UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

CENTRO SOCIOECONÔMICO
DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS
CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS

JOÃO GABRIEL GRAH MACHADO

PEDRO COELHO MACHADO

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DE UMA EMPRESA

LISTADA NA BOLSA DE VALORES BRASILEIRA: WEG S.A.

Florianópolis, SC
2023
 LISTA DE FIGURAS

Figura 1 - Distribuição dos colaboradores da WEG pelo mundo............................ 5

Figura 2 - Desempenho da ação WEGE3...............................................................6
Figura 3 - Dividendos, Lucro Líquido e Pay-out da WEG....................................... 8
Figura 4 - Ativo da WEG....................................................................................... 10
Figura 5 - Caixa e Equivalente de Caixa...............................................................11
Figura 6 - Aplicações Financeiras.........................................................................12
Figura 7 - Conta Clientes...................................................................................... 13
Figura 8 - Duplicatas a vencer.............................................................................. 13
Figura 9 - Provisão com Perdas de Créditos de Clientes..................................... 14
Figura 10 - Estoques.............................................................................................15
Figura 11 - Imobilizado..........................................................................................17
Figura 12 - Passivo da WEG.................................................................................18
Figura 13 - Fornecedores......................................................................................19
Figura 14 - Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo................................ 20
Figura 15 - Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo............................... 21
Figura 16 - Vencimento dos Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo.... 22
Figura 17 - Patrimônio Líquido da WEG............................................................... 22
Figura 18 - Demonstração do Resultado da WEG................................................24
Figura 19 - Receita Gerada...................................................................................25
Figura 20 - Receita Gerada por Segmento no Mercado Interno...........................26
Figura 21 - Receita Gerada por Segmento no Mercado Interno...........................27
Figura 22 - Despesas............................................................................................28
Figura 23 - Outras Despesas Operacionais..........................................................28
Figura 24 - Receitas e Despesas Financeiras da Empresa..................................29
Figura 25 - Saldos de IR e CSLL.......................................................................... 30
Figura 26 - Lucro Líquido do exercício e LPA....................................................... 31
Figura 27 - Resultado Abrangente da WEG......................................................... 31
 Figura 28 - Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido da WEG.......... 33
Figura 30 - Fluxo de Caixa Indireto da WEG........................................................ 36
Figura 31 - Demonstração do Valor Adicionado da WEG.....................................39
Figura 32 - EBITDA e Margem EBITDA da WEG................................................. 41

SUMÁRIO
1 INTRODUÇÃO.......................................................................................................... 4
2 DESENVOLVIMENTO...............................................................................................4
2.1 História da Empresa....................................................................................... 4
2.2. Ações da WEG S.A.........................................................................................6
2.3 Análise das Demonstrações Contábeis da Empresa.................................. 8
2.3.1 Balanço Patrimonial..................................................................................9
2.3.1.1 Ativo............................................................................................... 10
2.3.1.1.1 Ativo Circulante...................................................................... 11
2.3.1.1.1.1 Caixa e equivalentes de caixa....................................... 11
2.3.1.1.1.2 Aplicações financeiras...................................................12
2.3.1.1.1.3 Clientes..........................................................................12
2.3.1.1.1.4 Estoques........................................................................14
2.3.1.1.2 Ativo Não Circulante.............................................................. 16
2.3.1.1.2.1 Investimentos................................................................ 16
2.3.1.1.2.1 Imobilizado.................................................................... 16
2.3.1.1.2.2 Intangível....................................................................... 17
2.3.1.2 Passivo...........................................................................................18
2.3.1.2.1 Passivo Circulante................................................................. 19
2.3.1.2.1.1 Fornecedores................................................................ 19
2.3.1.2.1.2 Empréstimos e financiamentos..................................... 19
2.3.1.2.1.3 Adiantamento de Clientes............................................. 20
2.3.1.2.2 Passivo Não Circulante..........................................................21
 2.3.1.2.2.1 Empréstimos e financiamentos..................................... 21
2.3.1.3 Patrimônio Líquido........................................................................ 22
2.3.1.3.1 Capital Social......................................................................... 23
2.3.1.3.2 Reservas de lucros................................................................ 23
2.3.2 Demonstração do Resultado do Exercício (DRE).................................. 24
2.3.2.1 Receita Líquida.............................................................................. 24
2.3.2.2 Custo dos Produtos Vendidos........................................................ 27
2.3.2.3 Despesas Operacionais por Natureza e Função........................... 27
2.3.2.4 Receitas e Despesas Financeiras.................................................28
2.3.2.5 Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social................29
2.3.2.6 Lucro Líquido do Exercício.............................................................30
2.3.3 Demonstração do Resultado Abrangente (DRA)....................................31
2.3.4 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)................32
2.3.5 Demonstração do Fluxo de Caixa.......................................................... 35
2.3.6 Demonstração do Valor Adicionado....................................................... 38
2.3.7 EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and
Amortization)....................................................................................................40
2.3.8 Serviços de Auditoria..............................................................................42
3 CONSIDERAÇÕES FINAIS.................................................................................... 42
4 REFERÊNCIAS.......................................................................................................44
1 INTRODUÇÃO

Com base nos conhecimentos adquiridos ao longo do curso de graduação em

Ciências Contábeis, o presente trabalho visa realizar um estudo/análise de uma
grande empresa listada na bolsa de valores brasileira, a empresa em questão é a
WEG S.A., escolhida pela equipe por conta do reconhecimento que a companhia
tem na bolsa de valores, por ser uma empresa líder na sua área de atuação, que
está em constante expansão dos seus negócios, reportando lucros cada vez
maiores a cada exercício. O trabalho tornou-se uma oportunidade de entender
melhor as razões desse reconhecimento, e também como a empresa está
estruturada contábil e financeiramente.
O objetivo deste trabalho é estudar e analisar as demonstrações contábeis
completas da empresa a partir de uma visão técnica, crítica e curiosa. Será
apresentado um breve resumo sobre a história da empresa e seu contexto atual,
além de informações relacionadas às ações da WEG na bolsa de valores brasileira.
Para realizar a análise, será feita uma comparação entre os resultados consolidados
da companhia no exercício de 2022 em relação ao exercício do ano anterior. Além
das demonstrações contábeis em si, outros documentos disponibilizados pela WEG
no site da B3, como Notas explicativas, Relatório da Administração, Relatório
Integrado, Parecer Conselho Fiscal, Parecer da Auditoria Independente e Estatuto
Social serão utilizados ao longo de todo o estudo para complementar todas as
informações contidas nas demonstrações contábeis.
2 DESENVOLVIMENTO

2.1 História da Empresa

A WEG, empresa fundada em 16 de setembro de 1961 em Jaraguá do Sul,

Santa Catarina, tem como sócios fundadores, cujas iniciais compõem o nome da
companhia, Werner Ricardo Voigt, Eggon João da Silva e Geraldo Werninghaus.
Seu modelo de negócios fornece soluções completas e eficientes de equipamentos
industriais, geração, transmissão e distribuição de energia, motores comerciais e
appliance, tintas e vernizes. Tendo inovação como uma das suas principais
características, com foco de atuação nas áreas de eficiência energética e industrial,
energias renováveis, mobilidade elétrica, soluções digitais e materiais tecnológicos.
Com uma trajetória de mais de seis décadas, a WEG continua a expandir sua
atuação e a contribuir para o avanço tecnológico do setor, impulsionando o
crescimento econômico e promovendo o desenvolvimento sustentável em todas as
regiões onde está presente.
Atualmente a operação da WEG abrange diversos parques fabris distribuídos
por países como Brasil, Argentina, Colômbia, México, Estados Unidos, Portugal,
Espanha, Áustria, Alemanha, África do Sul, Índia, Itália, Turquia e China, tendo
presença comercial sólida em mais de 135 países ao redor do mundo. Ao final do
ano de 2022, a companhia era composta por 39.137 colaboradores, um aumento de
5,8% em relação ao ano anterior, (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 3)
distribuídos da seguinte forma:

Figura 1: Distribuição dos colaboradores da WEG pelo mundo.

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 9

Desde sua fundação, a WEG tem se destacado como líder no setor

eletroeletrônico, oferecendo soluções inovadoras e de alta qualidade para clientes
industriais, atendendo demandas voltadas à eficiência energética, energias
renováveis e mobilidade elétrica. Seu compromisso com a excelência e o constante
investimento em pesquisa e desenvolvimento posicionam a empresa como
referência global no mercado, sendo reconhecida por diversas instituições dos
setores de Inovação e Sustentabilidade, dentre os diversos prêmios da empresa,
temos a conquista do Prêmio Nacional de Inovação na categoria “Gestão da
Inovação - Grande Empresa” divulgado pela Confederação Nacional da Indústria
(CNI) em conjunto com Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas
(Sebrae) em março de 2022.
Quanto às perspectivas para o futuro, a empresa possui oportunidades a
serem geradas a partir do desenvolvimento de novos produtos, principalmente na
divisão de mobilidade elétrica. Em âmbito geral, a companhia acredita que o
desenvolvimento de sua estratégia de crescimento terá um desempenho mais
favorável na América do Norte, por conta de uma maior demanda dos negócios da
empresa. Além disso, a empresa espera aproveitar oportunidades para crescer seus
negócios na região da Ásia e também ressalta que continuará com o processo de
internacionalização de suas operações, investindo em novas operações comerciais
e de fabricação em novos países. No Brasil, as perspectivas de crescimento não são
tão altas quanto outras regiões, mas mesmo assim é esperado um desempenho
positivo nos principais negócios da empresa no país, tanto na parte industrial, como
em geração, transmissão e distribuição de energia. Por fim, estão previstos para o
próximo ano um aumento nos investimentos em ativos imobilizados e ativos
intangíveis, na intenção de dar continuidade na missão de obter um crescimento
contínuo e sustentável para a Companhia.

2.2. Ações da WEG S.A.

As ações da empresa são negociadas na B3 S.A. - Brasil Bolsa Balcão sob o

código WEGE3, listada no segmento denominado Novo Mercado, que estabelece
regras mais rigorosas de governança corporativa, visando o aumento da
transparência das empresas listadas, promovendo a negociação de ações de
companhias comprometidas com altos padrões de gestão. A companhia possuía ao
fim de 2022 um total de 4.197.317.988 de ações ordinárias, a uma cotação de
R$38,51 por ação, totalizando mais de R$161 bilhões de valor de mercado. O
desempenho das ações, além de outros indicativos é apresentado a seguir:
Figura 2: Desempenho da ação WEGE3

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 10

Além de uma valorização considerável no valor das ações e

consequentemente no valor de mercado da empresa, outro indicador que obteve
aumento foi o Valor Patrimonial por Ação (VPA) que é o resultado do valor do
patrimônio líquido da companhia dividido pelo total de ações em circulação, esse
indicador auxilia o investidor na tomada de decisão quanto ao preço justo da ação,
se ela está mais ou menos valorizada no mercado. Outro ponto importante a
considerar, é que o volume financeiro e a quantidade de ações negociadas diminuiu,
uma das possíveis razões dessa queda, é por conta da WEG ser uma empresa com
fundamentos sólidos, bem estruturada, o que a torna mais atrativa para investidores
de longo prazo, que utilizam a estratégia “buy and hold”, mantendo sua participação
por períodos mais longos, que por sua vez, resultam em um número menor de ações
disponíveis para negociação.
No que diz respeito à distribuição dos lucros para os seus acionistas, a WEG
destinou um montante de R$2.252,4 milhões em dividendos e juros sobre capital
próprio. O pagamento desses proventos ocorre de forma semestral para os
dividendos, e de forma trimestral para os juros sobre capital próprio. (WEG S.A.
Demonstrações Financeiras - pág. 7). A seguir, é apresentado um comparativo entre
o valor dos dividendos pagos e o lucro líquido da empresa nos últimos 5 anos, a
partir desses valores é calculado o pay-out da ação, que representa a proporção do
lucro que é distribuída aos acionistas.
Figura 3: Dividendos, Lucro Líquido e Pay-out da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 7.

Quanto à rentabilidade WEG frente ao valor investido nela, o Retorno sobre o

Capital Investido (ROIC), obteve uma queda de 1,1%, totalizando 29,4% ao final do
ano de 2022. O ROIC é calculado pela divisão do Lucro Operacional Líquido, pelo
capital investido e de acordo com o relatório da administração da empresa, os
principais motivos para essa queda foram o aumento dos investimentos em ativos
fixos e intangíveis do período, e a necessidade de mais capital de giro para manter
suas atividades. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 5 e 6).

2.3 Análise das Demonstrações Contábeis da Empresa

Para a análise das demonstrações contábeis da empresa, todos os dados

monetários a seguir estão representados em milhares de reais, da mesma forma que
a companhia os divulgou. Foi levado em conta apenas os dados consolidados das
controladas diretas e indiretas, que são elaborados em conjunto com as da
controladora, utilizando políticas contábeis consistentes e eliminando todos os
saldos, receitas, despesas, ganhos e perdas não realizados, oriundos de transações
entre as empresas controladas do Grupo. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras -
Nota explicativa 2.1 pág. 19). Serão analisadas as contas que se mostram mais
relevantes em cada demonstração, considerando seus valores e suas variações de
um ano para o outro. Dessa forma, poderemos avaliar o desempenho e a evolução
dos saldos das contas, e verificar se houve aumento, redução ou estabilidade
nesses valores ao longo do período.
Por conta de sua operação abranger diversos países, as transações em
moeda estrangeira são registradas à taxa de câmbio da moeda em vigor na data da
transação. Os ativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira
são convertidos à taxa de câmbio da moeda funcional em vigor na data das
demonstrações financeiras. Todas as diferenças são registradas na demonstração
do resultado ou em outros resultados abrangentes. (WEG S.A. Demonstrações
Financeiras - Nota explicativa 2.3 pág. 20).

2.3.1 Balanço Patrimonial

O objetivo do Balanço Patrimonial é fornecer uma visão geral da situação

financeira de uma empresa em um determinado momento. Ele apresenta a posição
financeira da empresa, mostrando seus ativos, passivos e patrimônio líquido. Ele
visa avaliar a liquidez e a estrutura de capital da empresa, fornecendo informações
para tomada de decisão. Serão apresentados os componentes do Balanço
Patrimonial relacionados ao Ativo e ao Passivo, separados em categorias de
Circulante e Não Circulante.
Antes de se aprofundar nas análises individuais das contas, é interessante
apresentar o Capital Circulante Líquido (CCL), um indicador que fornece uma visão
geral da posição financeira de uma empresa no curto prazo. (Tiago Reis - Capital
circulante líquido: entenda o que é e como calcular o CCL - Suno Artigos). Com base
nos valores totais do ativo e do passivo extraídos do balanço o CCL é calculado da
seguinte forma:

𝐶𝐶𝐿 = 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

𝐶𝐶𝐿 = 19. 653. 210 − 10. 262. 877
𝐶𝐶𝐿 = 9. 390. 333

O CCL da empresa é de 9.390.333, o que indica uma situação financeira

saudável. Com esse valor positivo, a empresa possui ativos circulantes suficientes
para cobrir suas obrigações de curto prazo. Isso demonstra uma boa gestão do
capital de giro e a capacidade de cumprir suas responsabilidades financeiras. Além
disso, ter um CCL positivo também reflete a capacidade da empresa de investir,
expandir e enfrentar desafios financeiros futuros.

2.3.1.1 Ativo

O ativo é definido como um recurso controlado pela entidade como resultado

de eventos passados e do qual se espera que resultem benefícios econômicos
futuros para a entidade. (CPC 00 (R2)). A seguir está apresentado o Ativo total da
companhia:

Figura 4: Ativo da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras pág. 12

Em 31/12/22 o valor total do Ativo da companhia é de 28.134.660, 17,55%

maior que o total do ano anterior. O valor total do Ativo Circulante (curto prazo) é de
19.653.210 e o do Ativo Não Circulante (longo prazo) é de 8.481.450,
correspondendo, respectivamente, a 69,85% e 30,15% do total do Ativo. Para o ano
de 2022, a análise das contas do Ativo revela uma empresa sólida, com uma
posição financeira favorável. Destacam-se os valores significativos em caixa e
contas a receber de clientes, indicando uma boa disponibilidade de recursos e
expectativa de recebimentos futuros.

2.3.1.1.1 Ativo Circulante

2.3.1.1.1.1 Caixa e equivalentes de caixa

A conta Caixa e equivalentes de caixa engloba os recursos financeiros

imediatamente disponíveis para a empresa, como dinheiro em espécie e ativos de
alta liquidez. Isso inclui os saldos em conta movimento e aplicações financeiras de
curto prazo com liquidez em até 90 dias. Os valores são registrados pelo método de
custo, refletindo o montante original investido ou depositado nessas contas,
acrescido dos rendimentos auferidos até a data do balanço. (WEG S.A.
Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 2.4 pág. 20).

Figura 5: Caixa e Equivalente de Caixa

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 4 pág. 26

Com um aumento de 63,97% em relação ao final do ano de 2021, o valor total

referente a conta Caixa e equivalentes de caixa em 31/12/22 é de 4.451.002,
montante que seria o suficiente para quitar seus empréstimos e dívidas com
fornecedores. Deste total, 710.905 são referentes à Caixa e Bancos e o valor de
3.740.097 é referente a aplicações financeiras, divididas em aplicações em moeda
nacional e em moeda estrangeira. As aplicações financeiras no Brasil são
remuneradas por taxa média de 102,16% do CDI (101,16% do CDI em 31 de
dezembro de 2021). (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 4
pág. 26). A movimentação na conta de Caixa e equivalente de caixa serão tratadas
com maior detalhe posteriormente na apresentação da Demonstração do Fluxo de
Caixa da empresa.

2.3.1.1.1.2 Aplicações financeiras

A conta de Aplicações financeiras no balanço representa investimentos feitos

pela empresa em ativos financeiros com liquidez superior a 90 dias. Essas
aplicações são classificadas como valor justo pelo resultado, o que significa que seu
valor é ajustado com base nas condições de mercado e pode impactar o resultado
financeiro da empresa. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 2.5
pág. 20). Embora as aplicações financeiras possam ser mantidas até o prazo final de
investimento estabelecido, elas também podem ser utilizadas para outros propósitos,
como venda antecipada, caso seja vantajoso para a empresa.

Figura 6: Aplicações Financeiras

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 5 pág. 26

O valor total das aplicações financeiras ao final de 2022 é de 531.826, que

são remuneradas por taxa média pós-fixadas de 105,09% do CDI (104,16% do CDI
em 31 de dezembro de 2021). (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota
explicativa 5 pág. 26)

2.3.1.1.1.3 Clientes

No balanço patrimonial, a conta Clientes representa os valores a receber

provenientes da venda de mercadorias ou prestação de serviços no curso normal
das atividades da empresa, sendo demonstrada a valores presente e de realização.
(WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 2.6 pág. 20)
Figura 7: Conta Clientes

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 6 pág. 27

Nos anos de 2021 e 2022, é notável que o montante das contas a receber no
mercado externo é superior ao mercado interno, apresentando um crescimento de
33,69% no mercado externo e de 23,40% no mercado interno.
É relevante também analisar os valores das duplicatas a receber que
excedem o prazo de vencimento, pois isso afeta diretamente a constituição da
provisão para perdas de crédito dos clientes. As duplicatas já vencidas em 2022
representam 10,60% do total ainda a vencer.

Figura 8: Duplicatas a vencer

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 6 pág. 27

Quanto à provisão com perdas de créditos de clientes, ela é calculada com

base em análise de risco dos créditos, a liquidez de mercado e o nível de crédito,
sendo suficiente para cobrir perdas esperadas sobre os valores a receber. (WEG
S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 2.6 pág. 20). A movimentação da
provisão com perdas de créditos de clientes está demonstrada a seguir:
Figura 9: Provisão com Perdas de Créditos de Clientes

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 6 pág. 27

Para atenuar o risco decorrente das operações de vendas, as controladas da

Companhia adotam como prática a análise da situação patrimonial e financeira de
seus clientes, estabelecem um limite de crédito e acompanham permanentemente o
seu saldo devedor. A Companhia entende que para os ativos derivados das contas a
receber de clientes, há riscos alto de perda no montante de 32.648 e risco médio de
perda de 7.369, considerando as avaliações internas realizadas sob a perspectiva
de risco de não recebimento desses ativos. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras -
Nota explicativa 29.1 pág. 46).

2.3.1.1.1.4 Estoques

O Estoque representa o valor dos produtos mantidos pela empresa para

venda ou utilização no processo produtivo, demonstrados ao custo médio de
aquisição ou de produção. A Companhia custeia seus estoques por absorção,
alocando os custos de produção aos produtos fabricados e utilizando a média móvel
ponderada. As importações em andamento são demonstradas ao custo acumulado
de cada importação. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 2.7
pág. 20)
Figura 10: Estoques

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 7 pág. 28

A conta de estoques está dividida entre mercado interno e externo,

apresentando valores bastante semelhantes. O total da conta em 2022 mostra um
aumento de 17,66% em relação ao final do ano anterior, esta variação é resultado da
necessidade de garantir a disponibilidade de matérias-primas e produtos aos
clientes e do crescimento dos negócios no Brasil, mas principalmente no exterior.
Destaque para as Importações em andamento, no valor de 1.724.045, um valor alto
em importações em andamento no estoque indica que a empresa tem um volume
significativo de produtos ou materiais que foram adquiridos do exterior, mas ainda
não foram totalmente recebidos ou contabilizados como estoque disponível para
venda.
Podemos realizar uma estimativa do valor das compras efetuadas pela
empresa que foram direcionadas para o estoque, utilizando a seguinte fórmula:

𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 + 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 − 𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑎𝑗𝑢𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜 = 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙

6. 497. 048 + 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 − 20. 732. 027 = 7. 644. 361
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 = 20. 732. 027

No entanto, o valor de 20.732.027, representado na fórmula como “Custo

ajustado” é meramente uma predição mais elevada do valor real. Isto ocorre porque
o Custo dos produtos e serviços, energia, serviços de terceiros e outros informados
na Demonstração do Valor Adicionado (DVA) abrange outros elementos que não
passaram pelo estoque. Para melhorar a estimativa, subtraímos o montante de
254.617 relacionado às Despesas com energia elétrica. Além disso, um obstáculo
adicional é que os valores de estoque inicial e estoque final estão afetados por
tributos, impedindo a mensuração real.

2.3.1.1.2 Ativo Não Circulante

2.3.1.1.2.1 Investimentos

A WEG, como uma empresa de grande porte, possui diversas subsidiárias

que fazem parte do seu grupo empresarial. Essas subsidiárias são empresas
coligadas ou controladas pela WEG. No balanço patrimonial, os investimentos no
montante de 13.852.181 nessas empresas são registrados na conta de
Investimentos da Controladora, refletindo o valor total aplicado nas suas
subsidiárias, representando o valor patrimonial dessas participações societárias no
grupo empresarial.

2.3.1.1.2.1 Imobilizado

O Ativo Imobilizado compreende os bens tangíveis adquiridos ou construídos

pela empresa para uso em suas operações, registrados inicialmente pelo custo de
aquisição ou produção. Os ativos imobilizados são depreciados ao longo do tempo,
com exceção de terrenos, e seus valores contábeis são revisados periodicamente
para verificar se há indicadores de perda no valor recuperável. Caso seja
identificada uma perda, o valor contábil do ativo é reduzido. A depreciação é
calculada pelo método linear e leva em consideração a vida útil econômica dos
bens, sendo esta revisada periodicamente com objetivo de adequar as taxas de
depreciação de acordo com a necessidade. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras
- Nota explicativa 2.8 pág. 21)
Figura 11: Imobilizado

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 12 pág. 33

Em 2022 o valor do ativo imobilizado em operação corresponde a 67,06% do

total do Ativo Não Circulante. Os valores com maior destaque são referentes a
Equipamentos e Construções e instalações, somados, representam 81,93% do total
do imobilizado em operação. A companhia também possui imobilizações em curso
para expansão e modernização, no montante de 590.565, sendo os investimentos
mais relevantes na unidade do México, que totalizam o montante de 164.860 e na
unidade da Índia, que totalizam o montante de 99.892. (WEG S.A. Demonstrações
Financeiras - Nota explicativa 12.b pág. 34)
Correspondendo a cerca de 10% do valor total do ativo imobilizado, a
companhia faz uso de ativos por meio de um contrato de arrendamento operacional,
registrado na conta de Direito de uso em arrendamentos, mensurado ao custo,
deduzido da depreciação acumulada e perda por redução ao valor recuperável.
(WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 2.9 pág. 21).

2.3.1.1.2.2 Intangível

O ativo intangível refere-se a bens não físicos que possuem valor econômico
para a WEG, representando elementos valiosos que contribuem para sua
competitividade e sucesso no mercado. Esses ativos intangíveis compreendem uma
variedade de elementos, incluindo licenças de software, domínios da internet e, em
grande parte, patentes relacionadas a diversos sistemas, peças e outros
componentes eletrônicos. Esses elementos imateriais são essenciais para o
desenvolvimento, inovação e diferenciação da WEG, permitindo que a empresa se
destaque no setor em que atua. (WEG S.A. Formulário de referência 2021 pág. 105)

2.3.1.2 Passivo

O Passivo refere-se a uma obrigação presente da entidade de transferir um

recurso econômico como resultado de eventos passados. (CPC 00 (R2)). O passivo
é dividido em passivo circulante (curto prazo) e passivo não circulante (longo prazo)
e fornece uma compreensão mais profunda das obrigações financeiras da empresa,
permitindo entender o impacto dessas variações no endividamento da empresa.

Figura 12 - Passivo da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 13

O valor total de 12.886.305 representa o valor do Passivo da empresa ao

término de 2022, 29,87% maior que o valor no final do ano de 2021. As contas mais
importantes em evidência são Fornecedores e Empréstimos e financiamentos, essas
contas refletem as dívidas e compromissos financeiros da empresa e são
importantes para avaliar a capacidade de pagamento e o gerenciamento do
endividamento da organização. É necessário destacar a importância das contas
Adiantamento de clientes e Obrigações sociais e tributárias, as quais deveriam ser
acompanhadas por notas explicativas no balanço, o que não acontece. Estas contas
possuem relevância tanto em termos monetários quanto para análise de questões
sociais da empresa.

2.3.1.2.1 Passivo Circulante

2.3.1.2.1.1 Fornecedores

A conta de fornecedores registra as obrigações financeiras da empresa com

seus fornecedores por bens ou serviços adquiridos a crédito. Ela representa os
valores devidos pela empresa a terceiros pela compra de mercadorias ou insumos
utilizados em suas atividades operacionais.

Figura 13 - Fornecedores

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 37

Nota-se uma redução de 3,97% de 2021 para 2022 no que se refere ao

montante na conta de fornecedores. No entanto, é importante ressaltar que essa
redução não reflete o valor total pago aos fornecedores em 2022. Essa informação
será detalhada e apresentada na Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC).

2.3.1.2.1.2 Empréstimos e financiamentos

Representa as obrigações da empresa decorrentes de empréstimos obtidos

junto a terceiros. Essa conta contabiliza o valor do empréstimo, incluídos os juros e
encargos financeiros. Os empréstimos e financiamentos são utilizados
principalmente pelas subsidiárias para obter capital, a fim de financiar suas
operações, investimentos ou outras necessidades financeiras. É importante
monitorar o saldo dessa conta, bem como gerenciar os pagamentos e encargos
associados aos empréstimos, para garantir a saúde financeira e a capacidade de
pagamento da companhia.
Figura 14 - Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 16 pág. 37 - Editado com os dados
apenas do Ativo Circulante.

A conta de Empréstimos e financiamentos no curto prazo é composta por

captação em moeda nacional e em moeda estrangeira, sendo que esta última
compõem 99,63% da conta. A WEG é uma empresa com presença global e opera
em diversos países ao redor do mundo. Ao pegar empréstimos em moeda
estrangeira, a empresa pode financiar suas operações internacionais diretamente na
moeda utilizada nos mercados em que atua. Isso simplifica a gestão financeira das
subsidiárias no exterior e reduz a exposição aos riscos cambiais.
Foi observado um aumento significativo de 119,36% no total de empréstimos
e financiamentos de curto prazo, comparando os anos de 2021 e 2022. Vale
ressaltar também o valor de 1.417.283 de Empréstimos e financiamentos em Euros,
que em 31/12/21 era de apenas 10.278.

2.3.1.2.1.3 Adiantamento de Clientes

A conta adiantamento de clientes é um passivo que registra valores recebidos

antecipadamente antes da entrega de produtos/serviços. Reflete a obrigação da
empresa em fornecer o que foi pago adiantado. O valor registrado de adiantamento
de clientes ao final de 2022 foi de 2.854.545, representando 27,81% do total do
Passivo Circulante. Essa conta também apresentou um aumento de 25,89% em
relação ao valor registrado no final de 2021.

2.3.1.2.2 Passivo Não Circulante

2.3.1.2.2.1 Empréstimos e financiamentos

Aqui estão todos os Empréstimos e Financiamentos de longo prazo da

companhia, que são importantes fontes de capital para apoiar suas operações e
iniciativas estratégicas.

Figura 15 - Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 16 pág. 37 - Editado com os dados
apenas do Ativo Circulante.

Diferente do observado do passivo circulante, no não circulante o maior valor

de Empréstimos e Financiamentos em moeda estrangeira é em Dólares EUA,
782.565 em 31/12/22. Quanto ao prazo de vencimento dos empréstimos e
financiamentos de longo prazo, temos:
Figura 16: Vencimento dos Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo.

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 16 pág. 38.

2.3.1.3 Patrimônio Líquido

O Patrimônio Líquido, também conhecido como capital próprio, é uma das

principais seções do balanço patrimonial de uma empresa. Ele representa a parte
residual dos ativos da empresa depois de deduzidos todos os passivos. (CPC 00
(R2)). O Patrimônio Líquido da WEG está indicado a seguir:

Figura 17: Patrimônio Líquido da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 13

Cabe ressaltar a presença significativa da conta "Outros resultados

abrangentes" no patrimônio líquido, a qual é mencionada em várias ocasiões nos
relatórios analisados. No entanto, nota-se a ausência de uma explicação específica
sobre essa conta por meio de uma nota explicativa adequada. Essa lacuna na
divulgação pode dificultar a compreensão dos impactos e das razões subjacentes
aos valores registrados.
 As outras contas aqui evidenciadas serão abordadas com mais informações
na seção que trataremos sobre a DMPL (Demonstração das Mutações do
Patrimônio Líquido).

2.3.1.3.1 Capital Social

O capital social da Companhia é de 6.504.517 em 31/12/22 e era de

5.504.517 ao final de 2021, representado por 4.197.317.998 ações ordinárias
escriturais nominativas, sem valor nominal, todas com direito a voto, incluindo as
1.302.592 ações mantidas em tesouraria. Na AGO/E (Assembleia Geral Ordinária e
Extraordinária) de 26 de abril de 2022 foi aprovado o aumento do capital social de
5.504.517 para 6.504.517, através da incorporação de 1.000.000 do saldo da
reserva de lucros, sem aumento do número de ações. (WEG S.A. Demonstrações
Financeiras - Nota explicativa 19.a pág. 40.).

2.3.1.3.2 Reservas de lucros

A reserva de lucros no patrimônio líquido de uma empresa tem a finalidade de

reter parte do lucro líquido gerado para ser utilizado em investimentos futuros e para
criar uma reserva para contingências. Ela contribui para fortalecer a posição
financeira da empresa e financiar suas atividades sem depender exclusivamente de
fontes externas de financiamento. Ao final de 2022, o saldo da reserva de lucros é
de 5.460.314, representando 35,81% do total do Patrimônio Líquido da companhia.
O saldo de 2021 representava 32,97% do total do Patrimônio Líquido nesse mesmo
ano. A constituição da reserva de lucros ao longo de 2022, no valor de 1.764.345, é
dada por:
● Reserva legal: Constituída no montante de 210.404 equivalente a 5% do lucro
líquido do exercício obedecendo o limite de 20% do capital social (WEG S.A.
Demonstrações Financeiras - Nota explicativa 19.a pág. 40.);
● Reserva para orçamento de capital: Corresponde ao valor remanescente do
lucro líquido do exercício de 1.745.329, mais o saldo de lucros acumulados
19.016 que se destinam a reserva para orçamento de capital ao plano de
investimento para 2023. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota
explicativa 19.a pág. 40.).
2.3.2 Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)

A Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) é um demonstrativo

contábil que apresenta as receitas, as despesas e o resultado líquido de uma
empresa. Ela é utilizada para avaliar o desempenho financeiro da companhia
durante o exercício social, demonstrando a lucratividade ou prejuízo obtido. A DRE é
importante para analisar a eficiência operacional e a capacidade de geração de lucro
da empresa. Na imagem a seguir, é apresentado a Demonstração de Resultado da
WEG:

Figura 18 - Demonstração do Resultado da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 14.

2.3.2.1 Receita Líquida

A composição das receitas da empresa está demonstrada a seguir:

Figura 19: Receita Gerada

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 42.

Em comparação com o ano anterior, a empresa obteve um aumento de

26,39% de sua receita com vendas. Ambas as contas dedutivas da receita bruta
também aumentaram, pois uma geração maior de receita incide em um valor maior a
ser pago em impostos, e uma quantidade maior de produtos vendidos, também
incide em um aumento no número de devoluções e abatimentos.
O resultado da Receita Operacional Líquida da empresa, obtido através da
Receita Bruta e suas deduções (impostos e devoluções/abatimentos), é de
29.904.722, um crescimento de 26,91% em relação a 2021. Ajustando o valor pelas
aquisições da empresa Balteau Produtos Elétricos Ltda e do setor de Motion Control
da empresa Gefran S.p.A, o valor que corresponde ao crescimento de receita é de
26,1%. O crescimento das vendas abrange todas as regiões em que a WEG atua,
no mercado interno, o crescimento foi de 38,4%, que representa 50,3% da receita
líquida total. Deste valor, no gráfico a seguir estão indicados as fatias de receita
correspondente a cada segmento que a WEG atua:
Figura 20: Receita Gerada por Segmento no Mercado Interno

Fonte: Elaborada pelo grupo com base nos dados fornecidos no relatório integrado de 2022 da WEG.

No mercado externo, foi considerada a moeda local de cada região e também

a sua importância relativa na geração de receita total. Com destaque para a região
da América do Norte, responsável por 12,4% do crescimento da geração de receita
do mercado externo, o crescimento total do mercado externo foi de 26,8%,
correspondente a 49,7% da receita líquida total do exercício. Deste valor, no gráfico
a seguir estão indicados as fatias de receita correspondente a cada segmento que a
WEG atua:
Figura 21: Receita Gerada por Segmento no Mercado Interno

Fonte: Elaborada pelo grupo com base nos dados fornecidos no relatório integrado de 2022 da WEG.

2.3.2.2 Custo dos Produtos Vendidos

Segundo o Relatório da Administração da WEG, o Custo dos Produtos

Vendidos (CPV) atingiu 21.209.235, um aumento de 27,7% em comparação com o
ano anterior. De acordo com as informações divulgadas, os fatores que mais
impactaram nesse aumento são as matérias-primas que compõem a estrutura de
custos da empresa, no caso, aço e cobre. Além disso, em conjunto, ainda houve
uma alteração no mix de produtos da empresa por conta das novas estratégias de
negócios, mais focadas em geração de energia renovável, solar e eólica.

2.3.2.3 Despesas Operacionais por Natureza e Função

Como visto anteriormente, a receita de vendas da empresa aumentou

consideravelmente de um ano para outro, proveniente deste aumento na produção,
também houve um aumento considerável nas despesas operacionais da empresa de
28,1% em relação ao ano anterior, que estão indicadas a seguir:
Figura 22 - Despesas

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota Explicativa 24 - pág. 43

Ao analisar individualmente cada conta de despesa, é possível perceber os

principais indicativos do aumento na produção, as contas “Matérias-primas e material
de uso e consumo” e “Despesas e seguros com fretes” obtiveram um aumento de
29,42% e 61,47% respectivamente, demonstrando que houve um aumento na
demanda por produtos, e consequentemente, um aumento na necessidade de
matéria prima e transporte. Em relação a conta “Outras receitas/despesas
operacionais”, na imagem a seguir podemos observar a sua composição
detalhadamente:

Figura 23 - Outras Despesas Operacionais

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras: Nota Explicativa 25 - pág. 43

2.3.2.4 Receitas e Despesas Financeiras

Utilizadas para registrar transações financeiras relacionadas à obtenção e

utilização de recursos monetários, as receitas e despesas financeiras representam
os ganhos e perdas financeiras resultantes das atividades de financiamento e
investimento da companhia. As receitas e despesas financeiras da WEG estão
indicadas na imagem a seguir:

Figura 24 - Receitas e Despesas Financeiras da Empresa

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras: Nota Explicativa 26 - pág. 44

As contas de receitas financeiras registram o dinheiro recebido pela empresa

através de investimentos, empréstimos e outras contas de receita financeiras. No
ano de 2022, a conta de receitas financeiras da WEG obteve um saldo de 1.105.944,
que corresponde a um aumento de 11,41% em relação ao ano anterior. Já as
despesas financeiras, registram as obrigações da empresa com relação a
derivativos, juros de empréstimos e financiamentos, além das demais despesas
relacionadas ao financiamento da empresa. O total de despesas financeiras no
período é de 1.041.939, um aumento de 26,9%.

2.3.2.5 Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social

A empresa e todas suas controladas no Brasil realizam a apuração dos

impostos pelo lucro real, com exceção da WEG Administradora de Bens Ltda. que
utiliza o lucro presumido. Para o cálculo da provisão dos impostos, foram utilizadas
as alíquotas de 25% para o Imposto de Renda, e de 9% para a Contribuição Social.
Em relação às empresas controladas no exterior, é informado por Nota Explicativa
que os impostos foram constituídos seguindo a legislação de cada país,
respectivamente. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras: Nota Explicativa 2.23 -
pág. 23).

Figura 25 - Saldos de IR e CSLL

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras: Nota Explicativa 27 - pág. 44

2.3.2.6 Lucro Líquido do Exercício

Após a dedução de todas as despesas e impostos, o saldo do resultado

líquido da empresa é de 4.272.872, um crescimento de 16,8%. A partir do lucro
líquido total, 98,48% são atribuídos aos acionistas controladores, correspondente a
4.208.084 e o restante, 64.788 é atribuído para os acionistas não controladores.
Com base no lucro destinado aos acionistas controladores é possível identificar dois
indicadores financeiros importantes, o lucro por ação básico e o lucro diluído por
ação. O cálculo para o lucro básico por ação (LPA) é feito dividindo o lucro líquido
atribuído aos detentores de ações ordinárias da controladora, pela média ponderada
de ações ordinárias disponíveis durante o exercício, a função deste indicador é
identificar o valor de lucro que a empresa gera por cada ação que possui. (WEG
S.A. Demonstrações Financeiras- Nota explicativa 32 - pág. 51). O valor do LPA da
WEG é apresentado na imagem a seguir:
Figura 26 - Lucro Líquido do exercício e LPA

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 14

2.3.3 Demonstração do Resultado Abrangente (DRA)

A Demonstração do Resultado Abrangente é um relatório financeiro que

complementa a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). Enquanto a DRE
apresenta o resultado líquido da empresa durante um período específico, a
Demonstração do Resultado Abrangente fornece uma visão mais abrangente das
alterações nos ativos e passivos da empresa, levando em consideração ganhos e
perdas não realizados. (CPC 26).

Figura 27 - Resultado Abrangente da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 15

O resultado abrangente de 2022 foi significativamente impactado por um valor

negativo registrado na conta de Ajustes acumulados de conversão de moedas, no
montante de 783.710. Essa conta tem o papel de registrar as variações cambiais
acumuladas das subsidiárias da WEG, que estão presentes em diversos países e
operando em moedas estrangeiras. A razão dessa variação desfavorável reflete a
queda do valor do real em relação às moedas adotadas pelas subsidiárias. Diferente
do apresentado em 2021, o ano de 2022 apresentou apenas variações negativas,
fazendo com que o aumento no lucro líquido de 16,83% não seja suficiente para
compensar a redução de 23,03% decorrente dos valores apresentados de Hedge
accounting e Ajustes de conversão de moedas.

2.3.4 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)

A Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL) é um

demonstrativo contábil obrigatório orientado pelo pronunciamento CPC 26 que
apresenta as variações ocorridas no patrimônio líquido da empresa em um
determinado período. Essa demonstração permite acompanhar as mudanças nos
recursos próprios da empresa, fornecendo informações sobre como foi destinado os
resultados obtidos e as aplicações de capital ao longo do tempo. A DMPL é uma
importante ferramenta para compreender a evolução do patrimônio líquido e a
distribuição dos resultados da empresa aos acionistas.
 Figura 28: Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido da WEG

ss
 No decorrer do ano de 2022, houve um aumento de capital no valor de
1.000.000. Dessa quantia, 443.985 foram integralizados a partir da Reserva Legal
acumulada em 2021, enquanto os 556.015 restantes originaram-se da Reserva para
Orçamento de Capital.
A WEG adota a prática contábil de recomprar suas próprias ações no
mercado, tendo como objetivo da recompra de atender o Plano de Incentivo Longo
Prazo (Plano ILP), de remuneração baseada em ações aos administradores e
gestores da Companhia. Essa prática é registrada na conta denominada "Ações em
tesouraria". (WEG S.A. Demonstrações Financeiras- Nota explicativa 19.d - pág. 41).
A empresa tem a flexibilidade de comprar ou vender essas ações de acordo com
seus interesses e necessidades. Durante o ano de 2022 foram adquiridas 405.229
ações, com um valor total pago de 10.333. Ao realizar transações envolvendo as
ações em tesouraria, como vendas, compras ou emissões, a WEG registra as
contrapartidas dessas operações na reserva de capital. (WEG S.A. Demonstrações
Financeiras- Nota explicativa 2.18 - pág. 22).
Do lucro líquido do exercício de 2022, no valor de 4.208.084, foram alocados
210.404 para a Reserva Legal, que é uma reserva obrigatória conforme a legislação
vigente. Além disso, foram propostos 1.503.231 para pagamento de dividendos aos
acionistas, 553.650 são referentes aos dividendos do 1º semestre, pagos em 17 de
agosto de 2022 e 949.581 são dividendos do 2º semestre que serão pagos em 15 de
março de 2023. Adicionalmente, 749.120 foram destinados aos juros sobre capital
próprio, que foram imputados aos dividendos obrigatórios pagos.

Figura 29: Destinações do lucro líquido e base de cálculo dos dividendos

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - Nota explicativa - pág. 40

 O total de dividendos e juros sobre capital próprio pagos em 2022 foi 18,35%
superior ao ano de 2021. Por fim, o valor remanescente de 1.764.345 foi direcionado
para a Reserva de Lucros.

2.3.5 Demonstração do Fluxo de Caixa

A Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC), fornece informações sobre as

entradas e saídas de caixa de uma empresa em um determinado período de tempo,
fornecendo uma análise mais detalhada da geração e utilização do caixa e seus
equivalentes. Sua composição é dada por três categorias de atividades,
Operacionais, de Investimento e de Financiamento, podendo ser realizada por dois
métodos, Direto e Indireto (CPC 03 - R2). No caso da WEG, a companhia utiliza o
método Indireto para divulgar suas informações, nesse método, como ponto de
partida, é calculado o lucro líquido ajustado do exercício. O cálculo desse ajuste é
necessário pois o lucro líquido contábil considera valores que não influenciam no
caixa da empresa, como por exemplo, depreciação. A partir da DFC, são fornecidas
informações sobre a capacidade de gerar caixa, capacidade de realizar o
pagamento de dívidas, investimentos realizados e também se há dependência de
financiamento externo. Na imagem a seguir é apresentada a Demonstração do Fluxo
de Caixa da WEG:
Figura 30: Fluxo de Caixa Indireto da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 17

● Atividades Operacionais: Nessa categoria, são indicados as informações
referentes às atividades essenciais para o funcionamento da empresa, produção,
fornecimento e entrega de produtos ou serviços, sendo as principais fontes
geradoras de receita (CPC 03 - R2). No ano de 2022, o fluxo de caixa líquido,
originado de atividades operacionais foi de 2.982.930, um aumento de 182,46% em
comparação com o ano anterior. Esse resultado superior em relação ao ano anterior,
tem como fatores principais, as contas de “estoques” e “contas a receber” que
obtiveram saídas de caixa maiores em 2021, indicando que a empresa realizou
muitas vendas a prazo e aumentou consideravelmente o seu estoque. As saídas de
caixas de valores menores nessas duas contas, em conjunto com um lucro líquido
ajustado superior, resultaram em um fluxo de caixa operacional superior.

● Atividades de Investimento: São indicadas as atividades relacionadas tanto ao

funcionamento quanto ao crescimento do negócio, que envolve o uso dos recursos
financeiros da empresa para comprar ou vender ativos responsáveis por gerar
benefícios futuros(CPC 03 - R2). O fluxo de caixa resultante de investimentos da
WEG foi de (683.870) em 2021, para (1346.394) no ano seguinte, indicando que a
empresa está investindo cada vez mais no seu negócio, os principais aumentos
estão nas aquisições de ativos imobilizados, e na aquisição de novas empresas,
como a Balteau Produtos Elétricos já citada anteriormente, além das demais
aquisições de outros negócios.

● Atividades de Financiamento: Onde ocorrem mudanças no tamanho e na

composição do capital próprio e no capital de terceiros da entidade (CPC 03 - R2).
Em 2021, o fluxo de caixa líquido aplicado em atividade de financiamento foi de
(1.560.078), no ano seguinte, a empresa obteve um grande aumento na conta
“Empréstimos e Financiamentos Obtidos” totalizando 4.253.529, mas também houve
um valor considerável que foi pago dos empréstimos e financiamentos da empresa,
além de um aumento no pagamento de dividendos/juros sobre capital próprio,
fechando o ano com um fluxo de caixa de financiamento em 191.912.

Ao somar o saldo final de todas as três categorias de atividades, a WEG

encerrou o ano de 2022, com um saldo de 4.451.002 em caixa e equivalentes de
caixa, uma variação positiva de 1.736.575, que representa um aumento de 63,98%
em comparação ao fechamento do ano anterior. Esse aumento significativo das suas
disponibilidades coloca a companhia em uma situação confortável para aproveitar
oportunidades e opções de negócios, o que vai de encontro com uma das principais
características do seu modelo de negócios, a capacidade de identificar e aproveitar
oportunidades de investimentos com retornos atrativos através de solidez
financeira.
Por fim, ao realizar a análise da DFC, foi percebido que os valores de
variação das contas apresentadas no Balanço Patrimonial da empresa não são os
mesmos praticado na Demonstração do Fluxo de Caixa, as contas “Estoques”,
“Clientes” e “Fornecedores, são exemplos de onde ocorrem essas diferenças de
variação, Isto demonstra que a teoria apresentada no CPC 03 - R2 não foi seguida
na prática.

2.3.6 Demonstração do Valor Adicionado

Tratado pelo pronunciamento técnico CPC 09, a Demonstração do Valor

Adicionado (DVA) é um demonstrativo contábil que evidencia a riqueza gerada pela
empresa ao longo de um período. A DVA mostra como esse valor é distribuído entre
os funcionários, governo, financiadores e acionistas, além de destacar a parcela
retida pela própria empresa. É um importante instrumento de análise do
desempenho econômico da organização, fornecendo informações sobre a criação e
distribuição de valor para as partes interessadas.
Figura 31: Demonstração do Valor Adicionado da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 18

A soma de Vendas de mercadorias, produtos e serviços, juntamente à Outras

receitas e uma Provisão com perda com crédito de clientes positiva, onde deveria
ser evidenciado como Reversão, gera o montante de Receitas pela Companhia em
2022 de 33.461.723, que corresponde a um aumento de 26,29% em relação ao ano
anterior.. Logo em seguida temos o saldo de insumos adquiridos de terceiros, este
valor representa quanto foi gasto pela empresa para obter a receita daquele
exercício, neste caso, o valor dos insumos adquiridos de terceiros é de 19.860.377,
que representa 68,48% do total da receita da companhia. É importante ressaltar que
a apresentação das contas de Custo dos produtos e serviços, energia e serviços de
terceiros como um único saldo dificulta a realização de uma análise mais precisa em
outras demonstrações da empresa. A partir da dedução dos insumos sobre a receita
é obtido o resultado do Valor Adicionado Bruto, que após as deduções relacionadas
a depreciação, amortização e exaustão gera o Valor Adicionado Líquido produzido
pela entidade, cujo saldo foi de 13.035.789.
O montante do Valor Adicionado Líquido é acrescido de receitas financeiras e
créditos tributários no montante de 1.150.291, que registrou uma redução de 15,47%
em relação a 2021, devido a uma menor utilização de créditos tributários. Assim, o
resultado final é o Valor Adicionado a distribuir de 14.186.080, representando
42,39% das receitas geradas, evidenciando a riqueza criada pela entidade durante o
período. A distribuição do valor gerado pela empresa é feita da seguinte forma:
40,15% destinado à remuneração do trabalho; 22,28% à remuneração do governo,
referentes a impostos, taxas e contribuições, onde 88,97% são federais, 9,96%
estaduais e 1,07% municipais, destinando o valor de 3.161.167 quase em sua
totalidade para a União; 7,45% se refere à remuneração do capital de terceiros e
30,12% são designados à remuneração de capitais próprios, representando quase
um terço do total.

2.3.7 EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization)

O EBITDA, mais comumente conhecido no Brasil como LAJIDA é uma

métrica financeira que representa o lucro operacional de uma empresa antes dos
juros, impostos, depreciação e amortização, sendo regido pela Resolução CVM 156.
É usado como uma medida do desempenho operacional e da saúde financeira de
uma empresa, permitindo uma avaliação mais precisa de sua capacidade de gerar
lucros por meio de suas operações principais. Partindo do EBITDA também é
possível calcular a Margem EBITDA, índice que permite fornecer uma perspectiva da
parcela da receita que efetivamente se transformou em geração de caixa pela
companhia. (O que é EBITDA, como calcular e de que forma analisar ao investir em
ações - InfoMoney).
A divulgação do EBITDA ajustado é uma prática adotada por algumas
empresas para fornecer uma visão mais precisa do desempenho operacional,
excluindo certos itens não recorrentes, extraordinários ou não relacionados às
operações principais. No caso específico da WEG, ela optou por divulgar apenas o
EBITDA absoluto, sem realizar ajustes adicionais. Essa decisão pode estar
relacionada à preferência por fornecer informações mais transparentes e diretas
sobre seu desempenho operacional.

Figura 32: EBITDA e Margem EBITDA da WEG

Fonte: WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pág. 5

Mesmo apresentando crescimento de 20,1% no valor absoluto e uma Receita

Operacional Líquida de 26,9% maior em 2022 ante o reportado no ano anterior, a
Margem EBITDA diminuiu 1,1 pontos percentuais, o que poderia representar que a
companhia não conseguiu ser mais eficiente ou aumentar sua produtividade.
Entretanto, conforme divulgado no relatório de administração, o EBITDA foi
impactado nos últimos anos por itens não recorrentes, com um impacto positivo de
1,3 pontos percentuais em 2021 e 0,2 em 2022. Desconsiderando este efeito não
recorrente, a margem EBITDA de 2022 de 18,6% seria equivalente à margem
EBITDA de 2021. (WEG S.A. Demonstrações Financeiras: Nota Explicativa - pág. 5).
No entanto, o EBITDA não deve ser utilizado isoladamente como medida de
desempenho da companhia, pois não reflete de forma adequada a verdadeira
capacidade de geração de caixa. Para obter uma avaliação mais precisa, é
necessário combiná-lo com outros demonstrativos, como o Fluxo de caixa líquido
originado em atividades operacionais ou o Lucro líquido do exercício. Apenas a título
de curiosidade, os valores apresentados para esses demonstrativos são,
respectivamente, 2.982.930 e 4.272.872. Essa análise ressalta a importância de
monitorar tanto o desempenho operacional quanto a geração de caixa real da
empresa, a fim de identificar e abordar possíveis desequilíbrios entre o lucro
esperado e a conversão efetiva em fluxo de caixa.
2.3.8 Serviços de Auditoria

Seguindo as normas da CVM a WEG realiza o procedimento de contratação

de serviço de auditoria independente. A consulta é realizada pela empresa KPMG
Auditores Independentes (“KPMG”), em seu um último relatório de auditoria, a
empresa deu o seguinte parecer:
“Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas
apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição
patrimonial e financeira, individual e consolidada, da WEG S.A. em 31 de
dezembro de 2022, o desempenho individual e consolidado de suas
operações e os seus respectivos fluxos de caixa individuais e consolidados
para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro
(IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).”
(WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pg. 54).
A contratação da empresa de auditoria independente é baseada na política da
Companhia que assegura que não haja conflitos de interesses, perda de
independência ou objetividade. Em cada relatório, a KPMG declara sua
independência conforme os termos do Conselho Federal de Contabilidade,
informando que não existe qualquer relação entre a KPMG, suas associadas e
afiliadas e a Companhia que possam afetar a independência do serviço de auditoria.
(WEG S.A. Demonstrações Financeiras - pg. 11).

3 CONSIDERAÇÕES FINAIS

Com base nas demonstrações contábeis e relatórios divulgados, não há como

negar que a WEG é uma empresa sólida e bem estabelecida. Seu desempenho ano
após ano demonstra um crescimento consistente, alcançando resultados cada vez
mais impressionantes. A empresa tem investido consideravelmente em expansão e
produção, o que lhe permite conquistar uma maior participação de mercado em
diversos países e assegurar o fornecimento de seus produtos aos clientes. Além
disso, a WEG está se diversificando estrategicamente, expandindo suas operações
nos setores de geração e transmissão de energia, que atualmente representam a
maior parcela de sua receita interna. Esses esforços têm contribuído para reduzir a
dependência do mercado brasileiro e fortalecer sua posição no cenário global.
 As informações divulgadas são claras e objetivas em sua grande maioria, mas
ainda foram encontradas oportunidades de melhorias que poderiam tornar mais
detalhada a forma como os dados são evidenciados e comunicados. Essas
oportunidades em questão, se dão pela ausência de notas explicativas em diversas
contas do Balanço Patrimonial e também das demais demonstrações, além de
casos como a conta “Provisão com perda com crédito de clientes” na DVA, que
apresenta saldo positivo, mas não há evidenciação do processo de reversão.
Quanto à transparência dos dados apresentados, duas situações chamaram a
atenção durante a análise. A primeira está relacionada com a porcentagem
informada que a empresa destina para dividendos, segundo o Estatuto Social da
WEG, no Artigo 38, onde são indicadas as destinações, no item c), temos o
seguinte: “25% (vinte e cinco por cento) no mínimo, do lucro líquido ajustado na
forma do artigo 202 da Lei nº 6.404/76, para distribuição de dividendos e/ou juros
sobre capital próprio, na forma da Lei nº 9.249/95, imputados aos dividendos;”.
porém, no Relatório da Administração é indicado uma porcentagem maior de
destinação para dividendos baseada no lucro líquido antes dos ajustes, o que pode
ser considerada uma tentativa de mascarar o resultado real por um maior. O outro
caso tem relação com os dados evidenciados na DFC, que apresentam discrepância
nos valores de variação de um ano pro outro comparados com os dados do Balanço
Patrimonial, como por exemplo a conta “Estoques” que apresenta uma variação de
1.424.939 na DFC e no Balanço é indicada uma variação de 1.147.313. Este caso
em particular mostra que a WEG optou por não praticar a teoria estabelecida pelo
CPC 03 (R2) de evidenciar as variações ocorridas no período, adotando, por sua
vez, a primazia da essência sobre a forma. A escolha dessa abordagem pode visar
adaptar as informações contábeis pelas quais são praticadas pela companhia.
Em suma, podemos concluir que o estudo realizado foi de extrema
importância para o nosso desenvolvimento acadêmico. Através dele, pudemos
aplicar na prática os conhecimentos adquiridos em sala de aula, ao analisar como
uma grande empresa implementa os conceitos que aprendemos e como ela realiza
a divulgação dessas informações. Além disso, foi enriquecedor conhecer mais sobre
a WEG, uma empresa catarinense de imenso valor para nosso país, que também
possui reconhecimento global e é uma das principais líderes em seu setor de
atuação.
4 REFERÊNCIAS

Consulta de documentos: WEG S.A. Demonstrações Financeiras Padronizadas -

31/12/2022. Disponível em:
https://www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmGerenciaPaginaFRE.aspx?NumeroSequencial
Documento=123532&CodigoTipoInstituicao=1 Acesso em: 06/05/2023.

WEGE3. Status Invest. Disponível em:

https://statusinvest.com.br/acoes/wege3 Acesso em: 13/05/2023.

WEG S.A. Relações com investidores - Estatuto e Políticas. Disponível em:

https://ri.weg.net/governanca-corporativa/estatuto-e-politicas/ Acesso em:
14/05/2023.

WEG S.A. História. Disponível em:

https://www.weg.net/institutional/BR/pt/history Acesso em: 13/05/2023.

WEG S.A. Relações com investidores - Dividendos e JCP. Disponível em:

https://ri.weg.net/nossas-acoes/dividendos-e-jcp/ Acesso em: 14/05/2023.

Pronunciamento Técnico - CPC 09. Disponível em:

http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento
?Id=40 Acesso em: 13/05/2023.

Pronunciamento Técnico - CPC 26. Disponível em:

http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento
?Id=57 Acesso em: 13/05/2023.
Resolução CVM 156. Dispõe sobre a divulgação voluntária de informações de
natureza não contábil denominadas LAJIDA e LAJIR. Disponível em:
https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/resolucoes/resol156.html Acesso em:
22/05/2023.

Pronunciamento Técnico - CPC 03 (R2). Disponível em:

http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento
?Id=34 Acesso em: 13/05/2023.

Pronunciamento Técnico - CPC 00 (R2). Disponível em:

http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento
?Id=80 Acesso em: 06/05/2023.
Pronunciamento Técnico - CPC 04. Disponível em:
http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento
?Id=35 Acesso em: 13/05/2023.

REIS, Tiago. Capital circulante líquido: entenda o que é e como calcular o CCL.
Suno Artigos, 2018. Disponível em:
https://www.suno.com.br/artigos/capital-circulante-liquido/ Acesso em: 18/05/2023

Formulário de Referência - 2022 - WEG S.A. Disponível em:

https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/50c1bd3e-8ac6-42d9-884f-b9d69f690602/d
08bee1a-4feb-ed74-f458-628fc0a6e59f?origin=1 Acesso em: 27/05/2023

O que é EBITDA, como calcular e de que forma analisar ao investir em ações.

InfoMoney, 2022. Disponível em:
https://www.infomoney.com.br/guias/ebitda/ Acesso em: 28/05/2023.