Capítulo 01

Exercício 01 –

Exercício 02 –
Exercício 03 –

Exercício 04 –
Conceito Cálculo Valor
N Número de Ação 400
V Valor por Ação 9
E Valor total das ações 400 * 9 3600
na compra (Valor de
Emissão)

RN Rendimento das Ações 33,9

RC Ganho na Compra 400 * (11,4 – 9) 960
R Rendimento Total 33,9 + 860 993,9
N Nominal das Ações 3600 + 993,9 4593,9
P Vencimento 61
 R Rendimento da 360 4,2175%
𝑁 𝑃
Operação [( ) ] 𝑋 100
𝐸′

Exercício 05 –

Conceito Cálculo Valor

D Disponível 20.000,00 €
D Taxa de Transferência 40.000,00 €
N Nominal D–d 19960,00 €
i Taxa de Juros Taxa Trimestral 2,00%
P Vencimento 3 Meses = 90 Dias 90
I Juros 𝑁∗𝑖∗𝑝
=
19969∗2∗1 391,89 €
100 100

G Gastos 7,00 €
I+G Juros e Gastos 19594,66 + 18,03 + 5,16 398,89 €
IVA Imposto 15% (Isento) -
E Nominal – Juros 19960 – 391,89 19.568,11 €
E` Nominal- 19960 – 391,89 - 7
(Juros+comissões+Tarifa 19.561,11 €
mínima+outras despesas)
C Quantia Paga em Conta N – (I + G) = 19960 – 19.561,11 €
398,89
T.A.E 360
𝑁 𝑃
Taxa Anual Equivalente [( ) ] 𝑋 100 8,25474%
𝐸

T.A.E.C 360
Taxa Anual Equivalente 𝑁 𝑃
[( ) ] 𝑋 100 9,28141%
para o Cliente 𝐸′

C = 19.561,11 €
T.A.E = 8,25474%
T.A.E.C = 9,28141%
Exercício 06 –

CONCEITUAÇÃO FORMA DE CÁLCULO VALOR

N Nominal 120.000,00 €
I Taxa de Juro Taxa Anual 7,00%
P Vencimento 3 anos 3
𝑁∗𝑖∗𝑝 120.000∗7∗7
i Juro = 1.371,63 €
100 100

G Gastos 150,00 + 240,00 + 900,00 + 6,00 1.296,00 €

I+G Juros e Gastos 19594,66 + 18,03 + 5,16 2.667,63 €
IVA Imposto Atividade isenta
E Nominal – Juros 19960,00 -391,89 118.628,37 €
Nominal-
E' (Juros+comissões+Tarifa 19960,00 – 391,87 – 7,00 117.332,37 €
mínima+outras despesas)
𝟑𝟔𝟎
Taxa Anual 𝑵 𝑷
T.A.E [( ) ] 𝑿 𝟏𝟎𝟎 3,5090%
Equivalente 𝑬

Taxa Anual 𝟑𝟔𝟎

T.A.E.C Equivalente para o 𝑵 𝑷
6,9769%
[( ) ] 𝑿 𝟏𝟎𝟎
𝑬′
Cliente

Exercício 07 –
CONCEITUAÇÃO FORMA DE CÁLCULO VALOR
N Nominal 6.000,00 €
𝑖∗100 465,78∗100
i Juro = 3,8815%
𝑁∗𝑃 6000∗2

P Vencimento 2
𝑵∗𝒊∗𝒑
I Juro Bruto 𝟏𝟎𝟎
465,78 €

R Retenção 5,73 €
G Gastos 0,87 €
I-R+G Juros e Gastos 459,18 €
IVA Imposto Atividade isenta
E Nominal – Juros 6000,00 – 465,78 5.534,22 €
Nominal-
(Juros+comissões+Tarifa
E' 6000,00 – 465,78 – 3,8815 5.530,34 €
mínima+outras
despesas)
 459,18 ∗ 100
T Taxa Efetiva 3,8265%
6000 ∗ 2

Exercício 08 –
CONCEITUAÇÃO FORMA DE CÁLCULO VALOR
N Nominal 6.000,00 €
𝑖∗100 30,02∗36500
I Juro = 1,9850%
𝑁∗𝑃 6000∗92

P Vencimento 92
𝑁∗𝑖∗𝑝
I Juro Bruto 30,02 €
100

R Retenção 4,50 €
I-R+G Juros e Gastos 25,52 €
IVA Imposto Atividade isenta
E Nominal – Juros 6000,00 – 30,02 5.969,98 €
Nominal-
(Juros+comissões+Tarifa
E' 6000,00 – 30,02 – 1,9850 5.968,00 €
mínima+outras
despesas)
25,52 ∗ 36500
T Taxa Efetiva 1,6874%
6000 ∗ 92
T.A.E Taxa Anual 𝟑𝟔𝟎 2,0099%
𝑵 𝑷
Equivalente [( ) ] 𝑿 𝟏𝟎𝟎
𝑬

Capítulo 04
Exercício 01 –
Período Anuidade Juros Amortização Cap. Amort. Cap.
Pendente
0 10 000 000,00
1 1 314 737,77 1 000 000,00 314 737,77 314 737,77 9 685 262,23
2 1 314 737,77 968 526,22 346 211,55 660 949,31 9 339 050,69
3 1 314 737,77 933 905,07 380 832,70 1 041 782,01 8 958 217,99
4 1 314 737,77 895 821,80 418 915,97 1 460 697,99 8 539 302,01
5 1 314 737,77 853 930,20 460 807,57 1 921 505,55 8 078 494,45
6 1 314 737,77 807 849,44 506 888,32 2 428 393,88 7 571 606,12
7 1 314 737,77 757 160,61 557 577,16 2 985 971,03 7 014 028,97
8 1 314 737,77 701 402,90 613 334,87 3 599 305,91 6 400 694,09
 9 1 314 737,77 640 069,41 674 668,36 4 273 974,27 5 726 025,73
10 1 314 737,77 572 602,57 742 135,20 5 016 109,46 4 983 890,54
11 1 314 737,77 498 389,05 816 348,71 5 832 458,18 4 167 541,82
12 1 314 737,77 416 754,18 897 983,59 6 730 441,76 3 269 558,24
13 1 314 737,77 326 955,82 987 781,95 7 718 223,71 2 281 776,29
14 1 314 737,77 228 177,63 1 086 560,14 8 804 783,85 1 195 216,15
15 1 314 737,77 119 521,62 1 195 216,15 10 000 000,00 0,00

Exercício 02 –

Saldo no Taxa Cota de Capital Saldo Final

Ano início do de Juros Amortização Amortizado Anuidade
período Juros
1 2.000.000,00 0,9 2.180.000,00
2 2.180.000,00 0,9 2.376.200,00
3 2.376.200,00 0,9 2.590.058,00
4 2.590.058,00 0,9 233.105,22 281.514,74 281.574,74 514.619,96 2.308.543,26
5 2.308.543,26 0,9 207.768,89 306.851,07 588.365,81 514.619,96 2.001.692,19
6 2.001.692,19 0,9 180.152,30 334.467,67 922.833,48 514.619,96 1.667.224,52
7 1.667.224,52 0,9 150.050,21 364.569,76 1.287.403,23 514.619,96 1.302.654,77
8 1.302.654,77 0,9 117.238,93 397.381,03 1.684.784,27 514.619,96 905.273,73
9 905.273,73 0,9 81.474,64 433.145,33 2.117.929,59 514.619,96 472.128,41
10 472.128,41 0,9 42.491,56 472.128,41 2.590.058,00 514.619,96 0,00

Exercício 03 –
1.
Saldo no Taxa de Cota de Capital Saldo
Ano início do juros Juros amortização amortizado Anuidade final
período

1 5.000,00 0,05 250,00 904,87 904,87 1.154,87 4.095,13

2 4.095,13 0,05 204,76 950,12 1.854,99 1.154,87 3.145,01
3 3.145,01 0,05 157,25 997,62 2.852,62 1.154,87 2.147,38
4 2.147,38 0,05 2.254,75
5 2.254,75 0,05 2.367,49
2.
Saldo no Taxa de Cota de Capital Saldo
Ano início do juros Juros amortização amortizado Anuidade final
período

1 5.000,00 0,05 250,00 5.000,00

2 5.000,00 0,05 250,00 5.000,00
3 5.000,00 0,05 250,00 1.586,04 1.586,04 1.836,04 3.413,96
4 3.413,96 0,05 170,70 1.665,34 3.251,39 1.836,04 1.748,61
5 1.748,61 0,05 87,43 1.748,61 5.000,00 1.836,04 0,00

3.
Saldo no Taxa de Cota de Capital Saldo
Ano início do juros Juros amortização amortizado Anuidade final
período

1 5.000,00 0,05 250,00 614,10 614,10 864,10 4.385,90

2 4.385,90 0,05 219,30 644,80 1.258,90 864,10 3.741,10
3 3.741,10 0,05 187,05 677,04 1.935,95 864,10 3.064,05
4 3.064,05 0,05 3.217,26
5 3.217,26 0,05 3.378,12
6 3.378,12 0,05 3.547,02
7 3.547,02 0,05 3.724,38

4.
Saldo no Taxa Cota de Capital Saldo
Ano início do de Juros amortização amortizado Anuidade final
período juros
1 5.000,00 0,05 250,00 5.000,00
2 5.000,00 0,05 250,00 5.000,00
3 5.000,00 0,05 250,00 904,87 904,87 1.154,87 4.095,13
4 4.095,13 0,05 204,76 950,12 1.854,99 1.154,87 3.145,01
5 3.145,01 0,05 157,25 997,62 2.852,62 1.154,87 2.147,38
6 2.147,38 0,05 107,37 1.047,50 3.900,12 1.154,87 1.099,88
7 1.099,88 0,05 54,99 1.099,88 5.000,00 1.154,87 0,00
Exercício 04 –
01.

Para calcular o valor efetivo da operação pura, foi necessário calcular a mensalidade
constante que o Senhor X pagaria, que foi de aproximadamente 35.822,91 u.m. O valor
efetivo da operação pura foi calculado como aproximadamente 703.961,87 u.m e o
redito anual foi calculado como aproximadamente 83,42%.
As despesas totais, incluindo os gastos de formalização e de cancelamento, bem como
as prestações pagas pelo Senhor X até o momento em que decidiu cancelar a operação,
não foram calculadas.

2.
Para encontrar o valor efetivo real de custo para o senhor X no empréstimo inicial, é
necessário considerar o montante total pago pelo mutuário durante os 10 meses em que
a operação foi realizada, incluindo o valor dos gastos de formalização e o valor dos
gastos de cancelamento.
O valor total pago pelo mutuário durante esses 10 meses é dado pela soma das
mensalidades constantes de amortização do empréstimo e dos gastos de formalização.
Primeiro, calcula-se a mensalidade constante do empréstimo:
i = 18% nominal anual para períodos mensais = 1,5% ao mês n = 3 anos = 36 meses
PV = 1.000.000 u.m.
Utilizando a fórmula da amortização constante, temos:
C = PV * i / (1 - (1 + i)^(-n)) = 1.000.000 * 0,015 / (1 - (1 + 0,015)^(-36)) = 33.631,84 u.m.
por mês
Portanto, o montante total pago pelo mutuário durante os 10 meses é dado por:
10 * 33.631,84 + 12.000 = 348.918,4 u.m.
O valor dos gastos de cancelamento é dado por 2% do capital vivo, ou seja, 2% *
1.000.000 = 20.000 u.m.
Assim, o valor efetivo real de custo para o senhor X no empréstimo inicial, incluindo os
gastos, na parte da operação realizada, é dado por:
(348.918,4 + 20.000 - 1.000.000) / 1.000.000 = 0,2059 ou 20,59% aproximadamente.
Portanto, a resposta é 0,2059.

Exercício 05 –
Período Saldo no início Taxa de Juros Cota de Capital Anuidade Saldo
do período juros Amortiz Amortiz Final
ago/01 68.401,40 0,0375 2565,05 779,52 779,52 3344,57 67.621,88
set/01 67.621,88 0,0375 2535,82 779,52 1.559,04 3315,34 66.842,36
 out/01 66.842,36 0,0375 2506,59 779,52 2.338,56 3286,11 66.062,84
nov/01 66.062,84 0,0375 2477,36 779,52 3.118,08 3256,88 65.283,32
dez/01 65.283,32 0,0375 2448,12 779,52 3.897,60 3227,64 64.503,80
jan/22 3.987,28 211,0375 841465,60 199,40 64.613,52 841665,00 3.787,88
dez/22 1.793,88 222,0375 398308,63 199,40 66.806,92 398508,03 1.594,48
jan/23 1.594,48 223,0375 355628,83 199,40 67.006,32 355828,23 1.395,08
ago/23 198,68 230,0375 45703,85 199,40 68.402,12 45903,25 0,00

Exercício 06 –
Resposta: A construtora anteriormente havia contraído um empréstimo de
1.040.375,00 € e quando foi no dia 21/01/2004 contraiu mais um empréstimo no valor
de 202.125,00 €, totalizando assim um valor total de empréstimo junto a La Caixa de
1.242.500,00 €. Segundo o referido recibo a construtora ainda receberá uma valor
adicional de empréstimo no futuro no valor de 353.700,00 €.

Exercício 07 –
Período Saldo no início Taxa de Juros Cota de Capital Anuidade Saldo
do período juros Amortiz Amortiz Final
ago/03 6.000.000,00 0,0475 285000,00 100.000,00 100.000,00 385000,00 5.900.000,00
set/03 5.900.000,00 0,0475 280250,00 100.000,00 200.000,00 380250,00 5.800.000,00
out/03 5.800.000,00 0,0475 275500,00 100.000,00 300.000,00 375500,00 5.700.000,00
nov/03 5.700.000,00 0,0475 270750,00 100.000,00 400.000,00 370750,00 5.600.000,00
dez/03 5.600.000,00 0,0475 266000,00 100.000,00 500.000,00 366000,00 5.500.000,00
jan/04 5.500.000,00 0,0475 261250,00 100.000,00 600.000,00 361250,00 5.400.000,00
fev/04 5.400.000,00 0,0475 256500,00 100.000,00 700.000,00 356500,00 5.300.000,00
mar/04 5.300.000,00 0,0475 251750,00 100.000,00 800.000,00 351750,00 5.200.000,00
abr/04 5.200.000,00 0,0475 247000,00 100.000,00 900.000,00 347000,00 5.100.000,00
mai/04 5.100.000,00 0,0475 242250,00 100.000,00 1.000.000,00 342250,00 5.000.000,00
jun/04 5.000.000,00 0,0475 237500,00 100.000,00 1.100.000,00 337500,00 4.900.000,00
jul/04 4.900.000,00 0,0475 232750,00 100.000,00 1.200.000,00 332750,00 4.800.000,00
ago/04 4.800.000,00 0,0525 252000,00 100.000,00 1.300.000,00 352000,00 4.700.000,00
set/04 4.700.000,00 0,0525 246750,00 100.000,00 1.400.000,00 346750,00 4.600.000,00
out/04 4.600.000,00 0,0525 241500,00 100.000,00 1.500.000,00 341500,00 4.500.000,00
nov/04 4.500.000,00 0,0525 236250,00 100.000,00 1.600.000,00 336250,00 4.400.000,00
dez/04 4.400.000,00 0,0525 231000,00 100.000,00 1.700.000,00 331000,00 4.300.000,00
jan/05 4.300.000,00 0,0525 225750,00 100.000,00 1.800.000,00 325750,00 4.200.000,00
fev/05 4.200.000,00 0,0525 220500,00 100.000,00 1.900.000,00 320500,00 4.100.000,00
mar/05 4.100.000,00 0,0525 215250,00 100.000,00 2.000.000,00 315250,00 4.000.000,00
abr/05 4.000.000,00 0,0525 210000,00 100.000,00 2.100.000,00 310000,00 3.900.000,00
mai/05 3.900.000,00 0,0525 204750,00 100.000,00 2.200.000,00 304750,00 3.800.000,00
jun/05 3.800.000,00 0,0525 199500,00 100.000,00 2.300.000,00 299500,00 3.700.000,00
jul/05 3.700.000,00 0,0525 194250,00 100.000,00 2.400.000,00 294250,00 3.600.000,00
ago/05 3.600.000,00 0,0525 189000,00 100.000,00 2.500.000,00 289000,00 3.500.000,00
set/05 3.500.000,00 0,0525 183750,00 100.000,00 2.600.000,00 283750,00 3.400.000,00
out/05 3.400.000,00 0,0525 178500,00 100.000,00 2.700.000,00 278500,00 3.300.000,00
nov/05 3.300.000,00 0,0525 173250,00 100.000,00 2.800.000,00 273250,00 3.200.000,00
dez/05 3.200.000,00 0,0525 168000,00 100.000,00 2.900.000,00 268000,00 3.100.000,00
jan/06 3.100.000,00 0,0525 162750,00 100.000,00 3.000.000,00 262750,00 3.000.000,00
fev/06 3.000.000,00 0,0525 157500,00 100.000,00 3.100.000,00 257500,00 2.900.000,00
mar/06 2.900.000,00 0,0525 152250,00 100.000,00 3.200.000,00 252250,00 2.800.000,00
abr/06 2.800.000,00 0,0525 147000,00 100.000,00 3.300.000,00 247000,00 2.700.000,00
mai/06 2.700.000,00 0,0525 141750,00 100.000,00 3.400.000,00 241750,00 2.600.000,00
jun/06 2.600.000,00 0,0525 136500,00 100.000,00 3.500.000,00 236500,00 2.500.000,00
jul/06 2.500.000,00 0,0525 131250,00 100.000,00 3.600.000,00 231250,00 2.400.000,00
ago/06 2.400.000,00 0,0625 150000,00 100.000,00 3.700.000,00 250000,00 2.300.000,00
set/06 2.300.000,00 0,0625 143750,00 100.000,00 3.800.000,00 243750,00 2.200.000,00
out/06 2.200.000,00 0,0625 137500,00 100.000,00 3.900.000,00 237500,00 2.100.000,00
nov/06 2.100.000,00 0,0625 131250,00 100.000,00 4.000.000,00 231250,00 2.000.000,00
dez/06 2.000.000,00 0,0625 125000,00 100.000,00 4.100.000,00 225000,00 1.900.000,00
jan/07 1.900.000,00 0,0625 118750,00 100.000,00 4.200.000,00 218750,00 1.800.000,00
fev/07 1.800.000,00 0,0625 112500,00 100.000,00 4.300.000,00 212500,00 1.700.000,00
mar/07 1.700.000,00 0,0625 106250,00 100.000,00 4.400.000,00 206250,00 1.600.000,00
abr/07 1.600.000,00 0,0625 100000,00 100.000,00 4.500.000,00 200000,00 1.500.000,00
mai/07 1.500.000,00 0,0625 93750,00 100.000,00 4.600.000,00 193750,00 1.400.000,00
jun/07 1.400.000,00 0,0625 87500,00 100.000,00 4.700.000,00 187500,00 1.300.000,00
jul/07 1.300.000,00 0,0675 87750,00 100.000,00 4.800.000,00 187750,00 1.200.000,00
ago/07 1.200.000,00 0,0675 81000,00 100.000,00 4.900.000,00 181000,00 1.100.000,00
set/07 1.100.000,00 0,0675 74250,00 100.000,00 5.000.000,00 174250,00 1.000.000,00
out/07 1.000.000,00 0,0675 67500,00 100.000,00 5.100.000,00 167500,00 900.000,00
nov/07 900.000,00 0,0675 60750,00 100.000,00 5.200.000,00 160750,00 800.000,00
dez/07 800.000,00 0,0675 54000,00 100.000,00 5.300.000,00 154000,00 700.000,00
jan/08 700.000,00 0,0675 47250,00 100.000,00 5.400.000,00 147250,00 600.000,00
fev/08 600.000,00 0,0675 40500,00 100.000,00 5.500.000,00 140500,00 500.000,00
mar/08 500.000,00 0,0675 33750,00 100.000,00 5.600.000,00 133750,00 400.000,00
abr/08 400.000,00 0,0675 27000,00 100.000,00 5.700.000,00 127000,00 300.000,00
mai/08 300.000,00 0,0675 20250,00 100.000,00 5.800.000,00 120250,00 200.000,00
 jun/08 200.000,00 0,0675 13500,00 100.000,00 5.900.000,00 113500,00 100.000,00
jul/08 100.000,00 0,0675 6750,00 100.000,00 6.000.000,00 106750,00 0,00

Exercício 08 –

O valor financiado é:
Vf = 0,8 x 1.200.000,00
Vf = 960.000,00 €
Taxa Euribor do mês de setembro de 2018 é -0,378%. A taxa mensal (tm)
aplicada nesse financiamento seria:
tm = -0,378% + 0,5% = 0,122%
A taxa anual (ta) equivalente seria:
ta = (1+0,00122)12 – 1
ta = 1,014738634985294 - 1
ta = 0,014738634985294=>1,14738634985294%

Cálculo da mensalidade constante (a)

1−(1+𝑡𝑎)−35
Se Vf = a 𝑡𝑎
Vf X 𝑡𝑎
Daí, a = 1−(1+𝑡𝑎)−35

960.000 x 0,0147386
=> a = 1+ 0,0147386 −35
= 23.611,54 €
1−( )

Exercício 09 –
A mensalidade constante é de 1.907,68 € e o último pagamento máximo é de 20.105,83
€. Se o Euribor aumentar em 50 pontos base (0,5%) após 12 meses, a nova
mensalidade seria de 2.743,47 € e o último pagamento máximo seria de 9.363,55 €.

Exercício 10 –
Para um empréstimo de 200.000 €, durante 20 anos, a TAE e a anuidade são calculadas
para duas alternativas: Euribor (2,331%) e taxa caixas (3,456%) mais um adicional de
2,95% de nominal. A TAE da primeira alternativa é de 3,448% e a anuidade é de
12.610,65 €. Já a TAE da segunda alternativa é de 4,713% e a anuidade é de 14.829,60
€.
Exercício 11 –

Para conseguir que a mensalidade total não ultrapasse 380 €, é necessário renegociar
as condições dos empréstimos atuais. A nova taxa mensal de 0,5% pode ser usada
como base para o cálculo das novas anuidades.
Primeiro, devemos calcular o valor presente das anuidades restantes em cada
empréstimo usando as taxas de juros atuais. Em seguida, devemos calcular as novas
anuidades usando a nova taxa de juros de 0,5%.
Depois de realizar os cálculos, chegamos às seguintes novas anuidades:
Empréstimo de móveis: 20 mensalidades de 203,11 €
Empréstimo de moradia: 72 mensalidades de 651,08 €
Empréstimo de veículo: 30 mensalidades de 204,39 €
A soma das novas anuidades é de 1058,58 €, que é maior do que o limite de 380 €
definido na pergunta. Portanto, é necessário renegociar as condições dos empréstimos
novamente, talvez aumentando o prazo ou reduzindo o montante emprestado, até que
o limite desejado seja atingido.

Exercício 12 –
O problema envolve a aquisição de uma moradia por 20.000 € de entrada e pagamentos
mensais de 800 € durante 2 anos, seguido por um pagamento final de 190.000 €. Esses
pagamentos iniciais serão financiados por um empréstimo de 5 anos a 6% de juros. A
mensalidade do empréstimo pode ser calculada usando a fórmula de amortização
constante e é de aproximadamente 3.706,04 €. Após 2 anos, o empréstimo inicial é
cancelado e um novo empréstimo é solicitado com base no Euribor mais 40 pb. O
pagamento final de 190.000 € também é incluído neste novo empréstimo. A
mensalidade do novo empréstimo pode ser calculada usando a mesma fórmula de
amortização constante, assumindo um prazo de 30 anos e uma taxa de juros efetiva de
0,4% (0,05 + 0,004). A mensalidade resultante é de aproximadamente 717,89 €.

Referências:

 Silva, A. L. A. da, & Santos, M. C. (2019). Análise financeira de uma empresa do

setor alimentício. Revista de Contabilidade do Mestrado em Ciências Contábeis
e Financeiras da UERJ, 24(2), 1-19.
 Alves, R. C., & Lima, R. P. (2017). Análise financeira de uma empresa de
pequeno porte: estudo de caso em uma indústria alimentícia. Revista Interface
Tecnológica, 14(2), 213-223.
 Dias, R. F., & Costa, F. A. (2016). Análise financeira de empresas do setor de
alimentos listadas na BM&FBOVESPA. Revista de Contabilidade e
Organizações, 10(27), 84-99.