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Você é gestor financeiro de uma empresa e deve analisar a viabilidade de abrir mais
uma filial e precisa projetar o seu fluxo de caixa para o seguinte cenário:

• Investimento Inicial no imobilizado: R$900.000,00;

• Depreciação Linear de 80% do Imobilizado em 10 anos;
• Previsão de receitas (Preço unitário: 2,50; Aberto 360 dias por ano):
• 1º e 2º ano: Venda média de 2300 itens por dia;
• 3º e 4º ano: Venda média de 2500 itens por dia;
• 5º ao 10º ano: Venda média de 2700 itens por dia;
• Custos variáveis: 60% do valor das receitas;
• Custos fixos (despesas operacionais: aluguel, salários, outros): $395.000,00;
• Alíquota de Impostos (IR): 30%;
• Necessidade de Capital de Giro: $200.000,00 (inicial em T0) e 10% da variação da
receita (inclusive a partir de T1);
• Valor Residual do Ativo Fixo: $180.000,00
• Financiamento para pagamento em 10 anos de 55% do investimento total inicial, pelo
sistema SAC, com a taxa de juros de 14% ao ano.

Em uma consulta a analistas de mercado, verificou-se que:

§ O mercado espera um retorno de: (ERM) adequada para este investimento
ERM = 0,1 + (primeiro dígito do seu CPF/100). Por exemplo, se o seu CPF for
732.888.999-23, o primeiro dígito, que é 7, será utilizado para o cálculo da
taxa. Nesse caso, portanto, a taxa seria calculada da seguinte forma: 0,1 +
(7/100) = 0,17 = 17% ao ano.
§ O beta da empresa é 1,55
§ A taxa livre de risco (Renda Física) é 7,5% ao ano.

Após projetar e calcular os fluxos de caixa para empresa e para o acionista, calcule o
CAPM e CMPC e faça uma análise da empresa por meio dos seguintes critérios:
§ VPL, TIR, ILL, Payback Descontado e MTIR reaplicado a taxa de Renda Fixa.

Em se tratando do Payback descontado você foi informado que o os investidores

desejam que seu capital seja devolvido em no máximo 6 anos.

Após sua análise você deve dar um parecer informando se o projeto é viável ou não
com base nos critérios de analisados, sobre as perspectivas da empresa e do acionista.

Finanças Corporativas