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Aula Economia Tema 6
Aula Economia Tema 6
Descrição
Propósito
Objetivos
Módulo 1
Módulo 2
meeting_room
Introdução
Por que às vezes é difícil conseguir emprego? Por que os
telejornais passam tanto tempo falando da taxa de juros definida
pelo Banco Central? Como lidar com um aumento generalizado
de preços na economia?
Introdução
Você já deve ter ouvido falar em crises econômicas, recessões e
períodos de crescimento. Em períodos de crise, é frequente ver nos
jornais e na televisão economistas dando entrevistas, tentando explicar
as razões para o desempenho ruim da economia e fazendo previsões de
cenários futuros.
Exemplo
Quando passamos por uma recessão, a economia passa por um período
de produção decrescente e desemprego crescente.
Crescimento
Desde o 2º trimestre de 2014 até o 4º semestre de 2016, o
crescimento médio foi de -1,8 %. A taxa de desemprego passou
de 6,5% em dezembro de 2014 para 13,7% em janeiro de 2017. O
mau desempenho econômico permeou os noticiários daquele
período, sendo destacado por ter sido um dos piores períodos da
economia brasileira nos anos recentes.
Exemplo
A crise de 2009 ocorreu relativamente próxima à de 2015. Pouco depois,
quando a economia brasileira apresentava alguns fracos indícios de
recuperação, a crise da pandemia da covid-19 surgiu, causando impacto
imediato na economia mundial e a paralisação de muitos setores
internacionalmente - algo que ninguém poderia prever.
Codace
Comitê de Datação de Ciclos Econômicos da Fundação Getúlio Vargas, é
uma organização independente criada com a finalidade de determinar a
referência cronológica para os ciclos econômicos brasileiros.
1.
Consumo;
2.
Investimento;
3.
Compras do Governo;
4.
Exportações Líquidas.
Lei de Okun
O nome é uma homenagem ao economista Arthur Okun (1928-1980),
primeiro a estudar essa relação.
Horizontes de tempo na
macroeconomia
Como mencionado, na macroeconomia existem diferentes
determinantes a depender do horizonte temporal em análise e,
consequentemente, diferentes modelos. Mas, por que modelos de longo
prazo e curto prazo não podem ser iguais? A maioria dos economistas
entende que a principal diferença entre o curto e o longo prazo está na
forma como os preços se comportam.
1 - Agropecuária
Ocorre uma mudança inesperada na produção agropecuária (uma
quebra de safra).
2 - Restaurantes
Os restaurantes não aumentam imediatamente o preço de suas
refeições.
3 - Empresas
As empresas não alteram os salários de seus funcionários de
pronto.
4 - Mercados
Os mercados não mudam as etiquetas de seus produtos.
Demanda agregada
Na Teoria Macroeconômica Clássica, supõe-se que os preços se
ajustam para garantir que a quantidade demandada de produto seja
igual à quantidade ofertada. A oferta de bens e serviços, por sua vez,
depende da capacidade de produção da economia e está atrelada às
ofertas de capital e de mão de obra, além da tecnologia disponível para
a produção.
Investidores
Percepção dos investidores a respeito de lucratividade.
Fiscal
Política fiscal.
Monetária
Política monetária.
Resumindo
Assim, a demanda agregada aponta para a quantidade de bens e
serviços que as pessoas desejam adquirir para cada nível de preços.
MV=PY
M = Oferta monetária
V = Velocidade da Moeda
P = Nível de preços
Y = Montante do produto
–
MV = P Y
Figura 4 - Combinações de P e Y
Resposta
Porque não faz diferença ter o dobro do dinheiro se os preços forem
duas vezes maiores. O que interessa é o poder de compra da moeda, e
não só o número impresso em uma cédula.
Deslocamentos na demanda
agregada
Até aqui, consideramos a oferta monetária M como dada. O que
aconteceria se o Banco Central decidisse alterar a oferta monetária?
Certamente, as combinações possíveis de P e Y se alterariam, de modo
que a curva de demanda agregada se deslocaria.
Comentário
Oferta agregada
Sozinha, a curva de demanda agregada não diz em que ponto a
economia se encontra, isto é, qual o nível de preços vigente e o
montante de produto correspondente. Ela mostra apenas uma relação
entre essas duas variáveis. Todavia, existe outra curva que também
apresenta uma relação entre P e Y que cruza a curva de demanda
agregada: a chamada curva de oferta agregada.
Atenção!
Dado que os bens e serviços ofertados têm preços flexíveis no longo
prazo e preços rígidos no curto prazo, a oferta agregada depende do
horizonte de tempo que está sendo analisado.
Desse modo, pode-se dizer que existem duas curvas de oferta agregada:
a oferta agregada de longo prazo (OALP) e a oferta agregada de curto
prazo (OACP).
¯ ¯
Y = f (K, L)
Relembrando
A barra superior indica que a variável assume um valor fixo.
Note que o nível de preços P não entra na função de produção, ou seja,
não é um insumo: consequentemente, não afeta o montante de produto
Y. Essa função deriva do modelo clássico, que descreve como a
economia se comporta no longo prazo. De acordo com esse modelo, o
produto não depende do nível de preços.
Vamos tomar como exemplo o caso extremo: todos os preços são fixos
no curto prazo e vamos supor a seguinte situação:
flag 1
flag 2
A ã it l lt
As empresas não possuem capital para alterar os
salários de seus empregados.
flag 3
Figura 9 - Oferta agregada de curto prazo, (OACP) e deslocamento da Demanda agregada (DA)
flag 1
flag 2
flag 3
Atenção!
Devemos frisar que os casos ilustrados aqui são dois casos extremos e
que a realidade da economia é um tanto mais complexa do que isso.
flag 1
flag 2
A d d i
As empresas passam a vender e a produzir uma
quantidade alta de bens e serviços e, para isso,
utilizam mais capital e contratam mais
trabalhadores.
flag 3
flag 4
Política de estabilização
Vimos o exemplo de quando oscilações na economia são decorrentes
de mudanças na demanda agregada. Oscilações derivadas de
mudanças na oferta agregada também são possíveis. Vamos conhecer
esses tipos de “choques”.
Endógenos Exógenos
A rigidez dos preços no curto prazo faz com que a economia se mova
do equilíbrio de curto prazo no ponto E para o ponto E’, como mostra na
próxima imagem. Nesse ponto, a produção e o emprego estão abaixo de
seus níveis naturais, e a economia se encontra em recessão.
Resumindo
Se cada pessoa reduz a quantidade de moeda que tem em mãos, isso
implica que cada unidade de moeda passa de mão para mão de forma
mais rápida, de modo que a velocidade de moeda V aumenta.
Resposta
Sim, é possível que o Banco Central possa atuar para reduzir o nível de
atividade econômica e impedir inflação alta.
2.
Alterações nas leis de proteção ambiental: Mudanças nas
exigências de emissão de agentes poluentes, desmatamento
permitido, entre outros. Mudanças no sentido do relaxamento
dessas leis diminuem os custos das empresas, enquanto o
endurecimento dessas leis representa um aumento dos custos das
empresas, que podem repassá-los ao menos parcialmente para os
consumidores por meio de preços mais altos;
3.
Pressão sindicalista por salários mais altos. Se atendida, haverá
um aumento dos salários e também nos preços dos bens e
serviços produzidos por empregados sindicalizados;
4.
Atuação de cartéis internacionais. Por exemplo, o aumento do
preço do petróleo na década de 1970 pela OPEP representou um
choque de oferta.
Estagflação
Dado que combina estagnação da produção com inflação (aumento
generalizado nos preços).
Primeira opção
Não fazer nada, mantendo constante a demanda agregada, e deixar a
economia realizar o processo de ajuste sozinha. Veja as vantagens e
desvantagens:
Vantagem Desvantagem
Segunda opção
video_library
Transações do curto para o longo
prazo
Neste vídeo, o especialista aborda os principais conceitos e aspectos
sobre transações do curto para o longo prazo. Vamos lá!
Falta pouco para atingir seus objetivos.
Questão 1
Questão 2
Introdução
Até aqui, estudamos a curva de demanda agregada como a relação
entre o nível de preços e o produto, mantido constante do lado esquerdo
da equação quantitativa da moeda. Vimos também que variações na
velocidade da moeda e na oferta monetária deslocam a curva de
demanda agregada. Neste módulo, vamos aprofundar o aprendizado
sobre a curva de demanda agregada. O modelo que vai servir de alicerce
para a curva de demanda agregada é conhecido como IS-LM.
Curva IS
Curva LM
A taxa de juros afeta o mercado de moeda, influenciando a oferta
e demanda por moeda. Este mercado é representado pela curva
LM.
Dado que ela afeta tanto o investimento quanto a demanda por moeda,
a taxa de juros é a variável que conecta as duas partes do modelo IS-
LM. Neste módulo, vamos examinar com mais atenção esses dois
mercados.
A cruz keynesiana
Antes de entrar no modelo IS-LM, contudo, vamos começar com um
modelo básico, chamado de a cruz keynesiana. Em sua obra intitulada A
Teoria Geral do Emprego, dos Juros e da Moeda, John Maynard Keynes
propôs que, no curto prazo, a economia era determinada pelo
planejamento dos gastos, por parte dos domicílios, empresas e governo.
Correspondente ao Correspondente ao
montante que os montante que os
domicílios, empresas e close domicílios, empresas e
governo gostariam de governo efetivamente
gastar com bens e gastam com bens e
serviços. serviços.
Supondo uma economia fechada, isto é, uma economia que não realiza
exportações nem importações, o gasto planejado, YP , será determinado
assim:
YP = C + I + G
C - Consumo
I - Investimento planejado
G - Compras do governo
O consumo C, por sua vez, será uma função da renda disponível, que é
simplesmente a diferença entre a renda total (Y) e os tributos pagos ao
governo (T). Então, escrevemos:
C = c(Y − T )
Logo:
¯
I = I
¯
G = G
¯
T = T
¯ ¯ ¯
YP = c(Y − T ) + I + G
Como visto, nem sempre o gasto efetivo e o gasto planejado são iguais.
Quando isso ocorre, no entanto, dizemos que a economia se encontra
em equilíbrio.
Ou seja:
Y = YP
O multiplicador de gastos
O que ocorre se uma das variáveis exógenas muda? Vamos supor que o
governo deseje aumentar seus gastos G. Como isso afeta a economia?
Atenção!
O fato de ΔY ser maior que ΔG implica que o multiplicador dos gastos
do governo é maior do que 1: um real a mais gasto pelo governo gera
um aumento de renda superior a um real.
ΔG
Aumento do consumo em t1 =
P M gC × ΔG
Aumento do consumo em t2 =
2
P M gC × ΔG
Aumento do consumo em t3 =
3
P M gC × ΔG
Logo:
2 3
ΔY = (1 + P M gC + P M gC + P M gC + …) × ΔG
Dica
Para calcular o multiplicador dos gastos do governo, basta dividir os
dois lados da equação por ΔG.
ΔY 1
=
ΔG (1−P M gC)
O multiplicador de impostos
Um processo similar ocorre quando há uma alteração nos impostos
cobrados pelo governo. Quando o governo decide reduzir os impostos
em ΔT, a renda disponível Y - T aumenta imediatamente em ΔT, o que
gera, portanto, um aumento do consumo em PMgC×ΔT.
Observe a diferença:
Um aumento no gasto público tem impacto imediato sobre o gasto
total.
Resumindo
A curva IS
Usamos a cruz keynesiana para mostrar como a economia se comporta
quando o governo decide alterar a política fiscal, isto é, modificar seu
nível de gastos ou impostos cobrados. Além disso, vimos que o fato de
o consumo ser positivamente relacionado com a renda gera um efeito
multiplicador quando esta aumenta. Todavia, o modelo da cruz
keynesiana supõe que o nível de investimento planejado, I, é fixo. O
componente do investimento, no entanto, depende da taxa de juros, r.
Escrevemos:
I = I (r)
Ainda em sua obra A Teoria Geral, Keynes desenvolveu uma teoria para
explicar como a taxa de juros se comporta no curto prazo, à qual deu o
nome de teoria da preferência pela liquidez. Esse nome vem da hipótese
de que a taxa de juros se ajusta para equilibrar a oferta e a demanda por
moeda corrente, o ativo mais líquido da economia.
Poupança Imóvel
close
A poupança tem alta Um imóvel tem baixa
liquidez, pois é fácil liquidez, pois não se
resgatar o dinheiro da converte em dinheiro
conta. facilmente.
s
(M /P ) = M̄ /P̄
A demanda por encaixes reais, por sua vez, não é fixa. A teoria de
Keynes presume que o montante de moeda corrente que as pessoas
optam por ter disponível é determinado pela taxa de juros. O motivo por
trás dessa hipótese é que a taxa de juros seria o custo de oportunidade
de reter moeda.
d
(M /P ) = L(r)
Resposta
Um aumento em M faz subir, por sua vez, a razão de encaixes
monetários reais M/P, dado que P é fixo. A oferta de encaixes
monetários se desloca para a direita, e a taxa de juros de equilíbrio cai
de r1 para r2.
Um nível mais baixo da taxa de juros faz com que os indivíduos dessa
economia fiquem satisfeitos em reter uma parcela maior de encaixes
monetários reais. Com mais moeda em circulação, seu João não se
importa em deixar mais dinheiro no caixa da padaria. A imagem a seguir
mostra esse movimento.
A curva LM
Agora que vimos como a teoria da preferência pela liquidez explica os
determinantes da taxa de juros, podemos construir a curva LM.
Precisamos traçar a relação entre a taxa de juros r e o nível de renda Y.
Como uma mudança no nível de renda afeta o mercado de encaixes
monetários reais? Quando a renda é elevada, gasta-se mais, e os
indivíduos realizam um número maior de transações que demandam
moeda. Assim, uma maior renda implica mais demanda por moeda.
d
(M /P ) = L(r, Y )
Exemplo
Se a autoridade monetária aumenta subitamente a oferta monetária, de
M' para M'', a oferta de encaixes monetários reais também aumenta na
mesma proporção, dado que P é fixo. Mantendo a renda constante e,
consequentemente, a curva de demanda por moeda também constante,
um aumento na oferta monetária faz com que a taxa de juros de
equilíbrio do mercado monetário diminua.
O modelo IS-LM
Examinamos como cada curva se comporta separadamente e como
respondem a alterações nas políticas fiscal e monetária. A combinação
das duas curvas determina o nível da renda e taxa de juros na economia.
Se há um deslocamento em uma das duas curvas, há uma oscilação na
renda nacional e o equilíbrio de curto prazo se modifica.
Exemplo
Comentário
Se o Banco Central deseja manter constante a taxa de juros, ele precisa
responder com uma política que aumente a taxa de juros. Como vimos,
esse é o caso de uma política de redução da oferta monetária. A figura
20 mostra uma possibilidade de resposta do Banco Central à contração
fiscal.
Figura 31 - Política monetária como resposta à política fiscal: Banco Central mantém a taxa de
juros.
Figura 32 - Política monetária como resposta à política fiscal: Banco Central mantém o nível de
renda.
Relembrando
Recorde que no modelo IS-LM, a variável de nível de preços estava
presente, de maneira implícita, na curva de oferta de encaixes
monetários reais M/P. Naquele momento, consideramos o nível de
preços P fixo. Se o nível de preços aumenta, todavia, a oferta de
encaixes monetários diminui.
video_library
Juros, investimento, curva IS e a
cruz keynesiana
O vídeo, a seguir, faz um resumo sobre a curva IS e o mercado
monetário e a preferência pela liquidez. Vamos lá!
Falta pouco para atingir seus objetivos.
Questão 1
Questão 2
A
A curva IS mostra os diferentes pontos de equilíbrio
no mercado de bens e serviços.
Considerações finais
Construímos neste conteúdo o modelo de oferta e demanda agregada,
uma das ferramentas mais importantes para a análise do
comportamento da economia. Com esse instrumento, podemos avaliar
o impacto de diversas políticas econômicas - em particular, a política
monetária e a política fiscal - para lidar com os choques que atingem a
economia.
headset
Podcast
Agora, a(o) especialista encerra o tema, fazendo um breve resumo dos
principais tópicos que foram abordados ao longo dos módulos.
Explore +
Para saber mais sobre os assuntos tratados neste conteúdo, sugerimos
que leia:
Referências
INSTITUTO BRASILEIRO DE GEOGRAFIA E ESTATÍSTICA. Nacional por
Amostra de Domicílios Contínua ‒ PNAD Contínua. Consultado na
Internet em: 14 jul. 2020.
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