Matemática Financeira

Taxas
Prof. Sérgio Vieira
sergio.vieira@fmu.br
Juros Simples - Taxas Proporcionais
Consideremos:
- prazo a que se refere a taxa de juros
- prazo em que ocorre (capitalizam-se) os juros

Muito usado principalmente em operações de curto e curtíssimo

prazo: cálculo de juros de mora, descontos bancários, créditos de
curtíssimo prazo, apuração de encargos sobre saldo devedor de
conta corrente bancária etc.

Ex. 6% ao ano (regra antiga da poupança), quando trazida ao

mês, são 0,5% ao mês.
Juros Simples - Taxas Proporcionais

Em regime de juros simples, podemos usar a regra de

proporcionalidade ao calcularmos taxas de juros em
períodos diferentes, pois seu comportamento é linear.

Chamamos estas taxa de:

- taxa de juros proporcionais
- taxa de juros linear
- taxa de juros nominal
Juros Simples - Taxas Equivalentes

Quando usamos duas taxas distintas, por um mesmo

período, que produzem o mesmo resultado, as
denominamos como taxas de juros equivalentes.
Podem ocorrer em juros compostos ou simples.

Ex.
2,5% a.m. por 12 meses = 15% a.s. por 2 semestres,
são equivalentes em juros simples.
Exercícios

1. Calcular a taxa anual proporcional a:

(a) 6% ao mês;
(b) 10% ao bimestre.

2. Calcular a taxa de juros semestral proporcional a:

(a) 60% ao ano;
(b) 9% ao trimestre.

3. Demonstre se 36% ao ano é proporcional a 12% ao trimestre.

Exercícios

1. Calcular a taxa anual proporcional a:

(a) 6% ao mês; 72% a.a.
(b) 10% ao bimestre. 60% a.a.

2. Calcular a taxa de juros semestral proporcional a:

(a) 60% ao ano; 30% a.s.
(b) 9% ao trimestre. 18% a.s.

3. Demonstre se 36% ao ano é proporcional a 12% ao trimestre.

36% : 4 = 9% a.t. não é 12 % a.t.
Exercícios

4. Calcular o montante de um capital de$ 600.000,00 aplicado à

taxa de 2,3% ao mês pelo prazo de um ano e 5 meses.

5. Uma dívida de $ 30.000,00 a vencer dentro de um ano é

saldada 3 meses antes. Para a sua quitação antecipada, o
credor concede um desconto de 15% ao ano. Apurar o valor da
dívida a ser pago antecipadamente.
Exercícios

4. Calcular o montante de um capital de$ 600.000,00 aplicado à

taxa de 2,3% ao mês pelo prazo de um ano e 5 meses.
r. 883.155,1860

5. Uma dívida de $ 30.000,00 a vencer dentro de um ano é

saldada 3 meses antes. Para a sua quitação antecipada, o
credor concede um desconto de 15% ao ano. Apurar o valor da
dívida a ser pago antecipadamente.
r. 28.875,00
Juro Simples – Juro Exato vs Comercial
Usado em operações de curto prazo, onde predominam as aplicações com
taxas referenciadas em juros simples, e o prazo definido é em número de
dias.

a) pelo tempo exato, utilizando-se efetivamente o calendário do ano civil

(365 dias). Denomina-se juro exato - pouco usado;

b) pelo ano comercial, o qual admite o mês com 30 dias e o ano com 360
dias. Denominado juro comercial ou ordinário.

O juro comercial diário é ligeiramente superior ao exato pelo menor

número de dias considerado no intervalo de tempo.
Matemática Financeira
Juros Compostos
Prof. Sérgio Vieira
sergio.vieira@fmu.br
Juros Compostos – Onde são usados

- Efetuar análises e transformações de fluxos de caixa

de forma conceitualmente correta
- Aplicações financeiras onde não há resgate de juro.

Juros Compostos se acumulam, pois sendo

adicionados ao capital (principal) a cada período.
Juros Compostos - Conceito

Se tomamos um empréstimo de R$ 1000 por 5 anos a uma taxa de juros compostos
de 10% ao ano, teremos:

ANO Saldo no Juros apurados de Saldo Devedor Crescimento

início de cada cada período ao final de cada anual do saldo
ano (R$) ano (R$) devedor(R$)
- 1000 -
1 1000 0,1 X 1000 = 100 1.100,00 100,00
2 1100 0,1 X 1100 = 110 1.210,00 210,00
3 1210 0,1 X 1210 = 121 1.331,00 331,00
4 1331 0,1 X 1331 = 133,1 1.464,10 464,10
5 1464,1 0,1 X 1464,1 = 146,41 1.610,51 610,51
Juros Compostos - Conceito

Valor Presente - por ano

Juros Compostos
1700

1600 - Comportamento Exponencial

1500

1400
Valor (R$)

1300

1200
Compostos
1100 Simples

1000

900

800
0 1 2 3 4 5

Ano
Juros Compostos – Fórmulas

VF = VP (1+i)n

VP = VF / (1+i)n

J = VF – VP = VP (1+i)n – VP = VP [(1+i)n – 1]
Juros Compostos - Taxas Equivalentes

Qual seria a taxa equivalente ao ano de um juros ao

mês de 1%?

R: (1+0,01)12 -1 = 12,6825% a.a.

Juros Compostos – Exercícios 1
1. Calcule o montante acumulado em seis trimestres, com uma
taxa de 1,2% ao mês, no regime de juros compostos, a partir de
um principal de $10.000,00.

2. Calcule o principal que deve ser investido para produzir um

montante de $20.000,00, num prazo de dois anos, com uma
taxa de 12% ao semestre, no regime de juros compostos.

3. Um investidor aplicou $10.000,00 para receber $11.200,00

no prazo de um ano. Calcule a taxa de rentabilidade mensal
desse investidor, no regime de juros compostos.
Juros Compostos – Exercícios 1
1. Calcule o montante acumulado em seis trimestres, com uma
taxa de 1,2% ao mês, no regime de juros compostos, a partir de
um principal de $10.000,00.
r. 12.395,0769
2. Calcule o principal que deve ser investido para produzir um
montante de $20.000,00, num prazo de dois anos, com uma
taxa de 12% ao semestre, no regime de juros compostos.
r. 12710,3616
3. Um investidor aplicou $10.000,00 para receber $11.200,00
no prazo de um ano. Calcule a taxa de rentabilidade mensal
desse investidor, no regime de juros compostos.
0,9489% a.m.
Juros Compostos – Exercícios 2
4. Calcule o número de meses necessários para se fazer um
capital triplicar de valor, com uma taxa de 1% ao mês, no regime
de juros compostos.

5. Um investidor deseja fazer uma aplicação financeira a juros

compostos de 1,5% ao mês, de forma a garantir uma retirada de
$10.000,00 no final do 6 mês e outra de $20.000,00 no final do 12
º º

mês, a contar da data da aplicação. Calcule o menor valor que

deve ser investido para permitir a retirada desses valores nos
meses indicados.
Juros Compostos – Exercícios 2
4. Calcule o número de meses necessários para se fazer um
capital triplicar de valor, com uma taxa de 1% ao mês, no regime
de juros compostos.
r. 111 meses
5. Um investidor deseja fazer uma aplicação financeira a juros
compostos de 1,5% ao mês, de forma a garantir uma retirada de
$10.000,00 no final do 6 mês e outra de $20.000,00 no final do 12
º º

mês, a contar da data da aplicação. Calcule o menor valor que

deve ser investido para permitir a retirada desses valores nos
meses indicados.
r. 25873,1704
Juros Compostos – Exercícios 3
6. Uma empresa deseja liquidar uma nota promissória de $10.000,00 vencida
há três meses, e ainda antecipar o pagamento de outra de $50.000,00 com
cinco meses a decorrer até seu vencimento. Calcule o valor do pagamento a
ser feito de imediato pela empresa para liquidar essas duas notas
promissórias, levando em consideração uma taxa de 1,2% ao mês, juros
compostos, e considerando os meses com 30 dias.

7. Um banco de investimento que opera com juros compostos de 1% ao mês

está negociando um empréstimo com uma empresa que pode liquidá-lo com
um único pagamento de $106.152,02, no final do 6º mês, a contar da
assinatura do contrato. Calcule o valor que deve ser abatido do principal
desse empréstimo, no ato da contratação, para que esse pagamento seja
limitado em $90.000,00, e para que a taxa de 1% ao mês seja mantida.
Juros Compostos – Exercícios 3
6. Uma empresa deseja liquidar uma nota promissória de $10.000,00 vencida
há três meses, e ainda antecipar o pagamento de outra de $50.000,00 com
cinco meses a decorrer até seu vencimento. Calcule o valor do pagamento a
ser feito de imediato pela empresa para liquidar essas duas notas
promissórias, levando em consideração uma taxa de 1,2% ao mês, juros
compostos, e considerando os meses com 30 dias.
r. 57.469,3843
7. Um banco de investimento que opera com juros compostos de 1% ao mês
está negociando um empréstimo com uma empresa que pode liquidá-lo com
um único pagamento de $106.152,02, no final do 6º mês, a contar da
assinatura do contrato. Calcule o valor que deve ser abatido do principal
desse empréstimo, no ato da contratação, para que esse pagamento seja
limitado em $90.000,00, e para que a taxa de 1% ao mês seja mantida.
r. 15.215,9335
Juros Compostos – Exercícios 4

8. Calcule o valor de uma aplicação financeira que produz um valor

de resgate de $10.000,00 ao final de 21 dias, com uma taxa de
1,5% ao mês, no regime de juros compostos.

9. Calcule o valor de resgate de uma aplicação financeira de

$10.000,00, realizada no regime de juros compostos, com uma
taxa de 15% ao ano, pelo prazo de 18 dias.
Juros Compostos – Exercícios 4

8. Calcule o valor de uma aplicação financeira que produz um valor

de resgate de $10.000,00 ao final de 21 dias, com uma taxa de
1,5% ao mês, no regime de juros compostos.
r. 9896,3209

9. Calcule o valor de resgate de uma aplicação financeira de

$10.000,00, realizada no regime de juros compostos, com uma
taxa de 15% ao ano, pelo prazo de 18 dias.
r. 10070,1257
 Taxa de juros composto equivalente
(quando vários períodos de capitalização estão dentro do período total)

i q = √ 1+ i − 1
q

i = taxa de juros total do período

iq = taxa de juros do periodo a ser considerado para capitalização
q = quantiade de peírodos de capitalização dentro do periodo total
 i q = √ 1+ i − 1
q
Exercícios
A poupança durante o ano de 2017 remunerou os seus
aplicadores em 7,55%a.a, qual a taxa equivalente ao mês
da poupança?
Resposta: 0,61%a.m

Dolores fez um investimento por seis meses a juros de

0,98%a.m, qual a taxa equivalente ao semestre desse
investimento?
Resposta: 6,03%a.s
Juros Compostos Equivalentes – Ex 1

1. Quais as taxas de juros compostos mensal e trimestral equivalentes a 25%

ao ano?

2. Explicar a melhor opção: aplicar um capital de $ 60.000,00 à taxa de juros

compostos de 9,9% ao semestre ou à taxa de 20,78% ao ano.

3. Demonstrar se a taxa de juros de 11,8387% ao trimestre é equivalente à

taxa de 20,4999% para cinco meses. Calcular também a equivalente mensal
composta dessas taxas.
Juros Compostos Equivalentes – Ex 2
4.
a) Uma aplicação financeira rendeu 11,35% em 365 dias. Determinar a taxa
equivalente de retorno para 360 dias.

b) Calcular a taxa de juro que equivale, em 44 dias, a uma taxa anual de 11,2%.

5. Uma mercadoria pode ser adquirida com desconto de 7% sobre o seu preço a
prazo. Calcular a taxa efetiva mensal de juros que é cobrada na
venda a prazo, admitindo um prazo de pagamento de:
a) 30 dias;
b) 40 dias.
Juros Compostos Equivalentes - Resp.
1.
a) Taxa de juros equivalente mensal = 1,877% a.m.
b) Taxa de juros equivalente trimestral = 5,737% a.t.

2. Produzindo resultados iguais para um mesmo período, diz-se que as taxas são equivalentes. É
indiferente, para um mesmo prazo, e para o regime de juros compostos aplicar a 9,9% a.s. ou a
20,78% a.a.

3. apurando o MMC de seus prazos , se os resultados forem iguais na data definida , as taxas são
equivalentes, pois produzem, para um mesmo capital, montantes idênticos.
Sabendo-se que o MMC dos prazos das taxas é de 15 meses (3 meses e 5 meses), tem-se:
(1 + 0,118387)5 - 1 = 74,9688% para 15 meses
(1 + 0,204999)3 - 1 = 74,9688% para 15 meses
As taxas de 11,8387% a.t. e 20,4999% para 5 meses são equivalentes compostas, pois quando
capitalizadas para um mesmo momento, produzem resultados iguais.

4. a) 11,186% p/ 360 dias b) 1,306% p/ 44 dias

5, a) 7,53% a.m. b) 5,59% a.m. 6a

Juros Compostos Equivalente
Ex. Adicionais
1) Qual a taxa equivalente ao trimestre de uma taxa de 11,65% a.s.
2) Márcio ao receber a fatura do seu cartão de crédito gostaria de saber qual a taxa
equivalente ao mês da taxa ao ano de 235,68% que consta no seu extrato como
cobrança de juros por atraso.
3) Pauline fez uma aplicação durante 24 meses a juros de 1,05% a.m e gostaria de
saber qual a taxa de ganho ao ano.
4) Calcule as taxas equivalentes abaixo:
a) 18,695%a.a = ______%a.b
b) 11,334%a.s = ______%a.a
c) 0,37%a.m = ______%a.t

Gabarito: 1 – 5,66%a.t ; 2 – 10,62%a.m ; 3 – 13,35%a.a ;

4 – a) 2,9%a.b ; 4 – b) 23,95%a.a ; 4 – c) 1,11%a.t
 Taxas nominal e taxa efetiva
A taxa efetiva de juros é a taxa dos juros apurada durante todo o prazo n, sendo formada
exponencialmente através dos períodos de capitalização. Ou seja, taxa efetiva é o processo
de formação dos juros pelo regime de juros compostos ao longo dos períodos de
capitalização. É obtida pela seguinte expressão:

Taxa Efetiva (if)= (1+i)q – 1

q = o número de períodos de capitalização dos juros.

Ex: exemplo, uma taxa de 3,8% ao mês determina um montante efetivo de juros de 56,45% ao
ano, ou seja:
if = (1 + 0,038)12 - 1 = 56,44% a.a.
Taxa de Juros Nominal
Para taxa de juros é nominal, geralmente é admitido que o prazo de
capitalização dos juros (ou seja, período de formação e incorporação dos juros
ao principal) não é o mesmo daquele definido para a taxa de juros.

Exemplo: a taxa nominal de juros de 36% ao ano capitalizada mensalmente.

Da nominal para periódica (normalmente de período menor) faz-se por juros

compostos, e da periódica para a efetiva faz-se juros compostos.

Daí 36% a.a. nominal, são 3% a.m., que representam 42,68% a.a. efetiva
If = (1 + 0,36/12)12 -1 = 42,68%
Taxa Nominal e Efetiva
1. Um empréstimo no valor de $ 11.000,00 é efetuado pelo prazo de um ano à taxa nominal (linear) de juros de 32% ao ano,
capitalizados trimestralmente.
Pede-se determinar o montante e o custo efetivo do empréstimo.

2. A Caderneta de Poupança paga juros anuais de 6% com capitalização mensal à base de 0,5%. Calcular a rentabilidade efetiva
desta aplicação financeira.

3. Sendo de 24% a. a. a taxa nominal de juros cobrada por uma instituição, calcular o custo efetivo anual, admitindo que o período de
capitalização
dos juros seja:
a) mensal;
b) trimestral;
c) semestral.

4. Uma aplicação financeira promete pagar 42% ao ano de juros. Sendo de um mês o prazo da aplicação, pede-se determinar a sua
rentabilidade efetiva considerando os juros de 42% a. a. como:
a) Taxa Efetiva
b) Taxa Nominal
 Respostas
1. FV = $ 14.965,40; i1 = 36,0% a.a.

2. 6,17% a.a.

3. a) 26,82% a.a.; b) 26,25% a.a. c) 25,44% a.a.

4.Solução:
a) Taxa Efetiva = 2, 97o/o a.m.
b) Taxa Nominal - 3,5o/o a.m.

3a
 Taxa efetiva e
Número de períodos de capitalização
Quanto maior o número de períodos de capitalização, para uma mesma taxas nominal de juros, aumenta-se a taxa efetiva.
Ou seja, quanto maior a frequência de capitalização de uma mesma taxa nominal, mais alto é o rendimento acumulado.

Por exemplo, tomando uma taxa nominal de 18% ao

Período de Número de Taxa Efetiva
ano. A tabela ao lado apresenta a taxa efetiva anual capitalização Períodos Anual
para diferentes períodos de capitalização. Anual 1 18%
Semestral 2 18,81%
Pode-se observar o crescimento da taxa efetiva anual
Quadrimestral 3 19,10%
conforme aumenta o número de períodos de incidência
Trimestral 4 19,25%
dos juros, produzindo um valor futuro maior.
Mensal 12 19,56%
Diária 360 19,72%
Para uma mesma taxa nominal, pode-se concluir que maior número de períodos de capitalização são mais interessantes aos
aplicadores de recursos, pois produzem maior rendimento acumulado efetivo. Para os tomadores de empréstimos, ao
contrário, uma maior frequência na capitalização dos juros eleva o custo efetivo da operação
Juros Fracionado e Equivalência
Se VF = VP (1+i)n e tivermos 2 períodos n1 e n2
podemos chamar VF1 o Valor Futuro do período 1, que será o
valor VP do período 2

Assim VF2 = VP2 (1+i)n2

Ou VF2 = VF1 (1+i)n2
Ainda VF2 = VP (1+i)n1 (1+i)n2

Resumindo para todo o período VF = VP (1 + i )n1+n2

Juros Fracionado e Equivalência
Se tomamos um capital de $30.000,00, aplicado a 14% a.a., por um ano podemos calcular
seu valor futuro corrigindo seja pelo tempo.
n = 12 meses: FV = 30.000,00 x (1,14) = $ 34.200,00
n = 6 meses: FV = 30.000,00 x (1,14)1/2 x (1, 14)1/2 = $ 34.200,00
n = 4 meses: FV = 30.000,00 x (1,14)1/3 x (1,14)1/3 x (1,14)1/3 = $ 34.200,00
Ou seja pela taxa:
n = 12 meses i= 14% a.a. FV = 30.000,00 x (1,14) = $ 34.200,00
n = 6 meses i q = √ 1,14 − 1=6,77%a.s. FV = 30.000,00 x (1,0677)2 = $ 34.200,00
n = 4 meses i q = √ 1,14 − 1=4,46 %a.q. FV = 30.000,00 x (1,0446)3 = $ 34.200,00
3
Juros Fracionado e Equivalência
Analogamente se VF = VP (1+i)n e tivermos 2 períodos n1
e n2, com duas taxas de juros i1 e i2, respectivamente,
vermos que

VF = VP (1+i1)n1 (1+i2)n2

Ou para multiplos m periodos:

VF = VP (1 + i1)n1 (1+i2)n2 … (1+im)nm
 Exemplo
Considerando-se duas opções de pagamento abaixo, qual
seria o valor de X para que elas sejam equivalentes,
assumindo-se uma taxa de juros de 2%?

Dica: lembre-se de trazer ambas opções para uma mesma

data para comparação.
 Resolvendo o anterior
Se trazemos tudo para o Se levamos tudo para o
presente futuro
50000 80000 30000 x 50000 ( 1+0,02 )8 +80000 (1+0,02 )4 =10000 ( 1+0,02)12
+ =10000+ +
(1+0,02 )4 (1+0,02 )8 (1+0,02 )6 (1+0,02 )12
+30000 (1+0,02)6 + X
x
46192,27+68279,23=10000+26639,14+ 58582,97+86594,57=12682,42++33784,87+ X
1,2682

114471,50=36639,14+0,07885 X 145177,54=46467,29+ X

0,07885 X =77832,36
X =98710,25
X =98710,25
1. Uma empresa deve$ 180.000,00 a um banco sendo o vencimento definido
em 3 meses contados de hoje. Prevendo dificuldades de caixa no período, a
empresa negocia com o banco a substituição deste compromisso por dois
outros de valores iguais nos meses 5 e 6 contados de hoje. Sendo de 3,6% ao
mês a taxa de juros, pede-se calcular o valor dos pagamentos propostos sendo
a data focal:
a) hoje;
b) de hoje a 3 meses;
c) de hoje a 5 meses.
2. Um título vence daqui a 4 meses apresentando um valor nominal (resgate)
de $ 407.164,90. É proposta a troca deste título por outro de valor nominal de $
480.000,00 vencível daqui a 8 meses. Sendo de 5% ao mês a rentabilidade
exigida pelo aplicador, pede-se avaliar se a troca é vantajosa.
Resp. Ver Alexandre Nassaf – paginas 27 - 28