CURSO: CONTABILIDADE E GESTÃO DE EMPRESAS

MÓDULO: GESTÃO FINANCEIRA II

Formador: Helder Mendes

Email: heldergeremias@outlook.com
 2
RISCO…

Ao estudar a viabilidade económica de um projeto

de investimento, trabalhamos com valores
previsionais. Estas previsões dizem respeito a
valores esperados, que naturalmente têm
associado um determinado risco.
CONCEITO DE RISCO 3

 Trata-se daquilo que decorre da incerteza, isto

é, da possibilidade ou probabilidade de os
valores que venham a ocorrer serem diferentes
dos valores estimados.
GESTÃO DE RISCO 4

É um processo de natureza permanente,

estabelecida e direcionada, aplicável a qualquer
área que visa identificar, analisar, avaliar,
decidir respostas, planear, executar, monitorar e
comunicar os riscos.
ANÁLISE DE RISCO 5

 Análise de Sensibilidade;
 Análise de Cenários;
 Análise de Break Even
ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 6

 Permite determinar o impacto no valor de um

cenário de avaliação do projeto (ex. VAL) de
uma alteração numa ou em duas variáveis do
projeto.
ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 7

 Considerando uma taxa de juro variável. O

risco associado com a variabilidade do custo de
capital pode ser analisada a partir de uma
análise de sensibilidade do valor do VPL, em
função da taxa de juro;
 ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 8

Se ns ibilidade VPL
600
VPL 500
500,00 400
307,90 300
VPL

149,72 200
18,29 100
(91,85) 0
-100 0% 4% 8% 12% 16% 20%
(184,86)
-200
-300
Taxa de Juros
ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 9

1. Identificar as variáveis de caráter incerto

determinantes para a realização do projeto;
2. Atribuir um novo valor a essa variável;
3. Recalcular o valor do critério de avaliação;
4. Analisar o impacto da alteração no valor do
critério de avaliação.
ANÁLISE DE CENÁRIOS 10

Permite avaliar o impacto no VAL, gerado por

uma variação conjunta de determinadas
variáveis. Permite ultrapassar a grande limitação
da análise de sensibilidade, pois considera a
interdependências e certos variáveis.
ANÁLISE DE CENÁRIOS 11

1. Identificar as variáveis de caráter incerto

determinantes para a realização do projeto;
2. Definir cenários (pode-se definir múltiplos
cenários);
3. Analisar o impacto destes cenários no valor do
critério de avaliação.
ANÁLISE DE BREAK-EVEN 12

Permite determinar o valor que uma variável tem que

assumir tal que o projeto atinja o ponto de indiferença
relativamente à sua viabilidade, VAL=0.
O mais comum é efetuar-se a análise de break-even às
vendas, i.e., determinar a quantidade a vender tal que
o VAL seja zero.
FORMAÇÃO DE CARTEIRA DE RISCO 13

A estruturação de uma carteira considera dois aspetos

essenciais: O Retorno e o Risco.
O retorno obtém-se através da média ponderada entre
os ativos da carteira, enquanto que o risco engloba
tanto o risco específicos (relacionado com as
características específicas de cada ativo), como o risco
sistemático (o inerente a todos os ativos negociados no
mercado).
 DIVERSIFICAÇÃO DE CARTEIRA DE RISCO 14

Neste contexto, é de crucial

importância, entender o conceito de
diversificação na elaboração de
estratégias e na constituição de
carteiras de investimentos.
Literalmente, diversificar significa não
colocar todos os ovos no mesmo cesto.
 DIVERSIFICAÇÃO DE CARTEIRA DE RISCO 15

Ao diversificar, o investidor está a distribuir o risco por várias

classes de ativos, cujo valor flutua no mercado de maneira diferente.

O risco diversificável é aquele que pode ser eliminado por meio da

diversificação da carteira.

Já o risco não diversificável é decorrente de questões sistêmicas.

Como o nome fala, e refere-se a problemas macroeconômicos,
desastres naturais, crise financeira, alta da inflação, entre outros
Custo de Oportunidade
Custo de Oportunidade 17

 Tudo na vida tem custo?

O que fazemos tem um custo. O que deixamos de
fazer também tem?
 Qual é a etapa chave da Gestão/Análise Financeira
em que o custo de oportunidade está presente?
A Oportunidade… 18
Custo de Oportunidade - Conceito 19

É aquilo que reflete a nossa perda ao efetuarmos

uma dada ação;
 São os benefícios que deixamos de ter, pelo fato de
não utilizarmos uma opção alternativa.
20
 21

Grato pela vossa atenção e

Participação!