APÊNDICE

UNIDADE 2

Análise de
Investimentos
e Fontes de
Financiamento
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Apêndice

Gabaritos comentados com resposta-padrão

Fontes de Financiamento e Alavancagem: UNIDADE 2

Gabarito 1. Faça Valer a Pena – Seção 2.1

1. Letra C.
Comentário: O LAJIR também é conhecido como Lucro Operacional.

2. Letra D.
Comentário: Fórmula para o cálculo do ponto de equilíbrio:

Pe = CF total
Vunt - Cvunt

3. Letra B.
Comentário: Receita (–) CMV = Lucro Bruto (-) Despesas operacionais =
LAJIR
Receita Operacional
846
(-) Custo dos Produtos Vendidos
494,70;
=Lucro Bruto
351,30
(-) Despesas Operacionais
203,40
=LAJIR
147,90

Fontes de Financiamento e Alavancagem 1

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Gabarito 2. Faça Valer a Pena – Seção 2.2

1. Letra E.
Comentário: Todas as alternativas estão corretas. A primeira consideração
a ser feita sobre alavancagem financeira é que ela é resultado da existência
de encargos fixos. Esses encargos são: financeiros no fluxo de lucros da
companhia, não variam conforme o LAJIR da empresa e precisarão ser pagos
independente de se ter LAJIR suficiente para cobri-los.

2. Letra D.
Comentário: Podemos definir alavancagem financeira como sendo a
capacidade da organização de usar os encargos financeiros fixos para
maximizar os efeitos do LAJIR sobre o lucro por ação LPA. Portando, a letra D
é a única alternativa que constam os custos financeiros fixos que influenciam
a alavancagem financeira: dividendos e juros sobre empréstimo.

3. Letra C.
Comentário: Dos fluxos de lucros da empresa são deduzidos o imposto de
renda, os custos financeiros e os dividendos. Dentre as alternativas, a única
que apresenta custos financeiros que não são fixos é a letra C, pois o imposto
de renda é um custo variável visto que muda conforme o faturamento da
organização.

Gabarito 3. Faça Valer a Pena – Seção 2.3

1. Letra B.
Comentário: Os passivos espontâneos têm origem com as operações do
dia a dia das companhias, são fontes de financiamento de curto prazo não
garantidas e livres de juros. As duas principais fontes de financiamento de
curto prazo são: contas a pagar e despesas a pagar.

2. Letra C.
Comentário: Ao aceitar a mercadoria enviada pelo fornecedor, o comprador
concorda em pagar o valor exigido pelas condições da venda, condições
estas discriminadas na fatura ou nota fiscal. Nesse caso, duas características
da conta fornecedores são: período de crédito e descontos financeiros.

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3. Letra D.
Comentário: Dadas as condições de crédito: “5/25 líquido 30 fora o mês”,
todas as informações estão apresentadas: período de crédito, desconto
financeiro, período de desconto e início do período de crédito. As condições
de crédito fornecidas são: período do crédito 30 dias, o desconto financeiro
de 5%, o período do desconto de 25 dias e início do período do crédito, o fim
do mês. Neste caso, a empresa deverá pagar até o dia 25 do mês seguinte
com 5% de desconto. Caso contrário poderá realizar o pagamento no dia 30
do mês seguinte sem o desconto.

Gabarito 4. Faça Valer a Pena – Seção 2.4

1. Letra A.
Comentário: A garantia é um ativo que, como o próprio nome indica, garante
a dívida, ou seja, no caso das obrigações contratadas não serem honradas,
aquele que concede o empréstimo, poderá executar a garantia e, desta
maneira, não sofrer prejuízo como credor da dívida. As fontes de financiamento
de curto prazo com garantia poderão ser utilizadas após esgotadas as fontes
de financiamento de curto prazo sem garantias.

2. Letra B.
Comentário: Os fornecedores dos empréstimos de curto prazo com garantia
preferem os ativos que tenham duração próxima do empréstimo uma vez
que podem ser convertidos em caixa de maneira muito mais rápida que ativos
permanentes. Os 2 ativos mais utilizados como garantia em empréstimos de
curto prazo são: contas a receber e estoques.

3. Letra C.
Comentário: Você comprou um veículo de forma financiada. Muito
provavelmente, este financiamento é uma alienação fiduciária, o que significa
que o veículo que você usa está alienado. Na alienação fiduciária você tem o
direito de uso, mas o proprietário é aquele que realizou o empréstimo sendo o
próprio bem, o carro, a garantia do empréstimo. Você só se torna proprietário
de fato após a quitação da dívida. Caso fique devendo, o bem é resgatado
como forma de quitação do saldo devedor da dívida contratada.

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