Folha de Respostas

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Curso: CFM
Disciplina: Mercado financeiro: produtos e serviços - do clássico às Fintechs
Professor: Maurício Godoi
Aluno: Bruno Henrique Pacheco
Data 20/10/2022

Atividade Individual

1 – O mercado financeiro tem a finalidade de aproximar agentes superavitário

(investidores que emprestam no curto prazo afim de receber juros no longo prazo) e
deficitários (devedor que toma um empréstimo no curto prazo por alguma necessidade,
afim de pagar juros ao longo do tempo), assim como assumir risco.

O mercado financeiro é classificado entre: Mercado Monetário, Mercado de Crédito,

Mercado Capitais, Mercado Cambial, Mercado de Derivativos e Outros Mercados.

O mercado financeiro é de suma importância para o crescimento de qualquer economia.

O Mercado Monetário, por exemplo, é a base de todos os mercados financeiros, pois é
através dele que é definido o benckmark de todo o mercado. Isso feito através das
negociações das Taxas Livres de Risco (TMA) dos Títulos Público, também conhecido
como SELIC. Outro exemplo é fato do mercado influenciar diretamente o Fluxo Circular da
Renda, pois a taxa básica de Juros, definida pelo Mercado Monetário aumenta ou diminui
o tamanho do Fluxo Circular, ou como Mercado Cambial que pode aumentar ou diminuir a
Produção, ou até o Mercado de Crédito que ao ser fomentado traz maiores gasto público,
consequentemente aumentando o Fluxo Circular da Renda.

2 – Não. Infelizmente o Mercado de Capitais Brasileiro é extremante diminuto quando

comparado com economias desenvolvidas, como os EUA, ou até mesmo contra
economias emergentes, como o da Índia e/ou Austrália. O mesmo é praticamente
movimentado por players institucionais, o que faz com que operações de pessoas físicas
se tornem demasiadamente especulativa.

3 – As principais diferenças entre Debêntures e Ações são:

a. Debêntures, são títulos de renda fixa de dívidas (a pagamento de juros) que

empresas que sejam Sociedades Anônimas (S/As) de Capital Aberto ou Fechado
emitem para financiar projetos ou outras dívidas. Para emiti-las como oferta pública
a empresa deve ser uma S/A de Capital Aberto. Ao emitir o título, o mesmo recebe
um rating de acordo com os níveis de governança da empresa e a empresa se
torna devedora enquanto que quem compra o título se torna credor da empresa,
podendo ser até alocado em determinada tranche de pagamento, dependendo do

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 produto emitido/comprado. Ao emitir uma debênture a empresa deve atrelar uma
garantia, podendo ser do tipo: real, flutuante, quirografada ou subordinada.

b. Já a ação de uma empresa de Sociedade Anônima de Capital Aberto é a venda de

uma fração da mesma determinada por cotas financeiras mínimas, feita pela
corporação para se financiar, geralmente, compras de outras empresas (M&A) ou
desenvolvimento de novos projetos. As ações são ofertadas ao mercado através
de um IPO (Oferta Pública Inicial) onde investidores tomam o risco da empresa se
valorizar ou desvalorizar em troca de participação dos lucros e resultados
(Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio) e/ou valorização de suas cotas ao
ponto de compra das mesmas. Ao assumir o risco da empresa não dividir seus
lucros e/ou aumentar seu valuation, consequentemente aumentar sua cota
participativa da empresa, não tendo nenhuma garantia de lucro sobre a empresa,
mas tendo prioridade de recebimento de dividendos se o mesmo tiver ações
Preferenciais ou no recebimento de aumento de capital se ele tiver ações
Ordinárias, o investidor entende que o mesmo é mais vantajoso considerando o
prêmio pelo risco, em detrimento de outros investimentos.

4 – Os patamares atuais da taxa SELIC (13,75% a.a.) trazem impactos conhecidos de

Políticas de Investimentos Contracionista, que apesar de ter o objetivo de combater a
inflação, tende a trazer diminuição do PIB, uma vez que, faz com que o Consumo
Nacional seja menor, por conta da dificuldade de tomada de crédito, aumento do
endividamento do setor privado, além de fuga de capital da bolsa de valores para
investimentos de menor risco, uma vez que o Produto Interno Bruto é tido por: Consumo +
Investimentos + Gastos Públicos + Saldo da Balança Comercial. Historicamente o setor
bancário tende a ter maiores lucros em momentos de aumento de juros, contudo
diretamente proporcional é o aumento de PDD (provisionamento de devedores duvidosos)
dos mesmos, que pode representar um dos maiores riscos do setor.

5 – O Mercado Cambial é o mercado de negociações de duas ou mais moedas

internacionais, reguladas pelos Bancos Centrais das mesmas. O Mercado Cambial é de
extrema relevância, pois ele influencia diretamente a balança comercial que tem impacto
direto no PIB.

Alguns dos principais produtos do Mercado Cambial são: Adiantamento sobre Contrato de
Câmbio (ACC), Recebimento antecipado dos valores decorrentes das exportações,
Adiantamento sobre Cambiais Entregues (ACE) e o FINIMP (Financiamento a
importações).

Segundo o livro Mercado Financeiro – Conceitos, cálculos e análise de investimentos, 3ª

Edição de 2009 da Editora Saint Paul na página 102, existem dois tipos de taxas
cambiais, sendo as mesmas: Teoria da Paridade do Poder de Compra Absoluta e a
Paridade do Poder de Compra Relativa, sendo tratada pela função: Taxa de Câmbio =
Nível Geral de Preços da Nação / Nível Geral de Preços da Nação Estrangeira. A teoria
Absoluta apresenta alguns problemas, como o negligenciamento da conta de capital. Já a
versão Relativa informa que a mudança da taxa ao longo do período de tempo, deve ser
proporcional à mudança relativa de preços nas duas nações do mesmo período de tempo.

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