Matemática Financeira

Aula 5 – fluxos de caixa

FLUXOS DE CAIXA

 Série de desembolsos (recebimentos ou pagamentos) durante um período

de tempo.

 Empréstimos, financiamentos, aluguéis, dividendos, investimentos...

 Os fluxos de caixa podem variar de acordo com:

 Período de ocorrência (postecipados, antecipados, diferidos)
 Periodicidade (periódicos, não periódicos)
 Duração (limitados, indeterminados)
 Valores (constantes, variáveis)
FLUXOS DE CAIXA

 PERÍODOS
 Postecipados: Final do primeiro período
 Antecipados: Início do primeiro período
 Diferido: Há um período de carência

 PERIODICIDADE
 Periódicos: mesmo espaçamento de tempo (ex: mensal)
 Não periódicos: fluxos alternam datas e espaços entre elas
FLUXOS DE CAIXA

 DURAÇÃO
 Limitados: A data do contrato (ou fluxo) é conhecida
 Indeterminados: Não se sabe a duração do fluxo

 VALORES
 Constantes: sempre o mesmo pagamento
 Variáveis: parcela varia ao longo do ciclo de pagamentos
FLUXOS DE CAIXA

 Modelo Padrão (uniforme) de Fluxo de Caixa:

 Postecipado, periódico, limitado e constante.
FLUXOS DE CAIXA

 A calculadora HP 12C e o Excel calculam todos os termos que podem ser

questionados sobre um fluxo de caixa padrão.

 Porém, antes disso precisamos entender a lógica matemática.

Componentes de fluxos de caixa

● Valor presente (VP)

● Valor futuro (VF)
● Taxa de juros (i)
● Tempo (n) Valor Presente Taxa de juros (i)
● Prestação (PMT)
Número de pagamentos (n)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Prestações
 Fluxos de caixa

Em juros simples e compostos trabalhava-se com um valor presente PV e um valor futuro FV, ou seja,
um único capital e um único montante, sem que houvessem pagamentos e recebimentos intermediários
entre eles.

Neste momento faremos a operações, considerando prestações ou parcelas. As prestações podem ser
pagas para o próprio investidor, como é o caso de uma poupança mensal para acumular recursos para
a aposentadoria; pagamentos mensais a terceiros para aquisição de veículos através de um financiamento
de automóveis, entre outros.

Nas operações financeiras, o capital pode ser pago ou recebido de uma vez ou através de uma sucessão
de pagamentos ou recebimentos, chamados de anuidades, séries financeiras ou séries de pagamentos.

Uma nova variável será somada a aquelas que já conhecemos:

PMT (payment) = Prestação
PV- Séries Postecipadas
● É quando se conhece o valor da prestação (PMT) e se quer determinar o
valor inicial da operação / valor do capital (PV).
PV = PMT [(1 + i)n – 1]
i(1+i)n

● Exemplo: adquire-se uma máquina em 3 prestações mensais, iguais e

consecutivas de R$ 3.151,23. A primeira prestação vence em 30 dias a
contar da data de compra e o vendedor afirma que a taxa de juros é de 2,5%
a.m.. Qual seria o valor à vista da máquina?
PV = 3.151,23 [(1 + 0,025)3 – 1] = R$ 8.999,99
0,025(1+0,025)3
 PMT - séries postecipadas

● Exemplo: utilizando o mesmo exemplo do slide anterior (FVA), calcula-se o

valor da prestação quando conhecido o valor presente da operação.

PMT = PV [i(1 + i)n]

(1 + i)n – 1

PMT = 8.999,99 [0,025(1 + 0,025)3]= R$ 3.151,23

(1 + 0,025)3 – 1
 FV - séries postecipadas

● Exemplo determinar o valor total de um investimento cujas aplicações serão

mensais, postecipadas e consecutivas, totalizando 30 pagamentos de R$
500,00 a 2,25% a.m.
FV = PMT [(1 + i)n – 1]
i

FV = 500 [(1 + 0,0225)30 – 1]

0,0225
= R$ 21.097,63
 PMT - séries postecipadas
● Exemplo: utilizando-se os dados do slide anterior (FV), pode-se determinar
PMT

PMT = FV x i____
(1 + i)n – 1

PMT = 21.097,63 X 0,0225____

(1 + 0,0225)30 – 1
= R$ 500,00
Com carência
● Exemplo: Um empréstimo no valor de R$ 10.000,00 será pago em 36
prestações mensais postecipadas, sendo que a primeira prestação será paga
em 90 dias após a data de contratação do mesmo. Considerando uma taxa
de juros de 3% a.m., calcule o valor das prestações.

1 +𝑖 𝑛 ×𝑖
𝑃𝑀𝑇 = 𝑃𝑉 × × 1 +𝑖 𝑐
1 +𝑖 𝑛 −1

1 +0,03 36 ×0,03
𝑃𝑀𝑇 = 10.000 × × 1 + 0,03 3=R$ 500,51
1 +0,03 36 −1
Com carência
● Exemplo: Uma máquina foi adquirida em 10 prestações semestrais
postecipadas de R$ 12.000,00 cada, sendo que a primeira prestação será
paga daqui a 2 semestres. Indique o valor para aquisição da máquina à vista,
considerando uma taxa de juros de 6% a.s.

1 +𝑖 𝑛 −1 1
𝑃𝑉 = 𝑃𝑀𝑇 × 𝑛 × 𝑐
1 +𝑖 ×𝑖 1 +𝑖

1 +0,06 10 −1 1
𝑃𝑉 = 12.000 × × =R$ 78.605,28
1 +0,06 10 ×0,06 1 +0,06 2
 Fluxos de caixa
Séries antecipadas
 PV - Séries Antecipadas
● É quando se conhece o valor da prestação (PMT) e se quer determinar o
valor inicial da operação / valor do capital (PV).
PV = PMT x (1+i) x [(1 + i)n – 1]
i(1+i)n

● Exemplo: adquire-se uma máquina em 5 prestações mensais, iguais e

consecutivas de R$ 3.000,00. A primeira prestação paga no ato da data de
compra e o vendedor afirma que a taxa de juros é de 4% a.m.. Qual seria o
valor à vista da máquina?
PV = 3.000,00 x (1+0,04)x [(1 + 0,04)5 – 1] = R$13.889,72
0,04(1+0,04)5
 PMT - fluxos de caixa antecipados
● Exemplo: utilizando o mesmo exemplo do slide anterior (PV), calcula-se o
valor da prestação quando conhecido o valor presente da operação.

PMT = PV x __1_x [i(1 + i)n]

(1+i) (1 + i)n – 1

PMT = 13.889,72 x __1 x [0,04(1 + 0,04)5]= R$3.000

(1+0,04) (1 + 0,04)5 – 1
 FV - séries antecipadas

● Exemplo determinar o montante de uma aplicação de 3 meses, sendo o

primeiro depósito efetuado hoje e os seguintes realizados de 30 em 30 dias.
Os depósitos serão de R$ 200,00 e a taxa de juros de 10% a.m.
FV = PMT x (1+i) x [(1 + i)n – 1]
i

FV = 200 x (1+0,1)x [(1 + 0,1)3 – 1]

0,10
= R$ 728,20
 PMT - séries antecipadas

● Exemplo: utilizando-se os dados do slide anterior (FV), pode-se determinar

PMT:

PMT = FV x i______ x 1__

(1 + i)n – 1 (1+i)

PMT = 728,20 x 0,1_____ x 1___

(1 + 0,1)3 – 1 (1+0,1)
= R$200,00
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