O documento descreve os efeitos de curto e longo prazo de mudanças na política monetária e orçamental em países em regime de câmbios fixos dentro da zona euro. Uma diminuição da massa monetária em um país leva a uma contração monetária de curto prazo e expansão orçamental de longo prazo. Um aumento da massa monetária em outro país resulta em uma expansão monetária de curto prazo e contração orçamental de longo prazo.
O documento descreve os efeitos de curto e longo prazo de mudanças na política monetária e orçamental em países em regime de câmbios fixos dentro da zona euro. Uma diminuição da massa monetária em um país leva a uma contração monetária de curto prazo e expansão orçamental de longo prazo. Um aumento da massa monetária em outro país resulta em uma expansão monetária de curto prazo e contração orçamental de longo prazo.
O documento descreve os efeitos de curto e longo prazo de mudanças na política monetária e orçamental em países em regime de câmbios fixos dentro da zona euro. Uma diminuição da massa monetária em um país leva a uma contração monetária de curto prazo e expansão orçamental de longo prazo. Um aumento da massa monetária em outro país resulta em uma expansão monetária de curto prazo e contração orçamental de longo prazo.
Fórmula do Modelo Keynesiano Dedução da Reta IS e LM Multiplicadores do Modelo Keynesiano
Diminuição da massa monetária-Uma
a taxa de juro internacional diminui, em diminuição da massa monetária, significa que a regime de câmbios fixos -Se a taxa taxa de juro interna irá diminuir no país A internacional diminui, significa que a taxa de (MD<0) - dois países em câmbios flexíveis. juro interna aumenta. Câmbios flexíveis o ajustamento é realizado Assim teremos um cenário para a política pelas forças do mercado. orçamental e outro para cenário para a política monetária. Cenário para Política Orçamental- No país A: A curto prazo teremos uma contração monetária. A taxa de juro interna aumenta, vai Curto Prazo: Teremos uma expansão existir entrada de capitais, valorização da orçamental, a reta IS desloca-se no sentido moeda, as reservas externas aumentam, os ascendente, a taxa de juro interna aumenta, preços praticados em mercado interno havendo entrada de capitais, valorização da aumentam, as exportações diminuem, as moeda, as reservas externas aumentam, os importações aumentam e existe perda de preços internos aumentam, as exportações competitividade. A balança de pagamentos é diminuem, as importações aumentam, superavitária e a balança comercial é deficitária. existindo perda de competitividade. Todavia A longo prazo, no país A, o mercado vai-se sobre o mercado monetário, a procura de ajustar pelas forças do mercado ocorrendo uma moeda diminui. contração orçamental, a reta IS irá deslocar-se no sentido descendente, contração orçamental. Longo prazo: O banco central europeu irá intervir, para regularizar a diminuição da procura de moeda, assistindo-se a uma
expansão monetária . - Hipótese ΔG>0; ΔI>0;
ΔTrf>0; ΔT<0 aumento da massa monetária. modelo a um país em regime de câmbios fixos.
Se existe um aumento da massa monetária a curto prazo a
procura de moeda aumenta.
• Câmbios fixos existe a intervenção do BCE.
No país B: A curto prazo teremos uma expansão monetária. A taxa de juro interna diminui, vai • No ponto E0 verifica-se o equilíbrio simultâneo entre o existir saída de capitais, desvalorização da mercado de bens e serviços (IS) e o mercado monetário moeda, as reservas externas diminuem, os (LM), ou seja, a balança de pagamentos encontra-se preços praticados diminuem, as exportações equilibrada (BP=0). Cenário para Política Monetária- aumentam e as importações diminuem e existe um ganho de competitividade. A balança de • Curto prazo: Ocorre uma expansão monetária frustrada. Curto Prazo: Teremos uma contração pagamentos é deficitária e a balança comercial é Note-se que a taxa de juro interna diminui face a taxa de monetária, a reta LM desloca-se no sentido juro internacional. Assim, os efeitos de curto prazo são: superavitária. A longo prazo, no país B, o ascendente, a taxa de juro interna aumenta, saída de capitais, desvalorização da moeda, as reservas havendo entrada de capitais, valorização da mercado vai-se ajustar pelas forças do mercado, externas diminuem, os preços praticados em mercado moeda, as reservas externas aumentam, os ou seja, irá ocorrer uma expansão orçamental, a interno diminuem, o que significa que as exportações preços internos aumentam, as exportações reta IS irá deslocar-se no sentido ascendente, aumentam e as importações diminuem, existindo um diminuem, as importações aumentam, expansão orçamental. ganho de competitividade. Verifica-se um superavit na existindo perda de competitividade. Todavia balança comercial e um défice na balança de pagamentos. sobre o mercado monetário, a procura de moeda diminui. • A longo prazo, o BCE irá intervir no sentido de contrariar a saída de capitais, a reta LM desloca-se no sentido Longo prazo: O banco central europeu irá ascendente ocorrendo uma contração monetária, ou seja, intervir, para regularizar a diminuição da a reta LM volta a origem, o modelo encontra-se procura de moeda, assistindo-se a uma equilibrado, ou seja, verifica-se novamente equilíbrio expansão monetária. simultâneo entre o mercado de bens e serviços (IS) e o mercado monetário (LM), a balança de pagamentos encontra-se equilibrada (BP=0).