UNIVERSIDADE FEDERAL DE PELOTAS

CENTRO DE ENGENHARIAS – CENG

Curso de Graduação em Engenharia Produção

Atividade Avaliativa

CONTABILIDADE E CUSTO DA PRODUÇÃO

Marcelle Bielemann Gonçalves

Pelotas, 2013
 SUMÁRIO

1. Introdução ............................................................................................................. 3
2. Índice de liquidez geral ......................................................................................... 4
3. Liquidez Corrente ................................................................................................. 4
4. Índice de liquidez seca.......................................................................................... 5
5. Índice de liquidez imediata.................................................................................... 6
6. Síntese dos Índices de Liquidez ........................................................................... 7
7. Índice de endividamento geral .............................................................................. 7
8. Composição do Endividamento ............................................................................ 8
9. Síntese de endividamento em relação a liquidez .................................................. 8
10. Margem de lucro bruto ..................................................................................... 8
11. Margem de lucro operacional ............................................................................ 9
12. Margem de lucro líquido .................................................................................. 10
13. Síntese de lucratividade .................................................................................. 11
14. Retorno sobre o ativo total (ROA) ................................................................... 11
15. Retorno sobre o capital próprio (ROE) ............................................................ 12
16. Síntese de Rentabilidade ................................................................................ 12
17. Giro dos ativos................................................................................................. 13
18. Giro dos Estoques ........................................................................................... 13
19. Prazo Médio de Estocagem............................................................................. 14
20. Prazo Médio de Recebimento ......................................................................... 15
21. Prazo Médio de Pagamento ............................................................................ 15
22. Síntese geral ................................................................................................... 16
23. Análise DuPont ................................................................................................ 17
24. Custo Médio Ponderado de Capital ................................................................. 18
25. EVA ................................................................................................................. 19
26. Análise da variação da alteração de políticas de estocagem .......................... 19
27. Referências ..................................................................................................... 20
 1. Introdução
No âmbito da disciplina de Contabilidade e Custos, a análise comparativa das
demonstrações contábeis desempenha um papel essencial na avaliação da
performance financeira de uma empresa. Neste contexto, este trabalho se concentra
na análise da empresa MRV Engenharia e Participações em relação a um
benchmark escolhido, utilizando índices contábeis como ferramenta de avaliação.
Os índices contábeis representam relações quantitativas entre diferentes
contas presentes nos relatórios financeiros de uma empresa. Estes índices não
apenas agrupam informações financeiras, mas também oferecem insights sobre a
saúde econômica e financeira da organização. Eles permitem uma avaliação mais
precisa da liquidez, eficiência e rentabilidade da empresa, facilitando a comparação
com padrões do setor.
A análise dos relatórios financeiros visa fornecer orientação para decisões
futuras. Ao identificar tendências, pontos fortes e áreas de melhoria, a análise
comparativa de índices capacita a empresa a tomar decisões estratégicas
informadas. Com base nessas informações, a empresa pode adotar medidas
corretivas, otimizar seu desempenho financeiro e preparar-se para desafios
potenciais.
Este estudo direciona seu foco à MRV Engenharia e Participações, uma
destacada empresa no setor imobiliário. A MRV oferece soluções habitacionais
diversificadas. Utilizando índices contábeis, será avaliada sua performance
financeira em relação a um benchmark selecionado, a empresa RNI NEGÓCIOS
IMOBILIÁRIOS S.A.
 4

2. Índice de liquidez geral

Segundo Gitman, a liquidez de uma empresa é medida em termos de sua
capacidade de saldar suas obrigações de curto prazo à medida que se tornam
devida.
Ou seja, reflete a facilidade com que uma empresa pode pagar suas contas
em dia.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: A empresa MRV tem índice de liquidez geral menor que
RNI, o que significa que a proporção entre seus ativos circulantes e seus passivos é
menor, indicando que ela pode enfrentar dificuldades em honrar suas obrigações no
futuro. Mas ainda assim, possui um índice de liquidez geral maior que 1, ou seja, a
empresa possui mais ativos disponíveis do que dívidas.
Análise temporal: Ambas as empresas apresentam uma tendência de
queda.
Análise combinada: Ambas as empresas apresentam uma tendênciai de
queda o que é muito ruim para a empresa em estudo, pois a mesma já possui índice
inferior ao benchmark e está próxima a 1.

3. Liquidez Corrente
O índice de liquidez corrente mede a capacidade da empresa de pagar suas
obrigações de curto prazo.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 5

Análise de corte: o índice da empresa analisada em relação ao benchmark

se encontra em uma posição melhor quando estamos considerando apenas curto
prazo.
Análise temporal: não é possível analisar nenhuma tendência em nenhuma
das empresas.
Análise combinada: atualmente a empresa MRV possui um bom índice de
liquidez corrente e superior ao benckmark Nenhuma das duas apresenta tendência
de queda ou de crescimento nesse índice.

4. Índice de liquidez seca

Segundo Gitman,o índice de liquidez seca assemelha -se ao de liquidez
corrente, mas exclui do cálculo o estoque, que costuma ser o menos líquido dos
ativos circulantes. A liquidez geralmente baixa do estoque resulta de dois fatores
principais: (1) muitos tipos de estoque não podem ser facilmente vendidos porque
são itens semiacabados, itens de propósito especial e assemelhados e (2) o estoque
costuma ser vendido a prazo, o que significa que se torna uma conta a receber
antes de se converter em caixa.
Nessa análise em específico, por se tratar de empresas do ramo imobiliário, o
índice de liquidez seca fornece uma medida melhor do que a liquidez geral, pois o
estoque da empresa não pode ser facilmente convertido em caixa.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 6

Análise de corte: o índice da empresa analisada em relação ao benchmark

se encontra em uma posição melhor.
Análise temporal: não é possível analisar nenhuma tendência no benchmark
mas a MRV apresenta uma tendência de crescimento.
Análise combinada: atualmente a empresa MRV não possui um bom índice
de liquidez seca, mas é superior ao benckmark e apresenta tendência de
crescimento.

5. Índice de liquidez imediata

Avalia a capacidade imediata de uma empresa de cumprir suas obrigações de
curto prazo. Ele representa a proporção entre os ativos mais líquidos da empresa e
seus passivos circulantes, ou seja, aqueles que vencem em um curto período e
precisam ser pagos rapidamente.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 7

Análise de corte: os índices da empresa analisada em relação ao benchmark

se encontram muito próximos. Por isso podem ser consideramos equivalentes na
análise de corte.
Análise temporal: é possível verificar que o índice de liquidez imediata do
benckmark não apresenta tendência e da empresa em análise apresenta tendência
de queda.
Análise combinada: MRV se encontra em posição desfavorável, pois está
em tendência de queda, enquanto a RNI não apresenta tendência. Atualmente
ambas possuem índice equivalente.

6. Síntese dos Índices de Liquidez

Em resumo, a empresa analisada apresenta boas métricas de liquidez
corrente e seca, indicando uma boa capacidade de pagamento de dívidas de curto
prazo e considerando apenas ativos líquidos. No entanto, ela enfrenta dificuldades
em relação aos índices de liquidez geral e imediata, sugerindo que pode ter
problemas para pagar dívidas de longo prazo e pode necessitar de uma gestão mais
eficiente de seu caixa e recursos líquidos disponíveis. É importante analisar o
contexto e outros indicadores financeiros e operacionais para obter uma visão
completa da situação da empresa.

7. Índice de endividamento geral

Segundo Gitman, o índice de endividamento geral mede a proporção do ativo
total financiada pelos credores da empresa. Quanto mais elevado, maior o montante
de capital de terceiros usado para gerar lucros.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: os índices da empresa analisada em relação ao benchmark

se encontram muito próximos. Por isso podem ser consideramos equivalentes na
análise de corte. Para cada um real de ativos que a MRV possui, tem 71 centavos
de dívida no ultimo período analisado.
Análise temporal: é possível verificar que o índice de endividamento geral de
ambas empresas apresentam tendência de crescimento.
 8

Análise combinada: as empresas comparadas apresentam situações

semelhantes tanto na análise de corte como uma tendência de crescimento se
analisadas temporalmente.

8. Composição do Endividamento
É a razão entre passivo circulante e passível exigível total. Isso significa que a
composição do endividamento está relacionada às dividas de curto prazo.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: os índices da empresa analisada em relação ao benchmark

se encontram muito próximos. Por isso podem ser consideramos equivalentes na
análise de corte.
Análise temporal: não é possível analisar nenhuma tendência em nenhuma
das empresas.
Análise combinada: atualmente as empresas se encontram em situação
semelhante e nenhuma das duas apresenta tendência de queda ou de crescimento
nesse índice.

9. Síntese de endividamento em relação a liquidez

As empresas estão com índice de endividamento alto, mas a maior parte das
suas dívidas não são para curto prazo. Além disso, considerando que o índice de
liquidez corrente da empresa MRV é maior que 2 em todos os períodos analisados,
é possível verificar que a mesma tem capacidade suficiente de pagar suas dívidas.

10. Margem de lucro bruto

Segundo Gitman, a margem de lucro bruto mede a porcentagem de cada
unidade monetária de vendas que permanece após a empresa deduzir o valor dos
bens vendidos. Quanto maior a margem de lucro bruto, melhor (isto é, menor o custo
das mercadorias vendidas).
 9

Segue abaixo gráfico comparativo entre a empresa MRV Engenharia e

Participações e seu benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: o índice da empresa analisada é inferior ao benchmark.

Por isso podemos considerar que se encontra em desvantagem.
Análise temporal: é possível verificar que o índice da MRV ao longo do
período analisado apresenta decrescimento, relação contrária com a RNI.
Análise combinada: a empresa MRV possui resultado desfavorável,
considerando que na análise de corte se encontra inferior ao benchmark além de
apresentar uma tendência de queda.

11. Margem de lucro operacional

Segundo Gitman, a margem de lucro operacional mede a porcentagem de
cada unidade monetária de vendas remanescente após a dedução de todos os
custos e despesas exceto juros, imposto de renda e dividendos de ações
preferenciais. Representa o ‘lucro puro’ obtido sobre cada dólar de vendas. Os
lucros operacionais são ditos ‘puros’ porque medem apenas o lucro sobre as
operações e desconsideram juros, impostos e dividendos de ações preferenciais. É
preferível uma margem de lucro operacional elevada.
Segue abaixo gráfico comparativo entre a empresa MRV Engenharia e
Participações e seu benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 10

Análise de corte: o índice da empresa analisada é inferior ao benchmark.

Por isso podemos considerar que se encontra em desvantagem.
Análise temporal: ambas não apresentam tendência de queda ou
crescimento.
Análise combinada: a empresa MRV possui resultado desfavorável,
considerando que na análise de corte se encontra inferior ao benchmark, mas não é
possível concluir se está análise permanecerá por nenhuma das duas apresentarem
tendência de queda ou crescimento.

12. Margem de lucro líquido

Segundo Gitman, a margem de lucro líquido mede a porcentagem de cada
unidade monetária de vendas remanescente após a dedução de todos os custos e
despesas, inclusive juros, impostos e dividendos de ações preferenciais. Quanto
mais elevada a margem de lucro líquido de uma empresa, melhor. A margem de
lucro líquido é uma medida frequentemente associada ao sucesso de uma empresa
em relação ao lucro obtido com as vendas.
Segue abaixo gráfico comparativo entre a empresa MRV Engenharia e
Participações e seu benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 11

Análise de corte: o índice da empresa analisada é inferior ao benchmark.

Por isso podemos considerar que se encontra em desvantagem.
Análise temporal: ambas não apresentam tendência de queda ou
crescimento.
Análise combinada: a empresa MRV possui resultado desfavorável,
considerando que na análise de corte se encontra inferior ao benchmark, mas não é
possível concluir se está análise permanecerá por nenhuma das duas apresentarem
tendência de queda ou crescimento.

13. Síntese de lucratividade

A empresa MRV Engenharia e Participações apresentou índices inferiores ao
seu benchmark. Ou seja, não está gerando valor conforme o esperado. Analisando
os dados disponíveis é possível verificar que a benchmark possui um crescimento
em relação aos lucros e a empresa analisada apresentou um lucro muito maior que
a benchmark nos primeiros dois períodos analisados, de um total de três. Mas gerou
prejuízo no último período, resultando em índices desfavoráveis.

14. Retorno sobre o ativo total (ROA)

Segundo Gitman, o retorno sobre o ativo total (ROA), muitas vezes chamado
de retorno sobre o investimento (ROI), mede a eficácia geral da administração na
geração de lucros a partir dos ativos disponíveis. Quanto mais elevado o retorno
sobre o ativo total de uma empresa, melhor.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: A empresa MRV tem índice de retorno sobre Ativo Total
menor que RNI, ou seja, está sendo menos eficiente em utilizar seus ativos para
gerar lucro.
Análise temporal: A empresa MRV não apresenta tendência e a empresa
RNI apresenta leve tendência de crescimento.
Análise combinada: Além de não estar uma posição boa na útima anáise
realizada, a empresa MRV não apresenta nenhuma tendência, enquanto a
benchmark apresenta certa tendência de crescimento. Ainda deve ser considerado
 12

que a empresa em análise está com uma ROA negativo na útima análise, o que
significa que está apresentando prejuízo.

15. Retorno sobre o capital próprio (ROE)

Mede o retorno obtido sobre o investimento dos acionistas ordinários na
empresa. De modo geral, quanto mais alto esse retorno, melhor para os
proprietários.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: A empresa MRV tem índice de retorno sobre patrimônio

liquido (ou sobre capital próprio) menor que RNI, ou seja, está sendo menos rentável
para os acionistas ou investidores em relação ao capital investido na empresa.
Análise temporal: A empresa MRV não apresenta tendência e a empresa
RNI apresenta leve tendência de crescimento.
Análise combinada: Além de não estar uma posição boa na útima anáise
realizada, a empresa MRV não apresenta nenhuma tendência, enquanto a
benchmark apresenta certa tendência de crescimento. Ainda deve ser considerado
que a empresa em análise está com uma ROE negativo na útima análise, o que
significa que está apresentando prejuízo.

16. Síntese de Rentabilidade

O benchmark (empresa RNI) apresenta uma tendência de crescimento mais
positiva e consistente em relação aos indicadores de rentabilidade, demonstrando
um desempenho superior ao longo dos períodos analisados, quando comparado
com a empresa MRV.
Notavelmente, no último período analisado, a empresa RNI apresentou
indicadores melhores do que a empresa MRV, reforçando seu desempenho superior
nesse período específico.
Cabe ainda ressaltar a situação preocupante da empresa MRV com índices
negativos de ROA e ROE no último período analisado.
 13

17. Giro dos ativos

Segundo Gitman, o giro do ativo total indica a eficiência com que a empresa
utiliza seus ativos para gerar vendas.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: os índices da empresa analisada em relação ao benchmark

se encontram muito próximos. Por isso podem ser consideramos equivalentes na
análise de corte. Um índice de 0,29 significa que a empresa está gerando vendas
equivalentes a 29% do valor total de seus ativos.
Análise temporal: Ambas as empresas apresentam tendência de queda.
Análise combinada: Ruim, pois mesmo que esteja igual ao benchmark no
ultimo período analisado, aprresenta de queda.

18. Giro dos Estoques

O giro dos estoques no setor imobiliário vai medir a velocidade com que as
unidades habitacionais ou as propriedades imobiliárias são vendidas em relação à
quantidade total de unidades disponíveis para venda ou locação em um determinado
período. Dado que o ciclo de venda de propriedades imobiliárias pode ser
consideravelmente mais longo em comparação com produtos de consumo mais
rápidos, o giro dos estoques não ocorre tão frequentemente quanto em outras
indústrias.
Em geral, um giro de estoque mais alto no setor imobiliário indica que as
propriedades estão sendo vendidas rapidamente, o que pode ser um sinal positivo
de demanda e eficiência. No entanto, é importante entender que o setor imobiliário é
altamente influenciado por fatores como localização, condições econômicas, taxas
de juros e regulamentações governamentais. Portanto, um giro mais lento dos
estoques no setor imobiliário não necessariamente indica problemas, mas pode ser
uma característica natural do ciclo de negócios do setor.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 14

Análise de corte: ruim, MRV tem valor de 0,58 como giro de estoques
significa que, em média, os estoques da empresa foram vendidos e substituídos
0,60 vezes durante o ano de 2022, enquanto MRV 0,64 vezes..
Análise temporal: ruim, pois não apresenta nenhuma tendência e RNI
apresenta tendência de crescimento.
Análise combinada: Ruim, considerado os parâmetros acima.

19. Prazo Médio de Estocagem

É o número médio de dias de vendas em estoque. Foi considerado 360 dias
no ano.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 15

Análise de corte: ruim, MRV tem valor de 623,57 dias como prazo médio de
estocagem, o que significa que, em média, os estoques da empresa foram vendidos
em 623 dias, enquanto RNI vendee m 564 dias.
Análise temporal: apresenta tendência de queda, mas essa é bem menos
acentuada que a tendência do benchmark.
Análise combinada: ruim, MRV demora mais para vender seu estoques e
apresenta tendência de queda mais tímida que RNI.

20. Prazo Médio de Recebimento

É o tempo médio para recebimento das contas devidas pelos clientes da
empresa.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.

Análise de corte: bom, a MRV recebeu, em média, em 226 dias,

demasiadamente mais rápido que RNI, que recebeu em 451 dias.
Análise temporal: ruim, apresenta tendência de crerscimento enquanto RNI
apresenta tendência de queda.
Análise combinada: bom, por mais que as análises temporais indicam sinal
positive para RNI e contrário para MRV, a diferença ainda é grande positivamente
para MRV.

21. Prazo Médio de Pagamento

É Tempo médio de pagamento das contas devidas pela empresa aos
fornecedores.
Segue gráfico comparativo da empresa MRV Engenharia e Partcipações em
relação ao benchmark RNI Negócios Imobiliários.
 16

Análise de corte: bom, a MRV tem um prazo de pagamento superior a RNI

no ultimo período analisado.
Análise temporal: bom, ambas empresas apresentam tendência de
crescimento.
Análise combinada: bom, resultado positivo no ultimo período analisado e e
tendência de crescimento.

22. Síntese geral

Com base nas análises realizada sobre diversos indicadores financeiros e de
desempenho da MRV Engenharia e Participações em comparação com o
benchmark RNI Negócios Imobiliários, é possível fazer a seguinte síntese geral da
situação econômica e financeira da empresa:
Liquidez Geral: A MRV possui um índice de liquidez geral menor que o
benchmark, o que indica uma proporção relativamente menor entre ativos
circulantes e passivos. Embora o índice esteja acima de 1, sugerindo que a empresa
possui mais ativos disponíveis do que dívidas, isso pode indicar desafios futuros na
honra de suas obrigações.
Liquidez Corrente: A MRV possui um bom índice de liquidez corrente em
relação ao benchmark, indicando sua capacidade de pagar suas obrigações de curto
prazo.
Liquidez Seca: Embora a MRV tenha um índice de liquidez seca superior ao
benchmark e uma tendência de crescimento, ele ainda não é considerado bom,
sugerindo que a empresa pode melhorar sua capacidade de pagamento sem
considerar o estoque.
Liquidez Imediata: A MRV está em posição desfavorável, com uma tendência
de queda em relação ao índice de liquidez imediata, enquanto o benchmark não
apresenta tendência.
Endividamento Geral: Ambas as empresas apresentam índices de
endividamento geral semelhantes e com tendência de crescimento.
Composição do Endividamento: A análise mostra que as empresas têm
composições de endividamento semelhantes e estáveis.
 17

Rentabilidade: A MRV apresenta índices de margem de lucro bruto,

operacional e líquido inferiores ao benchmark, indicando um desempenho financeiro
menos favorável.
ROA e ROE: A MRV apresenta ROA e ROE negativos no último período
analisado, indicando prejuízo e uma menor eficácia na geração de lucro a partir dos
ativos e do capital próprio.
Giro dos Ativos: Ambas as empresas têm um giro de ativos comparável, mas
com tendência de queda, o que pode indicar uma diminuição na eficiência de gerar
vendas a partir dos ativos.
Giro dos Estoques: A MRV tem um giro de estoques ligeiramente inferior ao
benchmark, indicando que suas propriedades imobiliárias estão sendo vendidas com
uma velocidade um pouco mais baixa.
Prazo Médio de Estocagem: A MRV tem um prazo médio de estocagem mais
longo do que o benchmark, indicando que suas propriedades demoram mais para
serem vendidas.
Prazo Médio de Recebimento: A MRV possui um prazo médio de recebimento
mais curto do que o benchmark, o que é positivo em termos de eficiência na
conversão de vendas em dinheiro.
Prazo Médio de Pagamento: A MRV possui um prazo médio de pagamento
superior ao benchmark, o que pode ser uma estratégia de gerenciamento de caixa
ou relacionamento com fornecedores.
No geral, a análise revela que a MRV Engenharia e Participações está
enfrentando desafios em sua situação financeira e desempenho operacional. A
empresa apresenta indicadores de rentabilidade e eficiência inferiores em
comparação com o benchmark RNI Negócios Imobiliários, bem como sinais de
menor liquidez e maior endividamento. É importante considerar os fatores externos
que podem influenciar o setor imobiliário ao interpretar esses resultados e avaliar a
saúde financeira da empresa de maneira abrangente.

23. Análise DuPont

A análise tem o objetivo de desagregar e examinar os diferentes fatores que
influenciam a rentabilidade das empresas.
 18

Na análise DuPont entre uma MRV e seu benchmark, a empresa analisada

apresenta um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) negativo e essa situação
está relacionada à sua margem líquida de lucros também negativa, enquanto o
benchmark tem ROE positivo e lucros positivos.
A MRV Engenharia é uma das maiores construtoras e incorporadoras do
Brasil, com forte presença no segmento de habitação popular e atuação em diversas
regiões do país. Ela é conhecida por oferecer empreendimentos residenciais
acessíveis e empreendimentos de médio padrão, buscando atender a demanda de
famílias de renda mais baixa. Seu modelo de negócios pode incluir parcerias,
financiamento facilitado e uso de tecnologias para reduzir custos.
Dado o foco da MRV em habitação popular, suas estratégias de precificação
podem estar alinhadas com a oferta acessível de moradias para famílias de baixa
renda.
A RNI Negócios Imobiliários é uma empresa que também atua no setor
imobiliário, mas pode ter um escopo mais específico em termos de segmentos de
mercado ou regiões geográficas, atendendo a segmentos específicos, como
empreendimentos de luxo, áreas comerciais ou outros nichos.
A RNI pode ter estratégias diferentes de precificação e posicionamento de
marca, dependendo do mercado-alvo e da proposta de valor que ela oferece aos
clientes.
Considerando as informações supracitadas é possível direcionar o problema
enfrentado pela empresa MRV às grandes taxas de juros atuais as quais dificultam o
financiamento de residências populares.

24. Custo Médio Ponderado de Capital

O custo médio ponderado de capital (CMPC), reflete o custo futuro médio
esperado dos fundos no longo prazo. Esse custo é obtido por meio da ponderação
do custo de cada tipo específico de capital por sua participação na estrutura de
capital da empresa.
Segue abaixo o cálculo realizado.
 19

25. EVA
Mede a criação de valor econômico por uma empresa após descontar o custo
do capital investido. Em outras palavras, o EVA avalia se a empresa está gerando
um retorno suficiente sobre seus ativos para cobrir o custo de financiamento e
recompensar os investidores adequadamente.

O EVA negativo demonstra que a empresa não está gerando retornos

suficientes para justificar o custo de seu financiamento.
E para justificar seria necessário um lucro de R$ 2.300.343.000,59.

26. Análise da variação da alteração de políticas de estocagem

No caso de empreendimentos imobiliários, como já foi mencionado, os

estoques costumam ficar mais tempo antes de serem vendidos, isso acontece
devido ao tempo de obra para a construção dos imóveis e também por se tratar de
compras de grande valor monetários não possuem um giro tão grande. Mas
investindo em marketing e soluções de construção mais rápidas seria possível
reduzir esse prazo para 1 ano, ou 360 dias, o que geraria uma criação de valor
conforme demonstrado na imagem acima.
 27. Referências

GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson

Prentice Hall, 2010.

CAVALHEIRO, E. A. Notas de aula: Contabilidade e Custos de Produção.

Bacharelado em Engenharia de Produção, 2014.