Natália Mausano Lasido

Como os preços dos títulos variam com as taxas de Juros

(Licenciatura em Gestão de Recursos Humanos)

Universidade Rovuma

Extensão de Niassa

2022
 Natália Mausano Lasido

Como os preços dos títulos variam com as taxas de Juros

Trabalho De Pesquisa Científica Da

Disciplina de Gestão Financeira A Ser
Entregue Ao Departamento De
contabilidade e Gestão Para Fins
Avaliativo Sob Orientação Do Msc.
Serafim António Uahica

Universidade Rovuma

Extensão de Niassa

2022
Índice
1.Introdução...............................................................................................................................4

2.Objectivos:...........................................................................................................................4

3.Metodologia.........................................................................................................................4

4.Como os preços dos títulos variam com as taxas de Juros..................................................5

4.1.Conceitos de preço dos títulos e taxa de juros..................................................................5

4.2.Principais vantagens.........................................................................................................6

4.3.Preços de títulos e rendimento..........................................................................................7

4.4.Entenda da tabela de Preços e Taxas................................................................................7

5.Conclusão............................................................................................................................9

6.Referencias Bibliográfica..................................................................................................10
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1.Introdução
O presente trabalho aborda sobre Como os preços dos títulos variam com as taxas de Juros,
neste contexto, O título de crédito é um documento que representa uma responsabilidade de
pagamento de uma dívida. Portanto, ele serve como um meio legal de obrigatoriedade de
pagamento. Existem diversos tipos diferentes de títulos de crédito, como as notas
promissórias, as duplicatas e os cheques.

A taxa de juros é um índice utilizado em economia e finanças para registar a rentabilidade de

uma poupança ou o custo de um crédito. Chama-se taxa de juros aos diferentes tipos de
índice que se empregam na medida de rentabilidade das poupanças ou que se incorporam
ao valor de um crédito.

2.Objectivos:
Geral

 Compreender como os preços dos títulos variam com as taxas de Juros.

Específicos:
 Mencionar os Preços de títulos e rendimento;
 Definir os termos preços dos títulos e taxas de juros;
 Avaliar a importância dos preços dos títulos e taxa de juro.

3.Metodologia
A execução deste trabalho, tornou se possível através da revisão bibliográfica, o encontro de
variáveis bibliotecas entre elas virtuais e bibliotecas físicas de quatro paredes.

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4.Como os preços dos títulos variam com as taxas de Juros

4.1.Conceitos de preço dos títulos e taxa de juros

HAZZAN e POMPEO (2007) referem que “o título de crédito é um documento que
representa uma responsabilidade de pagamento de uma dívida. Portanto, ele serve como um
meio legal de obrigatoriedade de pagamento. Existem diversos tipos diferentes de títulos de
crédito, como as notas promissórias, as duplicatas e os cheques” (P.76).

Algumas características os distinguem, como se são livres ou vinculados. Apesar de serem

vistos, principalmente, como uma forma de atestar uma dívida, os títulos de crédito podem
ser também uma forma de investir em renda fixa. Dessa maneira, a dívida é emitida por uma
instituição financeira e a rentabilidade é bastante atractiva.

BELO (2008) define que “a taxa de juros é um índice utilizado em economia e

finanças para registar a rentabilidade de uma poupança ou o custo de um crédito.
Chama-se taxa de juros aos diferentes tipos de índice que se empregam na medida de
rentabilidade das poupanças ou que se incorporam ao valor de um crédito” (p.89).

A taxa de juros é uma relação entre dinheiro e o tempo dado que podem beneficiar a um
poupador que decide investir seu dinheiro em um fundo bancário, ou seja, que se soma ao
custo final de uma pessoa ou entidade que decide obter um empréstimo ou crédito.

A taxa de juros é calculada em percentagem e com frequência aplica-se de forma mensal ou

anual. Isto é, que os juros permitem que uma pessoa que quer gerar rendimentos a partir de
suas poupanças, coloque suas rendas em uma conta no banco, e este lhe dará um ganho
mensal estipulado de acordo com a quantidade de dinheiro investida e o tempo durante o qual
se comprometa a deixar esse montante num prazo fixo, por exemplo.

Por outro lado, se uma empresa ou indivíduo tem a necessidade ou desejo de obter dinheiro
por empréstimo, o prestamista aplicará uma taxa de juros sobre o dinheiro emprestado que
dependerá do tempo em que se compromete em devolver e da quantidade de efectivo que se
estenda ao interessado.

Taxa de Juros é o coefi ciente resultante da razão entre o juro e o capital. A cada
taxa deverá vir anexado o período a que ela se refere.
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Juros é a remuneração obtida pelo uso do capital por um intervalo de tempo, isto é, é o custo
do crédito obtido. Pode ser entendido também como sendo o aluguer pelo uso do dinheiro.

Por isso, o preço de um título público é o valor que irá render durante determinado período a
uma taxa de juros de modo que o valor seja sempre R$ 1.000 na data de vencimento. Em
outras palavras, o preço é o valor presente do montante a ser recebido no fim do período
contratado

VIEIRA (2006) realça que “quando o investidor decide vender um título público
prefixado antecipadamente, tanto a taxa de juros quanto o prazo para o vencimento
mudam de valores. Por isso, mesmo que os juros praticados no mercado se
mantivessem o mesmo de quando o investidor comprou o título público, o prazo
diminuiria e, portanto, o preço seria maior” (p.105).

A taxa de juros praticada no mercado oscila todos os dias, variando em função de factores
como expectativas e situação económica. Como essa variável está no divisor do preço, quanto
menor ela for, maior será o preço.

A renda fixa, ao contrário do que muitos ainda acreditam, não é fixa. As taxas e preços dos
títulos variam diariamente até a data de vencimento e isso pode acontecer por diferentes
motivos, é importante ter em mente que essas variações (ganhos ou perdas) causadas por um
mecanismo chamado “marcação a mercado” só são colocadas em prática caso o investidor
decida resgatar (vender) o activo antes do prazo final. Caso contrário, receberá a remuneração
que foi acordada no momento da aplicação e, por isso, não importará a oscilação ao longo do
período.

Os títulos têm uma relação inversa com as taxas de juros.  Quando o custo do empréstimo
aumenta, os preços dos títulos geralmente caem e vice-versa primeira vista, a correlação
negativa entre as taxas de juros e os preços dos títulos parece um tanto ilógica.  No entanto,
após um exame mais detalhado, ele realmente começa a fazer sentido.

4.2.Principais vantagens
 A maioria dos títulos paga uma taxa de juros fixa que se torna mais atractiva se as
taxas de juros caírem, aumentando a demanda e o preço do título.
 Por outro lado, se as taxas de juros subirem, os investidores não irão mais preferir a
taxa de juros fixa mais baixa paga por um título, resultando em uma queda em seu
preço.
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 Os títulos de cupom zero fornecem um exemplo claro de como esse mecanismo

funciona na prática.

4.3.Preços de títulos e rendimento

Os investidores em títulos, como todos os investidores, geralmente tentam obter o melhor
retorno possível.  Para atingir esse objectivo, eles geralmente precisam controlar os custos
flutuantes dos empréstimos.

Uma maneira fácil de entender por que os preços dos títulos se movem na direcção oposta das
taxas de juros é considerar os títulos de cupom zero, que não pagam juros regulares e, em vez
disso, derivam todo o seu valor da diferença entre o preço de compra e o valor nominal pago
Na maturidade.

ASSAF NETO (2000) refere que “os títulos de cupom zero são emitidos com
desconto em relação ao valor nominal, com seus rendimentos em função do preço de
compra, do valor nominal e do tempo restante até o vencimento.  No entanto, os
títulos de cupom zero também fixam o rendimento do título, o que pode ser atraente
para alguns investidores” (p.34).

4.4.Entenda da tabela de Preços e Taxas

Título – apresenta os títulos públicos actualmente negociados no Tesouro Directo.

Vencimento – corresponde à data de vencimento do título, que representa a data em que o

título é resgatado automaticamente pelo sistema. Nesta data, o título deixa de existir e o
Tesouro Nacional repassa o valor equivalente ao resgate ao Agente de Custódia do
investidor, que posteriormente repassa ao investidor, após a dedução de impostos e taxas.

Taxa de Compra - corresponde à rentabilidade bruta ao ano que o investidor receberá

caso adquira o título naquele momento e o mantenha até sua data de vencimento. No caso dos
Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal), Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) e
Tesouro Selic (LFT), além da rentabilidade mostrada, o investidor receberá também a
variação do indexador de cada título (IPCA, IPCA, e Selic, respectivamente) entre a data da
compra e a data de vencimento. A taxa de compra é garantida se o investidor ficar com o
título até sua data de vencimento. Caso opte pela venda antecipada do seu título, o
investidor receberá o valor de mercado do mesmo.
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Taxa de Venda - Refere-se à taxa bruta pela qual o investidor poderá vender seu
título ao Tesouro Nacional antes de sua data de vencimento. Essa coluna será preenchida
todos os dias, já que agora o Tesouro Nacional realiza a recompra de títulos vendidos via
Tesouro Direto1 diariamente.

No caso da venda antecipada, o Tesouro Nacional recompra o título com base em seu valor
de mercado. Caso o investidor mantenha seu título até o vencimento, receberá a rentabilidade
pactuada no momento da compra, independentemente das condições de mercado.

Preço Unitário dia – Compra - Corresponde ao preço que o investidor deve pagar para
adquirir uma unidade do título vendido no Tesouro Directo. Não é necessário comprar um
título inteiro, sendo possível comprar fracções do título.

BELO (2008) refere que “a quantidade mínima de compra é 0,01 do título (1%). O
investidor pode comprar múltiplos de 0,01, como 0,04 título; 0,05 título; 0,08 título e
assim por diante. Não é possível comprar, por exemplo, 0,015 título ou 5,73 títulos. O
valor mostrado na tabela refere-se ao preço de compra um título, e deve ser ajustado
para a quantidade desejada para compra pelo investidor” (p.99).

Preço Unitário dia – Venda - Corresponde ao valor bruto recebido pelo investidor caso
realize a venda de seu título ao Tesouro Nacional antes de sua data de vencimento. O valor
mostrado na tabela refere-se ao preço de um título, e deve ser ajustado para a quantidade
desejada para venda pelo investidor.

Por exemplo, no caso da venda de 0,1 título, o preço de venda será 10% do valor mostrado.
Essa coluna será preenchida todos os dias, já que agora o Tesouro Nacional realiza a
recompra de títulos vendidos via Tesouro Direito diariamente. Note que, no caso da venda
antecipada, o Tesouro Nacional recompra o título com base em seu valor de mercado. Caso o
investidor mantenha seu título até o vencimento, receberá a rentabilidade pactuada no
momento da compra, independentemente das condições de mercado.
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5.Conclusão

Em jeito de conclusão A taxa de juros é um índice utilizado em economia e finanças para

registar a rentabilidade de uma poupança ou o custo de um crédito. Chama-se taxa de juros
aos diferentes tipos de índice que se empregam na medida de rentabilidade das poupanças ou
que se incorporam ao valor de um crédito. A taxa de juros é uma relação entre dinheiro e o
tempo dado que podem beneficiar a um poupador que decide investir seu dinheiro em um
fundo bancário, ou seja, que se soma ao custo final de uma pessoa ou entidade que decide
obter um empréstimo ou crédito. Preço Unitário dia – Compra - Corresponde ao preço que o
investidor deve pagar para adquirir uma unidade do título vendido no Tesouro Directo. Não é
necessário comprar um título inteiro, sendo possível comprar fracções do título. A quantidade
mínima de compra é 0,01 do título (1%). O investidor pode comprar múltiplos de 0,01, como
0,04 título; 0,05 título; 0,08 título e assim por diante. Não é possível comprar, por exemplo,
0,015 título ou 5,73 títulos.
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6.Referencias Bibliográfica

ASSAF NETO, Alexandre (2000). Matemática financeira e suas aplicações. 5. ed. São Paulo.
BELO, Haroldo da Costa (2008). Matemática financeira. Volume I. Rio de Janeiro: Fundação
CEDERJ.

HAZZAN, Samuel; POMPEO (2007). José Nicolau. Matemática financeira. 6. ed. São Paulo:
Saraiva

VIEIRA, José Dutra (2006). Matemática financeira. 7. ed. São Paulo: Atlas.