APÊNDICE

UNIDADE 3

Análise de
Investimentos
e Fontes de
Financiamento
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Apêndice

Gabaritos comentados com resposta-padrão

Taxas de retornos, lucratividade e sensibilidade financeira :

UNIDADE 3

Gabarito 1. – Faça Valer a Pena – Seção 3.1

1. Letra E.
Comentário: A taxa média de retorno é o quociente entre o lucro médio do
projeto, após o imposto de renda e o valor contábil do investimento ao longo
da existência do projeto. A taxa média de retorno também é conhecida como
retorno contábil médio.

2. Letra .B
Comentário: Dado um investimento inicial em uma máquina de R$
10.000.000,00 e uma depreciação linear de 10 anos. O valor anual da
depreciação é:
10.000.000 = 1.000.000
10

3. Letra A.
Comentário: 250.000 + 225.000 + 125.000,25 + 37.500 + 0 = 127.500,05
5

Gabarito 2. – Faça Valer a Pena – Seção 3.2

1. Letra B.
Comentário: O período de payback é um método de análise econômica de
investimentos. Este método permite determinar o tempo necessário para que
o investimento realizado seja recuperado pelo fluxo de caixa gerado por este
investimento. Entretanto, possui como característica desconsiderar o valor
do dinheiro no tempo.

Taxas de retornos, lucratividade e sensibilidade financeira 1

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2. Letra D.
Projeto Sith Projeto Seth
Investimento R$ 500.000,00 R$ 700.000,00
1 - R$ 180.000,00 - R$ 400.000,00
Saldo R$ 320.000,00 R$ 300.000,00
2 - R$ 220.000,00 - R$ 300.000,00
Saldo R$ 100.000,00 0,00
3 R$ 100.000,00
Saldo 0,00
Payback 3 anos 2 anos

O projeto Seth é o que deve ser aceito, pois o período de retorno está dentro
da linha estabelecida.

3. Letra C.
Comentário: As empresas de pequeno porte utilizam amplamente a técnica
payback para avaliar a maioria de seus projetos.

Gabarito 3. – Faça Valer a Pena – Seção 3.3

1. Letra C.
Comentário: O método do valor presente líquido VPL é um método sofisticado
de análise econômica de investimentos. É uma característica marcante do
período de VPL utilizar o valor do dinheiro no tempo.

2. Letra B.
Comentário: O VPL neste cenário se apresenta como uma ferramenta
amplamente difundida no meio empresarial, que permite avaliar investimentos
futuros. Porém apresenta limitações, dentre as quais podemos citar como a
de apresentar cenários fixos, sem considerar eventuais mudanças no projeto.

2 Taxas de retornos, lucratividade e sensibilidade financeira

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3. Letra E.
Comentário:

n
FC
=VPL ∑ (1 + K )
t =1
t
− FC0

 650.000 400.000 300.000 150.000 

VPL =  1
+ + +  − 1.000.000
 (1 + K ) (1 + K )2 (1 + K )3 (1 + K )4 

 650.000 400.000 300.000 150.000 

VPL =  1
+ + +  − 1.000.000
 (1,15) (1,15)2 (1,15)3 (1,15)4 

 650.000 400.000 300.000 150.000 

VPL =  + + + − 1.000.000
 (1,15) (1,3225) (1,5209) (1,7490) 

VPL = ( 565.217,39 + 302.457, 47 + 197.251, 63 + 85.763, 29 ) − 1.000.000

=VPL 1.150.689, 78 − 1.000.000

VPL = 150.689, 78

Gabarito 4. – Faça Valer a Pena – Seção 3.4

1. Letra A.
Comentário: O método da taxa interna de retorno TIR é um método sofisticado
de análise econômica de investimentos. É uma característica marcante da TIR
a taxa ser calculada com os próprios dados do projeto.

2. Letra E.
Comentário: Dentre os métodos de análise econômica de investimento, a TIR
tem uma característica de ser considerada, ao lado da taxa interna de retorno
do VPL, uma técnica sofisticada de análise de projetos de investimento e leva
em consideração o valor do dinheiro no tempo.

Taxas de retornos, lucratividade e sensibilidade financeira 3

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3. Letra D.
Comentário: A decisão estabelecida como critério para aceitar os projetos
utilizando o método da TIR é uma decisão objetiva e definida pela aceitação
do projeto se a TIR for maior que o custo de oportunidade.

4 Taxas de retornos, lucratividade e sensibilidade financeira