17/03/2022 09:30 Startups de ‘cripto’ atraem US$ 25 bi de venture capital | Finanças | Valor Econômico

Finanças
Startups de ‘cripto’ atraem US$ 25 bi de venture
capital
Volume de aportes na modalidade no mundo todo aumentou 713% no ano passado,
segundo estudo

Por Ricardo Bomfim — De São Paulo

17/03/2022 05h01 · Atualizado há 4 horas

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Yamamura, da Fuse: Integrar mundos digital e tradicional é desafio — Foto: Leo Pinheiro/Valor

Os investimentos de venture capital em startups ligadas a criptoativos cresceram

713% no mundo em 2021, totalizando US$ 25,2 bilhões, segundo levantamento da
gestora Hashdex. No Brasil, as empresas do segmento ainda não são numerosas,
mas o mercado local também tem atraído interesse dos investidores de capital de
risco, ainda que com outro enfoque.

O Brasil é pródigo no desenvolvimento de fintechs, e as empresas do universo cripto

vão se tornar mais relevantes para os investidores à medida que as finanças
descentralizadas (DeFi, na sigla em inglês) se tornarem mais presentes nas
discussões econômica, afirma Marcelo Sato, sócio da gestora de venture capital
Astella Investimentos.

O executivo ressalta a existência de uma diferença essencial entre as empresas de

criptoativos no país e no exterior. Enquanto o ambiente internacional enxerga valor
em iniciativas como a viabilização do metaverso e os tokens não fungíveis (NFTs, na
sigla em inglês), por aqui o foco recai principalmente sobre os negócios de corretoras
de criptomoedas (as chamadas “exchanges”) e os “smart contracts”, contratos
empresariais certificados por tecnologia blockchain. “No Brasil, as startups são boas
de negócios, porém cria-se pouco de infraestrutura. Por isso os smart contracts vão
bem, já que é uma tecnologia mais estabelecida”, diz.

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O país tem atraído um volume crescente de recursos de venture capital (quando o

investimento busca retorno via aquisições ou aberturas de capital) e corporate
venture capital (em que o investidor atua estrategicamente, e não só
financeiramente a startup).

De acordo com dados da Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital

(Abvcap), os investimentos em venture capital somaram R$ 46,5 bilhões em 2021,
ante R$ 14,6 bilhões em 2020. Só em fintechs e insurtechs o volume foi de R$ 17,3
bilhões.

A Bain & Company, empresa americana de consultoria de gestão, identificou que o

número de fundos de corporate venture capital no Brasil apresentou uma taxa de
crescimento anual composta de 30% nos últimos seis anos. O volume de
investimentos dessas instituições, por vez, avançou 19% ao ano por aqui, contra 12%
nos Estados Unidos.

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“Parte desse ritmo acelerado pode ser atribuído a um catch up com o exterior. No
entanto, o percentual de CVC [corporate venture capital] em relação ao PIB ainda é
quatro vezes menor no Brasil do que nos EUA, de modo que temos oportunidade de
sermos ainda maiores”, afirma André Fernandes, sócio da Bain.

André Bolonhini, também da Bain, destaca que, em áreas como cripto e blockchain,
o Brasil ainda engatinha, mas alguns dados mostram que o interesse é crescente.
“Mais pessoas entraram em cripto no ano passado do que nos cinco anos anteriores.
Vejo muita demanda por criptomoedas como reserva de valor e investimento”,
afirma.

No entanto, Bolonhini enxerga o Brasil hoje como um destino muito mais

consolidado para investimentos em outros segmentos como fintechs, retailtechs
(voltadas ao varejo) e agtechs (voltadas ao agronegócio).

Outro ponto relevante é que, na avaliação de Dan Yamamura, sócio da gestora Fuse
Capital, as perspectivas para o venture capital em cripto são maiores fora do
mercado regulado tradicional do que dentro dele. Para levantar capital para o fundo,
afirma, já foram usadas formas mais criativas de financiamento, como a emissão de
tokens atrelados a cotas. Segundo o gestor, essa é uma das possibilidades quando
se fala em investimento para empresas ligadas à web 3.0.

“Temos um veículo offshore e, nele, você pode pegar seu dinheiro, usando uma
plataforma que faça a interface entre o mundo da moeda fiduciária e o cripto.
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Depois que o capital é transportado para o mundo de tokens, pode ir para qualquer
projeto”, diz.

Yamamura entende que o desafio hoje é justamente fazer essa interface entre os
dois mundos para garantir a migração do capital e a exploração dessas
possibilidades de financiamento em uma nova economia totalmente baseada em
sistemas como o blockchain.

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