Introdução

Nesse e-book, vou te ensinar tudo o

que você precisa saber para começar
a investir e começar a ganhar
dinheiro com a bolsa de valores. Aqui
terão informações que eu gostaria de
ter lido ou escutado quando comecei
a estudar o mercado financeiro.
Então, sem mais enrolação, vamos
para o conteúdo.
 O COMEÇO DE TUDO
A primeira coisa que você precisa saber é:
de onde veio a bolsa de valores?

A ideia do mercado financeiro surgiu por volta

do ano 1600, quando alguns homens
começaram a investir em navios mercantis
que comercializavam especiarias da Índia.
Nessa época, as pessoas tiveram a ideia de
investir seu dinheiro e receber uma pequena
parte do lucro das mercadorias trazidas pelas
embarcações holandesas.

Hoje em dia, as coisas não mudaram muito.

Quando compramos uma ação na bolsa,
adquirimos, na verdade, uma pequena
participação dessa empresa e, assim como na
época das navegações, recebemos,
proporcionalmente, uma parte do seu lucro.
Esse lucro é chamado de dividendos
(explicarei melhor o que são os dividendos lá
na frente).
 CONCEITOS BÁSICOS
Antes de entrarmos no mundo dos
investimentos, é importante entendermos
três conceitos fundamentais. O primeiro é o
conceito de liquidez, quando dizemos que
algo tem uma liquidez alta, isso significa que
“algo” é vendido facilmente no mercado. Já
quando não possui liquidez, isso significa
que aquele “algo” é vendido com uma
dificuldade maior no mercado.

Um exemplo de ativo com alta liquidez são as

ações do Banco do Brasil, porque a qualquer
momento é possível vendê-las no mercado
financeiro de acordo com a cotação atual da
ação. Ou seja, quanto ela está custando.

Os imóveis são exemplos de bens que não

possuem uma alta liquidez, pois a operação de
venda de um apartamento, por exemplo, é muito
mais burocrático se comparado a aquisição de
uma ação do Banco do Brasil.
 Continuação..

A partir de agora explicarei um conceito

econômico importantíssimo no mercado
financeiro: os chamados trade-off. Um trade-off
significa escolher alguma coisa em detrimento
de outra. No mercado de ações, quanto mais
segurança nos investimentos, menor será o
retorno. Sendo assim, cabe a cada um decidir
quanto risco correr.

Partindo para o terceiro conceito, chegamos

na volatilidade. A volatilidade é uma medida
estatística que aponta a frequência e a
intensidade das oscilações no preço de um
ativo ou derivativo em um período
determinado. Por meio dela, o investidor
pode ter uma ideia estimada da variação do
preço no futuro. Isso significa que quanto
mais volátil é uma ação, maior o risco de
investimento.
 RENDA FIXA
Agora que você já entendeu sobre os conceitos
básicos e como tudo isso começou, vou te
explicar aquelas coisas que você possivelmente
já ouviu, mas talvez nunca tenha entendido de
fato o que eram, as famosas rendas fixas.

Os títulos públicos são um investimento de renda

fixa. Todo e qualquer título de renda fixa tem as
seguintes características:
são emitidos por bancos/instituições
financeiras/governo
sua emissão tem o objetivo de captar recursos
possuem condições de remuneração e prazo
pré-estabelecidos
no vencimento do título, o investidor recebe o
dinheiro aplicado somado a rentabilidade
acumulada

Os títulos públicos, como o próprio nome já diz,

são títulos emitidos pelo governo federal e, por
isso, também são um dos mais seguros.
Basicamente você só irá perder esse dinheiro se
o governo quebrar, o que é quase impossível.
 TIPOS DE RENDA FIXA
Entretanto, por ser um investimento muito
seguro, sua rentabilidade também é muito baixa.
Vou explicar agora o que são cada uma delas e
quais são as vantagens de cada uma.

Vamos começar pelos tesouros, sendo eles:

Tesouro Selic, Tesouro IPCA, Tesouro Prefixado.

Tesouro Selic: O Tesouro Selic é um título público

pós fixado do governo, cuja rentabilidade está
atrelada à taxa básica de juros da economia, a
famosa taxa Selic. Atualmente essa taxa está em
3,5% ao ano, mas o que isso significa? Isso
significa que caso nós investíssemos R$100 reais
nesse título hoje, em um ano teríamos R$103,50
reais (caso a Selic não variasse).

Essa porcentagem (taxa Selic) é definida

periodicamente pelo COPOM (Comitê de
Política Monetária). Ela é muito importante,
pois serve como base para que os bancos e
instituições elaborem suas taxas de juros,
dentre outras coisas.
 Continuação...

Tesouro IPCA: o Tesouro IPCA mescla inflação e

uma taxa fixa, tornando-o um híbrido entre
pós-fixado e prefixado. Esse título público,
assim como o Tesouro Selic, possui um objetivo
de longo prazo. A diferença entre um título pós-
fixado e um prefixado é que no pré-fixado você
já sabe quanto será a rentabilidade quando
está contratando o título. Já no pós-fixado você
não sabe ao certo qual será a rentabilidade,
pois ela pode variar de acordo com alguma
taxa. No caso do Tesouro Selic seria a taxa Selic
e no Tesouro IPCA seria a inflação.

Sendo assim, como já dito antes, o tesouro

IPCA rentabiliza a inflação + uma taxa fixa,
por isso é chamado de híbrido.
 Continuação...

Tesouro Prefixado: o Tesouro Prefixado é um

título prefixado (como o próprio nome já deixa
claro), o que significa que possui rentabilidade
definida no momento da compra.

Segue abaixo uma foto de onde esses títulos

podem ser encontrados na corretora Clear.
Basta clicar em investir, depositar o quanto
quiser e pronto.
 "OUTRAS RENDAS FIXAS"
Partindo do princípio que você já entendeu como
funcionam os tipos principais de renda fixa do
Tesouro Direto, vou comentar sobre o que são os
CDI, CDBs, LCI, LCA e debêntures, já que também
se enquadram na renda fixa.

Começando pelos CDBs, a sigla CDB designa um

título bastante conhecido na renda fixa brasileira,
o Certificado de Depósito Bancário. A aplicação é
oferecida por bancos para captação de fundos e
rende juros superiores à poupança.

O que isso significa? Basicamente significa que,

quando você contrata um CDB, você está
emprestando dinheiro para o banco e recebendo
uma pequena porcentagem de juros no
vencimento do contrato.

Vou te dar um exemplo: imagine que o

banco Santander esteja oferecendo um
CDB com rentabilidade de 5% ao ano. Caso
você contrate esse título com R$100 reais,
em um ano você terá R$105 reais.
 Continuação...

O risco desse tipo de investimento também é

muito baixo, já que você só perderia esse
dinheiro caso o banco, Santander nesse caso,
quebrasse. Além disso, caso contrate esse tipo
de renda fixa, você estaria garantido pelo FGC
(explicarei o que é isso ao final da explicação
sobre renda fixa).

Agora, vamos falar um pouco sobre as debêntures

e porque elas são tão importantes. Elas são uma
forma de financiamento, ou seja, ao emitir uma
debênture, a empresa consegue captar recursos
para custear sua operação, expandir ou até
mesmo pagar dívidas com terceiros.

O investidor que compra uma debênture, por

sua vez, está emprestando dinheiro para a
companhia e, ao fim do contrato, receberá uma
remuneração por isso.
 Continuação...
Dentre os pontos positivos para quem investe
em debêntures, podemos destacar:
Maior rentabilidade se comparada a outros
produtos de renda fixa, como Títulos do
Tesouro Direto, CDBs, LCIs e LCAs;
São uma forma de diversificar a carteira de
investimentos.
Já os pontos negativos podem incluir:
Baixa liquidez;
Maior risco, se comparada a outros
investimentos em renda fixa;
Incidência de imposto de renda.

Partindo para o segundo da lista,

encontramos o LCI. Essa sigla significa Letra
de Crédito Imobiliário. Os recursos captados
por esse tipo de aplicação são direcionados
para financiar empreendimentos e
atividades do setor imobiliário.

Sua rentabilidade se encontra por volta de 80%

até 105% do CDI. Além disso, um dos benefícios
desse tipo de renda fixa é a sua isenção de
imposto de renda, mas tome cuidado, ser isento
não significa que não é necessário declarar.
 Continuação...
Mas... Como assim 80% do CDI?
Você não explicou isso!

O CDI ou Certificado de Depósito Interbancário

é um título de emissão das instituições
financeiras que lastreia as operações do
mercado interbancário, ou seja, transações
entre bancos. Isso significa que, caso o banco
Santander esteja precisando de crédito para
fazer algum tipo de operação, mas não tenha o
dinheiro no momento, ele pode tentar pedir
emprestado para o banco Itaú a juros de CDI
(isso é apenas um exemplo).

Sendo assim, como o CDI de 2020 foi cotado

em aproximadamente 2,59% no ano, caso
você contrate um LCI que tenha
rentabilidade de 80% do CDI, sua
rentabilidade no ano de 2020 seria de 2,072%.
 Continuação...

Por último, mas não menos importante,

vamos entender qual o significado da sigla
LCA. As Letras de Crédito do Agronegócio ou
LCA, nada mais são do que um empréstimo
para atividades agropecuárias com uma
pequena taxa de juros que será recebida
pelo contratante.

Assim como o LCI, o LCA rende entre 80%

até 105% do CDI, é isento de imposto de
renda e está garantido pelo FGC.

Mas... O que seria esse FGC que

você tanto fala, Vinícius?
 SOBRE O FGC
O Fundo Garantidor de Crédito ou FGC
protege o patrimônio de clientes que
investem até R$250 mil, caso o banco ou
instituição financeira que emitiu o contrato
quebre. Da mesma forma que existem
seguros para carros, casas, seguro de vida e
até mesmo de celular, existe um seguro para
investidores: o Fundo Garantidor de Créditos.

Então isso significa que todos os tipos de renda

fixa que você citou até aqui são garantidos
pelo FGC, Vinícius? NÃO! As possibilidades de
renda fixa do Tesouro Direto e debêntures não
são garantidas. Apenas o CDB, LCI e LCA estão
protegidos por essa garantia.
 POUPANÇA NUNCA!

Com todas essas informações que você acabou

de aprender sobre renda fixa, vou te explicar
porquê a poupança é o “investimento” menos
atraente para os investidores

O cálculo feito para sabermos a

rentabilidade da poupança é: 70% da
Taxa Selic + TR (Taxa referencial).
Portanto, não faz sentido deixar o seu
dinheiro lá, já que a rentabilidade do
Tesouro Selic é de 100% da taxa Selic.

Além disso, como a rentabilidade dos

CDBs variam de banco para banco, alguns
deles/ maioria também conseguem bater
a rentabilidade da poupança.
 O QUE É UMA AÇÃO?
Antes de aprendermos a como analisarmos
uma ação, precisamos entender melhor o
que ela é. Uma ação nada mais é do que
uma parcela de participação de uma
determinada empresa.

Sendo assim, quando compramos uma ação,

estamos nos tornando sócios dessa
determinada empresa. “Isso significa que
receberemos os lucros dessa empresa?” Sim!

Claro que proporcionalmente com a

quantidade de ações que você tiver da
companhia, ou seja, quanto mais ações,
maior o percentual do lucro você irá
perceber, caso a empresa apresente uma
performance positiva.
 DIVIDENDOS

Lembra que lá no início do manual eu disse

para vocês que explicaria melhor o que é
dividendo? Então, o nome do lucro que as
empresas distribuem para os acionistas são
chamados de dividendos.

Mas Vinícius, eu já ouvi falar que existem

empresas que não pagam dividendos, isso é
verdade?

Sim, o motivo pela qual isso acontece é o

seguinte: como o dividendo é o lucro do
negócio, algumas empresas preferem
reinvestir o seu lucro na própria empresa do
que repassá-lo para seus acionistas. Ou
simplesmente porque a empresa não teve
lucro.
 JEITOS DE ANALISAR
UMA AÇÃO
Finalmente, depois de termos passado por
todos os tipos principais de renda fixa, vamos
aprender como analisar uma ação.

Antes de entrarmos nesse assunto

propriamente dito, é necessário explicar os
tipos de análises existentes para uma ação.
Basicamente existem 3 tipos, sendo elas:
análise técnica, análise gráfica e análise
fundamentalista.

Análise técnica: Consiste em identificar

tendências para aumento ou queda do preço
de uma ação através do histórico de preços
e volume em gráficos. Sempre buscando
oportunidades de lucrar, observando
oportunidades para comprar na baixa e
vender na alta.
 Continuação...

Análise gráfica: Em resumo, nada mais é do

que estudar o preço dos ativos ao longo do
tempo, por meio de gráficos, como o
próprio nome sugere, para identificar
tendências do mercado.

Por último e, na minha opinião a mais

importante, temos a fundamentalista.
Nesse manual teremos um foco quase que
exclusivo nesse tipo de análise. Por que,
Vinícius? Porque é com ela que vamos
conseguir entender os fundamentos de
uma empresa, descobrir se o seu lucro é
bom, se sua dívida é muito grande, se as
pessoas que governam a empresa não irão
destrui-la, dentre várias outras coisas.

Mas é claro que também irei ensinar

como podemos ganhar algum dinheiro
através da análise gráfica e técnica.
 ANÁLISE
FUNDAMENTALISTA
Agora sim, chega de enrolação. Vamos
entender melhor quais são os indicadores
mais importantes para analisarmos uma ação
e o que significa cada um deles dentro de uma
empresa.

Para começarmos, podemos sair de dois

pontos de partida diferentes. Podemos
começar de cima para baixo ou de baixo
para cima.

Quando começamos de cima para baixo (top-

down), primeiro analisamos o setor em que a
empresa em questão está inserida, para depois
analisarmos a empresa em si. Já quando
analisamos de baixo para cima (bottom-up),
fazemos justamente o contrário, começamos
analisando primeiro a empresa e depois o setor
na qual ela está inserida.

Eu, particularmente, gosto mais de começar

de cima para baixo (top-down), mas sinta-se à
vontade para fazer o contrário, se preferir.
 GOVERNANÇA E SETOR
Antes de procuramos qualquer indicador
sobre determinada ação, precisamos entender
melhor qual o mercado em que ela está
inserida, quais são seus concorrentes, qual o
tamanho da participação de mercado da
empresa (Market Share) e se nossa ideologia
de negócio está alinhada com a dos
governantes dela.

Para facilitar o entendimento, irei usar o

Banco do Brasil como exemplo.

Começando pelo setor em que essa empresa

está inserida, temos um ponto positivo, pois é
um setor com uma barreira de entrada
altíssima, já que não é possível qualquer
pessoa simplesmente abrir um banco do dia
para a noite.

Muito diferente de uma loja de varejo,

por exemplo. Já que qualquer um pode
facilmente entrar nesse setor.
 Continuação...
O capital mínimo exigido pelo BC (banco
central) para a abertura de um banco em
território nacional é de R$ 17,5 milhões. Além
do montante de dinheiro disponível, uma série
de exigências e formalidades são necessárias
para a introdução de uma nova empresa
financeira em território nacional.

Partindo para o próximo da lista, chegamos

aos concorrentes da empresa que estamos
analisando. A importância de prestarmos
atenção nisso, se deve pelo seguinte motivo:

Imagine que duas padarias diferentes te

chamaram para ser sócio. A padaria chamada
“Do Brasil” tem um faturamento ruim, não dá
lucro e o rapaz que te chamou é meio "batido
da cabeça". Já a segunda padaria chamada
“Bradesco” tem um faturamento alto, boa
margem de lucro e o senhor que te chamou
para ser sócio parece ser de boa índole.

Qual você escolheria para fazer negócio?

Provavelmente a padaria “Bradesco”, certo?
 Continuação...

O mesmo acontece com os outros setores.

Nem sempre a empresa que estamos
analisando em determinado seguimento é
a melhor, por isso, é importante sempre
verificarmos os concorrentes para termos
certeza que estamos nos tornando sócios
da melhor empresa do setor.

MARKET SHARE
Partindo para o próximo ponto, vou te passar
um conceito muito importante chamado
“Market Share”, mas o que isso significa? Esse
conceito corresponde ao tamanho de mercado
de uma determinada empresa dentro do
mercado em que ela atua.

Para você entender melhor, irei usar

a Ambev como exemplo.
 Continuação...

Como podemos ver na imagem, a Ambev possui

67,9% de todo o mercado de cerveja do Brasil.
Essa é uma boa métrica para ser analisada, pois
o investidor deve sempre buscar empresas
grandes, consolidadas e relevantes da área.

Para terminarmos a análise setorial e de

governança, é importantíssimo tentarmos
entender, pelo menos um pouco, sobre a
ideologia dos governantes da empresa em
que vamos investir.
 Continuação...
Na Ambev, por exemplo, um dos principais
acionistas e coordenador da empresa é Jorge
Paulo Lemann. Pesquisando um pouco sobre
ele, descobrimos logo de cara que é uma
pessoa extremamente competente. Além de
ser graduado na universidade de Harvard, a
empresa sempre se reinventou e apresentou
resultados positivos.

Mas Vinícius, onde eu posso encontrar essas

informações? Todas essas informações acima
não possuem um site específico para
pesquisa. Entretanto, são facilmente achadas
na internet.

Depois que você consegue entender em qual

setor a empresa analisada está, qual o
tamanho da empresa dentro do setor dela
(Market Share) e a ideologia dos seus
governantes, podemos partir para análise
dos dados.
 ANÁLISE DOS
INDICADORES
A partir de agora, nossos dados serão
divididos por áreas, sendo elas: indicadores
de endividamento, indicadores de eficiência
e indicadores de rentabilidade.

Cada uma dessas métricas é de suma

importância na hora de analisarmos uma ação.
Muitas vezes por conta de apenas um indicador
a empresa pode ser descartada da nossa lista,
por conta disso, não deixe de analisar nenhum
dos que vou lhe ensinar agora.

Começando pelos indicadores de

endividamento, nos deparamos com as
seguintes métricas:

dívida liquida/ patrimônio líquido;

dívida líquida/ EBITDA;
patrimônio líquido/ ativos;
passivos/ ativos;
liquidez corrente.
 INDICADORES
ENDIVIDAMENTOS
O que é dívida liquida/ patrimônio
líquido e o que isso significa?

Para explicar esse indicador, irei usar um

exemplo bem pratico:

Imagine que você tenha um carrinho de

cachorro-quente. Para abrir essa
barraquinha você teve que pedir
emprestado R$1000 reais para o seu
irmão. Depois de um mês vendendo,
você conseguiu pagar R$300 reais de
volta para ele. Entretanto, em uma
tarde, o seu carrinho acabou passando
por um buraco e amassou toda a parte
da frente.

Depois que você foi no sucateiro para ver

se tinha conserto, ele disse que não
tinha o que fazer e agora o carrinho
valeria no máximo R$500 reais.
 Continuação...

Sendo assim, você tem uma dívida liquida =

R$700 reais, pois isso é o que você deve para
seu irmão. Seu patrimônio líquido é de R$500
reais, já que, segundo o sucateiro, é quanto
vale o seu carrinho amassado.

Fazendo as contas...

700/ 500 = 1,4

Tá Vinícius, mas o que isso significa? Isso

significa que quando esse indicador é maior
que 1, nem se a empresa vender todo o
patrimônio dela ela conseguiria pagar suas
dívidas.

Por isso esse indicador é tão importante,

já que não queremos investir em
empresas endividadas demais.
 Continuação...
Partindo para o segundo indicador chegamos
à dívida liquida/ EBITDA, mas antes de
explicar o que é isso, precisamos entender o
que é EBITDA.

EBITIDA significa: Earnings before Interest,

Taxes, Depreciation and Amortization. Em
português, EBTIDA significa: Lucros antes
de Juros, Impostos, Depreciação e
Amortização.

O Índice Dívida Líquida/EBITDA serve para

analisar o índice de endividamento de uma
empresa. Seu resultado demonstra o número
de anos que uma empresa levaria para pagar
sua dívida líquida no cenário em que o EBITDA
permanece constante. Isso significa que caso
o indicador seja = 5, a empresa demoraria 5
anos para pagar sua dívida liquida (isso é
muito tempo). Na minha opinião, esse
indicador deve estar, no mínimo, abaixo de 1.
 Continuação...

Seguindo para o próximo tópico da lista,

encontramos o patrimônio líquido/ ativos.

Os ativos de uma empresa representam tudo

aquilo que a empresa possui e controla, sejam
estes bens: créditos ou direitos, tangíveis ou
intangíveis resultados de transações passadas
e etc. Tudo que pode ser convertido em meios
monetários e gerar benefícios econômicos no
futuro é considerado um ativo.

Para completarmos a fórmula, falta agora

entendermos com é calculado o patrimônio
líquido e o que é o passivo de uma empresa.
O patrimônio líquido é calculado pela
seguinte fórmula: Ativos – passivos.
 Continuação...

Passivo de uma empresa: Enquanto os ativos

são relacionados aos meios de rendimentos e
que trazem benefícios, os passivos são as
“saídas” de dinheiro pelos gastos e despesas
que a empresa registrou em sua operação.

Sendo assim, esse indicador serve para nos

mostrar a relação de proporção dos ativos no
patrimônio da empresa, quanto maior,
melhor.

Indo para o quarto indicador temos o passivo/

ativo da empresa. Esse é um dos indicadores de
endividamento mais importantes, já que nos
mostra se uma empresa tem mais dívidas para
pagar, do que crédito para receber.
 Continuação...

Supondo que esse indicador seja maior que 1,

isso significa que essa empresa teria mais
passivos do que ativos. O investidor
inteligente sempre busca empresas que
tenham exatamente o contrário, portanto,
quanto menor, melhor. (use empresas solidas
para comparar esse indicador entre elas).

Para fecharmos os principais indicadores

de endividamento, finalizamos com o
conceito de liquidez corrente. Esse
indicador nos mostra a capacidade de
pagamento da empresa no curto prazo.

A liquidez corrente é =
ativo circulante/ passivo circulante

Devemos tomar cuidado para não

confundirmos passivo com passivo
circulante e ativo com ativo circulante.
 Continuação...

Os ativos circulantes nada mais são do que

os bens da empresa que podem ser
transformados em dinheiro a curto prazo
(até 12 meses). Já os não circulantes
representam o contrário, ou seja, bens que
só podem ser acessados como dinheiro em
um prazo maior do que 12 meses. O passivo
segue essa mesma lógica...

Dessa forma, assim como no indicador

ativo/passivo, quanto maior for esse
indicador na empresa, melhor.

Ufa, agora que já sabemos analisar os índices

de endividamento de uma empresa, vamos
aprender a verificar sua eficiência. Não
adianta nada investirmos em uma empresa
que tenha pouca ou nenhuma dívida, mas
que também não tenha margens boas.
 INDICADORES
EFICIÊNCIA
Esses indicadores mostram se as margens da
empresa estão boas ou não. Vejam:

Indicadores:
Margem bruta
Margem EBITDA
Margem EBIT
Margem líquida

A Margem Bruta é uma métrica utilizada

para a identificação da rentabilidade bruta
de uma empresa, sendo a razão entre o
lucro bruto e a receita liquida.

A margem bruta é bastante importante

para gestores e investidores, já que
produz informações relevantes sobre a
rentabilidade da empresa.
 Continuação...

É comum que alguns investidores

apresentem conclusões precipitadas ao
apenas analisarem o resultado (lucro
líquido) de uma companhia.

O lucro líquido, às vezes, pode não parecer

tão expressivo, porém, caso a margem
bruta seja alta e cresça constantemente,
há sinais de aumento nos lucros futuros.

Entretanto, se a Margem Bruta for baixa,

apenas seria comprovada a baixa capacidade
de uso de investimentos pela companhia.

Resumindo, a margem bruta é importante

pois ajuda a compreender se determinada
empresa tem margem para aumentar o preço
dos seus produtos, realizar novas estratégias
para aumentar o faturamento e etc.
 Continuação...

Indo para o próximo da lista, chegamos na

margem EBITDA. Como o conceito de
EBITDA já foi explicado anteriormente,
dessa vez irei explicar apenas o indicador.

A Margem EBITDA representa os ganhos da

companhia, baseados apenas em atividades
operacionais. Esse indicador expõe de forma
relativa, a margem de lucro das empresas.

Assim, a interpretação da Margem EBITDA

possibilita que os analistas efetuem
comparativos entre empresas de diferentes
magnitudes, mas de modelos de negócios
centrados no mesmo segmento.

Tome muito cuidado ao comparar esse

indicador com empresas de setores diferentes
entre si. Algumas empresas, como as de
varejo, trabalham com margens um pouco
mais apertadas do que outros segmentos.
 Continuação...
Chegando no terceiro indicador de eficiência,
encontramos a margem EBIT. A Margem EBIT
é um indicador que possibilita compreender
e avaliar a eficiência operacional de uma
empresa. Dessa forma, esse índice é
utilizado para realizar comparativos de
lucratividade operacionais de companhias de
setores análogos.

Além disso, a margem EBIT também pode ser

utilizada para mensurar se a empresa está
apresentando uma eficiência produtiva.
Diante disso, o índice não leva em
consideração despesas ou gastos com
impostos.

Logo, esse indicador pode ser visto por

analistas financeiros como uma maneira de
aproximar-se da margem de lucro
operacional de uma companhia. Dessa
forma, a Margem EBIT possibilita que os
impostos sejam excluídos, assim,
proporciona um comparativo de companhias
 Continuação...

Para finalizar, temos a margem líquida. A

Margem Líquida é razão entre o Lucro
Líquido e a Receita Líquida de uma
companhia após a dedução de impostos.

Podendo representar um resultado

trimestral ou anual, a Margem Líquida
representa o resultado líquido das vendas
de um negócio.

Portanto, está diretamente ligado com o

nível de rentabilidade que uma companhia
consegue com suas operações. Para os
investidores, a Margem Líquida demonstra
se uma empresa possui bons retornos a
partir custos de produção do seu
produto/serviço. Para mim, é considerado
uma boa margem líquida acima de 10%.

Finalizamos a parte de eficiência. Viu que é

mais difícil do que parece?
 INDICADORES
RENTABILIDADE
Para terminarmos nossa análise
fundamentalista e discutirmos outros
pontos do mercado financeiro, vamos
aprender agora quais são os indicadores de
rentabilidade em uma empresa.

Os indicadores são os seguintes:

ROE
ROA
ROIC
Vamos lá!

ROE: O ROE (Return on Equity), ou Retorno

sobre Patrimônio Líquido, é um indicador de
rentabilidade que serve para determinar o
quão eficiente é uma empresa na geração de
lucro a partir dos seus próprios recursos ou de
seus investidores.

A fórmula do ROE é dada pela divisão do lucro

líquido/ patrimônio líquido
 Continuação...

Quando um ROE é alto, é possível interpretar

que a empresa tem utilizado seus recursos de
forma produtiva. Já quando é baixo, pode
existir um sinal negativo sobre como a gestão
lida com as decisões financeiras do negócio.

Na minha opinião, para que esse indicador

esteja atraente em uma empresa, é necessário
que esteja acima de 10%. Lembrem-se que
esses números são apenas um parâmetro,
falarei melhor sobre isso em breve.

Partindo para o segundo indicador de

rentabilidade, temos o ROA.

ROA (Return on Assets), ou Retorno sobre o

Ativo, é um índice de rentabilidade de ativos
que demonstra o quanto uma empresa é
rentável em relação ao seu conjunto de ativos.
 Continuação...

Para refrescar a memória, os ativos de uma

empresa são: todos aqueles que a empresa
possui e controla, créditos a receber, tudo que
deve ser convertido em meios monetários no
futuro.

Quanto maior o ROA, mais a empresa está

ganhando em seus ativos. Um baixo
percentual, por sua vez, significa que os
ativos da empresa não estão sendo geridos
com eficiência.

Um ROA de 10% significa que a cada R$ 1

investido em ativos, o percentual de retorno
será de R$ 0,10. Mas esse valor é alto ou baixo?
Quanto maior for o resultado em relação à
taxa básica de juros, a Selic (atualmente 3,5%
ao ano), mais poderemos dizer que o retorno é
atrativo.
 Continuação...
O terceiro indicador de
rentabilidade é o ROIC:

O ROIC (Return Over Invested Capital), ou

Retorno sobre o Capital Investido, é uma
métrica utilizada para informar, em termos
percentuais, quanto dinheiro uma empresa
consegue gerar em razão do capital
investido.

Esse indicador se assemelha muito com o

ROE, porém o cálculo dos dois indicadores é
feito de maneira diferente.

O ROIC também leva em conta as

dívidas da empresa, mostrando para o
investidor a capacidade da empresa de
rentabilizar esses créditos captados.
 Continuação...

Vale ressaltar que esse é um dado bem

relevante pois demonstra o retorno sobre
capital investido na empresa, mostrando
muitas vezes qual companhia pode utilizar de
forma mais eficiente o capital captado através
de empréstimos, financiamentos ou
acionistas. Por isso, muitos investidores
acabam utilizando esse indicador na decisão
sobre qual empresa realizar um investimento.

Esse indicador, assim como o ROE, não

tem um parâmetro concreto para ser
comparado. Entretanto, margens acima
de 10% nesse indicador são interessantes.
 Continuação...

Após examinarmos todos esses indicadores,

podemos ter uma noção muito melhor de
onde estamos colocando nosso dinheiro.

Para finalizar o tópico de análise

fundamentalista, irei comentar sobre
outros dois indicadores extras. Essas duas
métricas são utilizadas para analisarmos o
crescimento da companhia.

Estamos falando do CAGR RECEITA

e CAGR LUCRO

CAGR significa: Compound Annual

Grouth Rate, que nada mais é do que
o crescimento da receita ou do lucro.
 Continuação...

Normalmente, essa métrica é medida em um

gráfico de 5 anos para ser mais assertivo.

Caso o CAGR RECEITA 5 ANOS seja de 6%,

isso significa que, em média, a empresa
analisada cresce em 6% sua receita no ano.
O mesmo se aplica para o lucro.

É interessante para o investidor sempre

procurar empresas cujo esse indicador esteja
positivo, já que como sócios da empresa, nós
sempre vamos querer o seu crescimento.

Pronto depois que analisamos todos esses

indicadores, podemos decidir se vamos ou não
investir nosso dinheiro nela.
 AVISO
Vale lembrar que nem sempre boas
empresas terão todos os indicadores
alinhados como esperado nesse manual.
Sendo assim, é muito importante que você
entenda como cada um deles funciona
para não acabar descartando boas
empresas por besteira.

ONDE ACHAR ESSAS

INFORMAÇÕES?
Mas Vinícius, onde eu consigo encontrar
todas essas informações?

O site que eu uso e acredito que seja um

dos mais completos é o Status Invest.
Nesse site é possível achar todos os
indicadores que eu citei até agora.
 SOBRE VALUATION
A partir de agora, no manual, irei falar
sobre um assunto delicado e que diverge
a opinião de alguns economistas, a
pergunta é: Preço e valuation importam
ou não na hora de comprar uma ação?

Para quem não sabe, valuation é a

avaliação de uma empresa para verificar
seu preço justo. Entendi Vinícius, mas
porque isso não seria importante?

Quando estudamos um pouco sobre

economia, o conceito de mercado eficiente
é apresentado para nós. O mercado ser
eficiente significa que ele é o agente
perfeito para precificar as “coisas”. Para
facilitar a compreensão, irei te dar o
exemplo da caneta Bic:

Você provavelmente não pagaria R$100

reais em uma caneta, certo?
 Continuação...
Isso acontece, pois existe um consenso
implícito entre as pessoas de que as
canetas em geral (Bic) não valem muito
mais do que R$2,00 por unidade.

Mas quem decidiu isso?

Ninguém, segundo a teoria de Adam Smith,

existe uma mão invisível que precifica tudo
no mercado devido a lei da oferta e
demanda. Essa lei mostra para os
economistas que quanto maior a demanda
sobre um determinado produto ou serviço,
maior será o seu preço.

Um exemplo disso é o diamante, muitas

pessoas desejam ter essa pedra preciosa.
Alguns por achá-la bonita, outros por ser
um dos materiais mais resistentes do
mundo. Fato é que, por conta do número
de pessoas querendo a joia e pela pedra
ser um recurso escasso no mundo todo,
seu preço é muito alto.
 Continuação...

Mas o que isso tem a ver com o mercado

financeiro, Vinícius?

O mesmo que acontece com o diamante,

também ocorre no mercado financeiro.
Quando uma empresa está sendo muito
demandada/procurada por investidores, a
tendencia das ações daquela companhia é
de ficarem mais caras.

Ou seja: o mercado vai precificar as ações

melhor que você, do que eu, do que um
analista de 20 anos de mercado.

Por conta disso, na minha visão e de muitos

investidores conceituados, o preço na hora
de comprar uma ação pouco importa caso a
empresa seja boa. Porque o próprio
mercado já irá precificá-la com o seu preço
justo.
 Continuação...
Com todo o conhecimento e conceitos
explicados nesse e-book, você já é
perfeitamente capaz de fazer uma boa análise
fundamentalista sobre qualquer empresa.

Mas vamos falar sobre o que todos querem

saber, como o maior investidor de todos os
tempos faz para analisar suas ações?

JEITO WARREN BUFFETT

DE INVESTIR
Para quem não sabe, o maior e mais rico
investidor de todos os tempos é Warren
Buffett. Seu patrimônio é estimado em
aproximadamente 109,4 bilhões USD e a
maioria desse dinheiro veio depois dos
seus 55 anos de idade, devido ao poder
dos juros compostos e sua paciência.
 Continuação...
A estratégia que Buffett usa é chamada de
Value investing, ela consiste em comprar
boas ações por um preço inferior ao que
realmente valem.

Fórmula de value investing:

Não existe fórmula mágica para

calcular o valor potencial de uma
empresa. Mas existem formas de
analisar o mercado e encontrar as que
apresentam grandes chances de
evoluir com o tempo.

O value investing se baseia em 4

princípios simples, que devem ser
considerados na hora de escolher em
quais ações investir.
 Continuação...

São eles:

Querer pertencer: você deve buscar

empresas em que acredita, a ponto de
desejar ser um sócio de fato, por um longo
período.

Confiar: você aceitaria ser sócio da empresa

de um amigo, mesmo sem gostar do
produto oferecido por ela? Ou, talvez, se
não considerasse que essa empresa
apresente uma vantagem competitiva?
Confiar, gostar e entender o mercado, o
produto e a marca é fundamental. Lembre-
se que a ideia é “casar” com aquelas ações.

Analisar: usando critérios de análise

fundamentalista, você pode buscar
empresas que estejam com suas ações
depreciadas. Ou seja, valendo menos
do que deveriam.
 Continuação...

Manter a calma: empresas sofrem altas e

baixas, isso é absolutamente normal. Não dá
para se desesperar: acredite em sua
estratégia e confie em sua análise. Aproveite
os momentos críticos para encontrar novas
oportunidades, e mantenha a calma nos
momentos positivos para não tomar decisões
precipitadas.

Sendo assim, Warren ganhou muito dinheiro

no mercado financeiro devido a sua
capacidade de identificar empresas baratas
através desse método de análise
fundamentalista e valuation.

Infelizmente, seria impossível ensinar

valuation apenas nesse manual, já que
precificar ativos é algo extremamente
complexo e até economistas
conceituados tem dificuldade com tal
feito. São necessários anos de estudo e
mercado para fazer um bom valuation.
 Continuação...

Entretanto, como eu já disse

anteriormente, para alguns investidores
e para mim, preço não é importante. O
importante são os fundamentos e
indicadores da empresa, sempre visando
o longo prazo.

Para aqueles que se interessaram sobre o

assunto de valuation e Value investing,
recomendo os seguintes livros para entender
melhor o assunto: “Damodaran valuation” e
“A bola de neve”.

Mudando completamente de assunto,

falaremos agora sobre uma classe de
ativos muito importante...

Os fundos imobiliários
 FUNDOS IMOBILIÁRIOS
Os FIIs ou fundos imobiliários são, como o
nome já diz, fundos de investimento que
replicam determinado imóvel ou imóveis.

Assim como nas ações, quanto mais cotas

de um determinado fundo imobiliário,
maior serão os seus rendimentos com
aquele investimento.

Por exemplo:

Um fundo imobiliário um tanto conhecido

é o XPML11. Esse fundo imobiliário replica
cotas de mais de 10 shoppings espalhados
pelo Brasil inteiro. Sendo eles:
- Catarina Fashion - Shopping Ponta Negra
Outlet
- Internacional
- Shopping Bela Vista
Shopping Guarulhos
- Natal Shopping
- Shopping Cidade Jardim
- Caxias Shopping
- Plaza Sul Shopping
- Downtown-RJ
- Santana Parque Shopping
- Shopping Cidade - Cidade Jardim Shops
São Paulo
 Continuação...

Sendo assim, ao adquirir uma cota desse

fundo, você está comprando uma pequena
parcela de todos esses imóveis juntos.

Mas por que eu iria querer isso, Vinícius?

Quando compramos ações, nós

recebemos os lucros chamados de
dividendos. Já nos FIIs o lucro dos imóveis
é chamado de proventos. Portanto, você
passa a ganhar participação do lucro de
todos os aluguéis desses imóveis.

Existem alguns investidores que tomam

como estratégia montar uma carteira
100% focada nesse tipo de investimento.

Por não serem empresas e sim imóveis, são

muito mais seguros do que o mercado de
ações.
 Continuação...
Eu acredito que, quanto menos o investidor
deseja se expor ao risco de perder seu
capital, mais ele deve migrar para os fundos
imobiliários.

Agora que já aprendemos o que eles são,

vamos aprender como analisá-los.

ANALISANDO
FUNDOS IMOBILIÁRIOS
Felizmente, analisar um fundo imobiliário é
muito mais fácil do que uma ação. Acredito
eu que, com apenas 10 indicadores, é
possível fazer uma ótima análise.

Sendo esses indicadores:

1- Taxa de Vacância 6- Localização
2- Dividend Yield 7- Renda recorrente

3- P/VPA 8- Relação com os investidores

4- Liquidez 9- Performance sobre
5- Diversificação de títulos públicos
imóveis 10- Performance em relação ao IFIX
 Continuação...
Vamos lá -->

Taxa de Vacância: Essa taxa mostra para nós o

quanto do potencial total de aluguéis dos
imóveis desse fundo está deixando de ser
utilizado.

Por exemplo: se um imóvel tem 1000m² e

100m² não estão sendo utilizados, isso
significa que a taxa de Vacância é de
1000/100 ou 10%.

Esse é um dos indicadores mais

importantes para serem analisados nos
fundos imobiliários, já que quanto menor a
Vacância, mais dinheiro de aluguel os
cotistas irão receber.

Além disso, mostra, indiretamente para o

investidor, se aquele imóvel está bem
localizado e tem uma boa gestão.

Lembre-se sempre de analisar o histórico

médio de pelo menos 5 anos de cada indicador.
 Continuação...

O próximo da lista é o Dividend Yield, esse

indicador nos mostra a proporção de qual será
o nosso retorno sobre capital investido. Por
exemplo:

O valor aproximado de uma cota do fundo

XPML11 é de R$100 reais, seu Dividend Yield
acumulado de 12 meses foi de 9,36%. Isso
significa que se você tivesse comprado uma
cota desse fundo no início do ano, você teria
ganho R$9,36 reais.

Concordo com você, a princípio, não parece

ser muita coisa. Entretanto, devemos lembrar
que somos investidores de longo prazo, com o
tempo e aportes constantes, é possível que
seus dividendos uma hora passem até mesmo
da sua renda principal.
 Continuação...

Partindo para o terceiro da lista,

encontramos um indicador de valuation, o
P/VPA ou preço da cota/ valor patrimonial
por ação. Esse indicador mostra para a
gente se um fundo está caro ou barato,
além de mostrar o que aconteceria caso o
imóvel fosse liquidado.

O que isso significa?

O VP do imóvel mostra para os investidores

qual o valor patrimonial total do imóvel ou
imóveis, ou seja, quanto ele vale. Já o VPA é =
VP/ número total de ações. Por exemplo:

Se o VP de um determinado FII for de

75.000.000,00 e o número de cotas emitidas for
500.000, isso significa que o VPA = 77.000.000,00
/ 500.000 ou VPA = R$150,00 reais
 Continuação...

Sendo assim, caso o preço de apenas uma

ação desse FII estiver abaixo do VPA, significa
que esse FII está “barato” e se estiver acima
está “caro”.

Podemos perceber que um P/VPA quanto mais

acima de 1, pior e quanto mais abaixo de 1,
melhor.

Chegando no quarto da lista temos a liquidez,

como esse conceito já foi passado para vocês
no início do nosso manual, passarei
rapidamente por ele.

A liquidez é a facilidade que você acionista

tem de vender ou não a sua participação na
empresa. Acredito eu que esse seja um dos
indicadores menos importantes para
iniciantes, raramente o pequeno investidor
terá problemas ao vender sua posição por
conta disso, já que o volume movimentado
não é absurdamente grande.
 Continuação...

Em quinto lugar temos a diversificação de

imóveis do fundo, o fundo imobiliário
XPML11, como eu já disse antes, possui mais
de 10 shopping espalhados pelo Brasil inteiro.

Esse indicador é extremamente importante,

pois caso aconteça algum problema com um
dos shoppings seja por algo regional,
estadual, climático, não será tão prejudicial
para os acionistas. Tendo em vista que, esse
fundo em específico, não se baseia em
apenas um ativo ou fonte de renda.

Puxando o gancho sobre o tema localidade,

temos o sexto indicador... Localização:

Esse indicador é extremamente importante,

pois você concorda comigo que é possível
que exista o melhor shopping do mundo,
mas se não tiver um fluxo de pessoas por lá
ele não vai vender?
 Continuação...

Por isso é importante avaliar esse indicador,

as vezes, o shopping X pode até ser melhor
que o shopping Y, mas, por conta da
localização, o shopping Y pode performar
melhor.

Em sétimo lugar temos a renda recorrente,

esse indicador mostra para o investidor se
aquele determinado fundo paga
recorrentemente seus acionistas ou não.

Mais tarde nesse manual, irei ensinar a

técnica que eu chamo de fatos atípicos do
mercado. Os fatos atípicos são quando algo
inusitado acontece e o mercado reage muito
bem ou muito mal a aquele estímulo.

Por isso, é muito importante analisarmos o

histórico do indicador analisado. (5 anos já
está bom).
 Continuação...

Estou explicando isso adiantadamente, pois

a renda recorrente é o indicador que mais
varia de acordo com essas surpresas
externas. Sendo assim, se o fundo imobiliário
que você deseja investir estiver com uma
renda recorrente sólida e que não varia
muito, isso é um bom sinal.

Um bom investidor sempre irá investir em

empresas com uma renda recorrente boa e
consolidada.

Seguindo para o oitavo indicador, nos

deparamos com a relação com os investidores.
Na verdade, a oitava posição não é bem um
indicador.

Essa regrinha serve tanto para os FIIs quanto

para as ações. É importantíssimo que o
investidor sempre verifique se os
governantes do ativo que você deseja
investir demonstram clareza com o negócio.
 Continuação...

Caso os cotistas não olhem as declarações

dos governantes, é possível que eles
tomem decisões que você não queira.

Por exemplo:

Imagine que você tenha grande parte do

seu patrimônio investido em HGLG11 e
esse fundo declara que irá adquirir um
outro imóvel, acreditando na sua
valorização ao longo do tempo.

Entretanto, você por algum motivo sabe

que aquele imóvel provavelmente não irá
se valorizar com o passar dos anos. Sabendo
disso, o investidor deve fazer uma escolha
importante: vender sua posição por não
confiar na governança ou continuar.
 Continuação...

A importância da boa relação com os

investidores permite que os acionistas tomem
decisões melhores em relação ao seu dinheiro,
já que algumas vezes os diretores da empresa
ou fundo escondem suas manobras mais
arriscadas, justamente para que seus cotistas
não vendam suas posições.

Em nono colocado temos a performance

sobre títulos públicos.

Os fundos imobiliários são considerados por

muitos investidores a segunda modalidade de
investimento mais segura depois dos títulos
públicos. Por conta dessa maior segurança os,
não faria sentido investirmos em algo que nos
traz mais risco e menos retorno.
 Continuação...

Sendo assim, antes de investirmos em um FII

é importante que vejamos quais foram as
rentabilidades de ambas as partes, caso a
rentabilidade do fundo que você deseja
adquirir tenha sido inferior à rentabilidade
de algum investimento mais seguro, talvez
você deva rever a sua posição.

Para finalizar sua análise sobre fundos

imobiliários vamos falar sobre o último
indicador: Performance em relação ao IFIX.

IFIX é um índice que corresponde a uma

média ponderada de 83 fundos negociados
na bolsa, ou seja, ele serve para mostrar
para nós se o fundo imobiliário está com
uma performance acima da média ou não.
 Continuação...

A nossa missão como investidores é

procurar FIIs que estejam baratos e com
uma rentabilidade superior à média do
mercado (IFIX).

Agora que você entendeu sobre como fazer a

análise, irei te dizer o melhor site para que
você encontre todos os dados em um só lugar
(não estou sendo patrocinado por isso).

O nome do site é Funds explorer e todos os

indicadores citados no manual podem ser
achados lá nesse site, gratuitamente.

Finalmente, terminamos tudo sobre análise

de mercado, indicadores, endividamento,
toda a parte “chata”. Falaremos agora um
pouco sobre a parte mais arriscada do mundo
dos investimentos e como podemos nos
proteger do risco e maximizar os ganhos.
 FATOS ATÍPICOS
Seguindo a ordem do que vamos aprender
no manual, chegou a hora de explicar uma
técnica utilizada para fazer dinheiro no
curto e médio prazo na bolsa de valores.
Eu a nomeei de: Técnica dos fatos atípicos.

Mas o que é isso?

Como o próprio nome já diz, nós iremos

buscar fatos que não ocorrem normalmente
e vamos aproveitar o máximo possível deles.

Para facilitar o entendimento, irei dar

dois exemplos:

Para começarmos vou explicar algo que

aconteceu na Petrobras recentemente, uma
grande queda nas ações. Lembrando que não
estou julgando o que aconteceu, apenas
relatando como podemos nos aproveitar disso.
 Continuação...
Em um passado não muito distante, o nosso
presidente Jair Messias Bolsonaro, estava
achando o preço da gasolina muito alto
(realmente está).
O problema foi a forma encontrada por ele
para resolver isso, na sua concepção, o
aumento do preço da gasolina estava muito
alto por conta de algo que chamamos de
refinaria.

A refinaria é basicamente o lugar onde o

petróleo é transformado em gasolina e
outras substâncias mais úteis no dia a dia.

O problema é que, na visão do mercado

financeiro, o problema estava nos altos
impostos cobrados pelo governo e não na
refinaria como o presidente achava.

A medida tomada pelo presidente foi de

retirar o atual ex-presidente da Petrobras do
poder, por entender que ele não estava
fazendo o seu papel corretamente.
 Continuação...

Entretanto, o ex-presidente da Petrobras,

Roberto Castello Branco, era visto por muitos
investidores grandes como um ótimo
governante para a empresa. Essa manobra
afetou diretamente o preço das ações.

Tendo isso em vista, devemos pensar

sobre duas coisas:

1- Como o indicador de governança

afeta o peço das ações.

2- Como podemos tirar dinheiro

dessa situação toda?

Vou te dizer agora algo que demorei

algum tempo para entender: O mercado
financeiro é completamente emocional.
 Continuação...

Com essa notícia, o mercado como um todo

entrou em “desespero”, quando isso acontece
as pessoas vendem suas ações e por
consequência geram uma tendência de baixa.

Nessas horas que o mercado separa os

homens dos meninos. Devemos entender
que a saída do Castello Branco, por mais
que ele seja um ótimo gestor, não impactou
em nada no resultado financeiro da
Petrobras. Além disso, uma hora ou outra o
Bolsonaro iria sair do poder e ele
possivelmente retornaria, ou alguém tão
competente quanto.

Pensando por essa ótica, a baixa das ações da

Petrobras não tinha sentido algum. Mais cedo
ou mais tarde, seja por causa da pressão do
mercado ou pelo fim do poder do atual
presidente, a governança se estabilizaria e a
cotação voltaria ao que era antes.
 Continuação...
Felizmente para uns e infelizmente para
outros, o mercado rapidamente percebeu
isso e a cotação da empresa voltou ao normal
“aos poucos”.

Para aqueles que perceberam isso logo de cara,

os ganhos foram acima de 10% em um curto
espaço de tempo (2 meses aproximadamente).

Vamos falar agora sobre um fato atípico mais

antigo: A barragem de Brumadinho.

Acredito que todos que estejam lendo se

lembrem do que foi essa tragédia, para
muitos o que eu vou dizer aqui é errado, já
que seria possível fazer dinheiro em cima da
tristeza do próximo.

Por conta disso, antes de começar a análise,

gostaria de dizer que vou apenas contar o
que foi feito por muitos investidores. Cabe a
você decidir se aplicar essa estratégia é ou
não algo errado.
 Continuação...
No dia 25 de janeiro de 2019, ocorreu o
rompimento da barragem em Brumadinho.
Este acidente causou 260 vítimas e 10
desaparecidos, foi uma tragédia muito triste.

A empresa responsável pela barragem era a

mineradora Vale, uma das maiores
operadoras de logística do país. Essa
empresa, como muitos de vocês devem saber,
é listada na bolsa de valores.

Quando o acidente aconteceu, muitos

investidores venderam suas ações por conta
da falta de atenção e descuido da empresa,
por consequência, suas ações caíram.

Sua cotação estava em R$56,15 reais

(24/01/2019) e chegou a cair para R$43,16 reais
(08/02/2019).

Entretanto, quando olhamos por uma ótica

fria, podemos perceber que o que aconteceu
em Brumadinho foi apenas um acidente, ou
seja, não interfere em nenhum dos
 Continuação...

Sendo assim, quando os ânimos do “fato

atípico” baixassem, as ações voltariam a
precificação normal (preço dado pelo
mercado antes do acidente) e quem tivesse
comprado durante todo esse turbilhão de
emoções, sairia no lucro.

Foi exatamente isso que aconteceu, ainda no

mesmo ano, as ações da Vale chegaram a
bater R$53 reais. Uma valorização de mais de
R$10 reais por ação.

Acredito que com esses dois exemplos seja

perfeitamente possível entender como essa
técnica funciona. Infelizmente, por conta da
lei, não poderei dizer para vocês comprarem
ou não uma ação..., mas isso não significa que
não irei postar as notícias que eu achar
relevante no mercado, lá no close friends 😉.
 DIVERSIFICAÇÃO
Vamos, a partir de agora, falar um pouco
sobre um dos pilares mais importantes
dos investimentos: A diversificação.

Por que ela é tão importante?

Diversas vezes, durante sua jornada de

investidor, ocorrerão problemas setoriais
(risco não sistêmico) e problemas do sistema
como um todo (risco sistêmico).

A diferença desses dois tipos de risco é muito

simples: O risco sistêmico é quando a economia
do mundo inteiro está indo mal, um forte
exemplo desse tipo de risco foi a pandemia.

Esse tipo de risco é incontrolável e todos

sofrem com ele, pois é algo que acontece
com o sistema como um todo.

Já o risco não sistêmico, é quando apenas

um setor ou empresa entra em crise, ou seja,
não é um risco do sistema como um todo.
 Continuação...
E por que eu estou te contando isso?

Primeiro para te informar que, de tempos em

tempos, ocorrerão quedas sistêmicas do nosso
patrimônio. Seja por causa de uma crise,
pandemia, ou qualquer outra coisa. Isso é
completamente normal e não há motivo para
se desesperar.

Entretanto, temos que tomar cuidado com o

risco não sistêmico, esse sim é perigoso e
apresenta risco ao nosso patrimônio. Mas...
como fazer isso?

Diversificando! Quando diversificamos nossa

carteira entre várias classes de ativos
diferentes, acabamos por protegê-la desse
tipo de risco.

Pense no seguinte: Se você investidor possuir

apenas uma única ação em sua carteira, está
correndo um tremendo risco. Caso qualquer
coisa aconteça com ela, por qualquer motivo
que seja, boa parte do seu patrimônio irá
embora de uma vez só.
 Continuação...
Porém, quando montamos uma carteira com
alguns bons ativos e distribuímos o dinheiro
entre eles, a queda dessa única ação
representará uma perda não muito grande do
nosso patrimônio total.

Então... por que não comprar várias empresas

para ficar superprotegido?

Aí está outro problema, a pulverização da

carteira.

A pulverização da carteira é o contrário da

concentração exagerada. Se por um lado
deixar tudo concentrado em apenas um ativo
é muito arriscado, por outro, investir em
milhões de ativos diferentes não terá impacto
nenhum na carteira como um todo, já que a
valorização de cada um deles terá uma
rentabilidade insignificante.

Na minha opinião e de muitos investidores

do mercado, uma boa diversificação gira
em torno de 8 até 20 ações na carteira.
Vale lembrar que essa é MINHA opinião,
sinta-se à vontade para fazer diferente.
 EQUITY
Mudando de assunto, agora entenderemos
algo muito falado por aí, mas que poucas
pessoas sabem de fato o que é.

Vamos entender o que é equity.

Essa palavrinha não sai da boca dos

grandes empreendedores, a maioria deles
dizem para focarmos no equity da
empresa, mas o que seria isso?

Segundo as próprias palavras do CEO da

XP investimento, Guilherme Benchimol:
“Equity é quando você montou um negócio
e está disposto a dividir ele com outras
pessoas”.

Em sua visão, para gerar equity é preciso

que você faça com que a contabilidade
básica da empresa seja cada vez mais
aprimorada com o tempo. Nesse caso, a
contabilidade seria a receita - despesa.
 Continuação...
O poder do equity é tão grande, que faz
empresas sem lucro terem um valor de
mercado de bilhões de dólares. Por exemplo:

A Uber ficou anos sem dar lucro, focando

apenas em aprimorar seu balanço e gerar
valor de mercado.

Outro exemplo é o Spotify, que mesmo depois

do seu IPO, ficou algum tempo sem dar lucro.

Mas qual o sentido por detrás dessas empresas

valerem tanto? O sentido está na sua
capacidade de gerar renda, boas projeções de
lucros futuros, Market share e equity.

E como eu consigo identificar uma empresa

que tenha equity ou até trazer isso para
minha empresa?

Na visão do CEO, uma das sacadas mais

brilhantes é: para que uma empresa cresça
exponencialmente, é interessante que você
torne pessoas que são melhores do que
você em uma área diferente, em seu sócio.
 Continuação...
Dessa maneira, a pessoa terá uma “força de
vontade” muito maior para fazer a empresa
crescer, já que também é dela.

Além disso, o empreendedor enfatizou a

importância da escala dentro de uma
empresa. A escala é basicamente um
indicador que mede a facilidade e
praticidade que uma empresa tem de
entregar seu produto ou serviço.

Como assim, Vinícius?

Por exemplo: Pessoas que prestam um serviço

de Uber, não tem possibilidade de escalar
seus ganhos. Isso acontece porque você vende
seu tempo levando pessoas de um lugar para
o outro, e seu tempo é finito.

Já esse manual que você está lendo, por ser

digital, pode ser vendido para milhões de
pessoas em um curto período, ou seja, é um
negócio escalável.
 Continuação...
Acredito que essa palavrinha carregue um
conceito muito importante, seja para o
investidor ou para quem deseja
empreender. Procure sempre investir em
empresas que almejam equity.

CRIPTOMOEDAS
Agora, falaremos sobre o "assunto do
momento": As criptomoedas.

Esse tipo de moeda não é considerada como

um investimento para a maioria dos
investidores. Para Warren Buffett, por
exemplo, essas moedas não passam de bolhas
que irão estourar mais cedo ou mais tarde.

Mas, por que o Bitcoin se valorizou tanto

nos últimos tempos?

A resposta é muito simples: Oferta e

demanda
 Continuação...

Lembra daquele exemplo que dei sobre o

motivo do diamante ser tão caro e da sua
comparação com o mercado financeiro?

O mesmo acontece com o Bitcoin...

Quanto mais pessoas quiserem essa moeda

digital, mais caro ela irá custar, pois é um
recurso finito e não tem disponibilidade para
todos.

O grande problema é que o preço dessa

moeda é influenciado somente pela demanda.
Ela não gera renda e nem mesmo serve como
matéria prima para nada.

Portanto, criptomoedas estão mais para

apostas do que de fato para investimentos.

Recomendo para todos que, invistam no

máximo, 10% do seu dinheiro nessa
modalidade de "investimentos".
 Continuação...
Para finalizar, devemos estudar muito bem
quando formos "apostar" em criptos. Algumas
moedas não possuem uma quantidade finita,
fazendo com que dificulte ainda mais sua
valorização.

Eu tenho uma pequena parte do meu

patrimônio investido nelas, pois acredito
que exista uma possibilidade pequena de
que futuramente elas se tornem o modo
de pagamento mais usado no mundo.

Entretanto, é um dinheiro que não me

fará falta caso eu o perca e recomendo
que você faça o mesmo.

MUITO OBRIGADO!
Gostaria de agradecer você, por ter
confiado no meu trabalho e dizer que
esse manual foi apenas o começo.
 Continuação...
Em breve, irei disponibilizar aulas sobre o
tema de investimentos e negócios na
plataforma Kiwify.

Seja muito bem-vindo(a) ao Business Trail!

AVISO!
Para ser adicionado ao Close Friends, envie
uma mensagem para o número do suporte,
juntamente com o comprovante de
pagamento do manual.

O número para dúvidas, close friends e

cancelamento é este aqui:

+55 61992997126