Gabriel W.

A Matias
Pedro Maloni
Caio Pimentel
Tauan Moura
1. Review da WEG3
a. História
b. Governança e gestão atual
c. Área de atuação
2. Estrutura da empresa
a. Modelo de negócios
i. ESG
ii. Grupo WEG
b. Inovação e desenvolvimento de projetos futuros
c. Análise SWOT
d. Análise Setorial
3. Análise Macroeconômica
a. Impacto do câmbio
b. Impacto da taxa de juros
c. Política internacional
4. Análise Financeira
a. Demonstrações Financeiras
b. Rentabilidade
c. Proventos
5. Desempenho de mercado
a. Valuation
História
Fundada em 1961, a WEG é uma empresa global de equipamentos
eletroeletrônicos, teve sua fundação na cidade de Jaraguá do Sul por Werner,
Eggon e Geraldo, e suas iniciais deram o nome WEG. Eggon, o CEO da
empresa por 30 anos, foi muito importante para o crescimento e sucesso da
empresa, sucesso tão grande que em aproximadamente 10 anos teve seu
capital aberto na B3.

Nos anos 90, o filho de Eggon,

Décio, assumiu o cargo de CEO
e teve um papel importante na
expansão de WEG para o
mundo, abrindo parques fabris
em localizações chaves e
começando um processo de
aquisição fortíssimo.

Em 2006 o cargo de CEO foi assumido por Harry Schmelzer Jr. o ainda
CEO da empresa. Harry Schmelzer Jr. e a gestão atual de weg são destaque
em governança ambiental, social e corporativa. trazendo fortes políticas de
aquisições para maior eficiência na produção e qualidade dos produtos, e
continuaram com uma forte politica expansionista mundial deixada por Décio,
tendo operações em 15 países e presença comercial em 135, além de fortes
projetos inovacionais, na qual tem objetivos de serem protagonistas na
indústria 4.0 no brasil.

A exemplo disso, é a aquisição de empresas de tecnologia, visando aplicar

gestão de dados e inteligência artificial à medição da performance de motores
e também à administração de indústrias. atualmente WEG atua
principalmente no setor de bens de capital com soluções em máquinas
elétricas, geração e distribuição de energia, automação e tintas, entre outros.
 Governança e gestão

Harry Schmelzer Jr.

CEO

É formado em engenharia elétrica, e trabalhou na WEG

sua vida toda, começando como estagiário em 1981. Ele
teve diversos cargos desde então e assumiu como CEO
em 2007.

A WEG também conta com um conselho de administração, acompanhado de

um conselho fiscal e um comitê de auditoria. O conselho administrativo conta
com o presidente Décio da Silva, o vice Nildemar Secches, e mais 5 membros
sendo 2 independentes.

Décio da Silva
Presidente do conselho de administração

É formado em Engenharia pela UFSC, e trabalha na WEG

desde 1979. Ele assumiu o atual cargo em 2008, e
atualmente também possui uma participação na
empresa Oxford Porcelanas S.A, e na Holding Company
que detêm cerca de 50% das ações da WEG, a WPA
Participações e Serviços S.A.

Estrutura Societária
Gráfico 1
Famílias dos Fundadores
14%

Outros (em circulação)

35%

WPA Participações e Serviços S.A.

50%
Fonte: Site de Relações com Investidores da WEG
Governança e Gestão

A cadeira executiva da WEG é composta pelo CEO, CFO, um Diretor de

Finanças e Relações com Investidores, e mais 10 cargos de diretoria em setores
da empresa.

Executivo Cargos

Harry Schmelzer Jr. CEO

André Luís Rodrigues CFO

André Menegueti Salgueiro Diretor de Finanças e Relações com Investidores

Diretor Superintendente da WEG Motores

Alberto Yoshikazu Kuba
Industrial

Carlos Diether Prinz Diretor Superintendente Unidade WEG T&D

Carlos José Bastos Grillo Diretor Superintendente WEG Digital & Sistemas

Diretor de Sustentabilidade e Relações

Daniel Marteleto Godinho
Institucionais

Eduardo de Nóbrega Diretor Superintendente da WEG China

Elder Jurandir Stringari Diretor Internacional

João Paulo Gualberto da

Diretor Superintendente da WEG Energia
Silva

Juliano Saldanha Vargas Diretor de Recursos Humanos

Diretor Superintendente da WEG Motores

Julio Cesar Ramires
Comercial e Appliance

Diretor Superintendente Unidade WEG

Manfred Peter Johann
Automação
Área de atuação
O escopo de atuação da WEG foi se diversificando ao longo do tempo, e
atualmente ele pode ser dividido em 4 principais setores: Equipamentos
Eletroeletrônicos Industriais, Geração Transmissão e Distribuição de energia
(GTD), Motores Comerciais e Appliance, Tintas e Vernizes. A receita da WEG é
bem equilibrada quanto a origem dela, sendo 50% no Brasil e 50% no exterior.

O setor de GTD tem maior predominância no Brasil, com 27% da geração

de receita, contra 12% fora. Enquanto no exterior os Equipamentos
Eletroeletrônicos industriais geraram cerca 32% da receita, aqui ele representa
16%.
Gráfico 2
Tintas e Verniz
Motores 5%
8%

Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais

48%

GTD
39%

Fonte: Site de Relações com Investidores da WEG

 Tração e Propulsão Elétrica Building & Infrastructure

TINTAS
A WEG tem um modelo de negócio a partir das suas diversificações em
diversas áreas de atuação e inovação para acompanhar a tendência de
mercado, essas inovações tendem a oferecer um altíssimo nível de qualidade
na produção dos produtos inovadores que geralmente são lançados antes que
a média do mercado, mostrando o desenvolvimento da empresa a partir da
eficiência de suas fábricas e funcionários, tornando-a mais atrativa que suas
concorrentes. Com fábrica instaladas em 15 países, filiais em 37 e distribuição
dos produtos para 135 países, a WEG tem como principal cliente empresas com
necessidades de utilização de máquinas elétricas e tecnológicas para o
funcionamento das operações e clientes com foco na necessidade energética.
 No processo de Distribuição: Rodoviário e Portuário. Os principais portos para
exportação são os de São Francisco do Sul (SC) e Itajaí (SC). Ambos portos tem
proximidade de menos de 100Km do maior parque fabril de WEG em Jaraguá
Do Sul (SC)

A WEG tem várias iniciativas eficientes para interagir com os clientes. A

empresa possui uma equipe de atendimento ao cliente pronta para
responder perguntas e solucionar problemas. Além disso, ela utiliza
ativamente as redes sociais para compartilhar informações relevantes e
estabelecer um diálogo direto com os clientes. O site da WEG oferece
informações detalhadas, downloads de catálogos e manuais, além do
acompanhamento de pedidos. A empresa também realiza eventos,
treinamentos e visitas técnicas para capacitar os clientes e fortalecer o
relacionamento. Um aplicativo móvel exclusivo proporciona acesso rápido a
informações e suporte técnico. A WEG também promove programas de
fidelidade e benefícios para valorizar a lealdade dos clientes.

As operações da WEG estão divididas em várias áreas de negócios como

equipamentos eletroeletrônicos industriais, geração, transmissão e distribuição
de energia, motores comerciais e tintas. Atualmente, a WEG possui 52 parques
fabris, mais de 39.000 colaboradores, mais de 4.300 engenheiros, mais de 1
milhão de m² construído sendo considerado o maior parque fabril de motores
elétricos do mundo.

Atualmente, a WEG possui parceria com mais de 10 mil fornecedores

distribuídos por todo mundo. As principais mudanças no que se refere aos
fornecedores em 2022: Fornecedores para o segmento GTD de energia, devido
à expansão dos novos negócios na geração de energia de fontes renováveis e
armazenamento de energia em baterias; Novas parcerias em produtos e
serviços para a linha de Aero geradores. Da mesma forma, buscou desenvolver
e aumentar a participação de fornecedores brasileiros; iniciando a fabricação
nas plantas da Turquia e da Argélia, que possuem fornecedores comuns às
unidades Brasil e China, além de fornecedores locais.

Parcerias com fornecedores não foram as únicas construídas pela WEG, só

em 2023 já foi feita uma parceria com a General Motors para expandir soluções
de recarga de EVs, e com a GWM para criar pontos de recarga rápida e
fornecer carregadores para seus clientes com 50% de desconto (Fonte: WEG RI
notícias). Já no ano passado, acordos de intuitos similares foram feitos com a
JEEP, BMW e Renault Group.
 A WEG é líder no setor de soluções em energia elétrica, motores e
automação industrial. Nos últimos anos, a empresa tem se destacado pela sua
atuação no campo do ESG (Environmental, Social, and Governance -
Ambiental, Social e Governança), que se refere a um conjunto de práticas
adotadas pelas empresas visando a sustentabilidade e a responsabilidade
corporativa.

No que diz respeito ao aspecto ambiental, a WEG tem desenvolvido

diversas iniciativas para reduzir o impacto de suas operações no meio
ambiente. A empresa investe em pesquisa e desenvolvimento de tecnologias
mais eficientes e sustentáveis, buscando constantemente aprimorar seus
produtos e processos. A WEG também adota práticas de gestão ambiental,
como o uso responsável dos recursos naturais, a redução de emissões de gases
de efeito estufa e o tratamento adequado de resíduos. Além disso, a empresa
promove a conscientização ambiental entre seus funcionários e parceiros de
negócios.

No aspecto social, a WEG busca promover a inclusão e a diversidade em

suas operações. A empresa valoriza a igualdade de oportunidades e a não
discriminação, e investe no desenvolvimento de seus colaboradores por meio
de treinamentos e programas de capacitação. Além disso, a WEG está
engajada com as comunidades onde está presente, promovendo ações sociais
e apoiando projetos educacionais, culturais e esportivos. A empresa também
mantém diálogo aberto com seus stakeholders, buscando compreender e
atender às suas expectativas e necessidades.

No âmbito da governança, a WEG tem como princípios a transparência,

a ética e a responsabilidade corporativa. A empresa adota boas práticas de
governança, como a divulgação regular de informações financeiras e não
financeiras, o respeito aos direitos dos acionistas e a participação ativa dos
conselhos de administração. A WEG também possui políticas internas que
visam prevenir e combater a corrupção, o suborno e quaisquer outras práticas
antiéticas.

Além dessas iniciativas, a WEG tem sido reconhecida por sua atuação no
campo do ESG por meio de diversos prêmios e certificações. A empresa integra
índices e rankings que avaliam o desempenho das empresas nesses aspectos,
como o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3 e o Dow Jones
Sustainability Index (DJSI).
 Os gestores da WEG atuam sobre uma forte política de expansão, tanto
regional como de mercado. Falando um pouco sobre a ampliação de mercado,
é perceptível um grande volume de aquisições de empresas pela WEG, essas
aquisições impactam bastante nas suas operações, que ajudam na eficiência e
na distribuição de produção de seus produtos, a exemplo da Mvisia e da Zest
Group, empresas do setor de tecnologia e distribuição respectivamente.
Percebe-se que a gestão de WEG utiliza tais aquisições para aprimorar a
qualidade de suas produções e inovar os seus produtos para ser a nova
tendência de mercado.

Até o ano de 2020, a WEG realizou algumas aquisições significativas. Aqui

estão algumas delas:

Bluffton Motor Works (2010): fabricante de motores elétricos localizada nos

Estados Unidos. Essa aquisição fortaleceu a presença da WEG no mercado
norte-americano.

Transformadores Treetech (2013): empresa Transformadores Treetech,

especializada em soluções de monitoramento e diagnóstico de
transformadores de potência. Essa aquisição expandiu a capacidade da WEG
em oferecer serviços avançados de monitoramento de transformadores.

Autrial (2014): localizada na Espanha. Essa aquisição permitiu à WEG ampliar

sua presença no mercado europeu de transformadores.

WEG Transformadores (2015): A WEG adquiriu a divisão de transformadores de

potência da CG Power Systems Belgium NV, localizada na Bélgica. Essa
aquisição reforçou a posição da WEG como uma das principais fabricantes de
transformadores do mundo.

CG Power USA Inc. (2018): subsidiária da CG Power and Industrial Solutions

Ltd., com sede nos Estados Unidos. Essa aquisição expandiu a presença da
WEG no mercado de transformadores de potência nos Estados Unidos.

Essas são apenas algumas das aquisições da WEG até o ano de 2020. A
empresa continua sua trajetória de crescimento e pode ter realizado outras
aquisições desde então.
 Além das aquisições, em paralelo o Grupo WEG é composto por diversas
empresas. A seguir, listamos algumas das principais que fazem parte do grupo:

WEG S.A.: É a empresa matriz do Grupo WEG e concentra a maior parte

das operações industriais e comerciais da empresa.
WEG Energia S.A.: Atua na área de geração, transmissão e distribuição de
energia elétrica, desenvolvendo projetos e soluções para o setor energético.
WEG Motores: É a divisão responsável pela fabricação de motores elétricos
industriais e comerciais.
WEG Automação: Concentra as atividades de automação industrial,
desenvolvendo soluções de controle e automação para diversos setores
industriais.
WEG Transformadores: Especializada na fabricação de transformadores de
potência e distribuição.
WEG Tintas: Responsável pela produção de tintas e revestimentos
industriais.
WEG Cestari: Atua na fabricação de equipamentos e soluções para a área
de automação e controle de processos industriais.
WEG Capacitores: Dedica-se à fabricação de capacitores elétricos e bancos
de capacitores para correção do fator de potência.

Empresas do Grupo WEG

 Acerca da WEG na Indústria 4.0 e Automação Industrial a empresa tem
investido em soluções de automação industrial e digitalização de processos
para impulsionar a eficiência e a produtividade. Além disso, desenvolve
sistemas de controle, sensores e softwares avançados que permitem a
integração e o monitoramento remoto de equipamentos industriais,
facilitando a tomada de decisões e otimizando as operações.

Por conseguinte, no campo da Energia Eólica é reconhecida

mundialmente por sua atuação no setor de energia renovável. A empresa
desenvolve geradores eólicos de alta potência, bem como sistemas de
controle e monitoramento para turbinas eólicas. Além disso, a WEG tem
investido em pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias para
aumentar a eficiência e a confiabilidade dos sistemas de energia eólica.
Envolvida no setor de Mobilidade Elétrica, executa desenvolvimento de
soluções para a mobilidade elétrica, incluindo motores elétricos, inversores
de frequência e sistemas de carregamento para veículos elétricos. A
empresa busca impulsionar a transição para veículos mais sustentáveis,
fornecendo tecnologias eficientes e soluções de infraestrutura de recarga.
Energia Solar: A WEG tem expandido sua atuação no mercado de energia
solar. A empresa desenvolve inversores solares e sistemas de
monitoramento para sistemas fotovoltaicos. Além disso, a WEG está
envolvida no desenvolvimento de baterias de armazenamento de energia,
permitindo uma maior integração de sistemas solares e uma gestão mais
eficiente da energia.
Eficiência Energética Industrial: A WEG está comprometida em
melhorar a eficiência energética nas indústrias. A empresa desenvolve
motores elétricos de alta eficiência, sistemas de acionamento e controle
de processos industriais que reduzem o consumo de energia e aumentam
a produtividade. A WEG também oferece soluções de gerenciamento de
energia e monitoramento que permitem o controle e a otimização do
consumo energético nas plantas industriais.
S
Strengths/Força
Maior fabricante de motores da américa latina;
Ampla rede de distribuição e assistência técnica no Brasil
e no exterior;
Diversificação de produtos;
Excelência em tecnologias de fornecimento de energia.

W
Weaknesses/Fraqueza
Taxa de inflação e de juros que pode afetar
adversamente os resultados e a situação financeira.
Concentração do capital votante em poucas pessoas;
Alta de preço da matéria prima.

O
Opportunities/Oportunidade
Crescimento da demanda por soluções alternativas na
geração de energia elétrica;
Soluções para unidade de tintas que promovem o menor
impacto ambiental;
Soluções completas para a siderurgia e agronegócio.

T
Threats/Ameaças
Alta do preço do aço e instabilidade do cenário
macroeconômico internacional;
Crise de abastecimento de energia elétrica pode
acarretar redução ou interrupção da produção
industriais;
Rápidos e constantes avanços tecnológicos pelos seus
concorrentes.
 A WEG tem atuações em 4 mercados principais que já foram explorados
mais acima. Veremos agora como é a atuação dela nesses setores e seus
principais concorrentes. Dentro do setor de Equipamentos Eletroeletrônicos
Industriais, a WEG tem predominância na venda de motores industriais de
baixa tensão, sendo responsável por uma receita de US$ 13,7 bilhões
distribuídos pelo mundo. A participação de mercado nesse quesito é em
maioria nas américas com 20,2%, já no EMEA é 11%, e 2,2% na APAC. Já no
âmbito nacional o grupo domina 55% do mercado de motores monofásicos e
75% do mercado de motores trifásicos. Já com motores de alta tensão que
englobam o setor de energia nós temos uma participação de 4% no mercado
mundial. Seguindo na linha e Energia, no setor de transformadores, a WEG
domina 23% do mercado sul-americano, 6% do norte-americano e 4% da África
do sul.
De forma geral, pode-se dizer
que nos principais setores da
empresa, ela tem uma
participação global muito
grande, mesmo em um
mercado muito competitivo
como mostra o gráfico ao lado.
Sendo as principais
concorrentes a alemã Siemens
e a suíça ABB, que por
exemplo, juntas, as 3
representam 1/3 a receita de
venda de motores de baixa
voltagem no mundo
(Fonte:interactanalysis.com).

Somado ao domínio de mercado, ele é que mais cresce no mundo é o de

energia. De acordo com Agência Internacional de Energia (AIE), espera-se um
crescimento de 3% a.a. na demanda por energia elétrica. Seguindo o mesmo
caminho, o mercado de motores elétricos está crescendo a uma taxa de 6,97%
a.a. nos próximos 5 anos.

O mercado e tinta também tem perspectivas interessantes, espera-se que

registre um crescimento de mais de 4% a.a. durante o período de previsão
2022-2027, (Fonte: mordorintelligence.com). Mas, apesar isso, a WEG não é um
grande competidor nesse setor que é majoritariamente dominado por 12
empresas que dominam 60% do mercado.
 Da metade pro final do século XX foi perceptível um movimento de
crescimento das grandes empresas brasileiras, WEG apesar nova aos olhos do
mercado, não demorou muito para começar a desenvolver projetos de
expansão regionais e internacionais, tais projetos deram início após 7 anos de
sua fundação, a qual executivos de WEG viajaram para Europa em busca de
tecnologias e modelos de gestão para o negócio. Logo após tal viagem e
implementação de tais conhecimentos, WEG conseguiu começar o processo
de internacionalização com suas primeiras exportações, a partir desse
momento, não parou, mantendo uma identidade de expansão no seu DNA até
os dias atuais.

Os anos 2000s foram de extrema importância para WEG, a criação de

inúmeros parques fabris mundo a fora permitiram com que a empresa tivesse
sua presença no exterior e aproveitasse do conhecimento tecnológico e
estabilidade econômica de países desenvolvidos para o seu crescimento, parte
disso fruto de uma forte política expansionista do antigo CEO Décio e do atual
CEO Harry.

O atual quadro de presença industrial de WEG entorno do mundo conta

com 52 Parques Fabris englobados entre 15 países, sendo eles: Brasil,
Argentina, Colômbia, Estados Unidos, México, Itália, Alemanha, Áustria,
Espanha, Portugal, Turquia, África do Sul, Argélia, índia e China.

A atual gestão já tem demonstrado interesse na construção de novas

fabricas tanto no México como em Portugal, com o intuito do aumento
estratégico da capacidade produtiva tanto na América do Norte com na
Europa.

Além da forte presença estratégica industrial em vários países, WEG tem

presença comercial em outros 135 países ao redor do mundo. Isso é bastante
importante para sua proteção a partir da diversificação tanto nas áreas de
atuação como de mercados exteriores diversos na qual permite que a empresa
tenha uma estabilidade comercial muito boa. Essa forte política expansionista
já tem bastante impacto nos resultados da empresa a qual a receita exterior já
é maior parte da receita de WEG e só tende a crescer a partir dos novas
fabricas em Portugal e México.
 Em um cenário de alta taxa de juros a empresa enfrenta dificuldades no
desenvolvimento de novos investimentos. Além disso, a WEG enfrenta um
risco de encargos da dívida atrelado a perdas decorrentes das flutuações na
taxa de juros ou outros indexadores da dívida. Essas flutuações podem
aumentar as despesas financeiras da empresa com empréstimos e
financiamentos captados no mercado. A alta taxa de juros também podem
reduzir as receitas financeiras da empresa referente as aplicações financeiras.
Para se proteger a empresa permanece monitorando as flutuações da taxa de
juros no mercado.

Conforme o relatório trimestral a WEG tinha no 1º trimestre de 2023 uma

quantia de R$ 380.341 milhões de reais. Sendo os recursos aplicados em
Certificados de Depósitos Bancário (CDB) e Operações compromissadas com
remuneração atrelada ao CDI. As aplicações financeiras da WEG estavam em
R$ 543,491 milhões com remuneração por taxa pós-fixada.

A taxa de juros dos empréstimos e financiamentos da WEG em moedas

nacionais estão atreladas a taxas pré-fixadas e pós-fixadas, sendo boa parte dos
empréstimos e financiamentos de longo prazo. A empresa também está
exposta ao mercado internacional, tendo empréstimos e financiamentos em
dólares, pesos mexicanos, pesos colombianos, Rupia indiana e outras moedas

Tendo em vista a sucinta análise realizada, podemos relatar que as

oscilações da taxa de juros podem impacta as aplicações financeira, os
empréstimos e financiamentos da WEG, tanto no mercado interno e no
mercado externo. No mercado externo esse impacto surge quando as
variações da taxa de juros influenciam o câmbio entre a moeda nacional e a
moeda do país que a WEG possui empréstimo e financiamento, e também,
quando há uma oscilação na taxa de juros dos países na qual a WEG realizou a
operação de empréstimo ou financiamento.
 Cambio

Os resultados de WEG são bastante impactados sobre as mudanças

cambiais, como falado anteriormente a empresa tem maior parte da receita vinda
de mercados exteriores, o aumento ou queda do dólar é de extrema importância
na tomada de decisão dos gestores e nos resultados na empresa. Uma queda do
dólar significa uma menor exportação pois encarece os produtos fabricados no
brasil, um aumento do dólar significa uma maior exportação, além disso, a
flutuação do câmbio é um ponto de extrema importância e que afeta bastante nas
tomadas de decisões por gestores.

Preço das matérias primas

Olhando para as industrias de WEG, é perceptível notar que a mudança no preço

de matérias primas podem afetar no resultado da empresa. Em 2022, a WEG sofreu
com o aumento na cadeia de suprimentos o que fez que a empresa tivesse uma
queda de 9,8% no EBTIDA em comparação com 2021.

Potencial de crescimento

Olhando para o mercado de eletromotores e tecnologia elétricas, é facilmente

perceptível uma tendência de crescimento. a nova revolução de carros elétricos já
está batendo na porta e WEG está inclusa nesse mercado com a produção de
sistemas de tração elétrica que dominam o mercado de veículos e com sua própria
estação de recarga para veículos elétricos, um mercado totalmente novo e que só
tende a crescer.
 Demonstrações Financeiras
A Receita Operacional Líquida (ROL) da WEG durante o ano de 2021 cresceu
34,9% em relação a 2020, atingindo um ROL de R$ 23.563,3 milhões. Esse
resultado é a soma da receita operacional líquida no mercado interno e no
mercado externo.

O mercado interno representa 45,6% da receita total, enquanto o mercado

externo representa 54,4%. Em 2021, ambos os mercados apresentaram
crescimentos significativos. Em 2020, os impactos negativos na receita
operacional devido à crise sanitária e econômica da COVID-19 contribuíram
para que a WEG atingisse melhores resultados em 2021.

Gráfico 3
Receita Operacional Líquida
Valores em R$ milhões R$ 29.904
30
R$ 23.563

20 R$ 17.469
26,9%
34,9%

10

0
2020 2021 2022
Fonte: Site de Relações com Investidores da WEG

Em 2022, a Receita Operacional Líquida totalizou R$ 29.904,7 milhões, um

aumento de 26,9% em relação a 2021. O mercado interno e o mercado externo
representam, respectivamente, 49,7% e 50,3% da receita operacional líquida
total de 2022.

Gráfico 4
Mercado Interno Mercado Externo
60% 56,3% 54,4%
49,7% 50,3%
43,7% 45,6%
40%

20%

0%
2020 2021 2022
Fonte: Site de Relações com Investidores da WEG
 Custo dos produtos vendidos
O aço e cobre são as principais matérias-primas utilizada pela WEG. O
aumento constante no preço das matérias-primas que compõem a estrutura
de custo da empresa afeta diretamente o resultado operacional da empresa.
Em 2020, os custos dos produtos vendidos foram R$ 12.032,1 milhões; em 2021,
R$ 16.602,4 milhões; e em 2022, R$ 21.209,2 milhões.

O aumento dos custos de produtos vendidos faz com que a WEG procure
reduzir os custos e aprimorar os processos para, dessa forma, obter uma maior
produtividade e ganho.

EBITDA
O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) cresceu
43,2% em 2021 em relação a 2020; em 2022 o crescimento foi de 20,1%.

Tabela 2
Valores em R$ mil 2022 % 2021 % 2020
Receita Operacional Líquida R$ 29.904.722,00 26,9% R$ 23.563.338,00 34,9% R$ 17.469.557,00
Lucro Líquido do Exercício R$ 4.208.084,00 17,3% R$ 3.585.947,00 53,2% R$ 2.340.873,00
Lucro Líquido antes de Minoritários R$ 4.272.872,00 16,8% R$ 3.657.480,00 52,7% R$ 2.395.957,00
(+) IRPJ e CSLL R$ 842.770,00 25,3% R$ 672.555,00 91,8% R$ 350.692,00
(+/-) Resultado Financeiro -R$ 64.055,00 - -R$ 171.693,00 - R$ 69.676,00
(+) Depreciação/Amortização R$ 565.557,00 8,7% R$ 520.178,00 15,2% R$ 451.359,00
EBITDA R$ 5.617.144,00 20,1% R$ 4.678.520,00 43,2% R$ 3.267.684,00
Margem EBITDA 18,8% - 19,9% - 18,7%
Fonte: Site de Relações com Investidores da WEG

Na tabela podemos analisar que em 2020, o EBITDA atingiu R$ 3.267.684,00

milhões, com uma margem EBITDA de 18,7%; em 2021, R$ 4.678.520,00
milhões, com uma margem EBITDA de 19,9%; e em 2022, R$ 5.617.144,00
milhões, com uma margem EBITDA de 18,8%.

Resultado Financeiro
O resultado líquido da WEG tem apresentado aumento ao longo do período
avaliado, conforme indicado na tabela 2 acima. Em 2021, o lucro líquido
totalizou R$ 3.585.947,00, o que representa um aumento de 53,2% em relação a
2020. Em 2022, o lucro líquido atingiu R$ 4.208.084,00 milhões, um
crescimento de 17,3% em relação ao ano anterior.
 Disponibilidade e Endividamento

A WEG continua com uma boa disponibilidade financeira criando assim uma
maior flexibilidade para manter suas atividades caso aconteça imprevistos que
tragam novos custos para a empresa.

O caixa líquido da empresa foi impactado principalmente pelo aumento de

financiamento em moeda estrangeira. Em 2022, as disponibilidades, aplicações
financeiras e instrumentos financeiros derivativos totalizaram R$ 4.995.115
milhões. O caixa líquido da empresa atingiu R$ 1.433.826.

A tabela 2 apresenta informações sobre as disponibilidades e o endividamento

da WEG de curto e longo prazo.
Tabela 3
Valores em R$ mil 2022 2021 2020

Disponilidade e Aplicações R$ 4.995.115,00 R$ 3.217.135,00 R$ 4.484.932,00

Curto Prazo R$ 4.982.828,00 R$ 3.217.135,00 R$ 4.484.932,00
Longo Prazo R$ 12.287,00
Instrumento Financeiros Derivativos -R$ 101.597,00 R$ 392.013,00 R$ 504.629,00

Ativos Curto Prazo R$ 33.647,00 R$ 409.337,00 R$ 206.849,00

Ativo Longo Prazo - - R$ 318.291,00
Passivo Curto Prazo -R$ 87.831,00 -R$ 17.324,00 -R$ 14.011,00
Passivo Longo Prazo -R$ 47.413,00 - -R$ 6.500,00
Financiamentos -R$ 3.459.692,00 -R$ 1.789.115,00 -R$ 1.686.580,00
Curto Prazo -R$ 2.307.817,00 -R$ 1.052.044,00 -R$ 642.284,00
Em Reais -R$ 8.494,00 -R$ 7.769,00 -R$ 12.289,00
Em Outras Moedas -R$ 2.299.323,00 -R$ 1.044.275,00 -R$ 629.995,00
Longo Prazo -R$ 1.151.875,00 -R$ 737.071,00 -R$ 1.044.296,00
Em Reais -R$ 31.691,00 -R$ 35.818,00 -R$ 48.193,00
Em Outras Moedas -R$ 1.120.184,00 -R$ 701.253,00 -R$ 996.103,00
Caixa Líquido R$ 1.433.826,00 R$ 1.820.033,00 R$ 3.302.983,00
Fonte: Site de Relações com Investidores da WEG
 Retorno sobre o capital Investido

Em 2020, o Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) atingiu 25,5%. O ROIC em

2021 atingiu 30,5%, um aumento de 5,0 pontos percentuais em relação a 2020.
Entretanto, em 2022 o ROIC reduziu 1,1 ponto percentual em relação a 2021,
atingindo 29,4%.

Proventos
A WEG tem 6 proventos por ano, pagos semestralmente, que são descritos por
dividendos e juros sobre capital próprio. O pay-out da empresa ficou em
média 54% do lucro líquido nos últimos anos, que em 2022 ficou em torno de
R$ 2.252,4 milhões.
Gráfico 5
Valores em R$ milhões
55%
54%
53%

4.208

3.586

2.341 2.252
1.903

1.292

2020 2021 2022

Dividendos Lucro Líquido Pay-pout

Rentabilidade
A WEG é uma empresa que tem alta capacidade de geração de lucro, e em
termos de rentabilidade também vemos índices positivos. Nos últimos 12
meses a rentabilidade da WEG foi de 55,41% (Fonte: maisretorno.com), além de
um ROIC de 24,36% atualmente.
 Fluxo de Caixa
O caixa liquido gerado pelas atividades operacionais teve uma tendência
de alta no ano de 2022 sobre 2021 e mostra que a empresa além de ter uma
alta concentração de ativos circulantes, gera caixa a partir de suas atividades
operacionais e comprovam sua ótima situação de endividamento.
Tabela 4

2021 2022

Caixa Líquido Atividades Operacionais R$ 1.056.058,00 R$ 2.982.930,00

Caixa Gerado nas Operações R$ 5.052.412,00 R$ 6.891.708,00

Lucro Antes dos Impostos R$ 4.330.036,00 R$ 5.115.642,00

Nas atividades de investimento encontra-se uma tendência muito boa de

investir em ativos imobilizados, na qual boa parte veio de novos
equipamentos. Isso mostra que a empresa está sempre crescendo e
procurando maneiras de aumentar a receita. Além disso, é importante
destacar que WEG não segue uma tendência de vender seus ativos para pagar
suas dívidas, e pelo ao contrário, a posição de caixa líquido da empresa
aumentou, mesmo diante de um forte CAPEX realizado.
Tabela 4

2021 2022

Caixa Líquido Atividades de Investimento -R$ 683.870,00 -R$ 1.346.394,00

Imobilizado -R$ 780.849,00 -R$ 1.111.431,00

Intagível -R$ 66.495,00 -R$ 62.979,00

Recebimentos da venda de Ativo Imobilizado e

R$ 50.359,00 R$ 20.526,00
Intangível

Nas atividades de Financiamento, percebe-se que a empresa pagou

algumas dividas de empréstimos e financiamentos assim como captou
recursos vindo de empréstimos e financiamentos. Além disso foi pago uma
grande quantidade de dividendos para os seus acionistas a qual mostra a
determinação da empresa com suas obrigações.
 Fluxo de Caixa
O caixa liquido gerado pelas atividades operacionais teve uma tendência
de alta no ano de 2022 sobre 2021 e mostra que a empresa além de ter uma
alta concentração de ativos circulantes, gera caixa a partir de suas atividades
operacionais e comprovam sua ótima situação de endividamento.
Tabela 5

2021 2022

Caixa Líquido Atividades de Financiamento -R$ 1.560.078,00 R$ 191.912,00

Captação de empréstimos e financiamentos

R$ 386.533,00 R$ 4.253.529,00
obtidos

Pagamento de empréstimos e financiamentos -R$ 241.149,00 -R$ 2.110.718,00

Juros Pagos sobre empréstimos e financiamentos -R$ 52.680,00 -R$ 55.867,00

Pgto de Dividendos/Juros s/ Capital Próprio -R$ 1.657.345,00 -R$ 1.887.512,00

Comparativo
A WEG tem como sua principal competidora a empresa alemã Siemens, e
quando olhamos os principais índices e comparamos a WEG tanto com a
Siemens como com o mercado e Setor, percebe-se que os resultados da WEG
a partir dos principais indicadores tendem a performarem melhor que seus
competidores.

Gráfico 6
Margem Líquida Gráfico 7

SIEMENS WEG
ROE
15%
0.3

10%
0.2

5% 0.1

0% 0
2021 2022 WEG Setor Mercado
BALANÇO PATRIMONIAL
BALANÇO PATRIMONIAL
DEMONSTRAÇÃO DO
RESULTADO
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
VALUATION
VALUATION
VALUATION
VALUATION
VALUATION

Calculo do Beta
 Recomendação: COMPRA

Preço da ação: 37,87

Valuation: 49,44

A nossa equipe chegou em um valor de mercado para WEG a qual suas ações
estão coerentes com nossas análises fundamentalista. Nós acreditamos que o
preço da ação está mais barata do que deveria estar e pensando no longo
prazo, acreditamos que seja um ótimo momento de compra

13,75% a.a x WEG

Com tendências de queda dos juros tanto no Brasil como nos Estados
Unidos e Europa, é notório que a economia mundial está partindo para um
ciclo de fermentação, na qual empresas preparadas podem crescer bastante
com a alta demanda de produtos. A WEG com posição industrial em 15 países e
comercialização em 135+ está muito bem situada e pode tirar muito proveito
de tal situação que possivelmente virá nos próximos anos. Para nossa Equipe,
esse retorno é muito maior que o risco atrelado ao investimento nessa Ação.