Indicar o período em que os fatos indicados a seguir ocorrem na economia

brasileira:
As autoridades monetárias lançam mão de multiplicidade orçamentária e estimulam
iniciativas privadas com financiamentos não previstos em orçamentos, pelo crédito
subsidiado. Anos 70
A década de 1970 foi marcada pela multiplicidade orçamentária, pois os
gastos de natureza fiscal eram executados por meio dos três orçamentos:
monetário, da dívida e das empresas estatais. No orçamento monetário,
são registrados os gastos com subsídios, alguns fundos e programas
administrados pelo BC, linhas de crédito subsidiado a alguns setores e as
contas cambiais.
Indicar o período em que os fatos indicados a seguir ocorrem na economia
brasileira:

O governo aumenta a capacidade de captação no mercado financeiro que passa a ser a

principal fonte de financiamento da dívida Anos 70
• Com os choques de preços, ao longo dos anos 1970, e com as quebras de
safras agrícolas, houve uma elevação da taxa de inflação doméstica, e o
subsídio implícito nas linhas de crédito aos setores prioritários
aumentaram. Isso levou a um aumento da demanda por crédito, o qual
costuma ser contas em aberto no orçamento monetário, conduzindo a
prejuízos frequentes. Era preciso, então, promover uma expansão
monetária ou aumentar a liquidez dos títulos públicos junto ao mercado
financeiro.
Indicar o período em que os fatos indicados a seguir ocorrem na economia
brasileira:

A condução da política monetária é seguida de forma estrita, de forma que o governo

lança títulos e os recompra para controlar os meios de pagamentos
• Isso ocorre ao longo da década de 1970. A política monetária era estrita,
e a emissão de títulos era utilizada como instrumento de captação de
recursos para o financiamento de déficits públicos. A emissão e as
despesas com resgates, pagamentos de correção monetária, juros e
comissões faziam parte da conta da dívida, a qual era equilibrada para
seguir as normas da política mais estrita sempre por meio de novas
emissões de títulos.
Indicar o período em que os fatos indicados a seguir ocorrem na economia
brasileira:
O governo promove a estatização da dívida externa, associada ao componente
monetário fiscal do problema da transferência.
Após 1982, quando, além do déficit público registrado no período, o
governo assumiu uma parte importante da dívida externa, processo
conhecido como “estatização da dívida externa”.
A posição ortodoxa quanto à dívida estabelecia limites à relação DP/PIB de forma que a
redução do déficit público (e consequentemente da emissão monetária) foi considerada
condição necessária e suficiente para o controle da inflação_________
• Início dos anos 1980, com o acordo firmado com o FMI em 1983.

O governo introduz mudanças no modelo econômico: Abertura comercial - eliminação de

barreiras não tarifárias e queda das tarifas de importação; Programa de desestatização –
sucedendo modestas privatizações da década de 80. Combate ao déficit público ganha
destaque - torna-se palavra de ordem associada ao propósito de combater frontalmente a
inflação
Início da década de 1990.
• (ANPEC 1994) Responda verdadeiro ou falso:
• (0) O déficit operacional é sempre igual ao déficit primário, quando não
há inflação. (F)
• (1) De acordo como chamado efeito Oliveira-Tanzi, quando a inflação
aumenta, a receita propiciada pela tributação cai. (V)
• (2) Em regimes de alta inflação, o déficit público nominal ocorre devido
à perda de receita fiscal. Assim, o déficit nominal iguala-se ao déficit
operacional quando o Governo indexa os impostos à evolução de um
índice inflacionário diário. (F)
• (3) Se houver superávit no balanço de pagamentos em transações
correntes e igualdade entre poupança privada e investimento privado,
as contas do Governo devem ser deficitárias. (F)
• (ANPEC 1993) A respeito dos diversos conceitos de déficit público
utilizados no Brasil, responda Verdadeiro ou Falso:
• (0) Os déficits nominal e operacional seriam idênticos caso a inflação
fosse igual a zero. (V)
• (1) O déficit operacional será menor do que o déficit primário se ao
longo do ano a taxa de juros real que incide sobre a dívida pública for
negativa. (V)
• (2) O déficit operacional é calculado subtraindo-se do déficit nominal
o imposto inflacionário. (F)
• (3) O déficit primário pode ser calculado a partir do déficit nominal
subtraindo-se deste último os juros nominais que incidem sobre a
dívida pública. (V)
• (ANPEC 1996) Classifique como Verdadeira ou Falsa cada uma das
seguintes afirmativas:
• (0) O déficit primário corresponde à diferença entre a receita do Governo
em termos nominais e todos os gastos do Governo, incluindo juros e
amortização das dívidas públicas internas e externas. (F)
• (1) A chamada senhoriagem corresponde ao aumento real da base
monetária, enquanto o imposto inflacionário se refere à desvalorização da
quantidade de moeda em poder do público. (V)
• (2) Ceteris paribus, um aumento dos juros pagos pelos títulos do governo
aumenta o déficit nominal, mas não o déficit primário. (V)
• (3) Um déficit do Governo sempre gera um aumento da base monetária,
na medida em que o Banco Central é o banco do governo e tem como uma
de suas atribuições financiar. (F)
•
• (ANPEC 2006) Avalie as proposições abaixo:
• (0) Entende-se por “superávit fiscal primário” a diferença entre
receitas e gastos governamentais, excetuadas as despesas com
pagamento de juros. (V)
• (1) Déficit primário no orçamento público faz crescerem o déficit
público total e os gastos com pagamento de juros. (V)
• (3) Em uma economia sem crescimento real, o endividamento é a
única forma de se pagar por programas governamentais. (F)
• (4) Segundo a teoria da paridade do poder de compra da taxa de
câmbio, os movimentos verificados na taxa de câmbio entre duas
moedas refletem primordialmente as diferenças no comportamento
dos preços dos países que as emitiram. (V)
Com relação à evolução do déficit público e da dívida pública no Brasil a
partir da década de 80 do século passado, assinale a opção correta.

A redução significativa do superávit primário contribuiu para elevar a

dívida pública no período 2003-2006.
A expansão acelerada do investimento público foi o fato predominante no
aumento do gasto público, ocorrido durante a recente crise mundial.
Na década de 80 do século passado, a dívida interna líquida do setor
público constituía a quase totalidade da dívida líquida total.
No período anterior à implementação do Plano Real, somente as receitas
do governo eram indexadas, e as despesas do governo, em termos reais,
eram reduzidas pela hiperinflação, fato que contribuiu para diminuir o
déficit operacional.
A partir de 2003, registrou-se aumento contínuo da relação dívida-PIB.
• Indicar a alternativa verdadeira:
• ( ) A crise da dívida externa eclodiu em 1982 porque o México
deixou de emprestar dinheiro no mercado externo para o Brasil.
• ( x ) Em 1982, o Brasil precisou recorrer ao Fundo Monetário
Internacional para obter empréstimo desse organismo, porque os
credores internacionais suspenderam o crédito para o país.
• ( ) Nesse período, a crise da economia brasileira tem início em
1979, quando o Brasil, como todos os países endividados, deveria
realizar forte ajustamento.
• ( ) Após o segundo choque do petróleo, em 1979, teve início uma
crise no cenário mundial em que prevaleceu a recessão americana e
forte aumento das taxas internacionais de juros.
No que se refere ao financiamento do déficit público no Brasil a partir
da década de 80 do século passado e de sua relação com a inflação e o
crescimento econômico, julgue o próximo item.

As receitas de senhoriagem, entre meados da década de 80 e da de 90

do século passado, contribuíram para o financiamento do déficit
público, permitindo, em determinados períodos, a redução da dívida
líquida como proporção do PIB.
A diferença entre a arrecadação tributária e o gasto público leva a um dos conceitos
mais discutidos na economia brasileira nos últimos anos, que é o déficit público.
Identifique a opção incorreta no que diz respeito a déficit público e finanças públicas.
Para evitar distorções causadas pela inflação, é desejável se utilizar o conceito de
déficit operacional do setor público, onde, do lado da despesa, são excluídos os
gastos com correção cambial e monetária das dívidas interna e externa.
O déficit público é equivalente à diferença entre o valor dos investimentos públicos e
a poupança do governo em conta corrente.
Ao financiar o déficit público com a colocação de títulos junto ao setor privado, o
governo aumenta as pressões inflacionárias do excesso de moeda e expande a
dívida interna.
O governo pode financiar o déficit público por meio de emissão de moeda ou via
colocação de títulos públicos junto ao setor privado.
O conceito de déficit primário exclui, além dos pagamentos relativos à correção
monetária, as despesas com juros reais das dívidas interna e externa, refletindo, na
prática, a situação das contas públicas, caso o governo não tivesse dívida.
• Um governo que vise a redução do déficit público (necessidade de
financiamento do setor público), em uma situação de inflação nula, deve:
•
• estimular o crescimento da indústria local por meio de mais compras públicas
de seus produtos, o que elevaria a arrecadação por parte das empresas.
• b) incentivar o consumo privado por meio de políticas de desoneração da
folha salarial, que permitiria a manutenção de um crescimento elevado da
renda real do trabalho.
• adotar uma política fiscal contracionista, que elevaria a poupança pública e
reduziria a taxa de juros, de tal forma, que o investimento privado
substituiria o investimento público.
• d) tomar empréstimos junto ao Fundo Monetário Internacional, o que
permitiria elevar os gastos em prioridades da sociedade.
• elevar o repasse a fundos que redistribuam recursos entre os entes
federativos, orientado por algum indicador que medisse a desigualdade
regional.
Na década de 80, grande parte do déficit em conta-corrente deveu-se ao aumento dos encargos da dívida
externa, provocados pelos elevados juros vigentes no mercado externo.

Nos anos 80 - a partir de 1983 - a economia brasileira passou a produzir expressivos superávits comerciais.
Com respeito a esses resultados, pode-se afirmar que o bom desempenho da balança comercial se deveu, em
parte, à recuperação da economia norte-americana que aumentou sensivelmente suas importações do Brasil.

O desempenho da balança comercial no início dos anos 80 foi suficiente para reverter os déficits na balança de
serviços e de transferências unilaterais, o que resultou em superávits na conta de transações correntes. Falsa

No início dos anos 90, a coexistência de altas taxas de inflação com déficits fiscais operacionais elevados
exemplifica o que se convencionou chamar de Efeito-Tanzi ao contrário. Falso

Quando a economia possui tributos suficientemente indexados, enquanto as despesas não são indexadas, com
inflação persistente, o governo pode reduzir o déficit público ao permitir que as despesas reais caiam
enquanto os tributos mantêm-se indexados.