MINI

DICIONÁRIO
DE OPÇÕES.

palavras que todo

investidor de opções
deve conhecer.

encontre de forma simples e por ordem alfabética

os principais termos utilizados no mercado de opções
 A 1. Ativo: É o objeto do qual o preço de uma opção deriva.
Veja em PETRH32 o ativo-objeto é a Petrobras.

2. Call: É a opção de compra, na qual o titular (quem comprou

a Opção) adquire o direito de comprar um ativo por um
determinado preço em uma determinada data.

3. Código: O nome de uma opção é formado por três

informações: o ativo (as primeiras quatro letras), o mês de
exercício e um número que indica o strike. Exemplo: PETRH32
- Petrobras/ H - Agosto/ Strike 32

C
4.Compra a seco: é uma estratégia de comprar Opções de
Call (compra) e Put (venda) sem possuir a ação
correspondente a ela.

5. Custódia: Atividade exercida pela Bolsa e pela Corretora

para cuidar e controlar as posições de investimento.

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 7. Dentro, fora ou no dinheiro
Dentro do dinheiro (ITM): é quando uma cotação da ação
está mais próxima de ser exercida.

D
No dinheiro (ATM): São aquelas Opções que têm strike e o
preço da ação no mesmo patamar.
Fora do dinheiro (OTM): é quando a Opção está fora do
dinheiro e a ação não pode ser exercida. Se o papel
permanecer igual até o vencimento a Opção vira pó.
- ABCDG28, cujo Strike é R$28,00, é uma Opção dita ITM.
- ABCDG30, cujo Strike é R$30,00, é uma Opção dita ITM.
- ABCDG32, cujo Strike é R$32,00, é uma Opção dita ATM.
- ABCDG34, cujo Strike é R$34,00, é uma Opção dita OTM.
- ABCDG36, cujo Strike é R$36,00, é uma Opção dita OTM.

8. Emolumentos: são taxas cobradas pela bolsa de valores

para executar os negócios, de acordo com o volume de cada
operação.

9. Gregas: São letras gregas representadas por: Delta,

Gamma, Theta, Vega e Rô. Elas indicam o que pode
acontecer com as Opções, em relação ao preço, tempo.

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 10. Lançamento coberto ou compra coberta: O

Lançamento Coberto é uma operação bem tradicional e uma

das mais simples do mercado. Você pode realizar essa
operação com apenas uma Opção.
A estratégia permite que a venda de uma Opção sirva para
proteger, mesmo que parcialmente, o ativo que você possui.

11. Lançador: quem faz a venda de uma Opção.

12. Longa: Uma Opção que está longe do vencimento,

normalmente com mais de 50 dias para vencer. Essa Opção
tem pouca liquidez.

13. Marcação a mercado: é a atualização periódica no preço

de ativos conforme seu valor no mercado.

14. Opções Americanas e Europeias:

Opções Americanas são aquelas em que o titular pode
exercer o seu direito a qualquer momento, desde a data em
que foi lançada a Opção, até a sua data de expiração
(chamado de vencimento da Opção).
Opções Europeias são aquelas em que o titular só pode
exercer o seu direito na data do vencimento da Opção.

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 15. Pó: é quando o dia do vencimento de uma Opção está
abaixo do preço de exercício do papel (call) ou quando a
Opção está acima (put), perdendo todo o seu valor.

16. Preço do ativo-objeto: Quanto maior for o preço do

Ativo-objeto (ou preço da Ação), maior será o preço da
Opção. Por isso, dizemos que o preço da opção flutua de
maneira diretamente proporcional ao da Ação de que deriva.
De todas as variáveis que afetam o preço de uma Opção, o
preço do ativo é o de maior relevância.

17. Preço de mercado: é o valor da última negociação de um

ativo, podendo ser Opção e Ação.

18. Prêmio da Opção: Indenização de um valor (pago pela

bolsa) ao vendedor, previamente combinada com o
comprador a prazo no dia da liquidação, somente quando há
uma desistência de uma operação já contratada.

19 Put: Uma PUT permite que o investidor venda o ativo por

um preço fixado, estabelecido no contrato, mesmo que o
ativo sofra quedas no futuro.

Q 20. Quadro de ofertas/ book de ofertas: são as telas de

todas as ofertas para negociações que são enviadas para a
Bolsa.

S
21. Strike ou preço de exercício: O Preço de Exercício nada
mais é do que o preço do Ativo-objeto do contrato de uma
Opção, ou seja, é o valor pelo qual a Ação será negociada no
caso de exercício da Opção.

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 22. Taxa de Juros: As Opções de compra são, positivamente,
correlacionadas com a taxa de juros de mercado, porque o
lançador de uma call cobrar o custo da oportunidade de
carregar o ativo-objeto pelo tempo do contrato.
Entenda que, dentro do preço da Opção está embutida uma
taxa de juros, de modo que ela sobe e desce junto à taxa de
mercado, fazendo a Opção oscilar na mesma direção.

T
23. Tempo – Dias úteis: As Opções, tanto de compra quanto
de venda, tornam-se mais valiosas quanto maior for o prazo
de vencimento.
Por exemplo: o preço de um seguro de automóvel será maior
quanto maior for o tempo do contrato. O risco de um carro
ser roubado ou sofrer um sinistro em um ano é maior do que
em três meses.

24. Titular: o investidor que possui uma Opção de compra ou

de venda.

25. Trava: É um conjunto de compra de uma Opção e a

venda de outra.

26. Valor extrínseco: O ágio ou prêmio que se espera ganhar.

Aquele que vai diminuindo todos os dias caso a expectativa

V
mínima de alta (quando call) ou queda (quando put) do papel
é frustrada.

27. Valor Intrínseco: é o valor que leva em consideração a

cotação atual da ação em relação ao Strike da Opção.

28. Volatilidade: A volatilidade é a medida estatística da

intensidade das movimentações dos preços de determinada
ação. Ela é uma das maneiras de se medir a possível
variabilidade dos preços futuros de uma ação.

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1 uiz fernando roxo.