a qualidade quan-
tidade, questionando uma aparente abundncia
que toma a forma de um uso predatrio dos
recursos naturais do planeta, com graves con-
seqncias no meio ambiente e na qualidade de
vida das populaes. Se fosse aplicado ao pe-
rodo pr-industrial, a expresso qualidade de
vida deveria fatalmente questionar problemas
635
como higiene, falta de cuidados mdicos ade-
quados, redes insuficientes de esgoto, deficin-
cias nos transportes e nas comunicaes. Embora
essa mesma abordagem ainda possa ser aplicada
aos pases subdesenvolvidos, atualmente a ex-
presso levanta questes a respeito da poluio
ambiental, do excesso de medicamentos, da pre-
dominncia de certos meios de comunicao e
todo um arsenal de necessidades discutveis
criadas pela sociedade moderna. O questiona-
mento da qualidade de vida dos pases indus-
trializados ganhou fora com o desenvolvimento
do movimento ecolgico, que j conta com algu-
mas cadeiras nos Parlamentos de diversos pases
europeus, bem como com diversas associaes
bem estabelecidas nos Estados Unidos. Os ecolo-
gistas defendem uma melhoria da qualidade de
vida a partir de uma explorao mais racional e
equilibrada dos recursos naturais do planeta.
VIDA MDIA, Expectativa de. Estimativa m-
dia da durao da vida de uma pessoa, com
base nos clculos da mortalidade das diversas
idades de dada populao. As tabelas de mor-
talidade elaboradas levam em considerao fa-
tores como desenvolvimento econmico, cuida-
dos higinicos, atendimento mdico, condies
ambientais etc. Os estudos mostram que a ex-
pectativa de vida mdia vem aumentando em
todo o mundo, ainda que muito mais nos pases
industrializados do que no chamado Terceiro
Mundo. A expectativa de vida mdia de uma po-
pulao varia tanto de pas para pas como de
cidade para cidade ou da cidade para o campo.
VIEIRA PINTO, lvaro. Veja Iseb.
VIS. Denomina-se vis de um estimador a di-
ferena entre o valor esperado desse estimador
e o valor terico a ser estimado. Por exemplo,
suponhamos que a distribuio das alturas da
populao brasileira siga aproximadamente uma
distribuio normal e que desejamos estimar sua
disperso por meio da varincia. Para estimar
a varincia, selecionamos uma amostra de cem
indivduos. Suponhamos que os valores aleat-
rios obtidos fossem denotados por: 1, 2, ... 100,
e que, para estimar a varincia da populao,
tomamos como estimador a varincia da amos-
tra, a qual calculada da seguinte maneira: 2
= (1/100) [(1x)2 + (2x)2 + ... + (100x2)],
onde x a mdia da amostra, isto , x = (1/100)
(1 + ... + 100). Se calcularmos o valor esperado
de 2, que a varivel aleatria, obteremos, por
exemplo, (99/100) 2, sendo 2 o valor da va-
rincia da populao. Dessa forma, ?2 um es-
timador viesado, e o vis no caso ser igual a:
(99/100) 2 2. Na construo de nmeros-n-
dices, o vis de um ndice a tendncia siste-
mtica em superestimar ou subestimar as alte-
raes nas variveis. Por exemplo, no clculo
VOLT
do ndice de preos, a frmula de Fisher busca
eliminar o vis contido nas frmulas de Paasche
de Laspeyres. Veja tambm ndice de Fisher.
VIS AMOSTRAL. Consiste num erro sistem-
tico introduzido mediante a seleo de itens de
uma populao dada ou favorecendo a escolha
de alguns elementos dessa populao. Ou seja,
o que no decorre de flutuaes casuais, po-
dendo ser devido a vrios vcios, tais como de-
finies imperfeitas, um sistema de referncia
falho, respostas incompletas etc. Veja tambm
Amostra.
VINTM. Moeda de cobre cunhada durante o
reinado de dom Pedro II (tambm no perodo
da Regncia) e equivalente a 20 ris. Seus ml-
tiplos eram 2 e 4 vintns, equivalentes a 40 e a
80 ris, respectivamente.
VIREMENT. Termo em francs que significa
transferncia de crdito de uma conta para ou-
tra mediante simples lanamento nos livros de
um banqueiro.
VISIBLE SUPPLY. Expresso em ingls que sig-
nifica oferta visvel e designa a quantidade
de determinada mercadoria disponvel e que
pode ser contabilizada com preciso devido ao
fato de se encontrar estocada em grandes arma-
zns de conhecimento geral.
VOBC. Iniciais de Valores Ordem do Banco
Central.
VOLANTE. Veja Bia-fria.
VOLATILIDADE. Medida da intensidade e fre-
qncia das flutuaes dos preos de um ativo
financeiro ou dos ndices numa Bolsa de Valo-
res. o desvio padro das mudanas do loga-
ritmo dos preos de um ativo (financeiro), ex-
pressos numa taxa anual. A volatilidade uma
varivel que aparece nas frmulas de opes.
As unidades desta varivel so tais que o qua-
drado da volatilidade multiplicado pela term-to-
maturity um nmero puro (unity-free). Aplica-
do aos derivativos, evidencia o grau de disper-
so das variaes ocorridas no preo (aumento
ou reduo) de um ativo. O Coeficiente Beta
uma medida especfica da volatilidade das aes
nas Bolsas de Valores dos Estados Unidos, tendo
como ponto de referncia o ndice das 500 aes
da Standard & Poors. Este ponto de referncia
tem o valor 1; assim, qualquer ao especfica
com um coeficiente superior a 1 tem maior vo-
latilidade do que o mercado em seu conjunto.
Veja tambm Coeficiente Beta; Standard &
Poors.
VOLT. a unidade de medida da tenso eltrica
necessria para que a corrente de um ampre
vena a resistncia de um ohm. O nome deve-
VOLVISMO
se ao cientista italiano Alessandro Volta. Veja
tambm Ampre; Ohm; Unidades de Pesos
e Medidas.
VOLVISMO. Conceito de administrao da pro-
duo desenvolvido nas fbricas da Volvo, na
Sucia, a partir do incio dos anos 70, e que rep-
resentava uma combinao de incorporao do
progresso tcnico e formas tradicionais de pro-
duo, isto , a introduo da automao com pois do golpe militar que derrubou o governo
mtodos manuais de fabricao, o que resultou
em grande flexibilidade de produto e de pro-
cesso, alm de representar uma reduo da in-
tensidade de capital. Em grande medida, esta
forma combinada deveu-se participao ativa
dos sindicatos de trabalhadores na incorporao
de novas tecnologias nos processos produtivos.
VON NEUMANN. Veja Neumann, Johannes
von.
VON THNEN. Veja Thnen, Johann Hein-
rich von.
VORSTAND. Veja Lei da Co-gesto.
VORZUGSAKTIE. Veja Aktie (Stamm).
VOSTRO ACCOUNTS. Expresso talo-ingle-
sa que, no mercado cambial, significa contas de
bancos estrangeiros em um banco de determi-
nado pas na moeda deste pas, utilizada para
movimentar operaes de cmbio. Literalmente,
a expresso significa vossas contas e tem sen-
tido inverso ao de nostro accounts. Veja tambm
Nostro Accounts.
VOTE BY PROXY. Expresso em ingls que sig-
nifica voto por procurao.
VOTO, Direito de. Direito que os portadores
de aes ordinrias tm de votar nas assemblias empresa.
de acionistas, deliberando sobre assuntos perti-
nentes empresa (em alguns casos, os portado-
res de aes preferenciais tambm tm direito
de voto). A cada ao corresponde um voto, e
o direito pode ser exercido por um procurador
devidamente autorizado.
VOUCHER. Documento autorizando o desem-
bolso de dinheiro para cobrir um passivo. Evi-
dncia legalmente aceitvel de pagamento de
um dbito, como, por exemplo, um cheque can-
celado etc. Na atividade editorial, um com-
provante de publicao mediante o envio de
exemplar gratuito ao anunciante, como prova
de que determinado anncio foi publicado, ge-
ralmente utilizado na mdia impressa.
VUSKOVIC, Pedro Bravo (1924- ). Economista
chileno, ex-ministro da economia no governo da
Unidade Popular de Salvador Allende. Funcio-
nrio da Comisso Econmica para a Amrica
Latina (Cepal) durante vinte anos, foi professor
636
e diretor do Instituto de Economia da Univer-
sidade do Chile. Vuskovic foi nomeado em 1970
ministro da Economia, Fomento e Reconstruo
do governo da Unidade Popular, no qual ficou
at junho de 1972, quando foi substitudo numa
reforma de gabinete. Considerado um marxista
independente, procurou implantar uma poltica
de transio para o socialismo, por meio da es-
tatizao de empresas e da reforma agrria. De-
Allende, em 1973, Vuskovic foi obrigado a per-
manecer sete meses asilado na embaixada do
Mxico em Santiago, conseguindo salvo-condu-
to para deixar o pas graas interveno pes-
soal do presidente mexicano Echeverra. Desde
ento, vive exilado no Mxico.
W
W. Inicial de: 1) wages (salrios); 2) Wahrung (moe-
da em alemo); 3) warrant; 4) week (semana); 5)
won (unidade monetria da Coria); 6) world
(mundo).
WACC. Iniciais de weighted average cost of capital,
que significa custo mdio ponderado do capi-
tal. Este indicador calculado ponderando-se
cada fonte de recursos por sua proporo do
valor total de mercado da empresa, isto , o valor
dos projetos e atividades desenvolvidos pela
WAGE-FRONTIER. Veja Factor-price Frontier.
WAGE-RATE OF PROFIT FRONTIER. Veja
Factor-price Frontier.
WAGNER, Adolph Heinrich Gotthelf (1835-
1917). Economista alemo, representante da nova
escola histrica alem, fundada por Gustav
Schmoller, e que se ops escola marginalista
austraca, sob o argumento de que o raciocnio
lgico no era um instrumento vlido para es-
tudar as aes humanas e, portanto, as ativida-
des econmicas. Wagner foi um crtico conser-
vador do liberalismo econmico, defendendo a
interveno do Estado a fim de assegurar justia
social para a classe trabalhadora. Sua grande
contribuio economia situa-se na rea das fi-
nanas pblicas, que procurou integrar numa
teoria geral da economia. Defendia o potencial
redistributivo dos impostos e aceitava o cresci-
mento da despesa pblica pelo Estado. Foi pro-
637
fessor das universidades de Viena, Hamburgo,
Dorpat, Freiburg e Berlim. Escreveu, entre ou-
tras, as seguintes obras: Beitrage zur Lehre von
den Banken (Contribuies para a Teoria Banc-
ria), 1857; Die Geld und creditheorie der Peelschen
bankacte (Teoria Monetria e Creditcia da Lei
Bancria de Peel), 1862; Finanzwissenschaft (Teoria
Financeira), 1871-1872, e Theoretische Sozialokno-
mik (Economia Social Terica), 1907-1909. Veja
tambm Lei de Wagner.
WAHLHANDLUNGTHEORIE. Termo em ale-
mo que significa teoria behaviorista de esco-
lha ou, literalmente, teoria da ao de escolha, trata da teoria da produo. Como Jevons e
que corresponderia teoria da utilidade margi-
nal desprovida de seu componente hedonista
ou psicolgico. Ou seja, na concepo margina-
lista original, os conceitos de dor e prazer esto
psicologicamente definidos, e no primeiro caso
so definidos em termos de ao de escolha
resultantes e podem no ser usados para ex-
plicar o comportamento. Veja tambm Utili-
dade Marginal.
WAIVER. Pedido de perdo que um pas tem
de apresentar ao Fundo Monetrio Internacional
(FMI) por no ter podido cumprir as metas para
o ajuste da economia de acordo com o estabe-
lecido na carta de intenes apresentada quele
organismo. A direo do FMI decide se aceita
o waiver, estabelecendo novos prazos e novas
datas para o pas, sem no entanto suspender os
financiamentos previstos nos acordos.
WALLACE, Neil. Veja Expectativas Racionais.
WALL STREET. O termo designa a comunida-
de financeira de Nova York, concentrada na rua
do mesmo nome, em Manhattan, onde se en-
contram a Bolsa de Valores (New York Stock
Exchange), vrias Bolsas de Mercadorias e as
sedes dos principais bancos, companhias de se-
guros e outras instituies financeiras dos Esta-
dos Unidos. Pelo extraordinrio volume de ne-
gcios ali realizados, os acontecimentos de Wall
Street tm implicaes em todo o mundo.
WALL STREET JOURNAL. Dirio norte-ame-
ricano, fundado em 1889, em Nova York, e de
grande prestgio internacional. Especializado em
assuntos econmico-financeiros, na dcada de
60 abriu espao para as outras reas do noticirio.
WALRAS, Marie-sprit Lon (1834-1910). Eco-
nomista neoclssico e engenheiro francs, pro-
fessor de economia poltica em Lausanne (1870-
1892), um dos fundadores da teoria da utilidade
marginal e da economia matemtica. Foi um dos
primeiros economistas a elaborar uma teoria ge-
ral abstrata do equilbrio econmico, que expres-
sou em equaes funcionais, combinando uma
teoria do valor-utilidade com uma teoria mate-
WALRAS
mtica precisa do equilbrio do mercado. Essa
teoria do equilbrio, apoiada numa ampla an-
lise esttica, enfatiza a interdependncia dos fa-
tos econmicos, ao substituir a noo de causa
(unilateral) pela funo (recproca), abrindo ca-
minho para a anlise macroeconmica contem-
pornea. Independentemente de Jevons e Men-
ger, Walras enunciou a doutrina da utilidade
marginal em sua primeira e principal obra, Ele-
mentos de Economia Poltica Pura, publicado em
duas partes, a primeira em 1874, em que analisa
a teoria da troca, e a segunda em 1877, na qual
Menger, Walras fundamenta o valor da troca
na utilidade e nas limitaes de quantidade. O
desejo de que as utilidades marginais sejam
iguais, de acordo com a Segunda Lei de Gossen,
conduziria troca. E esse desejo, junto com as
quantidades de mercadorias que cada indivduo
possui, determinaria uma oferta e uma procura
representadas por uma equao funcional. Mas
Walras se ocuparia sobretudo no da questo
do valor, e sim do equilbrio via mecanismo de
preos. Num mercado competitivo, o equilbrio
seria obtido a partir de um preo no qual a oferta
e a procura se igualassem. Para demonstrar
como esse preo determinado pela concorrn-
cia, Walras utiliza o conceito de prix cri (o preo
apregoado em leilo). Quando a oferta e a pro-
cura no so iguais a esse preo, apregoa-se ou-
tro preo, e assim sucessivamente, at se obter
a igualdade e se atingir o preo do equilbrio.
Depois de representar cada mercadoria por
equaes de oferta e de procura em termos de
preos de equilbrio, Walras analisa o problema
do equilbrio geral da troca, usando tambm um
conceito especial, o de numraire, uma mercado-
ria-artifcio que ele utiliza como unidade de con-
ta para demonstrar a existncia de uma soluo
matemtica para o equilbrio geral. Constri, as-
sim, um modelo matemtico do equilbrio geral
como um sistema de equaes simultneas em
que h uma interdependncia dos preos, da
procura e da oferta, sendo essa sua grande con-
tribuio economia moderna. Tomando como
variveis independentes mais os preos que as
quantidades trocadas, Walras demonstra que,
dados certos preos, cada indivduo continuar
trocando mercadorias at que a proporo das
utilidades marginais das mercadorias seja igual
proporo de troca, atingindo, por meio de
equaes, determinado equilbrio. Walras tenta
aplicar sua anlise do equilbrio ao problema
dos preos dos fatores de produo, chegando
a uma posio semelhante da escola austraca
moderna, ao expor o princpio do custo de opor-
tunidade e da teoria da produtividade marginal.
Walras escreveu ainda tudes dconomie Sociale
(Estudos de Economia Social), 1896, e tudes
WANDELANLEIHE
dEconomie Politique Appliqu (Estudos de Eco-
nomia Poltica Aplicada), 1898.
WANDELANLEIHE. Termo em alemo que
significa ttulo conversvel, isto , que pode
ser trocado por aes em determinadas condi-
es, por opo de seu possuidor.
WARIBIKI SAI. Expresso em japons que de-
signa, no mercado financeiro, ttulos que no
possuem cupons, isto , que so emitidos ao por-
tador ou nominativos e negociados abaixo do
valor de seu vencimento.
WARRANT. Palavra inglesa utilizada interna-
cionalmente para designar os ttulos de garantia
emitidos pelas companhias de armazns gerais
e que representam as mercadorias ali deposita-
das. um documento que prova a propriedade
da mercadoria e, quando acompanhado do cer-
tificado de depsito, assume valor prprio (uma
vez que a mercadoria penhor do ttulo) e pode
ser negociado. No mercado de capitais, warrant
o documento que garante aos acionistas que,
num prazo fixado, podero adquirir certo n-
mero de aes adicionais, a preo determinado.
WAR RATE. Veja Guerra de Preos.
WASHINGTON AGREEMENT. Veja Lend
Lease.
WASH SALE. Expresso em ingls do mercado
financeiro que significa o ato de vender e re-
comprar uma mesma quantidade de um mesmo
ttulo no mercado financeiro.
WASH TRANSACTION. Expresso em ingls
que significa, literalmente, operao de lava-
gem, isto , uma operao fictcia na Bolsa de
Valores, em que o prprio vendedor adquire
aquilo que colocou venda.
WATERED STOCK. Expresso em ingls que
significa aguar aes, ou o ato de emitir aes Partido Trabalhista ingls, propunham a subs-
cujo valor nominal excede o valor do capital in-
vestido numa empresa. As aes em excesso so
designadas pela palavra water (gua) e so emi-
tidas para provocar uma recomposio na par-
ticipao acionria de cada acionista ou para lu-
dibriar credores numa ao que, embora possa
ser legal, no recomendvel nem legtima no
mbito dos negcios. O resultado que o valor
de mercado de cada ao tende a diminuir, em
geral mais do que proporcionalmente ao excesso
de aes emitidas.
WATER-FRAME. Mquina semimecnica de
fiar inventada por Arkwright em 1769, que per-
mitiu um grande aumento da produtividade
e da produo de fios para a indstria txtil
inglesa.
WATER MARK. Veja Marca dgua.
638
WATT. a unidade de medida da potncia ne-
cessria para manter a corrente eltrica em mo-
vimento. As contas de consumo de energia el-
trica das residncias, por exemplo, so apresen-
tadas em quilowatts, isto , em mil watts. O
nome tem origem em James Watt, o inventor
da mquina a vapor. Veja tambm Ampre;
Ohm; Unidades de Pesos e Medidas; Volt.
WAVE PRINCIPLE. Veja Teoria das Vagas.
WEALTH DRIVEN. Expresso em ingls que
significa vantagens competitivas de um pas ba-
seadas na riqueza que ele possui em termos de
sua infra-estrutura (estradas, portos, saneamen-
to etc.) constituda no passado.
WEBB, Beatrice e Sidney James. Casal de eco-
nomistas, polticos e reformadores sociais ingle-
ses, dirigentes da Sociedade Fabiana e membros
da liderana intelectual do Partido Trabalhista
britnico. Beatrice Webb (1858-1943) iniciou sua
carreira como investigadora social, baseando
num estudo emprico sua obra Life and Labour
of People in London (Vida e Trabalho do Povo
em Londres), 1891-1903. Escreveu ainda The Co-
operative Movements in Great Britain (Os Movi-
mentos Cooperativos na Gr-Bretanha), 1891;
The Wages of Men and Women Should They Be
Equal? (Os Salrios dos Homens e das Mulheres
Devem Ser Iguais?), 1919 e a autobiografia My
Apprenticeship (Minha Aprendizagem), 1926. Seu
marido, Sidney James Webb (1859-1947), foi de-
putado (1922-1929), ministro das Colnias (1929-
1931) e dos Domnios (1929-1930). Os dois pro-
puseram e defenderam a instituio da legisla-
o que favorecia os pobres e a estatizao das
minas de carvo. Figuraram entre os fundadores
do jornal trabalhista New Statesman e da London
School of Economics and Political Science. Como
dirigentes e tericos da Sociedade Fabiana e do
tituio da propriedade privada por formas coo-
perativas e de co-gesto da propriedade, e de-
fendiam a meta do socialismo por meio de re-
formas graduais realizadas pelos sindicatos, mo-
vimentos de cooperativas e pelo Partido Traba-
lhista, exercendo grande influncia sobre in-
meros polticos, socilogos e escritores ingleses.
Sidney Webb escreveu Facts for Socialists (Fatos
para os Socialistas), 1887 e, junto com Beatrice:
The History of Trade Unionism (Histria do Sin-
dicalismo), 1894; Industrial Democracy (Democra-
cia Industrial), 1897; The Consumers, Cooperative
Movement (O Movimento Cooperativo dos Con-
sumidores), 1921; The Recay of Capitalist Civili-
zation (A Decadncia da Civilizao Capitalista),
1923; Methods of Social Study (Mtodos de Estudo
Social), 1932 e Soviet Communism (Comunismo
Sovitico), 1925.
639
WEBER, Max (1864-1920). Socilogo alemo, um
dos autores mais influentes no estudo do sur-
gimento e funcionamento do capitalismo e da
burocracia. Sua obra marca uma das principais
tendncias das cincias sociais, orientada para
a compreenso do sentido da ao humana. O
objeto da sociologia, para Weber, o sentido da
ao individual, que deve ser buscado pelo m-
todo da compreenso ou apreenso da totalida-
de de significados e valores. Para isso, prope
a reconstruo do sentido subjetivo original da
ao e o reconhecimento da parcialidade da vi-
so do observador. Nega a existncia de uma
s causa dos fenmenos sociais, pois destaca a
adequao de sentido, isto , a convergncia
da ao em duas ou mais das esferas que com-
pem o todo social (a econmica, a poltica, a
religiosa etc.). Em 1905, Weber publicou seu
mais famoso livro, A tica Protestante e o Esprito
do Capitalismo. Nele, procurando especificar as
caractersticas do capitalismo, detecta uma rela-
o significativa entra a tica protestante e o ca-
pitalismo moderno, que floresceu justamente
nos pases onde predominava o protestantismo
calvinista. Faz um estudo comparado de vrias
civilizaes, para demonstrar que nenhum dos
outros antecedentes do capitalismo, ou o con-
junto deles, constitui a causa do sistema. Conclui
que, embora o protestantismo no seja a causa
exclusiva, uma causa necessria do capitalis-
mo. Ampliando o objeto de sua pesquisa, fez
uma sociologia comparada do capitalismo e das
religies, procurando relacionar as idias e ati-
tudes religiosas com as atividades e a organi-
zao econmica correspondentes, na obra Es-
tudos Reunidos sobre a Sociologia das Religies, pu-
blicada postumamente em 1920. Weber ope-se
s interpretaes baseadas nas leis econmicas
clssicas. Elabora, ento, uma tipologia para
compreender as caractersticas particulares de
cada momento estudado e define quatro tipos
de ao: tradicional (orientada pelos hbitos vi-
gentes), afetiva (orientada pelas emoes), racio-
nal com relao a valores (feita por convico, f
ou dever) e racional com relao aos fins (em que
a racionalidade rene estrategicamente meios e
fins). Ao escrever numa poca em que os lderes
operrios alemes sofriam violenta represso
por parte dos aparelhos militar e burocrtico do
Estado prussiano, Weber analisou as relaes
entre o poder e os que esto a ele submetidos,
vendo as tcnicas administrativas como elemen-
tos institucionais, destinados a perpetuar as re-
laes de dominao-sujeio. Ao definir uma
tipologia das formas que comandam a obedin-
cia e conferem legitimidade ao poder, destaca
trs tipos de dominao poltica: tradicional, ca-
rismtica e legal. Cita como exemplo de domi-
nao legal a burocracia, expresso de raciona-
lidade administrativa e superior aos demais ti-
WERBESTNDIGES NOTGELD
pos de dominao. Para ele, a racionalizao
mais completa j seria visvel na esfera econ-
mica e tenderia a ampliar-se no domnio do po-
ltico. racionalizao da conduta individual e
cristalizao burocrtica, o autor contrape a
liberdade poltica. Weber foi professor de eco-
nomia nas universidades de Freiburg (1894-
1896) e Heidelberg (1896-1904), conselheiro da
delegao alem s conferncias do Tratado de
Versalhes (1919) e integrou a comisso que re-
digiu a Constituio da Repblica de Weimar.
Nacionalista convicto, era, no entanto, contrrio
ao racismo e ao imperialismo. Junto com Werner
Sombart, dirigiu a importante revista Arquivo de
Cincias Sociais e Poltica Social. Alm de em tica
Protestante, seu pensamento est sobretudo nas
obras Cincia como Vocao (1919), Economia e So-
ciedade (1922), Wirstschaftgeschichte (Histria Ge-
ral da Economia, uma coletnea de confern-
cias), de 1923, e Zur Soziologie und Sozialpolitik
(Sobre Sociologia e Poltica Social), 1924. As teo-
rias de Weber exerceram grande influncia sobre
as cincias sociais a partir da dcada de 20, prin-
cipalmente nos Estados Unidos, onde o soci-
logo funcionalista Talcott Parsons se destacou
como seu discpulo, em estudo nos quais retoma
a anlise da ao e da tipologia weberiana.
WELCHER. Termo em ingls utilizado para de-
signar aquele que, embora no obrigado por lei,
no chega a um acordo ao qual est moralmente
comprometido. Por exemplo, aquele fornecedor
que se recusa a entregar determinada mercado-
ria (tendo-a em estoque) por saber que em pouco
tempo seus preos sero majorados.
WELFARE STATE. Veja Estado do Bem-estar.
WELTANSCHAUUNG. Termo em alemo que
significa, literalmente, viso de mundo. Apli-
ca-se no sentido de conscincia que uma classe
social ou frao de uma classe tem da sociedade
em que vive e dela prpria enquanto tal.
WERBESTNDIGES NOTGELD. Expresso
em alemo que significa dinheiro de emergn-
cia com valor constante. Sua emisso ocorreu
diante do caos monetrio causado pela hiperin-
flao na Alemanha, em 1923, antes da emisso
do Rentenmark, quando a existncia de uma moe-
da estvel era extraordinariamente demandada
pela populao da Alemanha. Esse tipo de emis-
so ocorreu entre 15/10 e 15/11/1923, quando
surgiu o Rentenmark. Apesar das declaraes em
contrrio por parte das autoridades monetrias,
o lastro (emprstimos e obrigaes do Tesouro
em ouro) era puramente fictcio, e esse tipo de
emisso no desempenhou um papel impor-
tante para pr fim hiperinflao alem dos
anos 20. Veja tambm Goldanheile; Rentenmark;
Reichsmark.
WERNECK SODR
WERNECK SODR, Nlson. Veja Iseb.
WERST. Veja Versta.
WERTFREI. Termo em alemo utilizado por Max
Weber no sentido de que a economia, se se pos-
tular cientfica, deve conservar-se wertfrei, isto
, livre de juzos de valor ou livre de valores,
que a traduo literal do termo. Veja tambm
Weber, Max.
WEST, Edvard (1782-1828). Economista e jurista
ingls. Fez uma clara exposio da Lei dos Ren-
dimentos Decrescentes antecipando-se a Ri-
cardo, que reconheceu o fato em Princpios de
Economia Poltica e Tributao. A teoria est no
livro An Essay on the Application of Capital to Land
(Um Ensaio sobre a Aplicao do Capital na Ter-
ra), de 1815, no qual West se ope s restries
sobre as importaes de trigo. Antecipou outras
idias da teoria de Ricardo, como a de que o
comrcio internacional tende a equalizar os pre-
os dos fatores de produo entre os pases. Es-
creveu tambm O Preo do Trigo e os Salrios do
Trabalho (1826).
WHARTON. Veja Macromodelo.
WHEN AND IF. Expresso em ingls que, lite-
ralmente, significa quando e se; aplicada di-
nmica do estabelecimento de acordos (especial-
mente internacionais), denota a existncia de
condicionalidades para que esses acordos sejam
assinados. Para que as negociaes no perma-
neam paralisadas, muitas etapas das negocia-
es so superadas, passando-se para as seguin-
tes, condicionando esse avano a determinados
acontecimentos que tanto podem ser de nature-
za econmico-financeira (se e quando a taxa de
juros superar determinado nvel) como poltica
(se e quando o Congresso votar determinada
resoluo).
WHIPSAWED. Termo em ingls utilizado quan-
do um operador do mercado financeiro sofre
uma perda dupla, resultante da compra de t-
tulos no mximo de seu movimento de alta e,
em seguida, quando os preos atingiram seu n-
vel mais baixo por ter vendido short (curtos) de-
vido elevao das cotaes, sofre novas perdas
para cobrir suas posies short. Em sntese, essa
situao se caracteriza por algum que compra
na esperana de que os preos venham a subir,
mas tendo de vender, pois os preos comeam
a cair, e logo em seguida tendo de vender mais
porque se espera que os preos caiam mais ain-
da, mas tendo de comprar porque o mercado
reage e os preos voltam a subir.
WHIPSAWING. Termo em ingls que designa,
nos Estados Unidos e na Inglaterra, a prtica de
alguns sindicatos de trabalhadores para obter
640
concesses dos empregadores, atuando da se-
guinte forma: ameaar com a realizao de uma
greve numa empresa, enquanto nas demais em-
presas concorrentes a produo se desenvolve
normalmente, forando aquela atacada a fazer
concesses, para logo em seguida realizar uma
greve numa outra, at que todos os trabalhado-
res do conjunto de empresas obtenham as rei-
vindicaes pretendidas.
WHITE COLLAR. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, colarinho branco e designa
aqueles empregados de escritrio ou do mbito
administrativo que no mantm um vnculo di-
reto com a produo. Veja tambm Blue Collars.
WHITE KNIGHT. Expresso em ingls que sig-
nifica, literalmente, cavaleiro branco, mas que
designa aquele que faz a oferta menos desvan-
tajosa (ou mais vantajosa) num processo de as-
similao (takeover) de uma empresa-alvo. Esta
que faz a escolha de maneira a bloquear o
oferente inicial.
WHITE NOISE. Veja Rudo Branco.
WICKSELL, Knut (1851-1926). Economista sue-
co, foi um dos precursores da teoria econmica
contempornea ao tentar romper os limites es-
treitos do marginalismo com um retorno abor-
dagem macroeconmica em sua teoria do equi-
lbrio monetrio. Sua obra considerada a me-
lhor sntese e exposio da economia margina-
lista. Reuniu elementos de autores divergentes,
como a anlise do equilbrio geral de Walras
com os trabalhos de Bhm-Bawerk, e combinou
com facilidade o mtodo expositivo e o mate-
mtico de anlise. Em seu primeiro livro, Sobre
Valor, Capital e Renda (1893), Wicksell elaborou
uma teoria do valor e da distribuio, baseado
na anlise marginal desenvolvida por Jevons,
Walras e Menger. Em Pesquisas Tericas sobre Fi-
nanas (1895), desenvolveu teorias e introduziu
noes sobre finanas pblicas. Sua principal
contribuio teoria econmica surgiu em Juros
do Dinheiro e Preos das Mercadorias (1898), que
influenciou o desenvolvimento posterior da teo-
ria monetria e da teoria dos ciclos econmicos.
Nessa obra, preocupou-se em explicar as flutua-
es dos preos. Ao rejeitar a teoria clssica, que
relacionava os preos apenas quantidade de
moeda em circulao, adotou a tese segundo a
qual as variaes de preos so determinadas
pelas variaes na demanda global, que, por sua
vez, depende do montante dos rendimentos dos
indivduos. Sustentou que essa demanda varia
segundo os investimentos. E que o investimento
se desenvolve sempre que as taxas de lucros
superam as taxas de juros. Uma baixa na taxa
de juros geraria investimentos, que fariam cres-
cer o montante dos rendimentos, provocando
641
um aumento na demanda global e, em conse-
qncia, uma alta de preos. Essa alta estimu-
laria novamente os investimentos, e foi isso que
Wicksell chamou de processo acumulativo. Uma
sntese de sua obra foi publicada em 1901 e 1906
com o ttulo em ingls Lectures on Political Eco-
nomy (Conferncias sobre Economia Poltica).
WICKSTEED, Philip Henry (1844-1927). Eco-
nomista ingls da escola marginalista. Pastor pro-
testante, foi primeiro influenciado pelo socialis-
mo fabiano e tornou-se depois um dos primeiros
discpulos de Jevons. Elaborou um princpio
de maximizao para servir de guia de opes micas de um pas. A obra de Wiener a respeito
e comportamentos no apenas econmicos, mas
em todos os aspectos da vida. Seus primeiros
livros foram Alphabet of Economic Science, 1888
(Alfabeto da Cincia Econmica) e An Essay on
the Coordination of the Laws of Distribution, 1894
(Um Ensaio sobre a Coordenao das Leis da
Distribuio). Sua mais importante contribuio of Human Beings (Ciberntica e Sociedade O
foi a obra The Common Sense of Political Economy,
1910 (O Senso Comum da Economia Poltica),
uma das primeiras exposies abrangentes e
no-matemticas da teoria econmica margina-
lista. Publicou ainda The Scope and Method of Po-
litical Economy in the Light of the Marginal Prin-
ciple, 1914 (O Objetivo e o Mtodo da Economia
Poltica Luz do Princpio Marginalista).
WIENER, Norbert (1894-1964). Matemtico nor-
te-americano, criador da ciberntica. Recebeu
uma educao precoce: aos 14 anos licenciou-se
em cincia e aos 18 recebeu o grau de doutor
em Harvard. Estudou com Bertrand Russell, na
Inglaterra, e com Hilbert, na Alemanha. Em 1918
voltou aos Estados Unidos, passando a lecionar
matemtica no Instituto de Tecnologia de Mas-
sachusetts, cargo que manteve durante 42 anos.
Inicialmente, Wiener ofereceu suas importantes
contribuies no campo da matemtica aplicada
teoria da probabilidade, da relatividade, teo-
ria quntica etc. Alguns de seus trabalhos na
rea matemtica, como As Integrais de Fourier
(1933) e Problemas No-Lineares na Teoria do Acaso
(1958), favoreceram o desenvolvimento do mo-
derno entendimento dos processos estocsticos
e da anlise harmnica. Entretanto, foram seus
trabalhos no campo da ciberntica que lhe as-
seguraram renome internacional. Esse novo
ramo da teoria da informao compara os sis-
temas de comunicao e controle de aparelhos
produzidos pelo homem com os dos organismos
biolgicos. A construo de mquinas que imi- decorrentes ser o mesmo, qualquer que seja o
tam o comportamento dos seres vivos teve im-
plicaes imediatas no desenvolvimento da teo-
ria da automao industrial e da informtica, a
cincia dos computadores. O modelo ciberntico
trabalha com uma tcnica matemtica, a teoria
das sries temporais (uma sucesso de nmeros
WIESER
ao longo de um tempo), e pretende determinar
certas estruturas matemticas dos fenmenos
por meio do estudo das sries a eles associadas.
Ou seja, trata-se de prever o futuro do fenme-
no, dentro de certas limitaes estatsticas. A
vantagem desse modelo que o controle de er-
ros ou desvios possvel e realizado pela noo
de feedback (realimentao), que controla o pro-
cesso e faz com que ele se reajuste no momento
desejado. Em tese, o modelo pode ser aplicvel
tanto ao controle de mquinas quanto verifi-
cao de mudanas em variveis macroecon-
da ciberntica envolve desde trabalhos de di-
vulgao didtica at implicaes metafsicas e
ticas. Em 1948, publicou Cybernetics: Control and
Communications in the Animal and the Machine (Ci-
berntica: Controle e Comunicao no Animal
e na Mquina). E, em seguida, The Human Use
Uso Humano dos Seres Humanos), 1950; God,
Golem, Inc. (Deus, Golem e Cia.), 1964. Em co-
laborao com J. P. Schad, publicou ainda: Ner-
ve, Brain and Memory Models (Nervo, Crebro e
Modelos de Memria), 1963, e Cybernetics of the
Nervous System (Ciberntica do Sistema Nervo-
so), 1965.
WIESER, Friedrich von (1851-1926). Economista
e socilogo austraco da escola marginalista, foi
discpulo de Menger, a quem sucedeu na cadeira
de economia da Universidade de Viena. Wieser
refinou o ponto de vista subjetivo da teoria do
valor de Menger, na qual o indivduo e suas
necessidades so o princpio e o fim de toda
anlise. Acentuou o carter formal da avaliao
subjetiva, alm de contribuir para a teoria da
escola austraca nas reas do custo, da distri-
buio e do valor natural. Wieser introduziu o
termo utilidade marginal (Grensnutzen) j em
seu primeiro livro, Sobre a Origem e as Principais
Leis do Valor Econmico (1884), no qual trata do
custo, uma lacuna deixada pela primeira teoria
austraca do valor, que definida pela utilidade.
Wieser desenvolve uma lei do custo que fi-
caria conhecida como o princpio do custo de
oportunidade e se tornaria um importante ele-
mento na teoria da alocao de recursos. Segun-
do essa lei, dada uma quantidade de fatores de
produo, a concorrncia por seu uso os distri-
buir de tal modo que o custo dos produtos
uso desses fatores. Outro elemento importante
na obra de Wieser, sua doutrina do valor natu-
ral, foi desenvolvida nos livros Der natrliche
Wert (O Valor Natural), 1889, e Theorie der Ge-
sellschaftlichen Wirtschaft (Teoria da Economia
Social), 1914, nos quais tenta realizar a transio
WILDCAT STRIKE
do ponto de vista histrico-social da teoria cls-
sica do valor ao individualismo da escola mar-
ginalista. Para Wieser, o valor natural seria o
obtido num estado igualitrio, em que no ha-
veria desigualdade de riquezas nem o egosmo
individual. O valor seria ento o resultado da
quantidade disponvel de utilidades numa eco-
nomia comunitria.
WILDCAT STRIKE. Expresso em ingls cuja
traduo literal greve selvagem, utilizada interligar documentos distribudos por toda a
nos Estados Unidos para designar uma parali-
sao geralmente espontnea de um grupo de
trabalhadores sem a autorizao de seu respec-
tivo sindicato e, freqentemente, por questes
secundrias em relao s reivindicaes cen- deve ser computado na carga de trabalho de
trais dos trabalhadores em seu conjunto e de
seus sindicatos. No mbito financeiro, o termo
wildcat tem no entanto outra conotao.
WILSON, James (1805-1860). Poltico e empre-
srio ingls, proprietrio e redator-chefe da re-
vista The Economist, representante da escola ban-
cria. Seus comentrios sobre os problemas eco-
nmicos foram feitos primeiro sob a forma de
panfletos, e em seguida na revista The Economist.
Como deputado (1847-1859), foi porta-voz do
liberalismo econmico, defendendo a liberdade
de comrcio e medidas que favorecessem uma
clara conversibilidade da moeda. Wilson foi mi-
nistro das Finanas do governo ingls (1853-
1858) e membro do Conselho de Finanas da
ndia, onde iniciou a reforma do sistema de im-
postos e introduziu o papel-moeda. Sua princi-
pal contribuio economia foi a obra Flutuaes de um pacto ou contrato.
da Moeda, Comrcio e Manufaturas (1840), conside-
rada uma das primeiras apresentaes sistemti-
cas dos fenmenos dos ciclos comerciais. Escreveu
ainda: Influences of the Corn Laws (Influncias das
Leis do Trigo), 1839; The Revenue, or What Shall
the Chancellor Do? (A Receita, Ou o Que o Chan-
celer Dever Fazer?), 1841 e Capital, Currency and
Banking (Capital, Moeda e Banco), 1847.
WINDOW DRESSING. Expresso em ingls
que designa a prtica de certas empresas que,
com a inteno de apresentar resultados mais
favorveis em seus balanos, mascaram os re-
sultados reais obtidos durante certo tempo. No
caso de corporaes financeiras, o termo signi-
fica a prtica de aumentar a liquidez (obtendo
emprstimos ou vendendo ttulos) um pouco
antes da data de apresentao de seus balanos,
para dar a impresso de que a liquidez apre-
sentada fato comum na empresa em questo.
WINK. Unidade de tempo equivalente a 1/2000
de minuto, desenvolvida por Frank e Lilian Gil-
breth, utilizada nos estudos de tempos e movi-
mentos.
642
WORKAHOLICS. Termo em ingls que signi-
fica pessoa viciada em trabalho, isto , que tra-
balha jornadas muito longas e intensas, no res-
peitando fins de semana ou feriados. Veja tam-
bm Karoshi.
WORLD-WIDE WEB. Expresso em ingls que
significa, literalmente, teia (rede) ao redor do
mundo, mas que um servio da Internet que
possibilita o uso de elos e ns de hipertexto para
rede. Veja tambm Internet.
WORRY TIME. Expresso em ingls que signi-
fica, literalmente, tempo de preocupao e que
certos empregados, na medida em que existem
pessoas que conseguem trabalhar oito, dez, doze
ou catorze horas por dia e, findo o expediente,
desligam-se completamente de seu trabalho e
descansam, enquanto outras no conseguem tal
desempenho. Por exemplo, se depois de uma
longa jornada, um executivo ainda permanece
trs ou quatro horas tentando dormir, isso
pode resultar numa tomada de deciso ruim
no dia seguinte ou mesmo na acumulao de
tenses que podero provocar estresse. Veja
tambm Karoshi.
WRIT OF ATTACHMENT. Expresso em ingls
que significa mandado ou ao de embargo.
Veja tambm Embargo.
WRIT OF COVENANT. Expresso em ingls que
significa ao ou mandado por descumprimento
WRIT OF DEBT. Expresso em ingls que sig-
nifica ao ou mandado de cobrana de uma
dvida.
WRIT OF DELIVERY. Expresso em ingls que
significa ao ou mandado de entrega de bens
mveis.
WRITE DOWN. Expresso em ingls que signi-
fica a reavaliao de ttulos de dvidas, ou outros
papis, quando seu valor de mercado mais
baixo do que o valor escritural.
WRITE OFF. Escriturao de uma perda decor-
rente de dvida no paga. Na prtica financeira
internacional o write off, quando no representa
a eliminao da dvida externa de um pas, im-
plica quase sempre sua desvalorizao.
WRITE UP. Expresso em ingls que significa
a prtica de atualizar o valor contbil de um
ativo de acordo com o valor de mercado, ou
valor estimado quando este se encontra acima
do valor contbil. Esta prtica, a no ser em casos
especiais, no muito aconselhvel, na medida
643
em que pode dar lugar a abusos ou tentativas
de maquilagem de balanos, e tambm trazer
conseqncias desvantajosas no plano tributrio
para a empresa. o oposto de write down. Veja
tambm Window Dressing; Write Down.
WWW. Veja World-Wide Web.
X Y
X (Eixo de). Veja Coordenadas Cartesianas.
X-EFFICIENCY. Situao na qual os custos to-
tais de uma empresa no so minimizados por-
que a produo decorrente de uma determinada
quantidade de insumos inferior produo
mxima possvel. A x-efficiency uma decorrn-
cia direta dos mercados controlados por mono-
plios ou oligoplios, quando as presses da
concorrncia so pouco presentes. Este fenme-
no tambm denominado technical inefficiency.
XELIM. Unidade monetria da ustria (subml-
tiplo: groschen); do Qunia (submltiplo: cent);
da Somlia xelim somaliano (submltiplo:
centesimo); da Tanznia xelim tanzaniano
(submltiplo: cent); de Uganda xelim ugan-
dense (submltiplo: cent).
XENOCURRENCIES. Termo no mercado finan-
ceiro internacional que significa divisas estran-
geiras ou moedas estrangeiras. O mesmo que
xenomoedas e xenodivisas.
XENODIVISAS. Veja Xenocurrencies.
XENOFONTE (431-355 a.C.). Historiador e pen-
sador grego. Em Ho Oikonomikos (O Econmico
ou A Arte de Administrao de uma Casa), ana-
lisa a noo de bem e faz um retrato objetivo
da vida familiar entre os gregos. Em passagens
de outras obras, como Kyropaideia (Ciropdia ou
A Educao de Ciro), observa que a diviso do
trabalho era bastante desenvolvida nas grandes
cidades e praticamente ausente nas pequenas.
Para resolver as crises econmicas, defende al-
gumas medidas estatizantes, como a explorao
das minas pelo Estado e a criao de entrepostos
pblicos.
XENOMOEDAS. Veja Xenocurrencies.
XENXM. Veja Crise do Xenxm.
YELLOW SHEET
X-RTS. Abreviao de ex-rights. Veja tambm
Ex-rights.
XU. Veja Dong.
Y. Inicial de: 1) iene (unidade monetria do Ja-
po); 2) yield (rendimento ou renda-agregado
macroeconmico).
Y (Eixo de). Veja Coordenadas Cartesianas.Y
2K. Veja Bug do Milnio.
YANKEE BONDS. Veja Foreign Bonds.
YAOUND. Veja Conveno de Yaound.
YARD. Veja Jarda.
Y-EFFICIENCY. Situao na qual os empres-
rios aproveitam com eficcia todas as oportuni-
dades de lucro existentes no mercado. possvel
imaginar que a ausncia de presses da concor-
rncia provoque um fracasso das empresas em
abastecer clientes potenciais, dispostos a pagar
um preo por determinados servios ou produ-
tos que signifiquem lucro. Assim, embora uma
empresa possa estar minimizando os custos de
produo de um determinado produto, pode es-
tar deixando de maximizar seus lucros por no
aproveitar todas as suas oportunidades de mer-
cado, maximizando suas vendas.
YELLOW DOG (Contrato). Expresso em ingls
utilizada no movimento sindical norte-america-
no para designar um entendimento ou um acor-
do (escrito ou no), entre o empregador e o em-
pregado, estabelecendo, como condio para
que este obtenha o emprego, que no se filie a
um sindicato ou a uma organizao sindical, ou,
se j estiver filiado, que se desvincule da orga-
nizao. O objetivo desse tipo de condio im-
pedir a formao de novas organizaes sindi-
cais e enfraquecer as j existentes. Esses acordos
no so reconhecidos legalmente nos Estados
Unidos, conforme a lei Norris-La Guardia.
YELLOW SHEET. Denominao de publicao
norte-americana ("pginas amarelas") sobre pre-
os de ttulos e de empresas no negociados di-
retamente em Bolsas de Valores. Veja tambm
Over the counter; Pink Sheet.
YES-MEN
YES-MEN. Expresso inglesa que significa o com-
portamento de empregados ou funcionrios de
uma organizao que obedecem sem pestanejar
s ordens recebidas de superiores e tendem a
concordar com qualquer idia, desde que sejam
emitidas por seus superiores hierrquicos.
YIELD TO MATURITY. Expresso em ingls
que significa a taxa de desconto que equaciona
o valor presente do pagamento de juros e o valor
do vencimento (redemption) com o preo presen-
te do ttulo.
YGIN. Denominao dada no Japo aos d-
lares de prata mexicanos que circularam naquele
pas durante o sculo XIX.
YOUNG PLAN. Veja Plano Young; Rentenmark.
YUPPIE. Designao dada nos Estados Unidos
nova gerao de executivos empresariais du-
rante os anos 80, quando, para superar a crise
econmica e a concorrncia japonesa, as empre-
sas tiveram de mudar seus mtodos adminis-
trativos, convocando pessoas mais jovens, dis-
postas a enfrentar riscos e propor inovaes. Ca-
ractersticas como iniciativa prpria e senso
de antecipao, que antes quando as em-
presas norte-americanas reinavam soberana-
mente nos planos da eficincia e da produti-
vidade e se acomodavam no eram consi-
deradas essenciais, passaram a s-lo durante
os anos 80.
YUPPISMO. Veja Yuppie.
YUUSEN KABUSHIKI. Expresso em japons
equivalente a ao preferencial. Veja Ao ns e o carter belicista de seu governo, uma
Preferencial.
Z
ZAIBATSU. Grupos industriais e financeiros que
se organizaram como conglomerados, atingindo
grande tamanho e poder na economia japonesa
entre a Era Meiji (1868-1912) e o final da Segunda
Guerra Mundial. Embora o Zaibatsu tenha sido
dissolvido pelas foras de ocupao norte-ame-
ricanas, a nova organizao de conglomerados
que surgiu em seu lugar o Keiretsu con-
siderada a verdadeira sucessora do Zaibatsu,
apesar de seu poder ser consideravelmente me-
nor. O termo Zaibatsu no muito preciso, mas
sua raiz etimolgica parece vir do significado
644
das duas palavras que o constituem: zai, que
significa riqueza, e batsu, que significa tanto
grupo quanto estado. Originalmente, o ter-
mo estava relacionado com a poltica, designan-
do a elite mais rica do pas, mas depois da Pri-
meira Guerra Mundial, seu significado passou
a relacionar-se com a organizao de conglome-
rados que enfeixavam em suas mos grande
quantidade de riqueza. Do ponto de vista eco-
nmico e empresarial, o termo tambm traz al-
gumas ambigidades. Todas as grandes orga-
nizaes econmicas eram Zaibatsu, ou apenas
aquelas controladas pelas famlias que as tinham
fundado? Entre os comentaristas japoneses exis-
te um certo consenso em admitir que, at o final
da Segunda Guerra Mundial, apenas os conglo-
merados Mitsui, Mitsubishi, Sumimoto e Yasu-
da eram Zaibatsu. Esses quatro conglomerados
detinham grande poder e, durante a Era Meiji,
tinham grande influncia sobre o governo e ob-
tinham deste vantagens e favores. Depois da Se-
gunda Guerra Mundial, as foras de ocupao
incluram mais seis conglomerados na classifi-
cao de Zaibatsu: Nissan, Asano, Furukawa,
Okura, Nakajima e Nomura. Em 1945, esses con-
glomerados haviam alcanado dimenses ex-
traordinariamente grandes. Por exemplo, embo-
ra no houvesse estatsticas muito confiveis, a
Mitsui reunia cerca de trezentas corporaes e
a Mitsubishi, cerca de 250. E o capital dos quatro
conglomerados que constituam Zaibatsu repre-
sentava, no final da guerra, cerca de 25% do
total do capital do Japo. Na medida em que
essas empresas e seus proprietrios e diretores
foram identificados com o expansionismo japo-
das primeiras preocupaes das foras aliadas,
especialmente dos Estados Unidos, mesmo antes
do final da guerra, foi dissolver os Zaibatsu e
substituir o grupo dirigente das corporaes e
dos conglomerados. Na medida em que se tor-
nou conhecido no Japo que as foras de ocu-
pao comandadas pelo general MacArthur
iriam exigir a dissoluo dos Zaibatsu, Yasuda
se antecipou e props um plano de dissoluo
de seu prprio conglomerado, que ficou conhe-
cido como Plano Yasuda; os outros trs conglo-
merados seguiram-lhe o exemplo. De acordo
com o Plano Yasuda, as aes das quatro em-
presas holding dos quatro grupos seriam vendi-
das ao pblico, e os diretores desses grupos pe-
diriam demisso de seus cargos, deixando de
ter qualquer influncia na administrao dessas
empresas. Alm disso, os membros das famlias
que controlavam os Zaibatsu tambm se com-
prometiam a deixar todos os postos de comando
das corporaes e dos conglomerados, fossem
eles do mbito comercial, financeiro, ou indus-
trial. O Plano Yasuda foi aceito pelo general Ma-
cArthur, embora as compensaes financeiras s
645
famlias proprietrias das aes fossem feitas
pelo valor destas, deduzidas as despesas finan-
ceiras, mas em dez anos, por meio de ttulos
inegociveis. No obstante tal compensao for-
malmente pudesse ser considerada generosa
com aqueles que haviam colaborado com uma
guerra feroz contra os Estados Unidos, o pro-
cesso inflacionrio do ps-guerra no Japo se
encarregou de transformar uma substancial in-
denizao em quase um confisco. Alm disso,
o general MacArthur pressionou o governo ja-
pons a aprovar uma lei antitruste que manti-
vesse a economia japonesa desconcentrada. Isso
de fato aconteceu em abril de 1947 (Lei de Proi-
bio dos Monoplios e Mtodos de Preservao superior a 10% ao ano nos ltimos doze anos.
do Livre Comrcio). Um dos dispositivos mais
importantes dessa lei foi a proibio das holdings,
o que era o fundamental da estrutura dos Zai-
batsu. Embora essas medidas de dissoluo dos
Zaibatsu e da depurao dos quadros dirigentes
de suas corporaes e conglomerados tenham
sido muito criticadas pelos japoneses, hoje mui-
tos reconhecem que a iniciativa, estimulando a
concorrncia entre as empresas, isto , eliminan-
do em grande medida a concentrao do capital,
foi um dos elementos decisivos para o intenso
crescimento da economia japonesa no ps-guer-
ra. Veja tambm Monoplio; Oligoplio.
ZAIKAI. Expresso japonesa que designa ge-
ralmente crculos financeiros, mas que uti-
lizada pelos meios de comunicao para desig-
nar os lderes empresariais que se manifestam
em favor da comunidade empresarial como um
todo. Para aqueles que se opem ao poder das
grandes empresas, o termo utilizado para de-
signar o grande capital em geral ou empresas in-
tegradas verticalmente. Veja tambm Keidanren.
ZAIRE. Unidade monetria do Zaire. Subml-
tiplo: maruta ou sengio.
ZAITEKU. Termo em japons que significa know-
how na administrao de recursos financeiros:
zai (ativos financeiros) e teku (tecnologia). Est
relacionado com investimentos financeiros das
corporaes com recursos suplementares em se-
curities e ttulos com o intuito de obteno de
lucros.
ZANGO. Denominao dada s pessoas que
operam nas Bolsas de Valores como corretores,
mas que no esto habilitadas e credenciadas
para isso.
ZBB. Iniciais da expresso em ingls zero base
budgeting, que significa oramento base zero.
ZECCHINO. Nome da moeda cunhada em Ve-
neza a partir de 1284, em ouro, tambm chama-
da ducado (ducato) e que constitua rplica do
florim (fiorino) cunhado em Florena desde 1252
ZERO COUPON SECURITY (BOND)
e, assim como este, de grande aceitao em toda
a Europa durante muito tempo. Veja tambm
Florim.
ZEE. Iniciais de Zonas Econmicas Especiais,
criadas na Repblica Popular da China depois
das reformas econmicas de 1978, que comea-
ram a introduzir prticas capitalistas naquele
pas e a liberalizao dos mecanismos de mer-
cado. A primeira ZEE foi criada no sul do pas,
em Xenzhen, prxima fronteira com Hong-
Kong. Essas Zonas Econmicas Especiais tm
dado grande dinamismo ao desenvolvimento
chins, cuja economia tem crescido a uma taxa
ZEG. Iniciais da expresso em ingls zero eco-
nomic growth, que significa crescimento econ-
mico zero.
ZENGIN. Termo em japons que significa um
sistema de transferncia de fundos no Japo ope-
rado pela Federao das Associaes de Ban-
queiros do Japo. Este sistema eletrnico de pa-
gamentos vincula automated teller machines e fi-
liais de mais de setecentas instituies financei-
ras japonesas. O sistema facilita tanto pequenas
como grandes transferncias automticas de
fundos realizadas por bancos, corporaes (em-
presas) e consumidores.
ZERAR. Termo do mercado financeiro geral-
mente acompanhado da palavra posies, que
significa saldar um dbito, equilibrar uma si-
tuao de dficit na compra ou na venda de t-
tulos, opes etc. ou livrar-se de um ttulo, ou
de uma ao zerando as posies em relao
a eles.
ZERO. Concepo central do sistema matem-
tico indo-arbico, significa vazio ou lugar da
no-existncia, ou, mais concretamente, a co-
luna vazia do baco. Em hindi, era denominado
sunya, e em rabe, cifr, tendo chegado at ns
como cifra.
ZERO COUPON BOND. Expresso em ingls
que designa um ttulo que no proporciona ju-
ros, mas que convertido (pago) pelo seu valor
de face na data do vencimento. Esses ttulos so
vendidos com um desconto em relao a seu
valor de face, e sua rentabilidade (retorno) de-
pende apenas da diferena entre seu preo de
compra e seu valor de face.
ZERO COUPON EUROBONDS. Emisses de
ttulos de empresas norte-americanas que no
proporcionam juros, mas que so vendidos com
um grande desconto inicial.
ZERO COUPON SECURITY (BOND). Ttulo
que no proporciona juros durante seu perodo
de existncia. Seu possuidor recebe todos os ju-
ZERO PLUS TICK
ros correspondentes de uma s vez, no momento
do vencimento. Esta forma de juros diferidos
pode ser um atrativo para investidores que no
so ou no desejam ser tributados em seus ren-
dimentos correntes, ou para aqueles que pro-
gramam suas despesas de tal maneira que estas
possam compensar os juros recebidos de uma
s vez para atenuar a incidncia do Imposto de
Renda. Esses ttulos tm sido utilizados tambm
para colateralizar (garantir) os acordos da dvida
externa com os bancos credores, como fizeram
o Mxico e o Brasil nos ltimos anos.
ZERO PLUS TICK. Veja Up Tick.
ZEROS. Veja Zero Coupon Bond.
ZIMBO. Tipo de concha utilizada como moeda
durante parte dos sculos XVI e XVII em algu-
mas regies do Nordeste do Brasil Colnia,
como a Bahia e o Maranho. Prtica j existente
no passado em regies africanas (Angola, Mo-
ambique, Gabo, Madagascar, Zanzibar) e tra-
zida para o Brasil pelos escravos. Os ndios no
Brasil utilizavam o zimbo como ornamento e
davam grande valor a sua posse. A concha
semelhante a um bzio e seu nome cientfico,
Olivancillarianna, originou-se de sua semelhana
com uma oliva (azeitona). Outra concha utiliza-
da com o mesmo propsito durante o mesmo
perodo no Brasil era o cauri (Cipraea moneta).
ZLOTY. Unidade monetria da Polnia. Subml-
tiplo: grosz.
ZODACO. Em numismtica, significa a faixa
que corta a esfera armilar, tal como se encontra
no braso de armas dos reis de Portugal e nas
moedas do Brasil Colnia.
ZOLLVEREIN. Termo composto das palavras
em alemo Zoll (alfandga) e Verein (unio), de-
signou uma unio alfandegria estabelecida en-
646
tre a Prssia e a maior parte dos Estados inde-
pendentes da Alemanha em 1833. O acordo con-
sistia na abolio mtua de todas as tarifas e
na criao de um sistema comum de tarifas para
os demais pases. Essa medida acelerou o de-
senvolvimento capitalista na regio e foi um dos
fatores decisivos para a unificao poltica em
1871. O termo Zollverein chegou a ser ampla-
mente usado para designar esse tipo de unio
aduaneira entre Estados independentes como,
por exemplo, a Conveno de Benelux de 1944
e posta em prtica em 1948, entre Blgica, Ho-
landa e Luxemburgo. Veja tambm Benelux.
ZONA DE LIVRE COMRCIO. Sistema no
qual as tarifas alfandegrias so zero para os
pases que integram uma zona de livre comrcio,
embora cada pas tenha um nvel diferente de
tarifas para os pases externos ao acordo de livre
comrcio. Veja tambm Mercosul; Mercado Co-
mum; Unio Alfandegria; Zona Franca.
ZONA FRANCA. rea delimitada no interior
de um pas e beneficiada com incentivos fiscais
e tarifas alfandegrias reduzidas ou ausentes.
Seu objetivo estimular o comrcio e, s vezes,
acelerar o desenvolvimento industrial de uma
regio. H zonas francas em Marselha (Frana),
Hamburgo (Alemanha), Hong-Kong e Copenha-
gue (Dinamarca). A Zona Franca de Manaus,
criada em 1967 e fiscalizada pela Superinten-
dncia da Zona Franca de Manaus (Suframa),
atraiu para aquela rea amaznica muitas in-
dstrias, sobretudo do ramo eletrnico avana-
do, que se beneficiam das facilidades de impor-
tao de peas e componentes de aparelhos ele-
tro-eletrnicos.
ZPG. Iniciais da expresso em ingls zero popu-
lation growth, que significa crescimento demo-
grfico zero.
647

Medidas inglesas
a) Comprimento
1 Inch 1 Polegada in. 25400 mm
1 Foot 1 P ft. 0,30480 m
1 Yard 1 Jarda yd. 0,914399 m
1 Fathom 1 Braa1 fath. 1,8288 m
1 Pote 1 Vara - 5,0292 m
1 Chain - ch. 20,1168 m
1 Furlong - fur. 201,168 m

b) rea
1 Square inch 1 Pol. quadrada sq. in. 6,4516 cm2
1 Square foot 1 P quadrado sq. ft. 0,092903 m2
1 Square yard 1 Jarda quadrada sq. yd. 0,836126 m2
1 Perch - - 25,293 m2
1 Food - - 10,117 a
1 Acre 1 Acre a 0,40468 ha
1 Square mile 1 Milha quadrada sq. mi 259,00 ha

c) Volume
1 Cubic inch 1 Pol. cbica cu. in. 16,387 cm3
1 Cubic foot 1 P cbico cu. ft. 0,028317 cm3
1 Cubic yard 1 Jarda cbica cu. yd. 0,764553 cm3

d) Capacidade
1 Gill - gi. 1,42 dl
1 Pint 1 Pinta pi./pt. 0,568 l
1 Quart 1 Quarta qt. 1,136 l
1 Gallon 1 Galo gal. 4,545963 l
1 Peck - pk 9,092 l
1 Bushel - bu. 3,637 dal
1 Quarter - - 2,909 hl

e) Capacidade (Apothecary)
1 Minim 1 Mnimo min. 0,059 ml
1 Fluid scruple 1 Escrpulo fl. s. 1,184 ml
1 Fluid drachm 1 Dracma fl. dr. 3,552 ml
1 Fluid ounce 1 Ona lquida fl. oz. 2,84123 cl
1 Pint 1 Pinta pt./pi. 0,568 l
1 Gallon 1 Galo gal. 4,545963 l

f) Massa (Avoirdupois)
1 Grain 1 Gro gr. 0,0648 g
1 Dram 1 Dracma dr. 1,772 g
1 Ounce 1 Ona oz. 28,350 g
1 Pound 1 Libra lb. 0,453592 kg

1. Antes da adoo do sistema mtrico decimal, a Casa da Moeda do Brasil utilizava a braa, equivalente a 2,20 m, e a vara,
equivalente a 1,10 m. Veja tambm Sistema Internacional de Unidades; Sistema Mtrico Decimal no Brasil.
 648

1 Stone 1 Pedra st. 6,350 kg

1 Quarter - - 12,70 kg
1 Hundredweight 1 Quintal cwt. 50,80 kg
1 Ton 1 Tonelada tn. 1016,00 kg

g) Massa (Troy)
1 Grain 1 Gro gr. 0,0648 g
1 Pennyweight - dwt. 1,5552 g
1 Troy ounce 1 Ona oz. tr. 31,103 g

h) Massa (Apothecary)
1 Grain 1 Gro gr. 0,0648 g
1 Scruple 1 Escrpulo s. ap. 1,296 g
1 Drachm 1 Dracma dr. ap. 3,000 g
1 Ounce 1 Ona oz. apoth. 31,1035 g

Medidas americanas (Sistema Consuetudinrio)

a) Comprimento
1 Inch 1 Polegada in. 2,540005 cm
1 Link - li. 20,11684 cm
1 Foot 1 P ft. 30,48006 cm
1 Yard 1 Jarda yd. 91,44018 cm
1 Rod - rd. 502,9210 m
1 Chain 1 Corrente ch. 20,11684 m
1 Mile 1 Milha mi. 1609,3472 m

b) rea
1 Square inch 1 Pol. quadrada sq. in. 6,451626 cm2
1 Square link - sq. li. 404,6873 cm2
1 Square foot 1 P quadrado sq. ft. 929,0341 cm2
1 Square yard 1 Jarda quadrada sq. yd. 0,836130 m2
1 Square rod - sq. rd. 25,29295 m2
1 Square chain - sq. ch. 404,6873 m2
1 Acre 1 Acre acre 4046,873 m2
1 Square mile 1 Milha quadrada sq. mi. 2,589998 km2

c) Volume
1 Cubic inch 1 Pol. cbica cu. on. 16,387162 cm3
1 Cubic foot 1 P cbico cu. ft. 28,317016 dm3
1 Cubic yard 1 Jarda cbica cu. yd. 0,764559 m3

d) Capacidade (Lquidos)
1 Minim - min./M. 0,061610 ml
1 Fluid dram 1 Dracma fl. dr. 3,69661 ml
1 Fluid ounce 1 Ona fl. oz. 29,5729 ml
1 Gill - gi. 0,118292 l
1 Fluid pint 1 Pinta liq. pt. 0,4731167 l
1 Fluid quart 1 Quarta liq. qt. 0,946333 l
1 Gallon 1 Gallon gal. 3,785332 l
649

e) Capacidade (Secos)
1 Dry pine - pi. 550,559 ml
1 Dry quart 1 Quarta qt. 1,101198 l
1 Peck - pk. 8,80958 l
1 Bushel - bu. 35,2383 l
1 Cubic inch 1 Pol. cbica cu. in. 16,3867 ml

f) Massa
1 Grain 1 Gro gr. 0,064798 g
1 Apothecary
1 scruple 1 Escrpulo s. ap. 1,295978 g
1 Pennyweight - dwt. 1,555174 g
1 Avoir dram 1 Dracma dr. avpd. 1,771845 g
1 Apoth. dram. 1 Dracma dr. ap. 3,887935 g
1 Avoir ounce 1 Ona oz. avdo. 28,349527 g
1 Apoth. ou
1 Troy ounce 1 Ona oz. t./oz. ap. 31,103481 g
1 Apoth. ou
1 Troy pound 1 Libra ib. ap./ib. t. 373,24177 g
1 Avoir pound 1 Libra ib.avdp. 453,592427 kg
1 Short hun-
1 dredweight 1 Quintal curto cwt. 45,359243 kg
1 Short ton 1 Tonelada curta tr. sh. 907,18486 kg
1 Long ton 1 Tonelada longa tn. l. 1016,04704 kg
 Sobre o autor

Paulo Sandroni nasceu em 1939, em So Paulo, capital. Formou-se em Economia

pela Faculdade de Economia e Administrao da Universidade de So Paulo em
1964. Entre 1965 e 1969 lecionou na Faculdade de Economia da Pontifcia Uni-
versidade Catlica de So Paulo e na Faculdade de Filosofia, Cincias e Letras
de Rio Claro (SP). A partir de 1970 trabalhou na Universidade do Chile e na
Universidade de Los Andes, na Colmbia. autor de Questo Agrria e Campesinato:
a Funcionalidade da Pequena Produo Mercantil; Introduo Economia: Mercantilistas,
Smith, Ricardo e Marx em Sala de Aula; Balano de Pagamentos e Dvida Externa; Novo
Dicionrio de Economia (Prmio Jabuti 1995) e, em colaborao com Lus Alberto
Maro Sandroni, de Karoshi: o Jogo da Qualidade. Participou da equipe de consultores
da coleo de livros Os Economistas, tendo traduzido para o portugus a obra
Princpios de Economia Poltica e Tributao, de David Ricardo. Foi presidente da
CMTC Companhia Municipal de Transportes Coletivos, entre 1990 e 1992, e
secretrio adjunto da SAF Secretaria de Administrao Federal, em 1993.
professor da Faculdade de Economia e Administrao da Pontifcia Universidade
Catlica de So Paulo e da Escola de Administrao de Empresas da Fundao
Getlio Vargas de So Paulo.