ELABORAÇÃO E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS – Tania Ribeiro 2017.

UNIDADE 03 – COMPLEMENTO -

INDICADORES DE LUCRATIVIDADE E RENTABILIDADE

MONSTRAÇÃO D
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QUOCIENTE DE RENTABILIDADE (ou LUCRATIVIDADE)

O objetivo geral desses quocientes é avaliar a situação Econômica da empresa. Tais índices medem, em
geral, os retornos de capitais através de lucros ou receitas. Dessa forma a grande maioria desses índices
relaciona elementos extraídos do balanço patrimonial com elementos da demonstração do resultado do
exercício.

Exemplos: Demonstrações Contábeis da Comercial Fonte em 31/12/2015

BALANÇO PATRIMONIAL COMERCIAL FONTES

ATIVO PASSIVO
Ativo Circulante 35.000,00 Passivo Circulante 57.000,00

Ativo Não Circulante 61.000,00 Passivo Não Circulante 15.000,00

Realizável a L.P. 10.000,00
Investimento 18.000,00 Patrimônio Líquido 24.000,00
Imobilizado 26.000,00
Intangível 7.000,00
Total Ativo 96.000,00 Total Passivo 96.000,00

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO

Receita de Vendas 156.000,00
(-) Custo das Mercadorias Vendidas (82.000,00)
Lucro Bruto 74.000,00
(-) Despesas Operacionais (44.000,00)
Vendas (11.000,00)
Administrativas (40.000,00)
Outras Despesas/Receitas 7.000,00
Lucro antes das Despesas e Receitas Financeiras 30.000,00
Resultado Financeiro Líquido 15.000,00
Lucro antes do IR e CSL 45.000,00
(-) IR/CSL (10.800,00)
Lucro Líquido 34.200,00

Giro do Ativo (GA) - Indica quanto a empresa obtém de receita de vendas para cada R$ 1,00 de
investimento total no ativo.

GA = Receita de Vendas (Líquidas)

Ativo

GA = 156.000 = 1,63
96.000

Interpretação: para cada R$ 1,00 investido no ativo total da empresa, esta obtém uma receita de
vendas de R$ 1,63.
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OBS: Alguns analistas utilizam para cálculo do GA, o Ativo Médio, que representa a média aritmética entre o
valor do ativo total no balanço de encerramento do exercício anterior e no balanço de encerramento do
exercício atual.

Para fins de divulgação na demonstração do resultado, a receita inclui somente os ingressos brutos de
benefícios econômicos recebidos e a receber pela entidade quando originários de suas próprias atividades. As
quantias cobradas por conta de terceiros – tais como tributos sobre vendas, tributos sobre bens e serviços e
tributos sobre valor adicionado não são benefícios econômicos que fluam para a entidade e não resultam em
aumento do patrimônio líquido. Portanto, são excluídos da receita.

Giro do Ativo Operacional (GAOP) - Indica quanto a empresa obtém de receita de vendas para cada R$
1,00 de investimento no seu ativo operacional.

Ativo Operacional – Composto por: Ativo Circulante, Imobilizado e Intangível. O ativo Realizável á Longo
Prazo, que representa os créditos á longo prazo da empresa que só se converterão em dinheiro á longo prazo
e o Investimento, que representa os bens da empresa não destinados a manutenção de suas atividades serão
excluídos do cálculo do ativo operacional.

GAOP = Receita de Vendas (Líquidas)

Ativo Operacional

GAOP = 156.000 = 2,29

35.000 + 26.000 + 7.000

 Interpretação: Para cada R$ 1,00 de investimento no ativo operacional, a empresa obtém de receita de
vendas de R$ 2,29.

Margem Bruta (MB) - Também chamada de Lucratividade Bruta, indica a margem de lucro de uma
empresa nas vendas de seus produtos. Esse índice indica a capacidade da empresa transformar as receitas de
vendas em lucro bruto.

MB = Lucro Bruto
Receita de Vendas (Líquida)

MB = 74.000 = 0,4744 (ou 47%)

156.000

 Interpretação: Nas operações de vendas de mercadorias, a empresa tem uma margem de lucro de 47%,
isto é, o lucro nas vendas corresponde a 47% da Receita de Vendas.

Margem Operacional (MOP) - Também chamada de Lucratividade Operacional, esse índice indica a
capacidade de a empresa transformar as receitas de vendas em lucro operacional. Desse modo, seu cálculo
pode ser feito mediante o uso da seguinte fórmula:

MOP = Lucro Operacional

Receitas de Vendas (Líquida)

MOP = 45.000 = 0,2885 (ou 29%)

156.000
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 Interpretação: 29% da receita de vendas se transformam em lucro operacional.

Margem Líquida (ML) - Também chamada de Lucratividade Líquida, esse índice indica a capacidade da
empresa transformar as receitas de vendas em lucro líquido. Seu cálculo pode ser feito mediante o uso da
seguinte fórmula:
ML = Lucro Líquido
Receita de Vendas (Líquida)

ML = 34.200 = 0,2192 (ou 22%)

156.000

 Interpretação: 22% da receita de vendas se transformam em lucro líquido.

Retorno (ou Rentabilidade ou Lucratividade) do Ativo (RA) - Também chamado de rentabilidade ou

Lucratividade sobre o Investimento Total, esse índice indica quanto a empresa obtém de lucro para cada R$
1,00 de investimento total no ativo.

RA = Lucro Líquido
Ativo

RA = 34.200 = 0,36 (ou 36%)

96.000

 Interpretação: Para cada R$ 1,00 de investimento total do ativo, a empresa obtém R$ 0,36 de lucro líquido.
De outro modo, o lucro líquido da empresa deu um retorno de 36% sobre seu investimento total no ativo.

O RA também pode ser calculado utilizando a fórmula “Du Pont”:

RA = ML x GA

RA = 22% x 1,63 = 0,36 (ou 36%)

Pay-Back – PB - O retorno sobre o investimento total acima é de 36% em 01 ano, o lucro líquido de 2015
deu um retorno nesse percentual sobre tudo que foi aplicado no ativo. Dessa forma, concluímos que em 2,78
anos = 2 anos e 9 meses (=100%/36%) haverá o retorno integral sobre o investimento total no ativo. A este
período chamamos de pay-back e podemos estabelecer a seguinte relação:

PB = 1/RA

PB = 100/36 = 2,78

Anos = 2,78 x 78/24 meses = 2 anos e 09 meses

Retorno (ou Rentabilidade) operacional do Ativo (ROA) - Indica quanto á empresa obtém de lucro
operacional para cada R$ 1,00 de investimento total no ativo.
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ROA = MOP x GA

ROA = 29% x 1,63 = 0,47 (ou 47%)

 Interpretação: Para cada R$ 1,00 investido no ativo total, a empresa obtém um lucro operacional de R$
0,47. De outro modo, o lucro operacional da empresa deu um retorno de 47% sobre seu investimento total no
ativo.

Retorno (ou Rentabilidade) do Ativo Operacional (RAOP) - Esse índice indica quanto a empresa obtém
de lucro operacional para cada R$ 1,00 de investimento no seu ativo operacional.

RAOP = MOP x GAOP

RAOP = 29% X 2,29 = 0,66 (ou 66%)

 Interpretação: Para cada R$ 1,00 investido no ativo operacional, a empresa obtém um lucro operacional de
R$ 0,66. De outro modo, o lucro operacional da empresa deu um retorno de 66% sobre seu investimento no
ativo operacional.

Retorno (ou Rentabilidade) do Capital Próprio (RCP) - Indica o lucro líquido que os sócios obtiveram
para cada R$ 1,00 que investiram no capital próprio da empresa. De outro modo, representa o retorno
percentual que o lucro líquido de determinado exercício social dá sobre o investimento dos sócios da empresa.

RCP = Lucro Líquido

Patrimônio Líquido

RCP = 34.200 = 1,42

24.000

 Interpretação: Para cada R$ 1,00 investido no PL, a empresa obtém um lucro líquido de R$ 1,42. De outro
modo, o lucro líquido da empresa deu um retorno de 142% sobre seu investimento PL .
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Exercícios

1ª Questão - Prova: IDECAN - 2013 - COREN-MA - Contador – Uma empresa comercial encerrou o exercício
financeiro apresentando lucro líquido e R$ 250.000, e em seu balanço os seguintes dados:

Balanço Patrimonial - 2013

Ativo R$ Passivo + PL R$
Circulante 50.000,00 Circulante 40.000,00
Disponível 50.000,00 Duplicatas a Pagar 40.000,00
Ativo Não Circulante 950.000,00 Passivo Não Circulante 610.000,00
Imobilizado 950.000,00 Financiamentos 610.000,00
Patrimônio Líquido 350.000,00
Capital 100.000,00
Reservas de Lucros 250.000,00
Total do Ativo 1.000.000,00 Total do Passivo 1.000.000,00

Considerando os dados apresentados, a empresa demonstra Taxa de Retorno de Investimentos de: (RA)

R:

2ª Questão - Prova: CFC - 2012 - CFC - Contador - Uma sociedade empresária apresentou os seguintes
indicadores nos últimos três exercícios:

Indicador 2009 2010 2011

Quociente de Endividamento 1,00 2,00 3,00

Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido 18% 21% 24%
Rentabilidade sobre o Ativo 15% 15% 15%
Margem Líquida 10% 6% 5%

A partir da análise dos indicadores, é correto afirmar que:

a. A elevação do endividamento ao longo dos anos tem reduzido a rentabilidade proporcionada aos
proprietários.
b. A taxa de retorno sobre o Ativo tem se mantido em 15% apesar da queda na margem líquida, porque a
empresa tem aumentado o giro do ativo.
c. Do ponto de vista dos proprietários, a empresa está a cada dia menos lucrativa e menos arriscada. .
d. O custo médio do capital de terceiros é inferior a 15% a.a., uma vez que a rentabilidade do Patrimônio
Líquido supera a rentabilidade sobre o Ativo.

3ª Questão - Prova: CESGRANRIO - 2011 - BNDES - Profissional Básico - Ciências Contábeis - Entre os
indicadores econômico-financeiros abaixo, qual se relaciona à rentabilidade da empresa?

a. Ativo circulante ÷ passivo circulante

b. Ativo permanente ÷ patrimônio líquido
c. Passivo circulante ÷ ativo total
d. Passivo exigível total ÷ ativo total
e. Lucro líquido no exercício ÷ ativo total médio
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4ª Questão - Prova: FUNCAB - 2011 - Prefeitura de Várzea Grande - MT - Auditor de Controle Interno - Com o
objetivo de analisar diversas Demonstrações Contábeis de um conjunto de empresas que solicitaram
financiamento, ficou decidido que inicialmente, ser iam escolhidos apenas 3 indicadores, de tal maneira que
fosse possível fazer uma espécie de ranking das empresas de acordo com sua situação geral e também que
não se perdessem muitas horas de trabalho nessas análises preliminares. A alternativa que apresenta
indicadores que possibilitam avaliar a situação econômica e financeira das empresas, permitindo a partir
dessa análise prévia descartar as empresas com menor potencial de pagamento dos financiamentos
solicitados, é composta de indicadores:

a. De liquidez corrente, liquidez geral e liquidez seca, pois são os indicadores determinantes para avaliar a
capacidade de pagamento.
b. De endividamento, pois eles é que determinarão as margens de comprometimento dos recursos totais das
empresas.
c. De liquidez, de endividamento e de rentabilidade, pois são um conjunto de informações que se completam
para fins de obtenção de uma análise ampla.
d. De liquidez, da taxa de retorno sobre o investimento e índices de atividade, pois são um conjunto de
informações que se completam para fins de obtenção de uma análise ampla.
e. De endividamento, de liquidez e de atividade, pois são um conjunto de informações que se completam para
fins de obtenção de uma análise ampla.

5ª Questão - Prova: CESGRANRIO - 2011 - Petrobrás - Contador Júnior - 2011 - A Cia. Minesso S/A,
realizando análise de investimentos em capital de giro, está estudando duas alternativas, conforme se
observa abaixo.

Itens Investimento ZZ em Capital de Giro Investimento YY em Capital de Giro

Ativo Circulante 950.000,00 1.900.000,00
Ativo Imobilizado 3.000.000,00 3.000.000,00
Total do Ativo 3.950.000,00 4.900.000,00
Passivo Circulante 900.000,00 650.000,00
Passivo Não Circulante 550.000,00 1.750.000,00
Patrimônio Líquido 2.500.000,00 2.500.000,00
Total do Passivo 3.950.000,00 4.900.000,00

Além disso, sabe-se que:

• O custo de capital de curto prazo atinge 25%, e o de longo prazo atinge 35%.
• A empresa apresenta um lucro operacional bruto de R$ 800.000,00.
• A alíquota do IR é de 25%.

Considerando exclusivamente as informações acima, o retorno, em percentual, sobre o Patrimônio Líquido

dos investimentos ZZ e YY, respectivamente, foi de:

a.13,45% e 1,25%
b. 12,72% e 1,18%
c. 11,48% e 0,75%
d. 11,22% e 0,71%
e. 11,10% e 0,65%

6ª Questão - Prova: CEPERJ - 2011 - SEDUC-RJ - Professor - Administração – Determinada empresa

apresentou uma venda no valor de R$ 40.000. Pagou comissão de vendas de 5% sobre a receita de venda,
impostos sobre vendas de 20%, despesas administrativas de R$ 8.000 e um custo de mercadorias vendidas de
R$ 15.000. Ainda pagou 30% de imposto de renda sobre o lucro líquido.

Sabendo-se que a empresa apresenta um patrimônio líquido de $50.000, o retorno sobre o capital próprio,
desprezando-se os arredondamentos é:
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a. 14%
b. 10%
c. 20%
d. 34%
e. 50%

7ª Questão - Prova: CEPERJ - 2011 - SEDUC-RJ - Professor - Administração

Balanço Patrimonial - 2013

Ativo R$ Passivo + PL R$
Circulante 10.000,00 Circulante 7.000,00
Disponível 1.000,00 Duplicatas a Pagar 7.000,00
Duplicatas a Receber 7.000,00
Estoques 2.000,00
Ativo Não Circulante 35.000,00 Passivo Não Circulante 7.000,00
Realizável a Longo Prazo 3.000,00 Financiamentos 7.000,00
Imobilizado 32.000,00 Patrimônio Líquido 31.000,00
Capital 31.000,00
Total do Ativo 45.000,00 Total do Passivo 45.000,00

A empresa anuncia garantir aos futuros sócios uma rentabilidade dos investimentos ou taxa interna de retorno
de 33% para o próximo ano. Com base no Balanço Patrimonial acima, o valor esperado do lucro será:

a. $3.300
b. $4.620
c. $10.230
d. $10.560
e. $14.850

8ª Questão - Prova: CESPE - 2010 - INMETRO - Analista - Ciências Contábeis - As seguintes informações
financeiras e patrimoniais referem-se a uma empresa hipotética.

Grupo contábil R$
Ativo circulante financeiro 2.000
Ativo circulante cíclico 6.000
Ativo não circulante 5.000
Passivo circulante financeiro 2.000
Passivo circulante cíclico 9.000
Passivo não circulante 2.000
Receita Bruta 10.000
Receita operacional líquida 7.000
Lucro operacional líquido 2.000
Lucro líquido 500

Composição das exigibilidades = 1 (100%);

Imobilização de patrimônio líquido (IPL) = 1

De acordo com os dados do texto, os índices de rentabilidade dos capitais próprios e de rentabilidade de
investimento são, respectiva e aproximadamente,
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a. 28,6% e 15,4%.
b. 26,0% e 24,5%.
c. 25,0% e 15,4%.
d. 24,5% e 26,0%.
e. 15,4% e 25,0%

9ª Questão - Prova: CESPE - 2010 - INMETRO - Analista - Ciências Contábeis - Informações contábeis da
empresa.

Criado pela E. I. Du Pont de Nemours and Company, como medida de desempenho gerencial, o retorno sobre
os investimentos (ROI) relaciona a margem de lucro (ML) com o giro dos ativos (GA). Considerando esses
indicadores contábeis e as informações da tabela acima, assinale a opção correta.

a. O ROI é superior a 18%.

b. O GA é igual a 5.
c. O GA é superior a 5.
d. A ML é igual a 50%.
e. A ML é inferior a 5%.

10ª Questão - Prova: CESPE - 2010 - ABIN - Oficial Técnico de Inteligência - Área de Ciências Contábeis
Determinada empresa tem investimentos de R$ 6.200.000,00 em ativos circulantes e R$7.800.000,00 em ativos
não circulantes. A demonstração de resultado da empresa mostra que suas receitas líquidas somam R$
9.000.000,00; o custo dos produtos vendidos, R$ 3.700.000,00; e as despesas operacionais, excluindo-se as
financeiras, R$ 1.400.000,00. Atualmente, metade de seus investimentos é financiada por terceiros, com um
custo de captação de 10%.

Com base na situação hipotética acima, admitindo a existência de uma alíquota de imposto de renda de 20%
sobre o lucro, julgue os itens a seguir.

I - O índice do retorno sobre o ativo da empresa foi de aproximadamente 23%.

( ) Certo ( ) Errado
II - O índice do retorno sobre o patrimônio líquido foi de aproximadamente 36%.
( ) Certo ( ) Errado

11ª Questão - Prova: UFPR - 2010 - UFPR - Contador - A rentabilidade de um investimento é baseada na
seguinte relação:

a. Margem Bruta X Capital Próprio.

b. Margem Líquida X Capital Líquido.
c. Margem Bruta X Capital Líquido.
d. Lucro Bruto X Investimento.
e. Margem Líquida X Giro do Ativo.