6.

1 Cite um parâmetro usual para a taxa livre de risco, considerando que o investidor é global.

utiliza-se um título do governo americano de longo prazo, sendo utilizados os títulos de 10 anos, 20 anos ou 30 anos.Pode-se trabalhar com
spot é o YTM inferido pelo preço de mercado atual do título e seu fluxo de caixa. A taxa média histórica é calculada a partir de uma série hi

6.2 Em que situação devemos adicionar o prêmio-país ao CAPM para calcular o custo de capital dos acionistas (pense em termos dos parâm

6.3 Cite um parâmetro usual para o prêmio-país.

a diferença (spread) entre o retorno até o vencimento de um título emitido pelo governo brasileiro (YTMBR) e o retorno até o vencimento d
(YTMUS)
6.4 Cite um parâmetro usual para o prêmio de mercado. Qual é a principal crítica a esse parâmetro? Qual seria uma alternativa para evitar es
uma média do prêmio histórico do mercado americano. Assim, para calcular o pm, deve-se ter uma série histórica do retorno do mercado am
histórica do retorno do título livre de risco (usualmente um título do governo americano). Calcula-se a média histórica do retorno do mercad
risco para, posteriormente, calcular-se a diferença ou o prêmio histórico.
6.5 Em quais situações podemos pensar em incluir no CAPM um prêmio adicional aos já usuais prêmio-país e prêmio de mercado? Cite um

6.6 Calcule o custo de capital dos acionistas de uma empresa, considerando: rf de 3,0%, prêmio-país de 2,0%, beta alavancado de 1,2, prêm
4,0%. Considere que ela seja pequena, não listada e que o seu beta foi obtido a partir de comparáveis grandes e listadas.
Várias hipóteses são sugeridas para suportar a necessidade da inclusão do prêmio pelo tamanho, entre elas, a de que empresas menores têm
comandam um adicional de prêmio
6.7 Vá ao site www.cvm.gov.br, busque em OPA (oferta pública de aquisição de ações) dois laudos de avaliação recentes, identifique os p
utilizados em cada um dos laudos.

6.8 Qual seria o custo de capital em R$ de uma empresa cujo custo de capital em US$ é 13,0%, considerando que a inflação americana de
prazo é 4,5%?

6.9 Qual é a explicação para usar o diferencial de inflação entre o Brasil e os Estados Unidos para converter um custo de capital em US$ par

Para se estimar a variação cambial efetiva do período

6.10 É esperado que o valor presente do fluxo de caixa de uma empresa tenha o mesmo valor caso utilize-se (i) o custo de capital em R$ p
de caixa da empresa em R$) ou (ii) o custo de capital em US$ para descontá-lo (neste caso aplicado sobre o fluxo de caixa da empresa em U

Quando da adoção do título do governo americano como parâmetro para a taxa livre de risco, o custo de capital próprio será calculado em U
WACC também o será.Como na maioria dos casos a projeção do fluxo de caixa de empresas brasileiras é feita em R$, faz-se necessário adeq
fluxo de caixa) para a do outro. Ou seja, converte-se (i) o custo de capital para R$ ou (ii) o fluxo de caixa para US$.