AS 10

PRINCIPAIS DÚVIDAS
SOBRE

TESOURO
DIRETO
2ª EDIÇÃO
Olá, Investidor.

Esse projeto foi criado por Bruno Lacerda e Rafael Cabral para te
ajudar a alcançar mais rapidamente seus objetivos financeiros.

Neste e-book, você encontrará conteúdo sobre Tesouro Direto.

Espero que ele te ajude a investir melhor, ou seja, te ajudar a sair
da Caderneta de Poupança e alavancar seus investimentos!

Boa leitura e bons investimentos!

Curta nossa página!

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Antes de começar a falar sobre o Tesouro Direto, gostaria de
propor algumas perguntas. Procure respondê-las e refletir sobre
suas respostas:

è Você possui uma reserva para emergência? Este dinheiro está

aplicado na opção de investimento mais adequada?

è Com que objetivo você poupa dinheiro?

è Costuma juntar tudo em apenas uma conta de Poupança?

è Já parou para pensar que objetivos diferentes exigem tipos de

investimentos diferentes? Afinal eles possuem necessidades diferentes.

è Pensando apenas em investimentos de baixo risco, você acredita

que a Poupança fornece a melhor rentabilidade para o seu dinheiro?

è O seu gerente do banco realmente está preocupado em oferecer

o melhor investimento para VOCÊ? Ele já te indicou o Tesouro Direto?

Neste texto eu apresento a você as 10 dúvidas mais comuns sobre o

Tesouro Direto.

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Para começar, você sabe o que é o Tesouro Direto?
O Tesouro Direto é um programa que permite a qualquer cidadão
adquirir títulos de dívida do governo federal. Esses títulos públicos
são emitidos pelo governo com o objetivo de conseguir dinheiro
para financiar as suas atividades, como educação, saúde e obras de
infraestrutura.

Neste e-book você poderá entender um pouco melhor como funciona

o investimento em títulos públicos através do Tesouro Direto. Espero
que você encontre a resposta para algumas das suas dúvidas aqui.

Eu sei que o título desse e-book é sobre as “10 principais dúvidas”, mas
eu quis fazer uma surpresa para você e deixei o melhor para o final.
Preparei uma última questão de bônus: Será que um título do governo
com riscos equivalentes a Poupança pode render mais que ela? Veja a
resposta na questão 11 deste e-book!

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 ÍNDICE
1. Qual o valor mínimo para investir no Tesouro Direto?...................................................... 6

2. No Tesouro Direto eu posso fazer uma aplicação única ou é obrigatório realizar

aplicações mensalmente?........................................................................................................... 7

3. Existem corretoras e bancos que não cobram nenhuma taxa para administração ou
transação dos títulos no Tesouro Direto. O que eles ganham com isso?............................. 8

4. O Agente de Custódia pode vender meus títulos sem a minha autorização?................. 9

5. Quais são os títulos que temos a venda hoje no mercado?............................................. 10

6. Para quais objetivos de investimento o Tesouro Direto se mostra uma boa opção?... 15

7. A quais riscos o investimento no Tesouro Direto está sujeito?....................................... 17

8. Se meu agente de custódia quebrar, eu perco o meu dinheiro?..................................... 19

9. Quais são as taxas envolvidas no Tesouro Direto?........................................................... 20

10. Como funciona o imposto de renda sobre o investimento em títulos públicos

através do Tesouro Direto?...................................................................................................... 21

11. O Tesouro Direto rende mais que a Poupança?.............................................................. 23

1
1. Qual o valor mínimo para investir no Tesouro Direto?

è O valor mínimo para aplicações corresponde a 10% do valor de

face de um título. Hoje o valor do título varia aproximadamente entre
R$ 700,00 a R$ 6.000,00. Ou seja, você pode investir a partir de
aproximadamente R$ 70,00.

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2
2. No Tesouro Direto eu posso fazer uma aplicação única
ou é obrigatório realizar aplicações mensalmente?

è Não há obrigatoriedade de aplicações mensais no Tesouro Direto.

è Você tem a opção de investir mensalmente, mas não é uma

obrigação. Você pode investir na periodicidade que for mais adequada
para você.

è O Tesouro Direto possui a funcionalidade de aplicação programada.

Você pode programar um investimento mensal automático caso você
ache conveniente.

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3
3. Existem corretoras e bancos que não cobram nenhuma
taxa para administração ou transação dos títulos no
Tesouro Direto. O que eles ganham com isso?

è Aparentemente, as corretoras que não cobram taxas não ganham

nada com a transação de títulos do Tesouro Direto. Porém, perceba
que ao abrir uma conta você estará apto a investir em fundos e/ou
comprar outros produtos da corretora. Ela ganha dinheiro ao vender
estes outros produtos.

è Lembre-se que você não é obrigado a investir em nenhum produto

da corretora para comprar títulos no Tesouro Direto através dela. Ela
apenas aposta que tem outros bons produtos que você poderá se
interessar.

è No site do Tesouro Direto há um ranking com as taxas cobradas por

todos os agentes de custódia (banco/corretora) que possuem licença
para trabalhar com o Tesouro Direto. Consulte o site abaixo antes de
definir por qual agente de custódia você fará as suas transações.

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/
consulta_ranking.asp

8
4
4. O Agente de Custódia pode vender meus títulos sem a
minha autorização?

è O proprietário do título é o único que pode vendê-los. Da mesma

forma que acontece com um imóvel, o Agente de Custódia não pode
vender sem a sua autorização.

è Mesmo no caso da aplicação ou venda programada, o sistema

realiza as compras e vendas para você. Isso não é feito pela corretora
ou banco.

9
5
5. Quais são os títulos que temos a venda hoje no mercado?

è Os títulos são divididos em 2 grandes grupos, os pós-fixados e os

prefixados:

P Nos pós-fixados, a rentabilidade é calculada por um

indicador da economia. Você não tem como saber no momento
da compra o quanto o título vai render, você só sabe que ele
será reajustado por um índice, ou seja, quanto maior o índice de
referência mais o seu dinheiro rende. Dois exemplos desses índices
são a taxa Selic e o IPCA (índice de inflação).

P Nos prefixados, a rentabilidade do título é acordada no

momento da compra, a rentabilidade é fixa e não varia. Dessa
forma, você sabe exatamente quanto vai resgatar no vencimento
do título.

è Outra forma de classificação dos títulos, são os títulos que pagam

ou não cupons de juros. Cupons são pagamentos de juros semestrais
que são depositados na conta do investidor sem que ele precise vender
os títulos. Os títulos que não pagam cupons têm sua rentabilidade toda
resgatada no momento da venda ou no vencimento do título.

10
5
è Você pode consultar os títulos disponíveis para compra no dia de
hoje no site abaixo.

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/
consultatitulos.asp

è Abaixo eu explico de forma sucinta como funciona cada um dos

títulos públicos:

P Tesouro Prefixado (antiga LTN) - Título prefixado e que não

paga cupom de juros. Neste título, você sabe exatamente quanto
o seu dinheiro vai render.

¡ Exemplo: Tesouro Prefixado 2018 (13,58%). Este título vence

em 01/01/2018 e vai entregar uma rentabilidade de 13,58%
ao ano até o seu vencimento.

P Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (antiga NTNF) -

Título prefixado e que paga cupons de juros. A diferença desse
título para o Tesouro Prefixado é somente o pagamento dos
cupons. Consulte a data de pagamento dos cupons do seu título
no link abaixo:

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_
novosite/download/pagamento_CUPONS.pdf

11
5
¡ Exemplo: Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2025
(13,26%). Este título vence em 01/01/2025 e vai entregar
uma rentabilidade de 13,26% ao ano até o seu vencimento.
Semestralmente ele entrega parte dessa rentabilidade como
cupom, sendo esse dinheiro depositado direto na sua conta.
Lembrando que o cupom é um adiantamento do pagamento
dos juros do seu título e não um juro extra.

P Tesouro Selic (antiga LFT) - Título pós-fixado, corrigido pela

taxa Selic e que não paga cupom de juro. Neste título, você não
sabe exatamente o quanto vai render o seu dinheiro no futuro, ele
vai depender do valor da taxa Selic.

¡ Exemplo: Tesouro Selic 2021 (-0,01%). Este título vence

em 01/03/2021 e paga a taxa Selic menos 0,01% ao ano.
Considerando uma Taxa Selic de 12,75%, ele irá te pagar
12,74% ao ano.

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5
P Tesouro IPCA+ (antiga NTNB Principal) - Título misto, ele
possui uma parcela pós-fixada (atrelada ao IPCA) e uma parcela
prefixada (valor fixo por ano). Não paga cupons de juros. Neste
título, você não consegue saber exatamente o quanto o seu
investimento irá render nos próximos meses ou anos, pois, apesar
dele ter uma parcela fixa, uma parte da rentabilidade depende do
valor do IPCA. A grande vantagem deste título é que ele te garante
uma rentabilidade real (acima da inflação), não permite que seu
investimento seja corroído pela inflação.

¡ Exemplo: Tesouro IPCA+ 2035 (6,53%). Este título vence no

dia 15/05/2035 e pagará por ano o IPCA mais 6,53%. Ou seja,
considerando uma inflação de 7% ele pagará 13,53% ao ano.

13
5
P Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (antiga NTNB) - Título
semelhante ao Tesouro IPCA+, mas com a diferença que ele paga
cupons de juros. Lembrando que o cupom é um adiantamento do
pagamento dos juros do seu título e não um juro extra. Consulte
a data de pagamento dos cupons do seu título no link abaixo:

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_
novosite/download/pagamento_CUPONS.pdf

¡ Exemplo: Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 (6,49%).

Este título vence no dia 15/08/2050 e pagará por ano o IPCA
mais 6,49%.

P Nota do Tesouro Nacional tipo C (NTNC) - Título misto, ele

possui uma parcela pós-fixada (atrelada ao IGPM) e uma parcela
prefixada (valor fixo por ano). Este título não é mais ofertado pelo
Tesouro Nacional, você não pode mais comprá-lo. Hoje em dia só
é feita a recompra dos títulos que ainda estão no mercado.

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6
6. Para quais objetivos de investimento o Tesouro Direto
se mostra uma boa opção?

è Títulos públicos são uma ótima opção para investimentos planejados.

Cada tipo de título se mostra mais adequado a um objetivo. A seguir eu
cito três objetivos muito comuns de investimento e indico quais títulos
são mais adequados para cada um deles:

P Aposentadoria: Utilizando os títulos indexados à inflação sem

pagamento de cupons (Tesouro IPCA+) é possível proteger o seu
patrimônio da desvalorização que a inflação poderá causar. Esse
é o título ideal para investimento de prazo muito longo. Ele corrige
anualmente o seu dinheiro pela inflação (IPCA) acrescido de uma
rentabilidade extra, ou seja, garante um rendimento real (acima
da inflação) para os seus investimentos.

Ex: IPCA + 5%. No caso de uma inflação muito alta nos próximos
anos você estará protegido dela e ainda terá um rendimento
extra de 5%.

15
6
P Poupança para compra de um bem: Através dos títulos
prefixados (Tesouro Prefixado) você sabe no momento da compra
do título o valor dele no vencimento. Compre títulos com vencimento
próximo à data que pretende adquirir o bem. Dessa forma, saberá
exatamente quanto precisa poupar hoje para ter a quantidade de
dinheiro necessária na data. Segurando os Tesouros Prefixados
até o seu vencimento não há risco de seu título ficar negativo.

P Poupança para reserva de emergência: Utilize o Tesouro Selic,

com ele você garante uma rentabilidade atrelada à taxa Selic (taxa
de juros da economia). Este título, por ser pós-fixado nunca terá
rendimento negativo, portanto pode ser sacado em qualquer
quarta-feira do mês sem risco de perda do patrimônio.

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7. A quais riscos o investimento no Tesouro Direto está
sujeito?

è O Tesouro Direto é considerado um investimento de baixo risco.

è Podemos resumir os riscos em 2 tipos: Risco de inadimplência do

governo e risco de oscilações do mercado.

è O risco de inadimplência do governo seria o risco de calote do

Governo Federal. Nos dias de hoje essa possibilidade não se mostra
provável. Estamos com uma economia relativamente estável e não há
sinalização alguma de que o governo possa tomar uma atitude drástica
dessa.

è Quanto ao risco de oscilação no mercado, no caso dos pós-fixados, a

rentabilidade nunca fica negativa, porém, você não consegue ter certeza
do valor que será resgatado no final, pois esse valor depende da Selic
(Tesouro Selic). Para os prefixados, você já sabe no momento da compra
o quanto o título vai valer no vencimento (Tesouros Prefixados), porém,
caso você venda o título antes do vencimento, pode ter um rendimento
negativo (prejuízo). A forma de acabar com esse risco é se planejar para
segurar os títulos até o seu vencimento, fazendo isso o rendimento dos
títulos prefixados nunca fica negativo.
17
7
è Os Tesouros IPCA+’s são títulos mistos e portanto possuem uma
parcela prefixada e uma parcela pós-fixada. Assim, para evitar o perigo
das oscilações do mercado devemos ter o cuidado de segurar os títulos
até o seu vencimento, pois, a parcela prefixada pode gerar um prejuízo
dependendo do momento da venda. Segurando até o vencimento você
acaba com a possibilidade de vender o título com prejuízo.

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8
8. Se meu agente de custódia quebrar, eu perco o meu
dinheiro?

è O agente de custódia (banco/corretora) é apenas um intermediário,

sua dívida é com o governo brasileiro e não com ele. Se o agente quebrar
você deve se inscrever em outro para continuar transacionando os
títulos.

è Para você comprar os títulos no Tesouro Direto, primeiro é

necessário transferir o dinheiro para o agente e depois comprar os
títulos por ele.

Caso o agente de custódia quebre enquanto você não comprou os

títulos, fique tranquilo. O Fundo Garantidor de Crédito (FGC) garante
o seu dinheiro até 250 mil reais por instituição financeira. Ou seja, se
o agente de custódia quebrar e você tiver menos de 250 mil reais na
conta, o FGC vai restituir o seu dinheiro.

O FGC é a instituição que garante os depósitos da Caderneta de

Poupança, em outras palavras, a segurança é a mesma de um depósito
na Poupança.

19
9
9. Quais são as taxas envolvidas no Tesouro Direto?

è Taxa de serviço - Paga ao agente de custódia para realizar a as

transações. Alguns agentes não cobram esta taxa, consulte o ranking
das taxas cobradas pelos agentes de custódia no site abaixo

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/
consulta_ranking.asp

è Taxa de custódia (administração) - Paga à BM&FBOVESPA e tem o

valor de 0,3% ao ano. Essa taxa é a que deve ser comparada a taxa de
administração de um fundo de renda fixa. Dificilmente encontramos
um fundo com taxa tão baixa, o mais comum é encontrarmos taxas
acima de 1,5% para investimentos pequenos (R$ 100,00, por exemplo).

20
10
10. Como funciona o imposto de renda sobre o
investimento em títulos públicos através do Tesouro
Direto?

è A tributação dos títulos é parecida com a dos fundos de renda

fixa, porém, com uma vantagem. Não há o recolhimento semestral de
imposto (chamado de come-cotas nos fundos de renda fixa), no Tesouro
Direto o imposto de renda é pago todo no resgate do investimento.

É uma vantagem, uma vez que sem as retiradas do imposto no meio

do caminho o montante a ser corrigido pelo rendimento é maior,
aumentando a rentabilidade.

è O valor do imposto de renda depende do tempo que o título ficou

em posse do investidor e segue conforme a tabela abaixo:

21
10
è Quando você vende o seu título ou recebe pagamento de cupons,
o imposto de renda é descontado do dinheiro que você irá receber. Ou
seja, você não precisa se preocupar com o pagamento do imposto de
renda, pois o dinheiro que você receberá já estará com o imposto de
renda descontado.

è Uma observação importante a ser feita é que para os títulos que

possuem pagamento de cupom o imposto de renda que incidirá sobre
o pagamento das parcelas também seguirá a tabela acima. Ou seja,
cupons recebidos num período inferior a 6 meses pagarão 22,5% de
imposto de renda, para os recebidos entre 6 e 12 meses será pago 20%
de imposto e assim sucessivamente.

Uma vantagem dos títulos que não pagam cupom é que, como eles
não tem nenhum pagamento de juros antecipado, o imposto de renda
é recolhido todo no ato da venda do título. Dessa forma, quanto mais
tempo você segurá-los, mais a faixa do imposto de renda cairá e você
pagará menos imposto sobre os juros acumulados.

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11
11. O Tesouro Direto rende mais que a Poupança?

è Os títulos públicos que podem ser comparados à Poupança são as

LFTs. Elas possuem a sua rentabilidade atrelada à taxa Selic e, da mesma
forma que a Poupança, nunca apresentam rentabilidade negativa

è Abaixo apresento como ocorre a rentabilidade da Poupança Nova

e da Poupança Velha, ela ocorre através de 2 fatores:

P A remuneração básica é dada pela Taxa Referencial (TR). O

histórico do valor mensal desta taxa, pode ser visto no site abaixo

http://www.portalbrasil.net/tr_mensal.htm

P Na remuneração adicional é que a Nova Poupança é diferente

da Velha. Para a Poupança Nova vale o seguinte:

¡ 0,5% ao mês, enquanto a meta da taxa Selic ao ano for

superior a 8,5%.

¡ 70% da meta da taxa Selic, mensalisada, enquanto a meta

da taxa Selic for inferior a 8,5% ao ano. O valor da meta da
taxa Selic pode ser encontrado no canto direito superior do
site do Banco Central (http://www.bcb.gov.br/)

23
11
A Poupança Velha não possui a opção “ii” apresentada acima. A sua
rentabilidade mensal não dependente da meta da taxa Selic, é TR + 0,5%
ao mês (ou 6,17% ao ano). Ou seja, por não ter esse redutor atrelado à
taxa Selic a Poupança Velha rende mais que a Poupança Nova quando
a taxa de juros (Selic) está baixa.

São considerados da Poupança Nova todos os depósitos efetuados

após 04/05/2012.

Veja uma comparação entre as duas na tabela abaixo. As rentabilidades

estão apresentadas em termos anuais.

24
11
è A tabela abaixo simula o cenário de vários valores de taxas de
juros e compara o rendimento da Caderneta de Poupança (6,17% ao
ano + TR) ao Tesouro Selic. Para o cálculo considerei a taxa de custódia
do Tesouro Selic de 0,3% ao ano e o valor da TR em 0,61% ao ano,
média dos últimos 5 anos desta taxa (histórico da TR pode ser visto
aqui http://www.portalbrasil.net/tr_mensal.htm). As rentabilidades são
apresentadas em termos anuais.

Como pode ser observado, para todos os casos em verde o Tesouro

Selic está ganhando da rentabilidade da Poupança. Para valores da
taxa de juros (Selic) a partir de 9,5% ao ano, o Tesouro Selic já ganha da
Poupança nos investimentos com qualquer prazo. O valor atual da taxa
Selic pode ser consultado no canto direito superior do site do Banco
Central (http://www.bcb.gov.br/).

25
11
è Você também pode perceber que para alguns valores da taxa Selic
a Poupança é mais vantajosa do que o Tesouro Selic (em laranja). Isso
mostra a importância de você avaliar os seus investimentos de tempos
em tempos.

è Considerando uma taxa Selic de 11% ao ano e um período de

investimento acima de 24 meses, o Tesouro Selic rende 34% a mais
que a Poupança. Lembrando que os riscos são semelhantes nos dois
investimentos.

No caso de uma taxa Selic superior a 9,50% ao ano, para qualquer

período de permanência o Tesouro Selic se mostra mais vantajoso
que a Poupança. Ou seja, você pode investir por 1 mês e resgatar os
títulos que você terá ganho mais dinheiro que na Poupança.

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Espero que esse conteúdo tenha te ajudado a entender melhor o
Tesouro Direto!!

Qualquer dúvida, nos envie um e-mail:

contato@tesourodiretosemsegredos.com.br

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