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Tijdschrift voor toegepaste logistiek 2016 nr. 2 Obtendo insights sobre os efeitos do Financiamento da Cadeia de Suprimentos

Noord Obtendo insights sobre os efeitos do

Oost Financiamento da Cadeia de
Suprimentos: a perspectiva do fornecedor
Christiaan de Goeij, Hogeschool Windesheim (Domein Business, Media en Recht)
Paulien de Graaf-Muller, Hogeschool Windesheim (Domein Business, Media e
Recht)
Michiel Steeman, Hogeschool Windesheim (Domein Business, Media en Recht)

Neste artigo, discutimos o que os Abstrato

fornecedores podem fazer para obter Neste artigo, discutimos o que os fornecedores podem fazer para obter informações sobre

informações sobre os efeitos do os efeitos do Fator Reverso (RF), atualmente a forma mais utilizada de Financiamento da

Cadeia de Suprimentos (SCF). Embora o uso de RF esteja aumentando, as evidências

74 75

Fatoração Reversa (RF), atualmente a empíricas são escassas, especialmente do ponto de vista dos fornecedores. Entre os

fornecedores há falta de conhecimento de RF. Fornecemos informações detalhadas de seis

forma mais utilizada de Financiamento estudos de caso com base em entrevistas e dados secundários. Funcionários de vários

da Cadeia de Suprimentos (SCF). departamentos foram entrevistados. Também foram entrevistados compradores e bancos.

Os casos de fornecedores incluídos em nossa pesquisa são principalmente PMEs.

Embora o uso de RF esteja aumentando, Nossos resultados mostram que o maior conhecimento do fornecedor de RF pode ajudar a

as evidências empíricas são escassas, criar uma melhor posição de negociação para discutir os termos do contrato de RF.

Ao receber uma oferta para ingressar em um programa de RF, um fornecedor deve começar
especialmente do ponto de vista dos analisando as consequências para o fluxo de caixa, custos de financiamento, formas atuais

fornecedores. de financiamento e colaboração (a longo prazo) com o comprador.

Palavras-chave: fatoração reversa, financiamento da cadeia de suprimentos, fluxo de caixa, custos de financiamento, perspectiva

do fornecedor.
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Agradecimentos
Queremos agradecer a A. Gijsberts e J. Verheij (NHTV Breda University of Applied Sciences), K. Tissen, T.
Verduijn e R. Hendrickx (Fontys University of Applied Sciences), J. Jansen e S. Wensink (HAN University de
Ciências Aplicadas), PM Marlisa e MR Heuft (Universidade de Ciências Aplicadas de Amsterdã) e WJ Ruiter
(Universidade de Ciências Aplicadas de Windesheim) por seu trabalho árduo na coleta de dados e no apoio à
análise dos mesmos.
1. Introdução
Desde a recente crise econômica, os bancos aumentaram seus ativos líquidos. Isso levou a um aumento no
custo de empréstimos para as empresas (Lvashina & Scharfstein, 2010). Com a escassez de liquidez como
resultado, muitas empresas estenderam os prazos de pagamento aos fornecedores. Esses compradores,
portanto, aumentaram a pressão financeira sobre seus fornecedores.
A crise de crédito e a extensão dos prazos de pagamento dos compradores aos fornecedores fizeram com que
um número crescente de empresas buscasse formas alternativas de financiamento. Os instrumentos de
Financiamento da Cadeia de Suprimentos (SCF) são exemplos desses métodos alternativos de financiamento,
que ganharam popularidade após a crise de crédito. Fatoração Reversa (RF) é atualmente o SCF mais utilizado
76 instrumento.
A atenção tanto no mundo corporativo quanto no acadêmico para SCF e RF está crescendo, mas há falta de
atenção para a perspectiva do fornecedor. A RF é relativamente nova, por isso há falta de conhecimento sobre
os efeitos, principalmente entre os fornecedores (De Goeij et al., 2016).
O RF é retratado principalmente como uma situação ganha-ganha pelos compradores e na literatura acadêmica.
No entanto, pesquisas recentes mostram que a extensão dos prazos de pagamento e a redução dos preços
de compra são muitas vezes as razões mais importantes para os compradores oferecerem RF aos fornecedores
(Liebl et al., 2016), e que uma situação ganha-ganha nem sempre é óbvia (Martin & Hofmann, 2016).
Especialmente quando o comprador é de importância estratégica para o fornecedor e oferece ao fornecedor a
participação em um programa de RF, é mais provável que o fornecedor concorde em participar sem saber
exatamente quais serão os efeitos. Isso resulta na seguinte questão de pesquisa: o que os fornecedores
podem fazer para obter informações sobre os efeitos do fatoração reversa?
A pesquisa faz parte do projeto SIA RAAK-SME 'Finanças da Cadeia de Suprimentos para PMEs', que analisa
os instrumentos de Financiamento da Cadeia de Suprimentos pós-embarque da perspectiva dos fornecedores,
especialmente os fornecedores de pequeno e médio porte. O objetivo do artigo é duplo.
Queremos fornecer uma visão sobre os resultados do primeiro ano do projeto, mas também queremos dar uma
indicação dos tópicos mais importantes para focar no segundo ano do projeto.
Este artigo contribui para preencher múltiplas lacunas de pesquisa existentes descritas na revisão da literatura
na Seção 2. A questão de pesquisa é examinada por meio de um múltiplo exploratório
Obtendo insights sobre os efeitos do Financiamento da Cadeia de Suprimentos
estudo de caso. Explicamos a metodologia na Seção 3. A Seção 4 fornece os resultados do estudo de caso. A
seção 5 conclui com sugestões para novas pesquisas com base nos resultados
e limitações desta pesquisa.
2. Revisão da Literatura
A literatura de Gerenciamento da Cadeia de Suprimentos (SCM) tem tradicionalmente focado principalmente
nos fluxos de bens e informações (Pfohl & Gomm, 2009). Apenas recentemente o fluxo de financiamento está
ganhando atenção na SCM (Pfohl & Gomm, 2009; Hofmann & Kotzab, 2010). Ao contrário de SCM ou finanças,
O SCF é uma disciplina jovem (Hofmann, 2005). Isso explica por que até agora há pouca base empírica
(Wuttke et al., 2013) e faltam definições claras (Hofmann, 2013; Gelsomino, 2016).
Templários e outros. (2012) discernem três escolas de pensamento sobre SCF. No primeiro, o SCF é
amplamente descrito como a gestão dos fluxos financeiros na cadeia de abastecimento e inclui processos
financeiros (ou seja, processos de transação, processamento de dados e conciliação de faturas) e técnicas de
financiamento da cadeia de abastecimento. A segunda é descrita de forma mais restrita e diz respeito a
instrumentos financeiros que otimizam os fluxos financeiros nas cadeias de abastecimento. Incluídos nesta
escola de pensamento estão o financiamento comercial, o financiamento de ativos fixos, o financiamento de 77
capital de giro e o financiamento de fornecedores. A terceira escola de pensamento é a mais restrita e diz
respeito a soluções de contas a pagar direcionadas ao comprador, focando principalmente em um instrumento
SCF: Fatoração Reversa. Este instrumento é discutido no restante deste artigo.
RF é um arranjo pelo qual um comprador, com a ajuda de seu financiador, oferece crédito a um fornecedor
contra a classificação de crédito do comprador pelo período do prazo de pagamento (Demica, 2007). Quanto
maior a diferença na qualidade de crédito entre o comprador e o fornecedor, mais o fornecedor desfrutará de
menores custos de financiamento de curto prazo. Informações em tempo real sobre transações no arranjo RF
são fornecidas por plataformas eletrônicas (Wuttke et al., 2013).
Depois de aprovar a fatura, o comprador envia a aprovação para a plataforma para que ela fique acessível
para as três partes. A aprovação da nota fiscal é uma garantia de pagamento, que permite ao fornecedor
receber recursos do financiador. O financiador geralmente é um banco. O fornecedor pode acessar os
recebíveis, após pagar uma taxa de desconto ao financiador. A taxa de desconto é baseada na credibilidade
do comprador. A garantia de pagamento do comprador é usada como garantia, levando a uma taxa de
empréstimo favorável. Ao final do prazo de pagamento o comprador paga ao seu financiador (Tanrisever et al.,
2012). A Figura 1 mostra as etapas típicas em RF.
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empresa indiana e Blackman et al. (2013) que visam “explorar o conceito de estratégia da cadeia de suprimentos

financeira em um ambiente de negócios global”, fazendo um único estudo de caso na Motorola.

Apenas recentemente a atenção para a perspectiva do fornecedor está crescendo. Van der Vliet et ai. (2015) estudam

o trade-off do fornecedor entre menor custo de financiamento e extensão do prazo de pagamento em programas de RF.

Liebl et al. (2016) analisam os objetivos, antecedentes e barreiras de implementação para RF e também levam em

consideração a perspectiva do fornecedor. Lekkakos & Serrano (2016) estudam o impacto dos programas de RF nas

decisões operacionais e no desempenho dos fornecedores.

Nossa pesquisa é comparável a esses artigos no sentido de que também adotamos a perspectiva do fornecedor.

Uma diferença fundamental entre nosso artigo e os artigos recentemente publicados sobre RF é o foco no conhecimento
Figura 1 as etapas em um contrato de fatoração reversa do fornecedor sobre o instrumento. A falta de conhecimento dos fornecedores de RF é um dos maiores problemas para

adoção (De Goeij et al., 2016). A integração de fornecedores pode ser particularmente sofisticada e demorada para os

O comprador pode ser orientado para o retorno ou para o risco ao oferecer um programa de RF (Van der Vliet et al., compradores (Liebl et al., 2016). A falta de conhecimento dos fornecedores pode aumentar os custos para todas as

2013). Com uma estratégia orientada para o retorno, os compradores estendem os prazos de pagamento para obter partes envolvidas, tornando o processo mais demorado. O RF é frequentemente retratado como uma situação ganha-

benefícios de fluxo de caixa e usam RF para que seus fornecedores ainda possam acessar seus recebíveis antecipadamente. ganha pelos compradores e em artigos acadêmicos. Na pesquisa de Liebl et al. (2016) todos os compradores

Os compradores também podem usar RF para reduzir os preços de compra (Liebl et al., 2016). Com uma estratégia entrevistados mencionam a prorrogação do prazo de pagamento como o motivo mais importante para fazer RF. Além

orientada para o risco, um comprador visa se beneficiar indiretamente e a melhoria do relacionamento com o fornecedor disso, alguns dos compradores entrevistados mencionaram que usam o RF como alavanca de negociação para diminuir
78 é a razão mais importante para fazer RF. Normalmente compradores com muito poder de barganha são orientados para os preços de compra com os fornecedores. Por causa disso, a situação ganha-ganha nem sempre é óbvia. Fornecedores 79

o retorno e compradores com pouco poder de barganha são orientados para o risco. A participação em um programa com conhecimento limitado de RF podem concordar em participar de programas de RF de seus compradores sem saber

de RF pode oferecer benefícios de fluxo de caixa do fornecedor e custos de financiamento mais baratos. exatamente quais serão os efeitos para eles, especialmente quando o comprador é de importância estratégica. Portanto,

Além disso, o processo de faturamento pode ser simplificado (Liebl et al., 2016). O RF é direcionado ao comprador e, é crucial que esses fornecedores obtenham informações sobre os efeitos da RF.

portanto, sempre é feito com o banco do comprador. Os bancos podem acessar todos os fornecedores nos programas

RF dos compradores. O RF permite que os bancos construam um histórico de crédito com esses fornecedores e,

portanto, oferece a eles oportunidades de venda cruzada (Klapper, 2006).

3. Métodos

A RF já era utilizada no início do século XXI em economias emergentes (Klapper, 2006). Nos últimos 10 anos, também Usamos uma abordagem de estudo de caso múltiplo. A pesquisa na área de RF está em fase exploratória. O

está ganhando popularidade nas economias ocidentais. Procter & Gamble, Volvo, Scania, Caterpillar, Unilever, conhecimento existente sobre o lado do fornecedor em RF é escasso. Usar um método de estudo de caso é uma boa
Heineken, Walmart e Philips são exemplos de empresas que adotaram RF ou instrumentos similares (Aeppel, 2010; maneira de lidar com a pesquisa em um campo em que a base teórica ainda não é forte (Edmondson & McManus,
Seifert & Seifert, 2011; Steeman, 2014; Lekkakos & Serrano, 2016). Algumas dessas empresas têm uma estratégia 2007). Seis empresas do projeto SIA RAAK-SME foram selecionadas como cases. Cinco dessas seis empresas são
orientada para o retorno como a Procter & Gamble (Ng, 2013), outras têm uma estratégia orientada para o risco como pequenas e médias empresas (PME). A sexta empresa é de grande porte, servindo como tipo polar, conforme sugerido

a Caterpillar (Aeppel, 2010; Lekkakos & Serrano, 2016). por Eisenhardt (1989).

Realizamos entrevistas semiestruturadas para a coleta de dados. Entrevista semi-estruturada terno

Recentemente, a quantidade de artigos acadêmicos sobre SCF e RF está crescendo. Muitos desses artigos são nossa investigação, porque nos dá a flexibilidade necessária para explorar um tema que ainda não tem uma
bastante conceituais por natureza, embora haja necessidade de dados empíricos. Os artigos sobre SCF em geral, e fundamentação teórica forte (Da Mota Pedrosa et al., 2012). A triangulação foi conseguida de três maneiras diferentes.

principalmente os artigos baseados em dados empíricos, costumam assumir a perspectiva do comprador. Exemplos Em primeiro lugar, para cada caso, foram entrevistados funcionários de diferentes departamentos. Como o SCF é

são Wuttke et al. (2013) que abordam a adoção do SCF usando um estudo de caso múltiplo, More & Basu (2013) que multifuncional, foram entrevistados não apenas gerentes financeiros, mas também gerentes de operações e gerentes

investigam os desafios do SCF investigando um de vendas. Além disso, nós

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entrevistou bancos e outros provedores de serviços financeiros para informações adicionais. E por último, junto às entrevistas, embora com factoring cobrassem apenas 90% do valor da fatura imediatamente e 10% no final do prazo de pagamento, o contrato

coletamos muitos outros tipos de dados secundários. Por exemplo, usamos apresentações de vendas por bancos, contratos entre de factoring ainda era favorável em termos de projeção de fluxo de caixa.

compradores e fornecedores, contratos entre fornecedores e bancos, contratos entre fornecedores e seguradoras de crédito,

informações provenientes de comunicação por e-mail entre fornecedores, compradores e bancos, relatórios financeiros internos e A aprovação rápida da fatura pelo comprador é crucial se os fornecedores quiserem ter benefícios de fluxo de caixa em um

dados de faturamento. Estudantes e pesquisadores de cinco diferentes universidades de ciências aplicadas ajudaram a conduzir programa de RF. Em um dos casos o volume de vendas para o comprador era tão grande que uma diferença entre aprovação em

as entrevistas e coletar os dados secundários. 5 ou 10 dias já trazia grandes efeitos no caixa do fornecedor, até porque este fornecedor estava acostumado a receber 90% do

valor da fatura após um dia . Uma empresa precisa ter crédito bancário suficiente para financiar esses dias extras até a aprovação

da fatura e prever os efeitos no seguro de risco de crédito. Nesse caso, após o fornecedor mapear os efeitos no fluxo de caixa, ele

Após a coleta dos dados, iniciamos a codificação aberta. Nossa estratégia de codificação foi primeiramente permitir que os passou a renegociar o prazo de aprovação do comprador. É importante que os fornecedores obtenham uma garantia de aprovação

pesquisadores envolvidos das diferentes universidades de ciências aplicadas participantes codifiquem os dados de forma dentro de um determinado período e incluam isso no contrato de RF.

independente, conforme sugerido por Baxter e Jack (2008). Todos os pesquisadores envolvidos se reuniram para chegar a um

consenso sobre categorias e grupos. Em seguida, comparamos os padrões entre os casos. Nesta fase foram utilizados tanto os

relatórios das entrevistas quanto os dados secundários. Os primeiros resultados foram revistos por investigadores e outros

participantes no projeto SIA RAAK-SME, diminuindo assim a probabilidade de relatórios falsos (Yin, 2009). Custos de

financiamento Vários fornecedores acharam difícil avaliar o impacto do RF nos custos de financiamento. Um fornecedor precisa

investigar cuidadosamente as consequências para o custo de capital. Ele pode fazer isso usando a seguinte fórmula: taxa de juros

4. Resultados • duração • volume.

80 Os casos desta pesquisa mostram claramente a importância de os fornecedores terem conhecimento de RF. Houve fornecedores que inicialmente não viram o efeito real da taxa de desconto no contrato de RF. Essa taxa de desconto é uma 81

Os fornecedores que puderam ver as reais consequências da adoção do RF conseguiram criar uma melhor posição de negociação porcentagem da fatura. É importante recalcular essa taxa de desconto para as taxas de juros anuais. Com um recálculo é mais

com o comprador. Isso resultou em adaptações na oferta do comprador em favor do fornecedor. Os compradores nem sempre fácil fazer uma comparação dos custos reais. Para alguns fornecedores, a taxa de desconto proposta foi de 1% ou 2%, o que eles

estavam cientes das consequências reais de suas próprias ofertas para seus fornecedores. Em um caso, um comprador assumiu consideraram uma taxa razoável. Quando isso foi recalculado para uma taxa de juros anual, foram encontradas taxas entre 10 e

que sua oferta seria uma situação ganha-ganha em termos de fluxo de caixa, enquanto se o fornecedor aceitasse a oferta, isso 15%. Isso foi realmente mais caro em comparação com

teria um impacto negativo em seu fluxo de caixa. Se um fornecedor puder mostrar esses efeitos para seu comprador, o comprador

poderá oferecer a ele uma oferta melhor. Ao receber uma oferta para aderir a um programa de RF, um fornecedor deve começar crédito bancário.

por analisar quatro aspetos diferentes: o impacto no fluxo de caixa o impacto nos custos de financiamento o impacto nas atuais

formas de financiamento o impacto na colaboração com o comprador. Ao analisar o impacto do RF nos custos de financiamento é importante ficar atento ao prazo de pagamento, que geralmente é
•
estendido quando o comprador oferece o RF. Como fornecedor é importante perceber quais as formas de financiamento que utiliza
•
para o período do prazo de pagamento.
•
Para RF você precisa de duas formas de financiamento porque tem um período antes da aprovação da fatura e um período entre
•
a aprovação da fatura e o pagamento efetivo. A RF inicia somente após a aprovação da nota fiscal. Um fornecedor precisa pensar

em ambas as formas de financiamento quando quiser saber seus custos reais de financiamento. Isso também é verdade para a
Fluxo de caixa forma atual de financiamento do fornecedor, que também pode existir em vários períodos. Por exemplo, no factoring, os primeiros

Em teoria, o RF é geralmente retratado como uma forma de melhorar a posição do fluxo de caixa dos fornecedores. dias são geralmente financiados com crédito bancário. Depois disso uma determinada percentagem da fatura será financiada com

Se os fornecedores podem realmente melhorar sua posição de fluxo de caixa depende de como as contas a receber antecipadas factoring e o restante (normalmente 10%) ainda será financiado com crédito bancário. Se um fornecedor quiser fazer uma boa

são cobradas. Em dois dos casos, os fornecedores já tinham um programa de factoring em vigor. Em comparação com a RF, o comparação de custos de financiamento, não apenas as taxas de juros anuais, mas também a duração do uso de diversas formas

factoring forneceu muita flexibilidade em relação ao fluxo de caixa. O programa de factoring possibilitou que esses fornecedores de financiamento, necessárias para financiar o período do prazo de pagamento, importam.

recebessem os recebíveis em um dia. A aprovação da fatura do comprador não é necessária para cobrar essas contas a receber.

Até
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Se o fornecedor estiver ciente do impacto real, é importante comunicá-lo ao comprador, para também criar
consciência do lado do comprador. A conscientização do comprador pode aumentar sua disposição de fazer uma
oferta melhor ao fornecedor.
Formas atuais de financiamento
É importante considerar para os fornecedores o efeito que o RF terá em sua estrutura de financiamento atual. A
taxa de juros da modalidade de financiamento vigente é baseada no perfil de risco da carteira de clientes do
fornecedor. Em nossa pesquisa, os clientes que ofereciam RF a seus fornecedores eram clientes dignos de crédito,
grandes em termos de volume de vendas que representavam para seus fornecedores. Quando esse cliente sai da
carteira, o perfil de risco muda, o que pode ter consequências importantes em termos de taxa de juro.
Para um dos fornecedores, o relacionamento com o próprio banco foi o fator mais importante na decisão de aceitar
ou não a oferta do comprador. A relação dos fornecedores com o próprio banco é crucial para a perspectiva de
longo prazo da organização. Para este fornecedor, foi retirado da carteira um cliente grande e com capacidade de
crédito, o que poderia ter um grande impacto no perfil de risco. No entanto, seu próprio banco sabia da importância
estratégica desse cliente e dos benefícios do RF em termos de colaboração com o comprador. Aderir ao programa
RF aumenta a chance de ter um relacionamento comercial de longo prazo entre este fornecedor e seu comprador.
82 Por perceberem também a influência positiva que esse programa de RF pode ter para o fornecedor, não alteraram
o perfil de risco. No entanto, ainda não sabemos qual será o efeito no relacionamento com o próprio banco no longo
prazo.
Colaboração comprador-fornecedor
Para conhecer as consequências da RF, também deve ser considerado o impacto na colaboração com o comprador.
Especialmente, sendo um pequeno fornecedor com um grande comprador, um bom relacionamento com esse
comprador é benéfico. Participar de um programa de RF pode ajudar na obtenção de um contrato de longo prazo.
Para o comprador, os custos de oportunidade para mudar de fornecedores aumentarão. Desta forma, pode criar
efeitos de lock-in na relação. No entanto, se mais fornecedores concorrentes puderem ingressar no programa RF e
os custos de integração diminuírem, esse argumento será menos válido.
Além disso, os fornecedores temem que a não participação em um programa de RF possa trazer consequências
negativas para o relacionamento de longo prazo. Portanto, se um programa de RF tiver consequências financeiras
negativas, os efeitos sobre a colaboração ainda podem fazer com que um fornecedor decida aceitar a oferta do
comprador.
Obtendo insights sobre os efeitos do Financiamento da Cadeia de Suprimentos
Outros aspectos
Os resultados mostram que existem muitos fatores que influenciam os benefícios da RF e também muitos fatores
que podem alterar esses benefícios ao longo do tempo. Antes de assinar um contrato, os fornecedores precisam
pensar nos termos. Os benefícios do RF podem mudar se a qualidade de crédito do comprador mudar ou quando
um fornecedor precisar renegociar os termos com seu próprio banco. Portanto, um fornecedor precisa saber se
existe uma rota de fuga. Ele precisa saber se pode rescindir o contrato de RF e, em caso afirmativo, sob quais
condições. O fornecedor, por exemplo, precisa saber qual o prazo de pagamento que receberá após a saída. Além
disso, ao assinar um contrato de RF, um fornecedor precisa de uma garantia de aprovação dentro de um determinado
período.
Outro aspecto a considerar são os investimentos que os fornecedores precisam fazer para adotar RF (ou seja,
investimentos em TI). Especialmente para as PME, esses investimentos podem ser relativamente caros. Por isso, é
bom ficar atento ao tempo que leva para recuperar esses investimentos.
Também tivemos fornecedores no projeto que não tiveram uma oferta real de um comprador para ingressar em um
programa de RF. Esses fornecedores queriam ver se a RF poderia oferecer benefícios em termos de fluxo de caixa
e custos de financiamento mais baixos e, em caso afirmativo, se eles poderiam convencer um comprador a oferecer
RF a eles. Aprendemos que para estes fornecedores por vezes faz mais sentido olhar para o potencial de uma
faturação eficiente do que para o potencial do RF. As melhorias no faturamento tornam o período entre o envio da 83
mercadoria e a aprovação da nota fiscal mais curto, ao contrário do RF, que ocorre após a aprovação da nota fiscal.
Para fornecedores múltiplos, em termos de fluxo de caixa e custos de financiamento, o potencial de melhoria de
faturamento é maior do que o potencial de RF.
Para alguns fornecedores, o tempo entre a entrega da mercadoria e o envio da nota fiscal é longo. Para a maioria
dos fornecedores, o tempo entre o envio da fatura e a aprovação da fatura pelo comprador é ainda maior. Os
motivos podem ser ineficiências no processo de pedido ao pagamento (O2C) do fornecedor e no processo de
compra ao pagamento (P2P) do comprador. Para vários fornecedores, houve uma grande quantidade de erros de
entrada e sistema durante o faturamento. O fluxo físico de mercadorias nem sempre esteve bem vinculado ao fluxo
administrativo de finanças. Se os fornecedores cometerem erros nas faturas, isso pode resultar em disputas entre
comprador e fornecedor, o que pode levar a um atraso ainda maior no pagamento.
O que também nos chamou a atenção foi que todos os fornecedores tinham compradores que muitas vezes não
cumpriam os prazos de pagamento acordados. Na maioria das vezes eram grandes compradores que representavam
um grande volume de vendas para os fornecedores. Portanto, há um grande impacto financeiro para o fornecedor.
Isso torna crucial o monitoramento dos recebíveis. Os programas de RF podem ser uma solução para este problema.
Com o RF, após a aprovação da nota fiscal, o risco de atraso no pagamento é do financiador e não mais do
fornecedor.
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5. Conclusão Referências

Este artigo adota a perspectiva do fornecedor em RF, o que ajuda a preencher uma grande lacuna de pesquisa no campo Aeppel, T. (2010). Bullwhip” atinge as empresas à medida que o crescimento volta. Jornal de Wall Street.

do SCF. Fornecemos dados empíricos que fornecem insights aprofundados, enquanto a maioria das pesquisas do SCF Disponível em: http://online.wsj.com/articles/SB10001424052748704509704575019392

ainda é bastante conceitual. Com base em estudos recentes como o de Van der Vliet et al. (2015), Liebl et al. (2016) e 199662672.

Lekkakos & Serrano (2016) pudemos fornecer mais informações sobre RF para fornecedores. Baxter, P. & Jack, S. (2008). Metodologia qualitativa do estudo de caso. Projeto de estudo e implementação

para pesquisadores iniciantes. O Relatório Qualitativo 13(4):544–559.

Blackman, ID, Holland, CP & Westcott, T. (2013) Cadeia de fornecimento financeiro global da Motorola

Nossa pesquisa não só tem implicações claras para a academia, mas também para os profissionais. Na seção 4, estratégia. Gerenciamento da Cadeia de Suprimentos: An International Journal 18(2):132–147.

mencionamos algumas possíveis consequências importantes de aceitar uma oferta de RF. Da Mota Pedrosa, A., Näslund, D. e Jasmand, C. (2012). Pesquisa baseada em estudo de caso de logística:

Quando um comprador oferece um fornecedor para participar de um programa de RF, o fornecedor precisa começar rumo à qualidade superior. International Journal of Physical Distribution & Logistics Management,

analisando o impacto no fluxo de caixa, custos de financiamento, formas atuais de financiamento e colaboração com o 42(3):275-295.

comprador. O maior conhecimento dos fornecedores sobre essas consequências pode levar a uma melhor posição de Démica (2007). O crescente papel do financiamento da cadeia de suprimentos em um mundo em mudança. Disponível

negociação para discutir os termos do contrato de RF. Este documento também fornece informações úteis para os via Demica: http://www.demica.com/images/PDFs/supply_chain_finance_steady_supply. pdf.

compradores. Às vezes, os compradores apenas assumem que sua oferta será uma situação vantajosa para todos,

embora na verdade não vejam algumas das possíveis consequências negativas para o fornecedor. A transparência entre De Goeij, CAJ, Onstein, ATC & Steeman, MA (2016). Impedimentos à Adoção do Fatoração Reversa para Prestadores

o comprador e o fornecedor é importante. Se o comprador não souber, o fornecedor precisa ser capaz de mostrar ao seu de Serviços Logísticos. In: Zijm, H., Klumpp, M., Clausen, U., & M. Ten Hompel (Eds.). Inovação em Logística e

comprador quais são as reais consequências de aceitar o RF, pois isso pode levar a uma oferta melhor. Cadeia de Suprimentos (pp. 261–277). Springer Int. Publicando.

84 Edmondson, AC e McManus, SE (2007). Enquadramento metodológico em pesquisa de campo organizacional. 85

Mostramos neste artigo que nem sempre há uma situação ganha-ganha para RF, ao contrário do que é frequentemente Academy of Management Review 32(4):1155-1179.

retratado em trabalhos acadêmicos. Além disso, para alguns dos fornecedores o potencial de redução do tempo entre o Eisenhardt, KM (1989). Construindo teorias a partir da pesquisa de estudo de caso. Revisão da Academy

envio da mercadoria e a aprovação da nota fiscal foi maior do que o potencial de instrumentos SCF pós-embarque como of Management 14(4):532–550.

RF. Para fornecedores interessados em RF, mas que ainda não possuem uma oferta efetiva para participar de um Gelsomino, LM, Mangiaracina, R., Perego, A. & Tumino, A. (2016). Financiamento da cadeia de suprimentos: um

programa de RF, pode ser mais interessante buscar formas de reduzir o tempo entre o envio da mercadoria e a aprovação revisão da literatura. Jornal Internacional de Distribuição Física e Gestão de Logística. 46(4):348 – 366.

da nota fiscal.

Hofmann, E. (2005). Finanças da cadeia de suprimentos: alguns insights conceituais. In: Läsch, R.,

Jancker, CG (Eds). Logistik management—Logistikkonzepte inovador. Deutscher Universitätsverslag Wiesbaden:

Nosso documento fornece insights úteis para fornecedores, mas nem todos os insights se aplicam diretamente a todos os 203–214.

tipos de fornecedores. Seis empresas foram selecionadas como cases. Cinco destas seis empresas são PME. Se os Hofmann, E. (2013). Pesquisa sobre financiamento da cadeia de suprimentos. Uma revisão, uma estrutura e

fornecedores forem maiores, eles podem ser mais estratégicos para o comprador, e o comprador pode fazer uma oferta sugestões para o futuro. In: 25ª Conferência Anual da NOFOMA 2013.

melhor. Portanto, pode ser útil também observar o ponto de vista de grandes fornecedores estratégicos no SCF. Além Hofmann E., Kotzab, H. (2010). Uma abordagem orientada para a cadeia de suprimentos de gerenciamento de

disso, a pesquisa mostrou claramente que as melhorias no faturamento podem ter um efeito importante tanto no fluxo de capital de giro. Jornal de Logística Empresarial, 31(2):305-330.

caixa quanto nos custos de financiamento. Pesquisas futuras na perspectiva do fornecedor podem se beneficiar ao olhar Ivashina, V. & Scharfstein, D. (2010). Empréstimos bancários durante a crise financeira de 2008. Journal of Financial

para uma parte maior do processo order-to-cash: não deve levar em conta apenas o período entre a aprovação e o Economics. 97(3): 319–338.

pagamento da fatura, mas também o período entre o envio da mercadoria e aprovação Klapper, L. (2006). O papel do factoring no financiamento de pequenas e médias empresas. Diário

de Bancos e Finanças 30(11):3111–3130.

da fatura. Lekkakos, SD, & Serrano, A. (2016). Financiamento da cadeia de suprimentos para pequenas e médias empresas

empresas: o caso do factoring reverso. Jornal Internacional de Distribuição Física e Gestão de Logística.

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Liebl, J., Hartmann, E., & Feisel, E. (2016). Fatoração reversa na cadeia de suprimentos: objetivos,

antecedentes e barreiras de implementação. Jornal Internacional de Distribuição Física e Gestão de Logística.

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Martin, J. & Hofmann, E. (2016). Configurando as práticas de finanças da cadeia de suprimentos: uma tríade

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