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GOVERNANÇA CORPORATIVA

GOVERNANÇA CORPORATIVA 

Este  material  é  parte  integrante  da  disciplina  “Governança  Corporativa”  oferecido  pela UNINOVE. O acesso às atividades, as leituras interativas, os exercícios, chats,  fóruns  de  discussão  e  a  comunicação  com  o  professor  devem  ser  feitos  diretamente no ambiente de aprendizagem on­line.

GOVERNANÇA CORPORATIVA 

Sumário 

AULA 01 • INTRODUÇÃO...............................................................................................................5  Governança Corporativa – Meio século de história......................................................................5  AS PESQUISAS NO SETOR.......................................................................................................7  Remuneração ..........................................................................................................................9  Exercícios....................................................................................................................................9  AULA 02 • O GOVERNO DA EMPRESA.......................................................................................12  Exercícios..................................................................................................................................14  AULA 03 • A EXPERIÊNCIA NO EXTERIOR ................................................................................16  A Governança Corporativa e o Problema de Agência................................................................16  Códigos de Melhores Práticas de Governança Corporativa.......................................................17  O problema de agência .............................................................................................................18  Exercícios..................................................................................................................................19  AULA 04 • CONCEITOS E TENDÊNCIAS CONCEITUAIS SOBRE O CONSELHO DE  ADMINISTRAÇÃO. .......................................................................................................................21  Avaliação dos Conselheiros ......................................................................................................22  A Saúde do Conselho de Administração ...................................................................................23  Exercícios..................................................................................................................................25  AULA 05 • A FORMAÇÃO E ATUAÇÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO ........................27  A composição do Conselho .......................................................................................................27  Deveres e Responsabilidades ...................................................................................................28  Tarefas da Presidência..............................................................................................................31  Exercícios..................................................................................................................................31  AULA 06 • A ÉTICA NA GOVERNANÇA CORPORATIVA ............................................................33  Problemas éticos na Administração...........................................................................................35  Caixa Dois. Sonegação de impostos .........................................................................................35  Pagamento de propina ..............................................................................................................36  Falsificação dos registros contábeis ..........................................................................................36  Falta de transparência...............................................................................................................36  Concorrência ilegal....................................................................................................................36  Desprezo por questões sociais..................................................................................................36  Ética na Governança Corporativa..............................................................................................37  Exercícios..................................................................................................................................37  AULA 07 • A BOA GOVERNANÇA E OS PRINCIPAIS ORIENTADORES ....................................39  O código das melhores práticas de governança corporativa, do IBGC ......................................40  Objetivos básicos do código ......................................................................................................40  1) Propriedade (sócios)..........................................................................................................40  2) Conselho de Administração...............................................................................................41  3) Gestão...............................................................................................................................41  4) Auditoria independente (imagem de agente vistor, fiscal)..................................................42  5) Conselho Fiscal .................................................................................................................42  6) Conduta e conflito de Interesses .......................................................................................43  A cartilha de recomendações da comissão de valores mobiliarios ............................................44  O regulamento do novo mercado da bovespa ...........................................................................45  Requisitos para a listagem no novo mercado ............................................................................45  Exercícios..................................................................................................................................48  AULA 08 • A RESPONSABILIDADE SOCIAL EMPRESARIAL......................................................50  Valores e Transparência............................................................................................................51  • Auto­Regulação da Conduta ...............................................................................................52

......................................................................57  Preparação para Aposentadoria ...............................................................................................................................................................................57  Comportamento Frente a Demissões ....................................................................................59  Sustentabilidade da Economia Florestal.........................65 4  ............55  Compromisso com a Eqüidade Racial ............................................57  Meio ambiente.............................................................................................................................................................................................................................GOVERNANÇA CORPORATIVA  • Relações Transparentes com a Sociedade ...............................................53  Relações com Trabalhadores Terceirizados........63  BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................................58  Educação e Conscientização Ambiental........................................................................... Benefícios e Carreira .......59  Fornecedores ..............................................................................................................57  Compromisso com o Desenvolvimento Profissional e a Empregabilidade ..........................61  Governo e sociedade ..............................56  Compromisso com a Eqüidade de Gênero ..............................................................................58  Compromisso com a Melhoria da Qualidade Ambiental...................53  Relações com Sindicatos ....................................................................54  Compromisso com o Futuro das Crianças...........60  Consumidores e clientes ....................................................................................................................................................................................................................................58  Gerenciamento do Impacto no Meio Ambiente e do Ciclo de Vida de Produtos e Serviços ........................ Segurança e Condições de Trabalho............................................................................52  Público interno.........................................................................................................................................................................56  Cuidado com Saúde.......................................54  Valorização da Diversidade ..............54  Gestão Participativa ...........................56  Política de Remuneração.............................62  Exercícios.............54  Compromisso com o Desenvolvimento Infantil .................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

 Nos estudos  de Administração. Ao aluno oferecemos ferramentas para entender o conceito  e praticar ações em sua carreira executiva  Governança Corporativa – Meio século de história  Na  década  de  1950  vivíamos  o  pós­guerra  e  o  mundo  entrava  na  era  atômica. desconhecem o termo.  A Governança Corporativa é um conjunto de ações multidisciplinares que regulamentam as  relações entre acionistas e demais grupos de interesse de uma instituição com os administradores  dessa  mesma  instituição.  investidores  e  proprietários  de  empresas. responsabilidade pelos resultados (accountability) e  obediência às leis do país (compliance). incluindo até acadêmicos. mas o grande público.  este  curso  vai  reunir  os  principais  conceitos  e  promover  a  reflexão  sobre  eles.  a  sua  significação  e  o  funcionamento  prático  em  algumas  empresas nacionais e multinacionais.  a  globalização e o afastamento das famílias. talvez o fundador ou algum  herdeiro  muito  próximo.  confundindo  em  sua  pessoa  propriedade  e  gestão.  a  privatização.  Os  conselheiros  da  empresa  eram  apenas  nomes  num  belíssimo 5  .  O  Instituto  Brasileiro de  Governança  Corporativa oficializou o  seguinte  conceito:  Governança  Corporativa  é  o  sistema  que  assegura  aos  sócios­proprietários  o  governo  estratégico  da  empresa  e  a  efetiva  monitoração  da  diretoria  executiva.  Viagens  espaciais  eram  ficção  ainda  e  o  telefone  era  privilégio  para  poucos. a Governança Corporativa colocou o Conselho entre a  propriedade e a Gestão.  o  termo  é  conhecido  pelos  administradores. transparência.  A  boa  Governança  assegura aos sócios eqüidade.  No  intuito  de  mudar  o  caráter  paradigmático  sobre  Governança  Corporativa.  instrumentos  fundamentais  para  o  exercício  do  controle. encontramos autores que estudam o assunto e publicam material de excelente  qualidade  para  veteranos  e  principiantes.  Havia  coleta  e  análise  de  dados.  O  próprio  IBGC  (Instituto  Brasileiro  de  Governança  Corporativa)  é  uma  fonte  obrigatória  de  consulta  sobre  o  tema.  No  passado  recente.  nas  empresas  privadas  e  familiares. mas as empresas tinham como controlador alguém da família.  No  Brasil.  Com  a  profissionalização.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA 01 • INTRODUÇÃO.  A  relação  entre  propriedade  e  gestão  se  dá  através  do  conselho  de  administração  auditoria  independente  e  o  conselho  fiscal.  os  acionistas  eram  gestores.

 O mapa do mundo apresentava muitos países com regimes ditatoriais.  No ano de 1976 surge no Brasil a primeira Lei das S. seus gestores e os favores de governos. como Alpargatas.  Algumas instituições brasileiras fizeram a lição de casa e assim chega­se ao fim da década com  sólidos fundos de pensão. Na Europa e nos EUA havia muito interesse em investir no resto do mundo. entre outros. No mundo corporativo as movimentações ampliam os poderes dos Conselhos  de  Administração.  A  televisão  consolidava  sua  força de veículo de comunicação ao mostrar como os soldados americanos morriam na guerra do  Vietnã.  mas  com  a  promessa  de  um  processo  de  redemocratização  intenso.  No  mundo  crescia  o  mercado  para  controladorias  corporativas. Monteiro Aranha e Mappin. a lei nº. As empresas familiares tinham um desafio pela frente: abertura de capitais e venda  de ações em bolsa.GOVERNANÇA CORPORATIVA  organograma da empresa.404. governos eleitos  por  colégios  eleitorais  e  no  Brasil  os  militares  estavam  no  poder.  Nessa  época  surgem  os  grandes  conselhos  de  administração em algumas empresas.  Nos  anos  1960 a  houve  uma  mistura  de  sonho  e  realidade.  Bamerindus. Havia empresas com  um  grupo  de  conselheiros  que  não  entendiam  da  atividade  empresarial  a  que  pertenciam. a virada o século e o inicio do milênio são pautas obrigatórias  na  imprensa  em  geral.  O  petróleo  é  a  estrela  outra  vez  no  cenário  econômico  mundial.  Nos  anos  1970.  No  Brasil  ocorrem  grandes  escândalos  em  bancos  como  Nacional.A. As empresas dependiam dos governos e toda prática desenvolvimentista era uma relação  de dependência entre empresas. 6.  o  nascimento de uma nova era.  No  Brasil. não são notados e transmitem as cenas  do teatro da guerra.  Ao  ser  publicadas  as  matérias  a  respeito  dessas  auditorias. havia generais de exército na presidência de empresas dos mais variados segmentos.  que  necessitam  dos  pareceres  de  auditorias  externas.  Econômico. Alguns desses conselheiros eram lobistas e desenvolviam a pratica de  buscar favores junto ao poder público de um país.  Discutiu­se  o  fim  do  mundo  e  nas  esferas  mais  intelectualizadas.  a  imprensa  presta  um  serviço  fabuloso  em  esclarecer  o  papel  dos  auditores 6  .  A partir da década de 1990.  Os  anos  1980  iniciam  aquilo  que  alguns  analistas  de  economia  chamam  de  “a  década  perdida”.  as  viagens  espaciais  já  haviam  se  tornado  realidade  de  um  passado  recente. fixando as competências do  Conselho de Administração.  O  mercado de ações inicia uma recuperação sem precedentes e a figura do acionista passa a ser  valorizada.  A  TV  brasileira  tornou­se  colorida  e  a  transmissão  de  dados  por  satélite  dava  uma  velocidade  inédita  aos  negócios  mundiais. gigantescos fundos de investimento e um sistema financeiro formado  por  bancos  de  competência  extraordinária  diante  de  uma  economia  e  uma  moeda  instável. O ataque americano na Guerra do Golfo é transmitido ao vivo para  todo o mundo com equipamentos que filmam no escuro.

457.  Das  30  empresas  convidadas  a  participar.  representativas  de  diversos  segmentos  econômicos.  Segundo  Morales.  além  do questionário.  familiarizar­se  com  o  que  está  acontecendo na empresa.br/indexpo.  Assim  a  década  chega  ao  final  com  a  criação  de  uma  nova  Lei  das  S.  AS PESQUISAS NO SETOR  O  resultado  da  Pesquisa  de  Remuneração  e  Estruturas  de  Conselhos  de  Administração realizada pelo IBGC em conjunto com a consultoria Watson Wyatt foi apresentado  por Paulo Conte Vasconcellos.  e  Marcos  Morales. pela qual se mantêm as atribuições do Conselho e aumenta o poder da CVM (Comissão de  valores  imobiliários  –  http://www. Entre  os  tópicos  da  pesquisa  que  revelaram  um  aprimoramento  dos  Conselhos  de  Administração  no  país  encontra­se  o  aumento  da  periodicidade  das  reuniões  anuais:  47%  das  empresas reúnem­se de 9 a 12 vezes por ano. Segundo o 7  .cvm..  Foi  assim  que  o  universo  pesquisado  passou  para  17  empresas  que  responderam  espontaneamente  à pesquisa  que.  nº.  Outras. o que segundo análise de Paulo Vasconcellos “é  um  número  suficiente  para  o  Conselho  estar  bem  informado.  A  maioria  (15  das  empresas)  possui  capital  aberto.asp)  em  fiscalizar  instituições. conselheiro e coordenador do Comitê de Finanças e Contabilidade  do  IBGC.gov.  diretor  da  área  de  Human  Capital  da  Watson  Wyatt.  sendo  que  destas  12  são  listadas  nos  Níveis  Diferenciados  da  Bovespa  ou  no  Novo  Mercado.  incluiu  entrevistas  pessoais  com  RH  e  membros do conselho.A.GOVERNANÇA CORPORATIVA  nesse  processo.  As  empresas  pesquisadas  são  de  grande  porte.  em  evento  realizado no dia 31 de maio na sede da Abrapp. 17 aceitaram o convite.  aquisições  e  o  conceito  de  globalização  absorvido  pela  maioria dos formadores de opinião.  São  marcas  dessa  década  as  privatizações. mas não tão grande para que entre na gestão do dia­a­dia”.  O foco desta pesquisa foi o de mapear as práticas e políticas de remuneração e a estrutura  dos  Conselhos  de  Administração  das  empresas  brasileiras. responsáveis pelo emprego direto de mais de 200 mil pessoas e juntas respondem  por  uma  receita  líquida  anual  de  US$  23  bilhões.  “algumas  alegaram  que  não  tinham  condições  de participar porque  as  informações  não  estavam  disponíveis.  9.  porque  não  tinham  ninguém  na  empresa  que  pudesse  agregar  o  conjunto  de  informações  que  a  pesquisa  exigia.  Outras  afirmaram  não  ter  condições  de  responder  porque  nunca  pararam  para  pensar  no  perfil  dos  conselheiros  na  empresa”.  fusões.

  as  respostas  ao  quesito  responsabilidade  e  atividades  do  Conselho podem ser agrupadas em quatro itens: monitoramento dos resultados e da gestão; visão  estratégica  (planejamento  estratégico. Em relação a esse tema.  conselheiros  independentes  do  acionista  majoritário  e  sem  vínculo  de  negócio  com  a  empresa. Um terço do universo da amostra.  Também  o  tamanho  dos  conselhos  ­  em  média  composto  de  nove  conselheiros  ­  foi  avaliado como um número interessante. Vasconcellos frisou em sua apresentação que “observamos no  dia­a­dia que é preciso aumentar muito o conhecimento sobre essa área”. é competência  do Conselho de Administração definir a estratégia. Sobre esse último tópico.  pois  significa  um  progresso  na  busca  das  melhores  práticas  de  governança  em  relação  a  um  passado recente.  Vasconcellos  disse:  “Nesse  momento  que  ainda  estamos  aprendendo  em  relação  ao 8  . mas não  independente. enquanto o Comitê de Auditoria. acompanhar a gestão e monitorar riscos.  definição  de  metas);  gestão  do  fator  humano  (incluindo seleção de pessoas. recrutamento e questões de política de remuneração). que foram  encontrados  em  12  das  17  empresas  pesquisadas. Segundo destacou Morales em sua apresentação.  pois  são  constituídos  em  sua  maioria  por  acionistas  majoritários  (36%)  ou  com  pessoas  relacionadas  a  eles.  sendo que a maior freqüência ficou para os comitês de Auditoria e Remuneração e RH.  também  significa  que  os  conselhos  ainda  não  estão  tão  independentes  como  o  desejável  pelas  práticas  de  governança.  O  Código  do  IBGC  recomenda  que  o  Conselho  tenha  uma  composição  de  cinco  a  nove  conselheiros.  presente em nove das empresas. em 12 empresas.  de  um  lado.  Por  outro  lado.  A  existência  de  comitês  foi  outro  ponto  positivo  encontrado  nas  empresas  analisadas.  é  outro  dado  positivo  identificado  no  estudo. Sobre este  dado.  A  composição  dos  conselhos.  orçamento. que é externo. o Conselho Fiscal também foi abordado  na pesquisa. o que pode ser de grande valia para as empresas que pretendam constituir um comitê  na área em questão”.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Código das Melhores Práticas de Governança Corporativa do IBGC.  Logo  abaixo  ficou  o  comitê  de  Finanças. ou seja. entre outras. no relatório  da  pesquisa  “encontram­se  identificadas  informações  sobre  o  papel  dos  comitês  de  cada  empresa.  Vale  destacar  que  18%  destes  conselhos  são  formados  por  conselheiros  externos não­independentes – o típico caso de um advogado da empresa. considerando o grande porte das empresas pesquisadas.  Apontando  nesta  direção.  ou  seja. a pesquisa mostrou que o Conselho Fiscal foi encontrado  em 13 das empresas pesquisadas.  Embora não tenha sido foco principal do estudo. 33% dos conselhos são formados por  conselheiros  externos  e  independentes. e gestão de  riscos.

  estava  no  final  desta lista.org. por exemplo) recebem  R$ 13. Vasconcellos  observou  que  este  último  item. é interessante observar que já existe  um  bom número  de  empresas  nas  quais os  dois  estão  convivendo”. E outros 6% remuneram os conselheiros por reunião. por ser um número baixo.00 caso tenham direito à remuneração variável.  Pesquisa retirada do site www.  segundo  o  texto  da  aula. é um indicador de que. Em sua apresentação. em algumas das  empresas  dessa  amostra.  o  Conselho  Fiscal  não  está  atuando  como  deveria”. Já os conselheiros.  Assinale  a  expressão  correta  para  as  ações  de  Governança  Corporativa.00.137.  a) Ação exclusiva de auditores que rege a doutrina empresarial. “Esse.ibgc. pela média ponderada recebem  R$ 7.772.  conhecimentos  do  mercado nacional e internacional e disponibilidade de tempo.  em  pesquisa  realizada  pelo  IBGC  há  dois  anos.  só  acionistas  e  executivos  da  própria empresa no Conselho.600.  os  principais  itens  mencionados  por  importância  foram  a  visão  estratégica.  Remuneração  82%  das  empresas  remuneram  os  conselheiros  mensalmente.  conhecimento  das  melhores  práticas  de  governança  corporativa.00.  o  que  significa  que  não  têm  conselheiros  externos.  Quanto  ao  perfil  dos  conselheiros.GOVERNANÇA CORPORATIVA  funcionamento do Conselho Fiscal e do Comitê de Auditoria. o que confirma que hoje a responsabilidade do conselheiro aumentou e sua dedicação  é fundamental. em número de 94 na amostra.  capacidade  de  ler  e  entender  relatórios  gerenciais  e  financeiros.387. e se tiverem remuneração variável (programa de bônus. sendo R$ 8. a pesquisa revelou que 60 % das empresas realizam até  quatro reuniões por ano.  No que  tange à freqüência  anual de reuniões dos conselhos fiscais.  o  alinhamento  com  os  valores  da  companhia.  A média ponderada de remuneração do presidente do Conselho com dedicação parcial é  de R$ 11.  analisa  Vasconcellos.br  Exercícios  1.  conhecimentos  de  finanças.  O  termo  Governança  é  uma  derivação  da  palavra  governo  e  significa  uma  proposta  de  exercício de poder dentro de uma corporação.  também  objeto  da  pesquisa.  seis  por  cento  não  remuneram.00. 9  .

 jurídicas.  e) . os acionistas eram também os gestores.  encontramos  uma  afirmação  de  que  somente  17  da  30  empresas  convidadas  a  participar apresentaram resultado satisfatório. habilidade de negociação e bons conhecimentos de mercado. a  que  apresenta  uma  das  razões  pela  redução  desse  numero de empresas. sendo analisado e seu resultado apresentado no texto.  Indique.  4. confundindo em  sua pessoa..que  os  acionistas  exerciam  o  papel  de  donos  e  administradores  da  empresa  ao  mesmo  tempo. propriedade e gestão. propriedade e gestão.  c) .. inclusive no Brasil..GOVERNANÇA CORPORATIVA  b)  Princípio  jurídico  em  organizar  um  departamento  de  vendas  dentro  de  um  determinado  mercado. conhecimentos das melhores práticas de governança corportiva  e conhecimentos de finanças.”  Esta fase significa.  RESPOSTA CORRETA: E  Esta alternativa representa a conceituação do termo porque enfatiza a normatização de atitudes entre grupos.  3.  d) Experiência na prática do direito comercial.  b)  .  e) Visão estratégica..”  Esta fase significa.  No  texto  complementar  publicado  pelo  IBGC  sobre  uma  pesquisa  a  respeito  de  Governança  Corporativa.. 10  .  c) As empresas não entregaram a pesquisa a tempo.  d) Ações administrativas sobre todos os funcionários da divisão de contas a pagar..  d) . e os administradores.que as empresas do passado eram melhores porque os acionistas eram gestores.  c) Habilidades de negociação.  c) Comando exclusivo da área comercial dentro da empresa.  dentre  as  alternativas abaixo.  e) Os resultados tabulados apresentaram muitas coincidências que prejudicam a produção de  um relatório final.  a) Visão estratégica... Numa corporação há  dois lados: o grupo proprietário e os demais grupos de interesse. segundo o texto da aula.  b) Conhecimento em ciências econômicas e capacidade de ler e entender relatórios.  2.  RESPOSTA CORRETA: B  Pois no passado. “Nas empresas privadas e familiares.. era comum vermos os donos administrando a empresa..  O  termo  Governança  é  uma  derivação  da  palavra  governo  e  significa  uma  proposta  de  exercício  de  poder  dentro  de  uma  corporação.  Respostas dos Exercícios  1. os acionistas eram também os gestores.  a) . confundindo em sua pessoa..  2..  a) As empresas não tinham perfil desejado.que os acionistas são pessoas técnicas..  e) Conjunto de ações multidisciplinares que normatizam ações entre acionistas e demais grupos  de interesse.  b) As empresas nunca pararam para pensar no perfil dos conselheiros da empresa.  Na  pesquisa  citada  no  texto  de  leitura  complementar. “Nas empresas privadas e familiares..  o  perfil  dos  conselheiros  foi  objeto  de  estudo.  Assinale a alternativa que apresenta três das principais características citadas no texto.  Assinale a expressão correta para as ações de Governança Corporativa.que as empresas familiares não possuíam administradores profissionais. habilidade de negociação e visão estratégica. do seu modo. alinhamento com os valores da companhia e conhecimento de finanças.que os acionistas e administradores não podem ser donos de empresa.  d) O universo com 17 empresas é o ideal para realizar esse tipo de pesquisa.

 a qu  apresenta uma das razões pela redução desse numero de empresas. dentre as alternativas abaixo. o perfil dos conselheiros foi objeto de estudo.  No  texto  complementar  publicado  pelo  IBGC  sobre  uma  pesquisa  a  respeito  de  Governança  Corporativa. Na pesquisa citada no texto de leitura complementar.  RESPOSTA CORRETA: A 11  .GOVERNANÇA CORPORATIVA  3.  Assinale a alternativa que apresenta três das principais características citadas no texto.  encontramos  uma  afirmação de que somente 17 da 30 empresas convidadas a participar apresentaram resultado satisfatório.  Indique.  RESPOSTA CORRETA: B  4. sendo analisado e seu resultado  apresentado no texto.

  auditores  externos.550 milhões. minoritários. na esfera empresarial.  Lá  foi  lançado  o  Guia  Bovespa  de  Relações  com  os  Investidores. Ainda 12  . Analistas e CVM. conselhos fiscais e os stakeholders (empregados. num total arrecadado de R$ 4.  Essa  ferramenta  está  disponível  para  orientar  as  empresas  que  estão  iniciando  a  Abertura  de  Capital  e  desejam  informar  essas  ações  às  Bolsas  de  Valores.  as  necessidades  de  regulamentação.  os  conselheiros devem ser de fora.  70  multas.  O segmento produtivo brasileiro transforma­se a cada ano.404.  legislação  específica  e  controle  dessas  atividades  culminou  com  a  criação  da  CVM  e  do  CADE.  alienação  de  controle  sem  a  realização  de  ofertas públicas para a compra de ações ordinárias e aprovação de demonstrações financeiras.  que  prevê  uma  punição  de  suspensão  em  participar  no  mercado  de  valores  mobiliários por 20 anos. credores e clientes). Os legisladores tentaram endurecer a partir  da  lei  9. o governo da empresa está assegurado por lei desde 1996.457.  Investidores.  administradores.  Do  outro  lado. O movimento de acionistas em  prol  da  GC  resulta  em  conclusões  rígidas.  exceder  trading  ou  utilização  de  informação  privilegiada  nas  negociações  das  ações.  que torna legal a prática dos Conselhos da Administração.  parecer  de  auditoria  irregular.  Para  captar  investimentos  estrangeiros. nem fixar sua própria remuneração. os conselhos passaram a exercer papel fundamental na melhoria dos  ganhos  dos  acionistas  e  na  mediação  de  conflitos  entre  acionistas. os Comitês de Auditoria e de Remuneração não podem depender  da  presidência  e  este  não  deve  acumular  funções  como  “Chairman”  do  Conselho  e  principal  executivo. a  CVM  aplicou  197  punições  divididas  em:  53  advertências.  que  também  é  chamado  de  presidente.  Pela legislação vigente há o que penalizar mais o número de autuados é insipiente.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA 02 • O GOVERNO DA EMPRESA  A Governança Corporativa determina um padrão de procedimentos entre os acionistas.  5  inabilitações  e  uma  cassação.  Essa  modalidade  de  administração  explora  as  regras  de  governo  de  empresas  no  intuito  de  protegê­las dos abusos da presidência ou da inércia do Conselho. Em 1998. pela lei nº. As situações mais comuns de delitos são criação de condições artificiais  de  demanda. 6.  No Brasil.  o  Brasil  precisa  de  maior  seriedade  nessa  área.  oferta  de  preço.  Os  Conselhos  devem  reduzir  o  tamanho. o  conselho  administrativo  e  o  executivo  principal  (CEO).  Uma  iniciativa  interessante  foi  criada  na  Bovespa. Com a volta do capital estrangeiro e a  forte  tendência de  privatização em  todo  o  país. São constantes as mudanças  internas que obrigam o país a se adaptar aos paradigmas desenvolvimentistas do planeta.

  Novos materiais são inventados a cada minuto.  Não importa se é uma herança da família. então resta a  dúvida de convencer os investidores. Quem desprezar essa modalidade vai perder a empresa. O que era tradicional ainda pode ser clássico e de importância histórica. a captação de capitais dentro do que chamamos de  economia de mercado.  O  senso  comum  tem  o  apelo  da  confiança  e  do  empregado  doméstico  que  participa  da  vida  do  patrão. Daquilo que considerava forte e resistente  tem­se  a  idéia  de  caro  e  devorador  de  energia  para  ser  produtivo. mas  que não serve para a capacidade de consumo e descarte de nossas sociedades.  acionistas  e  administradores. se se trata de uma sólida corporação de capital aberta.  O  conjunto  de  questões  envolvendo  a  relação  entre  propriedade  e  gestão  pode  ser  tratado  no  âmbito  do  conceito  de  Governança Corporativa. dos seus negócios. de  mudanças radicais.  Mas  se  desejamos  o  profissionalismo. em que marcas valem mais do que a capacidade produtiva.  pois  administradores  são  formados  nos  bancos  acadêmicos  e  acionistas  têm  formação  plural.GOVERNANÇA CORPORATIVA  são  necessárias  profundas  mudanças  nas  estruturas  de  propriedade. 13  .  portanto  inadequado  para  nossos dias. imutáveis agora são passiveis de reestruturação.  as  relações  entre  aquilo que é público daquilo que é privado.  Não  pode  haver  abusos  e. mas implicam numa separação muito  clara entre propriedade e administração. Essas medidas  deverão apresentar a magnitude que facilite o alinhamento quase automático dos interesses das  duas  partes. enfim relações  que no passado eram chamadas de pétreas. Mas é preciso cuidado para não se criar a figura da  auditoria  nem  do  caráter  fiscalizador.  numa  cultura  formada  pela  miscigenação  de  raças.  da  gestão  de  empresas  e  das  relações  entre  pessoas. os donos do capital em mudar a forma de ver administração  de suas empresas. Se o chão de fábrica se modifica com a presença de novos materiais.  Todas  as  instituições  precisam  mais  que  administradores  competentes.  então  é  necessário  a  criação  de  um  conjunto  de  medidas que permita a transformação de uma estrutura de propriedade e gestão. Eis um paradigma desafiador em nosso país com apenas  cinco  séculos  de  existência  e  uma  tradição  de  empresa  familiar  com  problemas  na  linha  de  sucessão.  Essas regras permitem a modernização da gestão.  É  preciso  reaproximá­los.  há  o  desconforto  quando  pessoas  são  obrigadas  a  prestar  contas.  É  necessário  um  colegiado com princípios.  As  relações  entre  acionistas  e  administradores.  Em  nosso  caso  doméstico  torna­se fundamental  a  criação  de  um  monitoramento das  relações entre acionistas e administradores.

  e)  Definir  o  valor  de  cada  ação  ordinária  a  partir  de  auditorias  internas  nas  empresas  vendedoras. o dinheiro do acionista. vamos encontrar dois modelos: o  nipo­germânico e o anglo­saxão. de modo legal e justa indenização.  Em nossas aulas citamos que há um modelo híbrido em uso.  3. Na frase: “A Governança Corporativa nasce como uma forma de resposta a esse conflito e visa  a  evitar  a  expropriação  da  riqueza  do  acionista  pelos  gestores”. exclusivamente a venda de ações da empresa na bolsa de valores. assinale abaixo a questão correta pra o significado da palavra  “híbrido”.  Respostas dos Exercícios  1.  e) É o processo de superação de um modelo em relação ao outro.  A  Bolsa  de  Valores  do  Estado  de  São  Paulo  lançou  o  guia  Bovespa  de  Relações  com  os  Investidores.  c) Tirar o direito de posse do acionista.  a) Trata­se da tendência de ambos os modelos se tornarem antagônicos.  b) Orientar empresas com abertura de capital a informar essas ações junto à bolsa de valores.  b) Trata­se da unificação dos modelos num único modelo.  vamos  encontrar  dois modelos:  o  nipo­germânico  e  o  anglo­saxão.  Qual o sentido do termo “proteção” contido no texto acima?  a) Normatização das regras de comando dentro de um grupo de profissionais que defendem o  interesse da empresa. por tempo determinado.  De acordo com esta afirmação.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Exercícios  1. a posse da empresa com os proprietários.  d) Usar de coação para devolver o valor de rendimentos das ações aos proprietários. Em nossas aulas citamos que há um modelo híbrido em uso. Quando se discutem  os  preceitos de Governança Corporativa. De acordo com esta afirmação.  d) Proteger empresas que atuam na área de corretagem de ações. de modo igualitário. nesse contexto.  d) Normatizar.  a) Regularizar as ações de empresas nacionais e multinacionais no mercado brasileiro.  RESPOSTA CORRETA: D 14  .  e)  Controlar  o  fluxo  de  informações  e  produzir  relatórios  diários  sobre  os  acontecimentos  relevantes da empresa.  podemos  afirmar  que  o  significado de expropriação. Assinale abaixo a resposta que apresenta a finalidade desse guia.  c) Criar um padrão de preços na venda das ações ordinárias de qualquer empresa.  b) Garantia de que os profissionais de primeira linha assumam o poder de comando e defesa  dos interesses da empresa. Quando se discutem os preceitos de Governança Corporativa.  e) Dividir.  c)  Selecionar  todos  os  executivos  da  empresa  que  podem  disputar  vagas  num  plano  de  carreira. assinale abaixo a questão correta pra o  significado da palavra “híbrido”.  d) É o processo de adaptação de ambos os modelos que evoluem e se misturam.  c) Trata­se do fato de um modelo influenciar negativamente o outro.  “Governança  Corporativa  explora as  regras  de  governo da  empresa  no  intuito  de  protegê­las  dos abusos da presidência”.  b) Utilizar.  4. é:  a) Obtenção de modo ilegal o dinheiro do acionista.  investidores e à CVM.  2.

 podemos afirmar que o significado de expropriação.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Os  dois  modelos  influenciam  e  são  influenciados  de  tal  maneira  que  perdem  a  “pureza”  inicial  e  assim  tornam­se  híbridos  um  do  outro.  2.  Qual o sentido do termo “proteção” contido no texto acima?  RESPOSTA CORRETA: A  Na  afirmação  acima  deve­se compreender que Governança Corporativa  define  as regras de comando que  os  profissionais devem  executar para atender aos interesses de acionistas. é:  RESPOSTA CORRETA: C 15  . Assinale  abaixo  a resposta  que apresenta a finalidade desse guia. Na frase: “A Governança Corporativa nasce como uma forma de resposta a esse conflito e visa a evitar a expropriação da riqueza do  acionista pelos gestores”. funcionários. “Governança Corporativa explora as regras de governo da empresa no intuito de protegê­las dos abusos da presidência”. clientes e fornecedores.  4. nesse contexto. A Bolsa de  Valores  do Estado de  São  Paulo  lançou  o guia  Bovespa de Relações com  os Investidores.  3.  RESPOSTA CORRETA: B  Um guia tem a função de orientar e neste caso orientar empresas a vender seus papéis no mercado.

 aplicado nos  Estados Unidos e no Reino Unido. 16  . Logo  não importa a origem da instituição.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA 03 • A EXPERIÊNCIA NO EXTERIOR  Existem dois modelos clássicos de Governança Corporativa: o anglo­saxão.  Os  investidores. Não se pode afirmar que se  trata de um domínio absoluto. que predomina no Japão e na Alemanha  (e  na  maioria  dos  países  da  Europa  continental). e o nipo­germânico.  A  Teoria  das  agências  surgiu  da  necessidade  dos  acionistas  de  controlar  a  distância  as  ações  dos  administradores  de  suas  empresas.  A Governança Corporativa e o Problema de Agência  Apesar  de  a  idéia  de  Governança  Corporativa  não  ser  antiga. mas o modelo anglo­saxão é o preferido nas instituições financeiras  dos  EUA.  Não  há  pureza.  necessitam  de  gestores  qualificados  para  fazer  com  que  os  recursos  acumulados  possam  ser  aplicados  em  projetos  rentáveis.  Esse  fato  tem  estreita  relação  com  as  ações  dos  investidores  que  pressionam  pela  criação  de  normas  de  transparência  nos  demonstrativos  econômico­financeiros.  A  caracterização  do  problema  da  agência  é  desenvolvida  por  Shleifer  e  Vishny  (1997)  da  seguinte  forma:  “o  empreendedor.  A  diluição  de  domínio  nas  corporações  são  denominados  “ problemas de agência” .  Esta  classificação  tem  um  caráter  referencial.  ou  não  dispõem  de  recursos  suficientes.  Como  normalmente  os  empreendedores  ou  gestores  necessitam  do  capital  dos  investidores  para  concretização  de  seus  objetivos.  ou  gestor.  pois  ambos  os  modelos  evoluíram  e  tornaram­se  híbridos  entre  si.  o  problema  da  agência  que  se  coloca  é:  como  garantir  aos  investidores que seus recursos sejam aplicados atendendo aos seus interesses?”.  mas  pontos  convergentes. A separação entre propriedade e controle entre acionistas e gestores  provocou  a  criação de  mecanismos  capazes de monitorar  as  ações  internas e  externas  de  uma  organização. os investidores têm consciência da possibilidade de apropriação  de  seus  recursos  pelos  gestores.  O  modelo  anglo­saxão  é  alvo  de  críticas  nos  seus  países  de  origem  e  isso  não  impediu que o modelo nipo­germânico utilize alguns dos seus valores. capta recursos dos investidores para aplicá­los em projetos rentáveis ou para se apropriar  destes  recursos. Em terras americanas prevalece o modelo nacional.  os  problemas  que  a  antecedem  são  mais  velhos.  por  sua  vez.  bem  como  quando estimulam a disseminação da cultura institucional americana no controle corporativo. e.  ou  desejam  diversificar seus investimentos.  pois.

  Códigos de Melhores Práticas de Governança Corporativa  A partir da implantação de Governança Corporativa se torna necessário regulamentar essa  atividade  a partir de  sugestões  colegiadas. O problema começa quando o agente.  publicado  em  abril  de  1999.  A  necessidade de melhores práticas de governança corporativa nasce como uma forma de resposta  a  esse  conflito  e  visa  a  evitar  a  expropriação  da  riqueza  do  acionista  pelos  gestores.  por  ter  objetivos  pessoais  divergentes  da  maximização da  riqueza do  “principal”.  passa  a  trabalhar  em  busca  de  seus  próprios interesses.  Entre  eles  encontramos  os  seguintes:  The  OECD  Report. que  foi  contratado  para  defender  os  interesses  dos  principais.  Segundo  Jensen  e  Meckling  (1976). publicado em 01.  Os acionistas podem mediar os conflitos monitorando as atividades dos executivos a partir  de incentivos contratuais apropriados. Os “conflitos de agência” nas empresas se estabelecem a partir da delegação  das  competências  para  tomadas  de  decisão  aos  “agentes”.  O primeiro desses códigos surgiu no Reino Unido em 1992. ou seja.  Assim.  chega­se  aos  “Códigos  de  Melhores  Práticas  de Governança Corporativa”. 17  .  quando  Jensen e Mackling procuram analisar a relação de agência. envolvendo a delegação de autoridade para tomada de decisão pelo agente”.  o  relacionamento  de  agência  é  “um  contrato  pelo  qual  uma  ou  mais  pessoas – o principal – engajam outra pessoa – o agente – para desempenhar alguma tarefa em  seu favor. Isso implica em custos para os proprietários.GOVERNANÇA CORPORATIVA  O  primeiro  trabalho  a  respeito  do  conflito  de  agência  foi  publicado  em  1976.  o acionista. contratam outros indivíduos (agentes) para realizar  uma tarefa que dispensa o aval dos agentes principais.  Outros  códigos  voltados  para  a  governança  corporativa  existem  no  exterior. decorrentes da diminuição da riqueza do principal por eventuais divergências entre as  decisões do agente e as decisões que iriam maximizar a riqueza do principal. como resultado da iniciativa da  Bolsa  de  Valores  de  Londres  (London  Stock  Exchange). passam  a  decidir  em  prol  de  seus  interesses  particulares  em  detrimento  do  melhor  benefício  daqueles.  que  criou  o  chamado  comitê  Cadbury  com  o  objetivo  de  revisar  certas  práticas  de  governança  corporativas  relacionadas  a  aspectos  contábeis.92. que deu origem ao The Cadbury Report.  quando  os  administradores.12.  The  NACD  Report. Os custos de  agência são a soma de custos da criação e estruturação de contratos entre o principal e o agente;  dos gastos de monitoramento das atividades dos gestores pelo principal; gastos promovidos pelo  próprio agente para mostrar ao principal que seus atos não serão prejudiciais ao mesmo; perdas  residuais. quando uma relação entre um  ou mais indivíduos (denominados principais).

  No  Brasil. elaborou seu próprio Código e institui políticas  de  orientação  para  seus  421  representantes  nos  conselhos  de  administração  e  fiscais  das  empresas em que participa. A Previ. maior fundo de pensão do país.  O problema de agência 18  .GOVERNANÇA CORPORATIVA  relatório preparado pela National Association of Corporate Directors e publicado em novembro de  1996.  Vários  investidores  institucionais  estrangeiros  também  passaram  a  criar  seus  próprios  códigos  com  regras  de  governança  corporativa  que  devem  ser  adotadas  pelas  empresas  nas  quais investem.  Euroshareholders  Corporate  Governance  Guideline  2000.  publicado  pela  International Corporate Governance Network – ICGN em julho de 1998.  os  principais  investidores  institucionais  também  têm  adotado  códigos  de  melhores práticas de governança corporativa. Caixa de Previdência dos Funcionários do  Banco do Brasil.  publicado  pelo  European  shareholders  Group  em  fevereiro  de  2000  e  Global  Share  Voting  Principles.

  4.  a)  A  necessidade de  controlar  a distância entre acionistas e  administradores  é  conhecida  por  diplomacia.  assinale  a  resposta  correta abaixo.  c) Da disputa entre herdeiros.  a)  Trata­se  da  situação em  que o  agente.  envolvendo  a  delegação  de  autoridade  para  tomada  de  decisão  pelo  agente”.  d) Trata­se de um tipo de pendência que as empresas contratantes de serviços enfrentam ao  terceirizar algumas atividades do negócio. as ações dos administradores  de suas empresas recebe o nome de Teoria das Agências.  b) Indefinições sobre o plano diretor do negocio para os próximos exercícios... 19  . de modo remoto. o papel de.sócios secundários.  b) É a situação que envolve herdeiros e administradores na disputa por maiores salários. passa a trabalhar em busca de seus próprios interesses.  Podemos  entender que se trata de quê?  a) Disputas internas pelo nome do próximo presidente da empresa.  3.  2. Ao considerarmos que as empresas vão enfrentar desafios pela disputa sucessória do comando  dos negócios.  c) É um tipo de conflito que resulta na divisão de bens e do patrimônio em partes iguais a todos  os membros do conselho da administração. No texto complementar encontramos a informação de que a rede de hotéis “Hyatt” vem sendo  abalada  por  uma  das  maiores  ameaças  a  que  uma  empresa  familiar  está  sujeita. o relacionamento de agência é “um contrato onde uma ou  mais  pessoas  –  o  principal  –  engajam  outra  pessoa  –  o  agente  –  para  desempenhar  alguma  tarefa  em  seu  favor.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Exercícios  1.agentes acionistas.  d)Entende­se por  Teoria  das  Agências  a  relação  entre empresas e as  demais prestadoras  de  serviço na área de publicidade.  a) ..  dentro da instituição.......  De acordo com este texto.  b) .  b)  A  necessidade  de  eliminar  os  riscos  é  uma  tarefa  desenvolvida  exclusivamente  pelo  departamento jurídico.mantenedores primários.  e) Trata­se de todo e qualquer tipo de litígio entre agente e principal.  e) A separação do poder de propriedade consiste em impedir o poder de mando dos acionistas.  e) Disputas entre alta administração e o grupo de acionistas. a implantação de um governo de empresa torna­se necessária devido ao risco de  conflito de agências..  c) .  Apresente  abaixo  a  alternativa  correta  que  representa  o  significado  ao  termo  “conflito  de  agências”. A separação do poder de propriedade e controle entre acionistas e gestores provocou a criação  de mecanismos capazes de monitorar as ações internas e externas de uma organização. podemos afirmar que Nicholas Pritzker e seus descendentes ocupam  dentro da Rede de hotéis Hyatt. que foi  contratado  para defender  os  interesses  dos  principais.grupo agente.  c) A necessidade dos acionistas em controlar.grupo principal.  d) . Segundo Jensen e Meckling (1976).  De  acordo  com  o  texto  e  os  preceitos  desenvolvidos  em  nossas  aulas.  e) ..  d) As indefinições governamentais para isenção de tributos ao negócio..

  3. Podemos entender que se trata de quê?  RESPOSTA CORRETA: C  Exato! Você acertou.  2. o relacionamento de agência é “um contrato onde uma ou mais pessoas – o principal – engajam  outra  pessoa –  o  agente –  para  desempenhar  alguma  tarefa  em seu favor.  surge  a  linha  de  conflito  entre o passado e o presente. a implantação de um  governo de empresa torna­se necessária devido ao risco de conflito de agências.  é  possível  acompanhar o desempenho e interesse dos altos executivos em tocar a empresa onde depositaram confiança e dinheiro.  4. Segundo Jensen e Meckling (1976).  Quando  os  filhos  crescem.  Quando  um  agente  contratado  para  defender  interesses  dos  principais  e  passa  a  defender  seus  próprios  interesses  temos um conflito  de  agências..  RESPOSTA CORRETA: C  Muito  bem!  A  Teoria  das  Agências  consiste  em  controlar  a  distância  as  ações  dos  administradores.  RESPOSTA CORRETA: A  Isso  mesmo.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Respostas dos Exercícios  1.  RESPOSTA CORRETA: B  Exatamente!! O grupo principal é aquele que tem a responsabilidade de contratar o agente que vai desempenhar alguma tarefa em  favor dos interesses do principal. Esse  assunto foi desenvolvido  por Jensen  e Mackling  em 1976  e  até  nossos dias  ainda  é  um risco  para as corporações. podemos afirmar que Nicholas Pritzker e seus descendentes ocupam dentro da Rede de hotéis Hyatt.  A  separação  do  poder  de  propriedade  e  controle  entre  acionistas  e  gestores  provocou  a  criação  de  mecanismos  capazes  de  monitorar as ações internas e externas de uma organização. assinale a resposta correta abaixo. e assim essa disputa é o maior desafio das empresas nos dias de hoje.  De acordo com este texto.  Dessa  maneira.. o  papel de. 20  .  De acordo com o texto e os preceitos desenvolvidos em nossas aulas.  No  texto  complementar  encontramos  a  informação  de  que  a  rede  de  hotéis  “Hyatt”  vem  sendo  abalada  por  uma  das  maiores  ameaças a que uma empresa familiar está sujeita.  Apresente abaixo a alternativa correta que representa o significado ao termo “conflito de agências”. Ao considerarmos que as empresas vão enfrentar desafios pela disputa sucessória do comando dos negócios.  envolvendo  a delegação  de  autoridade para tomada de  decisão pelo agente”. O empreendedor desenvolve  um  pequeno  negócio  que  se  transforma  em  um  gigantesco  empreendimento. O maior problema que as empresas familiares encontram é a linha de sucessão.

  debate  e  decisão  sobre  tudo  aquilo  que  interessa  aos  grupos principal e agente.  Para  tal.  Além  disso.  Outros  apresentam criticas sobre a forma de nomear pessoas sem perfil. “decidir”.  você  pode  avaliar  a  partir  de  sua  experiência  pessoal  e  da  observação  de  conceitos  aqui  desenvolvidos  sobre  a  escolha  de  profissionais.  devidamente  formalizado em normas e procedimentos.  Essas  ações  em  conjunto  têm  como  meta  proteger  o  patrimônio  da  empresa.  com  aceitação e incorporação total desses desafios.  espera­se  que  a  Governança  Corporativa  aconteça  a  partir  das  ações  de  recebimento  e  disseminação  das  ações  do  Conselho  de  Administração  em  conjunto  com  o  Conselho  Fiscal  e  toda a Alta Administração da Empresa.  Assim.  um  forte  apoio  jurídico­legal.  criando  assim  uma  proposta  de  nomeação simulada de conselheiros.  O  Conselho  da  Administração  necessita  de  uma  estrutura  básica  em  que  o  grupo  de  trabalho exerce o papel de execução dos objetivos da empresa a partir do que ficou determinado  pela  decisão  colegiada.  O  Conselho  de  Administração  é  o  órgão  deliberativo  e  estruturado  com  as  finalidades  básicas  de  proteger  o  patrimônio  da  empresa  e  de  maximizar  o  retorno  dos  investimentos  dos  acionistas. um Conselho de Administração tem o desafio de conseguir o retorno  dos  investimentos  feitos  pelos  acionistas  a  partir  de  estratégias  corretas  num  mercado 21  .  eficiência  e  eficácia  no  processo. vamos  destacar  aspectos  que  estes  mesmos  analistas  indicam  como  perfil  desejado  para  ocupar  a  função.  Em termos práticos.  O verbo deliberar tem o significado referencial de “resolver”.  além  do  talento  e  capacitação  pessoais.  maior  será  a  rapidez.  Alguns  estudiosos  afirmam  que  a  falta  de  conhecimentos  de  controladoria  e  de  administração  econômica­financeira  não  qualificam  um  indivíduo  a  ser  conselheiro. portanto o conceito  de  órgão  deliberativo  ou  condições  onde  ocorrem  deliberações  dentro  de  uma  corporação  corresponde  a  um  processo  de  analise.  faz­se  necessário.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA 04 • CONCEITOS E TENDÊNCIAS CONCEITUAIS SOBRE  O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO. Durante nossas aulas.  e  assim  atua  dentro  do  que  ficou  estabelecido  previamente.  Quanto  mais  capacitação  multidisciplinar  e  interação  profissional  houver  dentro  de  um  processo  deliberativo.

 Os modelos internacionais de Governança Corporativa já citados anteriormente têm a  preocupação  de  avaliar  os  conselheiros  a  partir  da  observância  de  itens  como  características  pessoais.  O  controle estatal  se  dá  através de um  comitê  nomeado pelo  governo  para  regular  as  organizações  “Sociedades  Anônimas”  (Company  Law). diretor­presidente e a diretoria.  • Adaptação da avaliação às circunstancias específicas de cada companhia. “atribuir um valor”.  • Total transparência de procedimentos e critérios para com os acionistas. Em  1999. o IOD (Institute of Directors) da Inglaterra lançou o primeiro documento sobre a qualificação  profissional  de  conselheiros. Além disso.  • Revisão regular dos critérios de avaliação. No Brasil não temos  modelos  em  uso.  • Clareza de metas e processos.  Conforme o NACD.GOVERNANÇA CORPORATIVA  competitivo.  que  apresenta  metodologia  semelhante ao produzir uma relação de itens sobre o desempenho dos conselheiros. O  julgamento  das ações executadas  por esses profissionais não pode se basear nos ritos sumários de fracasso e sucesso apenas. competências básicas e considerações da equipe e da companhia. Nessa condição da  palavra e na pratica diária. a tarefa de avaliar necessita de método ou corre­se o risco de cometer  injustiças.  Avaliação dos Conselheiros  No processo evolutivo da conceituação sobre Governança Corporativa.  As  instituições  interessadas  irão  encontrar  regras  necessárias  para  ingresso  na  Bolsa  de  Valores  além  de  conhecer o Código sobre Fusões e Aquisições ((City Code on Takeovers and Mergers)).  2000):  • Avaliação controlada por conselheiros externos independentes.  A palavra avaliar vem do latim e significa “dar valor”. os conselheiros são avaliados segundo os seguintes critérios (Oliveira. é natural que todos  os  envolvidos tenham foco no  Conselho de Administração.2  milhões de  conselheiros.  O  parecer  desse  instituto  estima  que  naquele  país  existem  3. também se espera o dinamismo na busca de novos mercados e novas  tecnologias. Nos EUA  encontramos  a  National  Association  of  Corporate  Directors  (NACD).  • Cultura de franqueza que encoraja uma avaliação construtiva. Os Códigos  de  Melhores Práticas  de  Governança  Corporativa  recomendam  avaliações anuais dos  membros  do conselho.  Algumas  corporações  que  possuem  Governança  se  utilizam  de  modelos 22  .

  que  chamará  cada  conselheiro  para uma entrevista de avaliação. 23  . é importante que o formulário não contenha a identidade  do avaliador.  3) Para segurança do conteúdo.  solicitando  que cada conselheiro faça sigilosamente a avaliação de todos os demais entregando os  formulários preenchidos em uma data estimada.  Nessa  reunião  um  dos  conselheiros externos  expõe as  idéias e distribui  o formulário  (ver  adiante).  Também  podem  recorrer  aos  serviços  de  auditorias  independentes  que  realizam  trabalhos  nessa  área  e  emitem  relatórios  conclusivos  ou  diagnósticos.  Logo.  Segundo  o  autor  o  momento  mais  adequado  para  realizar  uma  avaliação  desse  porte  é  após o fechamento do ano fiscal da empresa. No  Conselho  da  Administração. vamos citar o procedimento de avaliação segundo Lodi.  2) É importante ficar claro qual é o motivo que leva à necessidade de uma avaliação anual.  para  ser  tabulado  pelo  grupo  dos  conselheiros  externos.  Para ilustrar a forma de avaliação.  4)  Os  formulários  preenchidos  deverão  ser  entregues  em  mãos  de  um  dos  conselheiros  externos  previamente  identificado.  um  observador  atento  pode  constatar  se  o  andamento  das  atividades  empresariais colaboram com o bem­estar.  a  tão  almejada  saúde  depende  de  sinais  sobre  o  bem­estar  da  organização.  Isso pode ser debatido nessa reunião.  5)  Uma  cópia final  é enviada  ao presidente do Conselho.GOVERNANÇA CORPORATIVA  híbridos  para  realizar  uma  avaliação.  7) No fim do processo.  6) Essa entrevista deve conduzir a sugestões para o desenvolvimento do conselheiro.  2000:  1)  O  Conselho  realiza  uma  reunião  para  discutir  o  procedimento. nos primeiros meses do ano civil. os formulários devem ser destruídos.  A Saúde do Conselho de Administração  O conceito de saúde é descrito como bem­estar físico mental e social de um indivíduo.

  Não se trata de garantir vida eterna das organizações.  então existem  problemas a  ser  resolvidos  com urgência.  os  conselheiros  devem  ter  acesso  aos  auditores  externos  e  estes  total  independência ao realizar suas funções no ambiente corporativo. A Governança Corporativa pressupõe a existência de um código de Ética e a obediência  de todos a ele.  Devido  aos  fatores  culturais  brasileiros.  ata  das  deliberações. ao contrario.  no  entendimento que este possui sobre o negócio da instituição.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Um  dos  principais  sinais  é  a  integração  do  conselheiro  na  operação  da  empresa.  A  freqüência.  Assim.  Por  outro  lado.  Outros  que  apresentam  manifestações  de  vaidade  num  grau  que  incomoda quem  está  ao  redor.  e  comando durante a realização da mesma.  Todos devem ser avaliados e conscientes da indeterminação de tempo para exercer suas  funções. mas de evitar a morte das mesmas quando  os herdeiros alcançam a maturidade.  duração  e  clima  das  reuniões  também  sinalizam  com  o  andamento  satisfatório de uma organização. Empresas aéreas não  conseguiram  ocupar  o  vazio  deixado  quando  a  empresa  líder  desapareceu.  De  potencial  incalculável de crescimento a um amontoado de dívidas aos fornecedores e colaboradores. seu mercado de atuação. Ali eles encontram pessoas com orgulho de um passado de lembranças sobre as  dificuldades de se começar um negócio. Se.  pontualidade  na  reunião.  No  Brasil  é  possível  encontrar  conselheiros  externos  independentes. As  reuniões  devem ter agenda  antecipada. pois a concorrência não consegue  atender  à  demanda.  Num  mundo  de  precisão  numérica  e  temporal  é  impossível  o  segundo  colocado  ocupar  o  lugar  do  líder  logos  após  a  sua  queda. a visão e  a missão da organização.  Existem  empresários  com  muito  orgulho  daquilo  que  conseguiram  ano  após  ano.  relatório  do  conselho  antecipado.  Isso  explica  por  que  as  redes  de  televisão brigam pelo segundo lugar enquanto aguardam o tropeço do líder.  Toda grande empresa que desaparece deixa um vazio. 24  .  esses  auditores  têm  muito  trabalho  ao  lidar  com  empresários  e  herdeiros  conservadores.  o  tempo  revela­nos  que  alguns  impérios  familiares  começam  a  morrer  quando  o  fundador  se  aposenta  ou  morre. não existe freqüência de reuniões e o clima é  insano.  Tanto  orgulhosos e vaidosos são tomados por uma paixão doentia que não permite a entrada de outros  profissionais  no  processo  administrativo  da  empresa.  As  tendências  mundiais  e o processo de  evolução das  empresas  brasileiras demonstram  a necessidade de  se  implantar a Governança Corporativa no sentido de preservar patrimônios e histórias de sucesso.

  b) O total despreparo em ciências jurídicas e na compreensão de textos afins.  e) Deliberar tem o sentido de fazer de modo livre.  e) Confiabilidade absoluta no direito autoral e no sigilo das informações.  a) Lista tríplice de itens para uma avaliação e as notas resultantes desse desempenho. tornar independente uma filial. os conselheiros são avaliados  segundo  os  seguintes  alguns  critérios  previamente  estabelecidos.  e) A falta de uma configuração acadêmica em governança corporativa.  b) Avaliação controlada por conselheiros externos independentes e adaptação da avaliação às  circunstancias específicas de cada companhia. Conselho Fiscal e Alta Administração.  a) A falta de conhecimentos de controladoria e de administração econômica­financeira.  d) O desconhecimento dos preceitos familiares do principal.  3.  c) Deliberar tem o sentido de libertar.  b) A Governança Corporativa está diretamente relacionada com o poder absoluto do Conselho  da Administração  c) As ações dos Conselho da Administração. decidir pela nova fabrica.  4.  Conselho  Fiscal  e  a  Alta  Administração.  2.  c) Clareza de metas e controle de processos  d) Controle de processos e capacidade de enxugamento da máquina administrativa. ocorrem em  conjunto visando a ter a meta de proteger o patrimônio da empresa.  Assinale  abaixo  a  resposta  que apresenta dois desses critérios citados nos textos de nossas aulas.  Quando  a  Gerdau  decide  criar  um  negócio  em  um  país  fronteiriço  é  porque  essa  decisão  passou por todas as etapas deliberativas dentro da empresa.  portanto trata­se de um conselhos majoritário.  b) Deliberar está relacionado com investir junto a concorrência. 25  . assinale a afirmativa que  define  como  ideal  a  relação  entre  Conselho  da  Administração.  d) Deliberar tem significado referencial de resolver.  Assinale  abaixo  a  afirmativa  que  indica  esses  conhecimentos  que faltam.  c) A falta de um curso em MBA com ênfase na área de interesse do negócio. investigar um mercado local.  desprezando  as  sugestões  defendidas  pelos  demais conselhos.  O  sucesso  de  uma  empresa está  atrelado ao  exercício  profissional  desenvolvido por  aqueles  que apresentam competência e perfil para serem gestores.  a) Deliberar tem o significado de pesquisar. Assinale abaixo o significado do  verbo deliberar diante do texto acima.  A  Gerdau  apresenta  um  tipo  de  Governança  Corporativa  e  um  Conselho  da  Administração  muito  atuante.  e) As ações do Conselho da Administração estão restritos ao comando dos outros conselhos.  a)  O  Conselho  da  Administração  age  absoluto.  De acordo com as nossas aulas e o estudo de caso sobre a Gerdau. Em nossas aulas descrevemos que  alguns estudiosos alegam que a falta de conhecimento especifico não qualifica o individuo para  ocupar  o  lugar  de  conselheiro. independente. Conforme a National Association of Corporate Directors (NACD).GOVERNANÇA CORPORATIVA  Exercícios  1.  Isso  é  percebido  quando  analisamos  os  textos  e  demais  publicações  sobre  a  empresa e o modo de se mostrar aos interessados.  d)  As  ações  de  todos  os  Conselhos  da  Governança  tem  como  meta  principal  defender  os  interesses exclusivos dos donos e manter o plano de metas no corte de gastos.

GOVERNANÇA CORPORATIVA  Respostas dos Exercícios  1.  assinale  a  afirmativa  que  define  como  ideal  a  relação  entre  Conselho da Administração. Assinale abaixo o significado do verbo deliberar diante do texto acima.  RESPOSTA CORRETA; D  2.  os  conselheiros  são  avaliados  segundo  os  seguintes  alguns  critérios  previamente  estabelecidos.  RESPOSTA CORRETA: B 26  .  RESPOSTA CORRETA:  3.  Conforme  a  National  Association  of  Corporate  Directors  (NACD).  Assinale  abaixo  a  resposta  que  apresenta  dois  desses  critérios  citados  nos  textos  de  nossas  aulas.  RESPOSTA CORRETA: A  4. O sucesso de uma empresa está atrelado ao exercício profissional desenvolvido por aqueles que apresentam competência e perfil  para  serem  gestores.  Em  nossas  aulas  descrevemos  que  alguns  estudiosos  alegam  que  a  falta  de  conhecimento  especifico  não  qualifica o individuo para ocupar o lugar de conselheiro. A Gerdau apresenta um tipo de Governança Corporativa e um Conselho da Administração muito atuante. Isso é percebido quando  analisamos os textos e demais publicações sobre a empresa e o modo de se mostrar aos interessados. Assinale abaixo a afirmativa que indica esses conhecimentos que faltam. Quando a Gerdau decide criar um negócio em um país fronteiriço é porque essa decisão passou por todas as etapas deliberativas  dentro da empresa. Conselho Fiscal e a Alta Administração.  De  acordo  com  as  nossas  aulas  e  o  estudo  de  caso sobre  a  Gerdau.

 Esses membros são eleitos em Assembléia Geral. e suas regras básicas são:  1) Ter um número de conselheiros numa regra de quantidade máxima e mínima.  Todos  os  conselheiros  serão  eleitos  e  sujeitos  a  reeleição  pela  assembléia  geral.  instalação  e funcionamento  do  Conselho.  A  assembléia  elege  e  destitui  a  qualquer  momento.  Considera­se  como  perfil  para  seleção  pessoas  com  grande  reputação  e  competência relativa ao negócio que irão aconselhar.  5)  Estabelecimento do  modelo  de  convocação.  Toda deliberação ocorre por maioria de votos.  Sua presença na sociedade deve ser sentida como um organismo permanente de disciplina e de  avaliação da diretoria.  Cabe ao Conselho a criação de um regimento.  A composição do Conselho  A  formação  de  um  Conselho  de  Administração  consta  de  um  presidente  com  o  número  máximo de oito conselheiros. ficando a cargo  do  presidente  do  Conselho  a  nomeação  entre  os  membros  um  vice­presidente  para  substituí­lo  nas  ausências  e  impedimentos.  4)  Um  prazo  de gestão  no  limite de dois anos.  cuja  missão  consiste  em  zelar  pela  segurança e  favorável  evolução  dos  valores  patrimoniais da sociedade e das empresas controladas e coligadas. 27  .  O  mandato  é  de  dois  anos  para  o  exercício  de  suas  funções  devidamente  remuneradas  e  fixadas  em  conformidade  com  as  disposições e estatuto da sociedade.  3) A maneira de substituir os conselheiros. o Conselho da Administração é um órgão deliberativo representante  dos  acionistas.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA  05  •  A  FORMAÇÃO  E  ATUAÇÃO  DO  CONSELHO  DE  ADMINISTRAÇÃO  Segundo Lodi (2000). Sua competência implica em  fixar  a  aprovar as  políticas e  objetivos  maiores da  sociedade  e  zelar  pelo  seu fiel  cumprimento.  com  possibilidade  de  mais dois  mediante  reeleição.  2) Definição do processo de escolha e substituição do presidente do Conselho.

  11)  Deliberar  sobre  propostas  de  alteração  de  capital  social.  12) Fixar diretrizes. 28  .  14) Apreciar e deliberar sobre todos os assuntos que o presidente ou a diretoria. pelo seu  vice­presidente.  7) Deliberar. e promover seu cumprimento pela diretoria. políticas e objetivos básicos em médio e longo prazos.  alienação  de  bens  do  ativo  permanente.  5) Manifestar­se sobre o relatório da administração e as contas da diretoria. assim  como  sobre as  matérias  que  o  Conselho julgar relevantes.  10)  Elaborar  e  alterar  sobre  o  Regimento  Interno  do  Conselho  e  fixar  as  normas  que  deverão ser incluídas no Regimento Interno da diretoria.  salvo  restrição  do  estatuto.  submeterem à  sua  apreciação.  13)  Aprovar  os  Relatórios  da  Administração.  3)  Fiscalizar  a  gestão  dos  diretores.  o  Plano  de  Investimentos  e  os  novos  Programas  de  Expansão  da  Sociedade  e  de  suas  controladas. sobre a emissão de ações ou de bônus de  subscrição. salvo restrição do estatuto.  Balanços  Semestrais  e  Anuais.  4) Convocar assembléia geral quando julgar conveniente. incorporação.  com  acesso  irrestrito  aos  livros  e  papéis  da  companhia. e submetê­las à assembléia geral  dos acionistas.  a  constituição de ônus reais e a prestação de garantias a obrigações a terceiros.  9)  Autorizar.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Deveres e Responsabilidades  É competência do Conselho da Administração:  1) Fixar a orientação geral dos negócios da companhia. através da aprovação  dos respectivos planos.  além  da  fixação  das  atribuições em conformidade com o estatuto. resgate ou reembolso de ações. para todas as  áreas principais de atuação da sociedade e de suas controladas.  8) Autorizar.  6) Manifestar­se previamente sobre os atos ou contratos quando o estatuto assim exigir.  2)  Realizar  eleições  e  destituições  de  membros  das  diretorias. quando autorizado pelo estatuto. a emissão de ações de bônus de subscrição.  inclusive  decorrentes  de  fusão.

 com atitudes éticas. Em tempos de  tanta concorrência.  é  preciso  entender  que  as  constituições apresentam  uma  imprecisão  necessária  no  texto da  lei. as competências do Conselho estão relacionadas nas ações executivas  de  modo  soberano.  23) Escolher e aprovar auditores externos.  manifestar. Essa importância justifica­se pela grandeza da  responsabilidade em defender interesses e garantir a continuidade de um negócio.  19)  Aprovar  a  aquisição  e  alienação  ou  oneração  de  bens  constitutivos  do  Ativo  fixo. A Constituição Brasileira em vigor é a base para ações legais.  Observe  que  se  trata  de  muitos  verbos  de  peso:  convocar.  24) Examinar propostas de reformas de estatutos da Sociedade e de suas controladas.  bem como a expansão dos setores existentes.  fixar.  mas  que  não  são  imperativas. partes beneficiarias ou qualquer  evento que venha a mudar o capital ou influencie na distribuição de lucros.GOVERNANÇA CORPORATIVA  15)  Avaliar  periodicamente  o  desempenho  da  Sociedade  e  de  todas  as  empresas  controladas  e  participadas.  25) Autorizar a instalação de escritórios.  de  valor superior a 1% do Capital Social. filiais e agências da Sociedade.  por  qualquer  meio.  a  obrigações  de  terceiros.  20)  Autorizar  a  prestação  de  Aval  ou  dar  garantias.  fiscalizando  o  cumprimento  das  diretrizes.  O  próximo  conselho  está  subordinado  ao  conjunto  de  competências. com responsabilidade e respeito.  Cada conselho tem um regimento próprio e definido após esgotarem­se as opiniões.  17)  Examinar  e  aprovar  o  nível  de  endividamento  e  os  empréstimos  contraídos  pela  Sociedade e de suas controladas fora da rotina normal de negócios. entre  outros. 29  .  política  e  objetivos  estabelecidos. Neste detalhe. as organizações não podem contar com processos intuitivos. Não  há  possibilidades  de  um  determinado  conselho  copiar  de  terceiros  um  conjunto  de  normas  e  a  seguir implantá­las.  21) Aprovar os planos de remuneração da diretoria e submetê­los à Assembléia Geral.  22) Decidir sobre as propostas de emissão de debêntures.  18) Aprovar a política de relacionamento com as controladas.  Como se percebe. mas com ciência  e técnica. as novas atividades.  16) Aprovar a política financeira da Sociedade e de suas controladas.  acompanhando  a  execução  das  medidas  recomendadas  e  estimando os resultados a ser atingidos.  avaliar.  As  manifestações  do  conselho  implicam  em  assumir riscos e responsabilizar­se pelos efeitos.  deliberar. subsidiárias e associadas.  aprovar.

  Todos  os  convocados  serão  comunicados  com  um  padrão  de  antecedência.  As  resoluções  do  Conselho serão tomadas por maioria de votos e o tempo dessas reuniões não deve ultrapassar a  3 horas. um segundo vice­presidente assume as funções.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Dessa maneira. o  conselho receberá os seguintes informes:  a) Planos de trabalho ou de objetivos  b) Orçamentos gerais. a constituição se consolida. a reunião será secretariada pelo titular da secretaria geral e no inicio de cada exercício.  Vamos nos basear num modelo escrito por Lodi (2000) sobre o regimento do Conselho da  Administração. de investimentos e despesas;  c) Plano de investimento anual;  d) Plano de expansão industrial;  e) Planos financeiros referentes a obras especiais.  mas um  regimento.  Este  sim  necessita de  rigor  textual  para  dizer  a  que  veio. Se ao contrário tivéssemos exatidão nas regras. não  seria  uma  constituição. e a seguir destacaremos os principais itens sobre o mesmo. no inicio  de cada mandato. o primeiro vice­presidente assume os trabalhos e.  Na ausência do presidente.  Na  pauta  a  ser  defendida  pelo  presidente  do  Conselho  podem  ser  inseridos  assuntos  de  interesse  geral  a  ser  sugeridos  pelos  conselheiros  e  diretoria. 30  . novos investimentos fora da rotina a ser  contraídos.  Os objetivos e um programa de trabalho do conselho são fixados pelo presidente. alterações de capital social. Independentemente desses  fatores. no caso de  impedimento deste. alienação ou a oneração de bens imóveis e de  valores mobiliários superiores a 1% do capital social;  f) Balanços e relatórios da Administração a ser dados a público;  g) Toda e qualquer comunicação a acionistas de interesse do Conselho;  h)  Documentos  referentes  a  prestação  de  aval  ou  de  dar  garantias  a  obrigações  de  terceiros;  i) Projetos de novas empresas. A seguir ocorrem as reuniões ordinárias (em freqüência previamente definida) e  as  reuniões  extraordinárias.

  a) Definição do perfil de acionista que a empresa deve possuir em seus quadros.  fatos  relevantes  e  pontos de controles internos.  Auditoria  independente  tem  o  papel  de  verificar  aderência  e  o  cumprimento  das  leis. Assinale abaixo a alternativa  que representa uma das regras básicas desse regimento. 31  .  Exercícios  1.  emite  pareceres  sobre  as  demonstrações  contábeis.  c) Organização da empresa na junta comercial onde está localizada a Matriz.  O  Conselho  Fiscal  tem  a  função  de  fiscalizar  todas  as  atividades  que  ocorrem  na  empresa.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Tarefas da Presidência  O  presidente  do  Conselho  de  Administração  é  responsável  pelo  exercício  de  suas  atribuições.  Comitê de Auditoria seleciona auditores independentes e concede a pré­aprovação para  contratação  de  serviços  adicionais de  auditoria.  operações  e  processos.  informando  imediatamente  o  conselho  de  Administração  todo  e  qualquer  resultado de auditoria.  normas e políticas indicando a proteção e os riscos aos acionistas. Cabe ao Conselho da Administração a criação de um regimento. desenvolvimento de reuniões e o cumprimento da missão de acompanhar e avaliar os  atos da diretoria.  sempre  com  o  intuito  de  gerar  resultados previstos no plano estratégico.  incluindo a possibilidade de substituir a  auditoria  independente  em decorrência  da  legislação ou  por  motivos  técnicos. comparando com os interesses dos acionistas e de tal maneira que tantos os acionistas  maiores quanto os menores tenham o mesmo tratamento.  b)  Organização  de  regras  de  conduta  sobre  uniformes  de  funcionários  e  de  toda  identidade  visual da organização.  Diretoria  executiva  tem  a  função  de  executar  atos  emanados  do  Conselho  da  Administração  e  ainda  gerir  pessoas.  Sob a sua responsabilidade estão as tarefas de presidir reuniões do Conselho a partir do  preparo.  acompanhamento  e  orientação  de  toda  a  alta  administração  em  cumprir  prazos  e  apresentar relatórios no tempo adequado aos grupos de interesse. Exerce  o  papel  de avaliador  dos  resultados dos  trabalhos  de  auditoria.  Este comitê também avalia a postura e os serviços prestados por auditores independentes.

  Assinale  abaixo  a  alternativa  correta  sobre  essas  funções.  2.  a) Elaborar campanhas publicitárias junto ao mercado de comunicação social. a Gerdau.  através  da  aprovação  dos  respectivos  planos.  Respostas dos Exercícios  1.  políticas  e  objetivos  básicos  a  médio  e  longo  prazos.  e) Restringir em caráter definitivo a emissão de ações de bônus de subscrição.  e  promover  seu  cumprimento  pelos  diretores responsáveis. O grupo Gerdau possui uma diretoria executiva no seu organograma empresarial e suas funções estão definidas a partir da criação  da  mesma.  b) Manifestar­se sobre o relatório da administração e as contas da diretoria.  As  ações  sobre  o  fato  de  fixar  diretrizes.  e)Estabelecimento  do  modelo de  convocação. É dever e  responsabilidade desse Conselho. Assinale abaixo a alternativa correta sobre essas funções.  a) Execução de todo o processo produtivo que a diretoria de planejamento criou.  RESPOSTA CORRETA: B  3. está sob responsabilidade de quem?  RESPOSTA CORRETA: E  4.  O  grupo  Gerdau  possui  uma  diretoria  executiva  no  seu  organograma  empresarial  e  suas  funções estão definidas a partir da criação da mesma.  Em  nossas  aulas  destacamos  a  função  de  uma  diretoria  executiva. As ações sobre o fato de fixar diretrizes.  está sob responsabilidade de quem?  a) Do grupo de acionistas majoritário.GOVERNANÇA CORPORATIVA  d)  Normatização  de  regras  próprias  em  substituição  das  normas  impostas  pelos  órgãos  públicos.  4. operações e  processos sempre com o intuito de gerar resultados previstos no plano estratégico. e promover seu cumprimento pelos diretores responsáveis.  através  da  aprovação dos respectivos planos.  instalação  e funcionamento do  Conselho.  d) Demarcar as falhas que constam do planejamento estratégico da organização.  e)  Desenvolvimento  de  planos  alternativos  para  os  problemas  operacionais  que  surgem  em  épocas de crises econômicas. É dever e responsabilidade desse Conselho.  Toda  deliberação ocorre por maioria de votos. Em nossas aulas destacamos a função  de uma diretoria executiva.  c) Da auditoria interna  d) Do Conselho Fiscal.  b)  Oposição  a  todos  os  atos  emanados  do  Conselho  da  Administração  devido  ao  caráter  operacional desta diretoria.  para  todas  as  áreas  principais  de  atuação  da  sociedade  e  de  suas  controladas.  Cabe  ao  Conselho  da  Administração  a  criação  de  um  regimento.  RESPOSTA CORRETA: E  2. a Gerdau. possui um  Conselho de Administração.I.  c) Coordenar as estratégias de segurança empresarial e da área de T. Governança Corporativa referente a empresa citada em estudo de caso. políticas e objetivos básicos a médio e longo prazos. Governança Corporativa referente a empresa citada em estudo de caso.  d) Padronizar as ações da área operacional juntamente com a diretoria responsável.  b) Da diretoria financeira.  para  todas  as  áreas  principais  de  atuação  da  sociedade  e  de  suas  controladas.  3.  Assinale  abaixo  a  alternativa  que  representa  uma  das  regras  básicas desse regimento. possui um Conselho de Administração.  e) Do Conselho da Administração.  c) Executar atos emanados do Conselho da Administração e ainda gerir pessoas.  RESPOSTA CORRETA: C 32  .

  reflexão  e  constante  auto­avaliação de nossos atos.  ética. Ele é quem  atua  na  vigilância  das  ações  executivas  empresariais. Para auxiliar a todos nesta empreitada.  justiça  e  legalidade.  fuga  de  capitais  e  operações  irregulares  nas  esferas  públicas  e  privadas  estão  em  todo  planeta  e  surgem  nas  manchetes  internacionais. Mas quando  uma ação não está prevista na lei. O que seria então? Não há  uma  resposta.  Corrupções.  preocupando­se  em  não  levar  vantagens  sobre  outras  pessoas  ou  empresas.  As  empresas  apresentam  prejuízos  ao  esbarrar  em  situações dúbias. Se existe lei.  Aqueles  que  participam desta leitura podem fazer sua própria escolha.  Nações  de  histórica  tradição  em  controlar  usos  e  costumes  de  elevado  valor  ético  são  assoladas  por  escândalos.  Para nortear a conceituação da Ética na Governança Corporativa. nas quais  o  que  é  certo nem  sempre  é  garantido por lei. damos o quadro abaixo. Nós indicamos o caminho que atende  ao  maior  número  de  pessoas  e  não  fere  os  princípios  individuais  que  garantem  os  direitos  do  cidadão. então ela não é legal nem ilegal.  Ações  impróprias  não  são  privilégios  de  países  pobres  e  emergentes. então pode haver punição.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA 06 • A ÉTICA NA GOVERNANÇA CORPORATIVA  Tudo que é legal está dentro da lei.  Não  é  tarefa  simples  porque  depende  de  conhecimento  erudito. o Conselho da Administração é a consciência da empresa.  Talvez  a  realidade  brasileira  apresente  um  acentuado  número  de  escândalos e o mais grave é a impunidade reinante para os acusados.  Para Peter Drucker. O que é justo e para muitos correto não combina com o que a lei manda cumprir.  golpes.  Essa  prática  implica  em  valorizar  o  que  é  legal  e  moralmente  aceito. vamos enfatizar que o  ensino dedica­se a formar cidadãos com espírito crítico e consciente de seus deveres em agir com  respeito  às  normas  sociais. 33  .  mas  um  infindável  debate  sobre  moral.

  Os atos imorais são realizados por  pessoas que querem se enganar  ou prejudicar.  Assume que a iniciativa pessoal e  não a cooperação social promove  alimentação.  Princípios rígidos pressupõem o  relativismo ético.  Um ato imoral pode ser justificado  se ele traz benefícios para a  maioria.  4.  A figura do “legislador” revela­se em tese como aquele que elabora o descritivo de uma lei. A ética de  resultados. Utilitarismo ou  teoria teológica.  O Bem pelo Bem.  Problema  Há múltiplas interpretações da Lei.  Possibilidade de exploração.  Não há prioridades.  Depende de se aceitar que uma  distribuição eqüitativa de  benefícios assegura a cooperação  social.  Cada pessoa deve agir para gerar  os maiores benefícios para o maior  número de pessoas. para o maior  número.  a  liberdade  e  a  propriedade. Justiça distributiva  O valor primário é a justiça.  Fonte: Lodi (2000)  Depende de se aceitar que o  sistema de troca do mercado  assegura produtividade social.  5. Cada  um age para ter a maior liberdade  de escolha e isso promove a troca  de mercado que é essencial para a  produtividade social. O valor moral de uma  ação não depende de seu resultado.  Deontologia ou  Princípio do  Imperativo Categórico  Kant (1724­1804)  Aja para que decisões semelhantes  sejam tomadas pelas outras  pessoas em circunstâncias  semelhantes.  que é essencial para a cooperação  social. Para  equilibrar a equação custo­  beneficio é necessário um  princípio adicional. Teoria  Universalista. além da Lei Dourada. Os líderes religiosos de  todos os tempos foram os seus  divulgadores.  2. Cada  John Rawls  pessoa age para assegurar uma  distribuição eqüitativa de benefícios. abrigo.  O fundamento do neoliberalismo  econômico atual.  Jeremy Bentham  (1748­1832)  3. dadas as  circunstâncias. 34  .  assistência médica e educação. Não cumprir a lei resulta em punição.  Esta apresenta.  Leis antigas (o tratamento da  mulher) foram mudadas pela  sociedade. quando comparada com a ética. nem  graduações. O  Estado de Direito exerce poderes capazes de retirar do indivíduo os maiores bens que possui: a  vida. exatidão.  A Lei Dourada. roupa.  Baseia­se somente em dois  pontos; o maior bem.  pois isso promove o auto­respeito.  Cada religião tem preceitos  diferentes. mesmo a um custo  insuportável para a minoria.  Os  requisitos  para  uma  lei  serão  descritos  a  seguir  a  fim  de  oferecer o outro lado da moeda ao leitor­aluno. Há escrituras  sagradas contendo essas leis. Lei eterna  Natureza  Os padrões morais foram dados  pela lei divina e divulgados pelas  religiões. Liberdade pessoal  Nozick  O valor primário é a liberdade.GOVERNANÇA CORPORATIVA  1.  Faça aos outros o que você gostaria  que eles fizessem a você.

 Sempre que possível. mas em se tratando de um pais tão jovem.  Além  disso.  Vamos nos ater aos problemas locais.  Essa  é  uma  obrigação. Por outro  lado. curiosidades e escândalos.  Usamos  a  razão  para  construir muitas emoções.  Não se discute o que havia antes. pelo ato infracional.  A  ética  passa  pelos  valores de cada pessoa. ou seja. mas para todos não há lei que regulamente o assunto. Assim aparecem  as manchetes sobre a sonegação e o uso de recursos financeiros não contabilizados. como estar sob a vigilância policial.  A  lei  deve  ter  aplicação  em  todos  os  sentidos  porque  deve  ter  o  princípio  da  universalidade. as organizações e cidadãos comuns vão usar do famoso  “jeitinho”. ser indiciado em  processo legal. Exemplo disso é a poligamia. ser autuado (multa) por desobediência à lei. alguns  profissionais induzem os responsáveis pela área de tributos o uso da omissão. portanto não há julgamento. relacionando os mais freqüentes. Qualquer acontecimento vira notícia quando a mídia carrega de apelos. qual fator é detonador do processo.  o  texto  legal  é  validado  em  caso  de  julgamento.  Já  a  moral  pode  ser  alterada  quando  se  considera  circunstâncias  ou  culturas  diferentes.  Como dissemos antes.  Caixa Dois. mas no mundo todo. Parece óbvio dizer isto. A ética não possui tal exatidão e  permite obediência aleatória quando relativizada.  A  leis  são  obedecidas  pelo  cidadão.  Problemas éticos na Administração  A historia do Brasil está cheia de fatos pitorescos. mas a lei deve ser elaborada de tal forma  que não permita obediência ao bem e ao mal ao mesmo tempo. a ética não pune e as sanções são quase inexistentes. com dimensões continentais e rico em  diversidade  biológica  essa  situação  não  recebe  o  devido  tratamento. na disseminação da cultura de quem paga impostos é otário.  Qualquer  atitude  oposta  a  esse comportamento implica em penalidade. que para alguns é  imoral. esse problema não ocorre somente no Brasil. Isso não é  privilégio nosso. 35  . O mundo corporativo não  difere do social. Sonegação de impostos  Na falta de costume.GOVERNANÇA CORPORATIVA  As leis devem ser consistentes ao tornar explícito que nenhum indivíduo pode obedecer a  dois requisitos contraditórios.

  como  a  venda  de  produtos  adulterados  e  a  propaganda  enganosa  para  vender  mais  no  mercado. Em todos os segmentos existem relatos  de pagamentos indevidos para obtenção de favores ou antecipação dos direitos.  que  acionam o departamento jurídico na tentativa de contornar o problema que foi descoberto. como formação de cartel.  Recentemente  uma  grande  empresa  de  energia  elétrica  americana  admitiu  oficialmente  que  os  números de seu balanço foram alterados no intuito de valorizar a performance da empresa junto  ao mercado.  • Uso de mão­de­obra escrava ou infantil.  Desprezo por questões sociais  As  ações  que  provocam  danos  à  sociedade  são  ignoradas  por  algumas  empresas. Vamos  exemplificar algumas dessas questões.  Concorrência ilegal  Toda a sorte de prática duvidosa junto à concorrência.  Falsificação dos registros contábeis  Trata­se  de  uma  prática  muito  disseminada  para  maquiar  a  saúde  da  empresa.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Pagamento de propina  No ato de pagar uma quantia para obter resultados que não trilharam os caminhos normais  e comuns a todos temos uma clara evidência de propina. destruição  informal ou moral da imagem dos competidores. guerra de preços e toda sorte do chamado “jogo  sujo”.  Falta de transparência  Os  administradores  podem  omitir  informações  aos  proprietários  ou  acionistas  e  assim  quebram o princípio de transparência das ações a eles delegada.  • Poluição ambiental 36  .

GOVERNANÇA CORPORATIVA  • Relações conflitantes com a comunidade  • Apoio ou parceria com organizações de credibilidade duvidosa. mas geralmente esse tipo de profissional fica à  mercê das duas punições.  A  prática  da  verdade  deve  ocorrer  nos  erros  e  acertos. Não existe crime perfeito nem golpista impune.  a) A produção de aço e uma atividade não autorizada.  nas  mesmas  condições.  Com o uso da transparência.  acesso  a  informações  privilegiadas  sobre  pessoas  e  seus  patrimônios. sem privilegiar ninguém.  Quando falta a verdade nas informações e o uso indevido de informações se juntam.  A partir desta frase assinale abaixo a questão que apresenta interesses conflitantes a partir do  Estudo de Caso Gerdau.  esclarecimento.  Há uma crescente pressão da sociedade e dos órgãos reguladores pela responsabilidade  Ética de todos.  Com  eqüidade  porque  se  deve  oferecer  acesso  de  informações  a  todos. todos  os agentes envolvidos perdem ou sofrem prejuízo. no Brasil.  no  sucesso e no fracasso. ela é moral. A gestão de tanta pluralidade  implica  em  sigilo.  A  relação  entre  essas  situações  e  todos  os  seus  atores  necessita  de  aplicabilidade da Ética. transparência e prestação de contas.  riscos. Isso é histórico e real.  Ética na Governança Corporativa  Uma organização congrega diversos interesses conflitantes. com eqüidade. Os formadores de opinião e os detentores de algum tipo de poder devem ser os  primeiros a dar o exemplo.  Todo o processo de decisão e divulgação de informações de um empreendimento deve ser  pautado na verdade e na justiça. 37  . Uma organização congrega diversos interesses conflitantes. porque nas sociedades democráticas trabalha­se “às claras”  em  qualquer  esfera  administrativa.  Quando a condenação não é legal.  Exercícios  1.  Os gestores prestam contas aos interessados e devem fazer isso de tal maneira que sejam  os primeiros a informar atos e resultados de gestão.

  Assinale a questão que apresenta justificativa dessa ampliação de competências. Assinale abaixo a questão que reproduz essa referencia.  Todo  o  processo  de  decisão  deve  ser  pautado  na  verdade  e  justiça.  c) A medida é apenas uma estratégia para ampliar a competitividade da empresa. Uma organização congrega diversos interesses conflitantes.  a) Essa decisão se deve ao fato de que a empresa passou por um processo de reengenharia. transparência e prestação de contas.  Respostas dos Exercícios  1.  servindo  aos  clientes. Isso pode ser  notado na declaração de missão.  e) Essa medida foi tomada em substituição a criação de um Comitê de Auditoria.  RESPOSTA CORRETA: E 38  .  Assinale a questão que apresenta justificativa dessa ampliação de competências.  e) O crescimento e a rentabilidade não combinam com a Ética e o desenvolvimento sustentado.  Em  Governança  Corporativa  podem­se  encontrar  decisões  especificas  nas  atribuições  do  Conselho Fiscal.  Assinale abaixo a questão que reproduz essa referencia. Podemos afirmar que o Grupo Gerdau tem a preocupação com o meio ambiente.  d)  O  Grupo  Gerdau  é  uma  empresa  comprometida  com  a  realização  das  pessoas  e  com  o  desenvolvimento sustentado da sociedade.  RESPOSTA CORRETA: D  4. Podemos  afirmar que  o Grupo Gerdau tem  a preocupação com  o meio  ambiente. Todo o processo de decisão deve ser pautado na verdade e justiça.  c) Oferecer acesso de informações a todos.  RESPOSTA CORRETA: B  2.  e) Fomentar doações e trabalho voluntário a todos os colaboradores.  c) Pretende ser uma empresa siderúrgica global.  A palavra equidade.  c) A visão da empresa não prevê uma posição Ética pois ignora o processo de sustentabilidade. com equidade.  3.  e)  O  grupo  Gerdau  é  uma  empresa  que  aposta  no  uso  do  carvão  vegetal  para  economizar  petróleo.  d) A missão da empresa despreza o desenvolvimento sustentado. nas mesmas condições.  a) O Grupo Gerdau é uma empresa com foco em siderurgia.  d) Essa medida foi tomada para que empresa consiga a certificação de ISO 9000.  A partir desta frase assinale abaixo a questão que apresenta interesses conflitantes a partir do Estudo de Caso Gerdau.  A palavra equidade.  d) Garantir o direito de voto para acionistas que moram no exterior. A Gerdau ampliou as competências desse conselho devido a fatores próprios.  A  Gerdau  ampliou  as  competências desse conselho devido a fatores próprios.  com  equidade. implica em:  a) Obedecer aos preceitos legais de tratamento ao ser humano  b) Garantia de acesso diferenciado aos portadores de necessidades especiais. no texto Governança Corporativa da Gerdau.  2.GOVERNANÇA CORPORATIVA  b)  O  processo  de  produção  de  aço  gera  poluição  ambiental  mas  a  empresa  aposta  no  desenvolvimento sustentado. no texto Governança Corporativa da Gerdau.  Em  Governança  Corporativa  podem­se  encontrar  decisões  especificas  nas  atribuições  do  Conselho  Fiscal. implica em:  RESPOSTA CORRETA: C  3. sem privilegiar ninguém.  transparência e prestação de contas. Isso pode ser  notado na declaração de  missão.  b) Essa medida visa diminuir os gastos com a contratação de advogados.  4. entre as mais rentáveis do setor.  b)  O  grupo  Gerdau  é  uma  empresa  que  busca  satisfazer  suas  necessidades.

  7) Avaliação anual dos conselheiros. BOVESPA. amigo do presidente.  5) Avaliação anual do diretor­presidente da diretoria. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e a Bolsa de Valores de São  Paulo. pois  este  deverá  ser  um profissional  contratado  e  avaliado anualmente.  presidentes  e  consultores em geral. então  podemos considerar que se trata de procedimentos e atitudes bem fundamentadas e com grandes  possibilidades de sucesso.  6) Ausência de conflito de interesse ou de negócio comum entre o conselheiro externo e a  empresa: fornecedor.  4) Presidente da diretoria profissional contratado.GOVERNANÇA CORPORATIVA  AULA  07  •  A  BOA  GOVERNANÇA  E  OS  PRINCIPAIS  ORIENTADORES  Em  toda  atividade  de  alta  complexidade  em  planejamento  e  ação. distribuidor.  Todos  apresentam  indicações  comuns  a  partir  de  um  consenso  também  comum  nos  profissionais  que  fizeram  parte  de  Conselhos. encontramos 10 pontos básicos de 49 Códigos de Melhores Praticas  disponíveis no mercado.  Vamos destacar três instituições que tornam público seus códigos: o Instituto Brasileiro de  Governança Corporativa.  1) O presidente não deve ser presidente da diretoria.  É quase uma unanimidade em todos os códigos o fato de que o presidente do Conselho  não  deve  ser  também presidente  da diretoria.  Em Lodi (2000: 33).  3) Conselheiros externos vindos do mercado e não ex­diretores.  8) Máximo de cinco participações em outros conselhos.  é  recomendado  o  debate antes de uma decisão.  Num  levantamento  convencional  de  dados  (websites  e  bibliotecas). prestador de serviço. 39  .  é  possível  descobrir  vários  códigos  de  melhores  práticas.  2) Maioria dos conselheiros externos sobre conselheiros acionistas. Quando o que é decidido resulta do esforço de um colegiado.

40  . um para o conselho. valem as mesmas  regras de sociedade e ainda os detalhes que norteiam as responsabilidades dos acionistas. jurídico etc. sem fins  lucrativos.  10) Participação em comitês do conselho: auditoria. finanças. outro para se inteirar dos negócios  da companhia.  O código das melhores práticas de governança corporativa. é uma sociedade civil de âmbito nacional. do IBGC  O Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) é uma organização criada para a  promoção da governança corporativa no Brasil. Se esse montante em dinheiro está depositado em ações.  Fundado em 27 de novembro de 1995. com o intuito de:  • Aumentar o valor da sociedade  • Melhorar o seu desempenho  • Facilitar seu acesso ao capital a custos mais baixos  • Contribuir para a sua perenidade  O Código está divido em 6 capítulos:  1) Propriedade (sócios)  Sócio  é  um  dos  proprietários  da  sociedade  de  maneira  proporcional  ao  capital  próprio  investido no negócio.GOVERNANÇA CORPORATIVA  9) Dois dias por mês na empresa. estratégia. desenvolver e difundir os melhores conceitos e práticas no Brasil.  Objetivos básicos do código  O  foco  deste  código  é  o  de  apresentar  o  que  de  melhor  detectou­se  sobre  governança  corporativa e indicar caminhos a todos os tipos de instituições. com o propósito de ser a principal referência nacional em governança corporativa e que  se ocupa em debater.

  A cada ação ordinária corresponde um voto nas deliberações da Assembléia Geral. dividendos de 10 superiores aos das  ações ordinárias e.  2) Conselho de Administração  3) Gestão  Competências – Executivo principal (CEO)  Indicação dos diretores  Relacionamento com as partes interessadas (stakeholdeers)  Transparência (disclosure)  Controles internos  Códigos de conduta  Avaliação do Executivo principal (CEO) e da Diretoria  Remuneração  Acesso a instalações. porque detalhe o exercício completo de todas as atividades e seu conteúdo deve ser o  mais transparente possível. informações e arquivos  Relatório Anual  Ao  se  tratar  de  gestão  vamos  destacar  alguns  detalhes  sugeridos  pelo  modelo  do  IBGC  sobre  o  relatório  anual. As vantagens podem incluir prioridades na distribuição de  dividendo e/ ou reembolso de capital. 41  .  b)  Ação  preferencial –  Classe de  ações  que  confere  aos  seus  detentores  determinadas  vantagens de natureza financeira ou política em troca de restrições parciais ou totais no  exercício do poder de voto. inclusive. excetuando­se aqueles com a justificada confidencialidade.  Trata­se  da  peça  mais  importante  e  abrangente  sobre  as  atividades  da  instituição.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Tipos de ações:  a)  Ação  ordinária  –  Classe  de  ações  que  confere  ao  seu  titular  o  direito  de  voto  nas  assembléias da sociedade. O relatório  anual destina­se a um público diversificado. direito a voto. além do direito de participar dos resultados da companhia. se assim o estatuto o definir. tag along.

  3)  Padrões  internacionais  de  contabilidade  –  as  sociedades  devem  reconhecer  as  tendências  internacionais  e  as  exigências  do  mercado  e  preparar  as  demonstrações  financeiras  também  de  acordo  com  os  padrões  de  contabilidade  internacionalmente  aceitos. fiscal)  Parecer dos auditores independentes  Contratação.GOVERNANÇA CORPORATIVA  O  preparo  desse  relatório  é  tarefa  da  Diretoria  e  o  Conselho  da  Administração  deve  aprová­lo e recomendar aceitação ou rejeição pela assembléia geral.  Relação de tópicos sugeridos neste código:  1)  Práticas  de  Governança  Corporativa  –  o  relatório  deve  citar  as  práticas  que  estão  sendo adotadas pela organização.  2)  Participações  e  remuneração  dos  conselheiros  e  diretores  –  o  relatório  deve  destacar  a  participações  no  capital  da  sociedade  e  a  remuneração  individual  ou  agregada dos administradores. remuneração. retenção e destituição  Recomendações do auditor independente  Contração e independência  Serviços extra­auditoria  5) Conselho Fiscal  Composição  Agenda de trabalho  Relacionamento com os sócios  Relacionamento com o Comitê de Auditoria  Relacionamento com os auditores independentes  Relacionamento com a auditoria interna  Remuneração do Conselho Fiscal 42  .  4) Auditoria independente (imagem de agente vistor.

  funcionários.  fornecedores.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Pareceres do Conselho Fiscal  6) Conduta e conflito de Interesses  Código de conduta – este “código dentro do código” deve abranger o relacionamento entre  conselheiros.  Os princípios que inspiram este Código são: 43  .  sócios  e  demais  partes  relacionadas  (stakeholders)  e  deve contribuir com os seguintes assuntos:  Cumprimento das leis e pagamentos de tributos;  Pagamentos ou recebimentos questionáveis;  Conflito de interesses;  Informações privilegiadas;  Recebimento de presentes;  Discriminação no ambiente de trabalho;  Doações;  Meio ambiente;  Assédio moral ou sexual;  Segurança no trabalho;  Atividades políticas;  Relações com a comunidade;  Uso de álcool e drogas;  Direito à privacidade;  Nepotismo;  Exploração do trabalho adulto ou infantil;  Política de negociação das ações da empresa;  Processos judiciais e arbitragem;  Mútuos entre partes e relacionadas; e  Prevenção e tratamento de fraudes.

  A cartilha de recomendações da comissão de valores mobiliarios  A  CVM  procurou  adaptar  alguns  conceitos  internacionais  de  governança  ao  comportamento e cultura da sociedade brasileira.  • Relação de Acionistas – a instituição deve oferecer a maior e mais ampla possibilidade  de publicidade para que os futuros acionistas conhecem a relação dos acionistas atuais.br)  Destacamos os itens sugeridos por esta cartilha:  Na transparência: assembléias.  •  Forma  de  Convocação  e Pauta  da  Assembléias  Gerais  de  Acionistas –  trata­se de  um conjunto de sugestões que vão desde a criação de uma pauta até a relação de itens a  ser desenvolvidos nessa pauta. prazos e detalhes operacionais de reuniões desse tipo. mas de  responsabilidade e profissionalismo.  Ou  seja.GOVERNANÇA CORPORATIVA  •  Transparência  –  responsabilidade  assumida  por  todos  em  desejar  informar  de  maneira  franca. Este conjunto de normas não esgota o  assunto.  Responsabilidade e estrutura do conselho de administração  • Função. rápida e espontânea.org.  • Responsabilidade Corporativa – as empresas devem acenar com responsabilidade social  e empresarial a todos.  • Acordo de Acionistas – a sugestão aqui é de que as instituições devem oferecer acesso  fácil a todos os acordos livres ou intermediados pela instituição e seus acionistas.  as  partes  interessadas  terão  o  mesmo  padrão  (digno)  de  atendimento. Composição e Mandato do conselho de Administração 44  .cvm.  Os  interessados  podem  ter  acesso  à  íntegra  da  cartilha no site da CVM (www. Não se trata de marketing em cima da informação.  mas  amplia  o  debate  sobre  o  tema.  •  Prestação  de  contas  (accountability)  –  os  atores  da  governança  corporativa  devem  prestar contas de sua atuação a quem os elegeu e respondem integralmente por todos os  atos que praticarem no exercício de seus mandatos. inclusive a sociedade e comunidade ao entorno da mesma.  •  Eqüidade  –  tratamento  justo  e  igualitário  ao  oferecer  direitos  a  todos  nas  mesmas  condições.  O  que  descrevemos  a  seguir  são  itens  que  devem  ser  cumpridos  por  instituições  que  desejam evoluir dentro do mercado de capitais brasileiro. estrutura acionária e grupo de controle.

  voltado  para  empresas que já possuem ações negociadas na BOVESPA. Evidentemente que se faz obrigatória a criação de  um  conjunto  de  regras  para  essa  tarefa. arbitragem  para questões societárias e proporcionalidade de ações ordinárias e preferenciais.  Vamos manter no foco no documento definido como Novo Mercado por razões didáticos e  porque se trata de um desafio de nosso país em conquistar empresas e investidores ao mercado  de capitais.  As  empresas­alvo  para  a  BOVESPA  são  aquelas  que  venham  a  abrir  seu  capital  ao  mercado. 45  .  sendo  que  essas  empresas  podem  listar­se  no  Novo  Mercado  mediante  uma  distribuição pública mínima de R$ 10 milhões.  O  regulamento  Novo  Mercado  é  mais  voltado  a  listagem  de  empresas  que  venham  a  abrir  capital  e  o  Níveis  Diferenciados. direitos a votos. tendo todos os acionistas o  direito de voto.  O regulamento do novo mercado da bovespa  Em dezembro de 2000 a Bolsa de Valores de São Paulo criou o Novo Mercado e os Níveis  Diferenciados  de  Governança  Corporativa.  Auditoria e demonstrações financeiras  Sugere procedimentos de auditoria e formas de confecção dos demonstrativos financeiros.GOVERNANÇA CORPORATIVA  • Funcionamento e Comitês do Conselho de Administração  • Participação de Preferencialistas no Conselho de Administração  • Presidente do Conselho de Administração e Presidente da Diretoria  Proteção a acionistas minoritários  Consiste  em  regularizar  a  participação  de  acionistas  a  partir  de  um  conjunto  de  normas  para transações entre parte relacionadas.  Damos  a  seguir  os  tópicos  seqüenciais  que  são  informados aos interessados.  bem como recomendações aos auditores.  Requisitos para a listagem no novo mercado  a) Regras societárias  • A empresa deve ter e emitir exclusivamente ações ordinárias. pagamentos de dividendos.

 o  comprador  estenderá  a oferta de  compra a  todos  os  demais  acionistas. tomando por  base  o  valor  econômico  da  companhia  detentora  pro  empresa  especializada. sem os votos do controlador).GOVERNANÇA CORPORATIVA  •  Em  caso  de  venda  do  controle  acionário.  assegurando­se  o  mesmo  tratamento  dado  ao  controlador  vendedor. A escolha dá­se por maioria absoluta de votos das ações em  circulação (ou seja.  •  Em  caso  de  fechamento  de  capital  ou  cancelamento  do  contrato  do  Novo  Mercado.  e) Informações anuais.  c) Informações trimestrais adicionais.  Adesão do Novo Mercado:  Definição de empresas­alvo  Apresentação das condições de entrada  Escopo do contrato  Assinatura do Contrato  Finalização e Obrigatoriedade de cumprir o regulamento  Câmara de Arbitragem do mercado:  Objetivo e abrangência  Composição  Procedimentos arbitrais  Tribunal arbitral 46  .  Essa  empresa será escolhida em assembléia geral.  b) Divulgação de informações.  h) Prospectos de distribuições públicas.  g) Dispersão de Ações.  d) Demonstrações Financeiras Padronizadas.  f) Divulgação de Informações Financeiras em Padrão Internacional. a partir de uma lista tríplice indicada pelo  Conselho da Administração.  o  controlador fará uma oferta pública de aquisição das ações em circulação.

  Não  importa  quanto  é  importante  a  sua  ocupação.  Maior segurança quanto aos seus direitos societários.  Maior demanda por suas ações.  as  empresas  que  se  listarem  no  Novo  Mercado  terão os seguintes benefícios:  • Para investidores  Maior precisão na precificação das ações.  As referências sobre boas maneiras de Governança Corporativa não estão esgotadas com  estes três modelos.  Valorização das ações. Em nosso país ainda há muito que se avançar nesse quesito.  • Para o Mercado Acionário  Aumento de liquidez.  Dinamização da economia. indo para o mercado tradicional. e os investidores não  terão mais garantido o conjunto de compromissos assumidos por seus controladores.  Segundo  dados  oficiais  da  BOVESPA.  Menor custo de capital.  Melhora do processo de acompanhamento e fiscalização.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Saída do Novo Mercado  Está  prevista  no  Regulamento  de  Listagem  a  possibilidade  de  uma  empresa  do  Novo  Mercado solicitar sua “deslistagem” do segmento.  • Para o Brasil  Empresas mais fortes e competitivas.  Redução de risco.  • Para empresas  Melhora a imagem institucional. Nessa rescisão  de contrato a empresa não estará mais obrigada a cumprir os regulamentos. Os jovens que  ingressam  no  mercado  de  trabalho  e  todos  os  demais  que  se  dedicam  a  buscar  na  Educação  Continuada devem estar atentos aos detalhes particulares das empresas onde estão hospedados  como  donos  ou  colaboradores.  A  relevância 47  .  Canalização da poupança na capitalização das empresas.  Aumento de emissões.

 Accountability é um termo muito encontrado em textos Governança Corporativa.  c)  As  empresas  devem  ser  responsáveis  por  toda  a  parte  de  saúde  e  bem  estar  social  das  pessoas ao entorno da mesma. inclusive a  sociedade e a comunidade ao entorno da mesma.  d) Os atores da governança corporativa devem prestar contas a quem os elegeu.  A  Gerdau  disponibiliza  suas  ações  no  mercado  de  capitais  e  as  melhores  práticas  de  Governança sugere que as informações sobre o rendimento desses papeis deve ser informada  aos interessados de modo transparente. Entende­se por partes interessadas:  a) Brokers  b) Steakeholders  c) Shareholder  d) Goldman  e) Leader  2.  3.  b) As empresas devem acenar com responsabilidade social e empresarial a todos. Trata­se de um  termo grafado em inglês e significa:  a) Transparência  b) Competência  c) Prestação de Contas  d) Força tarefa  e) Mercado de capitais  4.  Exercícios  1.  e) Os gestores são responsáveis pelo desempenho das atividades do pessoal terceirizado que  atua dentro da organização.  a)  O  preparo  desse  relatório  esta  a  cargo  da  Diretoria  e  o  Conselho  da  Administração  deve  aprová­lo. Isso significa dizer que:  a)  As empresas devem eleger  três  instituições  de  caridade  localizadas  ao  redor da  instituição  que recebem uma ajuda material durante um ano.  e) Cabe a uma comissão de conselheiros a emissão de relatórios anuais.  Assinale abaixo a frase correta sobre os responsáveis pela emissão desse relatório. 48  .  A  Governança Corporativa é uma das ferramentas que ajudam a revelar o talento das pessoas na  conquista desse sucesso.  d) Somente os auditores internos podem emitir um relatório anual.  As  Boas  Práticas  de  Governança  Corporativa  recomendam  que  as  empresas  atuem  com  Responsabilidade Corporativa.  c) O relatório anual está a cargo do comitê de auditoria externa.  Segundo  o  IBGC  (Instituto  Brasileiro  de  Governança  Corporativa)  a  gestão  deve  emitir  um  relatório anual sobre as atividades da instituição.  b) O presidente do Conselho é o único responsável pelo teor desse relatório.GOVERNANÇA CORPORATIVA  está em  criar  empresas fortes  em ganhar  dinheiro  e  gerar  riqueza  para  seu  país  e  seu povo.

 A Gerdau disponibiliza suas ações no mercado de capitais e as melhores práticas de Governança sugere que as informações sobre  o rendimento desses papeis deve ser informada aos interessados de modo transparente.  Isso  significa dizer que:  RESPOSTA CORRETA: B 49  .GOVERNANÇA CORPORATIVA  Respostas dos Exercícios  1.  As  Boas  Práticas  de  Governança  Corporativa  recomendam  que  as  empresas  atuem  com  Responsabilidade  Corporativa. Entende­se por partes interessadas:  RESPOSTA CORRETA: B  2. Accountability é um termo muito encontrado em textos Governança Corporativa.  RESPOSTA CORRETA: A  3. Trata­se de um termo grafado em inglês e significa:  RESPOSTA CORRETA: C  4.  Assinale abaixo a frase correta sobre os responsáveis pela emissão desse relatório.  Segundo  o  IBGC  (Instituto  Brasileiro  de  Governança  Corporativa)  a  gestão  deve  emitir  um  relatório  anual  sobre  as  atividades  da  instituição.

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AULA 08 • A RESPONSABILIDADE SOCIAL EMPRESARIAL 
O Instituto Ethos conceitua responsabilidade social empresarial como “a forma de gestão  que se define pela relação ética e transparente da empresa com todos os públicos com os quais  ela  se  relaciona  e  pelo  estabelecimento  de  metas  empresariais  compatíveis  com  o  desenvolvimento  sustentável  da  sociedade,  preservando  recursos  ambientais  e  culturais  para  gerações futuras, respeitando a diversidade e a redução das desigualdades sociais”.  Fazendo  uma  análise  histórica  da  formação  econômica  de  nosso  país,  vamos  perceber  que as organizações foram tuteladas pelo Estado durante muito tempo. A filantropia e a caridade  eram maneiras de projeção social e consistiam de ajuda material, auxílio à saúde e alguns gestos  de momento. A sociedade não se importava com o futuro. Ainda hoje encontramos creches onde  as crianças ficam até a idade de 16 anos e depois são convidadas a se retirar e são lançadas ao  mundo  exterior  com  total  despreparo  e  por  conseqüência  tornam­se  vítimas  de  grupos  que  os  usam para crimes.  A estruturação da sociedade brasileira constitui­se de uma grande quantidade de pessoas  tuteladas,  com  total  dependência  do  governo  em  obter  recursos  mínimos  com  moradia,  alimentação, saúde e segurança. Em contrapartida, os recursos governamentais são poucos para  que  este  se  auto­sustente.  Logo,  somos  um  país  pobre,  praticamente  urbano,  com  potencial  agrícola,  mas  que  ainda  busca  um  modelo  agrário  a  ser  instituído.  Assim,  temos  uma  linha  do  tempo  social  formado  por  consumidores  que  têm  seus  desejos  atendidos  em  parte  porque  dependem da poupança interna, da queda da taxa de juros e de financiamento para comprar bens  de consumo. As empresas nacionais, geralmente familiares, também tinham essa dependência do  governo.  As  imigrações  ilegais  que  por  aqui  chegaram  desprezaram  a  figura  do  governo,  e  na  informalidade construíram impérios a partir de sacoleiros e contrabando de mercadorias.  Adiantando  a  linha  do  tempo,  vamos  para  os  últimos  20  anos  e  sua  influência  nos  dias  atuais.  Estamos  em  meio  a  uma  movimentação  que  acena  com  possibilidades  melhores  de  enfrentar os problemas sociais. A partir da década de 80, que para muitos era a década perdida,  os  empresários  e  poder  público  iniciaram  caminhos  para  chegar  a  um  debate  sobre  o  tema  responsabilidade social. Um dos fatores de influência é a globalização.  O novo mapa político do mundo pressiona as organizações na criação de novos modelos  para  ganhar  ou  manterem­se  no  mercado.  Uma  das  exigências  feitas  pelo  mercado  é  o  comportamento  ético  das  instituições  diante  de  uma  sociedade  assustada  com  períodos  de
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imposição  de  conceitos,  determinismos  industriais  e  protecionismos  de  blocos  econômicos.  Os  efeitos  da  poluição  no  leste  europeu  atingem  toda  a  Europa  e  chegam  ao  ocidente.  A  mão­de­  obra  escrava  gera  miséria  e  seus  agentes  patogênicos  viajam  de  primeira  classe  em  aviões  fretados  por  executivos  que  retornam  da  visita  a  uma  fábrica  do  grupo  num  país  emergente  de  qualquer  parte  do  mundo.  Estamos  em  contato  e  nossos  riscos  viajam  pelos  meios  que  a  tecnologia oferece.  No  âmbito  econômico,  nota­se  uma  movimentação  de  institutos  em  nortear  as  medidas  que resolvam o problema. Num outro lado de um balcão imaginário, encontramos o terceiro setor  ainda em crescimento na quantidade de organizações a ser criadas que buscam recursos e atuam  junto aos mais necessitados. No meio dessa movimentação, temos o debate em mesa aberta sem  liderança, ou seja, não há um padrão de normas comuns a todos os envolvidos, mas um debate  caloroso  e  às  vezes  emocional  que  gera  manchetes  em  jornais  ora  sensacionalistas  ora  panfletários sobre o fim do mundo.  As  instituições  produtoras  de  bens  e  serviços  precisam  entrar  no  debate.  A  responsabilidade  social  das  organizações  surge desse  contexto  de  crise  mundial.  Não sabemos  quem é o vilão, mas já se acusa a indústria por mais da metade do estrago detectado no planeta.  As  empresas  reagem  e  aparecem  discursos  politicamente  corretos,  ações  sociais  junto  a  populações  carentes,  e  dessa  ajuda  algumas  instituições  passam  a  ser  reconhecidas  como  instituições modelares.  Mas  a  simples  publicação  na  mídia  sobre  modelos  numa  área  em  que  ainda  não  há  identidade  implica  em  riscos  de  banalização  e  de  voltar  a  andar  em  círculos  para  resolver  o  problema.  Para  mediar  o  ensino  e  aprendizagem  vamos  nos  basear  nos  Indicadores  do  Instituto  Ethos no sentido de nortear o início da formação de opinião sobre o assunto. 

Valores e Transparência 
“Valores  e  princípios  éticos  formam  a  base  da  cultura  de  uma  empresa,  orientando  sua  conduta  e  fundamentando  sua  missão  social.  A  noção  de  responsabilidade  social  empresarial  decorre  da  compreensão  de  que  a  ação  das  empresas  deve,  necessariamente,  buscar  trazer  benefícios  para  a  sociedade,  propiciar  a  realização  profissional  dos  empregados,  promover  benefícios  para  os  parceiros  e  para  o  meio  ambiente  e  trazer  retorno  para  os  investidores.  A  adoção  de  uma  postura  clara  e  transparente  no que  diz  respeito  aos  objetivos  e  compromissos
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éticos da empresa fortalece  a  legitimidade  social  de  suas atividades,  refletindo­se  positivamente  no conjunto de suas relações.” (Instituto Ethos)  A  partir  do  conceito  acima  podemos  refletir  sobre  a  utilização  desses  preceitos  pelos  gestores da empresa. Numa organização que desenvolve suas atividades mediante um governo  de empresa é possível criar uma cultura com valores e princípios éticos que norteiam condutas e  base de fundamento para uma missão social.  Veja como é possível a busca de um ideal de responsabilidade social. 

• Auto­Regulação da Conduta 
­ Compromissos éticos  O código de ética ou de compromisso social é um instrumento de realização da visão e da  missão da empresa, orienta suas ações e explicita sua postura social a todos com quem mantêm  relações. O código de ética e/ ou de compromisso social e o comprometimento da alta gestão com  sua  disseminação  e  cumprimento  são  bases  de  sustentação  da  empresa  socialmente  responsável.  A  formalização  dos  compromissos  éticos  da  empresa  é  importante  para  que  ela  possa se comunicar de forma consistente com todos os parceiros. Dado o dinamismo do contexto  social,  é  necessário  criar  mecanismos  de  atualização  do  código  de  ética  e  promover  a  participação de todos os envolvidos. (Instituto Ethos)  ­ Enraizamento na Cultura Organizacional  As  crenças  e  valores  da  empresa  estarão  progressivamente  enraizados  na  cultura  da  organização  na  medida  em  que  passem  por  uma  difusão  sistemática.  Além  de  desenvolver  instrumentos  de  comunicação,  é  importante  estimular  a  participação  e  a  contribuição  dos  interessados  nos  processos  de  avaliação  e  monitoramento,  principalmente  quando  eles  possibilitam a incorporação das sugestões aos processos de trabalho. (Instituto Ethos) 

• Relações Transparentes com a Sociedade 
­ Relações com a Concorrência  A responsabilidade social implica na busca pela empresa de uma posição de liderança, em  seu  segmento  de  negócios,  nas  discussões  que  visem  a  contribuir  para  a  consolidação  de

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  (Instituto Ethos)  ­ Diálogo com Partes Interessadas (Stakeholders)  O envolvimento dos parceiros na definição das estratégias de negócios da empresa gera  compromisso  mútuo  com  as  metas  estabelecidas.  bem  como  na  melhoria  das  condições de trabalho e no estreitamento de suas relações com os empregados. Também deve  estar  atenta  para  o  respeito  às  culturas  locais.  revelado  por  um  relacionamento  ético  e  responsável com as minorias e instituições que representam seus interesses.  consolidados  na  legislação  trabalhista  e  nos  padrões  da  OIT  (Organização  Internacional  do  Trabalho). (Instituto Ethos)  ­ Balanço Social  O  registro  das  ações  voltadas  para  a  responsabilidade  social  permite  avaliar  seus  resultados e direcionar os recursos para o futuro.  Ele  será  tanto  mais  eficaz  quanto  sejam  assegurados canais de comunicação que viabilizem o diálogo estruturado. 53  .  Relações com Sindicatos  A empresa socialmente responsável favorece a organização de seus empregados e busca  o alinhamento de seus interesses aos dos trabalhadores.  em  torno  de  objetivos  compartilhados. ainda que esse seja um pressuposto indispensável.  agregando uma perspectiva externa à avaliação da própria empresa. (Instituto Ethos)  Público interno  A empresa socialmente responsável não se limita a respeitar os direitos dos trabalhadores.  O  monitoramento  de  seus  resultados  por  meio  de  indicadores  pode  ser  complementado  por  auditorias  feitas  por  entidades  da  sociedade  (ONGs  e  outras  instituições). Além de estabelecer negociações com  as  entidades  sindicais  visando  a  solucionar  demandas  coletivas. A empresa deve ir além e investir  no  desenvolvimento  pessoal  e  profissional  de  seus  empregados.  investimentos  realizados  e  os  desafios  para  o  futuro.GOVERNANÇA CORPORATIVA  elevados  padrões  de  concorrência  para  o  setor  específico  e  para  o  mercado  como  um  todo.  a  empresa  deve  buscar  consolidar  a  prática  de  interlocução  transparente  com  essas  entidades. O balanço social da empresa deve explicitar a  forma  de  gestão  de  negócios  e  os  resultados  atingidos.

 o 54  .  Compromisso com o Desenvolvimento Infantil  Os primeiros anos de vida são fundamentais para o indivíduo e para a sociedade como um  todo.  A  lei  de  aprendizes  impõe  procedimentos  rígidos  em  relação  a  estes  adolescentes.  É  consenso  entre  especialistas  que  os  primeiros  anos  de  vida  são  caracterizados  por  um  rápido e significativo desenvolvimento físico e mental que é o alicerce das capacidades cognitivas  e  emocionais futuras.  como  aprendizes.  Cabe  à  empresa  evitar  que  ocorram  terceirizações  em  que  a  redução  de  custos  seja  conseguida  pela  degradação  das  condições de trabalho e das relações com os trabalhadores.  de  trabalho  infantil  (de  menores  de  14  anos). Portanto. o que também favorece o desenvolvimento pessoal e profissional e a  conquista de metas estabelecidas em conjunto. a imunização completa para a idade. o  que  inclui  a exigência  de  sua permanência  na escola.  Por  outro  lado.  é  preciso  garantir  o  cuidado  e  o  afeto. durante a gestação.  Gestão Participativa  Os  programas  de  gestão  participativa  incentivam  o  envolvimento  dos  empregados  na  solução  dos  problemas  da  empresa.  direta  ou  indiretamente.  conforme  determina  a  legislação  brasileira. empresas parceiras e terceirizadas.  o  aleitamento materno exclusivo até os seis meses de idade.  Compromisso com o Futuro das Crianças  Para  ser  reconhecida  como  socialmente  responsável.  Além  disso. Desta forma.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Relações com Trabalhadores Terceirizados  Uma iniciativa importante para a empresa é buscar disseminar seus valores pela cadeia de  fornecedores. por meio de pré­natal adequado e  de  qualidade. deve exigir para os trabalhadores  terceirizados  condições  semelhantes  às  de  seus  próprios  empregados.  já  a  partir  de  sua formação  e  desenvolvimento ainda no útero materno.  A  empresa  deve  possibilitar  que  os  empregados  compartilhem seus desafios.  Crianças  e adolescentes  têm direito à educação para poder exercitar sua cidadania e para capacitar­se profissionalmente.  a  empresa  não  deve  utilizar­se.  trata­se de  proteger  cada  criança.  o  registro  de  nascimento.  é  positiva  a  iniciativa  de  empregar  menores  entre  14  e  16  anos.

  orientação sexual.  idade. pretende  trazer  para  a  pauta  das  empresas  formas  concretas  de  contribuir  para  o  desenvolvimento  dos  filhos e dependentes de seus empregados e. etc. religião.  melhores  salários. condições de saúde.  origem. além de identificar boas práticas e lições que sejam úteis a todas as empresas.  As  crianças  e  os  adolescentes  não  podem  ser  vistos  da  mesma  forma  que  o  indivíduo  adulto.GOVERNANÇA CORPORATIVA  acesso a serviços de saúde. à educação e  à proteção. ao desenvolvimento (cuidado e educação infantil). garantir o direito de brincar. com investimentos de recursos humanos e financeiros. creches e pré­escolas. a família. Por esse motivo é fundamental que a família fortaleça suas competências na proteção e  atenção à sobrevivência. prioridade absoluta.  independente  do  sexo. a partir de políticas públicas integradas onde  o governo.  status social e menos violentos.  O conteúdo do IDI­E e seu monitoramento permitirão balizar o processo de desenvolvimento de  políticas  e  programas  dirigidos  ao  desenvolvimento  infantil  e. deficiência física.  Devem  ser  oferecidas  oportunidades  iguais  às  pessoas.  responsáveis.  que  representa  a  união  de  esforços entre o Instituto Ethos e o Unicef (Fundo das Nações Unidas para a Infância).  Isso  implica  garantir  os  direitos  à  sobrevivência  (acesso a serviços de qualidade).  raça.  Valorização da Diversidade  A  empresa não deve  permitir  nenhum  tipo de discriminação  em  termos de  recrutamento.  acesso  a  treinamento. o setor privado e a sociedade civil organizada são responsáveis. Atenção especial deve ser  dada a membros de grupos que geralmente sofrem discriminação na sociedade.  O  IDI­E  (Índice  de  Desenvolvimento  Infantil  Empresarial).  com  maior  escolaridade. da participação  dos pais e da família na vida das crianças e proteção contra acidentes domésticos e de abusos. desenvolvimento e participação dessa criança.  aferir  os  resultados  na  vida  das  crianças. 55  .  *  Uma  criança  entre  3  e  4  anos  de  idade  já  desenvolveu  grande  parte  do  seu  potencial  cerebral.  remuneração.  avaliação  ou  promoção  de  seus  empregados.  seguros.  Investir na  infância é  a  alternativa  para quebrar  o  ciclo  vicioso  da  pobreza  e  promover o  desenvolvimento  social  e  econômico  do  país. conforme  estabelecido no artigo 227 da Constituição Federal. assim avançar no alcance dos Objetivos do Milênio.  Garantir  hoje  os  direitos  das  crianças  é  assegurar  o  crescimento  e  desenvolvimento  de  seres  humanos  cidadãos.

GOVERNANÇA CORPORATIVA  Compromisso com a Eqüidade Racial  As empresas interessadas em combater o preconceito racial devem estar conscientes de  que  apenas  o  discurso  é  ineficaz  para  transformar  positivamente  qualquer  cenário.  As  políticas  que  se  limitam  a  tratá­la  com  igualdade  têm  sido  insuficientes.  desenvolvendo uma política de remuneração.  pois  tratar  igualmente  pessoas  que  estão  em  situações  desiguais  não  altera  desvantagens iniciais. benefícios e carreira que valorize as competências  potenciais de seus funcionários e invista em seu desenvolvimento profissional.  que  estimulem  a  paternidade responsável e as protejam contra todas as formas de violência.  de  cuidado  com  as  crianças  e  com  os  idosos  da  família. Benefícios e Carreira  A  empresa  socialmente  responsável  deve  considerar  seus  funcionários  como  sócios. Tampouco se deve considerar as mulheres isoladamente.  Compromisso com a Eqüidade de Gênero  As  desvantagens  das  mulheres  no  mundo  do  trabalho  e  na  sociedade  em  geral  são  um  desses  problemas  globalizados. pois elas ainda  são  pessoas  centrais  nas  estratégias  de  manutenção  das  famílias. Além disso.  O  fortalecimento  do  papel  econômico  das  mulheres  também  requer  políticas  que  contribuam  para  reduzir  sua  carga  de  trabalho  doméstico.  tais  como  contemplar  este  tema  no  código  de  conduta da empresa. Este novo indicador  tem  o  objetivo  de  mostrar  o  que  uma  empresa  pode  fazer  para  mudar  esta  realidade  e  assim  tornar­se agente de transformação social. promover censo para monitorar e promover a eqüidade racial.  efetuando  ajustes  quando  necessário. 56  . deve  monitorar  a  amplitude  de  seus  níveis  salariais  com  o  objetivo de evitar  reforçar  mecanismos de  má­distribuição  de  renda  e  geração  de  desigualdades  sociais.  Política de Remuneração.  Este  novo  indicador  pretende  auxiliar  as  empresas  trazendo  propostas  práticas  do  que  pode  ser  feito  em  relação  à  inclusão  dos  negros  (pretos  e  pardos). etc.

  Compromisso com o Desenvolvimento Profissional e a  Empregabilidade  Cabe  à empresa  comprometer­se  com o  investimento  na  capacitação  e desenvolvimento  profissional  de  seus  empregados.  idade  do  empregado. 57  .  a  empresa  deve  realizá­las  com  responsabilidade. sendo as certificações a respeito do tema (ex. ferramentas adequadas para tanto.  facilidade  de  recolocação.  etc.  empregado  casado  ou  com  filhos.: BS 8800 e SA  8000). Segurança e Condições de Trabalho  A conscientização é a base fundamental para o desdobramento das intenções da empresa  em ações que alinhem seus interesses aos dos trabalhadores.  oferecendo  apoio  a  projetos  de  geração  de  empregos  e  fortalecimento da empregabilidade para a comunidade com que se relaciona.  estabelecendo  critérios  para  executá­las  (empregados  temporários.  Preparação para Aposentadoria  A  empresa  socialmente  responsável  tem  forte  compromisso  com  o  futuro  de  seus  funcionários.  visando  a  reduzir o impacto da aposentadoria no nível de renda.  Além  disso.  A  empresa  deve  criar  mecanismos  de  complementação  previdenciária.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Cuidado com Saúde.  a  empresa  pode  utilizar  sua  influência  e  acesso  a  informações para auxiliar a recolocação dos empregados demitidos.)  e  assegurando  os  benefícios  que  estiverem  a  seu  alcance. A busca por padrões internacionais  de relações de trabalho é desejável. O momento da aposentadoria representa excelente oportunidade para demonstrá­lo  na  prática.  Quando  forem  inevitáveis. e estimular a participação dos aposentados  em seus projetos sociais.  Comportamento Frente a Demissões  As demissões de pessoal não devem ser utilizadas como primeiro recurso de redução de  custos.

  Compromisso com a Melhoria da Qualidade Ambiental  Como  decorrência  da  conscientização  ambiental..  Educação e Conscientização Ambiental  Cabe à empresa ambientalmente responsável apoiar e desenvolver campanhas. lápis..  Isto  evita  riscos  futuros  e  permite  à  empresa.  além  de  reduzir  custos.  Alguns  produtos  utilizados  no  dia­a­dia  em  escritórios e fábricas. embalagens. melhorando sua  inserção no mercado. etc. Deve organizar sua estrutura interna de maneira que o meio  ambiente  não  seja  um  tema  isolado.  aprimorar  processos e explorar novos negócios voltados para a sustentabilidade ambiental.Outros materiais. para a comunidade e para públicos mais  amplos. como madeiras para construção  civil e para móveis.  devem  ter  a  garantia  de  que  são  produtos  florestais  extraídos  legalmente  contribuindo assim para o combate à corrupção neste campo. têm uma relação direta com este tema  e isso nem sempre fica claro para as empresas.  processo  ou  serviço  que  a  empresa  desenvolve  ou  planeja  desenvolver. projetos e  programas educativos voltados para seus empregados.  a  empresa  deve  buscar  desenvolver  projetos e investimentos visando à compensação ambiental pelo uso de recursos naturais e pelo  impacto causado por suas atividades.  mas  que  permeie  todas  as  áreas  da  empresa.  alimentos.  etc. além de envolver­se em iniciativas de fortalecimento da educação ambiental no âmbito da  sociedade como um todo. como papel.  sendo  considerado  a  cada  produto.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Meio ambiente  Sustentabilidade da Economia Florestal (corte de madeira de reflorestamento)  A  empresa  deve  criar  um  sistema  de  gestão  que  assegure  que  ela  não  contribui  com  a  exploração  predatória  e  ilegal  de  nossas  florestas. ervas e frutas utilizadas na fabricação de medicamentos. óleos. cosméticos. 58  .

 também se inclui na avaliação a atitude da empresa na reciclagem  dos compostos e refugos originados em suas operações. convertidos em potenciais  agentes poluidores do ar.000). comuns a todas as  empresas a utilização de energia. de água. que deve ser acompanhada pela disseminação dos conhecimentos  e  intenções  de  proteção  e  prevenção  ambiental  para  toda  a  empresa. suas embalagens e os materiais não utilizados. da água e do solo.  a  cadeia  produtiva  e  a  comunidade. e de insumos necessários para a produção/ prestação  de serviços. água e insumos leva à conseqüente redução do  impacto  ambiental  necessário  para  obtê­los.  produtos  e  embalagens  recicláveis  ou  biodegradáveis  e  a  redução  da  poluição  gerada. suas embalagens  e os materiais não utilizados. No caso desta última. A redução do consumo de energia.  Entre as principais saídas do processo produtivo estão as mercadorias.  estão as mercadorias. São aspectos importantes na redução do impacto ambiental o desenvolvimento e a utilização  de  insumos. convertidos em potenciais agentes poluidores do ar.  com  vistas  à  melhoria  do  sistema de proteção ambiental.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Gerenciamento do Impacto no Meio Ambiente e do Ciclo de Vida de  Produtos e Serviços  Um critério importante para uma empresa consciente de sua responsabilidade ambiental é  um  relacionamento  ético  e  dinâmico  com  os  órgãos  de  fiscalização. da água e do  solo. 59  .  A conscientização ambiental deve ser balizada por padrões nacionais e internacionais de  proteção ambiental (ex.: ISO 14. estando entre os principais parâmetros.  Sustentabilidade da Economia Florestal  • Minimização de Entradas e Saídas de Materiais  Uma das formas de atuação ambientalmente responsável da empresa é o cuidado com as  entradas de seu processo produtivo. A conscientização ambiental é base para uma atuação pró­ativa  na defesa do meio ambiente.  Entre  as  principais  saídas  do  processo  produtivo.

  Além  de  critérios  para  a  contratação dos serviços de fornecedores.  transferindo  para  eles  seus  conhecimentos  técnicos  e  seus  valores  éticos  e  de  responsabilidade  social.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Fornecedores  • Critérios de Seleção e Avaliação de Fornecedores  A empresa deve incentivar seus fornecedores e parceiros a aderir aos compromissos que  ela adota perante a sociedade. exigindo. 60  .  • Trabalho Infantil na Cadeia Produtiva  Especificamente  sobre  a  questão  do  trabalho  infantil. A empresa pode também articular. treinamentos de funcionários  de  pequenos  fornecedores.  além  de  incluir  a  respectiva  proibição  em  seus  contratos. por exemplo. a empresa pode utilizar entidades ligadas à comunidade como fornecedores. no ambiente da empresa.  deve  realizar  pesquisa.  como  a  mobilização  de  todo  o  setor  produtivo.  • Trabalho Forçado (ou análogo ao escravo) na Cadeia Produtiva  A empresa deve estar atenta quanto à não­existência de trabalho forçado (ou análogo ao  escravo)  em  sua  cadeia  produtiva  e. Também deve utilizar critérios voltados à responsabilidade social  na escolha de seus fornecedores. terceiros e parceiros; é preciso monitorar e verificar o  seu cumprimento. certos padrões de conduta nas relações  com os trabalhadores ou com o meio ambiente. Também podem ser oferecidos.  evoluindo  até  posturas  mais  pró­ativas.  verificação  e  avaliação.  Primeiramente  há  o  atendimento  à  legislação. programas e atividades que  visem  a erradicar  o  trabalho forçado de forma  geral.  Para  buscar  o  desenvolvimento  econômico  da  comunidade  local.  e  exigir  documentação  comprobatória  de  seus  fornecedores.  • Apoio ao Desenvolvimento de Fornecedores  A empresa pode auxiliar no desenvolvimento de pequenas e micro­empresas. isoladamente ou em conjunto com o governo ou  outras organizações. priorizando­  as na escolha de seus fornecedores e auxiliando­as a desenvolver seus processos produtivos e  de gestão.  a  empresa  deve  incentivar  seus  fornecedores  e  parceiros  a  aderir  ao  movimento  de  erradicação  da  exploração  do  trabalho  de  crianças  e  adolescentes.

 contribuindo para a disseminação de  valores educativos e a melhoria das condições sociais.  eficiência.  • Excelência do Atendimento  Cabe  à  empresa  socialmente  responsável  apoiar  seus  consumidores/  clientes  antes. tendo uma interação dinâmica e transparente com os grupos locais e seus representantes. 61  . indicando a permeabilidade da empresa para adaptar­se às  necessidades e demandas dos consumidores/ clientes.  segurança  e  disponibilidade  dos  produtos  e  serviços.: normas da ABNT).  A  qualidade  do  serviço  de  atendimento  a  clientes  (SAC  ou  outra  forma  de  atendimento)  é  uma  referência importante neste aspecto. deve apoiar ou participar diretamente de projetos  sociais promovidos por organizações comunitárias e ONGs. evitando criar expectativas que  extrapolem  o  que  é  oferecido  efetivamente  pelo  produto  ou  serviço;  não  devem  provocar  desconforto  ou  constrangimento  a  quem for  recebê­la;  e  devem  informar  corretamente os  riscos  potenciais dos produtos oferecidos. Por isso.  • Conhecimento e Gerenciamento dos Danos Potenciais dos Produtos e Serviços  É  tarefa  da  empresa  desenvolver  ações  de  melhoria  da  confiabilidade. atuando em um processo de melhoria contínua e observando as normas  técnicas relativas a eles (ex.  a  fim  de  que  possam  solucionar  conjuntamente  problemas  comunitários  ou  resolver  de  modo  negociado eventuais conflitos entre as partes. Desta forma.GOVERNANÇA CORPORATIVA  Consumidores e clientes  • Política de Comunicação Comercial  A empresa é um produtor de cultura e influencia o comportamento da sociedade.  prevenindo  prejuízos  com  o  uso  do  seu  produto.  • Relações com Organizações Locais  A empresa pró­ativa na responsabilidade social assume como meta a contribuição para o  desenvolvimento da comunidade.  durante  e  após  a  efetuação  da  venda.  Ela  deve  buscar  conhecer  os  danos  potenciais que possam ser provocados por suas atividades e produtos e alertar os consumidores/  clientes quanto a eles.  • Gerenciamento do Impacto da Empresa na Comunidade de Entorno  A inserção da empresa na comunidade pressupõe que ela respeite as normas e costumes  locais.  suas ações de comunicação devem ter uma dimensão educativa.

  que  pode  ser  reforçada pela constituição de instituto.  O  aporte  de  recursos  pode  ser  direcionado  para  a  resolução  de  problemas  sociais  específicos  para  os  quais  se  voltam  entidades  comunitárias  e  ONGs.  é  importante  que  a  empresa  procure cada vez mais assumir o papel de formadora de cidadãos.  A  empresa  também  pode  desenvolver projetos próprios.  com  critérios  pré­definidos. Programas de conscientização para a cidadania e importância do voto para seu público  interno e comunidade de entorno são um grande passo para que a empresa possa alcançar um  papel de liderança na discussão de temas como participação popular e corrupção. 62  . fundação ou fundo social.  a  criação de  redes de  atendimento  e  o  fortalecimento das políticas  públicas  da área  social. Programas de conscientização  para a cidadania e importância do voto para seu público interno e comunidade de entorno são um  grande passo para que a empresa possa alcançar um papel de liderança na discussão de temas  como participação popular e corrupção.  Um  aspecto  relevante  é  a  garantia  de  continuidade  das  ações.  Governo e sociedade  • Construção da Cidadania pelas Empresas  É  importante  que  a  empresa  procure  assumir  o  seu  papel  natural  de  formadora  de  cidadãos.  • Construção da Cidadania pelas Empresas  Com  relação  ao  seu  papel  na  construção  da  cidadania. mobilizar suas competências para o fortalecimento da ação social e  envolver seus funcionários e parceiros na execução e apoio a projetos sociais da comunidade.GOVERNANÇA CORPORATIVA  • Financiamento da Ação Social  A  destinação  de  verbas  e  recursos  a  instituições  e  projetos  sociais  terá  resultados  mais  efetivos na  medida  em  que esteja  baseada numa  política estruturada  da  empresa.  • Contribuições para Campanhas Políticas  A  transparência  nos  critérios  e  nas  doações  para  candidatos  ou  partidos  políticos  é  um  importante fator  de  preservação  do  caráter  ético  da atuação  da  empresa.  Ela  também pode  ser  um espaço de desenvolvimento da cidadania.  a  multiplicação  de  experiências  bem  sucedidas. viabilizando a realização de debates democráticos  que atendam aos interesses de seus funcionários.  • Envolvimento com a Ação Social  A  atuação  social  da  empresa  pode  ser  potencializada  pela  adoção  de  estratégias  que  valorizem  a  qualidade  dos  projetos  sociais  beneficiados.

  a) A instituição deve zelar pela prática diária de atividade física de seus funcionários.  além  do  determinado  em  contrato.  c) É obrigação das empresas ajudarem as populações carentes no entorno da localização da  empresa para que estes possam respeitar e conviver pacificamente com essa organização.  d) A base para desenvolver a responsabilidade social é através da fidelidade partidária. a empresa deve ir além.  Esta  proibição se aplica às ofertas diretas e indiretas. O planeta sofre abusos de toda espécie e a biodiversidade está sendo ameaçada. Assinale abaixo a resposta correta para essa forma de compreensão.  consolidados  na  legislação  trabalhista  e  nos  padrões  da  OIT  (Organização  Internacional  do  Trabalho).  Para  o  instituto  Ethos  decore  de  um  processo  de  compreensão  a  ser  desenvolvido  pelas  empresas.  A partir do texto acima assinale a resposta que completa o sentido da frase conforme os textos  de nossas aulas e tratamento da empresa com o público interno. ainda que esse seja um pressuposto indispensável.  • Participação em Projetos Sociais Governamentais  A  dimensão  dos  problemas  sociais  no  Brasil  torna  imprescindível  a  participação  das  empresas  no  seu  enfrentamento.  A  responsabilidade  social  ganhou  espaço  na  mídia  e  veio  para  modificar  as  estruturas  corporativas. A empresa socialmente responsável não se limita a respeitar os direitos dos trabalhadores.  necessariamente.  buscar  trazer  benefícios  para  a  sociedade.  Exercícios  1. aos parceiros comerciais ou a representantes do governo.  Além  de  cumprir  sua  obrigação  de  recolher  corretamente  impostos  e  tributos. dentro ou fora do país.  as  empresas  podem  contribuir  com  projetos  e  ações  governamentais.  e) É o estrito cumprimento dos valores impostos pela missão da empresa.  • Liderança e Influência Social  Cabe à  empresa  socialmente  responsável  buscar  participar  de  associações.  de  qualquer  quantia  em  dinheiro  ou  coisa  de  valor. promover benefícios para os parceiros e  para o meio ambiente além do retorno para os investidores.  sindicatos  e  fóruns  empresariais.GOVERNANÇA CORPORATIVA  • Práticas Anticorrupção e Antipropina  O compromisso formal com o combate à corrupção e propina explicita a posição contrária  da empresa no recebimento ou oferta.  a)  A  ação  das  empresas  deve.  devendo  privilegiar  as  iniciativas  voltadas  para  o  aperfeiçoamento  de  políticas  públicas  na  área  social.  2.  propiciar a realização profissional dos empregados. 63  .  impulsionando  a  elaboração  conjunta  de  propostas  de  interesse  público  e  caráter social.  b)  A  ação  das  empresas  consiste  em  cumprir  o  plano  estratégico  mediante  o  que  consta  na  carta magna brasileira.

  As  empresas  socialmente  responsáveis  atuam  na  direção  de  uma  parcela  da  população  que  ainda  se  encontra  nos  primeiros  anos  de  vida.  RESPOSTA CORRETA: A  2.  c)  É  consenso  entre  especialistas  que  os  primeiros  anos  de  vida  são  caracterizados  por  um  rápido  e  significativo  desenvolvimento  físico  e  mental  que  é  o  alicerce  das  capacidades  cognitivas  e  emocionais  futuras.  e)  A  partir  do  cumprimento  do  artigo  227  da  Constituição  Federal.  d) A organização deve provocar a disseminação de cultura interna sobre formas exclusivas de  atendimento aos fornecedores.  b) Na condição empresarial é mais rápido desenvolver o processo de aprendizado e ensino. O planeta sofre abusos de toda  espécie e a biodiversidade está sendo ameaçada. consolidados na legislação trabalhista  e  nos padrões da OIT (Organização Internacional do Trabalho). A empresa socialmente responsável não se limita a respeitar os direitos dos trabalhadores. As empresas socialmente responsáveis atuam na direção de uma parcela da população que ainda se encontra nos primeiros anos  de vida.  as  empresas  já  estão  fazendo a sua parte. a empresa deve ir  além.GOVERNANÇA CORPORATIVA  b)  A  empresa  deve  investir  no  desenvolvimento  pessoal  e  profissional  de  seus  empregados. ainda que esse seja um pressuposto indispensável.  3.  bem como na melhoria das condições de trabalho e no estreitamento de suas relações com  os empregados.  daí  ser  o  momento  ideal  para  que  as  empresas  ajudem  nessa fase. A responsabilidade social ganhou espaço na mídia e veio para modificar as estruturas corporativas.  a) As famílias estão desestruturadas e a falta de um tutor é preenchida pela empresa.  Respostas dos Exercícios  1.  d)  Existe um  padrão  internacional de  apoio  e  atenção  a todas  as  crianças  com  menos de 10  anos de idade.  c)  A  empresa  tem  a  obrigação  de  construir  em  suas  dependências  áreas  de  lazer  exclusiva  para funcionários a partir da consideração da diversidade racial.  A  partir  do  texto  acima  assinale  a  resposta  que  completa  o  sentido  da  frase  conforme  os  textos  de  nossas  aulas  e  tratamento  da  empresa com o público interno.  Assinale  abaixo  a  questão  que  apresenta  a  justificativa para iniciativa empresarial. Para o instituto Ethos decore de um processo de compreensão a ser desenvolvido  pelas empresas.  RESPOSTA CORRETA: C 64  . Nessa fase da vida é importante que as empresas auxiliem na formação de  professores e crianças com projetos relacionados com Responsabilidade Social Empresarial. Assinale abaixo a resposta correta para essa forma de compreensão.  RESPOSTA CORRETA: B  3. Assinale abaixo a questão que apresenta a justificativa para iniciativa empresarial.  e)  A  empresa  socialmente  responsável  atende  a  todos  as  formas  de  agremiações  de  empregados a qualquer momento que for solicitada.

 A Dimensão Humana da Governança Corporativa: pessoas criam  as melhores e piores práticas.  Ética  Empresarial.  OLIVEIRA. 2003. Rio de Janeiro: Forense Universitária.  JENSEN.  Ed.  STEINBERG.  J.  agency  costs and ownership structure.  Rio  de  Janeiro.  LODI. Valdir de Jesus.  MECKLING.  Marculino.  P. São Paulo:  Atlas. Herbwert.  desenvolvimento  e  tendências.  A;  Rossetti.  2001.  Governança  corporativa:  o  governo  da  empresa  e  o  conselho  de  administração.  CAMARGO.  Reichmann  e  Affonso  Editores. 2001. William. 2004. Journal of Financial Economics. 2004. Governança corporativa. São Paulo: Gente.  Vozes.  Theory  of  the  firm:  managerial  behavior. conselho de administração e diretoria executiva na geração de resultados. Djalma de Pinho Rebouças de.GOVERNANÇA CORPORATIVA  BIBLIOGRAFIA  ANDRADE.  2001.  João  Bosco. Rio de Janeiro: Elsevier.  Governança  Corporativa:  fundamentos.  Rio  de  Janeiro. 65  .  Fundamentos  de  Ética  Geral  e  Profissional. 2006. São Paulo: Atlas. Governança Corporativa na prática: integrando  acionistas.  FERREL  &  FERREL.  LAMEIRA.  Michael.

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