CAPITALIZAÇÃO

GABARITO - RESUMO GUIADO | UNIDADE 01

Veja, a seguir, o gabarito das perguntas do Resumo Guiado da

Unidade 01

O que é Capitalização?

Capitalização é uma combinação de economia programada com aplicação única, mensal, ou

periódica, vinculada à participação em sorteios.

Como surgiu a capitalização?

Tudo começou na França, em 1850, com Paul Viget, diretor de uma cooperativa de mineiros.
Seu objetivo inicial foi montar um sistema que proporcionasse auxílio financeiro aos sócios por
meio de suas próprias poupanças. Um outro objetivo foi de constituir um capital, previamente
definido, a ser pago no final do período combinado, ou por meio de sorteio, de forma
antecipada.
Em 1929 surge a primeira sociedade de capitalização, Sulacap, porém somente em 1932 foi
autorizado o funcionamento das sociedades de capitalização. Assim, nas décadas de 30 e 40
surgem várias empresas neste segmento. Já na década de 50 com a inflação pós-guerra, houve
um declínio do produto no mercado.
Nas décadas de 60 e 70, o negócio quase se extinguiu e durante este período foi instituída a
correção monetária. E na década de 80 com a entrada de conglomerados financeiros neste
segmento, o produto volta a expandir. A partir da década de 90, especialmente com o Plano
Real, em 1994, o faturamento das empresas de capitalização no país aumentou, e começam a
surgir produtos inovadores neste mercado.
Atualmente, as sociedades de capitalização têm grandes desafios a enfrentar para manter sua
expressividade no mercado.

As sociedades de capitalização podem ser classificadas em duas categorias de

acordo com o público-alvo de seus produtos, quais são?

Conglomerados financeiros: são companhias que estão concentradas diretamente nos clientes
do próprio conglomerado. Em geral, pertencem a uma holding que é liderada por um banco. A
sociedade de capitalização é uma das empresas da holding.
Independentes: são aquelas que, por não disporem de balcão de distribuição bancário próprio,
utilizam como canal de distribuição casas lotéricas, agencias de correios, corretores de seguros,
lojas de departamentos e o balcão de instituições financeiras com que firmam parcerias. Em

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geral, essas sociedades pertencem também a uma holding, mas não de origem ligada a um
banco.

Com base na unidade que voei acabou de estudar, escreva sobre a capitalização
no contexto económico brasileiro.
A Capitalização não integra o Sistema Nacional de Seguros Privados (SNSP), pois o título de
capitalização não é um plano de seguro a ser comercializado por uma seguradora. O título de
capitalização, que só pode ser comercializado por sociedades de capitalização, constitui um
sistema próprio: Sistema Nacional de Capitalização {SNC).

No entanto, a fiscalização e a regulamentação de ambos (sociedade seguradora e sociedade de

capitalização) estão a cargo da: SUSEP e do CNSP, respectivamente. Como envolvem captação
de poupança popular, as sociedades de capitalização, assim como as sociedades seguradoras,
devem obedecer às regras estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional, conforme previsto
no Decreto-Lei 73/66. Isso, certamente, já demonstraria a relevância social dessas empresas e a
necessidade de controle e fiscalização por parte do Estado.
Da mesma forma que o SNSP, o Sistema Nacional de Capitalização (SNC) possui relevante papel
em termos de política econômica, já que desenvolve a captação de poupança, sendo
fundamental como alternativa para o financiamento de grandes projetos de longo prazo, tão
importantes para o desenvolvimento autossustentável de um país.

“O produto Capitalização deve atentar para as legislações e regulamentos de

órgãos de proteção aos consumidores. ” Explique essa afirmação.

Embora as sociedades de capitalização possuam um sistema próprio e sejam reguladas pela

Susep, o produto Capitalização é um serviço, e como tal também deve atentar para as legislações
e regulamentos de órgãos de proteção aos consumidores. A atuação desses órgãos é de suma
importância para garantir a transparência e, consequentemente, a credibilidade e continuidade
do produto no mercado durante todos estes anos.

À medida que são criadas novas regras, o modelo de capitalização vai se adequando às
realidades de mercado. Algumas iniciativas das empresas de capitalização para atender a essa
realidade são: criação de novas formas de publicidade, maior transparência nos sorteios (com
participação do público), notificação dos contemplados e atendimento ao consumidor.

Escreva sobre outros aspectos das sociedades de capitalização que você

estudou na unidade.

Embora o Sistema de Capitalização não integre o Sistema Nacional de Seguros Privados, evolui
paralelamente a ele. Assim, as sociedades autorizadas a operar em capitalização (sociedades de
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capitalização) desempenham funções análogas às entidades representativas do setor de seguros

(sociedades seguradoras).

As sociedades de capitalização, como as sociedades seguradoras, precisam de autorização,

atualmente processada pela SUSEP, para que uma empresa possa iniciar sua operação no
mercado de títulos de capitalização. Elas são entidades organizadas sob a forma de sociedade
anônima, com a finalidade de constituir capitais, pagáveis, em moeda corrente, aos titulares dos
seus títulos, segundo cláusulas e regras aprovadas pelo Governo Federal, mais especificamente
pela SUSEP.

É proibida a criação de uma sociedade de capitalização que seja controlada, direta ou

indiretamente, por pessoa jurídica de direito público, empresa pública, sociedade de economia
mista ou fundação instituída pelo poder público, conforme o art. 13 da Resolução CNSP 15/91.
Essas sociedades estão sujeitas a diversas disposições idênticas às estabelecidas para as
sociedades seguradoras no Decreto-Lei 73/66, de acordo com o previsto no art. 42 do Decreto-
Lei 261/67.

A sociedade de capitalização deve constituir, obrigatoriamente, provisões técnicas, que são

valores constituídos pelas empresas ou organizações cujo produto é o risco, para arcar com seus
compromissos financeiros para com seus clientes. As provisões constituídas pelas Sociedades de
Capitalização são:

• Provisões matemáticas - para garantir a dos títulos em vigor;

• Provisões para sorteios a realizar - específica para essa finalidade, caso haja sorteios no
título;
• Provisões técnicas para obrigações a liquidar - são elas: provisão para sorteios a pagar,
provisão para resgate e outras provisões técnicas.

Existem algumas provisões que somente serão constituídas caso sejam necessárias, como a
Provisão para Despesas Administrativas, constituída para cobrir os valores esperados para
despesas administrativas dos planos, e Provisões para Distribuição de Bônus, a serem
constituídas para abranger os valores definidos para pagamentos de bônus.

Em relação às informações dadas ao consumidor, quais as obrigações das

sociedades de capitalização?

Prestar informações relativas ao título sempre que solicitadas pelo subscritor ou titular. Redigir
destaque, toda e qualquer cláusula que implique limitação ou imponha ânus aos titulares,
permitindo assim a imediata identificação e compreensão das regras. E prestar informações
necessárias ao acompanhamento dos valores inerentes ao título, bem como emitir e remeter-
lhe extratos individuais, no mínimo uma vez a cada ano, durante a vigência do título. Além disso,
deve disponibilizar essas informações por meio de correspondência impressa e/ou eletrônica ou
mediante outro canal de comunicação que se possa comprovar.

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GABARITO - RESUMO GUIADO | UNIDADE 02

Veja, a seguir, o gabarito das perguntas do Resumo Guiado da

Unidade 02

O termo título de capitalização possui um duplo significado. Explique cada um

deles.

Capitalização como objeto do processo administrativo aberto pela sociedade, que aparece na
frase "A SUSEP aprovou o título 'Cem Milhões' da sociedade de Capitalização XYZ". Significa que
as condições gerais e a nota técnica foram aprovadas pela SUSEP, e, assim, a sociedade de
Capitalização poderá comercializar diversos contratos com aquelas mesmas condições gerais
aprovadas.
''Título de Capitalização" como individualização do contrato firmado entre consumidor e
sociedade de Capitalização. Por exemplo, na frase "Eu comprei um título da sociedade de
Capitalização XYZ".

Explique a poupança programada.

Poupança Programada ocorre quando uma pessoa (consumidor) aplica um determinado valor,
por um período estipulado, a uma determinada taxa de juros. Ao montante presente nessa
poupança programada dá-se o nome de capital ou reserva de capitalização, ou, ainda mais
tecnicamente, de Provisão Matemática para Capitalização (PMC). Ao final de cada mês, a PMC
é atualizada de duas formas:

• Os juros decorrentes da remuneração do capital são adicionados ao próprio capital,

passando a fazer parte dessa provisão matemática para efeito de cálculo dos juros do
próximo período.
• Por um índice predefinido, geralmente a TR. Essa atualização ocorre com o objetivo de
manter o poder de compra do capital, evitando que ele se deteriore pelos efeitos
danosos da inflação.

O saldo da poupança programada (Provisão Matemática para Capitalização) será utilizado como
base para o valor a que o consumidor terá direito no momento do resgate (valor de resgate).

Explique o sorteio.

Os sorteios, que originalmente era uma antecipação do recebimento do valor que seria formado
ao final do prazo estipulado no plano, hoje é caracterizado por um múltiplo do pagamento único
ou do pagamento mensal, ou periódico do título, não mais se vinculando ao valor de resgate
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final do título. Ele pode, inclusive, alcançar somas bastante expressivas, enquanto a Provisão
Matemática para Capitalização (PMC) pode originar um valor de resgate bem menos atraente.

Eles devem ser previamente definidos nos títulos para conhecimento de todos os participantes,
porém eles contemplam apenas alguns dos consumidores. Não é obrigatório que um título de
capitalização apresente sorteios, mas na prática quase 100% dos títulos atualmente existentes
possuem este componente para atrair os consumidores.

Quais as características de um Título de Capitalização?

É um título financeiro do tipo mobiliário e nominativo, adquirido pelo comprador diretamente de

uma sociedade de capitalização ou por meio de um corretor. Além de um papel do mercado
mobiliário, o título de capitalização é também um papel nominativo, porque possui um
proprietário identificado que poderá transferir seu direito de propriedade a outra pessoa.

Tem como objetivo a formação de capital através de uma aplicação prefixada por um período
determinado e a uma taxa de juros previamente conhecida.

Os títulos de Capitalização resultam de uma associação de dois componentes distintos e

complementares, que são:

• Poupança programada, constituída pela Capitalização (juros compostos) de uma parte do

que foi pago pelo título; e,
• Sorteios, cabendo a este aspecto lúdico antecipar ou ultrapassar os valores desejados
com uma poupança programada.

Escreva sobre o conteúdo do título de capitalização.

Em relação ao conteúdo do título, podemos entendê-lo como um contrato entre a sociedade de

capitalização e o adquirente composto por um conjunto de cláusulas, que são denominadas
condições gerais do título e estabelecem as regras relativas à formação do capital (reserva
matemática) e aos sorteios. As condições gerais, por possuírem uma natureza contratual, devem
observar o Código de Defesa do Consumidor (Lei no 8.078/1990), sendo que essas condições, por
disposição legal, deverão ser disponibilizadas ao subscritor, assim como todas as demais
informações acessórias ao produto previamente a aquisição do título ou ao preenchimento da
ficha de cadastro, quando existente. Excepcionalmente, para a modalidade popular custeada por
pagamento único, as Condições Gerais do Título de Capitalização deverão estar a disposição do
subscritor na aquisição do título.

Buscando-se uma analogia com o seguro, as condições gerais do título corresponderiam as

condições contratuais do seguro, e o título de Capitalização corresponderia a própria apólice de
seguros.

O título de Capitalização, juntamente com suas condições gerais, deverá ser entregue ao(s)
titular(es) ou ao subscritor em, no máximo, 15 (quinze) dias após a respectiva data de aquisição.
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A entrega do título de Capitalização deve compreender a possibilidade de obtenção de sua versão

impressa na cidade de domicílio do subscritor e do(s) titular(es), sendo vedada a cobrança de
quaisquer valores do subscritor e do(s) titular(es). Essa entrega pode ser feita fisicamente ou por
meio eletrônico, ou ainda, a Sociedade de Capitalização poderá informar o sitio na internet por
meio do qual se tenha acesso às Condições Gerais.

Como um título de capitalização é aprovado?

Para que uma sociedade de capitalização possa comercializar um título, é necessário que ela
obtenha, previamente, uma aprovação específica, fornecida pela SUSEP.

O processo para isso é o seguinte: as Condições Gerais e a Nota Técnica Atuarial dos títulos de
capitalização a serem comercializados deverão ser enviados a SUSEP, por meio do Registro
Eletrônico de Produto. Para cada plano, existe um número de processo administrativo, fornecido
pela SUSEP, quando do recebimento do pedido de aprovação.

É obrigatória a inclusão do número do processo SUSEP nas condições gerais, no Título de

Capitalização, na ficha de cadastro ou em qualquer veiculação de caráter publicitário, de forma
a permitir a imediata identificação do produto pelo destinatário.

Escreva sobre o documento de Condições Gerais de um título de capitalização.

As condições gerais são normas que regem o contrato entre a sociedade e os adquirentes de
títulos de capitalização. Nela estão descritos todos os direitos e deveres da sociedade de
capitalização e do consumidor.

São apresentados todos os diferenciais que a sociedade quer imprimir ao seu produto. E nela,
as sociedades de capitalização podem prever, por exemplo, a participação dos titulares nos
lucros da empresa.

As Condições Gerais de um título de capitalização devem:

• Glossário com as definições de subscritor, titular, capital, provisão matemática para

Capitalização e bônus, quando previsto.
• Percentuais relativos as quotas de Capitalização, de sorteio e de carregamento.
• Tabela que discrimine o percentual de resgate em relação ao montante de contribuições
pagas para cada mês de vigência do título, destacando todos os parâmetros envolvidos
no cálculo, devendo ser especificados eventuais fatores de redução para resgates
antecipados.
• Se o valor do prêmio de sorteio e líquido ou bruto e, nesse caso, dando ênfase ao fato
de que o desconto de imposto de renda será na forma da legislação em vigor,
explicitando o percentual vigente aplicável.
• Razão social e CNPJ da Sociedade de Capitalização.

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 CAPITALIZAÇÃO

• Modalidade.
• Critério de atualização de valores, com a indicação do índice utilizado e do índice
substituto, utilizado na impossibilidade do primeiro.
• Tamanho da série e probabilidade de contemplação do subscritor em cada sorteio.
Informação expressa sobre a realização de sorteios por processos próprios, quando
aplicável, bem como informações sobre a possibilidade de o titular do título presenciar
sua apuração.
• Prazo de vigência e prazo de carência para resgate.
• Meio de comunicação do sorteio e dos sorteados.
• Índice de reajuste das contribuições e capital para vigências acima de 12 meses e índice
substituto, utilizado na impossibilidade do primeiro.
• Informação de que se aplicará, quando do pagamento do resgate, tratamento tributário,
na forma da legislação fiscal em vigor; e de que as questões judiciais entre o subscritor
e/ou titular e a Sociedade de Capitalização serão processadas no foro de domicílio do
titular.
• Informação da documentação completa necessária para pagamento da premiação e/ ou
resgate e de que os prazos prescricionais são aqueles determinados em lei.
• Conter 2 cláusulas obrigatórias, que são: "A aprovação deste título pela SUSEP não
implica, por parte da Autarquia, em incentivo ou recomendação à sua aquisição,
representando, exclusivamente, sua adequação às normas em vigor." e "O consumidor
poderá consultar a situação cadastral de seu corretor de capitalização no site
www.Susep.gov.br,por meio do número de seu registro na SUSEP, nome completo, CNPJ
ou CPF." (essa deve ser usada quando a venda for intermediada por corretor de
capitalização (Anexo 1, art. 1º, §2º).
• Apresentar o número do processo administrativo sob o qual o plano foi aprovado pela
SUSEP; a identificação dos titulares, quando diferentes do subscritor e decorrentes de
sua indicação no momento da aquisição do título, com menção ao(s) respectivo(s)
direito(s) e respectivos percentuais; e o número do título e os números ou códigos que
o título utilizará na participação dos sorteios.

Quais são os sujeitos envolvidos na contratação de um título de capitalização?

Titular - é a pessoa, física ou jurídica, proprietária do título. Ao titular cabem os direitos

originados pelo título de capitalização. Esses direitos são o recebimento do resgate de
participação nos sorteios, incluindo também o recebimento dos prêmios caso seja contemplado.
Pode haver mais de um titular. Nesses casos, os pagamentos de resgate e de sorteios deverão
ser efetuados a cada um dos titulares indicados na proporção estabelecida pelo subscritor por
ocasião da contratação.

Subscritor - é a pessoa física ou jurídica que adquire o Título de Capitalização, assumindo o

compromisso de efetuar os pagamentos de suas contribuições na forma prevista nas Condições
Gerais do título. O subscritor, ao adquirir o Título de Capitalização (ou mesmo posteriormente,

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 CAPITALIZAÇÃO

se não o fez em momento anterior), pode indicar a quem pertencem os direitos: ao próprio
subscritor ou a alguém por ele indicado.

É possível transferir o título de capitalização de uma sociedade de capitalização

para outra?

Conforme a legislação em vigor, o título de capitalização é indivisível em relação à sociedade.

Isso significa que:

• Duas sociedades de capitalização não podem se unir para lançar um título, sendo uma
responsável pelo pagamento dos resgates e a outra responsável pelo pagamento
referente aos sorteios.

• Não é possível, mesmo depois de comercializado o título, uma sociedade transferir para
outra a obrigação dos pagamentos referentes aos sorteios.

• A sociedade de capitalização não pode, sozinha, decidir por dividir os direitos de um

título de capitalização. Ela não poderá comercializar os direitos relativos ao título
separadamente, ou seja, ela não pode, por decisão sua, vender o direito de resgate de
um título para uma pessoa e o direito de sorteio do mesmo título para outra.

É possível transferir o título de capitalização para outra pessoa?

Sim! Subscritor e titular podem transferir, sem custo, seus papéis no título a qualquer momento.
Essa transferência deve ser comunicada de forma escrita, com todas as informações da nova
pessoa, à sociedade de capitalização, não podendo ser cobrada qualquer taxa para a realização
dessa transferência. A transferência de titular é mais frequente do que a transferência entre
subscritores.

Na transferência do titular, o cessionário (novo titular) o substitui (antigo titular) em todos os seus
direitos e obrigações. Assim, o novo titular passara a possuir o direito ao resgate e a participação
nos sorteios. Cabe ao subscritor e/ou ao titular comunicar à sociedade de capitalização sobre:

• seus dados cadastrais atualizados para efeito de registro e controle;

• a realização de transferência (cessão), informando os dados cadastrais do novo subscritor
ou titular (cessionários), respectivamente.

A sociedade de capitalização deverá manter registro atualizado contendo as informações sobre o

título e os dados cadastrais do subscritor e titular, de modo a identificar a perfeita vinculação
entre estas pessoas e a sociedade de capitalização, observados, também, outros requisitos de
legislação mais específica.

É vedado à Sociedade de Capitalização estabelecer a cessão automática de qualquer direito

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relativo ao título de capitalização. Para os títulos em que foi cedido apenas o direito de resgate,
este somente poderá ser solicitado após a realização de todos os sorteios previstos no título, salvo
quando a provisão matemática for utilizada como garantia.

Quando começa a vigência de um título de capitalização?

A data de início de vigência do Título de Capitalização e a DATA DE SUA AQUISIÇÃO (data da

primeira contribuição ou da contribuição única). Quando a data de aquisição não é conhecida,
será utilizada a data de início de comercialização da serie, desde que o prazo de comercialização
da serie não ultrapasse 60 dias.

O prazo mínimo de vigência para um Título de Capitalização depende de sua modalidade.

O título permanecerá plenamente ativo enquanto não houver atraso nos pagamentos. A partir
da data de início, e durante o prazo de vigência, o titular passa a ter direito a todos os
benefícios proporcionados pelo produto: juros e atualização da Provisão Matemática para
Capitalização, além de poder participar dos sorteios.

Existe prazo de carência para resgate em um título de capitalização?

Alguns títulos admitem que o titular possa realizar resgates mesmo antes de encerrada a
vigência do título, o que se denomina resgate antecipado. Porém, o título também pode
estabelecer que o valor a ser recebido, em função do resgate antecipado, só poderá ocorrer
depois de cumprida uma certa parte da vigência, ou seja, do prazo de carência.

O prazo de carência é o período de tempo, contado a partir do início da vigência do título, que
o titular terá que aguardar para poder receber o valor de resgate. Podemos dizer que o prazo
de carência em relação ao:

• Sorteio - Não afeta o direito de participação nos sorteios, isto é, nesse prazo o título
concorrerá normalmente aos sorteios, havendo apenas a limitação ao recebimento do
valor oriundo de resgate antecipado.

• Legislação - é permitido que a sociedade de capitalização fixe um prazo de carência para

a efetivação de resgates de, no máximo, 24 meses (contados sempre a partir da data de
início da vigência}, porém nunca superior ao próprio prazo de vigência do título. Assim,
se o título tiver um prazo de vigência igual ou inferior a 24 meses, o prazo máximo de
carência admitido pela legislação para a efetivação do resgate será igual ao período de
vigência do título.

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 CAPITALIZAÇÃO

Descreva uma série e o tamanho da série nos títulos de capitalização.

De acordo com a legislação em vigor, os títulos de Capitalização devem ser estruturados em

series. Isto é: eles devem ser numerados em sequência limitada de títulos submetidos as
mesmas condições gerais e especificações técnicas, a exceção do valor da contribuição, e que
possuem a mesma probabilidade de serem contemplados em sorteios de participação comum.

Uma série é um conjunto limitado de títulos numerados sequencialmente, que possuem a

mesma probabilidade de serem sorteados. O tamanho da série é a quantidade máxima de títulos
que poderá ser comercializada em uma mesma série. Pela norma vigente, foi definido que o
tamanho de uma série deverá ser de, no mínimo, 10.000 (dez mil) títulos. É possível que uma
sociedade de capitalização comercialize várias séries distintas, respeitando o tamanho da série.

Nos sorteios, só participam os títulos de uma mesma série. Os títulos ganhadores são
independentes entre as séries. Por isso, as séries possuem um número limitado de títulos que
são numerados sequencialmente e que possuem a mesma probabilidade de serem sorteados
(equiprobabilidade de contemplação no sorteio).

Os títulos de capitalização podem ser classificados em três tipos com base no

número de pagamentos que serão efetuados pelo subscritor, descreva cada um.

PU - Pagamento Único - como o próprio nome diz, se caracteriza por um pagamento único.

PM - Pagamentos Mensais - preveem a realização de um pagamento para cada mês de sua

vigência. Se o título PM possuir uma vigência de 60 meses, serão 60 pagamentos mensais e
consecutivos.

PP - Pagamentos Periódicos - preveem pagamentos periódicos sem correspondência entre o

número de pagamentos e o número de meses de vigência.

Quais são os componentes de cada pagamento a ser realizado pelo subscritor?

Explique.

Quota de Carregamento - percentual destinado a cobrir os custos de despesas com corretagem,

colocação e administração do título de Capitalização, emissão, divulgação, eventuais despesas
relativas ao custeio da contemplação obrigatória e da distribuição de bônus e, e claro, o lucro
da Sociedade de Capitalização. Assim, as quotas de carregamento representam a parcela de
cada contribuição que e cobrada pela sociedade para administrar o título.

Quota de Sorteio - As quotas de sorteio tem como finalidade custear os prêmios dos sorteios
que são distribuídos em cada serie. Representam a parte lotérica do título, ou seja, aquilo que
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 CAPITALIZAÇÃO

o consumidor está "jogando". O "bolo" formado por essas parcelas se destina, exclusivamente,
a bancar os prêmios pagos aos clientes sorteados. Os prêmios de sorteio devem ser custeados
pela quota de sorteio dos títulos da mesma serie. Apenas a modalidade popular possui limite
para quota de sorteio, que devera corresponder a, no mínimo, 5% da contribuição.

Quota de Capitalização - Representam o percentual (a parte) de cada contribuição que será

destinado a constituição do capital a ser resgatado. São percentuais relativos as contribuições a
serem utilizados para constituição da Provisão Matemática para Capitalização - quotas de
Capitalização - deverão obedecer a alguns critérios, observados, ainda, os demais requisitos de
cada modalidade.

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 CAPITALIZAÇÃO

GABARITO - RESUMO GUIADO | UNIDADE 03

Veja, a seguir, o gabarito das perguntas do Resumo Guiado da

Unidade 03

Existe a possibilidade de mudança do valor pago pelo subscritor durante a

vigência de um título?

Essa possibilidade varia de acordo com:

Tempo de vigência do título – Sim. A norma faculta as sociedades de Capitalização a elaboração

de planos com a previsão de atualização da contribuição. Dessa maneira, o valor da contribuição
seria corrigido anualmente, ou melhor, atualizado monetariamente na forma definida nas
condições gerais do título. Por outro lado, títulos com vigência menor ou igual a 12 meses é
proibida a inclusão de cláusula de atualização de contribuição.

Tipo do título:
Planos PU - o pagamento é único, não sendo possível, evidentemente, a hipótese de atualização
do valor a ser pago pelo subscritor.
Planos PM e PP - os pagamentos são mensais e sucessivos. Assim, pode ser interessante prever
a sua atualização monetária, principalmente se o "plano" tiver um prazo de vigência longo para
que esses pagamentos não sejam corroídos pelos efeitos inflacionários, já que, como o valor de
resgate e originado a partir de uma parte dos pagamentos (oriunda da quota de Capitalização),
ele também sofreria os efeitos inflacionários.

Em relação a taxa de Juros aplicada a PMC, o que a sociedade de capitalização

pode fazer de acordo com a legislação?
Determinar o percentual da taxa de juros que irá remunerar o título obedecendo aos valores
mínimos de acordo com a modalidade: Para os novos títulos a serem comercializados das
modalidades Tradicional, Compra Programada e Instrumento de Garantia, mínimo de 0,35%; e
para as modalidades Popular, Incentivo e Filantropia Premiavél, mínimo de 0,16%.

Estruturar títulos com taxas diferenciadas ao longo de sua vigência. Aqui que a taxa de juros
deve constar na Nota Técnica Atuarial e nas condições gerais do título de capitalização.

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 CAPITALIZAÇÃO

Por que é importante que a Provisão Matemática para Capitalização seja

atualizada mensalmente e como ela ocorre?

A atualização é importante para manter o poder de compra do capital. Períodos de inflação alta
- ela evita que o valor sofra os efeitos causados pela desvalorização da moeda. Períodos de
inflação baixa - ela é necessária para que a remuneração obtida pela taxa de juros não seja uma
"falsa" remuneração, pois seria corroída em parte pela inflação, caso não houvesse a
atualização.

A Circular SUSEP 255, de 04/06/2004, que veio complementar a Resolução CNSP 103/2004,
indica as opções de índices a serem utilizados pelas sociedades de capitalização. Para melhor
esclarecimento do consumidor, quando se utiliza a TR como índice de atualização da Provisão
Matemática para Capitalização, a legislação obriga que as Condições Gerais e a ficha de cadastro,
quando prevista, apresentem a seguinte mensagem em destaque (Anexo 1, art. 11, "Obs."): "O
capital formado neste título será atualizado pela Taxa Referencial (TR), conforme definido na Lei
no 8177/1991."

Quais são as formas de resgate? Descreva cada uma.

Parcial - É uma forma de resgate antecipado. Ocorre durante a vigência do título, quando o
titular solicita o resgate de parte do valor presente na sua provisão matemática sem esgotar o
saldo dessa provisão. Isso não acarreta na suspensão, nem no cancelamento do título, e também
não afeta o direito de participação nos sorteios. Importante observar que ele só poderá ser
efetuado se estiver previsto nas condições gerais do título e deverá seguir as regras
estabelecidas nele, como por exemplo cumprimento do prazo de carência.

Total - é o resgate de todo o valor presente na sua provisão matemática para capitalização, e
sempre está vinculado ao encerramento/cancelamento do título. Conforme mostra o esquema,
ele pode ocorrer de três formas:
• liquidação antecipada por sorteio (obrigatória, quando assim definido) - Pode ocorrer
com continuidade normal da vigência e isso significa que o título pode participar dos
demais sorteios (e até ser premiado novamente) e o titular poderá continuar a realizar
os pagamentos, fazendo jus ao recebimento da PMC no encerramento do prazo de
vigência, da mesma forma que os demais títulos. E pode ocorrer liquidação obrigatória,
para isso as condições gerais devem prever que, se o título for sorteado, será
automaticamente resgatado e encerrado. Nesse caso, o titular receberá o prêmio de
sorteio e o valor presente em sua provisão matemática para capitalização e na provisão
para distribuição de bônus, quando houver, em razão do encerramento do título. O valor
a receber, oriundo da provisão matemática, é independente do valor a receber em
função do prêmio do sorteio.

• antecipado, solicitado pelo titular (facultativo) -Ao solicitar o resgate total antecipado
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 CAPITALIZAÇÃO

durante a vigência do título, ocorrerão a baixa integral do valor constituído na provisão

matemática e o cancelamento do título. Assim, uma vez solicitado o resgate antecipado
total durante a vigência, o título não concorrerá mais aos sorteios em razão de
seu cancelamento. Porém, esse resgate, tal qual ou parcial, somente será efetivado após
o prazo de carência estabelecido nas condições gerais do título. Isto é, durante esse
prazo, titular não poderá exigir o recebimento, nem total ou parcial, do valor constante
da PMC.

• ao fim da vigência do título (regular) - No resgate total por encerramento da vigência

do título, encerrada a vigência, o valor constituído na Provisão Matemática para
Capitalização e na provisão para distribuição de bônus, quando houver, deve estar
integralmente disponível para o titular. Esta forma de resgate representa a situação
mais natural do título. O consumidor completa a vigência definida para o título, fazendo
jus ao resgate integral da PMC, sem penalidade. Vale ressaltar que esse valor varia de
acordo com a modalidade do título, que estabelece que o saldo final da provisão deverá
corresponder, no mínimo, ao total do valor pago (100% do saldo da provisão<". 100%
dos valores pagos).

Os títulos que, ao final da vigência, estabelecem capital de resgate de 100% ou

mais em relação aos pagamentos efetuados além de atualização monetária
pela TR, não formarão o mesmo capital comparado ao da caderneta de
poupança. Explique o porquê.
O capital formado na caderneta de poupança é calculado sobre a totalidade dos depósitos e
inclui a variação da TR, além da taxa de juros vigente ao mês. No caso dos títulos de capitalização,
há também juros mensais (mas a taxa não é obrigatoriamente a mesma da poupança) e, em
geral, variação pela TR, mas estes não incidem sobre a totalidade dos pagamentos. Em outras
palavras, o título, ao prever um resgate de 100% (ou mais) ao final da vigência, já incluiu a taxa
de juros no cálculo, restando apenas a atualização pela TR. Dizer que há atualização pela TR não
significa dizer que o capital formado será igual ao que seria constituído por meio da caderneta
de poupança.

Além disso, deverá constar das condições gerais em destaque que se aplicará, quando do
pagamento do resgate, tratamento tributário na forma da legislação fiscal vigente. Há incidência
de imposto de renda sobre o valor a ser resgatado se este superar o montante dos valores pagos
pelo subscritor ao longo da vigência do título.

O que é a Tabela de Resgate e qual seu objetivo?

A tabela de resgate informa a evolução da Provisão Matemática para Capitalização ao longo da
vigência do título. Seu objetivo é permitir ao titular um cálculo aproximado, mas de fácil
realização, do valor que ele poderia resgatar numa determinada época durante a vigência do

14
 CAPITALIZAÇÃO

título. Ela discrimina o percentual de resgate em função do prazo de vigência do título,

considerando: quotas de capitalização (todos os pagamentos sendo efetuados); a taxa de juros;
e a existência de eventuais penalidades em caso de resgate antecipado. O cálculo é aproximado,
uma vez que a tabela não considera a atualização monetária. Assim, a Tabela de Resgate é algo
teórico.

O título de capitalização gera, para o titular, dois direitos distintos, quais são?
O direito ao resgate do valor da provisão e o direito de participação nos sorteios. Em relação a
este último, os sorteios, na prática, contemplarão apenas uma parte dos consumidores. Não
existe vínculo entre o valor de prêmio do sorteio e o valor do resgate final do título. Muito do
sucesso que os títulos de capitalização têm feito no Brasil é atribuído à existência do
componente sorteio. O sorteio, que a princípio deveria exercer uma função apenas acessória no
processo, pode significar a antecipação do valor que seria recebido com o resgate final, ou
ultrapassar, e muito, o saldo que seria obtido com a poupança programada, ou, ainda, ser
inferior a este.

O sorteio tem que ser um evento aleatório, que não dependa de prognósticos, de palpites do
consumidor. Além disso, o resultado do sorteio deve ser totalmente imprevisível. Deve-se
apurar o título contemplado, seguindo o que determinam as condições gerais do título de
capitalização, e garantir a cada título a mesma chance de ser sorteado.

O que acontece quando um título é sorteado?

Liquidação antecipada por sorteio - O título contemplado será automaticamente cancelado,

independente da vontade do consumidor sorteado, mesmo que ainda esteja em curso o prazo
de carência (lembre-se de que prazo de carência é para resgate antecipado solicitado pelo
titular). Desta forma, o titular receberá três parcelas: prêmio de sorteio, saldo integral (100%)
da PMC e valor referente ao custeio dos sorteios futuros já pagos pelo subscritor.

Continuação normal do título (sem liquidação antecipada por sorteio) - O título não pode ser
cancelado por vontade da sociedade de capitalização, permanecendo em vigor (apenas o
consumidor é que poderá resgatá-lo, observados os prazos de carência). Sobre o prêmio de
sorteiosempre incidirá imposto de renda.
Em termos fiscais, o sorteio com liquidação antecipada representa um benefício fiscal em
relação ao sorteio sem esta. Isto porque a alíquota de imposto de renda que incide sobre o
prêmio de sorteio com liquidação antecipada é de 25%, enquanto, no sorteio sem liquidação
antecipada, a alíquota de IR é de 30%.

15
 CAPITALIZAÇÃO

Descreva os dois tipos de sorteio.

Premiação Instantânea - Assemelha-se à chamada "raspadinha". Ela acontece antes do início
de comercialização da série, sendo seu resultado sigiloso até a aquisição do título, quando,
então, poderá ser "desvendado" diretamente pelo consumidor. Ela deverá atender aos
seguintes requisitos: estar disponível ao titular no momento imediatamente posterior à
aquisição do título, dependendo exclusivamente de sua atuação; os procedimentos que o titular
deve utilizar para verificar a contemplação na premiação instantânea deverão estar previstos
nas condições gerais do título; para cada série emitida é necessária a realização de auditoria
independente e não poderá ser automaticamente cancelado, e o subscritor continua obrigado
a realizar todos os pagamentos que estejam previstos nas condições gerais.
Sorteios Comuns - São aqueles que ocorrem durante a v1genc1a do título em datas
estabelecidas pela sociedade de capitalização. O mais comum é a utilização do resultado das
extrações da Loteria Federal.

Na hipótese de os órgãos oficiais não realizarem os sorteios nas datas previstas, ou se forem
definitivamente extintos, ou alterarem a sua forma de realização de modo a torná-los
incompatíveis as condições do título, a Sociedade de Capitalização deve promover a realização
de sorteios substitutivos aos oficiais, em idênticas condições as previstas originariamente no
título, com previa divulgação do fato aos subscritores e aos titulares de títulos.

Descreva como são definidos os valores dos prêmios dos sorteios.

Nas condições gerais e na Nota Técnica Atuarial do título deverão estar definidos os valores dos
prêmios dos sorteios como múltiplos dos valores dos pagamentos. Ou seja, o valor do prêmio
não é definido diretamente em reais, mas sim como um número que deverá ser multiplicado
pelo valor de pagamento para se encontrar o valor do prêmio de sorteio em reais. Vale recordar
que uma mesma série de títulos pode ser comercializada com valores diferentes de pagamento.
Esta é a principal razão para que o prêmio seja um múltiplo do pagamento, pois o múltiplo é o
mesmo para todos, mas os prêmios em reais não.

A legislação estabelece regras para a estipulação dos valores dos prêmios de sorteios e para os
valores das quotas de sorteio nos títulos de capitalização. Algumas delas variam de acordo com
a modalidade.

Descreva sobre pagamento do prêmio do sorteio e à comunicação ao titular

sorteado.
De acordo com a lei, o pagamento do prêmio de sorteio deverá ser disponibilizado ao titular
contemplado em até 15 dias úteis após a sua realização. O valor do prêmio de sorteio deverá
ser acrescido de juros moratórios, previstos nas condições gerais do título. Mas para isso, os

16
 CAPITALIZAÇÃO

dados cadastrais do titular devem estar atualizados junto à sociedade.

Em relação à comunicação ao titular no caso de ele ser sorteado, é importante observar o que
diz a legislação em vigor:

"O titular contemplado em sorteio deverá ser notificado deste fato pela Sociedade de
Capitalização, por escrito, mediante correspondência expedida com Aviso de Recebimento (AR),
ou pela mídia impressa ou eletrônica, caso o pagamento do sorteio não tenha sido efetuado em
até 15 (quinze) dias úteis de sua realização."

17
 CAPITALIZAÇÃO

GABARITO - RESUMO GUIADO | UNIDADE 04

Veja, a seguir, o gabarito das perguntas do Resumo Guiado da

Unidade 04

Qual a diferença entre título de capitalização e poupança?

Explique cada modalidade do título de capitalização.

Modalidade Filantropia Premiável - é destinada ao subscritor interessado em contribuir com

entidades beneficentes de assistência sociais, certificadas nos termos da legislação vigente, e
participar de sorteio(s). Cada campanha filantrópica deve estar associada a uma entidade
beneficente que será favorecida com os recursos oriundos da cessão de resgate dos títulos de
Capitalização. As características são:

• Saldo da PMC ao final da vigência - não há limites expressos na legislação;

• Utilização do saldo da PMC - vedada a utilização como instrumento de garantia ou sua
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 CAPITALIZAÇÃO

vinculação à aquisição de bem e/ou serviço;

• Cessão de direito - prevê cessão de direito de resgate com indicação prévia do
cessionário e anuência expressa do subscritor. Não poderá prever a cessão do direito
de sorteio;
• Previsão de bônus - vedada;
• Ficha de cadastro - obrigatória, em momento anterior à compra do título;
• Tipos de título - podem ser estruturados na forma de Pagamento Único (PU);
• Resgate antecipado - após 60 (sessenta) dias da data da sua aquisição. Não poderá ter
penalidade nos resgates efetuados pela entidade beneficente;
• Taxa de juros efetiva real mensal - no mínimo, igual a 0,16% a.m.;
• Prazo de vigência - igual ou superior a 60 (sessenta) dias;
• Denominação comercial do produto - exclusiva e não poderá ser utilizada por outra
Sociedade de Capitalização.

Modalidade Instrumento de Garantia - o título de capitalização tem por objetivo propiciar que
a provisão matemática para capitalização do título de capitalização seja utilizada para assegurar
o cumprimento de obrigação assumida em contrato principal pelo titular perante terceiro.
A vinculação do título de capitalização à obrigação garantida somente se caracteriza se o
contrato principal dispuser expressamente a possibilidade de utilização desta modalidade de
garantia ou outra enquadrada como caução.
As características são:

• Resgate antecipado - somente poderá ocorrer com a anuência do terceiro garantido;

• Saldo da PMC ao final da vigência - no mínimo, a 95% do valor pago pelo subscritor (sem
considerar atualização monetária e bônus);
• Utilização do saldo da PMC- assegurar o cumprimento de obrigação assumida em
contrato principal pelo titular perante terceiro. Proibida qualquer vinculação à aquisição
de bem ou serviço. Deve ser instrumento de garantia, podendo ser utilizada, por
exemplo, como garantia do pagamento de aluguel;
• Cessão de direito - vedada indicação previamente impressa do cessionário em eventual
cessão de direitos;
• Previsão de bônus - permitida. Devendo este ser constituído de forma independente da
Provisão Matemática para Capitalização;
• Ficha de cadastro - obrigatória, em momento anterior à aquisição do título. Deve conter
o nome, CPF ou CNPJ do terceiro, a que se destina a garantia e a descrição da garantia
assumida no contrato principal;
• Tipos de título - podem ser estruturados na forma de Pagamento Periódico (PP),
Pagamento Mensal (PM) ou Pagamento Único (PU);
• Resgate antecipado - somente poderá ocorrer com a anuência do terceiro garantido;
• Taxa de juros efetiva real mensal - no mínimo, igual a 0,35% a.m.;
• Prazo de vigência - igual ou superior a 6 (seis) meses.
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 CAPITALIZAÇÃO

Modalidade Tradicional - nesta modalidade, o título de capitalização tem por objetivo restituir
ao titular, ao final do prazo de vigência, no mínimo, o valor total das contribuições
efetuadas pelo subscritor, desde que todas as contribuições previstas tenham sido realizadas
nas datas programadas. É proibida qualquer vinculação da Provisão Matemática para
Capitalização à aquisição de bem ou serviço.

Esta modalidade valoriza o valor final a ser resgatado pelo titular, que é, pelo menos, igual ao
valor que foi pago pelo subscritor. No valor ao final da vigência não devem ser computadas a
atualização monetária da Provisão Matemática para Capitalização nem tampouco eventual
provisão para distribuição de bônus. Esse título, portanto, não vincula a Provisão Matemática
para Capitalização à aquisição de bem ou serviço.

As características são:
• Saldo da PMC ao final da vigência é, no mínimo, 100% do valor pago pelo subscritor (sem
considerar atualização monetária e bônus);
• Proibida qualquer vinculação à aquisição de bem ou serviço;
• É vedada indicação previamente impressa do cessionário em eventual cessão de direitos.
A provisão de bônus é permitida! É importante ressaltar que a Tabela de Resgate
apresenta o valor a ser resgatado, ao final de cada mês de vigência, como um percentual
dos valores já pagos pelo subscritor e sem considerar a incidência de atualização
monetária. Assim, para os casos em que o título não prevê bônus, a última linha da tabela
de resgate (referente ao último mês de vigência) deve apresentar percentual igual ou
superior a 100% do valor pago. O resgate antecipado do título somente poderá ser
efetuado depois de decorridos 30 dias da data da sua aquisição. Por esta razão, a
legislação, para maior clareza ao consumidor, exige que a ficha de cadastro contenha,
em destaque, a mensagem abaixo: “Este título poderá restituir valor inferior ao total dos
pagamentos efetuados, caso o resgate seja realizado antes do término do prazo de
vigência. A contratação desse título é apropriada, principalmente, na hipótese de o
subscritor planejar realizar todos os pagamentos e permanecer até ofinal da vigência.”;
• A Ficha de Cadastro é obrigatória, em momento anterior à aquisição do título.
• O título da modalidade Tradicional poderá ser estruturado nas formas: Pagamento único
(PU); Pagamento periódico (PP); Pagamento mensal (PM).
• O resgate antecipado pode ocorrer após 30 (trinta) dias da data da aquisição;
• A taxa de juros efetiva real mensal é de, no mínimo, igual a 0,35% a.m; e
• O prazo de vigência igual ou superior a 12 (doze) meses.

Modalidade Compra Programada - a modalidade em que a Sociedade de Capitalização garante

ao titular, ao final da vigência, o recebimento do valor de resgate em moeda corrente
nacional, sendo disponibilizada ao titular a faculdade de optar, sem qualquer outro custo,
pelo recebimento do bem e/ou serviço referenciado no título, subsidiado por acordos
comerciais celebrados com industrias, atacadistas, empresas comerciais ou prestadores de
serviços.

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 CAPITALIZAÇÃO

Para calcular o valor final que é garantido ao titular, como na modalidade Tradicional, também
não se deve considerar a atualização monetária e eventual parcela de provisão para distribuição
de bônus. O título, ao final da vigência, garante ao titular, no mínimo, o recebimento integral do
valor pago pelo subscritor, desde que todas as contribuições tenham sido realizadas nas datas
programadas, sem considerar, ainda, a atualização monetária.

Exige-se que a ficha de cadastro contenha, em destaque, a seguinte mensagem: "Este título de
Capitalização poderá restituir valor inferior ao total dos pagamentos efetuados, caso o resgate
seja realizado antes do término do prazo de vigência."

As características são:
• Saldo da PMC ao final da vigência - no mínimo, 100% do valor pago pelo subscritor (sem
considerar atualização monetária e bônus);
• Utilização do saldo da PMC - vinculada à aquisição de bem ou serviço, mas sendo dada
ao titular a opção pelo recebimento em dinheiro do saldo da PMC. Vedada a utilização
como instrumento de garantia;
• Previsão de bônus - permitida. Devendo este ser constituído de forma independente da
provisão matemática para Capitalização;
• Ficha de cadastro - obrigatória, em momento anterior à compra do título;
• Tipos de título - podem ser estruturados na forma de Pagamento Periódico (PP) ou
Pagamento Mensal (PM). Não pode ser Pagamento Único (PU);
• Resgate antecipado - após 30 (trinta) dias da data da aquisição;
• Custo com sorteio - no máximo, 15% dos valores pagos pelo subscritor;
• Liquidação antecipada por sorteio - possível, desde que possibilite ao titular a aquisição
de bem ou serviço acordado;
• Taxa de juros efetiva real mensal - no mínimo, igual a 0,35% a.m.;
• Prazo de vigência - igual ou superior a 6 (seis) meses;
• Índice de atualização da PMC - em regra, por índice de preço. Excepcionalmente, pode
ser aprovado outro índice.

Modalidade Popular - é o título que propicia a capitalização da contribuição e a participação do

titular em sorteios, sem que haja devolução integral dos valores pagos.

As características são:
• Saldo da PMC ao final da vigência - inferior a 100% do valor pago pelo subscritor;
• Utilização do saldo da PMC - é vedada a utilização como instrumento de garantia ou sua
vinculação à aquisição de bem e/ou serviço;
• Previsão de bônus -vedada;
• Cessão de direito - vedada cessão de direito de sorteio e de resgate;
• Ficha de cadastro - obrigatória, em momento anterior à compra do título. No caso de
pagamento único, o subscritor terá 15 (quinze) dias, após a aquisição, para
preenchimento da ficha de cadastro.
• Tipos de título - podem ser estruturados na forma de Pagamento Periódico (PP),
Pagamento Mensal (PM) ou Pagamento Único (PU);

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 CAPITALIZAÇÃO

• Resgate antecipado - após 60 (trinta) dias da data da aquisição e deverá corresponder

a, no mínimo, 50% do valor do pagamento único;
• Custo com sorteio - no mínimo, 5% da contribuição;
• Taxa de juros efetiva real mensal - no mínimo, igual a 0,16% a.m.;
• Prazo de vigência - igual ou superior a 12 meses;
• Denominação comercial do produto - exclusiva e não poderá ser utilizada por outra
Sociedade de Capitalização.

Modalidade de Incentivo -é o título de capitalização vinculado a um evento promocional de

caráter comercial instituído pelo subscritor. Assim, o subscritor, ou seja, uma empresa
interessada em alavancar a venda de seus produtos ou serviços ou em fidelizar seus clientes
(empresa promotora do evento), adquire títulos de Capitalização por meio de uma Sociedade
de Capitalização para permitir que seus consumidores, ao adquirirem seus produtos ou serviços,
participem de uma determinada promoção comercial a ser realizada por meio dos sorteios
constantes do título.

As características são:
• Saldo da PMC ao final da vigência - não há limites expressos na legislação;
• Utilização do saldo da PMC - vedada a utilização como instrumento de garantia ou sua
vinculação à aquisição de bem e/ou serviço;
• Cessão de direito - obrigatória a cessão gratuita do direito de participação dos sorteios
aos consumidores da empresa. Vedada a cessão do direito de resgate;
• Previsão de bônus -vedada;
• Ficha de cadastro - substituída pelo contrato comercial;
• Tipos de título - podem ser estruturados na forma de Pagamento Periódico (PP),
Pagamento Mensal (PM) ou Pagamento Único (PU);
• Sorteio - deverão ser realizados, exclusivamente, utilizando-se dos resultados de
sistemas oficiais de premiação;
• Taxa de juros efetiva real mensal - no mínimo, igual a 0,16% a.m.;
• Resgate antecipado - após 60 (sessenta) dias da data da aquisição;
• Prazo de vigência - igual ou superior a 60 (sessenta) dias;
• Comercialização de títulos - por meio de séries exclusivas, sendo vedada a aquisição por
mais de um subscritor.

O que é a Ficha de Cadastro?

A ficha de cadastro, quando existente, deverá ser preenchida antes da aquisição do título. Ela
deve conter, além de observadas as disposições de cada modalidade, alguns requisitos mínimos
previstos na legislação em vigor, que são:

• Dados do subscritor: nome ou razão social, CPF ou CNPJ, endereço e telefone. E outros
elementos mínimos: razão social e CNPJ da Sociedade de Capitalização; modalidade,
número do processo administrativo, quando existente; capital mínimo, em percentual
22
 CAPITALIZAÇÃO

do total de contribuições; e nome e número de registro do corretor, quando couber.

• Informação de que a contratação implica automática adesão as condições gerais do

titulo, e de que o subscritor tomou ciência dessas condições gerais. Além do tamanho
da série e a probabilidade de contemplação do subscritor em cada sorteio.

• As seguintes redações:
"A aprovação deste plano pela SUSEP não implica, por parte da Autarquia, em incentivo ou
recomendação a sua aquisição, representando, exclusivamente, sua adequação as normas em
vigor."

"Quando a venda for intermediada por corretor de Capitalização: "O consumidor poderá
consultar a situação cadastral de seu corretor de Capitalização, no sítio www.Susep.gov.br, por
meio do numero de seu registro na SUSEP, nome completo, CNPJ ou CPF, quando a venda tiver
sido intermediada por corretor de Capitalização."

Qual seria a vantagem em se ter a ficha de cadastro?

Com ela, o subscritor poder informar quem são os titulares. Assim, a ficha de cadastro poderá
conter essa informação (com o nome dos filhos), definindo, também, qual será a parte de cada
filho (50% para cada um, por exemplo). No entanto, essa declaração pode ser feita também à
sociedade num documento apartado. Ela pode conter também os dados do subscritor e do
titular, bem como outras informações, como, por exemplo, a autorização para débito em conta
corrente dos pagamentos do título, se for o caso.

23
 CAPITALIZAÇÃO

GABARITO - RESUMO GUIADO | UNIDADE 05

Veja, a seguir, o gabarito das perguntas do Resumo Guiado da

Unidade 05

Descreva a Capitalização como Garantia nos contratos de locação.

A capitalização surge com a proposta de permitir a locação com rapidez e sem burocracia! Ela
funciona como uma caução que reúne benefícios e facilidades sobre o aluguei do imóvel, tanto ao
locador (dono do imóvel) quanto ao locatário (quem aluga o imóvel). Essa garantia tem por
objetivo, também, apresentar-se ao segmento imobiliário como mais uma alternativa para o
sucesso dos negócios de locação nos termos da lei que regem o mercado de locação de imóveis.
É uma garantia real, pois o título de capitalização é um produto que deixa o dinheiro guardado
como garantia para o contrato de locação. Em caso de inadimplência, o locador poderá retirar esse
dinheiro. Pode ser chamada de garantia real, porque se trata de dinheiro vivo, e não de bens
(como no caso do fiador). Essa garantia pode ser oferecida tanto à pessoas físicas quanto à empresas
que desejam alugar imóveis para abrir uma loja ou posto de serviço.

É um Título de Capitalização da modalidade instrumento de garantia, de Pagamento Único, Periódico

ou Mensal. Os títulos são estruturados com prazo de vigência igual ou superior a 6 meses,
podendo acompanhar o contrato de locação do imóvel, e, caso o cliente saia do imóvel,
pode 'descaucionar' o título ao contrato de locação e utiliza-lo para garantir outro contrato,
ou solicitar o resgate antecipado, sem aplicação de qualquer penalidade, ou ainda, aguardar
o termino da vigência do título e realizar o resgate final.

Em relação ao prazo de capitalização, a contar da data de início, o título deve ter duração
mínima de 6 meses, o que chamamos de período de vigência do título. Ele pode ainda ser de 12,
15 ou 30 meses, dependendo da seguradora. E o valor é negociável entre as partes,
corretor, junto ao cliente, e, normalmente, são considerados os valores do aluguei, do
condomínio e do IPTU para a definição da quantia a ser fechada.

Qual o diferencial da Capitalização como Garantia nos contratos de locação?

O grande diferencial dessa capitalização é a possibilidade, respaldada na lei, de solicitar

mais que 3x o valor do aluguei, incluir IPTU, incluir condomínio e outras taxas. Não precisa
de análise cadastral nem de muitas burocracias, pois o título é logo gerado a partir do
pagamento, do preenchimento do contrato e com a documentação necessária, permitindo
o fechamento da locação rapidamente. Entretanto, mesmo não havendo necessidade, o
mercado imobiliário, muitas vezes, faz a avaliação até mesmo para conhecer mais o
locatário e saber o valor que pode ser negociado.

24
 CAPITALIZAÇÃO

Descreva as características e os benefícios da Capitalização como Garantia nos

contratos de locação?

As características são:
• A garantia nos contratos de locação e um titulo de Capitalização da modalidade
Instrumento de Garantia, de pagamento único, periódico ou mensal, que tem por
objetivo garantir a locação de um imóvel.
• Depósito do valor negociado para o título.
• Possibilidade de inclusão de acesso, em caso de emergência, a serviços
diferenciados.
• locatário concorre, mensalmente, a sorteios durante a vigência do título.
• prêmio corresponde a um certo número de vezes o valor da mensalidade,
atualizado pela TR, menos o Imposto de Renda. O valor fornecido pela adesão do
Título de Capitalização poderá ser resgatado antes do termino de vigência, com a
anuência do locador, de acordo com a variação da tabela de resgate, que varia
conforme a seguradora.
• No fim do período de vigência do titulo, caso não haja débitos com o locador, o
locatário poderá resgatar no mínimo 95% do valor total dos pagamentos
efetuados.
• Resolução de problemas relacionados à inadimplência do aluguei com suporte
técnico especializado.

Os benefícios são:

• A garantia nos contratos de locação é a forma mais rápida e fácil para se locar um
imóvel com tranquilidade e sem burocracia.
• Poder de negociação.
• Além dos próprios descontos, dependendo do produto, o proprietário do título
pode ter direito a um conjunto de serviços com comodidade e economia. E isso
também é bom para o locador, por ser uma medida de cuidado e preservação do
seu imóvel, pois a tendência é que o locatário, em casos emergenciais, utilize a
assistência de bons profissionais.
• Possibilidade de ganhar um valor em dinheiro. O sorteio também é mais um
benefício. Afinal, mesmo não sendo sorteado, o locatário teve grande sorte apenas
pelo fato da aquisição do produto, que é uma excelente garantia para ele e o fez
atingir o seu objetivo principal: alugar um imóvel.
• O locatário não perde seu dinheiro todo! Ele fecha o título, aluga o seu imóvel e
tem a possibilidade de ter acesso à parte de seu dinheiro de volta se interromper o
título antes do final do período de vigência, ou seja, liquidez.
• O cliente tem de volta grande parte, senão a totalidade do valor dos pagamentos
efetuados após ter conseguido alugar o imóvel desejado.

25
 CAPITALIZAÇÃO

• Segurança e garantia.

Quais são os sujeitos envolvidos no processo de comercialização da garantia

com a capitalização? Descreva-os.

Locatário - Pessoa física ou jurídica que tem interesse na locação de um imóvel comercial
ou residencial. É reconhecido como subscritor ao adquirir um título de capitalização.
Locador - Pessoa física ou jurídica que é proprietária do imóvel e o disponibiliza para
locação.
Imobiliária - Pode ser o próprio locador ou ser um representante do proprietário do
imóvel.
Corretor - Responsável pelo fechamento do contrato. Tem que ser cadastrado na SUSEP,
pois desta forma consegue validar a efetivação do título.

Ao fazer o título de capitalização, o cliente paga um certo número de vezes o

valor do aluguel. Isso significa que não é necessário pagar o aluguel durante
esse período?

Não, o valor fornecido ao adquirir o título é dado para constar como garantia para fechar
a locação e ser utilizado caso haja inadimplência. O cliente não paga, porque ele terá de
volta; ele faz um depósito.

A imobiliária tem alguma comissão para a comercialização dessa garantia por

meio do título de capitalização?

Para a imobiliária a comercialização dessa garantia com a capitalização significa ter

mais alternativas para oferecer ao cliente diante da locação, de modo a aumentar o
leque de opções para fechar o aluguei. A comissão é direcionada para o corretor de
seguros.

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 CAPITALIZAÇÃO

O inquilino pode fazer o resgate sem a anuência do locatário?

Por dois motivos: em primeiro lugar, porque o título está caucionado no nome do
locatário como garantia para locação. Logo, se não tiver mais essa garantia, o locatário
deve ter ciência disso. Em segundo lugar, caso o locatário esteja em débito, a garantia
do título, ou seja, o valor do título, deverá cobrir as despesas.

Como ocorre a contratação do título de capitalização como garantia de

aluguel na prática?
Por meio do contrato de locacao que o corretor de seguros vai poder preencher todas
as informacoes necessárias para a contratação do título. No contrato deverão constar a
qualificação do locador (proprietário), da imobiliária (intermediária), do locatário
(inquilino), do imóvel (endereço, CEP, tipo, estado de conservação etc.), além das
informacoes do contrato propriamente dito acertadas entre as partes como: valor do
aluguel e encargos (condomínio e/ou IPTU), prazo da locaçãoo, e o valor do título exigido
como garantia de aluguel, que normalmente e equivalente a 6 meses de aluguel e
encargos.

Uma vez de posse dessas informações, o corretor de seguros poderá escolher a

Seguradora/Sociedade de Capitalizacao de sua preferencia, e efetuar a contratação do
titulo. Com a constante evolucao dos sistemas de cálculo, nao sao mais utilizados
formulários em papel, e o corretor pode efetuar a contratacao “na ponta”. Uma vez
conectado ao sistema de cálculo, basta que o corretor preencha os dados solicitados
(proprietário, imobiliária, locatário, e dados do contrato/título). Feito isso, basta
transmitir a proposta e gerar o boleto para pagamento (forma mais comum de
pagamento). Uma vez que o locatário pague o boleto, o título e emitido e o locatário
pode pegar as chaves do imovel.

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