Nº 3 • Fevereiro 2010

Serviços Van Gogh do Santander

Você já aderiu aos Serviços Van Gogh?

Você está experimentando o valor de fazer parte do seleto
grupo de clientes dos Serviços Van Gogh do Santander. Para
continuar desfrutando os benefícios, produtos e atendimento
exclusivos, queremos convidá-lo a formalizar a sua adesão.
Como cliente Van Gogh, você tem acesso a serviços e
produtos exclusivos. Confira alguns exemplos:
• Assessoria especializada em Crédito Imobiliário, Seguros,
Previdência e Investimentos.
E ainda: durante todo o mês de fevereiro, oferecemos uma
excelente oportunidade de investimento para você.
Aproveite, é por tempo limitado. Procure seu Gerente de
Relacionamento para saber todos os detalhes deste produto.
Se você concentrar seus investimentos no Santander, você pode
ser isento da mensalidade dos Serviços Van Gogh e Van Gogh
Max ou contar com reduções de 50% ou 75%. Cada R$ 1,00
investido corresponde a 1 ponto. Veja a tabela abaixo:

• Gerentes disponíveis na Superlinha, das 8h à meia-noite,

Sistema de preços diferenciados
365 dias por ano.
Valor da mensalidade*
• Espaços diferenciados nas agências. Pontuação
Van Gogh Van Gogh Max
• Dois Cartões Platinum – um Visa e um MasterCard, além
dos cartões adicionais. Até 49.999 pontos R$ 45,00 R$ 55,00

De 50.000 a 74.999 pontos R$ 22,50 R$ 27,50

De 75.000 a 99.999 pontos R$ 11,25 R$ 13,75

Acima de 100.000 pontos R$ 0,00 R$ 0,00

*Preços máximos de acordo com a Tabela de Serviços.

Como aderir
Entre em contato agora mesmo com seu Gerente de
Relacionamento, faça sua adesão e aproveite definitivamente
os benefícios de ser um cliente dos Serviços Van Gogh do
Santander. Você também pode aderir às Ofertas de Valor dos
Serviços Van Gogh pela Superlinha, 4004 3535 (capitais e regiões
• E só o Santander Master1 oferece 10 dias sem juros por
metropolitanas) ou 0800 702 3535 (demais localidades), opção 9.
mês2 no cheque especial.

Nesta edição:

Cenário econômico Orientação financeira Palavra do especialista

Bom dinamismo da atividade Por que e como diversificar seus Use o crédito para enriquecer.
doméstica. Página 2 investimentos. Página 3 Página 4
 cenário econômico
Bom dinamismo da atividade doméstica
Cenário externo
A economia norte-americana caminha para recuperação
lenta e gradual. Em dezembro, a extinção de 85 mil
postos de trabalho frustrou as expectativas (esperava-
se algo próximo de zero, ou até mesmo um número
positivo). A economia segue dependente de estímulos
governamentais. Reduziu-se a probabilidade de elevação
da taxa de juros norte-americana. Isso mantém cenário
de elevada liquidez, o que é bom para os preços dos
ativos brasileiros.
Dados recentes sobre a economia chinesa apontaram
para sólida recuperação econômica. Declarações das
autoridades chinesas sugeriram que o balanço de riscos
está se voltando para o aumento da inflação. Por isso,
foram anunciadas medidas para reduzir o excesso de
liquidez e conter o risco de inflação, como a decisão
do Banco Central (PBoC) de elevar a taxa do depósito
compulsório em 0,50 ponto percentual.
A China foi uma das responsáveis pela recuperação da
economia global no segundo semestre de 2009. Se por
um lado a consolidação de sua recuperação é positiva,
por outro os sinais de que o governo chinês pretende
reduzir o ritmo dessa retomada podem ser ruins.
Continuamos otimistas com o desempenho dos
mercados no curto prazo. As notícias tendem a ser
positivas, mas existem importantes desafios para as
economias desenvolvidas no segundo semestre.
Cenário doméstico
Observamos a primeira queda da produção industrial
em novembro, após 10 altas consecutivas. Indicadores
coincidentes, como consumo de energia elétrica,
produção de veículos e consumo de papelão, sugerem
estabilidade da produção industrial em dezembro.
Não se trata, contudo, de uma desaceleração da
retomada da atividade econômica. Ocorreram
grandes acelerações na produção de bens de capital,
bens intermediários e produtos relacionados com a
construção civil. Associado aos indicadores positivos
de confiança e à recuperação do emprego, isso sugere
bom dinamismo da atividade, com retomada dos
investimentos.
Observaremos inflação ao consumidor mais pressionada
no primeiro bimestre. Boa parte dessa elevação será
causada por fatores transitórios, como reajustes de
ônibus urbano e mensalidade escolar e aumento dos
preços dos alimentos in natura, em razão das chuvas.
Nossa preocupação maior com a dinâmica de inflação
concentra-se no segundo semestre, em razão do
crescimento da demanda doméstica.
Persistem a queda do superávit comercial e o
consequente aumento do déficit em conta corrente.
Está clara a necessidade de iniciar retirada dos estímulos
(fiscal e monetário). Como não há indicações de que
a política fiscal será usada para conter a demanda, o
Banco Central deverá iniciar processo de elevação da
taxa de juros em abril. Projetamos elevação de 8,75%
para 11,75% no final de 2010.
INDICADORES FINANCEIROS
Em razão dos indicadores de atividade, da
inflação e de comunicados do Banco Central,
Juros
aumentou a chance de maior agressividade
Futuros
da alta da Selic no primeiro semestre. Futuros
seguirão pressionados.
Continuidade da evolução favorável do
cenário externo pode fazer com que o câmbio
volte para próximo de R$ 1,70 no primeiro
Câmbio
semestre. Contudo, perspectiva de maior
déficit em conta corrente deverá evitar maior
apreciação do real.
Deve continuar positiva, porque não
vislumbramos preocupações com a
Bolsa
sustentação da recuperação global, iniciada
no segundo semestre de 2009.
Após 10 meses de altas consecutivas, a
produção industrial registrou queda em
novembro. Contudo, tendência prospectiva
Atividade
para a atividade segue muito positiva
(confiança elevada, emprego, crédito,
retomada do investimento).
Deve ficar pressionada no primeiro bimestre,
em razão dos reajustes de ônibus urbano e
Inflação
mensalidade escolar e do aumento dos preços
dos alimentos in natura.
Hugo Penteado, economista-chefe, e Ricardo Denadai, economista-sênior da Asset
Management do Santander, área que administra fundos de investimentos (www.aaam.com.br).
Esta coluna é publicada com o objetivo de proporcionar aos clientes uma visão geral da
conjuntura do mercado. Antes de tomar decisões, recomendamos consultar seu Gerente de
Relacionamento sobre as melhores opções de investimento.
 Orientação Financeira

Por que e como diversificar seus investimentos

Alto Retorno Esperado
A maioria dos investidores está familiarizada com o conceito Alto Risco
de risco e retorno, segundo o qual quanto maior o risco de
um investimento, maior é o retorno potencial. No entanto,
muitos não conseguem determinar o grau de risco adequado Futuros
à sua carteira de investimentos. Opções
Ações
Quanto mais arriscado um investimento, maior a chance de Fundos de ações

que possa trazer perdas para a carteira. Assim, se o horizonte

de aplicação for curto (inferior a um ano), o investidor poderá Fundos multimercado
Recebíveis
ser forçado a se desfazer dessa posição com perdas. Títulos privados
Com prazos mais amplos de investimento, há tempo para
recuperar eventuais perdas e permitir que o potencial de alta CDBs
dos ativos de risco se materialize. Além disso, ao investir em Fundos de renda fixa
Fundos DI
ativos arriscados apenas a quantia que pode perder ou não Títulos públicos
resgatar, o aplicador não se verá pressionado a se desfazer Poupança
desses investimentos durante os inevitáveis períodos de
realização dos mercados. Baixo Retorno Esperado
Baixo Risco
Uma vez decidido o nível de risco aceitável e o horizonte
da aplicação, podemos usar uma pirâmide para definir
que parcela dos recursos aplicar em cada instrumento,
diversificando a carteira, mas respeitando o perfil de risco de
cada modalidade de aplicação. Vídeos – orientação de investimentos
A base da pirâmide, na maioria dos casos, é o suporte das Agora, você pode saber tudo sobre mercado e
demais e deve assegurar a estabilidade do portfólio global, cenário econômico assistindo aos vídeos disponíveis
quando as porções superiores e mais arriscadas apresentarem no Portal de Investimentos do Santander. Confira
perdas. A base é composta de aplicações conservadoras alguns vídeos disponíveis:
(Fundos DI, Fundos de Renda Fixa ou CDBs).
A porção intermediária deve ser composta de aplicações de Novidades em 2010
médio risco, que oferecem um retorno estável, mas começam Sinara Polycarpo, Superintendente de Investimentos
a permitir certa apreciação do capital (Fundos Multimercado). do Banco Santander, fala sobre os dois novos Fundos de
Investimentos para este início de 2010. (12 min.)
Ainda que mais arriscada em relação aos ativos que
compõem a base da pirâmide, essa parcela dos investimentos
Perfil de investimento
ainda é relativamente estável e segura.
Aquiles Mosca, Estrategista de Investimentos Pessoais
O topo da pirâmide deve ser reservado às aplicações de risco do Grupo Santander Brasil, comenta a Análise do Perfil
(fundos de ações e derivativos), devendo conter recursos que do Investidor. (8 min.)
o investidor pode ver oscilar sem impactos sérios em sua
saúde financeira. Pensando no amanhã
Clayton Calixto, Estrategista de Investimentos Pessoais
Nem todos os investidores são iguais. Os que desejam mais
do Grupo Santander Brasil, fala sobre aposentadoria e
risco devem aumentar a área ocupada pelo topo da pirâmide,
dá dicas para planejar seu futuro. (10 min.)
diminuindo as demais, e vice-versa. Seja qual for a quantia a
ser aplicada, a pirâmide pode ser moldada às características Assista aos vídeos acessando www.santander.com.br/
particulares de cada investidor. vangogh/investimentos. No Portal de Investimentos,
também há artigos de especialistas, tendências de
mercado, indicadores financeiros e muito mais, numa
Aquiles Mosca – Estrategista de investimentos pessoais e superintendente executivo comercial
da Santander Asset Management. É autor dos livros Investimento sob medida e Finanças linguagem agradável e acessível.
Comportamentais.
 palavra do especialista | Artigos de especialistas sobre o mercado de investimentos

Use o crédito para enriquecer

Quando poupamos para comprar algo no futuro,
ganhamos juros. Já quando decidimos comprar algo hoje
usando um dinheiro que só teríamos no futuro, temos de
contratar empréstimos ou financiamentos e pagar juros
por isso. Diante desse raciocínio, o senso comum nos leva
a concluir que poupar para pagar à vista é sempre mais
vantajoso do que usar o crédito para realizar sonhos de
consumo. Realmente seria, se todas as decisões de nossas
vidas fossem simplesmente matemáticas, livres de desejos
e de sentimento de realização.
Avaliar se o crédito é vantajoso ou não vai muito além de
fazer contas. Os cálculos nos ajudam a identificar preços.
Nossas decisões, porém, não se baseiam simplesmente em
preço, mas sim no valor das coisas. O que determina o
valor do que consumimos não é seu custo de fabricação,
mas sim nosso desejo ou necessidade em tê-lo. Muitos
comerciantes conseguem praticar margens altíssimas
nos produtos que vendem por trabalharem com artigos
exclusivos e muito cobiçados.
Para entender quando o crédito é ou não vantajoso, é
preciso ter em mente essa diferença entre preço e valor.
O custo do crédito é justificável. Quem não tem dinheiro,
mas tem necessidades de consumo, usa recursos de quem
tem dinheiro poupado mas está aguardando um momento
mais adequado para usá-lo. O investidor só investe porque
há quem faça bom uso de seu dinheiro enquanto ele não
o aproveita, remunerando-o por isso.
Se você exagerar na dose do uso do crédito, terá
dificuldades para pagar e sofrerá com isso, não valendo
a pena. Se evitar o crédito a qualquer custo, pensando
apenas em consumir quando puder pagar à vista, poderá
construir a ilusão viciada de viver eternamente de seu
futuro, com poucas realizações na vida.
O segredo está no equilíbrio. Use o crédito correta e
inteligentemente, para ter uma vida mais rica.
Gustavo Cerbasi – Administrador, consultor financeiro e autor de diversos livros. Texto
adaptado. Para conferir na íntegra, acesse www.santander.com.br – Portal de Investimentos
Conheça as linhas de crédito mais
adequadas para cada necessidade
Imprevistos e Emergências
• Cheque Especial: um valor disponível em sua conta corrente para
ser usado sem burocracia, quando precisar. Ideal para cobrir
alguma despesa inesperada do mês, sempre que você souber
que no mês seguinte vai ter recursos para depositar o valor
utilizado. Para períodos maiores, existem outros produtos mais
adequados. Lembre-se: o Santander Master1 oferece até 10 dias
sem juros por mês2 e o parcelamento1 do saldo devedor pela
metade dos juros do cheque especial. Se você ainda não tem o
Santander Master, fale com seu Gerente de Relacionamento.
Realização de Planos/Reorganizar Orçamento
• Crédito Pessoal3: ideal para plano ou oportunidade imperdível,
para viajar, antecipar a compra de algum produto ou também
colocar as contas em dia. O crédito é liberado de forma rápida,
com parcelas que cabem no seu orçamento. Indicado para
necessidades que têm prazo de duração maior.
Aquisição de Patrimônio
• Financiamento de Veículos3: para você comprar o automóvel que
quiser, com mais facilidades e vantagens. Financie até 100% do
valor do veículo e parcele em até 60 meses.
• Crédito Imobiliário: financie a compra de um imóvel novo ou
usado. Você terá crédito3 com parcelas fixas ou atualizáveis4 por
até 30 anos5.
Consulte as condições dos produtos citados acima
com seu Gerente de Relacionamento ou ligue para o
Atendimento Gerencial da Superlinha (opção 9).
Cert. no XXX-XXX-XXXXX

1. As condições do produto (limite de cheque especial e parcelamento) estão sujeitas a análise e aprovação de crédito e à observância das condições do produto à época da contratação, podendo
ser suspensas ou extintas a qualquer momento. Para conhecer o Custo Efetivo Total – CET e a taxa efetiva anual de juros, consulte seu gerente ou ligue para a Superlinha. 2. O mês refere-se
ao período de apuração da utilização do cheque especial, conforme a data escolhida pelo cliente para pagamento dos juros. Mesmo que você fique isento do pagamento de juros, o IOF será
sempre devido e, portanto, será cobrado. 3. Todas as ofertas indicadas neste material estão sujeitas a análise de crédito e demais condições específicas dos produtos à época da contratação. 4. A
atualização do contrato é pelo índice da remuneração básica da poupança, hoje TR. 5. No momento da contratação, a idade do participante mais idoso na composição de renda, somada ao prazo
do financiamento, não pode ultrapassar 80 anos e 6 meses. Para conhecer as condições do produto, obter outras informações ou tirar dúvidas, acesse o site www.santander.com.br ou fale com
um dos nossos gerentes. As condições ora oferecidas poderão ser alteradas ou extintas a qualquer tempo sem prévio aviso.

SUPERLINHA: 4004 3535 (capitais e regiões metropolitanas)

0800 702 3535 (demais localidades) para Informações, Transações e Consultas, 24 horas por dia, 7 dias por semana.
SAC – Serviço de Apoio ao Cliente: 0800 762 7777 – Reclamações, Cancelamentos, Sugestões e Elogios, 24 horas por dia, 7 dias por
semana. Atendimento ao Deficiente Auditivo. Se, após o registro de sua reclamação, você não ficar satisfeito com a solução apresentada
pelo banco, ligue para
OUVIDORIA: 0800 726 0322. De segunda a sexta-feira, das 9h às 18h, exceto feriados. Atendimento ao Deficiente Auditivo.

Mais Valor é uma publicação mensal para clientes dos Serviços Van Gogh do Santander. As informações e projeções contidas nesta publicação oferecem uma visão geral dos produtos de investimento
e/ou crédito baseada em dados conjunturais do mercado. O Santander não se responsabiliza pelas operações de investimento e/ou crédito com base nos dados divulgados. Para mais informações, procure
o seu Gerente de Relacionamento.