Aulas Online Gestão Financeira I 1

Formulário

Custo de Capital
Preço de Acção
𝐷1 + 𝑃1 1. Custo da dívida (Kd)
𝑃𝑇 =
(1 + 𝑟) 𝑀 − 𝑃𝑣
𝐽+
𝐾 =( 𝑛 )
𝐷1 𝐷2 + 𝑃2 𝑀 + 𝑃𝑣
𝑃0 = +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟) 2
𝐷𝑇+1 𝐾𝑑 = 𝐾(1 − 𝑡)
𝑃𝑇 =
𝑟−𝑔 2. Custo das acções preferenciais (Kp)
𝐷𝑡 𝑃𝑇 𝐷𝑃
𝑃0 = ∑ 𝑡
+ 𝐾𝑃 =
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)𝑇 𝑃𝑃 − 𝐹𝑃
𝐷𝑡
𝑃0 = 3. Custo das acções ordinárias
𝑟 𝐷1
𝐾𝑠 = + 𝑔 (𝑫𝑭𝑪)
𝑃0
Dividendo
𝐾𝑠 = 𝐾𝑟𝑓 + (𝐾𝑚 − 𝐾𝑟𝑓)𝛽 (𝑪𝑨𝑷𝑴)
𝐷𝑡 = 𝐷0 (1 + 𝑔)
4. Custo dos lucros retidos
𝐷𝑇+1 = 𝐷0 (1 + 𝑔1 ) 𝐷1
𝐾𝑟 = + 𝑔 (𝑫𝑭𝑪)
𝐷𝑡 = 𝐷0 (1 + 𝑔)𝑡 𝑃0
𝐷𝑡 𝐾𝑟 = 𝐾𝑟𝑓 + (𝐾𝑚 − 𝐾𝑟𝑓)𝛽 (𝑪𝑨𝑷𝑴)
𝑉𝐴 = ∑
(1 + 𝑟)𝑡 5. Custo de novas acções ordinárias
𝐷𝑛
𝐾𝑛 = +𝑔
𝑃𝑛 − 𝐹𝑛

Capital adicional (Lucros retidos)

𝐿𝐿(1 − 𝑃𝑂𝑅)
𝑷𝑪𝑳𝑹 = Custo médio (CMPC ou MPCC)
𝑊𝑠
1. Lucros retidos (DFC & CAPM)
𝑀
𝑷𝑪𝑫 = 𝑪𝑴𝑷𝑪 = 𝑊𝑑 × 𝐾𝑑 + 𝑊𝑃 × 𝐾𝑃 + 𝑊𝑠 × 𝐾𝑟
𝑊𝑑
2. Acções ordinárias

Rentabilidade das acções 𝑪𝑴𝑷𝑪 = 𝑊𝑑 × 𝐾𝑑 + 𝑊𝑃 × 𝐾𝑃 + 𝑊𝑠 × 𝐾𝑛

1. Retorno de dividendo(RD) 3. Geral

𝐷𝑡 𝐶𝐴 𝐴𝑃 𝐶𝑃
𝑅𝐷 = 𝑪𝑴𝑷𝑪 = × 𝐾𝑑 + × 𝐾𝑃 + × 𝐾𝑟
𝑃0 𝑉 𝑉 𝑉

2. Ganhos de capital(GC)
▪ 𝑽 = 𝐶𝐴 + 𝐶𝑃 + 𝐴𝑃

𝑃𝑡 − 𝑃0
𝐺𝐶 =
𝑃0
3. Ganhos totais(GT)
𝐺𝑇 = 𝑅𝐷 + 𝐺𝐶

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Risco e retorno Risco e retorno

𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒎é𝒅𝒊𝒐 Preço da Obrigação
̅ = ∑ 𝐾𝑖 × 𝑃𝑖 1 − (1 + 𝑟)−𝑛 𝑉𝑛
𝐾 𝑃𝑏 = 𝐶𝐹 ( )+
𝑟 (1 + 𝑟)𝑛

𝑫𝒆𝒔𝒗𝒊𝒐 𝒑𝒂𝒅𝒓ã𝒐 Yield to Maturity

𝑉𝑛 − 𝑃𝑏
̅)2 × 𝑃𝑖
𝜎 = √(𝐾𝑖 − 𝐾 𝐶𝐹 +
𝑌𝑇𝑀 = 𝑛
𝑉𝑛 − 𝑃𝑏
̅ )2
(𝐾𝑖 − 𝐾 2
𝜎=√
𝑛−1 𝑉𝑛 − 𝑃𝑏
𝐶𝐹 +
𝑌𝑇𝑀 = 𝑛
𝑉𝑛 + 2 × 𝑃𝑏
3
Covariância (COV)
𝐶𝑂𝑉(𝐴𝐵) = ∑(𝐾𝐴𝑖 − ̅̅̅̅
𝐾𝐴)(𝐾𝐵𝑖 − ̅̅̅̅
𝐾𝐵) × 𝑃𝑖

Coeficiente de Correlação (CC)

𝐶𝑂𝑉(𝐴𝐵)
𝐶𝐶 =
𝜎(𝐴) × 𝜎(𝐵)

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