introdução

o presente trabalho de caracter avaliativo, cinge-se na aquisição de conhecimento a cerca do

sistema financeiro moçambicano, que é constituído por intermediários financeiros cuja a
principal função e de mover os recursos dos agentes superavitárias para os agentes
tomadores de empréstimos. Quando falamos de sistema financeiro, pode ser definido como
sendo o conjunto de instituições da economia que auxiliam o encontro dos agentes
económicos.

Objectivos

Gerais

 Debruçar em torno dos diversos aspectos que circundam em torno do sistema

financeiro moçambicano.

Específicos

 Trazer a evolução do sistema financeiro;

 Falar dos diversos tipos de sistemas financeiros moçambicanos;
 Trazer a importância do Sistema Financeiro.

Metodologia

Na elaboração desse trabalho, cingimo-nos no método de consultas de manuais que falam

sobre o tema em questão, e que os tais manuais estão referenciados na lista bibliográfica.

Estrutura

O presente trabalho, esta estruturado em um único tema, onde numa primeira fase trazemos
algumas noções fundamentais do sistema financeiro, a sua importância, e muito mais. O
presente trabalho, também apresenta capa, contracapa, índice o desenvolvimento, a
conclusão e a referencia bibliográfica.
1. SISTEMA FINANCEIRO EM MOÇAMBIQUE

1.1 Noções fundamentais

Sistema Financeiro – conjunto de instituições – organizações, normas, convenções, modos

de pensamento – que definem os instrumentos financeiros, condições e o ambiente/contexto
económico em que os indivíduos ou organizações estabelecerão as transações financeiras. 1

Em Finanças, denominar-se-á genericamente por sistema financeiro, qualquer estrutura que

tenha como objectivo descrever a circulação do dinheiro em determinada organização. O
Sistema Financeiro engloba a obtenção de recursos e a sua aplicação. Tais actividades (de
obtenção de recursos e dispêndio destes) denomina-se actividade financeira.

2. EVOLUÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO MOÇAMBICANO

Segundo MARRENGULA & NHAMONA (2019. Pag. 5) dispõe que em 1975, o sistema
financeiro moçambicano era constituído por 9 bancos comerciais (BNU, CBM, BCCI,
BCA, BFN, BP & SM, ICM, MM e BSTM)

Em 1978, através do PEC, o Sistema Financero foi reestruturado tendo o BdM absorvido a
maioria das instituições de crédito, à excepção do BSTM, e dos BP & SM e BFN, que
cessaram as suas actividades. Posteriormente o Sistema Financero operou com 3 bancos,
nomeadamente BdM, BPD e BSTM.

O ano de 1984 foi de início das reformas da política económica em Moçambique através da
introdução de uma nova legislação que permitiu:

 Entrada de novos actores;

 Privatização dos bancos do Estado; e
 Reforço do papel do Banco de Moçambique (BdM) como banco central.
 Em 1992, foi criado o Banco Comercial de Moçambique (BCM), tendo o BdM
deixado de exercer as funções de banco comercial.

O número de balcões cresceu de 297 para 612 entre 2008 e 2016, no mercado bancário
operam 19 bancos comerciais agrupados em quatro grupos:

1
ISMAEL Gestao Financeira e Orcamental – texto de apoio; ISUTC. 2004. Pag. 97
  3 bancos com quota superior a 16%;
 2 bancos com quotas entre 5% e 16%;
 3 bancos com quotas entre 2% e 5%; e
 11 bancos com quotas inferiores a 2% (Banco de Moçambique, 2016).

3. Importância do Sistema Financeiro

O sistema financeiro joga um papel multidimensional no processo de desenvolvimento

económico porque a interação dos agentes económicos na actividade económica envolve
custos de informação ou de transação resultados das imperfeições dos mercados, os quais
devem ser minimizados.2

Para o efeito, é importante a existência de intermediários financeiros. A presença de

intermediários financeiros contribui para mitigar os problemas decorrentes dos custos de
transação e de informação, um facto que concorre para influenciar as decisões de poupança
e de investimentos, e, por via disso, o crescimento económico,

Os intermediários financeiros podem influenciar o crescimento através dos seguintes

canais:

 Redução dos cus tos de aquisição e processamento informação, e portanto,

melhoramento da alocação de recursos para as famílias;
 Fortalecimento do acompanhamento das operações das empresas, o que pode, por
um lado, reduzir os níveis de racionamento de crédito, e, por outro, facilitar o fluxo
de recursos dos aforradores para os investidores;
 Diversificação do risco, um facto que pode induzir os aforradores a direcionar a sua
carteira de investimentos para projectos com retornos esperados elevados;
 Mobilização de poupanças individuais com vista a aprofundar o processo de
crescimento económico, um facto que permite fazer melhor uso das economias de
escala;
 Uso da moeda como um meio mais eficaz no processo das trocas, permitindo que os
custos de transacção sejam redzidos, promovendo dessa forma uma maior
especialização, inovação e crescimento económico (Mishkin, 2000, Bencivengae
Smith, 1993: La Fuente e Marin, 1996, Devereux e Smith, 1994: e Obstfeld, 1994),

2
MOTA, A e C. Custodio “Financas da Empresa – Teoria e Prática”, Booknomics, 4ª edição. 2012. Pag. 78
4. Relação entre o Desenvolvimento Financeiro e o Crescimento Económico

As correntes de pensamento económico tradicionais são conflituantes quanto ao impacto do

Sistema financeiro no crescimento económico.

Os economistas do desenvolvimento como o MEIER e SEERS (1984) E LUCAS (1988),

não dão primazia ao papel do sistema financeiro no processo de crescimento económico e
baseiam as suas hipóteses na teoria neoclássica defendida por FAMA (1970). Esta teoria
assume que os mercados são perfeitos e eficientes, e que os agentes económicos agem de
forma racional.

MERTON (1988), GURLEY e SHAW (1955) e MCKINNON (1973), consideram sem

fundamento dissociar o sistema financeiro do processo de crescimento económico, com
base na visão schumpeteriana do processo de desenvolvimento que relaciona a
liberalização financeira com as taxas de juro e essas com o investimento ou poupança. Esta
visão é defendida por LEVINE (2005), Beck et al., (2000), Demirguç-Kunt e Maksimovic
(1998), e Rajan e Zingales (1998).

Fora daqueles debates, a literatura financeira notabilizou-se nas análises do impacto das
finanças na distribuição do rendimento e no alívio à pobreza. Todavia, existe alguma
literatura recente que aponta para o fraco contributo das finanças na distribuição do
rendimento e na redução da pobreza, particularmente, para as pequenas empresas e famílias
pobres (Beck et al. 2005 e Beck et al., 2007).

De acordo com GALOR e MOAV (2004). desde que se eliminem os factores que
restringem o SF, particularmente o acesso ao crédito, o sistema financeiro pode catapultar o
aumento da eficiência na alocação de capital e a redução da desigualdade no rendimento,
gerando fluxos de capital com retornos de investimento elevados para os pobres.

5. Mobilidade do Sistema Financeiro

Evidentemente, tendo em conta que os Sistemas Financeiros mudam constantemente de

modo a respondera procura do público, ao desenvolvimento de novas tecnologias e as
mudanças nas leis e regulamentações. A competição nos mercados financeiros força os
sistemas financeiros a responder as necessidades do público desenvolvendo melhores e
mais convenientes serviços financeiros.
Enfim, o Sistema Financeiro pode ser definido como sendo o conjunto de instituições da
economia que auxiliam o encontro dos agentes que possuem poupanças, agentes
superavitários, com os que necessitam de recursos, cujo principal objectivo é permitir o
movimento de fundos emprestáveis entre eles.

6. Tipos de sistemas financeiros

Em Moçambique, existe uma variedade se sistemas financeiros e estes desempenham

papéis específicos na economia moçambicana, atendendo às necessidades de
financiamento, investimento e proteção financeira dos cidadãos e das empresas do país.
Dentre eles destacam-se os seguintes:3

a) Mercado de Capitais

Engloba a Bolsa de Valores de Moçambique, onde são negociadas ações, títulos e outros
instrumentos financeiros para investimento e captação de recursos para empresas.

 É o caso da Bolsa de Valores de Moçambique (BVM)

b) Sistema Bancário

Composto por bancos comerciais que oferecem uma variedade de serviços financeiros,
como contas correntes, poupança, empréstimos e investimentos. Dá-se o caso dos seguintes
bancos:

 Banco Comercial de Moçambique (BCM);

 Millennium BIM (Banco Internacional de Moçambique);
 Standard Bank Moçambique

c) Sistema de Microfinanças

Focado em fornecer serviços financeiros a pequenos empreendedores e comunidades de

baixa renda, incluindo microcrédito, poupança e seguros adaptados às necessidades desses
segmentos da população. Como por exemplo:

3
WESTON, J. Fred e Brigham, Eugene, F., “Fundamentos da Administração Financeira”, Markon Books, 10ª
edição. 2000. Pag. 213
  Banco Oportunidade de Moçambique;
 IRESCO (Instituição de Crédito para o Desenvolvimento);
 Hluvuku-Adsema

d) Sistema de Seguros

O sistema financeiro moçambicano inclui empresas de seguros que oferecem uma

variedade de produtos para proteção financeira, como seguros de vida, saúde, automóveis e
patrimoniais.

 Empresa Moçambicana de Seguros (EMOSE);

 Seguradora Internacional Moçambique (SIM);
 Companhia de Seguros Hollard Moçambique.

7. Análise do Sistema Financeiro Moçambicano

Moçambique como a maioria dos países em vias de desenvolvimento tem o sistema

financeiro pouco desenvolvido, poucos operadores e instrumentos financeiros para suportar
a actividade económica. Os principais operadores financeiros, no sistema moçambicano,
são os bancos comerciais e, portanto, a estabilidade deste sistema depende crucialmente do
funcionamento eficiente e eficaz dos bancos comerciais. As crises do passado
demonstraram que a eficiência de um banco comercial pode ameaçar a estabilidade do
sistema financeiro.

Moçambique, assim como grande parte do continente Africano esteve, ate o ano de 1975,
sob o regime colonialista. A 25 de Junho de 1975 conquista a independência,
transformando-se numa República popular, como um regime de partido único, ate
novembro de 1990, data da entrada em vigor da constituição que instaurou o regime
democrático multipartidário e um Sistema de economia de Mercado.

Principal Característica do Sistema Financeiro Moçambicano

 Do período da colonização, apenas o Banco Standard & Totta não sofreu

intervenção. Deste modo, ate 1989 a principal caracteristica do sistema financeiro
moçambicano era o número reduzido de bancos comerciais e, cerca de 95% do
negócio bancário representados pelos bancos controlados pelo Estado.
  Actualmente, as caracteristicas predominantes do sistema financeiro moçambicano,
põe-se dizer que este é baseado no modelo alemão, isto é, baseado do crédito
bancário privado. Sendo que, o mercado de capitais moçambicano é ainda muito
pouco desenvolvido.
 A abertura da bolsa de valores moçambicana só se deu em finais de 1999, resultante
das reformas financeiras no país. Não obstante as modificações registadas no sector
bancário moçambicano, este é ainda considerado relativamente pequeno, - existem
12 bancos comerciais, 11 agências cooperativas e, 58 operador de micro crédito.

8. Ciclos Financeiros

Os Ciclos Financeiros é conjunto de fluxos financeiros que asseguram as operações

financeiras entre a empresa e outros agentes económicos podem gerar ciclos financeiros.
Nas empresas existem três ciclos financeiros: Ciclo de investimento, Ciclo de exploração e
Ciclo das operações financeiras.

8.1. Ciclo de investimento

Este ciclo engloba o conjunto de actividades e decisões respeitantes à análise e selecção de

investimentos ou desinvestimentos em activos fixos, com reflexos a nível das actividades
de exploração ou seja, a nível técnico, produtivo, administrativo ou comercial.

8.2. Ciclo de exploração

Este por sua vez, engloba o conjunto de actividades e decisões relacionadas com o
aprovisionamento, a produção e a comercialização (surge das actividades normais). Este
ciclo corresponde a operações que vão configurar na demonstração de resultados como
custo ou proveitos.

Neste ciclo, tendo em conta o tipo de actividade que a empresa exerce, distingue-se os
seguintes ciclos:

1) O ciclo de exploração industrial – é um ciclo longo que é percorrido pelas empresas

produtoras de bens. O ciclo está relacionado com o consumo de matéria-prima e
consequente fabricação e venda dos produtos.
 2) O ciclo de exploração comercial – é um ciclo que é percorrido pelas empresas
comerciais, ou seja empresas que apenas compram e vendem bens e não se dedicam
a sua produção.
8.3. Ciclo das operações financeiras

corresponde às actividades de obtenção de fundos adequados aos investimentos e às

necessidades de financiamento do ciclo de exploração. Estas operações dizem respeito às
operações de capital (compra de activos fixos, participações financeiras e fundo de maneiro
necessário) e operações de tesouraria (gestão de disponibilidades)
Conclusao

Chegado a este ponto, o grupo conclui que

Referência bibliográfica

Constantino P. MARRENGULA & Adriano Carlos NHAMONA efeitos da concentração

bancária sobre a concorrência no mercado financeiro em moçambique. Maputo, Novembro
de 2019

ISMAEL Gestao Financeira e Orcamental – texto de apoio; ISUTC. 2004

MOTA, A e C. Custodio “Financas da Empresa – Teoria e Prática”, Booknomics, 4ª edição.

2012.

WESTON, J. Fred e Brigham, Eugene, F., “Fundamentos da Administração Financeira”,

Markon Books, 10ª edição. 2000