UNIVERSIDADE ROVUMA

INSTITUTO SUPERIOR DE TRANPORTE, TURISMO E COMUNICAÇÕES

CAPITULO I : VISÃO GLOBAL DE FINANÇAS

 Introdução
Conceito de Financas- a arte e a ciência de gestão de activos financeiros. O campo de estudo
de Instituições financeiras, Mercados e o funcionamento do Sistema financeiro, quer dentro
de uma nação quer no mercado internacional.

.1. O Processo de Poupança-Investimento

.1.1. Relações entre Investimento, Consumo e Poupança.
Factores que Determinam o Consumo e a Poupança.

A taxa de juro real – resultante do trade-off do consumo presente e futuro. Na verdade

ninguém escolheria situações de canto, de poupar todo o seu rendimento ou consumir todo no
presente. Dai que a necessidade de manter ao longo da vida o consumo estável e equilibrado
(Motivação de Uniformidade de Consumo). O efeito substituição e o efeito renda da taxa
de juro real sobre a poupança e o consumo.

Efeitos de mudanças da renda corrente – analises das relações entre as propensões marginais
a consumir e a poupar;

Efeitos de mudanças sobre a renda futura esperada – um aumento da renda futura esperada
tende a aumentar o consumo e a reduzir o nível de poupança corrente.

Efeitos da mudança na riqueza.

Factores determinantes do Investimento

O stock do capital desejado – representa a quantidade de capital que permite as firmas

obterem o maior lucro esperado. A decisão envolve a analise do custo-beneficio de utilizar
capital adicional. O beneficio constitui a produtividade marginal do capital (PMK), e o custo
pode ser determinado pela soma da taxa de juro (r) e a taxa de depreciação do capital (d),
assim teremos que:

Determinação do Stock de Capital Desejado a partir da condição de equilíbrio.

Representação gráfica.

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O Mercado Financeiro, também chamado de Sistema Financeiro, pode ser entendido como
o conjunto de instituições e instrumentos financeiros que possibilita a transferência de
recursos dos poupadores para os tomadores, e cria condições para que os títulos tenham
liquidez. O Mercado Financeiro pode ser segmentado em setores específicos de acordo com
suas características: Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Capitais e
Mercado Cambial.

O Mercado financeiro que permite que:

 a poupança de um indivíduo torne-se o investimento de outro

 os recursos escassos de uma economia migrem de poupadores para “tomadores” de
empréstimos
 permite canalizar recursos não gastos de poupadores para a mão de “tomadores” de
empréstimos.

Consumo é a despesa em bens e serviços com vista à satisfação de necessidades e desejos.

Poupança é a diferença entre o rendimento disponível e a despesa em bens de consumo,

sendo igual à variação da riqueza do indivíduo ou família

O investimento, é a despesa em bens e serviços que serão utilizados futuramente na

produção de outros bens e serviços. Também designado por formação bruta de capital,
o investimento faz aumentar os recursos produtivos de uma economia e, portanto, as suas
possibilidades de produção.
.1.2. Intermediários Financeiros

As instituições que permitem que poupadores e investidores interajam chamam-se mercados

financeiros ou intermediários financeiros: Bancos, Mercado de Ação, Fundos Mútuos, Etc...

 Mercados financeiros são instituições onde poupadores podem directamente

emprestar recursos para tomadores de empréstimos. Títulos; Ações
 Intermediários financeiros são instituições onde poupadores indiretamente emprestam
recursos para tomadores de empréstimos: Bancos e Fundos Mútuos

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Mercado de Acções

 O mercado de acções é aquele em que as empresas emitem acções para financiarem

seus investimentos em fábricas, equipamentos e estoques. Assim, o comprador da
ação entrega seu dinheiro à empresa com a expectativa de ser remunerado a través de

dividendos e, ter ao final de um período uma valorização do preço da acção. Algumas

características estão relacionadas ao prazo da operação, ao risco de crédito e ao
tratamento tributário.

 Bancos

Os Bancos são instituições financeiras que permitem a relação entre investidores e

poupadores. A diferença entre as taxas praticadas pelos bancos chama-se spread bancário. Os
bancos são úteis para operações de curto prazo bem como para atender as necessidades das
pequenas e médias empresas.

Tipos de Instituições Financeiras Bancárias

1. Bancos Comerciais;
2. Banco de Investimento;
3. Bancos de Poupanças; e
4. Cooperativas de Credito;

Tipos de Instituições Financeiras Não-Bancárias

1. Sociedades de Credito, Financiamento e Investimento;

2. Correctoras e Distribuidoras de Valores;
3. Companhia de Seguros
4. Factoring e Leasing.

Produtos Financeiros são instrumentos através dos quais as Instituições

Financeiras efectuam suas operações de captação e aplicação, isto é, são as atividades
executadas durante o processo de obtenção de recursos e concessão de créditos, pois têm seu
preço definido em função do valor da operação

Serviços Financeiros são actividades não relacionadas com o processo de obtenção de

recursos e concessão de créditos, sendo sua remuneração definida por um valor e / ou
percentual fixo, pré-determinado(s), sobre o valor envolvido no serviço.

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.1.3. Instrumentos Financeiros

Investimentos Financeiros – processo de compra e venda de títulos financeiros, dos quais

podem ser classificados em Títulos Primários – emitidos pela empresa ou pelo Estado, e
Títulos Derivados – emitidos por investidores individuais (ex. opções – titulo que da o direito
ao seu detentor o direito de comprar ou vender um titulo primário a um determinado preço
numa determinada data ou período de tempo.

 Títulos emitidos pelo Estado vs. Títulos emitidos pelo sector privado (Obrigações e
Acções)

 Investimentos Directos e Indirectos.

Instrumentos Financeiros do Mercado Monetário: são transaccionados instrumentos

financeiros de curto prazo, geralmente menos de um ano, nomeadamente:

 Certificados de depósitos negociáveis – são emitidos instituições de deposito e

chamados “negociáveis” porque, uma vez emitidos, podem ser comercializados como
um pacote de acções.
 Papeis Comerciais – um tipo de titulo de curto prazo, com uma taxa fixa de juros e
não garantido, mas de alta qualidade que são normalmente emitidos por bancos e
grandes corporações.
 acordos de recompra – são empréstimos de curto prazo das corporações aos bancos.
 Eurodolares - são depósitos em dólares em bancos estrangeiros.
 Aceites bancários – são frequentemente usados nas transacções do comercio
internacional, em que as partes compradora e vendedora podem saber pouco a
respeito uma da outra.
 Bilhetes de Tesouro (BT) – são títulos mobiliários de curto prazo emitidos pelo
governo, onde a maturidade varia entre 91, 182 ou 364 dias.

Instrumentos Financeiros do Mercado de Capitais: o mercado onde tem lugar operações de

compra e venda de títulos financeiros de longo prazo. Podem ser obrigações, Acções ou
títulos mistos.

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 Obrigações – titulo de divida, negociável, através do qual o emissor se compromete a

pagar, a quem o detenha, um rendimento (juro) em condições definidas na data de
emissão e durante um determinado período de tempo, para alem do reembolso do
capital.

Elementos Importantes das Obrigações - o valor nominal ou valor facial – é o valor

inscrito no titulo. O preço de emissão – o montante a pagar para adquirir o titulo. Se o preço
de emissão for inferior ao valor nominal, diz-se que a emissão é abaixo do par; se o preço for
superior, diz-se que a emissão é acima do par; se o preço for igual ao valor nominal diz-se
uma emissão ao par. A periodicidade da taxa de juro – trimestral, semestral e anuais, que
eram pagos no passado mediante a entrega do cupão. A vida máxima de uma obrigação – é o
período de tempo que decorre entre a emissão e o momento do ultimo reembolso. Período
de carência – período que decorre entre a emissão e o primeiro reembolso. O valor de
reembolso. O preço do mercado ou cotação do titulo obrigacional. A maturidade da
obrigação

Tipos de obrigações

Obrigações de taxa fixa – proporcionam uma taxa de juro fixa e tem uma maturidade pré-
determinada no momento da emissão. Ou seja no momento da emissão todos os cash-flows já
são conhecidos.

Obrigações de taxas de juro variável – a taxa de juro pode evoluir ao longo do tempo.
Normalmente, a evolução da taxa acompanhara a evolução de uma taxa de referencia

1.4 Aforradores / Agentes Excedentários VS Investidores / Agentes Deficitários

Aforradores sao agentes superavitarios, ou seja aqueles que tem excesso de fundos e
investidores, aqueles que tem defice fundo ou seje que necessitam de fundos.

Exemplo: O senhor joao possui em sua carteira um valor de 1.000,00 MZN, e decide
aproximar numa Instituicaoa Financeira para fazer o deposito do mesmo, a instituicao
financeira detem do valor e consequente cede credito ao senhora Maria, no valor igual
( 1.000,00 MZN), a senhora Maria recebi o credito a uma determinada taxa de juro( i=10%) e
tempo ( n) . No final do periodo a sra Maria devolve a instituicao financeira 1.100,00 , a
instituicao financeira absorve a taxa de riscos e outras despesas e reembolsa ao sr Joao
1.010,00 pelo premio.

BIBLIOGRAFIA
1. BREALEY, Richard; MYERS, Stewart; ALLEN, Franklin (2007), "Princípios de
Finanças Empresariais"

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2. EJ Elton, MJ Gruber;Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, ohn Wiley &
Sons Inc, 1995.

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