O que é Valuation?

Valuation é o termo, em inglês, que dá nome ao processo de avaliação de uma empresa.

O Valuation permite estimar o valor do negócio em questão, usando modelos quantitativos para analisar a situação
financeira e as perspectivas de crescimento da empresa.

• Assista este vídeo para saber mais sobre o que é o Valuation e como calcular o valor de uma
empresa.

Qual o objetivo principal da Valuation?

Infelizmente não é raro encontrarmos negócios onde os sócios e responsáveis não têm ciência sobre o real valor da
empresa.

Isso, a curto ou longo prazo, pode colocar a empresa em maus lençóis, uma vez que não haverão referências
plausíveis e suficientes para a tomada de decisões.

A Valuation, como explicado anteriormente, existe para identificarmos qual é o valor de mercado da empresa.

Saber quanto cada empresa vale é fundamental para tomar decisões estratégicas, agora ou no futuro, como a venda
da instituição, a solicitação de empréstimos, a fusão com outro negócio ou a prospecção de novos sócios.

Quando utilizar o valuation?

O Valuation é utilizado durante a aquisição de empresas, gestão da carteira de ativos da instituição, gestão das
finanças corporativas e até para fins tributários e legais.

Aquisições de empresas

Em um momento de aquisição de empresas, o valuation é necessário para que a negociação seja mais eficiente.

Por um lado, os vendedores buscam por estimar o melhor valor possível para a venda da empresa.

Na outra ponta, os compradores irão buscar informações para identificar o valor que será gerado pela aquisição do
negócio.

Fins tributários e legais

Quando o assunto são fins legais e tributários, o valuation é necessário em diversos momentos:

• na entrada e saída de sócios da empresa;

• em disputas judiciais;
• e em demais situações onde é necessário ter, de forma bem determinada, o valor justo do negócio.

Finanças corporativas
Durante a gestão das finanças corporativas, o valuation é necessário para mostrar, por exemplo, em qual ciclo de
vida a empresa está.

No caso de startups, por exemplo, que estão em fase de expansão, é interessante saber o valor real da empresa
para conseguir abordar possíveis novos investidores de capital de risco.

Empresas mais maduras e estruturadas, por outro lado, podem utilizar o valuation quando há a possibilidade de abrir
o capital para investimento.

Os acionistas da empresa também precisam estar cientes do valuation do negócio. Ele irá ajudar no entendimento
sobre a realidade da empresa e, a partir daí, influenciar nas decisões financeiras da instituição.

Investidores ativistas

Os investidores ativistas são pessoas que buscam por empresas que possuem má gestão.

A proposta desse grupo de investidores é transformar a administração do negócio através de alterações nas políticas
de financiamento, dividendos e investimentos da instituição.

Nesses casos, o valuation é necessário para determinar qual será o valor gerado a partir das mudanças que foram
implementadas pelos investidores ativistas.

Analistas fundamentalistas

Os analistas fundamentalistas são investidores que se interessam em ativos instalados e na aquisição dos mesmos
por um valor menor do que o real.

Os investidores de crescimento, por sua vez, estão interessados na avaliação dos ativos voltados para o crescimento
da empresa, e na possibilidade de adquiri-la com descontos.

Para esses dois cenários, o valuation é a base da análise do que pode ser considerado um valor justo de uma
empresa.

Esse valor justo precisa levar em conta as expectativas de crescimento do negócio, o fluxo de caixa e os riscos
associados que ela carrega.

Investidores passivos

Os investidores passivos consideram o preço de mercado como a melhor estimativa do valor justo da empresa de
seu interesse.

Por isso, nesses casos, o valuation é utilizado para determinar quais são as premissas de crescimento e de risco,
responsáveis por influenciar os preços de mercado desses ativos.

Investidores de momento

Para os investidores de momento, é esperado que os retornos momentâneos do mercado possam ser maiores do
que as ações mantidas a longo prazo.

Para esses investidores, o valuation irá ajudar a avaliar uma boa quantidade de ações e identificar se o mercado está
bem ou mal avaliado naquele momento.

Por que é importante fazer o Valuation da sua empresa?

Saber o valor da empresa ou avaliar se a proposta oferecida é compatível com o Valuation do seu negócio é
fundamental quando surge a oportunidade de atrair investidores ou analisar uma proposta de compra/venda da
instituição.

Ao entender como funciona o Valuation de uma empresa, seja você investidor, comprador ou empresário, também irá
entender melhor como aquele negócio está configurado, o que irá ajudar diretamente na tomada de decisões
estratégicas.

Isso porque, durante a construção de um laudo de Valuation, é necessário fazer uma análise financeira completa da
empresa e de seu setor.

Essa análise possibilita levantar as falhas, entender o comportamento da empresa frente seus concorrentes, analisar
diferentes cenários e o risco do investimento.

A análise pode, além disso, evidenciar uma necessidade de capital, informação que pode ajudar durante a tomada de
decisões de um gestor.

Outro aspecto importante para a realização do Valuation é a utilização desse cálculo para alinhar as suas
expectativas de valor e o quanto realmente vale a sua empresa.

É muito comum que o dono de uma empresa tenha em mente um valor equivocado porque possui um vínculo
emocional com o negócio, com todo o esforço para chegar até aquele momento e todo o trabalho que teve.

Por esse motivo, é muito importante que o empresário saiba o real valor da sua empresa para não perder boas
oportunidades por falta de conhecimento.

Para isso, ele precisa saber qual o melhor dentre os métodos de Valuation a serem usados para a sua empresa e o
setor ao qual ela pertence.

Entre as diversas técnicas existentes, escolhemos os três métodos de Valuation mais utilizados pela nossa equipe
para avaliar uma empresa.

Veja a seguir quando escolher cada um deles, suas vantagens,desvantagens e os critérios utilizados para chegar ao
preço justo do negócio.

Como calcular o valuation de uma empresa?

Hoje vamos apresentar três metodologias para calcular o valuation da sua empresa.

São elas:

• fluxo de caixa descontado (FCD);

• múltiplos de mercado;
• valor patrimonial.
Cada uma delas possui um modelo de cálculo diferente, considerando fatores distintos.

Para encontrar a opção mais interessante para o seu negócio, confira as especificidades de cada uma a seguir.

Fluxo de Caixa Descontado (FCD)

A avaliação pelo FCD é capaz de trazer a valor presente a capacidade da empresa de gerar riquezas no futuro
mediante uma taxa de desconto denominada WACC (Weighted Average Cost of Capital) que representa o custo de
capital da empresa.
Ou seja, no método do Fluxo de Caixa Descontado, o valuation é feito levando em consideração os investimentos
feitos em seus ativos operacionais, o seu custo de capital e os riscos do empreendimento.

Geralmente essa projeção é analisada pelos próximos 5 anos, podendo ser projetada por mais tempo, variando de
acordo com o nível de previsibilidade da receita, ou seja, a solidez dos seus resultados históricos.

Diante disso, podemos perceber que esse método não deve ser usado para o Valuation de Startups, uma vez que
esse tipo de empresa não apresenta dados históricos para criar uma projeção confiável (principalmente em se
tratando de receita).

Outro fator que impede que esse método seja usado para avaliar Startups é que, como essas empresas crescem de
forma exponencial até atingirem a maturidade, projetar a capacidade de gerar riquezas, mantendo a taxa de
crescimento do seu período inicial, pode ser irreal.

Para saber mais sobre o Valuation de Startups, leia o nosso conteúdo exclusivo sobre o assunto clicando aqui.

As 4 Etapas do cálculo do Valuation pelo método do Fluxo de Caixa Descontado

1. Calcular o fluxo de caixa, ou seja, a entrada e saída de dinheiro da empresa em um determinado

período (5 anos ou mais);
2. Determinar a taxa de desconto de acordo com o custo de oportunidade do investidor em realizar
investimentos em outros ativos, o custo de possíveis financiamentos bancários e os riscos inerentes
à atividade da empresa, que são calculados com base nos números do setor de atuação da empresa
em questão;
3. Calcular o valor presente de todos os fluxos, utilizando modelos matemáticos, como regressão linear;
4. É calculado um valor residual, que é uma estimativa do valor que seria gerado no futuro após a
janela de tempo abrangida pela projeção. Esse valor considera os riscos da empresa e os potenciais
de crescimento e deve ser trazido a valor presente pelo custo de capital (WACC), assim como já foi
feito com os demais fluxos de caixa.
Mas na prática, como são feitos esses cálculos?

Legenda:

• CFi = Fluxo de Caixa gerado no período i, estimado dos períodos 1 a T

• Kc = Taxa de Desconto (WACC)
• g = taxa de crescimento no longo prazo
• EV = Enterprise Value ou Valor da Empresa
• TV = Valor Terminal ou Valor Residual
E agora? Já temos o valor da empresa (Enterprise Value – EV), a última etapa é determinar o valor do Equity (Equity
Value), ou seja, o valor real do negócio.

Vamos usar a seguinte fórmula:

Equity Value = EV (+/–) Saldo das Contas Não Operacionais

Sendo que as Contas Não Operacionais são compostas, majoritariamente, pelo endividamento total da empresa,
menos o caixa disponível e outros equivalentes de caixa.

Múltiplos de Mercado

Quando seu celular estraga, a primeira coisa que você faz é pesquisar o modelo que você deseja comprar na internet
para saber qual a melhor loja ou o melhor e-commerce para efetuar a compra, não é?

Ou seja, você faz uma análise comparativa de valores, entre as lojas, sobre um mesmo produto.

O método de Valuation por Múltiplos de Mercado é, simplificadamente, o mesmo processo.

Para calcular o valor de uma empresa utilizando a metodologia de Múltiplos de Mercado é necessário fazer uma
análise comparativa do desempenho econômico-financeiro de empresas com características similares do mercado
(principalmente porte e setor de atuação).

Trazendo isso para o exemplo do Celular, é como se você optasse por pesquisar o preço de um modelo X de celular
em lojas de varejo de mesmo porte.

Em geral, essa metodologia é usada quando se tem ativos comparáveis muito similares e quando se necessita de
uma análise rápida e de fácil interpretação.

É preciso estar atento a dois aspectos ao utilizar a metodologia de Múltiplos:

1. Os valores devem seguir o mesmo padrão.

Sendo assim, para calcular o múltiplo preço/lucro, você precisa encontrar o preço por ação e o lucro por ação e o
lucro por ação da empresa que você está usado para comparar.

No caso do celular, não faria sentido você comparar um Iphone 7 com um Samsung Galaxy S6 em termos de
desempenho e valores, pois eles são produtos diferentes.

2. É importante saber que não existem empresas idênticas, por isso é preciso encontrar empresas com
características bem similares, evitando divergências em relação às perspectivas futuras.
Retomando novamente o caso da pesquisa para um novo celular, você não pode comparar um Iphone e um Galaxy,
mas pode comparar as empresas Apple e Samsung.

Uma vez que elas concorrem no mesmo setor e apresentam características ou perspectivas similares.

Como você pode perceber, trata-se de um método simples e fácil de utilizar, sendo muito útil como comparação
quando escolhido outros métodos de avaliação.

A avaliação por múltiplos talvez seja a que mais apresenta valores próximos ao valor de mercado de empresas
similares, no entanto, pode não ser o valor mais próximo ao que realmente vale o negócio.

Como o método se limita a comparação de mercado, se houver descuido por parte do avaliador e ele usar
informações não confiáveis ou uma empresa não comparável, o valor final pode acabar ficando distorcido.

Tipos mais comuns

Existem vários múltiplos de mercado, os mais conhecidos são: Firm Value/ Ebitda, Valor empresarial/Ebitda, Firm
Value/ faturamento e Valor Empresarial/ lucro líquido.

A equação básica de qualquer múltiplo é a divisão entre dois fatores, sendo o valor de mercado, o qual pode ser o
preço da ação ou uma transação de uma empresa, pela variável que gerou a relação possível de comparação entre
as empresas:
Veja os tipos de múltiplos mais comuns:

1. Múltiplos de lucro – Preço por ação (P) dividido pelo Lucro por ação (L).
2. Múltiplos de valor patrimonial – Valor de mercado dividido pelo valor do patrimônio líquido da
empresa.
3. Múltiplos de receita – A receita é a primeira linha do resultado, ela é menos influenciada pelas
regras contábeis. Enquanto que os múltiplos de lucro e o valor patrimonial têm seus cálculos mais
influenciados pelas regras contábeis.
4. Múltiplos setoriais – Restringem a comparação a empresas do mesmo setor devido a seu alto grau
de especificidade.
Ao determinar esse múltiplo, você gera uma faixa de valor que o mercado estaria valorizando seus ativos.

Cada múltiplo gera uma faixa de valor e cabe ao avaliador determinar qual o melhor múltiplo a ser utilizado em
determinado setor para não criar uma análise enviesada.

A técnica do método se baseia em saber qual múltiplo financeiro deve ser usado para criar uma análise que se
aproxima ao valor real e atrelar essa metodologia com outros métodos.

Uma vez que ele não leva em conta o risco, a taxa de crescimento da empresa e o potencial de fluxo de caixa.

Valor patrimonial

Calcular o preço de uma empresa pela metodologia Valor Patrimonial tem como base a avaliação do patrimônio
líquido.

Para chegar ao valor patrimonial contábil de um negócio, é preciso somar todas as contas dos seus ativos circulantes
(caixa, valores a receber, despesas antecipadas etc.) e não circulantes (imóveis, máquinas, estoque, equipamentos,
veículos etc.).

Depois, subtrair as dívidas e outras obrigações presentes no passivo circulante e não circulante (obrigações
trabalhistas, fornecedores, obrigações tributárias etc) da empresa.

Quadro comparativo dos Métodos de Valuation

Agora que você já conhece as três técnicas de Valuation, veja abaixo um quadro com as vantagens e desvantagens
de cada uma.
Outros tipos de Valuation

Além dos três métodos principais explicados anteriormente, outras metodologias de cálculo de Valuation também
estão disponíveis.

Método de liquidação de ativos

O método de liquidação de ativos acontece quando há interesse dos sócios de vender o negócio ou, de alguma
forma, encerrar as atividades da empresa.

Dessa forma, é necessário fazer uma conta simples, somando todos os ativos e subtraindo os passivos.

Para esse cálculo, todos os bens materiais da empresa são considerados, devido à possibilidade de serem
transformados em dinheiro rapidamente através da venda.

O valuation nesse momento irá ajudar o comprador, caso seja um momento de venda da empresa, a entender o valor
que irá receber caso não consiga manter a empresa funcionando e, futuramente, seja necessário liquidá-la.

Método do capital de risco

No método de capital de risco, os investidores conseguem saber quanto receberão caso retirem o investimento
realizado na empresa.

Essa metodologia é mais comum em startups, por possuírem um grande potencial de geração de lucro para seus
investidores.

Com esse cálculo, o investidor também poderá decidir qual será o maior valor investido em cada uma das empresas,
para receber o retorno esperado, dentro do prazo escolhido.

Avaliação por direitos contingentes

Também conhecida por avaliação por opções reais, esse modelo ajuda a entender qual seria o retorno em
circunstâncias específicas.

Criado por Black & Scholes, em 1972, esse modelo determina que o valuation seja definido através de uma das
variáveis:
 • taxa de juros livre de risco;
• o preço de exercício e o prazo de vencimento dessa opção;
• o valor corrente ou a variação do valor do ativo objeto.
Valuation pré-investimento

O valuation pré-investimento, como o próprio nome diz, reflete o valor da empresa antes da entrada de aporte
financeiro dos investidores.

Imagine um cenário em que uma empresa, de valor estimado de R $4 bilhões, recebe um aporte financeiro de R $1
bilhão.

O primeiro valor, antes do aporte, é o valuation daquele negócio.

Valuation pós-investimento

Por outro lado, enquanto tempos o valuation pré-investimento, existe também a possibilidade de calcular o valuation
pós-investimento.

Nesse contexto, o valor da empresa será calculado após o aporte financeiro dos investidores.

Conclusão

O valuation é fundamental para os mais diversos momentos da empresa: seja na busca por novos investidores,
durante a aquisição de um outro negócio ou durante a venda da instituição.

Para qualquer um desses casos, no entanto, é fundamental identificar o tipo de cálculo que mais se adequa à
realidade da sua empresa.

Por isso, sugerimos que você tenha em mente os tipos de Valuation existentes e veja, a partir de então, qual é a
melhor opção.

Ficou alguma dúvida? Compartilhe conosco, será um prazer para nós esclarecer e discutir sobre os métodos de
Valuation.

A Investor conta com um corpo executivo e técnico multidisciplinar e altamente preparado para contribuir com a sua
empresa.

Além disso, para te ajudar a identificar novas oportunidades na sua empresa, leia nosso artigo sobre Crescimento
empresarial: 6 dicas para sua empresa crescer.
M É T O D O S D E A V A L I A Ç Ã O D E E M P R E S A S

Métodos de avaliação de empresas

Os três principais métodos de valuation de empresas são: fluxo de caixa descontado, múltiplos de mercado e valor
patrimonial. Cada um destes tem suas particularidades e importância para cada fase da empresa ou da negociação
que se pretende fazer.

Um dos métodos de valuation de empresas mais completo atualmente é o fluxo de caixa descontado. Nele,
conseguimos verificar tanto os ativos tangíveis quanto os intangíveis de uma empresa. Serão consideradas todas as
premissas de captação de novos clientes, as precificações que serão praticadas, toda a parte tributária, os custos
operacionais, as despesas comerciais e administrativas, além do capital de giro e investimentos.

Com todas estas informações, pode-se estimar para os anos da projeção o fluxo de caixa livre. Para se trazer os
fluxos a valor presente, deve-se considerar o custo de capital da empresa, ou WACC, em sua sigla em inglês. Sua
fórmula é:

Assim, pudemos estimar os fluxos de caixa a valor presente para a projeção de anos feita. Porém, precisamos
também estimar o valor da perpetuidade, ou valor residual, da empresa. Sua fórmula está abaixo:

Somando-se os valores de fluxo de caixa da projeção com o valor da perpetuidade, chega-se ao valor de operação
da empresa. Para se calcular seu valor de mercado, devem ser considerados os passivos fiscais e trabalhistas,
endividamento financeiro, aplicações e outros ativos e passivos não operacionais.

Outro dos métodos de valuation de empresas muito utilizado é o de múltiplos de mercado. Existem vários múltiplos
comumente usados, porém os mais importantes são: múltiplo EBITDA e múltiplo de lucro, ou PE.

Esta metodologia consiste em se multiplicar o EBITDA ou o lucro líquido da empresa pelo número de vezes que
outras empresas estão sendo negociadas. Múltiplos de mercado são especialmente utilizados em negociação de
venda de empresas em parcelas, onde se determina que parte do valor a ser pago estará ligado ao desempenho
futuro da empresa.

Como última metodologia de avaliação de empresas abordada neste texto, está o valor patrimonial. Esta metodologia
de avaliação de empresas consiste basicamente em se estimar seu valor pelo patrimônio líquido. É uma metodologia
com base na contabilidade, pouco usada em negociações, mas importante para cálculo de ganhos de capital em
vendas de empresa e pagamento de impostos.

Estas são as principais metodologia de avaliação de empresas. Cada uma tem seu propósito e todas são importantes
em fases diferentes de negociação.
Quadro com os principais métodos de avaliação de empresas:

Caso queira saber mais sobre métodos de avaliação de empresas ou precise de uma proposta para avaliação de sua
empresa, entre em contato com nosso time comercial.
Métodos de valuation: saiba os 3 principais métodos

Decidir qual ação comprar depende de conhecer bem o valor que cada empresa tem no mercado de ações. Saber

seu histórico e fazer essa avaliação é a melhor forma de traçar uma estratégia de investimento e ter mais controle

sobre seu retorno.

O valor de mercado é determinante na rentabilidade da ação para quem investe, isso porque existem muitas

empresas que são negociadas em um valor acima do que realmente valem. Buscar preços justos é essencial para

quem deseja fazer bons investimentos.

Conhecer o valor das empresas, então, não é algo que se possa fazer olhando apenas nas negociações do mercado

de ações. Para isso, é essencial recorrer aos métodos específicos. São os chamados métodos de valuation. Conheça

aqui os principais e tenha todas as ferramentas em mãos na hora de aplicar seu capital.

O que é são os métodos de valuation?

Valuation é um termo em inglês que significa “avaliação”. Seus métodos permitem analisar o real valor de uma

empresa no mercado, como um sistema de análise de valor real e intrínseco de empresas no mercado.

Ainda que o conceito faça você pensar em uma avaliação precisa e objetiva, os métodos são avaliações que, até

certo ponto, são subjetivos. Entender o valor de uma empresa e prever o rendimento de suas ações no mercado e as

vantagens que a aplicação de capital pode trazer, depende de diversas variáveis.

Esses métodos consideram não apenas o valor das ações e das negociações feitas, mas também todo o histórico do

negócio no mercado de ações e da consolidação dos produtos e serviços que ele possui. Além disso, é levado em

consideração o objetivo e estratégia de investimento de quem aplica o capital.

Em outras palavras, a avaliação feita considera toda a trajetória da empresa no mercado de ações analisando os

pontos que favorecem ou colocam em risco os objetivos do investidor para quem a análise está sendo feita.

Valuation e sua importância nas decisões de investimento

Todo investidor precisa entender o potencial de crescimento de uma empresa antes de decidir aplicar seu capital em

ações e é essa informação que uma valuation oferece.

Ao aplicar um método de valuation, o investidor observa o histórico da empresa e analisa:

• seu desempenho ao longo dos anos,

• a forma como reagiu a períodos de crise e em que momentos

 • por quais motivos sofreu impactos.

Com esses dados, mais do que ter uma ideia melhor do valor daquele negócio, é possível fazer uma análise preditiva

de como ele se sairá nos próximos meses ou anos.

O ponto mais importante de considerar é sempre que uma avaliação desse tipo tem como foco ajudar a entender

como será o futuro daquela aplicação. Claro que ela não é exata e invariável, já que mudanças inesperadas de

mercado afetam muito o valor e rentabilidade das ações. Ainda assim, é só com essa visão mais ampla do negócio

que o investidor pode analisar riscos e oportunidades de aplicação de capital de maneira mais precisa.

Quais são os três principais métodos existentes?

Apresentamos aqui três métodos de valuation para calcular o real valor de uma empresa no mercado de ações. Eles

não são os únicos que existem, mas são considerados os principais e mais capazes de ajudar investidores a

tomarem a melhor decisão de aplicação do seu capital. Conheça:

1. Modelo de fluxo de caixa descontado

Esse método utiliza projeções de lucro e riscos associados para determinar o valor intrínseco de um negócio,

apresentando, normalmente, resultados decrescentes no decorrer do tempo.

Aqui, o superávit tem sua taxa de correção calculada, garantindo a proporcionalidade com o passar do tempo.

Quanto mais longo o intervalo de tempo analisado, mais imprecisas e complexas são as previsões oferecidas por

esse método de avaliação de empresas. Isso acontece porque longos períodos significam maiores riscos de

ocorrerem imprevistos que impactem negativamente a projeção feita.

Geralmente, se considera como tempo mínimo para essas projeções, 5 anos, sendo 10 anos, o intervalo de tempo

considerado máximo para uma avaliação minimamente eficiente por meio do método de fluxo de caixa.

Entre as principais vantagens oferecidas por esse modelo está a possibilidade de oferecer uma avaliação de caixa no

médio prazo e maior objetividade na identificação dos riscos. Outro ponto a ser destacado é que a previsão do valor é

feita considerando diversos cenários, incluindo análises de sensibilidade, dando uma visão mais completa para as

projeções.

2. Múltiplos de mercado

O método de valuation de empresas por múltiplos trabalha oferecendo projeções com base em comparações

relativas. Ele observa uma série de indicadores relacionados a um setor específico do mercado e faz uma

comparação entre a empresa em que se deseja investir e seus principais concorrentes.

O principal indicador de valor referencial utilizado nesse método de valuation são o Ebitda, também conhecido

como Lajiida, que demonstra o lucro que a empresa tem antes que as taxas de juro,sejam descontados.
É um método relativamente fácil de ser aplicado para o cálculo do valor da empresa e, por isso, é um dos mais

utilizados. No entanto, é um método que tem seus problemas, uma vez que depende de que a empresa analisada e

seu concorrente, além de atuar no mesmo setor, tenham modelos de negócios idênticos, o que raramente acontece.

Outro problema apresentado é que a análise feita é do período de atuação como um todo, não oferecendo uma visão

clara do momento que a empresa está vivendo e reduzindo a qualidade das observações de riscos para projeções

futuras.

3. Ativos ou valor patrimonial

Como o próprio nome sugere, o que se observa, aqui, é uma análise de todo o patrimônio da empresa, incluindo

imóveis, equipamentos de escritório, maquinário, dívidas, estoque e tantos outros elementos. Apesar de ser uma

conta simples e baseada em uma visão bem completa do negócio, depende do acesso aos balanços patrimoniais da

empresa e da organização interna, que deve ter tudo organizado e contabilizado.

Outro ponto negativo do método é que, mesmo sendo um olhar mais completo, permite avaliar apenas o momento

presente da empresa. Não é possível conseguir projeções futuras com, nem conseguir uma análise que verifique seu

valor subjetivo, uma vez que a credibilidade, valor de marca e outros pontos não materiais não são considerados.

A análise de ativos pode ser feita com base em dois focos: contábil e de liquidação.

Valuation contábil

Apenas o patrimônio líquido da empresa é considerado no cálculo, sendo considerada uma metodologia ineficiente

por não apresentar o valor real do negócio. Como já mencionamos, é impossível considerar o valor real das ações

sem considerar o valor das patentes, marca e outros elementos imateriais. Ainda assim, pode ser útil como parte de

uma avaliação mais ampla da empresa, onde se aplique, também, uma metodologia focada no valor imaterial.

Valuation de liquidação

Nesse método são somados todos os ativos da empresa, ou seja, seu patrimônio, e subtraídos os passivos, que são

as dívidas e custos operacionais. Geralmente, é utilizado apenas quando a empresa está sendo fechada ou, como o

nome indica, sendo liquidada.

É uma análise de curto prazo e que só oferece uma visão do momento presente do negócio, sendo um bom indicador

para quem deseja adquirir os patrimônios de uma empresa que está sendo encerrada, mas não tanto para quem quer

investir em ações.

Métodos de avaliação de empresas e investimentos

Observando os três principais métodos vemos que eles podem ser úteis tanto para empresas quanto para

investidores de ações.
Empresas que utilizam os métodos de valuation conhecem melhor seu negócio, podem fazer projeções mais

eficientes para determinar estratégias de negócios e ajudam a entender melhor o momento vivido. São essenciais,

principalmente, para aquelas que desejam começar a vender suas ações.

Se a valuation é importante para as empresas, para investidores é ainda mais indispensável. Aplicar capital em ações

é uma ação que sempre envolve riscos para quem realiza. Saber o que esperar de uma ação, ter certeza de que está

negociando um preço justo e entender projeções futuras de rendimento é a melhor estratégia para um investimento

inteligente.

Não se esqueça, quanto maior conhecimento de mercado e informações você tiver, melhores serão os resultados

dos seus investimentos. Pesquise a empresa, avalie seu valor real e aprenda o máximo que puder sobre

investimento.