Telecomunicações Indústria automotiva Óleo & Gás

NEC aposta no Montadoras e Brasil vive um

campo e cidades governo discutem “superciclo” de
inteligentes para 2 a fase do programa contratações no
diversificar atuação, Rota 2030; elétricos setor, diz Gustav
diz Gonçalves B8 são tema central B1 Nilsson, da SLB B2
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Ano 24 | Número 5786 | R$ 6,00
INÊS249
www.valor.com.br

Empresas têm
problemas com
‘tese do século’
Joice Bacelo
De São Paulo
Apesar de as empresas terem vencido
no Supremo Tribunal Federal a bilioná-
ria disputa sobre a “tese do século”, que
permite excluir o ICMS da base de cál-
culo do PIS e da Cofins, muitas não têm
conseguido usar esses créditos. A Recei-
ta tem negado pedidos de restituições e
compensações. O problema afeta as
companhias com créditos escriturais,
gerados pela compra de insumos e usa-
dos para o pagamento do PIS/Cofins.
O advogado Felipe Maia tem dois
clientes com esse problema. Um deles
entende ter direito a R$ 45 milhões,
mas o Fisco afirma que ele deve receber
apenas R$ 13 milhões. Procurada, a Re-
ceita não fez comentários. Página E1
Atuação de governador de SP e prefeitos
dá impulso para reforma tributária
Congresso Proposta deve passar por ajustes, mas Republicanos, PL e União Brasil
sinalizaram ontem disposição de apoiar o texto; Lira quer votação até amanhã
Raphael Di Cunto, Marcelo Ribeiro, da Câmara, Arthur Lira (PP-AL), é aprovar canos, Tarcísio disse aos correligionários tor atenda a pedidos dos governadores e
Estevão Taiar e Edna Simão o projeto em plenário até sexta-feira. ver “a possibilidade concreta” de a matéria faça ajustes no parecer. No fim do dia, o lí-
De Brasília Tarcísio reuniu-se com o ministro Fer- avançar no plenário. Como resultado, o der do União Brasil na Câmara, deputado
nando Haddad e afirmou que concorda- partido, que tem 40 deputados em exercí- Elmar Nascimento (BA), afirmou que a
Republicanos, PL e União Brasil sinali- va com 95% da proposta. “Nossos pontos cio, declarou apoio integral à proposta. bancada, composta por 59 deputados, se
zaram que poderão dar votação conside- são fáceis de ser ajustados.” O governa- O governador também reuniu-se com posicionará a favor da reforma.
rável a favor da reforma tributária, após dor voltou a defender “melhor gover- líderes de outros partidos. No PL, legenda Ao contrário da Frente Nacional de Pre-
prefeitos e o governador de São Paulo, nança” no Conselho Federativo que irá do ex-presidente Jair Bolsonaro, encon- feitos, que representa as grandes cidades e
Tarcísio de Freitas (Republicanos), inten- cuidar do novo Imposto sobre Bens e Ser- trou-se com o presidente da sigla, Valde- é contrária ao texto, a Confederação Nacio-
sificarem a ação em favor da proposta. A viços (IBS). Tarcísio e outros governado- mar Costa Neto. A cúpula do PL e ala mais nal dos Municípios divulgou manifesto de
base do governo também se mobilizou, res defendiam compensação para evitar moderada da legenda, que tem 99 depu- apoio à reforma, no qual cita que 98% das
reforçando o cenário mais favorável à perdas de receita, mas passaram a aceitar tados no total, preferem negociar mu- prefeituras terão alta de receita. Página A8
apreciação do texto, que pode passar por que as regras do conselho possam garan- danças a tentar inviabilizar a reforma. Há
ajustes nas próximas horas para obter tir equilíbrio no processo decisório. a possibilidade de o partido liberar a ban- • Maria Cristina Fernandes: Por que a
novas adesões. O objetivo do presidente Em reunião com a bancada do Republi- cada para votar como quiser, caso o rela- reforma tributária agora vai. Página A8

União pelo ensino

Contribuição das commodities
para o PIB deve perder fôlego
Marta Watanabe
De São Paulo
O aumento da renda gerada pelo se-
tor de commodities explica parte signi-
ficativa do bom desempenho do PIB
brasileiro desde 2020. O impacto, direto
e indireto, da elevação da renda nos se-
tores agropecuário e extrativo mineral
resultou em crescimento adicional acu-
mulado de 8% no PIB nesse período de
três anos até o primeiro trimestre de
2023, com acréscimo médio de 2,4 pon-
tos percentuais ao ano.
Noentanto,avalorizaçãodorealeaque-
da dos preços internacionais devem levar à
redução da renda nesses setores nos próxi-
mos trimestres e em 2024, com impacto
negativo no PIB já no próximo ano, diz
Bráulio Borges, do FGV Ibre e consultor da
LCA. “Para 2024 há encomendado um cho-
que de demanda negativo associado muito
à queda da renda agropecuária, e seus efei-
tos devem afetar o PIB.” Página A5

Petrobrasbuscasócioparair além
da Braskem no setor petroquímico
Stella Fontes e Mônica Scaramuzzo posta pela petroquímica, ganham força
De São Paulo para avançar no negócio, segundo fon-
tes. Nas tratativas, ainda informais, a
A Petrobras, com apoio do BNDES, estatal diz que busca sócios para am-
ROGERIO VIEIRA/VALOR

tem conversado com potenciais com-
pradores da Braskem sobre outros in-
vestimentos no setor petroquímico.
Neste formato, a gestora Apollo e a
Um sistema de governança que reúne vários entes públicos obtém avanços em rematrículas e aprendizagem em Rondônia, e já é levado a outros Estados. “Para Empresa Nacional de Petróleo de Abu
termos políticas públicas resolutivas precisamos de diálogo entre todos os atores”, diz Alessandra Gotti, do Instituto Articule, criador do modelo. Página A14 Dhabi (Adnoc), que juntas fizeram pro-
pliar sua presença no setor para além
da Braskem. Para a Petrobras, o seg-
mento é estratégico e por isso não tem
intenção de vender sua fatia na compa-
nhia. Procuradas, Petrobras, Apollo e
Adnoc não comentaram. Página B5

Destaques Cacau orgânico

Moeda chinesa Regras para
Saneamento básico
O Estado brasileiro retira mais recursos do
saneamento do que investe na infraestrutu-
não ‘pega’ remessas ainda
ra de água e esgoto no país. Segundo estudo
do Ipea, em 2020 os impostos e dividendos
pagos pelas estatais estaduais superaram
na Argentina deixam dúvidas
em R$ 1,2 bilhão os investimentos. B4
Fernanda Simas Adriana Mattos
Resíduos sólidos De São Paulo De São Paulo
Chamamentos públicos feitos pela Caixa e
BNDES, dentro do Programa de Parcerias de Com as escassez de reservas interna- Representantes do varejo, de platafor-
Investimentos, devem atrair R$ 21,8 bilhões cionais, a Argentina tem recorrido à Chi- mas estrangeiras e da Receita se reuni-
para a área de resíduos sólidos, por meio de na e começa a usar o yuan como alterna- ram ontem para discutir o programa de
39 consórcios que incluem 511 cidades. A3 tiva ao dólar. Mas, na prática, as medidas remessas internacionais. Portaria sobre a
agradam muito mais aos interesses de adesão deve ser publicada pela Receita,
Indicadores Pequim, sem aliviar os problemas argen-
tinos. As empresas continuam sem aces-
mas há dúvidas sobre o funcionamento
do programa e a fiscalização das merca-
so a financiamento, mesmo em yuans, e, dorias após a chegada da remessa.
Ibovespa 5/jul/23 0,40 % R$ 23,5 bi nas ruas, a preferência é por transações A partir de 1 o de agosto, envios de até
Selic (meta) 5/jul/23 13,75% ao ano em dólar, seguido pelo real e o peso. US$ 50 serão isentos de Imposto de Impor-
Selic (taxa efetiva) 5/jul/23 13,65% ao ano
Na sexta-feira, o BC argentino liberou a taçãode60%seaplataformaestivernopro-
Dólar comercial (BC) 5/jul/23 4,8571/4,8577
Dólar comercial (mercado) 5/jul/23 4,8497/4,8503
abertura de contas em yuan no sistema grama, com desembaraço das mercadorias
Dólar turismo (mercado) 5/jul/23 4,8471/5,0271 bancário. As empresas podem usar a moe- mais rápido. Mas haverá a incidência de
Euro comercial (BC) 5/jul/23 5,2772/5,2798 da para pagar importações vindas do país 17% de ICMS sobre o valor total da compra.
ANA LEE/DIVULGAÇÃO

Euro comercial (mercado) 5/jul/23 5,2643/5,2650 asiático, sem a necessidade de negociar em O transportador da remessa fará a adesão
Euro turismo (mercado) 5/jul/23 5,3028/5,4828
dólar. Com isso, o governo argentino alivia ao “Remessa Conforme” e as plataformas
abalançadepagamentos,masampliaade- farão o envio dos produtos por esse meio,
pendência da China, que quer alavancar o dentro ou fora do programa. Varejistas ain-
yuan como moeda alternativa ao dólar nas Luciano Ferreira é um dos assentados de Dois Riachões que produzem cacau no sistema agroflorestal e da devem se reunir com o ministro Fernan-
transações internacionais. Página A11 fornecem a amêndoa, mais cara que a tradicional, a fabricantes de chocolate como a Dengo. Página B10 do Haddad (Fazenda). Página B7
A2 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Brasil
Americanas
põe banco e
auditor na
linha de tiro
Nelson Niero
Ar poluído acima
Contas públicas Rogério Ceron diz que medida elevaria capacidade
de Estados e municípios de investir sem ultrapassar teto do CMN
Tesouro quer limite extra do recomendado
em aval da União para PPPs afeta Grande BH
Edna Simão, Jéssica Sant’Ana e
Guilherme Pimenta
Brasília
O Tesouro Nacional estuda criar
um limite específico para que Esta-
dos e municípios possam fazer
operações de crédito com garantia
da União com foco nas Parcerias
Público-Privadas (PPPs). Isso por-
que o teto fixado pelo Conselho
Monetário Nacional (CMN) para
este tipo de operação neste ano já
foi integralmente utilizado.
Em entrevista ao Valor o secre-
tário do Tesouro, Rogério Ceron,
afirmou que essa possibilidade é
considerada para não comprome-
ter investimentos de Estados e mu-
nicípios em outras áreas. Desde o
início do ano, o governo acelerou a
análise dos pedidos de processos
represados. “Nós podemos criar
um limite específico, isso está sen-
do discutido, como a gente garan-
tir que eles [ pedidos para PPPs]
não concorram, que não sejam
prejudicados pelas operações de
crédito tradicionais”, explicou.
Ele não descartou a possibilida-
de de alterar o limite autorizado
para este ano. A mudança teria que
ser aprovada pelo CMN. “Pode
acontecer de ter que alterar ou [fa-
zer] uma priorização [das PPPs] em
relação aos demais pleitos de ga-
rantia”, disse. Segundo dados do
Banco Central, o teto definido para
operações de crédito com aval da
União, fixado em R$ 6 bilhões para
este ano, já foi integralmente usa-
do. Ainda há espaço para que Esta-
dos e municípios contratem ope-
rações sem aval da União. Do limi-
te de 10 bilhões, há R$ 2,726 bi-
lhões disponíveis .
O limite para operação de crédi-
to com garantia do governo fede-
ral é mais disputado por ter taxa de
juros menor, já que o risco de calo-
te é praticamente zero. Em caso de
inadimplência do ente público, a
dívida é assumida pela União. De
janeiro a maio, o Tesouro honrou
Índice de empresas citadas em textos nesta edição
Aditus C6 BNDES A2, A3, A4, B4,
Adnoc B5 B5
Aker Solutions B2 Borealis B5
Americanas A2 Borouge B5
Apollo B5 Braskem B5
Apple B9 Bupa B8
Arezzo C2 BYD B1
ASA Investments C1 Caixa A2, A3
Banco do Brasil A2, C1 Care Plus B8
Banco Pine C2 Casino B6, C3
D
epois do espetáculo
inédito na história
empresarial
brasileira, em que
um presidente
recém-escolhido revelou um
rombo de R$ 20 bilhões e pediu
as contas depois de dez dias no
cargo, a Americanas voltou a
surpreender. A rede de varejo
partiu para a guerra ao revelar
dados até então sigilosos de
uma investigação não
concluída.
Se ainda são confusos os
motivos para a decisão de Sergio
Rial em janeiro, desta vez parece
haver uma estratégia da
administração atual de sair na
frente na batalha de narrativas
que promete acirrar-se daqui para
frente e colocar em confronto
direto bancos, auditores, empresa
e os chamados sócios de
referência.
De posse de alguns
documentos levantados pelo
comitê independente que
investiga o caso, a empresa
publicou um comunicado no
qual fala abertamente em
fraude, não mais
“inconsistências contábeis”, e
acusa diretamente a gestão
anterior de usar não só as já
notórias operações de risco
sacado, uma triangulação
comercial que envolve bancos,
O secretário do Tesouro, Rogério Ceron: “Nós podemos criar um limite específico, isso está sendo discutido”
R$ 5,285 bilhões em dívidas não-
pagas pelos governos regionais.
A garantia da União foi a manei-
ra que o governo encontrou para
tentar alavancar projetos de PPPs
nos Estados e municípios. Na visão
do governo, a ausência de garantia
firme é o principal entrave para
que os projetos não saiam do pa-
pel. Investidores ficariam com me-
do de entrar nas parcerias, devido
aos riscos políticos e de inadim-
plência. A expectativa é que, ao co-
locar a União como garantidora
das operações, o risco caia e des-
perte o interesse de investidores.
O governo aposta em PPPs, en-
tre outras medidas, para destravar
investimentos, principalmente em
áreas como saneamento, educação
e mobilidade urbana. Os projetos
que receberão garantia ainda se-
rão selecionados. No momento, o
programa está na fase de piloto.
Segundo Ceron, o Tesouro está
colhendo junto a instituições fi-
nanceiras que trabalham com
operações de crédito projetos
Cisco B8
CME Group C1
Coteminas B6
Covestro B5
Dataprev A5
Dengo B10
Eletrobras C2
Ericsson A11
Facebook B9
First Republic A12
empresa e fornecedores, mas
também contratos de
bonificação com a indústria
para esconder dívidas e
melhorar resultados.
No mesmo dia, estava
marcado o depoimento do atual
presidente da Americanas,
Leonardo Coelho Pereira, na
Comissão Parlamentar de
Inquérito. Ele não ficou sem o
que dizer e mostrar aos
deputados, que viram contratos
supostamente falsificados e
e-mails trocados entre direção e
auditores, supostos indícios de
que os ex-administradores
teriam cometido uma fraude
sem precedentes por um longo
período de tempo.
A desconfiança já era geral,
desde as revelações de Rial em
janeiro, de que se tratava de um
esquema complexo de
maquiagem contábil montado
pelos gestores. O que levou a
dramaticidade às alturas foi a
alegação de que pode ter havido
participação dos auditores e dos
bancos na maquinação do
esquema fraudulento.
O executivo ressalvou mais de
uma vez que os documentos
precisavam de “mais contexto”.
Não seria demais perguntar,
então, por que apresentá-los? O
efeito midiático favorável talvez
justifique o açodamento, já que
que servirão de modelos para as
futuras PPPs com garantia da
União. “Projetos-pilotos de dife-
rentes setores e com algumas di-
ferentes estruturas, para poder
ter cases concretos em várias mo-
dalidades de aporte, de fase de
obras, de garantia em si, para se-
tores como saneamento, energia
renovável, área social”, explicou.
Ao todo, devem ser seleciona-
dos cinco ou seis pilotos. “Para
que todos os entes entendam co-
mo funciona na prática casos con-
cretos. Para que alguém olhe e di-
ga: ‘se vou fazer uma PPP de in-
fraestrutura educacional, dá para
usar essa estrutura, desse jeito que
“No segundo
semestre devem
pipocar casos
concretos, devemos
ter novidades”
Galderma B2 LCA Consultores A4
GAP Asset C1 Legacy Capital C2
General Motors B1 Lehman Brothers A13
GLP B6 LyondellBasell B5
Google B9 Magalu B6
Great Wall B1 Mercado Livre B6
Harver B8 Meta B9
Inpao B8 Microsoft B9
Kepler C2 Mubadala B5
KPMG A2 Multiplan C2
as manchetes transformaram
indícios em provas, com
condenação imediata dos
ex-executivos.
Coelho disse várias vezes que
não apareceu nada até agora que
lance suspeitas sobre a atuação do
conselho de administração e dos
principais sócios — Jorge Paulo
Lemann, Marcel Telles e Carlos
Alberto Sicupira — e negou que
alertas feitos pelos auditores
tenham chegado ao
conhecimento órgão máximo da
governança da empresa.
Com base em informes
públicos, o Valor mostrou que a
KPMG chamou a atenção para
problemas nas relações com
fornecedores e pediu reforço na
governança. Perguntado
especificamente sobre isso na CPI,
Coelho negou que o conselho
tenha recebido qualquer aviso, já
que os auditores teriam trocado
“conselho de administração” por
“administração” no título da
chamada carta de controle, que é
entregue no fim do trabalho de
auditoria, e assim ela não teria
chegado ao seu destino.
Parece ter havido uma
interpretação equivocada do
executivo. A reportagem citada
pelo deputado Thiago de Joaldo
(PP-SE) fala de alerta feito na
demonstração financeira da
empresa, ou seja, um documento
WASHINGTON COSTA/MF
eles montaram’. Então estamos
nesse processo, em diálogo, al-
guns mais já avançados, outros
em prospecção de quais vamos se-
lecionar”, explicou. O Banco Na-
cional de Desenvolvimento Eco-
nômico e Social (BNDES), a Caixa
Econômica Federal, o Banco do
Brasil (BB), o Banco Interamerica-
no de Desenvolvimento (BID) e o
Banco Mundial estão entre as ins-
tituições financeiras atuando na
seleção desses projetos-pilotos.
Segundo Ceron, há muito inte-
resse de Estados, capitais e grandes
municípios na modelagem do pro-
grama. “No segundo semestre de-
vem pipocar mais forte casos con-
cretos, devemos ter outras novida-
des”, disse o secretário. Em abril, o
Ministério da Fazenda anunciou
que passaria a dar garantia para o
financiamento dos aportes nos
projetos de PPPs e também para
contraprestações continuadas. O
anúncio foi feito dentro do pacote
de medidas para alavancar o mer-
cado de crédito no país.
Natura B10
NEC B8
Newmark B6
Novonor B5
Nyrstar A11
Ocyan B2
OMV B5
OpenAI B9
Orange B8
Petrobras B1, B4, B5, C2
público que é aprovado pelo
conselho. Coelho responde
referindo-se à carta, que não é
pública, e que só foi revelada
naquela dia. Ainda assim,
especialistas ouvidos pelo Valor
posteriormente disseram que a
retirada de uma palavra não iria
impedir que a carta chegasse ao
conselho, já que ele é o orgão
responsável por avaliá-la.
Já virou lugar-comum levar os
auditores rapidamente ao
paredão — e certamente colabora
para isso o baixo resultado até
agora dos esforços da categoria
para levar ao conhecimento do
público em geral os limites da sua
atuação na fiscalização dos
balanços. As auditorias sempre
argumentaram que uma fraude
tramada pela alta gestão é
impossível de ser detectada pelos
trâmites normais de uma análise
das demonstrações financeiras —
que é muito diferente de um
trabalho de investigação forense.
Elas insistem que têm muito a
perder e que não faria sentido
colocar seu maior ativo em risco
— a credibilidade — para
favorecer um cliente.
É fato notório que as empresas
pressionam auditores, analistas e
jornalistas para fazer valer os seus
pontos de vista, e a Americanas
era particularmente reconhecida
por sua agressividade. É
Daniela Chiaretti
De São Paulo
O ar da região metropolitana de
Belo Horizonte tem nível de con-
centração de poluentes acima do
recomendado pela Organização
Mundial da Saúde, a OMS. Trata-se
das médias anuais de material par-
ticulado entre 2000 e 2021. No úl-
timo ano com dados válidos, 2021,
as estações de São José da Lapa,
Brumadinho e Betim registraram
as maiores concentrações de mate-
rial particulado inalável.
Os dados estão em uma nota
técnica produzida por pesquisa-
dores do Instituto de Energia e
Meio Ambiente (Iema). Além dos
dois tipos de material particulado,
inalável e fino, o estudo analisa
concentrações de dióxido de enxo-
fre (SO2), dióxido de nitrogênio
(NO2) e ozônio (O) na região.
A região metropolitana de Be-
lo Horizonte tem 34 municípios
e mais de 5 milhões de habitan-
tes. É o terceiro maior aglomera-
do urbano do país, atrás das re-
giões metropolitanas de São Pau-
lo e do Rio de Janeiro.
“A poluição do ar é um proble-
ma complexo, que se comporta de
maneira diferente dependendo de
variações meteorológicas e topo-
gráficas, proximidade com fonte
de poluição e outras variantes”, diz
o engenheiro químico David Tsai,
gerente de projetos do Iema. “É
preocupante que a qualidade do
ar da região não esteja em trajetó-
ria descendente. Não enxergamos
uma curva de melhoria”, diz ele.
Em Betim, mais de 60% da ma-
sa de material particulado emiti-
do vêm das indústrias, com des-
taque às metalúrgicas.
O Iema criou a Plataforma da
Qualidade do Ar, iniciativa que
procura aumentar o conhecimen-
to da sociedade sobre o ar que se
respira no Brasil. Ali estão as séries
históricas de dados de concentra-
ção de poluentes para cada uma
das estações de monitoramento
no país. Os padrões de qualidade
Prio C2 SLB B2
Pymetrics B8 Société Générale C3
Qualywork B8 Statista B9
Quantzed C2 Stellantis B1
Raia Drogasil C2 Sumauma Capital C2
Resolution Economics B8 Suzano C2
Shein B6 Tenax Capital C6
Signature A12 Tendências B4
Silicon Valley A12 Thames Water C3
SimilarWeb B9 The Coca-Cola
surpreendente que até os bancos,
com mais poder de fogo, tenham
aceitado “suavizar” as chamadas
cartas de circularização usadas
pelos auditores para comprovar
as operações de risco sacado —
feito que é comemorado pela
antiga gestão num e-mail
apresentado na CPI que culmina
com um singelo “parabéns a
todos os envolvidos”. O conhecido
poder que tinha a Americanas de
pressionar fornecedores, que
costumavam aceitar prazos de
pagamento muito acima da
média do mercado,
aparentemente também era
usado para tentar convencer
banqueiros e auditores a
flexibilizar as regras do jogo.
Ter entre seus sócios gestores de
sucesso amplamente
reconhecidos certamente dava à
administração poder para
sustentar essa postura, ao mesmo
tempo que criava uma sensação
de conforto para seus parceiros
comerciais e para quem precisaria
fiscalizar suas operações. Como a
empresa conseguiu manter todos
no escuro por tanto tempo ao
exercer esse enorme poder de
barganha ainda precisa ser
devidamente explicado.
Nelson Niero é editor de S.A. do Valor
Econômico e escreve mensalmente
E-mail nelson.niero@valor.com.br
do ar brasileiros são menos exi-
gentes que os recomendados pela
OMS para vários poluentes.
A nota técnica do Iema diz que
refinarias de petróleo, indústrias
siderúrgicas e mineração de cal-
cário e produção de cal “têm po-
tencial significativo de gerar al-
tas concentrações de poluentes
atmosféricos”.
Existem três estações de moni-
toramento da qualidade do ar em
Brumadinho, atreladas às ações de
recuperação do rompimento da
barragem da Vale em Brumadi-
nho, em 25 de janeiro de 2019, que
matou 270 pessoas incluindo duas
mulheres grávidas. A Vale é mante-
nedora das três estações localiza-
das nos pontos mais críticos das
intervenções necessárias para a re-
cuperação ambiental da bacia, diz
Alice Libânia, diretora de gestão de
resíduos da Fundação Estadual do
Meio Ambiente (Feam).
“O motivo da alta emissão de
material particulado em Brumadi-
nho é o transporte de cargas e ca-
minhões associado às atividades
de recuperação do desastre”, expli-
ca. “Havia muita movimentação de
rejeitos finos, que dispersam bas-
tante e que emitem muito material
particulado. Foi justamente por is-
so, por saber que as medidas de re-
cuperação ambiental trariam im-
pactos, que foi solicitado o moni-
toramento, e a partir dele a intensi-
ficação de medidas de controle”.
O Valor procurou a Vale, que
respondeu em nota que as análi-
ses da qualidade do ar em Bru-
madinho, medidas nas três esta-
ções, “apontam resultados em
conformidade com os padrões
estabelecidos pela legislação”. A
nota diz que a empresa “adota
medidas para reduzir o impacto
das atividades que realiza em
Brumadinho. Na região onde
ainda ocorrem as buscas pelas ví-
timas desaparecidas e nos locais
onde estão em andamento obras
da reparação, há ações sistemáti-
cas” como molhar as estradas pa-
ra tentar controlar a poeira.
Company B2
Toyota B1
Twitter B9
Unigel B4
Unipar B5
Vale C2
Vivara C2
Volkswagen B1
 Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | A3

Brasil

Entidades devem
Políticas públicas Expectativa do PPI é que recursos favoreçam 511
municípios que envolvem quase 11 milhões de habitantes

Gestão de resíduos pode ter erguer 28 mil

investimentos de R$ 21, 8 bi casas no MCMV
Guilherme Pimenta
Brasília
A Secretaria Especial do Progra-
ma de Parcerias de Investimentos
(SEPPI) prevê um investimento de
R$ 21,8 bilhões em investimentos
na área de resíduos sólidos por
meio de 39 consórcios que envol-
vem 511 municípios e 10,8 mi-
lhões de habitantes.
A estimativa é resultado de um
chamamento público realizado
em conjunto pela Caixa Econô-
mica Federal e pelo Banco Nacio-
nal de Desenvolvimento Social
(BNDES). Em um primeiro mo-
mento, nove consórcios foram
convocados, que envolvem 109
municípios com a previsão de
atrair investimentos de R$ 5,6 bi-
lhões e beneficiar 2,7 milhões de
habitantes.
A intenção dos bancos públi-
cos é concluir a estrutura desses
primeiros projetos em 24 meses
e, então, dar andamento aos ou-
tros 30 pelos próximos quatro
anos de governo — dando início
aos projetos antes do pleito mu-
nicipal de 2024.
O projeto começou nas antigas
gestões da Caixa e do BNDES e ago-
ra terão sequência sob o governo
do presidente Luiz Inácio Lula da
Silva (PT). De acordo com os ban-
cos, o processo de hierarquização
das propostas priorizou aquelas
que beneficiassem o maior núme-
ro de habitantes e que também re-
gistrassem maiores déficits na
prestação do serviço urbano.
Os primeiros arranjos envol-
vem municípios da Bahia, Minas
Gerais, Pernambuco, Paraná e
Rio Grande do Norte, além de um
consórcio no Paraná.
Os recursos utilizados são fi-
nanciados pelo Fundo de Apoio à
Estruturação de Projetos de Con-
cessão e PPP (FEP), da Caixa, e pe-
lo próprio BNDES — hoje, o FEP
tem cerca de R$ 290 milhões para
a estruturação de projetos. Já o
BNDES está definindo se é preci-
so estabelecer um patamar para
o apoio desses projetos.
O secretário especial do PPI,
Marcus Cavalcanti, disse que o
governo tem a intenção de am-
pliar os fundos para estruturar
mais projetos, principalmente no
âmbito do novo Programa de
Aceleração do Crescimento
(PAC). Além disso, a ideia é utili-
zar quase R$ 1 bilhão disponível
no Fundo de Desenvolvimento de
Infraestrutura Regional e Susten-
tável (FDIRS) para apoiar o desen-
volvimento desses projetos.
O diretor de Planejamento e Es-
truturação de Projetos do BNDES,
Nelson Barbosa, apontou que exis-
te ganho de escala na estruturação
dos projetos aos entes subnacio-
nais com o apoio da União. “Há um
“Há um custo muito
grande para os
municípios
operarem os
projetos”
Nelson Barbosa
Marcus Cavalcanti: intenção é ampliar fundos e estruturar mais projetos
custo muito grande para os muni-
cípios operarem os projetos. Com
o governo federal, há uma padro-
nização e diminuição do risco,
com abertura do mercado”, falou.
Três projetos na carteira do PPI
envolvendo resíduos sólidos já
foram leiloados e contratados,
envolvendo 18 municípios e be-
neficiando 808 mil habitantes.
“Com o endereçamento correto
aos resíduos sólidos, a intenção é
eliminar os lixões, o que reduz
doenças transmissíveis”, desta-
cou Luciana Catarina, chefe de
departamento do BNDES.
O banco, disse Barbosa, trabalha
paralelamente na estruturação de
projetos pontuais voltados à área
FERNANDO VIVAS/GOVBA
da saúde e educação no âmbito de
um programa que o governo está
chamando de “PPPs Sociais”. A
ideia, disse Barbosa, é ampliar es-
ses projetos, com apoio da União
— há conversas com o Ministério
da Educação nesse sentido, segun-
do ele informou.
Flávio Gavazza, superintenden-
te nacional de serviços de governo
da Caixa, disse que o banco tam-
bém estuda ampliar a estrutura-
ção de PPPs na educação infantil,
bem como em projetos educacio-
nais. Hoje, a Caixa tem 67 projetos
de estruturação de concessões e
PPPs em carteira, o que nos cálcu-
los do banco poderia atrair R$ 29
bilhões em investimentos.
Edna Simão
De Brasília
O governo quer contratar um
total de 28 mil moradias neste
ano com a retomada do Minha
Casa, Minha Vida por meio da
chamada modalidade Entida-
des, destinada à concessão de fi-
nanciamentos a famílias de bai-
xa renda (até R$ 2,6 mil) organi-
zadas sob a forma associativa
por entidade privada sem fins
lucrativos habilitada para cons-
trução de unidades habitacio-
nais novas ou requalificadas em
áreas urbanas.
Segundo o ministro das Cida-
des, Jader Filho, deste total, 16
mil se referem a novas operações
e 12 mil ao destravamento de
processos que estavam paralisa-
dos, por exemplo, devido à falta
de reajuste do teto do valor de
imóvel que pode ser adquirido
no âmbito do programa, proble-
ma que foi resolvido com a regu-
lamentação do novo Minha Casa,
Minha Vida.
Para o ministro Jader Filho, a
retomada da modalidade enti-
dades do programa habitacio-
nal, que estava travada desde
2018, é fundamental para che-
gar a esse público de menor ren-
da e destacou que teve oportuni-
dade de visitar alguns empreen-
dimentos e ficou impressionado
R$ 80
é o valor mínimo das
prestações mensais
com a qualidade das moradias.
Nessa quarta-feira, o Ministé-
rio das Cidades editou três por-
tarias para definir as condições
gerais para a abertura da nova
edição do MCMV na modalidade
Entidades como o estabeleci-
mento das regras para habilita-
ção de entidades privados sem
fins lucrativos para atuarem co-
mo Entidade Organizadora
(EO), e os prazos, regras e crité-
rios para seleção das operações a
serem contratadas com recursos
do Fundo de Desenvolvimento
Social (FDS).
Além disso, os normativos es-
tabelecem que as moradias po-
derão ser financiadas por cinco
anos, com prestações proporcio-
nais à renda familiar, no valor
mínimo de R$ 80 mensais.
Famílias beneficiárias do Bol-
sa Família e do Benefício de
Prestação Continuada (BPC) se-
rão isentas do pagamento da
prestação. As unidades habita-
cionais irão variar entre R$ 170
mil e R$ 130 mil.
Segundo o Ministério das Ci-
dades, serão priorizadas propos-
tas em imóveis da União, imóveis
localizados em áreas centrais de
capitais e municípios acima de
750 mil habitantes e operações
na modalidade requalificação.
As portarias, ainda conforme o
ministério, buscam aprimorar
regras e fluxos para a retomada
das contratações do Minha Casa,
Minha Vida Entidades, e são re-
sultado de discussões realizadas
pelo Ministério das Cidades com
a Caixa e representantes dos
principais movimentos nacio-
nais de moradia.

A PROPOSTA DE REFORMA
TRIBUTÁRIA AUMENTA IMPOSTOS.
É PRECISO UM PROJETO MAIS
JUSTO PARA GARANTIR OS
SERVIÇOS DE SAÚDE,
EDUCAÇÃO E TRANSPORTE.
O MODELO EM DISCUSSÃO NA CÂMARA DOS DEPUTADOS TIRA
RECURSOS DOS MUNICÍPIOS E VAI PREJUDICAR SERVIÇOS BÁSICOS,
COMO SAÚDE, EDUCAÇÃO E TRANSPORTE.
A simplificação do sistema de arrecadação de impostos é urgente, mas não pode aprofundar ainda mais
a injustiça e seguir cobrando mais de quem ganha menos, prejudicando o acesso a serviços básicos pela população
que mais precisa.
Prefeitas e Prefeitos apoiam a reforma, mas são contra aprovar propostas que aumentam impostos para a população,
como é o caso do projeto que foi apresentado na Câmara dos Deputados.
Essas mudanças propostas desrespeitam a Constituição Brasileira e o pacto federativo ao tirar recursos dos municípios
e prejudicar serviços essenciais, como Saúde, Transporte e Educação.
Questione e cobre o seu deputado federal.
Se a sua cidade perde, você também perde.

UMA CAMPANHA DA FRENTE NACIONAL DE PREFEITOS.

A4 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Brasil
Conjuntura Levantamento do FGV Ibre mostra
ganho de 8% em 3 anos até o primeiro trimestre de
2023, mas curva deve ter reversão no ano que vem
Renda de commodities
ainda impulsiona PIB,
mas fôlego está no fim
Marta Watanabe
De São Paulo
Propiciada principalmente por
elevação de cotações internacio-
nais, o aumento da renda gerada
pelo setor de commodities explica
parcela significativa do bom de-
sempenho do PIB brasileiro desde
2020. O impacto total, direto e in-
direto, do choque positivo recente
de renda no setor agropecuário e
extrativo resultou em crescimento
adicional acumulado de 8% no PIB
nesse período de três anos até o
primeiro trimestre de 2023, num
acréscimo médio de 2,4 pontos
percentuais ao ano.
A “pujança” do setor de commo-
dities deve ainda favorecer o indi-
cador este ano, mas em 2024 pode
haver “impulso negativo de renda
relevante” associado a esse setor,
com impacto no PIB já do ano que
vem (ver reportagem abaixo).
Os cálculos e avaliação são de
Bráulio Borges, pesquisador do
Instituto Brasileiro de Economia
da Fundação Getulio Vargas (FGV
Ibre) e consultor da LCA Consulto-
res. Ele usou análise econométrica
contrafactual para estimar a traje-
tória recente do PIB supondo que o
choque positivo de renda do setor
de commodities nos últimos dois a
três anos não tivesse ocorrido.
Sem essa contribuição, a estima-
tiva do economista é de que o PIB
no primeiro trimestre de 2023 es-
taria 1,2 ponto percentual abaixo
do PIB do quarto trimestre de
2019, em vez de 6,7 pontos percen-
tuais acima. O último trimestre de
2019 foi considerado como base
100 nessa comparação, diz, por an-
teceder a pandemia de covid-19 e
os choques mais recentes na renda
vinda das commodities. 2019 tam-
bém foi o ano de aprovação da re-
forma tributária. “A recuperação
do PIB brasileiro teria sido muito
menos brilhante do que foi após o
choque da pandemia.”
Borges alerta, porém, que a aju-
da das commodities não deve per-
manecer. “O recuo de preços inter-
nacionais a partir do fim de 2022 e
a valorização do câmbio, intensifi-
cada em 2023, deverão levar a cho-
que negativo relevante na renda
real gerada pelo setor de commo-
dities nos próximos trimestres e
em 2024”, diz a “Carta do Ibre” de
julho, que traz artigo no qual o
economista Luiz Guilherme Schy-
mura, também pesquisador do
Ibre, comenta o estudo de Borges.
Há muito tempo se nota, aponta
Borges, a elevada correlação entre
Reversão da tendência sinaliza ‘choque negativo’ para o país no próximo ano
De São Paulo
A valorização do real frente ao
dólar e a queda de preços interna-
cionais deve levar à redução de
renda dos setores de commodities
nos próximos trimestres e em
2024. A pujança dos setores agro-
pecuário e extrativo nos últimos
dois a três anos deve dar lugar a
um choque negativo de renda e
demanda e afetar o crescimento
do PIB brasileiro já em 2024.
A avaliação é do economista
Bráulio Borges, pesquisador do
FGV Ibre e consultor da LCA.
As projeções de mercado que
consideram crescimento de PIB
brasileiro de 2,2% a 2,5% neste ano
se beneficiam do choque de renda
favorável nos setores de commodi-
ties, diz, ainda sob parte do efeito
multiplicador da renda maior ge-
rada no período mais recente.
“Para 2024, porém, há ‘enco-
mendado’ um choque de deman-
da negativo associado muito à
queda da renda agropecuária e de
seus efeitos de transbordamento,
que devem afetar o PIB.” A maioria
dos analistas, comenta, já projeta
as variações do PIB brasileiro e as
oscilações dos preços internacio-
nais das commodities. O Brasil,
lembra o economista, é grande ex-
portador líquido de commodities
agrícolas e metálicas e, desde
2016, também de petróleo, gás e
derivados. “Mas o Brasil tem pouco
poder de afetar o preço de várias
dessas commodities. Somos toma-
dores de preços no mercado inter-
nacional. A ideia foi explorar um
pouco essa correlação para tentar
entender os canais de transmissão
para o PIB brasileiro.”
Segundo o estudo de Borges, a
renda total gerada pelos setores de
commodities no Brasil oscilava em
torno de 3% a 3,5% do PIB entre
2019 e 2020. Porém, no período
que engloba 2021, 2022 e o pri-
meiro trimestre de 2023, esse per-
centual foi para 7,5% a 8% do PIB.
“Mais do que dobrou a renda ge-
rada pelo setor de commodities no
Brasil.” Ele compara o desempe-
nho com o do chamado superciclo
de commodities, de 1999 a 2011,
considerando datação feita na lite-
ratura internacional. “Nesse perío-
do a renda de commodities saiu de
cerca de 1% do PIB e no seu auge,
em 2008, chegou perto de 5% do
PIB”, lembra Borges.
O choque que tivemos agora,
compara, também é de cerca de
quatro pontos percentuais, mas
num período de um a dois anos.
“Houve uma elevação muito ex-
pressiva e bastante concentrada
no tempo.” Para essa análise, Bor-
ges traçou a evolução da renda ge-
rada pelo setor de commodities
aplicando o indicador de renda as-
sociada à exploração de recursos
naturais renováveis e não renová-
veis estimado pelo Banco Mundial
para diversos países.
Usando outra métrica bastante
correlacionada, embora com apre-
sentação de níveis distintos dos do
Banco Mundial, Borges também
“Recuo de preços e
valorização do
câmbio deverão levar
a choque negativo
relevante na renda
nos próximos
trimestres”
Luiz Guilherme
Schymura
um crescimento de PIB menor pa-
ra o ano que vem, em torno de
1,2%, 1,5%. “Mas minha impressão
é que somente a questão da rever-
são da renda poderia levar o PIB
brasileiro para algo mais perto de
0,5% de crescimento em 2024
[mantido tudo o mais constante].”
Baseado em estudo economé-
trico contrafactual, Borges atribui
aos efeitos diretos e indiretos da
elevação de renda vinda das com-
modities boa parte das surpresas
positivas com o PIB no período
mais recente. Desde 2020, lembra,
o desempenho do PIB anual tem
surpreendido positivamente
quando se consideram as expecta-
tivas de mercado do início do ano.
No ano passado, por exemplo,
diz, o consenso do Focus [bole-
tim divulgado pelo Banco Cen-
tral, com as estimativas de mer-
cado] indicou alta de 0,3% do PIB
em 2022 no início daquele ano,
mas o crescimento observado
pelo IBGE foi de 2,9%. “Há outros
fatores importantes, mas a or-
dem de grandeza da questão de
commodities, não somente do
impacto direto, mas também
traçou a evolução da renda gerada
pelo setor de commodities usando
dados do valor adicionado a preços
básicos (VAPB) da agropecuária e
da indústria extrativa mineral
constantes das contas nacionais
trimestrais do IBGE. Nessa análise,
a renda saiu de 7% a 8% do VAPB to-
tal da economia — que correspon-
de ao PIB, descontados os impostos
— na média de 2017 a 2019 para
perto de 13,5% na média desde o
fim de 2020, quando as cotações de
commodities começaram a subir.
No setor agropecuário, destaca,
o valor adicionado a preços bási-
cos acumulado em quatro trimes-
tres — a preços do primeiro trimes-
tre de 2023 pelo deflator do PIB to-
tal — , saiu de média anual de
R$ 400 bilhões a R$ 450 bilhões
anuais de 2011 a 2019 para cerca
de R$ 700 bilhões nos últimos três
anos. O dado, explica, considera só
a renda primária da agricultura e
pecuária e não de toda agroindús-
tria, que inclui a indústria de trans-
formação de alimentos, fertilizan-
tes e serviços, por exemplo.
No setor extrativo-mineral —
basicamente petróleo, gás e mi-
nério de ferro —, o salto do valor
adicionado foi maior, de cerca de
R$ 250 bilhões de renda na mé-
dia anual de 2018 e 2019 para
quase R$ 500 bilhões nos últimos
cinco ou seis trimestres.
Borges lembra que o aumento
da renda do setor de commodities
tem impacto direto no PIB, mas re-
sulta também em transbordamen-
tos indiretos, seja via consumo e
investimento, seja em termos fi-
nanceiros, como queda do risco
país, valorização cambial e conse-
quente criação de graus de liber-
dade à política monetária do país.
A análise contrafactual conside-
rando a trajetória do PIB supondo
que o choque de renda não tivesse
existido mostrou, diz Borges, que o
efeito multiplicador da renda ge-
rada pela indústria extrativa é pró-
ximo da unidade e sua contribui-
ção para o PIB vem quase comple-
tamente do efeito direto da mu-
dança na renda. “É um resultado
intuitivo, já que o setor é altamen-
te intensivo em capital, tem pou-
cos protagonistas e grande parte
da renda é distribuída sob forma
de lucro, com parcela relevante, in-
clusive, remetida ao exterior.”
As estimativas mostraram que
se a renda real do setor extrativo
desde 2020 tivesse se mantido no
nível de 2017 a 2019, o PIB brasilei-
ro no primeiro trimestre de 2023
seria 1,7% inferior ao efetivamente
Renda agropecuária e extrativa
VAPB em valores constantes de 2022 * - em R$ bilhões
Agropecuária Setor extrativo
800
700
600
500
363,1
400
300
249,7
200
100
2010 2016
Fonte: IBGE, com elaboração do economista Bráulio Borges. *Pelo deflator do PIB. **Projeções
dos spillovers, parece ter sido a
principal fonte dessa surpresa
no PIB dos últimos anos.”
Considerando que houve um
papel muito maior de fatores
conjunturais do que estruturais
nas boas surpresas do PIB, ele
destaca, entre outros, a magnitu-
de e composição do impulso da
política fiscal de 2020 a 2022,
que incluiu alta do investimento
pelos governos regionais, am-
pliação do Auxílio-Brasil/Bolsa
Família, além de saques do FGTS.
Bráulio Borges: “No choque de renda na agropecuária há muito transbordamento por ser atividade mais pulverizada”
Participação das commodities aumenta
Em % do PIB e da renda
Renda da exploração de recursos naturais
renováveis e não renováveis em % do PIB
8 14,5
6 12,0
4 9,5
2
1970 1985
Observado versus contrafactual
PIB do Brasil, em índice dessazonalizado - 4T19 = base 100
Observado Contrafactual*
115
109
103 98,7
89,5
97
91
88,5
1T 2T
2019 2020
Fontes: Para dados de participação das commodities, Banco Mundial e IBGE. Para dados de PIB observado e
contrafactual, IBGE. Todos os dados elaborados pelo economista Bráulio Borges *Assumindo VAPB Agro + Extrativa
real em 1T20-1T23 no mesmo nível médio de 1T17-4T19)
registrado. O pesquisador ressalta
que seu modelo é válido só para a
renda gerada pela extração de pe-
tróleo, gás e minérios e não para os
investimentos do setor, que devem
ter muitos transbordamentos fa-
voráveis sobre a economia.
“Já no choque de renda na agro-
pecuária há muito transborda-
mento, o que também faz sentido
por ser atividade bem mais pulve-
rizada, com parcela não desprezí-
vel de pequenos e médios produ-
tores, que emprega muita mão de
obra, levando a giro mais intenso
do dinheiro e a impactos sucessi-
vos na demanda.”
O estudo mostra que após o efei-
to direto inicial, o choque de renda
na agropecuária continua a au-
mentar ao longo do tempo, atin-
gindo impacto máximo cerca de
cinco trimestres depois do mo-
mento inicial e com multiplicador
675,5
625,7
436,7 462,7
350,3
79,1
2022 2023 ** 2024 **
Silva Matos, pesquisadora do
Ibre, diz que é importante investi-
gar os fatores que impulsionaram
o PIB para evitar interpretações
equivocadas e medidas de política
fiscal e parafiscal que possam atra-
palhar o crescimento em 2024. Ela
ressalta também que o impacto
dos choques dependem da situa-
ção da economia. “Houve um ciclo
muito bom porque a economia vi-
nha de alta ociosidade e a política
monetária foi estimulativa, o que
talvez tenha também tornado o
VAPB Agro + VAPB Extrativa,
em % do VAPB Total
7,0
1996 2008 1T
2023
106,7
98,8
1T
2023
próximo de 2, o que resulta em
efeito maior no PIB. Caso a renda
real do setor tivesse se mantido no
nível de 2017 a 2019, diz Borges, o
PIB hoje seria quase 6% inferior ao
nível efetivo no começo de 2023.
A renda gerada pelos setores
de commodities, avalia, aponta
para um fenômeno muito mais
explicado por “sorte” do que “mé-
rito”, já que tanto no caso do setor
agropecuário como no do extra-
tivo, os volumes produzidos de
2020 a 2022 cresceram menos do
que o PIB total de igual período.
“Em 2023, sim, há grande cresci-
mento de volumes, mas de 2020 a
2022 foram os preços relativos que
subiram muito, seja porque o câm-
bio depreciou, com mudança de
patamar desde 2020, seja porque
tivemos alta expressiva de cota-
ções internacionais de commodi-
ties entre meados de 2020 até fim
efeito do spillover [do aumento de
renda com commodities] muito
positivo. Se o choque viesse agora
talvez o efeito fosse muito menor.”
“Para nós seria muito mais inte-
ressante que tudo que estivesse
acontecendo hoje fosse relaciona-
do a mudanças estruturais. Ou se-
ja, as reformas estariam dando im-
pulso na economia, que seria pro-
vavelmente duradouro”, diz Luiz
Guilherme Schymura, pesquisa-
dor do Ibre, referindo-se ao con-
junto de reformas feitas entre
2016 e 2021, incluindo a previ-
denciária, trabalhista, além da au-
tonomia do BC, melhorias do mer-
cado de crédito e novos marcos le-
gais de infraestrutura. “Mas como
tem muito mais cara de ser con-
juntural, estamos mais a mercê
das sortes ou azares.”
“Uma implicação do impacto
da queda da renda de commodi-
ties no PIB é que talvez a Selic te-
nha que cair muito mais do que se
projeta hoje”, avalia Borges. Ele
ressalta que as projeções atuais de
consenso do Focus apontam para
taxa de juros de 9,5% ao ano fim de
2024. “Considerando que o juro
ANA PAULA PAIVA/VALOR
de 2022. Ou seja, boa parte do salto
da renda aconteceu por preço e
não por quantidade.”
Para quadro à frente, porém, diz
Bráulio, há valorização cambial
mais recente, com dólar que pas-
sou de R$ 5 a R$ 5,50 ao fim do ano
passado para cerca de R$ 4,80 ago-
ra. Isso, somado, à queda de preços
de commodities traz perspectiva
de queda de renda de commodi-
ties , em Reais, para o resto de 2023
e também para 2024. Pelos cálcu-
los de Borges, o valor adicionado a
preços básicos do setor agrope-
cuário, que atingiu R$ 727 bilhões
em 2021 e R$ 676 bi em 2022, de-
verá recuar a R$ 630 bilhões em
2023 e R$ 625 bilhões em 2024, a
preços do primeiro trimestre de
2023 pelo deflator do PIB total. Na
indústria extrativa-mineral, o va-
lor adicionado deverá sair de R$
454 bilhões em 2021 e R$ 463 bi-
lhões em 2022 a R$ 365 bilhões em
2023 e R$ 350 bilhões em 2024.
Os cálculos, diz, foram conser-
vadores ao considerarem, entre
outras premissas, dólar a R$ 5. O
choque de renda negativo deve vir
também da evolução de preços re-
lativos, diz. Nas projeções de PIB,
ele considera aumento no volume
da agropecuária de 12,5% este ano
e 2% em 2024, mas com queda de
preços de 10% em 2023 e alta de
apenas 2% em 2024. Já o setor ex-
trativo mineral deve crescer em vo-
lume 4,5% e 5%, respectivamente,
em 2023 e 2024, mas com queda
respectiva de preços de 21% e 4%.
Para Borges, uma nova elevação
na renda de commodities fica para
horizonte de médio e longo prazos,
puxada mais por volume do que
preços. Ele cita perspectiva de que a
produção de petróleo e gás no Brasil
cresça quase 80% até 2031, conside-
rando projetos em execução e reser-
vas já conhecidas. Também lembra
que a nova “corrida pelo ouro” asso-
ciada à transição energética mun-
dial vem impulsionando a demanda
pelos chamados minerais críticos
paraeletrificação,comolítio,cobree
níquel, para os quais já há no Brasil
iniciativas para início de exploração.
neutro é de 4,5% a 5% em termos
reais e colocando uma inflação de
3,5% a 4%, já que a meta [do Conse-
lho Monetário Nacional] para
2024 foi mantida em 3%, temos Se-
lic neutra nominal caminhando
para cerca de 9% ao fim do ano que
vem. Uma Selic de 9,5%, portanto,
seria de uma política monetária
ainda ligeiramente contracionis-
ta, embora muito menos [aperta-
da] do que é atualmente.”
Considerando-se “menos oti-
mista” que Borges, Silvia acha que
é preciso cautela no debate sobre
juros. “Precisamos colher inflação
de núcleos e de serviços mais baixa
para termos a segurança que de fa-
to podemos reduzir a taxa de ju-
ros, porque sabemos que a meta
de inflação de 3% [para 2024] é ex-
tremamente ambiciosa.” No perío-
do anterior à pandemia, lembra
ela, de 2017 a 2019, as medidas de
núcleo rodavam em torno de 3%,
havia ociosidade no mercado de
trabalho, outra política fiscal, com
o BNDES saindo de cena. “Para co-
locar tudo sobre o Banco Central,
eu acho que é preciso cautela, por-
que o contexto é diferente.” (MW)

Brasil
Gestão pública Ministro Carlos Lupi substitui André
Wamburg, que estava no cargo de forma interina,
pelo ex-procurador federal Alessandro Sefanutto
Presidente do INSS é
exonerado; diretor de N
Orçamento assume
Jéssica Sant’Ana
De Brasília
O governo promoveu ontem
uma troca na presidência do Ins-
tituto Nacional de Seguro Social
(INSS): foi exonerado do cargo
Glauco André Wamburg, que fi-
cou cinco meses no comando in-
terino da autarquia, e foi nomea-
do ex-procurador federal e até
então diretor de Orçamento, Fi-
nanças e Logística do órgão, Ales-
sandro Stefanutto. A mudança
saiu no “Diário Oficial da União”.
Wamburg foi nomeado em fe-
vereiro como presidente interino
do INSS. Sua gestão, contudo, foi
se prolongando até o início deste
mês. O Valor apurou que já havia
uma insatisfação com o trabalho
dele, principalmente por parte
dos servidores do INSS. Apesar de
funcionário de carreira, ele foi
uma indicação política e ganhou
notabilidade como advogado do
ex-deputado estadual e presi-
dente nacional do PTB, Marcus
Vinicius, o Neskau.
Já a gota d’água para a exonera-
ção, apurou o Valor, foi o suposto
uso irregular de passagens aéreas
e diárias pagas pela União. A de-
núncia foi feita pelo portal Metró-
poles na semana passada. De
acordo com o noticiário, Wam-
burg costumava viajar de Brasília
para o Rio de Janeiro às quintas,
sextas ou segundas-feiras, para,
supostamente, cumprir agendas
de interesse próprio. A decisão de
trocar a presidência do INSS foi to-
mada na semana passada pelo
ministro da Previdência Social,
Carlos Lupi. A mudança foi oficia-
lizada ontem.
Ao Valor, Wamburg, negou
que tenha feito uso irregular de
passagens aéreas e diárias. “São
inverídicas tais informações. À
Previdência tem quase 1, 8 milhão
de pedidos represados para análise
De Brasília
O Ministério da Previdência So-
cial divulgou ontem que a “fila do
INSS” ficou em 1.794.449 requeri-
mentos em junho. São os pedidos
de aposentadoria, pensão e de-
mais benefícios que aguardam
análise do órgão, seja administra-
tiva ou de perícia médica.
Os dados são inéditos e foram
divulgados durante lançamento
do Portal da Transparência Pre-
videnciária. No site, estão dispo-
níveis número de requerimen-
tos recebidos e concluídos e de-
talhamento do estoque. Os da-
dos serão atualizados no início
de cada mês.
Ainda segundo os dados di-
vulgados, 36% requerimentos
em estoque estão dentro do pra-
zo legal de até 45 dias para res-
posta. Já o restante ultrapassa
esse prazo, sendo que 2% estão à
espera por mais de um ano, nú-
mero que o ministro da Previ-
dência, Carlos Lupi, classificou
como “vergonhoso”.
Ele reforçou que o objetivo do
Fila no INSS
Dados até junho mostram que o estoque de requerimentos aguardando análise chega a quase 1,8 milhão
Número de pedidos aguardando análise
2.000
0 1.794.449
1.500
0 aguardando análise
1.197.750
1.000
0
596.699
500
0 91 a 180 dias
0 www.portaldocomercio.org.br.
Perícia Análise
médica administrativa
Fonte: Fonte: Ministério da Previdência Social.
DIVULGAÇÃO
Alessandro
Stefanutto:
Principal missão
do novo presidente
do órgão é
“arrumar a casa”
frente do INSS, realizei algumas
viagens, a maior parte acompa-
nhando agenda ministerial. Te-
nho residência no Rio e estão
querendo usar isso para dar
uma conotação não verdadeira a
esse tema. É muito comum que
as viagens sejam realizadas para
sanar e suprir demandas locais
de caráter estratégico para a ges-
tão”, afirmou.
Ele também disse ser grato pe-
la oportunidade de presidir o
INSS. “Como servidor de carreira
do INSS sou grato pela oportuni-
dade de ter ocupado o mais alto
posto da autarquia que pertenço.
Desejo muito sucesso ao atual
governo é fazer com que todos
os pedidos sejam analisados
dentro do prazo de até 45 dias
até o fim deste ano.
“Sabemos que os números
ainda não estão bons, mas já me-
lhoraram bastante. A meta é che-
gar em dezembro a 45 dias e es-
tamos trabalhando fortemente
em parcerias com a Dataprev e
outros ministérios para ampliar
a automação, evitando assim o
retrabalho na análise de docu-
mentos”, disse Lupi.
Segundo o ministro, junho foi
o terceiro mês consecutivo em
que o INSS consegui reduzir a fi-
la, processando mais requeri-
mentos do que os entraram.
Até maio, a fila estava em 1,8
milhão de pedidos. A autarquia
tem recebido em torno de 800
mil novos requerimentos a cada
mês, além de ter de administrar
o estoque.
Lupi informou que até o dia
14 deste mês será editada a me-
dida provisória que vai estabele-
cer um bônus de produtividade
aos servidores do INSS. O objeti-
Tempo de duração
Prazo legal para análise dos requerimentos é de 45 dias, mas maioria
dos pedidos leva mais tempo
Tempo Quantidade de pedidos
0 a 45 dias 649.161
46 a 90 dias 430.929
479.467
181 a 365 dias 203.474
Total Mais de 365 dias 31.418
presidente, para que cuide dessa
casa a que pertenço.”
Stefanutto participou do gru-
po técnico de Previdência Social
durante o governo de transição.
Sua nomeação já era aguardada,
pelo bom relacionamento com
os servidores do INSS e também
com integrantes do Partido dos
Trabalhadores (PT).
Procurador federal e procura-
dor-geral do INSS entre 2011 e
2017, Stefanutto é considerado
por interlocutores do ministro
Carlos Lupi uma pessoa capacita-
da para assumir o cargo, por co-
nhecer os problemas internos do
INSS e por ser sensível também
aos problemas externos, como a
fila de requerimentos.
Ele terá como principais mis-
sões “arruma a casa”, nas palavras
de pessoas próximas à direção, e
reduzir o estoque de pedidos de
aposentadorias, pensões e de ou-
tros benefícios em análise no
INSS.
Em entrevista nesta quarta-fei-
ra, 5, o ministro Carlos Lupi des-
tacou que Stefanutto, apesar de
procurador federal, tem uma tra-
jetória de serviços prestados ao
INSS, com “dignidade” e “lealda-
de”. “Ele era diretor nosso, com-
provou a sua competência e tem
nossa inteira e total confiança”,
afirmou o ministro.
“É importante como foi bem vis-
to na categoria dos funcionários a
sua seleção, você é um homem hu-
milde, sincero e profundamente
competente, vai dar certo”, com-
pletou Lupi ao se dirigir ao novo
presidente do INSS, em fala duran-
te evento para lançamento do Por-
tal da Transparência Previdenciá-
ria, que reúne dados sobre a cha-
mada “fila” do INSS. O evento e a
troca na presidência foi uma coin-
cidência, disse Lupi.
vo é que, com o pagamento, haja
um incentivo para que um nú-
mero maior de requerimentos
seja analisado no contraturno,
reduzindo a fila.
Segundo o novo presidente do
INSS, Alessandro Stefanutto, o
impacto orçamentário da medi-
da será de R$ 129 milhões, sendo
R$ 60 milhões destinado para a
perícia médica e o restante para
as análises administrativas. O va-
lor já está previsto no orçamen-
to. Ele explicou que o bônus é
uma ação provisória, prevista pa-
ra este ano.
Além do pagamento do bô-
nus, outras ações estão em anda-
mento para reduzir a fila, como
mutirões e efetivação de cerca de
mil novos funcionários aprova-
dos no último concurso.
Além da “fila do INSS”, há ain-
da a fila de recursos no Conselho
de Recursos da Previdência Social
(CRPS). Esse estoque estava em
cerca de 2,2 milhões e 500 mil ta-
refas teriam sido processadas por
uma força-tarefa realizada pela
Dataprev, INSS e CRPS. (JS)
Percentual
36
24
27
11
2
0 5 10 15 20
Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | A5
COMÉRCIO EM PAUTA
Trabalho que valoriza o Brasil
EVENTOSEMBRASÍLIAMARCAMFORTALECIMENTO
DAATUAÇÃOEUNIDADEDOSISTEMACOMÉRCIO
os dias 10 a 14 de julho, der os empresários repre- nou imprescindível para
o Centro Internacional sentados. Os dois eventos a unidade do trabalho das
de Convenções do devem receber cerca de 2 Federações do Comércio de
Brasil (CICB), em Brasí- mil pessoas. Bens, Serviços e Turismo.
lia, receberá dois eventos Já o Sicomércio, que não
Para o presidente da CNC,
voltados para formação e era realizado desde 2015, é
José Roberto Tadros, essa é
capacitação de represen- o palco de grandes debates
uma excelente oportunida-
tantes de sindicatos e fede-
de de atualização, conexão das pautas prioritárias para
rações do setor terciário de
a representação dos empre-
todo o País. e compartilhamento de
experiências para aprimo- sários do setor terciário do
A Confederação Nacional
rar e ampliar a atuação das País e, dele, sairão diretivas
do Comércio de Bens,
Federações e sindicatos para as atividades dos sindi-
Serviços e Turismo (CNC)
promove o Conecta, nos do Brasil. “O Conecta é catos nos próximos anos”,
dias 10 e 11 de julho, evento um momento que se tor- afirma Tadros.
dedicado ao compartilha-
mento de boas práticas do
Sistema Comércio (forma-
do por 34 Federações Esta-
duais e Nacionais, além de
sindicatos, Sesc e Senac).
De 12 a 14 de julho, é a vez
do Sicomércio 2023, quan-
do dirigentes e equipes de
mil sindicatos terão uma
intensa imersão em cases
de sucesso que poderão
ser replicados ou servir de
exemplo para melhor aten-
SESCESTIMULAAFORMAÇÃODEJOVENSCOMO
PROGRAMALABMAIS,VOLTADOPARACULTURADIGITAL
P
ara formar e incentivar gram, Twitter, WhatsApp, produtiva do que é feito a
jovens a empreende- Telegram. partir das atividades pro-
rem na área da eco- Desenvolve, ainda, habi-
movidas pelo projeto. O
nomia da cultura digital lidades profissionais para
projeto está disponível em
e artística, o Sesc criou o inserção desses jovens no
LABmais – Laboratório de 16 estados e já formou gra-
mercado, que têm a opor-
Artes, Mídias, Tecnologias tuitamente 1,6 mil jovens
tunidade de conhecer cada
e Juventudes. elo que compõe a cadeia entre 16 e 26 anos.
A plataforma educativo-
Divulgação/Sesc
-cultural utiliza tecnolo-
gias de experimentação,
comunicação e socializa-
ção para o desenvolvimen-
to humano dos participan-
tes, criando produtos como
podcasts, vídeos, clipes,
ensaios fotográficos, sin-
tonizados com tecnologias
de interação midiática co-
muns a essa geração, como
as diversas redes sociais
– Tik Tok, YouTube, Insta- Plataformadesenvolvehabilidadesprofissionaisparainserçãonomercado
JOVEMAPRENDIZDOSENACGANHABOLSAPARA
ESTUDARTECNOLOGIANOSESTADOSUNIDOS
O
jovem aprendiz do concedeu a ele uma bolsa fora do País, sequer saí do
Senac-RJ Matheus de estudo para estudar na Estado do Rio. Será uma
Conceição viu sua Draper University, em San experiência única”, celebra
vida mudar após atuar como
Mateo, na Califórnia. “Eu Matheus, que terá o apoio
voluntário no Web Summit
e minha família estamos da Black Innovation Allian-
Rio, festival de tecnologia e
inovação internacional que muito felizes com essa con- ce para custear as despesas
aconteceu na capital flumi- quista. Nunca viajei para adicionais da viagem.
nense, em maio.
Divulgação/Senac-RJ
Além da oportunidade de
praticar a fluência do idio-
ma inglês, conhecer e se re-
lacionar com profissionais
de referência no Brasil e no
exterior, o jovem teve seu
potencial reconhecido pelo
palestrante americano Ti-
mothy C. Draper, investidor
inicial de empresas como
Skype, Tesla e SpaceX.
Admirado com as habilida-
des do jovem, o investidor MatheusConceiçãoviu suavidamudarapósparticipar doWebSummitRio
TRABALHO A FAVOR DO BRASIL
Acesse o site afavordobrasil.cnc.org.br e conheça as ações que o Sistema
Comércio vem realizando para ajudar o País a superar a crise.
25 30 35
A6 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023

Façamos do Brasil o país que todos almejam

O Brasil tem pressa. Precisa de mais investimentos, mais inovação, menos

burocracia, ser mais competitivo, mais eficiente, criar melhores empregos para
desenvolver-se e garantir o bem-estar de todos. Tais objetivos exigem uma
reforma tributária abrangente, homogênea e moderna.

O caminho a seguir, em conformidade com as melhores práticas internacionais,

recomenda alinhamento aos 90% dos países do mundo que adotam o imposto
sobre o valor adicionado para todos os setores, desonerando as exportações
e os investimentos, além de valorizar a produção, o comércio e os serviços.

Apoiamos com convicção essa causa porque ela é boa e necessária para o país.
A aprovação da reforma tributária dos impostos sobre o consumo, numa
primeira etapa, tem o potencial de aumentar o produto interno bruto (PIB)
em 12% a 20% em até 15 anos, segundo estudos disponíveis. Isso significa,
em dinheiro de hoje, R$ 1,2 trilhão a mais circulando na economia.

Um Brasil mais dinâmico, competitivo e rico vai emergir, incentivando o

crescimento, alavancado pelo fim da tributação em cascata e outras práticas
nocivas ao desenvolvimento.

Todos os setores econômicos e sociais vão ganhar se o país tiver um sistema

tributário racional - o que há muitos anos deixou de existir. O tempo e os
recursos desperdiçados com a burocracia dos impostos poderão ser investidos
de maneira mais produtiva.

As empresas optantes do Simples continuarão nesse sistema. No caso do setor

de serviços, essas empresas constituem a grande maioria.

Para superar os principais desafios e ter um país próspero, justo e solidário,

os brasileiros precisam abraçar a causa que é de todos.

Chega de perder oportunidades! Façamos do Brasil o país que todos almejam!

 Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | A7

As entidades abaixo assinadas representam atividades que geram

milhões de empregos e respondem pela maior parte da arrecadação de
impostos no país. Elas manifestam o seu apoio à reforma tributária em
tramitação na Câmara Federal, com a expectativa de sua aprovação.
Associação Brasil Plus Size – ABPS; Associação Brasileira da Indústria Chocolates, Cacau, Balas e Derivados – ABICAB; Associação
Brasileira da Indústria de Alta Tecnologia de Produtos para Saúde – ABIMED; Associação Brasileira da Indústria de Artefatos de Papel,
Papelão, Cortiças e Embalagens Especiais ou Personalizadas – ARTEFATOS; Associação Brasileira da Indústria de Autopeças –
ABIPEÇAS; Associação Brasileira da Indústria de Café Solúvel – ABICS; Associação Brasileira da Indústria de Dispositivos Médicos –
ABIMO; Associação Brasileira da Indústria de Ferramentas e Abrasivo – ABFA; Associação Brasileira da Indústria de Iluminação –
ABILUX; Associação Brasileira da Indústria de Máquinas e Equipamentos – ABIMAQ; Associação Brasileira da Indústria de Tintas para
Impressão – ABITIM; Associação Brasileira da Indústria do Plástico – ABIPLAST; Associação Brasileira da Indústria Elétrica e
Eletrônica – ABINEE; Associação Brasileira da Indústria Ferroviária – ABIFER; Associação Brasileira da Indústria Gráfica – ABIGRAF
NACIONAL; Associação Brasileira da Indústria Gráfica – ABIGRAF-SP; Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal,
Perfumaria e Cosméticos – ABIHPEC; Associação Brasileira da Indústria Óptica – ABIÓPTICA; Associação Brasileira da Indústria
Processadora de Aço – ABIMETAL; Associação Brasileira da Indústria Têxtil e de Confecção – ABIT; Associação Brasileira da
Infraestrutura e Indústrias de Base – ABDIB; Associação Brasileira da Música – ABEMÚSICA; Associação Brasileira das Indústria de
Artefatos de Couros e Artigos de Viagem – ABIACAV; Associação Brasileira das Indústrias de Calçados – ABICALÇADOS; Associação
Brasileira das Indústrias de Máquinas e Equipamentos para os Setores do Couro, Calçados e Afins – ABRAMEQ; Associação Brasileira
das Indústrias de Materiais Explosivos e Agregados – ABIMEX; Associação Brasileira de Avaliação da Conformidade – ABRAC;
Associação Brasileira de Cimento Portland – ABCP; Associação Brasileira de Circuitos Impressos – ABRACI; Associação Brasileira de
Embalagem – ABRE; Associação Brasileira de Máquinas e Equipamentos para Confecção – ABRAMACO; Associação Brasileira de
Nozes e Castanhas – ABNC; Associação Brasileira de Produtos Infantis – ABRAPUR; Associação Brasileira de Refrigeração, Ar
Condicionado, Ventilação e Aquecimento – ABRAVA; Associação Brasileira de Tecnologia Têxtil, Confecção e Moda – ABTT;
Associação Brasileira dos Fabricantes de Brinquedos – ABRINQ; Associação Brasileira dos Fabricantes de Suplementos Nutricionais
e Alimentos para Fins Especiais – BRASNUTRI; Associação dos Industriais de Panificação e Confeitaria do Grande ABC – AIPAN;
Associação dos Joalheiros do Estado de São Paulo – AJESP; Associação Nacional da Indústria de Pneumáticos – ANIP; Associação
Nacional das Indústrias de Biscoitos – ABIMAPI; Associação Nacional de Fabricantes de Esquadrias de Alumínio – AFEAL; Associação
Nacional de Hospitais Privados – ANAHP; Associação Nacional dos Aparistas de Papel – ANAP; Associação Nacional dos
Fabricantes de Veículos Automotores – ANFAVEA; Associação Paulista das Cerâmicas de Revestimento – ASPACER; Câmara
Brasileira do Livro – CBL; Centro das Indústrias do Estado de São Paulo – CIESP; Federação dos Hospitais, Clínicas e Laboratórios do
Estado de São Paulo – FEHOESP; Federação Nacional de Estabelecimentos de Serviços de Saúde – FENAESS; Instituto Aço Brasil;
Instituto Brasileiro de Acreditação – IBA; Instituto Brasileiro de Gemas & Metais Preciosos – IBGM; Instituto Brasileiro de Moda –
IBModa; Instituto Brasileiro de Qualificação e Certificação – IQB; Instituto Coalizão Saúde – ICOS; Instituto de Estudos para o
Desenvolvimento Industrial – IEDI; Sindicato da Indústria Alimentar de Congelados, Supercongelados, Sorvetes Concentrados e
Liofilizados no Estado de São Paulo – SICONGEL; Sindicato da Indústria da Cerâmica de Louça de Pó de Pedra, da Porcelana e da
Louça de Barro no Estado de São Paulo – SINDILOUÇA; Sindicato da Indústria da Cerâmica para Construção do Estado de São Paulo
– SINDICERCON; Sindicato da Indústria da Construção e do Mobiliário de Santa Gertrudes – SINCER; Sindicato da Indústria da
Construção Pesada do Estado de São Paulo – SINICESP; Sindicato da Indústria da Cordoalha e Estopa no Estado de São Paulo –
SINDCORDOALHA; Sindicato da Indústria da Energia no Estado de São Paulo – SINDIENERGIA; Sindicato da Indústria da Malharia e
Meias no Estado de São Paulo – SIMMESP; Sindicato da Indústria da Marcenaria de São Bernardo do Campo – SIM; Sindicato da
Indústria de Abrasivos dos Estados de São Paulo, Minas Gerais, Rio de Janeiro, Espírito Santo, Paraná, Santa Catarina e Pernambuco
– SINAESP; Sindicato da Indústria de Aparelhos Elétricos, Eletrônicos e Similares do Estado de São Paulo – SINAEES; Sindicato da
Indústria de Artefatos de Couro no Estado de São Paulo – SINACOURO; Sindicato da Indústria de Artefatos de Ferro, Metais e
Ferramentas em Geral no Estado de São Paulo – SINAFER; Sindicato da Indústria de Artefatos de Metais Não Ferrosos no Estado de
São Paulo – SIAMFESP; Sindicato da Indústria de Artefatos de Papel, Papelão e Cortiça no Estado de São Paulo – SIAPAPECO;
Sindicato da Indústria de Artigos e Equipamentos Odontológicos, Médico e Hospitalares do Estado de São Paulo – SINAEMO;
Sindicato da Indústria de Balanças, Pesos e Medidas de São Paulo – SIBAPEM; Sindicato da Indústria de Bebidas em Geral no Estado
de São Paulo – SINDBGESP; Sindicato da Indústria de Beneficiamento e Transformação de Vidros e Cristais Planos do Estado de São
Paulo – SINBEVIDROS; Sindicato da Indústria de Calçados de Franca – SINDIFRANCA; Sindicato da Indústria de Calçados de Jaú –
SICJ; Sindicato da Indústria de Calçados, Artefatos de Couro e Vestuário de Santa Cruz do Rio Pardo; Sindicato da Indústria de
Chapas de Fibra e Aglomerados de Madeira do Estado de São Paulo – SINDIFIBRA; Sindicato da Indústria de Condutores Elétricos,
Trefilação e Laminação de Metais Não Ferrosos do Estado de São Paulo – SINDICEL; Sindicato da Indústria de Especialidades Têxteis
do Estado de São Paulo – SIETEX; Sindicato da Indústria de Esquadrias e Construções Metálicas do Estado de São Paulo –
SIESCOMET; Sindicato da Indústria de Explosivos no Estado de São Paulo – SINDEX; Sindicato da Indústria de Fiação e Tecelagem em
Geral do Estado de São Paulo – SINDITEXTIL; Sindicato da Indústria de Joalheria, Bijuteria e Lapidação de Gemas do Estado de São
Paulo – SINDIJOIAS; Sindicato da Indústria de Lâmpadas e Aparelhos Elétricos de Iluminação no Estado de São Paulo – SINDILUX;
Sindicato da Indústria de Laticínios e Produtos Derivados no Estado de São Paulo – SINDLEITE; Sindicato da Indústria de Mármores e
Granitos do Estado de São Paulo – SIMAGRAN; Sindicato da Indústria de Massas Alimentícias e Biscoitos no Estado de São Paulo –
SIMABESP; Sindicato da Indústria de Material Plástico do Estado de São Paulo – SINDIPLAST; Sindicato da Indústria de Panificação
e Confeitaria de Ribeirão Preto – SINDIPÃO; Sindicato da Indústria de Panificação e Confeitaria de Santo André – SIPAN; Sindicato
da Indústria de Panificação e Confeitaria de Santos, São Vicente, Guarujá e Cubatão – SINASPAN; Sindicato da Indústria de
Panificação e Confeitaria de São Paulo – SINDIPAN; Sindicato da Indústria de Parafusos, Porcas, Rebites e Similares no Estado de São
Paulo – SINPA; Sindicato da Indústria de Perfumaria e Artigos de Toucador no Estado de São Paulo – SIPATESP; Sindicato da Indústria
de Produtos de Cacau, Chocolates, Balas e Derivados do Estado de São Paulo – SICAB; Sindicato da Indústria de Produtos de
Cimento do Estado de São Paulo – SINPROCIM; Sindicato da Indústria de Produtos Farmacêuticos no Estado de São Paulo –
* Fonte: Banco Mundial. Após total implementação da reforma com IBS de 25%.

SINDUSFARMA; Sindicato da Indústria de Produtos Químicos para Fins Industriais e da Petroquímica do Estado de São Paulo –
SINPROQUIM; Sindicato da Indústria de Proteção, Tratamento e Transformação de Superfícies do Estado de São Paulo – SINDISUPER;
Sindicato da Indústria de Refrigeração, Aquecimento e Tratamento de Ar no Estado de São Paulo – SINDRATAR; Sindicato da
Indústria de Resinas Sintéticas no Estado de São Paulo – SIRESP; Sindicato da Indústria de Serrarias, Carpintarias, Tanoarias,
Madeiras Compensadas e Laminadas no Estado de São Paulo – SINDIMAD; Sindicato da Indústria de Tintas e Vernizes no Estado de
São Paulo – SITIVESP; Sindicato da Indústria de Vidros e Cristais Planos e Ocos no Estado de São Paulo – SINDIVIDRO; Sindicato da
Indústria do Café do Estado de São Paulo – SINDICAFÉ-SP; Sindicato da Indústria do Curtimento de Couros e Peles no Estado de São
Paulo – SINDICOURO; Sindicato da Indústria do Milho, Soja e Seus Derivados no Estado de São Paulo – SINDMILHO & SOJA; Sindicato
da Indústria do Mobiliário de Mirassol – SIM; Sindicato da Indústria do Trigo no Estado de São Paulo – SINDUSTRIGO; Sindicato da
Indústria do Vestuário Masculino do Estado de São Paulo – SINDIROUPAS; Sindicato da Indústria do Vinho de São Roque –
SINDUSVINHO - SÃO ROQUE; Sindicato das Indústrias da Construção e do Mobiliário de Leme – SINDILEME; Sindicato das Indústrias
de Artefatos de Borracha e da Reforma de Pneus no Estado de São Paulo – SINDIBOR; Sindicato das Indústrias de Brinquedos do
Estado de São Paulo – SINDIBRINQUEDOS; Sindicato das Indústrias de Cerâmica Sanitária do Estado de São Paulo –
SINDICERAMICA; Sindicato das Indústrias do Calçado e Vestuário de Birigüi – SINBI; Sindicato das Indústrias do Vestuário de
Presidente Prudente – SIVPP; Sindicato das Indústrias do Vestuário de Ribeirão Preto – SINDIVERP; Sindicato das Indústrias Gráficas
no Estado de São Paulo – SINDIGRAF; Sindicato Interestadual da Indústria de Materiais e Equipamentos Ferroviários e Rodoviários –
SIMEFRE; Sindicato Nacional da Indústria de Álcalis – SINÁLCALIS; Sindicato Nacional da Indústria de Café Solúvel – SINCS;
Sindicato Nacional da Indústria de Componentes para Veículos Automotores – SINDIPEÇAS; Sindicato Nacional da Indústria de
Estamparia de Metais – SINIEM; Sindicato Nacional da Indústria de Extração do Estanho – SNIEE; Sindicato Nacional da Indústria de
Forjaria – SINDIFORJA; Sindicato Nacional da Indústria de Fósforos; Sindicato Nacional da Indústria de Máquinas – SINDIMAQ;
Sindicato Nacional da Indústria de Pneumáticos, Câmaras de Ar e Camelback – SINPEC; Sindicato Nacional da Indústria de Rolhas
Metálicas – SINARME; Sindicato Nacional da Indústria de Tratores, Caminhões, Automóveis e Veículos Similares – SINFAVEA;
Sindicato Nacional da Indústria de Trefilação e Laminação de Metais Ferrosos – SICETEL; Sindicato Nacional da Indústria do Aço;
Sindicato Nacional da Indústria do Cimento – SNIC; Sindicato Nacional das Indústrias de Materiais de Defesa - SIMDE.

Indústria Forte País Forte

A8 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Política
Por que a
reforma
tributária
agora vai
Maria Cristina
Fernandes
.
Congresso Atuação de prefeitos e do governador de São Paulo foram fundamentais à mudança de clima
Republicanos, União e PL sinalizam apoio à reforma
Raphael Di Cunto, Marcelo Ribeiro,
Edna Simão e Estevão Taiar
De Brasília
Republicanos, PL e União Bra-
sil sinalizaram nessa quarta-feira
(5) que poderão dar um número
considerável de votos a favor da
reforma tributária, depois que
prefeitos e o governador de São
Paulo, Tarcísio Gomes de Freitas
(Republicanos), intensificaram a
atuação em favor da proposta. A
base do governo também se mo-
bilizou, reforçando o cenário
mais otimista para a apreciação
do relatório do deputado Agui-
naldo Ribeiro (PP-PB), que on-
tem à noite passava por ajustes
para conquistar mais adesões.
As movimentações ocorreram
um dia após o Executivo autori-
zar a liberação de R$ 2,1 bilhões
em emendas parlamentares,
maior valor empenhado em um
só dia desde o início do ano. O
objetivo do presidente da Câma-
ra dos Deputados, Arthur Lira
(PP-AL), é aprovar o projeto em
plenário até sexta-feira.
Tarcísio começou o dia na pas-
ta da Fazenda, onde se reuniu
com o ministro Fernando Had-
dad. Na saída, afirmou que con-
cordava com 95% da proposta de
reforma tributária. “São Paulo vai
ser um parceiro na aprovação da
reforma”, declarou a jornalistas
ao lado do ministro. “Nossos pon-
tos são fáceis de ser ajustados.”
Ele voltou a defender uma
“melhor governança” do Conse-
lho Federativo proposto na re-
forma, e defendeu que as regras
entrassem já na proposta de
emenda constitucional (PEC) em
F
oi preciso que São
Paulo passasse a ser
governado por um
carioca para baixar a
guarda na reforma
tributária. A origem de Tarcísio
de Freitas, porém, é que menos
conta na história. A chave, para
ficar no trocadilho da reforma
em curso, é o destino.
É verdade, como tem dito o
próprio governador, que todos
os seus antecessores fizeram
oposição às sucessivas tentativas
de reforma tributária ao longo
das últimas três décadas. E é fato
também que nenhum deles foi
bem-sucedido em suas
pretensões presidenciais.
E não se trata apenas de
enfrentar a imagem de um
Estado de costas para o Brasil que
tanto tem prejudicado
candidatos paulistas à
Presidência. Mas de ir contra
empresários, investidores e
formadores de opinião da
economia nacional que, de
maneira inaudita, se
manifestaram pela reforma.
O manifesto uniu desde um
industrial que cresceu à sombra
de um Estado protecionista,
como Jorge Gerdau, a um
investidor contra muros, como
Arminio Fraga; um ex-ministro
que militou na economia dos
subsídios, como Guido Mantega,
Tarcísio com Haddad: “São Paulo vai ser um parceiro na aprovação da reforma. Nossos pontos são fáceis de ser ajustados”
discussão — e não depois, em lei
complementar. O conselho vai
cuidar do novo Imposto sobre
Bens e Serviços (IBS), uma unifi-
cação de ISS e ICMS, respectiva-
mente tributos municipal e esta-
dual. Tarcísio e outros governa-
dores defendiam uma espécie de
compensação para evitar per-
das de receita, mas passaram a
aceitar que as regras de funcio-
namento do conselho possam
garantir um maior equilíbrio
no processo decisório.
“Se eu tenho uma governança
mais frouxa, preciso da arreca-
dação mais na mão do Estado”,
disse Tarcísio, afirmando que é
Novo parecer cria cesta básica com desoneração total do IVA
De Brasília
O novo texto substitutivo da
reforma tributária, apresentado
pelo deputado Aguinaldo Ribei-
ro (PP-PB) na noite de quarta-
feira, mantém apenas três alí-
quotas para o futuro Imposto
sobre Valor Adicionado (IVA) e
os fundos estaduais em R$ 40 bi-
lhões por ano. As principais mu-
danças são a criação da “cesta
básica nacional”, com desonera-
ção completa do imposto, e a
previsão de que a transição do
IVA nacional (CBS) e subnacio-
nal (IBS) começará ao mesmo
tempo, em 2026. Na versão ante-
rior, o IBS só iniciaria em 2029.
Ribeiro ressaltou em plenário
que ainda modificará o texto da
proposta de emenda constitucio-
nal (PEC) até a votação, que deve
ocorrer nesta quinta, para incor-
porar acordos já negociados e
outros que estão em tratativas.
Ele destacou que serão acolhidas
até um economista que lhes tem
ojeriza como Marcos Mendes.
E, finalmente, ficou difícil para
Tarcísio de Freitas se associar à
artilharia contrária à reforma,
que juntou desde o prefeito de
Porto Alegre, Sebastião Melo, que
disse se tratar da implantação do
“Soviete Supremo”, até o
governador Ronaldo Caiado,
cujo Estado tem por tradição
atrair empresas no tapetão, e
resumiu a reforma como “coisa
de venezuelano”.
Ficou complicado para o
governador paulista, sobretudo,
aliar-se aos argumentos do
bolsonarismo. Depois de uma
gestão tributária desastrosa, que
isentou a gasolina de quem anda
de carro, e congelou o salário
mínimo de quem pega ônibus, o
ex-presidente Jair Bolsonaro
resolveu “fechar questão” contra
a reforma tributária. Só esqueceu
de combinar com lideranças de
seu partido na Câmara que
fizeram um bem bolado de votos
e emendas com o governo.
É possível até imaginar que a
inelegibilidade tenha acabado
por favorecer a aceitação da
reforma tributária pelo
governador. O ocaso do
bolsonarismo faz com que
Tarcísio de Freitas precise se
viabilizar como um candidato
do sistema e não contra ele.
necessária uma governança
“mais representativa”.
Segundo ele, a proposta de im-
plantação de uma câmara de
compensação “é uma alternati-
va”, mas não seria necessariamen-
te “um cavalo de batalha”. “À me-
dida que melhorarmos a gover-
nança, podemos partir para uma
administração mais descentrali-
zada. Se a governança for pior, faz
sentido trabalharmos com uma
câmara de compensação. Acho
que tem a concordância do go-
verno em relação a isso.”
Já Haddad destacou que, em-
bora Tarcísio tenha feito “várias
ponderações”, o governador tam-
mudanças acertadas entre a ban-
cada do Amazonas com o minis-
tro da Fazenda, Fernando Had-
dad, para garantir a manutenção
dos benefícios da Zona Franca de
Manaus, e que está conversando
com o setor de turismo para “en-
contrar uma solução com res-
ponsabilidade” que evite o au-
mento da carga tributária para
essas atividades e também para
os motoristas de aplicativo.
Segundo Ribeiro, as regras do
Conselho Federativo e de divisão
do fundo de desenvolvimento re-
gional estão sendo escritas e
constarão do projeto que será vo-
tado. Outro ponto que estará na
PEC é a distribuição automática
da cota-parte dos municípios.
O relator não acolheu a pres-
são do agronegócio por redução
maior na alíquota do IVA. A pro-
dução do setor terá redução de
50% na taxação, mas a bancada
ruralista pedia 80% — uma tenta-
tiva, nos bastidores, de conseguir
Até o fim da tarde desta
quarta-feira, não havia ainda
uma tradução, no texto do
substitutivo, de um Palácio dos
Bandeirantes desarmado, mas
havia um consenso, pra lá de
razoável, de que a governança
desse conselho federativo não
poderia reproduzir o Comsefaz, o
conselho que reúne os
secretários de Fazenda das
unidades da Federação.
Neste conselho, que tende a ser
esvaziado se o outro for
aprovado, como cada Estado tem
um voto, o Nordeste, região que
tem o maior número de Estados,
faz todos os presidentes. A ideia
que mais angariou apoio ao
longo da semana foi aquela que
atribuiu um voto por região, de
maneira a que a soma de Norte e
Nordeste se limite a dois terços
dos votos e não seja capaz, como
no Comsefaz, de fazer a maioria
absoluta nas deliberações.
Some-se a isso a disposição de
o Rio negociar a inclusão de
emenda que assegura regime
especial para royalties, com
metade da receita para os
Estados e municípios produtores.
A concentração desses recursos
em mãos de alguns poucos está
paralisada no Supremo Tribunal
Federal e é um dos enroscos que a
reforma se dispunha a resolver.
A emenda tem por autoria a
DIOGO ZACARIAS/DIVULGAÇÃO
bém “se manifestou a favor da re-
forma”, mesmo com São Paulo
tendo “desafio no curto prazo”.
Nasequência,Tarcísioparticipou
de reuniões com lideranças de ou-
tros partidos. No PL, legenda do ex-
presidente Jair Bolsonaro, encon-
trou-se com o presidente da sigla,
Valdemar Costa Neto. A cúpula do
PL e uma ala mais moderada da le-
genda, que tem 99 deputados, pre-
ferem negociar mudanças no texto
a tentar inviabilizar a reforma.
Há a possibilidade de o parti-
do liberar a bancada a votar co-
mo quiser, caso o relator atenda a
pedidos dos governadores e faça
ajustes em seu parecer. “A gente
redutor de 70%. Ele argumentou
que a carga tributária do setor já
está equalizada e que, se dimi-
nuir mais a taxação, terá que fa-
zê-lo também com educação e
saúde, o que obrigaria a elevar a
alíquota padrão do IVA.
Por outro lado, atendeu pedido
do segmento para elevar o teto de
faturamento do regime de crédito
presumido que será criado para os
produtores rurais, de R$ 2 milhões
por ano para R$ 3,6 milhões.
O relator criou ainda a “cesta
básica nacional”, com desonera-
ção total do imposto, mas cujos
itens constarão apenas da futura
lei complementar. “Estamos colo-
cando no texto para que ninguém
fique inventando alíquota para di-
zer que vamos pesar a mão sobre o
pobre”, discursou em plenário o
relator. O risco político, neste caso,
é que as pressões levem à aprova-
ção de uma extensa lista de itens —
a cesta básica, atualmente, possui
mais de 1,3 mil produtos.
mesma deputada filha de
ex-presidente da Câmara cassado
que fracassou na recente
tentativa de blindar crimes
financeiros a pretexto de impedir
a “discriminação de políticos”.
Com os Estados dispostos a
negociar e o PIB engajado pela
reforma, restou ao presidente da
Câmara reformular sua
estratégia. Cercado pela
operação policial que flagrou
assessores com uma botija do
“orçamento secreto”, o deputado
Arthur Lira (PP-AL) havia
pautado um esforço concentrado
para votar as pautas econômicas
e renovar seus créditos junto ao
Executivo e à própria Casa.
Contava com as resistências
setoriais e dos governadores para
ajudá-lo a barganhar por mais
um naco de emendas e cargos.
Foi fechado um acordo com a
Secretaria de Relações
Institucionais para um lote de
emendas na Saúde em troca da
aprovação do acordo no Carf e do
arcabouço fiscal. Um outro lote,
além da concessão de novos
cargos, viria na etapa seguinte, da
reforma tributária.
Quando Lira viu que a reforma
já não angariava a mesma
resistência, resolveu inverter a
pauta e sugeriu colocá-la em
votação, para que fossem
destravadas as entregas da
se manifestou contra o texto ori-
ginal. Se mudarem o texto de
acordo com o que os governado-
res estão falando, e se a gente
perceber que houve avanço no
texto, pode haver uma sensibili-
dade de parte da bancada de
apoiar”, afirmou o líder do PL,
deputado Altineu Côrtes (RJ).
Após Tarcísio demonstrar
apoio ao avanço da reforma tri-
butária em caso de mudanças no
parecer do relator, a bancada fe-
deral de seu partido, o Republi-
canos, decidiu fechar questão a
favor da proposta. O governador
de São Paulo disse aos correligio-
nários ver “a possibilidade con-
creta” de a matéria avançar no
plenário da Câmara. Como resul-
tado, o partido, que tem 40 depu-
tados em exercício, declarou
apoio integral à proposta.
“Fechamos questão. Obvia-
mente, alguns pontos técnicos
que o governo apresentou, se
forem atendidos pelo relator,
nós iremos apoiar incondicio-
nalmente a reforma”, disse o
presidente nacional do partido
e primeiro vice-presidente da
Câmara, Marcos Pereira (SP).
No fim do dia, o líder do União
Brasil na Câmara, deputado El-
mar Nascimento (BA), afirmou
que a bancada, composta por 59
deputados, se posicionará a favor
da reforma tributária. “Nada de
neutro, não. Vamos apoiar”, dis-
se. Ele não quis cravar quantos
parlamentares apoiarão o pro-
jeto, que sofre resistências do
governador de Goiás, Ronaldo
Caiado, filiado à sigla.
Em reunião com a bancada do
partido, o relator reiterou a dis-
Conforme antecipou o Valor,
o relator também especificou
melhor o público-alvo do “cash-
back” (devolução de impostos).
Segundo o texto, esta política te-
rá o objetivo de “reduzir as desi-
gualdades de renda, gênero ou
raça”. Os detalhes sobre valores,
beneficiários e sistemática tam-
bém ficarão para lei comple-
mentar. Inicialmente, essa pro-
posta iria substituir a desonera-
ção da cesta básica, mas a ideia
não teve apoio suficiente.
Ribeiro ainda incluiu que o
Sistema Tributário Nacional terá
como um de seus princípios a
“defesa do meio ambiente”. Esse
ponto constava do relatório di-
vulgado pelo grupo de trabalho,
mas ficou de fora da versão ini-
cial da PEC e entrou ontem. Tam-
bém foram incluídos no novo
parecer um regime específico
para as cooperativas e que os
produtos ligados à saúde mens-
trual e dispositivos médicos para
segunda parte do acordo, sem
que a primeira tenha resultado
em Carf ou arcabouço.
Se a virada visava à insistente
pressão para reaver seus
domínios na Saúde, o presidente
Luiz Inácio Lula da Silva resolveu
verbalizar a blindagem da
ministra Nísia Trindade.
Os embates em torno da
negociação só chocam porque se
esquece que a última grande
reforma tributária aconteceu sob
um regime de exceção. A União
foi fortalecida e setores
empresariais, aliviados. Com a
Constituição de 1988, Estados e
municípios se beneficiaram com
transferências tributárias que
reduziram os recursos da União.
É claro que o custo seria alto
para fazer, com democracia e
sem constituinte, reforma com
décadas de atraso. Quando se fala
de perda de autonomia leia-se
menos chance de distribuir
benesses que têm, não apenas
blindado setores, mas sustentado
carreiras políticas. Se a
resistência baixou é porque
concluiu-se que afundarão todos
— com ou sem benefícios. No
substitutivo se saberá onde estão
as melhores boias.
Maria Cristina Fernandes é jornalista
do Valor. Escreve às quintas-feiras
E-mail mcristina.fernandes@valor.com.br
posição em fazer ajustes no tex-
to para atender às demandas
dos entes federativos. No pare-
cer, Aguinaldo também fez mu-
danças em outros pontos, como
na regra do chamado cashback,
para especificar que a política
buscará a “redução das desigual-
dades de renda, gênero e raça”.
A Confederação Nacional dos
Municípios (CNM), que representa
5.202 cidades, divulgou um mani-
festo segundo o qual 98% das pre-
feituras do país terão aumento de
receita nos próximos 20 anos com
a aprovação do projeto. A posição
contrasta com a posição da Frente
Nacional dos Prefeitos (FNP), que
reúne gestores de capitais e gran-
des cidades, e na terça-feira pro-
moveu mobilização em Brasília
para pedir que os deputados vo-
tassem contra a proposta.
“Não é verdade que os municí-
pios perderão autonomia e bi-
lhões em arrecadação. Ao contrá-
rio, os municípios terão total au-
tonomia garantida pela Consti-
tuição na definição de alíquota
própria para arrecadar o IBS,
com a possibilidade de tributar
todo consumo de bens e serviços
no seu território”, diz a CNM.
Aguinaldo Ribeiro acatou su-
gestões da CNM, como permitir
a atualização do IPTU por de-
creto, e a incidência de IPVA so-
bre veículos aquáticos e aéreos,
além da paridade de forças en-
tre governadores e prefeitos no
Conselho Federativo do IBS.
À noite, a Fiesp divulgou nota
manifestando apoio à aprovação
da proposta: “Apoiamos com
convicção essa causa, porque ela
é boa e necessária para o país.”
pessoas com deficiência terão re-
dutor de 50% na alíquota do IVA.
O texto muda a transição para
o contribuinte. Antes, o IVA fede-
ral começaria em 2026, com alí-
quota de teste de 1%, enquanto o
IVA subnacional teria início só
em 2029. Na nova versão, ambos
entrarão em vigor a partir de
2026, com alíquota federal de
0,9% e subnacional de 0,1%. Esses
0,1% serão utilizados para cus-
tear o Conselho Federativo e
compor o fundo para compensar
perdas com benefícios do ICMS.
O IVA federal entrará em fun-
cionamento total já a partir de
2027, quando ocorrerá a extin-
ção do PIS, Cofins e IPI. O IVA
subnacional terá transição mais
suave do que na versão anterior
da PEC: alíquota de 9/10 do total
em 2029, 8/10 em 2030, 7/10 em
2031 e 6/10 em 2032. O ICMS e
ISS seriam extintos em 2033,
com a alíquota cheia do IVA sub-
nacional aplicada. (RDC e MR )
 Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | A9

Política

Congresso Entendimento com

FABIO RODRIGUES-POZZEBOM/ AGÊNCIA BRASIL

Centrão deve permitir que texto

vá a plenário após tributária

Governo
fecha acordo
e tenta votar
projeto de lei
do Carf Padilha e Guimarães: líder disse que o Carf será aprovado após a reforma e que a sessão pode ser virtual, com voto pelo celular, caso fique para a próxima semana

Raphael Di Cunto, Marcelo Ribeiro,
Jéssica Sant’Ana e Estevão Taiar
De Brasília
O governo elencou o projeto
de lei do Conselho Administrati-
vo de Recursos Fiscais (Carf) co-
mo prioridade e fechou acordo
nessa quarta-feira (5) com a
bancada ruralista para aprovar o
projeto. Além disso, encami-
nhou entendimento com os lí-
deres do Centrão para votar o
texto após a reforma tributária.
A proposta é uma das principais
apostas do governo para elevar a
receita. Mas a indefinição sobre o
projeto preocupa o Ministério da
Fazenda, segundo interlocutores
da área econômica, por causa do
impacto que a medida tem para o
planejamento orçamentário.
O governo conta com o texto
do Carf, que restabelecerá o voto
de qualidade em favor da União
em caso de empate no julgamen-
to de litígios tributários, para au-
mentar a arrecadação e, com isso,
ajudar a viabilizar a meta de re-
sultado primário igual a zero no
próximo ano. A possibilidade de
que a proposta só seja votada em
agosto, após o recesso informal,
poderia prejudicar a elaboração
da lei orçamentária de 2024 e os
planos de investimento do Exe-
cutivo no próximo ano. O gover-
no esperava aumentar a arreca-
dação em cerca de R$ 50 bilhões
com o retorno do voto de quali-
dade, mas o número pode mu-
dar a depender do estoque e
também do texto que será ou
não aprovado pelo Congresso.
Em reunião com os ruralistas,
o ministro da Fazenda, Fernando
Haddad, chegou a falar para “dei-
xar para lá” a tributária e priori-
zar o Carf, segundo relato de par-
lamentares que chegou aos ouvi-
dos do presidente da Câmara, Ar-
thur Lira (PP-AL), e o revoltou.
O projeto tramita em regime
de urgência e está trancando a
pauta da Câmara. Por isso, en-
quanto não é votado, também
impede que as modificações fei-
tas pelo Senado no projeto do
novo arcabouço fiscal sejam ana-
lisadas pelos deputados. À im-
prensa, ontem à noite, o ministro
disse que “os três projetos são im-
portantes”. “O Carf, depois das
negociações que nós fizemos
aqui na Fazenda, está muito or-
ganizado também”, disse.
Lira viajará para o exterior
com a família na sexta-feira à
noite e a Câmara deve ficar esva-
ziada na próxima semana. Por
isso, o governo vê risco que o
“O Carf, depois das
negociações está
muito organizado
também”
Fernando Haddad
Carf e o arcabouço só sejam vo-
tados em agosto. O Orçamento
de 2024 precisa ser enviado pelo
governo ao Congresso até 31 de
agosto deste ano. O Ministério
do Planejamento e Orçamento
está elaborando a peça.
Preocupado com o possível
atraso, o ministro das Relações
Institucionais, Alexandre Padi-
lha, e o líder do governo na Câ-
mara, deputado José Guimarães
(PT-CE), se reuniram com Repu-
blicanos, PP, União Brasil e Cida-
dania no Palácio do Planalto pa-
ra negociar a tramitação. Guima-
rães disse que o Carf será aprova-
do após a reforma e que há possi-
bilidade de que a sessão seja vir-
tual, com voto pelo celular, caso
fique para a próxima semana. Os
líderes não quiseram comentar o
teor do acordo com o governo,
mas deputados dessas bancadas
dizem que há promessa de libe-
ração de emendas parlamentares
ao longo dos próximos dias.
Haddad conseguiu um impor-
tante aliado na votação do proje-
to: a bancada ruralista. O grupo
criticou a proposta na terça-feira,
após a divulgação do parecer do
deputado Beto Pereira (PSDB-
MS), mas ontem decidiu apoiá-
lo. Segundo o deputado Arnaldo
Jardim (Cidadania-SP), vice-pre-
sidente da Frente Parlamentar da
Agropecuária (FPA), a bancada
entendeu a preocupação do go-
verno com o Carf e negociou
ajustes. “A FPA vai apoiá-lo”, dis-
se. Entre as mudanças está que a
fiança bancária ou seguro garan-
tia dados em processos judiciais
só serão executados após o trân-
sito em julgado (fim dos recur-
sos), que os funcionários da Re-
ceita responderão administrati-
vamente por “abusos na aplica-
ção de multas” e que julgamen-
tos de cooperativas sobre um ato
de integração sejam refeitos.
Por outro lado, a bancada pas-
sou a concordar com a volta do
voto de qualidade — quando o
presidente da turma no Carf, que
é sempre um representante da
Receita, desempata os processos
e, em 95% das vezes, decidia a fa-
vor da União. No governo Bolso-
naro, o empate passou a favore-
cer o contribuinte. O parecer de
Pereira acatou o acordo de um
“meio-termo”: se o representante
do Fisco garantir a vitória da
União no critério de desempate,
o contribuinte terá que pagar o
total da dívida, mas ficará isento
de multa de ofício e de responder
a processos penais por fraude.
Além disso, se quitar o débito
sem questioná-lo na Justiça, fica-
rá isento dos juros e poderá pa-
gá-lo em até 12 parcelas, com o
uso inclusive de créditos de pre-
juízo fiscal e de CSLL. Já quem de-
cidir recorrer à Justiça poderá
não apresentar garantia em di-
nheiro ou bens no processo se
atestar a “capacidade de paga-
mento” por um auditoria.

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A10 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023

Política

Executivo Presidente diz que ex-presidente da Fiocruz fica na pasta, cobiçada pelo Em almoço,
Centrão, ‘até quando eu quiser’; Daniela Carneiro deixa governo a pedido do União
bancada do
Lula banca Nísia na Saúde e deve União dá
apoio a Sabino
trocar ministra do Turismo hoje Raphael Di Cunto
e Marcelo Ribeiro
De Brasília
TON MOLINA/FOTOARENA/AGÊNCIA O GLOBO
Fabio Murakawa
De Brasília A bancada do União Brasil na
Câmara fez nessa terça-feira (4)
O presidente Luiz Inácio Lula da um almoço de apoio à indicação
Silva confirmou nessa quarta-feira do deputado Celso Sabino
a permanência de Nísia Trindade à (União-PA) para ministro do Tu-
frente do Ministério da Saúde, pas- rismo, no lugar da deputada li-
ta que tem um dos maiores orça- cenciada Daniela Carneiro
mentos da Esplanada e é alvo de (União-RJ), que pediu à Justiça
cobiça do Centrão. Ele, no entanto, Eleitoral para deixar o partido.
deve promover nesta quinta-feira O encontro foi marcado pela
a troca no comando do Ministério manhã diante das notícias de
do Turismo, encerrando uma no- que o governo não faria a posse
vela que se arrasta por um mês: Da- de Sabino nesta semana, no
niela Carneiro deixará a pasta para aguardo da volta do presidente
dar lugar ao deputado Celso Sabi- Luiz Inácio Lula da Silva (PT) de
no (União Brasil-PA). uma viagem à Argentina. Há se-
Lula bancou a permanência de manas que o Palácio do Planalto
Nísia na Saúde em um discurso in- promete oficializar a troca.
flamado na 17 a Conferência Na- Sabino esperava que a posse
cional da Saúde, em Brasília. A ocorresse até esta quinta-feira,
uma plateia de trabalhadores da para que os colegas de bancada
do SUS, e diante da própria minis- pudessem prestigiá-lo e mostrar
tra, ele disse que “o Ministério da apoio político. No almoço, com-
Saúde é do Lula” e que Nísia ficará pareceram cerca de 40 dos 59 de-
na pasta “até quando eu quiser”. putados da sigla, incluindo o
“Na semana passada, eu liguei presidente Luciano Bivar (PE) e o
pra Nísia, eu tinha visto uma nota, Lula a Nísia: presidente assegurou à titular da pasta da Saúde que ela será mantida no cargo, dizendo que “precisou de uma mulher para fazer mais e fazer melhor” líder da bancada, Elmar Nasci-
uma pequena nota no jornal, que mento (BA).
tinha alguém reivindicando o Mi- governo busca construir com eles têm deixado claro que o “padri- traram a Lira que a ideia era inviá- Segundo apurou o Valor, Da- As primeiras sinalizações de
nistério da Saúde. Eu fiz questão de uma base sólida no Congresso. Ní- nho” de Nísia no governo é o pró- vel, dado o apego de Lula a Nísia. E niela e Waguinho pediram a reu- que Sabino entraria no lugar de
ligar para Nísia, porque eu ia viajar sia seria, em tese, uma ministra prio Lula. E que ele não substituirá o sondaram sobre a possibilidade nião com o presidente antes que Daniela ocorreram no início de
para fora do Brasil. Eu disse: ‘Nísia, “sem padrinho”, por não pertencer a ministra, uma conceituada técni- de indicar um titular para o Desen- sua saída seja consumada. Depois junho, em meio ao afastamento
vá dormir e acorde tranquila por- a nenhum partido e não trazer vo- ca que presidiu a Fiocruz durante a volvimento Social, hoje comanda- desse encontro, a ministra deve da ministra da sigla. A demora
que o Ministério da Saúde é do Lu- tos no Legislativo. Deputados e se- pandemia, após o desastre de 700 do pelo senador e ex-governador apresentar sua carta de demissão. na substituição irritou, inclusive,
la, [você] foi escolhida por mim e nadores passaram nas últimas se- mil mortos pela covid-19. do Piauí Wellington Dias (PT), pas- Em seguida, está prevista uma o presidente da Câmara, Arthur
ficará até quando eu quiser e eu te- manas a se queixar de uma suposta Na semana passada, o Valor in- ta responsável pelo Bolsa Família. reunião de Lula com Celso Sabi- Lira (PP-AL), que é amigo de Sa-
nho certeza que poucas vezes na “inabilidade política” dela e da de- formou que o presidente da Câ- A oferta ainda não tem o aval de no, o presidente do União Brasil, bino e levou aos ministros da Ca-
vida a gente teve a chance de ter mora de sua equipe para liberar mara, Arthur Lira (PP-AL), fez Lula e precisaria de muita negocia- Luciano Bivar (PE), o líder do par- sa Civil, Rui Costa, e da Secretaria
uma mulher no Ministério da Saú- emendas parlamentares. mais uma investida para tomar ção para se concretizar. tido da Câmara, Elmar Nasci- de Relações Institucionais, Ale-
de para cuidar do povo com o co- Mas auxiliares do presidente controle sobre o ministério. Ele se Em outra frente, a substituição mento (BA), e o senador Davi Al- xandre Padilha, o incômodo dos
ração como uma mãe cuida dos ofereceu para fazer uma “monta- no Ministério do Turismo deve fi- columbre (União-AP), quando deputados com a demora.
seus filhos’”, disse o presidente. “E “Vá dormir e gem” de indicados de partidos do nalmente ocorrer nesta quinta, deve ser feito o anúncio. A “enrolação” ocorre na sema-
eu não tenho dúvida. Tive muita Centrão em cargos na Saúde, caso após uma reunião da ministra Da- O União Brasil passou a reivindi- na em que o governo tenta apro-
sorte com meus ministros da Saú- acorde tranquila, ele conseguisse emplacar um mi- niela Carneiro e de seu marido, Wa- car o posto depois que a ministra, var os principais projetos econô-
de, mas precisou uma mulher para
fazer mais e fazer melhor.”
porque o Ministério nistro. Garantiria-se, assim, “go-
vernabilidade” a Lula poupando-
guinho Carneiro (Republicanos),
prefeitodeBelfordRoxo(RJ),como
que é deputada federal eleita pela
legenda, pediu desfiliação do par-
micos deste semestre: o projeto
de lei do Conselho Administrati-
A Saúde vem sendo cobiçada da Saúde é do Lula” o de negociar individualmente presidente Lula no Palácio do Pla- tido. Ela deve se filiar ao Republica- vo de Recursos Fiscais (Carf), o
desde o início do governo pelos com várias legendas. nalto. O encontro está previsto pa- nos, replicando o movimento feito projeto do novo arcabouço fiscal
partidos do Centrão, enquanto o Presidente Lula No entanto, interlocutores mos- ra a parte da tarde. meses antes por Waguinho. e a reforma tributária.

Atividade econômica Atualize suas contas

Indicadores agregados Variação dos indicadores no período
jun/23 mai/23 abr/23 mar/23 fev/23 jan/23 dez/22 nov/22 out/22 set/22 Em % Em R$
Índice de atividade econômica - IBC-Br (%) (1) - - 0,6 -0,1 2,6 0,7 0,8 -1,3 -0,3 -0,2 Mês TR (1) Poupança (2) Poupança (3) TBF (1) Selic (4) TJLP TLP FGTS (5) CUB/SP UPC Salário mínimo
Indústria (1) dez/21 0,0488 0,5490 0,4902 0,7191 0,77 0,4473 0,4026 0,2955 0,22 23,54 1.100,00
jan/22 0,0605 0,5608 0,5608 0,7609 0,73 0,5096 0,4146 0,3073 0,35 23,55 1.212,00
Produção física industrial (IBGE - %) fev/22 0,0000 0,5000 0,5000 0,7272 0,76 0,4601 0,4249 0,2466 0,18 23,55 1.212,00
Total - 0,3 -0,6 1,1 -0,2 -0,3 0,0 0,2 1,3 -1,3
mar/22 0,0971 0,5976 0,5976 0,8678 0,93 0,5096 0,4265 0,3440 0,25 23,55 1.212,00
Indústria de transformação - -0,1 -0,6 1,4 -0,4 -0,8 -0,1 1,0 -0,1 -1,3
abr/22 0,0555 0,5558 0,5558 0,8159 0,83 0,5513 0,4416 0,3023 0,71 23,59 1.212,00
Indústrias extrativas - - -1,1 -0,2 4,6 3,4 -1,8 -6,4 6,1 0,9
mai/22 0,1663 0,6671 0,6671 0,9776 1,03 0,5697 0,4424 0,4133 4,13 23,59 1.212,00
Bens de capital - 4,2 -11,8 8,9 -0,5 -4,6 -1,7 3,2 -3,7 -4,2
jun/22 0,1484 0,6491 0,6491 0,9496 1,02 0,5513 0,4472 0,3954 2,22 23,59 1.212,00
Bens intermediários - 0,1 0,3 1,1 0,4 -0,8 -0,6 0,6 2,1 -0,5
jul/22 0,1631 0,6639 0,6639 0,9844 1,03 0,5851 0,4456 0,4101 0,73 23,67 1.212,00
Bens de consumo - -0,8 1,3 -1,3 -0,2 0,2 1,9 -0,1 0,1 -2,0
ago/22 0,2409 0,7421 0,7421 1,0929 1,17 0,5851 0,4630 0,4881 -0,01 23,67 1.212,00
Faturamento real (CNI - %) - 0,9 -1,2 1,8 0,6 0,2 0,2 0,8 0,2 -1,2
set/22 0,1805 0,6814 0,6814 1,0020 1,07 0,5662 0,4670 0,4276 -0,06 23,67 1.212,00
Horas trabalhadas na produção (CNI - %) - 2,7 -1,3 0,9 -0,8 0,0 0,8 0,3 -1,4 -1,3
out/22 0,1494 0,6501 0,6501 0,9506 1,02 0,6005 0,4702 0,3964 0,04 23,81 1.212,00
Comércio
nov/22 0,1507 0,6515 0,6515 0,9519 1,02 0,5811 0,4614 0,3977 0,15 23,81 1.212,00
Receita nominal de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - - -0,2 2,2 0,1 2,7 -0,5 -0,5 0,2 0,2
dez/22 0,2072 0,7082 0,7082 1,0489 1,12 0,6005 0,4670 0,4543 0,17 23,81 1.212,00
Volume de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - - 0,1 0,8 0,0 3,8 -2,6 -0,6 0,3 1,1
jan/23 0,2081 0,7091 0,7091 1,0398 1,12 0,6142 0,4812 0,4552 -0,06 23,93 1.302,00
Serviços
fev/23 0,0830 0,5834 0,5834 0,8536 0,92 0,5546 0,4931 0,3298 0,00 23,93 1.302,00
Receita nominal de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - - -0,4 1,2 1,6 -0,3 1,9 -0,5 0,1 0,3 mar/23 0,2392 0,7404 0,7404 1,0912 1,17 0,6142 0,4986 0,4864 -0,18 23,93 1.302,00
Volume de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - - -1,6 1,4 0,8 -3,4 2,7 0,0 -0,2 0,5 abr/23 0,0821 0,5825 0,5825 0,8527 0,92 0,5873 0,4907 0,3289 0,29 24,06 1.302,00
Mercado de trabalho mai/23 0,2147 0,7158 0,7158 1,0465 1,12 0,6070 0,4812 0,4619 1,44 24,06 1.320,00
Taxa de desocupação (Pnad/IBGE - em %) - 8,3 8,5 8,8 8,6 8,4 7,9 8,1 8,3 8,7 jun/23 0,1799 0,6808 0,6808 1,0014 1,07 0,5873 0,4622 0,4270 0,64 24,06 1.320,00
Emprego industrial (CNI - %) (1) - -0,3 -0,1 0,0 -0,4 0,4 0,1 0,1 0,2 -0,2 jul/23 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694 1,07 0,5843 0,4464 0,4051 - 24,17 1.320,00
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE) (1)(3) - -0,4 -1,4 1,7 0,8 -0,8 1,6 -6,7 -4,0 1,5 2023 1,17 4,77 4,77 7,06 7,64 4,22 3,40 2,93 2,14 1,51 8,91
Balança comercial (US$ milhões) Em 12 meses * 2,11 8,41 8,41 12,57 13,59 7,32 5,83 5,18 3,18 2,11 8,91
Exportações 30.094 33.035 27.109 32.831 20.259 22.826 26.342 27.652 26.852 28.587 2022 1,63 7,90 7,90 11,71 12,39 6,88 5,51 4,68 9,12 1,15 10,18
Importações 19.502 21.689 19.164 22.072 17.684 20.529 21.809 21.452 23.477 24.893 Fontes: Banco Central, CEF, Sinduscon e Ministério da Fazenda. Elaboração: Valor Data * Até o último mês de referência
Saldo 10.592 11.346 7.945 10.759 2.575 2.297 4.533 6.200 3.375 3.695 (1) Taxa do período iniciado no 1º dia do mês. (2) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos até 03/05/12 (3) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos a partir de
Fontes: Banco Central, CNI, FGV, IBGE e SECEX/MDIC. Elaboração: Valor Data (1) Metodologia com ajuste sazonal. (2) Nova série com índice base 2014 = 100. (3) Var. em pts 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para julho projetada. (5) Crédito no dia 10 do mês seguinte (TR + Juros de 3% ao ano)

Produção e investimento Inflação Dívida e necessidades de financiamento

Variação no período Variação no período (em %) Valores em R$ bilhões - no setor público
Indicadores 1º Tri/23 4º Tri/22 2023 (1) 2022 2021 2020 Dívida líquida do setor público mai/23 abr/23 mai/22
Acumulado em Número índice
PIB (R$ bilhões) * 2.557 2.584 10.156 9.915 7.610 7.610 Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
PIB (US$ bilhões) ** 486 491 1.962 1.905 1.649 1.476 jun/23 mai/23 2023 2022 12 meses jun/23 mai/23 dez/22 jun/22
Dívida líquida total 5.935,7 57,78 5.826,1 57,00 5.338,3 57,71
Taxa de Variação Real (%) 1,9 -0,1 3,3 2,9 -3,3 -3,3 IBGE
(-) Ajuste patrimonial + privatização 11,8 0,12 13,0 0,13 5,9 0,06
Agropecuária 21,6 -0,9 6,0 -1,7 4,2 4,2 IPCA - 0,23 2,95 5,79 3,94 - 6.665,28 6.474,09 6.455,85
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -750,1 -7,30 -741,7 -7,26 -685,1 -7,41
Indústria -0,1 -0,3 2,4 1,6 -3,0 -3,0 INPC - 0,36 2,79 5,93 3,74 - 6.893,26 6.706,15 6.685,86
Dívida fiscal líquida 6.674,0 64,96 6.554,8 64,12 6.017,5 65,06
Serviços 0,6 0,2 3,9 4,2 -3,7 -3,7 IPCA-15 0,04 0,51 3,16 5,90 3,40 6.547,15 6.544,53 6.346,64 6.331,83
Formação Bruta de Capital Fixo (%) -3,4 -1,3 2,7 0,9 -1,7 -1,7 IPCA-E 0,04 0,51 3,16 5,90 3,40 6.547,15 6.544,53 6.346,64 6.331,83 Divisão entre dívida interna e externa
Investimento (% do PIB) 17,7 18,9 18,6 18,8 16,6 16,6 Dívida interna líquida 6.667,2 64,90 6.542,3 64,00 6.038,7 65,29
FGV
Fontes: IBGE e Banco Central. Elaboração: Valor Data Dívida externa líquida -731,4 -7,12 -716,2 -7,01 -700,5 -7,57
IGP-DI - -2,33 -3,56 5,03 -5,49 - 1.102,51 1.143,23 1.173,83
* Valores correntes. ** Banco Central. (1) 1º trim de 2023, nos últimos 12 meses
Núcleo do IPC-DI - 0,38 1,65 6,16 3,96 - - - - Divisão entre as esferas do governo
IPA-DI - -3,37 -5,77 4,70 -8,89 - 1.296,49 1.375,86 1.429,13 Governo Federal e Banco Central 5.006,3 48,73 4.915,0 48,08 4.486,9 48,51
IPA-Agro - -4,57 -8,68 3,38 -12,33 - 1.838,80 2.013,57 2.084,42 Governos Estaduais 827,5 8,06 812,0 7,94 748,4 8,09
Contrib. previdenciária* IR na fonte IPA-Ind. - -2,90 -4,61 5,24 -7,50 - 1.084,98 1.137,41 1.183,05 Governos Municipais 40,2 0,39 38,1 0,37 55,9 0,60
Empregados e avulsos** Faixas de contribuição IPC-DI - 0,08 2,48 4,28 3,01 - 726,07 708,49 709,57 Empresas Estatais 61,7 0,60 60,9 0,60 47,1 0,51
INCC-DI - 0,59 1,55 9,28 5,40 - 1.067,92 1.051,63 1.034,82
Salário de Base de cálculo* Alíquota Parcela a deduzir Necessidades de financiamento do setor público mai/23 abr/23 mai/22
IGP-M -1,93 -1,84 -4,46 5,45 -6,86 1.109,23 1.131,06 1.161,01 1.190,88
em R$ em % IR - em R$ Fluxos acumulados em 12 meses Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
contribuições em R$ Alíquotas em % (1) IPA-M -2,73 -2,72 -6,95 5,27 -10,34 1.315,07 1.352,04 1.413,36 1.466,77
Até 1.320,00 7,50 Até 2.112,00 0,0 0,00 IPC-M -0,25 0,48 2,36 4,30 2,38 709,20 711,01 692,88 692,70 Total nominal 656,5 6,39 603,3 5,90 380,6 4,11
De 1.320,01 até 2.571,29 9,00 De 2.112,01 até 2.826,65 7,5 158,40 INCC-M 0,85 0,40 2,19 9,40 4,29 1.074,29 1.065,29 1.051,25 1.030,11 Governo Federal** 471,1 4,59 469,6 4,59 502,9 5,44
De 2.571,30 até 3.856,94 12,00 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 370,40 IGP-10 -2,20 -1,53 -4,14 6,08 -6,31 1.136,43 1.162,00 1.185,56 1.212,94 Banco Central 110,2 1,07 76,0 0,74 -42,3 -0,46
De 3.856,95 até 7.507,49 14,00 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 651,73 IPA-10 -3,14 -2,25 -6,48 6,08 -9,62 1.360,08 1.404,13 1.454,37 1.504,80 Governo regional 68,5 0,67 51,0 0,50 -77,9 -0,84
Empregador doméstico 8,00 Acima de 4.664,68 27,5 884,96 IPC-10 -0,18 0,60 2,51 4,40 2,65 714,44 715,71 696,93 696,00 Total primário -39,0 -0,38 -56,2 -0,55 -119,9 -1,30
Fonte: Previdência Social. Elaboração: Valor Data *Competên- INCC-10 1,19 0,09 2,11 9,55 4,73 1.060,50 1.048,06 1.038,60 1.012,61 Governo Federal -268,4 -2,61 -283,7 -2,78 -254,6 -2,75
Fonte: Receita Federal. Elaboração: Valor Data
cia jun/23. **Inclusive empregado doméstico. (1) Para fins de *Valores consideram o desconto simplificado de R$ 528,00 Banco Central 0,5 0,00 0,4 0,00 0,6 0,01
FIPE
recolhimento ao INSS Obs. Desconto por dependente: R$ 189,59 Governo regional -21,5 -0,21 -35,6 -0,35 -128,7 -1,39
IPC -0,03 0,20 2,06 7,32 3,96 668,11 668,34 654,64 642,63
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data * Interna e externa.** Inclui INSS. Obs.: Sem Petrobras e Eletrobras.
DIEESE
ICV* - - - - 3,07 - - - -
Principais receitas tributárias Obs.: IPCA-E no 2º trimestre = 1,12%, IGP-M 2ª prévia jun/23 = -1,78% e IPC-FIPE = 3ª quadrissemana jun/23 = -0,08%
Valores em R$ bilhões Fontes: FGV, IBGE, FIPE e DIEESE. Elaboração: Valor Data *Índice em 2020 até fevereiro Resultado fiscal do governo central
Valores em R$ bilhões a preços de maio*
Discriminação Janeiro-maio Var. maio Var.
Discriminação Janeiro-maio Var. maio Var.
2023 2022 % 2023 2022 % Imposto de Renda Pessoa Física 2023 2022 % 2023 2022 %
Receita Federal
Imposto de renda total 329,3 293,4 12,22 58,6 54,4 7,76
Pagamento das quotas - 2023 Receita total 987,9 999,5 -1,16 186,4 179,7 3,72
Receita Adm. Pela RFB** 626,4 630,4 -0,64 106,7 105,6 1,07
Imposto de renda pessoa física 25,1 25,4 -1,03 15,3 13,6 12,44 Arrecadaçao Líquida para o RGPS 231,6 218,7 5,88 47,8 43,7 9,30
Imposto de renda pessoa jurídica 150,3 141,0 6,64 16,2 16,2 0,17 No prazo legal
Receitas Não Adm. Pela RFB 130,0 150,4 -13,58 31,9 30,4 4,86
Imposto de renda retido na fonte 153,8 127,1 21,06 27,1 24,6 10,16 Quota Vencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
Transferências a Estados e Municípios 195,4 205,0 -4,69 41,4 52,8 -21,62
Imposto sobre produtos industrializados 24,6 27,6 -10,89 4,9 4,8 1,91 (Campo 7 do DARF) (Campo 9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
Receita líquida total 792,6 794,5 -0,25 144,9 126,8 14,27
Imposto sobre operações financeiras 24,6 23,4 4,90 4,5 4,8 -5,62 1ª ou única 31/05/2023 - Campo 7 Despesa Total 789,2 750,5 5,15 190,0 167,7 13,26
Imposto de importação 22,4 24,0 -6,35 4,6 4,7 -2,15 2ª 30/06/2023 1,00% Benefícios Precidenciários 345,8 351,2 -1,52 82,4 92,5 -10,89
Cide-combustíveis 0,0 1,0 -99,33 0,0 0,2 -99,08 3ª 31/07/2023 2,07% + Pessoal e Encargos Sociais 137,6 136,8 0,56 28,7 26,2 9,61
Contribuição para Finsocial (Cofins) 132,6 130,0 2,00 27,4 25,3 8,34 4ª 31/08/2023 Valor da declaração Campo 8 Outras Despesas Obrigatórias 127,5 126,7 0,68 39,6 18,6 112,34
CSLL 76,3 76,5 -0,25 8,7 8,9 -2,59 5ª 29/09/2023 Despesas Poder Exec. Sujeitas à Prog. Financeira 178,2 135,9 31,15 39,3 30,4 29,20
PIS/Pasep 37,3 36,4 2,41 7,5 7,0 6,89 Resul. Primário do Gov. Central (1) 3,4 44,0 -92,27 -45,0 -40,9 10,15
6ª 31/10/2023 +
Outras receitas 315,5 296,3 6,49 60,6 55,2 9,73 Discriminação mai/23 abr/23 mai/22
7ª 30/11/2023 Campo 9
Total 962,5 908,6 5,94 176,8 165,3 6,94 Valor Var. % Valor Var. % Valor Var. %
8ª 28/12/2023
mar/23 fev/23 mar/22
Pagamento com atraso Ajustes metodológicos -0,2 -26,62 -0,3 26,72 -0,5 10,71
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* Discrepância estatística 2,0 37,08 1,5 - -0,2 -
Multa (campo 08) - sobre o valor do campo 7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia após o vencimento até
ICMS - Brasil 51,3 1,17 50,7 -8,13 57,2 8,40 Result. Primário do Gov. Central (2) -43,2 - 16,9 - -41,6 -
o limite de 20%; Juros (campo 09) - aplicar os juros equivalentes à taxa Selic acumulada mensalmente, calculados a partir
abr/23 mar/23 abr/22 de junho/23 até o mês anterior ao do pagamento e de 1% no mês de pagamento; Total (campo 10) - informar a soma dos Juros Noniminais -59,7 55,94 -38,3 -33,08 -28,4 -62,81
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* valores dos campos 7, 8 e 9. Fonte: Receita Federal do Brasil. Elaboração: Valor Data. Result. Nominal do Gov. Central -102,9 381,30 -21,4 -68,10 -70,0 54,07
INSS 45,8 0,76 45,4 3,05 42,9 3,01 Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
Fonte: Receita Federal, Previdência Social, Secretaria da Fazenda. Elaboração: Valor Data * sobre o mês anterior Mais informações: valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.br * Deflator: IPCA ** Somando Incentivos fiscais (1) Acima da linha. (2) Abaixo da linha

Internacional
Argentina favorece o yuan, mas preferência é por dólar e real
Fernanda Simas
De São Paulo
Com a escassez de reservas in-
ternacionais, a Argentina tem re-
corrido mais à China e ao uso do
yuan como alternativa ao dólar.
Mas as medidas, que na prática
atendem a interesses de Pequim,
não aliviam os problemas argenti-
nos, dizem analistas. As empresas
continuam sem acesso a financia-
mento, mesmo em yuans, e, nas
ruas, a preferência é por transações
em dólar, seguido pelo real e o pe-
so. A moeda chinesa não é opção.
“Mesmo sendo prematuro pen-
sar nisso, acredito que seja difícil o
yuan se tornar uma moeda de pou-
pança dos argentinos no curto
prazo. E esse nunca foi o objetivo
[do Banco Central]”, diz Hernán
. .
Geopolítica Anúncio de Pequim de restrição à exportação de
insumos desencadeou busca global por fontes alternativas
Yellen chega à China em meio
a ameaças de mais retaliações
Agências internacionais
A secretária do Tesouro dos
EUA, Janet Yellen, chega hoje à Chi-
na com a missão de encontrar pon-
tos em comum na arena econômi-
ca e abrir canais de comunicação,
em meio a uma relação cada vez
mais turbulenta entre as duas
maiores economias do mundo.
Será o primeiro grande teste
de uma política traçada por ela
em abril que consiste em defen-
der e garantir a segurança nacio-
nal dos EUA, mas sem tentar re-
frear a economia da China.
Yellen chega a Pequim exatos
cinco anos após o governo
Trump impor a primeira leva de
tarifas de importação sobre mais
de US$ 300 bilhões em bens da
China — tarifas mantidas pelo
presidente Joe Biden, apesar de
criticadas por ela.
“As relações não têm melhora-
do, mas EUA e Europa têm percebi-
do cada vez mais que o grau de in-
terdependência econômica com a
China é tal, que uma separação é
impossível”, disse Alicia García-
Herrero, economista para a Ásia-
Pacífico do Natixis. “Em outras pa-
lavras, não há saída pela porta dos
fundos: é necessário diálogo.”
A visita de Yellen se dá dias de-
pois de Pequim ter imposto res-
trições à exportação de dois me-
tais cruciais para importantes
empresas de tecnologia, na mais
nova frente na disputa tecnológi-
ca entre EUA e China. A medida
levou mais empresas a repensa-
rem sua dependência em relação
à segunda maior economia do
Israel reprime protesto contra Netanyahu
ODED BALILTY/AP
Curtas
EUA lideram em IED
Os EUA foram o principal desti-
no de investimento estrangeiro di-
reto das empresas no ano passado,
mas o fluxo caiu para US$ 285 bi-
lhões, de US$ 388 bilhões em
2021, segundo dados da ONU.
Globalmente, os novos investi-
Letcher, diretor do Centro de Eco-
nomia Política Argentina.
Na sexta-feira, o BC argentino li-
berou a abertura de contas em
yuans no sistema bancário. A me-
dida visa estimular o uso da moeda
chinesa pelas empresas para pagar
as importações vindas da China. “A
proposta tem como objetivo subs-
tituir parte do saldo comercial ne-
gativo que a Argentina tem em dó-
lares por yuans. E, assim, aliviar as
pressões cambiais”, diz Letcher.
A ampliação do uso de yuans
permite ao governo argentino re-
duzir a pressão sobre a balança de
pagamentos, mas amplia a de-
pendência da China, alertam ana-
listas. O grande impacto imedia-
to, que independe de possíveis
novas medidas de Pequim ou de
Buenos Aires, é o aumento do dé-
AMANDA ANDRADE-RHOADES/AP
Yellen é crítica à guerra tarifária
mundo, em um momento em
que tensões geopolíticas cada
vez maiores alimentam os temo-
res de que mais restrições pos-
sam estar por vir.
Ontem, Wei Jianguo, ex-vice-
ministro do Comércio e influente
consultor de política comercial
chinesa, disse que essa medida era
“apenas um começo”. Em entrevis-
ta ao jornal “China Daily”, Wei dis-
se que os países devem se preparar
para mais caso continuem a pres-
sionar a China. “Se as restrições
contra o setor de alta tecnologia da
China continuarem, as contrame-
didas aumentarão”, acrescentou
Wei, hoje vice-presidente do Cen-
tro de Intercâmbio Econômico In-
ternacional da China, think tank
apoiado pelo Estado.
O anúncio das restrições chine-
sas às exportações de produtos fei-
tos de gálio e germânio, sob o ar-
gumento de proteção à segurança
mentos no exterior por empresas
caíram 12%, para US$ 1,3 trilhão,
pior resultado desde 2009, com
exceção de 2020, ano da pande-
mia. Para a ONU, é improvável
uma recuperação do IED neste
ano, considerando o ambiente de
incerteza e de aversão ao risco.
ficit com a China e uma maior in-
fluência chinesa na Argentina, no
momento em que Pequim busca
ampliar sua agenda na América
do Sul e na África em razão da
guerra comercial com os EUA.
“Há 15 anos, a balança comer-
cial com a China é deficitária. O dé-
ficit acumulado nesse período su-
perou os US$ 70 bilhões. Essa de-
pendência se aprofunda agora e
pode passar para outras áreas, co-
mo telecomunicações ou defesa. A
importância econômica [dessas
novas medidas] se traduzem dire-
tamente em influência política”,
afirma o economista Mariano Tur-
zi, professor na Universidade Aus-
tral de Buenos Aires.
“Em matéria financeira, ficamos
mais dependentes porque a China
nos empresta cada vez mais e há
nacional, veio na sequência da de-
cisão dos EUA de limitar o acesso
da China às principais tecnologias
usadas para o desenvolvimento da
inteligência artificial (IA).
Embora os metais para a fabri-
cação de chips representem níveis
relativamente modestos de expor-
tação, a decisão da China reacen-
deu apelos em todo o mundo por
ações de “redução de risco” ou pa-
ra encontrar outros países que não
a China para o processamento e o
fornecimento de componentes-
chaves usados em uma gama mais
ampla de produtos, tais como ba-
terias de veículos elétricos.
“Essas ações ressaltam a necessi-
dade de diversificar as cadeias de
fornecimento”, disse em comuni-
cado um porta-voz do Departa-
mento de Comércio americano.
“Os EUA se engajarão com nossos
aliados e parceiros para lidar com
isso e aumentar a resiliência em ca-
deias de fornecimento críticas.”
Em um setor diferente, mas rela-
cionado, a China tem cerca de um
terço das reservas mundiais de ter-
ras raras, essenciais para a produ-
ção de baterias de veículos elétri-
cos e produtos eletrônicos. O país
tem pelo menos 85% da capacida-
de mundial de processamento de
terras raras para convertê-las em
materiais que os fabricantes po-
dem usar, uma capacidade que ou-
tros países querem desenvolver.
“A China produz a maior parte
dessas matérias-primas, mas eu di-
ria que bloquear as exportações
também significa que eles perde-
rão receita e obrigarão o resto do
mundo a encontrar fontes alterna-
Preços ao produtor na UE
A inflação ao produtor na zona
do euro caiu 1,5% no ano em maio,
o primeiro declínio desde dezem-
bro de 2020, segundo dado oficial
divulgado ontem. Trata-se de mais
um sinal de enfraquecimento da
pressão inflacionária.
muitos investimentos chineses
ocorrendo aqui”, diz Patricio Gius-
to, analista político especializado
nas relações Argentina-China.
Segundo Turzi, o uso do yuan na
Argentina pode até levar a algum
ganho, considerando que “facili-
dades na importação de insumos
leva a benefícios que recaem sobre
a população. Mas é preciso balan-
cear isso com os custos de dimi-
nuir as produções locais”. Recente-
mente mais de 500 empresas ar-
gentinas pediram para pagar em
yuans importações de produtos
como eletrônicos, autopeças e
equipamentos têxteis, segundo a
agência alfandegária do país.
Para ele, o BC consegue manter
as importações, mas isso pode le-
var a impactos negativos. “Com is-
so, a capacidade de produzir ma-
tivas”, disse Stewart Randall, que
acompanha o setor de semicondu-
tores da China na consultoria In-
tralink, com sede em Xangai.
A China tem sido a fonte de pre-
ferência das empresas porque é ca-
paz de exportar minerais processa-
dos a um custo menor do que o de
outros países. Se os preços subirem
à medida que as restrições se con-
solidarem, porém, as empresas te-
rão outro motivo para transferir as
cadeias de fornecimento.
A Nyrstar, que tem sede na Ho-
landa e é de propriedade majoritá-
ria da empresa de comércio e lo-
gística Trafigura, informou que es-
tá em processo de analisar proje-
tos de germânio e gálio na Austrá-
lia, na Europa e nos Estados Uni-
dos para ajudar a aliviar a escassez
criada pelas restrições da China.
A sueca Ericsson explicou que
sua intenção é sempre ter uma ba-
se de fornecedores diversificada.
“Como próximo passo, faremos
uma análise aprofundada do efei-
to dessas medidas e das implica-
ções para a Ericsson”, acrescentou.
Alguns observadores do setor
acreditam que as restrições da
China sobre os metais podem de-
sencadear problemas de oferta
de curto prazo e levar a preços
mais altos. Outros disseram que a
China seria mais prejudicada
com as restrições de Washington.
“O efeito da restrição seria, sim,
um aumento nos preços, mas não
tão doloroso para o restante do
mundo quanto as restrições de
chips são para a China”, afirmou
John Strand, da Strand Consult,
com sede em Copenhague.
A polícia israelense dispersou ontem
uma manifestação de centenas de
opositores do premiê Binyamin
Netanyahu, que há dias intensificam
os protestos contra os planos do
governo de promover uma reforma do
Judiciário. Na semana passada,
Netanyahu anunciou que abriria mão
de um dos pontos mais polêmicos da
proposta para a Justiça — que
permitiria ao Parlamento anular
decisões dos tribunais —, mas
insistiria na intenção de intervir
livremente nas cortes, demitindo e
nomeando livremente os juízes. À
frente do gabinete mais direitista da
história de Israel, Netanyahu enfrenta
protestos contra o plano desde que ele
foi apresentado, no ano passado. Na
foto, polícia usa canhões de água
contra manifestantes em Tel-Aviv.
Serviços na China
A atividade do setor de serviços
da China se desacelerou de 57,1
em maio para 53,9 em junho, se-
gundo índice da Caixin/S&P, for-
necendo mais evidências de enfra-
quecimento do principal motor
da recuperação pós-covid do país
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
nufaturas para exportar fica redu-
zida, o que dificulta o aumento de
divisas e reservas.”
O agravamento da crise econô-
mica, com a seca histórica redu-
zindo ainda mais o ingresso de
dólares, levou o governo do pre-
sidente Alberto Fernández a re-
correr à China como tábua de sal-
vação. Em maio, a China renovou
por mais três anos uma linha de
swap cambial de US$ 18 bilhões
com a Argentina para apoiar o
comércio bilateral.
Com isso, Buenos Aires autori-
zou o pagamento de importações
em yuans equivalentes a US$ 2,9
bilhões, segundo informou o ban-
co central. Mas a forma como esse
dinheiro será liberado não foi de-
talhada e tem causado a preocupa-
ção de grandes empresas, de acor-
Índia amplia créditos na
África e tenta rivalizar
com influência da China
Sudhi Ranjan Sen
Bloomberg
A África tornou-se o segundo
maior receptor de crédito da Índia,
enquanto ela tenta alcançar a Chi-
na na expansão de sua influência
no continente rico em recursos.
Quarenta e dois países africa-
nos receberam cerca de US$ 12 bi-
lhões da Índia na última década
— ou 38% de todo o crédito conce-
dido pelo país nesse período —,
apenas alguns pontos percen-
tuais abaixo de seus vizinhos asiá-
ticos. A informação foi dada em
entrevista pela diretora-gerente
do Banco de Importação e Expor-
tação da Índia, Harsha Bangari.
O banco é um instrumento da
“diplomacia econômica” da Índia,
segundo Bangari. Ela acrescentou
que o país do sul da Ásia também
abriu 195 linhas de crédito ligadas
a projetos em toda a África, três ve-
zes o número que tem na própria
região na última década.
Bangari disse que “a África tem
feito bom uso das linhas de crédi-
to”, estendidas a projetos de saúde,
infraestrutura, agricultura e irriga-
ção; e a Índia tem observado um
aumento constante da demanda.
“Os projetos que a
Índia apoia trazem
benefícios para a
economia africana”
Harsha Bangari
Apesar das iniciativas recentes
para se engajar com os países do
segundo maior continente do
mundo, a Índia ficou atrás de seu
vizinho maior e mais rico em ter-
mos de incursões na África. Embo-
ra os créditos da China para a Áfri-
ca tenham caído desde 2016, nos
dez anos até 2020 ela prometeu
um total de US$ 134,6 bilhões para
países africanos, de acordo com
dados do Centro de Política de De-
senvolvimento Global da Universi-
dade de Boston. Isso é quase 11 ve-
zes mais do que a Índia ofereceu.
A China também se antecipou
nas ações para explorar recursos
minerais na África. Pequim tem ex-
plorado novos centros de forneci-
mento de lítio — um mercado
apertado de um metal essencial
para veículos elétricos.
Os chineses também são os
maiores compradores de bauxita
da Guiné, que detém uma das
maiores reservas mundiais do mi-
nério usado para fazer alumina, e
investem no desenvolvimento do
maior depósito inexplorado do
mundo de minério de ferro de alta
qualidade no país africano.
Alguns dos maiores empréstimos da Índia
Para países africanos (em milhões de US$)
País Projeto
Ilhas Maurício Metrô
Tanzânia Suprimento de água
Sudão Usina elétrica de Kosti
Zimbábue Restauração da usina de Hwange
Moçambique Melhora da rede de energia
Fonte: Bloomberg
| Valor | A11
do com uma fonte ligada ao setor
de comércio exterior.
“As empresas fizeram um esfor-
ço enorme para renegociar contra-
tos em yuans, e aí algumas impor-
tações não são aprovadas. O que
pensamos que daria impulso ao
comércio com a China não aconte-
ceu, as grandes empresas estão in-
satisfeitas”, diz essa fonte, sob con-
dição de anonimato, sem detalhar.
Nesse contexto, o pagamento
de parte dos US$ 2,7 bilhões que
a Argentina devia ao Fundo Mo-
netário Internacional (FMI)
usando yuans frustrou ainda
mais os grandes empresários,
que, em alguns casos precisaram
interromper a linha de produção
por falta de dólares e viam, na li-
beração dos yuans, a possibilida-
de de contornar as dificuldades.
Investimentos da Índia
Do fundo de desenvolvimento do país
Em bilhões de US$
Região Valor investido
África 12
Ásia 17,1
Ásia Central 1,9
América Latina 0,8
Oceania 0,2
Fonte: EximBank da Índia
Ainda assim, o governo do pre-
miê Narendra Modi tem pressio-
nado por um maior alcance na
África, com o estreitamento dos la-
ços econômicos e diplomáticos.
Enquanto o continente lida com as
consequências econômicas da
pandemia de covid-19 e da guerra
da Rússia na Ucrânia, Nova Délhi
vê uma oportunidade de aprofun-
dar sua presença no continente.
“Apoiar o desenvolvimento da
África é do interesse comum e da
responsabilidade da comunidade
internacional”, reagiu o Ministério
de Relações Exteriores da China
em um e-mail. “A diversificação
dos parceiros de financiamento
também favorece o desenvolvi-
mento dos países africanos.”
Nos últimos nove anos, 18 das
25 novas missões diplomáticas in-
dianas estavam na África. Em feve-
reiro, a Índia recebeu 48 países
africanos na cúpula da Voz do Sul
Global. Modi também defende a
Índia como representante do Sul
Global e usa plataformas como a
presidência do G-20 para chamar a
atenção para as crises da dívida nas
economias em desenvolvimento.
“Tentamos pensar nos próxi-
mos 25 anos”, disse o ministro
das Relações Exteriores da Índia,
Subrahmanyam Jaishankar, em
um discurso. “E nos perguntamos
como queremos estar em 2047 e
o que temos de fazer hoje para
nos prepararmos para isso.”
O volume de crédito concedido
pela China é maior do que o da Ín-
dia, mas Bangari disse que Nova
Délhi permite que os governos de-
cidam o que precisam e não os so-
brecarrega com o tipo de projetos
em que o país que concede o crédi-
to determina a forma como será
usado – o modelo de financiamen-
to de projetos pelo qual Pequim é
frequentemente criticada.
Ela explicou que o envolvi-
mento da Índia na África se dá
em setores como energia, trans-
porte, habitação social, água e,
cada vez mais, saúde e defesa. “Se
você olhar os projetos que a Índia
apoia no continente, verá que
eles trazem muitos benefícios
para a economia.” (Colaboraram
Philip Glamann e Luz Ding)
Valor
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500
350
310
250
A12 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023

Opinião

Conselho de Administração
Presidente: João Roberto Marinho
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Ata do Fed justifica juros é uma publicação da Editora Globo S/A

Diretor Geral: Frederic Zoghaib Kachar

mais altos e não pausa

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Editor-executivo de Opinião Editor de S.A. João Luiz Rosa

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A
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ata da reunião do Federal Reserve americano piora significativa nas condições financeiras. Catherine Vieira Stela Campos Marcos de Moura e Souza
indicou que os juros continuarão subindo nos As estatísticas que foram divulgadas após a reunião do Fed (catherine.vieira@valor.com.br) (stela.campos@valor.com.br) (marcos.souza@valor.com.br)
Fernando Torres Editor de Cultura Maria Cristina Fernandes
Estados Unidos e não esclarece a misteriosa também não servem de base para qualquer mudança no (fernando.torres@valor.com.br) Hilton Hida (mcristina.fernandes@
decisão por uma pausa nas altas tomada em ritmo da política monetária, muito menos uma pausa. O PIB Robinson Borges (hilton.hida@valor.com.br) valor.com.br)
(robinson.borges@valor.com.br) Editor de Legislação Marli Olmos
junho. A análise das condições econômicas pelo do primeiro trimestre, que na primeira leitura crescera 1%, Sergio Lamucci & Tributos (marli.olmos@valor.com.br)
staff do Fed e pelos membros do comitê de mercado aberto, foi revisado para 2% na divulgação final. No quarto trimestre (sergio.lamucci@valor.com.br) Arthur Carlos Rosa Mônica Scaramuzzo
(arthur.rosa@valor.com.br) (monica.scaramuzzo@
que decide o rumo dos juros, aponta sem deixar muita do ano passado, avançou 2,6%. O índice de preços de gastos Zinia Baeta
(zinia.baeta@valor.com.br) Editora Visual valor.com.br)
margem a dúvidas que a inflação continua resistente e bem pessoais de consumo subiu 4,1% no primeiro trimestre, após Sucursal de Brasília Multiplataformas Correspondente
Luciana Alencar internacional
mais alta que a meta de 2%, que o mercado de trabalho alta de 3,7% no quarto trimestre e seu núcleo foi de 4,9%, Fernando Exman
(luciana.alencar@valor.com.br) Assis Moreira (Genebra)
(fernando.exman@valor.com.br)
segue vigoroso e que a economia, ainda que em “passo ante 4,4% no trimestre anterior. Sucursal do Rio Editora Valor Online (assis.moreira@valor.com.br)
Paula Cleto
moderado”, mantém um ritmo que não parece compatível A atitude da direção do Fed é surpreendente, diante das Francisco Góes
(paula.cleto@valor.com.br)
Correspondentes nacionais
Cibelle Bouças (Belo Horizonte)
(francisco.goes@valor.com.br)
com a diminuição do nível de preços. reiteradas afirmações de posições duras contra a inflação. Editora do Núcleo de
Editora Valor PRO (cibelle.boucas@valor.com.br)
Roberta Costa
A comparação fria do comportamento da inflação entre as Apesar de assinalar enfaticamente que o maior risco para a Política e Internacional
roberta.costa@valor.com.br
Marina Falcão (Recife)
(marina.falcao@valor.com.br)
Fernanda Godoy
duas atas mostra que não houve melhoria significativa. A da autoridade monetária nessa fase do ciclo de aperto (fernanda.godoy@valor.com.br)
Coordenador Valor Data
William Volpato
reunião de maio aponta que o índice de gastos pessoais do monetário é o de pecar por moderação, sendo preferível Editor de Brasil
(william.volpato@valor.com.br)
Eduardo Belo VALOR INVESTE
consumo (PCE) nos doze meses encerrados em março foi de pecar por excesso na dose de juros, o Fed interrompeu o (eduardo.belo@valor.com.br)
Editora de Projetos
Editora: Daniele Camba
Especiais
4,2% e o findo em abril, de 4,4%. O núcleo desse índice, a ciclo por motivos que, após a leitura da ata, são frágeis ou Editora de Tendências
Célia Rosemblum(celia. (daniele.camba@valor.com.br)
medida preferida pelo Fed, evoluiu de 4,6% antes para 4,7% mesmo inexplicáveis. No documento, fica claro que o & Consumo e Tecnologia
rosemblum@valor.com.br) PIPELINE
Cynthia Malta
agora. A rigor, esses índices estão na mesma posição que mercado já assimilara as indicações do banco de que as (cynthia.malta@valor.com.br)
Repórteres Especiais
Adriana Mattos
Editora: Maria Luíza Filgueiras
(maria.filgueiras@valor.com.br)
estavam em janeiro, apesar das variações mensais. Da taxas de juro subiriam mais do que o esperado. Editor de Indústria (adriana.mattos@valor.com.br)
e Infraestrutura VALOR INTERNATIONAL
mesma forma, a evolução do pagamento médio por hora O cenário elaborado pelo staff do Fed para a reunião de Ivo Ribeiro
Alex Ribeiro (Brasília)
(alex.ribeiro@tvalor.com.br) Editor: Samuel Rodrigues
trabalhada, um dos indicadores de pressão inflacionária e junho apontava para uma recessão moderada à frente, com (ivo.ribeiro@valor.com.br) César Felício (samuel.rodrigues@valor.com.br)
Editor de Agronegócios
da situação do mercado de trabalho, subiu de 4,2% para 4,3% desaceleração no segundo trimestre e declínio no último Patrick Cruz
(cesar.felicio@valor.com.br)
Daniela Chiaretti
entre uma alta e outra. O desemprego aumentou um pouco, trimestre do ano e primeiro do próximo, seguido de uma patrick.cruz@valor.com.br (daniela.chiaretti@valor.com.br) NOVA GLOBO RURAL
Editora de Finanças
de 3,5% para 3,7%, mas praticamente não aliviou a escassez recuperação lenta. A perspectiva se baseava no arrocho Talita Moreira
Fernanda Guimarães Editor-executivo:
Cassiano Ribeiro
(fernanda.guimaraes@
de mão de obra. adicional do crédito decorrente dos problemas no setor (talita.moreira@valor.com.br) valor.com.br) cassianor@edglobo.com.br
Principal fator ressaltado diversas vezes nas entrevistas do bancário regional. Entretanto, o balanço apresentado aos
Valor PRO / Diretor de Negócios Digitais Tarcísio J. Beceveli Jr. (tarcisio.junior@valor.com.br)
presidente do Fed, Jerome Powell, a inflação do núcleo dos dirigentes do Fed mostrava que os riscos para inflação eram Para assinar o serviço em tempo real Valor PRO: falecom@valor.com.br ou 0800-003-1232
serviços não relacionados à habitação, que deveria cair para de alta, devido ao mercado de trabalho aquecido e à Diretora Editorial de Marcas e Projetos Especiais Sandra Boccia (sboccia@edglobo.com.br)
que a inflação volte à meta, deu poucos sinais de persistência do consumo, que levariam a economia não a Filiado ao IVC (Instituto Verificador de Comunicação) e à ANJ (Associação Nacional de Jornais)
arrefecimento na ata anterior e continua sem caminhar desaquecer, mas a crescer lentamente, evitando uma Valor Econômico Av. 9 de Julho, 5229 – Jd. Paulista – CEP 01407-907 – São Paulo - SP. Telefone 0 xx 11 3767 1000

nessa direção.
A ata de abril apontou os riscos de uma crise em um
segmento do setor bancário — três bancos regionais faliram
— que poderia se alastrar e que tinha potencial para tornar a
oferta de crédito muito mais apertada do que a escalada dos
juros feita pelo banco central já propicia. O Fed considerou
que os efeitos da quebra do Silicon Valley, Signature e First
Republic eram difíceis de avaliar, mas poderiam ser graves o
suficiente para acelerar uma retração da economia já
encaminhada pelo aperto monetário.
A ata da reunião de junho não dá a mesma ênfase a esse risco,
embora admita que possa continuar existindo. Mais que isso,
vários membros da reunião, não a maioria, atestaram que as
condições financeiras que decorrem da desconfiança gerada
pela saída de cena de alguns bancos regionais não provocaram
recessão. “Cenários com inflação maior parecem mais Departamentos de Publicidade Impressa e On-line
SP: Telefone 0 xx 11 3767-7955, RJ 0 xx 21 3521 1414, DF 0 xx 61 3717 3333.
prováveis do que os com inflação menor”, registra a ata, Legal SP 0 xx 3767 1323
citando, além disso, que um período longo de inflação Redação 0 xx 11 3767 1000. Endereço eletrônico www.valor.com.br
Sucursal de Brasília SCN Quadra 05 Bloco A-50 – Brasília Shopping – Torre Sul – sala 301 –
elevada poderia desancorar as expectativas — algo que até 3º andar – Asa Norte – Brasília/DF - CEP 70715-900
Sucursal do Rio de Janeiro Rua Marques de Pombal, 25 – Nível 2 – Bairro: Cidade Nova –
agora, no entanto, não ocorreu. Rio de Janeiro/RJ – CEP 20230-240
Alguns membros do banco defenderam uma elevação de Publicidade - Outros Estados
0,25 ponto percentual. Seu argumento é que nada havia BA/SE/PB/PE e Região Norte Canal PR - SEC - Soluções Estratégicas SC - Marcucci & Gondran
Chetto Comun. e Rep. em Comercialização Associados
mudado — “o mercado de trabalho continua apertado, a Tel./Fax: (71) 3043-2205 Tel./Fax: (41) 3019-3717 Tel./Fax: (48) 3333-8497 /
atividade econômica se revelou mais vigorosa do que era MG/ES - Sat Propaganda RS - HRM Representações 3333-8497
Tel./Fax: (31) 3264-5463/3264-5441 Tel./Fax: (51) 3231-6287 / 3219-6613
esperado e havia poucos sinais claros de que a inflação Para contratação de assinatura e atendimento ao assinante, entre em contato pelos canais:
estava a caminho da meta de 2% ao longo do tempo”. Call center: 0800 7018888, whatsapp e telegram: (21) 4002 5300. Portal do assinante:
portaldoassinante.com.br. Para assinaturas corporativas e-mail: corporate@valor.com.br
A pausa confusa do Fed não elimina o fato de que o ciclo Aviso: o assinante que quiser a suspensão da entrega de seu jornal deve fazer esse pedido à
de alta dos juros está perto do fim, com mais um ou dois central de atendimento com 48 horas de antecedência
ajustes, ritmo semelhante ao que se espera do Banco Central Preço de nova assinatura anual (impresso + digital) para as regiões Sul e Sudeste: R$ 1.618,80
ou R$ 134,90 mensais. Demais localidades, consultar o Atendimento ao Assinante.
Europeu, antes de uma pausa mais longa e, talvez, definitiva. Tel: 0800 7018888. Carga tributária aproximada: 3,65%

.
Há tanto perseguida, reforma deve trazer resultados concretos de simplificação. Por Eduardo Cavalcanti

Reforma tributária: a máquina supera o homem

C
om o argumento pre-
tendido de simplificar
a tributação no Brasil, a
PEC 45 substitui 5 tri-
butos que atualmente incidem
sobre o consumo (IPI, PIS, Co-
fins, ICMS e ISS), por um modelo
dual: CBS (Contribuição Sobre
Bens e Serviços), resultante da
composição do PIS e da Cofins,
gerido pela União, e o IBS (Im-
posto Sobre Bens e Serviços),
unindo o ICMS com o ISS, sob re-
gência dos Estados e municí-
pios; além do IPI (Imposto Sobre
Produtos Industrializados), a ser
transformado no IS (Imposto Se-
letivo), cuja incidência deve
ocorrer sobre a produção, co-
mercialização ou importação de
bens e serviços prejudiciais à
saúde ou ao meio ambiente.
Desde o início dos debates em
2019, o setor de serviços tem re-
velado o expressivo aumento da
carga tributária nominal decor-
rente do substitutivo à referida
PEC, dos atuais 8.65% (5% do ISS
mais 3,65% do PIS/Cofins, no re-
gime cumulativo) para 25% de-
corrente da alíquota de referên-
cia da CBS mais o IBS (PIS/Cofins e
ICMS/ISS, respectivamente).
Na prática, ainda que adotado
o parâmetro da não cumulativi-
dade plena, conforme repetida-
mente anunciado pelos players
do debate público em torno da
reforma tributária, como fator
redutor do impacto pelo aumen-
to da alíquota dos tributos cor-
respondentes, o contribuinte
qualificado como prestador de
serviços estará sujeito à alíquota
efetiva próxima ao percentual de
18,75%, ou seja, um aumento su-
perior a 100% da atual carga tri-
butária, ainda que considerados
os resíduos tributários.
As novidades trazidas pelo pa-
recer preliminar apresentado re-
centemente pelo deputado
Aguinaldo Ribeiro, que impul-
siona a nova fase da proposta de
reforma, pontuam alíquotas e
tratamentos diferenciados para
alguns serviços considerados
mais sensíveis. Porém, a propos-
ta abre importantes questiona-
mentos em torno da classifica-
ção, tanto pelo viés da essencia-
lidade quanto, por exemplo, ao
permitir a ampliação de benefí-
cios apenas aos serviços de edu-
cação de ensino superior, ex-
cluindo a educação básica.
Além disso, a formatação atual
ainda não equaciona um impor-
tante diferencial entre os eixos
econômicos da produção/circu-
lação de bens e da prestação de
serviços: o que é insumo para ca-
da um deles. Esse é um debate
evidentemente sensível para o
setor de serviços e que precisa ser
ampliado para que uma reforma
tributária, há tanto perseguida,
traga resultados concretos de
simplificação e uniformidade,
sem provocar o estrangulamento
do setor e impactos depreciati-
vos para o poder de consumo e a
geração de empregos.
A essa altura do debate político,
a proposta de reforma consagra a
ideia de não cumulatividade ple-
na, cuja diretriz assegura “com-
pensar o imposto devido com o
montante cobrado sobre todas as
operações nas quais seja adquiren-
te de bem material ou imaterial, ou
serviços, excetuadas aquelas consi-
deradas de uso ou consumo pes-
soal”. Ela está baseada na acepção
de insumo, que, atualmente, para
fins da não cumulatividade, as le-
gislações atinentes à espécie im-
põem restrições normativas à in-
dispensável incorporação do insu-
mo na cadeia produtiva (como no
caso do ICMS) ou ao grau da essen-
cialidade (para as contribuições
do PIS e da Cofins). O modelo de
tributação que se discute agora fa-
vorece ainda mais o setor manufa-
tureiro, lastreado numa extensa
gama de mercadorias, além da dis-
tribuição, revenda e do varejo. Esse
contexto evidencia que a alíquota
efetiva do setor fabril para a
CBS/IBS, por exemplo, correspon-
derá exatamente ao valor agrega-
do para cada etapa de circulação.
Já o setor de serviços tem uma
alíquota normativa de incidência
menor do que outros setores por
sua característica de maior empre-
gabilidade e menor inclusão de in-
sumos materiais no processo pro-
dutivo. Para a prestação de um ser-
viço, o fator produtivo é o “ser hu-
mano”, dentro de suas habilidades
quantitativas e qualitativas, tradu-
zidas em horas de trabalho por
uma determinada contrapartida
remuneratória e, por isso, tem
pouco ou quase nada a “compen-
sar” na técnica da não cumulativi-
dade tributária a ser adotada.
Apenas matéria-prima, equi-
pamentos e mercadorias valem
como insumo neste contexto
econômico e a reforma pretende
manter essa sistemática, afastan-
do severamente o ideal de neu-
tralidade tributária e agravando
ainda mais a situação dos que
mais empregam.
WHITNEY GIBBENS/PIXABAY
conferir fatores determinantes do
custo que viabiliza a prestação de
serviços permite inferir que me-
lhor seria a contratação de um ro-
bô do que de uma pessoa, ao me-
nos porque a lógica determinada
permite o creditamento dos custos
com tributos ao adquiri-lo.
A técnica da não cumulativi-
dade decorre do que venha a ser
adotado como conceito e alcance
do termo insumo, que vem do la-
tim insumere “fazer uso de” no
processo econômico. Trata-se
dos elementos para a oferta de
determinado produto ou serviço,
enxergado por dois eixos: como
fator de produção ou como ma-
téria prima. O custo com a folha
de salários insere-se na órbita do
primeiro. Existe uma falsa per-
cepção de que matéria prima e
insumo são sinônimos, porém
aquela está inserida neste, e, con-
quanto não explícito na norma, a
compreensão revela o fator hu-
mano e material como indispen-
sáveis em toda cadeia produtiva,
seja para entregar um bem ou
prestar um serviço.
Portanto, dois pontos precisam
entrar no debate público com
mais evidência: a alíquota efetiva
Ao contratar um empregado, o dos setores e não aquela em abs-
empresário assume o encargo so- trato; e por que conceder crédito
bre a folha de salários, contribui- de matérias primas para compen-
ções sociais e de terceiros, Risco sação e desconsiderar o alto custo
Ambiental do Trabalho (RAT), Fa- com aquisição e manutenção da
tor Acidentário de Prevenção mão de obra? A promessa de que
(FAP), FGTS, além das despesas tra- uma futura e imprevisível reforma
balhistas e dos riscos inerentes, en- sobre a renda atenuará a tributa-
quanto, ao adquirir uma peça de ção sobre a folha de salários não
uma máquina, permite-se abater o deveria ser suficiente. Não é exage-
tributo recolhido na etapa antece- ro pensar que a máquina vai supe-
dente, compensando os custos de rar o homem em pouco tempo e a
produção. Não se discute a necessi- pretendida reforma tributária está
dade de assegurar que a produção aí para mostrar.
e a circulação de bens sejam tribu-
tadas de forma adequada e condi- Eduardo Muniz M. Cavalcanti é
zente com as circunstâncias de ca- advogado e sócio da Bento Muniz
da etapa da cadeia. Mas deixar de Advocacia.

Opinião
Vale lembrar das reservas
Mario Mesquita
O trimestres”.
período que vai de
meados dos anos 1980
até 2007 (antes da
grande crise financeira
global) é usualmente caracteri-
zado, quando se refere à econo-
mia americana e dos países de-
senvolvidos em geral, como “A
Grande Moderação”. Isto porque
esses anos foram marcados por
uma variância do produto relati-
vamente baixa, comparada a pe-
ríodos anteriores ou posteriores.
A variância do PIB mundial subiu
de 0,14 para 2,34 pontos percen-
tuais, especificamente, entre
1987-2007 e 2008-2023.
Assim, qualquer discussão so-
bre as reservas deve partir da
constatação que estamos em um
ambiente macroeconômico glo-
bal mais volátil. Além disso, com
uma guerra na Europa, e crescen-
te rivalidade geopolítica no In-
do-Pacífico, as condições para
cooperação internacional para
enfrentar problemas macroeco-
nômicos são mais fracas do que
no princípio do século.
O FMI, quando lista os benefí-
cios de se deter um nível “pru-
dente” de reservas, inclui: reduzir
a probabilidade de crises no ba-
lanço de pagamentos, ajudar a
É tarde demais para que os EUA possam retardar o progresso técnico da China. Por Yu Yongding
A resposta da China à separação
A
ntes de Deng Xiaoping
lançar a reforma e
abertura da China, a
República Popular es-
tava trabalhando para estabele-
cer uma economia autossuficien-
te. Contudo, após décadas de in-
tegração na economia global, a
autarquia certamente não é mais
uma opção.
Embora a participação da Chi-
na nas cadeias de valor globais
tenha impulsionado a eficiência
e as capacidades tecnológicas da
economia, ela também fez com
que seu sistema industrial se tor-
nasse mais fragmentado e vulne-
rável a choques externos.
Nos últimos anos, os Estados
Unidos expandiram o escopo das
sanções contra empresas chine-
sas, como a inscrição de 603 chi-
neses em sua chamada Lista de
Entidades, colocando-os na lista
das pessoas indesejadas por mo-
tivos de segurança nacional. Os
fornecedores dessas entidades
não podem mais vender tecnolo-
gia americana sem uma permis-
são difícil de ser obtida.
O assessor de Segurança Na-
cional dos EUA, Jake Sullivan, diz
que essas medidas não equiva-
lem a um “bloqueio tecnológi-
co”. Mas essa afirmação é duvido-
sa. Embora a segurança nacional
seja uma preocupação legítima
para qualquer país, é difícil, ou
impossível, decidir se muitas ca-
deias de abastecimento — ou seg-
mentos de cadeias de abasteci-
mento — têm implicações de se-
gurança ou não. O conceito de se-
gurança nacional pode ser facil-
mente abusado para violar as
disposições da Organização
Mundial do Comércio. Além dis-
so, será que os políticos que po-
dem enfrentar pressão protecio-
nista por parte dos titulares do-
mésticos devem mesmo ter o po-
der de fazer tais distinções?
A China tem respondido ao
antagonismo ocidental adotan-
do uma nova estratégia de desen-
volvimento. Em 2020, depois de
décadas de “grande circulação
internacional” — uma estratégia
de buscar o crescimento econô-
mico e o desenvolvimento atra-
vés da produção orientada à ex-
portação —, a China anunciou
que adotaria uma estratégia de
“circulação dupla”. Isso significa
preservar a estabilidade econô-
mica e financeira e criar espaço
para políticas econômicas autô-
nomas. Este último benefício co-
meçou a se materializar, no caso
brasileiro, com a constituição de
um volume importante de reser-
vas internacionais e a mudança
da posição cambial líquida do
governo, de devedor a credor lí-
quido. Assim, quando o real se
enfraquece, a posição financeira
do governo melhora, o que em
última instância disciplina os
preços de ativos e viabiliza a ado-
ção de políticas anticíclicas.
Graças à superação da vulnera-
bilidade externa, os gestores da
nossa economia puderam atuar
de forma anticíclica, tanto na cri-
se de 2008-09, quanto no perío-
do da pandemia, quando costu-
mavam elevar a taxa de juros, por
vezes agressivamente, em crises
anteriores. Outra mudança foi na
qualidade da nossa inserção na
comunidade financeira interna-
cional. Um país que era usuário
recorrente e intenso dos recursos
do FMI, logrou conseguir um
acordo de swap recíproco de
moedas com o Fed, em 2008, sem
condicionalidades, fato que se
repetiu em 2020.
Essa mudança transformacio-
nal começou quando o Banco
Central, ao qual compete por lei a
gestão cambial no país, concebeu
e anunciou um programa de
compra de reservas internacio-
nais em janeiro de 2004 — na
época as reservas estavam em cer-
ca de US$ 50 bilhões. O programa,
executado por meio de leilões, e
suplementado pela colocação de
swaps cambiais reversos (equiva-
lente a compra de dólares futu-
A China é um dos três
principais exportadores
do mundo (em volume)
em 2,4 mil das 4 mil
categorias de bens
intermediários
negociados no mundo
entre 2017 e 2020 e
em 800 das 1.001
categorias desses
bens com alto grau de
produtos acabados
ros), duraria até o início dos anos
10, tendo sofrido uma breve in-
terrupção durante a fase mais
aguda da crise financeira interna-
cional (o BC interrompeu as com-
pras pouco antes da quebra da
Lehman Brothers, em setembro
de 2008, e retomou o programa
no início de maio de 2009).
Em termos nominais, as reser-
vas atingiram o máximo (US$ 388
bilhões) em 2019, e, líquidas de
swaps, atingiram o pico de US$
378 bilhões, em 2012. Mas o valor
nominal de reservas considerado
isoladamente é enganoso. As re-
servas devem ser avaliadas em re-
lação a outros indicadores rele-
vantes. Historicamente, o FMI
comparava reservas com o volu-
me esperado de importações em
uma determinada janela de tem-
po (usualmente três meses). Ou-
tra medida que costumava ser po-
pular nos anos 1990 era que as re-
servas deveriam cobrir a dívida
vincenda em um ano (regra Gre-
enspan-Guidotti).
Mesmo países com volumes no-
minais de reservas aparentemente
elevados, podem sofrer pressões
cambiais significativas se os mes-
mos forem inadequados em rela-
ção aos agregados monetários. Pa-
ra um país com a certa fragilidade
fiscal, como o nosso, o risco maior
vem exatamente da possibilidade
de fuga de capitais, mais do que do
comportamento das exportações
ou importações.
Quando consideramos as re-
servas como proporção das im-
portações, o Brasil encontra-se
ainda em situação bastante con-
fortável, com uma razão de co-
bertura de mais de nove meses.
Considerando agora a cobertura
que, embora continue a se envol-
ver com os mercados globais e as
cadeias de abastecimento, a Chi-
na irá depender dos mercados
domésticos, e não da demanda
externa, para impulsionar o cres-
cimento econômico.
Mais recentemente, o governo
chinês proclamou que a China de-
veria construir um sistema indus-
trial abrangente, avançado e segu-
ro. Reenfatizar a importância da
abrangência é uma reação à nova
realidade geopolítica. Embora a
China não possa e não deva pro-
duzir tudo — a autarquia é impos-
sível para uma economia moder-
na —, ela deve ser capaz de lançar
ou aumentar depressa a produção
de bens críticos, conforme a ne-
cessidade. Em outras palavras, a
China deve aumentar a adaptabi-
lidade de seu sistema industrial.
Quanto mais adaptável for o siste-
ma, menos abrangente ele precisa
ser — e menos eficiência tem de
sacrificar — para oferecer o mes-
mo nível de segurança.
Mesmo que a situação geopolí-
tica se deteriore ainda mais, a Chi-
na não pode se desvincular por
completo das cadeias de supri-
da dívida que vence em 12 meses,
constata-se que a tranquilidade
também é elevada, com uma ra-
zão acima de 200%.
Já quando comparamos as re-
servas com um agregado mone-
tário, como o chamado M2 (ge-
ralmente definido como nume-
rário, depósitos à vista e instru-
mentos com alta liquidez), o
quadro é menos tranquilo: com
23% estamos em torno do ben-
chmark de 20%, e bem abaixo
do máximo de 45% observado
em outubro de 2012. Levando
em conta um agregado monetá-
rio ainda mais extenso, M4, a ra-
zão de cobertura encontra-se
em 11%, ante um máximo de
20% em 2012.
O governo deveria
considerar a retomada
gradual de programa
de recomposição de
reservas líquidas
O FMI tem trabalhado com
um conceito mais amplo de ade-
quação de reservas, o ARA (As-
sessing Reserve Adequacy), que
leva em conta a dívida externa
de curto prazo, outros passivos
externos, agregados monetários
e exportações, e inclui ajustes
para países exportadores de
commodities. Uma razão de
ARA entre 1 e 1,5 é considerada
adequada, abaixo (acima) disso
as reservas são consideradas in-
suficientes (excessivas). Na di-
vulgação mais recente o Brasil
aparece com 1,36, se utilizarmos
as reservas brutas no denomina-
dor, mas pouco acima de 1 se le-
mentos globais — ao menos, não
sem pagar um preço alto. Mas o
mesmo vale para o Ocidente, que
pode ser tentado pela ideia de for-
çar a China a sair. Assim como a in-
dústria chinesa sofreria enorme-
mente com o isolamento da eco-
nomia, o mesmo aconteceria com
as empresas ocidentais.
O Institute of World Econo-
mics and Politics, um think tank
do governo chinês, relata que a
China ficou entre os três princi-
pais exportadores do mundo (em
volume) em 2,4 mil das 4 mil ca-
tegorias de bens intermediários
negociados globalmente entre
2017 e 2020. A China também fi-
cou em terceiro lugar em 800 das
1.001 categorias de bens inter-
mediários com alto grau de cen-
tralidade em produtos acabados.
Segundo um relatório de 2020
da Conferência das Nações Uni-
das sobre Comércio e Desenvol-
vimento, cerca de 20% do comér-
cio global de bens intermediá-
rios para fabricação veio da Chi-
na. Se as exportações de bens in-
termediários da China diminuí-
rem em dois pontos percentuais,
as exportações globais totais di-
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
varmos em conta também a po-
sição de swaps cambiais. Em re-
sumo, também por essa métrica,
a posição de reservas não chega
a ser preocupante, mas não é tão
robusta como no passado.
Em vista do acima exposto,
avalio que, se a conjuntura glo-
bal permitir, as autoridades de-
veriam considerar a retomada
de um programa de recomposi-
ção de reservas líquidas, a pre-
ços de mercado, a ser implemen-
tado gradual e cautelosamente,
começando pela redução da po-
sição de swaps.
Uma crítica usual a essa suges-
tão é que acumular reservas cus-
ta caro, dada a diferença entre as
taxas de juros internas e exter-
nas. Verdade, só que é um seguro
que a história demonstrou ter va-
lido a pena — e com a alta de ju-
ros nos EUA, o custo tem caído.
De resto, é muito difícil argu-
mentar que o problema fiscal
brasileiro tem origem no custo
de acumulação de reservas.
Outra objeção frequente é que
a prioridade agora seria reduzir a
taxa de juros, para o qual contri-
bui um real em apreciação. Cabe
lembrar que a compra de reser-
vas não impediu a forte aprecia-
ção do real observada entre 2004
e 2011. Vale notar, também, que
reservas são compradas quando
o mundo permite, não quando o
Banco Central deseja. Finalmen-
te, não devemos esquecer o bási-
co: temos um regime (recente-
mente aprimorado pelo CMN) de
metas para a inflação, e não para
as taxas de juros.
Mario Mesquita é economista-chefe do
Itaú Unibanco
minuirão em cerca de US$ 50 bi-
lhões, com a Europa, os EUA, o Ja-
pão, a Coreia do Sul e Taiwan
(China) afetados com mais força.
É óbvio que a administração
Biden ainda está empenhada em
dificultar o desenvolvimento
econômico e tecnológico da Chi-
na, mesmo que seja às custas dos
interesses econômicos e comer-
ciais dos EUA. O resultado será
uma vitória de Pirro para os EUA,
na melhor das hipóteses.
Embora os EUA possam retar-
dar o progresso técnico da China,
é tarde demais para impedi-lo.
Na verdade, a China estabeleceu
uma economia moderna muito
abrangente e adaptável, com um
setor produtivo formidável. Se-
gundo a classificação industrial
da ONU, a China é o único país
que tem todos os bens de produ-
ção em todos os níveis de seções,
subseções, grupos, subgrupos,
classes e subclasses da indústria.
Dada a capacidade de produção
da China, a escala do mercado e
os recursos humanos abundan-
tes, nenhuma sanção impedirá a
China de eventualmente fabricar
seus próprios produtos de alta
tecnologia, como chips.
Em um discurso recente, a secre-
tária do Tesouro dos EUA, Janet
Yellen, deu um tom mais positivo.
Ela ressaltou que, em termos eco-
nômicos, o relacionamento dos Es-
tados Unidos com a China “é ape-
nas um agregado de escolhas que
as pessoas fazem” e que a trajetória
do relacionamento “não é prede-
terminada e não está destinada a
ser cara”. Em vez disso, a relação se-
rá determinada por inúmeras es-
colhas, incluindo “quando coope-
rar, quando competir e quando re-
conhecer que, mesmo em meio à
nossa concorrência, temos um in-
teresse compartilhado em paz e
prosperidade”.
São palavras sábias. Eu concor-
do plenamente. (Tradução Fabrí-
cio Calado Moreira).
Yu Yongding , ex-presidente da
Sociedade Chinesa de Economia Mundial
e diretor do Instituto de Economia e
Política Mundial da Academia Chinesa de
Ciências Sociais, atuou no Comitê de
Política Monetária do Banco Popular da
China de 2004 a 2006. Copyright:
Project Syndicate, 2023
www.project-syndicate.org
| Valor | A13
Frase do dia
“Deve haver um
choque negativo
relevante na
renda real
gerado pelas
commodities
nos próximos
Do economista Bráulio Borges,
pesquisador da FGV-Ibre
Cartas de
Leitores
Lula no Mercosul
Ao assumir a Presidência rotati-
va no Mercosul, Lula tenta defen-
der a Venezuela que está suspen-
sa desde 2017, por atos bárbaros
praticados contra aquela popu-
lação. Defender o indefensável
gera muitas consequências na
política externa. Montevidéu
não aceita a submissão a Maduro
como faz Lula. Ao dizer que não
conhece os “ “pormenores “ do
que ocorreu com María Corina
Machado, Lula passa recibo de
quão é tolerante com os atos
brutais com que Maduro trata
seu povo. Países como Paraguai,
Chile também sinalizaram o
mesmo entendimento em rela-
ção à Venezuela. Além do cons-
trangimento que Lula causa aos
demais países do bloco, ele men-
te em cadeia nacional ao dizer
que em sua campanha adotou o
mote “ ninguém larga a mão de
ninguém”. Tudo que Lula fez foi
se vingar daqueles que se coloca-
ram contra ele apoiando cassa-
ções de deputados e senadores.
Corremos o risco de, ao final da
gestão Lula, o Brasil ficar sozinho
apoiando Maduro, cujo regime
de governo é uma democracia,
que prende, mata e tortura seus
opositores.
Izabel Avallone
izabelavallone@gmail.com
Reforma tributária
Esta semana pode significar ao
país a redenção da mais do que
esperada há décadas rota do de-
senvolvimento econômico sus-
tentável e social, se a reforma tri-
butária, como prometida pelo
presidente da Câmara, for votada
e aprovada até a próxima sex-
ta-feira. Realmente, como afirma
o relator Agnaldo Ribeiro, diz es-
tar tudo pronto, ou no forno, pa-
ra ser votada. Mas os governado-
res, por coincidência todos bol-
sonaristas, como o de São Paulo,
Tarcísio de Freitas, Romeu Zema
(MG), Ronaldo Caiado (GO) e
Cláudio Castro (RJ) parecem que
por capricho estão querendo
desfigurar esta reforma.
Oxalá, nas negociações em
curso no Congresso, venha pre-
valecer a sensatez e interesse por
parte dos políticos de realmente
servir a nação, aprovando esse
inadiável projeto. Certamente,
os senadores também não vão
faltar a esse compromisso da
aprovação desta reforma. Em
ocorrendo, pode dar o impulso
necessário para que possamos,
finalmente, ter a esperança de
um futuro melhor.
Paulo Panossian
paulopanossian@hotmail.com
Clima
O registro neste último dia 3 de
julho como o mais quente da
história do nosso planeta, desde
que começaram tais medições
em 1979, mostra a realidade de
mudanças climáticas que não se
pode mais negar. É preciso que
as lideranças mundiais tomem
medidas para controlar tal dis-
paridade, sob pena de termos no
futuro próximo uma hecatombe
climática que ainda não pode-
mos dimensionar.
José de Anchieta Nobre de Almeida
josenobredalmeida@gmail.com
Correspondências para
Av. 9 de Julho, 5229 - Jardim
Paulista - CEP 01407-907 - São
Paulo - SP, ou para
cartas@valor.com.br, com nome,
endereço e telefone. Os textos
poderão ser editados.
 A14 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Alessandra Gotti, presidente-executiva do Articule: “Para termos políticas públicas mais resolutivas precisamos criar um ambiente de diálogo entre todos os atores que fazem parte dela”
Educação Articulação entre poder público e sociedade civil mostra resultados na
frequência e no desempenho escolar em Rondônia e já se espalha por outros Estados
Modelo de governança une atores
e ajuda educação básica a avançar
Marsílea Gombata
De São Paulo
Renan Chade, de 17 anos, evi-
tava a escola ao máximo. As faltas
por mais de uma semana eram
comuns e, quando chegava à
porta do Centro Estadual de Edu-
cação de Jovens e Adultos Vale do
Guaporé, geralmente dava meia
volta e ficava zanzando pelas
ruas de Seringueiras, em Rondô-
nia, em vez de assistir aos módu-
los do ensino fundamental II.
Depois de um semestre de
baixa frequência escolar e desâ-
nimo, em julho de 2022 decidiu
ir viver com um tio na zona ru-
ral. Retornou no início deste
ano, depois de gestores da esco-
la o encontrarem por meio de
busca ativa escolar e entrarem
em contato com a família.
Chade transformou-se em ou-
tro aluno. Hoje está mais dispos-
to e interessado nos estudos,
afirma Kenia Bae, coordenadora
da rede estadual de educação de
Seringueiras.
“Isso se deu graças à busca ati-
va”, revela Kenia Bae. “Ouvia fa-
lar em busca ativa desde 2017,
mas não via ocorrer de forma
sistemática. Apenas recente-
mente isso se consolidou de for-
ma mais dinâmica.”
O estudante é um dos possíveis
beneficiados de uma nova meto-
dologia para execução de políti-
ca pública, que ajuda a acelerar
práticas no sistema público de
educação. O modelo, que reúne
gestores e representantes de ór-
gãos públicos periodicamente
foi aplicado de forma pioneira
em Rondônia e vem sendo repli-
cado para outros Estados.
A iniciativa nasceu como Gabi-
nete de Articulação para Enfren-
tamento da Pandemia na Educa-
ção, em abril de 2020, e poste-
riormente passou a se chamar
Gabinete de Articulação para a
Efetividade da Política de Educa-
ção (Gaepe).
Desenvolvida pela ONG Insti-
tuto Articule, em São Paulo, fun-
ciona como um acelerador de
políticas públicas, estabelecendo
espaço de diálogo e articulação
no qual participam diferentes
entidades do setor público e a so-
Finanças ciedade civil, com mediação para
a resolução de problemas.
Ata do Fed No modelo de governança,
reúnem-se quinzenalmente re-
mantém o tom presentantes das secretarias de
duro e pressiona Educação estadual e municipais,
do Conselho Estadual de Educa-
os juros em ção e de conselhos municipais,
órgãos do Sistema de Justiça, co-
todo o mundo mo Tribunal de Justiça e Defen-
soria Pública, órgãos de controle
C1 como Ministério Público de
Contas, representantes do Exe-
cutivo, membros do Legislativo
e acadêmicos.
“Essa ideia surgiu da próprio
DNA do Instituto Articule, da
percepção de que, para termos
políticas públicas mais resoluti-
vas, precisamos criar um am-
biente de diálogo entre todos os
atores que fazem parte dela”,
afirma a advogada Alessandra
Gotti, presidente-executiva do
Instituto Articule.
“Ou seja, é preciso que os se-
cretários de educação possam
dialogar com órgãos de controle
como o Tribunal de Contas, com
o Poder Judiciário e com o Legis-
lativo”, prossegue. “A partir dis-
so, com mediação da instituição
neutra, cria-se uma agenda co-
mum, pautada pelo princípio de
colaboração, em um ambiente
de mais segurança jurídica. As-
sim é possível encontrar cami-
nhos mais céleres para resulta-
dos objetivos.”
Alessandra Gotti conta ter
criado o projeto inspirada em
um modelo de governança que
ajudou na despoluição do rio
Riachuelo, na Argentina, envol-
vendo várias esferas administra-
tivas e do setor privado.
Coordenado pelo Instituto Ar-
ticule, o Gaepe-RO tem a coope-
ração do Comitê Técnico da Edu-
cação do Instituto Rui Barbosa e
a Associação dos Membros dos
Tribunais de Contas do Brasil, e
conta com a parceria do Tribu-
nal de Contas do Estado de Ron-
dônia (TCE-RO).
Participam dele ainda outras
instituições estaduais, como o
Ministério Público de Contas do
Estado, o Ministério Público lo-
cal, o Tribunal de Justiça, a Defen-
soria Pública, a Secretaria de
Educação estadual, o diretório
regional da União Nacional dos
Dirigentes Municipais de Educa-
ção (Undime-RO), o Conselho Es-
tadual da Educação (CEE) e o di-
retório regional da União dos
Conselhos Municipais de Educa-
ção (Uncme-RO).
No início, o Gaepe-RO tratava
de temas envolvendo a crise sa-
nitária, como volta às aulas, mas
passou a se envolver em ques-
tões estruturantes da educação
agravados pela pandemia, como
evasão escolar, alfabetização e
vagas em creches.
“Estávamos em plena pande-
mia, assustados, e foi através dos
encontros do Gaepe que, depois
de relatos, discussões e as notas
técnicas após as reuniões, retor-
namos às aulas presenciais e con-
seguimos transmitir segurança
às famílias”, afirma Gilvania Ber-
gamoto Morato, secretária de
Educação do município rondo-
“O Gaepe niense de Monte Negro.
“Fizemos a Busca Ativa Escolar
fortalece o e atingimos 100% dos alunos em
idade nas escolas. Demos início a
arranjo de uma política pública educacio-
nal estruturada, com formação
colaboração e continuada dos profissionais de
educação e monitoramento dos
favorece a resultados. Começamos a perce-
ber melhor desempenho no ensi-
responsabilidade no desses profissionais e na
aprendizagem dos alunos.”
mútua entre No fim de 2022, Rondônia viu
todos os municípios aderirem à
diferentes entes” plataforma de Busca Ativa Esco-
Monica Pinto lar do Fundo das Nações Unidas
para a Infância (Unicef), único
Estado da região Norte a alcançar
esse patamar.
Com isso, Rondônia ficou em
primeiro lugar no ranking de
evolução de rematrículas deste
ano e teve o menor aumento de
alunos fora da escola do Brasil
entre 2019 e 2020.
Segundo estudo do Unicef, a
alta foi de 45% em Rondônia em
2020, ante 2019, bem abaixo do
crescimento de Estados como
São Paulo (411,11%), Goiás
(155%), Acre (284,37%).
Em 2022 foi lançado no Estado
o Programa de Aprimoramento
da Política de Alfabetização na
Idade Certa (Paic), inspirado no
Programa Alfabetização na Ida-
de Certa do Ceará.
O objetivo é que no fim do ter-
ceiro ano do ensino fundamental
I todos os estudantes estejam al-
fabetizados. Os 52 municípios de
Rondônia aderiram ao Paic, e 33
começaram a implementá-lo no
ano passado.
Análises preliminares do
TCE-RO, feitas com dados do Siste-
ma Permanente de Avaliação Edu-
cacional de Rondônia (Saero),
mostram que as escolas que aderi-
ram ao programa apresentam de-
sempenho em matemática 7 pon-
tos percentuais superior ao de es-
colas que não fazem parte dele. Em
língua portuguesa, essa diferença
chega a 9 pontos percentuais.
Outra frente com a qual o Gae-
pe pode ter contribuído foi no
aumento de matrículas declara-
das na educação infantil. Segun-
do dados coletados pela Undi-
me-RO com apoio da Associação
Rondoniense de Municípios, em
2020 eram 44.752 matrículas de-
claradas, em 2021, 44.964, e no
ano passado foram 49.045.
Letícia Couto, de 35 anos, espe-
rou um ano na fila para conse-
guir a vaga na creche para o filho
Lucas, de 2 anos. “Fui contempla-
da em maio porque abriu uma
turma nova”, diz a auxiliar de
limpeza da prefeitura de Santa
Luzia do Oeste, em Rondônia. Ela
ROGÉRIO VIEIRA/VALOR
conta que esperava ficar na fila
mais tempo porque a demanda
para crianças menores de 3 anos
é bastante alta.
Para Paulo Curi, presidente do
TCE-RO, o Gaepe tem papel im-
portante ao colocar diferentes
instituições envolvidas em uma
política pública para dialogar.
“Antes o TCE era visto como
uma instituição para punir e tra-
tar o gestor com postura verti-
cal, e abordagens para controle
operacional eram recebidas com
muita resistência. Hoje vemos
aumento da confiança”, afirma
Paulo Curi.
“Os gestores contam que antes
escondiam tudo do TCE, mas ho-
je compartilham suas expectati-
vas para serem respaldados para
implementar determinadas de-
cisões. Por outro lado, antes exe-
cutávamos uma medida sem ou-
vir os gestores, praticamente
queríamos pautá-los, impondo
nossa prioridade, sem perceber
outras possibilidades.”
Além dos avanços em rematrí-
culas, vagas na educação infantil
e aprendizagem com os quais o
Gaepe pode ter contribuído, Cu-
ri ressalta que a capital Porto Ve-
lho costumava ter índice de alfa-
betização de 13%, mas hoje está
na casa dos 87%.
Os resultados em Rondônia
para os quais o Gaepe pode ter
contribuído levou outros Esta-
dos a replicar a iniciativa. Além
de Roraima, hoje há Gaepe em
Mato Grosso do Sul, Mato Grosso,
Pará, Piauí, na Ilha do Marajó e na
cidade de Mogi das Cruzes, na
Grande São Paulo. Há ainda o
Gaepe Brasil, que reúne entes fe-
derais. Com exceção de Rondô-
nia, nos outros Gaepes as reu-
niões ocorrem mensalmente.
“A normatização das políticas
públicas e as competências e atri-
buições dos órgãos que as efeti-
vam são, muitas vezes, interseto-
riais em sua concepção. Porém, a
cultura institucional não favore-
ce que essa colaboração se esta-
beleça, apresentando um hiato
entre o concebido e o executa-
do”, afirma Monica Pinto, chefe
de educação do Unicef no Brasil.
Ela lembra que o Plano Nacio-
nal de Educação prevê a interse-
torialidade como vetor, em espe-
cial nas metas que tratam da ga-
rantia de acesso e estabelecem
ações de busca ativa.
“O Gaepe fortalece o arranjo
de colaboração e favorece um
ambiente de corresponsabiliza-
ção entre diferentes entes, pois
ajuda a monitorar dados, pro-
mover o diálogo entre os envolvi-
dos e encaminhar resoluções”,
conclui Pinto.
Varejo
Gonçalves Filho,
presidente do IDV,
defende isonomia
tributária entre redes
e plataformas B7
Valor B
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Indústria Nova etapa definirá
imposto para carro elétrico e
mudará cálculo de emissões
Segunda fase
do Rota 2030
sai até o fim
de julho, diz
secretário
Marli Olmos
De Brasília e São Paulo
Passado o período dos incenti-
vos para a compra de carros com
desconto, o foco das discussões
entre setor automotivo e gover-
no federal se voltam para a se-
gunda fase do programa Rota
2030. Entre as mais importantes
e polêmicas novidades, estão a
definição sobre a tributação de
carros 100% elétricos, isentos de
Imposto de Importação desde
2015, e mudanças no sistema de
medição das emissões de po-
luentes dos veículos. Segundo o
secretário de Desenvolvimento
Industrial, Inovação, Comércio e
Serviços, Uallace Moreira, as re-
gras da próxima etapa do pro-
grama, para o período entre
2023 e 2028, serão anunciadas
até o fim deste mês ou, no máxi-
mo, início do próximo.
Moreira não revela se o gover-
no já decidiu pelo fim da isenção
do Imposto de Importação para
carros 100% elétricos, como pede
grande parte das montadoras
com fábricas no país. Por ser ele
um dos principais responsáveis
pelas discussões que levam à de-
finição das regras governamen-
tais voltadas para a indústria au-
tomotiva é na porta do seu gabi-
nete que batem, com frequência,
os representantes do setor.
“Há um debate acalorado”,
afirma. “Mas isonomia é o papel
da política pública. Temos que
Ministro cobra da Petrobras plano para gás natural
Energia
Robson Rodrigues
De São Paulo
A novela sobre a oferta de gás
natural nos poços de extração
de petróleo da Petrobras para a
retomada da atividade indus-
trial no país ganhou um novo
capítulo. O ministro de Minas e
Energia, Alexandre Silveira, dis-
se que a empresa precisa apre-
sentar um plano de como vai
ampliar o volume de gás ao mer-
cado e discutir com os brasilei-
ros, de forma transparente, qual
o volume do insumo que a com-
panhia reinjeta hoje.
Silveira tem entrado em rota de
colisão com a companhia por co-
brar de maneira contundente
maior oferta do insumo ao setor
industrial. Em junho, ele já tinha
classificado como “negligente” a
postura da Petrobras em relação à
política de gás natural do Brasil.
observar o efeito final para o
país e para a sociedade”. Para
Moreira, a política industrial no
Brasil “foi sempre vista como
aquela que beneficiava A ou B”.
A volta do Imposto de Importa-
ção para carros elétricos está dire-
tamente ligada às estratégias que
cada montadora tem definido pa-
ra o país. Duas grandes — Volkswa-
gen e Stellantis —– defendem a
produção de carros híbridos que
possam ser abastecidos com eta-
nol, como já faz a Toyota. As em-
presas que começam a preparar fá-
bricas no Brasil, como as chinesas
Great Wall e BYD, querem um tem-
po mais longo de importação livre
de imposto para o Brasil conseguir
se preparar para a produção de
carros totalmente elétricos. É o que
também defende a General Motors
e importadores.
“Nós não temos preferência. O
que importa é saber se o que for
decidido dará ao Brasil inserção
internacional”, destaca o secretá-
rio. “Queremos avaliar as melho-
res rotas e sua inserção externa
de forma mais competitiva”.
Professor, mestre e doutor em
“Política industrial
no país foi sempre
vista como a que
beneficiava A ou B”
Uallace Moreira
Segundo o ministro, a empre-
sa tem o dever de ajudar os brasi-
leiros a terem preços de deriva-
dos mais competitivos e também
volume de gás natural para for-
necer imediatamente ao setor in-
dustrial. Segundo ele, essa pro-
posta tem o aval do presidente
Luiz Inácio Lula da Silva (PT).
“O presidente da República se
manifestou publicamente e disse
que é prioridade do país ter o gás
natural e em preço competitivo
para impulsionar o crescimento
nacional. Tanto da indústria
quanto em especial da segurança
alimentar do Brasil, ou seja, o gás
para produzir amônia, ureia, que
vai impulsionar a agricultura na-
cional. Portanto, vamos conti-
nuar a sensibilizar as petroleiras
que exploram a costa brasileira,
em especial a Petrobras”, disse.
A discussão, no entanto, é mais
técnica do que política. No Brasil, a
maior parte do gás é retirado de
poços de onde também se retira
Uallace Moreira, secretário do MDIC: “Nós não temos preferência. O que importa é saber se o que for decidido dará ao Brasil inserção internacional”
desenvolvimento econômico, Mo-
reira é pesquisador do setor auto-
motivo há muitos anos e desenvol-
veu diversos trabalhos acadêmicos
sobre o tema. Percebeu, ao longo
dos estudos, o avanço da globali-
zação integrada do setor automo-
tivo. Por isso, para ele as discussões
sobre rotas tecnológicas e políticas
setoriais devem envolver o merca-
do externo. “Temos um coeficiente
de exportação baixo”, afirma. “His-
toricamente, a exportação se
transformou na saída quando o
mercado interno ia mal”, destaca.
Para o secretário, o setor auto-
motivo no Brasil tem demonstra-
do capacidade de consolidar in-
vestimentos em inovação e conta
com boa engenharia. “É um dos
setores que pode avançar inter-
nacionalmente, incluindo as au-
topeças”, afirma. Para as autope-
ças, segundo ele, seria saudável
diminuir a dependência das
montadoras no mercado interno.
Daí a importância de progra-
mas como o Rota 2030 direcio-
narem os incentivos à pesquisa e
desenvolvimento. O Rota 2030
foi lançado no fim do governo
de Michel Temer, dando sequên-
cia a outros programas — Regi-
me Automotivo em 1996 e Ino-
var-Auto em 2012 —, criados pa-
ra promover a competitividade
petróleo cru, a reinjeção de gás tem
como maior objetivo o aumento da
produtividade desse petróleo.
O ministro disse ainda que o gás
é tratado pelas companhias como
subproduto, mas pode trazer uma
transformação econômica e social
ao país. O papel da Petrobras, de
acordo com o dirigente, vai além
de rentabilizar os investidores na-
cionais e internacionais, e a estatal
precisa, segundo o ministro, ser
transparente para que o povo bra-
sileiro possa acompanhar.
A Petrobras tem dito que não
há gás sobrando e prevê aumento
da oferta do insumo nacional an-
corada em novos projetos, como
a Rota 3, que liga campos do pré-
sal à estação de processamento
de gás, o GasLub, em Itaboraí (RJ).
O presidente da estatal, Jean Paul
Prates, disse no dia 22 de junho
que tem trabalhado para aumen-
tar a produção de gás e que o mi-
nistério “não precisa cobrar”.
“Primeiro, a Petrobras já pode
Infraestrutura
Governos
reduzem aportes
em saneamento,
mostra estudo
do Ipea B4
de setor. Com a volta do Ministé-
rio da Indústria, em janeiro,
quando Moreira se juntou à pas-
ta, os diálogos têm avançado.
Num momento em que mui-
tos discutem se a indústria auto-
motiva instalada no Brasil corre
o risco de ficar ultrapassada por
não acompanhar o processo de
eletrificação global, Moreira
aposta que o parque brasileiro
“consegue se transformar”. E se
algumas fábricas fecharam ou-
tras estão chegando.
No caso da tributação dos elétri-
cos, na mesa do governo estão
duas propostas principais. A da As-
sociação Nacional dos Fabricantes
de Veículos Automotores (Anfa-
vea) defende o aumento do Impos-
to de Importação de carros elétri-
cos de zero para a alíquota máxi-
ma, de 35%, com sistema de cotas,
que poderão variar. Um dos crité-
rios é o grau de investimentos para
produção local. As cotas estariam
limitadas a um volume equivalen-
te a 2% da produção local.
Do lado oposto está a Associa-
ção Brasileira do Veículo Elétrico
(ABVE), que representa importa-
dores e parte de empresas com fá-
bricas instaladas ou prestes a pro-
duzir. “Acreditamos que não é o
momento ainda para acabar com
o benefício. A venda somada de
fazer uma avaliação para tornar o
preço do gás mais competitivo no
Brasil, isso é uma medida que po-
de ser imediata. E segundo, ela
tem que apresentar um plano pú-
blico e objetivo de como vai am-
pliar o volume de gás dentro do
Brasil. Ela tem que discutir com
os brasileiros de forma transpa-
rente qual o volume de gás que
ela reinjeta hoje, qual a média do
mundo, quais as tecnologias pos-
síveis para que as políticas públi-
cas sejam respeitadas”, afirma.
Agentes do setor de gás dizem
que há uma cadeia de comando
e a Petrobras deveria se subme-
ter ao ministério. Isso, no entan-
to, acende o receio de que o go-
verno tome medidas na base da
canetada, como a definição de
um limite de reinjeção, ou que
taxe ou penalize as reinjeções.
Procurada, a Petrobras não quis
comentar o assunto.
Ver mais na página B4
Galpões
GLP fecha novo
contrato com a
varejista chinesa
de roupas Shein
em São Paulo B6
elétricos e híbridos em 2022 foi
equivalente a 2% do mercado to-
tal; a dos 100% elétricos (que são
isentos de Imposto de Importa-
ção) não chegou a 0,5%”, destaca
Ricardo Bastos, presidente da AB-
VE. “O aumento do imposto ago-
ra limitaria o acesso do consumi-
dor à nova tecnologia”, completa.
Outra mudança que vai marcar
a segunda fase do Rota 2030 diz
respeito à forma de medir as
emissões dos veículos. A regra
atual é chamada no setor de “tan-
que à roda”. Ou seja, calcula ape-
nas as emissões associadas ao uso
do veículo e o que sai do seu esca-
pamento. A nova metodologia
vai levar em conta o chamado “do
poço à roda”, no caso dos com-
bustíveis fósseis ou “do campo à
roda” no caso de biocombustíveis
como etanol. Nessa conta, en-
tram as emissões dos processos
de cultivo e extração de recursos
para a geração daquela energia.
Essa mudança é bastante
aguardada pela indústria. Os de-
2028
será o último ano
da segunda etapa
WENDERSON ARAUJO/VALOR
fensores do etanol apontam a me-
todologia “do poço à roda” como
a melhor para desmistificar a
ideia de que todo carro elétrico
usa energia limpa. Embora no
Brasil, a eletricidade seja, em
grande parte, gerada de fontes
limpas, outros países usam usinas
termelétricas, que são poluentes.
Alheio às brigas no setor em-
presarial, Moreira defende pro-
gramas como os automotivos
como uma forma de promover a
inovação. “O Rota 2030 veio pre-
encher uma lacuna que foi apro-
ximar a indústria dos institutos
de pesquisa”, destaca.
Para o secretário, o país não
deve temer a inovação. O profes-
sor que é baiano e vinha de uma
temporada na Coreia do Sul, on-
de atuava como pesquisador visi-
tante ao ser convidado pelo mi-
nistro Geraldo Alckmin a inte-
grar sua equipe, aponta o caso
coreano. “A Coreia do Sul tem o
maior nível de robotização do
mundo e tem uma taxa de de-
semprego de 3,7%”, destaca.
“Às vezes me perguntam: por
que discutir política industrial?
A política industrial que quere-
mos tem que se voltar para a so-
ciedade e gerar emprego e renda.
Qualquer país rico gera emprego
de alta renda”, destaca.
B2 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Empresas Carreira
Mercado Levantamento feito pela Abespetro
aponta que 18% dos funcionários do segmento
trocaram de emprego em 2022
Reaquecimentodaárea
deóleoegásfazcrescer
rotatividadedetalentos
Kariny Leal
Do Rio
Depois de sofrer com os efeitos
da Lava-Jato e com a covid-19, as
prestadoras de serviço da indústria
de óleo e gás voltaram a contratar
a partir do fim de 2021. Um estudo
elaborado pela Associação Brasi-
leira das Empresas de Serviços de
Petróleo (Abespetro) mostra que o
número de vagas abertas na área
tem aumentado, e que esse movi-
mento levou a uma maior rotativi-
dade dos funcionários das empre-
sas do setor, sejam eles contrata-
dos diretos ou indiretos.
Cerca de 18% dos 56 mil funcio-
nários de empresas ligadas à enti-
dade trocaram de emprego em
2022, seja voluntariamente ou por
desligamento. Em 2021, essa troca
era de 14% dos funcionários.
O crescimento foi puxado pela
rotatividade voluntária, que é
quando a pessoa muda de empre-
go por vontade própria. Esse tipo
de mobilidade laboral cresceu três
vezes entre 2020 e 2022.
Em 2022, 9% dos funcionários
do setor, pouco mais que 5 mil, op-
taram voluntariamente por sair de
suas empresas, comparado aos 6%
em 2021. Em 2020, quando a base
de funcionários somava cerca de
49 mil, esse número foi de 3%.
A alta rotatividade mostrada pe-
lo levantamento da Abespetro in-
Companhias entram na disputa por especialistas
Mariana Yared, coordenadora de projetos na Aker, buscou oportunidades no setor após notar grande oferta de vagas
Como fazer
networking
para atuar
em conselhos
Rumo certo
Vicky Bloch
dica que o movimento também
pode ter sido induzido pela migra-
ção de trabalhadores para outros
setores, o que contribuiu para a es-
cassez de profissionais na indús-
tria de óleo e gás.
Foi o que aconteceu com Larissa
Oliveira, especialista de qualidade
na SLB (antiga Schlumberger), que
deixou o setor em 2016 em busca
de oportunidades em outras áreas
de atividade. Depois de criar a pró-
pria agência de marketing, decidiu
fechar o empreendimento em ou-
tubro do ano passado ao perceber
que as vagas oferecidas na indús-
tria de óleo e gás estavam melho-
rando novamente.
“Conversei com amigos que ain-
da estavam na área e eles me disse-
ram que houve um crescimento de
vagas, que o mercado estava aque-
cido. Como eu já tinha trabalhado
na SLB antes, enviei o currículo e
eles me chamaram duas semanas
depois”. Entre as grandes diferen-
ças apontadas por Oliveira em re-
lação ao período em que traba-
lhou na multinacional pela pri-
meira vez, em 2012, ela diz que
percebeu o aumento no número
de mulheres que atuam na compa-
nhia. “No meu recrutamento ti-
nham 32 mulheres, bem diferente
do primeiro recrutamento.”
Gustav Nilsson, gerente de re-
cursos humanos da SLB, diz que o
Brasil vive um “superciclo” de con-
P
or décadas, os
conselhos de
administração
(C.As) eram vistos
como possibilidade
de carreira para poucos, e em
geral associada ao momento
pós-vida executiva, ou
pós-aposentadoria. Com a
mudança nos padrões de
governança e maior exigência
por diversidade de perfis e
experiências na composição
dos “boards”, eles se tornaram
objeto de desejo de um grupo
muito mais amplo.
Profissionais ainda atuantes em
posições executivas com
competências específicas
passaram também a compor
esses colegiados.
Nesse contexto, uma
pergunta frequente de quem
deseja atuar neste mercado é
sobre como construir
networking para entrar em C.As
ou comitês. Ou melhor, como
furar essa bolha ainda
majoritariamente movida por
indicações.
Para responder a essa
pergunta, vale lembrar que a
construção da lógica de
tratações no setor. “A indústria de
petróleo e gás veio de uma crise
profunda entre 2014 e 2018 [no
Brasil]. Quando estava saindo do
buraco [depois da Lava-Jato], veio
a pandemia. Agora vemos um cres-
cimento absurdo.”
A SLB contratou 850 pessoas em
2022. Segundo Nilsson, a tendên-
cia deve se manter até 2026 por
conta dos projetos nos quais a
companhia está envolvida. “Esta-
mos recuperando mais mercado e
isso reflete no número de pessoas
que temos que contratar.”
Telmo Ghiorzi, secretário-exe-
cutivo da Abespetro, explica as ra-
zões do que vem acontecendo
mais recentemente: “Várias em-
presas começaram a detectar algo
estranho acontecendo, porque ha-
via muitos funcionários saindo. A
Abespetro quis entender para on-
de essas pessoas estavam indo. Não
eram as empresas que estavam de-
mitindo, eram as pessoas que esta-
vam pedindo demissão. A partir
daí fizemos uma pesquisa estrutu-
rada, bem rigorosa e matemática.”
Conforme a metodologia da
Abespetro, a rotatividade voluntá-
ria diz respeito à fatia de emprega-
dos que pediram desligamento.
Existe ainda o que a pesquisa cha-
ma de “rotatividade involuntária”,
que se refere aos colaboradores
desligados pelas companhias. Das
48 empresas associadas à Abespe-
DIVULGAÇÃO
qualquer carreira se faz com o
tempo, e parte de três eixos:
conhecimento, competências e
visibilidade. A visibilidade é o
que permite que os outros
saibam que você existe e quais
são suas competências e
conhecimentos.
Quem descuidou deste
último item ao longo da sua
trajetória profissional terá mais
trabalho para expandir sua rede
de contatos e chegar aos
conselhos. Já para quem
investiu nesse eixo e estabeleceu
boas conexões externas, o
caminho será mais simples. A
diferença em relação ao que se
fazia anteriormente é o foco que
deve ser dado nessa busca e o
objetivo das suas ações.
Tão ou mais importante do
que chegar até as pessoas e
ambientes certos é entender o
que se espera desse network e
planejar a condução das
conexões. Fazer networking
começa por conversar com
quem você conhece, ou com
pessoas indicadas por
conhecidos, que tenham
experiência naquela área,
indústria ou tema que você
“OBrasilviveum
‘superciclo’de
contrataçõesno
setor”
GustavNilsson
tro, 34 responderam à pesquisa
sem se identificarem.
A pesquisa, chamada de "em-
pregabilidade e rotatividade"
dos prestadores de serviços da in-
dústria de óleo e gás, classifica
como “empregado” o profissio-
nal contratado para realizar ati-
vidades-fim da empresa, seja esse
contrato por regime da consoli-
dação das leis de trabalho (CLT)
ou como terceirizado, o chama-
Do Rio
Rafaela Reis trabalha no setor
de óleo e gás há dez anos e atua co-
mo consultora de RH na Aker So-
lutions. Ela acredita que mesmo
sendo influenciado pelo cenário
geopolítico e pela forma como o
Brasil se insere no contexto global,
o que altera a quantidade de pro-
jetos e as contratações, o setor tem
se mostrado muito dinâmico.
A Aker fez mais de 600 contra-
tações em 2022 e agora está em
momento de manutenção. “As
empresas do setor têm precisado
se mostrar atrativas. Tem navios-
sonda chegando no Brasil que es-
tão em busca de mão de obra
qualificada. No ano passado, foi
difícil trazer novas pessoas. Preci-
samos fazer as ofertas rápido
porque os candidatos estavam
participando de outros processos
busca. E as trocas devem
envolver discussões que te
ajudem a compreender melhor
esse mercado, a enxergar as
oportunidades e também a
identificar quais novas
competências e conhecimentos
você vai precisar.
Um dos caminhos que indico
para quem quer começar nessa
carreira é fazer cursos para
formação de conselheiros. A
formação, além de aprimorar o
conhecimento sobre o tema e
trazer clareza sobre o papel do
conselho na organização, traz
consigo outro item
fundamental que é a ampliação
do networking com
conselheiros, professores e
profissionais de governança
corporativa.
Da mesma forma, mentorias
podem ser um bom canal para
abrir portas junto aos tomadores
de decisão de nomeação para
conselhos. Mentores podem
fornecer insights específicos
sobre a dinâmica do colegiado,
além de identificar
oportunidades adequadas para
você e até mesmo recomendar
seu nome para indicações
do regime de pessoa-jurídica
(PJ). A classificação de emprega-
do direto envolve aqueles que
atuam diretamente no desenvol-
vimento e fabricação de bens e
serviços na atividade-fim da
companhia. O indireto é ligado
aos que realizam atividades de
administração e gestão, como
contabilidade, por exemplo, en-
globando ainda cargos de super-
visores, gerentes e executivos.
Esta é a primeira vez que a as-
sociação realiza o levantamento,
que mostrou ainda um cresci-
mento de 15% no número de em-
pregados nas companhias do se-
tor entre o fim de 2021 e o fim do
ano passado. “Esse aumento no
número de empregados foi uma
grande surpresa. As empresas as-
sociadas abriram vagas e contra-
seletivos. Quando o Brasil tem
bons investimentos, é o momen-
to em que se gera contratações.”
Na visão de Reis, a maior difi-
culdade entre as prestadoras de
serviço é competir com as petro-
leiras, que costumam ser mais
“fortes” na hora das propostas
aos candidatos. Um diferencial,
porém, costuma ser as políticas
de diversidade e inclusão. “Nos-
so trabalho com universidades
tem sido forte, tanto em Macaé e
Rio das Ostras [RJ], quanto em
Curitiba [PR]. Quando as pessoas
entendem que vão trabalhar em
um ambiente de respeito, com
oportunidades iguais, elas costu-
mam se interessar mais.”
Mariana Yared, por exemplo,
foi uma profissional que perce-
beu as oportunidades no setor.
Depois de trabalhar na indústria
de bioprocessos, na produção de
futuras. Lembre-se também de
usar o conhecimento técnico a
seu favor: comitês e ONGs
também são portas de entrada
muito comuns.
Outro item importante é
deixar claro seu engajamento —
seus contatos dificilmente te
indicarão para uma vaga de
conselho se não souberem da sua
disponibilidade e interesse.
Aproveite as mídias sociais, como
o LinkedIn, para interagir com
outros profissionais que falam
sobre conselhos e governança.
Monte um currículo focando
na sua reputação e na expertise
que será valiosa para boards,
busque conversar com CEOs,
executivos, consultores
seniores, membros de conselho
e headhunters. Participe
de eventos dessa área,
sempre que possível.
Mantenha sua rede viva. E,
por último, seja genuíno.
Relacionamentos só funcionam
se forem verdadeiros.
Vicky Bloch é fundadora da Vicky Bloch
Associados, professora do IBGC, da FIA
e membro de conselhos de
administração e consultivos
LEO PINHEIRO/VALOR
taram muito, o que significa que
estavam crescendo, tinham mais
projetos e buscavam mais pes-
soas. Assim, elas precisaram dis-
ponibilizar salários mais altos.”
O próximo passo, a partir das
conclusões do trabalho, é articu-
lar iniciativas com as autorida-
des públicas. “No Rio de Janeiro,
por exemplo, o governo do Esta-
do está trabalhando na qualifica-
ção de profissionais. O Estado
formulou um programa para re-
qualificar profissionais e conta-
tou a Abespetro para ver quais ti-
pos de atividades e cargos são
mais demandados. Entregamos
essas respostas a eles e os tipos de
qualificações necessárias. O Esta-
do do Rio representa cerca de
80% dos empregos no setor de
petróleo”, conta Ghiorzi.
combustíveis renováveis a partir
da cana de açúcar e na área de
produção de asfalto, Yared pas-
sou cinco anos no setor automo-
tivo. Formada em engenharia
química, ela decidiu voltar a pra-
ticar uma função mais próxima
de sua especialização inicial. “Eu
tinha projetos pessoais, tinha
vontade de mudar o foco da car-
reira e ficar mais próxima do que
eu me formei”, diz.
Ela começou a buscar oportu-
nidades no setor de óleo e gás de-
pois de perceber a grande oferta
de vagas. “Vi que a indústria tinha
mais perspectiva de crescimento
na exploração de poços”, diz. Des-
de de fevereiro deste ano, ela pas-
sou a atuar como coordenadora
de projetos na Aker Solutions. Ya-
red afirma que hoje, inclusive,
tem sugerido a amigos que bus-
quem vagas no setor. (KL)
Vaivém
Stela Campos
Galderma
CarlosThomaziniéonovodiretor
de assuntosregulatóriosno Brasil da
Galderma. Ele tem 25 anos de expe-
riência na área, tendo atuado na Vi-
for, Sarepta, Abbvie e Abbott.
Ocyan
Fernanda Cascardo assumiu a
vice-presidência de conformida-
de e auditoria interna, e Helena
Ramos a vice-presidência de fi-
nanças e investimento na Ocyan.
Coca-cola
RitaOliveiraéanovagerentesênior
de diversidade, equidade e inclusão
Brasil e cone-Sul na The Coca-Cola
Company. Ela vem da The Walt Disney
Brasil,antesfoidoWalmarteXerox.
E-mail: vaivem@valor.com.br
valor.com.br
Acompanhe a movimentação de
executivos também no site
www.valor.com.br/carreira
Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | B3
B4 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Empresas Infraestrutura
Água e esgoto Estudo do Ipea mostra que, desde
2019, aportes públicos no setor são inferiores a
pagamento de impostos e dividendos das estatais
Governos recolhem
mais do que investem
em saneamento
Taís Hirata
De São Paulo
Em um país onde 44% da po-
pulação não têm acesso à rede de
esgoto, o Estado brasileiro retira
mais recursos do setor de sanea-
mento básico do que investe na
universalização da água e do es-
gotamento sanitário do país, re-
vela um estudo coordenado pelo
Ipea (Instituto de Pesquisa Eco-
nômica Aplicada).
Desde 2019, o volume de im-
postos e dividendos pagos pelas
27 companhias estaduais supe-
rou o total de aportes na infraes-
trutura de água e esgoto do país.
Esses investimentos consideram
tanto os recursos de orçamentos
(federal, estaduais e municipais)
quanto financiamentos do FGTS
e do BNDES. Em 2020, último
ano contemplado na análise, o
déficit foi de R$ 1,25 bilhão.
A pesquisa foi conduzida por
João Paulo Capobianco, Guilher-
me Checco, Gesmar Rosa dos San-
Setorprodutivodizquegáspodeajudar“neoindustrialização”
Energia
Robson Rodrigues
De São Paulo
O setor industrial brasileiro se-
gue uma intensa agenda com o go-
verno com vistas a tentar viabilizar
maior oferta de gás natural para o
que vem chamando de “neoindus-
trialização” impulsionada pelo
choque de energia barata.
Por conta da conjuntura nacio-
nal, o excesso de energia elétrica
está beneficiando os grandes
consumidores. Entretanto, o cal-
canhar de Aquiles tem sido a ofer-
ta de gás natural a preços compe-
titivos. O setor defende a entrada
Projeção de mais
oferta de aço
gera tensão na AL
Cenário
Ivo Ribeiro
De São Paulo
Empresas fabricantes de aço na
América Latina continuam a ser
assombradas por um fantasma: o
excesso de capacidade de produ-
ção existente no mundo. Segun-
do dados da última reunião do
Comitê do Aço da Organização
para a Cooperação e Desenvolvi-
mento Econômico (OCDE), o vo-
lume poderá crescer entre 70 mi-
lhões e 80 milhões de toneladas
sobre o atual patamar até 2025.
Atualmente, o excesso na capa-
cidade mundial de aço é da ordem
578 milhões de toneladas, sendo a
maior parcela na Ásia, com desta-
que para China. A capacidade ins-
talada, segundo os dados compila-
dos pelada OCDE, World Steel As-
sociation (WSA) e pela Asociación
Latino Americana del Ácero (Ala-
cero), somava 2,46 bilhões de to-
neladas ao final de 2022. A produ-
ção de aço bruto foi de 1,895 bi-
lhão de bilhão de toneladas.
“É uma grande preocupação
para as siderúrgicas na América
Latina”, disse ao Valor Alejandro
Wagner, diretor-executivo da
Alacero, entidade que reúne as
tos e Alesi Teixeira Mendes. Os
dois primeiros autores integram
o Ministério de Meio Ambiente,
mas fizeram o levantamento en-
quanto pesquisadores do IDS
(Instituto de Desenvolvimento
Social do Brasil). Santos e Mendes
são pesquisadores do Ipea.
O cenário retratado pelo estu-
do decorre principalmente da
forte queda nos investimentos
públicos em água e esgoto, prin-
cipalmente a partir de 2015.
“O PAC [Programa de Acelera-
ção do Crescimento] parou de
contratar projetos em 2013. Al-
guns desembolsos continuaram,
mas não houve mais fomento ao
setor, que ficou acéfalo de 2014
para cá. De 2017 a 2020, a arti-
culação em torno do novo mar-
co legal também impactou a dis-
ponibilidade de recursos, pela
dúvida gerada quanto à irregu-
laridade dos contratos. Isso tam-
bém gerou incerteza nas estatais
e colocou um freio nos investi-
mentos”, avalia Santos.
de novos fornecedores do produ-
to no mercado, já que hoje a Pe-
trobras ainda detém mais de 80%
do mercado firme de gás natural.
O ministro de Minas e Energia,
Alexandre Silveira, tem capita-
neado uma empreitada que co-
bra das petroleiras que atuam no
Brasil mais disponibilidade do
energético ao mercado nacional.
Segundo dados do Fórum de As-
sociações Empresariais Pro-De-
senvolvimento do Mercado do
Gás Natural (Fórum do Gás), o
Brasil tem um enorme potencial
de elevar substancialmente sua
produção e oferta de gás natural.
As propostas do setor não são
novas: falam em elevar o investi-
. CAROL CARQUEJEIRO/VALOR
fabricantes de aço na região.
O problema, observa o diri-
gente da Alacero, é que a situação
de exportações para países da re-
gião pode se agravar. Atualmen-
te, os produtores já vivem sob a
pressão da entrada de produtos
importados de diversas origens,
principalmente da China, Coreia
do Sul, Taiwan e Rússia.
Segundo os dados compilados,
a Ásia respondia por excedente
produtivo de 246 milhões de tone-
ladas — 132 milhões da China, 48
milhões de outros países (Coreia
do Sul, Indonésia, Tailândia...) e 13
milhões da Índia. Ou seja, quase
43% do excesso está na região.
“Agora, se forem adicionadas
80 milhões, o volume saltará para
faixa de 660 milhões de tonela-
das de capacidade adicional. Essa
estimativa é muito preocupante”,
observa o executivo da Alacero.
Em seguida à região asiática, o
excesso de capacidade produtiva
instalada se localiza na União Eu-
ropeia e Reino Unido, com 83,5
milhões de toneladas, e na Comu-
nidade de Países Independentes
(CIS), que inclui a Rússia, com cer-
ca de 85 milhões de toneladas.
A região da America do Norte
(somando EUA e Canadá) apare-
ce com excesso 43,6 milhões de
O estudo também mostra que,
de um lado, há uma redução tan-
to nos desembolsos do Orçamen-
to Geral da União quanto dos re-
cursos de financiamentos vindos
do BNDES e do FGTS. De outro, há
um aumento relevante das emis-
sões de debêntures — que subi-
ram de R$ 670 milhões, em 2019,
para R$ 3,5 bilhões, em 2021. Esta
tem sido uma alternativa relevan-
te para empresas (públicas e pri-
vadas) que têm capacidade para
acessar esse mecanismo de crédi-
to, destacam os pesquisadores.
A solução para o cenário retra-
tado, porém, deverá passar pelo
aumento no volume de investi-
mentos públicos, especialmente
nas regiões em situação mais pre-
cária, onde a população tem me-
nor poder aquisitivo, as prefeitu-
ras têm baixa capacidade fiscal e
a cobertura da rede de saneamen-
to é baixa, afirma Mendes, tam-
bém pesquisador do Ipea.
“A estagnação dos indicadores
de saneamento não é fruto só da
mento da indústria nacional a
partir de novas plantas e expan-
sões, aumentar a oferta de gás na-
tural nacional a preços competi-
tivos, no curto e longo prazos, re-
duzir o montante de gás natural
reinjetado, baixar a concentração
na oferta e harmonizar as regula-
ções dos Estados e da União.
A realidade, todavia, impõe
desafios. A reinjeção de gás tem
como maior objetivo o aumento
da produtividade do petróleo.
Há a expectativa de finalização
do projeto Rota 3 até o fim de
2024, com potencial de disponi-
bilizar 21 milhões m3/dia. Por
outro lado, a entrada em produ-
ção deste projeto pode não pro-
Alejandro Wagner, diretor-executivo da Alacero: “Se forem adicionadas 80 milhões de toneladas ao atual excesso de capacidade, é uma estimativa muito preocupante”
toneladas. Já a América Latina —
do México à Argentina — soma
volume pouco abaixo, de 43,8
milhões de toneladas, conforme
os números baseados em dados
da OCDE, Worldsteel e Alacero.
O México é ainda um país im-
portador — tem consumo supe-
rior ao que consegue produzir
internamente. Mas novos inves-
timentos estão programados no
país visando reduzir a depen-
dência externa. O Brasil é o gran-
58,6%
é o uso da capacidade
produtiva na região
Inversão de valores
Estado brasileiro retira mais recursos do sistema de saneamento do que faz investimentos
Investimentos públicos e retirada de recursos em água e esgoto no Brasil (2010-2020)* - em R$ bilhões
Investimento total do Estado brasileiro**
12
10,3
9,4
10 8,7
8
6 4,8
3,8
3,7
4 3,1
2
2010 2011 2012
Fontes: Estudo do Ipea e IDS, com dados do MDR e empresas estaduais *valores corrigidos pelo IPCA até março de 2022 **investimentos orçamentários e subsidiados pelo Estado.
***considera IRPJ e CSLL (União) e dividendos das companhias estaduais recolhidos pelos Estados.
dificuldade de investimentos,
mas da forma como estes são
destinados. Hoje, há investimen-
tos sendo feitos, mas não neces-
sariamente nas áreas que mais
precisam expandir a estrutura.
Então é preciso garantir que os
recursos cheguem aos municí-
pios que mais precisam, porque
observamos que estes não têm
conseguido acessar. Só assim
chegaremos à universalização.”
Nesse sentido, os pesquisado-
res apontam a importância do
poder público no setor, não ne-
cessariamente na prestação do
serviço, mas também no planeja-
mento, no financiamento e no
equacionamento dos recursos.
Para a Aesbe (Associação Brasi-
leira das Empresas Estaduais de
Saneamento), o aumento dos in-
vestimentos por parte das esta-
tais demanda um maior acesso a
recursos de financiamento fede-
ral, como do FGTS e do BNDES.
“As empresas estaduais têm en-
frentado enorme dificuldade pa-
vocar aumento líquido de oferta,
já que há expectativa de redução
do gás da Bolívia e da Rota 1.
A construção de novos gasodu-
tos representa um grande investi-
mento, que as produtoras ainda
não se sentem seguras em fazer. O
diretor de gás natural da Abrace,
entidade que representa os gran-
des consumidores de energia,
Adrianno Lorenzon, diz que o pro-
grama Gás para Empresar, vem
com foco no aumento de oferta e
no papel da PPSA. Segundo ele, a
Agência Nacional do Petróleo, Gás
Natural e Biocombustíveis (ANP)
deveria ser o agente responsável
por mediar os diferentes interes-
ses, mas não tem se posicionado.
de produtor da região, dispondo
de uma capacidade instalada
apta a fazer 51 milhões de tone-
ladas de aço bruto por ano.
Em 2023, a produção prevista
pelo Instituto Aço Brasil é de 35
milhões de toneladas, o que re-
presenta utilização de 68%.
“O problema é que isso vai au-
mentar a sobreoferta de aço no
mercado”, afirma Wagner. “A re-
gião precisa de mais aço para
atender as necessidades futuras
de consumo, mas que seja pro-
duzido na própria região”, diz.
O consumo per capita médio
na América Latina é de 110 quilos
de aço por habitante ao ano. Na
China, está na faixa de 600 e no
México, 140 quilos. A região lati-
no-americana produziu 62,1 mi-
Total de retirada de recursos do sistema de saneamento pelo Estado brasileiro***
9,7
8,4
6,6
6 5,5
3,9
3,2
1,7
2013 2014 2015
“Há investimentos
sendo feitos, mas
não tanto nas áreas
que mais precisam”
Alesi Mendes
ra obter crédito, especialmente
nos últimos anos. Mesmo aquelas
com maior capacidade esbarram
em obstáculos como questões
burocráticas, a lentidão do pro-
cesso e restrições fiscais dos Esta-
dos”, afirma Sergio Gonçalves, se-
cretário-executivo da associação.
No caso das cidades mais po-
bres e sem infraestrutura, ele ava-
lia que será necessário viabilizar
subsídios cruzados, a implemen-
tação de tarifas sociais e investi-
mentos diretos da União, dos Es-
tados ou de municípios. “Se não
houver uma política de recursos
não onerosos, para dar subsídio
direto à população, dificilmente
“Há muita assimetria de infor-
mações. A Petrobras cita gran-
des números de que reinjeta por
conta do CO2, para recuperar pe-
tróleo. Precisa baixar mais o ní-
vel e entrar no detalhamento
técnico para convencer o merca-
do e a sociedade de que isso é
verdade ou não. Nada melhor
do que a ANP para chegar nesse
nível”, diz. Procurada, a ANP não
quis se manifestar.
O presidente do grupo Coalizão
pela Competitividade Gás Natural
(CCGNMP), Joaquim Maia, afirma
que o gás reinjetado chegou a 62%
por conta de problemas na Rota 1 e
demora na conclusão da Rota 3.
Segundo Maia, há disponibilidade
lhões de toneladas em 2022,
58,6% da capacidade instalada de
105, 9 milhões de toneladas.
A média mundial de uso de ca-
pacidade produtiva foi de 76,5% —
com destaque para Ásia, com mé-
dia de 85%. Na Índia atingiu 90%,
enquanto a China alcançou 88%.
O dirigente da Alacero alega
que países da Ásia têm incentivos
para exportar, o que gera distorção
na concorrência internacional e
desvio de mercado. Várias ações de
salvaguardas foram abertas nos
Estados Unidos, Europa e outros
países nos últimos anos para coibir
a entrada voraz de aço chinês.
Em muitos países da America
Latina esses mecanismos não fo-
ram adotados — por exemplo, o
Brasil. A China é o maior exporta-
4,7
4,5 4
4
4,6 4,5
3,5
2016 2017 2018 2019 2020
haverá a universalização.”
Analistas do setor privado tam-
bém destacam o papel relevante
das concessões no avanço dos in-
vestimentos. “Não vamos conse-
guir atingir as metas se depen-
dermos apenas de investimento
público. Será necessário também
investimento privado, conside-
rando o cenário do novo arca-
bouço fiscal e das despesas obri-
gatórias que o poder público têm
que fazer. Isso não significa que
não seja necessário ter investi-
mentos públicos. Será preciso
conciliar os aportes com respon-
sabilidade fiscal”, diz Eric Brasil,
sócio da consultoria Tendências.
Procurados sobre o tema, Minis-
tério da Integração e do Desenvol-
vimento Regional e Casa Civil não
responderam até o momento.
O estudo do Ipea faz parte no-
vo Boletim Regional, Urbano e
Ambiental do instituto, que será
lançado nesta quinta-feira (6), a
partir de 14h, em evento na sede
da organização, em Brasília.
de gás, mas algumas medidas pre-
cisam ser tomadas.
“O Brasil precisa deste gás para
fertilizantes, químicos e área in-
dustrial, incluindo setor siderúr-
gico (...). Com o fechamento das
fábricas da Unigel, estamos im-
portando 99% dos fertilizantes
nitrogenados do país. O Brasil,
que é uma potência agrícola im-
portantíssima para a segurança
alimentar do mundo, depende
da importação”, afirma.
Maia diz que este é um proble-
ma de soberania e o objetivo é
tornar o país menos dependente
de importações, estimulando o
surgimento de um novo ciclo de
desenvolvimento econômico.
dor de aço para o mercado brasi-
leiro — em 2000, conforme o Aço
Brasil, respondia por 1,4% do total
importado pelo país. Outras fontes
da Ásia, por 8,8%. No ano passado,
a China abocanhou 53,4% e os de-
mais países asiáticos, como Coreia
do Sul, ficaram com 15,4%.
Segundo Wagner, há outro pon-
to crítico a ser observado: além da
ameaça a empregos e causar de-
pressão dos preços com excesso de
oferta, a siderurgia chinesa contri-
bui com aço fabricado com eleva-
da carbonização. “A pegada de car-
bono na America Latina tem mé-
dia de 1,66 tonelada de CO2 equi-
valente por tonelada de aço pro-
duzida; a do mundo, 1,8 tonelada.
Já a da China é de 2,2 toneladas de
CO2”, informa o executivo.
 Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | B5

Empresas Indústria

Petroquímica Estatal busca parceiro para investimento em novos projetos no país além da Braskem

Petrobras quer sócio estratégico no setor

Stella Fontes e disposta a ter exclusividade com direito de preferência pela fatia afirmam que o grupo está dis- US$ 12 bilhões pela Covestro, Bancos credores da
Mônica Scaramuzzo nenhuma empresa, o que pode ti- do sócio. Mas não há uma pressa posto a ser sócio da Petrobras que foi rejeitada. A agência ame-
De São Paulo rar a Unipar em breve do páreo. para vender a companhia a qual- em outros projetos petroquími- ricana também informou, nesta Novonor, dona do
A Petrobras, com apoio do
A venda da Braskem tem se ar-
rastado nos últimos anos: a com-
quer preço, segundo fontes.
No setor, há quem aposte que a
cos, caso não siga adiante na
oferta pela Braskem, e já houve
semana, que a estatal dos Emira-
dos Árabes Unidos e a OMV es- controle, com
Banco Nacional de Desenvolvi-
mento Econômico (BNDES), tem
panhia recebeu uma proposta da
LyondellBasell em 2018, mas as
Petrobras possa exercer seu direito
e comprar a fatia de sua sócia.
aproximações nesse sentido.
Gigante do petróleo, a Adnoc
tão em tratativas para combinar
a Borouge e a Borealis, criando
quase R$ 15 bi em
conversado com os potenciais negociações fracassaram no ano A proposta firme da Unipar tem demonstrado apetite por uma companhia global de pro- dívidas garantidas
compradores da Braskem sobre seguinte quando a gravidade do vence no sábado. Ao que tudo aquisições na cadeia global da dutos químicos e plásticos ava-
outros investimentos no setor problema de Alagoas veio à tona. indica, a companhia não deve química e do plástico. No ano liada em mais de US$ 30 bilhões. por ações da
petroquímico no Brasil, apurou
o Valor. Neste formato, a gestora
Hoje, para a Novonor, a melhor
proposta colocada na mesa é a da
renovar a oferta, uma vez que o
empresário busca exclusividade
passado, investiu € 3,9 bilhões
na austríaca OMV AG, compran-
Procuradas, Apollo, Adnoc,
BNDES e Unipar não comenta-
Braskem, querem
Apollo e a Empresa Nacional de
Petróleo de Abu Dhabi (Adnoc),
Unipar, uma vez que a família fi-
caria com 4% do negócio, a joia da
para negociar e seguir com a
“due diligence”. No entanto, fon-
do ações que pertenciam ao Mu-
badala. Em junho, segundo a
ram o assunto. Petrobras não re-
tornou os pedidos de entrevista
manter propostas
que se uniram e fizeram propos- coroa do grupo. A Petrobras tem tes próximas às negociações Bloomberg, fez uma oferta de até o fechamento desta edição. formais na mesa
ta formal pela petroquímica, ga-
nham força para avançar no ne-
gócio, segundo duas fontes.
As tratativas ainda são infor-
mais e as discussões sobre os po-
tenciais projetos que podem ser
executados em parceria não fo-
ram definidos, mas a estatal tem
deixado claro a esses interlocu-
tores que busca sócios para am-
pliar sua presença na indústria,
além da Braskem. Desde a mu-
dança de governo, a Petrobras
tem reforçado que o setor petro-
químico é importante para seus
negócios e que não há intenção
de vender sua fatia na compa-
nhia. A estatal não deverá se po-
sicionar oficialmente sobre o te-
ma porque está ainda discutin-
do seu plano estratégico.
Neste ponto, a combinação
entre Apollo e Adnoc se enqua-
dra por ter um sócio financeiro (a
gestora americana) e um estraté-
gico com experiência em opera-
ção petroquímica (a empresa
árabe), afirmou uma pessoa a par
do assunto. Em relação à propos-
ta feita pela Unipar, parte dos
bancos credores entende que a
companhia de Frank Geyer Abu-
bakir não teria fôlego financeiro
no longo prazo para fazer uma
consolidação no setor.
A diferentes interlocutores,
Apollo e Adnoc demonstraram
comprometimento com o cres-
cimento da Braskem e da indús-
tria petroquímica do Brasil. A
própria estatal petrolífera anun-
ciou ao mercado que recebeu
uma carta das empresas com in-
formações sobre a oferta não
vinculante pela Braskem e sobre
o interesse em discutir “poten-
ciais negócios” com a empresa.
Apollo e Adnoc permanecem
engajadas e já enviaram tanto
para Novonor (ex-Odebrecht)
quanto para a Braskem uma lis-
ta de requisições para a segunda
fase de “due diligence” (audito-
ria) na companhia. Antes de se
juntar à Adnoc, a Apollo já havia
realizado uma primeira audito-
ria financeira na petroquímica
brasileira. Agora vem a etapa
mais complexa: a legal.
Além disso, segundo pessoas
próximas às conversas, Apollo e
Adnoc vêm sinalizando, ao longo
do processo, que desejam traba-
lhar com a Petrobras na posição de
sócio estratégico na Braskem e não
querem fechar um negócio que
não funcione para todos os envol-
vidos, incluindo a petroleira. Essas
conversas já envolveram chefes de
Estado e ministros, incluindo Fer-
nando Haddad (da Fazenda).
O nó para os potenciais inte-
ressados na Braskem está, sobre-
tudo, em Alagoas. O total do
passivo ambiental é uma ques-
tão importante para quem está
avaliando a companhia. Até o
momento, a conta da petroquí-
mica com o afundamento do so-
lo em bairros de Maceió passa
de R$ 13 bilhões e deve ser acres-
cida de mais R$ 1,7 bilhão, con-
forme informou o Valor.
Outro ponto é o ciclo de baixa
do setor petroquímico que persis-
te, e isso desfavorece a ponta ven-
dedora. Os preços das principais
resinas (PE e PP) seguem em que-
da, pressionando os spreads (mar-
gens), e a perspectiva é que o cená-
rio só melhore mesmo em 2024.
Os bancos credores da Novonor
com quase R$ 15 bilhões em dívi-
das garantidas por ações da Bras-
kem, querem manter as propostas
formais na mesa e uma parte das
instituições financeira não está

R$ 15 bi
valor de reparações
na cidade de Maceió
B6 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Empresas Indústria
ImóveisVarejista chinesa fechou novo contrato e
vai locar, ao todo, 216 mil metros quadrados em
condomínio logístico localizado em Guarulhos
Em expansão no
país, Shein aluga
novo galpão da GLP
Ana Luiza Tieghi
De São Paulo
A empresa de condomínios lo-
gísticos GLP fechou um contrato
com a varejista chinesa de roupas
Shein para locação de 135 mil
metros quadrados no empreen-
dimento GLP Guarulhos II, a 18
quilômetros de São Paulo.
É o segundo contrato da em-
presa de moda com a de galpões
logísticos, para o mesmo local. A
Shein já locava 81 mil metros
quadrados ali, em dois galpões.
Os novos 135 mil metros qua-
drados irão para um único gal-
pão, o maior já feito pela GLP,
explica Mauro Dias, presidente
da empresa no Brasil.
Felipe Feistler, gerente geral da
Shein no Brasil, diz que a locação
dos galpões próximos a São Pau-
lo é um passo em linha com os in-
vestimentos anunciados no país,
e que a agilidade na entrega é um
dos fatores para oferecer uma
melhor experiência de compra.
Em abril, a companhia afir-
mou querer que 85% de suas
vendas aqui tenham origem na-
.
Empresas Serviços&Tecnologia
Casino derrete na bolsa, com queda de 33%
Varejo
Reuters, de Paris
As ações do grupo varejista Casi-
no voltaram a registrar forte queda
nesta quarta-feira na Bolsa de Pa-
ris. O papel caiu 33%, após a com-
panhia, às voltas com sérios pro-
blemas financeiros, ter informado
que a injeção de capital novo, que
resultará de duas ofertas concor-
rentes, voltadas para salvar o gru-
po, envolverá o desaparecimento
dos atuais acionistas — o maior de-
les é Jean-Charles Naouri.
O valor de mercado do Casino,
acionista do GPA no Brasil, caiu de
mais de 10 bilhões de euros, há no-
ve anos, para 603 milhões de euros
nesta quarta-feira.
O bilionário tcheco Daniel
Kretinsky encabeça um plano de
investimento de 1,35 bilhão de
euros para salvar o Casino, se-
gundo divulgado pelo grupo
francês na terça-feira desta sema-
na. Esta oferta enfraquece uma
proposta concorrente, apoiada
pelo magnata das telecomunica-
ções Xavier Niel.
Independentemente de qual
das ofertas será a vencedora, “os
atuais acionistas do Casino se-
rão enormemente diluídos e (a
“holding”) Rallye deixará de
controlar o Casino”, disse o co-
municado.
De acordo com a oferta de Kre-
tinsky e do bilionário Marc La-
Movimento falimentar
Falências Requeridas
Requerido: Barbosa Rst Eireli - CNPJ:
32.661.611/0001-77-Endereço:Av.AlbertoByington,
1239/1241, Bairro Vila Maria - Requerente: Brn Indús-
tria de Químicos Para Construção Ltda. - Vara/Comar-
ca: 2a Vara de Falências e Recuperações Judiciais de
São Paulo/SP - Observação: Pedido redistribuído.
Requerido: Bw Distribuidora de Alimentos Ltda.
- CNPJ: 31.781.711/0001-74 - Endereço: Av. Briga-
deiro Eduardo Gomes, 4080, Residencial Vale Ver-
de - Requerente: Marília Fundo de Investimento em
Direitos Creditórios Multissetorial - Vara/Comarca:
4a Vara de Marília/SP
Requerido: Embakeep Importadora, Comércio e
Indústria de Embalagens e Descartáveis do Bra-
sil Ltda. - CNPJ: 32.562.955/0001-29 - Endereço:
Av. Giovanni Gronchi, 6195, 16º Andar, Cjto. 1608,
Bairro Vila Andrade - Requerente: Orbita Indústria e
Comércio de Metais e Plásticos Eireli Epp - Vara/Co-
marca: 2a Vara Regional de Competência Empresa-
rial e de Conflitos Relacionados À Arbitragem da 1ª,
7ª e 9ª Rajs/SP - Observação: Pedido redistribuído.
Requerido: Facinplast Ltda. Ou Facinplast Indús-
tria e Comércio de Material Plástico Ltda. - CNPJ:
04.135.938/0001-70 - Endereço: Rua João de Cam-
cional até o fim de 2026. Na se-
mana passada, o presidente da
Coteminas, Josué Gomes, afir-
mou que sua empresa vai pro-
duzir peças da marca em Macaí-
ba (RN) a partir deste mês.
O novo galpão da Shein é um
dos dois novos espaços que inte-
gram a segunda fase do GLP Gua-
rulhos II, e serão entregues em
agosto. O aluguel do outro gal-
pão está em fase de negociação.
O condomínio logístico vai se
tornar o maior do Brasil na cate-
goria de alto padrão (AAA), afir-
ma Dias, com 500 mil metros
quadrados de área locável. Mer-
cado Livre e Magalu já ocupam
parte do mesmo empreendi-
mento. O valor dos contratos de
locação não foi divulgado.
Segundo a consultoria
Newmark, o preço médio pedi-
R$ 2,4 bi
será o investimento
da GLP em até 3 anos
SIMONE MARINHO / AGÊNCIA O GLOBO
Maior acionista do
Casino,
Jean-Charles
Naouri deve perder
o controle do grupo
dreit de Lacharrière, os atuais
acionistas ficariam com 0,20% do
capital da empresa. Esse percen-
tual exclui a Fimalac, a empresa
holding de Kretinsky e Ladreit de
Lacharrière, que já é investidora
do Casino.
De acordo a oferta da holding
3Fm comandada por Niel, pelo
diretor de banco de investimen-
pos, 83, Bairro Rudge Ramos - Requerente: Karina In-
dústria e Comércio de Plásticos Ltda. - Vara/Comar-
ca: 5a Vara de São Bernardo do Campo/SP
Requerido: Garden Química Indústria e Comércio
Eireli - CNPJ: 67.666.834/0001-01 - Endereço: Rua
Luís Rodrigues de Freitas, 172, Galpão 02, Bairro Porto
da Igreja - Requerente: Isokhem Comercial Ltda. - Va-
ra/Comarca:2aVaraRegionaldeCompetênciaEmpre-
sarial e de Conflitos Relacionados À Arbitragem da 1ª,
7ª e 9ª Rajs/SP - Observação: Pedido redistribuído.
Requerido: Industrial e Comercial Sucos Tropi-
cais Ltda. - CNPJ: 04.928.885/0001-44 - Ende-
reço: Rodovia Br 116, S/nº, Km 53, Bloco A, Zona
Rural, Pacajus/ce - Requerente: Fp2 Fundo de In-
vestimento em Participações Multiestratégia - Va-
ra/Comarca: 1a Vara Empresarial de Recuperação
de Empresas e Falências de Fortaleza/CE
Requerido: Libra Metais Eireli - CNPJ:
33.855.062/0001-34 - Endereço: Rua Antonio
Ronzella, 300, Chácaras Nova Suzano - Requerente:
Premium Recebíveis I Multissetorial Fundo de In-
vestimento em Direitos Creditórios - Vara/Comar-
ca: 1a Vara de Suzano/SP
Requerido: Metalúrgica Once Ltda. - CNPJ:
05.788.874/0001-79 - Endereço: Rua Mab, 600
Parte, Bairro Vigário Geral - Requerente: Jorge de
do para a locação para condo-
mínios logísticos em Guarulhos
foi de R$ 28,99 por metro qua-
drado, no primeiro trimestre. É a
terceira região mais cara do Es-
tado de São Paulo, atrás da capi-
tal e do ABC. Guarulhos também
é uma das três cidades que mais
elevaram a proporção de espa-
ços ocupados no período, ao la-
do de Sorocaba e Cajamar.
O GLP Guarulhos II faz parte
dos investimentos da GLP em
novos projetos, sempre concen-
trados em um raio de até 30 qui-
lômetros da capital. A previsão
de Dias é investir R$ 2,4 bilhões
até 2025 nessa expansão. Além
do empreendimento em Guaru-
lhos, a empresa prepara um pro-
jeto em Franco da Rocha (SP),
que terá 347 mil metros quadra-
dos de área locável.
Também integram esse inves-
timento os projetos da compa-
nhia para entregas de “última
milha”, realizadas em poucas
horas após o pedido, que exi-
gem centros de distribuição
mais próximos dos consumido-
res. A GLP considera como últi-
to Matthieu Pigasse e pelo em-
presário Moex-Alexandre Zoua-
ri, os atuais acionistas mante-
riam 0,03% do capital acionário
do Casino.
O Casino apresentou as duas
ofertas concorrentes a represen-
tantes dos detentores de sua dí-
vida mobiliária nesta quarta-fei-
ra, em reunião organizada pelo
Ministério das Finanças da Fran-
ça e que contou com a participa-
ção de potenciais novos agentes
de capitalização.
O governo francês está preo-
cupado com a manutenção dos
empregos no Casino, a sexta
maior varejista da França, disse
uma autoridade do Ministério
das Finanças no mês passado. O
grupo tinha cerca de 50 mil fun-
cionários no país no fim do ano
passado.
“O ministério deseja que a
melhor oferta em termos de em-
pregos e do setor seja a vencedo-
ra”, disse a autoridade do Minis-
tério das Finanças nesta quarta-
feira, ao responder a pergunta
sobre as ofertas concorrentes.
A pretendida injeção de dinhei-
ro é o primeiro passo do amplo
plano de reestruturação do Casi-
no, que, segundo disse, exigirá um
acordo com os detentores de dívi-
da mobiliária no âmbito de um
processo conduzido pela Justiça e
supervisionado pelo Ministério
das Finanças da França.
A direção do Casino e media-
Oliveira Martins - Vara/Comarca: 4a Vara Empre-
sarial do Rio de Janeiro/RJ
Requerido: Sucos do Brasil S/A - CNPJ:
05.919.420/0001-90 - Endereço: Rodovia Br 116,
S/nº, Km 54 Nascente, Pacajus/ce - Requerente: Fp2
Fundo de Investimento em Participações Multiestra-
tégia - Vara/Comarca: 1a Vara Empresarial de Recu-
peração de Empresas e Falências de Fortaleza/CE
Requerido: Thymus Upframe Consultoria Ltda. -
CNPJ: 31.343.498/0001-19 - Endereço: Rua Hungria,
620, 2º Andar, Sala 21, Bairro Jardim Europa - Re-
querente: Fundo de Investimento em Direitos Credi-
tórios Êxodus Institucional - Vara/Comarca: 2a Vara
de Falências e Recuperações Judiciais de São Pau-
lo/SP - Observação: Pedido redistribuído.
Falências Decretadas
Empresa: Perfil Construções Eireli - CNPJ:
26.830.998/0001-45 - Endereço: Rua Amador
Bueno, 85, Sala 09, Centro - Administrador Judi-
cial: Não Citado No Despacho - Vara/Comarca: 11a
Vara de Santos/SP
Recuperação Judicial Requerida
Empresa: Manneken Travel Turismo e Comércio
Ltda. - CNPJ: 29.401.652/0001-10 - Endereço: Av.
“Empresas que
aguardavam
visibilidade
passaram a locar”
Mauro Dias
ma milha um raio de 15 quilô-
metros a partir do Centro de São
Paulo. “Já temos algumas coisas
em andamento, na fase de licen-
ciamento”, afirma Dias.
Desempenho na Bolsa de Paris
Dados do Casino - cotação * a cada 15 minutos (euros/ação )
4,57
4,5
4,1
3,7
3,28 3,23
3,3
2,9
17:30 9:45
4/jul/23 5/jul/23
Variações, em % ¤6,4 bilhões
é o tamanho da dívida do
No Dia Em 12 meses
grupo varejista. ¤3 bilhões
-32,94 -75,19 vencem em 2024 e 2025.
Fonte: Yahoo Finance. Elaboração: Valor Data. *listada na bolsa de Paris. Observação: cotação no horário de Brasília
dores nomeados pela Justiça fi-
xaram um prazo final de 27 julho
para se chegar a um acordo, em
princípio, sobre os termos da re-
estruturação financeira.
Uma reestruturação da dívida
tornou-se inevitável, uma vez que
o grupo continua a desembolsar
grandes quantias e enfrenta 3 bi-
lhões de euros em dívidas por ven-
cer em 2024 e 2025. A dívida total é
de 6,4 bilhões de euros.
O Casino enfrenta as conse-
quências de anos de acordos ali-
mentados por dívidas que, após as
recentes perdas de participação de
mercado e as quedas de receita, o
Industrial, 780, Cjto. 805, Bairro Campestre, Santo
André/sp - Vara/Comarca: 1a Vara Regional de Com-
petência Empresarial e de Conflitos Relacionados À
Arbitragem da 1ª, 7ª e 9ª Rajs/SP
Recuperação Judicial Deferida
Empresa: Clemex Transportes Ltda. - CNPJ:
74.643.727/0001-23 - Endereço: Rua Dom Pedri-
to, 39, Térreo e 1º Andar, Cidade Industrial Sa-
télite, Guarulhos/sp - Administrador Judicial: Ri-
cardo de Moraes Cabezón Assessoria Empresa-
rial e Educacional Me, Representada Pelo Dr. Ri-
cardo de Moraes Cabezón - Vara/Comarca: 2a
Vara Regional de Competência Empresarial e de
Conflitos Relacionados À Arbitragem da 1ª, 7ª e
9ª Rajs/SP
Recuperações Judiciais Concedidas
Empresa: Fbm Comércio de Materiais de Cons-
trução Ltda. - CNPJ: 09.245.965/0001-19 - Ende-
reço: Av. Dos Pioneiros, 560, Centro, Brasnorte/mt
Hoje, excepcionalmente, deixamos de publicar a Agenda tributária.
Atualmente, o setor de ecom-
merce é responsável por 60% das
locações da companhia, que tem
3,3 milhões de metros quadra-
dos de galpões prontos e mais
cerca de 1,7 milhão no pipeline.
A participação do segmento
cresceu durante a pandemia —
em 2016, era de apenas 19% do
total das locações da empresa.
Dias analisa que o primeiro se-
mestre foi “relativamente forte”
para a GLP, com mais de 200 mil
metros quadrados em novas lo-
cações. “Empresas que estavam
3,16
3,07
12:15 14:45 17:30
5/jul/23 5/jul/23 5/jul/23
¤603 milhões
é quanto vale o Casino
na Bolsa de Paris. Há 9
anos valia ¤10 bilhões
colocaram à beira da falência.
Por outro lado, uma comissão
de derivativos que regulamenta-
rá o pagamento dos “credit de-
fault swaps” (CDS, nas iniciais em
inglês) — proteção adquirida por
investidores para se proteger do
possível calote de um tomador —
aceitou dois novos questiona-
mentos de investidores sobre se
ocorreram ou não episódios de
falência e não pagamento de cré-
dito no Casino. Esses pedidos po-
derão desencadear pagamentos
se a comissão decidir em favor
dos autores. (Tradução de Rachel
Warszawski)
- Vara/Comarca: 4a Vara de Sinop/MT - Observa-
ção: Face à homologação do plano aprovado pela
assembleia geral de credores.
Empresa: Ferrari Empreendimentos Eireli -
CNPJ: 13.442.192/0001-38 - Endereço: Av. Dos
Pioneiros, 530, Sala 01, Centro, Brasnorte/mt - Va-
ra/Comarca: 4a Vara de Sinop/MT - Observação:
Face à homologação do plano aprovado pela assem-
bleia geral de credores.
Empresa: Juelci Ferrari Me, Nome Fantasia Fe-
cob - CNPJ: 26.557.335/0001-07 - Endereço: Av.
Dos Pioneiros, 540, Sala 04, Centro, Brasnorte/mt
- Vara/Comarca: 4a Vara de Sinop/MT - Observa-
ção: Face à homologação do plano aprovado pela
assembleia geral de credores.
Empresa: Juelci Ferrari Transportes Eireli, Nome
Fantasia Ferrari Transportes - CNPJ:
21.850.633/0001-69 - Endereço: Rua Cascavel, 535,
Sala02,Centro,Brasnorte/mt-Vara/Comarca:4aVa-
ra de Sinop/MT - Observação: Face à homologação do
plano aprovado pela assembleia geral de credores.
CLÁUDIO BELLI/VALOR
aguardando mais visibilidade no
cenário passaram a tomar deci-
sões de locação”, afirma.
O valor cobrado pela área lo-
cada nos condomínios logísticos
também começa a se recuperar,
segundo o presidente, após anos
de perda real, desde 2016.
A melhora dos valores vem das
áreas próximas aos centros urba-
nos, afirma Dias. O fato de serem
regiões com maior limitação ao
crescimento da oferta, com terre-
nos disputados, deve levar a um
ciclo positivo nos preços.
Pagseguro
rejeitaplano
depagamento
daAmericanas
Justiça
Rodrigo Carro
Do Rio
Em petição protocolada na
Justiça em 29 de junho, a Pagse-
guro e mais cinco empresas do
Grupo UOL manifestaram sua
objeção ao plano de recuperação
judicial apresentado pela Ameri-
canas, que carrega uma dívida de
R$ 42,5 bilhões.
Além da Pagseguro, constam do
documento os nomes da Universo
Online, da Ciatech Tecnologia
Educacional, da Web Jump Design
em Informática, da Compass UOL
e da Digital Services UOL.
De acordo com a lista mais re-
cente de credores divulgada pela
varejista, a Universo Online teve R$
481,9 mil em créditos incluídos no
processo de recuperação judicial,
de acordo com a relação oficial. A
Compass UOL aparece na lista com
R$ 23,69 milhões em créditos con-
tra a Americanas.
Ao todo, os créditos das seis em-
presas contra a varejista somam
pouco mais de R$ 25,5 milhões.
Curta
Disputa dos Klein
Saul Klein, um dos herdeiros da
Casas Bahia, pediu à 4ª Vara Cível
de São Caetano do Sul (SP) que
seu irmão mais velho Michael
Klein seja retirado do comando
do inventário do pai, Samuel
Klein, que morreu no fim de
2014, informou a Folhapress. No
pedido, feito na terça (4), a defesa
de Saul diz que Michael é investi-
gado em um inquérito policial
que apura possível crime de este-
lionato. Neste caso, a Justiça apu-
ra indícios de que as assinaturas
de Samuel Klein teriam sido falsi-
ficadas em documentos da Casas
Bahia e no testamento. Procura-
do, Michael Klein não respondeu.
 Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | B7

Empresas Serviços&Tecnologia

Comércio on-lineHá dúvidas sobre o funcionamento

CAROL CARQUEJEIRO/VALOR.

do programa e da capacidade de fiscalização dos

Correios e da Receita sobre produtos importados

Receita deve publicar

portaria sobre nova
regra para remessas
Adriana Mattos
De São Paulo
Representantes do varejo, de
plataformas estrangeiras e da Re-
ceita Federal se reuniram ontem
para tentar avançar no debate do
novo programa de remessas inter-
nacionais do governo. O Valor
apurou que, pelo que foi discutido,
uma portaria deve ser publicada
pela Receita nos próximos dias so-
bre como será o processo de ade-
são às novas regras.
Ainda há, porém, uma série de
dúvidas sobre o funcionamento
do programa e da capacidade de
fiscalização dos Correios e da Re-
ceita sobre as mercadorias impor-
tadas, após a chegada das remes-
sas. Participaram da reunião vir-
tual o subsecretário da Receita, Ja-
ckson Corbari, membros do IDV,
principal entidade de empresas do
varejo, e representantes de plata-
formas como Shein e Shopee, apu-
rou o Valor.
Segundo portaria publicada na
sexta-feira pelo Ministério da Fa-
zenda, a partir de 1º de agosto en-
vios internacionais de até US$ 50
serão isentos de imposto de im-
portação de 60% se a plataforma
on-line estiver dentro do novo pro-
grama. Na reunião foi informado
que o transportador da remessa —
Correios ou as empresas privadas
de “courier” — farão a adesão ao
novo programa, o Remessa Con-
forme, e as plataformas e seus lojis-
tas farão o envio dos produtos por
meio desses operadores habilita-
dos. O envio pode ser feito dentro
ou fora do Remessa Conforme.
São entre 800 mil e 1 milhão de
encomendas enviadas diariamen-
te ao país, logo, cada uma delas es-
tará dentro ou fora desse novo sis-
tema. Isso eleva o grau de comple-
xidade da fiscalização, concordam
sites estrangeiros e redes locais,
pelos menos nos primeiros meses
de implementação das regras.
Se a empresa enviar a compra
pelo Remessa Conforme, o consu-
midor fica isento dos 60% de im-
posto de importação nos envios de
até US$ 50, e o desembaraço das
mercadorias será mais rápido. Ha-
verá a incidência de 17% de ICMS
sobre o valor total da compra (in-
cluindo frete e seguro)
“Estamos
trabalhando para
trazer a realidade
dos impostos ao
ministro, e a
decisão cabe a ele”
Caso o envio ocorra fora do Re-
messa Conforme , continuam a va-
ler as regras em vigor hoje, com co-
brança do imposto de 60%, além
do ICMS de 17%.
Se o consumidor comprar algo
numa plataforma que usa um
transportador certificado, ela terá
o “selo de conformidade”. Se não
tiver o selo, a compra será trans-
portada fora do novo sistema.
Muitos dos pontos levantados
pelas plataformas e redes na reu-
nião de ontem passavam por esses
temas. “Ainda há dificuldade de
entender os impactos e como o
modelo funcionará. Teremos uma
fase de transição pela frente. O fato
é que teremos uma espécie de dois
‘corredores’ de produtos chegan-
do ao país, um dentro e outro fora
do programa”, disse uma pessoa
que esteve na reunião.
Ainda ontem, ao ser questiona-
da, a Receita disse que está “traba-
lhando” para se adequar ao novo
formato e eventuais atrasos na im-
plementação, se ocorrerem, não
devem ser significativos, apurou o
Valor. Há possibilidade de não ha-
ver adesão imediata ao programa,
segundo a ABComm, entidade do
comércio online.
O IDV deve se reunir com o mi-
nistro da Fazenda, Fernando Had-
dad, entre esta semana e a próxi-
ma, para apresentar sugestões de
Jorge Gonçalves Filho, do IDV: “A palavra hoje é isonomia, é garantir a isonomia tributária entre as redes e as plataformas”
alíquotas para se definir um novo
imposto de importação nas remes-
sas internacionais. Esse assunto já
havia sido tratado em encontro
entre Haddad e o IDV, no último
sábado, e ficou acertado que o ins-
tituto faria análises e sugerir alí-
quotas que possam estabelecer
isonomia tributária das redes com
as plataformas estrangeiras.
O tema foi tratado depois de
duas críticas que o setor varejista
fez à forma como o governo con-
duziu a discussão sobre o tema do
imposto nessas remessas. Como o
Valor antecipou na sexta-feira, o
tema da isenção nunca foi discuti-
do com líderes do varejo, apesar
dos encontros ocorridos, com o
ministério e a presidência da Re-
pública, neste mês, para tratar de
mudanças nas regras.
Após a publicação da portaria,
Haddad disse que haveria uma
segunda fase do programa, com
prováveis ajustes, e o varejo pas-
sou a defender a definição de
uma nova alíquota. Segundo
uma fonte, já há um entendi-
mento entre varejistas que essa
taxa não pode ficar abaixo de
25%, que é o imposto de importa-
ção de vestuário.
“A palavra hoje é isonomia, é
garantir a isonomia tributária
entre as redes e as plataformas.
Estamos trabalhando para trazer
a realidade dos impostos ao mi-
nistro, e a decisão cabe a ele. Não
vamos definir nada, vamos apre-
sentar as informações ao minis-
tro e propostas para buscar uma
equidade”, disse Jorge Gonçalves
Filho, presidente do IDV. Ele não
mencionou alíquotas possíveis.
Paralelo a esse movimento, o Va-
lor apurou que o IDV vem am-
pliando a discussão sobre a isen-
ção de imposto e o novo programa
junto às indústrias. A ideia é trazer
a Fiesp, a federação das indústrias
de São Paulo, para esse debate,
considerando o efeito da entrada
de importados no país no setor
produtivo, e não apenas no varejo.
O presidente da Fiesp, Josué Go-
mes da Silva, comanda a Cotemi-
nas. Na quinta-feira passada, um
dia antes do anúncio da isenção
dos 60%, o presidente Luiz Inácio
Lula da Silva esteve com Gomes.
Naquela tarde, a Shein e a Cotemi-
nas anunciaram acordo para pro-
dução de roupas da Shein em uni-
dade da Coteminas em Natal (RN).
A Coteminas enfrenta situação
financeira difícil. O acordo com a
Shein envolve a entrada de recur-
sos na Coteminas como capital de
giro. Gomes é filho de José Alencar,
vice-presidente na gestão do presi-
dente Lula, de 2003 a 2010, e tem
relação próxima com membros do
atual governo. Procurada, a Fiesp
não se pronunciou.

22 — 25 TRANCOSO
AGOSTO BAHIA
Se você é uma liderança que pensa no Brasil e quer discutir os desafios da nossa sociedade
para construir futuros desejáveis, esteja com a gente.
C-LEVEL INNOVATION PROGRAM

Adah Parris Gustavo Nogueira Cecilia Tham John Thackara

COMO PENSAR A LONGO PRAZO
EM UM MUNDO A CURTO PRAZO
Criadora do Cyborg Shamanism™, filosofia
que combina sabedoria antiga, sistemas
vivos e tecnologia digital, Adah traz uma
perspectiva única sobre inovação e o
impacto da tecnologia sobre a identidade,
a cultura, a economia e os ecossistemas.
TEMPORALIDADE A.I. E O NOSSO FUTURO ENCONTRE O SEU LUGAR
Como um repertório diverso sobre “A sintetizadora de futuros” considera NA PRÓXIMA ECONOMIA
temporalidades pode nos ajudar a pensamentos de cientistas,
Novos modelos econômicos e sociais
relembrar de onde viemos e a enfrentar engenheiros, designers e futuristas
estão emergindo por todos os lados.
as transformações em busca de para construir ativamente futuros
É preciso conhecê-los e, idealmente,
futuros abundantes? Uma jornada desejáveis. Ela analisa ainda o
conectá-los.
inspiradora de reflexões sobre nossa impacto da A.I. em diferentes cenários.
relação com o tempo.

Dr. Nelly Ben Hayoun Paul Polman Silvio Meira Fernanda Martins

DESENHANDO COMO AS EMPRESAS INTELIGÊNCIA INDIVIDUAL, O IMPACTO DA A.I. NOS

O IMPOSSÍVEL CORAJOSAS PROSPERAM? SOCIAL & ARTIFICIAL NEGÓCIOS E NA SOCIEDADE
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práticas de design experimental: como tradicional "Responsabilidade Social podem trabalhar na integração das inteligência artificial e outras novas
aplicar os seus princípios para gerar Corporativa" e tornar nossas empresas inteligências individuais, coletivas e tecnologias como ferramenta
grandes transformações na vida "menos prejudiciais", abraçando modelos artificiais. importante para o desenvolvimento
pessoal, profissional e na nossa de negócios que reparem, restaurem e do país?
comunidade. regenerem nosso mundo.

Danilo Costa André Alves e Lucas Liedke

MELHORANDO A EDUCAÇÃO "NEXT GEN" LEADERSHIP
DO BRASIL COM TECNOLOGIA Estudiosos exploram anseios,
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B8 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023

Empresas Serviços&Tecnologia

Saúde Controlada pela inglesa Bupa pretende fechar novas aquisições ainda neste ano no Brasil

Care Plus compra operadora dental Inpao

Beth Koike
De São Paulo
Controlada pela inglesa Bupa,
a operadora Care Plus fechou a
aquisição de 100% da Inpao, em-
presa de plano odontológico
que, até a pandemia, planejava
abrir o capital. Com a transação,
sua carteira de plano dental sal-
ta de 85 mil para 270 mil usuá-
rios. Essa é apenas a segunda
transação feita pela Care Plus
desde 2016, quando foi vendida
à gigante britânica. Em 2020, a
operadora brasileira comprou a
empresa de medicina ocupacio-
nal Qualywork.
“Nos últimos anos, as negocia-
ções na área da saúde, em todo o
mundo, estavam em valores mui-
to acima do adequado. Fizemos
transações pontuais e agora esta-
mos voltando. Temos um caixa li-
vre de 1 bilhão de libras, o equi-
Raio-X
Dados das operadoras Bupa, Care Plus e Inpao
Companhia
Fundação
Controlador
Número de usuários
Receita (em 2022)
Lucro líquido (em 2022)
Fontes: Empresas
valente a R$ 6 bilhões”, disse
Manny Roman, diretor financei-
ro da Care Plus, que não revelou o
valor da transação com a Inpao.
Questionado sobre o montante
destinado a aquisições no Brasil,
Roman informou que a cifra é su-
perior a R$ 500 milhões para o pe-
ríodo de 2023 e 2024, e que ainda
neste ano devem ser fechadas mais
Bupa Care Plus
1947, no Reino Unido 1992, em São Paulo
Não tem, é uma instituição Bupa
sem fins lucrativos
43 milhões 300 mil (saúde, dental e
medicina ocupacional)
14 bilhões de libras (US$ 17,8 bi) R$ 1,7 bilhão
575 milhões de libras (US$ 730 mi) R$ 110 milhões
uma ou duas transações.
Segundo o executivo, o Brasil e
o México são, atualmente, os
mercados prioritários para a Bu-
pa, que está presente em 190 paí-
ses. “Em outras regiões, já somos
a número 1, 2 ou 3. Não há mais
espaço para expansão nesses paí-
ses. Já no Brasil e México, que ain-
da temos pouca presença, é onde
Inpao
1964, em São Paulo
Care Plus/Bupa
270 mil (dental)
R$ 26,5 milhões
R$ 6,2 milhões
enxergamos potencial de cresci-
mento”, disse.
A Care Plus — que possui 112,6
mil usuários de convênio médico,
85 mil de plano dental e cerca de
100 mil em saúde ocupacional — é
uma das lideres no mercado pre-
mium, mas ainda é uma operado-
ra pequena. Em 2016, quando a
Care Plus foi comprada, havia uma
expectativa de que a Bupa promo-
vesse um forte processo de consoli-
dação, o que não ocorreu.
Roman admite que a Care Plus
está longe da posição de lideran-
ça que ocupa em outros países e
para ampliar a presença no Brasil
pretende atender públicos me-
nos abastados. A aquisição da In-
pao vai nesse sentido, uma vez
que a operadora dental trabalha
também com a classe C. “No resto
do mundo, a Bupa atua com to-
das as classes sociais, também te-
mos experiência com as classes D
e E” disse.
Em maio, havia no país 31 mi-
lhões de usuários de planos den-
tais. “Apenas 15% da população
brasileira tem plano odontológi-
co, ou seja, há um enorme poten-
cial de crescimento. Nos Estados
Unidos, esse percentual é de
80%”, disse o diretor financeiro
da Care Plus.
A Bupa é um dos maiores gru-
pos de saúde do mundo, com re-
ceita de 14 bilhões de libras (R$ 85
bilhões) e 43 milhões de usuários,
sendo que 38 milhões são de con-
vênio médico e 5 milhões de den-
tal. Para efeito de comparação, o
mercado brasileiro de planos de
saúde é formado por 50,6 milhões
de usuários. Fundada em 1947 pe-
la Ordem dos Ingleses, a Bupa é
uma instituição sem fins lucrati-
vos, todo o seu ganho é revertido
para a própria empresa. No ano
passado, a operadora inglesa teve
lucro de 575 milhões de libras, o
equivalente a R$ 3,5 bilhões.
Outra frente de expansão com
a chegada da Inpao é a oferta de
produtos dentais para a pessoa
física. O segmento odontológico
tem um tíquete médio baixo e
oferece menos riscos de sinistra-
lidade quando comparado ao
convênio médico.

NEC busca receita em novos setores Em NY, uso de IA para

Serviços digitais
ANA PAULA PAIVA/VALOR
contratar empregado
Rodrigo Carro
Do Rio tem regulamentação
Prestes a completar 55 anos no
país, a japonesa NEC planeja di-
versificar sua gama de serviços
Software nomics, especializada em traba-
lho. “Essa é uma suposição bem
para crescer fora do segmento de Dow Jones Newswires grande, mas é um primeiro passo.”
telecomunicações, que represen- Reduzir ou remover o viés das
ta cerca de 70% do faturamento Os empregadores estão se prepa- ferramentas automatizadas é pos-
no Brasil. O objetivo é dobrar em rando para uma nova lei que entrou sível porque os desenvolvedores
três anos a receita com serviços em vigor nesta quarta-feira na cida- têm mais meios agora de pré-tes-
digitais, aqueles relacionados a de de Nova York, que será a primeira tar seus softwares e programá-los
cidades inteligentes, identifica- dos Estados Unidos a regulamentar com mais precisão, diz Frida Polli,
ção digital, agronegócio e saúde. o uso da automação e da inteligên- fundadora da plataforma de
De capital aberto no Japão, a cia artificial (IA) nas decisões de con- software de recrutamento Pyme-
NEC não divulga valores referen- tratação de funcionários. trics, hoje controlada pela Harver.
tes à sua operação brasileira — o A lei, conhecida como NYC 144, Ela aconselhou o Conselho da Ci-
presidente da empresa no país, exige que os empregadores que dade de Nova York na elaboração
José Renato Gonçalves, revela usam certos tipos de software para da lei e apoia uma melhor regula-
apenas que a receita proveniente auxiliar nas decisões de contrata- mentação dos algoritmos.
da América Latina cresceu “cerca ção e promoção — incluindo ferra- “Isso requer mais esforço e força
de 20%” no ano fiscal de 2022, mentas de entrevista por “chatbot” você a se modernizar”, diz Polli. “Mas
terminado em 31 de março. O e scanners de currículos que pro- não faz sentido continuar usando
percentual é aproximadamente curam correspondências de pala- coisas que têm impactos díspares.”
o dobro daquele registrado glo- vras-chave —, que auditem anual- Sob a lei, os trabalhadores e can-
balmente. No mesmo período José Renato Gonçalves: receita proveniente da América Latina cresceu aproximadamente 20% no ano fiscal de 2022 mente essas ferramentas para evi- didatos a emprego não podem
(abril de 2022 a março de 2023), tar possíveis preconceitos de raça e processar as companhias com base
a receita da NEC Corporation au- seus concorrentes — como a ame- América Latina da Orange Busi- do com quantidade de hectares gênero, e então divulguem os re- apenas nas relações de impacto,
mentou 9,9% na comparação ricana Cisco — mas amplia sua ness Services. monitorados. O pacote de serviços sultados em seus websites. mas eles podem usar a informação
com ano fiscal anterior. margem de lucro ao atuar como Os serviços prestados às gran- está em fase de teste piloto em coo- Há uma preocupação pública como possível evidência em casos
A NEC Corporation fechou o consultora na implantação de re- des operadoras respondem por perativas agrícolas de Pernambu- crescente com o papel que os algo- de discriminação impetrados sob
ano fiscal de 2022 com fatura- des a partir de produtos de dife- 70% do faturamento da NEC no co e Minas Gerais. ritmos desempenham em aspec- os estatutos locais e federais. Uma
mento consolidado de 3,3 tri- rentes fabricantes. Brasil e vão continuar como foco Na vertente de cidades inteli- tos importantes da vida das pes- relação — o número entre 0 e 1 —
lhões de ienes (cerca de R$ 111 No Brasil, é comum entre as da empresa, mas a expectativa é gentes, a NEC atua na Argentina soas, desde emprego e educação a que estiver mais perto de 1 indica
bilhões pela taxa de câmbio des- grandes operadoras o uso de es- de uma expansão mais acelerada com serviços relacionados à mo- seguros de vida e financiamentos pouco ou nenhum viés, enquanto
ta quartas-feira). O lucro líquido tações radiobase (ERBs) de pelo das vertentes de negócio que ge- bilidade urbana e de segurança imobiliários. Como é difícil, se não uma relação de 0,3 mostra, por
atingiu 114,5 bilhões de ienes menos dois fabricantes distintos. ram os 30% restantes. pública (com o uso de câmeras, impossível, para a maioria das pes- exemplo, que três candidatos do
(quase R$ 4 bilhões). ERBs são os equipamentos res- A empresa busca, por exemplo, biometria e recursos de inteli- soas decifrar e entender os algorit- sexo feminino estão passando por
No caso do Brasil, parte do au- ponsáveis pela conexão entre os novas receitas no setor de agrone- gência artificial). mos, os legisladores se concentra- um processo de triagem para cada
mento de receita veio do 5G. Em- telefones celulares e a operadora. gócio por meio de um pacote de A empresa japonesa está trazen- ram em exigir transparência, em 10 candidatos do sexo masculino
bora o cronograma de implanta- Dentro dessa lógica de não de- serviços que combina inteligência do para o Brasil uma tecnologia vez de regular o próprio software. que passam.
ção da tecnologia definido pela pender de apenas um fornecedor, artificial com imagens feitas por para identificação de bebês pelas Embora a NYC 144 tenha sido Uma relação baixa não significa
Agência Nacional de Telecomuni- a NEC aposta no avanço global satélite e drones, além de informa- digitais. No caso das crianças re- criada para erradicar indícios de automaticamente que um empre-
cações (Anatel) se estenda até das redes de acesso desagregadas ções captadas por sensores meteo- cém-nascidas, a dificuldade técni- possíveis discriminações nas deci- gador está discriminando candida-
2030, na prática as operadoras es- (OpenRAN), as redes com pa- rológicos. A ideia é ter dados cus- ca para implementar esse tipo de sões de emprego, “ela na verdade tos, explica Lipnic. Segundo uma
tão antecipando as metas de co- drões abertos. Isso possibilita o tomizados para cada tipo de la- biometria está no fato de as linhas não é uma lei antidiscriminatória. lei antiga, o impacto díspar pode
bertura. “É um pilar de crescimen- uso de equipamentos de diversos voura e cobrar dos clientes de acor- que formam as digitais da criança É uma lei de transparência públi- ser legal se uma empresa conseguir
to nosso para médio prazo, 2024 e fabricantes dentro de uma mes- serem mais difíceis de “ler.” ca”, diz Erin Connell, que represen- mostrar que seus critérios de con-
2025”, diz Gonçalves, à frente da ma rede para prestação de servi- Na África, essa tecnologia de ta empregadores como advogada tratação estão relacionados às va-
empresa desde setembro de 2022. ços de telecomunicações. “O 5G é um pilar de identificação digital de bebês é uti- da Orrick, Herrington and Sufclif- gas em questão e consistentes com
Para tentar se distinguir da con- “É uma arquitetura [de rede] lizada para controle de vacinação, fe. Parlamentares e grupos indus- a necessidade do negócio.
corrência num mercado altamen- aberta que dá a opção para que crescimento nosso na ausência de cadernetas para re- triais de todo o país estão obser- Por exemplo, negros e hispâni-
te competitivo, a japonesa se posi-
ciona como uma “integradora” de
você possa desenvolver aplica-
ções em cima dela. [...] E criar um
para médio prazo, gistro dos imunizantes aplicados.
Um programa piloto está previsto
vando a cidade de Nova York como
um caso de teste para uma futura
cos apresentam taxas de formação
universitária menores do que os
redes e tecnologias. Vende equipa- ecossistema”, explica Gonçalves, 2024 e 2025” para ser lançado no Brasil nos pró- regulamentação tecnológica, brancos e os asiáticos-americanos,
mentos de parceiros que em deter- que antes ocupava o posto de vi- ximos dois meses, com foco na se- acrescenta ela. e se um empregador conseguir
minados mercados podem ser até ce-presidente da operação na José Gonçalves gurança em maternidades. Sob a nova lei, os empregadores mostrar que um diploma universi-
auditarão qualquer software que tário é necessário para um cargo e,
desempenhe um papel significati- portanto, seu sistema exclui uma
vo em suas decisões de contrata- parcela maior de candidatos his-
ção e promoção e divulgarão as pânicos porque menos desses can-
chamadas relações de impacto ad- didatos têm diplomas, o emprega-
AVISO DE ABERTURA DE CONSULTA PÚBLICA DA AVISO DE ABERTURA DE CONSULTA PÚBLICA DA verso, que mostram se um proce- dor pode se defender.
CONCESSÃO ADMINISTRATIVA DE ESGOTO MICRORREGIÃO OESTE CONCESSÃO ADMINISTRATIVA DE ESGOTO MICRORREGIÃO dimento tem impacto desigual so- Inundados por currículos e ins-
SANEPAR Nº 02/2023 CENTRO-LESTE SANEPAR Nº 01/2023 bre determinada raça ou gênero. crições — especialmente depois do
OBJETO: Parceria público-privada na modalidade concessão administrativa para a prestação OBJETO: Parceria público-privada na modalidade concessão administrativa para a prestação Os empregadores que contrata- salto do desemprego que se seguiu
dos serviços de esgotamento sanitário na área de abrangência de Municípios da Microrregião dos serviços de esgotamento sanitário na área de abrangência de Municípios da Microrregião
Centro-Leste do Paraná.
rem moradores de Nova York terão à crise financeira de 2008-2009 —,
Oeste do Paraná.
A Companhia de Saneamento do Estado do Paraná – SANEPAR, no uso de suas atribuições A Companhia de Saneamento do Estado do Paraná – SANEPAR, no uso de suas atribuições de publicar as relações de impacto os empregadores investiram em
e nos termos do inciso VI do art.10 da Lei n.11.079 de 30 de dezembro de 2004, comunica e nos termos do inciso VI do art.10 da Lei n.11.079 de 30 de dezembro de 2004, comunica em seus websites, juntamente com tecnologia para ajudá-los a fazer a
que realizará a Consulta Pública nº 02/2023, franqueada aos interessados, com o objetivo de que realizará a Consulta Pública nº 01/2023, franqueada aos interessados, com o objetivo de
tornar público e colher sugestões e contribuições para o aprimoramento dos documentos que tornar público e colher sugestões e contribuições para o aprimoramento dos documentos que um aviso de que estão usando as fer- triagem e selecionar candidatos de
informam a Concorrência Pública do Projeto de Parceria Público-Privada de Esgotamento informam a Concorrência Pública do Projeto de Parceria Público-Privada de Esgotamento ramentas, além de uma maneira pa- maneira rápida.
Sanitário da Microrregião Oeste indicado acima. Sanitário da Microrregião Centro-Leste indicado acima. ra os candidatos a emprego solicita- Os candidatos a emprego há
Os interessados poderão obter acesso aos documentos editalícios, minuta de contrato e anexos. Os interessados poderão obter acesso aos documentos editalícios, minuta de contrato e anexos.
Todas essas informações estarão disponibilizadas em ambiente virtual, no período de 05 de Todas essas informações estarão disponibilizadas em ambiente virtual, no período de 05 de rem uma alternativa para não serem muito não gostam dessas ferra-
julho a 03 de setembro de 2023, no site julho a 03 de setembro de 2023, no site rastreados ou classificados pelo mentas, que às vezes excluem pes-
https://site.sanepar.com.br/fornecedores/consulta-publica-mrae3. https://site.sanepar.com.br/fornecedores/consulta-publica-mrae2.
Neste mesmo período os questionamentos e contribuições ao Projeto deverão ser dirigidas
software. Os empregadores pagarão soas por lacunas em seus currícu-
Neste mesmo período os questionamentos e contribuições ao Projeto deverão ser dirigidas
à SANEPAR, acompanhadas de identificação do interessado, devendo ser encaminhadas, à SANEPAR, acompanhadas de identificação do interessado, devendo ser encaminhadas, multas diárias de até US$ 1.500 pelo los ou por elas não incluírem pala-
com solicitação de confirmação de recebimento, pelo site https://site.sanepar.com.br/ com solicitação de confirmação de recebimento, pelo site https://site.sanepar.com.br/ não cumprimento da lei. vras-chave relacionadas a requisi-
fornecedores/consulta-publica-mrae3, por meio de formulário disponibilizado. É obrigatório o fornecedores/consulta-publica-mrae2, por meio de formulário disponibilizado. É obrigatório o
encaminhamento da contribuição por meio do formulário no site acima indicado, contendo a encaminhamento da contribuição por meio do formulário no site acima indicado, contendo a “Existe uma suposição de que se tos de trabalho imprecisos. Um es-
identificação do documento consultado, o respectivo item e a contribuição ou consulta em identificação do documento consultado, o respectivo item e a contribuição ou consulta em um empregador ver as relações de tudo feito em 2021 pelo professor
questão. Caso haja a necessidade de incluir estudos ou materiais complementares, há um questão. Caso haja a necessidade de incluir estudos ou materiais complementares, há um impacto indicando algum viés, tal- Joseph Fuller, da Harvard Business
campo específico no formulário. O arquivo também deve conter a identificação do documento campo específico no formulário. O arquivo também deve conter a identificação do documento
consultado e o respectivo item. consultado e o respectivo item. vez ele faça algo a respeito”, diz School, constatou que os softwares
Serão desconsideradas as manifestações que não digam respeito ao presente certame ou que Serão desconsideradas as manifestações que não digam respeito ao presente certame ou que Victoria Lipnic, uma ex-comissária de decisão automatizada excluem
tenham sido formuladas de forma distinta da estabelecida neste Comunicado. tenham sido formuladas de forma distinta da estabelecida neste Comunicado.
Curitiba/PR, 04 de julho de 2023.
da Comissão Federal de Oportuni- mais de 10 milhões de trabalhado-
Curitiba/PR, 04 de julho de 2023.
CLAUDIO STABILE CLAUDIO STABILE dades Iguais de Emprego e hoje só- res das discussões de contratação.
Diretor-Presidente Diretor-Presidente cia da consultoria Resolution Eco- (Tradução de Mário Zamarian)

Empresas Serviços&Tecnologia
Redes sociais Novo microblog se alinha ao Instagram, compete com Twitter e já nasce com vantagens
Zuckerberg desafia Musk ao lançar o Threads
Daniela Braun
De São Paulo
O desafio de Mark Zuckerberg,
dono da Meta, ao Twitter, do bilio-
nário Elon Musk, foi lançado na
noite desta quinta-feira (5), com a
estreia do microblog Threads.
A nova rede social de textos
pode ser acessada com o mesmo
login e senha do Instagram e
permite posts com textos de até
500 caracteres, incluindo links,
fotos e vídeos de até 5 minutos.
Tecnicamente, o Threads não
traz uma evolução significativa em
relação a outros rivais da rede so-
cial de textos criada no Vale do Silí-
cio, em 2006, que cunhou o termo
microblog. Mas audiência e anun-
ciantes podem ser vantagem para
a dona das redes sociais Facebook,
Instagram e WhatsApp sobre o
Twitter, em relação a rivais como os
microblogs Koo, Mastodon e o re-
cente T2, criado por um ex-execu-
tivo do Google e do Twitter.
“Nosso objetivo com o Threads
é reunir o que o Instagram faz de
melhor e expandir isso para tex-
tos, criando um espaço positivo e
criativo para que as pessoas ex-
pressem as suas ideias”, disse a
Meta, em comunicado.
O avanço de Zuckerberg sobre
Musk terá atrasos na Europa,
por questões regulatórias.
O Threads deve chegar a 100
países, mas a lista ainda não en-
globa usuários de países como
Alemanha, Bélgica, Espanha,
França, Irlanda e Itália, por in-
certezas envolvendo a lei de pro-
teção de dados europeia (GD-
PR, na sigla em inglês), infor-
mou um porta-voz da comis-
são de proteção de dados da Ir-
landa (DPC) ao site de notícias
Independent. O Valor apurou
que o Threads não foi bloquea-
do ativamente na Europa.
A Meta está esperando por mais
.
Agronegócios
CRA perde retorno, mas emissão segue cara para produtor
Títulos privados
Cleyton Vilarino
De São Paulo
A queda da curva futura de ju-
ros, medida a partir das taxas
praticadas em contratos e títulos
negociados no mercado secun-
dário, tem reduzido a rentabili-
dade de aplicações de renda fixa
vinculadas ao agronegócio. Mas
enquanto o retorno oferecido ao
investidor tem sido pressionado,
no campo, a emissão desses pa-
péis tem custado bem mais que
os 13,75% da taxa básica de juros.
“Teoricamente teria que ter
uma correlação. Se os juros futu-
ros estão caindo, nada mais jus-
to do que você falar que os juros
de uma CPR ou qualquer juros
de mercado também estariam
caindo. Mas não há uma corre-
lação ou uma ligação direta,
não”, afirma o consultor em fi-
nanças do agronegócio e dire-
tor presidente do Instituto Bra-
sileiro para o Desenvolvimento
Sustentável do Agronegócio
(IBDAGRO), Ademiro Vian.
De acordo com o assessor téc-
nico da Confederação da Agricul-
tura e Pecuária do Brasil (CNA),
Guilherme Rios, os produtores
Vian: “Toda vez que os juros baixam, esses papéis perdem atratividade”
orientações sobre a Lei de Merca-
dos Digitais, que devem ser libera-
das em setembro pela Comissão
Europeia, conforme informou
uma pessoa familiarizada com o
assunto à agência Bloomberg. A
nova regra vai regular como gran-
des plataformas on-line usam seu
poder de mercado na UE.
Em seu comunicado, a empre-
sa buscou ressaltar os recursos de
privacidade da nova rede social e
informou ter investido mais de
US$ 16 bilhões em recursos hu-
manos e tecnológicos para pro-
teger seus usuários, desde 2016.
Assim como no Instagram, o
usuário do Threads poderá con-
trolar menções e respostas, dei-
xar de seguir, bloquear, restrin-
gir ou denunciar um perfil. “To-
das as contas bloqueadas no seu
Instagram serão automatica-
mente bloqueadas no Threads
também”, disse a empresa.
Usuários do Instagram meno-
res de 16 anos, ou menores de
18 anos em alguns países, “terão
um perfil automaticamente pri-
vado quando entrarem no apli-
cativo”, informou a Meta.
Um diferencial do Threads será
sua interoperabilidade com outras
redes sociais. O microblog é a pri-
meira rede social da Meta compa-
tível com o protocolo de rede so-
cial aberto ActivityPub, que permi-
te ao usuário migrar contas e se-
guidores do Instagram para a nova
rede social, bem como a contas e
seguidores de outras redes compa-
tíveis com o protocolo. Entre elas
estão o microblog Mastodon, ou-
tro rival do Twitter, e a plataforma
de sites e blogs WordPress.
“Estamos trabalhando para tor-
nar o Threads compatível com re-
des sociais abertas e interconecta-
das que, acreditamos, podem mol-
dar o futuro da internet”, infor-
mou a companhia. O recurso ain-
da não tem data para estrear.
têm se deparado com taxas de ju-
ros entre 17% e 18% no mercado
privado de crédito, o que inclui a
emissão de Cédulas de Produto
Rural (CPR) e outros títulos.
“Até o momento o produtor
ainda não teve o repasse dessa
queda e nem dessa perspectiva
de baixa. Ele continua acessando
crédito com taxas bem eleva-
das”, diz o assessor técnico, des-
tacando o crescimento desse
mercado no último ano.
“O que fortaleceu a emissão
desses papéis foi a falta de recur-
so público, a falta de equalização
e a suspensão que ocorreu ao
longo de diversos meses. Por isso
teve esse salto para CPR, Fiagro,
CRAs, mas essa quebra nas taxas,
de fato, o produtor só vai ter com
a baixa da Selic um pouco mais
pra frente”, concorda Rios.
Para ajudar a entender como
funciona a emissão desses títu-
“Produtor continua
acessando crédito
com taxas bem
elevadas”
Guilherme Rios
CLAUDIO BELLI/VALOR
A Meta, de Zuckerberg, pode ter ganhos em audiência e anunciantes sobre a rival
Acesso mensal ao ChatGPT cai pela primeira vez
De São Paulo
O salto vertiginoso de acessos
ao ChatGPT, software de inteli-
gência artificial (IA) generativa
lançado em novembro de 2022
pela OpenAI, chegou ao fim. É o
que mostra um relatório recente
da empresa de medição de au-
diência on-line Similarweb, apon-
tando a primeira queda mensal
de acessos, visitas e permanência
no “chatbot” desde sua estreia.
Em junho, o tráfego mundial
para o ChatGPT foi 9,7% menor
do que em maio, segundo a Si-
milarweb. No mesmo intervalo,
houve queda de 5,7% no núme-
ro de visitantes únicos e redu-
ção de 8,5% no tempo de per-
manência na ferramenta.
Mesmo que haja redução do
los, o consultor Vian divide a
operação em dois modelos dife-
rentes. Num primeiro, a própria
empresa ou cooperativa emite
uma CPR própria que vai dar las-
tro a um Certificado de Recebí-
veis do Agronegócio (CRA). Nes-
se caso, o risco é da empresa e o
endividamento é direto. “Esse é
o modelo tradicional, que está
sendo praticado no mercado”.
Já no segundo formato, menos
comum, uma empresa ou coope-
rativa antecipa o valor que tem a
receber dos produtores reunin-
do diversas Cédulas de Produto
Rural (CPR) em um único Certifi-
cado de Recebíveis (CRA) com o
intuito de antecipar esse paga-
mento. “Nesse caso, o compra-
dor do CRA está comprando re-
cebíveis dos produtores com in-
termediação da cooperativa”,
detalha o economista.
Num cenário de queda de ju-
ros, afirma Vian, esse tipo de ope-
ração tende a perder atratividade
para quem emite esses títulos.
“Toda a vez que os juros baixam,
esses papéis perdem atratividade
relativa porque é muito caro, de-
morado e oneroso fazer uma se-
curitização. Se uma empresa
tem acesso a crédito bancário,
tem limite de crédito, ela vai
Estoques de ativos cresceram em maio
Rafael Walendorff
De Brasília
O estoque de Cédulas de Produ-
to Rural (CPRs) registradas em
maio deste ano chegou a R$
248,77 bilhões, de acordo com o
Boletim de Finanças Privadas do
Agro do Ministério da Agricultura.
O montante é 76% maior que o ob-
servado no mesmo mês de 2022.
Eram 149 mil CPRs registradas
em maio deste ano, montante
120% acima das 67 mil em esto-
que no mesmo período de 2022.
O tíquete médio das cédulas em
GEORGE FREY/BLOOMBERG
tráfego a partir daqui, isso não
torna o aumento do ChatGPT
menos notável, destaca a Simi-
larweb. Segundo a empresa, o
site da OpenAI, para comunica-
ção com o chatbot, continua
sendo um dos mais acessados
do mundo, com mais de 1,5 bi-
lhão de visitas mensais.
Em cinco dias de lançamento,
no fim de novembro, o ChatGPT al-
cançou 1 milhão de usuários, mar-
ca que a rede social Facebook, da
Meta, levou dez meses para atingir,
segundo um comparativo da em-
presa alemã Statista. Em dois me-
ses, o ChatGPT atingiu 100 milhões
de usuários ativos no mundo.
A Similarweb não explica as
razões para a queda de acessos
à ferramenta. Em maio, a Ope-
nAI ganhou um concorrente de
Retorno em queda
Taxa diária de juros DI (em % ao ano)
DI jul/24 DI jan/25
14,0
13,19
13,3 12,90
12,91
12,6
12,59
11,9
11,2
10,5
2/Jan/2023 15/Fev
Fonte: B3. Elaboração: Valor Data
preferir fazer um financiamento
e não um CRA”, completa Vian.
Do ponto de vista do investi-
dor, a assessora técnica da CNA,
Isabel Mendes, avalia que o mo-
mento é favorável para o merca-
do de títulos do agronegócio,
dado que a queda nas taxas do
Tesouro Direto, considerado
com risco zero, torna o mercado
privado mais competitivo.
“Há uma concorrência entre os
títulos públicos e o financiamen-
to do setor produtivo no merca-
do de capitais. Se tem uma taxa
de juros em queda, essa concor-
rência entre o título público e
privado diminui”, avalia.
estoque agora é de R$ 1,6 mi-
lhão, de acordo com a Pasta.
Em maio, a emissão e registro
de CPRs superou o ritmo de li-
quidação dos títulos.
O Ministério da Agricultura ain-
da informou que o estoque de Cer-
tificados de Direitos Creditórios
62%
foi a alta nos
estoques de LCAs
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
O Twitter, de Musk, será uma das plataformas compatíveis com o Threads
peso com a expansão do Bard,
IA generativa do Google, para
mais de 180 países e territórios.
A inclusão do ChatGPT no busca-
dor Bing e no navegador Edge,
anunciada em fevereiro pela Micro-
soft, principal investidora da Ope-
nAI, poderia mitigar a rivalidade do
Google, mas enfrenta percalços.
Na terça-feira (4), a OpenAI de-
sativou a integração do ChatGPT
com o buscador Bing, após identi-
ficar uma falha que desbloqueava
conteúdos noticiosos que esta-
vam restritos a assinantes pagos.
“Por exemplo, se um usuário
solicitar especificamente o texto
completo de uma URL, ele [o
ChatGPT] poderá atender a essa
solicitação inadvertidamente”,
explicou a OpenAI, em um post
na rede social Twitter.
12,43
11,63
11,76
10,77
4/Mai 5/Jul
Com isso, as instituições fi-
nanceiras têm oferecido retor-
nos menores ao investidor sem
necessariamente reduzir os ju-
ros cobrados do produtor rural,
o que aumenta suas margens
nessas operações. “Esse cenário é
ideal para eles [bancos] porque
estão conseguindo ter um ga-
nho maior enquanto ao produ-
tor o que resta é essa taxa de
18%”, avalia Rios, da CNA.
Segundo o diretor adjunto de
produtos da Febraban, Rafael
Baldi, a metodologia de precifi-
cação desses títulos é a mesma
nas duas pontas, o que deveria se
traduzir em queda de taxas ao
do Agronegócio (CDCA) chegou a
R$ 29,5 bilhões em maio, alta de
32% sobre os R$ 22,4 bilhões do
mesmo mês do ano passado.
Já os Certificados de Recebí-
veis do Agronegócio (CRA) al-
cançaram R$ 106,5 bilhões, in-
cremento de 40% sobre os quase
R$ 76 bilhões de maio de 2022.
Segundo o boletim, o patrimô-
nio dos Fundos de Investimentos
nas Cadeias Produtivas do Agro-
negócio (Fiagro) chegou a R$ 14,1
bilhões em maio, alta de 244% an-
te os R$ 4,1 bilhões do mesmo
mês do ano passado. O número
| Valor | B9
JORDAN VONDERHAAR/BLOOMBERG
A empresa informou ter desa-
tivado o recurso enquanto traba-
lha para corrigir a brecha. “Que-
remos fazer o certo pelos pro-
prietários de conteúdo”, disse.
Os downloads do aplicativo
do ChatGPT para aparelhos
com o sistema operacional iOS,
da Apple, também recuaram
nos Estados Unidos, maior base
de usuários do chatbot. O volu-
me de 115,2 mil downloads
diários registrado na estreia do
app, em 18 de maio, caiu para
83,6 mil em 3 de junho, segun-
do dados da Statista.
O Brasil, segundo país com o
maior volume de downloads do
ChatGPT para iOS, teve recuo de
downloads diários do app de
76,4 mil em 26 de maio para 34,8
mil em 3 de junho. (DB)
Registro de CPRs na B3
Evolução dos contratos firmados de janeiro
a maio (R$ bilhões)
100
83,8
80
56,4
60
40
20,7
20
0
2021 2022 2023
produtor e ao investidor. “Os
fundamentos não se alteraram,
e por isso deveria ter um acom-
panhamento ainda que tenha
spread de risco pra cima e para
baixo”, afirma o executivo.
Ele diz que os casos em que há
descolamento entre as duas ta-
xas podem ser isolados, cabendo
ao produtor buscar as melhores
ofertas disponíveis no mercado
hoje. “O que a gente recomenda é
que ao avaliar uma opção de to-
mada de crédito no mercado, se-
ja qual for o instrumento que
você for usar, procure saber qual
a melhor condição para você em
termos de preço e prazo”.
de fundos ativos evoluiu de 21 pa-
ra 61 no período, alta de 190%.
A Pasta informou ainda no bo-
letim que os estoques de Letras de
Crédito do Agronegócio (LCAs) ul-
trapassaram os R$ 404 bilhões em
maio. O montante é 62% superior
ao de igual período de 2022.
Segundo o ministério, a LCA é o
título privado do agronegócio
com maior estoque hoje, o que co-
laborou para que fosse a principal
fonte de recursos livres do crédito
rural na safra 2022/23. O funding
na temporada foi de 25% dos fi-
nanciamentos desembolsados.
 B10 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Luciano Ferreira, que se juntou ao assentamento baiano em 2001, e com outros agricultores investiu na agroecologia para melhorar a produção de cacau
Sustentabilidade Famílias do Dois Riachões produzem a amêndoa
em sistemas agroflorestais e fornecem a fabricantes como a Dengo
Cacau orgânico muda a vida
de assentados no sul da Bahia
José Florentino
De Ibirapitanga e Ilhéus (BA)
De bandidos aos olhos de
quem não entendia a luta pela re-
forma agrária a exemplo de pro-
dução sustentável de cacau. Agri-
cultores do assentamento Dois
Riachões, em Ibirapitanga, no sul
da Bahia, produzem amêndoas
orgânicas cujo valor de mercado
ultrapassa duas vezes e meia a
média do cacau convencional.
Na década de 1990, a queda
dos preços do cacau devido à en-
trada da África no mercado inter-
nacional e o surto de vassoura-
de-bruxa, doença causada pelo
fungo Moniliophthora perniciosa,
geraram uma grave crise na Ba-
hia. A produção do Estado caiu de
400 mil para 100 mil toneladas.
A situação levou muitos produ-
tores e meeiros — agricultores que
trabalhavam em terras de outros
em troca de uma parte da colheita
— a migrar para centros urbanos,
deixando para trás cacaueiros in-
fectados e pastagens. No entanto,
alguns trabalhadores foram para
os acampamentos de lona preta, li-
gados a movimentos sociais.
“As pessoas nos chamavam de
vagabundos e perigosos”, afirma
Luciano Ferreira, que se juntou a
um desses acampamentos, às
margens da BA-652, em 2001.
O caminho não foi fácil. Passa-
ram-se cerca de 17 anos até as fa-
mílias conquistarem os títulos das
terras, em 2018. Nesse ínterim,
além da batalha jurídica, Luciano e
alguns vizinhos travaram uma luta
para melhorar a produção de ca-
cau e descobriram um caminho na
agroecologia. A virada de chave,
no entanto, não foi tão simples.
“Houve um conflito de gera-
ções, mas a gente trabalhou com
a pedagogia do exemplo, em
áreas experimentais. Precisáva-
mos mostrar que era possível
produzir sem veneno [agrotóxi-
cos] e sem queimar a terra”, diz o
agricultor, acrescentando que
hoje o estatuto do Dois Riachões
proíbe o uso de produtos quími-
cos no assentamento.
CNA define prioridades do setor na reforma
Tributação
Rafael Walendorff
De Brasília
A Confederação da Agricultu-
ra e Pecuária do Brasil (CNA) de-
finiu sete pontos que considera
Títulos privados indispensáveis para o campo no
texto final da reforma tributária
CRA perde que está em discussão. A presen-
retorno, mas ça desses itens no relatório do de-
putado Aguinaldo Ribeiro (PP-
emissão segue PB) será uma premissa para a en-
tidade apoiar a proposta.
cara para o A CNA quer que a alíquota do
agronegócio seja de, no máxi-
produtor mo, 20% da taxa padrão. Segun-
do a confederação, esse patamar
B9 de redução na tarifa ao setor é
ANA LEE/DIVULGAÇÃO
Maior parte do
cacau do
assentamento é
das variedades
Pará e Parazinho
Das 40 famílias do assenta-
mento, 34 são certificadas como
produtoras de orgânicos pela Re-
de de Agroecologia Povos da Ma-
ta, o segundo maior Organismo
Participativo da Avaliação da
Conformidade Orgânica (Opac)
do país, atrás apenas da Ecovida.
Nesse modelo de certificação,
pelo menos três produtores asso-
ciados à rede e que não fazem
parte do assentamento visitam
as propriedades a cada seis me-
ses ou um ano para verificar as
condições dos cacaueiros. A van-
tagem é a redução dos custos em
relação a auditores tradicionais.
‘Lastro científico’
Em Ilhéus, o Centro de Inovação do
Cacau (CIC), que fica dentro do
Parque Científico e Tecnológico do
Sul da Bahia, é o local onde
cacauicultores podem atestar a
qualidade das amêndoas produzidas
na região. Por lá, amostras de 1,5
quilo — para lote de 300 quilos —
passam por um escrutínio físico,
químico e sensorial. “A gente tem
um cuidado para que, ao falarmos de
qualidade, tenhamos um lastro
científico”, afirma a doutora em
adotado em outros países.
A entidade também defende
que pequenos e médios produto-
res rurais não sejam contribuin-
tes diretos do Imposto sobre Va-
lor Agregado (IVA), como ocorre
em países como Espanha e Ale-
manha, e pede para que seja cria-
do um Regime Especial para
Agricultura, Pecuária e Pesca.
Além disso, para a confedera-
ção produtores com faturamen-
to anual de R$ 4,8 milhões não
podem ser obrigados a recolher
o tributo, e deveriam ter a opção
de adesão voluntária.
Outra indicação da CNA é que
o imposto seletivo não incida so-
bre insumos agropecuários ou
sobre alimentos. “Caso contrário
Atualmente, toda a produção de
cacau do assentamento ocorre em
sistemas agroflorestais, sendo que
o modelo cabruca é 70% do total.
Nele, os cacaueiros crescem à som-
bra das árvores nativas da Mata
Atlântica, com incidência de luz
suficiente para produzir.
Nos sistemas agroflorestais
que não são no modelo cabruca,
os produtores do assentamento
plantam pelo menos cinco cultu-
ras de ciclo curto para agregar
valor à área enquanto o cacau
não está dando lucro.
O piar dos pássaros é sinal de
uma produção em consonância
com o ambiente. Luciano mostra
uma caixa d’água usada para guar-
dar a biocalda — uma mistura de
esterco, melaço de cana, micro-or-
ganismos e outros produtos — que
tem ajudado a garantir a sanidade
das plantas sem uso de químicos.
De acordo com o agricultor, a
maior parte do cacau do assenta-
mento é das variedades Pará e Pa-
razinho, propícias ao desenvolvi-
mento da doença. Porém, o ma-
nejo constante das árvores dimi-
nui a proliferação do fungo.
Além do manejo diferenciado,
os produtores do assentamento
buscaram obter maior retorno
com a amêndoa com a construção
de uma estrutura de beneficia-
mento do cacau em 2018. Luciano
e outros três agricultores corajosos
tomaram um empréstimo com
prazo de três anos para construir
biologia e biotecnologia de
micro-organismos Adriana Reis, que
fundou o CIC junto com o
geneticista Cristiano Villela.
O centro desenvolveu, em parceria
com a Tbit (que desenvolve
sistemas de análises de imagem)
uma máquina capaz de automatizar
o processo de análise, que hoje leva
50 minutos por amostra, para
poucos segundos, além de eliminar
possíveis variações na avaliação
devido à mudança na luz.
irá elevar o custo de vida da po-
pulação e gerar cumulatividade
tributária, um dos problemas
que se pretende eliminar do sis-
tema atual”, diz.
A confederação defende que a
reforma tributária também deve
deixar clara a não incidência do
IPVA sobre aeronaves agrícolas e
tratores. A cobrança, segundo a
CNA, pode gerar aumento da car-
ga tributária incidente sobre pa-
trimônio e sobre os serviços con-
tratados pelos produtores rurais.
Outra reivindicação da entida-
de é que a remuneração do pro-
dutor rural integrado, sistema
comum na avicultura e suinocul-
tura, não tenha a incidência do
IVA, mas apenas do Imposto de
ANA LEE/DIVULGAÇÃO
uma casa de fermentação, uma es-
tufa solar e um armazém de cacau.
“Era dinheiro para caramba
naquele momento, e topamos fa-
zer o que ninguém queria”, con-
ta, com um sorriso largo no ros-
to, reforçando que todos os as-
sentados do Dois Riachões utili-
zam a estrutura. Um ano depois,
implantaram uma pequena fá-
brica de chocolate artesanal.
O crédito para a estrutura de
beneficiamento veio da organi-
zação não governamental (ONG)
Tabôa, braço de fortalecimento
de comunidades do Instituto
Arapyaú, criado por Guilherme
Leal, sócio-fundador da Natura.
Nas próximas semanas, os assen-
tados vão solicitar um novo fi-
nanciamento para transformar a
fábrica de chocolate artesanal
em um negócio com mais escala.
“Fizemos ovos de Páscoa e ven-
demos para pessoas em Salvador e
também no Paraná, São Paulo e Rio
de Janeiro. A demanda é muito
grande, precisamos de recursos
para comprar todos os insumos. É
investimento que em menos de
um ano deve se pagar”, estima.
O trabalho dos produtores do
Dois Riachões só teria sentido se
houvesse alguém que o valori-
zasse. Por isso, ao mesmo tempo,
Guilherme Leal criou a empresa
de chocolates Dengo, que paga
um adicional pelas amêndoas
com base na qualidade.
“Nós nos propomos a ser um ne-
gócio com impacto social, com me-
ta de dobrar a renda de 3 mil agri-
cultores que preservam a floresta”,
afirma Roberto Teles, co-líder do
hub de inovação que fica dentro da
Fazenda Conduru, em Ilhéus. Na
propriedade, a Dengo estuda o ma-
nejo do cacau e recebe turistas que
querem conhecer os processos por
trás do chocolate de qualidade.
Enquanto uma arroba (15 qui-
los) de cacau commodity é vendi-
da a R$ 210, a Dengo paga R$ 450
a R$ 525 pela arroba da amêndoa
produzida no Dois Riachões.
O jornalista viajou a convite do
Instituto Arapyaú
Renda, como é atualmente.
A CNA pede também a garan-
tia de que os créditos tributários
sejam ressarcidos em até 60 dias,
e que não sejam estornados.
Por fim, a entidade defende o
adequado tratamento ao ato co-
operativo. “É necessário impedir
que haja tributação mais gravosa
na relação entre cooperado e co-
operativa do que aquela que inci-
diria se ele operasse individual-
mente ou por outro tipo societá-
rio”, diz nota da CNA.
Ontem, o presidente da confe-
deração, João Martins, se reuniu
com os presidentes de federa-
ções estaduais de agricultura pa-
ra discutir as prioridades do se-
tor na reforma tributária.
Renda da
amêndoa
‘patrocina’
mestrado
De Ibirapitanga e Ilhéus
No meio de junho, Teresa San-
tiago concluiu o mestrado de
Educação do Campo na Universi-
dade Federal do Recôncavo Baia-
no (UFRB). Durante três anos, ela
fez viagens de 800 quilômetros
constantemente. Sem bolsa de
estudos, conseguiu cobrir os cus-
tos graças aos ganhos obtidos
com o cacau que produz ao lado
do marido Rubens de Jesus, no
assentamento Dois Riachões, em
Ibirapitanga (BA).
A família foi uma das benefi-
ciadas quando, dois anos atrás, a
Tabôa — com apoio do Arapyaú
e do Instituto Humanize — co-
mandou a operação de Certifica-
dos Recebíveis do Agronegócio
(CRA) que levantou R$ 1 milhão
para financiar mais de 150 pro-
dutores de cacau sustentável no
Sul da Bahia. “O financiamento
nos ajuda a produzir e conti-
nuar no campo com qualidade
de vida”, afirma ela.
Segundo o gerente do progra-
ma de desenvolvimento rural da
Tabôa, Gabriel Chaves, o modelo
de financiamento atrelado à as-
sistência técnica foi determinan-
te para que a operação tivesse
uma taxa de inadimplência de
apenas 0,3%.
Os produtores que acessaram
os recursos do CRA recebem visi-
tas mensais de técnicos da Muká,
iniciativa da Tabôa e da Povos da
Mata, que ajudam a mapear os
desafios e entender quais são os
pontos de melhoria prioritários.
“A média da produção aumen-
tou de 15 para 22,5 arrobas por
hectare. A renda subiu 39%”, afir-
ma Gabriel Chaves.
A diretora executiva do Ara-
pyaú, Thais Ferraz, diz que a ini-
ciativa foi precursora ao combi-
nar capital filantrópico e de mer-
cado, com uma remuneração de
10% ao ano aos investidores.
Diante do sucesso da primeira
operação, a ideia é levantar mais
R$ 7 milhões em uma segunda
rodada para financiar cerca de
600 agricultores.
“A indústria está assumindo
compromissos voluntários em
relação às pautas sustentáveis.
Como fazer isso virar realidade
será uma longa jornada, e o ca-
cau brasileiro pode ser uma
oportunidade”, afirma ela. (JF)
ANA LEE/DIVULGAÇÃO
“O financiamento
nos ajuda a seguir
no campo”
Teresa Santiago
Ele afirmou, durante o encon-
tro, que a proposta deve “garan-
tir segurança jurídica, simplifi-
car o sistema tributário sem au-
mentar a carga de impostos”.
Segundo nota, a CNA tem sub-
sidiado a Frente Parlamentar da
Agropecuária (FPA) com estudos
técnicos que mostram os impac-
tos econômicos para os produto-
res e para a população.
“A CNA irá apoiar a reforma
tributária se esses pontos forem
atendidos. A Confederação e a
FPA estão juntas nas negociações
com o relator Agnaldo Ribeiro
para que esses pontos sejam leva-
dos em consideração na propos-
ta de reforma tributária”, finali-
zou, em comunicado.
Fundos de pensão
Biagi, da Abrapp,
destaca grande
oportunidade para
simplificação das
normas do setor C6
Valor C
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Política monetária ‘Alguns’ dirigentes do BC eram favoráveis à alta das
taxas em junho, em reunião marcada pela pausa no ciclo de aperto
Fed reforça tom duro em
ata e pressiona juros globais
Gabriel Caldeira, Igor Sodré,
Letícia Simionato e Victor Rezende
De São Paulo
A ata da decisão de política mo-
netária de junho do Federal Reser-
ve (Fed) escancarou uma divisão
entre os dirigentes do banco cen-
tral dos EUA sobre a condução
dos juros à frente. Embora o comi-
tê tenha mantido as taxas paradas
no intervalo entre 5% e 5,25% no
mês passado, “alguns” dirigentes
foram favoráveis a um aumento
nos juros. O mercado continua a
se preparar para um movimento
adicional de aperto nas próximas
semanas, mas, diante de uma ati-
vidade resiliente e da visão do Fed
de que a inflação está “inaceitavel-
mente alta”, os juros americanos
de longo prazo dispararam e vol-
taram a se aproximar de 4%.
Dados do CME Group apontam
que, após a divulgação da ata, a
probabilidade de elevação de 0,25
ponto percentual nos juros neste
Rumo a 4%
Juro da T-note de 10 anos sobe à máxima desde março - em %
4,2
3,995
4,0
3,746
3,8
3,6
3,424
3,4
3/Jan
2023
1/Fev
Fonte: Tullett Prebon
Dos usuários de cartão, 30% têm conta digital
Mariana Ribeiro
De São Paulo
Apesar de a maioria dos por-
tadores de cartão de crédito
continuar mantendo conta ape-
nas em bancos tradicionais, fin-
techs vêm ganhando cada vez
mais espaço nessa área, mostra a
Pesquisa Nacional de Cartões de
Crédito (PNCC), obtida pelo Va-
lor. Dos usuários de cartão ouvi-
dos, 69,4% ainda mantêm con-
ta só em instituição tradicional
— categoria que inclui também
as cooperativas. No ano passa-
do, esse percentual era de 74%.
Além disso, a distribuição va-
ria fortemente de acordo com
a faixa etária dos usuários.
Os dados mostram que 22,5%
dos participantes têm conta tan-
to em instituições tradicionais
quanto digitais e 8,1%, apenas em
digitais. Ao todo, portanto, 30,6%
dos usuários de cartão de crédi-
to têm conta em algum “neo-
banco”. Quando considerado o
público com menos de 30 anos,
esse percentual sobe para 50,5%.
Os dados são de módulo da
PNCC que avalia o sentimento
geral dos portadores de cartão de
crédito em relação às institui-
ções. Há outro capítulo focado
especificamente na avaliação do
cartão. Feita pela CardMonitor e
pelo Instituto Medida Certa, a
pesquisa está em sua 15 a edição.
Foram ouvidas 12,7 mil pessoas.
Para Rafael Daibert, sócio-di-
mês estava em 88,7%, contra 11,3%
de chance de manutenção das ta-
xas na próxima reunião. Para a reu-
nião de setembro, porém, o merca-
do continua a embutir nos preços
dos ativos chance majoritária de
taxas paradas entre 5,25% e 5,5%.
No mercado de Treasuries, a
ata deu impulso adicional aos
rendimentos. No fim do dia, a ta-
xa da T-note de dois anos subiu
de 4,925% para 4,955%, enquanto
o retorno da T-note de dez anos
avançou de 3,859% para 3,937%.
De acordo com a ata da decisão,
“alguns participantes indicaram
ser favoráveis a um aumento dos
juros em 0,25 ponto nesta reunião
ou que poderiam ter apoiado essa
proposta”. O documento, assim,
mostra uma divisão no comitê na
medida em que o fim do ciclo de
aperto dos juros pode estar próxi-
mo. A ata mostra, nesse sentido,
que alguns dirigentes mais conser-
vadores teriam argumentado que
o mercado de trabalho continua
3,572
3,418 3,600
1/Mar 3/Abr 1/Mai 1/Jun
Bancos tradicionais x digitais
Onde os portadores de cartão de crédito têm conta - em %
69,4%
Só tradicional
Fonte: Pesquisa Nacional de Cartões de Crédito, da CardMonitor e do Instituto Medida Certa
retor do Instituto Medida Certa,
a ainda alta concentração de
contas nas mãos de instituições
tradicionais, apesar do cresci-
mento exponencial da base de
cartão de fintechs, é reflexo do
relacionamento de longa data
que usuários já mantêm com
grandes bancos, especialmente.
Nesse sentido, avalia, um desafio
para as novas entrantes é justa-
mente aumentar o engajamento
do usuário com outros produ-
tos, além do cartão de crédito.
Sócio-fundador da consulto-
ria JL Rodrigues, especializada
em regulação do sistema finan-
ceiro, José Luiz Rodrigues afirma
que questões relacionadas à fai-
xa etária ajudam a explicar os
números. O público de idade e
renda mais elevadas é parte rele-
bastante aquecido e que há pou-
cos sinais claros de que a inflação
caminha em direção à meta de 2%.
Nesse sentido, a ata mostrou,
ainda, que, diante das incertezas
relacionadas às perspectivas eco-
nômicas e do efeito defasado da
política monetária, “muitos” diri-
gentes defenderam “moderação”
no ritmo de elevação dos juros.
“A ata soou notavelmente se-
melhante à retórica agressiva do
presidente do Fed, Jerome Powell,
em suas últimas declarações —
uma pausa em junho foi necessá-
ria (e praticamente unânime),
mas a política monetária está
mais dependente do que nunca
dos dados neste momento”, afir-
ma o chefe global de economia e
estratégia de mercados do banco
britânico NatWest, John Briggs.
Ele, inclusive, avalia que a men-
sagem do Fed não é “completa-
mente alinhada”. “Se você está es-
perando pelos dados e precisa de
tempo para ver como as altas ante-
riores nos juros repercutiram na
economia e acha que uma pausa é
uma boa ideia, por que falar incan-
savelmente que há mais a fazer,
que a inflação está muito alta e o
mercado de trabalho muito aper-
3,937 tado?”, questiona o estrategista.
Briggs nota, em relatório envia-
do a clientes, que os juros de longo
prazo foram os principais afetados
pela retórica mais dura do Fed, com
a taxa de dez anos já próxima de
4%, ao mesmo tempo em que os ju-
ros de curto prazo também subi-
3/Jul
ram, mas em ritmo bem mais con-
tido. “Faz mais sentido agora espe-
rar os dados principais”, afirma.
8,1% Por faixa etária - %
Só digital Só tradicional Só digital
100 34,1 27,1
75 7,9
16,4
65
50
49,5
25
22,5%
Até 30 anos De 31 a
Ambos 40 anos
vante da base de cartões, en-
quanto bancos digitais, em ge-
ral, atingem clientes mais jo-
vens. “Mas é importante desta-
car que o mundo fintech segue
crescendo, expandindo serviços
e ganhando cada vez mais credi-
bilidade”, afirma Rodrigues.
A pesquisa mostra ainda que
um terço dos usuários de cartão
paga alguma taxa para manuten-
ção da conta. O percentual é de
43% nas instituições tradicionais
e de 59% nas cooperativas, en-
quanto fica em praticamente ze-
ro nas instituições digitais.
Apesar da existência mais fre-
quente de cobrança, instituições
tradicionais foram mais lembra-
das pelos participantes quando
perguntados sobre qual dos seus
bancos escolheriam se só pudes-
Fundações
Economista
Henrique Jäger
é indicado para
a presidência
da Petros C2
O tom mais conservador emiti-
do pela ata fez, ainda, com que as
bolsas em Nova York terminassem
o dia em queda. Em Wall Street, o
índice Dow Jones recuou 0,38%, en-
quanto o S&P 500 perdeu 0,20%. Já
o índice eletrônico Nasdaq termi-
nou a sessão em queda de 0,18%.
Cabe notar, ainda, que o tom du-
ro do Fed e a mensagem de que os
juros permanecerão elevados pro-
moveu uma correção no mercado
de Treasuries, já que as taxas de lon-
go prazo foram mais pressionadas
do que as curtas. Mesmo assim, a
“inversão da curva”, fenômeno que
costuma preceder recessões e que
se caracteriza com juros de curto
prazo mais altos que os longos, se
mantém expressiva. A diferença
entre as taxas de dez anos e as de
dois anos nos EUA está negativa
em mais de 1 ponto — a inversão
mais intensa em 40 anos, o que
emite alerta sobre o desempenho
futuro da economia americana.
Na avaliação do gestor Filippe
Santa Fé, da ASA Investments, na
medida em que a inflação corrente
segue com dificuldades de entre-
gar o progresso esperado pelos
bancos centrais, os juros de curto
“Ata soou
notavelmente
semelhante à
retórica agressiva
de Powell”
John Briggs
Ambos
18,2 13 8,1
4,1 3,1
5,4 88,8
82,9
76,4
De 41 a De 51 a Mais de
50 anos 60 anos 60 anos
sem manter um vínculo. O recorte
não abre dados individualizados,
mas cita que Sicredi, Sicoob e Itaú
obtiveram empate técnico na pri-
meira posição nesse quesito.
As cooperativas se destacam en-
tre as escolhas únicas, observa José
Antonio Camargo de Carvalho, só-
cio-diretor da CardMonitor. “As ta-
xas costumam ser mais baixas do
que as praticadas por bancos tra-
dicionais e, além disso, os clientes
ainda recebem parte dos valores
de volta”, afirma. O modelo de ne-
gócios, portanto, cria um forte sen-
timento de pertencimento entre
os usuários, acrescenta Daibert.
O Nubank fica em primeiro lu-
gar nas classes D/E (renda de até
R$ 1.964), mas cai fortemente em
preferência junto às classes A/B1
(renda maior que R$ 10.361). A
Renda variável
Executivos de
empresas com
viés local usam
janela para
vender ações C2
Ata do Fed mantém visão dos mercados de nova alta nos juros neste mês
prazo tendem a ficar mais pressio-
nados. Assim, com o tom duro do
Fed e de outros bancos centrais, o
mercado “continua reprecificando
os ciclos de alta no curto prazo”.
Com os juros em nível elevado
nos EUA, os mercados embutem
nos preços desaceleração da eco-
nomia à frente. “O que é difícil é sa-
ber em quanto tempo exatamente
isso vai acontecer”, diz Bernard
Tamler, gestor de mercados inter-
nacionais da Gap Asset. “A curva de
juros americana só vai voltar a ficar
positivamente inclinada, ou seja,
com os juros de dez anos acima das
taxas de dois anos, quando o Fed
começar a cortar os juros ou se o
mercado antecipar de uma forma
mais contundente cortes de juros.”
preferência por Bradesco e C6 Bank
aumenta em rendas mais elevadas.
A pesquisa calcula também o
NPS (o “Net Promoter Score”),
uma espécie de índice de lealda-
de, dos portadores de cartão
em relação às instituições. O re-
sultado geral ficou em 29,3
pontos percentuais, pratica-
mente estável em relação ao
ano anterior, quando foi de
25,8. O número representa a di-
ferença entre o percentual de
promotores (50,3%) e detrato-
res (21%), excluindo os neutros.
Há uma diferença relevante, no
entanto, quando consideradas as
categorias de instituição. Bancos
tradicionais tiveram NPS de 23,6
pontos. Já os digitais ficaram com
46,5 e as cooperativas, com 50,3.
Além das cooperativas, Nubank,
Inter e PagBank foram os desta-
ques, com NPS acima de 40.
No geral, as instituições foram
bem avaliadas quando analisados
os quesitos de segurança. Menos
de 50% dos entrevistados, no en-
tanto, se mostram satisfeitos com
os empréstimos e financiamentos
e com os investimentos oferecidos
pelos seus bancos. Em crédito, coo-
perativas e bancos tradicionais fi-
cam na frente, com nível de satisfa-
ção de 61,4% e 49,2%, respectiva-
mente. Já entre os digitais, o resul-
tado foi de 45%. Já na categoria de
investimentos, fintechs (61,2%) e
cooperativas (57%) têm melhores
resultados. Já os bancos tradicio-
nais têm 42,7% de satisfação.
Mercados
Ibovespa encosta
nos 120 mil
pontos com
ações ligadas à
economia local C2
ANDREW HARRER/BLOOMBERG
Nesse sentido, Santa Fé, da ASA
Investments, nota que os merca-
dos devem continuar a monitorar
de perto os dados de atividade,
que já não têm agradado os inves-
tidores. O mercado “segue ainda
bastante preocupado com indica-
dores de atividade de maneira ge-
ral, já que China e Europa estão
surpreendendo negativamente”.
Já nos EUA, a resiliência da eco-
nomia tem surpreendido até mes-
mo o banco central. Na ata, a equi-
pe de economistas do Fed ainda es-
pera por uma recessão leve — dife-
rente da projeção de crescimento
mais lento dos dirigentes do Fed —,
mas ressalta que a possibilidade de
se evitar uma recessão é “quase tão
provável quanto o cenário-base”.
Destaques
Conselho do BB
Gabriel Galípolo, que havia assu-
mido como presidente do conse-
lho de administração do Banco do
Brasil em maio, deixou o cargo es-
ta semana, um mês e meio depois,
em meio à sua aprovação como
novo diretor do Banco Central.
Agora, o governo indicou para o
colegiado Dario Durigan e Paulo
Simão Bijos. Durigan é secretá-
rio-executivo do Ministério da Fa-
zenda. Bijos é consultor de Orça-
mento e Fiscalização Financeira da
Câmara dos Deputados. Com a re-
núncia de Galípolo esta semana, a
presidência do conselho do BB foi
assumida interinamente pela vice,
Anelize Lenzi Ruas de Almeida.
(Álvaro Campos)
HDI e Liberty Seguros
A Superintendência Geral do Con-
selho Administrativo de Defesa
Econômica (Cade) aprovou a com-
pra, pela seguradora HDI, da ope-
ração da Liberty Seguros na Amé-
rica Latina. O valor da transação
foi de quase R$ 7 bilhões (€ 1,3 bi-
lhão). Se nenhum terceiro ou con-
selheiro questionar o parecer nos
próximos 15 dias, a operação será
considerada definitivamente
aprovada. Com a compra, além de
ganhar espaço no mercado brasi-
leiro, a HDI expandirá sua atuação
na América Latina, entrando no
Equador, onde ainda não tinha
presença. A HDI, que pertence ao
grupo alemão Talanx, passa da 10 a
posição para a vice-liderança no
mercado brasileiro de seguros, ex-
cluindo vida e previdência, atrás
da Porto. (Beatriz Olivon)
C2 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Finanças
Ibovespa
Em pontos
121,000
119.549
119,875
119.221
118,750
117,625
116,500
15/jun/23
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Mercados Incerteza com pauta econômica e ata dura do BC dos EUA levam a embolso
de lucros; bolsa escapa de pressão com procura por papéis com viés doméstico
Fed e Brasília mexem com ativos
Arthur Cagliari e Matheus Prado
De São Paulo
Juros futuros e câmbio estende-
ram o movimento de correção on-
tem, com a indefinição das nego-
ciações em torno da pauta econô-
mica em Brasília e o mau humor
dos mercados globais no foco dos
agentes. A bolsa, por sua vez, con-
seguiu voltar ao campo positivo,
com ações ligadas à economia lo-
cal exercendo papel de destaque.
No fim do dia, a taxa do contrato
de Depósito Interfinanceiro (DI)
para janeiro de 2024 subiu de
12,785% para 12,82%; e a do DI pa-
ra janeiro de 2027 avançou de
10,075% para 10,23%. O dólar fe-
chou a R$ 4,8503, alta de 0,21%, e o
Ibovespa subiu 0,40%, aos 119.549
pontos, após testar o patamar dos
120 mil pontos nas máximas.
Altadabolsaabreespaço
paravendaportesourarias
Matheus Prado
De São Paulo
Tesourarias e executivos de
empresas ligadas à economia lo-
cal aproveitaram o movimento
de recuperação de suas ações em
maio, em linha com a melhora
do ambiente de negócios e a cres-
cente expectativa de quedas na
taxa básica de juros, para vender
parte de sua posição acionária
nas companhias. É o que mos-
tram dados de ferramenta da
Quantzed que compila esse tipo
de transações, entre compras e
vendas, adiantados ao Valor.
Em um mês em que o Ibovespa
avançou 3,74% e o índice Small
Cap (composto por empresas de
menor capitalização, sensíveis ao
cenário local) saltou 13,54%,
comprovando o viés local na re-
cuperação da bolsa brasileira, Vi-
vara e seus gestores lideraram as
vendas de papéis na B3, totali-
zando R$ 159,5 milhões em ações
ordinárias negociadas. Em segui-
da vieram Multiplan ON, com
R$ 68,1 milhões; Raia Drogasil
ON, com R$ 65,4 milhões; e Arez-
zo ON, com R$ 64,3 milhões.
Leandro Petrokas, diretor de
pesquisas da Quantzed, diz que é
possível interpretar essa dinâmica
Expectativa de inflação recua na zona do euro
Alexander Weber
Bloomberg
As expectativas dos consumi-
dores para a inflação na zona do
euro continuaram em queda em
maio, após a forte baixa no mês
anterior, o que traz alívio para au-
toridades do Banco Central Euro-
peu (BCE) que debatem quanto
mais aperto monetário é necessá-
rio. A expectativa para os próxi-
mos 12 meses caiu para 3,9% fren-
te a 4,1% em abril, informou o BCE
em sua pesquisa mensal. Para os
três anos seguintes, no entanto, a
taxa permanece inalterada em
2,5%, ainda acima da meta de 2%.
As menores expectativas para
o próximo período seguem um
recuo da inflação geral do bloco,
influenciada principalmente pe-
la queda nos custos de energia.
As pressões do núcleo do índice
— o foco das autoridades mo-
netárias no momento — perma-
neceram mais robustas, acele-
rando novamente em junho.
Bolsas internacionais
Variações no dia 5/jul/23 - em %
Dow Jones -0,38
S&P 500 -0,20
alta de
Euronext 100
0,40%
-0,85
DAX -0,63
CAC-40 -0,80
Nikkei-225 -0,25
5/jul
SSE Composite -0,69
A expectativa pela tramitação
da reforma tributária e do projeto
de lei do Conselho Administrativo
de Recursos Fiscais (Carf) estive-
ram no foco do dia. Pela manhã, o
presidente da Câmara dos Deputa-
dos, Arthur Lira (PP-AL), disse que
trabalhava para aprovar o PL do
Carf, a reforma tributária e o arca-
bouço fiscal até sexta-feira, o que
deu algum alívio aos ativos, apesar
do cenário negativo lá fora. No en-
tanto, a dinâmica perdeu força.
Para o economista-chefe do
Banco Pine, Cristiano Oliveira, tan-
to o ambiente local quanto o exter-
no têm favorecido a apreciação do
dólar. “O dólar tem mostrado força
globalmente, mas, na minha leitu-
ra, a performance do real pior do
que a de seus pares ocorre por con-
ta da pauta econômica travada no
Brasil”, diz, ponderando que a
como realização de lucros. “Agen-
tes podem ter se aproveitado das
altas recentes dos papéis, princi-
palmente depois de longo período
de ‘valuations’ descontados, para
embolsar ganhos”, diz. “A Raia
Drogasil, por exemplo, tem atual-
mente um dos múltiplos mais ele-
vados da bolsa. Então, é natural
que os executivos e a própria te-
souraria da empresa, ao ver o pre-
ço das ações, busquem realizar.”
Já na ponta compradora, o des-
taque são as exportadoras de com-
modities. O analista argumenta
que, em geral, os preços das maté-
rias-primas estão em baixa, o que
retira investidores dos papéis. Mas,
como diretores e tesoureiros das
companhias sabem que os preços
do setor são cíclicos, entendem
que os momentos de baixa são
bons pontos de entrada para os
papéis. Nessa linha, Suzano e exe-
cutivos compraram R$ 404,6 mi-
lhões em ações ON, enquanto a
gestão da Prio aportou R$ 170 mi-
R$ 3,6 bi
foi o valor gasto em
recompras pela Vale
Autoridades do BCE disseram
que querem observar um declí-
nio sustentado no indicador, que
exclui itens como energia e ali-
mentos, antes que possam sus-
pender os aumentos dos juros.
Outra alta da taxa básica em 27 de
julho é quase certa, mas as próxi-
mas etapas estão em aberto.
O presidente do Bundesbank,
Joachim Nagel, disse que, embora
o BCE não tenha chegado ao fim
da trajetória de aperto, “a pergun-
ta sobre quanto mais as taxas de
juros terão que subir não pode ser
respondida no momento”.
Em sua pesquisa, o BCE também
disse que a incerteza sobre as expec-
tativas de inflação nos próximos 12
meses caiu para o menor nível desde
março de 2022. Já a renda nominal
deve crescer 1,2% nos próximos 12
meses frente à expectativa de 1,1%
em abril. As expectativas para o de-
sempenho da economia nos próxi-
mos 12 meses melhoraram de -0,8%
para -0,7%. E a taxa de desemprego
esperada é de 11% em 12 meses.
Juros
DI-Over futuro - em % ao ano
Jan/2025
11,10
10,51
15/jun/23
moeda reagiu bem a sinais de
avanço nas discussões políticas.
O executivo acrescenta, em rela-
ção ao cenário externo, que o Fede-
ral Reserve (Fed, o BC americano)
tem mantido o discurso de que po-
de apertar a política monetária
ainda mais. Isso, diz, além do efeito
defasado das altas que já ocorre-
ram, está contratando uma desa-
celeração possivelmente mais for-
te ou até uma recessão por lá, o que
pode fazer o dólar se apreciar ain-
da mais globalmente, em detri-
mento das moedas desenvolvidas.
R$ 4,85
foi o patamar de
fechamento do dólar
lhões em papéis ON da empresa.
É importante ressaltar que as
duas modalidades de ações da
Eletrobras também constam na
lista de compras, após o governo
federal tentar rever a privatização
da empresa e os preços dos ativos
sofrerem com as incertezas. E Vale
ON, com recompra de R$ 3,6 bi-
lhões, lidera o ranking com so-
bras. Além da questão setorial, a
empresa tem dado prossegui-
mento ao seu terceiro programa
consecutivo de recompra de
ações, anunciado em abril do ano
passado e que deve continuar até
outubro deste ano, internalizan-
do 500 milhões de papéis.
Petrokas nota ainda que, além
de aparecer em décimo lugar no
ranking de maiores compras no
mês, a Kepler ocupou o primeiro
lugar em percentual do valor de
mercado negociado no período,
com 1,66%. Comprou suas ações
entre R$ 7,00 e R$ 8,23, todas pela
tesouraria da companhia. “Se dire-
toria e tesouraria estão negocian-
do no mercado secundário, signifi-
ca que entendem que as ações es-
tão baratas ou vice-versa. Não é,
necessariamente, um sinal de
compra ou venda para agentes,
mas com certeza ajuda a compor
uma decisão de investimento”, diz.
MICHELE TANTUSSI/AP
“A pergunta sobre
quanto mais as
taxas de juros terão
que subir não pode
ser respondida”
Joachim Nagel
Dólar comercial
Cotação de venda - em R$/US$
Jan/2026
10,77
10,97 4,8022
10,34 10,17
26/jun 5/jul 15/jun/23
Mesmo com pressões externas
dos EUA e também da China, que
segue a apresentar dados de ativi-
dade abaixo do consenso, a bolsa
conseguiu sustentar movimento
de alta às custas de papéis sensíveis
ao cenário doméstico. O índice
Small Cap (SMLL, que concentra
empresas com este perfil e de me-
nor capitalização) subiu 1,34%.
Lucas Tambellini, sócio da Su-
mauma Capital, opina que a bolsa
ficou lateralizada nas últimas se-
manas por conta de um movimen-
to natural de embolso de lucros e
com ofertas de ações disputando
espaço com o mercado secundá-
rio, mas diz que a tendência segue
positiva. “Acredito que vai superar
a barreira dos 120 mil pontos. Es-
tamos na primeira das três ondas
que costumam ocorrer em um
mercado de queda de juros”, diz.
Campos vai ao Senado
RAPHAEL RIBEIRO/BCB
O presidente do Senado, Rodrigo
Pacheco, confirmou a partidos
governistas que o presidente do BC,
Roberto Campos Neto, vai ao
plenário da Casa no dia 3 de agosto
para prestar esclarecimentos. Os
parlamentares protocolaram uma
FGC tem vitória sobre
execução de garantias
Álvaro Campos
De São Paulo
O Fundo Garantidor de Crédito
(FGC) obteve uma vitória judicial
contra os ex-controladores do
Banco Gerador, a família Macêdo,
em uma batalha sobre execução
de garantias. O caso teve início em
2015, quando o FGC emprestou
quase R$ 49 milhões para o banco,
tendo cinco imóveis como garan-
tia. Logo no início as parcelas dei-
xaram de ser pagas, só que o FGC
abriu mão das garantias e foi atrás
do patrimônio dos controladores.
A discussão gira justamente em
torno desse ponto: se o credor se-
ria obrigado a executar a garantia
ou se pode buscar o pagamento da
dívida por outros meios. Em deci-
são monocrática, o ministro do Su-
perior Tribunal de Justiça (STJ)
Humberto Martins diz que, embo-
ra haja previsão de procedimento
específico de execução extrajudi-
cial no caso de dívida garantida
por alienação fiduciária, “não exis-
te óbice legal ao exequente de op-
tar pela execução prevista no Códi-
go de Processo Civil, quando dis-
puser de título hábil para tanto,
atrelado a esta garantia, sendo-lhe
garantido o livre acesso à via judi-
ciária para cobrança da dívida”.
A família Macêdo havia obtido
vitórias em instâncias inferiores e
Índice de Renda Fixa Valor
Base = 100 em 31/12/99
4,8503
alta de
0,21%
em relação
ao real
5/jul
Investidores seguem fazendo
alocação técnica após o juro longo
cair e agentes projetarem que o
curto, equivalente à Selic, será cor-
tado. “A segunda ocorre quando os
juros começam a cair de fato e há
expansão no lucro das empresas
por conta da queda nas despesas
financeiras. E a terceira é quando o
custo de oportunidade reduz mais
e a pessoa física volta a entrar”, diz.
Em carta a investidores, a Legacy
Capital afirmou que a melhora no
cenário inflacionário sugere haver
espaço para um corte de juros su-
perior a 4 pontos percentuais, o
que pode levar o Banco Central a
iniciar um ciclo de ajustes na Selic
em um ritmo mais significativo. A
gestora, inclusive, mantém posi-
ção aplicada em juros locais e ago-
ra tem exposição liquidamente
comprada em bolsa brasileira.
petição que pede que a Casa apure
a atuação do chefe da autoridade
monetária. A lei de autonomia do
Banco Central estabelece que uma
eventual exoneração do presidente
da autoridade monetária só poderá
ocorrer com a anuência do Senado.
observadores apontam que a deci-
são de Martins afasta um prece-
dente perigoso. “A alienação fidu-
ciária é importante, porque dá ce-
leridade, mas isso não tira o direito
de execução da dívida. O devedor
não pode escolher como vai pagar,
se ele tem dinheiro, deve pagar em
dinheiro. A execução da garantia é
o último recurso”, comenta fonte
com conhecimento do assunto.
Hoje, a dívida da família Macê-
do com o FGC é de R$ 162 milhões
e o valor de mercado dos imóveis
dados em garantia é de R$ 84 mi-
lhões. Outro ponto de divergência
entre as partes é o indexador do
empréstimo. Os Macêdo querem
trocador o CDI, que foi acordado
em contrato, mas o ministro Mar-
tins reconheceu a legalidade da
utilização da taxa como base de
cálculo dos juros remuneratórios.
O Gerador começou a operar
em 2009, sob comando de Paulo
Dalla Nora Macêdo, oferecendo
crédito consignado para empresas
pequenas e médias no Nordeste.
Antes mesmo de a crise econômica
eclodir, o Gerador faliu, alegando
na época forte concorrência com
os grandes bancos. Os sócios fize-
ram o acordo com FGC e, em 2016,
venderam o banco para a financei-
ra Agiplan (atual Agibank).
Procurados, FGC e a família Ma-
cêdo não quiseram se manifestar.
1.947,26
1.937,19
1.927,94
15/jun/23 26/jun 5/jul
Henrique
Jäger é
indicado
para Petros
Juliana Schincariol
Do Rio
O economista Henrique Jäger
foi oficialmente indicado como
presidente da Petros, fundo de
pensão dos funcionários da Petro-
bras. Caso confirmado, será o se-
gundo mandato do executivo, que
esteve à frente da entidade por
pouco mais de 12 meses, entre
2015 e 2016. Para assumir o car-
go, é necessária aprovação da Su-
perintendência Nacional de Pre-
vidência Complementar (Previc).
De forma geral, dirigentes,
consultores e gestores que atuam
no setor ouvidos pelo Valor afir-
mam que o executivo conhece
bem o setor e a própria fundação.
Mas alguns entendem que a es-
colha deveria ter sido de uma
pessoa do mercado sem vínculos
políticos. O economista foi indi-
cado pela petroleira e teve o
apoio de sindicalistas, mas foi
questionados por aposentados
e participantes da fundação.
A Petros disse ontem, em co-
municado, que conforme manda
o seu estatuto, Jäger foi escolhido
após processo seletivo no mer-
cado e sob orientação e supervi-
são do conselho deliberativo da
fundação. Além disso, cumpre
os requisitos exigidos pelo esta-
tuto para assumir o cargo.
A primeira etapa da escolha
dos candidatos foi feita pela Fe-
sa, empresa de recrutamento e
seleção de executivos. Depois,
uma comissão da Petros anali-
sou os nomes para escolher uma
lista tríplice e apresentá-la ao
conselho de administração. O
Valor apurou que foram apon-
tados quatro nomes, incluindo o
de Jäger. O conselho deliberati-
vo escolheu o economista em
reunião realizada ontem.
Confirmada a indicação, o eco-
nomista vai encontrar uma enti-
dade diferente da que dirigiu
anos atrás. No primeiro semestre
de 2023, a Petros teve rentabilida-
de de 6,9%, considerando a prévia
da carteira consolidada dos in-
vestimentos. Foi o melhor resul-
tado da fundação desde 2019.
Em 2015, quando Jäger assumiu
a Petros, o resultado negativo su-
perou R$ 20 bilhões. Atualmente,
participantes e patrocinadora fa-
zem contribuições extras para su-
perar o rombo do fundo dos últi-
mos anos, referentes àquele ano,
a 2018 e a 2021 — um quarto po-
de estar a caminho, por causa
dos resultados negativos do ano
passado, mas não há definição.
Além da melhora recente dos
resultados, as últimas gestões da
Petros, de nomes como Walter
Mendes e mais recentemente de
Bruno Dias, aprimoraram os que-
sitos de governança corporativa,
além de implementar ampla pro-
fissionalização, inclusive com ob-
jetivo de resgatar sua imagem e
credibilidade. Além da CPI que in-
vestigou os fundos de pensão, ex-
dirigentes da entidade foram alvo
da Greenfield, operação da Polícia
Federal que investigou malfeitos
nas fundações. Na esfera adminis-
trativa, a Previc aplicou alguns au-
tos de infração a alguns deles.
Definido o nome do presiden-
te, a Petros irá trabalhar para re-
compor a sua diretoria. Bruno
Dias, que liderava a fundação,
deixou o cargo no fim de março.
Leonardo Moraes, que o substi-
tuiu interinamente acumulando
a diretoria de riscos, finanças e
tecnologia, deixará a fundação
no dia 16. O diretor de segurida-
de Akira Miki, renunciou ao car-
go. Paulo Werneck, da área de in-
vestimentos, teve o mandato re-
conduzido até março de 2024.

Finanças
Ativos digitais Novo ofício contraria mercado e sugere inclusão de mais intermediários em captações
CVM traz securitizadora para ‘token’ de renda fixa
Ricardo Bomfim e Toni Sciarretta
De São Paulo
A CVM (Comissão de Valores
Mobiliários) emitiu um novo ofí-
cio sobre a renda fixa digital, ne-
gociada pelas plataformas de
criptoativos, que provocou des-
contentamento das “tokenizado-
ras” por chamar a atenção para o
papel das securitizadoras na for-
matação desse produto. O docu-
mento sugere a inclusão de no-
vos intermediários num instru-
mento de captação até então vis-
to como de menor custo, porque
a tecnologia blockchain, em tese,
dispensa determinados presta-
dores de serviços financeiros.
Contrariando as expectativas do
setor, a autarquia confirmou que
muitas das operações envolvendo
dívida, incluindo “tokens” de pre-
catórios, são valores mobiliários e
estão sujeitos também ao marco
legal da securitização. O docu-
mento sugere que as tokenizado-
ras se enquadrem nas regras atuais
de emissões de valores mobiliários
via plataformas de “crowdfun-
ding”, que têm limites de R$ 15 mi-
lhões anuais por emissor e restri-
ção de 120 dias entre captações.
Por emissor, a CVM esclareceu
que não necessariamente precisa
ser uma empresa com um CNPJ di-
ferente, mas ter uma figura jurídi-
ca independente que permita
apartar o risco de uma determina-
da operação. Dessa forma, uma
mesma empresa poderia fazer di-
ferentes captações respeitando os
limites impostos desde que cada
operação seja isolada das demais.
Esse trabalho, no entanto, pressu-
põe a existência de um agente fi-
duciário, o que não ocorre hoje.
O entendimento sobre crowd-
funding foi bem-recebido, mas
sobre securitização não agradou
Mercados ignoram o
perigo iminente da dívida
James Mackintosh
Dow Jones Newswires
Este deveria ser o ano em que ta-
xas de juros mais altas começariam
a derrubar tomadores de emprésti-
mos que se endividaram demais.
Alguns deles estão encrencados no
momento. Mas os investidores não
acreditam que os problemas se es-
palharão muito. Acho que eles es-
tão cometendo um erro, especial-
mente se as taxas subirem mais.
Mesmo com empresas em difi-
culdades começando a aparecer
nas manchetes, a parte mais arris-
cada do mercado de bônus é a que
vem tendo melhor desempenho.
Tomadores com classificação de
risco “CCC”, os mais próximos do
“default”, mostram retorno de 10%
no ano. A pior performance é de to-
madores com grau de investimen-
to, com bônus corporativos de nota
“AA” mostrando retorno de 2,7%.
Por enquanto, é só entre as em-
presas menores que os acionistas
parecem se importar. Assim como
investidores de “junk bonds” gos-
tam dos investimentos mais inú-
teis, as grandes ações com os ba-
lanços mais fracos estão batendo
aquelas com os balanços mais for-
tes, segundo análise de Andrew
Lapthorne, chefe de pesquisas
quantitativas do Société Générale.
Essa corrida para o lixo faz certo
sentido. A grande surpresa macroe-
conômicadesteanoéofatodeaeco-
nomia dos EUA estar forte mesmo
com a moderação da inflação. Os to-
madores mais fracos se beneficia-
ram porque a recessão mais previsí-
vel da história se recusou a chegar. A
qualidade de crédito não ganha
muita coisa porque o Federal Reser-
ve (Fed) vai manter os juros mais al-
tos por mais tempo como resultado
disso. Na linguagem da gestão de in-
vestimentos, o risco de crédito tem
se saído bem, enquanto o risco das
taxas de juros tem se saído mal. A
história não acaba aí. As taxas conti-
nuam subindo. A economia será
freada pela necessidade de se ampa-
rar empresas muito endividadas.
É útil pensar em diferentes ti-
pos de companhias e como elas
Erik Oioli, sócio do VBSO Advogados: efetiva transferência de crédito por meio de ‘token’ dispensa securitizadoras
podem ter problemas. Eu coloco
os elos fracos em três cestas.
A primeira são os desastres ób-
vios: as perdedoras super-especu-
lativas que se financiaram nos está-
gios finais do boom pós-pande-
mia, a maioria usando Spacs, mais
algumas zumbis financiadas por
dívida que deveriam ter falido, mas
foram salvas pelas taxas de juro ze-
ro. Pense nas startups de carros elé-
tricos de segunda linha, embora
haja muitas outras com planos de
negócios feitos às pressas para
aproveitar o fluxo de dinheiro que
o mercado fornecia. Com seus
modelos de negócio implodindo,
o mesmo acontecerá com elas.
O segundo tipo de companhia
fraca é mais preocupante. Empresas
decentes com fluxos de caixa sóli-
dos acumularam dívidas enormes
na era do dinheiro fácil, mas agora
enfrentam um acerto de contas. Os
juros em alta tornam mais difícil
cumprir com o serviço da dívida e
até empresas supostamente seguras
e estáveis podem ter problemas.
No Reino Unido, a Thames Wa-
ter, concessionária bastante endi-
vidada e principal fornecedora de
água e saneamento de Londres,
precisa pagar mais por sua dívida,
enquanto gasta muito para lidar
com seu mau desempenho, e seus
bônus estão sendo negociados a
patamares perto do nível de falên-
cia. Na França, o Casino Guichard-
Perrachon, a rede de supermerca-
dos que cresceu com aquisições
alimentadas por dívida, negocia
um swap de dívida por capital.
Nos EUA, aqueles que acumula-
ram dívida em escritórios e hotéis
de San Francisco lutam com o de-
clínio da cidade e os defaults cor-
porativos crescem. Em sua maioria,
essas companhias têm operações
principais lucrativas, mas a combi-
nação da tomada excessiva de em-
préstimos e a lucratividade menor
que a esperada se mostrou tóxica.
Oterceirotipodeempresafracaé
aquela que deveria estar se saindo
melhor, com lucros que oscilam
muito e sem muita dívida. Essas de-
veriam estar se beneficiando do
crescimento da economia, sem so-
frer muito com os juros mais altos.
Elas têm maior probabilidade de
serem listadas do que empresas
com alto grau de endividamento
com engenharia financeira; as fir-
mas de private equity não gostam
tanto delas porque sua maior vola-
tilidade significa que não podem
tomar muito dinheiro emprestado.
Com certeza, este ano as ações
do S&P 500 com maior volatilida-
de superam o desempenho das de
baixa volatilidade, que acumulam
pequena queda, mesmo com o ín-
dice entrando em nova fase de alta.
Algumas das mais sensíveis ao ci-
clo econômico, como Ford e Gene-
ral Motors, dispararam em junho.
O maior perigo que as empresas
de risco trazem ao sistema como
um todo é a engenharia financeira
do private equity. A economia for-
te ajuda negócios básicos, mas refi-
nanciar as dívidas no vencimento
será muito mais caro. Em geral, ta-
xas mais altas por mais tempo sig-
nificam que a economia precisa de
mais capital e menos dívida, um
obstáculo ao crescimento que po-
de dar muito errado se muitas
empresas precisarem se reestru-
turar para corrigir seus balanços.
Os investidores que acham que o
Fed terá de continuar seu aperto de-
veriam se preocupar com investir
em qualquer um desses três grupos.
É improvável que o primeiro seja
resgatado com quantidades exage-
radas de dinheiro de pessoas dispos-
tas a fazer apostas loucas, porque os
juros mais altos prejudicam a dispo-
sição geral de assumir riscos. O se-
gundo terá ainda mais dificuldades
para cumprir com o serviço de dívi-
das. E o terceiro será arrastado para
baixo se e quando o Fed finalmente
conseguir desacelerar a economia.
A atual corrida para o lixo se en-
caixa no quadro mais amplo de
uma economia capaz de suportar
juros mais altos e, ainda assim,
apresentar inflação mais baixa. É
no que todos gostaríamos de acre-
ditar. Mas é difícil conciliar as evi-
dências de problemas nas compa-
nhiasalavancadas coma história fi-
nanceira. As taxas de juros ainda
poderão provar que têm garras.
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
DIVULGAÇÃO
empresários ligados à tokeniza-
ção, pois obriga as companhias a
contratarem ou constituírem uma
securitizadora. “Os intermediários
do mercado de capitais não exis-
tem à toa. Se o modelo é de valor
mobiliário não podemos eliminar
os intermediários previstos em lei.
Não podemos construir um mo-
delo paralelo à lei”, diz Bruno Go-
mes, superintendente de supervi-
são de securitização da CVM.
“Acho que esse ofício continua
inviabilizando em parte a evolu-
ção do uso desta tecnologia de to-
kenização no mercado de capi-
tais”, afirma Daniel Coquieri, CEO
da Liqi. Na opinião de Coquieri,
não há vantagem alguma em
transportar o modelo de securiti-
zação para as tokenizadoras. A As-
sociação Brasileira de Criptoeco-
nomia (Abcripto) diz que desde o
pleito inicial demonstrou que as
operações nem sempre precisam
de securitização. “Incluí-las não
trará a segurança jurídica espera-
da. Além disso, aumentará os cus-
tos das empresas de forma desne-
cessária e para alguns de maneira
exponencial”, afirma Bernardo
Srur, presidente da Abcripto.
Para Erik Oioli, sócio do VBSO
Advogados, a CVM trouxe um en-
tendimento equivocado sobre a
generalização das operações de to-
kenização de recebíveis como se-
curitização, onde há a emissão de
um instrumento de dívida por um
veículo para a aquisição de direitos
creditórios que lastreiam o paga-
mento da própria dívida. “Nos to-
kens que representam uma cessão
de crédito, há uma efetiva transfe-
rência do crédito em si, tais quais
um precatório, boleto ou dupli-
cata, assim como ocorre nos pro-
cessos tradicionais, sem a criação
de uma dívida por parte de um
veículo ou do cedente”, afirma.
Setorial
Agronegócio
Necessário para
o país, essencial
para a sua marca
No contexto do debate mundial sobre agronegócio e meio ambiente e sobre a segurança
alimentar, em decorrência da guerra entre a Rússia e Ucrânia, o setor agroindustrial continua
a liderar a produção de riqueza no Brasil. A revista Valor Setorial Agronegócio vai analisar
os resultados da safra 2022/23 de grãos e as perspectivas para 2023/24, incluindo o crédito
rural e outras formas de financiamento para o setor, bem como os recursos destinados
à agricultura familiar e outros temas. Anuncie com a gente.
PRINCIPAIS TEMAS
• Tendências • Terras
• Balança comercial • Insumos
• Impacto ambiental Fertilizantes
• Integração lavoura- Defensivos
pecuária-floresta Defensivos biológicos
• Tecnologia e inovação Sementes
• Startups Rações e produtos
• Máquinas e veterinários
equipamentos • Culturas
• Crédito rural Soja
• Seguro rural Milho
• Bancada ruralista Algodão
• Grandes grupos Café
• Cooperativas Produtos florestais
• Agricultura familiar Setor sucroalcooleiro
GARANTA SEU ESPAÇO NESTA EDIÇÃO ESPECIAL:
Reserva: 14/07 | Material: 19/07 | Publicação: 31/07
MARISA DE ASSIS STEPHANO - Diretora
(11) 9 9414 – 8277 e (11) 3768 – 1025
JOSÉ OLIVEIRA - Executivo de contas
marisa.valor@transformenegocios.com.br
| Valor | C3
Sobre precatórios, apesar de
alguns advogados considerarem
o instrumento como um “direito
líquido e certo” sem coparticipa-
ção em risco pelo trabalho de
outro empreendedor, a CVM en-
xerga que se trata de um direito
creditório, então tem sua oferta
pública abarcada como token
de renda fixa ou recebível.
“Os intermediários
do mercado
de capitais
não existem
à toa”
Bruno Gomes
Na opinião de Caio Sanas, só-
cio do Caio Sanas Advogados, o
ofício caiu como um “banho de
água fria”. “Piorou, porque antes
tinha uma discussão de que rece-
bível performado [cujo paga-
mento é certo] não ficaria sob a
égide da CVM, mas agora o con-
senso é o de que qualquer token
de recebível, performado ou não,
é valor mobiliário”, argumenta.
O ofício traz uma série de restri-
ções para que um token de recebí-
veis não seja considerado uma
operação de securitização. Entre
elas, não ter qualquer mecanismo
de gerenciamento de risco como
recompra, coobrigações, monito-
ramento de pagamentos e cobran-
ça em caso de inadimplência. A
principal mudança entre os escla-
recimentos trazidos pelo novo ofí-
cio é a confirmação de que Cédu-
las de Crédito Bancário (CCBs)
não estão sujeitas à CVM, visto
que foram colocadas por lei sob o
guarda-chuva do Banco Central.
SUA MARCA NO
MAIS IMPORTANTE
VEÍCULO DE ECONOMIA,
NEGÓCIOS E
FINANÇAS DO PAÍS
Suco de laranja
Outras culturas
Fruticultura
• Pecuária
Bovina
Aves
Suínos
Leite e derivados
Saúde animal
• Indústria de alimentos
• Fretes e combustíveis
• Segurança alimentar
e estoques
• Infraestrutura
e logística
C4 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023

Finanças Indicadores

IMA - Índices de Mercado Anbima Custo do dinheiro TR, Poupança e TBF Índice de Renda Fixa Valor
Em 05/07/23 Em % no período Variações % no período Base = 100 em 31/12/99
Valor Var. no Var. no Var. no Há No fim de Há Há Período TR Poupança * Poupança ** TBF 05/07/23 04/07/23 03/07/23 30/06/23 29/06/23 28/06/23
Índice Referência do índice dia % mês % ano % Taxas referenciais 05/07/23 04/07/23 1 semana junho 1 mês 12 meses 19/06 a 19/07 0,2028 0,7038 0,7038 1,0345 Índice 1.947,26 1.947,83 1.948,89 1.945,22 1.941,58 1.938,98
IRF-M 1* 14.340,9102640 0,03 0,12 6,81 Selic - meta ao ano 13,75 13,75 13,75 13,75 13,75 13,25 20/06 a 20/07 0,2013 0,7023 0,7023 1,0330 Var. no dia -0,03% -0,05% 0,19% 0,19% 0,13% 0,03%
IRF-M 1+** 18.737,4660110 -0,23 -0,05 11,36 Selic - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 21/06 a 21/07 0,2003 0,7013 0,7013 1,0320 Var. no mês 0,10% 0,13% 0,19% 1,77% 1,58% 1,44%
IRF-M Total 16.881,2046350 -0,15 -0,01 9,61 Selic - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,4711 22/06 a 22/07 0,1978 0,6988 0,6988 1,0294 Var. no ano 8,77% 8,80% 8,86% 8,65% 8,45% 8,30%
IMA-B 5*** 8.578,9550030 -0,01 0,11 7,16 Selic - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 23/06 a 23/07 0,1718 0,6727 0,6727 0,9832 Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
IMA-B 5+**** 11.101,0022860 -0,34 -0,71 14,10 Selic - taxa efetiva ao mês 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0349 24/06 a 24/07 0,1337 0,6344 0,6344 0,9348
IMA-B Total 9.472,4695060 -0,20 -0,36 10,96 CDI - taxa over ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 25/06 a 25/07 0,1700 0,6709 0,6709 0,9814
IMA-S Total 6.026,2878330 0,05 0,14 6,80 CDI - taxa over ao mês 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,5236 1,4711 26/06 a 26/07 0,1964 0,6974 0,6974 1,0280
IMA-Geral Total 7.519,8706700 -0,07 -0,04 8,59
Fonte: Anbima. Elaboração: Valor Data. * Prazo menor ou igual a 1 ano ** Prazo maior que 1 ano *** Prazo menor ou igual a 5 anos **** Prazo
CDI - taxa efetiva ao ano 13,65 13,65 13,65 13,65 13,65 13,15 27/06 a 27/07
28/06 a 28/07
0,1934
0,1921
0,6944
0,6931
0,6944
0,6931
1,0250
1,0237
Câmbio
CDI - taxa efetiva ao mês 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0720 1,0349
maior que 5 anos 29/06 a 29/07 0,1881 0,6589 0,6589 1,0197
CDB Pré - taxa bruta ao ano - - - - 10,88 13,14
30/06 a 30/07 0,1590 0,6589 0,6589 0,9703 Em 05/07/23
CDB Pré - taxa bruta ao mês - - - - 0,8645 1,0341 Em US$ * Em R$ **
01/07 a 31/07 0,1220 0,6589 0,6589 0,9230
CDB Pós - taxa bruta ao ano - - - - 12,32 13,85 Moeda Compra Venda Compra Venda
Crédito CDB Pós - taxa bruta ao mês - - - - 0,9726 1,0871
01/07 a 01/08
02/07 a 02/08
0,1581
0,1842
0,6589
0,6851
0,6589
0,6851
0,9694
1,0157 Baht (Tailândia) 34,9400 34,9600 0,13890 0,13900
Taxa de juros de referência - B3 03/07 a 03/08 0,2202 0,7213 0,7213 1,0621 Balboa (Panamá) 1,0000 1,0000 4,8571 4,8577
Taxas - em % no período TJ3 - 3 meses (em % ao ano) 13,32 13,33 13,45 13,38 13,57 13,49 04/07 a 04/08 0,2150 0,7161 0,7161 1,0568 Bolívar Soberano (Venezuela) 28,0944 28,1648 0,1725000 0,1729000
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 TJ6 - 6 meses (em % ao ano) 12,77 12,77 12,98 12,85 13,28 13,73 Boliviano (Bolívia) 6,8500 7,0000 0,6939 0,7092
Linhas - pessoa jurídica 21/06 20/06 semana maio mês meses Fonte:BancoCentral.Elaboração:ValorData.*Depósitosaté03/05/12**Depósitos
Taxas referenciais de Swap - B3 a partir de 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 Colon (Costa Rica) 541,4000 543,3000 0,008940 0,008973
Capital de giro pré até 365 dias - a.a. 33,49 33,15 33,97 32,44 34,20 35,35 DI x Pré-30 - taxa efetiva ao ano 13,61 13,62 13,65 13,65 13,64 13,21 Coroa (Dinamarca) 6,8539 6,8549 0,7086 0,7087
Capital de giro pré sup. 365 dias - a.a. 27,07 28,07 26,48 25,27 28,61 26,51 DI x Pré-60 - taxa efetiva ao ano 13,46 13,46 13,54 13,50 13,63 13,39 Coroa (Islândia) 136,4900 136,8200 0,03550 0,03559
Conta garantida pré - a.a.
Desconto de duplicata pré - a.a.
50,24
28,84
49,83
28,99
48,04
29,79
50,15
28,72
47,75
26,99
46,63
26,84
DI x Pré-90 - taxa efetiva ao ano 13,34 13,35 13,45 13,38 13,57 13,48 B3 - Brasil, Bolsa, Balcão Coroa (Noruega)
Coroa (Rep. Tcheca)
10,6612
21,8710
10,6652
21,8810
0,4554
0,2220
0,4556
0,2221
DI x Pré-120 - taxa efetiva ao ano 13,18 13,19 13,32 13,23 13,50 13,60
Vendor pré - a.a. 19,08 19,31 20,69 18,91 18,95 17,88 Coroa (Suécia) 10,8926 10,8947 0,4458 0,4460
Capital de giro flut. até 365 dias - a.a. 24,93 19,15 23,52 20,87 20,80 21,71
DI x Pré-180 - taxa efetiva ao ano 12,81 12,79 12,99 12,87 13,28 13,72 Índices de ações em 05/07/23 Dinar (Argélia) 135,1750 136,5270 0,03558 0,03594
Capital de giro flut. sup. 365 dias - a.a. 18,44 19,28 18,07 18,77 18,54 19,85 DI x Pré-360 - taxa efetiva ao ano 11,63 11,60 11,89 11,72 12,32 13,82
No No No Em 12 Dinar (Kuwait) 0,3073 0,3074 15,8006 15,8077
Conta garantida pós - a.a. 27,99 28,90 28,47 28,23 29,19 26,36 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Índice dia mês ano meses Dinar (Líbia) 4,8053 4,8276 1,0061 1,0109
ACC pós - a.a. 9,04 8,99 8,40 8,06 8,88 5,73 Direitos Especiais de Saque *** 1,3322 1,3322 6,4706 6,4714
Factoring - a.m. 3,56 3,58 3,54 3,58 3,58 3,72 Variação % em reais
Dirham (Emirados Árabes Unidos) 3,6729 3,6732 1,3223 1,3226
Fontes: Banco Central, Anfac e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Mercado futuro Ibovespa 119.549 0,40 1,24 8,94 21,62 Dirham (Marrocos) 9,7521 9,7571 0,4978 0,4981
IBrX 50.223 0,38 1,22 7,90 19,47 Dólar (Austrália)*** 0,6661 0,6663 3,2353 3,2367
Em 05/07/23 IBrX 50 19.673 0,37 1,30 6,32 19,56 Dólar (Bahamas) 1,0000 1,0000 4,8571 4,8577
Juros externos PU de Taxa efetiva - Contratos Cotação - em % ao ano
IEE
SMLL
91.044
2.321
0,23
1,34
-0,05
2,03
15,72
15,57
18,33
22,40
Dólar (Belize) 1,9982 2,0332 2,3889 2,4310
DI de 1 dia ajuste em % ao ano negociados Mínimo Máximo Último Dólar (Canadá) 1,3271 1,3276 3,6586 3,6604
ISE 3.626 0,63 0,91 14,84 14,54 Dólar (Cayman) 0,8250 0,8350 5,8169 5,8881
Empréstimos - em % ao ano Vencimento em ago/23 99.039,78 13,652 29.614 13,650 13,652 13,650 IMOB 939 2,30 2,48 42,47 48,21 Dólar (Cingapura) 1,3524 1,3529 3,5901 3,5919
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 Vencimento em set/23 97.915,89 13,470 8.400 13,460 13,472 13,472 IDIV 7.871 0,17 0,66 10,03 20,11 Dólar (EUA) 1,0000 1,0000 4,8571 4,8577
05/07/23 04/07/23 semana junho mês meses Vencimento em out/23 96.963,38 13,353 258.711 13,344 13,356 13,356 Dólar (Hong Kong) 7,8216 7,8219 0,6210 0,6211
IFIX 3.170 0,42 0,49 10,59 13,90
SOFR - empréstimos interbancários em dólar * Vencimento em nov/23 95.999,99 13,195 3.478 13,185 13,205 13,205 Dólar (Nova Zelândia)*** 0,6181 0,6185 3,0022 3,0045
Atual - Feriado 5,0600 5,0900 5,0600 1,5400 Vencimento em dez/23 95.129,38 12,994 458 12,990 13,005 12,990 Variação % em dólares Dólar (Trinidad e Tobago) 6,7349 6,8260 0,7116 0,7213
1 mês - Feriado 5,0653 5,0653 5,0679 1,2102 Vencimento em jan/24 94.288,51 12,805 452.502 12,785 12,820 12,820 Ibovespa 24.610 -0,68 0,44 17,02 34,95 Euro (Comunidade Européia)*** 1,0865 1,0869 5,2772 5,2798
3 meses - Feriado 4,9908 4,9957 4,8825 0,7664 Vencimento em fev/24 93.397,20 12,605 16.295 12,585 12,620 12,620 IBrX 10.339 -0,69 0,42 15,90 32,56 Florim (Antilhas Holandesas) 1,7845 1,8200 2,6687 2,7222
6 meses - Feriado 4,7747 4,7834 4,6543 0,4345
Vencimento em mar/24 92.668,35 12,412 609 12,395 12,430 12,430 IBrX 50 4.050 -0,70 0,49 14,20 32,65 Franco (Suíça) 0,8980 0,8982 5,4076 5,4095
€STR - empréstimos interbancários em euro **
Vencimento em abr/24 91.925,31 12,222 101.536 12,190 12,240 12,240 IEE 18.742 -0,84 -0,84 24,29 31,30 Guarani (Paraguai) 7276,1500 7277,7300 0,0006674 0,0006676
Atual - 3,4010 3,4000 3,4000 3,1480 -0,5800
Vencimento em mai/24 91.144,69 12,011 725 11,975 12,015 12,015 SMLL 478 0,22 1,21 24,09 35,83 Hryvnia (Ucrânia) 36,5686 36,9343 0,1315 0,1328
1 mês - 3,2534 3,2047 3,2238 3,1120 -0,5816
Vencimento em jun/24 90.433,42 11,810 1.056 11,785 11,815 11,815 ISE 746 -0,44 0,12 23,33 27,08 Iene (Japão) 144,5500 144,6000 0,03359 0,03361
3 meses - 3,0970 3,0615 3,0726 2,8772 -0,5832
IMOB 193 1,19 1,70 53,05 64,59 Lev (Bulgária) 1,7994 1,8002 2,6981 2,6996
6 meses - 2,7015 2,6471 2,6637 2,4336 -0,5799 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/US$ 1.000,00
1 ano - 1,6455 1,5790 1,6011 1,3252 -0,5743 IDIV 1.620 -0,90 -0,13 18,19 33,27 Libra (Egito) 30,8500 30,9500 0,1569 0,1575
Dólar comercial do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último
Euribor *** IFIX 653 -0,67 -0,32 18,76 26,39 Libra (Líbano) 15000,0000 15020,0000 0,000323 0,000324
Vencimento em ago/23 4.868,36 0,16 264.185 4.858,00 4.893,50 4.872,00 Libra (Síria) 2511,0000 2514,0000 0,00193 0,00194
1 mês 3,268 3,388 3,418 3,399 3,222 -0,460 Vencimento em set/23 4.897,21 - 0 0,00 0,00 0,00 Fontes: B3, Banco Central e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
3 meses 3,103 3,613 3,598 3,577 3,493 -0,145 Libra Esterlina (Grã Bretanha)*** 1,2706 1,2710 6,1714 6,1741
Vencimento em out/23 4.918,49 - 0 0,00 0,00 0,00 Naira (Nigéria) 772,0000 775,0000 0,00627 0,00629
6 meses 2,710 3,888 3,930 3,900 3,739 0,234
Vencimento em nov/23 4.940,07 - 0 0,00 0,00 0,00 Lira (Turquia) 26,0558 26,0885 0,1862 0,1864
1 ano 1,657
Taxas referenciais no mercado norte-americano
4,164 4,119 4,134 3,884 0,939
Vencimento em dez/23 4.957,77 - 0 0,00 0,00 0,00 Prêmio de risco do EMBI+* Novo Dólar (Taiwan) 31,1500 31,1800 0,15580 0,15590
Prime Rate 8,25 8,25 8,25 8,25 8,25 4,75 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/€ 1.000,00 Novo Sol (Peru) 3,6303 3,6320 1,3373 1,3381
Federal Funds 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 1,75 Euro do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Spread em pontos base ** Peso (Argentina) 259,8000 259,8500 0,01869 0,01870
Taxa de Desconto 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 1,75 País Spread Variação - em pontos Peso (Chile) 797,1200 797,6000 0,006090 0,006094
Vencimento em ago/23 5.290,86 -0,15 10 5.312,00 5.312,00 5.312,00 Peso (Colômbia) 4125,0000 4134,0000 0,001175 0,001178
T-Bill (1 mês) 5,19 Feriado 5,10 5,14 5,18 1,24 Vencimento em set/23 5.331,47 - 0 0,00 0,00 0,00 05/07/23 03/07/23 No dia No mês No ano
T-Bill (3 meses) 5,35 Feriado 5,35 5,30 5,26 1,87 Geral 379 384 -5,0 -11,0 4,0 Peso (Cuba) 24,0000 24,0000 0,2024 0,2024
Vencimento em out/23 5.363,68 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Filipinas) 55,4690 55,4890 0,08753 0,08758
T-Bill (6 meses) 5,48 Feriado 5,45 5,44 5,46 2,54 África do Sul 422 421 1,0 -13,0 29,0
T-Note (2 anos) 4,96 Feriado 4,72 4,90 4,47 2,82 Ajuste Var. no Contratos Cotação - pontos do índice Argentina 1.957 1.998 -41,0 -80,0 -239,0 Peso (México) 16,9971 17,0076 0,2856 0,2858
T-Note (5 anos) 4,25 Feriado 3,97 4,16 3,82 2,82 Ibovespa do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Brasil 221 227 -6,0 -9,0 -35,0 Peso (Rep. Dominicana) 55,4600 55,9400 0,08683 0,08759
T-Note (10 anos) 3,94 Feriado 3,71 3,84 3,69 2,81 Vencimento em ago/23 121.267 0,44 153.195 119.715 121.985 121.150 Colômbia 351 354 -3,0 -8,0 -9,0 Peso (Uruguai) 37,4900 37,5300 0,12940 0,12960
T-Bond (30 anos) 3,93 Feriado 3,82 3,86 3,89 3,04 Vencimento em out/23 123.582 - 0 0 0 0 Filipinas 83 88 -5,0 -11,0 8,0 Rande (África do Sul) 18,7688 18,7755 0,2587 0,2588
Fontes: ECB, EMMI, FRBNY e Valor PRO. Elaboração: Valor Data * Taxa baseada em transações de empréstimos overnight garantidos por títulos do México 172 176 -4,0 -8,0 -31,0 Rial (Arábia Saudita) 3,7508 3,7510 1,2949 1,2951
Vencimento em dez/23 125.525 - 0 0 0 0 Peru 115 118 -3,0 -8,0 -32,0
Tesouro EUA. ** A taxa reflete os custos de empréstimos overnight sem garantia. ***Taxas da BBA e da Federação Bancária da União Europeia Rial (Irã) 42000,0000 42005,0000 0,0001156 0,0001157
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Turquia 453 452 1,0 0,0 40,0 Ringgit (Malásia) 4,6500 4,6560 1,0432 1,0447
Venezuela 37.376 37.142 234,0 463,0 -7.544,0 Rublo (Rússia) 90,6455 90,6545 0,05358 0,05359
Fonte:JPMorgan.Elaboração:ValorData.*CalculadopeloJPMorgan.**Sobreotítulo Rúpia (Índia) 82,3376 82,3506 0,05898 0,05900
Evolução das aplicações financeiras Indicadores do mercado do tesouro americano Rúpia (Indonésia) 15010,0000 15020,0000 0,0003234 0,0003236
Rúpia (Paquistão) 276,9000 277,8000 0,01748 0,01754
Rentabilidade no período em % Shekel (Israel) 3,6975 3,7008 1,3124 1,3138
Mês Acumulado Em 05/07/23 Reservas internacionais Won (Coréia do Sul) 1301,7300 1302,1300 0,003730 0,003732
Renda Fixa jul/23* jun/23 mai/23 abr/23 mar/23 fev/23 Ano* 12 meses** Variações % Yuan Renminbi (China) 7,2465 7,2484 0,6701 0,6704
Selic 0,15 1,07 1,12 0,92 1,17 0,92 6,66 13,54 Indicador Compra Venda No dia No mês No ano 12 meses Zloty (Polônia) 4,1046 4,1060 1,1829 1,1835
CDI 0,15 1,07 1,12 0,92 1,17 0,92 6,66 13,54 Dólar (Ptax - BC) - (R$/US$) 4,8571 4,8577 1,08 0,80 -6,90 -9,87
Liquidez Internacional *, em US$ milhões
Fim de período Diário Cotações Em R$(1)
CDB (1) - 0,86 0,86 0,91 0,77 0,91 5,35 11,09 Dólar Comercial (mercado) - (R$/US$) 4,8497 4,8503 0,21 1,28 -8,10 -10,00 Ouro Spot (2) Paridade (3) Compra Venda
Poupança (2) 0,66 0,68 0,72 0,58 0,74 0,58 4,77 8,42 Dólar Turismo (R$/US$) 4,8471 5,0271 0,44 1,14 -8,22 -10,11 nov/22 335.505 23/06/23 344.545
Poupança (3) 0,66 0,68 0,72 0,58 0,74 0,58 4,77 8,42 Euro (BC) - (R$/€) 5,2772 5,2798 0,78 0,33 -5,20 -4,48 Dólar Ouro 1923,09 0,01617 300,3772 300,4143
dez/22 337.703 26/06/23 344.904
IRF-M -0,01 2,12 2,20 1,10 2,15 0,86 9,61 16,74 Euro Comercial (mercado) - (R$/€) 5,2643 5,2650 -0,04 0,77 -6,57 -4,84 Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: Valor Data
IMA-B -0,36 2,39 2,53 2,02 2,66 1,28 10,96 13,52 Euro Turismo (R$/€) 5,3028 5,4828 0,26 0,71 -6,52 -4,61 jan/23 343.622 27/06/23 344.465 * Cotações em unidades monetárias por dólar. ** Cotações em reais por unidade monetária. *** Moedas do tipo
IMA-S 0,14 1,14 1,21 0,86 1,15 0,96 6,80 13,80 Euro (BC) - (US$/€) 1,0865 1,0869 -0,30 -0,47 1,83 5,99 fev/23 338.098 28/06/23 344.447 B (cotadas em dólar por unidade monetária). (1) Por grama. (2) US$ por onça. (3) Grama por US$. Observações:
Renda Variável Ouro* mar/23 345.620 29/06/23 343.473 As taxas acima deverão ser utilizadas somente para coberturas específicas de acordo com a legislação vigente.
Ibovespa 1,24 9,00 3,74 2,50 -2,91 -7,49 8,94 19,84 abr/23 347.725 30/06/23 343.620 As contratações acima referidas devem ser realizadas junto às regionais de câmbio do Rio e de São Paulo. O lote
Índice Small Cap 2,03 8,17 13,54 1,91 -1,73 -10,53 15,57 19,79 B3 (R$/g) ** - 293,850 -1,06 -0,22 -2,70 -2,60 mai/23 344.489 03/07/23 343.567 mínimo operacional, exclusivamente para efeito das operações contratadas junto à mesa de operações do Banco
IBrX 50 1,30 8,78 2,92 1,65 -3,51 -7,54 6,32 17,68 Nova York (US$/onça troy) - 1.914,75 -0,60 -0,23 5,01 8,22 jun/23 343.620 04/07/23 343.649 Central em Brasília, foi fixado para hoje em US$ 1.000.000. Nota: em 29/03/10, o Banco Central do Brasil
ISE 0,91 9,00 9,02 3,23 -1,22 -8,15 14,84 13,09 Londres (US$/onça troy) - 1.928,30 -0,08 1,30 6,40 6,87
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data. *Agrega, aos valores do conceito Caixa, passou a divulgar, para a maior parte das moedas presentes na tabela, as cotações com até quatro casas
IMOB 2,48 9,62 17,11 6,84 -0,70 -4,66 42,47 48,82 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. * Última cotação. ** Contrato = 250g haveres como títulos de exportação e outros de médio e longo prazos decimais, padronizando-as aos parâmetros internacionais
IDIV 0,66 8,78 0,84 3,89 -2,02 -7,55 10,03 17,73
IFIX 0,49 4,71 5,43 3,52 -1,68 -0,47 10,59 12,87
Dólar Ptax (BC) 0,80 -5,43 1,90 -1,57 -2,45 2,13 -6,90 -8,00
Dólar Comercial (mercado) 1,28 -5,60 1,72 -1,61 -2,98 2,99 -8,10 -8,48 Índices de ações Valor-Coppead Bolsas de valores internacionais
Euro (BC) (4) 0,33 -3,06 -1,67 -0,07 0,00 -0,26 -5,20 -4,04
Euro Comercial (mercado) (4) 0,77 -3,66 -1,31 -0,05 -0,57 0,32 -6,57 -4,73 Em 12 meses
Ouro B3 -0,22 -6,21 0,00 -0,95 4,28 -2,00 -2,70 -1,90 Em pontos Variações % Menor Maior
Inflação No fim de Variação - em % País Cidade Índice 05/07/23 04/07/23 No dia No mês No ano Em 12 meses índice índice
IPCA (5) - -0,10 0,23 0,61 0,71 0,84 2,85 3,14 Índice 05/07/23 04/07/23 jun/23 dez/22 dia mês Ano Américas
IGP-M - -1,93 -1,84 -0,95 0,05 -0,06 -4,46 -6,86
Valor-Coppead Performance 158.408,42 157.280,85 158.260,39 154.559,59 0,72 0,09 2,49 EUA Nova York Dow Jones 34.288,64 Feriado -0,38 -0,35 3,44 10,72 28.725,51 34.589,77
Fontes: Anbima, BC, B3, IBGE e Valor PRO . Elaboração: Valor Data. * Rendimento até o dia 5/jul/23. ** Até jun/23. (1) rendimento bruto do
1º dia útil do mês (2) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos até 03/05/12. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos a partir de Valor-Coppead Mínima Variância 84.771,42 84.480,82 84.495,00 80.469,68 0,34 0,33 5,35 EUA Nova York Nasdaq-100 15.203,78 Feriado -0,03 0,16 38,98 29,07 10.679,35 15.208,69
04/05/12. (4) Variação sobre o Real. (5) expectativa de -0,10% para o mês de junho Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data EUA Nova York Nasdaq Composite 13.791,65 Feriado -0,18 0,03 31,77 21,81 10.213,29 13.816,77
EUA Nova York S&P 500 4.446,82 Feriado -0,20 -0,08 15,82 16,06 3.577,03 4.455,59
Canadá Toronto S&P/TSX 20.103,89 20.204,87 -0,50 -0,26 3,71 6,74 18.206,28 20.767,38
Fundos de Investimento Captações de recursos no exterior
México
Colômbia
Cidade do México
Bogotá
IPC
COLCAP
54.039,66
1.121,71
53.930,86
1.134,27
0,20
-1,11
0,96
-1,05
11,51
-12,78
13,76
-15,89
44.626,80
1.092,64
55.534,68
1.354,92
Venezuela Caracas IBVC Feriado 34.923,43 - -1,39 66,72 431,30 6.542,83 35.500,36
Análise diária da indústria - em 29/06/23 Últimas operações realizadas no mercado internacional * Chile Santiago IPSA 5.835,13 5.894,34 -1,00 0,84 10,89 16,61 4.936,57 5.894,34
Patrimônio Rentabilidade nominal - % Estimativa da captação líquida - R$ milhões Peru Lima S&P/BVL General 22.388,30 22.410,18 -0,10 0,26 4,96 22,39 17.752,60 23.236,32
Data Data Valor Cupom/ Spread
líquido em em 12 em 12 Argentina Buenos Aires Merval 436.732,58 441.468,93 -1,07 2,45 116,11 371,18 92.689,47 441.468,93
de do Prazo US$ Custo Retorno pontos-
Categorias R$ milhões (1) no dia no mês 2023 meses no dia no mês no ano meses Europa, Oriente Médio e África
Renda Fixa 2.912.534,79 -11.246,82 -37.544,84 -106.345,08 -264.686,07 Emissor/Tomador liquidação vencimento meses milhões em % em % base **
RF Indexados (2) 154.005,44 0,15 1,14 7,62 11,51 958,51 2.791,48 736,44 -19.867,45 Arcos Dorados 27/04/22 27/05/29 85 350 6 - 317,0 Euro - Euronext 100 1.364,28 1.376,01 -0,85 -0,69 10,77 21,37 2.995,33 3.693,60
RF Duração Baixa Soberano (2) 527.684,82 0,05 0,96 6,03 12,62 -7.748,97 -40.404,70 -19.624,18 -113.987,10 Aegea 06/05/22 20/05/29 85 500 7 - 413,7 Alemanha Frankfurt DAX 15.937,58 16.039,17 -0,63 -1,30 14,46 28,52 11.975,55 16.357,63
RF Duração Baixa Grau de Invest. (2) 695.739,51 0,05 1,07 5,92 13,15 551,42 -4.703,14 -53.822,99 -55.275,08 Braskem 08/02/23 08/02/33 120 1.000 7,25 7,25 365,1 França Paris CAC-40 7.310,81 7.369,93 -0,80 -1,21 12,93 26,16 5.676,87 7.577,00
RF Duração Média Grau de Invest. (2) 89.212,28 0,05 0,05 5,50 12,62 158,66 1.695,06 -8.204,57 -3.809,45 República Federativa do Brasil 13/04/23 20/10/33 126 2.250 6 6,15 285,4 Itália Milão FTSE MIB 28.220,18 28.386,88 -0,59 -0,04 19,04 36,30 20.352,98 28.446,90
RF Duração Alta Grau de Invest. (2) 158.587,56 0,02 0,43 5,23 7,13 50,82 -862,32 -3.681,40 -6.498,72 Banco do Brasil 11/04/23 18/04/30 84 750 6 6,5 302,0 Bélgica Bruxelas BEL-20 3.550,34 3.558,79 -0,24 0,20 -4,08 -3,08 3.313,82 3.954,16
RF Duração Livre Soberano (2) 216.225,94 0,06 0,99 6,51 12,08 -446,23 1.366,69 -860,96 -13.617,36 Vale 12/06/23 12/06/33 120 1.500 6,125 6,245 245,0 Dinamarca Copenhague OMX 20 2.035,54 2.028,82 0,33 -0,23 10,91 22,87 1.516,18 2.148,56
RF Duração Livre Grau de Invest. (2) 625.838,19 0,05 0,98 6,34 12,46 -2.208,94 3.044,03 -19.007,69 -47.909,08 Petrobras 03/07/23 03/07/33 120 1.250 6,5 6,625 290,1 Espanha Madri IBEX-35 9.486,30 9.588,40 -1,06 -1,11 15,28 19,18 7.261,10 9.644,80
RF Duração Livre Crédito Livre (2) 201.955,99 0,09 1,34 6,47 12,27 1.009,24 3.354,66 -10.601,30 5.990,43 Grécia Atenas ASE General 1.295,30 1.299,78 -0,34 1,31 39,31 66,13 779,20 1.299,78
Fontes: Instituições e agências internacionais. Elaboração: Valor Data. * Atualizada em 05/07/23. ** Sobre o título do Tesouro americano de Holanda Amsterdã AEX 769,89 778,72 -1,13 -0,52 11,74 19,51 630,58 778,72
Ações 532.014,96 -240,78 -5.649,37 -38.064,58 -23.790,40 mesmo prazo
Ações Indexados (2) 10.646,79 1,47 9,13 7,74 18,08 -72,19 -393,35 228,03 -127,56 Hungria Budapeste BUX 50.074,40 50.206,79 -0,26 -0,85 14,34 27,56 37.035,79 50.616,25
Ações Índice Ativo (2) 33.311,60 1,48 8,56 7,53 16,68 -15,35 -1.285,91 -4.747,25 -10.280,52 Polônia Varsóvia WIG 66.461,04 67.473,88 -1,50 -1,22 15,66 27,65 45.621,39 67.962,32
Ações Livre 208.456,84 1,24 7,40 10,86 18,29 -96,35 -2.218,87 -15.307,05 -29.111,48 Portugal Lisboa PSI-20 5.956,83 5.966,65 -0,16 0,62 4,03 1,32 5.190,28 6.269,69
Fechados de Ações 94.581,87 0,80 2,30 4,89 7,37 0,16 -80,97 -666,34 46.306,54 ADR - Índices Rússia Moscou RTS* 969,33 987,43 -1,83 -1,38 -0,13 -15,47 906,71 1.288,03
Multimercados 1.678.676,20 -100,01 -10.293,10 -54.179,05 -81.558,19 Suécia Estocolmo OMX 2.279,42 2.295,93 -0,72 -1,32 11,55 22,14 1.794,39 2.322,64
Multimercados Macro 187.950,89 -0,06 0,76 3,62 9,03 -142,94 -2.710,07 -13.548,35 -12.153,39 Em 05/07/23 Suíça Zurique SMI 11.193,92 11.217,34 -0,21 -0,77 4,33 4,59 10.072,62 11.595,25
Multimercados Livre 610.132,41 0,12 1,76 5,31 10,22 718,32 -3.904,60 -17.245,31 -33.634,98 Turquia Istambul BIST 100 6.106,76 6.003,90 1,71 6,04 10,85 157,53 2.371,25 6.106,76
Multimercados Juros e Moedas 61.411,06 0,05 1,07 6,19 12,74 -120,69 228,45 -6.177,34 -14.310,98 Em Variação - em % Israel Tel Aviv TA-125 1.811,64 1.797,09 0,81 2,03 -0,09 -4,02 1.702,14 2.116,16
Multimercados Invest. no Exterior (2) 740.210,77 0,28 0,70 4,02 9,44 -459,38 -3.889,87 -11.729,80 -5.497,29 Índice 05/07/23 03/07/23 30/06/23 30/12/22 05/07/22 dia mês ano 12 meses África do Sul Joanesburgo All Share 75.909,49 76.223,70 -0,41 -0,16 3,92 16,77 63.263,94 80.791,36
Cambial 6.804,05 0,53 -3,60 -5,39 -2,00 58,81 76,27 -886,15 -2.202,37 S&P BNY 153,57 154,97 154,54 141,56 135,48 -0,90 -0,63 8,48 13,35 Ásia e Pacífico
Previdência 1.251.988,89 338,83 1.148,71 -3.429,00 9.260,04 S&P BNY Emergentes 294,38 297,98 293,11 271,49 282,59 -1,21 0,43 8,43 4,17 Japão Tóquio Nikkei-225 33.338,70 33.422,52 -0,25 0,45 27,76 26,17 25.716,86 33.753,33
ETF 39.881,21 -10,62 -54,36 52,96 1.614,82 S&P BNY América Latina 206,14 208,34 205,89 181,83 172,30 -1,06 0,12 13,37 19,64 Austrália Sidney All Ordinaries 7.453,10 7.478,90 -0,34 0,70 3,20 9,31 6.656,40 7.771,80
Demais Tipos 1.759.262,88 -3.384,87 -4.365,18 -17.757,65 -46.991,15 S&P BNY Brasil 206,17 209,14 206,91 190,33 179,99 -1,42 -0,36 8,32 14,54 China Shenzhen SZSE Composite 2.051,52 2.068,82 -0,84 0,11 3,84 -8,13 1.870,50 2.242,45
Total Fundos de Investimentos 6.421.900,10 -11.200,59 -52.316,69 -202.850,91 -361.362,18 S&P BNY México 328,69 330,69 326,43 246,74 242,23 -0,61 0,69 33,21 35,69 China Xangai SSE Composite 3.222,95 3.245,35 -0,69 0,65 4,33 -5,32 2.893,48 3.404,03
Total Fundos Estruturados (3) 1.276.114,58 -488,15 -1.854,32 2.484,47 -35.846,94
S&P BNY Argentina 160,01 157,56 157,73 106,49 59,02 1,55 1,44 50,25 171,13 Coreia do Sul Seul KOSPI 2.579,00 2.593,31 -0,55 0,57 15,32 10,13 2.155,49 2.641,16
Total Fundos Off Shore (4) 43.427,69 - - - -
S&P BNY Chile 178,50 178,66 174,21 171,62 163,61 -0,09 2,46 4,01 9,10 Hong Kong Hong Kong Hang Seng 19.110,38 19.415,68 -1,57 1,03 -3,39 -12,55 14.687,02 22.688,90
Total Geral 7.741.442,38 -11.688,74 -54.171,01 -200.366,44 -397.209,12
Fonte: ANBIMA. (1) PL e captação líquida de cada tipo exclui os Fundos em Cotas, evitando dupla contagem. (2) Para os tipos que iniciaram em S&P BNY Índia 2.811,42 2.867,46 2.835,78 2.841,98 2.584,37 -1,95 -0,86 -1,08 8,79 Índia Bombaim S&P BSE Sensex 65.446,04 65.479,05 -0,05 1,12 7,57 23,17 53.134,35 65.479,05
01/10/2015, as rentabilidades do ano e 12 meses foram estimadas com base na amostra atual de fundos. (3) FIDC, FII, FIP e FMIEE. (4) PL dos S&P BNY Ásia 177,01 178,27 175,82 162,47 167,30 -0,71 0,67 8,94 5,80 Indonésia Jacarta JCI 6.718,98 6.681,75 0,56 0,86 -1,92 0,23 6.565,73 7.318,02
tipos imobiliários e Off-Shore referentes ao mês de maio de 2023 * Rentabilidade sem período completo.Obs.: Fundos de Investimentos regidos S&P BNY China 320,31 320,37 314,08 338,39 407,40 -0,02 1,98 -5,34 -21,38 Tailândia Bangcoc SET 1.508,87 1.515,31 -0,42 0,38 -9,58 -2,10 1.466,93 1.691,41
pela ICVM 555/14, ICVM 522/12, ICVM 409/04, ICVM 359/02 e ICVM 141/91. Dados sujeitos a retificação em razão da representatividade S&P BNY Rússia 348,17 355,94 369,31 221,34 170,55 -2,18 -5,72 57,31 104,15 Taiwan Taipé TAIEX 17.056,43 17.140,77 -0,49 0,83 20,65 18,87 12.666,12 17.334,98
da amostra ou cadastramento de novos fundos. PL de cada tipo considera, adicionalmente, a estimativa dos fundos que não informaram o PL S&P BNY Turquia 17,80 17,13 17,02 20,63 11,93 3,93 4,60 -13,69 49,27 Fontes: Valor PRO, Bolsas de Bangcoc, Bogotá, Bombaim, Budapeste, Istambul, Jacarta, Joanesburgo, Lima, Madrid e Zurique. Elaboração: Valor Data
na data de emissão do relatório. Obs.: Análise diária da indústria não disponível até o fechamento desta edição Fonte: S&P BNY Mellon. Elaboração: Valor Data * Índice expresso em dólares

CUTIA EMPREENDIMENTOS EÓLICOS S.A.
Companhia Fechada
CNPJ nº 10.979.076/0001-64
NIRE 41300292132
EDITAL DE 2ª (SEGUNDA) CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA GERAL DE DEBEN-
TURISTAS DA SÉRIE ÚNICA DA 1ª (PRIMEIRA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES
SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA
REAL, COM GARANTIA ADICIONAL FIDEJUSSÓRIA, EM SÉRIE ÚNICA, PARA
DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, COM ESFORÇOS RESTRITOS, DA CUTIA EMPREEN-
DIMENTOS EÓLICOS S.A.
Ficam convocados os senhores titulares das debêntures em circulação (em conjunto, “Deben-
turistas”) da série única da 1ª (primeira) emissão de debêntures simples não conversíveis em
ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, em série única, para
distribuição pública, com esforços restritos, da Cutia Empreendimentos Eólicos S.A. (“Emis-
são”, “Debêntures” e “Companhia”, respectivamente), emitidas nos termos da “Instrumento
Particular de Escritura da 1ª (primeira) Emissão de Debêntures Simples, não Conversíveis em
Ações, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Adicional Fidejussória, em Série Única,
para Distribuição Pública, com Esforços Restritos, da Cutia Empreendimentos Eólicos S.A.”,
celebrada em 20 de março de 2019, entre a Companhia e a Pentágono S.A. Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários, conforme aditada (“Escritura de Emissão” e “Agente Fiduciário”,
respectivamente) para se reunirem em segunda convocação, no dia 14 de julho de 2023, às
17:00 horas, em Assembleia Geral de Debenturistas (“AGD”), a ser realizada de modo exclusi-
vamente digital, sem prejuízo da possibilidade de adoção de instrução de voto a distância pre-
viamente à realização da AGD, através da plataforma “Microsoft Teams”, com o link de acesso
a ser encaminhado pela Companhia aos Debenturistas habilitados, nos termos do artigo 70,
inciso I, da Resolução da CVM nº 81, de 29 de março de 2022 (“Resolução CVM 81”), para
deliberar sobre as seguintes ORDENS DO DIA:
(1) consentimento prévio para a realização de operação que resulte em alteração de controle
acionário indireto da Companhia, em razão da potencial transformação de sua acionista con-
troladora direta, a Companhia Paranaense de Energia – Copel (“Copel”), em companhia de
capital disperso e sem acionista controlador (corporação), transformação essa a ser realizada
envolvendo oferta pública de distribuição de ações ordinárias e/ou certificados de depósito de
ações (units) de emissão da Copel (“Potencial Operação”), de modo que a Potencial Operação
não configure um Evento de Inadimplemento (conforme definido na Escritura de Emissão), nos
termos da Cláusula 5.1 (aa) da Escritura de Emissão; e
(2) autorização para o Agente Fiduciário praticar, em conjunto com a Companhia, todos os
demais atos eventualmente necessários de forma a refletir as deliberações tomadas de acordo
com o item (1) acima.
Em contrapartida pelos consentimentos prévios solicitados nos termos deste edital de con-
vocação, poderá ser deliberado na AGD o pagamento de contraprestação econômica aos De-
benturistas relativa a cada consentimento, nos prazos, montantes e formas a serem definidos
de comum acordo entre a Companhia e os Debenturistas na AGD, por meio do pagamento de
waiver fee, sendo certo que tal contraprestação econômica estará condicionada ao sucesso da
Potencial Operação.
Informações Gerais:
Os Debenturistas interessados em participar da AGD por meio da plataforma “Microsoft
Teams” deverão solicitar o cadastro para a Companhia com cópia para o Agente Fiduciário,
para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, pre-
ferencialmente com antecedência de até 2 (dois) dias antes da data de realização da AGD,
manifestando seu interesse em participar da AGD e solicitando o link de acesso ao sistema
(“Cadastro”). A solicitação de Cadastro deverá (i) conter a identificação do debenturista e, se
for o caso, de seu representante legal que comparecerá à AGD, incluindo seus (a) nomes com-
pletos, (b) números do CPF ou CNPJ, conforme o caso, (c) telefone, (d) endereço de e-mail
do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos documentos necessários para participação na AGD,
conforme detalhado abaixo.
Nos termos do artigo 71, inciso I, da Resolução CVM 81, além da participação e do voto à
distância durante a AGD, por meio da plataforma “Microsoft Teams”, também será admitido o
preenchimento e envio de instrução de voto à distância, conforme modelo disponibilizado pela
Companhia no seu website ri.copel.com e atendidos os requisitos apontados no referido mo-
delo (sendo admitida a assinatura digital), o qual deverá ser enviado à Companhia e ao Agente
Fiduciário, para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, preferencialmente, até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Nos termos dos artigos 126 e 71 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alte-
rada (“Lei das S.A.”), para participar da AGD ou enviar instrução de voto, os Debenturistas de-
verão encaminhar à Companhia e ao Agente Fiduciário (i) cópia do documento de identidade do
debenturista, representante legal ou procurador (Carteira de Identidade Registro Geral (RG),
Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos
conselhos profissionais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administração Pú-
blica, desde que contenham foto de seu titular); (ii) comprovante atualizado da titularidade das
Debêntures, expedido pela instituição escrituradora, o qual recomenda-se tenha sido expedido,
no máximo, 5 (cinco) dias antes da data da realização da AGD; e (iii) caso o debenturista seja
representado por um procurador, procuração com poderes específicos para sua representação
na AGD ou instrução de voto.
O representante do debenturista pessoa jurídica deverá apresentar, ainda, cópia dos seguintes
documentos, devidamente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Ju-
rídicas ou Junta Comercial competente, conforme o caso): (a) contrato ou estatuto social; e
(b) ato societário de eleição do administrador que (b.i) comparecer à assembleia geral como
representante da pessoa jurídica, ou (b.ii) assinar procuração para que terceiro represente o
debenturista pessoa jurídica, sendo admitida a assinatura digital.
Com relação aos fundos de investimento, a representação dos cotistas na AGD caberá à insti-
tuição administradora ou gestora, observado o disposto no regulamento do fundo. Nesse caso,
o representante da administradora ou gestora do fundo, além dos documentos societários
acima mencionados relacionados à gestora ou à administradora, deverá apresentar cópia do
regulamento do fundo, devidamente registrado no órgão competente.
Para participação por meio de procurador, a outorga de poderes de representação deverá ter
sido realizada há menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, § 1º, da Lei das S.A. Em
cumprimento ao disposto no artigo 654, §1º e §2º, da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada (“Código Civil”), a procuração deverá conter indicação do lugar onde foi
passada, qualificação completa do outorgante e do outorgado, data e objetivo da outorga com
a designação e extensão dos poderes conferido.
As pessoas naturais Debenturistas da Companhia somente poderão ser representadas na AGD
por procurador que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituição fi-
nanceira, consoante previsto no artigo 126, §1º, da Lei das Sociedades por Ações. As pessoas
jurídicas Debenturistas da Companhia poderão ser representadas por procurador constituído
em conformidade com seu contrato ou estatuto social e segundo as normas do Código Civil,
sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Companhia, acionista ou advogado
(Processo CVM RJ2014/3578, julgado em 04.11.2014).
Validada a sua condição e a regularidade dos documentos pela Companhia após o Cadastro,
o debenturista receberá, até 24 horas antes da AGD, as instruções para acesso à plataforma
“Microsoft Teams”.
Caso determinado debenturista não receba as instruções de acesso com até 24 (vinte e
quatro) horas de antecedência do horário de início da AGD, deverá entrar em contato com
a Companhia, por meio do e-mail ri@copel.com, com até 4 (quatro) horas de antecedência
do horário de início da AGD, para que seja prestado o suporte necessário. Qualquer dúvida,
os Debenturistas poderão contatar a Companhia diretamente pelo e-mail ri@copel.com e/ou
pelo telefone (41) 3331-4011, ou com o Agente Fiduciário, por meio do e-mail assembleias@
pentagonotrustee.com.br.
A administração da Companhia reitera aos Senhores Debenturistas que não haverá a possi-
bilidade de comparecer fisicamente à AGD, uma vez que essa será realizada exclusivamente
de modo digital.
Na data da AGD, o link de acesso à plataforma “Microsoft Teams” estará disponível a partir de
15 (quinze) minutos de antecedência e até 10 (dez) minutos após o horário de início da AGD,
sendo que o registro da presença somente se dará conforme instruções e nos horários aqui in-
dicados. Após 10 (dez) minutos do início da AGD, não será possível o ingresso do debenturista
na AGD, independentemente da realização do cadastro prévio. Assim, a Companhia recomenda
que os Debenturistas acessem a plataforma digital para participação da AGD com pelo menos
15 (quinze) minutos de antecedência.
Eventuais manifestações de voto na AGD deverão ser feitas exclusivamente por meio do sis-
tema de videoconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no
início da AGD. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompa-
nhamento da AGD, acesso ao vídeo e áudio da mesa, bem como visualização de eventuais
documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a AGD, sem a possibilidade de
manifestação.
A Companhia ressalta que será de responsabilidade exclusiva do debenturista assegurar a
compatibilidade de seus equipamentos com a utilização da plataforma digital e com o acesso
à videoconferência. A Companhia não se responsabilizará por quaisquer dificuldades de viabi-
lização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma digital que não estejam
sob controle da Companhia.
Ressalta-se que os Debenturistas poderão participar da AGD ainda que não realizem o cadastro
prévio acima referido, bastando apresentarem os documentos, preferencialmente, em até 60
(sessenta) minutos antes do início da AGD, conforme artigo 72, § 2º, da Resolução CVM 81.
Os Debenturistas que fizerem o envio da instrução de voto, e esta for considerada válida, não
precisarão acessar o link para participação digital da AGD, sendo sua participação e voto com-
putados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de voto de forma prévia
pelo debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na Assembleia
através de acesso ao link e, cumulativamente, manifestação de voto deste debenturista no ato
de realização da Assembleia, será desconsiderada a instrução de voto anteriormente enviada,
conforme disposto no artigo 71, §4º, II, da Resolução CVM 81.
Este edital de convocação se encontra disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário
(www.pentagonotrustee.com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de
computadores (https://www.gov.br/cvm/pt-br ).
Todos os termos aqui iniciados em letras maiúsculas e não expressamente aqui definidos terão
os mesmos significados a eles atribuídos na Escritura de Emissão.
Curitiba, 06 de julho de 2023.
Adriano Fedalto
Diretor Administrativo Financeiro
COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S.A.
Companhia Aberta – Registro CVM nº 02474-0
CNPJ nº 04.370.282/0001-70
NIRE 41300019240
EDITAL DE 2ª (SEGUNDA) CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLEIA GERAL DE DEBEN-
TURISTAS DA 5ª (QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CON-
VERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, COM GARANTIA
ADICIONAL FIDEJUSSÓRIA, EM SÉRIE ÚNICA, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLI-
CA COM ESFORÇOS RESTRITOS DE DISTRIBUIÇÃO, DA COPEL GERAÇÃO E
TRANSMISSÃO S.A.
Ficam convocados os senhores titulares das debêntures em circulação (em conjunto, “Deben-
turistas”) da única série da 5ª (quinta) emissão de debêntures simples, não conversíveis em
ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, em série única da Co-
pel Geração e Transmissão S.A. (“Emissão”, “Debêntures” e “Companhia”, respectivamente),
emitidas nos termos da “Escritura Particular da 5ª (quinta) Emissão de Debêntures Simples,
não Conversíveis em Ações, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Adicional Fidejussó-
ria, em Série Única, para Distribuição Pública com Esforços Restritos de Distribuição, da Copel
Geração e Transmissão S.A.”, celebrada em 20 de setembro de 2018, entre a Companhia e a
Pentágono S.A. Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, conforme aditada (“Escritura de
Emissão” e “Agente Fiduciário”, respectivamente) para se reunirem em segunda convocação,
no dia 14 de julho de 2023, às 14:00 horas, em Assembleia Geral de Debenturistas (“AGD”),
a ser realizada de modo exclusivamente digital, sem prejuízo da possibilidade de adoção de
instrução de voto a distância previamente à realização da AGD, através da plataforma “Mi-
crosoft Teams”, com o link de acesso a ser encaminhado pela Companhia aos Debenturistas
habilitados, nos termos do artigo 70, inciso I, da Resolução da CVM nº 81, de 29 de março de
2022 (“Resolução CVM 81”), para deliberar sobre as seguintes ORDENS DO DIA:
(1) consentimento prévio para a realização de operação que resulte em alteração de controle
acionário indireto da Companhia, em razão da potencial transformação de sua acionista con-
troladora direta, a Companhia Paranaense de Energia – Copel (“Copel”), em companhia de
capital disperso e sem acionista controlador (corporação), transformação essa a ser realizada
envolvendo oferta pública de distribuição de ações ordinárias e/ou certificados de depósito de
ações (units) de emissão da Copel (“Potencial Operação”), nos termos descritos na proposta
da administração, disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário (pentagonotrustee.
com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de computadores (https://
www.gov.br/cvm/pt-br) (“Proposta da Administração”), de modo que a Potencial Operação
não configure um Evento de Inadimplemento (conforme definido na Escritura de Emissão), nos
termos das Cláusulas 7.1 (g) e 7.1 (h) da Escritura de Emissão; e
(2) autorização para o Agente Fiduciário praticar, em conjunto com a Companhia, todos os
demais atos eventualmente necessários de forma a refletir as deliberações tomadas de acordo
com o item (1) acima.
Em contrapartida pelos consentimentos prévios solicitados nos termos da Proposta da Admi-
nistração e deste edital de convocação, poderá ser deliberado na AGD o pagamento de contra-
prestação econômica aos Debenturistas relativa a cada consentimento, nos prazos, montantes
e formas a serem definidos de comum acordo entre a Companhia e os Debenturistas na AGD,
por meio do pagamento de waiver fee, sendo certo que tal contraprestação econômica estará
condicionada ao sucesso da Potencial Operação.
Informações Gerais:
Os Debenturistas interessados em participar da AGD por meio da plataforma “Microsoft
Teams” deverão solicitar o cadastro para a Companhia com cópia para o Agente Fiduciário,
para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, pre-
ferencialmente com antecedência de até 2 (dois) dias antes da data de realização da AGD,
manifestando seu interesse em participar da AGD e solicitando o link de acesso ao sistema
(“Cadastro”). A solicitação de Cadastro deverá (i) conter a identificação do debenturista e, se
for o caso, de seu representante legal que comparecerá à AGD, incluindo seus (a) nomes com-
pletos, (b) números do CPF ou CNPJ, conforme o caso, (c) telefone, (d) endereço de e-mail
do solicitante; e (ii) ser acompanhada dos documentos necessários para participação na AGD,
conforme detalhado abaixo.
Nos termos do artigo 71, inciso I, da Resolução CVM 81, além da participação e do voto à
distância durante a AGD, por meio da plataforma “Microsoft Teams”, também será admitido o
preenchimento e envio de instrução de voto à distância, conforme modelo disponibilizado pela
Companhia no seu website ri.copel.com e atendidos os requisitos apontados no referido mo-
delo (sendo admitida a assinatura digital), o qual deverá ser enviado à Companhia e ao Agente
Fiduciário, para os endereços eletrônicos ri@copel.com e assembleias@pentagonotrustee.
com.br, preferencialmente, até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Nos termos dos artigos 126 e 71 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alte-
rada (“Lei das S.A.”), para participar da AGD ou enviar instrução de voto, os Debenturistas de-
verão encaminhar à Companhia e ao Agente Fiduciário (i) cópia do documento de identidade do
debenturista, representante legal ou procurador (Carteira de Identidade Registro Geral (RG),
Carteira Nacional de Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos
conselhos profissionais ou carteiras funcionais expedidas pelos órgãos da Administração Pú-
blica, desde que contenham foto de seu titular); (ii) comprovante atualizado da titularidade das
Debêntures, expedido pela instituição escrituradora, o qual recomenda-se tenha sido expedido,
no máximo, 5 (cinco) dias antes da data da realização da AGD; e (iii) caso o debenturista seja
representado por um procurador, procuração com poderes específicos para sua representação
na AGD ou instrução de voto.
O representante do debenturista pessoa jurídica deverá apresentar, ainda, cópia dos seguintes
documentos, devidamente registrados no órgão competente (Registro Civil de Pessoas Ju-
rídicas ou Junta Comercial competente, conforme o caso): (a) contrato ou estatuto social; e
(b) ato societário de eleição do administrador que (b.i) comparecer à assembleia geral como
representante da pessoa jurídica, ou (b.ii) assinar procuração para que terceiro represente o
debenturista pessoa jurídica, sendo admitida a assinatura digital.
Com relação aos fundos de investimento, a representação dos cotistas na AGD caberá à insti-
tuição administradora ou gestora, observado o disposto no regulamento do fundo. Nesse caso,
o representante da administradora ou gestora do fundo, além dos documentos societários
acima mencionados relacionados à gestora ou à administradora, deverá apresentar cópia do
regulamento do fundo, devidamente registrado no órgão competente.
Para participação por meio de procurador, a outorga de poderes de representação deverá ter
sido realizada há menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, § 1º, da Lei das S.A. Em
cumprimento ao disposto no artigo 654, §1º e §2º, da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada (“Código Civil”), a procuração deverá conter indicação do lugar onde foi
passada, qualificação completa do outorgante e do outorgado, data e objetivo da outorga com
a designação e extensão dos poderes conferido.
As pessoas naturais Debenturistas da Companhia somente poderão ser representadas na AGD
por procurador que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituição fi-
nanceira, consoante previsto no artigo 126, §1º, da Lei das Sociedades por Ações. As pessoas
jurídicas Debenturistas da Companhia poderão ser representadas por procurador constituído
em conformidade com seu contrato ou estatuto social e segundo as normas do Código Civil,
sem a necessidade de tal pessoa ser administrador da Companhia, acionista ou advogado
(Processo CVM RJ2014/3578, julgado em 04.11.2014).
Validada a sua condição e a regularidade dos documentos pela Companhia após o Cadastro,
o debenturista receberá, até 24 horas antes da AGD, as instruções para acesso à plataforma
“Microsoft Teams”.
Caso determinado debenturista não receba as instruções de acesso com até 24 (vinte e
quatro) horas de antecedência do horário de início da AGD, deverá entrar em contato com
a Companhia, por meio do e-mail ri@copel.com, com até 4 (quatro) horas de antecedência
do horário de início da AGD, para que seja prestado o suporte necessário. Qualquer dúvida,
os Debenturistas poderão contatar a Companhia diretamente pelo e-mail ri@copel.com e/ou
pelo telefone (41) 3331-4011, ou com o Agente Fiduciário, por meio do e-mail assembleias@
pentagonotrustee.com.br.
A administração da Companhia reitera aos Senhores Debenturistas que não haverá a possi-
bilidade de comparecer fisicamente à AGD, uma vez que essa será realizada exclusivamente
de modo digital.
Na data da AGD, o link de acesso à plataforma “Microsoft Teams” estará disponível a partir de
15 (quinze) minutos de antecedência e até 10 (dez) minutos após o horário de início da AGD,
sendo que o registro da presença somente se dará conforme instruções e nos horários aqui in-
dicados. Após 10 (dez) minutos do início da AGD, não será possível o ingresso do debenturista
na AGD, independentemente da realização do cadastro prévio. Assim, a Companhia recomenda
que os Debenturistas acessem a plataforma digital para participação da AGD com pelo menos
15 (quinze) minutos de antecedência.
Eventuais manifestações de voto na AGD deverão ser feitas exclusivamente por meio do sis-
tema de videoconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no
início da AGD. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompa-
nhamento da AGD, acesso ao vídeo e áudio da mesa, bem como visualização de eventuais
documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a AGD, sem a possibilidade de
manifestação.
A Companhia ressalta que será de responsabilidade exclusiva do debenturista assegurar a
compatibilidade de seus equipamentos com a utilização da plataforma digital e com o acesso
à videoconferência. A Companhia não se responsabilizará por quaisquer dificuldades de viabi-
lização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma digital que não estejam
sob controle da Companhia.
Ressalta-se que os Debenturistas poderão participar da AGD ainda que não realizem o cadastro
prévio acima referido, bastando apresentarem os documentos, preferencialmente, em até 60
(sessenta) minutos antes do início da AGD, conforme artigo 72, § 2º, da Resolução CVM 81.
Os Debenturistas que fizerem o envio da instrução de voto, e esta for considerada válida, não
precisarão acessar o link para participação digital da AGD, sendo sua participação e voto com-
putados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de voto de forma prévia
pelo debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na Assembleia
através de acesso ao link e, cumulativamente, manifestação de voto deste debenturista no ato
de realização da Assembleia, será desconsiderada a instrução de voto anteriormente enviada,
conforme disposto no artigo 71, §4º, II, da Resolução CVM 81.
Este edital de convocação se encontra disponível nas respectivas páginas do Agente Fiduciário
(www.pentagonotrustee.com.br), da Companhia (ri.copel.com) e da CVM na rede mundial de
computadores (https://www.gov.br/cvm/pt-br).
Todos os termos aqui iniciados em letras maiúsculas e não expressamente aqui definidos terão
os mesmos significados a eles atribuídos na Escritura de Emissão.
Curitiba, 06 de julho de 2023.
Adriano Rudek de Moura
Diretor de Finanças e de Relações com
Investidores
Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | C5
UNIMED SEGURADORA S.A.
CNPJ/MF nº 92.863.505/0001-06 - NIRE nº 35.3.0012707-2 - (“Companhia”)
Edital de Convocação - Assembleia Geral Extraordinária
Ficam convocados os senhores acionistas da UNIMED SEGURADORA S.A., na forma do seu
Estatuto Social e do Parágrafo Único do art. 121 da Lei nº 6.404/76 (“Lei das S.A.”), a comparecer
à Assembleia Geral Extraordinária, que será realizada, exclusivamente, na modalidade digital, no
dia 12 de julho de 2023, iniciando os trabalhos às 15h30, em primeira convocação, com a presença
de acionistas com direito a voto, que representam, no mínimo, 2/3 (dois terços) do capital social,
ou às 16h, em segunda convocação, instalar-se-á com qualquer número, a fim de deliberar sobre
a seguinte Ordem do Dia: Assembleia Geral Extraordinária: (i) a eleição de um membro para
compor o Conselho de Administração. Instruções Gerais: Os convocados somente poderão
participar e votar a distância, mediante: (i) o envio de boletim de voto a distância; e/ou (ii) atuação
remota, via sistema eletrônico de videoconferência Google Meet. Toda documentação relativa à
matéria constante da Ordem do Dia e demais informações relevantes para o exercício do direito de
voto na Assembleia, incluindo o boletim de voto e o link para acesso à videoconferência, poderão
ser acessados por meio do seguinte link: https://ra.segurosunimed.com.br/. Nos termos da Lei das
S.A., os acionistas deverão exibir documento hábil de sua identidade e poderão ser representados
por mandatários. Solicita-se, ainda, que os documentos constitutivos ou de identidade com foto
dos acionistas participantes ou mandatários, bem como os respectivos instrumentos de mandato
e representação, sejam encaminhados ao e-mail societariosegurosunimed@segurosunimed.com.br
até 48 (quarenta e oito) horas do início dos trabalhos. Os documentos necessários para apreciação da
Ordem do Dia, prevista acima, estarão igualmente disponíveis aos acionistas na sede da Companhia.
Suporte: As dúvidas de acesso ou uso da plataforma digital poderão ser encaminhadas para o e-mail:
societariosegurosunimed@segurosunimed.com.br.
São Paulo, 04 de julho de 2023
Helton Freitas - Diretor Presidente
TERMOPERNAMBUCO S.A.
CNPJ Nº 03.795.050/0001-09 - NIRE 33.3.0029226-8
ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA
TERMOPERNAMBUCO S.A, (“Companhia”) REALIZADA EM 16 DE JUNHO DE 2023
DATA, HORA E LOCAL: Aos dezesseis dias do mês de junho do ano de 2023, às 10 horas, na sede
social da Companhia. PRESENÇA: Presentes todos os membros do conselho de administração
conforme abaixo assinados. MESA: Hugo Renato Anacleto Nunes (Presidente da mesa) e Mariana
Felix Vasconcellos de Andrade (Secretária). ORDEM DO DIA: 1 - Assuntos de deliberação: a) Dis-
tribuição de Juros sobre Capital Próprio (JSCP). DELIBERAÇÃO: Dando início aos trabalhos, sendo
abordado o item (1a) da Ordem do Dia, os membros do Conselho de Administração tomaram conhe-
cimento da apresentação disponibilizada e aprovaram a distribuição de Juros sobre Capital Próprio,
com data base em 30/06/2023, no valor de R$ 38.827.000,00 (trinta e oito milhões e oitocentos e
vinte e sete mil reais), sem atualização monetária, para pagamento até 31/12/2023. ENCERRAMEN-
TO: Nada mais havendo a tratar, o Presidente da Mesa, senhor Hugo Renato Anacleto Nunes, deu
por encerrada a reunião, da qual lavrou-se a presente ata, que vai assinada pelos Conselheiros Hugo
Renato Anacleto Nunes, Leonardo Pimenta Gadelha, Juliano Pansanato de Souza e Leila Tatiana
Prazeres Costa, e por mim, Mariana Felix Vasconcellos de Andrade, que secretariei os trabalhos,
a redigi e a encerro com a minha assinatura. Rio de Janeiro, 16 de junho de 2023. Confere com o
original lavrado em livro competente. Mariana Felix Vasconcellos de Andrade - Secretária. Junta
Comercial do Estado do Rio de Janeiro. Empresa: Termopernambuco S.A.. Certifico o arquivamento
em 21/06/2023 sob o nº 00005534505. Jorge Paulo Magdaleno Filho - Secretário Geral.
Banco Rabobank International Brasil S.A.
CNPJ/MF 01.023.570/0001-60 - NIRE 35.300.144.473
Ata da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária Realizada em 20 de Junho de 2023
1. Data, Hora e Local da Assembleia: Realizada aos 20 (vinte) dias do mês de junho de 2023, às 10:00
horas, na sede social da Banco Rabobank International Brasil S.A., localizada na capital do Estado de São
Paulo, na Avenida das Nações Unidas, 12.995, 7º andar, Brooklin Novo, CEP 04.578-000 (“Companhia”).
2. Convocação e Presenças: Dispensada a publicação de editais de convocação, conforme o disposto no
artigo 124, parágrafo 4º, da Lei nº 6.404, de 15.12.1976, tendo em vista a presença da totalidade dos
acionistas da Companhia. 3. Mesa: Os trabalhos foram presididos pelo Sr. Maikel Van Zaanen e secretariados
pelo Sr. Pauleandro Miranda Duarte. 4. Publicações: O relatório da administração, o balanço patrimonial e
as demais demonstrações relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022,
acompanhadas do relatório do auditor independente, foram publicadas no dia 28 de março de 2023, no
jornal Valor Econômico, nas páginas E13, E14 e E15, e divulgados simultaneamente na página do jornal
Valor Econômico na internet. 5. Ordem do Dia: Exame, discussão e votação (a) das demonstrações
financeiras referentes ao exercício social encerrado em 31.12.2023; (b) da proposta de destinação do lucro
líquido do exercício; (c) da distribuição de dividendos; e (d) da proposta de fixação da remuneração anual
global da Diretoria. 6. Deliberações: Os acionistas deliberaram, por unanimidade de votos, e sem quaisquer
restrições, o quanto segue: 6.I. Aprovar integralmente as contas dos Diretores, o relatório da administração,
o balanço patrimonial e as demais demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em 31
de dezembro de 2022, acompanhadas do relatório do auditor independente; 6.II. Aprovar a proposta de
destinação do lucro líquido apurado no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2022, no valor total de
R$ 800.636.384,27 (Oitocentos milhões, seiscentos e trinta e seis mil, trezentos e oitenta e quatro reais e
vinte e sete centavos), consistente no seguinte: (a) o montante de R$ 40.031.819,21 (Quarenta milhões,
trinta e um mil, oitocentos e dezenove reais e vinte de um centavos), correspondente a 5% (cinco por cento)
do lucro líquido será destinado à constituição da Reserva Legal, nos termos do Artigo 193, da Lei nº 6.404,
de 15.12.1976; (b) o montante total de R$ 332.344.000,00 (Trezentos e trinta e dois milhões, trezentos e
quarenta e quatro mil reais), será distribuído aos acionistas a título de juros sobre o capital próprio, conforme
deliberado na Assembleia Geral Extraordinária de 31 de dezembro de 2022, sendo que R$ 200.159.096,06
(Duzentos milhões, cento e cinquenta e nove mil, noventa e seis reais e seis centavos), deverão ser
imputados ao dividendo mínimo obrigatório, para fins do Artigo 202, da Lei nº 6.404, de 15.12.1976; (c) o
montante de R$428.260.565,06 (Quatrocentos e vinte e oito milhões, duzentos e sessenta mil, quinhentos
e sessenta e cinco reais e seis centavos) será destinado à reserva estatutária da Companhia, conforme
instituída pela Assembleia Geral Ordinária de 09 de março de 2009. 6.III. Aprovar a distribuição e pagamento
de dividendos, no valor de R$800.000.000,00 (Oitocentos milhões de reais), cujo montante será
integralmente extraído das contas de “Reserva de Lucros”, constantes nas demonstrações financeiras de
31 de dezembro de 2022, a serem distribuídos aos acionistas, proporcionalmente ao número de ações
detidas por eles nesta data, da seguinte forma: (i) R$ 799.997.571,22 (Setecentos e noventa e nove milhões,
novecentos e noventa e sete mil, quinhentos e setenta e um reais e vinte e dois centavos) à acionista
Rabobank International Holding B.V., sociedade constituída e existente segundo as leis dos Países
Baixos (Holanda), com sede em Utrecht, Países Baixos (Holanda), inscrita no CNPJ/MF sob o
nº 05.723.539/0001-92; e (ii) R$ 2.428,78 (dois mil e quatrocentos e vinte e oito reais e setenta e oito
centavos) à acionista Green I B.V., sociedade constituída e existente segundo as leis dos Países Baixos
(Holanda), com sede em Utrecht, Países Baixos (Holanda), inscrita no CNPJ/MF sob o nº 24.066.244/0001-35.
6.IV. Fixar em até R$25.000.000,00 (vinte e cinco milhões de reais), o montante anual global de remuneração
da Diretoria, incluindo benefícios de qualquer natureza e verbas de representação. Dentro deste limite,
competirá à própria Diretoria a atribuição a cada Diretor da sua respectiva remuneração individual,
observado o disposto no caput do Artigo 152 da Lei nº 6.404, de 15.12.1976 e as normas internas da
Sociedade. 7. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado, foi encerrada a Assembleia, da qual se
lavrou a presente Ata que, lida e achada conforme, confere com a original lavrada em livro próprio e foi por
todos os presentes assinada. Acionistas: Rabobank International Holding B.V., representada por Maikel
Van Zaanen e Pauleandro Miranda Duarte; e Green I B.V., representada por Maikel Van Zaanen e
Pauleandro Miranda Duarte. Confere com a original lavrada em livro próprio. São Paulo, 20 de junho de 2023.
Maikel Van Zaanen - Presidente da Mesa; Pauleandro Miranda Duarte - Secretário da Mesa. JUCESP
nº 259.982/23-4 em 28/06/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
PREGÃO ELETRÔNICO BINACIONAL
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Paraguai.
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FERTILIZANTES HERINGER S.A.
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FATO RELEVANTE
Fertilizantes Heringer S.A. (“Companhia”), em atendimento aos termos do artigo 157, §4º, da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de
1976 (“Lei das Sociedades por Ações”) e da Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) n° 44, de 23 de agosto de 2021
(“Resolução CVM n° 44”) em continuidade aos avisos de fato relevante divulgados em 24 de maio de 2023, em 23 e 27 de junho de
2023, relativos à oferta pública de aquisição de até a totalidade de ações ordinárias de emissão da Companhia (“Ações” e “Oferta”,
respectivamente), realizada pela Eurochem Comércio de Produtos Químicos Ltda. (“Ofertante”), controladora indireta da Companhia,
vem comunicar aos seus acionistas e ao mercado em geral o que segue. Nos termos do Art. 12 da Resolução CVM n° 44, a Companhia
informa que, nesta data, devido à liquidação da Oferta, recebeu correspondência enviada pela PCS SALES (CANADA) INC. (“PCS”)
comunicando a alienação, no âmbito da Oferta, da totalidade de sua participação acionária na Companhia. A comunicação enviada
pela PCS integra o presente Fato Relevante como Anexo I. Como consequência da alienação da totalidade das ações de emissão da
Companhia detidas pela PCS, o acordo de acionistas celebrado entre PCS, Dalton Dias Heringer, Dalton Carlos Heringer e Juliana
Heringer Rezende em 28 de fevereiro de 2015, ao qual a Ofertante estava vinculada desde a aquisição indireta de controle da
Companhia, foi automaticamente rescindido. Após a liquidação da Oferta, com o recebimento de maior detalhamento acerca da
composição dos acionistas que alienaram suas ações no âmbito da Oferta, em complemento ao aviso de fato relevante divulgado em
27 de junho de 2023, a Companhia: (a) ratifica que o Ofertante adquiriu 15.345.607 (quinze milhões, trezentos e quarenta e cinco mil,
seiscentas e sete) Ações no âmbito do leilão da Oferta, passando a ser titular de ações de emissão da Companhia, representativas
de aproximadamente 79,98% de seu capital social total; e (b) considerando que o acionista OCP INTERNATIONAL COOPERATIEVE U.A.,
signatário de um acordo de acionistas em vigor com o controlador da Companhia, permanece titular de 5.385.742 (cinco milhões,
trezentas e oitenta e cinco mil, setecentas e quarenta e duas) ações de emissão da Companhia, esclarece e retifica que remanescem
em circulação 5.397.796 (cinco milhões, trezentas e noventa e sete mil, setecentas e noventa e seis) ações ordinárias de emissão da
Companhia, que representam 10% de seu capital social. Portanto, considerando o disposto acima, a Companhia passou a deter uma
quantidade de ações em circulação inferior ao estabelecido no artigo 10 do Regulamento do Novo Mercado, e, portanto, nos termos
do artigo 11, inciso III, terá um prazo de 18 (dezoito) meses para fazer o reenquadramento da quantidade de ações em circulação.
A Companhia manterá os seus acionistas e o mercado informados sobre eventuais desdobramentos. Paulínia, 29 de junho de 2023.
Julio Enrique Varela Gubitosi - Diretor Comercial, Financeiro e de Relações com Investidores, e Diretor Presidente interino.
GUARARAPES CONFECÇÕES S.A.
Companhia Aberta - CNPJ/ME nº 08.402.943/0001-52 - NIRE 24.300.000.731
AVISO AOS DEBENTURISTAS
RESGATE ANTECIPADO DE DEBÊNTURES
A Guararapes Confecções S.A. (“Emissora”) comunica aos Senhores Debenturistas da Primeira e Segunda Séries da 03ª
(Terceira) Emissão Pública de Debêntures Quirografárias e não Conversíveis em Ações (“Debenturistas”), que, em 12 de
julho de 2023, promoverá o resgate antecipado da totalidade das Debêntures da Primeira Série em circulação (Ativo
GUAR13), nos termos do disposto nas Cláusulas 6.18 e 6.28 da Escritura Particular da 03ª (Terceira) Emissão de
Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em Duas Séries, da Espécie Quirografária com Garantia Adicional
Fidejussória. Desta forma, tais Debêntures serão canceladas mediante o pagamento do Valor Nominal das Debêntures
da Primeira Série em circulação, acrescido da Remuneração aplicável, conforme o caso, com pagamento de prêmio,
calculados com base nos termos da referida Escritura. A Segunda Série da Terceira Emissão (Ativo GUAR23) não fará
parte do Resgate, seguindo normalmente o seu fluxo. Para mais informações, por favor entrar em contato com o
Departamento de Relações com Investidores da Companhia pelo e-mail ri@riachuelo.com.br. Natal, 06 de julho de 2023.
Frederico de Aguiar Oldani - Diretor de Relações com Investidores
Companhia de Eletricidade do
Estado da Bahia - COELBA
CNPJ/MF Nº 15.139.629/0001-94 - NIRE Nº 29.300.003.816
COMPANHIA ABERTA - RG. CVM 1.452-4
EDITAL DE CONVOCAÇÃO PARA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA
DE 25 DE JULHO DE 2023
Ficam convocados os Senhores Acionistas da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - CO-
ELBA (“Companhia”) a se reunirem em Assembleia Geral Extraordinária, que será realizada no dia 25
de julho de 2023, às 14:00 horas, na sede da Companhia, localizada na Avenida Edgard Santos nº
300, Cabula VI, Salvador, Bahia, nos termos da Lei nº 6.404/76, conforme alterada (“Lei das S.A.”) e
da Resolução CVM nº 81/2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81”), a fim de discutir e deliberar
sobre as seguintes matérias constantes da Ordem do Dia: 1. Suplementação da Remuneração Global
Anual dos Administradores da Companhia e do Conselho Fiscal para o exercício social de 2023; e 2.
Programa de Incentivo de Longo Prazo (ILP) - Ciclo 2023-2025. Informações Gerais: Os Acionistas
poderão participar da Assembleia presencialmente, por si ou seus representantes legais ou procura-
dores. Todas as informações detalhadas sobre as regras e procedimentos para participação na As-
sembleia, nos termos da Resolução CVM 81, constam do respectivo Manual de Participação que está
disponível nos websites da Companhia (www.ri.neoenergia.com), da Comissão de Valores Mobiliários
- CVM (www.cvm.gov.br) e da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (www.b3.com.br). Salvador, 04 de julho
de 2023. Elena León Muñoz - Presidente do Conselho de Administração.
A Companhia de Saneamento do Paraná - SANEPAR torna público que requereu
ao IAT Autorização Florestal do seguinte empreendimento - Atividade: SAA –
captação Rio Batista; Endereço: Estrada Rural; Município: Pitanga / PR.
C6 | Valor | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Grupo de trabalho discute demandas de fundos de pensão
Juliana Schincariol
Do Rio
Dirigentes de fundos de pensão
e agentes do governo vão apre-
sentar propostas para o Conselho
Nacional de Previdência Comple-
mentar (CNPC) com o objetivo de
modernizar o setor. Temas como
retirada de patrocínio e suspen-
são de equacionamentos serão os
primeiros a serem discutidos pelo
grupo. Segundo o presidente da
Abrapp, associação que represen-
ta os fundos de pensão, Jarbas de
Biagi, o grupo apresentará pro-
postas nos próximos meses.
.
Investimentos Gestora espera
captar R$ 1 bi com fundo de alta
liquidez, sem crédito privado
Tenax Capital
aposta na
renda fixa
para manter
crescimento
Liane Thedim
Do Rio
A Tenax Capital nasceu no olho
do furacão, em fevereiro de 2022,
ano que terminou com a taxa Se-
lic a 13,75% e captação líquida ne-
gativa de R$ 129,2 bilhões na in-
dústria dos fundos. Uma das sele-
cionadas do programa Rising
Stars do Itaú, criado para desen-
volver assets independentes, a
gestora tinha R$ 200 milhões pa-
ra começar. Agora, um ano e qua-
tro meses depois, cresceu 500%,
soma R$ 1,2 bilhão sob gestão e
se prepara para quase dobrar de
tamanho nos próximos 12 me-
ses com o R$ 1 bilhão que espera
captar em sua estreia na renda fi-
xa, um fundo com baixa volatili-
dade e resgate em dois dias.
“Com a melhora na percepção
geral do país, perspectiva de
queda dos juros e aprovação do
arcabouço fiscal e da reforma
tributária, já vemos lentamente
uma busca por maior risco nas
carteiras, do varejo ao investi-
dor institucional, mas a de-
Contabilidade
para um
programa de
carbono zero:
reflexões
Palavra do
gestor
Edilson Paulo e
Alessandra
Segatelli
Na semana passada foi formado
umgrupodetrabalhopara debater
os temas. São nove integrantes, en-
tre eles o secretário do regime pró-
prio e complementar do Ministério
da Previdência Social, Paulo Rober-
to dos Santos; o superintendente
da Previc (regulador do setor), Ri-
cardo Pena; e o presidente da Ana-
par (associação que representa
participantes das fundações),
Marcel Barros, além de Biagi.
“Nunca vimos uma oportunida-
de tão grande, é o momento que
teremos para simplificação das
normas”, afirma o presidente da
Abrapp. Todas as propostas que se-
manda por renda fixa perma-
nece alta”, afirma Alexandre Sil-
verio, CEO e sócio da gestora.
O Tenax Renda Fixa, que tem
meta de retorno de CDI mais 2%
ao ano, nesse primeiro momento
é exclusivo para investidores insti-
tucionais e se soma aos atuais três
fundos da gestora, dois de renda
variável e um multimercado —
sendo que estes mais antigos es-
tão em 15 plataformas digitais.
Com volatilidade esperada de 3%,
a estratégia passa pela gestão ati-
va de títulos públicos e instru-
mentos de derivativos de juros.
“Há muita demanda por este
tipo de produto, que eu conside-
ro uma espécie de ‘spin-off’ do
nosso multimercado Tenax Ma-
cro, que tem posições semelhan-
tes em renda fixa, mas volatili-
dade entre 8% e 9%”, diz Silverio.
Assim como Sergio Silva, gestor
de portfólio, o CEO da Tenax é
egresso da AZ Quest, que ofere-
cia fundo semelhante. “Quando
viemos para cá a intenção era
atender parceiros que queriam a
continuidade do produto. Mas
U
m dos temas mais
relevantes
relacionados à
sustentabilidade
empresarial é a
redução de emissões de gases
de efeito estufa (GEE) e o
crédito de carbono (CC). As
empresas podem comprar CC
para compensar suas próprias
emissões de GEE, enquanto
outras podem vendê-los como
um meio de financiar projetos
de mitigação climática. Existem
diferentes modelos de negócio
de CC que são utilizados
por empresas poluidoras
(grandes emissoras de GEE),
não poluidoras (emitem
poucos GEE) e de carbono zero
(adotam medidas para reduzir
suas próprias emissões).
A contabilidade tem papel
fundamental no processo de
informação sobre as políticas
ambientais. Mas ainda nos
deparamos com lacunas sobre
o tema no Brasil e no mundo.
Algumas das principais
dificuldades são i) falta de
padronização; ii) ausência de
regulação do mercado de CC;
iii) falta de transparência sobre
a emissão de GEE e os projetos
de mitigação; iv) dificuldades
de valoração dos CC.
Entre as muitas dúvidas sobre
os procedimentos contábeis
rão apresentadas visam alterações
infralegais, e não há previsão de
mudança na legislação. Segundo
Biagi, poderão resultar na atração
de novos participantes e também
“Retirar patrocínio
é medida drástica,
podemos ver se é
possível chegar a
algum termo”
Jarbas de Biagi
Alexandre Silverio e Sergio Silva, CEO e gestor da Tenax, que cresceu 500% em um ano e quatro meses: alocação em Brasil aumentou nas últimas semanas
existe demanda maior, cativa,
por um trabalho consistente
com renda fixa, onde buscamos
as maiores assimetrias para ob-
ter retorno”, comenta Silva.
O novo fundo não incluirá cré-
dito privado, que até o ano passa-
do estava nos planos da Tenax
para um fundo dedicado. No en-
tanto, a crise que atingiu o seg-
mento, com uma forte onda de
resgates entre janeiro e maio,
adiou o lançamento da estraté-
gia para 2024. “A demanda por
crédito privado vai demorar um
“Já vemos busca
por maior risco,
mas a demanda
por renda fixa
permanece alta”
Alexandre Silverio
nesta área, existe um ponto sobre
o qual devemos nos debruçar
rapidamente: como deve
proceder a contabilidade de uma
empresa que declara estar
engajada em programa carbono
zero, buscando neutralizar sua
emissão de GEE até uma data X?
Essa pergunta vai além da
discussão sobre o procedimento
contábil sobre créditos
ambientais (em uma visão mais
abrangente), pois direciona
para uma discussão de possíveis
passivos ambientais (vamos
chamar assim), trazendo
consigo questões de litigâncias,
cláusulas de desempenho
ambiental dentro de
instrumentos financeiros
(“environmental [debt]
covenants”) e “greenwashing”.
Observa-se nas atuais
demonstrações financeiras, com
raras exceções, uma ausência
desses registros no passivo,
trazendo dúvidas sobre as
empresas que se declaram
carbono zero. Se uma empresa
necessita adquirir CC para
compensar emissões excedentes,
deveria contabilizar uma
obrigação de compensação
de emissões, um passivo
ambiental, mensurada e
divulgada adequadamente nas
demonstrações financeiras.
Além disso, a empresa também
de patrocinadores. O setor não ti-
nha um novo patrocinador desde
2005, mas, recentemente, a con-
sultoria Aditus optou por fazê-lo,
na contramão da tendência.
Nos dois últimos anos, há um
movimento de retirada de patro-
cínios — isso aconteceu em deze-
nas de entidades, de diferentes
portes. É o caso, por exemplo, da
Banesprev, do antigo Banespa,
comprado pelo Santander. Ape-
sar de a regra de retirada de pa-
trocínio estar consolidada, a
Abrapp entende que pode ser
revisitada. “A retirada de patro-
cínio é uma medida drástica,
pouco mais para retornar. Esta-
mos aproveitando oportunida-
des agora para aumentar a expo-
sição nos fundos que permitem
esses papéis”, ressalta Silverio.
Segundo o executivo, a gestora
está compondo carteira com títu-
los de empresas “high grade” (alto
nível de avaliação de crédito) que
ainda estão com spreads acima
dos níveis históricos. “Estamos
sendo seletivos. Os papéis ‘high
yield’ [empresas mais arriscadas
e que pagam juro maior] vemos
com cautela porque ainda temos
condições financeiras muito
apertadas no Brasil”, completa.
Diante das distorções que pas-
saram a predominar no mercado
após a tensão gerada pelo escân-
dalo do rombo na Americanas e o
pedido de recuperação judicial na
Light, a Tenax dobrou a alocação
em crédito privado nos dois fun-
dos. “Temos agora mais de 30 ins-
trumentos de crédito em carteira,
sendo que no início do ano eram
pode assumir compromissos
voluntários de redução ou
compensação de emissões como
parte de sua estratégia de
sustentabilidade. Nesse caso, deve
também contabilizar a provisão
desse passivo ambiental.
Observando o regime de
competência, no caso da
produção de uma unidade de seu
produto ou serviço, se a empresa
gerar uma quantidade X de GEE,
deveria constituir um passivo
ambiental correspondente à
quantidade X a ser compensado
futuramente com a compra
e/ou geração de CC.
A contabilização depende de
em quais períodos foram
gerados esses passivos — se já
incorridos no passado, contra
despesa ou, conforme o caso,
até contra ajustes de exercícios
anteriores no caso de erro ou
mudança de política contábil.
Se forem por conta de períodos
futuros, e a obrigação já existir
legalmente ou por compromisso
voluntário, a contabilização
poderia seguir, dentro de
certas condições, a prática de
limpeza de sítios: ativo a ser
apropriado a esses períodos
futuros contra o passivo.
Cabe ressaltar que algumas
empresas têm emitido títulos de
dívida com cláusulas que
indicam metas de desempenho
podemos ver se é possível che-
gar a algum termo”, diz Biagi.
Com relação aos equaciona-
mentos de déficits, a proposta é
revisar a resolução 30 do CNPC,
que trata do tema. A Abrapp con-
sidera que a regra é de boa quali-
dade. “Ninguém imaginava uma
pandemia e uma conjuntura tão
adversa nos últimos três anos. A
resolução é focada na foto [das
fundações]. Temos que trabalhar
um pouco mais no filme. Temos
equacionamentos frequentes. Pre-
cisamos debater os números para
não focar só em determinado
exercício”, defende o executivo.
de dez a 15. O risco de novos pro-
blemas no segmento ainda exis-
te, mas é menor”, explica o CEO.
Silverio conta que, do total de
R$ 1,2 bilhão sob gestão, mais da
metade, R$ 700 milhões, é de
fundos de fundos de quatro
grandes bancos; R$ 250 milhões,
de investidores institucionais;
R$ 50 milhões, do varejo; e o res-
tante de multifamily offices e pri-
vate banks. “Nossos fundos fica-
ram disponíveis nas plataformas
mesmo no ambiente negativo
de 2022 e início deste ano. Sem-
pre nos preocupamos em dar ca-
pilaridade à nossa distribuição.”
Para o segundo semestre, a ges-
tora está otimista com a econo-
mia brasileira frente à perspecti-
va de aprovação da reforma tri-
butária e do arcabouço fiscal e de
início do ciclo de corte de juros
possivelmente em agosto. “Man-
tida essa trajetória, a demanda de
investidores estrangeiros pelo
Brasil deve aumentar, e há inclu-
ambiental, podendo se tornar
uma típica “environmental debt
covenant”, assumindo todas
as consequências jurídicas.
E afinal, quais são os critérios
de reconhecimento e de
mensuração? Eles podem variar
de acordo com as políticas
contábeis adotadas pela
empresa, dependendo do
modelo de negócio quando
do GEE e CC. Mas, a princípio,
o registro do passivo deve
ser pelo valor presente dos
desembolsos futuros previstos.
A divulgação deve incluir
informações relevantes sobre
GEE e CC, como valor contábil,
preço de mercado, volume de
créditos negociados e políticas
contábeis adotadas. Essa
divulgação é importante para que
os stakeholders possam avaliar a
posição ambiental e financeira
da empresa em relação aos
compromissos ambientais.
Inclusive, pode-se vislumbrar
uma discussão sobre hedge de
CC que auxilie o gerenciamento
dos riscos financeiros das
empresas, utilizando desse
instrumento para se proteger
contra a volatilidade nos
preços dos créditos, garantindo
preço mínimo para os CC;
ou o uso de opções, através de
um preço pré-determinado
para compra em uma data
Além disso, as regras que determi-
naram a marcação a mercado dos
títulos públicos em planos de
contribuição definida aumenta-
ram a volatilidade dos resultados.
Hoje, a Abrapp vai realizar uma
reunião para ouvir as demandas
do setor, com a participação de
mais de 150 entidades. Entre ou-
tros temas que serão levados ao
grupo de trabalho estão exigên-
cias de certificação e experiência
de dirigentes, alterações nas regras
de investimentos em imóveis e
no exterior, questões tributárias,
marcação de títulos e dosimetria
de pena de autos de infração.
ANA PAULA PAIVA/VALOR
sive a possibilidade de operações
de abertura de capital na bolsa. O
cenário melhorou muito nas últi-
mas semanas”, afirma Silverio.
De acordo com ele, há ainda
duas janelas que podem ser
aproveitadas neste ano: setem-
bro, na volta das férias do hemis-
fério norte, e no fim do ano. Des-
de 2022, o Brasil não vê IPOs. “O
nível de risco nas carteiras do in-
vestidor doméstico está muito
baixo e há espaço para crescer.”
O otimismo se reflete na car-
teira da Tenax, que teve um pri-
meiro trimestre mais focado no
exterior, um segundo mais equi-
librado e, agora, começa o tercei-
ro com 70% a 80% de risco no Bra-
sil. “O fundo macro tem hoje co-
mo sua maior posição estar com-
prado em bolsa”, conclui Silva.
.com
Leia reportagens sobre investimentos
e finanças pessoais no site
www.valorinveste.com
futura. Mas isso requer análise
aprofundada sobre os
possíveis custos envolvidos,
regulamentação do mercado e
necessidades de cada empresa.
Esse ponto, ao nosso olhar,
pode se assemelhar à discussão
sobre certos instrumentos
financeiros utilizados para
hedge. Afinal, em breve — agora
utilizando nossa bola de cristal
— podemos estar discutindo
Green (Social/Governance)
Hedge Accounting.
Mas um ponto merece atenção:
o Comitê de Pronunciamentos
Contábeis está para colocar
em audiência pública norma
sobre esses e outros assuntos
(tratamento dos ativos também,
não só dos passivos). Esperemos
que minore bastante os
problemas de falta de informação
e harmonização de hoje.
Edilson Paulo é professor da UFSC e
membro convidado do CBPS
Alessandra Segatelli é diretora de
controladoria da Natura & Co
Este artigo reflete as opiniões do autor, e
não do jornal Valor Econômico. O jornal
não se responsabiliza e nem pode ser
responsabilizado pelas informações
acima ou por prejuízos de qualquer
natureza em decorrência do uso destas
informações.
Judiciário
CNMP recomenda
criação de promotorias
especializadas em
recuperação e falência
valor.globo.com/legislacao
Valor E
Quinta-feira, 6 de julho de 2023
Tributário Órgão entende que só quem tirou dinheiro do caixa tem
o direito de receber o que pagou a mais com a exclusão do ICMS
Receita nega restituições e
compensações de PIS/Cofins
Joice Bacelo
De São Paulo
A chamada “tese do século”, que
permitiu excluir o ICMS da base de
cálculo do PIS e da Cofins, gerou
bilhões de reais em créditos fiscais
para as empresas. Mas algumas de-
las estão tendo problemas com a
Receita Federal. Restituições e
compensações têm sido negadas.
Advogados dizem que isso
vem acontecendo com um grupo
específico de contribuintes e se
deve à forma como foram feitos
os pagamentos que deram ori-
gem aos créditos fiscais. Os pre-
juízos, nesses casos, estão na casa
dos milhões de reais.
Quem recolhe PIS e Cofins pelo
regime não cumulativo — pratica-
mente todas as grandes empresas
— nem sempre precisa tirar di-
nheiro do bolso para quitar os tri-
butos com o governo federal.
É que a apuração do PIS e da
Cofins envolve um sistema de
crédito e débito. Para calcular
quanto deve, o contribuinte pre-
cisa separar as notas de saída, re-
ferentes às vendas realizadas no
mês, das notas de entrada, que
contêm o custo de aquisição de
produtos que dão direito a crédi-
to (insumos, por exemplo).
É feito um encontro de contas
desses dois grupos de notas e sobre
o resultado aplica-se a alíquota. Se
a empresa acumulou mais crédito
do que débito, ela não vai precisar
desembolsar nada no mês. Além
disso, se sobrar crédito, acumula e
pode ser usado no cálculo dos tri-
butos do mês seguinte.
Por outro lado, se a empresa teve
mais débito do que crédito, ela
precisa tirar dinheiro do bolso pa-
ra estar em dia com os pagamen-
tos de PIS e Cofins. Esse crédito de
apuração é chamado de escritural.
A inclusão do ICMS no cálculo
do PIS e da Cofins — exigida pelo
EstatutodaAdvocaciacondenaassédioediscriminação
Laura Ignacio
De São Paulo
Advogados podem ter as ativi-
dades profissionais suspensas
por até um ano pela Ordem dos
Advogados do Brasil (OAB) por
assédio moral, sexual ou discri-
minação no trabalho. Uma nova
legislação, que já está em vigor,
alterou o Estatuto da Advocacia.
Agora, é possível fazer a de-
núncia na OAB e o Tribunal de
Ética, ao analisar o caso concreto,
pode classificar como infração
ético-disciplinar, aplicando a pe-
nalidade administrativa.
A Lei nº 14.612/2023 foi san-
cionada nesta semana pelo presi-
dente Lula, no Dia Nacional de
Combate à Discriminação Racial.
A proposta levada ao Congresso
Nacional pela deputada Laura
Carneiro (PSD-RJ) foi idealizada
pela Comissão Nacional da Mu-
lher Advogada da OAB (CNMA).
Segundo Cristiane Damasce-
no, presidente da comissão, ho-
mens e mulheres podem ser víti-
mas de assédio, mas dados da In-
ternational Bar Association
(IBA), a OAB americana, revelam
que as mulheres são três vezes
governo antes de o Supremo Tri-
bunal Federal (STF) decidir de for-
ma contrária — deixava o volume
de débitos maior. As empresas, en-
tão, precisaram usar mais créditos
escriturais do que deveriam para a
quitação dos tributos ou tiveram
que pagar mais em dinheiro.
Nas duas situações, portanto,
elas foram afetadas pela “tese do
século” e têm o direito de reaver o
que repassaram ao governo de
maneira indevida.
A Receita Federal entende, po-
rém, que existe diferença de trata-
mento para a devolução dos valo-
res. É aqui que está o problema.
“Como é crédito
escritural, não cabe
atualização
monetária”
Rafael Vega
Quem tirou dinheiro do bolso
e pagou tributo a mais ao gover-
no tem o direito de receber o que
pagou a mais por meio de resti-
tuição ou compensação (uso de
créditos fiscais para quitar tribu-
tos federais correntes).
Mas quem não desembolsou
nada — por ter acumulado mais
crédito do que débito na apuração
— não teve um “indébito”, na visão
da Receita Federal, mas somente
um aumento do saldo de créditos
escriturais — que serve apenas pa-
ra calcular os próprios PIS e Cofins.
Não há, portanto, direito à res-
tituição nem compensação com
qualquer tributo federal. Vem
daí as negativas.
“Temos clientes em que isso
aconteceu isoladamente. Só em
alguns meses de todo o período
contabilizado não foi feito de-
DIVULGAÇÃO
“A OAB é a primeira
instituição do
sistema de Justiça
atenta à questão”
Cristiane Damasceno
sembolso. E temos clientes em
que isso aconteceu na maior par-
te do período”, diz Priscila Fari-
celli, do escritório Demarest.
Além de a devolução, pelo go-
verno federal, ficar bastante restri-
ta — só para pagamentos dos pró-
prios PIS e Cofins — há, nesses ca-
sos, uma redução da quantia que o
contribuinte acreditava ter direito.
Os advogados Rafael Vega e
Gabriel Baccarini, do escritório
Cascione, chamam a atenção,
por exemplo, que sendo crédito
escritural não cabe atualização
monetária.
“E, em relação à tese do século,
pode fazer bastante diferença no
volume porque as ações são mui-
to antigas. Existem contribuintes
que têm o direito de receber des-
de o começo dos anos 2000. Sem
correção, vale o crédito original,
o que ele compensou a mais na-
quela época”, frisa Vega.
O advogado Felipe Maia, sócio
do escritório Azevedo Maia Ad-
vogados, tem pelo menos dois
clientes com esse problema. Um
deles tentava a restituição dos va-
lores referentes à “tese do século”
na Justiça quando recebeu a ne-
gativa da Receita Federal.
O contribuinte entende ter di-
reito a R$ 45 milhões, mas o Fisco
afirma que ele deve receber R$ 13
milhões — todo o restante seria
saldo de crédito escritural.
Em documento anexado ao pro-
cesso, a Receita Federal afirma que
as decisões judiciais que garanti-
ram ao contribuinte o direito de
receber de volta o que pagou mais
por incluir o ICMS na base de cál-
culo do PIS e da Cofins, “não se ma-
nifestaram sobre a utilização do
crédito escritural a maior”.
“Entendo que essa ausência de
manifestação não permite a parti-
cipação deste crédito escritural a
maior na apuração do crédito pro-
veniente deste mandado de segu-
mais do que os homens.
“Quando denúncias chegavam
nos tribunais de ética, o julgador
fazia um enquadramento gené-
rico”, diz a advogada. “Com a pre-
visão da tipificação no estatuto, o
colegiado terá que punir.”
Antes, esse tipo de caso só era
resolvido no Poder Judiciário. O
assédio sexual, por exemplo, po-
de levar à pena de detenção, de
um a dois anos. Mas a tramita-
ção do processo, desde a denún-
cia do suposto crime até a deci-
são final, pode levar anos. Na
OAB, uma medida concreta po-
derá ser mais rápida.
A advogada lembra do caso de
assédio sofrido pela procuradora-
geral do município de Registro
(SP), Gabriela Samadello Monteiro
de Barros, agredida na prefeitura,
seu local de trabalho, pelo colega
de e também procurador Demé-
trius Oliveira Macedo. A ação foi
filmada por outra funcionária do
setor e as imagens divulgadas.
“Esse caso é anterior à nova lei,
mas em um caso como esse, hoje,
pode haver a aplicação da sus-
pensão da atividade profissional
por até um ano”, afirma.
A OAB, acrescenta, “é a primei-
Fio da Meada
O médico e o
monstro do
sistema tributário
valor.globo.com/
legislacao
rança”, diz o documento assinado
por um auditor fiscal.
Esse caso tramita no Tribunal Re-
gional Federal da 3ª Região (TRF-3),
com sede em São Paulo. O juiz abriu
prazo para que a empresa se mani-
feste. Ainda não há uma decisão.
Nooutrocasoemqueoadvogado
Felipe Maia atua, o contribuinte cal-
cula ter cerca de R$ 200 milhões a re-
ceber em créditos fiscais. Só que cer-
ca de R$ 45 milhões desse total se-
riam saldo de crédito escritural.
Em relação às compensações, si-
tuação em que a empresa calculou
quanto deve receber do governo e
habilitou o valor no sistema da Re-
ceita Federal, dizem advogados,
tem se verificado duas situações.
Uma é menos “perigosa”. O con-
tribuintefez a habilitação,mas antes
de compensar, o órgão iniciou um
procedimento de fiscalização — tra-
vando o uso dos créditos — e avisou
quedentrodototalinformadohavia
valores referentes a créditos escritu-
rais e que essa parcela, especifica-
mente, não poderia ser utilizada.
A outra situação, no entanto, en-
volve o contribuinte que não passou
por essa fiscalização prévia e fez a
compensação. A Receita Federal têm
prazo de até cinco anos para dizer se
a operação estava ou não correta. E,
aqui, o prejuízo pode ser grande.
Quando a Receita Federal en-
tende que a compensação foi fei-
ta de forma indevida, o tributo
pago com o crédito fica em aber-
to e tem de ser quitado com cor-
reção. O contribuinte, além dis-
so, recebe uma multa de 20%.
Outra consequência é que o cré-
dito escritural pode se perder nesse
meio tempo. Há prazo de cinco
anos, a partir da decisão que garan-
tiu a exclusão do ICMS do cálculo
do PIS e da Cofins, para que o con-
tribuinte utilize o saldo credor.
Para o advogado Felipe Maia, no
entanto, existe saída para os con-
tribuintes. “Desde a publicação da
ra instituição do sistema de Justi-
ça que se atenta para essa ques-
tão de gênero”. “Os cargos direti-
vos atuais são preenchidos 50%
por homens e 50% por mulheres
e 30% das pessoas nessas funções
são negras, mostrando a preocu-
pação real da OAB com a diversi-
dade e inclusão”, diz.
A advogada destaca que as de-
núncias de assédio podem ser
feitas por estagiário, advogado
ou outro profissional do direito
pelo site advsemassedio.org.br.
A princípio, o projeto de lei
iria mencionar apenas assédio.
Porém, o texto acabou incluindo
também a discriminação em ge-
ral, incluindo a racial, de gênero,
etária e religiosa, entre outras.
“Quando fui nomeado relator
do Conselho Federal da OAB para
participar dessa discussão propus a
inclusão de todas as formas de dis-
criminação”, diz o advogado Carlos
José Santos da Silva, do escritório
Machado Meyer. “Antes, a dificul-
dade é que quem cometia alguma
forma de assédio ou discriminação
saia inocente do julgamento na
OAB porque não havia tipificação
na lei. Agora, deverá haver maior
efetividade nas condenações.”
Opinião Jurídica
Criminalização
da atividade
empresarial no
Brasil
E2
& Tributos SP
Advogado Felipe Maia: existe saída para os contribuintes nessa situação
Instrução Normativa nº 1.300, pu-
blicada em 2012 pela própria Re-
ceita Federal, a devolução de crédi-
to decorrente de ação judicial pas-
sou a realizada exclusivamente
por precatório ou mediante com-
pensação administrativa”, ele diz.
Maia acrescenta que esse entendi-
mento é aplicável ao ressarcimento
de créditos de IPI, de PIS e Cofins e
também ao reembolso de cotas de
salário-família e salário-maternida-
de, “sempre que essas espécies de
restituição forem objeto de ações ju-
O mercado jurídico em geral
recebeu bem a alteração na lei.
Para Roberto Quiroga, sócio-dire-
tor do escritório Mattos Filho, as
mudanças no Estatuto da Advo-
cacia são positivas. “Contribuem
para a evolução da atividade jurí-
dica e do mercado”, afirma.
O advogado destaca que o es-
critório possui um Programa de
Integridade e Políticas de Com-
pliance que conta com mecanis-
mos internos de incentivo à de-
núncia de irregularidades, como
o canal de ouvidoria. Além disso,
promove treinamentos obriga-
tórios sobre não assédio e o com-
bate a vieses inconscientes “para
promover um ambiente de tra-
balho ético e inclusivo para to-
dos os profissionais”.
A nova legislação traz os con-
ceitos específicos de assédio mo-
ral, assédio sexual e discrimina-
ção praticados no exercício pro-
fissional, seja por meio de gestos,
palavras faladas ou escritas, que
excluam a vítima das suas fun-
ções, viole o seu direito à liberda-
de sexual ou a humilhe por causa
de sua deficiência, raça, cor ou se-
xo, procedência, faixa etária, reli-
gião ou outro fator.
Trabalhista
Justiça garante
indenização por
jornada extenuante
valor.globo.com/
legislacao
DIVULGAÇÃO
diciais que, depois de encerradas,
conferem ao contribuinte um título
executivo judicial”.
“Além disso, outra forma de paga-
mento poderia infringir o artigo100
da Constituição Federal, que reco-
nhece o crédito por intermédio de
título judicial”, frisa o advogado.
OValorprocurouaReceitaFede-
ral e também a Procuradoria-Geral
da Fazenda Nacional (PGFN) para
tratar sobre o tema, mas nenhum
dos dois órgãos deu retorno até o
fechamento da edição.
Destaques
Atividades de risco
A 6ª Turma do Tribunal Superior
do Trabalho entendeu que a Ar-
cos Dourados Comércio de Ali-
mentos (rede McDonald’s) não
pode exigir de trabalhadores me-
nores de idade tarefas considera-
das de risco à saúde — como lim-
par áreas comuns e sanitários e
operar chapas e fritadeiras. A em-
presa também terá que pagar R$
2 milhões de indenização por da-
nos morais coletivos. A decisão foi
dada em ação civil pública ajuiza-
da pelo Ministério Público do Tra-
balho (MPT) para impedir que
adolescentes realizassem ativida-
des consideradas insalubres e pe-
rigosas nas lanchonetes do McDo-
nald’s em Curitiba (PR). Segundo
o MPT, a multifuncionalidade exi-
gida pela empresa no exercício
das tarefas em seus estabeleci-
mentos submeteria os adolescen-
tes a riscos incompatíveis com o
princípio constitucional da prote-
ção integral ao menor. O juízo de
primeiro grau havia acolhido a
pretensão do MPT, mas o Tribunal
Regional do Trabalho do Paraná
(TRT-PR) entendeu que não há
proibição legal para que menores,
empregados ou aprendizes, exer-
çam atividades de chapistas ou
com fritadeiras em lanchonetes
(ARR-1957-95.2013.5.09.0651).
E2 | Valor | São Paulo | Quinta-feira, 6 de julho de 2023

Legislação&Tributos SP

Criminalização
R
esponsabilidade conhecimento da situação que Para citar exemplo recente, em recentemente, alguns julgados próprio cargo, como se isso
penal em empresas demanda intervenção, poderiam acusação por crime ambiental reconheçam que a flexibilização provasse a autoria de um crime.
sempre foi tema e deveriam agir para evitar o envolvendo o então presidente do critério de individualização Participar de reuniões de
da atividade controvertido nos
tribunais
resultado. Esse dever de ação, por
sua vez, incumbe àqueles que
de uma empresa de alimentos
por suposta ocorrência de
de conduta não pode se
transformar em licença para
diretoria ou receber
informações estratégicas sobre

empresarial
brasileiros. Seja devido a possuem obrigação legal de poluição em unidade no interior processar sem qualquer indício determinado negócio são
releituras apressadas da cuidado, proteção ou vigilância, do Rio Grande do Sul, a 2ª Turma de que a pessoa de fato cometeu práticas lícitas que mostram,
famigerada “teoria do domínio assumem a responsabilidade de do Supremo Tribunal Federal um crime, com o acusado apenas e tão somente, que o

no Brasil do fato” — criada por jurista

alemão para lidar com a
responsabilidade de superiores
impedir o crime ou criam
o risco de sua ocorrência.
Assim, quem determina o não
(STF) decidiu, por maioria, que a
denúncia deveria ser afastada de
pronto com relação ao executivo.
aguardando pacientemente o
curso do processo para
provar uma inocência que
acusado exerce funções
regulares no centro da empresa.
Sem que exista indicativo
pelos crimes praticados por pagamento de tributo prestando Conforme se entendeu no deveria — por determinação concreto de conduta criminosa,
Opinião Jurídica subordinados durante o
nazismo —, seja por presunção
informação falsa às autoridades
pratica crime tributário — mas
julgamento, a inclusão do
denunciado no processo havia
expressa da Constituição
Federal — ser presumida.
tais circunstâncias passam
longe de qualquer critério de
de onisciência impraticável em também pode responder pela ocorrido somente em razão de Para que a presunção de responsabilização que se possa
grandes corporações. conduta o diretor financeiro que, sua posição de sócio-diretor. Não inocência vigore, esse admitir em um sistema jurídico
Sônia Cochrane Empresários de diversos descumprindo deveres do cargo, poderia, assim, ser raciocínio precisa ser levado às regido por regras razoáveis.
calibres são, cada vez mais, omite-se intencionalmente. responsabilizado sem que últimas consequências. A prática corrente de acusar
Ráo e Natasha do forçados a considerar riscos de Menos óbvia é a acusação de um houvesse relação de causa e De 1980 até hoje, avanços executivos, empresários e
Lago direito penal ao assumirem
funções. Isso sem considerar os
presidente de holding que
controle empresa cujo diretor
consequência entre sua conduta
e o resultado em tese criminoso,
tecnológicos possibilitaram ao
Ministério Público acessar bases de
acionistas com base em seus
cargos, enfim, é tema que
diversos profissionais que, responsável venha a se omitir ou como manda a lei. dados completas sobre o precisa ser debatido com a
conhecedores dos critérios praticar diretamente sonegação A justificativa muitas vezes funcionamento de companhias e seriedade e sensibilidade
equivocados que podem fiscal, com base em uma dada pelo Ministério Público outras sociedades, inclusive necessárias pelos tribunais, sem
levá-los a responder a processos responsabilidade genérica nesses casos é que não seria valendo-se de consultas a juntas soluções apressadas que
infundados, preferem não pelo cargo de liderança. possível exigir da acusação comerciais para saber onde sujeitem indefinidamente os
assumir posições de liderança, Essa é, no entanto, a situação que individualizasse a começar uma investigação acusados às tormentas
criando um mecanismo de de muitas acusações que são conduta dos acusados quando consistente para identificar de um processo penal.
incentivo reverso que contraria objeto de processo criminal no o crime ocorresse em possíveis autores de infrações
a lógica empresarial. Brasil, frequentemente levadas contexto empresarial. penais. Também foi possível Sônia Cochrane Ráo e Natasha do
Por definição, apenas aos tribunais superiores para que Essa saída acusatória, no conhecer a dinâmica empresarial Lago são, respectivamente, advogada e
responde por crime aquele que o denunciado possa, finalmente, entanto, remonta a precedentes de forma suficientemente sócia do escritório Ráo & Lago
pratica ação ou omissão ver respeitado o direito de não longínquos da década de 1980, profunda para entender que um Advogados; e advogada, doutoranda e
puníveis, ou concorra de algum responder a processo penal quando as possibilidades presidente de conglomerado não mestre em Direito Penal pela USP e sócia
modo para a sua prática, exclusivamente com base no investigativas ao alcance das possui — e nem poderia — controle do escritório Ráo & Lago Advogados
admitindo-se a responsabilidade exercício de cargo diretivo - e não autoridades eram limitadas - e sobre operações descentralizadas,
da pessoa jurídica somente em sem antes passar pelo infortúnio as sociedades empresárias se envolvendo centenas ou Este artigo reflete as opiniões do autor,
crimes ambientais. Não é de ver a reputação ameaçada apresentavam sem grandes milhares de colaboradores. e não do jornal Valor Econômico.
qualquer omissão, todavia, que pela simples existência de uma estruturas de governança, Tampouco basta, como se vê O jornal não se responsabiliza e nem
possui o efeito de gerar denúncia que, no imaginário criadas para garantir que as em tantos julgados, que a pode ser responsabilizado pelas
responsabilidade penal: somente popular, já se transforma em empresas operem conforme descrição de conduta necessária informações acima ou por prejuízos
será relevante a que partir de condenação definitiva e sem as melhores práticas. para acusar passe a ser uma de qualquer natureza em decorrência
pessoas que, tendo possibilidade de defesa. Talvez por essa razão, mais descrição de atividades do do uso dessas informações

GOVERNO DO ESTADO DE MATO GROSSO BRAZILIAN FINANCE & REAL ESTATE S.A.
Companhia Aberta - CNPJ: 02.762.113/0001-50 - NIRE: 35.300.341.813
CONTROLADORIA GERAL DO ESTADO Ata de Assembleia Geral Ordinária Realizada em 28 de Abril de 2023
Data, Hora, Local: 28.04.2023, às 17h, na sede social, na Avenida Paulista, nº 1.374, 15º andar, Bela Vista, São Paulo/
DE MATO GROSSO – CGE/MT SP. Presenças: Totalidade do capital social. Presentes, para os fins do disposto no art. 134, §1º, da Lei das S.A., o Sr.
Dermeval Bicalho Carvalho, Diretor Presidente e o Sr. Thiago Brehmer, representante da Grant Thornton Auditores
EDITAL DE INTIMAÇÃO Independentes (“Auditores Independentes”). Deliberações Aprovadas: (i) As Demonstrações Contábeis relativas
ao exercício social encerrado em 31.12.2022, incluindo as notas explicativas, o Relatório da Administração e o Parecer
O Presidente do PAR nº 394801/2019, instaurado pela Portaria nº dos Auditores Independentes da Companhia; publicados na edição de 27.02.2023 do jornal Valor Econômico. (ii) A
destinação do lucro líquido do exercício social encerrado em 31.12.2022, no valor de R$ 15.747.654,23, da seguinte
190/2019/CGE-COR, publicada no DOE/MT, de 20/08/2019, vem, forma: (a) R$ 11.810.740,67 destinados a conta de reservas especiais de lucros; e (b) R$ 3.936.913,56 a título de
INTIMAR, a empresa: XEIGHT FREIGHT CARGAS INTERNACIONAIS provisionamento para pagamento de dividendos aos acionistas, que serão pagos até 31.12.2023; e (iii) Autorizar a
Diretoria a praticar todos os atos necessários à implementação das deliberações tomada nesta AGO. Encerramento:
EIRELI, CNPJ nº 18.331.333/0001-69, por meio de seus representantes Nada mais. São Paulo, 28.04.2023. Mesa: Presidente: Carlos Eduardo Pereira Guimarães. Secretário: Gabriel Gustavo
legais, para comparecer à AUDIÊNCIA designada para o dia 31/07/2023, de Camargo. Acionista: Banco PAN S.A., representado por seus procuradores Gabriel Gustavo de Camargo e Maria
Victória Barreiros Roggiero. Demais Presentes: Dermeval Bicalho Carvalho, Diretor Presidente e Diretor de Relações
a ser realizada por VIDEOCONFERÊNCIA, por meio da ferramenta com Investidores da Companhia; e Thiago Brehmer, representante dos Auditores Independentes. Gabriel Gustavo de
Google Meet, com acesso por meio de link que deve ser obtido, por Camargo - Secretário. JUCESP nº 260.525/23-6 em 29.06.2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.

medida de segurança, em contato com a Comissão Processante na

CGE/MT, acerca da oitiva de testemunha referente ao processo
supracitado. GOVERNO DO ESTADO DE MATO GROSSO
CONTROLADORIA GERAL DO ESTADO
Cuiabá, 04 de julho de 2023. DE MATO GROSSO – CGE/MT
Sérgio Corrêa de Carvalho
EDITAL DE INTIMAÇÃO
Presidente – PAR 394801/2019
O Presidente do PAR nº 394801/2019, instaurado pela Portaria nº
190/2019/CGE-COR, publicada no DOE/MT, de 20/08/2019, vem,
CEAGESP - COMPANHIA DE
ENTREPOSTOS E ARMAZÉNS GERAIS
INTIMAR, a empresa: SEVEN IMPORTAÇÃO & EXPORTAÇÃO LTDA,
DE SÃO PAULO CNPJ nº 17.273.288/0001-70, por meio de seus representantes legais,
CNPJ nº 62.463.005/0001-08 - NIRE nº 3530002780-9
FUNDAÇÃO AGÊNCIA DAS BACIAS PCJ para comparecer à AUDIÊNCIA designada para o dia 31/07/2023, a ser
CNPJ nº 11.513.961/0001-16
ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA AVISO DE LICITAÇÃO realizada por VIDEOCONFERÊNCIA, por meio da ferramenta Google
EDITAL DE CONVOCAÇÃO COLETA DE PREÇOS Nº 003/2023 Meet, com acesso por meio de link que deve ser obtido, por medida de
Ficam os Senhores Acionistas da CEAGESP – Companhia de Entrepostos e A Fundação Agência das Bacias Hidrográficas dos Rios Piracicaba, Capivari e Jundiaí - Agência das Bacias PCJ torna público, para
Armazéns Gerais de São Paulo, convocados na forma do art. 124 da Lei nº 6404/76, conhecimento dos interessados, que se acha aberta, através de seleção de propostas na modalidade de Coleta de Preços do tipo menor segurança, em contato com a Comissão Processante na CGE/MT, acerca
a reunirem-se em Assembleia Geral Extraordinária no dia 14 de julho de 2.023, às 09 preço, a contratação de empresa para prestação de serviços especializados para capacitação dos municípios das Bacias PCJ visando a
horas, a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: a) Eleição de membros elaboração de Planos Municipais de Mata Atlântica e Cerrado - PMMA/Cerrado, subordinando-se às disposições da Resolução ANA nº
da oitiva de testemunha referente ao processo supracitado.
do Conselho Fiscal; b) Eleição de membros do Conselho de Administração; c) 122/2019. Os envelopes com a documentação e as propostas deverão ser entregues na sede da Agência das Bacias PCJ, localizada à Rua
Alteração do Estatuto Social da CEAGESP. Considerando o determinado no artigo Alfredo Guedes, nº 1949, sala 604, Piracicaba, SP, até as 14h00 do dia 24 de julho de 2023. O início da abertura dos envelopes será às Cuiabá, 04 de julho de 2023.
9º da Lei nº 14.030, de 28 de julho de 2020 e o disposto na Instrução Normativa DREI 14h30 do mesmo dia, na Sala de Licitações, situada à Rua Alfredo Guedes, nº 1949, sala 803, Edifício Rácz Center, município de Piracicaba,
nº 79, de 14 de abril de 2020, comunicamos que esta Assembleia Geral Ordinária SP. O Ato convocatório completo encontra-se à disposição na sede da Fundação Agência das Bacias PCJ, na Rua Alfredo Guedes, 1949,
Sérgio Corrêa de Carvalho
ocorrerá de forma PRESENCIAL. São Paulo, 06 de julho de 2.023. Edifício Rácz Center, sala 604, Higienópolis, Piracicaba, SP, no site www.agencia.baciaspcj.org.br e no site www.comitespcj.org.br. Presidente – PAR 394801/2019
Newton Araújo Silva Junior - Presidente do Conselho de Administração. Eduardo Massuh Cury - Presidente da Comissão de Licitações. Sergio Razera - Diretor-Presidente.

ORE SECURITIZADORA S.A. OUTBACK STEAKHOUSE RESTAURANTES BRASIL S.A.

Companhia Aberta - CNPJ/MF nº 12.320.349/0001-90 CNPJ nº 17.261.661/0001-73 - NIRE 35.300.463.412
DÉCIMA TERCEIRA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DOS TITULARES DE CERTIFICADOS DE AVISO DE EXTRAVIO DE LIVROS SOCIETÁRIOS
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 27ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DA ORE SECURITIZADORA S.A. A Outback Steakhouse Restaurantes Brasil S.A., sociedade anônima, com sede na Capital do SUPERINTENDÊNCIA REGIONAL MINISTÉRIO DA
EDITAL DE CONVOCAÇÃO Estado de São Paulo, na Av. das Nações Unidas, 12.901, Torre Oeste, Bloco C, 4º andar, Conjunto 401, DA RECEITA FEDERAL DA 8ª R.F.
FAZENDA
Os senhores Titulares de Certificados de Recebíveis Imobiliários da 27ª Série da 1ª Emissão da ORE Securitizadora S.A. Dep 12 e 13, Tipo G 4SS G4, Brooklin, CEP 04578-000, CNPJ/MF nº 17.261.661/0001-73, e com seus
(respectivamente “Investidores” ou “Titulares”, “CRI” e “Securitizadora”), e a H. Commcor Distribuidora de Títulos e atos societários arquivados na Junta Comercial do Estado de São Paulo (“JUCESP”) sob NIRE
Valores Mobiliários Ltda. (“Agente Fiduciário”), estão convocados a se reunirem à Décima Terceira Assembleia Geral 35.300.463.412, comunica ao mercado em geral, para os diversos fins de direito e nos termos do Artigo
Extraordinária dos Titulares dos CRI (“13ª AGT”), a ser realizada, em primeira convocação, no dia 25 de julho de 10 do Decreto-Lei nº 486 de 03/03/1969, o extravio dos seus livros sociais: (i) Livro de Registro de Atas
das Assembleias Gerais nº 1, autenticado pela JUCESP conforme registro de nº 285153 em 03/08/2017;
2023, às 10:00 horas, de modo exclusivamente digital, inclusive para fins de voto, por meio da plataforma “Micro-
(ii) Livro de Registro de Atas das Assembleias Gerais nº 2, autenticado pela JUCESP conforme registro AVISO DE PREGÃO ELETRÔNICO
soft Teams”. O acesso à plataforma eletrônica será disponibilizado pela Securitizadora aos Titulares de CRI que envia- de nº 294655 em 16/10/2017; (iii) Livro de Registro de Atas das Assembleias Gerais nº 5, autenticado
rem solicitação para psalomao@fator.com.br, sendo que, haverá a possibilidade de participação a distância, por meio pela JUCESP conforme registro de nº 294659 em 16/10/2017; (iv) Livro de Registro de Atas das
A SUPERINTENDÊNCIA REGIONAL DA RECEITA FEDERAL DO BRASIL NA
do preenchimento da instrução de voto, conforme instruções enviadas pelo Agente Fiduciário a todos os Investidores. Reuniões do Conselho de Administração nº 1, autenticado pela JUCESP conforme registro de nº OITAVA REGIÃO – SRRF08 - torna pública a abertura da seguinte licitação:
Os Titulares dos CRI que fizerem o envio da instrução de voto até o início da 13ª AGT, e esta for considerada válida, não 341447 em 11/02/2019; e (v) Livro de Presença dos Acionistas nº 1, autenticado pela JUCESP
precisarão acessar o link para participação digital da 13ª AGT, sendo sua participação e voto computados de forma au- conforme registro de nº 294653 em 16/10/2017.
Pregão Eletrônico nº 04/2023. Objeto: Contratação de serviços continuados de
tomática. Ordem do Dia: A 13ª AGT tem como objetivo deliberar sobre: (i) a nova dinâmica de liberação de recursos manutenção predial, preventiva e corretiva, para Unidades da SRRF08 e da
do fundo de obras; (ii) o novo cronograma de pagamentos do CRI, a ser apresentado pelas Devedoras até a data da DERAT/SP, discriminados no Edital e seus anexos.
13ª AGT; (iii) a prorrogação do cronograma de obras; (iv) a prorrogação do prazo do fluxo de amortização vencido em
junho de 2023; (v) a não declaração de Vencimento Antecipado, referente ao não cumprimento da obrigação prevista Data de abertura : 20/07/2023 - Horário : 15h01min
nas cláusulas 6.1 e 6.2 da AF Imóvel Caxias e nas cláusulas 7.1 e 7.2 da AF Imóveis Orleans; (vi) a não declaração de UASG: 170133
Vencimento Antecipado, referente ao não cumprimento da obrigação prevista na cláusula 5.1 do Contrato CF Recebí-
veis Orleans; (vii) a concessão de prazo para reenquadrar o Percentual Mínimo de Vendas; (viii) a concessão de pra- Local : Site compras.gov.br
zo para reenquadrar a razão de garantia; (ix) a possibilidade de inclusão de novas Empresas de Medição de Obras nos
São Paulo, 06 de julho de 2023
Empreendimento Alvo Lumi e Empreendimento Alvo Pierre; (x) a autorização para que as emissoras possam emitir no-
vas dívidas no volume, agregado, de até R$ 10.000.000,00 (dez milhões de reais) e que todos os recursos advindos das Renato Teixeira Arten
vendas de unidades sejam repassados para essas novas operações até que elas sejam quitadas, desde que os recursos Chefe da Dipol/08
dessas novas dívidas, líquidos de eventuais retenções necessárias, sejam repassados para o fundo de obras da presen-
te emissão; (xi) aprovar a constituição de garantia adicional de alienação fiduciária de imóveis (“Garantia Adicional”),
sobre a unidade 401 do Empreendimento Alvo Pierre; (xii) a concessão de prazo para entrega de demonstrações fi-
nanceiras e imposto de renda dos Avalistas até 30/09/2023; e (xiii) a autorização para que a Securitizadora, em con-
junto com o Agente Fiduciário, realizarem todos os atos necessários para a implementação das deliberações da presen-
te assembleia, incluindo, mas não se limitando, a celebração de eventuais aditamentos. Os termos iniciados por letras
maiúsculas não definidos nesta convocação terão os significados a eles atribuídos nos Documentos da Operação. As
procurações e/ou instrução de voto, se aplicável, deverão ser enviados acompanhados de cópia: (i) da totalidade dos
documentos que comprovem a representação do titular, incluindo mas não se limitando a, contratos e/ou estatutos so-
ciais, regulamentos, atas e procurações; e (ii) do documento de identificação dos signatários, e encaminhada até 02
(dois) dias úteis antes da realização da 13ª AGT, para os e-mails psalomao@fator.com.br e fiduciario@commcor.com.br.
A 13ª AGT será instalada em primeira convocação com a presença dos Investidores que representem, pelo menos 50%
dos CRI em Circulação, nos termos da cláusula 12.9. do Termo de Securitização, sendo válidas as deliberações tomadas
pelos votos favoráveis dos Investidores que representem, pelo menos, a maioria simples dos CRI em Circulação presen-
tes à 13ª AGT, nos termos das cláusulas 12.16. do Termo de Securitização. São Paulo/SP, 04 de julho de 2023.
Diretora de Securitização

Broto S.A.
CNPJ n 49.240.689/0001-10 - NIRE 35.300.608.305
Ata da Assembleia Geral Extraordinária Realizada em 22 de Junho de 2023
Data, Hora e Local: Em 22 de junho de 2023, às 15h00, na sede social da Broto S.A. (“Companhia”),
localizada na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida das Nações Unidas, n 14.261, 29
andar, Vila Gertrudes, CEP 04794-000.Presença: Presentes os acionistas titulares de ações representativas
de 100% (cem por cento) do capital social da Companhia, conforme assinaturas constantes do Livro de
Presença de Acionistas. Convocação: Dispensada em razão da presença de acionistas titulares de ações
representativas de 100% (cem por cento) do capital social da Companhia, conforme dispõe o artigo 124,
parágrafo 4 , da Lei n 6.404/76 (“Lei das Sociedades por Ações”). Mesa: Assumiu a presidência o Sr.
Rogério Pio Teixeira, que convidou o Sr. Rogério Aparecido Idino para exercer a função de secretário. Ordem
do Dia: (i) Deliberar sobre a alteração da remuneração mensal dos administradores da Broto S.A.,
considerando a aplicação de reajuste no pró-labore de 9%, a partir de abril/2023. Deliberações: A Brasilseg
Companhia de Seguros, detentora de 100% (cem por cento) das ações ordinárias, com direito a voto,
decide, sem ressalvas: (i) Aprovar, nos termos do Art. 11, parágrafo 5 do Estatuto Social da Companhia e
conforme orientações de voto (i) do Conselho de Administração da Holding BB Mapfre Participações S.A.,
única acionista da Brasilseg Companhia de Seguros, em reunião realizada em 25/05/2023, e (ii) da
Assembleia Geral da Brasilseg Companhia de Seguros, em reunião realizada em 26/05/2023, a alteração
da remuneração mensal dos administradores da Companhia, considerando a aplicação de reajuste no pró-
labore no percentual de 9% (nove por cento), a partir de abril/2023. Encerramento: Nada mais havendo a
tratar, foi suspensa a sessão pelo tempo necessário à lavratura da presente ata, que, depois de lida e
achada conforme, foi aprovada e assinada por todos os presentes. Assinaturas: Mesa: Rogério Pio
Teixeira, Presidente da Mesa e Sr. Rogério Aparecido Idino, Secretário da Mesa; Acionistas: BRASILSEG
Companhia de Seguros, por Rogério Aparecido Idino, Diretor Presidente e Juan Carlos Lanau Arilla, Diretor
Vice-Presidente e Banco do Brasil S.A., por Leonardo Elisei de Faria, advogado. Certidão: A presente ata
é cópia fiel da original, lavrada em livro próprio. São Paulo/SP, 22 de junho de 2023. Rogério Pio Teixeira -
Presidente da Mesa; Rogério Aparecido Idino - Secretário da Mesa. JUCESP nº 263.671/23-9 em
04/07/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.

Alvorada Companhia Securitizadora de
Créditos Financeiros
CNPJ n 03.572.412/0001-94 – NIRE 35.300.175.361
o
Ata Sumária das Assembleias Gerais Extraordinária e Ordinária
realizadas cumulativamente em 26.4.2023
Data, Hora, Local: Em 26.4.2023, às 9h, na sede social, Núcleo Cidade de Deus, Vila Yara, Osasco,
SP, CEP 06029-900. Mesa: Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael Ferraz.
Quórum de Instalação: Totalidade do capital social. Presença Legal: Administrador da Sociedade
e representante da empresa KPMG Auditores Independentes Ltda. Edital de Convocação:
Dispensada a publicação de conformidade com o disposto no §4o do artigo 124 da Lei no 6.404/76.
Publicações Prévias: Os documentos de que trata o artigo 133 da Lei no 6.404/76, quais sejam:
os Relatórios da Administração e dos Auditores Independentes e as Demonstrações Contábeis
relativos ao exercício social findo em 31.12.2022, foram publicados na Central de Balanços do
Sistema Público de Escrituração Digital (SPED), em atendimento ao disposto no Artigo 289 da
Lei no 6.404/76 e alterações posteriores. Disponibilização de Documentos: Os documentos
citados no item “Publicações Prévias”, as propostas da Diretoria, bem como as demais informações
exigidas pela regulamentação vigente, foram colocados sobre a mesa para apreciação do acionista.
Deliberações: Assembleia Geral Extraordinária: Aprovaram: 1) o aumento do capital social no
valor de R$1.000.000,00 (um milhão de reais), elevando-o de R$60.000.000,00 (sessenta milhões
de reais) para R$61.000.000,00 (sessenta e um milhões de reais), sem emissão de ações, mediante
a capitalização de parte do saldo da conta “Reserva de Lucros - Estatutária”, de acordo com o
disposto no parágrafo primeiro do artigo 169 da Lei no 6.404/76, com a consequente alteração
do “caput” do artigo 6o do Estatuto Social; 2) a alteração parcial do estatuto social no artigo 8o,
aumentando de 9 (nove) para 10 (dez) o número máximo de membros da Diretoria, propostos pela
Diretoria na Reunião daquele Órgão de 21.3.2023, dispensadas suas transcrições, por tratarem-se
de documentos lavrados em livro próprio. Em consequência, as redações dos mencionados
dispositivos passam a ser as seguintes: “Artigo 6o) O capital social é de R$61.000.000,00 (sessenta
e um milhões de reais), dividido em 37.083.738 (trinta e sete milhões, oitenta e três mil, setecentas
e trinta e oito) ações ordinárias, nominativas-escriturais, sem valor nominal. Artigo 8o) A Sociedade
será administrada por uma Diretoria, eleita pela Assembleia Geral, com mandato de 3 (três) anos,
estendendo-se até a posse dos novos diretores eleitos, composta de 2 (dois) a 10 (dez) membros,
distribuídos nos seguintes cargos: Diretor Geral e Diretor.’’. Assembleia Geral Ordinária:
1) aprovaram integralmente as contas da administração e as Demonstrações Contábeis relativas
ao exercício social findo em 31.12.2022; 2) aprovaram a destinação do lucro líquido do exercício
encerrado em 31.12.2022, no valor de R$8.799.109,54, proposto pela Diretoria na Reunião daquele
Órgão de 21.3.2023, dispensada sua transcrição, por tratar-se de documento lavrado em livro próprio,
conforme segue: R$439.955,48 para a conta “Reserva de Lucros - Reserva Legal”; R$8.275.562,52
para a conta “Reserva de Lucros - Estatutária”; e R$83.591,54 para pagamento de dividendos, o
qual deverá ser feito até 31.12.2023; 3) elegeram, para compor a Diretoria da Sociedade, o senhor
Diretor, José Ramos Rocha Neto, brasileiro, casado, bancário, RG 52.969.025-1/SSP-SP, CPF
624.211.314/72, com endereço profissional no Núcleo Cidade de Deus, Vila Yara, Osasco, SP, CEP
06029-900, o qual: a) firmou declaração referente ao não impedimento do exercício de cargos de
administração em companhias, conforme disposto no artigo 147 da Lei no 6.404/76, a qual ficará
arquivada na sede da Sociedade; b) terá mandato coincidente com o dos demais membros da
Diretoria, estendendo-se até a posse dos diretores que serão eleitos na Assembleia Geral Ordinária
que se realizar no ano de 2024. Em consequência a Diretoria da Sociedade fica assim composta:
Diretor Geral: Eurico Ramos Fabri, brasileiro, casado, bancário, RG 20.336.308-5/SSP-SP,
CPF 248.468.208/58; Diretores: Marcelo de Araújo Noronha, brasileiro, casado, bancário, RG
56.163.018-5/SSP-SP, CPF 360.668.504/15; André Rodrigues Cano, brasileiro, casado, bancário,
RG 8.487.985-3/SSP-SP, CPF 005.908.058/27; Cassiano Ricardo Scarpelli, brasileiro, casado,
bancário, RG 16.290.774-6/SSP-SP, CPF 082.633.238/27; Rogério Pedro Câmara, brasileiro,
casado, bancário, RG 16.247.624-3/SSP-SP, CPF 063.415.178/90; Moacir Nachbar Junior,
brasileiro, casado, bancário, RG 13.703.383-7/SSP-SP, CPF 062.947.708/66; José Ramos Rocha
Neto, brasileiro, casado, bancário, RG 52.969.025-1/SSP-SP, CPF 624.211.314/72; e Oswaldo
Tadeu Fernandes, brasileiro, casado, bancário, 18.327.286-9/SSP-SP, CPF 088.897.978/94, todos
com endereço profissional no Núcleo Cidade de Deus, Vila Yara, Osasco, SP, CEP 06029-900;
4) fixaram o valor mensal individual de R$1.500,00 (mil e quinhentos reais) para remuneração
do diretor eleito, enquanto permanecer no exercício de suas funções na Sociedade. Aprovação
e Assinatura da Ata: Nada mais havendo a tratar, o senhor Presidente esclareceu que, para
as deliberações tomadas o Conselho Fiscal da Companhia não foi ouvido por não se encontrar
instalado, e encerrou os trabalhos, lavrando-se a presente Ata que, aprovada por todos os
presentes, inclusive pelo representante da empresa KPMG Auditores Independentes Ltda., inscrição
CRC 1SP-294326/O-4, senhor Guilherme Zuppo Ventura Diaz, será encaminhada para que
assinem eletronicamente. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael Ferraz;
Administrador: Marcelo de Araújo Noronha; Acionista: Embaúba Holdings Ltda., representada
por seus procuradores, senhores Dagilson Ribeiro Carnevali e Ismael Ferraz; Auditor: Guilherme
Zuppo Ventura Diaz. Declaração: Declaramos para os devidos fins que a presente é cópia fiel da
Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no mesmo livro, as assinaturas nele apostas.
aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali e Secretário: Ismael Ferraz. Certidão - Secretaria de
Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro sob o número 247.516/23-5, em
19.6.2023. a) Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
e-agro Soluções em Comércio Eletrônico S.A.
CNPJ no 15.010.931/0001-48 – NIRE 35.300.595.921
Ata Sumária das Assembleias Gerais Extraordinária e Ordinária
realizadas cumulativamente em 28.4.2023
Data, Hora, Local: Em 28.4.2023, às 14h30, na sede social, Núcleo Cidade de Deus, Prédio Prata,
4o andar, Vila Yara, Osasco, SP, CEP 06029-900. Mesa: Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali;
Secretário: Ismael Ferraz. Quórum de Instalação: Totalidade do Capital Social. Presença legal:
Administrador da Sociedade e representante da empresa KPMG Auditores Independentes Ltda.
Publicações Prévias: Os documentos de que trata o Artigo 133 da Lei no 6.404/76, quais sejam:
os Relatórios da Administração e dos Auditores Independentes e as Demonstrações Contábeis
relativos ao exercício social findo em 31.12.2022, publicadas na Central de Balanços do Sistema
Público de Escrituração Digital (SPED), em atendimento ao disposto no Artigo 289 da Lei
no 6.404/76 e alterações posteriores. Disponibilização de Documentos: Os documentos citados
no item “Publicações Prévias”, a proposta da Diretoria, bem como as demais informações exigidas
pela regulamentação vigente foram colocados sobre a mesa para apreciação da acionista. Edital
de Convocação: Dispensada a publicação, de conformidade com o disposto no § 4o do Artigo
124 da Lei no 6.404/76. Deliberações: Assembleia Geral Extraordinária: Aprovaram a alteração
parcial do estatuto social no Artigo 7o, aumentando de 10 (dez) para 12 (doze) o número máximo de
membros da Diretoria, proposta pela Diretoria na reunião daquele Órgão de 21.3.2023, dispensada
sua transcrição, por tratar-se de documento lavrado em livro próprio. Em consequência, a redação
do mencionado dispositivo passa a ser a seguinte: “Artigo 7o) A Sociedade será administrada
por uma Diretoria, eleita pela Assembleia Geral, com mandato de 3 (três) anos, estendendo-se
até a posse dos novos Diretores eleitos, composta de 3 (três) a 12 (doze) membros, distribuídos
nos seguintes cargos: Diretor Geral, Diretor Gerente e Diretor.”. Assembleia Geral Ordinária:
I) aprovaram integralmente as contas da administração e as Demonstrações Contábeis relativas
ao exercício social findo em 31.12.2022; II) elegeram, Diretor da Sociedade, o senhor Edson
Marcelo Moreto, brasileiro, casado, bancário, RG 19.121.312-3/SSP-SP, CPF 091.302.478/37,
com endereço profissional no Núcleo Cidade de Deus, Vila Yara, Osasco, SP, CEP 06029-900, o
qual: a) firmou declaração referente ao não impedimento do exercício de cargos de administração
em companhias, conforme disposto no artigo 147 da Lei no 6.404/76, a qual ficará arquivada
na sede da Sociedade; b) terá mandato coincidente com o dos demais membros da Diretoria,
estendendo-se até a posse dos diretores que serão eleitos na Assembleia Geral Ordinária que se
realizar no ano de 2025. Em consequência, a Diretoria da Sociedade fica assim composta: Diretor
Geral: José Ramos Rocha Neto, brasileiro, casado, bancário, RG 52.969.025-1/SSP-SP, CPF
624.211.314-72; Diretores Gerentes: Marcelo de Araújo Noronha, brasileiro, casado, bancário,
RG 56.163.018-5/SSP-SP, CPF 360.668.504/15; André Rodrigues Cano, brasileiro, casado,
bancário, RG 8.487.985-3/SSP-SP, CPF 005.908.058/27; Cassiano Ricardo Scarpelli, brasileiro,
casado, bancário, RG 16.290.774-6/SSP-SP, CPF 082.633.238/27; Eurico Ramos Fabri,
brasileiro, casado, bancário, RG 20.336.308-5/SSP-SP, CPF 248.468.208/58; Moacir Nachbar
Junior, brasileiro, casado, bancário, RG 13.703.383-7/SSP-SP, CPF 062.947.708/66; Rogério
Pedro Câmara, brasileiro, casado, bancário, RG 16.247.624-3/SSP-SP, CPF 063.415.178/90; e
Diretores: Edson Marcelo Moreto, brasileiro, casado, bancário, RG 19.121.312-3/SSP-SP, CPF
091.302.478/37; Julio Cardoso Paixão, brasileiro, casado, bancário, RG 28.654.360-6/SSP-SP,
CPF 212.782.698/19; e Roberto França, brasileiro, casado, bancário, RG 15.833.955-1/SSP-SP,
CPF 091.881.378/64, e todos com endereço profissional no Núcleo Cidade de Deus, Vila Yara,
Osasco, SP, CEP 06029-900; III) fixaram o valor mensal individual de R$1.500,00 (mil e quinhentos
reais) para remuneração do diretor eleito, enquanto permanecer no exercício de suas funções na
Sociedade. Aprovação e Assinatura da Ata: Nada mais havendo a tratar, o senhor Presidente
esclareceu que, para as deliberações tomadas o Conselho Fiscal da Companhia não foi ouvido
por não se encontrar instalado, e encerrou os trabalhos, lavrando-se a presente Ata que, aprovada
por todos os presentes, inclusive pelo representante da empresa KPMG Auditores Independentes
Ltda., inscrição CRC 1SP294326/O-4, senhor Guilherme Zuppo Ventura Diaz, será encaminhada
para que assinem eletronicamente. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael
Ferraz; Administrador: José Ramos Rocha Neto; Acionista: Bradesco Holding de Investimentos
S.A., representada por seus procuradores, senhores Dagilson Ribeiro Carnevali e Ismael Ferraz;
Auditor: Guilherme Zuppo Ventura Diaz. Declaração: Declaramos para os devidos fins que
a presente é cópia fiel da Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no mesmo livro, as
assinaturas nele apostas. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali e Secretário: Ismael Ferraz.
Certidão - Secretaria de Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro sob o número
251.837/23-9, em 23.6.2023. a) Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Bradseg Promotora de Vendas S.A.
CNPJ no 10.428.992/0001-06 – NIRE 35.300.381.718
Ata Sumária das Assembleias Gerais Extraordinária e Ordinária
realizadas cumulativamente em 28.4.2023
Data, Hora, Local: Em 28.4.2023, às 15h30, Núcleo Cidade de Deus, Prédio Prata, 4o andar, Vila
Yara, Osasco, SP, CEP 06029-900. Mesa: Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael
Ferraz. Quórum de Instalação: Totalidade do Capital Social. Presença Legal: Administrador da
Sociedade. Publicações Prévias: Os documentos de que trata o Artigo 133 da Lei no 6.404/76,
quais sejam: o Relatório da Administração e as Demonstrações Contábeis relativos ao exercício
social findo em 31.12.2022, foram publicados na Central de Balanços do Sistema Público de
Escrituração Digital (SPED), em atendimento ao disposto no Artigo 289 da Lei no 6.404/76 e
alterações posteriores. Edital de Convocação: Dispensada a publicação do Edital de Convocação,
de conformidade com o disposto no §4o do Artigo 124 da Lei no 6.404/76. Disponibilização de
Documentos: Os documentos citados no item “Publicações Prévias”, as propostas da Diretoria,
bem como as demais informações exigidas pela regulamentação vigente foram colocados sobre a
mesa para apreciação da acionista. Deliberações: Assembleia Geral Extraordinária: Aprovaram
o aumento do capital social no valor de R$5.000.000,00 (cinco milhões de reais) elevando-o de
R$33.110.000,00 (trinta e três milhões, cento e dez mil reais) para R$38.110.000,00 (trinta e oito
milhões, cento e dez mil reais), sem emissão de ações, mediante a capitalização de parte do saldo
da conta “Reserva de Lucros - Reserva Legal”, de acordo com o disposto no parágrafo primeiro
do artigo 169 da Lei no 6.404/76, proposto pela Diretoria na reunião daquele Órgão de 29.3.2023,
dispensada sua transcrição, por tratar-se de documento lavrado em livro próprio. Em consequência,
a redação do Artigo 6o do Estatuto Social passa a ser a seguinte: “Artigo 6o) O capital social é de
R$38.110.000,00 (trinta e oito milhões, cento e dez mil reais), dividido em 572.061 (quinhentas
e setenta e duas mil e sessenta e uma) ações ordinárias, nominativas-escriturais, sem valor
nominal Assembleia Geral Ordinária: 1) aprovaram integralmente as contas da administração
e as Demonstrações Contábeis relativas ao exercício social findo em 31.12.2022; 2) aprovaram a
destinação do lucro líquido do exercício encerrado em 31.12.2022 no valor de R$38.257.566,64,
proposta pela Diretoria na reunião daquele Órgão de 29.3.2023, conforme segue: R$984.387,22
para a conta “Reserva de Lucros - Reserva Legal”; R$10.273.179,42 para a conta “Reserva de
Lucros - Estatutária”; e R$27.000.000,00 para pagamento de dividendos, o qual foi deliberado e pago
em 28.12.2022; 3) registraram o pedido de renúncia formulado pelo senhor Haydewaldo Roberto
Chamberlain da Costa - Diretor Gerente, em carta de 20.4.2023, cuja transcrição foi dispensada,
a qual ficará arquivada na sede da Sociedade para todos os fins de direito; 4) elegeram, para
compor a Diretoria da Sociedade, os senhores: Diretores: Francisco Rosado de Almeida Junior,
brasileiro, casado, securitário, RG 001.311.140/ITEP-RN, CPF 913.701.404/87; e Carlos Francisco
Picini, brasileiro, divorciado, securitário, RG 13.251.212-9/SSP-SP, CPF 082.310.768/08, ambos
com endereço profissional na Avenida Alphaville, 779, 18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte,
Barueri, SP, CEP 06472-900, os quais: a) firmaram declarações referentes ao não impedimento
do exercício de cargos de administração em companhias, conforme disposto no artigo 147 da Lei
no 6.404/76, as quais ficarão arquivadas na sede da Sociedade; b) terão mandato coincidente com
o dos demais membros da Diretoria, estendendo-se até a posse dos diretores que serão eleitos
na Assembleia Geral Ordinária que se realizar no ano de 2024. Em consequência, a Diretoria da
Sociedade, com mandato até a Assembleia Geral Ordinária que se realizar no ano de 2024, fica
assim composta: Diretor-Presidente: Ivan Luiz Gontijo Júnior, brasileiro, casado, advogado,
OAB/RJ no 044.902, CPF 770.025.397/87, com endereço profissional na Avenida Alphaville, 779,
18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900; Diretores Gerais: Manoel
Antônio Peres, brasileiro, divorciado, médico, RG 8.014.301.397/SSP-RS, CPF 033.833.888-83,
com endereço profissional na Avenida Rio de Janeiro, 555, 19o andar, Caju, Rio de Janeiro, RJ,
CEP 20931-675; Jorge Pohlmann Nasser, brasileiro, casado, securitário, RG 36.651.358-8/
SSP-SP, CPF 399.055.270/87, com endereço profissional na Avenida Alphaville, 779, 18o andar,
parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900; Ney Ferraz Dias, brasileiro,
casado, securitário, RG 58.055.565-3/SSP-SP, CPF 813.465.577-72, com endereço profissional
na Avenida Rio de Janeiro, 555, 19o andar, Caju, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20931-675; Diretor
Gerente: Américo Pinto Gomes, brasileiro, casado, securitário, RG 65.168.400-6/SSP/SP,
CPF 749.510.847/91; Diretores: Gedson Oliveira Santos, brasileiro, casado, securitário, RG
63.978.640-6/SSP-SP, CPF 261.708.518/05; Francisco Rosado de Almeida Junior, brasileiro,
casado, securitário, RG 001.311.140/ITEP-RN, CPF 913.701.404/87; Carlos Francisco Picini,
brasileiro, divorciado, securitário, RG 13.251.212-9/SSP-SP, CPF 082.310.768/08; Regina Castro
Simões, brasileira, casada, securitária, RG 19.395.555/SSP-SP, CPF 105.045.438/30; e Vinicius
Marinho da Cruz, brasileiro, casado, securitário, RG 50.942.449-1/SSP/SP, CPF 074.063.487-97,
todos com endereço profissional na Avenida Alphaville, 779, 18o andar, parte, Empresarial 18 do
Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900; 5) fixaram o valor mensal individual de R$1.500,00 (mil e
quinhentos reais) para remuneração dos diretores eleitos, enquanto permanecerem no exercício
de suas funções na Sociedade. Aprovação e Assinatura da Ata: Nada mais havendo a tratar, o
senhor Presidente esclareceu que, para as deliberações tomadas o Conselho Fiscal da Companhia
não foi ouvido por não se encontrar instalado, e encerrou os trabalhos, lavrando-se a presente
Ata que, aprovada por todos os presentes, será encaminhada para que assinem eletronicamente.
aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael Ferraz; Administrador: Vinicius
Marinho da Cruz; Acionista: Bradesco SegPrev Investimentos Ltda., representada por seus
procuradores senhores: Dagilson Ribeiro Carnevali e Ismael Ferraz. Declaração: Declaramos para
os devidos fins que a presente é cópia fiel da Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no
mesmo livro, as assinaturas nele apostas. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário:
Ismael Ferraz. Certidão - Secretaria de Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro
sob o número 248.328/23-2, em 20.6.2023. a) Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
São Paulo | Quinta-feira, 6 de julho de 2023 | Valor | E3
Atlântica Hospitais e Participações S.A.
CNPJ no 40.751.842/0001-08 – NIRE 35.300.564.430
Ata Sumária da Assembleia Geral Ordinária realizada em 28.4.2023
Data, Hora e Local: Em 28.4.2023, às 9h, na sede social, Avenida Alphaville, 779, 17o andar,
sala 1.701 - parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900. Mesa: Presidente:
Dagilson Ribeiro Carneveli; Secretário: Ismael Ferraz. Quórum de Instalação: Totalidade do
capital social. Presença Legal: Administrador da Sociedade e representante da empresa KPMG
Auditores Independentes Ltda. Publicações Prévias: Os documentos de que trata o Artigo 133 da
Lei no 6.404/76, quais sejam: os Relatórios da Administração e dos Auditores Independentes e as
Demonstrações Contábeis relativos ao exercício social findo em 31.12.2022, publicadas na Central
de Balanços do Sistema Público de Escrituração Digital (SPED), em atendimento ao disposto no
Artigo 289 da Lei no 6.404/76 e alterações posteriores. Disponibilização de Documentos: Os
documentos citados no item “Publicações Prévias”, bem como as demais informações exigidas
pela regulamentação vigente foram colocados sobre a mesa para apreciação da acionista.
Edital de Convocação: Dispensada a publicação, de conformidade com o disposto no parágrafo
4o do artigo 124 da Lei no 6.404/76. Deliberações: 1) aprovaram integralmente as contas da
administração e as Demonstrações Contábeis relativas ao exercício social findo em 31.12.2022;
2) relativamente à Administração da Sociedade: a) registraram o pedido de renúncia formulado
pelo senhor Haydewaldo Roberto Chamberlain da Costa ao cargo de Diretor Gerente, em carta
de (20.4.2023), cuja transcrição foi dispensada, a qual ficará arquivada na sede da Sociedade
para todos os fins de direito; b) reelegeram, para compor a Diretoria da Sociedade, os senhores:
Diretor Geral: Carlos Alberto Iwata Marinelli, brasileiro, casado, administrador de empresas,
RG 23.995.501-8/SSP-SP, CPF 250.792.408/06, com endereço profissional na Avenida Alphaville,
779, 18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900; Diretor Gerente:
Flávio Bitter, brasileiro, casado, engenheiro, RG 10.591.790-0/IFP-RJ, CPF 044.453.707/46;
Diretores: Thais Jorge de Oliveira e Silva, brasileira, casada, médica, RG 1.354.562-ES/
SSP-ES, CPF 074.060.777/42; Sylvio Roberto Alves Vilardi, brasileiro, solteiro, engenheiro, RG
05.816.359-3/Detran-RJ, CPF 008.932.147/28, todos com endereço profissional na Avenida Rio
de Janeiro, 555, 19o andar, Caju, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20931-675; e elegeram os senhores,
Diretores: Fabio Miranda Daher, brasileiro, casado, securitário, RG 1.337.361-ES/SSP-ES, CPF
075.763.917-82; e Vinicius Marinho da Cruz, brasileiro, casado, securitário, RG 50.942.449-1/
SSP-SP, CPF 074.063.487/97, ambos com endereço profissional na Avenida Alphaville, 779,
18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900. Os diretores reeleitos
e eleitos: I) firmaram declarações referentes ao não impedimento do exercício de cargos de
administração em companhias, conforme disposto no artigo 147 da Lei no 6.404/76, as quais ficarão
arquivadas na sede da Sociedade; II) terão mandato até a posse dos novos diretores que serão
eleitos na Assembleia Geral Ordinária a ser realizada no ano de 2026; 3) aprovaram para o exercício
de 2023 a remuneração global e as verbas previdenciárias para os administradores, no montante
de até R$9.100.000,00, sendo até R$4.500.000,00 a título de remuneração fixa e variável e até
R$4.600.000,00 para custeio do plano de previdência. A distribuição das verbas de remuneração
e do plano de previdência será deliberada em reunião da Diretoria, conforme determina a letra “e”
do Artigo 9o do Estatuto Social. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, o senhor Presidente
esclareceu que, para as deliberações tomadas o Conselho Fiscal da Companhia não foi ouvido
por não se encontrar instalado, e encerrou os trabalhos, lavrando-se a presente Ata que, aprovada
por todos os presentes, inclusive pelo representante da empresa KPMG Auditores Independentes
Ltda., inscrição CRC 1SP206103/O-4, senhor Carlos Massao Takauthi, será encaminhada para
que assinem eletronicamente. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael
Ferraz; Administrador: Carlos Alberto Iwata Marinelli; Acionista: Bradesco Gestão de Saúde S.A.,
representada por seus procuradores, senhores Dagilson Ribeiro Carnevali e Ismael Ferraz; Auditor:
Carlos Massao Takauthi. Declaração: Declaramos para os devidos fins que a presente é cópia fiel
da Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no mesmo livro, as assinaturas nele apostas.
aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali e Secretário: Ismael Ferraz. Certidão - Secretaria de
Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro sob o número 246.596/23-5, em
16.6.2023. a) Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Bradesco Saúde - Operadora de Planos S.A.
CNPJ no 15.011.651/0001-54 – NIRE 35.300.418.646
Ata Sumária das Assembleias Gerais Extraordinária e Ordinária
realizadas cumulativamente em 28.4.2023
Data, Hora, Local: Em 28.4.2023, às 8h30, na sede social, Avenida Alphaville, 779, 17o andar,
sala 1.701 - parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900. Mesa: Presidente:
Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael Ferraz. Quórum de Instalação: Totalidade do
Capital Social. Presença Legal: Administrador da Sociedade e representante da empresa KPMG
Auditores Independentes Ltda. Publicações Prévias: Os documentos de que trata o artigo 133
da Lei no 6.404/76, quais sejam: os Relatórios da Administração e dos Auditores Independentes e
as Demonstrações Contábeis relativos ao exercício social findo em 31.12.2022, foram publicados
em 28.2.2023 no jornal “Valor Econômico”, páginas G31 a G34. Edital de Convocação:
Dispensada a publicação de conformidade com o disposto no §4o do Artigo 124 da Lei no 6.404/76.
Disponibilização de Documentos: Os documentos citados no item “Publicações Prévias”, as
propostas da diretoria, bem como as demais informações exigidas pela regulamentação vigente
foram colocados sobre a mesa para apreciação do acionista. Deliberações: Assembleia
Geral Extraordinária: Aprovaram a alteração parcial do estatuto social, no “caput” do artigo 7o,
aumentando de 3 (três) para 4 (quatro) o número mínimo de membros e criando o cargo de Diretor
Geral, com a consequente alteração das redações do parágrafo segundo do artigo 8o e artigo 10,
proposta pela Diretoria na reunião daquele Órgão de 23.2.2023, dispensada sua transcrição, por
tratar-se de documento lavrado em livro próprio. Em consequência, as redações dos mencionados
dispositivos passam a ser as seguintes: “Artigo 7o) A Sociedade será administrada por uma
Diretoria, eleita pela Assembleia Geral, com mandato de 3 (três) anos, estendendo-se até a posse
dos novos administradores eleitos, composta de 4 (quatro) a 11 (onze) membros, distribuídos nos
seguintes cargos: Diretor-Presidente, Diretor Geral, Diretor Gerente e Diretor. Artigo 8o) - Parágrafo
Segundo - Ressalvadas as exceções previstas expressamente neste Estatuto, a Sociedade só se
obriga mediante assinaturas, em conjunto, de no mínimo 2 (dois) Diretores, devendo um deles estar
no exercício do cargo de Diretor-Presidente, Diretor Geral ou Diretor Gerente. Artigo 10) Além das
atribuições normais que lhe são conferidas pela lei e por este estatuto, compete especificamente a
cada membro da Diretoria: a) Diretor-Presidente: I. presidir as reuniões da Diretoria, supervisionar
e coordenar a ação dos seus membros; II. distribuir entre os Diretores, atribuições nas diversas
áreas operacionais e administrativas da Sociedade; III. dirimir dúvidas ou controvérsias surgidas
na administração executiva da Sociedade; b) Diretor Geral: colaborar com o Diretor-Presidente
no desempenho das suas funções; c) Diretores Gerentes: desempenhar as funções que lhes
forem atribuídas, reportando-se ao Diretor-Presidente e Diretor Geral; d) Diretores: colaborar
com os demais membros da Diretoria no desempenho de suas funções, e coordenar e dirigir as
atividades das áreas que lhes ficarem afetas.”. Assembleia Geral Ordinária: 1) tomaram as
contas dos Administradores e aprovaram integralmente as Demonstrações Contábeis relativas
ao exercício social findo em 31.12.2022; 2) aprovaram a destinação do lucro líquido do exercício
encerrado em 31.12.2022 no valor de R$50.569.034,54, proposta pela Diretoria na reunião daquele
Órgão de 23.2.2023, dispensada sua transcrição, por tratar-se de documento lavrado em livro
próprio, conforme segue: R$2.528.451,73 para a conta “Reserva de Lucros - Reserva Legal”;
R$47.560.176,98 para a conta “Reserva de Lucros - Estatutária”; e R$480.405,83, para pagamento
de dividendos, o qual deverá ser feito até 31.12.2023; 3) registraram o pedido de renúncia
formulado pelo senhor Haydewaldo Roberto Chamberlain da Costa - Diretor Gerente, em carta
de 20.4.2023, cuja transcrição foi dispensada, a qual ficará arquivada na sede da Sociedade para
todos os fins de direito; 4) promoveram o senhor Carlos Alberto Iwata Marinelli, Diretor Gerente, ao
cargo de Diretor Geral. Em consequência, a Diretoria da Sociedade, com mandato até a posse dos
novos diretores que serão eleitos na Assembleia Geral Ordinária a ser realizada no ano de 2024,
fica assim composta: Diretor-Presidente: Manoel Antonio Peres, brasileiro, divorciado, médico,
RG 8.014.301.397/SSP-RS, CPF 033.833.888-83, com endereço comercial na Avenida Rio de
Janeiro, 555, 19o andar, Caju, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20931-675; Diretor Geral: Carlos Alberto
Iwata Marinelli, brasileiro, casado, administrador de empresas, RG 23.995.501-8/SSP-SP, CPF
250.792.408/06; Diretores Gerentes: Gedson Oliveira Santos, brasileiro, casado, securitário,
RG 63.978.640-6 SSP/SP, CPF 261.708.518/05, ambos com endereço profissional na Avenida
Alphaville, 779, 18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900; Flávio
Bitter, brasileiro, casado, engenheiro, RG 10.591.790-0/IFP-RJ, CPF 044.453.707/46; Diretores:
Thais Jorge de Oliveira e Silva, brasileira, casada, médica, RG 1.354.562-ES/SSP-ES, CPF
074.060.777/42; Sylvio Roberto Alves Vilardi, brasileiro, solteiro, engenheiro, RG 05.816.359-3/
Detran-RJ, CPF 008.932.147/28, todos com endereço profissional na Avenida Rio de Janeiro, 555,
19o andar, Caju, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20931-675; Fabio Miranda Daher, brasileiro, casado,
securitário, RG 1.337.361-ES/SSP-ES, CPF 075.763.917-82; Vinicius Marinho da Cruz, brasileiro,
casado, securitário, RG 50.942.449-1/SSP-SP, CPF 074.063.487/97; Valdirene Soares Secato,
brasileira, casada, administradora de empresas, RG 20.310.424-9/SSP-SP, CPF 131.402.398/58;
e Antonio Alexandre Arias, brasileiro, casado, securitário, RG 17.410.616-6/SSP-SP, CPF
101.489.968/09, todos com endereço profissional na Avenida Alphaville, 779, 18o andar, parte,
Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900; 5) designaram, perante à Agência Nacional
de Saúde Suplementar - ANS, o senhor Gedson Oliveira Santos, em substituição ao senhor
Flávio Bitter, pelo cumprimento do disposto na Lei no 9.613, de 3.3.1998, que trata dos crimes de
“lavagem” ou ocultação de bens, direitos e valores; 6) ratificaram, perante à Agência Nacional de
Saúde Suplementar - ANS, as demais designações, conforme segue: Manoel Antonio Peres - pela
Área Técnica de Saúde; Flávio Bitter - como Diretor de Relações com a Agência Nacional de Saúde
Suplementar - ANS; Vinicius Marinho da Cruz - pelo acompanhamento, supervisão e cumprimento
das normas e procedimentos de contabilidade. Aprovação e Assinatura da Ata: Nada mais
havendo a tratar, o senhor Presidente esclareceu que, para as deliberações tomadas o Conselho
Fiscal da Companhia não foi ouvido por não se encontrar instalado, e encerrou os trabalhos,
lavrando-se a presente Ata que, aprovada por todos os presentes, inclusive pela representante da
empresa KPMG Auditores Independentes Ltda., inscrição CRC 1SP212059/O-0, senhor Cláudio
Rogélio Sertório, será encaminhada para que assinem eletronicamente. aa) Presidente: Dagilson
Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael Ferraz; Administrador: Carlos Alberto Iwata Marinelli; Acionista:
Bradesco Gestão de Saúde S.A., representada por seus procuradores, senhores Dagilson Ribeiro
Carnevali e Ismael Ferraz; Auditor: Claudio Rogélio Sertório. Declaração: Declaramos para os
devidos fins que a presente é cópia fiel da Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no
mesmo livro, as assinaturas nele apostas. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali e Secretário:
Ismael Ferraz. Certidão - Secretaria de Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro
sob número 249.533/23-6 em 22.6.2023. a) Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
E4 | Valor | São Paulo | Quinta-feira, 6 de julho de 2023
IGUÁ SANEAMENTO S.A.
CNPJ/MF nº 08.159.965/0001-33 - NIRE 35300332351
ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 08 DE MAIO DE 2023
I. Data, Hora e Local: Realizada em 08 de maio de 2023, às 13h, no Hotel Windsor Leme, localizado na Av. Atlântica,
656, Leme, Rio de Janeiro - RJ, 22010-000. II. Convocação e Presença: Presente a totalidade dos Conselheiros de
Administração, nos termos do art. 8º §§ 6º e 7º do Estatuto Social, ficando dispensada a convocação. III. Mesa: Presiden-
te: Paulo Todescan Lessa Mattos; Secretário: Lucas Fulanete Gonçalves Bento. IV. Assuntos tratados e deliberações
tomadas por unanimidade de votos: (i) Aditamento ao Contrato de Concessão de Cuiabá. Foi apresentado um
overview do caso, especialmente no que tange à região de Prainha, e os principais termos do Aditamento ao Contrato de
Concessão de Cuiabá. Os Conselheiros tiveram oportunidade de fazer perguntas, sendo respondidos na própria reunião,
e aprovaram a matéria, por unanimidade de votos, sem ressalvas ou restrições. (ii) Projeto Autoprodução. Foi apresenta-
do um overview do Projeto, que já foi previamente analisado pelos membros do Conselho. Os Conselheiros tiveram opor-
tunidade de fazer perguntas, sendo respondidos na própria reunião, e aprovaram a matéria, por unanimidade de votos,
sem ressalvas ou restrições. O acompanhamento do assunto continuará a ser realizado pelo Comitê de Investimentos.
(iii) Renúncia de Membro do Comitê ESG (Sustentabilidade). Consignar a renúncia da Sra. VANESSA CRISTINA
RESENDE VIANA, brasileira, solteira, economista, portadora da Cédula de Identidade 11094668-8 IFP/RJ, inscrita no
CPF/MF sob o nº 087.343.477-39, residente e domiciliada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua
Baronesa de Poconé, nº 141, apto. 202, Lagoa, CEP 22471-270, ao cargo de Membro do Comitê ESG (Sustentabilidade).
i. Os membros do Conselho de Administração agradecem a Sra. Vanessa pela valiosa contribuição ao Comitê ESG
(Sustentabilidade) da Companhia. Para fins de consolidação, o Comitê ESG (Sustentabilidade), a partir desta data, passa
a ser composto pelos seguintes membros: a. GEMA ESTEBAN GARRIDO, espanhola, casada, engenheira da computa-
ção, portadora do passaporte n. PAC213803, emitido em 9 de março de 2016, com validade até 9 de março de 2026, com
endereço na Rua Pintor Murillo, nº 82, 28100, Alcobendas, Madrid, Espanha, como membro e Coordenadora do Comitê
de ESG (Sustentabilidade); b. ISRAEL ARON ZYLBERMAN, brasileiro, em união estável, engenheiro, portador da cédu-
la de identidade n. 3.508.240-9 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 443.977.558-68, residente e domiciliado na Avenida
Arruda Botelho, nº 490, apto 111, Alto de Pinheiros, São Paulo, SP, CEP 05466-000, como membro do Comitê de ESG
(Sustentabilidade); c. MARIA SILVIA BASTOS MARQUES, brasileira, viúva, administradora, portadora da cédula de
identidade RG nº 81272167-8 IFP/RJ e inscrita no CPF/MF sob o nº 459.884.477-91, residente e domiciliada na Cidade
do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, Rua Joana Angélica, nº 166, Ap. 701, Ipanema, CEP 22420-030, como
membro do Comitê de ESG (Sustentabilidade); d. GABRIEL MONTAGNINI RIBEIRO GOUVEIA, brasileiro, engenheiro,
portador da Cédula de Identidade RG nº 35832976 (SSP/SP), inscrito no CPF sob o nº 390.058.388-92, residente e
domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Av. Brigadeiro Faria Lima, 4300,
14º andar, CEP 04538-132, como membro do Comitê de ESG (Sustentabilidade); e, e. MARTIN KHOLMATOV, tadjiques,
casado, administrador, portador do passaporte nº HG675490, residente e domiciliado na Cidade de Endmonton, Canadá,
com endereço comercial na 10250 101 Street NW, Suite 1600, Edmonton, AB, T5J 3P4, Canada, como membro do Comi-
tê ESG (Sustentabilidade). Os membros do Comitê ESG (Sustentabilidade) terão mandato unificado vigente até 09 de
agosto de 2024. (iv) Renúncia de Membro do Comitê de Investimentos. Os membros do Conselho de Administração con-
signaram, por unanimidade e sem quaisquer ressalvas ou restrições, a renúncia do Sr. VITAL MEIRA DE MENEZES
JUNIOR, brasileiro, casado, administrador, portador da cédula de identidade RG nº 18.360.637, inscrito no CPF/MF sob o
nº 130.293.088-55, residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Frederic Chopin, 245,
apto. 161, CEP 01454-030, ao cargo de membro de Comitê de Investimentos da Companhia. i. Os membros do Conselho
de Administração agradecem ao Sr. Vital pela valiosa contribuição à Companhia e desejam sucesso em seus próximos
desafios. Eleição de Novo membro do Comitê de Investimentos. Ato contínuo, os membros do Conselho de Administra-
ção aprovaram, por unanimidade de votos e sem ressalvas, a eleição do Sr. CLEVERSON AROEIRA DA SILVA, brasilei-
ro, casado, advogado, portador da cédula de identidade RG nº 156.887 OAB/RJ, inscrito no CPF/MF sob o n.
072.979.277-32, residente e domiciliado na Rua Júlio de Castilhos, 65, apto 101, Copacabana, Rio de Janeiro – RJ, CEP
22081-025 para o cargo de Membro do Comitê de Investimentos, para mandato unificado com os demais membros deste
Comitê, ou seja, até 06 de fevereiro de 2025. Para fins de consolidação, o Comitê de Investimentos, a partir desta data,
passa a ser composto pelos seguintes membros: a. MARIA SILVIA BASTOS MARQUES, brasileira, viúva, administrado-
ra, portadora da cédula de identidade RG nº 81272167-8 IFP/RJ e inscrita no CPF/MF sob o nº 459.884.477-91, residente
e domiciliada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua Joana Angélica, nº 166, Ap. 701, Ipanema,
CEP 22420-030, como membro do Comitê de Investimentos; b. JERSON KELMAN, brasileiro, casado, engenheiro civil,
portador da cédula de identidade RG nº 59.995.351-2, inscrito no CPF/MF sob o nº 155.082.937-87, com endereço co-
mercial na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Gomes de Carvalho, 1507, 11º andar, Vila Olímpia, CEP
04547-000, como membro do Comitê de Investimentos; c. GUSTAVO NICKEL BUFFARA DE FREITAS, brasileiro, casa-
do, administrador de empresas, portador da cédula de identidade RG n° 26.229.637-8, inscrito no CPF/MF sob o n°
157.308.638-02, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Iaiá, nº 150, 13º Andar,
Itaim Bibi, CEP 04542-907, como Membro e Presidente (coordenador) do Comitê de Investimentos; d. VANESSA
CRISTINA RESENDE VIANA, brasileira, solteira, economista, portadora da Cédula de Identidade 11094668-8 IFP/RJ,
inscrita no CPF/MF sob o n. 087.343.477-39, residente e domiciliada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de
Janeiro, na Rua Baronesa de Poconé, nº 141, apto. 202, Lagoa, CEP 22471-270, como membro do Comitê de Investi-
mentos; e. MARTIN SEBASTIAN BERARDI, argentino, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RNE nº G-
108994-D, inscrito no CPF/MF sob o nº 237.804.068-70, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, Estado de
São Paulo, na Av. Brigadeiro Faria Lima, 4300, 14° andar, CEP 04538-132, como membro do Comitê de Investimentos; f.
CLEVERSON AROEIRA DA SILVA, brasileiro, casado, advogado, portador da cédula de identidade RG nº 156.887 OAB/
RJ, inscrito no CPF/MF sob o n. 072.979.277-32, residente e domiciliado na Rua Júlio de Castilhos, 65, apto 101,
Copacabana, Rio de Janeiro – RJ, CEP 22081-025, como membro do Comitê de Investimentos. Os membros do Comitê
de Investimentos terão mandato unificado vigente até 06 de fevereiro de 2025. (v) Renúncia de Membro do Comitê de
Remuneração e Gente. Os membros do Conselho de Administração consignaram, por unanimidade e sem quaisquer res-
salvas ou restrições, a renúncia do Sr. VITAL MEIRA DE MENEZES JUNIOR, brasileiro, casado, administrador, portador
da cédula de identidade RG nº 18.360.637, inscrito no CPF/MF sob o nº 130.293.088-55, residente e domiciliado na cida-
de de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Frederic Chopin, 245, apto. 161, CEP 01454-030, ao cargo de membro de
Comitê de Remuneração e Gente da Companhia. i. Os membros do Conselho de Administração agradecem ao Sr. Vital
pela valiosa contribuição à Companhia e desejam sucesso em seus próximos desafios. Eleição de Novos membros do
Comitê de Remuneração e Gente. Ato contínuo, os membros do Conselho de Administração aprovaram, por unanimidade
de votos e sem ressalvas, a eleição de (i) Sr. CLEVERSON AROEIRA DA SILVA, brasileiro, casado, advogado, portador
da cédula de identidade RG nº 156.887 OAB/RJ, inscrito no CPF/MF sob o n. 072.979.277-32, residente e domiciliado na
Rua Júlio de Castilhos, 65, apto 101, Copacabana, Rio de Janeiro – RJ, CEP 22081-025 para o cargo de Membro do
Comitê de Remuneração e Gente; e (ii) VANESSA CRISTINA RESENDE VIANA, brasileira, solteira, economista, porta-
dora da Cédula de Identidade 11094668-8 IFP/RJ, inscrita no CPF/MF sob o n. 087.343.477-39, residente e domiciliada
na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua Baronesa de Poconé, nº 141, apto. 202, Lagoa, CEP
22471-270 para o cargo de Membro do Comitê de Remuneração e Gente, ambos para mandato unificado com os demais
membros deste Comitê, ou seja, até 08 de fevereiro de 2024. Para fins de consolidação, o Comitê de Remuneração e
Gente, a partir desta data, passa a ser composto pelos seguintes membros: a. MARIA LUISA KOBER NICKEL, brasilei-
ra, administradora de empresas, portadora da cédula de identidade RG nº 5.030.597-0, inscrita no CPF/MF sob o nº
033.107.859-71, com endereço no Estado de São Paulo, cidade de São Paulo, na rua Alfaia, 130, Alto da Lapa, como
Coordenadora e membro do Comitê de Remuneração e Gente; b. HERALDO GILBERTO DE OLIVEIRA, brasileiro, casa-
do, administrador de empresas e mestre em ciências contábeis, portador da Cédula de Identidade RG nº 37.402.930-1
SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 454.094.479-72, com endereço comercial na Rua Pedroso Alvarenga, 584, cj. 81,
Itaim Bibi, CEP 04531-001, para o cargo de membro do Comitê de Remuneração e Gente; c. MARTIN SEBASTIAN
BERARDI, argentino, casado, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RNE nº G-108994-D, inscrito no CPF/MF
sob o nº 237.804.068-70, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Av. Brigadeiro Faria
Lima, 4300, 14° andar, CEP 04538-132, como membro do Comitê de Remuneração e Gente; d. PAULO TODESCAN
LESSA MATTOS, brasileiro, solteiro, advogado, portador da cédula de identidade RG n° 23.655.438-4, inscrito no CPF/
MF sob o n° 188.745.248-62, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Iaiá, nº
150, 13º Andar, Itaim Bibi, CEP 04542-907, como membro do Comitê de Remuneração e Gente; e. CARLOS DA COSTA
PARCIAS JUNIOR, brasileiro, casado, economista, portador da Cédula de Identidade nº 04.162.959-3 IFP/RJ, inscrito no
CPF/MF sob o nº 667.235.667-34, domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, Rua Rosa Gaeta, 93,
163-A, Brooklin Paulista, CEP 04.570-050, como membro do Comitê de Remuneração e Gente; f. RENATA
SAWCHUK MOURA, brasileira, casada, Advogada, inscrita na OAB/RJ nº 082.974, inscrita no CPF/MF sob o nº
011.667.477-60, com endereço comercial no estado de São Paulo, cidade de São Paulo, na rua Bela Cinta, nº 2230,
Consolação, CEP 01415-008, como membro do Comitê de Remuneração e Gente; g. VANESSA CRISTINA RESENDE
VIANA, brasileira, solteira, economista, portadora da Cédula de Identidade 11094668-8 IFP/RJ, inscrita no CPF/MF
sob o n. 087.343.477-39, residente e domiciliada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua Ba-
ronesa de Poconé, nº 141, apto. 202, Lagoa, CEP 22471-270, como de Membro do Comitê de Remuneração e Gente;
e h. CLEVERSON AROEIRA DA SILVA, brasileiro, casado, advogado, portador da cédula de identidade RG nº
156.887 OAB/RJ, inscrito no CPF/MF sob o n. 072.979.277-32, residente e domiciliado na Rua Júlio de Castilhos, 65,
apto 101, Copacabana, Rio de Janeiro – RJ, CEP 22081-025 para o cargo de Membro do Comitê de Remuneração e
Gente. Os membros do Comitê de Remuneração e Gente terão mandato unificado vigente até 08 de fevereiro de 2024.
(vi) Consignar que o Sr. Cleverson Aroeira da Silva, acima qualificado, ora eleito como Membro do Comitê de Remu-
neração e Gente e como Membro do Comitê de Investimentos, abriu mão ao recebimento de qualquer remuneração
pelo exercício de seus cargos como Membro do Conselho de Administração e Membro dos Comitês de Investimentos
e de Remuneração e Gente. VI. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado, o Sr. Presidente ofereceu a palavra
a quem dela quisesse fazer uso e, como ninguém se manifestou, declarou encerrados os trabalhos e suspensa a reu-
nião pelo tempo necessário à lavratura desta Ata. Reaberta a sessão, esta Ata foi lida, conferida, aprovada e assinada
eletronicamente pelos presentes. O Presidente e o Secretário da mesa declararam, expressamente, que foram atendi-
dos todos os requisitos para a realização desta Reunião do Conselho de Administração. Mesa: Paulo Todescan Lessa
Mattos – Presidente; Lucas Fulanete Gonçalves Bento - Secretário. Conselheiros presentes: Paulo Todescan Lessa
Mattos, Martin Sebastian Berardi, Vanessa Cristina Resende Vianna, Gustavo Nickel Buffara de Freitas, Jerson
Kelman, Maria Silvia Bastos Marques e Cleverson Aroeira da Silva. São Paulo/SP, 08 de maio de 2023. Mesa: Lucas
Fulanete Gonçalves Bento - Secretário. JUCESP nº 262.397/23-7 em 03/07/2023.
Banco Citibank S.A.
CNPJ nº 33.479.023/0001-80 - NIRE 35.300.028.716
Ata das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária Realizadas em 24 de Abril de 2023
Data, Hora e Local: No dia 24 de abril de 2023, às 10:00 horas, na sede social do Banco Citibank S.A., localizada
na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Paulista, nº 1.111, 2º andar - parte, Bela Vista, CEP
01311-920 (“Sociedade”). Convocação e Presenças: Dispensada a convocação tendo em vista a presença de
acionistas representando a totalidade do capital social da Sociedade, conforme assinaturas constantes no Livro
de Presença de Acionistas. Ata das Assembleias: A totalidade dos acionistas autoriza a lavratura da presente
ata na forma de sumário, nos termos do artigo 130, §1º, da Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (“Lei de
Sociedade Por Ações”). Mesa: Presidente: Eduardo Miszputen; Secretário: Rodrigo Barone Costa. Ordem do
Dia: Deliberar em Assembleia Geral Ordinária sobre: (i) as contas da administração, os balanços e demais
demonstrações financeiras da Sociedade, bem como o parecer dos auditores independentes, referentes ao
exercício social findo em 31 de dezembro de 2022; (ii) a destinação do resultado do exercício; e (iii) a reeleição de
membros da Diretoria da Sociedade. Em Assembleia Geral Extraordinária sobre: (i) a definição da verba global
e anual para remuneração dos Diretores; e (ii) a não instalação do Conselho Fiscal da Sociedade para o exercício.
Deliberações Unânimes: Após análise e discussão das matérias constantes da ordem do dia, os acionistas
resolveram, por unanimidade de votos e sem ressalvas: Em Assembleia Geral Ordinária: 1) Aprovar as contas
da administração, os balanços e demais demonstrações financeiras da Sociedade, bem como o parecer dos
auditores independentes, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2022, os quais foram
publicados em 31 de março de 2023 no Jornal Valor Econômico, nas páginas G1 a G6, e cuja íntegra dos
documentos publicados foi divulgada simultaneamente na página do mesmo jornal na internet, nos termos do
art. 289, inciso I, da Lei de Sociedade Por Ações, apresentando resultado líquido positivo correspondente a
R$1.818.667.068,48 (um bilhão, oitocentos e dezoito milhões, seiscentos e sessenta e sete mil, sessenta e oito
reais e quarenta e oito centavos). 2) Aprovar e/ou ratificar, conforme aplicável, a destinação dos lucros do
exercício social findo em 31 de dezembro de 2022, mencionados no item (1) acima, conforme segue:
(a) R$358.649.197,63 (trezentos e cinquenta e oito milhões, seiscentos e quarenta e nove mil, cento e noventa
e sete reais e sessenta e três centavos), são destinados para a “Reserva Estatutária - Reserva para Equalização de
Dividendos” já constituída; (b) R$37.017.870,85 (trinta e sete milhões, dezessete mil, oitocentos e setenta reais
e oitenta e cinco centavos), são destinados para a “Reservas Especiais de Lucro” já constituída;
(c) R$323.000.000,00 (trezentos e vinte e três milhões de reais), a título de juros sobre o capital próprio, pagos à
acionista Citigroup Asia Pacif Holding LLC, em 27 de dezembro de 2022, conforme deliberado em assembleia
geral extraordinária, realizada em 20 de dezembro de 2022, da Sociedade, arquivada na Junta Comercial do
Estado de São Paulo, em sessão realizada em 10 de janeiro de 2023, sob o nº 3.831/23-1; (d) R$1.100.000.000,00
(um bilhão e cem milhões de reais), a título de dividendos, pagos à acionista Citigroup Asia Pacif Holding LLC, em
27 de dezembro de 2022, conforme deliberado em assembleia geral extraordinária, realizada em 20 de
dezembro de 2022, da Sociedade, arquivada na Junta Comercial do Estado de São Paulo, em sessão realizada
em 10 de janeiro de 2023, sob o nº 3.831/23-1. 3) Aprovar, em cumprimento ao artigo 8º do Estatuto Social da
Sociedade, a reeleição dos seguintes membros da Diretoria da Sociedade, com mandato até a data da realização
da próxima Assembleia Geral Ordinária que aprovar as contas referentes ao exercício social encerrado em 31 de
dezembro de 2023, conforme segue: (A) como Diretor Presidente: o Sr. Marcelo Trevizani Marangon,
brasileiro, casado, administrador, portador da cédula de identidade RG nº 11.073.350-2 SSP/SP e inscrito no CPF/
ME sob o nº 136.793.918-62; e (B) como Diretores Executivos: os Srs. (i) Alexandre Pereira Rodrigues De Sa
Castanheira, brasileiro, casado, bancário, portador da cédula de identidade RG nº 22.345.866-1 SSP/SP e
inscrito no CPF/ME sob o nº 176.430.958-84; (ii) Camila Nogueira Ribeiro Nicacio, brasileira, divorciada,
advogada, portadora da cédula de identidade RG nº 16.674.927-8 SSP/SP e inscrita no CPF/ME sob o nº
117.403.858-61; (iii) Edson Gonçalves Pereira Filho, brasileiro, divorciado, analista de sistemas, portador da
cédula de identidade RG nº 17.443.237-9 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 130.089.238-28; (iv) Eduardo
Estefan Ventura, brasileiro, casado, engenheiro mecânico, portador da cédula de identidade RG nº 36.906.714-9
SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 218.271.498-76; (v) Eduardo Miszputen, brasileiro, casado, bancário,
portador da cédula de identidade RG nº 9.945.524 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 148.400.198-27;
(vi) Fernando Carlos de Souza Granziera, brasileiro, casado, engenheiro, portador da cédula de identidade RG
nº 9.016.197-X SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 034.032.798-71; (vii) Luciana Marqueto Miranda,
brasileira, casada, advogada, portadora da cédula de identidade RG nº 20.196.761-3 SSP/SP e inscrita no CPF/ME
sob o nº 163.009.448-08; (viii) Marco Antonio Pereira Dias, brasileiro, casado, bancário, portador da cédula
de identidade RG nº 22.621.779-6 SSP/SP, inscrito no CPF/ME sob o nº 269.894.358-01; (ix) Maria Fernanda
Lara Kantor, brasileira, casada, administradora, portadora da cédula de identidade RG nº 25.293.599-8 SSP/SP
e inscrita no CPF/ME sob o nº 285.685.338-25; (x) Roberto Paolino, brasileiro, casado, engenheiro mecânico,
portador da cédula de identidade RG nº 10.202.495-9 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 175.035.168-44;
(xi) Rodrigo Barone Costa, brasileiro, casado, economista, portador da cédula de identidade RG nº 29.207.208-9
SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 300.563.108-70, também responsável por assuntos financeiros; e
(xii) Rodrigo Liberman, brasileiro, casado, bancário, portador da cédula de identidade RG nº 26.131.917-6 SSP/
SP, inscrito no CPF/ME sob o nº 272.409.828-58; e (xiii) Thiago Madueno Silva, brasileiro, casado, engenheiro,
portador da cédula de identidade RG nº 29.790.566-1 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 261.100.288-60,
todos residentes e domiciliados no Estado de São Paulo, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, na
Avenida Paulista, nº 1.111, Bela Vista, CEP 01311-920. 4) Declarar que os Diretores ora reeleitos preenchem
todas as condições previstas na Resolução CMN nº 4.970, de 25 de novembro de 2021, e que possuem amplo
conhecimento dos preceitos contidos em referida Resolução e no artigo 147 da Lei nº 6.404/76 e, ainda, deixar
consignado que tomarão posse de seus respectivos cargos mediante assinatura dos respectivos termos de posse
lavrados no Livro de Atas das Reuniões da Diretoria e que suas declarações de desimpedimento legal para o
exercício do cargo de diretor encontram-se devidamente arquivadas na sede da Sociedade. Em Assembleia
Geral Extraordinária: 1) Fixar em até R$ 80.332.458,38 (oitenta milhões, trezentos e trinta e dois mil,
quatrocentos e cinquenta e oito reais e trinta e oito centavos), a previsão de verba global e anual para
remuneração dos Diretores da Sociedade, considerando as suas responsabilidades, o tempo dedicado às suas
funções, sua competência e reputação profissional e o valor dos seus serviços no mercado. O valor foi apurado
com base em critérios próprios definidos pelo Comitê de Remuneração, nos termos da Resolução CMN nº 3.921,
de 25 de novembro de 2010, e na Política de Remuneração da Sociedade. 2) Aprovar a não instalação do
Conselho Fiscal neste exercício. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado, foi encerrada a assembleia e
lavrada a presente ata que, aprovada pelos presentes, foi por todos assinada. São Paulo, 24 de abril de 2023.
(Ass.) Presidente: Eduardo Miszputen. Secretário: Rodrigo Barone Costa. Acionistas: Citigroup Asia Pacific
Holding LLC, por Rodrigo Barone Costa; e Chelsea Participações Societárias e Investimentos Ltda., por Eduardo
Miszputen e Rodrigo Barone Costa A presente é cópia fiel da ata lavrada no Livro de Atas de Assembleias Gerais
da Sociedade. São Paulo/SP, 24 de abril de 2023. Rodrigo Barone Costa - Secretário. JUCESP nº 263.862/23-9
em 04/07/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
GUARARAPES CONFECÇÕES S.A.
Companhia Aberta - CNPJ/ME nº 08.402.943/0001-52 - NIRE 24.300.000.731
Aviso aos Debenturistas - Resgate Antecipado de Debêntures
A Guararapes Confecções S.A. comunica aos Senhores Debenturistas da 03ª (Terceira) Emissão Pública de Debêntures
Quirografárias e não Conversíveis em Ações (“Debenturistas”) das Lojas Riachuelo S.A. (“Emissora”), inscrita no CNPJ/
ME sob nº 33.200.056/0001-49, que, em 12 de julho de 2023, a Emissora promoverá o resgate antecipado da totalida-
de das Debêntures em circulação (Ativo RCHL13), nos termos do disposto nas Cláusulas 6.18 e 6.27 da Escritura Parti-
cular de 03ª (Terceira) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em Série Única, da Espécie Quiro-
grafária com Garantia Adicional Fidejussória. Desta forma, tais Debêntures serão canceladas mediante o pagamento
do Valor Nominal das Debêntures da Série Única em circulação, acrescido da Remuneração aplicável, conforme o caso,
com pagamento de prêmio, calculados com base nos termos da referida Escritura. Para mais informações, por favor
entrar em contato com o Departamento de Relações com Investidores da Companhia pelo e-mail ri@riachuelo.com.br.
Natal, 06 de julho de 2023.
Frederico de Aguiar Oldani - Diretor de Relações com Investidores
2ª Vara Cível do Foro Central da Capital/SP
EDITAL DE 1º E 2º LEILÃO e de intimação dos executados ESPÓLIO DE
SALVATORE FILIPPI, representtad do pello inventtariiantte MARCUS BIONDI
MOREIRA, inscrito na OAB/SP sob o nº 392316; e herdeiros RITA DE CASSIA PALMA CAMILLO FILIPPI,
inscrito no CPF/MF sob o nº 034.682.968-27; LUCAS MARCILIO DE CASTRO PEREIRA PROA FILIPPI, ins-
crito no CPF/MF sob o nº 364.637.258-38; GUSTAVO DE OLIVEIRA FILIPPI, inscrito no CPF/MF sob o nº
459.643.398-40; CESAR RICARDO SILVA FILIPPI, inscrito no CPF/MF sob o nº 370.546.928-29; RAFAEL
HENRIQUE CAMILLO FILIPPI, inscrito no CPF/MF sob o nº 311.009.428-23; e GRADDUAL PARTICIPAÇÕES
LTDA, inscrito no CNPJ/MF sob o nº 00.022.014/0001-16; do exequente A. A. NAVARRO SOCIEDADE DE
ADVOGADOS, inscrito no CNPJ/MF sob o nº 03.679.501/0001-34; e dos cessionários MBM CAPITAL LTDA,
inscrito no CNPJ/MF sob o nº 04.931.778/0001-75; e MURO LUCANO PARTICIPAÇÕES LTDA, inscrito no
CNPJ/MF sob o nº 18.372.062/0001-90. O Dr. Tom Alexandre Brandão, MM. Juiz de Direito da 2ª Vara Cível
do Foro Central da Capital/SP, na forma da lei, FAZ SABER, aos que o presente Edital de 1º e 2º Leilão do bem
imóvel, virem ou dele conhecimento tiverem e interessar possa, que por este Juízo processam-se os autos
da Ação de Execução de Título Extrajudicial ajuizada por A. A. NAVARRO SOCIEDADE DE ADVOGADOS em
face de SALVATORE FILIPPI e outros - Processo nº 1011356-10.2016.8.26.0100 – Controle nº 239/2016,
e que foi designada a venda do bem descrito abaixo, de acordo com as regras expostas a seguir: DO IMÓVEL
- O imóvel será vendido em caráter “AD CORPUS” e no estado em que se encontra, sem garantia, constituin-
do ônus da parte interessada verificar suas condições antes das datas designadas para as alienações judi-
ciais eletrônicas. DA PUBLICAÇÃO DO EDITAL - O edital será publicado na rede mundial de computadores,
no sítio do Leiloeiro www.megaleiloes.com.br, em conformidade com o disposto no art. 887, § 2º e § 3º, do
CPC, inclusive as fotos e a descrição detalhada do imóvel a ser apregoado e, será afixado em local de costu-
me e publicado em jornal de grande circulação. DA VISITAÇÃO - Os interessados em vistoriar o bem deverão
enviar solicitação por escrito ao e-mail visitacao@megaleiloes.com.br. Cumpre esclarecer que cabe ao res-
ponsável pela guarda do bem autorizar o ingresso dos interessados, sendo que a visitação nem sempre será
possível, pois alguns bens estão em posse do executado. Independente da realização da visita, a arrematação
será por conta e risco do interessado. DO LEILÃO - O Leilão será realizado por MEIO ELETRÔNICO, através
do Portal www.megaleiloes.com.br, o 1º Leilão terá início no dia 21/07/2023 às 15:00 h e se encerrará dia
24/07/2023 às 15:00 h, onde somente serão aceitos lances iguais ou superiores ao valor da avaliação; não
havendo lance igual ou superior ao valor da avaliação, seguir-se-á sem interrupção o 2º Leilão, que terá
início no dia 24/07/2023 às 15:01 h e se encerrará no dia 14/08/2023 às 15:00 h, onde serão aceitos lances
com no mínimo 60% (sessenta por cento) do valor da avaliação. DO CONDUTOR DO LEILÃO – O Leilão será
conduzido pelo Leiloeiro Oficial Sr. Fernando José Cerello Gonçalves Pereira, matriculado na Junta Comercial
do Estado de São Paulo – JUCESP sob o nº 844. DO VALOR MÍNIMO DE VENDA DO BEM – No 2º Leilão, o
valor mínimo para a venda do bem corresponderá a 60% (sessenta por cento) do valor da avaliação judicial,
que será atualizada até a data da alienação judicial. DOS LANCES – Os lances poderão ser ofertados pela
Internet, através do Portal www.megaleiloes.com.br. DOS DÉBITOS – Eventuais ônus sobre o imóvel corre-
rão por conta do arrematante, exceto eventuais débitos de IPTU/ITR e demais taxas e impostos que serão
subrogados no valor da arrematação nos termos do Art. 130, “caput” e parágrafo único, do CTN, bem como
os débitos de condomínio (propter rem) que também serão subrogados no preço da arrematação, conforme
Artigo nº 908, § 1°, CPC. Nos termos da decisão de fls.812, eventuais débitos de “condomínio” pendentes e
não pagos por meio desta ação judicial deverão ser suportados pelo arrematante. DO PAGAMENTO - O arre-
matante deverá efetuar o pagamento do preço do bem arrematado, no prazo de até 24h (vinte e quatro horas)
após o encerramento do leilão através de guia de depósito judicial em favor do Juízo responsável, sob pena
de se desfazer a arrematação. DA PROPOSTA - Os interessados na aquisição do bem de forma parcelada,
deverão apresentar proposta enviando de f ma detalhada sua intenção no e-mail proposta@megaleiloees.
com.br (Art. 895, I e II, CPC). As referidas ostas serão resent as M Juízo respectivo, caso o
l ne o. N ilã i o, ostas enta rãão
e o ag n r r n es-
d e q e d , c fi l ce , m
n e a, e ia s o ail o te
e s , . , sta n e lãão
(Art. 895, § 6º, CPC), deve ma se irá pela opçãão
mais vantajosa para a resolução da lide. PE LIDADE PEL DE MPRIMENT DA PR POSTAS - Em
caso de atraso no pagamento de qualquer d prestações, incidirá multa de dez por cento sobre a soma da
parcela inadimplida com as parcelas vincendas; O inadimplemento autoriza o exequente a pedir a resoluçãão
da arrematação ou promover, em face do arrematante, a execução do valor devido, devendo ambos os pedi-
dos serem formulados nos autos da execução em que se deu a arrematação (Art. 895, § 4º e 5º do CPC). DA
COMISSÃO – O arrematante deverá pagar ao Leiloeiro, a título de comissão, o valor correspondente a 5%
(cinco por cento) sobre o preço de arrematação do imóvel. A comissão devida ao Leiloeiro não está incluída
no valor do lance e não será devolvida ao arrematante em nenhuma hipótese, salvo se a arrematação for
desfeita por determinação judicial ou por razões alheias à vontade do arrematante e, deduzidas as despesas
incorridas. DO PAGAMENTO DA COMISSÃO - O pagamento da comissão do Leiloeiro deverá ser realizado
em até 24h (vinte e quatro horas) a contar do encerramento do leilão, através de guia de depósito que será
enviada por e-mail. Todas as regras e condições do Leilão estão disponíveis no Portal www.megaleiloes.
com.br, no Código de Processo Civil e Resolução nº 236 do CNJ. Por qualquer motivo caso a intimação
pessoal do executado não se realizar por meio de seus advogados ou pelo endereço constante dos autos,
será intimado através do próprio edital de leilão nos termos do art. 889, I, do CPC. RELAÇÃO DO BEM: MA-
TRÍCULA Nº 4.615 DO 10º CARTÓRIO DE REGISTRO DE IMÓVEIS DA COMARCA DE SÃO PAULO/SP - IMÓ-
VEL: Uma Casa à Rua Macunis nº 767, no 45º Subdistrito, Pinheiros, e o terreno medindo 14m de frente, por
42,43m da frente aos fundos no lado direito visto da rua, 44,62m no lado esquerdo, tendo nos fundos
14,17m, com a área de 610m2, confrontando de ambos os lados e nos fundos com a Cia. City. Consta no
R.08 desta matrícula que foi determinado o arrolamento de bens e direitos do imóvel pela Delegacia da
Receita Federal do Brasil de Administração Tributária - DERAT - Divisão de Controle e Acompanhamento
Tributário - DICAT. Consta na Av.09 desta matrícula a penhora exequenda do imóvel desta matrícula, sendo
nomeado depositário o executado. Consta na Av.10 desta matrícula que nos autos da Execução Civil, Pro-
cesso nº 0008083-03.2018.8.26.0704, em trâmite na 2ª Vara da Família e Sucessões do Foro Regional do
Butantã/SP, requerida por GUSTAVO DE OLIVEIRA FILIPPI contra SALVATORE FILIPPI, foi penhorado o
imóvel desta matrícula, sendo nomeado depositário o executado. Contribuinte nº 083.001.0019-9. Consta
no site da Prefeitura de São Paulo/SP débitos inscritos na Dívida Ativa no valor de R$ 1.360.295,01 e débitos
de IPTU para o exercício atual no valor de R$ 35.796,20 (26/05/2023). Consta as fls.682 e 687 dos autos que
trata-se de Casa Padrão Médio com 447,43m2 de área construída, com pavimento térreo e pavimento supe-
rior, onde localiza-se como ZER-1 – Zona Exclusivamente Residencial 1. Consta as fls.767 dos autos que os
herdeiros cederam os direitos hereditários do imóvel a MBM CAPITAL LTDA e MURO LUCANO PARTICIPA-
ÇÕES LTDA. Consta penhora no rosto dos autos do Processo nº 0238600-40.2005.5.02.0038, em tramite
38ª Vara do Trabalho de São Paulo/SP. Valor da Avaliação do Imóvel: R$ 3.440.040,00 (três milhões
quatrocentos e quarenta mil e quarenta reais) para maio de 2023, que será atualizado até a data da
alienação conforme tabela de atualização monetária do TJ/SP. Débito desta ação as fls.802 no valor de R$
1.301.114,34 (maio/2023).
São Paulo, 14 de junho de 2023.
Eu, _____________________, diretora/diretor, conferi.
Dr. Tom Alexandre Brandão
Juiz de Direito
PAN FINANCEIRA S.A. – CRÉDITO,
FINANCIAMENTO E INVESTIMENTOS
CNPJ: 02.682.287/0001-02 - NIRE: 35.300.156.935
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA REALIZADA EM 28 DE ABRIL DE 2023
Data, Hora, Local: 28.04.2023, às 15h, na sede social, Avenida Paulista, nº 1.374, 16º andar, São Paulo/SP. Presen-
ça: Totalidade do capital social. Presença: o Sr. Dermeval Bicalho Carvalho, Diretor da Companhia, e a Sra. Tatiana Fer-
nandes Kagohara Gueoguiev, representante da PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes (“Auditores Inde-
pendentes”). Mesa: Presidente: Inácio Reis Caminha. Secretário: Gabriel Gustavo de Camargo. Deliberações Apro-
vadas: (i) As Demonstrações Contábeis relativas ao exercício social encerrado em 31.12.2022, incluindo as notas ex-
plicativas, o Relatório da Administração e o Parecer dos Auditores Independentes da Companhia, publicados na edição
de 27.02.2023 do jornal Valor Econômico, nas páginas E15 e E16; (ii) A destinação do lucro do exercício social encer-
rado em 31.12.2022, no valor de R$ 16.757.057,62, destinados a absorção de prejuízos acumulados; e (iii) Autorizar
a Diretoria a praticar todos os atos necessários à implementação das deliberações tomadas nesta AGO. Encerramen-
to: Nada mais. São Paulo, 28.04.2023. Acionistas: Banco PAN S.A., representado por seus procuradores Gabriel Gusta-
vo de Camargo e Maria Victória Barreiros Roggiero; e BM Sua Casa Promotora de Vendas Ltda., representada por seus
procuradores Gabriel Gustavo de Camargo e Maria Victória Barreiros Roggiero. Demais: Dermeval Bicalho Carvalho, Di-
retor da Companhia; e Tatiana Fernandes Kagohara Gueoguiev, representante dos Auditores Independentes. Gabriel
Gustavo de Camargo - Secretário. JUCESP 261.265/23-4 em 30.06.2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Citibank Distribuidora de Títulos
e Valores Mobiliários S.A.
CNPJ nº 33.868.597/0001-40 - NIRE 35.300.525.604
Ata das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária Realizadas em 24 de Abril de 2023
Data, Hora e Local: No dia 24 de abril de 2023, às 11:00 horas, na sede social do Citibank Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários S.A., localizada na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Paulista,
nº 1.111, 2º andar - parte, Bela Vista, CEP 01311-920 (“Sociedade”). Convocação e Presenças: Dispensada a
convocação tendo em vista a presença de acionistas representando a totalidade do capital social da Sociedade,
conforme assinaturas constantes no Livro de Presença de Acionistas. Ata das Assembleias: A totalidade dos
acionistas autoriza a lavratura da presente ata na forma de sumário, nos termos do artigo 130, §1º, da Lei 6.404,
de 15 de dezembro de 1976 (“Lei de Sociedade Por Ações”). Mesa: Presidente: Eduardo Miszputen; Secretário:
Rodrigo Barone Costa. Ordem do Dia: Deliberar em Assembleia Geral Ordinária sobre: (i) as contas da
administração, os balanços e demais demonstrações financeiras da Sociedade, bem como o parecer dos
auditores independentes, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2022; (ii) a destinação do
resultado do exercício; e (iii) a reeleição de membros da Diretoria da Sociedade. Em Assembleia Geral
Extraordinária sobre: (i) a não instalação do Conselho Fiscal da Sociedade para o exercício. Deliberações
Unânimes: Após análise e discussão das matérias constantes da ordem do dia, os acionistas resolveram, por
unanimidade de votos e sem ressalvas: Em Assembleia Geral Ordinária: 1) Aprovar as contas da administração,
os balanços e demais demonstrações financeiras da Sociedade, bem como o parecer dos auditores independentes,
referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2022, os quais foram publicados em 31 de março de
2023 no Jornal Valor Econômico, nas páginas G11 a G13 e cuja íntegra dos documentos publicados foi divulgada
simultaneamente na página do mesmo jornal na internet, nos termos do art. 289, inciso I, da Lei de Sociedade
Por Ações, apresentando resultado líquido positivo correspondente a R$296.556.883,83 (duzentos e noventa e
seis milhões, quinhentos e cinquenta e seis mil, oitocentos e oitenta e três reais e oitenta e três centavos).
2) Aprovar e/ou ratificar, conforme aplicável, a destinação dos lucros do exercício social findo em 31 de dezembro
de 2022, mencionados no item (1) acima, conforme segue: (a) R$24.752.039,81 (vinte e quatro milhões,
setecentos e cinquenta e dois mil, trinta e nove reais e oitenta e um centavos), são destinados para a “Reserva
Estatutária - Reserva para Equalização de Dividendos” já constituída; (b) R$1.804.844,02 (um milhão, oitocentos
e quatro mil, oitocentos e quarenta e quatro reais e dois centavos), são destinados para a “Reserva Estatutária -
Reserva para Reforço de Capital de Giro” já constituída; (c) R$270.000.000,00 (duzentos e setenta milhões de
reais), a título de dividendos, pagos ao acionista Banco Citibank S.A., em 27 de dezembro de 2022, conforme
deliberado em assembleia geral extraordinária, realizada em 20 de dezembro de 2022, da Sociedade, arquivada
na Junta Comercial do Estado de São Paulo, em sessão realizada em 12 de janeiro de 2023, sob o nº 5.472/23-4.
3) Aprovar, em cumprimento ao artigo 8º do Estatuto Social da Sociedade, a reeleição dos seguintes membros
da Diretoria da Sociedade, com mandato até a data da realização da Assembleia Geral Ordinária que aprovar as
contas referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023, conforme segue: (A) como Diretor
Presidente: o Sr. Marcelo Trevizani Marangon, brasileiro, casado, administrador, portador da cédula de
identidade RG nº 11.073.350-2 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 136.793.918-62; e (B) como Diretores: os
Srs. (i) Camila Nogueira Ribeiro Nicacio, brasileira, divorciada, advogada, portadora da cédula de identidade RG
nº 16.674.927-8 SSP/SP e inscrita no CPF/ME sob o nº 117.403.858-61; (ii) Edson Gonçalves Pereira Filho,
brasileiro, divorciado, analista de sistemas, portador da cédula de identidade RG nº 17.443.237-9 SSP/SP e
inscrito no CPF/ME sob o nº 130.089.238-28; (iii) Eduardo Miszputen, brasileiro, casado, bancário, portador da
cédula de identidade RG nº 9.945.524 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 148.400.198-27; (iv) Luciana
Marqueto Miranda, brasileira, casada, advogada, portadora da cédula de identidade RG nº 20.196.761-3 SSP/SP
e inscrita no CPF/ME sob o nº 163.009.448-08; (v) Roberto Paolino, brasileiro, casado, engenheiro mecânico,
portador da cédula de identidade RG nº 10.202.495-9 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 175.035.168-44;
(vi) Rodrigo Barone Costa, brasileiro, casado, economista, portador da cédula de identidade RG nº 29.207.208-9
SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 300.563.108-70, também responsável por assuntos financeiros; todos
residentes e domiciliados no Estado de São Paulo, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, na Avenida
Paulista, nº 1.111, Bela Vista, CEP 01311-920. 4) Declarar que os Diretores ora reeleitos preenchem todas as
condições previstas na Resolução CMN nº 4.970, de 25 de novembro de 2021, e que possuem amplo
conhecimento dos preceitos contidos em referida Resolução e no artigo 147 da Lei nº 6.404/76 e, ainda, deixar
consignado que tomarão posse de seus respectivos cargos mediante assinatura dos respectivos termos de posse
lavrados no Livro de Atas das Reuniões da Diretoria e que suas declarações de desimpedimento legal para o
exercício do cargo de diretor encontram-se devidamente arquivadas na sede da Sociedade. Em Assembleia
Geral Extraordinária: 1) Aprovar a não instalação do Conselho Fiscal neste exercício. Encerramento: Nada
mais havendo a ser tratado, foi encerrada a assembleia e lavrada a presente ata que, aprovada pelos presentes,
foi por todos assinada. São Paulo, 24 de abril de 2023. (Ass.) Presidente: Eduardo Miszputen. Secretário: Rodrigo
Barone Costa. Acionistas: Banco Citibank S.A., por Eduardo Miszputen e Rodrigo Barone Costa. e Chelsea
Participações Societárias e Investimentos Ltda., por Eduardo Miszputen e Rodrigo Barone Costa. A presente é cópia fiel
da ata lavrada no Livro de Atas de Assembleias Gerais da Sociedade. São Paulo/SP, 24 de abril de 2023. Rodrigo
Barone Costa - Secretário. JUCESP nº 262.583/23-9 em 04/07/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Bradesco Diagnóstico em Saúde S.A.
CNPJ no 42.074.758/0001-14 – NIRE 35.300.569.440
Ata Sumária das Assembleias Gerais Extraordinária e Ordinária
realizadas cumulativamente em 28.4.2023
Data, Hora, Local: Em 28.4.2023, às 9h30, na sede social, Avenida Alphaville, 779, 17o andar, sala
1.701-parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, SP, CEP 06472-900. Mesa: Presidente: Dagilson
Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael Ferraz. Quórum de Instalação: Totalidade do Capital Social.
Presença Legal: Administrador da Sociedade e representante da empresa KPMG Auditores
Independentes Ltda. Edital de Convocação: Dispensada a publicação de conformidade com o
disposto no §4o do Artigo 124 da Lei no 6.404/76. Publicações Prévias: Os documentos de que
trata o artigo 133 da Lei no 6.404/76, quais sejam: os Relatórios da Administração e dos Auditores
Independentes e as Demonstrações Contábeis relativos ao exercício social findo em 31.12.2022,
foram publicados em 31.3.2023 no jornal “Valor Econômico”. Disponibilização de Documentos: Os
documentos citados no item “Publicações Prévias”, as propostas da Diretoria, bem como as demais
informações exigidas pela regulamentação vigente foram colocados sobre a mesa para apreciação
do acionista. Deliberações: Assembleia Geral Extraordinária: Aprovaram a alteração parcial do
estatuto social, no “caput” do artigo 7o, alterando o prazo do mandato da Diretoria de 2 (dois) para
3 (três) anos, aumentando de 3 (três) para 4 (quatro) o número mínimo de membros e criando o
cargo de Diretor Geral, com a consequente alteração das redações do parágrafo segundo do artigo
8o e do artigo 10, proposta pela Diretoria na reunião daquele Órgão de 30.3.2023, dispensada sua
transcrição, por tratar-se de documento lavrado em livro próprio. Em consequência, as redações
dos mencionados dispositivos passam a ser as seguintes: “Artigo 7o) A Sociedade será administrada
por uma Diretoria, eleita pela Assembleia Geral, com mandato de 3 (três) anos, estendendo-se até
a posse dos novos Diretores eleitos, composta de 4 (quatro) a 8 (oito) membros, distribuídos nos
seguintes cargos: Diretor-Presidente, Diretor Geral, Diretor Gerente e Diretor. Artigo 8o) - Parágrafo
Segundo - Ressalvadas as exceções previstas expressamente neste estatuto, a Sociedade só se
obriga mediante assinaturas, em conjunto, de no mínimo 2 (dois) diretores, devendo um deles estar
no exercício do cargo de Diretor-Presidente, Diretor Geral ou Diretor Gerente. Artigo 10) Além das
atribuições normais que lhe são conferidas pela lei e por este Estatuto, compete especificamente a
cada membro da Diretoria: a) ao Diretor-Presidente, presidir as reuniões da Diretoria, supervisionar
e coordenar a ação dos seus membros; b) ao Diretor Geral, colaborar com o Diretor-Presidente
no desempenho das suas funções; c) aos Diretores Gerentes, desempenhar as funções que
lhes forem atribuídas, reportando-se ao Diretor-Presidente e Diretor Geral; d) aos Diretores,
colaborar com os demais membros da Diretoria no desempenho de suas funções, e supervisionar
e coordenar as áreas que lhe ficarem afetas.”. Assembleia Geral Ordinária: 1) tomaram as
contas dos Administradores e aprovaram integralmente as Demonstrações Contábeis relativas
ao exercício social findo em 31.12.2022; 2) aprovaram a destinação do lucro líquido do exercício
encerrado em 31.12.2022 no valor de R$82.805.835,06, proposta pela Diretoria na reunião daquele
Órgão de 30.3.2023, dispensada sua transcrição, por tratar-se de documento lavrado em livro
próprio, conforme segue: R$4.140.291,75 para a conta “Reserva de Lucros - Reserva Legal”;
R$77.878.887,88 para a conta “Reserva de Lucros - Estatutária”; e R$786.655,43 para pagamento
de dividendos, o qual deverá ser feito até 31.12.2023; 3) registrar o pedido de renúncia formulado
pelo senhor Haydewaldo Roberto Chamberlain da Costa, Diretor Gerente, em carta de 20.4.2023,
cuja transcrição foi dispensada, a qual ficará arquivada na sede da Sociedade, para todos os fins
de direito; 4) reelegeram, para compor a Diretoria da Sociedade, os senhores: Diretor-Presidente:
Manoel Antonio Peres, brasileiro, divorciado, médico, RG 8.014.301.397/SSP-RS, CPF
033.833.888/83, com endereço profissional na Avenida Rio de Janeiro, 555, 19o andar, Caju, Rio
de Janeiro, RJ, CEP 20931-675; Diretor Geral: Carlos Alberto Iwata Marinelli, brasileiro, casado,
administrador de empresas, RG 23.995.501-8/SSP-SP, CPF 250.792.408/06, com endereço
profissional na Avenida Alphaville, 779, 18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, CEP
06472-900; Diretores Gerentes: Flávio Bitter, brasileiro, casado, engenheiro, RG 10.591.790-0/
IFP-RJ, CPF 044.453.707/46, com endereço profissional na Avenida Rio de Janeiro, 555, 19o andar,
Caju, Rio de Janeiro, RJ, CEP 20931-675; Gedson Oliveira Santos, brasileiro, casado, securitário,
RG 63.978.640-6 SSP/SP, CPF 261.708.518/05; e Diretor: Vinicius Marinho da Cruz, brasileiro,
casado, securitário, RG 50.942.449-1/SSP-SP, CPF 074.063.487/97, ambos com endereço
profissional na Avenida Alphaville, 779, 18o andar, parte, Empresarial 18 do Forte, Barueri, CEP
06472-900; os quais: 1) firmaram declarações referentes ao não impedimento do exercício de
cargos de administração em companhias, conforme disposto no artigo 147 da Lei no 6.404/76, as
quais ficaram arquivadas na sede da Sociedade; 2) terão mandato de 3 (três) anos, estendendo-se
até a posse dos diretores que serão eleitos na Assembleia Geral Ordinária que se realizar no
ano de 2026; 5) fixaram o valor mensal individual de R$1.500,00 (mil e quinhentos reais) para
remuneração dos diretores reeleitos, enquanto permanecerem no exercício de suas funções na
Sociedade. Aprovação e Assinatura da Ata: Nada mais havendo a tratar, o senhor Presidente
esclareceu que, para as deliberações tomadas o Conselho Fiscal da Companhia não foi ouvido
por não se encontrar instalado, e encerrou os trabalhos, lavrando-se a presente Ata que, aprovada
por todos os presentes, inclusive pela representante da empresa KPMG Auditores Independentes
Ltda., inscrição CRC 1SP-206103/O-4, senhor Carlos Massao Takauthi, será encaminhada para
que assinem eletronicamente. aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali; Secretário: Ismael
Ferraz; Administrador: Carlos Alberto Iwata Marinelli; Acionista: Bradesco Gestão de Saúde S.A.,
representada por seus procuradores, senhores Dagilson Ribeiro Carnevali e Ismael Ferraz; Auditor:
Carlos Massao Takauthi. Declaração: Declaramos para os devidos fins que a presente é cópia fiel
da Ata lavrada no livro próprio e que são autênticas, no mesmo livro, as assinaturas nele apostas.
aa) Presidente: Dagilson Ribeiro Carnevali e Secretário: Ismael Ferraz. Certidão - Secretaria de
Desenvolvimento Econômico - JUCESP - Certifico o registro sob o número 258.575/23-2, em
26.6.2023. a) Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de
Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A.
CNPJ nº 33.709.114/0001-64 - NIRE 35.300.526.023
Ata das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária Realizadas em 24 de Abril de 2023
Data, Hora e Local: No dia 24 de abril de 2023, às 12h00min, na sede social do Citigroup Global Markets Brasil,
Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A., localizada na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo,
na Avenida Paulista, nº 1.111, 14º andar - parte, Bela Vista, CEP 01311-920 (“Sociedade”). Convocação e
Presenças: Dispensada a convocação tendo em vista a presença de acionistas representando a totalidade do
capital social da Sociedade, conforme assinaturas constantes no Livro de Presença de Acionistas. Ata das
Assembleias: A totalidade dos acionistas autoriza a lavratura da presente ata na forma de sumário, nos termos
do artigo 130, §1º, da Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (“Lei de Sociedade Por Ações”). Mesa: Presidente:
Eduardo Bastos Gomes; Secretário: Rodrigo Barone Costa. Ordem do Dia: Deliberar em Assembleia Geral
Ordinária sobre: (i) as contas da administração, os balanços e demais demonstrações financeiras da Sociedade,
bem como o parecer dos auditores independentes, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de
2022; (ii) a destinação do resultado do exercício; (iii) a reeleição de membros da Diretoria da Sociedade. Em
Assembleia Geral Extraordinária sobre: (i) a definição da verba global e anual para remuneração dos Diretores;
e (ii) a não instalação do Conselho Fiscal da Sociedade para o exercício. Deliberações Unânimes: Após análise
e discussão das matérias constantes da ordem do dia, os acionistas resolveram, por unanimidade de votos e sem
ressalvas: Em Assembleia Geral Ordinária: 1) Aprovar as contas da administração, os balanços e demais
demonstrações financeiras da Sociedade, bem como o parecer dos auditores independentes, referentes ao
exercício social findo em 31 de dezembro de 2022, os quais foram publicados em 31 de março de 2023 no Jornal
Valor Econômico, nas páginas G14 a G16, e cuja íntegra dos documentos publicados foi divulgada
simultaneamente na página do mesmo jornal na internet, nos termos do art. 289, inciso I, da Lei de Sociedade
Por Ações, apresentando resultado líquido positivo correspondente a R$98.416.252,66 (noventa e oito milhões,
quatrocentos e dezesseis mil, duzentos e cinquenta e dois reais e sessenta e seis centavos). 2) Aprovar e/ou
ratificar, conforme aplicável, a destinação dos lucros do exercício social findo em 31 de dezembro de 2022,
mencionados no item (1) acima, conforme segue: (a) R$4.920.812,63 (quatro milhões, novecentos e vinte mil,
oitocentos e doze reais e sessenta e três centavos), são destinados para a “Reserva Legal” já constituída;
(b) R$ 37.345.896,03 (trinta e sete milhões, trezentos e quarenta e cinco mil, oitocentos e noventa e seis reais e
três centavos), são destinados para a “Reserva Estatutária - Reserva para Equalização de Dividendos” já
constituída; (c) R$4.149.544,00 (quatro milhões, cento e quarenta e nove mil, quinhentos e quarenta e quatro
reais), são destinados para a “Reserva Estatutária - Reserva para Reforço de Capital de Giro”; (d) R$52.000.000,00
(cinquenta e dois milhões de reais), a título de juros sobre o capital próprio, pagos à acionista Citigroup Financial
Products Inc., em 20 de dezembro de 2022, conforme deliberado em assembleia geral extraordinária, realizada
em 20 de dezembro de 2022, da Sociedade, arquivada na Junta Comercial do Estado de São Paulo, em sessão
realizada em 14 de março de 2023, sob o nº 101.302/23-0. 3) Aprovar, em cumprimento ao artigo 8º do Estatuto
Social da Sociedade, a reeleição dos seguintes membros da Diretoria da Sociedade, com mandato até a data da
realização da Assembleia Geral Ordinária que aprovar as contas referentes ao exercício social encerrado em 31
de dezembro de 2023, conforme segue: (A) como Diretor Presidente: o Sr. Eduardo Bastos Gomes, brasileiro,
casado, economista, portador da cédula de identidade RG nº 10451719-8 IFP/RJ e inscrito no CPF sob o
nº 072.742.767-94; e (B) como Diretores: os Srs. (i) Camila Nogueira Ribeiro Nicacio, brasileira, divorciada,
advogada, portadora da cédula de identidade RG nº 16.674.927-8 SSP/SP e inscrita no CPF/ME sob o
nº 117.403.858-61; (ii) Edson Gonçalves Pereira Filho, brasileiro, divorciado, analista de sistemas, portador da
cédula de identidade RG nº 17.443.237-9 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 130.089.238-28; (iii) Eduardo
Miszputen, brasileiro, casado, bancário, portador da cédula de identidade RG nº 9.945.524 SSP/SP e inscrito no
CPF/ME sob o nº 148.400.198-27; (iv) Luciana Marqueto Miranda, brasileira, casada, advogada, portadora da
cédula de identidade RG nº 20.196.761-3 SSP/SP e inscrita no CPF/ME sob o nº 163.009.448-08; (v) Marcelo
Millen, brasileiro, solteiro, administrador de empresas, portador da cédula de identidade RG nº 17.695.949-X
SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o nº 135.190.298-98; e (vi) Rodrigo Barone Costa, brasileiro, casado,
economista, portador da cédula de identidade RG nº 29.207.208-9 SSP/SP e inscrito no CPF/ME sob o
nº 300.563.108-70, também responsável por assuntos financeiros; todos residentes e domiciliados no Estado de
São Paulo, com endereço comercial na Cidade de São Paulo, na Avenida Paulista, nº 1.111, Bela Vista, CEP
01311-920. 4) Declarar que os Diretores ora reeleitos preenchem todas as condições previstas na Resolução CMN
nº 4.970, de 25 de novembro de 2021, e que possuem amplo conhecimento dos preceitos contidos em referida
Resolução e no artigo 147 da Lei nº 6.404/76 e, ainda, deixar consignado que tomarão posse de seus respectivos
cargos mediante assinatura dos respectivos termos de posse lavrados no Livro de Atas das Reuniões da Diretoria
e que suas declarações de desimpedimento legal para o exercício do cargo de diretor encontram-se devidamente
arquivadas na sede da Sociedade. Em Assembleia Geral Extraordinária: 1) Fixar em até R$10.892.531,61 (dez
milhões, oitocentos e noventa e dois mil, quinhentos e trinta e um reais e sessenta e um centavos), a previsão de
verba global e anual para remuneração dos Diretores da Sociedade, considerando as suas responsabilidades, o
tempo dedicado às suas funções, sua competência e reputação profissional e o valor dos seus serviços no
mercado. O valor foi apurado com base em critérios próprios definidos pelo Comitê de Remuneração, nos termos
da Resolução CMN nº 3.921, de 25 de novembro de 2010, e na Política de Remuneração da Sociedade.
2) Aprovar a não instalação do Conselho Fiscal neste exercício. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado,
foi encerrada a assembleia e lavrada a presente ata que, aprovada pelos presentes, foi por todos assinada. São
Paulo, 24 de abril de 2023. (Ass.) Presidente: Eduardo Bastos Gomes. Secretário: Rodrigo Barone Costa.
Acionistas: Citigroup Financial Products Inc., por Rodrigo Barone Costa; e Chelsea Participações Societárias e
Investimentos Ltda., por Eduardo Miszputen e Rodrigo Barone Costa. A presente é cópia fiel da ata lavrada no
Livro de Atas de Assembleias Gerais da Sociedade. São Paulo/SP, 24 de abril de 2023. Rodrigo Barone Costa -
Secretário. JUCESP nº 270.203/23-0 em 04/07/2023. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.