Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
1. A empresa Tintas K, Lda., situada na zona da Grande Lisboa, tem em estudo um projeto de
ampliação da sua unidade fabril orçado em 20 milhões de euros.
A decisão está dependente da evolução do sector da construção civil, mas os gestores
responsáveis pelo estudo do projeto pensam que há 60% de probabilidades de haver uma
evolução favorável deste sector na área de Lisboa.
Se ao fim do 2º ano se registar que o sector da construção civil não registou uma evolução
favorável, então a empresa terá de equacionar a colocação dos seus produtos na zona norte do
país, cenário que tem, segundo os gestores responsáveis pelo projeto, uma probabilidade de
ocorrência de 80%.
O custo do capital pretendido após impostos é de 10% ao ano.
Se a empresa Tintas K, Lda. não proceder à ampliação o valor atualizado líquido esperado para
os próximos quatro anos será de 50 milhões de euros.
Conhecem-se os cash flows esperados para os próximos quatro anos e que constam da tabela
seguinte:
a) Qual a decisão a tomar pelos diretores da empresa Voo Seguro, SA? Justifique a sua resposta.
b) Suponha que os diretores da empresa Voo Seguro, SA não conseguiam atribuir
probabilidades de ocorrência aos vários cenários de evolução da conjuntura nacional e
internacional.
Qual o modelo de avião que escolheriam, pressupondo que eram “gestores prudentes”?
Justifique a sua resposta.
3. No país dos Veículos a empresa de transportes Rodinhas, Lda. tem em estudo a aquisição de
um novo autocarro.
A escolha irá incidir sobre dois modelos alternativos, A1 e A2 que custam, respetivamente, 20
mil u.m. e 22 mil u.m..
A decisão está fortemente condicionada pela evolução do sector de transportes, mas o
responsável da empresa pensa que há 60% de probabilidades de a evolução ser favorável.
Se ao fim de dois anos se verificar que a evolução do sector de transportes foi desfavorável, ter-
se-á que decidir sobre a implementação de uma campanha publicitária de divulgação dos
serviços prestados pela empresa em conjugação com esquemas de tarifas mais baixas, cujo valor
orçado é de 2 mil u.m..
O custo do capital pretendido após impostos é de 10% ao ano.
Conhecem-se os cash flows esperados para os próximos cinco anos:
Qual o tipo de autocarro que deverá ser adquirido pela empresa Rodinhas, Lda.? Justifique a
sua resposta.
Se a empresa Doçura, Lda. não proceder à ampliação da sua unidade fabril o valor atualizado
líquido esperado para os próximos cinco anos está estimado em 80 milhões de euros.
Qual a decisão a tomar? Justifique a sua resposta.
5. A empresa de confeções Malhas & Malhas, Lda., produtora de camisolas de algodão, tem
em estudo duas estratégias alternativas para os próximos anos: aumentar a capacidade produtiva
instalada ou expandir-se para o mercado das camisolas de lã.
A decisão está fortemente condicionada pelo modo como se espera que evolua a conjuntura
nacional e internacional.
Foram definidos três cenários alternativos:
No caso da empresa Malhas & Malhas, Lda. não empreender nenhumas das estratégias referidas
anteriormente o valor atualizado líquido esperado para os próximos quatro anos está estimado
em 16 milhões de euros se o PIB registar um crescimento, 13,5 milhões de euros se o PIB não
sofrer alterações e 12 milhões de euros se o PIB registar um decréscimo.
Em face da informação disponível qual deverá ser a estratégia a adotar pela empresa Malhas &
Malhas, Lda.? Justifique a sua resposta.
6. A empresa Lava Tudo, Lda., produtora de detergentes para máquinas de lavar roupa, tem em
estudo duas estratégias alternativas para os próximos anos:
A decisão está fortemente condicionada pelo modo como irá evoluir a conjuntura nacional.
Foram definidos três cenários alternativos:
Os gestores responsáveis da empresa Lava Tudo, Lda. creem que o cenário mais plausível é o
da não alteração do PIB, tendo-lhe atribuído uma probabilidade de ocorrência de 50%.
Paralelamente consideram que a subida do PIB é o cenário menos realista, tendo-lhe atribuído
uma probabilidade de ocorrência de 20%.
Se a estratégia escolhida for a de aumentar a capacidade produtiva instalada e se se registar no
final do 2º ano uma diminuição do PIB, então a empresa terá de estudar a hipótese de exportar
parte da sua produção para o país vizinho ou para a sua ex-colónia, país do Sabão. Em qualquer
dos casos terá de fazer um investimento adicional na sua frota de camiões, que será de 3 mil
euros, no caso da exportação para o país vizinho e de 4 mil euros se a exportação for para o país
do Sabão.
O custo do capital pretendido após impostos é de 10% ao ano.
Conhecem-se os cash flows esperados para os próximos cinco anos:
No caso da empresa Lava Tudo, Lda. não empreender nenhumas das estratégias referidas
anteriormente o valor atualizado líquido esperado para os próximos cinco anos está estimado
em 20 mil euros, 30 mil euros e 42 mil euros, respetivamente para o caso do PIB registar um
decréscimo, do PIB não sofrer alterações e do PIB aumentar.
a) Qual deverá ser a estratégia a seguir pela empresa Lava Tudo, Lda.? Justifique a sua resposta.
b) Caso os gestores responsáveis pela empresa Lava Tudo, Lda. não consigam atribuir
probabilidades de ocorrência aos vários cenários de evolução do PIB a decisão a tomar seria
alterada? Justifique a sua resposta.
7. No país Alfa a empresa Higiene Total, Lda., produtora de embalagens de creme de barbear,
tem em estudo duas estratégias alternativas para os próximos anos:
Se a empresa Higiene Total, Lda. não empreender nenhumas das estratégias referidas
anteriormente o valor atualizado líquido esperado para os próximos cinco anos está estimado
em 13 mil euros se o PIB registar um decréscimo, em 25 mil euros se o PIB não sofrer alterações
e em 28 mil euros se o PIB aumentar.
a) Qual deverá ser a estratégia a seguir pela empresa Higiene Total, Lda.? Justifique a sua
resposta.
b) Suponha que os gestores responsáveis pela empresa Higiene Total, Lda. tinham informações
que lhes permitia afirmar que havia 50% de probabilidades do PIB não sofrer alterações e 20%
de probabilidades do PIB registar um decréscimo.
A decisão seria diferente da decisão tomada na alínea anterior? Justifique a sua resposta.
• aumentar a capacidade produtiva instalada da sua atual fábrica, situada no norte do país,
investimento orçado em 18 milhões de euros;
• construir uma nova fábrica no sul do país, investimento orçado em 23 milhões de euros;
• adquirir a empresa Fio Ideal, Lda., produtora de fio de algodão, investimento orçado em
25 milhões de euros.
A decisão está fortemente condicionada pelo modo como irá evoluir a conjuntura nacional,
tendo sido definidos três cenários alternativos:
Se a estratégia escolhida for a construção de uma nova fábrica no sul do país e se no final do 2º
ano se registar que o PIB está a diminuir, então há que estudar as hipóteses de exportar parte da
produção para os países da União Europeia ou escoá-la no mercado interno, baixando os preços
de venda das toalhas em 5%.
Estas mesmas hipóteses terão de ser analisadas caso a estratégia escolhida seja a de aumentar a
capacidade produtiva instalada da atual fábrica.
Em qualquer dos casos a exportação para os países da União Europeia implicará um
investimento de 200 mil euros.
Se a estratégia escolhida for a aquisição da empresa Fio Ideal, Lda., produtora da principal
matéria-prima da empresa Casa Feliz, Lda., e se no final do 3º ano se registar que o PIB não
sofreu alterações, há que estudar as hipóteses de exportar o fio de algodão para Cabo Verde ou
vendê-lo a empresas nacionais que também utilizem esta matéria-prima no seu processo
produtivo.
A exportação para Cabo Verde requer um investimento adicional estimado em cerca de 300 mil
euros, ao passo que a venda no mercado interno requer uma campanha de marketing
orçamentada em 100 mil euros.
Os responsáveis pela empresa Casa Feliz, Lda. consideram que o cenário mais plausível é o da
não alteração do PIB, tendo-lhe atribuído uma probabilidade de ocorrência de 60%.
Paralelamente, entendem que o cenário menos provável é o do decréscimo do PIB, tendo-lhe
atribuído uma probabilidade de ocorrência de 10%.
Se a empresa Casa Feliz, Lda. não empreender nenhumas das estratégias referidas
anteriormente o valor atualizado líquido esperado para os próximos cinco anos está estimado
em 30 milhões de euros se o PIB registar um decréscimo, em 40 milhões de euros se o PIB não
sofrer alterações e em 48 milhões de euros se o PIB aumentar.
a) Face à informação disponível diga qual a estratégia a seguir pela empresa Casa Feliz, Lda.,
justificando a sua resposta.
b) Suponha que os gestores responsáveis pela empresa Casa Feliz, Lda. não tinham informações
que lhes permitiam atribuir probabilidades de ocorrência aos vários cenários de evolução do
PIB. Assumindo que eram gestores prudentes a estratégia escolhida seria a mesma? Justifique
a sua resposta, apresentando os cálculos que entender oportunos.
9. A empresa Tintex, Lda. produtora de tintas plásticas, está a estudar estratégias alternativas
para os próximos cinco anos. Foram equacionadas duas estratégias:
A decisão está fortemente condicionada pelo modo como irá evoluir o sector da construção
civil, tendo sido definidos três cenários alternativos: evolução favorável do sector da construção
civil; evolução desfavorável do sector da construção civil; e estagnação do sector da construção
civil.
Se no final do 2º ano se registar uma evolução desfavorável do sector da construção civil, então
há que estudar as hipóteses de exportar para França ou promover internamente o produto. A
exportação para França requer um investimento adicional orçado em 2 milhões de euros. A
promoção interna do produto não tem custos adicionais, pois está integrada na política de
marketing da empresa.
Se a estratégia escolhida for o aumento da capacidade produtiva instalada e se no final do 3º
ano se registar que o sector da construção civil se mantém estagnado, então há que estudar as
hipóteses de exportar para Espanha ou para Angola. A exportação para Espanha implica um
Se a empresa Tintex, Lda. não empreender nenhuma das estratégias mencionadas anteriormente
o valor atualizado líquido esperado para os próximos cinco anos está estimado em 71 milhões
de euros, 53 milhões de euros e 62 milhões de euros, respetivamente para o caso da evolução
favorável, desfavorável ou estagnação do sector da construção civil.
a) Qual deverá ser a estratégia a seguir pela empresa Tintex, Lda.? Justifique a sua resposta.
b) Suponha que os técnicos especializados do sector da construção civil não tinham conseguido
atribuir probabilidades de ocorrência aos diferentes cenários alternativos. A estratégia a
escolher seria a mesma, pressupondo que os gestores da Tintex, Lda. eram gestores pessimistas?
E se forem gestores prudentes? Justifique a sua resposta, apresentando os cálculos que entender
oportunos.
1.
Não ampliar, pois o valor esperado é superior.
Vnão ampliar > Vampliar, ou seja, 50 milhões de euros > 48,784918 milhões de euros.
2.
a) Aquisição do avião modelo BETA (VBETA = 21,05143 milhões de euros).
3.
Aquisição do autocarro modelo A2 (VA2 = 19,46171 mil u.m.).
4.
Ampliação da capacidade produtiva instalada (Vampliar = 82,497745 milhões de euros).
5.
Aumentar a capacidade produtiva instalada.
6.
a) Aumentar a capacidade produtiva instalada (Vaumentar capacidade produtiva = 33,796161 mil euros).
7.
a) Aumentar a capacidade produtiva instalada.
b) Aumentar a capacidade produtiva instalada (Vaumentar capacidade produtiva = 25,245995 mil euros).
8.
a) Integração vertical (Vintegração vertival = 45,313221 milhões de euros).
9.
a) Aumentar a capacidade produtiva instalada (Vaumentar capacidade produtiva = 69,788476 milhões de
euros).