Porto do Açu Indústria farmacêutica Tributação

Prumo quer tornar Mercado de remédios Economista Gabriel

o terminal um ‘hub’ que dispensam receita Zucman detalha
para a desmontagem médica cresce a dois imposto global sobre
de plataformas de dígitos e atrai novos ricos, bandeira do
petróleo B5 concorrentes B6 Brasil no G20 A2
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4
de março de 2024
Ano 24 | Número 5951 | R$ 6,00
www.valor.com.br

Estados têm queda de Sinalização do BC sobre corte

de juros fica mais arriscada
receitas e crescimento Gabriel Roca
De São Paulo
colegiado, em um momento de incertezas
externas e receios com a trajetória da infla-
ção de serviços. A discussão sobre a “orien-

de despesas em 2023
A estratégia do Banco Central, de sinali-
zar suas movimentações nos juros com
duas reuniões de antecedência, passou a
ser vista como cada vez mais arriscada pelo
mercado. Economistas que defendem uma
Contas públicas Governos regionais podem ter 2024 ‘difícil’, mudança na postura do BC alegam que
uma comunicação menos rígida do Co-
apesar da compensação dada pela União por perdas no ICMS pompoderiadarmaisliberdadedeaçãoao
tação futura” atual, que tem indicado cor-
tes de 0,5 ponto na Selic nas duas reuniões
seguintes do Copom, já chegou também à
autoridade. “Em algum momento, vai ter
que fazer a retirada do plural [na orienta-
ção sobre juros] e isso pode gerar um cus-
to”, disse o diretor de política monetária do
BC, Gabriel Galípolo. Páginas C1 e C4

Marta Watanabe mente o aumento da arrecadação da sentantes dos governos sinalizam que
De São Paulo

As receitas correntes no agregado

União em 2024, o que pode favorecer
repasses obrigatórios. No entanto, es-
pecialistas apontam que 2024 poderá
dos 26 Estados e Distrito Federal caí-
ram 1,8% em termos reais em 2023 con-
tra o ano anterior, a despeito da com-
ser “bem difícil” para parte dos entes.
Além da esperada desaceleração eco-
nômica, a expectativa é de crescente
pensação de perdas de ICMS pela demanda por reajustes salariais,
União e do aumento da alíquota do im- acompanhada por pressões de gastos
posto em algumas unidades da federa- antes das eleições municipais.
ção. A queda foi influenciada pelo re- O quadro desfavorável no fluxo de
cuo real de 3,2% na arrecadação de receitas e despesas foi generalizado.
ICMS e de 1,4% nos repasses do Fundo Em nove dos 27 entes federados as re-
de Participação dos Estados (FPE). Em ceitas correntes caíram, enquanto as
sentido contrário, as despesas corren- despesas correntes aumentaram. Nos
tes cresceram 3,3%, puxadas por gastos 18 entes restantes, em 14 as receitas
com pessoal, que avançaram 5,1%. subiram, mas em ritmo menor que o
Alguns Estados observam atenta- do crescimento das despesas. Repre-
os indicadores poderiam ter sido pio-
res sem receitas extraordinárias.
“Os dados mostram que temos um
problema grande na receita e que a
elevação da alíquota padrão do ICMS
no ano passado em alguns Estados
não conseguiu recuperar a arrecada-
ção do imposto no agregado. Ao mes-
mo tempo, o aumento robusto da des-
pesa corrente é preocupante. De 2024
em diante, o vão entre receita e despe-
sa deve se alargar”, afirma Gabriel Leal
de Barros, economista e sócio da Ryo
Asset. “Em 2024, devemos ver a pres-
são por salários e concursos do gover-
no federal transbordar para Estados e
prefeituras”, acrescenta. Página A4
PIB per capita avança e aponta
para fim da ‘década perdida’
Lucianne Carneiro
Do Rio
Ainda que a transição demográfica se-
ja um desafio cada vez mais presente, os
desempenhos de Produto Interno Bruto
(PIB) per capita, renda per capita e pro-
dutividade dão sinais positivos. Para es-
pecialistas, o atual cenário aponta para
uma retomada do patamar recorde do
PIB per capita perdido há alguns anos.
Na sexta-feira, o IBGE divulgou que o
PIB per capita cresceu 2,2% em 2023, para
R$ 50.193,72. Se o aumento de 0,8% em
2024 for confirmado, o indicador deverá
encerrar este ano 2% abaixo do patamar
recorde de 2013. Para os próximos anos, a
projeção é uma alta de 1,5%. Assim, o ní-
vel ao fim de 2025 ficaria 0,5% abaixo do
de 2013, e o de 2026, 1% acima. Página A7

Enel investirá Produtor de

ROGERIO VIEIRA/VALOR

US$ 3,6 bi cacau festeja

até 2026
Robson Rodrigues, Carlos Prieto e
Mônica Scaramuzzo
De São Paulo
O novo presidente da Enel Brasil, Antô-
nio Scala, falou pela primeira vez sobre os
recentes episódios de apagões que afeta-
ram suas distribuidoras, deixando milhões
de consumidores sem luz por dias, após as
fortes chuvas de novembro passado em
São Paulo, além de diversas cidades do in-
terior do Rio de Janeiro.
Em conversa com o Valor, Scala anun-
ciou o plano de investir US$ 3,6 bilhões
entre 2024 e 2026. Desse montante, 80%
serão destinados ao aprimoramento da
infraestrutura de distribuição de energia
nas áreas de concessão de São Paulo, Rio e
Ceará, buscando melhorar a qualidade e
a resiliência da rede elétrica. “O Brasil se-
gue sendo parte da estratégia central do
grupo e os negócios centrais são a distri-
buição, em primeiro lugar, e a geração
renovável”, diz o executivo. Página B1
preço recorde
Eliane Silva
De Ribeirão Preto (SP), para o Valor
Produtores brasileiros de cacau estão
eufóricos com os preços pagos pela indús-
tria neste ano. Problemas climáticos e o
envelhecimento das lavouras nos países
produtores africanos levaram a uma alta
de 52,7% na bolsa de Londres e de 45,34%
em Nova York em 2024. “Finalmente, che-
gou a nossa vez”, diz o produtor Carlos To-
mich, de Ilhéus (BA), que está recebendo
de atravessadores R$ 450 pela arroba. Há
um ano, o preço máximo era de R$ 215.
Enquanto produtores comemoram, fa-
bricantes de chocolates especiais estão
apreensivos com possível falta de matéria-
prima. “Tem produtor que vai se acomodar
com o preço e deixar a qualidade de lado,
mesmoquetenhaperdaporexcessode‘su-
jidade’noloteparaaindústria”,dizRobson
Brogni, de Medicilândia (PA), medalha de
prata no Cacao of Excellence Awards, em
Antônio Scala, que acaba de assumir o comando da Enel Brasil, diz que o país “segue sendo parte da estratégia central do grupo” fevereiro, na Holanda. Página B8

Destaque Equidade
STF tem histórico favorável
IPO de mexicana traz otimismo
A abertura de capital de uma empresa de
consumo mexicana, a Tiendas 3B, nos
a empresas de aplicativos
EUA, o que não ocorria há quase sete anos,
deu o sinal que as brasileiras esperavam: Adriana Aguiar, Marcela Villar e mento com repercussão geral ainda sem
há apetite por companhias de países lati- Lu Aiko Otta data marcada. Nessas decisões, dadas
nos, segundo executivos do mercado. C5 De São Paulo e Brasília geralmente em reclamações, os minis-
tros derrubaram sentenças ou acórdãos
Pelo menos sete integrantes do Supre- da Justiça do Trabalho que haviam reco-
Indicadores mo Tribunal Federal (STF) já negaram
vínculo de emprego entre trabalhadores
nhecido a relação de emprego.
O tema também é considerado prio-
e plataformas de aplicativos de trans- ritário no Poder Executivo. O presiden-
Ibovespa 1/mar/24 0,12 % R$ 21,2 bi porte ou entrega em decisões monocrá- te Luiz Inácio Lula da Silva deve enca-
Selic (meta) 1/mar/24 11,25% ao ano ticas (de um só ministro) ou de turma. minhar hoje ao Congresso Nacional
Selic (taxa efetiva) 1/mar/24 11,15% ao ano
Os posicionamentos são um indicativo uma proposta de regulamentação,
Dólar comercial (BC) 1/mar/24 4,9590/4,9596
Dólar comercial (mercado) 1/mar/24 4,9541/4,9547
de que as empresas podem vencer a dis- promessa de campanha que divide os
Dólar turismo (mercado) 1/mar/24 4,9791/5,1591 cussão, que será analisada em julga- trabalhadores do setor. Página E1
Euro comercial (BC) 1/mar/24 5,3721/5,3747
Euro comercial (mercado) 1/mar/24 5,3704/5,3710
Euro turismo (mercado) 1/mar/24 5,4255/5,6055

A influência das Acabar com o saque-

GABRIEL REIS/VALOR

commodities no aniversário do FGTS

crescimento do PIB é restringir crédito
Em busca de equidade salarial entre gêneros, a Novartis investe em transparência e define remunerações
com base em “habilidades e experiências e qualificações relevantes”, diz Raquel Ucendo Página B2 Sergio Lamucci A2 Jairo Saddi A13
A2 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Brasil
O peso do
agro e da
indústria
extrativa no
crescimento
Sergio Lamucci
Tributação Cobrança de 2% sobre fortunas pode render R$ 250 bilhões, estima economista francês
Taxarricospodefuncionarmesmosemconsenso,dizZucman
Marcelo Osakabe
De São Paulo
Um imposto global sobre os bi-
lionários pode ser efetivo mesmo
que não exista consenso global
sobre o tema. Essa é a aposta do
economista francês Gabriel Zuc-
man, diretor do Observatório Fis-
cal da União Europeia, para quem
mesmo a ausência dos Estados
Unidos, país que abriga perto de
um terço dos cerca de 2,7 mil bi-
lionários do mundo, não impede
que o novo tributo seja eficiente.
Convidado pelo governo brasi-
leiro para apresentar sua proposta
de taxar as grandes fortunas glo-
bais em 2% aos ministros de finan-
ças e presidentes de bancos cen-
trais do G20, na semana passada,
Zucman estima que a medida po-
de render US$ 250 bilhões por ano,
metade do que se estima que as na-
ções desenvolvidas precisarão pa-
ra enfrentar mudanças climáticas.
A proposta chega ao G20 em um
momento em que os “dois pilares”
propostos pela OCDE para comba-
ter a evasão tributária global, que
envolvem o imposto corporativo
mínimo sobre multinacionais de
15% e o imposto sobre serviços e
produtos digitais, sofrem revezes e
questionamentos. O economista
não vê perigo em sobrepor as
agendas e argumenta não ser ne-
cessário que a grande maioria ado-
te o imposto para que ele seja efeti-
vo. “Basta que um número sufi-
ciente de países implemente a re-
gra, e acredito que já chegamos a
ele”, diz, em entrevista ao Valor.
Aos 37 anos, o francês se firmou
como uma das vozes que advogam
contra a crescente concentração
de riqueza global — em sua avalia-
ção, um dos fatores por trás não
apenas de crises econômicas, mas
também do enfraquecimento dos
regimes democráticos. Protegido
de Thomas Piketty, com quem co-
laborou em alguns trabalhos, in-
clusive o famoso “O Capital no Sé-
culo XXI”, ele também ganhou fa-
ma por usar uma vasta gama de
dados, incluindo vazamentos co-
mo os “Panama Papers”, para eluci-
dar os caminhos pelos quais gran-
des corporações transnacionais e
bilionários se esquivam dos fiscos.
Com dados, ele mostra, por
Índice de empresas citadas em textos nesta edição
3Corações B8 BB Seguridade C8
Aché B6 Binance C8
Ágora C8 BNDES B7
ASA Investments C4 Bradesco C5
Ativa C8 Bradesco BBI C5
Banco BV B2 BTG Pactual C4, C8
Banco do Brasil A14, B1, Caixa A14
C8 Cia de Talentos B2
Banco Inter C8 Cimed B6
Bank of America C5 Close-Up Internacional B6
BB Investimentos C8 CM Capital C8
O
crescimento da
economia brasileira
em 2023, de 2,9%,
refletiu
especialmente a
força dos setores de
commodities pelo lado da oferta.
A agropecuária avançou 15,1%,
alta concentrada no primeiro
trimestre, enquanto a indústria
extrativa, em que se destacam
petróleo, gás e minério de ferro,
aumentou 8,7%. Nas contas dos
economistas Bráulio Borges e
Rodrigo Nishida, da LCA
Consultores, os dois segmentos
responderam diretamente por
1,3 ponto percentual da
expansão do PIB de 2,9%, o
equivalente a quase 45%. Neste
ano, o desempenho desses
setores deverá ser mais fraco.
Com isso, o impulso ao
crescimento terá de vir de outras
áreas da economia.
AocomentarosnúmerosdoPIB
de2023,BorgeseNishidadestacam
tambémoimpactoindiretodo
resultadoexpressivodessesdois
segmentos,quebeneficiamsetores
comoaagroindústriaeos
transportes.Oagronegócio,por
exemplo,tempesodequase25%no
PIB,considerandoaagropecuária,o
setordeinsumos,aagroindústriae
osagrosserviços,numaestimativa
para2022feitapeloCentrode
EstudosAvançadosemEconomia
exemplo, que a adoção de meca-
nismos de compartilhamento au-
tomático de informações bancá-
rias entre países reduziu a evasão
tributária de grandes em empre-
sas a um terço do que era dez anos
atrás. Apesar disso, a perda de re-
ceita tributária devido a essas
práticas apenas deixou de cres-
cer, estagnando em cerca de 10%
do total declarado em imposto
corporativo no mundo todo.
Sobre os 2.756 bilionários en-
contrados em sua pesquisa — dos
quais 105 habitam a América Lati-
na —, Zucman mostrou que o pla-
nejamento tributário permite que
a imposto efetivo pago por essa eli-
te caia a uma faixa entre zero e
0,5%. É sobre esse grupo que o im-
posto global pretende cair, ao me-
nos num primeiro momento, diz.
Leia a seguir os principais tre-
chos da entrevista:
Valor: Como foi a abordagem do
governo brasileiro para que partici-
passe do G20?
Gabriel Zucman: Ao assumir a
presidência do G20, o Brasil que-
ria tornar a desigualdade e a pro-
gressividade fiscal prioridades na
agenda. Nos contactaram para
saber se estaríamos interessados
em trabalhar em conjunto para
avançar com ideias ambiciosas,
olhando o futuro da cooperação
tributária internacional e a luta
comum contra a desigualdade.
Valor: Depois dessa apresenta-
ção, continuarão a trabalhar juntos?
Zucman: Sim. A presidência do
G20 nos encarregou de elaborar
um relatório sobre aspectos práti-
cos de imposto mínimo coordena-
do sobre super-ricos, bem como
resumir estudos existentes e simu-
lar diferentes planos possíveis para
esse tributo. Vamos começar a
trabalhar nesse relatório imedia-
tamente e a ideia é entregar o re-
sultado nos próximos meses, du-
rante a chefia do Brasil no G20.
Valor: Como foi a aceitação da
proposta no encontro?
Zucman: Duas coisas me chama-
ram a atenção. Uma é o número de
países — alguns muito importan-
tes — que disseram apoiar forte-
mente a proposta, como Brasil e
França. A [secretária do Tesouro
dos EUA, Janet] Yellen afirmou que
Corsan A4
Cosan B1
CSN A4
Cyrela C8
Danone B2
DTEK A11
Eletrobras C8
Enel Brasil B1
Equato\rial B1
Equatorial \CEEE B1
Eurofarma B6
Aplicada(Cepea),daEsalq/USP,em
parceriacomaConfederaçãoda
AgriculturaePecuáriadoBrasil
(CNA).OseconomistasdaLCA
dizemqueháumafortecorrelação
entrearendareal(descontadaa
inflação)geradapelossetoresde
commoditieseasoscilaçõesdoPIB.
Elescalculamarendada
agropecuáriaedaindústriaextrativa
combasenovaloradicionado(uma
variávelpróximadoPIB,queexclui
impostosesubsídios),emvalores
atualizadosatéoquartotrimestrede
2023.Noanopassado,elaficouem
R$1,13trilhão,evemoscilando
acimadeR$1trilhãodesdeo
primeirotrimestrede2021no
acumuladoemquatrotrimestres.
Osaltodaagropecuárianoano
passadofoiomaiordasériehistórica
dascontasnacionaisdoIBGE
iniciadaem1995,impulsionado
principalmentepelas“altas
excepcionais”dasafradesoja,com
expansãode27,1%,edomilho,com
aumentode19%,escrevemos
economistasdaLCA.Jáaindústria
extrativa“contoucomocrescimento
daextraçãodepetróleoegás
natural,queatingiunovorecorde
em2023,edaextraçãoepelotização
deminériodeferro”,afirmameles.
Peloladodademanda,obom
desempenhodossetoresde
commoditiesaparece
especialmentenasexportações,que
cresceram9,1%em2023,enquanto
Gabriel Zucman: ausência de alguns países não impede que imposto seja eficiente
existe algo parecido, embora não
tenha sido aprovado. A segunda é
que muitos outros países expressa-
ram apoio à proposta de criar no-
vos acordos internacionais foca-
dos na questão da progressividade
fiscal, tributação dos ricos e com-
bate à desigualdade. O Brasil foi es-
pecialmente elogiado por colocar
essas questões na agenda do G20. É
preciso deixar claro também que
as discussões estão em um está-
gio muito inicial, começaram, li-
teralmente, esta semana [passa-
da]. Há necessidade de uma dis-
cussão internacional inclusiva,
para aprofundar detalhes.
Valor: Por que 2%?
Zucman: Decidimos por propor
2% apenas para ter um ponto de
partida para o debate. Ele pode ser
considerado baixo, já que muitos
países cobram mais de seus ricos.
“Nem EUA nem
China ratificaram o
imposto mínimo
sobre múltis, mas ele
está caminhando”
FCB B6 Horus B8
Gafisa B5 HSBC C5
Gemini C8 IbopeMonitor B6
Genial C8 IHS Market B5
Genoa Capital A6 IPG Health B6
Gerdau B5 IQVIA B6
Globant B6 Itaú C8
Goldman Sachs C5 Itaú Asset C4
Grupo Utam B8 Itaú BBA C5
guide C8 J.P. Morgan C5
GUT B6 JBS C8
asimportaçõesrecuaram1,2%.As
vendasaoexteriordeprodutos
comosoja,petróleoeminériode
ferrogarantiramumsaldo
comercialdeUS$98,8bilhõesno
anopassado,segundoaSecretaria
deComércioExterior(Secex).
BorgeseNishidacalculamosaldo
comercialcomoproporçãodoPIB
combasenosnúmerosdascontas
nacionais,considerando
exportaçõeseimportaçõesdebense
tambémdeserviços.Em2023,o
númerofoiequivalentea2,37%do
PIB,omaiornoacumuladoem
quatrotrimestresdesdeos2,45%do
PIBdoprimeirotrimestrede2007.
Em2024,porém,ossegmentosde
commoditiesnãodevemrepetiro
desempenhode2023.“Oimpacto
dessesdoissetoresdeveserda
ordemde10%docrescimento
esperadode2%”,avaliao
economista-chefedaMBAssociados,
SergioVale.“Ouseja,as
commoditiessaemdecenaem
impactonaeconomiaesteanoe,por
isso,serádifícilrepetirosquase3%
doanopassado”,escreveele,que
projetapara2024recuode0,8%da
agropecuáriaeavançode7,8%para
aindústriaextrativa.Em2023,o
primeirosetorteveuma
participaçãodireta7,1%na
economia,enquantoosegmento
extrativoficoucomumafatiade
4,2%,combasenovaloradicionado.
BorgeseNishidaenfatizamque
ANA PAULA PAIVA/VALOR
Ao mesmo tempo, o fato é que o
planejamento tributário faz com
que a carga efetiva seja menor em
muitos casos. Por isso, uma taxa de
2% já faria diferença se levarmos
em consideração a regressividade
efetiva dos nossos sistemas tribu-
tários atuais. Com 2%, você pode
compensar muito ou, em alguns
países, toda essa regressividade.
Claro, não é suficiente para tornar
o sistema tributário global pro-
gressivo. Mas isto também é algo a
debater. Existem bons argumen-
tos para adotar taxas mais altas.
Valor: Que outros aspectos im-
portantes precisam ser definidos?
Zucman: O destino das receitas
é algo em aberto. É preciso uma
necessidade discussão internacio-
nal e inclusiva. Basicamente, há
duas maneiras de abordar isso.
Uma é pensar que uma determi-
nada pessoa que construiu uma
enorme fortuna vivendo em um
país por 60, 70 anos, se beneficiou
dos e serviços públicos desse país.
Por isso, seria legítimo que ao me-
nos parte dessa arrecadação fique
nesse mesmo país. Outra linha ar-
gumenta que bilionários acumu-
lam riqueza na forma de partici-
pações em empresas que tem ne-
Jose Cuervo C5
Kimberly-Clark B2
Light B1
Machado Meyer
Advogados B2
MasterCard B2
McCann B6
Mercado Livre B6
Mercer B2
Mirae C8
Mondelez B2
aagropecuária,“grandedestaque
de2023,deveterumanobem
menosbrilhante”,vendoum
cenáriomaispositivoparaa
indústriaextrativa,“dianteda
continuidadedocrescimentoda
extraçãodepetróleoegásnatural,
mesmoqueaumataxamenor”.
Ummaiordinamismoda
economianesteanopoderávirdos
estímulosdaSelicmaisbaixa.Com
jurosmenores,asempresastendem
ainvestirmais,emboraaexpectativa
dosanalistassejadeum
desempenhoaindafracoda
formaçãobrutadecapitalfixo(FBCF,
medidadoqueseinvesteem
máquinaseequipamentos,
construçãocivileinovação).Deverá
sermelhorqueode2023,quando
recuou3%,maspróximoà
estabilidade.Osjurosmenoresvão
baratearocrédito,dandoalgum
impulsoaoconsumodasfamílias,
queaindavaicontarcomomercado
detrabalhoforteeastransferências
derendaviaBolsaFamília.Osetor
externo,porsuavez,deverádarnova
contribuiçãopositivaparaoPIB,
comasexportaçõescrescendoacima
dasimportações.Doladodaoferta,
osserviçostendemalideraroPIB,
crescendo2,4%nasprevisõesdeVale,
maisqueaaltade2%daindústria
geraleaquedade0,8%da
agropecuária.
Em2024,umcrescimentode2%
ouumpoucomenosévistocomoo
gócios em todo o mundo, emitem
carbono e contribuem para a mu-
dança climática. Sob essa perspec-
tiva, você pode favorecer uma dis-
tribuição muito mais ampla das
receitas entre os países. Mesmo a
barra sobre os cerca de 3 mil bi-
lionários pode ser baixada. Em
um primeiro estágio, é convenien-
te focar nesse grupo porque ele é
pequeno e sua riqueza é relativa-
mente fácil de mensurar.
Valor: Os dois pilares do tributo
mínimo global estão sob forte des-
confiança. Não existe risco de per-
der o foco e acabar prejudicando ou-
tras medidas em implementação?
Zucman: Houve um progresso
importante nos últimos anos. O Pi-
lar 2 está sendo implementado em
cerca de 35 países neste ano e po-
derá alcançar muitos dos 140 paí-
ses que assinaram o acordo da
OCDE adiante. Talvez alguns deles
não ratifiquem o acordo, como é o
caso dos EUA no momento. Mas is-
to não é problema. Você não preci-
sa, necessariamente, de imple-
mentação global para o imposto
mínimo. O texto do imposto con-
tém um princípio muito impor-
tante, o de que países participan-
tes terão direito de tributar multi-
nacionais localizadas em nações
que não ratificaram o acordo, para
assegurar que a tributação alcance
esses 15%. Basta que um número
suficiente de países implemente
a regra, e acredito que já chega-
mos a ele. A mesma lógica pode
ser aplicada aos super-ricos.
Valor: Os mecanismos em imple-
mentação têm tido problemas tam-
bém, como o fato de que empresas
continuam migrando seus lucros
para pagarem menos impostos e
também de que estão sendo criados
novas brechas, às vezes dentro da
própria sistema tributário domésti-
co. Como combater essa tendência?
Zucman: O que acredito que está
faltando é, na essência, uma deba-
te mais aberto sobre essas políti-
cas. São detalhes que vêm sendo
discutidos em fóruns altamente
técnicos, pouco inclusivos, e isso
abriu as portas para brechas e isen-
ções aparecerem. Mas é possível
corrigir isso e vejo alguns cami-
nhos. A alíquota de 15%, é clara-
mente muito baixa. A maioria dos
países tem alíquotas bastante bai-
Morgan Stanley C5, C8 Planner C8
Mycap C8 Prumo Logística B5
Neoenergia B1 Raia Drogasil B6
Nestlé B8 Redirection International
Nova Futura C8 B6
Novartis B2 Roland Berger C4
Órama C8 Ryo Asset A4
PagBank C8 Sabesp C8
Panamby Capital C4 Safra C8
Petrobras B5, C8 Sanofi Brasil B6
Picpay C8 Santander C8
maisprovável.Oseconomistas,
porém,subestimaramaexpansão
doPIBnosúltimostrêsanos,oque
sugerecautelaquantoàsprojeções.
Umcaminhoparaumnúmeromais
forteseriaumavançomaiordo
investimento,porexemplo.Éalgo
importantenãoapenaspara2024,
masparaassegurarqueoBrasil
consigacrescerataxasmaiselevadas
demodosustentado.
A
ffonso Celso Pastore
estaria sem dúvida
discutindo
animadamente o
resultado do PIB. O
ex-presidente do Banco Central
(BC), que morreu em 21 de
fevereiro, já faz uma falta enorme.
Além do rigor em seus estudos e
análises, Pastore tinha como uma
de suas marcas a paixão ao
discutir não apenas a economia
brasileira, mas assuntos como
política, economia internacional
e o São Paulo, o seu time do
coração. Em entrevistas, almoços,
eventos no Centro de Debate de
Políticas Públicas (CDPP) ou
conversas por e-mail, Pastore
sempre debatia com entusiasmo
e inteligência. A sua partida é uma
imensa perda para o país.
Sergio Lamucci é editor-executivo e
escreve quinzenalmente
E-mail: sergio.lamucci@valor.com.br
xas, mas é difícil argumentar por
que empresas multinacionais de-
veriam ser autorizadas a pagar
muito menos que firmas pequenas
ou médias. Existe um problema
com isenções concedidas, que
muitas vezes fazem com que a taxa
efetiva acabe menor que 15%. Ou-
tro problema diz respeito ao trata-
mento dos créditos tributários pa-
ra a pesquisa e desenvolvimento.
Algumas vezes isto não é enten-
dido como redução da carga tri-
butária, mesmo que economica-
mente seja algo equivalente.
Valor: Me parece que está advo-
gando por uma espécie de gover-
nança global sobre o tema.
Zucman: Eu acredito, de fato,
que é precisamos de novos acor-
dos tributários em âmbito multi-
lateral. A forma como a globaliza-
ção foi regulada na década de
1980 simplesmente não funcio-
nou. Muito se falou sobre mobili-
dade de capitais e de comércio,
mas houve silêncio em relação ao
tratamento ou a necessidade de
progressividade tributária. E digo
que não funcionou porque ajudou
a fomentar a desigualdade global.
Valor: O retrocesso da globaliza-
ção, uma fragmentação maior do
mundo, não torna a implementação
destas propostas mais difícil?
Zucman: Não acredito que este
ambiente seja mais desafiador que
no passado. O que realmente im-
porta é ter vontade política de al-
guns países, uma “coalizão de dis-
postos”. A razão pela qual acredito
que isto é possível é que existe uma
demanda popular avassaladora
por tais políticas praticamente em
quase todos os países. No Brasil,
nos Estados Unidos ou na França,
se você perguntar se as pessoas
acreditam que seus ricos pagam
impostos o suficiente, a grande
maioria dirá que não. Vejo apoio
maciço nesta direção, e o fato de
que não é preciso unanimidade jo-
ga nessa direção. Nem EUA nem
China ratificaram o imposto míni-
mo sobre multinacionais, mas ain-
da assim ele está caminhando. Cla-
ro que a política pode interferir. O
governo de Joe Biden é mais sim-
pático à proposta. Se Trump ga-
nhar, claramente isso mudará.
Mas, novamente, a ausência dos
EUA não é motivo para inação.
Sicoob B7
Stone C8
Terra Investimentos C8
Tiendas 3B C5
Tim Hortons B6
Vale B1, C8
Vibe Capital Partners C4
Vivara C8
Warren C8
Warren Investimentos C4
XP Investimentos C8
Yduqs C8
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | A3
A4 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Brasil
Contas públicas Mesmo com compensação pela
União, governos regionais enfrentam perdas
com ICMS e repasses e podem ter um 2024 ‘difícil’
Estados têm queda
de receita e aumento
de despesa em 2023
Marta Watanabe
De São Paulo
Mesmo com a compensação
de perdas de ICMS pela União e
aumento da alíquota do imposto
em alguns Estados, as receitas
correntes no agregado dos 26 Es-
tados e Distrito Federal caíram
1,8% em termos reais em 2023
contra o ano anterior.
A queda foi influenciada pelo
recuo real de 3,2% na arrecada-
ção de ICMS e de 1,4% nos repas-
ses do Fundo de Participação
dos Estados (FPE). Em sentido
contrário ao das receitas, as des-
pesas correntes cresceram 3,3%,
puxadas por gastos com pessoal,
que avançaram 5,1%.
O quadro de 2023, apontam
especialistas e representantes de
Estados, mostra que 2024 poderá
ser “bem difícil” para parte dos
entes, com a esperada desacele-
ração econômica, em ano que a
demanda por reajustes salariais
deve continuar, acompanhada
por pressões de gastos resultan-
tes das campanhas para as elei-
ções municipais, e sem a ajuda
da compensação de perdas de
ICMS, já que os valores deste ano
foram antecipados em 2023. Al-
guns Estados, porém, observam
atentamente o aumento da arre-
cadação da União em 2024, o
que pode favorecer repasses
obrigatórios aos Estados.
“Os dados mostram que temos
um problema grande na receita e
que a elevação da alíquota pa-
drão do ICMS no ano passado em
alguns Estados não conseguiu re-
cuperar a arrecadação do impos-
to no agregado. Ao mesmo tem-
po o aumento robusto da despe-
sa corrente é preocupante. De
2024 em diante o vão entre re-
ceita e despesa deve se alargar”,
diz Gabriel Leal de Barros, eco-
nomista e sócio da Ryo Asset.
“Em 2024 devemos ver a pressão
por salários e concursos do go-
verno federal transbordar para
Estados e prefeituras.”
O quadro desfavorável no flu-
xo de receitas e despesas foi ge-
neralizado entre os Estados em
2023. Em nove dos 27 entes fe-
derados as receitas correntes
caíram enquanto as despesas
correntes aumentaram.
Nos 18 entes restantes, em 14
as receitas subiram, mas em rit-
mo menor que o do crescimen-
to das despesas.
O indicador de despesa de pes-
soal, principal gasto dos Estados,
também se deteriorou de 2022
para 2023. No ano passado a des-
pesa de pessoal do Poder Executi-
vo medida em relação à Receita
Corrente Líquida (RCL) avançou
em 21 dos 27 entes federados,
com seis Estados — Rio de Janei-
ro, Paraíba, Acre, Roraima, Minas
Gerais e Rio Grande do Norte —
acima do limite prudencial de
46,55% estabelecido pela Lei de
Investigação sobre dumping chinês deve ter mais capítulos
Estevão Taiar
De Brasília
A abertura na semana passada
de investigação, pelo governo fe-
deral, contra suposta realização
de dumping nas exportações de
aço da China pode ser apenas a
primeira. Na última sexta-feira, o
governo abriu investigação a pe-
dido da Companhia Siderúrgica
Nacional (CSN) “para averiguar a
existência de dumping nas ex-
portações da China para o Brasil
de folhas metálicas de aço car-
bono”, segundo circular do Mi-
nistério do Ministério do De-
senvolvimento, Indústria, Co-
Renata dos Santos: ideia do governo de Alagoas é manter investimento elevado
Responsabilidade Fiscal (LRF).
Os três últimos Estados rompe-
ram também o teto de 49% esta-
belecido pela mesma lei.
Em 2022 apenas três Estados
estavam acima do limite pruden-
cial e o governo potiguar era o
único que havia rompido o teto.
Os dados foram retirados pelo
Valor dos relatórios fiscais en-
viados pelos Estados à Secretaria
do Tesouro Nacional (STN). Fo-
ram considerados despesas em-
penhadas e receitas realizadas.
Para comparação em termos
reais, os dados de 2022 foram
atualizados pelo IPCA.
Representantes dos governos
atuais sinalizam que os indica-
dores poderiam ter sido piores
sem receitas extraordinárias
que entraram no ano passado.
Sancionada em outubro de
2023, Lei Complementar 201
(LC 201/2023) estabeleceu R$
27,1 bilhões em compensação
da União aos Estados pela per-
da de ICMS em 2022.
Naquele ano, leis federais re-
sultaram em redução de alíquo-
tas do imposto estadual sobre
combustíveis, energia elétrica e
telecomunicações.
A LC 201/2023 estabeleceu
cronograma de compensação
pela União até 2025 , com parte
do ressarcimento a ser feita com
abatimento no pagamento de
dívida e parte com transferên-
cias de recursos do governo fe-
deral aos Estados.
Além dos valores devidos em
2023, o governo federal tam-
bém transferiu ao fim do ano
passado cerca de R$ 10 bilhões
como antecipação dos valores
que seriam pagos em 2024.
A compensação contribuiu
para uma alta de 7,3% nas
transferências correntes aos Es-
tados em 2023, contra 2022.
Carlos Eduardo Xavier, secre-
tário de Tributação do Rio
Grande do Norte, diz que essa
compensação contribuiu para
mércio e Serviços (Mdic) publi-
cada no “Diário Oficial da
União” (“DOU”). No entanto, há
neste momento em análise
aproximadamente outros 60
pedidos de investigação sobre o
assunto, de acordo com o Mdic.
O dumping ocorre quando
uma empresa exporta o pro-
duto com preço mais baixo do
que vende no mercado inter-
no. A Organização Mundial do
Comércio (OMC) autoriza, de-
pendendo dos efeitos que a
prática tem sobre a indústria
do país importador, a adoção
de medidas como a taxação
das importações.
RICARDO LEDO/VALOR
aumento de 8,7% na receita
corrente do Estado.
Ele destaca que houve tam-
bém receitas extraordinárias do
próprio Estado, como a venda
de folha de pagamento, que ge-
rou R$ 384 milhões a mais ao Es-
tado no ano passado. Além dis-
so, lembra, de abril a dezembro
o a alíquota padrão do ICMS po-
tiguar subiu a 20%, ante 18%
praticados anteriormente.
A lei para aumento do imposto
no Estado foi aprovada ainda em
2022, porém, estabelecia a alí-
quota maior somente até dezem-
bro de 2023 e o governo estadual
não conseguiu estender o au-
mento para este ano. Outra ajuda
para a receita de ICMS veio de um
Refis, que trouxe receita adicio-
nal de R$ 250 milhões em 2023.
O programa de parcelamento
e a elevação de alíquotas, junto
com aperfeiçoamento do con-
trole de arrecadação e fiscaliza-
ção, diz, propiciaram elevação
dos ingressos de ICMS. Segundo
dados dos relatórios fiscais, a re-
ceita de ICMS do Estado cresceu
10,1% em termos reais em 2023.
“Para 2024 o cenário será
mais desafiador porque não te-
remos alíquota mais alta de
ICMS, nem Refis, nem venda de
folha, nem a compensação da
União. Será bem difícil. Por en-
quanto as receitas do FPE vieram
melhor em janeiro e fevereiro e
trabalharemos para ter cresci-
mento no ICMS, mas longe da
magnitude que tivemos no ano
passado”, afirma o secretário.
Xavier diz que o governo estu-
da também alternativas para re-
ceitas extraordinárias.
O conjunto favorável para as
receitas em 2023 não impediu,
porém, o Estado de avançar na
despesa de pessoal em relação à
RCL. O indicador potiguar avan-
çou de 53,37% para 56,94% da
RCL do fim de 2022 para o ano
passado, 7,94 pontos percen-
tuais acima do teto da LRF.
O tema ganhou relevância nos
últimos meses do ano passado,
com o aumento das importa-
ções vindas da China, e vem
opondo dois setores importan-
tes da indústria nacional.
De um lado, estão os produto-
res brasileiros de aço, como a
CSN, que alegam estar sendo
prejudicados pelas importações
originárias do país asiático. Do
outro lado, estão fabricantes de
automóveis, máquinas e equipa-
mentos e eletrônicos, que afir-
mam que um aumento do im-
posto de importação elevaria
também o preço final dos bens
produzidos por eles. Nas últimas
Despesas versus receitas
Valores e variações no agregado de 26 Estados e DF
2023 (R$ bilhões)
Receita corrente
ICMS
Transferências correntes
Despesa corrente
Pessoal e encargos
Investimentos*
Avanço de gastos com folha
Despesa de pessoal e encargos/RCL - %
2023/2019 (%)*
DF 44,17
MA 30,98
MT 36,25
RO 39,25
ES 37,48
BA 36,2
PI 42,25
AM 41,1
AP 40,95
PA 38,93
SP 37,93
SC 41,83
AL 40,9
GO 40,52
PR 40,68
SE 44
MS 39,13
PE 43,03
CE 42,83
TO 39,35
RS 47,88
RJ 45,83
PB 45,33
AC 46,36
RR 44,93
MG 48,44
RN 53,37
0 12
Fonte: Tesouro/Siconfi, com elaboração do Valor *Variação real com atualização pelo IPCA **Incluem inversões financeiras
O desafio em relação aos gas-
tos com folha está no magisté-
rio, porque a legislação do Rio
Grande do Norte, explica, de-
termina que o reajuste do piso
seja linear para todos da carrei-
ra, mesmo para quem está em
patamares mais altos de venci-
mento. “É o único Estado que
tem essa legislação”, diz.
O desempenho de 2023 e o ce-
nário esperado para 2024, avalia
Leal de Barros, farão com que os
Estados retomem o debate de
problemas estruturais que fica-
ram de lado desde 2020, quando
eclodiu a pandemia de covid-19,
até 2022, quando a arrecadação
ainda foi beneficiada por inflação
e altas cotações de commodities.
Nove Estados
tiveram queda de
receita e em 14 alta
não acompanhou
ritmo das despesas
Do lado das receitas, a questão
da corrosão da base de ICMS deve
voltar à mesa de debates, ao mes-
mo tempo que o aumento de
despesas de pessoal deve trazer
de volta a agenda de reformas es-
truturais, como a administrativa.
Xavier explica que ao fim do
ano passado o governo potiguar
aderiu formalmente ao Progra-
ma de Equilíbrio Fiscal ofereci-
do pelo Tesouro. O compromis-
so, diz, é de redução de 10% ao
ano da despesa de pessoal.
No Rio Grande do Sul também
houve efeito da compensação de
ICMS antecipada pelo governo fe-
deral. A arrecadação de ICMS em
2023 caiu 1,1% em termos reais,
ainda sob efeito das mudanças
no imposto em 2022. Mesmo as-
sim, as receitas correntes do Esta-
do avançaram 7% reais, e a RCL,
semanas, a pressão de ambos os
lados sobre o governo tem sido
“muito grande”, de acordo com
uma fonte ouvida pelo Valor.
A investigação aberta na sex-
ta-feira tinha sido solicitada pe-
la CSN ainda em outubro do ano
passado. O pedido envolve fo-
lhas de aço carbono “ligado ou
não ligado, de qualquer largura
com espessura inferior a
0,5mm”, das quais a companhia
é a única produtora no Brasil.
A empresa alega que as expor-
tações chinesas desses bens para
o país aumentaram 84,7% entre
julho de 2021 e junho de 2023.
Segundo publicado no “DOU” na
2023/2019 (%)*
1.182,33 11,6
702,79 9,1
317,66 40,7
1.068,59 6,8
604,62 7,1
92,53 105,3
0 30
24 36 48 60
6,9%, em alta equivalente a R$ 6
bilhões de 2022 para 2023.
Contribuíram para isso, infor-
ma a Fazenda gaúcha, a compen-
sação de perdas de arrecadação
de 2022 pela União: foram R$ 2,3
bilhões brutos. Parte do valor
foi compensada com as parcelas
da dívida e parte vinda na forma
de transferência financeira.
Houve também receitas ex-
traordinárias do próprio Esta-
do, que não se repetirão em
2024, como o registro orçamen-
tário de R$ 1,4 bilhão de divi-
dendos da Corsan, companhia
estadual de saneamento.
O aumento da RCL permitiu
ao governo gaúcho encerrar
2023 com um indicador de des-
pesa de pessoal de 45,03%, me-
lhor que o registrado no decor-
rer do ano passado e ao fim de
2022, de 47,88%. O limite che-
gou a se aproximar do teto no
primeiro quadrimestre
2023, quando chegou a 48,81%.
de
Em nota, a Secretaria da Fazen-
da do Rio Grande do Sul diz que
deve manter o controle rigoro-
so da despesa, condições do Re-
gime de Recuperação Fiscal ao
qual aderiu em 2022.
No fim do ano passado o go-
verno gaúcho chegou a propor
uma elevação da alíquota pa-
drão do ICMS mas, em razão da
resistência para aprovação na
Assembleia Legislativa, adotou
como alternativa uma revisão
dos benefícios fiscais, que entra
em vigor a partir de abril.
Para Leal de Barros, um cami-
nho possível para o Estados para
reverter a perda de receitas no
ICMS é um “pente-fino” em bene-
fícios tributários do imposto, pa-
ralelamente a uma agenda de
modernização dos mecanismos
de arrecadação e fiscalização,
ainda que essa situação seja hete-
rogênea entre os Estados.
Renata dos Santos, secretária
de Fazenda de Alagoas, conta
que o Estado tem feito um ma-
sexta-feira, parecer do Mdic so-
bre o assunto apresentou “ele-
mentos suficientes que indicam
a prática de dumping nas expor-
tações da China para o Brasil do
produto objeto desta circular, e
de dano à indústria doméstica
resultante de tal prática”. O pra-
zo para que a investigação seja
concluída é de 18 meses.
Em setembro do ano passado,
a Câmara de Comércio Exterior
(Camex), responsável pela deci-
são de aumentar ou não o im-
posto de importação, já tinha
elevado em 10% a taxa que inci-
de sobre 12 produtos siderúrgi-
cos vindos do exterior. O au-
2023/2022 (%)*
-1,8
-3,2
7,3
3,3
5,1
-19,5
60 90 120 -30 0 30 60 90 120
2023/2022 (%)*
34,8
36,74
37,5
38,23
38,29
39,98
40,15
40,17
41,54
42,24
42,33
42,59
43,01
43,23
43,23
43,76
44,28
44,56
44,82
44,87
45,03
47,47
47,88
48,41
49,28
51,37
56,94
0 12 24 36 48 60
peamento da atividade econômi-
ca do Estado e seu impacto na ar-
recadação de ICMS. O Estado, diz,
tem recebido grande fluxo de tu-
ristas e teve a atividade favoreci-
da com a política de reajuste do
salário mínimo e com a amplia-
ção do Bolsa Família em 2023. O
aumento da alíquota padrão do
ICMS de 17% para 19% a partir de
abril do ano passado e mudanças
na estrutura do imposto tam-
bém permitiram ao Estado fe-
char 2023 com alta real de 11,7%
na arrecadação do tributo. As re-
ceitas correntes do Estado subi-
ram 4,8% enquanto as despesas
correntes avançaram 8,1%.
Segundo Santos, o aumento dos
gastos correntes reflete a abertura
de dois novos presídios e para fa-
zer frente a essa nova despesa o Es-
tado manteve o nível dos demais
gastos e suportou com receitas
próprias o que não foi possível fi-
nanciar com recursos de FPE. Pa-
ra 2024, diz, o controle rígido de
despesas deve ser mantido.
O Estado fechou 2023 com
R$ 2,68 bilhões em investimen-
tos, com alta de 2,8% em relação a
2022 e avanço de 148,7% reais
contra o R$ 1,1 bilhão em 2019,
também primeiro ano do man-
dato do governador anterior. A
ideia, diz a secretária, é manter o
mesmo nível alto de investimen-
tos anual no decorrer de toda ges-
tão atual. Os investimentos do
ano passado, diz ela, foram possi-
bilitados por superávits de perío-
dos anteriores e por operações de
crédito. No ano passado, conta, o
Estado contratou cerca de R$ 1 bi-
lhão em financiamentos.
Para Leal de Barros, o estímu-
lo que o governo tem dado com
a oferta de operações de crédi-
to é preciso ser acompanhado
com cuidado. Isso, em alguns
entes, pode piorar o quadro à
frente, porque parte dos gastos
em investimentos resulta tam-
bém em aumento da despesa
de pessoal e custeio.
mento foi uma reversão de corte
realizado em 2022. Como justifi-
cativa, o Mdic, ao qual a Camex
está ligada, afirmou que a alta
foi uma “resposta às preocupa-
ções da indústria nacional de
aço, dado o aumento substan-
cial das importações a preços
muitas vezes objeto de práticas
desleais nos últimos anos”.
“Diversos países têm adotado
políticas restritivas para barrar
tais importações, o que leva na
prática ao redirecionamento
dessas importações para países
como o Brasil”, disse na ocasião.
Procurada pela reportagem, a
CSN não comentou.

Rede D’Or se diferencia por modelo
inédito de validação de qualidade
Avaliação externa independente é a chave para confiança nos indicadores fornecidos
pelas instituições. No Brasil, Rede D’Or lidera iniciativa de transparência
E m uma iniciativa pio-
neira na saúde privada
brasileira, em 2023, a Rede
D’Or — maior empresa de
saúde da América Latina
— passou a publicar, nos
principais jornais e revis-
tas do país, números sobre
a qualidade de seus hospi-
tais. No fluxo, outras insti-
tuições fizeram o mesmo.
Um ganho e tanto para os
pacientes de todo o país,
que, com maior acesso a
informações, agora podem
escolher mais assertiva-
mente as instituições de
saúde. Tal movimento,
porém, gerou questiona-
mentos: quão confiáveis
são os números fornecidos
pelas instituições?
Sempre preocupada com
a exatidão e veracidade dos
próprios dados, ao implan-
tar o maior programa de
qualidade técnica em hospi-
tais privados do país, a Rede
D’Or fez uma escolha deci-
siva: todos os seus hospi-
tais são obrigatoriamente
avaliados por organiza-
ções externas e indepen-
dentes. Assim, implantou,
em escala nacional, o
maior programa de acurá-
cia externa de indicadores
do Brasil.
DUPLA CHECAGEM
Na Rede D’Or, a verificação
externa dos indicadores de
qualidade acontece em duas
etapas independentes, um
modelo inovador no setor
de saúde brasileiro.
Inicialmente os hospitais
reportam um relatório com
seus dados assistenciais
ao setor de qualidade da
empresa, que, por sua vez,
checa a acurácia dos dados
informados em uma etapa
de auditoria interna e regis-
tra os resultados dos indica-
dores de qualidade técnica.
Posteriormente esses
resultados têm duplo nível
de checagem externa: pelos
acreditadores e pela audito-
ria externa contratada de
forma independente.
A utilização das entidades
de acreditação é algo histó-
riconaRedeD’Or,quebusca
ter todos os seus hospitais
acreditados. As chama-
das “acreditadoras”, insti-
tuições especializadas em
avaliar a qualidade de orga-
nizações de saúde, são em
sua maioria validadas pela
Sociedade Internacional
para a Qualidade do Cui-
dados em Saúde (ISQua, na
sigla em inglês).
“Uma organização que
obteve acreditação orga-
nizacional ISQua EEA
demonstra na prática que é
capaz de utilizar essa ferra-
menta para fornecer uma
avaliação que atende aos
padrões internacionais de
qualidade”, diz Carsten
Engel, CEO da ISQua —
International Society for
Quality in Health Care.
Nessa fase, acreditadoras
como a Joint Commission
International (JCI - EUA),
a Qmentum International
(Canadá), Agencia de
Calidad Sanitaria de Anda-
QUALIDADE QUE SE MEDE
73 hospitais,
sendo 70 próprios
e 3 sob gestão
86% dos
hospitais
já são
acreditados
em 2024
Metodologias validadas
pela International Society for Quality
in Health Care (ISQua)
Avaliadores treinados
pela Joint Commission International (EUA),
Qmentum International (Canadá), Agencia de
Calidad Sanitaria de Andalucía (Espanha) e
Organização Nacional de Acreditação (Brasil)
1 ano é o ciclo que contempla a
avaliação de todas as unidades
“Uma organização
que obteve acredita-
ção organizacional
ISQua EEA demons-
tra na prática que
é capaz de utilizar
essa ferramenta
para fornecer uma
avaliação de terceira
parte que atende aos
padrões internacio-
nais de qualidade”
Dr. Carsten Engel
CEO da International Society
for Quality in Health Care
lucía (ACSA - Espanha) e a
Organização Nacional de
Acreditação (ONA - Brasil)
visitam as unidades da Rede
D’Or e nesse processo veri-
ficam também seus indica-
dores de qualidade técnica.
“A acreditação hospi-
talar é um pilar funda-
mental para garantir a
segurançadopaciente,asse-
gurando padrões de exce-
A nova torre do Vila Nova Star em São Paulo, mais uma das inaugurações da Rede D’Or neste ano
CONTEÚDO PATROCINADO POR
50 indicadores
de qualidade
monitorados
139 avaliadores
externos
independentes
visitaram hospitais
da Rede D’Or em 2023
lência e qualidade nos ser-
viços de saúde prestados”,
aponta Leslee Thompson,
CEO da HSO — Health
Standards Organization &
Accreditation Canada.
Essa checagem é reali-
zada por profissionais alta-
mente treinados em investi-
gar tudo o que acontece em
uma organização de saúde.
Eles consultam documen-
tos, verificam bancos de
dados, entrevistam profis-
sionais de saúde que encon-
tram na visita, conversam
com lideranças, avaliam
dados de exames feitos,
leem prontuários de pacien-
tes, entre outros processos.
O cruzamento de infor-
mações permite conferir
se os dados foram cole-
tados corretamente e se
os indicadores evoluíram
como esperado.
De maneira inovadora e
pioneira no Brasil, a Rede
D’Or decidiu, além da
acreditação, adotar uma
auditoria externa inde-
pendente recorrente de
seus indicadores de quali-
dade técnica, gerando uma
camada a mais de segu-
rança e confiabilidade.
“O objetivo da auditoria
externa é verificar cuida-
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
dosamente os dados regis- Todo esse duplo processo
trados para averiguar a de avaliação independente
acurácia das informações”, ocorre continuamente nos
explica Helidea Lima, 73 hospitais da Rede D’Or.
diretora de Qualidade A cada ano é concluído um
Corporativa da Rede D’Or, ciclo completo de avalia-
que completa: “Avaliamos ções externas, contem-
a confiabilidade e valida- plando todas as unidades.
mos as medições todas as
vezes que uma nova medida QUALIDADE EM ESCALA
é implementada. Assim, As avaliações externas
quanto maior o nível de são parte do Programa de
acuracidade, mais próximo Qualidade Técnica da Rede
da referência ou valor real D’Or.Maiordotipoeminsti-
é o resultado encontrado”. tuições privadas do país, ele
monitora 50 indicadores em
todos os hospitais da rede.
Os dados coletados apon-
tam as iniciativas de sucesso
que,reunidasno“Manualde
práticasassistenciaisdaRede
D’Or”,permitemqueaexpe-
riênciabem-sucedidadeuma
unidade seja replicada em
“O objetivo da audi- outra, independentemente
toria é verificar dadistânciageográfica.
cuidadosamente os Com a auditoria interna
e a dupla auditoria externa
dados registrados contínua, a Rede D’Or esta-
para averiguar se as belece bases sólidas para
informações estão crescer e expandir sua atua-
corretas e se são ção nacional, reforçando o
necessárias altera- compromisso com a quali-
ções ou correções” dade do cuidado a cada
Helidea Lima paciente em todo o Brasil.
diretora de Qualidade “A construção gradual
Corporativa da Rede D’Or das atividades de auditoria
interna da Rede D’Or tem
permitido a incorporação
de processos utilizados por
IMAGENS: DIVULGAÇÃO
equipesdeavaliadoresexter-
nos, pois identifica as boas
práticas em suas unidades
hospitalares. Ressalto que
isso tem gerado um impacto
muito positivo no segmento
desaúdebrasileiro,elevando
os níveis de qualidade assis-
tenciais, inclusive entre seus
principais concorrentes,
aumentando a qualidade
percebida pelos pacientes”,
ressalta Franklin Lindolf
Bloedorn, avaliador inter-
nacional da JCI — Joint
CommissionInternational.
PRODUZIDO POR
| Valor | A5
COMO FUNCIONA
Modelo de dupla
verificação inédito
no Brasil
► Acreditadoras
treinam profissionais
para investigar tudo o
que acontece em uma
organização de saúde
► Profissionais das
acreditadoras vão a
cada hospital, onde
cruzam os números
de indicadores com
outras informações.
Desse modo, ates-
tam a consistência
dos dados
► A Rede D’Or deci-
diu, além da acredi-
tação, adotar uma
auditoria externa inde-
pendente recorrente
de seus indicadores
de qualidade técnica
► Esse processo de
auditoria externa ava-
lia de forma indepen-
dente os indicadores
de qualidade técnica,
gerando uma camada
a mais de segurança
► Isso permite mais
confiabilidade para
as medições de cada
nova medida imple-
mentada nos hospi-
tais, aumentando o
nível de acurácia dos
dados obtidos
SAIBA MAIS
GLAB.GLOBO.COM
A6 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Brasil
Entrevista Números ainda não
confirmam ganhos das reformas,
afirma Igor Velecico, da Genoa
Dados não
corroboram
melhora da
produtividade,
diz economista
Anaïs Fernandes
De São Paulo
Apesar das recorrentes surpre-
sas positivas com o Produto Inter-
no Bruto (PIB) do Brasil e do poten-
cial positivo de reformas aprova-
das nos últimos anos, os dados não
mostram que houve ganho de pro-
dutividade substancial capaz de
ampliar significativamente o espa-
ço para o crescimento da atividade
sem gerar pressões inflacionárias,
defende Igor Velecico, economis-
ta-chefe da Genoa Capital.
“ Não tem nada muito diferen-
te acontecendo, a gente está cres-
cendo mais porque estamos em-
pregando mais”, afirma.
Para Velecico, que projeta alta
de 2% para o PIB em 2024, os da-
dos da atividade no quarto tri-
mestre de 2023, divulgados na úl-
tima sexta-feira pelo IBGE, indi-
cam que a queda dos investimen-
tos se esgotou e este ano deve ser
marcado pela recuperação da
formação bruta de capital fixo
(FBCF), por causa da queda dos
juros. Se, no entanto, o Brasil qui-
ser pensar em garantir investi-
mentos para prazos mais longos,
a receita já é conhecida: além dos
juros baixos, segurança regulató-
ria e controle da inflação.
“Quando a gente pensa em PIB
potencial, em melhora de cresci-
mento de longo prazo, a gente tem
de ver aquilo que ajuda a viabilizar
o investimento privado”, diz.
Veja os principais trechos da
entrevista:
Valor: O que chama a atenção no
PIB do quarto trimestre de 2023?
Igor Velecico: O que a gente viu
no quarto trimestre foi uma con-
firmação em relação aos nossos
números, veio muito em linha
com o que a gente estava esperan-
do — um pouquinho mais fraco,
zero em vez de 0,1%. Mas o segun-
do semestre, de fato, mostrou al-
guma moderação no PIB agrega-
do, vimos o PIB basicamente es-
tagnado. Entre as surpresas do
PIB do quarto trimestre, o consu-
mo veio um pouquinho mais fra-
co, com queda de 0,2%, enquanto
a gente esperava uma ligeira alta,
não muito grande, e o investi-
mento mostrou uma alta maior
do que a gente esperava, com
quase 1% de crescimento na mar-
gem. Acho que foi uma das notí-
cias positivas do PIB. O PIB do se-
gundo semestre foi próximo de
zero, mas, se descontar a agrope-
cuária, ele rodou mais ou menos
a 1,5% anualizado, o que é um re-
sultado um pouco abaixo do po-
tencial, então, não é ruim.
Valor: O que espera para a ativi-
dade neste começo de 2024?
Velecico: Estamos vendo conti-
nuidade da expansão dos investi-
mentos. A gente acha, inclusive,
que acelera, sobe mais 1,5%. E o
consumo deve dar um repique,
projetamos algo entre 0,5% e 1%,
na margem, no primeiro trimes-
tre, por causa de vetores como o
reajuste do salário mínimo e o
pagamento dos precatórios. Tem
uma série de vetores que ajudam
um pouco a economia no come-
ço do ano. Então, tivemos esse
enfraquecimento da economia
no fim de 2023, que, quando a
gente tira a agricultura, é um en-
fraquecimento bem modesto, e
não vimos também o enfraqueci-
mento da economia se traduzir
em queda do emprego. Muito pe-
lo contrário, o mercado de traba-
lho continua bastante apertado.
Valor: E qual é a expectativa para
o PIB deste ano como um todo?
Velecico: Temos crescimento
de 2%.
Valor: Esse número tem viés?
Velecico: Acho que está razoa-
velmente bem equilibrado. Talvez,
um pouquinho para cima. Talvez,
os números que temos para agri-
cultura não sejam tão ruins quan-
to a gente espera. Uma das coisas
que tem chamado minha atenção
é o aumento da poupança das fa-
mílias. O Banco Central solta aque-
la estatística do rendimento bruto
das famílias. Está chegando próxi-
mo de 7%, 8% do PIB, o que é relati-
vamente alto para padrões históri-
cos. Para essa fase do ciclo econô-
mico em que estamos, seria nor-
mal rodar perto de 5%, 5,5%. À me-
dida que os juros vão caindo, essa
taxa de poupança pode se norma-
lizar e ser um dos vetores de cresci-
mento para 2024.
Valor: O sr. acha, então, que a
melhora dos investimentos não foi
algo pontual do quarto trimestre,
que devemos continuar vendo isso
ao longo de 2024?
Velecico: Acho que sim. O inves-
timento é uma das coisas mais cí-
clicas da economia. Subiram os ju-
ros lá atrás, era absolutamente na-
tural ver queda dos investimentos
ao longo de 2023. Só que isso pare-
ce ter se esgotado e 2024 tem uma
cara de recuperação dos investi-
mentos, já que os juros começa-
ram a cair faz tempo. É natural que
isso se traduza em PIBs puxados
por investimentos mais fortes.
“O problema
é que a
composição
da inflação
tem piorado
na margem”
Valor: O que puxa investimento?
Velecico: É segurança regulató-
ria, controle da inflação, juros bai-
xos. Isso que movimenta, de fato,
investimentos quando pensamos
em prazos um pouco mais dilata-
dos. O piso de investimentos do
governo federal é de cerca de R$ 60
bilhões por ano. Se conseguir en-
tregar R$ 60 bilhões todo ano, em
um mandato, ou seja, em quatro
anos, o governo investiu R$ 240 bi-
lhões. O setor privado investe isso a
cada reunião do Copom [Comitê
de Política Monetária do BC], a ca-
da 45 dias, grosso modo. Obvia-
mente, quando a gente pensa em
PIB potencial, em melhora de cres-
cimento de longo prazo, a gente
tem de ver aquilo que ajuda a via-
bilizar o investimento privado.
Valor: E fatores políticos e fiscais,
como eles ajudam ou atrapalham?
Velecico: Temos de olhar o fiscal
sempre de forma relativa. O Brasil
não tem contas fiscais totalmente
ajustadas, mas quase nenhum país
do mundo tem. O fiscal tem sido
uma preocupação muito maior
para os [investidores] locais do que
para os estrangeiros. E eu acho que
vai continuar nessa situação. Nos-
sos números são até melhores do
que as estimativas do mercado: te-
mos um déficit do governo central
de R$ 50 bilhões, o mercado está
mais perto de R$ 80 bilhões, R$ 90
bilhões. Só que muito disso é fruto
Igor Velecico: Banco Central deveria enfraquecer um pouco ou, no limite, até tirar o “guidance” (sinalização) do que fará duas reuniões à frente
de arrecadações não recorrentes.
Então, quando a gente passa a pro-
jetar 2025, voltamos a ter déficits
próximos de 1% do PIB, ou seja, é
um cenário em que o governo está
no terceiro ano de mandato discu-
tindo, de novo, déficit próximos
do que seria o entregue no primei-
ro ano. O mercado tem ignorado
essas discussões e eu acho que vai
continuar ignorando durante al-
gum tempo. Em especial, se as que-
das de juros do Fed [Federal Reser-
ve, o banco central dos Estados
Unidos] continuarem se concreti-
zando, acho que o mercado tende
a passar batido por isso.
Valor: Qual sua expectativa em
relação à meta de resultado primá-
rio deste ano?
Velecico: Acho que o governo
vai tentar adiar a mudança da
meta o máximo que ele conse-
guir. A arrecadação do começo
do ano tem vindo boa e o governo
tem algumas medidas que ele po-
de passar a incluir no Orçamento,
ainda que sejam não recorrentes.
Ele pode, eventualmente, adiar
essa discussão para a metade do
ano, talvez para o segundo se-
mestre. Acho plenamente factível
isso acontecer. Quando, no se-
gundo semestre, ficar um pouco
mais claro que não deu pra cum-
prir a meta, aí, eventualmente,
muda-se a meta ou não se muda e
os gatilhos são acionados.
Valor: Quão ruim seria mudar a
meta?
Velecico: Acho que o mercado
tende a punir mais se houver uma
percepção de que não está haven-
do mais esforço para melhorar os
números fiscais e mudar a meta
significar que está todo mundo sa-
tisfeito com déficit fiscal durante
quatro anos. Acho que esse seria
um sinal ruim, de que não há mais
esforço de trazer os resultados pri-
mários para perto daquilo que es-
tabiliza a dívida/PIB, o que, hoje, é
algo na casa de 1%, 1,5% [do PIB de
superávit], se você for generoso
nos parâmetros. Eu acho que o que
o mercado gostaria de ver é um es-
forço contínuo para se chegar per-
to desses números.
Valor: O sr. citou o ciclo de corte
de juros nos EUA. Quando ele deve
começar?
Velecico: Os dados da econo-
mia americana continuam fortes,
a geração de empregos continua
bastante forte e a inflação está um
pouquinho mais demorada para
cair. O Fed tem reagido a essa
combinação, no fundo, adiando
as quedas de juros. O mercado to-
do se animou achando que pode-
ria cair em março, depois essa
aposta migrou para maio, junho.
A gente acha que é mais ou me-
nos por ali, em junho mesmo.
Mas isso é altamente dependente
dos dados de atividade e inflação.
Valor: E a nossa inflação?
Velecico: Nossa projeção de in-
flação cheia não parece ruim, te-
mos 3,5% esse ano e 3,3% no pró-
ximo. O problema é que a compo-
sição da inflação tem piorado na
margem. Ela tem sido cada vez
mais impulsionada para baixo
por itens voláteis, como alimen-
tação, bens industriais. Só que a
parte de serviços, que é uma parte
mais inercial, que depende mais
de política monetária, da ativida-
de, tem ficado mais resiliente. Ela
tem surpreendido para cima e a
gente acha que vai continuar. Isso
deveria chamar a atenção, por-
que essa inflação de itens menos
voláteis — de salários, serviços e
serviços subjacentes — é o que vai
ajudar a explicar o que será a in-
flação daqui 18 meses, 24 meses,
que é um pouco do mandato do
BC. Ele não tem muito controle
do que vai acontecer com a ali-
mentação ou bens industriais nos
próximos seis meses. Não adianta
ele focar demais isso.
Valor: O BC tem destacado a rele-
vância da inflação de serviços na to-
mada de decisões. Ao mesmo tem-
po, diretores demonstram confian-
ça no processo em curso. Acha que é
preciso adotar um tom mais duro?
Velecico: Acho que a postura
deles tem sido acertada no senti-
do de dizer que vão observar os
dados e não reagir demais a um
dado específico que saiu. É óbvio
que tem diferenças entre os
membros do Copom, alguns
acham que um dado foi ruim,
outros já acham que quatro, cin-
co dados foram piores. Mas, de
forma quase unânime, o BC tem
salientado a importância de
olhar para esses serviços subja-
centes para ajudá-los a guiar a
condução da política monetária.
E o que está acontecendo nesses
serviços é que eles estão mais for-
tes, mais pressionados. Achamos
que os próximos dados vão con-
tinuar sendo ruins, mostrando
uma aceleração da inflação des-
ses núcleos. E isso deveria gerar
mais preocupação no BC. O pro-
blema da comunicação do BC,
hoje, é que eles estão fazendo
uma coisa atípica. O normal é
que eles indiquem uma decisão
45 dias à frente, que deem um
“guidance” curto. Hoje, eles estão
sinalizando 90 dias à frente, ou
seja, eles estão sinalizando um
período muito mais longo à fren-
te. Adicionalmente, eles estão
olhando para dados que são
mais defasados que o usual.
Valor: Como assim?
Velecico: No mercado de tra-
balho, por exemplo, que é um
desses fatores cruciais para pen-
sar na dinâmica inflacionária à
frente. O BC disse que vai olhar a
parte de salários, que é uma in-
formação mais defasada, em vez
de olhar a parte de ocupação, ta-
xa de desemprego. Então, o BC
está dizendo que está sinalizan-
do mais para frente e olhando
mais para trás. Quando essas in-
formações para trás que ele está
olhando, mais defasadas, come-
çam a acelerar, esse hiato de in-
formação dele sinalizando mui-
to à frente, esse “gap” de visibili-
dade fica muito grande.
Valor: O receio é o BC ficar atrás
da curva, ou seja, demorar a tomar
as decisões mais adequadas?
Velecico: Eu acho que ele não
gostaria de ver o que está aconte-
cendo na inflação de serviços sub-
jacentes e nas recomposições sala-
riais. Acho que está vindo razoavel-
mente acima do que todo mundo
estava esperando. É por isso que eu
acho que eles deveriam enfraque-
cer um pouco o “guidance” [orien-
tação sobre próximos passos] ou,
no limite, até tirar o “guidance” de
duas reuniões à frente. Acho que
seria o mais prudente. Se eles não
tirarem, acho que isso poderia co-
meçar a ser visto como sendo uma
função de reação mais “dovish”,
mais leniente com a inflação. No
fundo, um banco central mais to-
mador de risco, dado justamente
que ele sinalizou que ia observar
serviços subjacentes, inflação de
salários, que ele sabe que essas in-
formações são mais defasadas e,
portanto, se ele estiver errado, ele
vai estar atrás da curva, vai estar
mais errado do que o normal. E as
informações que têm saído é que
esses números estão mais altos, es-
tão razoavelmente piores do que
há dois, três meses atrás. Eu acho
que isso joga a favor de ter um BC
que seja mais dependente dos da-
dos e que tenha mais flexibilidade
para fazer qualquer coisa. De re-
pente, o cenário mais negativo não
se concretiza e ele pode continuar
na trajetória inicial de três meses
atrás que ele tinha na cabeça.
“Aqui no
Brasil, a
curva de
Phillips
nunca
morreu”
Valor: Qual é a Selic que esperam
no fim do ciclo de corte de juros des-
te ano?
Velecico: A gente acha que ele
consegue ir até uns 9%, 9,5% de
Selic terminal. Só que, em parte,
isso está condicionado a ele con-
seguir diminuir o ritmo de cortes
de juros, ou seja, não correr esse
risco de sinalizar uma função de
reação tão tomadora de risco
quanto eventualmente pode ser
lida. Isso pode ter impactos em
expectativas de inflação de 2025,
2026, joga contra o próprio Ban-
co Central na estratégia de do-
mar a inflação.
Valor: O sr. mencionou o merca-
do de trabalho brasileiro. Novos da-
dos do início de 2024 também vie-
ram fortes. Qual é a expectativa pa-
ra o restante do ano?
Velecico: Esse crescimento de 2%
do PIB que a gente tem para esse
ano é muito próximo do potencial.
Então, a gente não vê alta do de-
semprego daqui até o fim do ano.
O que está nos chamando a aten-
ção nos dados da Pnad [Pesquisa
Nacional por Amostra de Domicí-
lios] é que temos ocupação forte e
ANA PAULA PAIVA/VALOR
reajustes salariais bastante fortes.
Quando você faz a conta de massa
salarial, ela está crescendo nos últi-
mos meses algo como 15% em ter-
mos anualizados. Isso é definitiva-
mente bastante coisa. E, diferente-
mente do que se discute no mun-
do na última década, de que a cur-
va de Phillips ficou vertical, ou seja,
não tem mais correlação entre
crescimento, salário e inflação,
aqui no Brasil, a curva de Phillips
nunca morreu. Ela sempre funcio-
nou bem. Os nossos ciclos são mui-
to informativos sobre isso. Com a
massa salarial crescendo a 15%, é
difícil imaginar que você vai ter
uma economia que fique muito
fraca à frente; é difícil imaginar
que isso não vai se traduzir em in-
flação de serviços. A gente acha
que vai. É questão de oferta e de-
manda básica.
Valor: O crescimento potencial
do Brasil está maior?
Velecico: Parte do crescimento
forte do PIB de 2023 foi associa-
da, por muita gente, à colheita
dos frutos de reformas que foram
feitas anos atrás. Tem já alguns
anos que a gente está sendo sur-
preendido para cima nas proje-
ções e parte da explicação citada
vem daí. Eu também acho que a
gente fez uma série de reformas
importantes, que o ambiente de
negócios no Brasil melhorou,
que as coisas estão andando e eu
concordo que isso deveria gerar
mais produtividade, mas, quan-
do olho para os dados, eu não ve-
jo melhora de produtividade.
Não há grandes coisas aconte-
cendo até agora nos dados. Ape-
sar de muita gente se animar
com o crescimento potencial, o
fato é que não estamos vendo is-
so nos números em termos de
produtividade até agora. Sempre
que a gente olha as relações em-
prego-produto, elas estão próxi-
mas da tendência. O nível do PIB
não é surpreendente dado o nível
de emprego da economia. Uma
das coisas de ser mais produtivo
é que, para cada unidade de PIB,
você gera menos emprego. Essa é
a consequência. Teve uma baita
queda do desemprego em rela-
ção ao pré-pandemia, então, se-
ria natural que a gente visse uma
alta grande do PIB. Essa alta foi
relativamente compatível.
Valor: Quais as consequências
disso pensando em relação à in-
flação?
Velecico: No fundo, o “link” é
todo esse: a gente tem espaço pa-
ra crescer 3% sem pressões infla-
cionárias ou coisas do gênero,
porque a produtividade subiu?
Quando olho os dados de empre-
go e PIB, não tem evidência dessa
produtividade. Tanto que, se a
gente fizer essa conta de, dado o
emprego, calcular qual deveria
ser o PIB compatível com isso, o
PIB poderia ser até maior do que
é hoje. Ou seja, não tem nada
muito diferente acontecendo, a
gente está crescendo mais por-
que estamos empregando mais.
Ver também páginas A7 e B8
 Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | A7

Brasil

Conjuntura Indicador ruma para nível recorde

LEO PINHEIRO/VALOR

obtido em 2013, e renda e produtividade também

dão sinais positivos para economia brasileira

Fim de ‘década perdida’

para PIB per capita
parece mais perto
Lucianne Carneiro
Do Rio
Os desempenhos recentes de
Produto Interno Bruto (PIB) per ca-
pita, renda per capita e produtivi-
dade dão sinais positivos para a
economia brasileira e o bem-estar
da população, ainda que a transi-
ção demográfica seja um desafio
que tende a se mostrar cada vez
mais presente. Especialistas desta-
cam o cenário mais favorável para
os indicadores e apontam para a
expectativa de uma retomada pa-
ra o patamar recorde do PIB per
capita perdido há alguns anos.
O Instituto Brasileiro de Geo-
grafia e Estatística (IBGE) divul-
gou que o PIB per capita cresceu
2,2% em 2023, para R$ 50.193,72.
A estimativa do Instituto Brasilei-
ro de Economia da Fundação Ge-
tulio Vargas (FGV Ibre) é de uma
expansão de 0,8% para o indica-
dor este ano. As contas da pesqui-
sadora e coordenadora do Bole-
tim Macro Ibre, Silvia Matos, con-
sideram alta de 1,5% do PIB e au-
mento de 0,68% da população. Es-
sa taxa não incorpora o Censo De-
mográfico 2022, com ritmo mais
lento de crescimento da popula-
ção, o que sugere que o PIB per ca-
pita pode ser um pouco maior.
Se o aumento de 0,8% do PIB per
capita em 2024 for confirmado, o
indicador deverá encerrar este ano
2% abaixo do patamar recorde de
2013. Para os próximos anos, a
projeção é uma alta de 1,5% do PIB
per capita. Assim, o nível ao fim de
2025 ficaria 0,5% abaixo do de
2013, e o de 2026, 1% acima.
“Relação entre PIB
per capita do Brasil
e mundial piora
desde 2014. Se isso
for interrompido, já
é uma melhora”
Marcos Hecksher
“Os dados mostram que saímos
de um cenário de contração de PIB
per capita e da produtividade para
outro com crescimento. Isso suge-
re uma postura mais otimista”,
afirma a economista. Para ela, é
possível que o PIB per capita re-
cupere o patamar recorde até
mesmo antes de 2026, a depen-
der de um crescimento da produ-
tividade de forma sustentável.
A produtividade do trabalho no
Brasil cresceu pela terceira vez se-
guida no terceiro trimestre de
2023. Para Matos, no entanto,
2024 deve ser “o ano da prova”, pa-
ra avaliar se a produtividade conti-
nuará a crescer e, principalmente,
se a expansão seráespalhada.
O cenário mais positivo tam-
bém é observado pelo pesquisador
do Instituto de Pesquisa Econômi-
ca Aplicada (Ipea) Marcos He-
cksher. Com a alta de 2,2% do PIB
per capita, ele acredita que a dis-
tância entre o indicador e a média
mundial deve ter parado de subir
pela primeira vez desde 2014.
Ao longo dos últimos anos, o
Silvia Matos: saída de cenário de contração de PIB per capita e produtividade para outro com crescimento
desempenho no Brasil vinha
abaixo da média mundial. Em
2013, o PIB per capita brasileiro
estava 6,3% acima da média mun-
dial. Em 2022, já estava 13,9%
abaixo, segundo Hecksher.
A média mundial ainda não foi
divulgada para 2023, mas, consi-
derando a projeção de 3,1% do
Fundo Monetário Internacional
(FMI) para a economia mundial, o
pesquisador estima em 2,2% o au-
mento do PIB per capita. “A rela-
ção entre o PIB per capita do Bra-
sil e o mundial piora desde 2014.
Se isso for interrompido, já é uma
melhora”, diz o economista.
Hecksher destaca que a melhor
notícia para o bem-estar das famí- cresce mais que o PIB, a tendência
lias vem da renda per capita. O é mais bem-estar”, explica.
IBGE divulgou semana passada O indicador da renda domiciliar
que a renda domiciliar per capita considera apenas a renda das fa-
nominal mensal foi de R$ 1.893 no mílias, enquanto o PIB per capita é
Brasil em 2023. Isso significa, se- calculado a partir do valor do PIB,
gundo Hecksher, aumento de
11,5% em termos reais [desconta-
que trata geração de riqueza a par-
tir de vários setores da economia.
da a inflação] frente a 2022. É a
maior alta da série da Pesquisa Na-
Apesar do contexto mais positi-
vo, há o desafio de crescer enquan-
cional por Amostra de Domicílios to a população envelhece e a oferta
(Pnad) Contínua, de 2012. Até en- de mão de obra jovem recua,
tão, a maior taxa tinha sido de 6,9% aponta Silvia Matos. “A pergunta é:
de 2022, após queda 7% em 2021.
“O aumento de 11,5% da renda
com menos população jovem,
consegue manter o mesmo ritmo
per capita é impressionante. Às de crescimento da economia? Is-
vezes, o PIB cresce, mas não gera so vai depender mais de produti-
renda para as famílias. Se a renda vidade e investimento”, diz.

2024: PIB menor, mas melhor

pós-pandemia, o mercado de provocar, no médio prazo, um contribuiu com 1 ponto menos da absorção externa. Em inflação controlada abre espaço
Luís Otavio Leal trabalho surpreendentemente excesso de demanda em relação percentual para o crescimento de 2023, 70% do crescimento do PIB para uma queda sustentada dos
forte e as medidas sociais do à oferta, com potenciais 2023, vai puxar o de 2024 para veio das exportações líquidas, juros, que é o estopim para a
governo, como o Bolsa Família. impactos sobre preços”. baixo em 0,06 ponto percentual. contra 30% da demanda interna; expansão do crédito, mola

O
PIB do quarto
trimestre do ano
passado ficou em
0%, levando o
resultado de 2023
como um todo para 2,9%, um
número que não pode ser
considerado ruim, ainda mais
levando em conta que a média
do crescimento brasileiro no
século XXI é de 2,3%. Entretanto,
como diria o provérbio alemão,
“o diabo mora nos detalhes”, e
os “detalhes” mostraram um
crescimento desequilibrado
no ano passado.
Pelo lado da oferta, mais de 30%
do resultado veio do PIB
agropecuário, que cresceu 15,1%.
Nada contra este setor que é o
mais dinâmico da economia, mas,
lembrando da famosa análise
da matriz insumo-produto de
Wassily Leontief, é um setor
Os fatores que determinaram o
PIB pelo lado da oferta ajudam a
explicar o resultado pelo lado da
demanda. O crescimento da
renda, que puxou o PIB de
serviços, explica a alta de 3,1% do
consumo das famílias; o
crescimento da participação do
governo na economia aparece no
consumo do governo, que cresceu
1,7%; o resultado espetacular do
setor agrícola e o de extrativa
mineral sustentaram a alta de
10,3% das exportações líquidas
(exportações menos
importações); e, por fim, o
desempenho ruim da indústria
de transformação se reflete na
contração de 3% da formação
bruta de capital fixo (FBCF),
comumente conhecida como
investimento. Nesses dados
estão a chave para compreender
o porquê podemos dizer que o
PIB de 2023 foi bom, mas
Por fim, reflexo direto da queda A safra 2023/2024 não pode em 2024, esse cenário se inverte, mestra para um crescimento
dos investimentos, a relação ser considerada ruim, mas, como com contribuição de 40% do equilibrado. Por isso que temos
investimento/PIB caiu para 16,5%, virá menor do que a de setor externo e 60% do interno. O que entender que a busca por
o menor nível desde 2020 e muito 2022/2023, resultará em uma motor desse resultado mais contas fiscais equilibradas e
longe dos 20,9% alcançados em queda do PIB agrícola de 1%. equilibrado será a política inflação controlada não é um
2013. Portanto, o PIB de 2023 Notem que, se ajustarmos pelo monetária mais frouxa, que vai fim em si mesma, mas sim o
foi bom para manchete nos PIB agrícola, a diferença de alavancar o crédito, que, no fim caminho para um crescimento
jornais, mas não para gerar um crescimento entre 2022 e 2023 das contas, é o que impulsiona equilibrado e duradouro. Negar
crescimento sustentável. O que não seria grande. Mas, o mais o crescimento. isso é condenar o Brasil a uma
esperar de 2024? importante é que o PIB de 2024 A comparação entre o sequência infinita de “voos de
A nossa projeção para o PIB de será mais equilibrado que o de resultado do PIB de 2023 e a galinha”.
2024 é de um crescimento de 2023, e por isso melhor. Por expectativa para o de 2024
2,1%, uma desaceleração com exemplo, o consumo das famílias mostra a importância de se ter Luís Otavio Leal é economista-chefe da
relação ao ano passado; mas, se deve ter um crescimento muito uma economia estabilizada. A G5 Partners
tivéssemos que resumir esse próximo dos investimentos,
número em uma frase apenas, minimizando o medo de um
diríamos que será menor, mas desequilíbrio entre oferta e UNIMED DO BRASIL - CONFEDERAÇÃO NACIONAL DAS COOPERATIVAS MÉDICAS
melhor. Menor basicamente demanda na economia brasileira. Assembleia Geral Ordinária - Edital de Convocação
Ficam convocadas as 33 (trinta e três) Associadas da Unimed do Brasil – Confederação Nacional das Cooperativas Médicas, em
porque o PIB agrícola, que Também dependeremos condições de votar, a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária, que será realizada na modalidade presencial, Al. Santos, 1827,
15º andar, São Paulo/SP, no dia 20 de março de 2024, independentemente do número de votos que exerçam, às 7h00 em primeira
convocação, com a presença de 2/3 (dois terços) dos Delegados das Associadas; às 8h00, em segunda convocação, com a
presença da metade e mais um dos Delegados das Associadas; e, às 9h00, em terceira convocação, com a presença de
1/3 (um terço) do número dos Delegados das Associadas, para deliberarem sobre a seguinte:
ORDEM DO DIA
1. Prestação de contas da Diretoria Executiva, acompanhada dos Pareceres da Auditoria Independente e do Conselho Fiscal,
compreendendo:
1.1. Relato Integrado de Gestão;
1.2. Balanço Geral com as devidas Demonstrações Financeiras e de Resultados;
2. Destinação das sobras;

que tem poucas interações desequilibrado.

setoriais, contribuindo,
portanto, menos para o
crescimento sustentável do PIB.
Outro exemplo de resultado
sem externalidades positivas
sobre outros setores da economia
vem do crescimento de 1,6% do
PIB industrial. Mas a indústria não
é um exemplo de interações
setoriais? Sim, mas o que
chamamos de “indústria”, a
indústria de transformação,
representa apenas 57,3% do PIB
industrial, o resto é construção
civil (12,8%), utilities (9,0%) e
extrativa mineral (20,9%). Bem, do
1,6% de alta no PIB industrial,
nada menos que 1,8 ponto
percentual veio da extrativa
mineral. Bom para as exportações,
mas que pouco ajuda na sensação
de melhora econômica. A
indústria de transformação, por
sua vez, contraiu 1,3%, puxando
para baixo o resultado global
do PIB industrial.
De bom mesmo pelo lado da
oferta tivemos o PIB de serviços,
que, com alta de 2,4%, contribuiu
com 1,61 ponto percentual para
o crescimento geral da
economia, refletindo a
recuperação cíclica da economia
O primeiro ponto para
entender essa conclusão é que o
crescimento se baseou em setores
não cíclicos, como o agrícola e o
extrativo mineral, que têm menos
correlação com as condições
“reais” da economia, refletindo
muito mais fatores exógenos,
como o clima. Seria muito melhor
um crescimento mais calcado em
setores cíclicos, como FBCF.
Exemplificando esse ponto, dos
2,9% de crescimento do ano
passado, 2,2 pontos percentuais
vieram da parte não cíclica do PIB,
e 0,7 ponto percentual da cíclica.
O segundo ponto é que não
dá para ter um crescimento
sustentável com o consumo das
famílias crescendo 3,1% e o
investimento caindo 3%. Seria
como dizer que a demanda está
crescendo acima da oferta,
desequilíbrio que qualquer
estudante de economia sabe
que vai dar em inflação mais
alta, tanto que o BC escreveu na
ata da reunião do Copom de
dezembro: “Alguns membros
avaliaram que a persistência de
uma conjunção de maior
resiliência do consumo e queda
no investimento poderia
CIELO S.A. - Instituição de Pagamento
CNPJ nº 01.027.058/0001-91 - NIRE 35.300.144.112
Fato Relevante - Convocação de Assembleia Especial de Acionistas
A CIELO S.A. - Instituição de Pagamento (“Companhia”) (B3: CIEL3/OTC: CIOXY), em complemento ao Fato
Relevante divulgado pela Companhia em 21 de fevereiro de 2024, que comunicou sobre os pedidos de
convocação de assembleia especial de acionistas titulares de ações em circulação no mercado (“Assembleia
Especial”), no âmbito da oferta pública unificada de aquisição de ações, anunciada pelos controladores da
Companhia e pessoas a eles vinculadas, visando à conversão de registro de companhia aberta da categoria “A”
para “B” e à saída do Novo Mercado (“Oferta”), comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que o
Conselho de Administração da Companhia reuniu-se na presente data e deliberou convocar a Assembleia
Especial para deliberar sobre a realização de nova avaliação para determinação do valor justo das ações de
emissão da Companhia para fins da Oferta, em conformidade com os requisitos legais e regulamentares
previstos no art. 4º-A da Lei das S.A. e no art. 28 da Resolução CVM 85 e escolha do novo avaliador (“Novo
Laudo”). Os Conselheiros Independentes consignaram que o J. Safra pertence ao mesmo grupo que o Banco
Safra S.A., sendo que este último atua como credenciadora, exercendo, portanto, atividade concorrente com os
negócios da Companhia. Em função dessa circunstância, decidiram recomendar aos acionistas presentes à
Assembleia Especial que avaliem, com atenção, a contratação da referida instituição para a elaboração do Novo
Laudo. Nesse sentido, em cumprimento do seu dever de diligência e visando a oferecer aos acionistas uma
alternativa, os Conselheiros Independentes aprovaram, por unanimidade, por proposta da Diretoria, a inclusão
do Rothschild & Co Brasil Ltda. como opção de avaliador para a elaboração do Novo Laudo, a ser deliberado na
Assembleia Especial. Os Conselheiros Independentes decidiram, outrossim, orientar a Diretoria da Cielo que não
sejam compartilhadas informações, com qualquer empresa que venha a ser escolhida pela Assembleia Especial,
que sejam sensíveis ou estratégicas sob o ponto de vista concorrencial e, portanto, que possam resultar em
prejuízos aos interesses da Companhia e de seus acionistas. A Assembleia Especial será realizada de forma
exclusivamente digital, no dia 2 de abril de 2024, às 10:00 horas. Em atendimento às normas aplicáveis, o
edital de convocação e a proposta da administração, com as informações e os documentos pertinentes à
Assembleia Especial, encontram-se disponíveis para consulta dos acionistas nas páginas eletrônicas da
Companhia e da CVM. A Companhia reafirma o seu compromisso de manter seus acionistas e o mercado em geral
informados sobre desdobramentos relevantes dos assuntos aqui tratados.
Barueri, 29 de fevereiro de 2024
Filipe Augusto dos Santos Oliveira
Vice-Presidente Executivo de Finanças e Diretor de Relações com Investidores
COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL
CNPJ/ME 76.483.817/0001-20 - NIRE 41300036535
Registro CVM nº 1431-1
B3 (CPLE3, CPLE5, CPLE6)
NYSE (ELP, ELPC)
LATIBEX (XCOP, XCOPO)
AVISO AOS ACIONISTAS - Documentos da Administração
A Companhia Paranaense de Energia – COPEL (“Companhia”), empresa que gera, trans-
mite, distribui e comercializa energia, comunica aos seus acionistas, que encontram-se à
disposição, na Diretoria de Finanças e de Relações com Investidores, à Rua José Izidoro
Biazetto, 158, Bloco A, nesta capital, os documentos a que se refere o art. 133 da Lei nº
6.404 de 15.12.1976, relativos ao exercício encerrado em 31.12.2023.
Curitiba, 29 de fevereiro de 2024.
Adriano Rudek de Moura
Diretor de Finanças e de Relações com Investidores
3. Eleição dos membros do Conselho Fiscal;
4. Valor da remuneração dos Diretores Executivos e das Cédulas de Presença, por comparecimento às reuniões, para os
componentes do Conselho Fiscal;
5. Orçamento e Plano de Atividades da CONFEDERAÇÃO para o exercício social subsequente;
Notas: a) “quórum” deliberativo a ser tomado por maioria de votos dos Delegados presentes;
b) a delegação será exercida na forma do disposto no artigo 22 e seus parágrafos do Estatuto Social, mediante indicação do
delegado à secretaria.gov@unimed.coop.br, para fins de registro e admissão à Assembleia Geral;
c) as inscrições para os fins do item 3 deste Edital, encerrar-se-ão até 05 (cinco) dias antes da realização da Assembleia Geral
(15/3/24, até às 18h00), no endereço eletrônico secretaria.gov@unimed.coop.br;
d) os documentos relativos ao item 1: Prestação de contas da Diretoria Executiva, acompanhada dos Pareceres da Auditoria
Independente e do Conselho Fiscal, compreendendo: 1.1. Relato Integrado de Gestão; 1.2. Balanço Geral com as devidas
Demonstrações Financeiras e de Resultados, serão encaminhados às associadas até o dia 19/03/2024, por meio eletrônico;
f) eventual impugnação, pelas Confederadas, aos termos deste Edital de Convocação, deverá ser oferecida à administração da
Unimed do Brasil, até 05 (cinco) dias após a data da sua publicação.
São Paulo, 04 de março de 2024.
Omar Abujamra Junior
Diretor Presidente
TERMOPERNAMBUCO S.A.
CNPJ Nº 03.795.050/0001-09 - NIRE 33.3.0029226-8
ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA
TERMOPERNAMBUCO S.A., (“Companhia”) REALIZADA EM 05 DE FEVEREIRO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: Aos cinco dias do mês de fevereiro do ano de 2024, às 11 horas, na sede
social da Companhia. PRESENÇA: Presentes todos os membros do conselho de administração
conforme abaixo assinados. MESA: Hugo Renato Anacleto Nunes (Presidente da mesa) e Mariana
Felix Vasconcellos de Andrade (Secretária). ORDEM DO DIA: 1 - Assuntos de deliberação:
a) Demonstrações financeiras de 2023, destinação dos resultados e orçamento de capital;
b) Proposta Convocação Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária: (i) Demonstrações Financeiras
referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023, destinação dos resultados e
orçamento de capital; (ii) Fixação da Remuneração global anual dos administradores 2024; (iii) ILP
– Programa de Incentivo de Longo Prazo 2023/2025 e (iv) Eleição do Conselho de Administração.
DELIBERAÇÃO: Dando início aos trabalhos, sendo abordado o item (a) da Ordem do Dia, os
membros do Conselho de Administração tomaram conhecimento da apresentação encaminhada
pela Diretoria de Planejamento e Controle, incluindo as Demonstrações Financeiras e Resultados
2023 e Relatório da Administração, e aprovou o encaminhamento para a Assembleia Geral Ordinária
da destinação dos resultados da companhia da seguinte forma: • Constituir reserva legal no montante
de R$ 3.906.107,69; • Constituir reserva de incentivos fiscais no montante de R$ 84.880.443,62;
• Deliberar remuneração aos acionistas no montante de R$ 206.388.000,00 da seguinte forma:
• Ratificar dividendos intermediários no montante de R$ 138.000.000,00 deliberados na RCA de
24 de julho de 2023, pago em setembro de 2023 que compõem o dividendo mínimo obrigatório;
• Ratificar Juros sobre capital próprio deliberados em 2023 no montante de R$ 68.388.000,00, sendo
R$ 38.827.000,00 na RCA de 16 de junho de 2023, pago em julho de 2023 e R$ 29.561.000,00,
na RCA de 13 de dezembro de 2023; • Constituir reserva especial de dividendos não distribuídos
no montante de R$ 39.127.707,87; • Constituir reserva de retenção de lucros no montante de R$
97.727.637,24 com base no Orçamento de capital a seguir:
Orçamento de Capital
TERMOPE-MR$
Aplicação de Recursos
2024 36
2025 17
2026 14
2027 15
2028 16
TOTAL 98
Fonte de recursos
Retenção de Lucros (2023) 98
TOTAL 98
A respeito do item (c) da Ordem do Dia, os membros do Conselho de Administração tomaram
conhecimento da proposta encaminhada pela secretaria do Conselho de Administração e aprovaram
a convocação da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária para tratar os seguintes temas:
(i) Demonstrações Financeiras referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023,
destinação dos resultados e orçamento de capital; (ii) Fixação da Remuneração global anual dos
administradores 2024; (iii) ILP – Programa de Incentivo de Longo Prazo 2023/2025 e (iv) Eleição
do Conselho de Administração. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, o Presidente da
Mesa, senhor Hugo Renato Anacleto Nunes, deu por encerrada a reunião, da qual lavrou-se a
presente ata, que vai assinada pelos Conselheiros Hugo Renato Anacleto Nunes, Leonardo Pimenta
Gadelha, Juliano Pansanato de Souza e Leila Tatiana Prazeres Costa, e por mim, Mariana Felix
Vasconcellos de Andrade, que secretariei os trabalhos, a redigi e a encerro com a minha assinatura.
Rio de Janeiro, 05 de fevereiro de 2024. Confere com o original lavrado em livro competente.
Mariana Felix Vasconcellos de Andrade - Secretária. Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro.
Empresa: Termopernambuco S.A.. Certifico o arquivamento em 20/02/2024 sob o nº 00006090863.
Jorge Paulo Magdaleno Filho - Secretário Geral.
A8 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Brasil

Ambiente Estratégia do governo é conseguir engajamento global para conter temperatura em 1,5°C

Brasil lança força-tarefa de clima no G20

Lalo de Almeida/Folhapress
Daniela Chiaretti compromisso financeiro global
De São Paulo para apoiar o mundo — em espe-
cial os países em desenvolvimen-
O governo Lula tem nova estra- to— a fazer a transição de suas eco-
tégia climática no cenário inter- nomias. Como é sabido, os países
nacional. Há um esforço diplo- ricos deviam prover US$ 100 bi ao
mático que não é retórico: conse- ano, a partir de 2020, aos mais po-
guir que a comunidade global se bres para reduzirem emissões e se
empenhe em limitar o aumento prepararem aos impactos climáti-
da temperatura em 1,5°C até cos. Isso não aconteceu. “O que se
2.100. Este objetivo, que compre- sabe agora é que as necessidades
ende inclusão social e luta contra dos países em desenvolvimento
fome e pobreza, financiamento são de US$ 5 trilhões a US$ 6 tri-
para os países mais pobres, eco- lhões ao ano para enfrentar a
nomias médias e emergentes, de- emergência climática.” Ele conti-
senvolvimento sustentável e tran- nua: “O fato é que o mundo precisa
sição energética é a linha-mestra de uma mudança sistêmica. A difi-
dos esforços do Brasil no G 20 e na culdade é como fazer isso”.
COP 30, a conferência do clima Além dos países do G20, o grupo
das Nações Unidas em Belém, em foi ampliado pelos convidados pe-
2025. A intenção do Brasil é au- la presidência brasileira — Angola,
mentar a ambição global. Egito, Nigéria, Noruega, Portugal,
Para tanto, o Brasil criou, no Cingapura, Espanha e Emirados
âmbito do G20, uma força-tarefa Árabes Unidos e a Suíça, a força-ta-
inédita, com objetivo e data para refa Clima convidou os governos
terminar — assim que o Brasil do Azerbaijão, Barbados, Chile, Di-
deixar a presidência do grupo namarca, Fiji e Quênia. Há uma lis-
das 20 economias mais ricas do ta de especialistas convidados e or-
mundo, além da União Europeia ganizações como o Banco Intera-
e da União Africana. Barco encalhado em rio seco no Amazonas pela crise do clima: governo brasileiro entende o aumento da temperatura como um risco existencial para o Brasil mericano de Desenvolvimento, a
A primeira reunião da “G20’s Agência Internacional de Energia,
Task Force on a Global Mobiliza- Se a temperatura aumentar, es- O Valor obteve dois documen- 1,5°C do Acordo de Paris”. O gru- cos de desenvolvimento podem a Convenção do Clima (UNFCCC),
tion against Climate Change (TF- tudos científicos mostram que a tos que detalham a estratégia po de trabalho quer juntar as ter coerência de portfólio?; como o Banco Mundial e outras entida-
Clima)” acontece hoje e amanhã, Amazônia pode entrar em colap- brasileira para a força-tarefa no duas trilhas do G20, a sherpa, os países devem olhar pela lente da des internacionais.
de modo fechado e virtual. Deve so. “Se a floresta chegar ao ‘tipping G20 e chegar à COP 30 com chan- mais política, e a de finanças. A crise do clima para seus planeja- “A nossa presidência é voltada
reunir mais de 300 pessoas. Será point’ [o ponto em que degrada e ces de ter uma conferência bem ideia é “avançar os debates técni- mentos de médio e longo prazo?; para soluções. Não queremos fi-
conduzida pelo embaixador An- se transforma em outro bioma], sucedida. “A COP 30 é muito im- cos sobre uma maior integração como conseguir recursos para cli- car horas em salas discutindo
dré Aranha Corrêa do Lago, nego- perde a capacidade de produzir portante para o mundo e para o da mudança do clima na agenda ma em países em desenvolvimento dois parágrafos”, diz uma fonte.
ciador-chefe de clima do Brasil chuva. Isso significa que a agricul- Brasil”, diz um interlocutor. econômica internacional”. em um contexto de arrocho fis- O documento final da força-tare-
(Ministério das Relações Exterio- tura do Centro-Sul do país entra Acontecerá um ano antes das “Queremos juntar essas discus- cal?; como conseguir que os fluxos fa não será obrigatório para ne-
res), Ana Toni, secretária nacional em colapso. Só é competitiva por- eleições presidenciais. sões, que são disseminadas e frag- financeiros saiam dos países do nhum país, mas procura amadu-
de mudança do clima (Ministério que não precisa de irrigação. Ima- Um dos documentos inicia mentadas em vários grupos no Norte, lugares considerados mais recer o debate que é um gargalo
do Meio Ambiente e Mudança do gine o que será do Brasil com que- com o objetivo da TF-Clima: “Es- G20”, diz um interlocutor. Uma instáveis para os investidores, e si- das negociações climáticas. “A in-
Clima) e a embaixadora Tatiana bra de safra após quebra de safra, tabelecer uma agenda de alto ní- das trilhas, por exemplo, discute gam para o mundo em desenvolvi- tenção é informar de maneira
Rosito, secretária de assuntos in- ano após ano, por secas.” vel, orientada para as políticas instrumentos financeiros, um de- mento?; como países muito endi- adequada esse processo”, segue.
ternacionais (do Ministério da Fa- O governo entendeu que deve para transformações estruturais bate muito atual; a outra, formas vidados podem combater e se O calendário proposto prevê
zenda) e coordenadora da trilha conter o desmatamento da Ama- alinhadas com o objetivo de de transição e energia. “Estamos adaptar à mudança do clima? quatro reuniões técnicas (a pri-
de finanças do G20. zônia para evitar o desastre. Mas is- falando de como transformar o sis- “O G20 pode ser um catalisa- meira hoje; a segunda em 4 e 5 de
A meta de estabelecer 1,5° C pe- so não basta. “Se os outros países tema financeiro para que seja pos- dor para parcerias mais fortes, abril, em Brasília; a terceira em
lo Brasil, como limite máximo do continuarem a desmatar e quei- “Estabelecer agenda sível fazer a transformação exigida uma coordenação reforçada e 11 e 12 de julho, em Belém; e a
aumento da temperatura, parte de mar combustíveis fósseis, a tempe- pela crise do clima.” um novo consenso político que quarta no Rio de Janeiro, em 11 e
um interesse nacional. “Vivemos ratura do planeta aumentará, e a de alto nível para O governo brasileiro busca mo- apoie uma ação governamental 12 de setembro. O resultado da
uma emergência climática e se não
conseguirmos limitar o aumento
Amazônia entrará em colapso. Os
riscos estão aumentando e sobre
transformações bilizar o grupo dos países que res-
pondem por 80% das emissões e
mais ambiciosa e que impulsio-
ne a mobilização de recursos”,
força-tarefa Clima será apresen-
tado em outubro, em Washing-
da temperatura até o fim da déca- isso, não temos controle. Temos estruturais” 85% da economia global. O que se descreve o texto. ton, durante reunião internacio-
da, teremos riscos existenciais pa- que conseguir um engajamento pretende é buscar respostas para A COP 29, em Baku, no Azerbai- nal inédita de ministros das Fi-
ra o país”, diz um interlocutor. global de corte de emissões.” TF-Clima questões do gênero: como os ban- jão, em 2024, deve definir um novo nanças e do Clima.

Atividade econômica Atualize suas contas

Indicadores agregados Variação dos indicadores no período
jan/24 dez/23 nov/23 out/23 set/23 ago/23 jul/23 jun/23 mai/23 abr/23 Em % Em R$
Índice de atividade econômica - IBC-Br (%) (1) - 0,82 0,10 0,05 0,03 -0,57 0,31 0,26 -1,85 1,30 Mês TR (1) Poupança (2) Poupança (3) TBF (1) Selic (4) TJLP TLP FGTS (5) CUB/SP UPC Salário mínimo
Indústria (1) ago/22 0,2409 0,7421 0,7421 1,0929 1,17 0,5851 0,4630 0,4881 -0,01 23,67 1.212,00
set/22 0,1805 0,6814 0,6814 1,0020 1,07 0,5662 0,4670 0,4276 -0,06 23,67 1.212,00
Produção física industrial (IBGE - %) out/22 0,1494 0,6501 0,6501 0,9506 1,02 0,6005 0,4702 0,3964 0,04 23,81 1.212,00
Total - 1,1 0,7 0,2 0,2 0,4 -0,3 0,1 0,4 -0,6
nov/22 0,1507 0,6515 0,6515 0,9519 1,02 0,5811 0,4614 0,3977 0,15 23,81 1.212,00
Indústria de transformação - 0,6 -0,1 0,3 -0,4 1,1 -0,3 -0,2 0,0 -0,8
dez/22 0,2072 0,7082 0,7082 1,0489 1,12 0,6005 0,4670 0,4543 0,17 23,81 1.212,00
Indústrias extrativas - 2,2 3,6 -0,2 6,3 -4,4 -1,1 3,1 1,2 -0,6
jan/23 0,2081 0,7091 0,7091 1,0398 1,12 0,6142 0,4812 0,4552 -0,06 23,93 1.302,00
Bens de capital - -1,2 -1,8 -0,6 -2,3 5,3 -7,4 -2,6 4,3 -12,0
fev/23 0,0830 0,5834 0,5834 0,8536 0,92 0,5546 0,4931 0,3298 0,00 23,93 1.302,00
Bens intermediários - 1,3 1,7 0,8 0,7 -0,3 -0,3 -0,2 0,0 0,2
mar/23 0,2392 0,7404 0,7404 1,0912 1,17 0,6142 0,4986 0,4864 -0,18 23,93 1.302,00
Bens de consumo - 1,3 -0,2 -0,9 -1,8 2,5 1,4 0,3 -0,6 1,3
abr/23 0,0821 0,5825 0,5825 0,8527 0,92 0,5873 0,4907 0,3289 0,29 24,06 1.302,00
Faturamento real (CNI - %) - 2,0 0,6 0,0 -0,9 1,2 -2,4 1,6 -0,2 -1,4
mai/23 0,2147 0,7158 0,7158 1,0465 1,12 0,6070 0,4812 0,4619 1,44 24,06 1.320,00
Horas trabalhadas na produção (CNI - %) - 0,9 0,4 -0,3 -0,6 0,0 -0,6 0,1 0,6 -1,3
jun/23 0,1799 0,6808 0,6808 1,0014 1,07 0,5873 0,4622 0,4270 0,64 24,06 1.320,00
Comércio
jul/23 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694 1,07 0,5843 0,4464 0,4051 0,09 24,17 1.320,00
Receita nominal de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - 0,1 0,9 -0,1 0,8 0,6 0,9 0,7 -1,9 -1,5
ago/23 0,2160 0,7171 0,7171 1,0578 1,14 0,5843 0,4321 0,4632 0,05 24,17 1.320,00
Volume de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - -1,3 0,1 -0,4 0,7 -0,2 0,8 0,1 -0,8 0,1
set/23 0,1130 0,6136 0,6136 0,9039 0,97 0,5654 0,4194 0,3599 -0,05 24,17 1.320,00
Serviços
out/23 0,1056 0,6061 0,6061 0,8964 1,00 0,5478 0,4186 0,3525 -0,05 24,29 1.320,00
Receita nominal de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - 0,0 1,2 -0,1 1,1 -0,5 0,3 0,2 0,0 -1,1 nov/23 0,0775 0,5779 0,5779 0,8481 0,92 0,5301 0,4337 0,3243 0,12 24,29 1.320,00
Volume de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - 0,3 0,9 -0,5 -0,2 -1,4 0,6 0,2 1,6 -1,8 dez/23 0,0690 0,5693 0,5693 0,8395 0,89 0,5478 0,4519 0,3158 0,00 24,29 1.320,00
Mercado de trabalho jan/24 0,0875 0,5879 0,5879 0,8582 0,97 0,5462 0,4551 0,3343 0,00 24,35 1.412,00
Taxa de desocupação (Pnad/IBGE - em %) 7,6 7,4 7,5 7,6 7,7 7,8 7,9 8,0 8,3 8,5 fev/24 0,0079 0,5079 0,5079 0,7380 0,80 0,5109 0,4456 0,2545 0,10 24,35 1.412,00
Emprego industrial (CNI - %) (1) - 0,0 0,4 0,1 -0,1 -0,2 0,0 0,1 -0,2 0,3 mar/24 - - - - 0,88 0,5462 0,4400 - - 24,35 1.412,00
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE) (1)(3) 0,9 2,3 0,0 -1,4 -0,5 -1,1 1,2 2,2 -0,4 -1,4 2024 0,10 1,10 1,10 1,60 2,68 1,61 1,35 0,59 0,10 0,25 6,97
Balança comercial (US$ milhões) Em 12 meses* 1,56 7,83 7,83 11,69 12,41 6,96 5,51 4,61 2,31 1,76 8,45
Exportações 27.016 28.786 27.886 29.682 28.713 31.101 28.300 29.600 32.666 27.100 2023 1,76 8,04 8,04 12,01 13,04 7,15 5,65 4,81 2,31 2,02 8,91
Importações 20.490 19.463 19.097 20.501 19.532 21.468 20.121 19.524 21.688 19.146 Fontes: Banco Central, CEF, Sinduscon e Ministério da Fazenda. Elaboração: Valor Data * Até o último mês de referência
Saldo 6.527 9.323 8.789 9.181 9.182 9.633 8.179 10.077 10.978 7.954 (1) Taxa do período iniciado no 1º dia do mês. (2) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos até 03/05/12 (3) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos a partir de
Fontes: Banco Central, CNI, FGV, IBGE e SECEX/MDIC. Elaboração: Valor Data (1) Metodologia com ajuste sazonal. (2) Nova série com índice base 2014 = 100. (3) Var. em pts 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para março projetada. (5) Crédito no dia 10 do mês seguinte (TR + Juros de 3% ao ano)

Produção e investimento Inflação Dívida e necessidades de financiamento

Variação no período Variação no período (em %) Valores em R$ bilhões - no setor público
Indicadores 4º Tri/23 3º Tri/23 2023 2022 2021 2020 Dívida líquida do setor público dez/23 nov/23 dez/22
Acumulado em Número índice
PIB (R$ bilhões) * 2.831 2.741 10.856 10.080 9.012 7.610 Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
PIB (US$ bilhões) ** 574 561 2.176 1.952 1.670 1.476 fev/24 jan/24 2024 2023 12 meses fev/24 jan/24 dez/23 fev/23
Dívida líquida total 6.612,8 60,85 6.424,4 59,48 5.658,0 56,13
Taxa de Variação Real (%) 0,0 0,0 2,9 3,0 4,8 -3,3 IBGE
(-) Ajuste patrimonial + privatização -36,4 -0,34 -38,1 -0,35 4,8 0,05
Agropecuária -5,3 -5,6 15,1 -1,1 0,0 4,2 IPCA - 0,42 0,42 4,62 4,51 - 6.801,72 6.773,27 6.563,07
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -724,1 -6,66 -717,5 -6,64 -752,7 -7,47
Indústria 1,3 0,6 1,6 1,5 5,0 -3,0 INPC - 0,57 0,57 3,71 3,82 - 6.994,38 6.954,74 6.788,87
Dívida fiscal líquida 7.373,4 67,85 7.179,9 66,47 6.405,9 63,55
Serviços 0,3 0,3 2,4 4,3 4,8 -3,7 IPCA-15 0,78 0,31 1,09 4,72 4,49 6.718,53 6.666,53 6.645,93 6.430,05
Formação Bruta de Capital Fixo (%) 0,9 -2,2 -3,0 1,1 12,9 -1,7 IPCA-E - - - 4,72 4,72 - - 6.645,93 6.430,05 Divisão entre dívida interna e externa
Investimento (% do PIB) 16,1 16,6 16,5 17,8 17,9 16,6 Dívida interna líquida 7.271,3 66,91 7.067,4 65,43 6.338,6 62,88
FGV
Fontes: IBGE e Banco Central. Elaboração: Valor Data Dívida externa líquida -658,5 -6,06 -643,1 -5,95 -680,6 -6,75
IGP-DI - -0,27 -0,27 -3,30 -3,61 - 1.102,57 1.105,54 1.144,27
* Valores correntes. ** Banco Central
Núcleo do IPC-DI - 0,37 0,37 3,48 3,57 - - - - Divisão entre as esferas do governo
IPA-DI - -0,59 -0,59 -5,92 -6,31 - 1.286,65 1.294,35 1.372,69 Governo Federal e Banco Central 5.657,3 52,06 5.473,8 50,68 4.738,4 47,01
IPA-Agro - -1,48 -1,48 -11,34 -12,15 - 1.758,94 1.785,32 2.007,50 Governos Estaduais 852,4 7,84 852,3 7,89 819,9 8,13
Contrib. previdenciária* IR na fonte IPA-Ind. - -0,27 -0,27 -3,77 -3,99 - 1.091,57 1.094,53 1.135,11 Governos Municipais 55,6 0,51 49,9 0,46 44,8 0,44
Empregados e avulsos** Faixas de contribuição IPC-DI - 0,61 0,61 3,55 3,36 - 738,18 733,67 716,56 Empresas Estatais 47,4 0,44 48,3 0,45 54,9 0,54
INCC-DI - 0,27 0,27 3,49 3,30 - 1.091,25 1.088,31 1.056,90
Salário de Base de cálculo* Alíquota Parcela a deduzir Necessidades de financiamento do setor público dez/23 nov/23 dez/22
IGP-M -0,52 0,07 -0,45 -3,18 -3,76 1.119,06 1.124,88 1.124,07 1.162,76
em R$ em % IR - em R$ Fluxos acumulados em 12 meses Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
contribuições em R$ Alíquotas em % (1) IPA-M -0,90 -0,09 -0,98 -5,60 -6,44 1.321,06 1.333,03 1.334,20 1.411,93
Até 1.412,00 7,50 Até 2.259,20 0,0 0,00 IPC-M 0,53 0,59 1,12 3,40 3,53 724,46 720,65 716,46 699,75 Total nominal 967,4 8,90 844,8 7,82 460,4 4,57
De 1.412,01 até 2.666,68 9,00 De 2.259,21 até 2.826,65 7,5 169,44 INCC-M 0,20 0,23 0,43 3,32 3,23 1.090,87 1.088,66 1.086,15 1.056,76 Governo Federal** 813,6 7,49 674,1 6,24 431,0 4,28
De 2.666,69 até 4.000,03 12,00 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 381,44 IGP-10 -0,65 0,42 -0,23 -3,56 -3,84 1.140,76 1.148,17 1.143,35 1.186,38 Banco Central 65,5 0,60 67,7 0,63 17,3 0,17
De 4.000,04 até 7.786,02 14,00 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 662,77 IPA-10 -1,08 0,42 -0,66 -6,02 -6,45 1.357,71 1.372,48 1.366,78 1.451,36 Governo regional 80,7 0,74 94,9 0,88 13,6 0,14
Empregador doméstico 8,00 Acima de 4.664,68 27,5 896,00 IPC-10 0,62 0,46 1,08 3,43 3,50 728,64 724,16 720,87 704,03 Total primário 249,1 2,29 131,4 1,22 -126,0 -1,25
Fonte: Previdência Social. Elaboração: Valor Data *Competên- INCC-10 0,10 0,39 0,49 3,04 3,06 1.075,47 1.074,39 1.070,21 1.043,53 Governo Federal -42,1 -0,39 -150,2 -1,39 -316,7 -3,14
Fonte: Receita Federal. Elaboração: Valor Data
cia fev/24. **Inclusive empregado doméstico. (1) Para fins de *Valor considera o desconto simplificado de R$ 564,80 Banco Central 0,5 0,00 0,6 0,01 0,5 0,00
FIPE
recolhimento ao INSS Obs. Desconto por dependente: R$ 189,59 Governo regional -17,7 -0,16 -2,0 -0,02 -64,9 -0,64
IPC - 0,46 0,46 3,15 2,98 - 678,34 675,27 661,58
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data * Interna e externa.** Inclui INSS. Obs.: Sem Petrobras e Eletrobras.
DIEESE
ICV* - - - - 3,07 - - - -
Principais receitas tributárias Obs.: IPCA-E no 4º trimestre = 0,94%, IGP-M 2ª prévia fev/24 0,49% e IPC-FIPE 3ª quadrissemana fev/24 0,46%
Valores em R$ bilhões Fontes: FGV, IBGE, FIPE e DIEESE. Elaboração: Valor Data *Índice em 2020 até fevereiro Resultado fiscal do governo central
Valores em R$ bilhões a preços de janeiro*
Discriminação Janeiro-dezembro Var. janeiro Var.
Discriminação Janeiro-dezembro Var. janeiro Var.
2023 2022 % 2024 2023 % Imposto de Renda Pessoa Física 2023 2022 % 2024 2023 %
Receita Federal
Imposto de renda total 746,7 710,0 5,16 108,5 100,1 8,43
Pagamento das quotas - 2023 Receita total 2.401,4 2.471,3 -2,83 279,1 269,0 3,72
Receita Adm. Pela RFB** 1.470,7 1.486,2 -1,05 198,7 185,8 6,94
Imposto de renda pessoa física 58,6 57,8 1,38 2,7 2,3 17,68 Arrecadaçao Líquida para o RGPS 604,6 571,6 5,77 51,7 48,3 7,12
Imposto de renda pessoa jurídica 300,5 315,1 -4,65 59,0 57,9 1,86 No prazo legal
Receitas Não Adm. Pela RFB 326,2 413,5 -21,12 28,6 34,9 -18,09
Imposto de renda retido na fonte 387,6 337,1 14,98 46,8 39,9 17,44 Quota Vencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
Transferências a Estados e Municípios 461,6 488,3 -5,47 41,4 38,3 8,03
Imposto sobre produtos industrializados 61,7 64,9 -4,90 6,4 5,5 16,49 (Campo 7 do DARF) (Campo 9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
Receita líquida total 1.939,8 1.983,1 -2,18 237,7 230,7 3,01
Imposto sobre operações financeiras 61,2 58,6 4,47 5,1 5,3 -5,13 1ª ou única 31/05/2023 - Campo 7 Despesa Total 2.171,7 1.931,2 12,45 158,3 148,3 6,79
Imposto de importação 54,3 59,2 -8,30 5,5 4,9 11,63 2ª 30/06/2023 1,00% Benefícios Precidenciários 917,2 850,5 7,85 68,4 65,5 4,41
Cide-combustíveis 1,3 1,4 -8,88 0,2 0,0 - 3ª 31/07/2023 2,07% + Pessoal e Encargos Sociais 371,0 360,8 2,83 30,9 29,8 3,79
Contribuição para Finsocial (Cofins) 335,9 312,9 7,35 34,4 28,7 20,04 4ª 31/08/2023 Valor da declaração 3,14% Campo 8 Outras Despesas Obrigatórias 363,9 324,3 12,20 26,9 22,6 19,12
CSLL 156,9 164,9 -4,84 32,7 28,7 13,75 5ª 29/09/2023 4,28% Despesas Poder Exec. Sujeitas à Prog. Financeira 519,6 395,7 31,31 32,0 30,3 5,67
PIS/Pasep 92,9 87,1 6,68 9,6 8,2 17,71 Resul. Primário do Gov. Central (1) -231,8 51,8 - 79,3 82,5 -3,79
6ª 31/10/2023 5,25% +
Outras receitas 807,2 759,5 6,27 78,2 70,4 11,19 Discriminação dez/23 nov/23 dez/22
7ª 30/11/2023 6,25% Campo 9
Total 2.318,0 2.218,5 4,48 280,6 251,7 11,48 Valor Var. % Valor Var. % Valor Var. %
8ª 28/12/2023 7,17%
dez/23 nov/23 dez/22
Pagamento com atraso Ajustes metodológicos -8,8 - -0,1 -5,79 0,1 -93,99
Valor** Var. %* Valor** Var. %* Valor Var. %* Discrepância estatística -2,7 331,80 -0,6 - 2,1 -
Multa (campo 08) - sobre o valor do campo 7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia após o vencimento até
ICMS - Brasil 59,3 -2,30 60,7 -0,57 57,0 4,02 Result. Primário do Gov. Central (2) -128,1 225,94 -39,3 - 6,5 -
o limite de 20%; Juros (campo 09) - aplicar os juros equivalentes à taxa Selic acumulada mensalmente, calculados a partir
dez/23 nov/23 dez/22 de junho/23 até o mês anterior ao do pagamento e de 1% no mês de pagamento; Total (campo 10) - informar a soma dos Juros Noniminais -54,9 54,05 -35,6 -32,44 -53,7 20,94
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* valores dos campos 7, 8 e 9. Fonte: Receita Federal do Brasil. Elaboração: Valor Data Result. Nominal do Gov. Central -183,0 144,19 -75,0 126,71 -47,3 -23,63
INSS 77,0 58,48 48,6 0,39 69,5 63,81 Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
Fonte: Receita Federal, Previdência Social, Secretaria da Fazenda. Elaboração: Valor Data * sobre o mês anterior. ** provisório Mais informações: valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.br * Deflator: IPCA ** Somando Incentivos fiscais (1) Acima da linha. (2) Abaixo da linha

Política
Poderes Presidente reúne-se com Rodrigo Pacheco nesta terça-feira para conter descontentamento
Lula busca aproximação com o Senado e
discute pautas prioritárias para 2024
Renan Truffi e Fabio Murakawa
De Brasília
Em busca de uma maior apro-
ximação com o Congresso Nacio-
nal, o presidente Luiz Inácio Lula
da Silva deve se reunir, nesta ter-
ça-feira, com o presidente do Se-
nado, Rodrigo Pacheco (PSD-
MG), e integrantes da base aliada
na Casa. O objetivo é conter o cli-
ma de descontentamento que se
instalou na Casa neste início de
legislatura.
Além disso, a gestão petista tem
aproveitado as conversas com os
parlamentares para construir uma
lista de consenso entre as pautas
que são prioritárias para governo e
aquelas que interessam aos con-
gressistas. A ideia, com isso, é ga-
rantir que o Congresso aprove
uma série de matérias antes das
eleições municipais, quando a tra-
mitação de propostas tende a di-
minuir o ritmo.
A agenda foi marcada depois
que Lula se reuniu, recentemen-
te, com os deputados governistas
e o presidente da Câmara, Arthur
Lira (PP-AL), o que gerou insatis-
fação entre os senadores já que o
Senado foi responsável por dar
certa estabilidade ao governo fe-
deral no primeiro ano do man-
dato. Diante dessa reclamação, o
Planalto correu para atender à
demanda da base e convocou
uma nova confraternização.
Nos bastidores, auxiliares do
Executivo reconhecem a necessi-
dade de se fazer um gesto em
particular para Pacheco, que tem
auxiliado a gestão petista em
momentos importantes, como
na negociação em torno da me-
Planalto tenta saída para
viabilizar PEC dos militares
Julia Lindner, Renan Truffi e
Fabio Murakawa
De Brasília
O governo tenta um acordo
com a oposição para viabilizar a
proposta de emenda à Constitui-
ção (PEC) que impede a partici-
pação de militares da ativa nas
eleições. O ministro da Defesa,
José Múcio, atua no corpo a cor-
po com os parlamentares em
busca de um entendimento. Na
semana passada, Múcio teve um
encontro com o senador Hamil-
ton Mourão (Republicanos-RS),
que lidera o movimento contra o
avanço da matéria.
Pessoas próximas a Múcio di-
zem que ele está aberto a um
eventual acordo, mas quer ga-
rantir no texto que os militares
que desejem ser candidatos não
voltem mais para os quartéis. Em
conversa com congressistas, o
ministro manifesta preocupação
com a “politização” das Forças
Armadas.
Uma das soluções em discus-
são envolve incluir no texto que
os militares que decidam ir para
a reserva para disputar cargos
eletivos possam manter a remu-
neração, independente do tem-
po de serviço. De acordo com
aliados, a ideia foi sugerida e
conta com o apoio de Mourão.
Pelo relatório do senador Jor-
ge Kajuru (PSB-GO), que é vice-lí-
der do governo, só podem ir para
a reserva remunerada aqueles
que possuam mais de 35 anos de
tempo de serviço.
“Os militares federais que dese-
jarem se candidatar, caso já te-
nham mais de 35 anos de serviço,
não sofrerão limitação significati-
va, já que, mesmo transferidos pa-
ra a reserva, manterão seus rendi-
mentos normalmente, sem que is-
so afete seu estilo de vida. Já para
os que ainda não tenham 35 anos
de caserna, embora a decisão de se
candidatar acarrete a transferên-
cia para a reserva não remunera-
da, caso sejam eleitos, terão outra
fonte de remuneração durante o
mandato e, caso não sejam, não
Pacheco: assessores do Executivo reconhecem necessidade de se fazer um gesto para o presidente do Senado que tem auxiliado a gestão em momentos cruciais
dida provisória (MP) que reonera
17 setores intensivos em mão de
obra. O senador mineiro ajudou
a conduzir conversas entre o
Congresso e o Palácio do Planalto
que resultaram na revogação do
trecho da MP que tratava da reo-
neração e, agora, será negociado
por meio de um projeto de lei en-
caminhado ao Congresso na se-
mana passada.
O encontro com Pacheco e os
senadores também servirá para
que o Palácio tente desatar o nó
WALDEMIR BARRETO/AGÊNCIA SENADO
Kajuru: relator rejeita alterações
perderão a patente, se forem ofi-
ciais”, diz o texto em discussão.
Nos últimos dias, diante das
resistências na Casa, o governo
desacelerou as articulações pela
aprovação da PEC e aceitou fazer
uma sessão de debates antes da
deliberação para ganhar tempo.
O líder do governo no Senado,
Jaques Wagner (PT-BA), afirmou
que o tema não é tratado com ur-
gência. “É tema econômico? En-
tão não é urgente”, declarou.
Integrantes da cúpula do Se-
nado consideram que o governo
não teria votos suficientes para
aprovar a matéria do jeito que
está e que poderia haver risco de
derrota. Na avaliação de parla-
“É tema
econômico?
Então não é
urgente”
Jaques Wagner
envolvendo a CPI da Braskem,
cujos trabalhos começaram na
semana passada. Como o Valor
noticiou na semana passada, o
presidente do Senado teria fica-
do irritado com a escolha de Ro-
gério Carvalho (PT-SE) para rela-
tor da comissão.
O motivo é que, inicialmente,
Planalto e o presidente do Sena-
do tinham fechado questão em
torno de Renan Calheiros (MDB-
AL) para essa função, mas este
acabou preterido pela bancada
mentares, a situação é ainda
mais crítica na Câmara, para on-
de o texto deve ir caso seja apro-
vado pelos senadores.
O tema é visto como sensível
por governistas. O assunto deve
ser discutido pelo próprio presi-
dente Luiz Inácio Lula da Silva
(PT) junto à cúpula das Forças
Armadas e ao ministro da Defesa
nos próximos dias. A agenda faz
parte de um movimento de
aproximação que Lula vem fa-
zendo, neste início de ano, com
setores da Esplanada considera-
dos sensíveis. O encontro estava
previsto para a semana passada,
mas acabou adiado.
No Palácio do Planalto, a per-
cepção é que a PEC pode ainda
gerar atrito entre Executivo, Le-
gislativo e os militares. Parla-
mentares governistas sinaliza-
ram a Lula que o relator da PEC,
Jorge Kajuru, teria resistências
em participar da construção de
uma versão atenuada do texto.
Procurado pelo Valor, Kajuru
rejeitou fazer mudanças em seu
parecer, alegando seguir orien-
tações do próprio governo. “Não
existe essa possibilidade. No Se-
nado é voto ganho, pronto e aca-
bou”, disse. Em seguida, no en-
tanto, ele afirmou que a situação
pode mudar se o ministro da De-
fesa o orientar a ceder em algum
ponto. “No momento, isso é im-
possível”, acrescentou o senador.
Segundo Kajuru, a proposta
foi elaborada originalmente por
Múcio, não por Jaques Wagner,
que é o autor no Senado.
Kajuru ficou incomodado ao
saber do encontro entre Múcio e
Mourão. “O Múcio me avisaria.
Como não ia avisar o relator que
conversou com Mourão? Ele fala
tudo para mim, como não ia me
falar? Seria falta de respeito a
mim. Eu sou o relator, já fiz o re-
latório, aí não fico sabendo que
ele teve encontro com Mourão.
Aí é brincadeira. Não tem cabi-
mento”, declarou Kajuru.
A assessoria de imprensa da
Defesa confirmou o encontro en-
tre Múcio e Mourão.
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | A9
MARCOS OLIVEIRA/AGÊNCIA SENADO
O Valor teve acesso à versão
prévia do documento que está
sendo discutido com os líderes.
Além da regulamentação da re-
forma tributária em si, o Palácio
do Planalto e o Congresso chega-
ram num consenso sobre proje-
tos como o que cria um cadastro
nacional de devedores contuma-
zes. Na prática, a proposta trata
dos critérios objetivos para defi-
nição do chamado inadimplente
recorrente, cujo número de pes-
soas pode chegar a até 20 mi-
lhões, segundo a Receita Federal.
Nesse mesmo escopo, há con-
senso para que ganhe tração a
proposta que institui o progra-
ma de conformidade tributária e
aduaneira. O objetivo, com isso, é
incentivar os bons contribuintes
e fortalecer o caráter orientador
da Receita, deixando em segun-
do plano o viés punitivo.
O projeto de lei (PL) que busca
reonerar gradualmente a folha
de salários de 17 setores, a nova
Lei de Falências e a medida provi-
sória (MP) que isenta o Imposto
de Renda (IR) para quem ganha
até dois salários também são ma-
térias com situação mais consoli-
do PSD e pelo próprio líder do A aproximação com os parla- dada na mesa de negociação.
governo no Senado, Jaques Wag- mentares também está sendo Por fim, nesta-segunda-feira, a
ner (PT-BA), à revelia do que ha- utilizada para que o governo PT gestão petista deve apresentar
via sido acertado. consiga pacificar uma lista de outro desses itens: a proposta
projetos a serem aprovados até o que busca garantir a regulamen-
segundo semestre. Há algumas tação das categorias de motoris-
Agenda foi marcada semanas, o Executivo entregou tas por aplicativos. O anúncio es-
ao Parlamento sua proposta de tá previsto para ser feito em even-
depois de reunião prioridades legislativas, mas, nos to no próprio Palácio do Planal-
com deputados, o últimos dias, a articulação políti-
ca de Lula entrou no circuito para
to. Isso porque o assunto vem
sendo tratado como prioridade
que incomodou consolidar uma versão final que por Lula desde o início do gover-
congregue também os interesses no, já que esta era uma promessa
senadores de deputados e senadores. de campanha do presidente.
SUA MARCA NO
MAIS IMPORTANTE
VEÍCULO DE ECONOMIA,
Setorial NEGÓCIOS E
FINANÇAS DO PAÍS
Logística
Os novos caminhos
para o setor em 2024
Compartilhamento de cargas, mais veículos elétricos e centros de distri-
buição urbanos são algumas tendências para o setor aumentar a eficiência,
sustentabilidade e redução de custos nas entregas de produtos em 2024.
A revista Valor Setorial Logística vai analisar a questão da sustentabilidade
diante do aumento do uso de veículos elétricos, o interesse crescente por
veículos movidos a gás natural e energia solar e soluções para reduzir
emissões de carbono. Também analisará perspectivas de renovação de
frotas, produção de caminhões, rastreabilidade e gestão de frotas,
bem como seguros de cargas. Anuncie.
PRINCIPAIS TEMAS
• Tendências • Máquinas e equipamentos
• Fretes e preços dos combustíveis • Condomínios logísticos
• Gestão e renovação de frotas • Centros de distribuição
• Produção de caminhões • Armazenagem
• Tecnologia e inovação • Transporte multimodal
• Logística reversa • Infraestrutura
• Operadores logísticos Novas concessões
• Transportadoras Rodovias
• Comércio eletrônico Ferrovias
• Entregas rápidas Portos
• Entregas expressas – motos, táxis, uber, bicicletas Cabotagem
• Mobilidade urbana Hidrovias
• Drones e veículos não tripulados Aeroportos
• Seguro de cargas
GARANTA SEU ESPAÇO NESTA EDIÇÃO ESPECIAL:
Reserva: 16 de fevereiro | Material: 15 de março
Publicação: 29 de março
MARISA DE ASSIS STEPHANO - Diretora
(11) 9 9414 – 8277 e (11) 3768 – 1025
JOSÉ OLIVEIRA - Executivo de contas
marisa.valor@transformenegocios.com.br
A10 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Política
Palavras de
Barroso não
pagam custo
do Judiciário
Bruno Carazza
Governo Ministro da Secom diz que estratégia de
comunicação do Planalto entra em nova fase e que
casos como o ‘toc toc toc’ têm que ser ‘analisados’
Pimenta aposta em
entrevistas, rádio e
mídia digital para Lula
Fabio Murakawa e Andrea Jubé
De Brasília
O ministro da Secretaria Espe-
cial de Comunicação Social (Se-
com), Paulo Pimenta, está pro-
movendo ajustes na comunica-
ção do governo e do presidente
Luiz Inácio Lula da Silva neste
ano. Com o fim da “live” sema-
nal “Conversa com o Presidente”,
Pimenta afirmou que Lula deve-
rá aumentar a presença em rá-
dios regionais e tenta convencê-
lo a dar entrevistas ao menos
uma vez por semana. Ele tam-
bém aposta em contratar uma
agência de comunicação digital
para impulsionar conteúdo e di-
vulgar ações do governo nas re-
des sociais.
Uma ideia em estudo é promo-
ver uma entrevista com jornalistas
que cobrem o Palácio do Planalto
em formato similar ao do “Roda
Viva”, da TV Cultura. Sobre a comu-
nicação digital, o ministro diz
compreender as reclamações da
militância, que cobra uma atuação
mais incisiva do governo nas redes
sociais. Mas disse que há limites e
normas para a comunicação insti-
tucional nas redes.
“As pessoas, muitas vezes, con-
fundem o papel da comunicação
institucional, o papel da socieda-
de, do cidadão, do influenciador,
do parlamentar, como se fosse
uma coisa só”, diz o ministro.
Em entrevista ao Valor, ele
conta que a comunicação do Pla-
nalto entrará neste ano em uma
“quarta etapa” — depois de “O
Brasil voltou”, “Brasil no rumo
Presidente quer conquistar evangélicos pela economia
De Brasília
Resistente a promover uma co-
municação direta com evangélicos,
pastores e igrejas, o presidente Luiz
Inácio Lula da Silva (PT) planeja cati-
var esse público com uma eventual
melhora da economia e programas
sociais, segundo o ministro da Se-
cretaria Especial de Comunicação
Social (Secom), Paulo Pimenta.
A estratégia tem como alvo par-
cela da população alinhada ao ex-
N
o dia 25/02/2024, o
atual presidente do
Supremo Tribunal
Federal, Luís
Roberto Barroso,
publicou um artigo na Folha de
S.Paulo intitulado “Quanto vale
o Judiciário?”
O texto foi uma defesa
institucional ao estudo
elaborado pelas Secretarias do
Tesouro Nacional e do
Orçamento Federal, em
conjunto com o IBGE, que
estimou em R$ 116 bilhões (ou
1,6% do PIB) as despesas totais
do sistema judiciário no Brasil
em 2022 – custo muito superior
à média dos países emergentes
(0,5% do PIB) e das economias
mais avançadas (0,3% do PIB).
Impossibilitado de refutar os
dados, o ministro Barroso
optou pela retórica, como é
bastante comum no mundo
jurídico. Num duplo twist
carpado, o atual presidente do
Supremo inverteu a pergunta;
para ele, mais importante do
que discutir o custo, o correto
seria indagar quanto vale o
Judiciário.
Nas suas palavras, “a Justiça
brasileira é, provavelmente, a mais
produtiva do planeta, julgando
definitivamente mais de 30
milhões de processos por ano”. De
fato, o painel Justiça em Números,
certo” e “Somos um só povo” usa-
dos nos últimos meses. Mas não
revela qual será o novo mote, que
ainda depende do aval de Lula, e
será baseado nas últimas pesqui-
sas quantitativas e qualitativas
feitas sob encomenda da Secom.
A iniciativa ocorre em meio a
críticas à comunicação do Execu-
tivo feitas por aliados, que de-
monstram preocupação com os
índices apurados pelas pesquisas
de popularidade.
Segundo sondagem feita pelo
Datafolha em dezembro de 2023,
38% dos entrevistados avaliavam
o governo federal como ótimo ou
bom, 30% consideravam regular e
30% avaliam como ruim ou péssi-
mo. Em comparação aos manda-
tos anteriores de Lula, em perío-
do semelhante, as atuais taxas de
avaliação são piores. Em dezem-
bro de 2003, 42% aprovavam o
governo do petista e 15% o repro-
vavam, e em novembro de 2007,
no segundo mandato, 50% o
aprovavam e 14% o reprovavam.
O “Conversa com o Presiden-
te”, um misto de “live” e entrevis-
ta, ia ao ar todas as terças-feiras.
Mas o último programa foi trans-
mitido no dia 19 de dezembro.
O ministro nega que tenha ter-
“Numa época como
essa ter uma
ferramenta de
comunicação digital
é uma necessidade”
presidente Jair Bolsonaro (PL). O ato
a favor de Bolsonaro no último dia
25 na Avenida Paulista, com alto ca-
ráter político-religioso, reforçou
alertas no Planalto para a necessida-
de de aproximação com os evangéli-
cos. Mas a percepção do presidente
não mudou, diz Pimenta.
“Ele [Lula] acha que não [é pre-
ciso estreitar laços com as deno-
minações]. Ele acha que o que re-
solve, o que muda a vida das pes-
soas é o que o mexe com o bolso”,
do Conselho Nacional de Justiça
(CNJ), aponta para 31.872.289
julgados em 2023. Só faltou ao
ministro informar que, no mesmo
ano, foram protocoladas
34.140.521 novas ações.
Em vez de solucionar
conflitos de forma definitiva, há
anos o Judiciário brasileiro
enxuga gelo devido a um
sistema recursal kafkiano e
frequentes mudanças
jurisprudenciais. Como
resultado, o estoque de
processos pendentes só cresce:
eram 79,56 milhões de casos
esperando uma solução final
em 2020 e atualmente eles
passam de 82,65 milhões.
Incapaz de explicar a
ineficiência do Judiciário,
Barroso partiu então para
defender o indefensável. De
forma lamentável, incorporou
os argumentos corporativistas
utilizados pelas associações de
magistrados para justificar
rendimentos desproporcionais
à realidade brasileira.
Segundo o presidente do STF,
os magistrados são
selecionados em concursos
disputados e por isso estão
entre os melhores profissionais
do mercado, “embora ganhem
substancialmente menos do
que atores de sucesso no
ambiente jurídico privado”.
minado por conta da baixa au-
diência no YouTube. As últimas
duas edições tiveram entre 40 mil e
50 mil visualizações no canal, ape-
nas uma fração do resultado obti-
do pelas “lives” do antecessor Jair
Bolsonaro, que por vezes chega-
vam perto de 1 milhão de pessoas
assistindo em diferentes mídias.
Pimenta alega que o principal ca-
nal digital de Lula é o Instagram,
onde ele tem 13,1 milhões de se-
guidores. Nessa rede, um vídeo
curto do presidente durante sua
visita ao Egito, no mês passado, te-
ve 2,3 milhões de visualizações.
“As ‘lives’, pra nós, têm dois
motivos. Primeiro, pautar a im-
prensa, e a gente consegue fazer.
Segundo, produzir cortes [para
as redes sociais e aplicativos de
mensagens]”, diz. “Então, o
grande alcance da ‘live’ não é o
conteúdo todo, mas os cortes
que ela possibilita.”
Segundo Pimenta, Lula vinha
se queixando do formato “enges-
sado” de suas ‘lives’ semanais. “O
presidente não gosta de uma coi-
sa rígida, ele gosta de ter uma li-
berdade. Ele prefere uma coisa
mais solta”, afirma o ministro. “E
ele gosta mais que as perguntas
sejam feitas por jornalistas, por
publicadores de fora.”
O ministro pretende aumen-
tar a exposição de Lula, sem dei-
xar que ele suma da mídia. No dia
8 de fevereiro, por exemplo, ele
foi entrevistado por uma rádio
mineira: a transmissão coincidiu
com sua primeira visita no atual
mandato a Minas Gerais, onde se
encontrou com empresários e
afirma Pimenta ao Valor. “O go-
verno não tem uma ação política,
não tem uma ação de comunica-
ção para os evangélicos. Não terá.”
A Secom tem feito pesquisas in-
ternas qualitativas que, segundo Pi-
menta, ajudam o governo a nortear
as ações voltadas a esse público, sem
necessariamente falar em religião.
Esses levantamentos têm mos-
trado, por exemplo, que uma
grande fatia das mulheres é chefe
de família e que foi a primeira pes-
Não há dúvidas que o
concurso público é um filtro
importantíssimo para
arregimentar bons quadros. Mas
a mera admissão na magistratura
não é suficiente para se dizer que
ali está o supra-sumo do meio
jurídico nacional e muito menos
para que todos os juízes se
considerem merecedores de
receber como a nata da advocacia
privada.
Quando usam a comparação
com advogados particulares para
justificar penduricalhos,
associações de juízes esquecem
de levar em conta estabilidade,
regimes generosos de férias,
licenças e aposentadorias (quem
mais no setor privado tem direito
a 60 dias de férias e mais recesso
judiciário por ano?) e estrutura
de apoio (assessores, estagiários,
equipe de apoio e terceirizados)
paga pelos cofres públicos. Fora
isso, o rendimento médio bruto
dos magistrados em 2023,
segundo dados preliminares do
CNJ, foi de R$ 62.587,24 por mês,
muito acima da média de ganhos
dos advogados privados – R$
15.194,26 mensais, segundo a
Receita Federal (2021).
Isso sem falar nas distorções.
“Os abusos remuneratórios que
se noticiam aqui e ali são graves
e devem ser corrigidos, mas não
invalidam o quadro geral”,
Pimenta: “O presidente não gosta de uma coisa rígida, ele gosta de ter uma liberdade. Ele prefere uma coisa mais solta”
apresentou um balanço de ações
do governo no Estado.
“A ideia é sempre ter uma en-
trevista por semana”, diz Pimen-
ta, a despeito da pouca interação
do presidente com os jornalistas
que cobrem o Planalto neste ter-
ceiro mandato.
Em um cenário de domínio da
oposição nas redes, o ministro
comanda o processo de contrata-
ção de uma agência digital para o
Planalto. O edital com as normas
para a concorrência, de
R$ 197,7 milhões, foi lançado em
15 de janeiro. As propostas dos
concorrentes serão entregues
nesta quarta-feira (6).
“Isso é uma coisa que a gente
sentiu muito no primeiro ano,
que é o governo ter um contrato
digital. Prefeituras, governos es-
taduais, todos têm”, afirma. “Nu-
ma época como essa, com plata-
formas, mudanças tecnológicas,
a necessidade da comunicação
segmentada, ter uma ferramenta
de comunicação digital é uma
soa a empreender. Pimenta conta
que a maioria está no trabalho in-
formal. Mas, apesar de precariza-
do, esse trabalho dá flexibilidade
para buscar o filho na escola. Nes-
se sentido, a aposta do governo na
escola em tempo integral pode
ajudar a alçar a popularidade de
Lula entre o segmento, avalia.
“Ela [mulher evangélica] tem
medo. Como é que ela vai ter um
emprego fixo? Quem é que faz o
almoço? Como é que ele fica de
reconhece o presidente do STF.
Data venia, não se trata de
abusos que ocorrem “aqui e ali”.
A prática de criação de
penduricalhos se alastrou em
todo o Judiciário nos últimos
anos, inclusive com a conivência
do CNJ e do STF, presididos
atualmente pelo ministro
Barroso. Tomando por base os
dados divulgados no painel de
remunerações do Judiciário, 93%
dos magistrados brasileiros
tiveram um rendimento líquido
superior ao dos ministros do STF.
Essa implosão do teto salarial se
deve a uma série de decisões
administrativas tomadas pelos
próprios tribunais e conselhos que
legitimam, ao arrepio da lei,
quinquênios, licenças por
acumulação de serviço, venda de
férias, parcelas de equivalência, e
tudo o mais que a criatividade da
categoria permitir. Graças a essas
benesses, foram pagos R$ 39,7
bilhões em benefícios além do teto
para membros ativos e inativos do
Poder Judiciário de 2018 a 2023.
As planilhas do CNJ revelam
outro número assombroso: pelo
menos 1.002 magistrados
brasileiros, na ativa ou
aposentados, receberam valor
líquido superior a R$ 1 milhão
em 2023. E esse número deve ser
muito maior, pois quase a
metade dos tribunais brasileiros
necessidade muito grande.”
A ideia de Pimenta é fazer um
trabalho de direcionamento e seg-
mentar informações que o gover-
no quer passar para a população.
“Hoje eu quero fazer uma
ação específica pra uma deter-
minada cidade podendo utilizar
o Cadastro Único. Eu não tenho
essa ferramenta. Então, quando
tiver, posso fazer um direciona-
mento voltado a uma determi-
nada cidade com conteúdo es-
pecífico sobre prevenção da
dengue, ou o Farmácia Popular,
o Bolsa Família”, diz.
Pimenta já foi criticado algu-
mas vezes por ações da Secom
que se aproveitavam das compli-
cações judiciais de Bolsonaro
para impulsionar conteúdo do
governo. Caso emblemático
ocorreu quando estourou o es-
cândalo das joias não declaradas
pelo ex-presidente à Receita, em
março de 2023. Uma postagem
no X (ex-Twitter) usou o fato pa-
ra lembrar os contribuintes a fa-
tarde com o filho?”, diz Pimenta.
“Qual é o maior sonho dessa mu-
lher evangélica? O que muda a vi-
da dela? É o filho em escola de
tempo integral.”
O governo também impulsio-
nará neste ano medidas de am-
pliação do crédito, como forma de
agradar evangélicos e outros seto-
res, como motoristas de aplicativo.
Apesar disso, o ministro admite
que é necessária uma linguagem
que dialogue com os evangélicos.
(28 de 60) não divulgaram as
folhas de pagamento de todos os
meses do ano passado.
Como afirmou, com razão, o
ministro Barroso, “instituições
precisam ser sempre
aperfeiçoadas, mas isso não as
torna menos essenciais”. De fato,
recuperar a credibilidade no
Poder Judiciário é fundamental
para se resgatar a confiança na
democracia brasileira.
Para isso, porém, o ministro
Barroso, como presidente de seus
órgãos de cúpula, deveria colocar
sua inteligência e habilidade
política a serviço de uma agenda
republicana, e não corporativista.
Restaurar a autoridade do teto
salarial, abolir a liberdade com que
os conselhos de Justiça têm de criar
benefícios salariais e autorizar
pagamentos retroativos, instituir
um efetivo órgão de controle
externo do Judiciário e estabelecer
um plano de carreira razoável para
juízes são ações para que a
magistratura deixe de ser vista
como casta carregada nos ombros
pelo contribuinte brasileiro.
Bruno Carazza é professor associado da
Fundação Dom Cabral e autor de
“Dinheiro, Eleições e Poder: as
engrenagens do sistema político
brasileiro” (Companhia das Letras)”.
Escreve às segundas-feiras
E-mail bruno.carazza@gmail.com
CRISTIANO MARIZ/AGÊNCIA O GLOBO
zer sua declaração de Imposto
de Renda. O texto começava
com um “e aí, tudo joia?”.
No episódio mais recente, em
um apelo para que as pessoas
atendessem os agentes de pre-
venção à dengue, uma postagem
recorreu ao “toc toc toc”, símbolo
das batidas da Polícia Federal na
casa de investigados. A peça foi
publicada no dia em que o verea-
dor Carlos Bolsonaro, filho do ex-
presidente, foi alvo de uma ope-
ração de busca e apreensão.
Pimenta defendeu-se à época
da repercussão negativa dizendo
que se tratava de um “marketing
de oportunidade”. Ele diz que vai
continuar usando essa estraté-
gia, mas reconhece a necessidade
de uma avaliação caso a caso.
“A gente não quer abrir mão
dessa questão que envolve apro-
veitar as oportunidades para dar
visibilidade para determinados
temas. Mas é evidente que temos
que avaliar cada momento”, diz
o ministro.
O slogan “Um só povo”, usado em
campanha publicitária no fim de
2023, levou isso em conta. As pe-
ças tiveram jingle entoado pelo
cantor gospel Kleber Lucas e per-
sonagens dando “glórias a Deus”
por programas sociais do governo.
“A gente teve um cuidado de
dialogar com a chamada icono-
grafia evangélica. Na roupa da
mãe, na forma das coisas dentro
da casa, na forma de uma frase que
foi dita”, diz Pimenta. (FM e AJ)

Internacional
Guerra Negociadores dizem que acerto é iminente, mas impasse
sobre reféns persiste; ministro de Israel vai aos EUA e irrita governo
Acordo para Gaza demora e
pressão sobre Israel se amplia
Agências internacionais
Autoridades do Hamas estão
no Cairo para negociações sobre
um possível acordo que levaria à
libertação de reféns em troca de
um cessar-fogo temporário em
Gaza, segundo autoridades egíp-
cias. Para isso, os israelenses exi-
gem a libertação de todos os re-
féns sob o poder do Hamas.
Um acordo estava próximo, se-
gundo autoridades egípcias, que
desmentiram versões de que Israel
tinha boicotado a reunião e não
enviariam uma delegação de alto
nível. Israel concordou com os
contornos de um acordo, disseram
uma autoridade israelense e uma
dos EUA à agência Dow Jones
Newswires. No entanto, questões
fundamentais ainda não tinham
sido acertadas até ontem. Israel
quer uma lista completa dos re-
féns, tomados pelo Hamas desde
os ataques ao território israelense
de 7 de outubro — que deixaram
1,2 mil mortos — e os palestinos
exigem a libertação de ativistas
que cumprem pena em Israel.
O Hamas não apresentou uma
lista de reféns vivos que poderia
libertar, nem forneceu respostas
sobre quais prisioneiros palesti-
nos deseja libertar e quantos de-
seja trocar por cada refém.
Israel tem advertido que, se não
houver um acordo até o início do
Ramadã — o mês sagrado dos mu-
çulmanos que começa no dia 10 —,
vai lançar um ataque em grande
escala contra Rafah, no sul da Faixa
de Gaza. O plano de atacar o sul do
território tem elevado a irritação
dos EUA e da comunidade interna-
cional contra o governo do premiê
israelense, Benjamin Netanyahu.
Ontem, a vice-presidente dos
EUA, Kamala Harris, pediu ao go-
Navio atacado por houthis afunda no Mar Vermelho
COMANDO CENTRAL DOS EUA/VIA AP
. energia, que os ucranianos se
Pesquisas indicam mais
obstáculos para Biden
De São Paulo
Os eleitores dos EUA estão
abandonando parte do seu pes-
simismo em relação à economia,
mas essa melhora de percepção
tem ajudado pouco a ampliar as
intenções de voto no presidente
Joe Biden, que deve disputar a
reeleição em novembro.
Pesquisas divulgadas nos EUA
no fim de semana ressaltam as difi-
culdades de Biden diante de seu
provável adversário republicano, o
ex-presidente Donald Trump. A
sondagem “The New York Ti-
mes”/Siena College mostra que,
em termos nacionais, Trump tem
48% das preferências, enquanto Bi-
den tem 43%. Eles estavam empa-
tados em agosto do ano passado.
Já o diário “The Wall Street
Journal”, mostrou ontem que
cerca de 31% dos eleitores entre-
vistados para sua pesquisa disse-
ram que a economia melhorou
Parentes de reféns tomados pelo Hamas protestam contra governo de Israel
verno israelense que “faça mais”
para aumentar o fluxo de ajuda
para a Faixa de Gaza, dizendo que
os habitantes do território sofrem
com “uma catástrofe humanitária
em que as condições são desuma-
nas”. Uma dia antes, ao anunciar a
distribuição de 38 mil kits de refei-
ção por via aérea para os habitan-
tes do enclave, presidente Joe Bi-
den tinha feito discurso similar.
A indefinição sobre o futuro da
guerra tem causado também divi-
sões no governo israelense. Benny
Gantz, um importante rival políti-
co de Netanyahu, mas que integra
o gabinete de guerra, desembar-
cou ontem em Washington para
reuniões com a vice-presidente
Harris e com o conselheiro de Se-
gurança Nacional, Jake Sullivan.
Gantz discutirá a questão da en-
trega de ajuda a Gaza. A viagem,
no entanto, irritou os demais
membros do gabinete de Israel.
Dudi Amsalem, um ministro do
partido Likud de Netanyahu co-
nhecido por ser próximo do pri-
meiro-ministro, repreendeu Gantz
nos últimos dois anos, durante a
maior parte do mandato de Bi-
den, um aumento de 10 pontos
percentuais em relação a uma
pesquisa de dezembro, mas isso
pouco mudou a visão que os
eleitores têm de Biden no geral.
A recente onda de aumento dos
preços ao consumidor ainda pesa
fortemente sobre o público. Mais
de dois terços dos eleitores dizem
que a inflação está a caminhar na
direcção errada, apesar de os da-
dos mostrarem amplamente que
ela se moderou. Quase três quartos
afirmam que os aumentos de pre-
ços estão a ultrapassar os ganhos
no rendimento familiar. Apenas
um quarto observa melhora na
capacidade da classe média de
progredir financeiramente.
A pesquisa do “WSJ” levanta dú-
vidas sobre se uma economia em
recuperação aumentará as pers-
pectivas de reeleição de Biden. “A
resposta até agora parece ser que
MAHMOUD ILLEAN/AP
por violar o protocolo do governo,
descrevendo-o como a pessoa que
os americanos provavelmente ve-
em como “o endereço para liderar
o processo de um Estado palestino
e a cessação dos combates em Ga-
za”. “Você entrou no governo de
emergência para criar um consen-
so durante a guerra. E não para im-
pedir Israel de vencer a guerra”,
escreveu ele no X (ex-Twitter).
Gantz só informou Netanyahu
sobre a viagem na sexta-feira,
depois que a agenda já tinha si-
do oi definida, segundo fontes.
Mesmo que as duas equipes de
negociação cheguem a um acor-
do, permanece outro grande de-
safio: o líder do Hamas em Gaza,
Yahya Sinwar, não mantém con-
tato há pelo menos uma semana,
levantando preocupações de que
o homem que pode implementar
um acordo não estará acessível.
A última mensagem enviada de
Sinwar à liderança política do Ha-
mas no Catar dizia que não deve-
ria haver pressa para garantir um
acordo de reféns, segundo fontes
Eleitores veem economia melhor...
...mas isso não está ajudando Biden
70
60
Percepção sobre finanças dos EUA (%)*
58
50
43
40
30 24
20
10 11
0 Ago/23
Fontes: *WSJ, 750 entrevistas em todos os EUA, entre 21-28 de fevereiro. Margem de erro de +/- 3,5 p.p. ,
**NYT/Siena College, 980 entrevistas em todos os EUA, entre 25- 28 de fevereiro. Margem de erro de +/- 3,5 p.p.
isso ajuda Biden um pouco, mas
também que mais eleitores estão
voltando sua atenção para temas
como, por exemplo, a imigração,
uma questão perigosa para o
presidente”, analisa o jornal.
No sábado, Trump voltou a
vencer com folga sua adversária
Nikki Haley nas primárias de Mis-
souri e Idaho. O ex-presidente de-
ve consolidar sua nomeação co-
mo candidato do partido na cha-
mada “Superterça” de amanhã —
quando 15 Estados e o território
de Samoa Americana realizam
prévias simultâneas dos parti-
árabes. Eles disseram que Sinwar
esperava que uma incursão israe-
lense durante o Ramadã levasse
os palestinos que vivem em Israel
e na Cisjordânia a se rebelarem
contra o governo israelense.
Os apelos para um acordo au-
mentaram na semana passada
quando mais de 100 palestinos fo-
ram mortos no norte de Gaza, su-
postamente alvejados por solda-
dos israelenses quando se aglome-
ravam na fila para retirar ajuda de
um comboio humanitário. Israel
nega a versão e diz que as vítimas
foram pisoteadas e atropeladas
pelos caminhões — e só um peque-
no grupo foi alvo de tiros quando
ameaçava soldados israelenses.
O nível de ajuda humanitária
que pode ser distribuída por to-
do o enclave despencou devido à
intensidade do conflito e à rigi-
dez dos controles impostos pelas
inspeções de Israel em duas pas-
sagens da fronteira terrestre.
Ao menos 15 crianças em Gaza
morreram de desidratação e des-
nutrição nos últimos dias no Hos-
pital Kamal Adwan, no norte de
Gaza, segundo informou ontem o
ministério da saúde de Gaza, con-
trolado pelo Hamas. O ministério
disse que mais seis crianças que
estavam em tratamento de des-
nutrição e desidratação estavam
em perigo devido à falta de recur-
sos e eletricidade no hospital.
Na noite de sábado, milhares
de manifestantes invadiram Je-
rusalém no final de uma marcha
de quatro dias a partir de uma
cidade israelense perto de Gaza,
exigindo que Netanyahu che-
gasse a um acordo para a liber-
tação dos reféns. Em Tel Aviv, mi-
lhares de israelenses também
se reuniram exigiram eleições e
a renúncia de Netanyahu.
O navio cargueiro Rubymar, atacado
por rebeldes houthis do Iêmem havia
12 dias, afundou no Mar Vermelho,
confirmou a Marinha dos EUA, que
ontem divulgou imagens do navio indo
a pique (foto), no sábado. O Rubymar,
que tinha bandeira de Belize e era
operado por uma empresa libanesa, é
a primeira embarcação afundada
pelos rebeldes. A tripulação tinha sido
resgatada logo após o ataque, mas as
tentativas de rebocar o navio foram
frustradas. Os houthis, patrocinados
pelo Irã, têm sabotado a navegação
em um dos corredores marítimos
mais importantes do planeta —
impactando o custo global do frete —
em protesto contra a ofensiva de
Israel contra o grupo terrorista
palestino Hamas. O naufrágio do
Rubymar, que transportava
fertilizantes e já tinha sofrido uma
fuga de combustível, poderá causar
danos ecológicos ao Mar Vermelho e
aos seus recifes de coral.
64
Intenção de voto (%)**
57
31
21
13
10
Dez/23
dos republicano e democrata.
Biden não tem adversários com
chances de ameaçar sua indicação
como candidato democrata. Mas a
pesquisa do “NYT” publicada no
fim de semana indicou mais uma
fonte de preocupação para seus as-
sessores eleitorais: embora seja
apenas quatro anos mais velho do
que Trump, 47% dos eleitores con-
sideram o democrata “idoso de-
mais para ser um presidente efi-
caz”. No caso de Trump, 21% dos
eleitores dizem que ele é muito
velho para exercer o cargo. Biden
tem 81 anos e Trump, 77.
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Além da guerra, Ucrânia
encara desafio de manter
empresas funcionando
Daniel Michaels
Dow Jones Newswires
Igor Liski quer consertar as ja-
nelas quebradas de seu país. Dois
anos depois do início da invasão
da Rússia, a Ucrânia tem cacos de
vidro espalhados por todo lado e
os ataques de Moscou destroem
mais vidraças continuamente.
A Ucrânia não tem uma fábrica
de vidros para janelas em funcio-
namento que esteja à altura da ta-
refa de repô-las. Assim, precisa im-
portar as placas de vidro, inclusive
de Belarus, país aliado da Rússia.
Liski, um investidor ucraniano
que têm participações em várias
empresas, quer montar uma fábri-
ca de vidro perto de Kiev, a um cus-
to de cerca de US$ 240 milhões. Ele
tem sondado fornecedores euro-
peus de equipamentos e diz que
está pronto para investir US$ 80
milhões no projeto, mas enfrenta
dificuldades para financiar o res-
tante do valor — os bancos estão
apreensivos com a ideia de conce-
der créditos durante a guerra.
“O maior problema não são as
pessoas, a tecnologia ou o valor”,
afirmou Liski. “O maior proble-
ma é conseguir levantar recur-
sos para financiar o projeto.”
Esse tipo de problema não afeta
apenas Liski, mas encontra eco por
toda a Ucrânia, onde, paralela-
mente à guerra para expulsar as
tropas russas, trava-se uma bata-
lha mais silenciosa pela sobrevi-
vência nacional: a luta do país para
manter empresas em operação.
Embora tenha menos visibili-
dade do que as iniciativas ociden-
tais para fornecer armas a Kiev,
ela não é menos vital. A ativida-
de comercial gera empregos, re-
ceitas tributárias e recursos para
manter o país em combate.
O pacote de auxílio aprovado
pela União Europeia em 1 o de feve-
reiro — cerca de US$ 54 bilhões em
subvenções e empréstimos ao lon-
go de quatro anos para ajudar Kiev
a custear funções do Estado — co-
bre parte do déficit de recursos.
Instituições internacionais, como
o Banco Europeu para a Recons-
trução e o Desenvolvimento, o
Banco Europeu de Investimento
da UE e o Banco Mundial, também
fornecem créditos para o país.
Essa ajuda, que ainda deixa a
Ucrânia carente de recursos, é vital
porque o custo de um conflito ar-
mado é brutal e manter a econo-
mia em funcionamento durante
uma guerra é algo muito compli-
cado. Para que a Ucrânia continue
a combater e tenha alguma espe-
rança de se reconstruir, ela preci-
sa triunfar não só no campo de
batalha, mas também nas suas fá-
bricas, nas cidades e no campo.
“A estratégia para a Ucrânia ven-
cer a guerra precisa ser a de que a
economia ucraniana é mais forte
do que a economia russa”, disse o
ex-representante especial dos
EUA para a Ucrânia, Kurt Volker.
Entre os maiores alvos dos ata-
ques russos estão os prédios resi-
denciais e as instalações de infraes-
trutura, em especial da área de
apressam a reparar, a um custo
enorme. Altos funcionários da
DTEK, a maior empresa privada de
Piorando
energia da Ucrânia, contaram que
no inverno passado a empresa gas-
tou cerca de US$ 120 milhões com
reconstrução. Neste inverno, se-
48 Trump
43 Biden gundo eles, a Rússia concentrou-se
menos na infraestrutura de ener-
Melhorando
gia, com o que os custos de recons-
trução foram menores e a DTEK
Na mesma pretende se expandir, em particu-
lar para a área da energia verde.
Fev/23
Seu executivo-chefe, Maxim
Timchenko, disse que a DTEK tem
Curtas
Irã buscou base no Sudão
O Irã pressionou o Sudão para
que lhe permitisse instalar uma
base naval permanente na costa
sudanesa do Mar Vermelho, infor-
mou ontem um ex-agente de inte-
ligência do país africano ao “The
Wall Street Journal”. Teerã oferecia
em troca armas e equipamentos
ao regime sudanês para que com-
batesse milícias opositoras. O Su-
dão rejeitou a oferta, disse a fonte.
| Valor | A11
condições para lidar com a logísti-
ca e os perigos de construir um
parque eólico durante a guerra,
mas o maior desafio é o financia-
mento. “O que mais nos limita é o
acesso ao capital”, afirmou.
Hoje a Ucrânia necessita de
aproximadamente US$ 100 bi-
lhões por ano em auxílio, dos
quais cerca de US$ 40 bilhões vão
para apoio orçamentário e US$ 60
bilhões para ajuda militar, segun-
do a estimativa de Timothy Ash,
economista da RBC BlueBay Asset
Management em Londres. Ele dis-
se que se a guerra terminar e a
Ucrânia de alguma maneira preva-
lecer, ela pode precisar de US$ 50
bilhões por ano, ao longo de uma
década, para se reconstruir.
Os obstáculos para dar apoio à
economia da Ucrânia são pesados.
Ela era fraca antes do início da
guerra, assolada pela ineficiência,
por instalações de infraestrutura
precárias e pela corrupção. Desde a
invasão da Rússia, há dois anos, a
Ucrânia perdeu parte de sua base
industrial e agrícola por causa dos
combates e da ocupação russa.
Seus campos de cultivo, que an-
tes ajudavam a alimentar o mun-
do, hoje são campos de batalha. Os
portos que exportavam os cereais
da Ucrânia estão destruídos ou fo-
ra de alcance. Fábricas e minas que
antes pagavam salários e forne-
ciam mercadorias agora estão em
ruínas ou nas mãos dos russos.
“O maior problema
dos empresários é
conseguir levantar
recursos para
financiar seus
projetos”
Igor Liski
Investidores e instituições de
crédito hesitam em financiar em-
presas que podem ser destruídas
ou enfrentar dificuldades para
operar porque seus funcionários
se ausentaram para lutar ou fo-
ram mortos ou feridos na guerra.
“Não temos nenhuma ilusão
de que esta guerra seja uma cor-
rida curta — ela é uma marato-
na”, disse Gennadiy Chyzhykov,
presidente da Câmara Ucrania-
na de Comércio e Indústria.
A empresa familiar de Sergey
Ustenko, a Carpathian Mineral
Waters, vende refrigerantes e sal-
gadinhos para toda a Ucrânia e se
expandiu durante a guerra, mes-
mo enquanto o mercado encolhia.
Ele contou que agora a empresa
quer construir uma nova fábrica, a
um custo de mais ou menos US$ 20
milhões, o que criaria cerca de 100
empregos. Mas Ustenko disse que
os bancos ucranianos concederão
empréstimos de no máximo um
quarto desse montante, a uma ta-
xa de juros de cerca de 20%, e exigi-
rão garantias valiosas. “Você assu-
me todos os riscos”, reclamou.
Segundo o empresário, sua úni-
ca opção são as subvenções e os
empréstimos oferecidos por insti-
tuições financeiras ocidentais, co-
mo o Banco Europeu para a Re-
construção e o Desenvolvimento,
que estão na casa das centenas de
milhares de dólares, e não na dos
milhões. Ustenko disse que o pro-
cesso de inscrição não é fácil, mas
planeja solicitar um ou dois em-
préstimos, porque mesmo uma
pequena quantia pode fazer uma
grande diferença. “Conseguir o di-
nheiro dessas instituições é um si-
nal de qualidade”, acrescentou.
Milei aceita debater pacto
O presidente argentino, Javier
Milei, se dispõe a fazer mudanças
nos dez pontos-chave que apre-
sentou na sexta-feira para que go-
vernadores aceitem o “Pacto de
Maio” — com compromissos que
vão de manter cortes de gastos até
a fazer reformas trabalhista e tri-
butária. A possibidade foi anun-
ciada ontem pelo líder do governo
na Câmara, Oscar Zago.
A12 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Opinião

Conselho de Administração
Presidente: João Roberto Marinho
Vice-presidentes:
José Roberto Marinho e Roberto Irineu Marinho

PIB de 2023 mostra desafios é uma publicação da Editora Globo S/A

Diretor Geral: Frederic Zoghaib Kachar

ao crescimento sustentado
Diretora de Redação: Maria Fernanda Delmas
Princípios editoriais do Grupo Globo: http://glo.bo/pri_edit

Editor-executivo de Opinião Editor de S.A. João Luiz Rosa

José Roberto Campos Nelson Niero (joao.rosa@valor.com.br)

O
(jose.campos@valor.com.br) (nelson.niero@valor.com.br) Lu Aiko Otta
Editores-executivos Editora de Carreira (lu.aiko@valor.com.br)
crescimento da economia brasileira em 2023 Do lado da oferta, 2023 contou com o resultado Catherine Vieira Stela Campos Marcos de Moura e Souza
ficou em 2,9%, superando com folga o 0,8% excepcional da agropecuária, que cresceu 15,1%. O país teve (catherine.vieira@valor.com.br) (stela.campos@valor.com.br) (marcos.souza@valor.com.br)
Fernando Torres Editor de Cultura Maria Cristina Fernandes
projetado no fim de 2022. Pelo segundo ano uma safra recorde e houve o aumento do volume exportado (fernando.torres@valor.com.br) Hilton Hida (mcristina.fernandes@
seguido, o Produto Interno Bruto (PIB) registrou de produtos como a soja. Além disso, há o efeito do agro Robinson Borges (hilton.hida@valor.com.br) valor.com.br)
(robinson.borges@valor.com.br) Editor de Legislação
uma expansão por volta de 3%, número que está sobre outros setores da economia. Em 2024, porém, a Sergio Lamucci & Tributos
Marli Olmos
(marli.olmos@valor.com.br)
longe de ser exuberante, mas é razoável para os padrões agropecuária não terá o mesmo desempenho — o Bradesco, (sergio.lamucci@valor.com.br) Arthur Carlos Rosa
Correspondente internacional
Zinia Baeta (arthur.rosa@valor.com.br)
brasileiros de 2014 para cá. O resultado pode ser visto como por exemplo, projeta estabilidade para o setor. (zinia.baeta@valor.com.br) Editora Visual
Assis Moreira (Genebra)
(assis.moreira@valor.com.br)
positivo, mas uma análise mais detalhada dos números Outro segmento de commodities teve contribuição Sucursal de Brasília Multiplataformas
Correspondentes nacionais
Fernando Exman Luciana Alencar
evidencia os desafios que o país ainda tem para crescer a expressiva para o crescimento do ano passado — o da (fernando.exman@valor.com.br) (luciana.alencar@valor.com.br)
Cibelle Bouças (Belo Horizonte)

taxas mais altas de modo sustentado. O investimento, em indústria extrativa. O setor fechou 2023 em alta de 8,7%, com Sucursal do Rio Editora Valor Online
(cibelle.boucas@valor.com.br)
Marina Falcão (Recife)
Francisco Góes Paula Cleto
especial, continua fraco, e a atividade econômica ficou o bom desempenho da produção de petróleo e minério de (francisco.goes@valor.com.br) (paula.cleto@valor.com.br) (marina.falcao@valor.com.br)
estagnada no segundo semestre. ferro. Mesmo assim, a indústria no PIB teve alta de apenas Editora do Núcleo de Política Editora Valor PRO
Ao analisar os componentes da demanda doméstica, o 1,6% no ano passado, puxada para baixo pelo segmento de e Internacional Roberta Costa
Fernanda Godoy roberta.costa@valor.com.br
crescimento veio em grande parte do consumo das famílias, transformação, que encolheu 1,3%, e pela construção civil, (fernanda.godoy@valor.com.br) Coordenador Valor Data VALOR INVESTE
que avançou 3,1% em 2023, e do consumo do governo, com com recuo de 0,5%. O setor de serviços, por fim, cresceu 2,4% Editora do Núcleo de Finanças William Volpato Editora: Daniele Camba
Talita Moreira (william.volpato@valor.com.br) (daniele.camba@valor.com.br)
alta de 1,7%. A força do mercado de trabalho, as transferências em 2023, número que pode se repetir em 2024, na visão da (talita.moreira@valor.com.br) Editora de Projetos Especiais
de renda e a queda da inflação alimentaram o poder de MB, que projeta crescimento de 2% para o PIB neste ano. Editora do Núcleo de Empresas Célia Rosemblum(celia. PIPELINE
Mônica Scaramuzzo rosemblum@valor.com.br) Editora: Maria Luíza Filgueiras
consumo das famílias. Mas o investimento, fundamental para Os números do quarto trimestre mostraram uma economia (monica.scaramuzzo@ Repórteres Especiais (maria.filgueiras@valor.com.br)
garantir a expansão da economia a um ritmo mais forte e parada, repetindo o desempenho do terceiro, com estabilidade valor.com.br) Adriana Mattos
Editora de Tendências & (adriana.mattos@valor.com.br) VALOR INTERNATIONAL
duradouro, caiu 3%. Sem que se invista mais, o crescimento em relação aos três meses anteriores. O consumo das famílias e Tecnologia Alex Ribeiro (Brasília) Editor: Samuel Rodrigues
cedo ou tarde esbarrará em gargalos na produção, que o investimento surpreenderam. O primeiro recuou 0,2%, Cynthia Malta (alex.ribeiro@tvalor.com.br) (samuel.rodrigues@valor.com.br)
(cynthia.malta@valor.com.br) César Felício
tendem a se traduzir em pressões inflacionárias. enquanto as projeções apontavam alta de 0,3%, e o segundo Editor de Brasil (cesar.felicio@valor.com.br)
Os juros elevados desestimulam o setor privado a investir, o aumentou 0,9%, após quatro trimestres em queda — a Eduardo Belo Daniela Chiaretti
que ajuda a explicar o desempenho ruim de 2023. Com a Selic estimativa era de baixa de 0,1%. A dúvida é se a alta do (eduardo.belo@valor.com.br)
Editor de Agronegócios
(daniela.chiaretti@valor.com.br)
Fernanda Guimarães
NOVA GLOBO RURAL
Editor-executivo:
em queda, porém, é provável que mais empresas desengavetem investimento é pontual ou se será o início de um processo de Patrick Cruz (fernanda.guimaraes@ Cassiano Ribeiro
projetos para modernizar e ampliar a capacidade de produção. recuperação mais consistente. A queda dos juros, como já foi patrick.cruz@valor.com.br valor.com.br) cassianor@edglobo.com.br

No entanto, os economistas ainda não acreditam numa
retomada firme do investimento em 2024 — o Bradesco projeta
queda de 1%, enquanto a MB Associados estima alta de 0,6%.
Incertezas sobre o ambiente de negócios atrapalham o
investimento no Brasil, e tentativas do governo de interferir
na sucessão do comando da Vale são um exemplo do que
pode abalar a confiança do setor privado no país. A
aprovação da reforma tributária, em compensação, vai na
direção contrária, e pode dar mais segurança ao
investimento de longo prazo no Brasil, por simplificar e
dito, pode dar algum gás a esse processo, que também depende
da redução de incertezas em várias frentes — em relação às
contas públicas, ao ambiente de negócios, à segurança jurídica,
fatores que dependem em boa parte do governo.
A taxa de investimento terminou 2023 em 16,5% do PIB, abaixo
dos 17,8% do PIB de 2022. É um número baixo, bastante inferior
ao de outros emergentes. Segundo estimativas do Fundo
Monetário Internacional (FMI) para 2023, essa taxa foi de 23,4%
no Chile, 24,1% no México, 31,7% na Índia e 42,5% na China.
Para 2024, os juros mais baixos devem ajudar também o
Valor PRO / Diretor de Negócios Digitais Tarcísio J. Beceveli Jr. (tarcisio.junior@valor.com.br)
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corrigir distorções do sistema de impostos, um dos grandes consumo das famílias, ao baratear o crédito. Estimulada Publicidade - Outros Estados

entraves ao crescimento nas últimas décadas. também pelo mercado de trabalho ainda firme e pelas BA/SE/PB/PE e Região Norte Canal
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60%. As exportações avançaram 9,1% no ano passado,
puxadas especialmente pelas vendas de soja, petróleo e
minério, enquanto as importações recuaram 1,2%. Para
2024, as projeções apontam um bom desempenho das
vendas ao exterior, o que tende a levar o setor externo a ter
nova contribuição positiva para o PIB.
crescer 2% ou um pouco menos. Não é com a expansão do
consumo das famílias, porém, que o Brasil vai conseguir
crescer a taxas mais altas de modo sustentado. Sem mais
investimento e sem uma agenda para aumentar a
produtividade, o crescimento potencial (aquele que não causa
pressões inflacionárias) se manterá medíocre.
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.
Brasil precisa impulsionar indústria distinta do passado. Por Arbix, Negri, Nader, Cosentino e Wongtschowski

A economia do futuro precisa de foco e metas claras

O
grupo de Economia do
Futuro do Conselho de
Desenvolvimento Eco-
nômico e Social Sus-
tentável (o Conselhão) apresen-
tou ao Presidente da República a
sugestão de um programa para a
construção de Polos Tecnológi-
cos de Alto Impacto, a serem arti-
culados pelo governo federal
com empresas, universidades,
governos estaduais e municipais,
e que podem potencializar a ino-
vação e a pesquisa em diferentes
regiões do país. O Brasil tem ciên-
cia, tecnologia e empreendedo-
res capazes de entregar resulta-
dos transformadores da nossa
economia e de gerar produtos
para o mercado mundial.
A proposta apresentada no
Conselhão recomendou o polo
de combustíveis do futuro ba-
seado na expertise e capacidade
de articulação da USP; e sugeriu
a construção de um centro de
biotecnologia avançada, via par-
ceria da Fiocruz com Butantan,
para direcionar os esforços da
saúde para terapias de impacto
que o país ainda não domina,
como produção de vacinas e ou-
tros insumos com base nas tec-
nologias de mRNA e das técni-
cas para produção de imunote-
rápicos. Com o mesmo olhar
para o futuro, foi recomendado
um programa para potenciali-
zar o que temos de melhor na
Amazonia, com base na biodi-
versidade, na floresta e no co-
nhecimento acumulado ao lon-
go de décadas; e ainda uma ar-
ticulação nacional dos núcleos
de pesquisa em Inteligência Ar-
tificial (IA) para tratar do gran-
de ativo brasileiro sedimenta-
do em bancos de dados precio-
sos do SUS, IBGE, Inep e outros.
As propostas apontam concre-
tamente para missões a serem de-
senvolvidas com pesquisa e ino-
vação, via cooperação e mobiliza-
ção do setor público e privado.
Políticas tecnológicas preci-
sam combinar aspirações nacio-
nais, buscar sintonias com as ten-
dências mundiais da inovação e
potencializar as competências
existentes no país. Com metas
viáveis e foco, foi realçada a pro-
posta do hidrogênio sustentável,
com base na rede organizada pe-
la USP com mais de 400 pesqui-
sadores e apoio da Fapesp, da
Shell, Toyota, Marcopolo, Total,
Petronas, Cosan e outras.
Potencializar o nosso etanol é a
maior oportunidade que o país
tem no momento, tanto como al-
ternativa tecnológica de padrão
mundial, quanto para um upgra-
de de nossa economia. Para ilus-
trar, enquanto os EUA mantêm
sua estratégia de produzir 1 kg de
hidrogênio a um dólar em uma
década, a meta do Centro de Pes-
quisa para Inovação em Gases de
Efeito Estufa da Escola Politécni-
ca da USP é de 1kg de hidrogênio
a um dólar em cinco anos, sem
subsídio. Esse hidrogênio susten-
tável pode abrir caminho para
SUJIN SOMAN/PIXABAY
uma reestruturação industrial
sem precedentes, com geração de
emprego, renda e uma alteração
qualitativa da participação do
Brasil no cenário internacional.
O governo federal acaba de
lançar novas diretrizes para a in-
dústria com ênfase na constru-
ção de uma economia de baixo
carbono. Porém, é possível e ne-
cessário avançar muito mais. A
começar por extrair do conceito
de “missões” propostas e alvos
viáveis, com a perspectiva de re-
sultados concretos. É forçoso re-
conhecer que os atuais planos
do governo carregam enorme mento avançado para doenças
lacuna no que se refere à IA. No cardíacas, câncer e envelheci-
coração do novo ciclo tecnológi- mento tornam-se missões obje-
co se encontram várias tecnolo- tivas, com metas e indicadores
gias que o Brasil ainda precisa claros de sucesso ou fracasso.
absorver e desenvolver. E esse Para que as missões sejam efe-
deveria ser o critério básico para tivas, os incentivos públicos não
concretizar as missões. Deixar de podem excluir os serviços. Pelo
estimular o desenvolvimento de contrário. A manufatura conti-
uma IA ética e inclusiva é perder nuará essencial para o desen-
a oportunidade de criação de volvimento do país, mas é certo
novas indústrias, novos negó- que ficou menor, mais compac-
cios, novos produtos e de impul- ta e integrada — quando não
sionar uma geração de startups dependente — dos serviços.
para oxigenar o tecido da nossa A realidade atual, distinta de
economia. Hoje em dia, nossas 30 anos atrás, leva as novas po-
instituições de pesquisa e em- líticas tecnológicas a definirem
presas sequer possuem compu- claramente seus sistemas de
tadores com capacidade de ro- governança, para articular uma
dar com eficiência os grandes ampla gama de instrumentos e
modelos generativos atuais. instituições e propor melhorias
Missões sem alvo e metas claras no ambiente econômico.
deixam de se concentrar no que o Anos recentes de miséria inte-
Brasil precisa para impulsionar lectual não podem levar o Brasil a
uma indústria distinta do passa- perder mais uma oportunidade.
do. A retomada atual de políticas Novas tecnologias são essenciais
industriais busca desenvolver para dar conta dos desafios glo-
competências para impulsionar bais, a começar para ajudar o G20 a
mudanças tecnológicas palpá- realizar uma agenda para comba-
veis, que sejam incorporadas pela ter as mudanças do clima, dimi-
economia. Por exemplo, o apoio à nuir a desigualdade entre e no in-
indústria de autoveículos está li- terior dos países, estimular a sus-
gado ao carro elétrico, híbrido e à tentabilidade e os emprego com
redução de emissões. Estímulos à mais oportunidades para todos.
mineração olham para as terras
raras, essenciais para os eletrô- Glauco Arbix é professor da USP,
nicos e a computação. Na área pesquisador do Observatório da
da saúde as políticas apontam Inovação e do Centro de Inteligência
para o desenvolvimento de tera- Artificial-USP-Fapesp-IBM.
pias e tratamento das doenças Fernanda De Negri é especialista em
que mais afetam a população. inovação e diretora do Ipea.
A ideia de política pública ba- Helena Nader é professora emérita da
seada em missões remonta à po- Unifesp e presidente da Academia
lítica científica dos países desen- Brasileira de Ciências
volvidos, especialmente dos Laércio Cosentino é engenheiro pela
EUA, durante e no pós-Segunda Escola Politécnica-USP e chairman da
Guerra Mundial. Nos dias de ho- Totvs.
je, o combate às emissões e às al- Pedro Wongtschowski é doutor em
terações do clima, a busca de fon- engenharia, empresário e membro do
tes novas e limpas de energia, a conselho de diversas empresas e de
produção de vacinas ou o trata- entidades da área de CT&I

Opinião
O saque-aniversário do FGTS
Jairo Saddi
O
FGTS é uma poupança
forçada do empregado
formal. Foi criado pela
Lei nº 5.107, de 13 de
setembro de 1966, que visava
proteger o trabalhador demitido
sem justa causa. Constituído com
os recursos de uma conta vincu-
lada aberta em nome de cada
pessoa física, é o empregador
quem efetua o primeiro depósito
e o saldo passa a se formar por de-
pósitos mensais, efetivados com-
pulsoriamente pelo empregador
durante a vigência do contrato
de trabalho. O saldo é acrescido
de atualização monetária, juros e
do lucro a ser distribuído anual-
mente entre os cotistas em cada
mês julho. Em 2022, essa conta
foi de 7,09%, superior ao IPCA de
2022, mas inferior à Selic, que en-
cerrou o ano de 2022 em 13,75% e
o de 2023 em 11,75% ao ano.
O depósito mensal equivale a
8% do salário pago ou devido ao
trabalhador, é regulamentado
pela CLT, e nada pode ser descon-
tado do salário do empregado.
Empresas dos EUA tentam evitar regras rígidas como as impostas na Europa. Por Gillian Tett
A auditoria verde está chegando
O
s ativistas ambientais
não costumavam dire-
cionar suas miras con-
tra os contadores. Isso
não é surpresa: o trabalho dos
contadores parece entediante
quando comparado ao de petro-
leiros ou extravagantes executi-
vos de banco de investimento. Na
semana passada, porém, o
aguerrido órgão responsável
pelos Padrões Internacionais de
Resultados Financeiros (IFRS)
passou por uma experiência
inédita: manifestantes invadi-
ram sua reunião em Nova York
enquanto Brian Moynihan, exe-
cutivo-chefe do Bank of Ameri-
ca, discutia regras de auditoria
ambiental. Sim, é verdade.
Embora esse drama em parti-
cular tenha durado pouco, ele co-
loca em evidência uma luta
maior, que agora paira sobre os
conselhos de administração das
empresas. Porque, mesmo en-
quanto políticos de direita, como
o ex-presidente dos EUA Donald
Trump, menosprezam os ativistas
"woke" [o movimento pelo “des-
pertar” da consciência racial e
social], algumas autoridades re-
guladoras vêm endurecendo as
regras de relatórios ambientais.
Isso cria desafios para executi-
vos como Moynihan. Mas tam-
bém joga os holofotes sobre uma
questão muitas vezes ignorada
sobre nosso mundo do século
XXI: à medida que as grandes
empresas cada vez mais cruzam
fronteiras, a globalização nem
sempre é sinônimo de uma corri-
da rumo a leis mais lenientes.
Ao contrário. No mundo das
auditorias verdes, agora a his-
tória é mais de um "aperto" re-
gulatório até o topo: à medida
que as reformas são desenca-
deadas em uma jurisdição, elas
vão se espalhando para outras
regiões de maneiras surpreen-
dentes, o que ameaça atingir as
empresas mais desavisadas.
Para entender isso, precisamos
voltar um pouco no tempo. Nas úl-
timas décadas, surgiram várias es-
truturas para permitir que as em-
presas prestem contas sobre seu
impacto ambiental. Entre elas es-
tão a Global Reporting Initiative
(GRI), a Task-Force for Climate-Re-
lated Financial Disclosures (TCFD),
o Conselho de Padrões Contábeis
de Sustentabilidade (Sasb, na sigla
em inglês) e, mais recentemente,
uma iniciativa abrangente chama-
da Conselho Internacional de Pa-
drões de Sustentabilidade (ISSB).
O FGTS, insista-se, é uma pou-
pança forçada, foi justificado para
que o trabalhador pudesse formar
um patrimônio ou sacar em deter-
minados momentos. Entre tais hi-
póteses patrimoniais ou de saque,
previam-se a aquisição da casa
própria, a aposentadoria, situa-
ções de dificuldade (doenças gra-
ves) e no caso de demissão sem
justa causa, com o consequente
seguro-desemprego após um de-
terminado período de tempo.
Concebido no começo do início
dos governos militares, o objetivo
era facilitar a demissão dos traba-
lhadores, mas, principalmente, fi-
nanciar a construção de imóveis.
Essencialmente, o FGTS visou con-
tribuir para a estabilidade no em-
prego, e a prova disso está em um
anúncio estatal em que se afirma-
va “não há mais o fantasma da ins-
tabilidade, que aparentemente be-
neficiava o trabalhador, mas que,
na maioria dos casos, era respon-
sável pelo corte de muitas carrei-
ras de futuro logo no começo”.
Quase 53 anos depois, veio a
Lei nº 13.932, de 11 de dezembro
de 2019, que permitia ao traba-
lhador, no mês do seu aniversá-
rio, sacar parte do FGTS, entre 5%
e 50% do saldo e com juros fixo. O
saque-aniversário do FGTS rapi-
damente evoluiu e se tornou um
produto bancário, porque pas-
sou a servir como garantia para
uma instituição financeira inter-
mediária conceder crédito e
adiantar liquidez aos clientes que
se candidatassem à modalidade.
Embora os ativistas
ambientais costumem
adorar odiar a
globalização, o
fenômeno está ajudando
a sua causa, já que à
medida que as reformas
são desencadeadas,
elas vão se espalhando
para outras regiões
de maneiras
surpreendentes
Segundo dados mais recentes,
cerca de 32,7 milhões de pessoas
aderiram ao saque-aniversário, e
aproximadamente 17 milhões
contrataram algum tipo de finan-
ciamento antecipando esses re-
cursos num volume que somava
R$ 111,4 bilhões. Hoje as contas
vinculadas até o final de 2023 so-
mam R$ 1,2 trilhão e os saques
chegaram a R$ 154 bilhões.
Obrigar o trabalhador a
receber remuneração
menor que seu custo de
oportunidade é outra
maneira de expropriá-lo
É claro que isso torna dois pro-
blemas evidentes, o primeiro é
que a poupança compulsória pas-
sa a ter um caráter voluntário: o
trabalhador que antes não tinha
acesso a essa poupança, agora po-
de sacar uma parte, inclusive se
valendo dos recursos para outras
ações, além das originariamente
pretendidas, como o pagamento
de dívidas mais caras. O segundo
problema é que o saque-aniversá-
rio pode se transformar em con-
sumo, como se fosse um décimo
quarto salário, que não poderia
ser usado em situação de emer-
gência para aqueles que foram
demitidos sem justa causa.
Mas qualquer agente racional
em vez de esperar uma longa ca-
rência para sacar uma remunera-
ção que é inferior ao valor de mer-
Muitas empresas receberam
bem o ISSB quando ele surgiu há
dois anos, pois de início foi anun-
ciado como um sistema voluntá-
rio para permitir uma certa sim-
plificação, o que se considerava
altamente necessário. No entanto,
autoridades reguladoras em luga-
res como o Reino Unido e a Aus-
trália agora querem tornar par-
tes desses padrões obrigatórios.
E a União Europeia (UE) agora
está introduzindo uma nova Dire-
triz de Balanços de Sustentabilida-
de Empresarial, que possivelmen-
te é ainda mais rigorosa. Ela exige
informações sobre as emissões das
operações principais das empresas
e de seus fornecedores de energia
(as chamadas emissões de esco-
po 1 e escopo 2) e de toda a cadeia
de fornecimento (de escopo 3).
Como atualmente são poucas
as empresas que fornecem esses
detalhes, a nova diretriz "expan-
dirá significativamente o esco-
po da divulgação ESG exigida
de nós", observou o Goldman
Sachs, em fevereiro, refletindo
um sentimento generalizado.
A Securities and Exchange
Commission (SEC, a Comissão de
Valores Mobiliários dos EUA)
agora está elaborando suas pró-
prias normas. Não é surpresa que
grupos como a Câmara de Co-
mércio estejam fazendo apelos
para que a SEC evite a aborda-
gem da UE. As regras de escopo 3
são motivo de angústia em par-
ticular, em vista das reclama-
ções dos executivos de que os
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
cado, vai usar seus recursos ime-
diatamente, seja para consumo se-
ja para amortizar dívidas mais ca-
ras (a linha, por ser garantida pela
CEF, tem taxas de juros menores).
O óbvio é que deixam de dispor
do benefício na hipótese de uma
emergência, invalidando o obje-
tivo para o qual foi criado.
Isso tudo vem gerando uma
discussão da reforma da Lei nº
13.932/19, para impedir que o
trabalhador retire parte do saldo
da sua conta de FGTS no mês de
aniversário sob o argumento de
que a reforma promove a preser-
vação do patrimônio do FGTS.
O cerne da questão é que os re-
cursos do FGTS, por lei, vêm sendo
usados pelo governo federal para
as mais diversas finalidades, in-
clusive para financiar programas
de habitação, obras de saneamen-
to e infraestrutura, representando
um bolso adicional do Executivo,
ainda que o dinheiro não seja de-
le, mas do trabalhador. Por exem-
plo, o regulamento do FI-FGTS foi
reformado pela Resolução 986, de
15 de dezembro de 2020, que, por
meio de um fundo de investimen-
to, aplica o dinheiro em outros se-
tores como energia, portos, ferro-
vias, rodovias, aeroportos, hi-
drovias e saneamento, padecen-
do de um vício sério de querer,
ao mesmo tempo, proteger e in-
vestir os recursos em nome
alheio e também contribuir com
o investimento em políticas pú-
blicas nem sempre exitosas.
Em primeiro lugar, faz todo o
dados sobre suas cadeias de for-
necimento muitas vezes são in-
suficientes. Eles têm certa razão
— pelo menos por enquanto.
O lobby tem dado resultado,
em parte: notícias indicam que
Gary Gensler, presidente da
SEC, de fato, removeu as regras
de escopo 3 da estrutura sendo
preparada. Ele teme que elas se-
riam derrotadas nos tribunais.
Isso poderia implicar uma futu-
ra divisão transatlântica nos traba-
lhos de auditoria. No entanto, o
governador da Califórnia, Gavin
Newsom, sancionou no último tri-
mestre do ano passado um projeto
de lei exigindo que todas as em-
presas com receitas anuais acima
de US$ 500 milhões divulguem ba-
lanços com amplos relatórios cli-
máticos a partir de 2026 e que
aquelas com mais de US$ 1 bilhão
em receitas divulguem balanços
de escopo 3 a partir de 2027.
Uma vez que a maioria dos
grandes nomes empresariais está
no Estado, isso incluirá 8 mil em-
presas, de acordo com estimativas
da plataforma de dados Crunch-
base. Portanto, Newsom, em parte,
passou por cima de Gensler — e do
próximo presidente dos EUA.
Isso tem pelo menos quatro
implicações. Primeira, deixa
executivos como Moynihan an-
dando em uma corda bamba
política dentro dos EUA, já que
Estados "Vermelhos", republi-
canos, e "Azuis", democratas,
vêm adotando políticas opostas
em relação ao meio ambiente.
sentido o trabalhador poder defi-
nir o uso que quer dar aos seus re-
cursos. Como qualquer agente
econômico consumidor racional,
só ele pode saber se é melhor qui-
tar uma dívida mais cara ao invés
de ter uma aplicação que não po-
de sacar ou dar qualquer outro
destino ao seu patrimônio. Neste
sentido, o produto de crédito é
universal e democrático, já que
todos podem ter acesso a ele, in-
clusive consumidores negativa-
dos, lembrando sempre que o ris-
co de crédito é da CEF, que admi-
nistra o programa. Depois, obri-
gá-lo a receber uma remuneração
que é a menor do seu custo de
oportunidade é outra maneira de
expropriá-lo de seu patrimônio
ou de lhe impor uma contribui-
ção forçada e permanente sem fa-
to gerador que a suporte. Acabar
com o saque-aniversário significa
restringir crédito, mesmo a ini-
ciativa de substituí-lo por um cré-
dito consignado privado contra-
tado em plataforma própria
(FGTS Digital), sem a intermedia-
ção de bancos no processo, pode
ter o efeito contrário de restringir
e dificultar o acesso, complicar a
esteira e criar uma injusta reserva
de mercado prejudicando a con-
corrência da indústria financeira
e potencialmente causando uma
crise bancária entre players pe-
quenos e médios. Não se deve mu-
dar o que está funcionando bem.
Jairo Saddi é advogado em São Paulo e
escreve mensalmente, às segundas-feiras.
Segunda, as grandes empresas
precisam preparar discretamen-
te seus sistemas internos de ba-
lanços financeiros para lidar
com regras rigorosas, como as
de escopo 3, independentemen-
te do que estejam dizendo pu-
blicamente. Trabalhar com siste-
mas diferentes para diferentes
regiões custa dinheiro. Recen-
temente, o escritório de advo-
cacia Dentons informou aos
clientes que eles deveriam "se
preparar para começar a ras-
trear suas emissões de escopo 1,
2 e 3 e/ou suas medidas de risco
e mitigação relacionadas ao cli-
ma ainda em 2025". O Walmart
é um exemplo: embora tenha
sede no Arkansas, dominado
por republicanos, está desen-
volvendo balanços de escopo 3.
Terceira, à medida que os con-
selhos de administração das
empresas navegam por esse la-
birinto, está surgindo um ema-
ranhado de firmas empreende-
doras prestando serviços le-
gais, de auditoria e de dados.
Isso é bem-vindo, pois even-
tualmente tornará os dados de
escopo 3 mais confiáveis.
E isso leva à quarta implicação:
embora os ativistas ambientais
costumem adorar odiar a globali-
zação, o fenômeno está ajudando
sua causa, já que as reformas se dis-
seminam através das fronteiras.
Já vimos esse padrão antes.
Quando a Califórnia endureceu
suas regras sobre as emissões
dos automóveis há dez anos, os
fabricantes de carros alemães
tiveram que mudar seus siste-
mas — até na Alemanha. E
quando a UE adotou as Regras
Globais de Proteção de Dados
em 2016, isso levou os gigantes
de tecnologia americanos a re-
visarem suas práticas nos EUA.
O que torna a saga das audito-
rias verdes tão fascinante é que is-
so afeta um grupo de empresas
muitíssimo maior. E, embora ago-
ra empresas estejam processando
Newsom para derrubar as regras
de escopo 3, seria tolice que qual-
quer conselho de administração
presumisse uma vitória, mesmo
se Trump ganhar. O federalismo
nos EUA é muito poderoso.
O mundo não tão entediante
dos contadores deveria se prepa-
rar para muitos mais protestos
— e dramas — pela frente. (Tra-
dução de Sabino Ahumada).
Gillian Tett é editora especial do
Financial Times em Nova York.
| Valor | A13
Frase do dia
“A relação entre o
PIB per capita do
Brasil e o mundial
piora desde
2014. Se isso for
interrompido, já é
uma melhora.”
Do economista Marcos Hecksher,
do Ipea, sobre o crescimento de
2,2% do PIB per capita do país
em 2023, segundo o IBGE
Cartas de
Leitores
PIB de 2023
Grande é a preocupação dos
atuais condutores da política eco-
nômica do país com a queda no
nível de investimentos em 2023.
Trata-se, no entanto, de exemplo
clássico e didático de uma relação
de causa e efeito. O declínio ocor-
reu ao longo do primeiro ano do
atual governo, marcado por ma-
nobras e posicionamentos vistos
como exóticos e surpreendentes
por parceiros e agentes investido-
res tradicionais, via intervenções
verborrágicas do mandatário, ge-
radoras, tanto no cenário interna-
cional como no interno, de insta-
bilidade e desconfiança, acarre-
tando a perturbadora retração e
aumentando a sensação do risco
inerente. Simples assim. Necessá-
ria se faz, a curto prazo, uma reava-
liação dos métodos e interações a
fim de restabelecer a coerência mí-
nima em setor reconhecidamente
suscetível a guinadas bruscas, co-
mo o da seara financeira.
Paulo Roberto Gotaç
pgotac@gmail.com
●
O crescimento do PIB nacional
de 2,9% é positivo para a nossa
economia. Mas a queda dos in-
vestimento é um alerta sob a es-
tagnação no segundo semestre
do ano passado. Nossas lideran-
ças econômicas do setor público
e privado precisam estar atentas
a essa realidade que estamos vi-
vendo, para, em conjunto, ense-
jarem projetos que permitam su-
perar essa dificuldade atual, ru-
mo a construção da grande na-
ção que tanto sonhamos e temos
condições de ser.
José de Anchieta Nobre de Almeida
josenobredalmeida@gmail.com
Eleição na Venezuela
A Venezuela realiza eleições pre-
sidenciais com voto por sufrágio
universal desde 1947. Todos os
pleitos realizados até o ano de
1998 sempre ocorreram no iní-
cio de dezembro. Portanto, res-
peitava-se o calendário fixo nu-
ma república presidencialista e
democrática, com alternância
de poder.
Após a promulgação da Cons-
tituição de 1999, houve uma
eleição presidencial extraordi-
nária, em julho de 2000, para ser
estabelecido um novo período
presidencial. Isso foi seguido por
uma eleição presidencial normal
em dezembro de 2006. Todavia,
o pleito seguinte que estava pre-
visto para dezembro de 2012
acabou sendo antecipado para o
mês de outubro, diante do agra-
vamento de saúde do presidente
Hugo Chávez. Após seu faleci-
mento, houve eleições extraordi-
nárias em abril de 2013. Entre-
tanto, posteriormente, houve
um golpe constitucional com a
antecipação do pleito de dezem-
bro para maio em 2018.
Obviamente, a eleição deste
ano deveria ocorrer regulamente
no início de dezembro, com livre
disputa com a oposição, mas a
ditadura quer realizar um deba-
te democrático para escolher
uma data entre 27 opções no ca-
lendário de 2024.
Luiz Roberto da Costa Jr.
da_costa_junior@hotmail.com
Correspondências para
Av. 9 de Julho, 5229 - Jardim
Paulista - CEP 01407-907 - São
Paulo - SP, ou para
cartas@valor.com.br, com nome,
endereço e telefone. Os textos
poderão ser editados.
 A14 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Educação Ministro Camilo
Santana defende novo marco
regulatório para ensino a distância
MEC pretende
expandir
ensinos médio
e técnico nas
escolas estaduais
Andrea Jubé e Fabio Murakawa
De Brasília
O Censo Escolar da Educação
Básica relativo a 2023, divulgado
há dez dias, revelou que o ensino
médio é o campeão de evasão es-
colar: 8,8 milhões de brasileiros de
18 a 29 anos não concluíram o en-
sino médio, e estão fora da escola.
É nesse contexto que o minis-
tro da Educação, Camilo Santa-
na (PT), afirmou ao Valor que
aposta no programa Pé de Meia
como parte da solução do pro-
blema, ao oferecer uma contra-
partida financeira para manter
o jovem na sala de aula.
Um impasse é que as mudan-
ças no currículo do ensino mé-
dio ainda dependem de aprova-
ção do Congresso, e a relatoria
foi entregue a um adversário po-
lítico. “Um equívoco”, lamentou
Camilo. Ele também defendeu
mudanças no ensino a distância
(EAD), e comentou o rompi-
mento com o ex-aliado Ciro Go-
mes. A seguir os principais pon-
tos da entrevista ao Valor:
Valor: A educação brasileira tem
mazelas em todos os níveis de esco-
laridade. Por onde começar?
Camilo Santana: Um problema
hoje é a falta de estímulo para o
jovem estar no ensino médio. O
primeiro ano do ensino médio é
o ano com maior abandono es-
colar da educação básica.
Valor: E qual é a solução?
Camilo: Primeiro, escola em
tempo integral. Queremos uma
escola com boa infraestrutura,
conectada, com atividade espor-
tiva e tempo integral. Com isso
você já garante a permanência
maior do jovem. E quando ela é
uma escola técnico-profissiona-
lizante você estimula o jovem a
sair com profissão da escola.
Valor: O Pé-de-Meia vai conter a
evasão no ensino médio?
Camilo: O Inep [Instituto Na-
cional de Estudos e Pesquisas
Educacionais Anísio Teixeira]
está fazendo uma pesquisa pa-
ra identificarmos os motivos
pelos quais o jovem abandona
a escola e não faz o Enem [Exa-
me Nacional do Ensino Médio].
A experiência mostra que gran-
de número abandona a escola
por questões de necessidade. O
Pé-de-Meia surge para dar um
auxílio financeiro para esse jo-
vem não abandonar a escola.
Valor: Mas R$ 200 mensais e até
R$ 3 mil por ano não é pouco para
evitar o abandono da sala de aula?
Camilo: Nos três anos do curso,
serão R$ 9,2 mil por aluno ao final
[somando todos os depósitos],
com 80% de frequência. Mas isso
agregado a outros fatores como
uma escola atrativa, um professor
que dialogue com o aluno, que o
aluno tenha interesse na aula.
Valor: Quem será contemplado
neste início?
Camilo: Nesse momento vamos
atender os alunos do [cadastro
único do] Bolsa Família. A previ-
são são 2,5 milhões de jovens
que estejam no ensino médio.
Valor: Qual o impacto fiscal?
Camilo: Os recursos já estão in-
cluídos no fundo [Nacional de
Desenvolvimento da Educação,
Agronegócio FNDE], cerca de R$ 6,1 bilhões.
Valor: O senhor vai rodar o país
Preço recorde no para divulgar o programa, a pedido
do presidente Lula?
mercado global Camilo: Sim, mas também
anima produtor quero falar de outras políticas.
Por exemplo, o Desenrola do
brasileiro de Fies [Fundo de Financiamento
ao Estudante do Ensino Supe-
cacau rior] vai até maio, mas estamos
com a adesão muito baixa. No
B8 fim do ano passado, apenas
160 mil [alunos], sendo que
1,2 milhão têm direito.
Valor: E o que pode ser feito?
Camilo: Já solicitei à Caixa e ao
Banco do Brasil que encami-
nhassem uma carta para quem
tem essa dívida para mostrar as
vantagens com o Desenrola.
Valor: A que o senhor atribui essa
baixa adesão?
Camilo: Muitos já procuraram
acessar o sistema, saber o valor
[da renegociação]. Uns não pa-
gam porque ainda não têm es-
se valor. Mas o desconto pode
ser até de 99%.
Valor: Qual é a receptividade dos
governadores da oposição às suas
visitas?
Camilo: Talvez por eu ter sido
governador e ter sido colega de
muitos deles, sempre foi [uma
relação] muito boa. Isso mostra
a política respeitosa e institucio-
nal que deve ser feita. Fui colega
do Ronaldo Caiado [governador
de Goiás], do Romeu Zema [de
Minas Gerais]. Democracia é res-
peitar a diferença, mas respei-
tar as relações institucionais.
Valor: Outra aposta para o ensi-
no médio é ampliar o ensino profis-
sionalizante nessa etapa?
Camilo: Queremos apresentar
uma política robusta, já estamos
em conversas com o [ministro
da Fazenda], Fernando Haddad.
Hoje o Brasil só tem 11 % das
matrículas do ensino médio
profissionalizante. Nos países da
OCDE [Organização para Coope-
ração e Desenvolvimento Econô-
mico], a média é acima de 40%.
Valor: Qual é a proposta para
melhorar esse dado?
Camilo: Uma coisa é você ofer-
tar o ensino profissionalizante
após o aluno terminar o ensi-
no médio. Queremos o ensino
médio profissionalizante de
forma concomitante.
Valor: Qual a vantagem desse
formato?
Camilo: A evasão é muito me-
nor, até porque você estimula
que os jovens estudem e saiam
com uma profissão. Em todos os
institutos federais, você tem 800
mil matrículas de ensino técni-
co, é muito pouco. Queremos es-
timular as redes estaduais, como
é o caso do Ceará, para que
criem escolas de ensino médio
com ensino profissionalizante.
Valor: Mas essa formação será
compatível com a demanda do mer-
cado?
Camilo: Sim. Para tecnologia
da informação falta [mão de
obra]. Há demanda também por
profissionais nas áreas de ener-
gias renováveis, agronegócio.
Valor: Mas para avançar com
essas propostas, não é preciso,
antes, consolidar o currículo do
novo ensino médio, que ainda ge-
ra controvérsia?
Camilo: Eu esperava que a pro-
posta que foi encaminhada para
o Congresso teria uma aceitação
porque teve uma ampla consul-
ta pública, ouvimos 130 mil
alunos, 20 mil professores, o
Conselho Nacional de Educação
etc. Achei um equívoco ter colo-
cado aquele relator, apesar de
eu ter uma boa relação com ele.
Valor: O senhor está falando do
deputado Mendonça Filho (União
Brasil-PE), que era ministro da
Educação na gestão de Michel Te-
mer, que aprovou a reforma do en-
sino médio ...
Camilo: Sim, e eu digo isso
porque é complicado. Ele foi o
responsável por implementar
[a mudança no ensino médio],
e agora será o relator para tra-
çar as novas mudanças.
Valor: O senhor já o procurou?
Camilo: Conversamos bastante
Ministro Camilo Santana: escolha de deputado Mendonça Filho como relator do novo ensino médio foi “equívoco”
“ Como é que
no ano passado, conversei com
os líderes partidários mostrando
você tem 75%
a importância das nossas mu-
danças. O que fizeram no [currí-
dos jovens de
culo do] ensino médio foi tirar a
carga horária da formação geral.
15 anos no
Valor: Qual é o problema dessa
redução da carga horária?
Brasil sem
Camilo: Os dados mostram a
importância de uma boa forma-
uma formação
ção geral. Precisa ter uma boa
matemática, os dados do Pisa
básica de
[Programa Internacional de Ava-
liação de Alunos] mostraram is-
matemática e
so. Como é que você tem 75%
dos jovens de 15 anos no Brasil
tira a carga
sem uma formação básica de
matemática e tira a carga horá-
horária dessa
ria dessa formação? E criam-se
os chamados “itinerários”.
formação?”
Valor: Qual o problema dos “iti-
nerários”?
Camilo: Criou-se uma desi-
gualdade porque tem escola que
até hoje não conseguiu ofertá-
los, outras criaram “itinerários”
de como aprender a fazer briga-
deiro, como ganhar dinheiro. O
que nossa proposta quer é voltar
com a formação geral básica mí-
nima, com o ensino técnico. E
que a disciplina seja aproveitada
no ensino superior, conforme a
nova Política Nacional de Educa-
ção Técnica e Profissionalizante,
aprovada no ano passado.
Valor: O relator já apresentou
um parecer que não agradou ao go-
verno. E agora?
Camilo: Ele apresentou uma
proposta intermediária. O Con-
gresso retornou do recesso, e va-
mos fazer reuniões com a Co-
missão de Educação, dialogar
mais com o relator, e conversar
com os secretários estaduais pa-
ra defender nossa proposta.
Valor: O senhor tem um prazo
curto para fazer esse convenci-
mento...
Camilo: Sim, o projeto tem
que ser votado até junho para a
rede de ensino se preparar para
o primeiro semestre de 2025.
Valor: Além das dificuldades no
Congresso Nacional, o senhor
também enfrentou vaias de al-
guns estudantes na Conferência
Nacional de Educação em janei-
ro. O que eles reivindicam?
Camilo: Alguns estudantes
queriam a revogação total da re-
forma. Tem uma pesquisa da
Unesco mostrando que a maioria
dos professores e dos alunos está
insatisfeita com a reforma, parte
das escolas não conseguiu nem
implementar o novo currículo.
Valor: Sobre ensino a distância
(EAD), o senhor tem proposta para
reduzir as vagas nessa modalidade
do ensino superior?
Camilo: Não. O que precisa-
mos é de um novo marco regu-
latório para o setor. Quero dei-
xar muito claro que ninguém é
contra o curso a distância, por-
que muitas vezes dá acesso a
um trabalhador, que fará o cur-
so superior à noite. Mas a gente
quer que essas pessoas sejam
formadas com qualidade.
Valor: Tem alguma proposta em
discussão?
Camilo: O Conselho Nacional
de Educação está trabalhando
nisso, e nós criamos um grupo
GESIVAL NOGUEIRA KEBEC/VALOR
de trabalho que já está há três
meses discutindo isso.
Valor: O MEC suspendeu a auto-
rização de novas vagas para vários
cursos. Por que essa medida?
Camilo: Por exemplo, entre os
curso de enfermagem, 40% das
vagas são no formato EAD. Preci-
samos avaliar o que queremos,
qual curso pode ser ofertado a
distância, qual pode ser híbrido?
No caso da licenciatura, 84% são
a distância. Queremos avaliar a
qualidade dos professores que se
formaram nessa modalidade.
Valor: O senhor também defende
a criação de um Instituto de Regula-
ção e Avaliação da Educação Supe-
rior no Brasil ...
Camilo: O MEC precisa de uma
estrutura mais robusta, para
acompanhar e avaliar a quali-
dade dos cursos superiores.
Valor: Além da reforma do ensi-
no médio, e da criação desse institu-
to, quais as outras pautas prioritá-
rias do MEC no Congresso?
Camilo: Temos o Sistema Na-
cional da Educação, que vai de-
finir o papel de cada ente da fe-
deração porque tudo o que o
MEC faz tem que ter adesão
dos Estados. E teremos o novo
Plano Nacional da Educação
para os próximos 20 anos.
Valor: O que achou do ato lidera-
do pelo ex-presidente Jair Bolsonaro
(PL) no dia 25 na avenida Paulista
que reuniu uma multidão?
Camilo: A defesa que ele fez da
anistia [aos condenados pelos
atos golpistas de 8 de janeiro]
tem uma função pessoal. O ato
em si é o direito à livre manifesta-
ção. Agora eu vejo uma disputa
de narrativas. Precisamos mos-
trar à população brasileira que o
governo que está aqui é transpa-
rente, de diálogo, e respeita as
pessoas. Diferentemente do go-
verno passado, que não respei-
tou a vida das pessoas na pande-
mia nem a institucionalidade.
Valor: Por mais de uma década, o
senhor fez parte de uma aliança só-
lida com os irmãos Ciro e Cid Go-
mes, que se dissolveu na última elei-
ção. Como vê esse rompimento?
Camilo: Lamento o que aconte-
ceu porque sempre acreditei na
política como um projeto coleti-
vo, e ali foi uma decisão muito in-
dividual do Ciro. Fui governador
por oito anos, e quando saí do
cargo, entreguei o governo de
volta ao PDT, para minha vice-
governadora [Isolda Cela, hoje
secretária do MEC]. Ela tinha o
direito de ir para a reeleição [e
Ciro vetou a candidatura dela].
Valor: E como ficou sua relação
com o senador Cid Gomes?
Camilo: É a melhor possível,
fui o sucessor dele, somos ami-
gos e continuamos defendendo
o mesmo projeto para o Ceará.
Valor: Acha que Ciro Gomes
guardou ressentimento do PT que
não o apoiou na eleição presiden-
cial de 2018?
Camilo: Sempre digo que nin-
guém pode fazer política com o
fígado. A gente tem que fazer po-
lítica com serenidade, sabendo
compreender a conjuntura e en-
tender o momento que o país vi-
ve para construirmos pontes.
Disputa familiar
Mãe de John Elkann,
CEO da Stellantis,
trava longa batalha
judicial com o filho
por fortuna B3
Valor B
Sábado, domingo e segunda-feira,
2, 3 e 4 de março de 2024
Energia Companhia italiana atribui apagão em novembro a eventos
climáticos extremos; aporte total até 2026 será de US$ 3,6 bilhões
Após colapso de 2023, Enel destina
US$ 3 bi para manutenção de rede
Robson Rodrigues, Carlos Prieto
e Mônica Scaramuzzo
De São Paulo
O novo presidente da Enel Bra-
sil, Antônio Scala, quebra o silên-
cio e fala pela primeira vez sobre os
episódios de apagões que afeta-
ram suas distribuidoras, deixando
2,1 milhões de consumidores sem
luz por dias em São Paulo após as
fortes chuvas de novembro, além
de diversas cidades do interior do
Rio de Janeiro. A companhia, que
atribui a queda de energia em suas
áreas de concessões a eventos cli-
máticos extremos — e não à falta
de manutenção da rede —, disse ao
Valor que o plano de investimento
será de US$ 3,6 bilhões (cerca de
R$ 18 bilhões) de 2024 a 2026.
Scala contou que 80% desses re-
cursos serão destinados ao aprimo-
ramento da infraestrutura de dis-
tribuição de energia nas conces-
sões de São Paulo, Rio de Janeiro e
Ceará. O aporte, no entanto, já esta-
va previsto antes da crise e tinha co-
mo foco dar mais robustez à rede e
também ao contexto da renovação
das concessões das distribuidoras
nos próximos anos. A diferença é
que a fatia para manutenção au-
mentou de 53% para 80%.
Scala foi anunciado no fim de
2023, mas assumiu agora com o
desafio de recuperar a credibilida-
de da empresa e dar respostas à po-
pulação sobre a qualidade dos ser-
viços prestados. Além da fúria de
milhões de clientes insatisfeitos, a
empresa enfrenta a pressão de go-
vernantes e a diligência da Agência
Nacional de Energia Elétrica
(Aneel), que multou a empresa
em R$ 165 milhões. Outros ór-
gãos, como o Ministério de Minas
e Energia e o Tribunal de Contas
da União (TCU), também cobram
atuação mais eficiente da Enel.
O que desencadeou a crise no
setor foi uma forte tempestade no
dia 3 de novembro, que deixou
mais de 4 milhões de pessoas na
capital paulista e em 23 municí-
pios da região metropolitana sem
energia. O serviço só foi restabele-
cido completamente após uma se-
mana. A redução de 36% no qua-
dro de funcionários associada ao
aumento da base de clientes levou
a questionamentos sobre a capa-
cidade da empresa de responder
às situações de emergência.
A empresa nega que exista rela-
ção entre demissões e apagão. O
fato é que, com o episódio, o call
center para atender os clientes en-
trou em colapso, as equipes de rua
não foram suficientes para solu-
cionar o problema e eletricistas do
Rio e Ceará vieram para São Paulo
para dar suporte durante a crise. A
Enel ainda precisou recorrer a ge-
radores da Prefeitura de São Paulo
para suprir a demanda de escolas.
“Estamos vivendo no Brasil e no
mundo o tema das mudanças cli-
máticas que nos coloca de frente
para situações que no passado não
existiam. No caso de São Paulo, em
novembro, foi um fenômeno mui-
to severo e atípico. Apesar do even-
to extraordinário, a empresa to-
mou uma série de medidas para
enfrentar melhor as situações”,
disse Scala ao Valor. “Foi um cená-
rio extremo e não havia naquele
momento uma previsão de um
evento meteorológico tão severo.”
Entretanto, os avisos de que as
mudanças climáticas terão cada
vez mais efeitos graves sobre in-
fraestrutura vêm sendo dado há
anos por especialistas. Scala disse
“sentir muito pelo transtorno que
as questões climáticas causaram
aos consumidores”, mas evitou fa-
zer o mea-culpa pelo ocorrido. Seu
antecessor, Nicola Cotugno, que
estava no fim do seu mandato no
Brasil à época, chegou a dizer que
não se desculparia pelo episódio.
Scala evita entrar em rota de co-
lisão com seu antecessor. Ele frisa
que a empresa mobilizou 2.500
trabalhadores e que teve de re-
construir mais de 200 quilômetros
de rede após o ocorrido. “Neste
ciclo de três anos, vamos investir
em torno de US$ 3,6 bilhões, do
qual 80% será em distribuição.”
A elétrica italiana atende atual-
mente 15 milhões de consumido-
res e é o segundo maior grupo de
distribuição do Brasil em número
de clientes, atrás da Neoenergia.
Com o aprendizado do ocorrido,
a Enel diz que agora é capaz de
ampliar em mais de quatro vezes
as equipes em campo, depen-
dendo da criticidade dos aler-
tas meteorológicos. Antes eram
em até três vezes. O aumento re-
presenta até 2.500 funcioná-
rios na operação em campo.
“Em 2024, este protocolo da
questão de contingência está nos
ajudando. Mas isso não é a solução
definitiva, pois estamos falando da
mitigação dos impactos”, disse. A
empresa destaca que reforçou o
plano operacional, intensificou
as ações de manutenção preven-
tiva e está promovendo investi-
mentos estruturantes na rede.
Contudo, ele frisa que a resposta
adequada às mudanças climáti-
cas exigirá ações conjuntas de
empresas, entidades e governos.
Outras distribuidoras passaram
por situações parecidas. No Rio
Grande do Sul, um temporal dei-
xou mais de 1 milhão de pessoas
sem luz em janeiro. A Equatorial
R$ 18 bi
serão os aportes no
Brasil entre os anos
de 2024 e 2026
“Foi um cenário
extremo e não
havia previsão tão
severa de clima”
Antônio Scala
CEEE levou uma semana para res-
tabelecer totalmente o serviço.
Os blecautes entraram na agen-
da política das eleições municipais
de 2024 e Scala sabe que a empresa
estará no epicentro do jogo políti-
co. O único encontro que teve com
o atual prefeito de São Paulo, Ri-
cardo Nunes (MDB), foi nos dias
que sucederam o apagão. Scala
chegou ao Brasil em outubro pas-
sado. Nunes encampa uma cruza-
da contra a empresa, culminando
em ação no TCU como derradeira
tentativa de rescindir o contrato
da concessionária. Com o governa-
dor Tarcísio de Freitas (Republica-
nos), ainda não houve reuniões.
“[A resposta às críticas políti-
cas] é que seguiremos dedican-
do atenção e recursos para levar
uma melhora na qualidade de
serviço de nossos clientes”.
Especialistas ouvidos pelo Valor
apontam que as prefeituras tam-
bém têm parcela de culpa no pro-
blema, já que a poda de árvores
que caem sobre a rede de energia é
de responsabilidade dos municí-
pios. A Enel também tem autoriza-
ção legal para fazer o manejo das
árvores urbanas que causam inter-
ferência na infraestrutura elétrica.
Os eventos jogaram combustí-
vel no debate político sobre o pro-
cesso de renovação das concessões
das distribuidoras de energia. O
contrato da Enel Rio vence em
2027. Já a Enel Ceará (antiga Coel-
ce) e Enel São Paulo ocorrem em
2028 e a empresa tem interesse em
continuar operando, mas aguarda
a divulgação das regras. “O Brasil
segue sendo parte da estratégia
central do grupo e os negócios
centrais são a distribuição, em pri-
meiro lugar, e geração renovável.”
Os problemas não se restringem
a São Paulo. A empresa enfrentou a
pressão de Ronaldo Caiado (União
Brasil) quando teve a distribuidora
de Goiás, vendida para a Equato-
Montadora
Toyota deve
anunciar
investimentos
de R$ 11 bilhões
no Brasil B3
ROGERIO VIEIRA/VALOR
rial em 2022. Já no Rio, parte da
área de concessão está em locais
dominados pelo narcotráfico e
controle armado de milícias. A em-
presa ainda perde receita por con-
ta dos furtos de energia, popular-
mente chamados de “gatos”.
Diante desta situação, Scala de-
fende regras específicas para solu-
cionar a questão das perdas não
técnicas da renovação da Enel Rio.
Sobre a possibilidade de assumir a
Light, caso não ocorra a renovação
da concessão, ele não descarta que
a Enel possa crescer e buscar outras
concessões: “É difícil pensar no
curto prazo até que saiam as regras
das renovações das concessões,
mas sempre miramos de forma
ativa o mercado, mas não temos
projeto ativo de fazer compras”.
Os eventos reacenderam o de-
bate sobre a viabilidade econômi-
ca do enterramento de fios elétri-
cos, tecnologia considerada cara
para solução incerta. Como alter-
nativa, Scala destaca a implemen-
tação de redes de distribuição que
funcionem como um “backup” pa-
ra cenários que levem a interrup-
ções. São as chamadas redundân-
cias, que podem ser um novo cir-
cuito, que acompanha linha exis-
tente ou nova linha para atender a
remanejamentos. Contudo, a
questão reside no impacto dessas
tecnologias nas tarifas de energia.
“É necessário tipologias de in-
vestimentos distintos que talvez
não possam ser completamente
cobertos com o atual regime regu-
latório (...). Temos de chegar a um
ponto de equilíbrio entre a quali-
dade e resiliência da rede e o custo
desta infraestrutura”, lembra.
Além disso, é preciso aprovação
prévia da Aneel, já que elevar a tari-
fa tem implicações diretas no cus-
to de vida da população. Hoje, o Es-
tado de São Paulo tem tarifa resi-
dencial média de R$ 680 por me-
gawatt-hora (MWh), abaixo da
média do Brasil. Já no Rio, a conta
ultrapassa R$ 840 por MWh. Mes-
mo assim, os cidadãos passam,
em média, quase dez horas sem
energia por ano. Na Itália, sede
da Enel, é de apenas 15 minutos.
A venda da Enel Ceará conti-
nua suspensa e deverá ocorrer
após a definição das regras para
a renovação das concessões.
Farmacêutica
Indústria e
varejo estão
disputando o
mercado de OTC
no Brasil B4
Previquerexporos
detalhessobreracha
doconselhonaVale
Sucessão
Francisco Góes
Do Rio
O conturbado processo sucessó-
rio da Vale teve mais um capítulo
no fim de semana. Em comunica-
do no fim da noite de sexta-feira
(1 o), a Previ, o fundo de pensão dos
funcionários do Banco do Brasil,
informou que enviou ofício à Co-
missão de Valores Mobiliários
(CVM) pedindo que seja tornada
pública para todos os acionistas da
companhia, “de forma não suma-
rizada”, a ata da reunião extraordi-
nária do conselho de administra-
ção da Vale do dia 15 de fevereiro.
“Uma cópia do documento tam-
bém foi encaminhada para a Vale”,
disse a Previ no comunicado. O
Valor apurou que a área jurídica
da companhia estava analisando
o pedido do fundo de pensão.
A ata mencionada pela funda-
ção se refere ao encontro do cole-
giado da Vale que marcou uma di-
visão na sucessão para a presidên-
cia da companhia. Na ocasião, me-
tade do conselho votou pela re-
condução do atual CEO, Eduardo
Bartolomeo, e a outra parte optou
por abrir um processo competitivo
que prevê a contratação de
“headhunter” para formar lista trí-
plice de candidatos a partir da
qual se seleciona um executivo. No
dia da votação, houve ainda uma
abstenção, de Luis Guimarães, re-
presentante indicado pela Cosan,
do empresário Rubens Ometto.
A divisão do conselho chamou
a atenção do mercado, uma vez
que configurou situação poucas
vezes vista em empresas desse
porte. Como resultado, o cole-
giado ficou travado sem poder
seguir com a recondução do
atual CEO para mais um manda-
to ou mesmo com o processo de
contratação do “headhunter”.
Uma vez configurado o impas-
se, o conselho passou a trabalhar
em solução, mas o processo se-
gue indefinido. O mandato do
atual presidente da Vale termina
em 26 de maio e fontes que parti-
cipam das discussões dizem que,
apesar dos problemas, o proces-
so será concluído no prazo.
O ofício da Previ surgiu como
resposta a críticas que vem sendo
feitas por especialistas à governan-
ça da Vale no processo sucessório,
conforme publicou o Valor.
Boa parte das dificuldades na
sucessão do CEO resulta da tentati-
va de interferência política do go-
verno na Vale, o que tornou o pro-
cesso conturbado. Nos bastidores
de Brasília, circularam informa-
ções segundo as quais o atual pre-
sidente da Previ, João Fukunaga,
teria servido de interlocutor do go-
verno para tentar fazer o ex-minis-
tro Guido Mantega presidente da
Vale, um desejo pessoal do presi-
dente Luiz Inácio Lula da Silva.
Lula terminou recuando dian-
te das reações negativas do
mercado. Fukunaga nunca co-
mentou o assunto.
De qualquer modo, as indica-
ções são de que o governo não de-
sistiu de ter influência na Vale, co-
mo ficou demonstrado com as crí-
ticas de Lula à companhia em en-
trevista à “Rede TV” esta semana.
Com o ofício encaminhado na
sexta-feira, a Previ busca mostrar
que vem cumprindo e respeitando
a governança da mineradora: “Rei-
teramos o compromisso com as
melhores práticas de governança
Agronegócios
PIB do Agro deve
crescer menos
em 2024, após
alta de 15,1%
em 2023 B8
corporativa e investimento res-
ponsável, tanto na Vale quanto nas
outras empresas em que temos
participação, sempre com foco no
cumprimento da missão de ga-
rantir o pagamento de benefícios
e prover soluções que proporcio-
nem proteção aos associados e
seus familiares, de forma inte-
gral, segura e sustentável”, disse a
fundação no comunicado.
A Vale é o principal ativo da Pre-
vi no maior plano de benefícios
pagos aos aposentados do BB. Só
esse plano tem quase 110 mil par-
ticipantes, de um total de mais
de 200 mil associados à Previ. A
fundação detém cerca de 10% da
capital da Vale, considerando
participações diretas e indiretas.
A Previ tem dois assentos no
conselho da mineradora, incluin-
do a cadeira do presidente do cole-
giado, posição que lhe dá poder
para determinar o ritmo e a agen-
da dos trabalhos. No total, o conse-
lho da Vale tem 13 integrantes e
são eles que vão decidir quem será
o próximo CEO da companhia.
Na visão de especialistas em go-
vernança, a Previ teve um papel
decisivo, junto com outros acio-
nistas, para transformar a Vale
em empresa sem controle acio-
nário definido, o que ocorreu em
duas etapas, em 2017 e 2020,
quando acabou o acordo de acio-
nistas da mineradora que vigora-
va desde a privatização, em 1997.
“Reiteramos nosso
compromisso com
as melhores práticas
de governança e
investimento
responsável”
Previ, em nota
Uma fonte com conhecimento
do tema criticou, porém, o fato de
mais recentemente, com a Vale já
transformada em “corporation”,
a Previ ter voltado a ocupar duas
cadeiras no conselho da minera-
dora, inclusive a de “chairman”,
posição que por anos foi da fun-
dação, mas que a Previ chegou a
abrir mão por um tempo para, no
pós-Brumadinho, retomá-la.
Fontes próximas à Previ refu-
tam o argumento ao dizer que a
Previ foi protagonista ao lado de
outros acionistas no trabalho de
levar a Vale ao Novo Mercado da
B3. “A Previ ajudou a definir o es-
tatuto, o regimento interno, os co-
mitês de assessoramento do con-
selho e regras [na Vale] que são
mais exigentes do que o próprio
Novo Mercado exige, como o nú-
mero de membros independentes
no conselho”, disse uma fonte.
A questão que os especialistas
em governança colocam, porém,
é que tudo isso não tem sido sufi-
ciente para servir de anteparo à
companhia diante das pressões
políticas e dos diversos interesses
empresariais dos sócios da Vale,
mostrando que a governança da
empresa é também suscetível.
Na visão de um especialista em
governança, o problema, no Bra-
sil, é que há investidores e conse-
lheiros que muitas vezes atuam
com agendas próprias e não no
melhor interesse da companhia:
“Há muitas vozes ativas que são
auto-interessadas”, criticou.
B2 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Empresas Carreira
Remuneração Como distinguir as
práticas usadas para equiparar o
que ganham homens e mulheres
O que são as
diferenças
salariais justas
e aquelas
inexplicáveis
Adriana Fonseca
Para o Valor, de São Paulo
A nova Lei da Igualdade Sala-
rial, sancionada pelo presidente
Lula em julho de 2023, começa a
entrar em vigor este mês, com o
primeiro prazo para adaptação
das empresas vencendo em 8 de
março. Muito se fala que essa le-
gislação prevê salários iguais en-
tre homens e mulheres — seu ob-
jetivo, afinal, é acabar com essa
diferença que ainda existe entre
gêneros nas companhias. Dados
do IBGE mostram que as mulhe-
res recebem salário 22% menor
em comparação aos homens.
Fato é que a lei propõe uma
transparência salarial, mas isso, na
visão de Rafael Ricarte, diretor da
área de carreira da consultoria es-
pecializada em remuneração Mer-
cer, não significa necessariamente
que as empresas pagarão exata-
mente a mesma coisa para ho-
mens e mulheres que ocupem
uma mesma função. “Esse equilí-
brio ou equiparação não quer di-
zer que os salários ou rendimentos
devem ser exatamente iguais”, afir-
ma. “O principal é conhecer as di-
ferenças e separá-las entre explicá-
veis e não explicáveis. As primeiras,
explicáveis, podem ser consequên-
cias de variáveis como tempo de
empresa, desempenho, habilida-
des, dentre outros, e devem ser, por
definição claras e transparentes.
Os desequilíbrios não explicáveis
são aqueles que devem ser imedia-
tamente ajustados”. Ele pontua
que a transparência que a nova lei
impõe “parece ser o maior avanço
nesse sentido, além de reforçar a
necessidade de equilibrarmos,
sim, os salários entre gêneros”.
Até 8 de março, as empresas com
mais de cem funcionários têm que
fornecer informações para o Relató-
rio de Transparência Salarial do Mi-
nistério do Trabalho e Emprego
(MTE). Esses dados serão analisados
pelo órgão, que também vai consi-
derar informações inseridas pelas
empresas no eSocial, para fazer a de-
volução do relatório para as organi-
Como será
quando os
nativos
digitais forem
maioria?
Banda
Executiva
Sofia Esteves
zações. Depois disso, as empresas te-
rão que tornar público esse docu-
mento, em seus sites, por exemplo.
Muitas grandes empresas afir-
mam ter políticas de equidade sa-
larial entre gêneros há muitos anos
— bem antes do estabelecimento
da nova lei. O Valor procurou seis
delas, que afirmam ter a política,
para explicarem como fazem essa
equiparação salarial — somente
duas responderam. Banco BV, Da-
none, Kimberly-Clark e Mondelez
informaram por meio de suas as-
sessorias de imprensa que não
participariam da reportagem.
A farmacêutica Novartis, que
concedeu entrevista, informou
que em setembro de 2018 fez uma
promessa pública com a Equal Pay
International Coalition (EPIC),
coalizão das Nações Unidas que
advoga por salários iguais para ho-
mens e mulheres, “para melhorar
processos de equidade e transpa-
rência salarial, além de alcançar o
equilíbrio de gênero em cargos de
gestão da companhia”. Disse que,
na ocasião, assumiu compromis-
sos específicos que tiveram um im-
pacto positivo na busca pela elimi-
nação da disparidade salarial.
Raquel Ucendo, diretora de peo-
ple e organization da Novartis Bra-
sil, explica quais foram algumas
dessas ações. “Desde então, a No-
vartis já realizou uma série de me-
didas para conquistar esses objeti-
vos: a companhia eliminou histó-
rico salarial para contratações e
movimentações, removendo as-
sim vieses inconscientes; também
passamos a realizar treinamentos
sobre remuneração, decisões e
conversas salariais, para que todos
compreendam a política salarial; e
lançamos a iniciativa ‘Transparên-
cia Salarial’ para fornecer ao cola-
borador visibilidade de como seu
salário se compara com o merca-
do externo e pares internos.”
Para Ucendo, a equidade salarial
se baseia no conceito de conceder
salário igual para trabalho igual e
sem distinção de gênero. “No nosso
caso, ao utilizar faixas salariais neu-
tras em termos de gênero, garanti-
F
alta menos de um ano
para que mais de um
a cada quatro
profissionais seja da
geração Z. Até 2025,
27% da força de trabalho nos
países da Organização para a
Cooperação e Desenvolvimento
Econômico (OCDE) será desse
grupo. Essa informação pode
parecer banal, mas não se
engane: ter mais do que um
quarto do quadro da empresa
composto pela geração Z
significa uma mudança
importante. Cada vez mais o
mercado irá depender do
engajamento dessas pessoas e,
portanto, a liderança precisará
estreitar o diálogo com elas.
Só que não é possível fazer
isso sem entender esse grupo
mais novo. Para construir essa
ponte, você, líder, precisa
conhecer melhor o contexto
no qual a geração Z nasceu
e cresceu, e, mais ainda,
compreender como tudo isso
influencia no comportamento
dentro do trabalho.
É necessário abraçar as
diferenças, o que inclui não
só a questão étnica-racial,
gênero, LGBTQIA+, social etc.
Promover uma cultura
organizacional diversa e
Raquel Ucendo, da Novartis, diz que a empresa usa faixas salariais neutras em termos de gênero e toma decisões de remuneração com base em habilidades e experiências
mos que estamos remunerando de
forma equitativa”, diz. Mas ela pon-
tua: “Importante reforçar que a
equidade salarial não significa que
todos tenham exatamente o mesmo
salário.Estamoscomprometidosem
tomar decisões salariais com base
em habilidades, experiência e quali-
ficações relevantes. Isso significa que
é possível ter duas pessoas fazendo o
mesmo trabalho e ganhando quan-
tias diferentes. Quando isso ocorre, a
diferença precisa ser justificada com
base em habilidades e experiências.
Temos muito cuidado para monito-
rar e implementar estratégias para
garantir que as diferenças ocorram
por aspectos técnicos. Isso exige
uma jornada que abrange vários as-
pectos além de análise salarial, essa
consciência precisa estar presente
no momento da contratação, desen-
volvimento, discussões de carreira e
oportunidades oferecidas, para
mencionar apenas alguns fatores.”
Nesse sentido, ela diz que o mo-
nitoramento da equidade salarial
é algo contínuo e que faz parte do
dia a dia da organização, uma vez
que as bases salariais e movimen-
tações de posições acontecem de
forma constante na companhia.
Atualmente, a Novartis tem
920 funcionários, sendo 55%
mulheres. Nos cargos de lide-
rança a presença feminina sobe
para 58%. Nas posições que en-
volvem gerenciamento de
“Caminhamos
para um futuro
em que a
remuneração
deixará de ser uma
caixa-preta”
Rafael Ricarte
inclusiva é valorizar também
os diferentes grupos etários.
Um estudo do contexto: Nós
somos de uma época em que
um artigo de opinião — como
este que você lê — ocupava as
páginas de um jornal ou de uma
revista. Um pedaço de papel
impresso em uma gráfica, algo
tangível que carregava uma
informação. Hoje, no entanto,
a mesma informação pode ser
compartilhada de outras
formas, fora o impresso: no
caso deste conteúdo específico,
por exemplo, a leitura pode
ser feita no jornal impresso ou
no on-line, por meio do seu
notebook ou direto no celular.
Tal transformação foi
acompanhada por todos os
grupos geracionais que
atualmente estão no mercado
de trabalho — todos menos
a geração Z. Ou seja, enquanto
você e eu vimos de perto o
surgimento do mundo
digital, a nova juventude já
nasceu em meio a telas e
algoritmos. O que foi novo
para nós, é completamente
normal para quem nunca
conheceu um mundo sem
internet e sem redes sociais.
E esse pano de fundo reflete
direta ou indiretamente
equipes, de maneira geral, 52%
são ocupadas por mulheres.
A Mastercard, de serviços finan-
ceiros, informou que há quase uma
década “se concentra em cumprir o
princípio de que mulheres e ho-
mens recebam salário igual por
trabalho igual” dentro da compa-
nhia. “É algo que revisamos com di-
ligência anualmente e buscamos
continuamente as melhores práti-
cas para avaliar nosso progresso”,
comenta Luciana Cardoso, vice-
presidente de recursos humanos
da Mastercard no Brasil. Quando
questionada sobre como se dá, de
forma prática, essa política, a com-
panhia optou por não explicar.
Sobre a nova lei, Cardoso co-
mentou que “a Mastercard aguar-
da a disponibilização do referido
relatório, que será feita pelo Mi-
nistério do Trabalho até 15 de
março, e está atenta à preservação
dos direitos de seus empregados,
inclusive o sigilo salarial”.
A executiva comenta, ainda, que,
no quadro de liderança da Master-
card do Brasil, 55% é composto por
mulheres, contra 38% há três anos.
Na semana passada, a ministra
das Mulheres, Cida Gonçalves, dis-
se em evento da Força Sindical na
sede do Sindicato dos Metalúrgicos
de São Paulo, na capital paulista,
que há empresas ameaçando acio-
nar a Justiça contra a Lei da Igual-
dade Salarial. Ela comentou que há
um desafio para implementar a lei.
Marcela Ortega Tavares, advoga-
da sênior da área de direito traba-
lhista do Machado Meyer Advoga-
dos, explica que, após uma live
promovida pelo MTE em fevereiro,
e com a publicação do modelo de
relatório que será elaborado pelo
MTE, a principal ressalva é que a
metodologia que será utilizada pe-
la autoridade trabalhista não ob-
serva os requisitos do artigo 461 da
Consolidação das Leis do Trabalho
(CLT) — artigo esse que regula-
sobre o perfil comportamental
dos indivíduos.
Não se trata de determinismo,
mas de reconhecer que o
contexto no qual nos inserimos
pode contribuir com algumas
características e habilidades.
Quem nasce em uma
realidade mais tecnológica,
por exemplo, costuma
demonstrar maior facilidade
para aderir às inovações.
Da mesma forma, quem
desfruta da facilidade de acessar
o mundo remotamente pode
estranhar políticas corporativas
menos flexíveis e uma cultura
organizacional pouco diversa.
Afinal, o campo de visão se
amplia quando tudo está a
distância de um clique. Não à toa,
o Fórum Econômico Mundial
divulgou que uma a cada duas
pessoas da geração Z não
trabalharia em um ambiente
sem uma liderança plural.
Quando travamos essa
conversa, é importante
lembrarmos de que os
marcadores geracionais devem
servir como referência em vez de
rótulos. Interpretar uma pessoa
única e exclusivamente a partir
da geração a qual ela pertence
limita a nossa compreensão do
mundo e impacta negativamente
menta a equiparação salarial — e a
própria Lei de Equidade Salarial
entre Mulheres e Homens. “O re-
sultado é que há uma tendência de
que os relatórios tragam distor-
ções que não correspondem à rea-
lidade das empresas”, afirma. “O
relatório terá indicadores de dife-
renças salariais que não compa-
ram empregados que desempe-
nham a mesma função e com igual
valor. Essa metodologia poderá re-
sultar em distorções que apontem
inconsistências inexistentes se fos-
sem utilizados os critérios legais
dispostos no artigo 461 da CLT.”
Segundo a advogada, a publi-
cação do relatório com “distor-
ções significativas, dentro de uma
metodologia que não observa a
legislação, poderá resultar em da-
nos reputacionais relevantes”. Ela
pontua, ainda, que a Lei de Equi-
dade Salarial prevê que a publica-
ção do Relatório de Transparência
Salarial elaborado pelo MTE ocor-
ra sem que a empresa tenha prazo
para apresentar justificativas pa-
ras as possíveis distorções e in-
consistências. Empresas que não
publicarem o relatório estarão
sujeitas a multa correspondente
a 3% da folha de salários, limita-
do a 100 salários-mínimos.
Ricarte, da Mercer, diz que um
dos principais obstáculos para a
igualdade salarial é a jornada his-
tórica das mulheres no mercado
de trabalho, marcada por aspectos
como “entrada tardia, papel sem-
pre secundário, exclusão quando
da maternidade e necessidade de
cuidados familiares, dentre ou-
tros”. “Depois seguimos com os
vieses inconscientes que estão im-
buídos na mentalidade coletiva da
gestão contemporânea, dominada
por profissionais com educação e
formação fortemente influenciada
por essa jornada histórica das mu-
lheres”, diz. “Por fim, há de se citar
também que a visão predominan-
a possibilidade de a sua empresa
interagir com diferentes grupos.
Não é necessariamente a
idade que contribui com as
características de alguém,
mas o contexto social, cultural
e econômico no qual cada
indivíduo está inserido. O
entorno ajuda a compreender
um pouco melhor o perfil de
uma pessoa e, mais ainda,
ajuda a nos conectarmos
com ela. É um exercício de
empatia, não de comparação.
A questão é reconhecer que o
contexto pode influenciar na
nossa formação e que, por isso,
não podemos esperar que todo
mundo seja igual, aja da
mesma forma e pense do
mesmo jeito — o que não
exclui o fato de também
compartilharmos semelhanças.
Somos diferentes, mas a
verdade é que também somos
iguais em certos aspectos. Afinal,
quando o assunto é o mundo
do trabalho, a realidade que
impacta alguns dos novos
talentos também é vivenciada
por parte das pessoas que já estão
no mercado há algum tempo.
Inclusive, ano após
ano, percebemos na pesquisa
Carreira dos Sonhos, feita pela
Cia de Talentos, o quanto os
GABRIEL REIS/VALOR
te na sociedade e nas organizações
faz com que as mulheres se sintam
desvalorizadas a ponto de nego-
ciarem menos a própria remune-
ração, ousarem menos quando há
desafios para as quais não se sen-
tem preparadas e desafiar menos a
liderança majoritariamente mas-
culina”. As empresas costumam
alegar, também, que é mais difícil
promover a igualdade salarial em
cargos mais altos, quando fatores
individuais do profissional inter-
ferem em sua remuneração.
Ricarte pontua, ainda, que, em
geral, as empresas não estão pre-
paradas para nenhum tipo de
abertura de faixas salariais, resul-
tados de bonificações, progra-
mas de retenção e demais pro-
gramas que afetam o salário da
força de trabalho em âmbito co-
letivo ou individual. “Isso, sim,
pode ser um problema à medida
que caminhamos para um futuro
em que a remuneração deixará
de ser uma caixa-preta”, afirma.
O especialista comenta tam-
bém que as políticas e orçamen-
tos de mérito e promoção devem
ser reposicionadas de forma mais
afirmativa. “Devem abarcar espa-
ços para as eventuais correções
que precisarão ser feitas”, diz. “Lo-
go, para as diferenças explicáveis,
as equipes de RH devem estabele-
cer critérios claros e objetivos,
preferencialmente amparados
por metodologias de consultorias
e pareceres legais internos ou ex-
ternos”. Por fim, ele continua, de
nada adianta explicar as diferen-
ças com bons critérios, corrigir as
diferenças não explicáveis e co-
municar claramente as ações sem
atacar as causas históricas de desi-
gualdade de gênero que perpe-
tuam o problema. “É importante
que as organizações entendam
que se trata de uma mudança de
mentalidade, e não apenas de um
projeto com início, meio e fim.”
diferentes grupos entrevistados
dão respostas parecidas para
algumas questões. Na última
edição, por exemplo, chegamos à
conclusão de que a maior parte
dos jovens, da média gestão e da
alta liderança valoriza a mesma
coisa: independentemente das
diferenças, mais da metade
dessas pessoas afirmaram que a
saúde física, mental e emocional
é o que mais importa em suas
vidas. Trabalho e carreira são
itens que foram para o final da
lista, mesmo para as faixas etárias
consideradas mais ambiciosas.
A conclusão é que, se
queremos construir uma
empresa sustentável,
precisamos olhar para a
transformação não só do
mundo, mas das pessoas. É
importante reconhecer que as
diferenças existem e são
naturais, mas que também
compartilhamos semelhanças.
Mais do que isso, precisamos
entender tal complexidade
e refletirmos sobre as
oportunidades que o futuro
trás. Assim, talvez, a nossa
resposta para a pergunta
do título seja mais positiva.
Sofia Esteves é presidente do conselho da
Cia de Talentos
 Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | B3

Empresas

Montadora Margherita, filha de Gianni Agnelli,

GIULIANO BERTI/BLOOMBERG

assinou documento em 2004 que provocou ações

judiciais e brigas com os três filhos mais velhos

Disputa por herança

divide família dona
da Fiat há 20 anos
Silvia Sciorilli Borrelli
Financial Times
Há cinco anos, a dinastia mais
célebre do mundo empresarial
italiano se reuniu em uma impo-
nente mansão do século XVIII
nos arredores de Turim após o fu-
neral de Marella Agnelli, viúva de
Gianni Agnelli, um grande in-
dustrial do século passado. Além
do reencontro melancólico, po-
rém, o lugar foi palco do conflito
que dividiu de vez a família: a
única filha ainda viva do casal,
Margherita, discutiu com o pró-
prio filho, John Elkann, por causa
da herança bilionária do pai.
Parentes contam que eles não
voltaram a se encontrar. O racha
familiar voltou às manchetes no
mês passado com operações de
busca na casa e nos escritórios de
Elkann, responsável pelos negó-
cios da família e presidente da
montadora Stellantis. Marghe-
rita o denunciou, afirmando
que ele ajudou a avó — mãe dela
— a evadir impostos na Itália.
“Margherita Agnelli persegue
os três filhos mais velhos nos tri-
bunais, e também os próprios
pais, há mais de 20 anos”, disse-
ram os advogados de Elkann
após as operações policiais.
A briga que já dura duas déca-
das colocou Margherita, 68 anos,
e os três filhos mais velhos em
lados opostos. Ela diz que busca
apenas proteger os cinco filhos
do segundo casamento. Os bens
em disputa são avaliados em bi-
lhões de euros. A lista inclui
obras de arte de Monet e Picasso
e participação na Dicembre,
controladora do conglomera-
do Exor. A fatia vale € 33 bilhões
após valorização de 2.700% sob
a batuta de Elkann, que coman-
da os negócios desde a morte
do avô, há duas décadas.
A Exor detém participação na
Fiat, que se transformou em uma
das maiores montadoras do mun-
do com Gianni Agnelli e agora faz
parte da Stellantis, um grupo auto-
mobilístico de presença mundial.
O conglomerado tem também
participações relevantes na Ferrari,
na Juventus de Turim, na Philips e
na revista The Economist. “O que
está em jogo é a Dicembre e, por-
tanto, a Exor. Se Margherita ga-
nhar os [vários] processos, as ações
na Dicembre serão redistribuídas e
Elkann deixará de ter maioria”, dis-
se Mauro Orlandi, professor de Di-
reito Privado da Universidade
Luiss, em Roma. Quando Gianni
Agnelli faleceu, em 2003, viúva e fi-
lha herdaram participações de
37,5% na Dicembre e ativos avalia-
dos em centenas de milhões de eu-
ros, como obras de arte e proprie-
dades na Itália e no exterior.
Elkann, o sucessor ungido pelo
avô, já havia recebido uma parti-
cipação de 25% na empresa. No
ano seguinte, quando a Fiat lutava
para sobreviver em meio a dívi-
das, Margherita decidiu deixar os
negócios da família e fechou acor-
do de €1,2 bilhão para transferir
sua participação na Dicembre
para a mãe, abrindo mão tam-
bém do direito à herança dela.
Os termos do acordo seguiram
a legislação suíça porque Marella
e Margherita moravam no país
na época. Após a assinatura, a avó
vendeu parte da Dicembre para
os irmãos mais novos de Elkann,
Lapo e Ginevra, que atualmente
detêm participações de 20%, e
negociou o restante com John
nos anos seguintes. Mas Marghe-
rita mudou de ideia logo depois
do acordo. O motivo, diz, foi a
descoberta de que o pai escondia
centenas de milhões de euros no
exterior, patrimônio sobre o qual
ela afirma ter direito. Em 2010,
ela perdeu a ação judicial aberta
contra o acordo de 2004, mas a
família continuou brigada. Pelo
acordo, Margherita também pas-
sou a ser obrigada a efetuar pa-
gamentos anuais para a mãe.
Agora, Margherita diz que a
mãe não pagou imposto de renda
sobre os valores repassados a ela
entre 2018 e 2019. Ela argumenta
que os impostos são obrigatórios
segundo a legislação da Itália, país
onde Marella passou a maior parte
dos últimos anos de vida, segundo
ela. Argumentou também que,
sendo assim, a mãe não poderia
manter residência suíça. Um por-
ta-voz de Margherita disse ao Fi-
nancial Times que ela buscou em
todos os momentos defender os
interesses dos cinco filhos com o
segundo marido, Serge de Pahlen
— e “respeitar o testamento do pai,
que havia doado apenas 25% da Di-
cembre para John Elkann, dei-
xando o restante para Margheri-
ta e a viúva Marella Caracciolo”.
Os advogados de Elkann afir-
mam que Margherita recebeu o
pagamento total em 2004,
“quando o futuro dos negócios
da família e do filho era incerto”, e
que mudou de ideia quando a
Fiat deu a volta por cima, na ex-
pectativa de ganhar um quinhão
maior quando a riqueza da famí-
lia aumentou. Os advogados de
Margherita negam. Dizem que
ela foi induzida pelos três filhos
mais velhos a fechar o negócio, fa-
zendo referência a uma ação ju-
dicial aberta por Marella na Suí-
ça em 2015 e assumida por John
no ano seguinte para confirmar
a validade do acordo de 2004.
Lapo e Ginevra Elkann passa-
ram a fazer parte da disputa após
a morte da avó. Há ainda outros
processos relacionados ao patri-
mônio de Marella correndo na
€ 18,6 bi
foi o lucro divulgado
pela Stellantis no
ano passado
John Elkann tem 60% de participação na Dicembre, controladora da Exor, que é maior acionista da Stellantis
Justiça suíça. “Os Elkanns abri-
ram processo contra a mãe [na
Suíça] antes mesmo da publica-
ção do testamento da avó”, disse
o advogado. Lupo Rattazzi, pri-
mo de Margherita, disse acredi-
tar que Margherita agiu assim
porque se “arrependeu de ven-
der” os ativos. “Lembro que ela
me disse que [a Fiat] acabaria
como a Parmalat”, disse ao FT,
citando a empresa alimentícia
italiana que faliu em 2003. “Se a
participação dela [na Dicem-
bre] não tivesse se valorizado
tanto após a venda, ela não teria
tentado desfazer o acordo.”
John Elkann agora é dono de
60% da Dicembre, controladora
da Exor. Maior acionista da Stel-
lantis, que divulgou lucro anual
recorde de €18,6 bilhões no mês
passado, a Exor deverá receber
700 milhões em dividendos.
Os ativos da Exor, antes conhe-
cida como IFIL, somavam € 1,2 bi-
lhão quando o avô de Elkann
morreu, e hoje valem € 33 bi-
lhões. Alguns integrantes da fa-
mília acreditaram que as diferen-
ças seriam resolvidas quando Gi-
nevra Elkann passou a fazer a
ponte entre a avó, a mãe e os ir-
mãos. Mas a esperança foi enter-
rada no funeral de Marella, palco
de nova briga entre Margherita e
John, segundo vários convida-
dos. A definição do país onde
Marella residiu nos últimos de
vida é, atualmente, um dos prin-
cipais pontos de discórdia.
Os advogados de Margherita
dizem que ela residia na Itália e,
portanto, seu testamento deveria
ter seguido a lei italiana, segun-
do a qual os filhos têm direito a
uma parte do patrimônio dos
pais. Os advogados dos três ir-
mãos Elkann disseram ao tribu-
nal que Margherita desistiu do
direito de reivindicar qualquer
herança quando assinou o acor-
do de 2004. “Em 2004, a Sra. de
Pahlen decidiu vender suas
ações [na Dicembre], uma tran-
sação que não pode ser revertida
agora”, disse um porta-voz dos
Elkanns ao Financial Times.
Os advogados de Margherita
discordam. Por meio de ações ju-
diciais abertas na Itália e na Suí-
ça, ela contesta a validade do tes-
tamento da mãe, preparado na
Suíça em 2011, do qual foi excluí-
da com base no acordo de 2004.
Quatro dos cinco filhos de Pah-
len se uniram à mãe nos proces-
sos abertos para contestar o tes-
tamento da avó. Em um dos pro-
cessos, que se arrasta há quatro
anos, Margherita questiona
também se a Suíça tem jurisdi-
ção sobre os bens de sua mãe.
Segundo diversos especialistas
jurídicos independentes, se o
processo de fraude fiscal que de-
sencadeou as operações policiais
deste mês der resultado e os pro-
motores concluírem que Marella
estava morando na Itália antes de
morrer, e não na Suíça como afir-
mou, isso pode ajudar a equipe
jurídica de Margherita a susten-
tar a tese de que o testamento da
mãe deve respeitar a lei italiana.
Mas o porta-voz dos Elkanns afir-
ma que “em nenhuma hipótese o
controle e a propriedade da Di-
cembre mudarão de mãos com
as manobras da Sra. de Pahlen”.
A disputa colocou os filhos de
Margherita em lados opostos. La-
po e Ginevra ficaram do lado do
irmão John e deixaram de falar
com a mãe e os meios-irmãos, se-
gundo amigos e familiares. Pes-
soas próximas a ambos os lados
da família dizem que o relacio-
namento entre Margherita, uma
artista que nunca trabalhou no
negócio da família, e os três fi-
lhos do casamento com Alain El-
kann sempre foi “tenso”. Alguns
integrantes da família disseram,
pedindo anonimato, que
Margherita tem motivos para
estar magoada porque alguns
bens foram escondidos dela na
assinatura do acordo de 2004 e
outros desapareceram após a
morte de Marella, como por
exemplo quadros avaliados em
centenas de milhões de euros.
“O pai de Margherita deixou
quadros para ela, e estas pinturas
foram guardadas pela mãe até a
morte [após acordo legal], mas al-
gumas desapareceram”, disse seu
porta-voz. No entanto, o porta-voz
dos Elkanns disse que “não há ne-
nhuma pintura desaparecida. Es-
tas obras de arte eram propriedade
pessoal de Marella Caracciolo Ag-
nelli. Quando ela faleceu, todas fo-
ram listadas como patrimônio de-
la pelo administrador nomeado
pelo tribunal suíço”. O porta-voz
acrescentou que Margherita pare-
cia “determinada a provocar dor
emocional aos três filhos mais ve-
lhos”. Com sete processos judiciais
em andamento que levarão anos
para terminar, amigos e parentes
dizem que as chances de acordo
são mínimas e que é “improvável
que a família encontre a paz” no
curto prazo. (Tradução Samuel Ro-
drigues)

Toyota investirá R$ 11 bilhões no país, afirma Alckmin

Julia Lindner
De Brasília
O vice-presidente da Repúbli-
ca, Geraldo Alckmin, afirmou
ontem (3) que participará de
um evento amanhã na Toyota
para o anúncio de um investi-
mento de R$ 11 bilhões no Bra-
sil para a produção de novas li-
nhas de veículos. Segundo Alck-
min, o montante deve gerar
dois mil empregos no país.
A informação de que a fábrica
da Toyota em Sorocaba passa-
rá por uma expansão foi ante-
cipada pela coluna Lauro Jar-
dim, do jornal O Globo.
“Mais uma conquista do Bra-
sil e do governo do Presidente
Lula! Participo, na terça-feira
(5), em Sorocaba (SP), de evento
em que, graças aos programas
Mover e Combustível do Futuro,
do Governo Federal, a Toyota
anunciará investimentos de R$
11 bi no país nos próximos
anos, gerando 2 mil empregos,
com previsão de lançamento de
novos modelos”, escreveu o vice-
presidente, nas redes sociais.
Alckmin destacou que o
anúncio da montadora “é uma
demonstração clara da con-
fiança dessa grande empresa
japonesa em nossa economia”.
Secretário de Desenvolvimento
Industrial, Inovação e Comércio, Ua-
lace Moreira afirmou que o investi-
mento da Toyota e de outras monta-
doras é resultado de ações do gover-
no Lula, entre elas incentivos fiscais
que somam R$ 19,3 bilhões do pro-
grama Mover; recomposição da tari-
fa de importação, estimulando a
produção nacional; e retomada do
mercado interno. “Com os estímu-
los de R$ 19,3 bilhões do Mover e a
recomposição tarifária de importa-
ção, a Toyota investirá em suas fábri-
cas no Brasil, em São Paulo, geran-
do 2 mil empregos”, celebrou.
Procurada, a Toyota não respon-
deu aos pedidos de entrevista.

Petrobrasdizquecontratocom
Unigelrespeitougovernança
Petroquímica
Kariny Leal
Do Rio
Em mais um episódio sobre as
incertezas quanto ao contrato da
Petrobras com a Unigel, a estatal
afirmou na sexta-feira (1 o ) que
cumpriu integralmente o sistema
próprio de governança na aprova-
ção do negócio. O comunicado ao
mercado vem na esteira de notí-
cias sobre auditorias, interna e ex-
terna, relacionadas ao contrato de
industrialização sob encomenda
(“tolling”) com a petroquímica.
Em fevereiro, o Tribunal de Con-
tas da União (TCU) apontou indícios
de irregularidades no contrato entre
as empresas com prejuízo potencial
de R$ 487,1 milhões. A Petrobras in-
formou, em nota, que o valor do
e que respeitou todos os trâmites
pertinentes. A estatal disse que o
contrato “tem caráter provisório e
visa permitir a continuidade das
plantas localizadas em Sergipe e na
Bahia, por oito meses sem prorroga-
ção”eque“aoperaçãodetollingain-
da será ativada e que não houve de-
sembolso por parte da Petrobras.”
A estatal disse que tem prestado
esclarecimentos ao TCU e que o con-
tratocomaUnigelatendeamedidas
do plano estratégico para 2024-
2028 quanto ao retorno à produção
e comercialização de fertilizantes.
O assunto voltou à tona na sexta-
feira, após o colunista Lauro Jardim,
de O Globo, publicar que a Petrobras
teria iniciado auditoria interna so-
bre o acordo com a Unigel. O diretor
de processos industriais, William
França, teria sido apontado pelo
TCU por tentativa de atropelar a go-
trato com a Unigel. No sábado (2), O
Globo noticiou que França teria co-
gitado simular greve nas unidades
de fertilizantes da Unigel para forçar
a assinatura do negócio, segundo a
colunista Malu Gaspar. Procurada
pelo Valor, a estatal reforçou que
“seguiu o limite de competência
previsto nas normas internas para
aprovação dos contratos de serviço”.
O comitê de auditoria estatutária
da Petrobras teria contratado a
KPMG para apurar o caso. Por sua
vez, a KPMG teria recomendado o
afastamento e apreensão de celula-
res de França e do diretor financei-
ro, Sergio Caetano Leite. A KPMG
não teria recomendado afastar os
diretores, segundo a estatal.
Procurada , a KPMG não res-
pondeu até o fechamento. A Uni-
gel informou que não participa
de análises de governança da es-
Novos Sócios
Rafael Malheiro, advogado com
mais de 25 anos de experiência
em consultoria tributária, é o André Martins
novo sócio do Madrona Fialho Contencioso
Advogados na área de Direito
Tributário. O escritório tam-
bém promoveu quatro advo- Barbara Monduzzi
gados seniores a sócios: Lidia Corporate
Rossi e Barbara Monduzzi, am-
bas na área de Corporativo e
M&A; André Martins Magalhães, Leandro Vieira
do Contencioso; e Leandro Tributário
Vieira, de Tributário. As promo-
ções visam fortalecer nossa
atuação em diferentes frentes, Lidia Rossi
garantindo que contemos com Corporate
profissionais que representem
a expansão de nossas opera-
ções sem renunciar à excelente Rafael Malheiro OAB/SP 16.244
qualidade que nos caracteriza.
Tributário madronafialho.com.br

contrato está no limite de aprovação vernança interna para aprovar con- tatal e que não é investigada.
B4 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Empresas

Competitividade Siderúrgicas têm investimentos em curso no país, mas começam a

SILVIA ZAMBONI/VALOR

rever expansão; Abiquim segue com aportes somente para manutenção operacional

Os impactos das importações nas

indústrias químicas e do aço
Stella Fontes
De São Paulo
O avanço regular do produto
importado no consumo aparente
nacional, um alerta que vem sen-
do feito há alguns anos pela in-
dústria química brasileira, pas-
sou a incomodar outros setores
estratégicos mais recentemente.
Assim como na química, as im-
portações de aço alcançaram fa-
tia recorde na demanda domésti-
ca em 2023 e o receio é que esse
movimento não pare por aí.
Em dezembro, essa participa-
ção chegou a 25%, elevando a
18,6% a taxa de penetração em
2023. As usinas temem que esse
patamar se mantenha em 2024,
diante da decisão deliberada do
governo chinês, segundo leitura
das siderúrgicas instaladas no
Brasil, de seguir produzindo o
insumo “a qualquer custo”.
No ano passado, segundo da-
dos do Instituto Aço Brasil, as im-
portações foram recorde, com 5
milhões de toneladas e cresci-
mento de 50% ante 2022. Como
resultado, a taxa de ocupação no
setor recuou a 60%. Para 2024, a
previsão é de alta de 20%, para
cerca de 6 milhões de toneladas.
As siderúrgicas têm sido vocais
quanto ao crescimento expressi-
vo e continuo da entrada de aço
importado, sobretudo de origem
chinesa, e os efeitos negativos so-
bre emprego, nível de investi-
mentos e produção local. Para
conter esse movimento, o setor
pede ao governo a adoção de me-
didas emergenciais: o aumento
da alíquota de importação para
25% ou a imposição de cotas.
Sexta maior do mundo, a indús-
tria química brasileira está algu-
mas casas à frente das siderúrgicas
no processo de desindustrializa-
ção. No ano passado, a participa-
ção de produtos químicos de uso
industrial importados no consu-
mo aparente nacional atingiu a
maior fatia em três décadas, de
47%, segundo levantamento da
Associação Brasileira da Indús-
tria Química (Abiquim). O nível
de utilização da capacidade ins-
talada ficou em torno de 65%.
Há uma década, pelo menos, o
setor assiste ao crescimento cons-
tante da participação dos impor-
tados na demanda doméstica. Fá-
bricas foram permanentemente
fechadas, houve demissões e o
nível de investimentos recuou
drasticamente a partir de 2016.
Entre 2018 e 2022, conforme a
Entre 2018 e 2022,
a indústria química
investiu um total de
US$ 3,1 bilhões,
valor menor que o
ciclo anterior
Abiquim, a indústria química in- mico não teve sucesso até agora.
vestiu um total US$ 3,1 bilhões, “Importante ressaltar que, em
incluindo projetos que até o fim um ano em que a economia brasi-
do ano passado ainda não haviam leira apresentou um crescimento
entrado em operação. Esse valor é de cerca de 3%, a indústria quími- Gala, da FGV, vê desindustrialização
menor do que os US$ 4,8 bilhões ca experimentou uma contração
desembolsados somente em 2012 de 10%. Isso mostra claramente de práticas como dumping am-
pelo setor. Para o período de um grave processo de desindus- biental e subsídios públicos, di-
2023 a 2027, a previsão é que os trialização da economia nacio- ficulta consideravelmente a
investimentos recuem a US$ 1,4 nal.” ressaltou Paulo Gala, econo- competição para a produção
bilhão, direcionados basicamen- mista da Fundação Getulio Vargas doméstica brasileira”, afirmou.
te para manutenção operacional (FGV), após a Abiquim divulgar as Diferentemente da indústria
— houve um ou outro projetos estatísticas fechadas de 2023. química, as siderúrgicas ainda
novos, mas estes são exceção. Conforme o especialista, seto- tem planos relevantes de investi-
Como as siderúrgicas, o setor res mais sofisticados, com maior mento no país, com R$ 63 bilhões
também pede ao governo a ado- conteúdo tecnológico e salários estimados em quatro anos. Com o
ção de ação emergencial, como o mais elevados vão perdendo espa- recente crescimento das importa-
aumento transitório da alíquota
de importação para uma lista de
ço no Produto Interno Bruto (PIB),
na contramão do crescimento
ções, contudo, os primeiros sinais
de alerta foram acesos, repetindo
produtos. Essa elevação de tarifa impulsionado pelo setor de ser- o mesmo script visto anos atrás
daria fôlego enquanto outras viços, de menor sofisticação. pelo setor químico. No fim do ano
medidas estruturais, que contri- “Esse resultado é consequên- passado, a maior produtora de
buirão para elevar a competitivi-
dade da indústria brasileira de
cia da concorrência desafiadora
de produtos asiáticos, com desta-
aço inoxidável da América Latina,
a Aperam South America sus-
maneira geral, ainda não estive-
rem produzindo o efeito espera-
que para os chineses. A presença
desses produtos no mercado bra-
pendeu novos projetos de inves-
timento no país, que ultrapas-
do. Como as usinas, o setor quí- sileiro, muitas vezes resultante sam a casa de R$ 500 milhões.

Novos donos da The Body Shop repassam parte do ativos

JASON ALDEN/BLOOMBERG

Beleza The Body Shop UK negociam pa-

ra decidir quais países ficarão
maior desafio: recuperar a The
Body Shop. Em novembro, a Au-
pois, eles foram informados de
que o comprador se chamava Al-
Will Louch e Laura Onita sob responsabilidade do alemão, relius comprou a empresa da ma24, uma empresa criada no
Financial Times segundo algumas das fontes ou- Natura por 207 milhões de li- fim de janeiro por Trautwein.
vidas e e-mails vistos pelo FT. bras, prometendo recuperar a A Aurelius e sua assessoria
A The Body Shop anunciou no A situação gerou incertezas em empresa considerada uma cam- FRP preferiram não comentar.
fim de janeiro a venda de parte algumas das unidades de negó- peã do capitalismo ético, após Trautwein não respondeu aos
de seus negócios internacio- cios internacionais, disseram as manifestar interesse na empresa pedidos para comentar o as-
nais, uma transação considera- fontes. Os novos proprietários de- pela primeira vez em agosto. sunto. Em vários mercados, di-
da pela marca de beleza ética moraram duas semanas para en- Mas a The Body Shop logo en- retores e ex-diretores se recu-
um “passo decisivo de uma es- trar em contato com altos execu- frentou problemas motivados saram a assinar os documen-
tratégia sólida de recuperação”. tivos de algumas filiais interna- por baixas vendas no Natal. A tos necessários para transferir
O nome do comprador de cente- cionais da empresa. No mês pas- empresa operava em 70 mer- as operações temendo ser res-
nas de lojas na Europa e na Ásia não sado, na mesma semana em que a cados, incluindo Canadá e Ja- ponsabilizados por uma possí-
foi informado no comunicado. A Aurelius iniciou o equivalente a pão, e alguns deles eram defi- vel insolvência futura, segun-
nova dona da rede, a Aurelius, ges- uma recuperação judicial da em- citários, o que não ajudava. do fontes a par do assunto.
tora de private equity (que compra presa britânica, Trautwein disse à A Aurelius decidiu desmem- A operação na França, prote-
participação em empresas), o des- equipe internacional que o braço brar unidades internacionais na gida por regras trabalhistas rígi-
creveu como um “family office”, alemão da empresa estava na Alemanha, na França, no Japão, das, foi deixada à deriva, segun-
sem mencionar qualquer ligação mesma situação, segundo duas na Bélgica e em pelo menos mais do funcionários. A equipe foi in-
entre as partes. Mas o comprador das pessoas com quem ele con- seis mercados. Trautwein se apre- formada de que o negócio não
não é uma família rica. Seu nome é versou, que acrescentaram que a sentou para comprá-las, assu- foi comprado por Trautwein,
Friedrich Trautwein, discreto em- divisão belga seria a próxima. mindo unidades na Áustria, na mas foi desmembrado pela The
presário alemão que participou Desde então, o braço dinamar- Bélgica, na Alemanha, na Irlanda Body Shop, segundo duas fon-
de pelo menos cinco negócios da quês foi colocado em recuperação e em Luxemburgo, segundo fon- tes a par do assunto. Com cen-
Aurelius, vários deles fracassa- judicial e os funcionários da ope- tes a par do assunto. A Aurelius, tenas de empregos em jogo e
dos, segundo registros da empre- ração austríaca estão à espera do que já havia afirmado que não lu- uma ampla rede de empresas
sa e pessoas a par do assunto. anúncio de falência, segundo uma crou com a venda de sua divisão para supervisionar, Trautwein
“Ele é especialista em empresas das fontes. Trautwein conheceu O grupo Natura A Bertram Books e a Ideal internacional, não informou des- terá muito trabalho para conse-
em dificuldades”, disse ao Finan- Markus quando este trabalhava na Shopping pediram falência nos de o princípio que Trautwein era guir recuperar os negócios.
cial Times uma pessoa próxima à McKinsey, no final dos anos 1990. vendeu a rede últimos anos. Trautwein é ao o comprador, nem que já havia “Ele não vai desistir nunca”,
Aurelius, a empresa que comprou
a The Body Shop da brasileira Na-
Ele melhorou suas habilidades tra-
balhando no braço de reestrutura-
The Body Shop no mesmo tempo superinteligente
e inflexível, segundo pessoas que
feito outros negócios com ele.
O fato de um comprador anô-
disse um executivo que já tra-
balhou com ele. “Ele se orgu-
tura &Co em novembro. “Basica- ção da empresa, da qual saiu para fim do ano passado fizeram negócios com ele. A rela- nimo ter adquirido boa parte dos lha disso”. Enquanto isso, fun-
mente, ele pode nomear adminis- fundar a Aurelius. No novo empre- ção dele com Markus era clara negócios causou desconforto em cionários enfrentam um futu-
tradores e conduzir a empresa ao endimento, a dupla trabalhou jun- para a Aurelius para quem trabalhou com ele. uma empresa que semanas antes ro incerto. “Todos os dias
longo deste tipo de ciclo”. ta pela primeira vez em acordo “Ele é o único que vi repreender fazia parte de um conglomerado quando acordo, o mesmo pe-
Fontes que fizeram negócios fechado em 2009, no qual a Aure- Markus”, disse uma destas fontes. internacional avaliado em bi- sadelo começa”, disse um alto
com Trautwein e a Aurelius con- lius separou a fabricante de pro- tão suas atenções ao Reino Unido. No ano passado, Trautwein e a lhões, segundo diversos funcio- executivo da The Body Shop.
tam que ele atuou diversas vezes dutos eletrônicos Blaupunkt do Trautwein atuou como diretor ou Aurelius enfrentariam seu nários da The Body Shop. Dias de- (Tradução Samuel Rodrigues)
em nome da empresa, partici- conglomerado alemão Bosch, va- conselheiro de diversas empresas
pando inclusive de conselhos de lendo-se do manual utilizado adquiridas pela Aurelius no país. A
administração de empresas do tantas vezes ao assumir o contro- atacadista de livros Bertram Books, a Metais e Petróleo
portfólio e ajudando a recuperá- le de empresas com problemas. empresa de vendas televisivas Ideal Comparativos de preços
las ou a realizar processos de fa- Após adotar medidas para pro- Shopping Direct e a empresa de con- Metais não-ferrosos - US$/ton. (1)
Cotações
01/03/24 Há uma semana Fim de fevereiro 2023 Há um ano
Var. até a última data indicada - em %
Semana Mês Ano 12 meses
Cotação em 12 meses
Menor Maior
lências. Estas fontes afirmam teger a propriedade intelectual da serto de carros Autorestore são algu- Alumínio high grade
Disponível 2.183,5 2.157,0 2.163,0 2.335,5 2.364,0 1,23 0,95 -6,51 -7,64 2.068,5 2.410,0
também que ele tinha um rela- Blaupunkt, mantendo os benefí- mas delas, segundo registros da em- Três meses 2.222,0 2.197,0 2.207,0 2.382,0 2.406,5 1,14 0,68 -6,72 -7,67 2.123,0 2.431,0
Alumínio secundário (liga)
cionamento próximo com o cios da marca ao licenciá-la para presa e fontes a par das transações. Disponível 1.820,0 1.820,0 1.820,0 1.550,0 2.091,0 0,00 0,00 17,42 -12,96 1.450,0 2.095,0
Três meses 1.820,0 1.820,0 1.820,0 1.550,0 2.150,0 0,00 0,00 17,42 -15,35 1.503,0 2.150,0
presidente Dirk Markus. outros fabricantes de eletrônicos, a Trautwein viajava de avião, saindo Chumbo
A participação de Trautwein le- Aurelius combinou a Blaupunkt a da Alemanha, para ajudar as empre- Disponível
Três meses
2.052,5
2.060,0
2.097,0
2.085,0
2.067,0
2.066,0
2.031,0
2.068,0
2.138,0
2.135,0
-2,12
-1,20
-0,70
-0,29
1,06
-0,39
-4,00
-3,51
1.985,0
1.991,0
2.314,0
2.284,5
vanta dúvidas em relação à nature- outra empresa alemã, chamada sas do portfólio com suas estratégias Cobre grade A
Disponível 8.394,0 8.442,5 8.389,0 8.476,0 9.066,5 -0,57 0,06 -0,97 -7,42 7.812,5 9.082,0
za da transação, aos possíveis be- KWest, que posteriormente faliu. durante alguns dias da semana, se- Três meses 8.479,0 8.539,0 8.475,0 8.580,0 9.081,0 -0,70 0,05 -1,18 -6,63 7.890,0 9.086,0
Estanho high grade
neficiados, e ao próprio futuro da Trautwein foi nomeado liquidante gundo duas fontes. Além disso, ele Disponível 26.150,0 26.300,0 26.375,0 25.175,0 25.650,0 -0,57 -0,85 3,87 1,95 22.225,0 29.450,0
Três meses 26.400,0 26.460,0 26.530,0 25.500,0 25.900,0 -0,23 -0,49 3,53 1,93 22.250,0 29.450,0
divisão internacional da The Body da KWest, segundo um registro trabalhou pelo menos uma vez em Níquel
Disponível 17.175,0 17.180,0 17.435,0 16.300,0 25.025,0 -0,03 -1,49 5,37 -31,37 15.620,0 25.540,0
Shop, considerando que ele atuou corporativo, e a Aurelius manteve nome da Aurelius com um pedido Três meses 17.450,0 17.420,0 17.725,0 16.570,0 25.225,0 0,17 -1,55 5,31 -30,82 15.880,0 25.775,0
no encerramento de diversas em- o controle da marca Blaupunkt até de falência de uma empresa, segun- Zinco special high grade
Disponível 2.362,5 2.348,5 2.382,0 2.640,5 3.091,5 0,60 -0,82 -10,53 -23,58 2.224,0 3.091,5
presas da Aurelius. Em meio à caó- 2023, quando decidiu vendê-la a do outra fonte. Algumas empresas Três meses
Petróleo - US/barril (2)
2.408,0 2.391,5
01/03/24 Há uma semana Fim de fevereiro
2.422,0 2.654,0
2023
3.065,5
Há um ano
0,69
Semana
-0,58
Mês
-9,27
Ano
-21,45
12 meses
2.236,5
Menor
3.068,0
Maior
tica transferência do ativo, uma empresa americana. que trabalharam com Trautwein en- WTI - mercado futuro
Brent - mercado futuro
79,09
82,69
76,08
80,80
77,45
81,91
71,84
76,91
77,83
83,69
3,96
2,34
2,12
0,95
10,09
7,52
1,62
-1,19
66,93
71,82
91,30
94,36
Trautwein e os administradores da Trautwein e Aurelius voltaram en- frentavam dificuldades financeiras. Fontes: LME e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. (1) Métrica. (2) Segunda posição

Movimento falimentar
Falências Requeridas
Requerido: Cromex S/A - CNPJ: 02.271.463/0001-
13 - Endereço: Rua Paulo Emílio Salles Gomes, 153,
Bairro Jardim Pereira Leite - Requerente: Fundo de
Investimento em Direitos Creditórios da Indústria
Êxodus Institucional - Vara/Comarca: 2a Vara de Fa-
lências e Recuperações Judiciais de São Paulo/SP -
Observação: Pedido redistribuído.
Requerido: Global Teleatendimento e Telesser-
viços de Cobranças Ltda. - CNPJ:
04.342.071/0001-23 - Endereço: Rua Dos Ta-
moios, 666, 7º Andar, Centro - Requerente: Daniel
Jabour Baptisti - Vara/Comarca: 1a Vara Empre-
sarial de Belo Horizonte/MG
Requerido: Melo & Soares Pizza Iguatemi Ltda.
Epp - CNPJ: 20.350.099/0001-69 - Endereço: Av.
Washington Soares, 85, Complemento 738, Bairro
Edson Queiroz - Requerente: Melo & Soares Pizza
Iguatemi Ltda. Epp - Vara/Comarca: 3a Vara Em-
presarial de Recuperação de Empresas e Falências
do Estado do Ceará, Fortaleza/CE - Observação:
Pedido de auto falência.
Requerido:RetroesteComérciodeMóveisEireli
Epp - CNPJ: 03.633.054/0001-82 - Endereço:
Quadra Qi 2, Lotes 31/33, Loja 04, Setor Industrial,
Taguatinga - Requerente: Retroeste Comércio de
Móveis Eireli Epp - Vara/Comarca: Vara de Falên-
cias e Recuperações Judiciais do Distrito Federal,
Brasília/DF - Observação: Pedido de auto falência.
Falências Decretadas
Empresa: Vtr Fort Materiais de Construção Lt-
da. - CNPJ: 31.063.997/0001-52 - Endereço: Av.
Florêncio Terra, 1559, Centro, Itápolis/sp - Admi-
nistrador Judicial: Compasso Administração Judi-
cial Ltda., Representada Pelo Dr. Felipe Barbi Sca-
vazzini - Vara/Comarca: Vara Regional de Compe-
tência Empresarial e de Conflitos Relacionados À
Arbitragem Das 3ª e 6ª Rajs/SP
Processos de Falência Extintos
Requerido: Consórcio Monto Lcd - CNPJ:
44.343.264/0001-13 - Endereço: Av. Nove de Abril,
3750, Bairro Vila Nova, Cubatão/sp - Requerente:
Guindastes Tatuapé Ltda. - Vara/Comarca: 2a Vara
Regional de Competência Empresarial e de Conflitos
Relacionados À Arbitragem Das 1ª, 7ª e 9ª Rajs/SP -
Observação: Pedido julgado improcedente.
Requerido: Ltj Editora Gráfica Ltda. - CNPJ:
01.634.713/0001-70 - Endereço: Rua Soldado Jo-
sé Leite da Silva, 236, Bairro Parque Novo Mundo -
Requerente: Itaúna Indústria de Papel Ltda. - Va-
ra/Comarca: 3a Vara de Falências e Recuperações
Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Pedido jul-
gado elidido.
Recuperação Judicial Requerida
Empresa: Patrícia Cristina Queiroz Duarte, Pro-
dutora Rural - CNPJ: 53.967.797/0001-67 - Ende-
reço: Rodovia Br 242, Km 70 À Esquerda, S/nº,
Gaúcha do Norte - Vara/Comarca: 4a Vara de Ron-
donópolis/MT
Empresa: Paulo Renato Duarte, Produtor Rural -
CNPJ:37.589.414/0001-08-Endereço:RuaNápolis,
S/nº, Bairro Jardim Itália I, Gaucha do Norte/mt -
Vara/Comarca: 4a Vara de Rondonópolis/MT
Recuperação Judicial Deferida
Empresa: Indústria e Comércio de Conservas
Moliz Palmeiral Eireli - CNPJ: 03.552.541/0001-
10-Endereço:RioMutum,S/nº,MargemEsquerda,
Zona Rural, Breves/pa - Administrador Judicial: Bl
Consultoria e Participações Ribeirão Preto S/s Lt-
da., Representada Pelo Dr. Alexandre Borges Leite
- Vara/Comarca: 1a Vara Regional de Competência
Empresarial e de Conflitos Relacionados À Arbitra-
gem Das 4ª e 10ª Rajs/SP
Empresa: Maurício Quagliato ME - CNPJ:
01.853.982/0001-27 - Endereço: Rua José Annic-
chino Fu Paulo, 210, Bairro Vila Fátima, Capivari/sp -
Administrador Judicial: Bl Consultoria e Participa-
ções Ribeirão Preto S/s Ltda., Representada Pelo Dr.
Alexandre Borges Leite - Vara/Comarca: 1a Vara Re-
gional de Competência Empresarial e de Conflitos
Relacionados À Arbitragem Das 4ª e 10ª Rajs/SP
Empresa: Medibras Comércio de Medicamentos
Ltda. - CNPJ: 00.358.491/0001-47 - Endereço: Rua
Barão de Teffé, 1000, Sala 53, Bairro Jardim Ana
Maria, Jundiaí/sp - Administrador Judicial: Laspro
ConsultoresLtda.,RepresentadaPeloDr.OresteNes-
tor de Souza Laspro - Vara/Comarca: Vara Regional
de Competência Empresarial e de Conflitos Relacio-
nados À Arbitragem Das 3ª e 6ª Rajs/SP
Empresa: Viva Gourmet Palmeiral Serviços Ei-
reli - CNPJ: 28.058.726/0001-02 - Endereço: Tra-
Hoje, excepcionalmente, deixamos de publicar a Agenda tributária.
vessa João Nepomuceno, 06, Núcleo Urbano, Bar-
carena/pa - Administrador Judicial: Bl Consultoria
e Participações Ribeirão Preto S/s Ltda., Represen-
tada Pelo Dr. Alexandre Borges Leite - Vara/Co-
marca: 1a Vara Regional de Competência Empre-
sarial e de Conflitos Relacionados À Arbitragem
Das 4ª e 10ª Rajs/SP
Recuperações Judiciais Indeferidas
Empresa: Bramedic Comércio de Medicamen-
tos Ltda. - CNPJ: 71.639.975/0001-02 - Endereço:
Rua Luiz Marafon, 50, Distrito Industrial, Guari-
ba/sp - Vara/Comarca: Vara Regional de Compe-
tência Empresarial e de Conflitos Relacionados À
3ª e 6ª Rajs/SP - Observação: Face não reunir as
condições exigidas para a ação.
 Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | B5

Empresas

Petróleo Empresa, que está

criando nova divisão de negócio,
fecha contrato com Petrobras

Porto do Açu
vai estruturar
‘linha de
desmontagem’
de plataforma
Fábio Couto
Do Rio
Recentemente, a Petrobras
iniciou seu programa para desa-
tivar mais de 50 plataformas até
2034 devido ao fim da produção
de campos de petróleo ou da vi-
da útil das unidades. A atividade
conhecida como descomissiona-
mento ganhou importância por
questões ambientais e chamou a
atenção do Porto do Açu. A em-
presa firmou contrato com a es-
tatal para realizar, inicialmente,
a desintegração de três equipa-
mentos da Petrobras e, em para-
lelo, está desenhando uma “li-
nha de desmontagem” de plata-
formas, como uma nova unida-
de de negócio da empresa con-
trolada pela Prumo Logística.
O Porto do Açu vai desmontar
as plataformas P-26, P-33, P-37,
que foram vendidas para a Ger-
dau como sucata e cujo aço será
utilizado para a fabricação de
novos subprodutos. A P-33, pri-
meira a ser desmantelada, atra-
cou no Porto do Açu, no dia 14
de fevereiro, para serviços ini-
ciais. O acordo inclui disponibi-
lidade de atracação no cais, lim-
peza de casco e destinação de
efluentes e resíduos da unidade.
De acordo com o presidente
do Porto do Açu, Eugênio Fi-
gueiredo, na sua primeira entre-
vista após assumir o cargo em
janeiro, o contrato é o primeiro
passo para a criação de um “hub
de descomissionamento susten-
tável”, com áreas voltadas para
“estacionamento” das platafor-
mas e para a desmontagem.
O descomissionamento de pla-
taformas se tornou um serviço —
e entrou na mira do Porto do Açu
— porque as petroleiras são consi-
deradas como responsáveis por
esses ativos mesmo quando as
unidades saem de cena, com po-
tenciais danos e riscos às políticas
ESG. O risco ambiental da des-
montagem não é mais transferido
automaticamente ao comprador
da plataforma que será transfor-
mada em sucata, disse Figueredo.
Logo, o serviço não trata ape-
nas do descarte dos materiais,
mas sim do tratamento dado a to-
do o processo, que inclui limpeza
de estruturas, destinação ade-
quada de efluentes (como resí-
duos de óleos e produtos quími-
cos) e a própria desmontagem.
Até 2028, a Petrobras deve de-
sativar 23 plataformas, de acor-
do com o plano estratégico
2024-2028. Algumas delas, por
exemplo, serão substituídas por
novas unidades que vão atuar
em planos de revitalização da
Bacia de Campos. No mercado
nacional, ao todo, há 58 plata-
formas de petroleiras, além da
Petrobras, elegíveis para deixar a
operação nos próximos dez
anos, de acordo com levanta-
mento do próprio Porto do Açu.
“Há um tamanho de mercado
muito interessante, em termos na-
cionais e globais, para ser atacado”,
afirmou Figueiredo. “Estamos fa-
zendo estudos e discussões para
avançar nessa cadeia, com mais
serviços sendo executados no
Porto do Açu.”
Entre as vantagens competiti-
vas que o porto passa a ter estão
a localização, próxima de cam-
pos de petróleo nas bacias de
Campos e Santos, e a distância
entre unidades de siderúrgicas
O diretor de administração
portuária do Porto do Açu, Viní-
cius Patel, contou que o plano é
estruturar uma área com capaci-
dade para atracação de até oito
unidades, podendo chegar até
dez, dependendo do desenho
dos ativos. Esse local traria co-
mo vantagem para as petrolei-
ras a possibilidade de acelerar a
desconexão dos campos.
“Um item muito importante é
que, ao fazer isso numa estrutu-
ra atracada, há aumento do ní-
vel de segurança e redução de
custo para um mercado que tem
prazos a cumprir com a ANP
[Agência Nacional do Petróleo,
O olhar do Porto do Açu não é só que estruturas para desmantelar
para o mercado interno: a IHS Mar- navios e plataformas estão em
ket projeta um gasto global da or- regiões como Estados Unidos, Kepler Weber S/A
Companhia Aberta - CNPJ nº 91.983.056/0001-69 / NIRE 3530045422-7
dem de US$ 100 bilhões entre Mar do Norte, Mediterrâneo e Edital de Convocação Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
Convocamos os Senhores Acionistas da Kepler Weber S/A (“Companhia”) para se reunirem em Assembleia
2021 e 2030 com atividades de Ásia, mas não no Atlântico Sul. Geral Ordinária e Extraordinária (“Assembleia ou AGOE”), a ser realizada, no dia 03 de abril de 2024, às
descomissionamento offshore. Em novembro de 2022, uma 10h30min, de forma híbrida (presencial e virtual), nos termos do determinado no Estatuto Social da
Companhia, em sua sede social localizada na Rua do Rocio, nº 84, 3º andar, Vila Olímpia, São Paulo/SP e
Patel e Figueiredo salientam embarcação que estava ancorada através da Plataforma ALFM Easyvoting (“Plataforma”), bem como mediante o envio de Boletim de Voto a
que o processo de descomissio- na Baía de Guanabara, soltou-se Distância (“BVD”), nos termos da Resolução CVM nº 81/22 (“CVM 81”), para deliberar sobre a seguinte
Ordem do Dia: Em Assembleia Geral Ordinária: 1) Tomar as contas dos Administradores e apreciar as
namento não se restringe a pla- de suas amarras e atingiu a Pon- Demonstrações Financeiras, acompanhadas do Relatório da Administração, Relatório dos Auditores
taformas de petróleo, podendo te Rio-Niterói, causando trans- Independentes e Parecer do Conselho Fiscal, relativas ao exercício social encerrado em 31/12/2023;
2) Deliberar sobre a destinação do resultado do exercício social encerrado em 31/12/2023; 3) Promover a
ser adotado pela indústria naval, tornos na hora do rush em duas eleição dos membros titulares e suplentes do Conselho Fiscal, bem como fixar sua remuneração;
4) Deliberar sobre o limite global da remuneração da Administração para o período compreendido entre abril
com embarcações em fim da vi- das principais cidades do Rio. de 2024 e março de 2025. Em Assembleia Geral Extraordinária: 1) Deliberar sobre o aumento do capital
da útil e que não tem no Brasil “O mercado [de marinha] mer- social da Companhia, mediante capitalização de R$ 100.000.000,00 (cem milhões de reais) do saldo de
reservas de lucro, passando o capital social de 244.694.181,68 (duzentos e quarenta e quatro milhões,
uma destinação adequada. Haja cante não tem suporte no Atlân- seiscentos e noventa e quatro mil, cento e oitenta e um reais e sessenta e oito centavos) para
vista, por exemplo, a Baía de tico Sul. Esse padrão ambiental R$ 344.694.181,68 (trezentos e quarenta e quatro milhões, seiscentos e noventa e quatro mil, cento e
oitenta e um reais e sessenta e oito centavos), sem a emissão de novas ações, nos termos do artigo 169 da
Guanabara (RJ), apontam os não é mais aceito e isso reforça Lei nº 6.404, de 15/12/1976 (“Lei das S/A”); 2) Deliberar sobre a alteração dos Artigos 5º e 14 do Estatuto
executivos, que se tornou um ce- uma indústria que vai tratar de Social da Companhia, nos termos da Proposta da Administração; e 3) Em caso de aprovação dos itens 01
e 02 acima, deliberar sobre a consequente consolidação do Estatuto Social. Informações Gerais: Para
mitério de navios. Patel salienta forma adequada”, afirmou Patel. participarem da Assembleia, os acionistas deverão apresentar os seguintes documentos:
Documentação a ser encaminhada à Companhia
Pessoa Pessoa Fundo de
Física Jurídica Investimento
Comprovante de titularidade das suas ações emitido por central
depositária ou pelo agente escriturador X X X
Telefónica CPF e Documento de identidade com foto do acionista ou de
seu representante legal (1) X X X
Contrato Social ou Estatuto Social consolidado e atualizado (2) – X X
TELEFÔNICA BRASIL S.A. Documento hábil que comprove a outorga de poderes,
Companhia Aberta inclusive de representação, se for o caso (2) X(3) X X
CNPJ nº 02.558.157/0001-62 - NIRE 35.3.0015881-4
Regulamento consolidado e atualizado do fundo – – X
Assembleia Geral Extraordinária e Ordinária
Edital de Convocação
(1)
Documento de identidade aceitos: RG, RNE, CNH, Passaporte e carteira de registro profissional
Ficam os Senhores Acionistas da Telefônica Brasil S.A. (“Companhia”) convocados para comparecerem à oficialmente reconhecida; (2) Para fundos de investimentos, documentos do gestor e/ou administrador,
observada a política de voto. (3) No caso de representação por procurador. A fim de permitir uma melhor
Assembleia Geral Extraordinária e Ordinária (“Assembleia”) que será realizada presencialmente às 14:00
horas do dia 11 de abril de 2024, na sede social da Companhia, na Avenida Engenheiro Luiz Carlos organização dos trabalhos da Assembleia, a Companhia solicita que os documentos acima sejam
depositados na sede da Companhia até 24 horas antes da realização da AGOE para aqueles acionistas que
Berrini, 1.376, no bairro Cidade Monções, na Capital do estado de São Paulo, a fim de apreciarem sobre
desejarem participar presencialmente e com até 48 horas de antecedência da respectiva AGOE aqueles
os seguintes itens da ordem do dia: Em Assembleia Geral Extraordinária: (1) alterar o artigo 5º,
caput, do Estatuto Social da Companhia, que trata do capital social, para refletir o novo número de acionistas que desejarem participar virtualmente, nos termos da CVM 81. Os documentos referentes à
Assembleia serão publicados no jornal Valor Econômico na edição do dia 02 de março de 2024, e foram
ações em que se divide o capital social da Companhia, em decorrência do cancelamento de parte das
ações ordinárias mantidas em tesouraria; (2) alterar o artigo 24 do Estatuto Social da Companhia, que disponibilizados no site da CVM (www.gov.br/cvm) e na página de Relações com Investidores da Companhia
trata da destinação dos lucros, para contemplar a criação de reserva de lucros estatutária denominada (ri.kepler.com.br) no dia 01 de março de 2024, bem como estão acessíveis no site da B3 S.A. - Brasil, Bolsa,
“Reserva para Remuneração aos Acionistas e Investimentos”, nos termos do artigo 194 da Lei nº 6.404, Balcão (“B3”) (www.b3.com.br).Participação Pessoal: Os acionistas, representantes legais ou procuradores
de 15 de dezembro de 1976 (“Lei das S.A.”); e (3) consolidar o Estatuto Social da Companhia, de forma que desejarem participar da Assembleia pessoalmente deverão apresentar-se com antecedência ao horário
a refletir as alterações mencionadas nos itens 1 e 2 acima, se aprovadas. Em Assembleia Geral de início indicado neste Edital de Convocação, munidos da documentação correspondente indicada no
quadro acima. Participação Virtual: Os acionistas, representantes legais ou procuradores que desejarem
Ordinária: (1) tomar as contas dos Administradores, bem como examinar, discutir e votar o Relatório
da Administração e as Demonstrações Financeiras, acompanhadas do Relatório dos Auditores participar da AGOE por meio da Plataforma deverão acessar o link https://easyvoting.alfm.adv.br/acionista.
wpconsentimento.aspx?CtxW0jdnQS4JAgUx1hIBxUZgnZGG_Cf-nR-k_JJitVy3DDXZFrc_hxp9_Xy7J4ls
Independentes, do Parecer do Comitê de Auditoria e Controle e do Parecer do Conselho Fiscal, referentes
de pré-cadastro, impreterivelmente, até o dia 01 de abril de 2024 (inclusive), preenchendo todas as
ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (2) deliberar sobre a proposta de destinação
do resultado do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (3) eleger os membros do informações solicitadas e realizar o upload dos documentos que comprovem a sua qualificação, sendo que
as orientações detalhadas acerca da documentação exigida constam na Proposta da Administração. Os
Conselho Fiscal; (4) rerratificar o valor do limite global da remuneração anual dos administradores e
membros do Conselho Fiscal da Companhia referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro acionistas ou procuradores que não realizarem o cadastro dentro do prazo supra não poderão participar da
de 2023; e (5) fixar o valor do limite global da remuneração anual dos administradores e dos membros AGOE de forma virtual, devendo, caso desejarem, seguir os trâmites de participação presencial.
do Conselho Fiscal para o exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2024. Instruções A Companhia enviará aos Acionistas devidamente cadastrados, em até 24 (vinte e quatro) horas antes do
Gerais: (i) De acordo com o artigo 10 e parágrafos seguintes do Estatuto Social da Companhia, somente início da AGOE, um e-mail contendo novo link da plataforma para acesso à AGOE e demais informações
poderão tomar parte e votar na Assembleia os acionistas cujas ações estejam registradas em seu nome necessárias para a participação (login e senha). Ao acessar este link, o Acionista deverá inserir as
informações de acesso. Ao inserir tais informações, o Acionista receberá um código de segurança pessoal
nos registros da instituição escrituradora até 72 (setenta e duas) horas antes da data designada para a
Assembleia. (ii) A participação do acionista poderá ser pessoal ou por representante legal/procurador e intransferível por e-mail (no e-mail informado no cadastramento), que, ao inserir este código na plataforma,
será direcionado automaticamente à AGOE, observados os requisitos mínimos abaixo indicados.
devidamente constituído, ou via boletim de voto a distância, conforme seguem: · Pessoal: Caso o
A Companhia recomenda que os Acionistas que optarem por participar virtualmente da AGOE, por meio da
acionista opte por participar pessoalmente da Assembleia, este deverá comparecer à Assembleia munido
de documento que comprove a sua identidade (cédula de identidade e CPF). · Por Representante Legal/ plataforma eletrônica ALFM Easy Voting, garantam a compatibilidade de seus dispositivos eletrônicos com
Procurador: Visando conferir maior celeridade e eficiência aos trabalhos da Assembleia, conforme o a utilização da referida plataforma, conforme os seguintes requisitos técnicos mínimos: (1) a plataforma não
disposto no Parágrafo 2º do Artigo 10 do Estatuto Social, a Companhia requer que os acionistas que é compatível com todos os navegadores, desta forma, a Companhia recomenda a utilização do Google
tenham a intenção de se fazerem representar na Assembleia por meio de representante legal/procurador Chrome para acesso; e (2) na tabela abaixo indicamos a compatibilidade de navegadores:
devidamente constituído, depositem na sede da Companhia, na Avenida Engenheiro Luiz Carlos Berrini, Recurso Chrome 69+ Firefox 56+ Safari 11+ Edge 79+
1376, 18º andar, bairro Cidade Monções, na Capital do estado de São Paulo, CEP 04571-936, aos cuidados Vídeo (receber) √ √ √ √
da Diretoria de Relações com Investidores, nos dias úteis, de segunda a sexta-feira, das 9:00 às 18:00
Vídeo (enviar) √ √ √ √
horas, até 72 (setenta e duas) horas antes da data designada para a Assembleia, vias físicas dos
respectivos instrumentos de representação e documentação descritos abaixo: Procurador de Acionista Áudio (receber) √ √ √ √
Pessoa Física: a) procuração com poderes específicos, assinada (i) a próprio punho, com firma
reconhecida, ou (ii) eletronicamente, com uso da certificação ICP-Brasil; e b) cédula de identidade e CPF
Áudio (enviar) √ √ √ √
Compartilhamento de tela (receber) √ √ √ √
do procurador. Procurador de Acionista Pessoa Jurídica: a) procuração com poderes específicos,
Compartilhamento de tela (enviar) √ √ √ √
assinada (i) a próprio punho, com firma reconhecida, ou (ii) eletronicamente, com uso da certificação
ICP-Brasil; b) último estatuto social ou contrato social consolidado e atos societários que comprovem a Visualização da galeria √ √ √ √
representação legal do acionista pessoa jurídica; e c) cédula de identidade e CPF do procurador. Plano de fundo virtual √ √ X √
Representante de Acionista Pessoa Jurídica: a) último estatuto social ou contrato social consolidado Vídeo 720p (receber) √ √ √ √
e atos societários que comprovem a representação legal do acionista pessoa jurídica; e b) cédula de
Vídeo 720p (enviar) √ √ √ √
identidade e CPF do representante legal. Representante de Fundo de Investimento: a) procuração
Compartilhar áudio da guia √ X X √
com poderes específicos, assinada (i) a próprio punho, com firma reconhecida ou (ii) eletronicamente,
com uso da certificação ICP-Brasil; b) regulamento atual do fundo; c) estatuto social ou contrato social Bate-papo √ √ √ √
consolidado do seu administrador ou gestor, conforme o caso, observada a política de voto do fundo e
documentos societários que comprovem os poderes de representação; e d) cédula de identidade e CPF
Legendas ocultas √ √ √ √
Transcrição ao vivo √ √ √ √
do representante legal/procurador. Alternativamente, com o intuito de assegurar a participação dos

“Há um tamanho acionistas, será aceita a remessa da documentação descrita acima, conforme o tipo de participação Tradução ao vivo √ √ √ √
Gás Natural e Biocombustíveis], aplicável, isto é, se pessoal ou por representante legal/procurador devidamente constituído, por meio Gravação em Nuvem √ √ √ √
que tem prazos para a revitaliza- do endereço eletrônico https://www.tenmeetings.com.br/assembleia/portal/?id=0F0D8FA9739C, até Chamada (PSTN) √ √ √ √

de mercado muito ção de campos”, disse Patel.

72 (setenta e duas) horas antes da data designada para a Assembleia, ficando cada acionista responsável
pela veracidade e integridade dos documentos apresentados. · Boletim de Voto a Distância: Caso o
Sala de espera
Salas de descanso
√
√
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√
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√
Os executivos não falam em acionista opte por exercer seu direito de voto a distância, nos termos da Resolução CVM nº 81, de 29 de
interessante, em números de investimentos, que
março de 2022 (“RCVM 81”) poderá enviar o boletim de voto por meio de seu respectivo agente de
custódia, caso esse preste esse tipo de serviço; do escriturador da Companhia, em quaisquer das
Controle remoto
Perguntas e respostas do webinar
√
√
√
√
√
√
√
√

termos nacionais e
ainda não estão fechados, mas
eles não serão elevados, conside-
agências do Banco Bradesco S.A.; ou diretamente à Companhia, observados os prazos e termos
estabelecidos na regulamentação vigente. O acionista que optar por exercer o seu direito de voto a
Transmissão ao vivo RTMP √ √ √ √
Quadro branco (visualização) √ √ √ √
distância enviando o boletim diretamente para a Companhia, nos termos da RCVM 81, deverá encaminhar

globais, para ser
rando que a adoção da nova es-
tratégia demandará, em geral,
atacado” adaptações à estrutura existente,
portanto não exigindo maiores
Eugênio Figueiredo desembolsos pela companhia.
as vias físicas dos documentos descritos abaixo à Avenida Engenheiro Luiz Carlos Berrini, 1376, 18º Quadro branco (editar) √ √ √ √
andar, bairro Cidade Monções, cidade de São Paulo, estado de São Paulo - CEP 04571-936, aos cuidados Criptografia √ √ √ √
da Diretoria de Relações com Investidores, nos dias úteis, de segunda a sexta-feira, das 9:00 às 18:00 Criptografia de ponta a ponta (E2EE) X X X X
horas: Pessoas Físicas: a) boletim de voto a distância com todos os itens preenchidos, rubricado e
assinado (i) a próprio punho, com firma reconhecida, ou (ii) eletronicamente, com uso da certificação
Não é possível a participação através de celulares ou tablets, devendo os Acionistas acessarem a
plataforma através de computador desktop ou notebook, sempre em conformidade com os
ICP-Brasil; e b) documento de identidade e CPF do acionista ou procurador (incluindo a procuração com
firma reconhecida, se for o caso). Pessoas Jurídicas: a) boletim de voto a distância com todos os itens
preenchidos, rubricado e assinado (i) a próprio punho, com firma reconhecida, ou (ii) eletronicamente,
requisitos técnicos mínimos acima listados. Recomendamos, ainda, o uso de fones de ouvido para
melhor qualidade de áudio. A Companhia não se responsabiliza por qualquer problema operacional
ou de conexão que o Acionista venha a enfrentar, bem como por qualquer outro evento ou situação
com uso da certificação ICP-Brasil; b) último estatuto social ou contrato social consolidado e ato
que não esteja sob o controle da Companhia, que possa dificultar ou impossibilitar a sua participação
societário que comprove a representação legal do acionista pessoa jurídica (incluindo a procuração com
na AGOE por meio da plataforma eletrônica ALFM EasyVoting. A Companhia recomenda aos Acionistas
firma reconhecida, se for o caso); e c) documento de identidade e CPF do representante legal ou
que façam o login na plataforma eletrônica ALFM Easy Voting com 30 (trinta) minutos de antecedência ao
procurador, conforme o caso. Fundo de Investimento: a) boletim de voto a distância com todos os

Curtas
Disputa na Gafisa
A Gafisa informou, em fato rele-
vante na noite de sexta-feira (1 o),
que recebeu ofício da Comissão de
Valores Mobiliários (CVM) no qual
a autarquia reguladora solicita
manifestação da companhia sobre
o pedido formulado pela acionista
Esh Theta de interrupção do prazo
de convocação da Assembleia Ge-
ral Extraordinária (AGE) marcada
para 26 de abril. Detentora de 9,9%
do capital social da construtora,
conforme indica formulário de re-
ferência publicado em 23 de feve-
reiro, a gestora Esh Capital convo-
cou outra AGE para 18 de março. A
Esh trava uma disputa societária
com o investidor Nelson Tanure,
também acionista da Gafisa. Tanu-
re também é sócio da Light.
Venda para Americanas
A Americanas, que está em re-
cuperação judicial, informou na
sexta-feira (1 o ) que os acionistas
minoritários da Uni.Co, dona
das marcas Imaginarium e Pu-
ket, decidiram exercer o direito
de vender a totalidade da sua
participação no grupo para a re-
de varejista — o equivalente a
30% do total de ações ordinárias
da Uni.Co. O preço indicado para
a venda das ações à empresa che-
ga a R$ 106,9 milhões — valor
atualizado pela variação acumu-
lada do IPCA entre 1 o de julho de
2021 (quando foi assinado o
contrato de opção) e 29 de feve-
reiro de 2024. Os acionistas são
representados pelo fundo de in-
vestimento Squadra I.
itens preenchidos, rubricado e assinado (i) a próprio punho, com firma reconhecida, ou
(ii) eletronicamente, com uso da certificação ICP-Brasil; b) regulamento atual do fundo; c) estatuto
social ou contrato social consolidado do seu administrador ou gestor, conforme o caso, observada a
política de voto do fundo, e documentos societários que comprovem os poderes de representação
(incluindo a procuração conforme as orientações constantes neste Edital); e d) documento de identidade
e CPF do representante legal ou procurador, conforme o caso. Alternativamente, com o intuito de
assegurar a participação dos acionistas, será aceita a remessa dos documentos acima descritos, por meio
do endereço eletrônico https://www.tenmeetings.com.br/assembleia/portal/?id=0F0D8FA9739C,
ficando cada acionista responsável pela veracidade e integridade dos documentos apresentados. Nos
termos da RCVM 81, os boletins de voto a distância deverão ser recebidos em até 7 (sete) dias antes da
data da Assembleia, ou seja, até 04 de abril de 2024. O boletim de voto a distância encontra-se
disponível nos websites da Companhia (ri.telefonica.com.br), da CVM (www.gov.br/cvm) e da B3 S.A.
– Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (www.b3.com.br). · Para todas as formas de participação acima
mencionadas, os acionistas e/ou representante legal/procurador também deverão apresentar extrato
atualizado contendo a respectiva participação acionária, expedido pelo órgão custodiante com até 72
(setenta e duas) horas de antecedência da data marcada para a realização da Assembleia. · Os
documentos lavrados no exterior em língua estrangeira deverão ser notarizados e apostilados ou
legalizados (conforme o caso), vertidos para o português e registrados, juntamente com suas traduções
juramentadas, em Cartório de Registro de Títulos e Documentos. (iii) Para o acionista e/ou procurador
que desejar enviar, por meio eletrônico, os documentos relativos à participação na Assembleia, este
deverá, até 72 (setenta e duas) horas antes da data designada para a Assembleia, acessar a plataforma
Ten Meetings através do seguinte endereço eletrônico https://www.tenmeetings.com.br/assembleia/
portal/?id=0F0D8FA9739C, preencher o cadastro e anexar todos os documentos necessários para a
participação na Assembleia nos termos deste Edital, ficando cada acionista responsável pela veracidade
e integridade dos documentos apresentados. Uma vez realizado seu cadastro, o acionista e/ou
procurador receberá, por e-mail, as informações sobre seu credenciamento. Em caso de documentação
incompleta, o acionista e/ou procurador receberá um e-mail informando o motivo da rejeição, devendo
complementá-la acessando o mesmo endereço acima indicado. Caso o acionista e/ou procurador não
receba a confirmação de credenciamento ou precise esclarecer dúvidas sobre o acesso à plataforma
eletrônica ou o upload de documentos, deverá contatar a Companhia por meio do seguinte e-mail:
ir.br@telefonica.com. (iv) Todos os documentos relativos à ordem do dia da Assembleia estão à
disposição dos acionistas na sede da Companhia, podendo também ser consultados nos websites da
Comissão de Valores Mobiliários – CVM (www.gov.br/cvm), da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão
(www.b3.com.br) e da Companhia (ri.telefonica.com.br), em conformidade com as disposições da Lei
das S.A. e da RCVM 81.
São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
Eduardo Navarro de Carvalho
Presidente do Conselho de Administração
início da AGOE. A plataforma eletrônica ALFM Easy Voting disponibilizada pela Companhia atende aos
requisitos previstos no artigo 28, § 1º, da Resolução CVM nº 81/22, quais sejam: (a) a possibilidade de
manifestação e de acesso simultâneo a documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham
sido disponibilizados anteriormente; (b) a gravação integral da Assembleia; e (c) a possibilidade de
comunicação entre acionistas. Os acionistas, ou seus representantes, presentes, desde já, autorizam que a
Companhia utilize quaisquer informações constantes da gravação da Assembleia para registro da
possibilidade de manifestação e visualização dos documentos apresentados durante a Assembleia; registro
da autenticidade e segurança das comunicações durante a Assembleia; registro da presença e de voto
proferido; cumprimento de ordem legal de autoridades competentes; e defesa da Companhia, seus
administradores e terceiros contratados, em qualquer esfera judicial, arbitral, regulatória ou administrativa.
Por fim, a Companhia informa que a AGOE será integralmente gravada, na forma da regulamentação
aplicável. O Acionista devidamente cadastrado que participar por meio do sistema eletrônico disponibilizado
pela Companhia será considerado presente à AGOE, podendo exercer seus respectivos direitos de voto, e
assinante da respectiva ata, nos termos do artigo 47, inciso III e parágrafo primeiro da Resolução CVM
nº 81/22. Boletim de Voto a Distância: A Companhia adotará, para a Assembleia, a possibilidade de voto
por meio de BVD, nos termos da Resolução CVM nº 81/22. O acionista que optar por exercer seu direito de
voto através dos BVD poderá: (i) caso o acionista tenha ações de emissão da Companhia depositadas em
instituições de custódia, transmitir as instruções de voto para as instituições de custódia, que encaminharão
as manifestações de voto à Central Depositária da B3, observados os procedimentos estabelecidos e os
documentos exigidos pela respectiva instituição de custódia; (ii) caso o acionista tenha ações de emissão da
Companhia depositadas em instituição financeira depositária responsável pelo serviço de ações escriturais
da Companhia, a saber, o Itaú Corretora de Valores S.A. (“Itaú”), transmitir as instruções de voto para o Itaú,
observados os procedimentos estabelecidos e os documentos exigidos pelo Itaú; ou (iii) preencher o BVD e
enviá-lo diretamente à Companhia, conforme instruções contidas na Proposta da Administração. Para mais
informações, observar as regras previstas na Resolução CVM nº 81/22, na Proposta da Administração e no
BVD disponibilizado pela Companhia nos endereços indicados abaixo. Nos termos da Resolução CVM
nº 81/22, o BVD, devidamente preenchido e acompanhado da respectiva documentação, será considerado
válido apenas se recebido pela Companhia, pelos agentes de custódia ou pelo escriturador de ações da
Companhia em plena ordem, conforme os respectivos procedimentos aplicáveis, até 7 (sete) dias antes da
data da Assembleia, ou seja, até 27 de março de 2024 (inclusive). O Acionista que optar por exercer seu
direito de voto a distância por meio de envio do BVD diretamente à Companhia deverá encaminhá-lo
devidamente preenchido, rubricado e assinado, acompanhado dos documentos aplicáveis nos termos da
Proposta da Administração, ao endereço da Companhia indicado acima. O BVD encontra-se disponível na
página de Relações com Investidores da Companhia (ri.kepler.com.br), no site da CVM (www.gov.br/cvm),
no site da B3 (www.b3.com.br) e na sede da Companhia. Solicita-se aos acionistas que verifiquem as regras
previstas na Resolução CVM nº 81/22, bem como as orientações e prazos constantes da Proposta da
Administração para maiores informações, inclusive com relação às instruções de preenchimento e
documentos que deverão acompanhar o BVD. São Paulo, 01 de março de 2024.
Julio Cesar de Toledo Piza Neto - Presidente do Conselho de Administração Kepler Weber S/A
B6 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Empresas Marketing
MarketingVendas de remédio sem receita médica
e de produtos de higiene pessoal crescem 12%,
para R$ 46,1 bi — esse ritmo deve ser mantido
Por que indústria e
varejo disputam o
mercado de OTC
Andrea Assef
Para o Valor, de São Paulo
As vendas de medicamentos
que dispensam receita médica e
de produtos de higiene pessoal,
perfumaria e cosméticos cresce-
ram 12% no ano passado, para
R$ 46,1 bilhões e devem manter
esse ritmo nos próximos anos.
Conhecido como OTC ( “over
the counter” ou fora do balcão),
esse segmento vem atraindo
mais empresas, e aumentando a
competição entre as marcas e os
investimentos em marketing.
Segundo Sérgio Mena Barreto,
CEO da Associação Brasileira de
Redes de Farmácias e Drogarias
(Abrafarma), o setor de OTC cres-
ceu 12% em 2023 sobre o ano ante-
rior, o que significa vendas de
R$ 46,1 bilhões, segundo dados
das 30 redes associadas, que repre-
sentam mais da metade do fatura-
mento do varejo farmacêutico na-
cional. “Acreditamos que a ten-
dência natural seja a manutenção
do crescimento de dois dígitos nos
próximos três anos”, diz Barreto.
Os investimentos em publici-
dade no segmento de OTC soma-
ram R$ 1,89 bilhão em 2023, se-
gundo o IbopeMonitor, com au-
mento de 1% sobre o ano anterior.
Em 2022 houve salto de 23%, mas
é considerado um movimento
atípico devido à pandemia.
Esse mercado em ascensão está
atraindo indústrias farmacêuticas
que até então atuavam em outros
segmentos como oncologia, medi-
camentos com prescrição médica
e genéricos. É o caso da brasileira
Eurofarma, que no ano passado es-
treou em higiene e beleza com a
marca OAZ — uma linha de 16 pro-
dutos para saúde bucal, cuidados
com a pele e higiene íntima.
Segundo Donino Scherer Neto,
diretor da unidade de negócios
que lançou a OAZ, a ambição da
Eurofarma é grande. “Na categoria
de protetores solares queremos es-
tar entre os primeiros do ranking
de vendas em dois anos”, diz ele.
Como a Gut cresce mais de 30% ao ano dizendo ‘não’
Agência
Claudia Penteado
Para o Valor, de São Paulo
O brasileiro Anselmo Ramos e
seu sócio, o argentino Gaston Bi-
gio, construíram uma rede inde-
pendente de agências de publici-
dade em apenas cinco anos, com
operações em Miami, Buenos Ai-
res, São Paulo, Toronto, Cidade
do México, Los Angeles e Amster-
dã. Na lista de clientes, pesos-pe-
sados como Anheuser-Busch In-
Bev, Kraft Heinz, Mercado Livre e
Google. O plano agora é expan-
dir na Europa e entrar na Ásia.
A Gut, com um portfólio de 60
clientes e emprega 500 pessoas,
cresceu sozinha e recebeu no ano
passado o prêmio de agência inde-
pendente do ano no tradicional
evento de publicidade Cannes
Lions. Meses depois, em novem-
bro, vendeu uma fatia majoritária
à argentina Globant, uma consul-
toria com foco em tecnologia. A
aquisição, cujos termos e valor não
foram divulgados, foi definida pe-
lo jornal “Advertising Age” como
“um dos mais notáveis do ano”.
A Globant está presente em 30
países, tem 27.500 funcionários e
planos de dobrar este número nos
próximos cinco anos. Em 2023, te-
ve receita global de US$ 2,09 bi-
lhões (aumento de 17,7% em rela-
ção a 2022). Seu plano é investir
US$ 1 bilhão na América Latina
nos próximos cinco anos. A con-
sultoria vem comprando agências
Nos meses de novembro e dezem-
bro de 2023 e janeiro de 2024, o
protetor solar da marca da OAZ,
com apenas um ano e meio de vi-
da, já estava em quinto lugar entre
os mais vendidos do mercado. Até
o fim do ano, a OAZ deve ter 60
produtos e a eles irá se somar a
marca Valda, de pastilhas, gomas
e xaropes, adquirida em dezem-
bro de 2022 por R$ 725 milhões
A Cimed, indústria especializa-
da em medicamentos genéricos,
vai entrar nos mercados de produ-
tos para bebês, perfumaria e ma-
quiagem. Seu presidente, João Adi-
be, disse ao Valor na semana pas-
sada que esses novos negócios
podem levar a empresa a aumen-
tar a receita de R$ 3 bilhões, em
2023, para R$ 5 bilhões em 2025.
Outra movimentação que cha-
mou a atenção do mercado farma-
cêutico foi a contratação de José
Vicente Marino para liderar o la-
boratório farmacêutico Aché no
ano passado. Marino é um executi-
vo com vasta experiência no setor
de bens de consumo (ex-Avon, Na-
tura e J&J) e a sua própria presença
já dá uma pista do interesse do
Aché no segmento. “A área de MIP
[medicamento isento de prescri-
ção] é um foco importante do
Aché pois já temos uma das mar-
cas mais comercializadas, o des-
congestionante nasal Decongex
Plus, [terceiro no ranking dos mais
vendido no país] e queremos ex-
pandir ainda mais no segmento de
medicamentos isentos de prescri-
ção”, diz, acrescentando que
“grandes marcas que são muito
icônicas e concentram um grande
“O que nos
preocupa são os
‘influencers’ que
ficam falando de
remédios”
Nelson Mussolini
de comunicação e marketing nos
últimos anos. Em 2023, comprou
quatro: Gut, Vertic, Experience IT
(EUA) e Pentalog (França).
A seguir, os principais pontos
da entrevista:
Valor: O mercado publicitário li-
da com clientes que querem pagar
cada vez menos, exigem mais resul-
tados e distribuem investimentos
por inúmeros fornecedores de mar-
keting. Qual é o caminho?
Anselmo Ramos : Os clientes
muitas vezes não valorizam as
agências, porque as agências não
se autovalorizam. O problema do
nosso mercado é que muitas ve-
zes as agências não têm um posi-
cionamento claro. Vendemos es-
tratégia e posicionamento de
marcas para os clientes, mas
muitas agências não têm um po-
sicionamento de marca para elas
mesmas. Aceitam qualquer
cliente, grande, pequeno, que
paga bem, que não paga bem,
não importa. Nós, desde o princí-
pio, tivemos clareza de quem so-
mos. O nome Gut é sobre cora-
gem, intuição, fazer um trabalho
corajoso (“gutsy”). Somos uma
agência corajosa, para clientes
corajosos. Com esse posiciona-
mento temos clareza sobre o tipo
de cliente que atraímos, o traba-
lho que queremos fazer, com
quem queremos trabalhar. É um
norte. A consequência do nosso
crescimento, nos últimos cinco
anos, de mais de 30% ao ano, é
fruto desse posicionamento.
volume trazem um elemento dife-
rente que é a força da confiança,
da reputação. No caso desse seg-
mento isso é ainda mais forte”.
A publicidade nesse segmento
exige especialização. Apesar de um
produto OTC dispensar receita
médica, é importante o consumi-
dor receber informação detalhada
sobre o que está buscando. “Quan-
to mais informações de qualidade
a pessoa tiver, melhor ela vai gerir
sua cadeia de saúde com foco na
prevenção”, diz João Consorte, pre-
sidente do grupo IPG Health, gru-
po de agências que atua em mar-
keting e comunicação de saúde,
entre elas McCann e FCB. Há mais
de 25 anos o executivo atua na área
da comunicação de medicamen-
tos, uma das mais sensíveis da pu-
blicidade. Montou no IPG Health
uma equipe multidisciplinar —
profissionais da saúde, criativos e
engenheiros de dados, entre ou-
tros — para garantir que toda cam-
panha ou ação de OTC tenha um
parecer científico assim como
nos medicamentos prescritos.
No Brasil, a propaganda para o
público em geral é restrita a me-
dicamentos OTC. Para outros re-
médios, a publicidade só é per-
mitida em publicações especiali-
zadas. Cabe à Agência Nacional
de Vigilância Sanitária (Anvisa)
monitorar e fiscalizar a propa-
ganda, promoção e informação
de medicamentos no país.
Segundo o presidente do Sindi-
cato da Indústria de Produtos Far-
macêuticos no Estado de São Paulo
(Sindusfarma), Nelson Mussolini,
as redes sociais, com a presença
cada vez maior de influenciado-
res falando sobre saúde, são uma
preocupação: “O que nos preocu-
pa são os ‘influencers’ que ficam
falando de remédios, indicando
ingestão de suplementos sem
qualquer base científica”, diz ele.
Quando o consumo é feito de
forma cuidadosa, o impacto posi-
tivo pode ser importante para a
saúde pública. Um estudo da
Consumer Healthcare Products
DIVULGAÇÃO
“Os melhores
criativos que temos
abraçaram a IA
como nunca”
Anselmo Ramos
Valor: E como encontrar clientes
corajosos?
Ramos : Nos primeiros anos da
Gut fomos um pouco radicais. Fa-
lamos um monte de “não”, tendo
muito claro que cada “sim” deve-
ria ter a potência da entrega que
desejávamos fazer. Com o tempo,
percebemos que o nosso nome a
nossa proposta de “coragem”
atraía, mas também assustava.
Éramos percebidos como corajo-
Donino Scherer Neto, da Eurofarma, lançou a marca OAZ: meta ambiciosa
Association (CHPA), que repre-
senta os principais fabricantes e
comerciantes de medicamentos
OTC dos Estados Unidos, divulga-
do no final de 2022, concluiu que,
em média, cada dólar gasto em
medicamentos OTC poupa US$
7,33 ao sistema de saúde dos EUA.
Segundo Paulo Paiva, vice-presi-
dente corporativo da Close-Up In-
ternacional, empresa que audita o
setor farmacêutico, uma farmácia
que tem alta presença de catego-
rias de não medicamento pode
crescer até 30% acima de uma far-
mácia que não tem, pois é um seg-
mento que alavanca vendas de to-
dos os segmentos. “A farmácia pas-
sou a ser um ponto importante pa-
ra não-medicamentos: perfuma-
ria, cosméticos, tratamento bucal,
proteção solar, fraldas, alimentos,
produtos para idosos e crianças.
Tudo isso passou a compor o mix
do estabelecimento”, diz Paiva.
Não à toa, a rede de farmácias
Raia Drogasil vem apostando há
10 anos nesse segmento com
marcas próprias. A Needs, que
reúne 50 produtos — cuidados
da pele, fraldas e primeiros so-
corros, entre eles — respondeu
por vendas de quase R$ 1 bilhão
sos demais. Criamos então o que
chamamos de escala de coragem,
de 0 a 10. A ideia é simples: cora-
gem não é um conceito binário.
As pessoas não nascem corajosas
ou não corajosas. É uma jornada,
feita de escolhas diárias. Temos
vários exemplos de marcas que
saíram de 3 e chegaram a 7 ou 8,
subindo em média um ponto a
cada ano. Acreditamos que reali-
zar um trabalho cada vez mais
corajoso e criativo, resulta em
mais negócios para o cliente.
Valor: Tem algum exemplo de
cliente que subiu bastante na “esca-
la da coragem”?
Ramos: Mercado Livre é um
bom exemplo. Há cinco anos, ele
não tinha relevância criativa, era
um 3, e hoje eu diria que está en-
tre 8 e 9. Foi um dos primeiros
clientes da agência, em Buenos
Aires, e se tornou um dos nossos
maiores clientes, trabalhando
em toda a América Latina. Se tor-
naram uma das empresas mais
influentes do mundo no ranking
da “Time”. Têm prêmios e negó-
cios, não pararam de crescer. É
um exemplo bem tangível de que
coragem gera bons negócios.
Valor: A Gut cresceu muito du-
rante a pandemia. Como foi?
Ramos: Tínhamos acabado de
realizar nosso primeiro boty
(“beginning of the year event”),
um encontro presencial das 100
pessoas dos nossos três escritó-
rios, no Brasil, durante três dias,
no início de 2020. Quando come-
çou a pandemia, em março, tive-
ROGÉRIO VIEIRA/VALOR
(em 12 meses até outubro de
2023). A rede tem cinco marcas
próprias, que faturam R$ 1,2 bi-
lhão — Needs faz 80% disso. O
grupo conta também com Nu-
trigood, de alimentação saudá-
vel; Natz, de suplementos e vita-
minas; a Caretech, de equipa-
mentos de saúde como termô-
metro e medidor de pressão.
A indústria farmacêutica no
país deve crescer mais de 30% até
o final de 2027 e registrar mais
fusões e aquisições, segundo es-
tudo da Redirection Internatio-
nal, especializada nesse tipo de
operação. O economista e sócio
da empresa Gabriel Loest Cardo-
so diz que a tendência de enve-
lhecimento da população e uma
maior conscientização da socie-
dade sobre a importância de
uma vida saudável motivam o
desenvolvimento de novos pro-
dutos. “Os avanços na tecnologia,
o acesso à saúde digital e os cui-
dados personalizados são algu-
mas das mudanças estruturais
que devem impactar positiva-
mente o setor e otimizar a ca-
deia de abastecimento de pro-
dutos farmacêuticos”, afirma.
(Colaborou Natália Flach)
mos sorte porque não tínhamos
entre os nossos clientes empresas
que foram tão afetadas como
companhias aéreas, por exem-
plo. Atendíamos bebidas, ali-
mentos. Crescemos na pande-
mia, tivemos que contratar pes-
soas em agosto de 2020 e em
2021 ganhamos a conta da Tim
Hortons e abrimos nosso quarto
escritório completamente re-
moto, em Toronto, no Canadá.
Valor: Qual é a visão da IA como
ferramenta para a comunicação?
Ramos : Existem dois tipos de
criativos: o que tem medo e o que
abraça a IA. Os melhores criativos
que temos abraçaram a IA como
nunca. Aprenderam, e incorpo-
raram seu uso no processo cria-
tivo. O criativo sempre tem me-
do da página em branco. Com a
IA, ele não precisa mais ter me-
do, porque é como se você tives-
se ao seu lado, o tempo todo, pa-
ra ajudar a qualquer minuto,
um poeta, um escritor, um pin-
tor, um fotógrafo, um cineasta.
É como se houvesse uma cadeira
a mais na mesa de “brainstorm”.
O conselho que eu dou é “abrace
a IA”, porque ela melhora e ace-
lera o processo criativo. E tem
outra coisa: a IA vai valorizar o
toque humano. O bom redator,
que sai do padrão ChatGPT, que
tem, sim, um padrão, vai impri-
mir a sua marca. Então de uma
maneira estranha talvez, a IA vai
fazer com que o toque humano
seja mais valorizado. Esse é o fu-
turo no qual eu acredito.
Canal digital
sobe de 2,7%
para 11,6% do
faturamento
Para o Valor de São Paulo
Em 2023, a fatia das vendas
on-line no faturamento total do
setor farmacêutico brasileiro foi
de 11,6%, um salto significativo
em relação aos 2,7% de 2019, se-
gundo dados da Iqvia. Com isso,
o Brasil passou a ser o terceiro do
mundo em participação do ca-
nal digital, atrás da Alemanha e
dos Estados Unidos.
“Ano após ano, as vendas on-
line ganham mais representati-
vidade e cada vez mais as indús-
trias vêm direcionando um
maior peso no digital”, diz Fer-
nando Sodré, diretor de marke-
ting da indústria farmacêutica
Cimed, especializada em medi-
camentos genéricos e OTC (re-
médios sem prescrição médica).
“Estamos comprometidos em
atender o consumidor no espa-
ço físico e digital, criando uma
experiência omnichannel”, diz
Carmenza Alarcon, gerente-ge-
ral da unidade de consumo da
Sanofi Brasil, que fabrica o Dor-
flex, medicamento sem prescri-
ção médica mais vendido do
país. A empresa iniciou um pro-
jeto com inteligência artificial
para cruzar dados e “ter uma
melhor tomada de decisão”,
conta a executiva da Sanofi.
“No ambiente digital, encon-
tramos uma multiplicidade de
perfis de consumidores, em di-
ferentes etapas de sua jornada
de saúde e com graus distintos
de conhecimento sobre deter-
minado assunto. O desafio é
identificar cada grupo, os canais
em que navega e a informação
que precisa receber naquele
momento”, afirma Adriana To-
ledo, diretora estratégia e con-
teúdo da Publicis Health, uni-
dade de saúde do Grupo Publi-
cis que atende a Sanofi Brasil.
De acordo com Sara Amaral,
gerente de trade marketing da
Federação Brasileira das Redes
Associativistas e Independentes
de Farmácias (Febrafar), que
reúne 67 redes responsáveis por
15 mil farmácias, uma das prin-
cipais missões da entidade é ofe-
recer inovações estratégicas e
capacitação digital para a gestão
das lojas. “A transformação digi-
tal está inserida no segmento
farmacêutico e também na ex-
periência que o consumidor terá
em toda a jornada de compra”,
afirma Amaral.
Valor: Quando a Globant com-
prou a Gut, a foto de divulgação foi
criticada ao exibir seis homens
brancos. Houve comentários nas re-
des sociais sobre a pouca diversida-
de que a imagem representava. Co-
mo recebeu as críticas e como tem li-
dado com o tema da diversidade?
Ramos: A foto retratou um fa-
to: os fundadores da Globant,
uma empresa que tem 20 anos, e
os fundadores da Gut. Eu gosta-
ria que mais mulheres e pessoas
negras fossem fundadores de
empresas. Olhando para trás, tal-
vez devêssemos ter divulgado
uma foto das lideranças da agên-
cia, algo mais intencional. A Gut
São Paulo é a mais diversa da rede
e uma das mais diversas do mer-
cado. Temos 52,7% de mulheres,
36,2% de pessoas negras, e na li-
derança são 63,9% mulheres,
19,4% negros, 8,3% LGBTQIA+, só
para dar alguns exemplos. Temos
um grupo de trabalho que pro-
move a diversidade e que nasceu
organicamente chamado Com-
mitted, e se tornou um exemplo
para toda a rede, foi criado em
todas as Guts. Queremos que ca-
da agência da Gut reflita, no mí-
nimo, a diversidade de cada país.
Nosso compromisso é real e de
longo prazo. É nosso objetivo ser
uma das redes mais diversas,
criativas e influentes do mundo.
Nessa ordem. Porque diversida-
de gera criatividade, e criativi-
dade gera influência. Não é fácil,
vamos errar ao longo do cami-
nho, e é preciso ser intencional.
 Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | B7

Agronegócios Por

Dívidas ruraisValor corresponde a 8% do saldo total de parcelas de investimentos do BNDES neste ano

Cerca de R$ 1,1 bi pode ser alongado sem custo extra

Rafael Walendorff
De Brasília
Parte dos R$ 28,1 bilhões de
saldo de operações de investi-
mentos rurais com vencimento
em 2024 pode ser prorrogada
com um simples comunicado do
Banco Nacional de Desenvolvi-
mento Econômico e Social (BN-
DES) às instituições financeiras
que utilizam seus recursos para
financiamentos do Plano Safra
com recursos equalizados.
O Manual de Crédito Rural (MCR)
do Banco Central permite ao agente
financeiro que repassa recursos do
banco de fomento a prorrogar até
8% do valor das parcelas de amorti-
zação com vencimento no ano civil,
nos casos em que ficar comprovada
a dificuldade temporária para reem-
bolso do crédito em função de frus-
tração de safra ou dificuldade de co-
mercialização dos produtos.
Levantamento apresentado na
reunião da Câmara Setorial da Soja
na última terça-feira (27/2) mos-
tra que o saldo total de presta-
ções de investimentos do BNDES
neste ano é de R$ 14,7 bilhões.
Com isso, cerca de R$ 1,1 bilhão
podem ser prorrogados sem a ne-
cessidade de qualquer medida
adicional da equipe econômica.
Os custos para esses alonga-
mentos de prazos já estão compu-
tados e provisionados no orça-
mento da equalização de 2024. O
consultor em crédito rural Nelson
Fraga diz que, portanto, a prorro-
gação não geraria gastos extras à
União. Ele defende que a medida
seja adotada com foco nas opera-
ções de regiões e culturas mais afe-
tadas, o que ajudaria a solucionar
boa parte do passivo que preocupa
o governo neste momento.
O MCR diz que “para efetivar a re-
negociação, o mutuário deve pagar
até a data do vencimento da parcela,
no mínimo, o valor correspondente
aos encargos financeiros devidos no
ano” e que “até 100% do valor das
parcelas do principal com venci-
mento no ano pode ser incorporado
ao saldo devedor da operação e re-
distribuído nas parcelas restantes,
ou ser prorrogado para até 12 meses
após a data prevista para o venci-
mento vigente do contrato, manti-
das as demais condições pactua-
das”. A formalização dessa nego-
ciação deve ser feita pela institui-
ção financeira em até 60 dias após
o vencimento da prestação.
O bolo total de R$ 28,1 bilhões
de parcelas de investimentos com
equalização com vencimento em
2024 inclui financiamento de di-
versas culturas e atividades que
não são o foco da prorrogação, por
R$ 5,5
bi são as dívidas
no Centro-Oeste
não terem sido atingidas na mes-
ma proporção, e também deverão
ser excluídas da conta. Ainda não
há uma estimativa do saldo que, de
fato, precisará ser prorrogado.
No Centro-Oeste, uma das re-
giões mais afetadas pelo El Niño, as
dívidas são de R$ 5,5 bilhões. A
maior parte do saldo que vence
neste ano está no Sul, de R$ 12,2
bilhões, onde o clima colaborou.
A mesma lógica vale para as par-
celas do BNDES. Dos R$ 14,7 bi-
lhões, R$ 3,5 bilhões estão no Cen-
tro Oeste e R$ 7,3 bilhões no Sul.
Os R$ 28,1 bilhões são formados
por R$ 14,7 bilhões em operações de
investimentos do BNDES e R$ 13,5
bilhões de contratos que tiveram
como fonte a poupança rural.
Dados do Banco Central analisa-
dos pela equipe econômica mos-
tram que existem mais de R$ 62 bi-
lhões de parcelas de investimentos
em geral vencendo neste ano. Des-
se total, porém, cerca de R$ 21 bi-
lhões são com juros livres que nem
passam pelo crivo do governo.
As operações com recursos
controlados, como já mostrou o
Valor, somam R$ 42,8 bilhões.
Desses, mais de R$ 12,3 bilhões
são de empréstimos feitos via
fundos constitucionais, que
têm regras próprias para pror-
rogação e também foram retira-
dos do passivo analisado pela
equipe econômica. Existem
também R$ 2,1 bilhões a partir
de recursos obrigatórios.

Desembolso do Sicoob cresce 35% , para R$ 30 bi

DIVULGAÇÃO

Crédito teira de agronegócios da cooperati-

De Brasília
As incertezas climáticas do iní-
cio da safra, que têm se revertido
em frustrações reais em parte das
lavouras do país, não prejudica-
ram os planos do Sicoob para o fi-
nanciamento rural da temporada.
De julho do ano passado até a
primeira semana de fevereiro, a
instituição já havia desembolsado
R$ 29,8 bilhões em crédito para
mais de 150 mil cooperados, 35%
mais que no mesmo período do ci-
clo anterior, quando ficou próxi-
mo de R$ 22 bilhões. A expectativa
é chegar aos R$ 50 bilhões até o fim
de junho com impulso da libera-
ção recente da linha de pré-cus-
teio com R$ 7 bilhões ofertados.
O desempenho também deve
contribuir para a expansão da car-
va de crédito, que superou R$ 60,4
bilhões no fim de 2023, alta de mais
de 40% em relação a 2022. Já são
mais de 470 mil produtores coope-
rados. O maior volume de recursos é
operado em São Paulo e Minas Ge-
rais, principalmente na pecuária.
Quase metade dos recursos con-
tratados até agora na safra
2023/24, cerca de R$ 14 bilhões, fo-
ram para operações de investi-
mentos e industrialização, o que
surpreendeu a equipe do Sicoob
diante de um ano “diferente”, com
queda da rentabilidade e proble-
mas climáticos no Centro-Oeste.
“O produtor acredita e busca in-
vestir para recomeçar seus ciclos.
Temos expectativa positiva de
atender à demanda, e não faltam
recursos até o fim desta safra”, dis-
se Francisco Reposse Junior, dire-
tor Comercial e de Canais do Sico-
ob. Há escassez pontual em linhas
do Programa Nacional de Apoio
aos Médios Produtores (Pro-
namp). A maior parte dos recursos
foi liberado para pequenos agri-
cultores (R$ 16,3 bilhões).
Na visão do Sicoob, uma medida
mais ampla de prorrogação de dí-
vidas rurais, como tem sido solici-
tada por parte do setor ao governo,
pode atrapalhar o ambiente ainda
positivo para o crédito rural em
um ano “não tão bom” para o cam-
po. “Não estamos vendo inadim-
plência descontrolada e vamos
conseguir atender caso a caso. É
preciso fazer de tudo para deixar o
crédito livre”, defendeu Reposse
Junior, mostrando preocupação
com as recuperações judiciais.
As perdas nas lavouras do Centro-
Oeste nesta safra, devido aos impac-
tos do El Niño, devem servir de im-
pulso para uma maior contratação
de seguro rural na região, disse o di-
retor. Hoje, apenas 15% das opera-
çõesliberadaspeloSicoobtêmome-
canismo de gestão de risco.
O clima segue como ponto de
interrogação para a próxima safra.
Mesmo assim, o Sicoob não espera
crescimento menor do que 20%
nos desembolsos no ciclo 2024/25,
com liberação de R$ 60 bilhões.
A queda esperada nas taxas de
juros pode favorecer esse desem-
penho, bem como a normaliza-
ção do mercado de insumos. Re-
posse Junior aposta em uma alta
nos investimentos, principal-
mente com granjas na região Sul.
Também existe demanda para
multiplicar os financiamentos
para construção de novos ar-
mazéns, principalmente pelas
cooperativas, disse Luciano Ri-
beiro, superintendente de
Agronegócios do Sicoob. (RW) Francisco Reposse, do Sicoob: expectativa positiva de atender à demanda
 B8 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Mercado Preço dobrou em áreas
produtoras do Brasil, seguindo a
valorização nas bolsas globais
Alta do cacau
causa euforia
em produtor,
mas preocupa
processadoras
Eliane Silva
De Ribeirão Preto, para o Valor
Produtores de cacau da Bahia,
Espírito Santo e Pará estão eufóri-
cos com os preços recordes da ar-
roba que estão sendo pagos pelas
indústrias neste início de ano, mas
lamentam não ter muito cacau
para oferecer neste período de
entressafra e safra temporã.
Problemas climáticos e envelhe-
cimento das lavouras de cacau na
Costa do Marfim e Gana, os dois
maiores produtores mundiais, le-
varam a commodity (contrato de
março) ao recorde de US$ 6.884
Por por tonelada na bolsa de Nova
York este ano. Só em fevereiro,
houve alta de 28,12%, segundo o
Valor Data. E no primeiro dia de
março, o contrato para maio subiu
4%, para US$ 6.300 a tonelada.
“Finalmente, chegou a nossa
vez, mas agora nos falta cacau. Es-
peramos que o preço não desça
imediatamente. O que recebemos
hoje pelo que conseguimos entre-
gar é o mesmo do cacau fino há
três anos”, afirma Carlos Tomich,
produtor na região de Ilhéus (BA),
que está recebendo R$ 450 de atra-
vessadores pela arroba (15 quilos)
— há um ano, recebia R$ 215,00.
O produtor, que colheu 1.350
arrobas no ano passado e espera
atingir 2.000 arrobas neste ano,
diz que outubro e novembro fo-
ram meses muito secos na Bahia, o
PIB do agro deve avançar
menos ou até cair este ano
Conjuntura
José Florentino, Luiz Fernando
Figliagi e Cibelle Bouças
De São Paulo e Belo Horizonte
O clima, que ajudou o Produto
Interno Bruto (PIB) da agropecuá-
ria a crescer 15,1% no ano passado,
deve ser um dos responsáveis por
um avanço ínfimo ou até por uma
queda leve do indicador em 2024,
afirmam analistas. Além de uma
safra de grãos menor em decorrên-
cia das intempéries, o recuo dos
preços internacionais das commo-
dities agrícolas também deve pe-
sar sobre o número deste ano.
O Instituto Brasileiro de Geo-
grafia e Estatística (IBGE) infor-
mou que o PIB brasileiro cresceu
2,9% em 2023, para R$ 10,9 tri-
lhões, puxado principalmente pe-
la agropecuária. Não fosse pelo
setor produtivo, a economia na-
cional teria avançado apenas
1,6%, afirmou Renato Conchon,
coordenador do Núcleo Econômi-
co da Confederação da Agricultu-
ra e Pecuária do Brasil (CNA).
Segundo o IBGE, o crescimento
do PIB do setor foi puxado por
boas safras de soja e milho. Con-
chon avaliou que os incrementos
significativos na produtividade
Crédito dos grãos, reflexo do clima favorá-
vel e do investimento dos produto-
Desembolsos do res, possibilitaram a forte alta.
Fabio Silveira, sócio-diretor da
Sicoob na Macro Sector Consultores, obser-
safra cresceram vou que o agro começou a crescer
significativamente durante a pan-
35% para demia. Agora, o setor deve viver
um novo ciclo, em que a China e
quase R$ 30 outros países liberam os estoques
formados desde 2020, pressio-
bilhões nando o desempenho do setor.
Lucas Farina, analista econômi-
B7 co da Genial, disse que o setor pro-
que prejudicou a safra temporã.
“Praticamente não tem cacau no
pé neste mês. Eu deveria começar a
colher em março, mas a florada
mais forte ocorreu em fevereiro e
só devo ter produção a partir de
abril ou maio”, conta Tomich.
Raimundo Mororó, diretor da
fábrica de chocolates da fazenda
Riachuelo, uma das maiores lavou-
ras de cacau de Ilhéus, diz que o
preço é excepcional, mas falta ca-
cau. “Em meus 50 anos trabalhan-
do com cacau nunca vi um preço
como esse de R$ 500 por arroba,
mas a quebra da safra no ano pas-
sado não deixa o produtor apro-
veitar muito ainda. Aqui na Ria-
chuelo, a produção caiu uns 40%.”
Um dos maiores produtores de
cacau de Linhares (ES), Emir Mace-
do Gomes Filho, diz que finalmen-
te os lucros do cacau estão sendo
divididos com o produtor. “Na
nossa região, a saca de 60 quilos es-
tá entre R$ 1.850 e R$ 1.950, mas
não vejo motivo para euforia e sim
para alegria pois o produtor amar-
gou muitos anos de preço baixo e
não serão poucos meses de preço
alto que vão resolver sua vida.”
Com 70 mil pés de cacau e vivei-
ro de mudas, Gomes Filho lamenta
que a safra temporã seja fraca devi-
do ao excesso de chuva, que preju-
dicou a lavoura, e espera que os
preços atuais permaneçam por
mais tempo para que os produto-
res retomar os investimentos. Ele
Impacto no PIB
Evolução da safra de grãos (milhões de toneladas)
Cultura 2021/22 2022/23
Algodão (pluma) 2,554
Arroz 10,789
Feijão 2,990
Milho 113,130
Soja 125,550 154,605
Trigo 10,554
Total 272,429 322,450
Fonte: Conab
dutivo cresceu principalmente no
primeiro trimestre de 2023, época
da colheita da safra de verão. “Dei-
xou o que chamamos de ‘carrego
estatístico’ muito grande para os
trimestres seguintes, em que, por
conta da sazonalidade, o setor não
performa tão bem”, explicou.
Para este ano, observou Farina,
a perspectiva é de uma menor co-
lheita de grãos no Brasil. No en-
tanto, disse, a menor oferta não
deve significar valorização dos
preços porque a Argentina au-
mentará sua produção e, conse-
quentemente, suas exportações.
Nas projeções da CNA, o PIB da
agropecuária pode cair de 0,5% a
1% este ano em função dos proble-
mas climáticos, que têm provoca-
do perdas de produção, além do
aumento dos custos do consumo
intermediário. “A partir dos dados
divulgados hoje [sexta], serão
“PIB do Brasil teria
crescido só 1,6%
não fosse pela
agropecuária”
Renato Conchon
Emir Macedo Gomes Filho, que produz em Linhares: finalmente lucros do cacau estão sendo divididos com produtor
entrega 70% de sua produção à
moageira Barry Callebaut, e o
restante vai para cacau fino.
Outro que espera que os pre-
ços continuem em patamares
mais altos é Robson Brogni, que
cultiva 300 hectares de cacau em
Medicilândia (PA). Ele começa-
rá a colher sua safra em maio.
Medalha de prata em fevereiro
no concurso Cacao of Excellence
Awards, na Holanda, que escolhe
as 50 melhores amêndoas do
mundo, Brogni teme alta de custos
na cadeia e queda na qualidade.
“Tem produtor que vai se acomo-
dar com o preço bom e deixar a
qualidade de lado, pois mesmo
que ele tenha uma perda por ex-
cesso de ‘sujidade’ no lote para a
indústria, por exemplo, não se im-
portará tanto porque acha que o
bom preço compensa”, avalia.
Na região de Medicilândia, a ar-
28%
foi a alta do cacau
em fevereiro em NY
2023/24
Prev. fev
3,169 3,288
10,033 10,791
3,042 2,973
131,886 113,696
149,403
10,459 10,199
299,751
reavaliadas as projeções para
2024”, afirmou Renato Conchon.
Segundo a economista-chefe do
Banco Inter, Rafaela Vitória, há es-
timativas de queda entre 4% e 5%.
“Mas não devolve tudo, ele cresceu
15% em 2023, se cair no pior cená-
rio 5%, ainda assim temos uma ten-
dência de alta sendo mantida”.
Um recuo em 2024 é normal,
pois a base de comparação é mui-
to alta, disse o economista-chefe
da Federação de Agricultura e
Pecuária do Rio Grande do Sul
(Farsul), Antônio da Luz . “Mas
quando olharmos em 2025, ve-
remos um resultado médio do
biênio superior a qualquer país
emergente”, acrescentou.
Para o presidente da Associação
Brasileira da Indústria do Trigo
(Abitrigo), Rubens Barbosa, os
principais pontos de atenção este
ano devem ser o comportamento
da economia mundial, em particu-
lar a China, os efeitos das reformas
no Brasil e o aumento do déficit
público. Já o presidente da Asso-
ciação Brasileira da Indústria de
Café (Abic), Pavel Cardoso, disse
que a indústria segue motivada e
com expectativa de crescimento.
Mais à página A6
roba de cacau vale hoje R$ 450.
Há um ano, estava em R$ 225.
Enquanto os cacauicultores co-
memoram, os produtores de cho-
colates especiais, chamados de
“bean to bar” ou “tree to bar” estão
apreensivos com a possibilidade
de ficar sem a matéria-prima.
Bruno Lasevicius, presidente da
Associação Bean to Bar formada
em 2018, diz que o preço atual cor-
rige a injustiça histórica com o
produtor, principalmente o pe-
queno, mas que a alta foi muito rá-
pida e pegou de surpresa o setor.
“Como estamos na entressafra,
ainda não dá para saber qual será o
cenário, mas estamos bem apreen-
sivos. O cacau bulk [commodity]
dá muito menos trabalho, e o pro-
dutor recebe na hora. Há um risco
de faltar cacau fino e desestimu-
lar esse mercado. Já tem muitas
empresas do setor fazendo pla-
nejamento de demissões e de re-
dução da operação”, afirma ele.
A associação reúne produtores de
60 marcas, que fabricam de 50 qui-
los a 4 toneladas por mês. Lasevicius,
que produz 200 quilos de chocolate
com a sua marca por mês e chega a
pagar quatro vezes o preço de Nova
Grupo Utam reforça
negócio de cápsulas
Café
Cibelle Bouças
De Belo Horizonte
O Grupo Utam, empresa de ca-
fé com sede em Ribeirão Preto
(SP), vai competir no segmento
de cápsulas de café e bebidas va-
riadas compatíveis com as má-
quinas Dolce Gusto, da Nestlé.
A meta da empresa com isso é
dobrar as suas vendas de cafés em
cápsulas, ampliando de 5% para
10% da sua receita total até 2025.
Desde 2013, o Grupo Utam produz
cápsulas compatíveis com máqui-
nas de Nespresso, também da
Nestlé. Atualmente são 12 blends
de cafés especiais e gourmet.
A empresa fechou 2023 com re-
ceita da ordem de R$ 152 milhões,
com venda de 120 mil sacas de ca-
fé. Para este ano, a previsão é cres-
cer 5% em volume. “Em cápsulas, a
previsão é dobrar as vendas. A
maior aposta é a linha de cápsulas
compatíveis com Dolce Gusto”,
disse a diretora do Grupo Utam,
Ana Carolina Soares de Carvalho.
Segundo pesquisa da Horus
contratada pela Associação Brasi-
leira da Indústria de Café (Abic),
em 2023, foram vendidas 478.595
sacas de café em cápsulas no país,
alta de 19,35% em relação a 2022.
O grupo 3corações lidera o seg-
mento, seguido pela Nestlé. O pre-
ço médio caiu 4,1% no acumulado
de 12 meses até janeiro de 2024.
Segundo a diretora da Utam, as
vendas das cápsulas começam a
ser feitas a partir desta segunda-
feira no site da empresa. O grupo
negocia a venda da linha em re-
des varejistas de todo o país.
A linha foi testada em junho de
2023 na Fispal e chega ao varejo
com sete itens: três cafés (matinal,
espresso e intenso), um cappucci-
no, café com leite, achocolatado e
ARQUIVO PESSOAL
York pelo cacau fino, diz que a espe-
rança dos chocolatiers é fazer um
pacto com os produtores parceiros.
Anna Paula Losi, presidente da
Associação das Indústrias Pro-
cessadoras de Cacau do Brasil
(AIPC), diz que o preço do cacau
está alinhado com o mercado
internacional e reflete mais um
ano de déficit de matéria-prima.
Na sexta-feira, a Organização In-
ternacional do Cacau (ICCO) esti-
mou que a safra global 2023/24
(outubro de 2023 a setembro de
2024) poderá ter déficit de 374 mil
toneladas, o terceiro consecutivo.
Segundo Losi, este período tra-
dicionalmente é o de menor entra-
da de cacau do Brasil devido à en-
tressafra, “mas as indústrias con-
tinuam comprando e estão pa-
gando o que o mercado pede.”
Ela afirma que não há falta de
produto, nem fábricas paradas e
que as indústrias estão abasteci-
das. “Não vai impactar a Páscoa
porque a matéria-prima foi en-
comendada no ano passado.”
Em 2023, as indústrias no Bra-
sil processaram 253 mil tone-
ladas de cacau, sendo 220 mil
de matéria-prima nacional.
chá de limão. Os produtos serão
vendidos em cartuchos com 10
cápsulas cada, e kits com uma cáp-
sula de cada sabor e uma caneca.
As cápsulas são abastecidas com
produção própria do Grupo Utam,
que cultiva 5 milhões de pés de ca-
fé em São Paulo e Minas Gerais. As
outras bebidas têm ingredientes
comprados de dois fornecedores.
A produção das cápsulas é feita na
fábrica da empresa em Piumhi
(MG), onde também produz cáp-
sulas para 300 marcas de terceiros.
O Grupo Utam investiu R$ 4 mi-
lhões em 2023 na importação de
equipamentos para produzir as
cápsulas compatíveis com Dolce
Gusto. Este ano, prevê investir mais
R$ 5 milhões em equipamentos e
no lançamento de produtos.
DIVULGAÇÃO
“Previsão é dobrar
as vendas
de cápsulas”
Ana Carolina de
Carvalho
Criptomoedas
Binance quer ser
a plataforma
mais segura do
segmento, diz
Noah Perlman C8
Valor C
Sábado, domingo e segunda-feira,
2, 3 e 4 de março de 2024
Política monetária Economistas debatem se Copom deveria rever projeções de cortes de 0,5 ponto na Selic
Mercado discute ‘orientação futura’ do BC sobre juro
Gabriel Roca
De São Paulo
Com o ciclo de cortes na taxa
Selic avançando no Brasil, come-
ça a ganhar força no mercado
um debate sobre o momento em
que o Comitê de Política Mone-
tária (Copom) ajustará a comu-
nicação sobre seu plano de voo.
O colegiado do Banco Central
(BC) segue indicando cortes de
juros de 0,5 ponto percentual
nas duas próximas reuniões.
Uma ala do mercado diz acre-
ditar que uma comunicação me-
nos rígida do Copom poderia dar
mais liberdade de ação à autori-
dade monetária em um momen-
to de incertezas externas e re-
ceios com a trajetória da inflação
de serviços. Enquanto isso, há ou-
tras vozes, contrárias à alteração
imediata do chamado “forward
guidance” (ou “orientação futu-
ra”), alegando que isso acrescen-
taria ruídos em um momento de
desaceleração da economia.
A discussão, inclusive, foi abor-
dada de maneira mais explícita
pela primeira vez entre os mem-
bros do Copom na semana passa-
da. O diretor de política monetá-
ria do BC, Gabriel Galípolo, afir-
mou que o colegiado teve cora-
gem ao iniciar o ciclo de cortes de
juros com o “forward guidance”,
ferramenta que classificou como
um “esporte de altíssimo risco pa-
ra países emergentes”. As declara-
ções foram feitas por ele durante
apresentação em evento organi-
zado pela Money Report.
“A gente se engajou nesse es-
porte de alto risco que, até ago-
ra, se pagou. A gente achou um
ritmo de corte que permitiu a
gente ajustar o nível de contra-
ção da política monetária, com a
taxa nominal acompanhando a
queda da inflação e, simultanea-
mente, observar a reação da eco-
nomia”, disse o diretor.
Segundo Galípolo, o instru-
mento colaborou, até aqui, para
uma redução da volatilidade em
torno das ações do BC no merca-
do local. No entanto, ponderou,
acima do “forward guidance” es-
tá a postura de dependência dos
dados da autoridade. “Mas, em
algum momento, vai ter que fa-
zer a retirada do plural [na orien-
tação] e isso pode gerar um cus-
to”, afirmou, sem antecipar se a
discussão já seria levada para a
reunião do Copom neste mês.
A discussão sobre uma mudan-
ça na orientação futura do BC se
dá em um momento em que o Co-
pom já reduziu a taxa Selic em 2,5
pontos percentuais, para 11,25%
ao ano. Ainda que exista espaço
para que os juros continuem cain-
do no Brasil, a abordagem que
vem sendo adotada pelo BC, de in-
dicar a trajetória das taxas em
um horizonte de três meses, na
visão de analistas, pode se mos-
“Em algum
momento, vai ter que
fazer a retirada do
plural [na orientação
futura] e isso pode
gerar um custo”
Gabriel Galípolo
Bancos
HSBC quer
crescer no país
e financiar
comércio
Brasil-China C5
trar arriscada em meio ao am-
biente de volatilidade externa.
A avaliação de economistas é
que a manutenção de uma orien-
tação mais firme para a condu-
ção da Selic remove graus de li-
berdade para a autoridade mo-
netária, especialmente em um
momento em que o ciclo de re-
dução nas taxas já se encontra
em um estágio mais avançado.
Caso o Copom confirme a orien-
tação fornecida na última decisão
e as expectativas do mercado, a Se-
lic cairá para 10,75% na reunião de
março. O “forward guidance” no
comunicado da reunião mais re-
cente, em 31 de janeiro, indica que
“os membros do Comitê, unani-
memente, anteveem redução de
mesma magnitude nas próximas
reuniões” — com o uso do plural.
Logo, caso seja mantida essa estra-
tégia, o esperado é que a taxa caia
para 10,25% ao ano em maio e
9,75% na reunião de junho.
O problema é que, desde o iní-
cio do ano, as apostas para o início
do afrouxamento monetário nos
Estados Unidos têm sido adiadas.
Segundo dados do CME Group, há
Oferta de ações
Empresa
mexicana faz IPO
nos EUA e reabre
mercado para
América Latina C5
cerca de um mês agentes atri-
buíam uma probabilidade implí-
cita de 99,5% de que os Fed Funds
começariam a cair ou já teriam caí-
do no mês de junho. Hoje, há
33,7% de chance de as taxas per-
manecerem inalteradas até lá.
Ao mesmo tempo, as estimati-
vas para a Selic no fim do ciclo de
cortes também foram sendo revi-
sadas por operadores de merca-
do e, na semana passada, alcan-
çaram o patamar dos 9,75% — ní-
vel que pode ser efetivamente al-
cançado em junho, caso o Co-
pom mantenha o ritmo de cortes
e a orientação futura até lá. Além
disso, os números mais recentes
de inflação seguem apontando
pressão em componentes sensí-
veis à política monetária.
Por outro lado, as taxas reais
de juros no Brasil permanecem
em níveis bastante restritivos
e, neste momento, uma altera-
ção na comunicação seria um
indicativo mais conservador
por parte do Banco Central.
Segundo um profissional de te-
souraria de uma instituição local, a
discussão sobre remover o uso do
plural no comunicado não faz sen-
tido agora. “O BC possivelmente
decidiu implementar esse guidan-
ce para evitar que o mercado preci-
ficasse qualquer chance de acele-
ração e também para estabilizar a
curva, enviando uma mensagem
relativamente ‘hawkish’ [inclinada
ao aperto monetário]. Ao remover
o plural nesta fase da flexibiliza-
ção, e com um nível tão alto de ta-
xas reais, a autoridade estaria adi-
cionando ruído desnecessário ao
mercado e à economia, justamen-
te quando o crescimento econô-
mico começa a se moderar”, diz.
Para essa fonte, o BC já tem uma
postura muito conservadora. “Tan-
to as taxas nominais quanto — es-
pecialmente — o nível atual das ta-
xas reais estão em níveis muito al-
tos, de acordo com qualquer mé-
trica. Se você acrescentar à equa-
ção as expectativas de inflação e
outros indicadores importantes,
como o câmbio e os preços das
commodities, não há nenhum
motivo relevante para esperar
uma mudança na comunicação.”
Leia mais na página C4
Enxerto

C2 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Enxerto

Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | C3

C4 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Finanças
Ibovespa
Em pontos
132,0
130,5
129,0
129.180
127,5
128.217
126,0
8/fev/24
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Política monetária Para ex-diretores do BC, orientação futura já cumpriu papel de
ancorar expectativas e agora o colegiado precisa retomar sua liberdade de atuação
‘Copom deveria suspender sinalização’
Gabriel Roca
De São Paulo
As elevadas incertezas na polí-
tica monetária internacional e os
sinais de que a inflação de servi-
ços no Brasil segue pressionada
recomendam que o Comitê de
Política Monetária (Copom) alte-
re sua indicação futura para os
cortes de juros no país em uma
de suas próximas reuniões. Se-
gundo ex-diretores do Banco
Central consultados pelo Valor,
o “forward guidance” já cumpriu
o seu papel e, no momento em
que o ciclo de afrouxamento mo-
netário se mostra mais avança-
do no país, é desejável que o co-
legiado tenha mais liberdade
para atuar daqui em diante.
Para o diretor de macroeco-
nomia do ASA Investments, Fa-
bio Kanczuk, ex-diretor de polí-
tica econômica do BC, a estraté-
gia de sinalizar duas reuniões à
frente já poderia ter sido aban-
donada há algumas reuniões.
Segundo ele, pelo cenário que
o Copom desenha em seu último
comunicado, a Selic deveria cair
até 9,25%. “Cortaria para 10,75%
em março, 10,25% em maio,
9,75% em junho e 9,25% em agos-
to. Então, ele ainda tem duas reu-
niões para ajustar e não ficar in-
consistente com a mensagem
que ele mesmo está passando.
Como já poderia ter feito isso an-
tes e não fez, também não acredi-
to que vá fazer agora”, afirma.
Para Kanczuk, a alteração do
discurso é inevitável nas próxi-
mas reuniões, mas o ideal seria
promovê-la em um momento de
baixa volatilidade nos mercados.
“É fazer a marola quando nin-
guém vai perceber. Isso estava na
minha cabeça há uma ou duas
reuniões, e ele está na mesma si-
tuação agora. Mas não tem muito
certo ou errado nessa situação.
Então, o meu raciocínio é que o
Copom não vai fazer agora, já que
poderia ter feito antes e não fez.”
Ainda que o plano de voo tra-
çado pelo Copom atualmente
indique uma Selic perto dos
9,25% no fim do processo de fle-
. de crédito
Ex-Roland Berger
lança fundo de
private equity
Fernanda Guimarães
De São Paulo
O ex-presidente da consulto-
ria Roland Berger no Brasil, An-
tonio Bernardo, e o empresário
Daniel Viana acabam de abrir as
portas do Vibe Capital Partners,
um novo “private equity” (fundo
que compra participação de em-
presas), com a promessa de in-
vestir em companhias de médio
porte com a meta de um portfó-
lio que garanta um retorno de
ao menos 30% ao ano. Na fase
inicial, o foco dos aportes será
em empresas de Portugal e Es-
panha. Ambos os sócios, portu-
gueses, residem em Lisboa.
O objetivo é captar, até o final
do ano, R$ 600 milhões, mirando
25% do bolso dos investidores
brasileiros. “É um fundo para
maximizar retorno, com foco em
pequenas e médias empresas
com Ebitda [geração de caixa]
entre R$ 10 milhões e R$ 40 mi-
lhões”, comenta Bernardo, que
comandou a operação da Roland
Bolsas internacionais
Variações no dia 1/mar/24 - em %
Dow Jones 0,23
S&P 500 0,80
alta de
Euronext 100 0,59
0,12% DAX 0,32
CAC-40 0,09
Nikkei-225 1,90
1/mar/24
SSE Composite 0,39
xibilização, segundo Kanczuk, a
rolagem do horizonte relevante
de política monetária e surpre-
sas positivas na inflação devem
permitir que a Selic encerre o
ciclo mais perto dos 8,5%.
Sócio da Panamby Capital, Rei-
naldo Le Grazie lembra da época
em que esteve na diretoria de po-
lítica monetária do Copom e, em
maio de 2018, o colegiado man-
teve os juros inalterados mesmo
depois de ter indicado uma redu-
ção na Selic de 0,25 ponto per-
centual na reunião anterior.
“Meu BC gostava de dar ‘gui-
dance’ e, nessa ocasião, houve
muita crítica do mercado. A dis-
cussão depois gira em torno do ‘si-
nalizou, tem que honrar’. O Banco
Central não tem que honrar por-
que indicou, mas precisa buscar
fazer a comunicação da melhor
maneira possível e acompanhar a
evolução do cenário”, afirma.
Mesmo assim, ele vê com bons
olhos a possibilidade de ter mais
flexibilidade em um momento
em que o ciclo de afrouxamento
monetário já se encontra em um
estágio mais avançado. “Dar o
forward guidance é gostoso, o di-
fícil é tirar. O Copom não deve-
ria ficar muito amarrado. É bom
dar uma orientação em momen-
tos de turbulência, mas, depois,
tem que tirar. Eu removeria o
plural na próxima reunião, para
sair da armadilha, e indicaria
que o plano de voo continua
mais ou menos o mesmo”, diz.
Le Grazie, no entanto, aponta
que a opinião sobre a necessidade
de revisão da orientação futura
acaba determinando muito da
análise que o interlocutor tem pa-
ra o ponto final dos juros no Brasil.
“Se o economista acha que o juro
pode ir para 8%, aí não precisa tirar
o plural agora. A minha leitura é
que vai parar entre 9% e 9,5%”, diz.
Na visão do estrategista-chefe
da Warren Investimentos e ex-
chefe do Departamento de Mer-
cado Aberto (Demab) do BC,
Sérgio Goldenstein, a remoção
da orientação deve ocorrer em
uma das duas próximas reu-
niões da autoridade, mas o
Berger no Brasil por 15 anos e
preparou sua saída da consulto-
ria exatamente para montar um
fundo, algo que começou a ser
estruturado formalmente há no-
ve meses. Em entrevista ao Valor
quando esteve em São Paulo, em
roadshow junto a family offices,
ao lado de Viana, Bernardo disse
ainda que não se trata de um fun-
do que vai investir em empresas
em dificuldades financeiras, mas
sim em companhias que tenham
o objetivo ancorado em cresci-
mento e pouco alavancadas.
“Queremos ajudar a crescer ra-
pidamente, o que pode ser via in-
ternacionalização, consolidação
e gestão”, comenta. Para que isso
seja viabilizado, a meta é a com-
pra do controle, para permitir a
influência direta na gestão. Ape-
sar disso, a dupla quer que os em-
presários se mantenham como
acionistas da empresa. Dentre os
setores preferidos estão o indus-
trial, tecnologia, saúde e o de
serviços de engenharia. As em-
presas ibéricas com o perfil de-
Juros
DI-Over futuro - em % ao ano
Jan/2025 Jan/2026
10,00
9,77
8/fev/24
“Em momentos de
turbulência é bom
dar orientação,
mas depois tem
que tirar [o
forward guidance]”
Reinaldo Le Grazie
mais provável é que o Copom
efetue o ajuste no mês de maio.
“Caso ele opte por tirar o
forward guidance em março, se-
ria um sinal ‘hawk’ [pró-aperto] e
o mercado poderia discutir uma
eventual redução no ritmo para
0,25 ponto percentual no curto
prazo. Se a orientação for manti-
da em março, ele indicaria mais
dois cortes de 0,5 ponto, levando
a Selic a 9,75% em junho. Nosso
cenário-base é de uma Selic no
fim do ciclo em 9%, mas acho
que, ao se aproximar do fim do
ciclo, ele precisa ser mais caute-
loso”, afirma o profissional.
Para Goldenstein, o Banco
Antonio Bernardo e Daniel Viana, da Vibe Capital: investimento em empresas de médio porte em Portugal e Espanha
sejado já foram mapeadas e cin-
co estão na mesa, em processo
de análise para o investimento.
Embora o foco no momento
não seja em aquisição de empre-
sas brasileiras, essa entrada no
Brasil deverá ocorrer, mas de for-
ma indireta. Ao pensar no pro-
cesso de internacionalização e
consolidação das empresas in-
vestidas, companhias brasileiras
podem se tornar alvo ao longo
desse processo. Um exemplo
claro nesse sentido será o setor
de transição energética, em que
o Brasil tem clara vantagem
competitiva. “Achamos que no
Dólar comercial
Cotação de venda - em R$/US$
4,9946
9,98 9,94
9,77
9,74
21/fev 1/mar/24 8/fev/24
GABRIEL REIS/VALOR
Central fez uso do forward gui-
dance na reunião de agosto,
quando a autoridade surpreen-
deu o mercado ao começar o ci-
clo de afrouxamento monetário
com um ritmo de 0,5 ponto.
“A origem do guidance era
conter um excesso de otimismo
do mercado em uma eventual
aceleração do ritmo para 0,75
ponto. Isso está superado e a fer-
ramenta já perdeu a utilidade.
Na medida em que estamos
avançando no ciclo de relaxa-
mento, faz sentido pensar em
remover essa amarra, seja pelo
cenário externo ou pela resi-
liência da inflação de serviços.
Em algum momento será apro-
priado discutir a redução no rit-
mo de afrouxamento”, diz.
O debate sobre a comunicação
do Copom também foi assunto
no BTG Summit 2024, realizado
pelo BTG Pactual em fevereiro.
No evento, Bruno Serra, gestor da
Itaú Asset e ex-diretor de política
monetária do Banco Central,
avaliou que o momento é opor-
tuno para o Copom reduzir a
orientação do ritmo dos cortes.
“Estamos em um momento em
Brasil há boas oportunidades
para consolidar com as empre-
sas investidas”, diz Bernardo.
Daniel Viana aponta que uma
das razões que suportam a ex-
pectativa de rentabilidade, além
do histórico do passado profis-
sional — ele próprio, por exem-
plo, na portuguesa Oxy Capital
— , se suporta no fato da escassa
presença da indústria de private
equity em Portugal, muito abai-
xo do que em outros países na
Europa. Isso significa menos
competição pelos bons ativos,
algo que se reflete nos preços.
O interesse dos investidores
Índice de Renda Fixa Valor
Base = 100 em 31/12/99
queda de
0,36%
em relação
ao real
4,9547
1/mar/24
que seria saudável o Banco Cen-
tral tirar essa comunicação de
duas reuniões à frente. O que não
quer dizer que precise desacele-
rar na reunião de junho. Seria
bom ele se dar esse grau de li-
berdade”, disse o ex-diretor.
Para Serra, o Copom pode ter
benefícios no médio prazo ao
adotar uma estratégia um pouco
mais cautelosa no presente. “O BC
pode tirar o plural, sinalizar um
corte de 0,5 porto percentual em
maio e deixar em aberto. Se o ce-
nário evoluir bem, pode entregar
0,5 ponto [em junho]. Acho que o
cenário está muito bom para
uma Selic de 9,5%. Pode ser mais
baixa? Pode, mas hoje o BC colhe-
ria bons frutos sendo conserva-
dor, para poder cortar até os 9%”,
afirmou Serra. “A prescrição de
política, com a expectativa desan-
corada e a economia crescendo
bem, seria ele parar acima do que
o [boletim] Focus tem. Então seria
9,5%. Mas o cenário deve evoluir
positivamente e ele pode acabar
entregando um pouco mais bai-
xo. Mas não deveria sinalizar isso
neste momento”, afirmou.
No mesmo evento, o estrate-
gista-chefe do BTG Pactual Asset
Management e ex-diretor de as-
suntos internacionais do BC,
Tiago Berriel, disse que a mu-
dança de estratégia seria seme-
lhante a uma compra de seguro
contra a volatilidade externa.
“Caso ele [o Copom] não sina-
lize um corte de 0,5 ponto per-
centual em junho, ninguém vai
imaginar que vai acelerar o rit-
mo. Isso já retira um lado do ris-
co. A única coisa que estaria com-
prando, ao não sinalizar [o corte
de 0,5 ponto em] junho, é um se-
guro contra volatilidade muito
grande do cenário externo e in-
terno”, afirmou. “Estamos vendo
que o cenário externo está muito
animado. Ao mesmo tempo, ele
está mais perto do fim do ciclo e
tem que comprar alguma prote-
ção. Ele já se expôs demais no
forward guidance e está na hora
de parar. É hora de sair dessa ca-
misa de força em que ele se colo-
cou, que já cumpriu o seu papel.”
ROGERIO VIEIRA/VALOR
está alto, aponta Bernardo. A pri-
meira parada da dupla foi para
sentar com potenciais investido-
res alemães, se aproveitando de
contatos com o país, fruto dos
anos na alemã Roland Berger. A
segunda parada foi o Brasil, on-
de Bernardo afirma que recebe-
ram bons feedbacks, o que pode
fazer com que a fatia de brasilei-
ros fique até mesmo acima dos
25% inicialmente projetados.
Para garantir alinhamento com
os investidores, Bernardo e Viana
colocarão R$ 6 milhões no fundo,
valor que ao final do processo de
captação representará 5% do fundo.
2.094,61
2.088,15
2.082,65
8/fev/24 21/fev 1/mar/24
Campos se diz
mais otimista
que o mercado
sobre fiscal
De São Paulo
O presidente do Banco Cen-
tral, Roberto Campos Neto, disse
em entrevista à “Folha de S.Pau-
lo”, no fim de semana, que o go-
verno federal tem condições de
entregar um déficit fiscal menor
do que o que está precificado
pelo mercado hoje. “O mercado
tem um número de déficit pro-
jetado hoje de 0,7%, 0,8% do PIB,
e acho que o governo tem condi-
ções de entregar um número
melhor do que esse. Estou oti-
mista em relação ao que o mer-
cado está achando”, disse, após
notar que o cenário fiscal é uma
variável que está diretamente li-
gada à política monetária.
Campos também notou, ainda
em termos de política monetária
e após o IBGE divulgar que a eco-
nomia brasileira teve expansão de
2,9% em 2023, que se o PIB cresce
muito e começa a gerar um pro-
cesso inflacionário, é preocupante
para o BC. “Mas o que observamos
no ano de 2023? Diversas revisões
de inflação para baixo e diversas
revisões de PIB para cima”, afir-
mou. “O que a gente está vendo
agora? Temos uma preocupação
com a inflação de serviços e com o
efeito de salários. Estamos vendo
os salários subirem um pouqui-
nho mais, e como é que isso im-
pacta a inflação de serviços? A
gente tenta fazer uma diagrama-
ção olhando todos os setores.”
Sobre o efeito de um mercado
de trabalho mais apertado do
que o previsto, o banqueiro cen-
tral nota que o fenômeno tem
ocorrido em vários países, não só
no Brasil, depois da pandemia.
Ele disse que ainda não é possível
vislumbrar qual será o patamar
da Selic ao fim do ciclo de afrou-
xamento. “O processo de desin-
flação ainda está em curso. Se a
taxa vai terminar em um dígito
ou não depende de muita coisa,
inclusive da parte externa.”
Portabilidade
ultrapassa
marca de 1 mi
Gabriel Shinohara
De Brasília
O número de pedidos de porta-
bilidade de crédito superou em
agosto, setembro e outubro de
2023 a marca de 1 milhão por mês,
o que não ocorria desde novembro
de 2021. A alta em outubro, por
exemplo, foi de 137% em compara-
ção com o mesmo mês de 2022.
Segundo especialistas, o au-
mento está relacionado à queda
nos juros cobrados no mercado.
Com taxas mais amigáveis, os
clientes tendem a procurar condi-
ções melhores para empréstimos.
Desse 1 milhão de pedidos em
outubro de 2023, 400,4 mil foram
aceitos, somando R$ 3,3 bilhões
em crédito portabilizado. Quase
a totalidade (99,8%) foi de crédi-
to pessoal consignado. Os dados
da Câmara Interbancária de Pa-
gamentos (CIP) são disponibili-
zados pelo Banco Central (BC).
Miguel Ribeiro, diretor-executi-
vo da Associação Nacional de Exe-
cutivos de Finanças (Anefac), ex-
plica que a portabilidade funciona
em ambiente de queda de juros
porque há um pressuposto de que
o consumidor está com um con-
trato com uma taxa mais alta do
que a disponível no momento.

Finanças
Ações Bancos de investimento apontam oportunidade para
companhias de países como o Brasil acessarem mercado externo
Empresa mexicana faz IPO nos
EUA e reabre segmento para AL
Fernanda Guimarães
De São Paulo
A abertura de capital de uma
empresa de consumo mexicana
nos Estados Unidos, algo que não
ocorria há quase sete anos, deu o
sinal que as empresas brasileiras
esperavam: há apetite por com-
panhias de países latino-ameri-
canos. Nas conversas que antece-
deram a oferta inicial de ações
(IPO, na sigla em inglês), que
ocorreu em Nova York, investido-
res globais demonstraram inte-
resse, de antemão, por outras op-
ções da América Latina.
No caso da Tiendas 3B, uma gi-
gante do setor de consumo no
México, a demanda foi alta o sufi-
ciente para que os bancos que es-
truturaram a oferta conseguis-
sem precificar a ação acima do va-
lor pretendido, denotando o su-
cesso da transação. O último de-
bute de uma empresa mexicana
tinha sido o da Jose Cuervo, co-
nhecida mundialmente pela te-
quila, em 2017. No caso da Tien-
das 3B, com forte demanda, a em-
presa levantou cerca de US$ 700
milhões, valor que já soma a colo-
cação do lote adicional, que foi
exercido diante da alta procura.
“Estamos vendo em interações
recentes com investidores que há
uma busca por mais opções de in-
vestimento. Observamos mais inte-
resse do que há seis meses”, afirma
o responsável pela área de mercado
de capitais do Morgan Stanley na
América Latina, Marcello Lo Re. “Es-
tá reaberta a janela de IPOs na
América Latina”, diz o executivo.
NAS LIVRARIAS E EM E-BOOK
CAROL CARQUEJEIRO/VALOR
“Essa é a 1 a
derivada positiva
de que o mercado
está na direção
correta. Vemos
um 2 o semestre
mais ativo”
Bruno Saraiva
Para o corresponsável pelo ban-
co de investimento do Bank of
America (BofA) no Brasil, Bruno
Saraiva, a oferta da empresa mexi-
cana pode ser lida como um prova
de que o mercado está aceleran-
do. Segundo o executivo, isso não
significa, entretanto, que o merca-
do está reaberto para todos os ca-
sos, mas que ele está caminhando
na direção correta. “Essa é a pri-
meira derivada positiva de que o
mercado está andando na direção
correta. Vemos um segundo se-
mestre mais ativo”, diz. Ele aponta
que o sucesso tem relação tam-
bém com a tese de “nearshoring”
(processo em que se produz mais
próximo do mercado consumi-
dor), mas que não é explicado
apenas por isso, e também por in-
teresse em exposição na região.
Para Saraiva, os sinais seguem
positivos de que o ano será de rea-
bertura para o mercado de IPOs no
Brasil. Há ainda, segundo ele, casos
de empresas mirando a janela de
abril, embora o movimento mais
certo seja a partir da segunda me-
tade do ano. O BofA, ao lado de
Morgan Stanley e J.P. Morgan, fo-
ram os coordenadores da oferta da
companhia mexicana nos EUA.
O responsável pela área de ren-
da variável do Goldman Sachs no
Brasil, Fabio Federici, afirma que,
no México, o tom é de otimismo e
que mais operações vão ocorrer,
especialmente porque investido-
res estão buscando diversificação
na exposição regional e há poucos
exemplares de companhias mexi-
canas listadas. Com isso, elas ago-
ra se aproveitam desse movimen-
to de mercado para se tornarem
públicas. “Estamos bem otimistas
e deveremos ver empresas mexi-
canas abrindo capital no curto e
médio prazo. Os investidores es-
tão buscando exposição na Amé-
rica Latina, e o México está bem
posicionado nesse processo. Para
as empresas brasileiras que têm
Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
tamanho, o mercado está aberto”,
comenta o executivo.
Segundo Federici, do Goldman
Sachs, a régua dos investidores se-
gue alta para o tamanho das ope-
rações, algo que é válido tanto pa-
ra as empresas mexicanas quanto
as brasileiras, quando essas vie-
rem a mercado. “Os investidores
querem entrar e ter perspectiva
de saída”, relembra. Ele aponta
que do lado dos investidores es-
trangeiros, existe um olhar sobre
as projeções de crescimento do
país, além das sinalizações de me-
lhora da disciplina fiscal.
O chefe global do banco de
investimento do Itaú BBA, Rode-
rick Greenlees, destaca que a
oferta de uma empresa mexica-
na, depois de um longo inverno
para as companhias da América
Latina, é positivo para as brasi-
leiras. “Foi feito esse primeiro
IPO da América Latina e espera-
mos que o segundo seja brasilei-
ro”, destaca o executivo do BBA.
Ele aponta que a projeção é que
os primeiros debutes na bolsa
brasileira ocorram entre junho e
julho. Para o ano, sua estimativa
é de três a cinco IPOs de compa-
nhias brasileiras. “Para os bons
cases, tem mercado aberto”, diz.
Felipe Thut, do Bradesco BBI,
diz que no Brasil o ponto que
demonstrará uma inflexão do
mercado, de fato, será a reto-
mada de captação dos fundos
de ações, algo que deve aconte-
cer com a volta da tomada de
risco pelos investidores, a ser
incentivada pelo movimento
de queda das taxas de juros.
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ROTINA DO TRABALHO EM CASA
SAIBA COMO:
ser produtivo no mesmo lugar em que
você dorme, joga videogame e
assiste à Netflix;
equilibrar vida doméstica e profissional;
manter o foco com a família toda em casa
HSBC quer crescer
no país e facilitar
comércio Brasil-China
Álvaro Campos
De São Paulo
Desde 2019, quando terminou o
período de não competição com o
Bradesco — para quem vendeu as
operações no Brasil três anos antes
—, o HSBC vem expandindo sua
atuação como banco de atacado no
país. Sem alarde, a instituição tem
mais de R$ 36 bilhões em ativos e
quer aproveitar sua forte presença
na Ásia para ampliar a atuação no
comércio entre Brasil e China.
Juan Marotta, diretor de corpo-
rate banking do HSBC para Améri-
ca Latina e CEO regional para Brasil
e Chile, diz que a instituição tem
uma proposta de banco transacio-
nal completo para multinacionais
da região, usando sua experiência e
presença global para ajudar a co-
nectar os clientes com outras geo-
grafias. Ele aponta que o Brasil tem
perspectivas econômicas positivas
para este ano, com queda dos juros
e crescimento perto de 2%.
O executivo ressalta ainda que o
país tem feito um trabalho bom na
economia verde, em um momento
em que muitas empresas precisam
de ajuda na transição para um mo-
delo neutro em carbono. “A questão
ESG é muito importante, vejo muito
interesse de investidores estrangei-
ros por companhias brasileiras.”
Nos mercados de dívida (DCM, na
sigla em inglês), Marotta diz que
2023 foi um ano volátil, com as com-
panhias tentando encontrar janelas
adequadas em meio a um ambiente
desafiador em termos de juros. Este
ano, com queda de juros e inflação,
ele aponta que já é possível ver um
interesse maior dos emissores.
Nas próximas semanas, o HSBC
deve lançar um cartão corporati-
vo no Brasil, tornando mais com-
pleta a prateleira de serviços. “O
| Valor | C5
HSBC está reentrando no merca-
do e estamos muito animados.
Trabalhamos há muito tempo
com os compradores [chineses] e
agora estamos nos reconectando
com os clientes brasileiros”, diz.
O executivo aponta que o banco,
graças à presença global e capaci-
dades locais, pode, por exemplo,
construir operações de antecipa-
ção de recebíveis para empresas
brasileiras que vendem para com-
pradores chineses. “Estamos muito
bem posicionados para esse tipo de
produto estruturado. Fazemos a
antecipação, cuidamos da questão
cambial, cobramos do comprador
chinês. E, assim, conseguimos fa-
zer a empresa brasileira receber a
antecipação no dia seguinte.”
Segundo ele, enquanto o México
se beneficia do “nearshoring” (mu-
danças dos fornecedores para mais
perto dos consumidores), o Brasil
tende a ver fluxos em função do
“powershoring” (produtos próxi-
mos de fontes de energia), tem ex-
portações de alimentos e commo-
dities e um comércio enorme com
a China. Ou seja, essas duas potên-
cias latinas são mais complemen-
tares do que rivais. “Há uma com-
binação de fatores que faz do Mé-
xico um mercado muito atraente
para os investidores. Mas Brasil e
México não disputam entre si.”
Em 2023, o HSBC participou de
US$ 2,7 bilhões em operações de fi-
nanciamento sustentável na Amé-
rica Latina, como “social bonds”,
“sustainability linked bonds”
(SLB) e empréstimos verdes.
O executivo ressalta que o HSBC
não tem intenção de voltar ao mer-
cado bancário de varejo no Brasil,
apesar de ter operações desse tipo
em outros países da região. “Por
enquanto, vamos focar em ajudar
nossos clientes corporate”, diz.
C6 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Finanças Indicadores

IMA - Índices de Mercado Anbima Custo do dinheiro TR, Poupança e TBF Índice de Renda Fixa Valor
Em 01/03/24 Em % no período Variações % no período Base = 100 em 31/12/99
Valor Var. no Var. no Var. no Há No fim de Há Há Período TR Poupança * Poupança ** TBF 01/03/24 29/02/24 28/02/24 27/02/24 26/02/24 23/02/24
Índice Referência do índice dia % mês % ano % Taxas referenciais 01/03/24 29/02/24 1 semana fevereiro 1 mês 12 meses 13/02 a 13/03 0,0372 0,5374 0,5374 0,7775 Índice 2.094,61 2.092,40 2.089,74 2.089,71 2.085,89 2.087,35
IRF-M 1* 15.456,8480160 0,05 0,05 1,65 Selic - meta ao ano 11,25 11,25 11,25 11,25 11,75 13,75 14/02 a 14/03 0,0660 0,5663 0,5663 0,8165 Var. no dia 0,11% 0,13% 0,00% 0,18% -0,07% 0,03%
IRF-M 1+** 20.157,0917670 0,14 0,14 1,08 Selic - taxa over ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,65 13,65 15/02 a 15/03 0,0665 0,5668 0,5668 0,8170 Var. no mês 0,11% 0,52% 0,39% 0,39% 0,21% 0,28%
IRF-M Total 18.166,3418070 0,11 0,11 1,24 Selic - taxa over ao mês 1,2587 1,2587 1,2587 1,2587 1,3122 1,5236 16/02 a 16/03 0,0661 0,5664 0,5664 0,8166 Var. no ano 1,42% 1,32% 1,19% 1,19% 1,00% 1,07%
IMA-B 5*** 9.093,3108510 0,02 0,02 1,30 Selic - taxa efetiva ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,65 13,65 17/02 a 17/03 0,0364 0,5366 0,5366 0,7767 Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
IMA-B 5+**** 11.478,2454180 -0,13 -0,13 -1,09 Selic - taxa efetiva ao mês 0,8848 0,8002 0,8002 0,8002 0,9667 1,1747 18/02 a 18/03 0,0364 0,5366 0,5366 0,7767
IMA-B Total 9.911,0768210 -0,06 -0,06 0,04 CDI - taxa over ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,65 13,65 19/02 a 19/03 0,0652 0,5655 0,5655 0,8157
IMA-S Total 6.509,1331900 0,04 0,04 1,86 CDI - taxa over ao mês 1,2587 1,2587 1,2587 1,2587 1,3122 1,5236 20/02 a 20/03 0,0665 0,5668 0,5668 0,8170
IMA-Geral Total 8.040,3337440 0,03 0,03 1,14
Fonte: Anbima. Elaboração: Valor Data. * Prazo menor ou igual a 1 ano ** Prazo maior que 1 ano *** Prazo menor ou igual a 5 anos **** Prazo
CDI - taxa efetiva ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,65 13,65 21/02 a 21/03
22/02 a 22/03
0,0648
0,0651
0,5651
0,5654
0,5651
0,5654
0,8153
0,8156
Câmbio
CDI - taxa efetiva ao mês 0,8848 0,8002 0,8002 0,8002 0,9667 1,1747
maior que 5 anos 23/02 a 23/03 0,0635 0,5638 0,5638 0,8140
CDB Pré - taxa bruta ao ano - - - - - 9,63
24/02 a 24/03 0,0340 0,5342 0,5342 0,7743 Em 01/03/24
CDB Pré - taxa bruta ao mês - - - - - 0,7693 Em US$ * Em R$ **
25/02 a 25/03 0,0340 0,5342 0,5342 0,7743
CDB Pós - taxa bruta ao ano - - - - - 12,06 Moeda Compra Venda Compra Venda
Crédito CDB Pós - taxa bruta ao mês - - - - - 0,9535
26/02 a 26/03
27/02 a 27/03
0,0627
0,0623
0,5630
0,5626
0,5630
0,5626
0,8132
0,8128 Baht (Tailândia) 35,8500 35,8800 0,13820 0,13830
Taxa de juros de referência - B3 28/02 a 28/03 0,0612 0,5615 0,5615 0,8117 Balboa (Panamá) 1,0000 1,0000 4,9590 4,9596
Taxas - em % no período TJ3 - 3 meses (em % ao ano) 10,66 10,68 10,75 10,68 10,94 13,65 29/02 a 29/03 0,0620 - - 0,8125 Bolívar Soberano (Venezuela) 36,0614 36,1518 0,1372000 0,1375000
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 TJ6 - 6 meses (em % ao ano) 10,23 10,26 10,31 10,26 10,47 13,55 Boliviano (Bolívia) 6,8500 6,9800 0,7105 0,7240
Fonte:BancoCentral.Elaboração:ValorData.*Depósitosaté03/05/12**Depósitos
Linhas - pessoa jurídica 16/02 15/02 semana janeiro mês meses Taxas referenciais de Swap - B3 Colon (Costa Rica) 509,0500 515,0000 0,009629 0,009743
a partir de 04/05/12; Lei nº 12.703/2012
Capital de giro pré até 365 dias - a.a. 31,51 32,34 33,85 31,10 34,96 31,77 DI x Pré-30 - taxa efetiva ao ano 11,01 11,02 11,04 11,02 11,17 13,65 Coroa (Dinamarca) 6,8793 6,8798 0,7208 0,7209
Capital de giro pré sup. 365 dias - a.a. 26,91 26,29 27,19 26,02 26,44 27,56 DI x Pré-60 - taxa efetiva ao ano 10,84 10,84 10,90 10,84 11,08 13,65 Coroa (Islândia) 137,8800 138,0600 0,03592 0,03597
Conta garantida pré - a.a.
Desconto de duplicata pré - a.a.
46,41
24,31
45,02
26,38
40,03
25,36
49,93
22,63
42,84
25,19
47,74
28,19
DI x Pré-90 - taxa efetiva ao ano 10,67 10,67 10,74 10,67 10,94 13,65 B3 - Brasil, Bolsa, Balcão Coroa (Noruega)
Coroa (Rep. Tcheca)
10,5167
23,3910
10,5187
23,4010
0,4714
0,2119
0,4716
0,2120
DI x Pré-120 - taxa efetiva ao ano 10,51 10,52 10,59 10,52 10,78 13,64
Vendor pré - a.a. 15,53 15,47 17,34 16,48 16,61 20,45 Coroa (Suécia) 10,3144 10,3174 0,4806 0,4808
Capital de giro flut. até 365 dias - a.a. 19,76 19,76 19,72 17,34 18,38 20,27
DI x Pré-180 - taxa efetiva ao ano 10,25 10,27 10,32 10,27 10,48 13,56 Índices de ações em 01/03/24 Dinar (Argélia) 134,4982 135,0882 0,03671 0,03687
Capital de giro flut. sup. 365 dias - a.a. 16,46 15,74 15,50 16,83 17,73 19,60 DI x Pré-360 - taxa efetiva ao ano 9,86 9,89 9,95 9,89 9,91 13,22
No No No Em 12 Dinar (Kuwait) 0,3078 0,3079 16,1059 16,1131
Conta garantida pós - a.a. 24,67 24,80 24,90 25,60 25,81 27,74 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Índice dia mês ano meses Dinar (Líbia) 4,8185 4,8408 1,0244 1,0293
ACC pós - a.a. 8,70 8,23 8,20 8,25 8,69 7,76 Direitos Especiais de Saque *** 1,3267 1,3267 6,5791 6,5799
Factoring - a.m. 3,32 3,32 3,35 3,33 3,35 3,68 Variação % em reais
Dirham (Emirados Árabes Unidos) 3,6724 3,6734 1,3500 1,3505
Fontes: Banco Central, Anfac e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Mercado futuro Ibovespa 129.180 0,12 0,12 -3,73 23,75 Dirham (Marrocos) 10,0749 10,0799 0,4920 0,4923
IBrX 54.492 0,13 0,13 -3,47 22,74 Dólar (Austrália)*** 0,6531 0,6533 3,2387 3,2401
Em 01/03/24 IBrX 50 21.523 0,16 0,16 -3,12 21,95 Dólar (Bahamas) 1,0000 1,0000 4,9590 4,9596
Juros externos PU de Taxa efetiva - Contratos Cotação - em % ao ano
IEE
SMLL
90.464
2.221
-0,81
0,55
-0,81
0,55
-4,73
-5,59
23,91
21,31
Dólar (Belize) 1,9982 2,0332 2,4390 2,4820
DI de 1 dia ajuste em % ao ano negociados Mínimo Máximo Último Dólar (Canadá) 1,3550 1,3554 3,6587 3,6602
ISE 3.659 0,29 0,29 -2,79 25,21 Dólar (Cayman) 0,8250 0,8350 5,9389 6,0116
Empréstimos - em % ao ano Vencimento em abr/24 99.174,32 11,012 477.919 11,004 11,014 11,006 IMOB 938 0,12 0,12 -7,18 42,37 Dólar (Cingapura) 1,3442 1,3447 3,6878 3,6896
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 Vencimento em mai/24 98.300,52 10,832 47.232 10,830 10,836 10,832 IDIV 8.839 0,05 0,05 -2,58 25,73 Dólar (EUA) 1,0000 1,0000 4,9590 4,9596
01/03/24 29/02/24 semana fevereiro mês meses Vencimento em jun/24 97.499,71 10,659 16.682 10,656 10,664 10,664 Dólar (Hong Kong) 7,8288 7,8291 0,6334 0,6335
IFIX 3.367 0,19 0,19 1,66 19,86
SOFR - empréstimos interbancários em dólar * Vencimento em jul/24 96.762,91 10,507 338.347 10,505 10,515 10,510 Dólar (Nova Zelândia)*** 0,6107 0,6111 3,0285 3,0308
Atual - 5,3200 5,3100 5,3200 5,3200 4,5500 Vencimento em ago/24 95.935,35 10,368 36.380 10,360 10,380 10,365 Variação % em dólares Dólar (Trinidad e Tobago) 6,7299 6,8260 0,7265 0,7370
1 mês - 5,3200 5,3213 5,3200 5,3314 4,5340 Vencimento em set/24 95.171,38 10,234 4.215 10,235 10,250 10,235 Ibovespa 26.047 0,60 0,60 -6,03 29,93 Euro (Comunidade Européia)*** 1,0833 1,0837 5,3721 5,3747
3 meses - 5,3576 5,3583 5,3576 5,3609 4,3229 Vencimento em out/24 94.453,95 10,131 353.601 10,125 10,145 10,125 IBrX 10.987 0,60 0,60 -5,77 28,86 Florim (Antilhas Holandesas) 1,7845 1,8200 2,7247 2,7793
6 meses - 5,3878 5,3876 5,3878 5,3865 3,7332
Vencimento em nov/24 93.674,47 10,047 5.338 10,045 10,060 10,055 IBrX 50 4.340 0,64 0,64 -5,43 28,03 Franco (Suíça) 0,8849 0,8853 5,6015 5,6047
€STR - empréstimos interbancários em euro **
Vencimento em dez/24 93.024,44 10,010 5.075 10,010 10,020 10,010 IEE 18.240 -0,33 -0,33 -7,00 30,09 Guarani (Paraguai) 7294,6500 7325,9000 0,0006769 0,0006799
Atual - 3,8870 3,9070 3,8870 3,8940 2,3980
Vencimento em jan/25 92.335,13 9,943 674.762 9,930 9,970 9,940 SMLL 448 1,03 1,03 -7,84 27,36 Hryvnia (Ucrânia) 37,9000 38,2000 0,1298 0,1309
1 mês - 3,9138 3,9134 3,9138 3,9082 2,2762
Vencimento em fev/25 91.615,17 9,890 8.158 9,890 9,910 9,890 ISE 738 0,77 0,77 -5,11 31,45 Iene (Japão) 150,1200 150,1300 0,03303 0,03304
3 meses - 3,9227 3,9226 3,9227 3,9209 1,9109
IMOB 189 0,60 0,60 -9,39 49,47 Lev (Bulgária) 1,8047 1,8055 2,7466 2,7482
6 meses - 3,9107 3,9022 3,9107 3,8670 1,3489 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/US$ 1.000,00
1 ano - 3,5628 3,5401 3,5628 3,4303 0,4231 IDIV 1.782 0,53 0,53 -4,91 32,01 Libra (Egito) 30,8500 30,9500 0,1602 0,1608
Dólar comercial do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último
Euribor *** IFIX 679 0,67 0,67 -0,76 25,84 Libra (Líbano) 89500,0000 89600,0000 0,000055 0,000055
Vencimento em abr/24 4.966,58 -0,29 255.310 4.958,00 4.987,00 4.967,00 Libra (Síria) 13000,0000 13003,0000 0,00038 0,00038
1 mês - 3,865 3,851 3,865 3,877 2,487 Vencimento em mai/24 4.983,36 - 0 0,00 0,00 0,00 Fontes: B3, Banco Central e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
3 meses - 3,937 3,933 3,937 3,905 2,783 Libra Esterlina (Grã Bretanha)*** 1,2651 1,2655 6,2736 6,2764
Vencimento em jun/24 4.996,02 - 0 0,00 0,00 0,00 Naira (Nigéria) 1543,5800 1545,5800 0,00321 0,00321
6 meses - 3,908 3,914 3,908 3,835 3,311
Vencimento em jul/24 5.009,94 - 0 0,00 0,00 0,00 Lira (Turquia) 31,3613 31,3713 0,1581 0,1581
1 ano -
Taxas referenciais no mercado norte-americano
3,749 3,738 3,749 3,572 3,745
Vencimento em ago/24 5.026,11 - 0 0,00 0,00 0,00 Prêmio de risco do EMBI+* Novo Dólar (Taiwan) 31,5860 31,6160 0,15690 0,15700
Prime Rate 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 7,75 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/€ 1.000,00 Novo Sol (Peru) 3,7658 3,7674 1,3163 1,3170
Federal Funds 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 4,75 Euro do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Spread em pontos base ** Peso (Argentina) 842,7000 843,0000 0,00588 0,00589
Taxa de Desconto 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 4,75 País Spread Variação - em pontos Peso (Chile) 966,9300 967,7900 0,005124 0,005129
Vencimento em abr/24 5.391,09 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Colômbia) 3933,4700 3938,9700 0,001259 0,001261
T-Bill (1 mês) 5,40 5,41 5,39 5,41 5,36 4,55 Vencimento em mai/24 5.416,89 - 0 0,00 0,00 0,00 29/02/24 28/02/24 No dia No mês No ano
T-Bill (3 meses) 5,38 5,37 5,41 5,37 5,36 4,81 Geral 320 327 -7,0 -44,0 -25,0 Peso (Cuba) 24,0000 24,0000 0,2066 0,2067
Vencimento em jun/24 5.438,48 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Filipinas) 56,1000 56,1200 0,08836 0,08841
T-Bill (6 meses) 5,31 5,32 5,34 5,32 5,16 5,14 África do Sul 370 372 -2,0 -9,0 44,0
T-Note (2 anos) 4,54 4,63 4,69 4,63 4,25 4,90 Ajuste Var. no Contratos Cotação - pontos do índice Argentina 1.702 1.749 -47,0 -262,0 -205,0 Peso (México) 17,0006 17,0111 0,2915 0,2917
T-Note (5 anos) 4,18 4,26 4,28 4,26 3,88 4,28 Ibovespa do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Brasil 208 208 0,0 -22,0 13,0 Peso (Rep. Dominicana) 58,6400 59,0200 0,08402 0,08458
T-Note (10 anos) 4,19 4,26 4,25 4,26 3,95 4,01 Vencimento em abr/24 130.772 0,10 70.885 130.235 131.305 130.500 Colômbia 280 281 -1,0 -12,0 15,0 Peso (Uruguai) 39,0500 39,0800 0,12690 0,12700
T-Bond (30 anos) 4,33 4,38 4,37 4,38 4,19 3,97 Vencimento em jun/24 132.556 - 0 0 0 0 Filipinas 79 79 0,0 -12,0 21,0 Rande (África do Sul) 19,1042 19,1087 0,2595 0,2596
Fontes: ECB, EMMI, FRBNY e Valor PRO. Elaboração: Valor Data * Taxa baseada em transações de empréstimos overnight garantidos por títulos do México 173 175 -2,0 -9,0 6,0 Rial (Arábia Saudita) 3,7502 3,7504 1,3223 1,3225
Vencimento em ago/24 134.365 - 0 0 0 0 Peru 109 111 -2,0 -5,0 7,0
Tesouro EUA. ** A taxa reflete os custos de empréstimos overnight sem garantia. ***Taxas da BBA e da Federação Bancária da União Europeia Rial (Irã) 42000,0000 42005,0000 0,0001181 0,0001181
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Turquia 279 272 7,0 -55,0 3,0 Ringgit (Malásia) 4,7430 4,7490 1,0442 1,0457
Venezuela 19.115 21.699 -2.584,0 -4.375,0 -4.977,0 Rublo (Rússia) 91,7967 91,8057 0,05402 0,05403
Fonte:JPMorgan.Elaboração:ValorData.*CalculadopeloJPMorgan.**Sobreotítulo Rúpia (Índia) 82,8420 82,8970 0,05982 0,05987
Evolução das aplicações financeiras Indicadores do mercado do tesouro americano Rúpia (Indonésia) 15695,0000 15705,0000 0,0003158 0,0003160
Rúpia (Paquistão) 279,1000 279,4000 0,01775 0,01777
Rentabilidade no período em % Shekel (Israel) 3,5655 3,5695 1,3893 1,3910
Mês Acumulado Em 01/03/24 Reservas internacionais Won (Coréia do Sul) 1333,2800 1334,0200 0,003717 0,003720
Renda Fixa mar/24* fev/24 jan/24 dez/23 nov/23 out/23 Ano* 12 meses** Variações % Yuan Renminbi (China) 7,1960 7,1975 0,6890 0,6892
Selic 0,04 0,80 0,97 0,89 0,92 1,00 1,82 12,73 Indicador Compra Venda No dia No mês No ano 12 meses Zloty (Polônia) 3,9833 3,9845 1,2446 1,2451
CDI 0,04 0,80 0,97 0,89 0,92 1,00 1,82 12,73 Dólar (Ptax - BC) - (R$/US$) 4,9590 4,9596 -0,48 -0,48 2,44 -4,75
Liquidez Internacional *, em US$ milhões
Fim de período Diário Cotações Em R$(1)
CDB (1) 0,75 0,75 0,78 0,85 0,98 0,99 2,30 10,74 Dólar Comercial (mercado) - (R$/US$) 4,9541 4,9547 -0,36 -0,36 2,11 -4,58 Ouro Spot (2) Paridade (3) Compra Venda
Poupança (2) - 0,51 0,59 0,57 0,58 0,61 1,10 7,83 Dólar Turismo (R$/US$) 4,9791 5,1591 -0,28 -0,28 2,21 -4,34 jul/23 345.476 20/02/24 352.373
Poupança (3) - 0,51 0,59 0,57 0,58 0,61 1,10 7,83 Euro (BC) - (R$/€) 5,3721 5,3747 -0,36 -0,36 0,43 -3,30 Dólar Ouro 2069,29 0,01503 329,9401 329,9800
ago/23 344.177 21/02/24 351.893
IRF-M 0,11 0,46 0,67 1,48 2,47 0,37 1,24 15,85 Euro Comercial (mercado) - (R$/€) 5,3704 5,3710 -0,02 -0,02 0,03 -2,94 Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: Valor Data
IMA-B -0,06 0,55 -0,45 2,75 2,62 -0,66 0,04 14,70 Euro Turismo (R$/€) 5,4255 5,6055 -0,07 -0,07 -0,03 -2,83 set/23 340.324 22/02/24 351.669 * Cotações em unidades monetárias por dólar. ** Cotações em reais por unidade monetária. *** Moedas do tipo
IMA-S 0,04 0,82 0,99 0,92 0,91 0,96 1,86 12,91 Euro (BC) - (US$/€) 1,0833 1,0837 0,12 0,12 -1,96 1,53 out/23 340.247 23/02/24 351.944 B (cotadas em dólar por unidade monetária). (1) Por grama. (2) US$ por onça. (3) Grama por US$. Observações:
Renda Variável Ouro* nov/23 348.406 26/02/24 352.040 As taxas acima deverão ser utilizadas somente para coberturas específicas de acordo com a legislação vigente.
Ibovespa 0,12 0,99 -4,79 5,38 12,54 -2,94 -3,73 22,96 dez/23 355.034 27/02/24 352.043 As contratações acima referidas devem ser realizadas junto às regionais de câmbio do Rio e de São Paulo. O lote
Índice Small Cap 0,55 0,47 -6,55 7,05 12,46 -7,40 -5,59 19,40 B3 (R$/g)¹ ² - 313,000 0,97 0,97 10,21 3,98 jan/24 353.563 28/02/24 352.010 mínimo operacional, exclusivamente para efeito das operações contratadas junto à mesa de operações do Banco
IBrX 50 0,16 0,91 -4,15 5,31 12,01 -2,99 -3,12 21,50 Nova York (US$/onça troy)¹ - 2.081,84 1,84 1,84 0,81 13,36 fev/24 352.705 29/02/24 352.705 Central em Brasília, foi fixado para hoje em US$ 1.000.000. Nota: em 29/03/10, o Banco Central do Brasil
ISE 0,29 1,99 -4,96 6,04 15,06 -6,61 -2,79 23,02 Londres (US$/onça troy)¹ - 2.050,30 0,86 0,86 -0,59 11,82
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data. *Agrega, aos valores do conceito Caixa, passou a divulgar, para a maior parte das moedas presentes na tabela, as cotações com até quatro casas
IMOB 0,12 1,27 -8,46 8,69 14,85 -6,09 -7,18 39,18 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. ¹ Última cotação. ² Contrato = 250g haveres como títulos de exportação e outros de médio e longo prazos decimais, padronizando-as aos parâmetros internacionais
IDIV 0,05 0,91 -3,51 6,90 10,70 -3,15 -2,58 26,16
IFIX 0,19 0,79 0,67 4,25 0,66 -1,97 1,66 19,64
Dólar Ptax (BC) -0,48 0,60 2,32 -1,91 -2,41 1,00 2,44 -4,31
Dólar Comercial (mercado) -0,36 0,71 1,75 -1,28 -2,49 0,28 2,11 -4,83 Índices de ações Valor-Coppead Bolsas de valores internacionais
Euro (BC) (4) -0,36 0,25 0,54 -0,63 0,75 0,85 0,43 -2,36
Euro Comercial (mercado) (4) -0,02 0,38 -0,34 0,32 0,36 0,37 0,03 -2,84 Em 12 meses
Ouro B3 0,97 1,64 7,39 -0,98 -2,85 -0,99 10,21 1,97 Em pontos Variações % Menor Maior
Inflação No fim de Variação - em % País Cidade Índice 01/03/24 29/02/24 No dia No mês No ano Em 12 meses índice índice
IPCA (5) - 0,76 0,42 0,56 0,28 0,24 1,18 4,42 Índice 01/03/24 29/02/24 fev/24 dez/23 dia mês Ano Américas
IGP-M - -0,52 0,74 0,59 0,50 0,37 -0,45 -3,76
Valor-Coppead Performance 171.911,56 170.385,01 170.385,01 173.997,89 0,90 0,90 -1,20 EUA Nova York Dow Jones 39.087,38 38.996,39 0,23 0,23 3,71 19,67 31.819,14 39.131,53
Fontes: Anbima, Bacen, B3, Focus, FGV, IBGE e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Rendimento até o dia 1º/mar/24. ** Até fev/24. (1)
rendimentobrutodo1ºdiaútildomês(2)rentabilidadedo1ºdiadomês-depósitosaté03/05/12.(3)rentabilidadedo1ºdiadomês-depósitos Valor-Coppead Mínima Variância 93.842,03 93.731,77 93.731,77 93.533,91 0,12 0,12 0,33 EUA Nova York Nasdaq-100 18.302,91 18.043,85 1,44 1,44 8,78 53,31 11.830,28 18.302,91
a partir de 04/05/12. (4) Variação sobre o Real. (5) expectativa de 0,76% para o mês de fevereiro Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data EUA Nova York Nasdaq Composite 16.274,94 16.091,92 1,14 1,14 8,42 43,02 11.138,89 16.274,94
EUA Nova York S&P 500 5.137,08 5.096,27 0,80 0,80 7,70 30,01 3.855,76 5.137,08
Canadá Toronto S&P/TSX 21.552,35 21.363,61 0,88 0,88 2,83 6,38 18.737,39 21.552,35
Fundos de Investimento Captações de recursos no exterior
México
Colômbia
Cidade do México
Bogotá
IPC
COLCAP
55.536,32
1.286,46
55.414,00
1.274,08
0,22
0,97
0,22
0,97
-3,22
7,64
3,86
7,30
48.197,88
1.046,70
58.711,87
1.297,33
Venezuela Caracas IBVC 49.196,70 49.444,03 -0,50 -0,50 -14,93 68,71 28.114,73 63.455,81
Análise diária da indústria - em 27/02/24 Últimas operações realizadas no mercado internacional * Chile Santiago IPSA 6.481,25 6.449,88 0,49 0,49 4,57 20,57 5.112,03 6.481,25
Patrimônio Rentabilidade nominal - % Estimativa da captação líquida - R$ milhões Peru Lima S&P/BVL General 28.330,63 28.231,83 0,35 0,35 9,13 28,74 21.161,78 28.611,84
Data Data Valor Cupom/ Spread
líquido em em 12 em 12 Argentina Buenos Aires Merval 1.054.958,94 1.014.711,92 3,97 3,97 13,47 322,69 209.824,20 1.316.204,44
de do Prazo US$ Custo Retorno pontos-
Categorias R$ milhões (1) no dia no mês 2024 meses no dia no mês no ano meses Europa, Oriente Médio e África
Renda Fixa 3.329.063,91 4.422,30 64.682,08 133.104,28 55.237,32 Emissor/Tomador liquidação vencimento meses milhões em % em % base **
RF Indexados (2) 152.957,05 0,12 0,45 0,90 11,76 -231,66 397,68 775,34 -4.604,86 Minerva 13/09/23 13/09/33 120 900 8,875 - - Euro - Euronext 100 1.467,75 1.459,20 0,59 0,59 5,18 9,21 3.398,89 3.939,75
RF Duração Baixa Soberano (2) 662.888,21 0,04 0,66 1,57 11,81 4.710,03 8.841,93 45.845,60 41.263,77 Braskem 14/09/23 14/09/30 84 850 8,75 - - Alemanha Frankfurt DAX-30 17.735,07 17.678,19 0,32 0,32 5,87 15,88 14.687,41 17.735,07
RF Duração Baixa Grau de Invest. (2) 791.997,58 0,04 0,77 1,80 13,20 2.982,34 20.246,99 24.845,15 -4.479,34 Minerva (1) 14/09/23 13/09/33 120 100 8,875 - - França Paris CAC-40 7.934,17 7.927,43 0,09 0,09 5,18 9,68 6.795,38 7.966,68
RF Duração Média Grau de Invest. (2) 101.474,06 0,04 0,05 1,77 12,53 -88,69 -537,26 356,47 3.965,00 República Federativa do Brasil (2) 20/11/23 18/03/31 88 2.000 6,25 6,5 181,9 Itália Milão FTSE MIB 32.934,29 32.580,94 1,08 1,08 8,51 20,57 25.494,54 32.934,29
RF Duração Alta Grau de Invest. (2) 169.319,37 0,07 0,70 1,61 9,92 -10,40 2.674,04 1.565,26 -2.794,15 CSN dez/23 dez/30 84 500 8,875 8,875 450,0 Bélgica Bruxelas BEL-20 3.698,82 3.661,42 1,02 1,02 -0,24 -4,67 3.290,68 3.885,05
RF Duração Livre Soberano (2) 228.096,37 0,06 0,56 1,39 11,86 -962,34 1.715,43 7.499,44 -11.756,51 República Federativa do Brasil 29/01/24 15/03/34 122 2.250 6,125 6,35 225,0 Dinamarca Copenhague OMX 20 2.605,63 2.534,15 2,82 2,82 14,11 34,37 1.872,88 2.614,09
RF Duração Livre Grau de Invest. (2) 672.838,09 0,04 0,71 1,58 12,42 945,53 10.666,04 19.002,23 -20.503,26 República Federativa do Brasil 29/01/24 13/05/54 364 2.250 7,125 7,15 282,0 Espanha Madri IBEX-35 10.064,70 10.001,30 0,63 0,63 -0,37 7,96 8.719,30 10.258,10
RF Duração Livre Crédito Livre (2) 289.454,35 0,08 0,94 1,83 14,70 -487,70 8.190,12 14.330,01 60.867,22 Grécia Atenas ASE General 1.422,75 1.424,77 -0,14 -0,14 10,02 25,56 1.020,19 1.424,77
Fontes: Instituições e agências internacionais. Elaboração: Valor Data. * Atualizada em 01/03/24. ** Sobre o título do Tesouro americano de Holanda Amsterdã AEX 854,10 848,44 0,67 0,67 8,55 13,97 714,05 858,11
Ações 614.764,09 323,04 -1.229,06 -2.257,79 14.995,03 mesmo prazo. (1) Oferta adicional/Notas adiconais. (2) Títulos sustentáveis (green bonds)
Ações Indexados (2) 10.617,06 1,60 2,98 -1,84 24,07 17,24 -115,76 285,96 -1.270,13 Hungria Budapeste BUX 66.169,03 65.938,65 0,35 0,35 9,15 48,26 40.771,24 66.344,17
Ações Índice Ativo (2) 35.946,82 1,64 2,70 -1,66 22,47 -11,28 -359,61 -1.312,59 -4.588,24 Polônia Varsóvia WIG 82.172,36 81.944,56 0,28 0,28 4,73 35,82 56.024,38 83.265,56
Ações Livre 227.800,00 1,42 2,91 -0,58 25,08 309,80 167,77 -149,44 -10.862,37 Portugal Lisboa PSI-20 6.199,59 6.157,96 0,68 0,68 -3,08 3,85 5.724,12 6.609,90
Fechados de Ações 122.028,96 0,49 -0,06 -3,87 2,98 1,99 142,41 -923,70 28.462,25 ADR - Índices Rússia Moscou RTS* 1.122,32 1.127,32 -0,44 -0,44 3,58 17,42 927,30 1.154,39
Multimercados 1.659.490,44 500,09 -4.751,78 -21.253,67 -159.515,82 Suécia Estocolmo OMX 2.461,49 2.452,81 0,35 0,35 2,64 11,14 2.049,65 2.461,49
Multimercados Macro 169.620,70 0,21 0,09 0,11 8,29 -37,48 -3.060,34 -5.870,19 -40.037,94 Em 01/03/24 Suíça Zurique SMI 11.493,92 11.438,86 0,48 0,48 3,20 3,96 10.323,71 11.595,25
Multimercados Livre 621.841,64 0,18 0,18 0,60 10,64 -166,13 4.912,55 -936,60 -36.839,16 Turquia Istambul BIST 100 9.097,15 9.193,69 -1,05 -1,05 21,78 70,91 4.400,76 9.374,20
Multimercados Juros e Moedas 55.060,15 0,05 0,72 1,63 12,73 -31,72 -488,54 -1.004,34 -12.878,88 Em Variação - em % Israel Tel Aviv TA-125 - 1.981,13 - - 5,62 14,06 1.608,42 1.981,13
Multimercados Invest. no Exterior (2) 734.005,14 0,01 0,24 0,67 10,24 764,55 -6.096,19 -13.746,98 -61.359,71 Índice 01/03/24 29/02/24 29/02/24 29/12/23 01/03/23 dia mês ano 12 meses África do Sul Joanesburgo All Share 72.775,49 72.729,73 0,06 0,06 -5,36 -7,45 69.451,97 79.294,76
Cambial 5.731,93 -0,91 0,29 2,58 0,98 -8,57 -51,57 -316,89 -1.298,88 S&P BNY 175,12 172,27 172,27 165,54 149,54 1,65 1,65 5,79 17,10 Ásia e Pacífico
Previdência 1.381.394,32 290,70 2.220,09 4.767,10 29.909,29 S&P BNY Emergentes 328,96 321,84 321,84 312,75 287,29 2,21 2,21 5,19 14,51 Japão Tóquio Nikkei-225 39.910,82 39.166,19 1,90 1,90 19,26 45,04 26.945,67 39.910,82
ETF 42.461,90 118,76 -961,99 -2.586,89 -638,69 S&P BNY América Latina 216,79 215,09 215,09 225,28 190,43 0,79 0,79 -3,77 13,84 Austrália Sidney All Ordinaries 8.007,10 7.959,50 0,60 0,60 2,27 7,39 6.960,20 8.007,10
Demais Tipos 1.938.767,21 -2.167,95 13.624,06 23.798,32 18.042,14 S&P BNY Brasil 222,48 220,63 220,63 232,95 189,55 0,84 0,84 -4,50 17,37 China Shenzhen SZSE Composite 1.725,39 1.706,98 1,08 1,08 -6,12 -20,26 1.433,10 2.163,82
Total Fundos de Investimentos 7.032.906,58 5.646,32 59.907,76 111.456,15 -61.311,75 S&P BNY México 323,22 321,75 321,75 331,67 297,59 0,46 0,46 -2,54 8,61 China Xangai SSE Composite 3.027,02 3.015,17 0,39 0,39 1,75 -8,61 2.702,19 3.395,00
Total Fundos Estruturados (3) 1.506.685,51 1.068,13 -738,58 -1.328,11 89.140,83
S&P BNY Argentina 187,50 184,49 184,49 178,27 128,74 1,63 1,63 5,18 45,65 Coréia do Sul Seul KOSPI Feriado 2.642,36 - - -0,49 9,51 2.277,99 2.680,26
Total Fundos Off Shore (4) 46.590,73 - - - -
S&P BNY Chile 151,50 148,91 148,91 162,12 185,77 1,74 1,74 -6,55 -18,45 Hong Kong Hong Kong Hang Seng 16.589,44 16.511,44 0,47 0,47 -2,69 -19,55 14.961,18 20.782,45
Total Geral 8.586.182,83 6.714,45 59.169,19 110.128,03 27.829,08
Fonte: ANBIMA. (1) PL e captação líquida de cada tipo exclui os Fundos em Cotas, evitando dupla contagem. (2) Para os tipos que iniciaram em S&P BNY Índia 2.823,51 2.775,31 2.775,31 2.923,01 2.787,01 1,74 1,74 -3,40 1,31 Índia Bombaim S&P BSE Sensex 73.745,35 72.500,30 1,72 1,72 2,08 24,13 57.527,10 73.745,35
01/10/2015, as rentabilidades do ano e 12 meses foram estimadas com base na amostra atual de fundos. (3) FIDC, FII, FIP e FMIEE. (4) PL dos S&P BNY Ásia 207,16 202,61 202,61 189,60 172,34 2,25 2,25 9,26 20,21 Indonésia Jacarta JCI 7.311,91 7.316,11 -0,06 -0,06 0,54 6,82 6.565,73 7.359,76
tipos imobiliários e Off-Shore referentes ao mês de janeiro de 2024 * Rentabilidade sem período completo.Obs.: Fundos de Investimentos regidos S&P BNY China 318,54 314,11 314,11 336,11 350,95 1,41 1,41 -5,23 -9,24 Tailândia Bangcoc SET 1.367,42 1.370,67 -0,24 -0,24 -3,42 -15,59 1.356,54 1.619,98
pela ICVM 555/14, ICVM 522/12, ICVM 409/04, ICVM 359/02 e ICVM 141/91. Dados sujeitos a retificação em razão da representatividade S&P BNY Rússia 469,59 470,68 470,68 355,94 331,28 -0,23 -0,23 31,93 41,75 Taiwan Taipé TAIEX 18.935,93 18.966,77 -0,16 -0,16 5,61 21,40 15.221,12 18.966,77
da amostra ou cadastramento de novos fundos. PL de cada tipo considera, adicionalmente, a estimativa dos fundos que não informaram o PL S&P BNY Turquia 24,31 24,35 24,35 22,45 17,95 -0,14 -0,14 8,28 35,42 Fontes: Valor PRO, Bolsas de Bangcoc, Bogotá, Bombaim, Budapeste, Istambul, Jacarta, Joanesburgo, Lima, Madrid, Moscou e Zurique. Elaboração: Valor Data
na data de emissão do relatório Fonte: S&P BNY Mellon. Elaboração: Valor Data * Índice expresso em dólares
 Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | C7

FURNAS - CENTRAIS ELÉTRICAS S.A.
CNPJ/MF nº 23.274.194/0001-19 - NIRE 33.300.0.9092-4
Edital de Convocação da Assembleia Geral de Debenturistas da Segunda Série
da 1ª (primeira) Emissão de Debêntures Simples, não Conversíveis em Ações,
da Espécie Quirografária, com Garantia Adicional Fidejussória, em 2 (duas) Séries,
para Distribuição Pública com Esforços Restritos, da Furnas – Centrais Eltétricas S.A.
Ficam convocados os senhores titulares das debêntures da segunda série em circulação (“Debenturistas”) da 1ª (primeira) emissão de
debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, com garantia adicional fidejussória, em 2 (duas) séries, para
distribuição pública, com esforços restritos, da Furnas – Centrais Elétricas S.A. (“Emissão”, “Debêntures da Segunda Série” e “Emissora”,
respectivamente), emitidas nos termos do “Instrumento Particular de Escritura da 1ª (Primeira) Emissão de Debêntures Simples, Não
Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, com Garantia Adicional Fidejussória, em 2 (Duas) Séries, para Distribuição Pública
com Esforços Restritos, da – Furnas – Centrais Elétricas S.A.”, originalmente celebrado em 15 de novembro de 2019, entre a Emissora, a
Trustee Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (“Agente Fiduciário”) e a Centrais Elétricas Brasileiras S.A. (“Fiadora”), confor-
me aditado (“Escritura de Emissão”) para se reunirem, em primeira convocação, no dia 12 de março de 2024, às 10:00 horas em Assem-
bleia Geral de Debenturistas (“AGD”), a ser realizada de modo exclusivamente digital, sem prejuízo da possibilidade de adoção de instru-
ção de voto a distância previamente à realização da AGD, através da plataforma “Microsoft Teams” nos termos do artigo 71, da Resolução
da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 81, de 29 de março de 2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81”), para analisar e
deliberar sobre as seguintes ORDENS DO DIA: (1) autorização para que, exclusivamente com relação às Debêntures da Segunda Série
durante o período entre a data de aprovação do presente pleito na respectiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029,
os efeitos do disposto nos itens (h) e (i) da Cláusula 5.2 da Escritura de Emissão sejam suspensos, de modo que eventual alteração do
controle acionário, direto ou indireto, conforme definição de controle prevista no artigo 116 da Lei das Sociedades por Ações (conforme
definido na Escritura de Emissão), de quaisquer das Subsidiárias Relevantes (conforme definido na Escritura de Emissão) não seja
considerado um Evento de Inadimplemento – Vencimento Antecipado Automático (conforme definido na Escritura de Emissão); (2) auto-
rização prévia para que, exclusivamente com relação às Debêntures da Segunda Série durante o período entre a data de aprovação do
presente pleito na respectiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029, as seguintes operações possam ser realizadas e
não configurem Evento de Inadimplemento – Vencimento Antecipado Automático, nos termos do item (j) da Cláusula 5.2 da Escritura de
Emissão (o período mencionado neste item se refere à data de celebração dos contratos das operações previstas neste item, ainda que
o fechamento seja consumado após tal período): (i) quaisquer operações de cisão, fusão, incorporação, incorporação de ações ou qual-
quer outra forma de reorganização societária envolvendo quaisquer das Subsidiárias Relevantes da Emissora; (ii) operações de fusão,
cisão, incorporação, incorporação de ações ou qualquer outra forma de reorganização societária ocorridas entre sociedades do grupo
econômico da Fiadora, o qual inclui a Fiadora, as Controladas (conforme definição de controle previsto no artigo 116 da Lei nº 6.404, de
15 de dezembro de 1976, conforme alterada) diretas e indiretas da Fiadora e todas e quaisquer sociedades nas quais a Fiadora possua
participação societária, direta ou indiretamente, independente de deter Controle (“Grupo Econômico”), incluindo incorporação pela Emis-
sora e/ou pela Fiadora de qualquer Subsidiária Relevante da Emissora ou outras controladas ou investidas da Emissora e da Fiadora; (iii)
operações fora do Grupo Econômico da Fiadora: (1) que tenham o seguinte resultado (x) a sociedade decorrente da referida reorganiza-
ção societária, ou envolvida na referida reorganização societária, seja ou venha a ser controlada ou investida direta ou indiretamente pela
Fiadora, ou a companhia resultante da referida operação venha a ser a própria Fiadora, sendo, inclusive, permitido o investimento via
aporte de ativos pela Fiadora no âmbito da constituição de uma joint venture; e, cumulativamente, (y) as demais partes envolvidas na
referida operação não sejam Pessoas Sancionadas (conforme definido na Escritura de Emissão); ou (2) que sejam operações de incor-
poração, fusão, cisão ou outra forma de reorganização societária que não resultem na perda pela Emissora ou pela Fiadora de participa-
ções societárias ou ativos que representem um valor individual ou agregado, em montante superior a 20%(vinte por cento) do ativo total
consolidado da Fiadora, tomando como base as últimas demonstrações financeiras auditadas e disponibilizadas pela Fiadora à época
da respectiva operação (observado que as operações celebradas nos termos do item (1) acima, ou outras que venham a ser autorizadas
previamente pelos Debenturistas reunidos em assembleia geral de debenturistas, não serão computados para fins de verificação do
montante autorizado neste item (2)); (3) Autorização, nos termos da Cláusula 5.2, alínea (l), item (iii) da Escritura de Emissão, para que,
exclusivamente com relação às Debêntures da Segunda Série durante o período entre a data de aprovação do presente pleito na respec-
tiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029 , as seguintes operações de venda, cessão, locação ou qualquer forma de
alienação de bens e ativos, inclusive de participações societárias, detidos pela Fiadora (e/ou, após a ocorrência da Incorporação da
Emissora (abaixo definido), por Subsidiárias Relevantes da Fiadora (abaixo definido)), possam ser realizadas e não configurem Evento
de Inadimplemento – Vencimento Antecipado Automático (o período mencionado neste item se refere à data de celebração dos contratos
das operações previstas neste item, ainda que o fechamento seja consumado após tal período): (i) operações em que o referido bem e/
ou ativo (inclusive participações societárias) seja vendido, cedido, locado ou alienado para uma sociedade controlada ou investida direta
ou indiretamente pela Fiadora (inclusive aportes de ativos no âmbito de constituição de uma joint venture pela Fiadora ou por Subsidiárias
Relevantes da Fiadora); (ii) operações com as seguintes características: (i) que 75% (setenta e cinco por cento) ou mais dos recursos
líquidos originários da referida operação forem empregados na amortização e/ou quitação (incluindo por meio de dação em pagamento)
de dívidas da Fiadora e/ou das subsidiárias relevantes da Fiadora, assim entendidas as subsidiárias ou controladas diretas ou indiretas
que representem mais de 20% (vinte por cento) do ativo consolidado da Fiadora, conforme última demonstração financeira consolidada
da Fiadora (“Subsidiárias Relevantes da Fiadora”), desde que o pagamento antecipado já seja autorizado pelos respectivos instrumentos
das dívidas, ou de outros passivos em aberto, inclusive aqueles decorrentes de decisões administrativas, arbitrais ou judiciais (ou acordos
ou transações), ou depositados em conta vinculada destinada ao pagamento de tais obrigações, em até 365 (trezentos e sessenta e
cinco) dias contados do efetivo recebimento dos recursos financeiros pela respectiva entidade, ou no reembolso ou ressarcimento de
dívidas que tenham sido pagas com recursos próprios da Fiadora e/ou das Subsidiárias Relevantes da Fiadora, ou, (ii) que a referida
operação resulte em desoneração de garantias prestadas pela Fiadora e/ou por Subsidiárias Relevantes da Fiadora, no âmbito de obri-
gações contraídas pelas sociedades objeto da venda, cessão, locação ou alienação, em valor equivalente a pelo menos 75% (setenta e
cinco por cento) dos recursos líquidos originários da referida operação; (iii) operações nas quais os recursos da venda forem destinados
para aquisição de, ou investimento em, novos ativos que tenham, no mínimo, a mesma representatividade dos ativos vendidos, cedidos,
locados ou alienados no momento da compra; (iv) operações em que o referido bem e/ou ativo (inclusive participações societárias) seja
locado ou arrendado para terceiros no curso ordinários dos negócios da Fiadora e/ou das Subsidiárias Relevantes da Fiadora, incluindo
operações de arrendamento de plantas; (v) nas demais hipóteses que não aquelas previstas em qualquer dos itens “(i)” a “(iv)” retro,
desde que, em conjunto ou isoladamente, tais operações representem um valor, individual ou agregado, em montante equivalente ou
inferior a 20% (vinte por cento) do ativo total consolidado da Fiadora, tomando como base as últimas demonstrações financeiras audita-
das e disponibilizadas pela Fiadora à época da respectiva operação. (4) autorização para que, após a conclusão da incorporação da
Emissora pela Fiadora (“Incorporação da Emissora”) e, exclusivamente durante o período entre a data de aprovação do presente pleito
na respectiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029 para as Debêntures da Segunda Série, os efeitos do disposto
(a) no item (m) da Cláusula 5.3 da Escritura de Emissão sejam suspensos, de modo que tais operações estejam doravante sujeitas às
condições previstas no item 3 acima, passando a se aplicar a operações envolvendo bens e ativos detidos pela Fiadora, na qualidade de
sucessora da Emissora, e pelas Subsidiárias Relevantes da Fiadora (conforme definido acima), não se aplicando, portanto, a operações
envolvendo bens e ativos detidos por Subsidiárias Relevantes da Emissora que representem menos de 20% (vinte por cento) do ativo
consolidado da Fiadora, conforme última demonstração financeira consolidada da Fiadora; e (b) no item (o) da Cláusula 5.3 da Escritura
de Emissão sejam suspensos, de modo que doravante se aplicará apenas o índice financeiro previsto no item 7 abaixo; (5) autorização
para que, exclusivamente com relação às Debêntures da Segunda Série durante o período entre a data de aprovação do presente pleito
na respectiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029 , os efeitos do disposto no item (q) da Cláusula 5.3 da Escritura
de Emissão sejam suspensos, de modo que a Emissora e a Fiadora possam honrar quaisquer garantias fidejussórias prestadas e apor-
tar capital em subsidiárias, sociedades controladas ou coligadas pela Emissora (diretas ou indiretas) e/ou sociedades sob controle co-
mum pela Emissora no contexto de solicitações de aporte de capital exigidas por credores das referidas sociedades, nas circunstâncias
descritas na referida cláusula, sem que tais hipóteses sejam consideradas Eventos de Inadimplemento; (6) autorização, nos termos da
Cláusula 5.3, alínea (e) da Escritura de Emissão, para que, exclusivamente com relação às Debêntures da Segunda Série durante o
período entre a data de aprovação do presente pleito na respectiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029, as seguin-
tes garantias possam ser prestadas e/ou constituídas, e não configurem Evento de Inadimplemento (o período mencionado neste item
se refere à data de celebração dos contratos das operações previstas neste item, ainda que o fechamento seja consumado após tal pe-
ríodo): (i) constituição, pelas Subsidiárias Relevantes da Emissora, de quaisquer garantias reais, ônus em favor de terceiros sobre quais-
quer ativos, ou, ainda, garantias fidejussórias, ainda que sob condição suspensiva e independente do valor; (ii) outorga, pela Emissora,
inclusive após a assunção das obrigações da Emissora previstas na Escritura de Emissão, pela Fiadora, após a conclusão da Incorpo-
ração da Emissora, a qualquer tempo, de quaisquer garantias fidejussórias em favor de terceiros sobre quaisquer ativos em valor, indivi-
dual ou agregado, inferior a 10% (dez por cento) do EBITDA Ajustado da Fiadora tomando como base as últimas demonstrações finan-
ceiras consolidadas auditadas e disponibilizadas pela Fiadora, ou seu equivalente em outras moedas, bem como: (A) as garantias atual-
mente existentes e suas eventuais renovações e/ou prorrogações; (B) garantias constituídas no âmbito de processos judiciais ou admi-
nistrativos; (C) as garantias prestadas pela Emissora em favor (1) de suas controladas ou outras investidas ou (2) da Eletrobras Termo-
nuclear S.A. – ELETRONUCLEAR (“Eletronuclear”) (em ambos os casos deste item “(c)”, na proporção do capital votante detido pela
Emissora na referida controlada ou investida ou na Eletronuclear, conforme o caso); (iii) constituição, pela Emissora, inclusive após a
assunção das obrigações da Emissora previstas na Escritura de Emissão, pela Fiadora, após a conclusão da Incorporação da Emissora,
a qualquer tempo, de quaisquer garantias reais ou ônus em favor de terceiros sobre quaisquer ativos em valor, individual ou agregado,
inferior a 10% (dez por cento) do EBITDA Ajustado da Fiadora, tomando como base as últimas demonstrações financeiras consolidadas
auditadas e disponibilizadas pela Fiadora, ou seu equivalente em outras moedas, bem como: (A) as garantias atualmente existentes e
suas eventuais renovações e/ou prorrogações ou as garantias reais existentes sobre qualquer ativo de qualquer sociedade quando tal
sociedade se tornar uma controlada ou investida, direta ou indireta, da Emissora; (B) ônus ou gravames constituídos no âmbito de pro-
cessos judiciais ou administrativos ou em decorrência de exigência do licitante em concorrências públicas ou privadas (performance
bond), até o limite e prazo determinados nos documentos relativos à respectiva concorrência; (C) as garantias reais prestadas pela
Emissora (1) em favor de suas controladas ou outras investidas; ou (2) em favor da Eletronuclear (em ambos os casos deste item “(c)”, na
proporção do capital votante detido pela Emissora na referida controlada ou investida ou na Eletronuclear, conforme o caso); ou
(3) aquelas constituídas pela Emissora para financiar todo ou parte do preço (ou custo de construção ou reforma, incluindo comissões e
despesas relacionados com a transação) de aquisição, construção ou reforma, pela Emissora, direta ou indiretamente, de qualquer ativo
(incluindo capital social de sociedades), e constituídas exclusivamente sobre o ativo adquirido, construído ou reformado; ou (4) em ga-
rantia de dívidas financeiras com recursos provenientes, direta ou indiretamente, de entidades multilaterais de crédito ou bancos de de-
senvolvimento, locais ou internacionais (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES, BNDES Participações S.A.
– BNDESPAR, FINAME, FINEM, SUDAM, SUDENE, ou entidades assemelhadas), ou de bancos comerciais privados atuando como
credores, em conjunto com, ou como agentes de repasse de entidades multilaterais de crédito ou bancos de desenvolvimento, no âmbito
de tais dívidas financeiras, ou dívidas financeiras com bancos cujo capital seja detido pelo governo (tais como Caixa Econômica Federal
e Banco do Brasil); ou (5) no âmbito de contratos de derivativos sem propósito especulativos; ou (6) sobre ativos vinculados a projetos de
geração e/ou transmissão de energia elétrica da Emissora e/ou de qualquer de suas controladas ou investidas diretas e/ou indiretas, para
fins de garantir financiamentos tomados para implantação e desenvolvimento dos respectivos projetos, inclusive a aquisição de equipa-
mentos em substituição de bens antigos por outros novos com a mesma finalidade ou eliminação de ativos operacionais obsoletos; ou
(7) sobre recebíveis da Emissora, em garantia a obrigações financeiras incorridas pela Emissora e/ou por suas investidas diretas ou in-
diretas, no curso ordinário de negócios; (7) autorização para que, após a conclusão da Incorporação da Emissora, exclusivamente duran-
te o período entre a data de aprovação do presente pleito na respectiva assembleia geral de debenturistas e 15 de maio de 2029 para as
Debêntures da Segunda Série, os efeitos do disposto nos itens (b), (e) e (k) da cláusula 5.2, e nos itens (a), (f), (g), (h) e (m) da Cláusula
5.3 da Escritura de Emissão sejam suspensos exclusivamente no que se refere a eventos relacionados a Subsidiárias Relevantes da
Emissora, de modo que não configurem Evento de Inadimplemento – Vencimento Antecipado Automático ou Eventos de Inadimplemen-
to, conforme o caso, aos eventos envolvendo subsidiárias ou controladas diretas ou indiretas que representem menos de 20% (vinte por
cento) do ativo consolidado da Fiadora, conforme últimas demonstrações financeiras consolidadas das Fiadora; e (8) caso sejam apro-
vadas as matérias dos itens (1) a (7) acima, aprovar a prática pelo Agente Fiduciário, na qualidade de representante da comunhão dos
Debenturistas, em conjunto com a Emissora, de todos os demais atos eventualmente necessários para refletir o disposto nas referidas
deliberações, desde que os referidos atos sejam atrelados, exclusivamente, às deliberações ora tomadas. Em contrapartida aos consen-
timentos prévios solicitados, a administração da Companhia propõe que seja pago aos Debenturistas uma remuneração extraordinária a
ser aprovada em conjunto pelos Debenturistas reunidos nas Assembleias e pela Companhia da seguinte forma: para as Debêntures da
Segunda Série percentual flat equivalente a 0,50% (cinquenta centésimos por cento) sobre o saldo devedor das respectivas Debêntures
da Segunda Série na data da respectiva assembleia geral de debenturistas que aprovou a integralidade das deliberações (“Montante do
Waiver”). O Montante do Waiver será pago em até 5 (cinco) Dias Úteis após a realização da última assembleia geral de debenturistas que
ocorra dentre aquelas objeto dos seguintes editais de convocação (incluindo eventuais suspensões, reaberturas, adiamentos e novas
convocações de assembleia que tenham a mesma ordem do dia como objeto): Edital de convocação da assembleia geral de debentu-
ristas da 3ª (terceira) e 4ª (quarta) séries da 2ª (segunda) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quiro-
grafária, em 4 (quatro) séries, para distribuição pública com esforços restritos, da Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobras, datado
de 4 de março de 2024. Edital de convocação da assembleia geral de debenturistas da 3ª (terceira) emissão de debêntures simples,
não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em 2 (duas) séries, para distribuição pública com esforços restritos, da Centrais
Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobras, datado de 4 de março de 2024. Edital de convocação da assembleia geral de debenturistas da
segunda série da 1ª (primeira) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, com garantia adi-
cional fidejussória, em 2 (duas) séries, para distribuição pública com esforços restritos, da Furnas – Centrais Elétricas S.A., datado de 4
de março de 2024. Informações Gerais: Os Debenturistas interessados em participar da AGD por meio da plataforma “Microsoft Teams”
deverão solicitar o cadastro para o Departamento de Relações com Investidores da Emissora por meio do endereço eletrônico pedro.
motta@eletrobras.com // acatao@eletrobras.com // david.alegre@eletrobras.com, com cópia para o Agente Fiduciário através do ende-
reço eletrônico fiduciario@trusteedtvm.com.br, impreterivelmente, com antecedência de até 2 (dois) Dias Úteis antes da data designada
para a realização da AGD, manifestando seu interesse em participar da AGD e solicitando o link de acesso ao sistema (“Cadastro”). A
solicitação de Cadastro deverá (i) conter a identificação do Debenturista e, se for o caso, de seu representante legal/procurador que
comparecerá à AGD, incluindo seus (a) nomes completos, (b) números do CPF ou CNPJ, conforme o caso, (c) telefone, (d) endereço de
e-mail do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos documentos necessários para participação na AGD, conforme detalhado abaixo. Nos
termos do artigo 71 da Resolução CVM 81, além da participação e do voto à distância durante a AGD, por meio da plataforma “Microsoft
Teams”, também será admitido o preenchimento e envio de instrução de voto à distância, conforme modelo disponibilizado pela Emissora
no seu website (ri.eletrobras.com) e atendidos os requisitos apontados no referido modelo (sendo admitida a assinatura digital), o qual
deverá ser enviado à Emissora e ao Agente Fiduciário, para os endereços eletrônicos pedro.motta@eletrobras.com // acatao@eletrobras.
com // david.alegre@eletrobras.com, fiduciario@trusteedtvm.com.br, impreterivelmente, com antecedência de até 2 (dois) dias antes da
realização da AGD. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Debenturista ou por seu representan-
te legal, acompanhada de cópia digital dos documentos de identificação e/ou de representação, conforme aplicável, bem como de decla-
ração a respeito da existência ou não de conflito de interesse entre o Debenturista e as demais partes da operação ou as matérias da
Ordem do Dia.A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto. Nos termos do artigo 126 e 71 da Lei das Sociedades
por Ações, para participar da AGD ou enviar instrução de voto os Debenturistas deverão encaminhar à Emissora e ao Agente Fiduciário
(i) quando pessoa física: cópia do documento de identidade do debenturista, representante legal ou procurador (Carteira de Identidade
Registro Geral (RG), Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos conselhos profissio-
nais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administração Pública, desde que contenham foto de seu titular) ou, caso seja
representado por procurador nos termos do item (ii) abaixo, declaração emitida por instituição financeira de primeira linha que ateste a
autoria da outorga da procuração pelo Debenturista; e (ii) caso o Debenturista seja representado por um procurador, cópia da procuração
assinada com poderes específicos para sua representação na AGD ou instrução de voto, observados os termos e condições estabeleci-
dos neste Edital. O representante do Debenturista pessoa jurídica deverá apresentar, ainda, cópia dos seguintes documentos, devida-
mente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Jurídicas ou Junta Comercial competente, conforme o caso):
(a) contrato ou estatuto social; e (b) ato societário de eleição do administrador que (b.i) comparecer à AGD como representante da pessoa
jurídica, ou (b.ii) assinar procuração para que terceiro represente o Debenturista pessoa jurídica, sendo admitida a assinatura digital; e
(c) se instituição financeira de primeira linha, declaração que ateste a autoria da outorga da procuração pelo Debenturista. Com relação
aos fundos de investimento, a representação destes na AGD caberá à instituição administradora ou gestora, observado o disposto no
regulamento do fundo. Nesse caso, o representante da administradora ou gestora do fundo, além dos documentos societários acima
mencionados relacionados à gestora ou à administradora, deverá apresentar cópia do regulamento do fundo, devidamente registrado no
órgão competente. Para participação por meio de procurador, a outorga de poderes de representação deverá ter sido realizada há menos
de 1 (um) ano, nos termos do art. 126, § 1º da Lei das Sociedades por Ações. Em cumprimento ao disposto no art. 654, §1º e §2º da Lei
nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme alterada (“Código Civil”), a procuração deverá conter indicação do lugar onde foi passada,
qualificação completa do outorgante e do outorgado, data e objetivo da outorga com a designação e extensão dos poderes conferidos,
contendo o reconhecimento da firma do outorgante, ou com assinatura digital, por meio de certificado digital emitido por autoridades
certificadoras vinculadas à ICP-Brasil, como alternativa ao reconhecimento de firma. As pessoas naturais Debenturistas da Emissora
somente poderão ser representadas na AGD por procurador que seja acionista, administrador da Emissora, advogado ou instituição fi-
nanceira, consoante previsto no art. 126, §1º da Lei das Sociedades por Ações. As pessoas jurídicas Debenturistas da Emissora poderão
ser representadas por procurador constituído em conformidade com seu contrato ou estatuto social e segundo as normas do Código
Civil, sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Emissora, acionista ou advogado. Os Debenturistas que não realizarem o
Cadastro e não enviarem os documentos na forma e prazo previstos acima não estarão aptos a participar da AGD via sistema eletrônico
de votação a distância. Validada a sua condição e a regularidade dos documentos pela Emissora após o Cadastro, o Debenturista rece-
berá, até 1 (um) Dia Útil antes da AGD, as instruções para acesso à plataforma “Microsoft Teams”. Caso determinado Debenturista não
receba as instruções de acesso com até 1 (um) Dia Útil de antecedência do horário de início da AGD, deverá entrar em contato com o
Departamento de Relações com Investidores, por meio do e-mail pedro.motta@eletrobras.com // acatao@eletrobras.com //
david.alegre@eletrobras.com, com até 4 (quatro) horas de antecedência do horário de início da AGD, para que seja prestado o suporte
necessário. Qualquer dúvida, os Debenturistas poderão contatar a Emissora diretamente pelo e-mail pedro.motta@eletrobras.com //
acatao@eletrobras.com // david.alegre@eletrobras.com, ou com o Agente Fiduciario, através do e-mail fiduciario@trusteedtvm.com.br.
A administração da Emissora reitera aos Senhores Debenturistas que não haverá a possibilidade de comparecer fisicamente à AGD, uma
vez que essa será realizada exclusivamente de modo digital. Na data da AGD, o link de acesso à plataforma “Microsoft Teams” estará
disponível a partir de 30 (trinta) minutos de antecedência e até 10 (dez) minutos após o horário de início da AGD, sendo que o registro da
presença somente se dará conforme instruções e nos horários aqui indicados. Após 10 (dez) minutos do início da AGD, não será possível
o ingresso do Debenturista na AGD, independentemente da realização do cadastro prévio. Assim, a Emissora recomenda que os Deben-
turistas acessem a plataforma digital para participação da AGD com pelo menos 30 (trinta) minutos de antecedência do início da AGD a
fim de evitar eventuais problemas operacionais e que os Debenturistas Credenciados se familiarizem previamente com a plataforma
“Microsoft Teams” para evitar problemas com a sua utilização no dia da AGD. Eventuais manifestações de voto na AGD deverão ser feitas
exclusivamente por meio do sistema de videoconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no início da
AGD. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompanhamento da AGD, acesso ao vídeo e áudio da mesa,
bem como visualização de eventuais documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a AGD, sem a possibilidade de manifes-
tação. A Emissora ressalta que será de responsabilidade exclusiva do Debenturista assegurar a compatibilidade de seus equipamentos
com a utilização da plataforma digital e com o acesso à videoconferência. A Emissora não se responsabilizará por quaisquer dificuldades
de viabilização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma digital e outras situações que não estejam sob controle da
Emissora. Os Debenturistas que fizerem o envio da instrução de voto, e esta for considerada válida, não precisarão acessar o link para
participação digital da AGD, sendo sua participação e voto computados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de
voto de forma prévia pelo Debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na AGD através de acesso ao link e,
cumulativamente, manifestação de voto deste Debenturista no ato de realização da AGD, será desconsiderada a instrução de voto ante-
riormente enviada, conforme disposto no artigo 71, §4º, II da Resolução CVM 81. Por fim, a Emissora esclarece, caso sejam editadas
normas legais ou regulamentares alterando as orientações acima até 48 (quarenta e oito) horas antes da realização da AGD, a Emissora
poderá adotar os procedimentos previstos na referida autorização para que a AGD se adeque às novas normas legais ou regulamentares
editadas, sendo que, neste caso, a Emissora publicará um novo Edital de Convocação com todas as novas instruções necessárias pelos
mesmos meios de comunicação adotados para a publicação deste Edital, sem que tal fato implique a reabertura do prazo de convocação
da AGD. Este Edital se encontra disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário www.fiduciario.com.br/debentures, da Emissora
(ri.eletrobras.com) e da CVM na rede mundial de computadores (https://www.gov.br/cvm/pt-br). Todos os termos aqui iniciados em letras
maiúsculas e não expressamente aqui definidos terão os mesmos significados a eles atribuídos na Escritura de Emissão. Rio de Janeiro,
4 de março de 2024. FURNAS – CENTRAIS ELTÉTRICAS S.A.

SECRETARIA DA AGRICULTURA E ABASTECIMENTO - SEAB TIM S.A.

DEPARTAMENTO DE ECONOMIA RURAL – DERAL
Edital de Chamamento Público nº 02/2024
Credenciamento de Fabricantes ou Concessionárias
de Máquinas e Implementos Agrícolas.
PROTOCOLO: 20.846.355-1
Objeto: Credenciamento de empresas fabricantes ou concessionárias de máquinas e
equipamentos agrícolas, para o fornecimento de tratores, colhedoras e pulverizadores
agrícolas aos agricultores familiares, conforme condições constantes no Edital de
Chamamento Público nº 003/2020.
VIGÊNCIA: De 01 de março de 2024 a 01 de março de 2025.
DA ENTREGA: A entrega da documentação deverá obedecer ao constante no Item 15 do Edital.
DO EDITAL: O Edital estará disponível a partir de 01 de março de 2024, no endereço -
www.agricultura.pr.gov.br/Pagina/Editais-e-Licitacoes. E-mail: trator.solidario@seab.pr.gov.br.
Telefone: 41-3313-4010.
A Comissão de Credenciamento. Curitiba, 29 de fevereiro de 2024.
SÚMULA DE SOLICITAÇÃO DE AUTORIZAÇÃO FLORESTAL
A COPEL DISTRIBUIÇÃO S.A. torna público, que irá solicitar ao Instituto Água e Terra - IAT, a
Autorização Florestal para corte de árvores na faixa de domínio da estrada municipal e rodovia
PR 281, no município de São João, para implantação de rede de energia elétrica – Projeto n°
1543845.
SÚMULA DE SOLICITAÇÃO DE AUTORIZAÇÃO AMBIENTAL
A COPEL DISTRIBUIÇÃO S.A. torna público, que irá solicitar ao Instituto Água e Terra - IAT, a
Autorização Ambiental para implantação de rede de distribuição de energia elétrica 34,5 kV a
ser instalada no município de São João. Projeto n° 1543845.
AFLUENTE TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA S.A.
CNPJ Nº 10.338.320/0001-00 - NIRE Nº 33.300.288.279
COMPANHIA ABERTA - RG. CVM 02217-9
ATA DA REUNIÃO ORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
DA AFLUENTE TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA S.A.,
REALIZADA EM 06 DE FEVEREIRO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: Aos 06 (seis) dias do mês de fevereiro do ano de 2024 (dois mil e vinte e
quatro), por escrito e sem sessão. PRESENÇA: Presentes os senhores Conselheiros da Companhia
Fulvio da Silva Marcondes Machado, Solange Maria Pinto Ribeiro e Leonardo Pimenta Gadelha,
que se manifestaram por escrito através de correio eletrônico. CONVOCAÇÃO: Convocações
endereçadas aos senhores Conselheiros da Companhia por meio de correio eletrônico nos termos
do Estatuto Social. ORDEM DO DIA: Informações e deliberações acerca dos seguintes assuntos:
(1) Renúncia de Membro do Conselho de Administração. INFORMAÇÕES: Dando-se início aos
trabalhos, sendo abordado o item (1) da Ordem do Dia, os senhores Conselheiros foram informados
do recebimento, em 24 de janeiro de 2024, da carta renúncia da Sra. Elena León Muñoz ao cargo
de Presidente e Membro Titular do Conselho de Administração da Companhia. Os membros do
Conselho presentes registram seus agradecimentos a Sra. Elena León pelos serviços prestados
a Companhia. ENCERRAMENTO E ASSINATURA DA ATA: Fica registrado que os materiais
pertinentes ao item da Ordem do Dia encontram-se arquivados na sede da Companhia. Foi, então,
declarada como encerrada a reunião e lavrada a presente ata no livro próprio, a qual foi lida e
assinada pelos senhores Conselheiros presentes. Rio de Janeiro, 06 de fevereiro de 2024. Confere
com original lavrado em livro competente. Marcela Veras - Secretária. Junta Comercial do Estado
do Rio de Janeiro. Empresa: Afluente Transmissão de Energia Elétrica S.A.. Certifico o arquivamento
em 26/02/2024 sob o nº 00006100793. Gabriel Oliveira de Souza Voi - Secretário Geral.
Companhia Aberta
CNPJ/MF 02.421.421/0001-11
NIRE 333.0032463-1
ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
REALIZADA EM 26 DE FEVEREIRO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: 26 de fevereiro de 2024, às 10h45, na sede social da TIM S.A. (“Companhia”),
localizada naAvenida João Cabral de Mello Neto, nº 850, Torre Sul, 13º andar, Barra da Tijuca, na Cidade
e Estado do Rio de Janeiro. PRESENÇA: Reuniu-se o Conselho de Administração da Companhia na
data, hora e local acima mencionados, com a presença dos Srs. Nicandro Durante, Adrian Calaza,
Alberto Mario Griselli, Claudio Giovanni Ezio Ongaro, Gesner José de Oliveira Filho, Herculano Aníbal
Alves e Michele Valensise, presencialmente ou por meio de áudio ou videoconferência, conforme
faculdade prevista no parágrafo 2º do Artigo 25 do Estatuto Social da Companhia. Ausência justificada
das Sras. Elisabetta Paola Romano, Flavia Maria Bittencourt e Gigliola Bonino. MESA: Sr. Nicandro
Durante - Presidente; e Sra. Fabiane Reschke – Secretária. ORDEM DO DIA: (1) Tomar conhecimento
sobre as atividades desenvolvidas pelo Comitê de Environmental, Social & Governance; (2) Tomar
conhecimento sobre as atividades desenvolvidas pelo Comitê de Auditoria Estatutário; (3) Tomar
conhecimento sobre as atividades desenvolvidas pelo Comitê de Controle e Riscos; (4) Deliberar
sobre a atualização do orçamento da Companhia para o ano de 2024; (5) Analisar a proposta de
prorrogação do Contrato de Cooperação e Suporte (Cooperation and Support Agreement), mediante a
celebração do seu 17º aditivo, entre a Telecom Italia S.p.A., de um lado, e a Companhia, de outro lado,
e deliberar sobre sua submissão à Assembleia Geral da Companhia; (6) Avaliar a proposta de reforma
do Estatuto Social da Companhia e deliberar sobre sua submissão à Assembleia Geral da Companhia;
e (7) Deliberar sobre a Convocação da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária da Companhia.
DELIBERAÇÕES: Após a análise do material disponibilizado e arquivado na sede da Companhia, e
com base nos esclarecimentos prestados e nas discussões sobre as matérias constantes da Ordem
do Dia, os Senhores Conselheiros, por unanimidade dos presentes e com a abstenção dos legalmente
impedidos, registraram suas manifestações e deliberações da seguinte forma: (1) Tomaram
conhecimento das atividades desenvolvidas pelo Comitê de Environmental, Social & Governance
(“CESG”), na reunião realizada no dia 21 de fevereiro de 2024, conforme relatado pelo Sr. Nicandro
Durante, Presidente do CESG, com especial destaque para a apresentação dos indicadores do
Relatório ESG de 2023, e do plano e estratégia geral de ESG da Companhia (resultados “Plano 2023-
2025” e “Plano de ESG 2024-2026”). (2) Tomaram conhecimento das atividades desenvolvidas pelo
Comitê de Auditoria Estatutário (“CAE”), na reunião realizada no dia 26 de fevereiro de 2024, conforme
relatado pelo Sr. Gesner José de Oliveira Filho, Coordenador do CAE. (3) Tomaram conhecimento
das atividades desenvolvidas pelo Comitê de Controle e Riscos (“CCR”), na reunião realizada no
dia 26 de fevereiro de 2024, conforme relatado pelo Sr. Herculano Aníbal Alves, Presidente do CCR.
(4) Aprovaram a atualização das diretrizes orçamentárias da Companhia, a serem utilizadas para o
ano de 2024, conforme o material apresentado. (5) Analisaram a proposta de prorrogação do Contrato
de Cooperação e Suporte (Cooperation and Support Agreement), mediante a celebração do seu 17º
aditivo, entre a Telecom Italia S.p.A, de um lado, e a Companhia, de outro lado, e aprovaram, com base
na avaliação favorável do CAE, em reunião realizada no dia 26 de fevereiro de 2024, sua submissão
à Assembleia Geral Extraordinária, a ser devidamente convocada. (6) Os Senhores Conselheiros
se manifestaram favoravelmente à Proposta de reforma e consolidação do Estatuto Social da
Companhia, cuja finalidade é melhorar alguns aspectos operacionais, e aprovaram sua submissão
à Assembleia Geral Extraordinária, a ser devidamente convocada. (7) Aprovaram a convocação da
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária da Companhia, a ser realizada em 28 de março de 2024,
com a seguinte Ordem do Dia: Em Assembleia Geral Ordinária: (1) Deliberar sobre o relatório da
administração e as demonstrações financeiras da Companhia, referentes ao exercício social findo em
31 de dezembro de 2023; (2) Deliberar sobre a proposta da administração de destinação do resultado
do exercício de 2023 e de distribuição de dividendos da Companhia; (3) Ratificar a nomeação de
membro do Conselho de Administração da Companhia, previamente ocorrida na reunião do Conselho
de Administração realizada em 31 de julho de 2023; (4) Deliberar sobre a composição do Conselho
Fiscal da Companhia; (5) Eleger os membros efetivos e suplentes do Conselho Fiscal da Companhia;
e (6) Deliberar sobre a proposta de remuneração da administração, dos membros dos Comitês e
dos membros do Conselho Fiscal da Companhia, para o exercício de 2024. Em Assembleia Geral
Extraordinária: (1) Deliberar sobre a proposta de prorrogação do Contrato de Cooperação e Suporte
(Cooperation and Support Agreement), mediante a celebração do seu 17º aditivo, entre a Telecom
Italia S.p.A., de um lado, e a Companhia, de outro lado; (2) Deliberar sobre a proposta do Plano de
Incentivo de Longo Prazo da Companhia; e (3) Deliberar sobre a alteração e consolidação do Estatuto
Social da Companhia. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, encerrou-se a reunião pelo
tempo necessário à lavratura desta ata na forma de sumário que, reaberta a sessão, foi lida, achada
conforme, aprovada e assinada por todos os Conselheiros participantes. Certifico que a presente ata
é cópia fiel da via original lavrada em livro próprio. Rio de Janeiro (RJ), 26 de fevereiro de 2024.
FABIANE RESCHKE - Secretária da Mesa. Jucerja nº 6109494, em 01/03/2024. Gabriel Oliveira de
Souza Voi - Secretário Geral.
C8 | Valor | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Carteira Valor Ações que podem se beneficiar em
cenário de juros em queda, como as de educação
e construção, começam a atrair recomendações
Indicações mantêm
viés conservador, mas
ganham ‘pitada’ de risco
Nathalia Larghi
De São Paulo
Fevereiro foi marcado por uma
mistura de cautela com um leve
aumento de exposição ao risco
por parte dos investidores. As-
sim, o Ibovespa fechou o mês em
leve alta, de quase 1%. A Carteira
Valor, por sua vez, subiu quase o
dobro, com valorização de 1,96%.
Para março, os analistas seguem
com uma estratégia parecida:
apostar majoritariamente em se-
tores mais conservadores, como
exportadoras de commodities,
empresas do segmento financei-
ro e prestadoras de serviços, mas
se expor gradativamente a com-
panhias que podem se benefi-
ciar dos juros cada vez menores.
A liderança do mês ficou com a
Vale, que assumiu a posição ao ser
indicada por oito corretoras. Ou-
tra exportadora de commodity
que segue na lista é a Petrobras.
Desta vez, porém, a petrolífera
contou com apenas duas indica-
ções. Uma exportadora que surge
na lista como novidade é a JBS. As
ações do frigorífico foram apon-
tadas por três participantes.
O setor de commodities e as
empresas que são fortes em ex-
portação aparecem como uma
alternativa mais conservadora
por não se exporem tanto ao
mercado local. Assim, elas
conseguem mitigar riscos e ter
ROGERIO VIEIRA/VALOR
“Os programas de
compliance sempre
apresentam lacunas.
Não significa que não
funcionem. E sempre
podem melhorar”
Noah Perlman
Plano de
saúde para
MEI: como
escolher?
Consultório
financeiro
uma demanda mais perene,
vinda de diferentes lugares.
O setor financeiro também se
mostra como um segmento mais
seguro. No entanto, na passagem
de fevereiro para março, perdeu re-
presentatividade na Carteira Valor.
Neste mês, apenas as ações de Itaú,
indicadas por cinco corretoras, e
BTG Pactual, sugeridas por duas,
seguem na lista. Em fevereiro, além
delas havia BB Seguridade e Banco
do Brasil entre as mais indicadas.
Enquanto o segmento financei-
ro perdeu participação, os papéis
de setores que podem se beneficiar
do ciclo de juros menores ganha-
ram espaço na seleção. Ainda que
o Banco Central tenha dado sinais
de que não irá aumentar a magni-
tude dos cortes da Selic, a autori-
dade monetária deixou claro que
os juros seguirão caindo. Com isso,
segmentos como o educacional e o
de construção são beneficiados, já
que os juros menores favorecem os
financiamentos. Assim, a ação da
rede de faculdades Yduqs entrou
na lista e as da construtora Cyrela
continuaram na seleção, ambas
indicadas por três corretoras.
Outro segmento que ganhou
uma participante e manteve a
outra foi o das prestadoras de
serviços, também chamadas de
“utilities”. Por terem uma de-
manda recorrente de seus servi-
ços, elas entram como ações
mais seguras, já que é mais difí-
Binancereforçacompliancecomchegadademonitor
Toni Sciarretta
De São Paulo
A Binance, maior plataforma de
criptoativos do mundo, reforçou o
compliance global no início deste
ano para receber, nas próximas se-
manas, o monitor externo impos-
to pelo governo americano como
parte do acordo de US$ 4,3 bilhões
para encerrar as investigações cri-
minais sobre lavagem de dinheiro
e financiamento ao terrorismo.
“Provavelmente não haverá
nenhuma outra plataforma
‘cripto’ mais segura para se ope-
rar do que a nossa nos próxi-
mos cinco anos”, disse ao Valor
Noah Perlman, responsável glo-
bal pelo compliance da Binan-
ce, durante visita ao Brasil.
Além dos EUA, onde fechou
acordo no fim de 2023, a plata-
forma enfrenta questionamen-
tos de reguladores e autorida-
des em diferentes países, e opo-
Q
uais os principais
aspectos para se
levar em conta
na hora de procurar
um plano de
saúde para MEI?
Peterson Pirola, CFP, responde:
Sua pergunta é muito
importante, pois envolve os
temas de saúde e bem-estar,
assuntos que são preocupações
para milhares de brasileiros
diariamente. E nada como ter
um convênio médico adequado
ao seu perfil para deixar
essas preocupações de lado.
Ao pesquisar sobre fazer
planos na pessoa física (PF) ou
na pessoa jurídica (PJ), como
MEI, a maioria está interessada
em conhecer o processo de
reajuste de preços. Na PF o
reajuste é geralmente maior
que na PJ, e para fugir desses
reajustes mais altos os
consumidores optam por
criar uma microempresa
individual. Porém, existem
outros aspectos que devem ser
levados em consideração.
cil acontecer uma forte oscilação
negativa em suas receitas. A
empresa de saneamento Sabesp
segue na seleção e a Eletrobras
chega como novidade, ambas
apontadas por duas casas.
Por fim, encerra a seleção do
mês a ação da Vivara, que conti-
nua na lista como uma opção pa-
ra o investidor se expor mais ao
risco, mas com parcimônia. Isso
porque, embora esteja inserida
no segmento de consumo (e,
com isso, dependa do ciclo eco-
nômico), a companhia é voltada
a um público de renda mais alta,
por isso suas vendas tendem a se
manter mais firmes mesmo em
períodos de eventuais crises.
A Carteira Valor subiu 1,96%
em fevereiro, contra uma alta
de 0,99% do Ibovespa. Em 12
meses até fevereiro, acumula
alta de 15,40%, contra 22,96%
do principal índice da bolsa.
A seleção ocorre por meio das
dez ações mais recomendadas
pelas corretoras participantes.
São sugeridos cinco papéis por
instituição, de um total de 18, pa-
ra a formação do ranking dos ati-
vos mais indicados para o mês.
Se houver empate, prevalecem
as ações com maior volume finan-
ceiro médio em bolsa nos últimos
90 dias úteis encerrados no fim de
cada mês. O rendimento é calcula-
do mensalmente com base na va-
riação média simples dos papéis.
sição dos concorrentes pela po-
sição dominante de mercado.
“Não podemos ter um progra-
ma de compliance que seja me-
lhor em uma jurisdição do que
em outra. Vamos implementá-
lo globalmente”, afirmou.
Com passagens por Morgan
Stanley e Gemini, Perlman che-
gou à Binance há pouco mais de
um ano e esteve no centro das ne-
gociações do acordo com o go-
verno americano, o maior já esta-
belecido no mercado de capitais
dos EUA. Para isso, a plataforma
teve que demonstrar que tinha
condições operacionais, tecnolo-
gia e estrutura para cumpri-lo.
Os investimentos em complian-
ce cresceram 35% e somaram
US$ 213 milhões no ano passado,
segundo a Binance. Toda a tecno-
logia, incluindo aplicações de inte-
ligência artificial para identificar
atividades suspeitas, teve de ser
adaptada para fazer esse trabalho.
É importante conhecer a
abrangência do plano, ou seja, a
área geográfica que o plano
cobre, que pode ser municipal,
estadual ou nacional. Outro
ponto importante é a rede
credenciada, que são os hospitais,
clínicas, laboratórios e médicos
que atendem o plano. Por isso, é
preciso verificar se esses itens
atendem suas preferências,
necessidades, e se apresentam
boa qualidade nos serviços.
Normalmente um plano com
abrangência nacional é mais caro,
porém ele oferece coberturas
aos beneficiários em caso de
necessidade de viagens a trabalho
e durante o período de férias.
A segmentação e a lista de
procedimentos são outros
aspectos que devem ser levados
em consideração. Nesses
pontos, você precisa saber qual
é o tipo de cobertura que o
plano oferece, podendo ser
ambulatorial, hospitalar,
obstétrica ou referência (que
combina as coberturas citadas),
e qual é a lista de consultas,
Carteira Valor
Rentabilidade em fevereiro para as ações indicadas em março
8
7,56
6,98
6,59
6
5,6
2
1,03
0,38
0
-1,14 -0,77
-1,58
-2
-3,25
-4
Vale ON Itaú Unibanco Vivara ON JBS ON Cyrela Realty Yduqs Petrobras PN BTG Pactual Eletrobras ON Sabesp ON
(VALE3) PN (ITUB4) (VIVA3) (JBSS3) ON (CYRE3) Participações (PETR4) Banco UNIT (ELET3) (SBSP3)
ON (YDUQ3) (BPAC11)
Indicações 8 5 4 3 3 3 2 2 2 2
Desempenho em fevereiro de 2024 Instituições financeiras
Em % Desempenho em fevereiro de 2024- em %
Média Acum.
Variação % Volume*
no ano**
mês
Petrobras PN (PETR4) -0,77 1.561,9 Ágora Investimentos 3,44 4,39
Vivara ON (VIVA3) -3,25 70,6 Ativa Investimentos -0,23 -0,80
Vale ON (VALE3) -1,14 1.793,6 BB Investimentos 2,07 -5,61
BTG Banco UNIT (BPAC11) 1,03 278,4
CM Capital Corretora 0,94 -4,72
Genial Investimentos 0,69 -7,83
Sabesp ON (SBSP3) 0,38 191,1
Guide Investimentos -0,75 -14,29
Itaú Unibanco PN (ITUB4) 6,98 816,7 Inter 5,74 2,96
Assaí ON (ASAI3) 3,95 158,3 Mirae Corretora 0,82 -2,43
BB Seguridade ON (BBSE3) 1,02 169,0 MyCAP Investimentos -0,93 -10,81
Cyrela Realty ON (CYRE3) 7,56 117,1 Nova Futura Investimentos 2,78 -5,84
3,82
Órama 1,53 -3,26
Banco do Brasil ON (BBAS3) 518,3
Pagbank 4,07 -1,06
Planner Corretora 0,08 -3,00
Safra Corretora 1,36 -6,26
Rentablidade
Carteira Valor Ibovespa Santander Corretora 0,88 -5,19
Terra Investimentos 3,86 -1,79
1,96 Média no mês 0,99 No mês
Warren 4,89 0,87
-3,64 Acumulada no ano** -3,85 No ano** XP Investimentos 2,13 -0,69
15,40 Acumulada em 12 meses** 22,96 Em 12 meses**
Fontes: Bancos, Corretoras e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Volume médio em R$ milhões no período de 90 últimos dias úteis em bolsa encerrado em 29/fev/24 ** Até fevereiro
*** Rentabilidade das carteiras sugeridas mês a mês. Proventos anunciados são acrescentados à rentabilidade histórica da(s)carteira(s)que possuíam o ativo no exercício a que se refere
o benefício. A Carteira Valor é formada pela média simples da oscilação dos 10 papeis mais indicados pelas instituições financeiras, entre as cinco ações apontadas por cada instituição.
Em caso de empate, prevalecem as ações com volume médio maior, no período de 90 últimos dias úteis em bolsa encerrado em 29/fev/24 A Carteira Valor não é e não pode ser
interpretada como indicação ou recomendação de investimento do jornal Valor Econômico. O jornal não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nessas
informações. Quaisquer referências a rentabilidades passadas não significam de qualquer forma a garantia ou previsibilidade de rentabilidades futuras. As indicações de cada corretora
não consideram diferentes pesos para cada papel. Para maiores informações, consulte as corretoras
As indicações não consideram pe- CM Capital, Genial, Guide, Mi- .com
sos diferentes entre os ativos. rae, MyCap, Nova Futura, Óra- Confira as recomendações de cada
As corretoras que compõem a ma, PagBank, Planner, Safra, corretora para a Carteira Valor
Carteira Valor são: Ativa, Ágora, Santander, Terra Investimentos, valor.globo.com/valor-data/
BB Investimentos, Banco Inter, Warren e XP Investimentos. carteira-valor/
Segundo Perlman, a equipe glo- pondepelametadedosnegóciosen- profissional, que terá uma equipe
bal de compliance tem cerca de 500 volvendo criptomoedas no mundo, própria, será responsável por acom-
profissionais, a maioria com expe- tiveram impacto inclusive no volu- panhar o cumprimento do acordo,
riência em prevenção à lavagem de me de transações consideradas ilíci- apontar eventuais falhas e prestar
dinheiro, crimes financeiros, ras- tas de toda a indústria “cripto”. Se- contas às autoridades. O nome será
treamento e segurança da informa- gundo a consultoria Chainalysis, apontado pelo governo americano
ção, além de aderência às regras das que monitora essas atividades, os ilí- mediante uma lista apresentada
finanças tradicionais. No Brasil, a citos caíram de 0,42% das transações pela Binance. O mandato é de cin-
equipe é liderada por Renan Cruvi- para 0,32%, de 2022 para 2023. co anos, podendo ser estendido.
nel, especialista em regulação com No Brasil, Perlman teve tam- “A presença do monitor real-
passagens por PicPay e Stone. A Bi- bém reuniões com parceiros lo- mente proporciona muito con-
nance não abriu o número de fun- cais, além de encontros com auto- forto às nossas contrapartes ins-
cionários da equipe no país. ridades no Rio e em Brasília. Entre titucionais e aos ‘traders’. Eles
“Pretendemos ter um modelo elas, o secretário de reformas eco- sabem que, na verdade, não so-
globalmente consistente, com co- nômicas, Marcos Pinto, conforme mos nós dizendo que estamos
nexão real entre as equipes. Temos agenda pública do Ministério da cumprindo; temos alguém lá
padrões e processos semelhantes, Fazenda. Aqui, a Binance busca que está garantindo isso”, disse.
mas sabemos que cada região tem obter uma licença de plataforma “Os programas sempre apresen-
questões específicas. Por isso, de criptoativos local a partir da tam lacunas e isso não significa
contamos com conhecimentos
locais, garantindo o cumprimen-
compra da corretora Sim;Paul, em
análise no Banco Central (BC).
que não estejam funcionando. E
sempre podem melhorar. É inte-
to de todas as regras, requisitos e
expectativas dos reguladores.”
Além de admitir falha nos contro-
les, pagar multas e afastar o funda-
resse de todos, principalmente do
governo americano, que esse pro-
Após um ano de trabalho na Bi-
nance, Perlman disse que as mudan-
dor Changpeng Zhao do negócio, a
Binance se comprometeu a ter inter-
fissional tenha condições de fazer
um trabalho bem-sucedido com
ças em curso na plataforma, que res- namente uma espécie de auditor. O impacto para todo o setor cripto.”
exames, tratamentos e cirurgias Para ter direito à contratação mais acessível do que os planos
que o plano cobre, de acordo de um plano de saúde, individuais ou familiares. Isso
com as normas estabelecidas o microempreendedor porque os planos para MEI são
pela Agência Nacional de
Saúde Suplementar (ANS).
precisa cumprir algumas
regras, tais como:
considerados como coletivos e
permitem negociações de
Vale a pena consultar a ● Ter um CNPJ ativo que valores diferenciadas com
possibilidade de contratar um comprove suas atividades como as operadoras. Também
seguro de vida com cobertura MEI por pelo menos 06 meses; apresentam facilidades na
para acidentes e doenças graves
em conjunto com o plano de
saúde para complementar a
● Estar com os pagamentos
das mensalidades do
Documento de Arrecadação do
hora de adicionar novos
beneficiários quando o MEI
se tornar uma microempresa,
indenização ou cobrir situações
não cobertas pelo plano.
Simples Nacional (DAS) em dia;
● Contratar o plano para,
que acreditamos ser o
sonho de todo MEI.
Muitos planos trabalham
com o sistema de
no mínimo, dois beneficiários,
ou seja, o titular do MEI e Peterson Pirola é planejador financeiro
coparticipação, que é o valor mais um dependente. pessoal e possui a certificação CFP®
pago pelos beneficiários em Além disso, cada operadora (Certified Financial Planner), concedida
consultas, exames e em alguns pode exigir documentos pela Planejar - Associação Brasileira de
procedimentos ambulatoriais. diferentes, mas, em geral, estes Planejamento Financeiro
Os valores de coparticipação são os normalmente exigidos: E-mail: peterson.pirola@splendys.net
para cada procedimento são ● Documentos dos
estabelecidos em contrato. Por beneficiários (CPF, RG e As respostas refletem as opiniões do
isso, é importante conhecer comprovante residencial); autor, e não do jornal Valor Econômico ou
esses valores antes de contratar ● Certificado da Condição da Planejar. O jornal e a Planejar não se
o plano e saber quais são as de Microempreendedor responsabilizam pelas informações
formas de reajuste praticadas Individual (CCMEI); acima ou por prejuízos de qualquer
pelas operadoras, pois elas ● Comprovante de endereço natureza em decorrência do uso destas
podem variar de acordo do MEI. informações. Perguntas devem ser
com a faixa etária ou por Por fim, um plano de saúde encaminhadas para:
variação dos custos médicos. para MEI proporcionará preço consultoriofinanceiro@planejar.org.br
Supremo
Ministros julgam
exclusão de benefício
fiscal para petróleo na
Zona Franca de Manaus
valor.globo.com/legislacao
Valor E
Sábado, domingo e segunda-feira,
2, 3 e 4 de março de 2024
Trabalhista Levantamento mostra que pelo menos sete
ministros decidiram contra trabalhadores em reclamações
MaioriadoSTFderruboudecisões
afavordevínculocomaplicativos
Adriana Aguiar e Marcela Villar
De São Paulo
Pelo menos sete integrantes do
Supremo Tribunal Federal (STF) já
negaram vínculo de emprego entre
trabalhadores e plataformas de apli-
cativos de transporte ou entrega em
decisões monocráticas (de um só
ministro) ou de turma. Os posicio-
namentos são um indicativo de que
as empresas podem vencer a discus-
são, que será analisada em repercus-
são geral — como decidiram os mi-
nistros em julgamento finalizado na
sexta-feira, no Plenário Virtual.
Nessas decisões, dadas geralmen-
te em reclamações, os ministros der-
rubaram sentenças ou acórdãos da
Justiça do Trabalho que haviam re-
conhecido a relação de emprego. Pa-
ra eles, estariam violando a jurispru-
dência do STF em processos com
discussões semelhantes, como a
que validou a terceirização em to-
das as etapas do processo produti-
vo, seja meio ou fim (ADPF 324).
Os ministros Gilmar Mendes,
Cristiano Zanin, Alexandre de
Moraes, Luiz Fux, Nunes Marques
e Dias Toffoli já se manifestaram
contra o vínculo de emprego, em
decisões monocráticas. A minis-
tra Cármen Lúcia também seguiu
esse caminho, mas em decisão
de colegiado. Acompanhou o
relator em sessão da 1ª Turma
que negou vínculo de um moto-
rista com a Cabify, que não ope-
ra mais no Brasil (Rcl 64018).
O ministro Nunes Marques, ao
cassar uma decisão trabalhista con-
tra o aplicativo de entregas Moovery,
entendeu que “não foi fornecido
qualquer elemento concreto que in-
dique exercício abusivo da contrata-
çãocomaintençãodefraudaraexis-
tência de vínculo empregatício”. As-
sim, diz, “o acórdão reclamado es-
tá em descompasso com a orienta-
ção desta Corte firmada no julga-
mento da ADPF 324” (RCL 60741).
Ao todo, foram localizadas 15 re-
clamações sobre o tema, entre julho
de 2023 e fevereiro deste ano, ma-
peadaspeloNúcleodePesquisaeEx-
tensão “O Trabalho além do Direito
do Trabalho”, da Universidade de
São Paulo (USP), em convênio com a
Associação Nacional dos Magistra-
dos da Justiça do Trabalho (Anama-
tra). O estudo foi compartilhado
com exclusividade com o Valor.
Guilherme Guimarães Feliciano,
coordenador do núcleo de pesquisa
e juiz da 1ª Vara do Trabalho de Tau-
baté (SP), reconhece que as decisões
do STF são até então desfavoráveis
aos motoristas e entregadores, mas
nada impede que haja uma mudan-
ça de entendimento. Ele defende
que, na repercussão geral, não seja
Lula deve assinar hoje projeto para motoristas
Lu Aiko Otta
De Brasília
Motoristas de aplicativos vão re-
ceber, como proporção das horas
trabalhadas, pelo menos um salário
mínimo e a compensação pelos cus-
tos de sua atividade. A previsão está
em uma das minutas do projeto de
lei complementar que o presidente
Luiz Inácio Lula da Silva assina hoje.
Durante a campanha eleitoral,
Lula havia prometido regulamen-
tar o trabalho por aplicativo. O
projeto a ser anunciado hoje trata
dos aplicativos de transporte indi-
Daniel Chiode: adotamos a estratégia de levar a discussão diretamente ao STF
aplicada a tese da terceirização.
“Tenho dúvidas da aderência es-
trita do julgado [na ADPF 324] nos
casos das plataformas, porque elas
não são meras intermediadoras
entre consumidor e prestador de
serviço. Isso tem caído por terra no
mundo inteiro”, afirma ele, acres-
centando que o ideal seria o Supre-
mo, em caso de negar o vínculo de
emprego, não afastar a compe-
tência da Justiça do Trabalho pa-
ra analisar fatos e provas em ca-
sos concretos em que possa exis-
tir fraude da relação contratual,
por ferir o artigo 9º da Consoli-
dação das Leis do Trabalho (CLT).
Enquanto o STF não dá a última
palavra sobre o assunto, a primeira
e segunda instâncias da Justiça do
Trabalho têm dado razão às empre-
sas. Há reconhecimento de vínculo
de emprego em apenas 10,26% dos
processos julgados (2.653), segun-
do levantamento da empresa de ju-
rimetria Data Lawyer, divulgado
com exclusividade ao Valor. Hoje,
“Em vários lugares
do mundo, a
regulamentação têm
buscado dar amparo
ao trabalhador”
Clarissa Lehmen
vidual de passageiros sobre quatro
rodas (como Uber e 99). Não houve
consenso com as plataformas que
utilizam serviços de motociclistas e
ciclistas (como Ifood e Rappi).
Conforme mostrou o Valor no úl-
timo dia 1º, a minuta que circulou
entre as empresas e os trabalhado-
res estabelece que os motoristas de
aplicativos são trabalhadores autô-
nomos. As regras se aplicam quan-
do o profissional prestar serviço,
desde que tenha plena liberdade
para decidir dias, horários e período
de conexão com o aplicativo — que
não poderá ser superior a 12 horas.
CLAUDIO BELLI/VALOR
há 25,8 mil ações em tramitação,
com valor total de R$ 3,36 bilhões.
As decisões que admitem todos
os pedidos dos trabalhadores (to-
talmente procedentes) são apenas
1% (258) do total. A esses casos
são somados as parcialmente pro-
cedentes, que até agora são 9,26%
(2395). As que negam o vínculo
(7.132) representam 27,69% do
total. Ainda estão pendentes de
julgamento 29,94% (5.182).
O número de acordos nos proces-
sos é alto: em 29,55% dos casos
(7.639) houve negociação firmada
entre a empresa e o motorista ou en-
tregador. Na ação que chegou ao STF
e esteve em julgamento na semana
passada para a definição da reper-
cussão geral, a Uber tentou negocia-
ção, mas não foi homologada pelo
Tribunal Superior do Trabalho (TST).
O entendimento foi o de que a em-
presa, na verdade, buscava não criar
uma jurisprudência desfavorável.
No TST, segundo levantamento
do órgão, 60% dos processos envol-
vendo plataformas levados aos mi-
nistros entre 2019 e fevereiro de
2024 têm como tema o reconheci-
mento do vínculo de emprego com
trabalhadores. Todas as turmas já se
posicionaram, mas de forma bem
dividida: enquanto a 1ª, 4ª, 5ª, 7ª e
8ª Turmas negaram vínculos, a 2ª,
3ª, 6ª e 8ª Turmas reconheceram.
De acordo com o advogado que
assessora a Cabify e outros aplicati-
vos no STF, Daniel Chiode, do Chio-
Trabalhadores e plataformas de-
verão financiar conjuntamente a
contribuição à Previdência Social,
sendo que os motoristas recolhe-
rão alíquota de 7,5% e as platafor-
mas, 20%, segundo a minuta. No
caso do trabalhador, a base e cálcu-
lo corresponde a 25% do valor bru-
to recebido, descontada a taxa de
intermediação da plataforma.
O documento fixa como remune-
ração mínima ao trabalhador R$
32,09 por hora, dos quais R$ 8,02
correspondem a retribuição por ser-
viços prestados e R$ 24,07, ressarci-
mento dos custos na prestação dos
Opinião Jurídica
Uso equivocado
da arbitragem:
prejuízo
para o Brasil
E2
de Minicucci Advogados | Littler, o
TST tende a reconhecer o vínculo
na Seção de Disssídios Individuais -
1 (SDI-1). “Por isso passamos a ado-
tar a estratégia de levar a discussão
diretamente para o Supremo, em
reclamações. E agora a Uber resol-
veu entrar com o recurso extraor-
dinário para que seja decidido
em repercussão geral e seja ado-
tado em todos os processos”, diz.
No STF, afirma Chiode, já existe
uma tendência a favor das plata-
formas. “Essas decisões decorrem
do próprio entendimento já con-
solidado do STF em reconhecer ou-
tras formas de contratação, basea-
das na legislação civil. É preciso ad-
mitir que o trabalhador de 1942
[época da edição da CLT] é muito
diferente do de 2024”, afirma.
A melhor forma de solucionar es-
se impasse, segundo o advogado, se-
riaaelaboraçãodeumaleiquecons-
truísse um diálogo entre as partes.
Ainda que exista uma norma, acres-
centa, esse julgamento no STF pode
servir de parâmetro. Ele lembra que
o acordo costurado com o governo
trataapenasdemotoristasdeaplica-
tivo — não fala dos entregadores.
Segundo o advogado Eymard
Loguercio, do LBS Advogados, que
assessora trabalhadores, estamos
diante de um paradoxo, que pode-
rá ser melhor enfrentado pelo STF
na repercussão geral. “Nas recla-
mações, os ministros aplicam pre-
cedentes genéricos sobre terceiri-
zação e outras formas jurídicas de
trabalho que foram reguladas”, diz
ele, acrescentando que não caberia
aplicar o precedente de terceiriza-
ção. “Aqui se trata de modelos de
negócios que pretendem fugir de
suas responsabilidades sociais.”
Para Clarissa Lehmen, do escri-
tório Trench Rossi Watanabe, mes-
mo com a decisão do STF, o impor-
tante seria uma regulamentação
para a categoria pelo Congresso.
“Em vários lugares do mundo, a
regulamentação têm buscado
dar amparo com a proteção da
saúde do trabalhador e estabele-
cer um seguro acidente”, diz.
Em nota, a Associação Brasileira
deMobilidadeeTecnologia(Amobi-
tec), admitida como parte interessa-
da na ação da Uber em repercussão
geral, diz que o entendimento con-
tra o vínculo de emprego “vem sen-
do manifestado há anos por outras
instâncias do Poder Judiciário, que
firmaram jurisprudência consisten-
te sobre a relação dos parceiros com
os aplicativos”. Cita, como exem-
plo, julgados do STJ, TST e STF. E
acrescenta que atua por uma re-
gulamentação para a categoria.
Procurada, pelo Valor, a Uber
não deu retorno.
serviços. Conforme a minuta, esses
valores serão corrigidos pela Política
Nacional de Reajuste do Salário Mí-
nimo. Assim, a remuneração tende a
subir acima da inflação.
A política de salário mínimo es-
tabelece que o valor muda no dia 1
de janeiro. É corrigido pelo Índice
Nacional de Preços ao Consumi-
dor (INPC) dos 12 meses anterio-
res, acrescido da taxa de variação
do PIB de dois anos antes.
A minuta também estabelece
que será criado um sindicato pa-
ra os trabalhadores e outro para
os empregadores.
Supremo
Revisão da vida
toda está na
pauta do dia 20
valor.globo.com/
legislacao
& Tributos SP
Judiciário anula
participação de menor
como sócio de empresa
Adriana Aguiar
De São Paulo
Pais têm recorrido ao Judiciá-
rio para retirar o nome de filhos
de sociedades empresariais,
quando a inclusão foi feita sem o
aval de um deles. Há decisões de
segunda instância e do Superior
Tribunal de Justiça (STJ) favorá-
veis à exclusão. Levam em consi-
deração a necessidade de consen-
timento de ambos os genitores.
Essa inclusão pode acontecer
por motivos de herança ou para
participação em empresas — em
alguns casos, para blindar patri-
mônio de um dos pais, já que o me-
nor não pode ser responsabiliza-
do. Ou até mesmo para gerir car-
reiras artísticas desses menores.
O pedido de anulação da parti-
cipação nessas sociedades, em
geral, decorre do risco desses me-
nores serem responsabilizados,
quando atingirem a maioridade,
por atos que não cometeram.
Até 2011, as juntas comerciais
não exigiam o consentimento de
ambos os pais. Mas desde então
existe previsão dizendo que o só-
cio menor de idade deve ser repre-
sentado por seus representantes
legais. Está no inciso III do parágra-
fo 3º do artigo 974 Código Civil.
Recentemente, na Justiça de
São Paulo, um pai conseguiu
anular a participação de seu filho
em uma empresa. O contrato so-
cial foi firmado na Junta Comer-
cial do Estado (Jucesp) em 2009
e assinado apenas pela mãe.
De acordo com a advogada Ga-
briella Fregni, do Fregni Advogados
Associados, que assessorou o pai, o
menor não poderia ser responsabili-
zado por pendências da empresa de
sua mãe. O pai, acrescenta, não tinha
conhecimento da participação dele
no contrato social. “Ele não pode ser
responsabilizado. Não foi o me-
nor que contraiu essa dívida”, diz.
A decisão foi dada pela 5ª Tur-
ma Recursal de Fazenda Pública,
do Colégio Recursal dos Juizados
Especiais. Em seu voto, a relatora,
juíza Maria Cláudia Bedotti, admi-
tiu que a averbação do contrato
questionado, por ser anterior, não
estava submetida à previsão do
Código Civil. Mas ressaltou que já
existia a exigência de representa-
ção de ambos os pais ao menor
incapaz, com base na interpreta-
ção conjunta dos artigos 1690 do
Código Civil e 21 do Estatuto da
Criança e do Adolescente (ECA).
Para a juíza, que determinou a
anulação do contrato social pela
Jucesp, “sem dúvidas, o ingresso
como quotista em sociedade em-
presarial é ato de expressiva en-
vergadura e, como tal, reclama,
por força de norma cogente e pro-
tetiva do incapaz, a anuência dos
dois representantes legais e não
somente de um deles” (processo
nº 1021895-35.2023.8.26.0053).
Ela cita, na decisão, entendi-
mento da 1ª Câmara Reservada
de Direito Empresarial do Tribu-
nal de Justiça de São Paulo (TJSP).
Os desembargadores determina-
ram a anulação de contrato social
que tinha como um dos sócios em
uma mecânica uma menor de 13
anos, firmado sem a anuência da
mãe. Segundo o processo, somen-
te em 2013, quando ela tinha 22
anos, soube que integrava a socie-
dade, ao ser citada em problemas
judiciais e financeiros envolven-
do a empresa (processo nº
1002787-46.2014.8.26.0114).
Na 3ª Turma do STJ, os minis-
tros anularam um contrato que
incluía menores como sócios de
sociedade por cotas de responsa-
DIVULGAÇÃO
“Menor não
poderia ser
responsabilizado
por dívidas da
empresa de
sua mãe”
Gabriella Fregni
bilidade limitada, firmado em
1993. No caso, ele tinha sido assi-
nado apenas pelo pai e a mãe não
tinha conhecimento do negócio.
O sócio, que era pai dos menores,
teria supostamente cometido
crimes por meio da empresa.
Na decisão, o ministro Paulo de
Tarso Sanseverino afirma que “o
poder familiar deve ser exercido
de forma igualitária e conjunta
pelos pais, sendo imprescindível
que a representação dos filhos
menores seja efetivada pela atua-
ção simultânea de ambos”. Ainda
destaca que a alteração trazida
pela Lei nº 12.399, de 2011, já re-
fletia o entendimento jurispru-
dencial firmado (REsp 1816742).
De acordo com a advogada Ma-
ria Tereza Tedde, do Tedde Advo-
gados, em muitos desses casos
questionados judicialmente os
pais incluem os menores como
sócios para blindar seu patrimô-
nio e fugir de credores, em opera-
ções simuladas. “A lei protege o
menor para evitar essas situações.
A participação em uma empresa
é algo muito sério, que pode ter
depois diversas implicações.”
A advogada afirma que, mes-
mo em casos de planejamento su-
cessório, é preciso ter em mente
que a presença de um menor em
uma holding familiar, para admi-
nistração de imóveis, por exem-
plo, pode gerar entraves burocrá-
ticos. Na venda de um desses
bens, acrescenta, será necessária
a autorização de um juiz. “Quan-
do existe menor em uma holding
tudo fica mais complexo”, diz.
Nem sempre se admitiu a in-
clusão de menores em socieda-
des. Até 1976, havia vedação (ar-
tigo 308 do Código Comercial).
Em 1976, o Supremo Tribunal Fe-
deral então autorizou a participa-
ção, desde que o capital estivesse
integralizado e o menor não exer-
cesse poderes de gerência e de ad-
ministração (RE 82433). Mas so-
mente em 2011 ficou expresso
em lei que a inclusão depende da
concordância de ambos os pais.
Por nota, a Jucesp informa que
cabe ao órgão “o cumprimento
da decisão judicial”. E ressalta
que “segue as diretrizes das legis-
lações vigentes, bem como as ins-
truções normativas do Departa-
mento Nacional de Registro Em-
presarial e Integração (Drei)”.
E2 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Legislação&Tributos SP

Usoequivocado
O
assoberbamento Congresso Nacional mais de assegura a todo cidadão As audiências serão conduzidas consciência acerca de suas
do Poder Judiciário 150 projetos que pretendem brasileiro o direito de acesso no cartório? É possível imaginar qualidades e características.
é um velho alterar a lei de arbitragem. à justiça, que, a depender o número de processos que serão A relevância e complexidade do
daarbitragem: problema do Brasil.
O crescimento do
Apesar de especialistas
envidarem seus maiores
do caso, pode ser gratuita,
garantida por magistrados
judicializados exatamente para
discutir o vício de consentimento
caso, bem como a capacidade
econômica dos envolvidos

prejuízo
número de demandas, esforços para demonstrar ao concursados, cujo na escolha da arbitragem. no contrato celebrado,
decorrente da cultura do litígio, Poder Legislativo que a vasta encargo é a prestação de Cumpre observar, ainda, sua devem ser sempre sopesadas
faz com que o volume de maioria dos projetos não serviços jurisdicionais, evidente inconstitucionalidade, quando da sua escolha.

paraoBrasil processos não seja absorvido

pelo Estado. Com isso, a
duração de uma ação vira
passa de um desserviço para
o Brasil, recentemente no
Marco Legal das Garantias
independentemente do valor
envolvido, desde os casos de
disputa de terras, cobrança de
uma vez que a arbitragem
não é serviço púbico, não
devendo o Estado estabelecer
Espera-se que o Conselho
Nacional de Justiça (CNJ), ao
regulamentar a matéria,

Opinião Jurídica ativo no planejamento dos

grandes litigantes. O direito
incluiu-se a possibilidade
de tabeliães atuarem como
dívidas, despejos, compra
e venda, dentre tantos temas
tabela de emolumentos,
sob pena de violação ao
consiga enxergar quão nociva e
prejudicial tal medida pode
de ação de consumidores árbitros e mediadores. que lhes são confiados. princípio constitucional da ser ao cidadão; ao próprio
violados se transforma em Ao contrário da capilarização Os árbitros, por sua vez, no livre iniciativa, nos termos do Poder Judiciário, que será
negócio para novas empresas. defendida pela iniciativa legal, exercício de uma atividade artigo 170 da Constituição. instado a decidir sobre
Silvia Rodrigues Nessa conjuntura, a a reforma promovida pela Lei privada, quando escolhidos, Se não bastasse a inúmeras ações para questionar
arbitragem tornou-se ferramenta nº 14.711/2023 revela-se devem ser remunerados para incompatibilidade das o vício de consentimento na
Pachikoski preciosa, dissociada da estrutura impertinente, por afrontar o exercer sua função judicante, atividades de tabeliães, no escolha da arbitragem; e, mais
estatal. Mais do que caráter privado dos métodos não existindo, nessa seara, exercício de suas atribuições, ainda, à própria arbitragem
independente, o método atende de solução de disputas, mas justiça gratuita ou acesso ao enquanto delegatários de serviço brasileira, que ficará segregada
a demanda do ambiente negocial também por sujeitá-los segunda grau de jurisdição. público, com a função de da ordem mundial, com
de alta complexidade, com ao regime público, que é O cidadão tem o direito de árbitro, a impertinência do jurisprudência que afastará o
soluções eficientes e céleres. naturalmente incompatível com escolher o Judiciário, de poder novo dispositivo legal também investidor estrangeiro da
E não poderia ser diferente, as diretrizes da justiça particular, ter acesso à justiça gratuita, se decorre do fato de que as leis escolha do Brasil como local
ao adotar a mesma sistemática confundindo o cidadão for necessário. A renúncia a tal de arbitragem e de mediação são de boas práticas arbitrais.
para arbitragem doméstica e comum quanto ao seu uso. direito e a escolha pela suficientemente claras ao
internacional, alinhada com as E mais: poderá colocar em xeque arbitragem decorrem do livre estabelecer que toda pessoa Silvia Rodrigues Pachikoski é
melhores práticas mundiais, a credibilidade internacional consentimento, que caminha capaz, que goze da confiança das vice-presidente do Centro de Arbitragem
originárias da Lei Modelo da arbitragem brasileira. pari passu com o livre exercício partes, pode desempenhar o e Mediação da Câmara de Comércio
Uncitral, a Lei nº 9.307/96 A permissão dada aos de sua autonomia da vontade. papel de árbitro ou mediador. Ou Brasil-Canadá (CAM-CCBC),
atraiu demandas societárias, tabeliães para exercerem essas Até o momento, não se sabe de seja, não há impedimento para coordenadora da Comissão de Assuntos
contratos de infraestrutura, funções certamente induzirá a que forma serão estabelecidos os que qualquer pessoa física seja Legislativos do Comitê Brasileiro de
energia, dentre outros. As população a erro, imaginando emolumentos do tabelião para escolhida para exercer tal múnus. Arbitragem (CBAr) e sócia de LO
características da arbitragem — estar diante de um ente estatal, julgar uma disputa. Na hipótese A despeito de todas as Baptista Advogados
especialidade, agilidade e protegido pelo Judiciário, de o litígio envolver a venda de benesses da arbitragem, seu
confidencialidade — passaram mas, em verdade, ao celebrar, terras, levar-se-á em conta o valor emprego não pode ser Este artigo reflete as opiniões do autor,
a ser sua maior propaganda. uma escritura no cartório, do imóvel, as horas despendidas disseminado a qualquer custo. e não do jornal Valor Econômico.
Tal sucesso culminou na dificilmente o signatário pelo notário ou o nível de A arbitragem não é solução para O jornal não se responsabiliza e nem
iniciativa de aplicar o entenderá que escolheu uma beligerância das partes? O todos os problemas enfrentados pode ser responsabilizado pelas
instituto da arbitragem como justiça privada, remunerada, cidadão conseguirá arcar com pelo uso exacerbado do informações acima ou por prejuízos
panaceia para todos os males. renunciando ao sistema estatal. esses custos? Estará ele ciente que Poder Judiciário. Deve-se aderir de qualquer natureza em decorrência
Nesse sentido, tramitam no A Constituição Federal deverá arcar com essa despesa? aos institutos com a devida do uso dessas informações

EDITAL DE LEILÃO ON-LINE

Fernando José Cerello Gonçalves Pereira, Leiloeiro Oficial inscrito na JUCESP sob nº 844, faz saber, através do presente
Edital, que devidamente autorizado pelo BANCO BRADESCO S/A., inscrito no CNPJ sob nº 60.746.948/0001-12,
promoverá a venda em Leilão (1º ou 2º) do imóvel abaixo descrito, nas datas, hora e local infracitados, na forma da Lei 9.514/97. Localização
do imóvel: São Paulo-SP. Bairro Vila Andrade. Rua Celso Ramos, nº 280. Apto. 128 - Tipo B, no 12º andar do Condomínio Residencial Florada
Morumbi, com direito a 01 vaga de garagem coberta e indeterminada, localizada nos subsolos. Apartamento. Área privativa coberta: 47,840m².
Matr. 424.878 do 11º RI local. Obs.: (i) Ocupado (AF). 1º Leilão: 19/03/2024, às 15:00 Lance mínimo: R$ 423.733,77. 2º Leilão: 21/03/2024,
às 15:00 Lance mínimo: R$ 341.695,13. Condição de pagamento: à vista, mais comissão de 5% ao Leiloeiro. Os leilões serão realizados
exclusivamente pela internet, através da plataforma www.megaleiloes.com.br. Da participação on-line: O interessado deverá efetuar o cadastramento
prévio perante o Leiloeiro, com até 1 hora de antecedência ao evento. O Fiduciante será comunicado das datas, horários e local de realização
dos leilões, para no caso de interesse, exercer o direito de preferência na aquisição do imóvel, pelo valor da dívida, acrescida dos encargos e despesas,
na forma estabelecida no parágrafo 2º-B do artigo 27 da lei 9.514/97, incluído pela lei 13.465 de 11/07/2017. Os interessados devem consultar
as condições de pagamento e venda dos imóveis disponíveis nos sites: www.bradesco.com.br e www.megaleiloes.com.br. Para mais informações
- tel.: (11) 3149-4600. Fernando José Cerello Gonçalves Pereira - Leiloeiro Oficial JUCESP nº 844.
(11) 3149-4600 www.megaleiloes.com.br
BANCO VOTORANTIM S.A. - CNPJ nº 59.588.111/0001-03 - NIRE 35.300.525.353
Resumo - Ata da Reunião do Conselho de Administração Realizada em 08 de agosto de 2023
Data, hora, local: 08.08.2023, 10hs, por videoconferência. Presença: Totalidade dos membros do Conselho de Admi-
nistração. Mesa: Presidente: João Henrique Batista de Souza Schmidt, Secretária: Manuella Vasconcelos Falcão. Deli-
berações Aprovadas: (i) As Demonstrações Financeiras Individuais e do Consolidado Societário em BRGAAP e De-
monstrações Financeiras consolidadas em IFRS do Banco, acompanhadas pelos Relatórios da Administração, pelas No-
tas Explicativas e pelos Estudos Técnicos, referentes ao semestre encerrado em 30.06.2023. (ii) O Relatório do Comitê de
Auditoria (Resolução CMN nº 4.910/21), referente ao primeiro semestre de 2023. Encerramento: Nada mais. São Pau-
lo/SP, 08.08.2023. Conselheiros: Felipe Guimarães Geissler Prince, Francisco Augusto Lassalvia, Jairo Sampaio Saddi,
João Henrique Batista de Souza Schmidt, Mauro Ribeiro Neto e Tarciana Paula Gomes Medeiros. Manuella Vasconcelos
Falcão - Secretária. Arquivo na JUCESP em 19/10/2023, sob nº 410.324/23-1. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.

Banco J.P. Morgan S.A. Associação Cultural São Paulo

CNPJ/ME nº 33.172.537/0001-98 - NIRE 35.300.129.792
Extrato da Ata da Assembleia Geral Extraordinária Realizada em 18 de Dezembro de 2023
Aos 18/12/2023, às 16h, na sede social, com a totalidade do capital.Mesa: Os trabalhos foram presididos pelo
Sr. Jorge Constantino Bernardes dos Santos e secretariados pela Sra. Karina Kazue Perossi. Constituída a
mesa, o Presidente declarou regularmente instalada a assembleia, dando início à discussão dos itens da ordem
do dia. Deliberações Unânimes: Pagamento de Juros Sobre Capital Próprio - Aprovar, por unanimidade, a
distribuição de juros a título de remuneração sobre o capital próprio aos acionistas da Companhia, observadas
as disposições legais e estatutárias aplicáveis, no valor bruto de R$ 28.000.000,00, sendo R$ 69.319,19 para a
acionista Chase Manhattan Holdings Ltda. e 27.930.680,81 para a acionista J.P. Morgan International Finance
Limited, conforme suas respectivas participações no capital social da Companhia. Os juros sobre o capital próprio
estão limitados, na forma da regulamentação em vigor, à variação, pro rata, da Taxa de Juros a Longo Prazo
(TJLP) e foram calculados, exclusivamente, sobre as seguintes contas do patrimônio líquido: (i) capital social,
(ii) reservas de capital, (iii) reservas de lucros, (iv) ações em tesouraria, e (v) lucros acumulados. Aumento do
Capital Social - 5.2.1 Ato contínuo, aprovar o aumento do capital social mediante a utilização dos recursos
líquidos distribuídos a título de juros sobre o capital próprio, em R$ 23.800.000,00, inteiramente subscritos e
integralizados pelos acionistas Chase Manhattan Holdings Ltda. e J.P.Morgan International Finance Limited,
na proporção de suas respectivas participações no capital, sem a emissão de novas ações, de forma que os valores
devidos a título de juros sobre capital próprio não serão pagos diretamente aos acionistas, passando o capital
social da Companhia dos atuais R$ 5.233.450.000,00), para R$ 5.257.250.000,00, representado por 5.661 ações
ordinárias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal. Em razão da deliberação acima, as Acionistas
aprovam a alteração do artigo 4º do Estatuto Social, de forma a fazer constar o novo capital social da Companhia,
nos seguintes termos: Artigo 4º - O capital social é de R$ 5.257.250.000,00 ações ordinárias, todas nominativas,
escriturais e sem valor nominal. Consolidação do Estatuto Social - Por fim, tendo em vista as deliberações
acima tomadas, é aprovada a nova redação do Estatuto Social, que passará a vigorar na forma consolidada anexa
(Anexo I). Nada mais. São Paulo, 18/12/2023. Mesa: Jorge Constantino Bernardes dos Santos - Presidente;
Karina Kazue Perossi - Secretária. JUCESP nº 79.446/24-3 em 20/02/2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
CIELO S.A. - Instituição de Pagamento
CNPJ nº 01.027.058/0001-91 - NIRE 35.300.144.112
Edital de Convocação
Nos termos da Lei nº 6.404/76 (“Lei das S.A.”), da Resolução CVM nº 85, da Resolução CVM nº 81 (“RCVM 81”)
e do seu Estatuto Social, a Cielo S.A. - Instituição de Pagamento (“Companhia”) convoca os seus acionistas
titulares de ações em circulação a se reunirem em Assembleia Especial de Acionistas Titulares de Ações em
Circulação, a ser realizada no dia 2 de abril de 2024, às 10h00min, de modo exclusivamente virtual (“Assembleia
Especial”). A presente convocação é realizada em atendimento ao pedido formulado por determinados
acionistas minoritários da Companhia, conforme informado nos fatos relevantes divulgados pela Companhia em
21 e 23 de fevereiro de 2024, no âmbito da potencial oferta pública unificada de aquisição de ações para fins
da (a) conversão do seu registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários da categoria “A” para
a “B”; e (b) saída do segmento de listagem Novo Mercado da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, conforme
anunciada pelos acionistas controladores da Companhia e pessoas a eles vinculadas, objeto dos fatos relevantes
divulgados pela Companhia em 5, 6 e 23 de fevereiro de 2024 (“OPA”). A ordem do dia da Assembleia Especial
é composta pelos seguintes itens: (i) deliberar, na forma e para os fins do art. 4º-A da Lei das S.A. e dos artigos
27 e 28 da Resolução CVM nº 85, sobre realização de nova avaliação da Companhia no âmbito da OPA; e, caso
seja aprovada a matéria do item (i), (ii) deliberar sobre a contratação de instituição avaliadora; (iii) deliberar
sobre o valor dos honorários da instituição avaliadora; e (iv) deliberar sobre o prazo para que a instituição
avaliadora apresente o novo laudo de avaliação. Informações Gerais: As informações e os documentos
relativos aos itens da ordem do dia da Assembleia Especial, incluindo o Manual de Participação (“Manual”)
elaborado pela Administração da Cielo, contendo todos os esclarecimentos, as instruções e os documentos
necessários à participação e ao exercício do direito de voto na Assembleia Especial, estão à disposição dos
acionistas nos websites de Relações com Investidores da Companhia (ri.cielo.com.br), da Comissão de Valores
Mobiliários (cvm.gov.br) e da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (b3.com.br). 1. Requisitos e procedimentos para
escolha ao avaliador: Conforme descrito no Manual e no item (ii) da ordem do dia da Assembleia Especial, os
acionistas da Companhia que solicitaram a sua convocação indicaram o J. Safra Assessoria Ltda. como
instituição avaliadora a ser contratada, se for o caso, para a elaboração do novo laudo de avaliação de que trata
o item (i) da ordem do dia. Os Conselheiros Independentes consignaram que o J. Safra pertence ao mesmo
grupo que o Banco Safra S.A., sendo que este último atua como credenciadora, exercendo, portanto, atividade
concorrente com os negócios da Companhia. Em função dessa circunstância, decidiram recomendar aos
acionistas presentes à Assembleia Especial que avaliem, com atenção, a contratação da referida instituição
para a elaboração do Novo Laudo. Nesse sentido, em cumprimento do seu dever de diligência e com o objetivo
de oferecer aos acionistas uma alternativa, os Conselheiros Independentes, aprovaram, por unanimidade,
proposta da Diretoria de inclusão do Rothschild & Co Brasil Ltda. como opção de avaliador para a elaboração
do Novo Laudo, a ser deliberado na Assembleia Especial. Os Conselheiros Independentes decidiram, outrossim,
orientar a Diretoria da Cielo que não sejam compartilhadas informações, com qualquer empresa que venha a ser
escolhida pela Assembleia Especial, que sejam sensíveis ou estratégicas sob o ponto de vista concorrencial e,
portanto, que possam resultar em prejuízos aos interesses da Companhia e de seus acionistas. Por fim,
esclarecemos que eventuais acionistas interessados em recomendar outro avaliador deverá fornecer à
Companhia, no mínimo, as informações exigidas nos termos do Anexo “L” da RCVM 81. Para fins de organização
tempestiva dos trabalhos da Assembleia Especial, solicitamos que tais informações sejam fornecidas
preferencialmente com até 2 (dois) dias úteis de antecedência em relação à data prevista para a realização da
Assembleia Especial, aos cuidados do Departamento Jurídico da Companhia, no endereço de e-mail:
ri@cielo.com.br. 2. Instruções para Participação: A Assembleia Especial será realizada de modo exclusivamente
virtual, nos termos da RCVM 81. Os acionistas poderão participar da Assembleia Especial (i) virtualmente por
meio da plataforma eletrônica de videoconferência, ou (ii) por boletim de voto a distância, que poderá ser
enviado por meio de seus respectivos agentes de custódia, do escriturador ou diretamente à Companhia.
Os acionistas que optarem por participar da Assembleia Especial por meio da plataforma de videoconferência
deverão cadastrar-se no portal no endereço eletrônico https://qicentral.com.br/m/asp-cielo-2024, mediante o
envio de cópias digitalizadas dos seguintes documentos, com até 2 (dois) dias de antecedência à realização da
Assembleia Especial - isto é, até o dia 31 de março de 2024: Pessoas Físicas: documento de identidade com foto
do acionista. Pessoas Jurídicas: (i) versão mais recente do estatuto social ou contrato social consolidado e, se
houver, alterações posteriores; (ii) demais documentos societários que comprovem os poderes de representação
dos representantes legais do acionista, como atas de eleição e termos de posse, por exemplo; e (iii) documento
de identidade com foto dos representantes legais do acionista. Fundos de Investimentos: (i) versão mais
recente do regulamento consolidado do fundo e, se houver, alterações posteriores (caso o regulamento não
contemple a política de voto do fundo, apresentar também o formulário de informações complementares ou
documento equivalente); (ii) estatuto social ou contrato social do administrador ou gestor do fundo, conforme
o caso, observada a política de voto do fundo e documentos societários que comprovem os poderes para
representação do fundo; e (iii) documento de identidade com foto dos representantes legais do administrador
ou do gestor, conforme o caso. Além dos documentos listados acima, os acionistas deverão enviar também
extrato emitido pela instituição custodiante ou pelo agente escriturador das ações de emissão da Companhia,
conforme suas ações estejam ou não depositadas em depositário central, para fins de comprovação da
titularidade de suas ações. Para participação por meio de procurador, o acionista que seja pessoa física poderá
ser representado, nos termos do artigo 126, §1º, da Lei nº 6.404/76, por procurador constituído há menos de
1 (um) ano, que seja advogado, instituição financeira, acionista ou administrador da Companhia. O acionista
que seja pessoa jurídica ou fundo de investimento poderá ser representado por procurador constituído na forma
prevista em seu respectivo estatuto social, contrato social ou regulamento, conforme o caso, ainda que este
não seja advogado, instituição financeira, acionista ou administrador da Companhia, em linha com o
entendimento manifestado pelo Colegiado da CVM no Processo Administrativo RJ2014/3578. A procuração
deverá ser outorgada por escrito e, em cumprimento ao disposto no artigo 654, §1º e §2º da Lei nº 10.406/02,
deverá conter a indicação do lugar onde foi outorgada, a qualificação completa do outorgante e do outorgado,
a data e o objetivo da outorga com a designação e a extensão dos poderes conferidos. Será dispensado o
reconhecimento da firma do outorgante. Como documento de identidade, a Companhia aceitará a Carteira de
Identidade Registro Geral (RG), bem como a Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de
identidade expedidas pelos conselhos profissionais e carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da
Administração Pública, desde que contenham foto de seu titular. A Companhia dispensará a exigência de que
documentos expedidos no exterior passem por processo de notarização, consularização, apostilamento ou
tradução juramentada. Nada obstante, instrumentos de procuração e demais documentos expedidos no exterior
que não sejam lavrados em português deverão ser acompanhados da respectiva tradução. A plataforma
eletrônica a ser disponibilizada pela Companhia e utilizada como meio de acesso para participação na
Assembleia Especial será o aplicativo de reuniões virtuais “Zoom”. Como informado acima, as demais orientações
acerca da documentação exigida, prazos e procedimentos a serem observados pelos acionistas para envio de
voto a distância e para participação virtual na Assembleia Especial estão detalhadamente descritos no Manual,
disponível no website de Relações com Investidores da Companhia (ri.cielo.com.br), da CVM (cvm.gov.br)
e da B3 (b3.com.br). Eventuais esclarecimentos adicionais poderão ser solicitados por e-mail, com envio da
mensagem para ri@cielo.com.br.
Edital de Convocação - Assembleia Geral Ordinária
São convocados os associados proprietários da Associação Cultural São Paulo, com sede na Rua Monte Alegre, 1083,
Perdizes - SP, para Assembleia Geral Ordinária, que será realizada no dia 19 de março de 2024, às 10h00, na Rua João
Ramalho, 182, 3º andar, São Paulo - SP. A ordem dos trabalhos será a seguinte: 1. Eleição da Diretoria para o novo
triênio de 2024-2027; 2. Eleição do Conselho Fiscal para o novo triênio de 2024-2027; 3. Outros assuntos. Caso na
primeira convocação não estejam presentes os Associados proprietários em número suficiente para a instalação da
Assembleia Geral Ordinária, esta será instalada em segunda convocação com qualquer número de participantes, às
10h30, na mesma data e local.
São Paulo, 04 de março de 2024. Fernando de Oliveira Marques - Presidente
Instituto de Estudos para o
Desenvolvimento Industrial - IEDI
CNPJ 60.744.323/0001-11
Edital de Convocação - Assembleia Geral Ordinária (AGO)
Conforme o Estatuto do IEDI, pelo presente ficam os Sócios convocados a comparecerem à Assembleia
Geral Ordinária que ocorrerá no dia 26 de março de 2024, em 1ª Convocação às 11h00 e em 2ª
Convocação às 11h30, com qualquer número de presentes. A AGO se dará em formato digital,
na rede mundial de computadores, por meio da plataforma Zoom, no endereço eletrônico: https://us02web.
zoom.us/j/88465715911?pwd=UCt2UGF3ZGQzSkNKY1M1WjI3OW9LZz09. Na oportunidade deverão
deliberar sobre a seguinte ordem do dia: 1º) Aprovação das contas do exercício social do ano de 2023;
2º) Apresentação do Relatório Anual de Atividades de 2023; 3º) Apreciação e deliberação sobre proposta
de adequação das receitas contributivas; 4 ) Aprovação da admissão de empresa ao quadro social do
Instituto; 5º) Assuntos Gerais. São Paulo, 4 de março de 2024. Guilherme C. Gerdau Johannpeter -
Presidente do Conselho.
ENAUTA ENERGIA S.A.
CNPJ Nº 11.253.257/0001-71 - NIRE Nº 33.3.00.29159-8
Ata de AGE realizada em 20/02/24
1. Data, Hora e Local: Aos 20/02/24, às 15h, na sede social da Enauta Energia S.A., localizada na Av. Almirante
Barroso, nº 52, salas 1101 e 1102 e 1301 (parte), Centro/RJ. 2. Convocação e Presença: Dispensada a convo-
cação, conforme o disposto no § 4º do art. 124 da Lei 6.404/76, conforme alterada (“Lei 6.404/76”), em virtude da
presença da Enauta Participações S.A. (“Enauta Participações”), detentora de 100% do capital social da Cia., neste
ato representada nos termos do seu Estatuto Social. 3. Mesa: Presidente, Sr. Décio Fabrício Oddone da Costa,
que convidou a Sra. Alessandra Lima para secretariá-lo. 4. Ordem do Dia: Deliberar sobre: (i) a distribuição de divi-
dendos intermediários, no valor de R$ 45.000.000,00, a título de lucros acumulados; e (ii) a autorização para que a
Diretoria Executiva da Cia. tome todas as providências necessárias para destinação de valor adicional de resultado.
5. Deliberações Aprovadas: A Enauta Participações aprovou que a ata desta Assembleia fosse lavrada sob a
forma de sumário, nos termos da Lei 6.404/76. Passando às deliberações da ordem do dia, a Enauta Participações,
em conformidade com aprovação feita pelo seu Conselho de Administração em reunião realizada em 20/02/24: (i)
aprova a distribuição de dividendos intermediários para a Enauta Participações, no valor de R$ 45.000.000,00, a
título de lucros acumulados até o exercício findo em 31/12/23, nos termos do art. 19º, c, do Estatuto Social da Cia.; e
(ii) autoriza a Diretoria Executiva da Cia. a executar todos e quaisquer atos necessários para o fiel cumprimento da
deliberação ora aprovada no que diz respeito à distribuição de dividendos. 6. Encerramento: Nada mais havendo a
tratar, o Sr. Presidente deu por encerrada a AGE, da qual lavrou-se a presente ata, que lida e aprovada, segue assi-
nada pela única acionista da Cia., bem como pelo Presidente e pela Secretária. RJ, 20/02/24. Mesa: Décio Fabrício
Oddone da Costa - Presidente; Alessandra Lima - Secretária. Acionista Presente: Enauta Participações S.A..
Décio Fabrício Oddone da Costa - Diretor Presidente; Pedro R. Galvão de Medeiros - Diretor Financeiro e de Re-
lações com Investidores. JUCERJA em 27/02/24 sob o nº 6102213. Gabriel Oliveira de Souza Voi - Secretário Geral.
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 123ª E 124ª SÉRIES DA 1ª EMISSÃO (IF 15I0673724/15I0673725) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 123ª e 124ª Séries da 1ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios das 123ª e 124ª Séries da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 17 de dezembro de 2015, (“Termo
de Securitização”), conforme aditado, a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a
realizar-se, em 1ª (primeira) convocação no dia 22 de março de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamen-
te digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente
para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da
Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de delibe-
rar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respec-
tivo relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 30 de junho de 2022, apresentadas
pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modi-
ficada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fi-
duciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no tí-
tulo do e-mail a operação (CRI 123ª e 124ª Séries da 1ª Emissão – (IF 15I0673724/15I0673725), a confirmação de sua
participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferen-
cialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos
de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifica-
do digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acom-
panhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de
voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspon-
dente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrus-
tee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administra-
ção, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.
opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo
Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os vo-
tos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como pre-
sença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma di-
gital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto
de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à
plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado de-
verá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024. OPEA
SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 73ª E 74ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 14I0139153/14I0139157)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 73ª e 74ª Séries da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobi-
liários das 73ª e 74ª Séries da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 29 de outubro de 2014, (“Termo
de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 1ª (pri-
meira) convocação no dia 22 de março de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por meio
da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos
CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes
matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Au-
ditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emisso-
ra e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será dispo-
nibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário,
por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do
e-mail a operação (CRI 73ª e 74ª Séries da 4ª Emissão – (IF 14I0139153/14I0139157), a confirmação de sua participa-
ção na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmen-
te até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Re-
presentação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI;
caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma
reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na As-
sembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifi-
cado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano,
acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito
de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a corres-
pondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagono-
trustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Admi-
nistração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website
(www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assi-
nada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representa-
ção. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na pla-
taforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifes-
tação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia
via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormen-
te enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui
definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 75ª E 76ª SÉRIES DA 1ª EMISSÃO (IF 12I0031780/12I0031781) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 75ª e 76ª Séries da 1ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios das 75ª e 76ª Séries da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 21 de setembro de 2012, (“Termo de
Securitização”), conforme aditado, a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a reali-
zar-se, em 1ª (primeira) convocação no dia 22 de março de 2024, às 15:00 horas, de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para
os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comis-
são de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar so-
bre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo
relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 30 de junho de 2022, apresentadas pela
Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada,
nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital,
por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será dis-
ponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário,
por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-
-mail a operação (CRI 75ª e 76ª Séries da 1ª Emissão – (IF 12I0031780/12I0031781), a confirmação de sua participa-
ção na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente
até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Repre-
sentação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso
representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reco-
nhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assem-
bleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais
participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de docu-
mento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digi-
talizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser
enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado
digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto,
sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente
manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.
br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, dispo-
nibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapi-
tal.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular
dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os votos rece-
bidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como presença para
fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital, obser-
vados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de forma
prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à plataforma,
o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser
desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o
significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024. OPEA SECU-
RITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
 São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | E3

Demonstrações
Financeiras
Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
CNPJ/ME nº 10.531.501/0001-58 - NIRE nº 35.3.0036387-6 2023 www.cartsp.com.br

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS

EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E 2022 (Em milhares de reais - R$ mil, exceto quando mencionado de outra forma)

APRESENTAÇÃO DA COMPANHIA Sistema de Reuso de Água No acumulado do ano o aumento no trafego foi de 6,9%, sendo 8,8% para os veículos leves e 4,1% para
A Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. - CART, empresa controlada pela Infraestrutura Brasil A Concessionária desenvolve projetos ambientais de recuperação de áreas de preservação. Esse os veículos pesados.
Holding II S.A. - IBH II, é um sociedade de propósito específico, cujo objeto social consiste exclusivamente restauro da vegetação, efetivamente, resulta na formação de corredores verdes que cumprem a tarefa de
na administração e exploração do corredor rodoviário denominado Raposo Tavares, concedido pelo preservar nascentes e mananciais indispensáveis ao abastecimento de municípios. RESULTADOS FINANCEIROS
Governo do Estado de São Paulo, por intermédio da ARTESP, Agência Reguladora de Serviços Públicos Além de projetos voltados a preservação de nascentes e mananciais, a CART deu outro importante Receitas
Delegados de Transporte do Estado de São Paulo. passo no combate à escassez dos recursos hídricos: a adoção de sistema de reuso de água com Receita Operacional (R$ mil) 4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
A CART detém, até 2039, a concessão das rodovias estaduais SP-225 João Baptista Cabral Rennó, tecnologia inédita no Brasil.
SP- 327 Orlando Quagliato e SP-270 Raposo Tavares, no total de 834 quilômetros entre Bauru e Os objetivos principais do sistema de reuso são: (i) reduzir a utilização de recursos hídricos pela Receita
Presidente Epitácio, no estado de São Paulo. Concessionária; (ii) mitigar riscos ambientais; (iii) conscientizar colaboradores, usuários e comunidades Receitas com Pedágio 175.195 153.173 14,4% 639.904 555.113 15,3%
locais quanto a escassez do recurso, necessidade preservação e uso racional da água, além de incentivo Receitas Acessórias 5.587 7.051 -20,8% 23.276 21.290 9,3%
e valorização de práticas sustentáveis.
A estação de tratamento implantada na base de Serviço de Atendimento ao Usuário 1 (SAU1) foi a Receita Bruta 180.782 160.224 12,8% 663.180 576.403 15,1%
pioneira na CART, e está em funcionamento desde abril de 2021. Deduções da Receita Bruta (15.584) (13.794) 13,0% (57.231) (49.621) 15,3%
Dois novos sistemas foram instalados em 2022, sendo um na base de Serviço de Atendimento ao Receita Líquida ¹ 165.198 146.430 12,8% 605.949 526.782 15,0%
Usuário 3 (SAU 3), e outro na Praça de Pedágio 3.
Ao todo, os três sistemas em funcionamento na CART têm a capacidade de atender às necessidades A receita líquida ajustada totalizou R$ 605,9 milhões no ano de 2023, um aumento de 15% quando
básicas de consumo e higiene de mais de 20 famílias todos os dias. comparada com 2022. No 4T23 o aumento foi de 12,8% quando comparada com o mesmo período do
Para 2024, está prevista a implantação de mais um sistema. A unidade contemplada será o Serviço de ano anterior. Esta melhora na receita líquida ajustada é explicada pela retomada no tráfego da rodovia,
Atendimento ao Usuário 4 (SAU 4). combinada com a atualização contratual anual das tarifas de pedágio.
A cada passo no sentido de expansão da solução, a CART estará cada vez menos exposta às crises O gráfico abaixo demonstrará a evolução da receita líquida ajustada nos últimos 5 anos:
hídricas, assim como reduzindo cada vez mais os seus impactos no meio ambiente.
Projeto Energia Limpa - Geração de Energia Solar Receita Líquida Ajustada
Entre os principais desafios no mundo, as medidas de redução do impacto climático no planeta estão nos (R$ mil)
planos de sistemas rodoviários no interior de São Paulo. As soluções em energia limpa para a
autossuficiência de operações, de Bauru a Presidente Epitácio, seguem em ampliação pela CART, em 605.949
alinhamento com os objetivos sustentáveis da ONU. 526.782
Concluídas no final de 2022, as estações de energia solar são responsáveis por abastecer equipamentos 433.973
que compõem a infraestrutura operacional da CART, como painéis de mensagens, câmeras de 377.377 369.620
monitoramento e torres de transmissão, além das bases do Serviço de Atendimento ao Usuário
espalhadas pela Concessão.
O Projeto foi viabilizado a partir da instalação de 1.060 placas fotovoltaicas e 20 inversores, capazes de
gerar até 70.000 kWh/mês, o que equivale ao consumo médio de 450 residências.
A quantidade de CO² que anualmente deixará de ser liberada na atmosfera em decorrência do Projeto
As rodovias da CART atravessam o território de 34 municípios, com acesso ao início da SP-280 Castelo Energia Limpa, é equivalente ao sequestro de carbono realizado por aproximadamente 264 árvores nos
Branco,conexão com o Mato Grosso do Sul e com o Norte do Paraná, importante para o transporte. seus primeiros 20 anos de idade. 2019 2020 2021 2022 2023
Abaixo são apresentados alguns indicadores ambientais da Companhia nos últimos anos:
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Consumo de Água Custos e despesas
O ano de 2024 chega mais esperançoso e fortalecido para que possamos trabalhar com foco na Em 2023, houve pouca alteração no consumo devido à manutenção das mesmas diretrizes estabelecidas Custos e Despesas (R$ mil) 4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
excelência, na qualidade e na segurança dos nossos colaboradores e clientes. Os últimos anos foram em 2022. Estas diretrizes envolviam a internalização de atividades de conservação, como limpezas,
muito desafiadores em todos os aspectos. É assim que queremos seguir a diante, sempre evoluindo e Pessoal (17.338) (17.386) -0,3% (68.643) (65.705) 4,5%
áreas pavimentadas, sinalização vertical, elementos de proteção e segurança, que antes eram
superando todos os desafios, com garra, otimismo, comprometimento para entregar resultados terceirizada. Conservação e manutenção (3.527) (6.333) -44,3% (11.882) (22.053) -46,1%
crescentes e sustentáveis para a sociedade, nossos clientes e acionistas. Operacionais (15.138) (10.806) 40,1% (46.904) (38.183) 22,8%
Consumo de Água Provisão para contingências (784) (153) 412,4% (17.133) (9.765) 75,5%
PESSOAS, SAÚDE E SEGURANÇA
Abaixo são apresentados alguns indicadores de pessoas, saúde e segurança da Companhia nos últimos (1.000 m³) Serviços de terceiros (*) (5.156) (3.827) 34,7% (16.040) (14.292) 12,2%
anos: 17 Custas Processuais (7.086) - - (7.086) - -
Quadro de Colaboradores 12 14 16 Manutenção de Veículos (707) (567) 24,7% (2.589) (2.376) 9,0%
Em 2023 o quadro de colaboradores próprios manteve-se em linearidade quando comparado ao ano 11
Materiais Diversos (358) (852) -58,0% (2.012) (3.326) -39,5%
2022. Para os Terceirizados notamos o reflexo das contratações voltadas aos investimentos que estão
Outras despesas diversas (3.710) (4.086) -9,2% (20.871) (23.168) -9,9%
sendo realizados pela Concessionária.
Outras despesas operacionais (582) - - (582) - -
Colaboradores Outras receitas operacionais 384 - - 699 9.306 -92,5%
2019 2020 2021 2022 2023
Custos & Despesas
(54.002) (44.010) 22,7% (193.043) (169.562) 13,8%
Terceiros Consumo de Energia Administráveis
Iniciativas voltadas à redução do consumo de energia implementadas em 2022 continuaram a apresentar Outorga variável (5.423) (4.806) 12,8% (19.901) (17.287) 15,1%
Próprios resultados positivos de redução em 2023. Depreciação e amortização (51.498) (50.772) 1,4% (202.745) (176.612) 14,8%
1.022 994 981 Custos & Despesas
Consumo de Energia Elétrica (110.923) (99.588) 11,4% (415.689) (363.461) 14,4%
Operacionais Ajustados¹
774 (MWH) Custo de construção de obra (47.308) (64.437) -26,6% (86.322) (392.137) -78,0%
690 692 650
603 628 Provisão de manutenção (4.303) (77.983) -94,5% (16.738) (104.440) -84,0%
518 3.754 3.841 3.230 Custos & Despesas Operacionais (162.534) (242.008) -32,8% (518.749) (860.038) -39,7%
2.860 2.358 ¹ Desconsidera os impactos do IFRS em relação à Receita e ao Custo de Construção e à Provisão para
Manutenção
No ano de 2023 os custos e despesas administráveis totalizaram R$ 193 milhões, um aumento de 13,8%
quando comparado com o ano de 2022. No 4T23 o aumento foi de 22,7% quando comparado com o
2019 2020 2021 2022 2023 mesmo período do ano anterior.
O aumento na rúbrica de Despesas Administrativas tem o principal reflexo de passivos regularizados
Consumo de Combustível junto ao poder concedente. Em custos de construção, a variação frente ao período anterior reflete as
2019 2020 2021 2022 2023 No ano de 2023 o consumo de combustível permaneceu em linearidade ao ano anterior, pois não diferentes fases do cronograma de investimentos da concessão.
Taxa de Gravidade ocorreram alterações na frota operacional da CART. Composição dos custos e despesas administráveis
A Companhia mantém campanhas constantes de conscientização, que tem refletido em expressivos O gráfico ao lado demonstra a representatividade
resultados, reduzindo ocorrências e zelando pela segurança. Consumo de Combustível dos custos e despesas administráveis por Despesas
(1.000 litros) agrupamento. Administrativas Pessoal
TX DE GRAVIDADE 33% 32%

(Nº DIAS PERDIDOS E DEBITADOS / 1.887

HOMEM-HORA TRABALHADA X 1.000.000) 1.807 4T23
948 969 1.128

Conservação e
Manutenção
7%

2019 2020 2021 2022 2023 Operacionais

28%

23 138 226 4.156 358 Emissões de GEE (Escopo 1 e 2)

A redução no volume de emissões de GEE em 2022 está relacionada as atividades primarizadas pela EBITDA e margem EBITDA
2019 2020 2021 2022 2023 Companhia, com relação a utilização de equipamentos movidos a combustíveis fósseis.
EBITDA E MARGEM EBITDA
4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
Tx de Gravidade Emissão de GEE Escopos 1 e 2 (R$ mil)
(tCO2e) Lucro ou Prejuízo Líquido 11.344 (40.598) -127,9% 10.044 (72.108) -113,9%
Taxa de Frequência
Resultado Financeiro Líquido 32.699 36.067 -9,3% 150.488 157.519 -4,5%
A Companhia mantém campanhas constantes de conscientização, afim de reduzir as ocorrências.
2.949 IRPJ & CSLL 6.510 (18.678) -134,9% 12.990 (26.530) -149,0%
1.588 2.505
TX DE FREQUÊNCIA 1.099 1.043 Depreciação e Amortização 51.498 50.772 1,4% 202.745 176.612 14,8%
(Nº DE FUNCIONÁRIOS ACIDENTADOS / EBITDA ICVM 527 102.052 27.563 270,2% 376.267 235.493 59,8%
HOMEM-HORA TRABALHADA X 1.000.000) Margem EBITDA 44,7% -4,9% 49,6 pp 50,2% 32,6% 17,6 pp
2019 2020 2021 2022 2023 Provisão de Manutenção (IFRS) 4.303 77.983 -94,5% 16.738 104.440 -84,0%
EBITDA Ajustado¹ 106.354 105.546 0,8% 393.005 339.933 15,6%
CONTEXTO ECONÔMICO
Margem EBITDA Ajustada¹ 64,4% 72,1% -7,7 pp 64,9% 64,5% 0,4 pp
13 5 6 20 15 O resultado do PIB previsto para 2023 continua com em uma crescente indicando uma retormada no
crescimento iniciado em 2017 e interropido em 2020 por conta da pandemia do Corona Virús, conforme ¹ Desconsidera os impactos do IFRS em relação a Receita e Custo de Construção e a Provisão para
2019 2020 2021 2022 2023 gráfico abaixo: Manutenção
O EBITDA Ajustado totalizou R$ 393 milhões no ano de 2023, um aumento de 15,6% quando comparado
Tx de Frequência Variação do PIB Brasil com o ano de 2022, já a margem EBITDA atingiu 64,9%. No 4T23 o aumento foi de 0,8% e a margem
(em %) EBITDA atingida foi de 64,4%. A melhora está relacionada ao aumento do tráfego em nossas rodovias.
ÉTICA E COMPLIANCE Resultado Financeiro
No segundo semestre de 2023, foi realizado treinamento presencial de compliance aos colaboradores da Resultado do ano
Companhia, contando com palestra acerca do tema. Foi realizada ainda a massiva divulgação do Canal Média de 2013 a 2022 Resultado Financeiro (R$ mil) 4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
de Ética, destacando a importância da transparência nas relações cotidianas internas e externas. Resultado Financeiro (32.699) (36.067) -9,3% (150.488) (157.519) -4,5%
5,0 Receitas Financeiras 6.577 5.166 27,3% 19.348 20.372 -5,0%
RELACIONAMENTO COM A SOCIEDADE
Programa CART pela Vida Juros sobre aplicações financeiras 6.440 4.608 39,8% 18.271 18.999 -3,8%
O Programa nasceu em dezembro de 2020 com o objetivo de promover ações de prevenção e redução 3,1 Outros 137 558 -75,4% 1.077 1.373 -21,6%
de acidentes. As ações contam com atividades de conscientização e sobre direção segura, saúde, bem- 2,45
estar e assuntos socioambientais. Elas são desenvolvidas em empresas, espaços públicos, postos de Despesas Financeiras (39.277) (41.233) -4,7% (169.836) (178.091) -4,6%
serviços e outros locais parceiros. Em 2023, o CART pela Vida realizou 105 ações com 7.987 pessoas 1,2 Comissões e despesas bancárias (63) 194 -132,5% (571) 777 -173,5%
que passaram pelas ações de conscientização. Variação monetária passiva (31.139) (16.265) 91,4% (76.569) (77.160) -0,8%
Programa Educando Caminhos
Destinado aos estudantes e professores, implantamos o Programa Educando Caminhos. Com palestras Juros sobre debêntures (21.910) (22.778) -3,8% (92.645) (91.951) 0,8%
2019 2020 2021 2022 2023 Outros 13.835 (2.384) -680,3% (51) (9.757) -99,5%
e atividades pedagógicas, ele tem como objetivo a conscientização voltada a cidadania, educação para
o trânsito e sustentabilidade, o programa contou com 8 ações totalizando 560 crianças atendidas em No exercício de 2023 o resultado financeiro da Companhia totalizou R$ 150,4 milhões, uma redução de
2023. 4,5% quando comparado ao ano de 2022. O principal motivo está relacionado as dívidas indexadas pelo
Programa Turismo da Gente IPCA, cujo índice apresentou um redução significativo no ano de 2023.
Baseado nos 17 ODSs (Objetivos de Desenvolvimento Sustentável) da ONU, o programa Turismo da
Gente traz na sua essência o conceito de rodovia inclusiva, onde os atrativos turísticos, bem como o
-3,3 Resultado do Exercício
potencial de cada município da área de abrangência da CART poderão ser explorados e desenvolvidos, Na tabela abaixo estão os principais índices e indicadores de atividade, inflação e juros que auxiliarão no
à medida que absorvam o turismo como atividade econômica. O principal objetivo do Turismo da Gente Resultado Líquido (R$ mil) 4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
entendimento dos resultados operacionais e financeiros da Companhia, apresentados nos capítulos a
é apoiar o desenvolvimento do setor na região, a partir da divulgação de destinos tuírsticos no interior seguir. Lucro/Prejuízo do Exercício 11.345 (40.598) -127,9% 10.044 (72.108) -113,9%
paulista. Em 2023, houve participação em 3 eventos regionais totalizando 665 pessoas participantes,
além da gravação de vídeos para divulgação das cidades de Rancharia, Palmital e Tarumã. Algumas Inflação e Juros 4T23 4T22 Δ O resultado de 2023 foi de Lucro Líquido de R$ 10 milhões, uma melhora quando comparado a 2022.
cidades passaram a ter destaque em mídias nacionais depois da divulgação do Turimos da Gente. IPCA Últimos 12 meses 4,6% 5,8% -1,2 pp Está melhora está relacionada pelo crescente tráfego da rodovia e as diferentes fases do cronograma de
Incentivo ao Esporte Armador CDI Final do Período 0,9% 1,1% -0,2 pp investimentos da concessão no período, como demonstrado no gráfico abaixo:
O munícipio de Bauru permite o repasse de parte do ISS - 5% (cinco por cento) -, devido ao Município à CDI Acumulado Últimos 12 meses 13,0% 12,4% 0,6 pp
pessoa física ou jurídica cuja natureza seja esportiva e não tenha fins lucrativos - Lei Municipal n. Evolução do Resultado (R$Mil)
3.791/94. RESULTADO OPERACIONAL Aumento
Diante de tal previsão, a CART optou por destinar referido montante à Associação Nova Era de Tênis de Cenário CART Diminuição
Mesa de Bauru, entidade referência no ensino e treinamento do tênis de mesa, cuja equipe foi eleita a Total
melhor no Estado de São Paulo e a segunda no Brasil. Desempenho Operacional (Mil) 4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
Apoio e incentivo a projetos VEPs¹ 17.098 15.557 9,9% 63.565 59.295 7,2%
Em 2023 houve repasse de parte do imposto de renda devido da concessionária para programas e Veículos Leves 4.992 4.618 8,1% 18.454 16.987 8,6%
projetos nas áreas de educação, esporte, criança e adolescente, idoso e cultura. Os Projetos indicamos Veículos Pesados 12.106 10.939 10,7% 45.111 42.308 6,6% 807
foram mapeados dentro do eixo de concessão da CART e o aporte irá proporcionar um impulsionamento
Tráfego² 7.762 7.194 7,9% 28.927 27.048 6,9%
do atendimento social e melhoria da qualidade de vida na região, além de favorecer o relacionamento (40.598)
instituicional com os município. As cidades beneficiadas diretamente com o repasse foram: Assis, Veículos Leves 5.060 4.667 8,4% 18.680 17.175 8,8% 11.345
Ourinhos, Bauru e Presidente Venceslau. O Projeto Guri, que atua no incentivo à cultura, recebeu aporte Veículos Pesados 2.575 2.396 7,5% 9.730 9.351 4,1% 25.188
que irá apoiar na continuidade do atendimento ao polos de 23 cidade do eixo da concessão, entre elas: Veículos Isentos 127 131 -3,1% 517 522 -1,0% 726
Álvares Machado, Anhumas, Assis, Bauru, Campos Novos Paulista, Cândido Mota, Ibirarema, Maracaí, Tarifa Média (R$) 10,24 9,84 4,1% 10,06 9,18 9,6%
Martinópolis, Mirante de Paranapanema, Ourinhos, Palmital, Piquerobi, Presidente Bernades, Presidente (73.680) (3.368)
¹ VEPs = Veículos Equivalentes Pagantes - refere-se a quantidade de eixos passantes de cada veículo
Venceslau, Regente Feijó, Presidente Prudente, Riberião do Sul, Salto Grande, Santa Crus do Rio Pardo,
² Refere-se a quantidade de veículos que transitaram pelas praças de pedágio da Companhia 2022 EBTIDA Provisão Deprec./ Resultado IR/CS 2023
Santo Expedido e Teodoro Sampaio.
A CART registrou 63,5 milhões de Veículos Equivalentes Pagantes - VEPs em 2023, um aumento de Ajustado Manutenção Amort. Financeiro
MEIO AMBIENTE 7,2% em relação ao ano anterior. No 4T23, as nove praças de pedágio da CART registraram 17 milhões
Sempre vigilante às questões ambientais, a CART monitora e avalia constantemente os impactos de de VEPs, um crescimento de 9,9% em relação ao mesmo período de 2022.
FLUXO DE CAIXA
seus negócios ao meio ambiente. Os indicadores ambientais são monitorados mensalmente através de
Veículos Equivalentes Pagantes - VEPs O saldo final de caixa da Companhia aumentou em 2023, com R$ 124,3 milhões, devido aos investimentos
reuniões de resultados, com o objetivo de identificar desvios, planejar ações, compartilhar boas práticas
(Mil) previstos realizados como demonstrado no gráfico abaixo:
e garantir a melhoria nos processos.
Dentre algumas iniciativas voltadas para o meio ambiente desenvolvidas ao longo de 2023, destacam-se: Fluxo de Caixa
Programa de Proteção à Fauna % Pesados
Programa pioneiro no Brasil que consiste na implantação de estruturas de travessia (passagens de fauna % Leves
e telamento, para condução segura dos animais) e de ações para redução de atropelamentos e melhoria 341.137
da segurança. Foram implantadas mais de 160 passagens de Fauna nas rodovias da CART (Eng. João
Batista Cabral
Rennó - SP 225, Orlando Quagliato - SP 327 e Raposo Tavares - SP 270). Verificou-se recuo no número
de animais avistados sobre a rodovia, representando mais segurança aos motoristas e a própria fauna. 67,8% (69.429) 124.351
70,3% 71,6% 71,4% 71,0%
As ações do Programa de Proteção à Fauna buscam não só reduzir o número de ocorrências envolvendo
animais, mas também mitigar o efeito barreira ocasionado pela rodovia, evitando o isolamento de
populações por meio do aumento da conectividade com a formação de corredores ecológicos, o que gera 32,2% 29,7% 28,4% 28,6% 29,0%
a manutenção de populações e ganhos à diversidade faunística.
Projeto de Reflorestamento 2019 2020 2021 2022 2023 45.550 (192.907)
A CART possui atualmente 458 hectares de áreas de reflorestamento em andamento, totatlizando
763.536 árvores de espécies nativas. Os reflorestamentos possuem extrema importância ambiental e A proporção de VEPs pesados na representatividade no perfil de tráfego na rodovia, foi ligeiramente
social, na preservação dos cursos d’água, melhoria na qualidade do ar e habitat para a fauna silvestre. menor em 2023 comparado a 2022.
Dentre os projetos em andamento na CART, destacam -se: Cenário Brasil Caixa Final Operacionais Investimento Financiamento Caixa Final
Projeto de Reflorestamento - Zona de Amortecimento ESEC - Mico-Leão-Preto Variação no transporte de Veículos Dessazonalizado ¹,² Leves Pesados VEPs Total 2022 2023
Projeto que contempla o plantio de árvores nativas em 257 hectares (428.419 árvores) em áreas de Acumulado no ano (Jan-Dez/23 sobre Jan/Dez/22): Brasil 7,1% 3,0% 6,1%
Reservas Legal e Áreas de Preservação Permanente no Assentamento Santa Maria II, administrado pela ENDIVIDAMENTO
Fundação Instituto de Terras do Estado de São Paulo (ITESP), no município de Marabá Paulista/SP, Acumulado do 4º trimestre (Out-Dez/23
6,0% 6,6% 6,2% Disponibilidade e Endividamento (R$) 2023 2022 Δ
tendo como premissa promover a recomposição florestal do local. sobre Out/Dez/22): Brasil
Este projeto está contemplado no Plano de Manejo da Estação Ecológica Mico-Leão-Preto, mais 1 Considera apenas o fluxo das rodovias sob concessão privada e o efeito de dias úteis, ano bissexto e Dívida Bruta (1.217.714) (1.249.079) -2,5%
especificamente em sua Zona de Amortecimento, definida como Área Estratégica Externa prioritária de identificação de outliers 2 Informações obtidas a partir dos dados estatísticos da ABCR, disponível em: Curto Prazo (119.881) (73.415) 63,3%
conectividade. http://www.abcr.org.br Debêntures (119.881) (73.415) 63,3%
Projeto Corredores de Vida: Resgate da Biodiversidade e Geração de Renda no Pontal do Dados da Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias - ABCR e da Tendências Consultoria Longo Prazo (1.097.833) (1.175.664) -6,6%
Paranapanema, SP para as rodovias sob o regime de concessão privada, apontam uma retomada no tráfego em 2023, como
Debêntures (1.097.833) (1.175.664) -6,6%
O projeto contempla o plantio de mudas de árvores nativas em 50,00 hectares (83.350 árvores) em áreas demonstrado no gráfico a seguir:
Disponibilidades 142.260 61.292 132,1%
de Reservas Legal e Áreas de Preservação Permanente em propriedade localizada no entorno da
Estação Ecológica Mico Leão Preto. Essa área, quando reflorestada, contribuirá para a consolidação de Índice ABCR Brasil Caixa e equivalentes de caixa 124.351 45.550 173,0%
um dos maiores corredores ecológicos já implantados na Mata Atlântica do Interior, interligando as duas Veículos leves + pesados 2023 x 2022 Aplicações Financeiras Vinculadas 17.909 15.742 13,8%
maiores unidades de conservação desse bioma, o Parque Estadual Morro do Diabo (PEMD) e a Estação (mensal) Dívida Líquida Ajustada (1.075.454) (1.187.787) -9,5%
Ecológica do Mico Leão Preto (ESECMLP).
Selo Ouro: Programa Brasileiro GHG Protocol 12,3% No exercício de 2023, a Companhia apresentou uma dívida líquida de R$ 1.075 milhões, uma redução
CHG Protocol é um pacote de padrões, orientações, ferramentas e treinamentos de 9,5% em relação ao ano de 2022. Essa redução justifica-se pelo aumento do caixa e aplicações em
para que empresas e governos mensurem e gerenciem as emissões 7,9% 7,8% relação ao ano anterior.
antropogênicas responsáveis pelo aquecimento global. 6,9% 6,6%
5,9% PRINCIPAIS INVESTIMENTOS
O Programa Brasileiro GHG Protocol foi criado em 2008 e é responsável pela 4,7% 4,0% 4,4% 4,1%
adaptação do método CHC Protocol ao contexto brasileiro e desenvolvimento de 3,8% Investimentos (R$ mil) 4T23 4T22 Δ 2023 2022 Δ
ferramentas de cálculo para estimativas de emissões de gases do efeito estuda Investimento Total 18.181 (81.661) -122,3% 67.449 246.686 -72,7%
(GEE). 4,7%
Imobilizado 1.591 607 162,1% 5.734 12.418 -53,8%
A CART participou do cilco 2023 do Programa GHG Protocol, onde foram
Intangível 16.590 (82.268) -120,2% 61.715 234.268 -73,7%
auditadas as emissões de GEE referente ao ano de 2022, recebendo o Selo Ouro jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
que certifica o inventário corporativo pelo alcance do mais alto nível de qualificação. Direito de Concessão (Investimento) 16.590 (82.268) -120,2% 61.715 234.268 -73,7%

continua...
E4 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Demonstrações
Financeiras
Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
CNPJ/ME nº 10.531.501/0001-58 - NIRE nº 35.3.0036387-6 2023 www.cartsp.com.br

No ano de 2023 foram investidos R$ 61,7 milhões destinados principalmente, às revitalizações viárias as práticas contábeis adotadas no Brasil e Normas Internacionais de Relatório Financeiro (“IFRS”); e CONSIDERAÇÕES FINAIS
previstas no plano de concessão junto ao poder concedente, além dos equipamentos destinados as revisão das informações financeiras anuais de acordo com as normas brasileiras e internacionais de Registramos nossos agradecimentos aos membros do Conselho de Administração pelo apoio prestado
atividades primarizadas. revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 - Revisão de Informações Intermediárias no debate e no encaminhamento das questões de maior interesse da Concessionária. Nossos
Executadas pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - “Review of Interim Financial Information Performed reconhecimentos à dedicação e ao empenho do quadro funcional, extensivamente a todos os demais
PERSPECTIVAS E PLANOS
que direta ou indiretamente contribuíram para o cumprimento da missão da Concessionária.
A CART seguirá direcionada para a excelência na gestão de suas rodovias, que são relevantes para a by the Independent Auditor of the Entity”, respectivamente). A Companhia não contratou os auditores
fluidez do transporte de cargas entre os estados de São Paulo, Mato Grosso do Sul e Paraná, com independentes para outros trabalhos que não os serviços de auditoria das demonstrações financeiras. DECLARAÇÃO DA DIRETORIA (INSTRUÇÃO CVM 480)
qualidade e segurança para os usuários. Investimentos importantes foram concluídos nos últimos anos, A contratação de auditores independentes está fundamentada nos princípios que resguardam a Em atendimento ao disposto no inciso II do §1º do artigo 29 e nos incisos V e VI do §1º do artigo 25,
como a duplicação de trechos, conclusão de alças de acesso e retorno, viadutos e passarelas. ambos da Instrução CVM nº 480/09, pelo presente instrumento, os diretores da Concessionária Raposo
independência do auditor, que consistem em: (a) o auditor não deve auditar seu próprio trabalho; (b) não
Além disso, programos como: ESG (sigla em inglês para ambiente, social e governança corporativa), um Tavares S.A. (“Companhia”) abaixo designados declaram que:
conjunto de políticas voltadas à sustentabilidade e o INOVACART, um programa voltado à inovação, exercer funções gerenciais; e (c) não prestar quaisquer serviços que possam ser considerados proibidos a) reviram, discutiram e concordam com as opiniões expressas no relatório dos auditores independentes
foram consolidados e aprimorados. pelas normas vigentes. Além disso, a Administração obtém dos auditores independentes declaração de
sobre as Demonstrações financeiras da Companhia referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de
Por fim, a Companhia segue atenta aos acontecimentos do setor em que atua e tomando as medidas que os serviços especiais prestados não afetam a sua independência profissional.
2023.
necessárias para enfrentar o atual momento. As informações contábeis aqui apresentadas no Relatório da Administração estão de acordo com os Bauru, 29 de fevereiro de 2024
AUDITORES INDEPENDENTES critérios da legislação societária brasileira, e foram elaboradas a partir de informações financeiras
Em atendimento à Instrução CVM nº 381/03, informamos que a KPMG Auditores Independentes Ltda. foi auditadas. As informações não financeiras, assim como outras informações operacionais, não foram Gilson Carvalho - Diretor de Relações com Investidores
contratada para a prestação dos seguintes serviços em 2023: auditoria das informações de acordo com objeto de auditoria por parte dos auditores independentes. René Pinto - Diretor Presidente

BALANÇO PATRIMONIAL DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO

Nota 2023 2022 Nota 2023 2022 Nota 2023 2022
ATIVO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Receita operacional líquida 25 692.271 918.919
CIRCULANTE CIRCULANTE Custo dos serviços prestados 26 (439.820) (794.431)
Caixa e equivalentes de caixa 9 124.351 45.550 Fornecedores 17.a 30.750 51.339 LUCRO BRUTO 252.451 124.488
Aplicações financeiras vinculadas 10 17.909 15.742 Debêntures 18 119.881 73.415 Gerais e administrativas 26 (79.046) (74.913)
Contas a receber 11 50.028 42.616 Outras contas a pagar 17.b 97.624 382 Outras receitas operacionais 26 699 9.306
Estoques 12 6.731 9.050 Tributos a recolher 6.957 6.586 Outras despesas operacionais 26 (582) -
Tributos a recuperar 13.a 5.003 9.049 Obrigações com empregados e administradores 11.804 11.665 RESULTADO OPERACIONAL 173.522 58.881
Adiantamentos de fornecedores 9.083 5.884 Credor pela concessão 19 1.854 1.667 RESULTADO FINANCEIRO
Outros - 1 Partes relacionadas 14 1.015 291 Receitas financeiras 27 19.348 20.372
Total do ativo circulante 213.105 127.892 Receita acessória antecipada 21 9.280 11.261 Despesas financeiras 27 (169.836) (177.891)
NÃO CIRCULANTE Passivo de arrendamento 23 3.266 3.113 (150.488) (157.519)
Impostos diferidos ativos 13.b 426.168 427.288 Provisão para manutenção 22 48.209 97.146 RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
Depósitos judiciais 20.d 6.076 15.705 Total do passivo circulante 330.640 256.865 CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 23.034 (98.638)
Outros 10 10 NÃO CIRCULANTE Imposto de renda e contribuição social correntes 13.c (11.870) -
Imobilizado 15 34.028 38.722 Passivo de arrendamento 23 369 2.633 Imposto de renda e contribuição social diferidos 13.c (1.120) 26.530
Infraestrutura em construção 16 2.098 78.716 Debêntures 18 1.097.833 1.175.664 RESULTADO DO EXERCÍCIO 10.044 (72.108)
Intangível 16 2.449.100 2.477.233 Provisão para riscos processuais 20 50.034 104.461 Lucro (Prejuízo) básico e diluído por lote de mil ações (em reais - R$) 28 0,001 (0,006)
Total do ativo não circulante 2.917.480 3.037.674 Receita acessória antecipada 21 36.014 34.178
Provisão para manutenção 22 28.921 15.035 As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
Total do passivo não circulante 1.213.171 1.331.971
PATRIMÔNIO LÍQUIDO DEMONSTRAÇÃO DE
Capital social 24.a 2.451.400 2.451.400 RESULTADO ABRANGENTE
Prejuízos acumulados (864.626) (874.670)
Total do patrimônio líquido 1.586.774 1.576.730 2023 2022
TOTAL DO ATIVO 3.130.585 3.165.566 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.130.585 3.165.566 RESULTADO DO EXERCÍCIO 10.044 (72.108)
OUTROS RESULTADOS ABRANGENTES
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras. RESULTADO ABRANGENTE TOTAL DO EXERCÍCIO 10.044 (72.108)
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES
1. INFORMAÇÕES GERAIS
CONTEXTO OPERACIONAL: A Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. (“CART” ou “Companhia”) é
de um ativo é o maior entre o seu valor em uso e o seu valor justo menos custos para vender. O valor em
uso é baseado em fluxos de caixa futuros estimados, descontados a valor presente usando uma taxa de
DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
uma sociedade anônima de capital aberto domiciliada no Brasil e constituída em 12 de novembro de desconto antes dos impostos que reflita as avaliações atuais de mercado do valor do dinheiro no tempo Capital Prejuízos
2008, cuja atividade exclusiva é a exploração do sistema rodoviário do corredor Raposo Tavares, sob o e os riscos específicos do ativo. Nota social AFAC acumulados Total
regime de concessão, do Edital nº 04 do Programa Estadual de Concessões Rodoviárias do Estado de SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2021 2.306.400 - (802.562) 1.503.838
6. MUDANÇAS NAS PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTÁBEIS
São Paulo, cuja vida útil está associada ao prazo determinado no contrato de concessão. A Companhia Adiantamento para futuro aumento de capital 24.b - 145.000 - 145.000
não possui ações de sua emissão negociadas publicamente. A sede da Companhia está localizada na Imposto diferido relacionado a ativos e passivos decorrentes de uma única transação: A Empresa adotou
o imposto diferido relacionado a ativos e passivos que surgem de uma única transação (alterações ao Aumento de capital 24.b 145.000 (145.000) - -
Avenida Issa Marar 2-200 em Bauru, Estado de São Paulo. O objeto da concessão compreende a Resultado do exercício - - (72.108) (72.108)
execução, gestão e fiscalização dos serviços delegados, apoio na execução dos serviços não delegados CPC 32) a partir de 1º de janeiro de 2023. As alterações restringem o escopo da isenção de
reconhecimento inicial para excluir transações que dão origem a diferenças temporárias iguais e SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 2.451.400 - (874.670) 1.576.730
e controle dos serviços complementares, por prazo determinado, mediante a cobrança de tarifas de Resultado do exercício - - 10.044 10.044
pedágio reajustada anualmente, com data base no mês julho, pela variação do Índice Nacional de Preços compensatórias - por exemplo, arrendamentos e passivos para desativação e restauração. Para
arrendamentos e passivos de demonstagem e remoção, uma entidade deve reconhecer os ativos e SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 2.451.400 - (864.626) 1.586.774
ao Consumidor - IPCA no período e de fontes alternativas de receita, desde que previamente aprovadas
pela Agência de Transportes do Estado de São Paulo (“ARTESP”), que podem advir de atividades passivos fiscais diferidos associados desde o início do período comparativo mais antigo apresentado, As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
relativas à exploração da rodovia, de suas faixas de domínio e publicidade. O trecho concedido é um com qualquer efeito cumulativo reconhecido como reserva de lucros, prejuízos acumulados ou em outros
componentes do patrimônio líquido nessa data. Para todas as outras transações, uma entidade aplica as
conjunto de pistas de rolamento do Sistema Rodoviário, suas respectivas faixas de domínio e edificações,
alterações às transações que ocorrem em ou após o início do período mais antigo apresentado. Em 31 DEMONSTRAÇÃO DO
instalações e equipamentos nelas contidas, compreendendo: I. SP-270: Rodovias Raposo Tavares: início
do trecho no Km 381+703, no entroncamento com a SP-327, Km 32+433, Ourinhos; final do trecho no de dezembro de 2023, em sua avaliação a Companhia não indentificou possíveis impactos relacionados. FLUXO DE CAIXA
Km 654+730, Presidente Epitácio, na divisa com Mato Grosso do Sul. II. SP-225: início do trecho no Km Imposto mínimo complementar global: A Empresa adotou a Reforma Tributária Internacional - Regras do
Modelo do Pilar Dois (alterações ao CPC 32) quando da sua publicação. As alterações fornecem uma Nota 2023 2022
235+040, no entroncamento com a SP-300, Km 336+735, Bauru; final do trecho no Km 317+800, no
exceção obrigatória temporária da contabilização de impostos diferidos para o imposto adicional, que FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
entroncamento com a SP-327, Km 0+000, Santa Cruz do Rio Pardo. III. SP-327: início do trecho no km
entra em vigor imediatamente, e exigem novas divulgações sobre a exposição ao Pilar Dois. A exceção Resultado do exercício 10.044 (72.108)
0+000, no entroncamento com a SP-225, Km 317+800, Santa Cruz do Rio Pardo; final do trecho no Km
obrigatória se aplica retrospectivamente. No entanto, como nenhuma nova legislação para implementar Ajustes:
32+443, no entroncamento com a SP-270, km 381+703, e entroncamento com a BR-153, Km 338+361,
o imposto adicional foi promulgada ou substancialmente promulgada em 31 de dezembro de 2022 em Depreciação e amortização 26 202.745 176.612
Ourinhos. A assinatura do Termo de Contrato da Concessão Rodoviária foi realizada em 16 de março de
2009, após homologação dos resultados do leilão pelo Poder Concedente. O prazo de concessão é de qualquer jurisdição em que a Empresa opera e nenhum imposto diferido relacionado foi reconhecido Baixa de imobilizado e intangível 522 585
30 anos, contados a partir de 16 de março de 2009, data da transferência do controle do sistema nessa data, a aplicação retrospectiva não tem impacto nas demonstrações financeiras da Empresa. Provisão para manutenção 13.886 95.694
existente e de assinatura do Termo de Contrato da Concessão Rodoviária, podendo ser prorrogado na Informação de políticas contábeis materiais: A Empresa também adotou a Divulgação de Políticas Provisão de fornecedores (3.593) (12.441)
Contábeis (alterações ao CPC 26) a partir de 1º de janeiro de 2023. Embora as alterações não tenham Provisão para riscos processuais, líquidos 20.300 18.388
forma da lei e conforme condições previstas no contrato de concessão. A operação iniciou com duas
resultado em nenhuma mudança nas políticas contábeis em si, elas afetaram as informações das Variações monetárias e encargos, líquidos sobre
praças de pedágio existentes na rodovia em 17 de março de 2009, em 15 de dezembro de 2009 três
políticas contábeis divulgadas nas demonstrações financeiras. As alterações exigem a divulgação de empréstimos, financiamentos e debêntures 150.732 169.111
novas praças de pedágio iniciaram a operação, em 16 de dezembro de 2009 outras três novas praças
políticas contábeis “materiais”, em vez de “significativas”. vAs alterações também fornecem orientação Receita financeira sobre aplicações financeiras (9.207) -
iniciaram a operação e em 17 de dezembro de 2009 três novas praças iniciaram a operação desativando
sobre a aplicação da materialidade à divulgação de políticas contábeis, ajudando as entidades a fornecer Juros sobre contrato de arrendamento 23 451 607
as duas entregues inicialmente, totalizando nove praças de pedágio em operação. Extinta a concessão,
informações úteis sobre políticas contábeis específicas da Companhia que os usuários precisam para Custo de captação amortizado das debêntures 18 7.731 6.907
retornam ao Poder Concedente todos os bens reversíveis, direitos e privilégios vinculados a exploração
entender outras informações nas demonstrações financeiras. A administração revisou as políticas Impostos correntes 13.c 11.870 -
do sistema rodoviário. A Companhia terá direito à indenização correspondente ao saldo não amortizado
contábeis e atualizou as informações divulgadas na nota explicativa 7 Políticas contábeis materiais Impostos diferidos 13.c 1.120 (26.530)
ou depreciado dos bens ou investimentos, cuja aquisição ou execução, devidamente autorizada pelo
(2022: Principais políticas contábeis) em determinados casos, de acordo com as alterações. (Aumento) redução nos ativos operacionais:
Poder Concedente, tenha ocorrido nos últimos cinco anos do prazo de concessão. TERMO ADITIVO
MODIFICATIVO: Na data de 17 de agosto de 2022 foi assinado o Termo aditivo modificativo (TAM) 7. POLÍTICAS CONTÁBEIS MATERIAIS Contas a receber (7.412) (12.939)
coletivo n° 02/2022 ARTESP-PRC-2022/04426 (TAM). O TAM tem por objeto a promoção do reequilíbrio A Companhia aplicou as políticas contábeis descritas abaixo de maneira consistente nos exercícios Estoques 2.319 (3.732)
econômico-financeiro do Contrato de Concessão, em razão da frustração de receita bruta causada pela findos em 31 de dezembro de 2023 e 2022. Além disso, a Companhia adotou a Divulgação de Políticas Tributos a recuperar 4.046 (4.301)
não aplicação do reajuste das tarifas quilométricas de pedágio referente à variação do respectivo Contábeis (alterações ao CPC 26/IAS 1 e ao IFRS Practice Statement 2) a partir de 1º de janeiro de 2023. Adiantamentos de fornecedores (3.199) 4.262
indexador tarifário contratual entre 2021 e 2022 no momento determinado pelos Contrato de Concessão, As alterações exigem a divulgação de políticas contábeis “materiais”, em vez de “significativas”. 7.1 Caixa Depósitos judiciais 9.629 1.344
qual seja: na data de 6 de julho de 2022. Os pagamentos foram realizados no último dia útil dos meses e equivalentes de caixa: Incluem os montantes de caixa, fundos disponíveis em contas bancárias de livre (Aumento) redução nos passivos operacionais:
de agosto, outubro e dezembro de 2022, até a aplicação efetiva do reajuste tarifário referente ao exercício movimentação e aplicações financeiras com conversibilidade imediata em caixa e com insignificante Fornecedores 17.a (33.379) (26.131)
de 2021-2022 vigente a partir do dia 16 de dezembro de 2022. risco de mudança no valor. As aplicações financeiras são registradas ao custo, acrescido dos rendimentos Obrigações com empregados e administradores 139 3.350
auferidos até a data do balanço, não superando o valor de mercado. 7.2 Estoques: Os estoques são Tributos a recolher (11.499) 1.512
2. BASE DE PREPARAÇÃO
avaliados ao custo ou valor líquido realizável, dos dois o menor. As provisões para estoques de baixa Partes relacionadas 724 74
DECLARAÇÃO DE CONFORMIDADE (COM RELAÇÃO ÀS NORMAS IFRS E PRÁTICAS CONTÁBEIS Receita acessória antecipada (145) 777
rotatividade ou obsoletos são constituídas quando consideradas necessárias pela Companhia. 7.3
ADOTADAS NO BRASIL): As demonstrações financeiras foram elaboradas e estão sendo apresentadas Pagamento de outorga variável 187 290
Imposto de renda e contribuição social corrente e diferidos: O imposto de renda e a contribuição social
de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (“International Financial Reporting Consumo da provisão para manutenção (48.937) (98.785)
do exercício corrente e diferido são calculados com base nas alíquotas de 15%, acrescidas do adicional
Standards - IFRS”) emitidas pelo “International Accounting Standards Board - (“IASB”)” e pelas práticas Outras obrigações e contas a pagar 22.514 (194)
de 10% sobre o lucro tributável excedente de R$ 240 para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributável
contábeis adotadas no Brasil (“BR GAAP”), que compreendem aquelas incluídas na legislação societária
para contribuição social sobre o lucro líquido, e consideram a compensação de prejuízos fiscais e base Juros pagos sobre passivo de arrendamento 23 (451) (607)
brasileira e os pronunciamentos, as orientações e as interpretações técnicas emitidas pelo Comitê de
negativa de contribuição social, limitada a 30% do lucro real do exercício. A despesa com imposto de Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 341.137 221.745
Pronunciamentos Contábeis - (“CPC”) e pela Comissão de Valores Mobiliários - (“CVM”). As
renda e contribuição social compreende os impostos de renda e contribuição social correntes e diferidos. FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
demonstrações financeiras foram preparadas com base no pressuposto da continuidade operacional,
O imposto corrente e o imposto diferido são reconhecidos no resultado a menos que estejam relacionados Aquisição de imobilizado (5.734) (7.121)
que pressupõe que a Companhia conseguirá cumprir suas obrigações de pagamentos decorrentes de
à combinação de negócios ou a itens diretamente reconhecidos no patrimônio líquido ou em outros Aquisição de intangível (70.736) (356.156)
provisão para manutenção nota explicativa nº 22 e debêntures conforme os prazos divulgados na nota
resultados abrangentes. 7.3.1 Impostos correntes: A despesa de imposto corrente é o imposto a pagar Aplicações financeiras 7.040 (7.084)
explicativa nº 18. A Companhia reconheceu um lucro líquido de R$ 10.044 mil para o exercício findo em
ou a receber estimado sobre o lucro ou prejuízo tributável do exercício e qualquer ajuste aos impostos a Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (69.429) (370.361)
31 de dezembro de 2023 (prejuízo líquido de R$ 72.108 mil em 31 de dezembro de 2022) e, nessa data,
pagar com relação aos exercícios anteriores. O montante dos impostos correntes a pagar ou a receber é FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
o passivo circulante excede o ativo circulante em R$ 117.533 mil (o passivo circulante excede o ativo
reconhecido no balanço patrimonial como ativo ou passivo fiscal pela melhor estimativa do valor esperado Aumento de capital 24.b - 145.000
circulante em R$ 128.973 mil). A administração acredita que o pagamento dos empréstimos ocorrerá
dos impostos a serem pagos ou recebidos que reflete as incertezas relacionadas a sua apuração, se Pagamento de debêntures 18 (55.209) (45.051)
conforme planejado e está confiante de que as provisões para manutenções, conforme divulgado na nota
houver. Ele é mensurado com base nas taxas de impostos decretadas na data do balanço. Para o Juros e remununerações pagas sobre empréstimos,
explicativa nº 22, serão concluídas durante o exercício de 2024 e que as contraprestações a serem
exercício findo em 31 de dezembro de 2023 foram apurados impostos correntes em função da Companhia financiamentos e debêntures (134.619) (134.714)
recebidas serão suficientes para cumprir as suas obrigações de pagamento. A administração antecipa
apresentar lucro no segundo semestre de 2023. No exercício anterior, a Companhia não apurou imposto Pagamento de passivo de arrendamento 23 (3.079) (2.337)
que quaisquer obrigações requeridas de pagamentos adicionais serão cumpridas com fluxos de caixa
corrente. 7.3.2 Impostos diferidos: Ativos e passivos fiscais diferidos são reconhecidos com relação às Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (192.907) (37.102)
operacionais. A Administração declara que todas as informações relevantes próprias das demonstrações
diferenças temporárias entre os valores contábeis de ativos e passivos para fins de demonstrações AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDA (O) NO SALDO DE CAIXA E
financeiras, e somente elas, estão sendo evidenciadas, e correspondem àquelas utilizadas pela
financeiras e os usados para fins de tributação. As mudanças dos ativos e passivos fiscais diferidos no EQUIVALENTES DE CAIXA 78.801 (185.718)
Administração na sua gestão. A emissão das demonstrações financeiras foi autorizada pela Administração
exercício são reconhecidas como despesa de imposto de renda e contribuição social diferida. O imposto
em 29 de fevereriro de 2024. Saldo inicial de caixa e equivalentes de caixa 45.550 231.268
diferido não é reconhecido para: • Diferenças temporárias sobre o reconhecimento inicial de ativos e
passivos em uma transação que não seja uma combinação de negócios e que não afete nem o lucro ou Saldo final de caixa e equivalentes de caixa 124.351 45.550
3. BASES DE MENSURAÇÃO
prejuízo tributável nem o resultado contábil. Para um arrendamento específico, as diferenças temporárias AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDA (O) NO SALDO DE CAIXA E
As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto se indicado de outra
de um ativo de direito de uso e de um passivo de arrendamento são consideradas pela base líquida (o EQUIVALENTES DE CAIXA 78.801 (185.718)
forma.
arrendamento) para fins de reconhecimento do imposto diferido. Um ativo fiscal diferido é reconhecido em As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
4. MOEDA FUNCIONAL E MOEDA DE APRESENTAÇÃO relação aos prejuízos fiscais e diferenças temporárias dedutíveis não utilizados, na extensão em que seja
Essas demonstrações financeiras são apresentadas em real - R$, que é a moeda funcional da provável que lucros tributáveis futuros estarão disponíveis, contra os quais serão utilizados. Os lucros
Companhia. Todos os saldos apresentados foram arredondados para milhares de reais, exceto quando tributáveis futuros são determinados com base na reversão de diferenças temporárias tributáveis
indicado de outra forma. relevantes. Se o montante das diferenças temporárias tributáveis for insuficiente para reconhecer DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO
integralmente um ativo fiscal diferido, serão considerados os lucros tributáveis futuros, ajustados para as
5. USO DE ESTIMATIVAS E JULGAMENTOS reversões das diferenças temporárias existentes, com base nos planos de negócios da Companhia. Nota 2023 2022
Na preparação destas demonstrações financeiras, a Administração utilizou julgamentos, estimativas e Ativos fiscais diferidos são revisados a cada data de balanço e são reduzidos na extensão em que sua Receitas 750.201 977.845
premissas que afetam a aplicação das políticas contábeis da Companhia e os valores reportados dos realização não seja mais provável. Impostos diferidos são calculados com base nas alíquotas fiscais Receita de Pedágio e Acessórias 25 663.180 576.403
ativos, passivos, receitas e despesas. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. As aplicáveis no período no qual se espera que o passivo seja liquidado ou o ativo seja realizado, com base Receita de construção 25 86.322 392.137
informações sobre premissas e estimativas que possuam um risco significativo de resultar em um ajuste nas leis e alíquotas fiscais promulgadas ou substancialmente promulgadas no fim de cada período de Outras receitas 26 699 9.305
material dentro do próximo exercício estão relacionadas aos seguintes aspectos: (i) determinação de relatório. Ativos e passivos fiscais diferidos são compensados somente se certos critérios forem
provisões para manutenção - nota explicativa nº 22; (ii) provisões para riscos processuais - nota Insumos adquiridos de terceiros (225.916) (608.706)
atendidos. Para lucros tributáveis futuros, as premissas utilizadas são as mesmas praticadas nas revisões
explicativa nº 20; (iii) elaboração de projeções para teste de redução ao valor recuperável (impairment) Custo de construção 26 (86.322) (392.137)
das projeções, e sempre relacionadas à estimativa do volume de tráfego, ao preço da tarifa de pedágio e
de ativos não financeiros relacionados à concessão e de realização dos ativos fiscais diferidos que, seu reajuste, ao crescimento do PIB, a taxa de inflação esperada e o período projetivo da concessão. 7.4 Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (139.594) (216.569)
apesar de refletirem o julgamento da melhor estimativa possível por parte da Administração da Imobilizado: Reconhecimento e mensuração: O imobilizado é mensurado pelo seu custo histórico de Valor adicionado bruto 524.285 369.139
Companhia, estão relacionadas à probabilidade de eventos futuros - nota explicativa nº 13.b e 16. aquisição menos depreciação acumulada e qualquer perda acumulada por redução ao valor recuperável Retenções (202.745) (176.612)
Estimativas e premissas são revistas de uma maneira contínua. Revisões com relação a estimativas “impairment”. O custo histórico inclui os gastos diretamente atribuíveis à aquisição dos itens. Os custos Depreciação e amortização 26 (202.745) (176.612)
contábeis são reconhecidas no exercício em que as estimativas são revisadas e em quaisquer exercícios subsequentes são incluídos no valor contábil do ativo ou reconhecidos como um ativo separado, Valor adicionado líquido produzido pela entidade 321.540 192.527
futuros afetados. Julgamentos e estimativas críticas referentes às práticas contábeis adotadas que conforme apropriado, somente quando for provável que fluam benefícios econômicos futuros associados Valor adicionado recebido em transferência 19.348 20.372
apresentam efeitos sobre os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras estão descritas a ao item e que o custo do item possa ser mensurado com segurança. Todos os outros reparos e Receitas financeiras 27 19.348 20.372
seguir: (i) Julgamentos: Contabilização do contrato de concessão: Na contabilização do contrato de manutenções são lançados em contrapartida ao resultado do exercício, quando incorridos. Depreciação: Total do valor adicionado a distribuir 340.888 212.899
concessão, conforme determinado pela Interpretação Técnica do Comitê de Pronunciamentos Contábeis A depreciação é calculada usando o método linear para alocar seus custos aos seus valores residuais
- ICPC 01 (R1) e International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC 12, a Companhia Distribuição do valor adicionado 340.888 212.899
durante a vida útil estimada dos itens, limitada ao prazo de concessão, conforme divulgado na nota
efetua análises que envolvem o julgamento da Administração, substancialmente no que diz respeito à Pessoal e encargos 58.414 56.202
explicativa nº 15 às demonstrações financeiras. A depreciação é reconhecida no resultado. Os métodos
aplicação da interpretação de contrato de concessão. Momento de reconhecimento do ativo intangível: A de depreciação, as vidas úteis e os valores residuais são revistos a cada data de balanço e ajustados Remuneração direta 41.205 40.710
Administração da Companhia avalia o momento de reconhecimento dos ativos intangíveis com base nas caso seja apropriado. 7.5. Redução ao valor recuperável de ativos tangíveis e intangíveis com vida útil Benefícios 12.518 10.540
características econômicas do contrato de concessão. Os investimentos que geram potencial de receita definida: A Companhia revisa anualmente o valor contábil de seus ativos tangíveis e intangíveis e avalia FGTS 3.367 2.748
adicional: são reconhecidos somente quando incorridos os custos da prestação de serviços de se que há algum indício de que tais ativos sofreram perda por impossibilidade de recuperação de seu Outros 1.324 2.204
construção relacionados à ampliação ou melhoria da infraestrutura. Determinação de amortização anual valor. Por tratar-se de concessão, a Companhia não estima o montante recuperável de um ativo Impostos, taxas e contribuições 100.500 49.880
dos ativos intangíveis oriundos do contrato de concessão: A Companhia reconhece os efeitos de individualmente, mas o montante recuperável de seus ativos são agrupados em uma única Unidade Federais 46.452 30.540
amortização dos ativos intangíveis decorrentes do contrato de concessão, limitados ao prazo da Geradora de Caixa (UGC), ou seja, no menor grupo possível de ativos que gera entradas de caixa pelo Estaduais 19.901 17.287
respectiva concessão. A Companhia reconhece a amortização no resultado linearmente e com base no seu uso contínuo, entradas essas que são em grande parte independentes das entradas de caixa de Municipais 33.027 28.583
prazo remanescente da concessão. Determinação das receitas de construção: De acordo com CPC 47 e outros ativos ou UGC. O valor recuperável de um ativo ou UGC é o maior entre o seu valor em uso e o
IFRS 15, quando a Companhia contrata serviços de construção, deve reconhecer uma receita de Imposto Diferido 13.c 1.120 (26.530)
seu valor justo menos custos para alienação. O valor em uso é baseado em fluxos de caixa futuros
construção quando realizada pelo valor justo e os respectivos custos transformados em despesas estimados, descontados a valor presente por uma taxa que reflita, antes dos impostos, a avaliação atual Remuneração capital de terceiros 171.930 178.925
relativas ao serviço de construção contratado. A Administração da Companhia avalia questões de mercado, do valor da moeda no tempo e os riscos específicos da UGC. Para as revisões das Juros e variação monetária 162.186 108.513
relacionadas à responsabilidade primária pela contratação de serviços, mesmo nos casos em que haja projeções, as principais premissas utilizadas, estão sempre relacionadas à estimativa da quantidade de Aluguéis 2.094 1.035
terceirização dos serviços, dos custos de gerenciamento e do acompanhamento das obras, de acordo tráfego, aos índices que reajustam o preço das tarifas, ao crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) e Outras 7.650 69.377
com o progresso físico Percentage of Completion - POC. Todas as premissas descritas são utilizadas à sua elasticidade para cada UGC, custos operacionais, inflação, período projetivo da concessão, Remuneração de capital próprio 10.044 (72.108)
para fins de determinação do valor justo das atividades de construção, conforme nota explicativa nº 25. investimento de capital, taxas de descontos e taxa de crescimento do lucro antes dos impostos (Earnings Resultado do exercício 10.044 (72.108)
Provisão para manutenção referente ao contrato de concessão: A contabilização da provisão para before taxes - EBT). No cálculo da taxa de desconto foi considerado o custo da dívida líquido de impostos As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
manutenção, reparo e substituições nas rodovias é calculada com base na melhor estimativa de gasto e o custo de capital próprio ponderados pelo peso de cada um deles. Se o montante recuperável do ativo
para liquidar a obrigação a valor presente na data de encerramento do exercício, em contrapartida à ou UGC calculado for menor que seu valor contábil, ele é reduzido ao seu valor recuperável. A perda por obrigações. A taxa de desconto utilizada é de 10,32% ao ano, em 31 de dezembro de 2023 (9,83% em
despesa para manutenção ou recomposição da infraestrutura a um nível específico de operacionalidade. redução ao valor recuperável é reconhecida imediatamente no resultado, uma perda de valor é revertida 31 de dezembro de 2022).f A determinação da taxa de desconto utilizada pela Administração está
O passivo a valor presente deve ser progressivamente registrado e acumulado para fazer face aos caso tenha havido uma mudança nas estimativas usadas para determinar o valor recuperável, somente baseada na taxa WACC definida no contrato de concessão. 7.11. Provisão para riscos processuais:
pagamentos a serem feitos durante a execução das obras, conforme nota explicativa nº 22. O na condição em que o valor contábil do ativo não exceda o valor contábil que teria sido apurado, líquido A Companhia reconhece provisão para causas tributárias, cíveis, regulatórios e trabalhistas com base na
provisionamento é realizado com base na estimativa atualizada dos gastos para o próximo ciclo, o qual de depreciação ou amortização, caso a perda de valor não tivesse sido reconhecida. As perdas de valor avaliação de probabilidade de perda, que inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das
ocorre, em média, a cada cinco anos. Provisão para riscos fiscais, cíveis, trabalhistas e regulatórios: A recuperável reconhecidas em períodos anteriores são avaliadas a cada fim de exercício para quaisquer leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no
Companhia reconhece provisão para demandas judiciais tributárias, regulatória, cíveis, trabalhistas e indicações de que a perda tenha aumentado, diminuído ou não mais exista. Em caso afirmativo, estima- ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos advogados externos. As provisões são revisadas e
ambientais. A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a se o valor recuperável do ativo e a perda é registrada no resultado. Não foram identificadas e registradas ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição aplicável,
hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes dos tribunais e sua perdas relacionadas à não recuperação de ativos tangíveis e intangíveis no exercício findo em 31 de conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais identificadas com base em novos assuntos ou
relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação de advogados internos e externos. As dezembro de 2023. 7.6. Intangível: A Companhia quando aplicável, reconhece um ativo intangível
decisões de tribunais. 7.12. Debêntures a pagar: São reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, líquido
referidas provisões são revisadas e ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias, tais proveniente de um contrato de concessão de serviços quando ela tem o direito de cobrar pelo uso da
dos custos incorridos da transação e, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado.
como prazo de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais infraestrutura de concessão. Um ativo intangível recebido como contraprestação pela prestação de
Qualquer diferença entre os valores captados (líquidos dos custos da transação) e o valor de liquidação
identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais. A Administração reconhece que serviços de construção ou de modernização em um contrato de concessão de serviços é mensurado a
possui um risco de resultar em um ajuste sobre a probabilidade e magnitude das saídas de recursos é reconhecida na demonstração do resultado durante o período em que as debêntures estejam em
valor justo no reconhecimento inicial com referência ao valor justo dos serviços prestados. Após o
resultando em ajustes nos saldos contábeis de ativos e passivos, conforme nota explicativa nº 20. aberto, utilizando o método da taxa efetiva de juros. 7.13. Custos com empréstimos e debêntures: Os
reconhecimento inicial, o ativo intangível é mensurado a custo, o que inclui custos de empréstimos
Imposto diferido: O imposto sobre a renda e contribuição social diferidos ativos são reconhecidos para capitalizados, menos a amortização acumulada e as perdas por redução ao valor recuperável custos com empréstimos e debêntures atribuíveis à aquisição, construção ou produção de ativos
todos os prejuízos fiscais não utilizados na extensão em que seja provável que haverá lucro tributável acumuladas. A vida útil estimada de um ativo intangível em um contrato de concessão de serviços qualificados, os quais levam, necessariamente, um período de tempo substancial até ficarem disponíveis
disponível para permitir a utilização dos referidos prejuízos fiscais no futuro. No momento do começa a partir do período em que a Companhia poderá cobrar o público em geral pelo uso da para uso, estão incluídos no custo de tais ativos até o momento em que são destinados ao uso. Os
reconhecimento dos ativos e passivos fiscais diferidos avalia-se a disponibilidade de lucro tributável infraestrutura até o final do período da concessão, conforme divulgado na nota explicativa nº 16 às ganhos decorrentes da aplicação temporária dos recursos obtidos com empréstimos específicos e ainda
futuro contra o qual diferenças temporárias dedutíveis e prejuízos fiscais possam ser utilizados, conforme demonstrações financeiras. 7.7. Fornecedores e outras contas a pagar: São obrigações a pagar por bens não gastos com o ativo qualificável são deduzidos dos custos com empréstimos qualificados para
nota explicativa nº 13.b. Redução ao valor recuperável (Impairment): Ativos financeiros: As provisões para ou serviços que foram adquiridos de fornecedores no curso normal dos negócios, sendo classificados capitalização. Todos os demais custos com empréstimos são reconhecidos em uma conta redutora e
perdas com contas a receber de clientes (e ativos de contrato) são mensuradas a um valor igual à perda como passivos circulantes se o pagamento for devido no período de até um ano. Caso contrário, as amortizados pelo tempo dos contratos. 7.14. Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e mensuração
de crédito esperada para a vida inteira do instrumento (abordagem simplificada). Ao determinar se o risco contas a pagar são apresentadas como passivo não circulante. Elas são, inicialmente, reconhecidas pelo inicial: As contas a receber de clientes e os títulos de dívida emitidos são reconhecidos inicialmente na
de crédito de um ativo financeiro aumentou significativamente desde o reconhecimento inicial e ao valor justo e subsequentemente mensurado pelo custo amortizado com o uso do método da taxa efetiva data em que foram originados. Todos os outros ativos e passivos financeiros são reconhecidos
estimar as perdas de crédito esperadas, a Companhia considera informações razoáveis e passíveis de de juros. Na prática, são normalmente reconhecidas ao valor da fatura correspondente. 7.8. Credor pela inicialmente quando a Companhia se tornar parte das disposições contratuais do instrumento. Um ativo
suporte que são relevantes e disponíveis sem custo ou esforço excessivo. Isso inclui informações e concessão: Representa os valores a pagar ao Poder Concedente decorrentes das obrigações constantes financeiro ou passivo financeiro é inicialmente mensurado ao valor justo, mais ou menos, para um item
análises quantitativas e qualitativas, com base na experiência histórica da Companhia, na avaliação de no contrato de concessão. Os valores encontram-se contabilizados pelo valor presente, considerando os não mensurado ao valor justo por meio do resultado, os custos de transação que são diretamente
crédito e considera informações prospectivas (forward-looking). Ativos não financeiros: Os valores índices contratuais.: 7.9. Provisões: As provisões são determinadas por meio do desconto dos fluxos de atribuíveis à sua aquisição ou emissão. Um contas a receber de clientes é mensurado inicialmente ao
contábeis dos ativos não financeiros são revistos a cada data de apresentação para apurar se há caixa futuros estimados a uma taxa antes de impostos que reflita as avaliações atuais de mercado quanto preço da operação. Classificação e mensuração subsequente: Ativos Financeiros: No reconhecimento
indicação de perda no valor recuperável e, caso seja constatado que o ativo está prejudicado, um novo ao valor do dinheiro no tempo e riscos específicos para o passivo relacionado. Os efeitos do desconto inicial, um ativo financeiro é classificado como mensurado: ao custo amortizado; ao VJORA - instrumento
valor do ativo é determinado. A Companhia determina o valor em uso do ativo tendo como referência o pela passagem do tempo são reconhecidos no resultado como despesa financeira. 7.10. Provisão para de dívida ou ao VJR - valor justo por meio do resultado. Em 31 de dezembro de 2023 não há instrumentos
valor presente das projeções dos fluxos de caixa esperados, com base nos orçamentos aprovados pela manutenção: Decorrente dos gastos estimados para cumprir com as obrigações contratuais da classificados como VJORA. Os ativos financeiros são classificados sob as seguintes categorias: (a)
Administração, na data da avaliação até a data final do prazo de concessão, considerando taxas de concessão relacionadas à utilização e manutenção das rodovias em níveis preestabelecidos de utilização. Custo amortizado: Um ativo financeiro é mensurado ao custo amortizado se atender ambas as condições
descontos que reflitam os riscos específicos. Uma perda por redução ao valor recuperável é reconhecida A mensuração dos respectivos valores presentes foi calculada pelo método do fluxo de caixa descontado, a seguir e não for designado como mensurado ao VJR: • É mantido dentro de um modelo de negócios
no resultado caso o valor contábil de um ativo exceda seu valor recuperável estimado. O valor recuperável considerando as datas em que se estimam a saída de recursos para fazer frente às respectivas cujo objetivo seja manter ativos financeiros para receber fluxos de caixa contratuais; e • Seus termos
continua...
 São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024 | Valor | E5

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Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
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contratuais geram, em datas específicas, fluxos de caixa que são relativos somente ao pagamento de Risco Sacado em 31 de dezembro de 2023. (c) Outras normas: Não se espera que as seguintes normas termos do artigo nº 115 da Lei das Sociedades por Ações, que determina que o acionista ou o
principal e juros sobre o valor principal em aberto. Estes ativos são mensurados de forma subsequente novas e alteradas tenham um impacto significativo nas demonstrações financeiras da Companhia: administrador, conforme o caso, nas assembleias gerais ou nas reuniões da administração, abstenha-se
ao custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. O custo amortizado é reduzido por perdas por • Passivo de arrendamento em uma venda e leaseback (alterações ao CPC 06/IFRS 16). • Ausência de de votar nas deliberações relativas: (i) ao laudo de avaliação de bens com que concorrer para a formação
impairment (quando for o caso). A receita de juros, ganhos e perdas cambiais e impairment, quando conversibilidade (alterações ao CPC 02/IAS 21). do capital social; (ii) à aprovação de suas contas como administrador; e (iii) a quaisquer matérias que
aplicável, são reconhecidos diretamente no resultado. Qualquer ganho ou perda no desreconhecimento possam beneficiá-lo de modo particular ou que seu interesse conflite com o da Companhia.
é reconhecido no resultado. (b) Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado: Todos 9. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
2023 2023
os ativos financeiros não classificados como mensurados ao custo amortizado, conforme descrito acima, 2023 2022 Passivo Resultado
são classificados como ao VJR. No reconhecimento inicial, a Companhia pode designar de forma Caixa e equivalentes de caixa Parte relacionada Transação (a) Relação Circulante Despesa
irrevogável um ativo financeiro que de outra forma atenda aos requisitos para ser mensurado ao custo Caixa e bancos 8.798 8.934 Eixo SP Concessionária
amortizado como ao VJR se isso eliminar ou reduzir significativamente um descasamento contábil que Aplicações financeiras de Rodovias Compartilhamento de despesas Coligada 162 -
de outra forma surgiria. Ativos financeiros - Avaliação do modelo de negócio: A Companhia realiza uma Certificados de Depósito Bancário - CDB 115.553 36.616 IBH I Serviços e Participações Prestação de serviço Coligada 853 (5.825)
avaliação do objetivo do modelo de negócios em que um ativo financeiro é mantido em carteira porque Total de caixa e equivalentes de caixa 124.351 45.550 Total 1.015 (5.825)
isso reflete melhor a maneira pela qual o negócio é gerido e as informações são fornecidas à As aplicações financeiras consideradas como equivalentes de caixa têm liquidez imediata e são mantidas
Administração. As informações consideradas incluem: • as políticas e objetivos estipulados para a 2022 2022
com a finalidade de atender a compromissos de caixa de curto prazo e não para outros fins. A Companhia
carteira e o funcionamento prático dessas políticas. Eles incluem a questão de saber se a estratégia da Passivo Resultado
considera aplicações financeiras de liquidez imediata aquelas que podem ser convertidas em um
Administração tem como foco a obtenção de receitas de juros contratuais, a manutenção de um Parte relacionada Transação (a) Relação Circulante Despesa
montante conhecido de caixa e sem risco de mudança de valor, sendo resgatáveis a qualquer momento.
determinado perfil de taxa de juros, a correspondência entre a duração dos ativos financeiros e a duração Eixo SP Concessionária
Em 31 de dezembro de 2023, as aplicações financeiras ficaram indexadas a uma taxa média de 100%
de passivos relacionados ou saídas esperadas de caixa, ou a realização de fluxos de caixa por meio da de Rodovias Compartilhamento de despesas Coligada 21 (1)
a.a. do Certificado de Depósito Interbancário - CDI (taxa média de 99% a.a. em 31 de dezembro de
venda de ativos; - como o desempenho da carteira é avaliado e reportado à Administração da Companhia; Entrevias Concessionária
2022). As informações sobre a exposição da Companhia a riscos de crédito e de mercado estão incluídas
• os riscos que afetam o desempenho do modelo de negócios (e o ativo financeiro mantido naquele de Rodovias Compartilhamento de despesas Coligada 9 (1)
na nota explicativa nº 29.
modelo de negócios) e a maneira como aqueles riscos são gerenciados; e • a frequência, o volume e o IBH I Serviços e Participações Prestação de serviço Coligada 261 (5.402)
momento das vendas de ativos financeiros nos exercícios anteriores, os motivos de tais vendas e suas 10. APLICAÇÕES FINANCEIRAS VINCULADAS Total 291 (5.404)
expectativas sobre vendas futuras. Os ativos financeiros mantidos para negociação ou gerenciados com Taxa Média Indexador 2023 2022 (a) Compartilhamento de despesas referentes ao rateio dos gastos incorridos comuns às partes
desempenho avaliado com base no valor justo são mensurados ao valor justo por meio do resultado. Certificados de Depósitos Bancários Pós- fixado relacionadas, incluindo gastos com a estrutura administrativa do grupo, que estão sendo compartilhadas
Ativos financeiros - avaliação sobre se os fluxos de caixa contratuais são somente pagamentos de Compromissadas com Debêntures (*) 100,00% CDI 17.909 15.742 entre as empresas através de critérios de rateio que consideram, por exemplo, histórico do uso efetivo de
principal e de juros: Para fins dessa avaliação, o ‘principal’ é definido como o valor justo do ativo financeiro (*) As aplicações são efetuadas em conexão com a cláusula estipulada na Escritura Particular da 2ª determinado recurso compartilhado por cada uma das partes, quantidade de colaboradores de cada
no reconhecimento inicial. Os ‘juros’ são definidos como uma contraprestação pelo valor do dinheiro no Emissão de Debêntures Simples e 3ª Emissão de Debêntures Simples, que determinam que a parte que terão acesso a determinado recurso compartilhado e aferição do uso efetivo de determinado
tempo e pelo risco de crédito associado ao valor principal em aberto durante um determinado período de Companhia deva constituir uma Conta de Pagamento do Serviço da Dívida das Debêntures. recurso compartilhado. Remuneração dos Administradores: Em 28 de abril de 2023, foi aprovado em Ata
tempo e pelos outros riscos e custos básicos de empréstimos (por exemplo, risco de liquidez e custos Mensalmente, são realizados aportes em conta-aplicação cedida fiduciariamente aos Debenturistas da da Assembleia Geral Extraordinária o montante máximo de remuneração global anual dos administradores
administrativos), assim como uma margem de lucro. A Companhia considera os termos contratuais do 2ª Emissão de Debêntures Simples. Referidos aportes correspondem ao equivalente a 25% (vinte e cinco de até R$ 8.000 (R$ 7.500 em 31 de dezembro de 2022). A remuneração dos Administradores,
instrumento para avaliar se os fluxos de caixa contratuais são somente pagamentos do principal e de por cento) do serviço da dívida anual das Debêntures (valor nominal unitário + remuneração) a titulo de responsáveis pelo planejamento, direção e controle das atividades da Companhia, que incluem os
juros. Isso inclui a avaliação sobre se o ativo financeiro contém um termo contratual que poderia mudar reserva para pagamento do serviço da dívida das Debêntures para o ano em questão. Em dezembro, o membros do Conselho de Administração e Diretores Estatutários, está composta por honorários,
o momento ou o valor dos fluxos de caixa contratuais de forma que ele não atenderia essa condição. Ao valor constituído, fica disponível para resgate e quitação do pagamento. Para a 3ª Emissão de Debêntures previdência privada, assistência médica e odontológica pagos durante o exercício:
fazer essa avaliação, a Companhia considera: • eventos contingentes que modifiquem o valor ou o a Simples, são realizados aportes em conta-aplicação cedida fiduciariamente aos Debenturistas. Referidos Composição 2023 2022
época dos fluxos de caixa; • termos que possam ajustar a taxa contratual, incluindo taxas variáveis; • o aportes correspondem ao equivalente a 1/6 (um sexto) do serviço da dívida semestral das Debêntures Pró-labore 2.305 2.488
pré-pagamento e a prorrogação do prazo; e • os termos que limitam o acesso da Companhia a fluxos de (valor nominal unitário + remuneração) a titulo de reserva para pagamento do serviço da dívida das Bônus variáveis 2.715 2.017
caixa de ativos específicos (por exemplo, baseados na performance de um ativo). O pagamento Debêntures para o semestre em questão. Em junho e dezembro, os valores constituídos, ficam Encargos 1.082 859
antecipado é consistente com o critério de pagamentos do principal e juros caso o valor do pré- disponíveis para resgate e quitação do pagamento. As informações sobre a exposição da Companhia a Outros benefícios 60 119
pagamento represente, em sua maior parte, valores não pagos do principal e de juros sobre o valor do riscos de crédito e de mercado estão incluídas na nota explicativa nº 29. Total 6.162 5.483
principal pendente - o que pode incluir uma compensação razoável pela rescisão antecipada do contrato.
Além disso, com relação a um ativo financeiro adquirido por um valor menor ou maior do que o valor 11. CONTAS A RECEBER 15. IMOBILIZADO
nominal do contrato, a permissão ou a exigência de pré-pagamento por um valor que represente o valor 2023 2022 Vida útil média
nominal do contrato mais os juros contratuais (que também pode incluir compensação razoável pela Pedágio eletrônico a receber (*) 39.979 33.496 em anos 2022 Adições Baixas 2023
rescisão antecipada do contrato) acumulados (mas não pagos) são tratadas como consistentes com Vale pedágio 904 1.292 Custo
esse critério se o valor justo do pré-pagamento for insignificante no reconhecimento inicial. Ativos Locação de fibra óptica 2.017 2.490 Instalações 25 250 184 - 434
financeiros - Mensuração subsequente e ganhos e perdas Outros 7.128 5.338 Máquinas e equipamentos 6 19.754 2.946 (101) 22.599
Total 50.028 42.616 Móveis e utensílios 6 4.719 205 - 4.924
Esses ativos são mensurados subsequentemente ao valor justo.
Ativos financeiros a VJR A vencer 49.638 42.165 Veículos 5 29.161 1.989 (172) 30.978
O resultado líquido é reconhecido no resultado.
Vencidos 390 451 Equipamentos de informática 7 47.199 287 (541) 46.945
Esses ativos são subsequentemente mensurados ao custo amortizado Total 50.028 42.616 Ferramentas e aparelhos 2.142 122 - 2.264
utilizando o método de juros efetivos. O custo amortizado é reduzido por 103.225 5.733 (814) 108.144
Ativos financeiros a (*) Serviços prestados aos usuários relativos às tarifas de pedágio que serão repassadas à concessionária.
perdas por impairment. A receita de juros, ganhos e perdas cambiais e o Depreciação acumulada
custo amortizado A Companhia avalia, de forma individualizada, para fins de mensuração da provisão para perdas de
impairment são reconhecidos no resultado. Qualquer ganho ou perda no Instalações (75) (39) - (114)
desreconhecimento é reconhecido no resultado. crédito esperados, a experiência histórica de perdas por clientes, o segmento, a situação do crédito (atual
e vencido) e informações prospectivas (forward-looking). A Administração da Companhia não identificou Máquinas e equipamentos (7.790) (1.480) 101 (9.169)
Passivos financeiros - classificação, mensuração subsequente e ganhos e perdas: Os passivos a necessidade de reconhecimento de provisão para perdas de créditos esperados em 31 de dezembro Móveis e utensílios (4.068) (162) - (4.230)
financeiros foram classificados como mensurados ao custo amortizado ou ao VJR. Um passivo financeiro de 2023 e 2022. O prazo de vencimento acordado em contrato é de até 30 dias. As informações sobre a Veículos (11.062) (6.407) 33 (17.436)
é classificado como mensurado ao valor justo por meio do resultado caso for um derivativo ou for exposição da Companhia a riscos de crédito e de mercado estão incluídas na nota explicativa nº 29. Equipamentos de informática (41.028) (1.674) 207 (42.495)
designado como tal no reconhecimento inicial. Passivos financeiros mensurados ao VJR são mensurados Ferramentas e aparelhos (480) (192) - (672)
ao valor justo e o resultado líquido é reconhecido no resultado. Outros passivos financeiros são 12. ESTOQUE (64.503) (9.954) 341 (74.116)
subsequentemente mensurados pelo custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. A despesa 2023 2022 Imobilizado líquido 38.722 (4.221) (473) 34.028
de juros, ganhos e perdas cambiais são reconhecidos no resultado. Qualquer ganho ou perda no Material para Pavimentação 43 2.615 Vida útil média
desreconhecimento também é reconhecido no resultado. Desreconhecimento: Ativos financeiros: A Elementos de Proteção e Segurança 1.380 1.900 em anos 2021 Adições Baixas 2022
Companhia desreconhece um ativo financeiro quando: • os direitos contratuais aos fluxos de caixa do Material de Sinalização 4.550 4.053 Custo
ativo expiram; ou • transfere os direitos contratuais de recebimento aos fluxos de caixa contratuais sobre Outros 758 482 Instalações 25 167 83 - 250
um ativo financeiro em uma transação em que: • substancialmente todos os riscos e benefícios da Total 6.731 9.050 Máquinas e equipamentos 6 16.310 3.419 25 19.754
titularidade do ativo financeiro são transferidos; ou • a Companhia nem transfere nem mantém Móveis e utensílios 6 4.353 366 - 4.719
substancialmente todos os riscos e benefícios da titularidade do ativo financeiro e também não retém o 13. TRIBUTOS A RECUPERAR E IMPOSTOS DIFERIDOS Veículos 5 26.334 3.760 (933) 29.161
controle sobre o ativo financeiro. A Companhia realiza transações em que transfere ativos reconhecidos a) Tributos a recuperar: Equipamentos de informática 7 45.603 3.121 (1.525) 47.199
no balanço patrimonial, mas mantém todos ou substancialmente todos os riscos e benefícios dos ativos 2023 2022 Ferramentas e aparelhos 474 1.669 (1) 2.142
transferidos. Nesses casos, os ativos financeiros não são desreconhecidos. Passivos financeiros: A IRRF sobre aplicações financeiras 2.412 6.041 93.241 12.418 (2.434) 103.225
Companhia desreconhece um passivo financeiro quando sua obrigação contratual é retirada, cancelada PIS/COFINS (PER/DCOMP) 1.270 2.838 Depreciação acumulada
ou expira. A Companhia também desreconhece um passivo financeiro quando os termos são modificados Antecipações do exercício (IRPJ/CSLL) 1.151 - Instalações (65) (10) - (75)
e os fluxos de caixa do passivo modificado são substancialmente diferentes, caso em que um novo Outros 170 170 Máquinas e equipamentos (6.684) (1.111) 5 (7.790)
passivo financeiro baseado nos termos modificados é reconhecido a valor justo. No desreconhecimento Total circulante 5.003 9.049 Móveis e utensílios (3.952) (116) - (4.068)
de um passivo financeiro, a diferença entre o valor contábil extinto e a contraprestação paga (incluindo b) Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos, passivos e resultado: Os principais Veículos (5.408) (6.197) 543 (11.062)
ativos transferidos que não transitam pelo caixa ou passivos assumidos) é reconhecida no resultado. componentes do imposto de renda e da contribuição social diferidos estão demonstrados a seguir: Equipamentos de informática (40.560) (1.769) 1.301 (41.028)
Reforma da taxa de juros: Quando a base para determinar os fluxos de caixa contratuais de um ativo Ferramentas e aparelhos (331) (149) - (480)
Ativos/ Passivos Resultado
financeiro ou passivo financeiro mensurado ao custo amortizado muda como resultado da reforma da (57.000) (9.352) 1.849 (64.503)
taxa de juros, a Companhia atualiza a taxa de juros efetiva do ativo financeiro ou passivo financeiro para 2023 2022 2023 2022
Imobilizado líquido 36.241 3.066 (585) 38.722
refletir a mudança que é exigida pela reforma. Uma mudança na base para determinar os fluxos de caixa Prejuízo fiscal - IR 309.671 313.628 (3.957) 13.968
contratuais é exigida pela reforma da taxa de juros de referência se as seguintes condições forem Base negativa - CS 111.829 113.254 (1.425) 5.022 Ativos cedidos em garantia: A Companhia não possui ativos dados em garantia em processos judiciais
atendidas: • a mudança é necessária como consequência direta da reforma; e • a nova base para Provisão para manutenção 26.220 38.137 (11.917) (1.052) e nos contratos de debêntures.
determinar os fluxos de caixa contratuais é economicamente equivalente à base anterior - ou seja, a base Provisão para contingências 19.320 11.085 8.235 4.397
imediatamente anterior à mudança. Quando mudanças foram feitas em um ativo financeiro ou passivo Atualização depósitos judiciais 5.195 1.363 3.832 497 16. INTANGÍVEL E INFRAESTRUTURA EM CONSTRUÇÃO
Outras diferenças temporárias 4.325 3.519 806 393 Vida útil Transferências
financeiro, além de mudanças na base para determinar os fluxos de caixa contratuais exigidos pela
em anos 2022 Adições Baixas (*) 2023
reforma da taxa de juros de referência, a Companhia atualiza primeiro a taxa de juros efetiva do ativo Total do ativo fiscal diferido 476.560 480.986 (4.426) 23.225
financeiro ou passivo financeiro para refletir a mudança que é exigida pela reforma da taxa de juros de Amortização de direito de concessão (35.352) (37.670) 2.318 2.318 Custo
Custo de Captação (7.182) (7.653) 471 471 Software 5 13.760 714 - - 14.474
referência. Depois disso, a Companhia aplica as políticas contábeis de modificações nas alterações
adicionais. Compensação: Os ativos ou passivos financeiros são compensados e o valor líquido Margem de construção (6.440) (6.862) 422 422 Marcas e patentes 10 20 35 - - 55
apresentado no balanço patrimonial quando, e somente quando, a Companhia tenha atualmente um Margem de construção (Lei nº 12.973) (1.418) (1.513) 95 94 Direito de concessão (**) 2.979.613 61.715 - 101.227 3.142.555
Total do passivo fiscal diferido (50.392) (53.698) 3.306 3.305 Outorga fixa (**) 634.000 - - - 634.000
direito legalmente executável de compensar os valores e tenha a intenção de liquidá-los em uma base
Total 426.168 427.288 (1.120) 26.530 Direito de uso 8.223 1.016 (48) - 9.191
líquida ou de realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. 7.15. Resultado básico e diluído por
ação: O cálculo do resultado básico por ação é feito por meio da divisão do resultado líquido do exercício Movimentação dos saldos de ativos e passivos fiscais diferidos: 3.635.616 63.480 (48) 101.227 3.800.275
atribuível aos acionistas controladores da Companhia, pela quantidade média ponderada das ações Ativos/ Passivos Amortização
ordinárias e preferenciais em circulação no respectivo período. Em 31 de dezembro de 2023 e 2022, a Saldo líquido em Total Saldo líquido em Software (11.396) (330) - - (11.726)
Companhia não possui instrumentos que poderiam potencialmente diluir o resultado básico por ação. 31 de dezembro constituido 31 de dezembro Marcas e patentes (20) - - - (20)
7.16. Reconhecimento de receita: a) Receitas de serviços: As receitas provenientes de pedágio e receitas de 2022 Adições Baixas em resultado de 2023 Direito de concessão (852.652) (168.383) - - (1.021.035)
acessórias são reconhecidas pelo regime de competência, com base na utilização da rodovia pelos Prejuízo fiscal - IR 313.628 4.441 (8.398) (3.957) 309.671 Outorga fixa (290.899) (21.133) - - (312.032)
clientes e corresponde ao valor justo da contra prestação recebida pela prestação de serviços no curso Base negativa - CS 113.254 1.740 (3.165) (1.425) 111.829 Direito de uso (3.416) (2.946) - - (6.362)
normal das atividades da Companhia, de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 47 - Receita de Provisão para manutenção 38.137 - (11.917) (11.917) 26.220 Amortização acumulada (1.158.383) (192.792) - - (1.351.175)
Contrato com Cliente (IFRS 15). A receita é apresentada líquida dos impostos, dos abatimentos e dos Provisão para contingências 12.448 15.864 (3.797) 12.067 24.515 Saldo intangível líquido 2.477.233 (129.312) (48) 101.227 2.449.100
descontos. b) Receitas de construção: A Companhia contabiliza receitas relativas à construção das Outras diferenças temporárias 3.519 1.112 (306) 806 4.325 Infraestrutura em
infraestruturas utilizadas na prestação dos serviços seguindo o estágio da construção da referida Total do ativo fiscal diferido 480.986 23.157 (27.583) (4.426) 476.560 construção (***) 78.716 24.609 (101.227) 2.098
infraestrutura, em conformidade com a interpretação técnica ICPC 01 (R2) - contrato de concessão Amortização de direito Vida útil Transferência
(IFRIC 12). A receita relacionada aos serviços de construção ou modernização segundo um contrato de de concessão (37.670) 2.318 2.318 (35.352) em anos 2021 Adições Baixas (*) 2022
concessão de serviços é reconhecida ao longo do tempo, de forma consistente com as políticas contábeis Custo de Captação (7.653) 471 - 471 (7.182) Custo
da Companhia que estabelecem o reconhecimento de receita proveniente de contratos de construção. A Margem de construção (6.862) 422 - 422 (6.440) Software 5 12.643 1.117 - - 13.760
Companhia estimou que eventual margem, líquida de impostos, é irrelevante, considerando-a zero. A Margem de construção Marcas e patentes 10 20 - - - 20
receita de operações ou serviços é reconhecida no período em que os serviços são prestados pela (Lei nº 12.973) (1.513) 95 - 95 (1.418) Direito de concessão (**) 2.588.443 234.268 (1.479) 158.381 2.979.613
Companhia. Caso o contrato de concessão de serviços contenha mais do que uma obrigação de Total do passivo fiscal diferido (53.698) 3.306 - 3.306 (50.392) Outorga fixa (**) 634.000 - - - 634.000
performance, a contraprestação recebida é alocada com referência aos preços relativos pelos quais a Total 427.288 26.463 (27.583) (1.120) 426.168 Direito de uso 6.597 1.626 - - 8.223
entidade venderia cada um dos serviços entregues separadamente. 7.17. Receitas e despesas Custo acumulado 3.241.703 237.011 (1.479) 158.381 3.635.616
financeiras: Substancialmente representadas por juros e variações monetárias decorrentes de aplicações Ativos/ Passivos Amortização - -
financeiras, depósitos judiciais, empréstimos e financiamentos, debêntures e passivo com credores pela Saldo líquido em Total Saldo líquido em Software (11.096) (300) - - (11.396)
concessão e efeitos dos ajustes a valor presente. A receita e a despesa de juros são reconhecidas no 31 de dezembro constituido 31 de dezembro Marcas e patentes (20) - 1.478 - (20)
resultado pelo método de juros efetivos. 7.18. Demonstração do valor adicionado (“DVA”): Essa de 2021 Adições Baixas em resultado de 2022 Direito de concessão (711.251) (142.879) - - (852.652)
demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e sua distribuição durante Prejuízo fiscal - IR 299.660 16.169 (2.201) 13.968 313.628 Outorga fixa (269.796) (21.133) - - (290.899)
determinado período e é apresentada pela Companhia, conforme requerido pela legislação societária Base negativa - CS 108.232 5.460 (438) 5.022 113.254 Direito de uso (770) (2.646) 1.478 - (3.416)
brasileira para empresas de capital aberto, como parte de suas demonstrações financeiras, pois não é Provisão para manutenção 39.189 21.642 (22.694) (1.052) 38.137 Amortização acumulada (992.903) (166.958) 1.478 - (1.158.383)
uma demonstração prevista nem obrigatória conforme as IFRS. A DVA foi preparada a partir das Provisão para contingências 7.554 4.894 - 4.894 12.448 Saldo intangível líquido 2.248.800 70.053 (1) 158.381 2.477.233
informações contábeis que servem de base à preparação das demonstrações contábeis e seguindo as Outras diferenças temporárias 3.126 813 (420) 393 3.519 Infraestrutura em
disposições contidas no pronunciamento técnico CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado. Em sua Total do ativo fiscal diferido 457.761 48.978 (25.753) 23.225 480.986 construção (***) 78.049 159.348 - (158.681) 78.716
primeira parte apresenta a riqueza criada pela Companhia, representada pelas receitas (receita bruta Amortização de direito
das vendas, incluindo os tributos incidentes sobre esta, as outras receitas e efeitos da provisão para (*) O saldo refere-se a itens transferidos de infraestrutura em construção para o intangível, em função da
de concessão (39.988) 2.318 - 2.318 (37.670) conclusão de trechos de obras em rodovias. (**) Prazo remanescente da concessão, contados a partir da
perda de crédito esperada), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisições de Custo de Captação (8.124) 471 - 471 (7.653) data de conclusão do ativo até a data limite de 16 de março de 2039, data fim de assunção do sistema
materiais, energia e serviços de terceiros, incluindo os tributos incluídos no momento da aquisição, os Margem de construção (7.284) 422 - 422 (6.862) rodoviário, conforme mencionado na nota explicativa nº 1. O direito de outorga fixa refere-se ao direito de
efeitos das perdas e recuperação de valores ativos, e a depreciação e amortização) e pelo valor Margem de construção
adicionado recebido de terceiros (resultado da equivalência patrimonial, receitas financeiras e outras exploração do sistema rodoviário do corredor Raposo Tavares, conforme mencionado na nota explicativa
(Lei nº 12.973) (1.607) 94 - 94 (1.513) nº 1. A amortização é efetuada pelo método linear de acordo com o prazo de concessão. (***) Refere-se
receitas). A segunda parte da DVA apresenta a distribuição dessa riqueza entre pessoal, impostos, taxas Total do passivo fiscal diferido (57.003) 3.305 - 3.305 (53.698) a obras e serviços de expansão em andamento nas rodovias, conforme previstos no contrato de
e contribuições, remuneração de capitais de terceiros e remuneração de capitais próprios. 7.19.
Informação por segmento: Os segmentos operacionais devem ser identificados com base nos relatórios Total 400.758 52.282 (25.753) 26.530 427.288 concessão, estes ativos possuem características de ativo de contratos, o qual a política da Companhia é
internos a respeito dos componentes da Companhia, regularmente revisados pela diretoria da Os ativos fiscais diferidos foram constituídos no pressuposto de sua realização futura, que estabelece as divulgar em conjunto com os demais ativos intangível. Sendo como principal natureza a execução de
Administração da Companhia, principal tomador de decisões operacionais, para alocar recursos ao condições essenciais para o reconhecimento contábil e manutenção de ativo diferido, decorrentes de marginais, acostamentos, obras de arte especiais, terraplenagem, sinalização e outros. O processo
segmento e avaliar seu desempenho. Como forma de gerenciar seus negócios tanto no âmbito financeiro prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social e diferenças temporárias. Os estudos técnicos arbitral envolvendo a Companhia e a Metha, encerrou-se em dezembro de 2023, vide nota explicativa 20.
como no operacional, a Companhia classificou seus negócios como exploração de concessão pública de realizados pela Companhia, para suportar a manutenção dos valores contabilizados, confirmam a Após a sua conclusão, o montante de R$ 97.410 mantido no grupo de infraestrutura em andamento, foi
rodovias, sendo este o único segmento de negócio. A área geográfica de concessão da Companhia é capacidade de geração de lucros tributáveis e a plena realização destes ativos. Tais estudos correspondem transferido para o direito de concessão.
dentro do território brasileiro e as receitas são provenientes de cobrança de tarifa de pedágio dos as melhores estimativas da Administração sobre a evolução futura dos resultados da Companhia. Nesse Redução do valor recuperável de ativos: De acordo com o CPC01(R2) - Redução ao Valor Recuperável
usuários das rodovias (clientes externos). 7.20. Benefícios aos empregado: A Companhia concede sentido, e devido à própria natureza das projeções financeiras e as incertezas inerentes às informações de Ativos, os itens do ativo intangível, que apresentam sinais de que seus custos registrados são
diversos planos de benefícios a empregados, assistência médica, participação nos lucros e resultados, baseadas em expectativas futuras, principalmente no mercado no qual a Companhia está inserida, poderá superiores aos seus valores de recuperação, são revisados para determinar a necessidade de
dentre outros. Esses benefícios são registrados no resultado do exercício quando a Companhia tem uma haver diferenças entre os resultados estimados e os reais. Para lucros tributáveis futuros, as premissas reconhecimento de perda para redução do saldo contábil a seu valor de realização. A Administração
obrigação, com base em regime de competência. Um plano de contribuição definida é um plano de utilizadas são as mesmas praticadas nas revisões das projeções, e sempre relacionadas à estimativa do efetua a análise anual do correspondente desempenho operacional e financeiro de seus ativos, utilizando
benefícios pós-emprego sob o qual uma Companhia paga contribuições fixas para uma entidade volume de tráfego, ao preço da tarifa de pedágio e seu reajuste, ao crescimento do PIB, a taxa de inflação o método de fluxo de caixa descontado, com base em projeções econômico-financeiras e não identificou
separada (fundo de previdência) e não terá nenhuma obrigação de pagar valores adicionais. As esperada e o período projetivo da concessão. A realização do imposto de renda e contribuição social possível desvalorização de seus ativos no exercício findo em 31 de dezembro de 2023 e 2022. Os
obrigações por contribuições aos planos de pensão de contribuição definida foram descontinuados diferidos, ativos e passivos que estão registrados, é viável considerando que o plano de negócios prevê que cálculos do valor em uso e suas premissas subjacentes são preparadas para o período do contrato de
devido a mudança do controle acionário. a) Benefícios de curto prazo a empregados: Obrigações de a Companhia atinja o nível de operação plena e rentabilidade positiva. c) Conciliação da alíquota de imposto concessão. As principais premissas que afetam os fluxos de caixa são: curva de demanda de tráfego,
benefícios de curto prazo a empregados são mensuradas em base não descontada e são reconhecidas efetiva: A conciliação da despesa calculada pela aplicação das alíquotas fiscais do imposto de renda e crescimento do PIB e sua elasticidade, variação tarifária, nível de investimento e custos operacionais,
como despesas de pessoal a medida que o serviço relacionado seja prestado. A Companhia não contribuição social é demonstrada como segue: bem como a taxa de desconto. As projeções foram feitas em reais, considerando efeitos inflacionários:
concede plano de benefício pós-empregos para seus funcionários e administradores na modalidade de 2023 2022 4,5% a.a de 2024 e 3,5% a.a até o final da projeção. A taxa de desconto aplicada às projeções de fluxo
benefício definido. 7.21. Arrendamento Mercantil - CPC 06 (R2) / IFRS 16: No início de um contrato, a Resultado antes do imposto de renda e contribuição social 23.034 (98.638) de caixa corresponde ao Custo Médio Ponderado de Capital após impostos (CMPC DI) estimado de
Companhia avalia se um contrato é ou contém um arrendamento. Um contrato é, ou contém um Alíquota combinada do imposto de renda e contribuição social 34% 34% acordo com a metodologia CAPM (Capital Asset Pricing Model), e é determinada pela média ponderada
arrendamento, se o contrato transferir o direito de controlar o uso de um ativo identificado por um período Imposto de renda e contribuição social alíquotas vigentes (7.832) 33.537 do custo dos recursos próprios e dos custo dos recursos externos. A Companhia não possui ativos dados
de tempo em troca de contraprestação. Mensuração e reconhecimento dos contratos na arrendatária: Adições permanentes (7.048) (8.008) em garantia em processos judiciais.
Na data de início do arrendamento, a Companhia reconhece no seu balanço patrimonial um ativo de Exclusões permanentes 1.890 1.001 17. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR
direito de uso e um passivo de arrendamento. O ativo de direito de uso é mensurado pelo custo, que é Imposto de renda e contribuição social resultado (12.990) 26.530
composto pelo valor inicial de mensuração do passivo de arrendamento, abrangendo quaisquer custos Impostos de renda e contribuição social corrente a) Fornecedores
(11.870) - 2023 2022
diretos iniciais incorridos pela Companhia, assim como uma estimativa de custos para desmontar e Impostos de renda e contribuição social diferido (1.120) 26.530 Fornecedores nacionais
remover o ativo ao final do arrendamento, e quaisquer pagamentos de arrendamento feitos antes da data 26.516 43.512
(12.990) 26.530 Fornecedores provisão 4.234 7.827
do seu início, calculados a valor presente. O ativo de direito de uso é subsequentemente depreciado pelo Aliquota efetiva 56% 27% Total
método linear, a partir da data de início do arrendamento, até o final da vida útil do ativo do direito de uso, 30.750 51.339
ou até o término do prazo do arrendamento. Na data de início, a Companhia mensura o passivo de 14. PARTES RELACIONADAS A informação sobre a exposição da Companhia aos riscos de moeda e de liquidez relacionados a
arrendamento ao valor presente dos pagamentos do arrendamento que não são efetuados na data de Controlador e Controlador final: A Companhia tem como única controladora direta a Infraestrutura Brasil fornecedores encontram-se divulgados na nota explicativa nº 29.
início, descontados pela taxa de juros implícita no arrendamento ou, se essa taxa não puder ser Holding II, que por sua vez tem como controladora a Infraestrutura Brasil Holding VI e controladora final b) Outras Contas a Pagar
determinada imediatamente, pela taxa de empréstimo incremental da Companhia. A Companhia pelo Infraestrutura Brasil Holding 33. Transações com partes relacionadas: As operações entre quaisquer 2023 2022
determina sua taxa incremental sobre empréstimos obtendo taxas de juros de várias fontes externas de das partes relacionadas, sejam elas administradores e empregados, acionistas, controladas ou coligadas, Procedimento Arbitrais (*) 97.410 -
financiamento e fazendo alguns ajustes para refletir os termos do contrato e o tipo do ativo arrendado. Os são efetuadas com taxas e condições pactuadas entre as partes, aprovadas pelos órgãos da Outras contas a pagar 214 382
pagamentos de arrendamento incluídos na mensuração do passivo de arrendamento, compreendem aos administração competentes e divulgadas nas demonstrações financeiras. Quando necessário, o Total 97.624 382
pagamentos fixos, incluindo pagamentos fixos na essência. O passivo de arrendamento é mensurado procedimento de tomada de decisões para a realização de operações com partes relacionadas segue os (*) Montante referente a conclusão do processo arbrital, vide nota 20.c.
pelo custo amortizado, utilizando o método dos juros efetivos. É remensurado quando há uma alteração
nos pagamentos futuros de arrendamento resultante de alteração em índice ou taxa, se houver alteração
nos valores que se espera que sejam pagos de acordo com a garantia de valor residual, se a Companhia 18. DEBÊNTURES
alterar sua avaliação se exercerá uma opção de compra, extensão ou rescisão ou se há um pagamento
Custo de Pagamento
de arrendamento revisado fixo em essência. Quando o passivo de arrendamento é remensurado dessa
maneira, é efetuado um ajuste correspondente ao valor contábil do ativo de direito de uso ou é registrado captação Atualização Provisão Variação
no resultado se o valor contábil do ativo de direito de uso tiver sido reduzido a zero. A partir de 1 de janeiro 2022 amortizado Principal Monetária Juros juros monetária Transferências 2023
de 2021, a medida em que a base para determinar os pagamentos futuros do arrendamento muda Passivo circulante
conforme exigido pela reforma da taxa de de juros de referência, a Companhia reavalia o passivo do Debêntures 81.233 - (55.209) (44.345) (90.274) 89.529 76.569 70.202 127.705
arrendamento descontando os pagamentos do arrendamento revisados usando a taxa de desconto Custos a amortizar (7.818) 7.817 - - - - - (7.823) (7.824)
revisada que reflete a mudança para uma taxa de juros de referência alternativa. Arrendamentos de Total 73.415 7.817 (55.209) (44.345) (90.274) 89.529 76.569 62.379 119.881
ativos de baixo valor e/ou de curto prazo: A Companhia optou por não reconhecer ativos de direito de uso Passivo não circulante
e passivos de arrendamento para arrendamentos de curto prazo (de até 12 meses) e arrendamentos de Debêntures 1.251.015 - - - - 3.116 (18.482) (70.202) 1.165.447
ativos de baixo valor (de até R$5), utilizando, portanto, as isenções previstas na norma. Para esses Custos a amortizar (75.351) (86) - - - - - 7.823 (67.614)
casos, os contratos são contabilizados como despesa operacional, diretamente no resultado do exercício, Total 1.175.664 (86) - - - 3.116 (18.842) (62.379) 1.097.833
observando o regime de competência dos exercícios ao longo do prazo do arrendamento. Total geral 1.249.079 7.731 (55.209) (44.345) (90.274) 92.645 58.087 - 1.217.714
8. NOVAS NORMAS CONTÁBEIS E INTERPRETAÇÕES AINDA NÃO EFETIVAS Circulante 73.415 119.881
Uma série de novas normas serão efetivas para exercícios iniciados após 1º de janeiro de 2023. Não circulante 1.175.664 1.097.833
A Companhia não adotou essas normas na preparação destas demonstrações financeiras. (a)
Classificação dos passivos como circulante ou não circulante e passivos não circulantes com Covenants
(alterações ao CPC 26/IAS 1): As alterações, emitidas em 2020 e 2022, visam esclarecer os requisitos Custo de Pagamento
para determinar se um passivo é circulante ou não circulante e exigem novas divulgações para passivos captação Atualização Provisão Variação
não circulantes que estão sujeitos a covenants futuros. As alterações se aplicam se aplicam aos 2021 amortizado Principal Monetária Juros juros monetária Transferências 2022
exercícios anuais iniciados em ou após 1º de janeiro de 2024. Conforme divulgado na nota explicativa nº Passivo circulante
18, a Companhia tem debêntures com garantia e títulos conversíveis que estão sujeitos a covenants Debêntures 77.830 - (45.051) (32.254) (102.460) 91.951 6.724 84.493 81.233
específicos. Embora ambos os passivos estejam classificados como não circulantes em 31 de dezembro Custos a amortizar (7.752) 7.795 - - - - - (7.861) (7.817)
de 2023, uma futura quebra dos covenants específicos, pode exigir que a Companhia liquide os passivos Total 70.078 7.795 (45.051) (32.254) (102.460) 91.951 6.724 76.632 73.415
antes das datas de vencimento contratuais. A Companhia está avaliando o possível impacto das
Passivo não circulante
alterações na classificação desses passivos e nas respectivas divulgações. A Companhia está
Debêntures 1.265.072 - - - - - 70.436 (84.493) 1.251.015
monitorando de perto os desenvolvimentos futuros. (b) Acordos de financiamento de fornecedores
(“Risco Sacado”) (alterações ao CPC 26/IAS 1 e CPC 40/IFRS 7): As alterações introduzem novas Custos a amortizar (82.324) (888) - - - - - 7.861 (75.351)
divulgações relacionadas a acordos de financiamento com fornecedores (“Risco Sacado”) que ajudam os Total 1.182.748 (888) - - - - 70.436 (76.632) 1.175.664
usuários das demonstrações financeiras a avaliar os efeitos desses acordos sobre os passivos e fluxos Total geral 1.252.826 6.907 (45.051) (32.254) (102.460) 91.951 77.160 - 1.249.079
de caixa de uma entidade e sobre a exposição da entidade ao risco de liquidez. As alterações se aplicam Circulante 70.078 73.415
a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2024. A Companhia não possui transações de Não circulante 1.182.748 1.175.664
continua...
E6 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024

Demonstrações
Financeiras
Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
CNPJ/ME nº 10.531.501/0001-58 - NIRE nº 35.3.0036387-6 2023 www.cartsp.com.br

Objeto Indexador Juros Vencimento 2023 depósitos de natureza tributária no montante de R$ 377 (em 31 de dezembro de 2022, o montante é de Nos termos da Resolução CVM nº 2 de 17 de junho de 2019, a Administração da Companhia informa que
Debenturistas - Série 1 IPCA 5,80% a.a. 15/12/2024 102.521 R$ 889), ambiental no montante de R$ 16 (em 31 de dezembro de 2022, o montante é de R$ 34) e os fatores de risco a que está exposta são: a) Critérios, premissas e limitações utilizadas no cálculo dos
Debenturistas - Série 2 IPCA 6,05% a.a. 15/12/2024 23.369 regulatória no montante de R$ 1.353 (em 31 de dezembro de 2022, o montante é de R$ 3.498). valores justos: Os valores justos informados não refletem mudanças subsequentes na economia, tais
Debenturistas - Série 3 IPCA 6,85% a.a. 15/12/2035 1.167.262 como taxas de juros e alíquotas de impostos e outras variáveis que possam ter efeito sobre sua
21. RECEITAS ACESSÓRIAS ANTECIPADAS
(-) Custos de transação - Debêntures (75.438) determinação. Os seguintes métodos e premissas foram adotados na determinação do valor justo: A
As receitas acessórias antecipadas são reconhecidas pela Companhia pela antecipação de valores
Total 1.217.714 determinação do valor justo dos ativos e passivos financeiros apresentam termos e condições padrão e
recebidos de parceiros comerciais pela exclusividade na prestação referente à locação de infraestrutura
são negociados em mercados ativos determinado com base nos preços observados nos respectivos
Parcelas do circulante 119.881 de fibra óptica e à ocupação da faixa de domínio e reconhecidas ao resultado do exercício pela
mercados. O valor justo dos outros ativos e passivos financeiros (com exceção daqueles descritos acima)
Parcelas do não circulante 1.097.833 comprovação da prestação de serviço prevista no contrato.
é determinado de acordo com modelos de precificação geralmente aceitos: (i) Os saldos de fornecedores
Receitas antecipadas 2023 2022
Objeto Indexador Juros Vencimento 2022 possuem prazo de vencimento substancialmente em até 30 dias, portanto, se aproxima do valor justo
Circulante 9.280 11.261
Debenturistas - Série 1 IPCA 5,80% a.a. 15/12/2024 161.423 esperado pela Companhia. (ii) Os saldos de equivalentes de caixa e aplicações financeiras vinculadas
Não circulante 36.014 34.178
Debenturistas - Série 2 IPCA 6,05% a.a. 15/12/2024 36.713 são iguais ao valor justo na data do balanço patrimonial. Os valores justos das debêntures aproximam-se
Total receita diferida 45.294 45.439
Debenturistas - Série 3 IPCA 6,85% a.a. 15/12/2035 1.134.112 aos valores do custo amortizado registrados nas informações financeiras em virtude de serem indexados
(-) Custos de transação - Debêntures (83.169) 22. PROVISÃO PARA MANUTENÇÃO por taxas flutuantes (IPCA), as quais acompanham as taxas de mercado. Considerando os vencimentos
Total 1.249.079 A Companhia estabelece provisões para grandes manutenções, quando necessário, com o objetivo de dos demais instrumentos financeiros, a Companhia estima que seus valores justos se aproximam aos
Parcelas do circulante 73.415 quantificar com precisão o passivo, utilizando a melhor estimativa do custo necessário para cumprir as valores contábeis. Hierarquia do valor justo: A Companhia usa a seguinte hierarquia para determinar o
Parcelas do não circulante 1.175.664 obrigações vigentes na data do balanço. Essas obrigações referem-se à recomposição da infraestrutura valor justo dos instrumentos financeiros: Nível 1: preços cotados nos mercados ativos para ativos ou
Vencimento longo prazo em 31/12/2023 aos padrões exigidos pelo poder concedente. Os ciclos de investimento ocorrem aproximadamente a passivos idênticos. Nível 2: outras técnicas para as quais todos os dados que tenham efeito significativo
cada cinco anos. A composição dos saldos da provisão para manutenção em 31 de dezembro de 2023 sobre o valor justo registrado sejam observáveis, direta ou indiretamente. Nível 3: técnicas que usam
2025 57.613
são: dados que tenham efeito significativo no valor registrado que não sejam baseados em dados observáveis
2026 27.383
2027 105.661 Provisão para Manutenção 2022 Adições AVP (*) Consumo Transferências 2023 no mercado. Caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras: Os custos de empréstimos,
2028 115.273 Passivo circulante 97.146 - - (48.937) - 48.209 financiamentos e debêntures diretamente relacionados com a aquisição, construção ou produção de um
2029 em diante 791.953 Passivo não circulante 15.035 16.738 (2.852) - - 28.921 ativo que necessariamente requer um tempo significativo para ser concluído para fins de uso ou venda
Total longo prazo 1.097.883 Total 112.181 16.738 (2.852) (48.937) - 77.130 são capitalizados como parte do custo do correspondente ativo. Todos os demais custos de empréstimos,
financiamentos e debêntures são registrados em despesa no exercício em que são incorridos, conforme
Vencimento longo prazo em 31/12/2022
Provisão para manutenção 2021 Adições AVP (*) Consumo Transferências 2022 demonstrados nas notas explicativas, correspondentes nº 18. b) Exposição a riscos de créditos: Refere-
2024 105.901
Passivo circulante 97.759 74.067 - (98.785) 24.105 97.146 se ao risco de uma contraparte não cumprir suas obrigações contratuais, levando a Companhia a incorrer
2025 61.697
Passivo não circulante 17.513 30.373 (8.746) - (24.105) 15.035 em perdas financeiras. A Companhia adotou a política de apenas negociar com contrapartes que tenham
2026 29.324
Total 115.272 104.440 (8.746) (98.785) - 112.181 capacidade de crédito e obter garantias suficientes, quando apropriado, somente como meio de mitigar
2027 113.152
2028 em diante 865.590 (*) Trata-se do ajuste a valor presente. o risco de perda financeira por motivo de inadimplência. As operações que sujeitam a Companhia à
Total longo prazo 1.175.664 concentração de risco de crédito residem, principalmente, nas contas correntes bancárias e aplicações
23. PASSIVO DE ARRENDAMENTO financeiras, onde a Companhia fica exposta ao risco da instituição financeira envolvida. Visando gerenciar
Debêntures - 1ª e 2ª emissão: Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 9 de novembro de 2012, a) Composição dos saldos e movimentação: este risco, a Companhia mantém contas correntes bancárias e aplicações financeiras com instituições
foi aprovada a realização da segunda emissão de debêntures simples da Companhia, não conversíveis Passivo de arrendamento 2023 2022 financeiras consideradas pela Administração, como de primeira linha. A exposição da Companhia ao
em ações, de acordo com a Instrução CVM nº 476/09. Foram emitidas 750.000 debêntures, com valor Saldo inicial 5.746 6.457 risco de crédito é influenciada, principalmente, pelas características individuais de cada operação. Além
nominal unitário de R$1,00, totalizando R$750.000. A emissão se deu em duas séries, sendo que para a Adições 968 1.626 disso, as receitas de pedágios se dão de forma bem distribuída durante todos o exercício societário,
primeira série foram emitidas 380.000 debêntures e para a segunda série forma emitidas 370.000 Juros provisionados 451 607 sendo os seus recebimentos por meio de pagamentos à vista ou por meio de pagamentos eletrônicos
debêntures. As debêntures tem o prazo de vencimento de 12 anos, com vencimento em 15 de dezembro Pagamento de juros (451) (607) com garantias das suas administradoras de cobranças, que são administradoras renomadas. Para os
de 2024 e com juros remuneratórios, prefixados correspondentes a 5,80% a.a. para as debêntures da Pagamento de principal (3.079) (2.337) casos das receitas acessórias a Companhia interrompe a prestação de serviços em casos de
primeira série, e 6,05% a.a. para as debêntures da segunda série. Os juros remuneratórios pagos Total 3.635 5.746 inadimplementos. Em 31 de dezembro de 2023, a Companhia apresenta valores a receber de R$ 50.028
anualmente, a partir da data de emissão, sempre no dia 15 do mês de dezembro, tendo o primeiro
pagamento ocorrido em 15 de dezembro de 2013. Os encargos financeiros incorridos da captação das Passivo circulante 3.266 3.113 (R$ 42.616 em 31 de dezembro de 2022), sendo 79,9% deste total, valores a receber das Operadoras de
debêntures no montante de R$ 59.008 estão sendo apropriados ao resultado em função da fluência do Passivo não circulante 369 2.633 Serviços de Arrecadação - “OSAs”, decorrentes de receitas de pedágios arrecadadas pelo sistema
prazo, pelo custo amortizado usando o método dos juros efetivos. O saldo a apropriar em 31 de dezembro Para os contratos reconhecidos no ano de 2023, aplicou-se a taxa de desconto à cada carteira de eletrônico de pagamento de pedágios. Desta forma, a administração da Companhia caracteriza como
de 2023 é de R$ 1.678 (R$ 3.355 em 31 de dezembro de 2022). As debêntures emitidas possuem, como arrendamentos com características razoavelmente similares. Por meio desta metodologia, a Companhia remoto o risco de crédito oriundo destes valores a receber. O risco de crédito decorrente de caixa e
uma das suas hipóteses de vencimento antecipado, a obrigação de manutenção da classificação de risco obteve uma taxa média ponderada de 10,32% a.a. (idêntico em 2022). equivalentes de caixa, títulos e aplicações financeiras vinculadas e contas a receber, corresponde aos
igual ou superior a “A-“, ou equivalente, por ao menos uma Agência de Classificação de Risco contratada saldos contábeis líquidos apresentados nas notas explicativas nº 9 e nº 10, respectivamente. Para
24. PATRIMÔNIO LÍQUIDO bancos e instituições financeiras, a Companhia tem como política a diversificação das suas aplicações
pela CART. Debêntures - 3ª emissão: Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 14 de setembro a) Capital social: Em 31 de dezembro de 2023 o capital subscrito e integralizado da Companhia é de R$ financeiras em instituições de primeira linha. c) Operação de derivativos: A Companhia não participou de
de 2021, foi aprovada a realização da terceira emissão de debêntures simples da Companhia, não 2.451.400 (R$ 2.451.400 em 31 de dezembro de 2022), representados por 12.602.598.575 ações operações envolvendo instrumentos financeiros derivativos ou quaisquer outros instrumentos
conversíveis em ações, de acordo com a Instrução CVM nº 476/09. Foram emitidas 105.000 debêntures, (12.602.598.575 ações em 31 de dezembro de 2022), sendo 6.301.299.488 ações preferenciais e especulativos durante o exercício. d) Risco de liquidez: A Companhia acompanha o risco de escassez de
com valor nominal unitário de R$10,00, totalizando R$1.050.000. A emissão se deu em série única. As 6.301.299.487 ações ordinárias (sendo 6.301.299.488 ações preferenciais e 6.301.299.487 ações
debêntures tem o prazo de vencimento de 170 meses, com vencimento em 15 de dezembro de 2035 e recursos por meio de uma ferramenta de planejamento de liquidez recorrente. O objetivo da Companhia
ordinárias em 31 de dezembro de 2022), integralmente subscritas pela Infraestrutura Brasil Holding II
com juros remuneratórios, prefixados correspondentes a determinado percentual ao ano, a ser apurado é manter o saldo entre a continuidade dos recursos e a flexibilidade através de contas garantidas e
S.A. As ações preferenciais não têm direito a voto e possuem os mesmos direitos de participação nos
em Procedimento de Bookbuilding, e. em todo caso, limitado à maior taxa entre: (a) 5,65% ao ano; (b) debêntures. A seguir, estão os vencimentos contratuais de passivos financeiros na data das
resultados da Companhia conferidos às ações ordinárias, bem como prioridade no reembolso de capital,
taxa interna de retorno do Tesouro IPCA + com juros semestrais 2035, com vencimento em 15 de maio sem prêmio, na hipótese de liquidação da Companhia, e têm, ainda, o direito de participar de ofertas demonstrações financeiras e incluem os pagamentos de juros contratuais:
de 2035, conforme apurado no dia útil imediatamente anterior à data de realização de Procedimento públicas de aquisição de ações, pelo mesmo preço e nas mesmas condições de pagamento auferidas 31 de dezembro de 2023 Contábil Fluxo contratual Até 1 ano Acima de 1 a 5 anos
Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 1,65% ao ano. Os juros pelas ações ordinárias. b) Adiantamento para futuro aumento de capital - AFAC: No 2º trimestre de 2022, Debêntures 1.217.715 1.802.218 180.222 1.621.996
remuneratórios serão pagos semestralmente, a partir da data de emissão, sempre no dia 15 dos meses ocorreu aporte de R$ 145.000 através de adiantamento para futuro aumento de capital em 18 de maio de Fornecedores 30.750 30.750 30.750 -
de junho e dezembro. Os encargos financeiros incorridos da captação das debêntures no montante de 2022 e no dia 29 de junho de 2022. No dia 13 de julho de 2022 foi aprovado em ata de conselho de Partes relacionadas 1.015 1.015 1.015 -
R$ 86.381 estão sendo apropriados ao resultado em função da fluência do prazo, pelo custo amortizado administração a conversão dos R$ 145.000 para aporte de capital na Companhia. c) Dividendos e juros Credor pela concessão 1.854 1.854 1.854 -
usando o método dos juros efetivos. O saldo a apropriar em 31 de dezembro de 2023 é de R$ 73.761 (R$ sobre o capital próprio: A terceira emissão de debêntures não conversíveis tem em sua escritura como Passivo de arrendamento 3.635 5.503 1.982 3.521
79.908 em 31 de dezembro de 2022). As debêntures emitidas possuem como obrigação a contratação evento que constitui situação de inadimplemento acarretando vencimento antecipado automático das Outras contas a pagar 97.624 97.624 97.624 -
de pelo menos uma agência de classificação de risco (rating), devendo, ainda, fazer com que a agência obrigações decorrentes das debêntures, a proibição em realizar qualquer pagamento aos acionistas,
de classificação de risco atualize a respectiva classificação de risco das debêntures anualmente, a partir inclusive dividendo mínimo obrigatório, no período compreendido entre a data de emissão e 15 de 31 de dezembro de 2022 Contábil Fluxo contratual Até 1 ano Acima de 1 a 5 anos
da data do primeiro relatório de classificação de risco, até o vencimento das debêntures. Cláusulas dezembro de 2035. Debêntures 1.249.079 1.848.637 184.864 1.663.773
restritivas: Conforme previsto no contrato das debêntures os covenants financeiros deverão ser Fornecedores 51.339 51.339 51.339 -
apresentados, obrigatoriamente, junto com as demonstrações financeiras auditadas de 31 de dezembro 25. RECEITAS
Partes relacionadas 291 291 291 -
de cada ano. Os índices financeiros são: Patrimônio Líquido/Ativo Total: Apresentar proporção > 20% A Companhia apresentou suas demonstrações dos resultados de 31 de dezembro de 2023 e 2022 por
função e apresenta, a seguir, o detalhamento por natureza: Credor pela concessão 1.667 1.667 1.667 -
(vinte por cento). ICSD (Índice de Cobertura do Serviço da Dívida) = (1) EBITDA ajustado/(amortizações Passivo de arrendamento 5.746 8.699 3.133 5.566
+ (2) juros das dívidas financeiras de curto e longo prazos): ≥ 1,2. Receitas por natureza
Outras contas a pagar 382 382 382 -
(1)
EBITDA = resultado operacional antes do pagamento de juros e impostos, acrescido da depreciação e 2023 2021
amortização e da receita (despesa) financeira, subtraído: impostos (IR e CSLL), variação do capital de Receita de pedágio 639.904 555.113 e) Análise de sensibilidade: A Companhia apresenta a seguir as informações sobre seus instrumentos
giro e a parcela da geração de caixa relativa a investimento (investimento total - financiamentos - aporte Receitas acessórias 23.276 21.290 financeiros, especificamente sobre a análise de sensibilidade requerida pelas IFRS e pelas práticas
de capital). (2) Juros pagos das dívidas financeiras de curto e longo prazo. Impostos (57.231) (49.621) contábeis adotadas no Brasil. Na elaboração dessa análise de sensibilidade, a Companhia adotou as
Receita líquida de serviços 605.949 526.782 seguintes premissas: • Identificação dos riscos de mercado que podem gerar prejuízos materiais para a
19. CREDOR PELA CONCESSÃO Receita de construção (a) 86.322 392.137 Companhia. • Definição de um cenário provável do comportamento do risco que, caso ocorra, possa
O prazo da concessão da Companhia e as obrigações decorrentes do Contrato de Concessão celebrado Receita total 692.271 918.919 gerar resultados adversos para a Companhia e que é referenciada por fonte externa independente
com a Agência de Transportes do Estado de São Paulo (ARTESP) têm seu término previsto para o ano (a) Sobre a receita de construção não há incidência de impostos sobre faturamento, pois não foi faturado (Cenário I). É requerida a divulgação da fonte externa utilizada para determinação do cenário provável. •
de 2039. Com a assinatura do Termo de Contrato de Concessão Rodoviário nº 002/ARTESP/2009, foi reconhecido a construção de acordo com ICPC01/ IFRIC 12. Definição de dois cenários adicionais com deteriorações de, pelo menos, 25% e 50% na variável de risco
relacionado ao Edital de Concorrência Pública Internacional nº 004/2008, a Companhia assumiu os 2023 2022 considerada (Cenário II e Cenário III, respectivamente). • Apresentação do impacto dos cenários
seguintes compromissos: a) Investimentos: Os principais investimentos decorrentes da concessão são: i) Base de cálculo de impostos definidos no valor justo dos instrumentos financeiros operados pela Companhia. No quadro abaixo, são
Duplicação de rodovia e implantação de retornos em nível e desnível; ii) Construção de postos de Receitas com serviços 663.180 576.403 considerados três cenários sobre os ativos e passivos financeiros relevantes, com os respectivos
pesagem (fixos e móveis) e postos de serviços de atendimento aos usuários; iii) Construção de nove Deduções impactos nos saldos de balanço patrimonial da Companhia, sendo: (i) cenário provável, o adotado pela
praças de pedágio e demolição de duas praças de pedágios preexistentes; iv) Implantação e melhoria de Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS (3%) 19.894 17.292 Companhia; e (ii) cenários variáveis chaves, com os respectivos impactos nos resultados da Companhia.
acessos, trevos, alças, passarelas para travessia de pedestre, dispositivos de entroncamentos e Programa de Integração Social - PIS (0,65%) 4.311 3.747 Além do cenário provável, a Companhia determinou adequado a apresentação de dois cenários com
readequação de intersecções. b) Outorga fixa e variável: Pagamento pelo direito de exploração do Imposto Sobre Serviços - ISS (2% a 5%) 33.026 28.582 deterioração de 25% e 50% da variável do risco considerado. As taxas consideradas foram:
sistema rodoviário, dos seguintes montantes: Outorga fixa: Valor fixo de R$634.000, conforme Nota Deduções da receita 57.231 49.621 Referência para ativos e passivos Valorização Desvalorização
Cenário
explicativa nº 16, a favor do Departamento de Estradas de Rodagem - DER/SP que foi liquidada
financeiros risco redução provável 25% 50% 25% 50%
integralmente em 16 de setembro de 2010. Outorga variável: Conforme deliberação do Conselho Diretor 26. CUSTOS E DESPESAS POR NATUREZA
da ARTESP, o percentual de outorga variável sobre a receita bruta foi reduzido para 1,5%, a partir do mês DI Ativo (% ao ano) 13,04% 16,30% 19,56% 9,78% 6,52%
2023 2022
de novembro de 2013 até 31 de dezembro de 2018. A partir de janeiro de 2019, o percentual de 3% é DI Passivo (% ao ano) 13,04% 16,30% 19,56% 9,78% 6,52%
Depreciação e amortização (202.745) (176.612)
aplicado sobre a receita bruta de pedágio e das receitas acessórias efetivamente obtidas pela Companhia. Custo de construção de obra (86.322) (392.137) IPCA Passivo (% ao ano) 4,62% 5,78% 6,93% 3,47% 2,31%
O compromisso com outorga variável a pagar, em 31 de dezembro de 2023 é de R$ 1.854 (R$ 1.667 em Pessoal (68.643) (65.705) Os indicadores utilizados para 2023 foram obtidos das projeções do BACEN no boletim Focus de
31 de dezembro de 2022). Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2023, foi pago ao Poder Provisão para contingências (17.133) (9.765) 31/12/2023. Os valores de sensibilidade na tabela abaixo são de juros a incorrer dos instrumentos
Concedente o montante de R$ 19.713 (Em 31 de dezembro de 2022, foi pago ao Poder Concedente R$ Operacionais (46.904) (38.183) financeiros sob cada cenário.
15.620) referente à outorga variável. c) Garantias: A Companhia utiliza-se da contratação de seguro- Outorga variável (19.901) (17.287) Análise de sensibilidade de variações na taxas de juros: Em 31 de dezembro de 2023, a sensibilidade de
garantia para o cumprimento das seguintes garantias contratuais: 1. Garantia de cumprimento das Provisão de manutenção (16.738) (104.440) cada instrumento financeiro, considerando a exposição à variação de cada um deles, é apresentada nas
funções de ampliação correspondente a 1,5% do valor da contratação, limitado a 10% do valor do Serviços de terceiros (*) (16.040) (14.292) tabelas abaixo:
investimento. Esta garantia será liberada na proporção do cumprimento das funções de ampliação, limite Conservação e manutenção (11.882) (22.053) Exposição em Cenário Valorização Desvalorização
máximo de indenização será de R$ 42.440. Vigência mínima de 12 meses. 2. Garantia de cumprimento Custas processuais (7.086) - Instrumentos 31/12/2023 Risco provável (R$) (R$)
das funções operacionais, de conservação e de pagamento do valor mensal variável, no limite máximo Manutenção de Veículos (2.589) (2.376) % Valor 25% 50% 25% 50%
de indenização de R$ 214.020. Vigência de 12 meses. Materiais Diversos (2.012) (3.326) Ativos e passivos
Outras despesas diversas (20.871) (23.168) financeiros
20. PROVISÃO PARA RISCOS PROCESSUAIS E DEPÓSITOS JUDICIAIS
Outras receitas operacionais 699 9.306 Caixas e equivalentes
A situação jurídica da Companhia engloba processos de natureza trabalhista e cível. A Administração, Outras despesas operacionais (582) -
consubstanciada na opinião de seus consultores jurídicos, entende que os encaminhamentos e as de caixa 115.553 CDI 13,04% 15.068 18.835 22.602 11.301 7.534
(518.749) (860.038) Aplicações financeiras
providências legais cabíveis que já foram tomados em cada situação são suficientes para preservar o
patrimônio da Companhia, não existindo indicações de necessidade de reconhecimento de quaisquer Custo de serviços prestados (439.820) (794.431) vinculadas 17.909 CDI 13,04% 2.335 2.919 3.503 1.751 1.168
provisões adicionais em relação às contabilizadas. Despesas gerais e administrativas (79.046) (74.913) Debêntures (*) (1.217.715) IPCA 4,62% (56.258) (70.323) (84.388) (42.194) (28.129)
Composição do risco: Outras receitas operacionais 699 9.306 Total (1.084.253) (38.855) (48.569) (58.283) (29.141) (19.428)
Outras despesas operacionais (582) - Impacto no resultado
2023
(518.749) (860.038) e património líquido (9.714) (19.428) 9.714 19.428
Probabilidade de perda
Natureza do risco Provável Possível Total (*) Os serviços de terceiros são basicamente compostos por serviços de ambulâncias, resgates e (*) Inclui custos de transação a amortizar.
Trabalhistas 5.198 12.154 17.352 remoções, serviços de assessoria e consultoria, serviços de limpeza, vigilância entre outros.
Cíveis 44.494 70.425 114.919 Exposição em Cenário Valorização Desvalorização
Tributária - 2.149 2.149 27. RESULTADO FINANCEIRO Instrumentos 31/12/2022 Risco provável (R$) (R$)
Ambiental 342 8.084 8.426 % Valor 25% 50% 25% 50%
Receitas financeiras 2023 2022
Total 50.034 92.812 142.846
Juros sobre aplicações financeiras 18.271 18.999 Ativos e passivos
Outros 1.077 1.373 financeiros
2022
Total receitas financeiras 19.348 20.372 Caixas e equivalentes
Probabilidade de perda
Despesas financeiras de caixa 45.550 CDI 13,65% 6.218 7.772 9.326 4.663 3.109
Natureza do risco Provável Possível Total
Comissões e despesas bancárias (571) 777 Aplicações financeiras
Trabalhistas 10.255 9.945 20.200
Variação monetária passiva (76.569) (77.160) vinculadas 15.742 CDI 13,65% 2.149 2.686 3.223 1.612 1.074
Cíveis 19.123 33.355 52.478
Juros sobre debêntures (92.645) (91.951)
Tributária - 1.000 1.000 Debêntures (*) (1.249.079) IPCA 7,17% (89.559) (111.949) (134.338) (67.168) (44.778)
Outros (51) (9.557)
Procedimentos Arbitrais 74.727 39.290 114.017 Total (1.187.787) (81.192) (101.491) (121.789) (60.893) (40.595)
Total despesas financeiras (169.836) (177.891)
Ambiental 356 7.171 7.527 Impacto no resultado
Total resultado financeiro (150.488) (157.519)
Total 104.461 90.761 195.222 e património líquido (20.299) (40.597) 20.299 40.597
Movimentação dos riscos prováveis: 28. RESULTADO POR AÇÃO O montante equivalente a 100% das debêntures da Companhia estão sujeitas à remuneração pela
Reversões/ Atualização O cálculo do resultado básico por ação é feito através da divisão do resultado líquido do exercício, variação acumulada da taxa de juros do IPCA e aplicação financeira sujeita ao CDI. As análises de
Natureza do risco 2022 Constituição pagamentos Monetária 2023 atribuído aos detentores de ações ordinárias e preferenciais da Companhia, pela quantidade média sensibilidade acima têm por objetivo ilustrar a sensibilidade às mudanças em variáveis de mercado nos
Trabalhistas 10.255 2.407 (8.230) 767 5.199 ponderada de ações ordinárias e preferenciais disponíveis durante o exercício. O quadro abaixo instrumentos financeiros da Companhia. As análises de sensibilidade são estabelecidas com base em
Cíveis e ambientais 19.478 39.013 (18.823) 5.166 44.835 apresenta os dados de resultado e ações utilizados no cálculo dos resultados básico e diluído por ação: premissas e pressupostos em relação a eventos futuros. A Administração da Companhia revisa
Procedimentos Arbitrais (*) 74.727 22.683 (97.410) - - 2023 2022 regularmente essas estimativas e premissas utilizadas nos cálculos. No entanto, a liquidação das
Total 104.460 64.103 (124.463) 5.933 50.034 Numerador básico transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores diferentes dos estimados devido à
Resultado do exercício 10.044 (72.108) subjetividade inerente ao processo utilizado na preparação das análises. f) Gestão do capital: O objetivo
Reversões/ Atualização Denominador básico e diluído principal da administração de capital da Companhia é assegurar que este mantenha uma classificação
Natureza do risco 2021 Constituição pagamentos Monetária 2022 Média ponderada das ações (em milhares) 12.602.598 12.039.369 de crédito forte e uma razão de capital capaz de apoiar os negócios e maximizar o valor do acionista. A
Trabalhistas 12.427 2.145 (6.869) 2.552 10.255 Resultado básico e diluído por lote de mil ações (em milhares de reais - R$) (0,001) (0,006) Companhia administra a estrutura do capital e a ajusta considerando as mudanças nas condições
Cíveis e ambientais 7.244 19.316 (12.764) 5.682 19.479 A Companhia não possui instrumentos diluidores para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2023
econômicas.
Procedimentos Arbitrais 66.401 - - 8.326 74.727 e 2022, não havendo diferença entre o cálculo do lucro por ação básico e diluído.
Total 86.072 21.461 (19.633) 16.560 104.461 30. SEGUROS E GARANTIAS
(*) As provisões de processos arbitrais compostos pela notificação recebida pela CART em 24 de 29. GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS Em 31 de dezembro de 2023, a Companhia mantém seguro-garantia, seguro contra danos materiais,
fevereiro de 2017 tendo como Requerente a OAS (Mertha S.A) são atualizados mensalmente via IGP-M A Companhia administra seu capital para assegurar que ela possa continuar com suas atividades perda de receita e responsabilidade civil, dentre outros, conforme demonstrado a seguir:
acumulado do mês. Em dezembro de 2023 com a conclusão do processo, o montante foi reclassificada normais, ao mesmo tempo em que maximizam o retorno a todas as partes interessadas ou envolvidas Limite Máximo
para outras contas a pagar do passivo circulante, vide nota 17.b. em suas operações, por meio da otimização do saldo das dívidas e do patrimônio. O objetivo principal da
Modalidade de Indenização Vigência Seguradora Objeto
a) Riscos trabalhistas: A Companhia é parte em processos de natureza trabalhista movidos por ex- administração de capital da Companhia é assegurar que seja mantida uma classificação de crédito Garantia ampliações 42.440 16/06/2024 Pottencial (a)
funcionários e funcionários de empresas terceirizadas, cujos objetos importam, em sua maioria, em adequada, a fim de apoiar os negócios e maximizar o valor do acionista. A Companhia administra a Garantia funções operacionais 214.020 16/06/2024 Pottencial (b)
pedidos de reintegração, horas extraordinárias, equiparação salarial, dentre outros. b) Riscos cíveis: A estrutura do capital e regula considerando as mudanças nas condições econômicas. Em 31 de dezembro Responsabilidade civil 47.434 13/04/2024 Axa/HDI (c)
Companhia é parte em processos cíveis, movidos por usuários, principalmente em decorrência de de 2023, a Companhia apresentava estrutura de capital destinada a viabilizar a estratégia de crescimento
Riscos operacionais 163.000 13/04/2024 Tokio (d)
incidentes ocorridos no sistema rodoviário. c) Procedimento Arbitral: Em 24 de fevereiro de 2017, a CART e as decisões de investimento levam em consideração o potencial de retorno esperado. A Companhia
D&O 50.000 10/08/2024 Austral
recebeu Notificação para Instituição de Procedimento Arbitral encaminhada pelo Centro de Arbitragem e não está sujeita a nenhum requerimento externo sobre o capital. a) Risco de mercado: Risco de mercado
Mediação da Câmara de Comércio Brasil-Canadá (CAM-CCBC), tendo como Requerente a Metha S.A., é o risco de que alterações nos preços de mercado - tais como taxas de câmbio, taxas de juros e preços Auto Frota Tabela FIPE 07/07/2024 Tokio
com valor provisório atribuído de R$ 450.000, a fim de dirimir conflito originado do contrato de execução de ações - irão afetar os ganhos da Companhia ou o valor de seus instrumentos financeiros. O objetivo Fiança Locatícia 90 03/01/2027 Pottencial
de obras civis firmado pelas partes. A CART não concorda com os pedidos apresentados pela Metha do gerenciamento de risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos de mercado, dentro Fiança Locatícia - Ourinhos 113 01/01/2025 Pottencial
de parâmetros aceitáveis, e ao mesmo tempo otimizar o retorno. Todas essas operações são conduzidas Fiança Locatícia - Presidente Prudente 139 01/01/2025 Pottencial
S.A., e por outro lado, entende que Metha S.A. deixou de cumprir com obrigações do contrato de
dentro das orientações estabelecidas pela Administração com base no Gerenciamento de Risco. b) Riscos Diversos - Equipamentos 2.100 13/04/2024 Tokio Marine
execução de obras civis. Foi apresentada defesa por parte da Companhia, juntamente com seus contra
Exposição a riscos cambiais: O risco de câmbio é o risco de que o valor justo dos fluxos de caixa futuros Drone - Casco 210 13/04/2024 Essor
pleitos, os quais perfazem, no seu entendimento, o valor provisório de R$ 350.000. Houve, ao longo do
de um instrumento financeiro flutue devido a variações nas taxas de câmbio. Na data base 31 de
tempo, a devida instrução do procedimento arbitral através da apresentação de laudos e realização de Drone - Reta 754 13/04/2024 Essor
dezembro 2023 e 2022, a Companhia não apresentava saldo de ativo ou passivo denominado em moeda
perícias para a comprovação das teses apresentadas pela Companhia, tendo sido determinada a data Garantia judicial execução fiscal 517 até 2024 Pottencial
estrangeira. c) Exposição a riscos de taxas de juros: O risco de taxa de juros da Companhia decorre de
de 26 de janeiro de 2021 para a prolação da decisão arbitral. Em razão de ordem judicial de penhora Garantia judicial execução fiscal 6.232 até 2025 Pottencial
aplicações financeiras e debêntures circulantes e não circulantes em que são remunerados por taxas de
recebida nos autos da arbitragem, oriunda de processo promovido por terceiro alheio à relação entre a juros variáveis, que podem ser indexados à variação de índices de inflação, esse risco é administrado Garantia judicial execução fiscal 2.232 até 2026 Pottencial
Companhia e a Metha, houve a concessão de prazo, pela câmara arbitral, para ambas as partes se pela Companhia por meio da manutenção de debêntures a taxas de juros prefixadas e pós-fixadas. De Garantia judicial execução fiscal 22.892 até 2027 Pottencial
manifestarem a seu respeito, tendo a Companhia impugnado tal decisão por entender que tal penhora é acordo com as suas políticas financeiras, a Companhia vem aplicando seus recursos em instituições de Garantia judicial execução fiscal 53.261 até 2028 Pottencial
ilegal. A câmara arbitral decidiu pela improcedência do pedido de penhora, dando seguimento a avaliação primeira linha, não tendo efetuado operações envolvendo instrumentos financeiros que tenham caráter
a) Garantir o cumprimento das funções de ampliação a que se refere o item 29.1 do Contrato de
dos pleitos apresentados pelas partes, resultando na prolação de sentença arbital parcial em 29 de especulativo. Considerações gerais: • Aplicações financeiras que representam investimentos, sujeitas a
Concessão do Sistema Rodoviário pela malha rodoviária estadual do Corredor Raposo Tavares,
março de 2021. Em novembro de 2023, após a realização dos cálculos e compensações entre débitos e variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI. • Debêntures: classificados como custo
correspondente ao lote 16 do Programa de Concessões Rodoviária do Estado de São Paulo, Edital de
créditos devidos de parte à parte, verificou-se que a Companhia foi condenada ao pagamento de R$ amortizado, portanto, não mensurados ao valor justo e contabilizados pelos valores contratuais de cada
Concorrência Pública Internacional nº 004/2008. b) Garantia de cumprimento das funções operacionais,
97.410 à Metha, dos quais a Companhia já possuía R$ 68.177 contabilizados, sendo necessário operação. • As operações com instrumentos financeiros da Companhia estão reconhecidas nas
de conservação e de pagamento do valor mensal variável a que se refere o item 29.1.a do Contrato de
complementar sua provisão em R$ 29.742, face ao cumprimento da decisão arbitral. Em 31 de dezembro demonstrações financeiras para o exercício de 2023, conforme quadro a seguir:
Concessão do Sistema Rodoviário constituído pela malha rodoviária estadual do corredor Raposo
de 2023 o montante foi reclassificado para outras contas a pagar nota 17.b. 2023 2022
d) Depósitos Judiciais Tavares, correspondente ao Lote 16 do Programa de Concessão Rodoviárias do Estado de São Paulo,
Outros Outros Edital de Concorrência Pública Internacional nº 004/2008. c) Danos causados a terceiros decorrente da
Natureza Dep. Judiciais 2023 2022 Custo passivos Custo passivos administração de bem público representado pelo sistema do complexo rodoviário denominado como lote
Trabalhistas 604 1.875 Instrumentos financeiros amortizado financeiros Nível amortizado financeiros Nível 16, integrante do programa de concessões rodoviárias do Estado de São Paulo que compreende trechos
Cíveis 3.725 9.408 Ativos
das rodovias SP-225, SP-327 e SP-270. Com seus respectivos acessos, bem como todas as benfeitorias.
Tributária 377 889 Caixa e equivalentes de caixa 124.351 - 45.550 -
Ambiental 17 35 d) O presente seguro de riscos operacionais tem por objeto garantir, em cada acidente, os prejuízos que
Aplicações financeiras 17.909 - 15.742 - o segurado venha a sofrer pertinentes a cada cobertura contratada e expressamente identificadas na
Regulatório 1.353 3.498 Depósitos judiciais 6.076 - 15.705 -
Total 6.076 15.705 apólice, pela ocorrência dos riscos descritos e particularizados nas condições gerais, condições
Contas a receber 50.028 - 42.616 -
especiais e/ou particulares, observado os limites máximos de indenização fixados para cada cobertura e
Depósitos Trabalhistas - Recurso Ordinário / Recurso de Revista: Tratam-se de recursos jurídicos Outros 10 - 10 -
as disposições legais e demais condições contratuais aplicáveis.
destinados à busca de decisão favorável, revertendo a decisão anterior (sentença ou acórdão). Para ser Total do ativo 198.374 - 119.623 -
interpostos, estes Recursos necessitam de Depósitos Judiciais para garantir parte do valor arbitrado Passivos 31. TRANSAÇÕES QUE NÃO AFETAM O CAIXA
(estipulado) na condenação, garantindo assim parte da futura execução. Em 31 de dezembro de 2023, o Fornecedores - 30.750 - 51.339 A seguir relacionamos as transações do exercício que não afetaram o caixa e equivalentes de caixa:
montante é de R$ 604 (em 31 de dezembro de 2022, o montante é de R$ 1.875). Depósitos Cíveis - Partes relacionadas - 1.015 - 291 a) Intangível 2023 2022
garantia: Os depósitos efetuados nos processos cíveis são destinados a garantir, desde logo, os valores Debêntures - 1.217.715 - 1.249.079 Saldo de fornecedor no fim do exercício 16.385 38.577
que julgamos devidos no processo. Em geral, são efetuados os depósitos para, quando a Companhia Concessão de serviço público - 1.854 - 1.667
entra com uma ação, ou mesmo em defesa, se evite o acréscimo de correção monetária e juros de mora. Passivo de arrendamento - 3.635 - 5.746 32. EVENTOS SUBSEQUENTES
Em 31 de dezembro de 2023 o montante é de R$ 3.725 (em 31 de dezembro de 2022, o montante é de Outros - 214 - 382 Em 09 de janeiro de 2024, a Companhia depositou judicialmente o valor de R$ 97.410 da condenação no
R$ 9.408). Além dos depósitos destacados acima a Companhia possui em 31 de dezembro de 2023 Total do passivo - 1.255.182 - 1.308.504 âmbito da arbitragem, conforme nota explicativa 22.

A DIRETORIA CONTADOR
René Silva - Presidente Gilson Carvalho - Diretor Financeiro/RI Daniel Lavorini - Contador - CRC 1SP241985/O-5

continua...

Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
CNPJ/ME nº 10.531.501/0001-58 - NIRE nº 35.3.0036387-6
RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Aos Acionistas e Administradores da Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
Bauru - SP
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras da Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. (Companhia)
que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2023 e as respectivas demonstrações
do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o
exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, incluindo as políticas
contábeis materiais e outras informações elucidativas.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos
os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, da Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.
em 31 de dezembro de 2023, o desempenho de suas operações e os seus respectivos fluxos de caixa
para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as
normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board (IASB).
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas
responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir intitulada
“Responsabilidades dos auditores pela auditoria das demonstrações financeiras”. Somos independentes
em relação à Companhia, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética
Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, e
cumprimos com as demais responsabilidades éticas de acordo com essas normas. Acreditamos que a
evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Principais assuntos de auditoria
Principais assuntos de auditoria são aqueles que, em nosso julgamento profissional, foram os mais
significativos em nossa auditoria do exercício corrente. Esses assuntos foram tratados no contexto de
nossa auditoria das demonstrações financeiras como um todo e na formação de nossa opinião sobre
essas demonstrações financeiras e, portanto, não expressamos uma opinião separada sobre esses
assuntos.
Redução ao valor recuperável (impairment) de ativos não financeiros relacionados à concessão
Veja a Nota explicativa nº 5,7.5 e 16 das demonstrações financeiras.
Principais assuntos de auditoria Como auditoria endereçou esse assunto
Em 31 de dezembro de 2023, a Companhia Nossos procedimentos de auditoria incluíram, mas não
possui reconhecido, nas suas demonstrações se limitaram a:
financeiras, ativos não financeiros - Avaliação do desenho dos controles internos chave;
relacionados à concessão no valor de R$ - Avaliação, com o auxílio dos nossos especialistas de
2.451.198 mil, cuja realização está suportada finanças corporativas (corporate finance):
por estimativas de rentabilidade futura (i) se a estimativa utilizada foi elaborado de forma
baseadas no plano de negócios. Para a consistente com as práticas e metodologias de
realização do teste de redução ao valor avaliação normalmente utilizadas;
recuperável dos ativos, foi utilizado o método (ii) se as premissas utilizadas estão fundamentadas em
de fluxo de caixa descontado, com base em dados históricos e/ou de mercado e/ou se são
projeções econômico-financeiras. condizentes com o orçamento aprovado pela
A elaboração dos fluxos de caixa futuros Companhia e se os argumentos apresentados são
estimados, descontado a valor presente razoáveis;
envolvem o uso de premissas tais como: (i) (iii) se as premissas macroeconômicas utilizadas são
volume de trafego e tarifa de pedágio; (ii) condizentes com a data de elaboração e são
Produto Interno Bruto (PIB); (iii) taxa de provenientes de fontes confiáveis;
inflação esperada (IPCA); (iv) período (iv) se os cálculos matemáticos estão adequados e não
projetivo da concessão, (v) taxa de desconto apresentam qualquer erro que possa impactar as
calculada com base na metodologia do Custo conclusões;
Médio Ponderado de Capital após impostos (v) confirmação dos dados técnicos com a
(CMPC DI). Administração.
Consideramos esse assunto como - Avaliação se as divulgações nas demonstrações
significativo em nossa auditoria devido às financeiras consideram as informações relevantes.
incertezas relacionadas as premissas Com base nas evidências obtidas por meio dos
utilizadas para estimar o valor recuperável procedimentos de auditoria acima resumidos,
dos ativos que possuem risco significativo de consideramos que são aceitáveis as estimativas
resultar em um ajuste material nos saldos das utilizadas para estimar o valor recuperável dos ativos,
demonstrações financeiras. bem como as respectivas divulgações, no contexto das
demonstrações financeiras tomadas em conjunto,
referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de
2023.
1ª Vara Cível do Foro da Comarca de Salto/SP
EDITAL DE ALIENAÇÃO PARTICULAR e de intimação dos executados e depositário PICCHI S A INDUSTRIA
METALURGICA, inscrito no CNPJ/MF sob o nº 56.646.102/0001-33; CARLOS PICCHI, inscrito no CPF/MF sob o nº
588.721.408-20; e sua mulher HELOISA HELENA NAVERO PICCHI, inscrita no CPF/MF sob o nº 024.058.058-65; OSWALDO PICCHI, inscrito no CPF/MF
sob o nº 017.987.668-68; bem como seu cônjuge, se casado for. A Dra. Thais Galvão Camilher Peluzo, MM. Juíza de Direito da 1ª Vara Cível do Foro da
Comarca de Salto/SP, na forma da lei, FAZ SABER, aos que o presente Edital da Alienação do bem imóvel, virem ou dele conhecimento tiverem e interessar
possa, que por este Juízo processam-se os autos da Ação de Execução de Título Extrajudicial ajuizada por GERDAU SA em face de PICCHI S A INDUSTRIA
METALURGICA e outros - Processo nº 0000189-21.2001.8.26.0526 – Controle nº 146/2001, e que foi designada a venda do bem descrito abaixo, de acordo
com as regras expostas a seguir: DO IMÓVEL - O imóvel será vendido em caráter “AD CORPUS” e no estado em que se encontra, sem garantia, constituindo
ônus da parte interessada verificar suas condições antes das datas designadas para as alienações judiciais eletrônicas. DA PUBLICAÇÃO DO EDITAL - O edital
será publicado na rede mundial de computadores, no sítio do Leiloeiro www.megaleiloes.com.br, em conformidade com o disposto no art. 887, § 2º, do CPC,
inclusive as fotos e a descrição detalhada do imóvel a ser apregoado. DA VISITAÇÃO - Os interessados em vistoriar o bem deverão enviar solicitação por escrito
ao e-mail visitacao@megaleiloes.com.br. Cumpre esclarecer que cabe ao responsável pela guarda do bem autorizar o ingresso dos interessados, sendo que
a visitação nem sempre será possível, pois alguns bens estão em posse do executado. Independente da realização da visita, a arrematação será por conta
e risco do interessado. DA ALIENAÇÃO - A Alienação será realizada por MEIO ELETRÔNICO, através do Portal www.megaleiloes.com.br, a Alienação terá
início no dia 11/03/2024 às 15:00 h e se encerrará dia 03/04/2024 às 15:00 h, onde serão aceitos lances com no mínimo 50% (cinquenta por cento) do valor
da avaliação. DO CONDUTOR DA ALIENAÇÃO – O Leilão será conduzido pelo Leiloeiro Oficial Sr. Fernando José Cerello Gonçalves Pereira, matriculado na
Junta Comercial do Estado de São Paulo – JUCESP sob o nº 844. DO VALOR MÍNIMO DE VENDA DO BEM – Na Alienação, o valor mínimo para a venda
do bem corresponderá a 50% (cinquenta por cento) do valor da avaliação judicial, que será atualizada até a data da alienação judicial. DOS LANCES – Os
lances poderão ser ofertados pela Internet, através do Portal www.megaleiloes.com.br. DOS LANCES – Os lances poderão ser ofertados pela Internet, através
do Portal www.megaleiloes.com.br. DOS DÉBITOS – Eventuais ônus sobre o imóvel correrão por conta do arrematante, exceto eventuais débitos de IPTU/
ITR e demais taxas e impostos que serão subrogados no valor da arrematação nos termos do Art. 130, “caput” e parágrafo único, do CTN, bem como os
débitos de condomínio (propter rem) que também serão subrogados no preço da arrematação, conforme Artigo nº 908, § 1°, CPC. DO PAGAMENTO -
O arrematante deverá efetuar o pagamento do preço do bem arrematado, no prazo de até 24h (vinte e quatro horas) após o encerramento do leilão através
de guia de depósito judicial em favor do Juízo responsável, sob pena de se desfazer a arrematação. DO PAGAMENTO PARCELADO - O pagamento poderá
ser parcelado, sendo 25% (vinte e cinco por cento) à vista no prazo de 24h (vinte e quatro horas) a contar do encerramento do leilão e o restante do saldo
da arrematação em até 30 (trintas) parcelas mensais consecutivas, que terão início em 30 (trinta) dias após o encerramento do leilão. O valor das parcelas
será atualizado monetariamente conforme tabela do Tribunal de Justiça de São Paulo, e acrescido de juros de 0,5% (meio por cento) ao mês, que incidirá
sobre o saldo devedor, e a carta de arrematação ficará vinculada a cláusula resolutiva até quitação integral do preço da arrematação. DA PROPOSTA - Os
interessados na aquisição do bem de forma parcelada, deverão apresentar proposta enviando de forma detalhada sua intenção no e-mail proposta@megaleiloes.com.br
(Art. 895, I e II, CPC). As referidas propostas serão apresentadas ao M.M Juízo respectivo, caso o leilão se encerre negativo. No entanto caso o leilão se encerre
positivo, as propostas apresentadas serão desconsideradas, vez que o pagamento à vista prevalece sob o pagamento parcelado. Em resumo o interessado em
adquirir o bem realizando o pagamento à vista, deve confirmar o lance em leilão, já aquele que tem a intenção de realizar o pagamento de forma parcelada,
deve enviar sua proposta por e-mail, ficando ciente das referidas condições do Artigo 895§ 7º, CPC. Por fim, a apresentação de proposta não suspende o
leilão (Art. 895, § 6º, CPC), devendo a mesma ser analisada pelo M.M Juízo respectivo que decidirá pela opção mais vantajosa para a resolução da lide.
PENALIDADES PELO DESCUMPRIMENTO DAS PROPOSTAS - Em caso de atraso no pagamento de qualquer das prestações, incidirá multa de dez por cento
sobre a soma da parcela inadimplida com as parcelas vincendas; O inadimplemento autoriza o exequente a pedir a resolução da arrematação ou promover,
em face do arrematante, a execução do valor devido, devendo ambos os pedidos serem formulados nos autos da execução em que se deu a arrematação
(Art. 895, § 4º e 5º do CPC). DA COMISSÃO – O arrematante deverá pagar ao Leiloeiro, a título de comissão, o valor correspondente a 5% (cinco por cento)
sobre o preço de arrematação do imóvel. A comissão devida ao Leiloeiro não está incluída no valor do lance e não será devolvida ao arrematante em nenhuma
hipótese, salvo se a arrematação for desfeita por determinação judicial ou por razões alheias à vontade do arrematante e, deduzidas as despesas incorridas.
DO PAGAMENTO DA COMISSÃO - O pagamento da comissão do Leiloeiro deverá ser realizado em até 24h (vinte e quatro horas) a contar do encerramento
do leilão, através de guia de depósito que será enviada por e-mail. OBS: Nos termos do art. 242, X da NSCGJ, a alienação judicial poderá ser julgada ineficaz,
se não forem prestadas as garantias exigidas pelo juízo. Todas as regras e condições da Alienação estão disponíveis no Portal www.megaleiloes.com.br,
no Código de Processo Civil e Resolução nº 236 do CNJ. Por qualquer motivo caso a intimação pessoal do executado não se realizar por meio de seus advogados
ou pelo endereço constante dos autos, será intimado através do próprio edital de leilão nos termos do art. 889, I, do CPC. RELAÇÃO DO BEM: MATRÍCULA
Nº 22.417 DO CARTÓRIO DE REGISTRO DE IMÓVEIS DA COMARCA DE SALTO/SP - IMÓVEL: (Conf.Av.02) Um terreno urbano com área de 45.877,45m2
denominado setor 4, localizado a Avenida dos Trabalhadores, que assim se descreve: inicia-se no ponto 2, interseção do córrego com leito de cimento e margem
esquerda do Rio Jundiai, e segue a divisa, pela margem do referido rio, até o ponto B, com uma distância de 639,56m; deflete à direita, e segue a divisa
por cerca, ponto A/12 pelo rumo 20º13‘39"SE/NW, distância de 214,43m e confronta com propriedade de Studi Impianti Conzulenze Autimotoristiche S.I.C.A.
S.P.A. No ponto A/12, deflete à direita, e segue a divisa pelo limite da área da Fepasa - Ferrovias Paulistas S/A, até o ponto 11, com quem faz confrontação,
pelo rumo de 82º002183SW e distância de 47,00m. Segue a divisa em curva até o ponto 10 com una distância de 141,56m, raio de 334,00m, ângulo central
de 24º17’ e confronta com a Fepasa Ferrovias Paulistas S/A. Segue a divisa, com a mesma confrontação até o ponto 6A, pelos seguintes pontos, rumos e
distâncias: 10/9 – 57º02’24’’SW – 106,00ms; 9/8 – 54º39’51’’SW - 130,00 ms; 8/7 em curva 62,29m, raio de 118,00ms, angulo central de 31º42’; 7/6A
em curva 17,87 metros, raio de 136,50m, angulo central de 07º30’. Deflete à direita, e segue a divisa por um córrego com leito de cimento até o ponto
2, com uma distância de 22,85m e confronta com um terreno urbano denominado Setor 3, de propriedade de Picchi S.A. Industria Metalurgica. Ao atingir
o ponto 2. a divisa encontra o ponto inicial desta descrição, formando um polígono irregular e encerrando a área de 45.877,45m2. Consta no R.01 desta matrícula
que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 05/88, em trâmite na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO
contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.03
desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 004/91, em trâmite na 2ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO
DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI.
Consta no R.04 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 064/90, em trâmite na 2ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA
DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário OSVALDO
PICCHI. Consta no R.05 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 07/88, em trâmite na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida
pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado
depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.06 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 125/84, em trâmite na 1ª Vara Cível
de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula,
sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.07 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 1.448/86, em trâmite
na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel
desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.08 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 075/
90, em trâmite na 2ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi
penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.09 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução
Fiscal, Processo nº 005/88, em trâmite na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA
METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.10 desta matrícula que nos autos da
Ação de Execução Fiscal, Processo nº 003/90, em trâmite na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO contra PICCHI
S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.11 desta matrícula
que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 193/89, em trâmite na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO
contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta no R.12
desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Fiscal, Processo nº 032/88, em trâmite na 1ª Vara Cível de Salto/SP, movida pela FAZENDA DO ESTADO
DE SÃO PAULO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI.
Consta na Av.14 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Trabalhista, Processo nº 423/2009, em trâmite na Vara do Trabalho de Salto/SP, movida
pela UNIÃO contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALURGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário CARLOS PICCHI. Consta
na Av.15 desta matrícula que nos autos da Ação de Execução Trabalhista, Processo nº 19400-58.2004, em trâmite na Vara do Trabalho de Salto/SP, movida
por HENRIQUE ANTONIO SALA contra PICCHI S/A INDÚSTRIA METALÚRGICA, foi penhorado o imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário
CARLOS PICCHI. Consta na Av.16 desta matrícula a penhora exequenda do imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário o executado. Avaliação
deste lote: R$ 11.469.362,25 (onze milhões quatrocentos e sessenta e nove mil trezentos e sessenta e dois reais e vinte e cinco centavos) para janeiro
de 2021, que será atualizado até a data da alienação conforme tabela de atualização monetária do TJ/SP. Débito desta ação no valor de R$ 2.765.104,65
(fevereiro/2024). Salto, 22 de fevereiro de 2024. Eu, diretora/diretor, conferi. Dra. Thais Galvão Camilher Peluzo - Juíza de Direito.
(11) 3149-4600 www.megaleiloes.com.br
São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
Demonstrações
Financeiras
2023
Realização dos ativos fiscais diferidos
Veja a Nota explicativa nº 5, 7.3.2 e 13.b das demonstrações financeiras.
Principais assuntos de auditoria Como auditoria endereçou esse assunto
Em 31 de dezembro de 2023, a Companhia Nossos procedimentos de auditoria incluíram, mas não
possui reconhecido, nas suas demonstrações se limitaram a:
financeiras, ativos fiscais diferidos no valor de - Avaliação do desenho dos controles internos chave;
R$ 426.168 mil. - Avaliação, com o auxílio dos nossos especialistas de
Os prejuízos fiscais e as diferenças finanças corporativas (corporate finance):
temporárias dedutíveis devem ser (i) se a estimativa utilizada foi elaborado de forma
reconhecidos na medida em que seja consistente com as práticas e metodologias de
provável que estarão disponíveis lucros avaliação normalmente utilizadas;
tributáveis futuros contra os quais os (ii) se as premissas utilizadas estão fundamentadas em
prejuízos fiscais e as diferenças temporárias dados históricos e/ou de mercado e/ou se são
possam ser utilizados. condizentes com o orçamento aprovado pela
As estimativas dos lucros tributáveis futuros Companhia e se os argumentos apresentados são
estão fundamentadas em um estudo técnico razoáveis;
preparado pela administração da Companhia (iii) se as premissas macroeconômicas utilizadas são
e envolve certas premissas tais como: (i) condizentes com a data de elaboração e são
volume de trafego e tarifa de pedágio; (ii) provenientes de fontes confiáveis;
Produto Interno Bruto (PIB); (iii) taxa de (iv) se os cálculos matemáticos estão adequados e não
inflação esperada (IPCA) ); (iv) período apresentam qualquer erro que possa impactar as
projetivo da concessão. conclusões;
Consideramos esse assunto como (v) confirmação dos dados técnicos com a
significativo para a nossa auditoria devido às Administração.
incertezas relacionadas as premissas - Avaliação se as divulgações nas demonstrações
utilizadas para estimar os lucros tributáveis financeiras consideram as informações relevantes.
futuros que possuem risco significativo de Com base nas evidências obtidas, por meio dos
resultar em ajustes materiais nos saldos das procedimentos de auditoria acima sumariados,
demonstrações financeiras. consideramos aceitáveis os valores reconhecidos de
ativos fiscais diferidos, assim como as respectivas
divulgações relacionadas, no contexto das
demonstrações financeiras tomadas em conjunto,
referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de
2023.
Outros assuntos - Demonstração do valor adicionado
A demonstração do valor adicionado (DVA) referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2023,
elaborada sob a responsabilidade da administração da Companhia, e apresentada como informação
suplementar para fins de IFRS, foi submetida a procedimentos de auditoria executados em conjunto com
a auditoria das demonstrações financeiras da Companhia. Para a formação de nossa opinião, avaliamos
se essa demonstração está conciliada com as demonstrações financeiras e registros contábeis, conforme
aplicável, e se a sua forma e conteúdo estão de acordo com os critérios definidos no Pronunciamento
Técnico CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado. Em nossa opinião, essa demonstração do valor
adicionado foi adequadamente elaborada, em todos os aspectos relevantes, segundo os critérios
definidos nesse Pronunciamento Técnico e é consistente em relação às demonstrações financeiras
tomadas em conjunto.
Outras informações que acompanham as demonstrações financeiras e o relatório dos auditores
A administração da Companhia é responsável por essas outras informações que compreendem o
Relatório da Administração.
Nossa opinião sobre as demonstrações financeiras não abrange o Relatório da Administração e não
expressamos qualquer forma de conclusão de auditoria sobre esse relatório.
Em conexão com a auditoria das demonstrações financeiras, nossa responsabilidade é a de ler o
Relatório da Administração e, ao fazê-lo, considerar se esse relatório está, de forma relevante,
inconsistente com as demonstrações financeiras ou com nosso conhecimento obtido na auditoria ou, de
outra forma, aparenta estar distorcido de forma relevante. Se, com base no trabalho realizado,
concluirmos que há distorção relevante no Relatório da Administração, somos requeridos a comunicar
esse fato. Não temos nada a relatar a este respeito.
Responsabilidades da administração pelas demonstrações financeiras
A administração é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações
financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de
relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), e pelos
controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações
financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DA 2ª SÉRIE DA 10ª EMISSÃO (IF CRA01800466)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 04 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio da 2ª Série da 10ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRA”, “CRA” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 19 de setembro de 2018 (“Termo de Securitização”),
a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRA (“Assembleia”), a realizar-se, em 2ª (segunda) convocação,
no dia 04 de abril de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Micro-
soft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRA devidamente ha-
bilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”)
nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, refe-
rentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em
seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Micro-
soft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora indi-
vidualmente para os Titulares dos CRA que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para
ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRA 2ª Sé-
rie da 10ª Emissão - IF CRA01800466), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documen-
tos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assem-
bleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: có-
pia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRA; caso representado por procurador, também deverá ser
enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado
digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRA (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titu-
lares dos CRA poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, en-
viando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos
ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de
Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação des-
te Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deve-
rá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRA ou por seu procurador, conforme aplicável e acom-
panhada dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação
de Voto à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão toma-
das pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Con-
tudo, em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRA ou por seu procurador com a
posterior participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRA, caso queira, poderá votar na Assem-
bleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em le-
tras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
| Valor | E7
www.cartsp.com.br
Na elaboração das demonstrações financeiras, a administração é responsável pela avaliação da
capacidade de a Companhia continuar operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados
com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações
financeiras, a não ser que a administração pretenda liquidar a Companhia ou cessar suas operações, ou
não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.
Responsabilidades dos auditores pela auditoria das demonstrações financeiras
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras, tomadas em
conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e emitir
relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança, mas não
uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser
decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto,
possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas
com base nas referidas demonstrações financeiras.
Como parte da auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria,
exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:
- Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras,
independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de
auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente
para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude
é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles
internos, conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.
- Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas, não, com o objetivo de expressarmos
opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia.
- Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis
e respectivas divulgações feitas pela administração.
- Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade
operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em
relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade
de continuidade operacional da Companhia. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos
chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações
financeiras ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas
conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório.
Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia a não mais se manter em
continuidade operacional.
- Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras, inclusive
as divulgações e se as demonstrações financeiras representam as correspondentes transações e os
eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação adequada.
Comunicamo-nos com os responsáveis pela Administração a respeito, entre outros aspectos, do alcance
planejado, da época da auditoria e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais
deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.
Fornecemos também aos responsáveis pela governança declaração de que cumprimos com as
exigências éticas relevantes, incluindo os requisitos aplicáveis de independência, e comunicamos todos
os eventuais relacionamentos ou assuntos que poderiam afetar, consideravelmente, nossa independência,
incluindo, quando aplicável, as respectivas salvaguardas.
Dos assuntos que foram objeto de comunicação com os responsáveis pela governança, determinamos
aqueles que foram considerados como mais significativos na auditoria das demonstrações financeiras do
exercício corrente e que, dessa maneira, constituem os principais assuntos de auditoria. Descrevemos
esses assuntos em nosso relatório de auditoria, a menos que lei ou regulamento tenha proibido
divulgação pública do assunto, ou quando, em circunstâncias extremamente raras, determinarmos que o
assunto não deve ser comunicado em nosso relatório porque as consequências adversas de tal
comunicação podem, dentro de uma perspectiva razoável, superar os benefícios da comunicação para o
interesse público.
Ribeirão Preto, 29 de Fevereiro de 2024
KPMG Auditores Independentes Ltda.
CRC 2SP-027666/O-5 F SP
Marcos Roberto Bassi
Contador CRC 1SP217348/O-5
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 62ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 10B0002537)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 03 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 62ª Série da 1ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 04 de fevereiro de 2010 (“Termo de Securitização”), a re-
unirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 2ª (segunda) convocação, no
dia 03 de abril de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilita-
dos, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº
60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, refe-
rentes ao exercício social encerrado em 30 de setembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em
seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Micro-
soft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora indi-
vidualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@
opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 62ª Série
da 1ª Emissão - IF 10B0002537), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de
Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia di-
gitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser en-
viada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado di-
gital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titu-
lares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, en-
viando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos
ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de
Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação des-
te Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deve-
rá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompa-
nhada dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de
Voto à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas
pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo,
em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso
em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiús-
culas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
E8 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 110ª E 111ª SÉRIES DA 1ª EMISSÃO (IF 14I0139224/14I0139226) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 110ª e 111ª Séries da 1ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios das 110ª e 111ª Séries da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 25 de setembro de 2014, (“Termo
de Securitização”), conforme aditado, a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a
realizar-se, em 1ª (primeira) convocação no dia 22 de março de 2024, às 15:15 horas, de forma exclusivamen-
te digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente
para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da
Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de delibe-
rar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respec-
tivo relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 30 de junho de 2022, apresentadas
pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modi-
ficada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fi-
duciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no tí-
tulo do e-mail a operação (CRI 110ª e 111ª Séries da 1ª Emissão – (IF 14I0139224/14I0139226), a confirmação de sua
participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferen-
cialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos
de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifica-
do digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acom-
panhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de
voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspon-
dente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrus-
tee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administra-
ção, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.
opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo
Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os vo-
tos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como pre-
sença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma di-
gital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via
acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente
enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui
definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 22ª E 23ª SÉRIES DA 5ª EMISSÃO (IF 12L0018386/12L0019695)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 21 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 22ª e 23ª Séries da 5ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imo-
biliários das 22ª e 23ª Séries da 5ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 04de dezembro de 2012, (“Ter-
mo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 1ª
(primeira) convocação no dia 21 de março de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares
dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Va-
lores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as se-
guintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório
do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela
Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modifica-
da, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pe-
los Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não apro-
vação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de
qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente di-
gital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fi-
duciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e agentefiduciario@planner.com.br, identificando no título
do e-mail a operação (CRI 22ª e 23ª Séries da 5ª Emissão – (IF 12L0018386/12L0019695), a confirmação de sua par-
ticipação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencial-
mente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI;
caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma
reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na As-
sembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifi-
cado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano,
acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direi-
to de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a corres-
pondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e agentefiduciario@planner.
com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração,
disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opea-
capital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Ti-
tular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os vo-
tos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como pre-
sença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma di-
gital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto
de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à
plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado de-
verá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS
IMOBILIÁRIOS DA 69ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 12J0037879) DA OPEA SECURITIZADORA S.A.
A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 69ª Série da 1ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da
69ª Série da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 29 de outubro de 2012, conforme aditado (“Termo
de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 22
de março de 2024, às 11:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sen-
do o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos ter-
mos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de
dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: A reten-
ção, pela Emissora, do valor de até R$ 443.541,77 (quatrocentos e quarenta e três mil, quinhentos e quarenta e um
reais e setenta e sete centavos) dos recursos integrantes do Patrimônio Separado (“Valor da Retenção”), a ser descon-
tado da próxima parcela de amortização e Juros Remuneratórios (“PMT”) a ser paga aos Titulares dos CRI em 15 de
abril de 2024, conforme Fluxo de Amortização e Juros dos CRI constante do Anexo II ao Termo de Securitização, para
fazer frente às despesas a serem incorridas pelo Patrimônio Separado com a contratação de escritório de advocacia es-
pecializado em modalidade “Built to Suit” (“Escritório”), que deverá elaborar parecer jurídico para compor a defesa
dos interesses dos Titulares dos CRI no âmbito do procedimento de arbitragem contratual nº 27160/RLS, movido pela
Vibra Energia S.A. junto à Corte Internacional de Arbitragem para discutir as condições contratuais do Contrato Atípi-
co de Locação (“Procedimento Arbitral”), sendo certo que, caso aprovada a presente matéria, o Valor da Retenção, não
pago aos Titulares dos CRI a título de PMT, será incorporado ao saldo devedor dos CRI. As propostas de honorários re-
cebidas pela Emissora e que fundamentam o Valor da Retenção constam no Anexo II à Proposta da Administração, dis-
ponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeaca-
pital.com), no website da CVM e que constarão como anexo à ata da Assembleia. A escolha do Escritório será feita pela
Emissora, em observância aos seus deveres regulatórios e fiduciários e de defesa dos interesses dos Titulares dos CRI,
sendo certo que a informação acerca de tal escolha será divulgada pela Emissora por meio de Comunicado ao Merca-
do; A concessão de prazo adicional de 90 (noventa) dias a contar da aprovação em Assembleia, para envio, pela Deve-
dora à Emissora e ao Agente Fiduciário, dos documentos constantes na lista, disponibilizada pela Emissora na mesma
data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM, e que
constará também como anexo à ata da Assembleia (“Documentos Pendentes”); Caso aprovada a matéria constante
no item (ii) da Ordem do Dia, e caso a Devedora não envie os Documentos Pendentes no prazo concedido, a autoriza-
ção para que a Emissora realize o registro dos Documentos Pendentes, com a consequente retenção dos recursos ne-
cessários para o registro, a ser descontado da PMT subsequente ao decurso do prazo indicado no item (ii) da Ordem
do Dia; e (iv) A autorização para que a Emissora realize, sempre que necessário, a retenção dos recursos integrantes
do Patrimônio Separado para fazer frente ao pagamento de custas, despesas e honorários a serem incorridos para a
defesa dos interesses dos Titulares dos CRI no âmbito do Procedimento Arbitral, sendo certo que, caso aprovada a pre-
sente matéria, os valores retidos e não pagos aos Titulares dos CRI a título de PMT, serão incorporados ao saldo deve-
dor dos CRI, e as retenções serão previamente comunicadas, com 5 (cinco) dias de antecedência, aos Titulares dos CRI
com cópia ao Agente Fiduciário, na forma da regulação vigente, mediante a realização de prestação de contas a ser
elaborado pela Emissora, e divulgado em seu website (www.opeacapital.com) mensalmente. As matérias acima indi-
cadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que
a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deli-
beração ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada
de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora.
O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à
Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 69ª Série da 1ª Emissão - IF 12J0037879), a confirmação de
sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), prefe-
rencialmente em até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Docu-
mentos de Representação”: participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular
dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração
com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representa-
ção na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e
demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia di-
gitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com pode-
res específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do docu-
mento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direto de voto, sem a necessi-
dade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de
voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectiva-
mente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada
pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e
no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI
ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os votos recebidos
até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como presença para fins
de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital, observa-
dos os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de forma
prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à platafor-
ma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá
ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o
significado que lhes foi atribuído nos documentos da operação. São Paulo, 01 de março de 2024. OPEA SECURITI-
ZADORA S.A. - Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
Eurofarma Laboratórios S.A.
CNPJ/MF nº 61.190.096/0001-92 - NIRE 35.300.411.838
Ata da Reunião do Conselho de Administração Realizada em 1° de Março de 2024
Data, Hora e Local: 01/03/2024 às 08:00, na sede social da Eurofarma Laboratórios S.A., na Rodovia
Presidente Castelo Branco, nº 3.565 - Quadra GL lote A, Ingahi, Cidade de Itapevi, Estado de São Pau-
lo, CEP 06.696-000. Convocação: Dispensada. Todos presentes. Mesa: Presidente Sr. Maurizio Billi
e secretário Sr. Alexandre Mendes Palhares. Ordem do Dia e Deliberações: Analisadas e discutidas
as matérias constantes da Ordem do Dia, os membros do Conselho de Administração deliberaram: i -
Número da Emissão, ii - Valor Total da Emissão; iii - Número de Séries; iv - Quantidade de Debêntures
emitidas; v - Valor Nominal Unitário; vi - Forma, Tipo e Comprovação de Titularidade; vii - Conversi-
bilidade; viii - Data de Emissão; ix - Data de Início da Rentabilidade; x - Prazo de Vigência e Data de
Vencimento; xi - Preço de Subscrição e Forma de Integralização; xii - Atualização Monetária do Valor
Nominal Unitário; xiii - Remuneração; xiv - Pagamento da Remuneração; xv - Amortização do saldo do
Valor Nominal Unitário; xvi - Resgate Antecipado Facultativo Total; xvii - Amortização Extraordinária;
xviii - Oferta de Resgate Antecipado; xix - Aquisição Facultativa; xx - Distribuição, Negociação e Custó-
dia Eletrônica; xxi - Local de Pagamento; xxii - Vencimento Antecipado; xxiii - Destinação dos Recursos;
xxiv - Repactuação; xxv - Possibilidade de Desmembramento; xxvi - Espécie; xxvii - Garantia; xxviii -
Prorrogação dos Prazos; xxix - Encargos Moratórios; xxx - Colocação e Procedimento de Distribuição;
xxxi - Classificação de Risco, xxxii - Demais Condições e outros assuntos disponibilizados na versão
íntegra desta ata. Encerramento: Formalidades Legais. São Paulo, 1° de março de 2024. Versão
íntegra publicada no website: https://valor.globo.com/valor-ri/atas-e-comunicados/.
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 83ª E 84ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 15H0699075/15H0699076)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 83ª e 84ª Séries da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobi-
liários das 83ª e 84ª Séries da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 15 de outubro de 2015, (“Termo
de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 1ª (pri-
meira) convocação no dia 22 de março de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por meio
da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos
CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes
matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Au-
ditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emisso-
ra e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será dispo-
nibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário,
por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do
e-mail a operação (CRI 83ª e 84ª Séries da 4ª Emissão – (IF 15H0699075/15H0699076), a confirmação de sua partici-
pação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencial-
mente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI;
caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma
reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na As-
sembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifi-
cado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano,
acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito
de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a corres-
pondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagono-
trustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Admi-
nistração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website
(www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assi-
nada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representa-
ção. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na pla-
taforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifes-
tação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia
via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormen-
te enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui
definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 43ª E 44ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 13I0117184/13I0117197) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 21 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 43ª e 44ª Séries da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios das 43ª e 44ª Séries da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 13 de setembro de 2013, (“Termo de
Securitização”), conforme aditado, a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a reali-
zar-se, em 1ª (primeira) convocação no dia 21 de março de 2024, às 15:00 horas, de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para
os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comis-
são de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar so-
bre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo
relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas
pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modi-
ficada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fi-
duciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no tí-
tulo do e-mail a operação (CRI 43ª e 44ª Série da 4ª Emissão – (IF 13I0117184/13I0117197), a confirmação de sua par-
ticipação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencial-
mente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI;
caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma
reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na As-
sembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifica-
do digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acom-
panhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de
voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspon-
dente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrus-
tee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administra-
ção, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.
opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo
Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os vo-
tos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como pre-
sença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma di-
gital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto
de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à
plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado de-
verá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024. OPEA SE-
CURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 45ª E 46ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 13J0119962/13J0119971)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 22 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 45ª e 46ª Séries da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios das 45ª e 46ª Séries da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 29 de outubro de 2013, (“Termo de
Securitização”), conforme aditado, a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a rea-
lizar-se, em 1ª (primeira) convocação no dia 22 de março de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para
os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Co-
missão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar
sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respecti-
vo relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresen-
tadas pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião
modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusiva-
mente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plata-
forma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao
Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identifi-
cando no título do e-mail a operação (CRI 45ª e 46ª Séries da 4ª Emissão – (IF 13J0119962/13J0119971), a confirma-
ção de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo defini-
dos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade
do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva pro-
curação com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua re-
presentação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do pro-
curador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrô-
nica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de
1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer
seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário
a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pen-
tagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da
Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu web-
site (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e as-
sinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Represen-
tação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na pla-
taforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifesta-
ção de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia
via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormen-
te enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui
definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 3ª E 4ª SÉRIES DA 1ª EMISSÃO (IF 16D0718054/16D0718055)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 21 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 3ª e 4ª Séries da 1ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imo-
biliários das 3ª e 4ª Séries da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 27 de abril de 2016, (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 1ª (pri-
meira) convocação no dia 21 de março de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por meio
da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos
CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguin-
tes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do
Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emis-
sora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Ti-
tulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprova-
ção a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qual-
quer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital,
por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será dis-
ponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciá-
rio, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identifican-
do no título do e-mail a operação (CRI 3ª e 4ª Séries da 1ª Emissão – (IF 16D0718054/16D0718055), a confirmação
de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Do-
cumentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do
Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva pro-
curação com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua re-
presentação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do pro-
curador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrô-
nica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos
de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o caso de envio de procuração acom-
panhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorgado a manifestação de voto de acor-
do com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar o sen-
tido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da manifestação de voto. Os Titula-
res dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, en-
viando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrôni-
cos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente, conforme modelo de
Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data
de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifes-
tação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme
aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito da existência ou
não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes da operação e
entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolução CVM
94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto. Os
votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como
presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma
digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via aces-
so à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente envia-
do deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui defi-
nidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emis-
sora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham
sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 31ª E 32ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 11I0025628/11I0021439) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 21 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 31ª e 32ª Séries da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios das 31ª e 32ª Séries da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 08 de setembro de 2011, (“Termo de
Securitização”), conforme aditado, a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a reali-
zar-se, em 1ª (primeira) convocação no dia 21 de março de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para
os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comis-
são de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar so-
bre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo
relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas
pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modi-
ficada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fi-
duciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no tí-
tulo do e-mail a operação (CRI 31ª e 32ª Séries da 4ª Emissão – (IF 11I0025628/11I0021439), a confirmação de sua
participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferen-
cialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos
de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) de-
mais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de
documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia
digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá
ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certifica-
do digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acom-
panhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de
voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspon-
dente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrus-
tee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administra-
ção, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.
opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo
Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os vo-
tos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como pre-
sença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma di-
gital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto
de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à
plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado
deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 28 de fevereiro de 2024. OPEA SE-
CURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 113ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 14I0138240)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 21 DE MARÇO DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 113ª Série da 1ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respecti-
vamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da
113ª Série da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 29 de setembro de 2014 (“Termo de Securitiza-
ção”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 21 de março de
2024, às 11:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso
disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste
Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro
de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) A retenção, pela
Emissora, do valor de até R$ 6.458,23 (seis mil, quatrocentos e cinquenta e oito reais e vinte e três centavos) dos recur-
sos integrantes do Patrimônio Separado (“Valor da Retenção”), a ser descontado da próxima parcela de amortização e
Juros Remuneratórios (“PMT”) a ser paga aos Titulares dos CRI em 15 de abril de 2024, conforme Fluxo de Amortização
e Juros dos CRI constante do Anexo II ao Termo de Securitização, para fazer frente às despesas a serem incorridas pelo
Patrimônio Separado com a contratação de escritório de advocacia especializado em modalidade “Built to Suit” (“Es-
critório”), que deverá elaborar parecer jurídico para compor a defesa dos interesses dos Titulares dos CRI no âmbito do
procedimento de arbitragem contratual nº 27160/RLS, movido pela Vibra Energia S.A. junto à Corte Internacional de
Arbitragem para discutir as condições contratuais do Contrato Atípico de Locação (“Procedimento Arbitral”), sendo
certo que, caso aprovada a presente matéria, o Valor da Retenção, não pago aos Titulares dos CRI a título de PMT, será
incorporado ao saldo devedor dos CRI. As propostas de honorários recebidas pela Emissora e que fundamentam o Valor
da Retenção constam no Anexo II à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divul-
gação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com), no website da CVM e que constarão como
anexo à ata da Assembleia. A escolha do Escritório será feita pela Emissora, em observância aos seus deveres regula-
tórios e fiduciários e de defesa dos interesses dos Titulares dos CRI, sendo certo que a informação acerca de tal escolha
será divulgada pela Emissora por meio de Comunicado ao Mercado; (ii) A concessão de prazo adicional de 90 (noven-
ta) dias a contar da aprovação em Assembleia, para envio, pela Devedora à Emissora e ao Agente Fiduciário, dos docu-
mentos constantes na lista, que constará como Anexo III à Proposta de Administração, disponibilizada pela Emissora na
mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM,
e que constará também como anexo à ata da Assembleia (“Documentos Pendentes”); (iii) Caso aprovada a matéria
constante no item (ii) da Ordem do Dia, e caso a Devedora não envie os Documentos Pendentes no prazo concedido, a
autorização para que a Emissora realize o registro dos Documentos Pendentes, conforme o caso, com a consequente
retenção dos recursos necessários para o registro, a ser descontado da PMT subsequente ao decurso do prazo indicado
no item (ii) da Ordem do Dia; e (iv) A autorização para que a Emissora realize, sempre que necessário, a retenção dos
recursos integrantes do Patrimônio Separado para fazer frente ao pagamento de custas, despesas e honorários a serem
incorridos para a defesa dos interesses dos Titulares dos CRI no âmbito do Procedimento Arbitral, sendo certo que, caso
aprovada a presente matéria, os valores retidos e não pagos aos Titulares dos CRI a título de PMT, serão incorporados
ao saldo devedor dos CRI, e as retenções serão previamente comunicadas, com 5 (cinco) dias de antecedência, aos Ti-
tulares dos CRI com cópia ao Agente Fiduciário, na forma da regulação vigente, mediante a realização de prestação de
contas a ser elaborado pela Emissora, e divulgado em seu website (www.opeacapital.com) mensalmente. As matérias
acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de
modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a
não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será
realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela
Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que en-
viarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagono-
trustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 113ª Série da 1ª Emissão - IF 14I0138240), a confirma-
ção de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente em até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do
Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procu-
ração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua repre-
sentação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procura-
dor; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompa-
nhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria)
e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano,
acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direto de
voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a corresponden-
te manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração,
disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opea-
capital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titu-
lar dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os votos
recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como presença
para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital,
observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de
forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à plata-
forma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá
ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o
significado que lhes foi atribuído nos documentos da operação. São Paulo, 01 de março de 2024. OPEA SECURITIZA-
DORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores.
Odontoprev S.A.
CNPJ/MF nº 58.119.199/0001-51 - NIRE 35.300.156.668 - Companhia Aberta
Edital de Convocação das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária da Companhia
a serem realizadas, conjuntamente, em 03 de abril de 2024
Conforme deliberado pelo Conselho de Administração, ficam os senhores acionistas da Odontoprev S.A. (“Companhia”)
convocados para se reunirem nas Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária da Companhia (“Assembleias”), que se
realizarão, conjuntamente, em primeira convocação, de modo exclusivamente digital, por meio da plataforma eletrônica
ALFM Easy Voting (“Plataforma”), com início às 14 horas do dia 03 de abril de 2024, para deliberar sobre a seguinte
ordem do dia: Em Assembleia Geral Ordinária: (i) apreciação das contas dos administradores, exame, discussão e
votação das demonstrações financeiras referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2023; (ii) deliberação
sobre a proposta de destinação dos resultados do exercício social findo em 31 de dezembro de 2023, incluindo a
proposta de distribuição de dividendos; (iii) fixação do número de membros que deverão compor o Conselho de
Administração no próximo mandato; (iv) eleição dos membros efetivos e suplentes do Conselho de Administração, bem
como indicação do Presidente e do Vice-Presidente do Conselho de Administração; (v) fixação do limite de valor da
remuneração global anual dos administradores da Companhia; (vi) fixação do número de membros que deverão compor
o Conselho Fiscal no próximo mandato; e (vii) eleição dos membros efetivos e suplentes do Conselho Fiscal, bem como
a fixação de sua remuneração. Em Assembleia Geral Extraordinária: (viii) alteração do artigo 18, inciso XXIV, do Estatuto
Social da Companhia, para atualização do valor de alçada de transações com partes relacionadas que deverão ser
previamente aprovadas pelo Conselho de Administração da Companhia, nos termos da Proposta da Administração; (ix)
alteração do artigo 19, caput, do Estatuto Social da Companhia, e exclusão do artigo 24, caput e incisos I a X, com a
renumeração de seu parágrafo único, que passará a ser numerado como artigo 24, caput, bem como a alteração do
artigo 3º, artigo 11, inciso II, artigo 12, caput, artigo 18, incisos I, III, IV, VI e X e parágrafo único, artigo 19, caput,
parágrafos 1º, 2º, 4º, 5º e 6º, artigo 20, caput e inciso II, artigo 21, caput e incisos I, II e III, artigo 24, caput e incisos
II, IV e V, artigo 25, itens (a) e (b) e parágrafo único, artigo 28, parágrafo 1º, e artigo 29, parágrafo 5º, do Estatuto
Social, bem como o título da Subseção III, do Capítulo III, do Estatuto Social, de modo a refletir a nova estrutura da
Diretoria Estatutária da Companhia, bem como a mudança do termo ”Diretoria” para “Diretoria Executiva” no Estatuto
Social, nos termos da Proposta da Administração; (x) alteração dos artigos 15, parágrafo 5º, e 19, parágrafo 1º, do
Estatuto Social da Companhia, para atualização de referência à normas da Agência Nacional de Saúde Suplementar -
ANS, bem como já considerar futuras atualizações normativas, nos termos da Proposta da Administração; (xi) alteração
do artigo 28, parágrafos 1º e 2º, do Estatuto Social da Companhia, para refletir a obrigação já existente da Companhia
de elaborar demonstrações financeiras em conformidade com as regras expedidas pela Agência Nacional de Saúde
Suplementar - ANS, nos termos da Proposta da Administração; e (xii) consolidação do Estatuto Social da Companhia,
de modo a refletir as deliberações acima referidas, nos termos da Proposta da Administração. Informações Gerais:
Documentos relacionados às Assembleias: Encontram-se à disposição dos acionistas, na sede social da Companhia, no
seu site de Relações com Investidores (www.odontoprev.com.br/ri), no site da CVM (www.gov.br/cvm) e da B3 S.A. -
Brasil, Bolsa, Balcão (www.b3.com.br), cópias dos documentos a serem discutidos nas Assembleias, incluindo aqueles
exigidos pelas Resolução CVM nº 80/2022 e nº 81/2022, bem como o Manual de Participação para as Assembleias,
contendo as orientações para participação nas Assembleias. Participação pela Plataforma: As Assembleias serão
realizadas de forma exclusivamente digital, sendo que os acionistas ou procuradores que desejarem participar das
Assembleias por meio da Plataforma, deverão efetuar o pré-cadastro, impreterivelmente, até o dia 1 de abril de 2024,
preenchendo todas as informações solicitadas e realizar o upload dos documentos que comprovem a sua qualificação
e/ou respectivos poderes de representação, conforme descritos abaixo e no Manual de Participação, através do seguinte
link: https://easyvoting.alfm.adv.br/acionista.wpconsentimento.aspx?CtxW0jdnQS4JAgUx1hIBxT3Pgyd78aM_6QjALj3
w57qAKwav-7x-QOJZUcjnrNGv. Após o cadastro, a Companhia fará a validação das informações e os acionistas ou
procuradores receberão, em até 24 horas da conclusão de seu cadastro, um e-mail informando sobre o deferimento ou
indeferimento do cadastro. Os cadastros recebidos nos finais de semana serão validados até as 18 horas do primeiro dia
útil subsequente. Será permitido ao acionista ou seu procurador que regularize as pendências dos documentos
apresentados até as 14 horas do dia 02 de abril de 2024. A Companhia enviará aos acionistas ou procuradores
habilitados, até as 18 horas do dia 02 de abril de 2024, após a confirmação do deferimento de seu cadastro, um e-mail
contendo o link, login e senha de acesso para a Plataforma e demais instruções necessárias para o acesso e a
participação nas Assembleias. A Companhia informa, desde já, que as informações de acesso para as Assembleias são
pessoais e intransferíveis e não poderão ser compartilhadas sob pena de responsabilização do acionista. A Companhia
informa que não será admitido o acesso à Plataforma dos acionistas ou procuradores que não apresentarem os
documentos de participação necessários no prazo aqui previsto. Ressalta-se que não haverá a possibilidade de
comparecer fisicamente às Assembleias, uma vez que essas serão realizadas exclusivamente de modo digital. Votação a
Distância: Os acionistas ainda poderão exercer seu direito de voto nas Assembleias por meio de boletim de voto a
distância, nos termos da Resolução CVM nº 81/22, por meio de seus respectivos agentes de custódia, por meio da
instituição financeira depositária responsável pelo serviço de ações escriturais da Companhia ou mediante envio
diretamente à Companhia, sendo certo que o boletim de voto a distância deverá ser preenchido e entregue conforme
as orientações constantes do próprio boletim e do Manual de Participação, disponibilizado, nesta data, nos endereços
acima indicados. Voto Múltiplo: Para efeitos do que dispõe o art. 141 da Lei nº 6.404/76 e a Resolução CVM
nº 70/2022, esclarece-se que o percentual mínimo do capital votante para solicitação de adoção do processo de voto
múltiplo para eleição dos membros do Conselho de Administração é de 5%. Representação: Nos termos do art. 126 da
Lei das S.A., os acionistas deverão apresentar (i) documento de identidade; (ii) comprovante de depósito das ações da
Companhia emitido pela instituição financeira depositária ou pela entidade de custódia das ações para comprovar a
qualidade de acionista e participar das Assembleias; e (iii) se aplicável, instrumento de mandato para representação do
acionista por procurador, bem como documento de identidade do procurador. No caso de pessoas jurídicas ou fundos
de investimento, deve também ser apresentada documentação comprobatória da sua adequada representação, como
contrato social ou estatuto social consolidado e atualizado, ato societário de eleição de seus administradores e
regulamento do fundo consolidado e atualizado, conforme aplicável. Conforme detalhado no Manual de Participação, o
acionista pode ser representado em assembleia geral por procurador constituído há menos de um ano, que seja
acionista, administrador da Companhia ou advogado ou, ainda, por instituição financeira, cabendo ao administrador
de fundos de investimento representar os condôminos. Os acionistas pessoas jurídicas podem ser representados por
meio de seus representantes legais ou procuradores devidamente constituídos, de acordo com os seus atos constitutivos,
não precisando nesse caso o procurador ser acionista, administrador da Companhia ou advogado. A Companhia exige
o reconhecimento de firma em procurações, bem como a notarização, consularização (ou apostilamento, conforme o
caso) de documentos assinados no exterior. A Companhia exigirá a tradução juramentada de documentos lavrados em
língua estrangeira, exceto por aqueles redigidos na língua portuguesa, inglesa ou espanhola ou que venham
acompanhados da respectiva tradução nessas mesmas línguas. Por fim, a Companhia não se opõe ao recebimento de
procurações outorgadas por meio eletrônico, desde que devidamente comprovada idoneidade e validade do documento,
nos termos da legislação específica. A Companhia esclarece que, excepcionalmente para as Assembleias, dispensará a
necessidade de envio das vias físicas dos documentos de representação para a sede da Companhia, sendo que as versões
digitalizadas de tais documentos deverão ser apresentadas por meio do link acima, até 01 de abril de 2024, data limite
para disponibilização prévia dos documentos, ou até às 14 horas do dia 02 de abril de 2024, para os casos de
regularização de cadastro, conforme descrito acima. Barueri/SP, 29 de fevereiro de 2024. Odontoprev S.A. Luiz Carlos
Trabuco Cappi - Presidente do Conselho de Administração.

OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 139ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 20C0157849)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 04 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 139ª Série da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 05 de fevereiro de 2020 (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 2ª
(segunda) convocação, no dia 04 de abril de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares
dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de
Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as
seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório
do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela
Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada,
nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital,
por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será
disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente
Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando
no título do e-mail a operação (CRI 139ª Série da 4ª Emissão - IF 20C0157849), a confirmação de sua participação
na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente
até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação
na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b)
demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado
de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e
cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um)
ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu
direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário
a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@
pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta
da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu
website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida
e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de
Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão
computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos
presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de
envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação
na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto
anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não
estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 207ª E 208ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 21K0635617/21K0909682)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 01 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 207ª e 208ª Séries da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 11 de novembro de 2021, conforme aditado (“Ter-
mo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia
01 de abril de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilita-
dos, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60,
de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia:
(i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes
ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu web-
site (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e
seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente
para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.
com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 207ª e 208ª
Séries da 4ª Emissão - IF 21K0635617/21K0909682), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada
dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realiza-
ção da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pes-
soa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, tam-
bém deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica
com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1
(um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada
do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a re-
presentação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade
do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva
procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua
representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do pro-
curador. Para o caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusi-
va do outorgado a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a
Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia
do edital e da manifestação de voto. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessi-
dade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de
voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, res-
pectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibili-
zada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com)
e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou
por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração
a respeito da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, de-
mais partes da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial
a Resolução CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo côm-
puto do voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão com-
putados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes
na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da ma-
nifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assem-
bleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anterior-
mente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem
aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60,
a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não te-
nham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune, Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DA 1ª SÉRIE DA 14ª EMISSÃO (IF CRA019004MY)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 02 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio da 1ª Série da 14ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRA”, “CRA” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 23 de agosto de 2019, conforme aditado (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRA (“Assembleia”), a realizar-se no dia 02 de
abril de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRA devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu websi-
te (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRA de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams
e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmen-
te para os Titulares dos CRA que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapi-
tal.com e af.assembleias@oliveiratrust.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRA 1ª Série da 14ª Emis-
são - IF CRA019004MY), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Repre-
sentação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os
fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitaliza-
da de documento de identidade do Titular dos CRA; caso representado por procurador, também deverá ser enviada có-
pia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com
poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do do-
cumento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou
documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos
CRA (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso re-
presentado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reco-
nhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assem-
bleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o caso de
envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorgado a ma-
nifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o Agente Fi-
duciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da manifes-
tação de voto. Os Titulares dos CRA poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na
videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos
correios eletrônicos ri@opeacapital.com e af.assembleias@oliveiratrust.com.br, respectivamente, conforme modelo de
Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data
de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifes-
tação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRA ou por seu procurador, conforme
aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito da existência ou não
de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes da operação e entre
partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolução CVM 94/2022 - Pro-
nunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto. Os votos recebidos
até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como presença para fins
de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados
os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia
pelo Titular dos CRA ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Ti-
tular dos CRA, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser descon-
siderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado
que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibilizará aces-
so simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham sido apresentados ante-
riormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
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EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 125ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 19I0360674)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 04 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 125ª Série da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 16 de setembro de 2019, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-
se, em 2ª (segunda) convocação, no dia 04 de abril de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente
para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução
da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de
deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado
e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de
2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas
sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de
forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora.
O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à
Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 125ª Série da 4ª Emissão - IF 19I0360674), a confirmação
de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade
do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva
procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua
representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do
procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura
eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há
menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar
por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao
Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com
e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância
anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de
Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar
devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada
dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto
à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos
votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em
caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia,
caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras
maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 158ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 21B0527235)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 05 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 158ª Série da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 10 de fevereiro de 2021, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se
no dia 05 de abril de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma
Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente
habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários
(“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias
da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor
Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora
e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos
Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não
aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação
de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente
Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br,
identificando no título do e-mail a operação (CRI 158ª Série da 4ª Emissão - IF 21B0527235), a confirmação de
sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade
do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva
procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua
representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do
procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura
eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há
menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o caso de envio de procuração
acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorgado a manifestação de voto de
acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar
o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da manifestação de voto. Os
Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência,
enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios
eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente, conforme
modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na
mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM.
A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador,
conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito da
existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes da
operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolução
CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto.
Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como
presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma
digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso
à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado
deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora
disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham sido
apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores.
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 101ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 18C0860204)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 03 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 101ª Série da 4ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 28 de setembro de 2018, conforme aditado (“Ter-
mo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em
2ª (segunda) convocação, no dia 03 de abril de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titula-
res dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de
Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as
seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo rela-
tório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas
pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião mo-
dificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamen-
te digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à platafor-
ma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agen-
te Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identifican-
do no título do e-mail a operação (CRI 101ª Série da 4ª Emissão - IF 18C0860204), a confirmação de sua participa-
ção na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmen-
te até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Re-
presentação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI;
caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com fir-
ma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b)
demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado
de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e
cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um)
ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu
direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a
correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pen-
tagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da
Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu
website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchi-
da e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Re-
presentação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão com-
putados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presen-
tes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da
manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na As-
sembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto an-
teriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não es-
tiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
| Valor | E9
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 124ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 19I0745122)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 04 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 124ª Série da 4ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 16 de setembro de 2019 (“Termo de Securitização”), a re-
unirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 2ª (segunda) convocação, no
dia 04 de abril de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilita-
dos, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº
60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, refe-
rentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em
seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Micro-
soft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora indi-
vidualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@
opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 124ª Sé-
rie da 4ª Emissão - IF 19I0745122), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos
de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia di-
gitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser en-
viada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado di-
gital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titu-
lares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, en-
viando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos
ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de
Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação des-
te Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deve-
rá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompa-
nhada dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de
Voto à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas
pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo,
em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso
em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiús-
culas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 82ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 15I0138541)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 03 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 82ª Série da 4ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 14 de setembro de 2015 (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em 2ª
(segunda) convocação, no dia 03 de abril de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares
dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de
Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as
seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório
do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela
Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada,
nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital,
por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será
disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente
Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando
no título do e-mail a operação (CRI 82ª Série da 4ª Emissão - IF 15I0138541), a confirmação de sua participação
na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente
até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação
na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b)
demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado
de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e
cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um)
ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu
direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário
a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@
pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta
da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu
website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida
e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de
Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão
computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos
presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de
envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação
na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto
anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não
estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 123ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 19L0909256)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 03 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 123ª Série da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 18 de dezembro de 2019, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-
se, em 2ª (segunda) convocação, no dia 03 de abril de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente
para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução
da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de
deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado
e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de
2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas
sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de
forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora.
O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à
Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 123ª Série da 4ª Emissão - IF 19L0909256), a confirmação
de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade
do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva
procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua
representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do
procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura
eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há
menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar
por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao
Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com
e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância
anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de
Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar
devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada
dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto
à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos
votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em
caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia,
caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras
maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 210ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 21K0981635)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 01 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 210ª Série da 4ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 11 de novembro de 2021, conforme aditado (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 01 de
abril de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu websi-
te (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams
e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmen-
te para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapi-
tal.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 210ª Sé-
rie da 4ª Emissão - IF 21K0981635), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos
de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia di-
gitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser en-
viada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado di-
gital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o
caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorga-
do a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o
Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da
manifestação de voto. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingres-
sar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distân-
cia, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente,
conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emis-
sora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website
da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu pro-
curador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito
da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes
da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolu-
ção CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do
voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plata-
forma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação
de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via
acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente en-
viado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui de-
finidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emis-
sora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham
sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 01 de março de 2024. OPEA
SECURITIZADORA S.A. - Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores.
E10 | Valor | São Paulo | Sábado, domingo e segunda-feira, 2, 3 e 4 de março de 2024
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 173ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 21B0631104)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 01 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 173ª Série da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 18 de fevereiro de 2021, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se
no dia 01 de abril de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma
Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente
habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários
(“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias
da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor
Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora
e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos
Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não
aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação
de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente
Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br,
identificando no título do e-mail a operação (CRI 173ª Série da 4ª Emissão - IF 21B0631104), a confirmação de
sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade
do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva
procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua
representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do
procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura
eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há
menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o caso de envio de procuração
acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorgado a manifestação de voto de
acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar
o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da manifestação de voto. Os
Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência,
enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios
eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente, conforme
modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na
mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM.
A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador,
conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito da
existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes da
operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolução
CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto.
Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como
presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma
digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso
à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado
deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora
disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham sido
apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 99ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 16L0152423)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 05 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 99ª Série da 4ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 13 de dezembro de 2016, conforme aditado (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 05 de
abril de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu websi-
te (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams
e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmen-
te para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapi-
tal.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 99ª Sé-
rie da 4ª Emissão - IF 16L0152423), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos
de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia di-
gitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser en-
viada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado di-
gital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o
caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorga-
do a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o
Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da
manifestação de voto. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingres-
sar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distân-
cia, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente,
conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emis-
sora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website
da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu pro-
curador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito
da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes
da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolu-
ção CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do
voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plata-
forma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação
de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via
acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente en-
viado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui de-
finidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emis-
sora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham
sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 01 de março de 2024. OPEA
SECURITIZADORA S.A. - Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
GOVERNO DO ESTADO DE MATO GROSSO
SEMA – SECRETARIA DE ESTADO DE MEIO AMBIENTE
AVISO DE LICITAÇÃO
PREGÃO ELETRÔNICO N°. 008/2024/SEMA/MT
SEMA-PRO-2023/18670- SIAG n° 0018670/2023
A Secretaria de Estado de Meio Ambiente de Mato Grosso, neste ato representada por seu
Pregoeiro, no uso de suas atribuições, torna público a divulgação do Edital, cujo objeto é a
“CONTRATAÇÃO DE SERVIÇO ESPECIALIZADO DE MANUTENÇÃO PREVENTIVA COM
QUALIFICAÇÃO DE 01 (UM) CROMATÓGRAFO DE ÍONS - DIONEX ICS 1000, INCLUINDO O
KIT DE PEÇAS PARA MANUTENÇÃO PREVENTIVA DO ICS 1000, SERVIÇO A SER
REALIZADO NO LABORATÓRIO DE MONITORAMENTO AMBIENTAL DA SECRETARIA DE
ESTADO DE MEIO AMBIENTE - SEMA (CUIABÁ-MT), PARA ATENDER AS DEMANDAS DA
GERÊNCIA DE LABORATÓRIO DA SEMA-MT”.
LANÇAMENTO DA PROPOSTA DE PREÇOS: dia 05 de março de 2024, até às 08h45min do dia
18 de março de 2024, como referência o horário de Cuiabá-MT.
ABERTURA DAS PROPOSTAS: às 09h00min do dia 18 de março de 2024, tendo como referência
o horário de Cuiabá-MT.
AQUISIÇÃO DO EDITAL: o edital está disponível na internet, no seguinte endereço:
https://aquisicoes.seplag.mt.gov.br. No caso de dúvidas, os interessados poderão entrar em
contato pelos telefones: (065) 3613-7308, 3613-3718 (SUPORTE SIAG) ou por meio do endereço
eletrônico: licitacao1@sema.mt.gov.br.
Cuiabá – MT, 01 de março de 2024.
EMANUEL FRANCISCO DE SOUZA
Pregoeiro
SEMA/MT
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 169ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 20L0653519)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 05 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 169ª Série da 4ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 17 de dezembro de 2020, conforme aditado (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 05 de
abril de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu websi-
te (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams
e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmen-
te para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapi-
tal.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 169ª Sé-
rie da 4ª Emissão - IF 20L0653519), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos
de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia di-
gitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser en-
viada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado di-
gital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o
caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorga-
do a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o
Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da
manifestação de voto. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingres-
sar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distân-
cia, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente,
conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emis-
sora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website
da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu pro-
curador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito
da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes
da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolu-
ção CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do
voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plata-
forma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação
de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via
acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente en-
viado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui de-
finidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emis-
sora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham
sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 01 de março de 2024. OPEA
SECURITIZADORA S.A. - Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune, Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 453ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 21L0668295) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 05 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 453ª Série da 1ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 10 de fevereiro de 2021, conforme aditado (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 05 de
abril de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao
exercício social encerrado em 30 de setembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu websi-
te (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams
e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmen-
te para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapi-
tal.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 453ª Sé-
rie da 1ª Emissão – (IF 21L0668295), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documen-
tos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assem-
bleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: có-
pia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser
enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado
digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o
caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorga-
do a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o
Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da
manifestação de voto. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingres-
sar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distân-
cia, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente,
conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emis-
sora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website
da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu pro-
curador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito
da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes
da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolu-
ção CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do
voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plata-
forma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação
de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via
acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente en-
viado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui de-
finidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emis-
sora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham
sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DAS 2ª E 3ª SÉRIES DA 24ª EMISSÃO (IF CRA0210054D/CRA0210054E)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 02 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio das 2ª e 3ª Séries da 24ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRA”, “CRA” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 08 de dezembro de 2021, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRA (“Assembleia”), a realizar-se
no dia 02 de abril de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Micro-
soft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRA devidamente ha-
bilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”)
nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, refe-
rentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em
seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRA de forma inde-
pendente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma
delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constan-
tes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora indivi-
dualmente para os Titulares dos CRA que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@
opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação
(CRA 2ª e 3ª Séries da 24ª Emissão - IF CRA0210054D/CRA0210054E), a confirmação de sua participação na Assem-
bleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois)
dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a)
participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRA; caso representado
por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou as-
sinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorga-
da há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes:
cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário
que comprove a representação legal do Titular dos CRA (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de docu-
mento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia di-
gitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com pode-
res específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do docu-
mento de identidade do procurador. Para o caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será
de responsabilidade exclusiva do outorgado a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não
havendo margem para a Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a
redação da ordem do dia do edital e da manifestação de voto. Os Titulares dos CRA poderão optar por exercer seu di-
reito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a cor-
respondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.
com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Propos-
ta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu
website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida
e assinada pelo Titular dos CRA ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Repre-
sentação, bem como de declaração a respeito da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com
as matérias das Ordens do Dia, demais partes da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na
legislação pertinente, em especial a Resolução CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da decla-
ração inviabilizará o respectivo cômputo do voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifes-
tação de Voto à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão
tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização.
Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRA ou por seu procurador com
a posterior participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRA, caso queira, poderá votar na Assem-
bleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em le-
tras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Opera-
ção. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresenta-
dos durante a Assembleia que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 160ª E 161ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 21C0818332/21C0818334)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 02 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 160ª e 161ª Séries da 4ª Emissão
da Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 24 de março de 2021, conforme aditado (“Termo
de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 02
de abril de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i)
As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes
ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu
website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma
independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer
uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias
constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma
Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora
individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico
para ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a
operação (CRI 160ª e 161ª Séries da 4ª Emissão - IF 21C0818332/21C0818334), a confirmação de sua participação
na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente
até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação
na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b)
demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado
de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e
cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um)
ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o caso de envio de procuração acompanhada
de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorgado a manifestação de voto de acordo com
as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar o sentido do
voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da manifestação de voto. Os Titulares dos
CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando
à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos
ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente, conforme modelo de
Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma
data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A
manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador,
conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respeito da
existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais partes da
operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolução
CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto.
Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como
presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma
digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso
à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado
deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora
disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham sido
apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 193ª E 194ª SÉRIES DA 1ª EMISSÃO (IF 19A1316808/19A1316809) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 01 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 193ª e 194ª Séries da 1ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, res-
pectivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 01 de fevereiro de 2019, conforme aditado (“Ter-
mo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia
01 de abril de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilita-
dos, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº
60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, refe-
rentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em
seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma inde-
pendente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma
delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constan-
tes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora indivi-
dualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para
ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação
(CRI 193ª e 194ª Séries da 1ª Emissão – (IF 19A1316808/19A1316809), a confirmação de sua participação na Assem-
bleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois)
dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a)
participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado
por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou as-
sinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorga-
da há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes:
cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário
que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de docu-
mento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia di-
gitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com pode-
res específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do docu-
mento de identidade do procurador. Para o caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será
de responsabilidade exclusiva do outorgado a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não
havendo margem para a Emissora ou o Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a
redação da ordem do dia do edital e da manifestação de voto. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu di-
reito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a cor-
respondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.
com.br e lcb@vortx.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Propos-
ta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu
website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida
e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Repre-
sentação, bem como de declaração a respeito da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com
as matérias das Ordens do Dia, demais partes da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na
legislação pertinente, em especial a Resolução CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da decla-
ração inviabilizará o respectivo cômputo do voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifes-
tação de Voto à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão
tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização.
Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a
posterior participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assem-
bleia, caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em le-
tras maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Opera-
ção. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresenta-
dos durante a Assembleia que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DA 1ª SÉRIE DA 32ª EMISSÃO (IF CRA022006N8)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 02 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio da 1ª Série da 32ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRA”, “CRA” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização, celebrado em 15 de junho de 2022, conforme aditado (“Termo de
Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRA (“Assembleia”), a realizar-se no dia 02 de
abril de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams,
sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRA devidamente habilitados, nos
termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23
de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) As
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, referentes ao
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em seu websi-
te (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso I da Re-
solução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRA de forma independen-
te no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas,
não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da
ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams
e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmen-
te para os Titulares dos CRA que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapi-
tal.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRA 1ª Sé-
rie da 32ª Emissão - IF CRA022006N8), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documen-
tos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assem-
bleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: có-
pia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRA; caso representado por procurador, também deverá ser
enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado
digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRA (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Para o
caso de envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorga-
do a manifestação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o
Agente Fiduciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da
manifestação de voto. Os Titulares dos CRA poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de in-
gressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à dis-
tância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com, agentefiduciario@vortx.com.br e lcb@vortx.com.br, respectiva-
mente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela
Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no web-
site da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRA ou por seu
procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação, bem como de declaração a respei-
to da existência ou não de conflito de interesse entre o Titular dos CRI com as matérias das Ordens do Dia, demais par-
tes da operação e entre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Reso-
lução CVM 94/2022 - Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do
voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados
como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plata-
forma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação
de voto de forma prévia pelo Titular dos CRA ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via
acesso à plataforma, o Titular dos CRA, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente
enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui
definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. Conforme Resolução CVM nº 60, a
Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não te-
nham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada.
São Paulo, 01 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores