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Para a elaboração de sua Produção Textual Interdisciplinar Individual (PTI) você deverá
seguir as etapas descritas na sequência, iniciando pela leitura da situação geradora de
aprendizagem, a qual será a base para o desenvolvimento da proposta descrita nas orientações
específicas para a execução do trabalho.
Atualmente, os treinos de Crossfit estão se tornando mais populares em todo mundo, pelo
fato da facilidade de adaptação que os exercícios permitem, sendo possível para pessoas de
qualquer idade ou nível físico. Cada vez mais, as pessoas estão buscando em atividades como o
Crossfit, para melhorar seu condicionamento físico e também sua qualidade de vida.
Atleta e apaixonado pelo Crossfit, Jean Santana é também proprietário de uma Box (como é
chamada a academia de Crossfit, o local onde é realizado os treinos), cujo nome fantasia é Cross Burpe,
localizado no interior de São Paulo. Mesmo diante da Pandemia do "Covid-19", a Cross Burpe conseguiu
manter-se no mercado, inclusive com aumento de alunos matriculados nos últimos meses.
Em uma competição, Jean conseguiu uma boa performance e recebeu um prêmio pelo
primeiro lugar, no valor de R$ 200.000,00, que foi uma surpresa, pois o mesmo não havia se
preparado para tal competição. Com o valor recebido do prêmio, Jean pensou em diferentes
possibilidades: a primeira surgiu com uma conversa com amigos, e seria aplicar o dinheiro no
mercado financeiro, visto que seus amigos deram boas recomendações principalmente se fosse em
renda variável.
A segunda opção que Jean pensou, seria utilizar o dinheiro para expandir sua Box,
montando a "Cross Kids", um espaço voltado para atividades de Crossfit que seja compatível com
crianças e adolescentes. Por fim, Jean pensou em investir no ramo de alimentação saudável, junto
com sua amiga Nathália, que tem um restaurante de comidas saudáveis e sempre está vendendo
refeições para alguns alunos da Cross Burpe.
PRODUÇÃO TEXTUAL
INTERDISCIPLINAR
INDIVIDUAL – PTI
Diante de todas as possibilidades, Jean está em dúvida entre expandir a Cross Burpe, ou
optar por outra alternativa de investimento: aplicar ou ir para outro segmento. Assim, você foi
designado para identificar qual seria a melhor decisão, ou seja, qual teria a maior possibilidade de
ganho e com menor risco. Esse trabalho será desenvolvido no sentido de auxiliar Jean a tomar a
melhor decisão possível quanto ao uso de seus recursos de acordo com sua perspectiva de ganho.
TAREFAS
Caso a alternativa escolhida por Jean Santana exija um investimento maior do que o valor
disponível (R$200.000,00), ele precisará buscar crédito junto ao seu banco, e caso isso ocorra, quer
saber antecipadamente, se possui condições para tal. Ou seja, antes de tomar qualquer decisão
quanto ao rumo dos seus negócios, Jean quer saber como está sua condição de acesso ao crédito.
Desta forma, Jean procurou seu gerente bancário, o Sr. Diego Ferreira, que lhe informou
que verificaria e solicitaria junto ao setor creditício responsável pela análise, uma ponderação da
situação de solvência empresa (se possui suporte financeiro para realizar os investimentos), e que
após a análise deste setor, ele daria o aval ou não, para liberação do crédito.
Logo, o Sr. Diego levou o caso ao setor de ponderações de crédito do banco, para que os
assessores pudessem realizar uma análise baseada em um modelo de discriminação linear.
O gestor do setor sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no
modelo de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência
financeira da empresa, pois segundo ele este modelo se adequa perfeitamente ao setor e ramo de
atividade da empresa. Para isto, foi solicitada algumas informações da Demonstração de Resultados
do Exercício (DRE) e do Balanço Patrimonial (BP) anual. Não obstante, Jean apresentou os seguintes
dados de sua empresa:
PRODUÇÃO TEXTUAL
INTERDISCIPLINAR
INDIVIDUAL – PTI
Estoque R$ 10.000,00
Éimportante frisar que este modelo tem como base cinco índices extraídos de
demonstrações contábeis e tem como objetivo prever em um futuro próximo os problemas nas
gestões econômico-financeiras das organizações.
Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear:
Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5 (equação 01)
Legenda:
X1 - (lucro líquido/patrimônio líquido)
X2 - (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo/ exigível total)
X3 - (ativo circulante - estoque / passivo circulante)
X4 - (ativo circulante / passivo circulante)
X5 - (exigível a longo prazo / patrimônio líquido)
Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz, revelar
a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação do
crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de curto e
longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio.
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INDIVIDUAL – PTI
Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz, revelar
a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação do
crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de curto e
longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio.
Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear,
será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem a Figura 1 - Escala do
modelo de Kanitz para nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório.
Com base nas informações apresentadas na Tabela 01 e utilizando a equação 01, calcule o
valor de Z Kanitz da “Cross Burpe” e elabore um relatório qualitativo e quantitativo para o gerente
do Banco, identificando e explicitando informações sobre o grau de solvência e situação financeira
econômica da “Cross Burpe”, ponderando positiva ou negativamente a liberação do empréstimo.
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Uma das alternativas de investimento consideradas por Jean foi a possibilidade de aplicar o
dinheiro em renda variável, de maneira mais específica, em ações da BSWHEY e Suplementos S.A.
(BSW3), que apresenta um beta de correlação de 1,5 ou seja, risco sistemático 50% acima do
mercado, com taxa livre de risco de 10% e a expectativa de que a carteira de mercado atinja 18%.
Para auxiliar Jean na escolha pela melhor alternativa de investimento, determine a taxa mínima
exigida pelo investidor da ação da empresa BSW3, utilizando o modelo CAPM.
Caso Jean decida utilizar o dinheiro recebido para ampliar seu negócio e colocar em
atividade a Box "Cross Kids", faz-se necessário conhecer seu Valor Presente Líquido e sua Taxa
Interna de Retorno, que subsidiarão sua tomada de decisão. Primeiramente, deve-se considerar
que é necessário investir o valor de R$ 30.000,00 em equipamentos, com vida útil de 5 anos, sem
valor residual. Com base em algumas pesquisas de mercado, Jean concluiu que a previsão de que
tenha em torno de 400 alunos matriculados por mês, com mensalidade média de R$ 50,00 por
aluno. Com custos variáveis de R$ 11,00 por aluno. O custo fixo total é de R$ 3.500,00 mensais
(Gastos com limpeza, seguro, manutenção e outros.).
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Com base nessas informações você deverá elaborar a DRE do projeto e encontrar o fluxo de
caixa mensal e posteriormente determinar o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de
retorno), considerando o período de exploração do negócio de 5 anos. Considere também a
depreciação como linear em 60 meses, e como Taxa Mínima de Atratividade, utilizar a taxa
encontrada pelo modelo CAPM (passo 2), que pode ser considerado o menor retorno esperado
para o investimento em renda variável. Para desenvolver a DRE, utilize a tabela 2 abaixo.
(=) LAIR
Com base nos números encontrados acima, calcule o Fluxo de caixa mensal, o VPL e a TIR do
projeto da Box “Cross Kids”. Feito isso, comparar com o ganho esperado no mercado de capitais
previsto com o investimento nas ações da empresa BSW3.
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Espera-se que quanto mais informações sobre as operações, maiores as chances de se evitar
surpresas desagradáveis no tocante à gestão de caixa, por exemplo. Saber o impacto dos tributos sobre
as operações empresariais, pode evitar que haja o consumo descontrolado de recursos financeiros.
Assim, conhecer os tributos e as formas de tributação pode ajudar no planejamento, na execução e no
controle das atividades empresariais, além, de fazer parte do processo orçamentário. A escolha do
regime tributário exerce influência sobre os valores de tributos a serem pagos.
Jean certamente irá avaliar suas projeções orçamentárias a fim de aumentar a garantia de
que sua Box para crianças, a Cross Kids, seja viável econômica e financeiramente, portanto, é
necessária uma análise quanto aos tributos. Nesse sentido:
1. Pesquise e defina as três possibilidades de regimes de tributação a seguir, dessa forma Jean
Santana poderá avaliar em qual sua empresa se enquadra, quantificando adequadamente seus
tributos.
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE 1.985.000,00 CIRCULANTE 1.750.000,00
Estoques 350.000,00
Investimento 250.000,00
Dados as informações financeiras levantadas você deverá ajudar Jean a elaborar os seguintes
indicadores:
- Indicadores de Rentabilidade: Retorno sobre o ativo (ROA) e Retorno sobre o capital próprio
(ROE) Após encontrar os resultados, avalie as informações e indique se a situação de caixa da
empresa é estável, positiva ou crítica.
PRODUÇÃO TEXTUAL
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3. Qual o VPL e a TIR encontrada no projeto de expansão da Box” "Cross Kids", deixando
claro se o projeto é viável ou não.
4. Citar qual o regime de tributação adequado para a Box "Cross Kids”.
6. Concluir o relatório apontando a melhor opção de investimento para Jean Santana com
base nos números encontrados.
REFERÊNCIAS INDICADAS
CARDOSO JÚNIOR, Leuter Duarte. Análise de crédito, cobrança e risco – 1.ed - Londrina: Editora e
Distribuidora Educacional S.A., 2015.
CHAVES, Francisco Coutinho. Planejamento tributário na prática: gestão tributária aplicada /
Francisco Coutinho Chaves. – 4. ed. – São Paulo: Atlas, 2017.
FRANÇA, Clévia Israel Faria. Elaboração e Análise de Projetos – 1.ed - Londrina: Editora e
Distribuidora Educacional S.A., 2016.
SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais – 1.ed - Londrina: Editora e Distribuidora
Educacional S.A., 2016.
SILVA, Adriana Barbosa Sousa. Capital de giro e análise financeira – 1 ed. Londrina: Editora e
Distribuidora Educacional S.A., 2016.
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ORIENTAÇÕES
Para nortear o desenvolvimento do que está sendo proposto, indicamos que sejam
apresentados no relatório um conjunto de tópicos a serem informados na seguinte sequência,
segundo as normas da ABNT:
Capa
Folha de Rosto
Sumário
3. Conclusões: Nesta seção você fará a ligação entre os objetivos e os resultados alcançados,
fazendo uma discussão dos resultados, dos métodos de medida utilizados, tendo em vista o
objetivo do trabalho. De um modo geral, a conclusão deve ser redigida de tal modo que
a ideia central do relatório se revele e se fixe claramente ao leitor.
Referências bibliográficas: Toda a bibliografia utilizada para elaborar o relatório deverá ser
citada. Utilize a norma ABNT para a colocação das referências.
Anexos (se necessário): Os anexos são utilizados para colocar alguma dedução que seja
importante e tenha sido utilizada nos cálculos das grandezas físicas da experiência, fotos do
experimento, etc.
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Bom trabalho!
Equipe de professores