Contabilidade e Relatórios

financeiros
Profa. Dra. Samantha Valentim
Telles
Análise de riscos de curto e
longo prazo por meio de
índices
Profa. Dra. Samantha Valentim Telles
Índices
• Índices = relações entre contas das demonstrações
contábeis utilizados pelo analista para investigar a situação
econômico-financeira de uma entidade.
• Permitem que se tenha uma visão macro da situação
econômico-financeira da entidade.

• São mais bem compreendidos quando se estabelecem

parâmetros de comparações. Exemplos:
• Analisar a evolução dos indicadores ao longo do tempo
em uma mesma entidade, tendo períodos anteriores
como parâmetro.
• Comparar os resultados com outras empresas do mesmo
setor, de forma isolada, ou indicadores setoriais.
Índices
• Quantidade não é qualidade!

• Se alguém precisar de mais de meia dúzia de indicadores

para fazer uma boa análise, é porque alguma coisa está
errada. Quanto mais indicadores, maior poderá ser o risco
durante a análise. É necessário capacidade crítica ao invés
de quantidade. (MARTINS; DINIZ; MIRANDA, 2012)
Índices
• Razão pura → proporção de um elemento em relação a
outro. Exemplo: a proporção de ativo circulante para o
passivo circulante é de 2:1.
Ex: índices de endividamento, índice de liquidez corrente.

• Multiplicador → Exemplo: como quando se diz que os

ativos circulantes são 2 vezes os passivos circulantes.
Ex: giro dos estoques, taxa de rotatividade de clientes e
fornecedores.

• Percentagem → Exemplo: quando dizemos que os ativos

circulantes são 200% do valor do passivo circulante.
Ex: retorno sobre as vendas, retorno sobre o investimento.
Interpretação
• Maneiras de interpretar índices contábeis:
• Um único índice: um índice tomado isoladamente pode
não transmitir um significado muito acurado;
Ex: índice de liquidez menor do que 1 (ativos circulantes menores do que
os passivos circulantes). Sem saber a rentabilidade, prazos médios de
pagamentos, e outros índices, não se pode chegar a uma conclusão.
• Grupos de índices: quando a interpretação é feita
tomando com base um grupo de índices verifica-se que
há uma melhor compreensão acerca do negócio e sua
eficiência.
• Comparação histórica e sazonalidade: qualquer cálculo
de índice é baseado em informações históricas que pode
ter influências nos resultados futuros.
Ex: empresas de enfeites de natal.
Interpretação
• Comparação de índices entre e dentro da empresa: é de
fundamental importância fazer uma interpretação tendo algum
parâmetro de comparação (ex: média do setor, meta da empresa
e outros)
• Comparação com outras empresas: por este método, os índices
de uma empresa são comparados com índices de outras
empresas pertencentes ao mesmo setor.
Ex: avaliações como Maiores & Melhores EXAME, Standard &
Poors, e outros). Cuidado: as empresas podem adotar políticas
contábeis diferentes.
• Comparação com própria empresa: esta base compara um item
ou índice financeiro dentro de uma empresa no ano em curso
com o mesmo item ou índice em um ou mais anos anteriores.
CUIDADO: verificar se não houve alteração na política econômica e
nas normas contábeis.
Índices de Liquidez
Profa. Dra. Samantha Valentim Telles
Índices de Liquidez
• Apresentam a situação financeira de uma empresa frente
aos compromissos financeiros assumidos.

• Para a referida análise, os seguintes índices são

apresentados:
• liquidez corrente;
• índice de liquidez seca;
• liquidez imediata; e
• liquidez geral.

• Quanto maior, melhor?

Índices de Liquidez
• Liquidez Corrente
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

• Quanto a empresa possui de recursos de curto prazo para

cada real de dívidas de curto prazo.

• Índice de liquidez corrente > 1 = o capital circulante líquido

(CCL) da empresa será positivo, portanto, haverá
compatibilidade entre os recursos que se espera receber no
curto prazo e aqueles que se espera pagar no curto prazo.
Índices de Liquidez
• Liquidez Seca

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠 − 𝐷𝑒𝑠𝑝𝑒𝑠𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑎𝑠

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

• Mostra a parcela das dívidas de curto prazo que poderiam

ser pagas pela utilização de itens de maior liquidez no ativo
circulante (disponível e contas a receber).
Índices de Liquidez
• Liquidez Imediata
𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

• Mostra a parcela das dívidas de curto prazo (passivo

circulante) que poderiam ser pagas imediatamente por
meio dos valores relativos a caixa e equivalentes de caixa
(disponível).

• As empresas, geralmente, mantêm poucos recursos

alocados no grupo disponível, pois eles poderiam estar
sujeitos aos efeitos inflacionários e sujeitos à baixa
rentabilidade.
Índices de Liquidez
• Liquidez Geral
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧á𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜

• Mostra o quanto a empresa possui de recursos de curto e longo

prazo para cada real de dívidas de curto e longo prazo.

• A liquidez geral é utilizada também como uma medida de

segurança financeira da empresa a longo prazo, revelando sua
capacidade de saldar todos seus compromissos.

• Limitações: Não apresenta qualquer relação de temporalidade

entre os elementos do numerador e do denominador.
Índices de Liquidez
Ativo Circulante R$ Passivo Circulante R$
Disponível 60.000,00 Fornecedores 100.000,00
Clientes 135.000,00 Empréstimos 30.000,00
Estoque 90.000,00 Outros 70.000,00
285.000,00 200.000,00
Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante
Investimentos 45.000,00 Financiamentos 90.000,00
Imobilizado 85.000,00 90.000,00
Intangível 25.000,00 Patrimônio Líquido
155.000,00 Capital 60.000,00
Reservas 90.000,00
150.000,00
Total do Ativo 440.000,00 Total do Passivo 440.000,00

Calcule: Liquidez Geral, Corrente, Seca e Imediata.

 Índices de Liquidez

Solução:
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧á𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜
Liquidez Geral =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜

285.000+0 285.000
Liquidez Geral = = = 1,43
200.000+90.000 290.000

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
Liquidez Corrente =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

285.000
Liquidez Corrente = = 1,43
200.000
 Índices de Liquidez

Solução:

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠 − 𝐷𝑒𝑠𝑝𝑒𝑠𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑎𝑠

Liquidez Seca =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

285.000−90.000−0 195.000
Liquidez Seca = = = 0,98
200.000 290.000

𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎

Liquidez Imediata =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

60.000
Liquidez Imediata = = 0,30
200.000
 Índices de Estrutura
Patrimonial (Solvência)
Profa. Dra. Samantha Valentim Telles
Solvência

• Analisar a capacidade de solvência ➔ estimar se irá falir ou

não

• Ativo > Passivo ➔ Empresa solvente

• PL positivo = Um maior volume de riqueza líquida
funciona naturalmente como uma reserva de segurança
diante de eventuais perdas de valor ativos.
Índices de Estrutura Patrimonial
• Estabelecem relações entre as fontes de financiamento
próprio e de terceiros.
• Visam evidenciar a dependência da entidade em relação aos
recursos de terceiros.

• Para a referida análise, os seguintes índices são

apresentados:
• Endividamento;
• Composição do Endividamento;
• Imobilização do PL; e
• Imobilização dos Recursos não Correntes.
Índices de Estrutura Patrimonial
• Endividamento

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

• Quanto a empresa tem de dívidas com terceiros (Passivo Circulante +

Passivo Não Circulante) para cada $ 1,00 de recursos próprios
(Patrimônio Líquido).

• Não se pode dizer que um índice de endividamento alto seja bom ou

ruim. É necessário analisar a qualidade da dívida (prazo de vencimento,
taxa de juros, risco de moeda – se em reais, se em dólar etc.). Alto
endividamento com terceiros a longo prazo e baixo custo, pode ser
extremamente interessante do ponto de vista da rentabilidade que os
sócios desejam. Porém, endividamentos caros, a curto prazo, podem
deixar a empresa em situação difícil.
Índices de Estrutura Patrimonial
• Endividamento Geral

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

• Quanto a empresa tem de dívidas com terceiros

(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
financiando seus ativos (Ativo Total).

• Interpretação semelhante à forma de cálculo

anterior, mas menos sensível a alterações no grau
de endividamento.
Índices de Estrutura Patrimonial
• Composição do Endividamento

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

• Quanto da dívida total (Passivo Circulante + Passivo Não

Circulante) com terceiros é exigível no curto prazo (Passivo
Circulante).

• Não existe uma regra, mas quanto menor esse índice, significa
que uma empresa terá níveis mais elevados de endividamento no
longo prazo e, assim, apresentará melhores condições de gerar
recursos para fazer frente aos compromissos num momento de
crise, apresentando menores riscos.
Índices de Estrutura Patrimonial
• Imobilização do PL

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 + 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 + 𝐼𝑛𝑡𝑎𝑛𝑔í𝑣𝑒𝑙

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

• A parcela do capital próprio que está investida em ativos de

baixa liquidez.

• Quanto mais recursos próprios a empresa investir em ativos

de baixa liquidez (maiores índices de imobilização do PL),
menos sobrará para investir em Ativos Circulantes,
consequentemente, terá que financiar as aplicações de curto
prazo com recursos de terceiros, aumentando o risco.
Índices de Estrutura Patrimonial
• Imobilização dos Recursos Não correntes

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 + 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 + 𝐼𝑛𝑡𝑎𝑛𝑔í𝑣𝑒𝑙

𝑃𝐿 + 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

• Imobilização dos Recursos Não correntes > 1,0,

significam que a entidade está utilizando recursos
de curto prazo (Passivo Circulante) para financiar
ativos de longo prazo, o que é um sinal de
desequilíbrio financeiro.
Índices de Estrutura Patrimonial
Ativo Circulante R$ Passivo Circulante R$
Disponível 60.000,00 Fornecedores 100.000,00
Clientes 135.000,00 Empréstimos 30.000,00
Estoque 90.000,00 Outros 70.000,00
285.000,00 200.000,00
Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante
Investimentos 45.000,00 Financiamentos 90.000,00
Imobilizado 85.000,00 90.000,00
Intangível 25.000,00 Patrimônio Líquido
155.000,00 Capital 60.000,00
Reservas 90.000,00
150.000,00
Total do Ativo 440.000,00 Total do Passivo 440.000,00

Calcule os índices de endividamento

 Índices de Estrutura Patrimonial
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)
𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
Solução:
200.000 + 90.000
𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 = = 1,93
150.000

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐺𝑒𝑟𝑎𝑙 =
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

200.000 + 90.000
𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐺𝑒𝑟𝑎𝑙 = = 0,66
440.000

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)

200.000
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 = = 0,69
200.000 + 90.000
 Índices de Estrutura Patrimonial

Solução:
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 + 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 + 𝐼𝑛𝑡𝑎𝑛𝑔í𝑣𝑒𝑙
𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜 𝑑𝑜 𝑃𝐿 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

45.000 + 85.000 + 25.000

𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜 𝑑𝑜 𝑃𝐿 = = 1,03
150.000

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 + 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 + 𝐼𝑛𝑡𝑎𝑛𝑔í𝑣𝑒𝑙

𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝑅𝑒𝑐𝑢𝑟𝑠𝑜𝑠 𝑁ã𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 =
𝑃𝐿 + 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

45.000 + 85.000 + 25.000

𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎çã𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝑅𝑒𝑐𝑢𝑟𝑠𝑜𝑠 𝑁ã𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 = = 0,65
150.000 + 90.000
Capital de Giro
Profa. Dra. Samantha Valentim Telles
Capital de Giro
• Ativo em Giro (Circulante) = Disponibilidades (no
volume necessário à manutenção dos pagamentos
normais), Clientes, Estoques e Despesas Antecipadas.

• Passivo em Giro (Circulante) = Fornecedores, Contas a

Pagar, Salários a Pagar, Contribuições e Tributos a
Pagar/Recolher, Provisões Operacionais etc.

• Equilíbrio Financeiro = as fontes de curto prazo

(Passivo Circulante) devem ser utilizadas para financiar
as aplicações de curto prazo (Ativo Circulante).
Capital de Giro
• Capital Circulante Líquido (CCL:

CCL = AC – PC CCL > 0 ➔ possui mais aplicações que fontes

de financiamento no curto prazo. Ou seja, o
passivo circulante financia parte do ativo
Ou circulante, o restante é financiado por
passivos de longo prazo ou de patrimônio
CCL = PNC + PL – ANC líquido.
Capital de Giro
• Necessidade de Capital de Giro (NCG)

AC (operacional) – PC (operacional)

• Ativo Circulante Operacional: clientes (líquidos da

PECLD), adiantamentos a fornecedores, estoques,
impostos a recuperar (IPI, ICMS), despesas antecipadas
etc.

• Passivo Circulante Operacional: fornecedores, impostos

(PIS/COFINS, ICMS, IPI, IR, CSSL), adiantamentos de
clientes, salários e encargos sociais, participações de
empregados, despesas operacionais a pagar etc.
Capital de Giro
• Necessidade de Capital de Giro (NCG)

AC (operacional) – PC (operacional)

• NCG > 0: Representa a sobra do Ativo Circulante Operacional

que não é financiada por passivo operacional. Nesse caso,
esse ativo é financiado por outras fontes de recursos.
• NCG < 0: Representa a sobra de recursos das atividades
operacionais que podem ser utilizados para aplicação no
mercado financeiro ou para expansão do Imobilizado.

• O nível de NCG irá depender do volume de vendas e

dos prazos de recebimento e pagamento.
Capital de Giro
• Saldo em Tesouraria (ST)

AC (financeiro) – PC (financeiro)

• Ativo Circulante Financeiro: disponibilidades,

aplicações financeiras, créditos de empresas coligadas
ou controladas; imóveis para venda, equipamentos
desativados disponibilizados para negociação (ativos
não circulantes disponíveis para venda) etc.

• Passivo Circulante Financeiro: empréstimos e

financiamentos de curto prazo, duplicatas descontadas,
dívidas com coligadas e controladas etc.
Capital de Giro
• Saldo em Tesouraria (ST)

AC (financeiro) – PC (financeiro)

• ST > 0: Representa a sobra do Ativo Circulante Financeiro

que não é financiada por passivo circulante financeiro.
• ST < 0: Representa a falta de recursos das atividades
financeiras. A empresa pode precisar recorrer ao
mercado financeiro para obter mais recursos.
Capital de Giro
• Análise do Ciclo Operacional Financeiro
Capital de Giro
Capital de Giro
Capital de Giro
Capital de Giro
Capital de Giro
Capital de Giro
Capital de Giro
 Capital de Giro
• Exemplo X1: Capital Circulante Líquido (CCL)
AC Financeiro PC Financeiro
$ 100.000 $ 90.000

AC Operacional PC Operacional
$ 50.000 $ 40.000
Realizável a LP Exigível a LP
$ 50.000 $ 80.000
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
$ 120.000 $ 110.000

CCL = AC – PCO=passivo
100.000 + 50.000
circulante – 90.000
financia parte do –ativo
40.000 = 20.000
circulante, o restante Ou
é financiado por passivos
CCL = PNC + PL – ANCde longo prazo ou
= 80.000 de patrimônio
+ 110.000 líquido.– 120.000 = 20.000
– 50.000
Capital de Giro
• Exemplo X1: Necessidade de Capital de Giro (NCG)
AC Financeiro PC Financeiro
$ 100.000 $ 90.000

AC Operacional PC Operacional
$ 50.000 $ 40.000
Realizável a LP Exigível a LP
$ 50.000 $ 80.000
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
$ 120.000 $ 110.000

NCG = AC (operacional) – PC (operacional)

NCG = 50.000 – 40.000 = 10.000
Esse ativo é financiado por outras fontes de recursos!
Capital de Giro
• Exemplo X1: Saldo em Tesouraria (ST)
AC Financeiro PC Financeiro
$ 100.000 $ 90.000

AC Operacional PC Operacional
$ 50.000 $ 40.000
Realizável a LP Exigível a LP
$ 50.000 $ 80.000
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
$ 120.000 $ 110.000

ST = AC (financeiro) – PC (financeiro)
ST = 100.000 – 90.000 = 10.000
Sobra do Ativo Circulante Financeiro que não é
financiada por passivo circulante financeiro!
 Capital de Giro
• Exemplo X2: Capital Circulante Líquido (CCL)
AC Financeiro PC Financeiro
$ 100.000 $ 110.000

AC Operacional PC Operacional
$ 50.000 $ 100.000
Realizável a LP Exigível a LP
$ 50.000 $ 80.000
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
$ 120.000 $ 30.000

CCL = AC – PC = 100.000 + 50.000 – 110.000 – 100.000 = -60.000

O passivo circulante financia totalmente o
Ou
ativo circulante e parte do ativo não circulante.
CCL = PNC + PL – ANC = 80.000 + 30.000 – 50.000 – 120.000 = -60.000
Capital de Giro
• Exemplo X2: Necessidade de Capital de Giro (NCG)
AC Financeiro PC Financeiro
$ 100.000 $ 110.000

AC Operacional PC Operacional
$ 50.000 $ 100.000
Realizável a LP Exigível a LP
$ 50.000 $ 80.000
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
$ 120.000 $ 30.000

NCG = AC (operacional) – PC (operacional)

NCG = 50.000 – 100.000 = -50.000
Representa a sobra de recursos das atividades operacionais
que podem ser utilizados para aplicações. Recurso Ocioso!
Capital de Giro
• Exemplo X2: Saldo em Tesouraria (ST)
AC Financeiro PC Financeiro
$ 100.000 $ 110.000

AC Operacional PC Operacional
$ 50.000 $ 100.000
Realizável a LP Exigível a LP
$ 50.000 $ 80.000
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
$ 120.000 $ 30.000

ST = AC (financeiro) – PC (financeiro)
ST = 100.000 – 110.000 = -10.000
Representa uma falta de recursos das atividades financeiras. A
empresa pode precisar recorrer ao mercado financeiro para obter
mais recursos!