Cap III - Emprestimos Bancarios

27/09/2022
Cálculo
Financeiro
Capítulo 3 – Fontes de Financiamento
CÁLCULO FINANCEIRO Vera Cunha
AMORTIZAÇÃO DE EMPRÉSTIMOS
• As duas principais obrigações do devedor numa operação

financeira são a entrega dos juros e o reembolso (devolução)
do capital.
• Ao conjunto dos pagamentos (que liquidam juros e devolvem
capital) que o devedor terá de realizar, chama‐se serviço de
dívida.
LICENCIATURA EM CONTABILIDADE E ADMINISTRAÇÃO - 2022/2023 Pág. 2
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MODALIDADES DE AMORTIZAÇÃO
• Por modalidade de amortização entende-se a combinação

entre o método de amortização do capital emprestado e o
pagamento dos juros decorrentes do empréstimo:
A amortização do capital pode ocorrer: O pagamento dos juros:
• Integralmente no fim do prazo • no fim do prazo;
• Escalonado ao longo do período • no início do prazo;

de vida do empréstimo escalonado.
•
MODALIDADES CLÁSSICAS
 Como foi referido, podemos conceber várias modalidades de

amortização de empréstimos. Por exemplo,
 duma forma escalonada ao longo do prazo do empréstimo,
através de sucessivas amortizações de capital:
 através de prestações constantes (p) ao longo do prazo do
empréstimo (é o chamado Sistema Francês);
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MODALIDADES CLÁSSICAS
 através de prestações variáveis (p) ao longo do prazo do

empréstimo, mas em que a amortização do capital (m) é
constante (é o chamado Sistema de Amortizações
Constantes);
 através de uma amortização única, no final do prazo, com
pagamento de juros intercalares (é o chamado Sistema
Americano).
Cada uma destas modalidades existe na forma “pura” e em variantes.
QUADRO DE AMORTIZAÇÃO
 Um instrumento que ajuda a “visualizar” a situação do empréstimo:
Capital em dívida no Juro contido na Amortização de capital

Prestação n.º Prestação (pk)
início do período (CK-1) prestação (jk) contida na prestação (mK)
1 C0 j1= C0.i m1 p1=j1+m1
2 C1=C0-m1 j2= C1.i m2 p2=j2+m2
… … … … …
n-1 Cn-2=Cn-3-mn-2 jn-1= Cn-2.i mn-1 pn-1=jn-1+mn-1
n Cn-1=Cn-2-mn-1 jn= Cn-1.i mn pn=jn+mn
Estes dois valores são necessariamente iguais, por

forma a que a dívida fique total e correctamente amortizada.
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TERMINOLOGIA A SABER:
C0: montante do empréstimo, i.é., o capital em dívida no momento

0;
Ck: capital em dívida no momento k, i.é., após o pagamento de

ordem k;
i: taxa de juro subjacente ao empréstimo (devidamente reportada ao mesmo
período das prestações);
TERMINOLOGIA A SABER:
pk: o valor nominal de cada prestação. É composto por duas

parcelas: amortização de capital (m) e juro (j);
mk: a amortização de capital (ou principal) contida na prestação
k;
jk: o juro contido na prestação k.
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PRAZO DE CARÊNCIA E PRAZO DE DIFERIMENTO
 Num empréstimo, chama-se prazo de carência ao período de tempo

em que apenas há pagamento dos juros devidos (não há
amortização de capital); nesta situação, o capital em dívida é
sempre o mesmo até que a dívida comece a ser amortizada;
+C0 -juro -juro -juro - p1 - p2 -pn
0 1 2 k k+1 k+2 k+n

(períodos)
Prazo de carência
PRAZO DE CARÊNCIA E PRAZO DE DIFERIMENTO
 Chama-se prazo de diferimento ao período de tempo em que não há

amortização de capital nem pagamento de juros; nesta situação,
os juros não pagos ficam também a vencer juros.
+C0 - p1 - p2 -pn
0 1 2 k k+1 k+2 k+n

(períodos)
Prazo de diferimento
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SISTEMA FRANCÊS
 Consiste no pagamento de prestações constantes ao longo do

prazo do empréstimo, compostas por amortização de capital e
juro.
 Como as prestações, que são compostas por amortização e juro,

são constantes, é forçoso que a parcela relativa a amortização de
capital vá aumentando (isto no pressuposto de que a taxa de juro não
sofre alteração).
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SISTEMA FRANCÊS “PURO”
 Esquematicamente:
+C0
-p -p -p -p -p
0 1 2 3 n-1 n
 Estamos perante uma renda inteira, imediata de termos constantes e normais.
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SISTEMA FRANCÊS “PURO”
 O cálculo do valor da prestação (p) resulta da seguinte equação:
C 0  p. a n i
Dívida no Valor das n prestações reportado ao

momento 0 momento 0 (dado constituírem uma
renda cuja origem se situa no mom.0)
 Pelo que o valor de cada prestação (p) será:

C p  jk  m k
p  ou0
an i
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SISTEMA FRANCÊS - CARACTERÍSTICAS
1. As amortizações de capital vão crescendo à medida que o tempo passa;
m k  1  m k . (1  i) Lei das amortizações do Sistema Francês
As amortizações de capital crescem em progressão geométrica de razão (1+i).

Generalizando:
m k  m 1 . (1  i) k - 1
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2. A primeira amortização de capital é dada por:

C0
m1 
sn i
3. A última amortização de capital é dada por:
m n  p. (1  i) -1
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4. Cálculo do capital em dívida em qualquer momento (a sua determinação é

importante quando as condições iniciais do empréstimo de alteram), através:
 da actualização das prestações vincendas:
C k  p .a n - k i
 da Capitalização do capital em dívida para esse momento deduzido

das amortizações já efectuadas (capitalizadas para esse momento):
C k  C 0 .( 1  i ) k  p .s k i
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5. Cálculo do capital amortizado em qualquer momento, fazendo

simplesmente:
C0 -Ck
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SISTEMA FRANCÊS – COM PRAZO DE CARÊNCIA
+C0 -juro -juro -juro -p -p -p
0 1 2 k k+1 k+2 k+n

(períodos)
Prazo de carência
 É como que se o empréstimo tivesse sido contraído no momento k,

começando as prestações a ser pagas no momento (k+1). Dito de
outro modo, o momento k corresponde ao momento 0 do Sistema
Francês “Puro”.
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SSISTEMA FRANCÊS
ISTEMA FRANCÊS – COM
: com prazoDE
PRAZO deCARÊNCIA
carência
Exemplo: Considere um empréstimo de 50.000 €, a amortizar em 5 prestações anuais postecipadas à taxa

de juro anual de 8%, após um prazo de carência de 3 anos

1 50.000 4.000 0 4.000
2c 50.000 4.000 0 4.000
3 50.000 4.000 0 4.000
4 50.000 4.000 8.522,82 12.522,82
5 41.477,18 3.318,17 9.204,65 12.522,82
6 32.272,53 2.581,80 9.941,02 12.522,82
7 22.331,51 1.786,52 10.736,30 12.522,82
8 11.595,21 927,62 11.595,21 12.522,83 (*)
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SISTEMA FRANCÊS – COM PRAZO DE DIFERIMENTO
+C0
no momento k, a dívida é +C0(1+i)k
-p -p -p
0 1 2 k k+1 k+2 k+n

(períodos)
Prazo de diferimento
 Durante o prazo de diferimento nem se amortiza dívida nem se pagam juros.

Vai haver sucessivamente juros de juros.
 A partir do momento k, a dívida é Ck=Co.(1+i)k, pelo que o valor de cada
prestação será obtido por meio da equação:
C 0 .( 1  i ) k  p. a n i
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SISTEMA FRANCÊS – COM PRAZO DE DIFERIMENTO

de juro anual de 8%, após um prazo de diferimento de 3 anos
QUADRO DE AMORTIZAÇÃO1

1 62.985,60 5.038,85 10.736,30 15.775,15
2 52.249,30 4.179,94 11.595,21 15.775,15
3 40.654,09 3.252,33 12.522,82 15.775,15
4 28.131,27 2.250,50 13.524,65 15.775,15
5 14.606,62 1.168,53 14.606,62 15.775,15
21
SISTEMA FRANCÊS – COM PRESTAÇÕES ANTECIPADAS
+C0
-p -p -p -p -p
0 1 2 3 n-1 n
 Situação frequente na locação financeira.

 Pelo que o valor de cada prestação será obtido por meio da equação:
C 0  p. a n i .( 1  i )
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SISTEMA FRANCÊS – C/ PRAZO PRESTAÇÕES ANTECIPADAS

Exemplo: Considere um empréstimo de 50.000 €, a amortizar em 5 prestações anuais antecipadas à taxa de
juro anual de 8%.
Amortização de capital
Capital em dívida no início Juro contido na
Momento Prestação n.º contida na prestação Prestação (pk)
do período (CK-1) prestação (jk)
(mK)
0 1 50.000 0 11.595,21 11.595,21
1 2 38.404,79 3.072,38 8.522,83 11.595,21
2 3 29.881,96 2.390,56 9.204,65 11.595,21
3 4 20.677,31 1.654,18 9.941,03 11.595,21
4 5 10.736,28 858,90 10.736,28 11.595,18 (*)
23
SISTEMA AMORTIZAÇÕES CONSTANTES
 Na sua forma “pura”, esta modalidade caracteriza-se por as

prestações serem postecipadas e cada prestação ser composta por
uma parcela de amortização de capital constante e por outra,
variável (entenda-se decrescente), relativa a juro.
-m -m -m -m -m
+C0
-j1 -j2 -j3 - jn-1 -jn
0 1 2 3 n-1 n
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 O cálculo do valor da amortização de capital (m) resulta da seguinte equação:
C0
m 
n
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1. Cálculo do capital em dívida em qualquer momento:

 Como o capital em dívida diminui, de um período para o seguinte,
num valor constante igual a m (ié, em progressão aritmética
decrescente de razão m), o capital em dívida no momento k será:
C k  ( n  k ). m
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2. O juro e a prestação também vão diminuindo segundo uma

progressão aritmética decrescente, assim definidas:
 O juro:
j k  j 1 - (k - 1).mi
 A prestação
p k  p1 - (k - 1).mi
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de juro anual de 10%.
Amortização de
Capital em dívida no Juro contido na
Prestação n.º capital contida na Prestação (pk)
início do período (CK-1) prestação (jk)
prestação (mK)
1 20.000 2.000 4.000 6.000
2 16.000 1.600 4.000 5.600
3 12.000 1.200 4.000 5.200
4 8.000 800 4.000 4.800
5 4.000 400 4.000 4.400
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S.A. CONSTANTES – COM JUROS PAGOS À CABEÇA
+C0
-JT0 -m -m -m -m -m
0 1 2 3 n-1 n
 Podemos obter o juro total estabelecendo a equação de valor que traduz a

situação:
C 0  J T0  m.a n i
ou seja,
an i
J T0  C 0 ( 1  )
n
(o valor a pagar é menor que no caso de SAC “puro”)
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S.A. CONSTANTES – COM JUROS PAGOS NO FINAL

-JTn
+C0
-m -m -m -m -m
0 1 2 3 n-1 n
 Podemos obter o juro total estabelecendo a equação de valor que traduz a

situação:
C 0  J Tn ( 1  i )  n  m.a n i
ou seja, J Tn  J T 0 ( 1  i ) n
(o valor a pagar é maior que no caso de SAC “puro”)
30
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Capítulo 3 – Fontes de Financiamento

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• As duas principais obrigações do devedor numa operação

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• Por modalidade de amortização entende-se a combinação

A amortização do capital pode ocorrer: O pagamento dos juros:

• Integralmente no fim do prazo • no fim do prazo;

• Escalonado ao longo do período • no início do prazo;

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 Como foi referido, podemos conceber várias modalidades de

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 através de prestações variáveis (p) ao longo do prazo do

Cada uma destas modalidades existe na forma “pura” e em variantes.

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 Um instrumento que ajuda a “visualizar” a situação do empréstimo:

Capital em dívida no Juro contido na Amortização de capital

1 C0 j1= C0.i m1 p1=j1+m1

2 C1=C0-m1 j2= C1.i m2 p2=j2+m2

n-1 Cn-2=Cn-3-mn-2 jn-1= Cn-2.i mn-1 pn-1=jn-1+mn-1

n Cn-1=Cn-2-mn-1 jn= Cn-1.i mn pn=jn+mn

Estes dois valores são necessariamente iguais, por

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C0: montante do empréstimo, i.é., o capital em dívida no momento

Ck: capital em dívida no momento k, i.é., após o pagamento de

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pk: o valor nominal de cada prestação. É composto por duas

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PRAZO DE CARÊNCIA E PRAZO DE DIFERIMENTO

 Num empréstimo, chama-se prazo de carência ao período de tempo

+C0 -juro -juro -juro - p1 - p2 -pn

0 1 2 k k+1 k+2 k+n

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PRAZO DE CARÊNCIA E PRAZO DE DIFERIMENTO

 Chama-se prazo de diferimento ao período de tempo em que não há

0 1 2 k k+1 k+2 k+n

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 Consiste no pagamento de prestações constantes ao longo do

 Como as prestações, que são compostas por amortização e juro,

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SISTEMA FRANCÊS “PURO”

 Estamos perante uma renda inteira, imediata de termos constantes e normais.

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SISTEMA FRANCÊS “PURO”

 O cálculo do valor da prestação (p) resulta da seguinte equação:

Dívida no Valor das n prestações reportado ao

 Pelo que o valor de cada prestação (p) será:

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SISTEMA FRANCÊS - CARACTERÍSTICAS

1. As amortizações de capital vão crescendo à medida que o tempo passa;

m k  1  m k . (1  i) Lei das amortizações do Sistema Francês

As amortizações de capital crescem em progressão geométrica de razão (1+i).

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