6.
DIREITO EMPRESARIAL: CAMBIÁRIO
6.1. Introdução
No passado, o empresário era individual,
como por exemplo o alfaiate. A pessoa jurídica só foi
surgir na década 30, criada pela doutrina italiana e
incorporada no código italiano em 42.
A teoria adotada pelo CC/02 a respeito do
conceito de empresa diz que: empresa é uma
atividade (porque o empresário pratica uma série de
atos) econômica (visa lucro *) organizada (para não
gerar falência) destinada a produção (indústria) ou
circulação (comércio) de bens ou serviços para o
mercado e exercida com profissionalidade e
habitualidade.
*associação não pode ser considerada empresa
porque não visa lucro, mesmo sendo pessoa
jurídica.
Para constituir empresa deve haver dois elementos:
 Mercado: onde a atividade comercial se
manifesta.
 Concorrência: no mercado existe forte fator de
concorrência.
OBS.: concorrência faz o preço abaixar.
O que é crédito?
 O crédito existe para facilitar a circulação de
riqueza e deve possuir dois elementos:
o Confiança: (de quem vai pagar)
 “Quem aceita, em troca de sua
mercadoria ou de seu dinheiro, a
promessa de pagamento futuro,
confia no devedor. Essa confiança
pode não repousar exclusivamente
no devedor, mas em garantias
pessoais (aval, fiança) ou reais
(penhor, hipoteca, etc.) que ele
ofereça em segurança da oportuna
realização da prestação futura a que
se obrigou; mas, de qualquer forma,
é sempre a confiança elemento
essencial do crédito”
o Prazo: (para pagamento)
 “Constituindo o prazo, o intervalo, o
período que medeia entre a prestação
presente e atual e a prestação futura”.
 Suas acepções são:
o Moral: precisa pagar o que está devendo;
o Econômica: valor que tem a receber;
o Jurídica: direito de exigir.
O direito cambiário é o estudo de títulos de
crédito. Em noção de virtude, a teoria criada por
Cesare Vivante diz que, título de crédito é o
documento necessário¹ para o exercício de direito
literal² e autônomo³ nele mencionado.
OBS.: possui regramento próprio (Direito
comercial e a Lei Uniforme de Genebra (LUG),
uma convenção universal que entrou no direito
brasileiro e é uma lei geral para títulos de crédito)
Título de crédito é diferente de contrato, ambos
são documentos, mas possuem regramento e
princípios diferentes.
6.2. Princípios:
1. Documentalidade/cartularidade: é a
materialização do direito no documento, não
poderá ser exercido o direito sem a exibição do
documento, a chamada cártula.
1.1. Incorporação: o crédito se incorpora no
documento de tal maneira que não existe
85
 sem ele. A perda do documento importa na
perda do direito.
2. Literalidade: somente o que nele está escrito é
que se deve levar em consideração, não valendo
qualquer obrigação expressa em documento
dele separado, ou seja, vale o que está escrito
no título. Se não está escrito, não existe.
Obs.: a quitação admite recibo a parte? Não.
3. Autonomia: independente, desvinculado.
Todo título de crédito nasce de uma relação
fundamental, de um contrato que deu origem ao
título. Depois de emitido, o título passa a ter
existência autônoma, independentemente de
sua relação fundamental. Os títulos de crédito
não são vinculados, ou seja, são desvinculados
de sua origem e de sua causa. Ex.: título dado
para compra de algo pode ser usado para
compra de outro.
3.1. Abstração; o título de crédito
desvincula da relação fundamental que lhe
deu origem, ou seja, se houve um vício na
origem do título, as obrigações derivadas
não terão prejuízo. Isso só acontece
quando o título vai para um terceiro de
boa-fé.
4. Inoponibilidade de exceções e terceiros de
boa-fé: o executado em virtude de um título de
crédito não pode alegar matéria de defesa
estranhada à sua relação direta com o exequente
(matéria não relacionada a existência do título),
salvo comprovada a má-fé. Isto é, o executado
não pode alegar vício da relação contra o
terceiro de boa-fé. Somente pode alegar a
respeito dos aspectos indiretos.
Não pode opor resistência ao pagamento de
título que circulou. Ex.: João vende carro com
motor fundido sem avisar a Marcelo que paga com
cheque, este circula e chega em Ana. O motor
estraga e Marcelo reclama com João que diz que o
cheque já circulou. Marcelo não pode deixar de
pagar a Ana, uma vez que esta não tem culpa. Caso
não pague, Ana pode pedir execução judicial do
título de crédito.
Exceções ao princípio da inoponibilidade:
 Terceiro de má-fé
o A má-fé deve ser provado (quase
impossível) e há prazo para indenização
por má-fé.
 Defeitos formais do título
o Ex.: cheque impresso, uma vez que só o
banco pode emitir cheque.
6.3. Classificações
se
 Título não-causal: ou abstratos, pode ser
emitido por qualquer causa. Ex.: cheque
(título à vista)
 Título causal: somente pode ser emitido para
documentar determinadas operações. Ex.:
duplicata (prestação de serviço e compra e
venda)
CP Art. 172 - Emitir fatura, duplicata ou
nota de venda que não corresponda à
mercadoria vendida, em quantidade ou
qualidade, ou ao serviço prestado.
(Redação dada pela Lei nº 8.137, de
27.12.1990) Pena - detenção, de 2 (dois)
a 4 (quatro) anos, e multa.
 Título à vista:
 Título a prazo:
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  Títulos públicos: são aqueles emitidos pelo
governo federal, como por exemplo, Tesouro
IPCS e Tesouro Selic.
 Títulos privados: são títulos emitidos por
bancos, securitizadoras, financeiras ou
empresas.
 Título ao portador: são transmitidos por mera
tradição (entrega do título).
 Nominativo: transmitidos à ordem (por
endosso) ou não à ordem (por cessão de
crédito). É aquele emitido em favor da pessoa
que consta no registro do emitente.
6.4. Legislação aplicável
 Lei Saraiva
 Lei Uniforme de Genebra: Uma lei de 1930,
adotada no Brasil pelo Decreto 57.663, traz
uma sistematização de princípio e regras
presentes em vários países, fixando normas
internacionais para os títulos de crédito.
Muitos autores entendem que se deve analisar
primeiro a Lei Uniforme e somente se esta não
disciplinar a questão, aplicar as normas do
Código Civil.
 Código Civil/2002 (Art. 887 a 980):
estabelece regras gerais para os títulos de
crédito. Não pretende, porém, regular cada
um dos títulos de crédito existente no direito
pátrio. Suas normas, de caráter geral,
permanecem como fonte subsidiária,
aplicáveis sempre que não houve disposição
específica a regulamentar a matéria.
OBS.: No caso dos títulos atípicos (não
regulados por lei), aplicam-se apenas as
normas do Código Civil
Art. 903. Salvo disposição diversa em lei
especial, regem-se os títulos de crédito
pelo disposto neste Código.
Efeitos:
Art. 887. O título de crédito, documento
necessário ao exercício do direito literal e
autônomo nele contido, somente produz efeito
quando preencha os requisitos da lei.
Art. 888. A omissão de qualquer requisito legal,
que tire ao escrito a sua validade como título de
crédito, não implica a invalidade do negócio
jurídico que lhe deu origem.
Requisitos essenciais:
Art. 889. Deve o título de crédito conter a data
da emissão, a indicação precisa dos direitos
que confere, e a assinatura do emitente.
§ 1º É à vista o título de crédito que não contenha
indicação de vencimento.
§ 2º Considera-se lugar de emissão e de
pagamento, quando não indicado no título, o
domicílio do emitente.
§ 3º O título poderá ser emitido a partir dos
caracteres criados em computador ou meio
técnico equivalente e que constem da
escrituração do emitente, observados os
requisitos mínimos previstos neste artigo.
Cláusulas vedadas:
Art. 890. Consideram-se não escritas no título a
cláusula de juros, a proibitiva de endosso, a
excludente de responsabilidade pelo pagamento
ou por despesas, a que dispense a observância de
termos e formalidade prescritas, e a que, além dos
limites fixados em lei, exclua ou restrinja direitos
e obrigações.
Título incompleto:
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 Art. 891. O título de crédito, incompleto ao tempo fé e na conformidade das normas que disciplinam
da emissão, deve ser preenchido de conformidade a sua circulação.
com os ajustes realizados.
Aval:
Parágrafo único. O descumprimento dos ajustes
Art. 897. O pagamento de título de crédito, que
previstos neste artigo pelos que deles
contenha obrigação de pagar soma determinada,
participaram, não constitui motivo de oposição ao
pode ser garantido por aval.
terceiro portador, salvo se este, ao adquirir o
título, tiver agido de má-fé. Parágrafo único. É vedado o aval parcial.

Assinatura: Art. 898. O aval deve ser dado no verso ou no

anverso do próprio título.
Art. 892. Aquele que, sem ter poderes, ou
excedendo os que tem, lança a sua assinatura em § 1º Para a validade do aval, dado no anverso
título de crédito, como mandatário ou do título, é suficiente a simples assinatura do
representante de outrem, fica pessoalmente avalista.
obrigado, e, pagando o título, tem ele os mesmos
§ 2º Considera-se não escrito o aval
direitos que teria o suposto mandante ou
cancelado
representado.

Transferência:  Leis Especiais:

o Duplicata
Art. 893. A transferência do título de crédito
o Cheque
implica a de todos os direitos que lhe são
o Cédulas de crédito
inerentes.
6.5. Títulos de Crédito em espécie
Art. 894. O portador de título representativo de
mercadoria tem o direito de transferi-lo, de 6.5.1. Letra de Câmbio
conformidade com as normas que regulam a sua
circulação, ou de receber aquela
Inicialmente, cabe ressaltar os períodos

independentemente de quaisquer formalidades, históricos em que esta espécie de título se encontrou,

além da entrega do título devidamente quitado.
Garantia:
Art. 895. Enquanto o título de crédito estiver em
circulação, só ele poderá ser dado em garantia, ou
ser objeto de medidas judiciais, e não,
separadamente, os direitos ou mercadorias que
representa.
sendo o primeiro título de crédito da história. O
primeiro momento, ocorreu no período italiano, era
usada para troca de moedas. No segundo momento,
no período francês, era utilizada para lastrear
contrato de compra e venda. E, por fim, no terceiro
período na Alemanha, era utilizada como título de
credito na concepção que temos hoje.

Reivindicação:

Art. 896. O título de crédito não pode ser

reivindicado do portador que o adquiriu de boa-

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 A letra de câmbio, por definição, é uma
ordem de pagamento, que pode ser à vista ou à prazo.
É diferente de nota promissório (promessa) e de
cheque (somente à vista). Regida pela Lei Saraiva
juntamente com a Lei Uniforme de Genebra.
Sacador (emite a Sacado (vai pagar)
ordem)
Tomador/Beneficiário
Ex.: cheque: sacador é o emitente, sacado, o banco.
A Letra de Cambio é um título de crédito
livre, não havendo, portanto, um modelo de
padronização previsto na legislação. Apenas, deve
seguir os requisitos formais previsto no artigo 1° da
LUG, para que se torne uma letra de câmbio:
Artigo 1º - A letra contém:
I - A palavra “letra” inserta no próprio texto do
título é expressa na língua empregada para a
redação desse título;
Deve conter a palavra, caso contrário não será
considera como letra de câmbio. Não basta
intitular, deve estar inserido no texto.
II - O mandato puro e simples de pagar uma
quantia determinada;
A ordem deve ser pura e simples, isto é, que ela
não admite condição.
III - O nome daquele que deve pagar (sacado);
Deve conter o nome de quem recebe a ordem,
para que este aceite e apõe sua assinatura.
IV - A época do pagamento;
Deve conter se será à vista, à prazo, à tempo de
vista ou de data.
V - A indicação do lugar em que se deve efetuar
o pagamento;
E na sua falta, será o lugar designado ao lado do
nome e o lugar do domicilio do sacado.
VI - O nome da pessoa a quem ou a ordem de
quem deve ser paga; (Beneficiário)
VII - A indicação da data em que, e do lugar onde
a letra é passada;
Emissão e vencimento
VIII - A assinatura de quem passa a letra
(sacador).
Assinando a ordem de pagamento, a letra é
vinculada, uma vez que tanto a aceitação como
seu pagamento lhe dão garantia.
6.5.1.1. Institutos cambiários:
1) Saque/emissão: a palavra saque tem dois
significados: retirada e emissão (criar). Neste
contexto, ela tem o sentido de emitir, como a
própria criação da letra de cambio.
OBS.: O título emitido em branco, é aquele assinado
em branco, mas não preenchido, porém válido.
Ademais, também pode circular.
O título de crédito pode ser emitido em
branco ou incompleto, mas deve ser preenchido
antes da apresentação ou pagamento.
A regra geral, o título deve ser emitido em
moeda corrente nacional, no entanto há exceções. A
emissão em moeda estrangeira é permitida pelo DL
857/69, desde que se trate de operação exterior. Em
caso de importação ou exportação, câmbio,
financiamento para o exterior e, por último, quando
uma das partes residirem no exterior. Mas na data de
vencimento, paga em moeda corrente nacional
É possível cláusula de estipulação de juros
desde que, a letra seja pagável à vista ou a um certo
tempo da vista e obedeça ao limite legal de juros
previsto no CPC e CTN, de 1% ao mês. No entanto,
os bancos e as instituições financeiras não sofrem
89
qualquer restrição quanto a limitação de juros, mas
podem ser discutidas judicialmente
Súmula 596 STF: As disposições do Decreto
22.626/1933 não se aplicam às taxas de juros e aos
outros encargos cobrados nas operações
realizadas por instituições públicas ou privadas,
que integram o Sistema Financeiro Nacional.
2) Aceite: é um ato de vontade materializado pela
assinatura no título, que resulta da concordância
do sacado, tornando-o responsável pelo
pagamento da quantia expressa no título. Em
suma, o aceite formaliza com a assinatura.
Assim o sacado passa a ser o devedor
principal (o sacador não deixa de ser devedor),
passando a ser chamado de aceitante.
O aceite, por sua vez, pode ser recusado pelo
sacado, gerando seu vencimento antecipado,
devendo o tomador cobrar integralmente do sacador
(devedor originário). Gera um protesto para
pagamento, a consequência do protesto por falta de
pagamento, “suja” o nome.
ATENÇÃO! O aceite é necessário, mas não
obrigatório.
Este aceite pode ser expresso, pela assinatura,
porém o aceite tácito, por sua vez, não existe na letra
de cambio. Além disso, pode ser parcial ou total, este
sendo pode ser tanto limitativo quanto modificativo.
 Limitativo: a respeito do valor constando no
título;
 Modificativo: de alguns requisitos, como por
exemplo, do dia do pagamento.
3) Endosso: é ato unilateral de vontade de
transferência do título de um credor a outro. É o
meio para transferir o direito sobre o título. Deve
sempre constar do título e se dá por uma
assinatura lançada no verso do título, não
precisando de indicação do ato. Porém, se feito
na frente, deverá constar como endosso.
 Endossante: aquele que transfere por
endosso;
 Endossatário: aquele que recebe o título
OBS.: diferente do aceite, não existe endosso
parcial, pelo princípio da cartularidade.
É possível ao sacador impedir a circulação da
letra por endosso, desde que conste uma cláusula de
não à ordem ou equivalente.
A transferência de título à ordem
(destinatário específico) é realizada por meio de
endosso.
O endosso pode ser em preto, indicando a
pessoa a quem é transferido o título (pessoa
determinada) ou, em branco, não indicando a
pessoa a quem é transferido o título, bastando apenas
a assinatura do endossante.
ATENÇÃO! O título em branco torna-se um título
ao portador.
Uma cadeia de endosso se formada através
de vários endossos pretos. Porém, nunca se forma
uma cadeia de endosso em branco, isto é, não se
inicia por endosso em branco, mas poderá terminar
com um. Não existe outro endosso após o branco,
porque tem efeito de título ao portador.
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OBS.: aceite em branco e endosso em branco, este é
atrás e aquele é na frente.

Pode o endosso ser atípico ou bancário,

aquele que não é translativo de direito de
propriedade do título. Por exemplo, o devedor não
pagou, o título continua sendo seu, não é transferido
ao banco. O banco atua como agente cobrador até o
protesto (negativação), sendo parte ilegítima “ad
causam” na ação de sustação de protesto.

O endosso póstumo ou tardio é aquele feito

após a colocação do título em cobrança ou protesto.
Transfere a titularidade por cessão. É legitimo.

O endosso gera responsabilidade entre o

endossante e endossatário. Para não responder, deve
fazer um endosso com garantia, assim, apenas o
devedor principal será responsabilizado.

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