TRABALHO DISCENTE EFETIVO

THAYANE OLIVEIRA DE MELO

3º - NOITE - ECONOMIA

1. Qual é a principal crítica (contribuição) de Tobin à teoria de demanda por

moeda especulativa keynesiana?
Resposta: No modelo Keynesiano, a demanda por moeda era especulativa e
advinha da precaução e da necessidade de transação. Contudo, apesar de Keynes
ter introduzido a incerteza dos agentes econômicos, para ele, as decisões dos
indivíduos eram orientadas em um mundo dicotômico em que se demandava
apenas moeda ou apenas títulos. Para Tobin, os agentes escolhem através de
cálculos probabilísticos de risco, uma vez que, as pessoas têm desejo de possuir
títulos sem abandonar a necessidade mútua de reter moeda em alguma quantidade.
Ademais, para Keynes a demanda por moeda depende precisamente da taxa de
juros, contudo, se ela estabiliza, o comportamento especulativo da moeda
desaparece. Assim, o nível de satisfação que um portfólio misto de ativos gera é
maior do que o obtido com uma carteira especializada em um ou outro ativo.

2. Quais as principais hipóteses do modelo de demanda por moeda diante do

risco de James Tobin?
Resposta: A hipótese que para compor sua carteira o indivíduo dispõe de
dois tipos de ativos: moeda (por ser segura) e títulos (por serem rentáveis). Assim, a
escolha ótima será uma combinação diversificada entre os dois. Além disso,
assume-se que os agentes são avessos ao risco, ou seja, a quantidade de títulos
que estes manterão em suas carteiras será proporcional ao rendimento esperado,
uma vez que, quanto maior a expectativa de retorno, maior a suscetibilidade ao
risco. Tobin afirma também que esse risco é, na verdade, um cálculo probabilístico
do desvio padrão associado à medida de riquezas em títulos que uma pessoa
possui. A quarta hipótese estabelece que o indivíduo manifesta suas preferências
entre rendimento esperado e risco através de curvas de indiferença. Já as
combinações de risco e rendimento são expressadas em curva de oportunidade que
corresponde a uma restrição orçamentária. Por fim, a maximização da satisfação
desses agente econômicos dá-se no ponto de tangência entre a curva de
oportunidade e a curva de indiferença mais alta.
 3. De acordo com Tobin, por que o agente prefere diversificar sua carteira
financeira?
Resposta: A moeda, por ser extremamente líquida, gera segurança aos que a
possui, contudo, não rende juros. Dessa forma, um indivíduo que ordena sua
riqueza totalmente em moeda, depois de um dado período, terá exatamente o
mesmo que patrimônio que antes (desconsidere ao efeito inflacionário nesse
exemplo). Por outro lado, àquele que destinou a totalidade de suas reservas em
títulos, poderá se ver com uma riqueza menor do que no início de suas aplicações.
Assim, sendo os agentes avessos ao risco, a escolha ótima dá-se na combinação
entre ativos e moedas. Vale ressaltar que a propriedade da convexidade da curva
de indiferença, assegura que o indivíduo prefira escolhas diversificadas entre títulos
e moedas e não quantidades absolutas de um bem ou outro.
4. Destaque as principais hipóteses do modelo de Baumol.
Resposta: Diferente de Keynes, que determinou a demanda por moeda como
sendo proporcional a renda, Baumol definiu que tal necessidade advém não só da
renda como também da taxa de juros, isso porque, restrito por um determinado
orçamento e suscetível aos custos de corretagem, o indivíduo deseja manter
somente uma parcela de moeda suficiente para suprir suas demandas
transnacionais, de forma que seus ativos fiquem tempo suficiente para cobrir as
despesas com a corretagem. Como esse agente é um maximizador de uma função
utilidade, sua escolha ótima está no ponto em que ele consegue manter uma
quantidade de riqueza em ativos (que rendem juros) sem ficar refém da
necessidade de vendê-los em tempo inoportuno para saldar uma necessidade
imediata, uma vez que, por sua diversificação de portfólio, possui também
quantidade de moeda suficiente para transacionar itens garantindo que sua receita
marginal se iguale ao seu custo marginal. Assim, quanto maior forem os juros
menos moeda esse agente precisará. Por isso, para Baumol, a demanda por moeda
é uma função da renda e também da taxa de juros.

5. De acordo com Baumol, a receita marginal é crescente com o número de

aplicações? Justifique.
Resposta: Não, a receita marginal é decrescente, mas ainda assim positiva,
porque à medida que o número de aplicações aumenta, a RMG decresce de forma
amena.
 6. Qual é o custo marginal no modelo?
Resposta: No modelo, o custo marginal é o custo unitário das transações,
sendo fixo e independente da direção da transferência.

7. O que ocorre com a demanda por moeda para transações caso:

a. Eleve-se a taxa de juros
Resposta: Com aumento dos juros, a curva da receita marginal desloca-se
para a direita, há aumento no número de transações do mercado de títulos e
diminuição da demanda por moedas.
b. Eleve-se o custo de corretagem.
Resposta: A curva do custo marginal desloca-se para cima, a demanda por títulos é
reduzida, por consequência, aumenta a demanda por moeda.

8. Represente graficamente o gráfico: número de transações no mercado de

títulos, eixo X e CMg e RMg, no eixo Y
Resposta: