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RONCAGLIA, A. The Wealth of Ideias. A History of Economic Thought.

Cambridge:
Cambridge University Press, 20051

12 EQUILIBRIO ECONOMICO GERAL

12.1. A mo invisivel do mercado

Entre os economistas contemporneos amplamente difundida a ideia de que o a teoria


econmica do equilbrio geral deve ser identificada com a teoria tout court, e tomada como
a medida pela qual qualquer outra teoria considerada como um caso particular (1). Para
qualquer um que compartilhe esse ponto de vista, a histria do pensamento econmico
aparece como a trajetria do desenvolvimento progressivo e consolidao dessa teoria. Ao
longo desse caminho, nessa interpretao, a questo econmica com qual a economia
clssica lida identificada com o funcionamento da mo invisvel do mercado. Essa
asseguraria no apenas um funcionamento suficientemente regular da economia mas, mais
do que isso, uma tendncia sistemtica ao equilbrio com igualdade perfeita entre oferta e
demanda para cada mercadoria, mesmo na presena de vrias mercadorias e vrios agentes
econmicos.

De fato, essa ideia extrema no pode ser atribuda aos economistas do perodo clssico; ela
foi desenvolvida originalmente por somente uma das escolas que contriburam para a
chamada revoluo marginalista, a escola de Lausanne fundada por Leon Walras. Com o
objetivo de esclarecer esse ponto, vamos considerar primeiramente quais os elementos que
entram na viso do sistema econmico subjacente a abordagem do equilbrio econmico
geral; iremos ento ver at que ponto esses elementos estavam presentes entre os
economistas clssicos ou em outras escolas marginalistas.

Conforme se tornar claro quando considerarmos Walras e seus seguidores em maior


detalhe, dois elementos acima de todos devem ser considerados essenciais: a ideia de
interdependncia geral entre todas as partes que compe o sistema econmico, e a ideia do

1
Traduo preliminar do Dr. Andr Guimares Augusto para uso no curso de Pensamento Econmico III do
departamento de economia da UFF. Verso preliminar, no pode ser citada sem permisso.
mercado como mecanismo equilibrador entre oferta e demanda. Ao lado desses dois
elementos cruciais, e em parte derivando deles, encontramos uma viso especfica do
problema econmico (como um problema de alocao tima dos recursos escassos) e do
agente econmico ( o homo oeconomicus).

Nos j vimos que cada um desses dois elementos crucias estavam presentes na histria do
pensamento econmico e entre os economistas contemporneos de Walras. No entanto, isso
aconteceu no contexto bem diferente do de Walras. A ideia de inter-relaes entre as
diferentes partes que compe o sistema econmico estava no centro da anlise de Quesnay,
com o seu tableau economique. Seu precursor imediato, Cantillon, embora sem desenvolver
um modelo formal, tambm props uma representao do sistema econmico baseada na
interdependncia entre classes sociais, setores econmicos e zonas territoriais (campo, vilas
e cidades). Subsequentemente, podemos lembrar os esquemas de reproduo simples e
ampliado desenvolvidos por Marx no volume 2 do Capital (o qual, no entanto, apareceu
somente em 1885, depois da publicao da obra principal de Walras). Mais recentemente a
ideia de uma interdependncia geral na produo, entre os setores em que uma economia
baseada na diviso do trabalho se subdivide, esteve no centro das tabelas de insumo-
produto de Leontief. Nenhuma dessas contribuies analticas, no entanto, incluram ou
impuseram como necessidade lgica, um mecanismo de ajuste entre os preos e as
quantidades baseados nas funes de reao dos agentes ao desequilbrio entre oferta e
demanda. Alm do mais, todas essas contribuies analticas concentraram a ateno na
interdependncia entre setores na produo, enquanto a interdependncia
(Substitutibilidade) nas escolhas de consumo no foi considerada, ou de alguma forma
permaneceu em segundo plano.

O papel da oferta e da demanda na determinao dos preos dos bens ( e por trs deste seu
valor, interpretado como um a expresso da escassez do bem em comparao com a
utilidade atribuda a ele pelos agentes econmicos) foi, de modo oposto, o centro de uma
tradio do pensamento econmico amplamente difundida, que tomava inicialmente como
referncia ideal para representar o funcionamento do mercado as feiras medievais, e depois
as bolsas de valores, ambas consideradas instituies que asseguram um local de encontro,
no tempo e no espao, para os compradores e vendedores. No entanto, teramos grandes
dificuldades para encontrar nos escritos de Galiani uma integrao entre os dois aspectos
que na sua exposio permaneceram separados: de um lado, o esboo de uma teoria
subjetiva do valor; de outro, a ideia de uma inter-relao geral entre as vrias partes do
sistema econmico. De forma anloga, os economistas franceses Cournot e Dupuit,
unanimemente considerados com precursores da abordagem marginalista (cf. acima
10.2), negligenciaram completamente as interdependncias econmicas, com um se
concentrando no equilbrio da firma e outro na avaliao de obras pblicas (2). A
abordagem utilitarista de Jevons tambm se concentrou na anlise do comportamento
individual, com a comparao entre desutilidade (trabalho) e utilidade (consumo), enquanto
as inter-relaes entre os diferentes agentes no mercado constituram uma superestrutura
que em vrios aspectos s foi esboada de forma superficial. Um pouco mais tarde
Marshall, embora levando em considerao o trabalho de Walras, demonstrou como
veremos no prximo captulo sua preferncia por cadeias causais curtas, portanto pelo
mtodo de anlise do equilbrio parcial, em comparao com a anlise do equilbrio geral
que ele considerava muito abstrata.

Se tomarmos tudo isso em considerao, estaremos em melhor condio de entender a


grande distoro destes que veem at mesmo os economistas clssicos como precursores da
anlise do equilbrio geral (3). H trs aspectos que usualmente se fazem referncia nessa
interpretao: as noes de mo invisvel do mercado, da concorrncia, e a de
convergncia dos preos de mercado em direo aos preos naturais. Recordado
brevemente o que vimos anteriormente (em particular no captulo 5), devemos assinalar que
nenhum desses elementos implicam uma viso subjetiva do valor ou a escolha da feira
medieval (ou a bolsa de valores) como o paradigma para representar o funcionamento da
economia. Em particular, a ideia de convergncia dos preos de mercado em direo aos
preos naturais no implicava, para os economistas clssicos como Smith e Ricardo, a ideia
de preos de mercado como variveis tericas univocamente determinada por um aparato
de curvas de oferta e demanda(nem a ideia de que possvel definir e considerar como
um datum para o tratamento do problema terico relaes suficientemente precisas e
estveis entre as quantidades demandadas e ofertadas e os preos, nem a ideia de que essas
relaes podem ser deduzidas como representando o comportamento dos agentes
econmicos). O mesmo pode ser dito da tese da tendncia a taxa de lucro uniforme pela
qual a competio de capitais foi expressa por Smith ou Ricardo, baseada na liberdade de
movimento dos capitais entre os diferentes setores da economia. Finalmente a noo de
mo invisvel foi usada originalmente por Smith em um contexto diferente; em geral,
podemos atribuir a ele a ideia de que as aes individuais guiadas pelos interesses pessoais
podem ter efeitos positivos na sociedade: uma tese tpica do otimismo do Iluminismo do
sculo dezoito, que em Smith se referia entre outras coisas ao bom funcionamento do
sistema econmico em que os indivduos so guiados pelos seus interesses pessoais; mas
ns certamente no podemos atribuir a ele a ideia da otimalidade do mercado competitivo
baseado no mecanismo de oferta e demanda (4).

Em concluso, devemos reconhecer que a ideia de um sistema econmico dirigido pela


tendncia de todas as suas partes em direo ao equilbrio entre oferta e demanda (market
clearing) simplesmente um dos pontos de vista no qual podemos construir sistemas
conceituais de economia poltica, na base dos quais podemos construir teorias e modelos.
(5)

A histria dessa abordagem especfica considerada nesse captulo. Em primeiro lugar,


devemos considerar as contribuies de Walras ( 2) e Pareto ( 3), isso , a escola de
Lausanne no que podemos chamar de fase heroica da abordagem do equilbrio geral. A
gerao seguinte de Pareto, mais ainda na fase heroica, incluiu o economista
estadunidense Irving Fisher ( 4). Passamos ento ao estgio critico, quando se percebeu
que a igualdade entre o nmero de equaes e o nmero de variveis desconhecidas no o
suficiente para assegurar a existncia de solues economicamente significativas ( o que na
mente dos fundadores dessa abordagem tambm significava solues estveis). A
redefinio do modelo analtico que tomou lugar nesse estgio brevemente ilustrado no
5 implica uma reduo considervel no valor heurstico da teoria do equilbrio geral. No
entanto, a partir daqui a histria entrou em uma nova fase heroica, ou mais corretamente
totalitria: a anlise econmica do equilbrio geral foi identificada com o projeto da cincia
econmica axiomtica. Quando se esquece a natureza especifica do sistema conceitual no
interior do qual ele construdo, o modelo axiomtico de equilbrio geral, discutido no 6,
se torna naturalmente uma teoria de referncia que abrange tudo, da qual qualquer anlise
terica de questes especficas deve se originar. O rigor analtico do modelo fascinante,
mas obscurece seus limites bsicos como interpretao da economia real. Em particular, o
prprio trabalho de fortalecer a estrutura analtica e estender o modelo bsico acaba
deixando de lado a ideia de mo invisvel do mercado onde se iniciou a longa trajetria da
teoria do equilbrio geral.

12.2 Lon Walras

A abordagem do equilbrio geral, na medida em que implica na insero do mecanismo de


oferta e demanda no contexto das interindependncias gerais na produo bem como no
consumo, surgiu com Walras. Naturalmente isso no significa que no houve precursores.
Podemos lembrar em particular Turgot (conferir acima 4.7) , especialmente pelas
metforas com que ele ligou o equilbrio econmico ao equilbrio de foras no campo da
mecnica. Tambm podemos mencionar Achylle Nicholas Isnard (17491803), autor do
Traite des richesses (Tratado da Riqueza, 1781) presente na biblioteca de Walras, e autor
de uma teoria dos preos relativos baseada em um sistema de equaes de troca
simultneas. Isnard assinalou o fato de que a exigncia de igualdade entre o nmero de
equaes independentes e o nmero de incgnitas tornou necessrio escolher um padro de
medida, limitando assim os preos desconhecidos aos preos relativos (6).

A influncia de Isnard, no entanto, foi mediada pelo principal precursor de Walras, seu
prprio pai, Antoine Auguste Walras (180166), autor de vrios escritos econmicos entre
eles De la nature de la richesse et de lorigine de la valeur ( Da Natureza da riqueza e a
origem do valor, 1831) e and Thorie de la richesse sociale ou rsum des principes
fondamentaux de lconomie politique (A teoria da riqueza social ou um sumrio dos
princpios fundamentais de economia poltica, 1849), e defensor da tese de que o valor se
origina da escassez (ou, em outras palavras, que a riqueza social a soma dos bens que so
simultaneamente teis e disponveis em quantidades limitadas). O pai de Walras
desenvolveu, entre outras coisas, alguns dos conceitos usados mais tarde pelo seu filho,
como o de padro de medida (7), a distino entre os bens de capital e seus servios, e a
distino entre capitalista e empresrio. O capitalista o proprietrio dos bens de capital; o
empresrio opera como um intermedirio entre o mercado de fatores de produo e o de
produtos, comprando os servios dos fatores de produo, coordenando sua utilizao e
vendendo os produtos assim obtidos (uma viso que o velho Walras tomou emprestado de
Say). (8)

Aparte seu pai, os principais precursores do desenvolvimento da teoria walrasiana do


equilbrio geral devem ser encontrados em um campo de pesquisa completamente diferente,
a fsica, em particular a mecnica, em sua teoria do equilbrio esttico. bem reconhecida a
importncia, nos estudos de Leon, do texto Elments de statique (1803), do fsico Louis
Poinsot.(9)

De pai para filho. Marie Esprit Lon Walras, um dos mais conhecidos e menos lido dos
economistas de todos os tempos, nasceu em 16 de Dezembro de 1834 em Evreux na Frana
e morreu em 5 de Janeiro de 1910 em Clarens na Suia (10). Seu pai o inscreveu na
renomada Ecole polytechnique, mas Leon fracassou em obter a admisso (devido a
deficincias em matemtica, ao que parece), e o registrou na Ecole des mines. No entanto,
logo ele abandonou seus estudos em engenharia para se dedicar a literatura e jornalismo;
ele publicou uma novela Francis Sauveur, 1858), trabalhou no Journal des conomistes e
La Presse, foi escriturrio nas ferrovias, coeditor com Lon Say de uma revista
cooperativista, Le Travail (18668), administrador de um banco cooperativo (que foi a
falncia em 1868) e conferencista remunerado. Finalmente, depois de vrias tentativas
frustradas na Frana, em 1870 ele obteve uma posio de professor na Academia (ento
Universidade) de Lausanne na Sua e no ano seguinte ele foi nomeado para a cadeira de
economia poltica. Casado em 1860 depois de um longo perodo de coabitao do qual duas
filhas nasceram, ele teve que se ocupar com vrios trabalhos adicionais (colaboraes com
jornais e enciclopdias, consultoria em uma firma de seguros) com o objetivo de aumentar
seu magro salrio de professor durante a longa doena de sua primeira esposa que morreu
em 1879. Cinco anos depois Walras casou novamente, finalmente alcanando uma posio
econmica slida; mas somente em 1892, graas a uma herana de sua me, ele foi capaz
de pagar os dbitos contrados para financiar a publicao de seus escritos (11). Ao mesmo
tempo, com apenas cinquenta e oito anos, Walras renunciou a sua ctedra porque ele se
sentia cansado e para se concentrar em sua pesquisa; ele apoiou a designao de Pareto
como seu sucessor.

A obra principal de Lon foi o Elments deconomie politique pure (1874; segunda parte,
1877; quarta edio, 1900; a edio comumente usada atualmente a traduo para o ingls
de Jaffs 1954 da edio francesa definitiva de 1926, que bem diferente da primeira em
vrios aspectos importantes)2.12 O programa de pesquisa original do economista francs
inclua dois outros volumes depois de tratar da teoria pura: um referente a economia
aplicada e outro sobre a economia social. Em seu lugar, temos duas coletneas de ensaios: o
Etudes dconomie sociale (1896) and the Etudes dconomie politique applique
(1898).13

O plano de trabalho original se derivou de uma distino, no campo do fenmeno


econmico entre (a) as leis da troca, assimilados s leis naturais similares as estudadas
pelos fsicos mesmo que se refiram aos fatos da humanidade mais do que a fatos
naturais, que eram o objeto da economia pura; (b) a produo de riqueza ( diviso do
trabalho, organizao industrial), que era o objeto da economia aplicada; e (c) os problemas
da distribuio, envolvendo questes ticas, que eram o objeto da economia social. Os trs
campos em que era subdividido o trabalho dos economistas implicavam em trs tipos
diferentes de trabalho analtico, com diferentes nveis de abstrao e diferentes conexes
com outros campos de pesquisa: grande proximidade com as cincias naturais,
particularmente a fsica, para a economia pura, com as cincias sociais para a economia
aplicada, e com a filosofia para a economia social. Paralela a essa tripartio, entre outras
coisas, era a distino entre a suposio terica de concorrncia absolutamente livre, as
condies competitivas dos mercados reais e, finalmente, o princpio da livre concorrncia

2
A edio em portugus da coleo os Economistas a traduo de uma verso condensada dos Elments
publicada por Walras em 1883.
(significando no apenas a incluso da optmalidade terica da concorrncia perfeita, mas
tambm sua realizao concreta e sua equidade)

Na edio definitiva, os Elments foram dividos em trs partes. Depois de uma parte
introdutria sobre a definio da economia poltica e a economia social, temos uma
sequncia passo a passo: a parte dois diz respeito a teoria da troca entre duas mercadorias
(14), a parte trs estende a anlise para o caso de mais mercadorias; subsequentemente
encontramos a produo (parte quatro), acumulao e crdito (parte cinco), moeda (parte
seis), crescimento e crtica das teorias prvias (em particular, a teoria Inglesa isto as
teorias de Ricardo e John Stuart Mill no que se refere a preo, renda, salrios e juros:
parte sete), monoplio e taxas (parte oito).

Subjacente a essa construo estava uma representao estilizada da economia de mercado,


que assumia a Bolsa de Paris como arqutipo (j estudada por Walras em 1867,e novamente
em 1880, onde ele ressalta em particular a ausncia de trocas a preos de no equilbrio). A
tradio da bolsa continental, que at poucos anos antes era diferente das Anglo saxs, era
baseada em um leiloeiro que fazia a chamada das vrias aes, propondo um preo para
cada uma e apurando ento as ofertas e demandas correspondentes. O preo ento era
ajustado, crescendo quando a demanda era maior que a oferta e reduzindo no caso oposto.
Esse processo de ajustamento continuava at que fosse alcanado um equilbrio entre oferta
e demanda; trocas reais somente ocorriam quando essa situao era alcanada (15).

O funcionamento da bolsa de valores foi tomado como o arqutipo do mercado livremente


competitivo, o que de acordo com Walras constitua ao mesmo tempo um suposto analtico
e um ideal normativo, cuja optimalidade tinha que ser demonstrada (16). H uma tenso
entre o lado interpretativo e o normativo na anlise de Walras (como na maioria de seus
seguidores). Algumas interpretaes de sua obra se concentram em somente um aspecto,
sacrificando dessa forma o outro. A maioria dos interpretes de Walras, no entanto, tomam
um rumo intermedirio entre os dois extremos, somente com diferenas de nfase na
importncia relativa da anlise normativa e interpretativa (17).

Vamos tentar fornecer uma representao esboada da anlise de Walras; fazendo isso, no
entanto, a fidelidade ao texto de Walras sacrificada em alguns aspectos pela simplicidade
de exposio (18)

No que diz respeito ao modelo de troca pura, os dados do problema consistem no nmero
de mercadorias e agentes econmicos, suas preferncias e as dotaes de cada mercadoria
para cada agente. Preferncias so expressas pelas funes individuais de demanda por
diferentes bens, que Walras derivou das funes de utilidade (19). Para cada individuo
temos uma restrio oramentria, que assegura a igualdade entre o valor dos bens que ele
ou ela demanda e os recursos que ele ou ela comanda. A soluo de equilbrio para os
preos relativos das diferentes mercadorias e para as quantidades de cada uma adquirida e
vendida por cada individuo definida analiticamente, como uma soluo de um sistema de
equaes, e por meio da ilustrao de um processo de ajustamento (ttonnement) que
pretende ser uma representao idealizada do que ocorre na realidade sob condies
competitivas (20). De acordo com esse processo, o sistema comea com um preo inicial
cri au hazard (fornecido aleatoriamente pelo leiloeiro); ento os correspondentes nveis de
demanda e oferta so comparados, e ento o preo anunciado modificado at que o
equilbrio seja alcanado; somente ento as trocas ocorrem (21)

O modelo analtico simples. Em primeiro lugar, como aludido anteriormente, para cada
individuo temos tantas funes de demanda quantas mercadorias existem; cada funo
expressa a demanda desse individuo por essa mercadoria como funo do preo da
mercadoria e de todos os outros preos que so incgnitas a serem determinadas em
adio as dotaes inciais das diferentes mercadorias que o individuo dispe (e que,
multiplicada por seus preos, determina a renda disponvel do individuo). Essas funes so
supostas como independentes e permanecem inalteradas no curso do processo de
ajustamento ao equilbrio; alm do mais, a quantidade demanda decresce quando o preo
da mercadoria em considerao aumenta, todas outras variveis estando inalteradas. Para
cada mercadorias, as funes de demanda dos diferentes indivduos so somadas; chegamos
assim a definio das funes de demanda agregada, uma para cada mercadoria. Para
restrio oramentria do individuo corresponde um sistema de equaes expressando as
condies agregadas do equilbrio: isso , para cada mercadoria a quantidade demandada
estabelecida igual quantidade ofertada. Temos ento dois grupos de equaes: as funes
de demanda e as condies de equilbrio; em cada um dos dois grupos, o nmero de
equaes igual ao nmero de mercadorias. A lei de Walras nos lembra ento que uma
dessas equaes pode ser deduzida das outras (isto , se n-1 mercados esto em equilibro, o
mesmo necessariamente verdadeiro para o n-simo mercado). Se h n mercadorias,
portanto, as equaes independentes so 2n-1. Temos ento o nmero de equaes
independentes igual ao de incgnitas a serem determinadas ( os n-1 preos relativos, isto ,
os preos de cada uma das vrias mercadorias em termos de outra escolhida como padro
de medida, e as n quantidades de diferentes mercadorias demandadas no sistema como um
todo).Obviamente, uma vez que os preos sejam determinados, as quantidades de cada
mercadoria adquirida ou vendida por cada individuo so tambm determinadas com base
nas funes de demanda individuais. O resultado, anlogo ao publicado trs anos antes por
Menger e Jevons, que os preos das vrias mercadorias so proporcionais a suas rarets,
ou utilidades marginais.

Walras estava consciente do fato de que a simples igualdade entre o nmero de equaes e
o nmero de incgnitas no assegurava por si s solues com significado econmico para
as variveis a serem determinadas; essa funo essencial foi de fato implicitamente
atribuda ilustrao do processo de ttonnement que pretendia assegurar a estabilidade do
equilbrio. No caso da troca pura, assim como nos passos seguintes em que gradualmente a
troca e a produo, a acumulao e a moeda foram considerados, a anlise da estabilidade
era uma parte integral da teoria walrasiana: na opinio de Walras, como para todos os
outros fundadores da abordagem marginalista, um equilbrio instvel no constitua uma
soluo aceitvel para o problema de representar o funcionamento dos mercados. Em cada
caso a anlise do equilbrio e de sua estabilidade foi seguida da anlise de esttica
comparativa, com o objetivo de identificar o que acontece quando algum dado do problema
a dotao inicial de alguma mercadoria o a preferncia do consumidor muda (22).
No caso do modelo de produo e troca, cada individuo tem a sua disposio dadas
dotaes do que podemos chamar livremente de bens de capital: terra, bens de capital no
sentido real, bens de capital pessoal ( habilidades). Alm disso as funes de produo, que
expressam as quantidades produzidas das diferentes mercadorias como funes crescentes
das quantidades utilizadas dos servios dos vrios fatores de produo, so conhecidas.
Inicialmente, com o objetivo de simplificao, essas funes so baseadas na suposio de
coeficientes tcnicos fixos, o que implica a ausncia de substitutibilidade entre os diferentes
fatores de produo e os retornos constantes de escala. Ao lado dos mercados de produtos
temos agora o mercado para o servio dos fatores produtivos, que so alugados por seus
proprietrios para os empresrios. O papel desse ltimo adquirir esses servios, organizar
o processo produtivo e vender as mercadorias produzidas. A competio assegura que os
empresrios no obtenham lucro, alm do salrio de direo que est includo nos custos
de produo (23)

Temos ento um novo grupo de equaes, tantas quantas as mercadorias que existem, que
assegura para cada bem de consumo a igualdade entre seu custo de produo e o valor do
produto. Alm disso, temos um grupo de funes de demanda para os servios dos bens de
capital, tantas quantos bens de capital existem; a demanda por cada servio corresponde a
quantidade dele empregada no processo produtivo como um todo, e expressa portanto
como uma funo da tecnologia (mais precisamente, dos coeficientes tcnicos de produo)
e dos nveis de produo dos diferentes bens de consumo. Outro grupo de equaes ( mais
uma vez, tantas quanto bens de capital existirem) expressa as condies de equilbrio para
os mercados de servios de bens de capital como igualdade entre a quantidade demandada e
a quantidade disponvel para cada servio (24). As equaes adicionais correspondem em
nmero s incgnitas adicionais: os preos dos servios dos bens de capital, em termos da
mercadoria escolhida como padro de medida, a quantidade demanda de cada servio e as
quantidades produzidas dos diferentes bens de consumo.
O processo de ajustamento ao equilbrio, ou ttonnement, obviamente muito mais
complexo nesse caso do que no caso do modelo de troca pura. Walras tentou delinear com
preciso os diferentes aspectos desse processo, e nas edies subsequentes dos Elments
sua anlise passou por importantes mudanas. Desse modo, por exemplo, a terceira edio
(1896) considera trocas de servios de bens de capital at mesmo a preos diferentes dos de
equilbrio: a produo pode ocorrer em desequilibro, com preo e custo mdio que podem
diferir um do outro, gerando lucro ou perda para diferentes firmas, que como consequncia
se expandem ou contraem, entram ou saem do mercado, mesmo se as dotaes dos
diferentes bens de capital permanecem constantes (25). Provavelmente foi precisamente
com o objetivo de superar as fraquezas que essa soluo apresentava quando se muda para
o modelo com acumulao que Walras foi induzido a introduzir o mecanismo de
promessas escritas na quarta edio de 1900. No entanto, esse mecanismo, alm de ser
descidamente menos realista, uma vez que ele exclui qualquer transao fora da situao de
completo equilbrio, criou mais problemas do que resolveu.

Walras ento atacou o terceiro modelo, com acumulao e crdito. Em outras palavras, ele
partiu para o caso em que os bens de capital tambm podem ser produzidos, portanto para a
questo da acumulao de capital. Foi nesse estgio, antes da moeda ser considerada, que o
problema do crdito foi introduzido: somos confrontados ento com a demanda e oferta de
crdito em termos reais, isto , em termos da mercadoria escolhida como padro de valor.

Para lidar com esse problema, Walras introduziu a mercadoria E (epargne, isto poupana),
que tem a caracterstica de render uma perpetuidade anual igual unidade da mercadoria
escolhida como padro, e que portanto tem um preo igual ao inverso da taxa de juros. Essa
mercadoria demandada por aqueles que desejam investir na compra de novos bens de
capital (os empresrios), e ofertada por aqueles que decidem poupar (os capitalistas).
Demanda e oferta dessa mercadoria dependem portanto, por um lado, das preferncias dos
agentes econmicos para o consumo presente em relao ao consumo futuro e, por outro,
do retorno do investimento em bens de capital. A condio de igualdade entre demanda e
oferta da mercadoria E constitui uma equao adicional, que corresponde a incgnita
adicional representada pelo preo da mercadoria E (ou por seu inverso, a taxa de juros)
Em equilbrio, alm disso, o preo de oferta dos bens de capital que so produzidos ( que
dado por seu custo de produo) deve ser igual a seu preo de demanda, que corresponde a
seu retorno, descontado com base na taxa de juros implcita no preo da mercadoria E.
Alternativamente possvel definir, para cada bem de capital, uma taxa de retorno, que
dada pela renda lquida (igual renda bruta, isto , ao preo do servio do bem de capital
sobre considerao, menos o custo da amortizao e seguro) dividido pelo preo do bem de
capital. Investimento em diferentes bens de capital deve render a mesma taxa de retorno,
igual taxa de juros que leva ao equilbrio de oferta e demanda da mercadoria E, isto ,
poupana. Alm disso, para cada bem de capital em equilbrio a demanda deve igualar a
oferta. Se na situao inicial um bem de capital rende uma taxa de retorno maior do que a
de outros bens de capital, isso torna lucrativo aumentar sua produo, portanto sua oferta.
Isso leva a uma reduo de seu preo, at o ponto em que a sua taxa de retorno tenha
declinado ao mesmo nvel das taxas de retorno dos outros bens de capital. Reciprocamente,
aqueles bens de capital para os quais o preo de demanda se torna menor que o preo de
oferto no sero produzidos, e seu preo ser igual ao valor presente das rendas esperadas
da venda de seus servios (27)

Esse modelo tambm sofreu mudana significativas, com uma anlise mais detalhada na
transio da primeira para a segunda e terceira edio, e com modificaes adicionais na
quarta e quinta edio.

A moeda foi introduzida no quarto estgio de anlise como uma ponte requerida pelos
agentes econmicos para atravessar intervalos de tempo entre pagamentos e recebimento.
Dessa forma a moeda foi considerada um de dois tipos de capital circulante, ao lado dos
meios de produo no durveis. A demanda liquida por saldos monetrios depende do
nvel da taxa de juros que representa seu custo de oportunidade (28). Nesse estgio de
desenvolvimento dessa teoria, Walras tambm se aferrou ao suposto de ausncia de
incerteza nos estados de equilbrio. Como consequncia, a teoria monetria de Walras leva
por si mesma a anlise dos ciclos de negcios como uma sequncia de desequilbrios com
origem no fenmeno monetrio: um tipo de anlise que caracterizava a tradio oral da
Cambridge de Marshall e portanto os trabalhos dos pupilos de Marshall, bem como a escola
Austraca com Mises e Schumpeter, e mais tarde com Hayeck. No todo, uma contradio
insupervel aparece entre a natureza esttica da anlise do equilbrio geral walrasiano e a
tentativa de incluir uma noo de moeda que seja algo diferente e mais amplo do que um
simples padro de medida (29). Vale a pena assinalar que isso no um aspecto secundrio:
de fato, isso traz categoricamente para a ateno os limites heursticos da abordagem
walrasiana e de toda a linha de pesquisa que se originou dela.

A despeito dos muitos anos de trabalho devotados por Walras para completar e refinar seu
grande edifcio terico, mesmo sem considerarmos as questes que dizem respeito a
definio dos ativos instrucionais e os comportamentos subjacentes ao sistema de equaes
formais (30) vrios problemas cruciais permaneceram sem soluo. Isso se refere no
somente as dificuldades que Walras encontrou no que para ele eram somente aproximaes
sucessivas, a introduo da acumulao e da moeda. Como veremos nas prximas sees,
questes analticas cruciais permaneceram em aberto: demonstrao da existncia,
unicidade e estabilidade das solues. De fato, em suas tentativas nessa direo Walras
parece ter confundido as questes da existncia e unicidade do equilbrio. No todo Walras
construiu os fundamentos analticos e conceituais da teoria do equilbrio geral, mas no
teve sucesso em trazer sua anlise a uma concluso nem mesmo de forma provisria.

Essa tarefa foi empreendida por sucessivas geraes de acadmicos. No entanto, como
veremos, os resultados sero muito distantes das esperanas que alimentou os esforos de
Walras: nem a estabilidade, em a unicidade do equilbrio geral, nem mesmo para o modelo
de troca pura, pode ser provado sob condies suficientemente gerais (31). Dados os
objetivos que ele definiu para si mesmo, devemos dizer que, a despeito da sofisticao de
vrias contribuies posteriores, se Walras tivesse conhecido esses resultados, ele teria
considerado que perdeu a aposta iniciando uma nova corrente de pesquisa centrada no
equilbrio geral.

Notas:
(1) Recentemente essa ideia parece estar em declino devido a crescente fragmentao da
pesquisa econmica, concrescentemente aceita como um fato, para o qual nenhuma
explicao tentada. Cf. abaixo, chs. 17 e 18.

(2) De qualquer forma Walras reconheceu que foi Cournot(cf. por exemplo a carta de 20
Maro de 1874, n. 253, in Walras, 1965a, vol. 1, pp. 3637) que teve o mrito de defender
que os economistas deveriam trabalhar com ferramentas matemticas: de acordo com
Walras como tambm para Jevons (mas no para Menger ou Marshall), esse era um ponto
decisivo na distino da nova escola com relao a economia poltica clssica em sua
ampla definio, de Adam Smith a John Stuart Mill, de Say aos socialistas de ctedra. A
influncia de Cournot foi especialmente importante para a ideia de que a aplicao da
matemtica a economia no deveria dizer respeito a clculos numricos, mas aplicao de
anlise funcional com o objetivo de deduzir teoremas de natureza geral(Ingrao and Israel
1987, p. 91). Obviamente, na medida em que a matematizao da economia era
considerada, a influncia da fsica matemtica desenvolvida na trilha de Newton
essencial, conforme assinalado por Ingrao e Israel (ibid., pp. 33 ff.) entre outros. Nesse
contexto Ingrao e Israel (ibid., pp. 3840) tambm ressaltam a derivao newtoniana da
noo de equilibro de foras sociais introduzidas por Montesquieu (16891755). Sobre
Dupuit e Cournot como precursores de Walras, cf. Ingrao e Israel (ibid., pp. 725). Sobre o
papel da fsica com modelo paradigmtico para a teoria econmica cf. Mirowski 1989.

(3) Cf. por exemplo Hollander 1973 sobre Smith; Hollander 1979 sobre Ricardo;
Morishima 1973 sobre Marx.

(4) sobre o uso da expresso mo invisvel do mercado por parte de Smith, cf.
Anteriormente 5.6. Deixe nos lembrar, antecipando o que ser ilustrado adiante nesse
captulo, que a tese da capacidade reequilibradora do mercado se tornou decididamente
enfraquecida, se no rejeitada, pelas investigaes sobre a estabilidade dos modelos de
equilbrio geral

(5) A fecundidade desse ponto de vista par a interpretao do funcionamento dos sistemas
econmicos em comparao com outros pontos de vista, deve ser julgado com base no
maior ou menor sucesso dos programas de pesquisa que se originaram dele. A esse respeito,
ns certamente no podemos considerar como um triunfo os resultados das tentativas de
conectar a teoria subjetiva do valor e a ideia de interdependncia geral da economia: cf. a
seguir 12.7 e 17.2, e ch. 18.

(6)Sobre Isnard, cf. Ingrao and Israel 1987, pp. 616 e a bibliografia citada aqui. Entre os
precurssores de Walras, Ingrao e Israel (ibid., pp. 6672) tambm lembram Nicolas-
Franois Canard (17501838),matemtico de formao e ganhador do prmio do Institut de
France por um trabalho (Canard 1801) em que a anlise marginal foi usada para analisar o
equilbrio econmico, uma noo considerada prxima do equilbrio mecnico; em relao
a isso Carnad tambm considerou o processo de ajustamento. Walras (como Cournot) pode
no ter citado Carnad por causa do ressentimento [...] como relao ao obscuro professor
de matemtica do segundo grau que ganhou o reconhecimento negado a eles por
prestigiosas instituies cientficas (Ingrao e Israel 1987, p. 67). Jaff 1983 pp.297-9,
tambm lembra Jean Jacques Burlamaqui (16971748), professor de direito em Genebra,
amplamente citado nos trabalhos do pai de Walras; mas ao mesmo tempo assinalou os
limites de todas essas antecipaes ( incluindo as de Turgot, Condillac e Nassau Senior) em
comparao com a rigorosa formulao do princpio da utilidade marginal.

(7) O numeraire a mercadoria escolhida como padro de medida dos preos. O termo
moeda designa o meio de troca; ela pode ser a mesma mercadoria escolhida como
numeraire, ou uma mercadoria diferente, ou inconvertvel em papel-moeda.

(8) sobre a influncia do pai de Walras, cf. por exemplo Howey 1989, pp. 2832. Howey
assinala, no entanto, que o problema abordado pelo pai de Walras o da causa do valor,
no o da determinao dos preos relativos ou do papel alocativo dos preos.

(9) sobre a influncia de Poinsot cf. Walker 1996, pp. 4 e 36. Walras usava a oitava edio
do texto de Poisot, publicada em 1842.

(10) sobre sua vida ver notas autobiogrficas escrita em 1909 (Walras 1965b).

(11) em 1901. Walras estimou que tinha gasto 50.000 francos, mais de dez vezes o seu
maior salrio anual, para a difuso de suas teorias: cf. Walras 1965a, vol. 3, p. 187.

(12) As diferenas entre as vrias edies dos Elments so vigorosamente assinaladas por
Walker 1996, um volume que contm revises de uma srie de artigos de Walras
originalmente publicados entre 1984 e 1994. No desenvolvimento do pensamento de
Walras, Walker distingue um primeiro estgio criativo (1872-7), um estdio de maturidade (
de 1878 a meados de 1890, que inclui as segunda e terceira edies dos Elments, 1889
e 1896, respectivamente) e finalmente um estgio de declnio ( que inclui a quarta edio de
1900 e a edio definitiva de 1926). Walker observa que somente nesse terceiro estgio
Walras introduziu as chamadas promessas escritas; o termo francs usado por Walras foi
bons; a traduo inglesa de Jaff usa o termo tickets e a Italiana de A. Bagiotti buoni, com
alguma impreciso; sobre o sentido do termo francs cf. Walker 1996, p. 331. As promessas
escritas so importantes na medida em que elas permitem que decises de produo em
desequilbrio sejam evitadas.

(13) Para uma bibliografia sobre os escritos de Walras, cf. Walker 1987. A publicao da
edio completa dos escritos econmicos de Auguste and Lon Walras est sendo feita, em
quatorze volumes, com a editora Economica de Paris; vol. 8 (1988) uma edio crtica
dos Elments que indica as variaes entre as edies sucessivas.

(14) Ao contrrio do que Niehans 1990, p. 211, defende, essa no uma anlise de
equilbrio parcial, mas uma anlise de equilbrio geral referida a um sistema super-
simplificado.
(15) a bolsa de valores anglo-sax, ao contrrio, baseada na negociao contnua, um
modo de operao adotado recentemente pelas bolsas de valores do continente ( a bolsa
italiana se converteu a ele entre 1992 e 1993), e que como vereemos constituiu o termo de
referncia para a teoria de Marshall assim como a de Hicks. De qualquer modo, devemos
assinalar que na estrutura da teoria de Walras, as trocas somente ocorrem quando os preos
que asseguram o equilbrio entre demanda e oferta em todos os mercados simultaneamente
so alcanados; uma vez que a funo de demanda depende dos preos de todas as
mercadorias simultaneamente (enquanto no modelo de trocas puras as quantidades
disponveis das vrias mercadorias so os dados do problema) no podemos considerar que
o preo de equilbrio de uma mercadoria foi alcanado simplesmente por causa do
estabelecimento da igualdade entre demanda e oferta dessa mercadoria, se o equilbrio no
foi estabelecido tambm para as outras mercadorias. Atravessando essas dificuldades,
Walker 1996, assinala repetidamente a riqueza de detalhes que Walras oferece sobre os
mecanismos de mercados considerados em sua anlise, especialmente em comparao com
o tratamento ligeiro que Marshall deu ao mercado de cereais em seu Principles e a
natureza totalmente abstrata ( no sentido da ausncia de qualquer referncia ao mundo
concreto) da moderna teoria axiomtica do equilbrio geral.

(16) No plano politico, Wlaras era um pensador progressistas, que propunha o


cooperativismo em lugar da luta de classes e possua ideais de justia social, por exemplo
como a proposta de nacionalizao da terra e a atribuio da renda para o Estado. Sobre a
relao entre concorrncia e o papel do Estad em Walras cf. Ingrao and Ranchetti 1996, p.
284.

(17) Por exemplo, Jaff ressalta o aspecto normativo ( ver os ensaios reunidos em Jaff,
1983), enquanto Schumpeter 1954, Morishima 1977 e Walker 1996, pp. 3152,
concentraram sua ateno na natureza descritiva da anlise de Walras. Essas diferenas
tambm se estendem a anlise do ttonnement, interpretado alternativamente como (com
grande cautela) uma construo essencialmente atemporal ou uma representao analtica
de um processo real; essa ltima interpretao possivelmente subestima (ou deixa de lado)
as dificuldades analticas que aparecem ao longo dessa via. Se tivermos essas dificuldades,
das quais Walras no estava completamente inconsciente, em mente podemos conjecturar
uma terceira interpretao, intermediria entre as duas primeiras: qual seja, que Walras
iniciou pela anlise de um processo real e ento se direcionou gradualmente (e
parcialmente) na direo de um construto atemporal.

(18) Isso verdadeiro de alguma forma para praticamente todas as ilustraes da teoria
walrasiana, vria das quais se preocupam principalmente em construir pontes entre ela e os
desenvolvimentos tericos subsequente. Entre essas, devemos lembrar pelo menos os
importantes trabalhos de Napoleoni 1965 e Morishima 1977.

(19) Com a ajuda, a esse respeito de um colega da Academia de Laussane Antoine Paul
Piccard: cf.Walras 1965a, vol. 1, pp. 30911, and Jaffe 1983, pp. 3034.Walras
considerava a utilidade como mensurvel; um ponto no qual seu sucessor Pareto se
diferenciava dele. Ele tambm supunha que a utilidade que um consumidor obtm de
qualquer mercadoria independente da utilidade que ele deriva de outras mercadorias
(Walker, 2003, p.279). De qualquer forma, Howey 1989, p. 38, assinalou a tendncia de
Walras de evitar tanto quanto possvel a questo da mensurabilidade da utilidade. Ingrao
and Israel 1987 assinalam que para Walras embora no seja numericamente mensurvel, a
satisfao uma magnitude quantitativa ibid., p. 157; cf. tambm p. 147 e pp. 1668, em
que a distino entre dado fsico e dado psquico elaborada por Walras lembrada; a
essa distino ou melhor, a distino entre fatos externos e fatos ntimos - Ingrao e
Ranchetti, 1996, pp. 306 ff., conectam a distino entre aplicao analtica e numrica da
matemtica; eles tambm assinalam que Walras sempre pareceu hostil a aplicao de
computao numrica economia pura, portanto ao utilitarismo Benthamita, enquanto na
linha de Descartes ele acreditava que a matemtica constitua a forma necessria de
qualquer conhecimento verdadeiramente cientfico). Uma clara apreenso dos limites da
noo cardinal de utilidade observam Ingrao and Ranchetti 1996, pp. 31014, - foi
proposta pelo famoso matemtico Jules-Henri Poincar (18561912), em uma carta a
Walras ( uma traduo italiana se encontra em Ingrao and Ranchetti 1996, pp. 3367) de
Setembro de 1901; em particular Poincar identifica os dois postulados fundamentais da
teoria econmica de Walras [...] nos supostos de comportamento perfeitamente egosta e
perfeita previso e conclui: O primeiro suposto pode ser admitido somente como uma
primeira aproximao, mas o segundo possivelmente requer alguma reserva (Ingrao and
Ranchetti 1996, p. 312).

(20) Concorrncia identificada aqui com a ausncia de obstculos ou frices para o fluxo
de ordens de compra ou venda que convergem no mercado: cf. Jaffe 1983, p. 291.

(21) A interpretao tradicional atribui a um leiloeiro a responsabilidade por inciar o preo


inicial e por mud-lo; Walker (1996, pp. 557, 829, 2637) sustenta que na opinio de
Walras todos os agentes profissionais em um mercado autorizado podem assumir esse
papel, trocando opes orais (promessas) para venda ou compra em caso do preo
anunciado pelo leiloeiro ser o de equilbrio ( como j indicado, as promessas escritas s
foram introduzidas na quarta edio de 1900).

(22) A anlise da estabilidade, e do processo de desequilbrio em geral, essencial de


acordo com Walras. Sobre esse ponto cf. por exemplo Walker 1996, pp. 267, 263, 2712.
Ingrao and Ranchetti 1996, p. 281, tambm assinalam que de acordo com Walras a
convergncia ao equilibro ocorre com extrema rapidez. Walker 1996, p. 67, mostra que
Walras, depois de se declarar certo da convergncia em 1874, depois de uma discusso
epistolar com Wicksteed em 1889 modificou sua posio para a considerao da
convergncia somente como provvel.

(23) Sobre o papel do empresrio no modelo de Walras, cf. Walker 1996, pp. 2807.

(24) Lembremos que no modelo de produo e troca no h produo de novos bens de


capital, que so supostos como durando eternamente e tendo uma eficincia independente
de sua idade. Lembremos tambm que na terminologia walrasiana os bens de capital
incluem tanto os bens de capital propriamente, a terra e os bens de capital pessoal
( habilidades de trabalho)
(25) Cf. Walker 1996, pp. 12954. Ausncia de mercados para os bens de capital (em
adio aos mercados para seus servios), bem como a ausncia de poupana e acumulao,
so necessrios para evitar contradies na representao analtica do processo de ajuste,
especialmente pra evitar que os valores de equilbrio das variveis se tornem dependente da
trajetria de ajustamento seguida pelos preos dos servios de bens de capital(Walker 1996,
p. 53).

(26) Cf.Walker 1996, pp. 32195. Walker considera os modelos das quarta e quinta edies
dos Elments decididamente inferiores ao da terceira edio, subvalorizado os limites do
ltimo, lembrado na nota anterior. Alm do mais ele assinala que os economistas da gerao
imediatamente subsequente a Walras, em particular Pareto e Edgeworth, usaram como
referncia principalmente o modelo da terceira edio, enquanto o modelo com as
promessas escritas adquiriram um papel predominante somente no estgio subsequente da
teoria axiomtica do equilbrio geral, Edgworth tambm um dos primeiros autores a
ressaltar o problema da dependncia em relao a trajetria implcita na representao de
um modelo dinmico que permita trocas tambm fora da situao de equilbrio completo.
Sobre o debate entre Walras e Edgworth sobre esse assunto cf. Walker 1996, pp. 30215.

(27) Tem havido um interessante debate interpretativo-terico sobre esse modelo, j


criticado por Bortkiewicz and Edgeworth (cf. Walker 1996,pp. 21134), na Itlia com as
contribuies de Pierangelo Garegnani, Augusto Graziani, Domenico Tosato, Enrico
Zaghini e outros. Para uma viso geral desse debate e para as referncias bibliogrficas cf.
Tiberi 1969.

(28) A discusso sobre a moeda tambm passou por mudanas drsticas na transio da
terceira para a quara edio dos Elments; para uma ilustrao dos dois estgios, cf.
Walker1996, pp. 23555 e pp. 399419 respectivamente.

(29) uma reconstruo analtica acurada das tentativas de Walras (e Parto) de introduzir a
moeda na teoria do equilbrio geral e seu fracasso fornecida por Bridel(1997)

(30) Esse um aspecto repetidamente considerado por Walker 1996.

(31)Unicidade do equilbrio importante para manter a validade geral da anlise de esttica


comparativa, que de outra forma fica limitada a um contorno da soluo de equilbrio.