MBA Finanças

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES E

CAPITAL DE GIRO
Aula 1 • Demonstrações financeiras
• Análise da demonstração dos fluxos
de caixa

Prof. Dra. Rina Xavier Pereira

1
 Plano de aula

• Aula 1 • Aula 4
• Demonstrações financeiras • Análise do capital de giro
• Análise da demonstração dos fluxos
de caixa • Aula 5
• Aula 2 • Análise do ciclo financeiro
• Análise horizontal e vertical • Gestão do ciclo operacional e de
• Análise da demonstração de resultado caixa
• Análise do EBTIDA • Aula 6
• Aula 3 • Tópicos especiais em análise de
• Análise das demonstrações financeiras balanço
• Análise de crédito
•
• Aula 7
• Avaliação final
 Objetivos

• Específicos
• Leitura complementar
• Geral • Balanço Patrimonial: Ativos,
• Conhecer, saber ler e entender Passivos e Patrimônio Líquido
as relações entre as • Demonstração de Resultado do
demonstrações financeiras Exercício: o que é importante
• Demonstração dos Lucros
Acumulados e Mutações do
patrimônio Líquido
• Demonstração dos Fluxos de caixa
• Demonstração de Resultado Abrangente
• Estudo de caso
• Exercícios
• Evaluation quiz

3
 Demonstrações
financeiras
Aula 1
Estrutura das demonstrações financeiras
(CPC 26)

7 7
 Dinâmica da Firma

Alguém quer empreender Mas precisa de dinheiro

Capital de
Terceiros
Investimen
to
Capital
Próprio

Retorno
Só vale a pena se gerar Suficiente para remunerar
 Diretrizes e órgãos reguladores brasileiros

• Princípios fundamentais da
contabilidade (PFC) • Comitê de Pronunciamentos
• Determinados pelo CFC através
Contábeis (CPC)
da nº 750/93
da Resolução • Criado pela Resolução CFC nº 1.055/05
tem como objetivo
• O Conselho Federal de
• O estudo, o preparo e a emissão
Contabilidade (CFC) de Pronunciamentos Técnicos
• Criado no Brasil pelo Decreto- sobre procedimentos de
lei 9.295/46, com o intuito de Contabilidade e a divulgação de
• Orientar, normatizar e fiscalizar o informações
exercício
exercícioda
daprofissão
profissãocontábil,
contábil,por • Comissão de valores mobiliários
intermédio
intermédio por
(nos
(nos estados) dos
estados)
dos Regionais de
Conselhos
(CVM)
Contabilidade • Órgão regulamentador que
(CRC) supervisiona a venda e o registro de
títulos no Brasil
6
 A nova lei das SA's e a Contabilidade Internacional

• Lei nº 11.638/07
• Decreto lei nº lei
• Decreto 2.627/40
nº 2.627/40 • Ênfase em um modelo internacional de lei
• Primeiro modelo de lei das SA's mais societária, as perspectivas em um mundo
próximo dos moldes europeus, dava globalizado levam a um reposicionamento
mais ênfase aos donos da empresa, das
sem preocupação com a práticas e comportamentos tradicionais
transparência contábil, com a dos profissionais da contabilidade.
clareza da informação. • Observa-se uma convergência com os
padrões internacionais de
• Lei nº 6.404/76 contabilidade, o IFRS – International
Modelo de lei das SA's
• norte-americano, mais
ênfase nopróximo
acionistado
e Financial Reporting Standards e o IAS
norte-americano, no dono acionista e
ênfase
mercado de capitais – International Accounting Standards.
Brasil.
no mercado de capitais do Brasil. • O art. 177, § 5º da lei 11.638/07 diz
que a CVM deverá expedir normas
conforme padrões internacionais de
10
contabilidade.
 Solução

“CONTABILIDADE É A
LINGUAGEM DOS
Relatórios
contábeis:
representar
NEGÓCIOS”
realidade
econômica das
empresa
 Atuação do Contador

Administradore
s

Investidores

Governo

Acionistas

Outros

Análise
Coleta de Registro e Relatórios Usuários da Realidade
Dados tratamento
de Dados
Representação
da Realidade
 Relatórios contábeis

✓ Demonstrações Contábeis (DCs)

✓ Demonstrações Financeiras (DFs)
✓ Balanços

✓ Site de companhias abertas: relações com investidores

✓ Jornais
✓ Site da CVM: Comissão de Valores Mobiliários

✓ 30.03; 30.06; 30.09 e anual

 Demonstrações Contábeis ou Financeiras

✓ Conjunto de Demonstrações

✓ Balanço Patrimonial
✓ Demonstração do Resultado do Exercício
✓ Demonstração dos Fluxos de Caixa
✓ Demonstração dos Resultados Abrangentes
✓ Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido
✓ Demonstração do Valor Adicionado
✓ Notas Explicativas

✓ Conhecidos popularmente por “Balanço das Empresas”

 Demonstrações
DFC
Financeiras DRE
Saldo inicial Capital de terceiros Vendas (V)
(+) Superávit Fontes externas (-) Custos
(-) Déficit de financiamento
(-) Despesas
(=) Saldo final (=) LL
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO DLPA
Caixa Capital de terceiros Saldo
Aplicação de recursos PATRIMÔNIO LÍQUIDO (+) LL
Bens e direitos Capital próprio (-) Dividendos
Ativo Total Passivo + PL Total (=) Lucro retido

Investidores
Sócios ou Acionistas

12
 Balanço Patrimonial (BP)

Investimentos de
Fontes de Recursos
Recursos

Ativo Passivo
Obrigação presente da
entidade de transferir
um recurso econômico
Direito controlado como resultado de
pela entidade como eventos passados.
resultado de eventos
passados que tem o
potencial de produzir Patrimônio Líquido
benefícios
econômicos.
Participação residual
nos ativos da entidade
após a dedução de
todos os seus
passivos.

13
 Balanço Patrimonial
Fontes de Recursos
Investimentos de Recursos (Origens)
(Aplicações)

Passivo Circulante
Ativo Circulante
• Fornecedores

• Caixa • Contas a Pagar

• Aplicações Financeiras • Provisões Capital de Terceiros

• Empréstimos e
• Estoques
Financiamentos
• Contas a Receber
Passivo Não-Circulante

Ativo Não-Circulante

Patrimônio Líquido
• Realizável a Longo Prazo
• Investimentos
Capital Social Capital Próprio
• Imobilizado
Reservas
• Intangível • Capital
• Lucros
 Estrutura Básica do BP

Circulante • Se realizará em caixa dentro de um ano

Não Circulante • Se realizará em caixa em um prazo superior a um ano

• Dinheiro e contas bancárias

Caixa e Equivalentes
• Equivalentes de Caixa - aplicações financeiras de baixa
de Caixa volatilidade, pronto conhecimento de seu valor
Fonte: Informações Trimestrais – Movida – 1º Tri – 2022
2. Decisões Financeiras e Criação de Valor

Fonte: Relatório Anual – Localiza 2021

Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)

Receita Líquida
(-) CMV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais
(=) EBIT
(+/-) Resultado Financeiro
(=) LAIR
(-) Imposto de Renda e Cont. Social
(=) Lucro Líquido
Fonte: Relatório Anual – MOVIDA 2021
 Relação Entre DCs (ou DFs)

BP
única demonstração estática

Caixa
DFC
Passivo

Ativo

Patrimônio Líquido

Lucro

DRE
Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC)
Atividades Operacionais
Recebimentos de Vendas
Pagamentos de Fornecedores
Pagamentos de Despesas Operacionais
Administrativas
Vendas
Tributárias

Atividades de Investimento
Pagamentos de Aquisição de Investimentos
Recebimentos de Vendas de Investimentos

Atividades de Financiamento
Recebimento de Capital Social
Pagamento de Dividendos
Recebimento de Empréstimos
Pagamento de Empréstimos
Principal
Juros

Caixa Gerado (Consumido)

Conciliação do Saldo do Caixa

Saldo Inicial
Saldo Final
 Estrutura da DFC
Atividades Operacionais
▪ Recebimentos de Clientes
▪ Pagamentos a fornecedores Ativo Passivo
▪ Pagamento de Salários etc Circulante
Circulante
Passivo Não
Ativo
Atividades de Investimento Circulante
▪ Aplicações Financeiras de Longo Prazo Não
▪ Imobilizado Patrimônio
Circulante
▪ Investimentos etc Líquido

Atividades de Financiamento
▪ Empréstimos Obtidos
▪ Aumento de Capital
▪ Pagamento de Dividendos etc
 Fluxos de
caixa
Operações

mentos Financiamentos

Origens e Caixa
Fontes Aplicação
+ TN Uso

Investimentos Operações
Financiamentos
 Demonstrações financeiras
Aula 1

Caso – Analisando os fluxos de caixa da Cline Custon

Bicycles

24 24
 Analisando os fluxos de caixa da Cline Custon Bicycles
• Darin Cline, ex-ciclista profissional de
competição reconhecido internacionalmente,
possui e administra a Cline Custom Bicycles
uma empresa que fabrica e comercializa
bicicletas sob encomenda para lojas por
todos os Estados Unidos.
• Darin acabou de receber a demonstração do
resultado, o balanço patrimonial e a
demonstração dos lucros retidos de sua
empresa, para 2019, apresentados a seguir,
juntamente com o balanço patrimonial da
empresa do ano de 2018.
• Apesar de estar muito contente por ter
alcançado o lucro recorde de $106.000 em
2019, Darin está preocupado com os fluxos
de caixa da empresa, especialmente porque
ele vem encontrando dificuldades cada vez
maiores para pagar as faturas da empresa
25
em dia.
• Para obter uma visão dos problemas de
fluxo de caixa da empresa, Darin está
planejando ter sua demonstração dos fluxos
de caixa para 2019, preparada e avaliada.
• Pede-se:
a. Use os dados financeiros fornecidos para
preparar a demonstração dos fluxos de
caixa da Cline Custom Bicycles para o ano
encerrado em 31 de dezembro de 2019.
b. Avalie a demonstração preparada em
a. à luz das dificuldades atuais de
Cline.
c. Com base em sua avaliação em b.,
que recomendações você poderia
oferecer a Darin Cline?
 Balanço patrimonial
Cline Custon Bicycles – 31/12/19 (x $1.000) Demonstração de Resultado
Cline Custon Bicycles – 31/12/19 (x $1.000)
Ativo 2019 2018 Passivo 2019 2018
Duplicatas a pagar 390 320 Receita de Vendas 2.200
Caixa 30 50 Títulos a pagar 110 90 (–) Custo de Produtos Vendidos 1.420
Títulos negociáveis 10 20 Contas a pagar 20 20 (=) Lucro Bruto 780
Duplicatas a receber 320 350 Passivo Circulante 520 430 (–) Despesas Operacionais
Estoques 460 320 Exigível a longo prazo 320 350 Despesas com Vendas 300
Ativo Circulante 820 740 Total do Passivo 840 780 Despesas gerais e Administrativas 270
Patrimônio Líquido Despesas de Depreciação 30
Ativo ñ circulante bruto 560 520 Ações ordinárias Despesas Operacionais totais 600
(-) Depreciação acumulada 180 150 (500.000 ações a $0,20) 100 100 (=) Lucro operacional 180
Ativo ñ circulante líquido 380 370 Ágio venda de ações 150 150 (–) Despesas Financeiras 29
Lucros retidos 110 80 (=) Lucro líquido antes do IR 151
Total PL 360 330 (–) Imposto de Renda (30%) 45
Total do Ativo 1.200 1.110 Total Passivo + PL 1.200 1.110 (=) Lucro Líquido depois do IR $106

Origens (Fontes) e Aplicações (Usos) de Caixa

Origens (Fontes) Aplicações (Usos) Demonstração de lucros ou prejuízos acumulados
Cline Custon Bicycles – 31/12/19 (x $1.000)
Diminuição de qualquer ativo Aumento em qualquer ativo
Aumento em qualquer passivo Diminuição em qualquer passivo Saldo dos lucros retidos (01/01/19) 80
Lucro líquido após o IR Prejuízo líquido (+) Lucro líquido depois do IR (19) 106
Depreciação Dividendos pagos (-) Dividendos em dinheiro às ações (19) (76)
Venda de ações Recompra ou resgate de ações (=) Saldo dos lucros retidos (31/12/19) $110
 Analisando os fluxos de caixa da Cline Custon Bicycles

c. Com base em sua avaliação em b.,

b. Avalie a demonstração preparada em
a. à luz das dificuldades atuais de
Cline
• Estoque demasiadamente elevado
• Investimento no imobilizado
natural, provavelmente
necessário
• Dividendo excessivo
• Substituição da dívida de longo prazo
para curto prazo
28
que recomendações você poderia
oferecer a Darin Cline?
1. Diminuir o investimento em estoques
em $ 30.000; ou
2. Investimento no imobilizado
aceitável, empresa nova em
crescimento
3. Diminuir os dividendos em $30.000, para
$40.000
4. Economicamente pode ser interessante
trocar a dívida de longo prazo para curto
prazo (juros menores), porém afeta o
caixa
Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.
2
8

Exercícios – Relatórios contábeis

2. Qual a diferença entre Relatórios

Contábeis e Demonstrações
Financeiras?
3. Se PL = Ativo – Passivo Exigível,
por que tratar didaticamente
como uma obrigação não
exigível?
2. Demonstrações Financeiras são
Relatórios Contábeis obrigatórios por
lei.
3. Apenas para entender melhor por
que está no lado do Passivo
(obrigações). É uma origem de
recursos.
 Demonstrações financeiras
Aula 1

Exercícios – Relatórios
contábeis

29
 Exercícios – Relatórios
contábeis
4. Pela Teoria da Contabilidade,
para maior compreensibilidade,
o Balanço Patrimonial pode ser
visto:

4. Giro: caixa, estoque, contas a

• Exemplifique, para uma indústria, ativos receber.
que significam Giro e ativos que
significam Fixo. Fixo: máquinas, prédio, marcas.

30 Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.

 Exercícios – Relatórios
contábeis
5. A Resolução CFC no 1.418/12
(ITG 1.000) estabelece que as
micro e pequenas empresas
deverão ter o Balanço
Patrimonial (BP) e a
Demonstração de Resultados
(DRE). 5. Demonstrações dos Fluxos de Caixa,
Demonstração de Lucros ou Prejuízos
• Esta resolução mostra as técnicas Acumulados ou Demonstração das
contábeis para as MPE dentro dos Mutações do Patrimônio Líquido e
moldes da Contabilidade Internacional. Demonstração do Valor Adicionado (para
• Quais são as Demonstrações as companhias abertas).
Financeiras para as empresas de
grande porte que não são obrigatórias
para as MPE?

31 Prof. Daniel J. Machado, Ph.D.