Curso Sales de Câmbio

Tesouraria Clientes | São Paulo, Maio 2018
Curso Sales de Câmbio

Conceitos Básicos
Mercado Local – Taxas de Juros
COPOM
O Comitê de Política Monetária (Copom) é um órgão constituído no âmbito do Banco Central do Brasil em 20 de
junho de 1996, com as finalidades de estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a taxa básica de
juros.
DI
Taxa de juros que representa a média das taxas diárias praticadas pelas instituições financeiras quando estas
trocam recursos entre si. As taxas DI são divulgadas diariamente pela Cetip (Central de Custódia e Liquidação
Financeira de Títulos).
Cupom Cambial (Taxa Interna = Taxa Externa * Variação Cambial)

É a taxa de juros que remunera aplicações em dólares no Brasil.
Cupom Sujo (DDI) – A VC do USD leva em conta a Ptax de um dia anterior à operação.
Cupom Limpo (FRC) – A VC do USD leva em conta a taxa Spot do dia da operação.
Quanto maior o cupom cambial, maior a atratividade da entrada de recursos na economia.
LIBOR
É uma sigla para London InterBank Offered Rate. Trata-se da taxa média de juros em que um grupo de bancos
efetua empréstimos sem garantia entre si no mercado monetário londrino.
Ela é calculada em 5 moedas para 8 prazos diferentes. Divulgado diariamente pelo IBA (ICE Benchmark
Administration).
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Câmbio
Definição de Câmbio Pronto (SPOT) D2 – D2
Definição
O contrato de câmbio é um instrumento particular firmado entre o banco, o cliente brasileiro vendedor ou comprador da moeda
estrangeira e a corretora (quando aplicável), em que constam todas as condições relativas à operação: prazo, valor, taxa, natureza,
número do Registro de Operação Financeira (ROF), número de registro declaratório eletrônico (RDE), mercadoria, nome do cliente,
nome do banco, entre outras.
As operações de câmbio pronto são contratadas para entrega imediata de recursos, ou seja, liquidação em até dois dias úteis contados
da data da operação, respeitando-se as determinações regulamentares do Banco Central do Brasil.
Existem 10 tipos de contrato de câmbio, cada um destinado a uma operação específica. Basicamente, os contratos de números
ímpares referem-se à compra (ingresso de moeda estrangeira) enquanto os de números pares referem-se à venda (saída de moeda
estrangeira).
Tributação
Imposto de Renda: Não se aplica para entrada de divisas. Incide em grande parte das saídas de recursos do Brasil e o percentual
aplicado dependa da natureza de cada operação, país credor e se há ou não acordo de bitributação entre as nações envolvidas.
A incidência varia de 0% a 25% acrescido da alíquota de reajuste da receita.
Qual taxa de câmbio utilizar para cálculo do IR?

Sempre a maior taxa de câmbio na comparação entre a Ptax de D-2 do vencimento e a taxa acordada com a empresa.
O fator gerador do imposto é a efetivação do contrato de câmbio.
Exemplo: Cliente remeteu USD 28.800,00 ao exterior para pagamento de serviços prestados. Sabendo que a Ptax de dois dias atrás foi
3,40, a taxa da empresa foi 3,4722 e o imposto de renda incidente foi de 15%, qual o valor em reais do imposto pago pela empresa?
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Definição de Câmbio Pronto (SPOT) - D2 – D2
Tributação
REAJUSTAMENTO BASE IR
Valor do fechamento USD 28.800,00
Taxa para cálculo do IR 3,4722 (do cliente foi maior)
Valor em Reais Debitado 100.000,00
Aliquota do IRRF 15%
Fórmula Base de Cálculo Valor/(1-Alíquota IRRF) ---> 100.000,00/(1-0,15) = 117.647,06
IRRF 117.647,10 x 15% = 17.647,06
CIDE: Incidente sobre as remessas efetuadas ao exterior à alíquota de 10% (incluindo o imposto de renda retido na fonte), de acordo
com a natureza de cada operação.
PIS e COFINS: de acordo com a natureza de cada operação.
IOF/câmbio: de acordo com a natureza de cada operação.
** existem rendimentos que não são tributados (alíquota zero ou isenção), conforme natureza da remessa e legislação tributária vigente.
Regulamentação
As operações de câmbio são regulamentadas pela Circular 3.691 em conjunto com as demais normas complementares publicadas pelo
Banco Central do Brasil ou outros órgãos fiscalizadores.
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Cuidados para a contratação
KYC
O fluxo para liberação de KYC para câmbio no Segmento Empresas, dá-se conforme abaixo
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Contrato de FX
Os contratos de FX geram pendência após 30 dias da data do mesmo.
Alçadas – Ocorrência Comercial
Desde 02/05 entrou em vigor a nova alçada para aprovação de solicitações de

Desbloqueio Pontual de Clientes PJ para contratação de Operações de FX (Câmbio
Pronto), exclusivo para clientes bloqueados por motivo de ausência/boa ordem do
‘Contrato’
Neste novo desenho de alçadas, quando tratar-se de OCORRÊNCIA COMERCIAL, há

três níveis de alçadas, onde o trader e o Head da Mesa FX passam a ter autonomia
(*) nas solicitações de desbloqueio (conforme critérios descritos na tabela abaixo).
(*) Esta autonomia passa pela necessidade de certificação pela equipe de

Atendimento e Suporte Operacional PJ, para garantir o critério da alçada, ou seja,
certificar que a solicitação se enquadra na alçada competente.
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Contrato de FX
Alçadas – Ocorrência Operacional
Quando tratar-se de OCORRÊNCIA OPERACIONAL, não há a necessidade de

aprovação do Trader/Head da Mesa FX, a autonomia é da equipe Atendimento e
Suporte Operacional PJ. Entram nesta regra as seguintes situações:
 Contratos e/ou documentos societários protocolados (pelo GO, pela CGD, pelo
Pool) em trânsito para CCL ou GDS;
 Contratos e/ou documentos societários com evidência de entrega no Banco
(seja agência, núcleo, regional, área administrativa)
 Falhas na emissão dos contratos (seja pela Corretora ou pelo Banco)
 Abono indeferido de forma incorreta
 Falha no sistema Comprova ou outros, desde que com evidência de abertura
de chamado junto ao nosso Suporte Técnico
 Sem informação das pendências nos relatórios diários
 Bloqueio sistêmico indevido
 Baixa de contrato efetuada mas com processamento de desbloqueio em
movimento batch (HQ)
Nota: Para situações que o cliente entregou o contrato na agência varejo,

necessário o protocolo de envio pela agência à área de CCL.
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Pagamento Antecipado
A partir de 29/01 foi implementado o fluxo de acompanhamento e cobrança dos
documentos comprobatórios das operações de câmbio de importação e
exportação antecipadas.
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Pagamento Antecipado
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Limite Operacional
Em 2017, após auditoria do Banco Central, o Santander iniciou a implementação de um plano tático de PLD nas
Mesas de Câmbio para definir os Limites Operacionais no Segmento Varejo.
O que isso significa?
Os clientes do Varejo (E1, E2 e E3) só poderão contratar operações de câmbio no Santander se o gerente imputar
no Conheça Seu Cliente o volume mensal transacionado pela empresa.
Vide abaixo um exemplo: a empresa Queensberry tem BRL 1 MM de limite mensal para câmbio, já utilizou BRL
149.704,76 e ainda pode contratar BRL 850.295,24. Se ao longo do mês a empresa tentar fechar valor acima do
saldo disponível, o sistema automaticamente travará a operação. Dito isso, é importante que o gerente entenda o
fluxo dos clientes e impute corretamente os dados para evitar bloqueios das transações.
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Hedge via DF
Mitos do senso comum
Não perco dinheiro com dólar (Exportador e importador).
Acompanho o mercado e fecho as operações no melhor momento.
O custo do hedge é alto.
Tenho hedge natural.
Nós já tivemos experiências ruins com isso antes!.
Tenho margem suficiente para aguentar movimentos no mercado.
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Câmbio
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Definição de Câmbio Futuro DN – DN
Definição
Consiste na contratação de operações de câmbio com liquidação futura da moeda estrangeira ou da moeda nacional, ou seja prazo superior a dois
dias úteis da data da contratação, para pagamentos de exportação/importação ou câmbios de naturezas financeiras (ingresso/saída de recursos
que não envolvem negociação de bens físicos).
O produto oferece a possibilidade de estabelecer uma taxa de câmbio futura, mesmo que a empresa não tenha fluxo de caixa em reais (no caso de
operações de saída de recursos), sendo que a entrega da moeda estrangeira ou dos Reais pode ocorrer a qualquer momento, desde o fechamento
do contrato de câmbio até a data de liquidação da moeda estrangeira, a critério do cliente e desde que previamente acordado com o banco. Essa
data deve ser definida no ato do fechamento do contrato de câmbio.
As operações de câmbio futuro são alternativas eficientes de hedge (proteção) cambial. Pelo fato de não haver ajuste na liquidação da operação
e sim a liquidação física da moeda estrangeira, proporcionam um melhor gerenciamento do fluxo de caixa das empresas, eliminando o risco de
descasamento entre a PTAX utilizada na liquidação do swap e a efetiva taxa de câmbio contratada para a remessa (ou recebimento) dos recursos
(chamado risco-base).
Prazo  Trava de Exportação: até 360 dias pré embarque + 390 pós embarque.
 Câmbio Futuro: até 360 dias.
OBS.: Os contratos de Câmbio Futuro respeitam as mesma regras de tributação e regulamentação de câmbio pronto.
Cálculo Câmbio Futuro

CF = Spot * Pré / Libor
CF = Spot *(((1+Pre)^(DU/252))/((Libor*DC/360)+1))
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Câmbio Futuro – Antecipação
Para antecipar um câmbio futuro é preciso trazer a operação original à valor presente, considerando os custos
atuais da linha (Libor + Over).
Exemplo: Cliente comprou USD 1 MM de dólares via contrato de câmbio futuro no dia 01/03/2018 para
vencimento em 30/04/2018 na taxa de 3,3624 e no dia 02/04/2018 precisou liquidar antecipadamente a
operação.
Dados originais Dados da Antecipação

Data Inicial: 01/03/2018 Data Recompra: 02/04/2018
Ajuste da Antecipação (Recompra):
Volume ME: USD 1.000.000,00 Volume ME: USD 1.000.000,00
Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 32 FWD * ((((LIBOR+OVER)*(DC/360))+1)/((1+PRE)^(DU/252))) = TX VP
Dias úteis: 41 Dias úteis: 21
Spot: 3,34 Spot: 3,47 3,3624*(((2,59%*(32/360))+1)/((1+6,39%)^(21/252))) = 3,3528
Pré: 6,89% Pré: 6,39%
Libor: 2,00% Libor: 2,09%
1.000.000,00*3,3528 = R$ 3.352.800,00
Over: 0,50% Over: 0,50%
Cliente desembolsaria menos reais.

FWD: 3,3624 TX RECOMPRA 3,3528
Valor em R$: 3.362.400,00 Valor em R$: 3.352.800,00
Dados originais Dados da Prorrogação

Data Inicial: 01/03/2018 Data Prorrogação: 30/04/2018
Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 60 - 18 -
Câmbio Futuro – Prorrogação / Cancelamento
Prorrogação:
Volume ME: USD Para postergar um câmbio
1.000.000,00 Volumefuturo
ME: USDé necessário levar a valor futuro a operação original, considerando
1.000.000,00
os Prazo
custos atuais da linha (Libor
dc: (30/04/2018) 60 + Over).
Prazo dc: (02/04/2018) 32
Spot: 3,34 Spot: 3,47
Pré: 6,89% Pré: 6,39%
Exemplo:
Over: Cliente comprou USD 1 MM
0,50% Over:de dólares via contrato
0,50% de câmbio futuro no dia 01/03/2018 para
vencimento em 30/04/2018 na taxa de 3,3624 e no dia do vencimento entrou em contato para prorrogar o
FWD:
contrato por mais 60 dias.3,3624 TX RECOMPRA 3,3528

Data Inicial: 01/03/2018 Data Prorrogação: 30/04/2018 Ajuste da Prorrogação:
Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 60 FWD * ((((LIBOR+OVER)*(DC/360))+1)/((1+PRE)^(DU/252))) = FWD²
Spot: 3,34 Spot: 3,47 3,3624*(((1+6,39%)^(42/252))/((2,59%*(60/360))+1)) = 3,3827
Pré: 6,89% Pré: 6,39%
Libor: 2,00% Libor: 2,09% 1.000.000,00*3,3827 = R$ 3.382.700,00
Over: 0,50% Over: 0,50%
Cliente desembolsaria menos reais.
FWD: 3,3624 FWD: 3,3827
Cancelamento: é feito pelo Spot do dia e o prejuízo/lucro é a diferença entre a taxa cliente e o zeramento no
mercado.
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Trava de Exportação – Antecipação
Antecipação: Para antecipar uma trava é preciso trazer a operação original à valor presente, considerando os
custos atuais da linha.
Exemplo: Cliente vendeu USD 1 MM de dólares via contrato de Trava no dia 01/03/2018 para vencimento em
30/04/2018 na taxa de 3,3553 e no dia 02/04/2018 precisou liquidar antecipadamente a operação.

Volume ME: USD 1.000.000,00 Volume ME: USD 1.000.000,00 Ajuste da Antecipação (Recompra):
Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 32
FWD * ((((LIBOR+OVER+THINCAP)*(DC/360))+1)/((1+PRE)^(DU/252))) = TX
VP
Spot: 3,34 Spot: 3,47
Pré: 6,89% Pré: 6,39%
Prêmio: 2,85% Prêmio: --
3,3553*(((3,54%*(32/360))+1)/((1+6,39%)^(21/252))) = 3,3485
Thincap: 0,95% Thincap: 0,95%
Libor: 2,00% Libor: 2,09% 1.000.000,00*3,3485 = R$ 3.348.500,00
Over: 0,50% Over: 0,50%
Cliente receberia menos reais.
FWD: 3,3553 TX RECOMPRA 3,3485

Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 60 - 20 -
Trava de Exportação – Prorrogação / Cancelamento
Data Inicial:
Volume ME: USD
01/03/2018
1.000.000,00
Data Recompra:
Volume ME: USD
02/04/2018
1.000.000,00
Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 32
Prorrogação: Para postergar um
Spot: 3,34 câmbio futuro é necessário levar
Spot: 3,47 a valor futuro a operação, considerando os
Pré:
custos atuais da linha. 6,89% Pré: 6,39%
Prêmio: 2,85% Prêmio: --
Over: 0,50% Over: 0,50%
Exemplo: Cliente vendeu USD 1 MM de dólares via contrato de câmbio futuro no dia 01/03/2018 para
vencimento
FWD: em 30/04/2018 na taxaTXdeRECOMPRA
3,3553 3,3553 e no dia 3,3485
do vencimento entrou em contato para prorrogar o
contrato
Valor empor
R$: mais 60 dias.
3.355.300,00 Valor em R$: 3.348.500,00

Prazo dc: (30/04/2018) 60 Prazo dc: (02/04/2018) 60
Ajuste da Prorrogação:
Spot: 3,34 Spot: 3,47 FWD * ((1+ PRÊMIO)^(DU/252)) = FWD²
Pré: 6,89% Pré: 6,39%
Prêmio: 2,85% Prêmio: 2,40% 3,3553 * ((1+2,40%)^(42/252)) = 3,4837
1.000.000,00*3,4837 = R$ 3.483.700,00
Over: 0,50% Over: 0,50%
Cliente receberia mais reais.

FWD: 3,3553 FWD: 3,4837
Cancelamento: é feito pelo Spot do dia e o prejuízo/lucro é a diferença entre a taxa cliente e o zeramento no mercado.
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Caso Hipotético
A Empresa A tem como a sua atividade principal, a produção de papel.

De uns anos para cá, a Empresa A, deixou de lado o mercado local, e resolveu concentrar as
1° suas vendas para o mercado externo. Sendo assim, 100% das suas receitas são dolarizadas.
Entretanto, todos os custos da empresa (mão de obra, matéria prima, terreno, etc) são
concentrados em BRL.
2°
Quais os riscos da empresa? O que podemos oferecer?
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Caso Hipotético
Quais os riscos da empresa?
 Oscilação expressiva do dólar spot.
 Descasamento entre recebíveis e

passivos.
 Incertezas com relação a recuperação

econômica global pode afetar o resultado
operacional da empresa.
O que podemos oferecer?
Dados em 02/Maio/14
 Venda de USD Futuro (através de DF)

 Spot: 2,22
 CF: 2,45
 Vencimento do DF: 02/Maio/15 (365
dc)
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Caso Hipotético
A Empresa A tem como a sua atividade principal, a produção de papel. De uns anos para cá, a Empresa A resolveu
concentrar as suas vendas para o mercado externo. Sendo assim, 100% das suas receitas são dolarizadas, por outro
lado todos os custos da empresa estão em BRL. A empresa se diz “conservadora” e diz que não quer nem ouvir falar
de derivativos.
Cenário 1 Veja o DRE quando se decide por não efetuar o hedge!!
Dez/2015
Receita de USD 1MM

Dólar 3,90
DRE
ROL 3.900.000
Custos 3.400.000
LAIR 500.000
Jun/2016
Receita de USD 1MM
Dólar 3,10 4,10
Lucro / Prejuízo motivado por atividade
DRE
ROL 3.100.000 4.100.000 não operacional (especulativo /

Custos 3.400.000 3.400.000 financeiro)
LAIR -300.000 700.000
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Caso Hipotético
A empresa B, do mesmo ramo da empresa A, se diz conservadora e resolve

Cenário 2 vender USD Futuro. (através de DF)
Dez/2015
Receita de USD 1MM

Dólar 3,90
DRE ROL 3.900.000
Custos 3.400.000
LAIR 500.000
Jun/2016
A operação de hedge
Receita de USD 1MM
Dólar 3,90 preserva o resultado
operacional e não
DRE
ROL 3.900.000
Custos 3.400.000 considera a cotação do
LAIR 500.000 dólar no vencimento da
operação!!!
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Gestão de Risco e Política de Hedge
O que é Hedge?
• Hedge:
• Conceito: Hedge são operações financeiras que se baseiam em ativos negociados no mercado a
vista. Nos hedges, negociam-se direitos e obrigações para vencimentos em datas futuras. Com
isso, obtém-se proteção contra resultados futuros incertos, como descasamentos ou combinações
inadequadas entre as posições que compõem os ativos e os passivos.
• Porque a empresa deve fazer o Hedge?
• A volatilidade do mercado exige uma segurança da situação econômico-financeira da empresa;
• Estabelecer planejamentos de curto, médio e longo prazo;
• Assegurar o retorno da empresa através da atividade operacional;
• Proteger contra oscilações não previstas e danosas.
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REC
Exposição de Risco de Crédito
Exposição de Risco de Crédito
As operações de DF gerarão com grande certeza ajustes futuros a serem transacionados na conta dos clientes.
Temos que garantir que o cliente tenha condição de pagar o banco, caso o mesmo leve ao débito em conta.
Valores futuros
em potencial
Cenários onde o banco

recebe ajuste
Cenários onde o
banco paga ajuste
Exposição
Por conta dessa exposição é que o Banco exige aprovação do REC (Risco Equivalente de Crédito) nas operações de Câmbio
Futuro e Derivativos.
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ACC / ACE
Guia Prático ACC / ACE
A precificação das operações de ACC/ACE é de responsabilidade da Mesa FX. Para
contratar o ativo é preciso que o cliente tenha limite aprovado e garantia constituída.
Limites: O ACC/ACE pode ser aprovado via PO ou Limax
Garantias:
As operações de ACC/ACE comportam quase todas as garantias aprovadas pelo
Santander, com exceção dos Cartões, Time Deposit e Nota Offshore (para maiores
detalhes vide Guia Rápido – Constituição de Garantias)
Desembolso:
A operação de ACC/ACE, apesar de formalizada via contrato de câmbio, configura uma
operação de crédito e, portanto, só pode ser desembolsada mediante apresentação do
documento original devidamente assinado e abonado.
Ao receber os documentos devidamente assinados (contrato e instrumento de garantia), o

núcleo deve (i) favor abonar as assinaturas, (ii) enviar os instrumentos digitalizados para a
chave: Comex Liberacao - Varejo (iii); Ricardo da Silva Fernandes
<ricardo.da.silva.fernandes@santander.com.br>; informar que está de posse dos originais e
(iv) informar a quantidade de vias de cada documento que estão em seu poder, e somente após
a aprovação da área competente Gestão e Controle Documental – CCL Varejo), enviar os
instrumentos originas pelo malote na cor vinho.
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Guia Prático ACC / ACE
Liquidação
Na liquidação de uma operação de ACC/ACE não existe fechamento de câmbio. Ao
receber a ordem de pagamento do exterior o cliente deve passar as instruções de
liquidação junto com os documentos comprobatórios do embarque (fatura, BL e RE) e
planilha de deságio (consultar trader).
No pedido da liquidação, o cliente deve incluir o e-mail SCO Comex-Liquidacao

<comexliquidacao@santander.com.br>
O principal será liquidado por meio da ordem de pagamento que a empresa indicar na
planilha e o deságio debitado em reais da conta corrente.
Normalmente, o processo de liquidação e liberação do limite no sistema ocorre em 72
horas.
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Exercícios
Exercício 1
Temos abaixo as seguintes condições de mercado:
Spot: R$ 3,35
Pré: 14% a.a
Cupon: 2,49 % a.a
Libor: 1,65 % a.a
DC 65
DU 47
Spot Vencimento: 3, 47
Ptax Vencimento : 3,42
Cliente deseja proteger da oscilação cambial de uma importação já desembaraçada, com prazo de pagamento de 65 dias corridos.
* Considerar para o exercício a necessidade de hedge perfeito , desconsiderando efeitos fiscais.
Qual Foward de cada estrutura?
Qual estrutura você recomendaria? Porque?
Qual o efeito do Spot para as estruturas?
Qual o efeito da Ptax para as estruturas?
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Exercício 2
O cliente exportador vendeu USD 500 mil dólares futuros via DF a taxa de 3,4020 para 90 dias e resolveu recomprar a operação após
49 dias. Considerando os dados abaixo, calcule o valor do ajuste da recompra.
Dados originais Dados da Recompra

Data Inicial: 07/10/2016 Data da Recompra: 25/11/2016
Volume ME: USD 500.000,00 Volume: USD 500.000,00
Prazo: 90 dias (05/01/2016) Prazo: 41 dias (05/01/2016)
Dias Úteis: 61 Dias Úteis: 29
Spot: 3,32 Spot: 3,40
Pré: 13,90% Pré: 13,60%
Cupom: 2,85% Cupom: 2,86%
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Exercício 3
Empresa importadora que possui dívida em USD, mas acredita que o dólar não deve oscilar no Curto Prazo e se ocorrer qualquer
desvalorização já está coberto em seus planos, pois trabalha com dólar de orçamento para 2017 a 4,00. Qual produto você ofertaria?
Por que?
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Testes
Mauro deseja mandar recursos para o exterior e pergunta ao gerente como fazê-lo
para pagar menos impostos.
Qual a alternativa correta?
(a) O Gerente orienta o cliente que, todo fechamento de câmbio requer

comprovação documental e portanto uma classificação adequada junto aos
órgão reguladores, e a tributação portanto será consequência da respevtiva
análise.
(b) O Gerente instrui que a melhor forma de fazê-lo e como transferêncai de

mesma titularidade, pois essa natureza é simples, requer menos documentos e não
tem tributo.
(c) O Gerente instrui o cliente a se direcionar a uma casa de câmbio e negociar ali
uma forma mais atrativa, uma vez que essas insutituições possuem um regime
especial de fiscalização.
(d) O Gerente instrui o cliente a apresentar uma fatura de serviços envolvendo uma
empresa estrangeira locada em paraíso fiscal, uma vez que nesses países não ha
inciência de IR.
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Testes
A empresa XMY LTDA tem uma operação de câmbio futuro para fechar e possui
dúvidas quanto ao prazo máximo permitido nesse tipo de operação.
(a) 180 dias corridos
(b) 90 dias corridos
(c) 360 dias dias corridos
(d) 720 dias corridos
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Testes
Daniele deseja contratar uma operação para proteção cambial, mas o gerente
Thiago verifica que a empresa não tem linha de crédito aprovada. Qual produto
ele pode ofertar como alternativa para que a empresa não fique descoberta?
(a) Câmbio Pronto
(b) Câmbio Futuro com Caixa
(c) NDF
(d) Câmbio Futuro sem Caixa
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Testes
A Multinacional ABA S/A foi indicada pela equipe do International Desk Santander
para abertura de conta e recebimento imediato de empréstimo em dólar da sua
matriz. Qual o procedimento que o gerente deve adotar?
(a) O gerente faz abertura da conta, preenche o KYC e habilita a empresa a

operar com câmbio. Após finalizar o preenchimento no sistema já informa a
empresa que ela está apta a operar com câmbio e deve ligar na Mesa.
(b) O gerente faz abertura da conta, solicita o de acordo do seu Regional (Conta
aberta no prazo inferior a 90 dias), encaminha para UPLD a aprovação, preenche
o KYC e habilita a empresa a operar com câmbio . Após 48 horas úteis verifica se o
CNPJ está liberado e informa a empresa que ela está apta a operar com câmbio e
deve ligar na Mesa.
(c) O gerente orienta a empresa a contatar diretamente a Mesa de Câmbio.
(d) Por se tratar de Multinacional, o gerente orienta o cliente a buscar outra

Instituição para abertura da conta.
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Testes
O cliente tem um Finimp que vence em 30 dias e já tem o dinheiro em Caixa para
liquidação do mesmo. Qual a alternativa correta?
(a) O cliente deve fechar o câmbio pronto e antecipar a liquidação do Finimp

para pagar menos juros.
(b) O cliente deve fechar um câmbio pronto para liquidar o Finimp daqui 30 dias.
(c) O cliente deve fechar um câmbio futuro com caixa para liquidar o Finimp em 30
dias.
(d) O cliente liga e pede para liquidar o Finimp na Ptax formada no dia da
contratação do câmbio.
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Testes
O Imposto de Renda incide sobre todas as operações de câmbio?
(a) Sim, a Receita Federal determina que as Instituições Financeira são responsáveis
pela aplicação das alíquotas de imposto de Renda no dia em que a operação
de câmbio é contratada.
(b) Não, apenas as operações de natureza financeira estão sujeitas a este tributo.
(c) Não, sobre as operações de câmbio só incide alíquota de IOF.
(d) O imposto só se aplica nas operações de importação e exportação.
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Curso Sales de Câmbio - Conceitos Básicos e Mercado Local

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Tesouraria Clientes | São Paulo, Maio 2018

Cupom Cambial (Taxa Interna = Taxa Externa * Variação Cambial)

Qual taxa de câmbio utilizar para cálculo do IR?

Desde 02/05 entrou em vigor a nova alçada para aprovação de solicitações de

Neste novo desenho de alçadas, quando tratar-se de OCORRÊNCIA COMERCIAL, há

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Quando tratar-se de OCORRÊNCIA OPERACIONAL, não há a necessidade de

Nota: Para situações que o cliente entregou o contrato na agência varejo,

O que isso significa?

Acompanho o mercado e fecho as operações no melhor momento.

O custo do hedge é alto.

Tenho hedge natural.

Nós já tivemos experiências ruins com isso antes!.

Tenho margem suficiente para aguentar movimentos no mercado.

Cálculo Câmbio Futuro

Dados originais Dados da Antecipação

Cliente desembolsaria menos reais.

Dados originais Dados da Prorrogação

Dados originais Dados da Prorrogação

Dados originais Dados da Antecipação

Dados originais Dados da Prorrogação

Dados originais Dados da Prorrogação

Cliente receberia mais reais.

A Empresa A tem como a sua atividade principal, a produção de papel.

Quais os riscos da empresa? O que podemos oferecer?

 Oscilação expressiva do dólar spot.

 Descasamento entre recebíveis e

 Incertezas com relação a recuperação

O que podemos oferecer?

 Venda de USD Futuro (através de DF)

Cenário 1 Veja o DRE quando se decide por não efetuar o hedge!!

Receita de USD 1MM

ROL 3.100.000 4.100.000 não operacional (especulativo /

A empresa B, do mesmo ramo da empresa A, se diz conservadora e resolve

Receita de USD 1MM

• Porque a empresa deve fazer o Hedge?

• A volatilidade do mercado exige uma segurança da situação econômico-financeira da empresa;

• Estabelecer planejamentos de curto, médio e longo prazo;

• Assegurar o retorno da empresa através da atividade operacional;

• Proteger contra oscilações não previstas e danosas.

Cenários onde o banco

Limites: O ACC/ACE pode ser aprovado via PO ou Limax

Ao receber os documentos devidamente assinados (contrato e instrumento de garantia), o

No pedido da liquidação, o cliente deve incluir o e-mail SCO Comex-Liquidacao

Qual Foward de cada estrutura?

Qual estrutura você recomendaria? Porque?

Qual o efeito do Spot para as estruturas?

Qual o efeito da Ptax para as estruturas?

Dados originais Dados da Recompra

Qual a alternativa correta?

(a) O Gerente orienta o cliente que, todo fechamento de câmbio requer

(b) O Gerente instrui que a melhor forma de fazê-lo e como transferêncai de

Qual a alternativa correta?

(a) 180 dias corridos

(b) 90 dias corridos

(c) 360 dias dias corridos

(d) 720 dias corridos

Qual a alternativa correta?

(a) Câmbio Pronto

(b) Câmbio Futuro com Caixa

(d) Câmbio Futuro sem Caixa