Disciplina: Controladoria – Profa. Dra.

Vanusa Batista Pereira

Nome: ...........................................................................................................................................

6) A empresa “ United e Corp. S/A” planeja investir numa nova operação no Brasil a quantia inicial de R$
100.000,00 e espera obter o Payback em 3 anos. Baseado no fluxo de caixa a seguir, pede-se : calcular o
Payback e indicar se o projeto é viável ou não.

Investimento inicial: U$ 100.000,00

Cálculos:
Faltam 15.000,00 para completar os
Anos Entradas Fluxo de caixa 100.000,00 de investimento. Então,
acumulado calculo o Payback 15.000 / 25.000,00 =
0 - 100.000,00 -100.000,00 0,6 anos (x 12 = 7,2 meses), 0,2 x 30 = 6
1 60.000,00 -40.000,00 dias.
2 25.000,00 -15.000,00 Logo, Payback = 2 anos, 7 meses e 6
3 25.000,00 10.000,00 dias.
4 12.000,00 22.000,00
Valor Presente Líquido das Entradas OBS: Esses dois anos são do 1º e do 2º
Custo Inicial do Investimento ano antes de calcular o Payback

O projeto é viável, pois a meta era

Payback de 3 anos e o Payback foi de
2,6 anos

OBs: Observem que neste exercício não foi solicitado o cálculo do VPL. Por isso, o cálculo do Payback foi feito
considerando apenas os fluxos de caixa.

O exercício 7 segue esse mesmo parâmetro.

Disciplina: Controladoria – Profa. Dra. Vanusa Batista Pereira

Nome: ...........................................................................................................................................

10) De acordo com as informações abaixo, determine o VPL do projeto “B”. A empresa planeja investir inicialmente R$
170.000,00 e considera-se que os fluxos de caixa são após pagamento de impostos. Porém, as taxas de juros variam no
período, sendo de 10% para o primeiro ano; 13% para o segundo ano; 15% para o terceiro ano, 12% para o quarto ano
e 10% para o quinto. Calcule o Valor Presente para cada ano e o VPL Final. Após esses cálculos, informe se o projeto é
viável ou não. E, se viável, calcule o Payback.

Anos Entradas Taxa de Valor Presente das Fluxo de caixa

Desconto Entradas acumulado
(varia)
0 - 170.000,00 -170.000,00
1 60.000,00 1,10 54.545,45 -115.454,55
2 60.000,00 1,2769 46.988,80 -68.465,75
3 60.000,00 1,520875 39.450,97 -29.014,78
4 60.000,00 1,57351936 38.131,08 9.116,30
5 60.000,00 1,61051 37.255,28 46.371,58
Valor Presente Líquido das Entradas 216.371,58
Custo Inicial do Investimento 170.000,00
Valor Presente do Projeto 46.371,58
Resposta: Projeto A é viável porque o VPL é positivo.

Payback = 29.014,78 / 38.131,08 = 0,760922...... anos (x 12 = 9,131064...... meses), 0,1310647... x 30 = 3,9319... dias.
Payback = 3 anos, 9 meses e 3 dias (esses 3 anos refere-se ao período até o cálculo do payback)

OBS: Eu escolhi esse exercício para resolver pois é o único deles com taxas variáveis. Percebam que o cálculo das taxas é
realizado da mesma forma que os demais, somente variando o valor das taxas e considerando o tempo.

E aqui, como calculamos o VPL, então o Payback foi feito sobre o valor do VPL e não mais sobre o fluxo de caixa, dando um
resultado mais real.

Agora, é só fazer os demais exercícios.

Abraços

Prof. Vanusa