Proposta Adm Ebpar

Relatório da Administração
Embratel Participações S.A.
Senhores Acionistas
Atendendo às disposições legais e estatutárias, a Administração da Embratel Participações

S.A. ("Embrapar" ou “Sociedade”) submete à apreciação dos Senhores Acionistas o Relatório
da Administração e as Demonstrações Financeiras Individuais e Consolidadas, acompanhadas
do Relatório dos Auditores Independentes, referentes ao exercício social findo em 31 de
dezembro de 2013.
1 - Introdução
A Embrapar é uma holding controladora, cujos principais investimentos são as participações,

diretas ou indiretas, em:
 Empresa Brasileira de Telecomunicações S.A. – Embratel (“Embratel”) – empresa

prestadora de serviços de telecomunicações, principalmente de longa distância, dados e
telefonia local.
 Embratel Tvsat Telecomunicações S.A. (“Tvsat” ) – empresa prestadora de serviços de

telecomunicações, incluindo, mas sem se limitar a, serviços de transmissão de TV paga,
dentre os quais serviços de distribuição de sinais de televisão e de áudio por assinatura
via satélite.
 Net Serviços de Comunicação S.A. (“NET”) – a NET atua na distribuição de sinais de

televisão por assinatura, no provimento de acesso a serviços de valor adicionado, na
prestação de outros serviços de telecomunicações , e em qualquer outra modalidade de
distribuição de sinais de qualquer espécie.
 Primesys Soluções Empresariais S.A. (“Primesys”) - empresa que presta serviços

especializados de circuito e de rede de telecomunicações.
 Star One S.A. (“Star One”) – é a principal empresa brasileira provedora de capacidade
satelital.
 Telmex do Brasil S.A. (“Telmex do Brasil”) – empresa que presta serviços de

comunicação de dados e de internet.
 Claro S.A. (“Claro”) – prestadora de serviços de telecomunicações, na modalidade

telefonia móvel, compreendendo a compra, venda, importação e exportação de
equipamentos e prestação de serviços.
 BrasilCenter Comunicações Ltda. (“BrasilCenter”) - operadora de call Center.
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Histórico
A Embratel, uma das maiores empresas de telecomunicações do País, oferece soluções

completas de telefonia local, longa distância nacional e internacional, transmissão de dados,
televisão e Internet, além de assegurar atendimento em qualquer ponto do território
nacional através de soluções via satélite. Fundada em 1965, a Empresa é pioneira em
telecomunicações no Brasil e está sempre presente nos principais acontecimentos do País,
levando informação, comunicação, entretenimento e aproximando pessoas.
Dona da maior rede de telecomunicações do Brasil, reunindo fibras ópticas, cabos
submarinos e satélites, além de profissionais altamente qualificados, a tecnologia da
Embratel possibilita grandes avanços que impulsionam o crescimento das empresas e
contribuem para o desenvolvimento do País. Apoiada no seu histórico de qualidade,
credibilidade e liderança, oferece o mais completo portfólio de serviços para atender às
necessidades específicas das pequenas, médias e grandes empresas, e de clientes privados
em geral.
A empresa destaca-se por sua competitividade e inovação. Recursos tecnológicos de última

geração e conhecimento nas mais diversas áreas posicionam a Embratel como uma das
melhores empresas de telecomunicações da América Latina.
Em maio de 1998 foi criada a Embrapar, uma das holdings que resultou da cisão do Sistema
Telebrás para o processo de privatização. No leilão de privatização realizado em 29 de julho
de 1998, a empresa foi comprada pela MCI Communications Corp, (“MCI”). Em setembro de
1998, a MCI foi comprada pela WorldCom. Em 23 de julho de 2004, a Teléfonos de México
S.A. de C.V. (“Telmex”) adquiriu o controle da Embrapar. A partir de 26 de dezembro de
2007, em função de uma reorganização societária de seu acionista controlador, a Sociedade
passou a ser controlada pela Telmex Internacional, S.A.B. de C.V. (“Telmex Internacional”).
Desde 2010 a Embrapar faz parte do Grupo América Móvil (“América Móvil”), controlador da
Telmex Internacional e a empresa líder da América Latina no segmento de telefonia móvel.
Seja em telefonia, dados , internet e TV por assinatura os serviços da Embratel oferecem um

mix ideal entre tecnologia, qualidade, segurança e rentabilidade, tanto para o mercado
corporativo quanto para o residencial e também para o setor público. Ajudamos, cada vez
mais, o País a se comunicar mais e melhor e somos uma empresa comprometida no
atendimento aos clientes.
Graças à sofisticada rede de satélites, transporte terrestre de sinais (rádio e fibra óptica) e
serviços, a Sociedade é reconhecida pela tecnologia de ponta, qualidade dos produtos e
capacidade de relacionamento com os clientes. Esses atributos reforçam a sua
competitividade ante as transformações profundas no setor, motivadas por um novo modelo
de telecomunicações, pela privatização e pela internacionalização do mercado.
Os satélites Embratel são capazes de receber e transmitir sinais de televisão, rádio, telefone,
Internet e dados para aplicações de entretenimento, telemedicina, teleducação e negócios,
essenciais para as comunidades mais distantes.
Nesse cenário concorrencial, a Sociedade avança na convergência de serviços e na adoção da

tecnologia IP (Internet Protocol), fiel à sua trajetória de inovação contínua. Para os clientes
corporativos, desenvolve soluções convergentes de telefonia e dados em redes IP; para os
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residenciais, oferece a alternativa Triple Play – telefonia, Internet banda larga e televisão por
assinatura. O avanço da empresa no mundo IP vai ao encontro de um fator-chave no futuro
das comunicações: a oferta de banda para a convergência de voz, dados, vídeo e outros
serviços multimídia.
Aquisição de ações da NET
Em 05 de março de 2012, a Embrapar adquiriu o controle indireto da NET, como decorrência

da conclusão da compra de 1.077.520 ações ordinárias de emissão da GB Empreendimentos
e Participações S.A. (“GB”), anteriormente detidas pela Globo Comunicação e Participações
S.A. (“Globo”), e representativas de 5,5% do capital votante da GB.
Em razão desta aquisição, a Embrapar passou a deter, em conjunto com a Embratel,

10.612.011 ações ordinárias de emissão da GB, correspondentes a 54,5% do capital votante
da GB e 38.916.293 preferenciais, correspondentes a 100% das preferenciais da GB. Em
consequência da aquisição, a Embrapar e a Embratel passaram a deter, direta e
indiretamente, por intermédio da GB, 92,2% do capital total da NET.
Em setembro de 2012, a Embrapar acordou com a Globo os termos e condições de uma

reestruturação das participações acionárias detidas pela Embrapar, Embratel, e pela Globo
no capital social da GB e da NET.
A implementação desta reestruturação societária se iniciou por intermédio de operação de

cisão parcial da GB, com a versão da parcela cindida do patrimônio líquido desta última,
composta exclusivamente por ações da NET, para uma pessoa jurídica já existente, a EG
Participações S.A. (“EG”), sociedade anônima com sede na Cidade e Estado do Rio de
Janeiro, cujo controle acionário é, e continuará a ser, de titularidade da Embrapar e de cujo
capital a Globo participa como acionista minoritária.
Em agosto de 2013 a GB foi incorporada pela NET. Desta forma, Embratel e Embrapar
passaram a participar diretamente no capital da NET.
Em 27 de novembro de 2013 foi realizado o Leilão da Oferta Pública para a Compra de Ações
da NET e a Embratel adquiriu 13.675.932 ações de emissão da NET (10.219.622 ações
ordinárias e 3.456.310 ações preferências) ao preço unitário de R$29,73. O montante de
R$406.585 foi liquidado no dia 02 de dezembro de 2013. Com o Leilão a Embratel e
Embrapar passaram a deter mais de 96% das ações da NET.
Investimento na Claro
Em dezembro de 2013, a Embrapar fez um investimento de R$2.219 milhões, através da

subscrição de novas ações da Claro S.A., que representam uma participação minoritária
nesta última. O investimento visa facilitar a convergência de plataformas fixas e móveis e a
oferta de serviços integrados a clientes.
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Reestruturação Societária
Permanecem em andamento estudos internos e procedimentos junto à Anatel com respeito à

reestruturação societária envolvendo a NET e as empresas relacionadas Claro S.A. (“Claro”),
Embrapar e Embratel, todas controladas indiretamente pela América Móvil S.A.B. de C.V.
(“América Móvil”). O desfecho desta reestruturação societária dependerá, dentre outros
aspectos, da conclusão satisfatória dos estudos e do posicionamento a ser adotado pela
Anatel em face da mesma.
Estrutura Acionária
A Embrapar é controlada indireta da Telmex Internacional, que por sua vez é controlada
direta da América Móvil S.A.B. de C.V., sociedades organizadas e existentes de acordo com
as leis do México, e que detém 98,15% das ações da Embrapar em 31 de dezembro de 2013.
Organograma da Embrapar em 31 de dezembro de 2013
Universalização
Em nome da integração de todos os brasileiros, a Embratel cumpre com fidelidade e

pontualidade o compromisso de facilitar o acesso à telefonia fixa, seja qual for a localização
ou a condição sócio-econômica dos usuários. A Embratel foi a primeira a ter metas de
universalização certificadas pela Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel), em janeiro
de 2007. Ao final de 2013, eram 1.440 os telefones de uso público (TUPs) ativados pela
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empresa, conforme prevê o contrato de concessão e o Plano Geral de Metas para
Universalização (PGMU) da telefonia.
Investimentos no País
A Sociedade possui gestão comprometida com a alta qualidade dos serviços e o

desenvolvimento do Brasil, tendo investido R$7,0 bilhões em 2013 em serviços de televisão
por assinatura, acessos, infraestrutura e serviços locais.
Claro TV e Claro Fixo
Com o objetivo de orientar melhor os clientes sobre os produtos do Grupo América Móvil e
vender mais para um público maior, dentro de uma estrutura mais simplificada de
comunicação, a partir de março de 2012, a Via Embratel e o Livre passaram a ser
comercializados como Claro TV e Claro Fixo.
Jogos Olímpicos Rio 2016
A Embratel foi a primeira empresa a patrocinar a candidatura do Rio de Janeiro como sede
das Olimpíadas de 2016, além de ser a patrocinadora oficial dos Jogos Olímpicos Rio 2016,
junto com a Claro e a Tvsat, na categoria Telecomunicações.
A Embratel irá oferecer uma completa infraestrutura de telecomunicações para o evento,
incluindo serviços de Voz, Dados, Internet, Wi-Fi, CATV, Datacenter e Help Desk.
Cenário Econômico
Em 2013, pelo terceiro ano consecutivo, o desempenho da economia mundial e do comércio

internacional frustrou as expectativas dos analistas que previam uma expansão global da
ordem de 4%. A alta verificada não atingiu os 3%, a mais baixa desde 2009.
Na mesma linha, o Brasil, encerrou o ano com a expansão do PIB um pouco abaixo dos
2,4%, ante os 3,3% de crescimento projetados no inicio de 2013, e a taxa Selic terminou o
ano a 9,90%, acima das expectativas iniciais de 7,25%.
Serviços Locais
Destacamos mais uma vez, no desempenho da Embrapar, o contínuo crescimento da

participação da Embratel no Mercado de Serviços Fixos Locais, liderado pelo NET Fone via
Embratel (“NET Fone”), e Claro Fixo, ofertas de telefonia local para o mercado residencial.
A Portabilidade Numérica foi propícia a este crescimento da Embratel que tem participação
de mais de 47% do total de linhas portadas de 2008 até ao final de 2013.
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Serviço Móvel Marítimo
A Embratel lançou um novo portal sobre o Serviço Móvel Marítimo (SMM). O site traz
informações de segurança das áreas oceânicas para tripulação de navios, barcos de passeio,
pesca e esportivos, entre outras embarcações.
O portal, “portal.embratel.com.br/movelmaritimo”, traz funcionalidades como infográficos de
comunicações de emergência, avisos de segurança, consultas sobre a previsão do tempo,
etc.
Criado em 1975, o SMM visa à salvaguarda da vida humana no mar com o auxílio das
radiocomunicações. Permite a comunicação, via radio, entre uma pessoa em terra e outra
que esteja a bordo de uma embarcação, em qualquer parte do mundo, por meio das
estações costeiras que compõem a Rede Nacional de Estações Costeiras (Renec). O SMM
emite, ainda, avisos de mau tempo, de busca e salvamento, além de pedidos de socorro.
Empréstimos e Financiamentos
Em setembro de 2013, com o objetivo de captar recursos para o pagamento de dívidas

vincendas e para dar suporte aos investimentos das linhas de negócio de televisão por
assinatura via satélite e de telefonia local, a Embratel colocou R$1.900 milhões em
debêntures quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de 5 anos,
remuneradas a 100% do CDI mais spread de 1,05% a.a. e pagamento de juros mensais. As
debêntures não possuem qualquer forma de garantia ao credor.
No final de dezembro de 2013, visando o pagamento de dívidas e o pagamento de

dividendos, a Embratel e a subsidiária Star One emitiram notas promissórias no valor de
R$2.850 milhões e R$700 milhões, respectivamente, pelo prazo de 6 meses, remuneradas a
105% do CDI.
Impostos, Taxas e Contribuições
Em 2013, no consolidado, foram reconhecidas como despesas de impostos e contribuições

cerca de R$7,4 bilhões. Dentre esses tributos, destacam-se ICMS, IRPJ, CSLL, PIS, COFINS,
ISS além de outras contribuições federais, tais como: FUST (Fundo de Universalização dos
Serviços de Telecomunicações), FUNTTEL (Fundo para o Desenvolvimento Tecnológico das
Telecomunicações), FISTEL (Fundo de Fiscalização das Telecomunicações) e Taxa de
Renovação da Concessão ANATEL.
Governança Corporativa
 Governança corporativa é a execução de uma gestão empresarial que respeita os

interesses de todos os públicos que se relacionam com a empresa, particularmente seus
acionistas. Para isso, a Embrapar dispõe de instrumentos normativos, como Estatuto
Social, Política de Divulgação, Política de Relações com Investidores, entre outros, que
estabelecem os principais critérios de decisão da Diretoria e permitem ao público
acompanhar o processo decisório de forma transparente.
 Lei Sarbanes Oxley (“SOX”) - a Sociedade mantêm um elevado nível dos controles
internos e, na condição de investimento relevante da América Móvil, suporta o acionista
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controlador, que é listado na NYSE, no cumprimento das exigências da SOX. Em 2013,
encontravam-se levantados e revisados 40 processos relevantes, tendo sido
processadas as melhorias e correções necessárias. A Administração da Embrapar avalia
que a aplicação das exigências da SOX traz relevantes benefícios aos negócios, à
medida que contribui para a sedimentação da cultura de controles internos.
 Conselho de Administração – É composto por sete membros, todos eleitos em

Assembleia Geral. Para auxiliar o Conselho de Administração no âmbito de sua
atribuição e competência foi constituído o Comitê de Auditoria.
 Conselho Fiscal – É composto por três membros, todos independentes e eleitos em

Assembleia Geral. A principal responsabilidade do Conselho Fiscal é monitorar as
atividades da Administração, examinar as Demonstrações Financeiras e avaliar o
trabalho dos auditores internos e externos. Em conformidade com os requisitos da Lei
Sarbanes Oxley, o Conselho Fiscal exerce também as funções de Comitê de Auditoria,
com pelo menos um especialista financeiro.
 Código de Ética – implantado em 2005, o Código reflete a expressão do compromisso

empresarial com os mais altos níveis éticos de desempenho e conduta organizacional.
Missão, visão, valores e princípios integram o Código, que descreve os comportamentos
alinhados aos objetivos e ao modelo de gestão da empresa. O Comitê de Ética se reúne
periodicamente para avaliar as questões éticas levantadas. Em 2013, foi finalizada uma
nova versão do Código de Ética, em conformidade com as diretrizes da América Móvil. O
novo Código foi distribuído aos executivos da empresa no final de 2013 e a divulgação a
todos os funcionários do grupo Embratel ocorrerá em 2014.
Em atendimento às disposições contidas na Instrução CVM 480/09, a Diretoria declara que

reviu, discutiu e concorda com as opiniões expressas no relatório dos auditores
independentes da Directa Auditores e com as Demonstrações Financeiras relativas ao
exercício findo em 31 de dezembro de 2013.
2 – Setor de Telecomunicações
Regulatório
Entre as inovações da telefonia fixa que começaram a vigorar em 2013 ou tiveram seu
desenvolvimento iniciado em 2013, destacam-se:
 Termo de Compromisso de Ajustamento de Conduta: em 18 de dezembro de 2013, a

Anatel publicou a Resolução n. 629/13 que aprovou o Regulamento de celebração e
acompanhamento de Termo de Compromisso de Ajustamento de Conduta (TAC). O TAC
é um documento que visa adequar a conduta da compromissária às disposições legais,
regulamentares e contratuais, mediante o estabelecimento de compromissos. De acordo
com o regulamento estes compromissos são de dois tipos: compromissos de ajuste de
conduta irregular (destinados a correção e prevenção de novas infrações de mesma
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natureza) e compromissos adicionais (destinados à prática de ações que impliquem em
benefícios adicionais aos usuários).
 Novo Regimento Interno da Anatel: em 02 de maio de 2013, a Anatel publicou seu novo
Regimento Interno, com o objetivo de ampliar a eficiência da Agência na regulação e
fiscalização dos serviços de telecomunicações no Brasil. Com as alterações promovidas a
divisão de competências de cada área passou a ser em função de processos e não mais
em função da natureza do serviço de telecomunicações prestado.
 Serviço de Comunicação Multimídia: em 31 de maio de 2013, a Anatel publicou a

Resolução n. 614/13 que aprovou o novo Regulamento do Serviço de Comunicação
Multimídia (SCM). O SCM é um serviço fixo de telecomunicações de interesse coletivo
que possibilita a oferta de capacidade de transmissão, emissão e recepção de
informações multimídia, permitindo, inclusive, conexão à internet. O Regulamento
promove alterações em diversas regras referentes à comercialização do serviço, tais
como regras de atendimento a clientes e regras de licenciamento de estações.
 Separação e Alocação de Contas: em 05 de abril de 2013, a Anatel publicou a Resolução

n. 608/13 e em 09 de agosto de 2013, a Anatel publicou a Resolução n. 619/13, as
quais aprovaram alterações no Regulamento de Separação e Alocação de Contas –
RSAC, aprovado pela Resolução n. 396/05. Essas alterações tiveram como objetivo
primordial a exigência de um maior detalhamento dos dados econômicos reportados
pelas concessionárias.
No ano de 2013 foi iniciado o processo de revisão de importantes normas aplicáveis aos
serviços de telecomunicações, por intermédio de várias consultas públicas promovidas pela
Anatel, cujos prazos de contribuição encerraram em 2013. Dentre as normas em revisão
podemos destacar, dentre outras, a proposta de Metodologia para cálculo de sanções de
multas, o Regulamento para Gestão de Riscos das Redes de Telecomunicações e Uso de
Serviços de Telecomunicações, a Resolução Conjunta (Anatel/Aneel) que aprova regras de
uso e ocupação de postes e o preço de referência para o compartilhamento de postes entre
distribuidoras de energia elétrica e prestadoras de serviços de telecomunicações a ser
utilizado em resoluções de conflitos e a proposta de Norma para fixação de valores máximos
das tarifas de uso de rede fixa do Serviço Telefônico Fixo Comutado (STFC), dos valores de
referência de uso de redes do Serviço Móvel Pessoal (SMP) e de Exploração Industrial de
Linha Dedicada (EILD), com base em Modelo de Custos.
Há, ainda, algumas normas cujo processo de revisão se iniciou em 2013 e ainda
encontravam-se em curso no início de 2014, como a consulta pública sobre Temas
Relevantes para avaliação do ambiente econômico e regulatório do Serviço Telefônico Fixo
Comutado (STFC), com a finalidade de colher subsídios à alteração dos Contratos de
Concessão para o período de 2016 à 2020.
Expansão da NET
Em novembro de 2012, a Anatel concedeu à NET, autorização para prestação do Serviço de

Acesso Condicionado (“SeAC”), através de atos para adaptação das outorgas existentes para
prestação de serviços de TV a cabo e MMDS para o novo serviço. A autorização do SeAC é de
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âmbito nacional, podendo a Companhia operar em qualquer localidade do território
brasileiro. Atualmente a NET presta serviços em cerca de 170 cidades.
Competências Tecnológicas – A Rede da Embratel
A Embratel está na linha de frente da convergência tecnológica. Operadora do maior

Backbone IP do Brasil, graças ao pioneirismo na introdução da Internet entre os brasileiros,
a empresa oferece serviços integrados para os clientes residenciais e corporativos, ocupando
mais uma vez a posição de vanguarda em novas tecnologias. Os recursos do mundo IP
proporcionam soluções convergentes de voz, Internet, televisão e outros serviços para
residências e corporações – não só as grandes, mas também as médias e pequenas
empresas.
Com cobertura nacional, a Embratel tem respostas integradas para todo o mercado. Sua
atuação conta com a sinergia de pessoas e fatores tecnológicos – a maior equipe de
engenheiros do Brasil na área de telecomunicações e uma infraestrutura de fibras ópticas,
rádio-comunicação e satélites construída em mais de quatro décadas. Presente em todo o
território nacional com o mais destacado quadro de profissionais brasileiros em
telecomunicações. A eles somam-se os especialistas da Star One, que operam os satélites e
da Primesys que operam redes corporativas.
Soluções Residenciais
Através da malha de fibras ópticas da Embratel e das redes de cabos coaxiais da NET, em
2013 a Embratel e a NET ofereceram uma solução completa - televisão por assinatura,
acesso banda larga a Internet e telefonia (fixa e móvel) – para o mercado residencial. A
aceitação do produto demonstra como a integração de serviços no mundo IP abre um novo
caminho para as comunicações, impulsionada por fatores como os avanços em tecnologia e
infraestrutura, a diversificação de conteúdos e a demanda dos consumidores por praticidade
e interatividade.
Marco recente do processo de inovação contínua da Embratel, a dianteira de mercado na

tecnologia IP foi proporcionada pelo ingresso definitivo da empresa na telefonia local – um
dos maiores desafios superados pela Embratel. Mesmo depois da privatização das
telecomunicações, no fim dos anos 90, o acesso aos potenciais clientes da telefonia fixa
permanecia fechado. As concessionárias detinham, com suas malhas de cabos, a
exclusividade na oferta do serviço em todos os estados.
A Embratel abriu o próprio caminho à custa de tecnologia de ponta, e seu primeiro passo foi
levar a telefonia local a clientes corporativos que já utilizavam os serviços de transmissão de
dados. Suas centrais PABXs foram conectadas às modernas centrais telefônicas New
Generation Network (“NGN”), com tecnologia IP da empresa, antes restritas ao tráfego
interurbano e internacional. O segundo passo foi para o mercado residencial, com o Claro
Fixo, o telefone fixo da Embratel. O terceiro passo foi o ingresso na era da convergência,
através do lançamento do NET Fone em 2006, firmando-se como alternativa real de
concorrência na telefonia fixa.
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Adicionalmente, a Embratel passou a utilizar plataformas IMS (IP MultiMedia Subsystem)
para a ampliação da oferta de serviços convergentes
Redes IP
As competências tecnológicas e a infraestrutura da Embratel, potencializadas pelos recursos

inteligentes do mundo IP, são vantagens competitivas no desenvolvimento de serviços
integrados para o mercado empresarial. Com a convergência em redes IP, a empresa amplia
a presença entre esses clientes, otimizando as possibilidades técnicas do tráfego de voz,
dados e imagens em formato digitalizado, sobre uma mesma plataforma de suporte.
Os serviços IP para o mercado corporativo proporcionam soluções diversificadas, de acordo

com a necessidade do cliente. Entre elas, a formação de redes corporativas (Intranet) e
comunidades de negócios (Extranet) para o tráfego nacional e internacional de voz, dados e
videoconferência, conectando matrizes, filiais e parceiros em tempo real. Outros serviços
interligam redes e realizam transmissão de dados e vídeo via satélite, utilizados por bancos,
cadeias de postos de combustíveis e de varejo. A tecnologia IP também proporciona soluções
de videoconferência em redes de duas ou mais empresas.
A Embratel é uma “Empresa Cisco Golden Partner”, certificação concedida pela Cisco aos
parceiros que comprovem a existência de profissionais especializados e processos internos
que garantam qualidade na prestação de serviços IP, desde a etapa de pré-vendas até o
suporte operacional.
Rede Internacional
A Rede Internacional de transmissão própria da Embratel é composta por 9 dos principais

sistemas de cabos submarinos internacionais, os quais interligam o Brasil com os principais
parceiros de negócios ao redor do mundo, alcançando todos os continentes. Destacam-se o
Atlantis 2, que conecta Brasil diretamente a Europa, a África e a Argentina, e o Americas II,
enlace de alta capacidade entre Brasil e Estados Unidos, com 500 gigabytes por segundo
(“Gbps”) de capacidade própria da Embratel. Ampliando a diversidade da rede de
transmissão, a Embratel também dispõe de capacidade em cabos privados e conexões
diretas via enlaces terrestres de fronteira com Argentina, Uruguai e Paraguai, garantindo
assim uma rede de elevada disponibilidade.
Existem quatro centrais de comutação para telefonia internacional (três digitais e uma NGN)
e plataformas de redes de dados, todos com interconexão para as principais empresas de
telecomunicações internacionais. Estas plataformas permitem o provimento de serviços de
voz e dados com abrangência mundial. A rede IP internacional da Embratel está
interconectada à rede internet mundial, com alto grau de confiabilidade e qualidade, através
de 7 provedores de acesso nos pontos de presença da Embratel em Miami e Nova Iorque, os
quais escoam o tráfego brasileiro de Internet por 940 Gbps de capacidade entre Brasil e
Estados Unidos.
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Rede Nacional
A Rede Nacional de transmissão da Embratel atingiu em 2013, 63.000 km de rotas ópticas.

As rotas ópticas foram projetadas, segundo topologia em malha e eletrônica de última
geração, para garantir uma rede de elevada capacidade de escoamento de trafego e
disponibilidade de serviço. Em 2013 foi dada a continuidade na implantação dessa nova rede
OTN (Optical Transport Network), com abrangência no Território Nacional. Essa tecnologia de
ponta, em sistemas de transmissão, possibilita a comutação em malha de circuitos de alta
capacidade.
As Redes de Serviço IP e NGN encontram na rede de transmissão o meio de transporte

adequado para a expansão da capacidade e capilaridade de suas redes e desta forma
atender à demanda nacional por Serviços de última geração.
Solução e Administração de Redes
No atendimento a clientes corporativos de médio e grande porte, a Embratel conta com a

experiência da Primesys, líder nacional na operação de redes administradas. A Primesys
oferece serviços de alto valor agregado e terceirização completa de Telecomunicações e TI,
posicionando-se como parceira preferencial de companhias e instituições que têm nas
comunicações um fator crítico para o crescimento dos negócios.
A Primesys desenvolve e gerencia soluções customizadas, adaptando a tecnologia de ponta a

toda a cadeia de valor do cliente, incluindo terceirização de redes internas e externas,
incorporação de recursos humanos e equipamentos e gestão de contratos. Com recursos
avançados de redes convergentes, a empresa assegura alta qualidade e segurança no
compartilhamento de voz, dados e vídeo, tendo por base acordos de nível de qualidade de
serviço firmados com cada cliente.
Reconhecida no mercado brasileiro pela excelência, a Primesys tem quatro diferenciais

competitivos:
 nível de qualidade de serviço;
 abrangência;
 inovação e parcerias;
 experiência e pioneirismo.
Satélites de Comunicações
O SBTS e a Embratel
O Sistema Brasileiro de Telecomunicações por Satélite (SBTS), implementado pelo

Governo Federal por meio da Embratel, em 1982, completa 32 anos em 2014. O projeto,
na ocasião, consistia no lançamento de dois satélites de comunicações (Brasilsat A1 e A2),
permitindo a integração do País através das telecomunicações de longa distância via
satélite.
Antes da implantação do SBTS, nem todo o Brasil tinha acesso à televisão em tempo real.
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Muitas localidades assistiam aos telejornais com vários dias de atraso, pois as fitas
gravadas com as programações eram enviadas por avião, barco ou estrada. Com o
lançamento dos satélites, foi possível levar os sinais de televisão, em tempo real, para
localidades de todo o País.
Hoje, a frota da Star One é a evolução do SBTS. Aos satélites Brasilsat A1 e A2 da

primeira geração, foram adicionados os Brasilsat B1, B2, B3 e B4, e mais recentemente,
os Star One C1, C12, C2 e C3, formando a maior frota de satélites da América Latina.
Atualmente, os satélites operados diretamente pela Star One são: Brasilsat B2, B3, B4 e
Star One C1, C2 e C3.
O SBTS é considerado um dos mais arrojados projetos da história das telecomunicações

brasileiras e representa, mais uma vez, o pioneirismo e a liderança da Embratel.
Todos os satélites da Star One, com exceção do C12, que é o único ativo da frota que não
é controlado pela Star One, lançado em condomínio com outra empresa, são operados a
partir do Centro de Controle Empresa em Guaratiba (RJ). A frota da Star One compõe o
maior sistema de satélites de comunicações da América Latina, os quais são capazes de
receber e transmitir sinais de televisão, rádio, telefonia, Internet e dados para aplicações
de entretenimento, telemedicina, teleducação e negócios, necessários para a interligação
do país e essenciais para as comunidades mais distantes.
Com o compromisso renovado com o Brasil e seus clientes em oferecer mais capacidade
satelital para serviços de telecomunicações, a Sociedade, através da Star One, contratou
respectivamente em janeiro de 2012 e em julho de 2013, a construção e entrega em
órbita do satélite Star One C4 e do Star One D1. O Star One C4 será equipado com
transponders em Banda Ku de alta potência e tem previsão de lançamento até o final de
2014. O Star One D1, equipado com transponders em Banda C, Banda Ku e Banda Ka, é o
maior satélite já construído pela Star One. Seu lançamento está previsto para o 1º
trimestre de 2016.
Referência em Inovação
Antes de virar produtos e ganhar o Brasil, todas as novas soluções desenvolvidas pela
Embratel têm endereço certo: o Centro de Referência Tecnológica (“CRT”), na Ilha do
Fundão, Rio de Janeiro. A empresa é a única operadora de telecomunicações do País a ter
um centro do gênero, criado em 2001 para colocar à prova a eficiência e a qualidade dos
serviços de telefonia, redes e transmissão de dados.
O CRT é um laboratório de testes e simulações em que a Embratel mantém um ambiente

integrado com todas as tecnologias usadas em suas operações. Todos os equipamentos e
redes que atendem aos clientes estão representados no centro. O local também integra
fornecedores e clientes em torno de tecnologias de ponta que, depois, estarão ao alcance
de todos os brasileiros.
Para muitos fornecedores, o centro oferece oportunidade única para a adaptação de

produtos ao sistema telefônico brasileiro. A telefonia nacional tem especificidades únicas
da regulamentação brasileira, como por exemplo: a discagem direta a cobrar e
12
funcionamentos dos protocolos de telefonia R2d/MFC 5C e INAP-BR. O CRT também
propicia a interoperabilidade entre essas funcionalidades e a família de protocolos SIP. E,
com sua infraestrutura, torna possível esta integração com as diversas áreas tecnológicas.
O CRT, com engenheiros e técnicos especializados, além de efetivo móvel de

pesquisadores em diversas áreas da empresa, está certificado pela ISO 17025, que atesta
a qualidade da gestão do conhecimento que é marca na história da Embratel.
3 - Serviços
A Embratel oferece um portfólio completo de soluções de Telecomunicação e TI a todo o

mercado brasileiro, incluindo telefonia local, longa distância nacional e internacional,
transmissão de dados, vídeo, áudio, Internet, Data Center, Serviços de Valor Adicionado,
além de assegurar atendimento em qualquer ponto do território nacional por meio de
soluções via satélite. Já a NET, oferece em conjunto com a Embratel acesso banda larga à
Internet e telefonia local . Dentre esses serviços destacamos:
 Redes Multiserviços, Redes Administradas e Outsoursing – São soluções para

formação de redes corporativas que utilizam diversas tecnologias (IP MPLS, Frame
Relay, ATM e satélite). A Embratel pode assumir a gestão e a operação do ambiente
de telecomunicações ou a rede corporativa de uma empresa. Por meio da Primesys é
possível agregar mais valor às soluções de redes administradas da Embratel.
 Internet – A Embratel oferece desde uma simples conexão à Internet (dedicada)

até a formação de redes para empresas e provedores (ISP), e ainda serviço de
gerência de segurança.
 Telefonia avançada – São soluções de telefonia local, longa distância nacional e

internacional, e de relacionamento (0800, 0300, 4004 e atendimento automático),
com uso de Redes Inteligentes que proporcionam aos seus clientes corporativos
economia, controle nos gastos além de facilidades que agregam valor aos seus
respectivos negócios.
 Telefonia básica de longa distância – Como uma provedora de serviços de

telefonia em todo território nacional, a Embratel oferece planos de tarifas para os
mercados corporativo e residencial que são definidos de acordo com o perfil de
consumo de cada cliente.
 Telefonia local – A Embratel oferece atualmente dois produtos de telefonia local

residencial: o Claro Fixo e o NET Fone. Com o Claro Fixo clientes residenciais contam
com planos, pós-pagos e pré-pagos, adequados às suas necessidades e ao seu perfil
de uso, além de tarifas econômicas. O NET Fone é o serviço de voz local residencial
da Embratel oferecido em parceria com a NET. Assim como o Claro Fixo, o valor da
franquia mensal pode ser usado para fazer qualquer tipo de ligação local ou de longa
distância pelo 21. Ambos oferecem serviços inteligentes como Identificador de
Chamadas e Chamadas em Espera. O NET Fone e o Claro Fixo encerraram 2013 com
5.687 mil e 3.169 mil acessos, respectivamente, somados aos 2.938 acessos
13
corporativos totalizam 11.794 mil acessos fixos. A Embratel manteve o segundo
lugar em termos de participação de mercado de acessos fixos no Brasil em 2013.
Para o mercado corporativo, a Embratel oferece telefonia local por meio dos serviços
Vipline, Número Único e Embratel PME. Através da fatura detalhada, a empresa tarifa o
serviço local por minuto permitindo ao usuário melhor controle de suas despesas com
telecomunicações. O serviço de número único permite à empresa reunir as vantagens
obtidas com a centralização e a eficiência de um serviço 0800, sem que ela própria ou o
consumidor sejam onerados com o custo de ligações de longa distância.
 Televisão por Assinatura –A Tvsat distribui sinais de televisão e de áudio por

assinatura via satélite. Este serviço disponibiliza uma grande variedade de canais com
pacotes de diferentes preços. A proposta é oferecer mais diversão, conhecimento, cultura
e educação, complementando a programação dos canais abertos. A televisão por
assinatura Claro TV, da Embratel, encerrou 2013 com 3.597 mil clientes, apresentando
um crescimento de 15,4% em relação a 2012.
 Data Center - Através de 5 Data Centers, a Embratel oferece serviços completos de

infraestrutura de TI com destaque para Cloud Computing - SaaS e IaaS, Hosting
Monitorado, Hosting Gerenciado, Disaster Recovery, Moving; integrando os serviços mais
inovadores de telecomunicações aos mais modernos recursos de TI.
Inaugurado em 2012 em São Paulo, o Data Center Lapa, é o centro dedicado

inteiramente à oferta de serviços a clientes corporativos, além de já estar programado
para hospedar e processar as informações que serão geradas pelos Jogos Olímpicos Rio
2016. Ocupa uma área total de 7.000 metros quadrados, tem capacidade para 150 mil
servidores virtuais e amplia a oferta da Embratel, que passa a ter uma estrutura ainda
mais robusta.
 Data Center Virtual – A Embratel, inovando e ampliando ainda mais o seu portfólio de
Cloud, lançará no primeiro semestre de 2014 o novo produto “Data Center Virtual”. Esta
nova solução “Cloud” oferece diversos serviços de infraestrutura, como: servidores
storage, vlans (para conectar os servidores de rede), firewalls, backup e gerência de
sistemas operacionais e banco de dados. A oferta de IaaS (Infraestrutura com Serviço)
conta com uma base computacional completa, suportada com a melhor tecnologia de
ponta e com diferencial competitivo de vendas superior às demais ofertas de mercado.
Com este novo produto, a Embratel disponibiliza em seu portfólio de serviços de TI

inúmeras vantagens para os nossos clientes : menor custo operacional, maior rapidez e
eficiência, menor risco de falhas e flexibilidade.
 Serviços de Valor Adicionado - Soluções orientadas para produtividade e agilidade dos

negócios proporcionando a seus clientes uma Comunicação Unificada, com integração
das soluções de voz, vídeo e conteúdo, criando espaços virtuais de trabalho que facilitam
o processo e contato entre as equipes de colaboradores.
» Solução completa de telepresença ou videoconferência com gerenciamento,

monitoração e infraestrutura que garante rapidez e segurança.
14
» Infraestrutura de atendimento ao cliente com centralização dos canais de
comunicação em uma mesma plataforma de Contact Center usando a tecnologia
Cloud Computing.
» Solução gerenciada de PABX virtual com múltiplas funcionalidades suportadas
por equipamentos instalados em nossos Data Centers.
 TV e Rádio - A Embratel oferece soluções de áudio e vídeo com alta disponibilidade

e segurança que são essenciais para prestação do serviço, tais como:
» Broadcasting de sinais digitais de vídeo e áudio (HD e SD) com a qualidade e

abrangência das transmissões via satélite de forma permanente ou ocasional.
» Soluções para ensino à distância.
» Transporte de sinais digitais de vídeo e áudio (HD e SD) via terrestre.
» Soluções personalizadas para seus clientes.
 Soluções Satélite: A Embrapar atua no mercado satélite de duas formas, através

da Embratel com o fornecimento de soluções de telecomunicações completas
diretamente aos seus clientes (circuitos para dados e voz, internet e televisão) e
através da Star One fornecendo capacidade satelital para diferentes aplicações como
televisão (banda C e banda Ku), redes em banda larga e telefonia, no âmbito do
Brasil e América Latina.
4 - Desempenho Econômico – Financeiro Consolidado
Receita Líquida - A Embrapar encerrou 2013 com uma receita líquida de R$21,2 bilhões
representando um crescimento de 12,9% (R$2,4 bilhões) devido, principalmente, aos
crescimentos de: 29,2% (R$1,9 bilhões) na receita de serviços de TV por assinatura, 14,3%
(R$676 milhões) em comunicação de dados, 3,2% (R$92 milhões) na receita de serviços
locais e 3,9% (R$20 milhões) em outros serviços.
EBITDA - O EBITDA totalizou R$5,6 bilhões, acréscimo de 12,2% (R$608 milhões) em

relação ao ano anterior.
Lucro Líquido – Em 2013, a Embrapar apresentou um lucro líquido de R$425,7 milhões.
A NET passou a ser consolidada pela Embrapar a partir de fevereiro de 2012. Para fins
comparativos apresentamos, como informação adicional, o demonstrativo de resultado pro
15
forma da Embrapar consolidado com a NET para os exercícios findos em 31 de dezembro de
2013 e 31 de dezembro 2012 (que inclui a consolidação do mês de janeiro de 2012 da NET):
Situação Financeira – A Embrapar finalizou o ano com uma posição de caixa e

equivalentes de caixa de R$685 milhões. A dívida total ao final de dezembro de 2013, era de
R$6.424 milhões, sendo 59,9% não circulante. A dívida líquida ao final de 2013 era de
R$5.739 milhões. Note-se que a Embrapar, cuja participação indireta no capital total da
Tvsat é de 26%, consolida a posição de caixa (caixa e equivalentes e aplicações financeiras)
da Tvsat pela totalidade, equivalente a R$3.519 milhões. Além disto, ao final de 2013 o
valor do endividamento da Embrapar com partes relacionadas era igual a R$6.234 milhões,
sendo 71,3% não circulante.
5 – Atendimento à Instrução nº 381 da Comissão de Valores

Mobiliários (CVM)
Em atendimento à Instrução CVM n.º 381, de 14 de janeiro de 2003, seguem abaixo a

descrição das informações acerca dos serviços não relacionados com a auditoria prestados
pelos auditores externos e/ou suas partes relacionadas, para a sociedade e suas controladas:
Os honorários de assessoria tributária foram prestados exclusivamente pela Ernst & Young
Auditores Independentes S.S. (auditora das controladas da Sociedade) e suas partes
relacionadas. A Directa Auditores (auditora da Sociedade) presta somente serviços de
auditoria para a Sociedade.
16
À exceção do disposto acima, não foram contratados pela Sociedade e/ou suas controladas
quaisquer outros serviços não relacionados com a auditoria junto aos auditores externos
e/ou suas partes relacionadas.
A política adotada atende aos melhores princípios de governança que preservam a

independência do auditor de acordo com critérios internacionalmente aceitos, quais sejam:
(i) o auditor não deve auditar seu próprio trabalho; (ii) o auditor não deve exercer funções
gerenciais no seu cliente; (iii) o auditor não deve promover os interesses do seu cliente.
Os auditores declararam à Sociedade que estes outros serviços não relacionados com a
auditoria: (i) foram prestados por equipes especializadas e totalmente distintas da equipe
responsável pela realização dos serviços de auditoria das demonstrações financeiras, e (ii)
que não afetam a independência e a objetividade necessárias ao desempenho dos serviços
de auditoria externa, não existindo, portanto, qualquer vínculo ou situação de fato que
configurasse conflito de interesses que inviabilizaria o exercício da sua atividade de forma
independente.
6 – Investimentos
Investimentos operacionais
Em 2013, as controladas da Embrapar investiram R$7,0 bilhões. A maior parcela dos

investimentos da Sociedade foi direcionada para atender a Investimentos de Expansão em
Televisão por Assinatura para aumentar a base de clientes, representando 34% do total
investido no ano. Os outros investimentos relevantes foram direcionados para atender à
Infraestrutura de Rede, Acessos, Infraestrutura e Serviços Locais, Satélites, Serviços de
Dados e Internet, Tecnologia da Informação e Call Center.
Em R$ Milhões 2013
TV por Assinatura 2.411 34,2%
Infraestrutura de Rede 2.175 30,9%
Acesso, Infraestrutura e Serviços Locais 888 12,6%
Serviços de dados e Internet 567 8,1%
Satélites 463 6,6%
Outros (incluindo TI) 536 7,6%
TOTAL EMBRAPAR 7.040 100,0%
7 - Responsabilidade Social
17
Instituto Embratel e Responsabilidade Social Corporativa
O Instituto Embratel incorporou, em 23 de dezembro de 2013, o Instituto Claro, passando a

responder por todas as suas ações e projetos em desenvolvimento, sob a nova
denominação: Instituto Embratel Claro.
Por tratar-se de dois institutos de responsabilidade social corporativa com objetivos
idênticos, a iniciativa visa aperfeiçoar a atuação e a abrangência das atividades que
favorecem o desenvolvimento social, cultural e educacional das comunidades brasileiras.
Criado em 20 de abril de 2001, o Instituto Embratel, com sede e foro na cidade do Rio de
Janeiro, tem como sócios fundadores a Empresa Brasileira de Telecomunicações - Embratel e
a Embratel Participações - Embrapar, e se constitui como uma organização de fins não
econômicos, com ação em todo o território nacional e, eventualmente, no exterior.
Em março de 2003, o Instituto Embratel foi qualificado pelo Ministério da Justiça como
Organização da Sociedade Civil de Interesse Público - OSCIP, na forma da Lei 9.790/99. A
qualificação como OSCIP, acolhe e reconhece legalmente as organizações da sociedade civil,
cuja atuação se dá no espaço público não estatal.
Desde 2011, o Instituto Embratel está coordenando o levantamento das informações na
Embratel, NET e Claro para o Relatório de Sustentabilidade – GRI da América Móvil.
Em 2012, o Departamento de Informação Pública das Nações Unidas - DPI/ONU conferiu o
Status Associativo ao Instituto Embratel, listando-o como uma organização não
governamental corporativa que promove os ideais e princípios sustentados pela Carta das
Nações Unidas.
Ao longo de 12 anos de atuação, as ações do Instituto Embratel confirmam a solidez da
Responsabilidade Social da Embratel em âmbito nacional e o compromisso com o
desenvolvimento social, sustentável e a democratização ao acesso da informação e do
conhecimento.
Quanto aos investimentos de relevância social, o Instituto Embratel destaca:
Educação
 Projeto Embratel Educação – desde 2005, através do Projeto Embratel Educação,

o Instituto Embratel tem levado novas Tecnologias da Informação e da Comunicação
(“TIC”) às escolas do campo situadas em regiões remotas e em áreas periféricas
urbanas, sempre com baixo Índice de Desenvolvimento Humano (“IDH”).
Realizado em âmbito nacional e em parcerias com redes públicas de ensino estaduais

e municipais, o Projeto Embratel Educação, além do acesso a informações e
conhecimentos que a rede digital dispõe, tem proporcionado oportunidades de
acesso a serviços públicos e a outros bens sociais fundamentais para essas
comunidades.
Além de levar o acesso às novas TICs, são disponibilizados no seu site

www.institutoembratel.org.br, cursos on-line de auto-aprendizado da informática,
conteúdos da TV PontoCom (canal de televisão do Instituto Embratel que funciona
24hrs por dia) e o acervo da Biblioteca Digital Multimídia.
 Programa Dupla Escola – Em 2013, o Instituto Embratel firmou parceria com a

Secretaria de Educação do Estado do Rio de Janeiro e com a Fundação Xuxa
Meneghel para o Programa Dupla Escola. Trata-se da primeira instituição de ensino
18
médio pública do modelo integral e integrado à formação técnico profissionalizante
em telecomunicações. O Colégio Estadual Hebe Camargo, inaugurado em 03 de
fevereiro de 2014, terá quatro laboratórios técnicos – eletrônica, telefonia/fibra
óptica, WLAN e TV/Satélite - oferecidos pelo Instituto Embratel, além de acervo de
conteúdo específico das disciplinas de telecomunicações para a biblioteca escolar.
Também são compromissos assumidos pelo Instituto Embratel os custos de
contratação de consultoria pedagógica para o desenvolvimento do plano de curso e
do corpo docente para as disciplinas técnicas.
 Projeto Educando para Incluir - No âmbito do Projeto Embratel Educação, o

Instituto Embratel firmou, em dezembro de 2012, um acordo de cooperação com a
Petrobrás, a Prefeitura Municipal de Bacabeira/MA e a Fundação
Trompowsky/Exército Brasileiro para realizar os programas de reforço escolar e de
inclusão digital direcionados aos alunos com baixo rendimento e com defasagem
idade/série na rede municipal de ensino de Bacabeira (MA) – Índice de Exclusão
Social 4453º. São 20 pontos de acesso à Internet via Satélite distribuídos em 19
escolas da rede municipal e um telecentro. Em 2013, o projeto foi implementado. O
Instituto Embratel providenciou, ainda, a capacitação em informática de
multiplicadores designados pela Secretaria Municipal de Educação.
 Alunos da rede pública de ensino das comunidades pacificadas tem acesso

às tecnologias do ambiente compartilhado na Loja Claro/Embratel Edifício
Sede - Durante o período letivo de 2013, todas as quintas-feiras, o Instituto
Embratel recebeu uma turma de oito estudantes de escolas públicas de Santa
Tereza, do Complexo do Alemão e do morro Santa Marta para visita à sede da
Embratel com o objetivo de orientar os alunos sobre a utilização dos computadores e
navegação pela Internet.
Cultura
 Ação Social Pela Música - Viabiliza programas de prática musical para crianças e
adolescentes de comunidades de baixa renda, sobretudo aquelas submetidas a
graves iniquidades pela recorrência da fome, da violência e da exposição ao crime.
Através da criação de núcleos comunitários que estão sendo implantados na cidade
do Rio de Janeiro, 800 crianças e adolescentes das comunidades Dona Marta,
Babilônia, Pavão-Pavãozinho, Chapéu Mangueira, Complexo do Alemão, Complexo da
Penha e Complexo da Tijuca estão desenvolvendo atividades musicais de diferentes
tipos. Este projeto é patrocinado por meio da Lei de Incentivo à Cultura ICMS/RJ.
 Prêmio Imprensa Embratel: Criado em 1999 como forma de estimular a análise e

o debate jornalístico, o prêmio reconhece as melhores reportagens e trabalhos
fotográficos e cinematográficos em 17 categorias, mais o Grande Prêmio Barbosa
Lima Sobrinho. Este projeto é patrocinado por meio das Leis Federal e Estadual de
Incentivo à Cultura. A 14ª edição do prêmio foi a primeira realizada em um processo
totalmente informatizado. Complementando a ação, o Instituto Embratel elaborou e
editou o livro Prêmio Imprensa Embratel - 14º edição e distribuiu gratuitamente para
500 bibliotecas públicas do país e 200 cursos de Comunicação Social de instituições
de nível superior. A publicação também foi disponibilizada nos sites do Prêmio
Imprensa e do Instituto Embratel.
19
 Parceria com a Fundação Biblioteca Nacional - A parceria, iniciada em 2011,
possibilitou a digitalização de videoconferências que integram o acervo da Biblioteca
Digital do Instituto Embratel.
Cidadania
 ASUME – Lançado no Brasil pelo Instituto Embratel, está presente nas capitais e
algumas cidades dos estados de Pernambuco, Sergipe, Alagoas, Paraíba, Rio Grande
do Norte, Ceará, Maranhão, Piauí, Goiás, Amazonas, Bahia, São Paulo, Rio de Janeiro
e Distrito Federal. A filosofia internacional do Programa é mantida, na diretriz de que
todo ser humano é aperfeiçoável, apto a melhorar e desenvolver todas as suas
capacidades inatas através de um processo contínuo e permanente de superação
pessoal. O Programa de Desenvolvimento Humano criado em 1980 pela associação
civil mexicana ASUME A.C., visa a realização plena do homem em oito aspectos:
físico, afetivo, social, econômico,estético, intelectual, moral e espiritual.
 Projeto Ponto Comunidade - Em caráter socioeducativo, o projeto promove o

acesso aos mais modernos meios de comunicação, levando a cultura digital como
uma das formas de inclusão social, beneficiando mais 130.000 pessoas em 2013.
Atualmente, os Pontos Comunidades estão localizados nas seguintes instituições

parceiras: Fundação Xuxa Meneghel, Instituto Bola pra Frente, ONG Amigos do Bem,
Fundação Gol de Letra, Brigada Mirim Ecológica de Ilha Grande, Fundação Santo
Agostinho, Casa Digital Maricá, Centro Marista Reflorescer, EcoMuseu de Ilha Grande
e Serviço de Tecnologia Alternativa –SERTA/Ibimirim (PE)
 Oficina de Reciclagem de Lonas - Projeto de reciclagem de lonas vinílicas

utilizadas em anúncios das empresas do Grupo Embratel, transformando-as em
bolsas de modelos variados, visa à recuperação da autoestima de ex-detentos do
sistema prisional do Rio de Janeiro aliado à preservação do meio ambiente. O projeto
foi desenvolvido em parceria com a Embratel e com ONG Tem Quem Queira. Este
projeto é patrocinado por meio da Lei de Incentivo à Cultura ICMS/RJ.
 123 Alô! – A voz da criança e do adolescente – é uma adaptação à realidade

brasileira do canal de comunicação especializado conhecido internacionalmente como
“childline” ou “child helpline”, que oferece serviços voltados a crianças e
adolescentes, garantindo o seu direito à comunicação e à informação. As “childlines”
são reconhecidas em 150 países. Tal projeto é apoiado pelo Instituto Embratel que
cobre integralmente os custos das ligações, possibilitando a gratuidade do serviço
aos usuários do 123 Alô!. A metodologia do 123 Alô! faz parte da relação de 50 boas
práticas/projetos inovadores em direitos da criança e do adolescente do Governo
Federal.
 Gente Capaz – Instituído em 2006, o Programa de Desenvolvimento e

Empregabilidade para Pessoas com Deficiência é voltado para a formação e
qualificação profissional destas pessoas. Em 2013, em parceria com Centro de
Integração Empresa-Escola (CIEE) formou duas turmas para o curso de Capacitação
Básica em Telecomunicações e Redes de Dados. Ainda em convênio com o CIEE, o
20
Instituto Embratel mantém o programa de estágio para pessoas com deficiência,
estudantes nível superior.
 Casa Rio Digital – A partir da parceria realizada pelo Instituto Embratel com a
Fundação Xuxa Meneghel, a Secretaria Especial de Ciência e Tecnologia da Cidade do
Rio de Janeiro firmou um Acordo de Cooperação Técnica com o Instituto para ampliar
o atendimento às comunidades e capacitar jovens e adultos em cursos oferecidos
pela Intel e CISCO, dentre outros conteúdos multimídias, bem como fornecer
monitoria, computadores, equipamentos e mobiliários. Trata-se de uma iniciativa
fundamental para incrementar a educação da população de baixa renda, assegurar a
preservação da cultura local, iniciar a requalificação profissional de trabalhadores e
incentivar a criação de postos de trabalho de maior qualidade. Da mesma forma, foi
implementada em 2013 a Casa Rio Digital no Caju, em parceria com a Fundação Gol
de Letra e com o SOS-Rotary Club RJ.
 Praça e Naves do Conhecimento – O Instituto Embratel é parceiro da Secretaria

Especial de Ciência e Tecnologia da Cidade do Rio de Janeiro para a promoção da
Praça e Naves do Conhecimento, um espaço voltado para aprendizagem e que
promove cultura, diversão e arte. A conexão disponibilizada pelo Instituto de 34MB
de Internet Dedicada potencializa o projeto que tem o objetivo de inserir jovens e
adultos no mercado de trabalho nas áreas da comunicação e tecnologia da
informação. É o resgate da cidadania com a inclusão social e digital. Praça e Naves
do Conhecimento contam com recursos governamentais e das parcerias dos setores
público e privado. As unidades do projeto estão localizadas em Padre Miguel, Santa
Cruz, Irajá, Parque Madureira, Penha e Vila Aliança.
 Esporte se Aprende na Escola – A Embratel, por meio do Instituto Embratel, deu

prosseguimento ao projeto Esporte se Aprende na Escola, com incentivo fiscal da Lei
do Incentivo ao Esporte – ICMS/RJ, e em parceria com o Instituto Marquês de
Salamanca, nas modalidades natação e boxe, para a comunidade e os estudantes da
Escola Estadual Monteiro de Carvalho em Santa Tereza, Rio de Janeiro.
Meio Ambiente
Em 2013, a sustentabilidade esteve presente na estratégia da Embratel, evidenciada pelo

compromisso da empresa com o meio ambiente e as comunidades onde atua. Em auditoria
conduzida pelo Bureau Veritas nas estações de telecomunicações de Fernando de Noronha e
de Penedo (Alagoas), a Embratel manteve as certificações ISO 14001 do seu Sistema de
Gestão Ambiental.
A área de sustentabilidade da Embratel auxiliou na avaliação dos estudos das áreas
utilizadas para a expansão de nossa infraestrutura, como o Cabo Ótico Submarino América
Móvil, que ligará os EUA ao Brasil e que visa à expansão de infraestrutura necessária ao
atendimento aos jogos da Copa do Mundo de 2014 e Jogos Olímpicos Rio 2016 e o Projeto de
Expansão de Infraestrutura Campo Grande-Rondonópolis, ambos com foco na ampliação e
melhoria da oferta de serviços de Voz, Dados e Internet.
Sempre em busca de um desenvolvimento sustentável de suas ações e contribuindo para

projetos que sejam importantes do ponto de vista social e ecológico, a Embratel, em
21
conjunto com a Universidade Federal do Amazonas, devolveu ao seu habitat natural mais de
dois mil filhotes de tartarugas, por meio do Projeto Pé de Pincha, que envolve diretamente as
comunidades ribeirinhas. A ação tem como objetivo preservar os quelônios no entorno do
tronco óptico de Manaus (AM)–Porto Velho (RO).
Além disso, a Embratel recebeu a licença ambiental do cabo óptico submarino AMX-1. Todos
os programas ambientais apresentados ao IBAMA foram considerados satisfatórios,
permitindo que a solicitação de licença de operação fosse homologada.
 Educação para o Desenvolvimento Sustentável - O Instituto Embratel firmou

parcerias e disponibilizou as Tecnologias da Informação e Comunicação (conexão à
Internet Banda Larga via Satélite e conteúdos socioeducacionais) para a execução
das seguintes ações:
 Projeto Educação nas Reservas Extrativistas (AM) - Desenvolvimento

sustentável dos povos da floresta.
 Parintins – Primeira Cidade Digital da Amazônia.
 Projeto Embratel Educação em quatro escolas na Ilha da Marchantaria,

Iranduba e Careiro (AM).
 Projeto Embratel Educação no Semiárido de Pernambuco - Desenvolvimento

sustentável local e agricultura familiar.
 Tecnologia a serviço da Educação Ambiental na Ilha Grande - Brigada Mirim

Ecológica da Ilha Grande – Rio de Janeiro.
 EcoMuseu Ilha Grande (RJ) –objetiva contribuir para a educação ambiental da

comunidade.
 Rede + Criança – Em decorrência da Rio + 20, o Instituto Embratel

disponibilizou Internet Banda Larga Via Satélite para quatro localidades que
participam da Rede +Criança: Boqueirão dos Vieiras, na cidade de Codó,
Maranhão, Escola Borari, em Alter do Chão, Pará, Escola 29 de Outubro, em
Pontão, Rio Grande do Sul e no Quilombo São José da Serra, em Valença, Rio
de Janeiro. Já participam desta rede os Pontos Comunidade de Guaratiba
(Fundação Xuxa Meneghel) e da Fundação Santo Agostinho (FUNSAG), na
Zona Rural de Cabo Frio. A iniciativa foi fundamental para levar Internet às
regiões, possibilitando maior interação entre crianças das diversas
localidades da Rede.
Prêmios e Reconhecimentos de 2013
 Conselho Regional de Contabilidade do Rio de Janeiro (CRC-RJ) certifica o Instituto

Embratel como Empresa Cidadã pelo terceiro ano consecutivo.
 Vencedor da 4ª edição do Prêmio ACRJ de Sustentabilidade da Associação Comercial

do Rio de Janeiro na categoria Micro/Pequena Empresa.
22
 Ranking Benchmarking Ambiental Brasileiro – O Instituto Embratel foi o 22ª colocado
entre as melhores Práticas da Gestão Socioambiental Brasileira na edição de 2013 do
Ranking Benchmarking com o case Comunidade e Espaço de Pesquisa Conectados
(Ecomuseu Ilha Grande).
Mais informações sobre o Instituto Embratel, e seus projetos, podem ser obtidas através das
seguintes páginas na rede mundial de computadores: http://www.institutoembratel.org.br e
http://www.embratel.com.br.
8 – Recursos Humanos
Recursos Humanos
Em um cenário bastante competitivo e desafiador, a Diretoria de Recursos Humanos

trabalhou, ao longo de 2013, para contratar talentos e desenvolver em nossos profissionais
competências necessárias para manter a Embratel cada vez maior, melhor e mais
competitiva.
Revimos a estratégia de desenvolvimento organizacional, com o objetivo de preparar

gestores e engajar funcionários, proporcionando novas e contínuas oportunidades
profissionais.
Construir um ambiente de trabalho saudável e produtivo também foi uma premissa

importante. Para garantir qualidade de vida, investimos em novas atividades, que
promoveram a saúde e bem-estar dos nossos funcionários.
Os princípios de sustentabilidade fizeram parte dos processos de trabalho e boas práticas

foram promovidas e incentivadas.
Detalhamos, a seguir, algumas ações desenvolvidas em 2013 pela Diretoria de Recursos

Humanos.
Universidade Corporativa Embratel
Em 2013, a Universidade Corporativa Embratel (UCE) forneceu soluções de capacitação,

desenvolvimento e apoio para que as áreas atingissem seus resultados, mantendo sua
proximidade com o negócio. Foram realizadas mais de 27 mil capacitações, atendendo a
76% da população ativa, com índice de satisfação e atendimento de expectativas superior a
90%.
Os projetos eram sobre Convergência TIC, Segmentação de Mercado, RADAR (novo CRM),
Projeto Olímpico, Datacenter, Contact Center e Telepresença.
O destaque foi o aumento da capilaridade dos treinamentos, com ações a distância,

utilizando ferramentas como a Telepresença.
23
Principais projetos
Sempre orientada pelo negócio, a UCE estabeleceu parcerias com pontos focais em cada área
para a melhor distribuição de treinamentos e para fazer o atendimento de forma adequada,
de acordo com necessidades e prioridades de cada área. As principais conquistas foram:
 Modularização das Academias de Negócio e IP e Tecnologia para que os profissionais

organizassem melhor o tempo, priorizando os conhecimentos mais importantes para
a sua atuação.
 Implementação da Trilha de Aprendizagem de Orientação ao Cliente, disponibilizada

a todos os funcionários.
 A Academia de Negócios trouxe o programa de treinamento para a preparação da

Força de Vendas e da Consultoria de Soluções para os desafios do negócio da
Embratel.
 O programa Mundo Embratel trouxe mais inovação sobre universo das

telecomunicações e as principais tendências e práticas de TI para os profissionais da
Embratel, com a disponibilização do conteúdo gerado na videoteca.
 A Academia de Liderança preparou a liderança da Embratel em busca de maior

performance no novo cenário de negócios. Destaque para os programas
Implementando a Alta Performance, Coaching para Alta Performance e Workshop de
Relações Trabalhistas.
Desenvolvimento Organizacional
Para garantir o bom desenvolvimento da organização, a empresa se baseou nos pilares de

“gente certa no lugar certo”, gestores preparados e funcionários engajados. Assim, retomou
o Boa Chance, programa de recrutamento interno, disponibilizando mais oportunidades
profissionais para nossos funcionários, e lançou o Programa Trainee, direcionado para área
comercial.
Os profissionais da área de Recursos Humanos participaram do programa Desenvolve RH,

com o objetivo de prepará-los para atuarem no modelo da nova Embratel. Este projeto foi
dividido em três partes: Perfil RH, Conhecimento do Negócio e Orientação para o Cliente.
Também foi aplicada a Pesquisa de Clima, a principal ferramenta para identificar os aspectos
positivos e os que precisam ser melhorados na organização.
Sustentabilidade
A Embratel adota práticas de gestão sustentável, que promovam o desenvolvimento da

empresa de forma equilibrada, respeitando aspectos econômicos, sociais, culturais e
ambientais.
24
Qualidade de Vida
Priorizamos sempre a qualidade de vida dos nossos funcionários. Para isso, desenvolvemos
programas que promovam a saúde e bem-estar de todos. Uma novidade de 2013 foi a
implementação do programa-piloto de natação na cidade do Rio de Janeiro. A ação, que é
mais uma opção de atividade esportiva disponível, visa à prevenção de doenças
cardiovasculares, integração e socialização entre as posições hierárquicas, contribuindo,
desta forma, com o clima organizacional.
Também criamos, em diversas cidades, o Natal Sustentável. O projeto promove a integração

dos filhos de funcionários com o ambiente de trabalho dos pais. As atividades desenvolvidas
trabalham a temática da sustentabilidade, em jogos interativos e nas oficinas de brinquedos
feitos com garrafas PET.
Revisão de estrutura e políticas
A Diretoria de Recursos Humanos tem trabalhado para atender cada vez melhor seus clientes
internos, conhecendo mais de perto as necessidades de nossas diversas unidades. Para isso,
foi criada uma área de Serviços Compartilhados, centralizando as demandas operacionais de
RH em três unidades de atendimento (Sede, São Paulo/Sul e Norte/Nordeste/Centro Oeste).
As políticas salariais, de benefícios, treinamento e desenvolvimento, saúde e segurança

foram revistas, com o objetivo de dar mais visibilidade e transparência a essas diretrizes.
9 - Agradecimentos
Agradecemos a confiança de nossos clientes, o trabalho profissional e dedicado dos
funcionários desta sociedade, o apoio dos acionistas, dos governos, dos nossos fornecedores
e a parceria de toda a comunidade. Reconhecemos que sem eles, todas as nossas ações e
resultados alcançados não teriam sido possíveis.
Com este espírito nos mantemos constantemente focados na nossa missão de sermos a
maior, a melhor e a mais competitiva empresa de telecomunicações do Brasil.
A Administração
25
Demonstrações Financeiras
31 de dezembro de 2013
com Relatório dos Auditores Independentes sobre as
Demonstrações Financeiras
Demonstrações financeiras
Em 31 de dezembro de 2013
Índice
Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras ................................... 1
Balanços patrimoniais .......................................................................................................................... 4

Demonstrações dos resultados ........................................................................................................... 6
Demonstrações dos resultados abrangentes ...................................................................................... 7
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido, da controladora e consolidado ...................... 8
Demonstrações dos fluxos de caixa .................................................................................................... 9
Demonstrações dos valores adicionados .......................................................................................... 10
Notas explicativas às demonstrações financeiras ............................................................................ 11
2
Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras
Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da

EMBRATEL PARTICIPAÇÕES S.A.
Rio de Janeiro - RJ
Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da EMBRATEL

PARTICIPAÇÕES S.A., identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que
compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2013 e as respectivas demonstrações
do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa,
para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e
demais notas explicativas.
Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras
A Administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das

demonstrações financeiras individuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e
das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório
financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB, e de acordo com
as práticas contábeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou
como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção
relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base
em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas
normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada
e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão
livres de distorção relevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a

respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos
selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção
relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro.
Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e
1
adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os
procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de
expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria
inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das
estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das
demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
2
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinião.
Opinião sobre as demonstrações financeiras individuais
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais acima referidas apresentam

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da
EMBRATEL PARTICIPAÇÕES S.A., em 31 de dezembro de 2013, o desempenho de suas operações
e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil.
Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada
da EMBRATEL PARTICIPAÇÕES S.A., em 31 de dezembro de 2013, o desempenho consolidado de
suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo naquela data, de
acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International
Accounting Standards Board - IASB e as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Ênfase
Conforme descrito na nota explicativa 2.1, as demonstrações financeiras individuais foram

elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da EMBRATEL
PARTICIPAÇÕES S.A., essas práticas diferem do IFRS, aplicável às demonstrações financeiras
separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas, coligadas e
controladas em conjunto pelo método de equivalência patrimonial, enquanto que para fins de IFRS
seria custo ou valor justo. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto.
Outros assuntos
Demonstrações do valor adicionado
3
Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA),
referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2013, preparadas sob a responsabilidade da
administração da Companhia, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira
para companhias abertas e como informação suplementar pelas IFRS que não requerem a
apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de
auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em
todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
Reapresentação das demonstrações financeiras
Conforme mencionado na nota explicativa 2.1, em decorrência da mudança de política contábil

envolvendo a contabilização de benefício à empregados de acordo com o CPC 33 (R1)/IAS 19, os
valores correspondentes ao exercício anterior, apresentados para fins de comparação, foram
ajustados e estão sendo reapresentados como previsto no CPC 23 - Políticas Contábeis, Mudança
de Estimativa e Retificação de Erro. Nossa opinião não contém modificação relacionada a esse
assunto.
Rio de Janeiro, 11 de março de 2014.
CRC Nº SP-013002/O-3 F-RJ
Ernesto Rubens Gelbcke

CTCRC Nº 1SP-071189/O - 6S-RJ
4
Balanços patrimoniais
31 de dezembro de 2013 e 2012
(Em milhares de reais)
Controladora Consolidado
Notas 31/12/2013 31/12/2012 01/01/2012 31/12/2013 31/12/2012 01/01/2012
(reapresentado) (reapresentado)
Ativo
Circulante 16.576 81.626 49.544 4.832.651 3.859.182 2.782.613
Caixa e equivalentes de caixa 9 2.036 1.609 862 685.364 522.423 46.187
Aplicações financeiras 10 12.354 - - - 40.647 -
Contas a receber 11 - - - 3.069.086 2.657.943 2.333.394
Estoques - - - 211.612 111.477 71.050
Dividendos 429 78.417 46.992 - - -
Tributos a recuperar, líquidos 12 1.725 1.566 1.673 446.786 212.643 76.824
Despesas antecipadas - - - 38.967 48.825 49.517
Créditos com partes relacionadas 25 5 15 - 152.410 147.851 105.153
Outros ativos 27 19 17 228.426 117.373 100.488
Não circulante 11.066.298 11.463.508 10.885.042 29.805.908 25.039.017 18.837.644
Tributos a recuperar, líquidos 12 - - - 280.600 263.873 281.891

Tributos diferidos, líquidos 12 - - - 1.441.065 997.021 717.342
Depósitos judiciais e bloqueios 2.928 2.885 2.796 543.799 365.682 215.115
Créditos com partes relacionadas 25 - - - - 102.655 191.094
Aplicações financeiras 10 3.479 - - - - -
Outros ativos - - - 78.912 127.488 108.136
Investimentos 13 11.059.891 11.460.623 10.882.246 2.213.121 19 6.786.082
Imobilizado 14 - - - 19.541.960 16.706.883 9.533.543
Intangível 15 - - - 5.706.451 6.475.396 1.004.441
Total do ativo 11.082.874 11.545.134 10.934.586 34.638.559 28.898.199 21.620.257
5
Notas 31/12/2013 31/12/2012 01/01/2012 31/12/2013 31/12/2012 01/01/2012
Passivo e patrimônio líquido
Circulante 26.294 373.088 509.826 8.368.702 4.239.142 3.368.411
Empréstimos, debêntures e
financiamentos 18 - - 322.586 2.576.907 513.820 949.079
Fornecedores 16 1.059 4.202 947 2.990.176 2.342.194 1.388.159
Obrigações fiscais, líquidas 17 19 24 23 330.489 426.820 298.533
Instrumentos financeiros 19 - - - - 4.102 -
Dividendos e JCP a pagar 24.884 199.306 186.205 26.917 202.226 186.452
Obrigações sociais e trabalhistas 4 4 4 248.972 218.428 115.494
Provisões 20 131 78 33 278.569 252.246 139.512
Passivo atuarial 21 - - - 24.015 23.960 25.953
Passivo com partes relacionadas 25 26 169.440 6 1.791.142 207.055 43.131
Receitas antecipadas - - - 11.622 9.747 175.317
Outras obrigações 171 34 22 89.893 38.544 46.781
Não circulante 3.653 3.854 4.900 10.479.932 8.679.460 7.784.945

financiamentos 18 - - - 3.847.334 1.601.651 2.459.659
Instrumentos financeiros - - - - - 3.014
Obrigações fiscais, líquidas 17 - - - 1.039 1.123 530
Tributos diferidos, líquidos 17 479 684 1.730 267.051 648.410 14.401
Provisões 20 2.255 2.255 2.255 1.028.717 797.332 385.326
Passivo atuarial 21 - - - 657.411 758.801 583.338
Passivo com partes relacionadas 25 4 - - 4.443.294 4.667.192 3.963.403
Receitas antecipadas - - - 106.490 97.259 374.333
Recursos capitalizáveis e outras
obrigações 915 915 915 128.596 107.692 941
Patrimônio líquido e adiantamento

para futuro aumento de capital
(“AFAC”) 22 11.052.927 11.168.192 10.419.860 15.789.925 15.979.597 10.466.901
Patrimônio líquido 11.052.927 10.932.192 10.419.860 15.789.925 15.743.597 10.466.901

Capital social realizado 7.373.356 6.018.064 6.018.064 7.373.356 6.018.064 6.018.064
Reservas de capital 73.191 - - 73.191 - -
Reservas de lucros 3.657.942 5.049.671 4.442.528 3.657.942 5.049.671 4.442.528
Outros resultados abrangentes (51.562) (135.543) (40.732) (51.562) (135.543) (40.732)
Participações de não controladores - - - 4.736.998 4.811.405 47.041
AFAC - 236.000 - - 236.000 -
Total do passivo e patrimônio líquido 11.082.874 11.545.134 10.934.586 34.638.559 28.898.199 21.620.257
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
6
Demonstrações dos resultados
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012
(Em milhares de reais, exceto o lucro básico e diluído por lote de mil ações)
Notas 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Receita operacional, líquida 4 - - 21.212.169 18.781.235

Custo dos serviços prestados e produtos vendidos 5e6 - - (13.804.653) (11.910.291)
Lucro bruto - - 7.407.516 6.870.944
Comercialização dos serviços 6 - - (3.225.736) (2.786.700)

Gerais e administrativas 6 (6.090) (7.602) (1.949.739) (1.872.778)
Outras despesas operacionais, líquidas 6 (84) (117) (447.079) (211.356)
Despesas operacionais (6.174) (7.719) (5.622.554) (4.870.834)
Equivalência patrimonial, ganho e amortização de

ágio alocado 13 296.288 873.111 (5.680) 260.005
Lucro antes das receitas e despesas financeiras 290.114 865.392 1.779.282 2.260.115
Receitas financeiras 7 290 323 179.555 221.144

Despesas financeiras 7 (12.879) (23.295) (1.122.769) (1.123.061)
Resultado antes dos impostos sobre o lucro 277.525 842.420 836.068 1.358.198
Despesas com impostos sobre os lucros 8 205 (46.309) (410.489) (562.352)
Lucro líquido do exercício 277.730 796.111 425.579 795.846
Lucro atribuível a:
Acionistas controladores 277.730 796.111 277.730 796.111
Acionistas não controladores - - 147.849 (265)
Lucro básico e diluído por lote de mil ações - em

reais
Ordinária 0,24 0,70
Preferencial 0,26 0,77
7
Demonstrações dos resultados abrangentes
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Lucro líquido do exercício 277.730 796.111 425.579 795.846

Outros resultados abrangentes
Outros resultados abrangentes líquidos não
reclassificados para o resultado do exercício em
períodos subsequentes:
Ganho (perda) líquido na atualização do plano de
benefício (Notas 2.1 e 21) 127.244 (143.653) 127.754 (144.229)
Efeito de imposto de renda e contribuição social
(Nota 12) (43.263) 48.842 (43.436) 49.037
Outros resultados abrangentes, do exercício, líquidos de
impostos 83.981 (94.811) 84.318 (95.192)
Total de outros resultados abrangentes do exercício,
líquidos de impostos 361.711 701.300 509.897 700.654
8
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido da controladora e consolidado
31 de dezembro de 2013 e 2012
Reservas de lucros
Capital Reserva Perdas em Outros Patrimônio Participações Patrimônio
social Reserva Reserva para transações resultados Lucros líquido de não líquido
realizado de capital legal investimentos de capital abrangentes acumulados controladora controladores consolidado
Saldos em 31 de dezembro de 2011 - reapresentado 6.018.064 - 411.355 4.241.663 (210.490) - - 10.460.592 47.204 10.507.796
Atualização do passivo atuarial (Nota 2.1) - - - - - (40.732) - (40.732) (163) (40.895)
Saldos em 01 de janeiro de 2012 6.018.064 - 411.355 4.241.663 (210.490) (40.732) - 10.419.860 47.041 10.466.901
Lucro líquido do exercício - - - - - - 796.111 796.111 (265) 795.846
Dividendos prescritos - - - - - - 3.978 3.978 - 3.978
Destinação do lucro líquido do exercício e dividendos prescritos
Constituição da reserva legal - - 39.806 - - - (39.806) - - -
Dividendos propostos - - - - - - (189.076) (189.076) - (189.076)
Constituição da reserva de investimentos - - - 571.207 - - (571.207) - - -
Constituição de reserva de ágio com operações de capital - - - - (3.870) - - (3.870) - (3.870)
Participações de não controladores - - - - - - - - 471.197 471.197
Dividendos mínimos obrigatórios de controlada de 2011
pagos em 2012 - - - - - - - - (2.918) (2.918)
Dividendos intercalares de controlada pagos em 2012 - - - - - - - - (269) (269)
Atualização do passivo atuarial (Nota 2.1) - - - - - (94.811) - (94.811) (381) (95.192)
Aumento de capital em controladas por acionistas não
controladores (Nota 3) - - - - - - - - 4.297.000 4.297.000
Saldos em 31 de dezembro de 2012 - reapresentado 6.018.064 451.161 4.812.870 (214.360) (135.543) - 10.932.192 4.811.405 15.743.597
Aumento de capital (Nota 22) 1.355.292 - - - - - - 1.355.292 - 1.355.292
Lucro líquido do exercício - - - - - - 277.730 277.730 147.849 425.579
Dividendos prescritos - - - - - - 5.140 5.140 - 5.140
Destinação do lucro líquido do exercício e dividendos prescritos
(Nota 22)
Constituição da reserva legal - - 13.886 - - - (13.886) - - -
Constituição da reserva de investimentos - - - 268.984 - - (268.984) - - -
Reserva especial de ágio (Nota 1.a) - 73.191 - - - - - 73.191 201 73.392
Aquisição de ações da controlada NET (Nota 1 a) - - - - (215.599) - - (215.599) (190.987) (406.586)
Reversão de dividendos mínimos obrigatórios de 2012 de
controlada - - - - - - - - 2.632 2.632
Reconstituição do ágio alocado na incorporação da
controlada GB pela controlada NET - - - - - - - - (20.960) (20.960)
Dividendos de 2013 de controladas - - - - - - - - (13.479) (13.479)
Dividendos intermediários (Nota 22) - - - (1.459.000) - - - (1.459.000) - (1.459.000)
Atualização do passivo atuarial (Nota 21) - - - - - 83.981 - 83.981 337 84.318
Saldos em 31 de dezembro de 2013 7.373.356 73.191 465.047 3.622.854 (429.959) (51.562) - 11.052.927 4.736.998 15.789.925
3.657.942
9
Demonstrações dos fluxos de caixa
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Fluxo de caixa de atividades operacionais
Depreciação e amortização - - 3.848.841 2.970.352
Variações monetárias e cambiais, líquidas - - 177.291 196.906
Ganhos com derivativos - - (746) (14.749)
Baixa de imobilizado e intangível - - 22.981 112
Equivalência patrimonial, ganho e amortização de ágio
alocado (296.288) (873.111) 5.680 (260.005)
Rendimento de aplicações financeiras (165) - (10.241) (17.874)
Juros provisionados 9.852 22.549 375.759 720.376
Outras atividades operacionais - - (1.543) 5.172
Dividendos recebidos 2.935.580 184.655 - -
Imposto de renda e contribuição social pagos - (46.958) (319.454) (373.440)
Variações no capital circulante e não circulante, líquidas
Contas a receber - - (252.673) (285.891)
Provisão para créditos de liquidação duvidosa - - (158.470) 183.693
Tributos a recuperar, líquidos (159) 107 (250.870) (45.458)
Partes relacionadas 15 6 98.096 198.907
Depósitos judiciais e bloqueios (43) (89) (178.117) (47.230)
Fornecedores (3.143) 3.255 1.452.250 1.040.287
Obrigações fiscais (5) (395) 41.983 (25.501)
Obrigações sociais e trabalhistas, líquidas - - 30.544 6.422
Contingências e participação de empregados no resultado 53 45 257.708 (195.783)
Receitas antecipadas - - 11.105 30.429
Outras (15.540) (60) (123.357) 615.944
2.907.682 132.424 5.862.835 6.060.867
Fluxo de caixa de atividades de investimento

Adições de investimento (2.219.000) (27.361) (2.219.000) -
Redução de ágio - 1.222 - -
Deságio na compra de investimentos - 10.050 - 10.050
Perdas em transações de capital - (3.870) (406.586) (3.870)
Adições de imobilizado e intangível - - (7.041.364) (5.787.707)
Caixa e equivalente de caixa de controlada - - - 608.908
(2.219.000) (19.959) (9.666.950) (5.172.619)
Fluxo de caixa de atividades de financiamento

Empréstimos obtidos 21.600 623.214 6.251.117 2.294.812
Empréstimos pagos (191.014) (773.800) (1.215.691) (2.089.874)
Juros pagos (9.852) (25.135) (556.583) (676.243)
Liquidação de operações com derivativos - - (3.355) (7.383)
Aumento de capital e AFAC 1.119.292 236.000 1.119.292 236.000
Dividendos e juros sobre capital próprio pagos (1.628.281) (171.997) (1.627.724) (169.324)
(688.255) (111.718) 3.967.056 (412.012)
Aumento no caixa e equivalentes de caixa 427 747 162.941 476.236

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 1.609 862 522.423 46.187
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 2.036 1.609 685.364 522.423
10
Demonstração dos valores adicionados
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Receitas
Vendas de serviços e handsets, líquido de descontos,
cancelamentos e devoluções - - 27.353.884 24.360.743
Créditos de liquidação duvidosa - - (667.222) (617.071)
- - 26.686.662 23.743.672
Insumos adquiridos de terceiros
Custos dos serviços prestados (incluindo venda de handsets) - - (6.846.106) (3.779.452)
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (4.781) (6.851) (5.136.707) (6.897.568)
(4.781) (6.851) (11.982.813) (10.677.020)
Valor adicionado bruto (4.781) (6.851) 14.703.849 13.066.652
Retenções
Depreciação e amortização - - (3.848.841) (2.970.352)
Valor adicionado líquido gerado (4.781) (6.851) 10.855.008 10.096.300
Valor adicionado recebido em transferência

Equivalência patrimonial, ganho e amortização de ágio
alocado 296.288 873.111 (5.680) 260.005
Receitas financeiras 290 323 179.556 221.144
296.578 873.434 173.876 481.149
Valor adicionado total a distribuir 291.797 866.583 11.028.884 10.577.449
Distribuição do valor adicionado

Pessoal e encargos 828 830 2.082.460 1.850.552
Remuneração 828 830 1.550.785 1.347.790
Benefícios - - 407.592 346.231
Encargos - - 13.883 57.384
FGTS - - 110.200 99.147
Impostos, taxas e contribuições 3.348 46.922 7.421.447 6.824.468
Federal 3.348 46.922 2.324.063 2.185.477
Estadual - - 5.045.534 4.606.362
Municipal - - 51.850 32.629
Remuneração de capitais de terceiros 9.891 22.721 1.099.398 1.106.584
Juros 9.852 22.549 375.759 720.376
Despesas financeiras 29 172 422.165 43.356
Variações cambiais e monetárias - passivas 10 - 301.474 342.852
Remuneração de capitais próprios 277.730 796.110 425.579 795.845
Participações de não controladores - - 147.849 (265)
Dividendos prescritos (5.140) (3.978) (5.140) (3.978)
Dividendos - 189.076 - 189.076
Constituição da reserva de lucros 282.870 611.012 282.870 611.012
Valor adicionado distribuído 291.797 866.583 11.028.884 10.577.449
11
Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais, exceto quando mencionado)
1. Histórico e contexto operacional
A Embratel Participações S.A. (“Embrapar” ou “Sociedade”), foi constituída de acordo com o

artigo 189 da Lei nº 9.472/97 - Lei Geral das Telecomunicações, e com base no Decreto nº
2.546, de 14 de abril de 1998, resultante da cisão da Telecomunicações Brasileiras S.A. -
Telebrás, cujo protocolo foi aprovado em Assembleia de Acionistas realizada em 22 de maio de
1998.
A Sociedade é controlada indiretamente pela Telmex Internacional, S.A.B. de C.V., (“Telmex

Internacional”), que por sua vez é controlada direta da América Móvil S.A.B. de C.V. (“América
Móvil”), organizadas e existentes de acordo com as leis do México, e que detém mais de 98%
das ações da Sociedade.
A Sociedade, através de suas controladas, diretas e indiretas, explora serviços de

transmissão de voz, textos, dados, imagens, TV por assinatura e outros serviços em nível
nacional e internacional, bem como exploração de capacidade satelital, sendo todos estes
negócios regulamentados pela Agência Nacional de Telecomunicações (“ANATEL”).
A Sociedade detém controle direto ou indireto dos seguintes investimentos: (i) Empresa
Brasileira de Telecomunicações S.A. - Embratel (“Embratel”), empresa prestadora de serviços
de telecomunicações, principalmente de longa distância, dados e telefonia local; (ii) Star One
S.A. (“Star One”), que é a principal provedora brasileira de capacidade satelital, (iii) Primesys
Soluções Empresariais S.A. (“PMS”), que presta serviços especializados de circuito e de rede
de telecomunicações; (iv) Telmex do Brasil S.A. (“TdB”), que presta serviços de comunicação
de dados e internet; (v) Embratel Tvsat Telecomunicações S.A. (“Tvsat”), prestadora de
serviços de telecomunicações, incluindo, mas sem se limitar a, serviços de transmissão de TV
paga, dentre os quais serviços de distribuição de sinais de televisão e de áudio por assinatura
via satélite, (vi) BrasilCenter Comunicações Ltda. (“BrasilCenter”), operadora de call center,
(vii) Net Serviços de Comunicação S.A. (“NET”), que atua na distribuição de sinais de
televisão por assinatura, no provimento de acesso a serviços de valor adicionado, na
prestação de outros serviços de telecomunicações, e em qualquer outra modalidade de
distribuição de sinais de qualquer espécie; e (viii) EG Participações S.A. (“EG”), detentora,
exclusivamente, de ações de emissão da controlada NET. Adicionalmente, a Sociedade
possui participação, como acionista não controlador, na Claro S.A. (“Claro”), prestadora de
serviços de telecomunicações, na modalidade telefonia móvel, compreendendo a compra,
venda, importação e exportação de equipamentos e prestação de serviços.
12
a) Aquisição de controle
Após a Oferta Pública de Ações iniciada em 2010 que resultou na aquisição de

193.701.299 ações preferenciais da NET e a sanção da Lei Ordinária nº 12.485 que
permitiu a entrada de capital estrangeiro no setor, bem como de empresas prestadoras de
serviços de telecomunicações, em 26 de janeiro de 2012, a ANATEL manifestou a sua
anuência prévia à transferência do controle indireto da NET, tendo sido autorizado o
exercício da opção de compra (“Opção”) de ações de emissão da GB Empreendimentos e
Participações S.A. (“GB”), sociedade controladora direta da NET, até então de propriedade
da Globo Comunicação e Participações S.A. (“Globo”) pela Embrapar, nos termos do
Acordo de Acionistas da GB.
Em 16 de fevereiro de 2012, a Embrapar, após exercer opção de compra de 5,5% do

capital votante da GB,passou a deter, em conjunto com sua controlada Embratel,
10.612.011 ações ordinárias de emissão da GB, correspondentes a 54,5% do capital
votante da GB e 38.916.293 preferenciais, correspondentes a 100% das preferenciais da
GB. Em consequência da aquisição, a Embrapar e sua controlada Embratel passaram a
deter, direta e indiretamente, por intermédio da GB, 92,2% do capital total da NET.
Em Assembleia Geral Extraordinária realizada pela controlada NET em 05 de abril de

2012, foram deliberados o cancelamento do registro de companhia aberta da controlada
NET, sujeito ao resultado da oferta pública unificada para a aquisição de todas as ações
da controlada NET (“OPA Unificada”) e a descontinuidade, pela controlada NET, das
práticas diferenciadas de governança corporativa do Nível 2 da BM&FBOVESPA,
condicionada à realização da OPA Unificada.
Em 05 de julho de 2012, a Embrapar informou sua decisão de desistir da oferta pública de

aquisição de ações para cancelamento de registro de companhia aberta da controlada
NET e manutenção apenas da oferta pública por alienação de controle da controlada NET.
Em 15 de outubro de 2013, a Administração da controlada NET manifestou-se

favoravelmente à aceitação da Oferta Pública unificada para aquisição de ações ordinárias
e preferenciais de emissão da controlada NET, incluindo as ações subjacentes às
American Depositary Shares (“ADS”) e ações negociadas na LATIBEX, lançadas pela
Embrapar e sua controlada Embratel (em conjunto, “Ofertantes”), por alienação de controle
e para descontinuidade, pela controlada NET, das práticas diferenciadas de governança
corporativa do Nível 2 (“OPA” ou “Oferta”).
13
O Edital da OPA divulgado pelos Ofertantes, em 17 de outubro de 2013, estabeleceu o

Preço de Aquisição de R$29,02 (“Preço de Aquisição”), correspondente ao Preço por ação
da controlada NET de R$26,64 corrigido pela variação dos Certificados de Depósito
Interbancário (“CDI”) entre 08 de junho de 2012 e 19 de agosto de 2013. O Preço de
Aquisição pago por cada ação foi corrigido pela variação do CDI entre 19 de agosto de
2013 e a data do Leilão, o qual ocorreu no dia 27 de novembro de 2013.
Em 27 de novembro de 2013, foi realizado o Leilão da Oferta Pública para a compra de

ações da controlada NET e a controlada Embratel adquiriu 13.675.932 ações de emissão
da NET (10.219.622 ações ordinárias e 3.456.310 ações preferenciais) ao preço unitário
de R$29,73. O montante de R$406.585 foi liquidado no dia 02 de dezembro de 2013, dos
quais R$216.463 representam o valor excedente do investimento, registrado como perda
de transação de capital no patrimônio líquido da controlada Embratel (impacto na
Sociedade de R$215.599).
Como resultado da OPA a Embrapar e sua controlada Embratel, em conjunto, passaram a

deter um total de 329.793.729 ações de emissão da controlada NET, correspondentes a
96,16% do total de ações, sendo: 103.256.971 ações ordinárias e 226.536.758 ações
preferenciais.
b) Incorporação da GB
Em 29 de maio de 2013, a Embrapar divulgou a decisão de promover a incorporação da

GB, sociedade controlada pela Embrapar e, até então, controladora da NET, a fim de
simplificar a estrutura organizacional de seus investimentos, aproveitar sinergias e outros
benefícios, e reduzir custos operacionais.
Em 30 de agosto de 2013, a controlada NET incorporou a controlada GB. Considerando

que o patrimônio da controlada GB era constituído, exclusivamente, de investimento na
controlada NET, a incorporação da controlada GB pela controlada NET não resultou em
aumento de capital nesta última. Como consequência, a participação que a Embrapar e
sua controlada Embratel detinham indiretamente na controlada NET, através da própria
controlada GB, passou a ser detida diretamente pela Embrapar e sua controlada Embratel,
simplificando a estrutura do grupo societário.
Com esta incorporação reversa, a controlada NET sucedeu a controlada GB no direito de

amortização, para fins fiscais, de um benefício total no montante de R$975.023, pelo
aproveitamento fiscal do ágio. Deste montante, R$73.392 (R$23.157 correspondente à
participação da Embrapar e R$50.235 correspondente à participação da controlada
Embratel) decorre do reconhecimento dos benefícios fiscais sobre a parcela amortizada
controlada nos livros fiscais que não foi reconhecida como tributos diferidos na controlada
GB tendo em vista a ausência de expectativa de rendimentos tributáveis.
14
A medida que o ágio for amortizado para fins fiscais e a controlada NET auferir o
respectivo benefício decorrente de seu aproveitamento fiscal, a parcela da reserva
especial correspondente a tal benefício poderá ser capitalizada.
c) Reserva especial de ágio da controlada NET
A reserva especial de ágio, registrada no patrimônio líquido da controlada NET em agosto

de 2001, foi constituída quando da incorporação do acervo líquido da Globotel
Participações S.A. (“Globotel”) pela controlada NET, em conformidade com o artigo 6º,
inciso III, e artigo 7º da Instrução CVM 319, de 3 de dezembro de 1999.
Foi ajustado que seriam revertidas à Roma Participações S.A (“Roma”), então acionista
controlador, as ações resultantes da capitalização da parcela da reserva especial que
representasse um benefício fiscal para a controlada NET, quando da amortização do ágio
que deu origem a reserva especial de ágio.
Em 17 de setembro de 2012, a controlada Embratel adquiriu os direitos decorrentes desta

reserva especial de ágio. Em 31 de dezembro de 2013, o saldo é de R$45.568.
d) Combinação de negócios
A aquisição da NET foi registrada de acordo com o CPC 15 (IFRS 3R). Para a
determinação do ganho nesta operação, por tratar-se de combinação de negócios
realizada em estágios, foi utilizada a metodologia de avaliação com base no valor de
mercado das ações na BOVESPA na data de aquisição de controle, conforme
demonstrado abaixo:
Valor justo da participação adquirida - NET 7.052.508
Valor pago pelo controle da GB (6.439)

Valor do investimento direto e indireto detido anteriormente na NET (6.854.413)
(6.860.852)
Ganho na aquisição de controle direto e indireto na NET 191.656
15
Com base no cálculo do ganho na compra da aquisição do controle indireto da NET

demonstrado anteriormente, a Administração da Sociedade finalizou a revisão de sua
estimativa do valor justo dos ativos adquiridos e dos passivos assumidos. Assim, a
Administração efetuou os ajustes necessários após a conclusão dos procedimentos para
mensurar os montantes reconhecidos na data de aquisição relativos: (i) ao valor justo dos
ativos identificáveis adquiridos e passivos assumidos, (ii) à participação dos acionistas não
controladores na data de aquisição, e (iii) ao montante transferido com o objetivo de
determinar que todas as informações disponíveis à data de aquisição foram consideradas
no registro da combinação de negócios.
Segue o valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos da NET na data de
aquisição:
Valor justo
Valor contábil reconhecido na
anterior aquisição Ajuste
Imobilizado 4.188.889 4.496.302 307.413

Intangível 2.919.821 4.339.931 1.420.110
1.727.523
Dívida (2.076.124) (2.187.874) (111.750)
Imposto de renda diferido (549.363)
Acervo líquido 1.066.410
Participação de acionista não controlador (83.474)
Total do acervo líquido adquirido 982.936
Investimento 3.905.232
Ágio - investimento 2.164.340
Valor justo da participação adquirida - NET 7.052.508
e) Reestruturação das participações acionárias
A Embrapar comunicou ao mercado em 14 de setembro de 2012 ter acordado com a

Globo os termos e condições de uma reestruturação das participações acionárias detidas
pela Sociedade, por sua controlada Embratel, e pela Globo no capital social da GB e da
NET (a “Operação”).
A implementação da Operação teve início por intermédio de operação de cisão parcial da

GB, vertendo-se a parcela cindida do patrimônio líquido desta última, composta
exclusivamente por ações da NET, para uma pessoa jurídica já existente, a EG, cujo
controle acionário é e continuará a ser de titularidade da Embrapar e de cujo capital a
Globo passará a participar como acionista não controlador, como decorrência da operação
de cisão acima referida.
16
Em 29 de maio de 2013, a Embrapar divulgou que estão em andamento junto à Anatel

estudos internos e procedimentos com respeito à reestruturação societária envolvendo a
Sociedade, as controladas Embratel e NET e a coligada Claro, todas controladas
indiretamente pela América Móvil. O desfecho desta reestruturação societária dependerá,
dentre outros aspectos, da conclusão satisfatória dos estudos e do posicionamento a ser
adotado pela Anatel em face da mesma.
f) Redução de capital na controlada Tvsat
Em 30 de dezembro de 2013, foi deliberada em Assembéia Geral Extraordinária (“AGE”)

a redução do capital social da controlada Tvsat por ser considerado excessivo com
relação ao seu objeto social, em R$1.774.718, mediante cancelamento de 1.854.900 mil
ações, sendo 927.450 mil ações ordinárias e 927.450 mil ações preferenciais.
A redução de capital será realizada desproporcionalmente à participação dos acionistas

no capital social da controlada Tvsat, de tal forma que serão canceladas apenas ações
de titularidade do acionista não controlador.
A deliberação acima só se tornará eficaz após o deferimento do arquivamento pela junta

comercial que deverá ocorrer ao final do 1º trimestre de 2014.
2. Resumo das principais práticas contábeis

2.1. Base de preparação
As demonstrações financeiras da controladora e consolidadas foram elaboradas e estão

apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que
compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM“) e os
pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (“CPC”), que estão em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB. As
demonstrações financeiras consolidadas apresentam informações comparativas em
relação ao período anterior.
As demonstrações financeiras individuais, elaboradas de acordo com as práticas

contábeis adotadas no Brasil diferem do IFRS, aplicável às demonstrações financeiras
separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas,
coligadas e controladas em conjunto pelo método de equivalência patrimonial, enquanto
que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.
17
A Sociedade adotou todos os pronunciamentos, pronunciamentos revisados e

interpretações e orientações emitidas pelo CPC e IASB que estavam em vigor em 31 de
dezembro de 2013. Em relação aos pronunciamentos IAS 1 (R) - Apresentação das
Demonstrações Financeiras, IAS 32 (R) - Compensação entre Ativos Financeiros e
Passivos Financeiros, IFRS 1 (R) - Adoção Inicial das IFRS, IFRS 7 (R) - Instrumentos
Financeiros: Divulgação, IFRS 10 - Demonstrações Financeiras Consolidadas, IFRS 11
- Empreendimentos Conjuntos, IFRS 12 - Divulgações de Participações em Outras
Entidades, IFRS 13 - Mensurações do Valor Justo, IAS 27 (R) - Demonstrações
Consolidadas e Separadas e IAS 28 (R) - Investimentos em Coligada e em Controlada,
que foram emitidos (novos pronunciamentos) e/ou revisados pelo IASB anteriormente a
2012 e cujas aplicações passaram a vigorar para os exercícios fiscais iniciados a partir
de 1º de janeiro de 2013, os mesmos não impactaram as demonstrações financeiras
individuais e consolidadas da Sociedade de 31 de dezembro de 2013.
A partir de 1º de janeiro de 2013, a Sociedade passou a adotar o pronunciamento revisado

IAS 19 - Employee benefits, correlato ao CPC 33 (R1), cuja alteração principal foi a
eliminação da possibilidade do diferimento das perdas atuariais (método corredor) do plano
de pensão e saúde.
O demonstrativo dos efeitos destes ajustes nos exercícios comparativos é apresentado

como segue:
Controladora
Saldo Efeito da adoção Saldo
original do CPC 33 (R1) reapresentado
Balanço patrimonial
Ativo
Circulante 81.626 - 81.626
Caixa e equivalentes de caixa 1.609 - 1.609
Dividendos 78.417 78.417
Créditos com partes relacionadas 15 - 15
Tributos a recuperar, líquidos 1.566 - 1.566
Outros ativos 19 - 19
Não circulante 11.599.051 (135.543) 11.463.508

Depósitos judiciais e bloqueios 2.885 - 2.885
Investimentos 11.596.166 (135.543) 11.460.623
Total do ativo 11.680.677 (135.543) 11.545.134
18
Controladora
Circulante 373.088 - 373.088
Fornecedores 4.202 - 4.202
Obrigações fiscais, líquidas 24 - 24
Dividendos 199.306 - 199.306
Obrigações sociais e trabalhistas 4 - 4
Provisões 78 - 78
Passivos com partes relacionadas 169.440 - 169.440
Outras obrigações 34 - 34
Não circulante 3.854 - 3.854

Tributos diferidos, líquidos 684 684
Provisões 2.255 - 2.255
Patrimônio líquido e AFAC 11.067.735 (135.543) 10.932.192

Capital social realizado 6.018.064 - 6.018.064
Reservas de lucros 5.049.671 - 5.049.671
Outros resultados abrangentes - (135.543) (135.543)
Adiantamento para futuro aumento de

capital (“AFAC”) 236.000 - 236.000
Total do passivo e patrimônio líquido 11.680.677 (135.543) 11.545.134
Controladora
01 de janeiro de 2012
Ativo
Circulante 49.544 - 49.544
Caixa e equivalentes de caixa 862 - 862
Não circulante 10.925.774 (40.732) 10.885.042

Investimentos 10.922.978 (40.732) 10.882.246
Total do ativo 10.975.318 (40.732) 10.934.586
19
Controladora
Circulante 509.826 - 509.826
Empréstimos e financiamentos 322.586 322.586
Fornecedores 947 - 947
Dividendos 186.205 - 186.205
Provisões 33 - 33
Passivos com partes relacionadas 6 - 6

Tributos diferidos, líquidos 1.730 - 1.730
Provisões 2.255 - 2.255
Patrimônio líquido 10.460.592 (40.732) 10.419.860

20
Consolidado
Ativo
Circulante 3.859.182 - 3.859.182
Aplicações financeiras 40.647 - 40.647
Contas a receber 2.657.943 - 2.657.943
Estoques 111.477 - 111.477
Créditos com partes relacionadas 147.851 - 147.851
Despesas antecipadas 48.825 - 48.825
Outros ativos 117.373 - 117.373
Não circulante 24.968.912 70.105 25.039.017

Tributos diferidos, líquidos 926.916 70.105 997.021
Outros ativos 127.488 - 127.488
Investimentos 19 - 19
Imobilizado 16.706.883 - 16.706.883
Intangível 6.475.396 - 6.475.396
Total do ativo 28.828.094 70.105 28.898.199
21
Consolidado

Circulante 4.239.142 - 4.239.142
Fornecedores 2.342.194 - 2.342.194
Obrigações fiscais, líquidas 426.820 - 426.820
financiamentos 513.820 - 513.820
Instrumentos financeiros 4.102 - 4.102
Dividendos 202.226 - 202.226
Obrigações sociais e trabalhistas 218.428 - 218.428
Provisões 252.246 - 252.246
Passivo atuarial 23.960 - 23.960
Receitas antecipadas 9.747 - 9.747
Outras obrigações 38.544 - 38.544
Não circulante 8.473.268 206.192 8.679.460

financiamentos 1.601.651 - 1.601.651
Provisões 797.332 - 797.332
Passivo atuarial 552.609 206.192 758.801
Passivos com partes relacionadas 4.667.192 - 4.667.192

Participações de não controladores 4.811.949 (544) 4.811.405
AFAC 236.000 - 236.000
Total do passivo e patrimônio líquido 28.828.094 70.105 28.898.199
22
Consolidado
Ativo
Circulante 2.782.613 - 2.782.613
Contas a receber 2.333.394 - 2.333.394
Estoques 71.050 - 71.050
Outros ativos 100.488 - 100.488
Não circulante 18.816.576 21.068 18.837.644

Outros ativos 108.136 - 108.136
Investimentos 6.786.082 - 6.786.082
Imobilizado 9.533.543 - 9.533.543
Intangível 1.004.441 - 1.004.441
Total do ativo 21.599.189 21.068 21.620.257
23
Consolidado
Circulante 3.368.411 - 3.368.411
Fornecedores 1.388.159 - 1.388.159
Dividendos 186.452 - 186.452
Provisões 139.512 - 139.512
Não circulante 7.722.982 61.963 7.784.945

financiamentos 2.459.659 - 2.459.659
Provisões 385.326 - 385.326

Participações de não controladores 47.204 (163) 47.041
24
Controladora

abrangentes
Lucro líquido do exercício 796.111 - 796.111

Outros resultados abrangentes líquidos
não reclassificados para o resultado do
exercício em períodos subsequentes
Ganho (perda) líquido na atualização
do plano de benefício (Notas 2.2 e 21) - (143.653) (143.653)
Efeito de imposto de renda e
contribuição social (Nota 12) - 48.842 48.842
Outros resultados abrangentes, do
exercício, líquidos de impostos - (94.811) (94.811)
Total de outros resultados abrangentes do
exercício, líquidos de impostos 796.111 (94.811) 701.300
Consolidado
Efeito da adoção Saldo
Saldo original do CPC 33 (R1) reapresentado

abrangentes

Outros resultados abrangentes líquidos
não reclassificados para o resultado do
exercício em períodos subsequentes
Ganho (perda) líquido na atualização do
plano de benefício (Notas 2.2 e 21) - (144.229) (144.229)
Total de outros resultados abrangentes do
exercício, líquidos de impostos 795.846 (95.192) 700.654
25
Os pronunciamentos e interpretações emitidos, mas que não estavam em vigor até a data
de emissão das demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Sociedade estão
identificadas abaixo:
 IFRS 9 - Instrumentos Financeiros

 Entidades de Investimento (Revisões da IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27)
 IAS 32 (R) - Compensação entre Ativos Financeiros e Passivos Financeiros
 IFRIC 21 - Tributos
 IAS 39 - Renovação de Derivativos e Continuação de Contabilidade de Hedge Revisão
da IAS 39
A Sociedade pretende adotar esses pronunciamentos, quando os mesmos se tornarem

aplicáveis. Ainda, exceto quanto a IFRS 9, cuja aplicação é requerida a partir de 1º de
janeiro de 2015 e que eventualmente pode impactar a classificação e avaliação de certos
ativos e/ou passivos financeiros da Sociedade, a Administração não espera que a adoção
dos demais pronunciamentos impacte as demonstrações financeiras da Sociedade.
A Administração da Sociedade autorizou a conclusão da elaboração das demonstrações

financeiras em 11 de fevereiro de 2014.
As políticas contábeis descritas em detalhes abaixo foram aplicadas de maneira

consistente aos exercícios apresentados nessas demonstrações financeiras.
2.2. Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, saldos positivos em contas bancárias e

aplicações financeiras de conversibilidade imediata em montante conhecido de caixa,
estando sujeitas a um insignificante risco de mudança de valor. Por conseguinte, um
investimento, normalmente, se qualifica como equivalente de caixa quando tem vencimento
de curto prazo; por exemplo, três meses ou menos, a contar da data da contratação.
2.3. Aplicações financeiras
Representadas por fundo de investimento restrito classificado como multimercado e

crédito privado. São demonstradas ao custo acrescido dos rendimentos apurados até a
data do balanço, não excedendo o valor de realização.
Como a carteira deste fundo é composta, dentre outros, por debêntures e notas
promissórias, os valores estão apresentados pelo líquido nas demonstrações
financeiras consolidadas.
26
2.4. Instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros somente são reconhecidos a partir da data em que a

Sociedade se torna parte das disposições contratuais dos instrumentos financeiros. São
inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transação que sejam
diretamente atribuíveis à sua aquisição ou emissão, exceto no caso de ativos e
passivos financeiros classificados na categoria ao valor justo por meio do resultado,
quando tais custos são diretamente lançados no resultado do exercício. Sua
mensuração subsequente ocorre a cada encerramento mensal de balanço de acordo
com as regras estabelecidas para cada tipo de classificação de ativos e passivos
financeiros.
Os ativos financeiros são classificados entre as categorias abaixo de acordo com o

propósito para os quais foram adquiridos ou emitidos:
a. Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado: incluem ativos
financeiros mantidos para negociação e ativos designados no reconhecimento
inicial ao valor justo por meio do resultado. São classificados como mantidos para
negociação se originados com o propósito de venda ou recompra no curto prazo.
Derivativos também são classificados como mantidos para negociação. Os juros,
atualização monetária, variação cambial e as variações decorrentes da avaliação
ao valor justo são reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas
ou despesas financeiras.
b. Recebíveis: Incluem ativos financeiros não derivativos com pagamentos fixos ou

determináveis porém não cotados em mercado ativo. Os juros, atualização
monetária, variação cambial, menos perdas do valor recuperável, quando aplicável,
são reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas
financeiras.
Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Sociedade e suas controladas são:

caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, contas a receber e outros ativos
circulantes.
Os passivos financeiros são classificados entre as categorias abaixo de acordo com a

natureza dos instrumentos financeiros contratados ou emitidos:
a. Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado. A cada

encerramento de balanço são mensurados pelo seu valor justo. Os juros,
atualização monetária, variação cambial e as variações decorrentes da avaliação
ao valor justo, quando aplicáveis, são reconhecidos no resultado.
27
b. Passivos financeiros não mensurados ao valor justo: passivos financeiros que não
são usualmente negociados antes do vencimento. Os juros, atualização monetária
e variação cambial, quando aplicáveis, são reconhecidos no resultado.
Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Sociedade e suas controladas

são: contas a pagar a fornecedores, empréstimos, financiamentos, debêntures e mútuo
e outros passivos circulantes.
O valor de mercado dos instrumentos financeiros ativamente negociados em mercados

organizados é determinado com base nos valores cotados no mercado na data de
fechamento do balanço. Na inexistência de mercado ativo, o valor de mercado é
determinado por meio de técnicas de avaliação. Essas técnicas incluem o uso de
transações de mercado recentes entre partes independentes, referência ao valor de
mercado de instrumentos financeiros similares, análise dos fluxos de caixa descontados
ou outros modelos de avaliação.
2.5. Contas a receber
Referem-se, principalmente, aos valores a receber pela prestação de serviços de

telefonia local e de longa distância nacional e internacional, faturados ou não nas datas
de encerramento das demonstrações financeiras, bem como valores a receber pela
prestação de serviços de dados, local, TV por assinatura e outros serviços.
Foi constituída provisão em montante considerado suficiente pela Administração para

os créditos cuja recuperação é considerada duvidosa. A movimentação da provisão
para créditos de liquidação duvidosa está demonstrada na Nota 11.
2.6. Saldos em moeda estrangeira
Os ativos e passivos monetários denominados em moedas estrangeiras foram

convertidos pela taxa de câmbio vigente nas datas de encerramento das
demonstrações financeiras. Os ganhos e perdas cambiais são registrados no resultado
sob a rubrica resultado financeiro quando incorridos na Nota 7.
2.7. Estoques
Os estoques estão avaliados ao custo médio de aquisição reduzidos de provisão para

ajuste ao valor de realização, quando aplicável. As provisões para estoques de baixa
rotatividade ou obsoletos são constituídas quando consideradas necessárias pela
Administração.
28
2.8. Investimentos
Coligada é uma entidade sobre a qual a Sociedade exerce influência significativa.

Influência significativa é o poder de participar nas decisões sobre políticas operacionais
da investida, não sendo, no entanto, controle ou controle conjunto sobre essas políticas.
As contraprestações efetuadas na apuração de influência significativa são semelhantes

às necessárias para determinar controle em relação as investidas. O investimento da
Sociedade em sua coligada foi contabilizado, inicialmente, ao custo e é atualizado com
base no método da equivalência patrimonial.
Os valores contábeis dos investimentos são ajustados para fins de reconhecimento das
variações na participação da Sociedade nos patrimônios líquidos da coligada a partir da
data de aquisição.
O ágio fundamentado em rentabilidade futura (goodwill) relativo a uma coligada está

incluído no valor contábil do investimento, não sendo amortizado e nem testado
separadamente em relação ao seu valor recuperável.
O ágio apurado pela diferença entre o custo do investimento e a parte do investidor no

valor justo líquido dos ativos e passivos identificáveis da investida foram amortizados de
acordo com a vida útil dos itens pelos quais foram gerados.
No exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a equivalência patrimonial, ganho e

amortização do ágio alocado é apresentada na demonstração do resultado, abaixo do
lucro operacional. Os valores do exercício findo em 31 de dezembro de 2012 foram
reclassificados para fins comparativos.
As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para o mesmo período

de divulgação da Sociedade e as práticas contábeis adotadas pelas controladas e
coligada, são consistentes (ajustadas quando aplicável) com aquelas adotadas pela
Sociedade.
Em cada data de fechamento do balanço patrimonial, a Sociedade determina se é

necessário reconhecer perda adicional do valor recuperável sobre o investimento após
a aplicação do método da equivalência patrimonial. Se assim for, a Sociedade calcula o
montante da perda por redução ao valor recuperável como a diferença entre o valor
recuperável e o valor contábil e reconhece o montante na demonstração do resultado.
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 nenhuma perda foi reconhecida pela Sociedade.
29
2.9. Imobilizado
O imobilizado está registrado ao custo histórico deduzido da depreciação acumulada,

ajustados aos seus valores de recuperação, quando aplicável.
A depreciação é calculada pelo método linear às taxas mencionadas na Nota 14 e leva

em consideração o tempo estimado de vida útil econômica dos bens, revisada
anualmente, e ajustada de forma prospectiva, quando aplicável.
Um item de imobilizado é baixado quando vendido ou quando nenhum benefício

econômico futuro for esperado do seu uso ou venda. Eventual ganho ou perda
resultante da baixa do ativo (calculado como sendo a diferença entre o valor líquido da
venda e o valor contábil do ativo) são incluídos na demonstração do resultado, no
exercício em que o ativo for baixado.
Quando aplicável, o imobilizado está líquido de créditos de ICMS e sua contrapartida

registrada como impostos a recuperar.
Os gastos incorridos com manutenção e reparo são capitalizados quando resultam em

aumento da capacidade ou da vida útil econômica do ativo, enquanto os demais são
registrados diretamente no resultado.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a Administração das

controladas, com base em estudos realizados em conjunto com peritos independentes,
revisaram as estimativas de vida útil, conforme descrito na Nota 14.
2.10. Intangível
Os ativos intangíveis estão representados substancialmente por ágios, softwares,

licenças regulatórias e direitos irrevogáveis de uso, cuja composição está demonstrada na
Nota 15.
São mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisição e, posteriormente,

deduzidos da amortização acumulada e perdas do valor recuperável, quando aplicável.
Os ágios gerados nas aquisições de investimentos ocorridas até 31 de dezembro de

2008, que têm como fundamento econômico a rentabilidade futura, foram amortizados
de forma linear pelo prazo de 5 a 10 anos até aquela data. A partir de 1º de janeiro de
2009 deixaram de ser amortizados, estando submetidos a teste anual para análise de
perda do seu valor recuperável ou durante o ano calendário caso algum fator interno ou
externo evidencie a necessidade de aplicação do teste.
30
Ativos intangíveis com vida definida são amortizados ao longo da vida útil econômica e
avaliados em relação à perda por redução ao valor recuperável sempre que houver
indicação de perda de valor econômico do ativo. O período e o método de amortização
para um ativo intangível com vida definida são revisados no mínimo ao final de cada
exercício social. Mudanças na vida útil econômica estimada ou no consumo esperado
dos benefícios econômicos futuros desses ativos são contabilizadas por meio de
mudanças no período ou, método de amortização, conforme o caso, sendo tratadas
como mudanças de estimativas contábeis. A amortização de ativos intangíveis com vida
útil definida é reconhecida na demonstração do resultado na categoria de despesa
consistente com a utilização do ativo intangível.
Ativos intangíveis com vida útil econômica indefinida não são amortizados, mas são
testados anualmente em relação a perdas por redução ao valor recuperável,
individualmente ou no nível da unidade geradora de caixa.
2.11. Provisão para recuperação de ativos
A Administração revisa anualmente o valor contábil líquido dos ativos, incluindo

intangíveis de vida útil econômica indefinida e ágio por expectativa de rentabilidade
futura, com o objetivo de avaliar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas,
operacionais ou tecnológicas, que possam indicar deterioração ou perda de seu valor
recuperável. Quando tais evidências são identificadas, e o valor contábil líquido excede
o valor recuperável, é constituída provisão no resultado do exercício ajustando o valor
contábil líquido ao valor recuperável.
O valor contábil de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa é definido

como sendo o maior entre o valor em uso e o valor líquido de venda, quando disponível.
O valor líquido de venda é determinado, sempre que possível, com base no preço de
mercado de um mercado ativo, ou no preço da transação mais recente com ativos
semelhantes.
Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são

descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos
impostos que reflita o custo médio ponderado de capital para a indústria em que opera a
unidade geradora de caixa.
31
2.12. Empréstimos, debêntures e financiamentos
Os Empréstimos, debêntures e financiamentos são atualizados pela variação cambial

ou monetária e pelas taxas efetivas de juros, incorridos até as datas dos balanços, de
acordo com os termos dos contratos financeiros, deduzidas dos custos de transação
incorridos na captação dos recursos. Quando aplicável, no consolidado, são
apresentados líquidos das aplicações financeiras conforme descrito no item 2.3.
2.13. Tributação
Impostos sobre prestação de serviços e vendas
A Sociedade e suas controladas estão sujeitas, quando aplicável, às seguintes

alíquotas básicas:
 Programa de Integração Social (PIS) de 0,65% e 1,65%.

 Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (COFINS) de 3,0% e
7,60%.
 Imposto sobre Serviços (ISS) de 2% a 5%.
 Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) de 25% a 35%.
Esses tributos são apresentados como deduções dos serviços prestados e de vendas
na demonstração do resultado.
Imposto de renda e contribuição social - correntes
A tributação sobre o lucro compreende o imposto de renda pessoa jurídica (“IRPJ”) e a

contribuição social sobre o lucro líquido (“CSLL”). O IRPJ é reconhecido com base no
regime de competência de exercícios e calculado sobre o lucro tributável à alíquota de
15%, acrescido do adicional de 10% para os lucros que excederem R$240.000 no
período de 12 meses, enquanto que contribuição social é calculada à alíquota de 9%.
Os ajustes ao resultado contábil decorrentes de despesas temporariamente não
dedutíveis ou de receitas temporariamente não tributáveis, geram ativos ou passivos
fiscais diferidos. As antecipações ou valores passíveis de compensação são
demonstrados no ativo circulante ou não circulante, de acordo com a previsão de sua
realização.
32
Regime Tributário de Transição (“RTT”)
A partir do ano-calendário de 2008 a controladora e suas controladas optaram pelo

Regime Tributário de Transição (“RTT”), que trata da neutralidade tributária dos
lançamentos contábeis decorrentes dos novos métodos e critérios contábeis
introduzidos pela Lei nº 11.638/07, convertida na Lei nº 11.941/09, para fins de
apuração do IRPJ e da CSLL. A partir do ano de 2010 o RTT tornou-se obrigatório.
No dia 11 de novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisória (“MP”) nº 627, que
revoga o RTT e altera a legislação tributária federal relativa ao IRPJ, CSLL, a
Contribuição para o PIS e a Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social
(“COFINS”). O objetivo desta MP é estabelecer que os referidos tributos a partir do ano-
calendário de 2014 serão determinados segundo as normas da legislação tributária
vigente com as alterações trazidas por esta medida provisória.
A Sociedade e suas controladas aguardarão a conversão em Lei da MP 627/13 para

uma análise mais abrangente e conclusiva. Com base em estudos preliminares, a
Administração entende que não haverá impactos materiais para a Sociedade e suas
controladas.
Tributos diferidos
Tributos diferidos são gerados por custos/despesas e receitas já escriturados nos livros
contábeis na data do balanço mais cuja dedutibilidade e ou tributação no cálculo do
imposto de renda e da contribuição social só ocorrerá em períodos subsequentes
quando pagos, comprovados ou recebidos, de acordo com a legislação fiscal, bem
como por saldos de prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social sobre o
lucro.
Imposto diferido é gerado por diferenças temporárias na data do balanço entre as bases
fiscais de ativos e passivos e seus valores contábeis.
Tributos diferidos ativos são reconhecidos para todas as diferenças temporárias

dedutíveis, créditos e perdas tributários não utilizados, na extensão em que seja
provável que haverá lucro tributável disponível para que estes créditos fiscais possam
ser realizadas, exceto:
 Quando o imposto diferido ativo relacionado com a diferença temporária dedutível é

gerado no reconhecimento inicial do ativo ou passivo em uma transação que não é
uma combinação de negócios e, na data da transação, não afeta o lucro contábil ou
o lucro ou prejuízo fiscal.
33
 Sobre as diferenças temporárias dedutíveis associadas com investimentos em

controladas, impostos diferidos ativos são reconhecidos somente na extensão em
que for provável que as diferenças temporárias sejam revertidas no futuro próximo
e o lucro tributável esteja disponível para que as diferenças temporárias possam
ser utilizadas.
Tributos diferidos passivos são reconhecidos para todas as diferenças tributárias

temporárias, exceto:
 Quando o imposto diferido passivo surge do reconhecimento inicial de ágio ou de

um ativo ou passivo em uma transação que não for uma combinação de negócios
e, na data da transação, não afeta o lucro contábil ou o lucro ou prejuízo fiscal.
 Sobre as diferenças temporárias tributárias relacionadas com investimentos em

controladas, em que o período da reversão das diferenças temporárias pode ser
controlado e é provável que as diferenças temporárias não sejam revertidas no
futuro próximo.
O valor contábil dos tributos diferidos ativos é revisado em cada data do balanço e
baixado na extensão em que não é mais provável que lucros tributáveis estarão
disponíveis para permitir que todo ou parte do ativo tributário diferido venha a ser
utilizado.
Impostos diferidos ativos e passivos são mensurados à taxa de imposto que é esperada
de ser aplicável no ano em que o ativo será realizado ou o passivo liquidado, com base
nas taxas de imposto (e lei tributária) que foram promulgadas na data do balanço.
Tributos diferidos relacionados a itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido

também são reconhecidos no patrimônio líquido, e não na demonstração do resultado.
Itens de tributos diferidos são reconhecidos de acordo com a transação que originou o
imposto diferido, no resultado abrangente ou diretamente no patrimônio líquido.
Tributos diferidos ativos e passivos serão apresentados líquidos se existir um direito

legal ou contratual para compensar o ativo fiscal contra o passivo fiscal e se sujeitos à
mesma autoridade tributária.
34
O imposto de renda e contribuição social sobre o lucro liquido diferidos relativos a

prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social, bem como sobre diferenças
temporárias, avaliados com base na expectativa de geração de lucros tributáveis futuros
e deduzidos de provisão para ajuste ao valor de recuperação, são constituídos de
acordo com as regras estabelecidas pela Instrução CVM nº 371/02 e CPC 32 e estão
demonstrados nas Notas 8, 12 e 17.
2.14. Julgamentos, estimativas e premissas contábeis significativas
Julgamentos
A preparação das demonstrações financeiras da controladora e consolidada da

Sociedade requer que a Administração faça julgamentos e estimativas e adote
premissas que afetam os valores apresentados de receitas, despesas, ativos e
passivos, bem como as divulgações de passivos contingentes, na database das
demonstrações financeiras. Contudo, a incerteza relativa a essas premissas e
estimativas poderia levar a resultados que requeiram um ajuste significativo ao valor
contábil do ativo ou passivo afetado em períodos futuros.
Estimativas e premissas
As principais premissas relativas a fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras

importantes fontes de incerteza em estimativas na data do balanço, envolvendo risco
significativo de causar um ajuste significativo no valor contábil dos ativos e passivos no
próximo exercício financeiro, são discutidas a seguir.
Perda por redução ao valor recuperável de ativos não financeiros
Uma perda por redução ao valor recuperável existe quando o valor contábil de um ativo
ou unidade geradora de caixa excede o seu valor recuperável, o qual é o maior entre o
valor justo menos custos de venda ou o seu valor em uso. O cálculo do valor justo
menos custos de vendas é baseado em informações disponíveis de transações de
venda de ativos similares ou preços de mercado menos custos adicionais para
descartar o ativo. O cálculo do valor em uso é baseado no modelo de fluxo de caixa
descontado. Os fluxos de caixa derivam do orçamento e não incluem atividades de
reorganização com as quais a Sociedade ainda não tenha se comprometido ou
investimentos futuros significativos que melhorarão a base de ativos da unidade
geradora de caixa objeto de teste. O valor recuperável é sensível à taxa de desconto
utilizada no método de fluxo de caixa descontado, bem como aos recebimentos de
caixa futuros esperados e à taxa de crescimento utilizada para fins de extrapolação.
35
Impostos
Existem incertezas com relação à interpretação de regulamentos tributários complexos

e ao valor e época de resultados tributáveis futuros. Dado o amplo aspecto de
relacionamentos de negócios internacionais, bem como a natureza de longo prazo e a
complexidade dos instrumentos contratuais existentes, diferenças entre os resultados
reais e as premissas adotadas, ou futuras mudanças nessas premissas, poderiam
exigir ajustes futuros na receita e despesa de impostos já registrada. A Sociedade
constitui provisões, com base em estimativas cabíveis, para possíveis consequências
de auditorias por parte das autoridades fiscais das respectivas jurisdições em que
opera. O valor dessas provisões baseia-se em vários fatores, como experiência de
auditorias fiscais anteriores e interpretações divergentes dos regulamentos tributários
pela entidade tributável e pela autoridade fiscal responsável. Essas diferenças de
interpretação podem surgir numa ampla variedade de assuntos, dependendo das
condições vigentes no respectivo domicílio da Sociedade.
Julgamento significativo da Administração é requerido para determinar o valor do

imposto diferido ativo que pode ser reconhecido, com base no prazo provável e nível de
lucros tributáveis futuros, juntamente com estratégias de planejamento fiscal futuras.
Valor justo de instrumentos financeiros
Quando o valor justo de ativos e passivos financeiros apresentados no balanço

patrimonial não puder ser obtido de mercados ativos, é determinado utilizando técnicas
de avaliação, incluindo o método de fluxo de caixa descontado. Os dados para esses
métodos se baseiam naqueles praticados no mercado, quando possível, contudo,
quando isso não for viável, um determinado nível de julgamento é requerido para
estabelecer o valor justo. O julgamento inclui considerações sobre os dados utilizados
como, por exemplo, risco de liquidez, risco de crédito e volatilidade. Mudanças nas
premissas sobre esses fatores poderiam afetar o valor justo apresentado dos
instrumentos financeiros.
Provisões para contingências
A Sociedade reconhece provisão para causas cíveis, fiscais, trabalhistas e regulatórias.

A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a
hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos
tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos
advogados externos. As provisões são revisadas e ajustadas para levar em conta
alterações nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição aplicável, conclusões de
inspeções fiscais ou exposições adicionais identificadas com base em novos assuntos
ou decisões de tribunais.
36
A liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores

significativamente divergentes dos registrados nas demonstrações financeiras devido
às imprecisões inerentes ao processo de sua determinação. A Sociedade e suas
controladas revisam suas estimativas e premissas pelo menos trimestralmente.
A Sociedade e suas controladas registram provisões para contingências no passivo

circulante e não circulante, de acordo com a estimativa de prazo de liquidação. Os
fundamentos e as naturezas das provisões estão descritos na Nota 20.
Planos de previdência e outros benefícios pós-emprego
O custo de benefício definido e o valor presente da obrigação de planos de

aposentadoria com benefício definido, com contribuição variável e de benefícios de
assistência médica pós-emprego são determinados utilizando métodos de avaliação
atuarial. A avaliação atuarial envolve o uso de premissas sobre taxas de desconto,
aumentos salariais futuros, taxas de mortalidade, aumentos futuros de benefícios de
aposentadorias e crescimento de custos médicos. A obrigação de cada um dos planos é
sensível a mudanças nessas premissas. Todas as premissas são revisadas a cada
data-base.
Ao determinar a taxa de desconto adequada, a Administração considera as taxas de

títulos públicos representados por papéis NTN-B com vencimento correspondente à
duração da obrigação atuarial do benefício definido de cada benefício. A taxa de
mortalidade se baseia em tábuas de mortalidade usualmente adotadas no país.
Aumentos futuros de salários e de benefícios de aposentadoria se baseiam na política
de recursos humanos da organização considerando o perfil dos participantes envolvidos
e nas taxas de inflação futuras esperadas para o país. Crescimento dos custos médicos
corresponde a uma curva decrescente que parte da expectativa de curto prazo de
aumento dessas despesas com redução gradual até a expectativa de longo prazo. Para
mais detalhes sobre as premissas utilizadas, vide Nota 21.
2.15. Participação de empregados no resultado
As controladas Embratel, Star One, BrasilCenter, PMS, Tvsat, TdB e NET constituíram
provisão para participação de empregados nos resultados, a qual é calculada com base
em metas de performance estabelecidas de acordo com o planejamento anual.
37
2.16. Receitas antecipadas
Representadas, principalmente, pela venda de capacidade de transmissão e de direito

de passagem de cabos de fibra óptica e outros meios para empresas de
telecomunicações brasileiras e internacionais com atuação no Mercosul, sendo
apropriadas ao resultado do exercício de acordo com o prazo de vigência dos contratos.
2.17. Outros ativos e passivos
Um passivo é reconhecido no balanço quando a Sociedade possui uma obrigação legal

ou constituída como resultado de um evento passado, sendo provável que um recurso
econômico seja requerido para liquidá-lo. As provisões são registradas tendo como
base as melhores estimativas do risco envolvido.
Um ativo é reconhecido no balanço quando for provável que seus benefícios

econômicos futuros serão gerados em favor da Sociedade e seu custo ou valor puder
ser mensurado com segurança.
Os ativos e passivos são classificados como circulantes quando sua realização ou

liquidação é provável que ocorra nos próximos doze meses. Caso contrário, são
demonstrados como não circulantes.
2.18. Ajuste a valor presente de ativos e passivos
Os ativos e passivos monetários de longo prazo e os de curto prazo, quando o efeito é

considerado relevante em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto,
são ajustados pelo seu valor presente.
O ajuste a valor presente é calculado levando em consideração os fluxos de caixa

contratuais e a taxa de juros explícita, e em certos casos implícita, dos respectivos
ativos e passivos. Dessa forma, os juros embutidos nas receitas, despesas e custos
associados a esses ativos e passivos são descontados com o intuito de reconhecê-los
em conformidade com o regime de competência de exercícios. Posteriormente, esses
juros são realocados nas linhas de despesas e receitas financeiras no resultado por
meio da utilização do método da taxa efetiva de juros em relação aos fluxos de caixa
contratuais. A Sociedade concluiu que não houve ajuste relevante nas demonstrações
financeiras nos exercícios apresentados.
38
2.19. Reconhecimento de receita
O resultado das operações é apurado em conformidade com o regime contábil de

competência de exercício. A receita é reconhecida no resultado quando seu valor pode
ser mensurado de forma confiável, os serviços foram efetivamente prestados e é
provável que os benefícios econômicos sejam gerados à favor da Sociedade. Uma
receita não é reconhecida caso haja uma incerteza significativa da sua realização.
2.20. Resultado financeiro
Representa juros e variações cambiais e monetárias sobre aplicações financeiras,

empréstimos, debêntures e financiamentos e outros ativos e passivos sujeitos a
atualização, os quais são reconhecidos pelo regime de competência. Adicionalmente,
compreendem despesas e fianças bancárias, bem como despesas com PIS e COFINS
(ambos calculados sobre receitas de multas e juros sobre capital próprio ativos, quando
aplicável).
2.21. Participações de não controladores
Referem-se a participações nas controladas Embratel, Tvsat, EG e NET (Nota 3).
2.22. Lucro por ação
A Sociedade efetua os cálculos do lucro por lote de mil ações utilizando o número
médio ponderado de ações ordinárias e preferenciais totais em circulação, durante o
período correspondente ao resultado conforme pronunciamento técnico CPC 41.
2.23. Demonstrações dos fluxos de caixa e demonstrações do valor adicionado
As demonstrações dos fluxos de caixa foram preparadas e estão apresentadas de

acordo com o pronunciamento técnico CPC 03 (R2) - Demonstração dos Fluxos de
Caixa, emitido pelo CPC e revisado pela Deliberação 641 de 07 de outubro de 2010. As
demonstrações do valor adicionado foram preparadas e estão apresentadas de acordo
com o pronunciamento técnico CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado.
2.24. Informações por segmento
Segmentos operacionais são definidos como atividades de negócio das quais pode se
obter receitas e incorrer em despesas, cujos resultados operacionais são regularmente
revistos pelo principal gestor das operações da Sociedade para a tomada de decisões
sobre recursos a serem alocados ao segmento e para a avaliação do seu desempenho
e para o qual haja informação financeira individualizada disponível.
39
O principal tomador de decisões operacionais, responsável pela alocação de recursos e

pela avaliação de desempenho dos segmentos operacionais, é a Diretoria Executiva,
responsável, inclusive, pela tomada das decisões estratégicas da Sociedade, em
obediência das políticas traçadas pelo Conselho de Administração.
3. Critérios de consolidação
Nas demonstrações financeiras consolidadas são eliminados, quando aplicáveis, os
investimentos nas controladas contra seus respectivos patrimônios líquidos, lucros ou
prejuízos não realizados entre empresas e resultados de equivalência patrimonial de
controladas, receitas e despesas realizadas entre empresas, saldos entre as empresas nos
ativos e passivos circulante e não circulante, bem como é destacado o valor da participação
dos acionistas não controladores nos resultados e nos patrimônios líquidos das controladas.
Os exercícios sociais das controladas incluídas na consolidação são coincidentes com os da

controladora e as práticas e políticas contábeis foram aplicadas de forma uniforme nas
empresas consolidadas e são consistentes com aquelas utilizadas no exercício anterior.
As demonstrações financeiras consolidadas incluem as demonstrações financeiras da

Sociedade e de suas controladas, por participação direta e/ou indireta no capital social, como
segue:
%
31/12/2013 31/12/2012
Embratel 99,6 99,6

Star One 100,0 100,0
BrasilCenter 100,0 100,0
TdB 100,0 100,0
PMS 100,0 100,0
Tvsat (1) 26,0 26,0
NET (3 e 4) 92,2 92,2
EG (3) 25,2 25,2
GB (2 e 4) - 100,0
(1) Em 31 de dezembro de 2013, o acionista não controlador, empresa controlada pela América Móvil, detém 100% de ações preferenciais e
48,1% do capital votante, que correspondem a 74,0% do capital total.
(2) Esta controlada foi incorporada em 30 de agosto de 2013 pela controlada NET (Nota 1).
(3) Em 31 de dezembro de 2013, participação direta e indireta através das controladas Embratel e EG.
(4) Tendo em vista a aquisição de controle estas controladas passaram a ser consolidadas a partir de fevereiro de 2012. Para fins de
comparabilidade com o período atual, segue abaixo o resultado pro forma contendo as informações da Sociedade consolidada com as
controladas NET e GB desde janeiro de 2012.
40
Demonstração dos resultados 31/12/2012 (1)
Receita operacional líquida 19.283.350

Custo dos serviços prestados e produtos vendidos (12.176.136)
Lucro bruto 7.107.214
Despesas operacionais, líquidas (4.852.323)
Comercialização dos serviços (2.832.057)

Gerais e administrativas (1.996.464)
Outras despesas operacionais, líquidas (215.458)
Equivalência patrimonial 191.656
Lucro operacional antes do resultado financeiro e impostos 2.254.891
Resultado financeiro (851.824)
Lucro antes de impostos 1.403.067
Imposto de renda e contribuição social (599.286)
Lucro líquido do exercício 803.781

Atribuído a acionista controlador 796.111
Atribuído a acionista não controlador 7.670
(1) Para fins de comparabilidade inclui o mês de janeiro de 2012, na consolidação pro forma da NET e GB.
41
4. Receita operacional líquida

Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Voz
Longa distância nacional 3.374.188 3.631.675
Longa distância internacional 320.924 356.741
3.695.112 3.988.416
Comunicação de dados
Dados e internet 5.112.301 4.420.971
Aluguel de linhas a outros provedores 302.007 317.365
5.414.308 4.738.336
TV por assinatura 8.577.364 6.640.582

Serviços locais (1) 2.988.681 2.897.189
Outros serviços (2) 536.704 516.712
Total 21.212.169 18.781.235
(1) Inclui a receita com a venda de handsets.
(2) Referem-se principalmente a receitas de rádio e serviços de comunicações móveis de satélite.
5. Custo dos serviços prestados e produtos vendidos
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Remuneração pelo uso de redes/facilidades (1) (3.487.788) (3.700.695)

Depreciação e amortização (3.383.255) (2.476.201)
Programação de canais de conteúdo (3.262.307) (2.659.184)
Serviços de terceiros (2) (1.628.046) (1.306.154)
Pessoal (993.768) (822.311)
Participação dos empregados nos resultados (113.342) (93.202)
Tributos (405.962) (376.609)
Outros (3) (530.185) (475.935)
Total (13.804.653) (11.910.291)

(1) As despesas relacionadas à remuneração pelo uso de redes referem-se aos custos junto às sociedades de telefonia fixa e móvel com as quais
possui interconexão, de acordo com o estabelecido na Resolução nº 588, de 07 de maio de 2012, na Resolução nº 438, de 10 de julho de 2006
e na Resolução nº 406, de 05 de maio de 2005, ambas emitidas pela ANATEL, e as despesas relacionadas às facilidades referem-se aos
custos junto às prestadoras de serviços de telecomunicações pelo uso de circuitos dedicados para prestação de serviços aos usuários finais.
(2) Referem-se, substancialmente, a instalação e manutenção de equipamentos de telecomunicações e a serviços públicos (energia elétrica).
(3) Referem-se, substancialmente, a locações, aluguéis e custos com a venda de handsets.
42
6. Custos e despesas por natureza
As demonstrações dos resultados da Sociedade são apresentadas por função. A seguir

demonstramos o detalhamento dos custos e despesas por natureza:
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Remuneração pelo uso de rede - - (3.487.788) (3.700.695)

Outros custos - - (936.147) (852.544)
Serviços de terceiros (4.664) (6.712) (4.269.597) (3.577.207)
Depreciação e amortização - - (3.848.841) (2.970.352)
Programação de conteúdo - - (3.262.307) (2.659.184)
Pessoal - - (2.124.498) (1.864.905)
Créditos de liquidação duvidosa (1) - - (667.222) (617.071)
Participação dos empregados nos resultados - - (252.169) (213.360)
Outras (1.510) (1.007) (578.638) (325.807)
Total (6.174) (7.719) (19.427.207) (16.781.125)
Classificadas como
Custos dos serviços prestados e produtos
vendidos - - (13.804.653) (11.910.291)
Despesas com vendas - - (3.225.736) (2.786.700)
Despesas gerais e administrativas (6.090) (7.602) (1.949.739) (1.872.778)
Outras despesas operacionais, líquidas (84) (117) (447.079) (211.356)
(6.174) (7.719) (19.427.207) (16.781.125)
(1) Compreende, também, outras perdas relacionadas com o contas a receber.
43
7. Resultado financeiro
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Receitas financeiras
Receitas com operações financeiras 290 323 162.891 208.639
Variações cambiais - contas ativas - - 16.664 12.505
290 323 179.555 221.144
Despesas financeiras
Despesas com operações financeiras (9.881) (22.721) (797.924) (763.732)
Variações monetárias passivas - - (89.650) (151.096)
Variações cambiais - contas passivas (1) (10) - (211.824) (191.756)
Outros encargos financeiros (2) (2.988) (574) (23.371) (16.477)
(12.879) (23.295) (1.122.769) (1.123.061)
Total (12.589) (22.972) (943.214) (901.917)
(1) No consolidado, valores líquidos dos resultados oriundos de operações com derivativos apurados no mesmo exercício (receita de R$746 no
exercício findo em 31 de dezembro de 2013 e receita de R$14.749 no exercício findo em 31 de dezembro de 2012).
(2) Compreende IOF, PIS e COFINS sobre operações financeiras.
No exercício findo em 31 de dezembro de 2013, o dólar norte-americano acumulou

valorização de 14,64% (valorização de 8,94% no mesmo período de 2012) em relação ao
Real.
8. Imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido
A Sociedade e suas controladas optaram pela apuração do IRPJ e da CSLL com base no
lucro real anual, utilizando-se da faculdade de suspender ou reduzir o pagamento destes
tributos em cada mês mediante comprovação, através do levantamento de balancetes
mensais, que o valor já antecipado excede o valor dos tributos do período em curso.
O IRPJ é reconhecido com base no regime de competência de exercício e calculado sobre o

lucro tributável à alíquota de 15%, acrescido de 10% a título de adicional de imposto de
renda, conforme previsto em lei. A CSLL é calculada à alíquota de 9%.
44
O ativo fiscal diferido de IRPJ e CSLL, calculado sobre os saldos de prejuízo fiscal e da base
negativa de contribuição social sobre o lucro da Sociedade e de suas controladas,
compensáveis nos termos da Lei nº 9.065/95, que limitou a compensação destes créditos
fiscais à razão de 30% dos lucros tributáveis apurados em cada período-base de pagamento
dos tributos, é demonstrado como segue:
31/12/2013 31/12/2012
IRPJ sobre Base IRPJ sobre Base
prejuízo negativa de prejuízo negativa de
Sociedade/controladas fiscal CSLL fiscal CSLL
Créditos fiscais não contabilizados (1)

Embrapar 4.670 1.681 - -
Tvsat 78.609 28.347 72.694 26.210
BrasilCenter 10.756 4.552 9.898 3.669
GB (4) - - 57 7.308
94.035 34.580 82.649 37.187
Embratel (2) 22.890 2.118 22.890 2.118

(-) Provisão para não realização (22.890) (2.118) (22.890) (2.118)
TdB (3) 126.107 47.051 130.842 48.609
(- )Ativo fiscal não reconhecido (109.424) (41.045) (117.581) (43.835)
PMS 23.416 8.472 28.907 10.430
NET (3) (5) 526.258 210.385 627.601 255.026
) Ativo fiscal não reconhecido (526.258) (210.385) (471.531) (196.129)
40.099 14.478 198.238 74.101
Total 134.134 49.058 280.887 111.288
(1) Em razão da Sociedade e destas controladas não apresentarem histórico de lucros tributáveis e devido às incertezas quanto à sua realização,
os respectivos créditos fiscais não foram contabilizados, conforme Pronunciamento Técnico CPC nº 32 - Tributos sobre o Lucro. A
Administração mantém monitoramento dos resultados, objetivando o reconhecimento contábil futuro destes créditos fiscais se atingidas as
condições previstas no citado Pronunciamento. Em 31 de dezembro de 2013 a controlada BrasilCenter utilizou parcela do crédito do prejuízo
fiscal e base negativa de CSLL, no montante de R$1.164 e R$523, para compensar com as despesas de juros decorrentes de débitos aderidos
no programa especial para pagamento de débitos tributários (“Refis”) (Lei 12.865/13).
(2) Devido às incertezas quanto à realização destes créditos fiscais, foram constituídas provisões para perdas.
(3) Em atenção ao Pronunciamento Técnico CPC nº 32 - Tributos sobre o Lucro, os créditos fiscais de IRPJ e CSLL foram reconhecidos nestas
controladas até o montante compensável com os lucros tributáveis futuros, considerando o prazo de realização previsto na Instrução CVM
371/02. Em 31 de dezembro de 2013 a controlada TdB utilizou parcela do crédito do prejuízo fiscal e base negativa de CSLL, no montante de
R$9.571 e R$3.446, para compensar com as despesas de juros decorrentes de débitos aderidos no Refis (Lei 12.865/13).
(4) Em decorrência do encerramento das atividades dessa controlada GB (Nota 1), os créditos fiscais de IRPJ e CSLL foram baixados fiscalmente.
(5) A incorporação das controladas da controlada NET (Net Rio Ltda., Net Brasília Ltda. e Net São Paulo Ltda.), em 2013 ocasionou a perda do
direito de compensação em seu lucro tributável anual de prejuízos fiscais e bases negativas nestas entidades, no montante de R$185.397. Em
31 de dezembro de 2013 a Administração da controlada NET revisou os saldos contábeis dos créditos fiscais diferidos à luz de estudos em
andamento de reestruturação societária e não reconheceu os impostos diferidos sobre prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição
social.
45
8.1. Despesa com imposto de renda e contribuição social
O resultado do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro líquido é formado

pela despesa corrente, apurada sobre o lucro tributável do período-base encerrado em
31 de dezembro de 2013, de acordo com a legislação fiscal vigente, e, também, da
receita (despesa) diferida líquida, calculada sobre prejuízo fiscal e base negativa de
contribuição social, e sobre as diferenças temporárias ativas e passivas originadas ou
realizadas neste período.
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Imposto de renda e contribuição social corrente (1) - (47.354) (181.058) (453.046)
Imposto de renda e contribuição social diferido

sobre
Prejuízo fiscal - - (146.882) (37.055)
Base negativa de contribuição social - - (56.177) (15.451)
Provisão para créditos de liquidação duvidosa - - 13.088 10.506
Provisão para contingências - - 129.493 (50.845)
Provisão para ajuste ao valor de realização de
ativo imobilizado e intangível - - (6.107) (15.217)
Plano de assistência médica - - 10.046 11.859
Tributos com exigibilidade suspensa - - 1.873 2.007
Depreciação complementar - - 510 (12.255)
Despesas temporariamente indedutíveis (2) - - (53.547) 41.115
Ágio na incorporação da controlada GB - - (65.001) -
Ágio NET - (28.580)
Ágio da controlada NET - - (59.514) (23.066)
Deságio 205 1.045 205 1.045
Depreciação dos satélites - - 2.582 (7.784)
Intangível - - - 14.415
Total Imposto de renda e contribuição social diferido 205 1.045 (229.431) (109.306)
Despesa com imposto de renda e contribuição

social 205 (46.309) (410.489) (562.352)
(1) Em 2013, a despesa corrente de imposto de renda e contribuição social é formada, substancialmente, pelas controladas Star One,
Tvsat, PMS e NET.
(2) Refere-se, basicamente, as perdas com derivativos, provisões para fornecedores de serviços e de imobilizado, provisões relacionadas
as operações intercompanias escrituradas pela controlada NET, bem como as indenizações pagas aos clientes cuja documentação
comprobatória para a dedutibilidade fiscal não foi compilada na controlada Embratel).
46
8.2. Reconciliação da despesa de imposto de renda e contribuição social sobre o lucro com as
alíquotas nominais
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Despesa de imposto de renda e contribuição social

à alíquota nominal - 34% (94.359) (286.423) (284.263) (461.787)
Ajustes para obtenção da alíquota efetiva

Realização/(Constituição) de créditos fiscais não
constituídos em função da Instrução CVM 371/02 (1) (6.369) 7.324 59.829 (48.092)
Equivalência patrimonial e ganho 104.402 231.717 9.681 23.216
Ágio (2) (3.664) - (11.612) (44.560)
Benefício Refis (3) - - 19.932 -
Incentivo fiscal - Lucro da exploração (4) - - - 8.549
Baixa de crédito fiscal (5) - - (185.397) -
Exclusões (adições) permanentes diversas, líquidas (6) 195 1.073 (18.659) (39.678)
Despesa de IRPJ e CSLL na demonstração do resultado 205 (46.309) (410.489) (562.352)
(1) Representado, substancialmente, pelo não reconhecimento contábil do ativo fiscal diferido calculado sobre prejuízo fiscal, base
negativa de contribuição social e provisões para contingências nas controladas BrasilCenter, Tvsat e NET, em função das incertezas
quanto à realização destes créditos fiscais. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a controlada Tvsat baixou dos
livros contábeis e fiscais o contas a receber de clientes vencidos nos anos de 2010 a 2013 (faturas inadimplentes a mais de 180 dias)
acarretando na realização fiscal de provisão para créditos de liquidação duvidosa no montante de R$93.178.
(2) Em dezembro de 2013 refere-se a amortização contábil do ágio alocado na NET. Em dezembro de 2012 corresponde a baixa fiscal do
ágio oriundo de aquisição da NET em razão da liquidação deste investimento pela controladora mediante subscrição e integralização
do capital da GB a valor de livros e não a de mercado.
(3) Ganho fiscal decorrente da redução do passivo de juros (45%) e multa (100%) pelo pagamento de tributos no programa fiscal do Refis
(Lei 12.865/13) pelas controladas Embratel, BrasilCenter e TdB.
(4) Benefício fiscal de redução de 75% do IRPJ e adicional calculado sobre os resultados tributáveis apurados nos empreendimentos
estabelecidos nos Estados da região nordeste, reconhecido pela Superintendência do Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE),
através de laudos constitutivos emitidos por este órgão, após o cumprimento das condições e requisitos legais pela controlada
Embratel. Em 2013 o lucro da exploração foi negativo.
(5) Refere-se a baixa do crédito fiscal de IRPJ e CSLL pelas empresas NET Rio, NET Brasília e NET São Paulo, em decorrência do
encerramento destas empresas mediante incorporação na controlada NET.
(6) O consolidado em 31 de dezembro de 2013 decorre das perdas no recebimento de créditos, as doações e patrocínios não dedutíveis
e despesa financeira com partes relacionadas excedentes ao limite fiscal.
47
9. Caixa e equivalentes de caixa

31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Disponibilidades e valores equivalentes

Caixa e bancos 1.857 1.609 465.140 98.208
Fundos de investimento financeiro 179 - 204.681 420.907
Outras aplicações - - 15.979 4.361
Provisão para imposto de renda e outros - - (436) (1.053)
Total 2.036 1.609 685.364 522.423
As aplicações em fundo de investimento financeiro referem-se, principalmente, a títulos públicos

compromissados, contratados junto a entidades financeiras de primeira linha e possuem liquidez
imediata e remuneração próxima do CDI.
10. Aplicações financeiras
Representada por aplicações financeiras em fundo de investimento restrito classificado como

Multimercado e crédito privado, com remuneração média no exercício findo em 31 de
dezembro de 2013 de 103,06% do CDI.
Seguem abaixo os valores, que no consolidado estão apresentados pelo seu valor líquido das
debêntures e notas promissórias (Nota 18):
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Aplicações financeiras
Fundo restrito de investimento 15.833 - - 51.946
Provisão para imposto de renda e outros - - - (11.299)
Total 15.833 - - 40.647
Circulante 12.354 - - 40.647

Não circulante 3.479 - - -
48
11. Contas a receber
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Serviços de voz 1.401.486 1.369.279

Dados, empresas de telecomunicações e outros serviços 2.295.291 2.077.357
Administradoras estrangeiras 69.360 66.828
Subtotal 3.766.137 3.513.464

Provisão para créditos de liquidação duvidosa (697.051) (855.521)
Total 3.069.086 2.657.943
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Vencimento do contas a receber bruto
A vencer 2.203.714 1.875.859
Vencido, com atraso de
01 a 30 dias 648.966 551.375
31 a 60 dias 127.618 149.500
61 a 90 dias 88.693 109.087
Mais de 90 dias 697.146 827.643
Total 3.766.137 3.513.464
A Sociedade e suas controladas monitoram suas contas a receber em atraso. O saldo da

provisão para créditos de liquidação duvidosa em 31 de dezembro de 2013 e 2012 é
composto, substancialmente, pelo percentual de perda histórica dos segmentos para serviços
prestados vencidos com até 90 dias, valores em atraso há mais de 90 dias, e por análises
individuais para clientes, segmentos ou serviços específicos, como interconexão, serviços
satélite e administrações estrangeiras.
49
A movimentação na provisão para créditos de liquidação duvidosa é como segue:
Consolidado
Saldo final em 31 de dezembro de 2011 611.639
Créditos de liquidação duvidosa 563.032

Consolidação da provisão da controlada NET 57.998
Redução decorrente de outras contas a receber (53)
Baixa da provisão (1) (377.095)
Créditos de liquidação duvidosa 561.716

Acréscimo decorrente de outras contas a receber 169
Baixa da provisão (1) (720.355)

(1) Decorrente de baixa de faturas oriundas de serviços de voz e dados, com reconhecimento da perda após período de
intensas ações de cobrança.
50
12. Tributos a recuperar e diferidos, líquidos

31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Tributos a recuperar, líquidos (1)
Imposto de renda e contribuição social 1.725 1.566 362.277 119.897
ICMS - - 279.054 300.888
Outros (2) - - 86.055 55.731
Total 1.725 1.566 727.386 476.516
Circulante 1.725 1.566 446.786 212.643
Não circulante - - 280.600 263.873
Tributos diferidos, líquidos (1)

Prejuízo fiscal (3) - - 40.099 198.238
Base negativa de contribuição social - - 14.478 74.101
Diferenças temporárias:
Provisão para créditos de liquidação duvidosa - - 223.336 190.277
Provisão para contingências - - 367.262 179.771
Provisão para ajuste ao valor de realização de
ativo imobilizado e intangível - - 12.620 18.727
Plano de assistência médica (4) - - 152.495 185.885
Tributos com exigibilidade suspensa - - 62.195 60.321
Depreciação complementar - - 17.865 17.355
Despesas temporariamente indedutíveis - - 143.060 72.346
Ágio na incorporação da controlada GB (5) - - 910.022 -
Ágio (6) - - (371.299) -
Intangível (7) (131.068) -
Total - - 1.441.065 997.021
(1) Quando aplicável, estão apresentados líquidos dos seus correspondentes passivos fiscais.
(2) Representados, principalmente, pelos créditos fiscais de PIS e COFINS apurados de acordo com as Leis nº 10.637/02 e nº 10.833/03 e
aqueles retidos na fonte por órgãos públicos federais, de acordo com o artigo 64 da Lei 9.430/96.
(3) Em 31 de dezembro de 2013 a controlada TdB utilizou parcela do crédito do prejuízo fiscal e base negativa de CSLL, no montante de R$9.571
e R$3.446, para compensar com as despesas de juros decorrentes de débitos aderidos no Refis (Lei 12.865/13).
(4) Inclui o valor de R$26.669, calculado sobre o valor contabilizado em outros resultados abrangentes, pela adoção do CPC 33 (R1) benefícios a
empregados.
(5) Benefício fiscal oriundo de amortização do ágio vertido para a controlada NET decorrente de incorporação da sua controladora GB (Nota 1).
(6) Passivo fiscal diferido oriundo das combinações de negócios das empresas incorporadas na controlada NET (Vivax Ltda, NET Jundiaí Ltda,
Big TV e ESC 90), conforme pronunciamento técnico CPC 15.
(7) Ativos e passivos fiscais diferidos de IRPJ e CSLL contabilizados pela controlada NET.
51
O ativo fiscal diferido, líquido do passivo fiscal diferido, de imposto de renda e contribuição
social, calculado sobre o prejuízo fiscal, base negativa de contribuição social sobre o lucro
líquido e sobre as diferenças temporárias ativas e passivas foi reconhecido contabilmente
pelas controladas Embratel, TdB, PMS e NET, considerando a ocorrência de lucros tributáveis
futuros, de acordo com o estabelecido no Pronunciamento Técnico CPC nº 32. A controlada
Star One, por sua vez, reconheceu contabilmente um passivo fiscal diferido (Nota 17).
A existência de lucros tributáveis futuros daquelas controladas está fundamentada em

estudos técnicos de viabilidade, trazidos a valor presente, que indicam a plena realização
destes créditos fiscais dentro do prazo estabelecido na Instrução CVM nº 371/02. Tais
estudos, aprovados pelos Conselhos Fiscal e de Administração, correspondem as melhores
estimativas da Administração sobre a evolução futura dos resultados destas controladas.
Nesse sentido, e devido à própria natureza das projeções financeiras e às incertezas
inerentes às informações baseadas em expectativas futuras, principalmente no mercado no
qual estas controladas estão inseridas, poderão gerar diferenças entre os resultados
estimados e reais.
Na tabela abaixo, apresenta-se o cronograma projetado para realização do ativo fiscal

diferido, líquido:
Ano Consolidado

2014 582.854
2015 430.962
2016 293.580
2017 317.738
2018 a 2023 (184.067)
Total 1.441.067
52
13. Investimentos
Na controladora, a movimentação dos saldos está demonstrada a seguir:
Embratel GB EG TdB NET Claro Total
Saldos em 31/12/2012 9.425.820 1.883.527 62.098 89.178 - - 11.460.623

Investimentos 9.425.820 1.797.710 55.391 89.178 - - 11.368.099
Ágio, líquido - 85.817 6.707 - - - 92.524
Resultado da equivalência patrimonial,
ganho e amortização de ágio alocado 290.102 8.829 1.751 4.257 (2.753) (5.898) 296.288
Reversão de dividendos mínimos
obrigatórios (1) - 6.031 891 - - - 6.922
Dividendos (2) (3) (2.854.747) - (416) (9.352) - - (2.864.515)
Ágio - (85.817) - - 85.817 - -
Outros resultados abrangentes 83.981 - - - - - 83.981
Perdas em transações de capital (215.599) - - - (215.599)
Compra de ações - - - - - 2.219.000 2.219.000
Baixa de investimento por incorporação
(Nota 1) - (1.812.570) - - - - (1.812.570)
Adição de investimento por incorporação
(Nota 1) - - - - 933.057 - 933.057
Reconstituição de ágio (Nota 1) - - - - 595.026 - 595.026
Direito de subscrição (Nota 1) - - - - 307.644 - 307.644
Adição de investimento (Nota 1) 50.034 - - - - - 50.034
Saldos em 31/12/ 2013 6.779.591 - 64.324 84.083 1.918.791 2.213.102 11.059.891

Investimentos + ágio alocado 6.779.591 - 57.617 84.083 1.016.121 2.213.102 10.150.514
Ágio, líquido - - 6.707 - 595.026 - 601.733
Direito de subscrição - - - - 307.644 - 307.644
(1) Em 26 de abril de 2013, foi aprovada em Assembleia Geral Ordinária a reversão dos dividendos mínimos obrigatórios de 2012
das controladas GB e EG, para a reserva de lucros a realizar, em função da limitação financeira para este pagamento, uma vez
que as controladas tem como objeto social, exclusivamente, a participação societária na NET, e esta não distribuirá dividendos
por apresentar prejuízo acumulado, conforme Art.202, § 5º da Lei 6.404/76.
(2) Em agosto de 2013, foi aprovada a distribuição de dividendos intercalares da controlada Embratel, com base no lucro líquido
apurado no período de janeiro a julho de 2013. Em 13 de dezembro de 2013, foi aprovada a distribuição de dividendos
intermediários, à conta de reserva de investimento da controlada Embratel.
(3) Atendendo ao disposto no Art.25 do Estatuto e o Art. 202, I, II e III da Lei 6.404/76, a controlada EG efetuou o registro dos
dividendos mínimos obrigatórios. Porém, como a controlada tem limitação financeira para este pagamento, uma vez que
tem como objeto social, exclusivamente, a participação societária na controlada NET, e esta não distribuirá dividendos por
apresentar prejuízo acumulado, a Administração da controlada EG, proporá que os dividendos mínimos obrigatórios
declarados sejam revertidos para a reserva de lucros a realizar. A referida proposta está sujeita à aprovação dos acionistas
da controlada EG.
53
Em 31 de dezembro de 2013, os detalhes das principais controladas/coligada diretas, são

como se seguem:
Quantidade de ações/
Lucro (lotes de mil) % de participação
Controladas/ (prejuízo) Patrimônio Capital
coligada líquido líquido Ordinárias Preferenciais Total votante
Embratel 291.265 6.806.776 7.675.347 - 99,6 99,6

NET (1) 29.297 5.733.132 58.374 40.235 28,8 51,0
EG 6.942 228.447 3.552 - 25,2 50,4
TdB 3.825 233.626 79.838 - 36,0 71,9
Claro (2) (30.630) 11.493.998 8.618.111 1.350.986 19,3 19,1
(1) O lucro líquido de setembro até dezembro de 2013, quando a NET passou a ser controlada direta.
(2) Em 26 de dezembro de 2013, a Sociedade subscreveu novas ações de emissão da Claro. Este investimento, visa facilitar a
convergência de plataformas fixas e móveis e a oferta de serviços integrados a clientes por determinadas sociedades
controladas direta ou indiretamente pela América Móvil, dentro do contexto da consolidação de suas estruturas e atividades.
O lucro líquido representa o mês de dezembro de 2013, quando a Claro passou a ser coligada.
Os investimentos no consolidado estão compostos como se seguem:
31/12/2013
Claro - avaliado pelo método de equivalência patrimonial 2.213.102

Outros 19
Total 2.213.121
54
14. Imobilizado
Combinação Transferências Incorporação Transferências
Custo ou avaliação 31/12/2011 de negócios Adições Baixas (3) 31/12/2012 de controlada Adições Baixas (3) 31/12/2013
Equipamentos de comutação 6.721.418 (1.161.302) 1.497.939 (87.193) 574.972 7.545.834 (104.521) - 2.834 468.806 7.912.953
Equipamentos de transmissão 16.187.459 10.554.549 340 (1) 996.403 27.738.750 - 3.163.715 (85.091) 1.753.190 32.570.564
Prédios e canalização 1.462.472 30.590 2.143 (2) 4.333 1.499.536 - 7.217 - 26.203 1.532.956
Terrenos 191.877 8.647 1.413 - 155 202.092 - 6.972 - 1 209.065
Outros ativos
Bens de uso geral (1) 1.141.886 (499.183) 815.570 (5.340) 25.530 1.478.463 - 52.525 (14.910) 47.746 1.563.824
Infraestrutura de telecomunicações 1.327.368 66.657 3.462 196 173.040 1.570.723 - 6.661 (109) 74.783 1.652.058
Ajuste ao valor de realização (1.360.909) - - - - (1.360.909) - - 134 - (1.360.775)
Obras em andamento
Imobilizado em andamento (2) 857.955 20.463 2.238.109 - (1.068.623) 2.047.904 - 2.184.596 (17.269) (1.593.345) 2.621.886
Estoque de investimento 342.748 - 836.925 (1.211) (798.940) 379.522 - 1.070.991 (134) (887.596) 562.783
Total 26.872.274 9.020.421 5.395.901 (93.551) (93.130) 41.101.915 (104.521) 6.492.677 (114.545) (110.212) 47.265.314
Taxas anuais de Combinação de Transferências Incorporação Transferências

Depreciação depreciação (%) 31/12/2011 negócios Adições Baixas (3) 31/12/2012 de controlada Adições Baixas (3) 31/12/2013
Equipamentos de comutação 7,69 a 33,33 (4.303.469) 866.452 (1.594.882) 83.658 780 (4.947.461) 107.357 (740.265) (2.834) 1.594 (5.581.609)
Equipamentos de transmissão 5 a 33,33 (11.252.367) (5.150.349) (866.680) 1 (18.193) (17.287.588) - (2.611.996) 82.231 307 (19.817.046)
Prédios e canalização 4e5 (1.035.492) (4.750) (39.022) 2 - (1.079.262) - (44.413) - 48 (1.123.627)
Outros ativos
Bens de uso geral (1) 10 a 33,33 (933.359) (187.188) (86.602) 5.634 (197) (1.201.712) - (94.788) 12.348 33 (1.284.119)
Infraestrutura de telecomunicações 4 a 20 (1.071.365) (48.283) (61.114) (196) 124 (1.180.834) - (57.583) 109 (36) (1.238.344)
Ajuste ao valor de realização 1.257.321 - 44.504 - - 1.301.825 - 19.699 (134) 1 1.321.391
Total (17.338.731) (4.524.118) (2.603.796) 89.099 (17.486) (24.395.032) 107.357 (3.529.346) 91.720 1.947 (27.723.354)
Imobilizado líquido 9.533.543 4.496.303 2.792.105 (4.452) (110.616) 16.706.883 2.836 2.963.331 (22.825) (108.265) 19.541.960
(1) Veículos, equipamentos de informática, móveis e utensílios.

(2) Composição de Imobilizado em andamento:
31/12/2013 31/12/2012
Equipamentos de transmissão 660.495 623.917
Serviços de dados e internet 206.015 127.292
Acesso, infraestrutura e serviços locais 856.955 815.013
Infraestrutura de rede 796.624 375.367
Tecnologia da informação 27.524 79.609
Outras 74.273 26.706
Total 2.621.886 2.047.904
(3) Representam transferências de imobilizado em andamento para operação bem como para o intangível.
55
a) Bens vinculados aos contratos de concessão
Os contratos de concessão de serviços de telecomunicações de longa distância nacional

e internacional estabelecem a reversibilidade dos bens indispensáveis a prestação dos
serviços objeto das concessões, de modo a garantir a continuidade destes ao final das
concessões.
Com relação a tais bens considerados reversíveis, a Lei Geral das Telecomunicações e
a regulamentação da ANATEL dispõem que os mesmos estão vinculados aos serviços
sob concessão, não podendo ser desvinculados, alienados, substituídos ou onerados
sem a prévia e expressa autorização do órgão regulador.
b) Bens dados em garantia
Em 31 de dezembro de 2013, as controladas NET e Embratel possuem imóveis e outros

ativos imobilizados, arrolados e/ou nomeados à penhora em processos judiciais, no
montante de R$290.057 (R$552.640 em 31 de dezembro de 2012).
c) Satélite Star One C3
A controlada Star One assinou em dezembro de 2009, contrato com a Orbital Sciences
Corporation dos Estados Unidos para a entrega em órbita do satélite Star One C3.
Em 10 de novembro de 2012, a controlada Star One efetuou, com êxito, o lançamento do

satélite Star One C3 Rio 2016. Esse novo satélite substituiu o Brasilsat B3, mas com
nova abrangência e capacidade, possibilitando assim as mais variadas aplicações. Sua
cobertura abrange Miami e toda a América do Sul, incluindo os países da Região Andina
(Bolívia, Peru, Equador, Colômbia e Venezuela). Sobre o Brasil, ela se estende sobre o
mar territorial até a região do pré-sal, disponibilizando com isso maiores possibilidades
de comunicação para a indústria do petróleo.
d) Satélite Star One C4
A controlada Star One assinou, em janeiro de 2012, contrato com a Space Systems/Loral,
LLC. (“SSL”), para a entrega em órbita do satélite Star One C4. O investimento desse
projeto está estimado em US$290.000.000,00 e o lançamento deverá ocorrer em
dezembro de 2014. Em 31 de dezembro de 2013, o montante relacionado a esse contrato
está registrado na rubrica imobilizado em andamento, totalizando R$460.006 (R$217.818
em 31 de dezembro de 2012).
56
e) Satélite Star One D1
Em 9 de julho de 2013, a controlada Star One assinou contrato com a SSL para a
entrega em órbita do satélite Star One D1, que será equipado com transponders nas
Bandas C, Ku e Ka. O investimento total desse projeto está estimado em
US$404.000.000,00 e o lançamento deverá ocorrer no primeiro trimestre de 2016. O Star
One D1 substituirá o satélite Brasilsat B4, garantindo a continuidade dos serviços em
Banda C. Ele terá ainda nova capacidade em Banda Ku para atender às demandas de
dados, vídeo e internet de clientes corporativos e de governo no Brasil, nas Américas do
Sul e Central, incluindo o México. Além disso, o novo satélite vai inaugurar a quarta
geração de satélites da Star One, focada em Banda Ka, voltada primariamente para o
atendimento ao Plano Nacional de Banda Larga e backhaul de celular. A cobertura de
Banda Ka do novo satélite vai abranger as regiões Nordeste, Sul, Sudeste e partes das
regiões Norte e Centro-Oeste do Brasil. Em 31 de dezembro de 2013, o montante
relacionado a esse contrato está registrado na rubrica imobilizado em andamento,
totalizando R$195.976.
f) Juros capitalizados
A controlada Star One, por não obter financiamento específico para construção de seus
ativos qualificáveis, adota como prática capitalizar mensalmente a totalidade dos custos
de empréstimos sem destinação especifica captados durante o período de construção de
seus ativos qualificáveis (satélites C3, C4 e D1), líquidos de receitas financeiras em
conformidade com as práticas estabelecidas pelo CPC 20 (R1). Durante o exercício findo
em 31 de dezembro de 2013, a empresa capitalizou o montante de R$5.089 (R$7.376 no
exercício findo em 31 de dezembro de 2012).
g) Avaliação da recuperação do valor contábil
A Sociedade avaliou a recuperação do valor contábil dos ativos tangíveis e intangíveis

com base no seu valor em uso, utilizando o modelo de fluxo de caixa descontado de
cada unidade geradora de caixa. O processo de estimativa do valor em uso envolve
utilização de premissas, julgamentos e estimativas sobre os fluxos de caixa futuros e
taxa de desconto. As premissas sobre o fluxo de caixa futuro são baseadas no
pronunciamento do CPC 01 (R1) - Redução ao valor recuperável de ativos, bem como
em dados de mercado comparáveis e representam, com base nos conceitos definidos no
pronunciamento técnico acima, a melhor estimativa da Administração das condições
econômicas que existirão durante a vida útil econômica do conjunto de ativos que
proporcionam a geração dos fluxos de caixa.
As principais premissas chave utilizadas na estimativa do valor em uso, às quais o valor

de recuperação dos ativos é mais sensível, estão descritas a seguir:
57
 Receitas
Projetadas com base na realização do ano de 2013 e projeções orçamentárias para

2014, conforme conceitos definidos no CPC 01 (R1) não foram considerados
crescimentos decorrente da expansão de cobertura de rede, somente crescimento
da penetração de assinantes na rede atualmente instalada.
 Custos e despesas operacionais
Projetados com base no desempenho histórico da Sociedade em concordância com

o modelo de remuneração dos contratos vigentes.
 Investimentos de capital
Os investimentos em bens de capital foram estimados considerando a infraestrutura

necessária para suportar a demanda atual por nossos serviços e manutenção de
nossa planta existente. Não foram considerados investimentos em expansão da rede
em conformidade com os conceitos definidos no CPC 01 (R1).
h) Estimativa de vida útil
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a Administração das controladas

NET e Embratel, com base em estudos realizados em conjunto com consultores
externos, revisaram as estimativas de vida útil dos seguintes ativos:
Descrição Vida útil anterior Vida útil revisada
Instalação de residências 6 anos 5 anos

Terminais 5 anos 3 a 4 anos
Rede interna 12 anos 10 anos
Rede externa 10 e 12 anos 5 a 10 anos
Esta mudança de estimativa no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2013

acarretou em um incremento da despesa de depreciação no montante de R$359.275 no
consolidado.
58
15. Intangível
Consolidado
Combinação Transferências Incorporação Transferências
Custo 31/12/2011 de negócios Adições Baixa (3) 31/12/2012 de controlada Adições Baixa (3) 31/12/2013
Softwares 1.553.331 547.036 103.220 - 103.826 2.307.413 - 272.375 (16) 111.596 2.691.368
Direito de uso de passagem 1.366.099 (980.359) - 4.340 59.807 449.887 - - - 163.720 613.607
Licenças regulatórias 59.951 - - - 74.000 133.951 - - - 10.625 144.576
Ágio (1) 38.824 3.918.658 182.649 - - 4.140.131 - - - (654.807) 3.485.324
Carteira de clientes e contrato de
uso da marca - 2.163.204 460 - - 2.163.664 (482.837) 462 - 88.842 1.770.131
Outros 75.383 17.216 - - 260 92.859 - 444 (1.554) 924 92.673
Ajuste ao valor de realização (2) (163.234) - - - - (163.234) - - - - (163.234)
Intangível em andamento 57.421 - 95.427 - (124.807) 28.041 - 275.406 - (275.443) 28.004
Total 2.987.775 5.665.755 381.756 4.340 113.086 9.152.712 (482.837) 548.687 (1.570) (554.543) 8.662.449
Taxas anuais de Combinação Transferências Incorporação Transferências

Amortização amortização (%) 31/12/2011 de negócios Adições Baixa (3) 31/12/2012 de controlada Adições Baixa (3) 31/12/2013
Softwares 20 a 33,33 (1.388.590) (354.825) (131.442) - (126) (1.874.983) - (138.377) 15 - (2.013.345)

Direito de uso de passagem 3,33 a 20 (671.552) 494.000 (46.028) - - (223.580) - (31.909) - - (255.489)
Licenças regulatórias 5 e 16,22 (18.550) - (8.203) - - (26.753) - (10.955) - - (37.708)
Carteira de clientes e contrato de
uso da marca 8,11 a 27,91 - (246.549) (229.307) - - (475.856) 39.399 (129.240) - (871) (566.568)
Ágio (1) (12.489) (160.675) - - - (173.164) - - - - (173.164)
Outros 3,7 a 20 (54.364) (8.031) (3.052) - - (65.447) - (9.268) 1.399 871 (72.445)
Ajuste ao valor de realização (2) 162.211 - 256 - - 162.467 - 254 - - 162.721
Total (1.983.334) (276.080) (417.776) - (126) (2.677.316) 39.399 (319.495) 1.414 - (2.955.998)
Intangível líquido 1.004.441 5.389.675 (36.020) 4.340 112.960 6.475.396 (443.438) 229.192 (156) (554.543) 5.706.451
(1) Os ágios gerados nas aquisições de investimentos ocorridas até 31 de dezembro de 2008, que têm como fundamento econômico a rentabilidade futura, foram amortizados de forma linear pelo prazo de 5 a 10 anos até aquela data. A
partir de 1º de janeiro de 2009 não são mais amortizados, sendo apenas submetidos a teste anual para análise de perda do seu valor recuperável.
(2) O ajuste ao valor de realização refere-se aos direitos de uso da controlada TdB e sistemas de processamento de dados (softwares) das antigas controladas Vésper São Paulo S.A. (“VSP”) e Vésper S.A., incorporadas pela controlada
Embratel em fevereiro de 2008.
(3) Representam transferências de intangível em andamento para operação bem como do imobilizado para intangível. Adicionalmente, em setembro de 2013, houve transferência de ágio para direito de subscrição no investimento, tendo
em vista a incorporação da GB (Nota 1).
59
16. Fornecedores
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Moeda nacional 501 4.197 2.642.290 2.142.404

Moeda estrangeira 558 5 347.886 199.790
Total 1.059 4.202 2.990.176 2.342.194
17. Obrigações fiscais e tributos diferidos, líquidos

31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Obrigações fiscais, líquidas
Federais
PIS/COFINS (1 e 2) - - 50.042 53.801
FUNTTEL - - 138.602 130.854
IRPJ e CSLL (1) - - 3.777 7.155
Taxa de renovação de concessão ANATEL - - - 36.262
FUST (3) - - 19.031 17.504
FISTEL - - - 5.138
INSS - - 5.236 4.298
IRRF - - 24.382 15.019
Outros 19 24 5.685 16.764
Estaduais
ICMS (1) - - 57.438 117.385
Outros - - 15.185 12.491
Municipais
ISS (1) - - 11.347 9.991
Outros - - 803 1.281
Total 19 24 331.528 427.943
Circulante 19 24 330.489 426.820
Não circulante - - 1.039 1.123
Tributos diferidos, líquidos

Depreciação de satélites - - 17.873 20.456
Ágio alocado (4) - - 248.699 462.847
Deságio (5) 479 684 479 684
Ágio (6) (7) - - - 233.578
Intangível (7) - - - 133.880
Provisão para contingências (7) - - - (57.999)
Provisão para créditos de liquidação duvidosa (7) - - - (19.971)
Provisão para fornecedores, estoques e imobilizado (7) - - - (65.889)
Provisão para participação no resultado (7) - - - (37.157)
Variação cambial e perdas com derivativos (7) - - - (22.235)
Outros (7) - - - 216
Total 479 684 267.051 648.410
60
(1) As obrigações fiscais correntes estão apresentadas líquidas dos seus correspondentes
créditos fiscais a recuperar.
(2) Nos exercícios de 1999 e 2000 as controladas questionaram a mudança introduzida pela
Lei nº 9.718/98 que aumentava: (a) a receita tributável para cálculo de PIS e COFINS,
incluindo receita financeira e variações cambiais e (b) a alíquota do COFINS de 2% para
3%. Apesar deste questionamento, as controladas continuaram a provisionar o valor total
do passivo fiscal e efetuaram depósito judicial no período de agosto de 1999 a abril de
2001. Entretanto, a partir de maio de 2001, baseada em jurisprudência, as controladas
decidiram descontinuar a prática dos depósitos, passando a recolher PIS e COFINS nos
termos da legislação em vigor. Em 29 de agosto de 2002, foi publicada a Medida
Provisória (MP) nº 66, que permitiu a liquidação das obrigações fiscais que estavam
sendo discutidas judicialmente sem a incidência de multas. A controlada Embratel decidiu
então, baseada na referida MP e na petição apresentada em juízo para liquidar a dívida,
por apresentar as provisões de PIS no valor de R$927 e da COFINS no valor de
R$173.122, líquidas dos correspondentes depósitos judiciais no mesmo montante. Em
14/01/2013 houve o trânsito em julgado do acordo que reconheceu para a controlada Star
One o direito ao recolhimento do PIS e da COFINS exclusivamente sobre o faturamento
no período em que vigorou a Lei 9.718/98. Baseada nesta decisão a referida controlada
reconheceu em seu resultado de 30 de abril de 2013 crédito fiscal no valor de R$10.830.
(3) No consolidado, valores líquidos de depósitos judiciais de R$170.592 em 31 de dezembro

de 2013 (R$166.176 em 31 de dezembro de 2012), conforme Deliberação CVM
nº 489/05.
(4) Passivo fiscal diferido reconhecido sobre os ativos pelos quais foram justificados os
valores pagos a maior na aquisição da controlada NET, nos termos dos Pronunciamentos
Técnicos CPC números 28 e 32.
(5) Passivo fiscal diferido constituído sobre o deságio, líquido da dedução do ágio e da
compensação de prejuízo fiscal calculado sobre o resultado do ganho decorrente de
compra vantajosa das ações da controlada Embratel, nos termos do Pronunciamento
Técnico CPC nº 32.
(6) Passivo fiscal diferido oriundo das combinações de negócios das empresas incorporadas
na controlada NET, Vivax Ltda, Net Jundiaí Ltda., Big TV e ESC90, conforme
Pronunciamento Técnico CPC 15.
(7) Ativos e passivos fiscais diferidos de IRPJ e CSLL contabilizados pela controlada NET.
61
18. Empréstimos, debêntures e financiamentos

Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Não Não
Circulante circulante Total Circulante circulante Total
Moeda nacional
Debêntures 5.187 2.390.363 2.395.550 385.795 374.993 760.788
Notas Promissórias 2.372.176 - 2.372.176 - - -
Finame 166.300 335.121 501.421 99.112 203.094 302.206
Subtotal 2.543.663 2.725.484 5.269.147 484.907 578.087 1.062.994
Moeda estrangeira
Empréstimos bancários 3.992 235.192 239.184 3.473 205.045 208.518
Global notes 29.252 886.658 915.910 25.440 818.519 843.959
Subtotal 33.244 1.121.850 1.155.094 28.913 1.023.564 1.052.477
Total da dívida 2.576.907 3.847.334 6.424.241 513.820 1.601.651 2.115.471
Os empréstimos, debêntures e financiamentos contratados são para cobertura das

necessidades operacionais da Sociedade e de suas controladas. Em 31 de dezembro de
2013, a posição de endividamento era:
Consolidado
Custo médio
Montante % da dívida
Em moeda nacional 2.543.663 39,6% 102,4% CDI

Em moeda estrangeira 33.244 0,5% US$ + 8,65%
Circulante 2.576.907 40,1%

Em moeda estrangeira 1.121.850 17,5% US$ + 8,72%
Não circulante 3.847.334 59,9%

Em moeda estrangeira 1.155.094 18,0% US$ + 8,72%
Total da dívida 6.424.241 100,0%
62
a) Cronograma de pagamento
Em 31 de dezembro de 2013, a amortização do principal de não circulante apresentava

as seguintes composições por ano de vencimento:
Ano Consolidado
2015 166.582
2016 118.629
2017 a 2020 3.562.123
Total 3.847.334
b) Composição percentual da dívida total por moeda de origem
Consolidado (%)
31/12/2013 31/12/2012
Dólar norte-americano 18,0 49,8

Reais 82,0 50,2
Total 100,0 100,0
c) Debêntures
Em 11 de outubro de 2010, a controlada Embratel colocou R$2.430.000 em debêntures

quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de três anos e
remunerados a 104% do CDI, com pagamento de juros semestrais. As debêntures não
possuem qualquer forma de garantia ao credor. Em 30 de março de 2012 a periodicidade
do pagamento de juros destes papéis foi alterada de semestral para mensal, passando a
valer o novo regime a partir do mês de abril de 2012.
Os recursos obtidos por meio desta emissão foram aplicados na liquidação financeira da
Oferta Pública Voluntária para a aquisição de ações preferenciais da NET.
No período de junho a dezembro 2012 a controlada Embratel realizou recompras de

23 unidades deste papel, totalizando assim uma redução de R$230.000 no saldo de
principal devido.
Em 21 de setembro de 2012, a controlada Embratel colocou R$2.150.000 em debêntures

quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de 5 anos,
remuneradas a 100% do CDI mais spread de 1% a.a., e pagamento de juros mensais. As
63
No 1º semestre de 2013 a controlada Embratel realizou recompras de 60 unidades das

Debêntures, totalizando assim uma redução de R$600.000 no saldo de principal devido.

quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de 5 anos e
remunerados a CDI mais spread de 1,05% a.a., com pagamento mensal de juros. As
Os recursos obtidos por meio desta emissão foram utilizados na liquidação financeira do
saldo de R$1.550.000 das debêntures da controlada Embratel com vencimento em 30 de
setembro de 2013 e o pagamento de dividendos.
Em 27 de dezembro de 2013, a controlada NET colocou R$400.000 em debêntures

quirografárias, não conversíveis em ações, com vencimento para 27 de dezembro de
2016 e remunerados a 107,5% do CDI, com pagamento semestral de juros. As
As debêntures colocadas pelas controladas Embratel e NET estão alocadas em fundo de

investimento restrito classificado como Multimercado e crédito privado, no qual algumas
controladas da Sociedade participam, sendo, portanto, apresentadas pelo valor líquido
das aplicações financeiras nas demonstrações financeiras consolidadas.
d) Notas promissórias
Em 7 de novembro de 2012, a controlada NET emitiu 68 notas promissórias comerciais,

no âmbito da primeira emissão, para distribuição pública, em série única, com valor
nominal unitário de R$10.000 e valor total de R$680.000, sem garantia ou aval e com
vencimento em 6 de maio de 2013.
O valor nominal unitário das Notas Promissórias serão remuneradas por Juros
correspondentes a 103,50% da variação acumulada das taxas médias diárias dos DI
(deposito interfinanceiro) de um dia, que serão liquidados na data de vencimento das
notas promissórias.
Em 6 de maio de 2013, a controlada NET emitiu 68 notas promissórias, com valor

vencimento em 1º de maio de 2014. Na mesma data, a controlada NET, liquidou notas
promissórias, no montante de R$703.263.
Estas notas promissórias são remuneradas por juros correspondentes a 103,75% da

variação acumulada das taxas médias diárias dos DI (depósitos interfinanceiros) de um
dia e serão liquidadas na data de vencimento.
64
Em 27 de dezembro de 2013, a controlada Embratel emitiu 570 notas promissórias, com

valor nominal unitário de R$5.000 pela ICVM 476 (emissão com esforço restrito), no valor
total de R$2.850.000, com prazo de até 180 dias, remuneradas a 105% do CDI.
Os recursos obtidos destinaram-se principalmente ao pagamento de dividendos.
Em 27 de dezembro de 2013, a controlada Star One emitiu 140 notas promissórias, com
valor nominal unitário de R$5.000 pela ICVM 476 (emissão com esforço restrito), no valor
total de R$700.000, com prazo de até 180 dias, remuneradas a 105% do CDI.
Os recursos obtidos foram utilizados para a liquidação antecipada de empréstimo obtido

em novembro de 2010 junto à Sercotel S.A. de C.V. (“Sercotel”), no valor de R$121.086,
e para o pagamento de dividendos.
As Notas promissórias emitidas pelas controladas Embratel e NET estão alocadas em

fundo de investimento restrito classificado como Multimercado e crédito privado, no qual
algumas controladas da Sociedade participam, sendo, portanto, apresentadas pelo valor
líquido das aplicações financeiras nas demonstrações financeiras consolidadas.
e) Finame
Em agosto de 2013, a controlada Embratel obteve a liberação de uma linha de

financiamento junto ao BNDES, através do Banco Santander. O prazo para amortização
do valor de principal é de 36 meses, com carência de 2 anos e a taxa de juros é de 3%
a.a..
Em novembro de 2013, a controlada Embratel obteve a liberação de uma linha de

financiamento junto ao BNDES, através do Banco Bradesco. O prazo para amortização
do valor de principal é de 36 meses, com carência de 2 anos e a taxa de juros é de 3,5%
a.a..
O saldo existente em 31 de dezembro de 2012 refere-se exclusivamente a operações da

controlada NET. Desde 2007, objetivando a aquisição de equipamentos de sinais digitais,
a controlada NET iniciou a captação de financiamento com recursos repassados pelo
Finame. Ambos os contratos possuem prazo total de cinco anos, com vencimento entre
15 de janeiro de 2014 a 16 de abril de 2018 e estão contratados a uma taxa média de
5,7% a.a.. Em 31 de dezembro de 2013 o saldo era de R$453.976 (R$302.206 em 31 de
dezembro de 2012).
65
f) Empréstimos bancários
Em 19 de junho de 2008, a controlada NET captou no Banco Inbursa S.A. (“Inbursa”), um

empréstimo no montante de US$200.000.000,00 que será amortizado em três parcelas
iguais, vencíveis em 18 de junho de 2017, 2018 e 2019.
Os juros são pagos semestralmente, nos dias 15 de outubro e 15 de abril contados a

partir da data de fechamento do contrato de empréstimo. A controlada NET poderá, por
sua opção, a partir do quinto ano da data da contratação, liquidar antecipadamente o
empréstimo. Uma controlada da controlada NET é avalista deste empréstimo.
Durante o exercício de 2013, a controlada NET pagou juros de R$19.220 (R$35.786 em

2012).
Com relação a esta dívida, a principal obrigação da controlada NET refere-se a

manutenção do índice consolidado de cobertura de juros acima de 2.
g) Global Notes 2020
Em 4 de novembro de 2009, a controlada NET emitiu títulos de dívida (7,50% Guaranteed

Notes) no montante de US$350.000.000,00, equivalente a R$593.425, com vencimento
em 27 de janeiro de 2020 e juros nominais de 7,5% ao ano, pagáveis semestralmente em
27 de janeiro e 27 de julho de cada ano, a partir de 2010. Os títulos podem ser liquidados
integralmente, ou em parte, a qualquer momento.
A controlada NET está obrigada a observar uma série de restrições relativas a essa
dívida, entre as quais destacam-se:
 Manter grau de alavancagem consolidada inferior a 3:1.

 Dívida com o BNDES ou qualquer banco de desenvolvimento internacional ou
multilateral, entre outros, limitado a R$500.000.
h) Outras operações
Em 29 de novembro de 2013, a controlada Embratel realizou uma operação de “Cessão

de Recebíveis” com o Banco Safra, no valor de R$407.474, cujo vencimento ocorreu em
27 de dezembro de 2013.
Os recursos obtidos por meio desta operação foram utilizados na liquidação financeira do
Leilão de OPA da controlada NET, em 02 de dezembro de 2013.
66
i) Garantias
As garantias concedidas em razão dos empréstimos e financiamentos constituem-se de

notas promissórias, que apesar de não representarem garantias reais, dispõem de
instrumentos executáveis em casos de falta de pagamento.
Os empréstimos da controlada NET com o Banco Inbursa e o Global Notes 2020, uma
controlada da controlada NET, é avalista destes empréstimos. Com relação às operações
de Finame, os próprios equipamentos financiados se constituem em garantias fiduciárias.
j) Compromissos financeiros e não financeiros
Em 31 de dezembro de 2013 a Sociedade e suas controladas estão em cumprimento

com as cláusulas de compromissos financeiros e não financeiros apresentadas em seus
contratos de empréstimos e financiamentos.
19. Instrumentos financeiros

a) Considerações gerais
As controladas da Sociedade estão expostas a riscos de mercado decorrentes de suas

operações e utiliza instrumentos financeiros derivativos para minimizar sua exposição a
esses riscos, ajustando-os periodicamente a níveis julgados adequados pela
Administração. As controladas da Sociedade possuem ativos e passivos em moeda
estrangeira, de forma que seus resultados são suscetíveis a variações em decorrência de
mudanças nas taxas de câmbio, principalmente do dólar norte americano.
Os valores de mercado dos principais ativos e passivos financeiros das suas controladas
foram determinados por meio de informações disponíveis no mercado e metodologias
apropriadas de avaliação. O uso de diferentes metodologias de mercado pode ter efeito
nos valores de realização estimados. A administração desses instrumentos é efetuada
por meio de estratégias operacionais, visando proteção, segurança e liquidez. A política
de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as
vigentes no mercado.
67
b) Critérios, premissas e limitações nos cálculos do valor justo
Os instrumentos financeiros registrados em contas patrimoniais cujo valor justo difere do

contábil são, basicamente, alguns empréstimos contratados pela controlada NET, que
teriam seu valor modificado caso fossem liquidados de forma antecipada em 31 de
dezembro de 2013, conforme demonstrado no quadro abaixo:
31/12/2013
Valor Valor de
contábil mercado
Global Notes 2020 915.910 931.324

Inbursa 239.184 288.346
1.155.094 1.219.670
c) Análise de sensibilidade
Na data de encerramento do período, a Administração considerou relevantes os

seguintes riscos:
Risco de queda do dólar
Cenário I Dólar - 5%: R$2,2255

Cenário II Dólar - 25%: R$1,7570
Cenário III Dólar - 50%: R$1,1713
Risco de alta do dólar
Cenário I Dólar + 5%: R$2,4597

Cenário II Dólar + 25%: R$2,9283
Cenário III Dólar + 50%: R$3,5139
68
Segue abaixo quadro demonstrativo de análise de sensibilidade para cada tipo de risco
de mercado considerado relevante pela Administração, originado por instrumentos
financeiros, ao qual a Sociedade esteja exposta na data de encerramento das
demonstrações financeiras.
Ganho/(perda)
Cenário I
Operação provável Cenário II Cenário III
Queda do dólar
Dívida em US$ 23.126 115.630 232.260
Partes relacionadas 12.993 64.964 129.928
Outros ativos/passivos em US$ 4.332 21.659 43.317
Total 40.451 202.253 405.505
Alta do dólar
Dívida em US$ (23.126) (115.630) (232.260)
Partes relacionadas (12.993) (64.964) (129.928)
Outros ativos/passivos em US$ (4.332) (21.659) (43.317)
Total (40.451) (202.253) (405.505)
20. Compromissos e provisões

20.1. Compromissos
Os compromissos consolidados são como seguem:
Manutenção de Direito de uso Locações e

Anos equipamentos (1) aluguéis Capex (2) Total
2014 94.334 355.830 99.154 814.145 1.363.463

2015 a 2018 7.310 1.514.073 209.687 430.409 2.161.479
2019 a 2023 - 2.124.586 319.460 - 2.444.046
101.644 3.994.489 628.301 1.244.554 5.968.988
(1) Compreende as despesas com aluguéis de faixas de terras ou postes por onde passam a rede de cabos tanto na área urbana,
quanto em rotas de longa distância.
(2) Compreende adições de imobilizado e intangível principalmente relacionados com transmissão, TV por assinatura, tecnologia, Net
Fone, ativação de clientes empresariais com tecnologia óptica, Satelital (R$767.667) e outros investimentos em telefonia pública.
69
20.2. Provisões
Natureza 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Contingências
Previdenciárias e trabalhistas - - 217.206 162.217
Fiscais 2.255 2.255 483.783 365.979
Cíveis 131 78 391.524 331.823
2.386 2.333 1.092.513 860.019
Participação de empregados no resultado - - 214.773 189.559

Total de provisões 2.386 2.333 1.307.286 1.049.578
Circulante 131 78 278.569 252.246

Não circulante 2.255 2.255 1.028.717 797.332
20.2.1. Contingências
No curso normal dos negócios, a Sociedade e suas controladas estão

envolvidas em causas judiciais e discussões potenciais relevantes, as quais
foram ou podem vir a ser levantadas pelas autoridades competentes, incluindo,
dentre outras, questões de ordem cível, regulatória, fiscal, previdenciária e
trabalhista.
Parte significativa das contingências envolvem questões de extrema

complexidade, com características únicas da Sociedade e/ou do mercado de
telecomunicações, que surgiram em função da possibilidade de diferentes
interpretações causadas pelas legislações pertinentes e que até a presente
data não apresentam jurisprudência consolidada.
Da mesma forma, algumas dessas questões são originadas de procedimentos

já adotados anteriormente à privatização da Sociedade, alguns dos quais
inclusive fundamentados em instruções de órgãos competentes da época.
Com base nos fatos atualmente disponíveis e na opinião de seus consultores

legais, a Administração da Sociedade e suas controladas acredita que a
resolução de boa parte dessas causas atuais ou discussões potenciais deverá
ser satisfatória para a Sociedade e suas controladas, e para aquelas causas
cujo desfecho desfavorável é considerado provável, constituiu provisão.
É provisionada e divulgada a perda contingente sempre que for provável a

existência de passivo e razoavelmente estimada.
70
A movimentação dos saldos consolidados de contingências prováveis está

demonstrada a seguir:
Movimentação
Atualizações
Saldo em Adições/ monetárias (1) Saldo em
31/12/2012 (reversões) Pagamentos e outras 31/12/2013
Previdenciárias e
trabalhistas 162.217 111.423 (57.057) 623 217.206
Fiscais 365.979 (32.038) (1.202) 151.044 483.783
Cíveis 331.823 180.523 (147.870) 27.048 391.524
860.019 259.908 (206.129) 178.715 1.092.513
(1) Registrado no resultado financeiro (Nota 7).
20.2.1.1. Contingências previdenciárias e trabalhistas
As controladas Embratel, Star One, BrasilCenter, PMS, Tvsat, TdB e NET

constituíram provisão para ações envolvendo reclamações trabalhistas,
principalmente no que se refere a questões salariais, como diferenças e
equiparações, horas extras, de ações de responsabilidade subsidiária, oriundas
de prestadores de serviços e outras causas.
As controladas Embratel, Star One, BrasilCenter, PMS, Tvsat, TdB e NET

possuem contingências referentes à exigência de contribuições trabalhistas, no
período de 1996 a 2013, no valor de R$595.837 em 31 de dezembro de 2013
(R$477.911 em 31 de dezembro de 2012), das quais R$216.881 (R$161.903
em 31 de dezembro de 2012) foram classificadas como perda provável e
R$378.956 (R$316.008 em 31 de dezembro de 2012) foram classificadas como
perda possível pela Administração baseada na opinião de seus consultores
jurídicos, e utiliza como parâmetros decisões judiciais e o histórico de perdas
em ações semelhantes.
As controladas Embratel, Star One, BrasilCenter, PMS e TdB possuem

contingências referentes à exigência de contribuições previdenciárias, no
período de 1996 a 2013, no valor de R$41.991 em 31 de dezembro de 2013
(R$39.291 em 31 de dezembro de 2012), das quais R$325 (R$315 em 31 de
dezembro de 2012), relativos a controlada PMS, foram classificadas como
perda provável e R$41.666 (R$38.976 em 31 de dezembro de 2012) foram
classificadas como perda possível pela Administração das controladas e seus
consultores jurídicos.
71
20.2.1.2. Contingências fiscais
Segue abaixo descrição das principais contingências tributárias da Sociedade e

suas controladas:
a) ICMS
As controladas Embratel, Tvsat e TdB possuem contingências fiscais pelo

não recolhimento de ICMS e referentes à tomada de créditos supostamente
indevidos. Aquelas cuja probabilidade de perda foram classificadas como
prováveis totalizam R$42.820 em 31 de dezembro de 2013 (R$8.334 em 31
de dezembro de 2012) e aquelas cuja probabilidade de perda foram
avaliadas como possível pela Administração e consultores jurídicos das
controladas somam o valor de aproximadamente R$683.983 em 31 de
dezembro de 2013 (R$966.520 em 31 de dezembro de 2012).
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, a controlada PMS foi

autuada no valor atualizado de R$519.450, referente ao ICMS sobre
determinadas atividades, entendidas como não integrantes dos serviços de
comunicação de dados. A Administração desta controlada e seus
consultores jurídicos julgam como possível a probabilidade de perda desta
causa.
A controlada Star One possui autuações fiscais para exigência de ICMS

sobre cessão de capacidade satelital e provimento de acesso à Internet. Em
31 de dezembro de 2013, o total dessas causas monta a R$2.403.404
(R$2.309.383 em 31 de dezembro de 2012), as quais foram avaliadas como
perda possível pela Administração da controlada e seus consultores
jurídicos.
A controlada NET mantém provisões no montante de R$290.424 em 31 de

dezembro de 2013 (R$89.823 em 31 de dezembro de 2012), referente a
incidência da alíquota do ICMS sobre a receita de provimento de acesso,
descontos e cancelamentos, perda de convênio, publicidade e também
sobre outras receitas.
Em dezembro de 2013, em decorrência de decisões desfavoráveis,

relacionadas a processo originado no ano de 2001, no qual se discute
suposto descumprimento de condição estabelecida em um Convênio ICMS,
a controlada NET provisionou o montante de R$206.220.
72
Por conta de desfecho favorável em contingências envolvendo ICMS,

durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a controlada NET
reverteu provisões no montante de R$11.821 (R$34.941 em 31 de
dezembro de 2012).
Em 12 de agosto de 2011, a controlada NET foi autuada pela Secretaria da

Fazenda do Estado de São Paulo pela perda do benefício fiscal de redução
da base de cálculo do ICMS a que faz jus, em virtude da alegação, por parte
da autoridade tributária, que a controlada NET não incluiu receitas oriundas
de locação/aluguel de equipamento na base de cálculo do ICMS. O valor
atualizado deste processo em 31 de dezembro de 2013 totaliza R$293.616.
(R$274.195 em 31 de dezembro de 2012). A Administração, baseada na
opinião dos assessores jurídicos desta controlada, entende que a
probabilidade de perda desse processo é possível.
Em 05 de março de 2013, uma subsidiária da controlada NET foi autuada

pela Secretaria da Fazenda do Estado de São Paulo, principalmente pela
perda do benefício fiscal de redução da base de cálculo do ICMS, onde a
autoridade tributária alegou a não inclusão de certas receitas na base de
cálculo do ICMS, nos anos de 2010 e 2011, no montante de R$89.147. A
Administração, baseada na opinião dos assessores jurídicos desta
controlada, entende que a probabilidade de perda desse processo é
possível.
b) CSLL/IRPJ
Em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade e as controladas Embratel e Star

One possuem contingências fiscais de IRPJ e CSLL, no valor total de
R$1.078.747 (R$1.020.920 em 31 de dezembro de 2012), substancialmente
referentes à não homologação de compensações e supostos recolhimentos
a menor desses tributos. A probabilidade de perda dessas causas foi
classificada como possível em avaliação feita pelos consultores jurídicos e
pela Administração da Sociedade e da controlada.
73
Em 21 de dezembro de 2009, a então subsidiária da controlada NET

recepcionou um auto de infração lavrado pela Secretaria da Receita
Federal do Brasil questionando parte das despesas consideradas
dedutíveis na sua apuração de IRPJ e CSLL no período base de 2004 a
2008, no montante de R$403.389 (IRPJ) e R$143.914 (CSLL). Por força de
decisão em primeira instância proferida no ano de 2010, os valores foram
reduzidos para R$274.126 de IRPJ e R$97.821 de CSLL. Os valores
atualizados deste processo em 31 de dezembro de 2013 totalizam
R$351.238 de IRPJ e R$125.339 de CSLL (R$328.184 de IRPJ e
R$117.112 de CSLL em 31 de dezembro de 2012). A probabilidade de
perda dessa causa foi classificada como possível em avaliação feita pelos
consultores jurídicos e pela Administração desta controlada.
Em 2007, a então subsidiária da controlada NET foi autuada pelo fisco sob
alegação de não apresentação de documentos comprobatórios de certas
despesas registradas dentro do tempo determinado pela fiscalização na
apuração do IRPJ e CSLL, que foram posteriormente apresentadas. O
montante dos autos em 31 de dezembro de 2013 era de R$37.911
(R$54.342 em 31 de dezembro de 2012). A probabilidade de perda dessa
causa foi classificada como possível em avaliação feita pelos consultores
jurídicos e pela Administração desta controlada.
No exercício findo de 31 de dezembro de 2013, a controlada NET foi

autuada pela Secretaria da Receita Federal questionando parte das
despesas consideradas dedutíveis na apuração do imposto de renda e
contribuição social sobre o lucro líquido da controlada NET, relativas aos
exercícios-base de 2007 a 2010, no montante de R$37.239. A
probabilidade de perda dessa causa foi classificada como possível em
avaliação feita pelos consultores jurídicos e pela Administração desta
controlada e entendem que estas despesas estão em conformidade com a
legislação tributária não havendo, dessa forma, motivo para a glosa
pretendida pela autoridade fiscal.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2012, a controlada NET

foi autuada pela Secretaria da Receita Federal questionando parte das
despesas consideradas dedutíveis na apuração do IRPJ e CSLL, relativas
aos exercícios-base de 2007 e 2008, no montante de R$101.465. Os
valores atualizados deste processo em 31 de dezembro de 2013 totalizam
R$112.838. A probabilidade de perda dessa causa foi classificada como
possível em avaliação feita pelos consultores jurídicos e pela
Administração desta controlada.
74
c) IRRF/CIDE
As controladas Embratel e TdB possuem autuações fiscais de IRRF e

CIDE no valor total de R$237.970 em 31 de dezembro de 2013
(R$223.313 em 31 de dezembro de 2012), substancialmente decorrentes
de suposto recolhimento a menor destes tributos sobre remessas
efetuadas a operadoras estrangeiras, no período de janeiro de 2003 a
setembro de 2004, a título de remuneração pelo completamento de
chamadas internacionais no exterior (tráfego sainte). A Administração das
controladas e seus consultores jurídicos avaliam como provável a
probabilidade de perda de R$2.140 e como possível de R$235.830 em
31 de dezembro de 2013 (R$2.132 como provável e R$221.181 como
possível em 31 de dezembro de 2012).
d) PIS
A controladora e as controladas Embratel, BrasilCenter e TdB possuem

autuações de PIS no valor total de R$431.967 em 31 de dezembro de
2013, substancialmente decorrentes de suposto recolhimento a menor em
períodos anteriores a 1995, com base na Lei Complementar nº 7/70, cuja
probabilidade de perda foi reclassificada para remota após decisão
favorável em 2ª instância administrativa, remanescendo como possível o
valor atualizado de R$20.952 (R$427.472 em 31 de dezembro de 2012).
e) COFINS
A controladora e as controladas Embratel e TdB possuem contingências de

COFINS, decorrentes substancialmente de glosas de compensações e
supostos recolhimentos a menor, no valor total de R$199.015 em 31 de
dezembro de 2013 (R$308.540 em 31 de dezembro de 2012), das quais
R$10.479 em 31 de dezembro de 2013 (R$100.219 em 31 de dezembro de
2012) foram avaliadas pela Administração da Sociedade e da controlada e
seus consultores jurídicos como de perda provável e R$188.448 como
perda possível (R$208.321 em 31 de dezembro de 2012).
75
f) FUST/FUNTTEL
As controladas Embratel, PMS, Star One e TdB possuem autuações da

ANATEL referentes a supostos recolhimentos a menor de FUST no valor
de R$987.711 em 31 de dezembro de 2013 (R$832.217 em 31 de
dezembro de 2012), principalmente em razão da exclusão dos custos de
interconexão e EILD da base do FUST. A probabilidade de perda dessas
causas foi classificada como possível em avaliação feita pela
Administração das controladas e pelos seus consultores jurídicos.
As controladas Embratel, PMS, TdB e Star One possuem autuações fiscais

do Ministério das Comunicações exigindo o recolhimento do FUNTTEL no
valor de R$281.318 em 31 de dezembro de 2013 (R$263.692 em 31 de
dezembro de 2012). A probabilidade de perda dessas causas foi
classificada como possível em avaliação feita pela Administração das
controladas e pelos seus consultores jurídicos.
g) Imposto de Renda na Fonte sobre o Lucro Líquido (“ILL”)/saldo negativo de

IRPJ
As controladas Embratel, Star One, PMS e TdB possuem contingências

decorrentes de glosas de compensações de débitos de IRPJ, COFINS,
CSLL e IRPJ com créditos e IRPJ no valor total de R$137.428 em 31 de
dezembro de 2013 (R$604.260 em 31 de dezembro de 2012). A
probabilidade de perda dessas causas é avaliada como possível pela
Administração da Sociedade e das controladas e seus consultores
jurídicos. A contingência no montante de R$443.752 em dezembro de
2012, relativa à autuação pela glosa de créditos de ILL, foi baixada em
2013 em razão de decisão final favorável proferida pelo Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais.
h) ISS
As controladas Embratel, BrasilCenter e TdB possuem contingências de

ISS no valor total de R$815.113 em 31 de dezembro de 2013 (R$734.158
em 31 de dezembro de 2012), substancialmente decorrentes do não
recolhimento do ISS sobre diversos serviços considerados pela
fiscalização como tributáveis pelo imposto. A Administração das
controladas e seus consultores jurídicos avaliam como possível a
probabilidade de perda destas causas.
76
Em 2010, a Fazenda Municipal de Santo André lavrou auto de infração

referente à equiparação do serviço de TV a cabo com o serviço de
diversão pública, no qual incide a tributação de ISS. O valor atualizado
deste processo, na controlada NET, em 31 de dezembro de 2013
totalizava R$143.791 (R$135.632 em 31 de dezembro de 2012). A
Administração desta controlada e seus consultores jurídicos avaliam como
possível a probabilidade de perda desta causa.
i) IOF
A controlada NET realiza operações de conta corrente mercantil com suas

controladas. Considerando práticas adotadas no passado e de algumas
decisões desfavoráveis nos Tribunais Regionais Federais ao contribuinte
pela incidência de imposto sobre operações financeiras (IOF), a controlada
NET mantém provisão de R$92.027 em 31 de dezembro de 2013
(R$101.838 em 31 de dezembro de 2012).
Por conta de desfecho favorável em contingências envolvendo IOF,

durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a controlada NET
reverteu provisão no montante de R$15.251.
j) Refis
Ao final do exercício de 2013, as controladas Embratel, BrasilCenter e TdB

aderiram ao programa especial para pagamento de dívidas tributárias
federais instituído pelas leis 11.941/2009 e 12.865/2013. Os débitos
tributários foram pagos integralmente à vista e sem a utilização de crédito
de prejuízo fiscal pela controlada Embratel, no valor de R$84.049, após a
redução de juros e multa, conforme previsto nas referidas legislações
tributárias. As controladas BrasilCenter e TdB efetuaram o pagamento à
vista com utilização de crédito de prejuízo fiscal e base negativa de CSLL
para amortização de juros e da multa, sendo R$17.928 em espécie e
R$15.174 mediante compensação com prejuízo fiscal e base negativa de
CSLL, após anistia de juros e multa.
77
Segue quadro demonstrativo, consolidado:

Débitos Liquidação
Crédito Anistia Anistia
Tributos Principal Juros Multa Total fiscal (Juros) (Multa) Caixa
COFINS 49.709 58.326 9.942 117.977 (3.343) (26.247) (9.942) (78.445)

PIS 6.843 7.936 1.369 16.148 (1.133) (3.571) (1.369) (10.075)
CSRF 185 136 37 358 - (61) (37) (260)
IRRF 2.843 4.282 569 7.694 (2.284) (1.927) (569) (2.914)
Multa isolada - 11.678 9.281 20.959 (6.423) (5.255) (3.712) (5.569)
Contribuição
previdenciária 4.715 3.619 1.790 10.124 (1.991) (1.628) (1.791) (4.714)
Total consolidado 64.295 85.977 22.988 173.260 (15.174) (38.689) (17.420) (101.977)
k) Outras contingências tributárias
A controlada Embratel possui contingência decorrente de multa pela não

entrega de arquivos magnéticos nos formatos previstos na Instrução
Normativa nº 86/2001, referente aos anos de 2002 a 2005, no valor total de
R$302.517 em 31 de dezembro de 2013 (R$573.635 em 31 de dezembro
de 2012). A Administração desta controlada e seus consultores jurídicos
avaliam como possível a probabilidade de perda desta causa.
A controladora e suas controladas Embratel e Tvsat possuem outras

contingências fiscais, referentes a questões envolvendo CPMF, ITR, IPI,
IOF, II, CSRF, Contribuição para o Fomento da Radiodifusão Pública,
Contribuições para o Senai e para o FGTS e multas na importação de
mercadorias. A Administração da Sociedade e das controladas e seus
consultores jurídicos avaliam como provável a perda de parte destas
causas, no montante de R$3.498 na controladora e R$10.437 no
consolidado em 31 de dezembro de 2013 (R$2.255 na controladora e
R$9.766 no consolidado em 31 de dezembro de 2012) e como possível a
perda de R$229.933 no consolidado em 31 de dezembro de 2013
(R$23.511 no consolidado em 31 de dezembro de 2012).
78
20.2.1.3. Contingências cíveis
Segue abaixo descrição das principais contingências cíveis da Sociedade e

suas controladas:
a) ANATEL
a.1) Implantação do novo sistema nacional de numeração telefônica
Em decorrência dos transtornos causados aos usuários do sistema

de telefonia, ocorridos no âmbito das empresas prestadoras de
serviços de telecomunicações em 3 de julho de 1999, data da
implantação do novo sistema nacional de numeração telefônica, a
controlada Embratel possui contingências no valor total de
R$183.514 em 31 de dezembro de 2013 (R$168.137 em 31 de
dezembro de 2012), tendo a Administração desta controlada e seus
consultores jurídicos avaliado em 31 de dezembro de 2013 o valor de
R$28.840 (R$31.032 em 31 de dezembro de 2012) como perda
provável e R$154.674 em 31 de dezembro de 2013 (R$137.105 em
31 de dezembro de 2012) como perda possível.
a.2) Processos Administrativos ou Judiciais por Descumprimento de

Obrigações (PADO’s)
Em decorrência do descumprimento de metas definidas pela

ANATEL foram instaurados pela ANATEL PADO’s contra as
controladas Embratel e NET, tendo a Administração destas
controladas e seus consultores jurídicos avaliado em 31 de
dezembro de 2013 o valor de R$22.505 (R$27.672 em 31 de
dezembro de 2012) como perda provável e R$724.410 (R$757.892
em 31 de dezembro de 2012) como perda possível.
b) Disputa com terceiros
As controladas Embratel, Star One, PMS, BrasilCenter, Tvsat e TdB

possuem contingências decorrentes de disputas judiciais com terceiros,
tendo a Administração destas controladas e seus consultores jurídicos
avaliado, em 31 de dezembro de 2013, R$179.051 (R$154.208 em 31 de
dezembro de 2012) como perda provável e R$261.731 (R$180.412 em
31 de dezembro de 2012) como perda possível.
79
As controladas Embratel, BrasilCenter, Click 21 Comércio e Publicidade

Ltda. (incorporada pela controlada PMS em 2011), Tvsat e TdB, baseadas
na opinião de seus consultores jurídicos e utilizando como parâmetros
decisões judiciais e o histórico de perdas em ações semelhantes,
efetuaram análise sobre as disputas judiciais com clientes, classificando
em 31 de dezembro de 2013 como perda provável R$48.325 (R$49.711
em 31 de dezembro de 2012) e como perda possível R$104.932
(R$90.527 em 31 de dezembro de 2012).
Em 31 de dezembro de 2013, a controlada NET possui contingências,

principalmente, com processos de rescisão contratual de empresas
prestadoras de serviços, cobrança e negativação supostamente indevidas,
propaganda enganosa, disponibilização de canal, acidentes de trabalho
(funcionários próprios ou de terceirizadas), acidentes envolvendo terceiros,
que não funcionários ou prestadores de serviços, ações discutindo
cláusulas do contrato padrão adotado pelas operadoras, especificamente
em relação ao aumento das mensalidades ocorrido em abril de 1999. As
principais reclamações nestes processos referem-se ao pedido de
indenização pelos supostos danos sofridos como perda provável de
R$111.807 e como perda possível R$2.928 (R$64.609 como perda
provável e R$491 como perda possível em 31 de dezembro de 2012).
c) Outras informações
Em 22 de abril de 2009, através da Resolução nº 528, a Anatel proibiu as

operadoras de TV por assinatura de cobrarem de seus clientes por mais de
um ponto instalado na residência, havendo, no entanto, expressa
permissão para cobrança de eventos específicos como instalação, reparo
da rede interna, dos conversores e decodificadores de sinal ou
equipamentos similares. Ante as controvérsias ainda existentes no setor
sobre o tema, a Anatel publicou em 22 de março de 2010 a súmula 9,
esclarecendo a possibilidade da livre negociação dos equipamentos
instalados para prestação do serviço prestado no ponto adicional. Nesse
sentido, a Administração não espera impacto relevante nas atividades
operacionais da controlada NET, já que no atual modelo de
comercialização do ponto extra, cobra apenas pelo aluguel do
equipamento e taxa de instalação por ponto, nos termos da
regulamentação vigente.
80
21. Passivo atuarial

As controladas Embratel, Star One, PMS, Tvsat e TdB são patrocinadoras de planos de
benefícios pós-empregos aos seus empregados, quais sejam: (i) Plano de Benefício Definido
(“PBD”) e Plano de Assistência Médica (“AMAP”) para os aposentados participantes do PBD:
controlada Embratel; e (ii) Plano de Contribuição Definida (“PCD”): controladas Embratel, Star
One, PMS, Tvsat e TdB.
Os planos de benefícios previdenciários e de assistência médica (“AMAP”) mencionados

acima, constituem-se nos únicos benefícios pós-emprego concedidos aos empregados.
Os planos requerem que contribuições sejam realizadas à Telos - Fundação Embratel de

Seguridade Social (“Telos”). A Telos, entidade fechada de previdência privada, é pessoa
jurídica de direito privado, de fins previdenciais, assistenciais e não lucrativos, com autonomia
patrimonial, administrativa e financeira, tendo sede e foro no Rio de Janeiro. Foi instituída
pela controlada Embratel em 1º de agosto de 1975. Os compromissos assumidos com
benefícios pós-emprego são avaliados atuarialmente ao final de cada exercício, pelo atuário
externo, em consonância com o Pronunciamento Técnico CPC 33 - Benefícios a
Empregados.
Por conta das obrigações com o AMAP, a controlada Embratel possui registrada obrigações,
no passivo não circulante, que somavam R$641.940 em 31 de dezembro de 2013
(R$740.146 em 31 de dezembro de 2012). O montante de contribuições projetadas para 2014
é de R$40.352.
A taxa de contribuição da patrocinadora referente ao antigo plano PBD para os exercícios de

2013 e 2012 é de 17,53%, incidente sobre o salário de participação dos participantes ativos
deste plano (4 participantes em 31 de dezembro de 2013).
O PCD, foi instituído pela controlada Embratel, através da Telos, revisto pelo Governo Federal
e aprovado em 19 de novembro de 1998, passando a ser patrocinado também pela
controlada Star One a partir de novembro de 2000, pela controlada PMS a partir de fevereiro
de 2008, pela controlada Tvsat a partir de julho de 2008 e pela controlada TdB a partir de
agosto de 2012. Até 31 de dezembro de 2013, os novos empregados contratados dispunham
da opção de aderir ao PCD, voluntariamente, estando interrompidas quaisquer adesões ao
plano de benefício definido.
81
Para o PCD, é de modalidade variável e a contribuição da patrocinadora é de 3% a 8% do

salário aplicável do participante, além da contribuição extraordinária prevista no regulamento
do plano para financiamento das despesas administrativas e do saldo de conta projetada,
para benefícios nos casos de incapacidade e morte do participante em atividade. O montante
de contribuições projetadas para 2014 é de R$8.868.
Em 31 de dezembro 2013 a posição de participantes do plano era: 6.558 ativos, 3.060

aposentados e 134 pensionistas.
Em 1º de setembro de 1999, foi assinado o termo de reconhecimento, confissão, aceitação e

amortização de insuficiência atuarial, firmado entre a controlada Embratel e a Telos e
aprovado pela Secretaria de Previdência Complementar. Pelas cláusulas do termo, a
insuficiência atuarial reconhecida em favor da Telos deve ser paga no prazo máximo de 20
anos, com base no fluxo mensal de concessão de benefícios aos funcionários assistidos pelo
PCD. O saldo da dívida deste termo é reajustado mensalmente com base no maior valor entre
o retorno dos ativos da carteira da Telos no mês de referência e a meta atuarial. O referido
valor do passivo junto a Telos, atualizado para 31 de dezembro de 2013, monta à importância
de R$39.486 (R$42.615 em 31 de dezembro de 2012), sendo R$24.015 no circulante em 31
de dezembro de 2013 (R$23.960 em 31 de dezembro de 2012) e o restante registrado no não
circulante.
O valor do principal é pago no mês em que o participante aposenta-se, se torna inválido,

falece, resgata ou porta recursos do plano.
Seguem abaixo as conciliações dos ativos e passivos reconhecidos nas demonstrações

financeiras, consolidadas:
31/12/2013
Ativo (passivo) de benefícios AMAP PBD PCD
Valor presente das obrigações atuariais (645.671) (1.493.481) (1.151.295)

Valor justo dos ativo 3.731 2.642.658 1.896.865
Superávit (déficit) do plano (641.940) 1.149.177 745.570
Efeito da restrição dos ativos do plano (superávit irrecuperável) - (1.149.158) (744.393)
Plano de benefício ativo, líquido - (19) (1.177)
Dívida contratada - - (39.486)
Total do passivo atuarial (641.940) - (39.486)
82
31/12/2012
Ativo (passivo) de benefícios AMAP PBD PCD
Valor presente das obrigações atuariais (744.181) (1.902.386) (1.443.784)

Valor justo dos ativo 4.035 2.412.376 1.854.175
Superávit (déficit) do plano (740.146) 509.990 410.391
Efeito da restrição dos ativos do plano (superávit irrecuperável) - (509.971) (409.201)
Plano de benefício ativo, líquido - (19) (1.190)
Dívida contratada - - (42.615)
Total do passivo atuarial (740.146) - (42.615)
Seguem as movimentações da obrigação referente aos planos:
31/12/2013
AMAP PBD PCD
Saldo inicial (744.181) (1.902.386) (1.443.784)

Custo do serviço corrente (15) 31 (555)
Custo dos juros (69.074) (165.148) (129.425)
Contribuições dos participantes do plano - (31) -
Ganho/perdas atuariais 132.351 417.640 332.108
Benefícios pagos para ativos do plano 35.248 156.413 90.361
Saldo final (645.671) (1.493.481) (1.151.295)
31/12/2012
AMAP PBD PCD
Saldo inicial (562.787) (1.448.201) (1.008.824)

Custo do serviço corrente (17) 28 (423)
Custo dos juros (60.923) (153.822) (107.417)
Contribuições dos participantes do plano - (42) -
Ganho/perdas atuariais (149.744) (449.360) (408.710)
Benefícios pagos para ativos do plano 29.290 149.011 81.590
Saldo final (744.181) (1.902.386) (1.443.784)
Seguem as movimentações do valor justo dos ativos referente aos planos:
31/12/2013
AMAP PBD PCD
Saldo inicial 4.035 2.412.376 1.854.175

Rendimentos sobre ativos do plano 546 211.052 168.231
Retorno dos ativos do plano superior (inferior) a taxa de
desconto (1.715) 175.564 (43.610)
Contribuições da patrocinadora 36.113 48 8.430
Contribuições dos participantes do plano - 31 -
Benefícios pagos (35.248) (156.413) (90.361)
Saldo final 3.731 2.642.658 1.896.865
83
31/12/2012
AMAP PBD PCD
Saldo inicial 2.301 2.253.871 1.170.016

Rendimentos sobre ativos do plano 255 243.174 125.358
Retorno dos ativos do plano superior (inferior) a taxa de
desconto 697 64.246 623.077
Contribuições da patrocinadora 30.072 54 17.314
Contribuições dos participantes do plano - 42 -
Benefícios pagos (29.290) (149.011) (81.590)
Saldo final 4.035 2.412.376 1.854.175
Seguem as movimentações do efeito da restrição dos ativos do plano (superávit

irrecuperável) para os seguintes planos:
31/12/2013
PBD PCD
Saldo inicial (509.971) (409.201)

Rendimentos sobre ativos do plano, líquido (45.899) (37.851)
Efeito da restrição dos ativos do plano do período (593.288) (297.341)
Saldo final (1.149.158) (744.393)
31/12/2012
PBD PCD
Saldo inicial (805.509) (160.781)

Rendimentos sobre ativos do plano, líquido (89.331) (17.787)
Efeito da restrição dos ativos do plano do período 384.869 (230.633)
Saldo final (509.971) (409.201)
Na tabela abaixo, apresenta-se o fluxo de caixa projetado para as obrigações dos seguintes
planos:
Ano AMAP PBD PCD
2014 34.991 141.160 96.424

2015 39.544 146.230 100.420
2016 44.395 151.257 104.519
2017 49.533 156.283 108.709
2018 54.904 161.191 112.967
2019 a 2023 358.768 873.433 630.504
84
Os valores reconhecidos na demonstração do resultado, para os planos são:
31/12/2013
AMAP PBD PCD
Custo do serviço corrente (15) (31) (555)

Juros líquido passivo (ativo) (68.528) (5) 955
(68.543) (36) 400
31/12/2012
AMAP PBD PCD
Custo do serviço corrente (17) (28) (423)

Juros líquido passivo (ativo) (60.668) (21) 154
(60.685) (49) (269)
A prática contábil da Sociedade até 31 de dezembro de 2012 era contabilizar ganhos e

perdas atuariais pelo método do “corredor”, onde os ganhos e perdas atuariais eram somente
reconhecidos no resultado na medida em que superassem o valor do “corredor” e
amortizados ao longo da vida média estimada remanescente da população que possui os
benefícios, na medida em que tais ganhos e perdas atuariais não excedem o valor do
“corredor”; portanto, os ganhos e perda atuariais mensurados num período não eram
reconhecidos imediatamente. Como resultado deste método o valor reconhecido no passivo
diferia do valor presente estimado das obrigações pelo valor dos ganhos e perdas atuariais
ainda não reconhecidos.
A partir da adoção do Pronunciamento Técnico CPC 33 (R1) - "Benefícios a Empregados",

está extinto o método do “corredor” para o reconhecimento dos resultados atuariais, devendo
a Sociedade, a partir dessa alteração, reconhecer imediatamente no balanço patrimonial no
período em que ocorrerem.
85
Demonstrativo de movimentação do passivo atuarial, consolidado:
Passivo atuarial em 01 de janeiro de 2012 547.328

Outros resultados abrangentes (1) 206.192
Remensurações atuariais 62.029
Custo do serviços e juros, líquidos 10.649
Pagamentos efetuados (43.437)
Passivo atuarial em 31 de dezembro de 2012 782.761

Outros resultados abrangentes (1) (127.754)
Remensurações atuariais 65.621
Custo do serviços e juros, líquidos 4.265
Pagamentos efetuados (43.467)
Passivo atuarial em 31 de dezembro de 2013 681.426
Circulante 24.015
Não circulante 657.411
(1) A controlada Embratel registrou o efeito do pronunciamento CPC 33 (R1) - Benefícios a Empregados (Nota
2.1), em seu passivo do plano AMAP, impostos diferidos ativos (Nota 12) e em seu patrimônio líquido.
Principais premissas atuariais utilizadas:
a) Fatores econômicos
(i) PBD: 11,53%, PCD: 11,56% e

Taxa de desconto AMAP:11,56% a.a.
(ii) Taxa anual de inflação a longo prazo 4,75% a.a.
(iii) Crescimento dos custos médicos 6,25% a 11,25% a.a.
(iv) Crescimento dos custos médicos por faixa etária 4,00% a.a.
(v) Custo médico anual médico aos 64 anos de idade R$6.238 (1)
(1) Baseado na experiência do plano com participantes aposentados nos exercícios de 2013 e 2012.
b) Fatores biométricos
(i) Tábua de mortalidade geral AT-2000 (2)

(ii) Tábua de mortalidade de inválidos PBD e AMAP: CSO58 e PCD: CSO41
(iii) Tábua de entrada em invalidez UP 84 Modificada(2)
(iv) Rotatividade Nula
(2) Tábuas específicas por sexo.
86
Análise de sensibilidade
As principais premissas ponderadas utilizadas para a análise de sensibilidade do saldo das

obrigações dos planos, são como seguem:
PCD: Mudança de tábua PBD e AMAP: 1

ano de crescimento da expectativa de
Mortalidade vida
Taxa de desconto Crescimento/redução de 1%

Crescimento dos custos médicos Crescimento/redução de 1%
As análises de sensibilidade, apresentadas, baseiam-se em uma mudança na premissa

enquanto são mantidas constantes todas as demais:
Consolidado
Taxa de desconto Custos médicos
Plano de benefícios Mortalidade +1% -1% +1% -1%
PBD (27.816) 108.096 (123.253) - -

AMAP (25.570) 61.027 (72.204) (71.204) 61.006
PCD (16.728) 96.917 (115.083) - -
A natureza dos investimentos dos planos está alocada como segue:

AMAP PBD PCD
Ações - 12,71% 4,57%

Fundos de investimento 100,00% 80,64% 94,4%
Investimentos imobiliários - 6,33% 1,03%
- 0,32% -
100,00% 100,00% 100,00%
22. Patrimônio líquido

a) Capital social realizado
Em 14 de março de 2013, a reunião do Conselho de Administração da Embrapar aprovou

aumento de capital no montante de R$236.000, mediante a emissão de 18.582.491 mil
novas ações, sendo 9.631.431 mil ações ordinárias e 8.951.060 mil ações preferenciais.
A integralização deste aumento foi efetuada através da capitalização de AFAC da Telmex
Solutions Telecomunicações Ltda. (“Telmex Solutions”), controladora da Sociedade.
87
Em 30 de dezembro de 2013, a reunião do Conselho de Administração da Embrapar

aprovou aumento de capital no montante de R$1.119.292, mediante a emissão de
124.537.596 mil novas ações, sendo 64.548.682 mil ações ordinárias e 59.988.913 mil
ações preferenciais. A integralização deste aumento foi efetuada mediante capitalização
de crédito detido pela Telmex Solutions contra a Sociedade.
O capital autorizado é de 1 trilhão e duzentos bilhões de ações ordinárias ou

preferenciais. O capital social subscrito é de R$7.373.356, representado por
1.231.364.636 mil (1.088.244.549 mil em 31 de dezembro de 2012) ações sem valor
nominal, assim distribuídas (em lotes de mil ações) 638.224.661 mil (564.044.547 mil em
31 de dezembro de 2012) ações ordinárias e 593.139.975 mil (524.200.002 mil em 31 de
dezembro de 2012) ações preferenciais. O valor patrimonial das ações é de R$8,98 em
31 de dezembro de 2013 (R$10,05 em 31 de dezembro de 2012), por lote de mil,
expressos em reais.
b) Reserva de capital
b.1) Reserva especial de ágio
Em 30 de agosto de 2013 foi constituída reserva no montante de R$73.191, na

controladora, oriunda do direito de subscrição sobre a reserva especial de ágio na
NET, conforme descrito na Nota 1.
c) Reservas de lucros
c.1) Reserva legal
Constituída obrigatoriamente à base de 5% do lucro líquido do exercício, até atingir

20% do capital social realizado, ou 30% do capital social, acrescido das reservas de
capital. Após esse limite, a apropriação não mais se faz obrigatória. A reserva legal
somente poderá ser utilizada para aumento de capital social ou para compensar
prejuízos acumulados.
c.2) Reserva de investimentos
Em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade constituiu reserva de investimentos com

a destinação do lucro líquido ajustado remanescente do exercício e dividendos
prescritos totalizando R$268.984(R$571.207 em 31 de dezembro de 2012). A
proposta de Orçamento de Capital para justificar a retenção deste montante será
submetida à aprovação da Assembleia Geral Ordinária.
88
c.3) Perdas em transações de capital
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a Sociedade registrou perda

em função da aquisição de ações da controlada NET pela controlada Embratel no
valor de R$216.463 (efeito na Sociedade de R$215.599).
d) Dividendos
Em 13 de dezembro de 2013, em Reunião do Conselho de Administração, foi aprovada a

distribuição de dividendos intermediários, à conta de parte da reserva de investimentos
de 31 de dezembro de 2012, no montante total de R$1.459.000, sem retenção de
imposto de renda na fonte, sendo que deste montante: (a) R$737.542 foram atribuídos
aos detentores das ações preferenciais, à razão de R$1,3833649663 por lote de mil
ações preferenciais, conforme o disposto no item (b) do art. 10 do Estatuto da Sociedade;
e (b) R$721.458 foram atribuídos aos detentores de ações ordinárias, à razão de
R$1,2576045148 por lote de mil ações ordinárias. O pagamento dos dividendos ora
distribuídos iniciou em 30 de dezembro de 2013, considerando a base acionária de 13 de
dezembro de 2013.
Os dividendos intermediários deliberados foram imputados, ad referendum da

Assembleia Geral de Acionistas da Sociedade, aos dividendos obrigatórios em relação ao
corrente exercício social, para todos os efeitos previstos na legislação societária,
atendendo ao disposto no Art.10 e Art. 38 parágrafo 1 do Estatuto da Sociedade e no
Art. 202, I, II e III da Lei 6.404/76.
e) Destinação do lucro líquido ajustado

Apropriação à reserva legal (13.886)
Lucro líquido ajustado 263.844
Prescrição de dividendos a pagar de exercícios anteriores 5.140
Transferência para reserva de investimentos 268.984
f) Plano de opção de compra de ações
O plano de opção de compra de ações foi aprovado em AGE realizada em 17 de

dezembro de 1998 e é regulamentado pela Comissão de Administração do plano de
opção de compra de ações, nos limites de sua competência.
89
Os contratos concedem a opção de compra de ações preferenciais a diretores e certos

empregados a preço de exercício pré-definido na data da outorga, estabelecendo os
prazos e condições em que o beneficiário adquire o direito ao exercício da opção
(“vesting period”) e o limite máximo de 10 (dez) anos para o exercício deste direito.
As ações adquiridas por exercício da opção manterão todos os direitos pertinentes às

ações de igual classe e espécie, inclusive quanto aos dividendos.
Conforme regras estabelecidas no Plano de Opções, com a mudança do controle

acionário da Sociedade em 23 de julho de 2004, as opções concedidas se tornaram
integralmente exercíveis, podendo ser exercidas dentro dos prazos originais das outorgas
recebidas por cada beneficiário.
A Sociedade avaliou o pronunciamento CPC 10 - Pagamentos Baseados em Ações, não

encontrando efeitos relevantes ou outras divulgações adicionais necessárias.
Quantidade de opções de compra de ações preferenciais (lote de mil ações)
Opções em aberto em 31 de dezembro de 2012 26.000

Opções vendidas em 2013 (23.000)
Opções em aberto em 31 de dezembro de 2013 3.000
Preço médio ponderado de exercício das opções de compra em 31 de

dezembro de 2013 (por lote de mil ações, expresso em reais) 8,89
90
23. Lucro por ação

Em atendimento ao CPC 41, aprovado pela Deliberação CVM nº 636 - Resultado por Ação,
seguem abaixo as informações sobre o lucro por ação para os exercícios sociais findos em 31
de dezembro de 2013 e 2012.
O lucro básico e diluído por ação foi calculado através da divisão do lucro líquido do exercício,
atribuído aos detentores de ações dos controladores e não controladores, pela quantidade
média ponderada de ações em circulação durante o exercício.
A tabela a seguir estabelece o cálculo dos lucros por ação para os exercícios findos em 31 de
dezembro de 2013 e 2012:
31/12/2013 31/12/2012
Numerador
Lucro líquido do período 277.730 796.111
Denominador
Média ponderada do número de ações ordinárias 571.926.538 564.044.547
Média ponderada do número de ações preferenciais 531.525.202 524.200.001
10% - ações preferenciais 1,1 1,1
Média ponderada do número de ações preferenciais ajustadas 584.677.722 576.620.001
Denominador para lucros básicos por ação 1.156.604.260 1.140.664.548
Lucro básico e diluído por ação ordinária (em Reais) 0,000240125 0,000697936
10% - ações preferenciais 1,1 1,1
Lucro básico e diluído por ação preferencial (em Reais) 0,000264137 0,000767730
Não houve transações envolvendo ações ordinárias ou potenciais ações ordinárias entre a
data do balanço patrimonial e a data de conclusão destas demonstrações financeiras.
91
24. Informações por segmento

A Sociedade possui três segmentos que merecem ser relatados: o segmento de
Telecomunicações, o segmento de Satélite e o segmento de TV por assinatura. O segmento
de telecomunicações abrange serviços locais, de longa distância nacional e de internacional,
comunicações de dados e outros serviços. O segmento de satélite fornece capacidade
satelital para serviços de radiocomunicação, tais como (i) serviços de rede; (ii) serviços de
telecomunicação ponto a ponto; e (iii) difusão de programação de rádio e televisão. O
segmento de TV por assinatura tem como objetivo principal prestar serviços de
telecomunicações, de transmissão de TV paga por meio de satélite ou rede terrestre. A
Administração da Sociedade avalia o desempenho dos segmentos baseando-se nas receitas
e nos resultados operacionais.
31 de dezembro de 2013 Telecomunicações Satélite TV por assinatura Eliminações (*) Consolidado
Receita operacional líquida 10.351.730 463.379 12.209.421 (1.812.361) 21.212.169

Custo dos serviços prestados e produtos
vendidos (5.562.508) (52.727) (6.056.614) 1.194.569 (10.477.280)
Lucro bruto 4.789.222 410.652 6.152.807 (617.792) 10.734.889
Despesas operacionais (2.417.076) (37.441) (2.870.484) 168.033 (5.156.968)

Depreciação e amortização (1.547.083) (119.973) (2.576.157) 450.254 (3.792.959)
Equivalência patrimonial, ganho e
amortização de ágio alocado (5.680) - - - (5.680)
Lucro antes das receitas e despesas

financeiras 819.383 253.238 706.166 495 1.779.282
Receita financeira 121.529 4.782 505.539 (452.295) 179.555

Despesa financeira (850.668) (24.576) (699.325) 451.800 (1.122.769)
Resultado antes dos impostos sobre o lucro 90.244 233.444 512.380 - 836.068
Ativos operacionais 13.716.479 2.133.551 19.339.456 (550.927) 34.638.559

O total do ativo inclui
Imobilizado 8.223.663 1.513.666 9.804.631 - 19.541.960
Contas a receber 2.109.242 53.402 1.457.369 (550.927) 3.069.086
Investimentos 2.213.121 - - - 2.213.121
Passivos operacionais 10.459.949 1.302.356 7.637.256 (550.927) 18.848.634
92
31 de dezembro de 2012 Telecomunicações Satélite TV por assinatura Eliminações (*) Consolidado
Receita operacional líquida 10.566.858 461.512 9.312.152 (1.559.287) 18.781.235

Custo dos serviços prestados e produtos
vendidos (5.651.450) (59.093) (4.722.893) 999.346 (9.434.090)
Lucro bruto 4.915.408 402.419 4.589.259 (559.941) 9.347.145
Despesas operacionais, líquidas (2.140.662) (24.462) (2.359.220) 147.661 (4.376.683)

Depreciação e amortização (1.476.090) (87.530) (1.819.012) 412.280 (2.970.352)
Equivalência patrimonial, ganho e
amortização de ágio alocado 260.005 - - - 260.005
Lucro antes das receitas e despesas

financeiras 1.558.661 290.427 411.027 - 2.260.115
Receita financeira 274.490 2.800 187.828 (243.974) 221.144

Despesa financeira (959.370) (17.118) (390.547) 243.974 (1.123.061)
Resultado antes dos impostos sobre o lucro 873.781 276.109 208.308 - 1.358.198
Ativos operacionais 11.928.440 1.385.449 15.990.640 (406.330) 28.898.199

O total do ativo inclui
Imobilizado 7.720.155 1.167.991 7.818.737 - 16.706.883
Contas a receber 1.971.043 57.492 1.035.738 (406.330) 2.657.943
Investimentos 19 - - - 19
Passivos operacionais 7.321.973 379.378 5.623.581 (406.330) 12.918.602
(*) As eliminações referem-se, basicamente, as transações inter segmento e aos saldos

eliminados na consolidação. As receitas eliminadas devem-se, principalmente, às
operações de aquisição de capacidade satelital dos segmentos de telecomunicações e
TV por assinatura para com o segmento de satélite e aquisição de capacidade de direito
de uso do segmento de telecomunicações com o segmento de TV por assinatura.
93
25. Transações com partes relacionadas

25.1. Condições gerais
As transações com partes relacionadas foram, como regra geral, praticadas em

condições e prazos semelhantes aos de mercado, e seus principais saldos e valores
estão descritos abaixo.
Certas transações, por possuírem características e condições únicas e/ou específicas,

portanto não comparáveis, foram estabelecidas em condições justas entre as partes, de
forma a remunerar adequadamente seus respectivos investimentos e custos
operacionais.
Conforme descrito na Nota 21, as controladas Embratel, Star One, PMS, Tvsat e TdB
são patrocinadoras de planos de benefícios pós-empregos aos seus empregados junto
a Telos.
94
25.2. Composição e natureza das transações
Os principais valores estão descritos a seguir:
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Ativo
Circulante
Contas a receber
Claro (a) 320.562 263.825
Cablena do Brasil Ltda. (“Cablena”) 24 1.114
Procisa do Brasil Projetos e Construções (“Procisa”) 2.542 1.610
Contas a receber (call Center) (b)

Claro 3.672 3.671
Administrações estrangeiras (c)

Telmex - México 1.254 2.731
Telmex - Chile 3.606 2.846
Telmex - Argentina 6.164 4.305
Telmex - USA 2.208 3.178
Telmex - Colômbia 20 57
Telmex - Peru 146 144
Telmex - Uruguai 25 26
Telmex - Dom 1 -
Telmex - Honduras 1 -
Telmex - Equador 4 -
Telmex - Guatemala 15 -
ATT - USA 6.884 5.561
UNINET - México 1.844 2.036
Telstar Uruguai - 5
Créditos com partes relacionadas

Claro (d) 152.410 147.851
Outros
Procisa 65.808 -
Não circulante
Créditos com partes relacionadas
Claro (d) - 102.655
(a) Valores a receber da Claro referem-se, principalmente, a tráfego telefônico de longa distância originado em terminais pós-pagos e
pré-pagos de usuários desta prestadora, bem como originado em terminais internacionais visitantes na rede da Claro. Contempla também
serviços de telecomunicações prestados diretamente à Claro, principalmente relacionados a fornecimento de capacidade de transmissão.
(b) Valores a receber de call center referem-se aos serviços de teleatendimento prestados pela controlada BrasilCenter para a Claro.
(c) Valores a receber de administração estrangeira referem-se a tráfego telefônico de longa distância originado em terminais no exterior e
destinado a terminais no Brasil.
(d) Em dezembro de 2010, foi celebrada, com a controlada TdB, a operação de compra do fluxo de receita futura da Claro até o exercício de
2014, até então detido pela Sercotel, por R$292.597 (correspondente a uma carteira de R$395.900).
95
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Passivo
Circulante
Contas a pagar
Claro (a) 203.608 55.030
Telmex - Chile 319 292
Telmex - USA 763 670
Telmex - Argentina 509 382
Telmex - Colômbia 162 516
Telmex - México 5 -
Telmex - Dom - 55
Telmex - Latam 7.846 -
Telmex - Uruguai 55 -
ATT - USA - 613
UNINET - México 637 1.920
Procisa 25.048 8.943
Hildebrando 2.937 4.021
Teléfonos de México (99) (99)
Cablena 25.798 3.750
DLA, INC - Digital Latin America, LLC (“DLA”) 7.383 2.915
Administrações estrangeiras (a)

Telmex - México 128 574
Telmex - Chile 718 1.198
Telmex - USA - (71)
Telmex - Peru 45 15
Telmex -Dominicana 19 -
ATT - USA 634 461
INFRACEL 11 -
Partes relacionadas
Mútuo
Sercotel (b) 20 2.841
Claro Servicios Empresariales (c) 32.666 24.717
Carso Global (d) 1.829 1.358
América Móvil (e) 1.756.302 8.104
Telmex Solutions (f) - 169.414
Claro 325 621
Empréstimos
Inbursa 4.160 3.628
Outros
Procisa - 2.669
Não circulante
Partes relacionadas
Mútuo
Sercotel (b) 187.070 284.271
Claro Servicios Empresariales (c) 1.343.632 1.343.632
Carso Global (d) 2.232.592 2.232.592
América Móvil (e) 680.000 806.697
Empréstimos
Inbursa 234.260 204.351
96
(a) Valores a pagar a Claro e administrações estrangeiras referem-se ao uso de rede

dessas empresas para originar ou terminar chamadas telefônicas locais ou de
longa distância.
(b) As principais informações destes instrumentos contratuais são:
 Controlada Star One, Rr$121.086 (i) taxa de juros: CDI + 1,4 % a.a.
(ii) vencimento do principal: 26 de novembro de 2014 e (iii) sem garantias. Este
contrato foi liquidado, antecipadamente, conforme nota 18.e.
 Controlada TdB, US$79.855.577,48 - (i) taxa de juros: Libor 6 M + Spread 1,5%

a.a. (ii) vencimento do principal:30 de dezembro de 2017.
(c) As principais informações deste instrumento contratual são: controlada Embratel,

(i) taxa de juros: CDI + 1,4% a.a. (ii) vencimento do principal: 08 de outubro de 2017
e (iii) sem garantias.
(d) As principais informações deste instrumento contratual são: controlada Embratel,
(i) taxa de juros: CDI + 1,0% a.a. (ii) vencimento do principal: 27 de agosto de 2017
e (iii) sem garantias.
(e) As principais informações deste instrumento contratual são:
 Controlada TdB, US$62.000.0000,00 - (i) taxa de juros: Libor 6 M + Spread

1,6% a.a. (ii) vencimento do principal:15 de outubro de 2014.
 Controlada NET, R$680.000 - (i) taxa de juros: CDI + 1,08% a.a. (ii) vencimento
do principal: 15 de maio de 2017; R$540.000 (i) taxa de juros: 104% do CDI
(ii) vencimento do principal: 25 de março de 2014 e (iii) sem garantias;
R$150.000 (i) taxa de juros: 104% do CDI (ii) vencimento do principal: 23 de
junho de 2014 e (iii) sem garantias; US$90.000.000,00 (i) taxa de juros Libor 12
meses + Spread 1,2% a.a., (ii) vencimento do principal: 09 de julho de 2014 e
(iii) sem garantias; e R$200.000, (i) taxa de juros 9,1% a.a. (ii) vencimento do
principal: 10 de setembro de 2014 e (iii) sem garantias.
 Controlada Star One, R$180.000 (i) taxa de juros: 104% do CDI (ii) vencimento
do principal: 25 de março de 2014 e (iii) sem garantias e US$90.000.000,00
(i) taxa de juros: Libor anual + Spread 1,2% a.a. (ii) vencimento do principal: 29
de julho de 2014 e (iii) sem garantias.
 Controlada Embratel, R$180.000 (i) taxa de juros: 104% do CDI (ii) vencimento
do principal: 25 de março de 2014 e (iii) sem garantias.
97
(f) Na controladora, os passivos com partes relacionadas referem-se a valores a pagar à

controlada Embratel de R$26 em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012.
Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2012 compreendia também o mútuo com a
Telmex Solutions no montante de R$169.414, liquidado em setembro de 2013.
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Resultado
Receitas operacionais
Claro 276.795 281.607
Cablena 271 334
NET (a) - 54.135
Procisa 202 -
Hildebrando 507 -
INFRACEL 47 -
Telmex - México 2.133 2.600
Telmex - Argentina 4.072 3.214
Telmex - USA 14.936 17.943
Telmex - Chile 2.581 1.200
Telmex - Colômbia - 60
Telmex - Uruguai 78 169
Telmex - Honduras 1 -
Telmex - Dom 2 -
ATT - USA 23.607 21.779
UNINET - México 3.664 3.768
Telstar - Uruguai 13 -
Conecel Claro S.A. 1 -
Custo dos serviços prestados

NET (a) - (46.093)
Claro (855.860) (1.065.980)
Cablena - (33.039)
Procisa - (12.345)
DLA - (31.627)
INFRACEL (18) -
Hildebrando (10.715) -
Telmex - México (272) (548)
Telmex - Argentina (1.184) (1.219)
Telmex - USA (2.655) (1.365)
Telmex - Chile (886) (802)
Telmex - Colômbia (902) (584)
Telmex - Peru (315) (242)
Telmex - Uruguai (166) (5)
Telmex - Dominicana (34) -
Telmex - Guatemala (15) -
Telmex - Latam (8.045) -
Telmex - Equador (12) -
ATT - USA (910) (747)
UNINET - México (1.337) (1.819)
Comercialização de serviços
Claro (45.747) (50.414)
Hildebrando (353) -
NET (a) - (3.009)
98
Consolidado
31/12/2013 31/12/2012
Gerais e administrativas
Claro (9.033) (8.514)
Cablena (530) -
DLA (76.599) -
Procisa (44.769) (7.479)
Creo - (226)
Hildebrando (235) -
Telmex USA (93) (5.865)
Telmex - Dom (1) -
Outras receitas (despesas) operacionais

Telmex Solutions - 695
Receita (despesa) financeira

Telmex - México 72 33
Telmex - USA 298 1.604
Telmex - Chile 143 28
Telmex - Colômbia (9) (1)
Telmex - Peru (6) (1)
Telmex- Uruguai 2 (1)
Telmex - Dominicana 4 -
Telmex - Equador 58 1.423
Telmex - Latam (316) -
ATT - USA 795 271
UNINET - México 94 113
Sercotel (39.629) (29.231)
Claro Servicios Empresariales 21.903 33.459
Claro Chile (125.020) (130.572)
América Móvil (157.095) (50.406)
Carso Global (198.125) (205.668)
Inbursa (49.661) (110.831)
(a) Conforme descrito na Nota 3, a controlada NET passou a ser consolidada a partir de fevereiro de 2012. Os saldos em 2012 referem-se ao mês de janeiro.
99
Planos Combo Multi e Combo Wireless
Em setembro de 2013, a controlada NET lançou o Plano Combo Multi, e a controlada

Embratel lançou o Plano Combo Wireless, que adicionam, respectivamente, a telefonia
celular e a venda de internet móvel, ambos em parceria com a Claro, aos seus portfólios
de serviços de telecomunicações. Com isso, a controlada NET passa a oferecer
serviços integrados de vídeo, banda larga, telefonia fixa e móvel (“quadruple play”) e a
controlada Embratel passa a oferecer serviços integrados de TV por assinatura, internet
e telefonia fixa (“triple play”).
O contrato da controlada Embratel com a Claro tem como principal objetivo o

fortalecimento das ofertas de ambas as empresas, pelo atendimento aos usuários de
serviços de telecomunicações com uma solução completa em termos de variedade e
abrangência de serviços. Os resultados de cada uma destas parcerias serão divididos
entre as duas partes.
No período findo em 31 de dezembro de 2013, os efeitos nos resultados destas

controladas decorrentes dos serviços de telefonia móvel são imateriais.
A controlada Embratel possui com a controlada NET um modelo de negócio (Net Fone)
que visa o compartilhamento de resultados, para proporcionar aos assinantes serviços
integrados de vídeo, banda larga e voz (triple-play) através da rede bi-direcional da
controlada NET. A comercialização deste produto iniciou-se no final de março de 2006.
O contrato deste modelo do Net Fone tem como principal objetivo a exploração de
serviços de voz com base nas outorgas de Serviço Telefônico Fixo Comutado (STFC)
da controlada Embratel e/ou mediante outra estrutura que melhor se adapte à sua
exploração pelas partes, mediante a utilização da rede da controlada NET para acesso
aos clientes finais, com a utilização simultânea da rede de comunicações da controlada
Embratel.
Adicionalmente, foi celebrado entre as partes o Contrato de Locação de Fibra Óptica

que permite a controlada Embratel alugar fibra óptica excedente da controlada NET.
Este contrato possibilita que a controlada Embratel amplie sua rede de acesso ao
mercado e representa um passo importante para que a controlada Embratel amplie, de
forma ágil, sua oferta de serviços de telecomunicações integrados (voz local e de longa
distância, dados, banda larga, internet, imagem e serviço de administração de redes)
para vários segmentos.
100
As principais transações envolvendo a controlada NET estão registradas com base em

preços e condições definidos conforme segue:
 Receita de internet
São remuneradas com base em contrato de uso de infraestrutura de backbone IP.
 Receita de serviços de voz e dados corporativos
São remuneradas com base em preços e condições contratuais.
 Despesas de projetos especiais
Pagos com base no percentual de custos incorridos de cada projeto, de acordo

com o contrato.
 Despesas de acesso à rede
Pagos com base em acordo com contrato específico, em função da velocidade de

transmissão.
 Despesas de acesso à rede Net Fone
Pagos com base em 50% do resultado líquido apurado das contas faturadas pela
controlada Embratel, deduzidos os custos de interconexão.
 Despesas de aluguel de fibras ópticas
Pagas de acordo com contrato específico realizado em condições usuais de

mercado.
 Despesa de gestão do Net Fone
Pagas de acordo com o aumento da base de assinantes do Net Fone. A controlada

NET é responsável pela emissão de faturas dos clientes de Net Fone e por
repassar os valores pertinentes à controlada Embratel.
101
 Despesa de pequenas e médias empresas
Pagas de acordo com cláusulas contratuais específicas, a 50% do resultado líquido

apurado das contas faturadas pela controlada Embratel, deduzidos de tributos e
interconexão.
 A controlada PMS possui contrato de serviços (SCM) com a controlada NET
Em dezembro de 2009, a controlada Embratel investiu o montante de R$873.539

na aquisição irretratável e irrevogável de direito de uso de capacidade de
transmissão gerada pela rede coaxial Net pelo prazo de 5 anos podendo ser
renovado pelo mesmo período mediante futura negociação comercial entre as
partes. A Sociedade considera o valor do investimento como intangível, a ser
amortizado pelo prazo do contrato.
Adicionalmente, em dezembro de 2009 foi formalizada operação de venda de

capacidade, pelo valor de R$849.632, através da qual é concedido a controlada
NET direito irrevogável de uso do backbone IP da controlada Embratel pelo prazo
de 5 anos, podendo ser renovado pelo mesmo período mediante futura negociação
comercial entre as partes. O valor recebido foi registrado como receita antecipada e
está sendo apropriado a resultado de acordo com o prazo contratual. A venda
excedente à capacidade mensal adquirida é remunerada de acordo com o contrato
específico e é reconhecido como receita no resultado do exercício.
Os valores a receber e a pagar decorrentes destas transações foram demonstrados

líquidos no balanço patrimonial, tendo sido pagos durante o 1º trimestre de 2010.
A controlada Embratel também possui acordo celebrado com a Claro, desde

outubro de 2006, tendo por objeto a aquisição pela Claro de Capacidade de
Backbone para seu uso, composto de capacidade do Backbone Próprio da
controlada Embratel, necessária à interligação das estações do Backbone Claro e
demais estações que venham a ser adicionadas à Topologia deste Backbone. Não
constitui objeto do acordo a capacidade destinada à conexão de estações
rádio-base da Claro com os demais elementos de rede ou capacidades satelitais,
que somente serão disponibilizadas mediante contratação específica. Em
dezembro de 2008 as partes assinaram aditivo contratual para contemplar a
possibilidade de variação na entrega mensal de capacidade.
102
25.3. Remuneração dos administradores
O valor das remunerações do Conselho de Administração, Conselho Fiscal e Diretoria

Estatutária, por serviços prestados é demonstrado a seguir:
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2012
Salários/pro labore 828 830 10.544 9.718

Benefícios diretos e indiretos - - 903 795
Bônus - - 654 617
Participação nos resultados - - 9.773 8.601
Total 828 830 21.874 19.731
26. Seguros
A Administração da Sociedade considera que todos os ativos e responsabilidades de valores
e riscos relevantes estão cobertos por seguros. As premissas de riscos adotadas, dada a sua
natureza, não fazem parte do escopo de uma auditoria de demonstração financeira,
consequentemente não foram examinadas pelos nossos auditores independentes.
O limite máximo de indenização é de R$717.500 abrangendo todas as empresas do grupo,

exceto a controlada NET, que possui apólice específica com limite máximo de indenização no
valor de R$307.500, estando sujeito para cada empresa às condições da apólice.
27. Garantias
A sociedade e suas controladas possuem imóveis, outros ativos imobilizados e cartas de
fiança, com a finalidade de garantir, principalmente, o pagamento de ações, fiscais cíveis e
trabalhistas no montante de R$1.835.546 em 31 de dezembro de 2013.
103
28. Eventos subsequentes

28.1. Novo plano de benefício pós-emprego
Em 07 de janeiro de 2014, foi aprovado pelo Conselho Deliberativo da Telos o

desenvolvimento de um novo plano de benefícios previdenciários. Este Plano será
ofertado somente aos novos empregados das controladas Embratel, Star One, PMS,
Tvsat e TdB, admitidos após a vigência do mesmo e aos antigos empregados que não
aderiram ao Plano de contribuição variável (Nota 21).
O novo Plano, denominado Plano Contribuição Variável II (“PCV II”), deverá ser
implantado tão logo sejam cumpridos os requisitos legais de aprovação pela
Superintendência de Previdência Complementar do Ministério de Previdência Social
(“PREVIC”).
Desta forma, após aprovação do PCV II pela PREVIC, o atual Plano PCD será fechado
às novas inscrições.
Os patrocinadores, no entanto, manterão o Plano PCD e todas as obrigações previstas

no Estatuto e Regulamento, para os participantes já inscritos.
O PCV II não produziu efeitos contábeis até 31 de dezembro de 2013.
28.2. Plano de opção de compra de ações
Em 13 de janeiro de 2014 foi encerrado o Plano de opção de compra de ações (Nota

22.f.), com a venda do direito das 3.000 opções remanescentes em 31 de dezembro de
2013, sem impacto contábil relevante para a Sociedade.
104
CNPJ/MF n.º 02.558.124/0001-12
NIRE 3330026237-7
ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
DATA, HORÁRIO E LOCAL: 14 de março de 2014, às 19h30min, na Sede Social da Companhia, sita na
Capital do Estado do Rio de Janeiro, na Rua Regente Feijó, 166/1687-B, Centro.
CONVOCAÇÃO E PRESENÇA: Os membros do Conselho de Administração foram regularmente

convocados, tendo participado da reunião os membros do Conselho de Administração ao final
assinados. Nos termos do artigo 163, §3º da Lei 6.404/76, participou um representante do Conselho
Fiscal da Companhia ao final assinado e membro dos auditores independentes da Companhia.
ORDEM DO DIA E DELIBERAÇÕES: 1) Manifestação sobre o Relatório da Administração e as

Contas dos Diretores e sobre as Demonstrações Financeiras, relativos ao exercício findo em 31
de dezembro de 2013. Após a análise do Relatório da Administração e Contas da Diretoria e das
Demonstrações Financeiras, relativos ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, e tendo como
subsídios os pareceres favoráveis dos auditores e do Conselho Fiscal da Companhia, os Srs.
Conselheiros manifestaram-se favoravelmente à submissão de tais documentos à apreciação e aprovação
pela Assembleia Geral de Acionistas da Companhia. 2) Discussão e aprovação da proposta de
destinação de resultado do exercício financeiro findo em 31 de dezembro de 2013. Os Srs.
Conselheiros aprovaram a proposta da administração de destinação do lucro líquido do exercício, a ser
submetida à aprovação dos acionistas em Assembleia Geral. 3) Aprovação da proposta de orçamento
de capital da Companhia. Foi aprovada a proposta de orçamento de capital da Companhia para o
exercício financeiro de 2014, conforme proposta da administração da Companhia. 4) Aprovação da
Convocação das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária da Companhia. Os Conselheiros
presentes aprovaram, a seguir, a convocação das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária, em data
a ser definida pelo Presidente da Companhia, com base na seguinte proposta de Ordem do Dia e
Instruções Gerais: “I. Em Assembleia Geral Ordinária: (i) tomar as contas dos administradores,
examinar, discutir e votar as Demonstrações Financeiras e o Relatório da Administração, referentes ao
exercício encerrado em 31.12.2013; (ii) deliberar sobre a destinação do resultado do exercício findo em
31.12.2013 e sobre a proposta de orçamento de capital da Companhia para o exercício financeiro de
2014; (iii) fixar a remuneração global anual da administração da Companhia para o exercício de 2014; (iv)
eleger os membros do Conselho Fiscal e fixar a respectiva remuneração individual para o exercício de
2014. II. Em Assembleia Geral Extraordinária: analisar e deliberar sobre a celebração de contratos de
prestação de serviços entre a sua subsidiária Empresa Brasileira de Telecomunicações S.A. - Embratel e
suas controladas, de um lado, e empresas que de qualquer forma constituam partes relacionadas com
Companhia, de outro lado, conforme documentação colocada à disposição dos acionistas na sede da
Companhia. Instruções Gerais: (a) Os instrumentos de mandato devem ser depositados na sede da
Companhia com antecedência de até 48 (quarenta e oito) horas antes da data marcada para a realização
das Assembleias. (b) Os documentos e propostas relativos à ordem do dia estão à disposição dos
senhores acionistas na sede da Companhia.”.
Ata de Reunião do Conselho de Administração realizada em 14.03.2014
II. ENCERRAMENTO DA REUNIÃO. Nada mais havendo a tratar, foi encerrada a reunião, da qual foi
lavrada a presente ata, que lida e aprovada, é assinada pelos membros do Conselho de Administração
participantes e pelo Secretário, passando a constar do livro próprio. Rio de Janeiro, 14 de março de 2014.
ASSINATURAS: CARLOS HENRIQUE MOREIRA – PRESIDENTE; JOSÉ FORMOSO MARTÍNEZ – VICE-
PRESIDENTE; DILIO SERGIO PENEDO; JOEL KORN; ALBERTO DE ORLEANS E BRAGANÇA;
ANTONIO OSCAR DE CARVALHO PETERSEN FILHO - MEMBRO DO CONSELHO E SECRETÁRIO
GERAL; E EDISON GIRALDO – MEMBRO EFETIVO DO CONSELHO FISCAL.
Certifico que a presente é cópia fiel da ata lavrada em livro próprio.
__________________________________________________
ANTONIO OSCAR DE CARVALHO PETERSEN FILHO
SECRETÁRIO GERAL
CNPJ 02.558.124/0001-12
NIRE: 33.300.262.377
Destinação do Lucro Líquido e Comentários dos Diretores
1
Instrução CVM nº 481

Anexo 9-1-II
Destinação do lucro líquido
1. Informar o lucro líquido do exercício
O lucro líquido da controladora no exercício findo em 31 de dezembro de 2013 foi de

R$277.730.
2. Informar o montante global e o valor por ação dos dividendos, incluindo dividendos
antecipados e juros sobre capital próprio já declarados
Provento Ação Montante global Valor por ação

(R$)
Dividendos intermediários PN 737.542 0,0013833649663
Dividendos intermediários ON 721.458 0,0012576045148
3. Informar o percentual do lucro líquido do exercício distribuído
Em 13 de dezembro de 2013, em Reunião do Conselho de Administração, foi aprovada a

distribuição de dividendos intermediários, à conta de parte da reserva de investimentos de
31 de dezembro de 2012, no montante total de R$1.459.000, sem retenção de imposto de
renda na fonte, sendo que deste montante: (a) R$737.542 foram atribuídos aos detentores
das ações preferenciais, à razão de R$1,3833649663 por lote de mil ações preferenciais,
conforme o disposto no item (b) do art. 10 do Estatuto da Sociedade; e (b) R$721.457
foram atribuídos aos detentores de ações ordinárias, à razão de R$1,2576045148 por lote
de mil ações ordinárias. O pagamento dos dividendos ora distribuídos iniciou em 30 de
dezembro de 2013, considerando a base acionária de 13 de dezembro de 2013.
Os dividendos intermediários deliberados foram imputados, ad referendum da Assembleia

Geral de Acionistas da Sociedade, aos dividendos obrigatórios em relação ao corrente
exercício social, para todos os efeitos previstos na legislação societária, atendendo ao
disposto no Art.10 e Art. 38 parágrafo 1 do Estatuto da Sociedade e no Art. 202, I, II e III
da Lei 6.404/76.
2
4. Informar o montante global e o valor por ação de dividendos distribuídos com base
em lucro de exercícios anteriores
Vide item 2.
5. Informar, deduzidos os dividendos antecipados e juros sobre capital próprio já

declarados:
a. valor bruto de dividendo e juros sobre capital próprio, de forma segregada, por ação de
cada espécie e classe
b. A forma e o prazo de pagamento dos dividendos e juros sobre capital próprio
c. Eventual incidência de atualização e juros sobre os dividendos e juros sobre capital
próprio
d. Data da declaração de pagamento dos dividendos e juros sobre capital próprio
considerada para identificação dos acionistas que terão direito ao seu recebimento
Provento Declaração Ação Montante Valor por ação Data de pagamento

global (R$)
Dividendos 13/12/2013 PN 737.542 0,0013833649663 27/12/2013
Dividendos 13/12/2013 ON 721.458 0,0012576045148 27/12/2013
6. Caso tenha havido declaração de dividendos ou juros sobre capital próprio com
base em lucros apurados em balanços semestrais ou em períodos menores
a. Informar o montante dos dividendos ou juros sobre capital próprio já declarados

b. Informar a data dos respectivos pagamentos
Não aplicável.
3
7. Fornecer tabela comparativa indicando os seguintes valores por ação de cada
espécie e classe:
a. Lucro líquido do exercício e dos 3 (três) exercícios anteriores
Ação 2013 2012 2011 2010

Montante global
Lucro líquido ON 137.344 393.667 193.532 374.739
Lucro líquido PN 140.396 402.444 197.846 348.267
277.730 796.111 391.378 723.006
Lucro básico e diluído
por ação (R$)
ON 0,00024 0,00070 0,00034 0,00065
PN 0,00026 0,00077 0,00038 0,00072
b. Dividendo e juro sobre capital próprio distribuído nos 3 (três) exercícios anteriores
Ação 2012 2011 2010

Dividendos ON 15.144 - 91.031
Dividendos PN 173.932 173.932 173.932
189.076 173.932 264.963
Montante por ação (R$)
Dividendos ON 0,0000268501116 - 0,0001613904446
Dividendos PN 0,0003318039581 0,0003318039581 0,0003318039581
8. Havendo destinação de lucros à reserva legal
a. Identificar o montante destinado à reserva legal

b. Detalhar a forma de cálculo da reserva legal
A reserva legal é constituída obrigatoriamente à base de 5% do lucro líquido do exercício,

até atingir 20% do capital social realizado, ou 30% do capital social, acrescido das reservas
de capital. Após esse limite, a apropriação não mais se faz obrigatória. A reserva legal
somente poderá ser utilizada para aumento de capital social ou para compensar prejuízos
acumulados.
Valor
Lucro líquido 277.730
Reserva legal - 5% 13.886
9. Caso a companhia possua ações preferenciais com direito a dividendos fixos ou

mínimos
a. Descrever a forma de cálculos dos dividendos fixos ou mínimos
As ações preferenciais não têm direito a voto, exceto sob circunstâncias limitadas, sendo a
elas assegurado (i) direito à prioridade no pagamento de dividendos mínimos, não
cumulativos, de 6% a.a. sobre o valor resultante da divisão do capital subscrito pelo
número total de ações da Companhia, ou (ii) recebimento de dividendo 10% maior do que o
atribuído a cada ação ordinária, o que for maior, e prioridade em relação às ações
ordinárias em caso de liquidação da Sociedade.
4
b. Informar se o lucro do exercício é suficiente para o pagamento integral dos dividendos
fixos ou mínimos

Apropriação à reserva legal (13.886)
Lucro líquido ajustado 263.844
Percentual de dividendos mínimos estatutários 25%
Dividendos mínimos estatutários 65.961
Dividendos a pagar aos detentores de ações preferenciais (prioridade no
pagamento de dividendos mínimos) 209.387
Em virtude da aprovação em 13 de dezembro de 2013 da distribuição de dividendos

intermediários no montante de R$1.459.000 ser superior ao montante de dividendos fixo ou
mínimo, esses dividendos foram imputados, ad referendum da Assembleia Geral de
Acionistas da Sociedade, aos dividendos obrigatórios em relação ao corrente exercício
social, para todos os efeitos previstos na legislação societária, atendendo ao disposto no
Art.10 e Art. 38 parágrafo 1 do Estatuto da Sociedade e no Art. 202, I, II e III da Lei
6.404/76.
c. Identificar se eventual parcela não paga é cumulativa
Não aplicável.
d. Identificar o valor global dos dividendos fixos ou mínimos a serem pagos a cada classe
de ações preferenciais
Não aplicável.
e. Identificar os dividendos fixos ou mínimos a serem pagos por ação preferencial de cada
classe
Não aplicável.
10. Em relação ao dividendo obrigatório
a. Descrever a forma de cálculo prevista no estatuto
O Estatuto Social assegura um dividendo anual correspondente a 25% do lucro líquido

apurado conforme a legislação societária.
b. Informar se ele está sendo pago integralmente
Está sendo pago integralmente aos detentores das ações ordinárias e preferenciais,
calculado com base em 25% do lucro líquido do exercício, pois os dividendos intermediários
são superiores ao mínimo.
c. Informar o montante eventualmente retido
5
Não aplicável.
11. Havendo retenção do dividendo obrigatório devido à situação financeira da

companhia
a. Informar o montante da retenção

b. Descrever, pormenorizadamente, a situação financeira da companhia, abordando,
inclusive, aspectos relacionados à análise de liquidez, ao capital de giro e fluxos de caixa
positivos
c. Justificar a retenção dos dividendos
Não aplicável.
12. Havendo destinação de resultado para reserva de contingências
a. Identificar o montante destinado à reserva

b. Identificar a perda considerada provável e sua causa
c. Explicar porque a perda foi considerada provável
d. Justificar a constituição da reserva
Não aplicável.
13. Havendo destinação de resultado para reserva de lucros a realizar
a. Informar o montante destinado à reserva de lucros a realizar

b. Informar a natureza dos lucros não-realizados que deram origem à reserva
Não aplicável.
14. Havendo destinação de resultado para reservas estatutárias
a. Descrever as cláusulas estatutárias que estabelecem a reserva

b. Identificar o montante destinado à reserva
c. Descrever como o montante foi calculado
Não aplicável.
6
15. Havendo retenção de lucros prevista em orçamento de capital
a. Identificar o montante da retenção

b. Fornecer cópia do orçamento de capital
Ilustríssimos Senhores
Acionistas da
Rio de Janeiro – R.J.
Ref.: Proposta de Orçamento de Capital
Prezados Senhores,
O Conselho de Administração, tendo tomado conhecimento e aprovado os termos da

proposta de orçamento de capital formulada pela Diretoria da Companhia conforme
abaixo descritos, e para os fins do disposto no artigo 196 da Lei nr. 6.404/76, submete a
V. Sas. para avaliação e aprovação, a proposta de orçamento de capital da Administração
da Companhia, nos seguintes termos.
Como é de conhecimento geral, o setor de telecomunicações envolve uma contínua

necessidade de realização de maciços investimentos. Neste contexto e com vistas à
manutenção das expectativas de crescimento da Companhia e de suas controladas,
sobretudo em um ambiente altamente competitivo, a administração da Companhia
entende ser necessário a realização de um volume muito relevante de investimentos em
suas controladas ao longo dos próximos anos. Neste sentido e atuando com a
administração de suas controladas, foi preparado o orçamento de capital abaixo descrito.
ORÇAMENTO DE CAPITAL E FONTES E USOS

Investimentos Previstos para 2014
ÁREAS R$ Milhões
Acesso Local e Ativação de Clientes 3.254
Dados / Internet 72
Expansão de Redes 2.078
Rede Internacional 42
Tecnologia da Informação 353
Satélite 355
Outros 56
TOTAL 6.210
Quadro Resumo de Fontes e Usos
FONTES E USOS R$ Milhões

Financiamento 1.614
Recursos Próprios 5.223
TOTAL DE FONTES 6.837
Investimentos 6.210
Amortização e Juros sobre Empréstimos e Instrumentos Financeiros 627
TOTAL DE USOS 6.837
NECESSIDADE DE RECURSOS PRÓPRIOS 5.223
7
Como demonstrado no quadro acima, os investimentos a serem realizados deverão ser
financiados com recursos próprios e de terceiros, por intermédio de operações de longo
prazo. Considerado o momento atual da economia, no qual predomina uma tendência de
alta para as taxas de juros, entende a administração ser mais adequado que a parcela
dos investimentos a serem financiados com recursos próprios seja bastante superior
àquela que se pretende financiar por intermédio da captação de recursos de terceiros.
Neste sentido, entende a administração ser necessária a retenção do saldo remanescente

integral do Lucro Líquido Ajustado e Dividendos Prescritos, no montante total de
R$268.984.096,40 (duzentos e sessenta e oito milhões, novecentos e oitenta e quatro
mil, noventa e seis reais e quarenta centavos).
16. Havendo destinação de resultado para a reserva de incentivos fiscais
a. Informar o montante destinado à reserva

b. Explicar a natureza da destinação
Não aplicável.
8
Rio de Janeiro, 14 de março de 2014.
Ilustríssimos Senhores
Acionistas da
Rio de Janeiro – R.J.
Ref.: Proposta de Orçamento de Capital
Prezados Senhores,
O Conselho de Administração, tendo tomado conhecimento e aprovado os

termos da proposta de orçamento de capital formulada pela Diretoria da
Companhia conforme abaixo descritos, e para os fins do disposto no artigo 196
da Lei nr. 6.404/76, submete a V. Sas. para avaliação e aprovação, a proposta de
orçamento de capital da Administração da Companhia, nos seguintes termos.
Como é de conhecimento geral, o setor de telecomunicações envolve uma

contínua necessidade de realização de maciços investimentos. Neste contexto e
com vistas à manutenção das expectativas de crescimento da Companhia e de
suas controladas, sobretudo em um ambiente altamente competitivo, a
administração da Companhia entende ser necessário a realização de um volume
muito relevante de investimentos em suas controladas ao longo dos próximos
anos. Neste sentido e atuando com a administração de suas controladas, foi
preparado o orçamento de capital abaixo descrito.
ÁREAS R$ Milhões
Dados / Internet 72
Satélite 355
Outros 56
TOTAL 6.210

Financiamento 1.614
Investimentos 6.210
TOTAL DE USOS 6.837
Como demonstrado no quadro acima, os investimentos a serem realizados

deverão ser financiados com recursos próprios e de terceiros, por intermédio de
operações de longo prazo. Considerado o momento atual da economia, no qual
predomina uma tendência de alta para as taxas de juros, entende a administração
ser mais adequado que a parcela dos investimentos a serem financiados com
recursos próprios seja bastante superior àquela que se pretende financiar por
intermédio da captação de recursos de terceiros.
Neste sentido, entende a administração ser necessária a retenção do saldo

remanescente integral do Lucro Líquido Ajustado e Dividendos Prescritos, no
montante total de R$268.984.096,40 (duzentos e sessenta e oito milhões,
novecentos e oitenta e quatro mil, noventa e seis reais e quarenta centavos).
A Administração coloca-se à disposição dos Senhores Acionistas para prestar os

esclarecimentos adicionais que julgarem necessários.
Atenciosamente,
CARLOS HENRIQUE MOREIRA

PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Instrução CVM nº 480

Anexo 24
Item 10
10. Comentários dos diretores
10.1. Os diretores devem comentar sobre:
a. Condições financeiras e patrimoniais gerais
A Diretoria entende que a Embratel Participações S.A. (“Embrapar” ou “Sociedade”)

apresenta condições financeiras e patrimoniais consolidadas suficientes para implementar o
seu plano de negócio, cumprir as suas obrigações e necessidades de curto e longo prazo e
prover com qualidade serviços de transmissão de voz, textos, dados, imagens, TV por
assinatura e outros serviços em nível nacional e internacional, bem como exploração de
capacidade satelital.
Seguem abaixo os principais indicadores financeiros da Sociedade:
Durante o 1º trimestre de 2012, a Embrapar adquiriu o controle indireto da Net Serviços de

Comunicação S.A. (“Net”), como decorrência da conclusão da compra de 1.077.520 ações
ordinárias de emissão da GB Empreendimentos e Participações S.A. (“GB”), anteriormente
detidas pela Globo Comunicação e Participações S.A. (“Globo”), e consequentemente, a Net
passou a ser incluída nas demonstrações financeiras consolidadas da Embrapar a partir de
fevereiro de 2012.
b. Estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações ou quotas, indicando:

i. Hipóteses de resgate
ii. Fórmula de cálculo do valor de resgate
A Sociedade é controlada indiretamente pela Telmex Internacional, S.A.B. de C.V. (“Telmex

Internacional”), que por sua vez é controlada direta da América Móvil S.A.B. de CV.,
organizadas e existentes de acordo com as leis do México, e que detém mais de 98% das
ações da Sociedade em 31 de dezembro de 2013.
Em 31 de dezembro de 2012, o capital social subscrito era de R$6.018.064, representado

por 1.088.244.549 mil ações sem valor nominal, assim distribuídas (em lotes de mil ações):
564.044.547 mil ações ordinárias e 524.200.002 mil ações preferenciais.
Em 14 de março de 2013, o Conselho de Administração da Embrapar aprovou aumento de

capital no montante de R$236.000, mediante a emissão de 18.582.491 mil novas ações,
1
sendo 9.631.431 mil ações ordinárias e 8.951.060 mil ações preferenciais. A integralização
deste aumento foi efetuada mediante capitalização de crédito detido pela Telmex Solutions
Telecomunicações Ltda. (“Telmex Solutions”), controladora da Sociedade.
Em 30 de dezembro de 2013, a reunião do Conselho de Administração da Embrapar

aprovou aumento de capital no montante de R$1.119.292, mediante a emissão de
124.537.596 mil novas ações, sendo 64.548.682 mil ações ordinárias e 59.988.913 mil
ações preferenciais. A integralização deste aumento foi efetuada mediante capitalização de
crédito detido pela Telmex Solutions. Foi aprovado também pelo Conselho de
Administração, o aumento do limite do capital autorizado para 1 trilhão e setecentas bilhões
de ações ordinárias ou preferenciais.
O capital social subscrito em 31 de dezembro de 2013 é de R$7.373.356, representado por

1.231.364.636 mil ações sem valor nominal, assim distribuídas (em lotes de mil ações)
638.224.661 mil ações ordinárias e 593.139.975 mil ações preferenciais. O valor
patrimonial das ações é de R$8,98 em 31 de dezembro de 2013, por lote de mil, expressos
em reais.
Estrutura acionária em 31 de dezembro de 2013:
Aumento de Capital aprovado em Reuniao de Conselho de Administração de 30 de dezembro de 2013
Acionistas Ordinária % Preferencial % Total %

Emissão de Novas Ações 64.548.682.906 10,11% 59.988.913.698 10,11% 124.537.596.604 10,11%
C onsertel - C ontroladora de Servicos de Telecomunicaciones S.A. de C .V. 1 245.035.493.313 38,39% 3.282.819.136 0,55% 248.318.312.449 20,17%
Telmex Solutions Telecomunicações Ltda 1 318.538.152.006 49,91% 519.527.863.915 87,59% 838.066.015.921 68,06%
Participação do controlador 628.122.328.225 98,42% 582.799.596.749 98,26% 1.210.921.924.974 98,34%
Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

Outros 10.102.333.248 1,58% 10.340.377.821 1,74% 20.442.711.069 1,66%
Total 638.224.661.473 100,00% 593.139.974.570 100,00% 1.231.364.636.043 100,00%

Percentual por C lasse de ação 51,8% 48,2% 100,0%
As ações preferenciais não têm direito a voto, exceto sob circunstâncias limitadas, sendo a
elas assegurado (i) direito à prioridade no pagamento de dividendos mínimos, não
cumulativos, de 6% a.a. sobre o valor resultante da divisão do capital subscrito pelo
número total de ações da Sociedade, ou (ii) recebimento de dividendo 10% maior do que o
atribuído a cada ação ordinária, o que for maior, e prioridade em relação às ações
ordinárias em caso de liquidação da Sociedade.
A possibilidade de resgate de ações ou quotas não é aplicável à Sociedade.
c. Capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos
A Diretoria da Sociedade entende que esta possui liquidez e recursos de capital suficientes
para cobrir suas necessidades e obrigações futuras. Os seus recursos provenientes de caixa
e financiamentos são suficientes para atender o financiamento de suas atividades.
A Embrapar finalizou o ano com uma posição de caixa e equivalentes de caixa de R$685
milhões. A dívida total ao final de dezembro de 2013, era de R$6.424 milhões, sendo 59,9%
não circulante. A dívida líquida ao final de 2013 era de R$5.739 milhões. Note-se que a
Embrapar, cuja participação indireta no capital total da Tvsat é de 26%, consolida a posição
de caixa (caixa e equivalentes e aplicações financeiras) da Tvsat pela totalidade, equivalente
a R$3.519 milhões. Além disto, ao final de 2013 o valor do endividamento da Embrapar com
partes relacionadas era igual a R$6.234 milhões, sendo 71,3% não circulante.
2
d. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-
circulantes utilizadas
Além da utilização em parte de sua geração própria de caixa, a Sociedade se utiliza de linhas
de financiamento junto a bancos comerciais de primeira linha, empréstimos com empresas
do grupo América Móvil (partes relacionadas) e emissão de títulos privados.
Em 2013, as controladas da Embrapar investiram R$7.040 milhões. Como fontes de seus

investimentos em ativos não-circulantes, a Sociedade utilizou-se de financiamento e capital
próprio.
e. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-

circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez
Não aplicável.
f. Níveis de endividamento e as características de tais dívidas, descrevendo ainda:
i. Contratos de empréstimos e financiamento relevantes
Segue abaixo a evolução do endividamento total consolidado em aberto da Sociedade nos

exercícios em referência:
31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011

Moeda nacional
Empréstimos bancários - - 25.613
Debêntures (1) 2.395.550 760.788 2.501.063
Notas promissórias (2) 2.372.176 - 836.928
Finame (3) 501.421 302.206 43.613
Financiamento de ICMS (4) - - 1.521
Subtotal 5.269.147 1.062.994 3.408.738
Moeda estrangeira
(5)
Empréstimos bancários 239.184 208.518 -
Global notes (6) 915.910 843.959 -
Subtotal 1.155.094 1.052.477 -
Total da dívida 6.424.241 2.115.471 3.408.738
(1)
Em 30 de março de 2012 a periodicidade do pagamento de juros das Debêntures
colocadas em 11 de outubro de 2010 pela controlada Empresa Brasileira de
Telecomunicações S.A. – Embratel (“Embratel”), no valor de R$2.430.000 foi alterada de
semestral para mensal, passando a valer o novo regime a partir do mês de abril de
2012.
3
No período de junho a dezembro 2012 a controlada Embratel realizou recompras de 23
unidades destas debentures, totalizando assim uma redução de R$230.000 no saldo de
principal devido.
Em 30 de março de 2012, a Embrapar colocou R$331.000 em debêntures quirografárias,

não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de 178 dias e remunerados a
104,5% do CDI, com pagamento de juros semestrais. As debêntures não possuem
qualquer forma de garantia ao credor. Em setembro de 2012, no vencimento, o saldo
total dessas debêntures foi liquidado.

remuneradas a 100% do CDI mais spread de 1% a.a., e pagamento de juros mensais.
As debêntures não possuem qualquer forma de garantia ao credor.

debêntures, totalizando assim uma redução de R$600.000 no saldo de principal devido.

quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de 5 anos e
remunerados a CDI mais spread de 1,05% a.a., com pagamento mensal de juros. As
saldo das debêntures da controlada Embratel com vencimento em 30 de setembro de
2013 e o pagamento de dividendos.

quirografárias, não conversíveis em ações, com vencimento para 27 de dezembro de
2016 e remunerados a 107,5% do CDI, com pagamento semestral de juros. As
As debêntures colocadas pelas controladas Embratel e NET estão alocadas em fundo de

investimento restrito classificado como Multimercado e crédito privado, no qual algumas
controladas da Sociedade participam, sendo, portanto, apresentadas pelo valor líquido
das aplicações financeiras nas demonstrações financeiras consolidadas.
(2) Em 5 de dezembro de 2011, a Embrapar emitiu uma série de Notas Promissórias pela
ICVM 476 (emissão com esforço restrito), no valor total de R$320.000, com prazo de até
116 dias, remuneradas a 103,5% do CDI. O objetivo da captação destes recursos é o
pagamento de dividendos de 2010 para os controladores e aumento de capital na
controlada Embratel. Em 30 de março de 2012 o saldo total dessas notas foi liquidado.
Em 29 de setembro de 2011, a controlada Embratel emitiu uma série de Notas

Promissórias pela ICVM 476 (emissão com esforço restrito), no valor total de R$500.000,
com prazo de até 180 dias, remuneradas a 105,5% do CDI. O objetivo da captação
destes recursos foi o pagamento de dívidas vincendas e para dar suporte ao programa
de investimentos e crescimento das linhas de negócio de telefonia local e TV por
assinatura via satélite. Em 27 de março de 2012 o saldo total dessas notas foi liquidado.
Em 27 de março de 2012, a controlada Embratel emitiu uma série de Notas Promissórias

pela ICVM 476 (emissão com esforço restrito), no valor total de R$860.000, com prazo
de até 181 dias, remuneradas a 104,5% do CDI. Em setembro de 2012, no vencimento,
o saldo total dessas notas foi liquidado.
Em 7 de novembro de 2012, a controlada NET emitiu 68 notas promissórias comerciais,

no âmbito da primeira emissão, para distribuição pública, em série única, com valor
4
vencimento em 6 de maio de 2013.
O valor nominal unitário das Notas Promissórias serão remuneradas por Juros
correspondentes a 103,50% da variação acumulada das taxas médias diárias dos DI
(deposito interfinanceiro) de um dia, que serão liquidados na data de vencimento das
notas promissórias.
Em 6 de maio de 2013, a controlada NET emitiu 68 notas promissórias, com valor

vencimento em 1º de maio de 2014. Na mesma data, a controlada NET, liquidou notas
promissórias, no montante de R$703.263.
Estas notas promissórias são remuneradas por juros correspondentes a 103,75% da

variação acumulada das taxas médias diárias dos DI (depósitos interfinanceiros) de um
dia e serão liquidadas na data de vencimento.
Em 27 de dezembro de 2013, a controlada Embratel emitiu 570 notas promissórias, com

valor nominal unitário de R$5.000 pela ICVM 476 (emissão com esforço restrito), no
valor total de R$2.850.000, com prazo de até 180 dias, remuneradas a 105% do CDI.
Os recursos obtidos destinaram-se principalmente ao pagamento de dividendos.
Em 27 de dezembro de 2013, a controlada Star One S.A. (“Star One”) emitiu 140 notas
promissórias, com valor nominal unitário de R$5.000 pela ICVM 476 (emissão com
esforço restrito), no valor total de R$700.000, com prazo de até 180 dias, remuneradas
a 105% do CDI.
Os recursos obtidos foram utilizados para a liquidação antecipada de empréstimo obtido

em novembro de 2010 junto à Sercotel S.A. de C.V. (“Sercotel”), no valor de
R$121.086, e para o pagamento de dividendos.
As Notas Promissórias emitidas pelas controladas Embratel, Star One e NET estão
alocadas em fundo de investimento restrito classificado como Multimercado e crédito
privado, no qual algumas controladas da Sociedade participam, sendo, portanto,
apresentadas pelo valor líquido das aplicações financeiras nas demonstrações financeiras
consolidadas.
(3) Em 15 de setembro de 2012, a controlada Embratel liquidou todo o saldo devedor

existente com o Banco Safra, referente aos contratos do programa FINAME (BNDES).
O saldo existente em 31 de dezembro de 2012 refere-se exclusivamente a operações da

controlada NET. Desde 2007, objetivando a aquisição de equipamentos de sinais digitais,
a controlada NET iniciou a captação de financiamento com recursos repassados pelo
Finame. Ambos os contratos possuem prazo total de cinco anos, com vencimento entre
15 de janeiro de 2014 a 16 de abril de 2018 e estão contratados a uma taxa média de
5,7% a.a..
Em agosto de 2013, a controlada Embratel obteve a liberação de uma linha de

financiamento junto ao BNDES, através do Banco Santander. O prazo para amortização
do valor de principal é de 36 meses, com carência de 2 anos e a taxa de juros é de 3%
a.a..
Em novembro de 2013, a controlada Embratel obteve a liberação de uma linha de

financiamento junto ao BNDES, através do Banco Bradesco. O prazo para amortização
5
do valor de principal é de 36 meses, com carência de 2 anos e a taxa de juros é de 3,5%
a.a..
(4) Corresponde ao financiamento de 60% do valor do ICMS efetivamente apurado sobre

receitas operacionais.
O montante principal do crédito efetivamente usufruído foi de R$28.372 e foi amortizado

conforme as previsões contratuais (prazo de amortização de 60 meses, taxa de juros de
4,5% a 6% a.a. e taxa de serviço equivalente a 1% sobre cada parcela liberada). Em 05
de março de 2012, o saldo total deste financiamento foi liquidado.
(5) Em 19 de junho de 2008, a controlada NET captou no Banco Inbursa S.A. (“Inbursa”),
um empréstimo no montante de US$200.000.000,00 que será amortizado em três
parcelas iguais, vencíveis em 18 de junho de 2017, 2018 e 2019.
Os juros são pagos semestralmente, nos dias 15 de outubro e 15 de abril contados a

partir da data de fechamento do contrato de empréstimo. A controlada NET poderá, por
sua opção, a partir do quinto ano da data da contratação, liquidar antecipadamente o
empréstimo. Uma controlada da controlada NET é avalista deste empréstimo.
Em dezembro de 2012, a controlada NET efetuou o pré-pagamento de

US$100.000.000,00 deste empréstimo junto ao Inbursa. Em 27 de fevereiro de 2014, a
Companhia realizou o pré-pagamento da totalidade do empréstimo firmado pela
Companhia junto ao Inbursa, no montante principal de US$100.000.000,00, acrescido
de juros e prêmio contratados, totalizando R$244.028.
Com relação a esta dívida, a principal obrigação da controlada NET refere-se a

manutenção do índice consolidado de cobertura de juros acima de 2.
(6) Em 4 de novembro de 2009, a controlada NET emitiu títulos de dívida (7,50%

Guaranteed Notes) no montante de US$350 milhões, equivalente a R$593.425, com
vencimento em 27 de janeiro de 2020 e juros nominais de 7,5% ao ano, pagáveis
semestralmente em 27 de janeiro e 27 de julho de cada ano, a partir de 2010.
Os títulos são garantidos por todas as controladas da controlada NET e os mesmos

podem ser liquidados integralmente, ou em parte, a qualquer momento.
ii. Outras relações de longo prazo com instituições financeiras
Não aplicável
iii. Grau de subordinação entre as dívidas
Não aplicável
iv. Eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a limites de

endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação
de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à alienação de controle societário
A controlada NET está obrigada a observar algumas restrições relativas às dívidas,

entretanto, na hipótese de obter grau de investimento de duas Agências de Classificação
de Risco, a obrigação ficará suspensa.
6
Em 31 de dezembro de 2013, na controlada NET, as restrições estavam cobertas pelo
grau de investimento dado por duas Agências de Risco, a Standard & Poor’s e Moodys
National.
g. Limites de utilização dos financiamentos já contratados
Não aplicável
h. Alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras
Demonstração do resultado 2013 2012 2011

(em milhões de reais)
Receita líquida 21.212,1 18.781,2 12.233,3
Custos de serviços e produtos vendidos (10.477,3) (9.413,2) (6.413,0)
Despesas de vendas (3.282,9) (2.760,2) (1.826,3)
Despesas gerais e administrativas (1.496,9) (1.452,9) (712,0)
Outras despesas operacionais, líquidas (377,2) (184,5) (120,0)
EBITDA 5.577,9 4.970,4 3.162,0
No exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a receita líquida total cresceu 12,9 porcento
(R$2.431 milhões) devido, principalmente, aos crescimentos de: 29,2 porcento (R$1.937
milhões) na receita de serviços de TV por assinatura, 14,3 porcento (R$676 milhões) em
comunicação de dados, 3,2 porcento (R$92 milhões) na receita de serviços locais e 3,9
porcento (R$20 milhões) em outros serviços.
No exercício findo em 31 de dezembro de 2012, a receita líquida total cresceu 53,5%

(R$6.548 milhões) principalmente devido ao crescimento de 439,8% (R$5.411 milhões) na
receita de serviços de TV por assinatura, crescimento de 45,6% (R$1.483 milhões) em
comunicação de dados, crescimento de 27,6% (R$112 milhões) em outros serviços e
crescimento de 3,1% (R$86 milhões) na receita de serviços locais.
No exercício findo em 31 de dezembro de 2011, a receita líquida total cresceu 8,9%

(R$1.002 milhão) quando comparada com o ano anterior, principalmente devido ao
crescimento de 122,6% (R$678 milhões) na receita de serviços de TV por assinatura via
satélite, crescimento de 16,9% (R$406 milhões) na receita de serviços locais, crescimento
de 2,6% (R$82 milhões) em comunicação de dados e crescimento de 12,0% (R$43 milhões)
em outros serviços.
O EBITDA totalizou R$5.578 milhões no exercício findo em 31 de dezembro de 2013, um

acréscimo de 12,2% (R$608 milhões) em relação ao ano anterior.
O EBITDA totalizou R$4.971 milhões no exercício findo em 31 de dezembro de 2012, um

crescimento de 57,2% (R$1.809 milhões) em relação ao ano anterior.
O EBITDA totalizou R$3.162 milhões no exercício findo em 31 de dezembro de 2011, uma

redução de 3,2% (R$106 milhões) em relação ao ano anterior.
Investimento
Os investimentos recorrentes, nos últimos 3 anos, são como se seguem:
Em 2013, as controladas da Embrapar investiram R$7,0 bilhões. A maior parcela dos

investimentos da Sociedade foi direcionada para atender a Investimentos de Expansão em
Televisão por Assinatura para aumentar a base de clientes, representando 34% do total
investido no ano. Os outros investimentos relevantes foram direcionados para atender à
7
Infraestrutura de Rede, Acessos, Infraestrutura e Serviços Locais, Satélites, Serviços de
Dados e Internet, Tecnologia da Informação e Call Center.
Em 2012, a Embrapar investiu R$5.595 milhões. A maior parcela dos investimentos da

Sociedade foi direcionada para atender a Investimentos em Televisão por Assinatura para
aumentar a base de clientes representando 39,0% do total de investimentos no ano. Outra
parcela importante representa 25,9% do total, direcionado para atender à Infraestrutura de
Rede. Adicionalmente, 19,2% dos investimentos foram alocados a Acessos, Infraestrutura e
Serviços Locais, 6,6% direcionados para satélites (Star One), 4,5% direcionados para
Serviços de Dados e Internet e 4,8% para outros itens, como por exemplo, Tecnologia da
Informação e Call Center.
Em 2011, a Embrapar investiu R$2.892 milhões. A maior parcela dos investimentos da

Sociedade foi direcionada para atender a Investimentos em Acessos, Infraestrutura e
Serviços Locais, representando 44,6% do total de investimentos no ano. Outra parcela
importante representa 27,4% do total, direcionado para atender à Televisão por Assinatura.
Adicionalmente, 11,5% dos investimentos foram alocados à Infraestrutura de Rede, 5,0%
direcionados para Serviços de Dados e Internet, 6,9% direcionados para satélites (Star One)
e 4,5% para outros itens, como por exemplo, Tecnologia da Informação e Call Center.
Em R$ m ilhões de reais
2013 2012 2011
TV por Assinatura 2.411 34,2% 2.184 39,0% 793 27,4%
Infraestrutura de Rede 2.175 30,9% 1.450 25,9% 332 11,5%
Acesso, Infraestrutura e Serviços Locais 888 12,6% 1.075 19,2% 1.290 44,6%
Serviços de dados e Internet 567 8,1% 249 4,5% 146 5,0%
Satélites 463 6,6% 366 6,6% 200 6,9%
Outros (incluindo TI) 536 7,6% 271 4,8% 131 4,6%
7.040 100,0% 5.595 100,0% 2.892 100,0%
Satélites
Em 2013 a controlada Star One investiu 6,6% do total, o que representou R$463 milhões
na construção e entrega em órbita dos satélites, - o Star One C4 e Star One D1. O Star
One C4 será equipado com transponders em Banda Ku de alta potência e tem previsão de
lançamento até o final de 2014. O Star One D1, equipado com transponders em Banda C,
Banda Ku e Banda Ka, é o maior satélite já construído pela Star One. Seu lançamento está
previsto para o 1º trimestre de 2016.
Em 2012, a controlada Star One investiu 6,6% do total, o que representou R$366 milhões na
construção e entrega em órbita de novo satélite, - o Star One C3 Rio 2016, com cobertura na
América do Sul, e operação em Banda C e em Ku, para garantir a oferta de novos serviços de
voz, TV, rádio e dados, incluindo internet de alta qualidade. A Star One iniciou também em
2012 a construção do satélite Star One C4, equipado com transponders em banda Ku de alta
potência.
Em 2011, a controlada Star One investiu 6,9% do total, o que representou R$200 milhões
para a construção e entrega em órbita de novo satélite, - o Star One C3, com cobertura na
América do Sul, e operação em Banda C e em Ku. O investimento total no projeto do Star
One C3 era de US$270 milhões.
TV por Assinatura e Infraestrutura de Rede
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Em 2013, do total investido pela sociedade, 34,2%, representando R$2,4 bilhões foram
direcionados para atender à expansão dos serviços de Televisão por Assinatura, e 30,9%
R$2,2 bilhões destinaram-se a ampliação e melhorias da Infraestrutura de Rede
Em 2012, foram destinados 39,0% para expansões do serviço de Televisão por Assinatura,
que representou um investimento de R$2,2 bilhões e foram destinados para aumentar a base
de clientes. Em DTH (Direct To Home) foram investidos R$947 milhões, referentes a Acesso,
Equipamentos para Clientes e Infraestrutura. Adicionalmente foram destinados R$1,2 bilhões
para investimentos em Televisão por Assinatura da controlada NET.
Em 2011, do total investido pela sociedade, 27,4%, representando R$793 milhões foram
direcionados para atender à expansão dos serviços de Televisão por Assinatura.
Data Center
Em 2013, a controlada Embratel, inovando e ampliando ainda mais o seu portfólio de Cloud,
realizou investimentos para o lançamento no primeiro semestre de 2014 do novo produto
“Data Center Virtual”. Esta nova solução “Cloud” oferece diversos serviços de infraestrutura,
como: servidores storage, vlans (para conectar os servidores de rede), firewalls, backup e
gerência de sistemas operacionais e banco de dados. A oferta de IaaS (Infraestrutura com
Serviço) conta com uma base computacional completa, suportada com a melhor tecnologia
de ponta e com diferencial competitivo de vendas superior às demais ofertas de mercado.
Com este novo produto, a Embratel disponibiliza em seu portfólio de serviços de TI inúmeras
vantagens para os nossos clientes: menor custo operacional, maior rapidez e eficiência,
menor risco de falhas e flexibilidade.
Em 2012, foram destinados R$92 milhões para investimentos em Serviços de Valor
Adicionado e contou com a inauguração do Data Center Lapa, um dos mais modernos do
mundo. O novo Data Center ocupa área total de 7.000 metros quadrados, tem capacidade
para 150 mil servidores virtuais e amplia a oferta da Embratel, que passa a ter uma
estrutura ainda mais robusta.
9
10.2. Os diretores devem comentar:
a. Resultados das operações do emissor, em especial:

i. Descrição de quaisquer componentes importantes da receita
Os principais componentes da receita líquida consolidada da Sociedade são:
ii. Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais
A Sociedade possui gestão comprometida com a alta qualidade dos serviços e o

desenvolvimento do Brasil, tendo investido R$7,0 bilhões em 2013, principalmente em
serviços de televisão por assinatura, infraestrutura de rede, acessos, infraestrutura e serviços
locais. (R$5,6 bilhões em 2012 e R$2,9 bilhões em 2011).
A Sociedade tem investido em infraestrutura necessária ao crescimento de seus serviços de

telefonia local, transmissão de dados, Internet banda larga, via satélite e TV por assinatura, e
vem focando na diversificação de produtos e serviços, reduzindo gradualmente a dependência
em relação às ligações de longa distância nacional e internacional, que em 2013 está
reduzido a cerca de 17% da receita líquida total.
Destacamos mais uma vez, no desempenho da Embrapar, o contínuo crescimento da

participação da Embratel no Mercado de Serviços Fixos Locais, liderado pelo NET Fone via
Embratel (“NET Fone”), e Claro Fixo, ofertas de telefonia local para o mercado residencial.
A Portabilidade Numérica foi propícia a este crescimento da Embratel que tem participação de
mais de 47% do total de linhas portadas de 2008 até ao final de 2013.
Durante o primeiro trimestre de 2012, a Embrapar adquiriu o controle indireto da Net, como
decorrência da conclusão da compra de 1.077.520 ações ordinárias de emissão da GB,
anteriormente detidas pela Globo, e consequentemente, a Net passou a ser incluída nas
demonstrações financeiras consolidadas da Embrapar a partir de fevereiro de 2012.
O crescimento dos principais serviços da NET está em linha com o aumento da base de
assinantes e ao aumento nos custos de programação, refletindo o aumento de preço pela
taxa de inflação medida pelo IGP-M. Não ocorreram outros custos e despesas cujo aumento
afetasse materialmente os resultados operacionais.
Nossas concessões fornecem um mecanismo de preço-teto para definição e ajuste anual de

tarifas. Estamos sujeitos a regulamentos abrangentes que podem limitar nossa capacidade de
aumentar preços ou tornar não lucrativos alguns tipos de tráfego de clientes.
Para completar chamadas telefônicas de longa distância, devemos normalmente remunerar o

uso de rede de acesso de operadoras locais.
10
A partir de 2006, as tarifas de interconexão de acesso local e de longa distância foram
limitadas a uma percentagem fixa para os usuários finais.
De acordo com a regulamentação brasileira, os clientes de telefonia podem selecionar seus

provedores de longa distância nacional e internacional a cada chamada. Assim, não temos
contratos com a maioria de nossos clientes no segmento de longa distância nacional e
internacional, e esses clientes podem trocar de provedor a qualquer momento. Não podemos
assegurar a fidelidade de nossos clientes, podendo um número significativo de clientes
selecionar outra empresa para utilizar seus serviços de telecomunicações, o que poderia ter
um efeito material adverso sobre o nosso negócio e nossa condição financeira.
A regulamentação do setor exige que forneçamos acesso à nossa rede a todos os clientes
com linha fixa ou celular, sem garantia prévia de que são usuários que merecem crédito e
que não gerarão inadimplência. Somente após faturar os clientes e não tendo recebido
pagamento, podemos bloquear a linha dos usuários de telefonia fixa e celular, respeitados os
prazos legalmente estabelecidos.
Não podemos garantir que as estratégias adotadas continuarão sendo eficazes no combate ao
uso fraudulento de nossa rede ou de nos permitir recuperar quantias não pagas faturadas
pelo uso de nossas redes. Nosso nível de despesas com inadimplência poderá aumentar no
futuro, o que pode prejudicar nossa lucratividade e nosso fluxo de caixa.
A Anatel exige que cumpramos certas metas de qualidade dos serviços de nossas concessões,
incluindo, por exemplo, taxas mínimas de conclusão de chamadas, taxas máximas de circuito
ocupado, disponibilidade de operadora e responsabilidade por solicitações de reparo. O não
cumprimento das obrigações de qualidade de serviço pode resultar, e já resultou, na
imposição de multas pela Anatel e outras entidades governamentais. Nossa capacidade de
cumprir tais metas pode ser impedida por fatores além de nosso controle e nós não podemos
garantir que cumpriremos essas metas no futuro ou que não seremos multados no futuro.
A indústria de telecomunicações está em constante mudança tecnológica. Nosso sucesso

futuro depende, em parte, da nossa capacidade de prever e de nos adaptar em tempo hábil
às mudanças tecnológicas. Esperamos que novos produtos e tecnologias apareçam e que
produtos e tecnologias existentes se desenvolvam ainda mais. Esses novos produtos e
tecnologias podem reduzir os preços que podemos cobrar pelos serviços ou podem aumentar
e tornar obsoletos os produtos e serviços que oferecemos e as tecnologias que usamos. Eles
podem consequentemente reduzir a receita gerada pelos produtos e serviços ou exigir
investimentos em nova tecnologia. Logo, nossos principais concorrentes no futuro poderão
ser novos estreantes nos mercados que não seriam onerados por uma base instalada de
equipamentos mais antigos.
No curso normal de nossas atividades, estamos envolvidos em várias discussões potenciais e

processos judiciais, para as quais, por conta da avaliação de consultores jurídicos, não
estabelecemos nenhuma provisão. Não podemos assegurar que essas reivindicações em
última instância serão resolvidas a nosso favor.
A Anatel por meio da Resolução 581/2012, publicada em 28 de março de 2012, aprovou o

Regulamento que disciplina o Serviço de Acesso Condicionado (“SeAC”) bem como o Serviço
de Televisão a Cabo (“TVC”), do Serviço de Distribuição de Sinais Multiponto Multicanal
(“MMDS”), do Serviço de Distribuição de Sinais de Televisão e de Áudio por Assinatura via
Satélite (“DTH”) e do Serviço Especial de Televisão por Assinatura (“TVA”), em atendimento
às disposições da Lei. A Ancine, por meio da Instrução Normativa nº 100, publicada em 04 de
junho de 2012, aprovou, no âmbito de sua competência, a regulamentação de dispositivos da
Lei nº 12.485/2011.
11
b. Variações das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio,
inflação, alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços.
A Sociedade presta o Serviço Telefônico Fixo Comutado na modalidade local (STFC Local), na
modalidade longa distância nacional (STFC LDN) e na modalidade longa distância
internacional (STFC LDI).
A Sociedade possui uma autorização da Agência Reguladora para a prestação do STFC Local,
o que permite que o reajuste tanto de seu plano básico quanto de seu plano alternativo
ocorra sem qualquer necessidade de solicitação prévia à Agência e, conseqüentemente,
dispensando qualquer ato que venha a homologar as alterações de preços dos planos de
serviço destas modalidades. Para estes planos, aplica-se a regra geral, prevista do
Regulamento do STFC, em que o reajuste dos valores máximos autorizados pode ocorrer a
qualquer tempo, desde que respeitado o prazo mínimo de 12 meses entre os reajustes,
devendo-se considerar no máximo o IST acumulado desde a data-base da última alteração.
Já no caso do STFC LDN e do STFC LDI, a Sociedade possui contrato de concessão assinado
com a Administração Pública. Nestes casos, há uma diferença entre os reajustes dos valores
máximos homologados dos planos alternativos e dos planos básico.
Para os planos alternativos de STFC LDN e STFC LDI, aplica-se a mesma regra dos planos de
STFC Local, ou seja, a Sociedade pode, a qualquer tempo, desde que respeitado o prazo
mínimo de 12 meses entre os reajustes, reajustar os valores máximos homologados do
plano alternativo, devendo considerar no máximo o IST acumulado desde a data-base da
última alteração.
Por fim, o reajuste do plano básico do STFC LDN e do plano básico do STFC LDI deve seguir
procedimento específico, estabelecido nos contratos de concessão, de homologação prévia
dos valores.
O plano básico do STFC LDN consiste em: (i) dezesseis tarifas de chamadas originadas e
terminadas em telefones fixos (quatro distâncias em quatro horários); (ii) quatro tarifas para
chamadas envolvendo terminais do Serviço Móvel Pessoal – SMP (dois tipos em dois
horários); e (iii) quatro tarifas para chamadas envolvendo terminais do Serviço Móvel
Especializado – SME (dois tipos em dois horários).
Para o primeiro conjunto de tarifas, o contrato de concessão estabelece que o valor médio
da cesta deva ser reajustado pela variação do IST no período descontada a produtividade
(Fator X), que é estabelecida pela Agência com base nas informações das concessionárias do
STFC Local, do STFC LDN e do STFC LDI. Uma tarifa individualmente pode aumentar a
variação do IST mais 5%, desde que as demais sofram reajustes menores, ou mesmo
redução, para que o reajuste médio seja respeitado.
Para o segundo e terceiro grupo de tarifas a Anatel não permite qualquer variação individual,
devendo-se aplicar o IST no período, descontada a produtividade, que a pesar de não estar
prevista expressamente sua aplicação nos regulamentos para estas chamadas, é imposta
pela Anatel. O reajuste para estas tarifas está condicionado ainda demonstração perante a
Agência que os valores de remuneração de rede entre as concessionárias do STFC LDN e as
operadoras de SMP e SME foram acordados entre as prestadoras.
Por sua vez, o plano básico do STFC LDI consiste em dezoito tarifas internacionais (nove
grupos em dois horários) e dez tarifas regionais (cinco grupos de dois horários), sendo que
estas são utilizadas para chamadas específicas em área de fronteira. As tarifas máximas
homologadas do plano básico LDI são as mesmas, independentemente se originadas ou
destinadas em terminais fixos ou móveis.
12
Assim como no primeiro grupo de chamadas do STFC LDN, o contrato de concessão
estabelece que o valor médio da cesta deva ser reajustado pela variação do IST no período
descontada a produtividade (Fator X), que é estabelecida pela Agência com base nas
informações das concessionárias do STFC Local, do STFC LDN e do STFC LDI. Uma tarifa
individualmente pode aumentar a variação do IST mais 5%, desde que as demais sofram
reajustes menores, ou mesmo redução, para que o reajuste médio seja respeitado.
Nos últimos três anos os reajustes homologados pela Anatel para a Sociedade foram:
 22.JUN.2010 – Ato 4.105/10: Reajuste do STFC SMP (exceto Grupo TIM);

 29.NOV.2010 – Ato 7762/10: Reajuste do STFC LDN;
 21.DEZ.2011 – Ato 8.933/2011 – Reajuste do STFC LDN FIXO-FIXO;
• 24.JAN.2012 – Atos 486 e 487/2012 – Reajuste do STFC LDN de chamadas
envolvendo acessos móveis SME e SMP, respectivamente;
• 01.FEV.2013 – Ato 765/2013 – Reajuste do STFC LDN FIXO-FIXO; e
• 04.MAR.2013 – Atos 1.521 e 1.522/2013 – Reajuste do STFC LDN de chamadas
envolvendo acessos móveis SME e SMP, respectivamente.
Em 2012 e 2013, a Embratel ficou em segundo lugar em termos de participação de mercado

acessos fixos no Brasil. O NET Fone e o Claro Fixo encerraram 2013 com 5.687 mil e 3.169
mil acessos, respectivamente, somados aos 2.938 acessos corporativos totalizam 11.794 mil
acessos fixos.
A Claro TV e NET distribuem sinais de televisão e de áudio por assinatura via satélite e via
cabo, respectivamente. Este serviço disponibiliza uma grande variedade de canais com
pacotes de diferentes preços. A proposta é oferecer mais diversão, conhecimento, cultura e
educação, complementando a programação dos canais abertos.
Através de 5 Data Centers, a Embratel oferece serviços completos de infraestrutura de TI

com destaque para Cloud Computing - SaaS e IaaS, Hosting Monitorado, Hosting
Gerenciado, Disaster Recovery, Moving; integrando os serviços mais inovadores de
telecomunicações aos mais modernos recursos de TI.
No ano de 2012 foi inaugurado o mais novo Data Center da Embratel no Brasil instalado em
São Paulo, chamado Data Center Lapa. O centro é dedicado inteiramente à oferta de
serviços a clientes corporativos, além de já estar programado para hospedar e processar as
informações que serão geradas pelos Jogos Olímpicos Rio 2016.
Na NET, as receitas de televisão por assinatura e internet de banda larga aumentaram como
consequência do crescimento da base de assinantes e do reajuste anual dos contratos, com
base no índice de inflação, IGP-M.
Em 2011 a Embratel deu continuidade à construção de rede própria HFC em mercados

complementares aos da NET, tendo construído um total de 1,1 milhão de casas passadas.
c. Impacto da inflação, da variação de preços dos principais insumos e produtos, do

câmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do
emissor
Em 2013, pelo terceiro ano consecutivo, o desempenho da economia mundial e do comércio

internacional frustrou as expectativas dos analistas que previam uma expansão global da
ordem de 4%. A alta verificada não atingiu os 3%, a mais baixa desde 2009. Na mesma
linha, o Brasil, encerrou o ano com a expansão do PIB um pouco abaixo dos 2,4%, ante os
13
3,3% de crescimento projetados no inicio de 2013, e a taxa básica de juros (Selic) terminou
o ano a 10%, sendo que no inicio de 2013 era 7,25%.
Em 2012 os riscos para a estabilidade financeira global permaneceram elevados. No Brasil,

encerramos 2012 com um crescimento bem abaixo das expectativas. O crescimento do PIB
foi de 0,9% e a inflação atingiu 5,8%. Já a taxa básica de juros (Selic) iniciou a ano a 10,9%
e encerrou o ano em 7,25%, sinalizando um esforço do governo para reduzir os juros e
estimular os investimentos. Em contrapartida, de positivo no ano, o consumo das famílias
continuou crescendo em ritmo razoável (3,1% em 2012, ante 4,1% e 6,9% em 2011 e 2010
respectivamente), impulsionado pelo baixo desemprego e pela elevação dos salários reais.
Em 2011, apesar da forte demanda interna, a inflação no Brasil ficou no teto da meta
estipulada pelo Banco Central do Brasil, em 6,5%. A taxa básica de juros (Selic), que, com o
objetivo de frear o consumo doméstico, apresentou sucessivos aumentos no primeiro
semestre, chegou a 12,50% ao ano. Mas a partir de agosto, o Copom (Comitê de Política
Monetária) iniciou uma redução na Selic, encerrando o ano no patamar próximo ao de 2010,
em 11,00% ao ano.
Na controlada NET, todas as operações e todos os clientes estão localizados no Brasil.

Portanto os seus resultados operacionais e situação financeira dependem do nível de
crescimento econômico no Brasil, e consequentemente, da demanda dos clientes por seus
serviços. As receitas da controlada NET são em reais, entretanto, um percentual significativo
de seus dispêndios de capital, incluindo custos de equipamento de rede, e uma parcela da
dívida é denominada ou indexada em dólares norte-americanos. Uma eventual
desvalorização cambial poderá afetar negativamente os resultados financeiros e operacionais
da sociedade.
Por outro lado, os contratos com os clientes, e parte dos custos são atualizados
periodicamente, com base no Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M).
10.3. Os diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo

tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstrações financeiras do
emissor e em seus resultados:
a. Introdução ou alienação de segmento operacional
Não houve introdução ou alienação de segmento operacional.
b. Constituição, aquisição ou alienação de participação societária
Após a Oferta Pública de Ações iniciada em 2010 que resultou na aquisição de 193.701.299
ações preferenciais da NET e a sanção da Lei Ordinária nº 12.485 que permitiu a entrada de
capital estrangeiro no setor, bem como de empresas prestadoras de serviços de
telecomunicações, em 26 de janeiro de 2012, a ANATEL manifestou a sua anuência prévia à
transferência do controle indireto da NET, tendo sido autorizado o exercício da opção de
compra (“Opção”) de ações de emissão da GB, sociedade controladora direta da NET, até
então de propriedade da Globo Comunicação e Participações S.A. (“Globo”) pela Embrapar,
nos termos do Acordo de Acionistas da GB.
Em 16 de fevereiro de 2012, a Embrapar, após exercer opção de compra de 5,5% do capital

votante da GB,passou a deter, em conjunto com sua controlada Embratel, 10.612.011 ações
ordinárias de emissão da GB, correspondentes a 54,5% do capital votante da GB e
38.916.293 preferenciais, correspondentes a 100% das preferenciais da GB. Em
14
consequência da aquisição, a Embrapar e sua controlada Embratel passaram a deter, direta
e indiretamente, por intermédio da GB, 92,2% do capital total da NET.
Em Assembleia Geral Extraordinária realizada pela controlada NET em 05 de abril de 2012,

foram deliberados o cancelamento do registro de companhia aberta da controlada NET,
sujeito ao resultado da oferta pública unificada para a aquisição de todas as ações da
controlada NET (“OPA Unificada”) e a descontinuidade, pela controlada NET, das práticas
diferenciadas de governança corporativa do Nível 2 da BM&FBOVESPA, condicionada à
realização da OPA Unificada.
Em 05 de julho de 2012, a Embrapar informou sua decisão de desistir da oferta pública de

aquisição de ações para cancelamento de registro de companhia aberta da controlada NET e
manutenção apenas da oferta pública por alienação de controle da controlada NET.
Em 15 de outubro de 2013, a Administração da controlada NET manifestou-se

favoravelmente à aceitação da Oferta Pública unificada para aquisição de ações ordinárias e
preferenciais de emissão da controlada NET, incluindo as ações subjacentes às American
Depositary Shares (“ADS”) e ações negociadas na LATIBEX, lançadas pela Embrapar e sua
controlada Embratel (em conjunto, “Ofertantes”), por alienação de controle e para
descontinuidade, pela controlada NET, das práticas diferenciadas de governança corporativa
do Nível 2 (“OPA” ou “Oferta”).
O Edital da OPA divulgado pelos Ofertantes, em 17 de outubro de 2013, estabeleceu o Preço

de Aquisição de R$29,02 (“Preço de Aquisição”), correspondente ao Preço por ação da
controlada NET de R$26,64 corrigido pela variação dos Certificados de Depósito
Interbancário (“CDI”) entre 08 de junho de 2012 e 19 de agosto de 2013. O Preço de
Aquisição pago por cada ação foi corrigido pela variação do CDI entre 19 de agosto de 2013
e a data do Leilão, o qual ocorreu no dia 27 de novembro de 2013.
Em 27 de novembro de 2013, foi realizado o Leilão da Oferta Pública para a compra de

ações da controlada NET e a controlada Embratel adquiriu 13.675.932 ações de emissão da
NET (10.219.622 ações ordinárias e 3.456.310 ações preferenciais) ao preço unitário de
R$29,73. O montante de R$406.585 foi liquidado no dia 02 de dezembro de 2013, dos quais
R$216.463 representam o valor excedente do investimento, registrado como perda de
transação de capital no patrimônio líquido da controlada Embratel (impacto na Sociedade de
R$215.599).
Como resultado da OPA a Embrapar e sua controlada Embratel, em conjunto, passaram a

deter, direta e indiretamente, um total de 329.793.729 ações de emissão da controlada NET,
correspondentes a 96,16% do total de ações, sendo: 103.256.971 ações ordinárias e
226.536.758 ações preferenciais.
Em 29 de maio de 2013, a Embrapar divulgou a decisão de promover a incorporação da GB,

sociedade controlada pela Embrapar e, até então, controladora da NET, a fim de simplificar a
estrutura organizacional de seus investimentos, aproveitar sinergias e outros benefícios, e
reduzir custos operacionais.
Em 30 de agosto de 2013, a controlada NET incorporou a controlada GB. Considerando que

o patrimônio da controlada GB era constituído, exclusivamente, de investimento na
controlada NET, a incorporação da controlada GB pela controlada NET não resultou em
aumento de capital nesta última. Como consequência, a participação que a Embrapar e sua
controlada Embratel detinham indiretamente na controlada NET, através da própria
controlada GB, passou a ser detida diretamente pela Embrapar e sua controlada Embratel,
simplificando a estrutura do grupo societário.
Com esta incorporação reversa, a controlada NET sucedeu a controlada GB no direito de

amortização, para fins fiscais, de um benefício total no montante de R$975.023, pelo
15
aproveitamento fiscal do ágio. Deste montante, R$73.392 (R$23.157 correspondente à
participação da Embrapar e R$50.235 correspondente à participação da controlada
Embratel) decorre do reconhecimento dos benefícios fiscais sobre a parcela amortizada
controlada nos livros fiscais que não foi reconhecida como tributos diferidos na controlada
GB tendo em vista a ausência de expectativa de rendimentos tributáveis.
A medida que o ágio for amortizado para fins fiscais e a controlada NET auferir o respectivo
benefício decorrente de seu aproveitamento fiscal, a parcela da reserva especial
correspondente a tal benefício poderá ser capitalizada.
c. Eventos ou operações não usuais
Não aplicável.
10.4. Os diretores devem comentar:
a. Mudanças significativas nas práticas contábeis
As demonstrações financeiras da controladora e consolidadas foram elaboradas e estão

apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as
normas da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM“) e os pronunciamentos do Comitê de
Pronunciamentos Contábeis (“CPC”), que estão em conformidade com as normas internacionais
de contabilidade emitidas pelo IASB. As demonstrações financeiras consolidadas apresentam
informações comparativas em relação ao período anterior.
A Sociedade adotou todos os pronunciamentos, pronunciamentos revisados e interpretações e

orientações emitidas pelo CPC e IASB que estavam em vigor em 31 de dezembro de 2013. Em
relação aos pronunciamentos IAS 1 (R) – Apresentação das Demonstrações Financeiras, IAS 32
(R) – Compensação entre Ativos Financeiros e Passivos Financeiros, IFRS 1 (R) – Adoção Inicial
das IFRS, IFRS 7 (R) – Instrumentos Financeiros: Divulgação, IFRS 10 - Demonstrações
Financeiras Consolidadas, IFRS 11 - Empreendimentos Conjuntos, IFRS 12 - Divulgações de
Participações em Outras Entidades, IFRS 13 – Mensurações do Valor Justo, IAS 27 (R) –
Demonstrações Consolidadas e Separadas e IAS 28 (R) – Investimentos em Coligada e em
Controlada, que foram emitidos (novos pronunciamentos) e/ou revisados pelo IASB
anteriormente a 2012 e cujas aplicações passaram a vigorar para os exercícios fiscais iniciados a
partir de 1º de janeiro de 2013, os mesmos não impactaram as demonstrações financeiras
individuais e consolidadas da Sociedade de 31 de dezembro de 2013.
A partir de 1º de janeiro de 2013, a Sociedade passou a adotar o pronunciamento revisado IAS

19 – Employee benefits, correlato ao CPC 33 (R1), cuja alteração principal foi a eliminação da
possibilidade do diferimento das perdas atuariais (método corredor) do plano de pensão e saúde.
16
b. Efeitos significativos das alterações em práticas contábeis
Conforme descrito acima, a partir de 1º de janeiro de 2013 a Sociedade passou a adotar o

pronunciamento revisado IAS 19 - Employee benefits, correlato ao CPC 33 (R1). O
demonstrativo dos efeitos destes ajustes nos exercícios comparativos é apresentado como
segue:
Controladora
Efeito da
Saldo adoção do CPC Saldo
original 33 (R1) reapresentado
Ativo
Circulante 81.626 - 81.626
Créditos com partes relacionadas 15 - 15
Não circulante 11.599.051 (135.543) 11.463.508

Investimentos 11.596.166 (135.543) 11.460.623
Total do ativo 11.680.677 (135.543) 11.545.134
Controladora
Efeito da
Circulante 373.088 - 373.088
Fornecedores 4.202 - 4.202
Dividendos 199.306 - 199.306
Provisões 78 - 78

Tributos diferidos, líquidos 684 684
Provisões 2.255 - 2.255

Adiantamento para futuro aumento de

capital (“AFAC”) 236.000 - 236.000
17
Controladora
Efeito da
Ativo
Circulante 49.544 - 49.544
Caixa e equivalentes de caixa 862 - 862
Não circulante 10.925.774 (40.732) 10.885.042

Investimentos 10.922.978 (40.732) 10.882.246
Total do ativo 10.975.318 (40.732) 10.934.586
Controladora
Efeito da
Circulante 509.826 - 509.826
Empréstimos e financiamentos 322.586 322.586
Fornecedores 947 - 947
Dividendos 186.205 - 186.205
Provisões 33 - 33
Passivos com partes relacionadas 6 - 6

Provisões 2.255 - 2.255

18
Consolidado
Efeito da
Ativo
Circulante 3.859.182 - 3.859.182
Aplicações financeiras 40.647 - 40.647
Contas a receber 2.657.943 - 2.657.943
Estoques 111.477 - 111.477
Outros ativos 117.373 - 117.373
Não circulante 24.968.912 70.105 25.039.017

Outros ativos 127.488 - 127.488
Investimentos 19 - 19
Imobilizado 16.706.883 - 16.706.883
Intangível 6.475.396 - 6.475.396
Total do ativo 28.828.094 70.105 28.898.199
19
Consolidado
Efeito da

Circulante 4.239.142 - 4.239.142
Fornecedores 2.342.194 - 2.342.194
Dividendos 202.226 - 202.226
Provisões 252.246 - 252.246
Não circulante 8.473.268 206.192 8.679.460

financiamentos 1.601.651 - 1.601.651
Provisões 797.332 - 797.332

Participações de não controladores 4.811.949 (544) 4.811.405
AFAC 236.000 - 236.000
20
Consolidado
Efeito da
Ativo
Circulante 2.782.613 - 2.782.613
Contas a receber 2.333.394 - 2.333.394
Estoques 71.050 - 71.050
Outros ativos 100.488 - 100.488
Não circulante 18.816.576 21.068 18.837.644

Outros ativos 108.136 - 108.136
Investimentos 6.786.082 - 6.786.082
Imobilizado 9.533.543 - 9.533.543
Intangível 1.004.441 - 1.004.441
Total do ativo 21.599.189 21.068 21.620.257
21
Consolidado
Efeito da
Circulante 3.368.411 - 3.368.411
Fornecedores 1.388.159 - 1.388.159
Dividendos 186.452 - 186.452
Provisões 139.512 - 139.512
Não circulante 7.722.982 61.963 7.784.945

financiamentos 2.459.659 - 2.459.659
Provisões 385.326 - 385.326

Participações de não controladores 47.204 (163) 47.041
22
Controladora
Efeito da

abrangentes

líquidos não reclassificados para o
resultado do exercício em períodos
subsequentes
Ganho (perda) líquido na
atualização do plano de benefício
(Notas 2.2 e 21) - (143.653) (143.653)
Total de outros resultados abrangentes
do exercício, líquidos de impostos 796.111 (94.811) 701.300
Consolidado
Efeito da
adoção do CPC Saldo
Saldo original 33 (R1) reapresentado

abrangentes

líquidos não reclassificados para o
resultado do exercício em períodos
subsequentes
Ganho (perda) líquido na
atualização do plano de benefício
(Notas 2.2 e 21) - (144.229) (144.229)
Total de outros resultados abrangentes
do exercício, líquidos de impostos 795.846 (95.192) 700.654
23
Os pronunciamentos e interpretações emitidos, mas que não estavam em vigor até a data de
emissão das demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Sociedade estão
identificadas abaixo:
IFRS 9 – Instrumentos Financeiros

Entidades de Investimento (Revisões da IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27)
IAS 32 (R) – Compensação entre Ativos Financeiros e Passivos Financeiros
IFRIC 21 – Tributos
IAS 39 – Renovação de Derivativos e Continuação de Contabilidade de Hedge Revisão da IAS
39
A Sociedade pretende adotar esses pronunciamentos, quando os mesmos se tornarem

aplicáveis. Ainda, exceto quanto a IFRS 9, cuja aplicação é requerida a partir de 1º de janeiro de
2015 e que eventualmente pode impactar a classificação e avaliação de certos ativos e/ou
passivos financeiros da Sociedade, a Administração não espera que a adoção dos demais
pronunciamentos impacte as demonstrações financeiras da Sociedade.
c. Ressalvas e ênfases presentes no parecer do auditor
Exceto quanto aos parágrafos descritos abaixo, não houve ressalvas e/ou outras ênfases nos
pareceres emitidos pelo auditor sobre as demonstrações financeiras da Sociedade, para os
exercícios findos em 31 de dezembro de 2013, 2012 e 2011.
Ênfase (pareceres de 31 de dezembro de 2013, 2012 e 2011): “Conforme descrito na nota

explicativa 2.1, as demonstrações financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as
práticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da EMBRATEL PARTICIPAÇÕES S.A., essas
práticas diferem do IFRS, aplicável às demonstrações financeiras separadas, somente no que se
refere à avaliação dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo
método de equivalência patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.
Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto.”
Reapresentação das demonstrações financeiras (parecer de 31 de dezembro de 2013):

“Conforme mencionado na nota explicativa 2.1, em decorrência da mudança de política contábil
envolvendo a contabilização de benefício à empregados de acordo com o CPC 33 (R1)/IAS 19, os
valores correspondentes ao exercício anterior, apresentados para fins de comparação, foram
ajustados e estão sendo reapresentados como previsto no CPC 23 - Políticas Contábeis, Mudança
de Estimativa e Retificação de Erro. Nossa opinião não contém modificação relacionada a esse
assunto.”
10.5. Os diretores devem indicar e comentar políticas contábeis críticas adotadas pelo
emissor, explorando, em especial, estimativas contábeis feitas pela administração
sobre questões incertas e relevantes para a descrição da situação financeira e dos
resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provisões,
contingências, reconhecimento da receita, créditos fiscais, ativos de longa duração,
vida útil de ativos não-circulantes, planos de pensão, ajustes de conversão em moeda
estrangeira, custos de recuperação ambiental, critérios para teste de recuperação de
ativos e instrumentos financeiros
As políticas contábeis descritas em detalhes abaixo foram aplicadas de maneira consistente aos
exercícios apresentados nessas demonstrações financeiras.
Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, saldos positivos em contas bancárias e

aplicações financeiras de conversibilidade imediata em montante conhecido de caixa,
estando sujeitas a um insignificante risco de mudança de valor. Por conseguinte, um
24
investimento, normalmente, se qualifica como equivalente de caixa quando tem vencimento
de curto prazo; por exemplo, três meses ou menos, a contar da data da contratação.
Aplicações financeiras
Representadas por fundo de investimento restrito classificado como multimercado e crédito

privado. São demonstradas ao custo acrescido dos rendimentos apurados até a data do
balanço, não excedendo o valor de realização.
Como a carteira deste fundo é composta, dentre outros, por debêntures e notas
promissórias, os valores estão apresentados pelo líquido nas demonstrações financeiras
consolidadas.
Instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros somente são reconhecidos a partir da data em que a Sociedade

se torna parte das disposições contratuais dos instrumentos financeiros. São inicialmente
registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transação que sejam diretamente
atribuíveis à sua aquisição ou emissão, exceto no caso de ativos e passivos financeiros
classificados na categoria ao valor justo por meio do resultado, quando tais custos são
diretamente lançados no resultado do exercício. Sua mensuração subsequente ocorre a
cada encerramento mensal de balanço de acordo com as regras estabelecidas para cada
tipo de classificação de ativos e passivos financeiros.
Os ativos financeiros são classificados entre as categorias abaixo de acordo com o propósito
para os quais foram adquiridos ou emitidos:
a. Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado: incluem ativos
financeiros mantidos para negociação e ativos designados no reconhecimento inicial ao
valor justo por meio do resultado. São classificados como mantidos para negociação se
originados com o propósito de venda ou recompra no curto prazo. Derivativos também são
classificados como mantidos para negociação. Os juros, atualização monetária, variação
cambial e as variações decorrentes da avaliação ao valor justo são reconhecidos no
resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.
b. Recebíveis: Incluem ativos financeiros não derivativos com pagamentos fixos ou

determináveis porém não cotados em mercado ativo. Os juros, atualização monetária,
variação cambial, menos perdas do valor recuperável, quando aplicável, são reconhecidos
no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.
Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Sociedade e suas controladas são: caixa e
equivalentes de caixa, aplicações financeiras, contas a receber e outros ativos circulantes.
Os passivos financeiros são classificados entre as categorias abaixo de acordo com a

natureza dos instrumentos financeiros contratados ou emitidos:
a. Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado. A cada

encerramento de balanço são mensurados pelo seu valor justo. Os juros, atualização
monetária, variação cambial e as variações decorrentes da avaliação ao valor justo, quando
aplicáveis, são reconhecidos no resultado.
b. Passivos financeiros não mensurados ao valor justo: passivos financeiros que não são
usualmente negociados antes do vencimento. Os juros, atualização monetária e variação
cambial, quando aplicáveis, são reconhecidos no resultado.
25
Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Sociedade e suas controladas são:
contas a pagar a fornecedores, empréstimos, financiamentos, debêntures e mútuo e outros
passivos circulantes.
O valor de mercado dos instrumentos financeiros ativamente negociados em mercados

organizados é determinado com base nos valores cotados no mercado na data de
fechamento do balanço. Na inexistência de mercado ativo, o valor de mercado é
determinado por meio de técnicas de avaliação. Essas técnicas incluem o uso de transações
de mercado recentes entre partes independentes, referência ao valor de mercado de
instrumentos financeiros similares, análise dos fluxos de caixa descontados ou outros
modelos de avaliação.
Contas a receber
Referem-se, principalmente, aos valores a receber pela prestação de serviços de telefonia

local e de longa distância nacional e internacional, faturados ou não nas datas de
encerramento das demonstrações financeiras, bem como valores a receber pela prestação
de serviços de dados, local, TV por assinatura e outros serviços.
Foi constituída provisão em montante considerado suficiente pela Administração para os

créditos cuja recuperação é considerada duvidosa.
Saldos em moeda estrangeira
Os ativos e passivos monetários denominados em moedas estrangeiras foram convertidos

pela taxa de câmbio vigente nas datas de encerramento das demonstrações financeiras. Os
ganhos e perdas cambiais são registrados no resultado sob a rubrica resultado financeiro
quando incorridos.
Estoques
Os estoques estão avaliados ao custo médio de aquisição reduzidos de provisão para ajuste
ao valor de realização, quando aplicável. As provisões para estoques de baixa rotatividade
ou obsoletos são constituídas quando consideradas necessárias pela Administração.
Investimentos
Coligada é uma entidade sobre a qual a Sociedade exerce influência significativa. Influência
significativa é o poder de participar nas decisões sobre políticas operacionais da investida,
não sendo, no entanto, controle ou controle conjunto sobre essas políticas.
As contraprestações efetuadas na apuração de influência significativa são semelhantes às

necessárias para determinar controle em relação as investidas. O investimento da
Sociedade em sua coligada foi contabilizado, inicialmente, ao custo e é atualizado com base
no método da equivalência patrimonial.
Os valores contábeis dos investimentos são ajustados para fins de reconhecimento das
variações na participação da Sociedade nos patrimônios líquidos da coligada a partir da data
de aquisição.
O ágio fundamentado em rentabilidade futura (goodwill) relativo a uma coligada está

incluído no valor contábil do investimento, não sendo amortizado e nem testado
separadamente em relação ao seu valor recuperável.
O ágio apurado pela diferença entre o custo do investimento e a parte do investidor no

valor justo líquido dos ativos e passivos identificáveis da investida foram amortizados de
acordo com a vida útil dos itens pelos quais foram gerados.
26
No exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a equivalência patrimonial, ganho e
amortização do ágio alocado é apresentada na demonstração do resultado, abaixo do lucro
operacional. Os valores do exercício findo em 31 de dezembro de 2012 foram reclassificados
para fins comparativos.
As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para o mesmo período de

divulgação da Sociedade e as práticas contábeis adotadas pelas controladas e coligada, são
consistentes (ajustadas quando aplicável) com aquelas adotadas pela Sociedade.
Em cada data de fechamento do balanço patrimonial, a Sociedade determina se é

necessário reconhecer perda adicional do valor recuperável sobre o investimento após a
aplicação do método da equivalência patrimonial. Se assim for, a Sociedade calcula o
montante da perda por redução ao valor recuperável como a diferença entre o valor
recuperável e o valor contábil e reconhece o montante na demonstração do resultado. Em
31 de dezembro de 2013 e 2012 nenhuma perda foi reconhecida pela Sociedade.
Imobilizado
O imobilizado está registrado ao custo histórico deduzido da depreciação acumulada,

ajustados aos seus valores de recuperação, quando aplicável.
A depreciação é calculada pelo método linear e leva em consideração o tempo estimado de

vida útil econômica dos bens, revisada anualmente, e ajustada de forma prospectiva,
quando aplicável.
Um item de imobilizado é baixado quando vendido ou quando nenhum benefício econômico

futuro for esperado do seu uso ou venda. Eventual ganho ou perda resultante da baixa do
ativo (calculado como sendo a diferença entre o valor líquido da venda e o valor contábil do
ativo) são incluídos na demonstração do resultado, no exercício em que o ativo for baixado.
Quando aplicável, o imobilizado está líquido de créditos de ICMS e sua contrapartida

registrada como impostos a recuperar.
Os gastos incorridos com manutenção e reparo são capitalizados quando resultam em

aumento da capacidade ou da vida útil econômica do ativo, enquanto os demais são
registrados diretamente no resultado.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2013, a Administração das controladas,

com base em estudos realizados em conjunto com peritos independentes, revisaram as
estimativas de vida útil.
Intangível
Os ativos intangíveis estão representados substancialmente por ágios, softwares, licenças

regulatórias e direitos irrevogáveis de uso.
São mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisição e, posteriormente,

deduzidos da amortização acumulada e perdas do valor recuperável, quando aplicável.
Os ágios gerados nas aquisições de investimentos ocorridas até 31 de dezembro de 2008,

que têm como fundamento econômico a rentabilidade futura, foram amortizados de forma
linear pelo prazo de 5 a 10 anos até aquela data. A partir de 1º de janeiro de 2009
deixaram de ser amortizados, estando submetidos a teste anual para análise de perda do
seu valor recuperável ou durante o ano calendário caso algum fator interno ou externo
evidencie a necessidade de aplicação do teste.
27
Ativos intangíveis com vida definida são amortizados ao longo da vida útil econômica e
avaliados em relação à perda por redução ao valor recuperável sempre que houver
indicação de perda de valor econômico do ativo. O período e o método de amortização para
um ativo intangível com vida definida são revisados no mínimo ao final de cada exercício
social. Mudanças na vida útil econômica estimada ou no consumo esperado dos benefícios
econômicos futuros desses ativos são contabilizadas por meio de mudanças no período ou,
método de amortização, conforme o caso, sendo tratadas como mudanças de estimativas
contábeis. A amortização de ativos intangíveis com vida útil definida é reconhecida na
demonstração do resultado na categoria de despesa consistente com a utilização do ativo
intangível.
Ativos intangíveis com vida útil econômica indefinida não são amortizados, mas são
testados anualmente em relação a perdas por redução ao valor recuperável,
individualmente ou no nível da unidade geradora de caixa.
Provisão para recuperação de ativos
A Administração revisa anualmente o valor contábil líquido dos ativos, incluindo intangíveis
de vida útil econômica indefinida e ágio por expectativa de rentabilidade futura, com o
objetivo de avaliar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas, operacionais ou
tecnológicas, que possam indicar deterioração ou perda de seu valor recuperável. Quando
tais evidências são identificadas, e o valor contábil líquido excede o valor recuperável, é
constituída provisão no resultado do exercício ajustando o valor contábil líquido ao valor
recuperável.
O valor contábil de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa é definido como

sendo o maior entre o valor em uso e o valor líquido de venda, quando disponível. O valor
líquido de venda é determinado, sempre que possível, com base no preço de mercado de
um mercado ativo, ou no preço da transação mais recente com ativos semelhantes.
Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são

descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos
que reflita o custo médio ponderado de capital para a indústria em que opera a unidade
geradora de caixa.
Empréstimos, debêntures e financiamentos
Os Empréstimos, debêntures e financiamentos são atualizados pela variação cambial ou

monetária e pelas taxas efetivas de juros, incorridos até as datas dos balanços, de acordo
com os termos dos contratos financeiros, deduzidas dos custos de transação incorridos na
captação dos recursos. Quando aplicável, no consolidado, são apresentados líquidos das
aplicações financeiras conforme descrito no item 2.3.
Tributação
Impostos sobre prestação de serviços e vendas
A Sociedade e suas controladas estão sujeitas, quando aplicável, às seguintes alíquotas

básicas:
• Programa de Integração Social (PIS) de 0,65% e 1,65%.

• Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (COFINS) de 3,0% e 7,60%.
• Imposto sobre Serviços (ISS) de 2% a 5%.
• Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) de 25% a 35%.
Esses tributos são apresentados como deduções dos serviços prestados e de vendas na
demonstração do resultado.
28
Imposto de renda e contribuição social - correntes
A tributação sobre o lucro compreende o imposto de renda pessoa jurídica (“IRPJ”) e a

contribuição social sobre o lucro líquido (“CSLL”). O IRPJ é reconhecido com base no regime
de competência de exercícios e calculado sobre o lucro tributável à alíquota de 15%,
acrescido do adicional de 10% para os lucros que excederem R$240.000 no período de 12
meses, enquanto que contribuição social é calculada à alíquota de 9%. Os ajustes ao
resultado contábil decorrentes de despesas temporariamente não dedutíveis ou de receitas
temporariamente não tributáveis, geram ativos ou passivos fiscais diferidos. As
antecipações ou valores passíveis de compensação são demonstrados no ativo circulante ou
não circulante, de acordo com a previsão de sua realização.
Regime Tributário de Transição (“RTT”)
A partir do ano-calendário de 2008 a controladora e suas controladas optaram pelo Regime

Tributário de Transição (“RTT”), que trata da neutralidade tributária dos lançamentos
contábeis decorrentes dos novos métodos e critérios contábeis introduzidos pela Lei nº
11.638/07, convertida na Lei nº 11.941/09, para fins de apuração do IRPJ e da CSLL. A
partir do ano de 2010 o RTT tornou-se obrigatório.
No dia 11 de novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisória (“MP”) nº 627, que
revoga o RTT e altera a legislação tributária federal relativa ao IRPJ, CSLL, a Contribuição
para o PIS e a Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (“COFINS”). O
objetivo desta MP é estabelecer que os referidos tributos a partir do ano-calendário de 2014
serão determinados segundo as normas da legislação tributária vigente com as alterações
trazidas por esta medida provisória.
A Sociedade e suas controladas aguardarão a conversão em Lei da MP 627/13 para uma

análise mais abrangente e conclusiva. Com base em estudos preliminares, a Administração
entende que não haverá impactos materiais para a Sociedade e suas controladas.
Tributos diferidos
Tributos diferidos são gerados por custos/despesas e receitas já escriturados nos livros
contábeis na data do balanço mais cuja dedutibilidade e ou tributação no cálculo do imposto
de renda e da contribuição social só ocorrerá em períodos subsequentes quando pagos,
comprovados ou recebidos, de acordo com a legislação fiscal, bem como por saldos de
prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social sobre o lucro.
Imposto diferido é gerado por diferenças temporárias na data do balanço entre as bases
fiscais de ativos e passivos e seus valores contábeis.
Tributos diferidos ativos são reconhecidos para todas as diferenças temporárias dedutíveis,
créditos e perdas tributários não utilizados, na extensão em que seja provável que haverá
lucro tributável disponível para que estes créditos fiscais possam ser realizadas, exceto:
• Quando o imposto diferido ativo relacionado com a diferença temporária dedutível é

gerado no reconhecimento inicial do ativo ou passivo em uma transação que não é uma
combinação de negócios e, na data da transação, não afeta o lucro contábil ou o lucro ou
prejuízo fiscal.
• Sobre as diferenças temporárias dedutíveis associadas com investimentos em

controladas, impostos diferidos ativos são reconhecidos somente na extensão em que for
provável que as diferenças temporárias sejam revertidas no futuro próximo e o lucro
tributável esteja disponível para que as diferenças temporárias possam ser utilizadas.
29
Tributos diferidos passivos são reconhecidos para todas as diferenças tributárias
temporárias, exceto:
• Quando o imposto diferido passivo surge do reconhecimento inicial de ágio ou de um

ativo ou passivo em uma transação que não for uma combinação de negócios e, na data da
transação, não afeta o lucro contábil ou o lucro ou prejuízo fiscal.
• Sobre as diferenças temporárias tributárias relacionadas com investimentos em

controladas, em que o período da reversão das diferenças temporárias pode ser controlado
e é provável que as diferenças temporárias não sejam revertidas no futuro próximo.
O valor contábil dos tributos diferidos ativos é revisado em cada data do balanço e baixado
na extensão em que não é mais provável que lucros tributáveis estarão disponíveis para
permitir que todo ou parte do ativo tributário diferido venha a ser utilizado.
Impostos diferidos ativos e passivos são mensurados à taxa de imposto que é esperada de
ser aplicável no ano em que o ativo será realizado ou o passivo liquidado, com base nas
taxas de imposto (e lei tributária) que foram promulgadas na data do balanço.
Tributos diferidos relacionados a itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido

também são reconhecidos no patrimônio líquido, e não na demonstração do resultado. Itens
de tributos diferidos são reconhecidos de acordo com a transação que originou o imposto
diferido, no resultado abrangente ou diretamente no patrimônio líquido.
Tributos diferidos ativos e passivos serão apresentados líquidos se existir um direito legal ou
contratual para compensar o ativo fiscal contra o passivo fiscal e se sujeitos à mesma
autoridade tributária.
O imposto de renda e contribuição social sobre o lucro liquido diferidos relativos a prejuízo
fiscal e base negativa de contribuição social, bem como sobre diferenças temporárias,
avaliados com base na expectativa de geração de lucros tributáveis futuros e deduzidos de
provisão para ajuste ao valor de recuperação, são constituídos de acordo com as regras
estabelecidas pela Instrução CVM nº 371/02 e CPC 32.
Julgamentos, estimativas e premissas contábeis significativas
Julgamentos
A preparação das demonstrações financeiras da controladora e consolidada da Sociedade

requer que a Administração faça julgamentos e estimativas e adote premissas que afetam
os valores apresentados de receitas, despesas, ativos e passivos, bem como as divulgações
de passivos contingentes, na database das demonstrações financeiras. Contudo, a incerteza
relativa a essas premissas e estimativas poderia levar a resultados que requeiram um
ajuste significativo ao valor contábil do ativo ou passivo afetado em períodos futuros.
Estimativas e premissas
As principais premissas relativas a fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras

importantes fontes de incerteza em estimativas na data do balanço, envolvendo risco
significativo de causar um ajuste significativo no valor contábil dos ativos e passivos no
próximo exercício financeiro, são discutidas a seguir.
Perda por redução ao valor recuperável de ativos não financeiros
Uma perda por redução ao valor recuperável existe quando o valor contábil de um ativo ou
unidade geradora de caixa excede o seu valor recuperável, o qual é o maior entre o valor
justo menos custos de venda ou o seu valor em uso. O cálculo do valor justo menos custos
30
de vendas é baseado em informações disponíveis de transações de venda de ativos
similares ou preços de mercado menos custos adicionais para descartar o ativo. O cálculo
do valor em uso é baseado no modelo de fluxo de caixa descontado. Os fluxos de caixa
derivam do orçamento e não incluem atividades de reorganização com as quais a Sociedade
ainda não tenha se comprometido ou investimentos futuros significativos que melhorarão a
base de ativos da unidade geradora de caixa objeto de teste. O valor recuperável é sensível
à taxa de desconto utilizada no método de fluxo de caixa descontado, bem como aos
recebimentos de caixa futuros esperados e à taxa de crescimento utilizada para fins de
extrapolação.
Impostos
Existem incertezas com relação à interpretação de regulamentos tributários complexos e ao

valor e época de resultados tributáveis futuros. Dado o amplo aspecto de relacionamentos
de negócios internacionais, bem como a natureza de longo prazo e a complexidade dos
instrumentos contratuais existentes, diferenças entre os resultados reais e as premissas
adotadas, ou futuras mudanças nessas premissas, poderiam exigir ajustes futuros na
receita e despesa de impostos já registrada. A Sociedade constitui provisões, com base em
estimativas cabíveis, para possíveis consequências de auditorias por parte das autoridades
fiscais das respectivas jurisdições em que opera. O valor dessas provisões baseia-se em
vários fatores, como experiência de auditorias fiscais anteriores e interpretações
divergentes dos regulamentos tributários pela entidade tributável e pela autoridade fiscal
responsável. Essas diferenças de interpretação podem surgir numa ampla variedade de
assuntos, dependendo das condições vigentes no respectivo domicílio da Sociedade.
Julgamento significativo da Administração é requerido para determinar o valor do imposto

diferido ativo que pode ser reconhecido, com base no prazo provável e nível de lucros
tributáveis futuros, juntamente com estratégias de planejamento fiscal futuras.
Valor justo de instrumentos financeiros
Quando o valor justo de ativos e passivos financeiros apresentados no balanço patrimonial

não puder ser obtido de mercados ativos, é determinado utilizando técnicas de avaliação,
incluindo o método de fluxo de caixa descontado. Os dados para esses métodos se baseiam
naqueles praticados no mercado, quando possível, contudo, quando isso não for viável, um
determinado nível de julgamento é requerido para estabelecer o valor justo. O julgamento
inclui considerações sobre os dados utilizados como, por exemplo, risco de liquidez, risco de
crédito e volatilidade. Mudanças nas premissas sobre esses fatores poderiam afetar o valor
justo apresentado dos instrumentos financeiros.
Provisões para contingências
A Sociedade reconhece provisão para causas cíveis, fiscais, trabalhistas e regulatórias. A

avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a
hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e
sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos advogados externos. As
provisões são revisadas e ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias, tais
como prazo de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais
identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais.
A liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores

significativamente divergentes dos registrados nas demonstrações financeiras devido às
imprecisões inerentes ao processo de sua determinação. A Sociedade e suas controladas
revisam suas estimativas e premissas pelo menos trimestralmente.
A Sociedade e suas controladas registram provisões para contingências no passivo

circulante e não circulante, de acordo com a estimativa de prazo de liquidação.
31
Planos de previdência e outros benefícios pós-emprego
O custo de benefício definido e o valor presente da obrigação de planos de aposentadoria

com benefício definido, com contribuição variável e de benefícios de assistência médica pós-
emprego são determinados utilizando métodos de avaliação atuarial. A avaliação atuarial
envolve o uso de premissas sobre taxas de desconto, aumentos salariais futuros, taxas de
mortalidade, aumentos futuros de benefícios de aposentadorias e crescimento de custos
médicos. A obrigação de cada um dos planos é sensível a mudanças nessas premissas.
Todas as premissas são revisadas a cada data-base.
Ao determinar a taxa de desconto adequada, a Administração considera as taxas de títulos

públicos representados por papéis NTN-B com vencimento correspondente à duração da
obrigação atuarial do benefício definido de cada benefício. A taxa de mortalidade se baseia
em tábuas de mortalidade usualmente adotadas no país. Aumentos futuros de salários e de
benefícios de aposentadoria se baseiam na política de recursos humanos da organização
considerando o perfil dos participantes envolvidos e nas taxas de inflação futuras esperadas
para o país. Crescimento dos custos médicos corresponde a uma curva decrescente que
parte da expectativa de curto prazo de aumento dessas despesas com redução gradual até
a expectativa de longo prazo. Para mais detalhes sobre as premissas utilizadas.
Participação de empregados no resultado
As controladas Embratel, Star One, BrasilCenter, PMS, Tvsat, TdB e NET constituíram
provisão para participação de empregados nos resultados, a qual é calculada com base em
metas de performance estabelecidas de acordo com o planejamento anual.
Receitas antecipadas
Representadas, principalmente, pela venda de capacidade de transmissão e de direito de

passagem de cabos de fibra óptica e outros meios para empresas de telecomunicações
brasileiras e internacionais com atuação no Mercosul, sendo apropriadas ao resultado do
exercício de acordo com o prazo de vigência dos contratos.
Outros ativos e passivos
Um passivo é reconhecido no balanço quando a Sociedade possui uma obrigação legal ou

constituída como resultado de um evento passado, sendo provável que um recurso
econômico seja requerido para liquidá-lo. As provisões são registradas tendo como base as
melhores estimativas do risco envolvido.
Um ativo é reconhecido no balanço quando for provável que seus benefícios econômicos
futuros serão gerados em favor da Sociedade e seu custo ou valor puder ser mensurado
com segurança.
Os ativos e passivos são classificados como circulantes quando sua realização ou liquidação
é provável que ocorra nos próximos doze meses. Caso contrário, são demonstrados como
não circulantes.
Ajuste a valor presente de ativos e passivos
Os ativos e passivos monetários de longo prazo e os de curto prazo, quando o efeito é

considerado relevante em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto, são
ajustados pelo seu valor presente.
O ajuste a valor presente é calculado levando em consideração os fluxos de caixa

contratuais e a taxa de juros explícita, e em certos casos implícita, dos respectivos ativos e
passivos. Dessa forma, os juros embutidos nas receitas, despesas e custos associados a
32
esses ativos e passivos são descontados com o intuito de reconhecê-los em conformidade
com o regime de competência de exercícios. Posteriormente, esses juros são realocados nas
linhas de despesas e receitas financeiras no resultado por meio da utilização do método da
taxa efetiva de juros em relação aos fluxos de caixa contratuais. A Sociedade concluiu que
não houve ajuste relevante nas demonstrações financeiras nos exercícios apresentados.
Reconhecimento de receita
O resultado das operações é apurado em conformidade com o regime contábil de

competência de exercício. A receita é reconhecida no resultado quando seu valor pode ser
mensurado de forma confiável, os serviços foram efetivamente prestados e é provável que
os benefícios econômicos sejam gerados à favor da Sociedade. Uma receita não é
reconhecida caso haja uma incerteza significativa da sua realização.
Resultado financeiro
Representa juros e variações cambiais e monetárias sobre aplicações financeiras,

empréstimos, debêntures e financiamentos e outros ativos e passivos sujeitos a atualização,
os quais são reconhecidos pelo regime de competência. Adicionalmente, compreendem
despesas e fianças bancárias, bem como despesas com PIS e COFINS (ambos calculados
sobre receitas de multas e juros sobre capital próprio ativos, quando aplicável).
Participações de não controladores
Referem-se a participações nas controladas Embratel, Tvsat, EG e NET.
Lucro por ação
A Sociedade efetua os cálculos do lucro por lote de mil ações utilizando o número médio
ponderado de ações ordinárias e preferenciais totais em circulação, durante o período
correspondente ao resultado conforme pronunciamento técnico CPC 41.
Demonstrações dos fluxos de caixa e demonstrações do valor adicionado
As demonstrações dos fluxos de caixa foram preparadas e estão apresentadas de acordo

com o pronunciamento técnico CPC 03 (R2) - Demonstração dos Fluxos de Caixa, emitido
pelo CPC e revisado pela Deliberação 641 de 07 de outubro de 2010. As demonstrações do
valor adicionado foram preparadas e estão apresentadas de acordo com o pronunciamento
técnico CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado.
Informações por segmento
Segmentos operacionais são definidos como atividades de negócio das quais pode se obter
receitas e incorrer em despesas, cujos resultados operacionais são regularmente revistos
pelo principal gestor das operações da Sociedade para a tomada de decisões sobre recursos
a serem alocados ao segmento e para a avaliação do seu desempenho e para o qual haja
informação financeira individualizada disponível.
O principal tomador de decisões operacionais, responsável pela alocação de recursos e pela

avaliação de desempenho dos segmentos operacionais, é a Diretoria Executiva,
responsável, inclusive, pela tomada das decisões estratégicas da Sociedade, em obediência
das políticas traçadas pelo Conselho de Administração.
33
10.6. Com relação aos controles internos adotados para assegurar a elaboração de
demonstrações financeiras confiáveis, os diretores devem comentar:
a. Grau de eficiência de tais controles, indicando eventuais imperfeições e

providências adotadas para corrigi-las
A Diretoria da Sociedade é responsável pelo desenvolvimento e manutenção de controles

internos referentes à preparação e divulgação das demonstrações contábeis consolidadas,
bem como pela avaliação da eficácia dos mesmos.
O processo de preparação e divulgação das demonstrações contábeis consolidadas possuem

controles internos adequados para fornecer segurança razoável à confiabilidade na
preparação e divulgação dos relatórios financeiros e à preparação das demonstrações
contábeis para uso externo, de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos.
Os controles internos da Sociedade sobre o processo de preparação e divulgação de

demonstrações contábeis consolidadas incluem as políticas e os procedimentos que (1) se
referem à manutenção dos registros que, com detalhe razoável, refletem com exatidão e
satisfatoriamente as transações e disposições dos ativos da Sociedade; (2) fornecem
segurança razoável de que as transações sejam registradas de forma a assegurar que a
preparação das demonstrações contábeis estejam em conformidade com os princípios
contábeis geralmente aceitos e que os recebimentos e gastos da Sociedade somente sejam
realizados com autorizações da administração e dos diretores da Sociedade e (3) fornecem
segurança razoável à prevenção ou detecção oportuna da aquisição, uso ou destinação não
autorizada dos ativos da Sociedade que possam afetar de maneira relevante as
demonstrações contábeis consolidadas.
A Sociedade mantêm um elevado nível dos controles internos e, na condição de

investimento relevante da América Móvil, suporta o acionista controlador, que é listado na
NYSE, no cumprimento das exigências da Lei Sarbanes Oxley (“SOX”). Em 2013,
encontravam-se levantados e revisados 40 processos relevantes, tendo sido processadas as
melhorias e correções necessárias. A Administração da Embrapar avalia que a aplicação das
exigências da SOX traz relevantes benefícios aos negócios, à medida que contribui para a
sedimentação da cultura de controles internos.
A Administração avaliou a eficácia dos controles internos da Sociedade referente ao

processo de preparação e divulgação das demonstrações contábeis consolidadas em 31 de
dezembro de 2013, concluindo que os mesmos são eficazes.
b. Deficiências e recomendações sobre os controles internos presentes no relatório do

auditor independente
Não houve comentários significativos no relatório do auditor independente, sobre

deficiências e recomendações que pudessem impactar a eficácia dos controles internos para
o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013.
10.7. Caso o emissor tenha feito oferta pública de distribuição de valores mobiliários,
os diretores devem comentar:
a. como os recursos resultantes da oferta foram utilizados
Em setembro de 2013, com o objetivo de captar recursos para o pagamento de dívidas

vincendas e para dar suporte aos investimentos das linhas de negócio de televisão por
assinatura via satélite e de telefonia local, a Embratel colocou R$1.900 milhões em
34
debêntures quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de 5 anos,
remuneradas a 100% do CDI mais spread de 1,05% a.a. e pagamento de juros mensais. As
saldo das debêntures da controlada Embratel com vencimento em 30 de setembro de 2013
e o pagamento de dividendos.
No final de dezembro de 2013, visando o pagamento de dívidas e o pagamento de

dividendos, as controladas Embratel e Star One emitiram notas promissórias no valor de
R$2.850 milhões e R$700 milhões, respectivamente, pelo prazo de 6 meses, remuneradas a
105% do CDI.

quirografárias, não conversíveis em ações, com vencimento para 27 de dezembro de 2016 e
remunerados a 107,5% do CDI, com pagamento semestral de juros. As debêntures não
possuem qualquer forma de garantia ao credor.
Os recursos captados pela controlada NET por meio das Notas Promissórias Comerciais
emitidas em 2012 e das Debêntures emitidas em 2013 foram destinados à expansão de
rede, crescimento da base de assinantes e/ou reperfilamento de passivos da Companhia.
As Debêntures e as Notas Promissórias emitidas pelas controladas Embratel, Star One e

NET estão alocadas em fundo de investimento restrito classificado como Multimercado e
crédito privado, no qual algumas controladas da Sociedade participam, sendo, portanto,
apresentadas pelo valor líquido das aplicações financeiras nas demonstrações financeiras
consolidadas.
Em 11 de outubro de 2010, a controlada Embratel colocou R$2.430.000 em debêntures

quirografárias, não conversíveis em ações, com prazo de vencimento de três anos e
remunerados a 104% do CDI, com pagamento de juros semestrais. As debêntures não
possuem qualquer forma de garantia ao credor. Em 30 de março de 2012 a periodicidade
do pagamento de juros destes papéis foi alterada de semestral para mensal, passando a
valer o novo regime a partir do mês de abril de 2012.
No período de junho a dezembro 2012 a controlada Embratel realizou recompras de 23

unidades deste papel, totalizando assim uma redução de R$230.000 no saldo de principal
devido.

remuneradas a 100% do CDI mais spread de 1% a.a., e pagamento de juros mensais. As

Debêntures, totalizando assim uma redução de R$600.000 no saldo de principal devido.
b. se houve desvios relevantes entre a aplicação efetiva dos recursos e as propostas

de aplicação divulgadas nos prospectos da respectiva distribuição
Não aplicável.
35
c. caso tenha havido desvios, as razões para tais desvios
Não aplicável.
10.8. Os diretores devem descrever os itens relevantes não evidenciados nas

demonstrações financeiras do emissor, indicando:
a. os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que não

aparecem no seu balanço patrimonial (off-balance sheet items), tais como:
i. arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos
ii. carteiras de recebíveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e
responsabilidades, indicando respectivos passivos
iii. contratos de futura compra e venda de produtos ou serviços
iv. contratos de construção não terminada
v. contratos de recebimentos futuros de financiamentos
b. outros itens não evidenciados nas demonstrações financeiras
Não aplicável.
10.9. Em relação a cada um dos itens não evidenciados nas demonstrações financeiras
indicados no item 10.8, os diretores devem comentar:
a. como tais itens alteram ou poderão vir a alterar as receitas, as despesas, o

resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstrações
financeiras do emissor
b. natureza e o propósito da operação
c. natureza e montante das obrigações assumidas e dos direitos gerados em favor do
emissor em decorrência da operação
Não aplicável.
36
10.10. Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de
negócios do emissor, explorando especificamente os seguintes tópicos:
a. investimentos, incluindo:
i. descrição quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos
investimentos previstos

ÁREAS R$ Milhões
Dados / Internet 72
Satélite 355
Outros 56
TOTAL 6.210

Financiamento 1.614
Investimentos 6.210
TOTAL DE USOS 6.837
Como demonstrado no quadro acima, os investimentos a serem realizados deverão ser

financiados com recursos próprios e de terceiros, por intermédio de operações de longo prazo.
Considerado o momento atual da economia, no qual predomina uma tendência de alta para as
taxas de juros, entende a administração ser mais adequado que a parcela dos investimentos a
serem financiados com recursos próprios seja bastante superior àquela que se pretende financiar
por intermédio da captação de recursos de terceiros.
iii. desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos
Não aplicável.
b. desde que já divulgada, indicar a aquisição de plantas, equipamentos, patentes ou

outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do
emissor
Não aplicável.
c. novos produtos e serviços, indicando:
i. descrição das pesquisas em andamento já divulgadas
37
Dentro da estratégia de reforçar mais a sinergia entre Embratel e Claro na oferta de produtos e
serviços para o mercado residencial, a partir de março de 2012 a Via Embratel e o Livre
passaram a ser comercializados como Claro TV e Claro Fixo, respectivamente. O objetivo dessa
mudança foi o de orientar melhor os clientes sobre os produtos do Grupo América Móvil e
vender mais para um público maior, dentro de uma estrutura mais simplificada de comunicação.
Em março de 2011, as empresas Embratel e Claro foram escolhidas para serem as

patrocinadoras oficiais dos Jogos Olímpicos Rio 2016 na categoria Serviços de Telecomunicações,
associando sua marca aos Jogos Olímpicos Rio 2016. As empresas Embratel e Claro
apresentaram as melhores propostas contemplando projetos de apoio ao desenvolvimento do
esporte olímpico brasileiro e de promoção dos Jogos Olímpicos Rio 2016 por todo o País.
Para os Jogos Olímpicos de 2016, o foco da empresa é o projeto de fornecimento de
infraestrutura de telecomunicações (telefonia fixa e móvel, rede local, rede wireless, acesso à
Internet, Datacenter, CATV e Help Desk) para todos os sites de competição e não competições
dos jogos, incluindo a nova sede no Rio de Janeiro do Comitê Olímpico Brasileiro e da Entidade
Olímpica Municipal.
ii. montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento

de novos produtos ou serviços
Os gastos com pesquisas e desenvolvimentos incorridos no Centro de Referência

Tecnológica (CRT) nos últimos 3 anos (2013, 2012 e 2011) atingiram R$20
milhões.
Adicionalmente, outros gastos indiretos desta natureza são incorridos no curso

normal das atividades, dada à contínua inovação tecnológica necessária no setor de
telecomunicações, sejam incorridos pela Sociedade ou através de seus fornecedores
e parceiros tecnológicos.
iii. projetos em desenvolvimento já divulgados
Vide item 10.10.c.i acima
iv. montantes totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de novos

produtos ou serviços
Vide item 10.10.c.ii acima
10.11. Comentar sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o

desempenho operacional e que não tenham sido identificados ou comentados nos
demais itens desta seção
Não aplicável.
38
Item 12.6 a 12.10
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária – 22 de abril de 2014
Eleição de Membros do Conselho Fiscal – Caso eleitos, os Conselheiros

exercerão o mandato de 22 de abril de 2014 até a data da Assembleia Geral
Ordinária de 2015.
MEMBROS EFETIVOS
1) RUY DELL'AVANZI
Idade: 78 anos
Profissão: Contador
CPF ou número do 107.137.438-91
passaporte:
Cargo eletivo Membro Efetivo do Conselho Fiscal da Embratel Participações S/A, no
ocupado: mandato em curso
Data da eleição: 24 de abril de 2013
Caso reeleito, a data 22 de abril de 2014
da reeleição:
Data da posse: 24 de abril de 2013 (Conselheiro)
da posse:
Prazo do mandato 01 ano – até a Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária a ser
em curso: realizada em 22 de abril de 2014
Caso reeleito, o 01 ano – até a Assembleia Geral Ordinária a ser realizada em 2015
prazo do mandato:
Outros cargos ou Membro do Comitê de Auditoria
funções exercidas
na Embratel
Participações S/A:
Indicação se foi ( X ) SIM ( ) NÃO
eleito pelo
controlador ou não:
Descrição de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os últimos
5 anos:
i. qualquer condenação criminal: Não aplicável
ii. qualquer condenação em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas: Não aplicável
iii. qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha
suspendido ou inabilitado para a prática de uma atividade profissional ou comercial qualquer:
Não aplicável
Informar a existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o segundo

grau entre:
a. administradores do emissor: Não aplicável
1/11
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor: Não aplicável
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor: Não aplicável
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor: Não aplicável
Informar sobre relações de subordinação, prestação de serviço ou controle mantidas,

nos 3 últimos exercícios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor: Não aplicável
b. controlador direto ou indireto do emissor: Não aplicável
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas: Não aplicável
Currículo do candidato:
Data de Nascimento: 17 de julho de 1935
Formação Acadêmica:
 Ciências Contábeis e Atuariais pela Faculdade de Ciências Econômicas de São Paulo
 Pós-graduação em Engenharia Econômica pela Universidade Federal da Bahia
Experiência Profissional:
 Membro do Conselho Fiscal (Efetivo) da Embratel Participações S.A.
 Membro do Comitê de Auditoria (Efetivo) da Embratel Participações S.A.
 Sócio aposentado de Price Waterhouse Coopers Auditores Independentes
 Professor de Auditoria – Curso de Administração Diretiva “Entrepreneurs” – Escola de Alta
Administração de Empresas – ESALAE
 Professor de Auditoria, Contabilidade de Custos, Análise de Demonstrações Financeiras e
Controladoria – Faculdade de Ciências Contábeis de Itapetininga
 Condecorado com a Comenda outorgada pela Fundação Escola de Comércio Álvares
Penteado, em reconhecimento por relevantes contribuições na área de Ciências Contábeis
2) EDISON GIRALDO
Idade: 72 anos
passaporte:
Cargo eletivo Membro Efetivo do Conselho Fiscal da Embratel Participações S/A, no

da reeleição:
Data da posse: 24 de abril de 2013 (Conselheiro)
da posse:
prazo do mandato:
2/11
Outros cargos ou Membro do Comitê de Auditoria
funções exercidas
na Embratel
eleito pelo
5 anos:
Não aplicável

grau entre:

Data de Nascimento: 16 de setembro de 1941
 Ciências Contábeis – Faculdade de Ciências Políticas e Econômicas do Rio de Janeiro
 Membro do Conselho Fiscal (Efetivo) da Embratel Participações S.A.
 Membro do Comitê de Auditoria (Efetivo) da Embratel Participações S.A.
 Membro do Conselho Fiscal da NET Serviços de Comunicação S.A.
 Membro do Comitê de Auditoria da NET Serviços de Comunicação S.A.
 Membro do Conselho Fiscal da TEKNO S.A. Indústria e Comércio
 Diversas funções na Cia. Brasileira de Petróleo Ipiranga (Empresa Aberta) tais como:
Auditor Interno, Contador, Gerente do Depto. Contábil, Gerente da Divisão Contábil, Gerente
de Assessoria Contábil e Fiscal Corporativa e Coordenador do Grupo de trabalho Contábil-
Fiscal, formado pelos Contadores das Empresas que compõem o Grupo Petróleo Ipiranga
 Membro da CANC – Comissão de Auditoria e Normas Contábeis da ABRASCA
 Membro do Conselho Fiscal do IBP – Instituto Brasileiro de Petróleo e Gás
 Membro do Conselho Fiscal da FFMB – Fundação Francisco Martins Bastos de Previdência
Privada
3/11
 Professor da UFF – Universidade Federal Fluminense, nas áreas Contábil e Tributária, nos
cursos de Graduação e Pós Graduação.
3) VERA KEMPERS DE MORAES ABREU
Idade: 54 anos
Profissão: Advogada
CPF ou número do
708.861.217.87
passaporte:
Cargo eletivo Não aplicável
ocupado:
Cargo eletivo a ser Membro Efetivo do Conselho Fiscal da Embratel Participações S/A e
ocupado, caso Membro do Comitê de Auditoria
eleito:
Caso eleito, a data 22 de abril de 2014
da posse:
Caso eleito, o prazo 01 ano – até a Assembleia Geral Ordinária a ser realizada em 2015
do mandato:
Outros cargos ou Não aplicável
funções exercidas
na Embratel
Indicação pelo ( X ) SIM ( ) NÃO

5 anos:
Não aplicável

grau entre:

4/11
Currículo da candidata:
Data de Nascimento: 01 de dezembro de 1959
 Faculdade Cândido Mendes – Ipanema
 Administração de Empresas - Setembro/1987
 Universidade Cândido Mendes – Ipanema
 Direito – Junho/2002 – Carteira da OAB/RJ desde fev/03
 Home-Office – Desde fevereiro/07 até a presente data presta consultoria a pequenas
empresas e pessoas físicas. Atua em aproximadamente 20 processos nas áreas Cível,
Trabalhista, Previdenciária e Tributária - IRRF. Consultoria em Contratos Cíveis. Divórcio
e Inventário Administrativo.
 Conselho Administrativo de Recursos Fiscais-CARF- Mandato de Conselheira Suplente
dos Contribuintes Mandato fev/2010 até fev/2013 na 2ª Seção -3ª Câmara.
 Companhia Brasileira de Petróleo Ipiranga
Assessora Área Trabalhista - Departamento Jurídico - (jan/06 até fev/2007)
Elaboração de peças processuais, consultas e representação em juízo nas esferas
administrativa (Delegacia Regional do Trabalho, Instituto Nacional da Seguridade Social)
e judicial Trabalhista, revisão de contratos de temporários e de prestação de serviço,
bem como resposta às consultas de empresas do grupo sobre assuntos trabalhistas de
maneira geral, administração das contingências trabalhistas do grupo Ipiranga
(US$30,000,000.00).
Advogado Junior – Departamento Jurídico nas Assessorias Tributarias e Operacional
(jan/03 até jan/2006)
Elaboração de peças processuais e representação em juízo nas esferas administrativa
(Secretaria da Receita Federal e Agência Nacional do Petróleo) e judicial (Tributário e
Cível), elaboração de contratos nas diversas atividades do petróleo, revisão de contratos
em língua inglesa, bem como resposta às consultas de empresas do grupo sobre
assuntos tributários e cíveis.
Analista Fiscal Senior - Departamento Jurídico (jan/96 até jan/03)
Cadastramento e organização das Contingências do Grupo Ipiranga, bem como seu
monitoramento posterior, análise dos autos de infração tributários para auxiliar a
preparação das defesas, obtenção de certidões de quitação de tributos (Federal, Estadual
e Municipal); abertura e encerramento de empresas e filiais, registro de contratos no
Instituto Nacional de Propriedade Industrial-INPI e Agência Nacional do Petróleo
relacionadas à atividade de Petróleo.
Supervisor Contábil – Departamento de Controladoria (fev/92 até jan/96)
Revisão de procedimentos contábeis com enfoque em controles e constantes em normas
internas.Monitoramento dos valores provisionados e pagos com relação aos tributos
diretos e indiretos, planejamento fiscal, respostas às consultas sobre assuntos tributários
e contábeis.
Auditor Senior Interno – Departamento de Auditoria (set/88 até fev/92)
Auditorias financeiras e operacionais nas empresas do grupo com enfoque em riscos
potenciais, desenvolvimento e execução dos planos de trabalho de auditoria, elaboração
do relatório final de auditoria e desenvolvimento em conjunto com auditores
internacionais do Grupo ARCO (Los Angeles/USA).
 Coopers & Lybrand Auditores Independentes
Trainee a Senior (nov/83 até set/88) – Treinamento intensivo em auditoria contábil e
impostos.
 Bamerindus Credito Imobiliário S.A
5/11
Auxiliar de Serviços Gerais a Supervisor de Seção (set/81 até jul/83) – Cálculos e
monitoramento dos empréstimos da Carteira Imobiliária juntos às construtoras.
MEMBROS SUPLENTES
1) EDUARDO FELIPE DA SILVA SOARES
Idade: 50 anos
passaporte:
Cargo eletivo Membro Suplente do Conselho Fiscal da Embratel Participações S/A, no
da reeleição:
Data da posse: 24 de abril de 2013 (Membro Suplente do Conselho Fiscal)
da posse:
prazo do mandato:
Outros cargos ou Membro Suplente do Comitê de Auditoria
funções exercidas
na Embratel
eleito pelo
5 anos:
Não aplicável

grau entre:

6/11
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor: Não aplicável.
b. controlador direto ou indireto do emissor: Não aplicável.
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas: Não aplicável.
Currículo:
 Ciências Contábeis pela Universidade do Estado do Rio de Janeiro
 Membro do Conselho Fiscal (Suplente) da Embratel Participações S.A.
 Membro do Comitê de Auditoria (Suplente) da Embratel Participações S.A.
 Consultor da LatinTech Capital Inc.
 Sócio responsável pela área de Operações da área de Fundos Ilíquidos (Private Equity) da
Gávea Investimentos Ltda.
 Diretor Financeiro e Administrativo da Haztec Tecnologia e Planejamento Ambiental S.A.
(2002-2004)
 Responsável por diversas atividades administrativas e de auditoria do escritório da Coopers
& Lybrand S/C no Rio de Janeiro (1983-2000)
2) ADELSON LIMA DE OLIVEIRA
Idade: 65 anos
Profissão: Administrador

passaporte:
Cargo eletivo Membro Suplente do Conselho Fiscal da Embratel Participações S/A, no
da reeleição:
Data da posse: 24 de abril de 2013 (Membro Suplente do Conselho Fiscal)
da posse:
prazo do mandato:
Outros cargos ou Membro Suplente do Comitê de Auditoria
funções exercidas
na Embratel
eleito pelo
7/11
5 anos:
Não aplicável

grau entre:

Data de Nascimento: 03 de abril de 1948
 Administração de Empresas pela Universidade Camilo Castelo Branco, em São Paulo - SP
 Pós Graduação em Controladoria e Finanças pela Universidade Federal Fluminense (UFF),
em Niterói - RJ
Experiência profissional:
 Chefe Depto. Contabilidade Fiscal e Especialista Tributário (Corporativo) da Ampla
Energia S/A
 Controller da De Plá Material Fotográfico Ltda. e Plastigel Ind. Plásticos Ltda.
 Gerente de Contabilidade da Cia. Brasileira de Petróleo Ipiranga
 Consultorias nas áreas Administrativa e Tributária / Fiscal
 Ex-Coordenador Adjunto da ADESG-Assoc. dos Diplomados da Escola Superior de Guerra
Atividades exercidas nas Empresas:

 Responsável pela área tributária federal (impostos/contribuições diretos e indiretos),
estadual e municipal), contencioso; elaboração e divulgação de balanços; responsável
pelas áreas de Contas a Pagar da Ampla Energia e Cia. Bras. Petróleo Ipiranga; e
elaboração de normas e procedimentos diversos
8/11
3) JÚLIO CESAR MARQUES FERNANDES
Idade: 57 anos
Profissão: Administrador, Advogado e Contador
passaporte:
Cargo eletivo Não aplicável

ocupado:
Cargo eletivo a ser Membro Suplente do Conselho Fiscal da Embratel Participações S/A e
ocupado, caso Membro Suplente do Comitê de Auditoria
eleito:
Caso eleito, a data 22 de abril de 2014
da posse:
Caso eleito, o prazo 01 ano – até a Assembleia Geral Ordinária a ser realizada em 2015
do mandato:
Outros cargos ou Não aplicável
funções exercidas
na Embratel
Indicação pelo ( X ) SIM ( ) NÃO

5 anos:
Não aplicável

grau entre:

9/11
• Universidade Estácio de Sá
 Cursos de Direito (1980), Adm. Empresas (1985) e Ciências Contábeis

(1992);
 Pós-Graduação em Direito Tributário (1993 a 1994);
• IBMEC
MBA / Pós-Graduação em Marketing de Varejo (2000).
1. PERFIL PROFISSIONAL GERAL
 Sócio de Escritório de Advocacia (Weyne Costa Advogados) por 02 anos;
 Executivo em nível de Gerência nas Empresas Petróleo Ipiranga por 20 anos;
 Membro efetivo do Conselho Fiscal da Fundação Francisco Martins Bastos (Ipiranga);
 Membro suplente do Conselho Fiscal do Instituto Brasileiro de Petróleo e Gás (IBP);
 Membro suplente do GT de Assuntos Tributários da ABIQUIM-SP;
 Membro efetivo do GT de Assuntos Tributários do SINDICOM-RJ;
 Membro suplente da Comissão de Auditoria e Normas Contábeis (CANC – ABRASCA).
2. PERFIL PROFISSIONAL ESPECÍFICO
 CAP – Logística e Especialidades Industriais Ltda. (01/01/2011 até a presente data)
 Sócio minoritário, com atuação consultiva em geral.
 Weyne Costa Advogados (01/01/2009 a 31/12/2010)
 Sócio minoritário, com atuação no desenvolvimento e implantação de

projetos especiais; na área de Consultoria Jurídico-Tributária e na gestão
administrativa e financeira do Escritório.
 Companhia Brasileira de Petróleo Ipiranga (08/11/1976 a 01/12/2008)
 Gerente do Departamento Jurídico Tributário (01/01/2001 até

30/11/2008): atuação corporativa na gestão e na participação dos seguintes
principais processos (i) contencioso tributário e previdenciário administrativo
e judicial ativos e passivos; (ii) consultoria jurídico-tributária de tributos
diretos e indiretos; (iii) planejamentos tributários e/ou societários; (iv)
10/11
contratações de escritórios de advocacia, de consultoria e de auditora
externa; (v) controle, acompanhamento e reporte gerencial periódico das
contingências gerais ativas e passivas; (vi) suporte a reuniões dos Conselhos
Fiscais, dos Conselhos de Administração e no compliance jurídico-societário.
 Gerente do Departamento de Contabilidade (01/11/1988 até

31/12/2000): atuação em diversas áreas contábeis em regime multi-
empresa, tais como contabilidade gerencial, contabilidade operacional, fiscal e
societária.
 Diversos cargos não executivos de linha e de chefia/assessoria, na área

de Tesouraria, Divisão Contábil e de Controladoria (08/11/1976 até
31/10/1988).
 Editora Ática S/A (01/02/1975 a 31/10/1976)
 Auxiliar de escritório.
_____________________________________________________________________________
11/11
13. Remuneração dos administradores

13.1. Descrever a política ou prática de remuneração do conselho de administração, da
diretoria estatutária e não estatutária, do conselho fiscal, dos comitês estatutários e dos
comitês de auditoria, de risco, financeiro e de remuneração, abordando os seguintes aspectos:
a. objetivos da política ou prática de remuneração
O objetivo da política de remuneração da Sociedade é oferecer uma justa remuneração

financeira aos seus administradores, considerando as competências aplicáveis aos seus
respectivos cargos e a performance e desempenho esperados, seguindo como parâmetros
as condições de mercado aplicáveis ao segmento da Sociedade, condições essas que são
obtidas através de pesquisa realizada por empresa especializada de primeira linha, em
bases anuais. Assim, a Sociedade visa reter talentos e incentivar a alta performance de
seus profissionais.
A Sociedade tem como membros da diretoria estatutária, administradores que são

funcionários das empresas controladas. Assim, a política de remuneração visa compensar
os administradores pela função exercida, considerando que já são remunerados na
condição de funcionários das controladas.
b. composição da remuneração, indicando:

i. descrição dos elementos da remuneração e os objetivos de cada um deles
Conselho de Administração:
Os membros do Conselho de Administração recebem remuneração mensal fixa, à

exceção de 3 membros, que não recebem remuneração como membros por exercerem
outros cargos executivos em empresas do grupo controlador. O objetivo é remunerar as
atividades por eles desempenhadas no exercício dos cargos ocupados na administração
da Sociedade, seguindo como parâmetros os valores praticados no mercado.
Comitê de Auditoria: É formado por 3 (três) membros do Conselho Fiscal.
Conselho Fiscal:
Os membros do Conselho Fiscal recebem como remuneração um valor fixo mensal,
alinhado aos valores praticados no mercado.
- Acumula a função de Comitê de Auditoria
Diretoria Estatutária e Não Estatutária:

Pela política, a remuneração é 100% suportada pelas empresas controladas e é
composta pelos seguintes elementos:
Parte fixa: Composta de salário mensal, cujo objetivo é garantir a retribuição pelos
serviços prestados levando em consideração a responsabilidade do cargo, alinhada aos
valores praticados no mercado de acordo com pesquisa realizada por empresa
especializada, em bases anuais.
Inclui os seguinte Benefícios: Assistência Médica, Odontológica, Auxílio

Refeição/Alimentação, Automóvel, Combustível, Seguro de Vida em Grupo
Compartilhado (de forma opcional, sendo 50% custeado pelo diretor), Plano de
Previdência Privada (de forma opcional, sendo a participação da empresa limitada
a 8%).
Parte variável: Compreende a participação anual nos resultados, aferida a partir das
metas da Sociedade, e bônus contratual, cujo objetivos são estimular a alta
performance e a sustentabilidade do negócio.
ii. qual a proporção de cada elemento na remuneração total
Parte Parte
Órgão
Fixa Variável
Diretoria
70% 30%
Estatutária
Conselho de
100% ‐
Administração
Conselho Fiscal 100% ‐
iii. metodologia de cálculo e de reajuste de cada um dos elementos da remuneração
A parte fixa da remuneração é paga mensalmente e calculada com base nos valores
praticados no mercado. O reajuste da parte fixa baseia-se no desempenho individual,
na inflação e em pesquisa de mercado realizada periodicamente e que, como já
mencionado anteriormente, é realizada por empresa especializada de primeira linha em
bases anuais.
A parte variável (não aplicável ao Conselho de Administração e ao Conselho fiscal) é

apurada de acordo com o alcance das metas da Sociedade, previamente estabelecidas
para o exercício base. O reajuste da parte variável somente ocorre nos casos de
mudança na política de remuneração variável, fundamentada em pesquisas de
mercado.
O cálculo da parte variável relativa às metas da Sociedade é baseado no resultado de

seus indicadores financeiros, operacionais e de qualidade.
iv. razões que justificam a composição da remuneração
Incentivar a alta perfomance com foco nos resultados, alinhados à estratégia da

Sociedade, a retenção dos administradores, e baseada nas práticas adotadas pelo
mercado realizada por meio de pesquisas periódicas.
c. principais indicadores de desempenho que são levados em consideração na determinação

de cada elemento da remuneração
Para a determinação da parte variável, quando aplicável, são levados em consideração

alguns indicadores da Sociedade, tais como Receita Líquida, Margem Ebitda, Base de
Clientes e de Qualidade e metas harmonizadas com os objetivos e indicadores da
Sociedade.
d. como a remuneração é estruturada para refletir a evolução dos indicadores de

desempenho
Para a determinação da parte variável da remuneração são utilizados os indicadores de

desempenho da Sociedade, que possuem um objetivo e e um peso percentual na
composição total.
e. como a política ou prática de remuneração se alinha aos interesses do emissor de curto,
médio e longo prazo
As metas definidas anualmente são atreladas a planos plurianuais prevendo evolução em

escala crescente para os negócios da Sociedade.
f. existência de remuneração suportada por subsidiárias, controladas ou controladores

diretos ou indiretos
A remuneração da diretoria estatutária e não estatutária é 100% suportada pelas

empresas controladas (13.1.a), e a sua composição está descrita no item 13.1.b.
g. existência de qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado

evento societário, tal como a alienação do controle societário do emissor
Não aplicável.
13.2. Em relação à remuneração reconhecida no resultado dos 3 últimos exercícios sociais e à

prevista para o exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária
e do conselho fiscal, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
a. órgão
b. número de membros
c. remuneração segregada em:
i. remuneração fixa anual, segregada em:
 salário ou pró-labore
 benefícios diretos e indiretos
 remuneração por participação em comitês
 outros
ii. remuneração variável, segregada em:
 bônus
 participação nos resultados
 remuneração por participação em reuniões
 comissões
 outros
iii. benefícios pós-emprego
iv. benefícios motivados pela cessação do exercício do cargo
v. remuneração baseada em ações
d. valor, por órgão, da remuneração do conselho de administração, da diretoria estatutária
e do conselho fiscal
e. total da remuneração do conselho de administração, da diretoria estatutária e do
conselho fiscal
(inclui, apenas, informações do emissor)
PREVISÃO PARA O EXERCÍCIO A SER ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

(Em Reais)
CONSELHO DE DIRETORIA CONSELHO

TOTAL
ADMINISTRAÇÃO ESTATUTÁRIA FISCAL
Número de Membros 7 2 3 12
Remuneração fixa anual 460.800,00 - 367.200,00 828.000,00
Salário / Pró-labore 460.800,00 - 367.200,00 828.000,00

Benefícios diretos e
- - - -
indiretos
Participação em Comitês - - - -
Outros - - - -
Remuneração variável - - - -
Bônus - - - -
Participação nos
- - - -
resultados
Participação em Reuniões - - - -
Comissões - - - -
Outros - - - -
Benefícios pós-emprego - - - -
Benefícios pela cessação do

- - - -
exercício do cargo
Remuneração baseada em
- - - -
ações
TOTAL DA REMUNERAÇÃO 460.800,00 - 367.200,00 828.000,00
EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013
(Em Reais)

TOTAL

- - - -
indiretos
Outros - - - -
Bônus - - - -
Participação nos
- - - -
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
(Em Reais)

TOTAL

- - - -
indiretos
Outros - - - -
Bônus - - - -
Participação nos
- - - -
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
(Em Reais)

TOTAL

- - - -
indiretos
Outros - - - -
Bônus - - - -
Participação nos
- - - -
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
Embora atualmente sejam 7 os membros do Conselho de Administração, apenas 4

recebem remuneração fixa mensal reconhecida nos resultados da Sociedade, tendo em
vista que os demais já exercem outros cargos executivos em empresas do grupo
controlador.
Os membros da Diretoria Estatutária não recebem remuneração fixa mensal reconhecida

nos resultados da Sociedade, tendo em vista que já exercem outros cargos executivos em
empresas do grupo controlador.
O número de membros de cada órgão, corresponde a média anual dos membros de cada
órgão apurado mensalmente.
13.3. Em relação à remuneração variável dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o
exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho
fiscal, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
100% da remuneração variável da Diretoria Estatutária é suportada pelas empresas

controladas, cuja posição consolidada encontra-se descrita no item 13.16.
Não aplicável para os Conselhos de Administração e Fiscal.

13.4. Em relação ao plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e
da diretoria estatutária, em vigor no último exercício social e previsto para o exercício social
corrente, descrever:
a. termos e condições gerais
b. principais objetivos do plano
c. forma como o plano contribui para esses objetivos
d. como o plano se insere na política de remuneração do emissor
e. como o plano alinha os interesses dos administradores e do emissor a curto, médio e
longo prazo
f. número máximo de ações abrangidas
g. número máximo de opções a serem outorgadas
h. condições de aquisição de ações
i. critérios para fixação do preço de aquisição ou exercício
j. critérios para fixação do prazo de exercício
k. forma de liquidação
l. restrições à transferência das ações
m. critérios e eventos que, quando verificados, ocasionarão a suspensão, alteração ou
extinção do plano
n. efeitos da saída do administrador dos órgãos do emissor sobre seus direitos previstos no
plano de remuneração baseado em ações
Não aplicável.
13.5. Informar a quantidade de ações ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou

no exterior, e outros valores mobiliários conversíveis em ações ou cotas, emitidos pelo
emissor, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle
comum, por membros do conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho
fiscal, agrupados por órgão, na data de encerramento do último exercício social
Sociedade Controladas
Ações Ações Ações
31/12/2013 Ordinárias Preferenciais Ordinárias (1) Quotas (2)
Conselho de Administração 7 7 31 -
Conselho Fiscal 736 636 - -
Diretoria - - 1 1
(1) Representado por 7 ações ordinárias da controlada Empresa Brasileira de

Telecomunicações S.A. – Embratel, 6 ações ordinárias da controlada Star One S.A., 18
ações ordinárias da controlada direta e indireta NET Serviços de Comunicação S.A., e 1
ação ordinária da Telmex do Brasil S.A.
(2) Representado por 1 quota da controladora Telmex Solutions Telecomunicações Ltda.
13.6. Em relação à remuneração baseada em ações reconhecida no resultado dos 3 últimos
exercícios sociais e à prevista para o exercício social corrente, do conselho de administração e
da diretoria estatutária, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
a. órgão
c. em relação a cada outorga de opções de compra de ações:
i. data de outorga
ii. quantidade de opções outorgadas
iii. prazo para que as opções se tornem exercíveis
iv. prazo máximo para exercício das opções
v. prazo de restrição à transferência das ações
vi. preço médio ponderado de exercício de cada um dos seguintes grupos de opções:
 em aberto no início do exercício social
 perdidas durante o exercício social
 exercidas durante o exercício social
 expiradas durante o exercício social
d. valor justo das opções na data de outorga
e. diluição potencial em caso de exercício de todas as opções outorgadas
Não aplicável, visto que os membros do Conselho de Administração e Diretoria Estatutária

não mais possuíam remuneração baseada em ações nos 3 últimos exercícios sociais e nem
para o exercício corrente.
13.7. Em relação às opções em aberto do conselho de administração e da diretoria estatutária

ao final do último exercício social, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
a. órgão
c. em relação às opções ainda não exercíveis
i. quantidade
ii. data em que se tornarão exercíveis
iii. prazo máximo para exercício das opções
iv. prazo de restrição à transferência das ações
v. preço médio ponderado de exercício
vi. valor justo das opções no último dia do exercício social
d. em relação às opções exercíveis
i. quantidade
ii. prazo máximo para exercício das opções
iii. prazo de restrição à transferência das ações
iv. preço médio ponderado de exercício
v. valor justo das opções no último dia do exercício social
vi. valor justo do total das opções no último dia do exercício social
Item não aplicável por não existirem opções em aberto do conselho de administração e da
diretoria estatutária ao final do último exercício social.
13.8. Em relação às opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em
ações do conselho de administração e da diretoria estatutária, nos 3 últimos exercícios sociais,
elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
a. órgão
c. em relação às opções exercidas informar:
i. número de ações
ii. preço médio ponderado de exercício
iii. valor total da diferença entre o valor de exercício e o valor de mercado das ações
relativas às opções exercidas
d. em relação às ações entregues informar:
i. número de ações
ii. preço médio ponderado de aquisição
iii. valor total da diferença entre o valor de aquisição e o valor de mercado das ações
adquiridas
Não aplicável, visto que os membros do Conselho de Administração e Diretoria Estatutária

não mais possuíam opções relativas à remuneração baseada em ações nos 3 últimos
exercícios sociais.
13.9. Descrição sumária das informações necessárias para a compreensão dos dados
divulgados nos itens 13.6 a 13.8, tal como a explicação do método de precificação do valor das
ações e das opções, indicando, no mínimo:
a. modelo de precificação
Não aplicável
b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificação, incluindo o preço médio
ponderado das ações, preço de exercício, volatilidade esperada, prazo de vida da opção,
dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco
Não aplicável.
c. método utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de

exercício antecipado
Não aplicável
d. forma de determinação da volatilidade esperada
Não aplicável
e. se alguma outra característica da opção foi incorporada na mensuração de seu valor justo
Não aplicável
13.10. Em relação aos planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho
de administração e aos diretores estatutários, fornecer as seguintes informações em forma de
tabela:
a. órgão
c. nome do plano
d. quantidade de administradores que reúnem as condições para se aposentar
e. condições para se aposentar antecipadamente
f. valor atualizado das contribuições acumuladas no plano de previdência até o
encerramento do último exercício social, descontada a parcela relativa a contribuições feitas
diretamente pelos administradores
g. valor total acumulado das contribuições realizadas durante o último exercício social,
descontada a parcela relativa a contribuições feitas diretamente pelos administradores
h. se há a possibilidade de resgate antecipado e quais as condições
A Diretoria Estatutária é suportada pelas empresas controladas, cuja posição consolidada

encontra-se descrita no item 13.16.
Não aplicável para os Conselhos de Administração e Fiscal.
13.11. Em forma de tabela, indicar, para os 3 últimos exercícios sociais, em relação ao

conselho de administração, à diretoria estatutária e ao conselho fiscal:
a. órgão
c. valor da maior remuneração individual
d. valor da menor remuneração individual
e. valor médio de remuneração individual
Item não divulgado em razão de sentença proferida nos autos da ação ordinária nº
2010.51.01.002888-5, pelo MM Juízo da 5ª Vara da Justiça Federal do Rio de Janeiro ao
IBEF/RJ, do qual a Sociedade é associada.
13.12. Descrever arranjos contratuais, apólices de seguros ou outros instrumentos que

estruturem mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de
destituição do cargo ou de aposentadoria, indicando quais as consequências financeiras para o
emissor
Não aplicável.
13.13. Em relação aos 3 últimos exercícios sociais, indicar o percentual da remuneração total
de cada órgão reconhecida no resultado do emissor referente a membros do conselho de
administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos
controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contábeis que tratam desse
assunto
Não aplicável.
13.14. Em relação aos 3 últimos exercícios sociais, indicar os valores reconhecidos no

resultado do emissor como remuneração de membros do conselho de administração, da
diretoria estatutária ou do conselho fiscal, agrupados por órgão, por qualquer razão que não a
função que ocupam, como por exemplo, comissões e serviços de consultoria ou assessoria
prestados
Não aplicável.
13.15. Em relação aos 3 últimos exercícios sociais, indicar os valores reconhecidos no
resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de
controladas do emissor, como remuneração de membros do conselho de administração, da
diretoria estatutária ou do conselho fiscal do emissor, agrupados por órgão, especificando a
que título tais valores foram atribuídos a tais indivíduos
Controladas do emissor: Em Reais

Diretoria
Exercício social Estatutária
2013 7.096.330,31
2012 5.697.399,11
2011 5.193.946,31
Não aplicável para controladores diretos e indiretos e sociedades sob controle comum.
Não aplicável para o Conselho de Administração e Fiscal.

13.16. Fornecer outras informações que o emissor julgue relevantes
De forma consolidada descrevemos abaixo a remuneração reconhecida dos 3 últimos

exercícios sociais, e à prevista para o exercício social corrente do Conselho de
Administração, da Diretoria Estatutária e do Conselho Fiscal.
PREVISÃO PARA O EXERCÍCIO A SER ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

(Em Reais)

TOTAL
1.152.000,00 10.296.383,68 835.333,00 12.283.716,68
Remuneração fixa anual
Salário / Pró-labore 1.152.000,00 9.443.275,60 835.333,00 11.430.608,60

- 853.108,08 - 853.108,08
indiretos
Outros - - - -
Remuneração variável - 11.781.849,83 - 11.781.849,83
Bônus - 759.305,43 - 759.305,43

Participação nos
- 11.022.544,40 - 11.022.544,40
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
TOTAL DA REMUNERAÇÃO 1.152.000,00 22.078.233,51 835.333,00 24.065.566,51
(Em Reais)

TOTAL
Número de Membros 28 8,75 6 42,75

1.152.000,00 9.748.529,06 835.333,00 11.735.862,06
Remuneração fixa anual
1.152.000,00 8.845.443,44 835.333,00 10.832.776,44
Salário / Pró-labore
- 903.085,62 - 903.085,62
indiretos
Outros - - - -
Bônus - 654.199,06 - 654.199,06

Participação nos
- 9.772.930,05 - 9.772.930,05
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
(Em Reais)

TOTAL
Número de Membros 27,17 8,25 6 41,42
Remuneração fixa anual 1.104.000,00 8.638.312,38 770.846,67 10.513.159,05
Salário / Pró-labore 1.104.000,00 7.843.277,48 770.846,67 9.718.124,15

- 795.034,90 - 795.034,90
indiretos
Outros - - - -
Bônus - 616.636,52 - 616.636,52

Participação nos
- 8.601.016,26 - 8.601.016,26
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
(Em Reais)

TOTAL
Remuneração fixa anual 864.000,00 5.788.915,36 368.900,00 7.021.815,36
Salário / Pró-labore 864.000,00 5.138.303,55 368.900,00 6.371.203,55

- 650.611,81 - 650.611,81
indiretos
Outros - - - -
Bônus - 578.396,54 - 578.396,54

Participação nos
- 2.129.816,38 - 2.129.816,38
resultados
Comissões - - - -
Outros - - - -

- - - -
exercício do cargo
- - - -
ações
TOTAL DA REMUNERAÇÃO 864.000,00 8.497.128,28 368.900,00 9.730.028,28
Embora atualmente sejam 28 os membros do Conselho de Administração, apenas 11

recebem remuneração fixa mensal reconhecida nos resultados da Sociedade, tendo em vista
que os demais já exercem outros cargos executivos em empresas do grupo controlador.
O número de membros de cada órgão, corresponde a média anual dos membros de cada
órgão apurado mensalmente.
Em relação à remuneração variável dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o

exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho
fiscal, elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
a. órgão
c. em relação ao bônus:
i. valor mínimo previsto no plano de remuneração
ii. valor máximo previsto no plano de remuneração
iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas estabelecidas fossem
atingidas
iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 últimos exercícios sociais
d. em relação à participação no resultado:
i. valor mínimo previsto no plano de remuneração
ii. valor máximo previsto no plano de remuneração
iii. valor previsto no plano de remuneração, caso as metas estabelecidas fossem
atingidas
iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 últimos exercícios sociais
( inclui, apenas, informações das empresas controladas )
2014
Órgão DIRETORIA ESTATUTÁRIA
No. De Membros 1 9
Participação Nos
ITEM Bônus
Resultados
I – Valor mínimo previsto 0 0
II - Valor máximo previsto R$ 759.305,43 R$ 11.022.544,40
III - Valor previsto caso 100% das metas forem atingidas R$ 759.305,43 R$ 11.022.544,40
IV - Valor efetivamente reconhecido no exercício - -

2013
No. De Membros 1 8,75

Participação Nos
ITEM Bônus
Resultados
IV - Valor efetivamente reconhecido no exercício R$ 654.199,06 R$ 8.286.294,84
2012
No. De Membros 1 8,25

Participação Nos
ITEM Bônus
Resultados
2011
No. De Membros 1 5
Participação Nos
ITEM Bônus
Resultados
O número de membros de cada órgão, corresponde a média anual dos membros de cada órgão apurado mensalmente.
Não aplicável para Conselho de Administração e Conselho Fiscal.

Em relação aos planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de
administração e aos diretores estatutários, fornecer as seguintes informações em
forma de tabela:
a. órgão
c. nome do plano
d. quantidade de administradores que reúnem as condições para se aposentar
e. condições para se aposentar antecipadamente
f. valor atualizado das contribuições acumuladas no plano de previdência até o
encerramento do último exercício social, descontada a parcela relativa a contribuições feitas
diretamente pelos administradores
g. valor total acumulado das contribuições realizadas durante o último exercício social,
descontada a parcela relativa a contribuições feitas diretamente pelos administradores
h. se há a possibilidade de resgate antecipado e quais as condições
( inclui, apenas, informações das empresas controladas )
TELOS - Fundação Embratel de Seguridade Social
a) Órgão Conselho de Diretoria Estatutária

Administração
b) nº Membros Não aplicável 5
c) Nome do Plano Não aplicável Plano de Contribuição Definida – PCD
d) Quantidade de administradores Não aplicável 5
que reúnem as condições para se
aposentar
e) Condições para se aposentar Não aplicável Ter a idade mínima de 50 anos e um
antecipadamente mínimo de 5 anos de contribuição.
Renda mensal com limitação de valores.
f) valor atualizado das Não aplicável
contribuições acumuladas no plano
de previdência até o encerramento
do último exercício social, R$12.895.651,59
descontada a parcela relativa a
contribuições feitas diretamente
pelos administradores
g) valor total acumulado das Não aplicável
contribuições realizadas
durante o último exercício
social, descontada a parcela R$457.284,99
relativa a contribuições feitas
diretamente pelos
administradores
h) se há a possibilidade de resgate Não aplicável Participante que se desligar ou que seja
antecipado e quais as condições desligado, desde que não esteja
recebendo benefício e não opte pelo
instituto do autopatrocinio e do
benefício proporcional diferido, terá
direito, mediante termo de opção, a
receber 100% (cem por cento) do saldo
da Conta de Participante acrescido de
um percentual do saldo da Conta de
Patrocinadora (conforme regulamento).
De acordo com o Estatuto Social da Companhia a Assembléia Geral de Acionistas deverá fixar
a remuneração global dos administradores da Companhia, incluindo os benefícios de qualquer
natureza e as verbas de representação, sendo o Conselho de Administração competente para
distribuir essa remuneração entre os seus membros e os da Diretoria.
Não há diferenças nas políticas e práticas aplicadas para definição da remuneração dos
Diretores Estatutários e dos Não Estatutários.
A eventual diferença de remuneração entre os executivos está baseada em conceitos

apontados em estudos realizados por empresa especializada e no desempenho individual.
CNPJ/MF n.º 02.558.124/0001-12
Proposta da Administração
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária

a ser realizada em 22/04/2014
Informações do Artigo 8º da ICVM 481
Contrato nº: 5000032990
I – nome e qualificação da parte relacionada interessada;
Hildebrando do Brasil Ltda.

Rua da Conceição, 69, 21º andar, centro, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20051-011.
II – natureza da relação da parte relacionada interessada com a companhia;
A BrasilCenter Comunicações Ltda, sociedade controlada pela Empresa Brasileira de

Telecomunicações S.A. – Embratel, a qual é controlada pela Embratel Participações S.A.
(“ Embrapar” ou “Companhia”), está, assim como a Hildebrando do Brasil Ltda., sob controle
comum, direto ou indireto, do Sr. Carlos Slim ou membros de sua família.
III – quantidade de ações e outros valores mobiliários emitidos pela companhia que
sejam de titularidade da parte relacionada interessada, direta ou indiretamente;
Nenhuma.
IV – eventuais saldos existentes, a pagar e a receber, entre as partes envolvidas;
A BrasilCenter possui saldo a pagar no valor de R$272.649,74 para Hildebrando.
V – descrição detalhada da natureza e extensão do interesse em questão;
Contrato de prestação de serviços de suporte operacional ao ambiente de TI da Brasilcenter.

A Brasilcenter necessita de empresas de TI para suporte e manutenção aos vários sistemas
relacionados a sua operação, conforme anexos abaixo.
VI – recomendação da administração acerca da proposta, destacando as vantagens e

desvantagens da operação para a companhia; e
Após realização de uma RFP envolvendo as empresas CAPGEMINI, CENTEL BRASIL, BULL,
AMERICA TECNOLOGIA e HITTS, conforme documentos anexados abaixo, a Hildebrando foi a
que apresentou o melhor preço. CAPGMINI e CENTEL BRASIL declinaram do convite.
VII – caso a matéria submetida à aprovação da assembleia seja um contrato sujeito às
regras do art. 245 da Lei nº 6.404, de 1976:
a) demonstração pormenorizada, elaborada pelos administradores, de que o contrato

observa condições comutativas, ou prevê pagamento compensatório adequado; e
Vide propostas e documentos abaixo anexados.
b) análise dos termos e condições do contrato à luz dos termos e condições que
prevalecem no mercado.

CNPJ/MF n.º 02.558.124/0001-12
Proposta da Administração
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária

a ser realizada em 22/04/2014
Informações do Artigo 8º da ICVM 481
Contrato Cabo Submarino
I – nome e qualificação da parte relacionada interessada;

Claro Chile S.A. Endereço: Rinconada El Salto #202, Huechuraba, Santiago Chile
Latam Telecommunications, LLC. Endereço: 9700 NW 112th Ave Medley, FL 33178 USA
Claro Brasil S.A. Endereço: Rua Florida, 1970 São Paulo, SP, Brasil
Telmex Colombia S.A. Endereço: Carrera 7 #71- 52 Torre B - Piso 18 Bogota, Colômbia (“Claro
Colombia”)
Teléfonos de México, S.A.B. DE C.V Endereço: PARQUE VIA (COLONIA CUAUHTEMOC),
198 MEXICO,D.F. (“Telmex”)
Telecomunicaciones de Guatemala, S.A. Endereço: 7ª Avenida # 12-39, Zona 1, Ciudad de Guatemala,
Guatemala (“Claro Guatemala”)
Puerto Rico Telephone Company, INC. Av. Roosevelt #1515, Puerto Nuevo, Guyanabo, Puerto Rico
(“Claro Porto Rico”)
Compañía Dominicana de Teléfonos, S.A. Endereço: Av. John F. Kennedy #54, Santo Domingo,
República Dominicana (“Claro República Dominicana”)
II – natureza da relação da parte relacionada interessada com a companhia;
Embratel Participações S.A. (“ Embrapar” ou “Companhia”), Empresa Brasileira de

Telecomunicações S.A. (“Embratel”) e as companhias listadas no item 1 acima, estão sob controle
comum, direto ou indireto, do Sr. Carlos Slim ou membros de sua família.
III – quantidade de ações e outros valores mobiliários emitidos pela companhia que
sejam de titularidade da parte relacionada interessada, direta ou indiretamente;
Nenhuma.
IV – eventuais saldos existentes, a pagar e a receber, entre as partes envolvidas;
Vide quadro abaixo anexado.
V – descrição detalhada da natureza e extensão do interesse em questão;
Aquisição pela Embratel de capacidade em cabo submarino “AMX 1” de propriedade das

companhias listadas no item I deste formulário, conforme os percentuais e valores estipulados na
Comunicação Interna – CI” e demais documentos abaixo anexados.
VI – recomendação da administração acerca da proposta, destacando as vantagens e
desvantagens da operação para a companhia; e
Conforme demonstrado na documentação abaixo anexada, que inclui contratos de terceiros

concorrentes, a aquisição da capacidade no cabo AMX1 é vantajosa para a Embratel. COMO
DEMONSTRADO PELA ADMINISTRAÇÃO DA COMPANHIA NOS DOCUMENTOS ABAIXO
ANEXADOS E EM APRESENTAÇÕES FEITAS PELA ÁREA TÉCNICA DA EMBRATEL AO
CONSELHO FISCAL E CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA COMPANHIA, A
AQUISIÇÃO DA CAPACIDADE AQUI MENCIONADA DISPONIBILIZA DIVERSIDADE DE
ROTAS BRASIL/EUA , ESSENCIAL PARA GARANTIR A SEGURANÇA DA REDE DA
EMBRATEL EM CASOS DE FALHAS , ALÉM DE ATENDER A EXPECTATIVA DE
DEMANDA PARA OS PRÓXIMOS ANOS.
VII – caso a matéria submetida à aprovação da assembleia seja um contrato sujeito às

regras do art. 245 da Lei nº 6.404, de 1976:
a) demonstração pormenorizada, elaborada pelos administradores, de que o contrato

observa condições comutativas, ou prevê pagamento compensatório adequado; e
b) análise dos termos e condições do contrato à luz dos termos e condições que
prevalecem no mercado.

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