EVA – (Economic Value Added)

Valor Econômico Agregado

Conceito - É o indicador que é calculado pela diferença entre o

resultado operacional líquido após impostos e o custo médio
ponderado do capital investido.
 Exemplo 1
A empresa EXPRESS Ltda., fornecedora de soluções de logística, está preocupada com os
métodos de avaliação de empresas, pois esses ainda são conceitos inovadores para os sócios da
empresa.
Você, como controller na EXPRESS Ltda., foi desafiado a apresentar um método de avaliação
para os sócios. Atualmente, a empresa apresentou lucro líquido operacional da organização
em R$ 650.000,00, capital social de R$ 1.000.000,00 e custo de capital de 14%.
Com base no conteúdo estudado, você deverá apresentar, a partir dos dados informados, o valor
calculado para o economic value added (EVA).

Posterior ao cálculo do EVA, explique como encontrar o EVA, ou seja, quais são as etapas a
seguir para encontrar o valor e sua finalidade.

EVA = lucro operacional líquido – (capital social  x custo de capital).

​EVA = 650.000,00 – (1.000.000,00 x 14%).
EVA = 650.000,00 – 140.000,00.
​EVA = 510.000,00.
 Exemplo 2
O gestor de uma das unidades fabris da Nordeste S/A chegou à conclusão de
que uma das unidades que está ineficiente e que talvez possa ser vendida e
sua produção parcialmente transferida para outra unidade da empresa.
Atribui-se que a venda da fábrica permitirá uma retirada de capital no valor
líquido de $ 500 e que o seu fechamento significará uma diminuição
permanente de $ 25 no lucro operacional líquido (imaginando-se que sua
contribuição para o lucro consolidado da empresa fosse de $ 40, dos quais $
15 fossem recuperados com a transferência parcial de suas operações para
outra unidade fabril).
Levando em consideração que o lucro operacional líquido da empresa fosse
de $ 250, o capital de $ 1.000 e o C* (custo de oportunidade arbitrado pelo
investidor) de 15%, seria recomendável o fechamento dessa unidade fabril?
 Resolução

Impacto do
Situação Fechamento da Valores
  Original (1) Fábrica (2) Residuais (3)

Lucro Líquido Operacional 250 25 225

Capital 1000 500 500
R (lucro líquido operacional/Capital) = 25% 5% 45%
c* (custo de oportunidade arbitrado pelo
investidor) 15% 15% 15%
R-C* 10% -10% 30%
x Capital 1000 500 500
EVA 100 50 150
Antes Depois
 Análise
Análise: o fechamento da fábrica é recomendável, pois tal decisão
permitiria um aumento no EVA. Ao subtrair a perda incremental
do lucro líquido operacional mais o capital resultante da venda da
fábrica, a operação residual remanescente é mais rentável. O
aumento do EVA é consequência direta da otimização do capital
da empresa. A melhor forma de verificar isso é comparando os
valores residuais remanescentes (coluna 3) com os valores
originais (coluna 1).